润和催化（872211）

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划
公司主营业务为石油化工催化剂、分子筛和相关助剂的研发、生产与销售。公司属于石油化工催化剂行业。本行业属于战略新兴产业，归属于战略新兴产业指导目录下的新型石油化工催化剂。公司具备催化裂化催化剂及其助剂、分子筛方面的核心技术，并取得了相关多项专利，该等技术主要应用于催化裂化催化剂、Y型分子筛等核心产品。公司产品主要面向国内外石化企业，销售方式为典型的“销售+服务”模式。
报告期内，公司的商业模式没有发生重大变化。
报告期末至本报告披露之日，商业模式未发生变化。
截至2023年6月30日，公司总资产133,667.32万元，净资产75,426.38万元；报告期内，公司实现营业收入42,501.83万元，同比增长100.08%；实现归属于挂牌公司股东的净利润6,040.88万元，同比增长156.55%；实现归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润5,437.85万元，同比147.44%。
公司将一如既往的严格执行各项管理制度，不断优化管理方式方法，构建更加稳定、健康的发展轨道，保证公司稳定发展。
（二）行业情况
公司所属细分行业为炼油催化剂行业，炼油催化剂行业与炼油行业的发展息息相关。
（1）炼油行业整体情况
石油作为不可再生能源，是当代世界经济发展不可替代的资源产品。其不仅作为燃料是重要的战略物资，也是各种化工原料的来源，是现代工业的基础。要能够利用石油，大致要经历4个阶段，即“石油勘探”、“油田开发”、“油气集输”和“石油炼制”。炼油行业作为石油利用的最后过程，是石油资源利用效率及清洁利用石油资源的关键一环。
（2）公司所属细分行业情况
公司所属行业为炼油行业下的炼油催化剂行业。
由于炼油的主要过程都是催化反应过程，因此炼油催化剂便是炼油核心技术的具体表现。石油炼制技术的发展大致可分为六个阶段：第一阶段为20世纪初热裂化重油生产汽油，第二阶段为30-40年代催化裂化，第三阶段为50年代铂重整（促进加氢技术发展），第四阶段为分子筛裂化催化技术，第五阶段为70-80年代重质油轻质化，第六阶段为90年代清洁油品的生产。炼油工艺技术不断革新的背后是油料质量标准及环保要求的不断提高，由此也产生了越来越多类别的炼油催化剂。现阶段炼油催化剂的主要分类为催化裂化催化剂、加氢催化剂、催化重整催化剂及其他类型催化剂。各种催化剂分别对应于不同的炼油工艺，从而满足不同的炼油需求。其中，催化裂化（FCC）催化剂在全球范围内所占市场体量最大，增长速度也最快。
①行业上、下游
炼油催化剂行业上游主要包括提供高岭土、催化剂载体及各种化工原料（液酸、氯化镧、水铝石等）的供应商。
由于我国化工原料行业中小企业众多，竞争激烈，行业集中度不高，且布局分散，生产规模小，难以实现规模效应。综合以上几个原因，上游企业在产业链上处于较弱势的地位。
行业下游客户主要为炼油厂商。自1998年中国石化和中国石油两大公司重组以来，中国石化和中国石油一直是国内炼油行业的主要力量，在成品油供应方面始终占据着绝对主导地位。但随着国内炼油行业的蓬勃发展，私人、外资等民营资本迅速介入，中国海油、中国化工等大型国企资本也纷纷加入，致使国内炼油格局发生了重大变化。随着《国家发展改革委关于进口原油使用管理有关问题的通知》落实，地方独立炼油企业逐渐做大，其他央企也快速进入炼油行业，炼油行业版图开始发生实质性改变，两强争霸格局逐渐改变为两强与独立炼油企业竞争的新格局，形成了成品油市场主体多元化的基本格局，有力地推动行业整体竞争水平，整体消费环境大大改善。以恒力、荣盛、桐昆、盛虹等为代表的民营企业借助政策东风，进军上游炼化。中国市场对外资企业开放范围不断扩大，埃克森美孚、巴斯夫、SABIC等国际石化巨头积极抢滩石化市场。中国石化、中国石油、中国中化等主营炼厂也在加速炼化转型升级布局。以山东地炼为代表的传统民营炼化加快布局产业整合、转型升级。中国的炼油工业未来将加快转型升级，迈向高质量发展。
尽管存在一定的市场份额结构调整，但下游炼厂行业仍处于高行业集中度的状态，中石油、中石化等大国企仍居于行业垄断地位，下游炼厂在炼油催化剂产业链上市场地位较为强势，拥有较强的议价权。
②行业技术特点
炼油催化剂可应用于炼油行业、石油化工行业、煤化工、精细化工行业以及环保行业（汽车尾气催化剂、烟气脱硝催化剂等）等，应用领域广泛。炼油催化剂的产品和技术众多，因服务行业不同，催化剂产品和技术的水平差异很大。例如，我国的稀土催化剂目前在大部分领域处于与欧美日同等技术水平的地位，有些技术甚至优于国外技术，在应用于煤化工催化剂和柴油车尾气净化催化剂的特种分子筛行业目前还稍落后于欧美日发达国家。炼油催化剂具有研发难度大、准入门槛高等特征，其制备的关键技术包括分子筛的合成、分子筛分离洗涤、喷雾成型、焙烧等，其研究与开发是目前热点科学技术领域之一。其主要技术特点如下：
第一，催化剂使用条件复杂多变，催化剂品种多。炼油催化剂可以应用于炼油行业、石油化工行业、煤化工、精细化工行业以及环保行业（汽车尾气催化剂、烟气脱硝催化剂等），应用范围广泛，在不同的领域需要不同的催化剂，催化剂品种多。在同一应用领域由于催化剂使用条件复杂多变，同一类催化剂也有很多的品种。由于石油能源行业的原料（如原油、煤等）性质的多样性和多变性，原料油性质差异很大，有的原料油含有大量的劣质油和重质油，有的原料油含有大量的重金属，油品的复杂多变要求相应的催化剂具有更高的稳定性和抗重金属污染的能力，催化剂技术要求高，品种多。环保法规对能源产品要求也在不断提高，也要求相关催化剂产品需要不断改进、提高性能，对企业的技术储备、技术开发水平、持续开发能力和成果转化能力有很高的要求。
第二，分子筛催化剂产品稳定性要求高。催化剂往往是石油化工和煤化工工艺过程的核心控制部分，如催化裂化（FCC）和甲醇制烯烃（MTO）工艺的关键都在分子筛催化剂，分子筛催化剂的性能直接决定FCC和MTO项目的经济效益，因此对分子筛催化剂产品性能的稳定性要求极高。而汽车尾气净化催化剂（如SCR）的应用条件及其苛刻，对分子筛的热稳定性和水热稳定性要求很高。而分子筛催化剂制备过程技术含量高，影响分子筛产品性能的因素多，因此对企业的技术水平和生产管理水平都有很高的要求。
第三，催化剂生产原料易得，产品附加值高。催化剂原料是易于获得的氧化铝、硅溶胶等，易于采购，且对环境友好，但催化剂生产过程复杂，分子筛的合成、分子筛分离洗涤、喷雾成型、焙烧等关键过程技术含量高，催化剂产品附加值高，对企业科研水平和成果转化能力要求高。
③目前现状
进入21世纪以来，原油劣质化、重质化与清洁化成品油需求迅猛增长的矛盾，促使炼油技术和催化剂的应用更加复杂化与多样化；另外，炼油微利化也促使炼油工业向深度加工和炼化一体化发展，并迫使催化剂降低成本，向生产规模化、过程高效化和自动化发展。同时，越来越重的环保压力也迫使催化剂的生产本身必须走清洁化和循环经济式发展的道路。
以FCC催化剂为例，其正处在“需求复杂化—技术更新—投入应用”的深度发展的周期中。其发展特点包括：①原油由轻质化越来越趋向于重质化、重金属、高分子沥青和胶质及硫、氮等原子总量日益增加的态势，从而对FCC催化剂的性能提出更高要求；②FCC催化剂解决问题由单一解决汽油、柴油及抗金属等单一问题解决到综合解决多个相互制约的问题；③适应环保标准的从严，不断改善和提高催化剂的性能，帮助下游炼油企业环保达标和实现效益最大化。
目前，在数量和品种上，我国炼油催化剂的开发和生产能力仅次于美国。FCC、加氢处理、加氢裂化、催化重整四大类催化剂我国都能大量生产并拥有自己的品种和牌号，能够基本满足我国炼油生产的需求。但我国的炼油催化剂仍不能完全满足炼油行业产业升级的要求，不能完全满足我国油品升级换代、生产清洁燃料和提高经济效率的需要。技术水平与研发能力相较发达国家仍存在一定差距。
（3）当前行业竞争格局
国际上，一些大型催化剂生产企业由于发展起步时间较早，在技术水平、生产规模方面均具有优势，很多企业基本实现了产品的全产业链覆盖，如巴斯夫、庄信万丰等国际巨头，产品线不仅涉及各类催化剂产品，而且也具备生产催化剂分子筛产品的能力，能够打通整个催化剂上下游生产链结构。但是随着全球化产业分工的深化发展和中国相关企业技术水平和产能规模的提高，巴斯夫、
庄信万丰等国际巨头由于自身管理成本较高、生产人工费用昂贵以及国外环保政策较严等因素，纷纷在中国寻求合格供应商，以满足日益增长的市场需求。

　　二、公司面临的重大风险分析
宏观经济下行风险
公司目前主要业务为石油化工催化剂及分子筛产品，下游客户均为国内外石化行业内石化企业或贸易企业，该行业受宏观经济形势的影响明显。在全球经济波动及我国经济处于持续调整结构的背景下，与其直接相关的催化剂及分子筛产品销售也可能会受到波及。应对措施：实时关注国家宏观经济走向，分析产业政策，持续开展降本增效活动，提高公司竞争力；同时继续开发新的客户，推出新产品，扩大品种，增加用户。
市场竞争风险
随着我国对环境保护日趋重视、炼油行业精细化分工日益明显以及环境保护新技术的应用，新进入的市场竞争者将不断增多，竞争将进一步加剧。如果公司不能正确判断和准确把握行业的市场动态和发展趋势，或者不能根据行业发展趋势、客户需求变化以及技术进步及时进行技术创新和业务模式创新以提高竞争实力，公司则存在因市场竞争而导致经营业绩下滑或被竞争对手超越的风险。应对措施：公司将继续时刻关注市场动态，力争准确把握行业的发展趋势，并根据客户的需求变化及时进行技术创新，不断推出新技术、新产品，从而提高公司竞争力，保持公司持续发展能力。
技术风险
公司作为专门从事石油化工催化剂及分子筛产品研发、生产、销售的高新技术企业，新技术、新工艺和新产品的开发和改进是公司赢得市场的关键，拥有稳定、丰富行业经验的科研人才队伍是公司持续高速发展的重要保证，核心技术人员流失，将可能对公司的研发实力及生产经营带来不利影响。同时，在成品油升级以及环保要求日趋从严的趋势下，行业固有及新进的竞争者将不断投入研发力量以求技术升级和技术替代，若公司未能继续保持研发投入并保持公司的技术优势，则可能被竞争者瓜分市场甚至取代的风险。应对措施：公司将继续加大研发的投入，积极开发新工艺和新产品，并继续完善符合公司发展的研发管理制度和研发人员激励措施，稳定研发队伍。
环境保护政策风险
随着社会环保意识的不断增强及国家对环保工作管理力度的加大，国家可能会不断提高对环保工作的要求标准，届时将会增加公司的环保投入与治理费用，增加公司的经营成本。同时，国家环保法规的变化及区域性环保政策的变更，还可能会对公司的生产经营造成一定影响。应对措施：公司将依据国家和地方的环保政策、环境污染治理标准持续不断改进生产工艺、加大环保方面的投入，以使得生产过程中产生的污染物均得到良好的控制和治理，并进行废物循环再利用，在治理环境污染物的同时创造新的经济效益。
安全生产风险
公司生产过程中接触化学物质、电、天然气、蒸汽等，属于生产过程中的危险源，若对危险源不能进行正确识别和有效控制，存在发生安全事故的风险，可能出现人员伤亡和财产损毁，对公司的业务经营造成负面影响，并带来经济和声誉损失，同时可能引起诉讼、赔偿性支出、处罚以及停产损失。应对措施：公司将维持安全生产领导小组，严格执行安全管理制度，定期对生产人员开展安全培训，提升每一位员工的安全应急能力，防患安全事故的发生。
公司治理及内部控制的风险
随着公司业务的发展，公司经营规模将不断扩大、业务范围不断扩展、人员不断增加，将对公司治理及内部控制提出更高要求。因此，公司未来经营中存在因公司治理、内部控制不适应发展需要，影响公司持续、稳定、健康发展的风险。应对措施：公司将继续完善公司“三会”体系的建设，提升规范管理，强化风控意识等方式，不断提高公司的治理及管理能力。
应收账款不能回收的风险
截至报告期末，应收账款账面余额为277,500,989.13元，公司产品主要销售海外市场，海外市场销售回款进度根据合同约定支付。如果海外客户的经营情况发生重大变故，导致其资金状况和信用状况发生重大不利变化，则可能对公司应收账款回收产生重大影响，从而影响公司业绩。应对措施：针对应收账款余额较大的情况，公司将继续采用有效的货款催收机制，并通过销售人员及时了解客户生产经营情况，降低应收账款无法收回的风险。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　公司主营业务为石油化工催化剂、分子筛和相关助剂的研发、生产与销售。公司属于石油化工催化剂行业。本行业属于战略新兴产业，归属于战略新兴产业指导目录下的新型石油化工催化剂。公司具备催化裂化催化剂及其助剂、分子筛方面的核心技术，并取得了相关多项专利，该等技术主要应用于催化裂化催化剂、Y型分子筛等核心产品。公司产品主要面向国内外石化企业，销售方式为典型的“销售+服务”模式。
　　报告期内，公司的商业模式较上年没有发生重大变化。
　　报告期末至本报告披露之日，商业模式未发生变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　截至2022年期末，公司总资产103,467.84万元，净资产47,871.84万元；2022年度，公司实现营业收入50,143.89万元，同比增长4.02%；实现归属于挂牌公司股东的净利润6,274.10万元，同比增长166.19%；实现归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润6,029.88万元，同比下降9.79%。
　　2023年，公司将一如既往的严格执行各项管理制度，不断优化管理方式方法，构建更加稳定、健康的发展轨道，保证公司稳定发展。
　　(二)行业情况
　　公司所属细分行业为炼油催化剂行业，炼油催化剂行业与炼油行业的发展息息相关。
　　（1）炼油行业整体情况
　　石油作为不可再生能源，是当代世界经济发展不可替代的资源产品。其不仅作为燃料是重要的战略物资，也是各种化工原料的来源，是现代工业的基础。要能够利用石油，大致要经历4个阶段，即“石油勘探”、“油田开发”、“油气集输”和“石油炼制”。炼油行业作为石油利用的最后过程，是石油资源利用效率及清洁利用石油资源的关键一环。
　　（2）公司所属细分行业情况
　　公司所属行业为炼油行业下的炼油催化剂行业。
　　由于炼油的主要过程都是催化反应过程，因此炼油催化剂便是炼油核心技术的具体表现。石油炼制技术的发展大致可分为六个阶段：第一阶段为20世纪初热裂化重油生产汽油，第二阶段为30-40年代催化裂化，第三阶段为50年代铂重整（促进加氢技术发展），第四阶段为分子筛裂化催化技术，第五阶段为70-80年代重质油轻质化，第六阶段为90年代清洁油品的生产。炼油工艺技术不断革新的背后是油料质量标准及环保要求的不断提高，由此也产生了越来越多类别的炼油催化剂。现阶段炼油催化剂的主要分类为催化裂化催化剂、加氢催化剂、催化重整催化剂及其他类型催化剂。各种催化剂分别对应于不同的炼油工艺，从而满足不同的炼油需求。其中，催化裂化（FCC）催化剂在全球范围内所占市场体量最大，增长速度也最快。
　　①行业上、下游
　　炼油催化剂行业上游主要包括提供高岭土、催化剂载体及各种化工原料（液酸、氯化镧、水铝石等）的供应商。
　　由于我国化工原料行业中小企业众多，竞争激烈，行业集中度不高，且布局分散，生产规模小，难以实现规模效应。综合以上几个原因，上游企业在产业链上处于较弱势的地位。
　　行业下游客户主要为炼油厂商。自1998年中国石化和中国石油两大公司重组以来，中国石化和中国石油一直是国内炼油行业的主要力量，在成品油供应方面始终占据着绝对主导地位。但随着国内炼油行业的蓬勃发展，私人、外资等民营资本迅速介入，中国海油、中国化工等大型国企资本也纷纷加入，致使国内炼油格局发生了重大变化。随着《国家发展改革委关于进口原油使用管理有关问题的通知》落实，地方独立炼油企业逐渐做大，其他央企也快速进入炼油行业，炼油行业版图开始发生实质性改变，两强争霸格局逐渐改变为两强与独立炼油企业竞争的新格局，形成了成品油市场主体多元化的基本格局，有力地推动行业整体竞争水平，整体消费环境大大改善。以恒力、荣
　　盛、桐昆、盛虹等为代表的民营企业借助政策东风，进军上游炼化。中国市场对外资企业开放范围不断扩大，埃克森美孚、巴斯夫、SABIC等国际石化巨头积极抢滩石化市场。中国石化、中国石油、中国中化等主营炼厂也在加速炼化转型升级布局。以山东地炼为代表的传统民营炼化加快布局产业整合、转型升级。中国的炼油工业未来将加快转型升级，迈向高质量发展。
　　尽管存在一定的市场份额结构调整，但下游炼厂行业仍处于高行业集中度的状态，中石油、中石化等大国企仍居于行业垄断地位，下游炼厂在炼油催化剂产业链上市场地位较为强势，拥有较强的议价权。
　　②行业技术特点
　　炼油催化剂可应用于炼油行业、石油化工行业、煤化工、精细化工行业以及环保行业（汽车尾气催化剂、烟气脱硝催化剂等）等，应用领域广泛。炼油催化剂的产品和技术众多，因服务行业不同，催化剂产品和技术的水平差异很大。例如，我国的稀土催化剂目前在大部分领域处于与欧美日同等技术水平的地位，有些技术甚至优于国外技术，在应用于煤化工催化剂和柴油车尾气净化催化剂的特种分子筛行业目前还稍落后于欧美日发达国家。炼油催化剂具有研发难度大、准入门槛高等特征，其制备的关键技术包括分子筛的合成、分子筛分离洗涤、喷雾成型、焙烧等，其研究与开发是目前热点科学技术领域之一。其主要技术特点如下：
　　第一，催化剂使用条件复杂多变，催化剂品种多。炼油催化剂可以应用于炼油行业、石油化工行业、煤化工、精细化工行业以及环保行业（汽车尾气催化剂、烟气脱硝催化剂等），应用范围广泛，在不同的领域需要不同的催化剂，催化剂品种多。在同一应用领域由于催化剂使用条件复杂多变，同一类催化剂也有很多的品种。由于石油能源行业的原料（如原油、煤等）性质的多样性和多变性，原料油性质差异很大，有的原料油含有大量的劣质油和重质油，有的原料油含有大量的重金属，油品的复杂多变要求相应的催化剂具有更高的稳定性和抗重金属污染的能力，催化剂技术要求高，品种多。环保法规对能源产品要求也在不断提高，也要求相关催化剂产品需要不断改进、提高性能，对企业的技术储备、技术开发水平、持续开发能力和成果转化能力有很高的要求。
　　第二，分子筛催化剂产品稳定性要求高。催化剂往往是石油化工和煤化工工艺过程的核心控制部分，如催化裂化（FCC）和甲醇制烯烃（MTO）工艺的关键都在分子筛催化剂，分子筛催化剂的性能直接决定FCC和MTO项目的经济效益，因此对分子筛催化剂产品性能的稳定性要求极高。而汽车尾气净化催化剂（如SCR）的应用条件及其苛刻，对分子筛的热稳定性和水热稳定性要求很高。而分子筛催化剂制备过程技术含量高，影响分子筛产品性能的因素多，因此对企业的技术水平和生产管理水平都有很高的要求。
　　第三，催化剂生产原料易得，产品附加值高。催化剂原料是易于获得的氧化铝、硅溶胶等，易于采购，且对环境友好，但催化剂生产过程复杂，分子筛的合成、分子筛分离洗涤、喷雾成型、焙烧等关键过程技术含量高，催化剂产品附加值高，对企业科研水平和成果转化能力要求高。
　　③目前现状
　　进入21世纪以来，原油劣质化、重质化与清洁化成品油需求迅猛增长的矛盾，促使炼油技术和催化剂的应用更加复杂化与多样化；另外，炼油微利化也促使炼油工业向深度加工和炼化一体化发展，并迫使催化剂降低成本，向生产规模化、过程高效化和自动化发展。同时，越来越重的环保压力也迫使催化剂的生产本身必须走清洁化和循环经济式发展的道路。
　　以FCC催化剂为例，其正处在“需求复杂化—技术更新—投入应用”的深度发展的周期中。其发展特点包括：①原油由轻质化越来越趋向于重质化、重金属、高分子沥青和胶质及硫、氮等原子总量日益增加的态势，从而对FCC催化剂的性能提出更高要求；②FCC催化剂解决问题由单一解决汽油、柴油及抗金属等单一问题解决到综合解决多个相互制约的问题；③适应环保标准的从严，不断改善和提高催化剂的性能，帮助下游炼油企业环保达标和实现效益最大化。
　　目前，在数量和品种上，我国炼油催化剂的开发和生产能力仅次于美国。FCC、加氢处理、加氢裂化、催化重整四大类催化剂我国都能大量生产并拥有自己的品种和牌号，能够基本满足我国炼油
　　生产的需求。但我国的炼油催化剂仍不能完全满足炼油行业产业升级的要求，不能完全满足我国油品升级换代、生产清洁燃料和提高经济效率的需要。技术水平与研发能力相较发达国家仍存在一定差距。
　　（3）当前行业竞争格局
　　国际上，一些大型催化剂生产企业由于发展起步时间较早，在技术水平、生产规模方面均具有优势，很多企业基本实现了产品的全产业链覆盖，如巴斯夫、庄信万丰等国际巨头，产品线不仅涉及各类催化剂产品，而且也具备生产催化剂分子筛产品的能力，能够打通整个催化剂上下游生产链结构。但是随着全球化产业分工的深化发展和中国相关企业技术水平和产能规模的提高，巴斯夫、庄信万丰等国际巨头由于自身管理成本较高、生产人工费用昂贵以及国外环保政策较严等因素，纷纷在中国寻求合格供应商，以满足日益增长的市场需求。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持有良好的公司独立自主经营的能力；财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心业务人员队伍稳定；公司和全体员工没有发生违法、违规行为，也没有发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。未来，随着逐渐拓宽市场，加大市场开发力度，利润水平有望持续稳定增长，公司规模及抗风险能力也将大大提升，公司未来业务发展将具备持续性和稳定性。

　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　1、公司所在行业属于国家战略新兴产业，受益于国家政策的有力支持
　　2010-2021年期间，我国先后提出《“十三五”材料领域科技创新专项规划》、《中国制造2025》、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》等政策，支持、鼓励石油化工催化剂、环保催化剂等各类催化剂的研发、生产与技术升级以期实现国内企业在催化理论、催化剂的理性设计与表征、催化新方法与新反应、资源的绿色催化转化与高效利用等相关催化领域中获得重大原始创新和重要应用成果，提高自主创新能力和研究成果的国际影响力。“十四五”期间，我国在《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中指出，要推动高端稀土功能材料等先进金属和无机非金属材料取得突破。统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，将催化剂制备、环保用途催化剂所属行业归类为先进石化化工新材料行业。
　　目前国产替代大背景下，国内企业的本土化优势愈发明显。国内下游客户对于企业最新研发的产品都表现出来了较高的热情，国内企业拥有成本节约和响应迅速等且正逐步实现核心技术自主可控优势。预测未来几年国内石油化工市场的增速会显著高于海外市场。公司作为优秀的石油化工催化剂生产商，将持续受益于国家的支持政策。
　　2、产品市场空间广阔、下游需求增加叠加国内外市场替代进程加快
　　当前我国催化剂产业生产能力仍与国外企业存在较大差距，多年来我国的催化剂行业长期处于贸易逆差状况。根据中国海关总署公布的数据，2020年我国催化剂行业进出口总额25.03亿美元，贸易逆差为13.99亿美元。国外化工企业具备先进催化剂的识产权与工业化生产能力，长期以来，我国环保、能源化工及精细化工行业对国外催化剂的依赖较为严重。受益于国内外市场需求增加和国内政策大力支持，公司近年来加速追赶、通过完善布局、研发新产品等途径，在产品技术方面持续缩减与国外龙头的差距，并以高产品性能、高性价比、良好服务等优势进行差异化竞争，不断扩大市场份额，未来几年内公司作为优秀的催化剂供应商具有广阔成长空间。
　　(二)公司发展战略
　　公司依据下游炼油行业技术升级及日益增长的环保需求为基准，以市场为导向，以FCC催化剂为切入点，坚持人才引进战略，积极布局丙烷脱氢、环氧乙烷催化剂等领域，加大重点项目的研发投入，研产出多种符合市场需求且具有高附加值的催化剂产品及配套技术解决方案；坚决执行“走出去”战略，力争成为一家具有国际竞争力的催化剂公司。
　　(三)经营计划或目标
　　公司将力争发展成全球主要的催化剂供应商，与国际主要催化剂公司达到同等水平和规模。
　　(四)不确定性因素
　　1、新业务拓展进程的不确定性
　　催化剂行业国际巨头如巴斯夫、庄信万丰等已形成一定的品牌优势，公司新研产品的技术和客户认证壁垒极高，公司新业务拓展进程存在不确定性。
　　2、国际局势变化的不确定性
　　公司出口业务占比较高，国际局势变化可能导致国际贸易和商务交流受阻，进而对公司业绩产生
　　不确定的影响。

　　五、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、宏观经济下行风险
　　公司目前主要业务为石油化工催化剂及分子筛产品，下游客户均为国内外石化行业内石化企业或贸易企业，该行业受宏观经济形势的影响明显。在全球经济波动及我国经济处于持续调整结构的背景下，与其直接相关的催化剂及分子筛产品销售也可能会受到波及。
　　应对措施：实时关注国家宏观经济走向，分析产业政策，持续开展降本增效活动，提高公司竞争力；同时继续开发新的客户，推出新产品，扩大品种，增加用户。
　　2、市场竞争风险
　　随着我国对环境保护日趋重视、炼油行业精细化分工日益明显以及环境保护新技术的应用，新进入的市场竞争者将不断增多，竞争将进一步加剧。如果公司不能正确判断和准确把握行业的市场动态和发展趋势，或者不能根据行业发展趋势、客户需求变化以及技术进步及时进行技术创新和业务模式创新以提高竞争实力，公司则存在因市场竞争而导致经营业绩下滑或被竞争对手超越的风险。
　　应对措施：公司将继续时刻关注市场动态，力争准确把握行业的发展趋势，并根据客户的需求变化及时进行技术创新，不断推出新技术、新产品，从而提高公司竞争力，保持公司持续发展能力。
　　3、技术风险
　　公司作为专门从事石油化工催化剂及分子筛产品研发、生产、销售的高新技术企业，新技术、新工艺和新产品的开发和改进是公司赢得市场的关键，拥有稳定、丰富行业经验的科研人才队伍是公司持续高速发展的重要保证，核心技术人员流失，将可能对公司的研发实力及生产经营带来不利影响。同时，在成品油升级以及环保要求日趋从严的趋势下，行业固有及新进的竞争者将不断投入研发力量以求技术升级和技术替代，若公司未能继续保持研发投入并保持公司的技术优势，则可能被竞争者瓜分市场甚至取代的风险。
　　应对措施：公司将继续加大研发的投入，积极开发新工艺和新产品，并继续完善符合公司发展的研发管理制度和研发人员激励措施，稳定研发队伍。
　　4、环境保护政策风险
　　随着社会环保意识的不断增强及国家对环保工作管理力度的加大，国家可能会不断提高对环保工作的要求标准，届时将会增加公司的环保投入与治理费用，增加公司的经营成本。同时，国家环保法规的变化及区域性环保政策的变更，还可能会对公司的生产经营造成一定影响。
　　应对措施：公司将依据国家和地方的环保政策、环境污染治理标准持续不断改进生产工艺、加大环保方面的投入，以使得生产过程中产生的污染物均得到良好的控制和治理，并进行废物循环再利用，在治理环境污染物的同时创造新的经济效益。
　　5、安全生产风险
　　公司生产过程中接触化学物质、电、天然气、蒸汽等，属于生产过程中的危险源，若对危险源不能进行正确识别和有效控制，存在发生安全事故的风险，可能出现人员伤亡和财产损毁，对公司的业务经营造成负面影响，并带来经济和声誉损失，同时可能引起诉讼、赔偿性支出、处罚以及停产损失。应对措施：公司将维持安全生产领导小组，严格执行安全管理制度，定期对生产人员开展安全培训，提升每一位员工的安全应急能力，防患安全事故的发生。
　　6、公司治理及内部控制的风险
　　随着公司业务的发展，公司经营规模将不断扩大、业务范围不断扩展、人员不断增加，将对公司治理及内部控制提出更高要求。因此，公司未来经营中存在因公司治理、内部控制不适应发展需
　　要，影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　应对措施：公司将继续完善公司“三会”体系的建设，提升规范管理，强化风控意识等方式，不断提高公司的治理及管理能力。
　　7、应收账款不能回收的风险
　　截至报告期末，应收账款账面余额为134,346,385.21元，公司产品主要销售海外市场，海外市场销售回款进度根据合同约定支付。如果海外客户的经营情况发生重大变故，导致其资金状况和信用状况发生重大不利变化，则可能对公司应收账款回收产生重大影响，从而影响公司业绩。
　　应对措施：针对应收账款余额较大的情况，公司将继续采用有效的货款催收机制，并通过销售人员及时了解客户生产经营情况，降低应收账款无法收回的风险。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　无。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　商业模式
　　公司主营业务为石油化工催化剂、分子筛和相关助剂的研发、生产与销售。公司属于石油化工催化剂行业。本行业属于战略新兴产业，归属于战略新兴产业指导目录下的新型石油化工催化剂。公司核心技术包括重质油催化裂化催化剂技术、抗重金属污染的双功能助催化剂技术、高活性的催化热裂解催化剂技术、稀土Y分子筛的制备技术、ZSM-5分子筛和脱氢催化剂的制备技术等，均具有自主知识产权，并应用于公司主要产品石油化工催化剂、分子筛等。公司产品主要面向国内外石化企业，销售方式为典型的“销售+服务”模式。
　　报告期内，公司的商业模式较上年没有发生重大变化。
　　报告期末至本报告披露之日，商业模式未发生变化。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。

　　三、评价持续经营能力
　　报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持有良好的公司独立自主经营的能力；财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心业务人员队伍稳定；公司和全体员工没有发生违法、违规行为，也没有发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。未来，随着逐渐拓宽市场，加大市场开发力度，利润水平有望持续稳定增长，公司规模及抗风险能力也将大大提升，公司未来业务发展将具备持续性和稳定性。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济下行风险
　　公司目前主要业务为石油化工催化剂及分子筛产品，下游客户均为国内外石化行业内石化企业或贸易企业，该行业受宏观经济形势的影响明显。在全球经济波动及我国经济处于持续调整结构的背景下，炼油行业已出现产能过剩的迹象，与其直接相关的催化剂及分子筛产品销售也可能会受到波及。
　　应对措施：实时关注国家宏观经济走向，分析产业政策，持续开展降本增效活动，提高公司竞争力；同时继续开发新的客户，推出新产品，扩大品种，增加用户。
　　2、市场竞争风险
　　随着我国对环境保护日趋重视、炼油行业精细化分工日益明显以及环境保护新技术的应用，新进入的市场竞争者将不断增多，竞争将进一步加剧。如果公司不能正确判断和准确把握行业的市场动态和发展趋势，或者不能根据行业发展趋势、客户需求变化以及技术进步及时进行技术创新和业务模式创新以提高竞争实力，公司则存在因市场竞争而导致经营业绩下滑或被竞争对手超越的风险。
　　应对措施：公司将继续时刻关注市场动态，力争准确把握行业的发展趋势，并根据客户的需求变化及时进行技术创新，不断推出新、技术新产品，从而提高公司竞争力，保持公司持续发展能力。
　　3、技术风险
　　公司作为专门从事石油化工催化剂及分子筛产品研发、生产、销售的高新技术企业，新技术、新工艺和新产品的开发和改进是公司赢得市场的关键，拥有稳定、丰富行业经验的科研人才队伍是公司持续高速发展的重要保证，核心技术人员流失，将可能对公司的研发实力及生产经营带来不利影响。同时，在成品油升级以及环保要求日趋从严的趋势下，行业固有及新进的竞争者将不断投入研发力量以求技术升级和技术替代，若公司未能继续保持研发投入并保持公司的技术优势，则可能被竞争者瓜分市场甚至取代的风险。
　　应对措施：公司将继续加大研发的投入，积极开发新工艺和新产品，并制定符合公司发展的研发管理制度和研发人员激励措施，稳定研发队伍。
　　4、环境保护政策风险
　　随着社会环保意识的不断增强及国家对环保工作管理力度的加大，国家可能会不断提高对环保工作的要求标准，届时将会增加公司的环保投入与治理费用，增加公司的经营成本。同时，国家环保法规的变化及区域性环保政策的变更，还可能会对公司的生产经营造成一定影响。
　　应对措施：公司将依据国家和地方的环保政策、环境污染治理标准持续不断改进生产工艺、加大环保方面的投入，以使得生产过程中产生的污染物均得到良好的控制和治理，并进行废物循环再利用，在治理环境污染物的同时创造新的经济效益。
　　5、安全生产风险
　　公司生产过程中接触化学物质、电、天然气、蒸汽等，属于生产过程中的危险源，若对危险源不能进行正确识别和有效控制，存在发生安全事故的风险，可能出现人员伤亡和财产损毁，对公司的业务经营造成负面影响，并带来经济和声誉损失，同时可能引起诉讼、赔偿性支出、处罚以及停产损失。
　　应对措施：公司将维持安全生产领导小组，严格执行安全管理制度，定期对生产人员开展安全培训，提升每一位员工的安全应急能力，防范安全事故的发生。
　　6、公司治理及内部控制的风险
　　随着公司业务的发展，公司经营规模将不断扩大、业务范围不断扩展、人员不断增加，将对公司治理及内部控制提出更高要求。因此，公司未来经营中存在因公司治理、内部控制不适应发展需要，影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　应对措施：公司将继续完善公司“三会”体系的建设，提升规范管理，强化风控意识等方式，不断提高公司的治理及管理能力。
　　7、应收账款不能回收的风险
　　截至报告期末，应收账款账面余额为100,797,433.12元，公司产品主要销售海外市场，海外市场销售回款进度根据合同约定支付。如果海外客户的经营情况发生重大变故，导致其资金状况和信用状况发生重大不利变化，则可能对公司应收账款回收产生重大影响，从而影响公司业绩。
　　应对措施：针对应收账款余额较大的情况，公司将继续采用有效的货款催收机制，并通过销售人员及时了解客户生产经营情况，降低应收账款无法收回的风险。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司主营业务为石油化工催化剂、分子筛和相关助剂的研发、生产与销售。公司属于石油化工催化剂行业。本行业属于战略新兴产业，归属于战略新兴产业指导目录下的新型石油化工催化剂。公司核心技术包括重质油催化裂化催化剂技术、抗重金属污染的双功能助催化剂技术、高活性的催化热裂解催化剂技术、稀土Y分子筛的制备技术、ZSM-5分子筛和脱氢催化剂的制备技术等，均具有自主知识产权，并应用于公司主要产品石油化工催化剂、分子筛等。公司产品主要面向国内外石化企业，如印度BPCL（印度巴拉特石油公司）、浙江美福有限公司、中国台湾中油股份有限公司等。销售方式为典型的“销售+服务”模式。相较于其他中小型同类企业，公司已初具规模效应，因而整体毛利率水平良好。
　　报告期内，公司的商业模式较上年没有发生重大变化。
　　报告期末至本报告披露之日，商业模式未发生变化。

　　二、持续经营评价
　　报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持有良好的公司独立自主经营的能力；财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心业务人员队伍稳定；公司和全体员工没有发生违法、违规行为，也没有发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。未来，随着逐渐拓宽市场，加大市场开发力度，利润水平有望持续稳定增长，公司规模及抗风险能力也将大大提升，公司未来业务发展将具备持续性和稳定性。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司主营业务为石油化工催化剂、分子筛和相关助剂的研发、生产与销售。公司属于石油化工催化剂行业。本行业属于战略新兴产业，归属于战略新兴产业指导目录下的新型石油化工催化剂。公司核心技术包括重质油催化裂化催化剂技术、抗重金属污染的双功能助催化剂技术、高活性的催化热裂解催化剂技术、稀土Y分子筛的制备技术、ZSM-5分子筛和脱氢催化剂的制备技术等，均具有自主知识产权，并应用于公司主要产品石油化工催化剂、分子筛等。公司产品主要面向国内外石化企业，如台湾中油股份有限公司、印度BPCL（印度巴拉特石油公司）、浙江美福有限公司等。销售方式为典型的“销售+服务”模式。相较于其他中小型同类企业，公司已初具规模效应，因而整体毛利率水平良好。
　　报告期内，公司的商业模式较上年没有发生重大变化。
　　报告期末至本报告披露之日，商业模式未发生变化。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司主营业务为石油化工催化剂、分子筛和相关助剂的研发、生产与销售。公司属于石油化工催化剂行业。本行业属于战略新兴产业，归属于战略新兴产业指导目录下的新型石油化工催化剂。公司核心技术包括重质油催化裂化催化剂技术、抗重金属污染的双功能助催化剂技术、高活性的催化热裂解催化剂技术、稀土Y分子筛的制备技术、ZSM-5分子筛和脱氢催化剂的制备技术等，均具有自主知识产权，并应用于公司主要产品石油化工催化剂、分子筛等。公司产品主要面向国内外石化企业，如台湾中油股份有限公司、印度BPCL（印度巴拉特石油公司）、浙江美福有限公司等。销售方式为典型的“销售+服务”模式。相较于其他中小型同类企业，公司已初具规模效应，因而整体毛利率水平良好。
　　报告期内，公司的商业模式较上年没有发生重大变化。
　　报告期末至本报告披露之日，商业模式未发生变化。

　　二、持续经营评价
　　报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持有良好的公司独立自主经营的能力；财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心业务人员队伍稳定；公司和全体员工没有发生违法、违规行为，也没有发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。未来，随着逐渐拓宽市场，加大市场开发力度，利润水平有望持续稳定增长，公司规模及抗风险能力也将大大提升，公司未来业务发展将具备持续性和稳定性。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司主营业务为石油化工催化剂、分子筛和相关助剂的研发、生产与销售。公司属于石油化工催化剂行业。本行业属于战略新兴产业，归属于战略新兴产业指导目录下的新型石油化工催化剂。公司核心技术包括重质油催化裂化催化剂技术、抗重金属污染的双功能助催化剂技术、高活性的催化热裂解催化剂技术、稀土Y分子筛的制备技术、ZSM-5分子筛和脱氢催化剂的制备技术等，均具有自主知识产权，并应用于公司主要产品FCC催化剂、分子筛等。公司产品主要面向国内外石化企业，如台湾中油股份有限公司、中东ABA公司、中东IMKH、印度BPCL（印度巴拉特石油公司）、浙江美福有限公司。销售方式为典型的“销售+服务”模式。相较于其他中小型同类企业，公司已初具规模效应，因而整体毛利率水平良好。
　　报告期内，公司的商业模式较上年没有发生重大变化。
　　报告期末至本报告披露之日，商业模式未发生变化。
　　（二）经营情况回顾
　　1.报告期内业绩情况：报告期内，公司实现营业收入119,935,176.09元，较上年同期增长了3.93%；净利润274,944.91元，较上年同期减少94.18%。截止2020年6月30日，公司总资产为567,681,826.86元，净资产为247,476,176.21元。
　　2.报告期内营运情况：公司在报告期内经营活动产生的现金流量净额80,066,026.39元，应收账款周转率1.29周转天数约279天；存货周转率0.59，周转天数约610天。
　　3.报告期内业务情况：报告期内，受疫情影响，原海外客户订单大幅下降，但通过销售团队的努力，开拓了新的海外客户。全体员工在以董事长为首的经营班子带领带下，紧紧围绕期初确定的经营目标,共实现营业收入119,935,176.09元，基本实现了疫情期间的经营目标。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　1、公司秉承以人为本的人才理念，配合公司战略制订企业人才引进方案，严格遵守《劳动法》、《合同法》等相关法律法规，为员工交纳各项社会保险等、积极做好员工的职业技能培训和未来规划管理工作，定期对员工进行技能等培训。
　　2、公司与相关部门负责人签订《安全生产责任书》，明确安全管理目标，广泛开展安全生产宣传教育，组织职工观看学习安全警示教育片和安全事故案例，传播安全生产知识。 收起▲