中瀛科技（872253）

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　本公司是一家瓦楞纸箱印刷制造企业，主营业务为瓦楞纸箱的生产和销售。立足于印刷行业，公司以河南地区为主要市场区域，通过采购原纸，经加工后生成瓦楞纸箱销售给包括以饮料、食品、化工、家电、日化为主营业务的客户。经过多年发展，依托先进的设备和基于对生产工艺的创新及产品质量的追求，公司与众多客户建立起长期稳定的合作。目前公司业务范围已覆盖河南绝大部分区域，并在不断向周边区域扩展，已成为中原地区较大的瓦楞纸箱制造企业之一。
　　（一）采购模式
　　公司生产所需的主要原材料为瓦楞纸和白板纸，辅助材料为油墨和覆膜等，对于主要原材料，公司实行合格供应商制度，与合格供应商签订了定期框架采购协议。公司与供应商签订采购合同时，约定原材料的采购价格，以订单为准确认每次采购数量。目前公司拥有稳定的原材料供货渠道，与主要供应商建立长期稳定合作关系，能保证原材料的供应充足、稳定。对于辅助材料，市场供应充足，公司实行市场化采购制度，根据生产需要，以市场价格向供应商采购。
　　(二)生产模式
　　公司主要产品面向各行业的生产制造企业、规格多样，不同客户对瓦楞纸箱印刷外观、大小要求不尽相同，因此公司主要采用“以单定产”的模式进行生产，即客户向公司发出订单，提出产品外观设计、规格要求、采购数量，公司根据订单数量向供应商采购瓦楞纸和白板纸等原材料，制作成客户需要的瓦楞纸箱。根据行业特性以及主要客户群体较为稳定的特点，公司每年与下游主要客户签订产品供应的框架协议，约定全年供需数量、规格、定价原则等，客户根据实际需要向公司逐批发出订单，公司根据实际订单需求制定生产计划并组织生产。
　　(三)销售模式
　　公司客户涵盖多种行业类别，对瓦楞纸箱产品规格、外观印刷等要求不尽相同。公司针对不同的客户采取差异化的销售策略，根据客户的具体需求采用不同的服务模式。
　　1、接收订单模式:是公司传统的服务模式，对合作较长时间的客户-般采用此模式，客户根据自身需求下达订单采购相应产品。
　　2、超前服务模式:是公司开发客户需求的-种途径，公司专门成立服务机构，实地查看客户需求，或综合考虑客户产品形状、成本、环保等方面因素，由公司设计部针对客户需求设计包装箱，并向客户提供建议的全方位一体化服务模式。目前多对前期开发客户采用此服务模式，也采用此模式为部分老客户改进包装箱，在与客户建立起稳定的合作关系后通常采用接收订单模式。
　　3、对一家印刷包装企业而言，机器设备水平及核心技术水平直接决定着企业的生产规模、产品质量档次、企业生产成本以及经济效益，是企业综合竞争力的集中体现。公司目前拥有国内一流的高速瓦楞纸箱生产线:其中包括世界三大品牌之-的德国高宝UV6+1胶印机、台湾文承自动覆膜机、京山瓦楞单面机、美光高速对裱机、上海旭恒模切机、宏景粘箱机、液压程控切纸机、烫金机，裱纸机、全自动粘
　　盒机等40多台先进印刷包装加工设备，其中主要生产设备均为行业最高水准，并拥有开展业务的印刷经营许可证。司的商业模式符合公司所处细分行业的特点及现有规模，使公司在报告期内能够实现收入规模及业绩规模的稳定增长，并将在未来一定时期内继续推动公司的发展。
　　截至本报告披露日，本公司商业模式未发生变化。
　　（二）经营情况回顾
　　公司业务为瓦楞纸箱的生产和销售，公司从事的主要业务没有发生变化。报告期内，公司实现营业收入6,972,250.18元，较去年同期减少2,062,269.71元，减少比例为22.83%，上半年净亏损447,245.34元，同比增加46.13%。截至2020年6月30日，公司总资产为41,481,182.74元，净资产为24,577,913.22元。营业收入同比下降22.83%，主要原因系受国内疫情影响，在春节后延迟了复工复产，同时客户订单减少所致。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　2020年上半年公司积极参与原阳县精准扶贫工作，帮扶贫困户291户，为贫困家庭发放公益性岗位工资，大力改善贫困家庭生活质量，派人看望和慰问困难职工，有力地支援了地方精准扶贫工作的推动。
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司诚信经营、纳税，认真做好每一项对社会有益的工作，尽全力做到对社会负责、对公司全体股东和每一位员工负责。公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到公司发展实践中，积极承担社会责任，支持地区经济发展。 收起▲

　　一、业务概要
商业模式
本公司是一家瓦楞纸箱印刷制造企业，主营业务为瓦楞纸箱的生产和销售。立足于印刷行业，公司以河南地区为主要市场区域，通过采购原纸，经加工后生成瓦楞纸箱销售给包括以饮料、食品、化工、家电、日化为主营业务的客户。经过多年发展，依托先进的设备和基于对生产工艺的创新及产品质量的追求，公司与众多客户建立起长期稳定的合作。目前公司业务范围已覆盖河南绝大部分区域，并在不断向周边区域扩展，已成为中原地区较大的瓦楞纸箱制造企业之一。
（一）采购模式
公司生产所需的主要原材料为瓦楞纸和白板纸，辅助材料为油墨和覆膜等，对于主要原材料，公司实行合格供应商制度，与合格供应商签订了定期框架采购协议。公司与供应商签订采购合同时，约定原材料的采购价格，以订单为准确认每次采购数量。目前公司拥有稳定的原材料供货渠道，与主要供应商建立长期稳定合作关系，能保证原材料的供应充足、稳定。对于辅助材料，市场供应充足，公司实行市场化采购制度，根据生产需要，以市场价格向供应商采购。
(二)生产模式
公司主要产品面向各行业的生产制造企业、规格多样，不同客户对瓦楞纸箱印刷外观、大小要求不尽相同，因此公司主要采用“以单定产”的模式进行生产，即客户向公司发出订单，提出产品外观设计、规格要求、采购数量，公司根据订单数量向供应商采购瓦楞纸和白板纸等原材料，制作成客户需要的瓦楞纸箱。根据行业特性以及主要客户群体较为稳定的特点，公司每年与下游主要客户签订产品供应的框架协议，约定全年供需数量、规格、定价原则等，客户根据实际需要向公司逐批发出订单，公司根据实际订单需求制定生产计划并组织生产。
(三)销售模式
公司客户涵盖多种行业类别，对瓦楞纸箱产品规格、外观印刷等要求不尽相同。公司针对不同的客户采取差异化的销售策略，根据客户的具体需求采用不同的服务模式。
1、接收订单模式:是公司传统的服务模式，对合作较长时间的客户-般采用此模式，客户根据自身需求下达订单采购相应产品。
2、超前服务模式:是公司开发客户需求的-种途径，公司专门成立服务机构，实地查看客户需求，或综合考虑客户产品形状、成本、环保等方面因素，由公司设计部针对客户需求设计包装箱，并向客户提供建议的全方位一体化服务模式。目前多对前期开发客户采用此服务模式，也采用此模式为部分老客户改进包装箱，在与客户建立起稳定的合作关系后通常采用接收订单模式。
3、对一家印刷包装企业而言，机器设备水平及核心技术水平直接决定着企业的生产规模、产品质量档次、企业生产成本以及经济效益，是企业综合竞争力的集中体现。公司目前拥有国内一流的高速瓦楞纸箱生产线:其中包括世界三大品牌之-的德国高宝UV6+1胶印机、台湾文承自动覆膜机、京山瓦楞单面机、美光高速对裱机、上海旭恒模切机、宏景粘箱机、液压程控切纸机、烫金机，裱纸机、全自动粘盒机等40多台先进印刷包装加工设备，其中主要生产设备均为行业最高水准，并拥有开展业务的印刷经营许可证。司的商业模式符合公司所处细分行业的特点及现有规模，使公司在报告期内能够实现收入规模及业绩规模的稳定增长，并将在未来一定时期内继续推动公司的发展。
截至本报告披露日，本公司商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
1、公司经营情况
报告期内，公司主营业务未发生变化，由于环保限产影响，我公司及我公司下游客户均受到业务影响，直接导致我公司销售业绩下滑；另一方面，原材料价格波动也导致业绩量受到一定影响。
2019年，公司实现营业收入1572.86万元，较上年同期减少41.82%；实现净利润-3,267,415.46元，较上年同期减少975.13%。2019年，公司逐步完善相关管理，积极配合相关政府，尤其是环保部门做出环保限、停产处理，因此导致部分客户流失、业绩受到影响；同时我公司逐步转型由纸箱为主，不断增加精品盒、茶包装的相关业务，能够弥补一定的因为业绩下滑造成的利润受损。
2、2020年经营计划
根据公司经营计划及对市场的预期，公司将在2020年着力研发并开拓精品包装业务，尤其在精品茶叶包装领域有所突破，根据公司前期的新产品开发及新市场开拓情况，预计2020年精品包装业务收入超过1,000万元。随着公司不断加大环保投入及生产经营策略的改变，公司2020年将逐步减小环保限产的带来的影响，预计2020年全年传统纸箱业务收入3,000万元以上。

　　三、持续经营评价
2019年经营环境比较严峻，竞争主要在规模以上企业中进行，资源向少数优势企业集中，公司采用全程精细的数字化管理体系，拥有国际先进的生产设备，具有多年积累的生产和管理经验，一批团结奋进的优秀技术人才，公司在同行业中的竞争优势得到充分体现。主要表现在以下方面：
1、市场开拓和销售方面，加强精品市场业务拓展，为以后持续增长提供基础保障。
2、生产运营管理方面，在继续做好预算和考核的基础上，管理不断创新，采用产销量和价格并重的考核思路。
3、在财务案例方面，理顺流程，健全规章制度，重监督、控风险上得到更高层次的提升。报告期内公司未发生对持续经营能力产生重大不利影响的事项。

　　四、风险因素
1、实际控制人不当控制风险
公司股东张光勇与股东叶美仙合计持有中瀛科技95.00%的股份,张光勇与叶美仙于2016年10月10
日签订《一致行动协议书》，为公司的实际控制人，且张光勇担任公司董事长、总经理，叶美仙担任公司董事、副总经理。因此，张光勇和叶美仙在公司决策、监督、日常经营管理上均可施予重大影响。公司存在实际控制人利用控股股东和主要决策者的地位对重大事项施加影响，可能会给公司经营和其他股东利益带来风险。
应对措施：针对上述风险，公司将逐步完善法人治理结构，通过《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易管理制度》、《总经理工作细则》、《对外担保管理制度》、《投资融资管理制度》等制度安排，规范实际控制人行为，完善公司经营管理与重大事项的决策机制。
2、政策变动风险
公司所处的行业已形成市场化的竞争格局，各企业面向市场自主经营，政府职能部门依法管理，不再以行政手段干预。政府主管部门是国家发展和改革委会，负责研究拟定整个包装行业的规划、行业法规以及经济技术政策，组织制定行业规章、规范和技术标准，实施行业管理和监督。中国包装联合会和地方包装行业组织作为政府与企业间的桥梁与纽带,为企业技术创新和高科技技术产业化的各种需求提供服务，及时反映会员企业的正当需求，维护会员的合法权益。目前，政府部门和行业协会对行业的管理仅限于宏观层面，企业业务管理和生产经营完全基于市场化方式。不排除，国家或者地方为了规范行业进一步的发展，出台新的政策，要求更高的标准的行业规范，导致公司受到影响。
应对措施：针对上述风险，公司白成立以来一直密切关注市场动向，公司的快速发展离不开对市场发展趋势的准确把握。公司未来规划是努力为机构投资者打造优质的服务环境，力争提供完整的生态链服务，逐步打造开放平台、丰富交易载体、整合资源渠道，减少某一行业政策对公司整体经营的影响，公司将继续紧密跟踪国家政策的变化，及时调整产业服务策略，以避免或减少行业政策对公司发展的影响。
3、原材料价格波动风险
公司生产经营的主要原材料为各类箱板纸、瓦楞原纸，原材料成本为公司最主要的经营成本。目前公司生产所需的各类原纸在国内外市场供应充足，且国内大型造纸厂商均在大规模扩大产能，但随着木浆价格变动及废纸回收成本逐渐加大，工业用纸价格仍存在上涨可能。若未来原纸价格出现大幅度波动，将对公司原纸成本的控制造成一定压力，进而可能对公司生产经营及现金流量造成-定不利影响。
应对措施：针对上述风险，公司通过与长期合作的供应商签订采购框架协议的方式来约定当年的采购价格，以应对原材料价格的变化。
4、下游行业需求波动风险
公司的下游行业主要为食品饮料、家用电器、消费电子、医药卫生、机电设备等行业，公司的生产规模和产品规格主要依赖于下游行业客户的市场需求，因此下游行业的发展状况对公司所处行业的兴衰起着关键性的作用。如果下游行业受到宏观经济、行业政策等因素影响出现波动，将会对公司的盈利能力和利润水平产生较大影响。
应对措施：针对上述风险，公司通过加强内部管理，做大企业规模，降低单位成本，提高边际贡献率。开发更多优质客户，分散因个别的风险造成业绩的波动；通过不断的技术创新和设备的更新改造，提高公司产品的技术含量及服务。
5、市场竞争加剧风险
随着国内居民人均消费能力的快速提升和制造业的转型升级，国内消费品及轻工业行业对瓦楞纸箱的需求逐渐增大。与此同时，社会对环境保护意识的加强和消费者对于包装质量的要求也促使瓦楞纸箱印刷包装行业升级换代。在瓦楞纸箱行业需求增长和产品升级换代的大环境下，大量国外大型瓦楞纸箱企业纷纷进入中国市场，并带来了先进的工艺技术、管理流程和营销思维。国内部分有前贍性的瓦楞纸箱企业也开始积极提升在市场中的竞争地位。由于国外大型瓦楞纸箱企业的进入和国内企业的自我提升，瓦楞纸箱行业将可能面临更加严峻的市场竞争。
应对措施：针对上述风险，公司通过扩大销售渠道，同时开发其他附加值高的产品以提高公司整体
的营业利润。
6、公司存在未决诉讼风险
公司客户主要为河南地区的中小型食品、饮料、日化等生产型企业，报告期内，公司存在因为客户在规定期限内未支付货款而起诉对方的情形，截至报告期末，2起案件仍正在执行过程中，报告期内未决诉讼涉及总金额167,655.10元，如未来判决结果对公司不利，会对公司资产及净资产造成一定影响，但不会影响公司的可持续经营能力。
应对措施：针对上述风险，公司将积极推动案件执行，避免公司财产损失。 收起▲

　　一、商业模式
　　本公司是以一家瓦楞纸箱印刷制造企业，主营业务为瓦楞纸箱的生产和销售。立足于印刷行业，公司以河南地区为主要市场区域，通过采购原纸，经加工后生成瓦楞纸箱销售给包括以饮料、食品、化工、家电、日化为主营业务在内的客户。经过多年发展，依托先进的设备和基于对生产工艺的创新及产品质量的追求，公司与众多客户建立起长期稳定的合作。目前公司业务范围已覆盖河南绝大部分区域，并在不断向周边区域扩展，已成为中原地区较大的瓦楞纸箱制造企业之一，报告期内，公司营业收入稳步增加。
　　(一)采购模式
公司生产所需的主要原材料为瓦楞纸和白板纸，辅助材料为油墨和覆膜等，对于主要原材料，公司实行合格供应商制度，与合格供应商签订了定期框架采购协议。公司与供应商签订采购合同时，约定原材料的采购价格，以订单为准确认每次采购数量。目前公司拥有稳定的原材料供货渠道，与主要供应商建立长期稳定合作关系，能保证原材料的供应充足、稳定。公司大型供应商主要包括河南托利印刷包装机械有限公司、河南亨利实业集团有限公司等大型纸板生产企业。对于辅助材料，市场供应充足，公司实行市场化采购制度，根据生产需要，以市场价格向供应商采购。
　　(二)生产模式
公司主要产品面向各行业的生产制造企业、规格多样，不同客户对瓦楞纸箱印刷外观、大小要求不尽相同，因此公司主要采用“以单定产”的模式进行生产，即客户向公司发出订单，提出产品外观设计、规格要求、采购数量，公司根据订单数量向供应商采购瓦楞纸和白板纸等原材料，制作成客户需要的瓦楞纸箱。根据行业特性以及主要客户群体较为稳定的特点，公司每年与下游主要客户签订产品供应的框架协议，约定全年供需数量、规格、定价原则等，客户根据实际需要向公司逐批发出订单，公司根据实际订单需求制定生产计划并组织生产。
　　(三)销售模式
公司客户涵盖多种行业类别，对瓦楞纸箱产品规格、外观印刷等要求不尽相同。公司针对不同的客户采取差异化的销售策略，根据客户的具体需求采用不同的服务模式。接收订单模式：是公司传统的服务模式，对合作较长时间的客户-般采用此模式，客户根据自身需求下达订单采购相应产品。超前服务模式：是公司开发客户需求的-种途径，公司专门成立服务机构，实地查看客户需求，或综合考虑客户产品形状、成本、环保等方面因素，由公司设计部针对客户需求设计包装箱，并向客户提供建议的全方位一体化服务模式。目前多对前期开发客户采用此服务模式，也采用此模式为部分老客户改进包装箱，在与客户建立起稳定的合作关系后通常采用接收订单模式。对一家印刷包装企业而言，机器设备水平及核心技术水平直接决定着企业的生产规模、产品质量档次、企业生产成本以及经济效益，是企业综合竞争力的集中体现。公司目前拥有国内一流的高速瓦楞纸箱生产线：其中包括世界三大品牌之-的德国高宝UV6+1胶印机、台湾文承自动覆膜机、京山瓦楞单面机、美光高速对裱机、上海旭恒模切机、宏景粘箱机、液压程控切纸机、烫金机，裱纸机、全自动粘盒机等40多台先进印刷包装加工设备，其中主要生产设备均为行业最高水准，并拥有开展业务的印刷经营许可证。
　　公司的商业模式符合公司所处细分行业的特点及现有规模，使公司在报告期内能够实现收入规模及业绩规模的稳定增长，并将在未来一定时期内继续推动公司的发展。报告期内，公司的商业模式没有发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，公司继续保持对产品研发的投入，丰富了产品种类，提高了产品竞争力。
　　虽然受到原材料价格波动影响，但公司及时与客户协调，把价格影响及时传导给了客户，没有对经营业绩产生不良影响。2019年1月1日至6月30日，公司实现营业收入903.45万元，较上年同期下降36.35%；营业成本720.32万元，较上年同期也相应下降了32.96%；毛利率20.27%；实现净利润-83.02万元，较上年同期下降240.29%。2019年，公司在原来只重视利润向量价并重转变，科学设置考核指标，加强内部管理，通过公司全体员工的不懈努力，实现公司制定的各项经营目标。2019年上半年，公司继续加大研发力度，投入研发经费75.39万元，占营业收入8.34%，企业的竞争归根到底是人才的竞争，在对现有人力资源进行积极开发、合理配置的基础上，不断培养和吸纳多层次、高素质的人才，充实公司人才储备，改善员工队伍的文化结构，专业机构和技能结构等，形成结构合理、综合素质高的人力资源队伍，继续保持在行业内竞争优势和地位。
　　2019年上半年，公司在市场开发方面，集中在区域客户的深入挖掘和跨区域的布局。
　　一方面，公司向客户提供的印刷产品数量与其需求量比仍有较大的提升空间，凭借产品与服务优势以及与其的紧密合作关系，公司正积极在现有客户中挖掘新的印刷产品服务需求。
　　另一方面，瓦楞纸箱行业是典型的下游驱动型行业，下游行业的需求决定了瓦楞纸箱行业的发展，下游行业集中度的提高必然导致纸箱供应商的整合。同时，瓦楞纸箱存在一定的地域范围，下游企业只会在当地选择包装供应商而不是全国范围内采购。公司通过加大跨区域市场的开发力度，努力实现产品的全国性布局。伴随着公司市场开发计划的实施，最终将实现瓦楞纸箱市场份额的稳定增长。公司2019年完成了年初制定的预算目标，2019年下半年公司将继续加强业务能力的拓展，开发优质客户，提升产品附加值，控制成本提升公司行业竞争力。
　　1、行业概况
纸包装是日常生活中最常用的物品，受益于易加工、易保存、强度高、运输方便、可印刷及可回收降解、成本低等特点，符合“绿色包装”发展趋势。随着对塑料、金属及玻璃等包装材料的替代性逐步增强，已广泛应用于食品、医药、家电、饮料、日化、机械、物流快递等行业，覆盖国民生产、生活的各个领域。近几年来，全球纸包装行业不断向中国等亚洲地区转移，亚洲和中国的纸包装业在全球范围内发挥着越来越重要的作用随着科学技术的进步和消费需求的升级，对纸包装的使用越来越讲究节约和环保，但这并不影响纸包装行业的蓬勃发展。纸包装市场需求越来越呈现出需求个性化、应用专业化、供给规模化及资源循环化、服务一体化等趋势，相应的包装行业也将朝着企业规模化、制造智能化、技术集成化、产品多样化、属性功能化、生产清洁化、资源节约化发展。
　　2、宏观环境
国家先后出台一系列的政策促进和推动包装行业的发展。《中国包装工业“十三五”发展规划》明确指出包装工业发展的总体目标：提升包装工业的创新力、竟争力、贡献力。主要任务：将自主创新作为行业发展的战略基点和转型升级的主要支撑，围绕自主创新能力、两化深度融合、军民融合包装、产业发展基础、新兴业态培育、包装标准建设、包装品牌塑造等主要任务，全面推动包装产业绿色转型，不断夯实“包装强国”的建设基础。工信部、商务部颁发的《关于加快我国包装产业转型发展的指导意见》及中国包装联合会颁发的《中国包装工业发展规划(2016-2020年)》将进一步推动智能制造、互联网+的前进步伐，自动化生产线、数字化车间、智能化物流等新业态、新模式将不断通现。互联网+包装会将产业链各方主体联结到同一平台，信息化、大数据、智能化生产将大幅提高营运效率、降低成本，为客户提供快速便捷、价廉优质的一体化服务。
　　3、行业发展
报告期内，中国的瓦楞包装行业发展状况相当复杂，瓦楞包装企业面临对上游原材料成本控制乏力、自身创新能力不足、行业产能过剩、市场无序竞争、环保压力剧增、新技术与新设备的引进压力、人才稳定的压力；同时国家着力于推进新型包装产业基地的规划、建设。相关因素必将带动包装企业的重组、整合和提高，促进企业的提档升级，向产品个性化、材质轻量化、功能多样化、设备智能化、管理数字化、销售网络化及回收清洁化的方向发展。通过研发创新赋予纸制品更多的功能(如：抗菌纸板、阻燃纸板、防辐射纸板、防静电纸板、防水纸板等)将成为行业产品的发展新方向，从而给包装行业带来新的发展空间。
　　4、周期波动
公司下游客户主要为制箱、医药、线缆辅料、光伏、家电、家具、百货、快递等行业的企业，均属于国民经济的重要行业，与宏观经济发展周期有着较强相关性。受国家宏观经济环境和总体发展速度等因素的影响，政策调整带来的宏观经济周期波动可能影响部分下游行业，致使其销量下降，进而导致生产放缓，从而直接影响到公司的发展。
　　5、市场竞争现状
国内包装行业仍然存在诸多问题，主要表现在以下几个方面：企业规模小，产业集中度低、产品品种少、技术含量低；产品结构不合理，高档包装设备和原辅材料依赖进口，特别是代表包装技术前沿的高端包装基础材料、机械仍为欧美日发达国家垄断；包装科技研发经费投入少，创新能力不足；包装废弃物回收利用率低等问题。

　　三、风险与价值
　　1、原材料价格波动风险
公司生产经营的主要原材料为各类箱板纸、瓦楞原纸，原材料成本为公司最主要的经营成本。目前公司生产所需的各类原纸在国内外市场供应充足，且国内大型造纸厂商均在大规模扩大产能，但随着木浆价格变动及废纸回收成本逐渐加大，工业用纸价格仍存在上涨可能。若未来原纸价格出现大幅度波动，将对公司原纸成本的控制造成一定压力，进而可能对公司生产经营及现金流量造成一定不利影响。针对上述风险，公司通过与长期合作的供应商签订采购框架协议的方式来约定当年的采购价格，以应对原材料价格的变化。
　　2、下游行业需求波动风险
公司的下游行业主要为食品饮料、家用电器、消费电子、医药卫生、机电设备等行业，公司的生产规模和产品规格主要依赖于下游行业客户的市场需求，因此下游行业的发展状况对公司所处行业的兴衰起着关键性的作用。如果下游行业受到宏观经济、行业政策等因素影响出现波动，将会对公司的盈利能力和利润水平产生较大影响。
　　针对上述风险，公司通过加强内部管理，做大企业规模，降低单位成本，提高边际贡献率。开发更多优质客户，分散因个别的风险造成业绩的波动；通过不断的技术创新和设备的更新改造，提高公司产品的技术含量及服务。
　　3、市场竞争加剧风险
随着国内居民人均消费能力的快速提升和制造业的转型升级，国内消费品及轻工业行业对瓦楞纸箱的需求逐渐增大。与此同时，社会对环境保护意识的加强和消费者对于包装质量的要求也促使瓦楞纸箱印刷包装行业升级换代。在瓦楞纸箱行业需求增长和产品升级换代的大环境下，大量国外大型瓦楞纸箱企业纷纷进入中国市场，并带来了先进的工艺技术、管理流程和营销思维。国内部分有前瞻性的瓦楞纸箱企业也开始积极提升在市场中的竞争地位。由于国外大型瓦楞纸箱企业的进入和国内企业的自我提升，瓦楞纸箱行业将可能面临更加严峻的市场竞争。
　　针对上述风险，公司通过扩大销售渠道，同时开发其他附加值高的产品以提高公司整体的营业利润。
　　4、实际控制人不当控制风险
公司股东张光勇与股东叶美仙合计持有中瀛包装的95.00%的股份，张光勇与叶美仙于2016年10月10日签订《一致行动协议书》，为公司的实际控制人，且张光勇担任公司董事长、总经理，叶美仙担任公司董事、副总经理。因此，张光勇和叶美仙在公司决策、监督、日常经营管理上均可施予重大影响。公司存在实际控制人利用控股股东和主要决策者的地位对重大事项施加影响，可能会给公司经营和其他股东利益带来风险。
　　5、政策变动风险
公司所处的行业已形成市场化的竞争格局，各企业面向市场自主经营，政府职能部门依法管理，不再以行政手段干预。政府主管部门是国家发展和改革委会，负责研究拟定整个包装行业的规划、行业法规以及经济技术政策，组织制定行业规章、规范和技术标准，实施行业管理和监督。中国包装联合会和地方包装行业组织作为政府与企业间的桥梁与纽带，为企业技术创新和高科技技术产业化的各种需求提供服务，及时反映会员企业的正当需求，维护会员的合法权益。目前，政府部门和行业协会对行业的管理仅限于宏观层面，企业业务管理和生产经营完全基于市场化方式。不排除，国家或者地方为了规范行业进一步的发展，出台新的政策，要求更高的标准的行业规范，导致公司受到影响。
　　6、公司存在未执行诉讼的风险
公司客户主要为河南地区的中小型食品、饮料、日化等生产型企业，报告期内，公司存在因为客户在规定期限内未支付货款而起诉对方的情形，截至报告期末，2起案件仍正执行过程中，报告期内涉及总金额167655.1元，如未来执行结果对公司不利，会对公司资产及净资产造成一定影响，但不会影响公司的可持续经营能力。
　　针对上述风险，公司将积极推动案件执行，避免公司财产损失。

　　四、企业社会责任
　　(一)精准扶贫工作情况
　　2019年上半年公司积极参与原阳县精准扶贫活动，帮扶贫困户291户，为贫困家庭发放公益性岗位工资，大力改善贫困家庭生活质量，派人看望和慰问困难职工，有力地支援了地方政府精准扶贫工作的有力推动。
　　(二)其他社会责任履行情况
　　公司未来将持续履行社会责任，并且公司在环境保护、污染防治、贯彻绿色发展的理念与行动方面上和国家政策、法律法规高度保持一致，为公司的可持续发展奠定了良好的基础。 收起▲