五粮液（000858）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　本公司主要从事白酒生产和销售。报告期内，公司主要业务未发生变化，主要产品“五粮液酒”是我国浓香型白酒的典型代表，并根据生产工艺特点开发了五粮春、五粮醇、五粮特头曲、绵柔尖庄等品类齐全、层次清晰的“五粮浓香”产品，致力于满足不同层次消费者的多样化需求。
　　1、品牌运营情况
　　（1）五粮液产品
　　本报告期，公司坚持以“高质量营销为核心”，稳步推进重点工作，主要产品动销有力有序，高质量动销稳步推进。一是持续优化产品体系。加快推进文化酒的开发和销售，完成12个文化酒系列产品的封样及定价工作，制定14个系列产品投放方案；加快陈年酒市场培育建设，在成都、广州开展“家有老酒”陈年五粮液全国巡展活动。二是持续提升品牌影响力。元春开展“和美五粮液，幸福中国年”主题营销活动，实现品牌曝光量达17.5亿人次；春糖开展“家有老酒”“五粮液文化酒主题探索馆”活动，实现品牌曝光量达3亿人次；举办第二届五粮液和美文化节，全网话题曝光量达16.3亿人次。三是持续升级渠道建设。开展终端答谢会、宣贯会，推动终端抢抓元春旺季动销；加快推进“三店一家”布局；延续开瓶扫码活动，提升1618、低度动销；强化工作实效，稳步提升渠道信心。四是持续推进营销改革。加快推进数字化变革，助力商家画像、进销存统计等重点工作科学开展；优化品鉴会开展模式，建立五粮液商务通平台，提升大区服务商家效率，26个大区均已开始通过平台开展品鉴会；加快组织机构改革，完成营销战区向大区转变的组织改革，加快推进营销大区人员定编工作。
　　（2）五粮浓香产品
　　本报告期，五粮液浓香酒公司围绕“规模、价值双提升目标”，坚持“三性一度”和“三个聚焦”，集中力量打造五粮春、五粮醇、五粮特头曲、尖庄大单品。一是产品动销大幅提升。上半年，五粮液浓香公司全力抢抓市场销售，日均开瓶扫码同比保持两位数以上增长。二是产品矩阵加快完善。尖庄荣光逐步上市导入，细分场景产品、个性定制产品持续开发布局。三是渠道基础更加扎实。分类分级市场建设深入推进，聚焦战略高地市场、重点样板市场、实施前置投入、一体推进。四是品牌文化建设有序推进。开展五粮春品牌文化臻享会、五粮醇品牌美好生活巡礼、尖庄县城乡镇巡演大篷车等系列文化活动，塑造品牌亲民的文化形象。
　　2、主要销售模式
　　经销模式：包括传统渠道运营商模式、KA卖场等，主要在线下销售。
　　直销模式：包括团购销售模式，直接面向团体消费者销售产品；专卖店模式，直接面向零售终端和团体消费者；线上销售模式，通过天猫、京东等电商平台销售产品。
　　3、经销模式
　　（1）不同模式、不同产品的营业收入、营业成本、毛利率情况
　　（2）经销商数量情况
　　（3）经销客户的主要结算方式、经销方式
　　以经销模式为主，采用“先款后货”的结算方式。报告期内，前五大经销客户的销售收入75.77亿元，占销售收入总额的16.65%；期末前五大经销商客户无应收账款。
　　4、门店销售终端占比超过10%
　　5、线上直销销售
　　6、采购模式及采购内容
　　主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　7、主要生产模式
　　公司白酒产品均为自主生产。
　　8、营业成本的主要构成项目
　　9、产量与库存量
　　（1）主要产品生产、销售和库存量
　　（2）成品酒、半成品酒（含基础酒）
　　（3）按生产主体分类

　　二、核心竞争力分析
　　公司拥有独有的五大竞争优势，独具特色、不可复制，构成了公司的核心竞争力。
　　一是产区优势，拥有得天独厚的自然生态环境，独有的酿造工艺使五粮液十里酒城上空形成了独有的微生物圈。
　　二是古窖群优势，以长发升、利川永等为代表的元明古窖池群至今已持续使用至少655年，是我国现存最早、规模最大、从未间断生产的地穴式曲酒发酵古窖池，具有不可复制和不可再生的稀缺价值。
　　三是品质优势，五粮配方“种、酿、选、陈、调”美酒五字诀以及独有的国家级非物质文化传统酿造技艺，成就了五粮液卓越品质，行业唯一四度荣获全国质量奖。
　　四是品牌优势，五粮液历史悠久、底蕴深厚，发于唐，兴于宋，精于元，成于明，得名于清，传承逾千年，是行业龙头和中国浓香型白酒典型代表。
　　五是消费群体优势，浓香型白酒是市场占有率最高、消费人群最多的白酒品类，五粮液以“香气悠久、味醇厚、入口甘美、入喉净爽、各味谐调、恰到好处、酒味全面”的独特风格闻名于世，具有广泛而坚实的消费者群体基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　一是宏观经济不确定和复杂性。当前，经济运行面临新的困难挑战，主要是国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻。但随着更大、更精准的宏观调控政策实施，将不断推动经济运行持续好转。我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。
　　二是消费需求恢复不及预期。虽然宏观经济总体保持稳定增长，但经济恢复过程呈波浪式发展、曲折式前进，消费“温而不暖”。今年初扩大内需已经上升到国家战略层面，中央政治局会议强调要把稳就业提高到战略高度通盘考虑、扩大中等收入群体，将进一步提振居民消费信心。
　　三是行业竞争加剧。白酒行业进入新一轮调整周期，已经由增量发展时代进入存量竞争时代，行业竞争尤其是头部名酒企业竞争进一步加剧，但名优白酒穿越周期的能力将显著强于中小白酒企业。公司将始终保持战略定力，深入实施“135”战略，持续巩固和强化五大核心优势，以生态为底色、品质为核心、文化为支撑、数字为动能、阳光为保障，打造五位一体持续稳健高质量发展的五粮液。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　白酒行业仍处于以结构性繁荣为特征的长周期，2022年延续了结构性增长态势，全国规上白酒企业数量963家、同比减少2家，实现产量671.2万千升、同比下降5.6%，销售收入6,626.5亿元、同比增长9.6%，利润总额2,201.7亿元、同比增长29.4%，市场进一步向优势品牌、优势企业、优势产区集中。2022年，公司实现营业总收入739.69亿元、同比增长11.72%，实现利润总额371.04亿元、同比增长14.34%。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）概述
　　公司主要从事白酒生产和销售。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），白酒行业属于“酒、饮料和精制茶制造业”（C15）。报告期内，公司主要业务未发生变化，主要产品“五粮液酒”是我国浓香型白酒的典型代表，并根据生产工艺特点开发了五粮春、五粮醇、五粮特头曲、绵柔尖庄等品类齐全、层次清晰的“五粮浓香”产品，致力于满足不同层次消费者的多样化需求。
　　（二）品牌运营情况
　　1、五粮液产品
　　2022年，公司扎实推进高质量营销工作，持续加大消费者培育力度、持续提升五粮液市场地位、持续满足新时代消费需求、持续筑牢五粮液命运共同体，推动五粮液品牌营销工作再上新台阶。
　　一是持续优化产品体系，稳步提升产品力。优化标品定制产品开发流程、新产品开发管理标准制度、五粮液品牌产品清退管理标准，完成23个新产品系列开发，进一步丰富了五粮液品牌产品体系。
　　二是持续优化文化表达，稳步提升品牌力。站位博鳌亚洲论坛、APEC等高端平台，与央视、人民日报、新华社等主流媒体深度合作，不断放大五粮液品牌声量。
　　三是持续优化渠道结构，稳步提升渠道力。通过创新星级终端评定、扫码奖励和政策兑付方式，助力经销商提升终端绑定粘性，强化传统终端渠道建设；围绕“一大三高两阵地”，持续走进大企业，全年开展 5万余次企业走访，大力拓展团购渠道建设；与吉利汽车携手推出五粮液极氪限量定制酒，积极探索创新渠道合作模式；五粮液专卖店平台实现品牌传播、消费转化、会员运营三合一，开启智慧门店运营新阶段。
　　2、五粮浓香产品
　　2022年，五粮浓香公司继续坚持“三性一度”“三个聚焦”和大单品打造战略，主动作为、奋力攻坚，灵活应变、赋能实战，在高质量发展上取得了新成效、实现了新突破。
　　一是产品体系持续优化，完成五粮春名门春、五粮特曲金彩装、五粮特曲皇冠版、五粮好客、五粮浓香兔年生肖等产品上市，不断满足消费者日益增长的需求；清退部分低价品牌，持续提升品牌价值。
　　二是产品动销再创新高，大力开展消费者扫码中奖、宴席推广等活动，全年开瓶扫码同比实现两位数以上增长。
　　三是品牌形象持续提升，落地广宣实现重点市场全覆盖，高空传播触达近 20亿人次，五粮春、五粮醇上榜2022（第28届）中国品牌价值100强榜单第35位、第37位，品牌美誉度显著提升。
　　四是市场赋能精准高效，通过走访调研、召开联谊会和区域座谈会、出台“灵活应变、赋能实战”十二条措施等多种形式，深度赋能市场、服务商家，促进市场持续高质量健康发展。
　　（三）主要销售模式
　　经销模式：包括传统渠道运营商模式、KA卖场等，主要在线下销售。
　　直销模式：包括团购销售模式，直接面向团体消费者销售产品；专卖店模式，直接面向零售终端和团体消费者；线上销售模式，通过天猫、京东等电商平台销售产品。
　　（四）经销模式
　　1、不同模式、不同产品的营业收入、营业成本、毛利率情况
　　2、经销商数量情况
　　3、经销客户的主要结算方式、经销方式
　　以经销模式为主，采用“先款后货”的结算方式。报告期内，前五大经销商销售总额98.00亿元，占销售收入总额的13.25%。
　　4、门店销售终端占比超过10%
　　5、线上直销销售
　　（五）采购模式及采购内容
　　（六）主要生产模式
　　公司白酒产品均为自主生产。
　　（七）产量与库存量
　　1、主要产品生产、销售和库存量
　　2.主要系2023年春节较去年提早十天，公司为确保元春销售备货做准备，同时2021年度库存量基数较低。
　　3.主要系2022年度五粮浓香公司优化产品结构，向中高价位产品聚焦；2021年度低价位产品销量基数高。
　　3、按生产主体分类，披露主要产品的设计产能、实际产能、在建产能情况
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司拥有独具特色、不可复制的五大竞争优势，构成了公司核心竞争力。
　　一是产区优势，拥有得天独厚的自然生态环境，独有的酿造工艺使五粮液十里酒城上空形成了独有的微生物圈。
　　二是古窖群优势，以长发升、利川永等为代表的明清古窖池群至今已有 650多年，是我国现存最早、规模最大、从未间断生产的地穴式曲酒发酵古窖池，具有不可复制和不可再生的稀缺价值。
　　三是品质优势，五粮配方、“种、酿、选、陈、调”美酒五字诀以及独有的“1366”国家级非物质文化传统酿造技艺，成就了五粮液卓越品质，是行业唯一四度荣获全国质量奖的企业。
　　四是品牌优势，五粮液历史悠久、底蕴深厚，始于唐，兴于宋，成于明，得名于清，传承逾千年，是中国浓香型白酒的典型代表和行业龙头。
　　五是消费群体优势，浓香型白酒是市场占有率最高、消费人群最多的白酒品类，五粮液以“香气悠久、味醇厚、入口甘美、入喉净爽、各味谐调、恰到好处、酒味全面”的独特风格闻名于世，具有广泛而坚实的消费者群体基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大、习近平总书记来川来宜视察重要指示精神，坚持“讲政治、抓发展、惠民生、保安全、创一流”工作总思路，按照“稳字当头、稳中求进、多作贡献”总体要求，围绕“聚焦主业、做强主业”持续补短强弱固优，攻坚克难、迎难而上，实现稳定增长和布局长远“双统筹”，实现经济总量和发展质量“双提升”。2022年公司实现营业总收入739.69亿元、同比增长11.72%；实现归属于上市公司股东的净利润266.91亿元、同比增长14.17%，企业发展迈上新台阶。五粮液成品酒产销量稳健增长，与高端市场扩容速度相匹配。品牌价值在连续五年两位数增长的基础上，再增长12.08%、达到3,646.19亿元，荣获中国白酒行业唯一“2022年度最佳表现品牌”。
　　同时，在产品结构、文化建设、品牌打造、营销变革、科技创新、布局长远六个方面取得重大进展。一是产品结构持续优化。全年共清理12个品牌；优化八代五粮液和低度五粮液包装设计；上新和美中国、五福熊猫、兔年生肖酒等多款文化酒，深受消费者喜爱。五粮浓香酒坚持“三个聚焦”，五粮春、五粮醇、五粮特头曲、尖庄等全国性战略大单品和区域性重点品牌影响力持续增强。
　　二是文化建设亮点纷呈。五粮液景区入选国家首批非遗旅游景区和国家工业旅游示范基地；完成中国白酒文化圣地和元水片区国际方案征集，全面启动 501古窖池中国白酒文化圣地、世界一流酒企门户区建设；五粮液老窖池遗址获批2022年度国家级文保白酒类唯一修缮项目。
　　三是品牌打造成效显著。确立“大国浓香、和美五粮、中国酒王”全新品牌理念，成功打造“和美文化节”“1218超级粉丝节”“玫瑰婚典”等多个文化IP；在上海、广东等高地市场、重点市场新建10家五粮液文化体验馆；站位高端平台，深度参与APEC、博鳌亚洲论坛、进博会等国际国内顶级政商活动；加大与央视、人民日报、新华社等主流媒体合作力度，切实讲好五粮液品牌故事、文化故事、工艺故事，品牌美誉度进一步提升。
　　四是营销变革纵深推进。实施“总部抓总、大区主战”营销策略，21个营销战区调整为26个营销大区，市场反应更迅速、策略更精准、服务更贴心；强化市场拓展，新增专卖店近百家，新零售公司经营情况稳步提升。
　　五是科技创新硕果累累。创新平台体系更加完整，新建成中国白酒风味科学研究中心、中国白酒酿酒专用粮工程技术研究中心，国家级创新平台达到7个。技术攻关取得重大突破，首次在国际上发现并公布3株浓香型白酒典型微生物菌株，验证了五粮液特殊生态酿酒环境的稀缺价值，破译大国浓香的核心奥秘；以领先行业普遍1000种左右的水平，在国际上首次公布第八代五粮液风味指纹图谱，发现约3000种化合物；多项成果达到国际领先水平，浓香型白酒老窖泥新菌种研究等4项技术成果作为中国白酒重大科技成果隆重发布。
　　六是重大项目有序推进。积极布局长远，启动实施345高质量倍增工程。其中，523车间2000吨技改扩能项目、8万吨陶坛酒库项目、磨粉自动化改造项目建成投用；勾储酒库技改工程、智能包装仓储一体化项目完成主体施工；10万吨生态酿酒一期和二期项目、110千伏配电系统改造项目、江北供水系统升级改造项目、制曲扩能项目、集中污水处理厂项目开工建设。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　从宏观经济看，我国经济韧性强、潜力大、活力足的特点未改变，支撑实现高质量发展的条件未改变，特别是2023年各级政府都把恢复和扩大消费摆在优先位置，多渠道增加城乡居民收入，将加快推动消费复苏。
　　从白酒行业看，增长是长期性趋势，产业结构性繁荣加快演进，加速向优势品牌、优势企业、优势产区集中，整体效益进一步提升；随着消费逐步恢复，白酒产业正迎来新一轮战略机遇。
　　从政策机遇看，党中央国务院印发了扩大内需战略规划纲要，扩大内需上升为国家战略，白酒消费潜力仍然巨大；四川省把发展特色优势产业和战略性新兴产业作为主攻方向，大力实施优势产业提质倍增计划；宜宾市支持五粮液牵头打造世界级优质白酒产业集群，公司迎来多重战略机遇叠加。
　　（二）公司发展战略：大力实施135发展战略，锚定打造产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一流酒企发展目标，统筹推进品质品牌、营销创新、高质量倍增三大工程，全面打造“生态、品质、文化、数字、阳光”五位一体五粮液，进一步擦亮“大国浓香、和美五粮、中国酒王”金字招牌，引领打造世界级优质白酒产业集群。
　　（三）2022年经营计划的完成情况
　　1.年初规划：2022年，公司营业总收入继续保持两位数的稳健增长。
　　2.实际完成：2022年，公司实现营业总收入739.69亿元，同比增长11.72%。
　　（四）2023年发展目标
　　2023年公司经营目标：公司营业总收入继续保持两位数的稳健增长。
　　2023年，公司将按照“讲政治、抓发展、惠民生、保安全、创一流”工作总思路，坚持“稳字当头、稳中求进、提质增效、多作贡献”，以“品质为基、文化铸魂、守正创新”为遵循，持续补短强弱固优，主动作为、拔节起势，实现质的有效提升和量的合理增长，进一步巩固和提升全国浓香型白酒龙头企业地位。
　　（五）可能面对的风险
　　一是宏观环境不确定性风险；二是消费恢复不及预期；三是行业竞争尤其是头部企业竞争加剧。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　本公司主要从事白酒生产和销售。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），白酒行业属于“酒、饮料和精制茶制造业”（C15）。报告期内，公司主要业务未发生变化。公司主要产品“五粮液酒”是我国浓香型白酒的典型代表。同时，公司根据生产工艺特点开发了五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄等品类齐全、层次清晰的五粮浓香产品，满足了不同层次消费者的多样化需求。
　　1、品牌运营情况
　　（1）五粮液产品
　　本报告期，公司坚持以“高质量市场份额提升为核心”，稳步推进重点工作，市场营销工作迈上新台阶，五粮液市场价值和竞争能力持续提升。一是创新品牌文化建设。深挖品牌文化内涵创新品牌传播方式，全方位讲好五粮液历史传承、五粮浓香、品牌形象故事，品牌价值在多个权威榜单中增幅明显，持续擦亮五粮液“大国浓香和美五粮中国酒王”金字招牌。二是持续优化产品体系。第八代五粮液千元价格带核心地位持续巩固，经典五粮液发力2000+白酒市场，文化定制产品研发渐成体系，持续以高品质美酒满足消费者的品质需求。三是持续优化渠道运营。传统经销渠道、直销团购渠道、创新渠道分工明确、互为补充，渠道布局显著优化，直销渠道占比持续提升；数字化赋能智慧营销，和美厂商生态构建有力、和美消费体验深受认可。
　　（2）五粮浓香产品
　　本报告期，五粮浓香公司继续坚持“三性一度”“三个聚焦”“打造四大全国性战略品牌”战略，围绕“品牌价值、市场规模双提升”目标要求，出台了“灵活应变、赋能实战”十二条措施等，各项工作稳步有序推进。一是持续优化产品体系。坚持集中力量打造五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄四大全国性战略品牌，完成五粮春-名门、五粮特曲金彩装、五粮特曲皇冠版的上市。二是持续推动品牌价值回归。出台各品牌运营规划，不断强化市场氛围营造，助力提高品牌认知度、曝光率；坚定不移优化产品市场投放量，打造产品稀缺性和价值感。三是持续优化渠道建设。全国各品牌样板市场打造有力推进，营销活动有效开展，商家结构持续优化；“一瓶一码”数字化营销取得新进展；电商、KA等新兴渠道取得新突破。
　　2、主要销售模式
　　经销模式：包括传统渠道运营商模式、KA卖场等，主要在线下销售。
　　直销模式：包括团购销售模式，直接面向团体消费者销售产品；专卖店模式，直接面向零售终端和团体消费者；线上销售模式，通过天猫、京东等电商平台销售产品。
　　3、经销模式
　　（1）不同模式、不同产品的营业收入、营业成本、毛利率情况
　　（2）经销商数量情况
　　（3）经销客户的主要结算方式、经销方式
　　以经销模式为主，采用“先款后货”的结算方式。报告期内，前五大经销客户的销售收入67.61亿元，占销售收入总额的16.4%；期末前五大经销客户无应收账款。
　　4、门店销售终端占比超过10%
　　5、线上直销销售
　　占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%
　　6、采购模式及采购内容
　　向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　7、主要生产模式
　　公司白酒产品均为自主生产。
　　委托加工生产
　　8、营业成本的主要构成项目
　　9、产量与库存量
　　（1）主要产品生产、销售和库存量
　　2.主要系本报告期五粮浓香公司优化产品结构，向中高价位产品聚焦；同时受国内疫情多点反复态势及上年同期低价位产品销量基数高综合影响所致，生产量亦相应有所减少，本报告期末库存量相应增加。
　　（2）成品酒、半成品酒（含基础酒）
　　（3）按生产主体分类，披露主要产品的设计产能、实际产能、在建产能情况

　　二、核心竞争力分析
　　公司拥有独有的五大竞争优势，构成了五粮液独有的传统核心竞争力。一是独有的自然生态环境使五粮液独具唯一性；二是独有的600多年明初古窖池的微生物群繁衍至今从未间断；三是独有的五种粮食配方酿造出品质完美的世界名酒五粮液；四是独有的酿造工艺使五粮液十里酒城形成了独有的微生物圈；五是独有的和谐品质使五粮液成为中华文化的典型代表。
　　2022年上半年，公司坚持以自身发展的稳定性应对外部环境的不确定性，产品体系持续优化，品牌价值不断提升，市场表现量价齐升，渠道体系协调发展，市场潜能有效激发，核心竞争力持续增强，企业高质量发展态势更加巩固。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　一是宏观经济不确定因素。当前，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，但经济长期向好的基本面不会改变。伴随着国内疫情防控形势逐步向好和一揽子稳增长政策成效显现，我国经济恢复态势持续巩固。
　　二是行业竞争加剧。随着去产能、调结构的逐步深化，以文化和产区为代表的品牌、品质成为竞争的关键点，行业竞争尤其是头部名酒企业竞争进一步加剧。
　　公司将坚持战略创新、品牌创新、营销创新、技术创新，持续巩固和强化五大核心优势，以生态为底色、品质为核心、文化为支撑、数字为动能、阳光为保障，打造五位一体持续稳健高质量发展的五粮液。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　行业进一步向优势企业、优势品牌、优势产区集中，名酒企业竞争优势更加明显、确定性更高。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）概述
　　本公司主要从事白酒生产和销售。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，白酒行业属于“酒、饮料和精制茶制造业”（C15）。报告期内，公司主要业务未发生变化。公司主要产品“五粮液酒”是我国浓香型白酒的典型代表。同时，公司根据生产工艺特点开发了五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄等品类齐全、层次清晰的系列酒产品，满足了不同层次消费者的多样化需求。
　　（二）品牌运营情况
　　1.五粮液产品
　　2021年，公司坚持“以高质量的市场份额提升为核心”，大胆探索创新，稳步推进重点工作，市场基础不断夯实。一是文化故事持续丰富，品牌价值不断凸显。通过全方位、立体化的品牌文化传播，品牌价值在多个权威榜单排名中增幅显著。二是产品战略持续深化，竞争地位不断提高。经典五粮液完成了高地及重点市场选商及前期试销工作，并进入市场全面布局和正式销售阶段，进一步提高了五粮液的品牌价值和行业竞争地位。三是渠道运营持续转型，销售质量不断提升。在完成了终端基础建设工作之后，开始全面向商家移交终端工作，进入以商家为主体、厂方配合的终端精细化运营管理阶段。四是消费培育持续加大，团购体系不断完善。公司不断完善品鉴会形式和内容，持续加大意见领袖的圈群培育，努力把“团购”打造为行业营销标杆。
　　2.系列酒产品
　　2021年，系列酒坚持“三性一度”“三个聚焦”以及“打造四大全国性品牌”战略，各项工作开创了新局面。一是经营质量持续提升，销售收入稳步增长。二是品牌价值加速回归。品牌结构显著优化，品牌矩阵持续完善，品牌形象大幅提升。三是市场基础持续夯实。商家结构不断优化，有效构建厂商利益共同体，核心终端打造成效明显，经销商品牌专属团队不断壮大，渠道支撑更加有力。四是市场动销更加良性。基于“一瓶一码”的数字化营销实现新突破，产品开瓶扫码量持续增长，市场份额稳步提升。
　　（三）主要销售模式
　　经销模式：包括传统渠道运营商模式、专卖店模式、KA卖场等，主要在线下销售。
　　直销模式：包括团购销售模式，直接面向团体消费者销售产品；线上销售模式，通过天猫、京东等电商平台销售产品。
　　（四）经销模式
　　1.不同模式、不同产品的营业收入、营业成本、毛利率情况
　　2.经销商数量情况
　　3.经销客户的主要结算方式、经销方式
　　以经销模式为主，采用“先款后货”的结算方式。报告期内，前五大经销商销售总额60.58亿元，占销售收入总额的9.15%；期末前五大经销商客户不存在应收账款。
　　4.门店销售终端占比超过10%
　　5.线上直销销售
　　（五）采购模式及采购内容
　　（六）主要生产模式
　　公司白酒产品均为自主生产。
　　（七）产量与库存量
　　1.主要产品生产、销售和库存量
　　2.主要系本报告期系列酒销售收入大幅增长，为了保证市场需求库存量相应增加。
　　3.按生产主体分类，披露主要产品的设计产能、实际产能、在建产能情况

　　三、核心竞争力分析
　　公司拥有独有的五大竞争优势，构成了五粮液独有的传统核心竞争力。一是独有的自然生态环境使五粮液独具唯一性；二是独有的600多年明初古窖池的微生物群繁衍至今从未间断；三是独有的五种粮食配方酿造出品质完美的世界名酒五粮液；四是独有的酿造工艺使五粮液十里酒城上空形成了独有的微生物圈；五是独有的和谐品质使五粮液成为中华文化的典型代表。
　　2021年，公司坚持围绕市场提质增效赋能，品质支撑、科技创新、文化建设、产业生态、团队建设明显加强，市场支撑能力得到提升；顺应消费升级，营销创新与时俱进，产品结构、品牌推广、渠道建设、消费培育、数字化转型、厂商关系取得新突破，市场潜能有效激发，核心竞争力持续增强，企业高质量发展根基进一步夯实。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2021年是“十四五”开局之年，也是公司创新发展、转型发展、跨越发展的关键一年。面对复杂严峻的宏观形势，在省委省政府、市委市政府的坚强领导下，公司立足新发展阶段、贯彻新发展理念、融入新发展格局，进一步聚焦主业、做强主业，持续补短板、拉长板、升级新动能，以高质量的市场份额提升为统领，抢抓行业结构性繁荣机遇，取得稳中有进的新发展，实现了“十四五”良好开局。2021年，公司实现营业收入662.09亿元，同比增长15.51%；实现归属于上市公司股东的净利润233.77亿元，同比增长17.15%。
　　（一）产品结构实现新优化，产品价值稳步提升
　　一是五粮液产品体系持续完善。核心大单品第八代五粮液整体实现“价稳量升”，终端动销再创新高，量价关系更趋良性；年份酒系列经典五粮液成功导入市场。五粮液牛年纪念酒、步步高升、博鳌纪念酒等个性化产品纷纷亮相。老酒收藏交流日益密切，老酒品质魅力不断得到认可，五粮液老酒时间价值进一步彰显。
　　二是系列酒产品体系更加聚焦。完成四大全国性战略品牌、区域重点品牌和部分总经销品牌的优化升级，成功推出新品五粮春、尖庄1911、虎年生肖酒等产品，清理清退总经销品牌7个、产品509款，向自营品牌、中高价位品牌、优势品牌“三个聚焦”更加明显。
　　报告期内，在“全球品牌价值500强”“中国品牌价值500强”等榜单中，公司品牌价值、排名增幅均居行业第一。
　　（二）质量工程开拓新视野，品质支撑稳步提升
　　一是质量管理再上新台阶。公司百万亩酿酒专用粮基地持续升级建设，环保、安全管理体系持续有效运转，“从一粒种子到一滴美酒”全过程质量管控成效明显，继获得“天府质量奖”“亚洲质量卓越奖”之后，公司再次荣获“全国质量奖”，是业内唯一先后于1990年、2003年、2011年、2021年四度获得国家质量管理领域最高荣誉的酒企，行业质量标杆地位更加巩固。
　　二是重大项目再创新成就。有效完成厂前区重大拆迁任务；园区4个改造项目完成建设；4个续建项目完成主体工程，包括勾储酒库扩能项目、成品酒包装及智能仓储一体化项目、红坝新园区配套基础设施建设项目、酿酒专用粮工艺仓及磨粉自动化改造项目；扩能工程项目进展顺利。
　　（三）渠道建设实现新升级，营销业绩稳步提升
　　一是传统终端渠道进一步优化。五粮液专卖店通过聚焦“高地市场”“核心口岸”，着手建设成立“品销一体化”的文化体验馆等，整体布局更加完善。持续优化终端，稳步推进五粮液和系列酒KA渠道供应链整合，加强全国性商超、区域性商超、专属渠道的精细化服务。
　　二是新兴渠道进一步扩充。新零售公司持续发挥产品形象、价值展示窗口功能，自营官方旗舰店稳步建设，持续深化与全国主流电商平台的战略合作，销售实现新增长。
　　三是团购网络进一步完善。与华为集团、吉利集团、深圳同心俱乐部等达成战略合作，构建起以龙头企业为引领、服务于全国上万家企业的团购网络。
　　四是高地市场、重点市场进一步拓展。对北京、上海、广州、深圳、成都、杭州、南京、郑州8个高地市场和14个省会级重点市场进行专项拓展。
　　（四）品牌推广实现新突破，企业形象稳步提升
　　一是国内市场品牌美誉度持续增强。依托公司核心价值、厚重文化底蕴和原粮、窖池、酿造、品质、品牌等优势，积极打造《紫禁城》、中国西湖情玫瑰婚典、《酌见》等一批优秀的文化IP，传播五粮液文化；品牌形象在全国重点机场、重点城市核心商圈、交通枢纽等全方位植入，在全国高端消费场所的氛围营造持续加大，不断增强曝光度、辐射度、记忆度和美誉度。
　　二是国际市场品牌影响力持续增强。深度融入“一带一路”国家战略，参与迪拜世博会、《财富》世界500强峰会等国际活动，赋予场景文化表达新内涵新方式，展现国家企业形象和民族品牌魅力，品牌国际影响力不断扩大。
　　（五）消费者培育创造新活力，文化建设稳步提升
　　公司以五粮液产品为载体，面向企业团购客户，上线企业团购系统；针对团购企业员工，开展专享内购活动；结合文化定制老酒收藏等不同消费需求，推出更多贴心服务，消费潜力进一步激发。走进一线城市、省会城市举办“经典五粮液”尊享品鉴会、VIP专属品鉴会，消费意见领袖和品牌爱好者数量不断壮大，五粮液在高端消费圈层中的口碑和品牌活跃度稳步提升。
　　（六）数字化转型取得新进展，科技创新稳步提升
　　一是数字化转型打造企业优势。完成营销数字化管理和服务体系建设，专卖店智慧门店试点运行初见成效。传统业务、创新业务等营销过程纳入线上数字化系统，推进全渠道数字化管理提升。
　　二是科技创新水平保持行业领先。在现有国家级和省级科研平台高效运转的基础上，新建成国际一流水准的五粮液风味科学国际联合实验室；以第一作者身份编写关于蒸馏酒风味研究的国际权威著作并全球发行。“五粮液包包曲质量提升技术研究及应用”项目荣获2021中国食品工业协会科学技术一等奖，公司荣获中国轻工业联合会“十三五”轻工业科技创新先进集体称号、中国酒业协会“中国酒业科技突出贡献奖”，成为业内首家工业和信息化部第三批工业产品绿色设计示范企业。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　从宏观经济看，我国经济发展虽然面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，不确定、不稳定因素仍然较多，但有利条件仍然突出，我国经济长期向好的基本面并未改变，经济活力和韧性依然强劲，消费基础和能力仍然稳健。
　　从行业发展看，结构性增长已成为白酒行业发展的主旋律，优势品牌、优势企业、优势产区将持续受益，行业集中度逐渐提升。特别是，优质产能供给增长远远赶不上高端消费需求增长，行业“长期不缺酒、长期缺好酒”的品质竞争时代迈向纵深。
　　从企业实际看，在市场、渠道、品牌、产品等领域方向性、格局性的发展势头有增无减，企业全面迈入高质量增长的新阶段。
　　（二）公司发展战略
　　公司的战略愿景：致力于基业常青的美好愿望，努力打造产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一流酒企，实现持续稳健的高质量发展。
　　（三）2021年经营计划的完成情况
　　1.年初规划：2021年力争实现营业总收入两位数增长。
　　2.实际完成：2021年，公司实现营业收入662.09亿元，同比增长15.51%。
　　（四）2022年发展目标
　　2022年公司经营目标：公司营业总收入继续保持两位数的稳健增长。
　　2022年，公司坚持稳中求进工作总基调，以满足消费升级的新需求为根本目的，以推动高质量发展为主题，以深化供给侧结构性改革为主线，以改革创新为根本动力，抢抓新发展机遇，全力打造“生态、品质、文化、数字、阳光”五位一体的持续稳健高质量发展的五粮液。
　　（五）可能面临的风险
　　一是宏观经济不确定因素；二是行业竞争尤其是名酒企业竞争进一步加剧；三是知名品牌知识产权保护风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　本公司主要从事白酒生产和销售。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，白酒行业属于“酒、饮料和精制茶制造业”（C15）。报告期内，公司主营业务未发生变化。公司经营模式为：采购原料－生产产品－销售产品。公司主要产品“五粮液”酒具有“香气悠久、味醇厚、入口甘美、入喉净爽、各味谐调、恰到好处，尤以酒味全面而著称”的特点，是中国浓香型白酒的典型代表和知名民族品牌。同时，公司根据生产工艺特点开发了五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄等品类齐全、层次清晰的系列酒产品，为消费者提供优质产品和全方位服务，不断满足消费者美好生活的需要。
　　（一）主要经营情况
　　本报告期，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻落实省委省政府、市委市政府、公司党委和董事会的决策部署，坚持稳中求进的工作总基调，保持战略定力，以满足消费升级的新需求为目标，以供给侧结构性改革为引领，全面推进五粮液实现更大的创新发展、转型发展、跨越发展。上半年，公司继续保持稳中有进的发展态势，实现营业收入367.52亿元，同比增长19.45%；归属于上市公司股东的净利润132.00亿元，同比增长21.60%；为全面完成预期目标奠定了稳固基础。
　　（二）品牌运营情况
　　1.五粮液产品
　　报告期内，公司进一步强化第八代五粮液代际系列的核心大单品地位，全力以赴打造五粮液经典系列，构建公司高端市场份额的两大核心支柱；坚持以501五粮液为代表的古窖系列提升五粮液品牌价值，以新消费、新文创的个性化系列产品高质量满足消费者的多样化需求，五粮液产品矩阵更加清晰、定位更加准确，“三性一度”品牌管理要求得到进一步践行。
　　报告期内，公司持续巩固经销渠道，加大力度拓展团购渠道，第八代五粮液上半年动销情况超预期。经典五粮液按计划完成导入，重点打造高地市场，全面开展了一系列消费者品鉴培育活动，赢得了核心消费群体的认可。
　　2.系列酒产品
　　报告期内，系列酒将“坚持、优化、调整”作为工作主线，四大全国性战略品牌发展势头持续向好，贡献度持续提升。一是坚持战略方向。坚持“三性一度”要求和“三个聚焦”原则，集中打造四大全国性战略品牌，让尖庄坚守塔基，五粮醇坚守中价位，五粮春、五粮特曲坚守中价位及次高端，将其他品牌作为战略协同、策应补充。完成五粮春二代新品和尖庄1911的上市。二是优化战术动作。优化量价关系，坚定不移建立长效的产品价格机制，推动品牌价值回归；坚定不移优化产品市场投放量并清晰地向市场传递，打造产品稀缺性和价值感。三是调整发展结构。调整产品结构，整个产品运作逐步优化；调整商家结构，优质商家比例稳步提升，中小商家比例大幅缩减；调整费用投放结构，费用使用持续优化，使用方式更加有效，权责更加清晰。
　　（三）主要销售模式
　　经销模式：包括渠道代理模式、专卖店模式、KA卖场等，主要在线下销售。
　　直销模式：包括团购销售模式，直接面向团体消费者销售产品；线上销售模式，通过天猫、京东等电商平台销售产品。
　　（四）经销模式
　　1.经销客户的主要结算方式、经销方式
　　以经销模式为主，采用“先款后货”的结算方式。报告期内，前五大经销商销售总额35.99亿元，占销售收入总额的9.79%；期末前五大经销商客户应收账款总金额0.00亿元。
　　2.门店销售终端占比超过10%
　　3.线上直销销售
　　占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%
　　4.采购模式及采购内容
　　向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%
　　主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　（五）主要生产模式
　　公司白酒产品均为自主生产。

　　二、核心竞争力分析
公司拥有独有的六大优势，构成了五粮液独有的传统核心竞争力。报告期内公司核心竞争力进一步夯实提升，全国浓香型白酒龙头企业地位进一步巩固强化。一是宜宾独有的自然生态环境使五粮液独具唯一性；二是独有的园区生态环境和独有的酿造工艺形成了独有的酿酒微生态环境；三是独有的653年明初古窖池的微生物群繁衍至今从未间断；四是独有的五种粮食配方酿造出品质卓越的世界名酒五粮液；五是独有的“十里酒城”生产规模助力五粮液品质持续提升；六是独有的和谐品质使五粮液成为中华文化的典型代表。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1.市场不确定风险。国内疫情总体控制良好，仍有多点发生现象，国际疫情控制不力，白酒消费场景可能受到一定影响。公司将持续加强市场形势研判，主动适应市场变化、强化需求侧管理，及时调整公司经营策略，进一步提升公司综合竞争力。
2.行业竞争加剧风险。公司将高度关注市场竞争格局变化，不断优化自身产品结构，不断强化渠道创新和消费体验，不断增强顾客满意度，进一步提升核心竞争力。
3.知识产权侵权风险。公司将继续建立健全商标全类别监测体系及知识产权保护预警机制，积极维护公司合法权益，助力公司实现高质量发展。 收起▲

　　一、概述
　　（一）总体概述
　　2020年，是极不平凡的一年。面对严峻的市场环境，五粮液在省委省政府、市委市政府的坚强领导下，一手抓疫情防控、一手抓复工复产，聚焦全年发展目标不动摇，以顽强拼搏、昂扬向上的发展劲头，持续实施“补短板、拉长板，升级新动能”工作方针，实现了疫情防控和企业发展双胜利,实现了“十三五”圆满收官。
　　1.持续提升优质酒率，生产支撑力稳步提升
　　报告期内，公司一级酒总产量超额完成全年目标，最大车间一级酒产量创历史新高，特级酒产量创新高，为公司实现可持续发展奠定了坚实的基础。
　　2.不断强化质量工程，品质保障力明显增强
　　公司积极践行国家乡村振兴战略，打造五粮液专用粮基地，保障原粮高品质与稳定供应，促进农民增收，既反哺当地农业经济，又从源头上为白酒品质提供保障。目前，已建成酿酒专用粮基地100万亩，实现原粮100%可溯源。2020年，公司结合数字化转型，启动产品质量全生命周期溯源项目，实现原料采购、储存、生产、包装、流通全产业链溯源，有效构建从“一粒种子到一滴美酒”的全过程预防性质量管控模式；不断推进酒体创新，经典五粮液和第八代五粮液品质市场高度认可。
　　重大项目建设进展顺利，30万吨陶坛陈酿酒库一期竣工投产，新增8万吨原酒存储能力；在建的成品酒包装及智能仓储配送一体化项目、勾储酒库技改项目、酿酒专用粮工艺仓及磨粉自动化改造项目，均完成主体建筑施工；酒体设计中心、企业技术中心以及厂前区规划改造工程全面启动。
　　3.大力推进文化建设，品牌影响力更加强劲
　　报告期内，公司大力推进以品牌战略为核心的文化建设。五粮液主品牌、系列酒产品体系进一步完善，组建五粮液文化研究院和文化研究与传播中心，实施国家“指南针计划”考古五粮液项目，启动高地市场、重点市场“中华名酒堂”体验基地建设。通过重点项目和重大事件加强品牌传播，借助国际大舞台积极发声，提升五粮液品牌美誉度，品牌价值和影响力持续提升。
　　4.加快实施营销组织变革，改革措施卓有成效
　　新冠疫情发生后，公司推进“老品损失新品补、零售损失团购补、线下损失线上补”，渠道结构进一步优化，建立传统、团购和创新三大渠道体系，官方商城、五粮液云店、数字酒证平台建成运行，市场呈现高质量发展态势。
　　一是持续完善品牌体系，产品竞争力进一步提升。持续深化供给侧结构性改革，经典五粮液正式上市；高端文化酒、纪念酒和个性化定制产品开发进度顺利；系列酒公司的全国性大单品尖庄、五粮醇、五粮特曲的新产品有序推出，同时坚持瘦身健体，2020年共清理清退12个品牌。
　　二是持续优化渠道建设，渠道管控力进一步提升。营销数字化一期项目基本建成，营销全过程数据实现可视化，营销数据支撑决策能力有效提升。持续优化传统渠道结构，进一步净化五粮液的商家队伍。浓香系列酒公司积极打造尖庄、五粮醇、五粮特曲的根据地市场和样板市场。
　　三是持续强化组织保障，营销服务力进一步提升。全年会同经销商开展高端宴席近万余场，培育市场消费氛围，并有效地帮助经销商及终端实现高质量动销。正式上线五粮液云店，开启“云上服务”，有效地帮助专卖店在疫情新形势下拓展线上销售机会、开展数字化团购、实施精准会员营销。
　　5.大力实施科技强企，科研引领高质量发展
　　公司坚持把创新作为引领发展的第一动力，着力提升企业技术创新能力，提升创新体系效能，不断提升公司科技创新能力和技术品牌实力，推动公司科技强企再上新台阶。报告期内，公司在完善国家企业技术中心、博士后工作站、国家白酒质量监督检验中心、企业院士工作站的基础上，新建国内食品发酵行业唯一的国家级酒类品质与安全国际联合研究中心，共荣获行业协会科技进步奖8项、省级科技进步奖3项，其中“多粮浓香型白酒酿造中关键微生物菌群及风味成分互动传递机制与应用”技术达国际领先水平；酿酒智能化试验基地生产实现重大突破。
　　（二）品牌运营情况
　　1.五粮液产品
　　报告期内，公司持续按照“三性一度”原则，进一步优化完善五粮液产品体系，形成了501五粮液、经典五粮液、第八代五粮液、五粮液1618、低度五粮液为主的产品体系。
　　2020年9月公司推出战略性高端大单品“经典五粮液”，以顺应消费升级新趋势，进一步丰富高端白酒品类，满足消费者美好生活需要。公司相继在上海、成都、广州举行新品发布，以积极的姿态与消费者见面，并与故宫文化IP结合，增加其曝光率；围绕重点市场优先布局，紧锁高端消费等方面持续推进经典五粮液的宣传和消费者培育工作，受到消费者高度关注和认可。
　　2.系列酒产品
　　系列酒持续坚持“做强全国性战略品牌、做大区域性重点品牌、做优总经销品牌”三个聚焦原则，集中力量打造五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄四个全国性大单品，强化产品动销，大力推动品牌升级。
　　2020年，全面完成了尖庄、五粮醇、五粮特曲等主要品牌的升级上市，并成功实施了上述品牌的重点市场打造和终端分级分类建设，重新明确了各品牌发展定位、划清价格跑道，进一步夯实品牌发展基础，取得了较好的成果。
　　（三）主要销售模式
　　经销模式：包括传统渠道运营商模式、专卖店模式、KA卖场等，主要在线下销售。
　　直销模式：包括团购销售模式，直接面向团体消费者销售产品；线上销售模式，通过天猫、京东等电商平台销售产品。
　　（四）经销模式
　　1.不同模式、不同产品的营业收入、营业成本、毛利率情况
　　2.经销商数量情况
　　3.门店销售终端占比超过10%
　　4.线上直销销售
　　占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%
　　（五）采购模式及采购内容
　　向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%
　　主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　（六）主要生产模式
　　公司白酒产品均为自主生产。
　　委托加工生产
　　（七）产量与库存量
　　1.主要产品生产、销售和库存量
　　备注：上述酒类的统计口径均为商品酒，五粮液产品库存下降主要系销量增加、增加陶坛基酒储存期限所致。
　　2.成品酒、半成品酒（含基础酒）
　　3.按生产主体分类，披露主要产品的设计产能、实际产能、在建产能情况
　　备注：上述产能数据均按基酒口径统计。

　　二、核心竞争力分析
　　公司拥有独有的六大优势，构成了五粮液独有的传统核心竞争力。一是独有的自然生态环境使五粮液独具唯一性；二是独有的600多年明初古窖的微生物群繁衍至今从未间断；三是独有的五种粮食配方酿造出品质完全的世界名酒五粮液；四是独有的酿造工艺使五粮液十里酒城上空形成了独有的微生物圈，经过千年传承、科学总结、精心提炼的完整、系统、独特的酿造技艺；五是独有的和谐品质使五粮液成为中华文化的典型代表；六是独有的“十里酒城”企业规模铸就了五粮液品牌价值再次蝉联白酒行业榜首。2020年，公司多措并举，积极加强品牌文化建设、深化数字化转型、优化产品体系、构建产品全生命周期质量管理体系等，生产支撑力、品质保障力、品牌影响力、产品竞争力、渠道管控力、营销服务力持续提升，核心竞争力持续增强，中国浓香型白酒的龙头地位更加巩固。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　2021年，疫情变化和外部环境仍存在诸多不确定性，国内经济下行压力较大，但我国经济稳中向好、长期向好的基本面和基本趋势没有改变。白酒行业产能仍然过剩，挤压式增长的竞争格局将长期存在。白酒行业仍处于以结构性繁荣为特征的新一轮增长的长周期，高端白酒将继续引领行业结构性增长，行业进一步向优势品牌、优势企业、优势产区集中。
　　（二）公司发展战略
　　公司的战略愿景：致力于基业长青的美好愿望，努力打造绿色、创新、领先的世界一流企业，实现高质量可持续发展。
　　（三）2020年经营计划的完成情况
　　1.年初规划：2020年营业总收入实现两位数增长。
　　2.实际完成：2020年，公司实现营业收入573.21亿元，同比增长14.37%。
　　（四）2021年发展目标
　　2021年是全面建设社会主义现代化国家的开启之年，是“十四五”开局之年，也是五粮液创新发展、转型发展、跨越发展的关键一年。公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九届五中全会、习近平总书记对四川工作系列重要指示精神，坚持稳中求进工作总基调，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，融入新发展格局，以满足消费升级的新需求为目标，以打造绿色、创新、领先的世界一流企业为愿景，以工艺创新和酒体创新为核心的供给侧结构性改革为引领，全面推进五粮液更大的创新发展、转型发展、跨越发展。
　　2021年公司经营目标：公司力争实现营业总收入两位数增长，将继续保持行业骨干企业平均先进水平的发展速度，确保企业发展运行在稳健可持续增长的合理区间。
　　重点抓好四方面工作：一是全力以赴推动高质量发展；二是全力以赴推进全面深化改革；三是全力以赴实施创新驱动战略；四是全力以赴抓好重大项目建设。
　　（五）可能面临的风险
　　一是宏观经济不确定因素；二是行业竞争进一步加剧；三是知名品牌知识产权保护风险。 收起▲

　　一、概述
　　本报告期，受新冠疫情影响，国际国内宏观经济环境形势严峻，行业发展面临极大考验。面对突如其来的社会、经济形势变化，公司第一时间落实中央省市的决策部署，按照“聚焦重点难点针对性做好工作，确保疫情防控全覆盖”的要求，构建科学防控、联防联控、群防群治严密防线，充分发挥龙头引领作用，支持产业链上下游复工复产，为全面完成预期目标奠定了坚实基础。
　　（一）持续加强生产管理，酿酒生产平稳向好
　　报告期内，公司面对疫情快速反应，按照“防控为先、分类安排、有序复产”的原则，在较短的时间内达到满负荷生产，持续强化生产过程管理、成品酒计划管理、供应链管理等。在全面复工复产的同时，公司范围也未发生一例疫情。
　　（二）多措并举夯实营销管理，销售业绩稳步提升
　　报告期内，面对疫情对消费场景及消费习惯的重大影响，公司系统地推出了一系列稳市场、稳增长的政策措施。具体措施主要如下：
　　1.早计划、早安排，夯实生产经营根基。
　　公司全力抓好春节的旺季销售。根据白酒行业的季度行情特征，提前科学统筹生产、包装、发运、促销各环节，渠道备货、动销、库存等主要指标好于预期，为顺利实现“开门红”奠定了良好基础。
　　2.精准施策，构建健康稳定的市场环境。
　　面对疫情对消费场景、消费习惯的重大影响，公司系统地推出了一系列稳市场、稳增长的政策措施。一是进一步突出加强“三个优化”（优化计划、优化渠道、优化结构）、加快“三个转型”（机制转型、团队转型、数字化转型），并将其作为当前和今后一段时期营销工作的总体要求。二是实施精准施策、不搞一刀切的市场工作策略，切实降低经销商的负担。三是启动“两控一加快”工作，实施“三损三补”的营销策略（零售损失团购补、线下损失线上补、老品损失新品补），进一步促进五粮液市场价格持续稳定提升、实现高质量销售。
　　3.构建清晰的营销体系，助推销售业绩稳步增长。
　　传统商家体系方面，进一步优化商家队伍、商家计划，促使整体量价关系更加良性。
　　直销体系方面，持续提升渠道体系，重点构建以新零售和企业团购为核心的优质新增销售渠道，为实现高质量销售主动作为、积极作为。
　　创新体系方面，正式启动与新浪合作的基于区块链技术“数字酒证”交易平台，打造集消费、投资、收藏、储存于一体的新消费模式，进一步提升消费者的用户体验。

　　二、公司面临的风险和应对措施
宏观经济不确定风险。公司将持续加强宏观经济形势研判，及时调整公司经营策略，主动适应经济形势变化，同时进一步提升公司核心竞争力，为公司持续健康发展夯实基础。
新冠疫情持续风险。新冠疫情的存续，一定程度上影响白酒消费需求，公司将积极构建“创新渠道”“直销团购渠道”体系，与传统渠道“三马齐驱”，相互促进、相互带动、共同提升，助力公司实现高质量发展。
行业竞争加剧风险。公司将持续补短板、拉长板，升级新动能，持续强化品牌营销、持续深化营销改革、持续精耕渠道建设，不断提升市场竞争力。

　　三、核心竞争力分析
公司拥有独有的六大优势，构成了五粮液独有的传统核心竞争力，报告期内公司核心竞争力进一步夯实提升。一是独有的自然生态环境使五粮液独具唯一性；二是独有的652年明初古窖的微生物群繁衍至今从未间断；三是独有的五种粮食配方酿造出品质完全的世界名酒五粮液；四是独有的酿造工艺使五粮液十里酒城上空形成了独有的微生物圈；五是独有的和谐品质使五粮液成为中华文化的典型代表；六是独有的“十里酒城”企业规模助力五粮液品牌价值持续提升。
2020年，公司持续推进数字化转型、优化产品体系、构建产品全生命周期质量管理体系等，营销力、品质力、品牌力进一步提升，核心竞争力进一步增强。
1.进一步完善产品矩阵，提升产品竞争力。
报告期内，公司进一步贯彻落实“三性一度”原则，进一步丰富和完善五粮液“1+3”产品体系。501五粮液、经典版五粮液将在年内正式上市；39度五粮液正在进行产品包装升级。同时，完成了尖庄、五粮醇、五粮特曲等三个全国性战略品牌新品升级，新品上市工作全面展开。
2.进一步优化渠道建设，提升营销竞争力。
报告期内，公司进一步净化了五粮液主品牌的经销队伍，同时对商家计划进行了优化，量价关系更加良性。同时，围绕消费意见领袖培育、团购企业节庆接待用酒和团购企业的内购会三个方面展开了一系列配套举措，初步形成了企业直营团购客户的运营规范，推动营销团队工作转型。7月，五粮液新零售公司正式开业，积极打造集品牌宣传平台、产品销售平台、消费者互动平台和线上市场管理平台为一体的“垂直生态赋能平台”。
3.进一步加强品牌推广，提升品牌竞争力。
报告期内，公司线上线下多渠道协同推进“第八代经典五粮液周年活动”专项推广活动。围绕“501五粮液王冠上的明珠”、最老不间断酿造古窖价值、极度稀缺性等开展三阶段宣传推广，持续提升五粮液的品牌价值。
4.进一步升级数字化建设，提升企业综合竞争力。
报告期内，公司持续全面推进营销数字化转型，加快实现以消费者为核心、以市场为驱动的现代化营销组织运作方式。针对后疫情时代消费者新特征、新趋势，目前公司已经启动了ERP和业务流程再造；五粮液云店平台正式上线，全国五粮液专卖店全部上“云”，构建线上线下一体化的营销互动、提供无接触式产品配送服务；与新浪合作的基于区块链技术“数字酒证”交易平台正式上线，将打造集消费、投资、收藏、储存于一体的新消费模式。 收起▲