浙江震元（000705）

　　一、报告期内公司从事的行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求公司所处行业为医药行业，医药行业是我国国民经济的重要组成部分，对保障和增进人民健康、提高生活质量、促进经济发展和社会进步具有十分重要的作用。随着社会经济发展，医疗可及性优化、居民健康意识的持续提升和社会老龄化程度进一步加深，老年、妇女、儿童等重点人群的需求和行为发生转变，未来我国医药行业仍将保持持续、稳定的增长态势，为公司发展提供良好机遇。
　　（一）深化医药卫生体制改革，促进医药行业持续健康发展。
　　2023年，我国医药卫生体制改革驶入深水区，药品相关政策法规陆续出台，药品监管体系建设不断完善，集采工作制度化、常态化开展，医保目录动态调整机制日益成熟，为行业高质量发展提供制度保障。同时，国内医药领域反腐力度持续加大，推动行业持续健康发展。
　　医药方面：国家医保局《关于做好2023年医药集中采购和价格管理工作的通知》提出了2023年医药集中采购和价格管理的目标任务，实现扩大药品集中采购覆盖范围，同时，加强药品价格监管，建立药品价格联动调整机制，确保药品价格合理、稳定。国家药监局发布《药品标准管理办法》，规范了药品标准制修订程序，推进了药品标准能力建设，加强药品全生命周期管理，全面加强药品监管能力建设，促进医药产业高质量发展。《医药工业高质量发展行动计划（2023－2025年）》指出给予医药研发创新全链条支持，鼓励和引导龙头医药企业发展壮大，提高产业集中度和市场竞争力。特别指出要充分发挥中医药独特优势，加大保护力度，维护中医药发展安全。
　　医疗方面：《全面提升医疗质量行动计划（2023-2025年）》从基础质量安全管理、关键环节和行为管理、质量安全管理体系建设等维度提出了28项具体措施和5个专项行动，进一步完善医疗质量安全管理，进一步优化医疗资源扩容和均衡布局。
　　医保方面：《关于做好2023年城乡居民基本医疗保障工作的通知》提出持续推进健全覆盖全民、统筹城乡、公平统一、安全规范、可持续的多层次医疗保障体系，不断增强基本医疗保障能力。国家医保局、人力资源和社会保障部发布关于印发《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2023年）》的通知，本轮医保目录调整，共有126个药品新增进入国家医保药品目录，1个药品被调出目录。143个目录外药品参加谈判或竞价，其中121个药品谈判或竞价成功，谈判成功率为84.6%，平均降价61.7%，成功率和价格降幅均与2022年基本相当。今年的目录调整，加大对创新药的倾斜和支持，更好弥补了罕见病等重点领域保障短板，大幅完善续约规则，初步建立基本覆盖新药全生命周期的支付标准形成机制，有力推动产业发展的价值取向。
　　医药领域反腐方面：2023年5月，国家卫健委等14部门联合印发《2023年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》，要求健全完善行风治理体系，重点整治医药领域突出腐败问题。7月，国家卫健委等10部门联合印发《关于开展全国医药领域腐败问题集中整治工作的指导意见》，开启了为期一年的全国医药领域腐败问题集中整治工作。本轮医疗反腐聚焦医药行业关键少数和关键岗位，坚决整治违规违纪违法行为，构建风清气正的行业氛围，为医药卫生事业高质量发展提供保障。
　　（二）合成生物技术日趋成熟，产业迎来蓬勃发展。
　　合成生物技术被认为是继发现DNA双螺旋结构和人类基因组测序后的第三次生物技术革命，侧重创造自然界中尚不存在的人工生命系统，应用涵盖医药、化工、能源、食品及农业等众多领域。合成生物学相较传统化学合成、动植物资源提取、生物发酵，在安全生产、生产成本、技术效率、环境友好等方面具备明显优势。近年来，世界各国纷纷把合成生物技术及产业化提升作为国家战略，以我国为例，陆续出台了《关于全面加强基础科学研究的若干意见》《国家创新驱动发展战略纲要》《国家生物技术战略发展纲要》《“十四五”生物经济发展规划》等有关文件政策，对合成生物学的技术创新和产业发展进行了战略布局和规划，为合成生物产业高质量发展营造了良好的生态氛围和政策环境。
　　2023年，在中国和欧美发达经济体，是合成生物学行业蓬勃发展的一年。从投融资来看，在中国有超过80个有关合成生物学的企业项目获得投资，单个项目的融资额从几千万到几十亿不等，总投资金额超过200亿人民币，其中最大融资项目是凯赛生物的“开展系列生物基聚酰胺材料方面的战略合作“项目，达66亿。根据不完全统计数据，国外也有超过30项涉及合成生物学的项目获得投资，总投资额超过30亿美元。这显示了合成生物学行业的投资热度依然高涨。在多重利好因素助力下，合成生物行业正在渐入高速发展时期，众多生物医药企业纷纷进军合成生物学赛道，借力合成生物技术降本增效，实现产业化升级。
　　2024年国务院政府工作报告指出，积极培育新兴产业和未来产业。实施产业创新工程，完善产业生态，拓展应用场景，促进战略性新兴产业融合集群发展。巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势，加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。生物制造产业被定位为我国未来的新增长引擎。
　　（三）原料药产业政策导向明确，推动原料药持续高质量发展。
　　随着我国医疗保障覆盖面及保障力度不断加大，人口老龄化、城市化、健康意识的增强以及慢病患病率的不断扩大，我国医药需求将会持续增长，市场发展空间广阔。原料药是我国医药行业的基础，也是我国医药行业的重要子行业。近几年，国家支持原料药发展政策密集出台、集中带量采购政策常态化推进等诸多有利因素推动了我国原料药行业高质量发展；随着国家药品集中带量采购政策的执行，国内药品行业定价权已逐渐从药品销售端转向药物生产端，把控管理好药物生产质量与成本已成为药企核心竞争力，越来越多的药品生产企业开始认识到原料药与制剂产业链完整的重要性。从行业发展来看，中国的仿制药生产与销售也将从“营销为王”过渡到“原料药为王”的时代。
　　国家发改委、工信部于2021年11月联合发布《关于推动原料药产业高质量发展实施方案的通知》强调了化学原料药的行业基础和战略地位。首先，化学原料药是药品的基础原料，处于医药产业链的上游，是保障下游制剂生产、满足临床用药需求的基础，是影响药品质量、制约产能的主要环节。截至目前，国内企业获批的化学原料药有近2000种（不含医药中间体），绝大多数制剂产品的原料药都可以在国内生产，为医药产业稳产保供发挥了重要支撑作用。其次，原料药是医药产业的重要组成部分。2020年，纳入统计的规模以上原料药企业有1300家左右，原料药总产量超过200万吨，营业收入近4000亿元，占到全部医药制造业的16%。再次，原料药是我国医药产业参与国际竞争的优势长板。我国是世界最大的原料药生产与出口国，原料药出口交货值占到营业收入的22%。要求加快技术创新升级，推动绿色低碳发展，推动产业布局调整，推动国际化发展上台阶，其中推动产业布局调整方面强调：一是布局发展一批高水平的产业园区。综合考虑原料、市场、技术等因素，在发展基础较好、区位优势突出、要素资源充裕的地区，比照国际先进水平，布局建设世界一流的产业集聚区和生产基地。二是推动企业向适宜园区集聚。推动新建原料药项目进入适宜区域及合规设立的化工（医药）园区，引导现有原料药企业在区域间优化调整布局，提高原料药集中生产水平。三是改造提升现有产业园区。提升园区公共基础设施保障能力，通过合理规划，实现上下游产品配套、公用系统共享、资源综合利用、污染物集中处置和智慧管理。四是推动原料药生产规模化和集约化。
　　工业和信息化部等九部门联合发布的《“十四五”医药工业发展规划》明确指出，国内原料药绿色生产和布局问题仍需解决，重点开发可实现更高效率、更优质量、绿色安全的原料药创新工艺。到2035年，医药工业实力将实现整体跃升；创新驱动发展格局全面形成，产业结构升级，产品种类更多、质量更优，实现更高水平满足人民群众健康需求，为全面建成健康中国提供坚实保障。在政策收紧下，老牌原料药企业优势凸显，壁垒提升，加剧行业的集中度，提升“过关”原料药企业的盈利能力，行业呈现一种“剩者为王”的态势。
　　（四）在加快构建新发展格局下，药品流通行业进入变革关键期。
　　医药流通企业通过提供充足的仓储空间、专业的医药管理人员、覆盖广泛的物流和医药销售渠道，在与上下游的买卖交易中获取利润差，以此支付在医药产品流通环节所产生的仓储费、管理费、物流费、销售费，并获得适量的利润。在加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局下，药品流通行业迎来发展新机遇。根据商务部2023年8月发布的《2022年药品流通行业运行统计分析报告》，药品批发市场销售额为21,526亿元，扣除不可比因素同比增长5.4%。从销售情况看，大型药品批发企业销售持续增长、增速放缓。2022年，前100位药品批发企业主营业务收入同比增长6.7%，增速下降2.4个百分点。从市场占有率看，药品批发企业集中度有所提高，2022年，药品批发企业主营业务收入前100位占同期全国医药市场总规模的75.2%，同比提高0.7个百分点；占同期全国药品批发市场总规模的96.1%。在行业政策趋势的推动下，作为拥有较强渠道优势、客户优势和服务优势的龙头企业始终强者恒强，行业资源向大型企业集中，兼并重组加快，以并购重组、强强联合扩大市场覆盖率，提升集约化程度，分、散、小的市场格局将逐步消失，行业集中度将继续提高，为行业高质量发展提供源源不断的动力。
　　国家药监局南方医药经济研究所数据显示，2023年医院、实体药店、基层医疗与网上药店市场药品销售额分别同比增长4.8%、3.3%、10.5%与18.3%。其中，医院与基层医疗市场增速由负转正，较2022年全年分别加快7.6、14.0个百分点，市场显著复苏。
　　（五）在存量竞争格局下，零售药店加快推进健康服务的升级步伐。
　　2023年2月，国家医保局发布《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》，加速推动将定点零售药店纳入统筹基金结算范围，意味着统筹医保对零售药店的支付支持逐渐加大，也对药店申请相关资质提出更高要求。
　　根据商务部2023年8月发布的《2022年药品流通行业运行统计分析报告》，药品零售市场销售额为5,990亿元，扣除不可比因素同比增长10.7%，增速同比加快3.3个百分点。截至2022年末，药品零售企业连锁率为57.8%，比上年提高0.6个百分点。2022年销售额前100位的药品零售企业销售总额2184亿元，占全国零售市场总额的36.5%，同比提高0.9个百分点。截至2023年9月底，全国药店总数达652471家，其中连锁门店376,657家，单体药店275,814家。全国药店连锁率为57.7%。与2022年年底相比，2023年前三季度全国共增加29,172家药店，包括16,634家连锁药店与12,538家单体药店。在行业规模扩张的同时，零售药店也面临着经营成本提升、毛利率下滑的挑战。受老年患者被社区、医院等终端分流，药店竞争加剧等影响，传统的药品零售渠道增速放缓。在政策规范化、带量采购常态化、处方外流加速的大背景下，医药零售行业进入洗牌阶段。头部连锁通过自建新店、并购、加盟等方式，“跑马圈地”稳步推进，行业集中度有望持续提升。随着2023年三季度一心堂门店数达到10,008家，大参林、一心堂、老百姓与益丰药房四大民营上市连锁已全面迈过万店门槛，开启竞争新格局。
　　（六）中医药产业创新享政策红利，促进中医药加速发展。
　　《“十四五”中医药发展规划》要求以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的十九大和十九届历次全会精神，统筹推进“五位一体”总体布局，协调推进“四个全面”战略布局，认真落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，立足新发展阶段，完整、准确、全面贯彻新发展理念，构建新发展格局，坚持中西医并重，传承精华、守正创新，实施中医药振兴发展重大工程，补短板、强弱项、扬优势、激活力，推进中医药和现代科学相结合，推动中医药和西医药相互补充、协调发展，推进中医药现代化、产业化，推动中医药高质量发展和走向世界，为全面推进健康中国建设、更好保障人民健康提供有力支撑。同时提出，到2025年中医药健康服务能力明显增强，中医药高质量发展政策和体系进一步完善，中医药振兴发展取得积极成效，在健康中国建设中的独特优势得到充分发挥。党的二十大报告中明确指出要“促进中医药传承创新发展，推进健康中国建设”，肯定了中医药在医疗救治上的独特优势和重要作用，促进中医药传承创新发展，是推动健康中国建设的要求。
　　2023年2月，国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，覆盖了中医医疗服务、中西医协同、中医药传承创新、人才队伍建设、中药产业、中医药文化建设和国际化发展等各个方面，进一步加大对中医药发展的支持和促进力度。2023年4月，国家中医药管理局等八部门联合印发《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》，提出包括加强中医药文化时代阐释、打造中医药文化传播平台、加大中医药文化活动和产品供给、促进中医药文化海外交流等12项重点任务，旨在大力弘扬中医药文化，为中医药振兴发展、健康中国建设注入源源不断的文化动力。
　　2023年11月，国家药监局药审中心网站发布《关于加快古代经典名方中药复方制剂沟通交流和申报的有关措施》提出加快按古代经典名方目录管理的中药复方制剂的研发和申报，旨在促进中药传承创新和高质量发展。中医药是我国独特的卫生资源、潜力巨大的经济资源、具有原创优势的科技资源、优秀的文化资源。政策助力能够进一步提升中药产业发展活力，中医药行业显示出高质量发展的态势。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求
　　（一）主要业务领域
　　公司是一家综合性医药上市企业，经营业态涵盖医药流通、医药工业、中药饮片加工和健康产品及服务等。
　　1、医药流通
　　批发业务：公司及子公司绍兴震元医药经营有限责任公司、绍兴震欣医药有限公司、绍兴震元医疗器材化学试剂有限公司主要批发经营药品、药材、中药饮片、医疗器械、化学试剂等，与国内外众多知名药企建立并保持了长期、稳定的合作关系，与省内公立医院、民营医院、基层医疗卫生机构等长年保持业务往来。报告期内，公司荣获2022年药品流通行业批发企业主营业务收入百强（37位）、2022-2023年度中国医药行业最具影响力榜单“医药商业百强企业”第49位、2023年度浙商500强第288位等荣誉称号。
　　零售业务：子公司浙江震元医药连锁有限公司，是以百年老店“震元堂”为龙头组建的全国百强医药连锁企业。报告期内，震元连锁先后荣膺2022年中国药品流通行业零售百强企业中位列第31位，2022-2023年度中国药店价值榜百强中位列第58位，2022年度中国连锁药店综合实力百强榜位列第55位，2022-2023年度中国医药行业最具影响力榜单“连锁药店50强企业”第45位，14家药店入围“中国药店单店榜百强（综合药房）”，3家药店入围“中国药店单店榜百强（专业药房）”，双榜入围单店17家，单店入榜数量居全省第一。
　　震元连锁作为典型的区域性医药连锁企业，相比区域内竞争对手浙江华通医药连锁有限公司、绍兴华枫医药连锁有限公司、绍兴英特华虞大药房有限公司等，震元连锁有着较强的竞争优势：中华老字号品牌优势，拥有震元堂、光裕堂等百年老字号门店；“名店、名医、名药”特色经营模式；中医药文化优势，震元堂传统中医药文化是绍兴市非物质文化遗产，是千年越医实践与传承的代表药店，历史上绍兴的名老中医以到震元堂坐堂为荣，时至今日，依然有近200位中医在公司下属门店提供中医坐诊服务；网点优势，门店遍布绍兴各县区及杭州、萧山区域；商品渠道优势，经营DTP品种400余个，其中独家品种100余个，作为绍兴“越惠保”项目指定合作药店，拥有20余个合作品种；人力资源优势，拥有完备的药师（执业药师）团队，保证每家门店都配备专业的药师，是提升专业化药学服务能力的重要保障。
　　（1）门店分布及收入情况
　　（2）收入前10名门店情况
　　（3）门店变动情况
　　（4）门店店效信息
　　（5）线上销售
　　子公司震元连锁依托信息化、数据化信息等创新平台建设，通过旗下连锁直营门店及线上B2C、O2O、自建微信商城小程序等形式开展线上销售，主要经营近万余种商品，涵盖处方药、DTP品种、非处方药、中药材、中药饮片、滋补保健、医疗器械、日用品等与医疗健康相关产品。绍兴市主要业务区域均已全面融合线上和线下的药品零售服务，实现“网订店取”、“网订店送”的便利服务。
　　2、医药工业
　　子公司浙江震元制药有限公司，是国家高新技术企业，建有绍兴市专家工作站、省级博士后工作站、浙江省企业技术中心、省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院等，通过自主研发与合作研发相结合，与中国科学院上海高等研究院、中国医学科学院药物研究所、中国药科大学、浙江工业大学等科研院所及研发机构进行技术合作，具有较强的技术研发和科技成果产业化的能力。震元制药从事发酵工业生产五十年，拥有生物发酵法、化学合成法生产原料药以及片剂、胶囊剂、口服混悬剂、口服溶液剂、小容量注射剂、冻干粉针剂等制剂产品的综合生产能力，拥有较强的技术优势和相当的工业化生产经验，坚持原料药、制剂一体化生产，主要生产抗生素类、消炎镇痛类及消化系统类药物，核心产品有丁二磺酸腺苷蛋氨酸、氯诺昔康、醋酸奥曲肽、美他多辛、泮托拉唑钠、伏格列波糖、托烷司琼、克拉霉素、制霉素、罗红霉素、硫酸西索米星、硫酸奈替米星等原料药及制剂。所有原料药及其制剂产品全部通过药品GMP认证，部分产品品种通过美国FDA和德国GMP认证。报告期内，震元制药启动实施原料药集聚提升项目，进一步保障原料药生产需求，保障原料药与制剂产业链的完整性，将有助于提升原料药技经水平，有利于降低生产成本，有利于丰富原料药新产品，推动企业转型升级。
　　子公司浙江震元生物科技有限公司，瞄准“健康中国”建设大方向，紧抓全球合成生物技术应用兴起机遇，依托中科院天津工业生物技术研究所、天津科技大学、华东理工大学、上海医药工业研究院等国内著名研究机构的科研合作，实现了应用国际先进的合成生物技术成功构建了可高效表达目标产品的生产工程菌，以绿色低碳的生物制造方式大规模生产国内紧缺的多种氨基酸产品的目标，已经形成氨基酸、功能性脂肪酸、健康糖及抗氧化剂等方向的一系列合成生物新产品、新技术，主要用作食品及饲料添加剂、保健食品原料（功能性食品原料）、医药原料药及中间体等。报告期内，震元生物生物定向合成年产2400吨组氨酸（盐酸组氨酸）、1000吨左旋多巴、1000吨酪氨酸等系列产品上虞产业化基地建设项目有序推进，被上虞经开区评为“红旗工程”，并荣获浙江省国资委首届“领航者杯”创新大赛“技术创新类”三等奖。
　　2024年3月19日，国家发展改革委向社会公开征求《绿色低碳先进技术示范项目清单（第一批）》意见，清单共47个项目，震元生物的“生物定向合成技术产业化示范项目”作为过程降碳的示范项目位列其中。
　　3、中药饮片加工
　　子公司绍兴震元中药饮片有限公司，是浙江省率先通过新版GMP认证的中型中药饮片企业，建有浙江省省级中药饮片工程实验室，饮片年加工产能约3,000吨。中药饮片行业具有较强的地域性特征，震元饮片在规模、技术含量方面均在全省名列前茅，具有较强的地区影响力。
　　4、健康产品及服务
　　子公司绍兴市同源健康管理有限公司专门从事生命健康服务，业务范围包括母婴护理服务、医疗服务等，现有母婴护理中心两家，是绍兴市唯一一家“全国百强月子会所”，荣获“中国月子会所行业领头羊企业”、“全国月子会所最佳口碑奖”“年度母婴护理典范奖”等称号，报告期内，震元堂母婴护理中心在第三届全球母婴产业论坛上，荣膺“全国月子会所影响力品牌”奖项；另有中医院一家，并设有中医养生馆，注重发挥中医药养生调理、治未病、慢性病管理等方面的优势，围绕“中医+养生”进一步丰富科室体系建设，完善健康服务管理。
　　子公司浙江震元健康科技有限公司，主要从药食同源的健康养生产品开发入手，融入中医药文化特色开发健康养生系列产品。报告期内，震元健康科技围绕“药食同源”和“本草科技”两大主线，持续推出“养生茶”“养生膏”“养生酒”“养生饮品”“养生药膳”“养生药浴”等系列产品。集中医药文化展示、体育健康、户外休闲等于一体的震元健康园投入运营，绍兴棒（垒）球体育文化中心商业项目招商进展顺利。
　　（二）报告期经营情况概述
　　2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，也是“十四五”规划落实关键之年，公司坚持做强做优做大企业主基调，紧紧围绕“做强医药工业，做大医药商业，做优医药服务，做精中药饮片，做特康养产业”战略目标，强力推进创新深化、改革攻坚、开放提升，发力“三个一号工程”，努力开创高质量发展新局面。全年累计实现营业收入41.06亿元，较上年减少0.94%；实现利润总额1.10亿元，同比增长7.54%；实现归属于上市公司股东的净利润为8,164万元，同比增长4.79%；扣非后净利润为7,821万元，同比增长14.40%。
　　1、聚焦项目为王，创造企业发展新未来。报告期内，公司紧抓重点项目，不断夯实公司发展根基。一是围绕现代医药产业集群培育，震元生物以“早建设、早投产、早见效”为总要求，加快推进上虞产业化项目建设，一期工程全面竣工，二期工程完成主体建设，被上虞经开区评为“红旗工程”，并荣获浙江省国资委首届“领航者杯”创新大赛“技术创新类”三等奖。震元制药积极推进上虞原料药集聚提升项目，桩基部分完成整体施工。二是围绕数字化转型，以建设“两业融合”试点为契机，以建成“区域煎药中心”典型示范为主攻方向，震元饮片积极推进智慧“越药房”项目建设，一期工程顺利开工建设，有望整体提升公司整体煎药服务能力，解决日益增长的煎药需求。三是围绕收购兼并，震元连锁深化药店“直营+并购+加盟”拓展模式，加快门店拓展速度，优化网点布局，全年新增医保资质药店10家、净增直营门店17家，连锁门店总数达181家；并加紧推进门店帮扶工作，促进零售连锁业务提质增量。
　　2、聚焦“拓市增效”，持续推进销售新增长。报告期内，公司持续深挖内部潜力，优化提升管理绩效，一是开拓业务渠道，震元制药积极发挥“原料制剂一体化”的产业链垂直优势和国内、国际双循环市场布局，深耕国内市场，拓展等级医院297家、民营医院360家、药店93家、第三终端2673家；氯诺昔康原料药和冻干粉针产品、罗红霉素原料药市场占有率均为全国第一。二是拓展线上消费场景，借助互联网、物联网、大数据等赋能传统产业，震元连锁深化与饿了么、美团等平台的对接，网点数量达69家，并同步发展私域商城，开通震元堂微商城O2O板块线上门店108家，上线品种3500余个，零售电商板块实现销售超5,000万元，同比增长42.29%。同时，震元健康科技启动电商发展规划，构建震元直播电商发展模型。三是持续提升服务赋能，在协助全市医疗机构做好各类物资和药品的采购储备和供应基础上，优化产品结构，引进培育高毛利品种，扩大震元堂品牌参茸、精制饮片销售。
　　3、聚焦质量为本，助力树立中药新国标。报告期内，公司持续推进“普通饮片提质、精制饮片示范、国际标准引领”三步走战略。一是推动中药材产业国际化，报告期内，全球首个优先级别最高的毒性中药材标准《中医药半夏》正式发布；公司与寿仙谷、浙江省药检院成立浙江中药国际标准起草联盟。二是依托浙江省中药饮片质量控制技术工程实验室开展省级标准化试点项目—常用中药精制饮片质量标准研究，编写形成两册《常用中药精制饮片质量评价标准》，标准总数已达203个。三是继续推进道地药材基地合作，逐渐形成以“浙八味”为主，涵盖党参、枸杞、半夏、丹参等60多个优势品种群，并打造“一品一码”智控模式，实现中药材流通“来源可追、去向可查、责任可究”。
　　4、聚焦创新发展，取得产学研创新成果。报告期内，公司持续推进创新驱动发展战略，优化创新资源配置。加大科研创新，震元生物基于合成生物技术的生物发酵法，将其广泛应用于医药、食品、保健品、饲料等诸多领域，并不断推动科技创新、引才育才工作机制，把科研成果更有效地转化为新质生产力，与中科院天津工业生物所、浙江工业大学等专家团队建立深入合作，构建“产学研”紧密结合的创新生产体系，先后取得了《生产神经酸的重组酵母菌株及其应用》美国和日本专利授权、《一种生产L-组氨酸的基因工程菌及其应用》美国专利授权，《一种动态调控磷酸葡糖异构酶产组氨酸的基因工程菌株及其构建方法与应用》等发明专利授权，新获得浙江省科学技术成果登记证书2项。震元制药注射用氯诺昔康通过一致性评价，成为全国第二家通过该产品一致性评价的厂家。
　　5、聚焦治理效能，健全建优管理机制。报告期内，公司结合内外部发展环境和生产经营实际，一是健全内控规范体系，按照监管部门的监管新要求、新思路，贯彻落实上市公司高质量发展要求，对公司现有管理制度和业务流程从决策、执行和监督三个层面进行全面梳理、优化，先后修订完善了《公司章程》《关联交易制度》《对外担保制度》等制度，对公司及子公司规章制度进行梳理汇总并编订成册。二是完善风险管理体系，持续强化质量、安全、环保等工作，扎实推进合同固化系统项目建设，紧盯应收帐款、预付款等重点风险点；集中开展“质量问题攻坚月”“安全生产攻坚月”等系列活动，进一步完善长效管理机制，有效增强风险防控和化解能力，促进公司稳定、健康、持续的发展。三是健全内控检查和评价工作机制，充分发挥内部控制监督预警和内审检查纠错的双重职能，建立起兼职审计员队伍，进一步整合公司内部审计资源，发挥综合监督的协同效应，强化检查、发现问题、整改落实等，促进企业运营质量和经营管理水平提升。

　　三、核心竞争力分析
　　（一）百年品牌传承焕新
　　震元堂创建于清乾隆17年（公元1752）年，是商务部认定的首批中华老字号，历经百年长盛不衰。我们始终坚持“修药明理、奋发有为”的企业精神，多元开拓推动产业发展，着力构筑企业品牌，注重做好品牌的传承和创新，不断丰富老字号品牌内涵，树立了良好的品牌形象。“震元”商标被认定为“中国驰名商标”，“震元”商号为浙江省知名商号，并获得“亚洲品牌500强”、“中国最具品牌力医药企业50强”、“中国自主品牌创新贡献奖”、“浙江省金牌老字号”等多项殊荣，震元入选2021胡润中国最具历史文化底蕴品牌榜，位列第39位，企业品牌价值不断凸显。报告期内，公司以打造“健康生活引领者”为愿景，持续加强品牌宣传，集中医药文化展示、健康服务、餐饮娱乐、户外休闲于一体的新型综合性中医药健康园区——震元健康园正式运营，进一步擦亮百年震元金名片。
　　（二）中医药文化守正创新
　　千年越医，百年震元。震元堂是越医文化最具代表性的传承基地，震元堂传统中医药文化是绍兴市非物质文化遗产，独特的中药饮片加工工艺被全面地保留传承了下来，从“切、炒、炙、煅”到“四组八刀”的制作工艺，恪守“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训，树立“修合无人见，存心有天知”的自律意识，造就了兢兢业业、精益求精的严谨精神，生产加工的中药饮片因“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而受到广大消费者追捧。报告期内，公司继续做好中医药文化的传承创新，围绕“普通饮片提质、精制饮片示范、国际标准引领”的三步走战略，逐步推进半夏ISO国际标准、精制饮片质量标准制定，推出震元堂品牌系列参茸等。
　　（三）科技研发赋能产业
　　震元制药是国家高新技术企业，建有绍兴市专家工作站、省级博士后工作站、浙江省企业技术中心、省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院等，截止2023年底拥有国内发明专利23项，国外发明专利1项，具有较强的技术研发和科技成果产业化的能力。震元生物依托中科院天津工业生物技术研究所、天津科技大学等国内著名大学和研究机构的科研合作，截止2023年底在合成生物技术生产大健康原料方面拥有发明授权专利5件，发明专利在途申请7件，荣获得浙江省科学技术成果登记证书2项，该2项技术被鉴定为国内先进；并被中国生物发酵产业协会指定作为标准起草组长单位制定的1项国家团体标准（饲料添加剂L-组氨酸）；参与中国轻工行业标准L-茶氨酸标准制定（标准编号为：QB/T 5633.12-2023）。同时，震元饮片拥有中药饮片质量控制技术工程实验室，是浙江省省级中药饮片工程实验室。报告期内，全球首个优先级别最高的毒性中药材标准《中医药半夏》正式发布。
　　（四）产业链完善提升价值
　　经过多年的发展，公司已发展成拥有药品研发、原料药制剂一体化生产、中药饮片加工生产、药品批发与零售、健康产品及服务等全产业链业态，能为客户提供全生命周期和全产业链条的服务，进而深度绑定客户，增加客户黏性，提升公司服务客户能力和核心竞争力。公司各业务板块均积累了丰富的运营经验、成熟的生产技术、优秀的人才队伍，为公司相关领域进一步发展壮大打下了基础。在加快推进医疗、医保、医药联动改革的大背景下，各业务板块之间的协同发展，促进综合竞争实力和抗风险能力提升。同时，公司结合行业发展的新态势，集中资源向核心板块倾斜，持续不断地向核心板块加大投资力度，聚焦医药主业，着力放大优势，注重改革创新，推动融合发展，补链强链，促进由医药向健康产业转型。

　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和发展趋势
　　随着“健康中国”战略持续推进及医疗体制改革的继续深化，国家陆续出台多项政策，持续深化医药、医疗和医保联动改革，给医药行业带来了重要的战略发展机遇。同时，随着人口老龄化、慢性病人群增加、居民收入水平和购买力提升等因素，人们更加关注个人的健康状态，注重养生保健，大健康消费意愿逐步加强，消费需求从疾病治疗向保健预防、健康管理等大健康领域不断延伸，进一步释放医疗健康产业的潜力。
　　1、合成生物前景广阔，政策助力行业持续发展。合成生物学作为一项前沿技术，是新质生产力的代表，是重要的战略性新兴产业，未来产业。2024年1月，工信部等7部门发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，提出加快细胞和基因技术、合成生物、生物育种等前沿技术产业化。国家政策的持续出台，为合成生物产业提供良好的政策环境，加速合成生物产业发展。麦肯锡发布的报告《生物革命：创新改变了经济、社会和人们的生活》显示，未来全球60%的产品可以由生物法合成，2030到2040年间，全球每年通过生物合成的材料、化学品及能源品将产生约2至4万亿美元的直接经济影响。而短期来看，合成生物学在工业化学品、食品和饮料、农业、消费品等细分领域增速较快。健康领域仍是其中最大细分市场，其相关应用每年对全球的直接经济贡献预计为0.5-1.3万亿美元，占合成生物学总直接经济贡献的35%，有望缓解全球疾病总负担的1%-3%。其次是农业、食品领域。
　　2、医药行业蓬勃发展，原料药具备良好市场前景。随着全球人口老龄化进程的加快，全球药品市场呈现持续增长态势。根据弗若斯特沙利文的数据，2025年全球医药市场规模将有望达到17,188亿美元，预计中国医药市场规模将从2020年的1.45万亿元规模市场增长至2025年的2.29万亿元，未来市场前景广阔。医药市场规模的增长，也带动原料药市场持续扩大，根据Research and Markets的预测，2024年全球原料药市场规模将达到2,452亿美元。在全球原料药市场蓬勃的发展带动下，中国企业逐步从初级竞争者向中、高级竞争者迈进，并深度参与全球医药行业的研发和生产，并已成为世界上最大的原料药生产和出口国。
　　3、创新技术持续突破，加快促进行业转型升级。2023年，ChatGPT引爆了AI概念，AI制药由此备受期待。2023年8月，国家网信办等七部门印发的《生成式人工智能服务管理暂行办法》，提出支持AI算法、框架等基础技术的自主创新、推广应用、国际合作。根据数据显示，2023年1-11月，我国AI制药企业融资金额超亿元人民币的企业有12家，披露总金额超过20亿元。在政策的支持、资本的加持下，我国已有近百家AI制药公司，至少16家企业将24条药物管线成功推至临床阶段，其中7个产品管线进入临床Ⅱ期以上，进展最快的埃格林医药针对子宫内膜癌的EG-007已推进至临床Ⅲ期，AI药物研发已经进入到快车道。除了AI药物研发，AI在医药健康产业的应用已经涵盖了生产制造、仓储物流、医药零售、诊疗、患者服务，乃至运营管理、风控管理、品牌传播等各个环节。随着信息技术的持续突破，智慧工厂、智能生产线、智能货架、AI辅助诊断、智慧中台、智能风险评估和预测、AI数字人等AI赋能医药健康领域的应用场景正在全面快速展开，不断推动医疗健康领域的模式变革和效率提升，为医疗健康产业带来更多发展机遇。
　　4、药店内卷持续扩大，专业化服务推动药店转型。零售药店的专业化服务水平是药店提升服务质量、增加消费者粘性、提升品牌差异化竞争优势以及专业化形象的重要手段。近年来，随着消费者对药品需求的日益个性化，零售药店持续探索专业化、数字化、智能化转型路径，积极拓展服务范围，开展健康体检、慢病自测、药事服务与慢病管理，对特药疾病患者提供咨询服务和跟踪回访，逐步从以商品销售为中心向以消费者服务为中心转型，更好满足人民群众日益增长的健康需求。药品零售企业围绕患者和消费者健康需求，持续提升专业服务能力，提供多元健康服务，向数字化、专业化、多元化方向发展。
　　5、设备更新持续推动，医疗新基建贯穿“十四五”。2024年3月13日，国务院发布关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，对于推动大规模设备更新和消费品以旧换新作出了全面部署，重点将实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升“四大行动”，并提出了到2027年我国重点领域设备投资、更新改造、先进设备推广、回收循环利用等方面的具体目标，医疗领域便在其中。医疗新基建的融资渠道近年来日趋多元，除年度规划的补助资金以外，地方政府医疗专项债、阶段性财政贴息贷款、PPP（Public-Private-Partnership）项目等形式出现，为医疗新基建提供充足资金来源，同时，若2024年院内经营如预期持续恢复，人口老龄化催生的巨大需求将保障院内自有资金。伴随着2023年年末医院建设竣工潮的到来，同时公立医院高质量发展深入推进，相应的医疗设备采购已提上日程，预计医疗机构将进入新一轮扩张周期，相关医疗设备需求也将维持高位。
　　（二）公司发展战略和经营计划
　　2024年，是“十四五”规划落实关键之年，也是公司起势而进、乘势攻坚的关键之年。公司上下在围绕“六个做”的目标定位开展工作的基础上，将用心做好加减文章，不断提升企业质量和效益，努力开创高质量发展新局面，其中：医药工业主动抢占战略发展高地；医药商业进一步夯实零售业务区域优势，积极打造业务发展新模式；中药饮片进一步做好品质、做出特色、擦亮品牌，在扛起谱写新时代胆剑篇历史使命上展现更大担当和作为。
　　1、积极运用资本市场工具，助力企业跨越式发展。2024年，公司将充分利用上市公司资本运作平台，多渠道筹集项目建设资金，多模式整合优化公司产业结构，突出业务重点、明晰公司定位。一是结合公司战略发展要求，借力各方专业力量，启动实施向特定对象发行股票方案，积极探索并购重组等资本市场运作手段，不断完善、强化公司的核心产业链，加快做大做优核心产业的速度与节奏。二是深入分析公司各业务板块的逻辑关系、各板块的发展潜力，主动进行修枝剪叶，用心做好加减文章，努力打造业务结构简单清晰、主业突出、发展战略明确的专业化经营公司。三是探索实施行业合作共赢模式，整合优化公司内部资源配置，充分发挥优质资源裂变作用，研究与国内同行业头部企业的深度合作方式，通过多渠道多层次业务融合发展，打造新增长机遇。
　　2、坚持扩量和提质并进，着力提升企业综合实力。2024年，公司将坚持牢固树立“产业发展靠项目、以项目为王”的理念，紧抓重点项目推进工作，一是加快推进上虞产业化项目建设，震元生物在确保2024年下半年试生产的前提下，加强与科研院所的深度合作，围绕“同线多品种生产”集约化原则，不断完善生产管线，尽早实现生产线满负荷运行；震元制药要加快推进原料药集聚提升项目，倒排时间，早日投产。二是扎实推进震元“越药房”项目建设，在一期扩建改造完成并进入试运行后，加快二期整体改造，建成可实现日均煎药处方3000张，提升药事服务能力，打造“区域煎药中心”典型示范。通过扩量、提质等措施不断提升公司工业板块的市场竞争力。
　　3、坚持创新和提升并重，健全完善企业创新体系。2024年，公司将持续推进创新驱动发展战略，优化创新资源配置。一是加大研发投入，震元制药要利用企业原有原料药及销售渠道传统优势，持续推进制剂新品种凝胶贴膏和口服液项目的新产品研制，并布局探索一系列镇痛药创新药；震元生物要持续加大在中试及规模化生产工艺设计、产业化应用研究等方面，推动科技成果向工业化生产转化，实现绿色智能安全生产，加速形成新质生产力，并参与生物合成产品行业标准制定，争取发明专利、新产品鉴定，逐步形成具有行业竞争力的核心产品。二是做好中药饮片溯源系统开发应用，同步优化完善追溯系统功能应用，满足各级监管要求；坚持推进中药饮片标准化建设，做好生产工艺标准提升、精制饮片质量标准制订、国际标准申报。三是以“数字+医药”“数字+医疗”为导向，靠前谋划“数智化转型”系统工程，探索运用AI等前沿技术。
　　4、坚持文化和人才并行，保障企业发展战略实施。公司将聚焦全面加强“三支队伍”建设，促进企业人才培养和文化培育和谐发展。一是加强企业文化研究，厚植“千年越医+百年震元”优势，完善企业文化建设的内容和内涵，推动文化资源厚度向产业发展高度转变，使公司的经营理念和企业文化深入人心。二是注重人才队伍支撑，公司将继续打造一支德才兼备、战斗力强的高效团队，以引进培养企业发展所需的紧缺人才为重点，突出人才队伍能力建设，不断完善选才、育才、用才机制，做好人才梯队建设，提高管理团队的综合素质。三是激活考核机制，探索与市场地位和业绩贡献相匹配、与考核结果紧密挂钩、增量业绩决定增量激励、个人绩效与团队业绩协同的薪酬分配和长效激励约束机制，提高员工凝聚力和公司竞争力，确保公司未来发展战略和经营目标的实现。
　　（三）可能面对的风险及应对措施
　　1、行业政策变化的风险。医药流通行业的发展受国家法规及行业政策的影响更明显，新医改持续推进，不断改变医药流通领域的格局，集采的不断扩面，分级诊疗体系逐步形成，“双通道”政策陆续落地，医药卫生体制改革向更深层次推进，都深刻影响公司的发展，若不及时调整经营策略，将给公司的经营带来风险。
　　应对措施：公司加强对行业重大信息和敏感信息的分析，及时调整经营策略与优化品种结构，持续完善质量管理体系，主动适应各项政策法规的要求，充分应对政策变化带来的经营风险。与此同时，公司将研究与国内同行业头部企业的深度合作方式，通过多渠道多层次业务融合发展，寻找新的利润增长点。
　　2、市场竞争加剧的风险。全国范围内，“全国龙头+区域龙头”的行业竞争格局已基本形成，随着医改政策的推进及业务拓展，医药流通领域竞争日趋激烈，与此同时，“三医联动”改革的纵深推进，药品零售业态结构、竞争方式和供应链关系将加速改变，新的零售生态系统将逐步形成，行业竞争加剧对公司盈利能力带来的冲击。考验公司在竞争日益加剧的市场环境下如何抓住机遇，扩大医药流通市场的广域覆盖和深度融合，避免公司面临更大更激烈的市场竞争风险。
　　应对措施：公司将进一步拓展经营思路，完善营销网络布局，提升药事服务能力；采取主动营销策略，加强与上游供货商和下游客户的业务关系，重点跟踪新品上市、通过一致性评价及国家谈判药品等品种，积极扩大医疗市场份额；零售药店将借助数字化革命，拓宽O2O等网销渠道，推动零售药店升级。
　　3、药品研发创新及仿制药一致性评价的风险。医药行业创新具有投入大、周期长、高风险的特点，产品从研发到上市需要耗费10年甚至更多的时间，这期间任何决策的偏差、技术上的失误都将影响创新成果。随着国家监管法规、注册法规的日益严格，新药研发及仿制药品一致性评价存在失败或者研发周期可能延长的风险。
　　应对措施：公司将加强与科研院所深度合作，加大研发投入力度，加快构建研发共建共享生态圈，加快推动药品的研发创新和仿制药品的一致性评价。
　　4、安全、质量、环保、廉洁等方面风险。安全是底线，也是企业发展的红线。新版GMP、新版《国家药典》、注册审评新规、仿制药一致性评价办法等一系列新标准、新制度、新规定的出台和实施，对药品自研发到上市的各个环节都做出了更加严格的规定，对全流程的质量把控都提出了新的要求。同时，随着国家及地方环保部门环保监管力度的提高、社会环保意识的增强，对药品生产企业的环保要求越来越高，环保费用不断增长。此外，随着公司规模的扩大，公司的管理压力持续上升，涉及采购、销售、项目建设等方面的廉洁风险隐患也有加大可能，或将对公司整体发展造成不利影响。
　　应对措施：公司将围绕安全生产、产品质量、环境保护、经营合规等重点领域，强化安全培训教育，持续深化质量管理长效机制，加大环保投入力度，不断改造升级环保装备，加强对重点排污单位的监控，坚持环境、安全与质量协调发展，绿色生产，实现公司的可持续发展。同时，强化各项监督职能，充分发挥纪检监督、审计监督、财务监督、安全质量监督等合力，提升风险防控能力。
　　5、项目投资风险。项目的建设将对公司发展战略的实施、经营规模的扩大产生较大影响，但项目在建设进度、实施过程和实施效果等方面存在不确定性，所面临的市场环境、销售模式、销售客户均不相同，其产品能否实现大规模销售存在不确定性，市场需求、竞争格局或行业技术等发生重大变化，将使公司面临新增产能不能完全消化的风险，进而影响项目预期效益的实现，同时如果市场环境、产业政策、技术水平、人力储备等因素发生变化，亦可能会对项目的实施进度和效益实现产生不利影响，进而影响公司整体经营业绩。
　　应对措施：公司将密切关注各项目后续运作情况，并建立有效的风控机制，尽最大努力降低业务风险，实现预期投资回报。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处的行业情况
　　随着社会经济发展，医疗可及性优化、居民健康意识的持续提升和社会老龄化程度进一步加深，老年、妇女、儿童等重点人群的需求和行为发生转变，为医药行业长期发展带来长期机遇。同时，“健康中国”战略持续推进及医疗体制改革的继续深化，将健康管理从治疗转向关注预防到康复全流程，进一步释放医疗健康产业的潜力。此外，党中央、国务院对中医药工作的高度重视，中医药传承创新的价值和重要性将会进一步体现。
　　1、在加快构建新发展格局下，药品流通行业进入变革关键期
　　在加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局下，行业将迎来发展新机遇。根据国家商务部发布的《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》（以下简称：《指导意见》），明确未来五年医药流通行业将在指引下向着高质量目标发展。《指导意见》明确提出了培育形成一批大型数字化、综合性药品流通企业和专业化、多元化药品零售企业，到“十四五”末实现药品批发企业百强占比批发市场总额98%以上，零售百强占比零售市场总额65%以上。在行业政策趋势的推动下，作为拥有较强渠道优势、客户优势和服务优势的龙头企业始终强者恒强，行业资源向大型企业集中，兼并重组加快，以并购重组、强强联合扩大市场覆盖率，提升集约化程度，分、散、小的市场格局将逐步消失，行业集中度将继续提高，为行业高质量发展提供源源不断的动力。
　　2、在存量竞争格局下，零售药店加快推进健康服务的升级步伐
　　随着“互联网+医保支付”、国家医保谈判药品“双通道”、医保支付方式改革等政策落地，在产品和服务同质化仍较为严重的背景下，差异化是各连锁药店得以生存发展的关键路径。2022年下半年，国家医保局、国家卫健委、国家药监局先后明确提出，支持药学服务发展，药师享有获得相应劳动报酬的权利，将探索制定并适时出台社会药店开展药学服务的实施规范，探讨医保支付药店药品调剂费、药学服务费等工作，零售药店将增加药事服务业务相关增量收入，对于提升药店收入和盈利能力将产生积极影响。同时，2023年2月15日，国家医保局发布《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》，加速推动将定点零售药店纳入统筹基金结算范围，意味着统筹医保对零售药店的支付支持逐渐加大，也对药店申请相关资质提出更高要求。创新经营模式，发展专业药房、智慧药房等，自有品牌产品开发，发展多元化消费业务，拓展健康服务场景，吸引多元客群，真正的实现零售药店顺应时代发展，迎合大健康、大消费、大数据以及数字化赋能的战略转型升级。
　　3、中医药产业创新享政策红利，促进中医药加速发展
　　《“十四五”中医药发展规划》提出到2025年中医药健康服务能力明显增强，中医药高质量发展政策和体系进一步完善，中医药振兴发展取得积极成效，在健康中国建设中的独特优势得到充分发挥。2023年2月28日国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，覆盖了中医医疗服务、中西医协同、中医药传承创新、人才队伍建设、中药产业、中医药文化建设和国际化发展等各个方面，进一步加大对中医药发展的支持和促进力度。中药审评方面，CDE在2022年发布了《中药新药质量研究技术指导原则（试行）》、《基于人用经验的中药复方制剂新药临床研发指导原则（试行）》《基于“三结合”注册审评证据体系下的沟通交流指导原则（试行）》等文件，进一步规范和指导中药研发创新方向，为其提供可参考的技术规范。党的二十大报告中明确指出要“促进中医药传承创新发展，推进健康中国建设”，肯定了中医药在医疗救治上的独特优势和重要作用。促进中医药传承创新发展，是推动健康中国建设的要求，中医药行业和企业也有望迎来新的发展良机。
　　4、“互联网+”新发展模式，催生医药市场竞争新态势
　　在新技术、大数据跨界融合的时代，《“十四五”全民健康信息化规划》发布，以引领支撑卫生健康事业高质量发展为主题，促进全民健康信息服务体系化、集约化、精细化发展，到2025年推动形成卫生健康行业机构数字化、资源网络化、服务智能化、监管一体化的全民健康信息服务体系。近年来，国家从战略层面提出发展“互联网+医疗健康”，先后下发《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》、《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》等文件，从政策层面引导解决互联网医疗面临的问题。医药行业开始用“互联网+”模式来寻求新的突破与创新，通过供应链服务平台、互联网医疗平台，整合供应商、批发企业、零售药店及医疗资源；通过平台不断积累的大数据，为调整采购渠道与产品结构提供信息支撑，为居民购药提供更多便利。未来药品流通行业将以大数据作为提升药品流通治理能力的重要手段，更加注重多方协作，利用互联网思维，借助互联网工具，推动企业向综合服务提供商转型升级，创造独特的增量价值，促进行业转型升级。
　　（二）公司从事的主要业务领域
　　公司是一家综合性医药上市企业，经过经营业态涵盖医药流通、医药工业、医药物流和健康服务等。
　　1、医药流通
　　批发业务：公司及子公司绍兴震元医药经营有限责任公司、绍兴震欣医药有限公司、绍兴震元医疗器材化学试剂有限公司主要批发经营药品、药材、中药饮片、医疗器械、化学试剂等，与国内外众多知名药企建立并保持了长期、稳定的合作关系，与省内公立医院、民营医院、基层医疗卫生机构等长年保持业务往来。上半年，公司批发业务注重优化调整客户结构，持续拓展零售终端网络，加强应收账款管控，有效提升经营质量，营收稳定提质，利润同比有增长。报告期内，公司荣获2022年度浙商500强第293位，位列2022-2023年度中国医药行业最具影响力榜单“医药商业百强企业”第49位。
　　零售业务：子公司浙江震元医药连锁有限公司，是以百年老店“震元堂”为龙头组建的全国百强医药连锁企业。报告期内，震元连锁实现营收5.99亿元，同比增长10.27%，净利润1,875.14万元，同比增长53.1%，均保持了两位数的增长，先后荣获2022-2023年度中国药店价值榜百强中位列第58位，2022年度中国连锁药店综合实力百强榜位列第55位，2022-2023年度中国医药行业最具影响力榜单“连锁药店50强企业”第45位，17家直营门店入围“中国药店单店榜百强”。
　　震元连锁主要竞争对手集中在绍兴地区，主要有浙江华通医药连锁有限公司、绍兴华枫医药连锁有限公司、绍兴英特华虞大药房有限公司。相比竞争对手，震元连锁有着较强的竞争优势：中华老字号品牌优势，拥有震元堂、光裕堂等百年老字号门店；“名店、名医、名药”特色经营模式；中医药文化优势，震元堂传统中医药文化是绍兴市非物质文化遗产，是千年越医实践与传承的代表药店，历史上绍兴的名老中医以到震元堂坐堂为荣，时至今日，依然有近200位中医在公司下属门店提供中医坐诊服务；网点优势，166家门店遍布绍兴地区及杭州等区域；商品渠道优势，经营DTP品种400余个，其中独家品种100余个，作为绍兴“越惠保”项目指定合作药店，拥有20余个合作品种；人力资源优势，拥有完备的药师（执业药师）团队，保证每家门店都配备专业的药师，是提升专业化药学服务能力的重要保障。
　　（1）门店分布及收入情况
　　（2）收入前10名门店情况
　　（3）门店变动情况
　　（4）门店店效信息
　　（5）线上销售
　　子公司震元连锁依托信息化、数据化信息等创新平台建设，通过旗下连锁直营门店及线上B2C、O2O、自建微信商城小程序等形式开展线上销售，主要经营近万余种商品，涵盖处方药、DTP品种、非处方药、中药材、中药饮片、滋补保健、医疗器械、日用品等与医疗健康相关产品。绍兴市主要业务区域均已全面融合线上和线下的药品零售服务，实现“网订店取”、“网订店送”的便利服务。
　　2、医药工业
　　子公司浙江震元制药有限公司，是国家高新技术企业，从事发酵工业生产五十年，在生物发酵、药物合成等领域拥有较强的技术优势和相当的工业化生产经验，坚持原料药制剂一体化生产，主要产品有丁二磺酸腺苷蛋氨酸、氯诺昔康、醋酸奥曲肽、美他多辛、泮托拉唑钠、伏格列波糖、托烷司琼、克拉霉素、制霉素、罗红霉素、硫酸西索米星、硫酸奈替米星等原料药及制剂。报告期内，震元制药克服药品集采“提速扩面”、能源价格持续攀升等不利影响，积极发挥“原料制剂一体化”的产业链垂直优势和国内、国际双循环市场布局，集中力量补短板、强弱项，上半年实现营收3.89亿元，同比增长17.20%，净利润1,591.71万元，同比增长79.06%，生产经营业绩稳中有进、运行质量持续向好。
　　子公司浙江震元生物科技有限公司，瞄准“健康中国”建设大方向，紧抓全球合成生物技术应用兴起机遇，依托中国科学院、著名大学等研究机构的科研合作，利用“合成生物学技术”开发新产品、新技术，形成氨基酸、功能性脂肪酸、健康糖及抗氧化剂等方向的新产品、新技术，主要用作食品及饲料添加剂、保健食品原料（功能性食品原料）、医药原料药及中间体等。报告期内，震元生物加强市场调研分析确定市场需求，以“试营销”为切入点，为大健康产品的客户需求验证、信息反馈和客户渠道拓展布局上奠定了基础。
　　3、健康产品及服务
　　子公司绍兴市同源健康管理有限公司专门从事生命健康服务，经营范围包括母婴护理服务、医疗服务、企业管理咨询、投资管理等，现有母婴护理中心两家，是绍兴市唯一一家“全国百强月子会所”，荣获“中国月子会所行业领头羊企业”、“全国月子会所最佳口碑奖”、“年度母婴护理典范奖”等称号，在绍兴地区具有较高的口碑和首屈一指的市场占有率，报告期内，荣膺“全国月子会所影响力品牌”奖项；另有中医院一家，注重发挥中医药养生调理、治未病、慢性病管理等方面的优势，围绕“中医+养生”进一步丰富科室体系建设，完善健康服务管理。上半年，同源健康实现营业收入5,229.9万元，继续保持增长。
　　子公司浙江震元健康科技有限公司，主要从药食同源的健康养生产品开发入手，融入中医药文化特色开发健康养生系列产品。报告期内，震元百品计划不断深入，目前已开发50余款大健康产品；集中医药文化展示、体育健康、户外休闲等于一体的震元健康园投入运营，绍兴棒（垒）球体育文化中心商业项目招商进展顺利。上半年，震元健康科技实现营业收入457.72万元。
　　4、医药第三方物流服务
　　子公司浙江震元医药供应链管理有限公司专业从事医药第三方物流服务，是中国医药物流行业优秀医药物流中心、《药品冷链物流运作规范》国家达标企业和中国医药供应链“金质奖”十佳供应链企业。报告期内，绍兴市级6家公立医院联合体“医用物资院内物流管理系统及院内物流配送服务（SPD）项目”，已完成绍兴市人民医院、绍兴文理附属医院、绍兴市妇幼保健院、绍兴市口腔医院、绍兴市第七人民医院等5家市级医院的建设验收。上半年，震元供应链实现营业收入2,042.22万元，同比增长9.78%。
　　5、中药饮片加工
　　子公司绍兴震元中药饮片有限公司，是浙江省率先通过新版GMP认证的中型中药饮片企业，建有浙江省省级中药饮片工程实验室，饮片年加工产能约3,000吨，规模、技术含量均在全省名列前茅。上半年，震元饮片实现营业收入1.23亿元，净利润976.11万元，继续保持增长态势。
　　（三）报告期经营情况概述
　　2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，也是“十四五”规划落实关键之年。上半年，公司以党的二十大精神为指引，主动适应新形势、新要求，坚持做强做优做大企业基调不变，扎实谋划“六个做”——“做强医药工业、做大医药商业、做优医药服务、做精中药饮片、做特康养产业、做活体制机制”，细化战略实施路径，落实发展重点举措，强力推进创新深化、改革攻坚、开放提升，发力“三个一号工程”，努力开创高质量发展新局面，重点做了以下工作：
　　1、紧抓重点项目，夯实发展根基。牢固树立“产业发展靠项目、以项目为王”的理念，一是围绕现代医药产业集群培育，震元制药积极推进原料药集聚提升项目，已完成土建设计联合审图环节，预计9月开建；震元生物以“早建设、早投产、早见效”为总要求，加快推进上虞产业化项目建设，桩基建设、发酵车间、综合仓库、甲类仓库等基础建设完成，并经第三方检测合格，继续基础开挖和厂房主体施工，部分建筑已完成三楼楼面浇筑。二是围绕数字化转型，以建设“两业融合”试点为契机，以建成“区域煎药中心”典型示范为主攻方向，高质量推进数智化煎药中心建设，目前，项目已完成设备厂商的比价，确定了设备提供商，后续将推进方案的落地实施。三是围绕收购兼并，震元连锁通过“自建+收购”方式，加快门店拓展速度，优化网点布局，上半年新开门店5家，关闭3家，优化3家；并加紧推进门店帮扶工作，促进零售连锁业务提质增量。
　　2、坚持创新发展，深化开放合作。持续推进创新驱动发展战略，优化创新资源配置。一是加大研发投入，震元制药加快新产品立项及研发进度，洛索洛芬、氟比洛芬凝胶贴膏制剂研发有序推进，伏格列波糖片仿制药开发进展顺利，注射用氯诺昔康仿制药一致性评价工作加快推进。震元生物强化“科研生态圈”建设，与国内科研机构紧密合作积极推进合成生物产品与技术研发的进程，同时通过中国生物发酵产业协会的协调积极参加众多氨基酸产品的行业及团体标准的制定。二是注重标准化建设，上半年，半夏ISO国际标准制定顺利通过询问阶段（DIS）投票、批准阶段FDIS投票（出版前最后一项环节），标志着半夏国际标准进入“全球发布”最后冲刺阶段，预计今年下半年正式发布；同时，与绍兴市食品药品检验研究院密切合作，启动第三批50个精制饮片标准制定工作。三是强化合作共赢，由中国康复技术转化及发展促进会、滨海新区、震元股份共同发起的“长三角（绍兴）高端医疗器械技术转化基地”在震元数智园开园，有助于推动高端医疗器械科技创新与技术转化在我市落地。
　　3、聚焦治理效能，建优管理机制。结合公司内外部发展环境和生产经营实际，一是健全内控规范体系，按照监管部门的监管新要求、新思路，贯彻落实上市公司高质量发展要求，对公司现有管理制度和业务流程从决策、执行和监督三个层面进行全面梳理、优化，上半年先后修订完善了《公司章程》《关联交易制度》《对外担保制度》等制度。二是完善风险管理体系，持续强化质量、安全、环保等工作，扎实推进合同固化系统项目建设，紧盯应收帐款、预付款等重点风险点；集中开展“质量问题攻坚月”“安全生产攻坚月”等系列活动，进一步完善长效管理机制，有效增强风险防控和化解能力，促进公司稳定、健康、持续的发展。三是健全内控检查和评价工作机制，充分发挥内部控制监督预警和内审检查纠错的双重职能，建立起兼职审计员队伍，进一步整合公司内部审计资源，发挥综合监督的协同效应，强化检查、发现问题、整改落实等，促进企业运营质量和经营管理水平提升。

　　二、核心竞争力分析
　　1、百年品牌传承焕新
　　震元堂创建于清乾隆17年（公元1752）年，是商务部认定的首批中华老字号，历经百年长盛不衰。我们始终坚持“修药明理、奋发有为”的企业精神，多元开拓推动产业发展，着力构筑企业品牌，注重做好品牌的传承和创新，不断丰富老字号品牌内涵，树立了良好的品牌形象。“震元”商标被认定为“中国驰名商标”，“震元”商号为浙江省知名商号，并获得“亚洲品牌500强”、“中国最具品牌力医药企业50强”、“中国自主品牌创新贡献奖”、“浙江省金牌老字号”等多项殊荣，震元入选2021胡润中国最具历史文化底蕴品牌榜，位列第39位，企业品牌价值不断凸显。报告期内，公司以打造“健康生活引领者”为愿景，持续加强品牌宣传，集中医药文化展示、健康服务、餐饮娱乐、户外休闲于一体的新型综合性中医药健康园区——震元健康园正式运营，进一步擦亮百年震元金名片。
　　2、中医药文化守正创新
　　千年越医，百年震元。震元堂是越医文化最具代表性的传承基地，震元堂传统中医药文化是绍兴市非物质文化遗产，独特的中药饮片加工工艺被全面地保留传承了下来，从“切、炒、炙、煅”到“四组八刀”的制作工艺，恪守“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训，树立“修合无人见，存心有天知”的自律意识，造就了兢兢业业、精益求精的严谨精神，生产加工的中药饮片因“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而受到广大消费者追捧。报告期内，公司继续做好中医药文化的传承创新，围绕“普通饮片提质、精制饮片示范、国际标准引领”的三步走战略，逐步推进半夏ISO国际标准、精制饮片质量标准制定，推出震元堂系列参茸等。
　　3、科技研发赋能产业
　　震元制药是国家高新技术企业，建有省级博士后工作站、浙江省企业技术中心、省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院等。震元生物作为新设企业，依托中科院天工所、中科院青能所、中科院植生所、天津大学、华东理工大学、天津科技大学等国内著名大学和研究机构的科研合作，通过自主研发与合作研发相结合，加快推进合成生物技术研发与生产。目前震元制药和震元生物合计取得27项国内发明专利、4项国外发明专利。同时，震元饮片拥有中药饮片质量控制技术工程实验室，是浙江省省级中药饮片工程实验室。报告期内，半夏国际标准项目《中医药-半夏》项目顺利通过FDIS批准阶段，预计今年下半年国际标准正式发布。
　　4、产业链完善提升价值
　　经过多年的发展，公司已发展成拥有药品研发、原料药制剂一体化生产、中药饮片加工生产、药品批发与零售、健康服务、仓储物流、互联网诊疗全产业链业态，国内与国外、线上与线下融合发展的综合性企业，在加快推进医疗、医保、医药联动改革的大背景下，加强各业务板块之间的协同发展，促进综合竞争实力和抗风险能力提升。同时，持续不断地向上下游延伸，聚焦医药主业，着力放大优势，注重改革创新，推动融合发展，补链强链，促进由医药向健康产业转型。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业政策变化的风险。医药流通行业的发展受国家法规及行业政策的影响更明显，新医改持续推进，不断改变医药流通领域的格局，集采的不断扩面，分级诊疗体系逐步形成，“双通道”政策陆续落地，医药卫生体制改革向更深层次推进，都深刻影响公司的发展，若不及时调整经营策略，将给公司的经营带来风险。
　　应对措施：公司加强对行业重大信息和敏感信息的分析，及时调整经营策略与优化品种结构，持续完善质量管理体系，主动适应各项政策法规的要求，充分应对政策变化带来的经营风险。与此同时，公司将强化与上下游客户合作，尝试新型合作模式，增强自身适应市场变化的能力，寻找新的利润增长点。
　　2、市场竞争加剧的风险。全国范围内，“全国龙头+区域龙头”的行业竞争格局已基本形成，随着医改政策的推进及业务拓展，医药流通领域竞争日趋激烈，与此同时，“三医联动”改革的纵深推进，药品零售业态结构、竞争方式和供应链关系将加速改变，新的零售生态系统将逐步形成，行业竞争加剧对公司盈利能力带来的冲击。考验公司在竞争日益加剧的市场环境下如何抓住机遇，扩大医药流通市场的广域覆盖和深度融合，避免公司面临更大更激烈的市场竞争风险。
　　应对措施：公司将进一步拓展经营思路，完善营销网络布局，提升药事服务能力；采取主动营销策略，加强与上游供货商和下游客户的业务关系，重点跟踪新品上市、通过一致性评价及国家谈判药品等品种，积极扩大医疗市场份额；零售药店将借助数字化革命，拓宽O2O等网销渠道，推动零售药店升级.
　　3、药品研发创新及仿制药一致性评价的风险。医药行业创新具有投入大、周期长、高风险的特点，产品从研发到上市需要耗费10年甚至更多的时间，这期间任何决策的偏差、技术上的失误都将影响创新成果。随着国家监管法规、注册法规的日益严格，新药研发及仿制药品一致性评价存在失败或者研发周期可能延长的风险。
　　应对措施：公司将加强与科研院所深度合作，加大研发投入力度，加快推动药品的研发创新和仿制药品的一致性评价。
　　4、安全、质量、环保、廉洁等方面风险。安全是底线，也是企业发展的红线。
　　新版GMP、新版《国家药典》、注册审评新规、仿制药一致性评价办法等一系列新标准、新制度、新规定的出台和实施，对药品自研发到上市的各个环节都做出了更加严格的规定，对全流程的质量把控都提出了新的要求。同时，随着国家及地方环保部门环保监管力度的提高、社会环保意识的增强，对药品生产企业的环保要求越来越高，环保费用不断增长。此外，随着公司规模的扩大，公司的管理压力持续上升，涉及采购、销售、项目建设等方面的廉洁风险隐患也有加大可能，或将对公司整体发展造成不利影响。
　　应对措施：公司将围绕安全生产、产品质量、环境保护、经营合规等重点领域，强化安全培训教育，持续深化质量管理长效机制，加大环保投入力度，不断改造升级环保装备，加强对重点排污单位的监控，坚持环境、安全与质量协调发展，绿色生产，实现公司的可持续发展。同时，强化各项监督职能，充分发挥纪检监督、审计监督、财务监督、安全质量监督等合力，提升风险防控能力。
　　5、项目投资风险。项目的建设将对公司发展战略的实施、经营规模的扩大产生较大影响，但项目在建设进度、实施过程和实施效果等方面存在不确定性，所面临的市场环境、销售模式、销售客户均不相同，其产品能否实现大规模销售存在不确定性，市场需求、竞争格局或行业技术等发生重大变化，将使公司面临新增产能不能完全消化的风险，进而影响项目预期效益的实现，同时如果市场环境、产业政策、技术水平、人力储备等因素发生变化，亦可能会对项目的实施进度和效益实现产生不利影响，进而影响公司整体经营业绩。
　　应对措施：公司将密切关注各项目后续运作情况，并建立有效的风控机制，尽最大努力降低业务风险，实现预期投资回报。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求公司所处行业为医药行业，医药行业是我国国民经济的重要组成部分，对保护和增进人民健康、提高生活质量、促进经济发展和社会进步具有十分重要的作用。2022年是深化医药卫生体制改革的重要一年，在国内需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力下，外部环境更趋复杂严峻和不确定的背景下，国家相继发布多项纲领性政策文件，包括“十四五”规划类、政府工作报告、药品管理实施条例修订、深化医改重点工作任务等，促进产业升级换挡，进一步落实了产业高质量发展的建设重点。
　　（一）坚持人民健康优先，大健康产业持续增长。
　　党的“二十大”报告提出把保障人民健康放在优先发展的战略位置，是推进健康中国建设的重点任务之一。积极发展大健康产业，不仅有利于提高人民群众健康水平和生活质量，而且有利于调整产业结构、推动经济社会可持续发展，大健康产业发展迎来了空前的黄金机遇。同时，随着人口老龄化、慢性病人群增加、居民收入水平和购买力提升等因素，人们更加关注个人的健康状态，注重养生保健，大健康消费意愿逐步加强，消费需求从疾病治疗向保健预防、健康管理等大健康领域不断延伸。此外，随着消费市场的好转，以及居民消费水平的提升，未来居民对大健康产业的需求将会持续增长。
　　（二）药品批发市场规模持续扩大，行业高质量发展趋势明显。
　　根据商务部《2021年药品流通行业运行统计分析报告》，药品批发市场销售额为20,615亿元，扣除不可比因素同比增长8.65%。从销售增速看，2021年前100位药品批发企业主营业务收入同比增长9.1%，增速上升6.6个百分点，从市场占有率看，药品批发企业集中度有所提高，2021年，药品批发企业主营业务收入前100位占同期全国医药市场总规模的74.5%，同比提高0.8个百分点。随着医改政策的推进以及行业竞争压力的持续加大，全国性医药流通批发企业通过兼并重组、整合渠道资源等方式进一步拓展网络覆盖面，提升自身的市场影响力，行业整体集中度呈提升态势，且龙头企业的收入增速及市占率提升更为明显。同时，在健康消费需求刚性增长的基础上，行业呈现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展态势，创建以数字化为支撑的医药营销服务模式，加快流通要素、结构、流程、服务迭代升级，增强对医疗机构的院内服务能力和对供应商的市场服务能力，提升药品供应链上下游协同和流通效率。
　　（三）零售药店进入存量竞争时代，向数字化、专业化、多元化方向发展。
　　根据商务部《2021年药品流通行业运行统计分析报告》，2021年医药零售市场销售规模总体呈现增长态势，增速略有放缓。2021年药品零售市场销售额为5,449亿元，扣除不可比因素同比增长7.4%，增速放慢2.7个百分点。药品零售市场集中度及连锁率不断提高，截至2021年底，零售连锁率为57.22%，比上年增长0.72个百分点，药品零售企业前100位销售总额1,912.1亿元，同比增长5.9%，扣除不可比因素占全国零售市场销售总额的35.6%，同比上升0.3个百分点。随着医保目录加快调整频率、国家医保谈判药品“双通道”等政策落地，处方外流、健康需求增加等外部环境变化，面向患者及消费者需求的个性化、渠道的多样化以及大健康服务的升级发展，零售药店业态创新提速，互联网、大数据、云平台等科技手段帮助企业拓宽业务范围和服务群体，延伸服务内容，大健康服务多元化发展趋势明显。专业药房模式快速发展，为顾客提供智能化、精准化、标准化的专业服务。
　　（四）中医药传承创新发展，增强中医药健康服务能力。
　　2022年3月《“十四五”中医药发展规划》提出，到2025年，中医药健康服务能力明显增强，中医药高质量发展政策和体系进一步完善，中医药振兴发展取得积极成效，在健康中国建设中的独特优势得到充分发挥。作为首个以国务院办公厅名义印发的中医药五年规划，将推动中医药事业产业发展进入新阶段，使中医药发展成果更好地惠及广大群众，为全面推进健康中国建设、更好的保障人民健康提供有力支撑。同时，中医药作为我国独特的卫生资源、潜力巨大的经济资源、具有原创优势的科技资源、优秀的文化资源和重要的生态资源，随着老龄化和慢性病叠加，使中医药的振兴发展进入了一个前所未有的机遇期，凭借其在治疗慢病领域的独特优势，在经济社会发展中发挥着更加重要的作用。
　　（五）药品集中带量采购常态化、持续提速扩面。
　　2018年以来，已累计开展7批国家组织药品集中带量采购，共采购294种药品，平均降幅超50%，约占公立医疗机构化学药和生物药采购金额的35%；开展3批国家组织高值医用耗材集采，纳入冠脉支架、人工关节和脊柱类骨科耗材，平均降幅超80%。根据国家统计局发布的数据显示，2022年受集采及内外多重因素冲击，国内医药工业整体增速下降。全国规模以上工业企业实现利润总额84,038.5亿元，比上年下降4.0%(按可比口径计算)。其中医药制造业2022年累计营业收入29,111.4亿元，同比下降1.6%，营业成本累计16,984.6亿元，同比增长7.8%。累计利润总额4,288.7亿元，同比下降31.8%。随着药品集采工作规则不断完善，流程进一步优化，已经逐步形成了常态化工作机制，推动行业规模化运作和流通端成本费用控制，加快淘汰落后企业，行业集中度未来将持续提升。
　　（六）互联网信息技术赋能传统业态，改变消费模式与流通格局。
　　近年来，5G网络、大数据、互联网等技术应用，消费者的购药需求由传统渠道向医药电商等线上渠道加速流转，国家相继发布《国务院办公厅关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》、《关于积极推进“互联网+”医疗服务医保支付工作的指导意见》等政策支持“互联网+医药”发展。2022年2月，国家卫生健康委和国家中医药局联合发布《互联网诊疗监管细则（试行）》明确了互联网诊疗的医药、医疗、技术等监管要求，强调了实体医疗机构在互联网诊疗中的核心位置；2022年12月，国家市场监督管理总局《药品网络销售监督管理办法》正式施行，对药品网络销售管理、平台责任履行、监督检查措施及法律责任作出了规定，强化药品网络销售监管，明确监管事权划分。随着等配套政策的出台，以及远程问诊习惯的进一步强化，互联网医疗及医药新零售发展迅速，驱动商业模式更加多元化，实现服务数字化升级。根据网经社电子商务研究中心发布《2022年度中国数字健康市场数据报告》报告显示，2022年数字健康市场规模5622亿元，其中互联网医疗市场规模3102亿元，同比增长39.1%；医药电商市场规模为2520亿元，同比增长36.14%。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求
　　（一）主要业务领域
　　公司是一家综合性医药上市企业，经过经营业态涵盖医药流通、医药工业、医药物流和健康服务等。
　　1、医药流通
　　批发业务：公司及子公司绍兴震元医药经营有限责任公司、绍兴震欣医药有限公司、绍兴震元医疗器材化学试剂有限公司主要批发经营药品、药材、中药饮片、医疗器械、化学试剂等，与国内外众多知名药企建立并保持了长期、稳定的合作关系，与省内公立医院、民营医院、基层医疗卫生机构等长年保持业务往来。报告期内，公司荣获2021年药品流通行业批发企业主营业务收入百强（38位）、浙江省服务业百强（73位）、2022年度浙商500强第293位等荣誉称号。
　　零售业务：子公司浙江震元医药连锁有限公司，是以百年老店“震元堂”为龙头组建的全国百强医药连锁企业。报告期内，震元连锁先后荣膺2021年中国药品流通行业零售百强企业中位列第36位，2021-2022年度中国药店价值榜百强中位列第60位，2022年度中国连锁药店综合实力百强榜位列第55位，2021-2022年度中国连锁药店直营力百强榜位列第91位，七家直营门店入围“中国药店单店榜百强”。
　　震元连锁主要竞争对手集中在绍兴地区，主要有浙江华通医药连锁有限公司、绍兴华枫医药连锁有限公司、绍兴英特华虞大药房有限公司。相比竞争对手，震元连锁有着较强的竞争优势：中华老字号品牌优势，拥有震元堂、光裕堂等百年老字号门店；“名店、名医、名药”特色经营模式；中医药文化优势，震元堂传统中医药文化是绍兴市非物质文化遗产，是千年越医实践与传承的代表药店，历史上绍兴的名老中医以到震元堂坐堂为荣，时至今日，依然有近200位中医在公司下属门店提供中医坐诊服务；网点优势，164家门店遍布绍兴城区、各县（市、区）及杭州、萧山区域；商品渠道优势，经营DTP品种400余个，其中独家品种100余个，作为绍兴“越惠保”项目指定合作药店，拥有20余个合作品种；人力资源优势，拥有完备的药师（执业药师）团队，保证每家门店都配备专业的药师，是提升专业化药学服务能力的重要保障。
　　子公司震元连锁依托信息化、数据化信息等创新平台建设，通过旗下连锁直营门店及线上B2C、O2O、自建微信商城小程序等形式开展线上销售，主要经营近万余种商品，涵盖处方药、DTP品种、非处方药、中药材、中药饮片、滋补保健、医疗器械、日用品等与医疗健康相关产品。绍兴市主要业务区域均已全面融合线上和线下的药品零售服务，实现“网订店取”、“网订店送”的便利服务。
　　2、医药工业
　　子公司浙江震元制药有限公司，是国家高新技术企业，从事发酵工业生产五十年，在生物发酵、药物合成等领域拥有较强的技术优势和相当的工业化生产经验，坚持原料药制剂一体化生产，主要产品有丁二磺酸腺苷蛋氨酸、氯诺昔康、醋酸奥曲肽、美他多辛、泮托拉唑钠、伏格列波糖、托烷司琼、克拉霉素、制霉素、罗红霉素、硫酸西索米星、硫酸奈替米星等原料药及制剂。
　　子公司浙江震元生物科技有限公司，瞄准“健康中国”建设大方向，紧抓全球合成生物技术应用兴起机遇，依托中国科学院、著名大学等研究机构的科研合作，利用“合成生物学技术”开发新产品、新技术，形成氨基酸、功能性脂肪酸、健康糖及抗氧化剂等方向的新产品、新技术，主要用作食品及饲料添加剂、保健食品原料（功能性食品原料）、医药原料药及中间体等。报告期内，组氨酸、左旋多巴、酪氨酸、丝氨酸等产品已完成中试等待量产。
　　3、健康产品及服务
　　子公司绍兴市同源健康管理有限公司专门从事生命健康服务，经营范围包括母婴护理服务、医疗服务、企业管理咨询、投资管理等，现有母婴护理中心两家、中医院一家，震元堂母婴护理中心是绍兴市唯一一家“全国百强月子会所”，荣获“中国月子会所行业领头羊企业”、“全国月子会所最佳口碑奖”等称号，在绍兴地区具有较高的口碑和首屈一指的市场占有率。报告期内，震元堂母婴护理中心凭借开业以来良好的口碑和客户满意度，荣获“年度母婴护理典范奖”，成为绍兴地区唯一获此殊荣的月子会所。
　　子公司浙江震元健康科技有限公司，主要从药食同源的健康养生产品开发入手，融入中医药文化特色开发健康养生系列产品。报告期内，震元健康科技深入调研市场，加强与研发机构合作，全面启动健康百品计划。目前，破壁灵芝孢子粉、养生茶、养生膏等多款新产品上市销售。
　　4、医药第三方物流服务
　　子公司浙江震元医药供应链管理有限公司专业从事医药第三方物流服务，是中国医药物流行业优秀医药物流中心、《药品冷链物流运作规范》国家达标企业和中国医药供应链“金质奖”十佳供应链企业。报告期内，绍兴市级6家公立医院联合体“医用物资院内物流管理系统及院内物流配送服务（SPD）项目”，已逐步上线使用。
　　5、中药饮片加工
　　子公司绍兴震元中药饮片有限公司，是浙江省率先通过新版GMP认证的中型中药饮片企业，建有浙江省省级中药饮片工程实验室，饮片年加工产能约3,000吨，规模、技术含量均在全省名列前茅。
　　（二）报告期经营情况概述
　　2022年，面对复杂多变的经营环境以及各项医药改革政策落地带来的变革，公司聚焦医药健康产业发展方向，结合公司自身实际，致力做强医药工业，做大医药商业，做优医药服务，做精中药饮片，做特康养产业，在延链补链强链、营销体系完善、市场布局优化、新项目拓展、新产品开发等方面寻求突破，奋力实现“稳中有进”。全年累计实现营业收入41.45亿元，较上年增长14.77%；实现利润总额1.02亿元，基本与去年持平；实现归属于上市公司股东的净利润为7,783万元，同比增长0.69%；扣非后净利润为6,829万元，同比增长13.53%。
　　1、优化产业布局，市场拓展多点发力。报告期内，公司以“健康生活引领者”为目标，一是多方位延链补链强链，聚焦“万亩千亿”平台，成立震元生物公司，发挥生物定向合成技术优势和工业化生产经验，落地大健康领域新产品的生产布局；赋能大健康产业，成立震元健康科技公司，加快推进震元康养的发展；立足医药医疗器械主业创新，合资成立震元进出口公司。二是多维度强化产业根基，医药商业提服务、拓品种，巩固提升全市公立医院药品配送份额；通过“拓展+优化＋收购”，新拓展门店15家，优化调整门店13家，收购门店2家，完成医保验收改造7家，药店规模持续扩大；医药工业着力拓展终端市场，多个原料药产品向独联体国家、东南亚国家递交注册申请，促进国际市场恢复增长；中药事业部启动推出震元堂系列参茸产品，建立“一品一码”溯源防伪机制，优化、新增药材基地10个，基地总数达100个，总规模超2万亩。三是多元化推进合作共赢，全力打造研、学、产、销深度融合的合作机制。报告期内，公司成为中国健康管理协会常务理事单位，先后与浙江大学绍兴研究院、浙江省中药研究所、黑龙江珍宝岛药业等多家企业（单位）签订战略或项目合作协议，助力推动产业升级。
　　2、聚力项目建设，推动产业提质增效。坚持以高质量项目建设谋求转型提升，一是加快现代医药产业集群培育，扎实推进上虞集聚提升项目建设，土地分割、设计审图、投资入库、工程招标、施工建设紧张有序推进，合成生物产业化基地雏形逐步显现；继续推进震元数智园区转型升级，市级医疗应急物资储备中心正式投入使用。二是率先打造全市智慧SPD样板，绍兴市级公立医院“医用物资院内物流管理系统及院内物流配送服务（SPD）项目”已逐步上线使用，为医院配备智能存储柜、手术室配送机器人等智能设备，可实现近万种医用耗材、检验试剂的智能化、精细化管理。三是启动震元堂中医院扩建工程，开设中医养生馆，新建康复科、超声科、骨龄检测室等；延伸母婴服务链，扩充美容养颜、纤体塑形等服务项目，产后修复中心投入运营；动工建设震元健康园。
　　3、深化创新引领，赋能企业科学发展。一是统筹推进数字化转型，探索实施数字化在商业领域、工业领域、健康服务领域的应用场景建设，挖掘先进制造业和现代服务业融合场景，《中医药数字化平台赋能线下制造与线上服务建设》成功入选第二批浙江省先进制造业和现代服务业融合发展试点。二是加快落地产品培育，震元制药研判国内新药研发趋势，谋篇布局未来十年新产品发展规划，加快推进新产品开发，多个凝胶贴膏制剂等仿制药成功立项；震元生物专注研发技术，强化科研机构深入合作，完成组氨酸、左旋多巴、茶氨酸、虾青素等大健康产品知识产权转移工作，“一种生产L-组氨酸的基因工程菌及其应用”知识产权顺利完成变更，并不断提升产品技经指标，提速生物合成产品研发进展；震元健康科技全面启动健康百品计划，破壁灵芝孢子粉、养生茶、养生膏等多款新产品上市销售。三是强化数字营销，积极发展线上业务，震元堂微商城O2O模式正式上线，持续深化与“美团”“饿了么”合作，开展“网订店送”同城配送服务，优化公司O2O网点布局，累计开通O2O门店近110家，实现销售1,150万元；震元健康旗舰店8月正式上线，访问量突破10万人次，累计销售突破100万元。
　　4、深挖优势潜力，充分激发内生动力。一是注重挖掘和弘扬百年震元传统文化，以传承弘扬越医文化为己任，着力开展震元堂创始270周年系列活动，承办浙江省首届生命健康大会“千年越医-百年震元”主题峰会，加强中医药古籍保护与利用，编辑出版《震元良方》，加快震元文化、人文、品牌、品质、历史的传承和发扬，持续提升震元品牌影响力和知名度。二是注重深化和激发管理机制活力，落实子企业经理层任期制与契约化管理，优化绩效管理激励机制；持续推进事业部制改革，建设医药商业事业部集采中心，深化各业务板块之间的协同融合；建立财务共享中心，推动内部资源整合，强化资金管理、应收账款管理、合同管理等，防范化解经营风险。三是注重和强化人才队伍建设和提升，实施人才强企战略，坚持市场化方向，坚持分类管理、精准施策，实施“青苗工程”和“雄鹰工程”，拓宽公司选人用人渠道，为公司可持续发展建立干部梯队。建设“震元工匠”人才库，其中1人荣获“绍兴市劳动模范”荣誉称号，1人入选2021年“绍兴工匠”和2022年“浙江工匠”，为推动企业高质量发展提供坚强保证。

　　三、核心竞争力分析
　　1、百年品牌传承焕新
　　震元堂创建于清乾隆17年（公元1752）年，是商务部认定的首批中华老字号，历经百年长盛不衰。我们始终坚持“修药明理、奋发有为”的企业精神，多元开拓推动产业发展，着力构筑企业品牌，注重做好品牌的传承和创新，不断丰富老字号品牌内涵，树立了良好的品牌形象。“震元”商标被认定为“中国驰名商标”，“震元”商号为浙江省知名商号，并获得“亚洲品牌500强”、“中国最具品牌力医药企业50强”、“中国自主品牌创新贡献奖”、“浙江省金牌老字号”等多项殊荣，震元入选2021胡润中国最具历史文化底蕴品牌榜，位列第39位，企业品牌价值不断凸显。报告期内，在浙江省首届生命健康大会在绍兴召开的契机，公司成功举办“千年越医-百年震元”的主题峰会，深挖百年老字号内涵，焕新老字号新活力。
　　2、中医药文化守正创新
　　千年越医，百年震元。震元堂是越医文化最具代表性的传承基地，震元堂传统中医药文化是绍兴市非物质文化遗产。作为千年越医实践与传承的代表药店，震元堂独特的中药饮片加工工艺被全面地保留传承了下来，从“切、炒、炙、煅”到“四组八刀”的制作工艺，恪守“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训，树立“修合无人见，存心有天知”的自律意识，造就了兢兢业业、精益求精的严谨精神，生产加工的中药饮片因“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而受到广大消费者追捧。报告期内，公司积极探寻越医与震元的契合点、共通点，在传承、保护、创新等方面，加强中医药古籍保护与利用，摸清“祖传家底”，精选经典名方编辑出版《震元良方》；与绍兴市文史研究馆联动，举办“震元文化展“和“震元大讲堂”，将越医深厚的文化底蕴转化为震元品牌的精品效应。
　　3、科技研发赋能产业
　　震元制药是国家高新技术企业，建有省级博士后工作站、浙江省企业技术中心、省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院等。震元生物作为新设企业，依托中科院天工所、中科院青能所、中科院植生所、天津大学、华东理工大学、天津科技大学等国内著名大学和研究机构的科研合作，通过自主研发与合作研发相结合，加快推进合成生物技术研发与生产。目前震元制药和震元生物合计取得23项国内发明专利、1项国外发明专利。同时，震元饮片拥有中药饮片质量控制技术工程实验室，是浙江省省级中药饮片工程实验室。报告期内，半夏国际标准项目《中医药-半夏》项目先后通过草案投票、线上答辩等程序，有望在2023年正式出版。
　　4、产业链完善提升价值
　　经过多年的发展，公司已发展成拥有药品研发、原料药制剂一体化生产、中药饮片加工生产、药品批发与零售、健康服务、仓储物流、互联网诊疗全产业链业态，国内与国外、线上与线下融合发展的综合性企业，在加快推进医疗、医保、医药联动改革的大背景下，加强各业务板块之间的协同发展，促进综合竞争实力和抗风险能力提升。同时，持续不断地向上下游延伸，聚焦医药主业，着力放大优势，注重改革创新，推动融合发展，补链强链，促进由医药向健康产业转型。

　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和发展趋势
　　随着社会经济发展，医疗可及性优化、居民健康意识的持续提升和社会老龄化程度进一步加深，老年、妇女、儿童等重点人群的需求和行为发生转变，为医药行业长期发展带来长期机遇。同时，“健康中国”战略持续推进及医疗体制改革的继续深化，将健康管理从治疗转向关注预防到康复全流程，进一步释放医疗健康产业的潜力。此外，党中央、国务院对中医药工作的高度重视，中医药传承创新的价值和重要性将会进一步体现。
　　1、在加快构建新发展格局下，药品流通行业进入变革关键期
　　在加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局下，行业将迎来发展新机遇。根据国家商务部发布的《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》（以下简称：《指导意见》），明确未来五年医药流通行业将在指引下向着高质量目标发展。《指导意见》明确提出了培育形成一批大型数字化、综合性药品流通企业和专业化、多元化药品零售企业，到“十四五”末实现药品批发企业百强占比批发市场总额98%以上，零售百强占比零售市场总额65%以上。在行业政策趋势的推动下，作为拥有较强渠道优势、客户优势和服务优势的龙头企业始终强者恒强，行业资源向大型企业集中，兼并重组加快，以并购重组、强强联合扩大市场覆盖率，提升集约化程度，分、散、小的市场格局将逐步消失，行业集中度将继续提高，为行业高质量发展提供源源不断的动力。
　　2、在存量竞争格局下，零售药店加快推进健康服务的升级步伐
　　随着“互联网+医保支付”、国家医保谈判药品“双通道”、医保支付方式改革等政策落地，在产品和服务同质化仍较为严重的背景下，差异化是各连锁药店得以生存发展的关键路径。2022年下半年，国家医保局、国家卫健委、国家药监局先后明确提出，支持药学服务发展，药师享有获得相应劳动报酬的权利，将探索制定并适时出台社会药店开展药学服务的实施规范，探讨医保支付药店药品调剂费、药学服务费等工作，零售药店将增加药事服务业务相关增量收入，对于提升药店收入和盈利能力将产生积极影响。同时，2023年2月15日，国家医保局发布《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》，加速推动将定点零售药店纳入统筹基金结算范围，意味着统筹医保对零售药店的支付支持逐渐加大，也对药店申请相关资质提出更高要求。创新经营模式，发展专业药房、智慧药房等，自有品牌产品开发，发展多元化消费业务，拓展健康服务场景，吸引多元客群，真正的实现零售药店顺应时代发展，迎合大健康、大消费、大数据以及数字化赋能的战略转型升级。
　　3、中医药产业创新享政策红利，促进中医药加速发展
　　《“十四五”中医药发展规划》提出到2025年中医药健康服务能力明显增强，中医药高质量发展政策和体系进一步完善，中医药振兴发展取得积极成效，在健康中国建设中的独特优势得到充分发挥。2023年2月28日国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，覆盖了中医医疗服务、中西医协同、中医药传承创新、人才队伍建设、中药产业、中医药文化建设和国际化发展等各个方面，进一步加大对中医药发展的支持和促进力度。中药审评方面，CDE在2022年发布了《中药新药质量研究技术指导原则（试行）》、《基于人用经验的中药复方制剂新药临床研发指导原则（试行）》《基于“三结合”注册审评证据体系下的沟通交流指导原则（试行）》等文件，进一步规范和指导中药研发创新方向，为其提供可参考的技术规范。党的二十大报告中明确指出要“促进中医药传承创新发展，推进健康中国建设”，肯定了中医药在医疗救治上的独特优势和重要作用。促进中医药传承创新发展，是推动健康中国建设的要求，中医药行业和企业也有望迎来新的发展良机。
　　4、“互联网+”新发展模式，催生医药市场竞争新态势
　　在新技术、大数据跨界融合的时代，《“十四五”全民健康信息化规划》发布，以引领支撑卫生健康事业高质量发展为主题，促进全民健康信息服务体系化、集约化、精细化发展，到2025年推动形成卫生健康行业机构数字化、资源网络化、服务智能化、监管一体化的全民健康信息服务体系。近年来，国家从战略层面提出发展“互联网+医疗健康”，先后下发《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》、《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》等文件，从政策层面引导解决互联网医疗面临的问题。医药行业开始用“互联网+”模式来寻求新的突破与创新，通过供应链服务平台、互联网医疗平台，整合供应商、批发企业、零售药店及医疗资源；通过平台不断积累的大数据，为调整采购渠道与产品结构提供信息支撑，为居民购药提供更多便利。未来药品流通行业将以大数据作为提升药品流通治理能力的重要手段，更加注重多方协作，利用互联网思维，借助互联网工具，推动企业向综合服务提供商转型升级，创造独特的增量价值，促进行业转型升级。
　　（二）公司发展战略和经营计划
　　2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，也是“十四五”规划落实关键之年。公司将以党的二十大精神为指引，主动适应新形势、新要求，恪尽职守，勤勉尽责，把提升企业质量和效益放在更加突出的位置，着力做强做优做大企业，努力开创高质量发展新局面，重点做好以下工作：
　　1、深化战略布局，增强产业韧性，全力以赴促升级。坚持做强做优做大企业基调不变，一是强化战略的牵引与动态管理，扎实谋划“六个做”——“做强、做大、做优、做精、做特、做活”，细化战略实施路径，落实发展重点举措，并综合内外部环境变化及相关业态新的战略考量，动态完善、持续推进。二是提升战略执行和管控能力，围绕战略落地进行科学有效的资源配置和管理赋能，进一步整合优势资源，理顺内部运作机制，在模式创新、管理创新、技术创新、制度创新上集中发力，做强竞争优势，推动高质量发展。三是健全战略的落实与督查机制，聚焦既定发展战略和高质量发展要求，加强组织活力，打造专业化队伍，突出专业化运营，压实绩效管理和激励约束机制，驱动战略快速落地，提升企业竞争力。
　　2、紧抓重点项目，夯实发展根基，持之以恒强产业。牢固树立“产业发展靠项目、以项目为王”的理念，一是围绕现代医药产业集群培育，震元制药要尽早谋划袍江原料药搬迁，择机建设冻干扩产项目和高端注射剂生产研发平台；震元生物要以“早建设、早投产、早见效”为总要求，抓好项目建设，打造标杆工程。二是围绕数字化转型，以建设“两业融合”试点为契机，探索震元数据中台建设，会员系统建设，构建震元“数据湖”，利用联采中心、财务共享中心等全新应用场景，做到数字管理、数字生产、数字服务深度融合，逐步实现“5+2数字化转型”愿景。三是围绕收购兼并，震元连锁要通过“自建+收购”方式，加快门店拓展速度，加快布局长三角等周边省（市）门店数量，并加紧推进门店运营标准化体系的实战实效，促进零售连锁业务提质增量。
　　3、坚持创新发展，深化开放合作，多措并举提质量。持续推进创新驱动发展战略，优化创新资源配置。一是加大研发投入，聚焦核心产品打造，提升产品竞争力。震元制药要加强新产品立项及研发力度，加快仿制药一致性评价工作；震元生物参与生物合成产品行业标准制定，争取发明专利、新产品鉴定，逐步形成具有行业竞争力的核心产品。二是树立开放融合、合作共赢的理念，进一步加强行业间、地区间、企业间的协作与联合，充分发挥整体优势和群体优势，拓宽渠道、拓展领域、增强竞争力。深化对外合作实质性推进落地，对已签订战略合作框架协议企业，主动对接、加强沟通，力争全面繁花、早结硕果。三是坚持市场经营与资本运作双轮驱动，以优化和扩大上市公司质量为核心，进行多渠道融资，形成产融互促、协同联动的良好发展局面，助力公司重大项目建设，提供资金保障。
　　4、聚焦治理效能，建优管理机制，聚精会神练内功。结合公司内外部发展环境和生产经营实际，一是健全内控规范体系，按照监管部门的监管新要求、新思路，贯彻落实上市公司高质量发展要求，对公司现有管理制度和业务流程从决策、执行和监督三个层面进行全面梳理、优化，不断提高公司规范运作水平。二是完善风险管理体系，持续强化质量、安全、环保等工作，扎实推进应收帐款、合同管理等内控监督模型建设，进一步完善长效管理机制，有效增强风险防控和化解能力，促进公司稳定、健康、持续的发展。三是健全内控检查和评价工作机制，充分发挥内部控制监督预警和内审检查纠错的双重职能，强化检查、发现问题、整改落实等，促进企业运营质量和经营管理水平提升。
　　（三）可能面对的风险及应对措施
　　1、行业政策变化带来的风险。医药流通行业的发展受到国家法律法规及相关行业政策的影响，对行业政策的敏感性更强，新医改以来医保、医疗、医药流通领域改革自上而下深入推进，改变医药流通领域的格局，集采已步入常态化和制度化，分级诊疗体系逐步形成，“双通道”政策陆续落地，医药卫生体制改革向更深层次推进，药品流通行业进入了变革的关键转折期，如果公司不能很好的把握这些趋势，不能及时调整经营策略，将给公司的经营带来一定风险。
　　应对措施：公司将密切关注国家政策走势，加强对行业重大信息和敏感信息的分析，及时调整经营策略与优化品种结构，持续完善质量管理体系，主动适应各项政策法规的要求，充分应对政策变化带来的经营风险。与此同时，公司将强化与上下游客户合作，尝试新型合作模式，增强自身适应市场变化的能力，寻找新的利润增长点。
　　2、市场竞争加剧的风险。全国范围内，“全国龙头+区域龙头”的行业竞争格局已基本形成，随着医改政策的推进及业务拓展，医药流通行业的投资和跨区域并购力度逐渐加大，行业竞争压力加大，医药流通领域竞争日益激烈，与此同时，“三医联动”改革的纵深推进，药品零售业态结构、竞争方式和供应链关系将加速改变，新的零售生态系统将逐步形成，行业竞争加剧对公司盈利能力带来的冲击。如果公司不能在竞争日益加剧的市场环境下抓住机遇，扩大医药流通市场的广域覆盖和深度融合，则公司将面临较大的市场竞争风险。
　　应对措施：公司将进一步拓展经营思路，完善营销网络布局，加快DTP药店布局，提升药事服务能力；采取主动营销策略，加强与上游供货商和下游客户的业务关系，重点跟踪新品上市、通过一致性评价及国家谈判药品等品种，积极扩大医疗市场份额；零售药店将改变传统服务方式，借助数字化革命，推动零售药店升级.3、药品研发创新及仿制药一致性评价的风险。医药行业创新具有投入大、周期长、高风险的特点，产品从研发到上市需要耗费10年甚至更多的时间，这期间任何决策的偏差、技术上的失误都将影响创新成果。随着国家监管法规、注册法规的日益严格，新药研发及仿制药品一致性评价存在失败或者研发周期可能延长的风险。
　　应对措施：公司将基于未来发展所需，加强与科研院所深度合作，加大研发投入力度，加快推动药品的研发创新和仿制药品的一致性评价。
　　4、应收账款、存货与现金流管理风险。医药流通行业属于资金密集型行业，对公司的资金实力、资源获取能力和融资成本要求较高。应收账款占比过高，回收周期过长，可能会对公司的经营业务带来不利影响，如果信用政策管理不当，不能对应收账款进行有效管理，下游客户如不能按照约定偿还资金导致资金回笼不及时，可能会产生应收账款的信用风险，此外，存货周转天数也会影响公司的资金周转速度，给公司经营及业务拓展带来不利影响。应对措施：公司将采取系列有效措施，强化应收账款的管理工作，有效评估下游客户信用风险，继续完善应收账款预警分析，合理控制超期欠款的占用额度，着重加大长期欠款的清收力度，同时优化库存品种的资金占用，提高资金周转使用效率，拓展多元化的融资渠道，获取低成本的融资方式，保证经营性现金流的良性运转。
　　5、安全、质量、环保等方面风险。安全是底线，也是企业发展的红线。新版GMP、新版《国家药典》、注册审评新规、仿制药一致性评价办法等一系列新标准、新制度、新规定的出台和实施，对药品自研发到上市的各个环节都做出了更加严格的规定，对全流程的质量把控都提出了新的要求。同时，随着国家及地方环保部门环保监管力度的提高、社会环保意识的增强，对药品生产企业的环保要求越来越高，环保费用不断增长。
　　应对措施：公司将严格遵守国家环保政策和法规要求，进一步加大环保投入力度，不断改造升级环保装备，加强对重点排污单位的监控。同时，及时开展安全培训教育，坚持环境、安全与质量协调发展，全员参与，保障绿色生产，实现公司的可持续发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处的行业情况
　　医药行业是我国国民经济的重要组成部分，对保护和增进人民健康、提高生活质量、促进经济发展和社会进步具有十分重要的作用。2022年上半年，国家相继发布多项纲领性政策文件，包括“十四五”规划类、政府工作报告、药品管理实施条例修订、深化医改重点工作任务等，对医药行业的发展影响重大。
　　（1）健康产业前景可期。随着“健康中国”上升为国家战略以后，一系列扶持、促进健康产业发展的政策紧密出台，我国医疗保障制度日益完善，覆盖面更广，保障力度更大。在国家政策暖风的催化下，政策红利不断释放，健康产业发展迎来了空前的黄金机遇。同时，随着人口老龄化、慢性病人群增加、居民收入水平和购买力提升等因素，人们更加关注个人的健康状态，注重养生保健，大健康消费意愿逐步加强，消费需求从疾病治疗向保健预防、健康管理等大健康领域不断延伸。此外，在疫情影响下，健康消费成为刚需，大健康产业市场规模不断扩大，也催生出产业新机遇，未来10年、20年，大健康产业将会获得极大的发展，对健康产品和健康服务的需求急剧增加。
　　（2）中医药发展欣欣向荣。近年来，我国陆续发布了《中医药发展战略规划纲要（2016—2030年）》《中国的中医药》白皮书等，将中医药发展上升为国家战略，并有一系列落地实施的相关政策，包括国务院发布的《关于促进中医药传承创新发展的意见》《关于加快中医药特色发展若干政策措施的通知》以及国家医保局、国家中医药管理局《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》等，大力推广中医药传承与创新。3月29日，国务院办公厅印发《“十四五”中医药发展规划》，明确了“十四五”期间中医药发展的指导思想、基本原则、发展目标、主要任务和重点措施。提出到2025年，中医药健康服务能力明显增强，中医药高质量发展政策和体系进一步完善，中医药振兴发展取得积极成效，在健康中国建设中的独特优势得到充分发挥。同时，中医药作为我国独特的卫生资源、潜力巨大的经济资源、具有原创优势的科技资源、优秀的文化资源和重要的生态资源，随着老龄化和慢性病叠加，使中医药的振兴发展进入了一个前所未有的机遇期，凭借其在治疗慢病领域的独特优势，在经济社会发展中发挥着更加重要的作用。
　　（3）零售药店进入存量竞争时代。随着国内经济增长和结构调整，人们生活水平不断提高，大健康理念持续增强，社会医药健康服务需求将不断增长，特别是人口老龄化程度日益加深，将促使药品流通市场规模进一步扩大，“互联网+医保支付”、国家医保谈判药品“双通道”等政策落地，处方外流、健康需求增加等外部环境变化，为零售药店发展提供了新机遇，同时，医保支付方式改革、跨界资本进入以及医药电商发展等，使药品零售行业竞争更为激烈，药店总体数量将加速减少，药店连锁率将加速提高。优质规模连锁药店将继续创新经营模式，发展专业药房、智慧药房等多种模式，提供健康监测、器械康复、医疗延伸、慢病管理等服务功能，以满足消费者健康服务的多样化需求。
　　（4）数字化为产业带来新的增长动力。消费者的购药需求由传统渠道向医药电商等线上渠道加速流转，大数据使企业能更精准实现以患者为中心的服务，更高效地传播品牌。随着多项在线诊疗相关行业配套政策的完善和出台，以及疫情期间远程问诊习惯的进一步强化，互联网医疗在医院端的渗透率持续提升。同时，数字化将以智能制造为抓手推动制造业高质量发展，使制造业破除数据孤岛，实现设备与信息系统互联互通数据集成，带动整体价值提升，降本增效。未来，数字化技术将带动产业变革加速演进，促进医药制造和服务体系的升级和再造。
　　（5）药品流通行业进入变革关键期。2021年10月28日，商务部公布《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》，明确了完善城乡药品流通功能、着力提升药品流通能级、稳步发展数字化药品流通、持续优化流通行业结构、促进对外交流合作及夯实行业发展基础等六项重点任务，提出总体目标：到2025年，培育形成1～3家超五千亿元、5～10家超千亿元的大型数字化、综合性药品流通企业，5～10家超五百亿元的专业化、多元化药品零售连锁企业，100家左右智能化、特色化、平台化的药品供应链服务企业；药品批发百强企业年销售额占药品批发市场总额98%以上；药品零售百强企业年销售额占药品零售市场总额65%以上；药品零售连锁率接近70%。
　　（二）公司从事的主要业务领域
　　公司是一家从事药品生产、销售的医药公司，经营业态涵盖医药工业、医药流通、医药物流和健康服务等。今年上半年，公司紧紧抓住健康产业发展的机遇,关注全链条服务、全生命周期，加快推进大健康领域全面布局，积极拓展上下游产业链，新设震元生物、震元健康科技及震元进出口三家子公司，进一步丰富完善产品、服务，提升企业综合竞争力。
　　公司及控股子公司绍兴震元医药经营有限责任公司、全资子公司绍兴震欣医药有限公司、全资子公司绍兴震元医疗器材化学试剂有限公司主要批发经营药品、药材、中药饮片、医疗器械、化学试剂等，与国内外众多知名药企建立并保持了长期、稳定的合作关系，与省内公立医院、民营医院、基层医疗卫生机构等长年保持业务往来。报告期内，公司荣获中国药品批发企业主营业务收入百强、浙江省服务业百强等荣誉称号。
　　全资子公司浙江震元制药有限公司，是国家高新技术企业，从事发酵工业生产五十年，在生物发酵、药物合成等领域拥有较强的技术优势和相当的工业化生产经验，拥有一批国内市场不是唯一就是第一的原料药、制剂产品，主要产品有丁二磺酸腺苷蛋氨酸、氯诺昔康、醋酸奥曲肽、美他多辛、泮托拉唑钠、伏格列波糖、托烷司琼、克拉霉素、制霉素、罗红霉素、硫酸西索米星、硫酸奈替米星等原料药及制剂。
　　控股子公司浙江震元生物科技有限公司，瞄准“健康中国”建设大方向，紧抓全球合成生物技术应用兴起机遇，依托中国科学院、著名大学等研究机构的科研合作，采用基于合成生物技术的生物发酵法生产质量优秀、环境友好的生命营养品。震元生物生产经营的产品包括氨基酸、抗氧化剂、健康糖类、功能性脂肪酸等，主要用于医药、食品、保健品、饲料等领域。
　　控股子公司浙江震元医药连锁有限公司，是以百年老店“震元堂”为龙头组建的全国百强医药连锁企业，拥有震元堂、光裕堂等百年老字号门店，积极实施“名店、名医、名药”特色经营模式，拥有近150家零售连锁门店。报告期内，震元连锁先后荣膺零售企业百强、2021-2022年度中国药店价值榜百强、2022年度中国连锁药店综合实力百强榜、2021-2022年度中国连锁药店直营力百强榜等荣誉，七家直营门店入围“中国药店单店榜百强”。
　　全资子公司绍兴市同源健康管理有限公司专门从事生命健康服务，经营范围包括母婴护理服务、医疗服务、企业管理咨询、投资管理等，现有母婴护理中心两家、中医院一家，震元堂母婴护理中心是绍兴市唯一一家“全国百强月子会所”，荣获“中国月子会所行业领头羊企业”、“全国月子会所最佳口碑奖”等称号，在绍兴地区具有较高的口碑和首屈一指的市场占有率。报告期内，震元堂母婴护理中心凭借开业以来良好的口碑和客户满意度，荣获“年度母婴护理典范奖”，成为绍兴地区唯一获此殊荣的月子会所。
　　全资子公司浙江震元健康科技有限公司，主要从药食同源的健康养生产品开发入手，融入中医药文化特色开发健康养生系列产品。报告期内，震元健康科技深入调研市场，加强与研发机构合作，全面启动健康百品计划。目前，破壁灵芝孢子粉、黄精芝麻丸、茯湿膏等14款新产品已正式首发销售。
　　全资子公司浙江震元医药供应链管理有限公司专业从事医药第三方物流服务，是中国医药物流行业优秀医药物流中心、《药品冷链物流运作规范》国家达标企业和中国医药供应链“金质奖”十佳供应链企业。报告期内，绍兴市级6家公立医院联合体“医用物资院内物流管理系统及院内物流配送服务（SPD）项目”，已逐步上线使用。
　　全资子公司绍兴震元中药饮片有限公司，是浙江省率先通过新版GMP认证的中型中药饮片企业，建有浙江省省级中药饮片工程实验室，饮片年加工产能约3,000吨，规模、技术含量均在全省名列前茅。
　　（三）报告期经营情况概述
　　2022年上半年，国内新冠肺炎疫情依然严峻，由于新冠疫情多点散发，各地政府对新冠疫情实施了严格的管控措施，叠加行业政策变化频繁，给医药企业的生产经营带来巨大压力。另外，国际政治局势动荡也推动了大宗商品尤其是原材料和能源价格的急剧上涨，导致部分行业企业生产运营成本大幅增加。在此背景下，公司聚焦全生命周期、全链条服务，坚持稳中求进工作总基调，统筹疫情防控和企业发展，做强医药工业，做大医药商业，做优医疗服务，做特康养产业，推动企业始终保持新活力、不断出新彩。
　　（1）优化产业布局结构。报告期内，公司强化战略规划引领，围绕医药健康产业，把握健康中国、振兴中医药等发展机遇，一是多方位延链补链强链，聚焦“万亩千亿”平台，成立震元生物公司；立足医药医疗创新主业，成立震元进出口公司；赋能大健康产业，成立震元健康科技公司，全面启动健康百品计划。二是多维度创新产品培育，震元制药积极研判国内新药研发趋势，谋篇布局未来十年新产品发展规划，加快推进新产品开发；震元生物专注研发技术，强化科研机构深入合作，不断提升产品技经指标，提速生物合成产品研发进展；震元健康科技全面启动健康百品计划。目前，破壁灵芝孢子粉、黄精芝麻丸、菊花决明子枸杞茶、丁香猴头菇佛手茶等一系列轻养生系列新品已正式首发销售。三是多元化推进合作共赢，积极关注空白领域及市场应用前景，全力打造研、学、产、销深度融合的合作机制。报告期内，公司成为中国健康管理协会常务理事单位，先后与浙江大学绍兴研究院、浙江省中药研究所、黑龙江珍宝岛药业等多家企业（单位）签订战略或项目合作协议，助力推动产业升级。
　　（2）加速推进项目建设。报告期内，公司坚持以高质量项目谋求转型提升，一是加快现代医药产业集群培育，扎实推进上虞集聚提升项目建设，一期160亩土地完成摘地，设计完成阶段性目标，项目开工建设招标工作同步；继续推进震元数智园区转型提升，中康促长三角(绍兴)高端医疗器械技术转化中心项目已进行施工收尾。二是统筹推进数字化转型，探索实施数字化在商业领域、工业领域、健康服务领域的应用场景建设，绍兴市级6家公立医院联合体“医用物资院内物流管理系统及院内物流配送服务（SPD）项目”，已逐步上线使用，率先打造全市智慧SPD样板；积极开发线上业务，震元微商城产品数量突破2000种。三是强化现有产业根基，巩固提升医药商业全市公立医院药品配送份额；多个原料药产品向独联体国家、东南亚国家递交注册申请，促进医药工业国际市场恢复增长；新拓展直营门店4家，优化门店4家，完成医保验收改造5家，药店规模持续扩大；新增10个药材基地，基地总数达94个，总规模超2万亩，道地药材品质持续优化。
　　（3）持续深化管理提升。报告期内，公司一是注重挖掘和弘扬百年震元传统文化，以传承弘扬越医文化为己任，着力开展震元堂创始270周年系列活动，以浙江省首届生命健康大会“千年越医-百年震元”主题峰会作为载体，加快震元文化、人文、品牌、品质、历史的传承和发扬，持续提升震元品牌影响力和知名度。二是注重深化和激发管理机制活力，持续推进事业部制改革，落实子企业经理层任期制与契约化管理，深化各业务板块之间的协同融合牢固树立“一盘棋”思想，强化大局意识、整体意识，增强公司发展的凝聚力和向心力。三是注重和强化人才队伍建设和提升，实施人才强企战略，积极开展各类引才招聘活动，推进中层干部选拔工作，开展“震元工匠”工程，实施“青苗工程”和“雄鹰工程”，拓宽公司选人用人渠道，为公司可持续发展建立干部梯队。

　　二、核心竞争力分析
1、百年品牌传承焕新
震元堂创建于清乾隆17年（公元1752）年，是商务部认定的首批中华老字号，历经百年长盛不衰。我们始终坚持“修药明理、奋发有为”的企业精神，多元开拓推动产业发展，着力构筑企业品牌，注重做好品牌的传承和创新，不断丰富老字号品牌内涵，树立了良好的品牌形象。“震元”商标被认定为“中国驰名商标”，“震元”商号为浙江省知名商号，并获得“亚洲品牌500强”、“中国最具品牌力医药企业50强”、“中国自主品牌创新贡献奖”、“浙江省金牌老字号”等多项殊荣，震元入选2021胡润中国最具历史文化底蕴品牌榜，位列第39位，企业品牌价值不断凸显。
2、中医药文化守正创新
千年越医，百年震元。震元堂是越医文化最具代表性的传承基地，震元堂传统中医药文化是绍兴市非物质文化遗产。作为千年越医实践与传承的代表药店，震元堂独特的中药饮片加工工艺被全面地保留传承了下来，从“切、炒、炙、煅”到“四组八刀”的制作工艺，恪守“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训，树立“修合无人见，存心有天知”的自律意识，造就了兢兢业业、精益求精的严谨精神，生产加工的中药饮片因“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而受到广大消费者追捧。同时，积极探寻越医与震元的契合点、共通点，在传承、保护、创新等方面，通过编辑出版《震元良方》，举办“震元大讲堂”、宣传健康养生知识，将越医深厚的文化底蕴转化为震元品牌的精品效应。
3、科技研发赋能产业
震元制药在生物发酵、药物合成等领域拥有较强的技术优势和工业化生产经验，为国家高新技术企业，建有省级博士后工作站、浙江省企业技术中心、省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院等，通过自主研发与合作研发相结合，与中科院、中国医学科学院、中国医科大学、浙江工业大学等科研院所及研发机构进行技术合作，目前震元制药已取得23项国内发明专利、1项国外发明专利。同时，震元饮片拥有中药饮片质量控制技术工程实验室，是浙江省省级中药饮片工程实验室。报告期内，半夏国际标准项目《中医药-半夏》项目正式进入询问阶段，争取在年底前完成标准草案制订和CD注册。
4、产业链完善提升价值
经过多年的发展，公司已发展成拥有药品研发、原料药制剂一体化生产、中药饮片加工生产、药品批发与零售、健康服务、仓储物流、互联网诊疗全产业链业态，国内与国外、线上与线下融合发展的综合性企业，在加快推进医疗、医保、医药联动改革的大背景下，加强各业务板块之间的协同发展，促进综合竞争实力和抗风险能力提升。同时，持续不断地向上下游延伸，聚焦医药主业，着力放大优势，注重改革创新，推动融合发展，补链强链，促进由医药向健康产业转型。

　　三、公司面临的风险和应对措施
（1）行业政策变化带来的风险。医药行业的发展受到国家法律法规及相关行业政策的影响，对行业政策的敏感性更强，新医改以来医保、医疗、医药流通领域改革自上而下深入推进，改变医药流通领域的格局，集采已步入常态化和制度化，分级诊疗体系逐步形成，“双通道”政策陆续落地，医药卫生体制改革向更深层次推进，药品流通行业进入了变革的关键转折期，如果公司不能很好的把握这些趋势，不能及时调整经营策略，将给公司的经营带来一定风险。
应对措施：公司将密切关注国家政策走势，加强对行业重大信息和敏感信息的分析，及时调整经营策略与优化品种结构，持续完善质量管理体系，主动适应各项政策法规的要求，充分应对政策变化带来的经营风险。与此同时，公司将强化与上下游客户合作，尝试新型合作模式，增强自身适应市场变化的能力，寻找新的利润增长点。
（2）市场竞争加剧的风险。在医药流通领域，“全国龙头+区域龙头”的行业竞争格局已基本形成，随着医改政策的推进及业务拓展，医药流通行业的投资和跨区域并购力度逐渐加大，行业竞争压力加大，医药流通领域竞争日益激烈，与此同时，“三医联动”改革的纵深推进，药品零售业态结构、竞争方式和供应链关系将加速改变，新的零售生态系统将逐步形成，行业竞争加剧对公司盈利能力带来的冲击。如果公司不能在竞争日益加剧的市场环境下抓住机遇，扩大医药流通市场的广域覆盖和深度融合，则公司将面临较大的市场竞争风险。
应对措施：公司将进一步拓展经营思路，完善营销网络布局，加快DTP药店布局，提升药事服务能力；采取主动营销策略，加强与上游供货商和下游客户的业务关系，重点跟踪新品上市、通过一致性评价及国家谈判药品等品种，积极扩大医疗市场份额；零售药店将改变传统服务方式，借助数字化革命，推动零售药店升级.
（3）药品研发创新及仿制药一致性评价的风险。医药行业创新具有投入大、周期长、高风险的特点，产品从研发到上市需要耗费10年甚至更多的时间，这期间任何决策的偏差、技术上的失误都将影响创新成果。随着国家监管法规、注册法规的日益严格，新药研发及仿制药品一致性评价存在失败或者研发周期可能延长的风险。
应对措施：公司将基于未来发展所需，加强与科研院所深度合作，加大研发投入力度，加快推动药品的研发创新和仿制药品的一致性评价。
（4）应收账款、存货与现金流管理风险。医药流通行业属于资金密集型行业，对公司的资金实力、资源获取能力和融资成本要求较高。应收账款占比过高，回收周期过长，可能会对公司的经营业务带来不利影响，如果信用政策管理不当，不能对应收账款进行有效管理，下游客户如不能按照约定偿还资金导致资金回笼不及时，可能会产生应收账款的信用风险，此外，存货周转天数也会影响公司的资金周转速度，给公司经营及业务拓展带来不利影响。
应对措施：公司将采取系列有效措施，强化应收账款的管理工作，有效评估下游客户信用风险，继续完善应收账款预警分析，合理控制超期欠款的占用额度，着重加大长期欠款的清收力度，同时优化库存品种的资金占用，提高资金周转使用效率，拓展多元化的融资渠道，获取低成本的融资方式，保证经营性现金流的良性运转。
（5）安全、质量、环保等方面风险。安全是底线，也是企业发展的红线。新版GMP、新版《国家药典》、注册审评新规、仿制药一致性评价办法等一系列新标准、新制度、新规定的出台和实施，对药品自研发到上市的各个环节都做出了更加严格的规定，对全流程的质量把控都提出了新的要求。同时，随着国家及地方环保部门环保监管力度的提高、社会环保意识的增强，对药品生产企业的环保要求越来越高，环保费用不断增长。
应对措施：公司将严格遵守国家环保政策和法规要求，进一步加大环保投入力度，不断改造升级环保装备，加强对重点排污单位的监控。同时，强化质量风险管控，及时开展安全培训教育，坚持环境、安全与质量协调发展，全员参与，保障绿色生产，实现公司的可持续发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的行业情况
　　公司所处行业为医药行业，医药行业是我国国民经济的重要组成部分，对保护和增进人民健康、提高生活质量、促进经济发展和社会进步具有十分重要的作用。近年来，随着“健康中国”战略的推进实施，医药卫生体制改革不断深化，政策频出，精准施政，医药行业逐步从高速发展向高质量发展转型，机遇与挑战并存。
　　（一）“健康中国”落地落实，大健康产业持续增长。
　　大健康是健康概念的延伸，围绕着人类衣食住行、生老病死等一系列活动而展开，贯穿于疾病预防、诊治护理以及保健管理的全生命周期。随着“健康中国2030”国家战略的深入实施，以及大数据、人工智能等新一代信息技术的广泛应用，正在推动健康医疗用户需求由“以治病为中心”加速向“以健康为中心”转变，服务供给由“以医院为中心”加速向“以个体为中心”转变，行业竞争态势由“资源竞争”加速向“创新竞争”转变，资源投放由“优化配置”加速向“提质增效”转变。据2021年11月26日，主题为“数字改变未来”的2021首届华夏大健康产业高峰论坛上发布的《2021年中国大健康产业数字化发展白皮书》显示，中国大健康产业市场规模保持稳定增长，2020年市场总额达到9万亿人民币，并预计在四年后增长至13.4万亿人民币。
　　（二）中医药政策不断落地，行业振兴发展迎来新周期。
　　国家对中医药发展一贯秉持扶持和促进的态度，随着政策落地及疫情影响，中医药迎来发展新机。2021年，国家对于中医药愈加重视，多重利好政策逐渐明确并落地，给中医药领域的进一步高质量发展指明了方向。2021年2月9日发布的《国务院办公厅印发关于加快中医药特色发展若干政策措施的通知》，共涉及七方面28条政策，旨在更好发挥中医药特色和优势，推动中医药和西医药相互补充、协调发展。2021年3月5日，国务院总理李克强向十三届全国人大四次会议所作《政府工作报告》指出，推进卫生健康体系建设。坚持中西医并重，实施中医药振兴发展重大工程。从国家政策层面上再次奠定了中医药的重要地位。2021年6月17日国务院办公厅《关于印发深化医药卫生体制改革2021年重点工作任务的通知》，再次强调推动中医药振兴发展，实施中医药振兴发展重大工程。2021年12月31日，国家医疗保障局、国家中医药管理局发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》，将进一步促进医保覆盖扩面、完善适合中医药特点的支付政策、提升中医药的可及性，未来中医药的传承创新发展面临重大机遇，将更好满足人民群众对中医药服务的需求。
　　（三）互联网医疗市场渗透率明显提升，与线下融合发展进入新阶段。
　　2020年新冠肺炎疫情爆发以来，加快培养了公众线上问诊、购药习惯，在线医疗咨询需求显著增长，互联网医院建设加快。2021年4月，网售处方药进一步放开，即在确保电子处方来源真实可靠的前提下，允许网络销售除国家实行特殊管理的药品以外的处方药。线上处方流转带动了线上、线下融合发展，实现“网订店取”、“网订店送”的运营模式，确保了药品的安全性与可及性。全年医药电商营销新模式在助力疫情防控、保障公众健康、促进全渠道经营与服务方面发挥了积极作用，成为行业销售不容忽视的新增长点。据iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，2020年中国医药电商市场交易规模达到1,956亿元，同比增长28.3%；2021年中国医药电商市场交易规模预计2,260亿元，同比增长15.5%。
　　（四）“微利时代”不可逆转，药品集采进入新阶段。
　　药品集中带量采购是党中央、国务院部署的重大改革任务。2021年1月28日，国务院办公厅印发《关于推动药品集中带量采购工作常态化制度化开展的意见》，进一步推进药品集中带量采购改革，以常态化、制度化措施减轻群众就医负担。2022年1月全国医疗保障工作会议提出2022年医保工作的重点，包括在化学药、生物药、中成药全方位推进集采，预计生物药、中成药集采也将逐渐纳入范围。截止2022年3月，我国已组织完成了6批、234种药品的集采工作，平均降幅53%，各省或省际联盟集采也呈现燎原之势。集采降低仿制药价格，一致性评价提高仿制药上市门槛，超过3家企业过评的药品不再采购未过评产品，集采实行适度淘汰机制……一系列组合政策，引导企业节约资源、集中精力创新研发。当然，随着改革的推进，不能适应改革的企业将被淘汰，医药企业多、小、散、乱的局面将得到改变。
　　（五）医保、基药目录常态化调整，竞争态势更加激烈。
　　2021年5月，国家医保局和国家卫健委联合发布《关于建立完善国家医保谈判药品“双通道”管理机制的指导意见》，要求建立完善国家医保谈判药品的“双通道”管理机制，将定点零售药店纳入医保药品的供应保障范围，并实行与医疗机构统一的支付政策。2021年11月15日，国家卫健委就《国家基本药物目录管理办法（修订草案）》公开征求意见，基药目录调整已提上日程。2021年12月3日，《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2021年)》正式公布，共计74种药品新增进入目录，11种药品被调出目录。其中67种目录外独家药品谈判成功。调整后，国家医保药品目录内药品总数为2860种，其中西药1486种，中成药1374种。医保、基药药品目录调整常态化后，进入目录的竞品将越来越多，行业竞争将更加激烈。医保节降成本导致医药市场结构调整，部分品种的市场萎缩，部分品种的厂家替换，部分品种从院内市场向院外市场迁移，整体平均货值下降。
　　此外，随着国家大力推行碳达峰碳中和政策，强力推动产业结构调整优化，以及受供求关系、宏观经济环境及国际关系影响，以大宗商品为代表的原材料价格不断上涨，并持续传导到经济链条的每一个环节，企业制造成本增加导致经营压力骤增。
　　综上，未来医疗体制改革将继续以人民健康为中心，强化医保、医疗、医药三者协同，在鼓励创新、集采常态化、DRG/DIP等支付方式改革等政策的综合影响下，助推医药行业创新转型和高质量发展。

　 二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务领域
　　公司是一家从事药品生产、销售的医药公司，拥有8家子公司，经营业态涵盖医药工业、医药流通、医药物流和健康服务等。
　　公司及控股子公司绍兴震元医药经营有限责任公司、全资子公司绍兴震欣医药有限公司、全资子公司绍兴震元医疗器材化学试剂有限公司主要批发经营药品、药材、中药饮片、医疗器械、化学试剂等，与国内外众多知名药企建立并保持了长期、稳定的合作关系，与国内公立医院、民营医院、基层医疗卫生机构等长年保持业务往来。报告期内，公司批发业务入围全国2020年药品批发直报企业主营业务收入前100位，位列第39位。
　　全资子公司浙江震元制药有限公司，是国家高新技术企业，从事发酵工业生产五十年，在生物发酵、药物合成等领域拥有较强的技术优势和相当的工业化生产经验，拥有一批国内市场不是唯一就是第一的原料药、制剂产品，主要产品有丁二磺酸腺苷蛋氨酸、氯诺昔康、醋酸奥曲肽、美他多辛、泮托拉唑钠、伏格列波糖、托烷司琼、克拉霉素、制霉素、罗红霉素、硫酸西索米星、硫酸奈替米星等原料药及制剂，其中注射用丁二磺酸腺苷蛋氨酸、注射用氯诺昔康两只制剂产品2020年度无税销售均超1.5亿元。
　　控股子公司浙江震元医药连锁有限公司，是以百年老店“震元堂”为龙头组建的全国百强医药连锁企业，拥有震元堂、光裕堂等百年老字号门店，积极实施“名店、名医、名药”特色经营模式，拥有近150家零售连锁门店。今年来，震元连锁先后荣登“2020年药品零售直报企业销售额100强”、“2020-2021年度中国药店价值榜百强”、“2020～2021年度中国连锁药店综合实力百强榜”和“2020～2021年度中国连锁药店直营力百强榜”，震元堂总店、善禄堂、上虞健康药店、震元堂国药馆等多家门店位列2020～2021年度中国药店单店榜100强，其中善禄堂、震元堂总店两家药店销售额超亿元。
　　全资子公司绍兴市同源健康管理有限公司专门从事生命健康服务，经营范围包括母婴护理服务、医疗服务、企业管理咨询、投资管理等，现有母婴护理中心两家，是绍兴市唯一一家“全国百强月子会所”，荣获中国月子会所行业领头羊企业、“全国月子会所最佳口碑奖”等称号，在绍兴地区具有较高的口碑和首屈一指的市场占有率。今年来，同源健康围绕“中医+母婴”，加快推进母婴连锁化，第二家母婴护理中心--柯桥店正式营业，订单逐月增加；震元堂中医门诊部成功升级为震元堂中医院，持续巩固发展小儿、妇科等特色专科，实现了销售的快速增长，取得了较好的市场反响。
　　全资子公司浙江震元医药供应链管理有限公司专业从事医药第三方物流服务，是中国医药物流行业优秀医药物流中心、《药品冷链物流运作规范》国家达标企业和中国医药供应链“金质奖”十佳供应链企业。今年来，震元供应链成功中标绍兴市级医院联合体医用物资院内物流配送服务（SPD）项目，将为绍兴市级医院联合体提供医用物资院内物流管理系统及院内物流配送服务。同时，震元供应链发挥冷链运输优势，积极配合市、区二级疾控中心，全力保障区域内新冠疫苗的应急配送，助力我市新冠病毒疫苗接种工作。
　　全资子公司绍兴震元中药饮片有限公司，是浙江省率先通过新版GMP认证的中型中药饮片企业，建有浙江省唯一的省级中药饮片工程实验室，饮片年加工产能约3,000吨，规模、技术含量均在全省名列前茅。
　　（二）报告期经营情况概述
　　2021年，公司紧紧围绕年初制定的发展目标，聚焦医药主业，坚持两业并举、内外共拓，着力补短板、强弱项，畅通企业发展内循环，拓宽外循环市场，进一步提升企业生产经营管理效率和质量，增强盈利能力，为实现可持续发展夯实基础。报告期内，公司实现营业收入172,967.71万元，比上年同期增长7.33%；实现归属于上市公司股东的净利润4,402.07万元，比上年同期下降7.2%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,602.58元，同比增长18.86%。
　　1、注重产业协同，巩固提升现有产业。报告期内，公司坚持两业并举的经营思路，持续推进各产业发展：商业批发全面聚焦营销，加大医院营销力度，积极引进热销品种，配合供应商开发市场，医院份额有所提升；同时，加强终端市场持续培育和政策扶持，促进零售终端市场两位数增长。医药工业积极应对集中带量采购的冲击和挑战，全力参与各省市集采和全国集采，盐酸托烷司琼注射液在河南省中标，注射用丁二磺酸腺苷蛋氨酸先后在“六省二区”、“八省（区）”集采中中标，注射用葛根素在“八省二区”集采中中标，但集采也导致增量不增额。零售连锁持续推进门店建设，上半年新拓展直营门店2家，收购个体药店3家，拓展加盟店3家，并注重线上线下有机结合，进一步拓展O2O业务，与美团、饿了么平台开展网订店送业务的门店增至63家，震元堂微商城访问量激增，线上销售继续保持快速增长。健康服务围绕“中医+母婴”，继续推动母婴护理连锁化，第二家门店于1月底在柯桥正式开业，订单正逐月增加；中医门诊部正式升级为中医院，持续保持增长。此外，推动中药饮片“国际标准”引领，今年上半年，半夏ISO国际标准制定项目成功获得国际立项。
　　2、加速业务创新，努力培育新增长点。今年来，公司充分利用拥有完整产业链优势、品牌优势等，积极拓展新业务模式：中标绍兴市级医院联合体医用物资院内物流配送服务（SPD）项目，将为绍兴市级医院联合体提供医用物资院内物流管理系统及院内物流配送服务，有助于加强与供应商、医疗机构等客户之间的信息互联互通、协同交互，促进公司经营业务发展。发挥冷链运输优势，积极配合市、区二级疾控中心，全力保障区域内新冠疫苗的应急配送，为未来冷链物流运输业务开展打下基础。契合数字化改革趋势，制定公司数字化转型建设方案，梳理“智慧医疗”“数字药店”“数字物流”等应用场景，其中震元堂互联网医院执照正在申请中。积极推动市级应急物资储备中心建设，目前已完成招标，施工建设有序推进，预计2021年下半年建成投入使用。此外，与民营资本合资组建医疗器械进出口公司，发挥双方优势合作共赢，拓展医疗器械进出口业务。
　　3、提升内部管理，保障企业可持续发展。公司注重挖掘和弘扬百年震元传统文化，以落地实施震元文创项目、设立“百年震元”创业陈列馆和全媒体合作为载体，加快震元文化、人文、品牌、品质、历史的传承和发扬，持续提升震元品牌影响力和知名度。注重信息化建设，上线使用合同固化系统、BI系统、HR完善、项目管理系统、资产管理系统等，提升信息化管理水平。注重和强化人才队伍建设和提升，积极开展各类引才招聘活动，推进中层干部选拔工作，进一步提升干部队伍素质。以上市公司治理专项自查为契机，完善公司制度建设，进一步加强信息披露、规范运作、投资者关系管理等相关业务的内部控制。

　　三、核心竞争力分析
1、品牌优势
震元堂创建于清乾隆17年（公元1752年），是商务部认定的首批中华老字号，历经百年长盛不衰。公司坚持“修药明理、奋发有为”的企业精神，着力构筑企业品牌，注重做好品牌的传承和创新，不断丰富老字号品牌内涵，树立了良好的品牌形象。“震元”商标被认定为“中国驰名商标”，“震元”商号为浙江省知名商号，并获得“亚洲品牌500强”、“中国最具品牌力医药企业50强”、“中国自主品牌创新贡献奖”、“浙江省金牌老字号”等多项殊荣，企业品牌价值不断凸显。
2、中医药文化优势
震元堂传统中医药文化是绍兴市非物质文化遗产。作为千年越医实践与传承的代表药店，震元堂独特的中药饮片加工工艺被全面地保留传承了下来，从“切、炒、炙、煅”到“四组八刀”的制作工艺，恪守“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训，树立“修合无人见，存心有天知”的自律意识，造就了兢兢业业、精益求精的严谨精神，生产加工的中药饮片因“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而受到广大消费者追捧。报告期内，震元堂中医门诊部升级为震元堂中医院，传承与推广中医药文化。
3、科技研发优势
震元制药是高新技术企业、省级创新型示范和试点企业、第一批省级科技型中小企业，拥有院士专家工作站、省级博士后工作站、浙江省微生物发酵和合成制药工程技术研究中心、省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院以及多项国内领先的药品生产和科研创新专利，在微生物发酵等领域有着独到优势，至此拥有22项发明专利、2项外观专利。同时，震元饮片拥有中药饮片质量控制技术工程实验室，是浙江省唯一的省级中药饮片工程实验室。近年来，公司持续加强与中科院系研究所、浙江大学等高端科研院所的深度合作，在大健康领域、新型中药饮片等领域积极开展战略合作，推进产学研一体化。
4、管理团队优势
公司管理团队具有医药行业管理经验，对行业发展具有深刻的认知和思考，具备管理技能、执行能力和营运经验，熟悉市场经济规则和现代管理思想。同时，公司管理团队富有创新精神、敢于承担风险，面对新时代新形势，擅于将新思想与企业实际相结合，勤于思考，精于管理，为公司的未来发展提供了重要的驱动力。

　　四、公司未来发展的展望
　　1、行业格局和发展趋势
　　随着社会经济发展，医疗可及性优化、居民健康意识的持续提升和社会老龄化程度进一步加深，老年、妇女、儿童等重点人群的需求和行为发生转变，为医药行业长期发展带来长期机遇。同时，“健康中国”战略持续推进及医疗体制改革的继续深化，将进一步打开增长空间，并带动医药行业竞争格局的重塑。此外，党中央、国务院对中医药工作的高度重视，中医药传承创新的价值和重要性将会进一步体现。
　　（1）健康产业前景可期。随着“健康中国”上升为国家战略以后，一系列扶持、促进健
　　康产业发展的政策紧密出台，在国家政策暖风的催化下，政策红利不断释放，健康产业发展迎来了空前的黄金机遇。同时，随着人口老龄化、慢性病人群增加、居民收入水平和购买力提升等因素，人们更加关注个人的健康状态，注重养生保健，大健康消费意愿逐步加强，消费需求从疾病治疗向保健预防、健康管理等大健康领域不断延伸。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》明确提出全面推进健康中国建设，健康理念正在从以治病为中心向以健康为中心转变，健康需求由治疗向预防、康复两端延伸。此外，在疫情影响下，健康消费成为刚需，大健康产业市场规模不断扩大，也催生出产业新机遇，未来10年、20年，大健康产业将会获得极大的发展，对健康产品和健康服务的需求急剧增加。
　　（2）中医药发展欣欣向荣。中医药是独具特色优势的民族产业，随着人口老龄化进程加
　　快，中医药将发挥在慢病的预防和康复阶段的优势。党中央国务院对中医药事业定位为“五种资源”：独特的卫生资源、潜力巨大的经济资源、具有原创优势的科技资源、优秀的文化资源、重要的生态资源。近年来，陆续发布了《中医药发展战略规划纲要（2016—2030年）》、《中国的中医药》白皮书等，将中医药发展上升为国家战略，并有一系列落地实施的相关政策，包括国务院发布的《关于促进中医药传承创新发展的意见》《关于加快中医药特色发展若干政策措施的通知》以及国家医保局、国家中医药管理局《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》等，进一步改革了中药注册管理，大力推广中医药传承与创新，创新中药正在快速崛起。2022年3月29日，国务院办公厅印发《“十四五”中医药发展规划》，明确了“十四五”期间中医药发展的指导思想、基本原则、发展目标、主要任务和重点措施。
　　提出到2025年，中医药健康服务能力明显增强，中医药高质量发展政策和体系进一步完善，中医药振兴发展取得积极成效，在健康中国建设中的独特优势得到充分发挥。
　　（3）零售药店进入存量竞争时代。随着国内经济增长和结构调整，人们生活水平不断提
　　高，大健康理念持续增强，社会医药健康服务需求将不断增长，特别是人口老龄化程度日益加深，将促使药品流通市场规模进一步扩大，“互联网+医保支付”、国家医保谈判药品“双通道”等政策落地，处方外流、健康需求增加等外部环境变化，为零售药店发展提供了新机遇，同时，医保支付方式改革、跨界资本进入以及医药电商发展等，使药品零售行业竞争更为激烈，药店总体数量将加速减少，药店连锁率将加速提高。优质规模连锁药店将继续创新经营模式，发展专业药房、智慧药房等多种模式，提供健康监测、器械康复、医疗延伸、慢病管理等服务功能，以满足消费者健康服务的多样化需求。
　　（4）数字化为产业带来新的增长动力。消费者/患者的购药需求由传统渠道向医药电商
　　等线上渠道加速流转，大数据使企业能更精准实现以患者为中心的服务，更高效地传播品牌。
　　随着多项在线诊疗相关行业配套政策的完善和出台，以及疫情期间远程问诊习惯的进一步强化，互联网医疗在医院端的渗透率持续提升。同时，数字化将以智能制造为抓手推动制造业高质量发展，使制造业破除数据孤岛，实现设备与信息系统互联互通数据集成，带动整体价值提升，降本增效。未来，数字化技术将带动产业变革加速演进，促进医药制造和服务体系的升级和再造。
　　（5）药品流通行业进入变革关键期。2021年10月28日，商务部公布《关于“十四五”
　　时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》，明确了完善城乡药品流通功能、着力提升药品流通能级、稳步发展数字化药品流通、持续优化流通行业结构、促进对外交流合作及夯实行业发展基础等六项重点任务，提出总体目标：到2025年，培育形成1～3家超五千亿元、5～10家超千亿元的大型数字化、综合性药品流通企业，5～10家超五百亿元的专业化、多元化药品零售连锁企业，100家左右智能化、特色化、平台化的药品供应链服务企业；药品批发百强企业年销售额占药品批发市场总额98%以上；药品零售百强企业年销售额占药品零售市场总额65%以上；药品零售连锁率接近70%。
　　2、公司发展战略和经营计划
　　2022年，是公司新发展阶段的发轫之年，震元堂将迎来270周年华诞。面对瞬息万变的市场和行业形势，公司将贯彻新发展理念，自觉全面融入新发展格局，正确分析公司发展优势，积极谋划未来发展蓝图，践行“聚焦主业、放大优势、改革创新、融合发展”总战略，打响“千年越医、百年震元”品牌，为公司的新一轮高质量发展打好扎实基础。
　　（1）强化战略规划引领，优化产业布局结构。
　　2022年，公司将聚焦医药健康产业发展方向，积极对接国家、省、市有关医药行业、大健康产业、中医药发展等政策文件，把握经济稳定政策出台、增长动能转换、产业升级加速带来的发展机遇，在延链补链强链、营销体系完善、市场布局优化、新项目拓展、新产品开发等方面实现突破。围绕“生命健康”核心，涉足和发展其他健康产业，实现向健康产业新领域的拓展，致力做强医药工业，做大医药商业，做优医疗服务，做特康养产业，进一步优化产业布局结构。充分利用上市公司平台，积极寻求做强做优做大公司的途径，做好内生创新发展与外延并购扩张，多渠道筹集项目资金，委托专业基金运作，吸引外来资金、产业基金参与投资建设，共享发展成果。
　　（2）聚力项目谋划建设，推动产业可持续发展。
　　坚持以高质量项目建设谋求转型提升，一是加快现代医药产业集群培育，扎实推进上虞集聚提升项目建设，力争早完工早投产；继续推进震元数智园区转型升级，谋划高端制剂扩产、饮片智能化改造等工作；切实发挥市级医疗应急物资储备中心作用，统筹抓好物资储备、轮转工作，强化与公司现有业务的联动效应。二是统筹推进数字化转型，对数字经济应用场景建设方案进行梳理，厘清业务流程及各场景协同关系，推进业务转型创新，将数字化转型、供应链优化等融入业务，持续拓展SPD（院内供应链延伸服务）业务范围，实现创新业务的模式突破和规模提升。三是强化科技创新引领，加深与中科院天津工业生物技术研究所、中科院青岛生物能源与过程研究所、天津科技大学等国内高端科研院所的多领域合作，围绕合成生物技术，布局大健康产品的研发管线，全力打造研、学、产、销深度融合的科技创新体系，加大新产品研发、名优品种培育力度。
　　（3）深化重点领域改革，充分激发内部活力。
　　2022年是国企改革三年行动收官之年，公司将落实子企业经理层任期制与契约化管理，探索建立更加高效的绩效管理激励制度，创新对核心骨干人员的激励方式，将员工利益与团队利益、企业利益有机结合。持续推进事业部制改革，继续深化各业务板块之间的协同融合牢固树立“一盘棋”思想，强化大局意识、整体意识，增强公司发展的凝聚力和向心力。大力实施人才强企战略，坚持市场化方向，坚持分类管理、精准施策，聚焦“震元工匠”培育工程、“青苗工程”选拔培育行动，为推动企业高质量发展提供坚强保证。
　　（4）切实狠抓经营管理，多措并举提振业绩。
　　一是坚持内部挖潜。加强顶层设计和系统谋划，抓好关键领域，逐级分解落实，夯实运行成本的基础管理，根植成本精益理念，厚植成本管控能力，精益管理促降本。二是坚持问题导向。加快出台绩效与精细化管理相关制度，加强对应收账款、库存和现金流管理，优化税务筹划，通过调结构、优运行，拓市场、挖增量，防风险、稳质量，强管理、精细化等手段，不断提升公司的发展质量。三是强化协同作战。加强事业部内部、跨事业部协同协作，努力早见变化早见成果；贯彻全员、全范围、全流程的成本管理理念，以激励为引导，深入开展降本增效活动，进一步发掘员工智慧潜能，集全员之力降本增效。
　　（5）着力坚守风险底线，提升规范运作水平。
　　牢固树立风险防范意识，进一步优化治理能力。一是按照监管部门的新要求、新思路，贯彻落实上市公司高质量发展要求，不断完善公司规范运作和科学决策机制，持续修订完善公司制度，建立健全权责清晰的组织架构和治理结构。二是树牢红线意识，始终践行“严深细实”，坚持抓大不放小，不断提升安全质量环保管理水平，夯实基层安全生产基础，督促落实安全生产基础，确保生产装置安全环保稳定运行。三是切实提升董监高合规履职能力，组织公司董事、监事、高级管理人员积极参加监管部门组织的业务知识培训，及时传达监管部门的监管精神和理念，切实增强规范运作意识，提升公司治理水平。
　　3、可能面对的风险及应对措施
　　（1）行业政策变化带来的风险。医药流通行业的发展受到国家法律法规及相关行业政策
　　的影响，对行业政策的敏感性更强，新医改以来医保、医疗、医药流通领域改革自上而下深入推进，改变医药流通领域的格局，集采已步入常态化和制度化，分级诊疗体系逐步形成，“双通道”政策陆续落地，医药卫生体制改革向更深层次推进，药品流通行业进入了变革的关键转折期，如果公司不能很好的把握这些趋势，不能及时调整经营策略，将给公司的经营带来一定风险。
　　应对措施：公司将密切关注国家政策走势，加强对行业重大信息和敏感信息的分析，及时调整经营策略与优化品种结构，持续完善质量管理体系，主动适应各项政策法规的要求，充分应对政策变化带来的经营风险。与此同时，公司将强化与上下游客户合作，尝试新型合作模式，增强自身适应市场变化的能力，寻找新的利润增长点。
　　（2）市场竞争加剧的风险。在医药流通领域，“全国龙头+区域龙头”的行业竞争格局
　　已基本形成，随着医改政策的推进及业务拓展，医药流通行业的投资和跨区域并购力度逐渐加大，行业竞争压力加大，医药流通领域竞争日益激烈，与此同时，“三医联动”改革的纵深推进，药品零售业态结构、竞争方式和供应链关系将加速改变，新的零售生态系统将逐步形成，行业竞争加剧对公司盈利能力带来的冲击。如果公司不能在竞争日益加剧的市场环境下抓住机遇，扩大医药流通市场的广域覆盖和深度融合，则公司将面临较大的市场竞争风险。
　　应对措施：公司将进一步拓展经营思路，完善营销网络布局，加快DTP药店布局，提升药事服务能力；采取主动营销策略，加强与上游供货商和下游客户的业务关系，重点跟踪新品上市、通过一致性评价及国家谈判药品等品种，积极扩大医疗市场份额；零售药店将改变传统服务方式，借助数字化革命，推动零售药店升级.（3）药品研发创新及仿制药一致性评价的风险。医药行业创新具有投入大、周期长、高风险的特点，产品从研发到上市需要耗费10年甚至更多的时间，这期间任何决策的偏差、技术上的失误都将影响创新成果。随着国家监管法规、注册法规的日益严格，新药研发及仿制药品一致性评价存在失败或者研发周期可能延长的风险。
　　应对措施：公司将基于未来发展所需，加强与科研院所深度合作，加大研发投入力度，加快推动药品的研发创新和仿制药品的一致性评价。
　　（4）应收账款、存货与现金流管理风险。医药流通行业属于资金密集型行业，对公司的
　　资金实力、资源获取能力和融资成本要求较高。应收账款占比过高，回收周期过长，可能会对公司的经营业务带来不利影响，如果信用政策管理不当，不能对应收账款进行有效管理，下游客户如不能按照约定偿还资金导致资金回笼不及时，可能会产生应收账款的信用风险，此外，存货周转天数也会影响公司的资金周转速度，给公司经营及业务拓展带来不利影响。
　　应对措施：公司将采取系列有效措施，强化应收账款的管理工作，有效评估下游客户信用风险，继续完善应收账款预警分析，合理控制超期欠款的占用额度，着重加大长期欠款的清收力度，同时优化库存品种的资金占用，提高资金周转使用效率，拓展多元化的融资渠道，获取低成本的融资方式，保证经营性现金流的良性运转。
　　（5）安全、质量、环保等方面风险。安全是底线，也是企业发展的红线。新版GMP、新
　　版《国家药典》、注册审评新规、仿制药一致性评价办法等一系列新标准、新制度、新规定的出台和实施，对药品自研发到上市的各个环节都做出了更加严格的规定，对全流程的质量把控都提出了新的要求。同时，随着国家及地方环保部门环保监管力度的提高、社会环保意识的增强，对药品生产企业的环保要求越来越高，环保费用不断增长。
　　应对措施：公司将严格遵守国家环保政策和法规要求，进一步加大环保投入力度，不断改造升级环保装备，加强对重点排污单位的监控。同时，及时开展安全培训教育，坚持环境、安全与质量协调发展，全员参与，保障绿色生产，实现公司的可持续发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务领域
　　公司是一家从事药品生产、销售的医药公司，拥有8家子公司，经营业态涵盖医药工业、医药流通、医药物流和健康服务等。
　　公司及控股子公司绍兴震元医药经营有限责任公司、全资子公司绍兴震欣医药有限公司、全资子公司绍兴震元医疗器材化学试剂有限公司主要批发经营药品、药材、中药饮片、医疗器械、化学试剂等，与国内外众多知名药企建立并保持了长期、稳定的合作关系，与国内公立医院、民营医院、基层医疗卫生机构等长年保持业务往来。报告期内，公司批发业务入围全国2020年药品批发直报企业主营业务收入前100位，位列第39位。
　　全资子公司浙江震元制药有限公司，是国家高新技术企业，从事发酵工业生产五十年，在生物发酵、药物合成等领域拥有较强的技术优势和相当的工业化生产经验，拥有一批国内市场不是唯一就是第一的原料药、制剂产品，主要产品有丁二磺酸腺苷蛋氨酸、氯诺昔康、醋酸奥曲肽、美他多辛、泮托拉唑钠、伏格列波糖、托烷司琼、克拉霉素、制霉素、罗红霉素、硫酸西索米星、硫酸奈替米星等原料药及制剂，其中注射用丁二磺酸腺苷蛋氨酸、注射用氯诺昔康两只制剂产品2020年度无税销售均超1.5亿元。
　　控股子公司浙江震元医药连锁有限公司，是以百年老店“震元堂”为龙头组建的全国百强医药连锁企业，拥有震元堂、光裕堂等百年老字号门店，积极实施“名店、名医、名药”特色经营模式，拥有近150家零售连锁门店。今年来，震元连锁先后荣登“2020年药品零售直报企业销售额100强”、“2020-2021年度中国药店价值榜百强”、“2020～2021年度中国连锁药店综合实力百强榜”和“2020～2021年度中国连锁药店直营力百强榜”，震元堂总店、善禄堂、上虞健康药店、震元堂国药馆等多家门店位列2020～2021年度中国药店单店榜100强，其中善禄堂、震元堂总店两家药店销售额超亿元。
　　全资子公司绍兴市同源健康管理有限公司专门从事生命健康服务，经营范围包括母婴护理服务、医疗服务、企业管理咨询、投资管理等，现有母婴护理中心两家，是绍兴市唯一一家“全国百强月子会所”，荣获中国月子会所行业领头羊企业、“全国月子会所最佳口碑奖”等称号，在绍兴地区具有较高的口碑和首屈一指的市场占有率。今年来，同源健康围绕“中医+母婴”，加快推进母婴连锁化，第二家母婴护理中心——柯桥店正式营业，订单逐月增加；震元堂中医门诊部成功升级为震元堂中医院，持续巩固发展小儿、妇科等特色专科，实现了销售的快速增长，取得了较好的市场反响。
　　全资子公司浙江震元医药供应链管理有限公司专业从事医药第三方物流服务，是中国医药物流行业优秀医药物流中心、《药品冷链物流运作规范》国家达标企业和中国医药供应链“金质奖”十佳供应链企业。今年来，震元供应链成功中标绍兴市级医院联合体医用物资院内物流配送服务（SPD）项目，将为绍兴市级医院联合体提供医用物资院内物流管理系统及院内物流配送服务。同时，震元供应链发挥冷链运输优势，积极配合市、区二级疾控中心，全力保障区域内新冠疫苗的应急配送，助力我市新冠病毒疫苗接种工作。
　　全资子公司绍兴震元中药饮片有限公司，是浙江省率先通过新版GMP认证的中型中药饮片企业，建有浙江省唯一的省级中药饮片工程实验室，饮片年加工产能约3,000吨，规模、技术含量均在全省名列前茅。
　　（二）报告期经营情况概述
　　2021年，公司紧紧围绕年初制定的发展目标，聚焦医药主业，坚持两业并举、内外共拓，着力补短板、强弱项，畅通企业发展内循环，拓宽外循环市场，进一步提升企业生产经营管理效率和质量，增强盈利能力，为实现可持续发展夯实基础。报告期内，公司实现营业收入172,967.71万元，比上年同期增长7.33%；实现归属于上市公司股东的净利润4,402.07万元，比上年同期下降7.2%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,602.58元，同比增长18.86%。
　　1、注重产业协同，巩固提升现有产业。报告期内，公司坚持两业并举的经营思路，持续推进各产业发展：商业批发全面聚焦营销，加大医院营销力度，积极引进热销品种，配合供应商开发市场，医院份额有所提升；同时，加强终端市场持续培育和政策扶持，促进零售终端市场两位数增长。医药工业积极应对集中带量采购的冲击和挑战，全力参与各省市集采和全国集采，盐酸托烷司琼注射液在河南省中标，注射用丁二磺酸腺苷蛋氨酸先后在“六省二区”、“八省（区）”集采中中标，注射用葛根素在“八省二区”集采中中标，但集采也导致增量不增额。零售连锁持续推进门店建设，上半年新拓展直营门店2家，收购个体药店3家，拓展加盟店3家，并注重线上线下有机结合，进一步拓展O2O业务，与美团、饿了么平台开展网订店送业务的门店增至63家，震元堂微商城访问量激增，线上销售继续保持快速增长。健康服务围绕“中医+母婴”，继续推动母婴护理连锁化，第二家门店于1月底在柯桥正式开业，订单正逐月增加；中医门诊部正式升级为中医院，持续保持增长。此外，推动中药饮片“国际标准”引领，今年上半年，半夏ISO国际标准制定项目成功获得国际立项。
　　2、加速业务创新，努力培育新增长点。今年来，公司充分利用拥有完整产业链优势、品牌优势等，积极拓展新业务模式：中标绍兴市级医院联合体医用物资院内物流配送服务（SPD）项目，将为绍兴市级医院联合体提供医用物资院内物流管理系统及院内物流配送服务，有助于加强与供应商、医疗机构等客户之间的信息互联互通、协同交互，促进公司经营业务发展。发挥冷链运输优势，积极配合市、区二级疾控中心，全力保障区域内新冠疫苗的应急配送，为未来冷链物流运输业务开展打下基础。契合数字化改革趋势，制定公司数字化转型建设方案，梳理“智慧医疗”“数字药店”“数字物流”等应用场景，其中震元堂互联网医院执照正在申请中。积极推动市级应急物资储备中心建设，目前已完成招标，施工建设有序推进，预计2021年下半年建成投入使用。此外，与民营资本合资组建医疗器械进出口公司，发挥双方优势合作共赢，拓展医疗器械进出口业务。
　　3、提升内部管理，保障企业可持续发展。公司注重挖掘和弘扬百年震元传统文化，以落地实施震元文创项目、设立“百年震元”创业陈列馆和全媒体合作为载体，加快震元文化、人文、品牌、品质、历史的传承和发扬，持续提升震元品牌影响力和知名度。注重信息化建设，上线使用合同固化系统、BI系统、HR完善、项目管理系统、资产管理系统等，提升信息化管理水平。注重和强化人才队伍建设和提升，积极开展各类引才招聘活动，推进中层干部选拔工作，进一步提升干部队伍素质。以上市公司治理专项自查为契机，完善公司制度建设，进一步加强信息披露、规范运作、投资者关系管理等相关业务的内部控制。

　　二、核心竞争力分析
1、品牌优势
震元堂创建于清乾隆17年（公元1752年），是商务部认定的首批中华老字号，历经百年长盛不衰。公司坚持“修药明理、奋发有为”的企业精神，着力构筑企业品牌，注重做好品牌的传承和创新，不断丰富老字号品牌内涵，树立了良好的品牌形象。“震元”商标被认定为“中国驰名商标”，“震元”商号为浙江省知名商号，并获得“亚洲品牌500强”、“中国最具品牌力医药企业50强”、“中国自主品牌创新贡献奖”、“浙江省金牌老字号”等多项殊荣，企业品牌价值不断凸显。
2、中医药文化优势
震元堂传统中医药文化是绍兴市非物质文化遗产。作为千年越医实践与传承的代表药店，震元堂独特的中药饮片加工工艺被全面地保留传承了下来，从“切、炒、炙、煅”到“四组八刀”的制作工艺，恪守“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训，树立“修合无人见，存心有天知”的自律意识，造就了兢兢业业、精益求精的严谨精神，生产加工的中药饮片因“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而受到广大消费者追捧。报告期内，震元堂中医门诊部升级为震元堂中医院，传承与推广中医药文化。
3、科技研发优势
震元制药是高新技术企业、省级创新型示范和试点企业、第一批省级科技型中小企业，拥有院士专家工作站、省级博士后工作站、浙江省微生物发酵和合成制药工程技术研究中心、省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院以及多项国内领先的药品生产和科研创新专利，在微生物发酵等领域有着独到优势，至此拥有22项发明专利、2项外观专利。同时，震元饮片拥有中药饮片质量控制技术工程实验室，是浙江省唯一的省级中药饮片工程实验室。近年来，公司持续加强与中科院系研究所、浙江大学等高端科研院所的深度合作，在大健康领域、新型中药饮片等领域积极开展战略合作，推进产学研一体化。
4、管理团队优势
公司管理团队具有医药行业管理经验，对行业发展具有深刻的认知和思考，具备管理技能、执行能力和营运经验，熟悉市场经济规则和现代管理思想。同时，公司管理团队富有创新精神、敢于承担风险，面对新时代新形势，擅于将新思想与企业实际相结合，勤于思考，精于管理，为公司的未来发展提供了重要的驱动力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
（1）行业政策变化带来的风险。近年来，随着医药体制改革不断深入，国家对医药行业的管理力度不断加大。药品审批、质量监管、公立医院改革、医保控费、药品集中带量采购等系列政策措施的实施，为整个医药行业的未来发展带来重大影响，使公司面临行业政策变化带来的风险。公司将密切关注医药政策和行业发展趋势变化，科学研判，根据行业政策法规监管动态适时调整管理模式和经营策略，持续完善质量管理体系，主动适应各项政策法规的要求，充分应对政策变化带来的经营风险。此外，三孩政策及配套支持措施的持续公布，将对公司健康服务业务的发展带来积极影响，公司将密切关注政策变化，把握契机推动母婴护理等健康服务业务的进一步拓展。
（2）市场竞争加剧的风险。随着医改政策的实施以及行业内生性增长趋缓，药品流通行业进入新一轮的外延并购周期，医药流通行业面临着重新洗牌。在医药流通市场，全国性的龙头已基本形成，“全国龙头+地方龙头”的行业竞争格局将逐渐形成，全国性药品流通企业将通过兼并重组，进一步拓展国内流通网络覆盖面；区域性药品流通企业也将加快跨区域并购，提升区域覆盖率和市场影响力。同时，“三医联动”改革的纵深推进，药品零售业态结构、竞争方式和供应链关系将加速改变，新的零售生态系统将逐步形成，行业竞争加剧对公司盈利能力带来的冲击。公司将顺应行业趋势，持续强化公司精细化和专业化管理优势，提升整体运营与管控能力；持续完善DTP药店布局，提升药事服务能力；零售药店将改变传统服务方式，借助数字化革命，推动零售药店升级。
（3）药品研发创新及仿制药一致性评价的风险。医药行业创新具有投入大、周期长、高风险的特点，产品从研发到上市需要耗费10年甚至更多的时间，这期间任何决策的偏差、技术上的失误都将影响创新成果。随着国家监管法规、注册法规的日益严格，新药研发及仿制药品一致性评价存在失败或者研发周期可能延长的风险。公司将基于未来发展所需，加强与科研院所深度合作，加快推动药品的研发创新和仿制药品的一致性评价。 收起▲

　　一、概述
　　2020年是极不平凡的一年，从新冠肺炎疫情的突然爆发和蔓延反复，到“4+7”带量采购持续扩大，医保费用持续严控、基药及医保目录调整等医药行业政策深化落地实施，深刻颠覆了整个医药行业的竞争格局和规则，也给医药行业的走向带来深远的影响。面对变局，公司坚持稳中求进工作总基调，协调做好疫情防控和生产经营发展工作，坚持制造业、商业流通“两业并举”，在疫情大考前奋勇前行，在市场冲击下努力拼搏，稳扎稳打夯实基础，苦练内功深挖潜力，谋篇布局探索创新，实现了生产经营稳定有序发展。
　　（一）生产经营平稳增长，彰显公司发展韧性。医药批发在疫情期间医院停诊、限诊、住院率下降以及带量采购等医改政策带来的药价大幅下降背景下，发挥地方龙头企业作用，增加抗疫药品储备及供给，深入挖掘上游品种资源，推进与下游客户的粘性合作，加大拓展零售终端市场，尽力弥补疫情对经营所带来的负面影响，维持增长态势。医药零售持续推进门店优化调整，通过统筹产品引进、门店销售结构调整、店员激励政策下达、提升DTP药品销售等措施，有效带动销售提升，继续保持两位数增长。医药工业克服抗生素市场不景气等不利影响，加大重点制剂产品的销售，两大制剂重点品种注射用丁二磺酸腺苷蛋氨酸、注射用氯诺昔康继续保持增长，销售均超1.5亿元。健康服务围绕“中医+母婴”，夯实内生动力，丰富诊疗服务项目，持续巩固发展小儿和妇科两个特色专科，拓展肿瘤、康复科等新的特色专科，实现销售收入的快速增长。
　　（二）产业提升有序推进，赋能公司转型升级。公司围绕“深耕实业，做强主业”，注重加快融合，强化资源整合：一是高起点谋求“袍江基地”转型提升。结合企业发展战略，盘活用好现有资产，着力推动中药饮片智造、物流升级等项目的落地建设。二是高标准推进项目建设。聚焦“饱和覆盖”加快全市薄弱及空白区域药品零售网点的拓展，全年新增门店8家，累计达146家；聚焦道地药材基地化，全年新增基地20个，累计达80个，总规模超1.7万亩；聚焦应急保障，积极实施市级医疗应急物资储备中心建设。三是高质量培育新增长点。借力手机微商城、直播带货、健康消费券、震元健康频道等电商新模式，借助线下现有的门店资源，促进线上线下融合发展，全年线上销售增长超90%；依托震元堂品牌优势、医生资源优势，加快拓展健康服务，推进母婴护理业务连锁化，柯桥店2021年1月底正式开业，中医门诊部升级为中医院。此外，医疗机构供应链延伸服务、互联网医院建设有序推进。
　　（三）产品梯队储备不断丰富，持续提升创新动能。公司坚持创新驱动发展战略，持续强化与中科院系等高端科研院所的深度合作，夯实产品储备。一是不断充实产品布局。注射用艾司奥美拉唑钠正式获批生产，帕瑞昔布钠及制剂研发、注射用腺苷蛋氨酸和注射用氯诺昔康一致性评价有序推进中。二是积极推进中药饮片标准化工作。完成中药饮片标准化浙江省标准试点项目申报和1只龙头中药饮片ISO国际标准的国内审评，并初步完成50个品种精制饮片的质量标准制定。三是健康产品拓展稳步推进。多只健康产品正在陆续从实验室走向中试放大，部分药食同源产品借力“绍兴周”系列活动，在上海、深圳、成都等地展示展销，品牌影响力进一步扩大。
　　（四）内控管理持续完善，助力公司高质量发展。公司持续健全完善内控管理体系，强化风险的管控，完善法人治理结构：一是调整优化职能部室，对现有职能部室及职责进行梳理调整。二是健全完善制度建设。报告期内，根据《公司法》等法律法规，结合公司生产经营和职能部室调整实际，成立制度体系建设领导小组，全面梳理公司现行制度体系，新订、修订或废止相关制度，并加强对制度执行的监督检查和运行反馈评估。报告期内，先后修订了《内部审计制度》等制度。三是持续推进内审监督机制。先后开展了专项审计五项，经济责任审计一项，通过内部审计不断完善管理、优化管理、增强风险防范。
　　（五）全力做好疫情防控，发挥抗疫主力军作用。新冠肺炎疫情发生以来，公司充分发挥医药企业的优势，为抗击疫情贡献力量：一是快速响应，第一时间成立领导小组，第一时间制定应急预案，建立集中领导、连续作战、专班运作、体系推进的战时应对机制。二是主动担责，当好市本级唯一防疫应急物资收储分拨指定单位，全力做好应急防疫物资的采购供应，独家做好全市统一调拨口罩的市民投放工作，保障全市疫情防控大局。三是强化储备，科学安排生产供给抗生素类药品及中药材，确保腺甘蛋氨酸、罗红霉素、克拉霉素、抗疫相关中成药和中药饮片的市场供应。报告期内，公司被省委省政府授予全省先进基层党组织、全省抗击新冠肺炎疫情先进集体。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　震元堂创建于清乾隆17年（公元1752）年，是商务部认定的首批中华老字号，历经百年长盛不衰。公司坚持“修药明理、奋发有为”的企业精神，着力构筑企业品牌，注重做好品牌的传承和创新，不断丰富老字号品牌内涵，树立了良好的品牌形象。“震元”商标被认定为“中国驰名商标”，“震元”商号为浙江省知名商号，并获得“亚洲品牌500强”、“中国最具品牌力医药企业50强”、“中国自主品牌创新贡献奖”、“浙江省金牌老字号”等多项殊荣，企业品牌价值不断凸显。
　　2、中医药文化优势
　　震元堂传统中医药文化是绍兴市非物质文化遗产。作为千年越医实践与传承的代表药店，震元堂独特的中药饮片加工工艺被全面地保留传承了下来，从“切、炒、炙、煅”到“四组八刀”的制作工艺，恪守“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训，树立“修合无人见，存心有天知”的自律意识，造就了兢兢业业、精益求精的严谨精神，生产加工的中药饮片因“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而受到广大消费者追捧。报告期内，震元堂中医门诊部升级为震元堂中医院。
　　3、科技研发优势
　　震元制药是高新技术企业、省级创新型示范和试点企业、第一批省级科技型中小企业，拥有院士专家工作站、浙江省微生物发酵和合成制药工程技术研究中心、省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院以及多项国内领先的药品生产和科研创新专利，在微生物发酵等领域有着独到优势，至此拥有22项发明专利、2项外观专利。同时，震元饮片拥有中药饮片质量控制技术工程实验室，是浙江省唯一的省级中药饮片工程实验室。近年来，公司持续加强与中科院系研究所、浙江大学等高端科研院所的深度合作，在大健康领域、新型中药饮片等领域积极开展战略合作。
　　4、管理团队优势
　　公司管理团队具有医药行业管理经验，对行业发展具有深刻的认知和思考，具备管理技能、执行能力和营运经验，熟悉市场经济规则和现代管理思想。同时，公司管理团队富有创新精神、敢于承担风险，面对新时代新形势，擅于将新思想与企业实际相结合，勤于思考，精于管理，为公司的未来发展提供了重要的驱动力。

　　三、公司未来发展的展望
　　1、行业格局和发展趋势
　　医药行业作为我国国民经济的重要组成部分，是关系国民健康、社会稳定和经济发展的重要行业。由于人口增长、老龄化进程加快、医保体系不断健全、居民支付能力增强、人民群众日益提升的健康需求逐步得到释放，我国已成为全球药品消费增速最快的地区之一，成为仅次于美国的全球第二大药品消费市场；《中国制造2025》、《健康中国2030规划纲要》、《中医药法》、《关于促进中药传承创新发展的实施意见》等相关文件法规接连颁布实施，为医药产业发展提供了强有力的政策支撑；疫情之下，国民健康及预防保护意识不断增强，医药刚需属性显现，得到政府、社会和广大民众高度重视，将持续促进居民增加对医药产品的消费，医药行业战略价值不断提升，医药产业迎来了新的机遇。
　　近年来，国家出台了一系列政策大力发展中医药产业，中医药的发展已被纳入国家战略。2021年初，国务院办公厅发布《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》，要求进一步落实《中共中央国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》和全国中医药大会部署，遵循中医药发展规律，认真总结中医药防治新冠肺炎经验做法，破解存在的问题，更好发挥中医药特色和比较优势，推动中医药和西医药相互补充、协调发展。2021年3月5日，第十三届全国人民代表大会第四次会议在人民大会堂开幕。国务院总理李克强代表国务院向十三届全国人大四次会议作政府工作报告，报告中着重指出，坚持中西医并重，实施中医药振兴发展重大工程。党中央、国务院对中医药工作的高度重视将进一步加快中医药企业发展步伐。
　　同时，新技术、新模式将加速医药企业的创新变革。“互联网+”等新型消费，有助于医药流通行业提速发展，零售连锁药店已加快线上线下融合发展，逐渐拓展到以医药电商平台为主的B2C业务和在线消费+线下药店的O2O业务，传统零售药房在不断向DTP专业药房、慢病管理药房等创新模式转型，零售药店产业链不断重塑升级。居民收入和健康意识提高，优质医疗服务需求提升，推动互联网医疗、医学大数据平台等加速发展，颠覆传统的寻医问药模式，为人们提供更加快速、便捷、精准的医疗服务。
　　然而，随着我国医改进入深水区，医药行业的政策密集出台，医保改革控费、集中带量采购、降价限价和两票制以及环保压力等多重因素作用下，加速对整个医药行业的调整，压缩流通环节，规范行业管理，行业集中度将进一步提升，头部集中趋势更加明显。
　　综上，伴随着新医改持续深入、新冠肺炎疫情对市场环境的重塑调整，医药行业将在长期稳健增长与短期不确定性交替中发展，同时也将步入结构优化、细分精彩纷呈的新时代。
　　2、公司发展战略和经营计划
　　2021年，是“十四五”规划启航之年，更是震元“创业、提升、落实”之年。公司将坚持稳中求进工作总基调和新发展理念，坚持两业并举、两区同进、内外共拓，着力做好品牌品质的提升、价值和市值的提增，补短板、强弱项，全力建设“实力震元、活力震元、魅力震元”，努力为“十四五”开好局、迈好步。
　　重点做好以下几方面工作：
　　（一）坚持指导和督促并重，有效发挥战略引领力。2021年，公司董事会将继续聚焦医药主业，强化战略引领，注重产业协同，明确重点项目，抢抓产业发展机遇，巩固提升发展现有产业；挖掘潜能、提高效率、精细管理，全面提升企业生产经营管理能力；坚持创新驱动发展，加快构建面向产业主战场的创新体系，进一步整合优势资源，理顺内部运作机制，在技术创新、模式创新、管理创新、制度创新上集中发力，着力提升企业竞争力，推进公司持续快速健康协调发展。
　　（二）坚持扩量与提质并进，着力提升企业综合实力。一是抢抓现代医药产业集群培育的契机，攻坚推进“袍江基地”转型提升，重点抓好中药饮片智能化改造、市级医疗应急物资储备中心建设以及中科院等技术转化平台建设。二是努力培育新增长点，健全完善供应链服务。融合公司现有产业优势、品牌优势、资源优势等，持续推进互联网医院、SPD项目（院内供应链延伸服务）等新业务模式，推进线上线下融合发展，着力拓展市场空间。三是聚力项目规划和建设，围绕公司主业和未来发展战略，通过内生式增长和外延式并购相结合，以项目为支撑，以资本为纽带，落实要素配套保障，推进重点项目落地。
　　（三）坚持产业和资本并施，持续激发资本市场活力。2021年，公司将充分利用上市公司资本运作平台，多渠道筹集项目建设资金。一是坚持实业发展与资本运作双轮驱动策略，筛选重点项目、优势项目，寻找优质标的，加快做大规模做优产业的速度与节奏。二是加强业态融合发展，加快震元连锁扩张步伐，实施直营、加盟、优化、收购“四位一体”战略，促进零售连锁业务提质增量。三是考虑参与生物医药、大健康领域产业基金，依托专业基金寻找新项目，培育新增长点。
　　（四）坚持治理与规范并重，全面提升公司治理水平。一是健全完善公司治理结构。按照监管部门的监管新要求、新思路，贯彻落实上市公司高质量发展要求，不断完善董事会、监事会、股东大会、经营班子等机构合法运作和科学决策程序，建立健全权责清晰的组织架构和治理结构，提高公司决策的科学性、高效性、前瞻性。二是健全完善公司内控体系。开展公司治理专项行动，对公司现有管理制度和业务流程从决策、执行和监督三个层面进行全面梳理、优化，完善健全内控规范体系，不断提高公司规范运作水平，确保公司依法合规运作，有效增强风险防控和化解能力，促进公司稳定、健康、持续的发展。三是切实提升董监高合规履职能力。安排公司董事、监事、高级管理人员积极参加监管部门组织的业务知识培训，及时传达监管部门的监管精神和理念，切实增强规范运作意识，提升公司治理水平。
　　（五）坚持文化和人才并行，保障企业发展战略实施。公司将挖掘和弘扬震元传统文化，促进企业人才培养和文化培育和谐发展。一是加强企业文化研究，厚植“千年越医+百年震元”优势，完善企业文化建设的内容和内涵，推动文化资源厚度向产业发展高度转变，使公司的经营理念和企业文化深入人心。二是注重人才队伍支撑，公司将继续打造一支德才兼备、战斗力强的高效团队，以引进培养企业发展所需的紧缺人才为重点，突出人才队伍能力建设，不断完善选才、育才、用才机制，做好人才梯队建设，提高管理团队的综合素质。三是建立长效激励机制，加强人力资源规划和员工职业规划，健全薪酬管理、绩效管理体系、内部激励政策及员工福利制度，提高员工凝聚力和公司竞争力，确保公司未来发展战略和经营目标的实现。
　　3、可能面对的风险及应对措施
　　（1）行业政策变化带来的风险。近年来，随着医药体制改革不断深入，国家对医药行业的管理力度不断加大。药品审批、质量监管、公立医院改革、医保控费、药品集中带量采购等系列政策措施的实施，为整个医药行业的未来发展带来重大影响，使公司面临行业政策变化带来的风险。公司将密切关注医药政策和行业发展趋势变化，科学研判，根据行业政策法规监管动态适时调整管理模式和经营策略，持续完善质量管理体系，主动适应各项政策法规的要求，充分应对政策变化带来的经营风险。
　　（2）市场竞争加剧的风险。随着医改政策的实施以及行业内生性增长趋缓，药品流通行业进入新一轮的外延并购周期，医药流通行业面临着重新洗牌。在医药流通市场，全国性的龙头已基本形成，“全国龙头+地方龙头”的行业竞争格局将逐渐形成，全国性药品流通企业将通过兼并重组，进一步拓展国内流通网络覆盖面；区域性药品流通企业也将加快跨区域并购，提升区域覆盖率和市场影响力。同时，“三医联动”改革的纵深推进，药品零售业态结构、竞争方式和供应链关系将加速改变，新的零售生态系统将逐步形成，行业竞争加剧对公司盈利能力带来的冲击。公司将顺应行业趋势，持续强化公司精细化和专业化管理优势，提升整体运营与管控能力；持续完善DTP药店布局，提升药事服务能力；零售药店将改变传统服务方式，借助数字化革命，推动零售药店升级
　　（3）药品研发创新及仿制药一致性评价的风险。医药行业创新具有投入大、周期长、高风险的特点，产品从研发到上市需要耗费10年甚至更多的时间，这期间任何决策的偏差、技术上的失误都将影响创新成果。随着国家监管法规、注册法规的日益严格，新药研发及仿制药品一致性评价存在失败或者研发周期可能延长的风险。公司将基于未来发展所需，加强与科研院所深度合作，加快推动药品的研发创新和仿制药品的一致性评价。 收起▲

　　一、概述
　　2020年上半年，医疗体制改革持续深化，“4+7”带量采购持续扩围、扩面，医保费用总额持续严控等各项医药政策密集出台。突如其来的新冠肺炎疫情扰乱了正常的生活节奏，整体经济负重前行，医药迎来了前所未来的挑战和机遇。在“危”和“机”面前，公司坚持稳中求进工作总基调，坚持疫情防控和生产经营“两手硬、两战赢”，坚持制造业、商业流通“两业并举”，积极有序推进各项生产经营活动，通过强化疫情防控、加快项目建设、创新商业模式、做实做细中医药文章、夯实产品储备等手段，积极应对市场变化，有效降低运营风险。
　　1、全力做好疫情防控。新冠肺炎疫情发生以来，公司充分发挥医药企业的优势，为抗击疫情贡献力量：一是快速响应，第一时间成立领导小组，第一时间制定应急预案，建立集中领导、连续作战、专班运作、体系推进的战时应对机制。二是主动担责，当好市本级唯一防疫应急物资收储分拨指定单位，全力做好应急防疫物资的采购供应，独家做好全市统一调拨口罩的市民投放工作，保障全市疫情防控大局。三是强化储备，科学安排生产供给抗生素类药品及中药材，确保腺甘蛋氨酸、罗红霉素、克拉霉素、抗疫相关中成药和中药饮片的市场供应，腺甘蛋氨酸冻干粉针火速发往武汉火神山医院。四是根据绍兴市政府决策部署，积极承担市级医疗应急物资储备中心建设，将对公司其他业务发生产生积极影响。
　　2、加快推进项目建设。公司积极应对行业政策及市场形势变化，加快内外融合，强化资源整合：一是高质量谋求“袍江基地”转型提升，结合企业发展战略，盘活用好现有资产，着力推动高端制剂生产、中药饮片智造、物流升级等项目的落地建设。二是高标准谋划化学与生物制造原料跨区集聚提升，加强与上虞经开区等有关部门的沟通对接，积极做好搬迁集聚提升的前期工作。三是聚焦“饱和覆盖”，按速度、规模、品质三位一体，加快全市薄弱及空白区域药品零售网点的拓展，做大零售连锁终端市场，上半年新增直营门店9家，加盟门店5家，门店总数近140家。
　　3、积极创新商业模式。在药品集中带量采购叠加疫情的不利影响下，公司不断优化拓展新的商业模式，推进销售服务向专业化方向发展。一是健全完善供应链服务，进一步整合优势资源，理顺内部运作机制，以医用耗材为试点推广的SPD（供应、管理、配送）项目正在加紧与有关医院对接中，完成试点后将在全市县级及以上医院推广覆盖。二是加快促进线上线下融合发展。借力医药电商模式寻求增量空间，借助线下现有的门店资源，多维度开展手机微商城、直播带货、震元健康消费券发放等活动，并通过开设震元健康频道等举措，积极拓展医药商业连锁新增长点，上半年震元微商城会员从数千增至近18万，电商销售同比增长136.4%。三是探索互联网医院创建工作，以多年积累的震元品牌优势，利用信息化技术，加强互联网医院的合作与创建，强化慢病管理服务，发挥药店长期健康管理优势，增强客户粘性，寻找新的经济增长点。
　　4、做实做细中医中药文章。一是推进道地药材基地化建设。主动融入对口支援、东西部扶贫协作国家战略，扎实推进道地药材种植基地建设，上半年已完成签约8个，其中涉及扶贫项目2个，基地总数达68个，总规模达16230亩。二是推进中药饮片标准化工作。联合第三方专业机构加快推进精制饮片质量标准体系构建。上半年，完成浙江省精制饮片标准化试点申报，并初步完成50个精制饮片质量标准制定。三是加快市场业态连锁化进展。加快震元堂母婴护理中心连锁化及管理赋能，柯桥母婴护理中心项目硬装进度过半，计划年底对外营业；加大中医门诊部“中医+母婴”品牌化力度，在巩固做好原有小儿生长发育科和妇科两个特色专科的同时，基本完成中医肿瘤科建设。上半年中医门诊部业务翻倍增长。
　　5、持续夯实产品储备。公司坚持创新驱动发展战略，持续强化与中科院系等高端科研院所的深度合作，夯实产品储备。一是不断充实产品线布局，注射用艾司奥美拉唑钠已取得药品注册证书，帕瑞昔布钠及制剂发补研究项目推进中。二是持续推动仿制药质量和疗效一致性评价工作，克拉霉素片完成所有发补研究工作，6月底上报CDE；注射用腺苷蛋氨酸和注射用氯诺昔康一致性评价推进中。三是积极拓展健康产品，多只健康产品正在陆续从实验室走向中试放大。

　　二、公司面临的风险和应对措施
（1）新冠肺炎疫情的冲击。新冠肺炎疫情在一定程度上影响公司的生产和经营，今后疫情的持续性将继续影响企业经营和人民的生活；站在变化的角度来说，从企业端的创新、到政策端的准入、到服务端普及、再到消费端的接纳将会是一个全面性的提速。为此，公司将依托国内研发机构的技术合作支撑，坚持创新驱动发展，推进企业转型升级。
（2）互联网医疗+医保线上支付的新业态模式的冲击。2020年3月，国家医保局、国家卫生健康委联合印发了《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》。互联网医疗机构为参保人在线开具电子处方，线下采取多种方式灵活配药，参保人可享受医保支付待遇。医保部门加强与互联网医疗机构的协作，诊疗费和药费医保负担部分在线直接结算。而随着5G时代逐步到来，人工智能、大数据、物联网、移动医疗技术的发展又为互联网医疗提供了技术保障。为此，随着互联网医疗的发展，尤其是医保药品线上支付的逐渐普及，公司将推进线上线下融合发展。
（3）医保总额控费制度的冲击。自新医改以来，医疗保险支付制度改革越来越受到重视，不仅成为医疗保险和医疗服务管理的核心内容，也被置于整个医改的关键位置。在支付制度改革中，总额控制又被视为最为基础的管理和支付手段。
公司将努力通过完善产业链上下游，增加产品品种，特别是独家拳头产品，采取组合销售的策略，降本增效的同时进一步加强“震元”品牌影响力，以应对政策带来的冲击和行业的竞争压力。同时，公司将积极深入研究不同年龄层次消费者的消费习惯，做好客户精准管理，实行差异化营销策略。
（4）“4+7”带量采购等医改政策风险。随着“4+7”带量采购全国逐步联动和落地实施，意味着相关药企之间的价格竞争将加剧，使得药品的中标价格越来越低，从而加大药企的业绩波动；同时，随着医保国家谈判的深入推进，药品的价格也将大幅降低，即使被纳入医保也意味着大部分产品降价，最后很可能出现销售上涨而营收下降的增量不增收的现象。公司将跟踪研究政策与市场变化，在巩固提升自身业务的基础上，加快发展药品零售、医药物流、健康服务等业态，通过创新服务，提高满足不同客户个性化和差异化需求的能力。

　　三、核心竞争力分析
公司核心竞争力在报告期内无重大变化，具体可参见公司2019年年报。 收起▲