科盛环保（871915）

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司是一家以电厂锅炉烟气、污水处理及沼气工程等专用环保设备制造为主的企业，主要从事回转式空气预热器换热元件及其密封组件、搪瓷拼装罐的研发、设计、制造及销售。根据公司的业务流程，商业模式可以划分为以下几个方面：
　　（一）研发模式
　　公司采取跨部门研发的模式，根据公司发展战略目标提出的要求，结合公司本年度经营状况、各类产品流行趋势的预测及市场的需求形势，由科技研发部牵头会同其他部门负责组织编制新产品开发计划，并实施项目研发计划。研发项目实施通常包含实验室小试、生产线小试、生产线中试、生产线技术改进正式生产以及项目产品验收等过程。
　　（二）采购模式
　　公司需要采购物品可分为3大类，分别为（1）生产原料，包含钢材、搪瓷粉；（2）外购设备，主要包含吹灰器、高压水泵、DCS改造系统等用于项目施工现场的物品；（3）生产辅材，包含电子标准件、五金件、包材等。
　　公司制定有《采购管理程序》来指导物料采购流程和具体操作。公司通过市场询价方式，综合考虑产品质量、供货价格、售后服务、付款方式、供应商声誉和历史合作情况等因素，由采购部和技术部等共同确定供应商名单。公司对供应商进行严格考察和认真筛选，能够和一批优质的供应商保持长期稳定的合作关系，确保了产品质量并有效地控制了采购成本。公司设有质检部门，对于采购的原材料，在入库前给出检验评定，对不合格产品做出处理意见，并及时反馈采购部门。由于公司主要采购的生产原料价格波动较大，并且伴随着断货风险，因此，公司根据项目，由制造部与市场部合作，制定安全库存量，交付采购部执行。
　　由于市场上可以提供公司采购所需的供应商较多，同类产品公司一般选择3家左右的供应商，因此并不存在供应商依赖性。此外，如遇部分供应商无法提供品质服务的情况，公司也可以寻找其他供应商提供服务，不会对公司业务和经营造成重大影响。
　　（三）生产模式
　　公司的生产采取项目制，项目部根据项目制定生产标准和生产计划，交付制造部执行生产任务。公司自行生产的产品主要为波形换热元件和密封装置，空预器改造工程中所需的其他设备以及生产辅材均
　　系采购而来；随着公司搪瓷拼装罐生产线的逐渐投产，未来公司将具备自行生产应用领域更加宽泛的搪瓷拼装罐产品的能力。
　　公司主要生产波形换热元件，包含涂搪和非涂搪两种，两种元件的产能均为1.8吨/年。公司制定有《安全生产管理规章制度》规范生产过程中的各个环节，并且品质检验贯穿生产的全部过程，由质检部全程负责监控，并根据监控结果及时向制造部反馈。公司目前产能能够满足公司的销售情况，不存在供给不足断货的风险。
　　（四）销售模式
　　公司回转式空气预热器换热元件及其密封组件产品主要客户为国内各大发电集团旗下电厂，回转式空气预热器换热元件及其密封组件产品主要通过竞标方式获取订单。竞标方式可以减少公司与用户沟通的中间环节，使公司及时、客观地了解市场动态，与订单式生产形成配套；同时这种模式也有利于客户资源管理、技术交流、订单执行、项目协调、货款回收等。公司通过制定宣传册、参加行业研讨会议、对客户进行走访调研等方式积极拓展公司销售渠道，获取更多客户资源。公司搪瓷拼装罐产品将采用竞标方式、直销方式及渠道销售，竞标方式适用于市政污水处理项目及财政资金支持的沼气工程项目的专用设备销售及安装，直销方式和渠道销售适用于大型养殖集团沼气工程项目及其他项目的专用设备销售及安装。
　　目前公司所在行业竞争激烈，但公司产品性价比优势明显，公司产品销售价格一般由公司销售部、技术部综合项目多种因素自行定价。主要生产原料钢材、搪瓷粉价格波动以及项目竞标激烈程度均是影响公司报价的主要因素。
　　（五）子公司商业模式
　　新科盛业的主营业务为环保科技的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务；搪瓷制品的开发、生产、销售；脱硫、脱硝工程；环保工程；污水处理设备、固体废物处理设备、环境保护专用设备、锅炉的设计、生产、销售；防腐防水保温工程、电力工程、管道工程、钢结构工程、机电设备安装工程、沼气工程、新能源工程的设计、施工；仪器仪表的销售；货物及技术进出口。报告期内无任何业务活动。
　　商河科盛的主营业务为农业污染（固体、液体）综合处理技术开发与运营、生物环保技术研发、环境工程治理、资源化循环利用、有机肥料生产销售、有机农业和生态修复工程。报告期内，商河科盛已向周边农户供应沼气以及生产销售有机肥产品；目前沼气供户二期工程仍在建设中。
　　郓城科盛的的主营业务为农业污染（固体、液体）综合处理技术开发与运营、生物环保技术研发、环境工程治理、资源化循环利用、有机肥料生产销售、有机农业和生态修复工程。报告期内，郓城科盛尚在项目建设阶段。
　　鑫丰泰的主营业务为农业废弃物处理处置、沼气工程总承包及运营、农业工程、农业污染（固体、液体）综合处理技术开发与运营、生物环保技术研发、环境工程治理、资源化循环利用、有机肥料生产销售；农作物种植、动物养殖及销售。报告期内，鑫丰泰尚在项目建设阶段。
　　彰武科盛农业科技有限公司的主营业务为农业污染（固体、液体）综合处理技术开发与运营；生物环保技术研发；环境工程治理；资源化循环利用；有机肥料生产销售；有机农业、生态及土壤修复工程；土壤调理剂研发、制造、销售；生态农业项目的开发、利用；农业技术产品的投资、研发、制造、销售。
　　报告期内，彰武科盛尚处于公司前期建设阶段。
　　高安润泽环保有限公司的主营业务为：肥料生产，发电、输电、供电业务，城市生活垃圾经营性服务；畜禽粪污处理，农林废物资源化无害化利用技术研发，农林牧渔业废弃物综合利用，生物有机肥料研发，肥料销售，土壤与肥料的复混加工，农作物秸秆处理及加工利用服务。报告期内，高安润泽尚未发生业务活动。
　　（二）经营情况回顾
　　报告期，我国发展面临的国际国内环境复杂严峻，经济下行压力持续加大，多重困难和挑战相互交织。公司围绕未来发展战略规划，紧紧抓住节能环保行业的有利时机，加快市场和产品结构调整，逐步实现企业战略转型升级。
　　一、报告期内业务、产品及年度经营计划实现情况
　　报告期内，营业收入比上年同期减少5.14%，归属所挂牌公司股东的净利润增长82.40%，归属所挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润增长65.84%。
　　1、公司财务状况
　　报告期末，公司资产总额14,663.04万元，较期初13,399.93万元增加1,263.10万元，增长9.43%。
　　主要原因是：报告期内各子公司其他非流动资产投入增加约517.04万元；公司已发货商品，因安装及验收进程尚未完结，发出商品比期初增加609.12万元；因订单增加以及为应对钢材价格波动预订部分原材料导致预付账款增加428.93万元。为解决前述资金需求，公司向股东借款比期初增加1,870.00万元。
　　报告期末，公司净资产4,068.99万元，较期初4,145.20万元减少76.21万元，减幅1.84%，主要原因是公司亏损。
　　2、公司经营成果
　　报告期内，公司营业收入1,800.25万元，较上年同期1,897.86万元减少97.61万元，减幅5.14%；净利润-76.21万元，较上年同期-433.06万元增加356.85万元，增幅82.40%。疫情对报告期营业收入的减少有一定的影响，主要是前期订单执行进程有所减缓，目前公司有大量已发货商品暂未达到收入确认条件。净利润增长主要原因是公司进一步加强成本、费用管控，各项成本、费用有所减少。
　　3、公司现金流量
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-1,404.74万元，较上年同期减少2,252.17万元，减少265.76%，主要原因是报告期与上年同期相比，公司销售商品、提供劳务收到的现金减少1,392.47万元（公司销售回款需要派员工到电厂办理相关手续，该项工作受疫情影响较大）；收到其他与经营活动有关的现金减少469.16万元；购买商品、接受劳务支付的现金增加354.45万元（主要是在手订单比去年同期有所增加）。
　　4、研发情况
　　公司不断加强研发团队建设及科研合作，提高公司研发生产能力，公司目前已取得15项专利，其中2项发明专利及13项实用新型专利。
　　二、报告期内，对企业经营有重大影响事项
　　无。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司诚信经营、照章纳税，公司尽全力做到对社会负责，对公司全体股东和每一位员工负责。公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，积极承担社会责任，和社会共享企业发展成果。 收起▲

　　一、业务概要
商业模式
公司是一家以电厂锅炉烟气、污水处理及沼气工程等专用环保设备制造为主的企业，主要从事回转式空气预热器换热元件及其密封组件、搪瓷拼装罐的研发、设计、制造及销售。根据公司的业务流程，商业模式可以划分为以下几个方面：
（一）研发模式
公司采取跨部门研发的模式，根据公司发展战略目标提出的要求，结合公司本年度经营状况、各类产品流行趋势的预测及市场的需求形势，由科技研发部牵头会同其他部门负责组织编制新产品开发计划，并实施项目研发计划。研发项目实施通常包含实验室小试、生产线小试、生产线中试、生产线技术改进正式生产以及项目产品验收等过程。
（二）采购模式
公司需要采购物品可分为3大类，分别为（1）生产原料，包含钢材、搪瓷粉；（2）外购设备，主要包含吹灰器、高压水泵、DCS改造系统等用于项目施工现场的物品；（3）生产辅材，包含电子标准件、五金件、包材等。
公司制定有《采购管理程序》来指导物料采购流程和具体操作。公司通过市场询价方式，综合考虑产品质量、供货价格、售后服务、付款方式、供应商声誉和历史合作情况等因素，由采购部和技术部等共同确定供应商名单。公司对供应商进行严格考察和认真筛选，能够和一批优质的供应商保持长期稳定的合作关系，确保了产品质量并有效地控制了采购成本。公司设有质检部门，对于采购的原材料，在入库前给出检验评定，对不合格产品做出处理意见，并及时反馈采购部门。由于公司主要采购的生产原料价格波动较大，并且伴随着断货风险，因此，公司根据项目，由制造部与市场部合作，制定安全库存量，交付采购部执行。
由于市场上可以提供公司采购所需的供应商较多，同类产品公司一般选择3家左右的供应商，因此并不存在供应商依赖性。此外，如遇部分供应商无法提供品质服务的情况，公司也可以寻找其他供应商提供服务，不会对公司业务和经营造成重大影响。
（三）生产模式
公司的生产采取项目制，项目部根据项目制定生产标准和生产计划，交付制造部执行生产任务。公司自行生产的产品主要为波形换热元件和密封装置，空预器改造工程中所需的其他设备以及生产辅材均系采购而来；随着公司搪瓷拼装罐生产线的逐渐投产，未来公司将具备自行生产应用领域更加宽泛的搪瓷拼装罐产品的能力。
（四）销售模式
公司回转式空气预热器换热元件及其密封组件产品主要客户为国内各大发电集团旗下电厂，回转式空气预热器换热元件及其密封组件产品主要通过竞标方式获取订单。竞标方式可以减少公司与用户沟通的中间环节，使公司及时、客观地了解市场动态，与订单式生产形成配套；同时这种模式也有利于客户
资源管理、技术交流、订单执行、项目协调、货款回收等。公司通过制定宣传册、参加行业研讨会议、对客户进行走访调研等方式积极拓展公司销售渠道，获取更多客户资源。公司搪瓷拼装罐产品将采用竞标方式、直销方式及渠道销售，竞标方式适用于市政污水处理项目及财政资金支持的沼气工程项目的专用设备销售及安装，直销方式和渠道销售适用于大型养殖集团沼气工程项目及其他项目的专用设备销售及安装。
目前公司所在行业竞争激烈，但公司产品性价比优势明显，公司产品销售价格一般由公司销售部、技术部综合项目多种因素自行定价。主要生产原料钢材、搪瓷粉价格波动以及项目竞标激烈程度均是影响公司报价的主要因素。
（五）子公司商业模式
新科盛业的主营业务为环保科技的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务；搪瓷制品的开发、生产、销售；脱硫、脱硝工程；环保工程；污水处理设备、固体废物处理设备、环境保护专用设备、锅炉的设计、生产、销售；防腐防水保温工程、电力工程、管道工程、钢结构工程、机电设备安装工程、沼气工程、新能源工程的设计、施工；仪器仪表的销售；货物及技术进出口。报告期内无任何业务活动。
商河科盛的主营业务为农业污染（固体、液体）综合处理技术开发与运营、生物环保技术研发、环境工程治理、资源化循环利用、有机肥料生产销售、有机农业和生态修复工程。报告期内，商河科盛完成建设，已开始向周边住户供应沼气，同时开始有机肥的生产及销售工作。
江西鑫禾泰农业有限公司的主营业务为畜牧养殖；家禽饲养；蔬菜种植；园林绿化工程；国内贸易；自营和代理各类商品和技术的进出口业务，但国家限定或禁止公司经营的商品和技术除外。
郓城科盛环保科技有限公司的主营业务为农业污染（固体、液体）综合处理技术开发与运营、生物环保技术研发、环境工程治理、资源化循环利用、有机肥料生产销售、有机农业和生态修复工程。报告期内，郓城科盛尚处于公司前期建设阶段，主要进行了沼气项目建设。
丰城鑫丰泰环保科技有限公司的主营业务为农业废弃物处理处置、沼气工程总承包及运营、农业工程、农业污染（固体、液体）综合处理技术开发与运营、生物环保技术研发、环境工程治理、资源化循环利用、有机肥料生产销售；农作物种植、动物养殖及销售。报告期内无任何业务活动。
彰武科盛农业科技有限公司的主营业务为农业污染（固体、液体）综合处理技术开发与运营；生物环保技术研发；环境工程治理；资源化循环利用；有机肥料生产销售；有机农业、生态及土壤修复工程；土壤调理剂研发、制造、销售；生态农业项目的开发、利用；农业技术产品的投资、研发、制造、销售。
彰武科盛尚处于公司前期建设阶段(主要进行了地质勘探、设计等项目建设准备工作)。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
报告期，我国发展面临的国际国内环境复杂严峻，经济下行压力持续加大，多重困难和挑战相互交织。公司围绕未来发展战略规划，紧紧抓住节能环保行业的有利时机，加快市场和产品结构调整，逐步实现企业战略转型升级。
一、报告期内业务、产品及年度经营计划实现情况
报告期内，营业收入增长26.01%，归属所挂牌公司股东的净利润增长42.03%，归属所挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润增长35.46%。
1、公司财务状况
报告期末，公司资产总额13,399.93万元，较期初14,318.81万元减少918.88万元，减少6.42%。
主要原因是：报告期内公司经营亏损590.20万元；应付账款比期初减少206.88万元。
报告期末，公司净资产4,145.20万元，较期初4,735.40万元减少590.20万元，减幅12.46%，主要原因是公司亏损。
2、公司经营成果
报告期内，公司营业收入4,916.90万元，较上年同期3,901.84万元增加1,015.06万元，增幅26.01%；净利润-590.20万元，较上年同期-1,018.16万元增加427.96万元，上升42.03%。营业收入及净利润增长主要原因是行业周期波动、电厂空预器技术改造项目增加，营业收入相应增加；公司进一步加强成本、费用管控，各项成本、费用有所减少。
3、公司现金流量
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为1,722.03万元，较上年同期减少378.69万元，减少18.03%，主要原因是报告期与上年同期相比，公司销售商品、提供劳务收到的现金减少1,898.07万元；购买商品、接受劳务支付的现金增加593.92万元；收到其他与经营活动有关的现金增加505.52万元；支付的各项税费减少587.99万元；支其他与经营活动有关的现金减少980.49万元。
4、研发情况
公司不断加强研发团队建设及科研合作，提高公司研发生产能力，公司目前已取得15项专利，其中2项发明专利及13项实用新型专利。
二、报告期内，对企业经营有重大影响事项
无。

　　三、持续经营评价
公司所处行业属于国家鼓励发展的节能环保产业，发展前景良好，公司将持续抓住国家节能减排升级与改造的机遇，凭借公司在电厂空预器市场的占有率和市场地位，以及已有电厂技术经验，一方面稳固已有的电厂空预器的技术改造及换热元件更换市场，另一方面加大对沼气工程的延伸，进入沼气工程、污水处理等市场；在已有突破的形势下,进一步扩大市场占有率。公司通过在全国中小企业股份转让系统挂牌的契机进一步规范了公司治理结构，提高了管理效率；公司管理团队、骨干员工稳定；报告期内未发生任何对持续经营能力有重大不利影响的事项。

　　四、风险因素
1、实际控制人不当控制风险
公司股东盛伟直接持有公司31.74%的股份，并担任盛丰源投资普通合伙人，持有盛丰源投资9.56%的份额，盛丰源投资持有公司8.26%的股份，从而盛伟合计支配公司40.00%的表决权，为公司的实际控制人。公司实际控制人盛伟同时担任公司的董事长，能够通过股东大会及董事会影响公司的发展战略、生产经营决策、人事和利润分配等重大事宜的决策。公司挂牌之后,公司股权的相对集中可能会给公司、其他股东及债权人带来控制不当的风险。
应对措施：随着公司管理制度不断完善，公司将适时引入独立董事制度，从决策、监督层面加强对实际控制人的制衡，切实保护公司和其他股东的利益。
2、宏观经济波动风险
环保行业整体需求受宏观经济波动影响较大。未来几年,经济下行压力依然较大,经济运行中的结构性矛盾依然突出,主要风险仍将延续。若未来宏观经济走势、市场需求出现周期性波动,则将对本公司未来主营产品的销售产生一定不利影响,从而间接影响本公司经营业绩。
应对措施：公司将在密切关注国内外宏观经济形势变化的同时，不断增加对产品研发、技术改造和品牌建设的投入，使企业成长为更多地依靠技术进步和品牌优势经营的科技企业，通过改善管理、加强市场推广和提高产品科技含量等方式来持续提高核心竞争力，保持高速增长，迅速做实做强。
3、市场占有率下降的风险
近年来,国家对环保指标不断提出更高要求,大力号召火电厂进行脱硝系统改造。2014年9月,国家发改委、环保部、国家能源局下发关于《煤电节能减排升级与改造行动计划(2014~2020年)》的通知,以加快推动能源生产和消费革命，提升煤电高效清洁发展水平，力争2015年完成综合节能改造机组容量1.5亿千瓦,“十三五”期间完成3.5亿千瓦：安装高效脱硫、脱硝和除尘设施,2014年启动800万千瓦机组改造示范项目,2020年前力争完成改造机组容量1.5亿千瓦以上。随着国家大力发展燃煤电厂等行业脱硝工程，关注本行业发展机遇的投资者将不断进入市场，若有实力雄厚的资源型投资者进入该市场,公司将面临市场占有率下降的风险。
应对措施：公司除保持和深入开发现有火力发电厂客户外，正不断开发废弃物资源化（沼气工程）、污水处理市场，在保持现有市场增长率的同时，适当进行多元化发展，分散投资，以应对市场需求下降的风险。
4、主要原材料价格波动的风险
公司所用的主要原材料为钢材，钢材的价格变动直接影响公司毛利率。钢铁行业发展受经济周期影响较明显，钢铁需求量随着宏观经济的发展将持续增长，当经济处于快速增长时期，钢铁产品市场需求旺盛,价格将随之上涨。公司采用“以销定产，以产定购”的生产模式,可以通过提高设计、制造的标准化能力以缩短产品设计及生产制造周期的方式，在订单签订后及时地选择有利价位购入一定量的钢材，以减少钢材价格波动的影响。2019年度钢材与2018年价格基本持平。但钢材价格每年有一定的波动，日后钢材价格波动会对公司营运资金的安排和生产成本的控制带来不确定性，公司在生产经营过程中存在着原材料价格大幅波动引致的风险。
应对措施：（1）公司一方面将及时了解行情信息，对钢材等大宗原材料采取预计、锁单等措施，加强库存管理、调整销售策略和价格，减少行情波动给公司带来的风险；（2）另一方面将继续提高原材料的利用率，严控生产成本，通过优化工艺流程及加强管理等方式，有效降低钢材的产品用量。
5、国家政策调整引致市场需求下降的风险
公司所从事的电力环保行业属于目前政策大力支持的行业,公司的主要客户为国内各大发电集团旗下的火力发电站。公司主要客户在从事现役发电机组脱硫脱硝改造时在政府补助、税收等方面均享受一
定的优惠政策。未来若由于国家扶持政策的调整或由于新能源的使用等其他因素导致下游需求发生变化,将限制如公司一类为现役发电机组提供脱硫脱硝改造服务的企业的发展空间，给公司业绩带来负面影响。
应对措施：紧跟国家政策，加快产业转型升级，公司将利用已有的研发成果开发新产品，如陶瓷拼装罐业务等非电力环保业务，分散电力环保行业的政策风险。
6、技术更新换代风险
公司致力于从事回转式空气预热器换热元件及其密封组件、搪瓷拼装罐的研发、设计、制造及销售,该行业作为一个行业技术要求较高的行业，其技术更新换代较快，产品应用周期需求相对较快。公司需要保持产品能效、工艺设计等方面的技术更新速度，时时跟踪国内外先进技术和应用领域的需求发展趋势，以快速响应客户需求,扩大业务的规模。如果公司未能保持研发的投入力度，行业技术的进步可能导致公司的现有技术落后，无法提供适应市场的变化需求的产品，直接影响公司未来的成长。
应对措施：（1）与公司现有客户和潜在客户密切联系，了解火力发电厂、污水处理、废弃物资源化（沼气工程）等的发展趋势、技改方向，结合公司产品，确定研发方向；（2）积极与高等院校及科研院所建立合作关系，提高公司研发能力，及时了解搪瓷行业的技术变化、发展趋势及新的应用推广；
（3）不断申请专利，保护公司研发成果；（4）增加公司吸引力，引进并留住专业人才。
7、应收账款回收风险
2019年初、2019年末,公司应收账款账面净额分别为3450.89万元、2167.59万元,占流动资产比重分别为50.36%、39.30%;报告期末应收账款账面净值较上期末有所减少，但占流动资产比重仍较高；随着应收账款账龄的延长,若未来宏观经济环境、客户经营状况等因素发生不利变化,公司可能面临客户延迟付款并导致公司发生坏帐损失的风险。
应对措施：（1）公司已组织专人负责应收账款的催收工作，并根据应收账款逾期情况采取不同的催收措施，包括到客户公司现场催款、发律师函等；（2）完善激励和约束机制，将应收账款的回收与业务部门的绩效考核、奖惩挂钩；（3）进一步提高产品质量，择优选用施工队，提高安装工程质量，以减少因提供产品瑕疵而产生的坏账。
8、收入季节性波动风险
公司的客户一般在上年年末或当年年初制订维修计划和支出预算，第一季度等待批复计划和预算,第二、三季度开展招投标及项目的施工和建设,因此公司项目一般均在年中后进行,且项目大多于年末进行验收。由于公司收入确认时点为安装调试合格且取得验收报告后，因此销售收入体现出下半年明显高于上半年的季节性特点，上下半年收入不均衡，收入存在季节性波动风险。
应对措施：公司在维持空预器市场的同时，已开拓废弃物资源化（沼气工程）等市场，以均衡收入季节性波动风险。
9、偿债能力较低的风险
公司2019年年初、2019年年末资产负债率分别为66.93%、69.07%以上,处于较高水平;报告期内,公司流动比率和速动比率均相对较低,较高的资产负债率和较低的流动比率及速动比率说明公司不论长期偿债能力还是短期偿债能力均相对较低。若外部市场发生不利变化,将会对公司产生重大不利影响并导致债务违约风险。
应对措施：公司将加强存货的日常管理，安排好生产与销售，在正常生产的同时减少原材料库存；继续加强应收账款的催收，以尽快回笼资金，提高短期偿债能力；加快转型步伐，寻找新的利润增长点，争取扭亏为盈，以补充净资产，提高长期偿债能力。 收起▲

　　一、商业模式
　　公司是一家以电厂锅炉烟气、污水处理及沼气工程等专用环保设备制造为主的企业，主要从事回转式空气预热器换热元件及其密封组件、搪瓷拼装罐的研发、设计、制造及销售。根据公司的业务流程，商业模式可以划分为以下几个方面：
　　（一）研发模式
　　公司采取跨部门研发的模式，根据公司发展战略目标提出的要求，结合公司本年度经营状况、各类产品流行趋势的预测及市场的需求形势，由科技研发部牵头会同其他部门负责组织编制新产品开发计划，并实施项目研发计划。研发项目实施通常包含实验室小试、生产线小试、生产线中试、生产线技术改进正式生产以及项目产品验收等过程。
　　（二）采购模式
　　公司需要采购物品可分为3大类，分别为（1）生产原料，包含钢材、搪瓷粉；
　　（2）外购设备，主要包含吹灰器、高压水泵、DCS改造系统等用于项目施工现场的物品；
　　（3）生产辅材，包含电子标准件、五金件、包材等。
　　公司制定有《采购管理程序》来指导物料采购流程和具体操作。公司通过市场询价方式，综合考虑产品质量、供货价格、售后服务、付款方式、供应商声誉和历史合作情况等因素，由采购部和技术部等共同确定供应商名单。公司对供应商进行严格考察和认真筛选，能够和一批优质的供应商保持长期稳定的合作关系，确保了产品质量并有效地控制了采购成本。公司设有质检部门，对于采购的原材料，在入库前给出检验评定，对不合格产品做出处理意见，并及时反馈采购部门。由于公司主要采购的生产原料价格波动较大，并且伴随着断货风险，因此，公司根据项目，由制造部与市场部合作，制定安全库存量，交付采购部执行。
　　由于市场上可以提供公司采购所需的供应商较多，同类产品公司一般选择3家左右的供应商，因此并不存在供应商依赖性。此外，如遇部分供应商无法提供品质服务的情况，公司也可以寻找其他供应商提供服务，不会对公司业务和经营造成重大影响。
　　（三）生产模式
　　公司的生产采取项目制，项目部根据项目制定生产标准和生产计划，交付制造部执行生产任务。公司自行生产的产品主要为波形换热元件和密封装置，空预器改造工程中所需的其他设备以及生产辅材均系采购而来；随着公司搪瓷拼装罐生产线的逐渐投产，未来公司将具备自行生产应用领域更加宽泛的搪瓷拼装罐产品的能力。
　　公司主要生产波形换热元件，包含涂搪和非涂搪两种，两种元件的产能均为1.8吨/年。公司制定有《安全生产管理规章制度》规范生产过程中的各个环节，并且品质检验贯穿生产的全部过程，由质检部全程负责监控，并根据监控结果及时向制造部反馈。公司目前产能能够满足公司的销售情况，不存在供给不足断货的风险。
　　(四)销售模式
　　公司回转式空气预热器换热元件及其密封组件产品主要客户为国内各大发电集团旗下电厂，回转式空气预热器换热元件及其密封组件产品主要通过竞标方式获取订单。竞标方式可以减少公司与用户沟通的中间环节，使公司及时、客观地了解市场动态，与订单式生产形成配套；同时这种模式也有利于客户资源管理、技术交流、订单执行、项目协调、货款回收等。公司通过制定宣传册、参加行业研讨会议、对客户进行走访调研等方式积极拓展公司销售渠道，获取更多客户资源。公司搪瓷拼装罐产品将采用竞标方式、直销方式及渠道销售，竞标方式适用于市政污水处理项目及财政资金支持的沼气工程项目的专用设备销售及安装，直销方式和渠道销售适用于大型养殖集团沼气工程项目及其他项目的专用设备销售及安装。
　　目前公司所在行业竞争激烈，但公司产品性价比优势明显，公司产品销售价格一般由公司销售部、技术部综合项目多种因素自行定价。主要生产原料钢材、搪瓷粉价格波动以及项目竞标激烈程度均是影响公司报价的主要因素。
　　（五）子公司商业模式
　　新科盛业的主营业务为环保科技的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务；搪瓷制品的开发、生产、销售；脱硫、脱硝工程；环保工程；污水处理设备、固体废物处理设备、环境保护专用设备、锅炉的设计、生产、销售；防腐防水保温工程、电力工程、管道工程、钢结构工程、机电设备安装工程、沼气工程、新能源工程的设计、施工；仪器仪表的销售；货物及技术进出口。报告期内无任何业务活动。
　　商河科盛的主营业务为农业污染（固体、液体）综合处理技术开发与运营、生物环保技术研发、环境工程治理、资源化循环利用、有机肥料生产销售、有机农业和生态修复工程。报告期内，商河科盛尚处于公司前期建设阶段，主要进行了沼气项目、有机肥车间等的安装、建设。
　　郓城科盛的的主营业务为农业污染（固体、液体）综合处理技术开发与运营、生物环保技术研发、环境工程治理、资源化循环利用、有机肥料生产销售、有机农业和生态修复工程。
　　鑫丰泰的主营业务为农业废弃物处理处置、沼气工程总承包及运营、农业工程、农业污染（固体、液体）综合处理技术开发与运营、生物环保技术研发、环境工程治理、资源化循环利用、有机肥料生产销售；农作物种植、动物养殖及销售。

　　二、经营情况回顾
　　报告期，我国发展面临的国际国内环境复杂严峻，经济下行压力持续加大，多重困难和挑战相互交织。公司围绕未来发展战略规划，紧紧抓住节能环保行业的有利时机，加快市场和产品结构调整，逐步实现企业战略转型升级。
　　一、报告期内业务、产品及年度经营计划实现情况报告期内，营业收入较上年同期增长14.41%，归属所挂牌公司股东的净利润增长44.59%，归属所挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润增长45.41%。
　　1、公司财务状况报告期末，公司资产总额14329.55万元，较年初14321.64万元增加7.91万元，增幅0.06%。报告期末，公司净资产4305.17万元，较上年期末4738.23万元减少433.06万元，减幅9.14%,主要原因是公司亏损。
　　2、公司经营成果报告期内，公司营业收入1897.86万元，较上年同期1658.85万元增加239.01万元，增幅14.41%。主要原因是，公司进一步加强成本管控，毛利率较往年有所增长；随着毛利率的增长，公司接单价格可调整空间加大，竞争力提高，空预器销售收入比去年同期有所增长。净利润-433.06万元，较上年同期-781.52万元增加348.46万元，增幅44.59%。净利润增长的主要原因是公司加大了成本、费用管控力度，毛利率较上年大幅增长，各项费用大幅减少。
　　3、公司现金流量报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为847.43万元，较上年同期157.92万元增加689.51万元，增长436.60%。主要原因是报告期公司继续加大对应收账款的跟催，效果显著。
　　4、研发情况公司不断加强研发团队建设及科研合作，提高公司研发生产能力，公司目前已取得15项专利，其中2项发明专利及13项实用新型专利。
　　二、报告期内，对企业经营有重大影响事项无。

　　三、风险与价值
　　1、实际控制人不当控制风险
　　公司股东盛伟直接持有公司30.28%的股份，并担任盛丰源投资普通合伙人，持有盛丰源投资11.56%的份额，盛丰源投资持有公司8.26%的股份，从而盛伟合计支配公司38.54%的表决权，为公司的实际控制人。公司实际控制人盛伟同时担任公司的董事长，能够通过股东大会及董事会影响公司的发展战略、生产经营决策、人事和利润分配等重大事宜的决策。公司挂牌之后，公司股权的相对集中可能会给公司、其他股东及债权人带来控制不当的风险。
　　应对措施：随着公司管理制度不断完善，公司将适时引入独立董事制度，从决策、监督层面加强对实际控制人的制衡，切实保护公司和其他股东的利益。
　　2、宏观经济波动风险
　　环保行业整体需求受宏观经济波动影响较大。未来几年，经济下行压力依然较大，经济运行中的结构性矛盾依然突出，主要风险仍将延续。若未来宏观经济走势、市场需求出现周期性波动，则将对本公司未来主营产品的销售产生一定不利影响，从而间接影响本公司经营业绩。
　　应对措施：公司将在密切关注国内外宏观经济形势变化的同时，不断增加对产品研发、技术改造和品牌建设的投入，使企业成长为更多地依靠技术进步和品牌优势经营的科技企业，通过改善管理、加强市场推广和提高产品科技含量等方式来持续提高核心竞争力，保持高速增长，迅速做实做强。
　　3、市场占有率下降的风险
　　近年来，国家对环保指标不断提出更高要求，大力号召火电厂进行脱硝系统改造。2014年9月，国家发改委、环保部、国家能源局下发关于《煤电节能减排升级与改造行动计划(2014~2020年)》的通知，以加快推动能源生产和消费革命，提升煤电高效清洁发展水平，力争2015年完成综合节能改造机组容量1.5亿千瓦，“十三五”期间完成3.5亿千瓦：安装高效脱硫、脱硝和除尘设施，2014年启动800万千瓦机组改造示范项目，2020年前力争完成改造机组容量1.5亿千瓦以上。随着国家大力发展燃煤电厂等行业脱硝工程，关注本行业发展机遇的投资者将不断进入市场，若有实力雄厚的资源型投资者进入该市场，公司将面临市场占有率下降的风险。
　　应对措施：公司除保持和深入开发现有火力发电厂客户外，正不断开发废弃物资源化（沼气工程）、污水处理市场，在保持现有市场增长率的同时，适当进行多元化发展，分散投资，以应对市场需求下降的风险。
　　4、主要原材料价格波动的风险
　　公司所用的主要原材料为钢材，钢材的价格变动直接影响公司毛利率。钢铁行业发展受经济周期影响较明显，钢铁需求量随着宏观经济的发展将持续增长，当经济处于快速增长时期，钢铁产品市场需求旺盛，价格将随之上涨。公司采用“以销定产，以产定购”的生产模式，可以通过提高设计、制造的标准化能力以缩短产品设计及生产制造周期的方式，在订单签订后及时地选择有利价位购入一定量的钢材，以减少钢材价格波动的影响。2019年上半年钢材仍保持小幅上涨，较2018年末约涨8%，对公司营运资金的安排和生产成本的控制带来不确定性，公司在生产经营过程中存在着原材料价格波动引致的风险。
　　应对措施：
　　（1）公司一方面将及时了解行情信息，对钢材等大宗原材料采取预计、锁单等措施，加强库存管理、调整销售策略和价格，减少行情波动给公司带来的风险；
　　（2）另一方面将继续提高原材料的利用率，严控生产成本，通过优化工艺流程及加强管理等方式，有效降低钢材的产品用量。
　　5、国家政策调整引致市场需求下降的风险
　　公司所从事的电力环保行业属于目前政策大力支持的行业，公司的主要客户为国内各大发电集团旗下的火力发电站。公司主要客户在从事现役发电机组脱硫脱硝改造时在政府补助、税收等方面均享受一定的优惠政策。未来若由于国家扶持政策的调整或由于新能源的使用等其他因素导致下游需求发生变化，将限制如公司一类为现役发电机组提供脱硫脱硝改造服务的企业的发展空间，给公司业绩带来负面影响。
　　应对措施：紧跟国家政策，加快产业转型升级，公司将利用已有的研发成果开发新产品，如陶瓷拼装罐业务等非电力环保业务，分散电力环保行业的政策风险。
　　6、技术更新换代风险
　　公司致力于从事回转式空气预热器换热元件及其密封组件、搪瓷拼装罐的研发、设计、制造及销售，该行业作为一个行业技术要求较高的行业，其技术更新换代较快，产品应用周期需求相对较快。公司需要保持产品能效、工艺设计等方面的技术更新速度，时时跟踪国内外先进技术和应用领域的需求发展趋势，以快速响应客户需求，扩大业务的规模。如果公司未能保持研发的投入力度，行业技术的进步可能导致公司的现有技术落后，无法提供适应市场的变化需求的产品，直接影响公司未来的成长。
　　应对措施：
　　（1）与公司现有客户和潜在客户密切联系，了解火力发电厂、污水处理、废弃物资源化（沼气工程）等的发展趋势、技改方向，结合公司产品，确定研发方向；
　　（2）积极与高等院校及科研院所建立合作关系，提高公司研发能力，及时了解搪瓷行业的技术变化、发展趋势及新的应用推广；
　　（3）不断申请专利，保护公司研发成果；
　　（4）增加公司吸引力，引进并留住专业人才。
　　7、应收账款回收风险
　　2019年6月末、2018年末，公司应收账款帐面净额分别为2943.82万元、3450.89万元，占流动资产比重分别为44.90%、50.33%；随着应收账款帐龄的延长，若未来宏观经济环境、客户经营状况等因素发生不利变化，公司可能面临客户延迟付款并导致公司发生坏帐损失的风险。
　　应对措施：
　　（1）公司已组织专人负责应收账款的催收工作，并根据应收账款逾期情况采取不同的催收措施，包括到客户公司现场催款、发律师函等；
　　（2）完善激励和约束机制，将应收账款的回收与业务部门的绩效考核、奖惩挂钩；
　　（3）进一步提高产品质量，择优选用施工队，提高安装工程质量，以减少因提供产品瑕疵而产生的坏账。
　　8、收入季节性波动风险
　　公司的客户一般在上年年末或当年年初制订维修计划和支出预算，第一季度等待批复计划和预算，第二、三季度开展招投标及项目的施工和建设，因此公司项目一般均在年中后进行，且项目大多于年末进行验收。由于公司收入确认时点为安装调试合格且取得验收报告后，因此销售收入体现出下半年明显高于上半年的季节性特点，上下半年收入不均衡，收入存在季节性波动风险。
　　应对措施：公司在维持空预器市场的同时，已开拓废弃物资源化(沼气工程)等市场，以均衡收入季节性波动风险。
　　9、偿债能力较低的风险
　　公司2019年6月末、2018年年末资产负债率均在66%以上，处于较高水平；报告期内，公司流动比率和速动比率均相对较低，较高的资产负债率和较低的流动比率及速动比率说明公司不论长期偿债能力还是短期偿债能力均相对较低。若外部市场发生不利变化，将会对公司产生重大不利影响并导致债务违约风险。
　　应对措施：公司将加强存货的日常管理，安排好生产与销售，在正常生产的同时减少原材料库存；继续加强应收账款的催收，以尽快回笼资金，提高短期偿债能力；加快转型步伐，寻找新的利润增长点，争取扭亏为盈，以补充净资产，提高长期偿债能力。
　　10、公司经营亏损带来的风险
　　公司报告期内、上年同期净利润分别为-433.06万元、-781.52万元。公司营业收入、毛利率虽比上年同期有所增长，但仍为亏损状态。主要原因是行业周期波动、电厂空预器技术改造项目减少、原材料上涨、市场竞争加剧，致使公司订单不足，各业务毛利不足于弥补公司各项开支。如果公司在未来不能有效的运营并承接足够的订单，将难以改变目前的亏损状态，给公司的持续经营带来风险。
　　应对措施：公司正积极开拓新的业务领域，包括废弃物资源化（沼气工程）、污水处理等。待多个畜禽粪污资源利用整县推进项目建成，能持续给公司带来新的利润增长点。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　公司诚信经营、照章纳税，公司尽全力做到对社会负责，对公司全体股东和每一位员工负责。公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，积极承担社会责任，和社会共享企业发展成果。 收起▲