红山河（831367）

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司主营产品清真复合调味料，无污染、低能耗，所用原料大多为农副产品，属于国家鼓励类行业，公司目前是宁夏回族自治区农业产业化重点龙头企业、国务院确定的享受西部大开发优惠政策的企业。公司目前拥有专利38项，其中发明专利14项，具有较强的自主研发能力和自主知识产权。
本公司介于食品制造业中的细分行业调味品行业，其中调味品又分为基础调味品和复合调味品，基础调味品包括酱油、味精、鸡精、盐、酷、食用油等，市场发展相对已经成熟；而复合调味品则是指经过炒制等加工工艺或手段，将不同种类的食材或原辅料泥合在一起后，加工为具有专门用途或作用的风味食品，以其方便快捷、适口性好、能满足各类消费群体的需求为主要特点，如火锅底料、辣椒酱及各种烹饪酱、炒菜料等调味料，公司的主营业务是清真调味料的研发、生广、销售、清真餐饮管理和清真食品研发，清真调味料产品主要包括清真复合调味料、精炼油脂、豆瓣酱、干辣椒等。
公司的销售区域主要集中在西北（宁夏、甘肃、青海、新疆等地），目前正在逐步拓展华北和东北区城，为适应新开发销售区域的营销需求，在原有“麻辣鲜香〞川味特色火锅底料的基础上，充分利用宁夏地方特产枸杞、甘草、贺兰山紫蘑菇等作为铺料，研发了以突出：“自然鲜香”为特色的清汤系列复合调味料，通过研发和生产差异化的产品，能较好的满足了人口基数和消费水平较高的华北、东北地区的消费需求，以实现公司未来几年的发展规划。
公司注重以研发和营销为核心，储备了较多的专利技术和产品品牌，目前拥有各类专利共38项，其中发明专利14项，实用新型专利24项，经自治区科技厅批准组建“自治区级技术创新中心”、经自治区经信委等部门联合批准建立“自治区级企业技术中心”通过了“国家高新技术企业”认定，公司新建研发中心及特色食品体验中心投入运营，公司拥有红山河、赛大厨、老火锅、塞上一锅、伊味源、珍椒、多吃饭、汇好、红川农科等产品品牌（注册商标），获得“宁夏著名商标”菜誉等。
公司业务的商业模式及销售渠道包括：
1、传统渠道：公司与各区域经销商、代理商签订年度经销合同，授权其代理销售我公司产品。我公司营销人员指导和帮助经销商建立红山河系列产品在当地区域的销售渠道，然后利用经销商的配送能力，进入所辖区域内的商超、便利店、蔬菜店、农贸市场及中小餐饮店等终端进行销售，公司根据合同对其给予相应的任务奖勋、促销文持和营销约束，以保障年度销售目标的完成；
2、电子商务渠道：公司主要通过天猫、京东、拼多多等渠道向广大电商消费者进行直营销售，目前公司在天猫网站中调味料行业的关注度和点击率排名位居前列；
3、大客户渠道主要是中高端餐饮连锁客户的中央厨房供应业务、流通产品的贴牌代工业务、同时将积极拓展高校、航空、高铁等大客户的配餐业务，公司目前中高端火锅餐饮连锁客户的中央厨房供应业务和代工贴牌业务发展较快；
4、精炼油脂（牛油）、豆辦酱及大包装干辣椒制品主要销售给火锅底料生产厂家及其他食品生产商和餐饮店作为原辅料或食材，龙其是精炼油脂和大包装干辣椒制品销售获得订单较多；
5、餐饮服务管理业务主要集中在宁夏的银川、吴忠地区。
6、复合调味料的技术研发与服务业务正在逐步开展。
公司收入来源主要是调味料的研发、生产和销售；餐饮收入等。
报告期内，公司商业模式没有发生变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
行业风险
产品为固态、半固态、液态清真调味料，如：干辣椒、火锅底料、复合调味料等，所属行业为食品制造业。随着我国监管部门对食品安全的日趋重视、消费者对食品安全意识逐步加深以及权益保护意识的增强，对公司食品质量安全控制提出了更严格要求，虽然公司高度重视质量安全，但仍不排除由于工作疏忽或者其他不可预见的原因发生质量问题，并因此产生赔偿风险，从而对公司信誉和产品销售产生重大不利影响。
人才缺乏风险
定位为中国清真复合调味料领导品牌，目前正在拓展全国市场，对技术研发和营销类人才的引入和培养非常迫切，但由于公司地处西北，在人才引进上存在缺乏风险。
政策变化风险
宁夏回族自治区吴忠市利通区国家税务局利国税企优字[2013]01号批准，企业所得税享受西部大开发15%优惠税率，政策变化带来税收压力，影响净利润，增加现金流负担
财务风险
目标是拓展全国市场，经营规模扩大，并致力于将红山河打造成为中国清真复合调味料龙头企业，因此公司对资金需求较大，公司财务面临一定风险。
市场竞争风险
公司开始涉足复合调味料行业，市场竞争程度及加剧。在现有企业中，既包括少数知名品牌，更有数量众多的规模小、技术弱的小规模工厂和家庭作坊式企业。红山河公司凭借良好的市场信誉、先进的生产工艺、有效的产品质量管控体系及研发了较多的新产品，近几年公司维持了较高的增长速度，但如果现有市场竞争者通过低价策略争夺市场份额或其他投资者基于对行业的良好预期而新进入该行业，可能会加剧本行业的竞争，从而对公司增长能力造成一定不利影响。
原材料价格波动风险
所需采购的原材料及辅料今年出现价格剧烈波动，会对公司产品成本构成重大影响。虽然公司可凭借自身的优势及在长期业务开展过程中所建立起的原材料供应渠道优势，根据市场供求信息、未来市场需求及对价格变动趋势的预测，不断优化原材料采购策略，以最大限度降低原材料价格变动对公司盈利所造成的不利影响，但公司原材料占比较高的产品成本构成特点仍使公司面临一定由于原材料价格变动所引发的风险。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司主营产品清真复合调味料，无污染、低能耗，所用原料大多为农副产品，属于国家鼓励类行业，公司目前是宁夏回族自治区农业产业化重点龙头企业、国务院确定的享受西部大开发优惠政策的企业。公司目前拥有专利38项，其中发明专利14项，具有较强的自主研发能力和自主知识产权。
　　本公司届于食品制造业中的细分行业调味品行业，其中调味品又分为基础调味品和复合调味品，基础调味品包括酱油、味精、鸡精、盐、酷、食用油等，市场发展相对已经成熟；而复合调味品则是指经过炒制等加工工艺或手段，将不同种类的食材或原辅料泥合在一起后，加工为具有专门用途或作用的风味食品，以其方便快捷、适口性好、能满足各类消费群体的需求为主要特点，如火锅底料、辣椒酱及各种烹饪酱、炒菜料等调味料，公司的主营业务是清真调味料的研发、生广、销售、清真餐饮管理和清真食品研发，清真调味料产品主要包括清真复合调味料、精炼油脂、豆瓣酱、干辣椒等。
　　公司的销售区域主要集中在西北（宁夏、甘肃、青海、新疆等地），目前正在逐步拓展华北和东北区城，为适应新开发销售区域的营销需求，在原有“麻辣鲜香〞川味特色火锅底料的基础上，充分利用宁夏地方特产枸杞、甘草、贺兰山紫蘑菇等作为铺料，研发了以突出：“自然鲜香”为特色的清汤系列复合调味料，通过研发和生产差异化的产品，能较好的满足了人口基数和消费水平较高的华北、东北地区的消费需求，以实现公司未来几年的发展规划。
　　公司注重以研发和营销为核心，储备了较多的专利技术和产品品牌，目前拥有各类专利共38项，其中发明专利14项，实用新型专利24项，经自治区科技厅批准组建“自治区级技术创新中心”、经自治区经信委等部门联合批准建立“自治区级企业技术中心”通过了“国家高新技术企业”认定，公司新建研发中心及特色食品体验中心投入运营，公司拥有红山河、赛大厨、老火锅、塞上一锅、伊味源、珍椒、多吃饭、汇好、红川农科等产品品牌（注册商标），获得“宁夏著名商标”菜誉等。
　　公司业务的商业模式及销售渠道包括：
　　1、传统渠道：公司与各区域经销商、代理商签订年度经销合同，授权其代理销售我公司产品。我公司营销人员指导和帮助经销商建立红山河系列产品在当地区域的销售渠道，然后利用经销商的配送能力，进入所辖区域内的商超、便利店、蔬菜店、农贸市场及中小餐饮店等终端进行销售，公司根据合同对其给予相应的任务奖勋、促销文持和营销约束，以保障年度销售目标的完成；
　　2、电子商务渠道：公司主要通过天猫、京东、拼多多等渠道向广大电商消费者进行直营销售，目前公司在天猫网站中调味料行业的关注度和点击率排名位居前列；
　　3、大客户渠道主要是中高端餐饮连锁客户的中央厨房供应业务、流通产品的贴牌代工业务、同时将积极拓展高校、航空、高铁等大客户的配餐业务，公司目前中高端火锅餐饮连锁客户的中央厨房供应业务和代工贴牌业务发展较快；
　　4、精炼油脂（牛油）、豆辦酱及大包装干辣椒制品主要销售给火锅底料生产厂家及其他食品生产商和餐饮店作为原辅料或食材，龙其是精炼油脂和大包装干辣椒制品销售获得订单较多；
　　5、餐饮服务管理业务主要集中在宁夏的银)川、吴忠地区。
　　6、复合调味料的技术研发与服务业务正在逐步开展。
　　公司收入来源主要是调味料的研发、生产和销售；餐饮收入等。
　　报告期内，公司商业模式没有发生变化。

　　二、持续经营评价
　　报告期内，公司业务、资产、人员、机构、财务等完全独立，具有良好的独立经营能力；采购、生产、财务和风险控制等内部控制体系运行良好；实际控制人及核心经营管理层稳定；公司整体经营情况稳定，资产结构较好，报告期内未发生对公司持续经营能力有重大不利影响的事项，不存在影响公司持续经营能力的重大不利风险。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　公司主营产品清真复合调味料，无污染、低能耗，所用原料大多为农副产品，属于国家鼓励类行业，公司目前是宁夏回族自治区农业产业化重点龙头企业、国务院确定的享受西部大开发优惠政策的企业。公司目前拥有专利38项，其中发明专利14项，具有较强的自主研发能力和自主知识产权。
　　本公司属于食品制造业中的细分行业调味品行业，其中调味品又分为基础调味品和复合调味品，基础调味品包括酱油、味精、鸡精、盐、醋、食用油等，市场发展相对已经成熟；而复合调味品则是指经过炒制等加工工艺或手段，将不同种类的食材或原辅料混合在一起后，加工为具有专门用途或作用的风味食品，以其方便快捷、适口性好、能满足各类消费群体的需求为主要特点，如火锅底料、辣椒酱及各种烹饪酱、炒菜料等调味料，公司的主营业务是清真调味料的研发、生产、销售、清真餐饮管理和清真食品研发，清真调味料产品主要包括清真复合调味料、精炼油脂、豆瓣酱、干辣椒等。
　　公司的销售区域主要集中在西北（宁夏、甘肃、青海、新疆等地），目前正在逐步拓展华北和东北区域，为适应新开发销售区域的营销需求，在原有“麻辣鲜香”川味特色火锅底料的基础上，充分利用宁夏地方特产枸杞、甘草、贺兰山紫蘑菇等作为辅料，研发了以突出“自然鲜香”为特色的清汤系列复合调味料，通过研发和生产差异化的产品，能较好的满足了人口基数和消费水平较高的华北、东北地区的消费需求，以实现公司未来几年的发展规划。
　　公司注重以研发和营销为核心，储备了较多的专利技术和产品品牌，目前拥有各类专利共38项，其中发明专利14项，实用新型专利24项，经自治区科技厅批准组建“自治区级技术创新中心”、经自治区经信委等部门联合批准建立“自治区级企业技术中心”、通过了“国家高新技术企业”认定，公司新建研发中心及特色食品体验中心投入运营，公司拥有红山河、赛大厨、老火锅、塞上一锅、伊味源、珍椒、多吃饭、汇好、红川农科等产品品牌（注册商标），获得“宁夏著名商标”荣誉等。
　　公司业务的商业模式及销售渠道包括：
　　1、传统渠道：公司与各区域经销商、代理商签订年度经销合同，授权其代理销售我公司产品。我公司营销人员指导和帮助经销商建立红山河系列产品在当地区域的销售渠道，然后利用经销商的配送能力，进入所辖区域内的商超、便利店、蔬菜店、农贸市场及中小餐饮店等终端进行销售，公司根据合同对其给予相应的任务奖励、促销支持和营销约束，以保障年度销售目标的完成；
　　2、电子商务渠道：公司主要通过天猫、京东、拼多多等渠道向广大电商消费者进行直营销售，目前公司在天猫网站中调味料行业的关注度和点击率排名位居前列；
　　3、大客户渠道主要是中高端餐饮连锁客户的中央厨房供应业务、流通产品的贴牌代工业务、同时将积极拓展高校、航空、高铁等大客户的配餐业务，公司目前中高端火锅餐饮连锁客户的中央厨房供应业务和代工贴牌业务发展较快；
　　4、精炼油脂（牛油）、豆瓣酱及大包装干辣椒制品主要销售给火锅底料生产厂家及其他食品生产商和餐饮店作为原辅料或食材，尤其是精炼油脂和大包装干辣椒制品销售获得订单较多；
　　5、餐饮服务管理业务主要集中在宁夏的银川、吴忠地区。
　　6、复合调味料的技术研发与服务业务正在逐步开展。
　　公司收入来源主要是调味料的研发、生产和销售；餐饮收入等。
　　报告期内，公司商业模式没有发生变化。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司作为一家公众公司，积极打造负责任的“企业公民”形象，始终秉承“诚信、务实、合作、共赢”的企业精神及“真达天下”的经营理念，紧紧围绕健康、安全的“绿色”理念开发满足消费者不断变化需求的清真复合调味料。以促进企业的“健康、可持续发展战略”为指导，在追求经济效益和股东利益最大化的同时，注重积极承担社会责任，维护职工的合法权益，诚信对待供应商、客户等利益相关者，公司在保持稳定发展的同时，勇担社会责任，积极投身社会公益事业。公司目前有残疾员工多名，公司及董事长每年拿出一定经费成立了“爱心基金”，对家庭生活的困难职工进行补助。

　　三、评价持续经营能力
　　报告期内，公司业务、资产、人员、机构、财务等完全独立，具有良好的独立经营能力；采购、生产、财务和风险控制等内部控制体系运行良好；实际控制人及核心经营管理层稳定；公司整体经营情况稳定，资产结构较好，报告期内未发生对公司持续经营能力有重大不利影响的事项，不存在影响公司持续经营能力的重大不利风险。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业风险：
　　公司的主营业务为清真调味料的研发、生产、销售、清真餐饮管理和清真食品研发等，所属行业为食品制造业，随着我国监管部门对食品安全的日趋重视、消费者对食品安全意识逐步加深以及权益保护意识的增强，对公司食品质量安全控制提出了更严格要求，虽然公司高度重视质量安全，但仍不排除由于工作疏忽或其他不可预见的原因发生质量问题，并因此产生赔偿风险，从而对公司信誉和产品销售产生重大不利影响。
　　应对措施：
　　（1）提升生产技术，对加工流程中的技术不断改进完善，避免质量原因导致核心产品市场受到影响。
　　（2）原料的来源多来自农户，因此与生产规模较大、生产规范的良好的原料户达成长期合作协议，加强彼此信息交流，做好原料质量关。
　　（3）对新品研发客观认真对待，不盲目追求高新技术、坚持技术和市场并重。
　　2、人才缺乏风险：
　　由于公司定位为中国清真复合调味料领导品牌，目前正在拓展全国市场，对技术研发和营销类人才
　　的引入和培养非常迫切，但由于公司地处西北，在人才引进上存在缺乏风险。
　　应对措施：
　　（1）公司通过与相关研发机构、科研院所、高校、行业协会等在清真食品的研发方面进行合作，降低研发时间和成本；
　　（2）通过聘用具有一定实践经验的食品（餐饮）研究人员成为公司“兼职研发顾问”使公司研发的新产品能够快速推向市场；
　　（3）通过各种渠道招聘引入或培养后备人才，为公司发展打下人才基础；
　　（4）积极探索各种激励措施，保证公司人才能“才尽其用”。
　　3、政策变化风险：
　　依据宁夏回族自治区吴忠市利通区国家税务局利国税企优字[2013]01号批准，企业所得税享受西部大开发15%优惠税率，政策变化带来税收压力，影响净利润，增加现金流负担。
　　应对措施：
　　（1）通过各种渠道收集整理与公司相关的税收政策及其变动情况。不断提高人员素质培养加强税收优惠政策的业务学习，把好政策变化。
　　（2）控制涉税风险，加大信息交换力度，减少税收执法风险隐患。通过信息交换，税务机关可以从多种信息渠道获取纳税人的真实经营情况和财务状况信息，而且，有些信息还具有关联性，减少税务机关和纳税人因信息不对称而造成的税收执法风险。
　　4、财务风险
　　由于公司目标是拓展全国市场，经营规模扩大，并致力于将红山河打造成为中国清真复合调味料龙头企业，因此公司对资金需求较大，公司财务面临一定风险。
　　应对措施：
　　（1）积极引进战略投资者或定向发行股票，募集资金，改善公司财务结构；
　　（2）积极发行集合票据，降低短期借款比例；
　　（3）择机发行优先股，改善财务结构。
　　5、市场竞争加剧的风险
　　近年以来，国内大的集团开始涉足复合调味料行业，市场竞争程度有所提高。在现有企业中，既包括少数知名品牌，更有数量众多的规模小、技术弱的小规模工厂和家庭作坊式企业。红山河公司凭借良好的市场信誉、先进的生产工艺、有效的产品质量管控体系及研发了较多的新产品，近两年公司维持了较高的增长速度，但如果现有市场竞争者通过低价策略争夺市场份额或其他投资者基于对行业的良好预期而新进入该行业，可能会加剧本行业的竞争，从而对公司增长能力造成一定不利影响。
　　应对措施：
　　（1）公司将通过进一步优化产品品质和售后服务、完善产品研发流程及技术创新体系、严格控制成本支出、强化终端渗透能力等措施，确保公司产品在同类市场保持优势竞争地位；
　　（2）扩大销售区域，大力拓展人口、消费基数高的华北、东北市场，注重产品差异化，开发适合上述区域消费者口味、产品毛利高的产品，确保公司盈利能力的提升；
　　（3）积极开发大客户，重点是中央厨房和高铁、航空、高校客户。
　　6、原材料价格波动的风险
　　公司生产经营所需采购的原材料及辅料今年出现价格剧烈波动，会对公司产品成本构成重大影响。虽然公司可凭借自身的优势及在长期业务开展过程中所建立起的原材料供应渠道优势，根据市场供求信息、未来市场需求及对价格变动趋势的预测，不断优化原材料采购策略，以最大限度降低原材料价格变动对公司盈利所造成的不利影响，但公司原材料占比较高的产品成本构成特点仍使公司面临一定由于原材料价格变动所引发的风险。
　　应对措施：
　　（1）建立健全原材料价格与产品售价的联动机制；
　　（2）与主要原材料供应商建立更为稳定、长期的战略合作关系；
　　（3）根据不同品种原材料的市场价格变化情况、备货周期等因素，有计划地提前储备适当的原材料，以降低原材料价格波动带来的风险；
　　（4）充分发挥公司的产品所需原料牛油、豆瓣的自产优势，减少中间环节，降低中间供应成本。
　　7、疫情风险
　　今年以来，受新冠疫情影响，公司部分销售渠道尤其是餐饮渠道和航食渠道销售额下降，对公司经营业绩产生了一定影响。
　　应对措施：
　　（1）做好应急预案，防范类似突发事件的发生；
　　（2）加大其他渠道的开发，防止单一渠道销售下降对公司业绩造成的不利影响。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　公司主营产品清真复合调味料，无污染、低能耗，所用原料大多为农副产品，属于国家鼓励类行业，公司目前是宁夏回族自治区农业产业化重点龙头企业、国务院确定的享受西部大开发优惠政策的企业。公司目前拥有专利34项，其中发明专利12项，具有较强的自主研发能力和自主知识产权。
　　本公司属于食品制造业中的细分行业调味品行业，其中调味品又分为基础调味品和复合调味品，基础调味品包括酱油、味精、鸡精、盐、醋、食用油等，市场发展相对已经成熟；而复合调味品则是指经过炒制等加工工艺或手段，将不同种类的食材或原辅料混合在一起后，加工为具有专门用途或作用的风味食品，以其方便快捷、适口性好、能满足各类消费群体的需求为主要特点，如火锅底料、辣椒酱及各种烹饪酱、炒菜料等调味料，公司的主营业务是清真调味料的研发、生产、销售、清真餐饮管理和清真食品研发，清真调味料产品主要包括清真复合调味料、精炼油脂、豆瓣酱、干辣椒等。
　　公司的销售区域主要集中在西北（宁夏、甘肃、青海、新疆等地），目前正在逐步拓展华北和东北区域，为适应新开发销售区域的营销需求，在原有“麻辣鲜香”川味特色火锅底料的基础上，充分利用宁夏地方特产枸杞、甘草、贺兰山紫蘑菇等作为辅料，研发了以突出“自然鲜香”为特色的清汤系列复合调味料，通过研发和生产差异化的产品，能较好的满足了人口基数和消费水平较高的华北、东北地区的消费需求，以实现公司未来几年的发展规划。
　　公司注重以研发和营销为核心，储备了较多的专利技术和产品品牌，目前拥有各类专利共34项，其中发明专利12项，实用新型专利22项，经自治区科技厅批准组建“自治区级技术创新中心”、经自治区经信委等部门联合批准建立“自治区级企业技术中心”、通过了“国家高新技术企业”认定，公司新建研发中心及特色食品体验中心投入运营，公司拥有红山河、赛大厨、老火锅、塞上一锅、伊味源、珍椒、多吃饭、汇好、红川农科等产品品牌（注册商标），获得“宁夏著名商标”荣誉等。
　　公司业务的商业模式及销售渠道包括：
　　1、传统渠道：公司与各区域经销商、代理商签订年度经销合同，授权其代理销售我公司产品。我公司营销人员指导和帮助经销商建立红山河系列产品在当地区域的销售渠道，然后利用经销商的配送能力，进入所辖区域内的商超、便利店、蔬菜店、农贸市场及中小餐饮店等终端进行销售，公司根据合同对其给予相应的任务奖励、促销支持和营销约束，以保障年度销售目标的完成；近年公司在西北基础市场进一步实施相关渠道偏平下沉的渠道精耕策略，以此扩大产品铺市率提高产品销量及市场占有率。2、电子商务渠道：公司主要通过天猫、京东、拼多多等渠道向广大电商消费者进行直营销售，目前公司在天猫网站中调味料行业的关注度和点击率排名位居前列；
　　3、大客户渠道主要是中高端餐饮连锁客户的中央厨房供应业务、流通产品的贴牌代工业务、同时将积极拓展高校、航空、高铁等大客户的配餐业务，公司目前中高端火锅餐饮连锁客户的中央厨房供应业务和代工贴牌业务发展较快；
　　4、精炼油脂（牛油）、豆瓣酱及大包装干辣椒制品主要销售给火锅底料生产厂家及其他食品生产商和餐饮店作为原辅料或食材，尤其是精炼油脂和大包装干辣椒制品销售获得订单较多；
　　5、餐饮服务管理业务主要集中在宁夏的银川、吴忠地区,同时，餐饮品牌区域代理及加盟业务开始逐步开展。
　　6、复合调味料的技术研发与服务业务逐步开展，将重点发展华北、东北客户。
　　公司收入来源主要是调味料的研发、生产和销售；餐饮服务管理收入等。
　　7、产品升级后的高毛利产品的市场导入在西北基础市场随着渠道精耕策略的实施稳步推进。公司收入来源主要是调味料的研发、生产和销售；餐饮服务管理收入等。
　　报告期内，公司商业模式没有发生变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司管理层按照年度经营计划，公司稳步推进各项经营战略，继续专注于主营业务的稳健发展，实施市场拓展工作，使得公司内部管理和品牌形象都得到了一定程度的提升，但由于疫情和原材料价格上涨等因素的影响，公司各项业绩指标与上期相比下滑。
　　1、公司财务状况：
　　截止2021年12月31日，公司资产总额29,501.49万元，较上年末减少7.22%，其中：流动资产期末总额16,715.96万元，较上年末减少8.37%；非流动资产期末总额12,785.53万元，较上年末减少5.68%。
　　流动资产减少的主要原因如下：
　　其他应收款期末余额59.06万元，较上年减少77.66%，主要是报告年度催收其他应收款，其他应收款有所下降。
　　截止2021年12月31日，公司负债总额11,959.03万元，较上年末增加0.03%，其中：流动负债期末总额9,944.65万元，较上年末增加4.16%；非流动负债期末总额2,014.38万元，较上年末减少16.36%。非流动负债主要减少的原因如下：
　　1）长期借款期末余额320万元。
　　2）租赁负债期末余额28.26万元，较上年末减少80.04%，主要是报告年度内融资租赁归还融资租赁款。
　　3）递延收益期末余额1,666.13万元，较上年末减少12.62%，主要是报告年度内未收到与资产相关的政府补助。
　　2、公司经营成果：
　　截止2021年12月31日，公司实现营业收入10,963.70万元，相比上年同期减少25.14%；归属于挂牌公司股东净利润-2,296.10万元，相比上年同期减少322.22%。
　　报告期内公司业绩下滑，主要原因一是销售业务受疫情影响下滑严重，同行业市场竞争激烈。同时受通货膨胀影响，各类生产原料涨价而引起生产成本增加，从而造成利润率大幅度下滑。
　　(二)行业情况
　　1、国家产业政策的大力支持
　　公司所处行业为调味料的研发、生产和销售，加工所需原辅料以农产品为主，在带动清真食品发展、优化农业产业结构、促进农民增收等方面发挥作用，因此受到国家相关产业政策的大力支持。
　　2、市场需求持续快速增长
　　公司所处行业为食品制造业的细分行业-复合调味料行业。复合调味料以其便利、快捷、适口性好等特点，逐步赢得广大消费者尤其是年轻消费群体的认可，因此，市场容量不断增长，市场销售增速较快。
　　3、市场行业集中度将不断提高，市场竞争不断加剧
　　随着市场容量的不断扩大，本行业将吸引更多经营者加入，因此，行业竞争将趋于激烈，行业集中度将不断提高，市场份额将向优势品牌集中，对产品的品牌要求和质量控制要求有所提高。
　　4、日趋严格、完善的食品安全管理制度将提高行业门槛
　　近年来，随着社会公众对食品安全的关注度日益提高，国家食品安全监管部门不断出台完善更趋严格食品安全监管政策，迫使许多小企业难以达到要求而退出市场，将有利于整个行业的发展。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司业务、资产、人员、机构、财务等完全独立，具有良好的独立经营能力；采购、生产、财务和风险控制等内部控制体系运行良好；实际控制人及核心经营管理层稳定；公司整体经营情况稳定，资产结构较好，报告期内未发生对公司持续经营能力有重大不利影响的事项，不存在影响公司持续经营能力的重大不利风险。

　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　调味品行业整体市场规模巨大，增长速度平稳，可以支持大企业发展战略。近几年调味品行业平均毛利率和利润增长率较高，且复合调味品行业仍处于成长期，潜力较大，行业集中度总体上较低，没有大的占垄断地位的行业巨头出现，部分细分市场尚未形成充分竞争格局。
　　本行业发展的趋势为：更营养、更健康、绿色纯天然复合调味品将越来越受到消费者的青睐和喜欢，市场发展空间巨大。
　　(二)公司发展战略
　　1、将公司打造为中国复合调味料领导品牌；
　　2、积极实施企业的“人才战略”，每年引进一定数量的优秀的技术研发人才和营销人才；
　　3、建设国家地方联合工程技术研究中心，参与制订清真复合调味料产品国家标准；每年研发的新产品（单品）不低于10个，获取的国家专利3个以上；
　　4、销售区域覆盖西北绝大部分、东北、华北部分地区，未来三年发展地级市经销商150家以上，新开大客户不低于5家，力争年销售增长率保持在20%以上。
　　(三)经营计划或目标
　　1、不断优化产品技术标准、生产工艺和包装形象，新品研发不低于5个新品（单品），申报国家专利3个以上；
　　2、严格把控产品质量安全和生产安全，力争将各类中小微事故控制在12起之内；
　　3、新开发传统渠道客户在30家以上，大客户及贴牌客户在5家以上；
　　4、优化管理流程，提升工作效能，人均销售贡献额比上年提高5%以上。
　　(四)不确定性因素
　　1、由于调味品行业近几年竞争加剧，同时受经济增长等因素的影响，公司目前拓展的华北、东北区域可能会受到影响，开发的经销商数量和大客户数量会有不确定性，故市场开拓存在不及预期的可能。
　　2、受疫情因素影响，对公司业绩影响较大。

　　五、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、行业风险：
　　公司的主营业务为清真调味料的研发、生产、销售、清真餐饮管理和清真食品研发等，所属行业为食品制造业，随着我国监管部门对食品安全的日趋重视、消费者对食品安全意识逐步加深以及权益保护意识的增强，对公司食品质量安全控制提出了更严格要求，虽然公司高度重视质量安全，但仍不排除由于工作疏忽或其他不可预见的原因发生质量问题，并因此产生赔偿风险，从而对公司信誉和产品销售产生重大不利影响。
　　应对措施：
　　（1）提升生产技术，对加工流程中的技术不断改进完善，避免质量原因导致核心产品市场受到影响。
　　（2）原料的来源多来自农户，因此与生产规模较大、生产规范的良好的原料户达成长期合作协议，加强彼此信息交流，做好原料质量关。
　　（3）对新品研发客观认真对待，不盲目追求高新技术、坚持技术和市场并重。
　　2、人才缺乏风险：
　　由于公司定位为中国清真复合调味料领导品牌，目前正在拓展全国市场，对技术研发和营销类人才的引入和培养非常迫切，但由于公司地处西北，在人才引进上存在缺乏风险。
　　应对措施：
　　（1）公司通过与相关研发机构、科研院所、高校、行业协会等在清真食品的研发方面进行合作，降低研发时间和成本；
　　（2）通过聘用具有一定实践经验的食品（餐饮）研究人员成为公司“兼职研发顾问”使公司研发的新产品能够快速推向市场；
　　（3）通过各种渠道招聘引入或培养后备人才，为公司发展打下人才基础；
　　（4）积极探索各种激励措施，保证公司人才能“才尽其用”。
　　3、政策变化风险：
　　依据宁夏回族自治区吴忠市利通区国家税务局利国税企优字[2013]01号批准，企业所得税享受西部大开发15%优惠税率，政策变化带来税收压力，影响净利润，增加现金流负担。
　　应对措施：
　　（1）通过各种渠道收集整理与公司相关的税收政策及其变动情况。不断提高人员素质培养加强税收优惠政策的业务学习，把好政策变化。
　　（2）控制涉税风险，加大信息交换力度，减少税收执法风险隐患。通过信息交换，税务机关可以
　　从多种信息渠道获取纳税人的真实经营情况和财务状况信息，而且，有些信息还具有关联性，减少税务机关和纳税人因信息不对称而造成的税收执法风险。
　　4、财务风险
　　由于公司目标是拓展全国市场，经营规模扩大，并致力于将红山河打造成为中国清真复合调味料龙头企业，因此公司对资金需求较大，公司财务面临一定风险。
　　应对措施：
　　（1）积极引进战略投资者或定向发行股票，募集资金，改善公司财务结构；
　　（2）积极发行集合票据，降低短期借款比例；
　　（3）择机发行优先股，改善财务结构。
　　5、市场竞争加剧的风险
　　近年以来，国内大的集团开始涉足复合调味料行业，市场竞争程度有所提高。在现有企业中，既包括少数知名品牌，更有数量众多的规模小、技术弱的小规模工厂和家庭作坊式企业。红山河公司凭借良好的市场信誉、先进的生产工艺、有效的产品质量管控体系及研发了较多的新产品，近两年公司维持了较高的增长速度，但如果现有市场竞争者通过低价策略争夺市场份额或其他投资者基于对行业的良好预期而新进入该行业，可能会加剧本行业的竞争，从而对公司增长能力造成一定不利影响。
　　应对措施：
　　（1）公司将通过进一步优化产品品质和售后服务、完善产品研发流程及技术创新体系、严格控制成本支出、强化终端渗透能力等措施，确保公司产品在同类市场保持优势竞争地位；
　　（2）扩大销售区域，大力拓展人口、消费基数高的华北、东北市场，注重产品差异化，开发适合上述区域消费者口味、产品毛利高的产品，确保公司盈利能力的提升；
　　（3）积极开发大客户，重点是中央厨房和高铁、航空、高校客户。
　　6、原材料价格波动的风险
　　公司生产经营所需采购的原材料及辅料今年出现价格剧烈波动，会对公司产品成本构成重大影响。虽然公司可凭借自身的优势及在长期业务开展过程中所建立起的原材料供应渠道优势，根据市场供求信息、未来市场需求及对价格变动趋势的预测，不断优化原材料采购策略，以最大限度降低原材料价格变动对公司盈利所造成的不利影响，但公司原材料占比较高的产品成本构成特点仍使公司面临一定由于原材料价格变动所引发的风险。
　　应对措施：
　　（1）建立健全原材料价格与产品售价的联动机制；
　　（2）与主要原材料供应商建立更为稳定、长期的战略合作关系；
　　（3）根据不同品种原材料的市场价格变化情况、备货周期等因素，有计划地提前储备适当的原材料，以降低原材料价格波动带来的风险；
　　（4）充分发挥公司的产品所需原料牛油、豆瓣的自产优势，减少中间环节，降低中间供应成本。
　　7、疫情风险
　　今年以来，受新冠疫情影响，公司部分销售渠道尤其是餐饮渠道和航食渠道销售额下降，对公司经营业绩产生了一定影响。
　　应对措施：
　　（1）做好应急预案，防范类似突发事件的发生；
　　（2）加大其他渠道的开发，防止单一渠道销售下降对公司业绩造成的不利影响
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　1、行业风险：产品为固态、半固态、液态清真调味料，如：干辣椒、火锅底料、复合调味料等，
　　所属行业为食品制造业。随着我国监管部门对食品安全的日趋重视、消费者对食品安全意识逐步加深以及权益保护意识的增强，对公司食品质量安全控制提出了更严格要求，虽然公司高度重视质量安全，但仍不排除由于工作疏忽或其他不可预见的原因发生质量问题，并因此产生赔偿风险，从而对公司信誉和产品销售产生重大不利影响。
　　2、人才缺乏风险：定位为中国清真复合调味料领导品牌，目前正在拓展全国市场，对技术研发和营销类人才的引入和培养非常迫切，但由于公司地处西北，在人才引进上存在缺乏风险。
　　3、政策变化风险：回族自治区吴忠市利通区国家税务局利国税企优字[2013]01号批准，企业所得税享受西部大开发15%优惠税率，政策变化带来税收压力，影响净利润，增加现金流负担。
　　4、财务风险：目标是拓展全国市场，经营规模扩大，并致力于将红山河打造成为中国清真复合调味料龙头企业，因此公司对资金需求较大，公司财务面临一定风险。
　　5、市场竞争风险：集团开始涉足复合调味料行业，市场竞争程度及加剧。在现有企业中，既包括少数知名品牌，更有数量众多的规模小、技术弱的小规模工厂和家庭作坊式企业。红山河公司凭借良好的市场信誉、先进的生产工艺、有效的产品质量管控体系及研发了较多的新产品，近几年公司维持了较高的增长速度，但如果现有市场竞争者通过低价策略争夺市场份额或其他投资者基于对行业的良好预期而新进入该行业，可能会加剧本行业的竞争，从而对公司增长能力造成一定不利影响。
　　6、原材料价格波动风险：所需采购的原材料及辅料今年出现价格剧烈波动，会对公司产品成本构成重大影响。虽然公司可凭借自身的优势及在长期业务开展过程中所建立起的原材料供应渠道优势，根据市场供求信息、未来市场需求及对价格变动趋势的预测，不断优化原材料采购策略，以最大限度降低原材料价格变动对公司盈利所造成的不利影响，但公司原材料占比较高的产品成本构成特点仍使公司面临一定由于原材料价格变动所引发的风险。
　　7、本期重大风险是否发生重大变化：本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　公司主营产品清真复合调味料，无污染、低能耗，所用原料大多为农副产品，属于国家鼓励类行业，公司目前是宁夏回族自治区农业产业化重点龙头企业、国务院确定的享受西部大开发优惠政策的企业。公司目前拥有专利38项，其中发明专利14项，具有较强的自主研发能力和自主知识产权。
　　本公司属于食品制造业中的细分行业调味品行业，其中调味品又分为基础调味品和复合调味品，基础调味品包括酱油、味精、鸡精、盐、醋、食用油等，市场发展相对已经成熟；而复合调味品则是指经过炒制等加工工艺或手段，将不同种类的食材或原辅料混合在一起后，加工为具有专门用途或作用的风味食品，以其方便快捷、适口性好、能满足各类消费群体的需求为主要特点，如火锅底料、辣椒酱及各种烹饪酱、炒菜料等调味料，公司的主营业务是清真调味料的研发、生产、销售、清真餐饮管理和清真食品研发，清真调味料产品主要包括清真复合调味料、精炼油脂、豆瓣酱、干辣椒等。
　　公司的销售区域主要集中在西北（宁夏、甘肃、青海、新疆等地），目前正在逐步拓展华北和东北区域，为适应新开发销售区域的营销需求，在原有“麻辣鲜香”川味特色火锅底料的基础上，充分利用宁夏地方特产枸杞、甘草、贺兰山紫蘑菇等作为辅料，研发了以突出“自然鲜香”为特色的清汤系列复合调味料，通过研发和生产差异化的产品，能较好的满足了人口基数和消费水平较高的华北、东北地区的消费需求，以实现公司未来几年的发展规划。
　　公司注重以研发和营销为核心，储备了较多的专利技术和产品品牌，目前拥有各类专利共38项，其中发明专利14项，实用新型专利24项，经自治区科技厅批准组建“自治区级技术创新中心”、经自治区经信委等部门联合批准建立“自治区级企业技术中心”、通过了“国家高新技术企业”认定，公司新建研发中心及特色食品体验中心投入运营，公司拥有红山河、赛大厨、老火锅、塞上一锅、伊味源、珍椒、多吃饭、汇好、红川农科等产品品牌（注册商标），获得“宁夏著名商标”荣誉等。
　　公司业务的商业模式及销售渠道包括：
　　1、传统渠道：公司与各区域经销商、代理商签订年度经销合同，授权其代理销售我公司产品。我公司营销人员指导和帮助经销商建立红山河系列产品在当地区域的销售渠道，然后利用经销商的配送能力，进入所辖区域内的商超、便利店、蔬菜店、农贸市场及中小餐饮店等终端进行销售，公司根据合同对其给予相应的任务奖励、促销支持和营销约束，以保障年度销售目标的完成；
　　2、电子商务渠道：公司主要通过天猫、京东、拼多多等渠道向广大电商消费者进行直营销售，目前公司在天猫网站中调味料行业的关注度和点击率排名位居前列；
　　3、大客户渠道主要是中高端餐饮连锁客户的中央厨房供应业务、流通产品的贴牌代工业务、同时将积极拓展高校、航空、高铁等大客户的配餐业务，公司目前中高端火锅餐饮连锁客户的中央厨房供应业务和代工贴牌业务发展较快；
　　4、精炼油脂（牛油）、豆瓣酱及大包装干辣椒制品主要销售给火锅底料生产厂家及其他食品生产商和餐饮店作为原辅料或食材，尤其是精炼油脂和大包装干辣椒制品销售获得订单较多；
　　5、餐饮服务管理业务主要集中在宁夏的银川、吴忠地区。
　　6、复合调味料的技术研发与服务业务正在逐步开展。
　　公司收入来源主要是调味料的研发、生产和销售；餐饮收入等。
　　报告期内，公司商业模式没有发生变化。
　　（一）、经营情况
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司继续以为客户提供高品质产品为中心，以满足市场和客户需求为导向，以技术创新和工艺改善为支撑，稳步推进市场开拓及产品研发等各项工作按计划开展，增强了公司综合竞争能力。1、公司财务状况：
　　截止2021年06月30日，公司资产总额31,534.52万元，较上年末减少0.83%，其中：流动资产期末总额18,320.83万元，较上年末增加0.43%；非流动资产期末总额13,213.69万元，较上年末减少0.43%。流动资产增加的主要原因如下：
　　应收账款期末余额5,831.91万元，较上年增长2.18%。
　　其他应收款期末余额445.04万元，较上年增长68.35%。
　　截止2021年06月30日，公司负债总额11,660.28万元，较上年末减少2.47%，其中：流动负债期末总额9,369.33万元，较上年末减少1.86%；非流动负债期末总额2,290.96万元，较上年末减少4.88%。流动负债减少的主要原因如下：
　　1）短期借款期末余额6,565.00万元，较上年末减少1.80%。
　　2）应付账款期末余额1,841.74万元，较上年末增加5.25%。
　　3）合同负债期末余额546.70万元，较上年末增加8.05%。
　　非流动负债减少的主要原因如下：
　　1）长期应付款期末余额61.59万元，较上年末减少73.05%。
　　2、公司经营成果：
　　截止2021年06月30日，公司实现营业收入4,769.57万元，相比上年同期减少49.76%；归属于挂牌公司股东净利润14.49万元。
　　（二）行业情况
　　1、国家产业政策的大力支持
　　公司所处行业为调味料的研发、生产和销售，加工所需原辅料以农产品为主，在带动清真食品发展、优化农业产业结构、促进农民增收等方面发挥作用，因此受到国家相关产业政策的大力支持。
　　2、市场需求持续快速增长
　　公司所处行业为食品制造业的细分行业-复合调味料行业。复合调味料以其便利、快捷、适口性好等特点，逐步赢得广大消费者尤其是年轻消费群体的认可，因此，市场容量不断增长，市场销售增速较快。
　　3、市场行业集中度将不断提高，市场竞争不断加剧
　　随着市场容量的不断扩大，本行业将吸引更多经营者加入，因此，行业竞争将趋于激烈，行业集中度将不断提高，市场份额将向优势品牌集中，对产品的品牌要求和质量控制要求有所提高。
　　4、日趋严格、完善的食品安全管理制度将提高行业门槛
　　近年来，随着社会公众对食品安全的关注度日益提高，国家食品安全监管部门不断出台完善更趋严格食品安全监管政策，迫使许多小企业难以达到要求而退出市场，将有利于整个行业的发展。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司作为一家公众公司，积极打造负责任的“企业公民”形象，始终秉承“诚信、务实、合作、共赢”的企业精神及“真达天下”的经营理念，紧紧围绕健康、安全的“绿色”理念开发满足消费者不断变化需求的清真复合调味料。以促进企业的“健康、可持续发展战略”为指导，在追求经济效益和股东利益最大化的同时，注重积极承担社会责任，维护职工的合法权益，诚信对待供应商、客户等利益相关者，公司在保持稳定发展的同时，勇担社会责任，积极投身社会公益事业。公司目前有残疾员工多名，公司及董事长每年拿出一定经费成立了“爱心基金”，对家庭生活的困难职工进行补助。

　　三、评价持续经营能力
　　报告期内，公司业务、资产、人员、机构、财务等完全独立，具有良好的独立经营能力；采购、生产、财务和风险控制等内部控制体系运行良好；实际控制人及核心经营管理层稳定；公司整体经营情况稳定，资产结构较好，报告期内未发生对公司持续经营能力有重大不利影响的事项，不存在影响公司持续经营能力的重大不利风险。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业风险：
　　公司的主营业务为清真调味料的研发、生产、销售、清真餐饮管理和清真食品研发等，所属行业为食品制造业，随着我国监管部门对食品安全的日趋重视、消费者对食品安全意识逐步加深以及权益保护意识的增强，对公司食品质量安全控制提出了更严格要求，虽然公司高度重视质量安全，但仍不排除由于工作疏忽或其他不可预见的原因发生质量问题，并因此产生赔偿风险，从而对公司信誉和产品销售产生重大不利影响。
　　应对措施：
　　（1）提升生产技术，对加工流程中的技术不断改进完善，避免质量原因导致核心产品市场受到影响。
　　（2）原料的来源多来自农户，因此与生产规模较大、生产规范的良好的原料户达成长期合作协议，加强彼此信息交流，做好原料质量关。
　　（3）对新品研发客观认真对待，不盲目追求高新技术、坚持技术和市场并重。
　　2、人才缺乏风险：
　　由于公司定位为中国清真复合调味料领导品牌，目前正在拓展全国市场，对技术研发和营销类人才
　　的引入和培养非常迫切，但由于公司地处西北，在人才引进上存在缺乏风险。
　　应对措施：
　　（1）公司通过与相关研发机构、科研院所、高校、行业协会等在清真食品的研发方面进行合作，降低研发时间和成本；
　　（2）通过聘用具有一定实践经验的食品（餐饮）研究人员成为公司“兼职研发顾问”使公司研发的新产品能够快速推向市场；
　　（3）通过各种渠道招聘引入或培养后备人才，为公司发展打下人才基础；
　　（4）积极探索各种激励措施，保证公司人才能“才尽其用”。
　　3、政策变化风险：
　　依据宁夏回族自治区吴忠市利通区国家税务局利国税企优字[2013]01号批准，企业所得税享受西部大开发15%优惠税率，政策变化带来税收压力，影响净利润，增加现金流负担。
　　应对措施：
　　（1）通过各种渠道收集整理与公司相关的税收政策及其变动情况。不断提高人员素质培养加强税收优惠政策的业务学习，把好政策变化。
　　（2）控制涉税风险，加大信息交换力度，减少税收执法风险隐患。通过信息交换，税务机关可以从多种信息渠道获取纳税人的真实经营情况和财务状况信息，而且，有些信息还具有关联性，减少税务机关和纳税人因信息不对称而造成的税收执法风险。
　　4、财务风险
　　由于公司目标是拓展全国市场，经营规模扩大，并致力于将红山河打造成为中国清真复合调味料龙头企业，因此公司对资金需求较大，公司财务面临一定风险。
　　应对措施：
　　（1）积极引进战略投资者或定向发行股票，募集资金，改善公司财务结构；
　　（2）积极发行集合票据，降低短期借款比例；
　　（3）择机发行优先股，改善财务结构。
　　5、市场竞争加剧的风险
　　近年以来，国内大的集团开始涉足复合调味料行业，市场竞争程度有所提高。在现有企业中，既包括少数知名品牌，更有数量众多的规模小、技术弱的小规模工厂和家庭作坊式企业。红山河公司凭借良好的市场信誉、先进的生产工艺、有效的产品质量管控体系及研发了较多的新产品，近两年公司维持了较高的增长速度，但如果现有市场竞争者通过低价策略争夺市场份额或其他投资者基于对行业的良好预期而新进入该行业，可能会加剧本行业的竞争，从而对公司增长能力造成一定不利影响。
　　应对措施：
　　（1）公司将通过进一步优化产品品质和售后服务、完善产品研发流程及技术创新体系、严格控制成本支出、强化终端渗透能力等措施，确保公司产品在同类市场保持优势竞争地位；
　　（2）扩大销售区域，大力拓展人口、消费基数高的华北、东北市场，注重产品差异化，开发适合上述区域消费者口味、产品毛利高的产品，确保公司盈利能力的提升；
　　（3）积极开发大客户，重点是中央厨房和高铁、航空、高校客户。
　　6、原材料价格波动的风险
　　公司生产经营所需采购的原材料及辅料今年出现价格剧烈波动，会对公司产品成本构成重大影响。虽然公司可凭借自身的优势及在长期业务开展过程中所建立起的原材料供应渠道优势，根据市场供求信息、未来市场需求及对价格变动趋势的预测，不断优化原材料采购策略，以最大限度降低原材料价格变动对公司盈利所造成的不利影响，但公司原材料占比较高的产品成本构成特点仍使公司面临一定由于原材料价格变动所引发的风险。
　　应对措施：
　　（1）建立健全原材料价格与产品售价的联动机制；
　　（2）与主要原材料供应商建立更为稳定、长期的战略合作关系；
　　（3）根据不同品种原材料的市场价格变化情况、备货周期等因素，有计划地提前储备适当的原材料，以降低原材料价格波动带来的风险；
　　（4）充分发挥公司的产品所需原料牛油、豆瓣的自产优势，减少中间环节，降低中间供应成本。
　　7、疫情风险
　　今年以来，受新冠疫情影响，公司部分销售渠道尤其是餐饮渠道和航食渠道销售额下降，对公司经营业绩产生了一定影响。
　　应对措施：
　　（1）做好应急预案，防范类似突发事件的发生；
　　（2）加大其他渠道的开发，防止单一渠道销售下降对公司业绩造成的不利影响。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　公司主营产品清真复合调味料，无污染、低能耗，所用原料大多为农副产品，属于国家鼓励类行业，公司目前是宁夏回族自治区农业产业化重点龙头企业、国务院确定的享受西部大开发优惠政策的企业。公司目前拥有专利38项，其中发明专利14项，具有较强的自主研发能力和自主知识产权。
　　本公司属于食品制造业中的细分行业调味品行业，其中调味品又分为基础调味品和复合调味品，基础调味品包括酱油、味精、鸡精、盐、醋、食用油等，市场发展相对已经成熟；而复合调味品则是指经过炒制等加工工艺或手段，将不同种类的食材或原辅料混合在一起后，加工为具有专门用途或作用的风味食品，以其方便快捷、适口性好、能满足各类消费群体的需求为主要特点，如火锅底料、辣椒酱及各种烹饪酱、炒菜料等调味料，公司的主营业务是清真调味料的研发、生产、销售、清真餐饮管理和清真食品研发，清真调味料产品主要包括清真复合调味料、精炼油脂、豆瓣酱、干辣椒等。
　　公司的销售区域主要集中在西北（宁夏、甘肃、青海、新疆等地），目前正在逐步拓展华北和东北区域，为适应新开发销售区域的营销需求，在原有“麻辣鲜香”川味特色火锅底料的基础上，充分利用宁夏地方特产枸杞、甘草、贺兰山紫蘑菇等作为辅料，研发了以突出“自然鲜香”为特色的清汤系列复合调味料，通过研发和生产差异化的产品，能较好的满足了人口基数和消费水平较高的华北、东北地区的消费需求，以实现公司未来几年的发展规划。
　　公司注重以研发和营销为核心，储备了较多的专利技术和产品品牌，目前拥有各类专利共38项，其中发明专利14项，实用新型专利24项，经自治区科技厅批准组建“自治区级技术创新中心”、经自治区经信委等部门联合批准建立“自治区级企业技术中心”、通过了“国家高新技术企业”认定，公司新建研发中心及特色食品体验中心投入运营，公司拥有红山河、赛大厨、老火锅、塞上一锅、伊味源、珍椒、多吃饭、汇好、红川农科等产品品牌（注册商标），获得“宁夏著名商标”荣誉等。
　　公司业务的商业模式及销售渠道包括：
　　1、传统渠道：公司与各区域经销商、代理商签订年度经销合同，授权其代理销售我公司产品。我公司营销人员指导和帮助经销商建立红山河系列产品在当地区域的销售渠道，然后利用经销商的配送能力，进入所辖区域内的商超、便利店、蔬菜店、农贸市场及中小餐饮店等终端进行销售，公司根据合同对其给予相应的任务奖励、促销支持和营销约束，以保障年度销售目标的完成；
　　2、电子商务渠道：公司主要通过天猫、京东、拼多多等渠道向广大电商消费者进行直营销售，目前公司在天猫网站中调味料行业的关注度和点击率排名位居前列；
　　3、大客户渠道主要是中高端餐饮连锁客户的中央厨房供应业务、流通产品的贴牌代工业务、同时将积极拓展高校、航空、高铁等大客户的配餐业务，公司目前中高端火锅餐饮连锁客户的中央厨房供应业务和代工贴牌业务发展较快；
　　4、精炼油脂（牛油）、豆瓣酱及大包装干辣椒制品主要销售给火锅底料生产厂家及其他食品生产商和餐饮店作为原辅料或食材，尤其是精炼油脂和大包装干辣椒制品销售获得订单较多；
　　5、餐饮服务管理业务主要集中在宁夏的银川、吴忠地区,同时，餐饮品牌区域代理及加盟业务开始逐步开展。
　　6、复合调味料的技术研发与服务业务逐步开展，将重点发展华北、东北客户。
　　公司收入来源主要是调味料的研发、生产和销售；餐饮服务管理收入等。
　　报告期内，公司商业模式没有发生变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司管理层按照年度经营计划，一方面公司稳步推进各项经营战略，继续专注于主营业务的稳健发展，实施市场拓展工作，使得公司内部管理和品牌形象都得到了一定程度的提升，公司总体发展保持良好势头；另一方面不断加大对新产品的研发力度，增强了公司综合竞争能力。
　　1、公司财务状况：
　　截止2020年12月31日，公司资产总额31,797.49万元，较上年末增加0.03%，其中：流动资产期末总额18,242.18万元，较上年末减少1.71%；非流动资产期末总额13,555.31万元，较上年末增加2.49%。流动资产增长的主要原因如下：
　　应收账款期末余额5,707.50万元，较上年增长34.67%，主要是报告年度收入增长，应收账款相应有所增加。
　　预付账款期末余额2,381.98万元，较上年减少32.98%。
　　截止2020年12月31日，公司负债总额11,955.60万元，较上年末减少7.63%，其中：流动负债期末总额9,547.21万元，较上年末减少12.92%；非流动负债期末总额2,408.39万元，较上年末增加21.70%。流动负债增加的主要原因如下：
　　1）短期借款期末余额6,685.00万元，较上年末减少8.24%，主要是报告年度内减少银行借款600万元。
　　2）应付账款期末余额1,749.94万元，较上年末减少22.49%。
　　3）合同负债（预收账款）期末余额505.98万元，较上年末增加18.14%，主要是公司新产品研发，客户预订产品。
　　非流动负债主要增长的原因如下：
　　1）长期借款期末余额360万元，报告期内增中长期借款360万元。
　　2）长期应付款期末余额141.54万元，较上年末减少31.74%，主要是报告年度内融资租赁归还融资租赁款。
　　3）递延收益期末余额1,906.73万元，较上年末增加7.63%，主要是报告年度内收到与资产相关的政府补助。
　　2、公司经营成果：
　　截止2020年12月31日，公司实现营业收入14,646.09万元，相比上年同期增长13.90%；归属于挂牌公司股东净利润1,033.24万元，相比上年同期减少60.60%。
　　报告期内公司一是持续进行技术研发，不断拓宽销售渠道和销售区域，二是生产工艺技术水平提升，新品上市增加了公司的销售收入。按照发展规划，公司极组织新工艺、新技术和新产品开发，启动关键重
　　点工艺产品的研发工程，为公司持续发展做好技术储备。使得公司经营收入增长，总体发展趋势保持良好势头
　　(二)行业情况
　　1、国家产业政策的大力支持
　　公司所处行业为调味料的研发、生产和销售，加工所需原辅料以农产品为主，在带动清真食品发展、优化农业产业结构、促进农民增收等方面发挥作用，因此受到国家相关产业政策的大力支持。
　　2、市场需求持续快速增长
　　公司所处行业为食品制造业的细分行业-复合调味料行业。复合调味料以其便利、快捷、适口性好等特点，逐步赢得广大消费者尤其是年轻消费群体的认可，因此，市场容量不断增长，市场销售增速较快。
　　3、市场行业集中度将不断提高，市场竞争不断加剧
　　随着市场容量的不断扩大，本行业将吸引更多经营者加入，因此，行业竞争将趋于激烈，行业集中度将不断提高，市场份额将向优势品牌集中，对产品的品牌要求和质量控制要求有所提高。
　　4、日趋严格、完善的食品安全管理制度将提高行业门槛
　　近年来，随着社会公众对食品安全的关注度日益提高，国家食品安全监管部门不断出台完善更趋严格食品安全监管政策，迫使许多小企业难以达到要求而退出市场，将有利于整个行业的发展。
　　5、为了整合资源，发挥清真调味品的行业优势，公司2019年9月牵头成立了宁夏复合调味食品技术创新协会，希望能促进宁夏本行业快速发展。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司业务、资产、人员、机构、财务等完全独立，具有良好的独立经营能力；采购、生产、财务和风险控制等内部控制体系运行良好；实际控制人及核心经营管理层稳定；公司整体经营情况稳定，资产结构较好，报告期内未发生对公司持续经营能力有重大不利影响的事项，不存在影响公司持续经营能力的重大不利风险。

　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　调味品行业整体市场规模巨大，增长速度平稳，可以支持大企业发展战略。近几年调味品行业平均毛利率和利润增长率较高，且复合调味品行业仍处于成长期，潜力较大，行业集中度总体上较低，没有大的占垄断地位的行业巨头出现，部分细分市场尚未形成充分竞争格局。
　　本行业发展的趋势为：更营养、更健康、绿色纯天然复合调味品将越来越受到消费者的青睐和喜欢，市场发展空间巨大。
　　(二)公司发展战略
　　1、将公司打造为中国复合调味料领导品牌；
　　2、积极实施企业的“人才战略”，每年引进一定数量的优秀的技术研发人才和营销人才不低于5名；
　　3、建设国家地方联合工程技术研究中心，参与制订清真复合调味料产品国家标准；每年研发的新产品（单品）不低于10个，获取的国家专利3个以上；
　　4、销售区域覆盖西北绝大部分、东北、华北部分地区，未来三年发展地级市经销商150家以上，新开大客户不低于5家，力争年销售增长率保持在20%以上。
　　(三)经营计划或目标
　　1、不断优化产品技术标准、生产工艺和包装形象，新品研发不低于5个新品（单品），申报国家专利3个以上；
　　2、严格把控产品质量安全和生产安全，力争将各类中小微事故控制在12起之内；
　　3、新开发传统渠道客户在30家以上，大客户及贴牌客户在5家以上；
　　4、优化管理流程，提升工作效能，人均销售贡献额比上年提高10%以上。
　　(四)不确定性因素
　　由于调味品行业近几年竞争加剧，同时受经济增长等因素的影响，公司目前拓展的华北、东北区域可能会受到影响，开发的经销商数量和大客户数量会有不确定性，故市场开拓存在不及预期的可能。

　　五、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、行业风险：
　　公司的主营业务为清真调味料的研发、生产、销售、清真餐饮管理和清真食品研发等，所属行业为食品制造业，随着我国监管部门对食品安全的日趋重视、消费者对食品安全意识逐步加深以及权益保护意识的增强，对公司食品质量安全控制提出了更严格要求，虽然公司高度重视质量安全，但仍不排除由于工作疏忽或其他不可预见的原因发生质量问题，并因此产生赔偿风险，从而对公司信誉和产品销售产生重大不利影响。
　　应对措施：
　　（1）提升生产技术，对加工流程中的技术不断改进完善，避免质量原因导致核心产品市场受到影响。
　　（2）原料的来源多来自农户，因此与生产规模较大、生产规范的良好的原料户达成长期合作协议，加强彼此信息交流，做好原料质量关。
　　（3）对新品研发客观认真对待，不盲目追求高新技术、坚持技术和市场并重。
　　2、人才缺乏风险：
　　由于公司定位为中国清真复合调味料领导品牌，目前正在拓展全国市场，对技术研发和营销类人才的引入和培养非常迫切，但由于公司地处西北，在人才引进上存在缺乏风险。
　　应对措施：
　　（1）公司通过与相关研发机构、科研院所、高校、行业协会等在清真食品的研发方面进行合作，降低研发时间和成本；
　　（2）通过聘用具有一定实践经验的食品（餐饮）研究人员成为公司“兼职研发顾问”使公司研发的新产品能够快速推向市场；
　　（3）通过各种渠道招聘引入或培养后备人才，为公司发展打下人才基础；
　　（4）积极探索各种激励措施，保证公司人才能“才尽其用”。
　　3、政策变化风险：
　　依据宁夏回族自治区吴忠市利通区国家税务局利国税企优字[2013]01号批准，企业所得税享受西部大开发15%优惠税率，政策变化带来税收压力，影响净利润，增加现金流负担。
　　应对措施：
　　（1）通过各种渠道收集整理与公司相关的税收政策及其变动情况。不断提高人员素质培养加强税收优惠政策的业务学习，把好政策变化。
　　（2）控制涉税风险，加大信息交换力度，减少税收执法风险隐患。通过信息交换，税务机关可以从多种信息渠道获取纳税人的真实经营情况和财务状况信息，而且，有些信息还具有关联性，减少税务机关和纳税人因信息不对称而造成的税收执法风险。
　　4、财务风险
　　由于公司目标是拓展全国市场，经营规模扩大，并致力于将红山河打造成为中国清真复合调味料龙头企业，因此公司对资金需求较大，公司财务面临一定风险。
　　应对措施：
　　（1）积极引进战略投资者或定向发行股票，募集资金，改善公司财务结构；
　　（2）积极发行集合票据，降低短期借款比例；
　　（3）择机发行优先股，改善财务结构。
　　5、市场竞争加剧的风险
　　近年以来，国内大的集团开始涉足复合调味料行业，市场竞争程度有所提高。在现有企业中，既包括少数知名品牌，更有数量众多的规模小、技术弱的小规模工厂和家庭作坊式企业。红山河公司凭借良好的市场信誉、先进的生产工艺、有效的产品质量管控体系及研发了较多的新产品，近两年公司维持了较高的增长速度，但如果现有市场竞争者通过低价策略争夺市场份额或其他投资者基于对行业的良好预期而新进入该行业，可能会加剧本行业的竞争，从而对公司增长能力造成一定不利影响。
　　应对措施：
　　（1）公司将通过进一步优化产品品质和售后服务、完善产品研发流程及技术创新体系、严格控制成本支出、强化终端渗透能力等措施，确保公司产品在同类市场保持优势竞争地位；
　　（2）扩大销售区域，大力拓展人口、消费基数高的华北、东北市场，注重产品差异化，开发适合上述区域消费者口味、产品毛利高的产品，确保公司盈利能力的提升；
　　（3）积极开发大客户，重点是中央厨房和高铁、航空、高校客户。
　　6、原材料价格波动的风险
　　公司生产经营所需采购的原材料及辅料今年出现价格剧烈波动，会对公司产品成本构成重大影响。虽然公司可凭借自身的优势及在长期业务开展过程中所建立起的原材料供应渠道优势，根据市场供求信息、未来市场需求及对价格变动趋势的预测，不断优化原材料采购策略，以最大限度降低原材料价格变动对公司盈利所造成的不利影响，但公司原材料占比较高的产品成本构成特点仍使公司面临一定由于原材料价格变动所引发的风险。
　　应对措施：
　　（1）建立健全原材料价格与产品售价的联动机制；
　　（2）与主要原材料供应商建立更为稳定、长期的战略合作关系；
　　（3）根据不同品种原材料的市场价格变化情况、备货周期等因素，有计划地提前储备适当的原材料，以降低原材料价格波动带来的风险；
　　（4）充分发挥公司的产品所需原料牛油、豆瓣的自产优势，减少中间环节，降低中间供应成本。
　　7、疫情风险
　　今年以来，受新冠疫情影响，公司部分销售渠道尤其是餐饮渠道和航食渠道销售额下降，对公司经营业绩产生了一定影响。
　　应对措施：
　　（1）做好应急预案，防范类似突发事件的发生；
　　（2）加大其他渠道的开发，防止单一渠道销售下降对公司业绩造成的不利影响
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　疫情风险。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　公司主营产品为复合调味料，无污染、低能耗，所用原料大多为农副产品，属于国家鼓励类行业，公司目前是宁夏回族自治区农业产业化重点龙头企业、国务院确定的享受西部大开发优惠政策的企业。公司目前拥有专利31项，其中发明专利9项，已报在审专利25项，其中发明专利22项；具有较强的自主研发能力和自主知识产权。
　　本公司属于食品制造业中的细分行业调味品行业，其中调味品又分为基础调味品和复合调味品，基础调味品包括酱油、味精、鸡精、盐、醋、食用油等，市场发展相对已经成熟；而复合调味品则是指经过炒制等加工工艺或手段，将不同种类的食材或原辅料混合在一起后，加工为具有专门用途或作用的风味食品，以其方便快捷、适口性好、能满足各类消费群体的需求为主要特点，如火锅底料、辣椒酱及各种烹饪酱、炒菜料等调味料，公司的主营业务是复合调味料的研发、生产、销售、餐饮管理品牌孵化和加盟、调味食品技术研发和技术服务等。
　　公司的销售区域主要集中在西北（宁夏、甘肃、青海、新疆等地），目前正在逐步拓展华北和东北区域，为适应新开发销售区域的营销需求，在原有“麻辣鲜香”川味特色火锅底料的基础上，充分利用宁夏地方特产枸杞、甘草、贺兰山紫蘑菇等作为辅料，研发了以突出“自然鲜香”为特色的清汤系列复合调味料，通过研发和生产差异化的产品，能较好的满足了人口基数和消费水平较高的华北、东北地区的消费需求，以实现公司未来几年的发展规划。
　　公司注重以研发和营销为核心，储备了较多的专利技术和产品品牌，目前拥有各类专利共31项，其中发明专利9项，已报在审专利25项，其中发明专利22项；经自治区科技厅批准组建“自治区级技术创新中心”、经自治区经信委等部门联合批准建立“自治区级企业技术中心”、通过了“国家高新技术企业”认定，2020年5月获批组建“宁夏回族自治区复合调味品工程技术研究中心”；2019年新增年产7000吨精炼油脂生产线；公司新建研发中心及特色食品体验中心投入运营，公司拥有红山河、赛大厨、老火锅、塞上一锅、伊味源、珍椒、多吃饭、汇好、红川农科等产品品牌（注册商标），获得“宁夏著名商标”荣誉等。
　　公司业务的商业模式及销售渠道包括：
　　1、传统渠道：公司与各区域经销商、代理商签订年度经销合同，授权其代理销售我公司产品。我公司营销人员指导和帮助经销商建立红山河系列产品在当地区域的销售渠道，然后利用经销商的配送能力，进入所辖区域内的商超、便利店、蔬菜店、农贸市场及中小餐饮店等终端进行销售，公司根据合同对其给予相应的任务奖励、促销支持和营销约束，以保障年度销售目标的完成；
　　2、电子商务渠道：公司主要通过天猫、京东、拼多多等渠道向广大电商消费者进行直营销售，目前公司在天猫网站中调味料行业的关注度和点击率排名位居前列；
　　3、大客户渠道主要是中高端餐饮连锁客户的中央厨房供应业务、流通产品的贴牌代工业务、同时
　　将积极拓展高校、航空、高铁等大客户的配餐业务，公司目前中高端火锅餐饮连锁客户的中央厨房供应业务和代工贴牌业务发展较快；
　　4、精炼油脂、豆瓣酱及大包装干辣椒制品主要销售给火锅底料生产厂家及其他食品生产商和餐饮店作为原辅料或食材，尤其是精炼油脂和大包装干辣椒制品销售获得订单较多；
　　5、餐饮服务管理业务主要集中在宁夏的银川、吴忠地区,同时，餐饮品牌区域代理及加盟业务开始逐步开展。
　　6、复合调味料的技术研发与服务业务逐步开展，将重点发展华北、东北客户。
　　公司收入来源主要是复合调味料的研发、生产和销售；餐饮品牌管理及孵化收入、技术研发和服务收入等。
　　报告期内，公司商业模式没有发生变化。
　　一、经营情况
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司继续以为客户提供高品质产品为中心，以满足市场和客户需求为导向，以技术创新和工艺改善为支撑，稳步推进市场开拓及产品研发等各项工作按计划开展，增强了公司综合竞争能力。
　　1、公司财务状况：
　　截止2020年06月30日，公司资产总额32,396.24万元，较上年末增加1.06%，其中：流动资产期末总额18,717.71万元，较上年末减少0.61%；非流动资产期末总额13,678.53万元，较上年末增加3.44%。流动资产增长的主要原因如下：
　　应收账款期末余额4,724.93万元，较上年增长3.90%，主要是报告期内收入增长，应收账款相应有所增加。
　　预付账款期末余额2,623.18万元，较上年减少25.99%，主要是购买材料到货。
　　截止2020年06月30日，公司负债总额12,155.89万元，较上年末减少3.48%，其中：流动负债期末总额10,315.93万元，较上年末减少2.82%；非流动负债期末总额1,839.96万元，较上年末减少7.02%。流动负债减少的主要原因如下：
　　1）短期借款期末余额7,520.00万元，较上年末增加3.23%，主要是报告年度内新增银行借款235万元。
　　2）应付账款期末余额1,705.39万元，较上年末减少24.12%，主要是预付材料款到货，减少了应付款项。
　　3）合同负债期末余额128.46万元，较上年末减少31.03%，主要是公司及时对已收预收款客户发货。非流动负债增长的主要原因如下：
　　1）长期应付款期末余额74.17万元，较上年末减少64.23%，主要是报告年度内融资租赁归还融资租赁款。
　　2、公司经营成果：
　　截止2020年06月30日，公司实现营业收入7,144.79万元，相比上年同期增长7.50%；归属于挂牌公司股东净利润826.41万元。
　　报告期内是新型冠状病毒疫情期间，供家庭餐饮消费的相关产品需求增加，公司火锅底料和精炼牛油产品销量增长，是公司的销售收入增长的主要原因。
　　（二）行业情况
　　1、国家产业政策的大力支持
　　公司所处行业为调味料的研发、生产和销售，加工所需原辅料以农产品为主，在带动调味品发展、优化农业产业结构、促进农民增收等方面发挥作用，因此受到国家相关产业政策的大力支持。
　　2、市场需求持续快速增长
　　公司所处行业为食品制造业的细分行业-复合调味料行业。复合调味料以其便利、快捷、适口性好等特点，逐步赢得广大消费者尤其是年轻消费群体的认可，因此，市场容量不断增长，市场销售增速较快。
　　3、市场行业集中度将不断提高，市场竞争不断加剧
　　随着市场容量的不断扩大，本行业将吸引更多经营者加入，因此，行业竞争将趋于激烈，行业集中度将不断提高，市场份额将向优势品牌集中，对产品的品牌要求和质量控制要求有所提高。
　　4、日趋严格、完善的食品安全管理制度将提高行业门槛
　　近年来，随着社会公众对食品安全的关注度日益提高，国家食品安全监管部门不断出台完善更趋严格食品安全监管政策，迫使许多小企业难以达到要求而退出市场，将有利于整个行业的发展。5、为了整合资源，发挥调味品的行业优势，公司2019年9月牵头成立了宁夏复合调味食品技术创新协会，希望能促进本行业快速发展。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司作为一家公众公司，积极打造负责任的“企业公民”形象，始终秉承“诚信、务实、合作、共赢”的企业精神及“真达天下”的经营理念，紧紧围绕健康、安全的“绿色”理念开发满足消费者不断变化需求的复合调味料。以促进企业的“健康、可持续发展战略”为指导，在追求经济效益和股东利益最大化的同时，注重积极承担社会责任，维护职工的合法权益，诚信对待供应商、客户等利益相关者，公司在保持稳定发展的同时，勇担社会责任，积极投身社会公益事业。公司目前有残疾员工多名，公司及董事长每年拿出一定经费成立了“爱心基金”，对家庭生活的困难职工进行补助。

　　三、评价持续经营能力
　　报告期内，公司业务、资产、人员、机构、财务等完全独立，具有良好的独立经营能力；采购、生产、财务和风险控制等内部控制体系运行良好；实际控制人及核心经营管理层稳定；公司整体经营情况稳定，资产结构较好，报告期内未发生对公司持续经营能力有重大不利影响的事项，不存在影响公司持续经营能力的重大不利风险。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业风险：
　　公司的主营业务为复合调味料的研发、生产、销售、清真餐饮管理、品牌孵化和加盟、调味食品技术研发和技术服务等，所属行业为食品制造业，随着我国监管部门对食品安全的日趋重视、消费者对食品安全意识逐步加深以及权益保护意识的增强，对公司食品质量安全控制提出了更严格要求，虽然公司高度重视质量安全，但仍不排除由于工作疏忽或其他不可预见的原因发生质量问题，并因此产生赔偿风险，从而对公司信誉和产品销售产生重大不利影响应对措施：
　　（1）提升生产技术，对加工流程中的技术不断改进完善，避免质量原因导致核心产品市场受到影响。
　　（2）原料的来源多来自农户，因此与生产规模较大、生产规范的良好的原料户达成长期合作协议，加强彼此信息交流，做好原料质量关。
　　（3）对新品研发客观认真对待，不盲目追求高新技术、坚持技术和市场并重。
　　2、人才缺乏风险：
　　由于公司定位为中国复合调味料领导品牌，目前正在拓展全国市场，对技术研发和营销类人才的引入和培养非常迫切，但由于公司地处西北，在人才引进上存在缺乏风险。
　　应对措施：
　　（1）公司通过与相关研发机构、科研院所、高校、行业协会等在食品的研发方面进行合作，降低研发时间和成本；
　　（2）通过聘用具有一定实践经验的食品（餐饮）研究人员成为公司“兼职研发顾问”使公司研发的新产品能够快速推向市场；
　　（3）通过各种渠道招聘引入或培养后备人才，为公司发展打下人才基础；
　　（4）积极探索各种激励措施，保证公司人才能“才尽其用”。
　　3、政策变化风险：
　　依据宁夏回族自治区吴忠市利通区国家税务局利国税企优字[2013]01号批准，企业所得税享受西部大开发15%优惠税率，政策变化带来税收压力，影响净利润，增加现金流负担。
　　应对措施：
　　（1）通过各种渠道收集整理与公司相关的税收政策及其变动情况。不断提高人员素质培养，把握税收优惠政策的业务学习，把好政策变化。
　　（2）控制涉税风险，加大信息交换力度，减少税收执法风险隐患。通过信息交换，税务机关可以从多种信息渠道获取纳税人的真实经营情况和财务状况信息，而且，有些信息还具有关联性，减少税务机关和纳税人因信息不对称而造成的税收执法风险。
　　4、财务风险
　　由于公司目标是拓展全国市场，经营规模扩大，并致力于将红山河打造成为中国复合调味料龙头企业，因此公司对资金需求较大，公司财务面临一定风险。
　　应对措施：
　　（1）积极引进战略投资者或定向发行股票，募集资金，改善公司财务结构；
　　（2）积极发行集合票据，降低短期借款比例；
　　（3）择机发行优先股，改善财务结构。
　　5、市场竞争加剧的风险
　　今年以来，国内大的集团开始涉足复合调味料行业，市场竞争程度有所提高。在现有企业中，既包括少数知名品牌，更有数量众多的规模小、技术弱的小规模工厂和家庭作坊式企业。红山河公司凭借良好的市场信誉、先进的生产工艺、有效的产品质量管控体系及研发了较多的新产品，近两年公司维持了较高的增长速度，但如果现有市场竞争者通过低价策略争夺市场份额或其他投资者基于对行业的良好预期而新进入该行业，可能会加剧本行业的竞争，从而对公司增长能力造成一定不利影响。
　　应对措施：
　　（1）公司将通过进一步优化产品品质和售后服务、完善产品研发流程及技术创新体系、严格控制成本支出、强化终端渗透能力等措施，确保公司产品在同类市场保持优势竞争地位；
　　（2）扩大销售区域，大力拓展人口、消费基数高的华北、东北市场，注重产品差异化，开发适合上述区域消费者口味、产品毛利高的产品，确保公司盈利能力的提升；
　　（3）积极开发大客户，重点是中央厨房和高铁、航空、高校客户。
　　6、原材料价格波动的风险
　　公司生产经营所需采购的原材料及辅料今年出现价格剧烈波动，会对公司产品成本构成重大影响。虽然公司可凭借自身的优势及在长期业务开展过程中所建立起的原材料供应渠道优势，根据市场供求信息、未来市场需求及对价格变动趋势的预测，不断优化原材料采购策略，以最大限度降低原材料价格变动对公司盈利所造成的不利影响，但公司原材料占比较高的产品成本构成特点仍使公司面临一定由于原材料价格变动所引发的风险。
　　应对措施：
　　（1）建立健全原材料价格与产品售价的联动机制；
　　（2）与主要原材料供应商建立更为稳定、长期的战略合作关系；
　　（3）根据不同品种原材料的市场价格变化情况、备货周期等因素，有计划地提前储备适当的原材料，以降低原材料价格波动带来的风险；
　　（4）充分发挥公司的产品所需原料牛油、豆瓣的自产优势，减少中间环节，降低中间供应成本。应对措施：
　　（1）提升生产技术，对加工流程中的技术不断改进完善，避免质量原因导致核心产品市场受到影响。
　　（2）原材料的来源多来自农户，因此与生产规模较大、生产规范的良好的原料户达成长期合作协议，加强彼此信息交流，做好原材料供应质量关。
　　（3）对新品研发客观认真对待，不盲目追求高新技术、坚持技术和市场并重。 收起▲