三夫户外（002780）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司以连锁零售多品牌多品类专业优质户外运动用品，运营X-BIONIC黑科技运动奢侈品牌，代理运营瑞典山系经典品牌Klattermusen、意大利手工匠心传承鞋品CRISPI、经典工装鞋靴品牌DANNER、战术背包品牌Mystery
　　Ranch和专业户外鞋品牌LASPORTIVA，组织户外活动赛事团建，设计建设运营“松鼠部落亲子户外乐园+鹰极安全教育培训+SANFOHOOD野奢营地+三夫小勇士”亲子青少年综合素质教育项目为主营业务，通过各业务板块融合为消费者提供全方位产品和服务，鼓励和帮助人们走向户外，运动健康，并全力践行人与自然和谐相处的生活理念。
　　（一）公司所处行业情况
　　国家统计局数据显示，2023年上半年社会消费品零售总额227,588亿元，同比增长8.2%。按消费类型分，商品零售203,259亿元，同比增长6.8%；二季度限额以上实体店商品零售额同比增长5.1%，增速比一季度加快1.5个百分点，百货店、专业店和品牌专卖店商品零售额分别增长9.8%、5.4%和4.6%。总体看，上半年消费市场较快恢复，消费结构优化升级持续推进，新型消费快速发展。但也要看到，居民消费能力和消费信心仍待增强，恢复和扩大消费的基础还需进一步巩固。
　　2023年7月，国家体育总局印发《关于恢复和扩大体育消费的工作方案》。方案指出把恢复和扩大体育消费摆在优先位置，提出加大优质体育产品和服务供给、丰富体育消费场景、夯实体育消费基础三项主要措施。《方案》的出台对于户外体育消费复苏而言，具有特殊重要的意义。
　　（二）公司从事的主要业务
　　2023年上半年，公司各业务板块根据整体战略规划及市场需求进行积极布局，以品牌为主导、以产品为方向，积极开展各项业务。
　　报告期内，公司实现营业收入35,983.50万元，同比上升51.87%；利润总额1,389.95万元，同比上升213.70%；其中归属于上市公司股东的净利润1,134.29万元，同比上升171.85%。截至2023年6月30日，公司资产总额为105,694.20万元，归属于股东的净资产为66,347.04万元。
　　1.聚焦“自有+独家代理”品牌运营业务
　　（1）X-BIONIC黑科技运动奢侈品牌
　　“X”代表科技、创意、未来和无限可能，“BIONIC”代表仿生科技，X-BIONIC所体现的就是探索、科技、激昂运动的精神。
　　报告期内，公司继续加大研发力度，坚持X-BIONIC科技功能性和高级时尚感结合的理念，以产品适用场景为基础，根据不同运动场景，完善各种产品线搭建，将户外产品与日常穿着需求完美结合，推出适合春夏季节的优质产品，包括各种防晒风衣夹克、防水冲锋衣裤，众多不同功能长短袖T恤、长短袖POLO衫、跑步背心、慢跑裤等各类长短裤子、不同强度女性运动内衣及轻量运动背包等，品类涵盖跑步、健身、户外、通勤、战术、女性瑜伽等各种场景。同时，X-BIONIC研发团队就2023秋冬产品进行深度开发，重点放在完善产品品类，增加产品户外及日常功能性，适度拓宽滑雪品类产品等方面，目前大部分产品已经研发定型，正在加工生产，持续上新。
　　2023年上半年，公司分别在北京DT51、深圳万象城开设2家X-BIONIC品牌店，7月份在杭州平安金融中心悦坊开设华东地区首家X-BIONIC旗舰店，在长春万象城开设东北地区首家X-BIONIC品牌店。2023年还将继续在北京SKP、沈阳万象城、北京八达岭奥莱以及各大滑雪场开设X-BIONIC品牌店，不断扩充X-BIONIC品牌销售渠道。
　　X-BIONIC通过举办多种品牌及会员活动，赞助各项户外运动赛事及运动员，在不同领域助力品牌发展。邀请自由式空中技巧奥运冠军徐梦桃、自由式空中技巧世界冠军王心迪等冠军用户莅临X-BIONIC北京SKP冬季店参加情人节活动，吸引众多明星、运动博主到店拍照打卡，助力X-BIONIC线下渠道市场推广；X-BIONIC冠名崇礼国际铁人两项挑战赛，赞助越野跑运动员王勋、陈霖，并分别摘获2023朱雀168超级越野赛168公里组男女组冠军；X-BIONIC在第十七届玄奘之路戈壁挑战赛中赞助长江商学院蝉联戈17冠军；为致敬人类首次登顶珠峰70周年，X-BIONIC赞助古小溪（重庆登顶珠峰北坡第一人）、ISA两位女性登山家在2023年5月成功登顶世界第一高峰——珠穆朗玛峰；在社交媒体内容营销方面，X-BIONIC与张靓颖、张蓝心、黄小蕾、易大千、艾米、何冲等众多明星和冠军合作，为品牌进行宣传露出。报告期内合作超过200位运动和时尚达人，在小红书、抖音等平台为产品进行宣传和种草，持续深化X-BIONIC品牌力。报告期内，X-BIONIC品牌店会员纳新10,000+人，邀请品牌会员不定期参加兑换专属礼品及会员活动，扩大X-BIONIC品牌的认知度，增加了X-BIONIC品牌会员的忠诚度。
　　（2）独家代理品牌运营
　　报告期内，公司独家代理的国际品牌继续保持良好发展，各品牌运营团队根据品牌的不同特点及市场定位打造不同的运营方式。
　　旅行鼠子公司独家代理的瑞典山系经典品牌Klattermusen延续以往成功的市场运营方式，继续在各社交媒体、B站、小红书、抖音等平台进行品牌露出，与众多KOL合作推广，组织品牌爱好者开展线下分享、产品体验等多种社群活动，粉丝和客群数量继续保持高速增长。2023年1月，Klattermusen上海首家直营连锁零售店落户浦东嘉里城，并于开业后第二个月即实现单店盈利。2023年6月，Klattermusen在深圳南山万象天地高街开设华南首家快闪店，于当月实现盈利。2023年上半年攀山鼠实现销售4,000万+，同比增长300%。
　　上海飞蛙子公司独家代理意大利手工匠心传承鞋品CRISPI，在延续以往成功市场运营方式的同时，与众多KOL以及专业、时尚自媒体进行深度合作，将品牌专业性与时尚潮流趋势相结合，在B站、小红书、抖音等平台大幅增加品牌露出，持续扩大品牌声量。2023年4月，CRISPI品牌专区形象首店落户上海三夫万体旗舰店，连续三个月单店每月突破20万营业额。2023年上半年CRISPI实现批发销售2,800万+，同比增长50%+。
　　公司代理的战术背包品牌MysteryRanch（神秘农场）、经典工装鞋靴品牌DANNER、专业户外鞋品牌LASPORTIVA等品牌继续在电商平台发力，销售持续增长，保持健康发展。下半年，公司将继续打造瑞典山系经典品牌Klattermusen+意大利手工匠心传承鞋品CRISPI+经典工装鞋靴品牌DANNER+战术背包品牌Mystery+Ranch+专业户外鞋品牌LA SPORTIVA+北欧户外美学代表品牌Houdini的代理品牌矩阵。
　　2.调整优化多品牌、多品类连锁零售业务产品、渠道
　　报告期内，公司根据大众消费习惯的变化积极调整销售渠道布局，聚焦天猫、京东、微信小程序、抖音、小红书等电商平台打造流量矩阵，在北京祥云小镇、沈阳丁香小镇设立新型多品牌多品类综合旗舰、打造单品牌集合杭州平安金融中心悦坊店，通过线上线下零售渠道相结合，为消费者提供更加便捷的商品供给，优化购物体验。
　　2023年上半年，大众户外出行客户增多，主要以露营、轻量徒步、越野跑、旅行等户外活动为主，并且这些活动呈现持续增长趋势。公司针对这部分产品需求，加大适合产品的备货，增加店铺的陈列面积，同时对有竞争力的品牌进行优化和增加，旨在为户外运动爱好者提供一站式购物服务。
　　线下门店重视开展社群活动及口碑营销，上半年门店会员活动共计组织108场，包含滑雪、徒步、露营、跑步及门店分享会等多种形式。门店新增会员2万+，同比新增上升60%。截至6月30日，门店会员总数35.2万人，会销比为84%，同比增长22%；会员复购率为46%，同比增长14%。2023年1-6月，线下零售业绩增幅明显，上半年目标达成率为104.94%，其中华北大区、华东大区及滑雪店渠道半年业绩同比均有50%以上的增长。
　　线上业务发展平稳，秉承“努力为用户提供优质产品和无忧服务”的理念，公司积极提升线上业务的质量和效益，通过线上广告投放和社交媒体运营等方式，提升产品曝光率和转化率，同时还通过对电商相关工作流程的优化，包括页面设计、用户售前售后服务、物流配送等方式，改进用户的购物体验，提高核心品牌的销售额。报告期内，线上团队始终将X-BIONIC品牌的发展作为重中之重，特别是X-BIONIC中外层新品方面，与研发团队从产品策划阶段深入合作，努力提升X-BIONIC中外层产品的销售占比，为进一步扩大销售规模奠定了坚实基础。
　　2023年上半年，公司在小程序、抖音、小红书、快手等平台布局呈现效果凸显，运营模式及服务趋于成熟，业绩持续稳定增长。三夫户外小程序2023年上半年访客数累计超过15万人次，付款交易金额超过430万元，目前基于小程序微商城为线上线下互通载体的会员体系正在构建中，预计2023年下半年交付使用。公司将在打造更便捷的支付购物体验体系上持续优化。
　　3.品质化打造户外活动赛事团建业务
　　报告期内，三夫赛事以打造自有精品赛事IP为主旨，先后举办了X-BIONIC2023崇礼国际铁人两项挑战赛、2023大境门古长城越野赛以及经典赛事adidasTERREX2023崇礼168超级越野赛。这三场赛事是公司为崇礼区2023年夏季户外运动季打造的专属赛事，三项赛事路线均根据当地的自然环境、历史遗迹、文化底蕴进行特别设计，是体育文化旅游融合发展的结合，也是公司与崇礼区政府战略合作的重要体现。其中，崇礼168超级越野赛创立于2017年，从第一届参赛选手2,000人到本次参赛选手近万人，七年间总报名人数超过50,000人，间接影响近百万人参与,现已成为华北地区乃至全国范围内组别最多、规模最大、影响力最强的群众参与型户外运动赛事之一。
　　报告期内，国内团建市场迎来显著增长，三夫团建紧跟行业流行趋势，抓住跨省旅游热度期，成功举办“昆桥资本黄山团建”“奥迪中国天津帆船活动”“云启资本腾冲团建”等团建项目，同时也牢牢抓住京内企业特色团建，成功举办“奥林巴斯趣味运动会”“三元及第勇士挑战赛”“学而思万米跑”等超60个团建项目，服务企业人数超7,000人，收获企业客户广泛好评。
　　三夫活动部以山地户外旅行为载体，部分门店为依托，业务范围主要涉及北京、成都、上海等城市。其中“每周一山、纵横山野”项目倍受年轻人的喜爱，每周一次的徒步活动也逐渐成为热爱户外人群的生活方式。报告期内，活动部组织的山西五台山、内蒙古库布齐、贵州探洞浆板、云南虎跳峡等旅游活动深受好评。三夫活动部作为“距离用户最近的部门”之一，积极承担着装备推荐官的职责，公司旗下户外用品的产品体验、反馈收集、使用心得、知识科普等相关交流每天都在活动社群里广泛传播，为宣传公司品牌、提升客户粘性、改善公司产品和服务做出了积极的贡献。
　　4.稳健运营亲子青少年综合素质教育业务
　　报告期内，上海悉乐子公司对“松鼠部落”部分项目进行更新改造，成都乐园对丛林穿越、森林小火车、小马快跑、戏水叠溪、网红花园等项目进行了升级和更新；郑州乐园引入网红玻璃水滑梯、卡丁车等新项目；武汉乐园引入稻草人艺术节等大型展览活动；南京乐园推出松鼠仙境花园、网红木屋营地等新项目。受益于国内支持青少年素质教育的政策，以及“松鼠部落”在抖音、小红书等流量平台进行营销推广，入园游客人次提升显著。上半年，成都、武汉、郑州、南京四家乐园接待游客共计36.54万人次，同比增加39%。但是，恶劣天气（武汉暴雨、南京大雨）也给各乐园带来了不利的运营影响。
　　报告期内，贵州鹰极子公司以“让三亿孩子更安全”、打造“一个0～99岁都需要学习的地方”为核心，积极对品牌、业务进行升级。成立鹰极安全教育研究院、不断研发优化安全教育课程体系；申请并获得国家知识产权局认证的“应急逃生的半体航空训练仓”实用新型专利证书；获评成为全国研学旅行基地（营地）等。上半年，鹰极安全教育营地业务量迅速增长，完成各项安全培训及演练112场，人数达到38,750人次，销售收入达到389.40万元，比去年同期增长66.62%。
　　报告期内，SANFOHOOD在全国范围内持续扩张露营地版图，成功落地“北京撒野营地”“成都港汇天地营地”“成都植物与星球营地”三个轻奢露营地；紧跟当下露营人群热点玩法，对旗下已有露营产品进行更新升级，打造休闲露营新业态；致力于青少年体适能板块，与成都麓湖风景区合作打造少儿户外活动“三夫小勇士”赛麓湖站，实现单场赛事超1,000组家庭参与的好成绩，在当地亲子市场获得广泛好评；延伸出青少年军事夏令营项目，凭借成熟的系统化运营经验及营销方式，及对固有亲子私域流量进行升级，成功签约超1,500组青少年家庭参加。三夫团建通过产业资源的不断升级与突破，团建业务、轻奢露营与青少儿体适能项目步入稳定增长，下半年还将持续深耕户外板块，探索全新户外生活方式。
　　5.打造供应链物流体系
　　为满足增长迅速的自有品牌备货及电商发货需求，公司成立了供应链全资子公司，并在2022年取得了显著的进展，成为公司运营中不可分割的一部分。供应链系统的发展为公司带来了更高效的商品一站式服务，通过引入先进的仓储技术和设备，提高了仓储的操作效率和准确性，减少了人为错误和损耗，确保商品能够及时送达客户手中。
　　公司通过以上业务板块为消费者提供全方位的产品与服务，打造以经营用户为核心的户外生态平台，将人与户外品牌相链接，人与户外产品相链接，人与户外运动相链接，人与户外教育相链接，在多板块间实现客群转化，从而构建完整的户外产业内外循环。
　　（三）公司所处地位
　　公司自成立至今，专注深耕户外运动产业，研发生产代理销售专业优质户外运动用品、不断扩大赛事活动影响力、打造具有社会意义的亲子青少年综合素质教育平台体系，本着诚信经营、保证售后的经营理念，构建了线下线上全国连锁销售体系和多个自有品牌、国际知名品牌的研发生产代理体系，在行业内形成了良好的品牌知名度和美誉度，是中国户外产业发展的引领者。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）收购运营黑科技运动奢侈品牌X-BIONIC带来的巨大发展空间
　　X-BIONIC以其强大的黑科技属性，获得了世界上众多专业运动员的广泛认可。“X”代表科技、创意、未来和无限可能，“BIONIC”代表仿生科技，X-BIONIC所体现的就是探索、科技、激昂运动的精神。公司在收购“X-BIONIC”和“X-SOCKS”品牌中国区所有权后，通过吸纳、融合其先进的技术，承接其国际品牌的知名度、美誉度，结合国际国内适应于市场的研发、生产能力，与国际各大优质原材料供应商紧密合作，依托公司在户外运动用品行业多年的积累，实现品牌化发展，给公司的生产经营带来巨大的发展空间。
　　（二）完整的户外产业运营平台
　　公司通过连锁零售多品牌、多品类专业优质户外运动用品、运营X-BIONIC黑科技运动奢侈品牌、组织户外活动赛事团建、设计建设运营亲子青少年综合素质教育项目四大业务板块经营人和链接人，打造以经营用户为核心的户外生态平台，将人与户外品牌相链接，人与户外产品相链接，人与户外运动相链接，人与户外教育相链接，在不同板块间实现客群转化，从而构建完整的户外产业运营平台。
　　（三）户外多品牌、全品类的产品结构
　　公司作为较早从事户外产业的企业之一，自1997年成立以来，不断进行产业深耕，与国内外数百个户外品牌建立起持久稳定的合作关系，深知不同品牌、不同品类、不同产品的核心优势和适用情境，对产品特性形成了深入的洞察和理解，进而针对不同场景下的不同消费者提供专业化、个性化的产品选择建议，深度服务用户群体。目前公司拥有X-BIONIC、X-SOCKS、SANFOPLUS、ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO等自有品牌，代理、经销300+户外知名品牌，超8,000余个SKU，产品品类涵盖户外运动及日常商务休闲等多类场景。
　　（四）自有品牌研发能力强
　　公司利用二十余年从业经验及对产品、客群的深入理解，先后成立ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO、SANFO
　　PLUS等多个自有品牌，并拥有“X-BIONIC”、“X-SOCKS”等IP中国区所有权。设计研发团队由设计师、版型师、材料开发人员等多名专业人士组成，注重对版型设计、工艺优化、生产品控等关键环节的把控。聚焦目标市场细分及多元化的产品设计方向，在面料选择及功能性方面不断改革创新，将优质材料与先进技术结合为运动赋能，成就更舒适、更安心、更酷炫的品牌体验。
　　目前，公司已与包括GORE-TEX、Schoeller、Polartec、Pertex、Primaloft、Allied、Toray、Cordura、Carvico等国际优质功能面料公司建立深度合作业务关系，为新品研发生产及供应链打下了坚实基础。自有品牌产品自投入市场以来，已获得良好的市场口碑，公司核心竞争力及毛利率水平都将得到有力保障。
　　（五）全方位的销售渠道布局
　　公司拥有独立的拓店团队及全面的开店评估体系，结合历史成功经验和经营数据，从地域、消费力、客流、位置、成本、投资回报等多方面评估考量，科学计算推演盈利模型，甄选优佳方案，力保实体店盈利能力。通过线下渠道覆盖、线上业务拓展、集团采购推进、活动赛事联动等方式，全面拓宽销售渠道，实现线上线下协同发展，在专业户外领域具有较强的行业影响力。
　　（六）专业的赛事、团建活动组织经验
　　运动管理子公司多年来一直专注专业户外运动的推广和普及，连续多年荣获中国登山协会示范俱乐部称号、AAA级户外运动俱乐部资质，是中国铁人三项运动协会、中国田径协会马拉松委员会、国际越野跑协会的会员单位。公司以赛事为引擎，致力引领国人良好户外运动生活方式的养成，目前已成为国内规模较大、技术实力较强的专业赛事运营机构，业务能力从组织策划、路线勘测到保障实施均处于国内领先水平；赛事类型覆盖日常训练、入门级赛事以及长距离超级赛事，拥有三夫铁人三项赛、崇礼168等多项具有国际品牌影响力的赛事。公司在赛事举办方面得到了会员、参赛者和户外运动爱好者的充分认可，会员具有稳定性强、忠诚度高等特点。
　　技能培训子公司专注于企业团建业务的深入开展，在企业户外训练领域占据领先地位。十余年的行业积累，沉淀下由众多专业资深教练组成的优质教练团队，其中多名持有国家级专业资质证书、具备十年以上从业经验、上万人次培训经历的明星教练员。并且与多家独具户外娱乐属性的优质营地资源建立了深厚的合作关系。十余载的行业深耕与业务拓展，使公司的客户资源已覆盖包括互联网、科技、金融等在内的20余个行业领域，其中数十家世界500强企业、上市公司及新兴互联网科技公司。优质的客户资源，长久的战略合作，雄厚的师资力量，全方位的企业服务，为公司赢得了稳定的市场占有率，持续带动业务增长。
　　（七）成熟的亲子青少年素质教育项目运营管理体系
　　上海悉乐子公司为“松鼠部落”运营主体，在户外运动、娱乐、教育方面经过多年探索实践，率先在业内建立起标准化运营管理流程和课程研发体系，在产品设计、管理理念、安全意识、日常防护等方面在行业内具有较强先发优势。“松鼠部落”拥有自主品牌IP形象，并辐射服装、绘本、课程等相关领域，通过优化迭代提升IP影响力，通过加盟方式向行业系统性输出管理服务能力，提升IP地域辐射半径。目前，“松鼠部落”已在全国形成良好带动效应，伴随以一线城市为核心的项目落地，品牌知名度将进一步提升。
　　鹰极体育子公司拥有“鹰极安全教育”品牌，以青少年安全教育为主，融合防震减灾、自护自救、科普安全、青少年安全教育培训等多元化内容，可模拟多种灾害现场进行多种形式的防灾减灾、紧急救援和应急救护等技能训练，通过体验式培训提升青少年对突发事件的自救自护能力，在青少年安全素质教育行业具有深厚的经验及成熟的运营模式。鹰极体育投资建设的“贵州鹰极防灾减灾户外安全基地”，先后被中国地震局和各级政府、上级单位授予“国家防震减灾科普教育基地”、“贵州省防灾减灾安全宣传教育基地”、“贵州省科普教育宣传基地”、“贵州省青少年自护自救培训基地”等多项荣誉称号。
　　公司通过持续拓展青少年素质教育项目，目前已经成为户外无动力运动方向、自然博物探索领域以及安全教育领域的代表性企业之一。
　　（八）优质稳定的会员群体
　　公司始终秉持“客户第一”的服务宗旨，注重客户信息化体系建设，利用CRM客户关系管理系统，整合线上、线下多渠道资源，进行统一会员服务与管理。积极培养新会员，稳固维护老会员，增值优化会员权益，提升粘度及复购率；建立用户画像分析需求精准拓展；提供及时优质的售前、售中、售后服务，关注满意度反馈跟进增强互动；忠实稳固的会员基础有助带动渠道流量及业绩增长。
　　（九）行业知名度、美誉度高
　　公司以“鼓励和帮助人们走向户外，运动健康，并全力践行人与自然和谐相处的生活理念”为使命，始终坚持“诚信经营-保证售后”的经营理念，为消费者提供多品牌、全品类产品。同时，为保证服务质量，公司一直坚持直营开店策略，在产品选择、店面展示、客户接待、专业讲解、库存管理、售后服务等方面已建立标准化管理流程，从根本上保证对外服务的统一性和品质性。公司注重与产业链上下游企业及主管部门建立紧密的合作关系，对外严格履行商业合同，遵守商业规则，恪守商业道德，在行业内形成了良好的美誉度和影响力。
　　近年来，公司获得多项殊荣，包括商务部典型企业、中关村高新技术企业、北京市信用AAA级企业、北京市诚信创建企业、北京市体育产业示范单位、北京中关村企业信用促进会会员单位、北京民营企业社会责任百强、北京民营企业中小百强、西城区文明单位及工人先锋号、中关村信用培育双百工程“百家最具影响力信用企业”等，以及ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、GB/T28001职业健康安全管理体系认证等。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、经济环境、市场消费不确定性风险
　　经济发展、消费恢复的不确定性，可能对公司经营产生不利影响。
　　应对措施：围绕年度经营计划务实开展各项工作，积极推进重点品牌发展战略，优化运营管理，拓展销售，控制成本，严格控制非主营业务领域投资，尽可能减少市场环境波动带来的影响。
　　2、X-BIONIC品牌运营不达预期的风险
　　X-BIONIC品牌在2022年发展良好，品牌科技功能优势助力品牌快速成长。但作为新品牌仍需要在较长时间来完善产品结构，扩大品牌认知，拓展销售渠道，同时面临市场上多品牌竞争局面，存在运营不达预期的风险。
　　应对措施：坚守X-BIONIC黑科技运动奢侈品牌定位，聚焦资源，从产品、渠道、市场、用户等各方面持续提升，努力保证X-BIONIC品牌成功运营。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　(一)公司所处行业情况
　　1.运动生活方式催动户外产业快速发展
　　近几年，居民健康意识得到极大提升，户外运动已经成为大部分居民日常生活中的一部分。根据南都民调中心《户外运动消费调查报告（2022）》显示，受访者中66%以上的户外玩家至少一周参与一次户外运动，约47%的户外参与者把户外运动培养成兴趣爱好，接近30%的户外参与者将进入相关行业工作。露营、飞盘、骑行等运动热潮是大环境下催生的就近出行、就近运动现象，这些运动不仅调动了人们参与体育运动的热情，还拉动了体育消费，促进了体育产业发展。国民新的运动生活方式，带动整个户外产业发展，例如跑步、滑雪、露营、自驾、骑行等细分领域将会产生更大的市场规模和消费需求。
　　图片来源：浙商证券《2022年户外运动行业研究报告》伴随户外运动轻量化、年轻化、家庭化、社交化趋势发展，户外运动将成为居民重要的休闲生活方式，未来户外场景将不断延伸，消费属性进一步增强，户外产业受益明显。
　　2.政策支持驱动户外产业长期增长
　　近年来，国务院、国家体育总局、国家发改委等机构相继出台多个户外运动相关政策，致力于完善全民健身公共服务体系，实现全民健身目标，推动户外行业良好发展。
　　2022年7月，国家体育总局办公厅印发《关于体育助力稳经济促消费激活力的工作方案》。《方案》提到要加大赛事供给，全面有序恢复线下体育赛事，力争做到国内赛事应办尽办、应播尽播，把更多赛事呈现到人民群众面前；促进体育消费，深化体育消费试点工作，推动40个国家体育消费试点城市通过打造体育消费新场景、培育体育消费新业态新模式、发放体育消费券、组织体育消费节等措施，更好满足群众常态化下的体育消费需求；宣传绿色健康生活方式，鼓励群众走向户外、参与户外运动，进一步挖掘户外运动、绿色出行等领域消费潜力等。
　　2022年11月，国家体育总局、发展改革委、自然资源部等八部门共同印发《户外运动产业发展规划（2022-2025年）》。《规划》提出，到2025年，户外运动产业高质量发展成效显著，基本形成供给与需求有效对接、产业与生态协调发展、产品与服务品牌彰显、业态与模式持续创新的发展格局。户外运动场地设施持续增加，普及程度大幅提升，参与人数不断增长，户外运动产业总规模超过3万亿元。
　　3.消费场景有序恢复，长期向好基本面没有改变
　　根据国家统计局公布的数据显示，2022年社会消费品零售总额439,733亿元，同比下降0.2%；按消费类型分，商品零售395,792亿元，增长0.5%；新型消费发展态势较好，实物商品网上零售额增长6.2%；实体零售保持增长，限额以上零售业实体店商品零售额增长1%。2023年一季度，社会消费品零售总额114,922亿元，同比增长5.8%，其中限额以上单位服装鞋帽针纺织品类、体育娱乐用品类商品零售额分别增长为9.0%、5.8%。
　　扩大内需战略的深入实施，以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局加快构建，消费市场稳定恢复的基础将更加牢固，消费市场有望持续恢复向好。
　　(二)公司所处市场地位
　　公司成立至今，始终深耕于户外运动产业，致力于户外运动产业升级。公司研发生产和代理经销高功能专业户外运动用品，不断与各地政府、体育协会进行赛事合作，稳健布局亲子青少年综合素质教育板块，在行业内形成了良好的口碑和品牌美誉度，是中国户外运动产业发展的引领者，被国家体育总局评为“国家体育产业示范单位”。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　公司以连锁零售多品牌多品类专业优质户外运动用品、运营X-BIONIC黑科技运动奢侈品牌、代理运营瑞典山系经典品牌Klattermusen（攀山鼠）、意大利手工匠心传承鞋品CRISPI、经典工装鞋靴品牌DANNER、战术背包品牌Mystery Ranch、和专业户外鞋品牌LA SPORTIVA、组织户外活动赛事团建、设计建设运营“松鼠部落亲子户外乐园+鹰极安全教育培训+SANFO HOOD野奢营地+三夫小勇士”亲子青少年综合素质教育项目为主营业务，通过各业务板块融合为消费者提供全方位产品和服务，鼓励和帮助人们走向户外，运动健康，并全力践行人与自然和谐相处的生活理念。
　　报告期内，公司完成增资控股以青少年综合安全教育为主营业务的贵州鹰极体育旅游有限责任公司；启动收购专注于经销、代理高端登山鞋品牌，拥有意大利手工匠心传承鞋品CRISPI中国区独家代理权的上海飞蛙商贸有限公司100%股权项目，并于2023年2月完成收购。
　　1.聚焦运营X-BIONIC黑科技运动奢侈品牌
　　X-BIONIC是黑科技运动奢侈品牌，“X”代表科技、创意、未来以及无限可能，“BIONIC”代表仿生科技，“X-BIONIC”体现的是探索、科技、激昂的运动精神。
　　2022年，公司产品研发团队在现有产品基础上，加强重点品类研究，全方位寻找优质原材料供应商，与GORE-TEX、Schoeller、Polartec、Pertex、Primaloft、Allied、Toray、Cordura、Carvico等国际优质材料合作，结合材料和运动属性，围绕不同季节多个场景，推出多款适合中国市场的产品。
　　公司聘请韩国零售设计团队打造门店展陈风格，以金属银和科技黑为主色调，采用全息影像技术展示X-BIONIC视网膜高清一体织科技RETINA，定制大汗滴液晶屏道具展示X-BIONIC仿生科技，酷似太空舱的设计风格完美契合X-BIONIC黑科技运动奢侈品牌定位，获得业界好评，加速X-BIONIC高端商圈布局。目前，X-BIONIC共开设北京国贸旗舰店、成都SKP品牌店、北京SKP冬季店、北京DT51品牌店、深圳万象城品牌店、成都融创雪世界店、南京德基品牌店、北京世纪金源品牌店以及北京西山滑雪店、吉林松花湖滑雪店、北大湖滑雪店、通化万峰滑雪店（2家）、新疆将军山滑雪店、崇礼滑雪店共15家直营门店。
　　2022年北京冬奥会，X-BIONIC作为“冠军之选”，成为国家体育总局冬季运动管理中心功能内衣供应商，为11支雪上项目国家队运动员们体育竞技提供了优质的装备保障。2022年6月，X-BIONIC赞助登山者高立、任勇、陆平，成功登顶海拔6,294米的格朗曼因峰，成为首个登上格朗曼因峰的“中国团队”。2022年10月，公司聘请国际超模何穗（代表时尚领域）、冬奥“双冠王”任子威（代表冰上运动）担任X-BIONIC品牌代言人，自由式滑雪空中技巧世界冠军王心迪（代表雪上运动）成为X-BIONIC品牌大使，在消费者心中树立“专业兼具时尚”的印象与形象。
　　2.调整多品牌多品类连锁零售业务产品、渠道布局
　　公司利用经营户外市场多年的实战经验，与产业链上游多个户外品牌建立持久稳定合作，代理经销国内外300余个中高端户外优质品牌，产品分为户外服装、户外鞋袜与户外装备三大类别，涵盖滑雪、露营、跑步、徒步、登山、自驾旅行、城市通勤等众多户外场景，以满足不同户外运动场景下的不同需求。
　　公司关注大众消费习惯的变化，并根据变化积极调整销售渠道布局。持续聚焦天猫、京东、有赞微商城等电商平台的运营优化工作；快速成立直播团队，在抖音、小红书等兴趣电商平台以短视频、直播等方式打造流量矩阵；在北京祥云小镇、沈阳丁香小镇设立以成都铁像寺店为成功范例的新型多品牌综合店；在北京南山、西山滑雪场、崇礼万龙、富龙滑雪场、吉林松花湖、北大湖滑雪场、通化万峰滑雪场、新疆将军山滑雪场、成都融创雪世界等多个优质室内外滑雪场继续布局滑雪渠道，开设以销售X-BIONIC产品为主的滑雪店，巩固X-BIONIC产品在滑雪圈层的产品占有率。通过线上线下零售渠道相结合，为消费者提供更加便捷的商品供给，优化购物体验。
　　3.打造代理品牌矩阵
　　报告期内，公司代理的国际品牌继续保持良好发展。其中，旅行鼠子公司独家代理的瑞典山系经典品牌Klattermusen（攀山鼠）致力于为全球户外爱好者提供安全、可靠的出行装备产品。目前分别在杭州百货、上海嘉里中心开设2家直营品牌店，并在天猫、京东以及抖音等兴趣电商平台设立品牌店。
　　经典工装鞋靴品牌DANNER、战术背包品牌Mystery Ranch、专业户外鞋品牌LA SPORTIVA继续在电商平台发力，销售持续增长，保持稳定发展。
　　CRISPI鞋品坚持采用意大利传统手工制鞋工艺，融合现代技术及意大利特有的时尚品味。进入中国市场16年，以“舒适〇磨合”的穿着体验获得了广大中国消费者的青睐。收购完成后，公司将重点打造瑞典山系经典品牌Klattermusen（攀山鼠）+意大利手工匠心传承鞋品CRISPI+经典工装鞋靴品牌DANNER+战术背包品牌Mystery Ranch+专业户外鞋品牌LA SPORTIVA的代理品牌矩阵。
　　4.轻资产运营SANFO HOOD野奢营地
　　SANFO HOOD露营厂牌于2020年入局露营产业，成为圈内先行者。报告期内露营热潮四起，布局较早的SANFO HOOD通过合作模式开展轻资产投资，与北京山里寒舍、瓦厂酒店等高端民宿、旅游景区达成战略合作，共同打造野奢帐篷营地，提供住宿、餐食等服务，与民宿、酒店进行合作共赢。目前，公司已经先后设计建设运营北京尚谷云端、三卅、印象、山楂谷，成都玫瑰谷、兴隆湖，昆明自由D，三亚清水湾等多个在业界很有影响的营地项目，实现多城市、品牌化、规模化运营，形成了一套完整的规划、建设、运营体系，为客户提供多场景、多玩法、多主题的精致露营生活方式。
　　5.持续优化升级户外活动赛事团建业务结构
　　报告期内，三夫赛事与中国铁人三项协会深度绑定，将三夫铁人三项传统赛事升级为中国铁人三项运动协会A+级积分赛；越野跑品牌“崇礼168超级越野赛”与泰国清迈茵他侬By UTMB超级越野赛签订战略合作协议；三夫赛事还与相关国家部门、单位合作，积极推进国内户外运动赛事管理信息化平台的搭建工作。
　　三夫团建秉承“立足企业、精选场域、精确匹配、精心服务”的发展宗旨，突破业务壁垒，丰富产品模型，打造出“多场景、多玩法、多主题、多陪伴、新生活方式”四多一新的产品体系。
　　6.稳健运营亲子青少年综合素质教育IP项目
　　报告期内，公司增资控股以青少年综合安全教育为主营业务的贵州鹰极体育旅游有限责任公司，形成“松鼠部落亲子户外乐园+鹰极安全教育培训+SANFO HOOD野奢营地+三夫小勇士”亲子青少年综合素质教育IP。
　　“松鼠部落”亲子户外乐园聚焦3-12岁亲子家庭近郊出行，以“无动力运动”为核心理念，始终坚守“运动、教育、游乐、生态”的宗旨，构建儿童成长第三空间，鼓励亲子群体亲近自然，积极参与户外运动。
　　鹰极安全教育培训以“让三亿孩子更安全”为企业愿景，致力打造“一个0~99岁都需要学习的地方”。2022年鹰极首先将安全科普内容融入中小学研学旅行项目，得到当地政府及教育部门的推广与支持，以安全教育为主题的鹰极研学课程获得老师、家长及学生的一致好评。2022年10月，鹰极安全教育入选贵阳市教育局义务教育阶段学校客户服务第三批校外机构名单。
　　三夫小勇士基于青少儿健康成长赛道的大趋势布局，聚焦青少年儿童体适能培训。小勇士赛中设置多重运动障碍关卡，通过在比赛中的障碍跨越，激发青少年儿童拥抱困难、直面泥泞、坚持到底的运动、意志潜能，引导青少年儿童健康发展。

　　（二）零售行业经营性信息分析
　　1.门店经营情况
　　截至报告期末，公司在北京、上海、南京、杭州、成都、深圳、沈阳、长春、青岛、石家庄、苏州、无锡、武汉、重庆、张家口、大连、吉林共17个城市，开设了48家专业户外用品连锁店，面积合计约2.1万平米。
　　（1）报告期末门店分布情况
　　说明：上表中X-BIONIC融创雪世界店、崇礼店、松花湖等滑雪场单品牌店纳入滑雪店统计范围。
　　（2）报告期内销售收入排名前十名的门店情况
　　（3）门店业务收入情况
　　2022年度，公司门店业务收入为28,845.03万元，占公司营业收入的51.29%。
　　2.报告期内门店的变动情况
　　（1）新开门店
　　（2）关闭门店
　　（3）报告期内可比门店店效信息
　　（1）可比门店指2021年、2022年有同期可比销售数据的门店。
　　（2）以上未含2022年关闭门店。
　　（3）坪效是指每平方米经营面积报告期内销售额。
　　（三）报告期内线上销售情况
　　报告期内，公司自建平台及第三方销售平台的交易额为35,443.28万元，其中公司官网（自建平台）为公司独立运营销售平台，无其他商家入驻，已于2022年将线上销售链接至公司所在的第三方电商平台。2022年官网注册用户累计数量为18.67万，2022年度公司官网交易用户人均消费为223.01元。
　　（四）报告期内采购情况
　　1.各商品类别前五名供应商供货情况
　　2.存货管理政策
　　在存货管理方面，公司应用了ERP进销存管理和WMS仓储管理系统，可以实时了解存货情况，从货品入仓、入库配送、销售出库及季末库存数据均可实时体现，从系统内可随时获取全国各门店销售以及库存数据和各品类存货结构；公司产品部、商控部会制定各品类安全库存量，缺货时将及时安排增补货量，保证销售需求不断货，同时避免货品滞压。
　　3.对滞销及过期商品的处理政策及减值计提政策
　　针对滞销商品，公司将区分不同情况采取退回给品牌供应商、春夏或秋冬季末大促销、开设奥特莱斯店铺及临时特卖场、电商平台渠道、微商城等形式进行特卖；针对过期商品严格按照商品保质期管理规定执行，保证商品先进先出原则，对于临期商品采取退货给厂家、捆绑促销等措施，对过期商品坚持予以销毁列入损耗。
　　对于减值计提政策，于资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。资产负债表日如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，则减记的金额予以恢复，并在原已计提的存货跌价准备的金额内转回，转回的金额计入当期损益。
　　（五）报告期内仓储及物流情况
　　报告期内，三夫供应链公司与北京昌平区沙河中心仓共同承担仓储物流业务，库房面积合计15,000平米，用于快速周转及存储公司自有品牌及代理销售的全系列商品，包括户外鞋、服、包、装备等。报告期内仓储支出为213.70万元，物流支出为712.81万元，其中自有物流支出占比为1.86%，外包物流支出占比为98.14%。
　　（六）自有品牌
　　报告期内，公司自有品牌业务收入为15,767.06万元，占公司主营业务收入的31.17%。其中X-BIONIC产品业务收入为12,686.61万元，同比增加36.93%。

　　三、核心竞争力分析
　　（一）收购运营黑科技运动奢侈品牌X-BIONIC带来的巨大发展空间
　　X-BIONIC以其强大的黑科技属性，获得了世界上众多专业运动员的广泛认可。“X”代表科技、创意、未来和无限可能，“BIONIC”代表仿生科技，X-BIONIC所体现的就是探索、科技、激昂运动的精神。公司在收购“X-BIONIC”和“X-SOCKS”品牌中国区所有权后，通过吸纳、融合其先进的技术，承接其国际品牌的知名度、美誉度，结合国际国内适应于市场的研发、生产能力，与国际各大优质原材料供应商紧密合作，依托公司在户外运动用品行业多年的积累，实现品牌化发展，给公司的生产经营带来巨大的发展空间。
　　（二）完整的户外产业运营平台
　　公司通过连锁零售多品牌、多品类专业优质户外运动用品、运营X-BIONIC黑科技运动奢侈品牌、组织户外活动赛事团建、设计建设运营亲子青少年综合素质教育项目四大业务板块经营人和链接人，打造以经营用户为核心的户外生态平台，将人与户外品牌相链接，人与户外产品相链接，人与户外运动相链接，人与户外教育相链接，在不同板块间实现客群转化，从而构建完整的户外产业运营平台。
　　（三）户外多品牌、全品类的产品结构
　　公司作为较早从事户外产业的企业之一，自1997年成立以来，不断进行产业深耕，与国内外数百个户外品牌建立起持久稳定的合作关系，深知不同品牌、不同品类、不同产品的核心优势和适用情境，对产品特性形成了深入的洞察和理解，进而针对不同场景下的不同消费者提供专业化、个性化的产品选择建议，深度服务用户群体。目前公司拥有X-BIONIC、X-SOCKS、SANFO PLUS、ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO等自有品牌，代理、经销300+户外知名品牌，超8,000余个SKU，产品品类涵盖户外运动及日常商务休闲等多类场景。
　　（四）自有品牌研发能力强
　　公司利用二十余年从业经验及对产品、客群的深入理解，先后成立ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO、SANFO PLUS等多个自有品牌，并拥有“X-BIONIC”、“X-SOCKS”等IP中国区所有权。设计研发团队由设计师、版型师、材料开发人员等多名专业人士组成，注重对版型设计、工艺优化、生产品控等关键环节的把控。聚焦目标市场细分及多元化的产品设计方向，在面料选择及功能性方面不断改革创新，将优质材料与先进技术结合为运动赋能，成就更舒适、更安心、更酷炫的品牌体验。
　　目前，公司已与包括GORE-TEX、Schoeller、Polartec、Pertex、Primaloft、Allied、Toray、Cordura、Carvico等国际优质功能面料公司建立深度合作业务关系，为新品研发生产及供应链打下了坚实基础。自有品牌产品自投入市场以来，已获得良好的市场口碑，公司核心竞争力及毛利率水平都将得到有力保障。
　　（五）全方位的销售渠道布局
　　公司拥有独立的拓店团队及全面的开店评估体系，结合历史成功经验和经营数据，从地域、消费力、客流、位置、成本、投资回报等多方面评估考量，科学计算推演盈利模型，甄选优佳方案，力保实体店盈利能力。通过线下渠道覆盖、线上业务拓展、集团采购推进、活动赛事联动等方式，全面拓宽销售渠道，实现线上线下协同发展，在专业户外领域具有较强的行业影响力。
　　（六）专业的赛事、团建活动组织经验
　　运动管理子公司多年来一直专注专业户外运动的推广和普及，连续多年荣获中国登山协会示范俱乐部称号、AAA级户外运动俱乐部资质，是中国铁人三项运动协会、中国田径协会马拉松委员会、国际越野跑协会的会员单位。公司以赛事为引擎，致力引领国人良好户外运动生活方式的养成，目前已成为国内规模较大、技术实力较强的专业赛事运营机构，业务能力从组织策划、路线勘测到保障实施均处于国内领先水平；赛事类型覆盖日常训练、入门级赛事以及长距离超级赛事，拥有三夫铁人三项赛、崇礼168等多项具有国际品牌影响力的赛事。公司在赛事举办方面得到了会员、参赛者和户外运动爱好者的充分认可，会员具有稳定性强、忠诚度高等特点。
　　技能培训子公司专注于企业团建业务的深入开展，在企业户外训练领域占据领先地位。十余年的行业积累，沉淀下由众多专业资深教练组成的优质教练团队，其中多名持有国家级专业资质证书、具备十年以上从业经验、上万人次培训经历的明星教练员。并且与多家独具户外娱乐属性的优质营地资源建立了深厚的合作关系。十余载的行业深耕与业务拓展，使公司的客户资源已覆盖包括互联网、科技、金融等在内的20余个行业领域，其中数十家世界500强企业、上市公司及新兴互联网科技公司。优质的客户资源，长久的战略合作，雄厚的师资力量，全方位的企业服务，为公司赢得了稳定的市场占有率，持续带动业务增长。
　　（七）成熟的亲子青少年素质教育项目运营管理体系
　　上海悉乐子公司为“松鼠部落”运营主体，在户外运动、娱乐、教育方面经过多年探索实践，率先在业内建立起标准化运营管理流程和课程研发体系，在产品设计、管理理念、安全意识、日常防护等方面在行业内具有较强先发优势。“松鼠部落”拥有自主品牌IP形象，并辐射服装、绘本、课程等相关领域，通过优化迭代提升IP影响力，通过加盟方式向行业系统性输出管理服务能力，提升IP地域辐射半径。目前，“松鼠部落”已在全国形成良好带动效应，伴随以一线城市为核心的项目落地，品牌知名度将进一步提升。
　　鹰极体育子公司拥有“鹰极安全教育”品牌，以青少年安全教育为主，融合防震减灾、自护自救、科普安全、青少年安全教育培训等多元化内容，可模拟多种灾害现场进行多种形式的防灾减灾、紧急救援和应急救护等技能训练，通过体验式培训提升青少年对突发事件的自救自护能力，在青少年安全素质教育行业具有深厚的经验及成熟的运营模式。鹰极体育投资建设的“贵州鹰极防灾减灾户外安全基地”，先后被中国地震局和各级政府、上级单位授予“国家防震减灾科普教育基地”、“贵州省防灾减灾安全宣传教育基地”、“贵州省科普教育宣传基地”、“贵州省青少年自护自救培训基地”等多项荣誉称号。
　　公司通过持续拓展青少年素质教育项目，目前已经成为户外无动力运动方向、自然博物探索领域以及安全教育领域的代表性企业之一。
　　（八）优质稳定的会员群体
　　公司始终秉持“客户第一”的服务宗旨，注重客户信息化体系建设，利用CRM客户关系管理系统，整合线上、线下多渠道资源，进行统一会员服务与管理。积极培养新会员，稳固维护老会员，增值优化会员权益，提升粘度及复购率；建立用户画像分析需求精准拓展；提供及时优质的售前、售中、售后服务，关注满意度反馈跟进增强互动；忠实稳固的会员基础有助带动渠道流量及业绩增长。
　　（九）行业知名度、美誉度高
　　公司以“鼓励和帮助人们走向户外，运动健康，并全力践行人与自然和谐相处的生活理念”为使命，始终坚持“诚信经营-保证售后”的经营理念，为消费者提供多品牌、全品类产品。同时，为保证服务质量，公司一直坚持直营开店策略，在产品选择、店面展示、客户接待、专业讲解、库存管理、售后服务等方面已建立标准化管理流程，从根本上保证对外服务的统一性和品质性。公司注重与产业链上下游企业及主管部门建立紧密的合作关系，对外严格履行商业合同，遵守商业规则，恪守商业道德，在行业内形成了良好的美誉度和影响力。
　　近年来，公司获得多项殊荣，包括国家体育产业示范单位、商务部典型企业、中关村高新技术企业、北京市信用AAA级企业、北京市诚信创建企业、北京市体育产业示范单位、北京中关村企业信用促进会会员单位、北京民营企业社会责任百强、北京民营企业中小百强、西城区文明单位及工人先锋号、中关村信用培育双百工程“百家最具影响力信用企业”等，以及ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、GB/T28001职业健康安全管理体系认证等。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　公司以连锁零售多品牌多品类专业优质户外运动用品、运营X-BIONIC黑科技运动奢侈品牌、代理运营瑞典山系经典品牌Klattermusen（攀山鼠）、意大利手工匠心传承鞋品CRISPI、经典工装鞋靴品牌DANNER、战术背包品牌Mystery Ranch、和专业户外鞋品牌LA SPORTIVA、组织户外活动赛事团建、设计建设运营“松鼠部落亲子户外乐园+鹰极安全教育培训+SANFO HOOD野奢营地+三夫小勇士”亲子青少年综合素质教育项目为主营业务，通过各业务板块融合为消费者提供全方位产品和服务，鼓励和帮助人们走向户外，运动健康，并全力践行人与自然和谐相处的生活理念。
　　2022年度，公司实现营业收入56,236.71万元，同比增长1.23%；利润总额-3,385.64万元，同比下降157.01%；其中归属于上市公司股东的净利润-3,317.89万元，同比下降26.79%。截至2022年底，公司资产总额为107,062.42万元，归属于股东的净资产为65,166.20万元。
　　（1）连锁零售多品牌多品类专业优质户外运动用品
　　1）新零售运营
　　报告期内，公司在全国17座城市拥有48家线下直营连锁店（含多品牌、多品类综合店、单品牌店、滑雪店），销售国内外300余个中高端专业户外运动品牌，涉及户外服装、户外鞋袜与户外装备三大类别，涵盖滑雪、露营、跑步、徒步、登山、城市通勤等众多户外场景，以满足不同户外运动场景下的不同需求。
　　电商团队持续聚焦天猫、京东等电商平台的运营优化工作，深入挖掘产品卖点，优化视觉效果，提升产品展示页面质量。及时分析月销数量、现有库存及未来到货数据，确定不同货品的资源分配，以提升销售业绩表现。引入智能客服解决方案，持续提高服务时效和客户体验。2022年电商团队经营的天猫X-BIONIC旗舰店获得“m awards年度经营黑马”优胜奖。
　　2022年公司在手机微商城、抖音、小红书、快手、得物等多个新兴平台持续布局，打造流量矩阵。三夫户外小程序微商城2022年访客数累计73万人次，付款订单数累计1.8万单，新增会员30,916人，总成交额1,420万元；抖音、快手等直播间合计销售额为1,600万元。
　　伴随精致露营市场的火热爆发，公司线下综合店依托行业优势快速整合产品结构，扩大露营装备专区，启用体验式陈列模式，打造丰富多样的产品陈列环境，让消费者在门店即可多维度沉浸式体验轻奢露营精致所在；借助2022年北京冬奥会冰雪运动热潮，公司适时对吉林北大湖、松花湖滑雪店和北京西山滑雪店进行升级改造，新开成都融创雪世界店、崇礼滑雪店，进驻吉林通化万峰、新疆将军山等多个滑雪场，主打滑雪类服装、装备及用品，为滑雪爱好者开展技术指导及客户体验服务，阶段性完成滑雪店布局。
　　2）品牌运营自有品牌
　　报告期内，公司自有品牌销售占比、销售毛利率提升明显。产品研发团队在现有产品基础上，加强重点品类研究，全方位寻找优质原材料供应商，结合优质材料和运动属性，围绕不同季节多个场景，推出多款适合中国市场的产品。X-BIONIC品牌中外层产品已经与GORE-TEX、Schoeller、Polartec、Pertex、Primaloft、Allied、Toray、Cordura、Carvico等国际优质材料合作，设计生产出众多优秀的功能性产品，完成了由内层、中层到外层，各系列、各层级丰富的产品线，大大增加了客群的多样选择度。
　　SANFO PLUS优化现有品类迭代升级，不断进行产品更新。针对国内精致露营潮流，聚焦户外露营和徒步场景，增加相关产品的研发和供应。2022年SANFO PLUS推出的露营文化T恤、徒步冲锋衣、徒步裤等优秀产品，获得众多用户好评。
　　代理品牌报告期内，公司代理的国际品牌继续保持良好发展。其中，旅行鼠子公司独家代理的瑞典山系经典品牌Klattermusen（攀山鼠）表现亮眼。在社交媒体B站、小红书、抖音等平台持续进行品牌露出，与众多KOL合作推广，增加品牌曝光度和搜索热度，从而让Klattermusen（攀山鼠）在小红书、抖音、视频号等端口持续走红，粉丝和点赞数量都呈几何式增长。2022年Klattermusen（攀山鼠）销售额为5,000万元，同比增长1,000%+。公司代理的战术背包品牌Mystery Ranch（神秘农场）、经典工装鞋靴品牌DANNER、专业户外鞋品牌LA SPORTIVA等继续在电商平台发力，销售持续增长，保持健康发展。
　　2023年，公司还将重点打造瑞典山系经典品牌Klattermusen（攀山鼠）+意大利手工匠心传承鞋品CRISPI+经典工装鞋靴品牌DANNER+战术背包品牌Mystery Ranch+专业户外鞋品牌LA SPORTIVA的代理品牌矩阵。
　　经销、代销品牌2022年，户外精致露营和冰雪运动持续升温，公司快速调整产品结构，加强精致露营和滑雪类产品的推广，在原有户外露营装备和滑雪产品的基础上，增加BURTON、ANON、SPRAD（平花板）、Hootie HOO、秋野地（车顶帐篷）、CHUMS、KAVU、艾克（飞盘）、CARVER（陆地冲浪板）、SLG护具、FLOW固定器、VANS单板鞋、BOLLE雪具、686雪服、nuion固定器、Capita单板、thirtytwo单板鞋等众多品牌，旨在为户外运动爱好者提供一站式购物服务。
　　（2）运营X-BIONIC黑科技运动奢侈品牌
　　1）产品研发
　　X-BIONIC产品设计团队不断创新，结合与公司开展合作的GORE-TEX、Schoeller、Polartec、Pertex、Primaloft、Allied、Toray、Cordura、Carvico等国际优质材料供应商，设计研发推出包括T恤、POLO衫、跑步短裤、通勤风衣、防晒跑步风衣、慢跑裤、马甲、瑜伽服、各类抓绒衣、软壳上衣、软壳裤子、冲锋衣、防雨夹克、各类长、短款羽绒服、羽绒马甲、单板双板滑雪服等丰富完整的四季产品。特别是秋冬季节，重点推出使用GORE-TEX材料产品，包括冲锋衣、冲锋裤、防水棉服、防水羽绒服、单板滑雪服等高科技户外运动产品，品类涵盖滑雪、跑步、户外、通勤、瑜伽、战术等场景，凭借优质的品质以及独特的设计格调迅速被市场接受，受到众多好评。
　　2）渠道拓展
　　公司按照品牌规划2022年分别在北京、成都等地开设了X-BIONIC北京国贸旗舰店、X-BIONIC成都SKP店、X-BIONIC北京SKP冬季店、X-BIONIC成都融创雪世界店、X-BIONIC崇礼滑雪店共计5家新店，叠加已有的北京世纪金源店、南京德基店、北京西山滑雪店、吉林松花湖滑雪店、北大湖滑雪店，2023年新开的北京DT51品牌店、深圳万象城品牌店、通化万峰滑雪店（2家）、新疆将军山滑雪店共计15家X-BIONIC单品牌店。其中，X-BIONIC北京国贸旗舰店将品牌特有的科技性通过定制道具的方式给予呈现，全息影像的使用，让到店客群能够直观体验X-BIONIC产品科技所在，设计风格完美契合产品定位。国贸店炫酷的视觉冲击，得到了业界一致好评，奠定了X-BIONIC在高端商圈的开店布局。
　　3）市场推广
　　北京冬奥会，X-BIONIC作为“冠军之选”成为国家体育总局冬季运动管理中心功能运动内衣供应商，为11支雪上项目国家队运动员们体育竞技提供了优质的装备保障。冬奥会结束后，X-BIONIC联合多家体育及时尚媒体，拍摄了任子威、徐梦桃、齐广璞、高亭宇、范可新、曲春雨等多位冬奥冠军及优秀运动员的时尚大片和短视频，在各大社交媒体呈现冠军们的高光时刻和X-BIONIC的运动科技感。2022年10月，为进一步提升品牌形象，夯实黑科技运动奢侈品牌定位，公司聘请国际超模何穗（代表时尚领域）、冬奥“双冠王”任子威（代表冰上运动）担任X-BIONIC品牌代言人，自由式滑雪空中技巧世界冠军王心迪（代表雪上运动）成为X-BIONIC品牌大使，三人秋冬广告大片在各大社交媒体及全国各大滑雪场广泛投放，“冠军之选”、“超模之选”的品牌形象深入人心，在消费者心中树立“专业兼具时尚”的印象与形象。
　　2022年，X-BIONIC品牌与明星、奥运冠军、专业户外运动员们有着广泛的合作，在众多体育时尚杂志、公开场合及电视综艺节目都有频繁的产品露出。北京冬奥会前《CHAMPION体育画报》奥运射击冠军杨倩、藏族人气男孩丁真、战略合作伙伴清华大学射击队的冬奥特刊，其中“杨倩、丁真虎年首封迎冬奥”微博话题阅读超过1.6亿；第23届三夫铁人三项赛，X-BIONIC联合新加坡歌手一平推出铁三赛事主题曲《燃梦》在全国KTV系统上线；赞助众多优秀登山者和科考队为他们提供装备，其中登山者高立、任勇、陆平，成功登顶海拔6294米的朗格曼因峰，成为首个登上朗格曼因峰的“中国团队”；在成都世界乒乓球团体锦标赛期间，X-BIONIC在CCTV5、CCTV5+、奥林匹克频道电视端投放了15秒比赛中插品牌广告，共计700次，品牌知名度不断提升。
　　2022年X-BIONIC会员系统上线，会员服务全新开启，品牌粘性提升明显。会员系统为品牌销售提供了有力的数据支持，会员招募、活动支持、礼品定制、会员专项活动等在报告期内均有持续进行。
　　（3）组织户外活动赛事团建
　　1）三夫赛事
　　三夫赛事聚焦打造“2022京津冀铁人三项赛暨第二十三届三夫铁人三项赛”、“2022崇礼168超级越野赛”两项自有IP赛事，发挥线上渠道优势，同时运用微信、微博、小红书等多个自媒体平台，以赛事分享会、我们的故事、线上训练营等主题活动在线上进行持续传播，为线下赛事爆发蓄力引流。
　　2022京津冀铁人三项赛暨第二十三届三夫铁人三项赛是2022年度北京地区唯一一场铁三赛事，被国家体育总局文化发展中心评为2022中国体育旅游精品赛事。本次比赛包括全程精英组、全程分龄组、半程分龄组、青少年组和小铁人组，总报名人数1,452人，比赛同期还举办了第二届三夫桨板公开赛；adidas TERREX 2022崇礼168超级越野赛本年度参赛人数超过7,000人，涉及9条赛道、13个组别、6个起点、2个终点，总比赛长达3天，对赛道、救援、补给、运营和会员服务都提出了前所未有的挑战，是中国大陆地区自2021年以来落地的最大规模越野跑比赛，提振了整个越野跑赛事行业的信心，提升了公司的行业形象和综合竞争力，对公司的发展具有一定的积极影响。
　　2)三夫团建
　　三夫团建结合露营风潮和SANFO HOOD野奢营地，以及多年专业领域的开发和沉淀，立足企业需求，抓住仅存的几个团体活动窗口期，成功举办团建活动100余场。
　　长江商学院虎跳峡-哈巴连穿、美安盛徒步雨崩，进入精品团建时代；2022用友企业马拉松、神州数码崇礼徒步、高能环境坝上徒步，创造企业定制赛新高度；滴滴10城女神节主题日、无忧传媒11城团建，完美执行多城单日活动；云启资本8周年庆青岛之旅、地平线厦门之行，打造沉浸内容式旅行；KEEP有氧露营季、宝马X5品牌活动，开启了营地团建新模式。
　　（4）设计建设运营亲子青少年综合素质教育项目
　　1)松鼠部落亲子户外乐园
　　“松鼠部落”努力克服外部环境不利因素的影响，坚守“运动、教育、游乐、生态”的宗旨，结合市场及消费变化，利用自己“场”“学”“研”的优势，完成了郑州项目二期湿地科普乐园升级改造、开放了南京项目二期亲子水上乐园、在南京乐园推出“SANFO HOOD松鼠部落”轻奢帐篷营地、在成都乐园打造出森林营地等项目，给“松鼠部落”产品自身带来了多样性和丰富体验感。
　　受外部环境的不利影响，2022年“松鼠部落”成都、武汉、郑州、南京四地乐园累计接待游客48.34万人次，同比下降30.80%。
　　2）鹰极安全教育培训
　　鹰极体育将安全科普内容融入中小学研学旅行项目，得到了政府及教育部门的推广与支持。2022年6月-8月非周末时间，大量学生参与了营地开展的安全科普研学活动，成为周边文体旅游项目中流量最大的安全教育营地。2022年，鹰极体育投建贵州首个模拟声光电一体化户外实体飞机应急逃生舱，针对近年航空事故，开展模拟飞机应急氧气罩脱落、应急舱门打开、应急滑梯逃生等课程，并不断更新；陆续修建4,000平米室内风雨操场，确保雨季与夏季高温时能正常开展培训活动；投建315平方米的大型户外球形帐篷会议室，完善基地会务接待功能。
　　2022年受不利因素影响，鹰极安全教育营地长时间处于业务停滞状态，部分版块业务受损严重，但因安全培训业务还有刚需和高频的两个特点，所以全年完成执行各种类安全培训活动150场次，培训人数44,851人次。
　　3）SANFO HOOD野奢营地+三夫小勇士
　　2022年露营火遍全网，布局较早的SANFO HOOD已实现多城市、品牌化、规模化运营，并交出了令人振奋的答卷。全年SANFO HOOD在北京、成都、南京、昆明、三亚陆续落地运营了15个营地，并凭借系统化运营架构和成熟的运营经验，成功抢占市场红利期，创造单个营地日均流量超200人的成绩。SANFO HOOD不仅与山里寒舍、瓦厂酒店等高端民宿、旅游景区达成战略合作，共同打造野奢帐篷营地，还在北京、成都、昆明成功试点多个城市快闪营地，将露营文化输出到城市商圈，推动中国露营产业发展。SANFO HOOD也在积极拓展有营地运营需求的B端客户，提供营地规划设计和定制露营产品装备，目前已为国内多个城市的营地运营机构提供了相关服务。
　　报告期内，三夫小勇士链接公司亲子业务板块，分别在南京、成都、郑州三地开展6场赛事，且单场赛事超1,000组家庭参与的好成绩，在当地亲子市场获得广泛好评和一定影响力。公司未来将继续积极拓展小勇士IP的打造，持续发酵热度，提升品牌地位，推动小勇士训练产品的多城市落地。
　　报告期内，公司主营业务未发生改变。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和发展趋势
　　1.政策支持行业发展
　　近年来，国家出台了一系列政策支持体育户外运动产业的发展，充分认可体育户外运动产业对于推动国民经济发展的重要作用。
　　2022年3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于构建更高水平的全民健身公共服务体系的意见》，其中明确提出要构建多层次多样化的赛事活动体系，要大力推动户外运动发展，编制好户外运动产业发展规划，构建户外运动“三纵四横”的空间布局，开展自然资源向户外运动开放试点。本次《意见》的出台将进一步促进国人户外运动空间大幅拓展和户外运动时长的提升。
　　2022年6月，第十三届全国人民代表大会常务委员会对《中华人民共和国体育法》进行修订，并于2023年1月1日起实施。体育法提到，国家优先发展青少年和学校体育，坚持体育和教育融合，文化学习和体育锻炼相协调，体魄与人格并重，促进青少年全面发展。
　　2022年7月，国家体育总局办公厅、教育部办公厅、发展改革委办公厅下发《关于提升学校体育课后服务水平、促进中小学生健康成长的通知》，引导支持体校、体育俱乐部等专业力量进入校园开展课后体育服务，促进“双减”政策落到实处，通过多方聚力促进青少年健康成长。
　　2022年11月，国家文化和旅游部、中央文明办、国家发展改革委等14部门联合印发《关于推动露营旅游休闲健康有序发展的指导意见》，提出推动公共营地建设，扩大公共营地规模，提升服务质量。鼓励支持经营性营地规范建设，提高露营产品品质。
　　2.行业发展概况及趋势
　　户外运动产业包含的内涵广泛，狭义角度上看，户外运动指在自然或半自然的环境中进行的休闲活动，包括露营、野外探险、骑行、登山、滑雪、自驾越野等。广义角度上看，户外运动更像是一种生活形态，兼具健身、旅游、体育、娱乐休闲等元素。
　　2022年底，全国及部分省市的2021年体育产业总规模相继出炉。与2020年相比，2021年全国体育产业总规模增长13.9%，并首次超3万亿大关，体育产业已然成为我国国民经济发展的重要组成部分。
　　中信证券发布的《户外运动用品行业深度报告》显示，截至2021年底我国户外运动人数超4亿人，参与率为28.3%，但相比欧美50%以上的户外运动参与率仍有较大提升空间。2021年中国户外用品行业零售总额为253.6亿元，同比增长3.4%，2012-2021年CAGR（复合增长率）为6.4%。其中露营、滑雪为机会赛道，2021年装备市场规模分别为72/137.5亿元。预测2035年，我国户外运动市场规模将增长至1,130亿元以上。报告认为，大环境刺激短期户外需求，经济基础与供给进步驱动户外运动行业长期发展。
　　（二）公司未来发展计划
　　1.明确并坚守品牌发展战略
　　公司渠道经营向品牌经营转型初具成效，X-BIONIC、Klattermusen（攀山鼠）、CRISPI是公司市场论证后的品牌择优选择，同时公司还将同步发展DANNER、MysteryRanch、LASPORTIVA等代理品牌。公司将明确品牌发展战略，与自身渠道优势相结合，最大化推动品牌在中国市场的运营。
　　2.继续聚焦运营X-BIONIC品牌，持续扩大X-BIONIC产品力、品牌力和渠道力
　　2022年是公司收购X-BIONIC中国区商标权、专利权后完整运营的第一年，在产品设计研发、渠道建设、市场推广、会员体系等方面进行了探索和实施。优质的产品呈现、黑科技的形象传递、独特的门店风格已经为品牌发展奠定了良好基础。未来2-3年公司将不断研发设计产品品类，加速高端商圈渠道建设，采用多种方式构建X-BIONIC运动生活社群，组织各种品牌社群活动，开启X-BIONIC全新的户外体育运动生活方式，持续扩大X-BIONIC产品力、品牌力和渠道力。
　　3.稳健推进销售渠道建设
　　公司线上线下销售渠道布局共同推进。线上在天猫、京东，微商城等平台开设了X-BIONIC、Klattermusen(攀山鼠)、DANNER、MysteryRanch、LASPORTIVA等单品牌旗舰店/品牌店及多品牌多品类综合店，在抖音、快手、小红书等兴趣电商平台开设旗舰店/品牌店及多品牌多品类综合店的同时组建专业直播团队在抖音、快手等兴趣电商平台进行直播业务，扩大了公司产品的时空范围；线下在打造出成都铁像寺水街店、北京祥云小镇店和沈阳丁香小镇店成功范例后，还将相继打造类似的新型多品牌综合户外店；滑雪店作为户外细分产业的布局，公司已经在北京、崇礼、吉林、通化、新疆、成都开设了以销售X-BIONIC产品为主的11家滑雪店，还将持续在全国多个优质室内外滑雪场增开滑雪店，以持续扩大X-BIONIC产品在滑雪圈层的市场份额。X-BIONIC、Klattermusen(攀山鼠)等自有或代理品牌，将继续在符合产品定位的商圈开设线下旗舰店和单品牌店。
　　公司会根据新兴消费趋势及消费习惯的发展变化，及时规划渠道建设布局，稳健推进销售渠道建设。
　　4.稳健打造亲子青少年综合户外素质教育IP
　　公司致力于构建集娱乐体验、运动培训、安全教育、自然博物教育、户外技能培训为一体、涵盖各年龄段的亲子青少年综合素质教育基地，打造“松鼠部落亲子户外乐园+鹰极安全教育培训基地+SANFOHOOD野奢营地+三夫小勇士”亲子青少年综合素质教育IP。将趣味横生的亲子乐园及丰富专业的安全教育和研学课程为青少儿全年龄段成长提供支持，全面助力亲子青少年的健康成长。
　　（三）公司经营计划
　　2023年公司将继续聚焦运营X-BIONIC品牌，明确并坚守品牌发展战略，持续扩大X-BIONIC产品力、品牌力和渠道力，统筹推进Klattermusen（攀山鼠）、CRISPI、DANNER、MysteryRanch、LASPORTIVA品牌的发展，稳健打造亲子青少年综合素质教育IP，全面提升公司核心竞争力，不断推进业务发展。
　　1.围绕X-BIONIC黑科技运动奢侈品牌的定位，继续深化X-BIONIC产品设计研发、渠道开拓建设、市场营销推广、会员体系发展。加快新产品研发和供应力度；选择优质商圈开设2-3家X-BIONIC旗舰店、5-8家X-BIONIC品牌专营店，在三夫户外多品牌、多品类综合店中累计建设升级改造多个X-BIONIC品牌专区；组织多场有影响力的会员VIP活动；聚焦塑造“冠军之选”、“超模之选”、“明星之选”的用户心智，聚焦产品和高端用户种草，将X-BIONIC经典产品系列黑科技和核心功能通过小红书全面科普、种草，加大小红书笔记和头部KOL的投放；冠名三夫铁人三项赛、赞助玄奘之路戈壁挑战赛及登山、滑雪、赛车等极限运动员和探险家，通过体育赛事和大型活动提升品牌影响力。
　　2.稳健运营代理品牌，线上线下协同发展，线下开设1-2家代理品牌集合店，3-4家多品牌、多品类旗舰店，在全国多个优质室内外滑雪场新开5-6家滑雪店。
　　3.与Klattermusen（攀山鼠）品牌深度绑定，全年计划开设2-3家Klattermusen（攀山鼠）品牌专营店。
　　4.加强在抖音、小红书等兴趣电商平台的运营，采取直播、短视频等多种方式，提升产品力和销售转化率。
　　5.SANFOHOOD野奢营地坚持推行轻资产共建模式，新建10家以上轻奢营地，同时丰富设施、美学、活动、学园、露营文化等内容，致力领跑露营2.0时代。
　　6.在北京/南京/苏州打造首个三夫青少年国际营地，建设完成首个“松鼠部落亲子户外乐园+鹰极安全教育基地+SANFOHOOD野奢营地+三夫小勇士”综合素质教育IP示范项目。
　　7.重点落实自主IP项目“桃醉平谷2023京津冀铁人三项赛暨第二十四届三夫铁人三项赛”和“adidasTERREX2023崇礼168超级越野赛”，利用后奥运资源，全面启动崇礼地区场地越野跑赛、山地自行车耐力赛、各类徒步活动、露营+音乐节等项目的落地推进工作。
　　8.要求公司各业务板块稳健发展，实现公司良好的业绩呈现。
　　上述经营计划与目标并不代表公司对2023年度的盈利预测，能否实现取决于市场环境变化、经营团队的管理能力等多种因素，尚存在不确定性，请投资者注意投资风险。
　　（四）可能面临的风险
　　1、经济环境、市场消费不确定性风险
　　经济发展、消费恢复的不确定性，可能对公司经营产生不利影响。
　　应对措施：围绕年度经营计划务实开展各项工作，积极推进重点品牌发展战略，优化运营管理，拓展销售，控制成本，严格控制非主营业务领域投资，尽可能减少市场环境波动带来的影响。
　　2、X-BIONIC品牌运营不达预期的风险
　　X-BIONIC品牌在2022年发展良好，品牌科技功能优势助力品牌快速成长。但作为新品牌仍需要在较长时间来完善产品结构，扩大品牌认知，拓展销售渠道，同时面临市场上多品牌竞争局面，存在运营不达预期的风险。
　　应对措施：坚守X-BIONIC黑科技运动奢侈品牌定位，聚焦资源，从产品、渠道、市场、用户等各方面持续提升，努力保证X-BIONIC品牌成功运营。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司以研发销售专业优质户外运动用品、运营X-BIONIC黑科技运动奢侈品牌、组织户外活动赛事团建、设计建设运营“松鼠部落亲子户外乐园+鹰极安全教育培训+三夫小勇士+SanfoHood野奢营地”亲子青少年综合素质教育项目为主营业务，通过各业务板块融合为消费者提供全方位产品和服务，鼓励和帮助人们走向户外，运动健康，并全力践行人与自然和谐相处的生活理念。
　　（一）公司所处行业情况
　　2022年上半年，受国内疫情多发频发等因素影响，消费市场受到较大冲击。国家统计局数据显示，上半年社会消费品零售总额210,432亿元，同比下降0.7%。分季度看，一季度增长3.3%，二季度下降4.6%。按零售业态分，限额以上零售业中百货店、专卖店分别下降8.4%、4.1%。服装、鞋帽、针纺织品类社会消费品零售总额为6,282亿元，同比下降6.5%。但随着疫情防控形势向好以及促消费政策发力显效，消费市场逐步回暖，6月份多数商品零售增速回升，部分地区市场销售明显改善，实体店铺经营向好，消费市场显现出加快恢复态势。
　　2022年6月，第十三届全国人民代表大会常务委员会对《中华人民共和国体育法》进行修订，标志着我国体育法建设进入了新阶段，对于新时代规范引领体育业高质量发展，加快推进体育强国和健康中国建设具有十分重要的意义。本次对新内容的修订中，突出了全民健身，增强青少年体育健身意识，促进青少年身心健康和体魄强健等内容；对调整体育产业经济结构、增加就业、培育新的经济增长点和满足人民群众多样化体育需求有重要意义。
　　2022年7月，国家体育总局办公厅印发关于体育助力稳经济促消费激活力的工作方案，拟推动体育产业高质量发展，构建新发展格局，为稳住经济大盘、确保经济在合理区间运行贡献体育力量。方案中提到，全面有序恢复线下体育赛事，力争做到国内赛事应办尽办、应播尽播，把更多赛事呈现到人民群众面前；促进体育消费，深化体育消费试点工作，推动40个国家体育消费试点城市通过打造体育消费新场景、培育体育消费新业态新模式、发放体育消费券、组织体育消费节等措施，更好满足群众疫情防控常态化下的体育消费需求；宣传绿色健康生活方式，鼓励群众走向户外、参与户外运动，进一步挖掘户外运动、绿色出行等领域消费潜力等。
　　2022年5月，体银智库发布《2022体育产业发展报告》，报告认为户外运动产业是兼具体育、旅游、文化和教育功能的融合性业态，在疫情后有望掀起新一轮消费热潮，更有望在“十四五”体育强国战略中发挥独特作用，成为体育消费领域的新增长点。
　　2022年6月，淘宝天猫运动户外行业、淘宝教育与咨询公司科尔尼联合发布《运动户外消费者运营白皮书》。《白皮书》显示，天猫运动户外行业经过五年发展，产品升级及使用场景拓展的同时，运动户外用户数量及客单消费保持高速增长。纵观中国的运动户外市场规模，在未来三年的复合增加率在13.7%左右。
　　疫情背景下，体育户外产业领域的相关消费促进政策不断出台，体育户外消费理念已经逐步上升为生活社交成本的一部分。在国家政策支持、大众潮流响应及市场积极反馈的多重利好下，体育户外产业将展现出巨大市场潜力和强劲发展动力。
　　（二）公司从事的主要业务
　　2022年上半年，国内疫情多发散发，公司所处的连锁零售行业受到较大冲击，多地线下门店和其它业务部分时段关闭，赛事、团建、亲子青少年业务板块也都受到延期、闭园、限流等不同程度的业务限制，对公司上半年的经营活动造成较大影响。面对疫情带来的困难以及零售行业整体下行的态势，公司各业务板块积极调整经营思路，聚焦X-BIONIC产品研发、旗舰店形象设计、品牌市场推广、CRM体系建设，根据市场需求及时调整产品结构及线上线下产品布局，引入抖音、直播等兴趣电商业务，强化赛事、“松鼠部落”亲子户外乐园项目IP，聚力开拓生活领域和亲子互动领域SanfoHood野奢营地建设，保持各项核心业务稳健发展。
　　2022年4月，公司增资控股以青少年综合安全教育为主营业务的贵州鹰极体育旅游有限责任公司。鹰极体育拥有鹰极安全教育品牌，先后被中国地震局和各级政府、上级单位授予“国家防震减灾科普教育基地”、“贵州省防灾减灾安全宣传教育基地”、“贵州省科普教育宣传基地”、“贵州省青少年自护自救培训基地”等多项荣誉称号，是公司2022年打造的综合素质教育项目的重要组成部分，首个示范基地将在南京建设落地。
　　报告期内，公司实现营业收入23,694.14万元，同比下降4.84%；利润总额-1,222.44万元，同比下降377.64%；其中归属于上市公司股东的净利润-1,578.63万元，同比下降1,165.12%。截至2022年6月30日，公司资产总额为106,970.07万元，归属于股东的净资产为66,975.19万元。
　　1.研发销售专业优质户外运动用品
　　（1）新零售运营
　　报告期内，公司在全国18座城市拥有47家直营连锁店，代理、经销国内外300余个中高端专业户外运动品牌，产品分为户外服装、户外鞋袜与户外装备三大类别，涵盖滑雪、露营、跑步、徒步、登山、自驾旅行、城市通勤等众多户外场景。在天猫、京东、手机微商城、直播等多个电商平台开设综合/品牌旗舰店，随时随地为消费者提供专业化、数字化的移动购物体验。
　　2022年上半年，精致露营市场火热爆发，公司线下零售门店依托多年户外行业优势，快速组织搭配整合产品结构，改造扩大门店露营专区，启用体验式陈列模式，改造北京华熙五棵松店、北京马甸中店、北京朝阳公园店、上海万体店、沈阳天惠广场店五家大型门店，中型门店也都扩大了露营类产品展陈，丰富多样的产品结构，让消费者多维度地沉浸式体验轻奢露营精致所在。线下零售门店露营装备销售量的显著提升，部分对冲了报告期内疫情对零售业务带来的不利影响。
　　电商团队继续聚焦X-BIONIC等核心品牌，深入挖掘产品卖点，提升产品页面质量，积极参加天猫、京东平台的促销活动，同时特别关注用户售后服务体验的提升，业务增长明显。其中，X-BIONIC线上店铺坚持“以消费者为本”的宗旨，继续保持同比高速增长势头，X-BIONIC天猫旗舰店获得来自天猫平台的“最具货品力宝藏新品牌”、“最具潜力宝藏新品牌”、“全球品牌经营大赏mawards年度经营黑马奖”等荣誉。为满足公司电商业务快速发展需要，结合市场变化，整合资源优势，公司成立了三夫供应链公司，专注商品仓配一站式服务，从事电商云仓、仓储托管、大促物流应对方案，集“仓储+订单”处理于一体的专业性仓储物流系统，为电商的进一步发展奠定了物流基础。
　　新零售业务继续进行良好发展，保持三夫户外微商城稳中向好的同时，在抖音直播赛道发力，开设三夫户外专营店、CRISPI官方旗舰店，实现上半年度稳步增长。其中，三夫户外微商城上半年累计浏览量800万次，访客数17万人次，成交金额854.26万元；三夫户外抖音专营店上半年累计访客数35万人次，成交金额608.72万元，实现从0开始，到月均百万的突破；CRISPI官方旗舰店2022年4月正式运营，近3个月也已实现140万元成交额，并在快速成长中。未来，公司将在兴趣电商平台如小红书、快手等持续布局，打造流量获客矩阵，深度宣传公司品牌，通过优质场景和体验为用户提供真正价值，进而实现高效转化。
　　（2）品牌运营
　　1）自有品牌
　　报告期内，公司继续加大研发力度，根据不同运动场景，完善各种产品线搭建，不断增强自有品牌产品力，为取得更大市场份额打下坚实的产品基础。
　　X-BIONIC坚持科技功能性和高级时尚结合的理念，持续推出适合春夏季节的优质产品，包括各种防晒风衣夹克、防水冲锋衣裤，众多不同功能长短袖T恤、长短袖POLO衫、跑步背心、慢跑裤等各类长短裤子、不同强度女性运动内衣等，品类涵盖跑步、健身、户外、通勤、战术、女性瑜伽等各种场景，获得众多用户好评。X-BIONIC研发团队针对2022秋冬企划产品进行深度开发，大部分产品已经研发定型，正在加工生产，持续上新。
　　SANFOPLUS自有品牌结合户外露营热潮，研发生产以露营为主题的时尚产品，包括各款印花T恤、裤子、风衣等产品，获得了消费者的好评及行业关注。
　　2）代理品牌
　　报告期内，公司代理的国际品牌继续保持上升势头。瑞典山系经典品牌Klattermusen(攀山鼠)在Glamping(精致露营)、山系和Gorpcore风格风潮下继续保持高速增长势头，在小红书、B站和抖音端持续发力宣传品牌和单品，与小红书官方平台合作“博主探店”活动，取得了品牌曝光和店铺变现的双收获。Klattermusen（攀山鼠）首家直营品牌专卖店浙江杭州大厦店销售跃居楼层前三名，线上自营天猫Klattermusen旅行鼠专卖店零售继续发力，不断优化界面，提升店铺形象，618期间取得1,300%+的增长率；德国专业运动手套品牌Reusch在2022年北京冬奥会大放异彩，高山滑雪比赛中90%的获奖运动员（包括中国两名高山滑雪健儿）都戴着Reusch手套参赛并完赛，手套销售同比增长40%；专业户外背包MYSTERYRANCH（神秘农场）、户外鞋靴DANNER、LASPORTIVA、Lizard、运动眼镜Julbo等公司代理的品牌继续发力户外及跑步市场，发展稳定。
　　3）经销、代销品牌
　　报告期内，户外精致露营和冰雪运动出现爆发式增长，公司迅速调整产品结构，在原有户外露营装备和滑雪产品的基础上，增加BURTON、NORDISK、烧烤世家、格沵、MIFA、冠雅、恒光、隐者山之道、FOZZILS、帝乐福等户外露营装备品牌产品以及MOJOSPARK、HAVAIANAS哈唯纳、BALEGA、THERAGUN、君洛克、EMERSONGEARS、CRABGRAB等户外运动产品品牌，市场反馈效果良好。下半年公司还将继续丰富滑雪和露营类产品。
　　2.运营X-BIONIC黑科技运动奢侈品牌
　　X-BIONIC是黑科技运动奢侈品牌，“X”代表科技、创意、未来和无限可能，“BIONIC”代表仿生科技，X-BIONIC所体现的就是探索、科技、激昂运动的精神。
　　报告期内，公司继续与GORE-TEX、Schoeller、Polartec、Pertex、Primaloft、Allied、Toray、Cordura、Carvico等国际优质材料供应商保持全面合作关系，公司研发团队与瑞士研发团队不断沟通合作，研发设计推出了2022春夏系列产品，叠加2021秋冬季产品，形成从内层，中层到外层，全系列、全品类的丰富产品线，奠定X-BIONIC长期发展的产品供应基础。目前2022秋冬产品经过市场调研、用户沟通、使用反馈、团队讨论、设计调整后，大部分产品已经研发定型，正在加工生产，持续上新。
　　2022年5月，公司在成都融创雪世界开设了以销售X-BIONIC品牌产品为主的滑雪店，凭借产品科技优势和装修炫酷风格，获得了良好口碑。下半年公司还将在崇礼、长白山、通化万峰、新疆将军山等雪场开设以销售X-BIONIC产品为主的滑雪店。旗舰店方面，公司聘请了国际知名零售设计公司完成店铺形象设计，已经与北京国贸商城签约，计划于9月底到10月初落地开业X-BIONIC国内首家品牌旗舰店。
　　2022年北京冬奥会，中国队一共获得15块奖牌，包括9金4银2铜，位列奖牌榜第3。X-BIONIC作为国家体育总局冬季运动管理中心功能运动衣的供应商，为11支冬奥雪上项目国家队运动员们的体育竞技提供了良好的装备保障。冬奥会结束后，X-BIONIC联合《CHAMPION体育画报》等多家体育及时尚媒体，拍摄了任子威、徐梦桃、齐广璞、高亭宇、范可新、曲春雨、阿合娜尔等多位冬奥冠军及优秀运动员的时尚大片和短视频，呈现冠军们的高光时刻和X-BIONIC的运动科技表现。冬奥会燃起冰雪热潮，X-BIONIC联合兰博基尼汽车在北京渔阳国际滑雪场举办了“X-BIONIC兰博基尼北京冰雪之旅”活动，众多兰博基尼车主与时尚红人参加，共同营造高端的运动生活方式。在户外探险领域，X-BIONIC赞助了众多优秀的登山者和科考队，包括国家第二次青藏科考队，为他们提供装备支持。2022年6月6日，X-BIONIC赞助的登山者高立、任勇、陆平，成功登顶海拔6294米的朗格曼因峰，成为首个登上朗格曼因峰的“中国团队”。
　　为加强X-BIONIC品牌运营的中后台管理能力，公司与厦门南讯股份有限公司进行战略合作，开发部署上线南讯ECRP系统（全渠道客户管理系统），打通会员等级、积分、福利体系，上线X-BIONIC会员中心，搭建积分商城、维护售后平台，整合会员活动招募入口等，为消费者提供更专业的户外延伸服务，满足消费者多样化需求。
　　X-BIONIC品牌运营是公司今后几年的核心业务，公司会聚焦主要资源，争取尽快将X-BIONIC品牌打造成功。
　　3.组织户外活动赛事团建
　　（1）三夫赛事
　　报告期内，三夫赛事以积极状态正常准备赛事活动，并根据疫情和行业动态及时调整工作策略，最大化利用线上力量调动用户活跃度，扩大赛事影响力。年初受疫情影响，三夫赛事积极开展员工专项技能提升和培训工作，组织赛事急救、志愿者管理等相关培训，旨在提升员工多项专业能力。与此同时，积极开展对外联络事宜，崇礼168超级越野赛与泰国茵他侬超级越野赛ByUTMB达成战略合作伙伴关系，向崇礼168赛事的国际化迈出重要一步。
　　2022年上半年，为最大化赛事品牌概念，三夫赛事新设“崇礼168超级越野赛”独立官方赛事微信和微博账号，以更具针对性的推送内容更好地服务参赛选手，同时在会员服务部分加大投入，充分利用小程序的丰富和便捷性，为比赛选手提供各项支持服务。7月22日-24日举行的崇礼168超级越野赛，参赛人数超过7000人，涉及9条赛道、13个组别、6个起点、2个终点，总比赛长达3天，对赛道、救援、补给、运营、防疫和会员服务都提出了前所未有的挑战，同时也继续延续全程直播、线上互动、赛记分享等过往优势传播渠道，完成所有既定目标，并进一步强化赛事品牌属性。受上半年疫情影响，第二十三届三夫铁人三项赛延期举办，其筹备工作也在上半年随之暂停。在前期准备过程中，三夫赛事与中国铁人三项运动协会签订协议，并将本年度比赛提升至中铁协A+级比赛，同时该比赛被认定为中铁协特定主题比赛。该比赛将成为下半年三夫赛事的主要工作之一。
　　（2）三夫团建
　　三夫团建持续扩张轻奢露营全国版图，深耕企业团队拓展训练领域，钻研青少年体适能训练，探索全新户外生活方式。
　　报告期内，三夫团建积极组织开展线下企业团建业务，同时抓住上半年的户外流行趋势，大力发展固有企业团建业务的同时，也在全力开拓户外C端市场，在SanfoHood露营厂牌的持续拓展中取得了骄人的成绩，并与亲子户外乐园板块有效链接，打造少儿户外活动“三夫小勇士”赛。
　　2022年上半年，团建业务保持持续性健康发展。3月份打造女神节主题团建产品，单周举办团建活动达13场。同时抓住跨省旅游窗口期，迅速开展高端定制团建活动，完成“黑马营莫干山徒步”、“云启资本帆船争霸”、“神州数码崇礼草甸挑战”三场户外团建活动，并得到企业广泛好评。三夫团建通过产业资源的不断升级与突破，轻奢露营与小勇士项目实现跨步式扩张，下半年还将进行大户外产业的新领域，探索全新户外生活方式。
　　4.亲子青少年综合素质教育项目
　　（1）松鼠部落亲子户外乐园
　　报告期内，“松鼠部落”克服外部环境带来的种种困难，坚守宗旨，努力围绕打造集亲子运动、科普教育、休闲游乐、生态环保为一体的生态型家庭娱乐中心，构建儿童成长的第三空间。
　　南京“松鼠部落”在已建成的一期户外游乐项目的基础上，完成了二期水上乐园的建设并投入了运营，运营效果良好，深受亲子家庭喜爱。面对人们对短途旅行的需求及对露营风潮的热爱，“松鼠部落”顺应市场和消费变化，利用自己“场”“学”“研”的优势，陆续在南京和成都两家乐园，分别推出了“SanfoHood松鼠部落营地”和露营活动。别开生面的活动，给“松鼠部落”产品自身带来了多样性和丰富体验感。上半年，“松鼠部落”在疫情阴霾下，累计接待游客26.29万人次。
　　“松鼠部落”通过大众喜闻乐见的方式，在“两微一抖”上进行传播和推广。成都、武汉、郑州和南京四地项目分别在抖音、微信和微博上注册有自己的官方账号，定期、不定期推出项目视频和推文，充分利用线上流量，通过直播带货等方式让“松鼠部落”挤进当地热销榜单。
　　伴随国家防疫政策的有效落地，旅游纾困政策相继出台，公司对下半年市场复苏鼓足信心。
　　（2）鹰极安全教育培训
　　报告期内，鹰极体育充分利用疫情间歇期，执行完成了贵州省级千人徒步赛事，该赛事也是上半年贵州省全省唯一的一次大规模户外赛事活动；完成了五一露营帐篷节，并开始建设轻奢帐篷营地，拓展轻奢帐篷团建活动及政府轻奢帐篷节业务；依托安全板块主业，完成两次政府主办大型演练，确保疫情状态下营地还保持部分安全教育培训等刚需业务。上半年累计共执行各种类安全培训活动68场次，培训人数26,577人次。
　　鹰极体育已经与南京相关部门达成投资南京鹰极框架协议，并完成该项目可行性报告撰写和建设营房区建筑效果图，为接下来的南京项目建设奠定了基础。
　　下半年，鹰极体育将继续丰富研学安全产品课程，拓展更多安全研学旅行业务，并继续承办执行云台山登高徒步赛（7月30日已完成）、龙里攀岩挑战赛、轻奢亲子帐篷节等项目，以实现目标利益最大化。
　　（3）SanfoHood野奢营地+三夫小勇士
　　报告期内，SanfoHood露营厂牌持续拓展并取得了骄人的成绩。上半年全国完成落地及运营营地共计8个，凭借成熟的系统化运营架构和以往的营地运营经验，成功抢占节假日出游红利期，交出单个营地日均流量超200人的完美答卷。同时与北京地区两大高端民宿瓦厂酒店、山里寒舍达成战略化合作协议，共同打造野奢度假风帐篷营地，丰富露营周边产品业态，协力推动中国露营产业发展。积极拓展有营地运营需求的B端客户，提供营地设计和定制化帐篷、天幕等露营产品，目前已为国内多个省市的营地运营客户提供了相关服务。
　　2022年上半年，三夫小勇士完成了南京、成都、郑州三地共6场赛事，且单场赛事超1000组家庭参与的好成绩。在当地亲子市场获得广泛好评和一定影响力。未来还将积极拓展小勇士IP的打造，进一步推动儿童户外产品多样化，丰富全产业生态。
　　公司通过以上业务板块为消费者提供全方位的产品与服务，打造以经营用户为核心的户外生态平台，将人与户外品牌相链接，人与户外产品相链接，人与户外运动相链接，人与户外教育相链接，在不同板块间实现客群转化，从而构建完整的户外产业循环。
　　（三）公司所处地位
　　公司自成立至今，始终深耕于户外产业，致力于户外运动产业升级。研发生产高功能专业户外运动用品、不断扩大赛事活动影响力，打造具有社会意义的亲子青少年综合素质教育IP,本着诚信经营、保证售后的经营理念，在行业内形成了良好的口碑和品牌美誉度，是中国户外产业发展的引领者，被国家体育总局评为“国家体育产业示范单位”。
　　（一）零售行业经营性信息分析
　　1.门店经营情况
　　截至报告期末，公司在北京、上海、南京、杭州、成都、深圳、沈阳、长春、青岛、石家庄、苏州、无锡、武汉、重庆、大连、郑州、张家口、吉林共18座城市，开设了47家专业户外用品连锁店，面积合计约2.06万平方米。
　　（1）报告期末门店分布情况
　　（2）报告期内销售收入排名前十名的门店情况
　　（3）门店业务收入情况
　　2022年上半年，公司门店业务收入为11,604.25万元，占公司营业收入的48.98%。
　　（二）报告期内线上销售情况
　　报告期内，公司所在第三方销售平台的交易额为13,768.48万元。随着第三方电商平台的不断发展和增加，公司官网销售已逐步引流链接至第三方销售平台。
　　（三）报告期内采购情况
　　1.各商品类别前五名供应商供货情况
　　2.存货管理政策
　　在存货管理方面，公司应用了ERP进销存管理和WMS仓储管理系统，可以实时了解存货情况，从货品入仓、入库配送、销售出库及季末库存数据均可实时体现，从系统内可随时获取全国各门店销售以及库存数据和各品类存货结构；公司产品部、商控部会制定各品类安全库存量，缺货时将及时安排增补货量，保证销售需求不断货，同时避免货品滞压。
　　3.对滞销及过期商品的处理政策及减值计提政策
　　针对滞销商品，公司将区分不同情况采取退回给品牌供应商、春夏或秋冬季末大促销、开设奥特莱斯店铺及临时特卖场、电商平台渠道、微商城等形式进行特卖；针对过期商品严格按照商品保质期管理规定执行，保证商品先进先出原则，对于临期商品采取退货给厂家、捆绑促销等措施，对过期商品坚持予以销毁列入损耗。
　　对于减值计提政策，于资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。资产负债表日如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，则减记的金额予以恢复，并在原已计提的存货跌价准备的金额内转回，转回的金额计入当期损益。
　　（四）报告期内仓储及物流情况
　　公司中心仓地处北京昌平区紧邻六环沙河高教园，交通便利，库房面积为5,000平米，用于快速周转及存储公司销售的全系列商品，包括户外鞋、服、包、装备等。报告期内仓储支出为65.95万元，物流支出为298.44万元，其中自有物流支出占比为1.96%，外包物流支出占比为98.04%。
　　（五）自有品牌
　　报告期内，公司自有品牌营业收入为6,381.42万元，占公司主营业务收入的29.11%。其中X-BIONIC产品营业收入为5,225.84万元，销售同比增加118.32%。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）收购运营黑科技运动奢侈品牌X-BIONIC带来的巨大发展空间
　　X-BIONIC以其强大的黑科技属性，获得了世界上众多专业运动员的广泛认可。“X”代表科技、创意、未来和无限可能，“BIONIC”代表仿生科技，X-BIONIC所体现的就是探索、科技、激昂运动的精神。公司在收购“X-BIONIC”和“X-SOCKS”品牌中国区所有权后，通过吸纳、融合其先进的技术，承接其国际品牌的知名度、美誉度，结合国际国内适应于市场的研发、生产能力，与国际各大优质原材料供应商紧密合作，依托公司在户外运动用品行业多年的积累，实现品牌化发展，给公司的生产经营带来巨大的发展空间。
　　（二）完整的户外产业运营平台
　　公司通过研发销售专业优质户外运动用品、运营X-BIONIC黑科技运动奢侈品牌、组织户外活动赛事团建、设计建设运营亲子青少年综合素质教育项目四大业务板块经营人和链接人，打造以经营用户为核心的户外生态平台，将人与户外品牌相链接，人与户外产品相链接，人与户外运动相链接，人与户外教育相链接，在不同板块间实现客群转化，从而构建完整的户外产业运营平台。
　　（三）户外多品牌、全品类的产品结构
　　公司作为较早从事户外产业的企业之一，自1997年成立以来，不断进行产业深耕，与国内外数百个户外品牌建立起持久稳定的合作关系，深知不同品牌、不同品类、不同产品的核心优势和适用情境，对产品特性形成了深入的洞察和理解，进而针对不同场景下的不同消费者提供专业化、个性化的产品选择建议，深度服务用户群体。目前公司拥有X-BIONIC、X-SOCKS、SANFOPLUS、ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO等自有品牌，代理、经销300+户外知名品牌，超8,000余个SKU，产品品类涵盖户外运动及日常商务休闲等多类场景。部分核心品牌如下所示：
　　（四）自有品牌研发能力强
　　公司利用二十余年从业经验及对产品、客群的深入理解，先后成立ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO、SANFOPLUS等多个自有品牌，并拥有“X-BIONIC”、“X-SOCKS”等IP中国区所有权。设计研发团队由设计师、版型师、材料开发人员等40余名专业人士组成，注重对版型设计、工艺优化、生产品控等关键环节的把控。聚焦目标市场细分及多元化的产品设计方向，在面料选择及功能性方面不断改革创新，将优质材料与先进技术结合为运动赋能，成就更舒适、更安心、更酷炫的品牌体验。
　　目前，公司已与包括GORE-TEX、Schoeller、Polartec、Pertex、Primaloft、Allied、Toray、Cordura、Carvico等国际优质功能面料公司建立深度合作业务关系，为新品研发生产及供应链打下了坚实基础。自有品牌产品自投入市场以来，已获得良好的市场口碑，公司核心竞争力及毛利率水平都将得到有力保障。
　　（五）全方位的销售渠道布局
　　公司拥有独立的拓店团队及全面的开店评估体系，结合历史成功经验和经营数据，从地域、消费力、客流、位置、成本、投资回报等多方面评估考量，科学计算推演盈利模型，甄选优佳方案，力保实体店盈利能力。通过线下渠道覆盖、线上业务拓展、集团采购推进、活动赛事联动等方式，全面拓宽销售渠道，实现线上线下协同发展，在专业户外领域具有较强的行业影响力。
　　（六）专业的赛事、团建活动组织经验
　　运动管理子公司多年来一直专注专业户外运动的推广和普及，连续多年荣获中国登山协会示范俱乐部称号、AAA级户外运动俱乐部资质，是中国铁人三项运动协会、中国田径协会马拉松委员会、国际越野跑协会的会员单位。公司以赛事为引擎，致力引领国人良好户外运动生活方式的养成，目前已成为国内规模较大、技术实力较强的专业赛事运营机构，业务能力从组织策划、路线勘测到保障实施均处于国内领先水平；赛事类型覆盖日常训练、入门级赛事以及长距离超级赛事，拥有三夫铁人三项赛、崇礼168等多项具有国际品牌影响力的赛事。公司在赛事举办方面得到了会员、参赛者和户外运动爱好者的充分认可，公司会员具有稳定性强、忠诚度高等特点。
　　技能培训子公司专注于企业团建业务的深入开展，在企业户外训练领域占据领先地位。十余年的行业积累，沉淀下由数百名专业资深教练组成的优质教练团队，其中多名持有国家级专业资质证书、具备十年以上从业经验、上万人次培训经历的明星教练员。与多家独具户外娱乐属性的优质营地资源建立了深厚合作关系。十余载的行业深耕与业务拓展，使公司的客户资源已覆盖包括互联网、科技、金融等在内的20余个行业领域，其中数十家世界500强企业、上市公司及新兴互联网科技公司。优质的客户资源，长久的战略合作，雄厚的师资力量，全方位的企业服务，使得公司赢得了稳定的市场占有率，持续带动业务增长。
　　（七）成熟的亲子青少年素质教育项目运营管理体系
　　上海悉乐子公司为“松鼠部落”运营主体，在户外运动、娱乐、教育方面经过多年探索实践，率先在业内建立起标准化运营管理流程和课程研发体系，在产品设计、管理理念、安全意识、日常防护等方面在行业内具有较强先发优势。“松鼠部落”拥有自主品牌IP形象，并辐射服装、绘本、课程等相关领域，通过优化迭代提升IP影响力，通过加盟方式向行业系统性输出管理服务能力，提升IP地域辐射半径。目前，“松鼠部落”已在全国形成良好带动效应，伴随以一线城市为核心的项目落地，品牌知名度将进一步提升。
　　鹰极体育子公司拥有“鹰极安全教育”品牌，以青少年安全教育为主，融合防震减灾、自护自救、科普安全、青少年安全教育培训等多元化内容，可模拟多种灾害现场进行多种形式的防灾减灾、紧急救援和应急救护等技能训练，通过体验式培训提升青少年对突发事件的自救自护能力，在青少年安全素质教育行业具有深厚的经验及成熟的运营模式。鹰极体育投资建设的“贵州鹰极防灾减灾户外安全基地”，先后被中国地震局和各级政府、上级单位授予“国家防震减灾科普教育基地”、“贵州省防灾减灾安全宣传教育基地”、“贵州省科普教育宣传基地”、“贵州省青少年自护自救培训基地”等多项荣誉称号。
　　公司通过持续拓展青少年素质教育项目，目前已经成为户外无动力运动方向、自然博物探索领域以及安全教育领域的代表性企业之一。
　　（八）优质稳定的会员群体
　　公司始终秉持“客户第一”的服务宗旨，注重客户信息化体系建设，利用CRM客户关系管理系统，整合线上、线下多渠道资源，进行统一会员服务与管理。积极培养新会员，稳固维护老会员，增值优化会员权益，提升粘度及复购率；建立用户画像分析需求精准拓展；提供及时优质的售前、售中、售后服务，关注满意度反馈跟进增强互动；忠实稳固的会员基础有助带动渠道流量及业绩增长。
　　（九）行业知名度、美誉度高
　　公司以“鼓励和帮助人们走向户外，运动健康，并全力践行人与自然和谐相处的生活理念”为使命，始终坚持“诚信经营-保证售后”的经营理念，为消费者提供多品牌、全品类产品。同时，为保证服务质量，公司一直坚持直营开店策略，在产品选择、店面展示、客户接待、专业讲解、库存管理、售后服务等方面已建立标准化管理流程，从根本上保证对外服务的统一性和品质性。公司注重与产业链上下游企业及主管部门建立紧密的合作关系，对外严格履行商业合同，遵守商业规则，恪守商业道德，在行业内形成了良好的美誉度和影响力。
　　近年来，公司获得多项殊荣，包括国家体育产业示范单位、商务部典型企业、中关村高新技术企业、北京市信用AAA级企业、北京市诚信创建企业、北京市体育产业示范单位、北京中关村企业信用促进会会员单位、北京民营企业社会责任百强、北京民营企业中小百强、西城区文明单位及工人先锋号、中关村信用培育双百工程“百家最具影响力信用企业”等；以及ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、GB/T28001职业健康安全管理体系认证等。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）X-BIONIC品牌运营不达预期的风险
　　尽管X-BIONIC品牌拥有强大的科技功能优势，但作为新品牌需要较长时间在市场上建立品牌认知，品牌知名度也影响着渠道建设和销售表现，全面运营好该品牌，考验公司综合能力，存在一定时间内运营不达预期的风险。
　　应对措施：明确X-BIONIC黑科技运动奢侈品牌的定位，从产品研发、品牌营销、渠道建设、客户服务几方面组建强有力的团队，形成运营能力，保证X-BIONIC品牌稳健成功运营。
　　（二）局部疫情反复、消费短期停滞等不可抗力的风险
　　目前，国内疫情可能面临反复的情况，局部疫情反复可能影响线下实体店销售、松鼠部落亲子户外乐园及鹰极安全教育基地客流、户外赛事团建等业务板块经营情况，也会对供应链带来影响。
　　应对措施：大力发展线上业务，抓住诸如露营等新业务机会，与国际供应商保持密切沟通，提前派单采购并准备应急预案，同时控制成本，对新项目投资采取更慎重态度，最大可能缓冲疫情反复等不可抗力带来的挑战。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　(一) 公司所处行业情况
　　1. 消费市场稳步恢复，升级类消费需求持续释放
　　2021年，市场销售总体持续恢复，消费结构优化升级态势明显。根据国家统计局公布的数据显示，2021年我国社会消费品零售总额44.08万亿元，比上年增长12.5%，比2019年增长8%。扣除价格因素，社会消费品零售总额实际增长10.7%。限额以上单位体育娱乐用品类商品零售额比上年增长22%，两年平均增长15%，增速明显高于商品零售平均水平。商务部资料显示，受北京冬季奥运会的影响，2021年冰雪消费持续升温，一些电商平台滑雪用品销量增长1倍以上。2022年，随着疫情常态化防控的科学精准处置，居民收入水平和就业状况不断改善，促消费政策逐步落地显效，消费升级态势有望延续，消费市场规模将持续扩大。
　　2. 体育户外运动产业政策利好不断，行业基本面稳中向好
　　近年来，国家出台了一系列政策支持体育户外运动产业的发展，充分认可体育户外运动产业对于推动国民经济发展的重要作用。2021年，国务院印发《全民健身计划（2021－2025年）》，明确提出到2025年，全民健身公共服务体系更加完善，人民群众体育健身更加便利，健身热情进一步提高，各运动项目参与人数持续提升，经常参加体育锻炼人数比例达到38.5%，带动全国体育产业总规模达到5万亿元，其中主要聚焦在场地设施、健身服务和体育产业三大方面。根据国家统计局数据显示，2019年中国体育产业总规模为2.95万亿元，《按照全民健身计划（2021－2025年）》中产业总规模5万亿元估算，这意味着2019-2025年中国体育产业总规模复合年均增长率约为9.2%。
　　根据中国旅游研究院发布的《中国冰雪旅游发展报告（2022）》显示，我国冰雪休闲旅游人数从2016-2017冰雪季的1.7亿人次增加至2020-2021冰雪季的2.54亿人次，预计2021-2022冰雪季我国冰雪休闲旅游人数将达到3.05亿人次，我国冰雪休闲旅游收入有望达到3,233亿元。
　　(二) 公司所处市场地位
　　公司成立至今，始终深耕于户外运动产业，致力于户外运动产业升级。公司代理经销和研发生产高功能专业户外运动用品，不断与各地政府、体育协会进行赛事合作，稳健布局亲子青少年户外运动板块，在行业内形成了良好的口碑和品牌美誉度，是中国户外运动产业发展的引领者，被国家体育总局评为“国家体育产业示范单位”。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　公司以研发销售专业优质户外运动用品、组织户外活动赛事团建、设计建设运营"松鼠部落"亲子青少年户外运动乐园为主营业务，通过各业务板块融合为消费者提供全方位产品和服务，鼓励和帮助人们走向户外，运动健康，并全力践行人与自然和谐相处的生活理念。
　　报告期内，公司完成了收购瑞士黑科技功能运动品牌“X-BIONIC”、“X-SOCKS”两个核心商标及34个相关商标和25项专利、4项专有技术等IP中国区所有权项目，成为“X-BIONIC”、“X-SOCKS”品牌商标及相关专利在中国区的所有权人。
　　公司会继续坚定X-BIONIC的黑科技功能运动品牌定位，从产品研发生产、品牌营销、销售渠道建设等方面全方位运营X-BIONIC品牌。未来几年，X-BIONIC品牌的设计、研发、推广、运营、销售将会是公司的核心战略，成为公司业务的重中之重。
　　1. 研发销售专业优质户外运动用品
　　（1） 新零售运营
　　报告期内，公司在全国18座城市拥有48家直营连锁店，代理、经销国内外300余个中高端专业户外运动品牌，产品分为户外服装、户外鞋袜与户外装备三大类别，涵盖滑雪、跑步、徒步、登山、露营、自驾旅行、城市通勤等众多户外场景。在天猫、京东、手机微商城、兴趣电商抖音等多个电商平台开设综合旗舰店，推动线上线下消费深度融合，随时随地为消费者提供全方位数字化的移动购物体验。
　　（2） 品牌运营
　　1） 自有品牌
　　报告期内，公司完成了收购瑞士黑科技功能运动品牌“X-BIONIC”、“X-SOCKS”两个核心商标及34个相关商标和25项专利、4项专有技术等IP中国区所有权项目，成为“X-BIONIC”、“X-SOCKS”品牌商标及相关专利在中国区的所有权人。
　　X-BIONIC是瑞士黑科技功能运动品牌，其将仿生学技术创造性应用于服装领域，具有深厚技术底蕴和持续创新能力，在全球拥有超过800项技术专利，连续13年获得PlusX创新技术大奖，连续16年获得41个德国红点奖，在恒温系统等核心仿生科技领域名列前茅，通过“将汗水转化成能量（TURN SWEAT INTO ENERGY）”从而大幅提升运动表现。产品涵盖功能内衣、中层、外层、袜子配饰等，适用于滑雪、跑步、登山、旅行、商务休闲等环境穿戴，其时尚炫酷的设计风格在业界独树一帜。在欧洲有超过20个国家滑雪队使用X-BIONIC的产品作为体育竞赛装备，穿戴X-BIONIC产品的运动员在包括冬奥会在内的国际滑雪大赛中，获得了超过1,210枚奖牌（该统计自2013年-2020年4月）。该品牌是专业运动员、追求专业精神的运动爱好者和注重运动质量和品味的高端人群的优佳选择。
　　2021年X-BIONIC作为专业运动品牌，成为清华大学射击队合作伙伴，为运动员、教练员提供X-BIONIC功能产品，以科技为竞技体育助力；同时与国家体育总局冬季运动管理中心达成合作，向中国11支雪上项目国家集训队赞助X-BIONIC、X-SOCKS品牌产品，成为中国国家自由式滑雪U型场地队供应商。
　　公司利用经营户外市场多年的实战经验，针对中国户外细分市场相继推出ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO、SANFO PLUS等多个自有品牌。
　　2) 代理、经销、代销品牌
　　公司自成立以来，不断进行产业深耕，与国内外数百个户外品牌建立起持久稳定的合作关系，深知不同品牌、不同品类、不同产品的核心优势和适用情境，对产品特性形成了深入的洞察和理解，进而针对不同户外运动场景下的不同消费者提供专业化、个性化的产品选择建议，深度服务用户群体。
　　目前公司代理、经销300+户外知名品牌，超8,000余个SKU，产品品类涵盖户外运动及日常商务休闲等多类场景。
　　2. 组织户外活动赛事团建
　　（1）三夫赛事
　　三夫赛事秉承人与自然和谐共生的办赛理念，凭借专业的规划、执行能力，已成为国内知名赛事运营机构，具有较强的品牌影响力，与河北崇礼区等全国多个地方政府、 运动协会等签订了赛事设计开发合作协议。报告期内，受疫情和重大行业事故影响，三夫赛事聚焦IP打造，强化和完善赛事运营，积极参与政府主办的全民健身赛事活动，持续优化赛事结构，丰富赛事内容，综合影响力大幅提升。
　　（2） 三夫团建
　　三夫团建深耕企业团队拓展训练领域，深挖户外行业属性，探索户外团队拓训新模式。大力发展固有企业团建业务的同时，也在全力开拓户外C端市场，深耕时下新潮户外体验市场，结合当下网红露营风，树立打造了“Sanfo Hood”野奢露营厂牌。与亲子户外乐园板块有效链接，打造少儿户外活动“三夫小勇士”赛，在当地亲子市场获得广泛的好评和一定的影响力。
　　3. 设计建设运营“松鼠部落”亲子青少年户外运动乐园
　　“松鼠部落”亲子户外乐园是公司重点打造的拥有独立IP，聚焦3-12岁亲子家庭近郊出行，融合运动、娱乐、教育为一体的综合性成长教育空间，以“无动力运动”为核心理念，依托舒适开阔的户外空间，引进攀爬类、穿越类、跳跃类、投掷类、感官类、运动类、挑战类、迷宫类等数十个创新性户外玩乐体验项目，鼓励亲子群体亲近自然，积极参与户外运动。同时，利用自然环境生态优势，渗透融合教育板块开办自然教育、博物探索、闯关挑战、自然研学、社会实践等课程，培养儿童探索自然、探知自我。
　　成都松鼠部落、武汉松鼠部落在报告期内均被评定为3A级旅游景区，获得了当地文化旅游主管部门的认可，进一步扩大了品牌影响力。
　　公司通过以上三大业务板块为消费者提供全方位的产品与服务，打造以经营用户为核心的户外生态平台，将人与户外品牌相链接，人与户外产品相链接，人与户外运动相链接，人与户外教育相链接，在不同板块间实现客群转化，从而构建完整的户外产业循环。
　　（二）零售行业经营性信息分析
　　1. 门店经营情况
　　截至报告期末，公司在北京、上海、南京、杭州、成都、深圳、沈阳、长春、青岛、石家庄、苏州、无锡、武汉、重庆、大庆、张家口、郑州、吉林共18个城市，开设了48家专业户外用品连锁店，面积合计约2.1万平米。
　　(1) 报告期末门店分布情况
　　(2) 报告期内销售收入排名前十名的门店情况
　　(3) 门店业务收入情况
　　2021年度，公司门店业务收入为28,169.88万元，占公司营业收入的50.71%。
　　2. 报告期内门店的变动情况
　　(1) 新开门店
　　(2) 关闭门店
　　3. 报告期内可比门店店效信息
　　（1）可比门店指2020年、2021年有同期可比销售数据的门店。
　　（2）以上未含2021年关闭门店。
　　（3）坪效是指每平方米经营面积报告期内销售额。
　　(三) 报告期内线上销售情况
　　报告期内，自建平台及第三方销售平台的交易额为22,190.23万元，其中自建销售平台（公司官网）为公司独立运营的销售平台，无其他商家入驻，官网注册用户累计数量为18.63万，其中，2021年度公司官网交易用户人均消费为270.25元（随着网络购物平台的持续增加，公司官网参与购物的会员更多的转向公司在天猫、京东的旗舰店购买产品，所以公司官网的交易用户及交易额逐步减少）。
　　(四) 报告期内采购情况
　　1. 各商品类别前五名供应商供货情况
　　2. 存货管理政策
　　在存货管理方面,公司应用了ERP进销存管理和WMS仓储管理系统，可以实时了解存货情况，从货品入仓、入库配送、销售出库及季末库存数据均可实时体现，从系统内可随时获取全国各门店销售以及库存数据和各品类存货结构；公司产品部、商控部会制定各品类安全库存量，缺货时将及时安排增补货量，保证销售需求不断货，同时避免货品滞压。
　　3. 对滞销及过期商品的处理政策及减值计提政策
　　针对滞销商品，公司将区分不同情况采取退回给品牌供应商、春夏或秋冬季末大促销、开设奥特莱斯店铺及临时特卖场、电商平台渠道、微商城等形式进行特卖；针对过期商品严格按照商品保质期管理规定执行，保证商品先进先出原则，对于临期商品采取退货给厂家、捆绑促销等措施，对过期商品坚持予以销毁列入损耗。
　　对于减值计提政策，于资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。资产负债表日如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，则减记的金额予以恢复，并在原已计提的存货跌价准备的金额内转回，转回的金额计入当期损益。
　　(五) 报告期内仓储及物流情况
　　公司中心仓地处北京昌平区紧邻六环沙河高教园，交通便利，库房面积为5,000平米，用于快速周转及存储公司销售的全系列商品，包括户外鞋、服、包、装备等。报告期内仓储支出为148.86万元，物流支出为372.20万元，其中自有物流支出占比为2.61%，外包物流支出占比为97.39%。
　　(六) 自有品牌
　　报告期内，公司自有品牌业务收入为12,137.22万元，占公司主营业务收入的25.22%。其中X-BIONIC产品业务收入为9,265.21万元，销售同比增加130.09%。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1. 收购运营黑科技功能运动品牌X-BIONIC带来的巨大发展空间
　　X-BIONIC以其强大的黑科技属性，获得了世界上众多专业运动员的广泛认可。“X”代表科技、创意、未来和无限可能，“BIONIC”代表仿生科技，X-BIONIC所体现的就是探索、科技、激昂运动的精神。公司在收购“X-BIONIC”和“X-SOCKS”品牌中国区所有权后，通过吸纳、融合其先进的技术，承接其国际品牌的知名度、美誉度，结合国际国内适应于市场的研发、生产能力，与国际各大优质原材料供应商紧密合作，依托公司在户外运动用品行业多年的积累，实现品牌化发展，给公司的生产经营带来巨大的发展空间。
　　2. 完整的户外产业运营平台
　　公司通过研发销售专业优质户外运动用品、组织户外活动赛事团建、设计建设运营亲子青少年户外综合素质教育基地三大业务板块经营人和链接人，打造以经营用户为核心的户外生态平台，将人与户外品牌相链接，人与户外产品相链接，人与户外运动相链接，人与户外教育相链接，在不同板块间实现客群转化，从而构建完整的户外产业运营平台。
　　3. 户外多品牌、全品类的产品结构
　　公司作为较早从事户外产业的企业之一，自1997年成立以来，不断进行产业深耕，与国内外数百个户外品牌建立起持久稳定的合作关系，深知不同品牌、不同品类、不同产品的核心优势和适用情境，对产品特性形成了深入的洞察和理解，进而针对不同场景下的不同消费者提供专业化、个性化的产品选择建议，深度服务用户群体。目前公司拥有X-BIONIC、X-SOCKS、SANFO PLUS、ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO等自有品牌，代理、经销300+户外知名品牌，超8,000余个SKU，产品品类涵盖户外运动及日常商务休闲等多类场景。
　　4. 自有品牌研发能力强
　　公司利用二十余年从业经验及对产品、客群的深入理解，先后成立ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO、SANFO PLUS、LYSO等多个自有品牌，并过户完成了“X-BIONIC”、“X-SOCKS”等IP中国区所有权。设计研发团队由设计师、版型师、材料开发人员等40余名专业人士组成，注重对版型设计、工艺优化、生产品控等关键环节的把控。聚焦目标市场细分及多元化的产品设计方向，在面料选择及功能性方面不断改革创新，将优质材料与先进技术结合为运动赋能，成就更舒适、更安心、更酷炫的品牌体验。
　　目前，公司已与包括GORE-TEX、Schoeller、Polartec、Pertex、Primaloft、Allied、Toray、Cordura、Carvico等国际优质功能面料公司建立深度合作业务关系，为新品研发生产及供应链打下了坚实基础。自有品牌产品自投入市场以来，已获得良好的市场口碑，公司核心竞争力及毛利率水平都将得到有力保障。
　　5. 全方位的销售渠道布局
　　公司拥有独立的拓店团队及全面的开店评估体系，结合历史成功经验和经营数据，从地域、消费力、客流、位置、成本、投资回报等多方面评估考量，科学计算推演盈利模型，甄选优佳方案，力保实体店盈利能力。通过线下渠道覆盖、线上业务拓展、集团采购推进、活动赛事联动等方式，全面拓宽销售渠道，实现线上线下协同发展，在专业户外领域具有较强的行业影响力。
　　6. 专业的赛事、团建活动组织经验
　　运动管理子公司多年来一直专注专业户外运动的推广和普及，连续多年荣获中国登山协会示范俱乐部称号、AAA级户外运动俱乐部资质，是中国铁人三项运动协会、中国田径协会马拉松委员会、国际越野跑协会的会员单位。公司以全球户外旅行和赛事为引擎，致力引领国人良好户外运动生活方式的养成，目前已成为国内规模较大、技术实力较强的专业赛事运营机构，业务能力从组织策划、路线勘测到保障实施均处于国内领先水平；赛事类型覆盖日常训练、入门级赛事以及长距离超级赛事，拥有三夫铁人三项赛、崇礼168等多项具有国际品牌影响力的赛事。公司在赛事举办方面得到了会员、参赛者和户外运动爱好者的充分认可，公司会员具有稳定性强、忠诚度高等特点。
　　技能培训子公司专注于企业团建业务的深入开展，在企业户外训练领域占据领先地位。十余年的行业积累，沉淀下由数百名专业资深教练组成的优质教练团队，其中多名持有国家级专业资质证书、具备十年以上从业经验、上万人次培训经历的明星教练员。与多家独具户外娱乐属性的优质营地资源建立了深厚合作关系。十余载的行业深耕与业务拓展，使公司的客户资源已覆盖包括互联网、科技、金融等在内的20余个行业领域，其中数十家世界500强企业、上市公司及新兴互联网科技公司。优质的客户资源，长久的战略合作，雄厚的师资力量，全方位的企业服务，使得公司赢得了稳定的市场占有率，持续带动业务增长。
　　7. 成熟的亲子青少年户外运动乐园运营管理体系
　　上海悉乐子公司为“松鼠部落”运营主体，在户外运动、娱乐、教育方面经过多年探索实践，率先在业内建立起标准化运营管理流程和课程研发体系，在产品设计、管理理念、安全意识、日常防护等方面在行业内具有较强先发优势。“松鼠部落”拥有自主品牌IP形象，并辐射服装、绘本、课程等相关领域，通过优化迭代提升IP影响力，通过加盟方式向行业系统性输出管理服务能力，提升IP地域辐射半径。目前，“松鼠部落”已在全国形成良好带动效应，伴随以一线城市为核心的项目落地，品牌知名度将进一步提升。公司现已成为户外无动力运动方向和自然博物探索领域的代表性企业之一。
　　8. 优质稳定的会员群体
　　公司始终秉持“客户第一”的服务宗旨，注重客户信息化体系建设，利用CRM客户关系管理系统，整合线上、线下多渠道资源，进行统一会员服务与管理。积极培养新会员，稳固维护老会员，增值优化会员权益，提升粘度及复购率；建立用户画像分析需求精准拓展；提供及时优质的售前、售中、售后服务，关注满意度反馈跟进增强互动；忠实稳固的会员基础有助带动渠道流量及业绩增长。
　　9. 行业知名度、美誉度高
　　公司以“鼓励和帮助人们走向户外，运动健康，并全力践行人与自然和谐相处的生活理念”为使命，始终坚持“诚信经营-保证售后”的经营理念，为消费者提供多品牌、全品类产品。同时，为保证服务质量，公司一直坚持直营开店策略，在产品选择、店面展示、客户接待、专业讲解、库存管理、售后服务等方面已建立标准化管理流程，从根本上保证对外服务的统一性和品质性。公司注重与产业链上下游企业及主管部门建立紧密的合作关系，对外严格履行商业合同，遵守商业规则，恪守商业道德，在行业内形成了良好的美誉度和影响力。
　　近年来，公司获得多项殊荣，包括国家体育产业示范单位、商务部典型企业、中关村高新技术企业、北京市信用AAA级企业、北京市诚信创建企业、北京市体育产业示范单位、北京中关村企业信用促进会会员单位、北京民营企业社会责任百强、北京民营企业中小百强、西城区文明单位及工人先锋号、中关村信用培育双百工程“百家最具影响力信用企业”等；以及ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、GB/T28001职业健康安全管理体系认证等。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2021年，受疫情点状散发、部分地区限电限产政策及郑州洪水自然灾害的影响，公司所处的连锁零售行业及产品供应链都受到一定影响。面对外部环境的种种困难，公司不断加强安全防范管理，积极应对各种突发情况，各业务板块积极进行业务开拓，为企业创收，降低经营风险，全年营业收入继续实现小幅增长。同时，公司积极行使社会责任，在北京中、高考期间为莘莘学子搭建天幕帐篷“风雨走廊”、为郑州洪水灾区捐赠户外头灯等物资，贡献企业绵薄之力。
　　报告期内，公司实现营业收入55,553.76万元，同比增长18.83%；利润总额-1,317.29万元，同比增长80.08%；其中归属于上市公司股东的净利润-2,616.90万元，同比增长60.02%。截至2021年12月31日，公司资产总额为101,124.46万元，归属于股东的净资产为68,553.82万元。
　　（1）研发销售专业优质户外运动用品
　　1） 新零售运营
　　报告期内，线下零售店以客户为中心，成立品牌商品运营团队，覆盖零商陈一体化的精细化运营管理体系，提升消费者购物体验。公司致力于直营销售渠道的建设，持续打造有覆盖力的城市/区域旗舰型店铺，报告期内新开成都铁像寺水街户外概念旗舰店，以轻奢露营、时尚体验为主题，将户外与生活相结合，充分契合现代消费方式，深受户外运动爱好者和生活爱好者的喜爱；在北京南山、西山滑雪场、崇礼万龙、富龙滑雪场、吉林松花湖、北大湖滑雪场开设6家雪场店，主打滑雪服装、装备和用品，同时融入对滑雪爱好者提供技术指导及客户体验服务，全国各主要雪场的滑雪专营店布局已经初具规模，受到消费者一致好评。
　　线上电商团队聚焦X-BIONIC等核心品牌，通过认真研究运动户外行业的人群需求、热卖单品趋势以及供需缺口，聚焦具有特色的品牌单品，优化营销场景，使新品快速成长为超级单品。依托阿里天猫平台和京东平台提供的客服工具，提升客服效率，改进用户体验，并针对以往客户体验“痛点”，加强回访工作，沉淀用户的同时，促引正向评价裂变。2021年，X-BIONIC旗舰店发展迅猛，获得天猫2021运动十大宝藏品牌、天猫2021运动功能内衣销量TOP1、天猫2021最具潜力宝藏新品牌等多项天猫平台荣誉。
　　新零售赛道持续发力,通过微商城、企业微信、微信社群等互动营销工具，深度整合私域流量，点对点为客户提供服务，提升客户便利购物体验。2021年三夫户外微商城再次取得突破，累计浏览量1,748万次，累计访客数39万人次，新增会员23，908人，全年总成交金额2,698万元，下单笔数40,663笔；短视频和直播的普及，让商品展示变得更生动、直观，大幅度降低了消费者的决策门槛，兴趣推荐技术变得越来越成熟，2021年末公司开始搭建直播间硬件设施并组建了高效专业的直播团队，开设三夫户外官方抖音店、露营新浪潮三夫店、Crispi品牌官方旗舰店，为未来兴趣电商的快速发展奠定基石。
　　2）品牌运营
　　 自有品牌
　　报告期内，公司完成了收购瑞士黑科技功能运动品牌“X-BIONIC”、“X-SOCKS”两个核心商标及34个相关商标和25项专利、4项专有技术等IP中国区所有权项目，成为“X-BIONIC”、“X-SOCKS”品牌商标及相关专利在中国区的所有权人。2021年5月，公司与世界知名材料供应商戈尔公司签约，授权X-BIONIC使用GORE-TEX高科技材料及品牌，共同生产推广高科技户外运动产品。至此，公司研发设计的X-BIONIC中外层产品已经与GORE-TEX、Schoeller、Polartec、Pertex、Primaloft、Allied、Toray、Cordura、Carvico等国际优质材料供应商展开全面合作，保障未来高科技户外运动产品的研发和生产供应，形成从内层，中层到外层，各系列、各层级的丰富产品线，奠定X-BIONIC长期发展的产品供应基础，增强X-BIONIC的产品力。2021年公司组建完成了一支专业、稳定的设计研发团队，与国际设计师进行联合研发中外层产品，为X-BIONIC中外层产品的功能性和时尚性奠定了良好的基础。X-BIONIC推出了丰富的四季产品，包括防晒跑步风衣、通勤风衣、T恤、POLO衫、跑步短裤、慢跑裤、马甲、女性运动内衣、各类抓绒、软壳上衣、软壳裤子、超轻羽绒服、羽绒马甲、防雨夹克、单板双板滑雪服等，品类涵盖跑步、健身、户外、通勤、战术、女性瑜伽等各种场景，凭借优越的品质以及丰富的品类迅速被市场接受，X-BIONIC产品功能已经得到滑雪、越野跑、自行车、铁人三项、射击等领域从运动爱好者到优秀竞赛运动员的高度认可。2021年是体育大年，作为专业运动品牌，X-BIONIC成为清华大学射击队合作伙伴，为运动员、教练员提供 X-BIONIC 功能产品，以科技为竞技体育助力；与国家体育总局冬季运动管理中心达成合作，向中国11支雪上项目国家集训队赞助X-BIONIC、X-SOCKS品牌产品，成为中国国家自由式滑雪U型场地队供应商；赞助长江商学院、中欧国际工商学院等EMBA队伍参加第十六届玄奘之路商学院戈壁挑战赛，X-BIONIC以专业的高科技装备帮助参赛商学院队伍取得了冠亚军的优异成绩；冠名第四届全国新闻媒体滑雪邀请赛并举办X-BIONIC圣诞冰雪秀，吸引了中央广播电视总台、人民日报、新华社、中国体育报、中国青年报、北京广播电视台、北京日报等30余家新闻媒体单位的100余名新闻媒体工作者积极参加，展示了X-BIONIC以冬奥滑雪为主题的时尚运动新产品；冠名赞助第22届北京三夫铁人三项赛，有效地带动了X-BIONIC品牌的市场认知度。
　　报告期内，自主品牌SANFO PLUS通过调整纱线，与Invista公司合作研发美丽奴羊毛和Cordura混纺新材料，升级提升夏季T恤的美观度，且兼具舒适耐用性，产品获得了消费者的好评及行业关注。2021年秋冬，SANFO PLUS推出多款羽绒服、羽绒马甲、羽绒三合一、抓绒三合一等优秀产品，获得了广大客户的好评。
　　 代理品牌
　　报告期内，公司代理的国际品牌继续保持稳中有升的发展势头，旅行鼠子公司独家代理的瑞典精致登山装备品牌Klattermusen（攀山鼠）在精致露营风潮下强势崛起，参加2021年7月份ISPO Shang Hai获得业界及露营界众多好评。2021年11月Klattermusen（攀山鼠）首家直营专卖店登陆浙江杭州大厦，开业以来业绩和美誉度均超出预期，受到了当地鼠粉的大量关注和好评。在上海三夫万体店和成都三夫铁像寺水街店分别举行“遇见Klattermusen精致（制）生活”主题分享会、“Klattermusen遇见｜百日大横断”主题分享会，带领鼠粉走入品牌，了解品牌、分享品牌。同时Klattermusen（攀山鼠）继续在小红书、B站和抖音端发力宣传品牌和单品，除了时尚潮流博主，还与专业领域的户外登山人士开展合作。目前精致露营在国内风潮涌起，攀山鼠已经在业内建立起知名度和美誉度，后续发展潜力巨大。Reusch（炫驰）德国专业顶级滑雪手套在2022北京冬奥会大放异彩，90%的获得奖牌的高山滑雪运动员（包括中国两名高山滑雪健儿）都戴着Reusch（炫驰）手套参赛，手套销售同比增长40%；意大利专业滑雪品牌（服装配件和护具）Dainese继续延续强劲上涨势头，公司在市场方面签约运动员刘家天、张晴，和滑呗、抖音合作展开线上直播宣传并继续签约滑雪单板选手Kitty张亚凝，影响单板滑雪人群，增加品牌曝光度和美誉度；Julbo、Lizard、Danner、Mystery Ranch等品牌继续发力国内跑步及户外市场，稳步发展。
　　 经销、代销品牌
　　报告期内，伴随户外市场精致露营的快速崛起以及冰雪运动爆发式增长，公司快速调整产品结构，增加了Naturehike（挪客）、北邦 BAREBONES、电小二、正浩、丰臣暖炉、weber烤炉、千石、撼途等露营产品以及SLG 护具、FOLW 固定器、VANS 单板鞋、BOLLE雪具、686雪服、nuion固定器、Capita单板、thirtytwo单板鞋等滑雪运动用品，市场反馈效果良好。
　　（2）组织户外活动赛事团建
　　1）三夫赛事
　　报告期内，受疫情和重大行业事故影响，三夫赛事聚焦IP打造，强化和完善赛事运营，积极参与政府主办的全民健身赛事活动，持续优化赛事结构，丰富赛事内容，综合影响力大幅提升。
　　2021年，三夫赛事举办的“第22届X-BIONIC北京-平谷-金海湖国际铁人三项赛”,在原有全程组、半程组、接力组的基础上增加了U系列小铁三项目、水上SUP浆板竞速赛和难度赛，总参与人数突破1,500人，相较于历届常态千人规模增量50%，相较于2020年因疫情导致的控流办赛的要求，规模增量超过3倍，以其丰富的内容和体量升级为中国铁人三项运动协会A级赛事，成为目前国内商业铁三赛事里的首个A级赛事。特别是U系列小铁三项目、水上SUP浆板竞速赛和难度赛的加入，吸引了京津冀地区近百名浆板爱好者的参与，为金海湖铁三赛丰富了内容，增加了新亮点；2021年崇礼168超级越野赛由于疫情原因未能按时举办，但前期报名人数相较于2020年赛事增量超过20%，且最终仍有3,000多人选择线上参与该比赛。公司作为崇礼夏季户外季的合作运营机构，7月牵手行业展览展示品牌ISPO在赛期举办山地狂欢节，携手北京大学校友会户外运动协会联合举办崇礼户外主题论坛等一系列的非赛期活动，为崇礼夏季形成了丰富的内容矩阵，丰富了崇礼夏季赛期的内容；“2021桃醉平谷享跑未来国际半程马拉松赛”是三夫赛事通过政府招投标中标的项目，从新闻发布会到赛事执行，在只有不到60天的时间安全顺利完成了一场5,000余名跑者参加的半程马拉松赛事活动，体现了三夫赛事团队在过去9年里开展各种赛事所积累的专业能力、运营能力的和执行能力。
　　2）三夫团建
　　报告期内，三夫团建积极组织开展线下企业团建业务，迅速抓住仅有的疫情窗口期抢收市场，大力发展固有企业团建业务的同时，也在全力开拓户外C端市场，在轻奢户外露营及亲子户外活动领域内取得了骄人的成绩。深耕时下新潮户外体验市场，结合当下网红露营风，树立打造了“Sanfo Hood”野奢露营厂牌。上半年完成三亚清水湾营地、北京金海湖营地两个项目的落地及运营，并迅速完成单个业务盈利，成功探索并验证了户外露营板块的运营方式及盈利模式。下半年促成渔阳国际滑雪场及嗨谷汽车公园的合作，落地渔阳滑雪场“趣野之地”营地和嗨谷星空下营地。通过用户群画像分析，打造KOL、KOC双引流线上营销生态系统，并在国庆期间圆满完成品牌推广及试运营工作，为“Sanfo Hood”野奢露营厂牌的未来发展打下坚实的根基。
　　与亲子户外乐园板块有效链接，打造少儿户外活动“三夫小勇士”赛。完成南京、成都、武汉、郑州四地三夫小勇士赛道规划及赛事落地。其中在南京、成都、武汉三地全年共完成14场“三夫小勇士”赛，累计超1500组家庭参与其中。在当地亲子市场获得广泛的好评和一定的影响力。未来还将全面深化小勇士IP的打造，进一步推动户外产品多样化，丰富全产业生态。基于“三夫小勇士”IP的发展，孵化少儿体适能培训项目“小勇士训练营”，2021年已完成小勇士训练营的场地设计、产品体系研发以及课程架构、定价、营销策略等投放前的一切准备工作。
　　企业团建业务也得到了突破性的发展。率先引进线上运动打卡系统，实现户外团建OMO线上线下双联动新模式。高端户外定制团建活动取得了突破性进展，“用友大学1000人定制马拉松” 、“地平线三亚帆船争霸”、“叶檀财经新疆重走玄奘路”等多场户外团建高端定制项目订单有所增长，获得企业好评。
　　（3）设计建设运营“松鼠部落”亲子青少年户外运动乐园
　　“松鼠部落”亲子户外运动乐园是公司重点打造的拥有独立IP，聚焦3-12岁亲子家庭近郊出行，以娱乐、体验、自然博物教育为主的亲子无动力乐园。
　　报告期内，公司克服疫情影响，完成了南京松鼠部落（一期）建设，并于国庆节当天正式面向游客开放。南京松鼠部落以构建儿童成长的第三空间，集亲子运动、教育科普、休闲游乐、生态环保为一体的生态型家庭娱乐中心，全方位覆盖多元化的游客需求。第四季度，南京松鼠部落接待游客9.2万人次。
　　上半年，公司成都松鼠部落（一期、二期）、武汉松鼠部落（一期、二期）、郑州松鼠部落（一期、二期）三地项目在保证防控防疫要求的基础上稳健经营，累计接待游客37.88万人次；下半年，受到疫情反扑和郑州洪灾等导致的多次停业或客流下跌等影响，三地项目克服重重困难，保障正常的经营活动，实现接待游客量22.99万人次；全年三地项目累计接待游客60.88万人次，同比增长40.33%。
　　成都“松鼠部落”在已有户外游乐项目的基础上，完成了水上乐园、萌宠乐园等项目的升级改造；结合环境营造、氛围提升、活动组织等方式，隆重推出了创新性《松鼠探世界》系列研学活动，辅助现象级产品，如“森林萌主大会”、“植物侦探社”等，大力提升“松鼠部落”品牌的影响力和吸引力，并取得了市场青睐；武汉“松鼠部落”完成了鸟语林、卡丁车、小勇士、环湖休息区等项目的升级改造，森林乐园和水上乐园两大板块均实现了客流较大幅度增长，尤其6月中旬水上乐园的开业，开启了武汉及周边城市的夏季亲子游市场，推出的“网红泡泡秀”、“嗨浪荧光夜趴”、“嬉水节”等活动，再次点燃了亲子家庭的消费热情。第四季度，针对不同年龄群体推出的“松鼠部落小勇士挑战赛”，鼓励儿童及亲子家庭在自然环境中勇敢面对挑战、运动成长；郑州“松鼠部落”结合当地生态湿地资源和便利的交通条件，紧抓研学游的市场需求，尝试推出自然营造、博物探索等课程，将自然和教育融合，鼓励儿童及青少年探索自然，探知自我。洪灾之后，公司又重新升级了二期湿地科普乐园，项目将以全新的面貌，更加生动、有趣的业态迎接游客，新建了亲子水乐园、马场、鹿苑等深受亲子家庭喜爱的娱乐互动项目，打造当地真正具有影响力的亲子出行目的地产品。
　　成都松鼠部落、武汉松鼠部落在报告期内均被评定为3A级旅游景区，获得了当地文化旅游主管部门的认可，进一步扩大了品牌影响力。
　　（4）报告期内，由于国内外口罩市场饱和以及疫情逐步缓解，公司口罩业务保持小订单运营，部分工作人员转岗至新成立的供应链公司进行工作。口罩营业收入同比减少77.27%。
　　报告期内，公司主营业务未发生改变。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和发展趋势
　　1.政策支持行业发展
　　近年来，国家出台了一系列政策支持体育户外运动产业的发展，充分认可体育户外运动产业对于推动国民经济发展的重要作用。
　　2021年2月，文化和旅游部、国家发展改革委、国家体育总局联合印发《冰雪旅游发展行动计划（2021-2023）》，该行动计划主要目标为：到2023年，推动冰雪旅游形成较为合理的空间布局和较为均衡的产业结构，助力2022北京冬奥会和实现“带动三亿人参与冰雪运动”目标。冰雪旅游市场健康快速发展，打造一批高品质的冰雪主题旅游度假区，推出一批滑雪旅游度假地，冰雪旅游参与人数大幅增加，消费规模明显扩大，对扩内需贡献不断提升。
　　2021年7月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，指出切实提升学校育人水平，着眼建设高质量教育体系，强化学校教育主阵地作用，建教育良好生态，有效缓解家长焦虑情绪，促进学生全面发展、健康成长。学校和家长要引导学生放学回家后完成剩余书面作业，进行必要的课业学习，从事力所能及的家务劳动，开展适宜的体育锻炼，开展阅读和文艺活动。
　　2021年8月，国务院印发《全民健身计划（2021-2025）》，该计划旨在到2025年，全民健身公共服务体系更加完善，人民群众体育健身更加便利，健身热情进一步提高，各运动项目参与人数持续提升，经常参加体育锻炼人数比例达到38.5%。
　　带动全国体育产业总规模达到5万亿元，其中主要聚焦在场地设施、健身服务和体育产业三大方面。
　　2021年10月，国家体育总局正式发布《“十四五”体育发展规划》，对“十四五”体育改革发展进行了全面部署，围绕体育强国建设，力求推动“十四五”体育重点领域实现高质量发展。提出要加强体育科教、人才和信息化建设，提升体育科技研发水平，加强国家队科技助力工作，推动高等体育院校改革与发展，强化体育人才队伍建设，促进体育信息化建设，为体育发展提供坚实支撑。
　　2022年3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于构建更高水平的全民健身公共服务体系的意见》，其中明确提出要构建多层次多样化的赛事活动体系，要大力推动户外运动发展，编制好户外运动产业发展规划，构建户外运动“三纵四横”的空间布局，开展自然资源向户外运动开放试点。本次《意见》的出台将进一步促进国人户外运动空间大幅拓展和户外运动时长的提升。
　　2.行业发展概况及趋势
　　户外运动产业包含的内涵广泛，狭义角度上看，户外运动指在自然或半自然的环境中进行的休闲活动，包括露营、野外探险、骑行、登山、滑雪、自驾越野等。广义角度上看，户外运动更像是一种生活形态，兼具健身、旅游、体育、娱乐休闲等元素。
　　ISPO慕尼黑和户外展览总监LenaHaushofer对2022年户外趋势提出了令人兴奋的看法。他认为，户外活动越来越包容、更多样化、更具实验性。伴随疫情发生，生活、办公、旅游、运动等方式都产生很大的变化，很多人感受到自然界的活动对身心是多么重要。户外生活方式已经转移到了城市，户外和城市生活方式将继续融合，很多人从日常生活中找到简单、安全和多样的户外运动方式。这也意味着户外正在征服城市，无论是健身课走到户外公园，还是街头锻炼，还是山林小径中的跑步，人们的运动都倾向于在户外的新鲜空气中进行。
　　受益于北京冬奥效应的带动，冰雪运动热潮正在蓬勃发展，冰雪产业也迎来了新的发展机遇。根据吉林大学“冰雪旅游场地装备与智能服务技术”文化和旅游部重点实验室编撰的《中国冰雪经济发展指数报告》相关数据显示，中国冰雪经济近些年来总体上呈现出持续快速增长的态势，尽管受到新冠疫情的影响，但在冬奥效应的带动下，呈现出爆发式增长的态势。2021年冰雪旅游经济发展相较2016年实现了翻番，预计在2022年，我国冰雪经济将保持30%以上的环比增长。
　　图片来源：《中国冰雪经济发展指数报告》
　　报告指出，目前中国冰雪装备产业仍处于发展起步阶段，高端装备短时间无法摆脱对进口的依赖。预计未来3到5年里，中国冰雪装备将逐步从低端制造向高端智造转变，预计保持每年6%到9%的增长态势。
　　整体来看，户外活动已经逐渐成为大众的日常生活休闲生活方式之一，体育户外消费理念也在日趋升级，在国家政策支持、市场积极反馈的多重利好下，在“2025年体育产业总规模超过5万亿元”发展目标下，体育户外运动产业也即将进入新的增长周期。
　　（二）公司未来发展计划
　　伴随着冬奥会带来的冰雪运动热潮、双减政策下青少年儿童寓教于乐、博物探索、安全教育及户外技能培训的需求，结合全民运动共建健康生活的大背景，户外运动全民化的趋势正在快速发展。公司将抓住冰雪运动和户外露营热潮，在继续深耕户外运动产业赛道的同时，加快对冰雪产业的布局，聚焦发展以自主品牌X-BIONIC为主的核心业务、拓宽亲子青少年综合素质教育产业布局，开展多深度、多维度的品牌营销和赛事活动推广，打造中国户外产业生态圈。
　　1.聚焦资源，坚守黑科技功能运动品牌定位，全力打造X-BIONIC品牌
　　X-BIONIC品牌的核心在于将汗水转化成能量（TURNSWEATINTOENERGY）的核心科技，产品特有的功能性赢得了滑雪、越野跑圈层众多专业运动员和爱好者的认可和好评。未来公司将继续聚合资源着力打造该品牌，在产品设计研发、品牌传播运营、销售渠道拓展、会员服务体系建设等方面持续深耕。
　　组建强大的国际、国内设计研发团队，进一步巩固与GORE-TEX，Schoeller、Polartec、Pertex、Primaloft、Allied、Toray、Cordura、Carvico等国际优质功能面料品牌合作，扩充现有产品系列和适用领域。围绕各个运动场景、不同季节，在现有科技和专利技术的基础上，结合优质材料，继续提升滑雪类产品，同时有针对性地研发适合中国市场的产品以及适合女性消费群体的产品。
　　扩展X-BIONIC的销售渠道，在增加直营门店销售渠道建设的基础上，打通X-BIONIC经销商渠道。
　　选择与X-BIONIC品牌定位相符的时尚、运动或不同领域的专业人士做X-BIONIC品牌代言人、品牌挚友，并通过代言人及品牌挚友的影响力，进一步提高品牌的知名度和竞争力。与知名时尚和体育媒体建立深度合作，邀请文体界知名人物拍摄优质内容在社交媒体广泛传播，通过破圈的碰撞，将X-BIONIC打造成兼具专业与时尚的品牌形象，吸引更多Z时代的年轻用户。构建X-BIONIC运动生活方式社群，与兰博基尼等众多高端品牌建立可持续合作关系，邀请冠军运动员们共同组织滑雪、冲浪、高尔夫、露营、户外探险等各种有趣的活动，引领高端消费升级潮流，开启X-BIONIC全新的户外体育运动生活方式。
　　X-BIONIC品牌的设计、研发、推广、运营、销售是公司未来3-5年的核心工作，公司坚定X-BIONIC的黑科技功能运动品牌定位，主打其黑科技功能概念，计划尽可能在2-3年的时间内把X-BIONIC品牌打造成功。
　　2.积极布局冰雪产业赛道，充分发挥X-BIONIC在滑雪运动方面的黑科技核心优势
　　借助2022年北京冬奥会带来的冰雪运动热潮契机，积极响应国家3亿人上冰雪的号召，通过X-BIONIC的核心黑科技，增加X-BIONIC滑雪产品系列，扩大X-BIONIC产品在滑雪圈层的市场份额。引入其他优质滑雪品牌产品，新开3-5家室外、室内滑雪店，积极布局滑雪产业赛道。
　　3.打造“松鼠部落亲子户外乐园+鹰极安全教育基地+三夫小勇士+SanfoHood野奢营地”综合素质教育IP
　　公司致力于构建集娱乐体验、运动培训、安全教育、自然博物教育、户外技能培训为一体、涵盖各年龄段的亲子青少年综合素质教育基地，帮助幼龄儿童在大自然中寓教于乐，帮助适龄儿童强身健体、提高运动技能，帮助青少年从小养成良好的安全意识，提高自我保护能力，全面助力亲子青少年的健康成长。2022年公司将在南京打造首个亲子青少年综合素质教育基地，在已有的南京“松鼠部落”亲子户外乐园旁，同步启动建设“鹰极”安全教育基地和“南京三夫小勇士”体适能训练基地，建设完成首个“松鼠部落亲子户外乐园+鹰极安全教育基地+三夫小勇士+SanfoHood野奢营地”综合素质教育IP示范项目，把亲子青少年教育业务板块经营延伸到自然博物教育、安全素质教育、户外运动体适能培训等领域，与公司原有业务深度融合，并总结提炼南京示范项目运营模式，稳健拓展全国市场。
　　4.构建多层次多样化的赛事活动体系
　　紧抓后冬奥机遇，坚持专业化定位方向，积极与各个行业协会建立更加紧密的合作关系；强化赛事运营，深度融入京津冀协同发展和京张体育文化旅游带的国家战略布局，全面聚焦北京平谷金海湖铁人三项赛和张家口崇礼地区长距离越野赛，着力打造具有全国乃至全球美誉度和影响力的精品IP赛事。更加全面深耕，强化细节，完善周边，做好赛事活动的整体运营工作，构建良好户外体育生态圈，做行业引领者。
　　（三）公司经营计划
　　2022年公司将聚焦发展以X-BIONIC品牌为主的核心业务，抓住冰雪运动和户外露营热潮，进一步放大对冰雪产业的布局，加大对露营相关产品项目的引进及建设，同时在疫情环境下，做好成本控制，对新项目投资拓展采取更加慎重的态度。1.围绕黑科技功能运动品牌的定位，聚焦X-BIONIC的产品研发、品牌营销、渠道建设、客服体系建立，尤其加快X-BIONIC品牌推广及渠道建设，签约X-BIONIC品牌代言人，外聘设计团队和公司设计团队一起，创建品牌旗舰店设计形象，开设1-2家X-BIONIC品牌旗舰店、4-6家X-BIONIC品牌专营店、在三夫户外连锁店中累计建设升级改造15个X-BIONIC品牌专区。
　　2.继续布局冰雪产业，深化X-BIONIC滑雪系列产品的设计研发，增加代理、销售滑雪类产品，与各大室外、室内滑雪场合作，新开4-5家滑雪店。
　　3.线下销售渠道稳健拓展，参考成都铁像寺水街户外概念店模式，开设3-4家多品牌旗舰店，新开店铺和有条件的原有店铺均扩建露营产品区。尝试拓展公司旗下代理瑞典精致登山装备品牌攀山鼠KLATTERMUSEN的销售渠道。
　　4.建设完成南京“松鼠部落亲子户外乐园+鹰极安全教育基地+三夫小勇士+SanfoHood野奢营地”综合素质教育基地；5.着力打造崇礼168和平谷金海湖铁三赛，形成有全国乃至全球美誉度和影响力的精品IP赛事。
　　6.大力发展线上业务，提升线上图片、短视频视觉效果，加强动态特效的应用及产品使用场景的融入，采取直播等更多方式，提升在线销售。
　　7.通过公司各业务板块的稳健发展，实现公司销售收入增长，实现公司良好盈利。
　　上述经营计划与目标并不代表公司对2022年度的盈利预测，能否实现取决于市场环境变化、经营团队的管理能力等多种因素，尚存在不确定性，请投资者注意投资风险。
　　（四）可能面对的风险
　　1.X-BIONIC品牌运营不达预期的风险
　　尽管X-BIONIC品牌拥有强大的科技功能优势，但作为新品牌需要较长时间在市场上建立品牌认知，品牌知名度也影响着渠道建设和销售表现，全面运营好该品牌，考验公司综合能力，存在运营不达预期的风险。
　　应对措施：明确X-BIONIC黑科技功能运动品牌的定位，从产品研发、品牌营销、渠道建设、客户服务几方面组建强有力的团队，形成运营能力，保证X-BIONIC品牌稳健成功运营。
　　2.局部疫情反复、消费短期停滞等不可抗力的风险
　　局部疫情反复可能影响线下实体店销售、松鼠部落亲子户外乐园客流、户外赛事等业务板块经营情况，X-BIONIC贴身层及原材料的采购，有可能存在供应链不及时从而影响X-BIONIC产品的推广和销售。
　　应对措施：大力发展线上业务，抓住诸如露营等新业务机会，与国际供应商保持密切沟通，提前派单采购并准备应急预案，同时控制成本，对新项目投资采取更慎重态度，最大可能缓冲疫情反复等不可抗力带来的挑战。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司以研发销售专业优质户外运动用品、组织户外活动赛事团建、设计建设运营“松鼠部落”亲子青少年户外运动乐园为主营业务，通过各业务板块融合为消费者提供全方位产品和服务，鼓励和帮助人们走向户外，运动健康，并全力践行人与自然和谐相处的生活理念。
　　公司完成了对瑞士黑科技运动奢侈品牌“X-BIONIC”、“X-SOCKS”两个核心商标以及34个相关商标和25项专利、4项专有技术等IP中国区所有权的转让交割，已全部过户到公司名下。未来几年，公司将聚合资源着力打造该品牌，全力推动其在中国市场的成功运营。
　　(一)公司从事的主要业务
　　2021年上半年，伴随疫情常态化发展趋势，人们对户外活动需求增加，亲子家庭近郊出行市场升温，户外运动氛围和生活习惯进一步养成，户外体育行业复苏，户外运动用品消费保持良好的发展速度。公司各业务板块积极进行业务开拓，加快线下开店步伐，调整线下线上销售布局，聚焦X-BIONIC产品研发设计、品牌推广，完善和强化赛事IP，聚力开拓生活领域和亲子互动领域团建活动，“松鼠部落”亲子户外乐园在保证防控防疫要求的基础上稳健经营，公司整体经营业绩实现扭亏为盈。
　　报告期内，公司实现营业收入24,898.45万元，同比增长32.98%；利润总额440.30万元，同比增长180.38%；其中归属于上市公司股东的净利润148.21万元，同比增长122.67%。截至2021年6月30日，公司资产总额为86,994.71万元，归属于股东的净资产为52,822.62万元。
　　1、研发销售专业优质户外运动用品
　　(1)新零售
　　报告期内，公司在全国19座城市拥有41家直营连锁店，代理、经销国内外300余个中高端专业户外运动品牌，产品分为户外服装、户外鞋袜与户外装备三大类别，涵盖滑雪、跑步、徒步、登山、露营、自驾旅行、城市通勤等众多户外场景。在天猫、京东、手机微商城等多个电商平台开设综合旗舰店，随时随地为消费者提供专业化、数字化的移动购物体验。1)线下零售门店强化中后台能力，成立品牌商品运营团队，重点区域设立单品中央仓，精准高效提升商品流转率。新零售赛道持续发力,借助微商城、企业微信、微信社群、短视频等互动营销工具，深度整合私域流量，提升消费者购物体验，满足消费者户外购物需求。线上微商城销售业绩稳步提升，访客数累计达46万人次，成交2.2万笔，总成交金额环比增长28%，形成了线上线下联动的新零售模式。持续打造有覆盖力的城市/区域旗舰型店铺，新开大连星海广场店（678平米）、长春高新栖乐荟店（691平米），完成青岛奥帆中心店（830平米）、无锡八佰伴店的迁店形象升级。同时搭建月度形象审计机制，切实提升店铺终端形象，优化客户购物体验。
　　2)电商团队聚焦X-BIONIC等核心品牌，深入挖掘产品卖点，提升产品销售页面质量，尝试各平台流量获取的新方法，积极参加天猫和京东平台的促销活动，大幅度提高了核心品牌的整体销售额，毛利润显著提高。同时，为提升用户体验，电商团队特别关注X-BIONIC重点核心品牌的消费者满意度，提升用户售后服务体验，将顾客对产品的建议反馈及时共享给产品研发和页面设计团队，持续提升产品研发和数字化视觉体验，为进一步扩大销售规模奠定基础。
　　3)公司聚焦X-BIONIC品牌推广，着力开展短视频内容营销，拍摄了24支广告宣传短片（包含奥运冠军、滑雪冠军、铁三冠军、越野跑冠军、明星和知名教练等），在各大社交媒体广泛传播。围绕跑步领域：针对“第十六届玄奘之路商学院戈壁挑战赛（戈16）”和“第十届亚太地区商学院沙漠挑战赛（沙10）”，X-BIONIC品牌赞助了中欧国际工商学院戈16EMBA队、长江商学院戈16EMBA队、上海交通大学安泰经济与管理学院戈16EMBA队和清华大学MBA队，最终长江商学院和中欧国际工商学院身披X-BIONIC“战衣”，分别斩获戈十六冠军和亚军，极大提升品牌在商学院圈层的影响力。围绕铁人三项比赛领域：冠名赞助“第22届三夫铁人三项赛”；围绕健身和女性用户领域：参展了上海IWF国际健身展，赞助女性时尚KOL参加马拉松和越野跑赛事，并成立了X-BIONIC超模跑团，在品牌时尚化的道路上持续发力，同时强化了品牌在行业专业领域内的影响力。
　　(2)自有品牌及代理品牌
　　1)2021年7月，公司完成了对瑞士黑科技运动奢侈品牌“X-BIONIC”、“X-SOCKS”两个核心商标以及34个相关商标和25项专利、4项专有技术等中国区IP所有权的转让交割，已全部过户到公司名下。2021年5月，公司与世界知名材料供应商戈尔公司签约，授权X-BIONIC使用GORE-TEX高科技材料及品牌，共同生产推广高科技户外运动产品。作为世界材料供应商的戈尔公司，充分认可X-BIONIC品牌高端定位及公司运营方向，X-BIONIC和GORE-TEX合作后，将迅速拓展到功能性中层和外层产品，形成丰富的具有优势竞争力的产品结构。至此，公司研发设计的X-BIONIC中外层产品已经与GORE-TEX、Schoeller、Polartec、Pertex、Primaloft、Allied、Toray、Cordura、Carvico等国际优质材料供应商展开全面合作，保障未来高科技户外运动产品的研发和生产供应，形成从内层，中层到外层，各系列、各层级的丰富产品线，奠定X-BIONIC长期发展的产品供应基础，增强X-BIONIC的产品力。X-BIONIC产品功能已经得到滑雪、越野跑、自行车、铁人三项、射击等领域从运动爱好者到优秀竞赛运动员的高度认可。报告期内，X-BIONIC推出了丰富的春夏产品，包括防晒跑步风衣、通勤风衣，T恤、跑步短裤、慢跑裤、POLO衫、马甲等，品类涵盖跑步、健身、户外、通勤等各种场景，凭借优越的品质以及丰富的品类迅速被市场接受。2021年1-6月，X-BIONIC产品销售同比增长365.37%。同时，公司也制定了50款2021秋冬产品的研发计划，并有序进行研发和生产，产品涵盖内衣、风衣、抓绒、软壳、棉服、超轻羽绒服、羽绒马甲、防雨夹克、单板双板滑雪服等多项高科技产品，这些包括使用GORE-TEX材料的各项秋冬产品，将于2021年10月全线上市，预计会对秋冬季产品销售产生积极影响。2)公司利用经营户外市场多年的实战经验，针对中国户外细分市场相继推出ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO、SANFOPLUS、LYSO等多个自有品牌。报告期内，自主品牌SANFOPLUS通过调整纱线，与Invista公司合作研发美丽奴羊毛和Cordura混纺新材料，升级提升夏季T恤的美观度，且兼具舒适耐用性，产品获得了消费者的好评及行业关注。同时，在去年产品的基础上，通过对舒适防晒的“50度灰空调裤”产品经验的总结，升级衍生开发多款同类产品，包括防晒袖套，防晒西裤等，在夏季防晒产品中独树一帜，获得了广大客户的好评。2021年1-6月，SANFOPLUS产品销售同比增长87.72%。
　　3)报告期内，公司在继续保持与多个国际知名户外品牌的中国区独家代理及海外直采合作外，旅行鼠子公司借助冬奥冰雪热风聚力品牌发展，举行了黑科技运动奢侈品牌X-BIONIC2021雪季订货会，经销商数量持续增长，批发订量同比增长50%；与抖音滑雪小天王刘家天、冰雪女神张晴联手推广意大利运动安全防护品牌DAINESE后，又签约滑雪单板选手Kitty张亚凝，影响单板滑雪人群，增加DAINESE品牌曝光度和美誉度。同时，瑞典精致（制）登山装备品牌Klattermusen在Glamping(精致露营)风潮下强势崛起，旅行鼠子公司在小红书、B站端持续发力宣传该品牌和单品，与大量时尚潮流博主展开合作，取得了非常好的收视率和关注度。目前精致露营在国内风潮涌起，Klattermusen已经在业内建立起知名度和美誉度，后续发展潜力巨大。
　　2、组织户外活动赛事团建
　　(1)三夫赛事
　　三夫赛事秉承人与自然和谐共生的办赛理念，凭借专业的规划、执行能力，已成为国内知名赛事运营机构。同时拥有超长距离越野跑、中长距离越野跑、三夫国际铁人三项赛、特色马拉松等不同难度、不同受众的系列赛事IP，具有较强的品牌影响力。
　　报告期内，受疫情常态化影响，三夫赛事将推进和升级赛事管理系统，完善和强化赛事IP作为工作重点。重新梳理和整合崇礼夏季户外运动季中的子品牌“崇礼越野赛”和“崇礼山地户外嘉年华”，通过与协助单位共办“崇礼越野跑训练营”、“小铁人训练营”等体育教育活动，强化和扩展了户外赛事以外品牌和用户之间的日常关联。报告期内，三夫赛事举办的“第22届X-BIONIC北京-平谷-金海湖国际铁人三项赛”以其丰富的内容和体量升级为中国铁人三项运动协会的A级赛事，成为目前国内商业铁三赛事里的首个A级赛事。同时该赛事还首度增加了U系列的小铁三项目，以及水上SUP桨板的竞速赛和难度赛，极大的丰富了赛制，增强了比赛的多样性和观赏性。
　　未来3-5年，三夫赛事将更加聚焦于北京平谷金海湖地区和河北张家口崇礼地区，分别针对平谷金海湖地区的体育休闲产业发展和崇礼地区的夏季户外运动的产业布局进一步深耕。全面践行并贯彻国家关于打造京张体育文化旅游带的重要指示，持续深入打造高质量赛事IP，促进公司户外赛事板块的全面升级。
　　(2)三夫团建
　　三夫团建深耕企业团队拓展训练领域，深挖户外行业属性，探索户外团队拓训新模式。
　　报告期内，三夫团建积极组织开展线下团建活动，大力推动固有业务恢复的同时也在进军生活方式领域和亲子互动领域,取得了阶段性成功。深耕时下新潮户外体验市场，结合当下网红露营风潮，完成海南清水湾轻奢营地及北京金海湖轻奢营地两个项目的落地。通过用户群画像分析，打造KOL、KOC双引流线上营销生态系统，进一步布局时尚休闲生活方式领域，并初步取得成效。与亲子户外乐园板块有效链接，成功落地“三夫小勇士”赛，两个月的时间，在成都、武汉两座城市成功举办5场“三夫小勇士”系列赛事，单场参与家庭突破200组。未来还将积极参与小勇士IP的打造，进一步推动户外团建产品多样化，丰富全产业生态。同时三夫团建也取得了新的突破，率先引进线上运动打卡系统，实现户外团建OMO线上线下双联动新模式。引导企业员工养成良好运动习惯，培养健康生活理念，为后期全时战队、logo跑等新产品做储备。2021年上半年，团建活动举办百余场，遍及全国10余城市，高端户外定制团建活动取得了突破性进展，“用友大学1000人定制马拉松”主题团建活动、“去哪儿网1600人周年庆”、“新希望集团300人井冈山红色党建徒步”等多场户外团建高端定制项目订单成井喷式增长，获得企业好评。三夫团建通过产业资源的不断升级与突破，轻奢露营与小勇士项目实现跨步式推进，下半年还将进行大范围的C端市场开拓。
　　3、设计建设运营“松鼠部落”亲子青少年户外运动乐园
　　“松鼠部落”亲子户外乐园是公司重点打造的拥有独立IP，聚焦3-12岁亲子家庭近郊出行，以娱乐、体验、自然博物教育为主的亲子无动力乐园。依托舒适开阔的户外空间，引进攀爬类、穿越类、跳跃类、投掷类、感官类、运动类、挑战类、迷宫类等数十个创新性户外玩乐体验项目，鼓励亲子群体亲近自然，积极参与户外运动。同时，利用自然环境生态优势，渗透融合教育板块开办自然教育、博物探索、闯关挑战、自然研学、社会实践等课程，培养儿童探索自然、探知自我。报告期内，公司成都松鼠部落（一期、二期）、武汉松鼠部落（一期、二期）、郑州松鼠部落（一期、二期）三地项目在保证防控防疫要求的基础上稳健经营，2021年1-6月，累计接待游客37.88万人次，同比增长119%。成都“松鼠部落”在已有户外玩乐项目的基础上，通过环境营造、氛围提升、活动组织等方式陆续推出创新性、现象级产品，如“森林萌主大会”、“松鼠巡游狂欢表演秀”、“森林健身房”、“森林奇趣野餐派对”等，进一步提升松鼠部落IP的影响力和吸引力，取得了良好的市场效果。同时，利用现有户外无动力设施，结合儿童及青少年运动特性，推出针对不同年龄群体的松鼠部落小勇士挑战赛，鼓励儿童及亲子家庭在自然环境中运动成长，获得家长广泛好评。此外，成都松鼠部落在报告期内经当地文旅行政管理部门和成都旅游标准评定委员会评定为3A级旅游景区；武汉“松鼠部落”森林乐园和水上乐园两大板块的客流均实现了较大幅度增长，尤其6月中旬水上乐园的开业，有效地带动了武汉及周边城市的夏季周边游市场，“网红泡泡秀”、“嗨浪荧光夜趴”、“嬉水节”等一系列活动的推出，再次点燃了亲子家庭的消费热情；郑州“松鼠部落”结合当地生态湿地资源和便利的交通条件，紧抓研学游的市场需求，尝试推出自然营造、博物探索等课程，将自然和教育融合，鼓励儿童及青少年探索自然，探知自我。同时，郑州松鼠部落相继推出童梦时光之旅等活动，吸引年轻家长群体，丰富产品内容，真正打造具有影响力的亲子近郊出行目的地产品。
　　南京“松鼠部落”项目已于报告期内完成设计、规划、施工等相关工作，项目产品更为丰富。南京松鼠部落将延续松鼠部落的核心，打造满足亲子互动、娱乐体验、运动培训、安全教育、自然博物教育、户外技能培训为一体的“亲子及青少年运动娱乐素质教育体验成长空间”。项目预计在2021年下半年面向南京及周边游客开放。
　　4、口罩生产销售业务
　　报告期内，由于国内外口罩市场饱和以及疫情逐步缓解，公司口罩业务保持小订单运营，部分工作人员转岗至新成立的供应链公司进行工作。口罩营业收入同比减少77.23%。
　　(二)公司所处行业情况
　　2021年上半年，国民经济呈现稳中向好发展态势，社会消费品零售总额也呈现逐步恢复态势。根据国家统计局数据显示，2021年1-6月，社会消费品零售总额为211,904亿元，同比增长23.0%，其中服装、鞋帽、针纺织品类同比增长33.7%。2021年8月3日，国务院发布《全民健身计划（2021－2025年）》，明确指出到2025年，全民健身公共服务体系更加完善，人民群众体育健身更加便利，健身热情进一步提高，各运动项目参与人数持续提升，经常参加体育锻炼人数比例达到38.5%，县(市、区)、乡镇(街道)、行政村(社区)三级公共健身设施和社区15分钟健身圈实现全覆盖，每千人拥有社会体育指导员2.16名，带动全国体育产业总规模达到5万亿元，其中主要聚焦在场地设施、健身服务和体育产业三大方面。此外，体育总局发布关于认真贯彻落实《全民健身计划（2021-2025年）》通知，要求各级体育行政部门做好《全民健身实施计划》研制工作，并在今年年底前全部出台。根据国家统计局数据显示，2019年，中国体育产业总规模为2.95万亿元，《按照全民健身计划（2021－2025年）》中产业总规模5万亿元估算，这意味着2019-2025年中国体育产业总规模复合年均增长率约为9.2%。
　　体育户外产业领域的相关政策正在不断完善创新，体育户外与文化、旅游、健康、教育等行业融合发展正在加强，体育户外消费理念也在日趋升级。在国家政策支持、户外活动设施的不断完善，大众潮流响应及市场积极反馈的多重利好下，体育户外产业未来可期。
　　(三)公司所处地位
　　公司自成立至今，始终深耕于户外产业，致力户外产业升级，代理经销和研发生产高功能专业户外用品，在行业内形成了良好的口碑和品牌美誉度，是中国户外产业发展的引领者，被国家体育总局评为“国家体育产业示范单位”。
　　（一）零售行业经营性信息分析
　　1、门店经营情况
　　截至报告期末，公司在北京、上海、南京、杭州、成都、深圳、沈阳、长春、青岛、石家庄、苏州、无锡、武汉、重庆、大庆、张家口、郑州、崇礼、吉林共19个城市，开设了41家专业户外用品连锁店，面积合计约1.9万平米。
　　（1）报告期末门店分布情况
　　（2）报告期内销售收入排名前十名的门店情况
　　（3）门店业务收入情况
　　2021年上半年度，公司门店业务收入为12,451.70万元，占公司营业收入的50.01%。
　　2、报告期内门店的变动情况
　　（1）新开门店
　　（2）关闭门店
　　3、报告期内可比门店店效信息
　　注：
　　（1）可比门店指2020年、2021年有同期可比销售数据的门店。
　　（2）以上未含2021年上半年关闭门店。
　　（3）坪效是指每平方米经营面积报告期内销售额。
　　（二）报告期内线上销售情况
　　报告期内，自建平台及第三方销售平台的交易额为9,735.26万元，其中自建销售平台（公司官网）为公司独立运营的销售平台，无其他商家入驻，官网注册用户数量为18.62万，其中，交易用户人均消费为458.20元（随着网络购物平台的持续增加，公司官网参与购物的会员更多的转向在天猫、京东旗舰店购买产品）。
　　（三）报告期内采购情况
　　1、各商品类别前五名供应商供货情况
　　2、存货管理政策
　　在存货管理方面,公司应用了ERP进销存管理和WMS仓储管理系统，可以实时了解存货情况，从货品入仓、入库配送、销售出库及季末库存数据均可实时体现，从系统内可随时获取全国各门店销售以及库存数据和各品类存货结构；公司产品部、商控部会制定各品类安全库存量，缺货时将及时安排增补货量，保证销售需求不断货，同时避免货品滞压。
　　3、对滞销及过期商品的处理政策及减值计提政策
　　针对滞销商品，公司将区分不同情况采取退回给品牌供应商、春夏或秋冬季末大促销、开设奥特莱斯店铺及临时特卖场、电商平台渠道、微商城等形式进行特卖；针对过期商品严格按照商品保质期管理规定执行，保证商品先进先出原则，对于临期商品采取退货给厂家、捆绑促销等措施，对过期商品坚持予以销毁列入损耗。
　　对于减值计提政策，于资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。资产负债表日如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，则减记的金额予以恢复，并在原已计提的存货跌价准备的金额内转回，转回的金额计入当期损益。
　　（四）报告期内仓储及物流情况
　　公司中心仓地处北京昌平区紧邻六环沙河高教园，交通便利，库房面积为5,000平米，用于快速周转及存储公司销售的全系列商品，包括户外鞋、服、包、装备等。报告期内仓储支出为89.38万元，物流支出为222.16万元，其中自有物流支出占比为1.70%，外包物流支出占比为98.30%。
　　（五）自有品牌
　　报告期内，公司自有品牌营业收入为3,652.78万元，占公司主营业务收入的17.58%。其中X-BIONIC产品营业收入为2,393.65万元，销售同比增加365.37%。

　　二、核心竞争力分析
1、完整的户外产业运营平台
公司通过研发销售专业优质户外运动用品、组织户外活动赛事团建、设计建设运营亲子青少年户外运动乐园三大业务板块经营人和链接人，打造以经营用户为核心的户外生态平台，将人与户外品牌相链接，人与户外产品相链接，人与户外活动相链接，人与户外教育相链接，在不同板块间实现客群转化，从而构建完整的户外产业。
2、户外多品牌、全品类的产品结构
公司作为较早从事户外产业的企业之一，自1997年成立以来，不断进行产业深耕，与国内外数百个户外品牌建立起持久稳定的合作关系，深知不同品牌、不同品类、不同产品的核心优势和适用情境，对产品特性形成了深入的洞察和理解，进而针对不同场景下的不同消费者提供专业化、个性化的产品选择建议，深度服务用户群体。目前公司代理、经销300+户外知名品牌，超8,000余个SKU，产品品类涵盖户外运动及日常商务休闲等多类场景。

3、自有品牌研发能力强
公司利用二十余年从业经验及对产品、客群的深入理解，先后成立ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO、SANFOPLUS、LYSO等多个自有品牌，并过户完成了“X-BIONIC”、“X-SOCKS”等IP中国区所有权。设计研发团队由设计师、版型师、材料开发等30余名专业人士组成，注重对版型设计、工艺优化、生产品控等关键环节的把控。聚焦目标市场细分及多元化的产品设计方向，在面料选择及功能性方面不断改革创新，将优质材料与先进技术结合为运动赋能，成就更舒适、更安心、更酷炫的品牌体验。
目前，公司已与包括GORE-TEX、Schoeller、Polartec、Pertex、Primaloft、Allied、Toray、Cordura、Carvico等国际优质功能面料公司建立深度合作业务关系，为新品研发生产及供应链打下了坚实基础。自有品牌产品自投入市场以来，已获得良好的市场口碑，公司核心竞争力及毛利率水平都将得到有力保障。
4、全方位的销售渠道布局
公司拥有独立的拓店团队及全面的开店评估体系，结合历史成功经验和经营数据，从地域、消费力、客流、位置、成本、投资回报等多方面评估考量，科学计算推演盈利模型，甄选优佳方案，力保实体店盈利能力。通过线下渠道覆盖、线上业务拓展、集团采购推进、活动赛事联动等方式，全面拓宽销售渠道，实现线上线下协同发展，在专业户外领域具有较强的行业影响力。
5、专业的赛事、团建活动组织经验
运动管理子公司多年来一直专注专业户外运动的推广和普及，连续多年荣获中国登山协会示范俱乐部称号、AAA级户外运动俱乐部资质，是中国铁人三项运动协会、中国田径协会马拉松委员会、国际越野跑协会的会员单位。公司以全球户外旅行和赛事为引擎，致力引领国人良好户外运动生活方式的养成，目前已成为国内规模较大、技术实力较强的专业赛事运营机构，业务能力从组织策划、路线勘测到保障实施均处于国内领先水平；赛事类型覆盖日常训练、入门级赛事以及长距离超级赛事，拥有三夫铁人三项赛、崇礼168等多项具有国际品牌影响力的赛事。公司在赛事举办方面得到了会员、消费者的充分认可，平均每年有十余万人次的户外爱好者参与到公司组织的各类户外旅行及活动赛事之中，公司会员具有稳定性强、忠诚度高等特点。
技能培训子公司专注于企业团建业务的深入开展，在企业户外训练领域占据领先地位。十余年的行业积累，沉淀下由数百名专业资深教练组成的优质教练团队，其中多名持有国家级专业资质证书、具备十年以上从业经验、上万人次培训经历的明星教练员。与多家独具户外娱乐属性的优质营地资源建立了深厚合作关系。十余载的行业深耕与业务拓展，使公司的客户资源已覆盖包括互联网、科技、金融等在内的20余个行业领域，其中数十家世界500强企业、上市公司及新兴互联网科技公司。优质的客户资源，长久的战略合作，雄厚的师资力量，全方位的企业服务，使得公司赢得了稳定的市场占有率，持续带动业务增长。
6、成熟的亲子青少年户外运动乐园运营管理体系
上海悉乐子公司为“松鼠部落”运营主体，在户外运动、娱乐、教育方面经过多年探索实践，率先在业内建立起标准化运营管理流程和课程研发体系，在产品设计、管理理念、安全意识、日常防护等方面在行业内具有较强先发优势。“松鼠部落”拥有自主品牌IP形象，并辐射服装、绘本、课程等相关领域，通过优化迭代提升IP影响力，通过加盟方式向行业系统性输出管理服务能力，提升IP地域辐射半径。目前，“松鼠部落”已在全国形成良好带动效应，伴随以一线城市为核心的项目落地，品牌知名度将进一步提升。公司现已成为户外无动力运动方向和自然博物探索领域的代表性企业之一。
7、优质稳定的会员群体
公司始终秉持“客户第一”的服务宗旨，注重客户信息化体系建设，利用CRM客户关系管理系统，整合线上、线下多渠道资源，进行统一会员服务与管理。积极培养新会员，稳固维护老会员，增值优化会员权益，提升粘度及复购率；建立用户画像分析需求精准拓展；提供及时优质的售前、售中、售后服务，关注满意度反馈跟进增强互动；忠实稳固的会员基础有助带动渠道流量及业绩增长。
8、行业知名度、美誉度高
公司以“鼓励和帮助人们走向户外，运动健康，并全力践行人与自然和谐相处的生活理念”为使命，始终坚持“诚信经营-保证售后”的经营理念，为消费者提供多品牌、全品类产品。同时，为保证服务质量，公司一直坚持直营开店策略，在产品选择、店面展示、客户接待、专业讲解、库存管理、售后服务等方面已建立标准化管理流程，从根本上保证对外服务的统一性和品质性。公司注重与产业链上下游企业及主管部门建立紧密的合作关系，对外严格履行商业合同，遵守商业规则，恪守商业道德，在行业内形成了良好的美誉度和影响力。
近年来，公司获得多项殊荣，包括国家体育产业示范单位、商务部典型企业、中关村高新技术企业、北京市信用AAA级企业、北京市诚信创建企业、北京市体育产业示范单位、北京中关村企业信用促进会会员单位、北京民营企业社会责任百强、北京民营企业中小百强、西城区文明单位及工人先锋号、中关村信用培育双百工程“百家最具影响力信用企业”等；以及ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、GB/T28001职业健康安全管理体系认证等。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、X-BIONIC品牌运营不达预期的风险
尽管公司有多年户外高端品牌的销售推广经验，但X-BIONIC品牌科技含量高、品牌定位高、销售价格高。公司能否在设计研发生产、品牌营销、销售渠道建设方面全面运营好该品牌，还有待实践检验，有可能出现品牌运营不达预期的风险。
应对措施：在公司自身优势的领域充分发挥，在公司欠缺的领域与专业人才和专业机构合作，补足短板，创新营销方式，并通过资本市场募集资金，聚焦资源，全力推动该品牌的成功运营。
2、局部疫情反复影响业务不达预期的风险
有可能因局部疫情反复，影响线下实体店销售、自有品牌生产面料供应不及时、“松鼠部落”亲子户外乐园客流下降、线下赛事停办等业务不达预期的风险。
应对措施：（1）公司线下实体店、“松鼠部落”亲子户外乐园和赛事运营严格按照防疫要求，做好充分防护，并积极发展电商和全员微商业务，从而缓冲疫情可能带来的业务损失。（2）提前开展自有产品设计研发及相关产品面料及辅料的预定工作，与合作公司提前进行新一季产品的合作约定，进行多种方案准备等，应对疫情可能带来的业务风险。 收起▲

　　一、概述
　　2020年，受新冠疫情影响，公司所处的连锁零售行业受到较大冲击，面对疫情带来的困难，公司不断加强安全防范管理，有序组织复工复产，未出现感染病例。积极行使社会责任，为抗疫一线捐赠物资，贡献企业绵薄之力。
　　加快推进X-BIONIC相关IP的收购工作，启动非公开发行股票拟募集资金不超过2.47亿元，投资建设运营该品牌。截至本公告日，已完成对其34件注册商标、25项专利、4项专有技术的转让过户手续，剩余2件注册商标正在转让过程中。未来将按自主品牌在较短时间内构建一个可以由公司独立拥有和掌控的具有科技功能、能够提升运动表现的黑科技运动奢侈品牌。今后将在体育和户外两个领域全面发力建设运营好X-BIONIC品牌，优化提升公司商业模式和盈利能力。非公开发行股票申请已获得中国证监会发行审核委员会审核通过，并已收到非公开发行方案备案无异议通知。
　　在面临营商环境衰退的大背景下，公司各业务板块积极进行业务开拓，为企业创收，降低经营风险，其中开展的全员销售模式，有效保障了全年营业收入的稳健并现实小幅增长。
　　随着冬奥年的临近，公司继续加大冰雪渠道建设，滑入“雪界”开展多深度、多维度的赛事活动推广与品牌营销。依托X-BIONIC及其他国际强势品牌，进驻张家口崇礼、吉林松花湖滑雪场开设滑雪专营店。
　　公司凭借体育产业创新和社会责任履行时效，荣登2020“北京民营企业中小百强”和“北京民营企业社会责任百强”双榜单。连续多年被中关村企业信用促进会及北京企业评价协会评为“北京市信用AAA级企业”。新取得54件注册商标。
　　因2020年加大促销力度相应销售费用增长，同时受计提存货跌价准备、长期股权投资减值准备、商誉减值准备等影响，2020年度净利润为负。具体数据如下：
　　报告期内，公司实现营业收入46,748.78万元，同比增长16.21%；利润总额-6,612.56万元，同比减少117.23%；其中归属于上市公司股东的净利润-6,545.34万元，同比减少120.12%。截至2020年底，公司资产总额为80,046.75万元，归属于股东的净资产为52,674.57万元。
　　1、研发销售专业优质户外运动用品
　　（1）新零售
　　报告期内，线下零售门店受到疫情冲击，公司在做好全员疫情防控同时，积极宣传户外运动健康生活理念、传播企业文化，加大线上社群营销力度，三夫官方微商城2020年度访客累计82万人次，下单35万人次，成交4.6万笔，月均下单支付转化率85%。依托微商城平台，不再受制于实体店空间不足影响，新增多品牌一件代发方式，设立快进快出代销代发合作模式，多维尝试新产品、新品类合作。革新精准的营销策略有效实现了线上线下一体化的联动模式。并抓住机遇积极拓展线下渠道，进驻北京房山首创奥特莱斯、上海南翔印象城、石家庄北国先天下购物广场、吉林松花湖滑雪场，并完成三家店铺迁移。通过数字化智慧门店管理系统，实时掌握全国门店运营数据及人货场经营状态。
　　报告期内，电商团队积极拓展宣传渠道，加强社交引流，2020年通过媒体测评、KOL种草、产品植入等方式增加产品曝光率，并取得较好反馈。同时继续优化视觉效果，根据市场分析梳理各系列拳头产品并针对不同商品挖掘提炼符合市场需求卖点。通过拍摄优化提升页面转化率。产品方面：精简合作品牌，压缩款型宽度，加深畅销款备货，提高售罄及货品周转。
　　聚焦核心品牌核心款型，根据平台节奏备足主销货品，提升货品效率。客户服务：依托客服分组，增设好评维护，售后服务全链路一站式系统上线，逐步向人员统筹模块化、指标实现策略化转变，为顾客提供更加快捷、全面、优质服务。
　　报告期内，公司在品牌营销方面全力推广自有品牌X-BIONIC。围绕跑步领域：赞助运动员参加“2020崇礼168国际超级越野赛”、“第十五届玄奘之路商学院戈壁挑战赛”，X-BIONIC品牌的黑科技专业性能帮助参赛队员们取得了优异成绩。围绕铁人三项领域：冠名赞助“第21届三夫铁人三项赛”；围绕滑雪领域：在吉林松花湖滑雪场和崇礼陆续开设滑雪专卖店。为国家滑雪队运动员、知名滑雪KOL、各地优秀滑雪教练提供X-BIONIC产品赞助；此外X-BIONIC官方社交媒体开设了“雪圈大咖秀”栏目，采访众多X-BIONIC雪圈大咖，在滑雪圈形成了广泛影响力。
　　报告期内，公司CRM会员系统应用更具成熟，利用数据驱动，精准客户画像，线上线下引流互动，收集会员反馈评价有礼、会员日、品牌日、年终礼、客户回访、活动预约等多维精准营销工具。全力践行回归户外本质战略，发挥公司专业优势，增值会员服务，有效提升了会员粘度。
　　（2）自有品牌及代理品牌
　　报告期内，公司对X-BIONIC和X-SOCKS等相关IP进行了收购，此举受到市场高度关注。收购完成后，产品设计研发团队联合瑞士总部设计团队、欧洲知名滑雪产品设计工作室，共同设计研发打造出多款符合中国市场的高性能中外层产品。相继推出专业轻量跑步夹克、风衣、T恤、POLO衫、马甲等多款2020春夏新品，及商务风衣、棉服、超轻羽绒服、防雨夹克、软壳裤、滑雪服等多款2020秋冬新品。通过严格的品质管控、性能测试，有效保障了高性能科技运动服饰的产品质量。报告期内，自主品牌SANFO PLUS积极创新，与Invista公司合作研发美丽奴羊毛与Cordura混纺新材料，其生产出的夏季T恤，兼具舒适耐用性。“50度灰空调裤”在夏季防晒产品中独树一帜，获得了消费者的好评及行业关注。通过采用不同高科技材料组合，结合户外运动场景需求研发推出了例如：三合一冲锋衣、超轻羽绒服、ALPHA动态棉服、阿波罗发热棉服等外观简洁、色彩时尚、品质优秀的秋冬产品，获得了专业客户的好评。
　　报告期内，旅行鼠子公司抓住全民健身和疫情末期人们向往户外健康生活的大趋势，积极加强自营线上渠道建设。借助冬奥冰雪热风聚力品牌发展，建立社交媒体B站，通过与抖音滑雪小天王刘家天、冰雪女神张晴联手打造DAINESE品牌；与小红书、抖音网红博主联手打造KLATTERMUSEN品牌及X-BIONIC品牌，有效增加了品牌曝光率及搜索热度。采用视频直播方式召开2021秋冬冰雪品牌订货会，市场对X-BIONIC品牌反响热烈，经销商数量成倍增长，销售同比增长迅猛，订货会期间整体订单量同比保持50%以上增长。市场方面：持续赞助高海拔高难度环四姑娘山越野跑比赛，积极参与上海马拉松博览会、IWF上海健身展、ISPO上海阿纳迪趋势发布会、戈壁商学院挑战赛、ISPO SHANGHAI等大型展会，在崇礼赛事核心区建立品牌专区店中店，实现冰雪产品销售突破。
　　2、组织户外活动赛事团建
　　（1）三夫赛事
　　三夫赛事以积极心态面对疫情影响，上半年调整工作重点进一步建立健全企业内部管理制度，强化员工专业技能培训，利用线上平台大量开展户外运动生活方式的传播推广工作，与崇礼区人民政府签约成为崇礼夏季户外运动开发运营战略合作伙伴。在以企业官微和社群的传统互动基础上，进一步扩展视频领域，在抖音、快手、一直播等多个平台进行短视频和直播推广，邀请多位专业户外行业KOL，针对各种越野跑等户外知识进行线上讨论分享，新颖的形式和丰富的内容，得到了广大户外运动爱好者的欢迎。
　　随着疫情的缓解，赛事活动于8月中旬重启，成功举办“2020Columbia崇礼168国际超级越野赛”、“2020北京平谷金海湖X-BIONIC三夫铁人三项赛”、“2020黄河英雄挑战赛”、“2020第三届云丘山越野赛”，以及独具创新的“香山50超级越野线上赛”。其中：参赛选手近7,000人的“2020Columbia崇礼168国际超级越野赛”已成为国内外卓有影响的赛事之一，在崇礼区人民政府的大力支持和正确指导下，采用多组别、多起点、分时出发等多项措施，安全有效地保障了活动的顺利进行，为疫情下如何顺利安全举办大型赛事树立了执行标准和风向标。
　　（2）三夫团建
　　受疫情影响，以聚集性为主要活动形式的团建产业受到重创。三夫团建在活动受限最为严厉的上半年，围绕“团建+”积极开展全新业务模式探索。一季度率先完成团建业务的“互联网化”，实现线上“云团建”创新体验服务落地；构建不同用户标签的微信社群，打造以朋友圈和社群为核心私域流量池。并与时下热门的“直播”、“电商”接轨，基于现有团建用户及母公司主营业务，落地以户外装备为核心的“社交电商”项目，实现资源优化配置；此外，以“增加团建免疫力”为名，打造以客户增值服务为核心的“健康体验直播课”进一步增强与客户间的“非接触式粘性”。
　　通过一季度积极的内容筹备与客户激活，二季度成功落地首场户外“抗疫”主题团建活动，打响了一、二线城市团建市场的“第一枪”，随后“藏区探秘”、“荒岛求生”等高端定制团建产品的迭代，实现了对团建行业的风向引领。此外，三夫团建不断进行全新业态探索，从产品营销思维向用户运营思维转变，成功落地“亲子轻奢露营”项目。与兄弟公司有效链接，立足“亲子”及“户外”属性深入开发，为“松鼠部落”孵化亲子户外露营“森林奇妙夜”，并成功发展成为一项多元素、长周期的系列主题活动；此外，基于成都乐园的环境及设施资源，积极筹划首个亲子户外越野挑战赛“部落小勇士”。两大IP的打造，将进一步推动团建业务模式创新，丰富产业业态。四季度积极探索开展围绕跨平台的产业合作，随着“部落小勇士”的大放异彩，成功与多家亲子教育机构签订战略合作意向；就“轻奢露营”场景搭建与设施服务，与摩登天空达成合作意向“Strawberry Hood”一炮而红；与清水湾雅乐居地产成为战略合作伙伴“清水湾Sanfo hood”应运而生。
　　通过产业资源的置换与融合，使多元化、多场景、全域轻奢露营计划实现跨步式推进，进一步推动传统To B服务项目向To B+C进行转型升级。
　　3、设计建设运营“松鼠部落”亲子青少年户外运动乐园
　　报告期内，面对突如其来的新冠疫情，公司成都、武汉、郑州三地乐园项目均受到不同程度影响，为积极响应政府疫情防控措施，三地乐园同时于2020年1月下旬闭园，成都、郑州乐园于3月下旬恢复营业；武汉乐园于5月上旬恢复营业。虽然闭园为年度有效运营时间带来严重影响，但得益于政府疫情防控措施的突出成效，三地乐园2020年下半年客流恢复效果良好，2020年度三地乐园累计接待量近50万人次。
　　成都乐园联合西南大学自然教育师资团队，以生态场景为依托，开创构建自然教育课程体系，成立“松鼠部落自然森林学校”，融合“丛林探奇、寻觅自然、活力丛林”三大主题板块，衍生出丛林小径、彩蝶坊、飞妈农场等12个自然课程场景。组合开展针对3-12岁亲子群体的自然教育课程，在成都市场获得了广泛好评。
　　郑州乐园以原有一期乐园为契机，扩宽项目范围，新建二期湿地探奇乐园，致力于打造中原地区首个儿童及青少年湿地科普教育基地。郑州二期项目已于2020年10月1日开业，融合蝴蝶花坊、虫虫世界、昆虫旅馆、科普花园等多个科普教育场景，实现与一期运动娱乐板块的融合互动。
　　南京新乐园，地理位置优越，自然生态繁茂，交通区位便捷，设计、规划、建设等各项工作正在稳步推进中，预计2021年下半年开业。南京乐园的开业将进一步扩充“松鼠部落”项目的地域布局，进一步提升品牌IP影响力。
　　4、口罩生产销售业务
　　报告期内，公司响应政府号召，积极投身新冠疫情防控防疫工作，在完成对武汉第四医院、北京医院援鄂医疗队等机构的物资捐赠后，在宿迁市政府的鼓励和支持下，正式投产口罩类防疫物资的生产业务。
　　公司全资子公司江苏三夫户外用品有限公司为口罩类防疫物资的生产、销售主体，自有十余条KN95生产线及十余条平面口罩生产线，并构建了一千多平米的十万级无菌车间，以满足医疗口罩类产品的生产加工需求。公司在口罩生产过程中，严格把控产品品质，注重生产效率提升和创新性产品研发，坚持质量第一原则，相继推出一次性平面防护口罩、医用平面口罩、医用外科平面口罩、KN95口罩、FFP2防护口罩等口罩类产品。取得了商务部白名单、医疗器械注册证、医疗器械生产许可证、ISO9001认证、欧洲CE认证、美国FDA注册及相关产品质检合格报告等。除满足国内需求外，主要出口德国、法国、英国、科威特、新加坡、美国等国家和地区，以高质量的“中国制造”助力全球抗疫。
　　（一）零售行业经营性信息分析
　　1、门店经营情况
　　截至报告期末，公司在北京、上海、南京、杭州、成都、深圳、沈阳、长春、青岛、石家庄、苏州、无锡、武汉、重庆、大庆、张家口、郑州、吉林共18个城市，开设了42家专业户外用品连锁店，面积合计约1.7万平米。
　　（1）报告期末门店分布情况
　　（2）报告期内销售收入排名前十名的门店情况
　　（3）门店业务收入情况
　　2020年度，公司门店业务收入为21,791.48万元，占公司营业收入的46.61%。
　　2、报告期内门店的变动情况
　　（1）新开门店
　　（2）关闭门店
　　3、报告期内可比门店店效信息
　　注：（1）可比门店指2019年、2020年有同期可比销售数据的直营门店
　　（2）以上未含2020年度关闭门店
　　（3）坪效是指每平方米经营面积报告期内销售额
　　（二）报告期内线上销售情况
　　报告期内，自建平台及第三方销售平台的交易额为13,368.12万元，其中自建销售平台（公司官网）为公司独立运营的销售平台，无其他商家入驻，官网注册用户数量为18.60万，其中，交易用户人均消费为1,234元。
　　（三）报告期内采购情况
　　1、各商品类别前五名供应商供货情况
　　2、存货管理政策
　　在存货管理方面,公司应用了ERP进销存管理和WMS仓储管理系统，可以实时了解存货情况，从货品入仓、入库配送、销售出库及季末库存数据均可实时体现，从系统内可随时获取全国各门店销售以及库存数据和各品类存货结构；公司产品部、商控部会制定各品类安全库存量，缺货时将及时安排增补货量，保证销售需求不断货，同时避免货品滞压。
　　3、对滞销及过期商品的处理政策及减值计提政策
　　针对滞销商品，公司将区分不同情况采取退回给品牌供应商、春夏或秋冬季末大促销、开设奥特莱斯店铺及临时特卖场、电商平台渠道、微商城等形式进行特卖；针对过期商品严格按照商品保质期管理规定执行，保证商品先进先出原则，对于临期商品采取退货给厂家、捆绑促销等措施，对过期商品坚持予以销毁列入损耗。
　　对于减值计提政策，于资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。资产负债表日如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，则减记的金额予以恢复，并在原已计提的存货跌价准备的金额内转回，转回的金额计入当期损益。
　　（四）报告期内仓储及物流情况
　　公司中心仓地处北京昌平区紧邻六环沙河高教园，交通便利，库房面积为2,800平米，用于快速周转及存储公司销售的全系列商品，包括户外鞋、服、包、装备等。报告期内仓储支出为95.24万元，物流支出为526.44万元，其中自有物流支出占比为2.68%，外包物流支出占比为97.32%。
　　（五）自有品牌
　　报告期内，公司自有品牌营业收入为3,514.58万元，占公司营业收入的7.52%。

　　二、核心竞争力分析
　　1、完整的户外产业运营平台
　　公司通过研发销售专业优质户外运动用品、组织户外活动赛事团建、设计建设运营亲子青少年户外运动乐园三大业务板块经营人和链接人，打造以经营用户为核心的户外生态平台，将人与户外品牌相链接，人与户外产品相链接，人与户外活动相链接，人与户外教育相链接，在不同板块间实现客群转化，从而构建完整的户外产业运营平台。
　　2、户外多品牌、全品类的产品结构
　　公司作为较早从事户外产业的企业之一，自1997年成立以来，不断进行产业深耕，与国内外数百个户外品牌建立起持久稳定的合作关系，深知不同品牌、不同品类、不同产品的核心优势和适用情境，对产品特性有着深入的洞察和理解，进而针对不同场景下的不同消费者提供专业化、个性化的产品选择建议，深度服务用户群体。目前公司代理、经销400余个户外知名品牌，超8,000余个SKU，产品品类涵盖户外运动及日常商务休闲等多类场景。
　　3、自有品牌研发能力强
　　公司利用二十余年从业经验及对产品、客群的深入理解，先后成立ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO、SANFOPLUS、LYSO等多个自有品牌，并收购了“X-BIONIC”、“X-SOCKS”等IP所有权。设计研发团队由设计师、版型师、材料开发等20余名专业人士组成，注重对版型设计、工艺优化、生产品控等关键环节的把控。聚焦目标市场细分及多元化的产品设计方向，在面料选择及功能性方面不断改革创新，将优质材料与先进技术结合为运动赋能，成就更舒适、更安心、更酷炫的品牌体验。目前，公司已与包括Polartec、Primaloft、Pertex、Schoeller、东丽、帝人等国际知名厂商建立紧密业务关系，为新品研发生产及供应链打下了坚实基础。自有品牌产品自投入市场以来，已获得良好的市场口碑，对提高公司核心竞争力及毛利率水平都将得到有力保障。
　　4、全方位的销售渠道布局
　　公司拥有独立的拓店团队及全面的开店评估体系，结合历史成功经验和经营数据，从地域、消费力、客流、位置、成本、投资回报等多方面评估考量，科学计算推演盈利模型，甄选优佳方案，力保实体店盈利能力。通过线下渠道覆盖、线上业务拓展、集团采购推进、活动赛事联动等方式，全面拓宽销售渠道，实现线上线下协同发展。在专业户外领域具有较强的行业影响力。
　　5、专业的赛事、团建活动组织经验
　　运动管理子公司多年来一直专注专业户外运动的推广和普及，连续多年荣获中国登山协会示范俱乐部称号、AAA级户外运动俱乐部资质，是中国铁人三项运动协会、中国田径协会马拉松委员会、国际越野跑协会的会员单位。公司以全球户外旅行和赛事为引擎，致力引领国人良好户外运动生活方式的养成，目前已成为国内规模较大、技术实力较强的专业赛事运营机构，业务能力从组织策划、路线勘测到保障实施均处于国内领先水平；赛事类型覆盖日常训练、入门级赛事以及长距离超级赛事，拥有三夫铁人三项赛、崇礼168等多项具有国际品牌影响力的赛事。得到了会员、消费者的充分认可，平均每年有十余万人次的户外爱好者参与到公司组织的各类户外旅行及活动赛事之中，公司会员具有稳定性强、忠诚度高等特点。技能培训子公司专注于企业团建业务的深入开展，在企业户外训练领域占据领先地位。十余年的行业积累，沉淀下由数百名专业资深教练组成的优质教练团队，其中多名持有国家级专业资质证书、具备十年以上从业经验、上万人次培训经历的明星教练员。与多家独具户外娱乐属性的优质营地资源建立了深厚合作关系。十余载的行业深耕与业务拓展，使我们的客户资源已覆盖包括互联网、科技、金融等在内的20余个行业领域，其中数十家世界500强企业、上市公司及新兴互联网科技公司。优质的客户资源，长久的战略合作，雄厚的师资力量，全方位的企业服务，赢得了稳定的市场占有率，持续带动业务增长。
　　6、成熟的乐园运营管理体系及品牌IP影响力
　　上海悉乐子公司为“松鼠部落”运营主体，在户外运动、娱乐、教育方面经过多年探索实践，率先在业内建立起标准化运营管理流程和课程研发体系，在产品设计、管理理念、安全意识、日常防护等方面在行业内具有较强先发优势。“松鼠部落”拥有自主品牌IP形象，并辐射服装、绘本、课程等相关领域，通过优化迭代提升IP影响力，通过加盟方式向行业系统性输出管理服务能力，提升IP地域辐射半径。已在全国形成良好带动效应，伴随以一线城市为核心的项目落地，品牌知名度将进一步提升。现已成为户外无动力运动方向和自然博物探索领域的代表性企业之一。
　　7、优质稳定的会员群体
　　公司始终秉持“客户第一”的服务宗旨，注重客户信息化体系建设，利用CRM客户关系管理系统，整合线上、线下多渠道资源，进行统一会员服务与管理。积极培养新会员，稳固维护老会员，增值优化会员权益，提升粘度及复购率；建立用户画像分析需求精准拓展；提供及时优质的售前、售中、售后服务，关注满意度反馈跟进增强互动；忠实稳固的会员基础有助带动渠道流量及业绩增长。目前累计用户数超过75万人。
　　8、行业知名度、美誉度高
　　公司以“鼓励和帮助人们走向户外，运动健康，并全力践行人与自然和谐相处的生活理念”为使命，始终坚持“诚信经营-保证售后”的经营理念，为消费者提供多品牌、全品类产品。同时，为保证服务质量，公司一直坚持直营开店策略，在产品选择、店面展示、客户接待、专业讲解、库存管理、售后服务等方面已建立标准化管理流程，从根本上保证对外服务的统一性和品质性。公司注重与产业链上下游企业及主管部门建立紧密的合作关系，对外严格履行商业合同，遵守商业规则，恪守商业道德，在行业内形成了良好的美誉度和影响力。
　　近年来，公司获得多项殊荣，包括国家体育产业示范单位、商务部典型企业、中关村高新技术企业、北京市信用AAA级企业、北京市诚信创建企业、北京市体育产业示范单位、北京中关村企业信用促进会会员单位、北京民营企业社会责任百强、北京民营企业中小百强、西城区文明单位及工人先锋号、中关村信用培育双百工程“百家最具影响力信用企业”等；以及ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、GB/T28001职业健康安全管理体系认证等。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）公司2021年主要经营计划和目标
　　随着冬奥会的临近，冬奥相关产业蓬勃发展，对户外运动产业形成重大利好，公司将加快发展速度，重点做好以下工作：1、完成对瑞士黑科技运动奢侈品牌X-BIONIC中国区的商标专利收购，强力启动该品牌从研发设计生产、品牌营销、渠道建设等方面的建设运营；
　　2、加快线下渠道拓展，开设4-5家多品牌旗舰店，4-6家滑雪店，在高端商场购物中心开设5家X-BIONIC品牌店，在三夫户外连锁店中建设10个X-BIONIC品牌专区，另开设2-3家奥莱店；
　　3、继续加强和发展电商业务、大客户业务、微商城业务和全资子公司江苏三夫的口罩生产销售业务；
　　4、继续增强国际冰雪运动品牌的代理和销售渠道拓展业务；
　　5、稳健安全组织开展户外赛事和户外团建活动；
　　6、完成非公开发行工作，为公司重点项目发展募集资金；
　　7、建成开业南京“松鼠部落”亲子户外乐园项目；
　　8、在全公司建立以利润为核心的考核激励制度，完善公司管理；
　　9、通过多业务板块的加速发展，实现公司销售收入较大幅度增长，实现公司良好盈利。
　　上述经营计划与目标并不代表公司对2021年度的盈利预测，能否实现取决于市场环境变化、经营团队的管理能力等多种因素，尚存在不确定性，请投资者注意投资风险。
　　（二）公司未来发展展望
　　随着后疫情时代的经济复苏及冬奥会的临近，户外运动产业将迎来新一轮发展，公司将以此为契机牢抓机遇，加快发展布局，促进“文化+体育+旅游”的产业融合，发挥行业示范带动作用，努力将自身成长与国家发展、首都建设相结合，在变革中创新，打造中国户外产业生态圈，以实际行动助力“全民健身-健康中国”的战略发展。
　　1、研发销售专业优质户外运动用品
　　2021年，在保持多品牌多品类整合销售基础上，稳健快速拓展线下门店。重点加强X-BIONIC品牌的设计研发生产、品牌营销、销售渠道建设，组建国内国际设计研发团队，形成丰富有竞争力的产品结构，推出“X-BIONIC品牌挚友计划”，大量签约明星、奥运冠军、国家队运动员、知名运动员、滑雪教练、运动博主、健身教练等具有一定社会影响力的人士成为“X-BIONIC品牌挚友”，通过他们的社交媒体为品牌发声。在国内体育竞赛方面，将扩大赞助范围，从越野跑、铁人三项、商学院戈壁挑战赛延伸至马拉松、滑雪、拳击等更多体育运动领域。冬奥会即将到来，公司将继续夯实X-BIONIC品牌在滑雪领域的影响力，进一步推进与冰雪赛事机构以及崇礼滑雪场的合作，为国家滑雪队运动员、全国知名滑雪教练提供更多高科技滑雪装备，开设更多滑雪专卖店，让更多人参与冰雪运动。销售渠道方面从电商渠道、高端商场购物中心渠道、三夫户外店渠道、滑雪渠道快速拓展，全力保障品牌的成功运营。
　　三夫电商将在社交媒体运营上重点发力，尽快形成一套行之有效，可批量复制的运营策略。视觉方面快速提升短视频制作水平，利用短视频进行种草，提升产品销售潜力，搭建品牌产品结构。对户外市场进一步细分，牢守刚需市场，贴合城市机能需求，巩固市场地位，提升市场占有率。
　　2、户外活动赛事团建
　　赛事：持续发力赛事专业化定位方向，通过赛事直播等方式加强影响力；进一步拓宽户外运动生活方式，与户外运动装备品牌、国际体育用品博览会、体育媒体等联合开展徒步、骑行、露营、野外训练营等活动，通过系列活动让用户更加深入体验户外运动生活魅力，带动更多人群加入户外运动行列，促进国人户外运动生活方式的养成。
　　2021年将与包括崇礼区人民政府在内的多地政府延续战略合作，在各地持续落实户外运动产业的开发和运营，包括户外赛事的组织实施、青少年户外运动教育、户外运动产品博览会以及大众日常户外运动体验等。构建全新的以户外活动和赛事为龙头，以零售和教育为配套的区域性试点主体。构建良好户外体育生态圈，做行业引领者。
　　团建：完善业态植根企业团建业务板块。深入开展高端户外团建产品的打磨与迭代，增强团建产品市场竞争力；优化项目细节，增强用户产品体验，提升口碑传播及市场占有率。深入开展业务模式创新。践行增强青少年体适能的引导政策，优化完善“部落小勇士赛”，植入“山地、沙漠、雨林”等多环境，增强趣味性，深挖亲子属性，增强吸引力；此外，针对户外露营这一日益增长的市场化需求，围绕“海滩、高山、草甸”等多场景，全面搭建“Sanfohood”轻奢营地。通过强化项目运营，优化管理流程，规范服务水平。在产品打磨和完善过程中，不断将产品IP化，IP品牌化，全面吸引各年龄段用户，实现从儿童到老年的全年龄覆盖，进一步推动IP规模化，全面提升产品综合竞争力。
　　3、设计建设运营“松鼠部落”亲子青少年户外运动乐园
　　稳健经营逐步拓宽核心城市周边布局。优选核心城市近郊自然生态空间自投自建，进一步提升品牌影响力和知名度。在非核心城市近郊，提升品牌IP内涵，通过合作加盟进行品牌管理输出，轻资产运作快速布局。
　　创新产品内容，迭代更新，提升产品生命力。评估现有运动娱乐类产品吸引力，根据儿童不同生长阶段，原创设计更多无动力运动项目，不断完成现有产品的迭代升级。
　　加大教育类课程的研发投入，课程内容体系化。聚焦自然教育、户外教育、体能训练、安全教育等细分领域，丰富课程体系，逐步构建针对不同年龄段的荣誉积分和勋章体系，塑造群体认同感，打造拥有核心教育属性的森林学校教育内核，进一步提升产品竞争力。
　　伴随着疫情的逐渐缓解，以及南京项目的开业，公司将于2021年完成四大核心城市布局，每年线下客流预计突破250万人次，服务近百万亲子及青少年家庭，并将继续推动亲子及青少年相关产业发展。
　　（三）可能面临的风险
　　1、X-BIONIC品牌运营不达预期的风险
　　尽管公司有多年户外高端品牌的销售推广经验，但X-BIONIC品牌科技含量高、品牌定位高、销售价格高。公司能否在设计研发生产、品牌营销、销售渠道建设方面全面运营好该品牌，还有待实践检验，有可能出现品牌运营不达预期的风险。应对措施：在公司自身能力优势的领域充分发挥，在公司能力欠缺的领域与专业人才和专业机构合作，补足能力，全力保证该品牌的成功运营。
　　2、局部疫情反复影响业务的风险
　　有可能因局部疫情反复，影响线下实体店销售和其它业务。
　　应对措施：公司自身做好充分防护，积极发展电商和全员微商业务，从而缓冲疫情可能带来的业务损失。 收起▲

　　一、概述
　　2020年上半年，新冠病毒疫情爆发，实体经济遭受很大冲击，公司业务同样遭受重创，但三夫人没有向困难低头，积极开展各项经营措施，在确保员工安全、健康的前提下，有序恢复生产经营活动，降低经营风险。
　　疫情期间，公司积极履行企业社会责任分别向武汉市第四医院、北京医院援鄂医疗队、西城区抗疫一线医护工作者、上海新型肺炎定点医院等机构捐赠帐篷、睡袋、冲锋衣、排汗内衣、防水鞋等价值120余万元的抗疫物资，为社会贡献企业的绵薄之力。
　　公司响应政府号召，快速启动口罩生产项目，在江苏省宿迁市投资建厂，满足国内及国外对口罩的市场需求，目前口罩业务发展良好。
　　公司加强电商、微商销售，尤其是全员微商销售，对业绩形成了一定的支撑。在实施多项重要经营举措后，二季度比一季度业绩明显上升。
　　但受大环境影响，2020年上半年度业绩总体表现欠佳。
　　1、研发销售专业优质户外运动用品
　　（1）新零售
　　报告期内，线下零售门店受到疫情冲击，在做好全员疫情防控同时，零售运营团队积极拓展销售渠道，调整营销策略，开展在线社群营销，整合上下游资源引流，开展视频直播带货，报告期内三夫官方微商城销售额突破1,550万元，月平均访客数26,043人，月平均下单支付转化率93%。积极拓展线下门店，签约北京首创奥莱店（7月已开业），对长春国际大厦店、沈阳北陵店、北京马甸东店、上海万体店等老店进行升级改造，提升购物体验；加大招收优秀人才力度，开展多轮线上、线下培训，夯实销售队伍；严控采购成本；降低供应成本，多品牌新增一件代发等灵活供应方式；新增NIKE（眼镜）、猫王、蔡司、ESKY、万魔、KICA、Indosole、畅吸365等近20个新品牌。利用CRM系统强化会员互动，精准客户画像，打通线上线下引流措施，增加好评有礼、会员日、品牌日、客户回访、活动预约等多维精准营销工具。回归户外本质，凸显公司专业优势，增值会员服务，提升会员黏性。预计下半年新开4家门店，迁址2家新店。
　　为最大限度地降低疫情影响，公司电商团队积极拓新流量渠道，加强社交引流。通过媒体测评、KOL种草、产品植入等方式增加产品曝光率，提升品牌美誉度进而获得流量带动销售。为提升转化率，电商团队以优化视觉效果、重塑产品页面为工作重点。摒弃单一采用品牌方素材，采取重新拍摄，增加短视频等方式重塑产品形象，提升页面点击率。选品方面，由宽泛选品向精准选品转型，加强定期盘货，关注售罄率，并据此制定了高效的补货策略。客服由传统被动模式转为主动引导型，建立了从售前咨询、售中推介、售后处理、评价跟踪与反馈的全业务链，保证业务顺利进行的同时，能够主动跟踪顾客反馈并以责任到人方式为顾客提供相应服务。
　　在品牌宣传方面，公司开展了社交媒体和短视频平台的内容营销，邀请奥运冠军、拳击冠军、马拉松冠军、健身教练、瑜伽教练、户外达人、运动博主等知名KOL拍摄了30多个短视频和系列运动时尚大片，有效提升了公司旗下品牌的知名度和美誉度，官方微博、绿洲和抖音等社交媒体账号新增粉丝12万。
　　（2）自有品牌及代理品牌
　　报告期内，自主品牌SANFOPLUS积极不断创新，与Invista公司合作研发美丽奴羊毛和Cordura混纺新材料，设计研发的夏季T恤，兼具舒适耐用性，产品获得了消费者的好评及行业关注。通过创新的产品设计理念，全新推出舒适防晒的“50度灰空调裤”，在夏季防晒产品中独树一帜。在积极推广春夏上架的同时着手设计研发秋冬新品，不断迭代推新的产品为SANFOPLUS全年销售奠定了坚实的基础。
　　X-BIONIC中瑞联合研发款，2020春夏推出了专业轻量跑步夹克、风衣、T恤、POLO衫、马甲等多款新品。并积极开展秋冬产品的研发生产，涵盖内衣、风衣、棉服、超轻羽绒服、防雨夹克、滑雪服等多款高科技产品，预计9月全新上市。在完成对X-BIONIC和X-SOCKS相关IP收购后，会将更多高新技术融入到产品设计中，研发出科技与时尚并存，更适合国人的专业高性能科技运动服饰。
　　公司旗下旅行鼠子公司继续深挖代理品牌发展潜力，商品到货基本未受国外疫情影响，与瑞典潮流户外品牌
　　Klattermusen(攀山鼠）续签了独家代理合同并拥有优先续约权。旗下Dainese、Reusch和POC品牌在2020年1月召开期货订货会中取得了经销商的一致好评，销售订单同比增长30%；具有较高品牌影响力和口碑美誉度的X-BIONIC品牌秋冬期货销售订单同比增长50%。
　　2、组织户外活动赛事团建
　　（1）三夫赛事
　　受疫情影响，上半年度共取消六场赛事，延期两场赛事。在疫情期间大家齐心协力共克时艰，本着闲时练兵原则，建立健全企业内部管理制度，强化员工专业技能培训，大量开展传播推广工作，为延后赛事做足充分的前期准备。在原有以企业官微配合社群互动为主的传播方式基础上拓新抖音、快手、一直播等多个专业音视频互动平台推广渠道，邀请多位专业户外行业的KOL，针对各种越野跑相关的户外知识进行线上讨论与分享，新颖的形式和丰富的内容，得到了广大越野跑爱好者的欢迎。
　　三夫赛事依靠过去三年在崇礼地区开展户外运动的扎实功底得到了崇礼区人民政府的认可，2020年上半年，与崇礼区人民政府签约成为崇礼夏季户外运动开发运营战略合作伙伴，就崇礼夏季户外赛事的组织实施、青少年户外运动教育、以及人民群众的日常户外运动体验方面展开全面合作。三夫赛事将以奥运时代崇礼地区夏季群众性户外体育活动的发展为抓手，依托北京地区庞大的户外消费人群，以及崇礼地区现有的优质雪场和酒店配套集群，持续深入打造一个具有国际影响力的夏季户外运动新IP。拟构建全新的以户外活动和赛事为龙头，以零售和教育为配套的区域性试点主体。构建良好户外体育生态圈，做行业引领者。
　　三夫赛事自主IP“北京平谷金海湖三夫国际铁人三项赛”被国家体育总局体育文化发展中心评为“2019中国体育旅游精品赛事”。
　　（2）三夫团建
　　在聚集性活动受限期间，三夫团建积极拓展业务广度，开发微信生态下“互联网+”模式探索，完成“云团建”创新体验服务落地；构建不同用户标签的微信社群，打造以朋友圈和社群为核心的私域流量池。并与时下热门的“直播”和“电商”接轨，落地以户外装备为核心的“社交电商”项目，及以客户增值服务为核心的“体验直播课”项目，进一步增强与客户间的“非接触式粘性”。
　　在做好充分防疫措施情况下，二季度成功落地开年以来首场户外“抗疫”主题团建活动，打响了一、二线城市团建市场的“第一枪”。并从传统ToB服务项目，向ToB+C进行转型，从产品营销思维向用户运营思维转变，成功孵化落地“亲子轻奢露营”项目。
　　随着各地聚集性活动指导政策的出台，来自B端、C端市场的双重需求呈现了井喷式增长，数十项团建需求纷至沓来，近百场露营及亲子运动项目等待排期。未来，有希望实现跨平台、跨领域的业务增长。
　　3、设计建设运营亲子青少年户外运动乐园
　　报告期内，因疫情原因，成都、武汉、郑州三家乐园受到不同程度的影响，成都、郑州乐园于3月下旬，武汉乐园于5月上旬恢复营业，上半年三家乐园累计接待量20余万人次。
　　公司在已有运动、娱乐属性的基础上，加大对教育方面的资源投入，2020年上半年，成都“松鼠部落”联合西南大学自然教育师资团队，开启了体验式教育的重要尝试，“松鼠部落”森林自然教育学校重磅亮相，森林学校融合“丛林探奇、寻觅自然、活力丛林”三大主题板块，衍生出丛林小径、彩蝶坊、飞妈农场等12个自然课程场景，再以生态场景为依托，组合开展针对3-12岁亲子群体的自然教育课程，如毒特之旅、铠甲勇士、植物行为、酷虫语言等，在成都市场获得广泛美誉。此外，公司加强了产品及活动内容的创新，联合三夫户外团建部门多次组织“森林奇妙夜”等创新性活动，增强亲子之间的互动性，进一步提升了“松鼠部落”的IP知名度。
　　目前，郑州二期项目已在紧密施工中，计划9月中下旬开业，致力于打造中原地区首个儿童及青少年湿地科普教育基地。
　　南京、厦门、西安等地项目，杭州、宜春、长春、贵阳、德阳等地加盟项目正在密切推进中。
　　4、口罩生产销售业务
　　报告期内，公司响应政府号召，积极投身新冠疫情防控防疫工作，在完成对武汉第四医院、北京医院援鄂医疗队等机构的物资捐赠后，在宿迁市政府的鼓励和支持下，正式投产口罩类防疫物资的生产业务。
　　公司旗下全资子公司江苏三夫户外用品有限公司为口罩类防疫物资的生产、销售主体，目前有两个口罩生产基地，分别位于江苏省宿迁市和盐城市，自有十余条KN95生产线及十余条平面口罩生产线，日产量KN95口罩约30万只，平面口罩约60万只，生产工人约200人，并构建了一千多平米的十万级无菌车间，以满足医疗口罩类产品的生产加工需求。
　　公司高度重视产品质量与安全生产，制定了多项标准化制度与流程。已取得医疗器械注册证、医疗器械生产许可证、ISO9001认证、欧洲CE认证、商务部白名单企业等资质认证，获得了一次性使用医用口罩、医用外科口罩、KN95类口罩、FFP2口罩、日常防护类口罩等多个类别口罩的质量检测报告。并与业内多家上市公司和资深无纺布生产企业建立了稳定的合作关系，以保证原材料供应，与多家工厂建立了代加工合作关系，以满足临时订单量增大，自身产能不足的问题。
　　公司凭借优质的原材料、精湛的生产工艺、严格的品控体系、快速的生产响应速度等核心优势，生产出的高品质口罩类产品获得了德国、法国、英国、科威特、新加坡、美国等国政府和企业部门的青睐，并与多家企业建立了长久的合作关系。
　　伴随着国内疫情的缓解以及国内口罩供给量的提升，国内口罩销售类业务竞争加剧，但国外疫情仍有蔓延之势，放眼全球，作为新冠肺炎防控防疫核心物资的口罩，市场仍具有很大的需求量。资质齐全、产品质量过硬的企业仍然具有较大的领先优势。
　　报告期内，公司共召开1次股东大会，2次董事会，2次监事会。
　　报告期内，公司实现营业收入18,723.96万元，比上年同期上升1.46%；利润总额-547.77万元，比上年同期下降230.83%；其中归属于上市公司股东的净利润-653.91万元，比上年同期下降498.88%。截至2020年6月30日，公司资产总额为86,053.42万元，归属于股东的净资产为58,567.05万元。
　　公司需遵守《深圳证券交易所行业信息披露指引第8号——上市公司从事零售相关业务》的披露要求
　　（一）零售行业经营性信息分析
　　1、门店经营情况
　　截至报告期末，公司在北京、上海、南京、杭州、成都、深圳、沈阳、长春、青岛、石家庄、苏州、无锡、武汉、重庆、大庆、张家口、郑州共17个城市，开设了39家专业户外用品连锁店，面积合计约1.7万平米。
　　（1）报告期末门店分布情况
　　（2）报告期内销售收入排名前十名的门店情况
　　（3）门店业务收入情况
　　2020年上半年度，公司门店业务收入为6,642.02万元，占公司营业收入的35.47%。
　　2、报告期内门店的变动情况
　　（1）新开门店：2020年上半年度，未新开门店。
　　（2）关闭门店：
　　3、报告期内可比门店店效信息
　　注：（1）可比门店指2019年、2020年有同期可比销售数据的直营门店
　　（2）以上未含2020年度关闭门店
　　（3）坪效是指每平方米经营面积报告期内销售额，华中区武汉店铺受疫情影响，店效整体偏低。
　　（二）报告期内线上销售情况
　　报告期内，自建平台及第三方销售平台的交易额为5,748.99万元，其中自建销售平台（公司官网）为公司独立运营的销售平台，无其他商家入驻，官网注册用户数量为18.56万，其中，交易用户人均消费为4,079元。
　　（三）报告期内采购情况
　　1、各商品类别前五名供应商供货情况
　　2、存货管理政策
　　在存货管理方面,公司应用了ERP进销存管理和WMS仓储管理系统，可以实时了解存货情况，从货品入仓、入库配送、销售出库及季末库存数据均可实时体现，从系统内可随时获取全国各门店销售以及库存数据和各品类存货结构；公司产品部、商控部会制定各品类安全库存量，缺货时将及时安排增补货量，保证销售需求不断货，同时避免货品滞压。
　　3、对滞销及过期商品的处理政策及减值计提政策
　　针对滞销商品，公司将区分不同情况采取退回给品牌供应商、春夏或秋冬季末大促销、开设奥特莱斯店铺及临时特卖场、电商平台渠道、微商城等形式进行特卖；针对过期商品严格按照商品保质期管理规定执行，保证商品先进先出原则，对于临期商品采取退货给厂家、捆绑促销等措施，对过期商品坚持予以销毁列入损耗。
　　对于减值计提政策，于资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。资产负债表日如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，则减记的金额予以恢复，并在原已计提的存货跌价准备的金额内转回，转回的金额计入当期损益。
　　（四）报告期内仓储及物流情况
　　公司中心仓地处北京昌平区紧邻六环沙河高教园，交通便利，库房面积为2,800平米，用于快速周转及存储公司销售的全系列商品，包括户外鞋、服、包、装备等。报告期内仓储支出为47.62万元，物流支出为420.08万元，其中自有物流支出占比为0.88%，外包物流支出占比为99.12%。
　　（五）自有品牌
　　报告期内，公司自有品牌营业收入为1,766.15万元，占公司主营业务收入的12.53%。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1、受疫情影响主营业务营收下降的风险
受疫情影响，店铺客流下降，部分赛事活动停办，松鼠部落亲子户外乐园客流下降，加上户外出行受限，会带来主营业务营收整体下降。
应对措施：大力加强电商业务和微商城业务；全资子公司江苏三夫建设口罩工厂，生产销售正常进行中，将部分弥补对冲主营业务损失；随着疫情逐步控制，下半年将加强各项主营业务的发展。
2、资金短缺的风险
因主营业务营收下降，可能出现资金短缺的风险。
应对措施：全力推进非公开发行进程；加快现有业务资金回流；严格把控新项目投资。

　　三、核心竞争力分析
1、完整的户外产业运营平台
公司通过研发销售专业优质户外运动用品、组织户外活动赛事团建、设计建设运营亲子青少年户外运动乐园三大业务板块经营人和链接人，打造以经营用户为核心的户外生态平台，将人与户外品牌相链接，人与户外产品相链接，人与户外活动相链接，人与户外教育相链接，在不同板块间实现客群转化，从而构建完整的户外产业运营平台。
2、户外多品牌、全品类的产品结构
公司作为较早从事户外产业的企业之一，自1997年成立以来，不断进行产业深耕，与国内外数百个户外品牌建立起持久稳定的合作关系，深知不同品牌、不同品类、不同产品的核心优势和适用情境，对产品特性形成了深入的洞察和理解，进而针对不同场景下的不同消费者提供专业化、个性化的产品选择建议，深度服务用户群体。目前公司代理、经销400余个户外知名品牌，超8,000余个SKU，产品品类涵盖户外运动及日常商务休闲等多类场景。
3、自有品牌研发能力强
公司利用二十余年从业经验及对产品、客群的深入理解，成立ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO、SANFOPLUS、LYSO等多个自有品牌。拥有20余名由户外运动爱好者组成的专业设计研发团队，注重对版型设计、工艺优化、生产品控等关键环节的把控。聚焦目标市场细分及多元化的产品设计方向，在面料选择及功能性上不断改革创新，将优良材质与先进运动科技结合，成就更舒适、更安心、更酷炫的品牌体验。
目前，公司已与包括Polartec、Primaloft、东丽、帝人等国际知名厂商建立紧密业务关系，为新品研发生产及供应链打下了坚实基础。自有品牌产品自投入市场以来，已获得良好的市场口碑，对提高公司核心竞争力及毛利率水平都将得到有力保障。
4、全方位的销售渠道布局
公司目前已开设39家专业户外用品连锁店，覆盖东北、华北、华东、华中、华南、西南地区17个城市，包括旗舰店、标准店、精品店和滑雪店。公司已建立全面的开店评估体系，从地域选择、消费能力、支付意愿、客流资源、地理位置、租金成本、投资回报等多方面综合考量，保证店面持续盈利。未来，公司将继续加大线下门店布局，提升公司零售渠道的覆盖范围。同时，积极推进大客户集团采购及线上线下一体化协同发展，全面广泛开拓销售渠道，为消费者提供更为优质的产品和服务。
5、专业的赛事、团建活动组织经验
运动管理子公司多年来一直专注专业户外运动的推广和普及，连续多年荣获中国登山协会示范俱乐部称号、AAA级户外运动俱乐部资质，是中国铁人三项协会、中国田径协会马拉松委员会、国际越野跑协会的会员单位。公司以全球户外旅行和赛事为引擎，致力于引领国人良好户外运动生活方式的养成，目前已成为国内规模较大、技术实力较强的专业赛事运营机构，业务能力从组织策划、路线勘测到保障实施均处于国内领先水平；赛事类型覆盖日常训练、入门级赛事以及长距离超级赛事，拥有香山系列赛、崇礼168等多项具有国际品牌影响力的赛事。得到了会员、消费者的充分认可，平均每年有十余万人次的户外爱好者参与到公司组织的各类户外旅行及活动赛事之中，公司会员具有稳定性强、忠诚度高等特点。
技能培训子公司专注于企业团建业务的深入开展，在企业户外训练领域占据领先地位。十余年的行业积累，沉淀下由数百名专业资深教练组成的优质教练团队，其中多名持有国家级专业资质证书、具备十年以上从业经验、上万人次培训经历的明星教练员。与多家独具户外娱乐属性的优质营地资源建立了深厚的合作关系。十余载的行业深耕与业务拓展，使我们的客户资源已覆盖包括互联网、科技、金融等在内的20余个行业领域，其中数十家世界500强企业、上市公司及新兴互联网科技公司。优质的客户资源，长久的战略合作，雄厚的师资力量，全方位的企业服务，为公司赢得了稳定的市场占有率，同时带动公司业务持续增长。
6、成熟的亲子青少年户外运动乐园运营管理体系
公司控股子公司上海悉乐文化发展有限公司作为“松鼠部落”的运营主体，从2016年第一个成都项目运营至今，经过多年的探索实践，已建立标准化的管理体系和服务流程，武汉、郑州两地项目的相继开业使得亲子青少年户外运动乐园业务已具备连锁扩张基础。面对目前我国无动力亲子青少年户外玩乐行业缺乏产品标准和科学化的管理体系，存在产品质量不达标、安全意识淡薄的现状，“松鼠部落”的运营团队率先在行业内建立标准体系，在产品设计、管理理念、安全意识、日常防护等方面在行业内具有较强的先发优势。
7、“松鼠部落”的品牌IP影响力
“松鼠部落”拥有自主的IP形象，通过IP打造、故事渲染、运动参与，培养儿童勇气、分享、探索力、思考力、想象力、合作力、创造力等全方面能力，同时IP形象与户外场景及项目设计融为一体，为亲子家庭及青少年提供沉浸式户外体验。成都、武汉、郑州三地项目的落地，除辐射省会城市外，也吸引了以省会城市为核心的周边城市亲子家庭，如资阳市、眉山市、咸宁市、荥阳市等地，IP的影响力逐渐加强，辐射半径逐渐扩张。
8、优质稳定的会员群体
公司始终秉持“客户第一”的服务宗旨，注重信息化和客户管理体系建设，优化会员各项权益，打造优质会员服务。为全面提升会员服务体验，公司借助CRM客户关系管理系统实施信息化会员管理、拓展、营销、维护。利用平台强化服务，分析潜在需求，精准推送信息，培养稳定、忠诚的优质会员，从而提升会员数量及复购率，稳定业绩，带动渠道流量及业务增长。目前累计用户数量超过65万人。
9、行业知名度、美誉度高
公司以“鼓励和帮助人们走向户外，运动健康，并全力践行人与自然和谐相处的生活理念”为使命，始终坚持“诚信经营.保证售后”的经营理念，为消费者提供多品牌、全品类产品。同时，为保证服务质量，公司一直坚持直营开店策略，在产品选择、店面展示、客户接待、专业讲解、库存管理、售后服务等方面建立起标准化的管理流程，从根本上保证对外服务的统一性和品质性。公司注重与产业链上下游企业及主管部门建立紧密的合作关系，对外严格履行商业合同，遵守商业规则，恪守商业道德，在行业内形成了良好的美誉度和影响力。
近年来，公司获得多项殊荣，包括国家体育产业示范单位、商务部典型企业、中关村高新技术企业、北京市信用AAA级企业、北京市诚信创建企业、北京市体育产业示范单位、北京中关村企业信用促进会会员单位、北京民营企业社会责任百强、西城区文明单位及工人先锋号、中关村信用培育双百工程“百家最具影响力信用企业”、COCA授予的“中国名店”等；以及ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、GB/T28001职业健康安全管理体系认证等。 收起▲