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研究报告
广发证券（HK1776）
主要经济指标
| 类别\年份 | 营业额 （元) |
营业利润 （元) |
利润总额 （元) |
净利润 （元) |
资产合计 （元) |
负债合计 （元) |
权益合计 （元) |
| 2012 | 7280520000.0000 | -- | 2685219000.0000 | 2191457000.0000 | 89855806000.0000 | 56901028000.0000 | 32954778000.0000 |
| 2013 | 9331847000.0000 | -- | 3477313000.0000 | 2812501000.0000 | 117292171000.0000 | 82549195000.0000 | 34742976000.0000 |
| 2014 | 16163495000.0000 | -- | 6648595000.0000 | 5022568000.0000 | 240099776000.0000 | 198722320000.0000 | 41377456000.0000 |
| 2015 | 42732815000.0000 | -- | 17805712000.0000 | 13201014000.0000 | 419097015000.0000 | 339276186000.0000 | 79820829000.0000 |
| 2016 | 27487923000.0000 | -- | 10705060000.0000 | 8030107000.0000 | 359801354000.0000 | 278448018000.0000 | 81353336000.0000 |
| 2017 | 28614334000.0000 | -- | 11644026000.0000 | 8595399000.0000 | 356904639000.0000 | 268279057000.0000 | 88625582000.0000 |
| 2018 | 22816996000.0000 | -- | 6004338000.0000 | 4300126000.0000 | 389105946000.0000 | 300476772000.0000 | 88629174000.0000 |
| 2019 | 30076891000.0000 | -- | 10276222000.0000 | 7538921000.0000 | 394391064000.0000 | 300254468000.0000 | 94136596000.0000 |
| 2020 | 35983218000.0000 | -- | 13599297000.0000 | 10038135000.0000 | 457463686000.0000 | 355190100000.0000 | 102273586000.0000 |
| 2021 | 41914753000.0000 | -- | 14963846000.0000 | 10841454000.0000 | 535855324000.0000 | 425053981000.0000 | 110801343000.0000 |
| 2022 | 33255892000.0000 | -- | 10387788000.0000 | 7730703000.0000 | 617256282000.0000 | 492463442000.0000 | 124792840000.0000 |
| 2023 | 33298353000.0000 | -- | 8744436000.0000 | 6291918000.0000 | 682181679000.0000 | 541505969000.0000 | 140675710000.0000 |
| 2024 | 37345943000.0000 | -- | 11852140000.0000 | 8729051000.0000 | 758745109000.0000 | 605659727000.0000 | 153085382000.0000 |
| 2025 | 44512680000.0000 | -- | 17972816000.0000 | 12743858000.0000 | 975484254000.0000 | 813026402000.0000 | 162457852000.0000 |
盈利能力分析
| 类别\年份 | 销售毛利率 （%) |
主营利润率 （%) |
总资产利润率 （%) |
净资产收益率 （%) |
存货周转率 | 应收账款周转率 （次) |
总资产周转率 （次) |
| 2012 | -- | 31.7400 | 2.99 | 6.6500 | -- | -- | 0.08 |
| 2013 | -- | 33.0500 | 2.96 | 8.1300 | -- | -- | 0.08 |
| 2014 | -- | 39.0500 | 2.77 | 12.6800 | -- | -- | 0.07 |
| 2015 | -- | 40.9900 | 4.25 | 17.0300 | -- | -- | 0.10 |
| 2016 | -- | 37.4800 | 2.98 | 10.2300 | -- | -- | 0.08 |
| 2017 | -- | 39.0800 | 3.26 | 10.1300 | -- | -- | 0.08 |
| 2018 | -- | 23.5800 | 1.54 | 5.0600 | -- | -- | 0.06 |
| 2019 | -- | 32.6200 | 2.61 | 8.2600 | -- | -- | 0.08 |
| 2020 | -- | 35.3900 | 2.97 | 10.2300 | -- | -- | 0.08 |
| 2021 | -- | 32.2900 | 2.79 | 10.1700 | -- | -- | 0.08 |
| 2022 | -- | 28.4100 | 1.68 | 6.4300 | -- | -- | 0.05 |
| 2023 | -- | 24.1100 | 1.28 | 4.6400 | -- | -- | 0.05 |
| 2024 | -- | 30.2600 | 1.56 | 5.9100 | -- | -- | 0.05 |
| 2025 | -- | 37.2500 | 1.84 | 8.1600 | -- | -- | 0.05 |
偿债能力分析
| 类别\年份 | 资产负债率 （%) |
股东权益比率 （%) |
流动比率 | 速动比率 |
| 2012 | 63.32 | 36.68 | 1.49 | 1.49 |
| 2013 | 70.38 | 29.62 | 1.55 | 1.55 |
| 2014 | 82.77 | 17.23 | 1.41 | 1.41 |
| 2015 | 80.95 | 19.05 | 1.49 | 1.49 |
| 2016 | 77.39 | 22.61 | 1.50 | 1.50 |
| 2017 | 75.17 | 24.83 | 1.60 | 1.60 |
| 2018 | 77.22 | 22.78 | 1.40 | 1.40 |
| 2019 | 76.13 | 23.87 | 1.49 | 1.49 |
| 2020 | 77.64 | 22.36 | 1.50 | 1.50 |
| 2021 | 79.32 | 20.68 | 1.49 | 1.49 |
| 2022 | 79.78 | 20.22 | 1.45 | 1.45 |
| 2023 | 79.38 | 20.62 | 1.38 | 1.38 |
| 2024 | 79.82 | 20.18 | 1.34 | 1.34 |
| 2025 | 83.35 | 16.65 | 1.28 | 1.28 |
成本费用分析
| 类别\年份 | 销售成本 （元) |
销售费用 （元) |
管理费用 （元) |
财务费用 （元) |
| 2012 | -- | -- | 2686885000.0000 | 500383000.0000 |
| 2013 | -- | -- | 3194510000.0000 | 1378567000.0000 |
| 2014 | -- | -- | 4603290000.0000 | 2757676000.0000 |
| 2015 | -- | -- | 11193168000.0000 | 8942914000.0000 |
| 2016 | -- | -- | 6880288000.0000 | 6542655000.0000 |
| 2017 | -- | -- | 7148821000.0000 | 7064048000.0000 |
| 2018 | -- | -- | 5103066000.0000 | 7866380000.0000 |
| 2019 | -- | -- | 7069114000.0000 | 7434170000.0000 |
| 2020 | -- | -- | 9816573000.0000 | 7346362000.0000 |
| 2021 | -- | -- | 11690284000.0000 | 8728151000.0000 |
| 2022 | -- | -- | 9699656000.0000 | 8754030000.0000 |
| 2023 | -- | -- | 9702458000.0000 | 10410661000.0000 |
| 2024 | -- | -- | 10601983000.0000 | 10225907000.0000 |
| 2025 | -- | -- | 11644368000.0000 | 10031852000.0000 |