皇氏集团（002329）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司的主营业务包括乳业和信息业务、光伏EPC业务，其中核心主业是以水牛奶、发酵乳、巴氏鲜奶为核心的特色乳品业务，涵盖从牧草种植到种业、奶牛养殖、乳品的研发、生产、销售服务的全产业链。主要产品以荷斯坦牛奶、水牛奶为主要原料的低温奶和常温奶。
　　与上年同期相比，报告期内公司从农光互补、牧光互补切入光伏产业，除此之外，公司的主营业务、主要产品及经营模式均未发生重大变化。
　　（一）国内乳制品行业发展概况及市场竞争格局
　　1、国内乳制品行业概况
　　乳制品产业是健康中国、强壮民族的重要民生类产业，相较欧美等成熟市场，我国乳制品人均消费量仍处低位。受益于中国经济的快速增长，国民生活水平和健康意识的逐渐提高，加上互联网与经济社会的深度融合提供了新的营销方式和销售渠道，乳制品行业长期保持稳健的发展态势。与此同时，伴随着消费结构的升级，国内乳业已进入品质升级和创新发展新阶段，水牛奶、羊奶、骆驼奶、牦牛奶等特色乳品逐渐走进大众视野。水牛奶是世界第二大奶源，但在国内水牛奶的奶源还较为稀缺，凭借更高的营养、更浓郁香甜的口感等优点，水牛奶在高端乳品市场中逐步崛起。
　　2、市场竞争格局
　　乳制品行业经过快速发展阶段的市场淘汰整合，呈现少数全国性大型乳企与众多地方乳企共同发展的竞争格局，一些大型乳品企业通过资产重组、兼并收购等方式扩大规模，加强对奶源以及销售渠道的控制，未来这种行业集中度加剧趋势将更加明显。
　　同质化竞争是当前乳制品行业体现出来的又一现象，随着奶牛养殖技术的普及，众多乳制品公司获得的奶源品质高度趋同，加工设备厂家、食品添加剂供应商提供的技术支持也都大同小异，使得整个行业产品无论在风味、内容物指标、包装上趋同，同质化竞争带来的直接后果就是低价比拼。依托于优异的口感及营养价值高的特点，水牛奶产品能够提供给消费者完全不同的消费体验，推广更简单高效，消费者高复购率、黏性强，这也使得以公司产品为代表的水牛奶产品在同质化竞争中脱颖而出。
　　（二）广西奶水牛概况
　　广西发展奶水牛产业有其突出的优势，一是资源丰富，水牛存栏量和奶水牛存栏都居全国第一，二是拥有全国唯一的优良水牛种源供应基地，良种供应全国第一，但单产低、规模小、种源更新缓慢、育种技术发展水平低是行业发展的主要痛点。
　　基于自身资源禀赋以及水牛奶的发展机遇，广西“十四五”规划中提出，要将广西打造成全国最大的
　　2023年半年度报告全文
　　优质水牛奶基地，广西政府也相继发布《广西支持水牛奶业发展若干措施》《关于实施2023年支持牛羊产业发展若干政策措施的通知》等产业支持政策性文件，鼓励优质水牛种源的引入，为水牛奶的发展创造了新的机遇。公司作为水牛奶龙头企业，在政策指引下以更新奶水牛种源为突破点，已逐渐扫清将巴基斯坦优质水牛种源引入广西的障碍，未来将着力扩大奶水牛种群，提升优质水牛奶产品的加工能力，打造知名品牌，更好地满足多元化乳制品消费需求。
　　（三）公司乳业发展情况
　　报告期内，受快消品不景气的影响，全国液态奶行业消费量有所下滑，尼尔森市场研究公司的数据显示，2022年7月-2023年6月的全国液态奶消费数据较同期下滑了5%，在这样的背景下，公司乳业板块营收仍延续增长态势，这主要是基于公司不断对自身的核心竞争能力的锤炼。公司继续推进智慧生态牧场、智能化工厂建设，夯实发展基础；积极发挥研发创新优势，强化市场开发能力，带动产品销售的提升；充分发挥信息、光伏业务的协同作用，提高了乳业的运营效率。
　　1、牧场建设方面
　　报告期内，公司充分发挥在良种引进、奶牛繁育、原料奶生产方面的竞争优势，推动优质奶源基地建设，上思万头奶水牛扩繁基地有序推进，广西田东生态牧场一期正式运营后，目前正在进行二期升级改造工程，来宾小平阳牧场也在筹建当中，将进一步提高公司自有奶源比例，做大做强核心业务。
　　2、乳品加工厂建设方面
　　公司加快产能布局，皇氏来宾乳制品产业化基地项目即将投入使用；阜阳智慧化乳制品中央工厂在与政府签订投资协议后已进入设计阶段，设立了皇氏（安徽）乳业有限公司全面推动项目早开工、早建成，早投产，拟将该项目打造成为立足安徽、辐射长三角的水牛奶生产基地和华东总部，为公司的发展注入新动能。
　　3、水牛种源的研究和引进工作
　　近年来，为将奶水牛优质种源引入我国，以有效解决我国奶水牛单产低、水牛奶稀缺的问题，公司制定了“奶水牛种源芯片”战略，与中国农科院水牛研究所达成技术成果转化的战略合作伙伴关系，共同成立了皇氏赛尔公司，旨在共同推动我国南方奶水牛品种的改良和升级，带动奶水牛产业经济效益的提升，使公司在水牛奶细分行业继续保持领先优势。
　　经过两年多的发展，皇氏赛尔公司逐步完成了水牛繁育上、下游产业链的布局。在基础设施建设方面，已完成境外免疫无疫牧场一期、胚胎生产实验室的建设，完成境内专用隔离繁育牧场的改造；在技术应用方面，已组建成熟的胚胎生产及移植团队，在境内外成功进行千例胚胎移植，并已开展基因组育种的相关准备工作，具备将水牛胚胎繁育技术进行商业化应用的基础；获得巴基斯坦动物检验检疫局颁发的注册证书，正式批准皇氏赛尔（巴基斯坦）公司向中国出口水牛胚胎、卵细胞和冷冻精子，皇氏赛尔（巴基斯坦）公司成为首个能向中国出口水牛遗传物质的育种公司。公司“奶水牛种源芯片”战略进入产业化落地阶段，即将在国内率先实现尼里拉菲优质水牛的大规模繁育。
　　4、技术研发方面
　　报告期内，公司针对现有产品进行充分挖掘、优化和升级，打造大单品，推出全新高端水牛奶品牌“皇氏水牛”，增加竞争力的同时也有效提升了市场销售份额。公司结合多样化的消费场景，加快高附加值产品更新速度，通过将“水牛奶咖啡、鲜水牛乳茶、水牛奶冰淇淋”等特色融合，以适应年轻人消费习惯和消费潮流的变化趋势，保持产品竞争力。
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　　5、市场营销方面
　　公司构建并不断夯实全渠道销售体系，促进渠道的差异化与多元化。报告期内，公司加大对经销渠道的优化与服务，以提高经销商的销售积极性，经销渠道结构占比和业绩得到有效提升；通过实施大单品战略，加大资源投放扩大在线下渠道的竞争优势，加速渠道下沉和渗透，“一只水牛”、“浓醇”系列等新产品销售势头始终保持良好。公司通过加快布局新电商渠道、以短视频、直播、私域运营等数字营销方式协助乳品的推广与市场扩张，拉近与消费者之间的距离，推动线上销售收入提升。报告期内，公司市场拓展方面的主要亮点如下：
　　（1）在茶饮、咖饮渠道方面，随着水牛奶成为网红爆款和茶饮咖饮店的流量密码，公司与多家头部咖啡、茶饮、乳品品牌合作，供应乳制品原料，如赵记传承、manner咖啡、霸王茶姬、乐乐茶等，推出的以水牛奶为原料的系列产品广受好评。公司合作方“隔壁刘奶奶”品牌的“水牛配方”系列，由于口味好、颜值高，在线上口碑影响力出色，成为了中产阶级家庭乳品消费的头部品牌。这些都进一步拓宽了消费者对于水牛奶的品牌认知，并巩固了公司水牛奶产品在TOB端的品牌形象和口碑。
　　（2）在大单品方面，针对儿童由于3岁以前饮用香浓回甜口感的配方奶粉，在3岁以后就不习惯喝普通纯奶的痛点，将添加水牛奶、自然回甜的“一只水牛”产品打造成为大单品，成功打入母婴市场；公司推出好货不贵的“减糖也浓醇”六联杯系列，利用独特的巴马长寿益生菌发酵，在传统零售网点和社区团购渠道成为爆款；低温“秒秒鲜”产品成功进入上海，依靠独特的口感，在上海巴氏鲜奶竞争激烈的市场中脱颖而出，发展潜力巨大；低温“水牛鲜语”进入盒马鲜生渠道，现已在西南、川渝、华中、华南陆续上市。
　　（3）私域中台搭建完成，为公司的数字化转型提供了坚实基础。
　　6、光伏业务方面
　　公司的光伏业务主要是基于以光伏科技赋能乳业降本增效的考虑，由皇氏农光来实施。目前与华能合作的宾阳分布式户用项目、来宾市兴宾区分布式户用项目、北流塘岸镇分布式光伏项目，以及越秀新能源EPC工程项目等陆续进行工程建设当中。
　　品牌运营情况
　　报告期内，公司入选2023年“中国500最具价值品牌”榜单，是广西唯一一家入选乳企，不仅反映了公众对“皇氏乳业”品牌实力、产品品质、服务质量等多方面给予的高度认可。公司树立“自然品质-自然牛”的品牌形象，走特色化、差异化道路，凭借在行业内较高的品牌知名度、领先的研发能力、完善的制造工艺以及严格的质量管控，公司产品在细分市场上已具备较强的竞争力，形成了独特的品牌优势。
　　主要销售模式
　　公司主要采用直销、经销和电商相结合的销售模式，在全国各地建立市场网络体系，同时借助网络平台等新媒体平台实行全方位营销。
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　　（1）按照销售模式分类的销售情况
　　（2）按照产品类别分类的销售情况
　　（3）按照区域分类的经销商数量情况
　　（4）经销商的主要结算方式、经销方式
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　　在结算方式上，由于乳制品的特殊性，公司针对经销模式下经销商、订奶到户等客户，主要执行先款后货的预收款结算方式。经销方式主要是经销商销售产品，公司通过选定总经销商或多家经销商作为合作伙伴，将公司产品销售给客户的方式。
　　（5）报告期内前五大经销商情况
　　（1）按照销售模式分类的销售情况
　　（2）按照产品类别分类的销售情况
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　　主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　主要生产模式
　　公司采用“以销定产”为主的生产模式，各生产基地根据库存情况、设备运行情况和销售订单情况合理制定生产任务。
　　产量与库存量
　　1、按照主要产品分类。
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　　2、按照生产主体分类，主要产品的设计产能、实际产能、在建产能情况。
　　（一）公司信息业业务所处行业的发展形势
　　软件和信息技术服务业是驱动科技革新、引领经济社会发展的核心力量，随着“互联网+”、“新基建”、“国内国际双循环”等国家战略的推进，行业面临着信息化投资加速及信息消费需求升级等发展机遇。未来金融、交通运输、电子商务、零售商贸、文化传媒、公共服务等行业集团客户在信息化体系下的多元场景的短信业务需求有望拓展公司业务的边界，但现阶段，由于受运营商短信采购价格维持高位的影响，对行业利润影响较大。
　　（二）公司信息业务所处行业的政策环境
　　2023年2月，《数字中国建设整体布局规划》发布指出：“培育壮大数字经济核心产业，研究制定推动数字产业高质量发展的措施，打造具有国际竞争力的数字产业集群。推动数字技术和实体经济深度融合，在农业、工业、金融、教育、医疗、交通、能源等重点领域，加快数字技术创新应用”；根据《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》，“十四五”时期我国软件和信息技术服务业要实现“产业基础实现新提升，产业链达到新水平，生态培育获得新发展，产业发展取得新成效”的“四新”发展目标，将对行业的产品创新、技术创新和服务升级提出更高要求，需要加强自主创新能力，提升核心竞争力，以促进产业升级和转型。
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　　（三）公司信息业务的发展概况
　　由于受市场环境、电信运营商通道价格维持高位及行业竞争加剧的影响，公司在业务拓展和客户服务方面受到一定制约，信息化工程业务量缩减，短信收入增长趋势放缓。为增强经营的稳定性，公司在逐步扩大金融类客户范围的同时，积极拓展国企行业客户，提升公司客户质量，优化结构。公司推动乳业与信息业的资源整合和业务协同，充分利用大数据、新媒体、新渠道，在产品、客户等各项资源上的共享优势，为公司主业的发展相互赋能，为公司在数字化转型中奠定良好基础。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大改变。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）食品安全风险
　　公司不排除由于不可预计和不可抗力的原因而发生产品质量问题，并因此对公司的信誉和产品的销售产生重大不利影响。
　　拟采取的应对措施：公司历来十分重视产品质量及食品安全，构建了多层级的全面质量及产品管理体系，涵盖了从产品开发到原材料采购、生产、仓储到销售全过程的全面质量及食品安全管理流程，从而实现生产经营各环节来源可溯、流向可追、问题可查，全面保障公司产品质量。
　　（二）经营规模扩大带来的管理风险
　　随着公司业务规模的不断扩大和投资项目的陆续增多，分支机构快速增加，公司资产规模、人员规模、业务规模的扩张在一定程度上对公司的综合管理水平提出了更高的要求，如果不能很好地适应，及时完善治理制度，将会对公司的发展带来不利影响。
　　拟采取的应对措施：公司将不断建立和完善符合公司业务发展需要的运作机制和管理模式并实现有效运行，谨防因管理失效而导致公司运营风险。
　　（三）市场竞争风险
　　虽然公司经过多年的发展，形成了较强的竞争力，但随着行业竞争加剧，如果公司不能继续保持行业差异化竞争优势，可能导致公司的产品销量下降，从而影响公司经营业绩的风险。
　　拟采取的应对措施：公司将加强市场管控，根据市场情况调整销售策略等，打造差异化的产品和服务，不断开拓产品渠道。通过多元化营销手段，增加品牌曝光率和美誉度，进一步提升公司品牌的社会影响力，有效满足公司业务拓展需求。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司乳业所处行业的发展情况
　　乳制品工业是食品工业中的重要门类，目前我国已成为世界第二大乳制品市场，但相较欧美等成熟市场，我国乳制品人均消费量仍处低位。随着中国进入小康时代，居民收入、健康意识的不断提高，人们对乳制品补充营养、提高人体免疫力的需求也在不断增强，牛奶消费己成为人们菜蓝子中日常消费的一部份；与此同时，作为世界第二大奶源的水牛奶，其在中国市场正在崛起成一种高档牛奶产品；线上购物、直播带货、自动取奶机、社群营销等新兴渠道及模式的创新发展以及现代物流行业的快速发展，带动了消费目标群体和市场规模的不断扩大，推动中国乳业进入发展的新周期。
　　（二）公司乳业所处的行业地位
　　公司自成立之初就致力于奶水牛的养殖及水牛奶产品的研发工作，拥有一系列集水牛胚胎生产及移植繁育、全基因组育种等为一体的水牛产业创新前沿技术,以及完整、优质水牛种质资源，自2003年起的 20年来，公司产品水牛奶系列产销量在全国持续名列前茅。公司一直为国内水牛奶领域龙头企业，并已正式入选中国奶业协会第三届中国奶业D20成员。
　　近年来，水牛奶异军突起，以其丰富的营养、优质的口感广受消费者青睐，但水牛奶的发展亦受到优质种源引进限制、奶源不足，行业发展不规范等客观因素的制约，行业整体发展较为缓慢。目前，国内奶水牛品种单产远低于印度、巴基斯坦，整体生产效能偏低、奶源供应不足。公司作为国内水牛奶行业的头部企业，已成功引入和转化中国农业科学院水牛研究所和广西大学动物科学院的水牛胚胎繁育技术，通过胚胎繁育的应用，有望将奶水牛杂交改良周期从过去的 12年，大大缩短到3-4年，单头产奶量提升 3倍以上。目前，中国与巴基斯坦两国正式签署水牛胚胎进口的检验检疫议定书，在公司的积极运作下，水牛胚胎引进已进入进出口相关程序，即将在国内率先实现尼里拉菲优质水牛的大规模繁育，并开展优质水牛品种的全基因组选育工作。
　　（三）公司乳业所处行业的周期性特点
　　乳制品属于大众日常消费品，行业周期性特征不明显。
　　（四）公司乳业所处行业的政策环境
　　近年来，国内乳业以“绿色”发展为导向，加快产业转型升级步伐，持续推进提升全产业链高质量发展。中国乳制品工业协会在2021年9月发布了《中国乳业促进绿色低碳可持续发展倡议书》，呼吁企业以实际行动为中国乳业的绿色低碳可持续发展做出贡献。未来将有越来越多的乳制品企业注重低碳发展、承担相应社会责任，结合自身情况制定可持续发展目标。公司积极响应国家对于绿色能源、低碳转型的号召，发展绿色经济，促进资源能源节约集约利用，将牧场建设与“农光互补”、“牧光互补”相结合，以此降低公司建设成本、租金成本，并从中获得能源开发收益，在传统产业和新能源的融合发展中探索出了一条创新之路，助力乡村振兴和双碳目标实现。
　　2022年4月，农业农村部、国家乡村振兴局联合印发《社会资本投资农业农村指引（2022年）》，提出要加强种质资源保存与利用、育种创新、品种检测测试与展示示范、良种繁育等能力建设，促进“选、育、繁、推”一体化发展，建立现代种业体系。广西政府亦出台了《关于加快牛羊产业高质量发展助推乡村振兴的意见》《关于加快推进广西现代特色农业高质量发展的指导意见》和《广西支持水牛奶业发展若干措施》等促进水牛奶产业发展的政策性文件，自治区对区内使用国外引进高产奶水牛胚胎移植，产下犊牛的养殖场（户），按照1万元/头的标准予以补助，对从国外引进高产奶水牛给与购买价格50%的补助。这些政策为公司自巴基斯坦引入优质水牛种源、实现其大规模商业化提供了有力保障。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中软件与信息技术服务业的披露要求
　　（一）公司信息业务所处行业的发展情况
　　公司信息业务主营短信服务，近年来随着信息技术与经济发展的进一步融合，以及企业短信在银行、电子商务、商贸、传媒、公共服务等领域的充分应用，企业短信业务整体维持良好的增长态势，但由于现阶段我国信息服务行业市场较为分散，各服务商价格竞争激烈，同时，由于受运营商短信采购价格不断提高的影响，对行业利润影响较大。
　　（二）公司信息业务所处行业的政策环境
　　2021年11月，工信部发布的《“十四五”信息通信行业发展规划》从扩大内需、培育新型信息消费角度，提出应聚焦各行业各领域数字化发展需求，加大5G、大数据、人工智能等新技术应用力度，深入拓展数字化生产、生活和社会治理新应用。未来在移动运营商的主导推动下，5G消息产业链商用准备步伐有望加速，对于移动信息服务行业而言将迎来发展机遇。公司通过多年积累的三网运营商服务资源以及服务能力，抓住金融行业大客户的数字转型的契机，开发、定制了个性化的应用的场景。
　　在深耕金融行业的同时，同步拓展中小行业客户的云服务，公司也依托大数据和信息化技术，进一步深化信息化建设及应用能力，以实现数据推动乳品业务与管理的不断创新，增强公司的盈利能力和竞争优势。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　目前公司的主营业务包含乳业及信息业务。报告期内，公司的主营业务、主要产品及经营模式均未发生重大变化。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求
　　（一）公司乳品业务概况
　　公司的支柱产业是以水牛奶、发酵乳、巴氏鲜奶为核心的特色乳品业务，公司乳品业务涵盖从牧草种植到奶水牛育种、奶牛养殖、乳品加工、销售服务的全产业链，主要产品为以水牛奶、荷斯坦牛奶为主要原料的低温奶和常温奶，另有其他食品类产品。其中，低温奶包括巴氏杀菌乳、巴氏杀菌调制乳和发酵乳，常温奶主要包括灭菌乳和调制乳。其他食品类产品主要包括含乳饮料、植物蛋白饮料和面包类产品，占比较小。
　　公司专注水牛奶，二十余载沉淀品牌，拥有完整的产业链，具有产学研结合的研发优势、差异化开拓、零售渠道的优势等，详情见本节“管理层讨论与分析”中的公司“核心竞争力分析”。
　　经济环境变化、公司整体规模不断扩大带来的管理风险等，详情见本节“管理层讨论与分析”中的“可能面对的风险”。
　　（二）主要销售模式
　　公司主要采用直销、经销和电商相结合的销售模式，在全国各地建立市场网络体系，同时借助网络平台等新媒体平台实行全方位营销。
　　1、经销模式
　　（1）按照销售模式分类的销售情况
　　（2）按照产品类别分类的销售情况
　　（3）按照区域分类的经销商数量情况
　　（4）经销商的主要结算方式、经销方式
　　在结算方式上，由于乳制品的特殊性，公司针对经销模式下经销商、订奶到户等客户，主要执行先款后货的预收款结算方式。经销方式主要是经销商销售产品，公司通过选定总经销商或多家经销商作为合作伙伴，将公司产品销售给客户的方式。
　　（5）报告期内前五大经销商情况
　　2、门店销售终端占比超过10%
　　3、线上直销销售
　　（1）按照销售模式分类的销售情况
　　（2）按照产品类别分类的销售情况
　　（三）采购模式及采购内容
　　（四）主要生产模式
　　公司主要采取以销定产的生产模式，其中低温奶因其保质期短，必须低温储存的特点，均完全按照销售订单生产；而常温奶可以常温储存且保质期较长（常温奶保质期可达 6个月），公司在基本按照销售订单安排生产之外，也会出于淡、旺季销售需求的考虑对生产进行灵活调整。
　　（五）产量与库存量
　　1、按照主要产品分类，生产量、销售量、库存量同比变动情况
　　2、按照生产主体分类，主要产品的设计产能、实际产能、在建产能情况。
　　（六）品牌运营情况
　　公司自成立以来一直深耕水牛奶产业，树立“自然品质﹒自然牛”的品牌形象，走特色化、差异化道路，根据目标消费群体及新兴消费需求持续进行产品创新，推出了“摩拉菲尔”、“一只水牛”、“浓醇”、“饭不着”等一系列水牛奶、酸奶核心产品。凭借在行业内较高的品牌知名度、领先的研发能力、完善的制造工艺、严格的质量管控，公司产品在细分市场上已具备较强的竞争力，形成了独特的品牌优势。公司已从多年前的单品牌“皇氏乳业”发展到多品牌协同的集团化运作。至今，集团旗下已有“来思尔LESSON”、“遵义”、“优氏”、“杨森乳业”等多个子品牌，为公司乳业板块持续扩大市场覆盖面，产生良好的品牌协同效应，公司产品逐步从西南为主走向全国，有效提升了品牌知名度和公司整体影响力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）拥有完整的产业链，完善的营销网络，区位竞争优势明显
　　经过多年的发展，公司乳品板块业务构建了以西南五省基地为主的牧草种植、奶牛养殖、特色乳产品研发、生产及销售的完整的产业链。在销售网络建设上，公司营销网络从城市渗透到乡镇市场，营销网络渠道包括经销商、商超及便利店、电商、鲜奶配送上门、专卖店、企事业单位食堂、学校、自动售卖机等，同时也注重私域流量的转化，已形成完善的营销网络。
　　公司在进一步扩大原有四大核心基地市场产销规模的同时，加快长三角、大成渝、大湾区等新区域的市场扩张，乳业版图不断扩大，区位竞争优势大幅提升。作为国内水牛奶龙头企业，公司的水牛奶产品随着新零售及直播渠道的拓展，市场表现突出，逐渐走向全国。同时，公司着力推广具有区域特色的其他乳制品，水牛奶、酸奶等核心产品得到了市场广泛的认可，公司品牌在中国西南片区享有盛名。
　　（二）以生物技术驱动发展，有望国内首家实现巴国水牛胚胎应用商业化
　　作为坐落于“中国水牛乳之都”——南宁的水牛奶龙头生产企业，公司持续投入打造“奶水牛种源芯片”，推动引入巴基斯坦尼里拉菲优质奶水牛种源实现奶水牛产业升级，单头产奶量较国内本土奶水牛提升3倍以上。皇氏赛尔公司组建了成熟的胚胎生产及移植团队，在境内外成功进行水牛胚胎移植并获得积极成果，并同步开展尼里拉菲水牛全基因组育种的相关工作，属于国内首创。目前，公司奶水牛育种项目被列入国家“一带一路”项目库和“中巴经济走廊”首批农业项目，即将在国内率先实现尼里拉菲优质水牛的大规模胚胎移植。
　　凭借在奶水牛育种研究和技术应用方面的成果，公司被授予“广西壮族自治区新型研发机构”、“南宁市奶水牛产业技术研究院”、“中国巴基斯坦奶水牛产业国际科技合作示范基地”和“巴基斯坦尼里拉菲奶水牛品种引进广西实验站”等科技创新称号。
　　（三）依托水牛奶、益生菌等产品的开发，构筑差异化竞争壁垒
　　公司着力开发具有差异化竞争优势的水牛奶、酸奶、益生菌固体饮料等核心产品，已建成广西自治区内唯一的省级乳品技术研究中心和国家乳品加工技术研发分中心、云南省企业技术研究中心；公司发起和参与制定了水牛奶的产品标准，产品工艺技术在国内保持领先水平；公司拥有多项发明专利，水牛奶及酸奶研发技术位于国内同行前列。凭借在水牛奶、酸奶及益生菌等相关领域积累的丰富、具有差异化优势的技术经验，公司被授予“广西壮族自治区长寿乡人源益生菌资源与应用工程研究中心”、“广西壮族自治区水牛乳质量与安全控制技术工程研究中心”、“广西水牛乳工程技术研究中心”。
　　公司多年来持续对自有专利菌种——鼠李糖乳杆菌Hsryfm1301的相关功能进行挖掘及应用研究，已经实现了该菌种在酸奶、固体饮料的运用。公司研发的“人源益生菌功能发掘与发酵乳高效应用技术”荣获中国乳制品工业协会颁发的技术发明奖一等奖、中国发明协会发明创业奖创新奖一等奖，获颁香港优质“正”印认证证书。
　　（四）以光伏赋能传统乳业
　　党的二十大报告指出,要积极稳妥推进碳达峰碳中和,立足我国能源资源禀赋,坚持先立后破,有计划分步骤实施碳达峰行动。公司响应号召，把“可持续发展与减碳”作为重要的社会责任和企业发展的重要战略目标，基于公司自身大量的牧场、厂房屋顶资源，通过子公司皇氏农光以“农光互补”“牧光互补”进入光伏业务领域，布局产业前端，联合开发户用光伏，并通过在牧场、乳品加工厂建设光伏电站等方式，除降低牧场、工厂的建设成本外，解决部分自身用电问题有效降低用电成本，并降低公司碳排放。公司在推动光伏科技赋能乳业主业降本增效、带动乡村振兴方面走出一条新路，也走在了乳业低碳发展模式的前沿。
　　（五）通过数字化融合发展，形成自身独特的竞争优势
　　公司旗下子公司完美在线主要提供电子账单系统、短信服务和呼叫中心系统整体解决方案，积累了银联数据、金融机构、电信运营商、物流企业、互联网企业及政府机构等多个行业的重要客户。近年来公司积极推动乳业与信息业的资源整合和业务协同，充分利用大数据、新媒体、新渠道，在产品、客户等各项资源上的共享优势，实现信息的高效传递及与消费者的良好互动，为公司主业的发展相互赋能。
　　公司积极推进数字化营销，开发了“皇氏新鲜订”订奶系统、“皇小二”自助取奶终端、校园自助取奶终端等产品，并通过皇氏生态链中台项目将各个系统进行串联，积累客户数据，并协同企业微信软件为客户进行“一对一”服务，从公域引导向私域，持续为客户提供更优质的售后服务及营销，截至2022年底已拥有近50万私域会员粉丝，以此推动公司整体数字化转型。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年度，在复杂多变的外部经济环境和瞬息万变市场环境中，公司积极做好生产经营的各项统筹工作，坚持聚焦主业，承压奋进，逆势而上，全面推动“百亿级乳企”和“奶水牛种源芯片”战略的全面实施，在主业市场拓展、产品差异化、菌种研发及应用、水牛胚胎技术攻关、光伏科技赋能乳业降本增效等方面持续发力，取得积极成效，公司主业平稳较快增长。
　　（一）继续深耕乳业，助力“百亿级乳企”战略目标稳步推进
　　2022年公司深化拓展各方合作关系，积极制定促销激励政策，着力稳客户、拓市场、增销量，公司乳业板块营收继续保持双位数增长的良好势头。为实现“百亿级乳企”战略目标，在产能提升及奶源控制方面，公司加快建设智能化工厂和高质量奶源基地，报告期内，来思尔智能化工厂、广西巴马工厂先后建成并投入使用，广西来宾乳品加工厂加快建设，广西上思、云南巍山及祥云三个万头牧场动工建设，广西宾阳、来宾两个万头牧场也在积极落实项目用地及建设前期规划；在产品和营销规划方面，将“中国牛，民族菌”作为发展主线，重点打造水牛奶这一具有地方资源优势的特色产品，一只水牛系列、小爱酸奶、摩菲水牛、水牛鲜语、每日鲜、秒秒鲜、一口小仙气、弃暑汽等核心产品表现突出，聚力营销本年度“浓醇”系列上市新品，统一制定全渠道市场策略，加大资源投放以提升品类市占率；在渠道方面，继续深耕核心区域市场渠道下沉，加快大湾区、长三角及大成渝区域各类销售渠道布局，同时，新设立皇氏（广西）数字科技有限公司、皇氏社区云商平台，加大电商渠道的推广，进一步深化线上线下一体化融合，线上的东方甄选渠道、线下的取奶机渠道表现亮眼，私域客户的深度挖掘和变现效果显著，实现品牌传播与销售的共同联动。
　　（二）推进奶水牛种业升级项目，构建核心发展驱动力
　　公司积极响应国家种业振兴战略，皇氏集团中巴水牛种质资源引进项目经过缜密调研和筹划，在十四五开局之年得以正式实施。
　　报告期内，公司依托中国农科院水牛研究所、广西大学动科院等技术成果，在巴基斯坦建成水牛胚胎研究及生产中心，水牛免疫无疫牧场（一期）；在国内，公司完成千头水牛繁育牧场改造和胚胎移植技术团队的组建，开展了近千次的水牛胚胎移植实验，并取得了良好的实验成果，充分验证了水牛胚胎繁育技术的可行性。同时，公司已开工建设中国首个万头水牛牧场用于水牛胚胎育种的商业化实施。此外，中国与巴基斯坦两国正式签署水牛胚胎进口的检验检疫议定书，标志着巴基斯坦水牛胚胎进口中国已进入最后的相关手续的办理阶段。
　　该项目的顺利实施，将大大加快优质奶水牛品种培育速度，快速繁殖高产精英尼里拉菲水牛，形成核心种群并投入商业生产，提高水牛奶原料供应，构筑差异化竞争壁垒，成为公司未来可持续发展的重要驱动力。
　　（三）打造“民族菌”，提升产品品质和竞争力
　　益生菌可以调整人体生理机能，具有改善肠道菌群平衡以及提高机体免疫力等功能，消费者关注度持续提高。目前，公司已拥有多项具有自主知识产权的益生菌，为深度挖掘皇氏1号鼠李糖乳杆菌的独特价值，在世界长寿之乡巴马设立的皇氏巴马益生菌产品深加工基地已于2022年 9月投产；云南来思尔依托高原特色优势生物资源，连续三次送入太空的“航天菌种”，助力我国科学探索和应用研究。公司以打造“民族菌”为企业使命，将皇氏巴马益生菌、皇氏来思尔航天菌种广泛应用于与牛奶产品的结合，进一步丰富乳品及益生菌产品线，以满足市场多样化需求，小爱酸奶、浓醇酸奶、裸酸奶、弃暑汽等相关产品深受消费者喜爱，为公司打造“中国最好的酸奶”提供有力支撑。
　　（四）布局光伏新赛道，增强产业链延伸和产业协同
　　公司积极把握国家推行“碳中和、碳达峰”战略目标的有利机遇，结合公司产业发展需要，充分利用公司资源，从农光互补、牧光互补切入光伏产业赛道。公司布局产业前端TOPCon超高效太阳能电池项目建设，已与华能、中石油、中建材浚鑫等央企、行业内知名企业开展战略合作，在广西北流、宾阳和来宾等多个市县开展户用光伏和分布式光伏建设工作，锁定了部分工程订单。此外，公司与华能新能源股份有限公司联合布局的广西合浦智慧化源网荷储一体化风光基地项目(3GW)、广西来宾市农光牧储大基地项目(2GW)已正式获批，混改公司华能皇氏目前已启动2GW广西来宾市农光牧储大基地项目规划设计工作。相关项目的有效推进，将为皇氏农光互补业务的拓展提供有力保障。
　　（五）实施长效激励机制，提升公司凝聚力
　　报告期内，公司实施2022年限制性股票激励计划,这是公司上市以来首次发布股权激励计划。公司向121名激励对象授予限制性股票共计3,145.93万股。通过设置多维度考核指标实施股权激励，健全长效激励机制，充分调动公司及下属子公司的董事、高级管理人员、核心管理层人员、中层管理人员及核心骨干的积极性，助力公司发展战略规划的实现，也彰显出对公司长期发展的信心和改善治理的决心。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　坚持“百亿级乳企”及“奶水牛种源芯片”战略不动摇，面对多变复杂的经济形势和外部环境，公司将从企业发展全局及长期可持续发展角度出发，根据战略需要认真部署各项工作措施，稳步推进公司战略目标的达成，为推动公司发展再上新台阶奠定坚实基础。
　　1、优化公司组织架构及激励机制
　　结合公司发展需要，公司将从乳业、种业以及乳业产业链延伸进入的光伏板块等几大板块业务的资源整合和业务管理出发，进一步优化集团架构设置及管理考核，提升各板块协同效能，推进经营目标责任和激励机制的实施，为后续的业绩增长和产业协同发展提供保障。
　　2、乳业板块加快核心区域布局及市场开发进度，推进全国化市场开发进程
　　近年来随着公司乳品业务核心生产区广西、云南、湖南、贵州四省的产能扩建及产能利用率逐步释放，公司在西南以外市场销售也随之放量。未来，公司仍将加速华东及成渝区域生产基地的建设，以生产基地为中心，延展供应半径，做好核心区域市场的渗透和销量提升，逐步扩大市场覆盖，加快推进全国市场开发进程。
　　3、将数字化全面融入企业经营
　　公司加速实施数字化战略进程，正在推动奶牛饲养、渠道流通、营销投放等方面的全产业链数字化变革。公司将持续对乳制品生产线进行自动化、智能化、信息化改造，渠道和营销端充分融入数字化，以实现从奶源、生产、存储、运输到销售终端各个领域智能化升级，让数字化全面融入企业经营。
　　4、加速推进奶水牛种源引入项目，助力中国水牛奶产业的高质量发展
　　公司将加速推进巴基斯坦优质水牛种源胚胎引入进程，在加强胚胎生产、胚胎移植、全基因组选育技术提升的同时，与政府平台公司、规模养殖户、农场主、农户建设水牛繁育牧场、智慧养殖小区及家庭牧场，驱动我国奶水牛存栏及水牛奶原料供应的有效提升，并计划在3-5年内，自主培育出优质高产奶水牛品种，向社会提供更多优质奶水牛种源和水牛奶奶源，为我国水牛奶产业的有力提升提供基础保障，真正使“奶水牛种源芯片”计划实现其应有的经济效益和社会效益。
　　5、稳步推进农光互补业务发展，使光伏产业有效为主业赋能
　　光伏业务将持续为乳业进行赋能，光伏业务的开展紧跟公司乳业发展的步伐，在公司乳业各大核心区域充分利用企业自身优势及资源，通过吸引光伏及新能源企业的投资和共同合作，结合自身业务积极发展分布式和户用光伏EPC业务并从中获得收益，在促进公司各地工厂及牧场的轻资产化运营和降本增效的同时，也为公司践行节能减排、低碳环保社会责任提供助力。
　　（二）2023年度的经营计划
　　1、乳业板块
　　在保持营业收入双位数增长的前提下，及时采取针对性举措，保增收，提盈利。
　　（1）做好牧场及工厂的基础保障，实施精细化管理，大力推动技改升级及数字化、智能化制造项目实施，有序推进各养殖基地的建设及畜牧管理，保障奶源供应及奶源质量；提升已建成并投入使用的各乳品加工基地的产能利用率，加快在建工厂及华东及成渝区域新工厂建设，进一步扩大公司乳业规模。
　　（2）加强渠道建设及市场渗透，在巩固和提升原有渠道销量的同时，公司将加速新渠道、新零售的发展：加大社区渠道的投入，打造“严先生和甄太太”社区零售平台，为各大社区居民提供更多严选、优质产品；打造“渠道高铁”，进一步拓展社区电商及社区团购，提高公司产品在各大社区的市场渗透率；实施“国民营养计划”，为以儿童及中小学生为主的客户群体量身订制好牛奶，加强学生奶、营养餐进校园的业务推广；实施“破冰之车”行动，加强新网点建设、乡村市场渗透及送奶上门业务的征订及推广，进一步提升市场占有率。
　　（3）打造“优质乳工程”，从养好牛、产好奶，到稳工艺、严品控，以最大限度保持牛奶中的营养为首要目标，全面发展以秒秒鲜、爱特浓鲜奶为主的低温鲜奶产品；持续聚焦核心产品，紧跟市场发展及消费者需求变化，建立快速反应机制，以水牛奶、酸奶等差异化产品为主线，不断推出贴合市场需求的新产品，从而使公司的核心产品更具竞争力；紧跟线上及线下的渠道变化趋势，集中优势资源持续加大水牛奶、巴马益生菌系列产品的推广，并重点实施“一只水牛”全国性品牌推广，面向不同消费群体开展水牛奶、酸奶、益生菌产品品牌策划及传播活动，实现品牌影响力的快速提升，更有效地营销毛利型产品，增加销量，提高总体毛利率。
　　2、奶水牛养殖及种源计划
　　积极顺应国家奶业发展政策，将奶源建设视为工作的重中之重。公司将加快推进水牛胚胎的进口；建立胚胎生产和胚胎移植标准体系，加快技术水平的提升以及胚胎移植成功率的提升；加快推进境外无疫牧场的建设和境内水牛繁育牧场建设，计划年内完成境外水牛免疫无疫牧场（一期）及境内首个万头奶水牛智慧繁育牧场（一期）建设并投入使用。融入养殖信息化、数字化、智能化的建立，着力打造智慧型牧场，继续在业务核心区推进建设集种植、养殖、产学研、观光于一体的高标准农光互补万头牧场，提升公司奶牛养殖基地的管理效率、经济效益，提升乳业板块奶源尤其是水牛奶原料的供给。
　　3、光伏板块
　　光伏板块定位于为乳业进行赋能，帮助乳业进行降本增效。公司将加快广西、云南等优势区域的业务布局及寻找一切可开发的同行资源进行发展，大力推进分布式、户用光伏EPC项目的开发和建设。携同合作方，积极推动和落实广西合浦智慧化源网荷储一体化风光基地项目(3GW)、广西来宾市农光牧储大基地项目(2GW)项目的建设，寻求政府及社会资本及上下游客户有序推进安徽阜阳TOPCon太阳能电池项目建设投产及运营，把握新能源发展机遇，进一步推进公司新板块业务的健康发展。
　　4、信息板块
　　继续夯实智慧城市工程、呼叫中心业务，巩固短信应用服务。通过积累重点大客户与大项目销售经验拓展优质客户市场，进一步提升现有业务规模、降低经营成本，提高盈利能力。不断深化经营思路，加强产品及服务创新，通过运用大数据存储、采集和挖掘分析等关键环节的技术深入了解客户需求，提升用户粘性；帮助乳业公司进行用户分析，并整合短信、微信、在线广告、线上活动等各渠道能力，为公司乳业板块提供用户运营、产品营销综合解决方案，为主业赋能。
　　（三）可能面对的风险
　　1、食品安全风险
　　食品行业直接关系到国计民生和居民的健康安全，乳制品行业生产链条长、管理环节多，公司不排除由于不可预计和不可抗力的原因而发生产品质量问题，并因此产生赔偿风险及对公司的信誉和公司产品销售产生的各种不利影响。
　　应对措施：公司多年来已在产品质量管理方面积累了丰富的经验，形成了切实有效的质量管理体系。从源头，包括饲料采购、奶牛养殖、牛奶检测、生产控制、产品检验、产品追索方面开展食品安全自查和监督检查，及时发现与纠正生产及管理过程中潜在的影响质量与食品安全的行为，不断改善与提升公司产品的质量安全，保障消费者安心饮用。
　　2、经营管理风险
　　近年来，随着业务的不断拓展，公司内生式增长与外延式发展同步进行，公司资产规模、人员规模、业务规模迅速扩张，现有管理制度及管理体系面临诸多新挑战。如果公司管理层对公司现行治理架构、内部管理流程和人员结构的调整完善无法适应公司快速发展的需要，将使公司管理风险增大。
　　应对措施：公司将进一步对现有管理架构进行完善与优化，加强对子公司管理团队合规运营理念的宣导，加强经营合同规范，定期开展系统性的管理培训，严格执行内控与预算管理，做好公司整体战略计划的贯彻落实。
　　3、主要原材料价格波动的风险
　　公司乳制品生产所需主要原材料为原料奶、各种包装材料和白糖等辅料，主要原材料市场价格的较大幅度波动可能对产品毛利率水平带来一定影响，进而影响公司经营业绩。
　　应对措施：公司实行精细化管理，采取公开招标采购大宗生产原材料、提高原材料利用率等措施实现成本的有效控制，尽可能降低原材料价格上涨造成的不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司的主营业务包括乳业和信息业务，其中核心主业是以水牛奶、发酵乳、巴氏鲜奶为核心的特色乳品业务，涵盖从牧草种植到奶牛养殖、乳品的研发、生产、销售服务的全产业链。主要产品以荷斯坦牛奶、水牛奶为主要原料的低温奶和常温奶。
　　报告期内，公司的主营业务、主要产品及经营模式均未发生重大变化。
　　（一）国内乳制品行业发展概况及市场竞争格局
　　1、国内乳制品行业概况
　　中国乳制品行业与发达国家相比起步较晚，但得益于中国快速发展的经济及庞大的人口基数，乳制品市场规模以及渗透率迅速提升，行业增长平稳。工信部数据显示，2021年1－12月，全国规模以上乳制品制造企业产量达到3,031.7万吨，同比增长9.4%，创近五年的产量新高。2022年1－6月，全国规模以上乳制品制造企业产量达到1,510.9万吨，同比增长1.0%。目前中国已成为世界上第二大乳制品消费市场，也是增长速度最快的乳制品市场，随着国民健康意识不断提升，在当下国家提出坚定实施扩大内需战略、不断完善国内大循环的背景下，乳品消费需求将得到进一步释放，具有产品差异化竞争力、奶源基地和品牌优势的企业将迎来较好的发展机遇。
　　2、市场竞争格局
　　中国乳制品行业竞争激烈，受奶源分布、产品物流配送和储存条件的限制，当前乳制品行业呈现少数全国性大型乳企与众多地方乳企并存的竞争格局。全国性大型乳企一方面凭借更强的资源优势与规模效益，进一步提升市场份额；另一方面，为寻求新的增长，全国性大型乳企近年来渠道下沉，与中小品牌抢占区域市场份额，这也使得地方乳企面临更大竞争压力。部分地方乳企通过打造创新、差异化的产品以及较高的区域认知度，保持稳定的增长态势，特别是一些特种奶（水牛奶、羊奶、骆驼奶）企业，产品的差异化优势为企业营造了良好的成长环境。
　　（二）广西奶水牛概况
　　水牛奶作为乳品行业重要的细分领域，已成为中国南方一个重要的特种奶品种。水牛奶有着极高的营养价值，总固形物、蛋白、脂肪等均高于黑白花牛奶和人奶，奶水牛养殖可大量利用国内的秸秆资源，能够减少对于进口饲草的依赖，具有良好的经济效益和社会效益，是带动农民增收、促进当地乡村振兴的有力推手。
　　广西是我国奶水牛养殖大省，但单产低、规模小、种源更新缓慢、育种技术发展水平低是行业发展的主要痛点。随着近年来水牛奶产品在消费市场的异军突起，广大消费者逐渐认识到了水牛奶口感好、营养价值高等特点。广西瞄准这一发展机遇，大力推动水牛奶产业发展，2022年2月，自治区政府出台了《广西支持水牛奶业发展若干措施》，指出要加快广西奶水牛种质资源更新、大力实施奶水牛杂交改良工程、加大奶水牛现代生态养殖模式推广力度、鼓励龙头乳品企业发挥示范带动作用、支持广西奶水牛优质高端品牌体系建设等九大措施，表现了广西大力发展奶水牛产业的决心，也为公司奶水牛产业的发展提供了政策指引和保障措施。
　　（三）公司乳业发展情况
　　经过20年的发展，公司已成为国内水牛奶领域龙头企业。据中国奶业协会相关统计数据显示，自2003年起，公司水牛奶鲜奶及水牛奶系列产品产销量名列全国第一。
　　2022年是集团全面开启“百亿级乳企”、“奶水牛种源芯片”战略目标之年，面对复杂多变的经济形势以及疫情带来的不确定性，公司紧密围绕年初制定的经营计划，在加快推进奶水牛胚胎技术研究、奶水牛种源引入及扩繁的同时，乳业板块在科技研发、营销创新、数字化营运等多方面稳扎稳打，多方突破。以“农光互补”、“牧光互补”为有力抓手，推动利用现有的及未来新建的厂房及牧场进行光伏资源开发，通过光伏科技赋能乳业降本增效，进而降低公司的牧场、乳品加工厂建设成本及租金成本。在产品上，以水牛奶、自有专利菌种为主要特色，在差异化赛道进行市场开拓。
　　1、牧场建设方面
　　为有效承接“奶水牛种源芯片”战略实施后落地的优质种源，公司把牧场的建设作为工作的重心之一。报告期内，公司重点投入建设的集种植、养殖、观光于一体的高标准巍山、祥云万头牧场有序推进；广西田东和桂平牧场正在进行二期升级改造工程；上思万头牧场项目投资协议签约完毕，正在稳步推动开工建设。
　　2、乳品加工厂建设方面
　　公司加快产能布局，继报告期内来思尔智能化工厂正式投产后，皇氏来宾乳制品产业化基地项目也开工建设，将为后续产能的有序提升和市场增量提供有力保障。
　　3、水牛种源的研究和引进工作
　　皇氏赛尔公司是公司“奶水牛产业升级项目”的实施主体、广西科技厅认定的省级新型研发机构，南宁市新型研发机构，正在申请广西高新技术企业，所举荐的巴基斯坦奶水牛引种项目已列入国家“一带一路”项目库。皇氏赛尔公司致力于成为中国奶水牛种业的领导者，从巴基斯坦引进高产精英奶水牛种源，到在国内进行扩繁培育，提升我国奶水牛群体产奶量，实现中国奶水牛产业跨越式发展。有别于传统的人工授精及杂交奶水牛改良模式，皇氏赛尔公司采用了中国农科院水牛研究所、广西大学动物科学技术学院、亚热带农业生物资源保护与利用国家重点实验室拥有的世界领先、高效、低成本的良种奶水牛活体采卵、胚胎移植以及水牛全基因组精准设计育种新模式，大大加快了高产良种奶水牛扩繁速度，该技术得到了意大利、巴基斯坦等水牛科研机构的认可以及政府的肯定和支持。
　　皇氏赛尔公司已在广西和巴基斯坦投资建设了水牛体外胚胎生产实验室、实验繁育牧场等科研设施和基地，组建了含境内外高水平水牛科研创新团队，建立了良种高产奶水牛活体采卵、体外受精和胚胎移植技术OPU-IVF-ET集成技术体系，根竹中巴奶水牛良种繁育牧场的改造升级工作正在积极推进中，争取早日实现巴基斯坦水牛胚胎进口中国的重大突破。
　　皇氏赛尔公司，将从高档高品质水牛奶制品、高产奶量精英水牛种牛、良种水牛胚胎、良种水牛精液这四个维度，向国内提供优质的水牛高端特色奶制品和种质产品，促进我国奶水牛产业发展，助力科技扶贫和乡村振兴，提升人类的生活品质。
　　4、技术研发方面
　　报告期内，公司食品研究院加大了产品研发力度，开发出了诸如高营养、低成本、好口味为卖点的“浓醇”系列酸奶，以领先的0.09秒巴氏杀菌工艺最大限度保留鲜奶营养成份的“秒秒鲜”纯牛奶、具有美容属性、专供爱美人士的“一口小仙气”以及主攻年轻客户群体的时尚健康乳酸菌汽泡水“弃暑汽”等一系列深受消费者喜爱并具有市场竞争力战略单品，满足不同消费者多样化的需求。与此同时，公司在菌种研发方面也取得新的突破，公司联合国内研究益生菌的知名科学家团队，对益生菌进行全基因组深度测序，对自有发明专利的鼠李糖乳杆菌Hsry1301专利菌株带来的健康功能进行深度挖掘，一方面升级换代巴马益生菌系列产品，另一方面将其与公司发酵乳品相结合，开发出多款含益生菌乳品的新品，使之发挥更大效益。控投子公司皇氏来思尔乳业一直立足于民族专利菌的研发和改良，2022年6月，来思尔乳业自有菌种再一次因其优异的专利菌株入选中国载人航天工程项目太空搭载名单，28株来思尔益生菌随神州14号登陆太空，连续2年进行超长时间的太空生物育种实验，将为公司特色菌种商业化应用带来新突破。
　　5、市场营销方面
　　报告期内，在国内疫情反复的情况下，公司产品销售和配送都受到了不同程度的影响，在此情况下，公司积极调整营销策略，加大推广力度，上半年，乳制品业务营收仍实现了17.75%的增长。在核心产品的推广方面，一只水牛系列、小爱酸奶、摩菲水牛、水牛鲜语、每日鲜、秒秒鲜、浓醇、一口小仙气、弃暑汽等产品表现突出；在渠道方面继续深耕，线上线下共同发力，东方甄选等线上新渠道表现亮眼，私域客户的深度挖掘和变现效果显著，乳业板块的营业收入呈现出双位数增长的良好态势，为公司整体生产经营的平稳运行提供有力保障。
　　品牌运营情况公司将品牌定位为"中国牛，民族菌"。
　　多年来，公司始终保持“中国水牛奶第一品牌”地位，继续深度经营陪伴中华民族7000多年的水牛资源，打造出更多、更好、更适合中国人体质的乳制品。公司不断优化产品结构，增强核心系列产品的研发和推广，先后推出摩拉菲尔、一只水牛、神气水牛、摩菲水牛等多个水牛奶系列产品，水牛奶产品线不断丰富。同时，随着公司深耕西南、大力发展长三角、大湾区、大成渝区域市场战略的不断推进，通过线上线下的联动推广，消费者对水牛奶的认知度在不断提高，公司品牌力也在不断提升。
　　以打造"民族菌"为企业使命，打破"洋菌种"对中国益生菌市场的垄断，继续深度挖掘皇氏1号鼠李糖乳杆菌的独特价值，并广泛应用于与水牛奶的结合，力争“做中国最好的酸奶”。为进一步做强酸奶产品，皇氏来思尔乳业运用自主研发菌种库筛选的高原特色鲜活菌，开发出风味独特的乳制品，小酸奶、裸酸奶等产品得到了的市场广泛认可。
　　未来，公司将充分利用和发挥水牛奶资源以及“航天菌种”、鼠李糖乳杆菌Hsry1301的研发成果，开发出更具特色化、更适合中国人体质的乳制品和更适合中国人肠道健康的益生菌产品，将"中国牛，民族菌"的皇氏品牌形象根植于消费者心中。
　　主要销售模式公司主要采用直销、经销和电商相结合的销售模式，在全国各地建立市场网络体系，同时借助网络平台等新媒体平台实行全方位营销。
　　经销模式
　　（1）按照销售模式分类的销售情况
　　（2）按照产品类别分类的销售情况
　　（3）按照区域分类的经销商数量情况
　　（4）经销商的主要结算方式、经销方式
　　在结算方式上，由于乳制品的特殊性，公司针对经销模式下经销商、订奶到户等客户，主要执行先款后货的预收款结算方式。经销方式主要是经销商销售产品，公司通过选定总经销商或多家经销商作为合作伙伴，将公司产品销售给客户的方式。
　　（5）报告期内前五大经销商情况
　　门店销售终端占比超过10%线上直销销售
　　（1）按照销售模式分类的销售情况
　　（2）按照产品类别分类的销售情况
　　占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%采购模式及采购内容向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%主要外购原材料价格同比变动超过30%主要生产模式公司采用“以销定产”为主的生产模式，各生产基地根据库存情况、设备运行情况和销售订单情况合理制定生产任务。
　　委托加工生产营业成本的主要构成项目产量与库存量
　　1、按照主要产品分类，生产量、销售量、库存量同比变动情况
　　2、按照生产主体分类，主要产品的设计产能、实际产能、在建产能情况。
　　（一）公司信息业业务所处行业的发展形势
　　近年来，随着我国工业化进程的加快及信息化投入的逐年增加，以及国家系列鼓励行业发展的政策支持下，我国软件和信息技术服务产业规模迅速扩大，技术水平得到显著提升，已发展成为战略新兴产业的重要组成部分。随着数字全生态发展提速，数字化将成为支撑整个社会经济运转的重要方式，云服务、物联网、人工智能、大数据、区块链等数字服务迎来发展机遇，以5G为代表的新的信息技术基础设施建设在全国加速布局和不断加大投资。数字产业化趋势将进一步深化软件和信息技术服务业的变革，加速高端制造业和实体经济的服务化趋势，推进信息技术服务新技术、新业态、新模式、新产业链的形成。
　　（二）公司信息业务所处行业的政策环境
　　为深入贯彻“十四五”规划和2035年远景目标纲要的总体要求，工业和信息化部发布了《“十四五”信息通信行业发展规划》，强调到2025年，信息通信行业整体规模进一步壮大，创新能力大幅增强，新兴业态蓬勃发展、赋能经济社会数字化转型能力全面提升的整体目标。上述政策将推动整体行业的加速发展，此外，随着5G技术的蓬勃发展，移动通信服务升级体现出更强的链接能力、更快的网络速度和更为丰富的数据信息展示，而作为科技创新的基础能力，移动通信服务也在助力大数据、云计算、人工智能等新兴技术的快速发展与相互融合，整体行业机遇与挑战并存。
　　（三）公司信息业务的发展概况
　　公司所面临的外部市场环境仍然非常严峻，运营商通道价格持续上涨，行业竞争者为了获取更多市场份额而采取微利或平价策略，使得市场竞争格局更为激烈。报告期内，公司短信业务收入及利润均出现下滑，指标低于预期。公司采取积极应对措施，通过稳定优质用户集群的方式，争取运营商优质资源，降低运营商政策带来的风险，并积极探索新的发展契机，充分利用自身积累与行业资源寻求突破，拓宽公司业务线的布局。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大改变，具体可公司2021年年报。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）食品安全风险
　　食品安全事关民众的身体健康和生命安全。因偶发性因素引起的管控失误导致产品质量和食品安全问题或事故都会使公司品牌声誉受到影响，也会对公司产品销售和经营造成不利影响。
　　拟采取的应对措施：公司高度重视食品安全，在生产经营过程中严格推行质量管理体系和控制体系，建立健全食品安全管理制度，从制度、执行、管理、监控等方面进一步加强食品安全保证体系建设，从而确保产品质量及食品安全。
　　（二）经营规模扩大带来的管理风险
　　随着公司近年的快速发展，需要公司在市场开拓与质量管理、财务管理、内部控制等诸多方面进行整合，对各部门工作的协调性、严密性、连续性也提出了更高要求。如果公司的管理能力不能适应扩张需求，管理模式不能随着资产和业务规模的扩大而进行调整和完善，将会引起规模扩张带来的管理风险。
　　拟采取的应对措施：由于经营规模的快速扩大对管理提出了更高的要求，公司将进一步整合现有的优质资源对并购及投后管理给予有效支撑，不断建立和完善符合公司业务发展需要的运作机制和管理模式并实现有效运行，谨防因管理失效而导致公司运营风险。
　　（三）市场竞争风险
　　乳制品加工业经过多年发展，已经进入了奶源、产品、渠道全产业链竞争的时期，未来乳制品企业之间的竞争将在产业链的各个环节展开，竞争日趋激烈。将面临未来逐渐增大的市场竞争压力。拟采取的应对措施：公司将充分利用特有的资源，发挥地域优势，面对不同的消费群体，深挖需求，不断加强乳制品研发创新，走差异化路线。同时，公司将加强成本管理、提高管理效率、提升产品品质、积极拓展区外市场，增强产品的市场占有率和企业竞争力。
　　（四）主要原材料价格波动的风险
　　公司生产所需主要原材料为原料奶、各种包装材料和白糖等辅料，主要原材料市场价格的较大幅度波动可能对产品毛利率水平带来一定影响，进而影响公司经营业绩。
　　拟采取的应对措施：公司实行精细化管理，采取公开招标采购大宗生产原材料、提高原材料利用率等措施实现成本的有效控制，尽可能降低原材料价格上涨造成的不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　（一）公司乳业所处行业的发展情况
　　市场高景气度、消费升级、私域流量崛起是后疫情时代乳品市场的主要发展趋势，随着居民健康意识的提高、消费模式的改变，带来了饮奶量、饮奶人群及饮好奶人群的持续增加，中高端白奶、功能性乳制品、低温鲜奶的需求增量推动了乳品行业进入新的成长周期。根据农业农村部发布的《中国奶业质量报告》（2021），2021年中国人均乳制品消费量折合生鲜乳为38.3千克，较2015年增长7.4千克，但消费量仍仅为世界平均水平的1/3，具有较大提升空间。另一方面，随着新媒体的社交属性的完善，社交电商已形成独具特色的消费闭环，通过开拓新的消费场景、构建自己的私域流量，可以为创新能力较强且产品差异化明显的中小乳企提供发展的良机。在这种趋势下，乳企必须第一时间洞察消费者需求的变化，快速完成产品结构的升级，并加强向数字化、智能化的转型。
　　公司核心产品以水牛奶为主，水牛奶已成为中国南方一个重要的特种奶品种，其发展对实现南方乡村振兴是有力抓手，水牛奶已进入产业大发展的好时机。水牛奶有着极高的营养价值，总固形物、蛋白、脂肪等均高于牛奶和人奶，奶水牛养殖可大量利用国内的秸秆资源，能够减少对于进口饲草的依赖，有利于实现国内粮食自主。但值得关注的是，水牛奶产业长期以来受奶水牛种群小、产奶量低和品种改良周期长等问题的制约，产业一直未能形成规模。近年来，在公司及中国农业科学院水牛研究所的共同推动下，公司着力实施“奶水牛种源芯片”战略，拟打通将巴基斯坦尼里拉菲水牛种源引入国内的主要技术障碍，奶水牛改良周期有望由过去的12年大大缩短到3-4年，单头产奶量提升3倍以上。报告期内广西壮族自治区农业农村厅印发了《自治区农业农村厅关于印发广西引进巴基斯坦水牛种质资源相关计划方案的通知》（桂农厅发〔2021〕126号），提出了奶水牛种源的引入计划的实施目标和各项保障措施，为加速奶水牛种源引入计划的成果落地提供了重要政策支持。目前，公司“奶水牛种源芯片”战略各项工作正在逐步推进当中。
　　（二）公司乳业所处的行业地位
　　经过20年的发展，公司已成为国内水牛奶领域龙头企业。据中国奶业协会相关统计数据显示，自2003年起，公司水牛奶鲜奶及水牛奶系列产品产销量名列全国第一，同时，经过中国奶业协会严格评审程序，公司正式入选第三届中国奶业D20企业。公司目前已形成广西、云南、湖南、贵州、四川五大生产和销售基地，构建了从种植到奶牛养殖、乳品加工、销售服务于一体的全产业链发展模式。核心产品包括水牛奶、发酵奶、巴氏鲜奶等，旗下品牌在当地享有盛名，业务区域以广西、云南两省为核心，逐步辐射至湖南、贵州两省及长三角、大成渝、大湾区等地区，并稳步向全国其他区域扩张。
　　（三）公司乳业所处行业的周期性特点
　　牛奶被誉为营养最全面的食物之一，人均乳制品消费量是衡量一个国家人民生活水平的重要指标之一。由于我国乳制品人均消费量与发达国家相比还存在一定的距离，随着城镇居民生活水平的不断提高和饮奶观念的不断加强，乳制品和含乳饮料的消费量也将保持长期上升的趋势，行业处于持续增长的周期中。
　　（四）公司乳业所处行业的政策环境
　　乳业是重要的民生产业，一直以来得到国家的高度关注。2021年中央一号文件《中共中央国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》提出要“继续实施奶业振兴行动”；2021年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》发布，提出保障奶、粮等重要农产品供给安全；2021年7月，农业农村部、财政部联合发布的《2021年重点强农惠农政策》明确将“推进奶业振兴”列入重点强农惠农政策中。上述政策为我国奶业在“十四五”期间的发展提供了方向指引，为国内乳制品市场良好、快速发展提供了政策保障。
　　公司自巴基斯坦引入优质奶水牛种源的计划得到了中巴两国政府的大力支持，已陆续获得两国政府相关部门的批复及相关支持文件。国务院办公厅发布了《关于促进畜牧业高质量发展的意见》，广西政府相应出台了《关于加快牛羊产业高质量发展助推乡村振兴的意见》《关于加快推进广西现代特色农业高质量发展的指导意见》和《广西支持水牛奶业发展若干措施》等促进水牛奶产业发展的政策性文件，自治区财政每年统筹各方面资金扶持壮大特色奶水牛产业，例如对区内从国外引进高产奶水牛或胚胎移植产下奶水牛的养殖场（户），按照1万元/头的标准予以补助等。这些政策的颁布对于公司将优质奶水牛种源引入国内以及种群扩繁项目的推进提供了有力保障。
　　（一）公司信息业务所处行业的发展情况
　　移动互联网的兴起，虽然使短彩信业务受到了很大的冲击，但对于企业用户尤其是公司主要的金融行业用户来说，由于其所需要的服务形式具有安全性、稳定性和及时性的特点，其对手机验证码、营销短信等业务仍有需求。经过十几年的发展，该领域市场已渐成熟，客户群体广泛，目前有同行业竞争企业上千家，除少数头部企业以外，其他企业所占据的市场份额相对较少。2021年行业的增长受到了新冠疫情一定程度的影响，且运营商提价较为显著。根据工信部披露的数据，全国移动短信业务量同比下降1.0%，移动短信业务收入同比增长6.6%，显示运营商短信业务的量跌价增，这一方面也是由于服务商传统短彩信业务的采购成本正在进一步提升所造成。由于运营商政策的调整、行业竞争加剧导致公司信息板块部分重要客户流失，信息业务收入及毛利率同比均出现较大幅度下降，这也对公司经营业绩造成一定负面影响。公司将积极拓展新领域客户资源，进一步加强在产品服务、技术、市场等方面的整合，加强管理和创新，以扩大销售规模，分散行业风险。
　　（二）公司信息业务所处行业的政策环境
　　2021年11月，工业和信息化部印发《“十四五”信息通信行业发展规划》。《规划》提出了“十四五”总体目标，即到2025年，信息通信行业整体规模进一步壮大，发展质量显著提升，基本建成高速泛在、集成互联、智能绿色、安全可靠的新型数字基础设施，创新能力大幅增强，新兴业态蓬勃发展，赋能经济社会数字化转型升级的能力全面提升。
　　此外，伴随着5G网络的商用推广，国内基础通信服务全面升级，终端用户日益丰富的通讯需求，使得各个垂直行业均在其通讯服务领域启动向数字化、智能化和交互化的转型工作。“十四五”期间，产业数字化转型的大趋势也为消息类业务发展带来了前所未有的机遇，提升公共服务、社会治理等数字化智能化水平，推动数字经济和经济社会深度融合。未来随着5G网络建设的推进，公司也在向产业链延伸，开展新的业务。
　　公司从事的乳品业务、信息业务均不存在明显的行业周期性特征。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　目前公司的主营业务包含乳业及信息业务。报告期内，公司的主营业务、主要产品及经营模式均未发生重大变化。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号—行业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求
　　（一）公司乳品业务概况
　　公司的支柱产业是以水牛奶、发酵乳、巴氏鲜奶为核心的特色乳品业务，公司乳品业务涵盖从牧草种植到奶牛养殖、乳品加工、销售服务的全产业链，主要产品为以荷斯坦牛奶、水牛奶为主要原料的低温奶和常温奶，另有其他食品类产品。其中，低温奶包括巴氏杀菌乳、巴氏杀菌调制乳和发酵乳，常温奶主要包括灭菌乳和调制乳。其他食品类产品主要包括含乳饮料、植物蛋白饮料和面包类产品，占比较小。
　　公司专注水牛奶，二十载沉淀品牌，拥有完整的产业链，具有产学研结合的研发优势、差异化开拓、零售渠道的优势等。
　　公司整体规模不断扩大带来的管理风险等。
　　（二）主要销售模式
　　公司主要采用直销、经销和电商相结合的销售模式，在全国各地建立市场网络体系，同时借助网络平台等新媒体平台实行全方位营销。
　　1、经销模式
　　（1）按照销售模式分类的销售情况
　　（2）按照产品类别分类的销售情况
　　（3）按照区域分类的经销商数量情况
　　（4）经销商的主要结算方式、经销方式
　　在结算方式上，由于乳制品的特殊性，公司针对经销模式下经销商、订奶到户等客户，主要执行先款后货的预收款结算方式。经销方式主要是经销商销售产品，公司通过选定总经销商或多家经销商作为合作伙伴，将公司产品销售给客户的方式。
　　（5）报告期内前五大经销商情况
　　2、门店销售终端占比超过10%
　　3、线上直销销售
　　（1）按照销售模式分类的销售情况
　　（2）按照产品类别分类的销售情况
　　（三）采购模式及采购内容
　　（四）主要生产模式
　　公司主要采取以销定产的生产模式，其中低温奶因其保质期短，必须低温储存的特点，均完全按照销售订单生产；而常温奶可以常温储存且保质期较长（常温奶保质期可达6个月），公司在基本按照销售订单安排生产之外，也会出于补充旺季需求的考虑对生产进行灵活调整。
　　（五）产量与库存量
　　1、按照主要产品分类，生产量、销售量、库存量同比变动情况
　　2、按照生产主体分类，主要产品的设计产能、实际产能、在建产能情况。
　　（六）品牌运营情况
　　在当今激烈的市场竞争中，品牌塑造是公司立于市场，实现可持续发展的重要利器。公司始终秉承着“打造中国水牛奶第一品牌”的初心，积极实施品牌发展战略，20年来，凭借差异化营销战略、本地化经营策略以及优良的产品品质，树立了“家门口的放心奶”的良好形象，赢得了更多消费者的认可，具有较高的品牌认知度，摩拉菲尔纯水牛奶、饭不着、摩菲水牛纯牛奶、一只水牛系列等产品深受消费者喜爱。除水牛奶之外，酸奶类产品也是公司重点推广的核心产品，公司旗下各工厂的酸奶类产品占比不断提高，云南来思尔是国内创新型采用自主选育乳酸菌生产酸奶的规模化乳制品企业，其酸奶类产品的生产研发水平在国内处于前列。

　　三、核心竞争力分析
　　（一）拥有完整的产业链，完善的营销网络
　　经过多年的发展，公司乳品板块业务构建了以西南五省基地为主的牧草种植、奶牛养殖、特色乳产品研发、生产及销售的完整的产业链。作为坐落于“中国水牛乳之都”——南宁的水牛奶龙头生产企业，公司持续投入打造“奶水牛种源芯片”，拟引入巴基斯坦奶水牛种源推动奶水牛产业升级。在销售网络建设上，公司营销网络从城市渗透到乡镇市场，营销网络渠道包括经销商、商超及便利店、电商、鲜奶配送上门、专卖店、企事业单位食堂、学校、自动售卖机等，同时也注重私域流量的转化，已形成完善的营销网络。
　　（二）具有丰富的奶水牛改良、菌种及特色乳品的开发能力
　　公司已在巴基斯坦建成皇氏巴基斯坦奶水牛胚胎实验室，与国内唯一的水牛专业研究机构―中国农科院水牛研究所达成技术成果转化的战略合作伙伴关系；建成广西自治区内唯一的省级乳品技术研究中心和国家乳品加工技术研发分中心、云南省企业技术研究中心；公司发起和参与制定了水牛奶的产品标准，产品工艺技术在国内保持领先水平；公司拥有多项发明专利，水牛奶及酸奶研发技术位于国内同行前列。凭借在水牛奶、酸奶及益生菌等相关领域积累的丰富、具有差异化优势的技术经验，公司被授予“广西壮族自治区长寿乡人源益生菌资源与应用工程研究中心”、“广西壮族自治区水牛乳质量与安全控制技术工程研究中心”、“广西水牛乳工程技术研究中心”。
　　公司控股子公司云南来思尔成立了云南优质益生菌菌种资源库，这是国内第一个乳制品企业自建的菌种种质资源库，2021年6月，来思尔鲜活菌被遴选为云南高原特色优势物种进行太空搭载，随神舟十二号飞船升空，助力中国太空生物工程，云南来思尔被授予“乳酸菌航天育种创新研究中心”。
　　（三）区位竞争优势明显，核心产品表现突出
　　公司在进一步扩大原有四大核心基地市场产销规模的同时，加快湖南、贵州、长三角、大成渝、大湾区等新区域的市场扩张，乳业版图不断扩大，区位竞争优势大幅提升。作为广西最大的水牛奶制品生产企业，公司的水牛奶产品随着新零售及直播渠道的拓展，市场表现突出，逐渐走向全国。同时，公司着力推广具有区域特色的其他乳制品，水牛奶、酸奶等核心产品得到了市场广泛的认可，公司品牌在中国西南片区享有盛名。“来思尔LESSON”品牌被国家工商总局认定为“驰名商标”，来思尔乳业被中国乳制品工业协会评为“中国最具影响力品牌企业”，公司研发的“人源益生菌功能发掘与发酵乳高效应用技术”荣获中国乳制品工业协会颁发的技术发明奖一等奖、中国发明协会发明创业奖创新奖一等奖，获颁香港优质“正”印认证证书。
　　（四）通过数字化融合发展，形成自身独特的竞争优势
　　公司旗下子公司完美在线、筑望科技主要提供电子账单系统、短信服务和呼叫中心系统整体解决方案，积累了银联数据、金融机构、电信运营商、物流企业、互联网企业及政府机构等多个行业的重要客户。近年来公司积极推动乳业与信息两大核心业务的资源整合和业务协同，充分利用大数据、新媒体、新渠道，在产品、客户等各项资源上的共享优势，实现信息的高效传递及与消费者的良好互动，为公司两大主业的发展相互赋能。公司开发了“皇小二”自助取奶终端、校园自助取奶终端等产品推动数字化转型，加速客户转化。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，面对各地新冠疫情的反复爆发，公司在乳品运输、配送、渠道出货、产能释放方面均受到不同程度影响，对此，公司及时调整经营策略，在全力做好疫情防控工作的同时，继续聚焦乳业，一方面努力推动“奶水牛种源芯片”计划的各项落地工作，另一方面把保生产、保质量、保供应作为公司稳步发展的主线，线上、线下、新零售渠道共同发力，打好产品组合拳，使公司乳业板块销售收入创上市以来新高，收入同比增长25.33%，形成良好的发展势头。信息业务方面，受疫情及成本大幅提升等影响，信息板块业绩不理想，公司对信息板块业务公司形成的商誉、无形资产、存货计提了大额减值，导致公司本年度出现较大亏损。
　　（一）乳品业务
　　1、加大种源、奶源布局，为全产业链提供基础保障
　　公司核心产品包括水牛奶、发酵奶、巴氏鲜奶等，通过搭建产学研合作平台、建立皇氏巴基斯坦奶水牛胚胎实验室、奶水牛胚胎繁育等多措并举推进“奶水牛种源芯片”战略的落地。报告期内，公司携手巴基斯坦相关机构成功培育了首批“乳肉兼用”尼里.拉菲水牛胚胎，预计2022年上半年在巴基斯坦正式开展高产水牛胚胎的生产工作。近期公司不断推动巴基斯坦奶水牛胚胎实验室以及国内奶水牛扩繁基地的建设工作，位于巴基斯坦的水牛无疫小区和水牛乳制品加工厂也在筹划建设当中。公司已陆续获得农业农村部、海关总署、巴基斯坦政府的批复及相关支持文件。
　　报告期内，来思尔云端万头牧场、田东生态牧场一期、遵义乳业德江德源牧场正式运营，大理巍山县万头奶牛养殖示范牧场、祥云县万头奶牛养殖示范牧场、广西万头奶水牛扩繁基地正在选扯和筹建当中。各地种源繁育及奶牛基地建设工作的有序推进，将进一步提高公司自有奶源比例，对公司原料奶供应形成有力保障。
　　2、有序实施产业投资与项目建设，为未来业务扩张提供支持
　　公司成功入股杨森乳业，引进君乐宝乳业集团有限公司战略入股云南来思尔，以进一步增强产业协同，特别是扩大酸奶、水牛奶的产业优势，助力公司在养殖、育种、加工、研发、精细化管理等多个方面取得更快提升。
　　公司新建产能项目扎实稳步推进，来思尔智能化工厂生产线正式试产、遵义乳业乳制品加工基地建成并顺利投产，新工厂生产自动化程度、设备集成水平、生产效率均达到国内领先水平，融合可视化、智能化、科技化于一体，为公司未来高质量发展奠定坚实的基础。
　　3、精耕销售渠道，持续提升销售力
　　公司聚焦本土优势区域，精耕广西、云南等核心市场，多引擎推动销售业务的增长。一只水牛系列大单品矩阵不断完善，规模效应凸显，加速公司产品进入长三角和大湾区市场；公司开拓新零售、加大社区和校园自动取货机的投放，寻找销售新赛道，挖掘销售新的增长点；继续大力发展电商业务，丰富电商产品线，提升公司市场品牌认知度与产品渗透率，借助新媒体平台进行推广引流，与知名主播合作直播带货等，提高产品曝光率，由区域推广扩大到全国推广，取得了较好的效果。
　　4、完善新品开发梯队，科技创新赋能产品力
　　公司借助皇氏研究院的技术创新能力，联合国内知名科研团队，加强生物技术领域的技术创新和产品赋能，以水牛乳作为产品载体，积极打造更具特色、科技含量更高的大单品，例如探索将水牛乳与食品级透明质酸钠（玻尿酸）、胶原蛋白肽、益生元等相结合，开发特色水牛乳产品。借助云南“生物宝库”的独特优势，云南来思尔一直致力于民族专利菌的研发，携手中国航天培育“航天菌种”，报告期内，皇氏来思尔鲜活菌搭载神州十二号载人飞船登陆天宫空间站，此次登陆太空的22株益生菌全部是皇氏来思尔自主选育研发，后续在确认诱变菌种功能性及稳定性后，这些“航天菌种”将被运用到公司产品之中。公司通过增资扩股加大对巴马益生菌项目的投入，挖掘广西巴马的长寿资源，打造“巴马+益生菌”的大健康产业，助力国民营养健康。
　　5、强化集团化管理，提升乳业的运营效率。
　　为集中发挥乳业板块的优势，公司进一步推动乳业板块的整合与赋能，公司新成立皇氏乳业集团有限公司对乳业板块进行集团化管理，凝心聚力整合销售渠道、研发资源以提高市场开拓能力和产品力，扩大区位竞争优势，全力加速实现“百亿级乳企”战略目标。
　　（二）信息业务
　　公司信息业务主要由子公司完美在线、筑望科技运营，业务范围包括短信、客服、电商、智能化等，主要服务于金融、互联网、通信业、电子商务、公共事业、现代物流等多个行业。报告期内，完美在线根据经营的实际情况，适时调整业务结构，开拓业务领域，扩大智能化工程、呼叫中心的营收，但由于运营商短信成本上涨幅度较大，严重挤压了其短信业务的利润空间；筑望科技因成本上涨、商业模式较为单一、市场同类竞争加剧等因素影响客户流失，收入及利润出现下滑，影响公司整体业绩。另一方面，公司利用信息板块的技术优势，在新零售、客户分析和挖掘、内部管理系统数字化等方面为乳业板块赋能。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　1、打造“百亿级乳企”。公司将更聚焦于主业，公司结合对行业发展的前瞻性判断及公司的竞争优势，
　　将实现“百亿级乳企”、走出西南迈向全国作为发展战略目标，公司将推动水牛奶产品的销售增速及份额占比的提升，扩大华中、华东、华南重点市场的开发，在继续巩固奶水牛行业领先地位的基础上，借助新零售渠道，用更短的时间助推乳品销售规模达到百亿级水平。
　　2、重点落实“奶水牛种源芯片”战略。公司积极响应国家“打好种业翻身仗”的号召，并将该项工
　　作列入公司“十四五”发展战略重要目标之一。2021年10月，公司巴基斯坦实验室成功培育出首批“乳肉兼用”尼里·拉菲水牛胚胎；2021年11月，公司控股子公司皇氏赛尔被广西壮族自治区科技厅认定为“新型研发机构”。公司将通过与国内外科研机构的合作，推动水牛胚胎生物技术及相关领域的研发和成果转化，加快良种奶水牛胚胎进口及良种奶水牛扩繁工作的推进，打开制约水牛奶产业快速发展的种源瓶颈，夯实皇氏奶水牛产业基础。
　　3、推进“农光互补”、“牧光互补”，助力乡村振兴。公司积极响应国家对于能源绿色、低碳转型的号
　　召，充分利用现有的及未来新建的厂房及牧场进行光伏资源利用及开发，推动“农光互补”、“牧光互补”，创造未来收益。此项举措可降低公司的牧场建设成本及租金成本，为公司带来新的利润增长点，助力乡村振兴和“碳达峰、碳中和”目标的实现。
　　4、产业经营与资本经营相互融合与支持。公司将充分利用上市公司平台与资本市场，务实推进资本
　　经营。一是继续实施“业务+资本”联动，联合专业机构，紧密围绕产业链上下游寻求业务扩张机遇，以建立资本纽带推动业务发展；二是积极运用资本运作工具增强公司资本实力，为公司与资源扩张与技术创新提供融资保障；三是围绕自身核心业务，以增强公司中长期战略竞争能力为目的，促进公司进一步做优、做强、做大。
　　（二）2022年度的经营计划
　　1、在奶源布局上，抓紧推进巍山、祥云两大万头牧场的建设，加快落实广西上思、来宾、宾阳万头
　　奶水牛繁育基地建设，进一步优化公司奶源结构和鲜奶自给能力，同时积极响应“碳达峰”，“碳中和”的国家绿色发展战略，牧场建设与“农光互补”、“牧光互补”相结合，与相关合作方充分利用现有的及未来新建的厂房及牧场进行光伏资源利用及开发，以此降低公司建设成本、租金成本，并从中获得能源开发收益。重点完成巴基斯坦胚胎实验室、口蹄疫无疫牧场的建设，探索与巴基斯坦当地政府相关机构和企业成立合作牧场及水牛乳品加工厂，加快推进巴基斯坦良种奶水牛胚胎进口工作以及国内奶水牛胚胎繁育，稳步实施“奶水牛种源芯片”战略，使之成为公司未来发展的又一核心亮点。
　　2、以特色水牛奶和公司的品牌优势为抓手，聚焦乳业以及差异化的销售策略，做大做强公司的主营
　　业务。产销两条线协调推进，生产上要坚持推进工艺创新、技术创新，提升各新工厂的产能利用率，使之发挥更优效能；营销上要不断探索营销创新、市场创新，通过核心区域辐射外埠市场的开发，增强对市场的把控力度。
　　3、信息业务继续提升服务质量，加强与运营商的合作，为乳业赋能。在业务端，重点拓宽业务范围，
　　扩大客户群，防范大客户依赖风险。在技术端，关注技术发展的最新趋势，尝试5G消息等新领域，适时将新的技术成果运用于业务实践中，重点探索如何利用信息板块的技术优势为公司乳业赋能。
　　4、持续规范公司内部治理。完善分子公司内控制度，对项目风险评估、关键业务进行有效控制，建
　　立公司规范运作的长效机制。
　　（三）可能面对的风险
　　1、新型冠状病毒疫情影响的风险
　　受国内新冠疫情反复的影响，多地居民的生产生活均受到不同程度的影响，对公司而言，疫情使各类成本上涨、销售和物流受限，未来一段时间内，疫情影响的风险依然存在。
　　应对措施：针对这一风险，公司将毫不松懈的做好疫情防控工作，严格执行各项防疫措施，及时调整经营策略，确保公司生产经营有序进行。
　　2、公司整体规模不断扩大带来的管理风险
　　公司内生式增长及外延式发展并举，随着规模的扩大，公司能否不断完善与企业发展规模相适应的集团化管理体系、能否处理好内部风险控制等问题，将是公司管理层的重大挑战。
　　应对措施：面对整合管理的风险，一方面公司将加强战略统筹规划、经营绩效考核和财务集中管理，提升融合效果；另一方面进一步梳理和完善管理架构，完善内部控制管理流程等，充分发挥协同效应，实现公司利益最大化。
　　3、信息业务行业变化、市场竞争激烈带来的风险
　　公司所处的第二类增值电信业务，由于技术壁垒相对较低，市场竞争日趋激烈。同时，运营商价格政策也会不断进行调整，产生通道资费提价、通道资源限制等风险，对业务毛利水平可能产生不利影响。另外，5G消息的发展也将催生出大量新技术、新应用和新商业模式，会对传统短信业务产生一定的产品迭代。
　　应对措施：公司将结合市场现状适时调整经营策略，积极开拓客户并加强渠道合作，提高服务水平，降低采购成本，探索转型方向以进一步提高盈利能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司的主营业务包括乳业和信息业务，其中核心主业是以水牛奶、发酵乳、巴氏鲜奶为核心的特色乳品业务，收入占比74.46%；乳品业务涵盖从牧草种植到奶牛养殖、乳品的研发、生产、销售服务的全产业链。主要产品以荷斯坦牛奶、水牛奶为主要原料的低温奶和常温奶。
　　报告期内，公司的主营业务、主要产品及经营模式均未发生重大变化。
　　（一）国内乳制品行业发展概况及市场竞争格局
　　1、国内乳制品行业概况
　　我国乳业发展至今，在国家的政策支持、专家的权威引导下，乳制品已逐渐成为居民消费品中不可或缺的一部分。尤其疫情的发生改变人们的健康观、增加人们对乳制品的需求、兴盛线上交易方式，乳制品企业开始开拓除传统消费渠道之外的其他新消费场景，消费量随之增长，市场规模不断扩大，保持良好的增长势头。据统计，2020年全国社会消费品零售总额较上年下降了3.9%，但乳制品人均消费量却增加了8%。
　　2021年作为“十四五”开局之年，我国开启第二个百年奋斗目标新征程。年初中央一号文件提出的“实施奶业振兴行动”和“实施新一轮畜禽遗传改良计划和现代种业提升工程”，为奶业、种业的发展指明方向。根据中国农业科学院农业信息研究所发布的《2021-2030年中国奶制品市场展望报告》等相关报告，城乡居民食物消费将加快向营养健康转型，乳品消费将迎来一个新的黄金增长期，未来将形成面向全人群提供覆盖全生命周期的乳品消费格局。未来十年，在奶业振兴政策的持续推动下，奶源布局逐步优化，特色奶类增产潜力得到挖掘，奶牛养殖在种、料、病和管等各方面将取得较大进展，生鲜乳产量将继续增长。
　　2、市场竞争格局
　　从行业竞争来看，经过多年发展，我国乳制品行业集中度持续提升，全国性乳企产品结构丰富、品牌影响力强、渠道铺设完善，具备显著规模优势，领先地位稳固；区域及地方性乳企在重点经营的区域具备一定的品牌知名度、消费者忠诚度及较完善的渠道网络，主要通过生产销售低温乳制品、特色品类产品等进行差异化发展，呈现相互补充、相辅相成的竞争格局。
　　（二）广西奶水牛概况
　　广西是特色奶类水牛奶大省，是全国唯一拥有摩拉水牛、尼里/拉菲水牛、意大利水牛三种河流型水牛品种的省区。广西拥有全国最大的良种水牛繁育基地、全国最大的水牛冷冻精液生产中心和全国最大的水牛种公牛站，是全国唯一的优良水牛种源供应基地，良种供应全国第一。首府南宁市于2020年12月被中国乳制品工业协会授予“中国水牛乳之都”的称号。
　　《广西壮族自治区国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出“推动生猪、肉牛羊、奶水牛、家禽、水产品等养殖业高质量发展，发展优质牧草，打造千百亿元农业产业集群”；广西壮族自治区政府《2021年政府工作报告》提出打造奶水牛全产业链，发展优质牧草种植。前述两份文件为自治区奶水牛产业的发展指明方向，成为公司奶水牛产业发展的坚强后盾。
　　（三）公司乳业发展情况
　　公司的核心产业是以水牛奶、发酵乳、巴氏鲜奶为核心的特色乳品业务。“十三五”期间公司完成了广西、云南、湖南、贵州四省全产业链的布局，成为区域性龙头企业，“十四五”期间，公司在深耕现有核心四省区域业务的同时，谋划规模性发展大湾区和川渝地区，为后续逐步向全国扩张打下坚实基础。报告期内，公司积极响应国家关于振兴奶业、发展种业以及自治区政府发展奶水牛全产业链的号召，紧密围绕年初制定的经营计划，加快云南、贵州两个绿色智能化养殖、生产基地的建设；启动并着手水牛种源的研究和引进工作；推动核心关键技术攻关，探索更高品质的菌种；顺应市场发展趋势，持续探索“新媒体、新零售”的销售方式，其中广西、云南双品牌走出西南、进军长三角、大湾区、大成渝区域战略取得较好成效，主业乳制品板块产销量创公司上市以来的新高，整体收入稳步提升。
　　1、牧场建设方面
　　报告期内，公司重点投入建设的集种植、养殖、观光于一体的高标准云端牧业剑川牧场竣工并投入使用；广西田东牧场完成一期升级改造工程，年底将建成投入使用；湖南宁乡观光牧场完成改造升级和泌乳牛棚的扩建工作；贵州德江牧场也正按照既定的规划有序推进，有望于下半年完成建设，为公司提供高品质奶源的同时为销量的增长保驾护航。
　　2、产能建设方面
　　报告期内，公司广西华南中央工厂新增数条生产线扩大生产，以满足销售增长的需求；贵州遵义新工厂已进入设备、设施调试阶段，为下半年规模试产打下坚实基础；云南来思尔智能工厂的建设工作也在稳步推进中，预计年末即可完成设备调试工作。
　　3、水牛种源的研究和引进工作
　　报告期内，由公司高管及行业专家组成的考察团，完成了对世界第二大水牛存栏国、世界第三大牛奶生产国—巴基斯坦的首次商业考察。考察期间，考察团与当地农业部门、商务及投资部门、水牛遗传科研机构和产业公司充分交流，就未来双方可能开展的水牛种质资源引进和水牛奶深加工合作等问题进行政策和产业配套层面的探讨。此外，公司还与国内唯一的水牛专业研究机构—中国农科院水牛研究所达成技术成果转化的战略合作伙伴关系，并共同成立皇氏赛尔生物科技（广西）有限公司，旨在通过生物技术手段共同推动我国南方奶水牛品种的改良和升级，带动奶水牛产业经济效益的提升，使公司在水牛奶细分行业继续保持领先优势。预计下半年，在国内外疫情管控允许的情况下，公司水牛种业项目团队将到访巴基斯坦，就该项目的规划进行实质性的落地。
　　4、技术研发方面
　　报告期内，公司推动核心关键技术攻关，探索更高品质的菌种，云南来思尔自主选育的22株益生菌菌种于2021年6月17日搭载神舟十二号飞船登陆太空，累计太空实验约一百天，预计9月中下旬返回。通过航天育种这一最先进的技术领域，利用航天诱变技术对鲜活菌进行育种，以期促成菌种基础研究的新高度，实现菌种商业应用的新突破。
　　5、市场营销方面
　　公司采用直营、经销和电商相结合的销售模式，已建立起覆盖经销商、商超、专卖店、奶点、配送上门及电商等全渠道的线上线下立体化营销网络。报告期内，公司一方面抓住全国性新零售平台蓬勃发展的契机，成立一只水牛（杭州）生物技术有限公司，强化“新媒体、新零售”；另一方面，针对市场特点，公司采取切实可行的措施，打造皇氏新零售体系“自动取货机+自动贩卖机”，成立线上运营团队，加大电商业务，进一步拓展公司品牌以及区域乳品市场。
　　报告期内，公司乳制品产销量再创历史新高，两大创新品牌“一只水牛”和“摩菲水牛”销售收入均实现倍增，公司送奶上门业务在广西、云南、湖南、贵州四省收入较疫情发生前均实现有质量的增长。公司将继续凭借稳定优质的奶源、智能工厂生产技术、差异化特色产品和健全的营销网络建设，通过产品创新、服务创新和管理创新，深化自身的差异化竞争策略和区域品牌影响力。
　　（一）公司信息业业务所处行业的发展形势
　　随着通信网络的全面覆盖、智能终端和移动互联网产业的快速发展，用户增值和拓展服务开始为产业升级、社会管理、生活娱乐等越来越多的领域提供信息化和智能化支撑，对经济发展的带动效应正在显著增强。拥有大量终端用户的金融机构、互联网公司等通过增值和拓展服务提升用户粘性的需求不断涌现，为信息技术服务行业的发展提供了良好的发展机遇，预计未来需求量会进一步扩大。但是受疫情影响，商用和民用场景发生较大变化，行业政策的调整、大数据应用的广度、深度的扩张和加深，对企业产品线和服务规范提出新的要求和挑战。预计未来两三年是行业变革的窗口期，对企业的发展带来重大挑战。
　　（二）公司信息业务所处行业的政策环境
　　十四五开局之年，政策面为行业发展指明了方向，要丰富5G应用场景，内核就是通过科技改变社会、带动经济发展。近期十部门印发《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》，要求5G个人用户普及率超过40%，用户数超过5.6亿。5G网络接入流量占比超50%，5G网络使用效率明显提高。传统短信业务作为刚性需求为公司提供业绩保障，随着5G商用落地，5G消息作为新的营销渠道业务有望进一步打开公司短信市场空间，云通讯业务将迎来新的发展商机。但与此同时，市场中提供同类产品或服务的企业增多等诸多因素，产品形态、业务模式、竞争格局势必将加速演进。公司已经具备了完善的匹配运营商产品变化的客户系统升级能力，同时也已经在市场侧进行了业务准备，在5G相关产品正式商用后，将为子公司带来新的业绩增长点。近期监管部门对于游戏、教育、互联网金融、数据安全等提出新要求，公司将密切关注和评估上述政策变革对于公司信息业务带来的冲击和影响。
　　（三）公司信息业务的发展概况
　　公司信息板块业务主要由子公司完美在线、筑望科技运营，业务范围包括短信、客服、电商、智能化工程等，主要服务于金融、互联网、通信业、电子商务、公共事业、现代物流等多个行业。近年来，公司信息业呈现持续优化、加速转型的态势，服务产品在不断更新及完善，加上园区云客服产业和智慧城市建设的深入开展，为公司信息业业务转型升级加大探索。
　　报告期内，公司在稳定既有优质通道资源的基础上同时横向拓展保险、互联网等垂直行业，进一步扩大公司在优质客户资源方面的竞争优势；继续扩大呼叫中心的业务规模，加快在南宁皇氏数智园区与阿里巴巴共同打造BPO模式下的数智化产业园区的项目进度；着眼国家发展战略大局，将智能+新城+产业有效融合，实现产城融合，推进智能基建工程的建设；加强在传统短信业务产品服务体系的基础上，对富媒体、5G消息等业务领域的研发与布局。但是，由于受运营商短信通道价格上涨影响、政策监管、后疫情时代对商业应用场景的影响采购成本显著增加，其向下游客户的价格传导不及预期，导致移动信息业务毛利率有所下降，同时受筑望科技个别大客户业务调整的影响，上半年信息业务收入和盈利的增长不达预期，预计下半年上述负面影响有一定的延续性，公司管理层将不遗余力按照巩固、调整、发展的思路，审慎、积极应对业务发展压力。
　　品牌运营情况
　　在新消费带动下，中国乳品消费升级加快，消费者不仅追求多元化、个性化、品质化产品，更对产品服务、产品理念提出了更高的要求。公司持续专注于水牛奶、酸奶系列细分领域产品的研发、生产与销售，结合环境变化情况，不断优化产品结构，用好品牌名片，打造地域文化与消费者价值观更加匹配的产品，在激烈的市场竞争中逐步形成了品牌优势，具有较高的知名度、美誉度和消费者忠诚度，曾荣获中国“最具影响力品牌企业”、被评为“广西名牌产品”。
　　通过对行业的多年深耕，公司持续研发、投产新产品，不断优化产品结构，在摩拉菲尔水牛奶、“巴马活菌”益生菌固体饮料等高附加值的领域布局发力，提高附加值产品在收入中的占比。同时裸酸奶、爱特浓系列、小酸奶系列、饭不着以及报告期内新研发上市的一只水牛系列、皇家小白系列、国民营养系列、神气水牛系列等，丰富的产品线满足客户的多样性需求，新品贡献率近20%，为市场拓展带来产品竞争能力和影响力提升，从而有效的提升公司的盈利水平。
　　主要销售模式
　　公司主要采用直销、经销和电商相结合的销售模式，在全国各地建立市场网络体系，同时借助网络平台等新媒体平台实行全方位营销。
　　经销模式
　　（1）按照销售模式分类的销售情况
　　（2）按照产品类别分类的销售情况
　　（3）按照区域分类的经销商数量情况
　　（4）经销商的主要结算方式、经销方式
　　在结算方式上，由于乳制品的特殊性，公司针对经销模式下经销商、订奶到户等客户，主要执行先款后货的预收款结算方式。经销方式主要是经销商销售产品，公司通过选定总经销商或多家经销商作为合作伙伴，将公司产品销售给客户的方式。
　　（5）报告期内前五大经销商情况
　　门店销售终端占比超过10%
　　线上直销销售
　　（1）按照销售模式分类的销售情况
　　（2）按照产品类别分类的销售情况
　　占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%
　　采购模式及采购内容
　　向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%
　　主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　主要生产模式
　　公司采用“以销定产”为主的生产模式，各生产基地根据库存情况、设备运行情况和销售订单情况合理制定生产任务。
　　委托加工生产
　　营业成本的主要构成项目
　　产量与库存量
　　1、按照主要产品分类，生产量、销售量、库存量同比变动情况
　　2、按照生产主体分类，主要产品的设计产能、实际产能、在建产能情况。

　　二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大改变，具体可参见公司2020年年报。

　　三、公司面临的风险和应对措施
（一）公司经营规模不断扩大带来的管理风险
随着公司内生式成长和外延式发展战略的进一步推进，公司组织结构和管理体系日趋复杂，公司的经营决策、风险控制的难度大为增加，对公司管理团队的人才储备、管理水平以及驾驭经营管理风险的能力提出了更高的要求。面对整合管理的风险，集团层面将加强战略统筹规划，根据各子公司实际经营情况提升管理理念，进一步梳理和完善管理架构、内部控制流程等，但如果各子公司在经营管理过程中不能解决人才、文化、管理能力、管理效率等方面的新挑战，将对公司的有效运营和业务发展带来一定风险。针对上述风险，公司将严格按照上市公司规范治理要求，不断优化、整合业务结构，加强内控体系建设以及战略统筹规划，持续引进、储备高素质人才，提升管理水平，提高公司经营管理抗风险的能力。
（二）食品安全风险
乳业作为关系国计民生的重要行业，食品安全是重中之重。公司严格按照ISO9001质量管理体系、乳制品HACCP体系、乳制品GMP、食品安全体系等乳制品行业所需认证的体系标准及国家的相关标准执行，贯彻公司产品质量方针，确保全产业链的食品安全问题。虽然公司有着完善的质量控制体系，但不能完全排除因相关主体处置不当而发生产品质量问题的风险。对此，公司将一如既往高度重视食品安全工作，通过质量安全检测、监督和检查等措施，不断改善质量检测技术及设施，为消费者提供卓越品质的产品。
（三）环保政策变化风险
公司奶牛、奶水牛养殖过程中主要污染物为废水、臭气等，乳制品加工过程中主要污染物为废水及少量固体污染物。目前，虽然公司已按相关规定建立了环保设施，污染物排放达到国家环保部门规定的标准。然而，随着国家对环保问题的日益重视，环保标准可能日趋严格，公司未来仍将面临一定的环保风险。对此，公司将通过落实环保责任、开展隐患排查治理、改造环保设施、加强环保培训等措施，降低环保风险。
（四）信息业务内外部环境变化的风险
受宏观政策、行业政策调整、突发疫情、商业应用场景变化等影响，运营商提供的通道成本未来将进一步提升，对公司业务盈利水平将产生不利影响，从而导致公司毛利出现进一步下降的情形，且信息业务处于升级转型的关键期，如果公司不能准确判断市场发展趋势，采取相应的应对措施，将对公司信息业务产生不利影响。对此，公司将积极评估影响，开拓新市场领域，调整业务结构，以降低因内外部环境变化造成的不利影响。 收起▲

　　一、概述
　　报告期内，新冠肺炎疫情的暴发给社会经济和居民生活带来严重影响的同时，也给各企业带来了严峻的生存挑战。面对疫情，公司从安全生产、保障运转、促进销售等环节入手，统筹资源做好疫情防控，及时调整经营策略，深挖内部潜能，加大力度开发新产品，开拓新渠道、新市场，狠抓项目落实，最大程度的降低了疫情对企业经营的负面影响。报告期内，公司乳品业务在一季度受疫情影响大幅下降的情况下，全年产销量仍均实现双位数的增长，各生产厂产销量均创历史新高，为公司下一阶段的业绩增长奠定良好的基础。
　　（一）乳品业务：
　　1、疫情之下的责任与担当。
　　在安全生产上，新冠肺炎疫情爆发后，公司立即启动应急预案，第一时间成立防控工作领导小组，履责尽职，抓好疫情防控工作。同时，各岗位员工坚守一线，各工厂全力以赴保生产，供应链各环节克服困难保供应，销售员工把营养健康奶品送至千家万户，为消费者提供坚实有力的后勤保障。在原料采购端，公司加强监督指导各养殖基地防疫措施的实施，同时主动承担责任，严格按照采购协议执行，不拒收奶农一滴奶、不降奶农一分价、不拖欠奶农一分款。与此同时，公司密切关注疫情发展及抗疫一线的动态，携旗下子公司积极为抗疫一线捐赠物资累计达550多万元，与全国人民一起同舟共济，共克时艰。
　　2、多措并举保增量，促发展。
　　在上游奶源供应方面，公司积极整合牧场资产、技术团队，改善生产设备设施进行市场化运作，进一步加快规模化、标准化养殖基地建设，提升生鲜奶产量和品质。重点投入田东牧场、德江牧场、云端牧场建设，并把种植、养殖、观光、环保纳入建设规划中，力争建成高标准的原料奶供应基地。在生产及产能建设方面，公司加速提升广西、湖南两个新工厂的产能利用率，至6月份，两个工厂产能均创历史新高，并维持平稳增速；加快推进云南、遵义两个新工厂建设进度，预计分别于2021年上半年和年末投入使用，将大大缓解云南工厂生产供应不足的压力，也为公司拓展贵州市场提供有力保障。在市场营销方面，抓住疫情期间消费方式变化的契机，针对疫情无接触配送需求推出的以自助售取终端新鲜到家业务也在核心业务区域各大生活小区落地，大大方便消费者下单、取货及产品配送，取得较好效果；加强了在线上对新产品上市的支持和推广，新鲜订业务进入饿了吗、云闪付等第三方平台，推广效果明显，同时借助线上多种主流社交平台，如微信、微博、抖音、小红书、直播带货等，开展新营销模式的探索和实践，积极拓展年轻消费群体，迎合市场消费升级需求，电商业务快速增长；加大在社区的新零售推广方面的投入，分别与韵达、中通云商、滴滴旗下社区电商平台橙心优选达成战略合作，在大数据、云仓储、物流、供应链、云直播等方面深度合作，进一步巩固和深化区域渠道；继续实施营销渠道精耕下沉的策略，通过加大对三、四线城市的渗透力度，重点对销售相对较弱的区域的渠道进行改造，提高市场覆盖率和渗透率。
　　3、打造智慧物流新生态。公司启动“储运6S标准”、“信息自动化”项目，把运输、包装、仓储、装卸、加工、整理、配送与信息等方面有机结合起来，形成完整的供应链，为客户提供多功能、一体化的综合性服务。通过创新和改造服务流程，降低物流成本、提升配送效率及智能化服务。
　　4、创新机制、流程，不断对信息化系统进行升级改造，公司自动化办公系统升级，打通集团信息连接，减少等待、传递及沟通成本，集团和各分子公司联系及互动更紧密、信息同步更及时，实现集团和分子公司整体运营效率的提升。
　　（二）信息业务：
　　报告期内，子公司完美在线、筑望科技的业务在疫情中受较大影响，公司积极调整思路，一方面加大业务的拓展力度，增强业务的服务能力，另一方面，大力发展人工智能、大数据挖掘与分析、云服务平台等领域，智能化工程项目，使公司信息板块整体业务收入基本持平略有增长。但由于受新冠疫情、成本上升等因素影响，筑望科技经营利润不达预期，公司对收购筑望科技时所形成的商誉计提了减值，商誉减值金额为18,077.43万元，减少公司2020年度归属于上市公司股东的净利润18,077.43万元，从而导致公司出现亏损。
　　（一）品牌运营情况
　　公司目前拥有“皇氏乳业”、“来思尔LESSON”、“优氏”、“遵义”四个主要品牌，具有10至40年的发展历史，在品牌所在地具有较高知名度，分别由公司旗下华南公司、云南来思尔、优氏乳业及遵义乳业运营。公司自成立之初就致力于水牛奶产品的研发和推广工作，经过多年的努力，取得一系列的成果，同时通过在品牌上的宣传和多年的经营积累，先后推出摩拉菲尔、一只水牛等子品牌，重点打造水牛奶系列产品，公司水牛奶产品在全国具有较强的品牌优势。除水牛奶之外，酸奶类产品也是公司重点推广的核心产品，公司旗下各工厂的酸奶类产品占比不断提高，云南来思尔以打造中国最好的酸奶为发展目标，其酸奶类产品的生产研发水平在国内处于先列。近年来，公司打造的水牛三剑客（摩拉菲尔纯水牛奶、摩菲水牛纯牛奶、一只水牛系列产品）、酸奶三剑客（裸酸奶、小酸奶、饭不着酸奶）深受消费者喜爱。报告期内，公司聚焦水牛奶、酸奶等核心产品的打造，聚焦新品研发，“小酸奶”、“饭不着”等新品深受消费者喜爱，成为公司跑量及引领消费新风尚的产品。同时，公司加强了品牌线上推广力度，与国内头部直播网红多次开展直接带货，效果显著，摩菲水牛纯牛奶首秀李佳琦直播间仅三分钟即售出21万件，“饭不着”在李佳奇直播间也取得了非常好的推广效果。通过一系列的品牌和产品推广，也对公司线上线下的产品销售带来了良好的促进作用。
　　（二）主要销售模式
　　公司主要采用直销、经销和电商相结合的销售模式，在全国各地建立市场网络体系，同时借助网络平台等新媒体平台实行全方位营销。
　　注：公司自2020年度起执行了财政部颁布的《企业会计准则第14号—收入(修订)》，根据准则相关规定将销售费用-运输费调整至营业成本，如2019年根据新收入准则考虑“运输费用”计入的影响，经销毛利率为23.36%，直销毛利率为27.32%，2020年经销与直销毛利率同比分别减少1.15个百分点、1.66个百分点。
　　1、经销模式
　　（1）按照销售模式分类的销售情况
　　（2）按照产品类别分类的销售情况
　　（3）按照区域分类的经销商数量情况
　　（4）经销商的主要结算方式、经销方式
　　在结算方式上，由于乳制品的特殊性，公司针对经销模式下经销商、订奶到户等客户，主要执行先款后货的预收款结算方式。经销方式主要是经销商销售产品，公司通过选定总经销商或多家经销商作为合作伙伴，将公司产品销售给客户的方式。
　　（5）报告期内前五大经销商情况
　　2、门店销售终端占比超过10%
　　3、线上直销销售
　　（1）按照销售模式分类的销售情况
　　（2）按照产品类别分类的销售情况
　　占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%
　　（三）采购模式及采购内容
　　向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%
　　主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　（四）主要生产模式
　　委托加工生产
　　营业成本的主要构成项目
　　（五）产量与库存量
　　1、按照主要产品分类，生产量、销售量、库存量同比变动情况
　　2、按照生产主体分类，主要产品的设计产能、实际产能、在建产能情况。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）拥有完整的产业链，完善的营销网络平台。
　　经过多年的发展，公司乳品板块业务包涵了以西南四省基地为主的牧草种植、奶水牛及荷斯坦奶牛养殖、特色乳产品研发、生产及销售的完整的产业链。作为“中国水牛乳之都”的水牛奶核心生产企业，公司自报告期下半年以来在十四五开局之际积极探索水牛奶布局，进行奶水牛种源发展的国际探索。在销售网络建设上，公司始终推行深度营销策略，公司营销网络从城市渗透到乡镇市场，营销网络渠道包括经销商、商超及便利店、电商、鲜奶配送上门、专卖店、企事业单位食堂、学校、自动售卖机等强有力的销售渠道，形成了完善的营销网络平台。
　　（二）具有强大的研发能力。
　　公司建有广西自治区内唯一的省级乳品技术研究中心和国家乳品加工技术研发分中心、云南省企业技术研究中心；成立云南优质益生菌菌种资源库，这是云南来思尔自行建设的国内第一个乳制品企业自建菌种种质资源库；发起和参与制定了水牛奶的产品标准，产品工艺技术在国内保持领先水平；拥有多项发明专利，公司水牛奶及酸奶研发技术位于国内同行前列。凭借在水牛乳及相关产业积累的深厚技术经验、强大的自主创新能力和核心竞争力，公司2020年被正式授予“广西壮族自治区长寿乡人源益生菌资源与应用工程研究中心”、“广西壮族自治区水牛乳质量与安全控制技术工程研究中心”、“广西水牛乳工程技术研究中心”。
　　（三）区位竞争优势明显，核心产品表现突出。
　　公司在进一步扩大原有四大核心基地市场产销规模的同时，加快湖南、贵州、长三角、大成渝、大湾区等新区域的市场扩张，乳业版图不断扩大，区位竞争优势大幅提升。作为“中国水牛乳之都”南宁最大的水牛奶制品生产企业，公司的水牛奶产品随着新零售及直播渠道的拓展，市场表现突出，领先全国。同时，公司着力推广具有区域特色的其他乳制品，酸奶、果奶等核心产品表现突出，公司品牌在中国西南片区享有盛名。“来思尔LESSON”品牌被国家工商总局认定为“驰名商标”，来思尔乳业被中国乳制品工业协会评为“中国最具影响力品牌企业”，公司研发的“人源益生菌功能发掘与发酵乳高效应用技术”荣获中国乳制品工业协会颁发的技术发明奖一等奖，获颁香港优质“正”印认证证书。
　　（四）通过数字化融合发展，形成自身的竞争优势。
　　公司旗下子公司完美在线、筑望科技主要提供电子账单系统、短信服务和呼叫中心系统整体解决方案，积累了银联数据、金融机构、电信运营商、物流企业、互联网企业及政府机构等多个行业的重要客户。近年来公司积极推动乳业与信息两大核心业务的资源整合和业务协同，充分利用大数据、新媒体、新渠道，在产品、客户等各项资源上的共享优势，实现信息的高效传递及与消费者的良好互动，实现客户转化，提升为公司两大主业的发展相互赋能，形成企业自身的竞争优势。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　十三五期间，公司以调整、布局、扩张为主题，回归主业，乳制品业务保持持续稳步增长，增长高于行业平均，逐渐走出广西、走出西南，进一步加大水牛奶业务和奶源的建设。十四五期间，公司将以优化、升级、加速为主题，做大做强主业，聚焦乳业尤其是特色水牛奶、发酵乳及低温奶业务，加速上游建设，全力推动奶水牛全产业链发展，整合国际资源加速奶水牛畜牧种源优化，推动科、农、牧、工、商一体化奶水牛重点发展战略。2020年12月广西南宁市被授予“中国水牛乳之都”称号，广西自治区政府也将水牛奶产业发展纳入自治区“十四五”发展规划当中。随着产业发展的各项措施陆续出台，公司将抓住这一发展机遇，以水牛奶全产业链的发展作为公司的战略重点，在重点推动水牛奶产品研发及推广的同时，也将在奶水牛胚胎移植、品种改良及优质奶水牛种群扩繁等方面加大发展力度，有效解决水牛奶如源紧缺的问题，进一步提升水牛奶品类创新以及新品占比，增强企业核心竞争力和差异化护城河。继续推动产能布局和业务扩张战略，十四五期间实现乳制品业务翻番的总目标，不断夯实企业发展根基，维护公司的持续、健康发展。
　　（二）2021年度的经营计划
　　1、2021年是十四五的开局之年，整体经济仍将面临诸多风险和挑战，但公司的各项举措为业绩增长储备了实力，牢牢把握经营的“基本盘”，继续巩固和深化既定工作思路，在立足业绩增长后劲的基础上，努力提高公司的盈利能力。同时，为更好地把握市场机遇，充分发挥企业的规模优势和市场竞争优势，推进各在建工厂、牧场的建设进步，认真落实各项产品销售及品牌推广措施，在去年下半年打下的产销两旺的基础上，进一步巩固和提升乳制品业务的发展增速，实现全年乳制品销量突破26万吨，同比增长20%的目标。
　　2、进一步完善制度建设，提升规范运作水平。随着公司各业务板块不断发展，公司将进一步健全内部管理和科学决策机制，持续完善管理制度，加强监督检查和业务培训机制，在规范经营、安全产品、环保合规等各方面，继续加强内控体系建设，促进公司全员强化规范意识，严格落实各项控制措施，确保公司在规范运行的前提下获得持续、健康、稳定发展。
　　3、信息板块在保持现有业务规模和客户基础上进一步对客户需求进行深度挖掘，一方面努力扩大市场份额增加客户数量，另一方面为客户创造更多的增值服务，使客户价值最大化。对国内外行业相关动态持续保持关注，加大技术研发投入，进行技术创新，创造更好、更便捷的服务和客户体验。同时，在电信市场整体资费下降、行业毛利持续走低的大环境背景下，公司将加强经营管理力度，通过业务的整合等方式提高企业议价能力，努力降低成本，严格控制费用支出，做到减支和增效齐头并举的局面；拓展以大数据和人工智能为核心的智慧城市、智慧园区项目的建设与运营服务，为客户提供全方位的智能管理及技术支持服务，助力公司智慧化运营服务能力的升级。
　　（三）可能面对的风险
　　1、经营管理风险
　　公司业务主要由下属子公司具体负责经营，公司主要负责对下属子公司的控制与管理。但随着公司投资、设立的子公司逐渐增多，经营规模的快速扩张，组织结构愈加复杂，由于企业文化、业务模式、人员管理等方面的差异，使公司面临新的管控形式，如果公司管理水平不能随之提升，可能将面临相应的运营管理和内部控制不善而导致的经营管理风险。
　　针对上述风险，公司将强化和完善各类管理制度，规范和优化业务流程，加强业务管控，并通过信息化手段，构建管理自动化体系，提高信息流、物流与资金流的周转效率，形成较为科学、完善的内部流转系统，对公司规模快速扩张形成强力支撑。
　　2、成本上升风险
　　受全球新冠肺炎疫情及中美贸易摩擦影响，国际运输成本、原材料供应成本、短信采购成本等都有增加趋势，且企业隐性经营成本呈上升态势。随着物价上涨，人工成本越来越高，各项费用也在持续增长。面对成本的上升、竞争的加剧，公司将继续加大研发投入，以研发创新提升产品核心竞争力，构建竞争优势，坚持创新驱动，以高技术含量、高附加值的产品维持毛利水平。公司还将继续坚持以经营效益为导向，持续进行智能化改造、常态化管控成本费用、资源和业务整合以提高企业议价能力等方式，从多方面降低经营成本，提升盈利能力。
　　3、公共安全事件的风险
　　如果出现行业性事件，如行业内其他企业经营不规范造成食品质量安全事件，也可能会对本企业造成影响。公司将全力做好安全生产的相关工作，同时通过加大品牌建设等方式，树立良好安全的品牌形象，严格保证自身产品的质量安全。
　　4、技术创新风险
　　公司在水牛奶及信息技术服务领域拥有多项核心自主知识产权，包括专利和计算机软件著作权、以及具有自主知识产权的技术解决方案和软硬件产品、丰富的项目实施经验。随着行业技术的发展和革新，如果公司无法持续在技术上取得突破、保持技术优势，将存在技术竞争优势被削弱的风险。同时，公司的奶水牛战略受国际水牛政策、环保政策等方面影响，需要进一步探讨。
　　对此公司高度重视行业相关技术的创新和技术拓展，不断加大研发投入，提升公司研发能力；加强技术创新管理，通过与高校院所建立产学研合作体系等方式，不断提升公司创新优势。 收起▲

　　一、概述
　　报告期内，新型冠状病毒肺炎疫情爆发，公司生产经营受到较大影响，公司在董事会带领下，一方面在做好疫情防控的同时，积极做好复工复产工作；另一方面为应对严峻的经济形势和外部环境，公司及时调整经营策略，深挖内部潜能，加大力度开发新产品，开拓新渠道、新市场，以有效降低疫情对公司经营造成的影响。
　　（一）困境中寻找机遇，多措并举，有效扭转疫情带来的不利影响
　　2020年上半年，新冠肺炎疫情爆发和反复，公司统筹安排疫情防控，积极抢先复工复产，公司通过严控费用、开展产品创新、整合线上营销等多项举措努力减少疫情对生产经营的影响，但疫情的爆发仍致使公司一季度整体订单需求锐减、收入减少，同时增加了大量额外的成本，对公司损益带来较大影响，净利润与去年同期相比出现较大幅度下降。随着二季度国内疫情得到有效控制和全国复工复产工作的有序推进，公司各项业务已恢复正常，乳制品业务通过拓宽新零售渠道、推出网红新品、加大头部直播带货等方式多措并举，获得了较快速的增长。其中，公司旗下摩菲水牛纯牛奶首秀李佳琦直播间仅三分钟即售出21万件，取得了非常好的推广效果；公司针对疫情无接触配送需求推出的以自助售取终端新鲜到家业务也在核心业务区域各大生活小区落地，大大方便消费者下单、取货及产品配送，取得较好效果；公司推出的“饭不着”酸奶中添加的“爆浆燕麦”在国内尚属首创，产品一经推出便在天猫代餐酸奶品类以及小红书休闲酸奶等年轻消费群体线上渠道走红，成为网红爆款。通过一系列措施的有效实施，公司乳制品产销量逐月恢复，6月份创下历史新高，并保持较好的增长势头，为公司下半年乃至全年经营目标的达成打下坚实基础。
　　（二）推动信息业务数据应用开发与业务扩展，提升公司盈利能力
　　2、与上海商汤智能科技有限公司建立战略合作关系，开启智慧城市运作，提升公司在人工智能、大数据挖掘与分析、云服务平台等方面的技术能力，实现公司信息业务的拓展和产业智能化的转型升级，同时，借助大数据挖掘分析及应用，将对乳业板块在精准营销、提升线上销售业务等方面提供有利帮助，为公司的进一步发展打下基础。
　　（三）推进非公开发行股票融资项目，促进公司的可持续发展
　　报告期内，公司股东大会、董事会和监事会审议通过公司非公开发行股票项目，本次非公开发行股票募集资金将主要用于乳品产能扩建、产品研发、营销渠道建设和偿还银行贷款，募投项目顺利实施后，公司整体技术实力将进一步提高，主营业务优势将进一步凸显，有利于进一步提升公司的市场影响力，增强公司持续盈利能力和抗风险能力，促进公司的可持续健康发展。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1、产品质量风险
食品安全是食品企业最为关注的风险，为此，公司本着“追求卓越”的品质精神，持续改善、优化企业的质量管理体系，确保产品质量与安全。
2、市场竞争加剧风险
近年来，乳业、软件和信息技术服务业在国家政策重点扶持及众多利好消息的出台等影响下，吸引了社会各类资本进入，升级为资本和资源整合的综合竞争，行业竞争进一步加剧。针对行业竞争的升级，公司独特的经营模式具备资源协同优势，且随着板块布局的日趋成熟和融合，协同效应将逐步凸显，从而能有效提升公司核心竞争力。
3、业务开拓带来的管理风险
经过多年的发展，公司业务规模不断扩大，省外市场区域也逐渐拓展，由此将带来诸多管理风险，对公司风险控制、资产管理能力等方面提出了更高的要求。公司将强化公司治理，完善决策机制、建立有效的市场反应机制和风险防范机制，贯彻落实公司的管理制度，为公司持续健康的发展提供可靠保障。
4、疫情导致的内外部经营环境变化的风险
面对突如其来的新型冠状病毒肺炎疫情，复杂的国内外疫情及长期发展的不确定性，将对公司的经营产生一定的影响。公司将积极应对，持续做好安全防控，适时调整经营节奏，从供应保障、加大线上推广力度、内部管理等方面来降低外部风险的压力。

　　三、核心竞争力分析
1、拥有完整的产业链，完善的营销网络平台。
经过多年的发展，公司乳品板块业务包涵了以西南四省基地为主的牧草种植、荷斯坦奶牛及奶水牛养殖、特色乳产品生产及销售的完整的产业链。在销售网络建设上，公司始终推行深度营销策略，公司营销网络从城市渗透到乡镇市场，营销网络渠道包括经销商、商超及便利店、电商、鲜奶配送上门、专卖店、企事业单位食堂、学校、自动售卖机等强有力的销售渠道，形成了完善的营销网络平台。
2、具有强大的研发能力。
公司建有广西自治区内唯一的省级乳品技术研究中心和国家乳品加工技术研发分中心、云南省企业技术研究中心；成立云南优质益生菌菌种资源库，这是云南来思尔自行建设的国内第一个乳制品企业自建菌种种质资源库；发起和参与制定了水牛奶的产品标准，产品工艺技术在国内保持领先水平；拥有多项发明专利，公司水牛奶及酸奶研发技术位于国内同行前列。
3、区位竞争优势明显，核心产品表现突出。
公司在进一步扩大原有四大核心基地市场产销规模的同时，加快湖南、贵州、四川、广东、海南等新区域的市场扩张，乳业版图不断扩大，区位竞争优势大幅提升。同时，公司着力推广具有区域特色的乳制品，水牛奶、酸奶、果奶等核心产品表现突出，公司品牌在中国西南片区享有盛名。“来思尔LESSON”品牌被国家工商总局认定为“驰名商标”，来思尔乳业被中国乳制品工业协会评为“中国最具影响力品牌企业”，公司研发的“人源益生菌功能发掘与发酵乳高效应用技术”荣获中国乳制品工业协会颁发的技术发明奖一等奖，获颁香港优质“正”印认证证书。
4、通过数字化融合发展，形成自身的竞争优势。
公司旗下子公司完美在线、筑望科技主要提供电子账单系统、短信服务和呼叫中心系统整体解决方案，积累了银联数据、金融机构、电信运营商、物流企业、互联网企业及政府机构等多个行业的重要客户。近年来公司积极推动乳业与信息两大核心业务的资源整合和业务协同，充分利用大数据、新媒体、新渠道，在产品、客户等各项资源上的共享优势，实现信息的高效传递及与消费者的良好互动，实现客户转化，提升为公司两大主业的发展相互赋能，形成企业自身的竞争优势。 收起▲