华信安全（873747）

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司长期专注于劳动保护用品的生产销售和研发。产品包括安全鞋、安全帽、呼吸防护用品等。公司销售模式主要以经销为主，直销并行。采购模式上公司与多家供应商长期合作，拥有质量稳定、价格合理的原料来源渠道。公司成立研发部门，拥有多项专业设计，产品科技含量不断上升。公司收入以产品销售为主，2023年受市场环境影响，营业收入略有下降。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原材料是牛皮、塑料粒子、钢件等，部分原材料易受全球经济波动和市场供求关系的影响，其产量及价格变动对下游原材料采购成本产生较大影响。如果原材料价格因经济波动和市场供求冲击出现大幅波动，将对公司营运资金的安排和生产成本的控制带来不确定性。
　　市场竞争风险
　　随着国内安防形势的变化，安全防护用品生产行业的市场正在逐步形成，部分安防用品的高附加值也会引来新的竞争者加入，行业内现有公司也会加大研发、生产、销售，扩大市场份额，行业市场竞争加剧。
　　招投标失败风险
　　公司部分重大客户为核能、石油等行业的大型国有企业，这些客户每年依据公开招标结果确定供应商，华信安全存在潜在的招标失败，进而影响公司收入和盈利的风险。
　　公司治理的风险
　　股份公司于2021年6月9日由有限公司整体变更设立。股份公司设立后，建立健全了法人治理结构，完善了现代化企业发展所需的内控体系。但是，由于股份公司成立时间较短，公司治理和内部控制体系需要在生产经营过程中逐渐完善。未来随着公司的发展和经营规模扩大，将对公司治理提出更高要求。因此，在股份公司设立初期，存在公司治理机制执行不到位的风险。
　　实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人林健及其一致行动人控制公司57.17%的股份。虽然公司已制定了完善的内部控制制度，公司法人治理结构健全有效，但公司实际控制人林健仍可利用其持股优势，通过行使表决权直接或间接影响公司的重大决策，对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司经营带来风险。
　　经营场所不稳定的风险
　　华信安全的经营场所通过租赁形式获得。如因难以预料的原因导致租赁难以继续，公司需在短时间内在同一区域寻找合适的经营场所，经营场所搬迁和较大的搬迁成本均会对公司经营业绩带来不利影响。虽然公司通过签署长期租赁协议、约定限制性条款来减少房屋租赁中断的情形，且市场上同类型可替代性经营场所较多，但仍然存在因经营场所变更而造成成本上升及公司信誉受损的风险。
　　投资收益依赖风险
　　报告期内，公司存在减持奥特维股票的行为，投资收益为-258,752,370.25元，占净利润比例为65.71%，占比较高。奥特维的投资收益对公司净利润贡献较大。如果奥特维的股价存在较大波动，将带动公司净利润出现较大波动。
　　股份支付对公司净利润产生影响的风险
　　公司进行了股权激励，并根据会计准则规定确认了股份支付，上述股份支付将按照激励对象的服务期限于2020年至2025年计入公司的期间费用，每年对公司净利润的影响为336.79万元，本期对公司净利润的影响为336.79万元。长远来看通过股权激励将进一步完善公司的绩效考核体系和薪酬体系，吸引、保留和激励实现公司战略目标所需要的优秀人才。但短期内股权激励会增加当期费用，影响当期净利润。
　　经销模式的风险
　　公司销售模式分为直销模式和经销模式，且经销模式占比较大。经销模式下，公司以买断方式授权经销商在签约区域内销售公司产品。公司借助经销商的销售渠道，可以以较低的成本及较为快速的方式扩大销售区域并提升市场占有率。目前公司经销商数量众多且分布较广，若公司不能稳定保持与现有经销商的合作关系，或公司经销商在经营活动中未能遵守或者有效执行合同约定，发生违规经营情况，都会直接或间接给公司的渠道销售及品牌声誉造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司长期专注于劳动保护用品的生产销售和研发。产品包括安全鞋、安全帽、呼吸防护用品等。公司销售模式主要以经销为主，直销并行。采购模式上公司与多家供应商长期合作，拥有质量稳定、价格合理的原料来源渠道。公司成立研发部门，拥有多项专业设计，产品科技含量不断上升。公司收入以产品销售为主，近年来收入和利润呈波动上升趋势。2022年以来受疫情管控及外部经营环境影响，营业收入略有下降。

　　二、公司面临的重大风险分析
原材料价格波动风险
公司产品的主要原材料是牛皮、塑料粒子、钢件等，部分原材料易受全球经济波动和市场供求关系的影响，其产量及价格变动对下游原材料采购成本产生较大影响。如果原材料价格因经济波动和市场供求冲击出现大幅波动，将对公司营运资金的安排和生产成本的控制带来不确定性。
市场竞争风险
随着国内安防形势的变化，安全防护用品生产行业的市场正在逐步形成，部分安防用品的高附加值也会引来新的竞争者加入，行业内现有公司也会加大研发、生产、销售，扩大市场份额，行业市场竞争加剧。
招投标失败风险
公司部分重大客户为核能、石油等行业的大型国有企业，这些客户每年依据公开招标结果确定供应商，华信安全存在潜在的招标失败，进而影响公司收入和盈利的风险。
公司治理的风险
股份公司于2021年6月9日由有限公司整体变更设立。股份公司设立后，建立健全了法人治理结构，完善了现代化企业发展所需的内控体系。但是，由于股份公司成立时间较短，公司治理和内部控制体系需要在生产经营过程中逐渐完善。未来随着公司的发展和经营规模扩大，将对公司治理提出更高要求。因此，在股份公司设立初期，存在公司治理机制执行不到位的风险。
实际控制人不当控制的风险
公司实际控制人林健及其一致行动人控制公司57.17%的股份。虽然公司已制定了完善的内部控制制度，公司法人治理结构健全有效，但公司实际控制人林健仍可利用其持股优势，通过行使表决权直接或间接影响公司的重大决策，对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司经营带来风险。
经营场所不稳定的风险
华信安全的经营场所通过租赁形式获得。如因难以预料的原因导致租赁难以继续，公司需在短时间内在同一区域寻找合适的经营场所，经营场所搬迁和较大的搬迁成本均会对公司经营业绩带来不利影响。虽然公司通过签署长期租赁协议、约定限制性条款来减少房屋租赁中断的情形，且市场上同类型可替代性经营场所较多，但仍然存在因经营场所变更而造成成本上升及公司信誉受损的风险。
投资收益依赖风险
报告期内，公司存在减持奥特维股票的行为，投资收益为-128,507,763.93元，公允价值变动损益为-103,028,688.63，影响较大。奥特维的投资收益对公司净利润影响较大。如果奥特维的股价存在较大波动，将带动公司净利润出现较大波动。
股份支付对公司净利润产生影响的风险
公司进行了股权激励，并根据会计准则规定确认了股份支付，上述股份支付将按照激励对象的服务期限于2020年至2025年计入公司的期间费用，每年对公司净利润的影响为336.79万元，本期对公司净利润的影响为336.79万元。长远来看通过股权激励将进一步完善公司的绩效考核体系和薪酬体系，吸引、保留和激励实现公司战略目标所需要的优秀人才。但短期内股权激励会增加当期费用，影响当期净利润。
经销模式的风险
公司销售模式分为直销模式和经销模式，且经销模式占比较大。经销模式下，公司以买断方式授权经销商在签约区域内销售公司产品。公司借助经销商的销售渠道，可以以较低的成本及较为快速的方式扩大销售区域并提升市场占有率。目前公司经销商数量众多且分布较广，若公司不能稳定保持与现有经销商的合作关系，或公司经销商在经营活动中未能遵守或者有效执行合同约定，发生违规经营情况，都会直接或间接给公司的渠道销售及品牌声誉造成不利影响。 收起▲

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　　一、经营情况回顾
　　（一）业务概要
　　商业模式
　　公司长期专注于劳动保护用品的生产销售和研发。产品包括安全鞋、安全帽、呼吸防护用品等。公司销售模式主要以经销为主，直销并行。采购模式上公司与多家供应商长期合作，拥有质量稳定、价格合理的原料来源渠道。公司成立研发部门，拥有多项专业设计，产品科技含量不断上升。公司收入以产品销售为主，近年来收入和利润呈波动上升趋势。2022年1-6月受疫情管控影响，营业收入略有下降。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司遵循以人为本的价值观，积极实践管理创新和技术创新,用优质的产品和专业的服务,积极履行企业应尽的社会责任。
　　公司始终把社会责任放在公司发展的重要地位，将社会责任意识融入到企业的发展实践中，积极承担促进经济发展和社会进步的责任和义务。
　　报告期内，公司诚信经营，按时纳税，环保办公，保障员工的合法权益，认真做好每一项对社会有益的工作，立足本职，尽全力做到对社会负责、对公司全体股东和每一位员工负责。 收起▲

　　（一）盈利能力分析波动原因分析
　　波动原因分析
报告期内，公司营业收入呈上涨趋势，主要原因系：
　　一、公司产品质量赢得了客户的信赖，客户资源的积累为公司发展提供了基础。
　　二、随着我国经济向高质量方向发展，国家和企业日益重视安全生产，客户对劳动保护用品的需求日益增长，公司订单量不断增加，促进了销售业绩的增长。
　　报告期内，公司净利润及每股收益，除受主营业务影响外，主要还受对奥特维的投资收益影响。
　　报告期内，公司来自参股公司奥特维的投资收益分别为10,087,419.65元、17,571,776.64元和14,703,697.09元，占归属于母公司股东的净利润比例分别为90.59%、75.82%和54.34%，占比较高。
　　报告期内，毛利率有所下降。其中2020年起毛利率下降主要原因系根据新收入准则要求，自2020年开始将销售运费由销售费用改计入营业成本中，2020年期间费用率有所下降，主要原因系根据新收入准则要求，将销售运费由销售费用改计入营业成本中。2021年1-6月期间费用率有所上升，主要原因系股份支付费用、挂牌相关中介机构费用等增加所致。
　　报告期内加权平均净资产收益率有所下降，主要是系2020年按长期股权投权益法核算确认奥特维相应资本公积37,223,884.94元，使得公司净资产上升。
　　（二）偿债能力分析波动原因分析
　　报告期内，公司资产负债率有所下降，主要原因系公司对奥特维的长期股权投资余额增加37,223,884.94元，因参股公司奥特维科创板上市融资增加其资本公积后，公司按相应持股比例确认其他资本公积和长期股权投资37,223,884.94元。
　　报告期内，公司流动比率和速动比率有所上升，主要原因系公司现金流较好，2020年公司偿还完毕短期借款1000万元，而不再新增短期借款，从而流动负债下降。
　　总体来看，公司报告期内各项主要偿债能力指标正常，财务结构稳健，资产负债结构合理，偿债能力良好。
　　（三）营运能力分析波动原因分析
　　报告期内，公司注重客户信用管理，销售回款良好，应收账款周转率相对较高。
　　报告期内，公司以销定产，在采购和生产环节的计划性强，尽量控制库存，使得存货周转率相对较高。尤其2020年受新冠肺炎疫情的整体影响，公司尽量减少不必要的库存，从而提高了存货周转率。
　　报告期内，公司长期股权投资大幅增加，使得总资产周转率有所下降。
　　（四）现金流量分析现金流量分析
　　报告期内，公司经营活动现金流量净额为正，现金流量状况较好。但公司经营活动现金流量净额低于净利润，主要原因系长期股权投资收益和处置非流动资产收益对净利润影响较大。
　　报告期内，投资活动产生的现金流量主要系为扩大产能而购建房屋建筑物和机器设备以及购买赎回理财产品。
　　报告期内，筹资活动产生的现金流量主要系短期借款的借入与偿还以及资金拆借。 收起▲