川能动力（000155）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　1.新能源发电行业
　　（1）行业政策变化
　　随着“十四五”规划、碳达峰和碳中和政策的推出，风力发电、光伏发电等行业步入发展的快车道，国家层面也在不断推进支持建设。2023年3月，发改委发布《关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》，提出要加快填补风电、光伏等领域发电效率标准和老旧设备淘汰标准空白，为新型产品设备更新改造提供技术依据。2023年8月，国家发改委、财政部、国家能源局联合发布的《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》指出，对全国风电（含分散式风电和海上风电）、太阳能发电（含分布式光伏发电和光热发电）、常规水电、生物质发电、地热能发电、海洋能发电等已建档立卡的可再生能源发电项目所生产的全部电量核发绿证，实现绿证核发全覆盖。
　　近年来，国家在推进新能源发展的同时也在垃圾焚烧发电方面做出规划，对建成垃圾发电装机容量从2010年规划的50万千瓦，上涨至2020年规划的750万千瓦。在"十四五"规划中提出要优化生物质发电开发布局，稳步发展城镇生活垃圾焚烧发电。2023年1月，国家发改委印发的《关于加快补齐县级地区生活垃圾焚烧处理设施短板弱项的实施方案的通知》明确，到2025年，全国县级地区生活垃圾收运体系进一步健全，收运能力进一步提升，京津冀及周边、长三角、粤港澳大湾区、国家生态文明试验区具备条件的县级地区基本实现生活垃圾焚烧处理能力全覆盖。我国主要省份纷纷出台相应政策，提出了垃圾发电行业的发展目标，2022年5月，《四川省生活垃圾焚烧发电中长期规划(2022年修订)》提出全省生活垃圾焚烧发电项目建设目标，明确到2025年，全省将建成生活垃圾焚烧发电项目68个，日处理能力达到6.3万吨，累计装机容量146.3万千瓦；到2030年，全省将建成生活垃圾焚烧发电项目85个，日处理能力达到7.28万吨，累计装机容量166.55万千瓦；2023年1月，四川省发改委、能源局印发的《四川省能源领域碳达峰实施方案》中提出要新建和扩建成都、泸州、乐山、宜宾等一批生活垃圾焚烧发电项目。
　　（2）新能源发电增长情况
　　国家能源局发布数据显示，截至今年6月底，我国可再生能源发电总装机规模突破13亿千瓦，达到13.22亿千瓦，约占我国总装机量的48.8%。其中，包括水电装机规模4.18亿千瓦、风电装机规模3.9亿千瓦、太阳能发电装机规模4.71亿千瓦、生物质发电装机规模0.43亿千瓦。国家能源局有关负责人表示，可再生能源作为我国发电新增装机主体地位进一步夯实，保障能源供应和推动清洁低碳转型的作用越来越突出。
　　伴随着城市化进程的推进，垃圾处理已经成为世界难题，世界银行报告最新预测，全球垃圾量2030年将达到25.9亿吨，2050年将达到34亿吨。国际能源署(IEA)在一份报告中指出，全球在有机废物利用方面只开发了“一小部分”，错失了很多垃圾发电的潜在机会。作为综合废物管理策略的重要组成部分，垃圾发电将在接下来的10年迎来更多潜在商机。2028年全球垃圾发电市场规模有望达到430亿美元，年复合增长率为4.3%。
　　（3）行业竞争格局
　　风电、光伏行业：风电和光伏行业呈现规模化和集中化的趋势，在激烈的市场竞争中，拥有优质风电场的国有企业在技术研发、成本控制、项目开发和运营方面具有显著优势，在行业中占据较大份额。对于光伏行业，目前国内光伏企业之间的竞争处于“一超多强”的市场格局，其中以央企国电投为头部企业，其后是国企和民企，同时由于光伏发电属于资本密集型行业，进入技术壁垒比较高，对企业的资金实力和项目开发能力要求高，因此导致企业之间的竞争压力较强。同时，各地对新能源投资的产业配套要求也愈演愈烈，自2021年以来，包括云南、湖北、甘肃、宁夏、安徽等省份对新能源项目开发均提出了产业配套的要求，企业开发成本大幅增加。国家能源局表示，新能源项目具备开发建设周期短，运营期用工量少，运行前几年应缴税收低，场址资源稀缺等特点，尽管是清洁绿色能源，从地方政府的角度来看，对当地的就业、税收、产业等带动力度有限。
　　垃圾焚烧发电行业：伴随政策支持和市场需求的增长，目前，我国生活垃圾焚烧发电行业竞争格局日趋完善，行业呈现出逐步上升的集中度。具备较强的技术实力、资金实力和丰富经营管理经验的垃圾焚烧发电企业竞争优势越发明显，占据了较大的市场份额。此外，一些地方国有企业和民营企业也在积极布局垃圾焚烧发电项目，推动行业竞争格局的多样化。
　　2.锂电行业
　　（1）行业政策变化
　　2023年上半年，国家持续出台相应政策，促进新能源汽车、锂电及配套产业的发展。2023年5月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》，文件提出：鼓励开展电动汽车与电网双向互动（V2G）、光储充协同控制等关键技术研究，探索在充电桩利用率较低的农村地区，建设提供光伏发电、储能、充电一体化的充电基础设施。落实峰谷分时电价政策，鼓励用户低谷时段充电。2023年6月，国家财政部发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，指出对购置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车免税额不超过3万元；对购置日期在2026年1月1日至2027年12月31日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元。这意味着，即将在2023年底结束的新能源汽车免征车辆购置税政策再次得到延续。
　　（2）行业发展情况
　　锂是战略新兴矿产资源，近年来随着新能源技术革命的浪潮，在全球新能源车行业以及储能的高速发展过程中，锂作为电池生产的重要原材料，需求量呈现了爆炸式的增长，动力电池及储能电池用锂占比不断攀升，新能源车电池成为锂最重要的应用方向。
　　新能源汽车方面，据乘用车市场信息联席会秘书长崔东树发布数据，2023年世界新能源乘用车走势较强，1-6月达到605万台，同比增长45%，6月达到128万台，同比增长43%；其中中国365万台，欧洲135万台，北美洲75万台，亚洲其他地区25万台。世界新能源车渗透率总体呈现快速提升趋势，2023年1-6月达到14%，其中中国新能源渗透率达到27%，德国达到19%，挪威达到71%，美国仅有8.6%，日本仅有3%。因此世界新能源汽车发展的不均衡性极为明显，海外市场仍有较大提升空间。另外，国内新能源车方面，根据乘用车市场信息联席会数据，6月新能源乘用车批发销量达到76.1万辆，同比增长33.4%，环比增长12.1%。今年1-6月累计批发354.4万辆，同比增长43.7%。6月新能源车市场零售66.5万辆，同比增长25.2%，环比增长14.7%。今年以来累计零售308.6万辆，同比增长37.3%。
　　储能方面，据高工产业研究院数据，2022年中国储能锂电池出货量达到130GWh,同比增速达170%；今年上半年国内动力电池装机量约142.8GWh，同比增长42%，储能锂电池出货量87GWh，同比增长67%。全球锂资源储量分布和供应集中度高。美国地质调查局（USGS）最新数据显示，智利、澳大利亚、阿根廷、中国、美国5个国家储量占比达到81.38%。锂资源供应方面，2022年全球开采锂产量达到创纪录的13万金属吨（不含美国），折合69万吨碳酸锂当量，比2021年（10.7万金属吨）增长21.5%；而消费量达到了13.4万金属吨，折合71万吨碳酸锂当量。分国家来看，2022年澳大利亚产量约32.5万吨LCE，全球市场占比47.18%；智利产量约20.8万吨LCE，占比30.16%；中国产量约10.1万吨LCE，占比14.69%；阿根廷产量约3.3万吨LCE，占比4.80%；巴西产量约1.2万吨LCE，占比1.70%；这5个国家产量占比合计达到98.53%，全球锂资源供应非常集中。分项目看，2022年全球锂资源供给主要来自于澳洲、南美和中国的项目，分别是澳大利亚的六个矿产项目（Greenbushes,MtMarion,MtCattlin,Pilgan,Ngungaju,Wodgina）、阿根廷和智利盐湖项目（Olaroz,Atacama，HombreMuerto）以及中国的盐湖和锂矿项目（察尔汗/台吉乃尔/甲基卡/业隆沟等）占了世界2022年锂产量的大部分。
　　2023年上半年，随着全球锂资源项目的投产和爬产，供给进一步增长；而与此同时，国内供应上锂云母项目停产和进口下滑造成了今年二季度矿端阶段性短缺，但随着未来江西锂云母矿复产、天气回暖后盐湖端碳酸锂产量的增加，国内锂供应预计也将保持增长。
　　（3）行业竞争格局
　　①全球资源开发呈现多元化格局，国内四川锂资源竞争重要性突显。
　　国外锂资源目前供应主要来源于澳洲、南美、非洲。澳洲锂辉石供给是全球锂资源供应的主要增量之一，是全球最容易开发的锂辉石资源，当地矿业发达、法律法规齐全、基础设施良好，成为全球重要的原材料供应，但是澳洲地区存在劳动力和设备短缺的问题，新产能或复产产能投产及爬坡速度往往存在低于预期的可能性。南美盐湖资源储量丰富且品质高，但存在环评审批、高海拔、淡水资源、配套基建等多种因素的限制，需要大规模的资本开支、成熟的技术水平和项目团队支持，进度也不及预期。非洲拥有丰富的锂辉石和透锂长石资源，矿石品位高，近年开发速度较快，2023年项目投产进度较为顺利，但透锂长石类采选及冶炼收率更低且生产成本更高，产出的小部分锂云母将在库存堆积，整体生产成本较高。
　　国内方面，锂资源种类丰富，有盐湖锂矿、锂辉石矿和锂云母，近年来锂资源项目技术发展和投资力度较大，发展较快。分种类来看，我国盐湖锂资源主要位于青海、西藏，青海盐湖受益于前期钾肥开发的投入，配套基建相对完善，已投项目逐步达产，而西藏盐湖虽然锂浓度更高且多为地表，但地形地貌复杂、温度低、能源等基建薄弱，存在前期资本开支更大、整体开发进程较慢、不确定性高的挑战。锂云母方面，原矿品位低，生产过程中会产生大量的长石粉和锂渣，相关环保问题可能干扰锂云母提锂产能释放的过程。相比而言，四川省锂矿资源禀赋好及可投资性高。国内锂辉石资源主要集中于四川，且矿石品位较高，平均品位约1.30%-1.42%，与全球最重要的原材料供应地澳洲锂辉石矿品位相当，并且伴生或共生有多种有益组分可综合利用。但四川省锂矿资源总体开发利用程度不高，且主要集中在甘孜甲基卡矿区和阿坝可尔因矿区，地处少数民族地区和高原地区，自然条件恶劣、生态脆弱、环保要求严格、开发难度较大。目前四川锂矿实现投产项目并不多，因此四川锂资源的开发建设对于国内锂电产业至关重要。
　　②海外保护法案、供应机制、需求结构导致国内外锂盐市场割裂
　　欧美碳酸锂、韩国氢氧化锂与国内仍存在较大价差。一是国外主要锂资源储量国政府开始采取地方保护政策，外资投入受到更严限制，例如，澳洲投资锂矿企业10%以上股权会受到澳洲外国投资审查委员会（FIRB）的国家安全审核，美国《通胀削减法案》提出了在产地要求下的电动汽车税收抵免优惠政策，欧盟《关键原材料法案》对当地资源开发和利用采取了保护措施，非洲津巴布韦和纳米比亚开始对未经加工的锂出口进行管制，南美盐湖国有化进程加速，加拿大对于外资进行关键金属矿产投资需要经过特别批准；二是由于国外订单多为长协供应；三是锂盐厂进入国外供应链至少需要半年以上认证周期；四是国外下游主要需求为三元正极，跟国内磷酸铁锂为主的需求结构不匹配，造成国外供应以氢氧化锂为主，国内以碳酸锂为主。
　　（二）经营业务
　　报告期内，公司主要从事新能源发电和锂电业务，新能源发电业务为风力发电、光伏发电项目开发、建设和运营，以及垃圾焚烧发电项目的投资运营及环卫一体化；锂电业务为碳酸锂、氢氧化锂产品的研发、生产和销售，以及锂矿开采、生产与销售（项目尚在建设中）。
　　（三）经营模式
　　1、风力发电、光伏发电项目的开发、投资和运营
　　（1）生产模式
　　根据《中华人民共和国可再生能源法》第五条规定，“国务院能源主管部门对全国可再生能源的开发利用实施统一管理。国务院有关部门在各自的职责范围内负责有关的可再生能源开发利用管理工作”。风电场和太阳能光伏电站需完成项目核准/备案、环评、土地等相关流程后开工建设，建设完成后需要取得电力业务许可证并与电网公司签署购售电协议后投入运行。具体流程如下：
　　完成测风、测光并进行资源评估后，由项目公司对各项目技术方案、工程内容、投资估算等方面进行科学全面的论证和研究，为项目投资决策提供可靠的依据。可研报告编制完成后，公司根据可研结果，严格执行国家法律法规和公司的招标管理制度，开展后续备案/核准工作、招投标工作和工程建设工作；并根据生产管理制度，做好项目投产前准备工作。
　　在建设完成后，公司依靠风力发电机组和光伏发电设备，将新能源转化为电能，并输送到电网上。
　　②光伏发电
　　（2）销售、盈利、结算模式
　　公司风力发电和光伏发电业务通过发电、售电盈利。发电设备及相关输变电设施设备建成之后，生产管理的主要任务为控制、维护、检修。销售方面：各省调电厂（包括所有风电场及金安光伏电站）按照2023年四川省电力交易总体方案，保障利用小时数以内的上网电量按照标杆上网电价进行结算（不含补贴）。保障利用小时数以外的上网电量全部纳入四川省省内电力市场参与市场化交易。分布式光伏自发自用部分与客户签订购售电合同，根据计量装置计量结果实现销售，分布式光伏余电上网部分及地调光伏电厂的上网电量，按照标杆上网电价进行结算（不含补贴）。各电厂的国家可再生能源发电补贴由电网企业进行计算并由可再生能源基金安排发放。
　　2、垃圾焚烧发电项目的投资和运营
　　公司以BOT模式从事生活垃圾焚烧发电项目的投资运营业务。垃圾焚烧发电BOT模式是指政府授权主管部门通过招标方式，将垃圾焚烧发电厂的建设权和经营权以专营的形式授予有资格的投资商，投资商负责垃圾焚烧发电厂的投资、融资、设计、采购以及安装调试。项目建成后，垃圾焚烧发电厂按照协议规定向政府提供垃圾处理服务，并利用焚烧余热发电，政府按照协议规定向垃圾焚烧发电厂支付垃圾处理费，并保证垃圾焚烧发电厂剩余电力上网销售，投资者由此回收项目投资、经营、维护成本并获得合理回报。在规定的特许经营期届满后（通常为25至30年），投资者将按照协议规定，将垃圾焚烧发电厂的所有权和经营权无偿移交政府。
　　具体流程如下：
　　3、环卫一体化
　　环卫一体化类业务通常为短期服务类项目，服务期限一般为3-5年，部分项目属于PPP类长期服务项目。公司通过投标等方式取得项目后与地方政府签订服务协议，执行合同内容并按合同约定收取服务费。服务主要包括但不限于：城乡范围内的垃圾清扫与收集、垃圾清运、绿化带养护、河湖整治工程、公厕和垃圾中转站等环卫设施运营管理等。
　　4、锂盐产品的生产与销售
　　公司锂盐业务主要产品为电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂。公司采购的原辅材料主要为锂精矿以及硫酸、氢氧化钠等，并根据市场和客户需求情况，采用计划和订单相结合的生产模式，按月制定生产计划，统一调度并安排生产。公司的锂盐产品主要采用长期合作和短期签约的销售模式，定价方式主要为固定价格和浮动价格，浮动价格将根据市场价格调整。

　　（四）经营情况分析
　　1、新能源发电业务
　　（1）风力发电、光伏发电
　　公司风力发电、光伏发电业务通过所属公司川能风电及其项目公司开展，公司风电场主要位于四川省凉山州会东县、美姑县和攀枝花市盐边县。截止报告期末，川能风电已投运风电光伏总装机容量为102.57万千瓦；在建总装机容量为20万千瓦；待建装机容量为7.2万千瓦。2023年上半年，实现总发电量19.5亿千瓦时，同比增长19.22%；实现售电量18.96亿千瓦时，较上年同期增长19.26%。
　　（2）垃圾焚烧发电
　　垃圾焚烧发电业务由公司控股子公司川能环保公司开展。公司垃圾焚烧发电项目主要位于四川雅安、遂宁、广安、自贡及河南长垣、内蒙古巴彦淖尔等地。截至报告期末，川能环保已投运垃圾焚烧发电项目8个，总装机规模15.65万千瓦，日处理垃圾能力6,800吨（日处理规模居四川省前列），年可处理垃圾248.2万吨。2023年上半年，川能环保已投运项目处理生活垃圾128.61万吨，发电量5.28亿千瓦时，分别同比增长12.9%、16.38%。
　　2、环卫一体化业务
　　环卫一体化业务由公司控股子公司川能环保及所属环卫项目公司开展。报告期内公司环卫作业清扫面积1,421万㎡，清运垃圾18.67万吨。
　　3、锂电业务
　　锂电业务主要为锂矿开采及锂盐制造加工。公司控股子公司能投锂业所属德鑫矿业拥有金川县李家沟锂矿采矿权，报告期内公司在加快推进李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目建设的同时开展基建矿的销售；公司锂盐制造业务由控股子公司鼎盛锂业开展，报告期内以代加工和自产相结合的方式生产锂盐。2023年上半年，公司锂电业务实现收入4.48亿元。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）掌握国内优质风光锂资源，具备川内资源拓展优势
　　锂资源方面，根据《四川省矿产资源总体规划（2021-2025年）》统计，四川锂矿有得天独厚的优势，拥有国内80%硬岩锂资源储量，截至2021年底，查明氧化锂（Li2O）资源量超400万吨，集中在甘孜州的甲基卡和阿坝州的可尔因两大矿田。公司拥有采矿权的阿坝州金川县李家沟锂矿属于可尔因矿田，已探明矿石资源储量3,881.2万吨，平均品味1.3%，氧化锂资源储量50.22万吨，折合124万吨LCE，并伴生钽、铌、铍、锡矿等稀有金属。矿区共有15个矿体，其中I号主矿体是目前探明并取得采矿权证的亚洲最大单体锂辉石矿。目前，公司正常推进李家沟锂辉石105万吨/年项目建设，项目建成后年产锂精矿约18万吨，产能规模将位于锂矿企业前列。因此，公司在可尔因矿田已形成大规模在建矿山，未来在该矿田其他区域后续资源开发上具备一定基础设施便利优势及规模优势，利于未来进一步扩大川内资源优势。同时，李家沟项目成本优势明显，根据目前公司建设及生产情况，锂精矿生产成本预计低于澳洲绝大部分锂矿生产成本及江西锂云母产品生产成本。
　　风光资源方面，公司风电场所在四川省属于风能资源IV类区，公司风电场主要为高山风电场，资源禀赋较好。2022年全年公司风电平均利用小时数超3,000小时，远高于2022年全国平均利用小时数，资源优势明显（部分风电场年利用小时数达4,000小时，曾多次被评为5A级风电场）。除已投产和在建项目外，公司在四川省还有约100万千瓦优质风电资源待开发建设，项目开发有序推进，发展潜力较大。近年来，公司风力及光伏发电的装机容量、年发电量均保持了较快增长趋势，持续把资源优势转化为产业优势。
　　（二）产业协同及结构优势
　　公司自转型以来，聚焦新能源主业，围绕新能源发电业务和锂电业务协同发展。目前，公司主营业务已覆盖风力光伏发电、垃圾发电及环卫一体化、锂矿采选、锂盐制造等领域。新能源板块利润持续增长。同时，风力发电业务的发电量主要集中于平、枯水期，在以水电为主的四川电力市场具备结构优势，有利于在市场上获取较高电价，对公司经营支撑作用更加凸显。公司已逐步形成一主、双向产业链格局业务，并横向和纵向延伸，发展路径清晰、产业结构持续优化、风险防控能力和盈利能力持续增强。在资源拓展方面，锂电板块产业投资及合作伙伴的深入合作，可满足地方“产业投资+风光资源匹配”要求，助力风光资源的获取，另一方面，新能源发电的电力供应有可支持锂电池材料低碳、零碳生产。
　　（三）锂电产业一体化发展优势
　　锂电产业一体化发展已成为行业共识，当前国内多数锂盐加工企业资源自给率仍很低，且包销的不确定性正在加大，国内锂盐及锂电下游企业寻求上游资源端与冶炼产能的匹配已成企业发展的必选模式。对此，公司目前已在锂电资源端、锂盐端形成一体化发展，锂矿方面，公司掌握氧化锂资源量50.22万吨的李家沟锂矿；锂盐方面，公司已投产1.5万吨/年锂盐产能，在建产能3万吨/年。
　　（四）四川能投集团专注新能源产业布局，助力公司争取优质资源
　　公司为四川能投新能源板块资本运作平台。四川能投早期介入并参与新能源及锂电相关产业布局，全面布局锂电全产业链，致力打造“中国锂电产业基地”，提前为公司孵化培育资产。四川能投作为能源化工大型投资集团，行业涉及清洁能源、绿色材料、先进制造，在多能互补、产业“1+N”投资方面可支持公司获取更多优质风光资源。四川能投作为四川省人民政府批准组建的国有资本投资公司，是四川推进能源基础设施建设、加快重大能源项目建设的重要主体，具有资源、渠道、政策争取等优势，可以支持公司争取优质资源，加快新能源项目建设，不断提升盈利能力。
　　（五）专业技术及管理运维优势
　　风力发电方面，经过多年积累，公司培养和锻炼了一支专业高效的运行维护技术队伍，对不同功率、结构机型的运营维护及故障处理都有丰富的经验，近年来，更是通过技改和创新具备了自行解决核心部件故障的能力，通过采用先进的故障监测系统，完成了从被动维修到主动故障监测的转变，缩短了停机维修时间。通过不断优化风功率预测系统，在大风期全力发电，在小风期进行检修维护，有效提升全年有效发电小时数。
　　垃圾发电方面，经过8年时间的发展，公司在垃圾焚烧发电、固废处置等业务领域有了一定的技术积累。垃圾焚烧发电项目主要采用国内工艺成熟、技术先进、运行稳定、安全可靠的机械炉排炉焚烧工艺，并采用先进的烟气净化处理工艺。在渗滤液处理、炉渣处理、飞灰处理等方面也积累一定的技术优势、技术积累和沉淀，为公司未来的技术改革与革新打下坚实基础。
　　锂矿采选方面，李家沟采选项目始终围绕高质量发展要求，坚持以“绿色矿山、智慧矿山、和谐矿山”为目标，致力于打造中国锂矿开发示范项目。项目开发设计和选矿工艺设计具有先进性，相较于周边企业回收率较高、年内作业时间更长。同时，李家沟锂矿项目环保标准高、以硐采为主，在生态环境保护管控越发严格的背景下，符合国家打造绿色矿业发展示范区的规划，能够有效避免矿山建成后由于安全、环保等问题引发的停工整改等问题。
　　锂盐制造方面，公司长期致力于技术研发，坚持现有生产线的效率提升，优化生产技术和工艺，升级优化重要设备，大幅提升产品产量和质量，提高整体盈利能力。公司高端化、智能化、自动化、个性化的生产线优势，最大限度满足下游客户个性需求。公司拥有较强的技术研发团队，以课题研究和专利申报为牵引，开展多项实验和技术攻关，2020年获得《高新技术企业证书》，2021年公司取得《两化融合管理体系评定证书》，被四川省经济和信息化厅授予“省级绿色制造示范单位”荣誉称号。2022年，新增授权实用新型专利18项，累计取得国家实用新型专利37项，通过“电池级单水氢氧化锂”“电池级碳酸锂”两项产品碳足迹认证，入围“四川省首批创新型中小企业”，公司不断创新发展，保持技术领先优势。
　　（六）品牌及产品竞争力优势
　　公司锂盐产品理化指标均显著优于国家和行业标准，其中Na，K，Mg，so42-等部分化学指标处于行业领先地位，磁性异物远低于国家标准，位于行业前列。公司产品已完全符合客户需求，并在业内树立了良好口碑。控股子公司鼎盛锂业也于2019-2021年先后通过“QEO三体系”、“IATF16949汽车质量管理体系”认证。基于优质的产品质量，鼎盛锂业经过三年多运营，已经在国内建立优质的客户群，覆盖传统行业和新能源领域。凭借优异的产品质量和诚信的经营理念，产品已进入下游排名前十的头部企业供应链，占据了国内重要客户和市场份额。
　　公司控股子公司川能环保是四川省内规模最大、实力最强的节能环保服务企业之一。垃圾发电绝大部分项目均为30年左右的特许经营项目，有稳定的市场占有率，是公司垃圾发电业务未来横向拓展协同处置项目，纵向延伸垃圾分类、清扫保洁、垃圾转运的重要支撑点。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.宏观经济风险
　　当前全球宏观经济环境面临诸多挑战，中美贸易摩擦、俄乌战争、全球政治局势复杂等都可能使得全球经济增速放缓，均可能对大宗商品价格及行业终端市场乃至全球整体经济环境产生重大不利影响，从而对企业的生产经营及发展预期带来一定的不确定性。特别是锂电业务受宏观经济影响较大，产品价格受下游新能源汽车需求终端的影响，因此宏观经济下行带来的消费低迷会严重影响新能源汽车产销量，进而影响公司锂电业务收益。
　　应对措施：公司将密切关注国内外经济和政策形势的动态变化，加强行业的研究，及时做好风险预判，及时调整经营战略和方向，同时通过提高生产效率、降低建设生产成本控制产成品成本，将宏观经济和政策变化对公司经营业绩的影响减少到最低，保证公司的持续高质量发展。
　　2.政策调整风险
　　（1）海外市场政策收紧导致国内新能源发展受阻风险
　　国外主要锂资源储量国政府开始采取地方保护政策，例如北美市场受到燃油经济性与碳排放指标约束、《通胀削减法案》下车型补贴、供应链本土制造补贴激励等，外资投入受到更严限制，导致资源拓展受阻，从而导致供应链海内外市场分离以及可能导致国内上游制造端产能过剩。
　　应对措施：公司密切关注全球经济环境、政治局势，对潜在投资标的的政治环境、经济政策、法律体系进行定期的风险识别和评估，根据具体情况制定公司战略规划和投资合作模式，遵守当地政策要求和法律法规，保持与当地政府的沟通。
　　（2）电力市场化改革导致电价下降的风险
　　随着国家电力体制改革的不断深化，市场化交易电量规模预计将进一步扩大，公司所经营的风电、光伏业务或面临市场化竞价交易而导致电价下降的风险。根据四川省已发布的2023年电力交易政策，2023年风电、光伏优先电量（保量保价利用小时数）比2022年削减，若未来政策调整保障性收购小时数进一步下降或者在丰期和枯期的分配发生变动，则会对电价产生不利影响。
　　应对措施：一是加强设备可靠性管理，持续强化设备巡检、检修、消缺管理，持续提升设备可利用率，确保设备可靠运行；二是加强生产运营管理，进一步规范安全生产管理标准，优化管理流程，提高管理水平和降低生产成本；三是加强市场营销，依据相关政策并结合自身实际，合理制定电力营销方案，加强与电网公司交流和沟通，确保经济效益。
　　3.主要原料供应或产品价格波动的风险
　　锂矿、锂盐属于强周期行业。近三年，由于供需关系的变化，锂盐价格出现巨幅波动，导致了产品收入的不确定性。目前来看，价格的波动是锂电上游企业面临的最大风险。
　　应对措施：一是做好资源储备及成本控制，保持产品在行业内有较强的价格优势，有利于跨越行业周期；二是利用期货套期保值、长协等方式降低大幅波动的影响；三是不断提高产品质量，获取更多与行业龙头企业合作机会，通过长协或其他方式与其绑定，并积极布局锂电产业链垂直一体化投资。
　　4.风力发电业务对气候状况依赖的风险
　　风力发电行业对天气条件存在较大的依赖，任何不可预见的天气变化都可能对公司的电力生产、收入及经营业绩带来不利影响。虽然在开始建造风电项目前，公司会对每个风电项目进行实地调研，有针对性地进行持续风力测试，包括测量风速、风向、气温、气压等。但是实际运行中的风力资源仍然会因当地气候变化而发生波动，造成每一年的风资源水平与预测水平产生一定差距，进而影响风电场发电量。
　　应对措施：一是不断完善各项目功率预测系统，以不同项目不同模型的方式不断提高预测准确性；二是依托大数据平台，合理制定年度发电量计划；三是加强设备可靠性管理，持续强化设备维保工作，确保设备的可靠运行；四是加强生产运营管理，提升管理水平，实现生产运营的降本增效；六是不断完善现有的故障监测及预警系统，依托大数据平台，选择最佳停机窗口期合理安排设备检修维护工作；七是提升冬季场站防冻技术，有效降低冬季冰冻灾害带来的停机电量损失和安全风险，在冬季大风期有效提升发电量；八是加强市场营销，合理制定营销方案，力争实现较好的经济效益。
　　5.安全生产、环境保护风险
　　公司所属公司在生产经营及项目建设过程中，会涉及“三废”、固废、尾矿等排放及处置，如果在生产、经营过程管理控制不当等因素，存在发生人员伤亡、安全事故、环境污染等安全生产及环保问题的可能，将给公司财产、员工人身安全和周边环境等带来不利影响的风险。公司虽然取得了安全、环保方面相关资质并制定了一系列的安全、环保制度，同时也不断加大安全、环保方面的投入，但仍不能完全排除发生安全环保事故的可能性。
　　应对措施：一是加强产品生产、销售、储运、使用、回收、处理的过程管理，减少污染产物的产生；二是利用公司技术优势，实现部分废料、废水资源化的循环利用；三是全面做好现有环保设施的维护保养，确保其正常、有效运行；四是积极引入新技术、新设备，进一步提升环保装置的处理效能；五是根据国家相关法律法规要求及相关标准，保障环保资金及时、足额投入。
　　6.地质灾害风险
　　李家沟锂矿区地处高原峡谷地带，海拔高、地形条件复杂、地质条件差，区域内泥石流、塌方、滑坡等地质灾害频发，安全管理难度较大、生态环境保护压力大。
　　应对措施：不断加强预警机制建设和安全环保建设，贯彻“安全第一、预防为主、综合治理”的安全生产方针，组织各参建单位开展安全环保大检查和专项检查，对检查出的隐患问题进行认真整改。同时，组织开展地质灾害专项检查，安排专人对矿区地质灾害点进行经常监测、巡查。自进入汛期以来安排专人24小时防洪值班，并委托四川省地勘局川西北地质队对矿山施工区域开展地质灾害评估及自动监测预警系统设计工作。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）新能源发电行业
　　1.行业发展情况
　　（1）风电、光伏行业
　　在碳达峰、碳中和的目标引领下，我国新能源发电项目迎来了新一轮建设高潮。国家主席习近平在第七十五届联合国大会上提出二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。国务院《2030年前碳达峰行动方案》再次明确2030碳达峰目标，提出要加快推进大型风光基地建设，2022年12月31日，四川省人民政府下发了《四川省碳达峰实施方案》明确了“十四五”和“十五五”期间要构建水风光互补的可再生能源体系，清洁低碳安全高效的能源体系初步建立，风电光伏产业发展前景广阔。截止到2022年底，全国风电光伏发电装机突破了7亿千瓦，风电、光伏发电装机均处于世界第一；2022年风电光伏新增装机占全国新增装机的78%，新增风电光伏发电量占全国当年新增发电量的55%以上，产业健康快速发展。进入平价和市场化交易时代的风电光伏，稳定成长属性更加明显。
　　（2）垃圾焚烧发电行业
　　环卫板块随着城镇化的不断推进，市场订单在持续释放，诸多地方国企也加入市场竞争行列。目前，环卫行业正在朝收储运一体化，城市大管家等方向发展，随着国家政策的推动，也在逐步从城市向农村深入。今年，农业农村部办公厅、国家乡村振兴局综合司联合印发《社会资本投资农业农村指引（2022年）》，鼓励社会资本参与农村厕所革命、农村生活垃圾治理，健全农村生活垃圾收运处置体系，鼓励参与村庄清洁和绿化行动。中共中央办公厅、国务院办公厅亦印发了《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，意见要求完善垃圾收集处理体系，因地制宜建设生活垃圾分类处理系统，配备满足分类清运需求、密封性好、压缩式的收运车辆，改造垃圾房和转运站，建设与清运量相适应的垃圾焚烧设施，做好全流程恶臭防治。
　　2.行业政策
　　（1）风光资源开发重点政策
　　2022年5月14日，国务院办公厅转发国家发展改革委国家能源局《关于促进新时代新能源高质量发展实施方案的通知》中明确，加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，加大力度规划建设以大型风光电基地为基础、以其周边清洁高效先进节能的煤电为支撑、以稳定安全可靠的特高压输变电线路为载体的新能源供给消纳体系，在土地预审、规划选址、环境保护等方面加强协调指导，提高审批效率。按照推动煤炭和新能源优化组合的要求，鼓励煤电企业与新能源企业开展实质性联营。国家层面进一步创新新能源开发利用模式，着力解决新能源开发利用存在的电力系统对大规模高比例新能源接网和消纳的适应性不足、土地资源约束等制约性问题。
　　2022年，自然资源部办公厅发布全国26省市正式启用“三区三线”划定成果的函，作为用地用海项目报批依据，对于制约风电和光伏项目前期报批过程中的因素得以解决，极大推动了新能源项目工作快速发展。
　　2022年12月18日，四川省发展和改革委员会关于印发《加快推进多能互补电源建设的激励措施》的通知中明确，支持火电+新能源资源配套开发，鼓励企业投资建设天然气发电、煤电新建（扩能）及“三改联动”改造项目，按照在建、新建项目新增装机容量等量配置、存量煤电机组“三改联动”新增调峰容量的2倍配置新能源资源。获取资源的方式增加后，行业企业对优质资源竞争的信心进一步加大。
　　（2）垃圾焚烧发电行业政策
　　目前垃圾焚烧发电行业处于成熟期，项目逐渐从一二线城市向三四线城市下沉，整体向小型化项目趋势发展，近期国家发改委连续出台多部推动县域垃圾焚烧处置的政策。2022年11月，国家发改委出台《关于加强县级地区生活垃圾焚烧处理设施建设的指导意见》，要求到2025年，全国县级地区基本形成与经济社会发展相适应的生活垃圾分类和处理体系；到2030年，全国县级地区生活垃圾焚烧处理能力基本满足处理需求。2023年1月，国家发改委、住建部等2部委
　　印发《关于加快补齐县级地区生活垃圾焚烧处理设施短板弱项的实施方案》的通知，一是要求全面摸底评估，分类谋划，日清运量在200-300吨的实行联建，加强协同处置，小于200吨的，结合小型焚烧试点有序推进焚烧处理设施建设。二是鼓励推进生活垃圾处理整体托管模式，实行“一县一主体”，一体化推进县级地区生活垃圾收集、转运、处理，提升全链条处理水平。
　　（3）电量销售重点政策
　　风电光伏电量销售政策，根据《四川省2022年省内电力市场交易总体方案》，风力发电、光伏发电企业2022年保障利用小时数以外的上网电量，均须直接参与市场交易。发电企业的售电结构将发生巨大变化，销售收入受到2022年的省内电能市场年度、月度交易价格波动的影响。根据国家进一步深化电力体制改革的要求，预计未来风电、光伏发电市场化比例将进一步提高。
　　垃圾发电量销售政策，根据《中华人民共和国可再生能源法》和发改委[2012]801号文件要求，垃圾焚烧发电项目和生物质发电项目电费由中央、地方和国网三级分摊，其上网电量由国网公司全部消纳，故未面对市场开放性竞价销售。（二）锂电行业
　　1.行业发展情况
　　锂是元素周期表中最轻及密度最小的固体元素，也是自然界中标准电极电势最低、电化学当量最大、最轻的金属元素。锂作为重要的能源金属，被称为“白色石油”，是继石油和稀土之后的又一个重点能源资源。锂广泛应用于电池工业、储能、陶瓷业、玻璃业、铝工业、润滑剂、医药、制冷剂、核工业、有机合成及光电行业等新能源、新材料领域。中国锂矿资源位居世界前三，具备大力发展锂电产业得天独厚的优势。
　　目前，锂资源的主要需求来自于电动车消费端和储能电池。根据中国汽车工业协会数据显示，2022年，中国新能源汽车产销分别为705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.45%，出口67.9万辆，同比增长1.2倍。中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据显示，2022年，中国动力电池累计产量545.9GWh，累计同比增长148.5%。中国动力电池累计销量达465.5GWh，累计同比增长150.3%，动力电池累计装车量294.6GWh，累计同比增长90.7%。动力电池累计出口达68.1GWh。储能锂电方面，根据工信部的数据，2022年储能型锂电产量突破100GWh，储能锂电累计装机增速超过130%。
　　2022年，在需求端迅速增长的推动下，锂精矿价格持续走高，锂盐价格持续上扬，一季度末电池级碳酸锂价格达到每吨50万元左右，氢氧化锂价格一季度初低于碳酸锂价格，中国氢氧化锂产能远大于国内消费需求，产品大量出口，一季度末电池级氢氧化锂价格每吨48.5万元左右，与碳酸锂基本持平；二季度受下游消费者采购意愿、行业协调等因素影响，价格略有回调；三季度锂辉石精矿价格持续上涨，需求回暖基本稳定，国内部分地区限电等因素影响，现货市场供应紧张，碳酸锂价格每吨52万元以上；四季度受原料供应紧张、动力汽车行业需求旺盛等影响，碳酸锂价格持续上涨，11月价格约每吨60万元，氢氧化锂价格57万元，创历史新高。年末受新能源汽车补贴政策、国内不断有大型锂资源项目开工等信息披露，以及能源汽车行业需求下调等，加之部分正极材料厂和锂盐厂有少量库存，正极材料企业采购不积极，价格出现下降，年末电池级碳酸锂和氢氧化锂价格回调到52万元左右价格开始下调。
　　2.行业政策
　　2022年1月，国家发展改革委、国家能源局发布《“十四五”现代能源体系规划》，规划中积极推动新能源汽车在城市公交等领域应用，到2025年，新能源汽车新车销量占比达到20%左右。
　　2022年2月，国家发展和改革委员会、国家能源局正式印发《“十四五”新型储能发展实施方案》，规划提出，到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段，具备大规模商业化应用条件。其中，电化学储能技术性能进一步提升，系统成本降低30%以上。
　　2022年3月，科技部等九部门印发了《“十四五”东西部科技合作实施方案》，方案提出加快海西盐湖化工特色循环经济创新型产业集群发展，提升盐湖产业竞争力，打造世界级盐湖基地。
　　2022年11月，工业和信息化部办公厅、国家市场监督管理总局发布《关于做好锂离子电池产业链供应链协同稳定发展工作的通知》，通知指出推进锂电产业有序布局，加强供需对接，保障产业链供应链稳定和高质量锂电产品供给，坚持推动有效市场和有为政府更好结合，着力破除地方保护和区域割裂，引导锂电产业健康有序发展。这将有助于促进锂电产业链供应稳定，保障高质量锂电产品的平衡供给，为锂电池产业健康发展营造良好的发展环境。2023年1月，中国国务院发布了《关于推动能源电子产业发展的指导意见》。该指导意见要求提高锂、镍、钴、铂等关
　　键资源保障能力，持续开展光伏、锂电等综合标准化技术体系建设，推动能源电子产业发展。此举有助于促进锂矿行业的规范化、标准化和可持续发展，促进锂电池产业的技术创新和高质量发展。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力相关业的披露要求
　　（一）经营业务
　　报告期内，公司主要从事新能源发电和锂电业务。新能源发电业务为风力发电、光伏发电项目开发、建设和运营，以及垃圾焚烧发电项目的投资运营及环卫一体化；锂电业务为碳酸锂、氢氧化锂产品的研发、生产和销售，以及李家沟105万吨/年采选项目建设和部分基建出矿（即井巷工程掘进中产生的副产矿）的销售。
　　（二）经营模式
　　1、新能源发电业务
　　（1）生产模式
　　根据《中华人民共和国可再生能源法》第五条规定，“国务院能源主管部门对全国可再生能源的开发利用实施统一管理。国务院有关部门在各自的职责范围内负责有关的可再生能源开发利用管理工作”。风电场和太阳能光伏电站需完成项目核准/备案、环评、土地等相关流程后开工建设，建设完成后需要取得电力业务许可证并与电网公司签署购售电协议后投入运行。具体流程如下：
　　完成测风、测光并进行资源评估后，由项目公司对各项目技术方案、工程内容、投资估算等方面进行科学全面的论证和研究，为项目投资决策提供可靠的依据。可研报告编制完成后，公司根据可研结果，严格执行国家法律法规和公司的招标管理制度，开展后续备案/核准工作、招投标工作和工程建设工作；并根据生产管理制度，做好项目投产前准备工作。在建设完成后，公司依靠风力发电机组和光伏发电设备，将新能源转化为电能，并输送到电网上。
　　（2）销售、盈利、结算模式
　　公司风力发电和光伏发电业务通过发电、售电盈利。发电设备及相关输变电设施设备建成之后，生产管理的主要任务为控制、维护、检修。销售方面：各省调电厂（包括所有风电场及金安光伏电站）按照2022年四川省电力交易总体方案，保障利用小时数以内的上网电量按照项目核准时政府主管部门核定的价格进行结算（不含补贴）。保障利用小时数以外的上网电量全部纳入四川省省内电力市场参与市场化交易。分布式光伏自发自用部分与客户签订购售电合同，根据计量装置计量结果实现销售，分布式光伏余电上网部分及地调光伏电厂的上网电量，按照项目核准时政府主管部门核定的价格进行结算（不含补贴）。各电厂的国家可再生能源发电补贴由国家财政部统一计算并安排发放。
　　2、垃圾焚烧发电项目的投资和运营
　　公司以BOT模式从事生活垃圾焚烧发电项目的投资运营业务。垃圾焚烧发电BOT模式是指政府授权主管部门通过招标方式，将垃圾焚烧发电厂的建设权和经营权以专营的形式授予有资格的投资商，投资商负责垃圾焚烧发电厂的投资、融资、设计、采购以及安装调试。项目建成后，垃圾焚烧发电厂按照协议规定向政府提供垃圾处理服务，并利用焚烧余热发电，政府按照协议规定向垃圾焚烧发电厂支付垃圾处理费，并保证垃圾焚烧发电厂剩余电力上网销售，投资者由此回收项目投资、经营、维护成本并获得合理回报。在规定的特许经营期届满后（通常为25至30年），投资者将按照协议规定，将垃圾焚烧发电厂的所有权和经营权无偿移交政府。具体流程如下：
　　3、环卫一体化
　　环卫一体化类业务通常为短期服务类项目，服务期限一般为3-5年，部分项目属于PPP类长期服务项目。公司通过投标等方式取得项目后与地方政府签订服务协议，执行合同内容并按合同约定收取服务费。服务主要包括但不限于：城乡范围内的垃圾清扫与收集、垃圾清运、绿化带养护、河湖整治工程、公厕和垃圾中转站等环卫设施运营管理等。
　　4、锂盐产品的生产与销售
　　锂盐业务主要产品为电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂。公司生产产品所需原材料主要为锂精矿，国内外均有采购；辅料主要为硫酸、氢氧化钠、碳酸钠、碳酸钙等，采用就近、低价、优质采购原则；能源主要为天然气、蒸汽、水、电力，以地方政府机构统一保供。根据市场和客户需求情况，采用计划和订单相结合的生产模式，按月制定生产计划，统一调度并安排生产，报告期内主要采用加工交付和自主销售的模式。公司的锂盐产品主要采用长期合作和短期签约的销售模式，定价方式主要为固定价格和浮动价格，浮动价格将根据市场价格调整。
　　5、锂矿开采及销售
　　报告期内，公司主要围绕李家沟矿山开展项目建设，同期开展部分基建出矿（即井巷工程掘进中产生的副产矿）的销售。经营模式为锂矿（基建出矿）原矿直接销售，所属能投锂业专门设有销售团队，专注于开拓市场、业务洽谈等，对现有客户动态和市场趋势进行专业分析，在政策约束下也能抢占市场先机，定期与现有客户保持联系，并发现潜在客户，交流供给计划。报告期内主要采用长期合作和短期签约的销售模式，定价方式主要为固定价格和浮动价格，浮动价格将根据市场价格科学调整。
　　（三）生产经营情况
　　1、新能源发电业务
　　（1）风力发电、光伏发电
　　公司风力发电、光伏发电业务通过所属公司川能风电及其项目公司开展，公司风电场主要位于四川省凉山州会东县、美姑县和攀枝花市盐边县。截止报告期末，公司已投运风电光伏项目16个，总装机容量为94.42万千瓦；已投运光伏装机容量为2.24万千瓦。2022年度，公司实现总发电量约28.49亿千瓦时（风力发电量约28.14亿千瓦时，光伏发电量约0.35亿千瓦时），较上年同期增长19%，主要系风力发电量增长；实现售电量约27.68亿千瓦时，较上年同期售电量（23.3亿千瓦时）增加约4.38亿千瓦时。
　　根据四川省经信厅《2022年省内电力交易总体方案》，2022年度风电、光伏项目保障利用小时数之内的发电量按照行业主管部门核准的电价进行结算，以外的部分全部纳入四川省电力市场与水电共同交易。各项目补贴根据项目类型和核准时间由国家财政部统一组织发放。报告期内，公司参与电力市场化交易总电量为9.37亿千瓦时，占总上网电量的33.85%，同比增长53%。
　　（2）垃圾焚烧发电及环卫一体化业务
　　公司垃圾焚烧发电及环卫一体化业务通过控股子公司川能环保及其项目项目公司开展，项目主要位于四川雅安、遂宁、广安、自贡及河南长垣、内蒙古巴彦淖尔等地。报告期内，巴彦淖尔垃圾发电项目建设投产，建设规模为日处理量700吨，装机规模1.8万千瓦。截至报告期末，公司已投运垃圾焚烧发电项目8个，总装机规模15.65万千瓦，日处理垃圾能力6,800吨（日处理规模居四川省同行业第一），年可处理垃圾248.2万吨，年发电约9.1亿千瓦时，垃圾发电项目采用排放标准高于欧盟标准的工艺技术，其中使用中温次高压的汽轮发电机组吨发最高超过600度，远高出同行业平均水平吨发350度。
　　2022年度，垃圾发电业务实现总发电量9.1亿瓦时，同比增加4.21%；环卫作业清扫面积超1,529余万平方米，清运垃圾量49.56余万吨，环卫业务新中标项目12个，合同金额5.2亿元。
　　2、锂盐产品的生产与销售
　　公司锂盐业务由控股子公司鼎盛锂业开展，主要从事电池级碳酸锂、氢氧化锂产品的生产、销售和研发。报告期内，鼎盛锂业5,000吨电池级碳酸锂技改项目建成投运，已投运设计产能为1.5万吨/年（碳酸锂10,000吨、氢氧化锂5,000吨）。2022年度,鼎盛锂业以代加工和自产相结合共生产锂盐产品8,731.54吨，较上年同期增长32.68%。
　　3、锂矿开采、生产与销售
　　公司控股子公司能投锂业所属德鑫矿业拥有金川县李家沟锂矿采矿权。报告期内，公司全力推进李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目建设，同时开展部分基建出矿（即井巷工程掘进中产生的副产矿）的销售。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）产业协同及结构优势
　　公司自转型以来，聚焦新能源主业，围绕新能源发电业务和锂电业务协同发展。目前，公司主营业务已覆盖风力光伏发电、垃圾发电及环卫一体化、锂矿采选、锂盐制造等领域。截止报告期末，公司新能源发电装机规模约150万千瓦（含已投运及在建项目，其中风电光伏装机规模129.62万千瓦，垃圾发电装机规模15.65万千瓦），新能源板块利润持续增长。同时，风力发电业务的发电量主要集中于平、枯水期，在以水电为主的四川电力市场具备结构优势，有利于在市场上获取较高电价，对公司经营支撑作用更加凸显。公司已逐步形成一主、双向产业链格局业务，并横向和纵向延伸，发展路径清晰、产业结构持续优化、风险防控能力和盈利能力持续增强。
　　（二）资源禀赋和储备优势
　　锂矿资源方面，公司拥有金川县李家沟采矿权，李家沟已探明的矿石资源储量3,881.2万吨，平均品味1.3%，氧化锂资源储量50.22万吨，并伴生钽、铌、铍、锡矿等稀有金属。矿区共有15个矿体，其中I号主矿体是目前探明并取得采矿
　　权证的亚洲最大单体锂辉石矿。目前，公司正在全力开展李家沟锂辉石105万吨/年项目建设，项目建成后年产锂精矿约18万吨。随着碳排放政策的推出带动新能源电动车产销量的增长，锂资源的稀缺性日渐凸显，持有优质上游资源将帮助公司强化市场竞争力、提升议价能力，上游锂矿资源也将为公司下游锂盐制造提供原料保障。风电资源上，公司风电场所在四川省属于风能资源IV类区，公司风电场主要为高山风电场，资源禀赋较好。2022年全年公司风电平均利用小时数超3,000小时，远高于2022年全国平均利用小时数，资源优势明显（部分风电场年利用小时数达4,000小时，曾多次被评为5A级风电场）。除已投产和在建项目外，公司在四川省还有约100万千瓦优质风电资源待开发建设，项目开发有序推进，发展潜力较大。近年来，公司风力及光伏发电的装机容量、年发电量均保持了较快增长趋势，持续把资源优势转化为产业优势。
　　（三）专业技术及管理运维优势
　　风力发电方面，经过多年积累，公司培养和锻炼了一支专业高效的运行维护技术队伍，对不同功率、结构机型的运营维护及故障处理都有丰富的经验，近年来，更是通过技改和创新具备了自行解决核心部件故障的能力，通过采用先进的故障监测系统，完成了从被动维修到主动故障监测的转变，缩短了停机维修时间。通过不断优化风功率预测系统，在大风期全力发电，在小风期进行检修维护，有效提升全年有效发电小时数。
　　垃圾发电方面，经过8年时间的发展，公司在垃圾焚烧发电、固废处置等业务领域有了一定的技术积累。垃圾焚烧发电项目主要采用国内工艺成熟、技术先进、运行稳定、安全可靠的机械炉排炉焚烧工艺，并采用先进的烟气净化处理工艺。在渗滤液处理、炉渣处理、飞灰处理等方面也积累一定的技术优势、技术积累和沉淀，为公司未来的技术改革与革新打下坚实基础。
　　锂矿采选方面，李家沟采选项目始终围绕高质量发展要求，坚持以“绿色矿山、智慧矿山、和谐矿山”为目标，致力于打造中国锂矿开发示范项目。项目开发设计和选矿工艺设计具有先进性，相较于周边企业回收率较高、年内作业时间更长。同时，李家沟锂矿项目环保标准高、以硐采为主，在生态环境保护管控越发严格的背景下，符合国家打造绿色矿业发展示范区的规划，能够有效避免矿山建成后由于安全、环保等问题引发的停工整改等问题。锂盐制造方面，公司长期致力于技术研发，坚持现有生产线的效率提升，优化生产技术和工艺，升级优化重要设备，大幅提升产品产量和质量，提高整体盈利能力。公司高端化、智能化、自动化、个性化的生产线优势，最大限度满足下游客户个性需求。公司拥有较强的技术研发团队，以课题研究和专利申报为牵引，开展多项实验和技术攻关，2020年获得《高新技术企业证书》，2021年公司取得《两化融合管理体系评定证书》、被四川省经济和信息化厅授予“省级绿色制造示范单位”荣誉称号。2022年，新增授权实用新型专利18项，累计取得国家实用新型专利37项，通过“电池级单水氢氧化锂”“电池级碳酸锂”两项产品碳足迹认证，入围“四川省首批创新型中小企业”，不断创新发展，保持技术领先优势。
　　（四）管理和人才优势
　　管理上，公司贯彻落实国企改革三年行动，不断完善现代企业治理体系和法人治理结构，推进规范化、制度化建设，全面提升治理水平和治理效率。同时，公司进一步强化监督执行，整风肃纪，实施降本增效，向管理要效益，促使公司在生产建设、产品质量、安全环保、成本等方面均取得显著成绩。
　　团队和人才队伍培养上，公司组建了一批高水平、高素质、高技能的复合型人才团队，核心管理团队在风力发电、光伏发电、垃圾发电和矿山建设、采选运营方面有着丰富的实践经验、较高的管理经验及扎实的专业知识功底，团队成员锐意进取、开拓创新，形成了稳定的综合化管理队伍，为公司实现持续快速发展奠定了坚实的基础。
　　（五）大股东强力支持优势
　　公司控股股东四川能投系四川省人民政府批准组建的国有资本投资公司，是四川推进能源基础设施建设、加快重大能源项目建设的重要主体，承担着四川省能源项目投融资及管理，积累了丰富的能源项目投资开发经验，资金、技术实力雄厚，行业影响力强。公司作为四川能投新能源板块资本运作平台，一方面，四川能投早期介入并参与新能源及锂电相关产业布局，提前为上市公司孵化培育资产；另一方面，四川能投发挥资源、渠道、政策争取等优势，支持公司争取优质资源，加快新能源项目建设，不断提升盈利能力。
　　（六）品牌及产品竞争力优势
　　公司锂盐产品理化指标均显著优于国家和行业标准，其中Na，K，Mg，SO等部分化学指标处于行业领先地位，磁性异物远低于国家标准，位于行业前列。公司产品已完全符合客户需求，并在业内树立了良好口碑。控股子公司鼎盛锂业也
　　于2019年至2021年先后通过“QEO三体系”、“IATF16949汽车质量管理体系”认证。基于优质的产品质量，所属鼎盛锂业经过三年多运营，已经在国内建立优质的客户群，覆盖传统行业和新能源领域。凭借优异的产品质量和诚信的经营理念，产品已进入下游排名前十的头部企业供应链，占据了国内重要客户和市场份额。
　　公司控股子公司川能环保是四川省内规模最大、实力最强的节能环保服务企业之一。垃圾发电绝大部分项目均为30年左右的特许经营项目，有稳定的市场占有率，是公司垃圾发电业务未来横向拓展协同处置项目，纵向延伸垃圾分类、清扫保洁、转运的重要支撑点。

　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　1.新能源发电行业
　　（1）风电、光伏方面，行业发展前景广阔。自2020年中国正式提出“30碳达峰-60碳中和”的双碳目标后，我国已多次在公开场合围绕“双碳”目标的承诺针对性的对绿电行业发展提出分步走行动计划。2022年国务院九部委联合下发《十四五可再生能源发展规划》进一步明确2030年可再生能源消费占比实现
　　25%，风光装机总量超过1200GW。同时多个省、市、自治区陆续将新能源装机目标写进了“十四五”规划中。《四川省“十四五”光伏、风电资源开发若干指导意见》指出，到2025年底建成光伏、风电发电装机容量各1000万千瓦以上。另一方面，当前四川省风电光伏消纳率良好，在相关政策保障下，仍将保持较高的风光发电消纳率。
　　光伏发展方面，经过多年的发展，光伏行业已成为我国少有的形成国际竞争优势、实现端到端自主可控、并有望率先成为高质量发展典范的战略性新兴产业，也是推动我国能源变革的重要引擎。目前我国光伏产业在制造业规模、产业化技术水平、应用市场拓展、产业体系建设等方面均位居全球前列。根据中国光伏行业协会，“中国光伏产业已有多项技术取得全球领先水平，产品性价比全球最优，各环节产能规模全球第一，产业自给率最强，基本上实现国产化”。未来，中国光伏企业将在全球市场发挥竞争优势。
　　风电发展方面，根据中国风能协会(CWEA)统计数据，中国风电新增装机的平均单机容量已突破3.5MW，大型化趋势明显加速，同时主机平均成本快速下降。更大的风轮直径和更高的轮毂高度能够使机组在风速较低的地区获得更多动力，在机组功率提升的同时提升利用小时数，度电成本进一步下降。未来随着平价大基地项目推进、陆上大功率风机投入、智能运维等成为市场主流，风电项目的LCOE会进一步降低，引领国内风电市场进入发展新阶段。另外，根据国际能源署(IEA)发布的《可再生能源2022》报告，“未来五年可再生能源将占全球电力扩张的90%以上，到2025年初可再生能源将超过煤炭成为全球最大的电力来源。预计其在电力结构中所占的份额将增加10个百分点，到2027年达到38%。”；该报告还分析了全球风电未来的发展形式，认为“全球风电装机容量在2022～2027年期内可能会翻了一番，其中海上风电项目占增长的五分之一”。同时，根据国际能源署(IEA)数据，2022～2027年,全球光伏装机新增1500GW,年均300GW；2024年，全球光伏累计装机量将超过水电，2026年，全球光伏累计装机量将超过天然气发电，2027年，全球光伏累计装机量将超过煤电，成为全球最大的电源形式。另外，根据中国光伏行业协会预计，2030年全球光伏新增装机将达到436-516GW，我国光伏新增装机将达到120-140GW，市场空间十分巨大，行业景气度高。（2）垃圾发电方面，在政策影响下，传统能源消费将保持低增速和低增量发展态势，储能技术研发和推广应用水平将得到快速提升，能源并网、能源消纳等关键技术将逐步得到突破，为能源结构的优化调整奠定坚实基础；另一方面，产业结构升级将带动能源结构不断优化，节能环保、清洁生产、清洁能源等绿色产业也将迎来新一轮发展机遇。“十四五”时期，在政策支持下，我国绿色制造体系建设将更上一层楼，电气电子、石油化工、汽车制造、机械装备等细分领域绿色制造的水平将得到跨越式提升。同时，重点打造绿色园区样板，实现引领带动作用，在全国范围内加速绿色园区试点示范工作，提升可再生能源使用比例和能源梯级利用率。
　　我国节能环保产业发展目前正处于转型升级的关键时期，产业政策持续深化，在财税金融、产业集聚、人才补贴、平台建设等方面出台相应的规划文件与行动计划，引领产业发展，同时促进产业生态不断形成，为节能环保产业发展提供有力保障，产业将向集聚发展进一步深化。部分优质企业在经历了企业初创的困难时期后，在市场的认可与技术的不断迭代更新下，将迎来爆发，成为行业龙头，吸引产业链上下游企业围绕其进行周边产业布局，产业将呈现集聚发展态势。近年来，人工智能、新一代信息技术、区块链、新材料、大数据等新兴技术不断发展，节能环保产业也迎来转型升级的时机。在我国“新基建”兴建的背景下，节能环保产业有望与新兴技术相融合，不断孕育更加智慧化、绿色低碳的新业态与新发展模式。
　　2.锂电行业
　　在全球“双碳”目标的驱动下，电动车行业迅速发展。根据中国汽车工业协会公布的数据，2022年新能源汽车产销分别达到705.8万辆和688.7万辆，同比增长96.9%和93.4%，市场占有率达到25.6%，其中纯电动汽车累计销售536.5万辆，同比增长81.6%。随着各国碳减排和绿色经济的不断推进以及技术的发展，电动车行业的增长由早期的政策驱动已逐步进入到技术和市场驱动，全球电动车市场占有率的增长有望加速。在此背景下，行业对锂资源的需求也将逐步增加。受前期资本支出不足，资源开发受制于政策、环保等多种因素影响，2022年锂资源供给维持在紧平衡状态，锂产品价格持续上涨并在年底创下历史新高。中国作为全球最大的锂盐制造国，锂精矿的对外依存度较高，根据EVTank公布的数据，2022年我国55%的锂资源来自进口。目前，多个国家已将锂列为重要的国家战略资源，开发本国锂资源对保障我国新能源行业发展变得更加重要，拥优质资源也成为行业企业的重要竞争力。硬岩石锂矿属于目前开发技术相对成熟、品质相对更优的资源，中国的硬岩石锂矿主要集中在四川，公司控股的子公司在建的四川李家沟锂矿在未来的发展中将为公司锂电业务提供重要资源保障。
　　（二）公司发展战略
　　“十四五”期间，公司将以“发展新型能源，改善生态环境”为使命，以成为受尊敬的清洁能源企业为愿景，秉承“诚信负责、创新进取、合作共赢”的价值观，紧紧围绕“一个主业、两大方向、三个着力点”的发展思路，进行产业布局和业务定位。“一个主业”即为新能源主业。在“碳达峰”和“碳中和”的时代背景下，大力发展新能源，构建绿色低碳的能源体系，公司将肩负起省政府和集团公司赋予的新能源产业发展的使命，争做新能源产业的“引领者”；加强技术、机制和模式创新，引导绿色低碳生产方式，推动“碳中和”进程，当好“推动者”。“两大方向”即新能源发电方向和锂电方向，一方面大力发展新能源发电板块，推动能源生产清洁化，一方面加速布局锂电产业，保障需求端新能源汽车对交通领域能源消费电气化的推动，同时做好绿色生产与节能减排，以此共同推进“十四五”期间能源领域减少或控制碳排放工作。“三个着力点”即围绕主营业务布局及功能定位，以资源整合、资本运作、经营管理作为三个着力点。提高公司专业化运营管理能力，强化降本增效，提升项目经营效率，逐步实现新能源领域规模化经营，业务跨越式发展，努力成为全国新能源行业标杆企业。
　　1.新能源发电板块
　　（1）风电、光伏发电业务
　　积极争取省内资源。依托公司省内风电、光伏项目开发经验，发挥四川能投集团产业集群优势，推进“多能互补电源建设”，以四川能投集团水电、气电、油气开发等业务板块为依托，探索获得多能互补一体化项目，积极争取风电、光伏等优质资源，助力我省构建多能互补、充足可靠电力供应体系。有序开发凉山州会东、美姑、雷波及攀枝花等已有项目储备，深入拓展省内“三州一市”各县市新增项目指标，积极参与风电、光伏资源竞争配置，争取获得省内更多优质风电、光伏项目资源。
　　加速布局省外项目。积极跟踪省外风电、光伏项目，加大对省外具有资源优势地区的项目开发力度，积极寻找可合作开发项目，争取更多项目开发机会。通过市场化竞争，与地方政府、央企、国企、民企等寻求合作，探索多种合作模式，利用并购、合作开发等方式积极拓展省外优质项目。
　　（2）垃圾发电业务
　　争取省内外资源。依托已有项目的成功经验，积极争取省内外优质资源。通过参与投标、与地方政府、地方国资企业股权合作等方式推进省内外垃圾发电项目。围绕垃圾发电业务，向精细化运营和产业协同打造发展，通过建立起“垃圾分类-清运-焚烧-残渣利用”的一体化链条，提高垃圾发电端的效益。
　　（3）碳排放权交易业务
　　积极开拓碳排放权交易业务，利用碳资产实现收入增益。建立完善绿色低碳评估、碳资产管理、碳资产交易体系，过碳排放权交易，进一步提升公司盈利水平。
　　2.锂电板块
　　（1）锂矿业务
　　加大资源整合力度。依托四川省锂矿资源储备优势，积极参与甘孜州、阿坝州等锂矿资源整合开发。加强对省内已经完成勘探的矿产资源积极获取；对省内分散小规模采矿权或存在经营困难的企业进行整合，加快省内锂矿资源获取。扩大资源储备类型。以合作开发的方式，积极布局盐湖锂资源。重点加强西藏、青海等盐湖锂资源获取，采用合资开发、收并购等方式布局盐湖资源。
　　探索储备海外资源。适时布局智利、阿根廷等南美盐湖和非洲锂矿，寻求合作机会，适时引入有丰富海外项目开发经验的战略合作者，以合资合作等形式拓展海外锂资源项目开发。
　　（2）锂盐加工业务
　　储备上游原料供应。掌握上游矿源确保稳定优质原料供应，保障产品品质和生产经营稳定性，加快李家沟项目建设及达产扩产，保障甘眉工业园锂盐项目、德阿3万吨锂盐项目原料供应。
　　锁定下游头部客户。绑定头部客户方确保未来扩张产能顺利消化，与下游知名企业客户建立合作关系，争取进入全球核心供应链体系，力争建立与知名下游厂商长期合作关系，保障自身的产能消化。
　　提高产品核心竞争力。通过科技创新、技术创新，掌握核心技术，通过深加工提高锂盐产品品质、科技含量和产品附加值，培养储备核心专业技术人才。深入开展节能降耗技术攻关，加大节能新技术、新材料、新设备应用，狠抓节能降耗减碳工作，积极探索绿色清洁低碳发展道路。
　　（3）其他相关资源开发
　　拓展资源开发类型。利用上游锂矿、锂盐原料优势，通过合资合作等方式，积极探索动力电池产业链相关其他相关矿产资源开发。
　　（4）其他锂电业务
　　探索其他储能技术，适时进入退役电池回收、锂电池材料业务。积极跟踪探索钠电池、氢储能等储能技术，适时以股权投资形式参与相关产业投资。
　　（三）经营计划
　　2023年，是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，以高质量党建和党风廉政建设为引领，围绕“双碳”目标，坚持“一主、双向”发展思路，深耕产业结构优化升级，强化经营管理，持续提升经济效益。
　　1、聚焦新能源主业，抢抓优质资源。积极获取风电光伏资源，进一步扩大装机规模。重点推进会东小街一期、淌塘二期风电项目建设进度，同时大力争取省内外优质风电光伏资源，积极参与风电光伏资源投标配置，力争获取更多项目开发经营权。积极拓展国内外锂资源，通过竞拍、并购等多种方式争取优质锂矿项目，推动重点项目落地。2、加快锂矿、锂盐项目建设进度，确保早日建成投产。全力推动3万吨新建锂盐项目、李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目建设进度，力争锂矿项目三季度内选厂建成进入试生产。
　　3、发挥上市公司平台优势，提升资本运作质量和效率。加快推进锂电产业股权收购，不断夯实公司新能源产业发展布局；积极开展股权融资，利用多种融资工具，为公司开展并购重组和重大项目建设提供坚实的资金支持。4、持续开展一体化合规体系建设，筑牢全面风险防控战线。细化公司合规管理流程，不断提升重要领域、重要环节合规建设的规范性和科学性，形成关键业务领域合规管理指引及制度规定；加强风险排查，持续填补管理漏洞，激发风控合规赋能公司高质量发展的实效作用。
　　5、健全激励约束机制，持续提升公司管理效能。以市场化对标为手段，科学设置奖惩措施，充分发挥各所属企业的统筹能力和主观能动性，确保完成年度经营业绩目标任务。
　　6、进一步完善绩效管理体系，加强绩效沟通与反馈。完善薪酬管理机制，联动绩效考核，建立科学、合理的薪酬结构，形成薪酬水平差异化。
　　7、压实企业主体责任，抓好安全环保工作。持续深入学习贯彻落实习近平总书记关于安全生产和环境保护的重要论述，树牢安全发展理念，持之以恒做好森林草原防火、防汛和地质灾害防范、反“三违”行动等专项工作，确保安全环保零事故发生。建立健全安全生产长效机制，强化应急处置能力建设，确保公司总体安全生产形势保持平稳。
　　（四）可能面临的风险
　　1.宏观经济风险
　　当前全球宏观经济环境面临诸多挑战，中美贸易摩擦、俄乌战争、全球政治局势复杂等都可能使得全球经济增速放缓，均可能对大宗商品价格及行业终端市场乃至全球整体经济环境产生重大不利影响，从而对企业的生产经营及发展预期带来一定的不确定性。特别是锂电业务受宏观经济影响较大，产品价格受下游新能源汽车需求终端的影响，因此宏观经济下行带来的消费低迷会严重影响新能源汽车产销量，进而影响公司锂电业务收益。
　　应对措施：公司将密切关注国内外经济和政策形势的动态变化，加强行业的研究，及时做好风险预判，及时调整经营战
　　略和方向，同时通过提高生产效率、降低建设生产成本控制产成品成本，将宏观经济和政策变化对公司经营业绩的影响减少到最低，保证公司的持续高质量发展。
　　2.行业风险
　　在“两碳”政策的推动下，清洁能源替代传统能源的步伐日益加快。锂电池作为技术、配套相对成熟的清洁能源，近来年市场增长迅速。但是，未来可用资源、竞争格局、技术变化、需求波动、互补产业发展以及替代产品的产生，都将对行业造成冲击。
　　应对措施：公司会实时关注行业动向，跟踪了解市场竞争、需求变化，以及相关替代、互补产业的发展，对公司战略进行动态管控，保持对市场及时反映。
　　3.政策调整风险
　　（1）电力市场化交易导致电价下降的风险
　　随着国家电力体制改革的不断深化，市场化交易电量规模预计将进一步扩大，公司所经营的风电、光伏业务将面临市场化竞价交易而导致电价下降的风险。根据四川省已发布的2023年电力交易政策，2023年风电、光伏优先电量（保量保价利用小时数）将比2022年大幅削减，参考2022年市场运行情况，在2023年公司风电、光伏销售电价下行可能性较大。
　　应对措施：一是加强设备可靠性管理，持续强化设备巡检、检修、消缺管理，持续提升设备可利用率，确保设备可靠运行；二是是加强生产运营管理，进一步规范安全生产管理标准，优化管理流程、提高管理水平和降低生产成本；三是加强市场营销，依据相关政策并结合自身实际，合理制定电力营销方案，加强与电网公司交流和沟通，确保经济效益。（2）新能源汽车补贴退坡
　　近年来，新能源汽车电池及储能电池的需求迅速增长推动了锂资源需求增长，政府通过补贴、免税等优惠政策推进产业的发展。长期来看，新能源汽车的补贴政策呈现下滑趋势，行业将有政策推动转向市场推动。如果补贴退坡速度过快，而市场自发增长没有跟上，将会对公司业务产生不利影响。
　　应对措施：在两碳政策下，能源汽车发展已成为全球共识，行业上升空间较大。在补贴政策退坡的同时，国家也相继出台了双积分等引导政策。同时公司也将做好充分准备，优化战略布局，提高生产效率，降低生产成本，以应对政策过渡期市场波动带来的不利影响。
　　4.安全生产、环境保护风险
　　公司所属公司在生产经营及项目建设过程中，会涉及“三废”、固废、尾矿等排放及处置，如果在生产、经营过程管理控制不当等因素，存在发生人员伤亡、安全事故、环境污染等安全生产及环保问题的可能，将给公司财产、员工人身安全和周边环境等带来不利影响的风险。公司虽然取得了安全、环保方面相关资质并制定了一系列的安全、环保制度，同时也不断加大安全、环保方面的投入，但仍不能完全排除发生安全环保事故的可能性。
　　应对措施：一是加强产品生产、销售、储运、使用、回收、处理的过程管理，减少污染产物的产生；二是利用公司技术优势，实现部分废料、废水资源化的循环利用；三是全面做好现有环保设施的维护保养，确保其正常、有效运行；四是积极引入新技术、新设备，进一步提升环保装置的处理效能；五是根据国家相关法律法规要求及相关标准，保障环保资金及时、足额投入。
　　5.主要原料供应或产品价格波动的风险
　　原材料的稳定供应以及价格稳定对公司的经营业绩影响较大，特别是锂产品的原料供应、原料价格不仅受市场供求关系变化的影响，还受政策、经济形势、上下游产业链等的多重影响（如2023年3月碳酸锂、氢氧化锂相比去年，产品价格变动较大），若上述因素发生变化导致原材料供应出现短缺或者价格大幅波动，均将对公司经营业绩造成较大影响。锂电市场的行业因为供需影响，价格存在波动较大的特有风险。
　　应对措施：一是持续加强对市场考察调研，拓宽原料供应商范围；二是进一步做好生产现场6S管理及精细化管理工作，对标先进企业，着力在降低生产成本、提质增效上下功夫，积极开展工艺流程技术改造工作，进一步优化工艺，不断提高原料综合收率；三是根据市场情况，不断进行技术改造和产品创新，及时调整产品结构，积极开拓国内外市场，持续推进客户市场认证，提高公司产品市场占有率及认可度。
　　6.风力发电业务对气候状况依赖的风险
　　风力发电行业对天气条件存在较大的依赖，任何不可预见的天气变化都可能对公司的电力生产、收入及经营业绩带来不
　　利影响。虽然在开始建造风电项目前，公司会对每个风电项目进行实地调研，有针对性地进行持续风力测试，包括测量风速、风向、气温、气压等。但是实际运行中的风力资源仍然会因当地气候变化而发生波动，造成每一年的风资源水平与预测水平产生一定差距，进而影响风电场发电量。
　　应对措施：一是不断完善各项目功率预测系统，以不同项目不同模型的方式不断提高预测准确性；二是依托大数据平台，合理制定年度发电量计划；三是加强设备可靠性管理，持续强化设备维保工作，确保设备的可靠运行；四是加强生产运营管理，提升管理水平，实现生产运营的降本增效；六是不断完善现有的故障监测及预警系统，依托大数据平台，选择最佳停机窗口期合理安排设备检修维护工作；七是提升冬季场站防冻技术，有效降低冬季冰冻灾害带来的停机电量损失和安全风险，在冬季大风期有效提升发电量；八是加强市场营销，合理制定营销方案，力争实现较好的经济效益。7.地质灾害风险
　　李家沟锂矿区地处高原峡谷地带，海拔高、地形条件复杂、地质条件差，区域内泥石流、塌方、滑坡等地质灾害频发，安全管理难度较大、生态环境保护压力大。
　　应对措施：不断加强预警机制建设和安全环保建设，贯彻“安全第一、预防为主、综合治理”的安全生产方针，组织各参建单位开展安全环保大检查和专项检查，对检查出的隐患问题进行认真整改。同时，组织开展地质灾害专项检查，安排专人对矿区地质灾害点进行经常监测、巡查。自进入汛期以来安排专人24小时防洪值班，并委托四川省地勘局川西北地质队对矿山施工区域开展地质灾害评估及自动监测预警系统设计工作。 收起▲

　　（一）经营情况概述
　　2022年1-9月，公司实现营业收入23.62亿元，较上年同期减少39.09%，营业收入规模同比有所下降，但收入结构进一步优化，风力发电收入稳定增长，锂矿、锂盐收入已成为新的收入来源；实现归属于上市公司股东的净利润4.35亿元，较上年同期增长36.01%。截至2022年9月30日，公司资产总额为192.69亿元，较上年度末增加4.94%；实现归属于上市公司股东的所有者权益为51.24亿元，较上年度末增加6.47%，公司资产负债结构稳健。
　　新能源发电项目运行稳定，本期风力发电实现收入93,129.67万元，较上年同期增长13.36%，垃圾发电实现收入44,575.17万元，较上年同期增长4.94%。
　　锂电业务生产销售有较大改善，主要系因市场回暖锂盐价格大幅上涨，产销量全面提升。本期实现锂盐销售收入46,578.72万元，较上年同期增长41.20%；四川能投锂业有限公司所属金川县李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目正加快推进中，本期实现基建矿销售收入9,217.12万元。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　1、新能源发电行业
　　（1）行业政策变化
　　国家能源局于2021年5月20日印发的《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》中明确，各省级能源主管部门应根据《可再生能源发展“十四五”规划》明确的方向和任务，依据本省（区、市）2022年非水电最低消纳责任权重，确定2022年度保障性并网规模，抓紧组织开展保障性并网项目竞争性配置，组织核准（备案）一批新增风电、光伏发电项目，做好项目储备，推动项目及时开工建设，实现接续发展。碳排放权交易管理政策方面，2020年12月31日，国家生态环境部发布《碳排放权交易管理办法（试行）》于2021年2月1日起正式实施，其中规定我国境内可再生能源发电产生的，且在国家温室气体自愿减排交易注册登记系统中登记的温室气体减排量（CCER），可用于清缴一定比例（5%）的碳排放配额。这预示着新建的风电、光伏项目所发电量的清洁属性将在市场上取得相应的经济收益。针对生物质发电的国家补贴将逐步退出，企业需寻求新的收入增长点，在此新形势下，以生物质发电为主业的节能环保企业应该从开源、节流两方面入手。开源方面，要进一步拓展服务范围，开拓对工业园的垃圾焚烧处理以及污泥掺烧，进入到垃圾分类、资源化利用领域，进入到有机垃圾、危废处置领域，以及推广热电联供等方式；要积极研发新技术，加强管理，提高发电效率。在节流方面，要着力加强技术创新和运营管理，推进新技术的创新和应用，不断提升垃圾发电效率和垃圾焚烧炉的运营稳定性，缩短焚烧炉的停炉时间，降低故障发生率，以此降低运营管理成本。
　　（2）新能源发电建设情况
　　根据全球风能理事会（GWEC）发布的《2022年全球风电行业报告》显示，2021年全球风电新增装机93.6GW，累计装机量达到837GW，同比增长12%，2021年风电招标量达到88GW，同比上升了153%，其中陆上风电为69GW，海上风电为19GW。根据国家能源局官网发布信息，截止5月底，我国可再生能源发电总装机达到11亿千瓦，同比增长15%，其中风电、光伏发电、生物质发电等新能源发电装机突破7亿千瓦。我国发展风电的重要意义不仅仅是保护生态环境，实现能源绿色转型，更是具有技术创新和保障能源安全的重要意义。在此大背景下，行业装机需求呈现高增长。
　　《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》提出，到2025年底，全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日。同时，《四川省生活垃圾发电中长期专项规划》提出，2021年到2030年，新建和扩建生活垃圾发电项目32个，日处理能力2.06万吨，新增装机容量40.8万千瓦；除三州外，其余市基本实现垃圾发电处理能力县城全覆盖。“县城全覆盖”的要求打开了较为广阔的小型生活垃圾焚烧处理市场。另外，在双碳政策影响下，传统能源消费将保持低增速和低增量发展态势，储能技术研发和推广应用水平将得到快速提升，能源并网、能源消纳等关键技术将逐步得到突破，为能源结构的优化调整奠定坚实基础；另一方面，产业结构升级将带动能源结构不断优化，节能环保、清洁生产、清洁能源等绿色产业也将迎来新一轮发展机遇。
　　（3）行业竞争格局
　　风电光伏行业竞争格局：《四川省“十四五”光伏、风电资源开发若干指导意见》指出，风电、光伏项目按照市场化原则采用综合评价方式或电价竞争方式优选确定项目法人。随着陆上风电、集中式光伏补贴的全面退坡，风电光伏电场的资源禀赋和运营优势将成为决定利润水平的关键因素，行业内企业对优质资源竞争的剧烈程度进一步加大，具有优质风电场和良好运营水平的央企和大型地方国企优势凸显。电价竞争方式中，风电项目以上网电价为主要竞争因素，光伏项目以上网电价为唯一竞争因素。强调以电价竞争为项目配置方式，将使得具有规模优势的大型央企优势凸显，资源将进一步集中。
　　垃圾发电行业竞争格局：我国节能环保产业发展目前正处于转型升级的关键时期，部分优质企业在经历了企业初创的困难时期后，在市场的认可与技术的不断迭代更新下，将迎来爆发，成为行业龙头，吸引产业链上下游企业围绕其进行周边产业布局，产业将呈现集聚发展态势。
　　2、锂电行业发展情况
　　（1）行业政策变化
　　2022年上半年，国家及各省市陆续出台规划意见，在政策、资金上支持新能源汽车、锂电及配套产业的发展，全面推动碳达峰、碳中和目标实现。2022年5月，财政部印发《财政支持做好碳达峰碳中和工作的意见》。《意见》立足当前发展阶段，以支持实现碳达峰工作为侧重点，大力支持发展新能源汽车，完善充换电基础设施支持政策，稳妥推动燃料电池汽车示范应用工作。
　　2022年6月，交通运输部、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局发布贯彻落实《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》的实施意见，其中提出，积极发展新能源和清洁能源运输工具。依托交通强国建设试点，有序开展纯电动、氢燃料电池、可再生合成燃料车辆、船舶的试点，推动新能源车辆的应用。2022年6月，南京市财政局、南京市交通运输局制定了《南京市2021年度充电设施建设运营财政补贴办法》，财政资金补贴市内公共服务领域充电设施建设运营单位，充电桩每千瓦补贴200元-700元。2022年6月遂宁市人民政府发布《遂宁市“十四五”能源发展规划》，提出打造能源技术创新平台，构建先进能源技术应用示范基地，加大锂电产业链发展扶持。
　　2022年7月，国家发展改革委印发《“十四五”新型城镇化实施方案》，推动公共服务车辆电动化替代，到2025年城市新能源公交车辆占比提高到72%。
　　（2）供给端市场分析
　　根据美国地质调查局数据显示，随着各国加快锂矿勘探，2021年全球探明锂矿资源达到8900万吨，其中玻利维亚、阿根廷、智利、澳大利亚的锂资源占比最大，资源较为集中。常见的锂资源形态包括硬岩锂和卤水锂，硬岩锂包括锂辉石、锂云母、透锂长石等，目前澳大利亚是全球最大的硬岩锂生产国，同时也是最大的锂资源供应国，当地主要以锂辉石为主，且矿石品位较高。卤水锂资源约占全球总量60%左右，主要分布于南美智利、阿根廷等国以及我国西藏、青海等地。根据兴业证券数据，玻利维亚锂资源量全球最高，达2100万吨，占比24%，南美锂三角（玻利维亚，阿根廷，智利）合计占比56%，中国占比6%。储量上，2021年全球锂储量约2200万吨，智利和澳大利亚分列一二，储量分别为920万吨和570万吨，中国占比7%，约150万吨。供给上，2014年全球锂产量3.17万吨，2021年增长至10.48万吨（不含美国），复合增速为18.6%。其中，澳大利亚产量最高，全年贡献5.5万吨，占比53%，智利次之，产量2.6万吨，占比25%，中国位居第三，产量1.4万吨，占比13%。
　　随着动力电池高增速对锂需求的高增速，碳酸锂和氢氧化锂价格不断上涨。根据上海有色网数据，截止2022年6月，工业级碳酸锂月度均价45.1万元/吨，电池级碳酸锂月度均价46.9万元/吨，电池级氢氧化锂粗粒月度均价46.75万元/吨，氧化锂含量6%锂精矿月度到岸均价4940美元/吨。
　　国内碳酸锂价格走势
　　国内氢氧化锂价格走势
　　（3）需求端市场分析
　　在碳达峰、碳中和背景下，大力发展新能源已经成为全球共识。在政策指引、市场驱动的双重作用下，新能源汽车和锂电池产业快速扩容。7月11日，中汽协发布数据，2022年1-6月我国新能源汽车累计产量266.1万辆，销量260万辆，同比均增长1.2倍，市场渗透率达21.6%。2022年1-6月，新能源汽车共出口20.2万辆，同比增长1.3倍，占汽车出口总量的16.6%。受动力及储能市场高速增长带动，2022年上半年动力电池出货量大幅增长。高工锂电初步统计，2022H1中国动力电池出货量同比增长超150%，出货量超过200GWh，其中磷酸铁锂电池占比56%，三元电池占比44%。同时，上半年新投产及规划投产电池项目合计超过1000GWh。高工锂电统计数据显示，2022年H1，动力及储能电池投产项目9个，产能超118GWh；开工项目22个，总产能规划超638GWh；签约及官宣项目21个，总产能规划超367GWh。受新能源领域景气度不断高涨的影响，电动车和动力电池增产补库快速拉动对锂盐的需求。据美国地质调查局统计，目前电池为锂下游最大需求领域，达到74%，未来锂行业需求拉动将主要来自于各类锂电池的规模扩张。
　　（二）经营业务
　　报告期内，公司主要从事新能源发电和锂电业务，新能源发电业务为风力发电、光伏发电项目开发、建设和运营，以及垃圾焚烧发电项目的投资运营及环卫一体化；锂电业务为碳酸锂、氢氧化锂产品的研发、生产和销售，以及锂矿开采、生产与销售（项目尚在建设中）。
　　（三）经营模式
　　1、风力发电、光伏发电项目的开发、投资和运营
　　（1）生产模式
　　根据《中华人民共和国可再生能源法》第五条规定，“国务院能源主管部门对全国可再生能源的开发利用实施统一管理。国务院有关部门在各自的职责范围内负责有关的可再生能源开发利用管理工作”。风电场和太阳能光伏电站需完成项目核准/备案、环评、土地等相关流程后开工建设，建设完成后需要取得电力业务许可证并与电网公司签署购售电协议后投入运行。具体流程如下：
　　完成测风、测光并进行资源评估后，由项目公司对各项目技术方案、工程内容、投资估算等方面进行科学全面的论证和研究，为项目投资决策提供可靠的依据。可研报告编制完成后，公司根据可研结果，严格执行国家法律法规和公司的招标管理制度，开展后续备案/核准工作、招投标工作和工程建设工作；并根据生产管理制度，做好项目投产前准备工作。在建设完成后，公司依靠风力发电机组和光伏发电设备，将新能源转化为电能，并输送到电网上。
　　其生产流程如下：
　　①风力发电
　　②光伏发电
　　（2）销售、盈利、结算模式
　　公司风力发电和光伏发电业务通过发电、售电盈利。发电设备及相关输变电设施设备建成之后，生产管理的主要任务为控制、维护、检修。销售方面：各省调电厂（包括所有风电场及金安光伏电站）按照2022年四川省电力交易总体方案，保障利用小时数以内的上网电量按照标杆上网电价进行结算（不含补贴）。保障利用小时数以外的上网电量全部纳入四川省省内电力市场参与市场化交易。分布式光伏自发自用部分与客户签订购售电合同，根据计量装置计量结果实现销售，分布式光伏余电上网部分及地调光伏电厂的上网电量，按照标杆上网电价进行结算（不含补贴）。各电厂的国家可再生能源发电补贴由电网企业进行计算并由可再生能源基金安排发放。
　　2、垃圾焚烧发电项目的投资和运营
　　公司以BOT模式从事生活垃圾焚烧发电项目的投资运营业务。垃圾焚烧发电BOT模式是指政府授权主管部门通过招标方式，将垃圾焚烧发电厂的建设权和经营权以专营的形式授予有资格的投资商，投资商负责垃圾焚烧发电厂的投资、融资、设计、采购以及安装调试。项目建成后，垃圾焚烧发电厂按照协议规定向政府提供垃圾处理服务，并利用焚烧余热发电，政府按照协议规定向垃圾焚烧发电厂支付垃圾处理费，并保证垃圾焚烧发电厂剩余电力上网销售，投资者由此回收项目投资、经营、维护成本并获得合理回报。在规定的特许经营期届满后（通常为25至30年），投资者将按照协议规定，将垃圾焚烧发电厂的所有权和经营权无偿移交政府。具体流程如下：
　　3、环卫一体化
　　环卫一体化类业务通常为短期服务类项目，服务期限一般为3-5年，部分项目属于PPP类长期服务项目。公司通过投标等方式取得项目后与地方政府签订服务协议，执行合同内容并按合同约定收取服务费。服务主要包括但不限于：城乡范围内的垃圾清扫与收集、垃圾清运、绿化带养护、河湖整治工程、公厕和垃圾中转站等环卫设施运营管理等。
　　4、锂盐产品的生产与销售
　　公司锂盐业务主要产品为电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂。公司采购的原辅材料主要为锂精矿以及硫酸、氢氧化钠等，并根据市场和客户需求情况，采用计划和订单相结合的生产模式，按月制定生产计划，统一调度并安排生产。公司的锂盐产品主要采用长期合作和短期签约的销售模式，定价方式主要为固定价格和浮动价格，浮动价格将根据市场价格调整。
　　（三）经营情况分析
　　1、新能源发电业务
　　（1）风力发电、光伏发电
　　公司风力发电、光伏发电业务通过所属公司川能风电及其项目公司开展，公司风电场主要位于四川省凉山州会东县、美姑县和攀枝花市盐边县。截止报告期末，川能风电已投运风电光伏项目16个，总装机容量为94.42万千瓦；在建项目2个，总装机容量为28万千瓦；待建项目1个，装机容量为7.2万千瓦。2022年上半年，实现总发电量16.36亿千瓦时，同比增长17.64%；实现售电量15.9亿千瓦时，较上年同期增长17.08%。主要原因是2021年下半年新投产了沙马乃托一期和淌塘风电场，新增装机17.48万千瓦，公司发电量较上年同期增加。
　　（2）垃圾焚烧发电
　　垃圾焚烧发电业务由公司控股子公司川能环保公司开展。公司垃圾焚烧发电项目主要位于四川雅安、遂宁、广安、自贡及河南长垣、内蒙古巴彦淖尔等地。截至报告期末，川能环保拥有垃圾焚烧发电项目8个，总装机规模15.65万千瓦，日处理垃圾能力6,800吨（日处理规模居四川省前列），年可处理垃圾248.2万吨。其中，已投运垃圾焚烧发电项目7个，总装机规模13.85万千瓦；在建垃圾焚烧发电项目1个，为巴彦淖尔项目，装机规模1.8万千瓦，日处理量为700吨。
　　2022年上半年，川能环保已投运项目处理生活垃圾135.83万吨，发电45,332万千瓦时，分别同比增长8.48%、4.77%；在建项目建设进度提前，于6月18日提前完成巴彦淖尔项目主体封顶。
　　2、环卫一体化业务
　　环卫一体化业务由公司控股子公司川能环保及所属环卫项目公司开展。报告期内公司环卫作业清扫面积4,617万㎡，清运垃圾11.55万吨。报告期内，中标金沙水电站坝前漂浮物清理及无公害化处理项目、石棉县农村生活垃圾收转运市场化服务等多个项目，合同总金额51,056万元。
　　3、锂矿开采、生产与销售
　　公司控股子公司能投锂业所属德鑫矿业拥有金川县李家沟锂矿采矿权，报告期内公司加快推进李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目建设，报告期内实现基建副产矿石销售收入2,787.61万元。
　　4、锂盐产品的生产与销售
　　公司锂盐业务由控股子公司鼎盛锂业开展，目前已形成年产电池级碳酸锂10,000吨，年产电池级氢氧化锂5000吨的产能（其中，年产5,000吨电池级碳酸锂技改项目已于2022年4月建成并投料生产，目前处于产能爬坡阶段）。报告期内,鼎盛锂业以代加工和自产相结合共生产锂盐产品3,348.40吨，同比增长59.35%。

　　二、核心竞争力分析
（一）资源优势
锂矿资源方面，公司控股子公司能投锂业控制的德鑫矿业持有金川县李家沟采矿权，李家沟已探明的矿石资源储量3,881.2万吨，平均品味1.3%，氧化锂资源储量50.22万吨，并伴生钽、铌、铍、锡矿等稀有金属。矿区共有15个矿体，其中I号主矿体是目前探明并取得采矿权证的亚洲最大单体锂辉石矿。目前，公司正在全力开展李家沟锂辉石105万吨/年项目建设，项目建成后预计年产锂精矿约18万吨。随着碳排放政策的推出带动新能源电动车产销量的增长，锂资源的稀缺性日渐凸显，持有优质上游资源将帮助公司强化市场竞争力、提升议价能力，上游锂矿资源也将为公司下游锂盐制造提供原料保障。
风电资源上，公司风电场所在四川省属于风能资源IV类区，2021年全年公司风电平均利用小时数为2,984.33小时，高于2021年全国平均利用小时数——2246小时（国家能源局发布数据），资源优势明显（部分风电场年利用小时数达4,000小时，曾4次被评为AAAAA级风电场）。除已投产和在建项目外，公司在四川省还有约100万千瓦优质风电资源待开发建设，项目开发有序推进，发展潜力较大。
（二）融资优势
公司现金流充裕，整体资产负债率较低，具有多元化及较强的融资能力。股权融资方面，公司于2021年底完成发行股份购买资产并向社会非公开募集资金6.18亿元；银行授信方面，截至2022年6月底，公司获得工商银行、邮储银行、建设银行等综合授信额度共225亿元；债务融资方面，公司已在银行间市场发行了3亿元中期票据，同时拟在深交所注册并择机发行20亿绿色（碳中和）公司债券。多元化及较强的融资能力为公司项目投资、建设提供了强有力的资金保障。
（三）项目建设、运维、管理优势
风力发电方面，经过多年积累，公司培养和锻炼了一支专业高效的运行维护技术队伍，对不同功率、结构机型的运营维护及故障处理都有丰富的经验，近年来，更是通过技改和创新具备了自行解决核心部件故障的能力，通过采用先进的故障监测系统，完成了从被动维修到主动故障监测的转变，缩短了停机维修时间。通过不断优化风功率预测系统，在大风期全力发电，在小风期进行检修维护，提高了全年有效发电小时数。
锂矿采选方面，李家沟采选项目始终围绕高质量发展要求，坚持以“绿色矿山、智慧矿山、和谐矿山”为目标，致力于打造中国锂矿开发示范项目。项目开发设计和选矿工艺设计具有先进性，相较于周边企业回收率较高、年内作业时间更长。同时，李家沟锂矿项目环保标准高、以硐采为主，在生态环境保护管控越发严格的背景下，符合国家打造绿色矿业发展示范区的规划，能够有效避免矿山建成后由于安全、环保等问题引发的停工整改等问题。
锂盐制造方面，不断优化生产技术及工艺，提升产品质量。所属公司拥有较强的技术团队，以课题研究和专利申报为牵引，开展多项实验和技术攻关，目前产品理化指标均显著优于国家和行业标准，其中Na，K，Mg等部分化学指标处于行业领先地位，磁性异物远低于国家标准，位于行业前列。
垃圾发电方面，公司通过长期稳定运行，积累了大量关键数据和运营管理经验，已逐步建立起一套科学的系统化技术标准和运作模式，形成了运营体系化、管理标准化、团队专业化、资源集约化的运营管理能力，公司旗下的相关项目运营稳定，污染物排放控制良好，生产效率居行业前列。
（四）大股东强力支持优势
公司控股股东四川能投系四川省人民政府批准组建的国有资本投资公司，是四川推进能源基础设施建设、加快重大能源项目建设的重要主体，承担着四川省能源项目投融资及管理，积累了丰富的能源项目投资开发经验，资金、技术实力雄厚，行业影响力强。公司作为四川能投新能源板块资本运作平台，一方面，四川能投早期介入并参与新能源及锂电相关产业布局，提前为上市公司孵化培育资产；另一方面，四川能投发挥资源、渠道、政策争取等优势，支持公司争取优质资源，加快新能源项目建设，不断提升盈利能力。
（五）管理和人才优势
管理上，公司贯彻落实国企改革三年行动，不断完善现代企业治理体系和法人治理结构，推进规范化、制度化建设，全面提升治理水平和治理效率。同时，公司进一步强化监督执行，整风肃纪，实施降本增效，向管理要效益，促使公司在生产建设、产品质量、安全环保、成本等方面均取得显著成绩。
团队和人才队伍培养上，公司组建了一批高水平、高素质、高技能的复合型人才团队，核心管理团队在风力发电、光伏发电、垃圾发电和矿山建设、采选运营方面有着丰富的实践经验、较高的管理经验及扎实的专业知识功底，团队成员锐意进取、开拓创新，形成了稳定的综合化管理队伍，为公司实现持续快速发展奠定了坚实的基础。
（六）产业及结构优势
目前公司主业为新能源发电及锂电业务，属于国家鼓励的战略性新兴产业。截止报告期末，公司新能源发电装机规模约150万千瓦（含已投运及在建项目，其中风电光伏装机129.62万千瓦，垃圾发电装机15.65万千瓦），新能源板块利润持续增长。且发电业务的发电量主要集中于平、枯水期，在以水电为主的四川电力市场具备结构优势，有利于在市场上获取较高电价，对公司经营支撑作用更加凸显。公司新能源发电业务涉及风力发电、光伏发电和垃圾焚烧发电，业务向能源产业多领域拓展，清洁发展路径清晰，产业结构持续优化，风险防控能力和盈利能力持续增强。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济风险
当前全球宏观经济环境面临诸多挑战，新冠疫情背景下，中美贸易摩擦、俄乌战争加速世界格局和全球治理的大重构，导致全球经济增速放缓，均可能对大宗商品价格及行业终端市场乃至全球整体经济环境产生重大不利影响，从而对企业的生产经营及发展预期带来一定的不确定性。公司锂电相关业务与下游新能源汽车景气度高度相关，新能源汽车行业的发展对公司业绩有着重要的影响，而汽车作为消费产品极易受到宏观经济的影响。
应对措施：公司将持续保持高度的关注，同时加强对内部和外部经济环境的解析，把握和运用各国各项经济政策，合理调整战略方向和应对措施，制定出适应经济环境、适合公司产业发展的策略，将宏观经济变化对公司经营业绩的影响降到最低，保证公司的持续发展和稳健经营。
2、行业风险
在“双碳”战略及相关政策的推动下，清洁能源替代传统能源的步伐日益加快。风电、光伏和锂电储能做为技术、配套相对成熟的清洁能源，近年来市场增长迅速。但未来可用资源、竞争格局、技术变化、需求波动、互补产业发展以及替代产品的产生，都将对行业造成冲击。
应对措施：公司将实时关注行业动向，跟踪了解市场竞争、需求变化，以及相关替代、互补产业的发展，对公司战略进行动态管控，提高对市场变化的敏感度和洞察力。
3、政策调整风险
新能源发电方面，随着国家电力体制改革逐年深入，电能交易市场化将成为主要发展趋势。绿电交易品种正在试点，全国统一电力市场正在建立。电力市场正在酝酿前所未有的变革，国家逐步调整补贴政策，风电光伏补贴取消、平价上网已是必然趋势。未来新能源资源开发按照市场化原则进行，更加考验企业的项目质地和运营能力。锂电方面，由于下游目前新能源汽车行业对产业政策存在高度依赖，未来如果相关产业政策发生重大不利变化，可能会对新能源汽车行业发展产生不利影响，并传导至锂电行业，进而影响公司经营业绩。
应对措施：公司将持续加强内部管理、提质增效，与行业头部企业对标，找差距、补短板、强弱项，努力抢抓优质资源，同时密切关注国内外政策形势的动态变化，加强行业研究，及时做好风险预判，及时调整经营战略和方向，让政策变化对公司经营业绩的影响减少到最低，保证公司的持续高质量发展。
4、经营风险
（1）发电业务对气候状况依赖的风险
风力发电行业对天气条件存在较大的依赖，任何不可预见的天气变化都可能对公司的电力生产、收入及经营业绩带来不利影响。建造风电项目之前，公司会对每个风电项目进行实地调研，有针对性地进行持续风力测试，包括测量风速、风向、气温、气压等，但是实际运行中的风力资源仍会因当地气候变化而发生波动，造成每一年的实际风资源水平与预测水平产生一定差距，进而带来风电场发电量的波动。
应对措施：一是不断完善各项目功率预测系统，以不同项目不同模型的方式不断提高预测准确性；二是依托大数据平台，合理制定年度发电量计划；三是加强设备可靠性管理，持续强化设备维保工作，确保设备的可靠运行；四是加强生产运营管理，提升管理水平，实现生产运营的降本增效；六是不断完善现有的故障监测及预警系统，依托大数据平台，选择最佳停机窗口期合理安排设备检修维护工作；七是提升冬季场站防冻技术，有效降低冬季冰冻灾害带来的停机电量损失和安全风险，在冬季大风期有效提升发电量；八是加强市场营销，合理制定营销方案，力争实现较好的经济效益。（2）市场开拓及竞争风险
未来，可再生能源资源开发将按照市场化原则进行，风电、光伏项目全面市场化竞争配置后，公司将直接参与市场化竞争抢夺优质资源，获取优质资源的难度进一步增大。
应对措施：一是以市场为导向，准确研判行业发展趋势，完善公司“十四五”规划，为公司发展提供行动指引；二是从平价上网政策、电力消纳、风资源、造价等方面，持续开展会东、雷波和美姑存量项目的预可研工作；三是持续跟进四川省风电项目核准指标情况，并根据省能源局公布的情况及时启动新项目核准；四是继续开展省外优质风电光伏项目资源的调研和可行性研究，并与当地政府形成良性互动。
（3）项目建设延期或超支风险
风电、锂矿项目在建设过程中不可避免的涉及多种风险，包括项目海拔高、气候寒冷、施工条件恶劣、劳工短缺等，加之在材料采购、生产制造、运输设备、吊装设备各环节上都面临供货紧张和价格上涨，以及其他不可预见的问题都可能导致项目建设的延期或成本超支。特别是李家沟锂矿项目，矿区地质条件差、所在地雨季和冬季时间长，年有效作业时间短，且项目处于三州地区，生态环保建设标准高导致企业投入增加，都会对项目建设成本及建设工期造成不可控的影响。
应对措施：一是以组建专项领导小组等方式调整和充实项目建设管理力量，加紧施工、追赶工期，督导各所属公司加强建设项目的安全、环保、质量、进度和成本控制；二是成立设备供货协调工作组，协同解决设备原材料采购、生产、运输、资金等问题，随时跟踪了解供应商生产进度及关键物流资源配置、设备运输进度等情况，以保证项目建设进度及成本控制；三是积极响应国家“绿色矿山”号召，督促德鑫矿业在建设施工同时兼管生态环保建设，在兼顾经济性同时积极履行社会责任，加大生态环保投入，满足当地环保建设要求。
5、安全环保风险
公司控股子公司川能环保主营为垃圾焚烧发电，控股子公司鼎盛锂业主营碳酸锂、氢氧化锂的生产与制造，过程中涉及高温、高压等工艺且会产生少量三废，如若操作不当，将可能导致人员伤亡、环境污染等安全生产及环保问题。应对措施：公司相关所属公司已建立了三废排放及循环利用的全过程管理，保证环保资金投入及设备维护，提升环保装置的处理效能；定期开展安全生产大检查，全面落实企业主体责任，以更加有力有效的措施查风险、除隐患、防事故；根据国家现行有效的各项法律法规，结合公司主营业务板块的实际情况，编制《工伤事故处理指导手册》，指导各所属公司妥善应对突发伤亡事故，化解法律风险，减少经济损失，降低负面影响。
6、地质灾害风险
李家沟锂矿区地处高原峡谷地带，海拔高、地形条件复杂、地质条件差，区域内泥石流、塌方、滑坡等地质灾害频发，安全管理难度较大，生态环境保护压力大。
应对措施：不断加强预警机制建设和安全环保建设，贯彻“安全第一、预防为主、综合治理”的安全生产方针，组织各参建单位开展安全环保大检查和专项检查，对检查出的隐患问题进行认真整改。同时，组织开展地质灾害专项检查，安排专人对矿区地质灾害点进行常态化监测、巡查。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　（一）锂电行业
　　1.行业发展
　　（1）“十四五”期间国内锂资源开发将进入加速期，资源获取竞争将日趋激烈。
　　我国锂资源消费量大，原料供应进口依存度高。2020年我国锂资源产量占到全球产量的17%，但我国锂消费却占到全球锂消费的54%，使得我国锂原料大量依赖进口，2020年我国超过70%的锂盐原料来自海外。在当前国际形势不断变化、疫情影响仍未止息、地缘政治风险持续增强的情况下，锂资源自主可控重要性凸显。四川省发布《四川省矿产资源总体规划（2021-2025年）（征求意见稿）》与青海省《建设世界级盐湖产业基地规划及行动方案》均提出加快国内锂资源开发。在此背景下，国内锂行业巨头纷纷在国内优质锂资源地区加速布局，优质锂资源的竞争将进一步加剧。
　　（2）全球锂电新能源产业发展势头强劲，需求旺盛。
　　2021年，在“碳达峰、碳中和”背景下，全球锂电新能源产业发展势头强劲，新能源汽车产销量实现超预期增长。根据汽车业协会统计，2021年中国新能源汽车销量为352.1万辆，同比增长157.6%；中国新能源汽车产量354.5万辆，同比增长159.5%。根据工信部信息统计，2021年中国锂离子电池产量324GWh，同比增长106%，先进三元电池、磷酸铁锂电池单体能量密度分别平均达到280Wh/kg、170Wh/kg，骨干企业电池系统循环寿命超过5,000次。2021年电动车需求强劲增长的动力主要来源于碳排放管理政策刺激和逐步走出新冠疫情影响下的经济、产业复苏。根据彭博新能源财经所做行业展望，2030年全球电动车销量将达到3,200万辆，2040年将增长至6,600万辆，市场渗透率分别为34%及68%。基础锂盐端，自2021年初，在新能源汽车及储能增长带来的需求拉动下，锂盐价格全年持续上涨。工信部数据显示，2021年中国碳酸锂、氢氧化锂产量分别为24万吨、17.5万吨，同比增长40.4%、88.6%；现货均价分别为12.2万元/吨、11.3万元/吨，同比上涨177%、117%；碳酸锂进口8.1万吨，同比增长61.7%。根据上海有色网数据，2022年4月，电池级碳酸锂报价达到50.15万元/吨，电池级氢氧化锂报价49.15万元/吨，6%含量锂精矿报价3,075美元/吨。
　　2.行业政策环境
　　2020年11月，国务院正式发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，提出到2025年新能源汽车新车销量占比达到20%左右。2021年2月，国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》，要求绿色低碳运输工具，港口和机场服务、城市物流配送、邮件快递等领域要优先使用新能源和清洁能源车。2021年3月，工信部、农业厅、商务部和国家能源局联合发布《关于开展2021年新能源汽车下乡活动的通知》，鼓励参加下乡活动的新能源全车行业相关企业积极参与“双品网购节”，支持企业与电商、互联网平台等合作举办网络购车活动，吸引更多消费者。2021年12月，财政部、工信部、科技部和发改委联合发布《关于2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，通知指出，2022年保持现行购置补贴技术指标体系框架及门槛要求不变。2022年，新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%。2022年1月21日，国家发改委等多部门进一步发布《促进绿色消费实施方案》和《关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见》，交通运输部印发《绿色交通“十四五”发展规划》，继续鼓励支持新能源汽车发展。
　　（二）风电、光伏行业
　　1.行业发展
　　（1）政策驱动进一步推动风光产业发展，行业建设加速发展。
　　国家主席习近平在第七十五届联合国大会上提出二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。国务院《2030年前碳达峰行动方案》再次明确2030碳达峰目标，后续提出要加快推进大型风光基地建设。政府相关部门配套产业支持政策，风电光伏产业发展前景广阔。根据国家能源局发布的数据，2021年，全国风电、光伏新增装机分别为47.57GW、52.97GW，合计规模超过100GW，产业健康快速发展。进入平价时代的风电光伏原受补贴影响的明显周期性已降低，稳定成长属性更加明显。
　　（2）电价竞争机制将使得省内风光资源获取竞争越发激烈。
　　《四川省“十四五”光伏、风电资源开发若干指导意见》指出，风电、光伏项目按照市场化原则采用综合评价方式或电价竞争方式优选确定项目法人。电价竞争方式中，风电项目以上网电价为主要竞争因素，光伏项目以上网电价为唯一竞争因素。强调以电价竞争为项目配置方式，将使得具有规模优势的大型央企优势凸显，资源将进一步集中。
　　2.行业政策环境
　　国家能源局于2021年5月20日印发的《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》中明确，各省级能源主管部门应根据《可再生能源发展“十四五”规划》明确的方向和任务，依据本省（区、市）2022年非水电最低消纳责任权重，确定2022年度保障性并网规模，抓紧组织开展保障性并网项目竞争性配置，组织核准（备案）一批新增风电、光伏发电项目，做好项目储备，推动项目及时开工建设，实现接续发展。获取资源的方式变化后，行业企业对优质资源竞争的剧烈程度进一步加大。
　　2021年11月24日，国家能源局、发改委印发《第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电、光伏基地建设项目清单的通知》，项目涉及19省份，建设规模总计97.05GW。截至2021年底，第一批大基地项目已开工约75GW，其余22GW项目预计今年一季度开工。2021年12月初，国家能源局再次下发《关于组织拟纳入国家第二批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目的通知》。在风光大基地规模超预期推进，充足的项目储备背景下，行业装机需求呈现高增长。电量销售重点政策方面，2020年12月31日，国家生态环境部发布《碳排放权交易管理办法（试行）》，该政策于2021年2月1日起正式实行。其中规定我国境内可再生能源发电产生的，且在国家温室气体自愿减排交易注册登记系统中登记的温室气体减排量（CCER），可用于清缴一定比例（5%）的碳排放配额。预示着新建的风电、光伏项目所发电量的清洁属性将在市场上取得相应的经济收益。但截至2021年底，新的CCER的认定、登记细则尚未出台，国家对新CCER的核证工作暂时尚未开展。
　　（三）垃圾发电行业
　　1.行业发展
　　（1）在政策支持和实际需求双轮驱动下，我国垃圾发电市场规模将继续保持增长。
　　《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》提出，到2025年底，全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日。2020年我国城镇垃圾处置产能为56万吨/日，按照吨投资50万元计算，“十四五”期间垃圾焚烧建设空间大约为1200亿元。同时，“十四五”期间省内垃圾发电增量市场仍然可观。《四川省生活垃圾发电中长期专项规划》提出，2021年到2030年，新建和扩建生活垃圾发电项目32个，日处理能力2.06万吨，新增装机容量40.8万千瓦；除三州外，其余市基本实现垃圾发电处理能力县城全覆盖。“县城全覆盖”的要求打开了较为广阔的小型生活垃圾焚烧处理市场。另外，在双碳政策影响下，传统能源消费将保持低增速和低增量发展态势，储能技术研发和推广应用水平将得到快速提升，能源并网、能源消纳等关键技术将逐步得到突破，为能源结构的优化调整奠定坚实基础；另一方面，产业结构升级将带动能源结构不断优化，节能环保、清洁生产、清洁能源等绿色产业也将迎来新一轮发展机遇。
　　（2）我国节能环保产业发展目前正处于转型升级的关键时期，产业将向集聚发展进一步深化。
　　节能环保行业部分优质企业在经历了企业初创的困难时期后，在市场的认可与技术的不断迭代更新下，将迎来爆发，成为行业龙头，吸引产业链上下游企业围绕其进行周边产业布局，产业将呈现集聚发展态势。
　　2.行业政策环境
　　针对当前公司主业垃圾焚烧发电（生物质发电产业细分领域之一），财政部、发改委、能源局在 2020年先后发布了多项政策文件，主要为以收定补，完善中央财政补贴的调整；四川省经信厅发布关于印发《2021 年全省电力电量平衡方案及节能调度优先电量计划》的通知（川经信电力〔2021〕20 号），保障电力清洁低碳、安全高效运行。
　　一系列新政释放信号：针对生物质发电的国家补贴将逐步退出，企业需寻求新的收入增长点。在此新形势下，以生物质发电为主业的节能环保企业应该从开源、节流两方面入手。开源方面，要进一步拓展服务范围，开拓对工业园的垃圾焚烧处理以及污泥掺烧、进入到垃圾分类、资源化利用领域、进入到有机垃圾、危废处置领域，以及推广热电联供等方式；要积极研发新技术，加强管理，提高发电效率。在节流方面，要着力加强技术创新和运营管理，推进新技术的创新和应用，不断提升垃圾发电效率和垃圾焚烧炉的运营稳定性，缩短焚烧炉的停炉时间，降低故障发生率，以此降低运营管理成本。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力相关业的披露要求
　　（一）经营业务
　　报告期内，公司主要从事新能源发电业务，即风力发电、光伏发电项目开发、建设和运营。2021年底，公司完成对川能环保51%股权收购，主营业务新增垃圾焚烧发电项目的投资运营、环卫一体化及以及环保设备的销售。公司控股子公司-能投锂业所属德鑫公司拥有金川县李家沟采矿权，该公司主要从事锂矿开采、生产与销售。报告期内，李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目处于建设中，尚未形成业务收入及利润。
　　（二）经营模式
　　1、风力发电、光伏发电项目的开发、投资和运营
　　（1）生产模式
　　根据《中华人民共和国可再生能源法》第五条规定，“国务院能源主管部门对全国可再生能源的开发利用实施统一管理。国务院有关部门在各自的职责范围内负责有关的可再生能源开发利用管理工作”。风电场和太阳能光伏电站需完成项目核准/备案、环评、节能评估、土地等相关流程后开工建设，建设完成后需要取得电力业务许可证并与电网公司签署购售电协议后投入运行。具体流程如下：
　　完成测风并进行风资源评估后，由项目公司对各项目技术方案、工程内容、投资估算等方面进行科学全面的论证和研究，为项目投资决策提供可靠的依据。可研报告编制完成后，公司根据可研结果，严格执行国家法律法规和公司的招标管理制度，展开后续招投标工作和工程建设工作；并根据生产管理制度，做好项目投产前准备工作。在建设完成后，公司依靠风力发电机组和光伏发电设备，将新能源转化为电能，并输送到电网上。
　　（2）销售、盈利、结算模式
　　公司风力发电和光伏发电业务通过发电、售电盈利。发电设备及相关输变电设施设备建成之后，生产管理的主要任务为控制、维护、检修。销售方面：各省调电厂（包括所有风电场及金安光伏电站）按照2022年四川省电力交易总体方案，保障利用小时数以内的上网电量按照项目核准时政府主管部门核定的价格进行结算（不含补贴）。保障利用小时数以外的上网电量全部纳入四川省省内电力市场参与市场化交易。分布式光伏自发自用部分与客户签订购售电合同，根据计量装置计量结果实现销售，分布式光伏余电上网部分及地调光伏电厂的上网电量，按照项目核准时政府主管部门核定的价格进行结算（不含补贴）。各电厂的国家可再生能源发电补贴由国家财政部统一计算并安排发放。
　　2、垃圾焚烧发电项目的投资和运营
　　公司以BOT模式从事生活垃圾焚烧发电项目的投资运营业务。垃圾焚烧发电BOT模式是指政府授权主管部门通过招标方式，将垃圾焚烧发电厂的建设权和经营权以专营的形式授予有资格的投资商，投资商负责垃圾焚烧发电厂的投资、融资、设计、采购以及安装调试。项目建成后，垃圾焚烧发电厂按照协议规定向政府提供垃圾处理服务，并利用焚烧余热发电，政府按照协议规定向垃圾焚烧发电厂支付垃圾处理费，并保证垃圾焚烧发电厂剩余电力上网销售，投资者由此回收项目投资、经营、维护成本并获得合理回报。在规定的特许经营期届满后（通常为25至30年），投资者将按照协议规定，将垃圾焚烧发电厂的所有权和经营权无偿移交政府。具体流程如下：
　　3、环卫一体化
　　环卫一体化类业务通常为短期服务类项目，服务期限一般为3-5年，部分项目属于PPP类长期服务项目。公司通过投标等方式取得项目后与地方政府签订服务协议，执行合同内容并按合同约定收取服务费。服务主要包括但不限于：城乡范围内的垃圾清扫与收集、垃圾清运、绿化带养护、河湖整治工程、公厕和垃圾中转站等环卫设施运营管理等。
　　4、环保设备的销售
　　环保设备的销售业务产品主要包括垃圾焚烧发电成套设备、环卫设备、污泥处置设备与生物质热电联产设备等。为保证环保设备符合生产需求，川能节能工程通过分析项目当地的垃圾及其他生物质物理成分处置量、污泥成分及性状、垃圾清运量等要素，确定各类设备核心参数，并综合考虑价格、质量、安全及供应能力等因素，选择符合项目建设要求的设备供应商采购设备。同时，川能节能工程与项目 EPC 单位签订设备销售合同，将设备销售至 EPC 单位，并在设备安装且调试合格后确认收入。
　　5、新能源综合服务业务
　　公司新能源综合服务业务模式未发生较大变化，报告期内主要通过“以销定采”模式交易即公司根据市场调查及行业影响力获取客户资源，根据客户需求量和交货时间等要求，通过考察上游供应商供货能力及资信情况，匹配上游供应商资源。公司分别与供应商和客户协商谈判，确定交易数量、交易价格或定价规则、交货时间或交货时间规则、交货方式等重要合同条款后签订合同。一般情况，上游供应商按照合同约定交货方式，如船运、铁路等运输，将货物运送至公司仓库或者公司指定第三方仓库，经公司与供应商共同验收后，办理货权转移书、物流单据等完成采购交货；公司根据与下游客户签订的合同约定，公司负责将货物运输至客户指定地点，经公司与客户验收后，签署销货清单确认交货。
　　（三）经营情况
　　1、新能源发电业务
　　（1）风力发电、光伏发电
　　公司风力发电、光伏发电业务通过所属公司川能风电及其项目公司开展，公司风电场主要位于四川省凉山州会东县、美姑县和攀枝花市盐边县。截止报告期末，公司已投运风电光伏项目16个，总装机容量为94.42万千瓦，其中会东县风电装机容量为53.58万千瓦，美姑县风电装机容量为21.8万千瓦，盐边县风电装机容量为16.8万千瓦，盐边县光伏装机容量为2.24万千瓦。2021年度，公司实现总发电量为23.8651亿千瓦时，其中风电发电量为23.5152亿千瓦时，光伏发电量为0.3499亿千瓦时。
　　电力销售方面，公司风电、光伏项目所发电能主要通过接入电网变电站直接销售给国家电网，电量由电网全额收购。在枯水期、平水期执行上网标杆电价；丰水期按照四川省经信厅2021年省内电力交易总体方案的要求参与丰水期电能替代交易。2021年风电光伏售电量约23.299亿千瓦时，较上年同期售电量（16.56亿千瓦时），增加约6.74亿千瓦时，主要原因是大面山三期、堵格一期、井叶特西风电场分别于2020年1月、9月、12月投产，新增装机容量29万千瓦致使公司发电量较上年同期大幅增加。
　　（2）垃圾焚烧发电
　　报告期内，公司完成对川能环保51%股权收购，公司主营业务增加垃圾焚烧发电项目的投资运营、环卫一体化及以及环保设备的销售。公司垃圾焚烧发电项目主要位于四川雅安、遂宁、广安、自贡及河南长垣、内蒙古巴彦淖尔等地。截至报告期末，公司共有垃圾焚烧发电项目8个，总装机规模15.65万千瓦，日处理垃圾能力6,800吨（日处理规模居四川省前列），年可处理垃圾248.2万吨。其中已投运垃圾焚烧发电项目7个，总装机规模13.85万千瓦；在建垃圾焚烧发电项目1个，为巴彦淖尔项目，装机规模1.8万千瓦，日处理量为700吨。
　　报告期内，公司垃圾焚烧发电业务发电量较去年增加，主要系公司建设投产垃圾焚烧发电项目2个，分别为射洪项目和长垣二期，新增装机规模2.55万千瓦，新增垃圾处理量1,000吨/日。
　　电力销售方面，根据《中华人民共和国可再生能源法》和发改委[2012]801号文件要求，垃圾焚烧发电项目和生物质发电项目电费由中央、地方和国网三级分摊，其上网电量由国网公司全部消纳，故未面对市场开放性竞价销售。
　　主要生产经营信息：
　　2、环卫一体化业务
　　环卫一体化业务由公司控股子公司川能环保及所属环卫项目公司开展。报告期内，公司在执行的环卫项目7个，合同金额约34,108.91万元。清扫面积5,000余万平方米，清运垃圾65余万吨；污泥项目2个。同时，在雅安、古蔺开展了垃圾分类项目，新中标广安城南环卫项目，正与雅安等地市洽谈大件垃圾等合作。
　　3、环保设备销售业务
　　环保设备销售业务主要由公司控股子公司川能环保下属公司川能节能工程负责，主要包括垃圾焚烧发电成套设备、环卫设备、污泥处置设备与生物质热电联产设备销售。报告期内，公司环保设备销售订单涉及合同金额约55,673万元，新增订单涉及合同金额约2,738万元。
　　4、新能源综合服务业务
　　新能源综合服务由公司本部开展，报告期内公司继续开展新能源综合服务业务转型，调整业务布局。2021年上半年公司与四川能投化学新材料有限公司开展PX、钯碳催化剂、液化石油气业务，剩余传统化工类贸易业务已逐步有序退出，后续将主要围绕新能源发电和锂电业务提供综合服务。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）资源优势
　　风电资源上，公司风电场所在四川省属于风能资源IV类区，2021年全年公司风电平均利用小时数为2,984.33小时，高于2021年全国平均利用小时数——2246小时（国家能源局发布数据），资源优势明显（部分风电场年利用小时数达4,000小时，曾4次被评为AAAAA级风电场）。除已投产和在建项目外，公司在四川省还有约100万千瓦优质风电资源待开发建设，项目开发有序推进，发展潜力较大。
　　锂矿资源上，公司控股子公司能投锂业控制的德鑫矿业持有金川县李家沟采矿权，李家沟已探明的矿石资源储量3,881.2万吨，平均品味1.3%，氧化锂资源储量50.22万吨，并伴生钽、铌、铍、锡矿等稀有金属。矿区共有15个矿体，其中Ⅰ号主矿体是目前探明并取得采矿权证的亚洲最大单体锂辉石矿。目前，公司正在全力开展李家沟锂辉石105万吨/年项目建设，项目建成后年产锂精矿约18万吨。随着碳排放政策的推出带动新能源电动车产销量的增长，锂资源的稀缺性日渐凸显，持有优质上游资源将帮助公司强化市场竞争力、提升议价能力，上游锂矿资源也将为公司下游锂盐制造提供原料保障。
　　（二）较强的融资优势
　　公司现阶段现金流充裕，整体资产负债率较低，具有较强的融资能力。银行授信方面，截至2021年末，公司获得工商银行、邮储银行、建设银行等综合授信额度共204.54亿元；债务融资工具方面，公司获得中国银行间市场交易商协会关于超短期融资券和中期票据注册，注册额度分别为2亿元和10亿元，2021年4月16日，公司已完成本次中期票据2021年度第一期发行工作，发行金额为人民币3亿元。较强的融资能力为公司项目投资、建设提供了强有力的资金保障。
　　（三）运维及建设管理优势
　　风力发电方面，经过多年积累，公司培养和锻炼了一支专业高效的运行维护技术队伍，对不同功率、结构的机型都有运营维护经验，处理各种故障拥有丰富技术处置经验。通过技改和创新，具备了自行解决核心部件故障的能力；通过采用先进的故障监测系统，做到了从被动维修到主动故障监测的转变，缩短了停机维修时间。通过不断优化风功率预测系统，在大风期全力发电，在小风期进行检修维护，提高了全年有效发电小时数。
　　锂电方面，李家沟采选项目始终围绕高质量发展要求，坚持以“绿色矿山、智慧矿山、和谐矿山”为目标，致力于打造中国锂矿开发示范项目。项目开发设计和选矿工艺设计具有先进性，相较于周边企业回收率较高、年内作业时间更长。同时，李家沟锂矿项目环保标准高、以洞采为主，在生态环境保护管控越发严格的背景下，符合国家打造绿色矿业发展示范区的规划，能够有效避免矿山建成后由于安全、环保等问题引发的停工整改等问题。
　　垃圾发电方面，公司通过长期稳定运行，积累了大量关键数据和运营管理经验，已逐步建立起一套科学的系统化技术标准和运作模式，形成了运营体系化、管理标准化、团队专业化、资源集约化的运营管理能力，公司旗下的相关项目运营稳定，污染物排放控制良好，生产效率居行业前列。
　　（四）大股东强力支持优势
　　公司控股股东四川能投系四川省人民政府批准组建的国有资本投资公司，是四川推进能源基础设施建设、加快重大能源项目建设的重要主体，承担着四川省能源项目投融资及管理，积累了丰富的能源项目投资开发经验，资金、技术实力雄厚，行业影响力强。公司作为四川能投新能源板块资本运作平台，一方面，四川能投早期介入并参与新能源及锂电相关产业布局，提前为上市公司孵化培育资产；另一方面，四川能投发挥资源、渠道、政策争取等优势，支持公司争取优质资源，加快新能源项目建设，不断提升盈利能力。
　　（五）优秀的管理团队和人才队伍
　　公司组建了一批高水平、高素质、高技能的复合型人才团队，核心管理团队在风力发电、光伏发电、垃圾发电和矿山建设、采选运营方面有着丰富的实践经验以及专业知识，具有扎实的专业功底、丰富的从业经历、较强的管理能力，团队成员锐意进取、开拓创新，形成了稳定的综合化管理队伍，为公司实现持续快速发展奠定了坚实的基础。
　　（六）产业及结构优势
　　公司目前主业为新能源发电及锂电业务，属于国家鼓励的战略性新兴产业。截止报告期末，公司新能源发电装机规模超110万千瓦，新能源板块利润持续增长，对公司经营支撑作用更加凸显。公司新能源发电业务涉及风力发电、光伏发电和垃圾焚烧发电，业务向能源产业多领域拓展，清洁发展路径清晰，产业结构持续优化，风险防控能力和盈利能力持续增强。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2021年，公司坚持突出新能源主业，持续培育发展优势，新能源发电量再创新高，重点项目建设有序推进，全年各项工作取得一定实效。报告期内，公司实现营业收入44.08亿元，较上年同期增加18.54%；实现利润总额8.57亿元，较上年同期增加16.87%；实现归属于上市公司股东的净利润3.40亿元，较上年同期增加27.60%。
　　（一）主业发展取得亮眼成绩
　　公司致力于做强做优做大新能源主业，持续构建清洁低碳发展格局。一是扎实开展新能源电力类项目生产建设，2021年计划内项目均顺利实现投产运营。美姑沙马乃托一期风电场、会东淌塘风电场项目实现全部机组投产发电，风电公司全年共完成发电量23.87亿千瓦时。射洪、长垣二期垃圾发电项目正式投产，川能环保全年垃圾焚烧发电量8.74亿千瓦时，清扫面积5000余万平方米，清运垃圾65余万吨。二是持续推进新能源锂电项目存量开发和增量发展，李家沟锂矿项目、合资开发磷矿项目加快推进。
　　（二）资本运作取得创新突破
　　公司持续推进资本运作，为新能源“电力+锂电”双引擎增添动力。
　　二是通过锂电基金清算持有四川能投鼎盛锂业公司25.5%股权，为公司锂电产业发展保驾护航。
　　（三）提质增效获得显著成果
　　公司切实推动提质增效再上新台阶，不断提升企业整体管理效能。一是组织梳理14类113项制度的制度体系，形成在行制度、拟修订制度、拟新建制度“三张清单”。二是围绕推进搭建公司标准体系结构，制定了《企业标准化工作标准》《安全和职业健康管理标准》。三是打造上市公司一体化合规管理体系，指导各所属公司从组织建设、制度规范、健全机制等方面完善合规管理体系，全面推进合规管理试运行工作，稳步提升依法合规经营管理能力和风险防控能力。四是融资渠道实现新突破，成功发行西南地区首笔股权并购类“权益出资票据”。五是牢筑安全生产防线，全年围绕森林草原防火、环保督察、应急管理、防汛和地质灾害防范等事项开展67项专项工作。六是切实搭建防疫安全屏障，从严从实从细落地各项常态化疫情防控措施，齐抓共管织牢织密疫情防控网。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司布局主要围绕新能源电力类业务和锂电类业务，坚持突出新能源主业，实现协同发展。新能源电力类业务方面，结合公司自身资源与能力，主要以新能源电源点的投资、建设和运营管理为主线进行发展，坚持“以市场为导向、以科技为支撑、以项目为龙头、以效益为中心”的原则进行风能发电、光伏发电、垃圾发电业务的积极拓展，巩固发展新能源电力类业务；锂电业务方面，“十四五”期间公司将锂资源开发、锂盐加工业务作为巩固发展业务，积极研究、探索退役电池回收、动力电池、锂电池材料业务，打通“锂矿——碳酸锂/氢氧化锂——电池材料——锂离子动力电池——新能源汽车”全产业链，形成差异化竞争优势的业务布局。
　　1、新能源电力业务
　　（1）风能发电
　　一是争取省内优质项目资源。依托公司省内风力项目优秀成果与开发的经验，积极参与风电资源投标配置活动，争取更多优质省内风电项目资源。《四川省十四五规划和2035年远景目标纲要》提到，要重点推进凉山州风电基地建设。“十四五”期间凉山州仍将是省内风电开发的热点区域。公司目前已在凉山州会东、美姑及雷波3个县有项目运营或储备，未来将在已有项目所在地及周边各县，凭借已有的项目优势等争取获取更多的优质项目开发经营权。
　　二是加速布局省外项目。积极跟踪省外风电开发项目，通过市场化竞争或与政府、地方国企寻求合作，尽快布局省外陆上风电项目。2020年7月，公司与甘肃省玉门市签订了风电项目开发协议，明确划定了优质资源区域。在开发协议的基础上，“十四五”期间公司将积极推动相关项目落地。此外，内蒙古、宁夏等地风能资源也较为丰富，同时开发条件较好，且有政策规划支持，公司对风光资源较好的地区加大调研力度，以争取未来更多的项目开发机会。
　　三是探索海上风电项目。结合能投集团广西北海战略布局，适时合作发展海上风电业务。海上风电资源丰富、利用率高，市场空间大，但海上风电项目存在一定的技术壁垒。公司将携手东方电气集团等风电设备制造企业，积极探索海上风电产业链项目。
　　（2）光伏发电
　　加快光伏资源整合，同时积极参与竞争配置。继续在“三州一市”积极参与省内资源竞争配置，尽全力获得项目开发权；积极寻求省外优质光伏资源项目，扩大公司光伏装机规模，增强公司光伏业务竞争力。
　　（3）垃圾发电
　　一是争取省内资源，争取获得省内更多项目资源，做大做强省内业务，夯实业务基础。“十四五”期间省内的业务市场仍有空间，依托已有项目的成功经验，积极争取省内更多的优质资源。
　　二是围绕垃圾发电业务，加强业务拓展，向精细化运营和产业协同打造发展，通过建立起垃圾分类-清运-焚烧-残渣利用的一体化链条，提高垃圾发电端的效益。在相关政策支持下，生活垃圾分类将加快实施。目前垃圾发电各龙头企业也在积极布局垃圾处理纵向链条。公司依托垃圾发电项目进行纵向延伸，通过与环卫一体化业务形成垃圾的收运、分类与处理，后端产出物综合利用的一体化模式，提高垃圾发电端的效益。
　　（4）多能互补
　　以能投集团水电业务、公司风电和光伏业务为依托，争取获得水风光热多能互补一体化项目机会。在构建以新能源为主体的新型电力系统中，大规模多能互补项目将成为其主要发展方向。目前，国家能源局和多省都发布相关指导意见和规划，支持新能源电力就近“一体化”方案或多能互补项目建设。
　　2、锂电板块业务
　　（1）锂资源开发
　　一是依托四川省锂矿资源储备优势，加快省内资源的获取、整合、开发。二是借助并购、合作开发等方式，积极布局盐湖锂资源。三是探索资源储备“走出去”模式，积极布局海外锂矿，以合资或销售协议等形式合作开发。
　　（2）锂盐加工
　　一是通过与已开发矿源合作生产的方式，把握锂盐扩能红利期。二是与下游知名企业客户寻求合作，争取进入全球核心供应链体系。公司将积极建立与知名下游厂商长期合作关系，保障自身的产能消化。三是不断丰富产品类别，通过深加工提高锂产品科技含量和产品附加值，完善锂盐产品体系。未来锂盐产品布局逐渐向产品深加工方向发展，并根据客户要求对产品外观形状、元素含量进行定制化。“十四五”期间公司将进一步丰富产品类别，尤其关注金属锂和高纯碳酸锂产品，加快发展和完善锂盐产品体系。
　　（二）2022年度经营计划
　　2022年公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，围绕“双碳”目标，坚持“一主、双向”发展思路，深耕产业结构优化升级，强化经营管理，持续提升经济效益。
　　1.围绕新能源主业，抢抓优质资源。一是积极获取风电光伏资源，进一步扩大装机规模。重点推进会东小街一期、淌塘二期风电项目建设进度，同时大力争取省内外优质风电光伏资源，积极参与风电光伏资源投标配置，力争获取更多项目开发经营权。二是加快锂矿建设生产进度，推动李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目尽快建成投产。三是积极拓展锂资源，通过多种方式争取优质锂矿项目，推动重点项目落地。
　　2.强化资金保障，提升信用等级。深入研究碳减排支持工具在清洁能源、节能环保等重点领域项目的实施落地，推进中期票据绿色认证，拓展绿色贷款、绿债发行等融资方式。充分发挥公司在战略定位、资本运作、大股东支持、改革创新等核心竞争要素的重要优势，推动公司实现高质量跨越式发展。
　　3.深化考核改革创新，持续提升公司管理效能。健全考核激励机制，科学设置奖惩措施，充分发挥各所属企业的统筹能力和主观能动性，全力完成年度经营业绩目标任务。
　　4.加强公司内部控制管理，提升合规内控管理水平。结合企业内部控制要求，不断优化制度体系建设，持续推动制度“立改废释”，进一步推进一体化合规内控建设，将合规内控建设成果嵌入生产经营各个环节。
　　5.建立合理的岗位评价体系，优化人员结构。持续开展在岗人员素质提升，从行业专业知识、资本运作、财务管理、规范治理等方面进行分类分级分层培训，打造一支素质高、结构优的核心人才队伍，有效提升人岗匹配度。
　　6.压实企业主体责任，抓好安全环保和疫情防控工作。持续深入学习贯彻落实习近平总书记关于安全生产和环境保护的重要论述，树牢安全发展理念，持之以恒做好森林草原防火、防汛和地质灾害防范、反“三违”行动等专项工作，确保安全环保零事故发生。持续开展常态化疫情防控，强化应急处置能力建设。
　　（三）可能面对的风险
　　1.宏观经济风险
　　锂电业务受宏观经济影响较大。公司所属公司在建李家沟采选项目主要产品为锂精矿，产品价格受下游需求端影响。目前，锂精矿主要终端需求为新能源汽车，宏观经济下行带来的消费低迷会严重影响新能源汽车产销量，进而影响公司锂电储能业务收益。
　　应对措施：公司将密切关注和研判国内外经济形势和行业走势，及时跟踪了解下游需求变化，加深对行业特征、产品走势分析和研判，同时通过提高生产效率、降低建设生产成本控制产成品成本，以应对宏观经济变动的不利影响。
　　2.行业风险
　　公司业务受行业变动影响。在“两碳”政策的推动下，清洁能源替代传统能源的步伐日益加快。锂电池作为技术、配套相对成熟的清洁能源，2015年以来市场增长迅速。但是，未来可用资源、竞争格局、技术变化、需求波动、互补产业发展以及替代产品的产生，都将对行业造成冲击。
　　应对措施：公司会实时关注行业动向，跟踪了解市场竞争、需求变化，以及相关替代、互补产业的发展，对公司战略进行动态管控，保持对市场及时反映。
　　3.政策调整风险
　　（1）风电、光伏上网政策调整导致企业面临收益降低的风险
　　近年来，为缓解可再生能源补贴缺口问题，国家逐步调整补贴政策，风电光伏补贴取消、平价上网已是必然趋势。未来新能源资源开发按照市场化原则进行，企业利润空间被挤压。
　　应对措施：持续加强内部管理、提质增效，与行业头部企业对标找差距改进提升，努力抢抓优质资源。
　　（2）新能源汽车补贴退坡
　　近年来，新能源汽车电池及储能电池的需求迅速增长推动了锂资源需求增长，政府通过补贴、免税等优惠政策推进产业的发展。长期来看，新能源汽车的补贴政策呈现下滑趋势，行业将有政策推动转向市场推动。如果补贴退坡速度过快，而市场自发增长没有跟上，将会对公司业务产生不利影响。
　　应对措施：在两碳政策下，能源汽车发展已成为全球共识，行业上升空间较大。在补贴政策退坡的同时，国家也相继出台了双积分等引导政策。同时公司也将做好充分准备，优化战略布局，提高生产效率，降低生产成本，以应对政策过渡期市场波动带来的不利影响。
　　4.经营风险
　　（1）发电业务对气候状况依赖的风险
　　风力发电行业对天气条件存在较大的依赖，任何不可预见的天气变化都可能对公司的电力生产、收入及经营业绩带来不利影响。虽然在开始建造风电项目前，公司会对每个风电项目进行实地调研，有针对性地进行持续风力测试，包括测量风速、风向、气温、气压等。但是实际运行中的风力资源仍然会因当地气候变化而发生波动，造成每一年的风资源水平与预测水平产生一定差距，进而影响风电场发电量。
　　应对措施：一是不断完善各项目功率预测系统，以不同项目不同模型的方式不断提高预测准确性；二是依托大数据平台，合理制定年度发电量计划；三是加强设备可靠性管理，持续强化设备维保工作，确保设备的可靠运行；四是加强生产运营管理，提升管理水平，实现生产运营的降本增效；六是不断完善现有的故障监测及预警系统，依托大数据平台，选择最佳停机窗口期合理安排设备检修维护工作；七是提升冬季场站防冻技术，有效降低冬季冰冻灾害带来的停机电量损失和安全风险，在冬季大风期有效提升发电量；八是加强市场营销，合理制定营销方案，力争实现较好的经济效益。
　　（2）市场开拓及竞争风险
　　未来，可再生能源资源开发将按照市场化原则进行，风电、光伏项目全面市场化竞争配置后，公司将直接参与市场化竞争、与其他发电集团抢夺优质资源，获取优质资源的难度将更大。
　　应对措施：一是以市场为导向，准确研判行业发展趋势，完善公司“十四五”规划，为公司发展提供行动指引；二是从平价上网政策、电力消纳、风资源、造价等方面，持续开展会东、雷波和美姑存量项目的预可研工作；三是持续跟进四川省风电项目核准指标情况，并根据省能源局公布情况及时启动新项目核准；四是继续开展省外优质风电光伏项目资源的调研和可行性研究，并与当地政府形成良性互动。
　　（3）项目建设延期或超支风险
　　风电、锂矿项目在建设过程中不可避免的涉及多种风险，包括项目海拔高、气候寒冷、施工条件恶劣、劳工短缺。由于在材料采购、生产制造、运输设备、吊装设备各要素上供货全面紧张和价格上涨，以及其他不可预见的其它问题都可能导致项目建设的延期或成本超支。特别是李家沟锂矿项目，矿区地质条件差、所在地雨季和冬季时间长，年有效作业时间短。项目处于三州地区，生态环保建设标准高，要求企业对环保重视程度及投入高，同时受到2020年疫情和“八一沟”电站引发的金川所有在建项目生态环境督导大检查，对项目施工建设产生了一定的影响，均制约了工程进度，上述情况均会对项目建设投入及建设工期造成不可控影响。
　　应对措施：一是调整和充实项目建设管理力量，加紧施工，追赶工期，并督导各所属公司加强建设项目的安全、环保、质量、进度和成本控制；二是成立设备供货协调工作组，协调解决设备原材料采购、生产、运输、资金等问题,随时跟踪了解供应商生产进度及关键物流资源配置、设备运输进度等情况,以保证项目建设进度及成本控制；三是公司将积极响应国家“绿色矿山”号召，督促德鑫矿业在建设施工同时兼管生态环保建设，在兼顾经济性同时积极履行社会责任，加大生态环保投入，满足当地环保建设要求。
　　（4）地质灾害风险
　　李家沟锂矿区地处高原峡谷地带，海拔高、地形条件复杂、地质条件差，区域内泥石流、塌方、滑坡等地质灾害频发，安全管理难度较大、生态环境保护压力大。
　　应对措施：不断加强预警机制建设和安全环保建设，贯彻“安全第一、预防为主、综合治理”的安全生产方针，组织各参建单位开展安全环保大检查和专项检查，对检查出的隐患问题进行认真整改。同时，组织开展地质灾害专项检查，安排专人对矿区地质灾害点进行经常监测、巡查。自进入汛期以来安排专人24小时防洪值班，并委托四川省地勘局川西北地质队对矿山施工区域开展地质灾害评估及自动监测预警系统设计工作。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）经营业务
　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化，主要从事新能源发电业务和新能源综合服务业务。新能源发电业务为风力发电、光伏发电项目开发、建设及运营，主要产品为电力；新能源综合服务主要为化工产品采购与销售。
　　2021年1月，公司新纳入合并报表的控股子公司-能投锂业拥有金川县李家沟采矿权，该公司主要从事锂矿开采、生产与销售，能投锂业所属公司德鑫矿业李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目处于建设中，尚未形成业务收入及利润。截止报告期末，新能源发电业务为公司利润的主要来源。
　　（二）经营模式
　　1、风力发电、光伏发电业务
　　（1）生产模式
　　根据《中华人民共和国可再生能源法》第五条规定，“国务院能源主管部门对全国可再生能源的开发利用实施统一管理。国务院有关部门在各自的职责范围内负责有关的可再生能源开发利用管理工作”。风电场和太阳能光伏电站需完成项目核准/备案、环评、节能评估、土地等相关流程后开工建设，建设完成后需要取得电力业务许可证并与电网公司签署购售电协议后投入运行。具体流程如下：
　　完成测风并进行风资源评估后，由项目公司对各项目技术方案、工程内容、投资估算等方面进行科学全面的论证和研究，为项目投资决策提供可靠的依据。
　　可研报告编制完成后，公司根据可研结果，严格执行国家法律法规和公司的招标管理制度，展开后续招投标工作和工程建设工作；并根据生产管理制度，做好项目投产前准备工作。在建设完成后，公司依靠风力发电机组和光伏发电设备，将新能源转化为电能，并输送到电网上。
　　其生产流程如下：①风力发电
　　②光伏发电
　　（2）销售、盈利、结算模式
　　公司风力发电和光伏发电业务通过发电、售电盈利。发电设备及相关输变电设施设备建成之后，生产管理的主要任务为控制、维护、检修。销售方面，除了攀枝花水电公司0.023MWp屋顶光伏与攀枝花水电公司、攀枝花电力公司签订购售电合同外，川能风电其他项目均与国网公司签署购售电合同，约定并网容量及电价，将电场所发电量并入指定的并网点，实现电量交割。其中，项目电价由四川省行业主管部门或国网公司确定，并执行四川省电力市场化交易相关政策。
　　2、新能源综合服务业务
　　公司新能源综合服务业务模式未发生较大变化，报告期内主要通过“以销定采”模式交易即公司根据市场调查及行业影响力获取客户资源，根据客户需求量和交货时间等要求，通过考察上游供应商供货能力及资信情况，匹配上游供应商资源。公司分别与供应商和客户协商谈判，确定交易数量、交易价格或定价规则、交货时间或交货时间规则、交货方式等重要合同条款后签订合同。一般情况，上游供应商按照合同约定交货方式，如船运、铁路等运输，将货物运送至公司仓库或者公司指定第三方仓库，经公司与供应商共同验收后，办理货权转移书、物流单据等完成采购交货；公司根据与下游客户签订的合同约定，公司负责将货物运输至客户指定地点，经公司与客户验收后，签署销货清单确认交货。
　　（三）经营情况分析
　　报告期内，公司实现营业收入20.44亿元，同比增长107.15%；实现利润总额4.08亿元，同比增长30.89%；实现归属于上市公司股东的净利润2.25亿元，同比增长19.78%，经营情况总体较好。
　　1.新能源发电业务
　　公司实现发电量13.91亿千瓦时（上网电量13.63亿千瓦时），完成年度计划的56.06%，发电量较上年同期增长48.94%，增幅较大的原因系2020年末公司所属盐边大面山三期、会东堵格一期和美姑井叶特西三个风电场（共计29万千瓦装机规模）投产运营导致本报告期发电量同比增加所致。
　　2.新能源综合服务业务
　　公司继续开展新能源综合服务业务转型，调整业务布局。报告期内，除正常执行的PX、钯碳催化剂、液化石油气等合同外，剩余传统化工类贸易业务正逐步有序退出，后续将主要围绕新能源发电和锂电储能业务提供综合服务。
　　（四）行业发展情况
　　1.新能源发电
　　随着国家能源产业转型进程不断加快，壮大清洁能源产业，加快可再生能源开发利用已是国家一项重要战略任务。风力、光伏发电行业综合社会效益高，是技术成熟、发展较快的可再生能源。2020年9月22日，习近平总书记在第七十五届联合国大会上宣布：“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。”双碳目标的提出，将使碳减排迎来历史性转折，进一步促进我国能源及相关工业升级，逐步构建以可再生能源为主导、多能互补的能源体系成为是实现“双碳”目标的必经之路。可再生能源包括太阳能、风能、水能、地热能等可再生能源，所属行业积极推进构建以新能源为主体的新型电力系统建设，为推动实现国家碳达峰碳中和目标做出积极贡献。
　　根据中电联公布的《2021年1-6月全国电力工业统计数据一览表》《2021年上半年全国电力供需形势分析预测报告》，2021年上半年，我国发电量38,717亿千瓦时，同比增加13.7%。其中，水电发电量4,827亿千瓦时，同比增加1.4%；火电发电量28,262亿千瓦时，同比增加15%；核电发电量1,951亿千瓦时，同比增加13.7%；风电发电量3,442亿千瓦时，同比增加44.6%；太阳能发电同比增加24%。截止2021年上半年，我国发电装机容量共计225,660万千瓦，同比增加9.5%，其中火电装机37,785万千瓦，同比增加4.7%；水电装机126,658万千瓦，同比增加4.1%；核电装机5,216万千瓦，同比增加6.9%；风电装机29,192万千瓦，同比增加34.7%；太阳能发电装机26,761万千瓦，同比增加23.7%。与传统火电、水电相比，可再生能源（风电、光伏等）在发电量及装机容量方面均保持较高增速。
　　2.锂产业
　　（1）2021年上半年产销量增长显著
　　据行业数据统计，国内新能源汽车1-6月累计销量120.6万辆，同比增长201.5%，新能源汽车渗透率由年初的5.4%提高至12%以上。从电池端来看，2021年动力电池产量累计74.7GWh，同比增长217.5%，销量累计达58.2GWh，同比增长173.6%，装车量累计52.5GWh，同比上升200.3%。其中，三元电池产量累计36.9GWh，同比增长149.2%，销量累计27.2GWh，同比增长115.6%，装车量累计30.2GWh，同比上升139.0%；磷酸铁锂电池产量累计37.7GWh，同比增长334.4%，销量累计30.8GWh，同比增长260.0%，装车量累计22.2GWh，同比累计上升368.5%。
　　（2）报告期内产业链总投资额超过5000亿
　　在“碳达峰碳中和”目标引领下，2021年上半年全国锂电产业链总投资超过5,000亿元，产业发展趋势整体向好。今年上半年，锂电产业链新增项目123个，总投资超5,000亿元。其中，锂电池（含动力/储能/3C）投资项目达41个，投资总额超2,986亿元，新增规划产能已达772GWh。为匹配电池端需求，锂电材料领域上半年的投资项目高达82个，投资总额与动力电池相当，投资规模约2,346亿元。
　　（3）行业发展呈现四大特征
　　一是行业增长迅速，竞争战略以规模化和资源抢夺为主。据行业协会测算，上半年全国锂离子电池产量超过110GWh，同比增长超过60%，出口总额743亿元，同比增长接近70%，行业总产值超过2,400亿元。从锂盐、正负极材料到电池端，企业陆续推出扩产计划并提升达产速度。与此同时，中下游企业积极捕捉国内外的上游资源投资机会，以增强市场竞争力。二是需求端逐步走向政策市场双驱动。欧洲市场受“碳排放罚款+高补贴”驱动，中国市场受“双积分”政策引导，车企积极进行电动化转型，增加研发投入并提速生产线建设。同时，2021年上半年畅销车型密集推出，充电桩、换电站等配套设施逐步完善，产品及配套优化拉动市场需求。
　　三是产业技术更新迭代加快。首先，现有量产产品技术进步快，产品性能提升显著。动力电池方面，磷酸铁锂、软包三元电池能量密度分别达到160Wh/kg、250Wh/kg以上；储能电池方面，普遍实现5,000次以上循环寿命，优质产品循环寿命超过1万次。其次，在电池安全与能量密度被作为共同目标的今天，新型无钴电池、固态电池研发提速，正在加快走向量产的步伐。同时，温测、隔热、水冷、导热、排气、耐压等多重防护措施也在加快推广应用。再次，由于下游市场对产品要求不断提高，高度自动化生产线、千亿级洁净度车间以及智能管理系统逐步成为生产标配，生产过程的无人化水平不断提高，电池追溯与过程管理系统陆续建立并将广泛应用。
　　四是电池回收市场发展促进产业闭环形成。行业预计，2020-2030年，动力电池回收市场空间将达到千亿级别。企查查数据显示，2021年上半年，“动力电池回收”相关新注册企业9,435家，同比增长2,611.2%，国内“动力电池回收”相关企业累计现存已达到1.5万家。随着电池回收技术的进步以及工业化的发展，锂电行业闭环将逐步形成。以上数据及预测来源于《高工锂电网》。

　　二、核心竞争力分析
（一）新能源发电板块优势
1.优质风电资源储备优势
根据中国电力企业联合会公布的2020-2021年度全国电力供需形势分析预测报告数据显示，2020年全国发电设备平均利用小时3,758小时，同比降低70小时。全国并网风电设备利用小时为2,073小时，同比降低10小时；全国太阳能发电设备利用小时1,281小时，同比降低10小时。公司风电场所在四川省属于风能资源IV类区，2020年全年公司风电平均利用小时数为3,248.35小时，高于全国平均利用小时数1,175.35小时，资源优势明显（部分风电场年利用小时数达4,000小时，曾多次被评为AAAAA级风电场）。
除已投产和在建项目外，公司在四川省还有约100万千瓦优质风电资源待开发建设，项目开发有序推进，发展潜力较大。此外，公司大力实施“走出去”战略，积极争取三北地区新能源资源，有序开展资源评价、电价、送出等投资机会研究等工作，不断提升资产规模，增强可持续发展能力。
2、丰富管理经验和专业技术优势
经过多年积累，公司培养了一支专业高效的运行维护技术队伍，积累了对不同功率、结构的机型运行维护的经验，拥有处理各类风机故障的丰富经验。团队通过定期维护、巡视等方式，及时发现设备隐患，实现故障问题的及时发现处理，避免发生风机故障引发的长时间停机；同时，具备自行解决核心部件故障的能力，能够对风机故障进行提前预警，结合风功率预测系统、人员配置以及备品备件状况，选在最佳窗口期对风机进行停机维护，有效地降低运维费用，最大限度降低风机故障导致的发电损失。近期公布的2020年度电业行业风电运行指标对标统计结果中（数据来自2020年中电联组织的全国风电场生产运行指标对标竞赛结果），雪山、鲁北、绿荫塘和鲁南风电场位列四川省前十，雪山风电场以年可利用小时数超4,000小时、风电机组可利用率指标领先等优异业绩荣获华中地区四川省第一名，也是2020年度华中地区四川省唯一一个荣获AAAAA级称号的风电场。
（二）储能板块优势
1.锂矿上游资源储备优势
报告期内，公司完成能投锂业62.75%股权收购，能投锂业所属子公司持有四川省金川县李家沟锂辉石矿采矿权。李家沟已探明的矿石资源储量3,881.2万吨，平均品味1.3%，氧化锂资源储量50.22万吨，并伴生钽、铌、铍、锡矿等稀有金属。矿区共有15个矿体，其中Ⅰ号主矿体是目前探明并取得采矿权证的亚洲最大单体锂辉石矿。目前，李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目处于建设中，该项目是截止目前国内进入实质性建设的最大锂辉石矿山。随着碳排放政策的推出带动新能源电动车产销量的增长，锂资源的稀缺性日渐凸显，持有优质上游资源将帮助公司强化市场竞争力、提升议价能力，为公司锂电产业链发展打下坚实基础。
2.矿山设计工艺及建设管理能力优势
李家沟采选项目始终围绕高质量发展要求，坚持以“绿色矿山、智慧矿山、和谐矿山”为目标，致力于打造中国锂矿开发示范项目。项目开发设计和选矿工艺设计具有先进性，相较于周边企业回收率较高、年内作业时间更长。同时，李家沟锂矿项目环保标准高、以洞采为主，在生态环境保护管控越发严格的背景下，符合国家打造绿色矿业发展示范区的规划，能够有效避免矿山建成后由于安全、环保等问题引发的停工整改等问题。
（三）综合优势
1.较强的融资能力，保障资源获取及项目开发建设
报告期内，公司不断拓宽融资渠道，报告期内新增授信38.04亿元，截止报告期末累计获得授信额度150.16亿元；报告期内发行债务融资工具3亿元。强大的融资能力为公司提供了充足的资金保障，助力公司推动资源获取及项目建设。
2.大股东的强有力支持
公司控股股东四川能投系四川省人民政府批准组建的国有资本投资公司，是四川推进能源基础设施建设、加快重大能源项目建设的重要主体，承担着四川省能源项目投融资及管理，积累了丰富的能源项目投资开发经验，资金、技术实力雄厚，行业影响力强。公司作为四川能投新能源板块资本运作平台，一直以来都被视为重中之重。一方面，四川能投早期介入并参与新能源及锂电相关产业布局，提前为上市公司孵化培育资产；另一方面，四川能投发挥资源、渠道、政策争取等优势，支持公司争取优质资源，加快新能源项目建设，不断提升盈利能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1.宏观经济风险
储能业务受宏观经济影响较大。公司所属公司在建李家沟采选项目主要产品为锂精矿，产品价格受下游需求端影响。目前，锂精矿主要终端需求为新能源汽车，宏观经济下行带来的消费低迷会严重影响新能源汽车产销量，进而影响公司锂电储能业务收益。
应对措施：公司将密切关注和研判国内外经济形势和行业走势，及时跟踪了解下游需求变化，加深对行业特征、产品走势分析和研判，同时通过提高生产效率、降低建设生产成本控制产成品成本，以应对宏观经济变动的不利影响。
2.行业风险
公司业务受行业变动影响。在“两碳”政策的推动下，清洁能源替代传统能源的步伐日益加快。锂电池作为技术、配套相对成熟的清洁能源，2015年以来市场增长迅速。但是，未来可用资源、竞争格局、技术变化、需求波动、互补产业发展以及替代产品的产生，都将对行业造成冲击。
应对措施：公司会实时关注行业动向，跟踪了解市场竞争、需求变化，以及相关替代、互补产业的发展，对公司战略进行动态管控，保持对市场及时反映。
3.政策调整风险
（1）风电、光伏上网政策调整导致企业面临收益降低的风险
近年来，为缓解可再生能源补贴缺口问题，国家逐步调整补贴政策，风电光伏补贴取消、平价上网已是必然趋势。未来新能源资源开发按照市场化原则进行，企业利润空间被挤压。
应对措施：持续加强内部管理、提质增效，与行业头部企业对标找差距改进提升，努力抢抓优质资源。
（2）新能源汽车补贴退坡
近年来，新能源汽车电池及储能电池的需求迅速增长推动了锂资源需求增长，政府通过补贴、免税等优惠政策推进产业的发展。长期来看，新能源汽车的补贴政策呈现下滑趋势，行业将有政策推动转向市场推动。如果补贴退坡速度过快，而市场自发增长没有跟上，将会对公司业务产生不利影响。
应对措施：在两碳政策下，能源汽车发展已成为全球共识，行业上升空间较大。在补贴政策退坡的同时，国家也相继出台了双积分等引导政策。同时公司也将做好充分准备，优化战略布局，提高生产效率，降低生产成本，以应对政策过渡期市场波动带来的不利影响。
4.经营风险
（1）发电业务对气候状况依赖的风险
风力发电行业对天气条件存在较大的依赖，任何不可预见的天气变化都可能对公司的电力生产、收入及经营业绩带来不利影响。
应对措施：一是不断完善各项目功率预测系统，以不同项目不同模型的方式不断提高预测准确性；二是依托大数据平台，合理制定年度发电量计划；三是加强设备可靠性管理，持续强化设备维保工作，确保设备的可靠运行；四是加强生产运营管理，提升管理水平，实现生产运营的降本增效；六是不断完善现有的故障监测及预警系统，依托大数据平台，选择最佳停机窗口期合理安排设备检修维护工作；七是提升冬季场站防冻技术，有效降低冬季冰冻灾害带来的停机电量损失和安全风险，在冬季大风期有效提升发电量；八是加强市场营销，合理制定营销方案，力争实现较好的经济效益。
（2）市场开拓及竞争风险
未来，可再生能源资源开发将按照市场化原则进行，风电、光伏项目全面市场化竞争配置后，公司将直接参与市场化竞争、与其他发电集团抢夺优质资源，获取优质资源的难度将更大。
应对措施：一是以市场为导向，准确研判行业发展趋势，完善公司“十四五”规划，为公司发展提供行动指引；二是从平价上网政策、电力消纳、风资源、造价等方面，持续开展会东、雷波和美姑存量项目的预可研工作；三是持续跟进四川省风电项目核准指标情况，并根据省能源局公布情况及时启动会东小街、淌塘二期风电项目核准；四是继续开展福建平潭、广西北海、甘孜、玉门等地优质风电光伏项目资源的调研和可行性研究，并与当地政府形成良性互动。
（3）项目建设延期或超支风险
风电、锂矿项目在建设过程中不可避免的涉及多种风险，包括项目海拔高、气候寒冷、施工条件恶劣、劳工短缺。由于在材料采购、生产制造、运输设备、吊装设备各要素上供货全面紧张和价格上涨，以及其他不可预见的其它问题都可能导致项目建设的延期或成本超支。特别是李家沟锂矿项目，矿区地质条件差、所在地雨季和冬季时间长，年有效作业时间短，同时受到2020年疫情和“八一沟”电站引发的金川所有在建项目生态环境督导大检查，项目施工建设产生了一定的影响，均制约了工程进度。
应对措施：一是调整和充实项目建设管理力量，加紧施工，追赶工期，并督导各所属公司加强建设项目的安全、环保、质量、进度和成本控制；二是成立设备供货协调工作组，协调解决设备原材料采购、生产、运输、资金等问题,随时跟踪了解供应商生产进度及关键物流资源配置、设备运输进度等情况,以保证项目建设进度及成本控制。
（4）地质灾害风险
李家沟锂矿区地处高原峡谷地带，海拔高、地形条件复杂、地质条件差，区域内泥石流、塌方、滑坡等地质灾害频发，安全管理难度较大、生态环境保护压力大。
应对措施：不断加强预警机制建设和安全环保建设，贯彻“安全第一、预防为主、综合治理”的安全生产方针，组织各参建单位开展安全环保大检查和专项检查，对检查出的隐患问题进行认真整改。同时，组织开展地质灾害专项检查，安排专人对矿区地质灾害点进行经常监测、巡查。自进入汛期以来安排专人24小时防洪值班，并委托四川省地勘局川西北地质队对矿山施工区域开展地质灾害评估及自动监测预警系统设计工作。 收起▲

　　一、概述
　　2020年，面临突如其来的新冠疫情，公司坚决贯彻落实党中央、国资委决策部署，以“一主、双向”发展思路为指导，坚持经营发展和常态化防疫工作两手抓，在巩固现有业务基础上，积极推进资产重组和业务转型，不断夯实公司持续经营能力。经过不懈努力，公司新能源发电业务业绩整体向好，项目建设取得新进展，各项工作取得了一定成效。报告期内，公司实现营业收入19.97亿元，较去年同期减少2.66%；实现利润总额4.04亿元，较去年同期增加11.61%；实现归属于公司股东净利润1.53亿元，较去年同期减少28.65%。
　　（一）聚焦新能源主业，经营稳健
　　一是新能源发电业务稳步发展，项目建设稳步推进。报告期内，在保证疫情防控常态化前提下，公司坚持全年工作目标不变、任务不减、力度不降，做到不停工不松懈，全力推进新能源电力生产和项目建设。电力生产方面，全年实现发电量17.02亿千瓦，较去年同期增长12.82%，超额完成年度生产目标；项目建设方面，克服新冠疫情、运输道路中断、设备供货滞后、气候条件恶劣等严重影响，全速推进工程建设，盐边大面山三期、会东堵格一期和美姑井叶特西风电场（共计29万千瓦装机规模）全部机组年内均实现投产运营；资源开发方面，不断加大开发力度，重点推进“三州一市”光伏投标项目，年内与甘肃省玉门市签订风电项目开发协议，助力公司获取省内外优质新能源资源，推动新能源主业发展。报告期内，公司实现风电业务销售收入8.26亿元，利润总额4.56亿元。
　　二是新能源综合服务业务转型有序推进。报告期内，公司继续调整业务布局，风电物资采供、二甲苯采供等在运项目整体可控；风电项目物资保供方面，在全国风电“抢装潮”、厂家因疫情停工停产、大件设备限运、交通道路中断等不可抗力的严峻形势下，全力把控资金保障、设备生产、运输交付等各个关键环节，完成会东堵格一期、美姑井叶特西项目风机、塔筒和升压站设备交付。全年实现新能源综合服务销售收入11.70亿元，较2019年度减少11.67%。
　　三是优化财务管理，不断拓宽融资渠道，为公司持续发展提供资金保障。报告期内，公司继续加强资金统筹安排，在保证安全性、流动性前提下，利用闲置资金开展现金理财，实现理财收益2,210.60万元；同时，积极争取银行授信支持和低成本融资资金，获得银行授信总额104.11亿元，为公司后续项目投资、建设提供资金保障。
　　（二）有效整合资源，全力推进资本运作
　　一是聚焦主业，不断巩固、发展新能源电力业务。公司启动了垃圾发电重大资产重组，向控股股东四川能投发行股份购买川能环保51%股权并配套募集资金，截止目前该发行申请已经中国证监会受理并审查反馈第一次意见，本次重组完成后将夯实公司新能源发电业务基础，进一步提升公司资产规模和增强盈利能力。同时，公司组建成立了新能电力，统筹公司新能源电力类业务的投资、建设、运营，进一步提升运营效率和管理效率。
　　二是加码锂资源布局，做实锂电产业。完成了能投锂业62.75%股权收购，实现公司锂电全产业链战略部署的关键性资产落地。能投锂业所属公司德鑫矿业拥有四川省金川县李家沟锂辉石矿采矿权。
　　（三）完善现代企业制度，不断提升治理水平
　　一是强化政治引领，发挥党委核心领导作用，将党委前置程序有效科学地内嵌到现代法人治理中，不断完善中国特色现代企业制度，使党的领导与公司治理高度统一、有机融合。
　　二是搭建全面风险控制体系，为全面依法依规治企建立新机制。重点建设合规体系，构建以《合规管理办法》为统领文件、3项操作细则和6个重大领域合规指引为配套文件的合规管理“1+N”制度体系，顺利通过省国资委合规试点工作验收；切实提升内控水平，编制《内部控制管理手册》《财务内部控制标准手册》，实现管理制度化、执行标准化、操作流程化；持续推进规章制度“立改废释”工作，围绕10大类125项制度印发公司《制度汇编》，在推动管理体系和管理能力常新长效上发挥保障作用。
　　（四）以疫情防控为责任，切实践行使命担当
　　报告期内，公司始终坚持统筹推进疫情防控工作和公司经营发展，切实把疫情影响降到最低。一是全面落实防控措施，始终将全体员工的生命安全和身体健康放在第一位，成立了疫情防控工作领导小组，全面部署公司疫情防控和应急处置工作，多渠道采购防疫物资，组织开展全员核酸检测，切实防范疫情潜在风险。二是积极履行社会责任，向四川省人民医院捐款30万元人民币，支援一线医疗救治机构开展抗疫防疫工作，以实际行动勇担国企使命；三是贯彻落实党中央国务院、省委省政府关于加大“六稳”工作力度要求，参加“稳就业促发展”专场招聘会，积极实施稳就业举措，彰显国企担当。
　　主要生产经营信息
　　相关数据发生重大变化的原因

　　二、核心竞争力分析
　　（一）风电资源优势明显，资源储备丰富
　　根据中国电力企业联合会公布的2020-2021年度全国电力供需形势分析预测报告数据显示，2020年全国发电设备平均利用小时3,758小时，同比降低70小时。全国并网风电设备利用小时为2,073小时，同比降低10小时；全国太阳能发电设备利用小时1,281小时，同比降低10小时。公司风电场所在四川省属于风能资源IV类区，2020年全年公司风电平均利用小时数为3248.35小时，高于全国平均利用小时数1175.35小时，资源优势明显。
　　除已投产和在建项目外，公司在四川省还有约100万千瓦优质风电资源待开发建设，项目开发有序推进，发展潜力较大。此外，公司大力实施“走出去”战略，积极争取三北地区新能源资源，有序开展资源评价、电价、送出等投资机会研究等工作，不断提升资产规模，增强可持续发展能力。
　　（二）运营维护经验丰富，项目运营效率较高
　　经过多年积累，公司培养了一支专业高效的运行维护技术队伍，积累了对各种不同机型的运行维护经验，具备了自行解决核心部件故障的能力。运维团队通过定检、巡检、专项检查等多种方式，实现了设备隐患、故障的及时发现，快速处理，有效减少了风机隐患导致的故障频率，大幅降低了风机故障引发的停机时间。目前，运维团队已实现了故障的主动预测，通过风机运行数据分析，能够对风机隐患，潜在故障进行提前预警，结合风功率预测数据、人员配置以及备品备件状况，选择最佳窗口期对风机开展停机维护，有效地减少了风机故障导致的停机时长，降低了风场运维成本，保障了风机设备的安全运行，最大限度地提升了风场发电效益。
　　（三）较强的融资能力，保障项目开发建设
　　风电项目开发具有前期投资金额大及国家补贴滞后等特点，对风电运营企业融资能力有较高要求。公司现阶段现金流充裕，整体资产负债率较低，具有较强的融资能力。银行信贷方面，截至报告期末，公司获得工商银行、邮储银行、建设银行等综合授信额度共104.11亿元；债务融资工具方面，公司获得中国银行间市场交易商协会关于超短期融资券和中期票据注册，注册额度分别为2亿元和10亿元，2021年4月16日，公司已完成本次中期票据2021年度第一期发行工作，发行金额为人民币3亿元，后续根据资金需求视市场行情等择机发行。公司较强的融资能力为后续项目投资、建设提供了资金保障。
　　（四）大股东的强力支持
　　公司控股股东四川能投系四川省人民政府批准组建的国有资本投资公司，是四川推进能源基础设施建设、加快重大能源项目建设的重要主体，承担着四川省能源项目投融资及管理，积累了丰富的能源项目投资开发经验。公司作为四川能投新能源板块资本运作平台，获得了控股股东大力支持。一方面四川能投发挥资源、渠道、政策争取等优势，支持公司争取优质资源，加快新能源项目建设，不断提升盈利能力；另一方面，四川能投主动融入成渝地区双城经济圈建设，坚持做优做强能源化工、现代服务业主业，协同推进节能环保、工程建设、矿业开发、工业制造、数字经济等多元板块发展；同时，四川能投在近几年陆续将优质资产注入上市公司，扩大上市公司资产规模，提高上市公司资产质量，以实际行动支持上市公司的发展。公司作为四川能投新能源板块的重要资产证券化平台，未来将继续得到大股东的强力支持。
　　（五）优质战略性资源储备
　　2021年初，公司已完成了对能投锂业62.75%股权的收购。能投锂业控股子公司德鑫矿业所持有的李家沟锂矿现已探明矿石储量为4,036万吨，氧化锂（Li2O）储量51万吨，平均品位1.30%。由四川省发改委批准在建的李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目，是目前国内投资最大的锂矿采选项目，规划日处理4,200吨原矿，年处理原矿105万吨，年生产精矿18万吨。优质战略性资源储备将为公司在新能源储能行业的发展提供坚实基础。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和发展趋势
　　1、新能源电力业务
　　随着国家能源产业转型进程不断加快，壮大清洁能源产业，加快可再生能源开发利用已是国家一项重要战略任务。风力、光伏发电行业综合社会效益高，是技术成熟、发展较快的可再生能源，已成为深入推进能源生产和消费革命、促进大气污染防治的重要手段。根据中电联公布的《2020年全国电力工业统计快报一览表》，2020年，我国发电量76236亿千瓦时，同比增加4%。其中，水电发电量13552亿千瓦时，同比增加4.1%；火电发电量51743亿千瓦时，同比增加2.5%；核电发电量3662亿千瓦时，同比增加5.0%；风电发电量4665亿千瓦时，同比增加15.1%；太阳能发电2611亿千瓦时，同比增加16.6%。截止2020年底，我国发电装机容量共计220058万千瓦，同比增加9.5%，其中火电装机124517万千瓦，同比增加4.7%；水电装机37016万千瓦，同比增加3.4%；核电装机4989万千瓦，同比增加2.4%；风电装机28153万千瓦，同比增加34.6%；太阳能发电装机25343万千瓦，同比增加24.1%。与传统火电、水电相比，可再生能源（风电、光伏等）在发电量及装机容量方面均保持较高增速。
　　（1）我国风电行业平稳发展且市场潜力大
　　2010年以来，我国对风电产业持续不断扶持，从“十二五”到“十三五”，风电增长规模保持在2000万千瓦左右，市场规模平稳发展。目前，中国是全球规模最大、增长最快的风电市场。2020年，我国新增并网风电装机容量7167万千瓦，累计装机容量28153万千瓦，新增并网风电装机规模创历史新高，煤电装机容量占总装机容量比重首次低于50%。同时，根据中石油经济技术研究院发布的《2050世界与中国能源展望报告》，天然气、核电和其他可再生能源（风电、光伏、生物质等）发展迅猛，到2050年这三项能源发电量分别为2020年发电量的2倍、4倍和13倍。2020年，风电在电力发电结构中已超过6%，预计到2030年将提升到11.2%以及2050年提升到13%。2020年9月，国家主席习近平在联合国大会上庄严承诺，我国二氧化碳排放量将力争于2030年前达到峰值、努力争取2060年前实现“碳中和”，进一步明确了我国能源转型改革的战略方向。国家能源局提出，我国今后每年风电、光伏发电新增装机总量不能少于1亿千瓦。
　　（2）风电行业平价上网已来临
　　2019年5月22日，发改委、能源局公布了第一批平价上网项目，拉开了全国性风电平价上网的序幕。2019年5月24日，发改委发布关于完善风电上网电价政策的通知，将2019年I-IV类资源区符合规划、纳入财政补贴年度规模管理的新核准陆上风电指导价分别调整为每千瓦时0.34元、0.39元、0.43元、0.52元。2020年指导价分别调整为每千瓦时0.29元、0.34元、0.38元、0.47元。自2021年1月1日开始，新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家不再补贴。平价上网政策将进一步推动风电新技术应用，提高风电市场竞争力，促进风电产业持续健康发展。
　　（3）风电产业技术制造水平不断提高
　　我国风电产业技术在引进吸收基础上不断创新提升，形成了从原材料加工、技术研发、零部件及整机制造到风电场开发建设、检测认证等环节较为完整的产业链。风电设备制造和开发成本大幅降低，大量技术创新推动我国风电发电成本稳步下降。在资源和开发条件较好的地区，如果不存在弃风限电，风电运营基本可以不需要补贴。
　　（4）海上风电和分散风电稳步推进
　　2009年以来，我国通过组织沿海地区海上风电发展规划、开展项目示范、出台海上风电政策等方式，引导海上风电有序发展。根据《风电发展“十三五”规划》，2020年我国海上风电开工建设规模目标为10GW，累计并网容量目标为5GW。广东、江苏、浙江、福建等省建设规模均要达到1GW以上，实现发电区与用电区结合，便于电网消纳。随着各地积极相应海上风电政策，海上风电进入规模化发展阶段。随着风电产业布局优化，适用于低风速风能资源地区的分散式开发模式将成为风电开发的重要方向。分散式在大型商业和工业区应用，可以实现自我发电、自我消纳，核心竞争力是电价便宜，符合电价下调的长期趋势。
　　2、新能源储能业务
　　从上游资源分布看，全球锂资源主要以硬岩石锂矿和盐湖锂矿为主，硬岩石锂矿主要集中在澳大利亚，盐湖锂矿以南美盐湖为主。我国境内，硬岩石矿主要以四川地区的花岗岩伟晶岩锂矿和江西锂云母矿为主，盐湖资源主要分布在青海和西藏地区。2019年至2020年，受价格下跌影响，全球部分主要锂矿生产商陆续减产或破产，市场供给减少。随着2020年下半年下游市场回暖，锂精矿经过去库存过程，价格逐步回升。根据SMM统计数据，2021年3月锂精矿（6.0级）不含税到岸均价为500美元/吨。在需求端恢复增长以及锂盐价格强势反弹的影响下，主要矿企普遍预期2021年锂精矿价格将进一步修复。锂盐方面，在经历了2018年-2019年价格持续下滑后，2020年通过消化库存和产能出清，叠加下游电动车产销量增长的驱动，锂盐价格在7月后逐步企稳，7月电池级碳酸锂均价4万元/吨，电池级单水氢氧化锂均价4.9万元/吨；11月起，锂盐价格出现快速反弹，截止报告期末，电池级碳酸锂均价5.2万元/吨，电池级单水氢氧化锂均价4.9万元/吨；根据SMM统计数据，2021年3月9日，电池级碳酸锂均价8.35万元/吨，电池级单水氢氧化锂均价6.7万元/吨。虽然目前电池级碳酸锂均价高于电池级氢氧化锂，但是在正极材料高镍化的背景下，预计未来氢氧化锂的需求将出现较快速的增长。
　　在下游新能源汽车方面，2020年受新冠疫情全球蔓延的影响，从动力电池装机量到新能源汽车的产销量均出现下滑趋势。为了促进新能源汽车消费，国家四部委在2020年4月公布了《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，将补贴期限延长至2022年，以平缓补贴退坡和新冠疫情对新能源汽车行业的影响；2020年6月，《政府工作报告》首次将换电站作为新基建的重要组成部分写入其中，充分体现出政府对新能源电动车发展的重视。同时，欧洲政府也出台了史上最严格的碳排放标准，以政策倒逼车企转型。随着新冠疫情的缓解，叠加政策出台带来的影响，2020年下半年，欧洲新能源电动车市场率先回暖，国内市场随之出现复苏迹象，下半年多款热销车型相继投放，刺激市场需求。7月增速同比转正后，销量逐月不断攀高，12月国内新能源汽车销量24.8万辆，创造历史单月销量最高记录。2020年国内新能源汽车产销分别完成136.6万辆和136.7万辆，同比分别增长7.5%、10.9%。3月5日，国务院总理李克强在政府工作报告中三处直接提到了汽车领域，这对于汽车产业接下来的政策趋势和相关的支持措施出台有着重要影响。兴业证券、东兴证券和申港证券的研究报告中均预计2021年中国大陆锂电新能源汽车产量同比增长将超过50%。
　　（二）公司发展战略
　　公司布局主要围绕新能源电力类业务和新能源储能类业务，坚持突出新能源主业，实现协同发展。新能源电力类业务方面，主要以新能源电源点的投资、建设和运营管理为主线进行发展，坚持“以市场为导向、以科技为支撑、以项目为龙头、以效益为中心”的原则进行节能环保产业的投资、建设和运营；新能源储能类业务方面，主要以锂电产业链打造为核心，以锂电上游领域的锂矿采选、锂盐生产为切入点，打通“锂矿——碳酸锂/氢氧化锂——电池材料——锂离子动力电池——新能源汽车”全产业链。
　　1、新能源电力业务
　　主要以风电、光伏发电站的投资、建设及运营为主，择优开发生物质能、光热、地热等多种形式的新能源电力类业务，跟踪、探索核能的投资机会，逐步形成覆盖西南地区、三北地区、中东部地区的全国性电站布局，在行业形成规模化竞争优势，成为公司可持续发展的重要利润来源。
　　2、新能源储能业务
　　锂电上游领域通过布局的锂矿、锂盐产业，将实现105万吨/年锂辉石矿采选以及相匹配的锂盐加工能力。锂电下游将在高端工业制造领域打造战略培育性业务集群，最终和上游业务一起协同发展，整体形成具备差异化竞争优势的锂电业务，成为国内领先的锂电全产业链整合运营商。
　　（三）2021年经营计划
　　2021年公司将紧紧围绕国企改革三年行动、上市公司提质增效等主基调，聚焦新能源、锂离子动力电池产业，着力补短板、打基础、提质量，准确把握发展机遇，深入贯彻新发展理念，坚持“一主、双向”发展思路，强化经营管理，大力提升经济效益。
　　1、强化经营管理，提升公司经营业绩
　　以利润提升为目标，以价值创造为核心，强化经营管理活动。一是全力推进风电项目建设，确保会东淌塘风电场项目、美姑沙马乃托一期风电场项目2021年12月31日全面投产发电。二是加快锂矿建设生产进度，推动李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目尽快建成投产，保障矿山建设与生态环境共融共进、和谐发展。三是多措并举，妥善处理历史遗留问题，坚定依法维权。四是加强安全生产管理，确保安全生产目标达成。做好各类安全生产预案，以提高防范意识、提升管理水平、确保安全生产为牵引，以风险预控管理为抓手，以隐患排查与治理为手段，不断提升安全环保管理水平。
　　2、开展资本运作，为高质量发展培育新标的
　　强化资本运作，加速产业布局。建立高效项目信息渠道，强化分析调研，加大重点项目投资和并购力度。一是聚焦主业，围绕“电力+储能”双向布局，挖掘具有协同效率、核心竞争优势明显的项目；二是优化资本结构，降低融资成本，推进债务融资工具注册发行，不断创新、探索融资渠道，为公司经营、项目建设及资本运作提供资金支撑。
　　3、坚持强基固本，为提升软实力提供新指引
　　不断加强公司内部控制管理，持续开展内控体系建设，不断完善子公司合规、内控及风控一体化体系。一是以全面性、重要性、制衡性、适应性四大原则完善各类制度，使之贯穿决策、执行和监督全过程，覆盖经济活动及经营管理全过程。二是持续推进风控、内控及合规体系建设，以《风险控制体系手册》《内部控制管理手册》及合规管理体系手册为基础，由点及面，进一步完善业务、风控合规与审计纪检形成合力的全面合规管理“三道防线”运行机制，落实合规工作贯穿落实于公司经营及子公司管理全方位、全流程。三是聚焦重点领域、重点项目、重点环节，做实合规管理工作，完善合规管理及监督评价体系，做到体系完整、全面控制、执行有效。
　　（四）可能面对的风险及应对措施
　　1、宏观经济波动风险
　　受新冠肺炎疫情影响，全球经济增速放缓影响，市场需求下降，汇率与金融市场动荡，大宗商品市场波动剧烈，增加了公司新能源综合服务业务压力及决策难度。
　　应对措施：一是密切关注和研判国内外经济形势和行业走势，对产品市场价格进行跟踪，及时了解产品价格走势，加深对行业特征、产品走势分析和研判，积极灵活调整市场策略和经营管理策略；二是不断优化风控体系，谨慎拓展新产品、新市场，做好前端调查、后端把控风险，构筑企业内外双重风险“防火墙”；三是加快新能源和锂离子动力电池业务发展和产业协同，增强公司抗风险能力。
　　2、电价政策调整的风险
　　《国家发展改革委关于完善风电上网电价政策的通知》（发改价格〔2019〕882号）明确了2019年Ⅰ~Ⅳ类资源区新核准陆上风电指导价分别调整为每千瓦时0.34元、0.39元、0.43元、0.52元，2020年指导价分别调整为每千瓦时0.29元、0.34元、0.38元、0.47元。2018年底之前核准的陆上风电项目，2020年底前仍未完成并网的，国家不再补贴。自2021年1月1日开始，新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家不再补贴。《关于<关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见>有关事项的补充通知》（财建〔2020〕426号）明确了风电四类资源区全生命周期合理利用小时数，超过全生命周期的发电量不再享受中央财政补贴，核发绿证准许参与绿证交易。上述政策的陆续出台，意味着风力发电平价上网时代已来临，增加了公司经营压力。
　　应对措施：一是在政策允许和风险可控情况下，积极探索直购电、碳排放交易、绿证以及可再生能源配额等市场交易，努力为企业创造更多收益。二是全力推进在建风电项目工程建设，确保已核准项目按计划投产。三是实施精细化管理，提高运维检修效率和水平，努力提升生产管理效益。四是多措并举，挖潜增效，以全面预算为抓手，在确保安全生产的前提下，努力降低生产及建设成本，严控管理费用、有效降低财务费用。
　　3、电价政策挤压影响的风险
　　按照《四川省2021年省内电力市场交易总体方案》（川经信电力〔2021〕201号），新能源企业参与居民电能替代交易和燃煤关停替代交易（在丰水期参与居民电能替代交易，公司已自2017年参与；新增枯水期参与燃煤火电关停替代交易，枯水期补偿0.08元/kw.h给关停燃煤电厂），公司按要求开展燃煤火电关停交易工作，电价政策挤压导致公司售电收入进一步下降，对公司降本增效提出更高的要求。
　　应对措施：一是精细化管理，紧盯年度预算目标，做好预算实施全过程管理工作；二是加强风功率预测管理，提高风速预测准确率，最大限度减少不合格电量；三是加强风机检修维护管理，提高设备可靠性，做好日常指标考核，全力以赴抢发电、多发电。
　　4、税收优惠政策变更的风险
　　公司所属公司会东新能源、盐边新能源、美姑新能源和雷波新能源公司均享受“三免三减半”税收优惠，即自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。虽然风电项目均享受的税收优惠符合国家法律法规，且均在税收优惠期内。但是，不排除由于政策调整未来不再享受上述税收优惠，或者未来国家税收优惠政策出现不利变化，将对公司经营业绩产生一定不利影响。
　　应对措施：在执行减免税优惠政策的整个过程中，公司将保持高度重视，持续了解政策动向，积极与主管税务机关沟通，按规定进行资格备案或审批，及时解决优惠政策执行过程中出现的问题，防控税务风险。
　　5、发电业务对气候状况依赖的风险
　　风力发电行业对天气条件存在较大的依赖，任何不可预见的天气变化都可能对公司的电力生产、收入及经营业绩带来不利影响。虽然在开始建造风电项目前，公司会对每个风电项目进行实地调研，有针对性地进行为期不少于一年的持续风力测试，包括测量风速、风向、气温、气压等，并编制可行性研究报告，但是实际运行中的风力资源仍然会因当地气候变化而发生波动，风的随机性及不确定性导致了基于历史数据修正后的预测结果与当年实际情况仍存在一定偏差，影响公司风电场发电量，进而使公司的盈利能力产生波动。此外，受季节性影响，风况在一年中不同季节亦存在显著差异，导致风电项目收入随季节的变化而产生波动，可能对持续盈利能力有所影响。光伏发电项目收益受到项目所在地辐照量直接影响，环境温度、湿度及阴雨等多种天气因素也对发电量有一定程度影响，考虑到上述气候因素因地区、季节不同存在较大差距。与风功率预测情况类似，现有商用光功率预测系统预测结果也与实际情况有一定差异，进而对项目发电量有部分影响。
　　应对措施：一是不断完善各项目功率预测系统，结合各项目地理、气象特征，针对性地对功率预测模型进行优化调整，以不同项目不同模型的方式不断提高预测准确性；二是积累多年运行数据和天气资料，依托大数据平台，利用机器学习、深度学习等数据化、智能化手段，优化功率预测结果，合理制定年度发电量计划；三是加强设备可靠性管理，持续强化设备维保工作，提升定检巡检工作质量，提高隐患排查效果，带动设备健康水平整体提升，确保设备的可靠运行；四是加强生产运营管理，持续推动标准化管理工作，深化创一流同业对标工作，拓宽对标范围，抓好指标分析，开展人员培训，进一步规范安全生产管理标准；五是推动“调控一体、运维一体”的“大生产”管理体系建设，以集约化、专业化管理实现公司各项目的“无人值守、少人值班”，通过统一管理、集约融合的形式优化管理流程，提升管理水平，实现生产运营的降本增效；六是不断完善现有的故障监测及预警系统，依托大数据平台，利用历史故障数据、天气预测数据、备品备件数据等，选择最佳停机窗口期合理安排设备检修维护工作，逐步从过去的修复性维护、定期性维护走向预测性维护，同时降低设备故障造成的电量损失；七是提升冬季场站防冻技术，依托智能叶片除冰装置，有效降低冬季冰冻灾害带来的停机电量损失和安全风险，在冬季大风期有效提升发电量，实现冬季风电项目的增效；八是加强市场营销，依据相关政策，结合自身实际，合理制定营销方案，加强与电网公司交流，力争实现较好的经济效益。
　　6、项目建设延期或成本超支风险
　　风电、锂矿项目在建设过程中不可避免的涉及多种风险，包括项目海拔高、气候寒冷、施工条件恶劣、劳工短缺，由于在材料采购、生产制造、运输设备、吊装设备各要素上供货全面紧张和价格上涨，以及其他不可预见的其它问题都可能导致项目建设的延期或成本超支。
　　应对措施：一是调整和充实项目建设管理力量，督导各所属公司加强建设项目的安全、环保、质量、进度和成本控制；二是成立设备供货协调工作组，协调解决设备原材料采购、生产、运输、资金等问题,随时跟踪了解供应商生产进度及关键物流资源配置、设备运输进度等情况,以保证项目建设进度及成本控制。
　　7、资金短缺风险
　　风力发电行业投资规模大，属于资金密集型行业。单个风电项目投资少则数亿，多则几十亿。根据《国务院关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知》规定，风电开发项目的最低资本金比例要求为20%，风电运营企业需要大量资金作为项目开发资本金。通常，在风电项目开发和建设期，项目回报率较低，风电运营企业面临较大的资金压力，企业的融资能力和资金实力成为制约风电运营企业运营及发展关键因素。
　　应对措施：一是加大与银行等金融机构的对接，积极争取授信支持；二是提升公司信用等级，探索新的融资方式、拓宽公司融资渠道，争取低融资成本；三是加大资本运作力度，适时启动股权融资为项目建设提供资金支持。 收起▲

　　一、概述
　　2020年上半年，公司坚持稳中求进工作总基调，统筹做好疫情防控和经营发展，坚持战略定力和坚定发展信心，紧抓新能源发电安全建设，稳定经营和提质增效，积极应对不利挑战。经过不懈努力，公司生产经营总体运行平稳，财务结构及资产状况良好，项目建设推进有序，各项工作取得了一定成效。报告期内，公司实现营业收入9.84亿元，归属于公司股东净利润1.89亿元，重点开展了以下工作：
　　（一）落实疫情防控，抓好安全生产
　　疫情发生以来，公司迅速行动，科学防控、精准施策，全力做好疫情防控。一是积极响应四川省委省政府、省国资委和能投集团疫情防控工作部署，第一时间成立疫情防控工作领导小组，全面部署公司疫情防控和应急处置工作。二是努力克服不利因素，全员抓好安全生产，做到不停工不松懈，保证了新能源发电业务稳固运营。同时，以项目为抓手，加强统筹协调，全面推进生产建设复工复产，进一步落实落细生产建设各项工作措施，公司所有在建风电项目于2020年2月28日前实现全面复工。三是积极响应社会号召践行社会责任，公司及公司全体党员自愿捐款，以实际行动支持新冠肺炎疫情防控工作。报告期内，公司始终坚持疫情防控和经营建设“两手抓、两不误”，取得了员工零感染、疫情零输入、生产经营、项目建设有序推进的阶段性成果。
　　（二）聚焦经营管理，夯实盈利基础
　　一是新能源发电业务稳步发展，项目建设持续推进，形成公司盈利强力支撑。报告期内，公司实现发电量9.20亿千瓦时，风电业务实现收入4.82亿元，实现利润总额3.27亿元。项目建设方面，全力推进风电项目建设，其中大面山三期风电场于2020年1月20日提前实现投产并网发电；会东堵格一期、美姑井叶特西、美姑沙马乃托一期风电场正在加快建设，在面临全国“抢装潮”和疫情、气候等不利影响下，基本按计划完成半年度建设目标任务。管理提升方面，建立多维度指标对标体系，强化指标对标管理，不断提升管理水平。2020年上半年风电平均利用小时数为1,908小时，高于全国平均利用小时数785小时。
　　二是控风险、调结构、优模式，新能源综合服务业务有序推进。报告期内，公司继续推进新能源综合服务相关业务，调整业务布局。围绕新型化工原料供应及产品销售，努力拓展服务范围，PX、钯碳催化剂、液化石油气、PVC、异辛烷等产品供应项目在运可控，同时开展农网通信完善工程项目的供货；在风电项目物资采供方面，面对设备厂家疫情期间停工停产和全国风电“抢装潮”的双重压力，积极协调设备运输，根据限运要求及时调整运输计划，千方百计保障风电项目物资供应，确保风电建设按期推进。报告期内，新能源综合服务业务实现收入5.02亿元。
　　三是统筹财务管理，创新融资工具，为公司高质量发展提供资金保障。报告期内，公司合理统筹安排资金使用，开展闲置资金理财，实现理财收益1,305.26万元。同时，积极与相关金融机构沟通，构建多市场、多平台、多渠道融资体系，为公司发展提供多元化的金融支持。截止报告期末，公司及控股子公司能投风电公司累计获得银行综合授信86.71亿元，已获得中国银行间市场交易商协会关于超短期融资券和中期票据注册，注册额度分别为2亿元和10亿元，下一步将根据资金需求及市场行情等择机发行。公司较强的融资能力为后续项目投资、建设提供了资金保障。
　　（三）强化资本运作，增强发展动力
　　公司聚焦新能源主业，积极推进资产注入和投资布局。一是根据公司战略规划，持续推进新能源发电及锂电产业项目并购。报告期内，公司有序推进四川光大51%股权、自贡能投100%股权、能投锂业62.75%股权、鼎盛锂业51%股权收购工作。在巩固发展新能源产业基础上，加快培育发展锂离子动力电池全产业链。二是围绕主业加强项目调研，积极做好项目储备。公司继续对新型能源、锂离子动力电池全产业链的宏观政策、竞争态势等进行研究，并对新能源发电、锂离子动力电池产业链等多个项目进行调研和论证，为公司产业发展布局奠定基础。
　　（四）强化内控管理，奠定发展基石
　　公司坚持练内功抓管理，不断提升企业管理水平。一是严格落实党组织“三重一大”决策程序，确保“把方向，管大局，保落实”作用有效发挥。围绕党支部建设“六个过硬”基本要求，以“强基固本提升工程”为抓手，推进党支部建设持续过硬，切实发挥党支部战斗堡垒和党员先锋模范作用。二是持续优化内部控制体系，对现行137项制度修订，进一步规范和完善公司治理体系。三是推动合规管理体系建设，搭建以《合规管理办法》为统领、《合规管理运行操作细则》《合规监督举报管理办法》《合规管理评价操作细则》等为支撑的“1+N”合规管理体系，为保障公司高质量发展提供制度基础。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险
公司新能源综合服务业务与宏观经济发展的关联度较高。受全球经济增速放缓影响，特别是2020年年初受新冠肺炎疫情影响，市场需求下降，客户采购量有所减少，客户数量和业务拓展增长放缓，大宗商品市场波动剧烈，产品价格波动较大加大了公司经营难度。
2、信用交易违约风险
公司与客户和供应商之间有较多的信用往来，其中包括供应商预付账款、对客户应收账款等。如果合同不能严格履行，公司的业务运行可能会受到不利影响甚至产生坏账。面对复杂的交易环境，公司面临履约情况不稳定、应收账款回收情况不稳定甚至违约风险。
应对措施：一是加强对客户及供应商信用分类管理，对不同信用等级的客户和供应商匹配不同的风控措施。二是严格履约监督，对出现信用期偏差、数量质量偏差、交付期限偏差等履行偏差的事项，予以严格过程管控并加强履约考核。三是提高预见性，对预期违约事项，通过制定切实可行的还款计划、补充担保措施等方式降低或减少可能产生的损失；对于根本违约事项，采取保全措施、诉诸法律手段保障公司普通债权、担保债权的有效执行。
3、上网电价政策调整的风险
国家发展改革委于2019年5月21日印发了《国家发展改革委关于完善风电上网电价政策的通知》（发改价格〔2019〕882号），文件明确了2019年Ⅰ~Ⅳ类资源区新核准陆上风电指导价分别调整为每千瓦时0.34元、0.39元、0.43元、0.52元，2020年指导价分别调整为每千瓦时0.29元、0.34元、0.38元、0.47元；2018年底之前核准的陆上风电项目，2020年底前仍未完成并网的，国家不再补贴。国家能源局于2019年5月28日印发了《国家能源局关于2019年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》（国能发新能〔2019〕49号），研究论证本地区建设风电、光伏发电平价上网项目的条件，在组织电网企业论证并落实平价上网项目的电力送出和消纳条件基础上，优先推进平价上网项目建设；各省级能源主管部门应按照国家可再生能源“十三五”相关规划和本区域电力消纳能力，分别按风电和光伏发电项目竞争配置工作方案需纳入国家补贴范围的项目。随着电力体制改革的深入和补贴政策的变化，可能导致公司部分风电项目的上网电价发生变化，并对公司风电业务经营状况产生一定影响。
应对措施：一是在政策允许和风险可控情况下，积极探索直购电、碳排放交易、绿色电力证书以及可再生能源配额等电力市场交易，努力为企业创造更多收益。二是全力推进在建风电项目工程建设，确保已核准项目在2020年底前投产。三是实施精细化管理，提高运维检修效率和水平，努力提升生产管理效益。四是多措并举，挖潜增效，以全面预算为抓手，在确保安全生产的前提下，努力降低生产及建设成本，严控管理费用，有效降低财务费用。
4、税收优惠政策变更的风险
公司所属会东新能源、盐边新能源、美姑新能源和雷波新能源公司均享受“三免三减半”税收优惠，即自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。虽然风电项目享受的税收优惠符合国家法律法规，但是不排除由于政策调整未来不再享受上述税收优惠，或者未来国家税收优惠政策出现不利变化，将对公司经营业绩产生一定不利影响。
应对措施：在执行减免税优惠政策的整个过程中，公司将保持高度重视，持续了解政策动向，积极与主管税务机关沟通，按规定进行资格备案或审批，及时解决优惠政策执行过程中出现的问题，防控税务风险。
5、发电业务对气候状况依赖的风险
风力发电行业对天气条件存在比较大的依赖，任何不可预见的天气变化都可能对公司风电项目的电力生产、收入及经营业绩带来不利影响。现采用的风功率预测系统多基于天气预报情况及历史数据，而实际上近地面风速与预报值存在一定差异，而风功率与风速成三次方的特性导致该差异被明显放大，外加风场内风机尾流等因素影响，基于天气预报情况做出的功率预测与实际气象情况有所出入；同时，风力资源会因当地气候变化而发生波动，由于风的随机性及不确定性造成每一年的风资源水平与基于历史数据所预测水平产生一定差距；基于上述两点因素，风功率预测系统所存在的偏差会进而影响风电场发电量。此外，风电场风况在一年中的不同季节亦存在显著差异，导致风电项目收入随季节的变化而产生波动，可能对持续盈利能力产生波动。光伏发电的实际发电量受辐照度、实际日照时间影响、环境温度等多种因素影响。上述气候因素因地区及季节而异，难以精确预测。
应对措施：一是不断完善各项目功率预测系统，持续优化功率预测模型，不断提高预测准确性；二是根据多年运行数据和天气资料，合理制定年度发电量计划；三是加强设备可靠性管理，持续强化设备巡检、检修、消缺管理，持续提升设备可利用率，确保设备可靠运行；四是加强生产运营管理，进一步规范安全生产管理标准，持续开展人员培训，优化管理流程，不断提高人员素质，提高管理水平，降低生产成本；五是加强科研项目的研究，提升冬季风机防冻技术及雷雨季节叶片防雷技术，减少机组停机时间，提升发电效率；六是不断完善现有的故障监测及预警系统，结合历史故障系统分析报告以及更为精准的功率预测系统，逐步从过去的修复性维护和定期性维护走向预测维护。通过主动维护的策略，减少由于故障诊断、备件物流运输、更换调试以及冗余维护造成的停机时间，并结合功率预测系统选择最佳停机窗口期，来达到大幅降低运维过程中发电量损失的目的，进而提高风电场的平准化度电成本。七是加强市场营销，依据相关政策，结合自身实际，合理制定营销方案，加强与电网公司交流，力争实现较好的经济效益。
6、项目建设延期或成本超支风险风电项目在建设过程中不可避免的涉及多种风险，包括项目海拔高、气候寒冷、施工条件恶劣、劳工短缺，同时由于受年初新冠疫情和风电抢装潮导致风机、塔筒、叶片等在材料采购、生产制造、运输设备、吊装设备各要素上供货全面紧张和价格上涨影响，以及其他不可预见的其它问题都可能导致项目建设的延期或成本超支。
应对措施：一是调整和充实项目建设管理力量，督导各所属公司加强建设项目的安全、环保、质量、进度和成本控制；二是公司成立了设备供货协调工作组，多次到东方风电、十九冶、中水五局生产基地进行检查督导，协调解决设备原材料采购、生产、运输、资金等问题,随时跟踪了解锚栓、塔筒和风机机组生产进度，拖板车、扬举车等关键资源的配置情况、设备运输进度和实际状况，以保证项目建设进度及成本控制。

　　三、核心竞争力分析
（一）风电资源优势明显，资源储备丰富
根据中国电力企业联合会公布的2020年1-6月份电力工业运行情况数据显示，全国发电设备累计平均利用小时1,727小时，比上年同期降低107小时。全国并网风电设备平均利用小时1,123小时，比上年同期降低10小时；全国太阳能发电设备平均利用小时663小时，比上年同期增加13小时。公司风电场所在四川省属于风能资源IV类区，2020年上半年公司风电平均利用小时数为1,908小时，高于全国平均利用小时数785小时。
其次，除目前已投产和在建的项目外，公司在四川省还有约100万千瓦优质风电资源待开发建设，开发潜力较大。此外，公司大力实施“走出去”战略，积极争取三北地区新能源资源，有序开展资源评价、电价、送出等投资机会研究等工作，增强公司的可持续发展能力。
（二）运营维护经验丰富，项目运营效率较高
经过多年积累，公司控股子公司能投风电公司培养了一支专业高效的运行维护技术队伍，积累了对各种不同机型的运营维护经验。运营管理团队通过定期维护、巡视等方式，及时发现设备隐患，实现故障问题的及时发现处理，避免发生风机故障引发的长时间停机；同时，具备自行解决核心部件故障的能力及实现故障主动预测报警，能够对风机故障进行提前预警，结合风功率预测系统、人员配置以及备品备件状况，选在最佳窗口期对风机进行停机维护，有效地降低运维费用，同时最大限度降低风机故障导致的发电损失。能投风电公司在2019年度全国风电场生产运行指标对标评比中，会东县雪山风电场、鲁北风电场同时荣获AAAA级奖项。
（三）较强的融资能力，保障项目开发建设
风电项目开发具有前期投资金额大及国家补贴滞后等特点，对风电运营企业融资能力有较高要求。公司现阶段现金流充裕，整体资产负债率较低，具有较强的融资能力。银行信贷方面，截至报告期末，公司获得工商银行、邮储银行、建设银行等综合授信额度共86.71亿元；债务融资工具方面，公司获得中国银行间市场交易商协会关于超短期融资券和中期票据注册，注册额度分别为2亿元和10亿元，下一步将根据资金需求及市场行情等择机发行。公司较强的融资能力为后续项目投资、建设提供了资金保障。
（四）大股东的强力支持
公司控股股东能投集团系四川省人民政府批准组建的国有资本投资公司，是四川推进能源基础设施建设、加快重大能源项目建设的重要主体，承担着四川省能源项目投融资及管理，积累了丰富的能源项目投资开发经验。公司作为能投集团新能源板块资本运作平台，获得了控股股东大力支持。一方面能投集团发挥资源、渠道、政策争取等优势，支持公司争取优质资源，加快新能源项目建设，不断提升盈利能力；另一方面，能投集团主动融入成渝地区双城经济圈建设，坚持做优做强能源化工、现代服务业主业，协同推进节能环保、工程建设、矿业开发、工业制造、数字经济等多元板块发展。新能源业务作为能投集团能源板块重要组成，未来将继续得到大股东的强力支持。 收起▲