兰州黄河（000929）

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　当前，我国啤酒行业的寡头竞争格局相对稳定，华润雪花、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒等五家行业巨头发挥着主导作用，其他小型企业难以撼动其地位。由于国内啤酒消费市场已经相当成熟，再加上啤酒消费群体人口数量呈逐年下降的趋势，国内啤酒产量的增长空间十分有限，很难再有大规模的增长。根据国家统计局数据，2023年度国内规模以上啤酒企业啤酒产量为3555.5万千升，同比微降13.15万千升。对此，行业头部企业纷纷通过产品结构升级、推出差异化新品、提升产品售价、推动多元化营销、深耕产品高端化等措施予以应对，从而带动行业整体呈现出“量平价增”的发展态势。与其他国家和地区的成熟啤酒消费市场相比，目前我国中高端啤酒市场份额还有较大提升空间，高端化仍是未来一段时间我国啤酒行业发展的主要推动力。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家区域性品牌啤酒生产企业。报告期内，主要从事“黄河”、“青海湖”双品牌系列啤酒和“黄河”系列麦芽等产品的生产和销售，啤酒和麦芽的产销占到全部主营业务 90%以上。公司啤酒产品主要在甘肃、青海等西北市场销售，主要竞争对手为雪花、青岛等一线品牌啤酒。
　　2023年是我国经济恢复发展的一年，虽然啤酒现饮渠道逐步恢复正常，但消费者信心不足，消费总体仍显疲弱，公司属地市场消费者的消费能力和消费意愿有所下降，叠加生产与物流成本相对较高，品牌美誉度和影响力、品牌年轻化和产品高端化以及营销投入和渠道实力等较竞争对手还有一定差距，导致公司啤酒产品动销缓慢，全年产、销量均未达预期，主营业务出现较大亏损。
　　主要销售模式
　　公司的主要销售模式为经销模式。截止本报告期末，公司属地市场大型商超基本实现全覆盖，大部分经销商直供终端消费，公司还开设了线上销售渠道，主要销售双品牌中高档产品。
　　（4）本报告期内，公司在甘、青两省属地市场的经销商数量增加93家，减少172家，合计净减少79家，由期初的564家减少至期末的485家，其他市场经销商合计63家.截至本报告期末，公司共有548家经销商。
　　（5）公司以现款现货的方式进行销售。
　　主要生产模式
　　公司产品主要为自产，按照“以销定产”的原则来组织生产，根据销售计划制定生产计划，再根据市场实际销售情况，调整、落实生产计划，在控制库存的同时确保产品的市场供应。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司主营业务属于技术成熟的传统行业。多年来，公司致力于依托良好的产品品质和较强的研发能力来提升“黄河”与“青海湖”双品牌的品牌影响力，通过加大营销投入与策略创新，不断巩固与拓展销售渠道。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，面对激烈的市场竞争，公司啤酒集团始终秉承董事会制定的“优化产品结构、提高中高档产品占比，理顺产品价格体系，提升产品质量和盈利能力”的发展战略，开展生产经营各项工作。一是持续调整、优化产品结构，从消费者需求、口味偏好、消费习惯的变化入手，加强市场调研与需求分析，重新分析竞争对手的产品特点、市场定位和销售策略，在此基础上调整目标消费群体定位和产品差异化定位，科学拓展产品线，对纯生、原浆、黄河王、白啤、劲浪等重点中高端品类进行升级改进，提高不同容量易拉罐产品占比，降低新瓶上线率，提升高附加值产品比重。二是结合不同产品的差异化定位，持续优化酿造工艺，从原料采购端开始加强各工序全过程质量控制，进一步提升产品的饮后舒适度和品质稳定性。三是加强产销协同力度，根据市场需求变化，适时推出原浆、扎啤、饮料等应季新品，协调优化新老酿造设备产能利用，努力降低生产与物流成本。四是继续强化品牌建设，利用新媒体不断加强“黄河”与“青海湖”各自品牌形象的塑造与传播，提升品牌曝光度与知名度，借助线下的广告、陈列与促销等活动，推广新产品，改善消费体验，加强与消费者的互动与联系，提升消费者的满意度和忠诚度。五是重点加强渠道建设，大力引导和扶持中小经销商，积极参加政府相关主管部门组织的各类展会与文旅推广活动，主动寻找有实力的渠道合作伙伴，共同开拓属地空白市场与省外市场，扩大销售渠道覆盖范围与配送效率；优化电商平台旗舰店、社交媒体、抖音小店等线上渠道布局，提升流量和转化率，带动产品销售。
　　2023年，麦芽主业面临着两难境地。一方面，受干旱影响，甘肃省内大麦种植面积和产量均较去年有所下降，白酒和饲料加工企业纷纷抢购囤货，导致地产大麦收购价格居高不下，另一方面，虽然进口大麦到港价格较低，但由于运距的原因，采购成本与地产大麦相差无几。二者叠加，致使公司麦芽产品成本高企，市场竞争力不强，议价能力较弱，再加上公司啤酒主业自用量减少，无法有效拉动麦芽销售，造成报告期内公司麦芽产销量和销售收入同比均有所下降。
　　2023年，特别下半年以来，我国A股市场持续震荡下行，导致公司证券投资处置及持有收益较去年同期大幅减少。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　未来公司发展面临的风险主要有：一是经营风险，公司属地市场主要为甘、青两省，受地理位置影响，啤酒销售旺季时长相对较短，经济发展水平相对落后，啤酒市场容量相对较小，消费能力相对较弱，公司各项经营投入可能因位置与环境的制约而存在达不到预期效果的风险；二是市场竞争风险，公司主要竞争对手均为国资背景的行业头部企业或外资控股企业，而且随着进口啤酒、精酿啤酒和境外品牌啤酒等对公司属地市场的不断渗透与蚕食，公司未来面临的市场竞争将更为激烈；三是原料供应与价格的波动风险，啤酒生产所需原辅材料供应及价格波动、人力成本逐年上升以及因公司主要生产工厂位于兰州主城区内，物流运输不畅、运营成本偏高等均会对公司业绩造成不利影响；四是政策风险，政府相关主管部门出台的税收、环保、行业监管等新政策，均有可能对公司产生不同程度影响；五是证券投资风险。2024年，公司将以“做响品牌、做优品质、做美文化、做活营销、做强实力，增强动力、激发活力，实现企业高质量创新发展”为目标，以“党建引领、聚焦改革、创新突破、产品升级、市场开拓、销量提升、品牌建设、信息助力、执行到位”为抓手，实施“外强品牌与渠道，内修质量与效率，激发动力与活力，促进转型升级”行动，以营销为龙头，聚力扭亏为盈，生产精益化，措施精细化，政策精准化，统筹做好安全生产、证券投资、风险管控等各项工作，努力实现两大主业产销量恢复性增长。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　根据国家统计局发布的数据，2023年1至6月国内规模以上啤酒企业啤酒产量1928万千升，同比增长7%，6月当月啤酒产量增速相对于上半年有所放缓，6月份国内规模以上啤酒企业啤酒产量419.7万千升，同比增长1.6%。
　　公司是一家区域性品牌啤酒生产企业，主要生产和销售“黄河”、“青海湖”双品牌系列啤酒和“黄河”系列麦芽等产品，啤酒和麦芽的产销占到全部主营业务的近90%，经营模式为从产品研发、原辅材料采购，到啤酒酿造和麦芽制造，最后到产成品销售。公司啤酒产品主要在甘肃、青海等西北市场销售，主要竞争对手为雪花、青岛等一线品牌啤酒。
　　今年以来，啤酒现饮销售渠道逐步恢复，但总体消费不振，消费者消费能力和消费意愿下降仍是公司属地啤酒市场复苏面临的主要挑战。报告期内，公司啤酒主业继续秉承董事会制定的“优化产品结构、提高中高档产品占比，理顺产品价格体系，提升产品质量和盈利能力”的发展战略，由啤酒集团继续按照“产销分离、统一调配、垂直管理、职责明确、分工负责”的原则，对各啤酒生产工厂实行统一管理和协调，继续坚决贯彻差异化的产品策略，加快新品研发上市进度；充分利用“黄河”、“青海湖”啤酒的品牌与品质优势，加强线下品牌推广与促销活动力度，积极参与政府相关主管部门组织的各类展会与推广活动；及时调整部分产品价格策略，优化渠道结构与销售终端，加快人才引进，加强销售队伍建设，激发销售人员的工作积极性和主动性，大力拓展属地与省外市场；继续全面落实“提质增效行动方案”，优化各生产工厂要素配置，全力压降运营成本和各项费用，缓解经营压力。虽然采取了一系列“调结构，重品质，提费效、优价值、降成本、增效益”经营举措，以期拉动啤酒产销量回升，提升主业业绩，但由于公司在市场规模、品牌效益、渠道终端、技术研发和营销投入等方面较竞争对手存在一定差距，再叠加属地市场消费疲弱，导致公司啤酒产品自点率、开瓶率较低，动销缓慢，产能利用率不足，公司啤酒主业经营业绩未达预期。2023年上半年，公司生产啤酒饮料3.87万千升，销售啤酒饮料3.95万千升，实现销售收入1.11亿元，分别较去年同期下降13.78%，14.55%和9.74%。
　　报告期内，受主要客户消化库存麦芽、已签订单暂未执行等因素影响，公司麦芽产品销量和销售收入分别较去年同期有所下降。下半年，公司将密切关注大麦及麦芽市场行情，继续加强与客户的沟通联系，提升服务质量，加快已签订单的执行进度，继续大力开发特色麦芽新品，积极拓展麦芽产品销售的新市场、新渠道，多措并举，在争取今年麦芽产销任务完成的同时，努力寻求麦芽主业发展新的增长点。
　　报告期内，得益于防控措施平稳转段，国民经济持续恢复，总体回升向好，公司证券投资收益较去年年底有所回升。截至本报告期末，公司证券投资处置及持有净收益927.41万元。
　　截至本报告期末，公司总资产12.49亿元，归属于上市公司股东的净资产6.59亿元，报告期营业收入1.32亿元，归属于上市公司股东的净利润1753.59万元。
　　品牌运营情况
　　公司采用“黄河”加“青海湖”的双品牌运营模式，全面丰富和提升品牌的年轻化、时尚化内涵，持续提升品牌影响力和溢价能力，同时公司强化特色品牌文化建设，重点围绕甘肃地域特色文化，针对特色品类投放户外广告，借助第三方平台实现品牌宣传和营销活动的精准推送，提升市场品牌关注热度，营造场景品牌文化氛围。公司将啤酒产品大体分为中高档、中档、普通和饮料类产品。
　　主要销售模式
　　公司主要采取经销模式。截止本报告期末，公司属地市场大型商超基本实现全覆盖，大部分经销商直供终端消费，部分偏远市场以二批形式进行覆盖。公司通过在京东、天猫、抖音等电商平台开设旗舰店进行线上销售，主打双品牌中高档和中档类产品，为公司啤酒产品在国内市场的推广和提升双品牌的知名度起到了积极作用。
　　（4）报告期内，公司在甘、青两省属地市场的经销商数量增加84家，减少166家，合计净减少82家，由期初的564家减少至期末的482家，其他市场经销商合计31家。截止本报告期末，公司共有513家经销商。
　　主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　主要生产模式
　　公司产品主要为自产，按照“以销定产”的原则来组织安排生产，根据销售计划制定生产计划，再根据市场实际销售情况，调整、落实生产计划，在控制库存的同时确保产品的市场供应。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　2023年下半年，公司生产经营面临的主要风险：一是属地啤酒市场竞争风险，公司属地市场主要为甘、青两省啤酒市场，地处西北，经济发展水平相对落后，啤酒销售旺季时长较短，啤酒市场容量相对较小，且目前正处于国民经济恢复疲弱期，消费不振，但业内一线品牌啤酒、精酿啤酒、进口啤酒以及替代饮品等却供应充足，公司啤酒主业将面临市场竞争进一步加剧的风险；二是研发与营销投入达不到预期效果的风险，公司为提升市场份额而在营销推广、品牌建设、新品研发和电商运营等方面的持续投入可能达不到预期效果，公司啤酒主业可能因此面临产销量继续下滑、固定成本占比上升而毛利率水平下滑的风险；三是原辅材料供应及价格波动风险，公司啤酒生产所需各类原辅材料的供应及价格波动、主要啤酒生产工厂位于兰州主城区内物流运输不畅、运营成本偏高，以及麦芽主业所需的地产大麦因种植面积缩减而导致采购成本高企等，均可能对公司经营业绩造成不利影响；四是政策风险，政府相关主管部门出台的税收、环保、行业监管等新政策，均有可能对公司生产经营造成不同程度影响。五是证券投资风险。
　　针对上述风险，公司将主要通过采取以下具体措施予以应对：一是加大对市场信息的收集与研判，继续以市场需求为导向，发挥地域性品牌特色和产品品质优势，精准高效地持续优化产品结构，加快新品研发上市进度，适时调整产品价格策略，全力以赴抓住第三季度销售旺季，拉动销量回升；二是加速引进人才，大力推进薄弱市场销售渠道与团队的优化、重建工作，激发销售队伍活力，加快重点目标市场的建设与深度开发，努力开拓省外市场，带动啤酒产销量回升；三是以预算管理和合规管理为抓手，优化各生产工厂要素配置，提升生产管理、采购管理、设备管理和物流管理水平，不断完善产品质量管控机制，全面提升企业精细化管理水平，全力降本增效，缓解企业经营压力；四是密切关注、研判大麦、麦芽及各种原辅材料的价格走势，审慎择机采购，努力降低采购成本，提高麦芽产品竞争力；五是继续密切关注宏观经济走势，加强对市场趋势性机会的分析、预测与把握，尽可能降低证券投资面临的不确定性风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　我国是世界上最大的啤酒消费国，啤酒年度销量约占全球销量的近四分之一。根据国家统计局最新发布的数据，2022年国内规模以上企业啤酒产量为3568.7万千升，较2021年微增约6.3万千升。目前，我国啤酒行业已进入旺盛的成熟期，总体量稳价增，从量变向质变转化的特征明显，而且行业集中度高，华润雪花、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒以及嘉士伯五大行业巨头合计占据了八成以上的市场份额，其他啤酒品牌则瓜分剩余不到 20%的市场份额，市场竞争压力越来越大。随着我国人口老龄化的加剧和整体消费结构的升级，新兴年轻啤酒消费群体的规模相对将有所下降，预计未来市场总体需求将基本保持稳定，消费者对产品品质、精致化和差异化的要求将越来越高。为了顺应新的市场趋势，扩大销售空间，国内各大啤酒企业纷纷向高端化、高质量化转型，发力中高端产品，布局精酿啤酒、无醇啤酒等新品，推动产品结构升级，提升产品盈利能力。未来一段时间内，高端化仍将是啤酒行业发展的主线。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求公司作为区域性品牌啤酒生产企业，产品主要在甘、青等西北市场销售。2022年，国际政经形势深刻复杂变化，国内经济下行压力加大，啤酒行业竞争激烈，消费者消费意愿下降，麦芽客户需求也出现下降，公司主要啤酒生产工厂位于城市主城区内，大型货车通行受到管制，生产与物流成本相对较高，因受前述主客观因素影响，公司主营业务业绩出现了较大亏损。
　　报告期内，公司主营业务仍为啤酒、麦芽、饮料的生产与销售，主要产品包括“黄河”、“青海湖”系列啤酒和“黄河”系列麦芽等，啤酒和麦芽的产销占全部主营业务的近90%。公司经营模式为产品研发——原辅材料采购——啤酒酿造和麦芽制造——产成品销售。
　　主要销售模式
　　公司的主要销售模式为经销模式。截止本报告期末，公司属地市场大型商超基本实现全覆盖，大部分经销商直供终端消费，还通过开设线上渠道，销售双品牌中高档产品，在市场营销推广和品牌形象建设等方面发挥了积极作用。
　　（4）本报告期内，公司在甘、青两省属地市场的经销商数量增加124家，减少65家，合计增加59家，由期初的505家增加至期末的564家，其他市场经销商合计56家，截止本报告期末，公司共有620家经销商。
　　（5）公司以现款现货的方式进行销售。
　　主要生产模式
　　公司产品主要为自产，按照“以销定产”的原则来组织安排生产，根据销售计划制定生产计划，再根据市场实际销售情况，调整、落实生产计划，在控制库存的同时确保产品的市场供应。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司主营业务属于技术成熟的传统行业。本报告期内，公司主要通过提升“黄河”和“青海湖”双品牌系列产品的品牌影响力与市场亲和力、产品与售后服务质量以及新品研发能力来提高运营能力与效率，努力增强企业的核心竞争力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年，公司生产经营承受了需求收缩、供给冲击、预期转弱、消费场景锐减、竞争加剧、流通受阻等多重压力，啤酒动销缓慢，与啤酒相关联，麦芽产品也受到严重冲击，订单减少，主要产品的毛利率水平因销量下降、固定成本占比相应上升而较去年同期有所下降，公司主营业务业绩较去年同期出现较大幅度下滑。
　　报告期内，公司啤酒主业继续坚决贯彻落实优化产品结构、提高中高档产品占比，理顺产品价格体系，提升产品质量和盈利能力的发展战略，继续由啤酒集团按照“产销分离、统一调配、垂直管理、职责明确、分工负责”的原则，对各啤酒生产工厂实行统一管理和协调，制定并全面落实 “提质增效行动方案”，引入价值管理理念，对供应链核心业务流程进行优化和重构，优化各生产工厂要素配置，加大旧瓶和户外销售物料回收力度，全力压缩运营成本和各项费用；严控大宗物资采购成本和非生产性支出，严控各工厂的资本性投资和低效市场投入；通过劳务派遣用工、劳务外包、一岗多能、灵活用工等方式优化劳动用工，最大限度缓解经营压力。在生产管理方面，落实重要岗位和检修人员轮岗保供工作制度的同时，通过多种线上渠道，开展员工培训与客情维护工作，加大跨区域调货比重，全力保障市场供应。在产品建设和价格策略上，继续推行差异化的产品策略，在已有产品线的基础上，持续调整、优化产品结构，进一步增强各档次产品间的层次性、互补性和差异性；在充分调研和综合研判的基础上，适度提高部分产品价格，严格落实即定的价格策略，确保调价政策执行到位，缓解原辅材料、包装物成本上升造成的经营压力。在新品研发方面，于2022年8月15日成功推出清爽型新品黄河超干，该产品以低糖低热为卖点，上市后逐步获得年轻消费群体，特别是女性消费者的认可。在品牌建设与市场营销方面，继续通过线上+线下+异业合作等方式，着力宣导“活得够真才够劲”这一品牌精神，虽然传统线下品牌推广与促销活动的力度与频次不及往年，但还是通过官网、品牌公众号、朋友圈广告、抖音、快手短视频等新型媒体加强线上广告投放与宣传，2022年10月以来，线上平台的直播带货陆续开播，目前已有10种以上的产品上架开售，虽然销量仍待提高，但在提升品牌曝光率与传播多样性、品牌形象年轻化以及强化与消费者，特别是年轻消费群体的联接与沟通方面发挥了积极作用。
　　报告期内，受进口大麦价格上涨、甘肃产区大麦种植成本上升产量下降等因素影响，国内地产大麦价格上涨，导致麦芽主业原料成本上升，公司麦芽客户为消化前期麦芽库存，纷纷要求延迟发货或降低售价，甚至有些客户直接减少或取消订单，造成公司麦芽产销量同比大幅下滑，出现亏损。
　　报告期内，特别是2022年下半年以来，受国内外多重不利因素和超预期因素叠加影响，我国A股市场持续震荡下行，导致公司证券投资处置及持有收益较去年同期大幅减少。
　　此外，2022年度在政府有关主管部门的指导和帮助下，公司享受了农产品初加工免征企业所得税、制造企业税款缓缴、增值税小规模纳税人地方税种减半征收、获得有关部门发放的扩岗稳岗补贴及社保及住房公积金缓缴等纾困惠企相关政策的支持，在一定程度上缓解了公司的经营压力。

　　五、公司未来发展的展望
　　公司未来发展可能面临的风险主要有：一是企业经营风险。公司属地市场主要为甘、青两省啤酒市场，地处西北，经济发展水平相对落后，啤酒销售旺季时长相对较短，啤酒市场容量相对较小，公司为提升中高端新品占比、提升市场份额而持续在营销推广、品牌建设和电商运营等方面增加投入可能面临达不到预期效果的风险。二是市场竞争风险。公司主要竞争对手均为国资背景的行业头部企业或外资企业，而且随着进口啤酒、精酿啤酒和境外品牌啤酒等对公司属地市场的不断渗透与蚕食，公司未来面临的市场竞争将更为激烈。三是原料供应与价格的波动风险。啤酒生产所需原辅材料供应及价格波动、人力成本逐年上升以及因公司主要生产工厂位于兰州主城区内，物流运输不畅、运营成本偏高等均会对公司业绩造成不利影响。四是政策风险。政府相关主管部门出台的税收、环保、行业监管等新政策，均有可能对公司产生不同程度影响。五是证券投资风险。
　　2023年以来，公司生产经营各方面工作逐步恢复正常。为防范和化解公司发展过程中所面临的各类风险与挑战，新年伊始，公司董事会就确立了今年要立足新发展阶段，贯彻新发展理念，通过二次创业行动，开创新经营格局，全力以赴实现主业止跌反弹，市场逐步恢复，经营步入正轨，尽最大努力争取实现全面扭亏为盈的奋斗目标。公司管理层及时根据董事会提出的目标，从积极整合资源、激活组织与队伍、优化供应链管理、深化产品质量管理、提升营销和品牌推广能力、进一步创新营销模式、有效管控风险等多个方面，做出了相应的安排与部署，力争实现今年的奋斗目标。今后，公司将继续密切关注宏观经济形势与资本市场变化，全面落实各项风险管控措施，审慎判断进行证券投资的必要性和可行性，灵活采取不同的投资策略，努力避免对公司业绩造成重大不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　随着近年来我国老龄化趋势日益加剧，中青年消费群体人数减少，叠加国产啤酒产品同质化明显以及疫情防控等不利因素影响，我国啤酒年产量已进入基本稳定期，但由于我国居民人均可支配收入不断增长，购买力不断提升，追求高品质、个性化啤酒产品的消费升级已是大势所趋，促使国内各类啤酒品牌从低端向中高端升级、加速提升产品结构，产品价格空间亦被打开，我国啤酒行业进入了量稳价增、降本增效的存量博弈时代。2022年上半年，我国规模以上企业啤酒产量1844.2万千升，由于主要受到新冠肺炎疫情影响，同比下降约2%（数据来源于国家统计局）。
　　当前，我国啤酒市场的主要品牌仍为华润雪花、青岛啤酒、燕京啤酒、嘉士伯以及百威英博，这五大品牌的合计市场份额达到70%以上，行业集中度较高。五大品牌之外的其他中小和地域性品牌瓜分剩下不到30%的市场份额，市场竞争异常激烈。公司作为一家地域性品牌啤酒生产企业，从事的主要业务仍是啤酒、麦芽及饮料的研发、生产、加工与销售，主要生产“黄河”、“青海湖”啤酒和“黄河”麦芽等系列产品，经营模式为产品研发——原辅材料采购——啤酒酿造和麦芽制造——产成品销售。公司啤酒产品主要在甘肃和青海两省市场销售，主要竞争对手仍为雪花和青岛啤酒。
　　2022年上半年，主要受3、4月份新冠肺炎疫情在甘、青两省省会城市及周边地区爆发影响，公司主营业务业绩未达预期，仍出现亏损，公司董事会统筹推进疫情防控和生产经营各项工作，在公司广大干部、职工的共同努力下，采取多项应对措施，努力将疫情突袭造成的不利影响降到最低。此外，公司还在政府有关部门的指导和帮助下，享受了农产品初加工免征企业所得税、增值税小规模纳税人地方税种减半征收、制造企业享受税款缓缴以及扩岗稳岗补贴等支持企业复工复产和纾困惠企的相关政策，也在一定程度上缓解了突发疫情对公司生产经营造成的冲击。
　　报告期内，公司啤酒主业继续坚决贯彻落实优化产品结构、提高中高档产品占比、提升产品质量和产品盈利能力的发展战略，继续由啤酒集团按照“产销分离、统一调配、垂直管理、职责明确、分工负责”的原则，对各啤酒生产工厂实行统一管理和协调。继续推进差异化的产品策略，以市场需求为导向，不断研发、推出更具品牌特色的高附加值新品，持续调整、优化产品结构，增强产品结构的层次性、互补性和差异性，提升单品贡献率。积极应对市场变化，以问题为导向，及时调整销售策略、破解销售难题，坚持线上线下全渠道销售，提升中高档产品销售比重。在充分调研和综合研判的基础上，适度提高部分产品价格，严格落实即定的市场营销策略，确保调价政策执行到位，缓解原辅材料和包装物成本上升带来的经营压力。加大市场开拓力度，特别是在一季度末出现的疫情消退后，重新规划开发计划，完善新拓市场考核目标和奖惩办法，鼓励渠道开发，以期突破销售瓶颈、带动销量恢复增长。为应对疫情突袭，制定并实施“提质增效行动方案”，引入价值管理理念，对供应链核心业务流程进行优化和重构，优化各生产工厂要素配置，加大旧瓶和户外销售物料回收力度，全力压缩运营成本和各项费用；严控大宗物资采购成本和非生产性支出，严控各工厂的资本性投资和低效市场投入；通过劳务派遣用工、劳务外包、一岗多能、灵活用工等方式优化劳动用工，最大限度缓解企业面临的经营压力。2022年上半年，公司生产啤酒饮料4.48万千升，销售啤酒饮料4.62万千升，实现销售收入1.23亿元，分别较去年同期下降19.44%，16.14%和14.2%。
　　报告期内，许多啤酒生产企业产销受疫情影响出现不同程度下降或延迟，为消化前期麦芽库存，公司麦芽客户大都要求延迟发货或降低售价，甚至有些客户直接减少或取消订单，造成公司麦芽产量同比大幅下滑。2022年上半年，公司仅生产麦芽0.26万吨，同比下降约78%，但仍销售麦芽0.6万吨（含内部销量），实现收入1562.5万元，分别基本与去年同期持平。受俄乌战争影响，进口大麦价格上涨已带动国内地产大麦价格出现明显上涨，公司麦芽主业原料成本将进一步上升，再加上受疫情影响啤酒滞销导致各大酒企对麦芽需求减少等不利因素影响，2022下半年公司麦芽主业仍将承受巨大的经营压力。为此，公司将在继续抓好传统啤酒麦芽销售工作的同时，充分利用甘肃地产大麦的质量优势，加大麦芽新品的研发力度，以差异化的产品大力开拓潜在的麦芽市场，提升麦芽销量与盈利空间。报告期内，公司证券投资收益同比大幅增长。截止本报告期末，公司证券投资净收益为2586.73万元。
　　截止本报告期末，公司总资产13.18亿元，归属于上市公司股东的净资产6.93亿元，报告期营业收入1.44亿元，归属于上市公司股东的净利润2288.77万元。
　　品牌运营情况
　　公司采用“黄河”加“青海湖”的双品牌运营模式，着力树立“纯粮酿造、甘肃质造、科技赋能、激情活力、健康向上”的品牌新形象，通过实施品牌推广计划，在充分发挥“黄河”主品牌作用的同时，进一步挖掘“青海湖”品牌的差异化辅助作用，使“黄河”和“青海湖”双品牌同时发力，互动补充，相互促进，通过品牌新形象，引领产品销售。公司主要按零售价格高低将啤酒产品大体分为中高档、中档、普通和饮料类产品。“黄河”品牌产品主要包括10度黄河纯生、黄河王、劲浪、黄河印象、黄河大浪等系列产品，“青海湖”品牌产品主要包括青海湖青稞白啤、青海湖精酿青稞、青海湖高原青稞等系列产品。本报告期内新品主要有黄河丝路原浆、黄河鲜啤等，各档次产品收入占比情况如下：
　　主要销售模式
　　公司主要采取经销模式。截止本报告期末，公司属地市场大型商超基本实现全覆盖，大部分经销商直供终端消费，部分偏远市场以二批形式进行覆盖。公司通过开设京东、天猫旗舰店进行线上销售，主打双品牌高、中档产品，为公司产品在国内市场推广和双品牌建设起到了积极作用。
　　经销模式
　　（1）公司啤酒饮料按销售模式分类的具体情况如下：
　　（2）公司啤酒饮料按销售渠道分类的具体情况如下：
　　（3）公司啤酒饮料按产品类别分类的具体情况如下：
　　（4）报告期内，公司甘、青两省属地市场的经销商数量增加52家，减少15家，合计增加37家，由期初的505家增加至期末的542家，其他市场经销商合计85家，截止本报告期末，公司共有627家经销商。
　　（5）公司啤酒饮料本期销售前五名情况如下：
　　门店销售终端占比超过10%
　　占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%
　　向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%
　　主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　主要生产模式
　　公司产品主要为自产，按照“以销定产”的原则来组织安排生产，根据销售计划制定生产计划，再根据市场实际销售情况，调整、落实生产计划，在控制库存的同时确保产品的市场供应。
　　委托加工生产
　　营业成本的主要构成项目
　　产量与库存量

　　二、核心竞争力分析
公司主营业务属于技术成熟的传统行业，报告期内公司核心竞争力无重大变化，仍为“黄河”和“青海湖”双品牌的品牌影响力与市场亲和力、良好的产品质量与服务质量以及较强的新品研发能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
相较于以往，2022年下半年公司发展面临以下主要风险，一是新冠肺炎疫情可能带来的风险。今年以来，新冠肺炎奥密克戎毒株的各类变异分型毒株所引发的疫情，在国内多个省份和城市相继发生，呈现出此起彼伏、绵延不断的态势，而且新病毒毒株已不再像初代病毒那样在夏季明显进入蛰伏的状态，截止本报告披露日，仅公司主要生产工厂所在地就分别于今年三、四月份和七月份两次发生疫情传播，导致餐饮、旅游和娱乐等主要啤酒消费场景间歇性歇业，造成公司属地市啤酒场消费意愿和能力下降、市场萎缩，给公司正常生产经营造成了严重不利影响。今年下半年，疫情的不确定性仍可能给公司生产经营带来较大风险。二是原料供应与价格波动导致的经营风险。受俄乌战争影响，进口大麦价格上涨已带动国内地产大麦价格明显上涨，公司麦芽主业原料成本将进一步上涨，再加上受疫情影响啤酒滞销、酒企对麦芽需求减少、啤酒生产所需各种原辅材料、包装物、人工以及物流等成本持续上涨，将给公司生产经营带来巨大压力与风险。三是研发与市场投入可能不达预期的风险。公司属地市场主要为甘、青两省啤酒市场，地处西北，经济发展水平相对落后，啤酒销售旺季时长相对较短，市场容量本就十分有限，而且近年来还受新冠肺炎疫情影响呈现出逐年萎缩的趋势，尽管公司不断加大中高端新品研发上市力度，持续增加广告、促销等营销投入，但仍面临市场接受度不达预期、营销投入未能获得预期效果等风险。四是国际政治经济形势复杂多变，国内疫情防控形势严峻，我国宏观经济因此面临下行风险，啤酒行业及上、下游产业发展以及公司证券投资也将面临更大的不确定性风险。
针对上述风险，公司将主要通过采取以下具体措施予以应对：一是响应政策号召，积极配合政府相关部门，认真做好疫情防控各项工作；做好疫情防控预案，如果疫情再次发生，对未受疫情影响的工厂，加大产销力度与跨区域调货比重，对受到疫情影响的工厂，继续完善并实行重要生产岗位轮岗保供工作制度，通过电话、音视频等多种线上渠道，开展员工培训及做好客户维护工作，为产销全面恢复做好充分准备。二是密切关注、研判大麦及各种原辅材料、包装物的市场价格走势，审慎择机采购，争取最大限度降低采购成本。三是提升啤酒与麦芽新品研发工作力度，大力开拓潜在市场，鼓励渠道开发，带动销量增长。四是全面落实“提质增效行动方案”，全力压缩运营成本和各项费用，继续通过劳务派遣用工、劳务外包、一岗多能、灵活用工等方式优化劳动用工，缓解企业经营压力。五是密切关注宏观经济走势，加强对市场趋势性机会的分析、预测与把握，尽可能降低证券投资面临的不确定性风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　从世界范围来看，啤酒是继水和茶之后消耗量排第三的饮品，啤酒行业是酒精饮料行业的重要组成部分，我国也是啤酒的生产和消费大国。
　　目前，国内啤酒行业整体已处于成熟期，行业集中度较高，行业发展面临着产品同质化现象严重、主力消费人群减少、啤酒消费需求升级、高端产品竞争力不及外资品牌等诸多问题，各大啤酒企业纷纷通过采取调整产品结构，发力中高端产品等措施加以应对，国内不同地域中小啤酒生产企业承受的市场竞争压力越来越大。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中食品及酒制造相关行业的披露要求报告期内，公司主营业务仍为啤酒、麦芽、饮料的生产与销售，主要产品包括“黄河”、“青海湖”系列啤酒和“黄河”系列麦芽等，啤酒和麦芽的产销占全部主营业务的近90%。公司经营模式为产品研发——原辅材料采购——啤酒酿造和麦芽制造——产成品销售。
　　公司作为区域性品牌啤酒生产企业，产品主要在甘肃和青海两省销售，主要竞争对手为雪花啤酒和青岛啤酒。2021年，特别是第四季度，由于受到新冠肺炎疫情在甘、青两省主要城市多点爆发，餐饮、娱乐和旅游等业态基本陷于停滞以及消费者的消费意愿和能力明显下滑影响，两省啤酒市场整体容量仍呈下降趋势，公司主要产品的生产与销售也因严格落实当地的防疫政策而受到一定影响，但公司仍然凭借着“黄河”和“青海湖”双品牌系列产品良好的品牌亲和力和影响力以及良好的产品质量，顶住竞争压力，基本维持了在甘、青两省属地市场的市场份额，啤酒产销量较上年略有回升。
　　主要销售模式
　　公司的主要销售模式为经销模式。截止本报告期末，公司属地市场大型商超基本实现全覆盖，大部分经销商直供终端消费。通过开设京东、天猫旗舰店进行线上销售，主打双品牌高、中档产品，为公司产品的品牌建设和国内市场推广起到了积极作用。
　　（4）报告期内，公司甘、青两省属地市场的经销商数量增加140家，减少88家，合计增加52家，由期初的453家增加至期末的505家，其他市场经销商合计61家，截止本报告期末，公司共有566家经销商。
　　（5）公司以现款现货的方式进行销售。
　　主要生产模式
　　公司产品主要为自产，按照“以销定产”的原则来组织安排生产，根据销售计划制定生产计划，再根据市场实际销售情况，调整、落实生产计划，在控制库存的同时确保产品的市场供应。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司主营业务属于技术成熟的传统行业，报告期内公司核心竞争力无重大变化，仍为“黄河”和“青海湖”双品牌的品牌影响力与市场亲和力、良好的产品质量与服务质量以及较强的新品研发能力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内， 公司啤酒主业继续坚决贯彻落实优化产品结构、提升产品质量、提高中高档产品占比、提升产品盈利能力的发展战略，继续由啤酒集团按照“产销分离、统一调配、垂直管理、职责明确、分工负责”的原则，对各啤酒生产工厂实行统一管理和统筹协调，主要完成了以下几个方面的工作：一是在新品研发方面，加快储备新品的生产转化进度，于5月中旬在属地市场率先推出了3升“黄河丝路原浆”、“青海原浆”等精酿新品，在此基础上于下半年又陆续推出了1.5升桶装和700毫升21天保鲜瓶装原浆等新品，不仅秉承了黄河啤酒一贯的“粮”心酿造与口感新鲜、醇厚的特点、饮后舒适度大为提升，而且还填补了冬季没有鲜啤供应的市场空白，得到了消费者的广泛好评；二是在质量管理方面，根据消费者反馈的情况，对部分产品的配方及外观设计进行调整或重新设计，提升其口感柔和度和外观质量稳定性，同时加强对新增供应商的资质审批管理，落实对合格供应商名录中企业、单位的动态管理，各种原辅材料必须从合格供方采购，保障食品安全、提升产品质量；三是在市场营销方面，完善经销商管理机制，聚焦大众娱乐餐饮消费较为集中的销售场景，重点梳理和开发市县各级销售渠道，提升配套服务能力，改善与经销商关系，属地市场产品铺市率、自点率和开瓶率较低以及市场终端动销不畅的问题有所改善；
　　四是在品牌建设方面，迎合年轻消费群体喜好，在兰州、西宁、平凉等多地举办以“黄河啤酒音乐节”为主题的大型品牌推广活动，着力宣导“活得够真才够劲”这一品牌精神，引发消费者追捧，发力“黄河”、“青海湖”双品牌中高档及中档系列产品的营销，通过官网、品牌公众号、朋友圈广告、抖音短视频等新媒体进行线上广告投放与宣传，通过在核心城市地标区域举办滑板节、在主要地铁站点、大型商超进行品牌日常陈列、举办节假日试饮活动以及优选当地优势纸媒及时跟进报道等方式进行线下品牌推广，持续开展二维码促销打奖等促销推广活动，提升了品牌曝光度，品牌宣传覆盖率低和品牌形象陈旧的问题有所改善；五是在人力资源管理方面，在全面推行动态目标绩效管理制度的基础上，贯彻落实职级升降激励措施，进一步提升绩效管理水平，借助线上培训和直播培训等高效率低成本的培训方式，针对一线员工，主要开展了行政和营销类的专业知识与技能培训，提升了员工队伍的业务能力和凝聚力，对销售团队建设发挥了积极作用。此外，2021年公司啤酒主业也还面临着不少的困难和压力：二季度以来，上游大宗商品价格大幅上涨导致啤酒生产所需原辅材料价格也出现上涨，生产成本显著上升；5、6月份，公司属地市场气温较往年明显偏低，外地游客人数明显少于往年，导致餐饮、娱乐和旅游等相关产业对啤酒消费的拉动能力下降；第四季度，尤其是国庆假期以后，新冠肺炎疫情在甘、青两省主要城市多点爆发，政府部门要求相关企事业单位实行居家办公等抗疫措施，公司啤酒产品的生产与销售受到一定影响；公司主要的啤酒生产工厂位于城市主城区、物流成本居高不下；公司主要竞争对手均为行业内的龙头企业，在其全方位竞争优势的压制下，公司在激烈的市场竞争中处于相对弱势的地位，承受着巨大的竞争压力。尽管如此，2021年全年，公司全体员工仍在董事会的领导下，综合施策，实施差异化销售策略，努力顶住竞争压力，基本维持了在甘、青两省属地市场近三成的市场份额，公司啤酒产量9.12万千升，销量8.84万千升，实现销售收入2.46亿元，分别较去年同期增长了12.14%，2.32%和0.62%。
　　报告期内，甘肃省内大麦种植面积和产量均较往年有所下降，地产大麦价格上涨，导致公司麦芽原料采购成本偏高，产品销售议价能力较弱。2021年，公司生产麦芽1.91万吨，较去年同期增长34.28%，但由于前述原因，销售麦芽仅1.33万吨，同比减少18.48%，实现收入4632.74万元。
　　报告期内公司证券投资收益为1880.84万元。
　　截止本报告期末，公司总资产13亿元，归属于上市公司股东的净资产6.7亿元，报告期营业收入3.09亿元，归属于上市公司股东的净利润1911.39万元，累计纳税5480.65万元。

　　五、公司未来发展的展望
　　最近两年，大宗商品价格大幅波动，啤酒生产所需的粮食原料以及易拉罐、玻璃瓶、纸箱等的价格持续上涨，为消化原料价格上涨带来的经营压力，同时也为顺应我国啤酒消费需求升级的大趋势，2021年二季度以来，国内啤酒行业头部企业陆续提高了产品价格，而2022年2月底爆发的俄乌冲突，将进一步加剧全球能源和粮食的供应短缺、加重全球供应链危机，啤酒生产所需的原辅材料价格在未来大概率将继续上涨。2022年春节过后，由奥密克戎毒株引发的新一轮新冠肺炎疫情开始逐步在国内多个省市蔓延，疫情防控形式日益严峻复杂，各地防疫措施的不断升级与严格执行无疑将会给啤酒的生产与销售造成一定负面影响。
　　公司是一家拥有区域性品牌的啤酒生产企业，在与具有国资和外资背景的行业头部企业的市场竞争中处于明显劣势，要在与行业头部企业激烈市场竞争的夹缝中求得生存与发展，就必须顺应啤酒消费需求逐步向高端化、多样化与个性化升级的趋势，迎合属地市场消费群体对产品口感、包装、营销的差异化需求，调整优化产品结构、加大中高档产品占比，着力推出更具当地地理文化特色和更具差异化的中高档新品，重塑产品价值链，提升单品利润贡献率，并以此为突破口，统筹协调生产和销售两项中心工作，整体推进企业管理各方面工作改革，以带动主流产品销量恢复增长，提高整体盈利能力。为达成这一战略目标，2022年公司将主要做好以下几个方面的工作：一是在成本控制方面，把旧瓶回收作为对冲包装物价格上涨的有力抓手，努力提高旧瓶回收利用率，降低玻璃瓶使用成本；严格执行大宗物资采购询价原则，根据市场行情灵活把握采购契机、适时实行分次招标，最大限度避开价格峰值、降低采购成本；对各生产工厂的资本性支出审慎决策，非必要的项目不投、少投或延后，减少不必要的资本性支出；对品牌运营投入根据市场变化实施动态化管理，追求投入产出比最大化；高度重视产品陈列投入，对陈列全过程进行分阶段跟踪评估，杜绝无效陈列投入；教育全体员工树立“节约光荣，浪费可耻”的思想意识，从节约一滴水、一度电、一张纸入手，杜绝铺张浪费，严管跑、冒、滴、漏。二是在质量管理方面，根据市场反馈，持续优化工艺配方、推进菌种选育、加快产品风味一致性和氧化控制方法的研究与应用，进一步提升产品的生物稳定性，减少风味差异，改善饮后舒适度。三是在产品优化方面，继续调整优化产品结构，加快高、中档新品研发、上市速度，提升中高档产品比重，使产品结构更加合理。四是在市场营销方面，适度提高产品价格并确保调价政策执行到位，以缓解原辅材料价格上涨带来的压力；继续坚持全渠道覆盖，打通线上与线下，努力实现属地市场销售网络全覆盖；继续强化线上宣传与销售，重点打造抖音商城这一新的线上销售渠道；深化以信息化为基础的销售管理体系建设。五是在品牌运营方面，继续推进“双品牌”战略，强化品牌形象与西部元素的结合，通过举办各类品牌主题推广活动，持续宣导“黄河啤酒成为西部啤酒的代表”和“青海湖啤酒成为全国第一青稞啤酒”这一品牌内涵，进一步提升品牌形象与价值。六是在人力资源管理方面，强化“黄河啤酒集团”的管理职能，完善人力资源信息化管理系统和关键人才储备制度，继续实施与薪酬联动的绩效考核，切实保障员工合法权益。七是在麦芽主业方面，将继续把“降本、提质、增效”作为工作重点，合理确定收购时机，降低大麦收购成本，对生产、物流等主要成本项目实施动态控制，对水、蒸汽等资源的循环利用加强监督管理，切实降低运营成本；持续推进“全员、全过程”的质量管理，增强产品质量稳定性；继续深化麦芽新品研发，不断优化小麦、青稞等麦芽新品的生产工艺，同时创新营销模式，以差异化的产品打开特色麦芽市场、积极拓展小微啤酒企业市场，努力提升麦芽销量和盈利能力。2022年，公司主营业务发展可能面临的风险主要有：一是由奥密克戎毒株引发的国内新一轮新冠肺炎疫情蔓延带来的风险。虎年春节过后，由奥密克戎毒株引发的新一轮疫情陆续在国内多个省市出现，确诊及无症状感染人数激增，各地防控措施不断升级，餐饮、旅游等行业遭受严重冲击，啤酒消费意愿与能力下降，啤酒与麦芽产销面临的不确定性增加。二是市场竞争风险。公司主要竞争对手均为具有国资背景的行业头部企业，而且随着进口啤酒、精酿啤酒和外资品牌啤酒等对公司属地市场的不断渗透与蚕食，公司未来将面临越来越大的市场竞争风险。三是研发和市场投入未能达到预期效果的风险。公司属地市场主要为甘、青两省啤酒市场，地处西北，经济发展水平相对落后，啤酒销售旺季时长相对较短，本就有限的市场容量近年来还呈现出逐年萎缩的趋势，公司为提升中高端新品占比而持续增加的营销、推广等投入可能面临未能达到预期效果的风险。四是原料供应与价格的波动风险。啤酒生产所需各类原辅材料供应及其价格波动、人力资源成本逐年上升以及因公司核心啤酒生产工厂位于兰州主城区内，物流运输不畅、成本偏高等均会对公司业绩造成不利影响。五是环保风险。公司严格按照啤酒行业相关环保标准和有关环保部门的要求，对啤酒生产过程中产生的主要污染物进行相应处理后达标排放，环保合规情况良好，但仍不能排除公司可能由于国家环保标准提高而面临新的环保风险。六是证券投资风险。
　　为应对上述风险，公司将继续通过实施集团化运营整合优化产能、差异化发展提升中高档产品占比、适度提价加大营销投入、开源节流降本增效等精细化管理措施予以积极应对，努力提高公司发展的质量和效益。为了更好地应对证券投资风险，公司于2021年6月修订了《证券投资内控制度》，进一步明确了证券投资风险控制措施，股东大会也审慎做出了将开展证券投资的授权期限由两年缩短为一年的决策，公司2021年第二次临时股东大会审议通过了在2022年继续开展证券投资的议案。未来，公司将继续密切关注政经形势与市场变化，全面落实各项风险控制措施，力争将证券投资的不利影响降低到最小程度，并将继续根据证券市场形势变化，审慎判断进行证券投资的必要性和可行性，如确有必要，将在适当时机暂停证券投资，避免对业绩造成较大影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2015年至2020年，我国啤酒年产量呈现出逐年下降的趋势。目前，我国啤酒行业已进入成熟期，市场高度集中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、百威英博以及嘉士伯等五大头部企业瓜分了近九成的市场份额，国内不同地域中小啤酒生产企业面临着日益激烈的市场竞争，通过调整产品结构、发力中高端产品来提高单位产品利润贡献率成了各类啤酒生产企业生存发展的必然选择。2021年上半年，我国规模以上啤酒企业累计产量1889.1万千升，较去年同期增长10.3%（数据来源，国家统计局），这主要是由于去年第一季度基数较低所致。据国家统计局相关数据显示，2021年二季度我国啤酒产量仍较去年同期有所下降。
　　公司作为一家区域性品牌啤酒生产企业，从事的主要业务仍是啤酒、麦芽及饮料的研发、生产、加工与销售，主要生产“黄河”、“青海湖”啤酒和“黄河”麦芽等系列产品，经营模式为产品研发——原辅材料采购——啤酒酿造和麦芽制造——产成品销售，啤酒产品主要在甘肃和青海两省市场销售，主要竞争对手仍为雪花和青岛啤酒。
　　报告期内，公司啤酒主业继续坚决贯彻落实优化产品结构与品质、提高中高档产品占比、提升产品盈利能力的发展战略，继续由啤酒集团按照“产销分离、统一调配、垂直管理、职责明确、分工负责”的原则，对各啤酒生产工厂实行统一管理和统筹协调，加快新品研发上市进度，于5月中旬在属地市场率先推出了“黄河丝路原浆”、“青海原浆”等精酿新品，秉承了黄河啤酒一贯“粮”心酿造与口感醇厚的特点，饮后舒适度大为提升，得到了消费者的广泛认可；对主力产品的瓶标、颈标、易拉罐标、包装纸箱图案等进行了统一的升级改造，力求将更具品牌辨识度的产品呈现给消费者；通过聚焦大众娱乐消费较为集中的销售场景加大促销投入力度、下沉销售渠道、改善与经销商关系等措施，提高属地市场产品铺市率、自点率和开瓶率，市场终端动销不畅的问题有所改善；迎合年轻消费群体喜好，在属地市场部分重点区域开设黄河啤酒广场、举办黄河（国际）啤酒节，优选当地优势媒体以及通过官网、品牌公众号、朋友圈广告、品牌抖音号等新媒体进行广告投放，继续通过微信公众号开展二维码促销推广等营销活动，加强与消费者的品牌沟通，加强”活得够真才够劲“这一品牌精神的宣导力度，品牌宣传覆盖率低和品牌形象陈旧的问题进一步改善；着力加强“黄河”、“青海湖”双品牌中高档及中档系列产品在线上渠道的推广与销售力度；举办销售团队特训营，针对一线销售人员，开展营销专业知识与技能培训，提升了销售队伍的业务能力和凝聚力。与此同时，公司啤酒主业也还面临着不少的困难和压力：今年5、6月份，公司属地市场气温较往年明显偏低，外地游客人数明显少于往年，导致餐饮和旅游的消费拉动能力下降；第二季度，上游大宗商品价格大幅上涨，导致啤酒生产所需部分原辅材料价格也出现上涨，生产成本有所上升；主要生产工厂位于城市主城区、物流成本居高不下；竞争对手均为行业内的龙头企业，在其全方位竞争优势的压制下，处于相对弱势的地位，承受着巨大的竞争压力。但是，公司全体员工仍在董事会的领导下，综合施策，实施差异化销售，努力顶住竞争压力，基本维持了在甘、青两省属地市场近三成的市场份额。2021年上半年，公司啤酒产量5.57万千升，销量5.51万千升，实现销售收入1.43亿元，分别较去年同期增长了11.65%，6.03%和11.06%。
　　报告期内，甘肃省由于三类地区草、药材试种成功、大批土地流转承包等原因，大麦种植面积和产量继续呈下降趋势，地产大麦价格出现上涨，导致公司麦芽生产工厂虽然位于甘肃优质大麦主产区，但与沿海同类工厂进口大麦相比，采购地产大麦价格仍然偏高，致使产品生产成本和售价的竞争力不强，产品销售议价能力较弱。2021年上半年，公司生产麦芽1.22万吨，较去年同期增长15.38%，但由于前述原因，销售麦芽0.61万吨（含内部销量），实现收入1312.27万元，分别较去年同期减少30.66%和47.62%。2021年下半年，为突破发展瓶颈，公司麦芽主业在继续抓好传统啤酒麦芽销售工作的同时，将充分利用甘肃地产大麦的质量优势，加大麦芽新品的研发力度，努力实现由普通啤酒麦芽产品向更高技术含量和更高附加值麦芽产品的转变，以差异化的产品开拓特色麦芽市场，提升麦芽销量和盈利空间。
　　报告期内，公司证券投资账面收益较去年同期大幅增长。截止本报告期末，公司证券投资账面收益为768万元。截止本报告期末，公司总资产15.17亿元，较年初增长16.91%，归属于上市公司股东的净资产6.53亿元，较年初增长0.18%，报告期营业收入1.86亿元，同比增长13.07%，归属于上市公司股东的净利润120.36万元，累计纳税2875.87万元。
　　品牌运营情况
　　公司采用“黄河”品牌加“青海湖”品牌的双品牌运营模式，主要按零售价格高低将啤酒产品大体分为中高档、中档、普通和饮料类产品。“黄河”品牌产品主要包括10度黄河纯生、黄河王、劲浪、黄河印象、黄河大浪等系列产品，“青海湖”品牌产品主要包括青海湖青稞白啤、青海湖精酿青稞、青海湖高原青稞等系列产品，报告期内上市的新品主要有黄河丝路原浆、青海湖原浆、青海湖原浆鲜啤和黄河鲜啤等。
　　主要销售模式
　　公司的主要销售模式为经销模式。截止本报告期末，公司属地市场大型商超基本实现全覆盖，大部分经销商直供终端消费，通过开设京东、天猫旗舰店进行线上销售，主打双品牌中高档产品，为公司在国内市场的品牌建设与推广起到积极作用。
　　经销模式
　　报告期内，公司甘青两省属地市场的经销商数量增加81家，减少29家，合计增加52家，其他市场经销商合计增加18家，截止本报告期末公司共有584家经销商。
　　门店销售终端占比超过10%
　　线上直销销售
　　占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%
　　采购模式及采购内容
　　向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%
　　主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　主要生产模式
　　公司产品主要为自产，按照“以销定产”的原则来组织安排生产，根据销售计划制定生产计划，再根据市场实际销售情况，调整、落实生产计划，在控制库存的同时确保产品的市场供应。
　　委托加工生产
　　营业成本的主要构成项目
　　产量与库存量

　　二、核心竞争力分析
公司主营业务属于技术成熟的传统行业，报告期内公司核心竞争力无重大变化，仍为“黄河”和“青海湖”双品牌的品牌影响力与市场亲和力、良好的产品质量与服务质量以及较强的新品研发能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
2021年下半年，公司主营业务发展可能面临的风险主要有：一是新冠肺炎疫情带来的风险。近期新冠肺炎德尔塔毒株疫情在国内呈现出多点、零星、散发的态势，各地疫情防控措施纷纷收紧，我国宏观经济将因此面临下行风险，啤酒行业及上、下游产业发展面临的不确定性风险也将进一步加大。二是市场风险。公司属地市场啤酒消费整体低迷，市场空间有限，竞争愈发激烈，公司承受着巨大的市场竞争压力。三是行业风险。国内各大啤酒生产企业纷纷向中高端啤酒市场发力，公司中高端新品的研发及后续营销投入将面临更大的不确定性风险。四是环保风险。国家环保标准不断提高，公司可能面临一定的环保风险。五是运营风险。公司生产经营所需各种原辅材料、包装材料、物流等价格波动，以及用工成本持续上升等将给公司运营带来较大成本压力。此外，受新冠肺炎疫情防控常态化和国内外政经形势发展的不确定性影响，公司证券投资仍面临较大风险。针对上述风险，公司将继续通过切实规范集团化运营，全面推行精细化管理，提高自动化设备配备率，持续调整优化产品结构、加大中高档新品研发和市场投入力度，加强品牌形象建设与宣导，推动销售渠道扁平化下沉，以及密切关注宏观经济的走势，加强对市场趋势性机会的分析与预测等措施予以应对，尽可能降低上述风险给公司带来的不利影响。 收起▲

　　一、概述
　　2020年，国内啤酒行业的发展面临了巨大的困难和挑战。2至5月，由于受到新冠肺炎疫情的影响，餐饮、旅游、娱乐等主要啤酒消费渠道和场所受到严格管控，整体市场容量较去年同期出现明显下滑；6月份以后，随着国内整体疫情防控取得明显成效，以及在国家倡导“地摊经济”的带动下，国内啤酒消费出现一波小高峰，啤酒消费量逐月恢复；但全年啤酒行业产量仍较2019年同期下降7.04%，约为3411.11万千升（数据来源：国家统计局）。目前，国内啤酒市场主要品牌为华润雪花、青岛啤酒、百威英博、嘉士伯啤酒和燕京啤酒，这五大品牌合计市场份额高达80%以上，行业集中度较高。同时，新冠肺炎疫情的影响加速了消费者消费理念和方式的转变，啤酒消费需求年轻化、个性化、多样化的特征愈发明显，行业竞争逐步从销量向产品的高端化，多元化转变，各大啤酒生产厂商纷纷发力中高端产品市场，业内竞争压力越来越大。
　　2020年，面对新冠肺炎疫情的严重冲击和日益激烈的市场竞争，公司董事会和管理层团结带领广大员工迎难而上、沉着应对，统筹做好疫情防控和经营管理工作，努力消化和降低因新冠肺炎疫情冲击而造成的损失。
　　公司啤酒主业坚决贯彻落实优化产品结构与品质、提高中高档产品占比、提升产品盈利能力的发展战略，继续由啤酒集团按照“产销分离、统一调配、垂直管理、职责明确、分工负责”的原则对各啤酒生产工厂实行统一管理，重点推进了以下几项工作，一是在产品质量方面，严格把控麦芽、酒花、酵母等原辅材料质量，持续优化啤酒酿造工艺，改善产品酒液品质，努力消除产品口感缺陷、提升饮后舒适度，提高产品风味的一致性和稳定性，同时在产品外包装方面，顺应消费潮流，借助新的设计理念和包装形式，调整产品外包，提高产品外观档次、提升品牌影响力，通过“内外兼修”，解决主力产品“老化”的问题，为消费者提供更好的饮用体验和视觉感受；二是在新品研发方面，进一步加大新品研发力度，不断优化原有潜力产品生产配方，加快推进高中档新品生产工艺与质量控制标准等的制定工作，为日后公司多元化、高端化新品的陆续上市奠定基础；三是在市场营销方面，坚持“黄河”加“青海湖”的双品牌运营策略，迎合年轻消费群体喜好，宣导黄河啤酒”活得够真才够劲“的品牌精神，优选当地优势媒体以及通过官网、品牌公众号、朋友圈广告、品牌抖音号等新媒体进行广告投放，配合兰州地铁1号线运行，打造兰州首个“黄河啤酒”主题形象站，响应政府“地摊经济”号召打造黄河风情线上的黄河啤酒地标，举办各类主题营销活动，继续通过微信公众号开展二维码促销推广活动，加强与消费者的品牌沟通，弥补品牌宣传覆盖率低和品牌形象陈旧的不足；四是在线上销售方面，着重加强“黄河”和“青海湖”双品牌中高档及中档系列产品在线上渠道的推广与销售力度，销量较去年同期有所增长，为品牌建设和全国性销售渠道开发奠定基础；五是在供应链管理方面，狠抓生产管理、质量管理、瓶箱管理和安环管理，管理效能持续提升；六在人力资源管理方面，继续强化绩效管理，全面落实关键管理岗位竞聘上岗制度和动态目标绩效管理制度，助力公司降本增效效果明显。但由于主要竞争对手均为行业内的龙头企业，在其全国性的广告覆盖与营销投入的压制下，公司承受着巨大的竞争压力，再加上受疫情和二、三季度降水明显偏多导致餐饮业、旅游业消费拉动能力下降、属地市场容量萎缩、原辅材料价格和人力成本上涨以及主要啤酒生产工厂位于市区、物流成本偏高等因素影响，公司啤酒产销量仍较去年有所下滑。2020年全年，公司啤酒饮料销量8.64万千升，实现销售收入2.42亿元。
　　公司麦芽主业多措并举，力保疫情防控与生产经营“两不误”。在因疫情停工停产期间，组织技术人员从工艺技术、过程控制等主要方面深入探讨质量改进工作。恢复生产后，通过调整生产思路、实施工艺创新等措施进一步提升产品质量，不断深化全面质量管理工作；针对库房鼠患、虫患问题，发动员工集思广益并向粮食管理专家咨询，结合自身实际，通过采用超声波、电网等各类新型器材以及对原料大麦进行隔离、熏蒸、消毒等措施，防治效果显著；围绕安全管理目标，深入开展安全培训、安全隐患排查治理以及作业环境风险控制，安全标准和安全生产双重预防机制建设，安全管理工作持续推进。但作为啤酒产业上游供应商，公司麦芽主业受新冠肺炎疫情的冲击却更为严重。1至5月，因疫情导致麦芽产品发运不畅、库存积压严重，虽然在5月份就已具备全面复工复产的能力，但仍迟至7月底才陆续恢复正常生产；从6月份开始，随着疫情逐步得到控制、啤酒产销量开始恢复，麦芽需求亦有所回升，但又由于各大麦芽生产企业都急于消化前期库存，导致整体议价能力降低、麦芽产品价格持续低迷。由于上述种种原因，造成公司麦芽产销量均较去年同期出现一定程度下滑。2020年全年，公司麦芽产量1.42万吨，销量1.63万吨，实现销售收入4,766.01万元。
　　公司证券投资在报告期内的处置及持有收益亦较去年同期大幅下降，形成账面亏损1,167万元。
　　报告期内，在政府有关主管部门的指导和帮助下，公司享受了企业社保费用阶段性减免、失业保险支持企业稳定就业岗位以及电价下调等支持复工复产和纾困惠企相关政策的支持，在一定程度上缓解了新冠肺炎疫情对公司生产经营造成的冲击。截止本报告期末，公司总资产12.98亿元，归属于上市公司股东的净资产6.51亿元，较期初减少0.3亿元；本报告期营业收入3.07亿元，同比下降32.68%；归属于上市公司股东的净利润-2,988.57万元；累计纳税4,285.24万元。
　　公司采用“黄河”品牌加“青海湖”品牌的双品牌运营模式，主要按零售价格高低将啤酒产品大体分为中高档、中档、普通和饮料类产品。“黄河”品牌产品主要包括10度黄河纯生、黄河王、劲浪、黄河印象、黄河大浪等系列产品，“青海湖”品牌产品主要包括青海湖青稞白啤、青海湖精酿青稞、青海湖高原青稞等系列产品。各档次产品收入占比情况如下：
　　主要销售模式
　　公司的主要销售模式为经销模式。截止本报告期末，公司属地市场大型商超基本实现全覆盖，大部分经销商直供终端消费，通过开设京东、天猫旗舰店进行线上销售，主打双品牌中高档和中档产品，为公司产品的品牌建设和国内市场推广起到了积极作用。
　　经销模式
　　（1）公司啤酒饮料按销售模式分类的具体情况如下：
　　（2）公司啤酒饮料按销售渠道分类的具体情况如下：
　　（3）公司啤酒饮料按产品类别分类的具体情况如下：
　　（4）报告期内，公司甘青两省属地市场的经销商数量增加85家，减少48家，累计增加37家，由期初的416家增加至期末的453家；其他市场经销商61家，未发生变化。截止报告期末，公司共有514家经销商。
　　（5）公司以现款现货的方式进行销售。前5大啤酒饮料经销客户的情况如下：
　　公司通过京东和天猫两家电商平台开展线上销售，主要销售“黄河”和“青海湖”品牌的中高档及中档产品。线上销售的具体情况见上述按销售渠道分类情况表。
　　主要生产模式
　　公司产品主要为自产，按照“以销定产”的原则来组织安排生产，根据销售计划制定生产计划，再根据市场实际销售情况，调整、落实生产计划，在控制库存的同时确保产品的市场供应。
　　产量与库存量
　　由于新冠肺炎疫情影响，公司产品产销量较上年同期下降幅度较大，公司于第四季度加大临期产品销售，降低产品库存，以防止发生产品过期损失。

　　二、核心竞争力分析
　　2020年公司核心竞争力无重大变化。

　　三、公司未来发展的展望
　　当前，我国啤酒年产量逐年走低、消费量业已见顶，啤酒行业发展的外部拉动力量持续减弱，华润雪花、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒以及嘉士伯这五大品牌合计占据着超过80%的国内市场份额，行业集中度较高，市场竞争由产能、规模扩张转向以质量型、差异化、高端化为主的竞争，行业已进入成熟期。未来，我国啤酒行业的发展仍将承受产能过剩、市场总体需求不旺、消费需求升级、成本上涨压力较大、市场竞争愈发激烈等不利因素带来的压力，通过调整优化产品结构、加大中高端产品占比来提升产品盈利能力将成为各大啤酒生产企业的必然选择。
　　公司是一家拥有区域性品牌的啤酒生产企业，在与具有国资和外资等背景的行业头部企业的市场竞争中处于明显弱势地位，要在几大行业巨头市场竞争的夹缝中求得生存与发展，唯一的出路就是顺应啤酒消费需求逐步向高端化、多样化与个性化升级的趋势，迎合属地市场消费群体对产品口感、包装、营销等的差异性需求，着力推出更具当地地理文化特色和更具差异化的高、中档新品，并以此为突破口带动主流产品销量恢复，提高单品利润贡献率，力争扭转啤酒产销量连年下滑的颓势。2021年，公司将继续以“扭亏为盈”作为工作重点，继续以成本控制、产品优化、创新驱动、品牌提升和节能减排为主要抓手，全力扭转啤酒主业经营业绩连年下滑的趋势。在市场营销方面，继续推进“双品牌”战略，提升整合“黄河”品牌中低端产品形象，提升“青海湖”品牌系列产品设计与定位，强化两个品牌与西部元素进一步结合，深化“黄河啤酒成为西部啤酒的代表”和“青海湖啤酒成为全国第一青稞啤酒”的品牌内涵建设，不断提升品牌价值；继续调整优化产品线，加快高、中档新品研发、上市速度，增强产品结构层次性与合理性；继续坚持全渠道覆盖，通过线上与线下、到店与到家全消费场景联动，努力实现属地市场销售网络全覆盖；继续建立以信息化为基础的销售管理体系。在质量管理方面，继续深化产品风味一致性和氧化控制方法研究，不断通过工艺配方优化、菌种选育优化、关键生产设备调试改进等措施，提升产品生物稳定性，减少风味差异，改善产品的饮用舒适度。在生产管理方面，继续在定岗定员、设备管理、材料消耗等方面向内挖潜，节能降耗，降低生产成本。在人力资源管理方面，继续强化“黄河啤酒集团”管理职能，建立人力资源信息化管理系统和关键人才储备制度，实施与薪酬联动的绩效考核，切实保障员工合法权益。
　　2021年，公司麦芽主业将紧紧围绕“提质降本增效”的指导思想，密切关注进口及地产大麦价格走势，通过分析研判，合理确定收购时机、降低收购成本；抓好大麦收贮与成品麦芽库存管理，降低库损的同时提升原料品质；持续推进制麦技术研发工作，不断优化小麦、青稞等麦芽新品的生产工艺流程；创新营销模式，积极拓展小微啤酒企业和特色啤酒麦芽市场，进一步深化客户服务与管理，提升客户满意度；继续开展“全员、全过程”质量管理，增强产品质量稳定性；加强预算管理，对原料采购、物流运输等成本实施动态控制，加强对循环水、蒸汽等循环利用资源的监督管理，切实降低生产运行成本，全面落实提质降本增效的各项举措，为完成2021年经营目标提供保障。
　　公司主营业务在未来发展中可能面临的风险主要有：一是行业风险。公司属地市场主要为甘、青两省啤酒市场，由于地处西北，经济发展水平相对落后，啤酒销售旺季时长相对较短等原因，市场容量本就十分有限，而且近年来还呈现出逐年萎缩的趋势，所以尽管公司近年来不断加大中高端新品研发上市力度，持续增加广告、促销等营销投入，但仍面临市场接受度不达预期、营销投入未能获得预期效果等风险。二是市场竞争风险。公司主要竞争对手均为具有国资背景的行业龙头企业，而且随着进口啤酒、精酿啤酒和外资品牌啤酒等对公司属地市场的不断渗透与蚕食，公司未来将面临越来越大的市场竞争风险。三是产品质量风险。公司所有啤酒生产工厂均已通过ISO9001质量体系认证，建立有完整的质量控制与保证体系且运行正常，但仍不排除因操作失误、管理疏忽或不可预见等原因发生产品质量问题的可能，以及因此给公司品牌形象、经营业绩造成负面影响的风险。四是原料供应与价格的波动风险。啤酒生产所需各类原辅材料供应及其价格波动、人力资源成本逐年上升以及因公司核心啤酒生产工厂位于兰州主城区内，物流运输不畅、成本偏高等均会对公司业绩造成不利影响。五是环保风险。多年来，公司严格按照啤酒行业相关环保标准和有关环保部门的要求，对啤酒生产过程中产生的主要污染物进行相应处理后达标排放，环保合规情况良好，但仍不排除由于国家环保标准提高，公司可能会面临一定的环保风险。六是新冠肺炎疫情风险。本报告期内，新冠肺炎疫情的爆发给公司啤酒及麦芽产品的生产和销售造成了巨大不利影响。截止目前，国内疫情大面积蔓延的形势虽已得到有效控制，但仍有偶发性疫情在个别地域出现，所以不能完全排除新冠肺炎疫情可能造成公司产品产销量进一步下滑的风险。为应对上述风险，公司将继续通过实施集团化运营、差异化发展、精细化管理、规范化运作、整合优化产能等相关措施予以积极应对，努力提高公司发展的质量和效益。
　　公司开展证券投资也面临一定风险，但公司证券投资仅是一种利用暂时闲置资金博取投资收益的临时性经营行为，与主营业务无关，不会影响主营业务的正常开展，而且为应对证券投资所面临的不确定性风险，公司股东大会已审慎做出将进行证券投资的授权期限由两年缩短为一年的决策，同时公司还将继续密切关注市场变化，聘请外部专家协助进行分析研判，必要时通过调仓换股等措施，力争将证券投资的不利影响降低到最小程度。根据证券市场形势变化，公司将审慎判断进行证券投资的必要性和可行性，如确有必要，将在适当时机暂停证券投资，避免对业绩造成较大影响，保持公司业绩稳定。 收起▲

　　一、概述
　　2020年初以来，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，大量餐饮门店暂停营业，家庭亲友聚餐骤然减少，啤酒产品的主要消费场景和消费渠道受到严重抑制，据国家统计局数据显示，2020年第一季度，我国啤酒产量549.5万千升，较去年同期下降33.8%，从4月份开始，随着新型冠状病毒肺炎疫情得到逐步控制，月度啤酒产量同比增长由负转正。2020年1—6月，我国规模以上啤酒企业累计产量1714.2万千升，较2019年同期下降9.5%，降幅较一季度大幅收窄。
　　报告期内，新冠肺炎疫情对公司啤酒主业也造成了较大冲击。一季度，餐饮及娱乐消费基本停滞，导致原本为满足春节期间市场需求而投放的产品大量积压，渠道压货尤为严重，产品生产也基本处于停滞状态；四月以后，针对疫情的各项防控措施逐步放松，主要销售渠道陆续正常开放，各生产企业陆续复工复产，但仍面临消化临期库存的巨大压力；五月随着啤酒销售旺季的到来，产销量得以缓慢回升，但市场整体消费水平低迷，省际旅游市场仍受管控，中高档产品销量下滑明显。为了应对今年以来前所未有的不利局面，“黄河啤酒集团”继续对所属各啤酒生产企业实施集团化管理，紧紧围绕公司发展战略，在销售策略方面，根据所属市场情况变化，抢抓所属市场防疫等级下调、隔离解除，而大量原本外出打工的人群仍置留于村镇市场、短期内存在较大销售可能的时间窗口，及时调整销售策略，要求各大销售区域人员及时送货至村镇市场，同时辅以电子化的销售监管手段予以实时监控，由于措施得当，截止3月末，村镇市场销量有较大幅度恢复，同时也消化了部分临期库存；在产品力建设方面，黄河纯生系列、丝路全麦系列等中高档新品全面上市，黄河印象听装系列新品完成替换升级，黄河印象瓶装纸箱新品填补了纸箱通路产品的需求空白，“黄河”品牌高中低档系列均有对应新品投放市场，全面提升了产品力，为各大销售区域重塑产品价值链、拓展新渠道，提供了有力保障；“青海湖”品牌系列产品专注于线上渠道销售的同时，积极拓展线下及省外市场，销量较去年同期有一定程度增长。与此同时，公司重点加强了销售力建设并取得了一定进展。2020年1—6月，公司啤酒销量5.2万千升，实现销售收入1.29亿元。
　　报告期内，同样由于受到新冠肺炎疫情影响，公司麦芽主业在二、三月份基本没有对外发货，导致截止报告期末，麦芽产销量均较年初计划有较大差距。2020年1—6月，公司麦芽产量1.06万吨，销量0.88万吨，实现对外销售收入2505万元。今年5月19日，我国对澳大利亚大麦加征双反关税的决定基本终止了澳麦贸易，致使澳麦及法麦等进口大麦价格有所上涨，接近了国产大麦价格，这为下半年以国产大麦为原料的麦芽销售带来了机遇。此外，下半年我们将继续在细化生产流程、强化设备管理、提高产品质量、优化采购方案、降低生产成本、提升工作效率、确保安全生产等方面开展优化提升工作，进一步提高科学管理水平，努力争取弥补上半年的产销欠量。
　　报告期内，特别是第一季度，A股市场整体大幅震荡下行，公司证券投资账面收益较去年同期大幅下降。截止本报告期末，公司证券投资账面收益为-569万元。
　　报告期内，在政府有关主管部门的指导和帮助下，公司享受了企业社保费用阶段性减免、失业保险支持企业稳定就业岗位以及电价下调等支持复工复产和纾困惠企相关政策的支持，在一定程度上缓解了新冠肺炎疫情对公司生产经营造成的冲击。截止本报告期末，公司总资产13.38亿元，归属于上市公司股东的净资产6.71亿元，报告期营业收入1.64亿元，同比下降近35%，归属于上市公司股东的净利润亏损998万元，累计纳税2440万元。

　　二、公司面临的风险和应对措施
当前，我国新冠肺炎疫情防控取得了重大战略成果，经济发展呈现出稳定转好态势，但预计2020年下半年，新冠肺炎疫情仍将在其他国家和地区呈大规模扩散的趋势，中美关系发展依然面临较大不确定性，这势必会对我国经济发展和很多市场主体带来前所未有的压力，进而使公司主营业务发展面临更大的风险，主要表现在：外需持续走低，内需消费乏力，经济下行压力加大，啤酒行业及上、下游产业发展不确定性大幅增加；属地市场啤酒消费整体低迷，市场空间萎缩，但多元化、个性化的消费趋势却并未改变，市场竞争愈发激烈，公司面临的市场竞争风险以及新品研发和后续市场投入的不确定性风险进一步加大；各种原辅材料、包装材料、物流费用等供应和价格的波动以及用工成本上升将给公司运营带来较大成本压力；国家环保标准不断提高，公司仍将面临一定的环保风险。此外，受新冠肺炎疫情防控的常态化和国内外政经形势发展的不确定性影响，公司证券投资仍面临较大风险。
针对上述风险，公司将继续通过切实规范集团化运营，全面推行精细化管理，持续优化产品结构、增加中高档产品研发、供应和市场投入，构建运用销售信息化管理系统、推动销售渠道扁平化整合，以及密切关注宏观经济走势，加强对市场趋势性机会的分析与预测等措施予以应对，尽可能降低上述风险给公司带来的不利影响。

　　三、核心竞争力分析
公司主营的啤酒和啤酒麦芽的生产与销售属于技术成熟的传统行业，报告期内公司核心竞争力无重大变化，仍为“黄河”和“青海湖”双品牌的品牌影响力与市场亲和力、良好的产品与服务质量以及较强的新品研发能力。 收起▲