三特索道（002159）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、报告期公司的主要业务、主要产品、经营模式
　　公司主要在全国范围内从事旅游资源的综合开发与运营。经过三十余年的发展，目前公司旗下项目主要分布在陕西、贵州、海南、内蒙、湖北、浙江、广东等9个省（自治区），已逐步实现全国布局、品牌连锁经营，并确定了聚焦索道、拓展景区、向生态主题乐园转型的发展路径。
　　从业务范围上来看，公司围绕旅游资源进行多种业态的开发运营，持续打造全面多元的文旅产品体系，主要包括：以索道为主的景区交通类产品、以自然资源为主的观光类产品、体验参与类产品、住宿类产品及商服类产品。
　　（1）以索道为主的景区交通类产品
　　公司在国内投资建设、运营的景区交通类产品包括：陕西华山三特索道、贵州梵净山索道、浙江千岛湖梅峰索道及黄山尖索道、海南猴岛跨海索道、江西庐山三叠泉缆车、湖北南漳春秋寨索道、湖北崇阳燕子垭索道、内蒙大青山索道、广东珠海石景山索道等。其中，陕西华山三特索道、贵州梵净山索道被中国索道协会授予客运索道安全服务质量5S等级称号。
　　（2）以自然资源为主的观光类产品
　　围绕自然资源和人文资源打造的观光类产品体系，目前已形成跨区域布局，其中包括：海南陵水南湾猴岛生态旅游区（国家4A级景区）、海南陵水呆呆岛（国家级服务业标准化试点示范项目）、湖北崇阳浪口温泉旅游区、湖北南漳春秋寨景区（国家4A级景区）、内蒙古克什克腾旗自驾休闲旅游区等。
　　（3）体验参与类产品
　　公司旗下体验参与类产品包括温泉、主题公园、博物馆、萌宠乐园、研学、演艺、滑道、水上运动、极限＆山地运动以及亲海体验类项目，大部分体验参与类产品不受资源限制，具有模块化、可复制、轻量级的特点，通过与观光类产品进行合理适配，可满足游客观光、休闲、体验等多元个性化需求。
　　崇阳三特浪口温泉项目已运营10余年，以标志性的温泉资源为依托，建设有温泉度假酒店、特色小镇、山顶索道、研学营地等产品，已成为武汉周边热门的省级旅游度假区。
　　海南猴岛项目依托独特的猕猴资源、自然景观与疍家文化，联合专业导师团队开发的研学产品融合了研学旅行与生态文明教育，于2020年获批省级中小学研学旅行教育基地，并于2022年荣获“优秀研学旅行企业”称号；2023年上半年，南湾猴岛-呆呆岛集合滨海资源，推出亲海体验类项目，包括帆船/游艇出海游、鱼礁潜水、野趣赶海等项目，进一步丰富了景区的产品供给。
　　东湖海洋乐园位于武汉东湖风景区（国家5A级景区）内，具有良好的区位优势与市场基础，以亲子游和动物主题为核心的产品体系已日臻完善，包括海洋世界、飞鸟世界、大马戏、儿童乐园、萌宠乐园以及季节性产品：水世界、冰雪世界等，通过产品不断迭代升级，倡导人与自然和谐相处并主动践行可持续发展。
　　（4）住宿类产品
　　目前公司投资、建设、运营的住宿类项目包括：湖北崇阳浪口温泉精品酒店、浪口地球仓温泉酒店、浪口温泉客栈、崇阳喜悦精品度假公寓、陕西华山客栈（侠文化主题酒店）、湖北南漳古寨客栈、内蒙黄岗梁房车营地和帐篷营地等。
　　（5）商服类产品
　　公司旗下的商服类产品除了传统的景区配套餐饮服务、导游服务外，近两年大力开发了文创产品体系，譬如华山索道公司、贵州梵净山项目、珠海项目根据市场调研，针对不同客群和渠道的需求，设计出多款文创产品：华山论剑网红雪糕、华山HERO盲盒、北峰文创口罩、梵净山网红雪糕、珠海景山索道帆布袋、珠海景山索道创意钥匙扣等，通过增加二消品类，创造新的利润增长点。

　　二、核心竞争力分析
　　深耕国内旅游市场三十多年来，公司在跨区域投资、建设、运营综合型旅游项目上已构建全流程业务能力并积累了丰富的市场经验，公司还拥有一支对文旅行业具备深刻洞察力和丰富管理经验的忠实团队。公司战略定位“生态主题乐园综合运营商”，对国内旅游市场具备深厚的判断力和专业化、系统化的开发能力。公司在做大做强索道主业的同时，创新拓展新产品、新业态，旗下部分项目品牌在国内旅游市场具备一定影响力。
　　1、跨区域经营有利于资源优化配置
　　三十年来，公司开发的旅游项目布局全国，北至内蒙古坝上草原、南至海南岛、东至浙江千岛湖、西至贵州梵净山，实现了不同纬度自然生态与气候环境、多元化的人文内涵、自然山水型景区与城市主题乐园并重的合理产品布局。公司作为A股同行业上市公司中为数不多的跨区域经营型公司，可以根据旅游市场的趋势变化，灵活向优势地区进行资源优化配置。
　　2、旅游项目综合投资、建设、运营能力与外延扩张能力
　　凭借多年积累的专业经验，公司在索道、景区领域具备深厚的判断能力、专业化和系统化的开发能力以及安全运营的控制管理能力。根据多年开发运营经验，公司现已整合出一套旅游项目开发标准化体系，运用于跨区域异地复制，保障了项目高质量发展。同时，公司动态把控旗下旅游项目的质量与数量，始终保障可持续发展的空间与潜力。另外，公司持续关注行业发展趋势，或将适时通过并购重组等方式实现外延扩张，提升公司盈利水平。
　　3、深耕索道行业，不断拓展客运索道全产业链经营
　　自1995年公司确定以客运索道为主导产业以来，通过多年的跨区域开发、经营与探索，目前已在客运索道开发建设、经营管理方面积累了丰富经验，并在客运索道种类、适应环境、数量、资产总量、技术能力、管理水平等方面位居全国同行业前列。公司是国际索道协会最早的中国企业会员，同时也是中国索道协会的副理事长单位，参与了国内索道行业多项规范与标准的起草制订工作。目前，公司正积极向索道行业上下游延伸，通过合资设立武汉三特索道科技发展有限公司，开发“索道云”智慧索道运营管理平台，不断拓展客运索道托管与咨询服务的轻资产业务，实现投资、建设、运营一体化发展。
　　4、聚焦可复制、个性化，迭代创新的多元化产品体系
　　公司构建了多元化的产品体系，旗下文旅产品包括观光类、交通类、参与体验类、商服类及非标住宿类等，涉及30个子业态、产品逾150个。公司积极突破传统山水资源型旅游企业的单一经营模式，以生态主题乐园为核心，精心打造IP矩阵和强复制力的产品模块，聚焦亲近自然、健康生态主题，将山地无动力项目、萌宠乐园、沉浸式体验项目等新产品叠加组合，以期获得新的利润增长点，保持营收增量，激发企业创新活力。
　　5、专业人才梯队和品牌影响力优势
　　公司多年来深耕景区、索道、观光车、酒店、温泉、主题乐园、小型演艺等多种旅游业态，培养了一支专业素养高、综合能力强、执着忠诚的管理团队。在专业人才培养上，公司与中国索道协会、崇阳龙翔技工学校联合建立索道维修专业定向委托班，开创了索道职业教育培训的先河，改变了索道行业传统的招工及人才培养方式，为公司的专业技术人才梯队储备了力量。
　　公司先后创立了“三特索道”“三特景区”等品牌，在业内获得广泛认可，为产业升级夯实基础。其中，“华山三特索道”“猴岛景区”“呆呆岛”“武汉东湖海洋乐园”等品牌，在旅游市场上拥有良好的口碑和美誉度。2023年上年半，华山三特索道被授予“2022年度质量工作优秀企业”“渭南市2022年劳动保障守法诚信A级企业”；华山客栈获评“文明诚信示范店”；梵净山旅业公司荣获“第一届铜仁市市长质量提名奖”“铜仁市旅游业商会第二届理事会会长单位”荣誉称号；海南公司被评为“2022年度海上搜救先进单位”“2022年度景区宣传工作先进单位”“陵水县文化旅游产业促进发展联合会副会长单位”等；东湖海洋乐园公司荣获“武汉市旅游服务业（景区）领军企业”“湖北省自然教育科普基地”“2022年度消防工作责任目标成绩突出消防安全重点单位”光荣称号；千岛湖公司被评为“千岛湖景区2022年度诚信商户”；南漳古山寨公司荣获“2022年度南漳县平安景区”“2022年度东巩镇文化旅游发展先进集体”称号，南漳古寨客栈获评国家乙级旅游民宿。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）恶劣天气、自然灾害等不可抗力因素的风险
　　旅游活动极易受恶劣天气、自然灾害的影响。旅游旺季或“黄金周”遭遇恶劣气候将导致客流大幅减少，对公司经营产生不利影响。
　　应对措施：虽然恶劣天气、自然灾害等情况对公司经营影响的风险是不可抗的，但公司在全国不同地域的分散投资相对降低了此风险。同时，公司不断加强风险意识、完善应急机制，做到有备无患，尽可能将不可抗力因素造成的不利影响减小到最低程度。
　　（2）政策性风险
　　公司是以索道、景区、特色营地为主营业务的综合旅游开发商。国家的旅游行业政策及其相关经济政策、土地使用政策、环境保护政策、景区特许经营政策都对公司融资、获取项目资源、投资开发以及经营业绩产生影响。政策调整和执行的不确定性，对公司经营造成一定风险。
　　应对措施：一是建立政策信息收集与分析系统，及时把握政策动向，积极采取主动措施适应政策变化；二是以科学体系进行项目可行性判断，以前瞻性视野决定投资开发方向，保持维护社区关系，注重长期利益。
　　（3）旅游行业市场风险
　　主要表现为市场竞争日益激烈和游客消费行为变化两方面。受国家政策引导，部分传统行业近年来涉足文旅行业，各种旅游新项目、新产品层出不穷，区域性旅游市场竞争日益激烈；另外旅游消费受游客消费偏好和承受能力影响，消费偏好随旅游产品变化，承受能力随经济景气状况影响，以上种种均构成了旅游行业市场风险。
　　应对措施：一是围绕公司战略规划，在聚焦索道主业的基础上，尽快实现产业链上下游纵向延伸，并加速打造新产品、研发新模式，创造新的盈利增长点。二是公司根据宏观经济走向，研判游客消费心理趋势，做好产品升级和精准营销。不断创新经营模式和营销方式，大力开拓旅游市场，打造品牌影响力，保障市场占有率。
　　（4）财务风险
　　旅游行业投资具有投资规模大、投资回收期较长的特点。一旦资金周转不畅，公司将会出现偿债风险。
　　应对措施：一是增收节支。项目公司通过不断丰富产品矩阵，提高服务质量，精准营销，提升业绩，同时严格控制各项成本费用支出。二是把握投资节奏。结合公司经营的实际情况，对项目投资进行细致、合理、科学规划，量入为出。三是提高资产运营质量。通过合理资产运营，盘活存量资产，增加现金流入。四是继续发挥资本市场作用，构建多元化融资渠道，推动不同融资方式的有效组合。五是积极争取政府政策并建立良好的银企关系，依靠政府扶持政策以及与金融机构长期保持的信赖关系，获得包括贴息贷款、财政补贴在内的政府支持以及长期稳定的融资支持。
　　（5）运营安全风险
　　观光客运索道服务主要是将游客在景区不同景点间进行架空运输的过程，属于特殊运输工具和运输方式。索道属于特种设备，索道的设计、施工和营运技术含量较高，难度较大，在施工和运营过程中若出现管理不到位或不可抗拒的自然因素，有可能发生安全事故，造成人员伤亡和财产损失，对公司的经营和效益产生不利影响。
　　应对措施：公司恪守“安全第一、预防为主、强化智慧、综合治理”的工作方针，并建立以组织架构、制度体系、科技手段和专业团队支撑的安全生产管理系统，把安全生产作为公司持续发展的根基。在组织架构上，公司专设安全生产委员会，并已建立了一套较为完善的安全运营管理制度、管理体系和突发事件应急机制，树立以预防为主的安全风险意识，防患于未然。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年上半年，国内经济进入修复阶段，外部环境和居民出行逐步正常，同时文旅部出台了一系列提振文旅消费的政策，推动了旅游市场需求的集中释放和居民出行频次的增加，有效带动了相关消费和经济效益。根据文化和旅游部发布的《2023年上半年国内旅游数据情况》显示，2023年上半年，国内旅游总人次达到23.84亿，比上年同期增加9.29亿，同比增长63.9%；实现国内旅游收入（旅游总花费）2.3万亿元，比去年同期增加了1.12万亿元，增长95.9%，接待旅游人次和收入均达到同比“双增长”的预期目标。
　　报告期内，公司实现营业总收入约为3.40亿元，较上年同期增加219.31%，营业总成本约为2.20亿元，较上年同期增加31.55%，归属于上市公司股东的净利润为5,088.79万元，较去年扭亏为盈，扣非后净利润系公司近十年来半年度最佳。
　　本报告期业绩大幅提升的主要原因，系受国内市场环境的全面改善、旅游消费需求的集中释放以及国家政策对旅游业的扶持的影响，公司各景区经营项目复苏情况良好，游客人数和营业收入同比均大幅上升，同时因成本较为固定，净利润增长幅度更为明显。
　　随着旅游市场的好转，报告期内公司根据市场趋势，加强重点项目的营销力度和深度，拓展营销渠道、增厚品牌效应，在营业收入节节攀升的同时，销售费用及税金支出相应增加。但本报告期公司负债进一步降低，财务费用相应同比下降19.64%，其中，上年同期因资金占用本息全部归还，产生利息收入877.82万元，若剔除该因素影响，公司财务费用实际下降52.70%。目前公司债务规模约为6.06亿元，资产负债率33.22%，财务结构更加稳健。
　　报告期，公司主要项目经营情况：
　　（1）本报告期，公司盈利项目营业收入合计32,743.11万元，较上年上升246.69%，合计实现净利润14,364.20万元，增长达4095.49%。盈利项目业绩大幅增长的原因，主要是国内市场环境的全面改善、旅游消费需求的集中释放以及国家政策对旅游业的扶持。报告期内，公司主力项目全部实现盈利，游客人数及营业收入均同比大幅增加，扣非后净利润水平创近10年新高。另外，珠海景山索道升级改造开业后，经营形势持续向好，本报告期净利润达1,114.52万元，远超改造前的同期水平。
　　（2）本报告期，公司亏损项目营业收入合计1,218.64万元，较上年同期增加15.72%，合计实现净利润-1,600.79万元，较上年同期减亏7.32%。其中，公司南漳项目、华山宾馆客流量增幅较大，分别为110.98%、91.04%。另外，克旗项目中的西拉沐沦景区已进入整体退出谈判阶段，未来克旗项目亏损情况有望得到改善。
　　（3）本报告期，公司盈利项目累计7家，亏损项目降至4家，摆脱了此前多年来亏损项目严重拖累盈利项目业绩的情形。公司整体资产质量较以往得到大幅提升，一方面得益于公司主力项目盈利能力稳定且具备一定的增长空间，另一方面是公司及时调整发展战略，坚定不移推进资产处置计划的结果显现。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、2022年国内旅游行业经营情况概述
　　报告期内，由于复杂严峻的外部环境，人员流动性下降，叠加全球经济下行压力加大、国内居民整体消费意愿下降、就业形势无明显改善等多重不利因素，全年文旅行业经营状况为市场需求大幅萎缩。国家文化和旅游部发布的《2022年度国内旅游数据情况》显示，根据国内旅游抽样调查统计结果，2022年，国内旅游总人次25.30亿，比上年同期减少7.16亿，同比下降22.1%。国内旅游收入（旅游总消费）2.04万亿元，比上年减少0.87万亿元，同比下降30.0%。以上数据显示，2022年国内旅游行业经营情况整体较2021年下降明显，较2020年小幅度下降，系近年来旅游市场最困难的一年，也是最为凸显旅游业韧性的一年。
　　不过，随着2022年12月底国内出行政策的放开，积压已久的城乡居民出行需求叠加返乡探亲、文化休闲、避寒滑雪等基础需求集中释放，全国旅游市场呈现出总体回暖的可喜局面。中国旅游研究院专项调查显示，2023年春节期间18.2%的旅游企业营收恢复到2019年同期8成以上，恢复到6-8成的企业占比49.1%。2023年2月，中国旅游研究院发布的《中国旅游经济蓝皮书》中指出，2023年旅游市场全年“稳开高走，持续回暖”，暑期有望迎来全面复苏，并预计2023年全年国内旅游人数约45.5亿人次，同比增长73%，约恢复至2019年的76%；实现国内旅游收入约4万亿元，同比增长约89%，约恢复至2019年的71%。2023年全年入出境游客人数有望超过9000万人次，同比翻一番。
　　2、2022年国内旅游行业的发展趋势
　　2022年由于全国范围内人员流动的限制，深刻影响了文旅行业的发展趋势与市场供给。
　　首先，本地游、近程游为主要出行选择，长途观光游受到极大抑制。2022年国内旅游客流呈现出显著的本地化、近程化特征。近程的省内旅游客流占全部国内旅游客流的 81.24%，而远程的省际旅游客流仅占18.76%。2022年国内旅游的出游距离和目的地游憩半径明显收缩，近程旅游和本地休闲成为国内旅游的空间特征。国内旅游呈现出短时间、近距离、高频次等新特征，“轻旅游”“微度假”“宅酒店”等成为新亮点。大众旅游消费习惯进一步呈现出出游距离与人均消费总体加速收缩的趋势。
　　再次，旅游需求释放更多向周末、节假日等适游窗口期集中。2022年 7个法定假期全国出游人次约占全年的42.35%，旅游收入约占全年的35.23%。假日出行选择1-3天出游时间较多。本地化旅游需求推动游客消费从吃住行游购娱等传统领域流向游憩装备和游乐用品等非传统旅游领域。游客行前花费增加，旅游消费的行业边界更加宽泛。
　　最后，旅游消费主体持续探索消费场景在结构上的多样性，游客在行程中更看重文化内涵和场景体验，“轻体重文”、社群旅游、夜间旅游、冰雪旅游等业态加速兴起。游客消费空间逐渐从景区、景点等传统旅游消费场所向历史文化街区、商圈休闲区、城市公园等公共消费空间扩展。近距离的出行、高频次的休闲、多场景的消费，成为目前节假日旅游市场的显著特征。旅游景区乃至旅游产业的边界处于消失和重构的进程中，强调文化引领和科技赋能，由需求侧来定义旅游景区将成为不可逆转的趋势。
　　3、公司所处的行业地位情况
　　公司自 1995年确定了以旅游客运观光索道为主导产业的专业化发展战略以来，共建设、运营索道二十余条。目前，公司是国际索道协会（OITAF）首批中国企业会员、中国索道协会的副理事长单位，董事长张泉先生于 2022年度任中国索道协会理事长。公司在旅游客运索道拥有数量、设备的种型及技术创新等方面居全国同行业前列。公司参与起草《客运索道企业安全生产标准化评定标准》《客运索道安全服务质量》等多项行业标准，并在业内率先推出智慧索道管理系统。三特索道成为中国旅游行业的著名品牌。
　　2003年以来，公司业务由索道专业化领域转为向旅游业多元化发展，先后在全国投资、建设、经营了十多个旅游目的地项目，旗下项目包含自然景区、酒店、温泉、主题乐园、景区交通等多种旅游业态，在中国旅游企业中独树一帜，为公司跨区域旅游资源连锁开发奠定了坚实基础。
　　公司参与编制《梵净山国家级服务标准化试点标准》等行业标准，建设、运营的贵州铜仁梵净山旅游区和海南陵水南湾猴岛生态旅游区被评为了国家标准试点单位，在行业内取得一定的品牌美誉度。国家旅游局高度肯定公司在旅游产业投资方面的成绩，2017年授予公司第三届中国旅游产业杰出贡献奖（飞马奖）。2022年公司冬奥索道保障团队荣获由中国索道协会颁发的“赛场索道优秀保障单位”“北京2022冬奥会/冬残奥会运维保障索道安全卫士”等荣誉。
　　4、新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响。
　　报告期内，多项国家政策、规划的颁布实施，继续指引文旅行业公司在高水平复苏、高质量发展上探索前行。
　　一是国务院发布《“十四五”旅游发展规划》，旅游业作为国民经济战略性支柱产业的地位更为巩固。《“十四五”旅游发展规划》总结了“十三五”旅游业发展成就，分析了“十四五”旅游业面临的发展机遇和挑战，提出“十四五”时期旅游业发展目标，围绕七方面重点任务作出系统部署，对于保障规划实施也提出了强有力的措施。《“十四五”旅游发展规划》提出了旅游业供给侧结构性改革、创新提升国内旅游、有序促进入境旅游的关键论点。
　　二是乡村振兴及乡村文化旅游发展依然是未来发展重点。二十大报告提出“全面推进乡村振兴”，需要发挥文化旅游产业在促进乡村文化振兴、乡村产业振兴方面的独特优势与价值作用。文化产业可从创意设计、演出、音乐美术、手工艺、数字文化等多角度赋能乡村振兴发展，形成新的乡村产业发展动能、构建科学完善的乡村产业体系。
　　三是国家发改委与文旅部联合发布《国民旅游休闲发展纲要（2022—2030年）》，户外休闲运动产业迎来发展新机遇。户外运动产业将主要从优化发展环境、完善产业布局、丰富产品供给、释放消费潜力和强化服务支持 5个方面发力，促进户外运动产业高质量发展、加快建设体育强国的步伐。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、报告期公司的主要业务、主要产品、经营模式
　　公司主要在全国范围内从事旅游资源的综合开发与运营。经过三十余年的发展，目前公司旗下项目主要分布在陕西、贵州、海南、内蒙、湖北、浙江、广东等9个省（自治区），已逐步实现全国布局、品牌连锁经营，并确定了聚焦索道、拓展景区、向生态主题乐园转型的发展路径。
　　从业务范围上来看，公司围绕旅游资源进行多种业态的开发运营，持续打造全面多元的文旅产品体系，主要包括：以索道为主的景区交通类产品、以自然资源为主的观光类产品、体验参与类产品、住宿类产品及商服类产品。
　　（1）以索道为主的景区交通类产品
　　公司在国内投资建设、运营的景区交通类产品包括：陕西华山三特索道、贵州梵净山索道、浙江千岛湖梅峰索道及黄山尖索道、海南猴岛跨海索道、江西庐山三叠泉缆车、湖北南漳春秋寨索道、湖北崇阳燕子垭索道、内蒙大青山索道、广东珠海石景山索道等。其中，陕西华山三特索道、贵州梵净山索道被中国索道协会授予客运索道安全服务质量 5S等级称号。
　　（2）以自然资源为主的观光类产品
　　围绕自然资源和人文资源打造的观光类产品体系，目前已形成跨区域布局，其中包括：海南陵水南湾猴岛生态旅游区（国家4A级景区）、海南陵水呆呆岛（国家级服务业标准化试点示范项目）、湖北崇阳浪口温泉旅游区、湖北南漳春秋寨景区（国家4A级景区）、内蒙古克什克腾旗自驾休闲旅游区等。
　　（3）体验参与类产品
　　公司旗下体验参与类产品包括温泉、主题公园、博物馆、萌宠乐园、研学、演艺、滑道、水上运动以及极限＆山地运动类项目，大部分体验参与类产品不受资源限制，具有模块化、可复制、轻量级的特点，通过与观光类产品进行合理适配，可满足游客观光、休闲、体验等多元个性化需求。
　　公司旗下崇阳浪口温泉项目已运营 10余年，已成为武汉城市周边游热门产品，也是咸宁温泉的标志性产品。海南猴岛项目依托独特的猕猴资源、自然景观与疍家文化，联合专业导师团队开发的研学产品融合了研学旅行与生态文明教育，深受游客喜爱，2022年荣获“优秀研学旅行企业”称号。公司旗下东湖海洋乐园位于武汉东湖风景区（国家 5A级景区）内，具有良好的区位优势与市场基础，以亲子游和动物主题为核心的产品体系已较为完善，包括海洋世界、飞鸟世界、大马戏、儿童乐园、萌宠乐园以及季节性产品：水世界、冰雪世界等，通过产品不断迭代升级，倡导人与自然和谐相处并主动践行可持续发展。
　　（4）住宿类产品
　　目前公司投资、建设、运营的住宿类项目包括：湖北崇阳浪口温泉精品酒店、浪口地球仓温泉酒店、浪口温泉客栈、崇阳喜悦精品度假公寓、陕西华山客栈（侠文化主题酒店）、湖北南漳古寨客栈、内蒙黄岗梁房车营地和帐篷营地等。
　　（5）商服类产品
　　公司旗下的商服类产品除了传统的景区配套餐饮服务、导游服务外，近两年大力开发了文创产品体系，譬如华山索道公司和贵州梵净山项目根据市场调研，针对不同客群和渠道的需求，设计出多款文创产品：华山论剑网红雪糕、华山HERO盲盒、北峰文创口罩、梵净山网红雪糕等，通过增加二消品类，创造新的利润增长点。
　　2、报告期公司业绩驱动因素
　　报告期内，由于复杂的外部环境及全球范围内经济下行趋势的影响，公司旗下各项目均面临空前严峻的经营压力，但面对困境，公司上下保持定力、苦练内功，蓄势待发。报告期公司业绩驱动因素主要为：①在保障日常运营及生产安全的基础上，持续提升精细化运营管理水平，通过持续不断的品牌营销保障景区曝光度，为迎接市场复苏提前做好运营准备；②通过新增二次消费、优化客源结构、提高游客转化率推动客单价提升；③公司严格控制各项成本费用支出，销售费用和管理费用同比均有所下降，同时通过提前偿还ABS等手段大幅降低负债规模，以进一步减轻财务费用负担；④持续推动资产梳理工作，通过处置业绩欠佳的项目公司，减亏增盈，提升资产质量和可持续盈利能力。
　　3、报告期公司业绩变化
　　报告期内，由于复杂严峻的外部环境叠加经济下行压力增大、居民消费意愿不强等因素，导致公司营业总收入下降明显，较上年同期下降41.05%，但公司通过精细化管理降本增效，营业总成本较上年同期降低 15.63%，同时由于上年度存在大额计提资产减值而本年度不存在大额资产减值事项，报告期内公司净利润大幅减亏，较去年减亏0.99亿元，减亏幅度达56.14%。总体而言，本报告期公司业绩变动符合行业发展状况。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　深耕国内旅游市场三十多年来，公司在跨区域投资、建设、运营综合型旅游项目上已构建全流程业务能力并积累了丰富的市场经验，公司还拥有一支对文旅行业具备深刻洞察力和丰富管理经验的忠实团队。公司战略定位“生态主题乐园综合运营商”，对国内旅游市场具备深厚的判断力和专业化、系统化的开发能力。公司在做大做强索道主业的同时，创新拓展新产品、新业态，旗下部分项目品牌在国内旅游市场具备一定影响力。
　　1、跨区域经营有利于资源优化配置
　　三十年来，公司开发的旅游项目布局全国，北至内蒙古坝上草原、南至海南岛、东至浙江千岛湖、西至贵州梵净山，实现了不同纬度自然生态与气候环境、多元化的人文内涵、自然山水型景区与城市主题乐园并重的合理产品布局。公司作为A股同行业上市公司中为数不多的跨区域经营型公司，可以根据旅游市场的趋势变化，灵活向优势地区进行资源优化配置。
　　2、旅游项目综合投资、建设、运营能力与外延扩张能力
　　凭借多年积累的专业经验，公司在索道、景区领域具备深厚的判断能力、专业化和系统化的开发能力以及安全运营的控制管理能力。根据多年开发运营经验，公司现已整合出一套旅游项目开发标准化体系， 运用于跨区域异地复制，保障了项目高质量发展。同时，公司动态把控旗下旅游项目的质量与数量，始终保障可持续发展的空间与潜力。另外，公司持续关注行业发展趋势，或将适时通过并购重组等方式实现外延扩张，提升公司盈利水平。
　　3、深耕索道行业，不断拓展客运索道全产业链经营
　　自 1995年公司确定以客运索道为主导产业以来，通过多年的跨区域开发、经营与探索，目前已在客运索道开发建设、经营管理方面积累了丰富经验，并在客运索道种类、适应环境、数量、资产总量、技术能力、管理水平等方面位居全国同行业前列。公司是国际索道协会最早的中国企业会员，同时也是中国索道协会的副理事长单位，参与了国内索道行业多项规范与标准的起草制订工作。目前，公司正积极向索道行业上下游延伸，通过合资设立武汉三特索道科技发展有限公司，开发“索道云”智慧索道运营管理平台，不断拓展客运索道托管与咨询服务的轻资产业务，实现投资、建设、运营一体化发展。
　　4、聚焦可复制、个性化，迭代创新的多元化产品体系
　　公司构建了多元化的产品体系，旗下文旅产品包括观光类、交通类、参与体验类、商服类及非标住宿类等，涉及30个子业态、产品逾150个。公司积极突破传统山水资源型旅游企业的单一经营模式，以生态主题乐园为核心，精心打造IP矩阵和强复制力的产品模块，聚焦亲近自然、健康生态主题，将山地无动力项目、萌宠乐园、沉浸式体验项目等新产品叠加组合，以期获得新的利润增长点，保持营收增量，激发企业创新活力。
　　5、专业人才梯队和品牌影响力优势
　　公司多年来深耕景区、索道、观光车、酒店、温泉、主题乐园、小型演艺等多种旅游业态，培养了一支专业素养高、综合能力强、执着忠诚的管理团队。在专业人才培养上，公司与中国索道协会、崇阳龙翔技工学校联合建立索道维修专业定向委托班，开创了索道职业教育培训的先河，改变了索道行业传统的招工及人才培养方式，为公司的专业技术人才梯队储备了力量。
　　公司先后创立了“三特索道”“三特景区”等品牌，在业内获得广泛认可，为产业升级夯实基础。“华山三特索道”“猴岛景区”“呆呆岛”“武汉东湖海洋乐园”等品牌，在旅游市场上拥有良好的口碑和美誉度。2022年度，海南索道公司被授予“全国和谐劳动关系创建示范企业”“2021年企业劳动保障守法诚信等级评定A类（优秀）企业”；梵净山旅业公司荣获“第一届铜仁市市长质量奖”“2022年度最佳山地目的地可持续性示范区”；华山索道公司获评“渭南市2021年度市级放心消费单位”，华山宾馆荣获“渭南市 2021年度市级消费示范单位”光荣称号；东湖海洋公园公司荣获“2021年度武汉市和谐企业”称号；千岛湖公司被评为“2022年度淳安县诚信企业”“2021年度淳安县优秀服务业企业”“2021年度千岛湖景区诚信商户”；南漳古山寨公司荣获“东巩镇三大产业发展先进集体”。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年，受外部环境影响叠加经济形势持续下行、国内居民整体消费意愿不强、人员流动性下降等多重不利因素的影响，全年文旅市场需求大幅萎缩，国内旅游行业经营总体情况较上年度明显下降，但在2022年年底，随着外部经营环境的改善，旅游业已走出谷底、迎来复苏。报告期内，公司在复杂艰难的形势下，依然沉着应对、克难求成、精准营销、瘦身归核，在财务结构优化等方面苦练内功，保障了公司的稳定经营与发展。
　　报告期，公司实现营业总收入2.56亿元，较上年同期下降41.05%，营业总成本3.50亿元，较上年同期下降15.63%，归属于上市公司股东的净利润为-7,701.34万元，较去年减亏 0.99亿元，减亏幅度达 56.14%。本年度亏损但减亏幅度较大的主要原因：
　　（1）复杂严峻的外部环境对旅游业经营造成较大影响，叠加国内整体经济形势低迷，居民消费意愿持续下降等因素，报告期内公司重点经营项目营业收入下降明显，导致公司营业总收入同比降幅较大。
　　（2）报告期内，公司通过提前偿付ABS、大幅降低融资规模、严控融资成本等手段有效降低了成本费用，部分弥补了亏损；同时，报告期内公司继续贯彻“资产梳理”战略不动摇，对部分资产进行了处置，取得了收益。但因营业总收入降幅较大，无法完全扭转亏损。
　　（3）另外，上年度公司对部分亏损项目的部分资产计提了大额减值准备，本报告期不存在此类大额减值事项，因此亏损幅度明显收窄。
　　报告期内，公司在经营工作上始终坚持降本增效、精细化管理的方针，除上述提到的降本减费的措施外，本期销售费用、管理费用也较上年同期有所下降，幅度分别为17.18%、10.37%，另外通过提前偿还ABS等手段，公司资产负债率进一步降低为38.03%，为近10年来最低值，公司的财务结构得到进一步优化。
　　报告期，公司主要项目经营情况：
　　（1）2022年，公司盈利项目全年营业收入合计 18,934.64万元，较上年减少 41.11%；合计实现净利润 5,393.55万元，较上年同期减少48.84%。本年度盈利项目营收和净利润双下降的主要原因是受外部环境影响，叠加经济下行压力增大等宏观因素导致各项目全年接待游客量均大幅减少。但是：①公司主力索道项目均在极其困难的情况下通过精细化运营、拓宽营销渠道、压缩成本等方式实现了盈利，其中贵州梵净山项目、庐山三叠泉公司保持了较高的净利率，特别是贵州梵净山项目若剔除所得税及滞纳金的因素，本年度净利润为 6,103.15万元，较上年略有增长，充分凸显了公司的经营韧性。②珠海项目完成整体升级改造后于2022年10月开业，开业后颇受游客青睐，经营形势良好，本年度净利润达105.15万元。
　　（2）2022年，公司亏损项目全年营业收入合计6,321.89万元，较上年同期下降41.51%；合计实现净利润-7,318.45万元，较上年同期减亏 6,954.49万元。本年度减亏幅度较大的主要原因系上期对克旗旅业公司（合并）等四家公司计提了大额减值准备，本期未发生大额资产减值事项。
　　（3）在亏损项目中，东湖海洋乐园自收购后首次亏损，主要原因系本年度受外部环境影响导致经营旺季被迫闭园、限流等，严重影响正常经营，而其营业成本较为固定，因此无法避免亏损。另外，华山宾馆增亏较多的原因系资产减值导致，但华山宾馆通过拓宽客源渠道，接待量逆势增长。
　　（4）本年度，公司继续坚定不移实施“瘦身归核”战略，资产处置工作取得重大突破，共计获得收益约 7,100.79万元，主要包括：完成保康九路寨公司100%股权转让，获得投资收益 6,776.09万元；红安天台山项目已与政府签订退出协议，获得资产处置收益约 254万元。以上资产处置工作的顺利推进极大缓解了公司在经营困难时期的现金流压力，进一步提升了公司的资产质量和盈利能力。
　　（5）随着 2022年底市场环境的大为改善以及国家政策对旅游业的扶持，截至目前，2023年公司旗下大部分项目经营复苏情况良好，部分项目游客接待量已超越2019年同期水平。另外，公司尚有千岛湖牧心谷项目、猴岛穹顶天幕秀项目在建中，随着以上项目陆续完工、开业，有望成为公司新的业绩增长点甚至爆发点。

　　五、公司未来发展的展望
　　1、行业格局和未来发展趋势
　　根据迈点研究院《2022年中国旅游市场分析报告》，2022年全球经济形势下行，人员流动性下降，居民出游心理日趋谨慎，叠加国内居民整体消费意愿下降、就业形势无明显改善等多重不利因素，全年国内旅游市场需求大幅萎缩，国内旅游总人次25.30亿，同比下降约两成；国内旅游收入2.04万亿元，同比下降30%，创近三年来最低，各节假日旅游人次和旅游收入同比均为负增长。
　　但自2022年年末以来，随着旅游出行限制全面解除，旅游业复苏拉开帷幕。2023年春节，国内旅游市场实现“开门红”，奠定了全年旅游经济“高开稳增，持续回暖”的市场基础。春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%。实现国内旅游收入3,758.43亿元，同比增长30%，实现了出游人次与旅游收入“双增长”。各地消费者的出行需求大幅上升，旅游热情加速释放，中长线休闲度假快速回归，旅游市场强劲复苏。全国各地政府及旅游部门纷纷出台政策以加快旅游业的全面恢复振兴。海南、云南、江西、江苏等20余省份的政府工作报告中明确提出要着力推动文旅消费新热点促进服务业提质扩容和消费回暖升级。
　　2023年,“重振和复苏”将是国内旅游市场发展的主旨，中远程旅游及出境旅游、商务会议旅游需求等逐步回归，家庭度假、养生健康、近郊休闲、户外露营、亲子研学等旅游需求增加，为各文旅企业带来机会，各旅企已进入加大产品供给，提升产品质量，增加产品创意的高速复苏增收阶段。
　　2、报告期进展及未来发展战略
　　2022年，在受外部复杂严峻的环境影响，全旅游行业经营面临极大挑战的情况下，公司沉着应对、克难求成，全方位保障公司经营稳健发展。
　　品牌建设方面：公司恪尽职守发挥索道主业，紧抓宣传机会，圆满完成冬奥会保障工作，全方位彰显品牌价值，提升公司形象。公司旗下项目捷报频传，接连斩获多项荣誉，海南三特索道有限公司被授予“全国和谐劳动关系创建示范企业”“2021年企业劳动保障守法诚信等级评定A类（优秀）企业”；贵州三特梵净山旅业发展有限公司荣获“第一届铜仁市市长质量奖”、“2022年度最佳山地目的地可持续性示范区”；陕西华山三特索道有限公司获评“渭南市2021年度市级放心消费单位”，华山客栈荣获“渭南市2021年度市级消费示范单位”光荣称号；武汉东湖海洋乐园荣获“2021年度武汉市和谐企业”称号；杭州千岛湖索道有限公司被评为“2022年度淳安县诚信企业”“2021年度淳安县优秀服务业企业”“2021年度千岛湖景区诚信商户”；南漳三特古山寨旅游开发有限公司荣获“东巩镇三大产业发展先进集体”等。
　　提质增效方面：公司积极落实双重预防机制建设执行、推进标准化在项目公司的有序落地，确保索道运营安全、不断提升景区及产品服务质量。公司依托多平台、全媒体营销体系，紧跟市场客群消费习惯与偏好的趋势变化，通过不断打磨精品内容，持续深度运营，项目品牌声量和产品曝光量得到显著提高，成功实现线上流量的精准转化。
　　控费降本方面：公司继续坚定不移实施“瘦身归核”战略，通过对资产的全面诊断，持续处置亏损公司，盘活资产，提升资产质量和可持续盈利能力。2022年10月，公司完成保康九路寨公司100%股权转让，实现投资收益6,776.09万元。公司在保障经营性现金流的前提下，通过进一步优化财务结构，强化财务管理，包括提前偿付ABS、大幅降低贷款规模、降低融资成本等多重手段，大幅降低财务费用，全力保障公司资金链安全。
　　2023年，公司将继续保持战略定力，全面践行生态主题乐园战略定位，秉承“狠抓经营保生存”的稳健经营策略，依照“依法合规、市场导向、运营前置、高效投资”的创新发展策略，坚守安全生产底线，坚守上市公司规范治理底线，稳步推进公司高质量、可持续发展，以坚实的业绩基础为股东创造价值。
　　3、下一年度经营计划
　　（1）多措并举，全面提升运营水平
　　2023年，随着外部形势转好，文旅市场复苏势头强劲，公司将以扭亏增盈为导向，抢营收，抓效益、增利润，充分利用现有的经营管理体系，保持与市场变化趋势同频共振，利用新动能构建新服务场景，从产品创新、营销优化、信息化管理三方面全面提升运营水平。产品创新：充分立足市场需求与资源禀赋，不断优化产品与服务供给，适时植入新业态。营销优化：制定全方位全渠道体系的营销销售策略，搭建完善的自媒体矩阵，构建提升项目品牌，并基于充分的市场调研和数据分析开展高效的精准投放。信息化管理：通过智慧化管理手段提升运营管理效能，构建公司安全双控智慧运营管理平台，借助信息化手段完善数据链条，协助产品迭代。
　　（2）加快推进发展建设工作，落实精细化投资
　　全力推进重点项目开发工作，其中：千岛湖牧心谷项目已完成前期手续，游客中心已开工建设；海南猴岛穹顶天幕秀项目计划于2023年年内启动开工。有序推进存量优势项目二次开发工作，其中梵净山寨沙项目已形成寨沙侗寨文创休闲旅游区总体开发前期方案。积极推进新项目投资开发和并购工作，公司已与蔡甸区政府就九真山项目整体托管与开发达成合作意向，双方将继续深入探讨项目策划规划思路，做好可行性论证工作，适时签订正式投资协议。公司将持续寻找与公司战略契合、盈利能力较好的优质并购标的，落实精细化投资。
　　（3）全力保障公司现金流安全，不断提升财务健康指数
　　公司将持续做好资金管理工作，全力保障公司现金流安全。通过提前计划资金安排、降低债务规模、拓展融资渠道、全集团精细化管理等方式，严控成本费用，严控资产负债率在合理范围内，不断提升财务健康指数。
　　（4）不断提升上市公司规范治理水平
　　公司将根据监管机构于上市公司规范治理的要求，不断提升上市公司规范治理水平，切实保障全体股东权益。具体举措包括坚守合规治理底线，提升自身管理水平，持续优化完善内控机制以及建立健全风险管控体系。同时加强与监管机构沟通，避免监管危机的发生，全力保障公司合法合规经营管理。
　　4、可能面临的主要风险
　　（1）恶劣天气、自然灾害等不可抗力因素的风险
　　旅游活动极易受恶劣天气、自然灾害的影响。旅游旺季或“黄金周”遭遇恶劣气候将导致客流大幅减少，对公司经营产生不利影响。
　　应对措施：虽然恶劣天气、自然灾害等情况对公司经营影响的风险是不可抗的，但公司在全国不同地域的分散投资相对降低了此风险。同时，公司不断加强风险意识、完善应急机制，做到有备无患，尽可能将不可抗力因素造成的不利影响减小到最低程度。
　　（2）政策性风险
　　公司是以索道、景区、特色营地为主营业务的综合旅游开发商。国家的旅游行业政策及其相关经济政策、土地使用政策、环境保护政策、景区特许经营政策都对公司融资、获取项目资源、投资开发以及经营业绩产生影响。政策调整和执行的不确定性，对公司经营造成一定风险。
　　应对措施：一是建立政策信息收集与分析系统，及时把握政策动向，积极采取主动措施适应政策变化；二是以科学体系进行项目可行性判断，以前瞻性视野决定投资开发方向，保持维护社区关系，注重长期利益。
　　（3）旅游行业市场风险
　　主要表现为市场竞争日益激烈和游客消费行为变化两方面。受国家政策引导，部分传统行业近年来涉足文旅行业，各种旅游新项目、新产品层出不穷，区域性旅游市场竞争日益激烈；另外旅游消费受游客消费偏好和承受能力影响，消费偏好随旅游产品变化，承受能力随经济景气状况影响，以上种种均构成了旅游行业市场风险。
　　应对措施：一是围绕公司战略规划，在聚焦索道主业的基础上，尽快实现产业链上下游纵向延伸，并加速打造新产品、研发新模式，创造新的盈利增长点。二是公司根据宏观经济走向，研判游客消费心理趋势，做好产品升级和精准营销。不断创新经营模式和营销方式，大力开拓旅游市场，打造品牌影响力，保障市场占有率。
　　（4）财务风险
　　旅游行业投资具有投资规模大、投资回收期较长的特点。一旦资金周转不畅，公司将会出现偿债风险。
　　应对措施：一是增收节支。项目公司通过不断丰富产品矩阵，提高服务质量，精准营销，提升业绩，同时严格控制各项成本费用支出。二是把握投资节奏。结合公司经营的实际情况，对项目投资进行细致、合理、科学规划，量入为出。三是提高资产运营质量。通过合理资产运营，盘活存量资产，增加现金流入。四是继续发挥资本市场作用，构建多元化融资渠道，推动不同融资方式的有效组合。五是积极争取政府政策并建立良好的银企关系，依靠政府扶持政策以及与金融机构长期保持的信赖关系，获得包括贴息贷款、财政补贴在内的政府支持以及长期稳定的融资支持。
　　（5）运营安全风险
　　观光客运索道服务主要是将游客在景区不同景点间进行架空运输的过程，属于特殊运输工具和运输方式。索道属于特种设备，索道的设计、施工和营运技术含量较高，难度较大，在施工和运营过程中若出现管理不到位或不可抗拒的自然因素，有可能发生安全事故，造成人员伤亡和财产损失，对公司的经营和效益产生不利影响。
　　应对措施：公司恪守“安全第一、预防为主、强化智慧、综合治理”的工作方针，并建立以组织架构、制度体系、科技手段和专业团队支撑的安全生产管理系统，把安全生产作为公司持续发展的根基。在组织架构上，公司专设安全生产委员会，并已建立了一套较为完善的安全运营管理制度、管理体系和突发事件应急机制，树立以预防为主的安全风险意识，防患于未然。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、报告期公司的主要业务、主要产品、经营模式
　　公司主要在全国范围内从事旅游资源的综合开发与运营。经过三十余年的发展，目前公司旗下项目主要分布在陕西、贵州、海南、内蒙、湖北、浙江、广东等9个省（自治区），已逐步实现全国布局、品牌连锁经营，并确定了聚焦索道、拓展景区、向生态主题乐园转型的发展路径。
　　从业务范围上来看，公司围绕旅游资源进行多种业态的开发运营，持续打造全面多元的文旅产品体系，主要包括：以索道为主的景区交通类产品、以自然资源为主的观光类产品、体验参与类产品、住宿类产品及商服类产品。
　　（1）以索道为主的景区交通类产品
　　公司在国内投资建设、运营的景区交通类产品包括：陕西华山三特索道、贵州梵净山索道、浙江千岛湖梅峰索道及黄山尖索道、海南猴岛跨海索道、江西庐山三叠泉缆车、湖北南漳春秋寨索道、湖北保康霸王河索道、湖北崇阳燕子垭索道、内蒙大青山索道、广东珠海石景山索道（改造中）等。其中，陕西华山三特索道、贵州梵净山索道被中国索道协会授予客运索道安全服务质量5S等级称号。
　　（2）以自然资源为主的观光类产品
　　围绕自然资源和人文资源打造的观光类产品体系，目前已形成跨区域布局，其中包括：海南陵水南湾猴岛生态旅游区（国家4A级景区）、海南陵水呆呆岛、湖北崇阳浪口温泉旅游区、湖北南漳春秋寨景区（国家4A级景区）、湖北保康九路寨生态旅游区（国家4A级景区）、内蒙古克什克腾旗自驾休闲旅游区等。贵州铜仁梵净山旅游区和海南陵水南湾猴岛生态旅游区分别于2013年、2020年作为国家级服务业标准化试点示范项目通过验收考核。
　　（3）体验参与类产品
　　公司旗下体验参与类产品包括温泉、主题公园、博物馆、萌宠乐园、研学、演艺、滑道、水上运动以及极限＆山地运动类项目，大部分体验参与类产品不囿于资源限制，具有模块化、可复制、轻量级的特点，通过与观光类产品进行合理适配，可满足游客观光、休闲、体验的多元个性化需求。
　　公司目前正向生态主题乐园转型，2019年控股武汉龙巢东湖海洋乐园项目作为初步尝试，该项目位于武汉东湖风景区（国家5A级景区）内，具有良好的区位优势与市场基础。目前东湖海洋乐园产品体系已日臻成熟，包括海洋世界、飞鸟世界、大马戏、儿童乐园、魔兽城堡（含夜游项目）以及季节性产品：水世界、冰雪世界等，通过产品不断迭代升级，倡导人与自然和谐相处并主动践行可持续发展。
　　（4）住宿类产品
　　目前公司投资、建设、运营的住宿类项目包括：湖北崇阳浪口温泉精品酒店、浪口地球仓温泉酒店、浪口温泉客栈、崇阳喜悦精品度假公寓、陕西华山客栈（侠文化主题酒店）、湖北南漳古寨客栈、湖北保康九路寨木屋营地、内蒙黄岗梁房车营地和帐篷营地等。
　　（5）商服类产品
　　公司旗下的商服类产品除了传统的景区配套餐饮服务、导游服务外，近两年大力开发了文创产品体系，华山索道公司和贵州梵净山项目根据市场调研，针对不同客群和渠道的需求，设计出多款文创产品：华山论剑网红雪糕、华山HERO盲盒、北峰文创口罩、梵净山网红雪糕等，通过增加二消品类，创造新的利润增长点。

　　二、核心竞争力分析
深耕国内旅游市场三十多年来，公司在跨区域投资、建设、运营综合型旅游项目上已构建全流程业务能力并积累了丰富的市场经验，公司还拥有一支对文旅行业具备深刻洞察力和丰富管理经验的忠实团队。公司战略定位“生态主题乐园综合运营商”，对国内旅游市场具备超前的判断力和专业化、系统化的开发能力，公司在做大做强索道主业的同时，努力创新拓展新产品、新业态，旗下部分项目品牌在国内旅游市场具备一定影响力。
1、跨区域经营有效抵御风险
三十年来，公司开发的旅游项目布局全国，北至内蒙古坝上草原、南至海南岛、东至浙江千岛湖、西至贵州梵净山，实现了不同纬度自然生态与气候环境、多元化的人文内涵、自然山水型景区与城市主题乐园并重的合理产品布局。公司作为A股同行业上市公司中为数不多的跨区域经营型公司，一方面可以根据旅游市场趋势变化，灵活向优势地区进行资源优化配置，另一方面也可在呈现多点散发的后疫情时代有效抵御风险。
2、旅游项目综合投资、建设、运营能力与外延扩张能力
凭借多年积累的专业经验，公司在索道、景区领域具备超前的判断能力、专业化和系统化的开发能力以及安全运营的控制管理能力。根据多年开发运营经验，公司现已整合出一套旅游项目开发标准化体系，运用于跨区域异地复制，保障了项目高质量发展。同时，公司精准把控旗下旅游项目的质量与数量，始终保障可持续发展的空间与潜力。公司持续关注行业发展动态与发展方向，适时通过并购重组等方式实现外延扩张，提升公司盈利水平。
3、深耕索道行业，不断拓展客运索道全产业链经营
自1995年公司确定以客运索道为主导产业以来，通过多年的跨区域开发、经营与探索，目前已在客运索道开发建设、经营管理方面积累了丰富经验，并在客运索道种类、适应环境、数量、资产总量、技术能力、管理水平等方面位居全国同行业前列。公司是国际索道协会最早的中国企业会员，同时也是中国索道协会的副理事长单位，参与了国内索道行业多项规范与标准的起草制订工作。目前，公司正积极向索道行业上下游延伸，拓展轻资产的客运索道托管与咨询服务，实现投资、建设、运营一体化发展。
4、聚焦可复制、个性化，迭代创新的多元化产品体系
公司构建了多元化的产品体系，旗下文旅产品包括观光类、交通类、参与体验类、商服类及非标住宿类等，涉及30个子业态、产品逾150个。公司积极突破传统山水资源型旅游企业的单一经营模式，以生态主题乐园为核心，精心打造IP矩阵和强复制力的产品模块，聚焦亲近自然、健康生态主题，将山地无动力项目、萌宠乐园、沉浸式体验项目等新产品叠加组合，以期获得新的利润增长点，保持营收增量，激发企业创新活力。
5、专业人才梯队和品牌影响力优势
公司多年来深耕景区、索道、观光车、酒店、温泉、主题乐园、小型演艺等多种旅游业态，培养了一支专业素养高、综合能力强、执着忠诚的管理团队。在专业人才培养上，公司与中国索道协会、崇阳龙翔技工学校联合建立索道维修专业定向委托班，开创了索道职业教育培训的先河，改变了索道行业传统的招工及人才培养方式，为公司的专业技术人才梯队储备了力量。此外，公司先后创立了“三特索道”“三特景区”等品牌，在业内获得广泛认可，为产业升级夯实基础。“华山三特索道”“梵净山景区”“猴岛景区”“呆呆岛”等品牌，在旅游市场上拥有良好的口碑和美誉度。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、重大疫情、自然灾害、天气等不可抗力因素的风险
旅游活动极易受重大疫情、自然灾害及天气的影响。旅游旺季或“黄金周”遭遇恶劣气候或疫情反复，都会减少客流，对公司经营产生不利影响。
应对措施：虽然重大疫情、自然灾害对公司经营影响的风险是不可抗的，但公司在全国不同地域的分散投资相对降低了此风险。同时，公司不断加强重大疫情和自然灾害的风险意识，不断完善应急机制，做到有备无患，尽可能将不可抗力因素造成的不利影响减小到最低程度。
2、政策性风险
公司是以索道、景区、特色营地为主营业务的综合旅游开发商。国家的旅游行业政策及其相关经济政策、土地使用政策、环境保护政策、景区特许经营政策都对公司融资、获取项目资源、投资开发以及经营业绩产生影响。政策调整和执行的不确定性，对公司经营造成一定风险。
应对措施：一是建立政策信息收集与分析系统，及时把握政策动向，积极采取主动措施适应政策变化；二是以科学体系进行项目可行性判断，以前瞻性视野决定投资开发方向，保持维护社区关系，注重长期利益。
3、市场风险
旅游行业市场风险主要表现为市场竞争日益激烈和游客消费行为变化两方面。受国家政策引导，部分传统行业近年来涉足文旅行业，各种旅游新项目、新产品层出不穷，区域性旅游市场竞争日益激烈；另外旅游消费受游客消费偏好和承受能力影响，消费偏好随旅游产品变化，承受能力随经济景气状况影响，以上种种均构成了旅游行业市场风险。
应对措施：一是围绕公司战略规划，在聚焦索道主业的基础上，尽快实现产业链上下游纵向延伸，并加速打造新产品、研发新模式，创造新的盈利增长点。二是公司根据宏观经济走向，研判游客消费心理趋势，做好产品升级和精准营销。不断创新经营模式和营销方式，大力开拓旅游市场，打造品牌影响力，保障市场占有率。
4、财务风险
旅游行业投资具有投资规模大、投资回收期较长的特点。由于“疫情常态化”对正常经营的影响，主营业务收入可能相较于疫情前有所下降，一旦因外部突发情况资金周转不畅，公司将会出现偿债风险。
应对措施：一是增收节支。项目公司通过不断丰富产品矩阵，提高服务质量，精准营销，提升业绩，同时严格控制各项成本费用支出。二是把握投资节奏。结合公司经营的实际情况，对项目投资进行细致、合理、科学规划，量入为出。三是提高资产运营质量。通过合理资产运营，盘活存量资产，增加现金流入。四是继续发挥资本市场作用，构建多元化融资渠道，推动不同融资方式的有效组合。五是积极争取政府政策支持并建立良好的银企关系，依靠政府扶持政策以及与金融机构长期保持的信赖关系，获得包括贴息贷款、财政补贴在内的政府支持以及长期稳定的融资支持。
5、运营安全风险
观光客运索道服务主要是将游客在景区不同景点间进行架空运输的过程，属于特殊运输工具和运输方式。索道属于特种设备，索道的设计、施工和营运技术含量较高，难度较大，在施工和运营过程中若出现管理不到位或不可抗拒的自然因素，有可能发生安全事故，造成人员伤亡和财产损失，对公司的经营和效益产生不利影响。
应对措施：公司恪守“安全第一、预防为主、强化智慧、综合治理”的工作方针，并建立以组织架构、制度体系、科技手段和专业团队支撑的安全生产管理系统，把安全生产作为公司持续发展的根基。在组织架构上，公司专设安全生产委员会，并已建立了一套较为完善的安全运营管理制度、管理体系和突发事件应急机制，树立以预防为主的安全风险意识，防患于未然。

　　四、主营业务分析
　　2022年1-6月，受疫情多点散发和局部地区小范围爆发的影响，国内旅游行业继续承受较大压力，游客弹性出游需求收缩，节假日旅游出游人次同比大幅下降，另外叠加国内经济下行压力持续加大、国民经济结构逐步调整等宏观形势影响，旅游行业整体依然呈现出波动复苏、产业发展危机与机遇并存的局面。
　　报告期内，公司实现营业总收入1.06亿元，较上年同期减少57.63%，营业总成本1.67亿元，较上年同期下降26.13%，归属于上市公司股东的净利润为-5,514.84万元，较去年由盈转亏。本报告期亏损的主要原因系受疫情影响，国内多地叫停“跨省游”，至5月后方逐步放开，较大程度影响了公司主要项目的正常经营，游客人数和营业收入均同比大幅下降，而在公司营业总成本降幅不及营业总收入降幅的情况下，净利润下降更为明显。
　　公司报告期内成本费用控制较好，财务费用、销售费用分别较上年同期下降50.13%、41.26%，总金额累计下降约1,663.50万元，销售费用大幅下降的原因主要系公司根据疫情防控形势，及时调整营销策略，加大线上营销比重，在保持项目曝光度和新鲜感的同时，有效降低了销售费用。
　　注：本表中部分合计数与各明细数直接相加之和在尾数上如有差异，是由于四舍五入所造成。
　　（1）本报告期，公司盈利项目营业收入合计6,662.60万元，较上年下降61.38%，合计实现净利润887.02万元，同比下降88.48%。盈利项目业绩下降幅度较大的主要原因是疫情防控导致游客量大幅下降，部分传统盈利项目本报告期亏损；同时在三个盈利项目中，仅海南项目受疫情影响较小，而华山索道项目、贵州梵净山项目所在的地区均经历了较长的“跨省游”熔断期，经营受损较为严重。不过，自2022年5月以来，随着全国疫情防控形势的好转，公司各个项目已呈现出动态复苏、波动复苏的局面，6月、7月多个项目营业收入已明显好转。
　　（2）本报告期，公司亏损项目营业收入合计3,953.68万元，较上年同期下降49.55%；合计实现净利润-3,406.34万元，较上年同期增亏2,660.65万元。本报告期亏损增加的主要原因是受疫情影响导致亏损公司数量增加。面对各种不利因素，公司充分研判、积极应对，通过在各个项目公司推行精细化管理、改变营销策略等手段实现降本增效，本报告期内蒙古克旗项目、湖北南漳项目合计减亏154.47万元。
　　（3）公司位于广东珠海的景山索道、滑道项目报告期内未营业，目前已进入竣工验收期，预计于2022年10月恢复营业。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　1、2021年国内旅游行业经营情况概述
　　国家财务司数据显示，根据国内旅游抽样调查统计结果，2021年，国内旅游总人次32.46亿，比上年同期增加3.67亿，增长12.8%（恢复到2019年的54.0%）。国内旅游收入（旅游总消费）2.92万亿元，比上年同期增加0.69万亿元，增长31.0%（恢复到2019年的51.0%）。人均每次旅游消费899.28元，比上年同期增加125.14元，增长16.2%。
　　以上数据显示，2021年国内旅游行业经营情况整体较2020年有所恢复，其中旅游总人次和总收入基本恢复至2019年的50%左右。
　　对国内文旅行业而言，2021年经营形式依然异常严峻——由于疫情反复、自然灾害频发、地缘政治压力和全球经济不确定性的宏观环境因素影响，全年文旅行业发展整体趋势为波动复苏，跨省游暂停、“机+酒”暂停、景区暂停关闭、间歇性经营、“临时退订”已成为行业常态。
　　2、2021年国内旅游行业的发展趋势
　　自2020年疫情爆发至今，国内疫情常态化防控改变了大众的生活方式与消费习惯，也深刻影响了文旅行业的发展趋势与市场供给。
　　一是本地游、近程游受青睐、长途观光游遇冷。近两年大众旅游消费习惯，明显呈现出出游距离与人均消费总体加速收缩的趋势。以2021年国庆节假日为例，城乡居民平均出游半径141.3公里，同比减少71.7公里，降幅达33.66%;目的地游憩半径13.1公里，同比减少7.7%。近两年来，本地游和近程游为代表的“近出行、浅需求、低消费”，已经成为旅游业赖以生存的基础市场，城市休闲、乡村度假成为旅游消费的主要趋势。
　　二是80后亲子客群+90、00后年轻客群成文旅消费主力军。数据显示，2021年节假日出游客群中年龄介于19-25岁的年轻人占比为45%，90后、00后年轻客群逐渐成为我国新兴消费主力军,其消费观念充满个性化，体现出兴趣优先、重视体验、重视产品质量等特点。另外，随着“双减”政策的出台执行，亲子家庭周末及节假日时间供给陡增，“带娃出游”已成旅游市场主流消费趋势之一，亲子家庭出游需求仍然是文旅项目消费的中坚力量和核心驱动引擎。
　　三是从产品供给及市场热度来看，IP、乐园、科技+等引领文旅产品更新迭代，微度假、乡村旅游受追捧。2021年，环球影城开业轰动国内旅游圈；理塘丁真、迪士尼玲娜贝儿、环球影城威震天体现了IP强大影响力；文旅+元宇宙持续刷屏……这意味着传统的资源观不再是衡量文旅项目/文旅产品价值的唯一要素，优质的生态资源是基石，丰富多元的游玩体验是驱动力。未来将有更多景区通过IP和科技赋能，通过植入主题乐园化的模块产品提升项目竞争力，通过线上营销、主题活动等运营手段持续保持项目曝光度和新鲜感。
　　四是旅游项目的精细化运营能力将成为项目经营成败的关键。旅游行业的发展早已从粗放式转向精细化，近两年的疫情影响也进一步倒逼旅游从业者苦练内功，尽快摆脱传统渠道的路径依赖，转向高质量、个性化的内容制作结合多渠道整合营销，另外通过建设智慧化中后台管理系统，深度挖掘客户信息和经营数据，从而不断调整营销和产品策略，不断提高精细化运营管理水平。
　　五是从投资端来看，主题公园、科技型、场景型项目更受资本青睐。2021年，深圳佳兆业乐园建成开业，上海乐高乐园正式开工，武汉Discovery项目正式签约，普德赋云南大理国际度假项目正式签约，昆明派拉蒙影视主题乐园对外公示；此外，科技创意型、内容场景型公司也倍受资本市场青睐：大连博涛获中青旅战投，当红齐天获小米战投，大热荒野获惟一资本投资。
　　以上这些行业变化，彰显了新玩家、新趋势给旅游行业发展带来的新希望、新方向。
　　3、公司所处的行业地位情况
　　公司自1995年确定了以旅游客运观光索道为主导产业的专业化发展战略以来，共建设、运营索道二十余条。目前，公司是国际索道协会（OITAF）首批中国企业会员、中国索道协会的副理事长单位，董事长张泉先生于2021年度当选中国索道协会理事长。公司在旅游客运索道拥有数量、设备的种型及技术创新等方面居全国同行业前列。公司参与起草《客运索道企业安全生产标准化评定标准》《客运索道安全服务质量》等多项行业标准，并在业内率先推出智慧索道管理系统。三特索道成为中国旅游行业的著名品牌。
　　2003年以来，公司业务由索道专业化领域转为向旅游业多元化发展，先后在全国投资、建设、经营了十多个旅游目的地项目，旗下项目包含自然景区、酒店、温泉、主题乐园、景区交通等多种旅游业态，在中国旅游企业中独树一帜，为公司跨区域旅游资源连锁开发奠定了坚实基础。
　　公司参与编制《梵净山国家级服务标准化试点标准》等行业标准，建设、运营的贵州铜仁梵净山旅游区和海南陵水南湾猴岛生态旅游区被评为了国家标准试点单位，在行业内取得一定的品牌美誉度。国家旅游局高度肯定公司在旅游产业投资方面的成绩，2017年授予公司第三届中国旅游产业杰出贡献奖（飞马奖）。
　　4、新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响。
　　报告期内，多项国家政策、规划的颁布实施，对公司所处的文旅行业在发展方向上指明了方向与思路。
　　一是国家政策大力推动乡村旅游。2021年2月，《中共中央国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》正式发布，对新发展阶段优先发展农业农村、全面推进乡村振兴作出总体部署。3月1日，农业农村部召开的全国推进乡村产业高质量发展视频会提出，到2025年乡村休闲旅游年接待游客人数超过40亿人次，经营收入超1.2万亿元。系列政策的出台为新形势下乡村旅游提质升级提供了发展机遇，也赋予乡村旅游更为重要的历史使命。
　　二是提质升级成为“十四五”文旅规划的关键词。2021年6月，文化和旅游部发布《“十四五”文化和旅游发展规划》，之后相继发布《“十四五”文化和旅游科技创新规划》《“十四五”文化和旅游市场发展规划》等专项规划。多个省市地方均已发布区域文化和旅游融合发展“十四五”规划。从国家到地方的旅游业“十四五”规划为文旅融合创新发展指明了方向，景区提质升级成为新命题，市场化、数字化、品质化、多元化成为主要发展趋势，传统的观光旅游与休闲度假齐头并进中。三是生态旅游公益属性日益加强。2021年10月，中国正式设立三江源、大熊猫、东北虎豹、海南热带雨林、武夷山等第一批国家公园。坚持全民公益性是国家公园的重要理念之一。国家公园分为核心保护区和一般控制区两个管控区，核心保护区只对科研开放，一般控制区可以开放旅游，原则上，公益性项目免费，经营性项目实行特许经营，少收门票。国家公园的设立，预示着中国生态旅游和绿色旅游进入新的发展阶段，未来这类依靠原生态资源的旅游项目将强化公益属性，严控收费项目。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、报告期公司的主要业务、主要产品、经营模式
　　公司主要在全国范围内从事旅游资源的综合开发与运营。经过三十余年的发展，目前公司旗下项目主要分布在陕西、贵州、海南、内蒙、湖北、浙江、广东等9个省（自治区），已逐步实现全国布局、品牌连锁经营，并确定了聚焦索道、拓展景区、向生态主题乐园转型的发展路径。
　　从业务范围上来看，公司围绕旅游资源进行多种业态的开发运营，持续打造全面多元的文旅产品体系，主要包括：以索道为主的景区交通类产品、以自然资源为主的观光类产品、体验参与类产品、住宿类产品及商服类产品。
　　（1）以索道为主的景区交通类产品
　　公司在国内投资建设、运营的景区交通类产品包括：陕西华山三特索道、贵州梵净山索道、浙江千岛湖梅峰索道及黄山尖索道、海南猴岛跨海索道、江西庐山三叠泉缆车、湖北南漳春秋寨索道、湖北保康霸王河索道、湖北崇阳燕子垭索道、内蒙大青山索道、广东珠海石景山索道（改造中）等。其中，陕西华山三特索道、贵州梵净山索道被中国索道协会授予客运索道安全服务质量5S等级称号。
　　（2）以自然资源为主的观光类产品
　　围绕自然资源和人文资源打造的观光类产品体系，目前已形成跨区域布局，其中包括：海南陵水南湾猴岛生态旅游区（国家4A级景区）、海南陵水呆呆岛、湖北崇阳浪口温泉旅游区、湖北南漳春秋寨景区（国家4A级景区）、湖北保康九路寨生态旅游区（国家4A级景区）、内蒙古克什克腾旗自驾休闲旅游区等。贵州铜仁梵净山旅游区和海南陵水南湾猴岛生态旅游区分别于2013年、2020年作为国家级服务业标准化试点示范项目通过验收考核。
　　（3）体验参与类产品
　　公司旗下体验参与类产品包括温泉、主题公园、博物馆、萌宠乐园、研学、演艺、滑道、水上运动以及极限&山地运动类项目，大部分体验参与类产品不囿于资源限制，具有模块化、可复制、轻量级的特点，通过与观光类产品进行合理适配，可满足游客观光、休闲、体验的多元个性化需求。
　　公司目前正向生态主题乐园转型，2019年控股武汉龙巢东湖海洋乐园项目作为初步尝试，该项目位于武汉东湖风景区（国家5A级景区）内，具有良好的区位优势与市场基础。目前东湖海洋乐园产品体系已日臻成熟，包括海洋世界、飞鸟世界、大马戏、儿童乐园、魔兽城堡（含夜游项目）以及季节性产品：水世界、冰雪世界等，通过产品不断迭代升级，倡导人与自然和谐相处并主动践行可持续发展。
　　（4）住宿类产品
　　目前公司投资、建设、运营的住宿类项目包括：湖北崇阳浪口温泉精品酒店、浪口地球仓温泉酒店、浪口温泉客栈、崇阳喜悦精品度假公寓、陕西华山客栈（侠文化主题酒店）、湖北南漳古寨客栈、湖北保康九路寨木屋营地、内蒙黄岗梁房车营地和帐篷营地等。
　　（5）商服类产品
　　公司旗下的商服类产品除了传统的景区配套餐饮服务、导游服务外，近两年大力开发了文创产品体系，譬如华山索道公司和贵州梵净山项目根据市场调研，针对不同客群和渠道的需求，设计出多款文创产品：华山论剑网红雪糕、华山HERO盲盒、北峰文创口罩、梵净山网红雪糕等，通过增加二消品类，创造新的利润增长点。
　　2、报告期公司业绩驱动因素
　　报告期内，公司业绩驱动因素主要为：（1）在保障防疫安全前提下，持续提升运营管理水平，强化营销策略与手段，深挖客源渠道，通过精准营销实现景区客流的恢复与增长；（2）通过新增二次消费、优化客源结构、提高游客转化率推动客单价提升；（3）公司严格控制各项成本费用支出，管理费用和财务费用均有所下降，尤其是财务费用因贷款规模和融资成本的下降而大幅降低。
　　3、报告期公司业绩变化
　　报告期内，由于国内疫情防控总体情况较上年同期好转，公司主营业务恢复较好，全年主营业务收入同比增长6.64%，主营业务成本下降4.64%，主营业务毛利率提高6.59%，实现了以精细化管理达到增收节支的效果。公司业绩同比下降幅度较大的原因，一是本年度存在大额计提资产减值，二是2020年度转让5家子公司股权形成1.73亿元非经常性损益，本年度无此类事项。总体而言，本报告期公司业绩变动符合行业发展状况。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　深耕国内旅游市场三十多年来，公司在跨区域投资、建设、运营综合型旅游项目上已构建全流程业务能力并积累了丰富的市场经验，公司还拥有一支对文旅行业具备深刻洞察力和丰富管理经验的忠实团队。公司战略定位“生态主题乐园综合运营商”，对国内旅游市场具备超前的判断力和专业化、系统化的开发能力，公司在做大做强索道主业的同时，努力创新拓展新产品、新业态，旗下部分项目品牌在国内旅游市场具备一定影响力。
　　1、跨区域经营有效抵御风险
　　三十年来，公司开发的旅游项目布局全国，北至内蒙古坝上草原、南至海南岛、东至浙江千岛湖、西至贵州梵净山，实现了不同纬度自然生态与气候环境、多元化的人文内涵、自然山水型景区与城市主题乐园并重的合理产品布局。公司作为A股同行业上市公司中为数不多的跨区域经营型公司，一方面可以根据旅游市场趋势变化，灵活向优势地区进行资源优化配置，另一方面也可在呈现多点散发的后疫情时代有效抵御风险。
　　2、旅游项目综合投资、建设、运营能力与外延扩张能力
　　凭借多年积累的专业经验，公司在索道、景区领域具备超前的判断能力、专业化和系统化的开发能力以及安全运营的控制管理能力。根据多年开发运营经验，公司现已整合出一套旅游项目开发标准化体系， 运用于跨区域异地复制，保障了项目高质量发展。同时，公司精准把控旗下旅游项目的质量与数量，始终保障可持续发展的空间与潜力。公司持续关注行业发展动态与发展方向，适时通过并购重组等方式实现外延扩张，提升公司盈利水平。
　　3、深耕索道行业，不断拓展客运索道全产业链经营
　　自1995年公司确定以客运索道为主导产业以来，通过多年的跨区域开发、经营与探索，目前已在客运索道开发建设、经营管理方面积累了丰富经验，并在客运索道种类、适应环境、数量、资产总量、技术 能力、管理水平等方面位居全国同行业前列。公司是国际索道协会最早的中国企业会员，同时也是中国索道协会的副理事长单位，参与了国内索道行业多项规范与标准的起草制订工作。目前，公司正积极向索道行业上下游延伸，拓展轻资产的客运索道托管与咨询服务，实现投资、建设、运营一体化发展。
　　4、聚焦可复制、个性化，迭代创新的多元化产品体系
　　公司构建了多元化的产品体系，旗下文旅产品包括观光类、交通类、参与体验类、商服类及非标住宿类等，涉及30个子业态、产品逾150个。公司积极突破传统山水资源型旅游企业的单一经营模式，以生态主题乐园为核心，精心打造IP矩阵和强复制力的产品模块，聚焦亲近自然、健康生态主题，将山地无动力项目、萌宠乐园、沉浸式体验项目等新产品叠加组合，以期获得新的利润增长点，保持营收增量，激发企业创新活力。
　　5、专业人才梯队和品牌影响力优势
　　公司多年来深耕景区、索道、观光车、酒店、温泉、主题乐园、小型演艺等多种旅游业态，培养了一支专业素养高、综合能力强、执着忠诚的管理团队。在专业人才培养上，公司与中国索道协会、崇阳龙翔技工学校联合建立索道维修专业定向委托班，开创了索道职业教育培训的先河，改变了索道行业传统的招工及人才培养方式，为公司的专业技术人才梯队储备了力量。此外，公司先后创立了“三特索道”“三特景区”等品牌，在业内获得广泛认可，为产业升级夯实基础。“华山三特索道”“梵净山景区”“猴岛景区”“呆呆岛”等品牌，在旅游市场上拥有良好的口碑和美誉度。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2021年，受疫情常态化叠加经济下行压力增大、国民经济结构持续调整的宏观环境影响，旅游行业波动复苏、产业发展危机与机遇并存。在复杂而艰难的形势下，公司恪守专业、顺应市场、逆势布局，以战略定力为基石，以硬核科技为支撑，推进公司经营发展的创新升级。
　　报告期，公司实现营业总收入4.35亿元，较上年同期增长7.21%，营业总成本4.15亿元，较去年同期下降18.77%，归属于上市公司股东的净利润为-1.74亿元，较去年由盈转亏。本年度亏损的主要原因系本期公司年末对出现减值迹象的长期资产计提了部分减值准备，金额约为1.59亿元，对公司净利润影响较大；另外，由于2020年度公司转让柴埠溪公司、崇阳隽水河公司和崇阳旅业公司等5家子公司股权共取得投资收益约1.73亿元，为非经常性损益，而本报告期无此类重大事项。
　　公司报告期内成本费用控制较好，财务费用、管理费用分别较上年同期下降77.54%、12.04%，总金额累计下降约8,603.27万元，财务费用大幅下降的原因系公司本报告期严控融资规模和融资成本成效显著。
　　报告期，公司主要项目经营情况：
　　（1）2021年，公司盈利项目全年营业收入合计40,471.39万元，较上年同期增加9.78%；合计实现净利润12,024.26万元，较上年同期减少7.71%。报告期，盈利项目除梵净山项目外均实现了收入和利润的双增长，一方面是疫情平稳期抢营收，2021年疫情整体防控情况较上年好转，叠加公司线上线下强力营销，打造项目IP，拓展二消消费场景，实现游客量和营业收入同比上升；另一方面是疫情爆发期降费用，上述项目均具备成熟的疫情防控经验和经营熔断应对措施，因此在疫情防控时期通过合理调整用工安排、节约开支、压缩成本等手段，进一步巩固经营利润。
　　盈利项目中贵州梵净山项目报告期内营业收入和净利润均有所下滑，主要系上年度梵净山旅业公司转让旗下两家子公司，本年度相应减少了景区门票及观光车收入，但梵净山旅业公司凭借精准营销、精细化管理以及不断优化游客体验，报告期内仍保持了游客量的稳定。若剔除上年度转让子公司股权产生的投资收益影响，贵州梵净山项目净利润同比上升50.22%。
　　（2）2021年，公司亏损项目全年营业收入合计2,884.11万元，较上年同期下降16.43%；合计实现净利润-16,748.02万元，较上年同期增亏10,244.18万元。本年度增亏幅度较大的主要原因系对克旗旅业公司（合并）、崇阳文旅公司、湖北南漳公司、湖北保康公司计提了资产减值，一定程度上影响了公司利润水平。
　　亏损项目中有两家公司减亏明显：一是湖北崇阳项目充分利用经营旺季期间较为平稳的疫情形势，狠抓周边游市场、强力推广营销，优化产品组合，打造品牌口碑，经营业绩大幅好转，游客人数同比上升54.65%、收入同比上升12.03%，剔除资产减值影响，净利润同比减亏2,018.27万元，减亏幅度达60.5%，二是华山宾馆在报告期内努力克服疫情影响，通过精细化管理大幅压缩成本费用，减亏幅度达37.17%。
　　（3）公司本次对部分亏损项目计提资产减值，一方面有利于进一步理顺公司资产结构、实现资源优化配置、提高资产运营效率；另一方面也是公司“瘦身归核”战略的具体落实，对于盈利能力欠佳的项目，公司希望尽快盘活不良资产，轻装上阵，不断提升上市公司资产质量与盈利能力。
　　（4）公司位于广东珠海的景山索道、滑道项目正在升级改造中，报告期未营业，预计于2022年暑期恢复营业。

　　五、公司未来发展的展望
　　1、行业格局和未来发展趋势
　　2021年，中国的经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，投资、消费增速明显减缓。由于外部环境的不确定性，未知的病毒变异、疫情散点式爆发促使旅游行业困境加剧。据不完全统计，在“跨省游熔断机制”的作用下，因熔断机制而暂停跨省游的次数高达十余次，旅游业全年有效经营时间约为3个月，整体旅游经济不容乐观，旅游业正经历着过去四十年最严峻的挑战和最漫长的复苏。
　　虽然疫情反复，但大众对实现美好生活的渴望并未减少。2021年“五-一”期间，全国国内旅游出游2.3亿人次，超过2019年同期水平3个百分点；实现国内旅游收入1,132.3亿元，已恢复至疫前同期的77%。在国内疫情常态化防控下，大众的生活方式与消费习惯已发生转变。旅游消费习惯方面，本地游和近程游已成为旅游业赖以生存的基础市场，城市休闲、乡村度假成为旅游消费的主要趋势。市场客群结构方面，年轻客群逐渐成为我国新兴消费主力军,其消费观更为个性，同时展现出兴趣优先、注重体验、注重产品等多元特征。产品供给及市场热度方面，IP、乐园、“科技+”等引领文旅产品更新迭代，微度假、乡村旅游受追捧。随着数字技术强势发力，依托海量数据和丰富应用场景优势，数字技术和实体经济深度融合，赋能传统产业转型升级，催生新产业新业态新模式。同时，绿色低碳、共同富裕、乡村振兴等社会责任的彰显也成为了旅游模式发展主线。
　　2、报告期进展及未来发展战略
　　2021年，公司克服多轮疫情冲击和极端天气影响，多方位升级产品和服务，全面提升管理水平，全力推动公司发展稳中有进，强化公司核心竞争力。公司积极践行“生态主题乐园”发展战略，一方面，聚焦索道主业，保障索道主营业务的强盈利能力及行业龙头地位，在全国范围内持续推进技术管理输出；另一方面，不断探索和研究新产品、新赛道、新模式的发展路径，构建全新工作机制，在市场调研、研发策划、投资开发、工程建设等方面全面实现业务协同，使得多个项目取得重要突破。
　　2022年，公司将以“在不确定性中，保持高质量可持续发展”为首要前提，保持战略定力，持续优化策略。
　　（1）开拓进取，全面践行“生态主题乐园”发展战略不动摇
　　全面布局公司文旅发展生态圈，全面对接行业与市场，加大研发投入，建立开放生态系统；寻求可协作的新赛道标的企业，建立战略合作关系，构建开放协作的投资平台；构建公司IP矩阵，持续提升“三特索道”品牌价值。
　　（2）发挥索道主业领先优势，拓展索道应用场景
　　顺应索道功能与应用场景变化趋势，探索交通工具向体验产品、游乐产品及城市通勤的功能转变，加强研发，借助新技术新手段，强化索道体验属性。夯实索道主业，拓展新产品新赛道突破。持续推动技术管理输出，积极寻求行业上游龙头企业的合作机会。
　　（3）立足市场需求，开发体验产品实现产品主题公园化
　　深度挖掘用户需求，从细分市场、垂直市场着手，创造丰富多元的体验型产品替代资源依赖性。深入研究生态主题乐园战略下不同产品线的落地与复制拓展的路径，积极寻求符合市场消费趋势的新产品新赛道及其潜在标的企业，实现合作共赢。
　　（4）立足市场变化，大力拓展城市旅游
　　突破城市旅游“浅需求、同质化、低消费”瓶颈，构建流量项目、营收项目、品质项目的组合，打造“城市旅游plus”。优先选择具有品牌、主题和IP的引流资源及产品，通过产品组合、主题包装、品质服务形成多业态有机整合，满足城市家庭一站式需求。
　　3、下一年度经营计划
　　（1）狠抓经营，严控风险，优化结构
　　坚守防疫底线，保障生产安全。将常态化防疫及安全生产管理工作进一步标准化、制度化，督促各项目公司全面落实安全生产双重预防机制，加大安全生产检查及“回头看”的力度。
　　狠抓经营管理，开源节流、降本增效。以强化管理、提升效益为目标，进一步开展市场游客画像，针对需求精准升级产品、拓展客源，开源增收、挖潜增效。强化智慧化管理，构建全线上运营场景，以数字化手段提供数据支撑。持续优化财务结构，启动多元化融资策略，严控成本费用，严控资产负债率。
　　强化企业风控体系建设，规范公司治理。根据监管机构与上市公司规范治理的要求，持续优化完善内控制度与流程建设，建立健全风险防控管理体系，高效识别经营管理风险，全力保障公司合法合规经营管理。
　　（2）守正创新、务实求进，促发展
　　全力保障重点投资开发项目有序推进。推进珠海景山项目顺利完成工程建设并验收通过，确保项目2022年内开业运营。推进牧心谷项目完成各项规划审批及合规性手续办理工作，推进项目启动一期工程建设。千岛湖牧心谷项目作为公司打造“生态主题乐园”的标杆项目，将叠加山地无动力乐园、萌宠乐园、沉浸式体验乐园及非标住宿等公司拟重点开发的产品体系，公司将持续从速推进该项目建设，并将其经验推广至全国范围内其他项目。
　　持续推动技术服务输出，提升公司品牌影响力。公司派出的冬奥团队，已圆满完成任务，其负责保障的F索道累计安全运行24840次，H1、H2索道日均运营10小时，有力保障了赛区训练人员和后勤保障人员的交通出行，确保了冬奥各项赛事的高效顺畅运转。
　　全面优化人才队伍，持续提升团队的专业能力与竞争优势。2022年，公司将根据业务发展需要，全方位壮大公司人才队伍。同时加强内外培训工作，针对潜在后备人才进行系统的管理技能培训，利用与湖北大学校企合作产学研的优势，开设MTA企业定制班，持续提升团队的专业能力与竞争优势。
　　大力推进资源整合与产业协同，构建公司发展生态圈。积极开展与行业内各细分领域龙头企业、优势企业的战略合作与协同；加强与行业的沟通交流，积极拓展旅游+，全面布局公司的文旅发展生态圈。
　　4、可能面临的主要风险
　　（1）重大疫情、自然灾害、天气等不可抗力因素的风险
　　旅游活动极易受重大疫情、自然灾害及天气的影响。旅游旺季或“黄金周”遭遇恶劣气候或遭遇新冠疫情反复，都会减少客流，对公司经营产生不利影响。
　　应对措施：虽然重大疫情、自然灾害对公司经营影响的风险是不可抗的，但公司在全国不同地域的分散投资相对降低了此风险。同时，公司不断加强重大疫情和自然灾害的风险意识，不断完善应急机制，做到有备无患，尽可能将不可抗力因素造成的不利影响减小到最低程度。
　　（2）政策性风险
　　公司是以索道、景区、特色营地为主营业务的综合旅游开发商。国家的旅游行业政策及其相关经济政策、土地使用政策、环境保护政策、景区特许经营政策都对公司融资、获取项目资源、投资开发以及经营业绩产生影响。政策调整和执行的不确定性，对公司经营造成一定风险。
　　应对措施，一是建立政策信息收集与分析系统，及时把握政策动向，积极采取主动措施适应政策变化；二是以科学体系进行项目可行性判断，以前瞻性视野决定投资开发方向，保持维护社区关系，注重长期利益。
　　（3）市场风险
　　旅游行业市场风险主要表现为市场竞争日益激烈和游客消费行为变化两方面。受国家政策引导，部分传统行业近年来涉足文旅行业，各种旅游新项目、新产品层出不穷，区域性旅游市场竞争日益激烈；另外旅游消费受游客消费偏好和承受能力影响，消费偏好随旅游产品变化，承受能力随经济景气状况影响，以上种种均构成了旅游行业市场风险。
　　应该措施：一是围绕公司战略规划，在聚焦索道主业的基础上，尽快实现产业链上下游纵向延伸，并加速打造新产品、研发新模式，创造新的盈利增长点。二是公司根据宏观经济走向，研判游客消费心理趋势，做好产品升级和精准营销。不断创新经营模式和营销方式，大力开拓旅游市场，打造品牌影响力，保障市场占有率。
　　（4）财务风险
　　旅游行业投资具有投资规模大、投资回收期较长的特点。由于“疫情常态化”对正常经营的影响，主营业务收入可能相较于疫情前有所下降，一旦资金周转不畅，公司将会出现偿债风险。
　　应对措施：一是增收节支。项目公司通过不断丰富产品矩阵，提高服务质量，精准营销，提升业绩，同时严格控制各项成本费用支出。二是把握投资节奏。结合公司经营的实际情况，对项目投资进行细致、合理、科学规划，量入为出。三是提高资产运营质量。通过合理资产运营，盘活存量资产，增加现金流入。四是继续发挥资本市场作用，构建多元化融资渠道，推动不同融资方式的有效组合。五是积极争取政府政策并建立良好的银企关系，依靠政府扶持政策以及与金融机构长期保持的信赖关系，获得包括贴息贷款、财政补贴在内的政府支持以及长期稳定的融资支持。
　　（5）运营安全风险
　　观光客运索道服务主要是将游客在景区不同景点间进行架空运输的过程，属于特殊运输工具和运输方式。索道属于特种设备，索道的设计、施工和营运技术含量较高，难度较大，在施工和运营过程中若出现管理不到位或不可抗拒的自然因素，有可能发生安全事故，造成人员伤亡和财产损失，对公司的经营和效益产生不利影响。
　　应对措施：公司恪守“安全第一、预防为主、强化智慧、综合治理”的工作方针，并建立以组织架构、制度体系、科技手段和专业团队支撑的安全生产管理系统，把安全生产作为公司持续发展的根基。在组织架构上，公司专设安全生产委员会，并已建立了一套较为完善的安全运营管理制度、管理体系和突发事件应急机制，树立以预防为主的安全风险意识，防患于未然。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、报告期公司的主要业务、主要产品
　　公司主要在全国范围内从事旅游资源的综合开发与运营。经过三十余年的扩张发展，公司旗下项目主要分布在包括陕西、贵州、海南、内蒙、湖北、浙江、广东等9个省，实现了全国布局、品牌连锁经营，形成了经营一批、建设一批、储备一批的项目开发梯次模式。
　　从业务范围上来看，公司围绕旅游资源进行多种业态的开发和运营，打造了十多个休闲度假旅游目的地。公司旗下休闲度假旅游目的地的产品模块包括：以索道为主的景区交通接驳体系、景区综合运营体系、主题乐园和非标住宿产品体系。
　　（1）索道等客运交通工具
　　公司在国内投资建设、运营的景区交通接驳项目包括：陕西华山三特索道、贵州梵净山索道、浙江千岛湖梅峰索道及黄山尖索道、海南猴岛跨海索道、江西庐山三叠泉缆车、湖北南漳春秋寨索道、湖北保康霸王河索道、湖北崇阳燕子垭索道、内蒙大青山索道、广东珠海石景山索道及滑道（改造中）等。其中，陕西华山三特索道、贵州梵净山索道被中国索道协会授予客运索道安全服务质量5S等级称号。
　　（2）自然景区
　　在掌握旅游景区资源方面，公司已形成跨区域布局。由公司投资建设的景区项目包括：贵州铜仁梵净山旅游区（国家5A级旅游景区）、海南陵水南湾猴岛生态旅游区（国家4A级旅游景区）、海南陵水呆呆岛、湖北崇阳浪口温泉旅游区、湖北南漳春秋寨景区（国家4A级旅游景区）、湖北保康九路寨生态旅游区（国家4A级旅游景区）、内蒙古克什克腾旗自驾休闲旅游区等。其中，贵州铜仁梵净山旅游区和海南陵水南湾猴岛生态旅游区分别于2013年、2020年作为国家级服务业标准化试点示范项目通过验收考核。
　　（3）营地住宿
　　目前公司投资、建设、运营的营地住宿类项目包括：湖北崇阳浪口温泉精品酒店、浪口地球仓温泉酒店、浪口温泉客栈、喜悦精品度假公寓、陕西华山侠文化主题客栈、湖北南漳古寨客栈、湖北保康九路寨木屋营地、内蒙黄岗梁房车营地和帐篷营地等。
　　（4）主题乐园
　　公司旗下武汉东湖海洋乐园项目位于武汉东湖风景区内，具有良好的区位优势与交通条件。其产品包括海洋世界、飞鸟世界、大马戏、儿童乐园、魔兽城堡及水世界等，倡导人与自然和谐共融与可持续发展，实现观光、休闲、体验等复合功能，是公司从传统山岳型景区向复合型主题乐园试水的代表项目。
　　2、报告期公司业绩驱动因素
　　报告期内，公司业绩驱动因素主要为：（1）在保障防疫安全前提下，景区不断创新宣传方式，深挖客源渠道，通过精准营销实现景区客流的恢复与增长；（2）通过新增二次消费、优化客源结构、提高游客转化率推动客单价提升；（3）受益于气候回暖和节假日消费刺激，月度收入整体在二月（春节假期游）、四五月（春季踏春游）增长较大；（4）公司严格控制各项成本费用支出，财务费用因贷款规模和融资成本的下降而大幅降低。
　　3、报告期内行业背景概况及公司所处的行业地位
　　（1）政策依托，旅游业发展前景持续向好。
　　今年是十四五开局之年，也是两个百年目标交汇与转换之年，目前国内文旅市场发展仍处于重要战略机遇期，到2035年建成文化强国的远景目标为文旅市场发展指明了方向，注入了强大动力。6月2日，文旅部发布《十四五文化和旅游发展规划》，提出要让旅游带动作用全面凸显，文化事业、文化产业和旅游业成为经济社会发展和综合国力竞争的强大动力和重要支撑。目前，我国已转向高质量发展阶段，经济长期向好，人民群众对美好生活的向往日益广泛，促使文旅市场发展空间广阔。同时，随着放管服改革纵深推进，营商环境将持续优化，互联网+监管的加速推进，信用体系的逐步健全，技术监管手段的日益丰富，将有利于形成统一开放、竞争有序、制度完备、治理完善的高标准现代文化和旅游市场体系，为旅游业高质量发展奠定坚实基础。
　　（2）国内旅游市场呈现积极复苏态势，旅游内循环模式将长期持续。
　　今年上半年，国内旅游需求逐渐恢复，行业景气度持续提升。根据文旅部发布的数据显示，2021年上半年，国内旅游总人次18.71亿，国内旅游收入（旅游总消费）1.63万亿元，较去年同期增长100.8%、157.9%，分别恢复至2019年同期的60.9%、58.6%。人均每次旅游消费872.27元，较上年同期增长28.5%。由于国外疫情形势在中短期内仍不容乐观，出入境旅游受限制，国内旅游需求增加、消费不断回流，旅游内循环模式将长期持续。
　　（3）文化、旅游、数字经济等多元化融合发展仍然是旅游行业发展战略重心。
　　后疫情时代，文旅融合成为了旅游业发展的新机遇和新趋势，各旅游企业纷纷积极抓住当前旅游消费升级风口，将文旅融合作为战胜危机、加快发展的推手，催生了观演+旅游、博物馆+旅游、美食+旅游、研学+旅游等创新态势，促使文化、娱乐、旅游与数字经济深度融合，加速旅游产业升级。未来，推动文旅等多元化融合发展仍然是旅游行业发展战略重心，旅游产业将呈现更丰富的业态，旅游企业需要持续挖掘、开拓新产品并保持提质增效才能满足民众不断迭代的消费需求。
　　（4）乡村振兴战略催生新兴旅游目的地。
　　实施乡村振兴战略，是党的十九大作出的重大决策部署。乡村振兴是中国特色的乡村城镇化进程，要求建立良性的城乡互动关系，其中旅游就是关键媒介。伴随逆城镇化潮流的出现和乡村振兴战略的实施，各旅游企业将特色小镇、田园综合体、美丽乡村建设、乡村旅游、扶贫攻坚工程等项目整合发展，一方面通过旅游带动城市消费和城市人口进入农村，优化乡村产业和人口收入结构，为当地村民谋福利；另一方面，通过构建旅游引导的城乡融合发展新格局，农村地区逐渐成为新兴的旅游目的地，利于企业拓展周边游产品，开拓近郊休闲旅游业务，提升公司效益。
　　（5）公司所处行业地位
　　公司自1995年确定了以旅游客运观光索道为主导产业的专业化发展战略以来，共建设、运营索道二十余条。目前，公司是国际索道协会（OITAF）首批中国企业会员、中国索道协会的副理事长单位，在旅游客运索道拥有数量、设备的种型及技术创新等方面居全国同行业前列。公司参与起草《客运索道企业安全生产标准化评定标准》《客运索道安全服务质量》等多项行业标准，并在业内率先推出智慧索道管理系统。三特索道成为中国旅游行业的著名品牌。
　　2003年以来，顺应公众对旅游产品需求的升级，公司业务由索道专业化领域向旅游业多元化发展，先后在全国投资、建设、经营了十多个旅游目的地项目，旗下项目包含自然景区、酒店、温泉、主题乐园、景区交通等多种旅游业态，在中国旅游企业中独树一帜，为公司跨区域旅游资源连锁开发奠定了坚实基础。公司参与编制《梵净山国家级服务标准化试点标准》等行业标准，建设、运营的贵州铜仁梵净山旅游区和海南陵水南湾猴岛生态旅游区还被评为了国家标准试点单位，在行业内取得一定的品牌美誉度。
　　国家旅游局高度肯定公司在旅游产业投资方面的成绩，2017年授予公司第三届中国旅游产业杰出贡献奖（飞马奖）。

　　二、核心竞争力分析
公司拥有一支对文旅行业具有深刻洞察力和丰富实践经验的管理团队，深耕国内旅游市场三十年来，在跨区域投资、建设、运营综合型旅游项目上能力卓越。公司定位生态主题乐园综合运营商，对国内旅游市场具备超前的判断力和专业化、系统化的开发能力，公司在做大做强索道主业的同时，创新拓展新产品、新业态，旗下部分项目品牌在国内旅游市场具备一定影响力。
1、跨区域经营有效抵御系统性风险
三十年来，公司开发的旅游项目布局全国，北至内蒙古坝上草原、南至海南岛、东至浙江千岛湖、西至贵州梵净山，实现了不同纬度自然生态与气候环境、多元化的人文内涵、自然山水型景区与城市主题乐园并重的合理产品布局。公司作为A股同行业上市公司中为数不多的跨区域经营型公司，一方面可以根据旅游市场趋势变化，灵活向优势地区进行资源优化配置，另一方面也可在呈现多点散发的后疫情时代有效抵御系统性风险，避免一损俱损，做到多点开花。
2、旅游项目综合投资、建设、运营能力与外延扩张能力
凭借多年积累的专业经验，公司在索道、景区领域具备超前的判断能力、专业化和系统化的开发能力以及安全运营的控制管理能力。目前公司总结多年开发运营经验，已整合出一套旅游项目开发标准化体系，并在异地复制中予以落实，保障了项目的高质量发展。同时，公司旗下旅游项目的数量和质量较同行业公司相比处于优势地位，公司具备可持续发展的空间与潜力。公司始终关注行业发展动态与发展方向，适时通过并购重组等方式实现外延扩张，提升公司盈利水平。
3、深耕索道行业，具备对原生态独占性资源的控制能力及产业链拓展能力
1995年，公司确定客运索道为主导产业，经过多年不懈努力，通过跨区域开发、经营与探索，在客运索道的开发建设、经营管理方面积累了丰富经验，并在客运索道种类、适应环境、数量、资产总量、技术能力、管理水平等方面位居全国同行业前列。公司是国际索道协会最早的中国企业会员，也是中国索道协会的副理事长单位，参与了国内索道行业多项规范与标准的起草制订工作。依托于在国内索道行业丰富的市场经验与影响力，公司积极向行业上下游拓展，为国内索道提供托管与咨询服务，实现投资、建设、运营一体化发展。
4、聚焦可复制、个性化，迭代创新的多元化产品体系
公司构建了多元化的产品体系，旗下文旅产品包括观光类、交通类、参与体验类、商服类及非标住宿类等，涉及30个子业态、产品逾150个。公司突破了传统山水型旅游企业的单一经营模式，以生态主题乐园为核心，精心打造IP矩阵和复制能力强的产品模块，聚焦亲近自然、健康生态主题，将山地无动力乐园、萌宠乐园、沉浸式体验乐园等新产品叠加组合，以期获得新的利润增长点，保持营收增量，激发企业活力。
5、专业人才梯队和品牌影响力优势
公司多年来深耕景区、索道、观光车、酒店、温泉、主题乐园、小型演艺等多种旅游业态，培养了一支专业素养高、综合能力强、执着忠诚的管理团队。在专业人才培养上，公司与中国索道协会、崇阳龙翔技工学校联合建立索道维修专业定向委托班，开创了索道职业教育培训的先河，改变了索道行业传统的招工及人才培养方式，为公司的专业技术人才梯队储备了力量。
此外，公司先后创立了“三特索道”“三特景区”等品牌，在业内获得了一定的认可，为产业升级打下了基础。“华山三特索道”“梵净山景区”“猴岛景区”“呆呆岛”等品牌，在旅游市场上拥有一定的口碑和美誉度。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、重大疫情、自然灾害、天气等不可抗力因素的风险
旅游活动极易受重大疫情、自然灾害及天气的影响。旅游旺季或黄金周遭遇恶劣气候以及疫情的反复爆发，都会导致客流下降以及不定时的暂停营业，对公司经营产生不利影响。
应对措施：虽然重大疫情、自然灾害对公司经营影响的风险是不可抗的，但公司在全国不同地域的分散经营相对降低了此风险。同时，公司不断加强重大疫情和自然灾害的风险意识，不断完善应急机制，做到有备无患，尽可能将不可抗力因素造成的不利影响减小到最低程度。
2、政策性风险
公司是以索道、景区、特色营地为主营业务的综合旅游开发商。国家的旅游行业政策及其相关经济政策、土地使用政策、环境保护政策、景区特许经营政策都对公司融资、获取项目资源、投资开发以及经营业绩产生影响。政策调整和执行的不确定性，对公司经营造成一定风险。
应对措施，一是建立政策信息收集与分析系统，及时把握政策动向，积极采取主动措施适应政策变化；二是以科学体系进行项目可行性判断，以前瞻性视野决定投资开发方向，保持维护社区关系，注重长期利益。
3、市场风险
旅游行业市场风险主要表现为市场竞争日益激烈和游客消费行为变化两方面。受国家政策引导，部分传统行业近年来涉足文旅行业，各种旅游新项目、新产品层出不穷，区域性旅游市场竞争日益激烈；另外旅游消费受游客消费偏好和承受能力影响，消费偏好随旅游产品变化，承受能力受经济景气状况影响，以上种种均构成了旅游行业市场风险。
应对措施：一是围绕公司中期战略规划，尽快实现产业链上下游纵向延伸，并加速打造新产品、研发新模式，创造新的盈利增长点。二是公司根据宏观经济走向，研判游客消费心理趋势，做好产品升级和精准营销。公司将不断创新经营模式和营销方式，大力开拓旅游市场，打造品牌影响力，保障市场占有率。
4、财务风险
旅游行业投资具有投资规模大、投资回收期较长的特点。在2020年定向增发成功后，公司资产负债率由上年同期61%下降至44%，目前处于行业平均值水平。目前疫情在全国各地散点多发,对旅游行业的经营影响较大，公司主营业务收入可能相较于疫情前有所下降，一旦资金周转不畅，公司将会出现偿债风险。应对措施：一是增收节支。项目公司通过不断丰富产品矩阵，提高服务质量，精准营销，提升业绩，同时严格控制各项成本费用支出。二是把握投资节奏。结合公司经营的实际情况，对项目投资进行细致、合理、科学规划，量入为出。三是提高资产运营质量。通过合理资产运营，盘活存量资产，增加现金流入。四是继续发挥资本市场作用，构建多元化融资渠道，推动不同融资方式的有效组合。五是积极争取政府政策并建立良好的银企关系，依靠政府扶持政策以及与金融机构长期保持的信赖关系，获得包括贴息贷款、财政补贴在内的政府支持以及长期稳定的融资支持。
5、运营安全风险
观光客运索道服务主要是将游客在景区不同景点间进行架空运输的过程，属于特殊运输工具和运输方式。索道属于特种设备，索道的设计、施工和营运技术含量较高，难度较大，在施工和运营过程中若出现管理不到位或不可抗拒的自然因素，有可能发生安全事故，造成人员伤亡和财产损失，对公司的经营和效益产生不利影响。
应对措施：公司恪守安全第一、预防为主、游客至上的工作方针，并建立以组织架构、制度体系、科技手段和专业团队支撑的安全生产管理系统，把安全生产作为公司持续发展的根基。在组织架构上，公司专设安全生产委员会，并已建立了一套较为完善的安全运营管理制度、管理体系和突发事件应急机制，树立以预防为主的安全风险意识，防患于未然。 收起▲

　　一、概述
　　2020年初，突如其来的新冠肺炎疫情对旅游业形成重击。本着“对游客负责、对员工负责、对社会负责”的宗旨，公司自1月22日起主动暂停旗下文旅项目经营活动。面对这次疫情，三特索道恪守保生存的底线思维，在逆境中谋发展的逆向思维，从生存到发展，从应急到谋远，做出系统全面的部署。首先，各项目公司在经营场所做好了常态化防护防疫工作，旗下文旅项目未出现新冠肺炎疫情散发或聚集病例。其次，开源节流、严控成本、强化资金管理、积极争取政府和金融机构的资金支持，克服新冠肺炎疫情带来的负面影响。同时，聚焦主营业务，积极做好逆势营销、逆向招聘，全面开展产品创新工作，现有产品、经营项目迭代升级，为行业复苏后的业绩恢复做好准备。
　　得益于提早谋划，随着2020年下半年疫情防控政策的逐步放开，公司旗下项目营业收入、游客接待量与2019年同期相比均处于稳步恢复态势，公司经营持续处于上升区间。
　　报告期，公司实现营业总收入4.05亿元，较上年同期下降40.09%，归属于上市公司股东的净利润为2,852.11万元，较上年同期增长150.06%，主要系报告期公司转让了5家参、控股公司股权形成了投资收益，对冲了疫情对业绩的影响。公司报告期成本费用控制较好，销售费用、财务费用较上年同期分别下降46.92%、17.96%；另外受益于疫情相关税收减免政策，税金及附加较上年同期减少33.93%；同时，通过非公开发行股票公司资产负债率由61%降低到45%，目前处于行业平均水平。
　　1、主要项目经营情况逐步恢复
　　（1）2020年，公司盈利项目全年营业收入合计36,865.40万元，较上年同期下降45.83%；合计实现净利润13,028.60万元，较上年同期下降45.81%，主要系受新冠疫情影响，公司旗下各文旅项目一定时间停业、出行游客数量减少以及景区限流政策、门票优惠政策等综合影响所致。贵州梵净山项目报告期净利润增加，主要系转让其所持贵州武陵景区公司和梵净山观光车公司股权获得投资收益6,277万，若剔除该因素，其净利润同比下降58.87%。
　　（2）2020年，公司亏损项目全年营业收入合计3,451.14万元，较上年同期下降17.23%；合计实现净利润-6,503.84万元，较上年同期增亏10.04%。
　　（3）公司位于湖北的项目因受惠于地方政府从2020年8月开始实行的惠游湖北免门票政策，接待游客人数有所回升，同时政府根据游客接待量，按门市价给予一定比例的门票补贴。
　　（4）公司位于广东珠海的索道项目正在提档升级中，报告期未营业。
　　2、完成非公开发行股票工作，募集资金3.63亿元
　　报告期，公司启动新一轮非公开发行股票工作，并于2020年末顺利完成，募集资金3.63亿元。本次募集资金净额3.50亿元，全部用于偿还银行借款和补充流动资金。非公开发行股票募集资金的到位，进一步优化了公司的财务结构，实现了降低负债率的目标，将公司资产负债率降至行业平均线附近，公司总股本扩大至1.77亿股。
　　3、聚焦主业打造技术硬核，服务冬奥会
　　公司聚焦索道与景区开发运营主业，报告期内完成了3家无实际业务的子公司注销、非索道业务的4家全资子公司100%股权转让和1家参股公司股权转让。一方面处置盈利能力较差的不良资产，减亏止损，增厚利润，同时也更加聚焦主营业务，发挥索道与景区运营技术优势，打造更加精湛的技术硬核和更优的服务质量。2020年10月，公司与北京八达岭旅游总公司结成战略联盟单位，将共同托管2022年冬奥会赛场的高山滑雪场索道。
　　4、疫情加速产业迭代，创新产品业态做大“生态主题乐园”IP
　　在新冠疫情期间，公司做了大量的工作推动业态创新与转型发展。坚持在资源型开发模式下，做好生态IP挖掘，通过丰富业态、升级产品，做深做精做大现有项目，同时也以开放的资源观积极寻找新的资源、打造新的产品，如城郊型旅游产品、全天候旅游场景、“旅游+”新兴业态等，更好地满足不同类型客群的旅游需求。
　　报告期，在游客出行受疫情限制的阶段，公司旗下文旅项目完成线上推广400余条，制作20余个云旅游视频，开展10余场线上直播，在学习强国APP、人民日报客户端、央视新闻客户端、长江云平台等知名平台，借助区域KOL流量等开展广泛的传播推广，总体曝光量5.56亿次，为复工复产后快速引爆旅游需求奠定了良好的基础。
　　各地陆续复工复产后，公司迅速行动，在项目公司层面，针对疫情平稳阶段，各文旅项目坚持做好防控工作，运用实名登记、分时入园、人脸识别等技术，为游客提供更加舒适、安全、便捷的旅游体验与服务；在集团公司层面，通过加大融资力度、拓宽融资渠道，回笼资金投资储备项目，迎接后疫情时代文旅项目的春天。同时，经过对旅游行业的系统研判，将山地无动力乐园、萌宠乐园、沉浸式体验乐园、非标住宿作为公司下一步重点发力的产业领域，聚焦轻资产、可复制、标准化的产品体系，为公司持续发展打开空间。报告期内，公司启动了对已运营20多年的珠海索道、滑道项目进行升级改造，既能适应珠海城市发展，打造“城市阳台”市民休闲场所的需要，原索道的运载量提升也将增加项目收入。
　　报告期内，公司与同程艺龙、凯撒旅业等行业上下游公司缔结了战略合作伙伴关系，互补业务短板，以提升业务发展空间。
　　5、积极履行社会责任
　　公司作为此次疫情风暴眼的本土企业，第一时间建立志愿者服务队，竭力为湖北省内一线的医院、隔离点配送口罩、防护服、护目镜等紧缺物资，全力支持政府防疫物资运输工作。
　　公司旗下项目多位于边远地区，公司专门制定“防疫+扶贫”方针，在项目所在区域开展“疫情关爱阳光行动”，为周边的村民、社区筹集口罩、消毒液等防疫物资，协助地方政府开展消毒防疫、关卡执勤等志愿活动，向地方防疫一线捐款捐物，协助解决各类实际问题，保障各类人群的健康安全与生活补给。
　　同时，为感谢抗疫医护工作者对湖北人民的无私付出，公司面向全国医护工作者推出了旗下七大景区全年免门票优惠政策，多个湖北省内景区免费接待了外省援鄂医疗队员。

　　二、核心竞争力分析
　　公司拥有一支对中国旅游市场有着深刻认识和具有丰富实践经验的管理团队，在三十年的摸索和努力中，具备了成熟的跨地域投资、经营、管理旅游项目的能力。定位于“生态主题乐园综合运营商”，公司对旅游发展有着超前的判断能力和专业化、系统化的开发能力，做大做强索道主业的同时，不断开发新产品、创新业态，在旅游市场具有一定影响力。
　　1、跨区域连锁、旅游项目综合开发、经营、管理能力与外延扩张能力
　　三十年来，公司开发建设的项目布局全国，北至内蒙古坝上草原、南至海南岛、东至浙江千岛湖、西至贵州梵净山，实现了不同纬度自然生态、气候环境、人文内涵、自然景区与人工景区并重的产品合理布局。三十余年的专业经验决定了公司在索道、景区领域有超前的判断能力、专业化、系统化的开发能力、安全运营的管理控制能力。
　　公司从多年开发运营经验中总结出一套标准化体系，并在异地复制中予以落实，保障了项目的可持续发展。目前公司旅游项目的数量和质量与同行企业相比处于优势地位，使得公司具备长期发展空间与潜力。同时，公司始终关注行业发展动态与发展方向，适时通过并购重组等方式实现外延扩张，提升公司盈利水平。
　　2、深耕对原生态独占性资源的控制能力与外延扩张能力索道行业，具有丰富的经验与影响力
　　1995年，公司确定客运索道为主导产业，经过二十多年的不懈努力，通过跨区域开发、经营与探索，在客运索道的开发建设、经营管理方面积累了丰富的经验，并在客运索道类型、适应环境、数量、资产总量、技术能力、管理水平等方面位居全国同行业前列。公司是“国际索道协会”最早的中国企业会员，也是中国索道协会的副理事长单位，参与了国内索道行业多项规范与标准的起草制订工作。依托于在国内索道行业丰富的市场经验与影响力，公司积极向行业上下游拓展，为国内索道提供托管与咨询服务，实现投资、建设、运营一体化发展。
　　3、聚焦可复制、个性化，不断创新迭代的多元化产品体系
　　经过不断地开发及创新，公司已构建多元化产品体系，经营的文旅产品涵盖观光类、交通类、体验参与类、商服类、非标住宿类等，涉及30个子业态、产品逾150个。公司打破了传统山水型旅游企业的经营模式，以“生态主题乐园”为核心，打造IP矩阵和复制性强的产品线，聚焦亲近自然、健康生态主题，叠加山地无动力乐园、萌宠乐园、沉浸式体验乐园等新产品，不断获取新的利润增长点，保持增量，保持企业活力。
　　4、专业人才优势
　　公司多年来深耕景区、索道、观光车、酒店、温泉、主题乐园、小型演艺等多种旅游业态，培养了一支专业素养高、综合能力强、执着忠诚的管理团队。在专业人才培养上，公司与中国索道协会、崇阳龙翔技工学校联合建立索道维修专业定向委托班，开创了索道职业教育培训的先河，改变了索道行业传统的招工及人才培养方式，为公司的专业技术人才梯队储备了力量。
　　5、品牌影响力
　　公司先后创立了“三特索道”、“三特景区”等品牌，在业内获得了一定的认可，为产业升级打下了基础。“华山三特索道”、“梵净山景区”、“猴岛景区”品牌，在市场上拥有一定的口碑和美誉度。

　　三、公司未来发展的展望
　　1、行业格局和未来发展趋势
　　目前“疫情常态化”已成为旅游行业必须应对的经营课题，并直接影响文旅企业的未来发展策略。2020年旅游行业在疫情影响下两极分化明显，一方面是传统旅游景区经营业绩的大幅衰退，另一方面是创新型旅游企业依靠丰富的产品业态和灵活的经营策略，保障了主营业务的经营稳定。“疫情常态化”改变了旅游经济增长方式和旅游市场的生态环境，催生了旅游消费新趋势，也倒逼传统旅游行业加速变革。
　　从宏观政策层面来看，国家及地区政府对旅游行业扶持力度加大，制定了多层次的帮扶政策，主要包括贴息贷款、财政补贴、免票政策、品牌支持等等。其中，湖北省政府于2020年8月推出“与爱同行、惠游湖北”湖北A级景区对全国游客免门票政策，对湖北省内旅游经济复苏起到强劲推动作用。同时，这与国家倡导的国有景区去门票化思路方针一脉相承，或将加速全国景区运营商从“门票经济”向“产业经济”转型。
　　从旅游市场供需来看，在加快形成国内大循环为主体的经济发展新格局下，并为积极应对景区限流影响，旅游行业必将从良莠不齐的粗放生长向高质量、高品质、“旅游+”等跨业融合等方向发展。受出境限制及疫情压抑等方面影响，旅游需求虽未反弹至报复性消费，但人民群众对自然山水与美好生活的向往与日俱增，其消费心理、消费结构和消费趋势已发生改变，主要表现为中低端客群大幅萎缩、高端客群需求与旅游产品供给不匹配、“城郊休闲游”“亲子家庭游”“生态康养游”成为市场主流，个性化、品质化和深度体验产品备受青睐等等。
　　从旅游景区运营来看，首先“运营前置”已成为行业共识，在规划设计阶段充分考量市场需求，精准项目定位、合理布局业态、提前渠道推广；其次是强化景区品牌营销策略，包括拓展营销渠道、优化品牌建设、提升景区曝光度等；最后“智慧化运营”成为常态,景区运用现代化智慧管理手段整体提升运营管理服务水平，利用实名制预约、分时入园、人脸识别等技术，全面推行无接触服务，让游客的旅游体验更加安心、省心、放心。
　　从长远分析，旅游业作为国民经济增长的战略支柱产业之一，具备强大的经济带动力量。旅游企业在积极应对“疫情常态化”的同时，应抓紧时机做好产品创新，提升产品供给质量，寻求新的盈利增长点，加速旅游产品服务转型升级，如此才能在疫情结束后迎来整体复苏和增长高潮。
　　2、公司发展战略
　　针对目前国内旅游市场环境与发展状况，基于对后疫情时代行业发展的趋势判断，并结合公司目前经营现状与核心能力，公司确立了以下几方面为主的发展战略：
　　第一，聚焦索道主业，做大做强。其一，积极拓展行业上游，协同国内外索道制造优势企业，在索道研发、管理及安全运营等技术创新方面深入合作，实现投资、建设、运营一体化发展；其二，发力行业下游实现轻资产输出，依托公司在索道行业的经验与影响力，为国内索道企业提供托管、咨询服务；其三，持续强化索道IP，作为中国索道协会副理事长单位，积极参与索道行业各类标准的编制与起草，推动索道相关技术创新，助力行业发展；其四，做大索道产业规模，在全国范围内持续挖掘具备独占性资源的产品，实现新项目开发与规模拓展。
　　第二，商业模式的承续与创新。创新产品业态，做大“生态主题乐园”自有IP，打造三特索道的IP矩阵及产品线。加速产品的迭代升级、加大新产品业态的研发和开发力度，包括：山地无动力乐园、萌宠乐园、沉浸式体验乐园及非标住宿等产品的研发。通过对新资源、新产品、新运营的研究，提炼“（IP+产品+运营）×标准化×连锁”的新模式，通过运营全线上一体化平台的研发实现运营全线上。同时，以千岛湖项目所在的江浙沪地区、猴岛项目所在的海南地区、东湖海洋乐园所在的武汉地区为重点发力片区，加大投资力度，大力拓展城际旅游，打造区域发展平台。
　　第三，继续发挥资本市场作用，积极采取多种融资方式优化资本结构，构建多元化融资渠道，推动不同融资方式的有效组合。同时，寻求机会整合具备IP优势、市场地位及产品契合度的新项目，加速做大公司的营收和资产规模，增强综合竞争力。
　　3、2021年经营计划
　　2021年，国内旅游行业预计将继续于“疫情常态化”下受限经营，但经营情况有望明显好于2020年。在充分做好各项防控措施，保障游客、员工及公司资产安全的前提下，公司将围绕“保安全、补短板、抢增长”，尽快构建全面、科学、有前瞻性的经营管理体系，进一步提升公司业绩。
　　（1）一切工作围绕经营恢复与公司业绩
　　2021年，公司将向营销要业绩、向控成本要业绩、向创新业态要业绩，围绕着公司经营展开各项工作。一是确保安全，树立“安全第一、预防为主、游客至上”的工作方针，并建立以组织架构、制度体系、科技手段和专业团队支撑的安全生产管理系统。二是加强开展市场调研工作，充分利用市场调研的各类工具，以市场调研结果为起点开展精准化营销。三是打破路径依赖，在现有景区分类叠加创新业态，实现客单价的提升。四是严控成本，通过进一步降低财务费用、管理费用的方式，提升年度业绩。
　　（2）全力推动储备项目的投资建设进度
　　2020年7月公司董事会审议通过对珠海景山三特索道项目原有索道、滑道进行升级改造，目前已完成部分建设，计划2021年10月完工。2021年3月公司董事会审议通过投资建设千岛湖牧心谷项目，目前正在做项目深化设计和前期各项施工手续的准备工作。千岛湖牧心谷项目作为公司打造“生态主题乐园”的标杆项目，将叠加山地无动力乐园、萌宠乐园、沉浸式体验乐园及非标住宿等公司拟重点开发的产品体系，公司将从速推进该项目建设，并将其经验推广至全国范围内其他项目。
　　（3）完善人力资源体系，保障充足的人力资源储备
　　人力资源工作的质量对于企业未来的经营和发展具有十分重要的意义，2021年公司人力资源重点工作一是推动集团人力资源团队建设，为经营公司配置HRBP（人力资源业务合作伙伴）专业岗位，并提供人力资源专业知识与技能培训，二是坚持“外部引进与内部培养相结合，中基层干部以内部培养为主”的总体方针，推动关键岗位人才引进、后备人才队伍培养。
　　（4）信息化和电子商务的顶层设计
　　通过信息化手段打造公司管理和电子商务的顶层设计系统。一是构建以集团版财务管理、电子商务管理、现场运营管理、设备管理、资产管理、信息填报等信息化子系统为基础的集团版数据中台；二是运用智慧索道系统构建索道的预防性管理；三是逐步落实集团层面的电商平台；四是深入推进人力资源管理信息化改造；五是强化硬件保障：网络、机房、必要的设备。
　　4、可能面临的主要风险
　　（1）重大疫情、自然灾害、天气等不可抗力因素的风险
　　旅游活动极易受重大疫情、自然灾害及天气的影响。旅游旺季或“黄金周”遭遇恶劣气候或遭遇新冠疫情反复，都会减少客流，对公司经营产生不利影响。
　　应对措施：虽然重大疫情、自然灾害对公司经营影响的风险是不可抗的，但公司在全国不同地域的分散投资相对降低了此风险。同时，公司不断加强重大疫情和自然灾害的风险意识，不断完善应急机制，做到有备无患，尽可能将不可抗力因素造成的不利影响减小到最低程度。
　　（2）政策性风险
　　公司是以索道、景区、特色营地为主营业务的综合旅游开发商。国家的旅游行业政策及其相关经济政策、土地使用政策、环境保护政策、景区特许经营政策都对公司融资、获取项目资源、投资开发以及经营业绩产生影响。政策调整和执行的不确定性，对公司经营造成一定风险。
　　应对措施，一是建立政策信息收集与分析系统，及时把握政策动向，积极采取主动措施适应政策变化；二是以科学体系进行项目可行性判断，以前瞻性视野决定投资开发方向，保持维护社区关系，注重长期利益。
　　（3）市场风险
　　旅游行业市场风险主要表现为市场竞争日益激烈和游客消费行为变化两方面。受国家政策引导，部分传统行业近年来涉足文旅行业，各种旅游新项目、新产品层出不穷，区域性旅游市场竞争日益激烈；另外旅游消费受游客消费偏好和承受能力影响，消费偏好随旅游产品变化，承受能力随经济景气状况影响，以上种种均构成了旅游行业市场风险。
　　应该措施：一是围绕公司中期战略规划，在聚焦索道主业的基础上，尽快实现产业链上下游纵向延伸，并加速打造新产品、研发新模式，创造新的盈利增长点。二是公司根据宏观经济走向，研判游客消费心理趋势，做好产品升级和精准营销。不断创新经营模式和营销方式，大力开拓旅游市场，打造品牌影响力，保障市场占有率。
　　（4）财务风险
　　旅游行业投资具有投资规模大、投资回收期较长的特点。在2020年定向增发成功后，公司资产负债率从61%下降到45%，目前处于行业平均值水平。但由于“疫情常态化”对正常经营的影响，主营业务收入可能相较于疫情前有所下降，一旦资金周转不畅，公司将会出现偿债风险。
　　应对措施：一是增收节支。项目公司通过不断丰富产品矩阵，提高服务质量，精准营销，提升业绩，同时严格控制各项成本费用支出。二是把握投资节奏。结合公司经营的实际情况，对项目投资进行细致、合理、科学规划，量入为出。三是提高资产运营质量。通过合理资产运营，盘活存量资产，增加现金流入。四是继续发挥资本市场作用，构建多元化融资渠道，推动不同融资方式的有效组合。五是积极争取政府政策并建立良好的银企关系，依靠政府扶持政策以及与金融机构长期保持的信赖关系，获得包括贴息贷款、财政补贴在内的政府支持以及长期稳定的融资支持。
　　（5）运营安全风险
　　观光客运索道服务主要是将游客在景区不同景点间进行架空运输的过程，属于特殊运输工具和运输方式。索道属于特种设备，索道的设计、施工和营运技术含量较高，难度较大，在施工和运营过程中若出现管理不到位或不可抗拒的自然因素，有可能发生安全事故，造成人员伤亡和财产损失，对公司的经营和效益产生不利影响。
　　公司恪守“安全第一、预防为主、游客至上”的工作方针，并建立以组织架构、制度体系、科技手段和专业团队支撑的安全生产管理系统，把安全生产作为公司持续发展的根基。在组织架构上，公司专设安全生产委员会，并已建立了一套较为完善的安全运营管理制度、管理体系和突发事件应急机制，树立以预防为主的安全风险意识，防患于未然。 收起▲

　　一、概述
　　2020年上半年，公司在董事会的领导与全体员工的共同努力下，通过远程协同、线上营销、严控成本、强化资金管理等各种应急谋远的方式，克服新冠肺炎疫情带来的负面影响，聚焦主营业务，完善公司治理，拓展合作思路，同时积极推动再融资，全面整合内外部资源，保生存、谋发展。
　　报告期，公司实现营业收入9,739.60万元，较去年同期减少18,572.83万元，净利润-11,328.90万元，较去年同期减少7,608.95万元。上半年营收和利润双双大幅下降的主要原因是：
　　（1）受新型冠状病毒感染的肺炎疫情影响，公司1月22日起全面暂停旗下位于9个省份的景区、索道、酒店等20多个文旅项目经营活动，包括10个景区、15条索道、6个酒店和2家温泉。自2月22日起，各省项目陆续恢复运营。
　　（2）受疫情防控政策影响，游客量受限。4月15日文化旅游部和国家卫生健康委员联合印发《关于做好旅游景区疫情防控和安全有序开放工作的通知》，要求旅游景区接待游客量不得超过核定最大承载量的30%，加之群众出游意愿逐步恢复尚需时间，公司旗下景区游客接待量较去年同期大幅下降。
　　（3）公司成本费用虽有所下降，但下降幅度不及营收减少幅度。由于索道、景区运营业务的特殊性，营业成本主要由资源补偿费、固定资产折旧、人工工资等固定成本构成，尽管公司采取多种措施缩减开支，但上述成本及费用并不会随接待游客人次的减少而同比例下降，因此，2020年上半年利润大幅下降。
　　公司2020年上半年虽受疫情影响严重，但在做好常态化疫情防控前提下，第一时间推进了复工、复产，旗下景区未出现新冠肺炎疫情散发或聚集病例，且景区接待量呈稳步恢复趋势。以上半年春节黄金周、清明节、“五.一”、端午小长假为例，随着防疫形势的逐渐稳定，公司旗下景区营业收入、游客接待量与去年同期对比来看均处于稳步恢复态势，公司经营进入上升区间。
　　7月14日，文化和旅游部发布《关于推进旅游企业扩大复工复业有关事项的通知》，通知开放跨省（区、市）旅游、开放旅游景区室内场所、接待游客量由不超过最大承载量核定的30%调至50%。随着国内跨省游的逐步放开，各省市刺激政策的出台，居民旅游消费和出游意愿将进一步释放。
　　1、公司主要项目复工复产情况
　　梵净山项目：防疫方面，景区在恢复开园后，通过微信公众号实名购票、体温监测、限制客流量、分时段入园、人脸识别入园、分散式游览等一系列防控举措与无接触服务，最大限度保障游客与景区防疫安全，受到游客好评。经营方面，2020年“五.一”黄金周期间，景区接待游客人次较上年同期已恢复五成，景区实际每日游客接待量已达到常态化疫情防控期间日接待游客人数的上限。
　　海南猴岛项目：防疫方面，猴岛景区各项目多项防疫措施并举，确保游客安心游。经营方面，通过提前预售、KOL带货、OTA合作等多种手段及现场体验活动，吸引线上和线下的游客参与其中。深入挖掘项目特色进行产品创新，依托南湾猴岛独特的疍家文化，启动疍家港湾游产品，为游客解锁海上都市新体验。2020年“五.一”黄金周期间，猴岛索道接待游客人次较上年同期已恢复五成。
　　东湖海洋公园：该项目位于疫情风暴眼武汉市中心，是公司旗下最晚恢复开业的项目，受疫情影响最为严重。但该项目背靠年游客量达2,000万人次的东湖风景区，区位优势明显，且契合亲子主题，包含多元化的产品组合，接待量正快速提升。目前游客接待量已恢复到去年同期的40%左右，周末、节假日园区内人潮涌动，是武汉亲子游热门目的地。
　　华山索道和华山宾馆：实行精细化管理，合理缩减成本费用。两家公司联合在疫情期间全面开启线上宣传营销工作，通过云旅游、短视频、慢直播等自媒体矩阵式宣传推广，与游客进行全方位互动，提升项目品牌曝光度。
　　千岛湖项目：千岛湖梅峰索道和黄山尖缆车是国内首批恢复运营的旅游项目，也是首个开展线上直播的项目。得益于较好的区位与资源优势，接待量稳步恢复。
　　崇阳浪口项目：为适应游客出游意愿更加倾向于生态、康养、亲子、研学的趋势，该项目在疫情期间推出多种康养、亲子优惠套餐，销售情况良好；6月28日三特浪口温泉地球仓网红酒店开业，对丰富景区产品、提升游客体验感起到了促进作用。另外，该项目在地方政府领导下接待了对口援鄂医疗队进行为期一周的疗养。
　　南漳古山寨项目：在复工之前即开展营销准备工作，提前组合爆款产品、提炼宣传卖点，紧密协同线上平台与渠道，制定相应的营销计划及各类优惠政策，快速引爆游客的旅游需求，“五.一”、端午小长假接待量已超过去年同期水平。
　　庐山三叠泉缆车：跨省旅游恢复开放后，庐山作为国内避暑胜地，推出多重优惠活动，庐山三叠泉缆车游客接待量逐渐恢复。
　　保康九路寨项目：该项目负责接待对口援助医院队的医护工作人员，同时通过免门票等手段刺激市场，端午小长假营收同比大幅增长。
　　2、疫情期间公司采取的重要经营举措
　　疫情期间，公司将游客与员工人身安全放在首位，于2020年1月22日成立新冠肺炎防控工作领导小组，发出《关于做好新型冠状病毒肺炎防控工作的紧急通知》，具体部署各经营公司立即安排做好新冠肺炎防控工作，制定了疫情防控应急预案，各子公司在经营场所、公共区域、工作生活区域做好常态化防护防疫、体温检测、药品发放、消毒保洁、科普宣教等工作，旗下景区未出现新冠肺炎疫情散发或聚集病例。在做好防疫的同时，公司采取多种措施保经营、保现金流安全，具体如下：
　　（1）强力品牌营销，快速提升旅游需求
　　受到疫情影响，跨省游客、团队游客受到严格限制，项目公司在营销上下足功夫，深度挖掘本地市场，降低疫情影响。旗下项目主动生产线上推广400余条，制作20余个云旅游视频，开展10余场线上直播，在学习强国APP、人民日报客户端、央视新闻客户端、长江云平台等知名平台，借助区域KOL流量等开展广泛的传播推广，总体曝光量5.56亿次，为复工复产后快速引爆旅游需求奠定了良好的基础。
　　（2）积极开展资产运营工作，对冲疫情影响
　　4月，公司积极推进资产梳理工作，将所持全部柴埠溪公司46.84%股权以10,960万元的价格转让。该交易预计产生投资收益约7,200万元，对公司业绩将产生正向影响。公司收到的股权转让款将用于缓解新冠肺炎疫情对公司业绩和现金流造成的冲击。
　　5月，公司将崇阳项目公司旗下旅游类资产转至公司全资子公司崇阳文旅公司后，将崇阳项目公司100%的股权以10,026万元的价格转让，收到的股权转让款用于缓解新冠肺炎疫情对公司业绩和现金流造成的冲击。该交易形成投资收益3,517.15万元，对公司业绩产生正向影响。
　　（3）争取贴息贷款，加大融资力度、拓宽融资渠道
　　3月，公司启动2020年非公开发行股票工作，拟募集资金3.63亿元，将用于偿还银行借款及补充流动资金，有利于降低公司资产负债率，提高公司抗风险能力，同时有助于减少公司财务费用的支出，提升公司的经营业绩。
　　新冠疫情发生以来，公司大力开展融资工作，转换思路拓宽融资渠道，确保公司资金链安全。一方面充分发挥上市公司自身融资优势，加强同金融机构的沟通，做好存量贷款的续贷工作，并取得新增并购贷款；另一方面密切关注各地企业的金融扶持政策，以梵净山项目、海南猴岛项目、东湖海洋公园项目、千岛湖项目作为融资主体取得当地银行政策性支持贷款合计超过1亿元，并获得全额或部分财政贴息，有效降低融资成本。
　　3、提前谋划、逆向思维，大力推进创新转型发展
　　5月，公司进行了新一届董事、监事、高级管理人员的换届选举工作。本次换届完成后，“80后”已占高级管理人员超半数，体现了年轻化、有朝气、有冲劲的特点。此次疫情对文旅行业产生了深远的影响，新任管理层正从以下三个方面进一步理顺优化公司总部及子公司的管理体制：一是以经营、增量为核心，管理机制全面向市场经营靠拢，简化经营端沟通、决策、审批、资源调配等流程；二是坚持总部服务一线经营导向，优化总部的架构流程，强化总部专业能力建设，为子公司做好专业服务工作；三是激发子公司创新发展的动力，充分发挥主观能动性，全面提升经营管理效能，积极尝试构建区域发展平台。
　　（1）创新经营模式
　　报告期，公司全面推广标准化、智慧化的运营管理，如运用分时入园、人脸识别等技术，为游客提供更加舒适、安全、便捷的旅游体验与服务。
　　（2）创新开发模式
　　报告期，公司紧扣消费者需求，全面创新项目规划、开发、建设等业务流程，拟对已运营20多年的珠海索道、滑道项目进行升级改造，一方面适应珠海城市发展的需要，另一方面提升索道的运载量增加项目收入。
　　（3）强化外延拓展
　　针对市场上释放的自带生态、安全、康养IP的优质旅游标的，公司牢抓行业整合期的窗口机遇，计划通过资本手段并购整合资源，提升公司规模与质量。
　　4、积极履行社会责任
　　公司作为此次疫情风暴眼的本土企业，第一时间建立志愿者服务队，竭力为湖北省内一线的医院、隔离点配送口罩、防护服、护目镜等紧缺物资，全力支持政府防疫物资的输送。
　　公司旗下项目多位于边远乡村，公司制定了“防疫+扶贫”方针，在项目所在乡村开展“疫情关爱阳光行动”，为周边的村民、社区筹集口罩、消毒液等防疫物资，协助地方政府开展消毒防疫、关卡执勤等志愿活动，向地方防疫一线捐款捐物，帮助他们解决实际的问题，保障各类人群的健康安全与生活补给。
　　同时，为感谢全体医护工作者对湖北的无私付出，公司面向全国医护工作者推出了旗下七大景区的免票优惠政策，多个景区免费接待了对口援助医护工作者。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1、重大疫情、自然灾害、天气等不可抗力因素的风险
旅游活动极易受重大疫情、自然灾害、天气的影响。旅游旺季或黄金周遇上恶劣的气候或者不利于出游的气候条件，都会对公司经营效益产生负面影响。
重大疫情、自然灾害给公司正常经营产生影响的风险是不可抗拒的，但公司在全国不同地域的分散投资相对来说降低了此风险。同时，公司要加强重大疫情和自然灾害的风险意识，建立可行的应急机制，做到有备无患，尽可能将不可抗力因素造成的不利影响减小到最低程度。
公司于2020年2月3日发布《关于外部经营环境变化的提示性公告》，为全面做好新型冠状病毒肺炎疫情防控工作，响应国家号召，本着“对游客负责、对员工负责、对社会负责”的宗旨，公司旗下分布于全国多个地方的旅游项目的主要业务主动暂停运营。
公司第一时间成立了专项领导小组，积极参与湖北、武汉抗击疫情阻击战，并启动全员线上办公，对防疫工作、游客及员工安全、资产安全、经营恢复工作等进行了综合部署。公司采取了以下措施：在疫情持续期间，积极申请政府补助等政策性资金，与相关方沟通关于减免税费、管理费、金融机构政策支持等举措，帮扶公司渡过难关；加快资产处置工作；创新发展，利用线上游览等方式做好营销工作；压缩成本，开源节流，保障现金流安全；系统研究制订恢复运营方案，为疫情结束后公司运营提供支撑。
2020年2月24日，公司发布了《关于公司项目陆续恢复运营的提示性公告》，根据党中央的统一部署和各地方在加强疫情防控和安全的前提下有序推动复工复产的安排，公司旗下旅游项目陆续恢复运营。
2、政策性风险
公司的主营业务是以索道、景区、特色营地为主的综合旅游开发经营。国家的旅游行业政策、环境保护政策、土地使用政策、房地产市场调控政策都对公司融资、获取项目资源、投资开发乃至经营业绩产生影响。政策调整和执行的不确定性，使公司面临一定风险。
降低政策性风险的措施，一是要建立信息收集和分析系统，及时把握政策动向，主动适应政策变化；二是投资开发要有前瞻性，注重长期利益。
3、市场风险
旅游市场主要依赖游客个人的消费行为。旅游消费取决于游客的消费偏好和承受能力。消费偏好受旅游产品的影响；承受能力受经济景气状况的影响。这两种影响构成了市场风险。公司要根据宏观经济形势的走向，判断游客消费欲望的强弱及其表现出的旅游特点，有针对性地做好营销。对于旅游产品多大程度能为游客接受，除要创新经营模式和营销方式，开拓旅游市场外，更重要的是，在产品的设计、开发时，对当前和未来的市场需求应有充分的评估，做到科学决策，才能降低市场风险。
4、财务风险
通常旅游业投资规模大，投资回收期较长。2020年上半年公司资产负债率约为60.71%，较上年同期略有下降，但仍处于较高水平，加上2020年受到新型冠状病毒疫情影响，收入预计将出现一定程度下滑，一旦资金周转不畅，公司将会出现偿债风险。
降低财务风险的措施：一是增收节支。各子公司需要通过不断丰富自身产品，提高服务质量，并充分运用线上线下多样化营销方式，努力提升业绩；同时也要本着勤俭节约的原则，严格控制各项成本费用支出。二是把握投资节奏。结合公司经营的实际情况，对项目投资作细致、合理规划，量入为出。三是调整负债结构。主要通过非公开发行的方式，募集资金，直接用于偿还银行借款，降低资产负债率，减少偿债压力。四是提高资产运营能力。通过合理资产运营，盘活存量资产，增加现金流入。目前，公司正在对各项资产进行清理，对于部分低效资产会采取一系列措施进行处置和变现。五是建立良好的银企关系。获得金融机构的信赖和长期、稳定的融资支持。
5、运营安全风险
观光客运索道服务是将游客在景区的不同景点间进行架空运输，属特殊运输方式和工具。索道的设计、施工和运行技术含量较高，难度较大，在施工和运营过程中若管理不到位或出现某种不可抗拒的自然因素，索道有可能发生安全事故，造成人员伤亡和财产损失，对公司的经营和效益产生不利影响。
公司恪守“安全至上、服务贴心”的服务理念，把索道安全作为公司持续发展的根本。在组织机构上，公司设立工程管理部，从源头抓起，建立了一套安全运营的管理制度、管理模式和各种突发事件的应急机制。公司还成立了“安全生产委员会”，负责对公司安全营运的监督、检查，树立以预防为主的安全风险意识，防患于未然。

　　三、核心竞争力分析
公司拥有一支对中国旅游市场有着深刻认识和具有丰富实践经验的管理团队，取得了一系列独特、原生态的优质资源，具备较为突出的优质旅游资源控制能力，确立了成熟的跨地域发展的业务拓展模式，对旅游发展有着超前的判断能力和专业化、系统化的开发能力。经过三十年摸索和努力，公司创建的品牌在旅游市场具有一定影响力。
1、跨区域开发、经营、管理能力
三十年来，公司开发建设的项目布局全国，北至内蒙古坝上草原、南至海南岛、东至浙江千岛湖、西至贵州梵净山，实现了不同纬度自然生态、气候环境、人文内涵、自然景区与人工景区并重的产品合理布局。三十年的专业经验决定了公司在索道、景区领域有超前的判断能力、专业化、系统化的开发能力、安全运营的管理控制能力，在通过市场化手段取得旅游项目经营权后，可将从专业经验中总结的标准化体系运用到项目建设管理之中，实现异地复制。
2、对原生态独占性资源的控制能力与外延扩张能力
旅游行业的竞争在很大程度上是对旅游资源的竞争。拥有旅游资源的状况，决定了公司未来的发展方向和竞争实力。目前公司所控制的旅游资源的数量和质量与同行企业相比处于领先地位，保证了公司可持续发展的空间和潜力。同时，公司始终关注行业发展动态与发展方向，适时通过并购重组等方式实现外延扩张，提升公司盈利水平。
3、专业人才优势
公司多年来深耕景区、索道、观光车、酒店、温泉、主题公园、小型演艺等多种旅游业态，培养了一支专业素养高、综合能力强、执着忠诚的管理团队。在专业人才培养上，公司与中国索道协会、崇阳龙翔技工学校联合建立索道维修专业定向委托班，开创了索道职业教育培训的先河，改变了索道行业传统的招工及人才培养方式，为公司的专业技术人才梯队储备了力量。
4、品牌影响力
公司先后创立了“三特索道”、“三特景区”等品牌，在业内获得了一定的认可，为产业升级打下了基础。
“华山三特索道”、“梵净山景区”、“猴岛景区”品牌，在市场上拥有一定的口碑和美誉度。 收起▲