泰力松(831699)
公司经营评述
- 2019-06-30
- 2018-12-31
- 2018-06-30
一、商业模式
本公司是一家集高端新材料与新能源产品、配套核心设备研发、生产、销售、技术服务及太阳能发电系统为一体的生产制造商及电站项目开发运营商。产品广泛应用于光伏组件、电子元器件、粉末冶金等领域,公司始终以客户为中心,紧扣市场需求,优化产品结构,在科技研发、高效产品推广、工艺改进、精益生产和成本控制等方面不断提升核心竞争力。得益于正确的战略决策和稳定高效的管理,经过多年的探索,公司已逐步建立起涵盖新产品开发、供应链管理、生产运营、质量控制、成本管理、财务管理、市场营销和品牌建设等方面的现代化科学管理体系。
1.采购模式
公司生产所需的主要原材料为铜、锡合金、助焊剂、海绵钛等;公司具有稳定的原料供应渠道,建立了完善、严格的供应商管理体系,对主要原材料均选择多家合格供应商,以确保供应体系的长期稳定。原材料采购价格随市场变化而有所变化,采购数量依据订单及合理库存确定;定期对供应商进行考评,淘汰不合格供应商,不断完善供应商资源。
2.生产模式
公司所生产的光伏焊带、漆包铜扁线、钛产品等主要采取以销定产的模式,根据客户订单合理安排生产。产品全部由公司自主设计、开发和生产。公司严格遵从质量管理体系的相关要求,生产过程中,对关键质量控制点进行严格检验和质量控制,确保为客户提供满意的服务并为客户创造价值。
3.销售模式
凭借优异的工艺品质、先进的技术及良好的品牌知名度,公司产品销售采用自有品牌直销的模式,通过多种渠道开发国内外市场,坚持大客户战略,稳固老客户的基础上,不断拓展新客户,市场占有率稳步提升。
4.研发模式
公司坚持自主创新为主产学研合作为辅的模式;以市场需求为指引,经营与研发并进,利用省级技术中心与CNAS国家实验室的平台优势,结合与技术协作单位、科研院所等机构建立的协作关系,持续助力企业自主创新体系的发展。经过研发与应用的不断探索,公司对核心研发技术进行最大程度的成果转化,并快速导入实现经济效益。截至报告期末,公司及下属分子公司已成功申请各项专利共88项(其中:发明专利26项,实用新型专利58项,外观专利4项);成功获授权专利59项(其中:发明专利8项,实用新型专利47项,外观专利4项)。
5.盈利模式
公司依靠持续的技术创新能力、先进的制造能力、严格的品质管控能力和低成本的运营能力,向客户提供合格高质产品或服务等,从而实现公司的盈利。报告期后至报告披露日,公司商业模式未发生重大变化。
二、经营情况回顾
在“转型升级、革新突破、领跑未来”经营方针的指导下,公司已初步完成了产业的转型升级及产品的多元化发展,但目前光伏焊锡带业务仍为主要支撑点。在经历了531光伏新政的洗礼后,光伏发电成本持续下降,平价上网趋势大大激发市场对高效产品的需求。报告期内,公司紧扣这一商机,凭借技术优势和品牌影响力,在稳固普通焊带市场占有率的基础上,不断强化新品焊带的市场拓展力度;同时公司进一步加强新材料产品的规模化生产布局,稳步推进电站项目的开发与建设,整体经营发展按照年初既定的发展规划逐步落实,报告期内公司经营成果较去年同期继续增长。
1.公司财务状况
截止报告期末,公司总资产78,063.44万元,较上年末增长23.19%,公司总负债58,928.07万元,较期初增长32.21%;净资产19,135.37万元,较期初增长1.79%,公司资产负债率75.49%。报告期内,上述指标变化主要是基于:
(1)公司部分电站项目未完工,存在较多电站建设用材料,电站建造合同形成的已完工未结算资产增加,致使存货同比增加较多;
(2)延长电站等并网发电致使固定资产增加;
(3)公司扩大焊带生产规模、强化新材料类产品投入及宝鸡泰力松和江苏泰力松配套厂房建设等,致使总资产有所增加。
2.公司经营成果
截止报告期末,公司共完成营业收入18,061.06万元,较上年同期增长26.20%,营业总成本17,781.49万元,较上年同期增长24.92%,实现净利润991.60万元,较上年同期增长769.17%。
报告期内,上述指标变化的主要原因有:
(1)在稳固普通焊带市场规模的基础上,公司强化了对国外市场及主力新品焊带市场开发力度,客户认可度较高;
(2)新材料类产品(钛产品及扁铜线)销量同比有所提升;
(3)报告期内光伏电站项目建设及管理实现预期收益;
(4)政府补助同期相比有所增加。
3.公司现金流状况
报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额为-5,331.70万元,较上年同期减少469.31%,影响因素主要为其一,本期购买原材料支付的现金增加;其二,公司其他货币资金中包含的应付票据保证金计入支付的其他与经营活动有关的现金中,本期末应付票据保证金增加较多,致使支出金额增加。公司投资活动产生的现金流量净额为-2,814.48万元,较上年同期减少272.49%,一是公司基于战略发展需要,投资建设光伏电站,固定资产投入增多;二是为子公司厂房建设与设备投入支出。公司筹资活动产生的现金流量净额为7,166.07万元,较上年同期增加525.00%,主要是公司取得融资资金流入较多所致。
三、风险与价值
(1)行业政策的风险
随着国际国内对光伏发电环保特性认知度的提升及光伏发电各领域技术的不断提升,光伏发电成本持续下降,部分地区已实现或趋于平价上网,但同时大部分地区现阶段的发电成本仍高于传统能源,对政府补贴存在一定依赖。目前公司仍以光伏新能源产业为主,因此对国家宏观经济形势及产业政策的敏感度较高;虽然全球对光伏发电的支持立场明确,但如果主要市场的宏观经济形势、相关政府的补贴力度或扶持政策发生重大变化,将在一定程度上波及公司的盈利能力。
应对措施:第一,公司将持续密切关注国家产业动态。
(2)原材料价格波动的风险
公司最主要的原材料为铜、锡合金、海绵钛等,皆为大宗物料,易受宏观经济等因素影响,长期以来,公司积极采取以销定采等多种方式努力降低原材料价格波动对公司利润的影响,但如果未来该类材料价格波动幅度较大,仍将对公司盈利水平产生一定的影响。
应对措施:第一,根据公司的生产模式及订单情况,密切关注主要原材料行情信息,依据变化趋势,及时调整销售报价有效期限,以合理的定价机制确保利润空间;第二,持续优化销售、生产、采购等环节的管理,有效安排购入与产出计划,不断提升现有材料的利用效率,严格控制成本,尽可能减少原材料价格波动带来对公司产品成本及盈利水平的影响。
(3)应收账款回收风险
截至报告期末,公司应收票据及应收账款占资产总额的比例相对较高。虽然公司客户大多为资信状况较好、实力较强的企业,但若宏观经济环境、客户经营状况等发生不利变化,这将对公司应收账款的回收产生极大的压力,进而影响公司的整体业绩和生产经营。
应对措施:第一,继续通过客户资信分类、缩短账期等方式加强应收账款的管控力度,创新货款回收方式,多方面提升应收账款周转率;第二,持续扩大海外市场销售规模,现已新开发东南亚、欧洲及南美等焊带市场,新增新加坡、土耳其、瑞士、荷兰、巴西等国家客户;第三,继续强化内部审计和风险评估机制,加强对新产品和新项目推广的把控和评估,及时更新客户信用管理体系,防范或减少应收账款回收可能对公司经营带来的不利影响。
(4)营运资金不足的风险
公司已初步完成产业转型升级及产品结构调整,但盈利能力是否能够得到有效释放,还取决于主力新品圆形焊带高效生产设备的投放进度及潜力补充产品钛及钛合金粉、中间合金等产线及配套厂房等设施的建设进度,再加之常州新园区建设及研发投入的增加,日常经营性资金的压力越来越大,如若公司未能获取持续的资金支持,将导致整个生产经营遭受不利影响。
应对措施:一是着眼光伏焊带中高端市场,通过技术创新及工艺优势,不断扩大圆形焊带销售规模,适时推出其他适需新品,以技术优势确保营收提升盈利能力的同时改善原有付款方式,带动应收账款周转速度;二是继续深化光伏产业链的深度融合,提升营运能力,并通过多种合作机制,降低经营性现金支出;第三,加快钛及钛合金粉、中间合金等新材料产品的量产进程,努力提升非光伏类产品的营收占比,以改善经营性现金流;第四,加强国外市场开发力度,缓解生产性经营资金压力;第五,优化供应链管理机制,通过供应商付款机制的改善,缓解采购商品的现金流出;第六,积极拓宽融资渠道或融资方式,确保公司日常营运活动的开展。
(5)税收优惠政策的风险
公司是省级高新技术企业,公司在证书的有效期内均可享受《中华人民共和国企业所得税法》和《关于实施高新技术企业所得税优惠有关问题的通知》等文件规定的企业所得税率优惠政策。另外,公司研发投入符合企业所得税优惠政策中研发费加计扣除申报条件,享受研发费加计扣除优惠。若未来国家税收优惠政策变化,或者公司不能继续满足高新技术企业认定条件和研发费加计扣除申报条件,将会对公司业绩产生一定影响。应对措施:第一,公司一直以来坚持科技创新,对研发工作的投入从未忽视,公司严格按照《高新技术企业管理办法》及相关税收政策等要求,确保各项指标合规,并及时进行资质申报。第二,公司依法纳税,守法经营,时刻了解并解读国家税收政策,并通过技术创新及新品投放,抓住市场机遇,不断提升公司的利润空间,创造更好的经营业绩,以此降低税收政策对公司经营及发展产生的风险。
四、企业社会责任
(一)其他社会责任履行情况
公司依法经营,严格遵守国家法律法规及相关的规定。报告期内,按照国家相关法律法规,依法为员工缴纳社保,为员工营造良好的工作氛围,保障员工的合法权益;按时纳税,坚持以人为本的人才理念,实施企业人才战略,通过不同的培训方式激发员工的潜力,提高员工自身价值,创造更多社会价值;将承担企业社会责任融入到公司的经营发展之中,重视研发成果转化,在科技强企的同时,肩负行业发展的责任与使命,为行业发展助添微薄之力。
一、业务概要
商业模式
泰力松是一家专业从事高端新材料与新能源产品及其配套工艺设备的研发、制造、销售、技术服务以及光伏电站终端业务的高新技术企业。报告期内,基于531新政的发布,公司加速了转型升级的步伐;在深入解读政策、客观预测市场、细研内部现状的基础上,泰力松沉着应对快速反应,积极调整经营思路,以创新为源动力,以产业链延伸促进企业结构调整,以高性能新品作为突破口之一,在前瞻性的战略规划和高端产品定位的双轮驱动下,最终将危机变为契机,业务拓展超出预期,产业布局调整初具模型,企业自身价值得到市场广泛认可,品牌知名度进一步提升,综合实力进一步增强。公司一贯提倡自主知识产权,立足省级技术中心与CNAS国家实验室的研发技术平台,坚持自主研发为主,产学研合作为辅的研发模式,与技术协作单位、国内外科研院所等积极建立各类专业的协作关系,不断完善企业自主创新体系,强化公司的核心竞争力。通过持续努力,公司现拥有多项自主研发的核心技术,广泛应用于多种焊锡带、钛基粉末等产品的设计和生产中。截至报告期末,公司及下属分子公司已成功申请各项专利共22项(其中:发明专利4项,实用新型专18项);成功获受专利17项(其中:发明专利4项,实用新型专利13项)。
报告期内,公司主营业务按产业划分为两大类,一是光伏新能源领域的高端焊带产品业务(即新型高效焊带、低电阻焊带、分段反光焊带、叠瓦汇流带及圆形焊带等)和光伏电站项目建设等,二是新材料领域产品,包括钛产品、漆包铜扁线等,主要应用粉末冶金、航天、通用电子、高端涂料等行业。通过产品结构调整及产业转型升级,公司发展定位更加清晰,产品种类更加多元,产业结构更加合理,基本形成了1个管理总部负责战略规划、新品孵化和投融资管理,4个分部负责产品(项目)生产经营的集团化发展格局。按照现有经营结构,公司收入主要来源于各类产品销售、工程建设及服务。
报告期内,公司商业模式较上年度有优化但未发生重大变化。
二、经营情况回顾
(一)经营计划
2018年是公司发展历程上关键的一年,面对国内经济形势持续下行及行业宏观环境变化的双重压力,公司按照企业发展规划与年度经营目标,以市场为导向以科技为依托,加快企业转型升级节奏,深入梳理业务逻辑,挖掘上下游客户需求,细化焊带产品结构,调整常规焊带比例,加大圆形焊带、漆包铜扁线、钛产品的投资力度,集中优势资源攻克关键技术,进一步缩短新品导入时间;同时有效发挥资源整合优势,以产业链延伸拓展经营领域,迅速有效开展光伏电站建设项目;通过持续的创新求变和价值创造,带动了主营业务的增长,也推动了企业战略规划实施工作的有效开展,整体盈利能力也有所提升。
1.财务业绩情况
报告期内,公司共完成营业收入409,146,409.72元,比上年同期减少了6.70%;实现净利润18,672,896.99元,比上年同期增长20.74%;截止报告期末,公司总资产为633,692,963.79元,同比增长13.12%;净资产187,982,675.59元,同比增长6.78%;公司负债率为70.34%。公司上述指标变化的主要因素:
(1)受国家宏观政策影响,为降低经营风险,公司主动缩减了常规焊带的产销规模,并加大新品圆形焊带、漆包铜扁线、钛产品的投资开发力度,同时拓展光伏电站项目,致使营业收入同期相比有所降低,但盈利能力有所提升;
(2)报告期内,公司着力进行产品结构调整及多元产业布局,配套产线升级改造、新园区建设及电站项目建设等同步进行,公司整体在建工程与固定资产增加较多。
2.业务拓展情况:报告期内,公司通过调结构、促改革、强管理等一系列创新、高效之举,着力市场拓展、生产建设及技术创新等,多方面落实年度发展计划,进一步推动了产业的纵向延伸和横向拓展,确保了泰力松多元化发展这一战略布局的稳健实施,具体情况如下:
(1)技术研发一直以来,公司以“高、优、特”的产品定位统筹技术研发工作,在充分服务现有业务的基础上,坚持自主创新为主,产学研合作为辅的研发策略,以市场化运作为核心,快速聚焦新技术新动态,不断加强研发投入,树立全员创新意识,持续加快新项目的市场化进程及关联性研究,超前布局新技术,为公司产品的更新升级及新市场的拓展提供强有力的技术支撑。为落实多元化发展战略,通过认真梳理,公司重新对目标行业进行定位,以"新能源"为支撑,以"新材料"为核心,融合前沿新材料领域发展趋势,进一步扩宽研发维度及视野,持续进行新工艺、新配方、新应用的研究,集中优势资源攻克关键技术,掌握关键知识产权,抢占未来新材料产业竞争制高点,为公司持续发展储能蓄力。报告期内公司共新申请专利22项(其中发明4项,实用新型18项),获授专利17项(其中发明4项,实用新型13项);进一步强化了自主知识产权体系。
(2)生产调整按照公司转型升级的计划,在细致分析市场行情和技术走向的基础上,借助国家531新政的客观影响,继续深化光伏焊带产品结构与产能配套调整,持续进行工艺改进及设备优化升级,不断提升自动化程度,降低人力依赖;深入贯彻精细化管理,加大生产一线培训与检查力度,努力降低废品损耗,平稳度过了产品结构调整带来的生产适应期;新品方面,在技术人员的攻坚突击下,漆包铜扁线和钛产品等的性能及生产效率也取得阶段性成果,标准化生产体系日趋完善。另一方面,基于产业政策调整,为实现经营突破,有效降低公司应收账款风险,公司积极发挥自身优势,整合企业现有资源,以产业链延伸拓展经营领域,通过投资成立子公司开展产业下游光伏电站业务,带动了公司光伏业务的深度融合,且电站运行收益稳定可观。到2018年底,已承接2个扶贫电站项目,部分已实现并网发电。
(3)市场拓展报告期内,国家政策调控对主营产品光伏焊带所处行业带来的冲击前所未有,市场竞争持续加剧。
面对空前的经营风险,公司沉着应对快速反应,积极调整经营思路,通过创新营销模式,优化整体客户资源,深挖客户需求,继续坚持大客户战略,强化与战略客户的合作,加大海外市场开发力度,加快新品圆形焊带的市场化步伐,最终冲破现实难关,保持焊带产品在细分领域的优势,尤其是新品销售独占鳌头。此外,公司其他新材料产品的市场拓展取得阶段性成果;在货款回收方面,公司也积极调整策略,通过内部风险强化控制,应收账款回收有较大突破。
(4)管理与发展公司一方面加强对现有商业模式的研究和创新,着力加强经营创新、科技创新,对新业态、新模式进行专题研究,力求通过市场导向和持续创新促进经营结构优化升级,以资源整合实现关联业务互哺发展。另一方面,为把主营业务做精、做强、做大,公司深挖内部潜力,强抓精细化管理,强化项目运作过程中的成本管控,重视人力资源管理,竭力降低物耗,减少非生产性开支;并依据业务调整及职能变更,重新系统梳理汇编相关制度流程,以审计法务部为抓手,通过专项审计、重点项目法律风险评估、合同评审等一系列措施,努力做好全员、全面、全流程的风险防控,构建风险预警机制,不断夯实业务规模化标准化运行基础,谋求最佳经营效益。
(二)行业情况
1、宏观环境
进入21世纪以来,全球范围内能源结构升级的需求日益迫切,光伏行业在能源行业中的地位不断上升。我国政府高度重视清洁能源的发展,营造了良好的宏观政策环境,为太阳能产业提供了发展机遇。
党的十八大以来,国家将生态文明建设放在突出的战略位置,确立了我国在2030年左右二氧化碳排放达到峰值以及非化石能源占一次能源消费比例提高到20%的能源发展目标,积极推进能源生产和消费革命成为能源发展的核心任务。伴随新型城镇化发展进程的推进,建设绿色循环的能源体系成为社会发展的必然要求,为太阳能等可再生能源的发展提供了良好的社会环境和广阔的市场空间。
2、行业发展
从全球范围来看,世界能源结构向多元化、清洁化、低碳化的方向转型是不可逆转的趋势,各国政府仍在积极鼓励发展太阳能光伏行业,在这种行业背景下,太阳能光伏行业仍面临较好的发展机遇。从我国来看,光伏产业作为战略性新兴产业,在国家持续多年的政策鼓励下,已发展成为国内为数不多的具有全球竞争力的行业,我国也成为全球光伏大国。根据IHS的数据预测,2018年-2022年期间,全球光伏发电新增装机容量将以年均复合增长率8.72%的速度增长;2022年,全球新增装机容量将达到144.99GW,累计装机容量将达到1044.94GW;而中国2018-2022年新增装机容量将达到201.88GW。未来我国将通过推动光伏产业转型升级,促进光伏产业向全球价值链中高端方向迈进。2018年5月31日,国家发改委、财政部、国家能源局联合发布发改能源﹝2018﹞823号《2018年光伏发电有关事项的通知》,文件表明:暂停2018年普通电站指标发放、分布式光伏规模限于10GW且截至时间至5月31日、调低三类资源区标杆上网电价及分布式度电补贴。此次新政与以往简单的降低补贴不同,就是拟通过政策将光伏行业的发展重点由扩大规模引导到提质增效上来,着力推进技术进步、降低发电成本、减少补贴依赖,激发光伏企业内生动力,淘汰一批落后产能,从而推动行业有序发展、高质量发展。
国家发展新能源产业的决心依旧,实现平价上网是我国光伏产业健康发展的核心和必然趋势,产业高端化对细分领域产品的要求将更加严苛。由此,未来光伏行业发展必定以高效、创新为方向,作为光伏组件关键配套材料之一的光伏焊带产品,也将面临着持续技术创新和更新换代的压力,以确保高性能匹配整体行业发展。
3、周期波动
我国虽已成为光伏大国,但光伏产业对国家政策依赖较大,因而每年国家宏观政策的调控,会引起行业的不定期波动。此外,光伏产业的发展受天气影响的因素较大,按照一般太阳能装机规律,受冬季或恶劣天气影响,光伏产品的需求量和安装量在每年的四季度到次年的一季度较为低迷。但公司光伏焊带为光伏产业链中游光伏组件配套,组件制造商大多会提前储备一定库存以应对二三季度的销售旺季,另一方面从我国整体组件产量在全球的份额及公司的市场占有率和品牌影响力来看,该周期性波动不会对公司业务造成重大不利影响。
三、持续经营评价
公司所属行业为战略新兴产业,属于国家重点扶持的行业,公司的发展符合国家政策。一直以来,公司以“做细分市场领导者”的定位统筹经营规划工作,报告期内,为进一步降低业务单一及国家宏观政策调控对持续经营影响的风险,公司以市场为导向,以科科技为依托,加速了产品结构和产业布局调整的步伐,立足现有主业,客观预判市场趋势,重新审视并定位目标行业,最终形成了以新能源产业为基础,以新材料产业为核心的新发展思路:一是立足于为公司快速发展及战略转型提供基础支撑,以助推关键产品光伏焊锡带的扩大再发展为源动力,以光伏电站项目为抓手,通过资源整合、搭合作平台等模式,强化光伏产业链的融合深度,打造光伏新能源链式互动的产业发展新驱动;二是公司将坚持新材料产品“高、优、特”的发展精髓,有效使用和发挥企业研发资源与平台,强化自主研发优势,强化配套核心生产设备的研改,提升过程管控能力,加快新产品的产业化应用进程,实现多元应用拓展,最终建立以工艺提升为支撑、以配方研发为助推、以应用拓展为核心的三维立体循环互哺新业务生态圈,搭建公司高端应用型新材料孵化体系,全面提升公司可持续发展能力。报告期末,公司产品结构调整、产业布局及转型升级初步完成,业务发展势头良好,且公司财务管理、风险控制等重大内部控制系统运行正常,经营管理团队和核心业务人员稳定,具备持续经营能力,不存在影响持续经营能力的因素与风险。
四、风险因素
(一)持续到本年度的风险因素
1.行业政策风险
国家支持光伏产业发展,也鼓励光伏企业紧跟政策推进整个产业的发展,但目前国家对光伏产业的发展已从扶持发展期向引导发展期过渡,以减少光伏企业过分依赖政府补贴而难以高效成长发展的风险,随着531新政的出台,更加明确国家对于平价上网的迫切要求。整个行业的过渡期将会对公司生产经营有一定影响。
应对措施:国家产业的转型与公司的转型,都有不可避免的转型期阵痛。对此,公司从三方面应对,第一,公司已完成产业布局调整,从原有单一产业(光伏)、单一产品(焊带)向多元化产业发展,目前新材料产品的各项工作进展顺利,市场反馈良好,因此公司经营发展将逐渐消除单一产业波动带来的经营风险;第二,为了防范与减少光伏行业不利波动带来的业绩风险,公司针对焊带业务应收账款回收及客户优化进行了专项工作,通过多种灵活的回收方式,降低应收账款金额,同时利用新品圆形焊带的市场优势,严格控制客户质量,加强客户管理评价,减少或停止部分风险较高的业务合作;第三,积极关注国家与各地政府政策变化,开阔视野,放眼全球,紧跟行业前沿发展技术,强化技术创新,领先推出具有差异化竞争优势的新品,从增强企业市场竞争力来获取抵御经营风险的能力。
2.原材料价格波动风险
公司的原材料主要为铜和锡合金,随着新品漆包铜扁线逐步批量生产后,铜材的需求也有所提高,金属类材料价格受宏观经济影响较大,虽然公司采取了一些应对原材料价格波动的风险管理措施,尚可在一定程度上降低风险,但不能完全避免原材料价格大幅波动,对公司盈利水平带来的不利影响。
应对措施:一是综合分析焊带与漆包铜扁线产品的市场需求规律,形成订单预测机制,加强与供应商的战略合作,适时低价位储备,强化客户订单管理,缩短交货周期,提升库存物料周转率;二是结合公司内部工艺提升与生产管理,严控生产成本,降低损耗;三是密切关注金属价格波动趋势,调控销售报价有效期,以灵活的定价机制确保合理的利润空间,继而降低原材价格周期性波动带来的经营风险。
3.营运资金不足
公司正处于产品转型及产业升级阶段,新产品及新项目达产达效还需一个培育过程;新增加的光伏电站业务对资金的需求量较大。虽然,公司积极调整营销策略,光伏焊带业务的货款回收有较大改善,但因焊带回款仍以票据为主,公司仍然存在营运资金不足的风险。
应对措施:一是定位于中高端市场,加强新品圆形焊带的推广力度,确保绝对市场占有率,提升盈利能力;二是创新光伏电站项目合作模式,借助焊带客户及行业资源,减少直接性现金支出;三是进行多元化发展,加快非光伏类新品的市场化步伐,着力工艺改善及品质提升等,保质快速的进行业务开发,以新行业新客户新的付款模式改善经营性现金流;四是扩大国外市场销售占比,缓解生产经营资金压力;五是强化供应商管理,优化供应商付款模式,努力降低采购商品的现金流出;六是强化预算管理,在深耕传统融资渠道的基础上,积极拓展其他融资方式,竭力确保经营性资金需求。
4.应收账款回收风险
报告期内,公司营收仍以光伏焊带为主,其所处行业的销货方式未有太大变化,赊销模式的普遍性使得公司的应收账款的回收存在一定程度的风险,虽公司客户多为国有、上市企业,相对坏账风险较小,但报告期内,国家政策的调整对整个行业的经济形势的影响较大,应收账款回收与坏账的风险仍然存在。
应对措施:针对客户近三年的回款情况系统梳理,按照客户综合信用分类,筛除部分劣质客户,终止不良合作,避免短期内的应收账款回收风险的发生;优先现款结算、经营稳定、信用较好、回款能力强的优质客户业务订单,并分类制定回款计划,降低公司整体应收账款回收风险;完善内部风险控制体系建设,定期进行客户信用调查,更新信用管理体系,创新营销模式,灵活变通货款回收方式,努力防范和减少应收账款回收风险。
5.税收优惠政策
公司已获陕西省“高新技术企业”认定,按照国家相关税法文件规定,公司在该证件有效期内均可享受15%企业所得税率的优惠政策。公司新品研发资金投入较多,并符合企业所得税优惠政策中的加计扣除申报条件,享受研发费加计扣除优惠。如若政策或公司经营有变化,不能享受相关的政策优惠,将会对公司经营有一定影响。
应对措施:密切关注国家对科技型企业的发展导向,通过技术革新进步推进新品研发工作,使公司核心竞争力得以提升的同时,增加公司盈利能力,以此降低风险。
一、商业模式
泰力松是一家专业从事新材料产品及配套工艺、设备的研发、制造、销售和技术服务为一体的高新技术企业,经过多年的深耕细作,公司产品在科技创新、降本增效等方面的综合能力不断提升,产品综合性能及质量稳定性得到了广大客户的一致好评,现已成为国内光伏行业焊锡带细分领域标杆企业之一,产品技术及市场占有率均处于国内领先水平。
公司一贯秉承开拓创新、持续升级的技术发展思路,重视研发创新和知识产权保护,以陕西省首个材料类省级技术中心及专业的检测分析中心为平台,立足于自主研发为主、产学研合作为辅的研发模式,通过市场调研评估、客户需求及对行业趋势的分析来把握市场需求方向,圈定新品研发重心,不断拓宽产品链条,为企业升级发展注入新能量。截止报告期末,公司及分子公司已成功申请各项专利共61项(其中:发明专利17项,实用新型专利40项,外观专利4项);成功获受专利证书37项(其中:发明专利1项,实用新型专利32项,外观设计专利4项),能够为公司持续创造新的竞争优势。
公司主营产品除了常规焊带、超软焊带、新型高效焊带、圆形焊带等焊带系列产品外,还延伸至钛及钛合金粉、扁铜线等复合材料,主要为电力、航空航天、通用电子及医疗等市场客户提供高品质、高性价比的产品和服务。基于以销定产的思路,公司销售以直销为主,收入主要来自于上述产品的销售溢价。
报告期内,公司商业模式未发生重大变化。
二、经营情况回顾
报告期内,公司按照年初制定的经营目标,有计划有步骤的进行生产、研发和市场开拓,继续深化产业结构调整及转型升级;但基于国家宏观调控政策等客观因素的影响,光伏焊锡带产品市场竞争加剧,公司经营层结合自身条件和优势,及时调整经营策略和发展方向,以市场为导向,优化常规焊锡带产品的生产销售外,加大对圆形焊带、钛基粉末冶金材料、涂漆铜等潜力新品的投资和开发推广力度,同时加快新项目运作速度,力求在最短时间内完成市场布局与开拓,占领先机,以精益管理为抓手,努力降低生产成本与风险,提高资金利用率,竭力为提升公司持续经营能力创造有利条件;预计转型成功后,公司不但在盈利能力方面会有大的提升,并且在企业规划及体量上会发生质的改变。
1.公司财务状况
截至2018年6月30日,公司资产总额为63,195.36万元,较上年末增长12.81%;公司总负债为46,150.29万元,较期初增加20.14%;净资产总额为17,045.06万元,较期初减少3.18%;公司的资产负债率为73.03%。
报告期内上述指标变化主要是基于:1)公司应收账款回收较同期有较大改善,另外公司开具应付票据的保证金以及贷款所质押的应收票据在票据到期日前一直存于或到期托收于银行保证金账户,致使货币资金增加较多;2)公司出口业务增多,应收出口退税额增加,致使其他应收款增加;另外公司发出商品较同期增加,库存商品中增加组件,致使存货增加;3)公司加快新产品的批量化进程,在建工程有所增加;4)为配合销售业务及新产品的量产,流动资金需求增加,以及公司原材料等大宗商品的结算方式改善为票据支付为主,致使公司负债总额增加。
2.公司经营成果
截止报告期末,公司完成营业总收入14,311.70万元,较上年同期减少19.97%,营业总成本为14,234.59万元,较上年同期减少18.98%,实现净利润114.09万元,较上年同期减少75.56%。公司报告期内营业收入及利润同比有所下降,一是受531新政影响,光伏组件行业市场需求量骤减,对公司光伏焊锡带的销售业务影响较大;二是公司融资费用增加,致使财务费用增加;三是公司基于长期发展规划之需,产业结构调整及转型升级还未完成,新产品还未完全达产达效,但公司新品已逐步打开销路得到客户认可,预计客户订单会持续实现增长,公司销售收入将逐步增长,公司整体盈利能力将会提升。
3.公司现金流状况
报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为1,443.37万元,较上年同期增加115.59%,主要是因为:公司保证金账户中应收票据到期银行托收较多,销售商品、提供劳务收到的现金增加,致使现金流入增加;公司大宗商品购买大多采用承兑付款,购买商品、接受劳务支付的现金有所下降,另外公司当期增值税及所得税减少,致使相应的现金流出减少。投资活动产生的现金流量净额为-755.59万元,主要系报告期内处置固定资产、无形资产和其他长期资产减少,购建固定资产支付方式以票据为主,公司收购了控股子公司宝鸡泰力松33%的股权,使其成为公司的全资子公司。筹资活动产生的现金流量净额为1,146.57万元,主要因为本期取得借款较上期减少,筹资活动现金流入减少;短期借款金额较大致使利息支出现金流增加,支付其他与筹资活动有关的现金增加,导致筹资活动现金流出增加。
三、风险与价值
(1)行业政策的风险
近年来国家对光伏行业的发展提供了较大支持,并出台了相应的产业扶持政策,虽然光伏发电成本持续降低,但光伏行业对政府补助的依赖性仍然较大,加之国家发布了531新政,减少了对光伏行业的扶持补助,并对光伏规模进行了限制,使得整个光伏产业市场在未来的一段时间将进入萧条期,发展严重受到影响,由此将会对公司生产经营及未来发展造成影响。
应对措施:一方面公司会持续关注国家针对太阳能产业发展推出的系列政策,重点开拓对光伏需求依旧有上升空间的国外市场,继续重视技术创新,率先推出行业适需新品,加快公司的技术改造和智能化步伐,提升抵御风险的能力,增强产品差异化竞争优势;另一方面,为防范和减少下游客户业绩亏损或破产等情况对公司业绩产生的冲击,公司将严格筛选下游客户,加强内控管理和评价机制,针对不同信用等级的客户采取行之有效的应对策略,减少或停止实力弱的客户的供货;第三,公司将深化产业结构调整,加大钛基粉末冶金材料、涂漆铜等新品的技术提升及推广力度,并拓展如EPC等新项目,竭力降低光伏行业不利变动对公司持续经营能力所带来的风险。
(2)原材料价格波动的风险
公司最主要的原材料为铜、锡合金等,该类材料价格易受非行业自身因素等的影响,虽然一直以来公司采取各种方式持续完善该风险应对机制,努力降低其价格波动对公司利润的影响;但如果未来原材料价格持续大幅波动,则会影响公司产品成本及盈利水平。
应对措施:一方面公司继续优化“合理库存+订单生产”的采购备货方式,持续加强销售订单和供应商管理,竭力缩短采购、销售周期,在确保优质客户订单如期交付的前提下,减少库存数量,提升原材料的周转速度;另一方面,密切关注原材料市场价格走向,缩短销售报价周期,以合理的定价机制确保利润空间,增强公司竞争力,尽可能的减少原材料价格波动带来的盈利风险。
(3)应收账款回收风险
截至报告期末,公司应收票据及应收账款账面价值为37,191.29万元,占同期公司流动资产的比例为67.52%,占公司总资产的比例为58.85%,占比相对较高。目前公司涉及应收账款的主要客户为光伏行业大型组件厂,该类客户普遍采用赊销模式,虽然货款发生呆账的风险较小,但531新政发布后,其将面临减产等经营危机,这将对公司应收账款的回收产生极大的压力,进而影响公司的整体业绩和生产经营。
应对措施:一是公司组建了应收账款清欠工作小组,按照客户综合信用分类,分组进行应收账款催收工作,逐个与客户确定回款计划,逐步暂停中小客户普通焊带订单的生产与发货,终止不良合作,重点服务现款结算、经营稳定、业内口碑好、回款能力强等客户,加强国外市场开发力度,进一步降低应收账款金额。二是公司计划开展EPC项目承包业务,通过该业务可将部分客户同时转变公司供应商,可进一步降低应收账款回收的风险;三是强化内部审计和风险评估机制,加强对新产品和新项目推广的把控和评估,及时完善和更新信用管理体系,努力通过多元化的销售策略,防范或减少应收账款回收可能对公司经营带来的不利影响。
(4)营运资金不足的风险
受光伏产业531新政策影响,公司主要产品光伏焊锡带的营收受限的同时,银行等金融机构对公司的授信也将更为谨慎,这将势必会对公司日常营运资金的筹措造成影响;同时公司正处于产业结构调整的关键时期,新产品和新项目成规模化需要一定的时间,且深入开展就需要持续的资金投入;因此,如果公司没有良好的资金支持,公司的生产经营活动将会受到影响。
应对措施:一方面,着眼光伏行业高端领域,竭力提高多主栅焊带销量的同时,继续优化提升钛基粉末材料和漆包铜扁线等新品的生产工艺及产品品质,并加大市场开拓力度,在质与量两方面匹配市场需求,并寻求EPC总包等新项目合作,以此来强化公司营运能力进而确保公司的收入;另一方面,加强国外市场开发力度,优化应收账款管理模式,将应收账款带给公司的资金压力逐渐减小;第三是加强与供应商的沟通,尽可能优化材料付款方式,以此来缓解对流动资金的需求从而改善资金紧缺状况;第四是积极拓展融资渠道或融资方式,确保公司必须的日常资金投入。
(5)税收优惠政策的风险
公司被评为高新技术企业,依据《中华人民共和国企业所得税法》和《关于实施高新技术企业所得税优惠有关问题的通知》等文件规定,公司在证书的有效期内均可享受15%企业所得税率优惠政策。另外,公司研发投入符合企业所得税优惠政策中研发费加计扣除申报条件,享受研发费加计扣除优惠。若未来国家税收优惠政策变化,或者公司不能继续满足高新技术企业认定条件和研发费加计扣除申报条件,将会对公司业绩产生一定影响。
应对措施:一方面公司在依法纳税守法经营的前提前,密切关注国家税收政策的变化趋势,通过持续的技术进步及新品开发,不断增强公司的盈利能力及市场竞争优势,以便降低国家税收优惠政策调整可能对公司带来的不利影响。另一方面公司将严格按照《高新技术企业管理办法》及相关税收政策等要求,确保各项指标合规,并及时申请相应的资质并办理有关备案。
四、企业社会责任
公司始终将依法经营作为公司运行的基本原则,注重企业经济效益与社会效益的共赢,严格遵守国家法律法规及相关的规定;报告期内,公司诚信经营、按时纳税,坚持以人为本的人才理念,实施企业人才战略,通过多样的培训拓展员工知识面,增加员工认知度,依法保障员工的合法权益,为员工营造良好的工作氛围;诚信与供应商、客户建立稳定的合作关系;将承担企业社会责任融入到公司的经营发展之中,追求公司与客户、员工、股东和社会的共同发展和进步。