博云新材（002297）

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2023年，国内航空业呈现积极发展态势，行业运输生产呈现恢复稳健、运行安全、竞争有序的良好局面，进入良性发展的新阶段，国产大飞机C919顺利完成首次商业载客飞行。得益于中国为首的亚太区域市场的快速复苏，2023年全球航空业亦保持复苏态势，客运总量基本恢复至2019年水平。航天产业方面，商业航天开始飞速发展，产业规模保持高速增长态势，陆续创造了“一箭 26星”等多项突破性成就。随着航天市场持续发展，其需求不断扩大的同时，也带来了发射配套的固体火箭发动机关键材料稳步增长。
　　我国军用飞机正处于更新换代的关键时期，新型战机将规模列装，运输机、轰炸机、预警机、无人机等军机也将有较大幅度数量增长及更新换代需要。受益于国防和军队现代化建设的推动，国内装备用关键材料及零部件需求整体仍有望继续保持稳步增长。
　　2023年，我国硬质合金行业利润较去年同期有所下降。但随着国家科学精准实施宏观政策，着力扩大有效需求，激发经营主体活力，培育壮大发展新动能，推动工业经济高质量发展，以及随着新能源汽车市场的快速扩张，对高性能硬质合金的需求仍有望保持在较高水平。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事航空机轮刹车系统及刹车材料、航天用碳/碳复合材料、高性能硬质合金和稀有金属粉体材料等产品的研发、生产与销售，产品主要涉及航空、航天和民用工业等领域。公司建有“国家炭/炭复合材料工程技术研究中心”。
　　1、航空航天领域
　　（1）飞机机轮刹车系统
　　飞机机轮刹车系统是飞机上一个具有独立功能的重要系统。该系统主要由机轮（刹车机轮和无刹车机轮）和刹车装置（含刹车盘）、电子防滑刹车系统（简称刹车系统）三大部分组成。主要作用是承受飞机在地面的静、动态冲击载荷、吸收刹车能量，并对飞机的起飞、着陆、滑行、转弯进行有效的制动和控制。公司全资子公司长沙鑫航目前主要业务为航空机轮和电子防滑刹车系统及附件，包括机轮、刹车装置、控制盒、刹车系统及系统集成等研发、生产、销售、维修和服务。2023年 7月，长沙鑫航被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。
　　（2）航空用飞机刹车材料
　　碳/碳复合材料是一种以碳纤维增强碳基体的先进复合材料，具有密度低、摩擦特性优良、耐高温、使用寿命长等一系列优异性能。公司先后研发了一系列具有自主知识产权的碳/碳复合材料制备技术和工艺装备。
　　在航空用碳/碳刹车产品方面，公司已取得波音 757、空客320系列、ERJ190系列、MA60等机型PMA证书，同时形成了包括国外客户委托开发碳刹车产品及若干个军机型号碳刹车产品在内的批产能力，目前正在持续开展多个型号的碳刹车产品研制。2023年 5月，应用公司碳刹车产品技术的中国自主研发大型客机 C919成功完成首次商业载客飞行，中国商飞第一时间给公司发来感谢信，再次肯定了公司在C919项目研发、制造、试飞等方面付出的艰辛努力及作出的重要贡献。
　　在粉末冶金材料刹车产品方面，高性能粉末冶金摩擦材料具有制动平稳、耐高温、耐磨损等优良性能。公司先后开发出三叉戟、波音737系列等多种粉末冶金航空刹车副。公司所研制的粉末冶金飞机刹车副技术水平完全满足使用要求。同时为适应市场需求，公司开发了多款无人机粉末冶金刹车副。
　　（3）航天用碳/碳复合材料
　　在航天用碳/碳复合材料方面，公司与航天系统内多家单位建立了长期的合作关系，历年来从研制阶段即开始提供多个型号航天发动机用碳/碳复合材料产品。目前有二十多个型号碳/碳复合材料产品已定型并批量生产，另有三十多个新型号航天发动机用碳/碳复合材料产品处在研制阶段。商用航天领域，公司通过自主创新，所研发的碳/碳喉衬材料已成功应用于我国的“快舟系列” 商业航天固体运载火箭上。
　　公司拥有先进、高效的研发能力和完善的基础设施，充分发挥技术能力优势，精准把握客户需求，是国内固体火箭发动机用碳/碳复合材料的重要研制、生产基地，为多家航天企业提供碳/碳喉衬产品配套。公司不断推进航天用碳/碳复合材料科研生产能力建设，通过产能的提升和技术的迭代等手段，积极应对未来航天产业十四五后半程需求可能放量的良好形势。
　　2、硬质合金领域
　　（1）高性能硬质合金材料
　　公司控股子公司博云东方是国家第三批专精特新“小巨人”企业，拥有具有自主知识产权的“高性能纳米/超细晶硬质合金制备技术”、“高性能特粗晶硬质合金制备技术”等核心技术，专业从事高性能硬质合金产品的研发、生产和销售。公司主要产品为高性能超细/纳米硬质合金棒材、高性能硬质合金模具材料、高性能特粗晶工程与矿用硬质合金、精深加工硬质合金成品（零/部件）等，应用于航空航天、汽车、国防建设、冶金、隧道等掘进工程和采矿、3C等工业领域。
　　（2）稀有金属粉体材料
　　伟徽新材是专业从事稀有金属粉体新材料的研发、生产、销售的高新技术企业，公司主要产品分为碳化钽、碳化铬、碳化钒、碳化钛等一元碳化物，以及钨钛固溶体、钽铌固溶体、钨钛钽固溶体等多元复式碳化物。稀有金属碳化物粉末产品为硬质合金的重要添加剂和热喷涂材料的原料之一，并被最终应用于航空航天、汽车制造、国防军工、钢铁冶金、机械加工、电子通讯、矿山能源、建筑工程和海洋工程等各种领域。公司经过持续不断的技术创新，自主研发了高温真空碳化技术、低温裂解技术、高效节能碳化技术、碳化温度梯度控制技术、超细粉体粉碎技术等行业领先水平的稀有金属碳化物制备新技术。开发的金属碳化物微细粉末、超细碳化钽粉末、碳化钨钛铌锆固溶体粉末、碳化钨钛钽钼固溶体粉末、五元硬质合金用固溶体等新产品，填补了国内空白，满足硬质合金行业发展对碳化物的纯度、粒度和颗粒形貌不断提升的要求，推动稀有金属碳化物行业向高纯度化、高端化方向升级发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术研发优势
　　公司依托中南大学，凝聚了一支以中国工程院黄伯云院士领衔的新材料人才队伍，通过与中南大学的粉末冶金国家重点实验室、粉末冶金国家工程研究中心、轻质高强材料国家级实验室等机构开展产学研合作，形成了国内较完善的粉末冶金材料、碳/碳复合材料等基础研究－应用研究－产业化的创新链，促进了公司自主创新能力的稳步提升。公司是中南大学研究生联合培养基地，拥有“国家炭/炭复合材料工程技术研究中心”、“湖南省高效精密硬质合金工模具工程技术研究中心”、“湖南省新材料中试平台”、2个“湖南省企业技术中心”和“博云航空制动研究院”等多层级创新平台。
　　公司与中国商飞建立了长期的战略合作关系并参与建设国内唯一、世界先进的“大飞机地面动力学试验平台”；依托国家某重点项目建设的博云航空制动系统测试中心获得 CNAS实验室认证，国内第一个有能力完成0.08MJ到130MJ能量覆盖范围的航空机轮刹车性能试验，具备现代航空制动系统正向设计到集成验证的自主研发能力，经与通过FAA认证的霍尼韦尔南湾试验台架对比验证试验，结果完全一致，达到国际先进水平，有效确保国产大飞机C919机轮刹车供应链安全可控。
　　公司自主研制的航空机轮及刹车系统、航空制动碳基复合材料、航天用耐烧蚀碳/碳复合材料、特粗晶/超细纳米硬质合金复合材料，具有高性能、高质量、绿色低碳的显著特点，其中：碳刹车盘组件取得国内民航客机第一个零部件制造人批准书（PMA0001）；全程参与C919国产大飞机机轮刹车碳盘的研制；耐烧蚀碳/碳复合材料喉衬是航天固体发动机的关键部件，配套快舟系列固体运载火箭等航天重大型号；特粗晶硬质合金成功应用于国内最大直径盾构机，解决超硬岩层深井盾构施工“卡脖子”问题；超细纳米硬质合金可应用于国内航空航天、汽车等高端装备制造业所需高端刀具制造。
　　2、政策优势
　　公司为国家战略新兴产业、军民融合等政策支持发展的企业，公司的航空产品（民用、军用飞机刹车系统）和航天产品有助于国家航空战略安全，同时在国防上具有重要战略意义。公司主要产品所涉及的行业被国家列为优先重点发展行业。
　　3、可持续发展优势
　　公司开发的高性能粉末冶金材料和碳/碳复合材料产品通过在当前航空航天、工业用刀具模具、稀有金属粉体新材料等领域的应用，为公司产品拓展在其它领域的应用奠定了坚实的基础，有利于公司的可持续性发展。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，面对全球经济复苏缓慢的大环境，公司紧密围绕年度经营目标任务，稳经营、抓管理。报告期内，公司实现营业总收入591,057,966.96元，同比增加 6.04%；归属于上市公司股东的净利润29,275,440.07元，同比增加22.24%。
　　报告期内，公司围绕年初制定的经营计划积极开展各项工作：
　　（1）强化科技创新理念，提升产品竞争实力,
　　报告期内，公司全面推动科技创新和改革深化，入选国务院国资委“科改示范企业”,“高性能低成本航空航天碳基复合材料中试基地”获得首批“湖南省新材料中试平台（基地）”的认定。2023年公司获得专利授权26项，其中发明专利12项，同比增加71%；完成专利申请25项，其中发明专利21项。
　　在碳/碳复合材料产品方面，全年共开展了多个产品开发项目的研制工作，完成某系列飞机国产碳刹车副设计优化，获得局方设计更改批准；完成某重点型号产品设计鉴定，形成批产并形成销售。同时，全年还开展了多个工艺技术研究项目及若干新领域碳基材料预研项目，在提高产能、提升产品性能、拓展及规范材料测试方面取得显著成效，荣获湖南省第四届质量创新大赛一等奖两项、二等奖两项、中国质量创新与质量改进成果发表交流活动改进级奖两项；航空航天事业部徐惠娟同志获批享受国务院特殊津贴专家。在知识产权领域上，形成了一系列具有自主知识产权的核心技术，全年共有22项专利（11项发明专利）获得授权，技术创新实现了长足发展。
　　机轮刹车系统方面，全资子公司长沙鑫航 2023年被认定为国家级专精特新“小巨人”企业、省级企业技术中心，获湖南省颠覆性技术创新大赛十强项目奖；全年累计开展研发项目多项，其中1个项目顺利结题，部分项目逐步进入生产试制、地面试验与科研试飞阶段，其余项目稳步推进。
　　高性能硬质合金材料方面，控股子公司博云东方研发的高强韧性（dWC≥10μm）超粗硬质合金产品，整体制备技术及部分性能指标达到领先水平；博云东方荣获CICEE“金齿轮奖”的创新技术奖、中国刀协高性能工具装备创新创业大赛二等奖、中国模具工业协会“精模奖”二等奖。
　　（2）积极推进项目建设，深耕市场提升业绩
　　报告期内，公司有序推进各项重大项目，以确保完成年度利润指标；同时以客户需求为导向，不断提升产品质量与服务品质，整合销售资源，加大市场开拓力度。
　　在航空航天市场方面，新增年产 10吨航空航天碳基复合材料的生产能力，确保满足航空航天市场的需求；同时通过对市场和客户需求的深入研究，不断调整和优化产品定位、加强产品的质量和创新、完善客户服务体系，与多家企业建立了长期、紧密的合作关系。机轮刹车产品，全资子公司长沙鑫航积极进行市场开拓，全年开发多家新客户；在售后方面，快速响应客户需求，客户满意度不断提高。
　　高性能硬质合金材料方面，控股子公司博云东方麓谷基地项目年底实现产线拉通，为公司硬质合金产业规模及经济效益的提升提供了保障；在市场拓展方面，坚持积极推广具有竞争优势的纳米硬质合金棒材、高强韧性特粗晶硬质合金产品，销售收入保持了增长。
　　（3）加强内部管理，推进公司高质量发展
　　报告期内，公司财务管理精益求精，积极开展税收筹划及税收减免申报，降低资金成本；优化薪酬激励制度，重新制订了《湖南博云新材料股份有限公司高级管理人员薪酬激励及业绩考核管理办法》，健全选人用人机制，开展中层管理人员下基层锻炼，切实提高业务能力；建立公司层面的科研管理体系和科技创新激励机制，规范科研项目过程管理和经费归集；公司聚焦价值创造，健全完善管理职能，以主链、保障链、服务链重组内设机构，强化部门职责，提升管理效率。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、行业竞争格局和趋势
　　展望2024年，围绕高质量发展任务，国家将持续推动经济在结构调整和转型升级中不断赢得优势，持续推动形成创新驱动发展的新局面，随着促进经济增长、改善微观主体预期的宏观政策进一步加力显效，中国经济有望延续稳健发展走势。其中，公司所处的航空航天制造、硬质合金新材料等战略性新兴产业将在国民经济发展中发挥着重要的作用。
　　（1）航空航天领域
　　在民航客机方面，随着全球经济复苏，航空运输市场需求和潜力得到了释放，国际航空运输市场数据已经逐步接近疫情前水平，未来仍有望保持持续增长态势，而中国作为全球最大的单一民用航空市场，随着“双循环”发展新格局的奠定，未来我国民航市场将依然保持高速发展。据波音公司预测，未来20年全球客运需求每年将增长3.7%，全球机队数量将增长一倍以上，亚太市场将占全球需求的40%以上，其中一半来自中国。随着我国国产大飞机战略的持续推进，ARJ21新支线飞机安全飞行时间累计超过数十万小时，累计交付已达127架；C919商业运营队伍不断扩大，累计获得订单超过1200架；C929宽体客机研制已进入详细设计阶段。
　　在军机方面，随着世界进入新的动荡变革期，全球主要国家或进入国防预算高增长期。我国空军目前正在向战略空军转型，根据《World Air Forces 2024》数据披露，我国拥有各类军用飞机数量为3304架，不到美国的30%，在整体性能上亦和美国有一定差距。在现有型号订单追加和新型号批量列装双重需求下，军用航空市场未来有较大发展空间。
　　在航天方面，航天技术的不断发展和航天产业规模的日益扩大，商业航天快速发展，以商业运载火箭、低轨互联网星座、亚轨道旅游、商业遥感等为代表的商业航天各领域得到迅速推进，航天产业呈现新的发展态势。2023年中国航天在载人航天、可复用航天器、重型卫星、巨型互联网星座等前沿领域也取得了令人瞩目的成就。2023年更是中国商业航天转折性的一年。根据《中国航天科技活动蓝皮书（2023年）》介绍，中国航天2023年完成67次轨道发射任务，发射次数位居全球第二，2024年预计实施超百次发射，将连续四年刷新年度发射数量纪录。
　　（2）硬质合金领域
　　硬质合金被誉为“工业的牙齿”、“现代制造业脊梁”，产品广泛应用于军工、航天航空、机械加工、冶金、石油钻井、矿山工具、电子通讯、基础设施建设及建筑工程、核能工程等领域。从硬质合金产业全球竞争来看，优势企业主要在美国、瑞典、日本、德国和以色列，瑞典山特维克等国际巨头仍在高端市场占据较大优势。但近年来随着我国硬质合金企业技术进步，国产化替代不断加速，我国硬质合金行业市场规模不断壮大，已经发展成为全球最大的硬质合金生产和消费大国。根据中国钨业协会数据初步统计和测算，2023年全年国内硬质合金总产量约为5.07万吨，与2022年产量基本持平。
　　未来3年全球硬质合金制造企业将持续关注创新制造，加快自动化，智能化制造，提升数字化程度。电动汽车、轨道交通、通讯、人工智能、智慧城市建设，国防军工、航空航天、矿产资源开发、能源开发等应用领域均存在快速发展潜力，这也给硬质合金产业发展带来更大的机遇和挑战。
　　2、公司发展战略
　　公司根据国家优先发展高端制造业的政策，整合自身优势资源，以科技创新为引领，市场需求为导向，通过项目的实施和研发的不断投入，增强公司在航空航天领域、高性能硬质合金领域的影响力与竞争力，并不断拓展相关材料的应用领域，公司还将集中力量提高系统集成能力和整体配套能力，进一步提升公司的市场地位。
　　3、经营计划
　　2024年，是深入实施“十四五”规划的攻坚之年，博云新材将继续降本增效、确保生产经营稳定，加速科技创新、提升人才储备，集中力量补短板、坚持不懈固底板，在不断探索新路径、激发新动能的同时，深耕主业做优做强做大，推动公司实现高质量发展。
　　（1）党业融合再向前，以新时代思想引领企业持续发展
　　加强党的建设，推动党建工作与业务工作相融合，强化纪律监督，以新时代思想引领企业持续发展。
　　（2）科技创新再向前，让科技创新成为公司加速发展的澎湃动力
　　继续保持科研投入力度，将科技创新体系做实，扎实做好科改示范企业建设；促进公司数字化发展，把握科技转型升级趋势，用科技创新促进降本增效。
　　（3）内部管理再向前，以精益管理促进“十四五”战略目标实现
　　做实做深做细战略管理、目标管理，做好偏差分析，做好内部考核，做到下属业务单元一企一策，全力完成各项经营指标；在制定好任务目标的同时，做好督促、检查和帮助，管理部门去行政化，切实为公司发展服务，帮助各业务单元找问题、找对策，促进“十四五”战略目标实现。
　　（4）队伍建设再向前，打造蓬勃向上的人才梯队
　　适时优化组织机构，以事业吸引人才、留住人才，选拔能干、肯干的优秀人才，完善薪酬制度，形成更加统一、更加有竞争力的薪酬体系，为企业高质量发展蓄力赋能。
　　（5）市场拓展再向前，实现营业收入持续增长
　　航空航天业务将在稳定现有型号市场份额的基础上，不断拓展民用航空航天市场；硬质合金板块，随着博云东方麓谷基地产业化项目逐步投产试运营，产能将大幅提升，公司将加强博云东方优势产品超细/纳米棒材、超粗晶硬质合金等产品的市场开拓力度，努力提升公司产品所占市场份额。
　　4、可能面对的风险
　　（1）经营管理风险
　　随着公司项目建设的推进，产能逐步增加，公司在战略规划、制度建设、组织设置、运营管理、资金管理和内部控制等方面将面临更大的挑战。尽管公司建立了相对规范的法人治理结构、质量管理体系，生产经营能保持有序运行，但存在现有管理体系不能完全适应公司发展的可能性，给企业的生产经营带来风险。
　　对策：本公司根据战略规划，不断完善各项制度，建立有效的内部控制制度；制定科学的人力资源政策，加大对员工培训的力度；加强对资金的管理，拓宽融资的渠道；加强子公司业务管理，从而降低经营管理风险。
　　（2）存货较大的风险
　　公司产品的生产周期较长，客户要求的供货时间短，为满足客户需求，公司保持了较高的安全库存量。但是较高的安全库存量一方面占用公司大量的资金，造成资金短缺的风险；另一方面，一旦市场需求发生变化，或者客户订单达不到预期，大量的存货将会成为公司的负担，给公司的经营带来风险。
　　对策：关注主要产品的市场发展趋势，与主要客户保持密切联系，增强对产品市场的预测能力，加强采购管理。加大产品研发力度，保持本公司产品在行业中的技术优势，优化产品结构，减少对少数主要客户的依赖程度，优化库存周转效率，同时关注主要产品的价格波动，降低存货发生损失的风险。
　　（3）人力资源风险
　　核心技术人员与营销管理人员是企业、品牌生存和发展的关键力量，也是获得持续竞争优势的基础。随着公司的新项目和新产品开发、生产、销售业务的增加，公司对专业技术人员的需求量持续增加，公司未来发展将面临一定的人力资源压力。同时，随着近年来我国劳动力成本逐年上升，也导致了公司经营成本的上升。如果公司不能完善各类激励机制，不断吸纳和培养适合公司发展所需的技术和管理人员，将可能导致公司存在一定的人才流失及人力成本风险。
　　对策：继续完善薪酬制度，创造一个公平公正的职位晋升渠道，尽量让有能力的人能够发挥所长，获得适合的岗位和薪酬待遇，员工通过努力工作能够实现自身价值。
　　（4）市场开拓风险
　　公司在建及拟建设项目投产后公司产能将会大幅提升，需要公司加大市场拓展力度，以消化新增产能。如果未来行业内竞争加剧，或公司市场拓展不达预期，将会造成公司产销率、产能利用率下降，因而会对公司经营业绩提升产生不利影响。
　　对策：公司将持续加强销售团队建设，加强营销模式与服务模式创新，提高销售人员业务能力；在稳固原有市场基础上，进一步开拓市场份额，提升综合竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要是从事航空机轮刹车系统及刹车材料、航天用碳/碳复合材料、高性能硬质合金和稀有金属粉体材料等产品的研发、生产与销售，产品主要涉及航空、航天和民用工业等领域。公司建有“国家炭/炭复合材料工程技术研究中心”。
　　1、航空航天领域
　　（1）飞机机轮刹车系统
　　飞机机轮刹车系统是飞机上一个具有独立功能的重要系统。该系统主要由机轮（刹车机轮和无刹车机轮）和刹车装置（含刹车盘）、电子防滑刹车系统（简称刹车系统）三大部分组成。主要作用是承受飞机在地面的静、动态冲击载荷、吸收刹车能量，并对飞机的起飞、着陆、滑行、转弯进行有效的制动和控制。公司全资子公司长沙鑫航目前主要业务为航空机轮和电子防滑刹车系统及附件，包括机轮、刹车装置、控制盒、刹车系统及系统集成等研发、生产、销售、维修和服务。2023年7月，长沙鑫航被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。
　　（2）航空用飞机刹车材料
　　碳/碳复合材料是一种以碳纤维增强碳基体的先进复合材料，具有密度低、摩擦特性优良、耐高温、使用寿命长等一系列优异性能。公司先后研发了一系列具有自主知识产权的碳/碳复合材料制备技术和工艺装备。
　　在航空用碳/碳刹车产品方面，公司已取得波音757、空客320系列、ERJ190系列、MA60等机型PMA证书，同时形成了包括国外客户委托开发碳刹车产品及若干个军机型号碳刹车产品在内的批产能力，目前正在持续开展多个型号的碳刹车产品研制。公司的碳刹车产品技术被成功应用于C919大型飞机,该产品能够满足C919大飞机的性能要求，2017年5月，装载有博云技术碳刹车产品的C919飞机圆满完成首飞任务，2022年8月完成全部适航取证试飞，9月获得中国民用航空局颁发的型号合格证。在C919大飞机获颁中国民航局型号合格证后，中国商飞第一时间给公司发来感谢信，高度肯定了公司在C919项目研发、制造和试飞等方面付出的艰辛努力及作出了重要贡献。
　　在粉末冶金材料刹车产品方面，高性能粉末冶金摩擦材料具有制动平稳、耐高温、耐磨损等优良性能。公司先后开发出三叉戟、波音737系列等多种粉末冶金航空刹车副。公司所研制的粉末冶金飞机刹车副技术水平完全满足使用要求，并有多款产品正在顺利开展研制工作。同时为适应市场需求，公司开发了多款无人机粉末冶金刹车副。
　　（3）航天用碳/碳复合材料
　　在航天用碳/碳复合材料方面，公司与航天系统内多家单位建立了长期的合作关系，历年来从研制阶段即开始提供多个型号航天发动机用碳/碳复合材料产品。目前有二十多个型号碳/碳复合材料产品已定型并批量生产，另有三十多个新型号航天发动机用碳/碳复合材料产品处在研制阶段。商用航天领域，公司通过自主创新，所研发的碳/碳喉衬材料已成功应用于我国的“快舟系列”商业航天固体运载火箭上。
　　公司是国内固体火箭发动机用碳/碳复合材料的重要研制、生产基地，为多家航天企业提供碳/碳喉衬产品配套。
　　2、硬质合金领域
　　（1）高性能硬质合金材料
　　公司控股子公司博云东方是国家第三批专精特新“小巨人”企业，拥有具有自主知识产权的“高性能纳米/超细晶硬质合金制备技术”、“高性能特粗晶硬质合金制备技术”等核心技术，专业从事高性能硬质合金产品的研发、生产和销售。公司主要产品为高性能超细/纳米硬质合金棒材、高性能硬质合金模具材料、高性能特粗晶工程与矿用硬质合金、精深加工硬质合金成品（零/部件）等，应用于航空航天、汽车、国防建设、冶金、隧道等掘进工程和采矿、3C等工业领域。“博云”商标在美国和欧盟注册已有十余年。
　　（2）稀有金属粉体材料
　　伟徽新材是专业从事稀有金属粉体新材料的研发、生产、销售的高新技术企业，公司主要产品分为碳化钽、碳化铬、碳化钒、碳化钛等一元碳化物，以及钨钛固溶体、钽铌固溶体、钨钛钽固溶体等多元复式碳化物。稀有金属碳化物粉末产品为硬质合金的重要添加剂和热喷涂材料的原料之一，并被最终应用于航空航天、汽车制造、国防军工、钢铁冶金、机械加工、电子通讯、矿山能源、建筑工程和海洋工程等各种领域。伟徽新材的核心技术为各种规格的稀有金属碳化物粉体材料的生产工艺和检测方法，涵盖了分析检测、工艺控制、流程优化等各个方面。伟徽新材分析检测中心于2012年获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可实验室证书并持续至今。

　　二、核心竞争力分析
　　公司依托中南大学，凝聚了一支以中国工程院黄伯云院士领衔的新材料人才队伍，通过与中南大学的粉末冶金国家重点实验室、粉末冶金国家工程研究中心、轻质高强材料国家级实验室等机构开展产学研合作，形成了国内较完善的粉末冶金材料、碳/碳复合材料等基础研究－应用研究－产业化的创新链，促进了公司自主创新能力的稳步提升。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、经营管理风险
　　随着公司项目建设的推进，产能逐步增加，公司在战略规划、制度建设、组织设置、运营管理、资金管理和内部控制等方面将面临更大的挑战。尽管公司建立了相对规范的法人治理结构、质量管理体系，生产经营能保持有序运行，但存在现有管理体系不能完全适应公司发展的可能性，给企业的生产经营带来风险。
　　对策：本公司根据战略规划，不断完善各项制度，建立有效的内部控制制度；制定科学的人力资源政策，加大对员工培训的力度；加强对资金的管理，拓宽融资的渠道；加强子公司业务管理，从而降低经营管理风险。
　　2、价格波动风险。
　　公司主要产品特别是硬质合金产品的价格及主要原材料、能源价格波动将显著影响公司年度利润目标的实现。
　　对策：紧盯主要原材料价格行情，分析研判价格变动趋势，制定有利的采购方案，同时高效组织好原材料购买、产品生产、销售等，降低周转周期，加强生产及采购成本费用控制等。
　　3、存货较大的风险
　　公司产品的生产周期较长，客户要求的供货时间短，为满足客户需求，公司保持了较高的安全库存量。但是较高的安全库存量一方面占用公司大量的资金，造成资金短缺的风险；另一方面，一旦市场需求发生变化，或者客户订单达不到预期，大量的存货将会成为公司的负担，给公司的经营带来风险。对策：关注主要产品的市场发展趋势，与主要客户保持密切联系，增强对产品市场的预测能力，加强采购管理。加大产品研发力度，保持本公司产品在行业中的技术优势，优化产品结构，减少对少数主要客户的依赖程度，优化库存周转效率，同时关注主要产品的价格波动，降低存货发生损失的风险。
　　4、市场开拓风险
　　公司在建项目投产后公司产能将会大幅提升，需要公司加大市场拓展力度，以消化新增产能。如果未来行业内竞争加剧，或公司市场拓展不达预期，将会造成公司产销率、产能利用率下降，因而会对公司经营业绩提升产生不利影响。
　　对策：公司将持续加强销售团队建设，加强营销模式与服务模式创新，提高销售人员业务能力；在稳固原有市场基础上，进一步开拓市场份额，提升综合竞争力。
　　5、安全环保风险
　　随着国家对安全生产、环境保护要求不断提高，有关安全环保的法律法规趋严。
　　对策：加强生产安全管理，加强安全隐患排查和整改，加强环境风险管理，大力推进节能环保设备的应用。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2022年，航空业逐步复苏，但受各国出入境政策、旅客对公共卫生趋势的担心等多因素限制，全球民航业依然未全面恢复。2022年底，随着各项优化措施的公布，民航运输量出现恢复态势。在卫星互联网、月球与商业航天等领域继续稳步推进，航天产业发展后劲强大，市场需求继续扩大，航天发射配套的固体火箭发动机关键材料稳步增长。随着国家“十四五”规划全面实施不断带来的战略红利，我国航空航天工业有望在未来持续增长，整体竞争力不断提升。
　　受到动荡的国际局势影响，武器装备换代需求迫切，受益于国防和军队现代化建设的推动，国内军用飞机配套零部件需求整体继续保持稳步增长。
　　2022年，受国际形势复杂严峻，产业链供应链运行不畅等影响，使得硬质合金行业增幅放缓，竞争更加激烈。但随着国内政策的调整，经济形势逐步好转，精密加工、电子信息等产业的逐步复苏，再加上我国正在加大轨道交通、新型矿山、能源输送等新基建的投入，国内外硬质合金行业市场整体需求有望在2023年实现增长。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要是从事航空机轮刹车系统及刹车材料、航天用碳/碳复合材料、高性能硬质合金和稀有金属粉体材料等产品的研发、生产与销售，产品主要涉及航空、航天和民用工业等领域。公司建有“国家炭/炭复合材料工程技术研究中心”。
　　（一）航空航天领域
　　1、飞机机轮刹车系统
　　飞机机轮刹车系统是飞机上一个具有独立功能的重要系统。该系统主要由机轮（刹车机轮和无刹车机轮）和刹车装置（含刹车盘）、电子防滑刹车系统（简称刹车系统）三大部分组成。主要作用是承受飞机在地面的静、动态冲击载荷、吸收刹车能量，并对飞机的起飞、着陆、滑行、转弯进行有效的制动和控制。公司全资子公司长沙鑫航目前主要业务为航空机轮和电子防滑刹车系统及附件，包括机轮、刹车装置、控制盒、刹车系统及系统集成等研发、生产、销售、维修和服务。
　　2、航空用飞机刹车材料
　　碳/碳复合材料是一种以碳纤维增强碳基体的先进复合材料，具有密度低、摩擦特性优良、耐高温、使用寿命长等一系列优异性能。公司先后研发了一系列具有自主知识产权的碳/碳复合材料制备技术和工艺装备。
　　在航空用碳/碳刹车产品方面，公司已取得波音757、空客320系列、ERJ190系列、MA60等机型PMA证书，同时形成了包括国外客户委托开发碳刹车产品及若干个军机型号碳刹车产品在内的批产能力，目前正在持续开展多个型号的碳刹车产品研制。公司的碳刹车产品技术被成功应用于C919大型飞机,该产品能够满足C919大飞机的性能要求，2017年5月，装载有博云技术碳刹车产品的C919飞机圆满完成首飞任务，2022年8月完成全部适航取证试飞，9月获得中国民用航空局颁发的型号合格证。在C919大飞机获颁中国民航局型号合格证后，中国商飞第一时间给公司发来感谢信，高度肯定了公司在C919项目研发、制造和试飞等方面付出的艰辛努力及作出了重要贡献。
　　在粉末冶金材料刹车产品方面，高性能粉末冶金摩擦材料具有制动平稳、耐高温、耐磨损等优良性能。公司先后开发出三叉戟、波音737系列等多种粉末冶金航空刹车副。公司所研制的粉末冶金飞机刹车副技术水平完全满足使用要求，并有多款产品正在顺利开展研制工作。同时为适应市场需求，公司开发了多款无人机粉末冶金刹车副。
　　3、航天用碳/碳复合材料
　　在航天用碳/碳复合材料方面，公司与航天系统内多家单位建立了长期的合作关系，历年来从研制阶段即开始提供多个型号航天发动机用碳/碳复合材料产品。目前有二十多个型号碳/碳复合材料产品已定型并批量生产，另有三十多个新型号航天发动机用碳/碳复合材料产品处在研制阶段。商用航天领域，公司通过自主创新，所研发的碳/碳喉衬材料已成功应用于我国的“快舟系列”商业航天固体运载火箭上。
　　公司是国内固体火箭发动机用碳/碳复合材料的重要研制、生产基地，为多家航天企业提供炭/炭喉衬产品配套。面对航天产品需求量大幅增加的情况，公司通过扩大产能，改进工艺，提高产品供应能力，满足客户交付要求；同时开展了数个新产品开发项目和技术研究项目。
　　(二）硬质合金领域
　　1、高性能硬质合金材料
　　公司控股子公司博云东方是国家第三批专精特新“小巨人”企业，拥有具有自主知识产权的“高性能纳米/超细晶硬质合金制备技术”、“高性能特粗晶硬质合金制备技术”等核心技术，专业从事高性能硬质合金产品的研发、生产和销售。公司主要产品为高性能超细/纳米硬质合金棒材、高性能硬质合金模具材料、高性能特粗晶工程与矿用硬质合金、精深加工硬质合金成品（零/部件）等，应用于航空航天、汽车、国防建设、冶金、隧道等掘进工程和采矿、3C等工业领域。“博云”商标在美国和欧盟注册已有十余年。
　　2、稀有金属粉体材料
　　伟徽新材是专业从事稀有金属粉体新材料的研发、生产、销售的高新技术企业，公司主要产品分为碳化钽、碳化铬、碳化钒、碳化钛等一元碳化物，以及钨钛固溶体、钽铌固溶体、钨钛钽固溶体等多元复式碳化物。稀有金属碳化物粉末产品为生产硬质合金材料的添加剂和热喷涂材料的原料之一。硬质合金切削刀片、矿用合金、耐磨零件和热喷涂材料，被最终应用于航空航天、汽车制造、国防军工、钢铁冶金、机械加工、电子通讯、矿山能源、建筑工程和海洋工程等各种领域。伟徽新材的核心技术为各种规格的稀有金属碳化物粉体材料的生产工艺和检测方法，涵盖了分析检测、工艺控制、流程优化等各个方面。伟徽新材分析检测中心于2012年首次通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可并持续至今。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）产学研一体化优势
　　公司依托中南大学，凝聚了一支以中国工程院黄伯云院士领衔的新材料人才队伍，通过与中南大学的粉末冶金国家重点实验室、粉末冶金国家工程研究中心、轻质高强材料国家级实验室等机构开展产学研合作，形成了国内较完善的粉末冶金材料、炭/炭复合材料等基础研究－应用研究－产业化的创新链，促进了公司自主创新能力的稳步提升。
　　（二）政策优势
　　公司为国家战略新兴产业、军民融合等政策支持发展的企业，公司的航空产品（民用、军用飞机机轮刹车系统）和航天产品有助于国家航空战略安全，同时在国防上具有重要战略意义。公司主要产品所涉及的行业被国家列为优先重点发展行业。
　　（三）可持续发展优势
　　公司开发的高性能粉末冶金材料和炭/炭复合材料产品通过在当前航空航天、工业用刀具模具、稀有金属粉体新材料等领域的应用，为公司产品拓展在其它领域的应用奠定了坚实的基础，有利于公司的可持续性发展。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年，公司克服各种不利因素，以确保经营性盈利为年度目标，抢抓航天军工快速增长的战略机遇，发挥自身优势，提升管理水平，加快推进公司高质量内涵式发展，较好完成了各项经营指标。报告期内，公司实现营业总收入557,416,594.58元，同比增加16.48%；归属于上市公司股东的净利润23,949,127.10元，同比增加26.70%。
　　报告期内，公司围绕年初制定的经营计划展开工作，具体经营工作情况如下：
　　1、产品研发实现突破，科技创新成果丰硕
　　碳碳复合材料产品方面，全年共开展了14个产品开发项目的研制工作，完成1个重点型号产品设计鉴定并已形成销售；多型号碳/碳喉衬产品应用在快舟十一号固态运载火箭上在酒泉成功发射；国产碳纤维替代件成功通过发动机地面点火试验验证。同时，全年还开展了多个工艺技术研究项目及若干新领域碳基材料预研项目，在提高产能、提升产品性能、拓展及规范材料测试方面取得良好成果，其中首款碳陶刹车技术应用在湖南省技术转化大赛中取得二等奖。知识产权领域上，全年共有8项专利（4项发明专利）获得授权，技术创新实现了大发展。
　　机轮刹车系统方面，首个实现批产的某型无人机机轮刹车系统，已成功列装形成事实销售；某型号多用途轻型运输机机轮刹车系统签订研制合同并顺利研制；“高原环境下无人机刹车机轮抗油液污染技术转化及应用项目”，荣获2022年湖南省先进技术转化应用大赛二等奖。
　　高性能硬质合金材料方面，控股子公司博云东方充分发挥在凿岩及工程领域的显著的技术优势，研制的关键核心部件盾构刀头成功应用于国产最大直径盾构机“京华号”及中国最深海底隧道盾构机“深江1号”；研发的高性能超细／纳米晶硬质合金多层复合涂层钢轨铣削刀片助力于国铁线路钢轨养护；联合中南大学、清华大学等单位完成的《高性能纳米硬质合金规模化制备关键技术及应用》项目成果，得到专家组一致认可，并获得了2022年度中国有色金属工业科技进步奖一等奖。在知识产权方面，博云东方全年完成已授权专利1个，完成已受理专利2个。
　　2、销售渠道不断拓展，市场份额逐步提升
　　在航空航天领域，通过积极加强与客户沟通，提供优质的售后服务，提升客户满意度等方式，成功与多家企业建立合作关系，并新增了重点客户；充分利用闲置资产、盘活封存设备。
　　高性能硬质合金材料方面，控股子公司博云东方在巩固原有市场的同时，充分发挥高性能超细/纳米硬质合金和螺旋孔棒材、高精度精磨棒、高性能特粗晶硬质合金技术优势，以新牌号来开拓新市场，加强与国内高端客户的合作，并结合客户实际情况为客户制定特色服务方案，赢得了客户的高度认可和口碑。博云东方在硬质合金行业竞争加剧的情况下，通过以点带面，全年产量和销量均保持持续增长。
　　稀有金属粉体材料方面，全资子公司伟徽新材根据市场调研情况研发适销对路产品，自筹资金进行技术改造，升级生产设备和改善生产环境，进一步提升市场竞争力。
　　3、内部管理逐渐完善，提质增效促进发展
　　报告期内，公司完成了财务共享平台一期项目和财务核算体系标准化及重点业务管控流程设计项目建设，为公司的经营管理提供准确的决策数据支撑，实现业务与财务的高度融合；以全面预算为主线，继续实行“两金”压降工作，有效降低了公司财务风险；率先完成了中国民用航空局PMA关键件申请补充型号合格证（STC）的审查及批准工作，对开拓国际民航市场及开展国际合作有着重要意义；规范管理工作，确保了保密资格现场审查顺利通过；制定三支队伍建设规划，启动了薪酬改革工作，强化薪酬顶层设计，打造员工晋升通道。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业竞争格局和趋势
　　2023年，在新发展理念指引下，中国式现代化起航，中国经济增长预期提高，预计全年GDP增速将稳步回升，继续引领世界经济发展。公司所处航空航天、硬质合金新材料行业作为国民经济的重要支柱，国家战略性新兴产业布局的重点领域，也将迎来重大发展机遇。
　　1、航空航天领域
　　在军机方面，随着国际地区形势复杂化，全球军备扩张加剧。我国军机目前正处于更新换代的关键时期，我国重型战机、先进战机等技术水平虽已达到世界前列，但列装数量与美国等发达国家仍有较大差距，未来一段时间内新型战机将加速列装。
　　在民航客机方面，作为全球最大的单一民用航空市场，中国航空旅行和航空货运的需求在未来20年中预计将持续增长。随着国家国产大飞机战略的持续推进，ARJ21新支线飞机开始规模化交付，累计交付已达101架；C919大型客机首架机交付首家用户迈出市场运营“第一步”，截至2022年底累计获得32家客户1035架订单，全面进入量产；CR929宽体客机研制持续推进。
　　在航天方面，进入21世纪以来，航天领域经济规模持续增长，产业结构不断优化，航天技术、装备的发展，也带动上下游相关产业的取得整体快速进步，获得广阔的市场前景。数据显示，全球航天产业收入由2016年的3293亿美元增长至2020年的4470亿美元，复合年均增长率为7.9%。2022年1月，国务院新闻办发布《2021中国的航天》白皮书。白皮书提出，未来5年，中国将推动空间科学、空间技术、空间应用全面发展，开启全面建设航天强国新征程。党的二十大报告中着力提出加快航天强国建设，未来我国航天产业将迎来宝贵的黄金发展机遇。
　　2、硬质合金领域
　　硬质合金广泛应用于汽车制造、数控机床、航空航天、军工、机械模具加工、IT产业加工、船舶、海洋工程装备等制造加工领域，与国民经济整体发展情况高度关联。近年来随着经济的稳定增长，下游产业及国内外市场对于硬质合金的需求不断提升，使得我国硬质合金行业市场规模不断壮大，中国已经发展成为全球最大的硬质合金生产和消费大国。
　　硬质合金刀具广泛应用于金属和非金属材料加工领域，是机床的“牙齿”。硬质合金刀具在全球切削刀具消费结构中占主导地位，占比达到63%，工业发达国家更是达到了近70%，而我国硬质合金刀具占比仅为55%左右。我国正处于产业结构的调整升级阶段，机床数控化是机床行业的升级趋势。我国新增金属切削机床数控化率从2013年的28%提升到2021年的45%，相对于日本等发达国家接近100%机床数控化率，我国金属切削机床的数控化程度的提升空间很大。
　　2022年，国民经济顶住压力持续发展，国民生产总值比上年增长3.0%，经济总量再上新台阶，高质量发展取得新成效。但由于国际经济整体复苏缓慢，以及我国发展方式变革导致经济增长速度放缓，硬质合金下游产业不同程度受到影响。随着“供给侧结构性改革”等政策的持续推进，我国数控机床、电子信息等行业快速复苏，轨道交通、新型矿山、能源输送等新基建领域的投入不断加大，加上硬质合金技术进步支撑高端硬质合金国产化替代加速，未来高端硬质合金产品如数控刀片、超硬质合金棒材、盾构工程工具材料、精密模具材料等的市场需求仍将具有较大的提升空间。
　　（二）公司发展战略
　　公司根据国家优先发展高端制造业的政策，结合自身的优势，从实际出发，将通过投资项目的实施和研发的不断投入，增强公司在航空航天领域、高性能硬质合金领域的影响力与竞争力，并不断拓展相关材料的应用领域，公司还将集中力量提高系统集成能力和整体配套能力，进一步提升公司的市场地位。
　　（三）经营计划
　　2023年，是“十四五”规划的关键之年，博云新材将把党建工作与公司生产经营深度融合，把握国产大飞机发展契机，拓展民航市场，抓住军工高端制造市场不断释放巨大需求，充分利用关键零部件、新材料将实现进口替代、自主可控的发展窗口期，不断加大技术研发投入，加强内部管理，提升公司核心竞争力。
　　1、找准党建与生产经营的结合点，积极采取措施落实各项中心工作任务，推动党建工作与生产经营深度融合。
　　2、增强科技创新能力，推动创新驱动发展
　　加大研发投入，加快新型号产品和新技术研发；进一步完善科技人员激励机制，有力调动科技人员的积极性，激励科技人员多出成果、出好成果；充分利用、发挥“国家炭/炭工程技术研究中心”平台作用，为公司技术创新、技术储备和中南大学的科技成果转化发挥应有效用。
　　3、强化市场开拓能力，加快经营规模发展
　　在稳定现有型号市场份额的基础上，拓展民用航空市场；加大重点产品和关键核心技术研发，为后续民用航空市场开拓奠定基础；继续抓好新型号研制，紧跟主机所的需求，做好研发跟进，增强发展后劲；加强超细/纳米棒材、超粗晶硬质合金等产品的市场开拓，加大轨道铣削用数控刀片的推广，逐步实现进口替代；加大金属陶瓷刀片用碳氮化钛产品技术开发，扩大产品系列和应用领域。
　　4、完善公司治理机制，提升运转质量效能。
　　加强总部能力建设，提升战略、投资、财务、人力资源、审计等方面的管理职能；加强对事业部、子公司的服务，统筹资源、高效协同；健全内控管理体系，优化管控模式，规范责权体系。
　　（四）可能面对的风险
　　1、经营管理风险
　　随着公司项目建设的推进，产能逐步增加，公司在战略规划、制度建设、组织设置、运营管理、资金管理和内部控制等方面将面临更大的挑战。尽管公司建立了相对规范的法人治理结构、质量管理体系，生产经营能保持有序运行，但存在现有管理体系不能完全适应公司发展的可能性，给企业的生产经营带来风险。
　　对策：本公司根据战略规划，不断完善各项制度，建立有效的内部控制制度；制定科学的人力资源政策，加大对员工培训的力度；加强对资金的管理，拓宽融资的渠道；加强子公司业务管理，从而降低经营管理风险。
　　2、价格波动风险。公司主要产品特别是硬质合金产品的价格及主要原材料、能源价格波动将显著影响公司年度利润目标的实现。
　　对策：紧盯主要原材料价格行情，分析研判价格变动趋势，制定有利的采购方案，同时高效组织好原材料购买、产品生产、销售等，降低周转周期，加强生产及采购成本费用控制等。
　　3、存货较大的风险
　　公司产品的生产周期较长，客户要求的供货时间短，为满足客户需求，公司保持了较高的安全库存量。但是较高的安全库存量一方面占用公司大量的资金，造成资金短缺的风险；另一方面，一旦市场需求发生变化，或者客户订单达不到预期，大量的存货将会成为公司的负担，给公司的经营带来风险。对策：关注主要产品的市场发展趋势，与主要客户保持密切联系，增强对产品市场的预测能力，加强采购管理。加大产品研发力度，保持本公司产品在行业中的技术优势，优化产品结构，减少对少数主要客户的依赖程度，优化库存周转效率，同时关注主要产品的价格波动，降低存货发生损失的风险。
　　4、市场开拓风险
　　公司在建项目投产后公司产能将会大幅提升，需要公司加大市场拓展力度，以消化新增产能。如果未来行业内竞争加剧，或公司市场拓展不达预期，将会造成公司产销率、产能利用率下降，因而会对公司经营业绩提升产生不利影响。
　　对策：公司将持续加强销售团队建设，加强营销模式与服务模式创新，提高销售人员业务能力；在稳固原有市场基础上，进一步开拓市场份额，提升综合竞争力。
　　5、安全环保风险：随着国家对安全生产、环境保护要求不断提高，有关安全环保的法律法规趋严，对策：加强生产安全管理，加强安全隐患排查和整改，加强环境风险管理，大力推进节能环保设备的应用。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要是从事航空机轮刹车系统及刹车材料、航天用碳/碳复合材料、高性能硬质合金和稀有金属粉体材料等产品的研发、生产与销售，产品主要涉及航空、航天和民用工业等领域。公司建有“国家炭/炭复合材料工程技术研究中心”。
　　2022年上半年，公司实现营业总收入29,328.10万元，较上年同期增加24.91%；实现营业利润2,152.55万元，较上年同期增加27.16%；实现归属于上市公司股东的净利润1,688.49万元，较上年同期增加44.08%。报告期内业绩同比上升，主要原因为航空航天板块订单及交付增加，使得营业收入较上年同期较大幅度增长，利润增加。
　　（一）航空航天领域
　　1、飞机机轮刹车系统
　　飞机机轮刹车系统是飞机上一个具有独立功能的重要系统。该系统主要由机轮（刹车机轮和无刹车机轮）和刹车装置（含刹车盘）、电子防滑刹车系统（简称刹车系统）三大部分组成。主要作用是承受飞机在地面的静、动态冲击载荷、吸收刹车能量，并对飞机的起飞、着陆、滑行、转弯进行有效的制动和控制。公司全资子公司长沙鑫航目前主要业务为航空机轮和电子防滑刹车系统及附件，包括机轮、刹车装置、控制盒、刹车系统及系统集成等研发、生产、销售、维修和服务。
　　2、航空用飞机刹车材料
　　碳/碳复合材料是一种以碳纤维增强碳基体的先进复合材料，具有密度低、摩擦特性优良、耐高温、使用寿命长等一系列优异性能。公司先后研发了一系列具有自主知识产权的碳/碳复合材料制备技术和工艺装备。
　　在航空用炭/炭刹车产品方面，公司已取得波音757、空客320系列、ERJ190系列、MA60等机型PMA证书，同时形成了包括国外客户委托开发炭刹车产品及若干个军机型号炭刹车产品在内的批产能力，目前正在持续开展多个型号的炭刹车产品研制。公司的碳刹车产品技术被成功应用于C919大型飞机,该产品能够满足C919大飞机的性能要求。2017年5月，装载有博云技术炭刹车产品的C919飞机圆满完成首飞任务，目前，获得中国民航局型号检查核准书，正式进入局方审定试飞阶段，首架机已交付东航首飞成功，年内预计将会接收运营。
　　在粉末冶金材料刹车产品方面，高性能粉末冶金摩擦材料具有制动平稳、耐高温、耐磨损等优良性能。公司先后开发出三叉戟、波音737系列等多种粉末冶金航空刹车副。近几年公司为适应市场需求，开发了多款无人机粉末冶金刹车副。公司所研制的粉末冶金飞机刹车副技术水平完全满足使用要求，并有多款产品正在开展研制工作，目前进展顺利。
　　3、航天用炭/炭复合材料
　　在航天用炭/炭复合材料方面，公司与航天系统内多家单位建立了长期的合作关系，历年来从研制阶段即开始提供多个型号航天发动机用炭/炭复合材料产品。目前有二十多个型号炭/炭复合材料产品已定型并批量生产，另有三十多个新型号航天发动机用炭/炭复合材料产品处在研制阶段。商用航天领域，公司通过自主创新，所研发的碳/碳喉衬材料已成功应用于我国的“快舟系列”商业航天固体运载火箭上。
　　公司是国内航天发动机用炭/炭复合材料的重要研制、生产基地。2022年上半年，公司为多家航天企业提供炭/炭喉衬产品配套，面对航天产品需求量大幅增加的情况，公司通过扩大产能，改进工艺，提高产品供应能力，满足客户交付要求，针对这些情况，开展了数个新产品开发项目和技术研究项目，目前正按计划正常开展。
　　（二）硬质合金领域
　　1、高性能硬质合金材料
　　公司控股子公司博云东方是国家第三批专精特新“小巨人”企业，拥有具有自主知识产权的“高性能纳米/超细晶硬质合金制备技术”、“高性能特粗晶硬质合金制备技术”等核心技术，专业从事高性能硬质合金产品的研发、生产和销售。公司主要产品为高性能超细/纳米硬质合金棒材、高性能硬质合金模具材料、高性能特粗晶工程与矿用硬质合金、精深加工硬质合金成品（零/部件）等，应用于航空航天、汽车、国防建设、冶金、隧道等掘进工程和采矿、3C等工业领域。“博云”商标在美国和欧盟注册已有十余年，博云品牌在国际上拥有较高的知名度和美誉度。
　　2、稀有金属粉体材料
　　伟徽新材是专业从事稀有金属粉体新材料的研发、生产、销售的高新技术企业，公司主要产品分为碳化钽、碳化铬、碳化钒、碳化钛等一元碳化物，以及钨钛固溶体、钽铌固溶体、钨钛钽固溶体等多元复式碳化物。稀有金属碳化物粉末产品为生产硬质合金材料的添加剂和热喷涂材料的原料之一。硬质合金切削刀片、矿用合金、耐磨零件和热喷涂材料，被最终应用于航空航天、汽车制造、国防军工、钢铁冶金、机械加工、电子通讯、矿山能源、建筑工程和海洋工程等各种领域。伟徽新材的核心技术为各种规格的稀有金属碳化物粉体材料的生产工艺和检测方法，涵盖了分析检测、工艺控制、流程优化等各个方面。伟徽新材分析检测中心于2012年首次通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可并持续至今。

　　二、核心竞争力分析
（一）产学研一体化优势
公司依托中南大学，凝聚了一支以中国工程院黄伯云院士领衔的新材料人才队伍，通过与中南大学的粉末冶金国家重点实验室、粉末冶金国家工程研究中心、轻质高强材料国家级实验室等机构开展产学研合作，形成了国内较完善的粉末冶金材料、炭/炭复合材料等基础研究－应用研究－产业化的创新链，促进了公司自主创新能力的稳步提升。
（二）政策优势
公司为国家战略新兴产业、军民融合等政策支持发展的企业，公司的航空产品（民用、军用飞机刹车系统）和航天产品有助于国家航空战略安全，同时在国防上具有重要战略意义。公司主要产品所涉及的行业被国家列为优先重点发展行业。
（三）可持续发展优势
公司开发的高性能粉末冶金材料和炭/炭复合材料产品通过在当前航空航天、工业用刀具模具、稀有金属粉体新材料等领域的应用，为公司产品拓展在其它领域的应用奠定了坚实的基础，有利于公司的可持续性发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、经营管理风险
随着公司项目建设的推进，产能逐步增加，公司在战略规划、制度建设、组织设置、运营管理、资金管理和内部控制等方面将面临更大的挑战。尽管公司建立了相对规范的法人治理结构、质量管理体系，生产经营能保持有序运行，但存在现有管理体系不能完全适应公司发展的可能性，给企业的生产经营带来风险。
对策：本公司根据战略规划，不断完善各项制度，建立有效的内部控制制度；制定科学的人力资源政策，加大对员工培训的力度；加强对资金的管理，拓宽融资的渠道；加强子公司业务管理，从而降低经营管理风险。
2、存货较大的风险
公司产品的生产周期较长，客户要求的供货时间短，为满足客户需求，公司保持了较高的安全库存量。但是较高的安全库存量一方面占用公司大量的资金，造成资金短缺的风险；另一方面，一旦市场需求发生变化，或者客户订单达不到预期，大量的存货将会成为公司的负担，给公司的经营带来风险。对策：关注主要产品的市场发展趋势，与主要客户保持密切联系，增强对产品市场的预测能力，加强采购管理。加大产品研发力度，保持本公司产品在行业中的技术优势，优化产品结构，减少对少数主要客户的依赖程度，优化库存周转效率，同时关注主要产品的价格波动，降低存货发生损失的风险。
3、应收账款较大的风险
公司报告期内应收账款金额绝对值仍较大，应收账款占比较高主要有两方面原因：一方面根据公司所处航空航天业务及军工产品政策的特点，公司一般采用签订长期销售合同、按需供货的销售模式，由于逐笔供货，逐笔结算的手续繁琐，客户一般采用大额结算制度；另一方面为了开拓市场，公司对军方、航空公司等实力雄厚、信誉较好的重点客户给予一定的延期付款优惠。
对策：公司考虑到自身客户的特点，将制定更合理的资金管理制度和客户信用管理制度，以降低相关风险。
4、人力资源风险
核心技术人员与营销管理人员是企业、品牌生存和发展的关键力量，也是获得持续竞争优势的基础。随着公司的新项目和新产品开发、生产、销售业务的增加，公司对专业技术人员的需求量持续增加，公司未来发展将面临一定的人力资源压力。同时，随着近年来我国劳动力成本逐年上升，也导致了公司经营成本的上升。如果公司不能完善各类激励机制，不断吸纳和培养适合公司发展所需的技术和管理人员，将可能导致公司存在一定的人才流失及人力成本风险。
对策：继续完善薪酬制度，创造一个公平公正的职位晋升渠道，尽量让有能力的人能够发挥所长，获得适合的岗位和薪酬待遇，员工通过努力工作能够实现自身价值。
5、市场开拓风险
公司在建及拟建设项目投产后公司产能将会大幅提升，需要公司加大市场拓展力度，以消化新增产能。如果未来行业内竞争加剧，或公司市场拓展不达预期，将会造成公司产销率、产能利用率下降，因而会对公司经营业绩提升产生不利影响。
对策：公司将不断提升产品竞争力，提高产品性价比，提高销售人员业务能力；在稳固原有市场基础上，进一步开拓市场份额，提升综合竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　新冠疫情对全球民航业影响巨大，客运需求萎缩明显。2021年，国内各类航班439万班次，同比2020年增长5.32%，但仍未恢复到2019年水平，航班需求量仍保持低位。为应对日益复杂、动荡的国际局势，国内军用飞机配套零部件需求整体继续保持稳步增长。2021年中国航天在卫星互联网、月球与商业航天等领域继续稳步推进，航天产业发展后劲强大，市场需求继续扩大，航天发射配套的固体火箭发动机关键材料稳步增长；同时受外部局势的影响，武器装备所需材料的需求量稳步上升。
　　2021年，高端硬质合金材料随着国家宏观经济持续向好，国内外市场需求继续改善；产品价格高位运行，激发了企业生产的积极性，产能得以释放，新动能增强；国外经济逐渐恢复。同时，在国家扩大内需的总政策指引下，国内硬质合金行业加大了高端产品的研发力度，加快了取代进口产品的步伐，并积极扩产，利好硬质合金添加剂行业。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要是从事航空机轮刹车系统及刹车材料、航天用碳/碳复合材料、高性能硬质合金和稀有金属粉体材料等产品的研发、生产与销售，产品主要涉及航空、航天和民用工业等领域。公司建有“国家炭/炭复合材料工程技术研究中心”。
　　（一）航空航天领域
　　1、飞机机轮刹车系统
　　飞机机轮刹车系统是飞机上一个具有独立功能的重要系统。该系统主要由机轮（刹车机轮和无刹车机轮）和刹车装置（含刹车盘）、电子防滑刹车系统（简称刹车系统）三大部分组成。主要作用是承受飞机在地面的静、动态冲击载荷、吸收刹车能量，并对飞机的起飞、着陆、滑行、转弯进行有效的制动和控制。公司全资子公司长沙鑫航目前主要业务为航空机轮和电子防滑刹车系统及附件，包括机轮、刹车装置、控制盒、刹车系统及系统集成等研发、生产、销售、维修和服务。
　　2、航空用飞机刹车材料
　　碳/碳复合材料是一种以碳纤维增强碳基体的先进复合材料，具有密度低、摩擦特性优良、耐高温、使用寿命长等一系列优异性能。公司先后研发了一系列具有自主知识产权的碳/碳复合材料制备技术和工艺装备。
　　在航空用碳/碳刹车产品方面，公司已取得波音757、空客320系列、ERJ190系列、MA60等机型PMA证书，同时形成了包括国外客户委托开发碳刹车产品及若干个军机型号碳刹车产品在内的批产能力，目前正在持续开展多个型号的碳刹车产品研制。公司的碳刹车产品技术被成功应用于C919大型飞机,该产品能够满足C919大飞机的性能要求。2017年5月，装载有博云技术碳刹车产品的C919飞机圆满完成首飞任务，目前，获得中国民航局型号检查核准书，正式进入局方审定试飞阶段。
　　在粉末冶金材料刹车产品方面，高性能粉末冶金摩擦材料具有制动平稳、耐高温、耐磨损等优良性能。公司先后开发出三叉戟、波音737系列等多种粉末冶金航空刹车副。目前，多款无人机粉末冶金用刹车产品正在研制，并有1款已定型批产。
　　3、航天用碳/碳复合材料
　　在航天用碳/碳复合材料方面，公司与航天系统内多家单位建立了长期的合作关系，历年来从研制阶段即开始提供多个型号航天发动机用碳/碳复合材料产品。目前有二十多个型号碳/碳复合材料产品已定型并批量生产，另有三十多个新型号航天发动机用碳/碳复合材料产品处在研制阶段。商用航天领域，公司通过自主创新，所研发的碳/碳喉衬材料已成功应用于我国的“快舟系列”商业航天固体运载火箭上。公司是国内固体火箭发动机用碳/碳复合材料的重要研制、生产基地。2021年公司为多家航天企业提供碳/碳喉衬产品配套，面对航天产品需求量大幅增加的情况，公司通过扩大产能，改进工艺，提高产品供应能力，满足客户交付要求。
　　(二）硬质合金领域
　　1、高性能硬质合金材料
　　公司控股子公司博云东方是国家第三批专精特新“小巨人”企业，拥有具有自主知识产权的“高性能纳米/超细晶硬质合金制备技术”、“高性能特粗晶硬质合金制备技术”等核心技术，专业从事高性能硬质合金产品的研发、生产和销售。公司主要产品为高性能超细/纳米硬质合金棒材、高性能硬质合金模具材料、高性能特粗晶工程与矿用硬质合金、精深加工硬质合金成品（零/部件）等，应用于航空航天、汽车、国防建设、冶金、隧道等掘进工程和采矿、3C等工业领域。“博云”商标在美国和欧盟注册已有十余年，博云品牌在国际上拥有较高的知名度和美誉度。
　　2、稀有金属粉体材料
　　伟徽新材是专业从事稀有金属粉体新材料的研发、生产、销售的高新技术企业，公司主要产品分为碳化钽、碳化铬、碳化钒、碳化钛等一元碳化物，以及钨钛固溶体、钽铌固溶体、钨钛钽固溶体等多元复式碳化物。稀有金属碳化物粉末产品为生产硬质合金材料的添加剂和热喷涂材料的原料之一。硬质合金切削刀片、矿用合金、耐磨零件和热喷涂材料，被最终应用于航空航天、汽车制造、国防军工、钢铁冶金、机械加工、电子通讯、矿山能源、建筑工程和海洋工程等各种领域。伟徽新材的核心技术为各种规格的稀有金属碳化物粉体材料的生产工艺和检测方法，涵盖了分析检测、工艺控制、流程优化等各个方面。伟徽新材分析检测中心于2012年首次通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可并持续至今。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）产学研一体化优势
　　公司依托中南大学，凝聚了一支以中国工程院黄伯云院士领衔的新材料人才队伍，通过与中南大学的粉末冶金国家重点实验室、粉末冶金国家工程研究中心、轻质高强材料国家级实验室等机构开展产学研合作，形成了国内较完善的粉末冶金材料、炭/炭复合材料等基础研究－应用研究－产业化的创新链，促进了公司自主创新能力的稳步提升。
　　（二）政策优势
　　公司为国家战略新兴产业、军民融合等政策支持发展的企业，公司的航空产品（民用、军用飞机刹车系统）和航天产品有助于国家航空战略安全，同时在国防上具有重要战略意义。公司主要产品所涉及的行业被国家列为优先重点发展行业。
　　（三）可持续发展优势
　　公司开发的高性能粉末冶金材料和炭/炭复合材料产品通过在当前航空航天、工业用刀具模具、稀有金属粉体新材料等领域的应用，为公司产品拓展在其它领域的应用奠定了坚实的基础，有利于公司的可持续性发展。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2021年是“十四五”规划的开局之年，公司在董事会的领导下聚焦主责主业，全力以赴抓科研生产，各项经济指标得到改善，项目建设、型号研发等重点工作有序推进。报告期内，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比减亏77.69%。
　　报告期内，公司围绕年初制定的经营计划展开工作，具体经营工作情况如下：
　　1、强化研发创新实力，提升技术改造能力
　　碳碳复合材料产品方面，全年共开展了7个产品开发项目的研制工作，实现2个型号产品工艺定型并已形成销售。针对某大型喉衬，在碳/碳拼装喉衬坯料的制备技术中取得突破。同时，全年还开展了多个工艺技术研究项目及若干新领域碳基刹车盘预研项目，在提高产能、提升产品性能、拓展及规范材料测试方面取得良好成果。
　　粉末冶金摩擦材料产品方面，全年共开展2个产品开发项目的研制工作，2个项目均已完成定型并形成销售，某型无人机项目在湖南省技术转化大赛中取得一等奖。
　　机轮刹车系统，全资子公司长沙鑫航新申请专利6项，申请数较2020年增长20%。
　　高性能硬质合金材料方面，控股子公司博云东方完成已授权专利1个；完成已受理专利2个。博云东方和中国铁建重工集团股份有限公司等单位完成的《复杂地层大型掘进机高性能刀盘刀具材料与工艺关键技术》荣获2021年度四川省科学技术奖一等奖“科学技术进步奖”。2021年7月，博云东方被认定为国家第三批专精特新“小巨人”企业。
　　2、适时调整营销策略，不断适应市场变化
　　在航空航天领域，公司积极与客户沟通，提升顾客满意度。报告期被航空产品全年销售总额增长22.7%，航天产品增长84.7%。机轮刹车产品，全资子公司长沙鑫航在保障公司科研生产试验项目任务完成的同时，积极开拓外部测试业务；在军机生产稳步推进的同时，加快军、民技术相互转化，利用军工技术基础、核心能力和人才优势，实现军民技术双向转化。
　　高性能硬质合金材料方面，控股子公司博云东方重点抓生产和营销，充分发挥高性能超细/纳米硬质合金和螺旋孔棒材、高性能特粗晶硬质合金技术优势，加大行业客户开发，主动了解客户需求，结合行业特点，为客户制定专属服务方案，赢得了客户的高度认可和口碑。全年产量和销量均创公司历史新高。稀有金属粉体材料方面，全资子公司伟徽新材加大市场开发力度，扩充产品品种，在保证高端产品市场份额的同时，充分参与普通产品的市场竞争，不断增加销售额和利润总额。
　　3、积极推进募投项目建设
　　2021年8月6日公司通过非公开发行股票方式募集资金总额人民币6.31亿元，募集资金主要用于“高效精密硬质合金工模具与高强韧性特粗晶硬质合金掘进刀具麓谷基地产业化项目”（简称“麓谷基地产业化项目”）建设及补充流动资金。麓谷基地产业化项目于2021年4月正式开工建设，截止目前项目主体工程建设总形象进度完成70%以上。麓谷基地产业化项目建设有利于提升公司在硬质合金制品方面生产技术实力，为公司提供长效发展基础，增加收入利润增长点。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业竞争格局和趋势
　　1、航空航天领域
　　航空航天产业是我国战略性新兴产业加快培育和发展的重点领域，是中国综合国力的标志之一，航空航天产业发展不仅能够体现国家利益，而且是加强和巩固国防的重要基础，对于国家安全与发展具有举足轻重的地位。随着国家“十四五”规划全面实施不断带来战略红利，我国航空航天工业有望在未来续高速增长，整体竞争力不断提升，在产品先进性、自主创新能力、融入全球产业链等方面取得重大突破，推动我国由航空航天工业大国向强国迈进。
　　（1）全球客机市场空间广阔，中国及亚太地区交付预计快速增长
　　根据《中国商飞公司市场预测年报（2021-2040）》预计，2023年全球航空市场将恢复至疫情前状态，未来20年全球旅客周转量（RPKs）将以每年3.9%的速度增长，在2040年达到19.1万亿客公里。预计未来二十年全球将有超过41,429架新机交付，价值约6.1万亿美元（以2020年目录价格为基础），用于替代和支持机队的发展。到2040年，预计全球客机机队规模将达到45,397架。
　　中国商飞根据中国GDP年均增长速度预测，中国的旅客周转量年均增长率为5.7%，机队年均增长率为5.2%。未来二十年，中国航空市场将接收50座级以上客机9,084架，价值约1.4万亿美元（以2020年目录价格为基础）。其中50座级以上涡扇支线客机953架，120座级以上单通道喷气客机6,295架，250座级以上双通道喷气客机1,836架。到2040年，中国的机队规模将达到9,957架，占全球客机机队比例22%，成为全球最大的单一航空市场。
　　2021年我国国产商用飞机取得亮眼成绩单：ARJ21新支线飞机航线运行平稳，机队规模达到66架，累计安全运行突破12万小时，公务机、货机、应急救援指挥机、医疗机、灭火机等系列产品正加快研制；C919大型客机确定的订单856架，目前正全力奋战试飞取证攻坚战，完成了一批重大试验试飞科目；CR929中远程宽体客机通过国家G3转段评审。
　　（2）军机队伍亟待扩充，叠加更新换代需求空间较大
　　据《WorldAirForces2021》统计，美国现役军机总数为13232架，在全球现役军机中占比为25%，而我国现役军机总数在全球现役军机中占比仅为6%。按各个细分机型来看，战斗机是我国军机中的主力军，总数为1571架，但数量不到美国同期的60%，且其他机型的数量都远落后于美国，我国未来军机总量提升需求显著。
　　除军机数量外，我国军机在先进性上也与美国有较大差距。美国现役歼击机以三代机和四代机相结合，数量分别为1778架和374架；而我国现役歼击机依然以二代机和三代机为主。我国空军目前正在向战略空军转型，军机处于更新换代的关键时期，新型战机将加速列装，特种飞机、运输机等军机也将有较大幅度的数量增长及更新换代的需要。
　　2、硬质合金领域
　　硬质合金被誉为“被誉为现代制造业脊梁”，产品广泛应用于军工、航天航空、机械加工、冶金、石油钻井、矿山工具、电子通讯、基础设施建设及建筑工程、核能工程等领域。目前全球拥有硬质合金企业超过1000家，分布在60多个国家和地区，硬质合金及工具产业销售规模约2800亿元人民币，其中优势企业主要在美国、瑞典、日本、德国和以色列，中国硬质合金行业产业链完整、生产规模最大。根据中国钨业协会数据统计，2021年硬质合金产量5.1万吨，同比增长24.39%。
　　切削刀具是硬质合金最大的消费领域。根据QYResearch的市场分析报告，全球切削刀具消耗量稳定增长，从2016年的331亿美元增长到2020年的370亿美元，预计到2022年将增长至390亿美元（约2575亿人民币）。随着以航空航天、3C、新能源汽车等为代表的高端制造业飞速发展，中国成为全球切削刀具最大的消费国，目前消费总量约500亿元。从中国机床工具工业协会重点联系企业统计数据看，2021年机床行业整体运行仍保持平稳增长，金属加工机床新增订单同比增长22.4%，规模以上企业金属切削机床产量同比增长31.9%。金属成形机床产量同比增长6.1%。
　　我国是制造业大国，高精尖技术的发展、制造业的转型升级对切削工具的要求不断提高。目前高端刀具国产化趋势加快，我国高端刀具市场容量仍将保持快速增长态势。中高端数控刀具的市场前景广阔，国产高精密、高性能切削刀具需求有望进一步增加。因此，我国硬质合金行业发展挑战与机遇并存，未来仍有较大的提升空间。
　　（二）公司发展战略
　　公司根据国家优先发展高端制造业的政策，结合自身的优势，从实际出发，将通过投资项目的实施和研发的不断投入，增强公司在航空航天领域、高性能硬质合金领域的影响力与竞争力，并不断拓展相关材料的应用领域，公司还将集中力量提高系统集成能力和整体配套能力，争取进一步提升公司的市场地位。
　　（三）经营计划
　　2022年，是“十四五”规划的第二年，博云新材将以全新姿态践行湖南省“三高四新”战略定位与使命任务，公司将聚焦现有主业，以经济效益为中心，全年安全生产不放松，强监管、补短板、促提升，解决主要矛盾和突出问题，全面推进经营管理工作上新台阶，坚持以党建为引领、提升企业文化建设、深化改革等与生产经营同步协调发展，推动公司高质量发展。
　　1、加强党的建设，引领企业健康发展。
　　进一步发挥党组织优势，聚合创新动力，推进内部改革。
　　2、稳增长创效益。
　　在稳定现有产品市场份额的基础上，力争主要业务产品同比继续实现较高幅度的增长。
　　3、加强交流与合作，促进科研成果转换。发挥公司拥有的各级技术和产业平台的优势作用，广泛开展技术、产业、政策交流和合作，加强横向联合、纵向沟通，拓宽渠道，服务公司发展战略。
　　4、力推数字化转型。推进企业经营管理数字化转型，提升精细化管理水平及风险防控能力。
　　5、不断提升财务管理水平，提高风险防范能力和监管能力。继续加强公司“两金”管理，积极推进公司财务共享平台建设
　　6、推进企业文化建设，增强员工凝聚力，提升博云品牌形象。
　　（四）可能面对的风险
　　1、经营管理风险
　　随着公司项目建设的推进，产能逐步增加，公司在战略规划、制度建设、组织设置、运营管理、资金管理和内部控制等方面将面临更大的挑战。尽管公司建立了相对规范的法人治理结构、质量管理体系，生产经营能保持有序运行，但存在现有管理体系不能完全适应公司发展的可能性，给企业的生产经营带来风险。
　　对策：本公司根据战略规划，不断完善各项制度，建立有效的内部控制制度；制定科学的人力资源政策，加大对员工培训的力度；加强对资金的管理，拓宽融资的渠道；加强子公司业务管理，从而降低经营管理风险。
　　2、存货较大的风险
　　公司产品的生产周期较长，客户要求的供货时间短，为满足客户需求，公司保持了较高的安全库存量。但是较高的安全库存量一方面占用公司大量的资金，造成资金短缺的风险；另一方面，一旦市场需求发生变化，或者客户订单达不到预期，大量的存货将会成为公司的负担，给公司的经营带来风险。
　　对策：关注主要产品的市场发展趋势，与主要客户保持密切联系，增强对产品市场的预测能力，加强采购管理。加大产品研发力度，保持本公司产品在行业中的技术优势，优化产品结构，减少对少数主要客户的依赖程度，优化库存周转效率，同时关注主要产品的价格波动，降低存货发生损失的风险。
　　3、应收账款较大的风险
　　公司2019年末、2020年末、2021年末的应收账款的净额分别为16,021.97万元、14,952.87万元、11,365.10万元，占总资产的比例分别为8.48%、7.30%、4.37%，2021年应收账款同比下降23.99%，但应收账款金额绝对值仍较大，应收账款占比较高主要有两方面原因：一方面根据公司所处航空航天业务及军工产品政策的特点，公司一般采用签订长期销售合同、按需供货的销售模式，由于逐笔供货，逐笔结算的手续繁琐，客户一般采用大额结算制度；另一方面为了开拓市场，公司对军方、航空公司等实力雄厚、信誉较好的重点客户给予一定的延期付款优惠。
　　对策：公司考虑到自身客户的特点，将制定更合理的资金管理制度和客户信用管理制度，以降低相关风险。
　　4、人力资源风险
　　核心技术人员与营销管理人员是企业、品牌生存和发展的关键力量，也是获得持续竞争优势的基础。随着公司的新项目和新产品开发、生产、销售业务的增加，公司对专业技术人员的需求量持续增加，公司未来发展将面临一定的人力资源压力。同时，随着近年来我国劳动力成本逐年上升，也导致了公司经营成本的上升。如果公司不能完善各类激励机制，不断吸纳和培养适合公司发展所需的技术和管理人员，将可能导致公司存在一定的人才流失及人力成本风险。
　　对策：继续完善薪酬制度，创造一个公平公正的职位晋升渠道，尽量让有能力的人能够发挥所长，获得适合的岗位和薪酬待遇，员工通过努力工作能够实现自身价值。
　　5、市场开拓风险
　　公司在建及拟建设项目投产后公司产能将会大幅提升，需要公司加大市场拓展力度，以消化新增产能。如果未来行业内竞争加剧，或公司市场拓展不达预期，将会造成公司产销率、产能利用率下降，因而会对公司经营业绩提升产生不利影响。
　　对策：公司将不断提升产品竞争力，提高产品性价比，提高销售人员业务能力；在稳固原有市场基础上，进一步开拓市场份额，提升综合竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要是从事航空机轮刹车系统及刹车材料、航天用炭/炭复合材料、高性能硬质合金和稀有金属粉体材料等产品的研发、生产与销售，产品主要涉及航空、航天和民用工业等领域。公司建有“国家炭/炭复合材料工程技术研究中心”。
　　（一）航空航天领域
　　1、飞机机轮刹车系统
　　飞机机轮刹车系统是飞机上一个具有独立功能的重要系统。该系统主要由机轮（刹车机轮和无刹车机轮）和刹车装置（含刹车盘）、电子防滑刹车系统（简称刹车系统）三大部分组成。主要作用是承受飞机在地面的静、动态冲击载荷、吸收刹车能量，并对飞机的起飞、着陆、滑行、转弯进行有效的制动和控制。公司全资子公司长沙鑫航目前主要业务为航空机轮和电子防滑刹车系统及附件，包括机轮、刹车装置、控制盒、刹车系统及系统集成等研发、生产、销售、维修和服务。
　　2、飞机刹车材料
　　炭/炭复合材料是一种以炭纤维增强炭基体的先进复合材料，具有密度低、摩擦特性优良、耐高温、使用寿命长等一系列优异性能。公司先后研发了一系列具有自主知识产权的炭/炭复合材料制备技术和工艺装备。
　　在航空用炭/炭刹车产品方面，公司已取得波音757、空客320系列、ERJ190系列、MA60等机型PMA证书，同时形成了包括国外客户委托开发炭刹车产品及若干个军机型号炭刹车产品在内的批产能力，目前正在持续开展多个型号的炭刹车产品研制。公司先进的炭刹车产品技术被成功应用于C919大型飞机,该产品能够全面满足C919大飞机的性能要求。2017年5月，装载有博云技术炭刹车产品的C919飞机圆满完成首飞任务，目前，获得中国民航局型号检查核准书，正式进入局方审定试飞阶段。
　　在粉末冶金材料刹车产品方面，高性能粉末冶金摩擦材料具有制动平稳、耐高温、耐磨损等优良性能。公司先后开发出三叉戟、波音737系列等多种粉末冶金航空刹车副。
　　3、航天用炭/炭复合材料
　　在航天用炭/炭复合材料方面，公司与航天系统内多家单位建立了长期的合作关系，历年来从研制阶段即开始提供多个型号航天发动机用炭/炭复合材料产品。目前有二十多个型号炭/炭复合材料产品已定型并批量生产，另有三十多个新型号航天发动机用炭/炭复合材料产品处在研制阶段。在商用航天领域，公司研发的炭/炭喉衬材料已成功应用于我国的“快舟系列”商业航天固体运载火箭上。
　　公司是国内航天发动机用炭/炭复合材料的重要研制、生产基地。2021年公司为多家航天企业提供炭/炭喉衬产品配套，面对航天产品需求量大幅增加的情况，公司通过扩大产能，改进工艺，提高产品供应能力，满足客户交付要求。
　　(二）硬质合金领域
　　1、高性能硬质合金材料
　　公司控股子公司博云东方拥有具有自主知识产权的“高性能纳米/超细晶硬质合金制备技术”、“高性能特粗晶硬质合金制备技术”等核心技术，专业从事高性能硬质合金产品的研发、生产和销售。公司主要产品为高性能超细/纳米硬质合金棒材、高性能硬质合金模具材料、高性能特粗晶工程与矿用硬质合金、精深加工硬质合金成品（零/部件）等，应用于航空航天、汽车、国防建设、冶金、隧道等掘进工程和采矿、3C等工业领域。“博云”商标在美国和欧盟注册已有十余年，博云品牌在国际上拥有较高的知名度和美誉度。
　　2、稀有金属粉体材料
　　伟徽新材是专业从事稀有金属粉体新材料的研发、生产、销售的高新技术企业，公司主要产品分为碳化钽、碳化铬、碳化钒、碳化钛等一元碳化物，以及钨钛固溶体、钽铌固溶体、钨钛钽固溶体等多元复式碳化物。稀有金属碳化物粉末产品为生产硬质合金材料的添加剂和热喷涂材料的原料之一。硬质合金切削刀片、矿用合金、耐磨零件和热喷涂材料，被最终应用于航空航天、汽车制造、国防军工、钢铁冶金、机械加工、电子通讯、矿山能源、建筑工程和海洋工程等各种领域。伟徽新材的核心技术为各种规格的稀有金属碳化物粉体材料的生产工艺和检测方法，涵盖了分析检测、工艺控制、流程优化等各个方面。伟徽新材分析检测中心于2012年首次通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可并持续至今。
　　2021年上半年，公司实现营业总收入23,480.00万元，较上年同期增加40.47%；实现营业利润1,692.75万元，较上年同期增加568.58%；实现归属于上市公司股东的净利润1,171.93万元，较上年同期增加469.45%。报告期内业绩同比上升，主要是公司2021年上半年销售情况较好，盈利能力改善，使得公司2021年上半年度营业收入及净利润同比上升。

　　二、核心竞争力分析
（一）技术研发优势
公司依托中南大学，凝聚了一支以中国工程院黄伯云院士领衔的新材料人才队伍，通过与中南大学的粉末冶金国家重点实验室、粉末冶金国家工程研究中心、轻质高强材料国家级实验室等机构开展产学研合作，形成了稳定的产学研平台，形成了国内较完善的粉末冶金材料、炭/炭复合材料等基础研究－应用研究－产业化的创新链，促进了公司自主创新能力的稳步提升。
（二）政策优势
公司为国家战略新兴产业、军民融合等政策支持发展的企业，公司的航空产品（民用、军用飞机刹车系统）和航天产品有助于国家航空战略安全，同时在国防上具有重要战略意义。公司高科技产品所涉及的行业被国家列为优先重点发展行业。
（三）可持续发展优势
公司开发的高性能粉末冶金材料和炭/炭复合材料产品通过在当前航空航天、工业用刀具模具、稀有金属粉体新材料等领域的应用，为公司产品拓展在其它领域的应用奠定了坚实的基础，有利于公司的可持续性发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、经营管理风险
随着公司项目建设的推进，产能逐步增加，公司在战略规划、制度建设、组织设置、运营管理、资金管理和内部控制等方面将面临更大的挑战。尽管公司建立了相对规范的法人治理结构、质量管理体系，生产经营能保持有序运行，但存在现有管理体系不能完全适应公司发展的可能性，给企业的生产经营带来风险。
对策：本公司根据战略规划，不断完善各项制度，建立有效的内部控制制度；制定科学的人力资源政策，加大对员工培训的力度；加强对资金的管理，拓宽融资的渠道；加强子公司业务管理，从而降低经营管理风险。
2、存货较大的风险
公司产品的生产周期较长，客户要求的供货时间短，为满足客户需求，公司保持了较高的安全库存量。但是较高的安全库存量一方面占用公司大量的资金，造成资金短缺的风险；另一方面，一旦市场需求发生变化，或者客户订单达不到预期，大量的存货将会成为公司的负担，给公司的经营带来风险。
对策：本公司安排专业人员关注主要产品的市场发展趋势，与主要客户保持密切联系，增强对产品市场的预测能力，加强采购管理。加大产品研发力度，保持本公司产品在行业中的技术优势，优化产品结构，减少对少数主要客户的依赖程度，优化库存周转效率，同时关注主要产品的价格波动，降低存货发生损失的风险。
3、应收账款较大的风险
公司报告期内应收账款金额仍然较大，占比较高主要有两方面原因：一方面根据公司所处航空航天业务及军工产品政策的特点，公司一般采用签订长期销售合同、按需供货的销售模式，由于逐笔供货，逐笔结算的手续繁琐，客户一般采用大额结算制度；另一方面为了开拓市场，公司对下游客户特别是军方、航空公司等实力雄厚、信誉较好的重点客户给予一定的延期付款优惠。
对策：公司考虑到自身客户的特点，将制定更合理的资金管理制度和客户信用管理制度，以降低相关风险。
4、人力资源风险
核心技术人员与营销管理人员是企业、品牌生存和发展的关键力量，也是获得持续竞争优势的基础。随着公司的新项目和新产品开发、生产、销售业务的增加，公司对专业技术人员的需求量持续增加，公司未来发展将面临一定的人力资源压力。同时，随着近年来我国劳动力成本逐年上升，也导致了公司经营成本的上升。如果公司不能完善各类激励机制，不断吸纳和培养适合公司发展所需的技术和管理人员，将可能导致公司存在一定的人才流失及人力成本风险。
对策：继续完善薪酬制度，创造一个公平公正的职位晋升渠道，尽量让有能力的人能够发挥所长，获得适合的岗位和薪酬待遇，员工通过努力工作能够实现自身价值。
5、市场开拓风险
公司在建及拟建设项目投产后公司产能将会大幅提升，需要公司加大市场拓展力度，以消化新增产能。如果未来行业内竞争加剧，或公司市场拓展不达预期，将会造成公司产销率、产能利用率下降，因而会对公司经营业绩提升产生不利影响。
对策：公司将持续加强销售团队建设，加强营销模式与服务模式创新，提高销售人员业务能力；在稳固原有市场基础上，进一步开拓市场份额，提升综合竞争力。 收起▲

　　一、概述
　　（一）行业分析及回顾
　　2020年，受全球性疫情影响，全球航空客运需求急剧萎缩，航空公司的机队规模增长陷入迟滞。得益于政府有利的控制措施，国内航空公司整体受影响较小，下半年国内航空业更呈现复苏趋势；而受外部局势影响，国内军用飞机需求整体保持稳步增长。随着中国进出口贸易和国际经贸往来的日益频繁，航空运输需求正不断增长，中国航空货运正处于一个强势增长的阶段，运量也在不断增长。随着空域的开放，通航产业将迎来巨大的发展机遇，进一步带动民用航空制造业及飞机零部件制造行业的发展。
　　2020年中国航天在新型火箭首飞、卫星导航系统、月球与深空探测与商业航天等领域取得了重大成就，航天产业飞速发展带来强大的市场需求，为航天发射配套火箭发动机的关键部件、材料迎来重大发展机遇；另一方面受外部局势的影响，武器装备所需材料的需求量也稳步增加。
　　高端硬质合金材料属于国家鼓励发展的新材料领域。2020年因受新冠疫情影响，高端产品领域进口受阻，为国内先进的硬质合金生产企业提供了广泛的空间和机遇，加速了进口替代进程。
　　（二）业务分析及回顾
　　报告期内，公司实现营业总收入345,119,303.79元，同比减少1.23%；实现利润总额43,416,830.67元，较上年同期增长124.92%；归属于上市公司股东的净利润22,496,187.98元，同比增加113.76%。报告期业绩较上年同期出现增长的主要原因为：
　　1、上年度对非同一控制下企业合并长沙伟徽高科技新材料有限公司产生的商誉全额计提减值1.097亿元，导致2019年度净利润减少；
　　2、控股子公司博云东方2020年收到政府补助对归属于上市公司股东的净利润影响金额约5,000万元；
　　3、本报告期控股子公司湖南博云东方粉末冶金有限公司除上述政府补助外净利润同比增加约2,000万元，对霍尼韦尔博云航空系统（湖南）有限公司投资收益同比减少亏损约1,000万元。
　　(三）报告期开展的主要工作
　　1、持续保持高强度研发投入，提高创新能力
　　炭/炭复合材料，全年共开展了9个产品开发项目的研制工作，并有1个型号产品完成工艺定型并已形成销售；开展了多个工艺技术研究项目，在提高产能、方便客户使用以及产品追溯等方面取得了良好效果；在碳陶刹车盘方面取得了突破，已通过地面试验。
　　粉末冶金摩擦材料，全年共开展4个产品开发项目的研制工作，并有2个项目已取得阶段性成果。针对某型直升机，开发了一种全新的粉末冶金材料，解决了低速高载荷下磨损大的问题；在无人机领域，2020年成功开发出一款无人机刹车产品，并通过验证。
　　机轮刹车系统，全资子公司长沙鑫航研制的胎压监测部件，于2020年，随一架“可重复使用的试验航天器”成功发射并返回；某型直升机机轮和刹车装置预研项目成功结题，完成了对一种飞机使用的大载荷、小直径的机轮和刹车装置的技术研究；某无人机机轮和刹车装置开展了改进研制和试验验证，完成了初样研制阶段各项工作。
　　高性能硬质合金材料，控股子公司博云东方“高性能超细/纳米晶硬质合金多层复合涂层钢轨铣削刀片规模化制备技术及产业化”项目获得湖南省工信厅制造强省专项资金支持，“掘进机用高性能特粗晶硬质合金盾构刀具规模化制备技术研究及产业化”项目获得湖南省科技厅高新技术产业科技创新引领计划（科技成果转化类）资金支持；博云东方创建的湖南省高效精密硬质合金工模具工程技术研究中心被评为湖南省工程技术中心。
　　稀有金属粉体材料方面，全资子公司伟徽新材紧盯世界行业发展的前沿，结合国内行业特点，持续加大市场调研、技术研发、工艺改造的力度，开发适销对路的产品；2020年进行了3种新产品研发，获得发明专利1项《一种碳化铬添加剂及其制备方法》授权。
　　2、加强板块运营，促进业绩增长
　　在航空航天领域，炭炭复合材料产品，一方面加强与客户的沟通，保障按期交付产品，提升顾客满意度，报告期内被西安长峰机电所评为“优秀供方”；另一方面在稳定长期客户的情况下，积极开拓新的客户和产品，提高市场占有率。机轮刹车产品，全资子公司长沙鑫航在“军民融合、两机并重、协同发展”的经营方针下，积极开拓市场，维系客户良好关系，掌握市场信息，主动抢占产品市场，稳步服务已有市场产品服役终端用户。
　　高性能硬质合金材料方面，控股子公司博云东方国内销售方面克服2020年国内外新冠疫情的影响，加大高端刀具用棒材和高精度精磨棒的市场开拓力度，抓住国内标杆企业，以点带面，通过高素质专业化和高效化的服务，使得2020年国内棒材销售较2019年大幅提升。2020年高性能特粗晶硬质合金盾构刀具新牌号已实现批量生产销售。
　　稀有金属粉体材料方面，全资子公司伟徽新材加强与用户和供应商的联络工作，积极走访用户，切实掌握用户的实际情况和发展需求，制定有针对性的销售策略，给予不同的信用额度，支持用户的发展，保住用户，力争互利共赢。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术研发优势
　　公司依托中南大学，凝聚了一支以中国工程院黄伯云院士领衔的新材料人才队伍，通过与中南大学的粉末冶金国家重点实验室、粉末冶金国家工程研究中心、轻质高强材料国家级实验室等机构开展产学研合作，形成了稳定的产学研平台，形成了国内较完善的粉末冶金材料、炭/炭复合材料等基础研究－应用研究－产业化的创新链，促进了公司自主创新能力的稳步提升。
　　（二）政策优势
　　公司为国家战略新兴产业、军民融合等政策支持发展的企业，公司的航空产品（民用、军用飞机刹车系统）和航天产品有助于国家航空战略安全，同时在国防上具有重要战略意义。公司高科技产品所涉及的行业被国家列为优先重点发展行业。
　　（三）可持续发展优势
　　公司开发的高性能粉末冶金材料和炭/炭复合材料产品通过在当前航空航天、工业用刀具模具、稀有金属粉体新材料等领域的应用，为公司产品拓展在其它领域的应用奠定了坚实的基础，有利于公司的可持续性发展。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）行业竞争格局和趋势
　　1、航空航天领域
　　《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》提出，加快壮大新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等产业。“国家持续加大支持航空航天产业的力度，对我国航空航天产业和商业航天企业发展将有积极的助力作用。”随着政策以及多方因素的有利支持，我国航空航天工业已经进入了前所未有的快速发展时期。
　　（1）全球民机市场规模稳步上升，我国民机增长速度处于世界前列
　　得益于我国机场数量、航空运输等需求不断增多，民用飞机市场规模快速增长，根据中国商飞、波音等公司预测，我国民用飞机市场容量在2039年将达到8.97万亿。
　　据中国商飞预测，未来20年，全球航空旅客周转量将以平均每年3.73%的速度递增，预计将有40664架新机交付，价值约6万亿美元。到2039年，预计全球客机机队规模将达44400架，是现有机队（23856架）的1.9倍。未来20年，我国机队年均增长率为4.1%，旅客周转量年均增长率为4.3%，中国机队规模将达到9641架。中国航空市场将接收50座以上客机8725架，市场价值约1.3万亿美元，折合8.97万亿人民币。
　　随着民航业需求爬坡，以ARJ21、C919为代表的国产商用飞机将进入快速发展时期。据民航局披露，截至2020年12月，中国商飞已向8家航司交付了41架ARJ21，全面进入交付提速和规模化运行阶段。同时，11月27日中国民用航空器适航审定中心向C919签发了首个型号检查核准书，标志C919进入了局方审定阶段，而局方审定的结果就是获得适航许可证。据中国政府网统计，目前C919飞机意向订单总数达到815架，以每架5000万美元计算，意向订单规模已达400亿美元。持续增长的订单体现出我国商用飞机市场的蓬勃生机。
　　（2）军机市场受国防政策及升级换装影响和刺激，拥有巨大的增长潜力和空间
　　军机市场受国防政策及升级换装影响和刺激，拥有巨大的增长潜力和空间国内军机市场前景看好。当前我国军机与美国的差距，驱使我国进行数量规模扩张以及升级换装，军机市场需求保持旺盛增长态势。
　　我国军机数量为3210架，占世界军机总数约6%，同美国13266架存在较大差距。未来10年现有老旧机型将大量退役，具有极大升级换装需求。
　　2、硬质合金领域
　　硬质合金制品主要包括棒材、切削刀具、矿用工具以及耐磨零件等，广泛应用于航空航天、电子信息、轨道交通、基础设施建设、矿产资源、钢铁、汽车、机械等领域。目前据不完全统计，全球硬质合金年产量7.8万吨左右，其制品和工具年销售收入1500亿元左右，其中机械加工解决方案产生的市场收入约1100亿元。目前全球拥有硬质合金企业超过1000家，分布在60多个国家和地区，硬质合金产业销售规模约2000亿元人民币。中国是世界上硬质合金产量最大的国家，硬质合金产量和消费量约占全球产量40%左右。
　　现在国内制造业拥有的高速高效数控机床和加工中心数量正在迅速增加，需要大量的高效先进刀具。
　　据统计数据显示，中国已经成为世界上最大的机床消费国，也是刀具最大消费国，消费能力紧随其后的是日本、美国、意大利等，发达国家制造业中采用硬质合金刀具的比重已达到70%以上。近年来，我国的刀具产业发展非常迅猛，目前依然保持着高速增长的势头，并且有望创造新的历史最高点。新的世界经济一体化浪潮中，全球制造业加速向中国大陆地区转移已是大势所趋，中国也将逐步发展成为世界级的制造业基地。
　　我国正在加快发展城市地铁、高速铁路、高速公路、能源输送、地下通道等基础设施建设，盾构刀具市场前景广阔，增长空间大。我国2019年盾构机市场保有量477台，按1台盾构机掘进7.5公里，每公里消耗刀具117万元计算，估算全年刀具消耗约41.8亿元。同时，我国盾构机还开始出口国外，国外市场配套需求也在增加。
　　（二）公司发展战略
　　公司根据国家优先发展高端制造业的政策，结合自身的优势，从实际出发，将通过投资项目的实施和研发的不断投入，增强公司在航空航天领域、高性能硬质合金领域的影响力，并不断拓展相关材料的应用领域，公司还将集中力量提高系统集成能力和整体配套能力，争取进一步提升公司的市场地位。
　　（三）经营计划
　　2021年是“十四五”规划的开局之年，博云新材将以全新姿态践行湖南省的“三高四新”战略，以经济效益为中心，全年安全生产不放松，强监管、扬长板、补短板、促提升，解决主要矛盾和突出问题，全面推进经营管理工作跃上新台阶。
　　1、抓机遇、抢市场。加大民用机型机轮刹车产品研发，稳定和提高现有军品市场份额；抓住城市地
　　铁、高速铁路、高速公路、能源输送、地下通道等基础设施建设，航空航天、能源、交通运输等高端制造业转型升级的战略发展机遇，加速推进博云东方麓谷基地产业化项目建设，加快硬质合金掘进刀具、高端硬质合金刀具方面的市场开发工作。
　　2、积极做好公司“十四五”发展规划，着力推进经营机制市场化改革。
　　3、加强党的建设工作，加强基层组织建设，加强人才队伍建设，加强党风廉政建设。
　　4、推进企业文化建设，增强员工凝聚力，提升博云品牌形象。
　　（四）可能面对的风险
　　1、经营管理风险
　　随着公司项目建设的推进，产能逐步增加，公司在战略规划、制度建设、组织设置、运营管理、资金管理和内部控制等方面将面临更大的挑战。尽管公司建立了相对规范的法人治理结构、质量管理体系，生产经营能保持有序运行，但存在现有管理体系不能完全适应公司发展的可能性，给企业的生产经营带来风险。
　　对策：本公司根据战略规划，不断完善各项制度，建立有效的内部控制制度；制定科学的人力资源政策，加大对员工培训的力度；加强对资金的管理，拓宽融资的渠道；加强子公司业务管理，从而降低经营管理风险。
　　2、存货较大的风险
　　公司产品的生产周期较长，客户要求的供货时间短，为满足客户需求，公司保持了较高的安全库存量。
　　但是较高的安全库存量一方面占用公司大量的资金，造成资金短缺的风险；另一方面，一旦市场需求发生变化，或者客户订单达不到预期，大量的存货将会成为公司的负担，给公司的经营带来风险。
　　对策：本公司安排专业人员关注主要产品的市场发展趋势，与主要客户保持密切联系，增强对产品市场的预测能力，加强采购管理。加大产品研发力度，保持本公司产品在行业中的技术优势，优化产品结构，减少对少数主要客户的依赖程度，优化库存周转效率，同时关注主要产品的价格波动，降低存货发生损失的风险。
　　3、应收账款较大的风险
　　公司2018年末、2019年末、2020年末的应收账款的净额分别为11,099.43万元、16,021.97万元、14,952.87万元，占总资产的比例分别为5.07%、8.48%、7.30%，应收账款金额较大。占比较高主要有两方面原因：一方面根据公司所处航空航天业务及军工产品政策的特点，公司一般采用签订长期销售合同、按需供货的销售模式，由于逐笔供货，逐笔结算的手续繁琐，客户一般采用大额结算制度；另一方面为了开拓市场，公司对军方、航空公司等实力雄厚、信誉较好的重点客户给予一定的延期付款优惠。
　　对策：公司考虑到自身客户的特点，将制定更合理的资金管理制度和客户信用管理制度，以降低相关风险。
　　4、人力资源风险
　　核心技术人员与营销管理人员是企业、品牌生存和发展的关键力量，也是获得持续竞争优势的基础。
　　随着公司的新项目和新产品开发、生产、销售业务的增加，公司对专业技术人员的需求量持续增加，公司未来发展将面临一定的人力资源压力。同时，随着近年来我国劳动力成本逐年上升，也导致了公司经营成本的上升。如果公司不能完善各类激励机制，不断吸纳和培养适合公司发展所需的技术和管理人员，将可能导致公司存在一定的人才流失及人力成本风险。
　　对策：继续完善薪酬制度，创造一个公平公正的职位晋升渠道，尽量让有能力的人能够发挥所长，获得适合的岗位和薪酬待遇，员工通过努力工作能够实现自身价值。
　　5、市场开拓风险
　　公司在建及拟建设项目投产后公司产能将会大幅提升，需要公司加大市场拓展力度，以消化新增产能。
　　如果未来行业内竞争加剧，或公司市场拓展不达预期，将会造成公司产销率、产能利用率下降，因而会对公司经营业绩提升产生不利影响。
　　对策：公司将持续加强销售团队建设，加强营销模式与服务模式创新，提高销售人员业务能力；在稳固原有市场基础上，进一步开拓市场份额，提升综合竞争力。 收起▲

　　一、概述
　　2020年上半年，公司实现营业总收入16,714.84万元，较上年同期增加2.86%；实现营业利润253.19万元，较上年同期增加141.46%；实现归属于上市公司股东的净利润205.80万元，较上年同期增加128.29%。
　　2020年上半年净利润增长的主要原因为：航空航天产品销售收入增长，以及计入本期损益的政府补助增加所致。
　　1、航空航天及民用炭\\炭复合材料
　　报告期内，航空航天及民用炭\\炭复合材料销售收入同比增长73.74%。
　　公司相关事业部积极拓展产品线类型，新研了包括多型号碳碳、碳陶刹车盘组件产品开发及大推力固体火箭发动机用炭/炭复合材料的研制等7个产品开发项目。其中，自主研制的大型固体火箭发动机用大尺寸炭/炭复合材料产品，已于2020年4月试制完成并交付客户进行试验。依托于该项目所申报的重大示范项目，获得政府拨付资金已全部用于该项目的研制开发。
　　长沙鑫航2020年上半年的产品销售量及交付量实现较大幅度增长。目前长沙鑫航整体销售收入呈增长态势；测试业务也实现进一步拓展，2020年1月测试中心获得CNSA实验室认证，为公司对外业务的开拓、业务收入的增长奠定了良好基础。2020年上半年长沙鑫航已取得长沙市2019年项目专项补助共150万元。
　　长沙鑫航目前共有12个重点项目在研，其中06号产品已于6月份进行试滑。
　　2、高性能硬质合金材料
　　报告期内，公司控股子公司博云东方研发项目稳步推进，多个牌号已经在制备样品准备进行用户试验；与洛阳某某公司联合开发了新型高耐磨高强韧硬质合金TBM滚刀，解决了TBM滚刀破碎坚硬岩层的施工难题；为进一步降本增效，缩短产品生产周期，正在推进精益生产改善项目；申请的湖南省制造强省专项资金重点项目《高性能超细/纳米晶硬质合金多层复合涂层钢轨铣削刀片规模化制备技术及产业化》已经通过省工信厅审核。
　　3、稀有金属粉体材料
　　报告期内，受疫情影响，公司全资子公司伟徽新材实现的销售和净利润同比下降幅度较大，但与行业内其他公司相比仍保持了较高的市场份额。
　　伟徽新材坚持以市场为主导，技术领先为基础，不断巩固和扩展市场。报告期内，伟徽新材积极了解与掌握行业发展动态，依据客户需求，开展了稀有金属碳化物粉末多项新工艺的研发项目，以保证公司在细分行业中的技术领先地位。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1、经营管理风险
公司在战略规划、制度建设、组织设置、运营管理、资金管理和内部控制等方面将面临更大的挑战。
尽管公司建立了相对规范的法人治理结构、质量管理体系，生产经营能保持有序运行，但存在现有管理体系不能完全适应公司发展的可能性，给企业的生产经营带来风险。
对策：本公司根据战略规划，不断完善各项制度，建立有效的内部控制制度；制定科学的人力资源政策，加大对员工培训的力度；加强对资金的管理，拓宽融资的渠道；加强子公司业务管理，从而降低经营管理风险。
2、存货较大的风险
公司产品的生产周期较长，客户要求的供货时间短，为满足客户需求，公司保持了较高的安全库存量。
但是较高的安全库存量一方面占用公司大量的资金，造成资金短缺的风险；另一方面，一旦市场需求发生变化，或者客户订单达不到预期，大量的存货将会成为公司的负担，给公司的经营带来风险。
对策：本公司安排专业人员关注主要产品的市场发展趋势，与主要客户保持密切联系，增强对产品市场的预测能力，加强采购管理。加大产品研发力度，保持本公司产品在行业中的技术优势，优化产品结构，减少对少数主要客户的依赖程度，优化库存周转效率，同时关注主要产品的价格波动，降低存货发生损失的风险。
3、应收账款较大的风险
公司报告期内应收账款金额仍然较大。主要是由于公司所处航空航天业务及军工产品政策的特点，由于逐笔供货，逐笔结算的手续繁琐，客户一般采用大额结算制度；其次为了开拓市场，公司对军方、航空公司等实力雄厚、信誉较好的重点客户给予一定的延期付款优惠。
对策：公司考虑到自身客户的特点，将制定更合理的资金管理制度和客户信用管理制度，以降低相关风险；同时通过大力压降应收账款，合理库存结构，改善公司整体经营效率和资产质量，降低“两金”风险。
4、人力资源风险
核心技术人员与营销管理人员是企业、品牌生存和发展的关键力量，也是获得持续竞争优势的基础。
随着公司的新项目和新产品开发、生产、销售业务的增加，公司对专业技术人员的需求量持续增加，公司未来发展将面临一定的人力资源压力。同时，随着近年来我国劳动力成本逐年上升，也导致了公司经营成本的上升。如果公司不能完善各类激励机制，不断吸纳和培养适合公司发展所需的技术和管理人员，将可能导致公司存在一定的人才流失及人力成本风险。
对策：继续完善薪酬制度，创造一个公平公正的职位晋升渠道，尽量让有能力的人能够发挥所长，获得适合的岗位和薪酬待遇，员工通过努力工作能够实现自身价值。
5、市场开拓的风险
航空航天板块方面，公司2020年上半年虽然收入增幅较大，但整体基数较小，且长沙鑫航麓谷基地一期投产后，如航空航天板块的收入不能保持持续增长，则公司面临较大的固定资产折旧及人员固定开支的压力；受疫情等因素影响，硬质合金业务面临市场结构的调整，公司的相关业务发展机遇与挑战并存。
对策：公司通过加大市场开拓投入，加强技术研发，加大进口替代，同时拓宽产品线、增加高附加值产品、优化结构降低成本等措施增强产品竞争力及开拓市场。

　　三、核心竞争力分析
公司的核心竞争力主要体现在技术研发优势、政策优势以及可持续发展优势。报告期内，公司具有的核心竞争力与2019年相比，没有发生显著变化。 收起▲