中色股份（000758）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　公司主营业务包括有色金属采选与冶炼和国际工程承包。公司是国内最早从事国际工程承包的企业之一，以有色金属行业的国际工程承包业务为主。公司拥有两座在产矿山，一座在建矿山和一个锌金属冶炼厂，锌资源品位中等偏上，精矿自给率较高；冶炼厂拥有较强实力及管理能力，金属回收率高；锌产品丰富、质量好、品牌美誉度高；公司海外资源开发能力较强，成本控制能力较强。公司国际工程承包业务深耕有色工程领域细分市场多年，拥有丰富的项目开发和管理经验，项目地域分布广阔，连续多年入选美国《工程新闻记录》（ENR）公布的“全球最大250家国际承包商”。经过四十余年的发展，公司逐步由单一的国际工程承包商发展成为以有色金属采选与冶炼、国际工程承包等为主营业务的国际有色金属综合型企业。对国际工程承包、有色金属采选与冶炼的整合是公司完善有色金属产业链的战略部署，旨在通过上下游产业之间的相互渗透、延伸与合作，增强公司市场竞争力和抗风险能力。
　　（二）报告期内经营情况
　　报告期内，公司所从事的主要业务、经营模式、主要的业绩驱动因素等均未发生变化。
　　2024年上半年，面对错综复杂的国际局势，公司保持战略定力，聚焦关键领域，深化实施“六个增效”专项行动，不断做强工程、做精资源，经营状况持续向好，盈利能力稳步提升。报告期内，公司统筹推进生产经营，实现营业收入495,043.85万元，比上年同期增长19.66%；实现归属于母公司所有者的净利润31,465.55万元，较上年同期增长11.85%。
　　（1）国际工程承包：报告期内，公司国际工程承包业务收入241,020.30万元，比上年同期增长103.18%，继续保持增长势头。2024年上半年，公司工程承包业务充分发挥品牌、管理、人才等突出优势，积极开发海外工程业务，全力打造重点新兴支柱市场，高质量落实共建“一带一路”，实现累计新签合同额101.56亿元，助力公司工程承包业务发展；扎实推动重点项目建设，重视项目性能考核验收工作，强化项目闭项管理。印尼阿曼铜冶炼厂项目持续秉持高质量服务业主、高标准竣工验收和高水平试车投产的工作要求，安全生产突破1,600万工时，圆满完成机械竣工，进入调试阶段，得到印尼政府部门及业主的高度认可，公司扎根印尼工程承包市场取得重要进展；哈萨克斯坦VCM竖井项目通过竣工验收，创造了哈萨克井下施工无损工时的安全记录，进一步巩固了公司在哈萨克工程承包市场的优势地位；敖包锌矿深边部项目基建期井巷开拓工程基本完成，为全面竣工奠定基础；其他地区项目初步完成前期准备工作，项目按计划执行。
　　（2）有色金属资源：报告期内，国内铅金属价格震荡上行，锌金属价格呈现先抑后扬走势，锌冶炼行业加工费大幅下降。公司有色金属采选与冶炼收入239,957.48万元，比上年同期减少12.47%。2024年上半年，有色金属资源业务面临较大外部压力，公司强化业务调度，统筹做好生产经营、深化改革、资源增储、科技创新等各项工作。中色锌业持续开展工艺优化，加工成本和综合能耗进一步降低，锌冶炼工艺优化及浸出渣处理资源综合利用项目按期推进，高附加值锌合金材料研发取得突破；中色白矿智能矿山建设按期推进，采矿充填技术投入使用，全力增储增产；鑫都矿业强化生产、销售、探矿增储等各项工作。青海中色优选资源开发项目，积极推进项目合作勘查。未来公司将继续坚持做精资源战略，进一步提高资源保有量和资源供应能力。
　　（3）装备制造：报告期内，公司装备制造业务收入9,361.88万元，比上年同期增长13.72%。中色泵业加大研发投入，加强知识产权保护，推进品牌建设，影响力持续提升，市场开拓取得突破；聚焦生产组织，推进深化改革，氧化铝行业最大单项隔膜泵合同按期履约，整体发展状况向好。

　　二、核心竞争力分析
　　1.品牌优势
　　公司在国际工程承包领域具有丰富的项目开发、管理经验，项目地域分布广阔，在哈萨克斯坦、印度尼西亚、刚果（金）、越南、印度、沙特阿拉伯等国承接了有色、石油石化、矿业等领域的众多重点项目。公司多次作为总承包商完成政府间重点合作项目，确立了以哈萨克斯坦为中心的中北亚地区，以印尼为中心的东南亚地区，以刚果（金）为中心的中南部非洲地区以及中国周边国家等主要市场区域。公司在国际有色金属市场上建立了良好声誉，在国际工程承包业务领域形成了NFC知名品牌，并获得中国机电产品进出口商会首批大型成套设备企业AAA信用等级企业和中国对外承包工程商会首批中国对外承包工程企业AAA信用等级企业殊荣，连续多年入选美国《工程新闻记录》（ENR）公布的“全球最大250家国际承包商”。公司承建的“南方铝业30万吨/年的电解铝厂项目”2023年获国家优质工程奖，公司2024年5月荣获中国上市公司共建“一带一路”十年百篇最佳实践案例。
　　公司生产的“红烨”牌锌锭产品已通过ISO9002质量体系认证和代表国际水平的英国（NQA）质量认证，并分别在上海期货交易所与LME获准注册。“红烨”牌锌锭较高的品牌知名度有助于公司产品获得下游消费者和贸易商的认可。
　　2.技术优势
　　公司围绕资源开发、工程承包业务，形成了专有的技术能力和技术特色，研发设计达到国际有色金属工业领域的先进水平。近年来，公司在“一带一路”沿线国家和地区建设了哈萨克斯坦阿克托盖铜选厂项目、哈萨克斯坦巴夏库铜选厂项目和刚果（金）RTR铜钴项目等一批世界级有色金属工业项目，工艺、装备、控制、技术经济指标等均处于国际先进水平。公司在隔膜泵装备制造领域技术领先。子公司中色泵业自主研制的第三代双缸双作用和三缸单作用系列隔膜泵产品总体技术参数的匹配技术、橡胶隔膜技术、重载曲轴结构、磁信号传感器检测技术、自动化技术、高压密封技术等具有创新性，解决了在苛刻工况条件下的连续运转率等关键问题，产品填补了国内空白，其技术和性能指标达到了当今国际同类先进水平。子公司中色锌业是国内首家100%采用市政中水作为炼锌生产工艺用水的大型锌冶炼企业、国内首家以湿法炼锌净化渣为原料采用湿法冶金工艺生产电积铜的企业，同时拥有选矿废水萃取回收锌技术、水力雾化喷吹工艺制备锌粉技术。中色白矿、中色泵业为“高新技术企业”，中色泵业获批辽宁省级“专精特新”企业及辽宁省标准创新型企业。
　　3.资源优势
　　公司经过多年运作构建了集勘察、设计、施工、采选、冶炼、加工、装备制造、贸易服务于一体的完整产业链，实现了内部资源互通和优势互补，显著提升了整体抗风险能力和竞争实力。公司国际化程度高，融资能力强，充分利用自身优势，采取矿产找资源、工程换资源、贸易争资源等多种方式不断提升锌、铅等有色金属资源控制能力。目前公司正加快推进赤峰、青海地区以及蒙古国、印度尼西亚等周边国家的资源基地建设，白音诺尔铅锌矿、敖包锌矿探矿增储工作有序开展，达瑞铅锌矿项目融资取得进展，以及境内多个资源开发项目持续跟踪，公司的资源保有量和资源自给能力将进一步提升。
　　4.人才优势
　　作为国际大型技术管理型企业，公司在国际工程技术业务合作中，拥有相对完善的商务、技术管理体系，高素质的工程师队伍以及强大的海外机构。公司积极实施人才强企战略，对科技人才与经营管理人才实行分类管理，建立有效的激励机制留住人才。通过重大科技项目实施及深化产学研合作，培养造就一支结构合理、素质优良、创新能力强的科技人才队伍；高度重视和培养通晓国际工程及贸易、国际投资、知识产权保护、国际商事争端解决等能力的高层次人才。公司实施了限制性股票激励计划，授予对象注重向技术骨干倾斜、向基层员工倾斜，激发了员工的创造性和活力，有效增强了企业内生动力。
　　5.管理优势
　　公司产权结构良好、法人治理结构完善，具备健全的企业内部控制体系和风险防控体系。公司积极推动“管理+经营”型组织建设，坚持以经营业绩和经济效益为导向，不断创新体制机制，持续优化组织机构、管理制度、业务流程和激励机制。公司注重加强属地化经营，提高全球资源配置效率，提高人员和物资本地化率，提升企业应对外部风险的韧性。公司拥有丰富的海外项目开发经验和较强的技术、设计、采购和施工的整合能力，境外工程项目做到HSE体系全覆盖，项目验收合格率达100%。公司通过建章立制等有效措施不断强化总承包管理能力，工程项目全周期管理体系持续完善，总承包管理能力不断强化，项目管理信息化水平持续提升。报告期内，“印尼阿曼90万吨/年铜冶炼项目”2024年5月成功入选“国际工程绿色供应链管理示范项目”。重点企业中色锌业、中色白矿、中色泵业不断深化“6S”现场管理提升推广工作，推动全员深度参与，公司“6S”现场管理试点案例入选国资委《千帆竞渡：基层国有企业深化改革提升行动案例集》。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.国际化经营风险
　　世界经济复苏基础尚不稳固，国际形势错综复杂，国际基建市场仍然存在较大的不稳定性和不确定性。部分发展中国家债务问题突出，项目融资困难，海外新项目开发难度加大，在建项目工期、成本风险以及境外员工安全风险上升，部分国家制定针对性的贸易限制、技术壁垒、经济制裁等政策，上述因素都将给公司国际业务带来较大挑战与压力。公司将立足自身优势，积极主动融入“双循环”新发展格局，紧抓“六个增效”，全力增产增效，强化科技创新引领，健全成本管控体系，确保效益充分释放，增强持续盈利能力；加快海外市场开拓，调整业务布局，制定统筹实施风险应对预案，深耕细作传统市场，发挥既有业绩和品牌优势，以“大市场、大业主、大项目”为目标，夯实客户基础，挖掘潜在项目，拓展业务范围，全力打造新兴支柱市场。
　　2.有色金属价格波动风险
　　锌金属为公司资源开发的主营品种，其价格走势具有明显的周期性波动特征。2024年上半年，锌价先下挫，后开启了上行冲高趋势，但公司目前在建矿山投产尚需时间建设。同时，锌精矿原材料价格上涨，对下游冶炼企业利润形成挤压，公司锌金属冶炼业务利润承压。从近期看，公司加强有色金属市场形势研判，把握好锌精矿采购量、库存、加工费、锌价走势四者的关系，有效运用自然保值、套期保值等工具，平抑价格波动风险，保障企业经营效益稳定；从远期看，公司持续加强资源开发，围绕既有铅锌业务，重点打造多个资源基地，以内蒙古赤峰、蒙古国鑫都、印尼达瑞为依托，积极寻找资源开发机会，稳妥增加优质有色金属资源储量。
　　3.汇率风险
　　货币政策的变化、国际资金的流动给我国汇率带来较大的波动幅度，公司主营业务中的海外工程承包、境外采矿等业务涉及汇率波动风险。公司密切关注汇率变动对本公司外汇风险的影响，减少无对应币种收入的外汇贷款，在合同谈判中力争采取人民币及一揽子货币的计价方式并增加价格随汇率变动的调整机制，适时利用远期外汇合约等金融工具对冲外汇风险。
　　4.安全生产风险
　　铅锌矿开采作业环境复杂，采矿过程中可能存在机械伤害等主要危险因素。公司工程承包分布地域不断扩大，项目的规模、工作范围和建设难度增大，政治、安保、社区、卫生环境复杂性增长，事故风险和合规风险的挑战也逐步加大。公司继续深化安全管理，着力构建双重预防机制，大力开展安全生产监督检查，确保实现安全管理绩效的持续改进。
　　5.生态环保风险
　　铅锌采选与冶炼、装备制造过程中产生的废水、废气、粉尘、噪声等污染物会对环境产生一定影响，因此国内相关环境保护部门对此进行重点监管。随着环保政策日趋严格，污染物排放标准不断提高，地域指标管控进一步收紧，给冶炼企业带来较大经营压力。公司进一步完善环保制度体系建设，推进绿色矿山建设，持续开展清洁生产审核、加强排污许可管理，强化排污口污染物监测，推进污染处理设施技术改造升级，保证各项污染物达标减量排放。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求1.公司所处行业
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为：采矿业（行业代码：B）-有色金属矿采选业（行业代码：B09）。
　　2.宏观经济形势、行业政策环境等
　　2023年，从国际看，世界经济复苏乏力，地缘政治冲突加剧，保护主义、单边主义上升，外部环境对我国发展的不利影响持续加大。地缘政治冲突加剧等因素推高了全球避险情绪，黄金等贵金属价格走高。从国内看，中国经济总体回升向好，传统产业加快转型升级，战略性新兴产业蓬勃发展，未来产业有序布局。但经济持续回升向好的基础还不稳固，有效需求不足，部分行业产能过剩，社会预期偏弱，风险隐患仍然较多，对铅、锌等工业金属需求的拉动效果不明显，相关金属价格表现低迷，其中，锌锭现货均价较上年下降约14%。
　　行业方面，有色金属行业涉及品种多、应用广、战略价值突出，是发展战略性新兴产业和国防科技工业的重要支撑，是维护国家资源安全和产业安全的重要领域。2023年，工信部等七部委联合发布《有色金属行业稳增长工作方案》，明确指出，要以优供给、促投资、拓消费、稳外贸为着力点，培育有色金属行业增长的内生动力，提升供给结构对有效需求的适配性和可靠性，促进有色金属行业稳定增长，为促进工业经济平稳发展提供有力支撑。随着“双碳”等政策对有色金属行业的影响不断强化，绿色可持续发展成为行业主旋律。2023年，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》，自然资源部办公厅印发《关于加强国土空间生态修复项目规范实施和监督管理的通知》，进一步加强矿山安全生产和生态修复项目的规范和监管，为新时代矿业高质量可持续发展保驾护航。
　　3.公司所处行业发展阶段及市场地位、竞争优势等
　　2023年，锌价振幅较大，对锌金属行业产生了较大的影响。供给方面，能源价格上涨、劳动力短缺等因素导致海外矿山成本攀升，海外部分高成本矿山暂停生产，全球锌矿供给有所下降。国际铅锌研究小组(ILZG)数据显示，2023年全球锌矿供应同比下降1.4%。需求方面，全球锌产品需求复苏缓慢，国内房地产投资和基建投资增速下滑，影响锌产品需求。公司与同行业公司相比，竞争力主要体现在产业链的全覆盖。公司拥有两座在产矿山，一座在建矿山和一个锌金属冶炼厂，锌资源品位中等偏上，精矿自给率较高；冶炼厂拥有较强实力及管理能力，金属回收率高；锌产品丰富、质量好、品牌美誉度高；公司海外资源开发能力较强，成本控制能力较强。不足之处主要表现在矿产资源储量有待进一步增加，资源保有年限有待进一步延长。公司将积极扩大铅锌等有色金属矿种可控资源的保有量，积极开展赤峰、青海地区及蒙古国、印度尼西亚等周边国家的有色金属矿业项目的开发工作和现有矿山的探矿增储，稳步推进达瑞铅锌矿项目建设，加快建设东南亚铅锌基地。印尼达瑞铅锌矿项目建成投产后将大幅增加公司铅锌矿的产量，提高精矿自给率，提升公司在铅锌领域的影响力。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中土木工程建筑业的披露要求1.公司所处行业
　　2023年年报公司还需遵守土木工程建筑业的特殊行业披露要求。
　　2.宏观经济形势、行业政策环境等
　　2023年，全球面临严峻的债务问题，发达国家核心通胀指数居高不下，新兴经济体和发展中国家金融风险加大，地缘政治冲突加剧等因素对全球产业链供应链产生了较大影响，国际工程承包行业面临的海外政治、金融等风险加大。
　　2023年是共建“一带一路”倡议提出十周年，在全球政治经济存在极大不确定性的发展环境中，中国的稳定发展推动了中国与“一带一路”沿线国家合作。根据商务部公布的数据显示，2023年，中国对外承包工程完成额11,338.8亿元（同比增长8.8%），新签合同额18,639.2亿元（同比增长9.5%），其中，在“一带一路”沿线国家或地区承包工程完成额9,305.2亿元（同比增长9.8%），占比82.1%，新签合同额16,007.3亿元（同比增长10.7%），占比85.9%，中国对外承包工程业务在“一带一路”沿线市场的比重达到近年来新高。
　　3.公司所处行业发展阶段及市场地位、竞争优势等
　　公司国际工程承包业务深耕有色工程领域细分市场多年，拥有丰富的项目开发和管理经验，项目地域分布广阔。公司获得中国机电产品进出口商会首批大型成套设备企业AAA信用等级企业和中国对外承包工程商会首批中国对外承包工程企业AAA信用等级企业殊荣，连续多年入选美国《工程新闻记录》（ENR）公布的“全球最大250家国际承包商”。
　　公司的竞争优势包括：一是国际工程领域和有色金属行业的知名品牌（NFC）、国际重大有色金属项目业绩及相关国际人脉资源；二是丰富的海外项目开发经验和较强的技术、设计、采购和施工整合能力；三是兼具集团公司产业链协同优势和铅锌采选冶一体化经营特色；四是较高的全球化程度和专业化、国际化人才基础。
　　2023年，面对地缘政治冲突和汇率宽幅波动等不利影响，公司加强项目全周期管理，全力推进在建项目的执行，继续围绕大业主，积极推动项目融资与商业模式的创新，在深耕细作传统市场的同时，以印度尼西亚、哈萨克斯坦、越南、沙特阿拉伯以及远东地区等市场为重点，加大市场开发投入力度。公司组织专业工程技术人员及商务团队拓展了一系列重大工程承包项目，实现营业收入与毛利双增长。
　　4.公司的行业资质类型及有效期
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务情况
　　1.主要产品及其用途
　　公司主营业务包括有色金属采选与冶炼和国际工程承包。公司是国内最早从事国际工程承包的企业之一，以有色金属行业的国际工程承包业务为主。经过四十年的发展，公司逐步由单一的国际工程承包商发展成为以有色金属采选与冶炼、国际工程承包等为主营业务的国际有色金属综合型企业。对国际工程承包、有色金属采选与冶炼的整合是公司完善有色金属产业链的战略部署，旨在通过上下游产业之间的相互渗透、延伸与合作，增强公司市场竞争力和抗风险能力。
　　2.经营模式
　　（1）采购模式：公司在合理利用自产锌精矿资源基础上，根据需求及价格变化，外购部分锌精矿及其他原辅料。公司建立合格供应商制度，严格挑选和考核供应商，通过招标、询比价等方式确定主要原材料供应商；公司与优质供应商建立长期、稳定的合作关系，确保公司主要原材料的稳定供应。
　　（2）生产模式：公司建立了铅锌采选及锌冶炼的一体化生产体系。公司拥有2座在产矿山及与之配套的采选能力。公司子公司中色锌业装备国内一流的先进生产设备，采用热酸浸出-低污染沉矾除铁湿法炼锌工艺。该工艺流程具备处理当地锌精矿原料的特点，属国际领先的炼锌工艺。
　　（3）销售模式：公司实施大客户销售战略，以稳定的产品质量和快速供货能力与一批大客户建立长期合作关系。公司定价策略为，在参考市场同类产品售价的同时，结合自身品牌、产品品质、客户群体等因素进行综合定价。
　　报告期内公司有色金属采选与冶炼的主要经营模式未发生重大变化。
　　3.业绩驱动因素
　　2023年，全球面临铅锌精矿供需两淡的格局，铅锌价格走势波动较大，其中，锌金属价格大幅下跌，对公司资源板块的经营影响较大。报告期内，公司克服了全球经济下行等不利因素，在全力保证生产的同时推进在产矿山深边部开采工程建设及产能提升工作，铅锌精矿产量较上年提高。
　　（二）报告期内进行的矿产勘探活动、相关勘探支出以及固定矿产资源储量情况
　　2023年公司主要围绕在产矿山开展探矿增储工作，组织开展了白音诺尔铅锌矿深边部（180米标高以上）勘查增储项目、白音诺尔铅锌矿外围多金属矿普查项目和敖包锌矿东南部勘查找矿项目，增加铅锌金属量8.16万吨。
　　截至2023年12月31日，公司拥有敖包锌矿、白音诺尔铅锌矿和达瑞铅锌矿等5宗采矿权和4宗探矿权。保有矿产资源总金属量：锌380.11万吨、铅173.37万吨。2023年，白音诺尔铅锌矿生产锌金属3.09万吨，铅金属0.95万吨；敖包锌矿消耗矿石量约28.4万吨，生产锌金属3.37万吨。
　　1.敖包锌矿
　　经核实估算，截至2023年12月31日，敖包锌矿采矿权全区保有资源/储量总计：矿石量373.38万吨，锌金属36.44万吨，锌平均品位9.76%；地下开采区伴生铅金属量1.63万吨，银金属量87.84吨，铅平均品位0.49%，银平均品位26.83g/t。
　　2.白音诺尔铅锌矿
　　经核实估算，截至2023年12月31日，白音诺尔铅锌矿全区保有资源/储量总计：矿石量2,351.01万吨，铅金属量39.71万吨，锌金属量118.05万吨，铅平均品位1.69%，锌平均品位5.02%。
　　其中在采矿证范围内（开采深度1010m-181m）保有资源/储量总计：矿石量2,235.21万吨，铅金属量37.20万吨，锌金属量112.39万吨，铅平均品位2.16%，锌平均品位5.03%。
　　赤峰市巴林左旗赛罕其格敖瑞铅锌矿普查探矿权保有资源量总计：矿石量115.8万吨，铅金属量2.5万吨，锌金属量5.66万吨，铅平均品位2.43%，锌平均品位4.92%。
　　3.达瑞铅锌矿
　　经核实估算，达瑞铅锌矿保有的资源/储量不变，全区保有的资源/储量总计为：矿石量2,070.09万吨，锌金属量225.62万吨，铅金属量132.03万吨，锌平均品位10.90%，铅平均品位6.38%。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中土木工程建筑业的披露要求（一）工程项目的主要业务模式、模式的特有风险和报告期内业务模式的变化情况
　　1.工程项目主要业务模式
　　（1）项目开发模式：国际工程承包的项目开发是建设项目前期工作的重要过程，对公司国际工程承包业务营销拓展、向客户（业主）提供高质量的服务和保证签约后合同顺利执行起着重要作用。公司以EP或EPC总承包为基本业务模式，结合客户的个性化需求，扩展到项目融资+EPC总承包+产品包销+运营服务的模式，并将绿色发展的理念充分融入项目开发、执行的全过程，为客户提供一揽子的工程承包服务解决方案。
　　为适应市场需求、落实公司发展战略规划，公司持续优化调整项目开发管理模式，以市场开发为导向，进一步明确市场营销中心及海外代表处作为项目前台部门的开发职责，工程预算中心、采购物流中心、工程管理部等作为中台部门的专业性支持职责，以及其他管理部门作为后台部门的配合、监督职责；同时，市场营销中心作为总部部门，还兼有公司统一对外宣传、对海外代表处的开发管理与资源协调等职能。
　　（2）主要设备的采购模式：国际工程承包业务采购最重要的环节是设备采购，主要根据各个工程项目对设备的具体要求向设备供应商采购设备并交付至客户（业主）。公司在总结多年业务经验并顺应行业发展规律的基础上，制定了《采购管理办法》《招标采购管理办法》《非招标采购管理办法》《供应商管理办法》《评标专家管理办法》《集中采购管理办法》等管理规范。采购物流中心根据各项目部的采购需求负责具体实施，以保证设备质量、项目进度及成本的有效控制。
　　（3）项目施工阶段的管理模式：项目现场施工主要包括设备安装、土建工程施工等，其管理模式是由总承包商总体负责，由专门的安装工程、土建工程等施工分包商实施，项目施工阶段的管理主要体现在施工方案策划、各类资源组织和调度、技术管理、施工流程管理、施工材料管理、HSE管理、质量控制、启动试车组织和管理、竣工验收等方面。公司对标国际工程项目管理体系模式，制定了十六项工程项目管理相关制度，最终形成矩阵式制度体系和管理架构。公司以工程项目管理体系和实践为基础，探索信息化管理工程项目方式方法，通过不断摸索与尝试，推广使用中色股份项目管理信息系统。项目管理信息系统的建立，有效提升了工程项目远程跟踪、人力资源调配、项目执行管控的工作效率，降低了多项目执行时的风险跟踪管理缺失，满足了不同管理层级对项目信息需求和管理要求，实现了项目管理的标准化、规范化和信息化；同时，项目管理信息系统将工程项目运营管理的方法、模式、特点通过信息系统进行了统一、固化和落地，实现了不同区域和国别项目的全生命周期管理，实现了项目管理的全面化、协同化、科学化、国际化。
　　2.模式特有风险
　　公司与客户（业主）签订的国际工程承包合同除部分包括价格调整条款外，绝大多数合同为固定价格合同。国际工程承包项目是复杂的系统工程，公司无法就所有因素对成本的影响进行充分预测并在合同价格中进行反映，如自然环境、天气因素、技术性问题、原材料市场变化等，均可能造成工期延迟或成本上升。如果公司不能有效地控制成本，则可能造成项目盈利减少甚至亏损。同时，作为国际工程总承包商，外部政治和经济环境的不确定性可能影响公司国际业务。此外，公司不可避免地使用建设相关的专业机构、劳务分包商及设备供应商，合同双方可能存在信息不对称和道德风险，分包商设计及施工能力、设备质量、人员素质、后方保障等方面也存在差异，分包商或设备供应商不履行、延迟履行或不适当履行合同等情形原因均可能造成公司的违约风险。
　　3.定价机制
　　工程业务按照公司的相关规章制度，根据国别市场情况、行业熟悉程度、客户资信、项目竞争强度、技术及管理标准、收汇保证、汇率风险等进行报价。
　　4.回款安排
　　一般在合同中约定：客户（业主）在签订合同后支付一定比例的预付款，收到预付款后公司开始执行项目；余下进度款按合同约定的里程碑节点或者实际工程量完成情况，客户（业主）按期进行支付；部分工程约定一定比例质保金，客户（业主）在项目质保期结束后支付质保金。
　　5.融资方式
　　根据借款人和融资产品的不同，公司工程承包业务融资方式主要分为：境外客户（业主）作为借款人，直接向银行等金融机构融资；境外客户（业主）作为借款人，公司协助其向中国境内银行申请出口买方信贷；在公司与境外客户（业主）签订延期付款合同的情况下，公司向境内银行等金融机构转让应收账款（应收保理或福费廷方式）或办理出口押汇等；公司作为借款人，向境内银行申请出口卖方信贷或子公司作为借款人，公司作为控股股东向贷款银行等金融机构提供连带责任保证或融资保函。融资渠道包括国内外银行及其他金融机构，部分融资涉及与中国出口信用保险公司等出口信用保险机构合作。
　　6.政策优惠
　　目前公司的工程项目不涉及中国援外优惠贷款、优惠出口买方信贷等中国政府给予发展中国家政府的优惠性资金安排。报告期内公司国际工程承包业务的主要经营模式未发生重大变化。
　　（二）公司的质量控制体系、执行标准、控制措施及整体评价
　　1.公司的质量控制体系、执行标准、控制措施及整体评价
　　（1）质量控制体系、执行标准方面
　　公司质量管理基础坚实，质量管理体系健全。公司冶炼、矿山、加工制造、建筑服务等产品和服务全部通过了质量管理体系认证。公司运用PDCA方法开展内外部审核工作，不断发现和解决质量管理上存在的突出问题，提升公司质量管理水平。通过质量管理体系的再认证审核，持续保持质量管理体系认证资格有效。
　　（2）控制措施方面
　　2023年，公司大力开展品牌引领行动，以品牌建设为抓手，持续开展工艺优化、工序控制、强化检验、质量攻关、质量创优、工程创优等质量品牌提升工作，不断提升自动化生产水平、完善管理体系，提高质量标准，推动质量变革、效率变革，进一步提高主要产品、工程和服务供给质量，促进高质量发展。
　　公司持续加强对生产一线质量监督和检查，严抓基础管理，完善生产现场质量管理体系建设，夯实质量根基，有效防范质量事故的发生；大力开展质量月活动，积极宣贯党中央、国务院关于质量工作的政策导向和工作部署，营造良好的质量文化和质量环境，提升全员质量意识。
　　（3）整体评价
　　2023年，公司在建工程项目质量可控，符合标准和规范要求，验收合格率100%，合同履约率100%，顾客满意度达到98%；主要矿产、冶炼、加工产品质量指标稳定，出厂合格率100%，圆满完成公司年初制定的各项质量管理目标。
　　2.安全制度运行情况
　　本报告期内，公司未发生一般及以上生产安全事故，职业病新增发病人数为零。全年累计安全生产投入3,332.35万元。公司和各子公司、项目部持续完善安全管理体系，新制定、修订制度规程644项。持续推进安全生产标准化建设，保持职业健康安全体系认证有效，中色锌业、中色白矿实现安全标准化三级达标，中色泵业实现安全标准化二级达标。加强员工安全教育培训，实现全员覆盖。扎实开展安全管理强化年行动，进一步完善安全管理体系，杜绝重大安全隐患，通过机械化、自动化、智能化改造，实现本质安全水平稳步提升。保持双重预防体系稳定运行，加大隐患排查治理力度，有效管控各类安全风险。强化现场监督检查，推动企业安全生产。高度重视应急救援，保持高水平应急能力。综上，公司各项制度体系运行良好，安全生产形势保持稳定。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1.品牌优势
　　公司在国际工程承包领域具有丰富的项目开发、管理经验，项目地域分布广阔，在哈萨克斯坦、沙特阿拉伯、刚果（金）、印度、印度尼西亚、越南等国承接了有色、石油石化、矿业等领域的众多重点项目。公司多次作为总承包商完成政府间重点合作项目，基本确立了以哈萨克斯坦为中心的中北亚地区，以印尼为中心的东南亚地区，以刚果（金）为中心的中南部非洲地区以及中国周边国家等主要市场区域。公司在国际有色金属市场上建立了良好声誉，在国际工程承包业务领域形成了NFC知名品牌，并获得中国机电产品进出口商会首批大型成套设备企业AAA信用等级企业和中国对外承包工程商会首批中国对外承包工程企业AAA信用等级企业殊荣，连续多年入选美国《工程新闻记录》（ENR）公布的“全球最大250家国际承包商”。
　　公司生产的“红烨”牌锌锭产品已通过ISO9002质量体系认证和代表国际水平的英国（NQA）质量认证，并分别在上海期货交易所与LME获准注册。“红烨”牌锌锭较高的品牌知名度有助于公司产品获得下游消费者和贸易商的认可。
　　2.技术优势
　　公司围绕资源开发、工程承包业务，形成了专有的技术能力和技术特色，研发设计达到国际有色金属工业领域的先进水平。近年来，公司在“一带一路”沿线国家和地区建设了哈萨克斯坦阿克托盖铜选厂项目、哈萨克斯坦巴夏库铜选厂项目和刚果（金）RTR铜钴项目等一批世界级有色金属工业项目，工艺、装备、控制、技术经济指标等均处于国际先进水平。公司在隔膜泵装备制造领域技术领先。子公司中色泵业自主研制的第三代双缸双作用和三缸单作用系列隔膜泵产品总体技术参数的匹配技术、橡胶隔膜技术、重载曲轴结构、磁信号传感器检测技术、自动化技术、高压密封技术等具有创新性，解决了在苛刻工况条件下的连续运转率等关键问题，产品填补了国内空白，其技术和性能指标达到了当今国际同类先进水平。子公司中色锌业是国内首家100%采用市政中水作为炼锌生产工艺用水的大型锌冶炼企业、国内首家以湿法炼锌净化渣为原料采用湿法冶金工艺生产电积铜的企业，同时拥有选矿废水萃取回收锌技术、水力雾化喷吹工艺制备锌粉技术。中色白矿、中色泵业为“高新技术企业”，中色泵业获批辽宁省级“专精特新”企业。
　　2023年，“南方铝业30万吨/年的电解铝厂项目”获国家优质工程奖，“复杂难处理铜钴矿高效利用关键技术与产业化”获江西省科学技术进步奖一等奖。
　　3.资源优势
　　公司经过多年运作构建了集勘察、设计、施工、采选、冶炼、加工、装备制造、贸易服务于一体的完整产业链，实现了内部资源互通和优势互补，显著提升了整体抗风险能力和竞争实力。公司国际化程度高，融资能力强，充分利用自身优势，采取矿产找资源、工程换资源、贸易争资源等多种方式不断提升锌、铅等有色金属资源控制能力。目前公司正加快推进赤峰、青海地区以及蒙古国、印度尼西亚等周边国家的资源基地建设，2023年白音诺尔铅锌矿改扩建项目顺利建成，随着敖包锌矿深边部开采项目和达瑞铅锌矿项目建设的稳步推进，以及境内多个资源项目的跟踪开发，公司的资源保有量和资源自给能力将进一步提升。
　　4.人才优势
　　作为国际大型技术管理型企业，公司在国际工程技术业务合作中，拥有相对完善的商务、技术管理体系，高素质的工程师队伍以及强大的海外机构。公司积极实施人才强企战略，对科技人才与经营管理人才实行分类管理，建立有效的激励机制留住人才。通过重大科技项目实施及深化产学研合作，培养造就一支结构合理、素质优良、创新能力强的科技人才队伍；高度重视和培养通晓国际工程及贸易、国际投资、知识产权保护、国际商事争端解决等能力的高层次人才。2023年，公司实施限制性股票激励计划，授予对象注重向技术骨干倾斜、向基层员工倾斜，激发了员工的创造性和活力，有效增强了企业内生动力。
　　5.管理优势
　　公司产权结构良好、法人治理结构完善，具备健全的企业内部控制体系和风险防控体系。公司积极推动“管理+经营”型组织建设，坚持以经营业绩和经济效益为导向，不断创新体制机制，持续优化组织机构、管理制度、业务流程和激励机制。公司注重加强属地化经营，提高全球资源配置效率，提高人员和物资本地化率，提升企业应对外部风险的韧性。2023年，工程项目全周期管理体系进一步完善，总承包管理能力不断强化，全面推进项目管理信息系统的落地使用。组织重点企业中色锌业、中色白矿、中色泵业开展“6S”现场管理提升专项工作，并按期完成“6S”现场管理试点建设。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，公司以“六个增效”为抓手，不断夯实高质量发展基础，生产经营稳中有进，各项工作取得了新进展、新成绩，公司核心竞争力不断提高、核心功能持续增强。报告期内，公司实现营业收入936,137.55万元，比上年同期增长26.98%；实现归属于母公司所有者的净利润35,912.65万元，较上年同期增长144.70%。增产增效、科技增效、改革增效、管理增效、政策增效、投资增效的“六个增效”年度目标均超预期实现，为公司“十四五”后两年的发展奠定了坚实的基础。（1）工程承包业务：报告期内，公司工程承包业务收入400,503.11万元，比上年同期增长192.22%，全年累计新签合同额80.94亿元。2023年，公司工程承包业务克服地缘政治冲突、汇率宽幅波动、原材料价格上涨等一系列困难，充分发挥品牌、行业、人才等突出优势，积极开发海外工程业务，全力打造重点新兴支柱市场，高质量落实共建“一带一路”，扎实推动重点项目建设，健全项目全周期管理，项目盈利能力和管理能力显著提升。重点项目方面，刚果（金）RTR项目解决历史遗留问题，成功取得C5证书，为公司贡献了较好的经营效益；阿曼项目创新采购模式，加快项目执行力度，收入和毛利水平大幅改善；铜矿项目选厂设施施工项目收到预付款正式启动。公司密切关注国际政治冲突形势，细化完善应对预案，持续推进“一带一路”国际合作深度，不断做强做优工程承包业务。
　　（2）有色金属资源开发：报告期内，公司有色金属采选与冶炼收入491,193.19万元，比上年同期减少10.04%。2023年，公司有色金属资源开发业务在面临较大外部压力的情形下，统筹做好生产经营、深化改革、资源增储、科技创新等各项工作，延续稳产优产良好态势，其中：中色锌业环保和工艺优化项目取得成效，高附加值锌合金材料研发取得突破，锌铝镁等合金材料逐步成为新的利润增长点；中色白矿智能矿山建设按期推进，探矿增储取得进展，充填站建设及采空区治理项目通过竣工验收，已具备采用充填法采矿条件；公司成立青海中色矿业开发有限公司，推进做实青海资源基地。未来公司将继续做精做大资源，进一步提高资源保有量和资源供应能力。
　　（3）装备制造：报告期内，公司装备制造业务收入13,261.08万元，比上年同期减少38.08%。中色泵业受市场竞争加剧以及前期签订大型设备订单量较少等因素影响，导致2023年收入下降。2023年，中色泵业对内加大产品研发力度，强化生产组织，提高合同履约率，推进深化改革，稳住企业生产经营基本盘，对外签订氧化铝行业最大单项隔膜泵合同，为中色泵业后续经营发展提供有力支撑。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）宏观发展环境分析
　　从国际看，2024年全球经济仍将面临较大不确定性。地缘政治冲突持续，发达国家通胀居高不下，发展中国家债务问题依然严峻，美联储退出量化紧缩政策的时间节点和退出路径尚不明确，此外，多国进入大选年也将给全球经济增加不确定性。
　　从国内看，2024年国内新质生产力蓄势待发，经济将继续呈现恢复态势。内需不足、房地产行业调整、地方债风险、通货紧缩风险和外部环境严峻复杂仍将是经济增长的主要挑战，随着“稳中求进、以进促稳、先立后破”的一系列宏观政策出台，将助推中国产业转型升级，进而推动经济全面回升向好。
　　2024年，全球局势震荡，百年未有之大变局加速演变，国际政治经济形势错综复杂，风险挑战加剧，供应链呈现本土化趋势，但长期看合作发展仍是国际格局的主旋律。全球对基础设施建设和产能合作等领域的需求依然旺盛，共建“一带一路”、《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）等国际合作将持续深化，为中资企业持续“走出去”提供了机遇。未来支撑国内经济发展的基本要素优势依然明显，国内经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，围绕“双碳目标”进行的美丽中国建设，将促进新能源等战略性新兴产业发展，也将增加对战略性矿产资源和新材料的需求，进而带动相关行业的发展。
　　（二）行业格局和趋势
　　有色金属行业将继续由高速发展向高质量发展转变，进一步优化存量资源配置、扩大优质增量供给、加快产业转型升级。在矿山采选端，智能矿山、绿色矿山建设的技术水平不断提升，推动有色行业与数字技术的深度融合。在有色金属冶炼端，智慧冶炼、超低排放、废渣无害化处置、资源综合利用等技术推广和应用加速。随着“双碳”对新能源发电和电动车发展的推动，以及国防军工、航空航天等领域在新一轮科技革命引领下，新能源材料、高强高导耐腐蚀材料、高端铜合金材料、稀有金属贵金属材料、高端进口替代金属材料等需求与日俱增，有色金属新材料将迎来快速发展期。
　　国际工程承包行业竞争日益激烈，传统基建等非有色行业的工程公司也在强力进入海外有色市场，传统的EPC工程总承包模式面临盈利空间日益收窄、市场开拓难度加大的挑战，工程承包行业将更加注重降本增效和创新发展。从发展机遇看，各国对基础设施建设和更新改造升级仍存在普遍需求，“一带一路”倡议涉及的铁路、公路、能源、信息等领域仍有广阔的市场空间；各国更加重视产业链发展，纷纷加大了工业类项目建设和各类产业园区建设力度；绿色发展成为新的增长点，除绿色能源外，垃圾焚烧、烟气处理、固废处理、老厂改造等迎合绿色发展的工业项目需求也不断增长。
　　（三）公司发展战略
　　报告期内，公司对“十四五”发展战略与规划进行了调整，进一步明确了公司的使命愿景：以资源报国为使命，持续提升资源整合与行业引领能力，不断激发创新活力，逐步构建“投建营一体化的全球有色金属行业一揽子解决方案提供商”综合实力，将公司建设成为中国有色金属工业海外工程建设国家队和国际知名矿业公司。
　　公司“十四五”发展战略为：创新引领、改革推动；做强工程、做精资源，依托主业培育高端装备产业。以科技创新与管理创新为引领，建立公司技术中心，打造技术平台，夯实技术支撑，提升产业核心竞争力。以体制机制改革为推动，实施股权激励，配套市场化薪酬分配体系，建设高质量人才队伍。聚焦有色金属行业，做强工程承包、做精资源开发，依托主业培育高端装备产业，推动“十四五”发展战略与规划落地。
　　（四）2024年经营计划
　　1.聚焦高质量发展，持续提高经营效益
　　工程承包板块，全力推动在建工程项目保工期保进度，及时做好闭项项目收尾，持续推进项目开发，推动重点跟踪项目签约落地，力争全年新签合同额进一步取得突破。出资企业方面，中色锌业继续调整优化产品结构，加速技术优化，提高金属综合回收率，进一步降低单位加工制造成本；鑫都矿业统筹推动深边部项目，做好露采转地采的衔接，积极克服各种不利影响，确保选矿厂稳定作业，进一步压降生产成本，确保效益不出现大幅波动；中色白矿科学安排生产，提品位、降贫化，全力增产增效、降本增效，提高全年铅锌精矿产量，不断提升效益创造能力；中色泵业加大新产品开发力度，坚决做好现有合同执行，确保合理毛利水平。
　　2.强化运行管理，不断提升精益化水平
　　项目管理方面，建立健全管理体系，不断完善优化工程项目管理流程，持续增强核心竞争力。现场管理方面，通过深入总结精益管理示范标杆试点经验，全面开展生产型企业“6S”现场管理推广，2024年实现“6S”现场管理全覆盖。采购管理方面，聚焦企业重点问题，定期开展对标学习，提升采购业务能力，加快实现采购管理体系化和业务闭环管理，实现采购管理对降本增效的有力支撑。
　　3.提升核心功能，扎实践行资源报国使命
　　统筹推进“矿产找资源”和“工程换资源”。在已有矿区探矿增储、就矿找矿，在青海地区以地勘探矿、投资并购等方式扩大资源储量。在哈萨克斯坦、印尼等境外优势市场，充分发挥NFC品牌和大业主资源的优势，创新国际产能合作方式，坚决扛起“资源报国”重视，不断增强核心功能。
　　4.做实深化改革，加快建设现代新国企
　　做好改革深化提升行动，努力实现干部人才配置和薪酬激励政策向公司战略重点方向倾斜。优化组织体系，强化技术能力建设，完善机构设置、部门职能和岗位编制；强化劳动用工市场化管理，合法合规开展“优选劣汰”各项工作，持续优化人才结构；加强人才队伍建设，加大人才培养力度，加强各子公司领导班子建设；持续深化亏损企业治理，加强经营督导，压实治亏责任，发挥内部协同。
　　5.加快技术攻关，持续发挥创新引领作用
　　聚焦铅锌资源安全高效绿色开采，聚焦精细化管理及数字化转型。推进中色锌业开展冶炼工艺优化改进、有价金属综合回收、多元锌合金开发、水力雾化锌粉高附加值产品研究，推进自动化、信息化改造，积极探索冶炼智能化方案；推进中色白矿、鑫都矿业、达瑞矿业因地制宜、因企施策，就水文地质、采空区治理、采选工艺优化、技术指标提升，探矿增储、资源综合利用，开展安全生产、节能环保科技攻关，推进矿山机械化、自动化、智能化建设；推进中色泵业面向市场需求加大产品开发力度，培育高端装备业务；重点推进工程业务数字化赋能，提升工程项目精细化管控能力。
　　6.狠抓安全环保，积极有效管控风险
　　坚守安全环保红线底线，坚决防范各类风险隐患。推动中色锌业火法渣项目、危险废物综合治理项目、中色白矿露天坑生态修复项目取得阶段性进展；紧盯重大安全风险，加大重大事故隐患排查整治力度，防范化解重大安全风险；加强安全环保治理能力建设，持续抓好重点领域安全排查整治，加强重点环节的针对性专项整治；持续优化完善分包方安全管理。
　　（五）可能面临的风险
　　1.国际化经营风险
　　受国际政治、经济等多重因素影响，部分新兴市场国家政治、安全风险较高，部分发展中国家债务问题突出，项目融资困难，海外新项目开发难度加大，在建项目工期、成本风险以及境外员工安全风险上升，部分国家制定针对性的贸易限制、技术壁垒、经济制裁等政策，上述因素都将给公司国际业务带来一定的挑战与压力。
　　2.货币政策变化带来的汇率风险
　　货币政策的变化、国际资金的流动给我国汇率带来较大的波动幅度，公司主营业务中的海外工程承包、境外采矿等业务涉及汇率波动风险。
　　3.有色金属价格波动风险
　　有色金属行业具有明显的周期性特征，有色金属价格受经济环境、供需关系、通货膨胀、美元走势、地缘政治等多重因素的影响，波动幅度较为剧烈，变动趋势较难判断，可能对公司经营业绩稳定性产生一定影响。
　　4.安全生产风险
　　铅锌矿开采作业环境复杂，采矿过程中存在采场（巷道）冒顶片帮、放炮、透水等主要危险因素，尾矿堆放过程中也可能发生渗漏、溃坝等事故。公司工程承包分布地域不断扩大，项目的规模、工作范围和建设难度增大，政治、安保、社区、公共卫生、自然环境复杂性增长，防范生产安全事故风险的难度也随之增大。
　　5.生态环保风险
　　铅锌采选与冶炼、装备制造过程中产生的废水、废气、粉尘、噪声等污染物会对环境产生一定影响，因此国内相关环境保护部门对此进行重点监管。目前公司及控股子公司各项排放指标均达到国家或行业排放标准，但是政策要求在不断增强，污染物排放标准不断提高，地域指标管控进一步收紧，企业面临的环保成本和环保压力进一步增加。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为：采矿业（行业代码：B）-有色金属矿采选业（行业代码：B09）。公司披露2022年年度报告时，遵守固体矿产资源业和土木工程建筑业的特殊行业披露要求。固体矿产资源业在本半年报中不需要进行特殊行业披露，公司国际工程承包业务可能对公司业绩或股票价格产生较大影响，2023年半年报公司需遵守土木工程建筑业的特殊行业披露要求。
　　公司主营业务包括有色金属采选与冶炼和国际工程承包。公司是国内最早从事国际工程承包的企业之一，以有色金属行业的国际工程承包业务为主。经过四十年的发展，公司逐步由单一的国际工程承包商发展成为以有色金属采选与冶炼、国际工程承包等为主营业务的国际有色金属综合型企业，承揽了一批海外有色金属领域企业及政府间合作的标杆工程。对国际工程承包、有色金属采选与冶炼的整合是公司完善有色金属产业链的战略部署，旨在通过上下游产业之间的相互渗透、延伸与合作，增强公司市场竞争力和抗风险能力，识别并把握有色金属资源项目开发机遇。
　　（二）行业发展情况
　　1、工程总承包行业坚持风险可控原则，聚焦重点业务领域，日趋大型化、综合化、自动化。在业务领域上，基础设施互联互通、能源资源开发利用、经贸合作园区建设等领域吸引更多投资。在业务模式上，项目投融资、建营一体化和跨界合作成为推动工程业务发展的新引擎。公司国际工程承包业务多年深耕有色工程领域细分市场，在冶炼工程、矿山工程承包市场积累了良好的口碑，连续多年入选美国《工程新闻记录》（ENR）公布的“全球最大250家国际承包商”榜单。公司围绕“一带一路”沿线国家，打造重点区域市场，并跨出有色行业，进入石油石化、水利、市政工程等领域，积极开拓非有色市场，探索工程承包领域的多元化业务发展。从公司发展机遇看，各国对基础设施建设和设施更新升级仍存在普遍需求，“一带一路”倡议涉及的铁路、公路、能源、信息、产业园区等领域仍有广阔的市场空间。
　　2、有色金属行业向高技术水平生产经营方式转变，从小规模经营向集中经营方式转变，由高速发展迈向高质量发展。2022年11月，工信部、国家发改委与生态环境部联合印发《有色金属行业碳达峰实施方案》指出，引导行业高效集约发展，促进要素资源向绿色低碳优势企业集聚；发展绿色直接融资，支持符合条件的绿色低碳企业上市融资；并鼓励社会资本设立相关的股权投资基金，推动绿色低碳项目落地。在采选端，智能矿山、绿色矿山成为行业发展的新模式、新业态；在冶炼端，绿色冶炼、超低排放、废渣无害化处置、资源综合利用等技术，被加速推广和应用。与同行业公司相比，公司锌产业竞争力主要体现在资源品位中等偏上，公司海外资源开发能力较强，成本控制能力较强。不足之处主要表现在矿产资源储量有待进一步增加，资源保有年限有待进一步延长。从公司发展机遇来看，双循环、稳增长等政策的实施将进一步扩大有色金属产品内需，碳达峰、碳中和行动也将推动公司在产业布局、科技研发、工业智能化方面转型升级。
　　（三）业绩驱动因素
　　1、宏观经济和行业因素：2023年上半年，国际方面地缘政治冲突加剧，全球核心通胀水平仍居高不下，对总需求产生负面冲击。美联储加息不确定性增强，贸易和制造业下滑，欧美银行风险事件发生，全球经济衰退的风险加大引发商品市场波动加剧，其中，有色金属价格震荡下行，铅锌市场预期过剩，锌金属价格下跌幅度较大，上半年最大跌幅超过20%，矿山及冶炼厂平均利润收缩压低。国内方面国民经济持续恢复、总体回升向好，高质量发展扎实推进，宏观政策力度加大，社会预期持续改善。但复苏内生动力不足，国内需求不足，重点领域风险隐患较多。从供需关系上看，海外冶炼厂生产成本抬升、复产速度放缓，海外锌矿供应整体偏松，国内大型矿山恢复正常生产，供应端维持正常水平，需求端国内房地产汽车等消费领域不振表现尚未显著反弹，造成锌金属价格承受压力。2023年全年受宏观调节政策力度加大，结构性政策逐步发力等因素影响，微观主体预期和资产负债表状况将得到持续修复，国内需求增加将提振有色金属行业上行。
　　2、政策因素：全球政治经济形势错综复杂项目所在国经济发展所面临的外部风险因素增加。受世界经济增长乏力、地缘政治博弈加剧、逆全球化、贸易保护主义抬头、发展中国家债务压力增加等多重因素叠加影响，国际工程经营环境总体较为严峻，国际市场需求萎缩，对外承包工程行业遭遇严峻挑战，行业增幅放缓。部分国家的基建计划被迫搁置或延后，公司国际工程承包业务施工难度加大。当前，行业挑战与机遇并存，公司在巩固国内外传统市场的同时，积极转变开发模式，围绕“一带一路”沿线国家，打造中北亚、西亚、东南亚、中南部非洲等重点区域市场，加速形成投建营一体化管理体系，探索和优化业务布局，实现资源配置的动态管理，创造标杆工程。深耕细作所在国工程承包市场，争取更多竞争机会，拓展新型市场空间，有效填补市场需求不足，上半年新签合同额实现突破，将高质量发展作为首要任务，构建新发展格局。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　公司在有色金属国际工程承包领域具有丰富的项目开发、管理经验，项目地域分布广阔，在哈萨克斯坦、沙特阿拉伯、刚果（金）、印度、印度尼西亚、越南等国承接了有色、石油石化、矿业等领域的众多重点项目。公司多次作为总承包商完成政府间重点合作项目，基本确立了以哈萨克斯坦为中心的中北亚地区，以印尼为中心的东南亚地区，以刚果（金）为中心的中南部非洲地区以及中国周边国家等主要市场区域。公司在国际有色金属市场上建立了良好声誉，在国际工程承包业务领域形成了NFC知名品牌，并获得中国机电产品进出口商会首批大型成套设备企业AAA信用等级企业和中国对外承包工程商会首批中国对外承包工程企业AAA信用等级企业殊荣，连续多年入选美国《工程新闻记录》（ENR）公布的“全球最大250家国际承包商”。
　　公司生产的红烨牌锌锭产品已通过ISO9002质量体系认证和代表国际水平的英国（NQA）质量认证，并分别在上海期货交易所与LME获准注册。红烨牌锌锭较高的品牌知名度有助于公司产品获得下游消费者和贸易商的认可。
　　2、技术优势
　　公司围绕资源开发、工程承包业务，形成了专有的技术能力和技术特色，研发设计达到国际有色金属工业领域的先进水平。近年来，公司在“一带一路”沿线建设了哈萨克斯坦阿克托盖铜选厂项目、哈萨克斯坦巴夏库铜选厂项目和刚果（金）RTR铜钴项目等一批世界级有色金属工业项目，工艺、装备、控制、技术经济指标等均处于国际先进水平。公司承建的哈萨克斯坦阿克托盖铜选厂扩建项目安全管理实践作为安全生产优秀案例成功入选联合国工业发展组织官网宣传展示。公司在隔膜泵装备制造领域技术领先。子公司中色泵业自主研制的第三代双缸双作用和三缸单作用系列隔膜泵产品总体技术参数的匹配技术、橡胶隔膜技术、重载曲轴结构、磁信号传感器检测技术、自动化技术、高压密封技术等具有创新性，解决了在苛刻工况条件下的连续运转率等关键问题，产品填补了国内空白，其技术和性能指标达到了当今国际同类先进水平。子公司中色锌业是国内首家100%采用市政中水作为炼锌生产工艺用水的大型锌冶炼企业、国内首家以湿法炼锌净化渣为原料采用湿法冶金工艺生产电积铜的企业，同时拥有选矿废水萃取回收锌技术、水力雾化喷吹工艺制备锌粉技术。中色白矿、中色泵业均获批“高新技术企业”称号。
　　3、资源优势
　　公司经过多年运作构建了集勘察、设计、施工、采选、冶炼、加工、装备制造、贸易服务于一体的完整产业链，实现了内部资源互通和优势互补，显著提升了整体抗风险能力和竞争实力。公司国际化程度较高，融资能力较强，充分利用自身优势，采取矿产找资源、工程换资源、贸易争资源等多种方式不断提升锌、铅等有色金属资源控制能力。目前在国内外已经形成了内蒙古赤峰、蒙古国、印度尼西亚3个资源基地，随着赤峰白音诺尔铅锌矿改扩建项目、蒙古国敖包锌矿深边部开采建设项目和印尼达瑞铅锌矿建设项目的稳步推进，以及境内多个资源项目的跟踪开发，公司的资源占有量和资源供应能力将进一步提升。
　　4、人才优势
　　作为国际大型技术管理型企业，公司在国际工程技术业务合作中，拥有相对完善的商务、技术管理体系，高素质的工程师队伍以及强大的海外机构。公司积极实施人才强企战略，对科技人才与经营管理人才实行分类管理，建立有效的激励机制留住人才。通过重大科技项目实施及深化产学研合作，培养造就一批结构合理、素质优良、创新能力强的科技人才队伍；高度重视和培养通晓国际工程及贸易、国际投资、知识产权保护、国际商事争端解决等能力的高层次人才；引进精通市场开发和高端营销的外籍专家担任公司高级顾问，参与市场开发工作，推动海外项目落地。
　　5、管理优势
　　公司产权结构良好、法人治理结构完善，具备健全的企业内部控制体系和风险防控体系。公司积极推动“管理+经营”型组织建设，坚持以经营业绩和经济效益为导向，进一步完善优化工程业务的组织机构、管理制度、业务流程和激励机制。建立健全项目管理体系，强化总承包管理能力，全面推进项目管理信息系统的落地使用。加强属地化经营，增强全球资源配置效率，提高人员和物资本地化率，提升企业应对外部风险的韧性。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、国际宏观经济下行风险
　　2023年上半年，全球地缘政治冲突持续，全球贸易形势不容乐观，大宗商品价格高位波动，供需结构失衡、需求收缩、预期转弱等问题突出，主要发达经济体核心通胀居高难下，美欧紧缩性货币政策造成市场流动性收紧和海外融资成本上升，发达国家经济韧性进一步削弱，海外需求受到持续抑制，全球经济下行压力及衰退风险增大，世界经济复苏和全球市场走向仍然具有不确定性。公司海外业务占比较大，外部经济环境状况将一定程度影响公司海外业务的开展以及全年业绩。
　　2、国际工程承包业务面临的多重风险
　　世界经济复苏基础尚不稳固，国际形势错综复杂，大国关系深刻调整，地缘政治等风险事件频发，国际基建市场仍然存在较大的不稳定性和不确定性。部分发展中国家对外部融资依赖度较高，当美国等发达经济体货币政策收紧时，其往往面临资本流出、本币贬值、债务违约、投资风险上升等问题。上述因素都将给公司国际承包工程业务带来一定挑战与压力。
　　3、资源开发业务的周期性风险
　　锌金属为公司资源开发的主营品种，其价格走势具有明显的周期性特征。2023年上半年，受到市场基本面供强需弱格局的影响，锌价呈现震荡下跌趋势；从长期来看，锌金属供给端宽松的趋势并未改变，供需矛盾仍旧存在，导致锌价上行阻力增大。
　　4、安全生产风险
　　铅锌矿开采作业环境复杂，采矿过程中可能存在机械伤害等主要危险因素。公司工程承包分布地域不断扩大，项目的规模、工作范围和建设难度增大，政治、安保、社区、卫生环境复杂性增长，事故风险和合规风险的挑战也逐步加大。
　　5、环保政策风险
　　铅锌采选与冶炼、装备制造过程中产生的废水、废气、粉尘、噪声等污染物会对环境产生一定影响，因此国内相关环境保护部门对此进行重点监管。随着环保政策日趋严格，污染物排放标准不断提高，地域指标管控进一步收紧，给冶炼企业带来较大经营压力。
　　（二）应对措施
　　1、公司将立足自身优势，积极主动融入“双循环”新发展格局，紧抓“六个增效”，全力增产增效，强化科技创新引领，健全成本管控体系，确保效益充分释放，增强持续盈利能力；加快海外市场开拓，深耕细作传统市场，发挥既有业绩和品牌优势，以“大市场、大业主、大项目”为目标，夯实客户基础，挖掘潜在项目，拓展业务范围，全力打造新兴支柱市场。
　　2、公司将持续加强资源开发，围绕既有铅锌业务，重点打造多个资源基地，以内蒙古赤峰、蒙古国鑫都、印尼达瑞为依托，积极寻找资源开发机会。同时，准确研判市场形势，把握好锌精矿采购量、库存、加工费、锌价走势四者的关系，有效运用自然保值、套期保值等工具，平抑价格波动风险，保障企业经营效益稳定。
　　3、公司继续深化安全管理，着力构建双重预防机制，大力开展安全生产监督检查，确保实现安全管理绩效的持续改进。
　　4、公司进一步完善环保制度体系建设，推进绿色矿山建设，持续开展清洁生产审核、加强排污许可管理，强化排污口污染物监测，推进污染处理设施技术改造升级，保证各项污染物达标减量排放。

　　四、主营业务分析
　　2023年上半年，公司实现营业收入413,706.38万元，比上年同期增加13.25%；实现归属于母公司所有者的净利润28,132.48万元，较上年同期增加9.39%。公司业务板块发展格局上，有色金属资源开发业务坚持稳产增产，扩大销售对冲锌价价格下跌影响，工程承包业务加大市场开发力度，装备制造业务加强管控，贸易业务稳健运行。
　　1、工程承包业务：报告期内，公司国际工程承包业务收入118,621.60万元，比上年同期增加130.60%。报告期内，公司加大市场开发力度，全力打造重点新兴支柱市场。印尼阿曼铜冶炼项目完成三个设备采购标段合同签署。公司多措并举加强成本控制，提升采购工作质量，阿曼铜冶炼项目实现主要货物采购较预算降本。面对国际局势带来的不利影响，公司以“做强工程”为战略指引，积极主动调整市场策略，加大“一带一路”国际合作深度，通过与国际知名企业的合作，共同开发全球范围内的大型工程项目。
　　2、有色金属资源开发：报告期内，公司有色金属采选与冶炼收入274,143.62万元，比上年同期减少6.29%。2023年上半年，锌价呈震荡下跌趋势，最大跌幅较年初超过20%，对公司有色金属资源开发板块经营效益带来很大冲击。公司努力确保有色金属采选冶业务平稳运行，扩大生产销售，对冲价格下跌不利影响。子公司鑫都矿业尽力克服原辅料采购、产品发运受蒙古国交通运输运力、通关能力不足的影响，加大库存商品销售，全力增产增效，加大库存商品销售，将产品转化为经济效益；中色锌业克服加工费利润压缩影响，保持生产均衡稳定，动态把握区间和错峰销售策略，加大高附加值锌铝镁合金的市场推广力度，努力实现销售收益最大化；中色白矿继续做好探矿增储工作，加快推进采空区治理，智能矿山数据规范建设进入实施阶段，生产秩序保持平稳；青海中色完成工商注册，分梯度推进资源项目的合作勘查开发。公司将贯彻做优做大资源，做精冶炼的发展战略，继续在国内外加大资源储备布局，进一步提高资源占有量和资源供应能力。
　　3、装备制造：报告期内，公司装备制造业务收入8,232.22万元，比上年同期减少29.84%。2023年上半年，公司装备制造业务所服务的多个行业市场依然呈现结构性过剩态势，装备制造板块经营状况不佳。子公司中色泵业积极推进改革进程，通过综合改革措施不断提升管理水平和市场竞争力。
　　4、贸易：报告期内，公司贸易业务收入2,632.14万元，比上年同期减少3.40%。2023年上半年，公司贸易业务继续落实“做实贸易”战略指导，以国际工程承包和资源开发两大主业为依托，继续争取市场化业务，从主业中寻找贸易机会，以主业推动贸易的发展，以贸易服务完善延伸主业产业链。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求1、公司所处行业
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为：采矿业（行业代码：B）-有色金属矿采选业（行业代码：B09）。
　　2、宏观经济形势、行业政策环境等
　　2022年，从国际看，国际地缘政治冲突引发的欧洲能源危机以及全球性的通胀提升了企业的生产成本，美联储连续多次加息冲击全球货币市场，全球主要经济体经济增速放缓。从国内看，受世界经济增速放缓、自身经济结构转换的影响，消费和投资信心降低，经济增速放缓。
　　从行业来看，双循环、稳增长政策的实施将进一步扩大有色金属产品内需，“双碳”政策也将推动公司在产业布局、科技研发、工业智能化方面转型升级，有色金属行业将继续由高速发展向高质量发展转变。需求端，会受益于“双碳”目标下的新基建和新制造业带来新的增长点；成本端，在推进碳交易的过程中，我国碳排放价格与国际接轨，重塑行业成本结构，需要企业对现有设备和生产流程进行更新改造；采选端，智能矿山、绿色矿山将成为行业发展的新模式、新业态；冶炼端，绿色冶炼、超低排放、废渣无害化处置、资源综合利用等技术，将被加速推广和应用。
　　3、公司所处行业发展阶段及市场地位、竞争优势等
　　2022年，海外需求逐渐复苏，工业金属价格普涨，铅锌价格全年高位震荡，一季度以后虽然受宏观经济基本面持续偏弱运行的影响，铅锌价格呈现回落的走势，但是2022年铅锌平均价格总体高于上年均价。供给方面，欧洲天然气、石油和电力供应紧缺，能源价格高企，全球多家精锌冶炼厂为应对成本压力，减产或停产。叠加全球劳动力、原材料供应短缺、在建矿山进展缓慢等因素，均影响产能释放，从而导致供应减少。同时由于“双碳”、“双控”政策下原材料价格提升，进一步抬升铅锌价格。
　　未来随着少数海外新增矿山的投产，铅锌精矿全球供应紧张的局面将有所缓解，但短期内国外铅锌产量难以迅速恢复，将在一定程度上支撑铅锌价格。
　　需求方面，受海外经济收缩预期，以及国内需求萎缩影响，从初端消费来看，铅锌整体需求复苏缓慢，从终端消费看，虽然2022年二季度消费品表现疲弱，但自2022年下半年开始，汽车、家电消费等恢复增长，基础设施投资增速，带动国内需求。
　　公司锌产品与同行业公司相比，竞争力主要体现在产业链全覆盖，公司拥有两座在产矿山，一座在建矿山和一个锌金属冶炼厂，锌资源品位中等偏上，精矿自给率较高；冶炼厂拥有较强实力及管理能力，金属回收率高；锌产品丰富、质量好、品牌美誉度高；公司海外资源开发能力较强；成本控制能力较强。不足之处主要表现在矿产资源储量有待进一步增加，资源保有年限有待进一步延长。公司将积极扩大铅锌矿种可控资源的占有量，目前正稳步推进印尼达瑞铅锌矿项目，加快建设东南亚铅锌基地；同时积极开展赤峰、青海及蒙古国、印度尼西亚等周边国家的有色金属矿业项目的开发工作和现有矿山的探矿增储。印尼达瑞铅锌矿项目建成投产后将大幅增加公司铅锌矿的产量，提高精矿自给率，大幅提升公司在铅锌领域的影响力。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中土木工程建筑业的披露要求1、公司所处行业
　　2022年年报公司还需遵守土木工程建筑业的特殊行业披露要求。
　　2、宏观经济形势、行业政策环境等
　　近年来，中国工程承包行业走出国门迈向世界的步伐明显加快。从国际工程承包市场的参与者，到国际工程承包市场的跟随者，再成长为国际工程承包市场的领跑者，我国国际工程承包行业走过了艰难曲折的发展历程，国际排名和综合竞争力获得大幅提升。2022年，全球范围的经济结构、产业结构、能源结构加剧调整，叠加地缘政治风险的影响，我国工程承包行业的环境正在发生深刻复杂的变化。受经济下行压力加大、投资增长乏力的影响，工程承包行业总体市场需求减少，市场竞争更加激烈。但是，未来随着全球经济复苏以及中国和相关国家“一带一路”倡议的落实，中国工程承包企业将面临市场机遇。
　　3、公司所处行业发展阶段及市场地位、竞争优势等
　　公司国际工程承包业务多年深耕有色工程领域细分市场，在冶炼工程、矿山工程承包市场积累了良好的口碑，连续多年入选美国《工程新闻记录》（ENR）公布的“全球最大250家国际承包商”榜单。公司围绕“一带一路”沿线国家，打造重点区域市场，并跨出有色行业，进入石油石化、水利、市政工程等领域，积极开拓非有色市场，积极探索工程承包领域的多元化业务发展。
　　相比国内工程承包领域的公司，公司已经在国际工程承包领域积累了四十年的开发承包经验，在有色资源开发领域也有二十余年的经验积累。公司经多年的运作逐渐形成如下竞争优势：在国际工程领域和有色金属行业的知名品牌（NFC）；丰富的海外项目开发经验和较强的技术、设计、采购和施工整合能力；专业、敬业、精干、国际化的人才团队；采选冶一体化企业；较高的全球化程度；国家政策的扶持和政策性金融机构的资金支持；上市公司带来的知名度和较强的直接融资能力。
　　2022年，公司面对地缘政治冲突带来的不利影响，克服项目所在国原材料价格暴涨、人员流动受限等一系列困难，全力推进在建项目的执行，继续围绕大业主、重点合作伙伴，积极探索、创新项目融资与商业模式，在深耕细作传统市场的同时，以印尼、哈萨克斯坦、越南、沙特等市场为重点，加大开发投入力度。同时，组织专业工程技术人员及商务团队拓展了一系列重大工程承包项目，新签合同额实现历史性突破。
　　4、公司的行业资质类型及有效期
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求（一）主要业务情况
　　1、主要业务、主要产品及其用途
　　公司主营业务包括有色金属采选与冶炼和国际工程承包。公司是国内最早从事国际工程承包的企业之一，以有色金属行业的国际工程承包业务为主。经过四十年的发展，公司逐步由单一的国际工程承包商发展成为以有色金属采选与冶
　　炼、国际工程承包等为主营业务的国际有色金属综合型企业。对国际工程承包、有色金属采选与冶炼的整合是公司完善有色金属产业链的战略部署，旨在通过上下游产业之间的相互渗透、延伸与合作，增强公司市场竞争力和抗风险能力。
　　2、经营模式
　　（1）采购模式：公司在合理利用自产锌精矿资源基础上，根据市场供求量及价格变化，外购部分锌精矿及其他原辅料。公司建立合格供应商制度，严格挑选和考核供应商，通过招标、询比价等方式确定主要原材料供应商；公司与优质供应商建立长期、稳定的合作关系，确保公司主要原材料的稳定供应。
　　（2）生产模式：公司建立了铅锌采选及冶炼的一体化生产体系。公司拥有2座在产矿山及与之配套的采选能力。公司子公司中色锌业装备国内一流的先进生产设备，采用热酸浸出--低污染沉矾除铁湿法炼锌工艺。该工艺流程具备处理当地锌精矿原料的特点，属国际领先的炼锌工艺。
　　（3）销售模式：公司实施大客户销售战略，以稳定的产品质量和快速供货能力与一批大客户建立长期合作关系。公司定价策略为，在参考市场同类产品售价的同时，结合自身品牌、产品品质、客户群体等因素进行综合定价。
　　报告期内公司有色金属采选与冶炼的主要经营模式未发生重大变化。
　　3、业绩驱动因素
　　宏观经济和行业因素：有色金属资源开发与国内外宏观经济状况紧密相关。2022年，铅锌金属市场价格波动，在全球能源危机等多因素影响下，铅锌金属价格相比上年均价提高。公司矿山全年克服了人员短缺、物流受阻等多重困难，在全力保证生产的同时推进深边部开采建设工程和边坡治理工程，并坚持找矿增储工作；在公司努力经营下，铅锌精矿产量较上年提高。
　　（二）报告期内进行的矿产勘探活动、相关勘探支出以及固定矿产资源储量情况
　　2022年公司矿产勘探活动主要围绕在产矿山开展探矿增储工作，组织开展了赤峰中色白音诺尔矿业有限公司白音诺尔矿区铅锌矿550m标高以下勘查项目、赤峰中色白音诺尔矿业有限公司赛罕其格敖瑞铅锌矿探矿权勘查项目、内蒙古自治区巴林左旗白音诺尔矿区铅锌矿深边部（180米标高以上）勘查增储项目、图木尔廷-敖包锌矿东南部勘查找矿项目，共发生勘探支出人民币877.34万元。
　　截至2022年12月31日，公司拥有蒙古国图木尔廷—敖包锌矿、内蒙古赤峰中色白音诺尔铅锌矿和印度尼西亚达瑞铅锌矿等5宗采矿权和5宗探矿权。保有矿产资源总金属量为：锌371.58万吨、铅163.38万吨。2022年，赤峰中色白音诺尔铅锌矿消耗矿石量约50.67万吨，生产锌金属2.43万吨，铅金属0.68万吨；图木尔廷-敖包锌矿消耗矿石量约33.1万吨，生产锌金属3.83万吨。
　　①蒙古国图木尔廷敖包锌矿
　　经核实估算，截至2022年12月31日，敖包锌矿采矿权全区保有资源/储量总计：矿石量409.4万吨，锌金属40.09万吨，锌平均品位9.79%；地下开采区伴生铅金属量1.63万吨，银金属量87.84吨，铅平均品位0.49%，银平均品位26.83g/t。
　　②内蒙古赤峰中色白音诺尔铅锌矿
　　经核实估算，截至2022年12月31日，白音诺尔铅锌矿全区保有资源/储量总计：矿石量2,245.52万吨，铅金属量29.72万吨，锌金属量105.87万吨，铅平均品位1.32%，锌平均品位4.71%。2022年完成了深部探矿增储工作，新增矿石量579.8万吨，铅金属量4.87万吨，锌金属量27.89万吨。
　　其中在采矿证范围内（开采深度1010m-550m）保有资源/储量总计：矿石量1,665.72万吨，铅金属量24.85万吨，锌金属量77.99万吨，铅平均品位1.49%，锌平均品位4.68%。
　　深部探矿权范围内（550m标高以下）保有资源量总计：矿石量579.8万吨，铅金属量4.87万吨，锌金属量27.89万吨，铅平均品位0.84%，锌平均品位4.81%。
　　③印度尼西亚达瑞铅锌矿
　　经核实估算，达瑞铅锌矿保有的资源/储量不变，全区保有的资源/储量总计为：矿石量2,070.09万吨，锌金属量225.62万吨，铅金属量132.03万吨，锌平均品位10.90%，铅平均品位6.38%。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中土木工程建筑业的披露要求（一）工程项目的主要业务模式、模式的特有风险和报告期内业务模式的变化情况
　　（1）工程项目主要业务模式
　　①项目开发模式：国际工程承包的项目开发是建设项目前期工作的重要过程，对公司国际工程承包业务营销拓展、向客户（业主）提供高质量的服务和保证签约后合同顺利执行起着重要作用。公司以EP或EPC总承包为基本业务模式，结合客户的个性化需求，扩展到项目融资+EPC总承包+产品包销+运营服务的模式，并将绿色发展的理念充分融入项目开发、执行的全过程，为客户提供一揽子的工程承包服务解决方案。
　　为适应市场需求、配合公司发展战略要求，公司持续优化调整项目开发管理模式，以市场开发为导向，进一步明确市场营销中心及海外代表处作为项目前台部门的开发职责，工程预算中心、采购物流中心、工程管理部等作为中台部门的专业性支持职责，以及其它管理部门作为后台部门的配合、监督职责；同时，市场营销中心作为总部部门，还兼有公司统一对外宣传、对海外代表处的开发管理与资源协调等职能。
　　②主要设备的采购模式：国际工程承包业务采购最重要的环节是设备采购，主要根据各个工程项目对设备的具体要求向设备供应商采购设备并交付至客户（业主）。公司在总结多年业务经验并顺应行业发展规律的基础上，制定了《采购管理办法》、《招标采购管理办法》、《非招标采购管理办法》、《供应商管理办法》、《评标专家管理办法》、《集中采购管理办法》。在公司采购管理部的监督下，采购物流中心根据各项目部的采购需求负责实施，以保证设备质量、项目进度及成本的有效控制。
　　③项目施工阶段的管理模式：项目现场施工主要包括设备安装、土建工程施工等，其管理模式是由总承包商总体负责，由专门的安装工程、土建工程等施工分包商实施，项目施工阶段的管理主要体现在施工方案策划、各类资源组织和调度、技术管理、施工流程管理、施工材料管理、HSE管理、质量控制、启动试车组织和管理、竣工验收等方面。公司对标国际工程项目管理体系模式，制订了工程项目管理相关管理办法，最终形成矩阵式制度体系管理架构。其中《工程项目启动过程管理办法》《工程项目设计过程管理办法》《工程项目采购运营过程管理办法》《工程项目施工过程管理办法》《工程项目收尾过程管理办法》梳理了工程项目由启动到执行的整体管理流程，规范了管理步骤。《工程项目设计质量控制管理办法》《工程项目采购运输质量控制管理办法》《工程项目施工质量控制管理办法》为项目过程管理制定了质量体系对标标准。《工程项目进度控制管理办法》《工程项目合同控制管理办法》《工程项目沟通控制管理办法》《工程项目商务控制管理办法》《工程项目文件控制管理办法》《工程项目综合控制管理办法》对工程项目过程管理关键要点，进行细化说明。以上十四项制度文件，组合形成一套以项目生命周期过程管理为主线，质量控制管理为纵线，横纵交叉点为关键管理项的矩阵式项目管理制度体系。公司以工程项目管理体系和实践为基础，探索信息化管理工程项目方式方法，通过不断摸索与尝试，组织开发了中色股份项目管理信息系统。通过项目管理信息系统，有效提高了项目管理效率，丰富了项目管理模式，汇总了项目管理过程资产。项目管理信息系统的建立，有效提升了工程项目远程跟踪、人力资源调配、项目执行管控的工作效率，并有效降低了多项目执行时的风险跟踪管理缺失，满足了不同管理层级对项目信息需求和管理要求，实现了项目管理的标准化、规范化和信息化；同时，项目管理信息系统有效将工程项目运营管理的方法、模式、特点通过信息系统进行了统一、固化和落地，实现了不同区域和国别项目的全生命周期管理，实现了全面化、协同化、科学化、国际化的项目管理。
　　（2）模式特有风险
　　公司与客户（业主）签订的国际工程承包合同除部分包括价格调整条款外，绝大多数合同为固定价格合同。国际工程承包项目是复杂的系统工程，公司无法就所有因素对成本的影响进行充分预测并在合同价格中进行反映，如自然环境、天气因素、技术性问题、原材料市场变化等，均可能造成工期延迟或成本上升，这对公司项目管理能力和成本控制能力提出了较高要求。如果公司不能有效地控制成本，则可能造成项目盈利减少甚至亏损。同时，外部政治和经济环境更趋复杂严峻和不确定，作为国际工程总承包商，公司国际化业务可能受到一定阻力和影响。此外，公司不可避免地使用建设相关专业机构、劳务分包商及设备供应商，合同双方可能存在信息不对称和道德风险，分包商设计及施工能力、设备质量、人员素质、后方保障等方面也存在差异，分包商或设备供应商不履行、延迟履行或不适当履行合同等原因均可能造成本公司的违约风险。
　　（3）定价机制
　　工程业务按照公司的相关规章制度，根据国别市场情况、行业熟悉程度、客户资信、项目竞争强度、技术及管理标准、收汇保证、汇率风险等进行报价。
　　（4）回款安排
　　一般公司在合同中约定：客户（业主）在签订合同后支付一定比例的预付款，收到预付款后公司开始执行项目；余下进度款按合同约定的里程碑节点或者实际工程量完成情况，客户（业主）按期进行支付；部分工程约定一定比例质保金，客户（业主）在项目质保期结束后支付质保金。
　　（5）融资方式
　　根据借款人和融资产品的不同，公司工程承包业务融资方式主要分为：境外客户（业主）作为借款人，直接向银行等金融机构融资；境外客户（业主）作为借款人，公司协助其向中国境内银行申请出口买方信贷；在公司与境外客户（业主）签订延期付款合同的情况下，公司向境内银行等金融机构转让应收账款、办理出口押汇或福费廷等；公司作为借款人，向境内银行申请出口卖方信贷。融资渠道包括国内外银行及其他金融机构，部分融资涉及与中国出口信用保险公司等出口信用保险机构合作。
　　（6）政策优惠
　　目前公司的工程项目不涉及中国援外优惠贷款、优惠出口买方信贷等中国政府给予发展中国家政府的优惠性资金安排。
　　报告期内公司国际工程承包业务的主要经营模式未发生重大变化。
　　（二）公司的质量控制体系、执行标准、控制措施及整体评价
　　1、公司的质量控制体系、执行标准、控制措施及整体评价
　　（1）质量控制体系、执行标准方面
　　公司质量管理基础坚实，质量管理体系健全。公司冶炼矿山、加工制造、建筑服务等产品和服务全部通过了质量管理体系认证。公司运用PDCA方法开展内外部审核工作，不断发现和解决质量管理上存在的突出问题，提升公司质量管理水平。通过质量管理体系再认证审核，持续保持质量管理体系认证资格有效。
　　（2）控制措施方面
　　2022年公司积极开展质量提升行动，推进质量管理工作走深走实，促进高质量发展，持续开展工艺优化、工序控制、强化检验、质量攻关、质量创优、完善管理体系等提升工作，促进主要产品、工程和服务供给质量稳步提升。公司持续加强对生产一线质量监督和检查工作，严抓基础管理，夯实质量根基，有效防范质量事故的发生；积极开展质量月活动，深入宣传贯彻党中央、国务院关于质量工作的决策部署，充分调动广大员工的积极性和创造性，营造良好的质量文化和质量环境。
　　（3）整体评价
　　2022年，公司在建工程项目质量可控，符合标准和规范要求，验收合格率100%，合同履约率100%，顾客满意度达到95%以上；主要矿产、冶炼、加工产品质量指标稳定，出厂合格率100%，圆满完成公司年初制定的各项质量管理目标。
　　2、安全制度运行情况
　　本报告期内，公司未发生一般及以上安全生产事故，职业病新增发病人数为零。全年累计安全生产投入2,584.37万元。公司和各出资企业持续完善职业健康安全管理体系，2022年新制定和修订制度规程293项。公司本部和重点出资企业保持职业健康安全体系认证有效，冶金、机械加工制造领域实现安全生产标准化三级、二级达标。安全培训体系覆盖企业主要负责人、安全生产管理人员、特种作业和设备作业人员、其他从业人员以及承（分）包和劳务人员，全年开展教育培训4.8万人次，培训完成率和合格率达到100%。公司全力推进安全生产专项整治三年行动巩固提升，系统梳理实施方案要求，做好总结收官和扫尾工作，企业重大问题隐患全面挖掘并取得实质性进展，持续开展季度评价，推动问题隐患治理1,376项，制定制度措施221项，全部按期完成整改。推进双重预防体系有效运行，2022年公司重点完善隐患排查标准清单，全年制定隐患排查标准1,134条，实现重大风险隐患的全覆盖。安全检查实现常态化、制度化。针对生产和施工过程中存在的风险，公司开展经常性定期和不定期安全检查，并重点开展季节性及节假日前安全检查、专项安全检查、综合性安全检查，公司领导及有关部门常驻赤峰片区，开展检查29次，提出问题隐患165项，已全部完成整改，指导企业有序生产。强化应急救援管理，公司本年度共修订应急预案55个，开展应急救援演练93次，累计参加2,581人次，配备专兼职应急救援人员374人。综上，公司各项制度体系运行良好，安全生产形势保持稳定。
　　
　　三、核心竞争力分析1、品牌优势
　　公司在有色金属国际工程承包领域具有丰富的项目开发、管理经验，项目地域分布广阔，在哈萨克斯坦、沙特阿拉伯、刚果（金）、印度、印度尼西亚、越南等国承接了有色、石油石化、矿业等领域的众多重点项目。公司多次作为总承包商完成政府间重点合作项目，基本确立了以哈萨克斯坦为中心的中北亚地区，以印尼为中心的东南亚地区，以刚果（金）、赞比亚为中心的中南非洲地区以及中国周边国家等主要市场区域。公司在国际有色金属市场上建立了良好声誉，在国际工程承包业务领域形成了NFC知名品牌，并获得中国机电产品进出口商会首批大型成套设备企业AAA信用等级企业和中国对外承包工程商会首批中国对外承包工程企业AAA信用等级企业殊荣，连续多年入选美国《工程新闻记录》（ENR）公布的“全球最大250家国际承包商”。
　　公司生产的红烨牌锌锭产品已通过ISO9002质量体系认证和代表国际水平的英国（NQA）质量认证，并分别在上海期货交易所与LME获准注册。红烨牌锌锭较高的品牌知名度有助于公司产品获得下游消费者和贸易商的认可。
　　2、技术优势
　　公司围绕资源开发、工程承包业务，形成了专有的技术能力和技术特色，研发设计达到国际有色金属工业领域的先进水平。近年来，公司在“一带一路”沿线建设了哈萨克斯坦阿克托盖铜选厂项目、哈萨克斯坦巴夏库铜选厂项目和刚果（金）RTR铜钴项目等一批世界级有色金属工业项目，工艺、装备、控制、技术经济指标等均处于国际先进水平。公司在隔膜泵装备制造领域技术领先。子公司中色泵业自主研制的第三代双缸双作用和三缸单作用系列隔膜泵产品总体技术参数的匹配技术、橡胶隔膜技术、重载曲轴结构、磁信号传感器检测技术、自动化技术、高压密封技术等具有创新性，解决了在苛刻工况条件下的连续运转率等关键问题，产品填补了国内空白，其技术和性能指标达到了当今国际同类先进水平。子公司中色锌业是国内首家100%采用市政中水作为炼锌生产工艺用水的大型锌冶炼企业、国内首家以湿法炼锌净化渣为原料采用湿法冶金工艺生产电积铜的企业，同时拥有选矿废水萃取回收锌技术、水力雾化喷吹工艺制备锌粉技术。中色白矿、中色泵业均获批“高新技术企业”称号。
　　2022年，“复杂难处理铜钴矿高效开发关键技术与产业化”获中国有色金属工业科技进步一等奖，“油田注水用低压星形传动隔膜泵项目”列入国家“重大基础装备创新联合体”项目。
　　3、资源优势
　　公司经过多年运作构建了集勘察、设计、施工、采选、冶炼、加工、装备制造、贸易服务于一体的完整产业链，实现了内部资源互通和优势互补，显著提升了整体抗风险能力和竞争实力。公司国际化程度较高，融资能力较强，充分利用自身优势，采取矿产找资源、工程换资源、贸易争资源等多种方式不断提升锌、铅等有色金属资源控制能力。目前在国内外已经形成了内蒙古赤峰、蒙古国、印度尼西亚3个资源基地，随着赤峰白音诺尔铅锌矿改扩建项目、蒙古国敖包锌矿深边部开采建设项目和印尼达瑞铅锌矿建设项目的稳步推进，以及境内多个资源项目的跟踪开发，公司的资源占有量和资源供应能力将进一步提升。
　　4、人才优势
　　作为国际大型技术管理型企业，公司在国际工程技术业务合作中，拥有相对完善的商务、技术管理体系，高素质的工程师队伍以及强大的海外机构。公司积极实施人才强企战略，对科技人才与经营管理人才实行分类管理，建立有效的激励机制留住人才。通过重大科技项目实施及深化产学研合作，培养造就一批结构合理、素质优良、创新能力强的科技人才队伍；高度重视和培养通晓国际工程及贸易、国际投资、知识产权保护、国际商事争端解决等能力的高层次人才；引进精通市场开发和高端营销的外籍专家担任公司高级顾问，参与市场开发工作，推动海外项目落地。
　　5、管理优势
　　公司产权结构良好、法人治理结构完善，具备健全的企业内部控制体系和风险防控体系。公司积极推动“管理+经营”型组织建设，坚持以经营业绩和经济效益为导向，进一步完善优化工程业务的组织机构、管理制度、业务流程和激励机制。建立健全项目管理体系，强化总承包管理能力，全面推进项目管理信息系统的落地使用。加强属地化经营，增强全球资源配置效率，提高人员和物资本地化率，提升企业应对外部风险的韧性。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年，公司实现营业收入737,240.87万元，比上年同期增长12.86%；实现归属于母公司所有者的净利润14,676.03万元，较上年同期增长254.04%。从各板块业务发展格局上来看，工程承包业务充分发挥国内外资源互补优势，高度重视市场开发与品牌建设，扎实推进工程项目闭环管理，业务规模与盈利能力同比上升；有色金属资源开发业务深入研判市场规律，多措并举实现生产稳定与控本增效，经营结果持续向好；备制造业务以市场为导向，细化产品分类，立足打造核心技术；贸易业务持续转型，完善并延伸主业产业链。
　　（1）工程承包业务：报告期内，公司工程承包业务收入137,053.82万元，比上年同期增长10.07%。2022年，公司持续发力传统市场，不断拓展新兴市场，组织专业工程技术人员及商务团队推动实施市场开发，国际工程承包业务单一新签合同额及全年累计新签合同额均取得历史性突破。公司持续优化工程项目全周期管理体系，修订系列管理制度，推动构建投标预算、招标采购、合同签订、建设执行、成本归集、总结闭项等全周期管理能力。报告期内，公司克服项目所在国经济下行、地缘政治冲突、汇率波动、原材料涨价、人员流动和物流受限等一系列困难，推进在建项目的执行进度，加快新签项目的开工建设，严格考核评价收尾项目，强化项目资金回款力度。巴依姆施工营地项目克服极寒气候、按计划完成一期项目建设工作；印尼阿曼铜冶炼项目完成项目基本设计与现场生活营地建设，启动土建施工；蒙古锌矿深边部项目完成进风井上段掘砌，斜坡道施工至中段贯通点。公司结合国际市场需求积极调整开发策略，加大“一带一路”国际合作深度，通过与国际知名企业的合作，共同开发全球范围内的大型工程项目。（2）有色金属资源开发：报告期内，公司有色金属采选与冶炼收入546,041.66万元，比上年同期增长15.19%。2022年，面对错综复杂的内外部环境和不确定的市场形势，企业在生产经营面临较大压力的情形下努力克服困难，加紧协调生产及运输，统筹做好生产经营、深化改革、资源增储、科技创新等各项工作，保持了公司稳产优产的良好态势，释放高质量发展潜力。子公司鑫都矿业在物资短缺、精矿发运持续受阻的不利因素下，狠抓生产经营，统筹企业发展和安全环保，加强生产组织和设备维护力度，有效提高选矿回收率和设备运转效率，积极解决锌精矿通关回运痛点，抓住锌价高位机遇，实现超额收益，创出近年来最好利润水平。中色白矿强化成本管控，抓住金属价格高位销售，经营效益提升显著；加强与同行业先进企业对标对表，积极推进三项制度改革、数字化矿山建设，企业形势稳中向好。公司紧贴市场波动，集中处置稀土矿库存，抓住价格高位销售，实现库存压降、资金盘活，并积极寻找战略投资者发挥协同效应。中色锌业精心组织生产，合理利用库存，保持生产平稳局面，锌金属综合回收率较高水平，顺利通过西部大开发鼓励类产业企业的审核认定，成为国内首家享受西部大开发税收优惠政策的锌冶炼企业。公司在探矿增储方面推进“纵深行动”，持续开展白音诺尔铅锌矿深边部探矿增储工作，加快青海地区资源开发工作，成立青海中色合资公司。未来，公司将继续贯彻做优做强资源，做精冶炼的发展战略，在国内外加大资源储备布局，进一步提高资源占有量和资源供应能力。（3）装备制造：报告期内，公司装备制造业务收入21,415.04万元，比上年同期减少8.40%。中色泵业对外加强市场开发工作，提高合同履约率；对内加大产品研发力度，强化生产组织，稳住企业生产经营基本盘，保障企业基本效益。公司继续推进沈冶机械重整收尾工作，协调做好设备抵押、协议签订等工作。
　　（4）贸易：报告期内，公司贸易业务收入17,318.16万元，比上年同期增加35.91%。2022年，公司贸易业务继续贯彻“做实贸易”要求，配合工程项目执行和开发，服务资源开发，继续争取市场化业务，从主业中寻找贸易机会，以主业推动贸易的发展，以贸易服务完善延伸主业产业链。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）宏观发展环境分析
　　从国际看，2023年经济收缩下通胀转滞涨的可能性加大，欧美经济预期收缩，全球经济底部复苏进程缓慢。2023年世界经济仍存在较大的不确定性、不均衡性，全球经济下行的存量矛盾和增量矛盾同时存在。从国内看，2023年我国经济仍受全球需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力，外部环境复杂多变，我国出口因海外需求疲软而放缓，基建和制造业投资有所放缓，消费将成为拉动经济增长的主要动力。2023年，国内需求反弹复苏，经济活力逐渐显现，各项经济利好政策持续发力，国内实体经济逐渐恢复。
　　2023年国内经济走出阴霾，产业链恢复完整，货币政策和财政政策空间相对宽裕，复苏态势明显。虽然面临百年变局中的诸多困难，中国经济仍具有较强的韧性，财政及货币政策将保持稳定性和连续性。在“双碳”目标和共同富裕的政策引导支撑下，我国未来将持续进行产业结构调整升级，加快新型产业发展，进一步扩大内需，增强供应链自主可控能力，有效抗击风险，2023年我国经济运行有望总体回升。
　　（二）行业格局和趋势
　　随着国家积极实施“一带一路”建设，我国国际工程承包业务进入到新的发展机遇期，也由此进入了转型升级的新阶段。“一带一路”建设对国际工程承包行业高质量发展提出了新要求，同时，大数据的应用等新技术对传统的基建产业也带来了新的影响，对工程项目精细化、信息化管理提出更高的要求。企业应把握机会，探索和优化业务布局，深耕细作所在国工程承包市场，争取更多竞争机会，抓住各国均力图通过增加基础设施投资来刺激经济复苏和新兴市场发展的机遇，推动“一带一路”沿线国家基础设施的转型和升级，拓展新型市场空间，有效填补市场需求不足。
　　2021年12月国家工业和信息化部、科技部和自然资源部联合编制发布了《“十四五”原材料工业发展规划（2021-2025年）》，提出“十四五”期间，包括有色金属在内的原材料工业要聚焦促进产业供给高端化、推动产业结构合理化、加快产业发展绿色化、加速产业转型数字化、保障产业体系安全化，到2025年，初步形成更高质量、更好效益、更优布局、更加绿色、更为安全的产业发展新格局。根据《有色金属行业碳达峰实施方案》，“十四五”期间有色金属产品能耗、碳排放强度进一步降低，再生金属供应量占比达到24%以上。有色金属行业继续由高速转向高质量发展，金属价格受宏观因素影响继续维持在高位震荡。在采选端，有色行业深度整合，受益于“双碳”目标下的新基建和新制造业带来新的需求点，需求刚性增加，而未来资源端在短期内增量有限。在冶炼端，“双碳”战略的绿色转型背景下，国家在各地实行能源消费强度和总量双控，对企业进一步降低排放、减少耗能提出了更高要求，各类高耗能、高污染企业将逐步进行资源综合利用、废渣无害化处置升级改造，持续淘汰落后产能，新建冶炼厂达产时间延长，供应短期内恢复缓慢。未来冶炼企业按照落实生态文明建设要求，将在促进节能降耗、能源资源优化配置、全流程信息集成、建成全面节约制度等方面将更加成熟和定型，有力支撑国家碳排放达峰后稳中有降目标实现。有色金属冶炼与加工为能耗较高的行业，未来高耗能行业面临减产压力或产量瓶颈压力，将对有色金属价格形成支撑。
　　（三）公司发展战略
　　公司将以中国有色集团“1+4”发展战略为指引，做强工程，做大资源，做精冶炼，做实贸易。其中，工程板块要以“立足有色、跳出有色”为思路，资源板块要以“工程换资源+矿产找资源”为指引，逐步建设成为中国有色金属工业海外工程建设国家队和国际知名矿业公司，推动公司《“十四五”发展战略与规划》执行落实。
　　（四）2023年经营计划
　　1、铆足干劲，奋力在增产增效上实现新突破
　　加快海外市场开拓，深耕细作传统市场，发挥既有业绩和品牌优势，以“大市场、大业主、大项目”为目标，夯实客户基础，挖掘潜在项目，拓展业务范围；全力打造新兴支柱市场，以印尼、越南、沙特等为突破，做好重点区域分析研判，关注行业动态，做好客户关系，深挖市场需求，积极推动潜在国际工程承包项目新签订单落地，力争新签合同额保持2022年良好势头，继续签署项目大单。
　　各子公司确保实现既定经济效益，持续降本增效，完成年度利润指标。矿山冶炼企业要重点关注生产成本、全员劳动生产率、回收率等经营量化指标，与行业一流企业对标对表，优化技术指标，持续压降成本，减少跑冒滴漏；装备制造企业要细化泵型分类，以市场为导向，将成本管控责任落实到位。
　　2、攻关破题，奋力在科技创新增效上实现新突破
　　一是进一步加强科技创新顶层设计，突出科技创新核心地位，增强科技创新动能。二是打好关键核心技术攻坚战，向科技创新要效益，中色锌业以缩短工艺流程、降低生产成本、增加有价金属回收为目标，对废渣处理环保整改“老大难”问题，开展锌浸出渣与硫化矿协同处置科技攻关，通过科技创新实现经济效益的提升；中色白矿以消除采空区安全隐患、降低采矿贫化率为目标，加强采空区治理和采矿充填研究，实现科技兴安、科技节约资源；达瑞矿业以快速实现稳产达产为目标，开展采矿方法研究，优化采场结构和工艺参数；鑫都矿业以满足矿山连续安全生产为目标，开展露天矿深部边坡研究与设计优化；中色泵业要打造核心技术、做精做强隔膜泵。三是推进信息化数字化建设，公司本部加快信息化基础设施建设，完成数据中心建设，通过虚拟化超融合技术构建公司信息化硬件资源池，提升公司信息化建设保障能力。
　　3、激发活力，奋力在改革增效上实现新突破
　　认真学习党的二十大和历次中央全会精神，继续深化国企改革，在巩固深化改革三年行动及“双百行动”成果基础上，更大范围、更深层次、下更大力气纵深推进国企改革。持续开展亏损企业治理工作，一企一策，分类管理，深入推动中色泵业开展混合所有制改革，引入战略投资者，改变经营机制，激发企业活力；对于基建期企业达瑞矿业，充分发挥考核引导作用，将项目主要施工节点纳入2023年生产经营业绩考核；对于特殊目的平台公司，严格落实过“紧日子”思想，进一步缩减运营费用规模。不断完善公司治理，继续推进落实董事会职权，确保董事会下设委员会依法依规履职；持续推进公司治理系列制度的完善与更新；开展二级出资企业董事会评价试点工作，进一步加强派出董监事管理。持续深化三项制度改革，进一步做好项目管理和企业管理急需专业人才的引进和培养工作；加大人员调配力度，确保市场化用工管理制度落实落地，切实保障海外工作需要；强化内部人员培训，利用在手项目压担子、老带新、储备人员，把在建项目作为人才培养的孵化器；打造科学合理的人才梯队，保障公司发展后继有力，培养一批能够独当一面的领军人物和能打硬仗的专业队伍；强化考核分配管理，将考核结果和薪酬激励真实反映员工绩效表现，切实达到奖勤罚懒、奖优罚劣的工作目标。
　　4、再接再厉，奋力在管理增效上实现新突破
　　加强体系及配套建设。持续开展基层基础管理提升专项行动，推进企业管理体系持续完善，进一步提升企业管理水平，全面夯实高质量发展基础。加强财务管理。加强“两金”管理，做到“两金”增幅与营业收入增幅相匹配。加强出资企业利润分配管理，对符合条件的出资企业合理进行分红，将资金集中到公司本部统筹使用。加强带息负债限额管理，在保障重点项目建设和生产经营周转所需资金的基础上，控制好带息负债规模，确保有限的资金高效利用。强化风险防范。积极研判国际政治经济形势对国际化经营的影响，做好风险评估与防控。加强项目管理。提升项目精细化管理水平，强化工程项目全生命周期管理，加快新签项目的开工建设，严格考核评价收尾项目，加快项目闭项进度，不断完善项目从前期策划、过程跟踪、收尾总结的全过程管理模式。重视安全环保管控。保持双重预防体系有效运行，有效管控风险隐患，组织开展安全生产重大隐患专项整治工作，全面排查重大隐患，按既定方案完成整改。规范采购管理。优化采购业务流程，提升采购监管效率，开展采购检查“回头看”、境外采购管理提升等工作，建立健全二级集采管理体系，定期组织调研，进一步督导出资企业提升采购管理水平，降低采购成本，提质增效。加强审计监督。持续开展安全环保、对外担保、关联交易、重大投资、金融衍生品交易等重大事项和高风险领域专项督查；开展重点工程项目审计，对工程项目内控管理、进度结算、财务核算及风险管理等方面进行监督。
　　5、顺势而为，奋力在政策增效上实现新突破
　　中央经济工作会议明确，2023年将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，在产业政策上发展和安全并举，在科技政策上聚焦自立自强，并加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力。为此，公司将积极申请和争取国家、地方的政策支持，加强与属地政府的沟通交流，积极跟踪关注相关政策，推进相关项目审批、专项资金申报等工作，认真制订可执行的举措，确保政策落实到位。子公司中色白矿、中色锌业和中色泵业积极对接地方支持政策，用好用足政策利好。
　　6、蹄疾步稳，奋力在投资增效上实现新突破
　　一是要确保环保整改项目投资不超、后墙不倒，中色锌业火法渣处置项目和工业废渣填埋场项目以及中色白矿疏干水处理项目如期完成建设。二是要聚焦重点产业和重点项目，推动投资项目早建成、早见效，达瑞项目加快完成选硫无尾矿方案投资变更和设计工作，加大力度开展建设准备工作。鑫都矿业深边部资源开采项目夯实主要施工节点，制定赶工措施；中色白矿采选改扩建工程通风系统变更项目要加快建设进度，采空区治理及充填系统建设项目要统筹好施工和生产的关系。青海中色筹备组尽快完成合资公司注册工作，早日转入实质性运营，稳步推进联合勘查项目筛选、协议签订和设计立项工作。
　　（五）可能面临的风险
　　1、货币政策变化带来的汇率风险
　　当前全球通胀，美联储本年度或将持续加息。货币政策的变化、国际资金的流动给我国汇率带来较大的波动幅度，公司主营业务中的海外工程承包、境外采矿等业务涉及汇率波动风险。
　　2、国际工程承包业务面临的多重风险
　　世界经济仍处于下行周期，国际形势错综复杂，大国关系深刻调整，地缘风险事件频发，国际基建市场仍然存在较大的不稳定性和不确定性。受经济下行影响，部分发展中国家债务负担沉重，主权债务违约风险明显加大，同时出于风险防控的需要，国际金融机构不得不暂缓或停止基建项目贷款，国际基建资金缺口继续扩大。上述因素都将给公司国际承包工程业务带来挑战与压力。
　　3、有色金属价格波动风险
　　有色金属行业具有明显的周期性特征，有色金属价格受经济环境、供需关系、通货膨胀、美元走势、地缘政治等多重因素的影响，波动幅度较为剧烈，变动趋势较难判断，可能对公司经营业绩稳定性产生一定影响。
　　4、安全生产风险
　　铅锌矿开采作业环境复杂，虽不产生瓦斯等有害气体，但采矿过程中存在采场（巷道）局部冒顶片帮、爆破、透水等主要危险因素，尾矿堆放过程中也可能发生渗漏、垮塌等事故。公司工程承包分布地域不断扩大，项目的规模、工作范围和建设难度增大，政治、安保、社区、卫生环境复杂性增长，防范生产安全事故风险的难度也随之增大。
　　5、环保政策风险
　　铅锌采选与冶炼、装备制造过程中产生的废水、废气、粉尘、噪声等污染物会对环境产生一定影响，因此国内相关环境保护部门对此进行重点监管。目前公司及控股子公司各项排放指标均达到国家排放标准，但是政策要求在不断增强，污染物排放标准不断提高，地域指标管控进一步收紧，环保督察、行业自查、政府抽查成为常态，企业面临的环保成本和环保压力进一步增加。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为：采矿业（行业代码：B）-有色金属矿采选业（行业代码：B09）。公司披露2021年年报时，遵守固体矿产资源业和土木工程建筑业的特殊行业披露要求。固体矿产资源业在本半年报中不需要进行特殊行业披露，公司国际工程承包业务可能对公司业绩或股票价格产生较大影响，2022年半年报公司需遵守土木工程建筑业的特殊行业披露要求。
　　公司主营业务包括有色金属采选与冶炼和国际工程承包。公司是国内最早从事国际工程承包的企业之一，以有色金属行业的国际工程承包业务为主。经过三十多年的发展，公司逐步由单一的国际工程承包商发展成为以有色金属采选与冶炼、国际工程承包等为主营业务的国际有色金属综合型企业，承揽了一批海外有色金属领域企业及政府间合作的标杆工程。对国际工程承包、有色金属采选与冶炼的整合是公司完善有色金属产业链的战略部署，旨在通过上下游产业之间的相互渗透、延伸与合作，增强公司市场竞争力和抗风险能力，识别并把握有色金属资源项目开发机遇。
　　本报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式未发生变化。
　　（二）行业发展情况
　　1、工程承包行业日趋大型化、综合化。在业务领域上，基础设施互联互通、能源资源开发利用、经贸合作园区建设等领域将吸引更多投资。在业务模式上，项目投融资、建营一体化和跨界合作将成为推动工程业务发展的新引擎。公司国际工程承包业务多年深耕有色工程领域细分市场，在冶炼工程、矿山工程承包市场积累了良好的口碑，连续多年入选美国《工程新闻记录》（ENR）公布的“全球最大250家国际承包商”榜单。公司围绕“一带一路”沿线国家，打造重点区域市场，并跨出有色行业，进入石油石化、水利、市政工程等领域，积极开拓非有色市场，积极探索工程承包领域的多元化业务发展。从公司发展机遇看，各国对基础设施建设和设施更新升级仍存在普遍需求；“一带一路”倡议涉及的铁路、公路、能源、信息、产业园区等领域仍有广阔的市场空间。
　　2、有色金属行业将继续由高速发展向高质量发展转变。在采选端，智能矿山、绿色矿山将成为行业发展的新模式、新业态；在冶炼端，绿色冶炼、超低排放、废渣无害化处置、资源综合利用等技术，将被加速推广和应用。与同行业公司相比，公司锌产业竞争力主要体现在资源品位中等偏上，公司海外资源开发能力较强，成本控制能力较强。不足之处主要表现在矿产资源储量有待进一步增加，资源保有年限有待进一步拓展。公司将积极扩大铅锌等有色金属可控资源的占有量，目前正稳步推进达瑞铅锌矿项目施工及投资，加快铅锌基地建设。从公司发展机遇来看，双循环、稳增长政策的实施将进一步扩大有色金属产品内需，碳达峰、碳中和行动也将推动公司在产业布局、科技研发、工业智能化方面转型升级。
　　（三）业绩驱动因素
　　1、宏观经济和行业因素：有色金属资源开发与国际工程承包业务受国内外宏观经济波动影响较大。2022年上半年，疫情多轮反复，美联储加速加息，全球流动性趋紧，欧洲能源危机等因素推动锌价快速上涨。二季度随着经济衰退预期增加，美元走强、金属承压，锌价震荡下行。从供需关系上看，海外锌矿产能恢复不及预期，库存不断去化，冶炼厂成本推高。国内受多地疫情爆发，房地产汽车等消费数据大幅下滑，基建投资减少等因素影响，整体需求复苏缓慢，锌价反弹动力减弱。
　　2、政策因素：新冠疫情影响仍在延续，全球产业链供应链循环受阻，发展中国家债务压力增加，项目所在国经济发展所面临的外部风险因素增加，不少国家的基建计划被迫搁置或延后，公司国际工程承包业务施工难度明显加大。但是行业挑战与机遇并存，公司在巩固传统国内外市场的同时，积极转变开发模式，围绕“一带一路”沿线国家，打造中北亚、东南亚、中南部非洲等重点区域市场，加速形成投建营一体化管理体系，探索和优化业务布局，实现资源配置的动态管理，创造标杆工程。深耕细作所在国工程承包市场，争取更多竞争机会，拓展新型市场空间，有效填补市场需求不足。

　　二、核心竞争力分析
1、品牌优势
公司在有色金属国际工程承包领域具有丰富的项目开发、管理经验，项目地域分布广阔，在哈萨克斯坦、刚果（金）、印度、印度尼西亚、越南等国承接了有色金属、石油石化、矿业等领域的众多重点项目。公司多次作为总承包商完成政府间重点合作项目，基本确立了以哈萨克斯坦为中心的中北亚地区，以刚果（金）、赞比亚为中心的中南非洲地区以及中国周边国家等主要市场区域。公司在国际有色金属市场上建立了良好声誉，在国际工程承包业务领域形成了NFC知名品牌，并获得中国机电产品进出口商会首批大型成套设备AAA信用等级企业和中国对外承包工程商会首批中国对外承包工程AAA信用等级企业殊荣，连续多年入选美国《工程新闻记录》（ENR）公布的“全球最大250家国际承包商”榜单。公司生产的红烨牌锌锭产品已通过ISO9002质量体系认证和代表国际水平的英国（NQA）质量认证，并分别在上海期货交易所与LME获准注册。红烨牌锌锭较高的品牌知名度有助于公司产品获得下游消费者和贸易商的认可。
2、技术优势
公司围绕资源开发、工程承包业务，形成了专有的技术能力和技术特色，研发设计达到国际有色金属工业领域的先进水平。近年来，公司在“一带一路”沿线建设了哈萨克斯坦阿克托盖铜选厂项目、哈萨克斯坦巴夏库铜选厂项目和刚果（金）RTR铜钴项目等一批世界级有色金属工业项目，工艺、装备、控制、技术经济指标等均处于国际先进水平。公司在隔膜泵装备制造领域技术领先。子公司中色泵业自主研制的第三代双缸双作用和三缸单作用系列隔膜泵产品总体技术参数的匹配技术、橡胶隔膜技术、重载曲轴结构、磁信号传感器检测技术、自动化技术、高压密封技术等具有创新性，解决了在苛刻工况条件下的连续运转率等关键问题，产品填补了国内空白，其技术和性能指标达到了当今国际同类先进水平。子公司中色锌业是国内首家100%采用市政中水作为炼锌生产工艺用水的大型锌冶炼企业、国内首家以湿法炼锌净化渣为原料采用湿法冶金工艺生产电积铜的企业，同时拥有选矿废水萃取回收锌技术、水力雾化喷吹工艺制备锌粉技术。中色白矿、中色泵业均获批“高新技术企业”称号。
3、资源优势
公司经过多年运作构建了集勘察、设计、施工、采选、冶炼、加工、装备制造、贸易服务于一体的完整产业链，实现了内部资源互通和优势互补，显著提升了整体抗风险能力和竞争实力。公司国际化程度较高，融资能力较强，充分利用自身优势，采取矿产找资源、工程换资源、贸易争资源等多种方式不断提升锌、铅等有色金属资源控制能力。目前在国内外已经形成了内蒙古赤峰、蒙古国、印度尼西亚3个资源基地，随着赤峰白音诺尔铅锌矿改扩建项目、蒙古国敖包锌矿深边部开采建设项目和印尼达瑞铅锌矿建设项目的稳步推进，以及境内多个资源项目的跟踪开发，公司的资源占有量和资源供应能力将进一步提升。
4、人才优势
作为国际大型技术管理型企业，公司在国际工程技术业务合作中，拥有相对完善的商务、技术管理体系，高素质的工程师队伍以及强大的海外机构。公司积极实施人才强企战略，对科技人才与经营管理人才实行分类管理，建立有效的激励机制留住人才。通过重大科技项目实施及深化产学研合作，培养造就一批结构合理、素质优良、创新能力强的科技人才队伍；高度重视和培养通晓国际工程及贸易、国际投资、知识产权保护、国际商事争端解决等能力的高层次人才；引进精通市场开发和高端营销的外籍专家担任公司高级顾问，参与市场开发工作，推动海外项目落地。
5、管理优势
公司产权结构良好、法人治理结构完善，具备健全的企业内部控制体系和风险防控体系。公司积极推动“管理+经营”型组织建设，坚持以经营业绩和经济效益为导向，进一步完善优化工程业务的组织机构、管理制度、业务流程和激励机制。建立健全项目管理体系，强化总承包管理能力，全面推进项目管理信息系统的落地使用。加强属地化经营，增强全球资源配置效率，提高人员和物资本地化率，提升企业应对外部风险韧性。

　　三、公司面临的风险和应对措施
（一）面临风险
1、新冠疫情带来的系统性风险
2022年上半年，全球新冠疫情形势依旧严峻，世界经济复苏和全球市场走向仍然具有不确定性。疫情导致经济衰退、系统性风险上升、全球性供需结构失衡和产业链重构等重大变化。各国采取限制人员流动、边境管控等措施仍未解除，实体经济低迷，投资风险上升。公司海外业务占比较大，未来疫情能否得到有效控制将较大程度影响公司海外业务的开展以及全年业绩。
2、国际工程承包业务面临的多重风险
世界经济仍处于下行周期，国际形势错综复杂，大国关系深刻调整，区域与民族冲突等风险事件频发，国际基建市场仍然存在较大的不稳定性和不确定性。受新冠疫情影响，部分发展中国家债务负担沉重，主权债务违约风险明显加大，同时出于风险防控的需要，国际金融机构不得不暂缓或停止基建项目贷款，国际基建资金缺口继续扩大。上述因素都将给公司国际承包工程业务带来挑战与压力。
3、资源开发业务的周期性风险
公司资源开发主营品种锌金属在疫情影响下，锌矿供应收紧超预期，同时由于全球流动性趋紧导致锌价在今年一季度出现较大幅度上涨，但是从长期来看，锌金属供给端宽松的趋势并未改变，锌价仍受到基建、家电、汽车等需求端的制约，未来锌价可能存在震荡下行的风险。
4、安全生产风险
铅锌矿开采作业环境复杂，采矿过程中可能存在机械伤害等主要危险因素。公司工程承包分布地域不断扩大，项目的规模、工作范围和建设难度增大，政治、安保、社区、卫生环境复杂性增长，事故风险和合规风险的挑战也逐步加大。
5、环保政策风险
铅锌采选与冶炼及稀土分离、装备制造过程中产生的废水、废气、粉尘、噪声等污染物会对环境产生一定影响，因此国内相关环境保护部门对此进行重点监管。随着环保政策日趋严格，污染物排放标准不断提高，地域指标管控进一步收紧，环保督察、行业自查、政府抽查常态化，给冶炼企业带来较大经营压力。
（二）应对措施
1、公司积极加强公共卫生防疫应急管理，进一步抓实常态化疫情防控。持续保证境外人员身体健康和生命安全、队伍稳定，确保海外企业和项目稳定有序运转。
2、公司主动融入双循环体系和新发展格局，坚定不移地执行国际优先战略，坚持“大业主、大项目、大市场”策略，加快开发海外工程项目。围绕大客户、大业主和重点合作伙伴，深耕细作有色工程市场；聚焦传统优势国别，积极开拓非有色工程市场；优化海外市场布局，集中优势兵力打造印尼和俄罗斯等新的支柱市场。
3、公司将持续加强资源开发，围绕既有铅锌业务，重点打造多个资源基地，以蒙古国鑫都、印尼达瑞为依托，积极寻找资源开发机会。同时，准确研判市场形势，把握好锌精矿采购量、库存、加工费、锌价走势四者的关系，有效利用套期保值工具，平抑价格波动带来的市场风险。
4、公司继续深化安全管理，着力构建双重预防机制，大力开展安全生产监督检查，确保实现安全管理绩效的持续改
进。
5、公司进一步完善环保制度体系建设，推进绿色矿山建设，持续开展清洁生产审核、加强排污许可管理，强化排污口污染物监测，推进污染处理设施技术改造升级，保证各项污染物达标减量排放。

　　四、主营业务分析
　　2022年上半年，公司实现营业收入365,293.83万元，比上年同期增加5.96%；实现归属于母公司所有者的净利润25,718.43万元，较上年同期增加100.14%。公司业务板块发展格局上，有色金属资源开发业务把握金属价格周期再创新高，工程承包业务同比下滑，装备制造业务创新机制，贸易业务稳健运行。
　　1、工程承包业务：报告期内，公司国际工程承包业务收入51,441.32万元，比上年同期减少30.35%。2022年上半年，公司共签订合同9个，公司工程承包业务处于原有承包合同和新签合同交替阶段。原有多个承包项目陆续完工投产并回收款项，新签合同还在建设初期或积极组织筹备过程中。报告期内，公司在新兴重点市场的布局初显成效。印尼阿曼铜冶炼项目收到业主预付款，为项目顺利实施提供保障；俄罗斯巴依姆营地项目克服极寒气候条件，全面推动项目建设工作并积极推进应收账款回收；哈萨克半焦项目紧盯项目关键路径，克服自然环境恶劣、现场人员短缺等困难，高标准完成热解炉基础施工；哈萨克VCM竖井项目面对进度延误的不利影响，在保证质量的前提下，统筹协调各方资源，组织精锐力量，全面追赶施工进度，施工质量赢得好评。面对疫情和国际局势带来的不利影响。公司以“做强工程”为战略指引，积极主动调整市场策略，加大“一带一路”国际合作深度，通过与国际知名企业的合作，共同开发全球范围内的大型工程项目。
　　2、有色金属资源开发：报告期内，公司有色金属采选与冶炼收入292,534.80万元，比上年同期增加23.14%。2022年上半年，新冠疫情持续，全球流动性趋紧，锌价持续处于相对高位。公司努力确保有色金属采选冶业务平稳运行，将价格优势转化为经济效益。子公司鑫都矿业把握锌精矿价格相对高位，协调所在国有关部门积极推进解决通关回运问题，全力销售挤压库存，争取了较高利润；中色锌业克服疫情影响，保持生产均衡稳定，坚持市场导向，灵活采取现货、长单销售模式，动态把握区间和错峰销售策略，加大高附加值锌铝镁合金的市场推广力度，努力实现销售收益最大化；中色白矿继续做好探矿增储工作，加快推进采空区治理，智能矿山数据规范建设进入实施阶段，生产秩序保持平稳，完成了生产计划。公司将按照“做大资源、做精冶炼”的战略要求，继续在国内外加大资源储备布局，进一步提高资源占有量和资源供应能力。
　　3、装备制造：报告期内，公司装备制造业务收入11,733.01万元，比上年同期减少18.94%。2022年上半年，中色泵业巩固国内市场地位，大力开拓海外市场，实现了隔膜泵在酸泵市场的开拓。同时，公司强化应收账款回收，加快科技创新，开展新型隔膜泵样机研制工作，提升自身造血能力，把扭亏脱困任务走深走实。
　　4、贸易：报告期内，公司贸易业务收入2,724.75万元，比上年同期减少76.26%。2022年上半年，公司贸易业务继续落实“做实贸易”战略指导，以国际工程承包和资源开发两大主业为依托，对两头在外的市场化贸易业务严格管控。贸易购销业务采取谨慎开展的策略，业务量及贸易业务收入大幅缩减。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
　　1、公司所处行业
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为：采矿业（行业代码：B）- 有色金属矿采选业（行业代码：B09）。
　　2、公司所处行业发展阶段及市场地位、竞争优势等
　　目前公司主营铅锌金属的矿业采选和冶炼业务及其他品种有色金属资源的开发等。
　　2021年，后疫情时代全球铅锌供应过剩局面发生转变，全球通胀以及欧洲能源危机的爆发令全球大宗商品价格普涨，有色金属价格屡创新高。欧洲地区由于极端天气、天然气能源短缺和电价飙升等因素，多家铅锌冶炼厂减产停产，市场担忧加剧持续推高全球锌金属价格，国家粮食和物资储备局也累计分四批向市场投放储备锌进行调节。据中国有色金属工业协会统计，本年度锡、镍、铜、铝等金属价格涨幅靠前，铅锌等金属涨幅相对较弱，铅、锌现货均价同比增长3.4%、22.1%。全年铅锌金属资源供给呈现略微紧张的状态。
　　供给方面，由于“双碳”、“双控”政策下原材料价格提升，进一步抬升铅锌冶炼厂成本挤压利润空间,铅锌加工费保持长期低位，国内铅、锌产量同去年相比维持相同体量，扩产低于预期。同冶炼端的紧张不同，全球锌精矿产量小幅增长，全年同比增加5.0%，逐渐恢复至疫情前水平。受疫情封锁、比价不利、运力不足等因素影响，占国内铅锌矿来源大部分的锌矿进口出现较大下滑，据海关总署数据，2021年国内铅精矿、锌精矿进口量同比下降9.9%、4.7%。
　　未来随着少数海外新增矿山的投产，铅锌精矿全球供应紧张的局面将有所缓解并保持小幅过剩状态。同时，国外精炼锌产量在短期内难以迅速恢复，将在一定程度上支撑锌价保持偏强态势运行。目前，已有的美洲大型矿山资源开始枯竭并计划关闭，若全球铅锌矿山勘探方面没有获得突破性进展，未来铅锌精矿供需格局可能会再次转向。
　　需求方面，海外疫情持续扰动，订单流向中国导致外向型需求提振。铅锌相关下游应用产品的出口在全年保持了较高的景气度，支撑消费表现较强韧性，包括汽车、家电、建筑业在内的锌消费需求逐步恢复，尽管汽车产业受芯片短缺拖累，但钢铁行业和压铸行业受益于建筑业和基础设施建设回暖的拉动仍将确保需求端的稳定局面。
　　公司锌产品与同行业公司相比竞争力主要体现在产业链覆盖全，拥有两座在产矿山，一座在建矿山和一个锌金属冶炼厂，锌资源品位中等偏上；精矿自给率较高；冶炼厂拥有较强实力及管理能力，金属回收率高；锌产品丰富、质量好、品牌美誉度高；公司海外资源开发能力较强；成本控制能力较强。不足之处主要表现在矿产资源储量有待进一步增加，资源保有年限有待进一步延长。公司将积极扩大铅锌矿种可控资源的占有量，目前正稳步推进印尼达瑞铅锌矿项目施工及投资，加快建设东南亚铅锌基地；同时积极开展赤峰及蒙古国、印度尼西亚等周边国家的有色金属矿业项目的开发工作和现有矿山的探矿增储。印尼达瑞铅锌矿项目建成投产后将大幅增加公司铅锌矿的产量，提高精矿自给率，大幅提升公司在铅锌领域的影响力。
　　3、宏观经济形势、行业政策环境等
　　2021年，新冠疫情持续反复，疫情常态化影响日趋复杂，全球经济在脆弱中复苏，部分地区安全形势与公共卫生环境恶化，人员跨境流动阻碍重重，企业经营风险大幅增加。我国对外承包工程业务面对全球产业链供应链的严重冲击，顶着物流及原材料价格的暴涨与本币的升值压力，防疫生产两手抓，业务规模逐渐恢复。
　　在应对疫情挑战的同时，公司积极调整市场策略，围绕国际市场，优化业务布局，创新营运模式，积极开拓国外重点市场，为后疫情时代业务发展积蓄力量。
　　4、市场竞争格局、市场地位、竞争优势等
　　公司国际工程承包业务多年深耕有色工程领域细分市场，在冶炼工程、矿山工程承包市场积累了良好的口碑，连续多年入选美国《工程新闻记录》（ENR）公布的“全球最大250家国际承包商”榜单。公司围绕“一带一路”沿线国家，打造重点区域市场，并跨出有色行业，进入石油石化、水利、市政工程等领域，积极开拓非有色市场，积极探索工程承包领域的多元化业务发展。
　　相比国内工程承包领域的公司，公司已经在国际工程承包领域积累了三十多年的开发承包经验，在有色资源开发领域也有近二十年的经验积累。公司经多年的运作逐渐形成如下竞争优势：在国际工程领域和有色金属行业的知名品牌（NFC）；丰富的海外项目开发经验和较强的技术、设计、采购和施工整合能力；专业、敬业、精干、国际化的人才团队；采选冶一体化企业；较高的全球化程度；国家政策的扶持和政策性金融机构的资金支持；上市公司带来的知名度和较强的直接融资能力。
　　5、公司的行业资质类型及有效期
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求1、主要业务、主要产品及其用途
　　公司主营业务包括有色金属采选与冶炼和国际工程承包。公司是国内最早从事国际工程承包的企业之一，以有色金属行业的国际工程承包业务为主。经过三十多年的发展，公司逐步由单一的国际工程承包商发展成为以有色金属采选与冶炼、国际工程承包等为主营业务的国际有色金属综合型企业。对国际工程承包、有色金属采选与冶炼的整合是公司完善有色金属产业链的战略部署，旨在通过上下游产业之间的相互渗透、延伸与合作，增强公司市场竞争力和抗风险能力。
　　2、经营模式
　　（1）采购模式：公司在合理利用自产锌精矿资源基础上，根据市场供求量及价格变化，外购部分锌精矿及其他原辅料。公司建立合格供应商制度，严格挑选和考核供应商，通过询价、招标等方式确定主要原材料供应商；公司与优质供应商建立长期、稳定的合作关系，确保公司主要原材料的稳定供应。
　　（2）生产模式：公司建立了铅锌采选及冶炼的一体化生产体系。公司拥有2座在产矿山及与之配套的采选能力。公司子公司中色锌业装备国内一流的先进生产设备，采用热酸浸出--低污染沉矾除铁湿法炼锌工艺。该工艺流程适应处理当地锌精矿原料的特点，属国际领先的炼锌工艺。
　　（3）销售模式：公司实施大客户销售战略，以稳定的产品质量和快速供货能力与一批大客户建立长期合作关系。公司定价策略为，在参考市场同类产品售价的同时，结合自身品牌、产品品质、客户群体等因素进行综合定价。
　　报告期内公司有色金属采选与冶炼的主要经营模式未发生重大变化。
　　3、业绩驱动因素
　　宏观经济和行业因素：有色金属资源开发与国内外宏观经济状况紧密相关。2021年，锌金属市场价格经历了大幅震荡，在疫情常态化、全球能源危机和国内双控等多因素影响下，锌金属资源上下游行业总体在正常区间偏暖运行。公司海外矿山全年受疫情影响遭遇了人员短缺、原材料断供等多重困难，在全力保证生产的同时推进深边部开采建设工程和边坡治理工程；国内矿山安全生产许可证到期，在停产检修期间申请办理续期，并在下半年取得新证，双重因素叠加导致公司锌精矿产量出现了下降。因此从全年来看，疫情仍对公司有色金属采选与冶炼业务依然造成了较大的不利影响。
　　4、报告期内进行的矿产勘探活动，以及相关勘探支出
　　2021年公司矿产勘探活动主要围绕在产矿山开展探矿增储工作，组织开展了赤峰白音诺尔铅锌矿550米标高以下及边部探矿权（赛罕其格敖瑞）勘探，共发生勘探支出人民币212万元。同时，公司对“内蒙古巴林左旗白音诺尔铅锌矿外围多金属矿勘探”及蒙古国图木尔廷敖包锌矿东南部区域找矿项目开展了综合研究。
　　5、公司固体矿产资源/储量
　　截至2021年12月31日，公司拥有蒙古国图木尔廷—敖包锌矿、内蒙古赤峰中色白音诺尔铅锌矿和印度尼西亚达瑞铅锌矿等5宗采矿权和5宗探矿权。保有矿产资源总金属量为：锌350.26万吨、铅157.61万吨。2021年，赤峰中色白音诺尔铅锌矿消耗矿石量约40.44万吨，生产锌金属2万吨，铅金属0.48万吨；图木尔廷-敖包锌矿消耗矿石量约44.4万吨，生产锌金属3.39万吨。
　　①蒙古国图木尔廷敖包锌矿
　　经核实估算，截至2021年12月31日，敖包锌矿采矿权全区保有资源/储量总计：矿石量438.64万吨，锌金属43.75万吨，锌平均品位9.97%；地下开采区伴生铅金属量1.63万吨，银金属量87.84吨，铅平均品位0.49%，银平均品位26.83g/t。
　　③印度尼西亚达瑞铅锌矿
　　经核实估算，截至2021年12月31日，印度尼西亚达瑞铅锌矿全区保有资源/储量总计为：矿石量2070.09万吨，锌金属量225.62万吨，铅金属量131.99万吨，锌平均品位10.90%，铅平均品位6.38%。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中土木工程建筑业的披露要求6、工程项目的主要业务模式、模式的特有风险和报告期内业务模式的变化情况。
　　（1）工程项目主要业务模式
　　①项目开发模式：国际工程承包的项目开发是建设项目前期工作的重要过程，对公司国际工程承包业务营销拓展、向客户（业主）提供高质量的服务和保证签约后合同顺利执行起着重要作用。公司制定了《国际业务工程项目开发工作程序和评审办法》，以EP或EPC总承包的基本模式，结合客户的个性化需求，扩展到项目融资+EPC总承包+产品包销+运营服务的模式，为客户提供一揽子的工程承包服务解决方案。公司国际业务部全面负责国际工程承包项目的开发、执行和售后服务工作，内设6大中心、8个区域总部/Ⅰ类Ⅱ类代表处和7个Ⅲ类代表处，其中市场营销中心和8个区域总部/Ⅰ类Ⅱ类代表处以及7个Ⅲ类代表处是国际业务部内项目开发的具体执行部门，负责向国际业务部调度会汇报项目开发前期工作，项目开发立项，组建项目开发小组的组建工作，并跟踪落实项目开发任务。
　　②主要设备的采购模式：国际工程承包业务采购最重要的环节是设备采购，主要根据各个工程项目对设备的具体要求由承包方负责。公司在总结多年业务经验并顺应行业发展规律的基础上，制定了《采购管理办法》、《招标管理办法》、《供应商管理办法》、《评标专家管理办法》，在公司招投标监督管理部的监督下，由国际业务部下辖的项目部和采购物流中心负责实施，以保证设备质量、项目进度及成本的有效控制。
　　③项目施工阶段的管理模式：项目现场施工主要包括设备安装、土建工程施工等，其管理模式是由总承包商总体负责，由专门的安装工程、土建工程等施工分包商实施，项目施工阶段的管理主要体现在技术联系、技术方案的调整和修改、施工流程管理、施工材料管理、质量控制、启动试车组织和管理、竣工验收等方面。
　　（2）模式特有风险
　　公司与业主签订的国际工程承包合同除部分包括价格调整条款外，绝大多数合同为固定价格合同。国际工程承包项目是复杂的系统工程，公司无法就所有因素对成本的影响进行充分预测并在合同价格中进行反映，如自然环境、天气因素、技术性问题、原材料市场变化等，均可能使项目施工方案发生变化，造成工期延迟或成本上升，这对公司管理能力和成本控制水平提出了较高要求。如果公司不能有效地控制成本，则可能造成项目盈利减少甚至亏损。同时，作为国际工程总承包商，公司不可避免地使用建设相关专业机构、劳务分包商及设备供应商。合同双方可能存在信息不对称和道德风险，分包商设计及施工能力、设备质量、人员素质、后方保障等方面也存在差异，分包商或设备供应商不履行、延迟履行或不适当履行合同等原因均可能造成本公司的违约风险。
　　（3）定价机制
　　工程业务按照公司的相关规章制度，根据国别市场情况、行业熟悉程度、客户资信、项目竞争强度、技术及管理标准、收汇保证、汇率风险等进行报价。
　　（4）回款安排
　　一般公司在合同中约定业主在签订合同后支付一定比例有预付款，收到预付款后公司开始执行项目。余下进度款按合同约定的里程碑节点，或者实际工程量完成情况，按期进行支付。部分工程约定一定比例质保金，在项目质保期结束后支付质保金。
　　（5）融资方式
　　公司工程承包业务融资方式主要通过协助项目业主向银行贷款，公司联系贷款银行，协助办理贷款流程，帮助业主解决项目启动资金。
　　融资渠道包括国内各大银行及出口信用信保机构。
　　（6）政策优惠
　　目前公司的工程项目不涉及中国援外优惠贷款、优惠出口买方信贷等中国政府给予发展中国家政府的优惠性资金安排。报告期内公司国际工程承包业务的主要经营模式未发生重大变化。
　　7、公司的质量控制体系、执行标准、控制措施及整体评价
　　（1）质量控制体系、执行标准方面
　　公司质量管理基础坚实，质量管理体系健全。2021年，公司修订并发布了新版《中国有色金属建设股份有限公司质量管理体系文件（2021版）》，进一步规范了公司质量管理工作。公司冶炼矿山、加工制造、建筑服务等产品和服务普遍通过了质量体系认证。公司运用PDCA方法开展内外部审核工作，不断发现和解决质量管理上存在的突出问题，提升公司质量管理水平。通过质量体系外审，维护好质量管理体系。
　　（2）控制措施方面
　　2021年公司积极贯彻落实党中央、国务院关于质量提升行动的指导意见，推进质量提升行动走深走实，促进高质量发展，深入开展工艺优化、工序控制、强化检验、质量攻关、质量创优、完善管理体系等提升工作，促进主要产品、工程和服务供给质量稳步提升。
　　公司持续加强对生产一线质量监督和检查工作，严抓基础管理，夯实质量根基，有效防范质量事故的发生；高度重视质量培训工作，采取外聘专家、网上培训等多种形式组织开展质量培训，全年组织质量培训75次，共计841人次参加；积极开展质量月活动，深入宣传贯彻党中央、国务院关于质量工作的决策部署，充分调动广大员工的积极性和创造性，营造良好的质量文化和质量环境；大力开展质量创优工作，公司刚果（金）RTR铜尾矿回收项目二期和印度SKM竖井项目荣获2019-2020年度中国有色金属工业（部级）优质工程奖。
　　（3）整体评价
　　2021年，公司在建工程项目质量可控，符合标准和规范要求，验收合格率100%，合同履约率100%，顾客满意度达到95%以上；主要矿产、冶炼、加工产品质量指标稳定，出厂合格率100%，圆满完成公司年初制定的各项质量管理目标。
　　8、安全制度运行情况
　　本报告期内，公司安全生产形势保持稳定，未发生一般及以上安全生产事故，职业病新增发病人数为零。全年累计安全生产投入3111.38万元。公司和各出资企业持续完善职业健康安全管理体系，2021年新制定和修订制度规程43项。公司本部和重点出资企业保持职业健康安全体系认证有效，冶金、机械加工制造领域实现安全生产标准化三级、二级达标。安全培训体系覆盖全员主要负责人、安全生产管理人员、特种作业和设备作业人员、其他从业人员以及承（分）包和劳务人员，全年开展教育培训4.37万人次，培训完成率和合格率达到100%。公司持续开展安全生产专项整治三年行动，经过启动部署、排查整治和集中攻坚三个阶段的努力，共排查治理问题隐患496项，制定制度措施213项。推进双重预防体系有效运行，2021年对安全风险进行重新评估，共识别出风险源1000余个，建立健全重大安全风险隐患排查标准，持续完善细化风险清单和安全检查表。安全检查实现常态化、制度化。针对生产和施工过程中存在的风险，公司开展经常性定期和不定期安全检查，并重点开展季节性及节假日前安全检查、专项安全检查、综合性安全检查，各级单位全年开展检查2694次，排查隐患3564条，隐患整改率100%。强化应急救援管理，组织海外各单位制定完善《新冠肺炎疫情防控应急预案》，有效应对新冠疫情，各单位修订应急预案29个，开展应急救援演练63次，累计参加2181人次，配备专兼职应急救援人员274人。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　公司在有色金属国际工程承包领域具有丰富的项目开发、管理经验，项目地域分布广阔，在哈萨克斯坦、俄罗斯、刚果（金）、印度、印度尼西亚、越南等国承接了有色、石油石化、矿业等领域的众多重点项目。公司多次作为总承包商完成政府间重点合作项目，基本确立了以哈萨克斯坦为中心的中北亚地区，以刚果（金）、赞比亚为中心的中南非洲地区以及中国周边国家等主要市场区域。公司在国际有色金属市场上建立了良好声誉，在国际工程承包业务领域形成了NFC知名品牌，并获得中国机电产品进出口商会首批大型成套设备企业AAA信用等级企业和中国对外承包工程商会首批中国对外承包工程企业AAA信用等级企业殊荣，连续多年入选美国《工程新闻记录》（ENR）公布的“全球最大250家国际承包商”前150强。
　　公司生产的红烨牌锌锭产品已通过ISO9002质量体系认证和代表国际水平的英国（NQA）质量认证，并分别在上海期货交易所与LME获准注册。红烨牌锌锭较高的品牌知名度有助于公司产品获得下游消费者和贸易商的认可。
　　2、技术优势
　　公司在铅锌冶炼及稀土分离等方面技术水平处于国内领先地位。子公司中色锌业针对赤峰地区锌精矿的特点采用低污染沉矾除铁湿法炼锌的工艺，将锌的浸出率提高到97%，锌冶炼经济技术指标达到全国行业领先水平，且具有明显的节能减排优势。公司拥有稀土全分离的技术能力，在建的南方稀土萃取分离技术处于国内领先地位。
　　公司围绕资源开发、工程承包业务建设了一批具备国内先进水平的实验室和试验基地，研发设计水平居国内专业领域的领先水平。在海内外有色金属矿产资源勘探、尾矿的资源化处理、主要矿产资源利用率、综合能耗等关键领域技术达到国内领先水平。
　　公司在装备制造领域技术领先，具有比较完整的自主知识产权。子公司中色泵业自主研制的第三代双缸双作用和三缸单作用系列隔膜泵产品总体技术参数的匹配技术、橡胶隔膜技术、重载曲轴结构、磁信号传感器检测技术、自动化技术、高压密封技术等具有创新性，解决了在苛刻工况条件下的连续运转率等关键问题，产品填补了国内空白，其技术和性能指标达到了当今国际同类先进水平。
　　子公司中色白矿、中色锌业、中色泵业均荣获“国家级高新技术企业”称号。本报告期内，公司及所属子公司共完成专利申报25项，其中发明专利4项，公司参与的《尾矿湿法高效提取铜钴关键技术与产业化》项目获中国有色协会科技进步一等奖。
　　3、资源优势
　　公司利用自身优势，通过工程承包带动资源开发，采取工程换资源、参股投资的方式积极获取资源项目。矿产资源开发以铅锌为重点，开发区域选择上突出海外，兼顾国内，围绕既有铅锌业务，重点打造多个资源基地。稳步推进达瑞铅锌矿项目施工及投资，加快建设东南亚铅锌基地；蒙古国敖包锌矿深边部开采建设工程稳步推进，赤峰白音诺尔铅锌矿技改扩建有效执行。公司将继续抓住矿业的调整周期，深耕非洲、中亚、东南亚等区域，进一步提高资源占有量和资源供应能力。
　　4、人才优势
　　作为国际大型技术管理型企业，公司在国际工程技术业务合作中，拥有相对完善的商务、技术管理体系，高素质的工程师队伍以及强大的海外机构。公司积极实施人才强企战略，对科技人才与经营管理人才实行分类管理，建立有效的激励机制留住人才。通过重大科技项目实施及深化产学研合作，培养造就一批结构合理、素质优良、创新能力强的科技人才队伍；高度重视和培养通晓国际工程及贸易、国际投资、知识产权保护、国际商事争端解决等能力的高层次人才；引进精通市场开发和高端营销的外籍专家担任公司高级顾问，参与市场开发工作，推动海外项目落地。
　　5、管理优势
　　公司产权结构良好、法人治理结构完善，具备健全的企业内部控制体系和风险防控体系。公司积极推动“管理+经营”型组织建设，坚持以经营业绩和经济效益为导向，进一步完善优化工程业务的组织机构、管理制度、业务流程和激励机制。建立健全项目管理体系，强化总承包管理能力，全面推进项目管理信息系统的落地使用。加强属地化经营，增强全球资源配置效率，提高人员和物资本地化率，提升企业应对外部风险韧性。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2021年，公司实现营业收入653,255.65万元，比上年同期减少3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润4,145.27万元，较上年同期增长92.37%。公司四大业务板块发展格局上，公司工程承包业务处于原有承包合同和新签合同交替阶段，受疫情及工程结算影响业务有所下滑，有色金属资源开发业务受金属资源价格上涨影响稳中有升，装备制造业务全力拓展市场，贸易业务持续转型。
　　（1）工程承包业务：报告期内，公司国际工程承包业务出现较大幅度下滑，工程承包业务收入124,510.32万元，比上年同期减少33.51%。2021年，公司克服项目所在国新冠疫情反复、原材料价格暴涨、人员流动受限等一系列困难，全力推进在建项目的执行，同时，组织专业工程技术人员及商务团队拓展了一系列重大工程承包项目，新签合同额创近年来新高。报告期内，刚果（金）RTR项目保证工期、成本、质量安全环保受控，二期项目建设完工并投产使用；越南老街铜冶炼项目火法、湿法冶炼和贵金属冶炼系统均通过验收并移交业主；哈萨克斯坦VCM竖井项目着眼项目施工关键路径，通过加密钻孔注浆，短掘短砌，解决主凿井流沙层治理难题；哈萨克斯坦半焦项目开好头，抢工期，在项目工期紧张情况下，短期内建成生活营区，为项目顺利推进打下坚实基础；下半年公司签署了俄罗斯巴依姆铜矿营地项目和印尼阿曼铜冶炼厂项目合同，全面进入施工前准备阶段。面对疫情带来的不利影响，公司积极调整市场策略，加大“一带一路”国际合作深度，通过与国际知名企业的合作，共同开发全球范围内的大型工程项目。
　　（2）有色金属资源开发：报告期内，公司有色金属采选与冶炼收入474,048.71万元，比上年同期增长19.74%。2021年，受全球通胀和欧洲能源危机影响，市场担忧加剧持续推高全球锌金属价格。公司海外矿山受疫情爆发影响数次停工停产。面对外部不利因素，公司优化生产组织，提前开展采选作业，确保有色金属采选冶业务达成全年生产目标。子公司鑫都矿业在疫情防控压力大、物资短缺的影响下，狠抓生产经营，有效提高选矿回收率和设备运转效率。中色白矿受排水井裂隙和原安全生产许可证过期影响，及时调整生产作业计划，强化生产过程控制，尽力弥补欠账。印尼达瑞铅锌矿项目环评听证会召开并原则通过环评变更报告，努力解决项目融资问题，贷款额度全部获批。中色锌业通过“提质量、降成本、降单耗”，构建低成本竞争优势，“红烨”牌锌铝镁合金在高端市场取得新突破。公司将贯彻“工程+资源”的两轮驱动发展战略，继续在国内外加大资源储备布局，进一步提高资源占有量和资源供应能力。
　　（3）装备制造：报告期内，公司装备制造业务收入23,378.05万元，比上年同期增长13.63%。中色泵业通过优化股权结构，实施中长期激励等改革举措，不断强化市场开拓力度、提高合同履约率，实现扭亏为盈。公司按照战略性退出机械制造行业的指导思想，在保持稳定的前提下，积极推进沈冶机械的破产重整工作，报告期内沈冶机械破产重整工作取得实质性进展，破产重整方案获法院终审裁定。
　　（4）贸易：报告期内，公司贸易业务收入12,742.47万元，比上年同期减少77.13%。2021年，公司贸易业务继续贯彻“做实贸易”要求，以国际工程承包和资源开发两大主业为依托，从主业中寻找贸易机会，以主业推动贸易的发展，以贸易服务完善延伸主业产业链。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）宏观发展环境分析
　　在疫情多轮反复，新冠病毒发展变异趋向不明确的背景下，全球经济底部复苏进程缓慢。美国等发达国家经济体长期“再宽松”的刺激性财政政策造成的通胀风险日趋严峻，市场流动性泛滥，部分国家主权债务高企。供应链黑天鹅事件频发导致国际间货物运力严重不足，供需缺口进一步扩大，全球产业结构深度调整。极端天气频发条件下欧洲能源危机引发煤炭、石油、天然气价格暴涨，生产型企业断电停产频繁，商品价格剧烈震荡。美联储在内的主要发达经济体央行已经多次提前释放政策转向信号，引导市场加息缩表的预期，全球经济进一步面临不确定性。
　　国内经济提前走出疫情阴霾，海外需求保持增速，产业链恢复完整，货币政策和财政政策空间相对宽裕，复苏态势明显。虽然面临百年变局和世纪疫情中的诸多困难，中国经济仍具有较强的韧性，经济增速位居世界前列。财政及货币政策注重稳定性和连续性，在“双碳”目标和共同富裕的政策引导支撑下，科技、基建、消费等领域效益稳步提升。我国未来将持续进行产业结构调整，加快新型产业发展，进一步扩大内需，增强供应链自主可控能力，有效抗击风险。
　　（二）行业格局和趋势
　　后疫情时代的国际工程承包受人员流动限制、国际物流受阻、所在国政策变动等因素市场萎缩加剧，各国财政向消费民生类业务倾斜，国际承包商回流导致市场保护升级。疫情停工及安全环保等因素显著增加了在建项目成本，业主的资金及信用违约风险的增加对承包商的项目管理水平和风险识别能力提出了更高要求。同时，贸易保护主义、单边主义抬头进一步阻碍企业走出去，提高了项目落地的门槛。随着国家积极实施“一带一路”建设，企业应加速形成投建营一体化管理体系，探索和优化业务布局，实现资源配置的动态管理，创造标杆工程。深耕细作所在国工程承包市场，争取更多竞争机会，拓展新型市场空间，有效填补市场需求不足。
　　有色行业持续高质量发展，金属价格受宏观因素影响短期内维持高位。在采选端，有色行业深度整合，需求刚性增加，市场优质新矿稀缺，未来资源端增量有限。随着新能源市场的引爆，再生金属成为“低碳金属资源”或将成为未来重要产业方向。在冶炼端，“碳中和”战略的绿色转型背景下，国家在各地实行能源消费强度和总量双控对企业进一步降低排放、减少耗能提出了更高要求，各类高耗能、高污染企业将逐步进行资源综合利用、废渣无害化处置升级改造，持续淘汰楼后产能。未来冶炼企业按照落实生态文明建设要求，将在促进节能降耗、能源资源优化配置、全流程信息集成、建成全面节约制度等方面将更加成熟和定型，有力支撑国家碳排放达峰后稳中有降目标实现。
　　（三）公司发展战略
　　公司将坚持贯彻“工程+资源”的两轮驱动发展战略，坚持和突出国际工程承包和资源开发两大主业，做强工程，做大资源，做精冶炼，做实贸易。其中，工程板块要以“立足有色、跳出有色”为思路，资源板块要以“工程换资源+矿产找资源”为指引，逐步建设成为中国有色金属工业海外工程建设国家队。
　　（四）2022年经营计划
　　1、加大市场开发力度
　　坚持“大市场、大业主、大项目”策略，加强前端区域建设，选派优秀人才向海外市场前沿聚集，不断提升市场开发能力和管控水平；推进属地化建设，聘用当地优秀人才，融入所在国的产业链、供应链，实现可持续发展；深挖市场需求，推动项目落地，做好目标市场分析，结合目标市场总体规划、资源分布、经济状况要素，策划“资源促工程”项目，发展配套服务项目、上下游产业项目等，扩大战略版图；拓展项目信息来源渠道，保证市场开发足够支撑；针对具体洞察各方利益痛点，提前介入项目规划，引导和创造顾客需求。
　　2、加强工程项目管理
　　进一步建立健全项目管理体系，推行项目目标管理责任制，规范项目日常工作流程；做好目标责任成本过程管理，加强工程项目成本管控；进一步完善激励机制，充分调动员工的主观能动性，提升市场开发和项目执行团队的积极性；深耕细作有色工程市场；聚焦传统优势国别，积极开拓非有色工程市场；优化海外市场布局，集中优势兵力打造印尼和俄罗斯等新的支柱市场，保证印尼阿曼铜冶炼项目和俄罗斯哈铜巴依姆项目按计划启动施工。在做好疫情防控的同时，确保哈萨克斯坦半焦、哈萨克斯坦VCM竖井、越南老街铜冶炼等重点项目的顺利执行。
　　3、持续加强资源开发
　　矿产资源开发以铅锌为重点，开发区域选择上突出海外，兼顾国内，围绕既有铅锌业务，重点打造多个资源基地，以蒙古国鑫都、印尼达瑞为依托，积极寻找资源开发机会。审慎地做好在研项目评估和选择，健全资源项目开发体系，做好项目信息筛选，把好项目选择关，合理控制前期投入，同时积极开展已有项目的探矿增储工作，为在产矿山及开发企业夯实资源储量基础。
　　4、保障重点企业稳定运行
　　紧紧围绕公司战略思路，各出资企业要积极主动完成全年各项任务指标。鑫都矿业要统筹协调采矿和新项目基建工作同步进行，确保露采转地采的顺利衔接；中色白矿全面加强成本管理，持续降低吨金属采选成本，狠抓扩能技术改造；中色锌业努力克服“能耗双控”影响，保证生产过程中各系统间的高效均衡协调运行，全面推行标准化、精细化作业；中色泵业保持良好势头，加大生产组织，保证合同履约率；继续加强科技管理和技术升级，提高自主创新能力。
　　5、全力建设达瑞铅锌矿项目
　　达瑞项目努力克服疫情带来的不利影响，多措并举加快工程进度。在保证风险可控前提下强力推进环评变更批复、资质手续合规、股东关系融合、社区关系改善、征地补偿拆迁、外部输电线建设、技术方案优化（尾矿充填、尾矿处理）等工作。优化施工方案，统筹协调工期、成本、资金等关系，根据工程进展统筹项目融资，节约资金成本，做好投资控制。
　　6、围绕主业做实贸易
　　以两大主业为依托，配合矿山和冶炼企业，统筹原料采购和产品销售，合规开展套期保值业务，严控冶炼企业实货敞口，严禁开展投机业务，寻求贸易机会，推动贸易业务合规发展。
　　（五）可能面临的风险
　　1、新冠疫情带来的系统性风险
　　2022年年初，新冠疫情再次反复，对全球经济、社会产生了巨大冲击。疫情导致经济衰退、系统性风险上升、全球性供需结构失衡和产业链重构等重大变化。目前，国内疫情虽然已经得到有效控制，但海外状况仍不容乐观。各国采取限制人员流动、边境管控等措施仍未解除，实体经济低迷，投资风险上升，公司海外业务占比较大，2022年疫情能否得到有效控制将较大程度影响公司海外业务的开展以及全年业绩。
　　2、国际工程承包业务面临的多重风险
　　世界经济仍处于下行周期，国际形势错综复杂，大国关系深刻调整，中东紧张局势有所加剧，区域与民族冲突等风险事件频发，国际基建市场仍然存在较大的不稳定性和不确定性。受新冠疫情影响，部分发展中国家债务负担沉重，主权债务违约风险明显加大，同时出于风险防控的需要，国际金融机构不得不暂缓或停止基建项目贷款，国际基建资金缺口继续扩大。上述因素都将给公司国际承包工程业务带来挑战与压力。
　　3、资源开发业务的周期性风险
　　公司资源开发主营品种锌金属价格目前正处于行业高位，但锌矿供给端宽松的趋势并未改变，长期来看，锌价仍受到基建、家电、汽车等需求端的制约，2022年的锌价可能存在高位下行的风险。
　　4、安全生产风险
　　铅锌矿开采作业环境复杂，虽不产生瓦斯等有害气体，但采矿过程中存在采场（巷道）局部冒顶片帮、爆破、透水等主要危险因素，尾矿堆放过程中也可能发生渗漏、垮塌等事故。公司工程承包分布地域不断扩大，项目的规模、工作范围和建设难度增大，政治、安保、社区、卫生环境复杂性增长，事故风险和合规风险的挑战也逐步加大。
　　5、环保政策风险
　　铅锌采选与冶炼及稀土分离、装备制造过程中产生的废水、废气、粉尘、噪声等污染物会对环境产生一定影响，因此国内相关环境保护部门对此进行重点监管。目前公司及控股子公司各项排放指标均达到国家排放标准，但是政策要求在不断增强，污染物排放标准不断提高，地域指标管控进一步收紧，环保督察、行业自查、政府抽查成为常态，这些因素均给冶炼企业带来较大经营压力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为：采矿业（行业代码：B）-有色金属矿采选业（行业代码：B09）。遵守固体矿产资源业和土木工程建筑业的特殊行业披露要求。因固体矿产资源业在本半年报中不需要进行特殊行业披露，且公司2020年国际工程承包业务营业收入占公司经审计的营业收入30%以上，故2021年半年报公司需遵守土木工程建筑业的特殊行业披露要求。
　　公司主营业务包括有色金属采选与冶炼和国际工程承包。公司是国内最早从事国际工程承包的企业之一，以有色金属行业的国际工程承包业务为主。经过三十多年的发展，公司逐步由单一的国际工程承包商发展成为以有色金属采选与冶炼、国际工程承包等为主营业务的国际有色金属综合型企业。对国际工程承包、有色金属采选与冶炼的整合是公司完善有色金属产业链的战略部署，旨在通过上下游产业之间的相互渗透、延伸与合作，增强公司市场竞争力和抗风险能力。
　　本报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式未发生变化。
　　公司所属行业发展情况与市场地位：（1）工程承包行业日趋大型化、综合化。在业务领域上，基础设施互联互通、能源资源开发利用、经贸合作园区建设等领域将吸引更多投资。在业务模式上，项目投融资、建营一体化和跨界合作将成为推动工程业务发展的新引擎。公司国际工程承包业务多年深耕有色工程领域细分市场，在冶炼工程、矿山工程承包市场积累了良好的口碑，连续多年入选美国《工程新闻记录》（ENR）公布的“全球最大250家国际承包商”前150强。公司围绕“一带一路”沿线国家，打造重点区域市场，并跨出有色行业，进入石油石化、水利、市政工程等领域，积极开拓非有色市场，积极探索工程承包领域的多元化业务发展。从公司发展机遇看，各国对基础设施建设和设施更新升级仍存在普遍需求；“一带一路”倡议涉及的铁路、公路、能源、信息、产业园区等领域仍有广阔的市场空间。（2）有色金属行业将继续由高速发展向高质量发展转变。在采选端，智能矿山、绿色矿山将成为行业发展的新模式、新业态；在冶炼端，绿色冶炼、超低排放、废渣无害化处置、资源综合利用等技术，将被加速推广和应用。与同行业公司相比，公司锌产业竞争力主要体现在资源品位中等偏上；精矿自给率较高；公司海外资源开发能力较强；成本控制能力较强。不足之处主要表现在矿产资源储量有待进一步增加，资源保有年限有待进一步拓展。公司将积极扩大铅锌矿种可控资源的占有量，目前正稳步推进达瑞铅锌矿项目施工及投资，加快建设东南亚铅锌基地。从公司发展机遇来看，内循环、稳增长政策的实施将进一步扩大有色金属产品内需，碳达峰、碳中和行动也将推动公司在产业布局、科技研发、行业智能化方面转型升级。
　　公司主要的业绩驱动因素：（1）宏观经济和行业因素：有色金属资源开发与国内外宏观经济状况息息相关。2021年上半年全球流动性仍显宽松，海外锌矿恢复不及预期，锌价维持震荡上行的走势。从供需关系上看，受国内家电出口回落，基建投资减少等因素影响，整体需求复苏缓慢，叠加国家抛储政策影响，锌价持续向上的驱动性仍较弱。这些因素将影响到公司经营业绩。（2）新冠疫情影响仍在延续，全球产业链供应链循环受阻，项目所在国经济复苏缓慢，不少国家的基建计划被迫搁置或延后，公司国际工程承包业务拓展难度明显加大。但是行业挑战与机遇并存，公司在巩固传统国内外市场的同时，积极转变开发模式，围绕“一带一路”沿线国家，打造中亚、东南亚、中南部非洲等重点区域市场，继续深耕细作有色工程市场，积极开拓非有色工程市场。
　　2021年上半年，公司实现营业收入344,740.97万元，比上年同期增加7.23%；实现归属于母公司所有者的净利润12,850.31万元，较上年同期增加61.05%。公司业务板块发展格局上，工程承包业务同比下滑，有色金属资源开发业务大幅改善，装备制造业务加快扭亏脱困，贸易业务稳健运行。
　　（1）工程承包业务：报告期内，公司国际工程承包业务继续下滑，工程承包业务收入73,853.10万元，比上年同期减少21.09%。2021年上半年，新冠疫情对全球经济的冲击仍在延续，有色行业的周期性特点也影响了工程项目的延续性，公司在建项目的执行和新项目的签署都出现不同程度的放缓，导致公司工程承包业务板块营业额同比继续下降。报告期内，公司在新兴重点市场的布局初显成效，成功中标俄罗斯巴依姆铜矿项目多个标段；刚果（金）RTR项目二期已建设完工并取得C2证书；越南老街铜冶炼扩建项目带料试生产取得圆满成功；哈萨克斯坦VCM竖井项目攻克主凿井施工技术难题，为后续井筒掘进施工扫清了障碍；巴依姆铜矿营地项目建设有序进行，执行顺利。面对疫情带来的不利影响，公司积极调整市场策略，加大“一带一路”国际合作深度，通过与国际知名企业的合作，共同开发全球范围内的大型工程项目。
　　（2）有色金属资源开发：报告期内，公司有色金属采选与冶炼收入237,557.72万元，比上年同期增加30.14%。2021年上半年，全球流动性保持宽松，锌价持续处于相对高位。公司努力确保有色金属采选冶业务平稳运行，将价格优势转化为经济效益。子公司鑫都矿业克服疫情和物资短缺造成的不利局面，努力保产稳产，并全力推进深边部开采工程准备；中色锌业积极拓展采购渠道，认真研判市场走势，动态把握区间销售策略，努力实现销售收益最大化；中色白矿继续做好探矿增储工作，积极推进数字化矿山建设，保持了持续盈利；印尼达瑞铅锌矿项目加快关键证照办理，积极推进工程建设，多措并举追赶工期。公司将贯彻“工程+资源”的两轮驱动发展战略，继续在国内外加大资源储备布局，进一步提高资源占有量和资源供应能力。
　　（3）装备制造：报告期内，公司装备制造业务收入14,474.64万元，比上年同期减少8.67%。2021年上半年，中色泵业深入开展各项改革行动，大力开拓海外市场，坚持新产品研发，经营情况明显好转，实现扭亏为盈。
　　（4）贸易：报告期内，公司贸易业务收入11,475.34万元，比上年同期减少45.42%。2021年上半年，公司贸易业务继续贯彻“做实贸易”要求，以国际工程承包和资源开发两大主业为依托，在全球疫情影响持续、国际金融市场动荡的情况下，为降低贸易回款带来的风险，贸易购销业务采取谨慎开展的策略，贸易业务量及相对应的贸易业务收入大幅缩减。

　　二、核心竞争力分析
1、品牌优势
公司在有色金属国际工程承包领域具有丰富的项目开发、管理经验，项目地域分布广阔，在哈萨克斯坦、刚果（金）、印度、印度尼西亚、越南等国承接了有色、石油石化、矿业等领域的众多重点项目。公司多次作为总承包商完成政府间重点合作项目，基本确立了以哈萨克斯坦为中心的中北亚地区，以刚果（金）、赞比亚为中心的中南非洲地区以及中国周边国家等主要市场区域。公司在国际有色金属市场上建立了良好声誉，在国际工程承包业务领域形成了NFC知名品牌，并获得中国机电产品进出口商会首批大型成套设备企业AAA信用等级企业和中国对外承包工程商会首批中国对外承包工程企业AAA信用等级企业殊荣，连续多年入选美国《工程新闻记录》（ENR）公布的“全球最大250家国际承包商”前150强。
公司生产的红烨牌锌锭产品已通过ISO9002质量体系认证和代表国际水平的英国（NQA）质量认证，并分别在上海期货交易所与LME获准注册。红烨牌锌锭较高的品牌知名度有助于公司产品获得下游消费者和贸易商的认可。
2、技术优势
公司在铅锌冶炼及稀土分离等方面技术水平处于国内领先地位。子公司中色锌业针对赤峰地区锌精矿的特点采用低污染沉矾除铁湿法炼锌的工艺，将锌的浸出率提高到97%，锌冶炼经济技术指标达到全国行业领先水平，且具有明显的节能减排优势。公司拥有稀土全分离的技术能力，在建的南方稀土萃取分离技术处于国内领先地位。
公司在海内外有色金属矿产资源勘探、尾矿的资源化处理、主要矿产资源利用率、综合能耗等关键领域技术达到国内领先水平。
公司在装备制造领域技术领先，具有比较完整的自主知识产权。子公司中色泵业自主研制的第三代双缸双作用和三缸单作用系列隔膜泵产品总体技术参数的匹配技术、橡胶隔膜技术、重载曲轴结构、磁信号传感器检测技术、自动化技术、高压密封技术等具有创新性，解决了在苛刻工况条件下的连续运转率等关键问题，产品填补了国内空白，其技术和性能指标达到了当今国际同类先进水平。
3、资源优势
公司利用自身优势，通过工程承包带动资源开发，采取工程换资源、参股投资的方式积极获取资源项目。矿产资源开发以铅锌为重点，开发区域选择上突出海外，兼顾国内，围绕既有铅锌业务，重点打造多个资源基地。稳步推进达瑞铅锌矿项目施工及投资，加快建设东南亚铅锌基地；蒙古国敖包锌矿、赤峰白音诺尔铅锌矿加大深边部探矿成果显著。公司将继续深耕非洲、中亚、东南亚等区域，进一步提高资源占有量和资源供应能力。
4、人才优势
作为国际大型技术管理型企业，公司在国际工程技术业务合作中，拥有相对完善的商务、技术管理体系，高素质的工程师队伍以及强大的海外机构。公司积极实施人才强企战略，对科技人才与经营管理人才实行分类管理，建立有效的激励机制留住人才。通过重大科技项目实施及深化产学研合作，培养造就一批结构合理、素质优良、创新能力强的科技人才队伍；高度重视和培养通晓国际工程及贸易、国际投资、知识产权保护、国际商事争端解决等能力的高层次人才；引进精通市场开发和高端营销的外籍专家担任公司高级顾问，参与市场开发工作，推动海外项目落地。
5、管理优势
公司产权结构良好、法人治理结构完善，具备健全的企业内部控制体系和风险防控体系。公司积极推动“管理+经营”型组织建设，坚持以经营业绩和经济效益为导向，进一步完善优化工程业务的组织机构、管理制度、业务流程和激励机制。建立健全项目管理体系，强化总承包管理能力，全面推进项目管理信息系统的落地使用。加强属地化经营，增强全球资源配置效率，提高人员和物资本地化率，提升企业应对外部风险韧性。

　　三、公司面临的风险和应对措施
（一）可能面临的风险
1、新冠疫情带来的系统性风险
2021年上半年，全球新冠疫情再现反复波折，世界经济复苏和全球市场走向仍然具有不确定性风险。疫情导致经济衰退、系统性风险上升、全球性供需结构失衡和产业链重构等重大变化。各国采取限制人员流动、边境管控等措施仍未解除，实体经济低迷，投资风险上升，公司海外业务占比较大，未来疫情能否得到有效控制将较大程度影响公司海外业务的开展以及全年业绩。
2、国际工程承包业务面临的多重风险
世界经济仍处于下行周期，国际形势错综复杂，大国关系深刻调整，中东紧张局势有所加剧，区域与民族冲突等风险事件频发，国际基建市场仍然存在较大的不稳定性和不确定性。受新冠疫情影响，部分发展中国家债务负担沉重，主权债务违约风险明显加大，同时出于风险防控的需要，国际金融机构不得不暂缓或停止基建项目贷款，国际基建资金缺口继续扩大。上述因素都将给公司国际承包工程业务带来挑战与压力。
3、资源开发业务的周期性风险
公司资源开发主营品种锌金属目前正处于行业下行周期，尽管在疫情影响下，锌矿供应收紧超预期，同时由于全球流动性宽松导致锌价上行，但是从长期来看，锌金属供给端宽松的趋势并未改变，锌价仍受到基建、家电、汽车等需求端的制约，未来锌价可能存在高位下行的风险。
4、安全生产风险
铅锌矿开采作业环境复杂，虽不产生瓦斯等有害气体，但采矿过程中存在采场（巷道）局部冒顶片帮、爆破、透水等主要危险因素，尾矿堆放过程中也可能发生渗漏、垮塌等事故。公司工程承包分布地域不断扩大，项目的规模、工作范围和建设难度增大，政治、安保、社区、卫生环境复杂性增长，事故风险和合规风险的挑战也逐步加大。
5、环保政策风险
铅锌采选与冶炼及稀土分离、装备制造过程中产生的废水、废气、粉尘、噪声等污染物会对环境产生一定影响，因此国内相关环境保护部门对此进行重点监管。目前公司及控股子公司各项排放指标均达到国家排放标准，但是政策要求在不断增强，污染物排放标准不断提高，地域指标管控进一步收紧，环保督察、行业自查、政府抽查成为常态，这些因素均给冶炼企业带来较大经营压力。
（二）应对措施
1、公司积极加强公共卫生防疫应急管理，进一步抓实常态化疫情防控。持续保证境外人员身体健康和生命安全、队伍稳定，确保海外企业和项目稳定有序运转。
2、公司主动融入双循环体系和新发展格局，坚定不移地执行国际优先战略，坚持“大业主、大项目、大市场”策略，加快开发海外工程项目。围绕大客户、大业主和重点合作伙伴，深耕细作有色工程市场；聚焦传统优势国别，积极开拓非有色工程市场；优化海外市场布局，集中优势兵力打造印尼和俄罗斯等新的支柱市场。
3、公司将持续加强资源开发，围绕既有铅锌业务，重点打造多个资源基地，以蒙古国鑫都、印尼达瑞为依托，积极寻找资源开发机会。同时，准确研判市场形势，把握好锌精矿采购量、库存、加工费、锌价走势四者的关系，有效利用套期保值工具，平抑价格波动带来的市场风险。
4、公司继续深化安全管理体系建设，着力构建双重预防机制，大力开展安全生产监督检查，确保实现安全管理绩效的持续改进。
5、公司进一步完善各项环保制度，推进绿色矿山建设，持续开展清洁生产审核、排污许可申领，改善能源结构，完善厂区内各排污口污染物监测，推进污染处理设施技术改造升级，提高处理效果，保证各项污染物达标减量排放。 收起▲

　　一、概述
　　2020年，公司实现营业收入678,579.22万元，比上年同期减少38.75%；实现归属于母公司所有者的净利润2,154.89万元，较上年同期增加102.03%。公司四大业务板块发展格局上，受新冠疫情影响，工程承包和有色金属资源开发业务均出现下滑，装备制造业务重整工作继续推进，贸易业务积极转型。
　　（1）工程承包业务：报告期内，公司国际工程承包业务出现较大幅度下滑，工程承包业务收入187,274.99万元，比上年同期下降48.36%。2020年，新冠疫情在全球的蔓延对世界经济造成严重影响，进一步加剧了全球经济的波动，公司在建项目的执行和新项目的推进都受到了较大制约，导致公司工程承包业务板块营业额同比大幅下降。报告期内，刚果（金）RTR项目一期正式投产，二期建设接近尾声，进入施工调试阶段；哈萨克斯坦VCM竖井项目完成多项关键施工任务，进入主凿井施工阶段；越南老街铜冶炼扩建项目正加紧建设；希腊氧化铝厂项目、阿尔及利亚硅藻土项目有序进行，执行顺利；签署了印尼氧化铝厂项目合同。面对疫情带来的不利影响，公司积极调整市场策略，加大“一带一路”国际合作深度，通过与国际知名企业的合作，共同开发全球范围内的大型工程项目。
　　（2）有色金属资源开发：报告期内，公司有色金属采选与冶炼收入395,882.76万元，比上年同期减少16.52%。2020年，受新冠疫情影响，锌价出现大幅震荡，锌金属下游消费仍在恢复中，公司海外矿山上半年遭遇了人员短缺、原材料断供等多重困难。面对外部不利因素，公司优化生产组织，加大风险防控，确保有色金属采选冶业务平稳运行。子公司鑫都矿业克服了停产危机，保持了生产的连续性，并全力推进深边部开采工程准备；中色锌业加强生产组织，提高原料保障能力，积极研判市场，努力实现销售收益最大化；中色白矿继续做好探矿增储工作，取得新增矿权，保持了持续盈利；印尼达瑞铅锌矿项目有序安排复工复产，完成了森林借地许可延期和尾矿库土地证等关键证照的办理。公司为优化稀土产业布局，盘活有效资产，报告期内完成了所持珠江稀土72%股权的转让工作。公司将贯彻“工程+资源”的两轮驱动发展战略，继续在国内外加大资源储备布局，进一步提高资源占有量和资源供应能力。
　　（3）装备制造：报告期内，公司装备制造业务收入20,573.43万元，比上年同期增加9.00%。2020年，公司按照战略性退出机械制造行业的指导思想，在保持稳定的前提下，积极推进子公司沈冶机械的破产重整工作，报告期内沈冶机械破产重整工作取得实质性进展，完成了司法受理、管理人入驻，目前正在积极寻找投资人。中色泵业积极推进改革进程，通过综合改革措施，不断提升管理水平和市场竞争力。
　　（4）贸易：报告期内，公司贸易业务收入55,725.05万元，比上年同期减少76.10%。2020年，公司贸易业务继续贯彻“做实贸易”要求，以国际工程承包和资源开发两大主业为依托，从主业中寻找贸易机会，以主业推动贸易的发展，以贸易服务完善延伸主业产业链。
　　2020年，新冠疫情在全球不断蔓延，海外矿山大面积减停产，锌矿供应收紧超预期，锌金属市场价格经历了恐慌性下跌到大幅反弹。随着中国疫情率先得到控制，在基建、家电、新能源汽车等需求端的拉动下，国内锌金属下游消费恢复超预期。从周期上看，全球锌矿供应目前仍处于释放周期中，锌矿供应宽松的趋势在疫情的干扰下被推迟，2021年，如果海外疫情逐步好转，锌矿供应和锌冶炼产能可能呈现前紧后松的格局，锌价或将面临高位下调的压力。因此，2021年公司有色金属开发业务依然存在较大的外部不确定因素。目前公司铅锌采、选、冶板块利润总额保持了稳定水平，公司将继续坚持资源开发的主业定位，突出海外，兼顾国内，通过工程承包带动资源开发，积极获取资源项目，并围绕既有铅锌业务，重点打造多个资源基地，形成集群式发展。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　公司在有色金属国际工程承包领域具有丰富的项目开发、管理经验，项目地域分布广阔，在哈萨克斯坦、刚果（金）、印度、印度尼西亚、越南等国承接了有色、石油石化、矿业等领域的众多重点项目。公司多次作为总承包商完成政府间重点合作项目，基本确立了以哈萨克斯坦为中心的中北亚地区，以刚果（金）、赞比亚为中心的中南非洲地区以及中国周边国家等主要市场区域。公司在国际有色金属市场上建立了良好声誉，在国际工程承包业务领域形成了NFC知名品牌，并获得中国机电产品进出口商会首批大型成套设备企业AAA信用等级企业和中国对外承包工程商会首批中国对外承包工程企业AAA信用等级企业殊荣，连续多年入选美国《工程新闻记录》（ENR）公布的“全球最大250家国际承包商”前150强。
　　公司生产的红烨牌锌锭产品已通过ISO9002质量体系认证和代表国际水平的英国（NQA）质量认证，并分别在上海期货交易所与LME获准注册。红烨牌锌锭较高的品牌知名度有助于公司产品获得下游消费者和贸易商的认可。
　　2、技术优势
　　公司在铅锌冶炼及稀土分离等方面技术水平处于国内领先地位。子公司中色锌业针对赤峰地区锌精矿的特点采用低污染沉矾除铁湿法炼锌的工艺，将锌的浸出率提高到97%，锌冶炼经济技术指标达到全国行业领先水平，且具有明显的节能减排优势。公司拥有稀土全分离的技术能力，在建的南方稀土萃取分离技术处于国内领先地位。
　　公司围绕资源开发、工程承包业务建设了一批具备国内先进水平的实验室和试验基地，研发设计水平居国内专业领域的领先水平。在海内外有色金属矿产资源勘探、尾矿的资源化处理、主要矿产资源利用率、综合能耗等关键领域技术达到国内领先水平。
　　公司在装备制造领域技术领先，具有比较完整的自主知识产权。子公司中色泵业自主研制的第三代双缸双作用和三缸单作用系列隔膜泵产品总体技术参数的匹配技术、橡胶隔膜技术、重载曲轴结构、磁信号传感器检测技术、自动化技术、高压密封技术等具有创新性，解决了在苛刻工况条件下的连续运转率等关键问题，产品填补了国内空白，其技术和性能指标达到了当今国际同类先进水平。
　　本报告期内，公司及所属子公司共完成专利申报46项，其中发明专利9项，子公司中色白矿、中色锌业均荣获“国家级高新技术企业”称号。
　　3、资源优势
　　公司利用自身优势，通过工程承包带动资源开发，采取工程换资源、参股投资的方式积极获取资源项目。矿产资源开发以铅锌为重点，开发区域选择上突出海外，兼顾国内，围绕既有铅锌业务，重点打造多个资源基地。稳步推进达瑞铅锌矿项目施工及投资，加快建设东南亚铅锌基地；蒙古国敖包锌矿、赤峰白音诺尔铅锌矿加大深边部探矿成果显著。公司将继续抓住矿业的调整周期，深耕非洲、中亚、东南亚等区域，进一步提高资源占有量和资源供应能力。
　　4、人才优势
　　作为国际大型技术管理型企业，公司在国际工程技术业务合作中，拥有相对完善的商务、技术管理体系，高素质的工程师队伍以及强大的海外机构。公司积极实施人才强企战略，对科技人才与经营管理人才实行分类管理，建立有效的激励机制留住人才。通过重大科技项目实施及深化产学研合作，培养造就一批结构合理、素质优良、创新能力强的科技人才队伍；高度重视和培养通晓国际工程及贸易、国际投资、知识产权保护、国际商事争端解决等能力的高层次人才；引进精通市场开发和高端营销的外籍专家担任公司高级顾问，参与市场开发工作，推动海外项目落地。
　　5、管理优势
　　公司产权结构良好、法人治理结构完善，具备健全的企业内部控制体系和风险防控体系。公司积极推动“管理+经营”型组织建设，坚持以经营业绩和经济效益为导向，进一步完善优化工程业务的组织机构、管理制度、业务流程和激励机制。建立健全项目管理体系，强化总承包管理能力，全面推进项目管理信息系统的落地使用。加强属地化经营，增强全球资源配置效率，提高人员和物资本地化率，提升企业应对外部风险韧性。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）宏观发展环境分析
　　当前，全球经济环境错综复杂，大国关系、贸易重塑、新冠肺炎等新老问题叠加，国内外经济的不稳定性与不确定性日益突出。受全球新冠疫情影响，产业链供应链循环受阻，全球各国货币政策集体转向“再宽松”，金融风险累积。大国博弈日益显性化，全球投资风险呈上升趋势，不利于开展海外投资。
　　国内经济尽管受世界经济增速下滑、自身增长动能转换和新冠疫情影响，下行压力较大，面临的困难和风险增多，但支撑经济发展的基本要素优势依然明显，从全球范围看，我国仍位居全球第二大经济体，我国经济增长正对全球经济产生“溢出效应”。未来经济长期向好的基本趋势没有改变，将为经济转型升级、实现高质量发展奠定坚实基础。
　　（二）行业格局和趋势
　　工程承包日趋大型化、综合化。在业务领域上，基础设施互联互通、能源资源开发利用、经贸合作园区建设等领域将吸引更多投资。在业务模式上，项目投融资、建营一体化和跨界合作将成为推动工程业务发展的新引擎。从发展机遇看，各国对基础设施建设和设施更新升级仍存在普遍需求，“一带一路”倡议涉及的铁路、公路、能源、信息、产业园区等领域仍有广阔的市场空间。从面临挑战看，新冠疫情给海外项目的开发和执行造成了严重影响，人员出入受管制、设备进出受阻、供应链受到严重冲击。
　　有色行业将继续由高速发展向高质量发展转变，进一步优化存量资源配置、扩大优质增量供给、加快产业转型升级。在采选端，有色行业将与互联网深度融合，智能矿山、绿色矿山将成为行业发展的新模式、新业态。在冶炼端，绿色冶炼、超低排放、废渣无害化处置、资源综合利用等技术，将被加速推广和应用。从机遇来看，内循环、稳增长政策的实施将进一步扩大内需。从挑战来看，需求增速放缓，产能过剩矛盾凸显，产业下行压力加大，且有色金属企业重组联合速度加快，海外资源开发竞争加剧，优质矿山资源的获取与掌控日趋艰难。
　　（三）公司发展战略
　　公司将坚持贯彻“工程+资源”的两轮驱动发展战略，坚持和突出国际工程承包和资源开发两大主业，做大工程承包，做精资源开发，做实贸易，做优资本，将中色股份打造成为有国际影响力的海外工程承包和金属资源开发企业。
　　（四）2021年经营计划
　　1、加强工程项目开发执行
　　主动融入双循环体系和新发展格局，坚定不移地执行国际优先战略，坚持“大业主、大项目、大市场”策略，加快开发海外工程项目。围绕大客户、大业主和重点合作伙伴，深耕细作有色工程市场；聚焦传统优势国别，积极开拓非有色工程市场；优化海外市场布局，集中优势兵力打造印尼和俄罗斯等新的支柱市场。在做好疫情防控的同时，确保刚果（金）RTR二期、哈萨克斯坦VCM竖井、越南老街铜冶炼等重点项目的顺利执行。
　　2、持续加强资源开发
　　矿产资源开发以铅锌为重点，开发区域选择上突出海外，兼顾国内，围绕既有铅锌业务，重点打造多个资源基地，以蒙古国鑫都、印尼达瑞为依托，积极寻找资源开发机会。审慎地做好在研项目评估和选择，健全资源项目开发体系，做好项目信息筛选，把好项目选择关，合理控制前期投入，同时积极开展已有项目的探矿增储工作。
　　3、保障重点企业稳定运行
　　紧紧围绕公司战略思路，各出资企业要积极主动完成全年各项任务指标。鑫都矿业要统筹协调采矿和新项目基建工作同步进行，确保露采转地采的顺利衔接；中色白矿全面加强成本管理，持续降低吨金属采选成本，鼓励在矿山信息化领域先行先试；中色锌业着力解决历史遗留问题，化解各类风险，走上良性发展轨道；中色泵业研究制订整体扭亏脱困方案，加大市场开发力度，调整企业体制机制，力争实现扭亏脱困目标。
　　4、全力建设达瑞铅锌矿项目
　　达瑞项目努力克服疫情带来的不利影响，多措并举加快工程进度。在保证风险可控前提下强力推进环评变更批复、资质手续合规、股东关系融合、社区关系改善、征地补偿拆迁、外部输电线建设、技术方案优化（尾矿充填、尾矿处理）等工作。优化施工方案，统筹协调工期、成本、资金等关系，根据工程进展统筹项目融资，节约资金成本，做好投资控制。
　　5、围绕主业做实贸易
　　以两大主业为依托，配合矿山和冶炼企业，统筹原料采购和产品销售，合规开展套期保值业务，严控冶炼企业实货敞口，严禁开展投机业务，寻求贸易机会，推动贸易业务合规发展。
　　（五）可能面临的风险
　　1、新冠疫情带来的系统性风险
　　2020年，新冠疫情全球蔓延，对全球经济、社会产生了巨大冲击。疫情导致经济衰退、系统性风险上升、全球性供需结构失衡和产业链重构等重大变化。目前，国内疫情虽然已经得到有效控制，但海外状况仍不容乐观。各国采取限制人员流动、边境管控等措施仍未解除，实体经济低迷，投资风险上升，公司海外业务占比较大，2021年疫情能否得到有效控制将较大程度影响公司海外业务的开展以及全年业绩。
　　2、国际工程承包业务面临的多重风险
　　世界经济仍处于下行周期，国际形势错综复杂，大国关系深刻调整，中东紧张局势有所加剧，区域与民族冲突等风险事件频发，国际基建市场仍然存在较大的不稳定性和不确定性。受新冠疫情影响，部分发展中国家债务负担沉重，主权债务违约风险明显加大，同时出于风险防控的需要，国际金融机构不得不暂缓或停止基建项目贷款，国际基建资金缺口继续扩大。上述因素都将给公司国际承包工程业务带来挑战与压力。
　　3、资源开发业务的周期性风险
　　公司资源开发主营品种锌金属目前正处于行业下行周期，2020年在疫情影响下，锌矿供应收紧超预期，但是供给端宽松的趋势并未改变，长期来看，锌价仍受到基建、家电、汽车等需求端的制约，2021年的锌价可能存在高位下行的风险。
　　4、装备制造业务板块重整的风险
　　公司积极推进沈冶机械的破产重整工作，2020年，该项工作取得实质性进展，完成了司法受理、管理人入驻，目前正积极寻找投资人。沈冶机械破产重整进程及结果尚存在不确定性，对公司的具体影响也需待破产重整完成后方能确定。
　　5、安全生产风险
　　铅锌矿开采作业环境复杂，虽不产生瓦斯等有害气体，但采矿过程中存在采场（巷道）局部冒顶片帮、爆破、透水等主要危险因素，尾矿堆放过程中也可能发生渗漏、垮塌等事故。公司工程承包分布地域不断扩大，项目的规模、工作范围和建设难度增大，政治、安保、社区、卫生环境复杂性增长，事故风险和合规风险的挑战也逐步加大。
　　6、环保政策风险
　　铅锌采选与冶炼及稀土分离、装备制造过程中产生的废水、废气、粉尘、噪声等污染物会对环境产生一定影响，因此国内相关环境保护部门对此进行重点监管。目前公司及控股子公司各项排放指标均达到国家排放标准，但是政策要求在不断增强，污染物排放标准不断提高，地域指标管控进一步收紧，环保督察、行业自查、政府抽查成为常态，这些因素均给冶炼企业带来较大经营压力。 收起▲

　　一、概述
　　2020年上半年，公司实现营业收入321,492.79万元，比上年同期减少47.59%；实现归属于母公司所有者的净利润7,979.29万元，较上年同期减少1.29%。公司四大业务板块发展格局上，受新冠疫情影响工程承包和有色金属资源开发业务均出现较大程度下滑，装备制造业务重整工作继续推进，贸易业务积极转型。
　　（1）工程承包业务：报告期内，公司国际工程承包业务出现较大程度下滑，工程承包业务收入93,592.27万元，比上年同期下降48.35%。2020年上半年，新冠疫情在全球的蔓延对世界经济造成严重影响，进一步加剧了全球经济的波动和低迷，公司在建项目的执行和新项目的推进都受到了较大制约，导致公司工程承包业务板块营业额同比大幅下降。报告期内，刚果（金）RTR项目二期稳步推进；哈矿VCM竖井项目完成了地表围幕注浆及预凿井等重要施工作业；越南铜项目正加紧建设；希腊氧化铝厂项目、阿尔及利亚硅藻土项目有序进行，执行顺利。公司在坚持“大市场、大业主、大项目”的经营策略下，与国际知名技术和设备供应商ABB集团、奥图泰集团等公司加强了疫情期间的信息共享，不断扩展项目信息渠道来源。未来公司将加大“一带一路”国际合作深度，通过与国际知名企业的合作，实现优势互补，共同开发全球范围内的大型工程项目。
　　（2）有色金属资源开发：报告期内，公司有色金属采选与冶炼收入182,535.19万元，比上年同期减少29.38%。2020年初爆发的新冠疫情进一步影响了有色金属行业下游的消费需求，上半年锌金属价格在经历了大幅波动之后仍在低位震荡。面对外部不利因素，公司优化生产组织，加大风险防控，确保有色金属采选冶业务平稳运行。子公司鑫都矿业完成了尾矿库安全评价和选矿厂大修工作，全力推进深边部开采工程准备；中色锌业加强生产组织，提高原料保障能力，保持了均衡稳定生产；中色矿业努力增产增效，继续做好探矿增储工作；达瑞铅锌矿项目有序安排复工复产，多措并举加快工程进度，珠江稀土努力实施经营业务转型，积极开展稀土相关技术服务、土地租赁等经营业务。公司将贯彻“工程+资源”的两轮驱动发展战略，继续在国内外加大资源储备布局，进一步提高资源占有量和资源供应能力。
　　（3）装备制造：报告期内，公司装备制造业务收入15,848.23万元，比上年同期增加54.21%。2020年上半年，公司按照战略性退出机械制造行业的指导思想，在保持稳定的前提下，积极推进子公司沈冶机械的破产重整工作，2020年7月，沈阳市铁西区法院正式受理公司对沈冶机械的破产重整申请。中色泵业积极推进改革进程，通过综合改革措施，不断提升管理水平和市场竞争力。
　　（4）贸易：报告期内，公司贸易业务收入21,023.20万元，比上年同期减少86.74%。2020年上半年，公司贸易业务继续贯彻“做实贸易”要求，以国际工程承包和资源开发两大主业为依托，从主业中寻找贸易机会，以主业推动贸易的发展，以贸易服务完善延伸主业产业链。

　　二、公司面临的风险和应对措施
（一）可能面临的风险
1、新冠疫情带来的系统性风险
2020年上半年，新冠疫情全球蔓延，对全球经济、社会产生了巨大冲击。新冠疫情可能催生经济衰退、系统性风险上升、全球性供需结构失衡和产业链重构等重大变化。目前，国内疫情虽然已经得到有效控制，但海外状况仍不容乐观。各国相继采取限制人员流动、边境管控等措施，给实体经济和金融市场带来了动荡，公司海外业务占比较大，疫情的发展将较大程度影响公司海外业务的开展以及全年业绩。
2、国际工程承包业务面临的多重风险
2020年，世界经济仍处于下行周期，需求低迷，资本避险情绪持续升温，国际基建市场资金缺口将继续扩大。国际安全环境同样不容乐观，区域冲突、民粹抬头、多国大选等诸多不确定因素将直接影响国际基础设施投资与建设。欧美日韩等发达国家的国际承包商也在重新回归亚洲中低端市场，市场竞争将更加激烈。上述因素都将给公司国际承包工程业务带来挑战与压力。
3、资源开发业务面临行业周期下行风险
2020年，国内和海外经济增长都面临放缓压力，有色金属需求增长不具备显著复苏的条件。公司资源开发主营品种锌金属目前正处于行业下行周期，房地产市场、家电、汽车等锌产品的终端消费难有大的增长，业内预计2020年下半年锌价仍有可能维持低位震荡格局。
4、装备制造业务板块重整的风险
公司按照战略性退出机械制造行业的指导思想，在保持稳定的前提下，积极推进子公司沈冶机械的破产重整工作，目前重整工作正在全力推进中。沈冶机械的破产重整事项存在不确定性，对公司的具体影响也需待破产重整方案明确后方能确定。
5、安全生产风险
铅锌矿开采作业环境复杂，虽不产生瓦斯等有害气体，但采矿过程中存在采场（巷道）局部冒顶片帮、爆破、透水等主要危险因素，尾矿堆放过程中也可能发生渗漏、垮塌等事故。公司工程承包分布地域不断扩大，项目的规模、工作范围和建设难度增大，政治、安保、社区、卫生环境复杂性增长，事故风险和合规风险的挑战也逐步加大。
6、环保政策风险
铅锌采选与冶炼及稀土分离、装备制造过程中产生的废水、废气、粉尘、噪声等污染物会对环境产生一定影响，因此国内相关环境保护部门对此进行重点监管。目前公司及控股子公司各项排放指标均达到国家排放标准，但是政策要求在不断增强，污染物排放标准不断提高，地域指标管控进一步收紧，环保督察、行业自查、政府抽查成为常态，这些因素均给冶炼企业带来较大经营压力。
（二）应对措施
1、公司积极加强公共卫生防疫应急管理，将疫情常态化防控融入日常工作。海外工程承包业务积极与业主协商优化调整施工工序或方案，减免“不可抗力”损失，合理利用当地人员和当地供应商。有色金属资源开发业务做好套期保值，降本增效。
2、公司将继续做强做大工程承包，在机构和激励机制改革的基础上，对外加大项目开发力度和开发创新，联合国际知名公司组成联合体，遵循“大市场、大业主、大项目”的策略，重点开发大型项目。在巩固发展传统市场的基础上，进一步开发“一带一路”沿线其它新兴市场。
3、公司将抓住矿业的调整周期，逆周期布局，瞄准资源富集区、大矿山、大公司，从单矿种和重点地区两个维度，深耕非洲、中亚、南美等区域，继续在国内外加大资源储备布局，进一步提高资源占有量和资源供应能力。
4、稳妥推进沈冶机械破产重整。公司将按程序依法合规推进沈冶机械破产重整工作，不断完善破产重整方案，加强战略投资者沟通，强化各方信任与共识，以创新破解沈冶机械破产重整的难题，妥善制定风险应对措施并做好人员安置与维稳工作。
5、继续深化安全管理体系建设，着力构建双重预防机制，大力开展安全生产监督检查，确保实现安全管理绩效的持续改进。
6、进一步完善各项环保制度，推进绿色矿山建设，持续开展清洁生产审核、排污许可申领，改善能源结构，完善厂区内各排污口污染物监测，推进污染处理设施技术改造升级，提高处理效果，保证各项污染物达标减量排放。

　　三、核心竞争力分析
1、品牌优势
公司在有色金属国际工程承包领域具有丰富的项目开发、管理经验，项目地域分布广阔，在哈萨克斯坦、刚果（金）、印度、印度尼西亚、越南等国承接了有色、石油石化、矿业等领域的众多重点项目。公司多次作为总承包商完成政府间重点合作项目，基本确立了以哈萨克斯坦为中心的中北亚地区，以刚果（金）、赞比亚为中心的中南非洲地区以及中国周边国家等主要市场区域。公司在国际有色金属市场上建立了良好声誉，在国际工程承包业务领域形成了NFC知名品牌，并获得中国机电产品进出口商会首批大型成套设备企业AAA信用等级企业和中国对外承包工程商会首批中国对外承包工程企业AAA信用等级企业殊荣。
公司生产的红烨牌锌锭产品已通过ISO9002质量体系认证和代表国际水平的英国（NQA）质量认证，并分别在上海期货交易所与LME获准注册。红烨牌锌锭较高的品牌知名度有助于公司产品获得下游消费者和贸易商的认可。
珠江稀土是我国老牌稀土分离加工企业，其“珠江”品牌在国际市场有较高知名度。
2、技术优势
公司在铅锌冶炼及稀土分离等方面技术水平处于国内领先地位。中色锌业针对赤峰地区锌精矿的特点采用低污染沉矾除铁湿法炼锌的工艺，将锌的浸出率提高到97%，锌冶炼经济技术指标达到全国行业领先水平，且具有明显的节能减排优势。珠江稀土是全国最早实现稀土全分离的企业之一，公司在建的南方稀土萃取分离技术处于国内领先地位。
公司围绕资源开发、工程承包业务建设了一批具备国内先进水平的实验室和试验基地，研发设计水平居国内专业领域的领先水平。在海内外有色金属矿产资源勘探、尾矿的资源化处理、主要矿产资源利用率、综合能耗等关键领域技术达到国内领先水平。
公司在装备制造领域技术领先，具有比较完整的自主知识产权。子公司中色泵业自主研制的第三代双缸双作用和三缸单作用系列隔膜泵产品总体技术参数的匹配技术、橡胶隔膜技术、重载曲轴结构、磁信号传感器检测技术、自动化技术、高压密封技术等具有创新性，解决了在苛刻工况条件下的连续运转率等关键问题，产品填补了国内空白，其技术和性能指标达到了当今国际同类先进水平。
2020年上半年，公司及所属出资企业共完成专利申报45项，其中发明专利16项，实用新型专利29项，授权专利44项，其中发明专利4项，实用新型专利40项。
3、资源优势
截至2020年6月30日，公司拥有蒙古国图木尔廷—敖包锌矿、内蒙古赤峰中色白音诺尔铅锌矿和印度尼西亚达瑞铅锌矿4宗采矿权和6宗探矿权。公司矿产资源开发突出海外，兼顾国内，目前正稳步推进达瑞铅锌矿项目施工及投资，加快建设东南亚铅锌基地。公司将继续抓住矿业的调整周期，逆周期布局，瞄准资源富集区、大矿山、大公司，深耕非洲、中亚、南美等区域，进一步提高资源占有量和资源供应能力。
4、人才优势
作为国际大型技术管理型企业，公司在国际工程技术业务合作中，拥有相对完善的商务、技术管理体系，高素质的工程师队伍以及强大的海外机构，形成了以中国成套设备制造供应优势和有色金属人才技术优势为依托的，集国家支持、市场开发、科研设计、投融资、资源调查勘探、项目管理、设备供应网络等多种单项能力于一身的资源整合能力和综合比较优势。
5、管理优势
公司产权结构良好、法人治理结构完善，并根据财政部、中国证监会等五部委的要求建立了企业内部控制体系，进一步健全了各项规章制度。公司认真做好资金管理，保证在发展过程中巨大资金需求和现金流的安全。在企业组织结构上，公司坚持扁平化的管理模式，进一步提高了管理效率。 收起▲