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研究报告
理文造纸（HK2314）
主要经济指标
| 类别\年份 | 营业额 （港元) |
营业利润 （港元) |
利润总额 （港元) |
净利润 （港元) |
资产合计 （港元) |
负债合计 （港元) |
权益合计 （港元) |
| 2012 | 11423998000.0000 | 1950703000.0000 | 1498116000.0000 | 1321018000.0000 | 27608776000.0000 | 13010586000.0000 | 14598190000.0000 |
| 2013 | 16970365000.0000 | 2886302000.0000 | 2192471000.0000 | 1948203000.0000 | 31194706000.0000 | 14848220000.0000 | 16346486000.0000 |
| 2014 | 17099134000.0000 | 3071602000.0000 | 2208930000.0000 | 1904394000.0000 | 34736820000.0000 | 17259836000.0000 | 17476984000.0000 |
| 2015 | 17615641000.0000 | 3578285000.0000 | 2750162000.0000 | 2331675000.0000 | 35599063000.0000 | 18362876000.0000 | 17236187000.0000 |
| 2016 | 18341677000.0000 | 4080534000.0000 | 3354017000.0000 | 2862743000.0000 | 34995978000.0000 | 18173013000.0000 | 16822965000.0000 |
| 2017 | 25836884000.0000 | 7512854000.0000 | 6323175000.0000 | 5040292000.0000 | 43289793000.0000 | 21373675000.0000 | 21916118000.0000 |
| 2018 | 32208082000.0000 | 7508486000.0000 | 6127332000.0000 | 4880206000.0000 | 42776828000.0000 | 19630977000.0000 | 23145851000.0000 |
| 2019 | 27144210000.0000 | 5093034000.0000 | 4020195000.0000 | 3235605000.0000 | 43497407000.0000 | 17414787000.0000 | 26082620000.0000 |
| 2020 | 25867966000.0000 | 5747938000.0000 | 4321472000.0000 | 3523823000.0000 | 46800491000.0000 | 16050076000.0000 | 30750415000.0000 |
| 2021 | 32511417000.0000 | 5702936000.0000 | 3794283000.0000 | 3122838000.0000 | 52453843000.0000 | 19050845000.0000 | 33402998000.0000 |
| 2022 | 29170402000.0000 | 2692496000.0000 | 1458721000.0000 | 1185236000.0000 | 50325685000.0000 | 21718791000.0000 | 28606894000.0000 |
| 2023 | 24937083000.0000 | 2502174000.0000 | 1412359000.0000 | 1050931000.0000 | 54097321000.0000 | 25330359000.0000 | 28766962000.0000 |
| 2024 | 25995421000.0000 | 3112932000.0000 | 1612349000.0000 | 1312839000.0000 | 55350359000.0000 | 27337184000.0000 | 28013175000.0000 |
盈利能力分析
| 类别\年份 | 销售毛利率 （%) |
主营利润率 （%) |
总资产利润率 （%) |
净资产收益率 （%) |
存货周转率 | 应收账款周转率 （次) |
总资产周转率 （次) |
| 2012 | 17.08 | 13.1200 | 5.43 | 9.0500 | 3.29 | -- | 0.41 |
| 2013 | 17.01 | 12.9200 | 7.03 | 11.9200 | 4.51 | -- | 0.54 |
| 2014 | 17.96 | 12.9200 | 6.36 | 10.9000 | 4.31 | -- | 0.49 |
| 2015 | 20.31 | 15.6100 | 7.73 | 13.5300 | 4.54 | -- | 0.49 |
| 2016 | 22.25 | 18.2900 | 9.58 | 17.0200 | 4.89 | -- | 0.52 |
| 2017 | 29.08 | 24.4700 | 14.61 | 23.0000 | 3.70 | -- | 0.60 |
| 2018 | 23.31 | 19.0200 | 14.32 | 21.0900 | 5.05 | -- | 0.75 |
| 2019 | 18.76 | 14.8100 | 9.24 | 13.6200 | 6.17 | -- | 0.62 |
| 2020 | 22.22 | 16.7400 | 9.23 | 12.4000 | 4.63 | -- | 0.55 |
| 2021 | 17.54 | 11.6700 | 7.23 | 10.0500 | 4.70 | -- | 0.62 |
| 2022 | 9.23 | 5.0000 | 2.90 | 4.1400 | 5.31 | -- | 0.58 |
| 2023 | 10.03 | 5.6600 | 2.61 | 3.6500 | 4.56 | -- | 0.46 |
| 2024 | 11.97 | 6.1600 | 2.91 | 4.6900 | 5.18 | -- | 0.47 |
偿债能力分析
| 类别\年份 | 资产负债率 （%) |
股东权益比率 （%) |
流动比率 | 速动比率 |
| 2012 | 47.12 | 52.88 | 1.12 | 0.72 |
| 2013 | 47.60 | 52.40 | 1.06 | 0.71 |
| 2014 | 49.69 | 50.31 | 1.09 | 0.77 |
| 2015 | 51.58 | 48.42 | 1.31 | 0.94 |
| 2016 | 51.93 | 48.07 | 1.15 | 0.79 |
| 2017 | 49.37 | 50.63 | 1.27 | 0.83 |
| 2018 | 45.89 | 54.11 | 1.30 | 0.82 |
| 2019 | 40.04 | 59.96 | 1.48 | 1.05 |
| 2020 | 34.29 | 65.71 | 1.40 | 0.89 |
| 2021 | 36.32 | 63.68 | 1.23 | 0.76 |
| 2022 | 43.16 | 56.84 | 1.05 | 0.65 |
| 2023 | 46.82 | 53.18 | 1.15 | 0.72 |
| 2024 | 49.39 | 50.61 | 1.00 | 0.65 |
成本费用分析
| 类别\年份 | 销售成本 （港元) |
销售费用 （港元) |
管理费用 （港元) |
财务费用 （港元) |
| 2012 | 9473295000.0000 | -- | 464047000.0000 | 70095000.0000 |
| 2013 | 14084063000.0000 | -- | 621573000.0000 | 148881000.0000 |
| 2014 | 14027532000.0000 | -- | 708885000.0000 | 214640000.0000 |
| 2015 | 14037356000.0000 | -- | 751798000.0000 | 154860000.0000 |
| 2016 | 14261143000.0000 | -- | 875307000.0000 | 167218000.0000 |
| 2017 | 18324030000.0000 | -- | 1291614000.0000 | 185311000.0000 |
| 2018 | 24699596000.0000 | -- | 1518181000.0000 | 319612000.0000 |
| 2019 | 22051176000.0000 | -- | 1162805000.0000 | 324861000.0000 |
| 2020 | 20120028000.0000 | -- | 1163729000.0000 | 170517000.0000 |
| 2021 | 26808481000.0000 | -- | 1564265000.0000 | 75389000.0000 |
| 2022 | 26477906000.0000 | -- | 1238554000.0000 | 123769000.0000 |
| 2023 | 22434909000.0000 | -- | 1117844000.0000 | 278120000.0000 |
| 2024 | 22882489000.0000 | -- | 1296943000.0000 | 326183000.0000 |