金刚游戏(430092)
公司经营评述
- 2017-06-30
- 2016-12-31
- 2016-06-30
一、商业模式
本公司是处于信息传输、软件和信息技术服务业中的网络游戏、手机游戏及相关产品的开发商、运营商和发行商。公司从最初单纯的研发公司正努力向研运一体化的企业发展,旨在为全球的网络游戏用户提供高质量的游戏产品及服务。
报告期内,公司旗下自研和代理的产品包括《剑曲》、《烈焰传奇》、《泰坦世界》、《巅峰战舰》、《坦克战争》、《魔王与公主》、《我叫MT英雄杀》、《无敌战舰》等。下半年即将上线的产品有《仙剑奇侠传5》、《战地先锋》、《封天记》、《蜀山外传》、《山海经》、《阴阳劫》等。公司与国内外各大平台和移动渠道均有长期友好的合作,例如腾讯游戏、西游网、APP store、应用宝、360游戏、百度游戏等。同时把产品代理给韩国、日本、新加坡、马来西亚、北美等地,积极拓展海外市场。公司收入来源是游戏的版权金和分成款。
报告期内,公司启动了重大资产重组事项,在充分考虑了公司未来业务发展需要的基础上,决定收购游戏发行公司正越银河49%的股份,在本次重组事项完成后,公司将拥有正越银河100%的股权,对公司研运一体化的发展起到重要作用。
报告期内,公司的商业模式较上年度无重大变化。
二、经营情况
报告期内,公司始终贯彻“精品游戏+优质渠道+热门IP”的模式,在不断提高自身研发能力的同时,寻找高品质的游戏进行代理发行,布局产业链各个环节,提高公司盈利能力,为公司可持续发展奠定基础。报告期内公司的主要经营情况如下:
作为公司在游戏产业链中的重要布局,2016年公司通过发行股份购买资产方式收购游戏发行公司北京正越银河网络科技有限公司51%的股权,报告期内,公司启动了重大资产重组事项,在充分考虑了公司未来业务发展需要的基础上,决定收购正越银河剩余49%的股份,在本次重组事项完成后,公司将拥有正越银河100%的股权,对公司研运一体化的发展起到重要作用。
报告期内,公司实现营业收入85,944,059.32元,同比增长154.73%,公司营业收入的增长,主要原因是目前公司在腾讯游戏大厅运营的产品有《烈焰传奇》、《泰坦世界》和测试区的《巅峰战舰》、《坦克大战》,同时去年的主打手游产品《魔王与公主》持续发力,在6月下旬还有今年主打的手游产品之一《我叫MT英雄杀》火爆上线。
报告期内,公司营业成本为26,768,883.06元,同比增长393.72%,主要原因是1、公司研发的多款产品上线,产品研发期间的研发费用转为营业成本;
2、公司收购了正越银河51%的股权,而正越银河的主要业务是游戏发行业务,会产生较高的分成成本和推广采量成本,因此报告期内营业成本较去年同期有大幅增长。
报告期内,公司毛利率为68.85%,与去年同期相比有所下降,主要原因是1、《烈焰传奇》、《泰坦世界》多款产品上线运营,已上线产品的相关支出不再计入研发费用,而是计入营业成本;
2、因为控股子公司正越银河为游戏发行公司,有部分采量业务,此部分毛利率较低,合并报表后会影响整体毛利率,因此报告期内的毛利率同比有所下降。
报告期内,公司销售费用为3,070,582.36元,同比下降42.47%,主要是因为公司收购了专业的发行公司正越银河,解散公司原有的发行团队,因此主要的销售费用产生在正越银河,因此与去年同期相比,销售费用有所下降。
报告期内,公司实现营业利润28,639,826.84元,同比增长340.65%,且归属于挂牌公司股东的净利润14,351,562.50元,同比增长142.23%,主要是因为公司前期研发的产品《烈焰传奇》、《泰坦世界》、《坦克大战》等产品都已上线,同时控股子公司业务正常发展,因此公司净利润有所增长。
报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为-57,436,518.64元,较去年同期有大幅增长的原因主要是较去年同期有大幅增长的原因主要是公司代理了很多游戏产品,需要支付大量的预付分成款给研发公司,例如《山海经》、《阴阳劫》、《功夫熊猫》等。
报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为-100,529,846.55元,主要是因为公司闲置资金购买理财产品,且报告期期末还未到期赎回。
报告期内公司筹资活动产生的现金流量净额为-1,519,522.51元,主要是因为公司偿还银行短期借款。
综上所述,2017年上半年公司经营发展比较稳定,公司上半年营业收入与去年同期相比有所增长,但因公司目前还处于高速发展时期,在人才引进、产品储备等方面花费的成本增加,造成公司经营性现金流量金额为负,属于企业发展期的正常现象。上半年有两款页游产品在腾讯大厅测试,预计下半年将正式运营,同时2017年7月公司与搜狐畅游签订了《仙剑奇侠传5》的代理发行协议,此产品为今年重点产品在下半年推出。从产品发行上来看,公司下半年将有多款产品上线,能够保持公司稳定持续的发展,为公司贡献更多利润。
三、风险与价值
1、行业政策风险
近几年,网络游戏市场依然保持整体增长的趋势。网络游戏行业受工业和信息化部、文化部、新闻出版戏,不得上网出版运营,对已经批准出版的移动游戏的升级作品及新资料片,视为新作品,需重新审批。目前,虽然公司针对所涉及游戏业务取得了必要的业务许可证,并履行了相关的备案手续,但若公司不能持续拥有和取得现有业务资质,或监管政策发生变化,公司不能及时取得必要的业务资质,将影响公司业务的开展,对公司的持续发展产生不利影响。
针对上述风险,公司将采取的应对措施是:针对上线运营的前置审批要求,公司设置了专门负责版号申报的人员岗位,每季度统计一次即将推广上线的游戏名单,提前规划申报顺序,同时业务部门配合准备申报资料,有效缩短申报时间,保证游戏产品的正常上线运营。
2、游戏产品研发风险
随着网络环境越来越好,硬件技术与操作系统的不断升级,游戏产品数量越来越多,游戏玩家兴趣转变也越来越快;这就需要公司对技术不断升级,保证游戏产品的品质。因此,除了提升公司自研引擎技术,还需及时掌握用户的消费心理和喜好,不断推出满足用户的兴趣爱好和消费意愿的优秀产品。如果公司开发的游戏产品不能满足用户的兴趣爱好或者不能继续提升自研引擎的技术水平,以应对行业变化和游戏玩家的兴趣转移,同时抓住由这些变化而带来的商机,将会使公司的产品在竞争中处于不利地位。
针对上述风险,公司将采取的应对措施是:公司在不断提高自身研发团队能力的同时,还寻找外部的游戏产品,与公司自身的研发产品类型进行互补,丰富公司产品线的布局,分散单一产品失败可能带来的风险。
3、人才引进和流失的风险
公司是一家以研发为核心的高新技术企业,核心技术人员是公司最重要的资产,因此拥有一支稳定的、高素质的技术团队对公司的持续发展至关重要。随着公司规模的持续扩大,且同行业内对人才的争夺日趋激烈,如果企业自身的文化、绩效考核和激励机制、约束机制不能满足公司发展的需要,将使公司难以吸引专业技术人才和稳定核心技术人员,将面临专业人才缺失和流失的风险。
针对上述风险,公司将采取的应对措施是:公司在不断提高员工福利待遇的同时,还着重企业文化的建设,树立员工在企业中的主人翁意识,激发使命感、加强责任感,凝聚归属感,增强荣誉感,实现成就感。
4、市场竞争加剧的风险
随着游戏市场细分的加剧,竞争也变得异常激烈。目前人口红利增长放缓,中国游戏市场的增长率也在放缓。同时,随着行业参与者的不断增加,游戏产品更新快、用户粘性更易降低,如果未来市场竞争进一步加剧,可能造成公司推广成本上升的风险。
针对上述风险,公司将采取的应对措施是:在产品立项初期就做好市场调研,预测市场未来走向,控制产品的研发进度,同时与知名游戏运营商保持良好的合作关系,针对不同运营商的特点推广不同的游戏产品,提高游戏产品的成功率。
5、公司规模扩大引发的管理风险
公司根据管理层的战略布局,公司旗下增加了全资子公司和控股子公司,部门和人员也相应增加,如果公司的管理水平不能适应公司规模扩张的速度,在企业文化,资源配置,人员管理,组织架构设置,内部控制等方面未能及时有效的调整,则可能造成公司经营效率下降,管理成本上升的风险。
针对上述风险,公司将采取的应对措施是:面对公司规模不断扩大有可能引发的管理风险,公司管理层及时推出相关制度,用制度规范行为,按制度处理事务,靠制度管理人员,形成一套有效的管理体系,保障企业的稳定、高效发展。
6、应收账款的回款风险
因公司的业务发展,多款新产品上线运营,因此应收账款大幅增加,但绝大部分都在正常范围内。这些客户都是与公司长期合作的运营公司,具有一定资金实力和经营规模。虽然以上客户应收账款发生坏账的可能性较小,且期末公司已充分计提坏账准备,但若某客户现金流紧张,或者出现支付困难而拖欠公司款项,则将对公司现金流和资金周转产生一定的不利影响。
针对上述风险,公司将采取的应对措施是:公司制定了完善的相关制度,对运营公司的选择,合同的签订,对账结款的流程等都有详细的要求,可有效减少坏账的出现。
四、对非标准审计意见审计报告的说明:
管理层讨论与分析。
(一)2016年度经营成果。
2016年,公司实现营业收入192,125,467.34元,同比增长169.64%;利润总额和净利润分别为84,984,954.86元和84,891,517.64元,同比增长178.78%和185.90%。营业收入和利润的增长主要是因为在原有产品持续发力的同时,2016年上线的手游产品《魔王与公主》盈利情况良好,为公司带来较大收入。并且几款未上线精品游戏对外代理售出的版权金,也使报告期内营业收入有大幅增长。同时,报告期内公司收购正越银河和天津金桂51%的股权,因此合并了两家公司51%的净利润。截至2016年12月31日,公司总资产为528,820,118.23元,净资产为483,444,160.97元。
(二)2017年度经营计划和主要目标。
1、产品计划:对目前在运营的产品持续更新版本,延长产品生命周期,同时对在研产品精益求精,力求满足玩家日益增长的需求。
2、运营平台:面对日益增长的渠道费用,公司计划建立自己的运营平台,树立企业自己的品牌,吸引玩家驻留,为玩家持续不断的提供优质的游戏和贴心的服务。
一、商业模式。
本公司处于信息传输、软件和信息技术服务业。公司从事网页游戏、移动游戏及相关产品的开发、发行和运营,拥有自主知识产权的游戏引擎,编辑器等13项技术类软件著作权,20余款游戏软件著作权,同时拥有国家高新技术企业证书,中关村高新技术企业证书,网络文化文化经营许可证等多项资质及证书,团队中的核心技术人员均具有十年以上游戏行业相关经验。公司旨在为全球的网络游戏用户提供高质量的游戏产品及服务。目前公司通过不断发行自研产品和代理的产品给渠道运营商运营来增加公司营业收入,收入来源主要是游戏运营商支付的版权金和分成款。
通过公司上下多年来一贯秉持的“精益求金,百炼成刚”的研发理念,不断优化自身引擎技术,不断对游戏内容进行创新,使得近几年来,公司不断获得游戏行业、研究机构和投资行业的肯定和支持。
在维持公司自身研发实力的基础上,公司也在不断寻找和扶持有实力有潜力的创业研发团队,给予他们技术、资金等多方面的支持,同时也为公司在游戏发行业务方面储备了优质产品。
报告期内及报告期后至报告披露日,公司的商业模式均未发生重大变化。
二、经营情况。
(一)报告期内,公司经营情况如下:
1、报告期内,公司营业收入情况如下:
报告期内公司实现营业收入为33,739,806.18元,去年同期为24,562,926.92元,较去年同期增长
37.36%。营业收入增长的主要原因是延续去年下半年多款游戏产品同时上线产生的收入增加所致,因此报告期内营业收入较去年同期有小幅增长。
2、报告期内,公司成本,期间费用情况如下:
报告期内公司营业成本为5,421,865.16元,去年同期为2,357,653.35元,较去年同期增长129.97%。
营业成本的增加,主要是人员规模的扩大,人才引进和防止流失等因素所致,因此报告期内营业成本较去年同期有大幅增长。
报告期内公司销售费用为5,336,969.55元,去年同期销售费用为0元,主要是因为去年同期,公司还未组建自己的发行、运营团队,还是以研发为主的游戏公司,因此没有销售费用,今年公司扩充了自身的发行团队,增加了对外宣传和广告投放等业务,因此产生了销售费用。
报告期内公司管理费用为22,148,622.53元,去年同期为11,700,514.47元,较去年同期增长
89.30%,主要是因为报告期内,公司规模扩大,管理层人员费用相应增加,同时公司增加了办公场地的租赁面积来适应人员数量的扩张,相对应的房租、水电等费用也造成了管理费用的增加。
报告期内公司财务费用为122,839.93元,去年同期为-1,375.16元,较去年同期有大幅增加,主要是因为贷款利息支出。
3、报告期内,公司盈利情况如下:
报告期内公司实现营业利润为6,499,512.44元,去年同期为9,780,505.10元,较去年同期下降了
33.55%,主要是因为上半年营业成本的增加大于营业收入的增加,导致营业利润与去年同期相比有所下降。
报告期内公司实现净利润为5,924,664.19元,去年同期为12,027,401.71元,较去年同期下降了
50.74%,主要是因为公司处于高速发展时期,除了人员数量、办公场地等方面开支的增加,还对游戏上线产品进行线上、线下等推广,造成成本和费用较去年同期大幅增加,因此净利润较去年同期有所下降。
4、报告期内,公司现金流情况如下:
报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为-29,401,181.87元,去年同期为-4,716,750.49元,较去年同期有大幅增长的原因主要是公司代理了很多游戏产品,需要支付大量预付分成款给研发公司。
报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为15,702,633.69元,去年同期为-829,120.50元,较去年同期有大幅增长的原因主要是由于上半年出售可供出售金融资产收回投资导致报告期内公司筹资活动产生的现金流量净额为11,721,156.17元,去年同期为7,000,000.00元,较去年同期有大幅增长的原因主要是公司上半年贷款产生的。
综上所述,2016年上半年公司经营发展比较稳定,公司上半年营业收入与去年同期相比有所增长,但因公司目前还处于高速发展时期,在人才引进、产品储备等方面花费的成本增加,造成净利润与去年同期相比有所下降,属于企业发展期的正常现象。公司在产品发行的安排上,上半年运营的产品与去年相同,新产品主要安排在下半年推出,包括页游《烈焰传奇》,手游《魔王与公主》、《魔狩战纪》、《舌尖上的中国》等,《魔王与公主》在乐视的同名网络大电影点播破8000万,将作为公司今年的重点手游产品于2016年8月底推出。页游《烈焰传奇》作为公司精心研发多年的标志性产品,也将于下半年推出。同时公司在产品线和发行渠道方面都有所布局,随着各项产品的发力,下半年将迎来更好的收益。
三、风险与价值。
1、行业政策风险。
近几年,网络游戏市场迅速拓展,整体规模呈爆发增长趋势。网络游戏行业受工业和信息化部、文化部、新闻出版广电总局和国家版权局的共同监管,以上监管部门也逐步加强了网络游戏行业的监管力度,出台一系列监管政策及法规,对游戏开发商、运营商的资质、游戏内容、游戏时间、备案程序等方面进行了规范。目前,虽然公司针对所涉及游戏业务取得了必要的业务许可证,并履行了相关的备案手续,但若公司不能持续拥有和取得现有业务资质,或监管政策发生变化,公司不能及时取得必要的业务资质,将影响公司业务的开展,对公司的持续发展产生不利影响。
针对上述风险,公司将采取的应对措施是:针对国家新闻出版广电总局今年6月新颁布的对移动游戏上线运营的前置审批要求,公司设置了专门负责版号申报的人员岗位,每季度统计一次即将推广上线的游戏名单,提前规划申报顺序,同时业务部门配合准备申报资料,有效缩短申报时间,保证移动游戏产品的正常上线运营。
2、游戏产品研发风险。
公司主要从事网页游戏和移动游戏的研发、发行和运营,核心竞争优势来自于自研引擎和团队的研发能力。随着人们生活节奏不断加快以及游戏产品的不断丰富,游戏玩家兴趣转变也越来越快;随着硬件技术与操作系统的不断升级、智能手机终端的不断普及,需要公司引擎技术不断升级才能开发出高品质的游戏产品。因此,除了提升公司自研引擎技术,还需及时掌握用户的消费心理和喜好,不断推出满足用户的兴趣爱好和消费意愿的优秀产品。如果公司开发的游戏产品不能满足用户的兴趣爱好或者不能继续提升自研引擎的技术水平,以应对行业变化和游戏玩家的兴趣转移,同时抓住由这些变化而带来的商机,将会使公司的产品在竞争中处于不利地位。
针对上述风险,公司将采取的应对措施是:公司在不断提高自身研发团队能力的同时,还寻找外部的游戏产品,与公司自身的研发产品类型进行互补,丰富公司产品线的布局,分散单一产品失败可能带来的风险。
3、人才引进和流失的风险。
公司是一家以研发为核心的高新技术企业,核心技术人员是公司最重要的资产,因此拥有一支稳定的、高素质的技术团队对公司的持续发展至关重要。随着公司规模的持续扩大,且同行业内对人才的争夺日趋激烈,如果企业自身的文化、绩效考核和激励机制、约束机制不能满足公司发展的需要,将使公司难以吸引专业技术人才和稳定核心技术人员,将面临专业人才缺失和流失的风险。
针对上述风险,公司将采取的应对措施是:公司在不断提高员工福利待遇的同时,还着重企业文化的建设,树立员工在企业中的主人翁意识,激发使命感、加强责任感,凝聚归属感,增强荣誉感,实现成就感。
4、市场竞争加剧的风险。
随着游戏市场细分的加剧,竞争也变得异常激烈。未来随着人口红利的增长放缓,中国移动游戏市场的增长率也将同步下降。同时,随着行业参与者的不断增加,游戏产品更新快、用户粘性更易降低,如果未来市场竞争进一步加剧,可能造成公司推广成本上升的风险。
针对上述风险,公司将采取的应对措施是:在产品立项初期就做好市场调研,预测市场未来走向,把握好用户喜好,同时与知名游戏运营商保持良好的合作关系,针对不同运营商的特点推广不同的游戏产品,提高游戏产品的成功率。
5、公司规模扩大引发的管理风险。
公司根据管理层的战略布局,未来将加快投资和并购的步伐,伴随而来诸多问题,包括资产和业务的扩大,部门和人员的增加,团队分散等等,如果公司的管理水平不能适应公司规模扩张的速度,在企业文化,资源配置,人员管理,组织架构设置,内部控制等方面未能及时有效的调整,则可能造成公司经营效率下降,管理成本上升的风险。
针对上述风险,公司将采取的应对措施是:面对公司规模不断扩大有可能引发的管理风险,公司管理层及时推出相关制度,用制度规范行为,按制度处理事务,靠制度管理人员,形成一套有效的管理体系,保障企业的稳定、高效发展。
6、应收账款的回款风险。
报告期内,因公司的业务发展,多款新产品上线运营,因此应收账款大幅增加,但绝大部分都在正常范围内。这些客户都是与公司长期合作的运营公司,具有一定资金实力和经营规模。虽然以上客户应收账款发生坏账的可能性较小,且期末公司已充分计提坏账准备,但若某客户现金流紧张,或者出现支付困难而拖欠公司款项,则将对公司现金流和资金周转产生一定的不利影响。
针对上述风险,公司将采取的应对措施是:公司制定了完善的相关制度,对运营公司的选择,合同的签订,对账结款的流程等都有详细的要求,可有效减少坏账的出现。