美灵宝（870120）

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司的主营业务是茶叶种植、收购、生产、加工、销售。根据《国民经济行业分类与代（GB/T4754-2011）分类，公司主营业务属于―酒、饮料和精制茶制造业（代码C15）；根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司主营业务属于——酒饮料和精制茶制造业（代码C15）。根据《挂牌公司管理型行业分类指引》分类，细分业务为―精制茶加工（代码C1530）。美灵宝是一家以提供快速消费类茶系列产品的研发创新型茶企，公司的产品覆盖了商务礼仪接待、方便型速饮杯茶、功能性杯茶、袋泡茶、礼盒茶等各类型茶产品。本着“让世界简单喝好茶”的理念，公司运用其独特的专利技术、多样的特色茶品，全新的饮茶方式，开始引领一场“茶的革命”。公司通过提倡时尚、超前的消费理念，引领茶市场的消费习惯，为顾客提供时尚、健康的茶饮料，改变居民消费习惯，提供质优、价廉、健康的消费服务。并以此获得现金流，实现公司盈利。
　　在精深耕耘国内渠道市场的同时，公司于2015年底正式成为茶叶出口企业，具备完整的出口资质和严格的质量标准，公司产品出口国家有非洲、俄罗斯、澳大利亚、韩国、新西兰等国家，并与新加坡、马来西亚等东盟国家的进出口贸易商达成了产品出口合作意向。
　　公司的愿景打造新式茶饮第一品牌，振兴国饮辉煌。
　　（一）研发模式
　　公司研发模式为自主与专业高校技术融合的研发模式，针对客户群体饮茶偏好的变化，凭借公司独有的精湛拼配和烘焙技术结合长江大学先进的检测水平，选择不同季节、不同产地、不同风味的原材料以不同工艺创造出口感独特，符合环保标准和大众需求的新产品。同时，凭借公司标准化的工艺流程和设备，确保同一新产品规模化生产时口味的一致性。
　　公司自身研发团队已经获得12项专利，包括茶杯、杯茶、包装盒、茶叶制备等，显示出较为强大的研发创新能力。
　　（二）采购模式
　　公司主要采购茶叶鲜叶、毛茶、茶具。采购的来源包括合作茶园，以及与公司保持合作关系的供应商。公司对这两种渠道均实行供应商准入制度，并采取同样严格的质量控制标准，以确保原料品质的稳定。茶具及茶食成品的采购来源为与公司长期合作的委托生产厂家。
　　（三）生产模式
　　公司采取以销定产的生产模式，根据销售意向和经营目标制定生产计划。公司将收购的原料毛茶，经过渥堆再发酵、干燥、筛拣、拼配、压制等工序后，产成不同规格的茶包，分成多个系列，有乐享系列商品系列、贵宾系列、滋味系列、袋泡茶系列等，有着不同茶叶组合和功效；生产杯茶，首先征询客户意见，按照其要求制造出个性化外观和茶叶组合。生产过程中，公司严格按照茶叶生产的国家标准以及多项质量管理体系要求，整个生产过程都可控，便于管理和监督。公司对入库毛茶、产成品均按照国家相关标准按批次抽样送至国家指定的检验中心对各项指标进行检验。在生产过程中公司对茶叶感官好坏、理化指标进行自检。丰富成熟的生产技术和完善的产品检验制度确保公司产品在香气、汤色、口感、外形等方面的高品质。公司已建立产品追踪溯源体系，进一步确保产品品质的可控性。
　　（四）销售模式
　　公司目前的客户比较稳定，有专门的销售团队进行推销工作。营销团队主要负责市场开发，在了解到用户需求后，销售代表及客服人员进行全面对接和充分交流，在全面了解用户需求后，跟客户取得合作意向。
　　公司采取经销为主的复合销售模式，主要包括经销商销售、定制销售、网络销售、出口销售、终端销售等。
　　1、经销商销售
　　公司与经销商签订年度经销合同，公司根据合同规定提供藏茶或装饰茶砖，双方按照合同规定定期根据实际销售量进行货款结算。
　　2、定制销售
　　企事业客户通过经销商或直接向公司采购原材料品质更佳、外形根据需要定制生产的高端茶产品用于饮用或收藏。
　　3、网络销售
　　网络直销，主要销售方便茶、袋泡茶、花草茶、礼品茶、三味茶、茶饮料等系列产品。公司自2013年发展电商业务以来，电商渠道销售额增长迅速，目前已占总销售额近10%。目前公司电商部所辖天猫、淘宝、京东、有赞商城、拼多多、工行融e购等6个平台，均已完成上线并正式运营，全年涉及公司产品多达50种。
　　4、出口销售
　　公司于2015年底正式成为茶叶出口企业，公司具备完整的出口资质和严格的质量标准。目前公司袋泡茶出口国家有非洲、日本、韩国、新加坡、马来西亚、澳大利亚等国家和中国香港地区。
　　5、终端销售
　　2017年，美灵宝以武汉为中心，将公司多种热销产品进驻KA大卖场、连锁超市、便利店。涵盖了沃尔玛系统、中百、武商量贩、有家、美宜佳、TODAY等上千家现代连锁终端。除了湖北省内的，公司还陆续进驻了福建、山西、江西等省外连锁终端。
　　（五）盈利模式
　　公司已经探索出一条围绕茶叶的多层次全方位发展道路。公司建立起一条覆盖全过程的产业链，从茶叶种植、采购、研发到销售以及以茶叶为主体的相关产品的推广均有涉足，产业前后端的合力形成一个盈利丰厚的可持续发展模式，产品的附加值显著增加，各个阶段的紧密联系和通力合作可以保证公司的盈利前景和壮大发展。巩固目前国内快茶饮品市场快速发展的趋势，大力开拓以高铁、航空、行政写字楼、企事业单位等为目标客户的接待市场，逐步扩大杯茶饮品的市场占有率。
　　（二）经营情况回顾
　　1、报告期内主要财务指标完成情况
　　截止2020年6月30日，公司资产总额达到40,646.52万元，负债总额为15,306.87万元，所有者权益为25,339.65万元。报告期内公司实现营业收入9,725.52万元，上年同期实现营业收入8,389.03万元，同比增长1,336.49万元；报告期内公司营业总成本9,225.21万元，上年同期营业总成本7,647.67万元，同比增加1,577.54万元；公司实现净利润464.44万元，上年同期实现净利润1,333.17元，同比减少868.73万元。
　　2、报告期内市场营销情况
　　为了对品牌进行宣传，提升品牌知名度及美誉，公司与抖音、分众传媒、百度都进行了深入合作，投放了大量的媒体广告进行品牌宣传。2020年，美灵宝将继续加大品牌推广，打造湖北区域第一茶品牌。
　　2020年，美灵宝多喝茶与黄鹤楼携手打造高端标准化茶产品三味茶、百鸟山野茶、名优茶及礼盒、早春绿茶及礼盒。美灵宝多喝茶与湖南中茶茶叶有限公司联合运营旗下品牌“猴王”，生产猴王牌美灵宝多喝茶系列杯泡茶。美灵宝多喝茶与武汉东航航食进行杯泡茶、袋泡茶、茶饮料等产品合作。
　　3、报告期内运营管理情况
　　报告期内，公司将各部门结构进行重新调整，将整个销售部门细分国际贸易部、集团客户部、线下渠道运营部等9个部门，建立全方位的销售体系。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　湖北省公安县黄山头镇永兴垸村是公司精准扶贫村，2020年上半年度，公司向其提供了生活物资和现金，还为该村的贫困学生提供助学奖金。
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　2020年1月27日，美灵宝多喝茶向荆州市公安县新型冠状病毒感染的肺炎防控工作指挥部捐赠价值10万元杯泡茶。
　　2020年3月8日，美灵宝工作人员为奋战在武汉市内各大社区和防疫一线的工作人员送去了保障物资和节日的祝福。
　　2020年4月，多喝茶作为三袁故里土生土长的品牌，联合公安县向一线抗疫单位捐赠大健康产品。
　　在2020年湖北疫情解封的第一时间，美灵宝主动对接湖北农业农村厅，助力恩施鹤峰县的脱贫攻坚工作，深入鹤峰茶产区实地考察，在湖北贫困县鹤峰设立有机生态茶园基地多处，签订了大批量的采购协议。
　　2020年5月，为致敬“最美逆行者”多喝茶公司从疫情期间至今多次带领团队为坚守在武汉市内各大社区和防疫一线的工作人员送去保障物资。 收起▲

　　一、业务概要
商业模式
公司的主营业务是茶叶种植、收购、生产、加工、销售。根据《国民经济行业分类与代（GB/T4754-2011）分类，公司主营业务属于―酒、饮料和精制茶制造业（代码C15）；根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司主营业务属于——酒饮料和精制茶制造业（代码C15）。根据《挂牌公司管理型行业分类指引》分类，细分业务为―精制茶加工（代码C1530）。美灵宝是一家以提供快速消费类茶系列产品的研发创新型茶企，公司的产品覆盖了商务礼仪接待、方便型速饮杯茶、功能性杯茶、袋泡茶、礼盒茶等各类型茶产品。本着“让世界简单喝好茶”的理念，公司运用其独特的专利技术、多样的特色茶品，全新的饮茶方式，开始引领一场“茶的革命”。公司通过提倡时尚、超前的消费理念，引领茶市场的消费习惯，为顾客提供时尚、健康的茶饮料，改变居民消费习惯，提供质优、价廉、健康的消费服务。并以此获得现金流，实现公司盈利。
在精深耕耘国内渠道市场的同时，公司于2015年底正式成为茶叶出口企业，具备完整的出口资质和严格的质量标准，公司产品出口国家有非洲、俄罗斯、澳大利亚、韩国、新西兰等国家，并与新加坡、马来西亚等东盟国家的进出口贸易商达成了产品出口合作意向。
公司的愿景打造新式茶饮第一品牌，振兴国饮辉煌。
（一）研发模式
公司研发模式为自主与专业高校技术融合的研发模式，针对客户群体饮茶偏好的变化，凭借公司独有的精湛拼配和烘焙技术结合长江大学先进的检测水平，选择不同季节、不同产地、不同风味的原材料以不同工艺创造出口感独特，符合环保标准和大众需求的新产品。同时，凭借公司标准化的工艺流程和设备，确保同一新产品规模化生产时口味的一致性。
公司自身研发团队已经获得12项专利，包括茶杯、杯茶、包装盒、茶叶制备等，显示出较为强大的研发创新能力。
（二）采购模式
公司主要采购茶叶鲜叶、毛茶、茶具。采购的来源包括合作茶园，以及与公司保持合作关系的供应商。公司对这两种渠道均实行供应商准入制度，并采取同样严格的质量控制标准，以确保原料品质的稳定。茶具及茶食成品的采购来源为与公司长期合作的委托生产厂家。
（三）生产模式
公司采取以销定产的生产模式，根据销售意向和经营目标制定生产计划。公司将收购的原料毛茶，经过渥堆再发酵、干燥、筛拣、拼配、压制等工序后，产成不同规格的茶包，分成多个系列，有乐享系列商品系列、贵宾系列、滋味系列、袋泡茶系列等，有着不同茶叶组合和功效；生产杯茶，首先征询客户意见，按照其要求制造出个性化外观和茶叶组合。生产过程中，公司严格按照茶叶生产的国家标准以及多项质量管理体系要求，整个生产过程都可控，便于管理和监督。公司对入库毛茶、产成品均按照国
家相关标准按批次抽样送至国家指定的检验中心对各项指标进行检验。在生产过程中公司对茶叶感官好坏、理化指标进行自检。丰富成熟的生产技术和完善的产品检验制度确保公司产品在香气、汤色、口感、外形等方面的高品质。公司已建立产品追踪溯源体系，进一步确保产品品质的可控性。
（四）销售模式
公司目前的客户比较稳定，有专门的销售团队进行推销工作。营销团队主要负责市场开发，在了解到用户需求后，销售代表及客服人员进行全面对接和充分交流，在全面了解用户需求后，跟客户取得合作意向。
公司采取经销为主的复合销售模式，主要包括经销商销售、定制销售、网络销售、出口销售、终端销售等。
1、经销商销售
公司与经销商签订年度经销合同，公司根据合同规定提供藏茶或装饰茶砖，双方按照合同规定定期根据实际销售量进行货款结算。
2、定制销售
企事业客户通过经销商或直接向公司采购原材料品质更佳、外形根据需要定制生产的高端茶产品用于饮用或收藏。此外，报告期内公司存在少量定制品牌销售的情况。
3、网络销售
网络直销，主要销售方便茶、袋泡茶、花草茶、礼品茶等系列产品。公司自2013年发展电商业务以来，电商渠道销售额增长迅速，目前已占总销售额近10%。2017年是美灵宝电商蓬勃发展的一年，电商部所辖天猫、淘宝、1688、京东、有赞商城、拼多多、苏宁易购等9个平台，均已完成上线并正式运营，全年涉及公司产品多达50种。
4、出口销售
公司于2015年底正式成为茶叶出口企业，公司具备完整的出口资质和严格的质量标准。目前公司袋泡茶出口国家有非洲、俄罗斯、香港、日本、韩国、新加坡、马来西亚、澳大利亚，近期还与土耳其签订了合作意向书。
5、终端销售
2017年，美灵宝以武汉为中心，将公司多种热销产品进驻KA大卖场、连锁超市、便利店。涵盖了沃尔玛系统、中百、武商量贩、有家、美宜佳、TODAY等上千家现代连锁终端。除了湖北省内的，公司还陆续进驻了福建、山西、江西等省外连锁终端。
（五）盈利模式
公司已经探索出一条围绕茶叶的多层次全方位发展道路。公司建立起一条覆盖全过程的产业链，从茶叶种植、采购、研发到销售以及以茶叶为主体的相关产品的推广均有涉足，产业前后端的合力形成一个盈利丰厚的可持续发展模式，产品的附加值显著增加，各个阶段的紧密联系和通力合作可以保证公司的盈利前景和壮大发展。巩固目前国内快茶饮品市场快速发展的趋势，大力开拓以高铁、航空、行政写字楼、企事业单位等为目标客户的接待市场，逐步扩大杯茶饮品的市场占有率。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
2019年是美灵宝在新三板挂牌第三个年头，也是公司各方面发展日臻成熟的一年。公司在全面分析和研究国家宏观经济趋势，行业发展趋势的基础上，依托公司董事会制定的发展战略，在全体员工的共同努力下，通过持续不断地推进产品升级换代，加大新产品的研发力度，丰富产品结构，提高产品质量，公司的新产品投产后客户数量大量增加，公司业绩快速增长。
（1）主要财务指标完成情况
截止2019年12月31日，公司资产总额达到38,581.62万元，负债总额为13,706.41万元，所有者权益为24,875.21万元。报告期内，2019年公司实现营业收入17,200.31万元，上年同期实现营业收入22,300.81万元，同比减少5,100.50万元；2019年公司营业总成本15,252.45万元，上年同期营业总成本19,443.21万元，同比减少4,190.76万元；公司实现净利润2,315.84万元，上年同期实现净利润2,449.91元，同比减少134.07万元。
（2）市场营销情况
公司2019年与抖音、分众传媒、百度都进行了深入合作。这些合约的签订不仅有助于公司推广美灵宝自身品牌，有利于美灵宝提升品牌形象，还强化美灵宝工作人员的品牌营销工作能力，增强产品在市场上的竞争力。2019年公司进行了品牌的全面升级，“多喝茶”系列产品一经推出就广受好评。2020年公司将继续加大品牌推广，让更多的人了解我们的品牌。此外，公司将增加经销商的数量和基数，增加公司的销售团队，深耕本地市场，打造湖北区域第一茶品牌。
（3）运营管理方面
2019年公司围绕董事会年初制定的经营目标，积极推进各项工作计划，一方面紧跟行业发展趋势，不断进行市场开发与自我分析；另一方面大力完善内部管理运营体系，提升内部运转效率。2019年12月28日，股转系统陆续颁布了各项新规，这对公司治理提出了新的要求。公司将在新规指导下及时更新公司各项规章制度。
(4)研发方面
公司在持续加强产品研发收入的前提下，不断引进高学历、高水平的科学技术人才，组建年龄结构
有梯度、知识水平有高度、研发工作有深度、开发产品有经验的高水平研发团队。报告期内，公司产品进行全方位的升级换代，新产品的面市收到广大消费者的好评。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司产权明晰、权责明确、运作规范，在业务、资产、机构、人员、财务方面均遵守了《公司法》、《证券法》及《公司章程》的要求规范运作，与实际控制人及其实际控制人控制的其他企业完全分开，具有独立、完整的业务体系及面向市场自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层骨干队伍稳定；公司和全体员工没有发生违法、违规行为。综上所述，公司持续经营能力良好，本年度内不存在对公司持续经营能力有重大影响的事项。

　　四、风险因素
1、毛茶供应及质量的风险
公司产品的主要原材料为毛茶，毛茶的质量直接决定了公司产品的品质，对公司生产经营产生重大影响。公司存在原材料主要依赖于外购而不能直接控制原材料供应的质量和数量的风险。若出现自然灾害、需求扩大等情况导致毛茶供需不平衡，可能会造成公司原材料短缺，制约公司销售规模的扩张，还可能会提高公司采购成本，降低公司毛利率，影响公司盈利能力。
解决对策：为保证毛茶供应的质量，公安县章庄铺镇新港村村民委员会与公司全资子公司-美灵宝（湖北）生态茶业发展有限公司签订《新港村茶叶用地经营权流转框架协议》，购买茶叶用地发展茶叶种植，从而保障高质量原材料的稳定供应。同时，公司内部制定了严格的采购制度，要求所有毛茶均需经过采购部严格的检测。然而，受限于检测方式及执行力度等因素，仍存在部分毛茶采购质量不稳定的可能，从而影响公司最终产品的品质，给公司经营带来一定风险。
2、毛茶价格波动的风险
公司生产经营所需的原材料主要为毛茶,毛茶收购价格根据市场行情而定,若价格发生大幅波动会对利润总额产生较大影响。随着国民经济的高速发展,人民生活水平的不断提高,广大消费者对茶叶特别是高品质、高档次茶叶的需求显著增长,而茶树从生长、培育到采摘需要一定年限,短期内原材料的供给量相对稳定，但可能存在由于天灾、市场竞争等因素，导致原料供求关系变化引起毛茶采购价格波动，若原材料价格出现持续大幅波动，且产品销售价格调整滞后，则对公司的经营产生不利影响。
解决对策：公司已经投资成立美灵宝（湖北）生态茶业发展有限公司，未来该公司将积极向原料茶种植与采购上游延伸，从而形成整体的产业链，抵御原材料价格波动风险。
3、自然灾害风险
农业生产通常受地震、旱、捞、冰雹、霜冻、森林火灾、病虫害等自然灾害影响较大。由于公司茶叶原材料的种植和生产加工基地主要位于湖北省公安县及附近地区，可能遭受旱涝等季节性自然灾害。
由于茶叶原料属于农副产品，受气候和病虫害影响较大，因此如果气候发生异常变化或发生大面积病虫
害，将大幅度降低产量和导致品质下降，存在所需求的原料供应难的问题，对公司经营业绩产生一定影响。
解决对策：公司已经投资成立美灵宝（湖北）生态茶叶发展有限公司，未来该公司将积极向原料茶种植与采购上游延伸，从而形成整体的产业链，抵御原材料价格波动风险和农业周期性风险。
4、食品质量安全控制风险
随着社会公众及政府不断加大对食品安全的重视程度,国家相继出台了《食品安全法》、《食品生产加工企业质量安全监督管理实施细则(试行)》等一系列法律法规,进一步强化了食品生产者的法律责任,食品生产企业的经营受到日益严格的监管。
解决对策：公司在其供应商准入体系里建立了一套高标准的质量管控体系,并始终高度注重食品安全。目前,公司已获得了ISO9001质量管理体系认证证书及HACCP食品安全管理体系认证证书,公司设立至今未发生食品安全事故。
5、经济增速放缓带来的消费需求下降风险
报告期内,公司的主营业务收入包括内销和外销,公司的经营状况颇受我国经济发展和政策的影响。
过去很长一段时间,我国经济大幅增长,人均消费水平显著提升,公司业务也得到了快速发展。但近年我国经济增速放缓,经济发展处于调整阶段的“新常态”,将导致消费者对茶叶的需求,尤其是对高端茶叶需求的下降。同时,全国各个区域的经济增长并不均衡,市场需求也不尽相同,公司在部分地区的销售业绩并不代表未来公司能够在其他区域取得同样的业绩。
解决对策：公司将积极耕耘国内精制茶市场，通过较高的毛利率及经营业绩来抵御经济下行风险。
6、客户集中度较高的风险
2019年客户圣穆迪（湖北）商贸有限公司，该公司的销售金额为82,611,938.35元,占主营业务收入48.03%，2019年公司向境外客户鑫福隆香港國際貿易有限公司销售金额29,068,522.46元,占主营业务收入16.90%,前五大客户销售收入合计占比为81.30%,客户的集中度较高。虽然公司与主要客户保持了良好的合作关系,但如果主要客户需求量发生变动或经营业绩下滑,将会对公司的销售收入产生不利影响。
解决对策：公司通过调整产品结构来进一步发掘市场需求。一方面，顺应政策引导，完善公司研发团队建设，强化公司自身的竞争力。另一方面，公司将进一步发掘和开拓茶叶的周边产品，提高产品附加值，降低公司对单一客户的依赖。
7、经营扩张导致的管理风险
近年来公司业务发展迅速，规模不断壮大，实现了各项业务的较快发展。根据公司发展战略规划，在未来3年内仍保持较快的发展速度，公司资产、业务、人员规模将进一步增大，对公司现有的制度建设、市场开拓、运营管理、资金管理、内部控制等环节的运行效率提出了新的考验。如果未来公司的管理能力跟不上经营规模扩大的步伐，不能及时建立和执行完善的管理体系和内部控制制度并保持较高的管理效率，公司将面临经营管理风险。
解决对策：公司将不断规范市场经营，优化管理模式，强化公司治理，制定长期发展战略，合理计划使用融资资金。
8、税收优惠政策变化的风险
本公司2018年11月30日，我公司再次通过高新技术企业认定，证书编号：GR201842002387，有效期三年，2018年度、2019年度及2020年度企业所得税减免15%的优惠税率征收。上述税收优惠政策对公司的发展、经营业绩起到重要的促进作用。
解决对策：加大科研产品的研发投入，并积极开拓新的市场渠道与产品种类，以提升和加强规模化销售取得高收益率。 收起▲

　　一、商业模式
　　公司的主营业务是茶叶种植、收购、生产、加工、销售。根据《国民经济行业分类与代（GB/T4754-2011）分类，公司主营业务属于―酒、饮料和精制茶制造业（代码C15）；根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司主营业务属于——酒饮料和精制茶制造业（代码C15）。
　　根据《挂牌公司管理型行业分类指引》分类，细分业务为―精制茶加工（代码C1530）。美灵宝是一家以提供快速消费类茶系列产品的研发创新型茶企，公司的产品覆盖了商务礼仪接待、方便型速饮杯茶、功能性杯茶、袋泡茶、礼盒茶等各类型茶产品。本着“让世界简单喝好茶”的理念，公司运用其独特的专利技术、多样的特色茶品，全新的饮茶方式，开始引领一场“茶的革命”。公司通过提倡时尚、超前的消费理念，引领茶市场的消费习惯，为顾客提供时尚、健康的茶饮料，改变居民消费习惯，提供质优、价廉、健康的消费服务。并以此获得现金流，实现公司盈利。在精深耕耘国内渠道市场的同时，公司于2015年底正式成为茶叶出口企业，具备完整的出口资质和严格的质量标准，公司产品出口国家有非洲、俄罗斯、澳大利亚、韩国、新西兰等国家，并与新加坡、马来西亚等东盟国家的进出口贸易商达成了产品出口合作意向。
　　（一）研发模式
公司研发模式为自主与专业高校技术融合的研发模式，针对客户群体饮茶偏好的变化，凭借公司独有的精湛拼配和烘焙技术结合长江大学先进的检测水平，选择不同季节、不同产地、不同风味的原材料以不同工艺创造出口感独特，符合环保标准和大众需求的新产品。同时，凭借公司标准化的工艺流程和设备，确保同一新产品规模化生产时口味的一致性。公司自身研发团队已经获得12项专利，包括茶杯、杯茶、包装盒、茶叶制备等，显示出较为强大的研发创新能力。
　　（二）采购模式
公司主要采购茶叶鲜叶、毛茶、茶具。采购的来源包括合作茶园，以及与公司保持合作关系的供应商。公司对这两种渠道均实行供应商准入制度，并采取同样严格的质量控制标准，以确保原料品质的稳定。茶具及茶食成品的采购来源为与公司长期合作的委托生产厂家。
　　（三）生产模式
公司采取以销定产的生产模式，根据销售意向和经营目标制定生产计划。公司将收购的原料毛茶，经过渥堆再发酵、干燥、筛拣、拼配、压制等工序后，产成不同规格的茶包，分成多个系列，有乐享系列商品系列、贵宾系列、滋味系列、袋泡茶系列等，有着不同茶叶组合和功效；生产杯茶，首先征询客户意见，按照其要求制造出个性化外观和茶叶组合。生产过程中，公司严格按照茶叶生产的国家标准以及多项质量管理体系要求，整个生产过程都可控，便于管理和监督。公司对入库毛茶、产成品均按照国家相关标准按批次抽样送至国家指定的检验中心对各项指标进行检验。在生产过程中公司对茶叶感官好坏、理化指标进行自检。丰富成熟的生产技术和完善的产品检验制度确保公司产品在香气、汤色、口感、外形等方面的高品质。公司已建立产品追踪溯源体系，进一步确保产品品质的可控性。
　　（四）销售模式
公司目前的客户比较稳定，有专门的销售团队进行推销工作。营销团队主要负责市场开发，在了解到用户需求后，销售代表及客服人员进行全面对接和充分交流，在全面了解用户需求后，跟客户取得合作意向。
　　公司采取经销为主的复合销售模式，主要包括经销商销售、定制销售、网络销售、出口销售、终端销售等。
　　1、经销商销售公司与经销商签订年度经销合同，公司根据合同规定提供藏茶或装饰茶砖，双方按照合同规定定期根据实际销售量进行货款结算。
　　2、定制销售企事业客户通过经销商或直接向公司采购原材料品质更佳、外形根据需要定制生产的高端茶产品用于饮用或收藏。此外，报告期内公司存在少量定制品牌销售的情况。
　　3、网络销售网络直销，主要销售方便茶、袋泡茶、花草茶、礼品茶等系列产品。公司自2013年发展电商业务以来，电商渠道销售额增长迅速，目前已占总销售额近10%。公司拥有天猫、淘宝、京东、有赞商城等多个电商平台，均已完成上线并正式运营，全年涉及公司产品多达上百种。
　　4、出口销售公司于2015年底正式成为茶叶出口企业，公司具备完整的出口资质和严格的质量标准。目前公司袋泡茶出口国家有非洲、俄罗斯、香港、日本、韩国、新加坡、马来西亚、澳大利亚，近期还与土耳其签订了合作意向书。
　　5、终端销售2017年6月开始，美灵宝以武汉为中心，迅速进驻各大KA大卖场、连锁超市、便利店。涵盖沃尔玛系统、中商评价、华联超市、武商量贩、7TT鲜食便利店等，逾1000家现代连锁终端。公司旗下连锁品牌美分滋养实体店投入运营后，可直连产地和卖场，为顾客提供优质、时尚、健康、优惠的轻滋养产品。
　　（五）盈利模式
公司已经探索出一条围绕茶叶的多层次全方位发展道路。公司建立起一条覆盖全过程的产业链，从茶叶种植、采购、研发到销售以及以茶叶为主体的相关产品的推广均有涉足，产业前后端的合力形成一个盈利丰厚的可持续发展模式，产品的附加值显著增加，各个阶段的紧密联系和通力合作可以保证公司的盈利前景和壮大发展。巩固目前国内快茶饮品市场快速发展的趋势，大力开拓以高铁、航空、行政写字楼、企事业单位等为目标客户的接待市场，逐步扩大杯茶饮品的市场占有率。

　　二、经营情况回顾
　　随着中国经济稳定发展，大众消费出现快速增长。这恰好符合公司以大众消费群体为主要目标的战略规划。为了更好地适应市场经济环境的变化，公司将进一步推进战略升级，为此，公司从以下几个方面进行了提升：
　　1、针对大众消费者日益年轻化的趋势，公司将继续增加线上渠道的投入力度，借助优质的电商对公司现有的电商平台进行结构优化升级，突破传统线下渠道的限制，实现线下线上联动发展。
　　2、公司经过发展，已在各个方面积累了大量的经验，拥有核心竞争力并初具规模。公司投资有五个子公司，使公司的资产规模、产销规模以及人员规模得到快速发展，实现公司扩张。
　　3、公司进驻全国商超系统和卖营店产品种类达几十种，公司将继续加强新品研发扩大零售产品市场份额。
　　（一）财务指标及变动分析
　　1、报告期内，公司总资产达361,808,671.92元，比上年增长11.23%，其中4月至6月为茶叶采购旺季，公司在此期间备足原材料以保证茶机项目和国外订单需求，存货较上年增加37,991,367.41元，涨幅150.78%，同时茶叶采购预付账款也较上年增加30,333,730.86元，涨幅51.87%；公司净资产达238,925,347.55元，比上年增长5.91%。
　　2、本期实现营业收入83,890,266.68元，比上年同期小幅上涨2.10%,本期外销产品销售额增长直接影响了收入总额的增长，本期外销占销售总额比率为55.77%，上年同期占比44.53%，增长了11.24%；本期实现营业利润10,053,608.08元，比上年同期增长49.91%，主要是外销销售收入增长10,198,707.78元所致；本期实现净利润13,331,657.27元，比上年同期增长64.34%，营业外收入增加很大程度影响了公司净利润。
　　（1）销售费用4,910,669.47元，上年同期为4,128,318.83元，同比增加782,350.64元，增长18.95%，主要原因销售人员数量增加，工资薪酬同比增长1,213,931.89元；此外子公司美分滋养（湖北）健康咨询有限公司增加销售门店租赁费353,469.96元。
　　（2）管理费用6,708,966.56元，上年同期为6,367,339.13元，同比增加341,627.43元，同比增涨5.37%。主要原因是公司加强员工素质教育，职工教育经费同比增加393,193.96元。
　　（3）研发费用3,035,777.83元，上年同期为1,375,853.55元，同比增加1,659,924.28元，同比增涨121.65%，其中本期增加子公司小茶神（湖北）物联网科技有限公司研发支出513，212.57元。
　　本期研发费用增涨的主要原因是新产品研发人员的工资同比增加819,188.66元，直接材料同比增加747,418.26元。
　　（4）财务费用1,859,080.70元，上年同期为2,145,945.97元，同比减少286,865.27元，降低13.37%，主要原因在于汇兑损失减少1,006,347.35元。2018年1-6月人民币对美元汇率波动较大，2018年1月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.5079元，2018年4月27银行间外汇市场人民币汇率中间价降至1美元对人民币6.3393元，而2018年6月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价回升至1美元对人民币6.6166元，形成汇兑损失1,006,747.42元。2019年1-6月期间汇率波动较小，汇兑损失仅为400.07元。
　　（5）营业外收入：政府补贴收入6,745,000.00元，同比增加3,442,173.62元，增幅104.22%。财政补贴明细如下：
　　3、现金流量分析：
　　（1）本期经营活动产生的现金流量净额为-5,904,569.53元，较上年同期现金流量增加38,322,943.32元，主要原因有：
　　①销售商品、提供劳务收到的现金比上年同期增加63,386,843.77元，主要是公司收回2018年底出口货物货款；
　　②本期出口退税比上年同期增加2,768,797.22元，主要原因是2018年1至6月的出口产品大量集中在6月份，出口退税在7月及以后期间申报比对成功后才退税。
　　③本期收到财政补贴比上年同期增加3,442,173.62元。
　　（2）本期投资活动产生的现金流量净额为-27,504,869.25元，比上年同期现金流量增加1,288,259.66元，为满足自动售卖机项目和国外订单需要，公司扩大生产规模和产能建设，2018年12月21日，公司取得公安县住房和城乡建设局建字第GA2018212号《建设工程规划许可证》，建设新车间项目。该建设规模为23,708平方米，工程造价5,390.66万元。2018年预付湖北俊敏建设有限公司4号车间厂房建设工程款2,400.00万元，2019年预付厂房建设工程及配套工程款1,700.00万元，同比减少700.00万元，这是投资活动现金流量变动的主要原因。
　　（3）本期筹资活动产生的现金流量净额为24,469,206.93元，较上年同期现金流量减少48,073,469.72元。主要原因是2019年收到其他与筹资活动有关的现金为0.00元，而2018年收到其他与筹资活动有关的现金流量为7,000.00万元，其中收到上海善达投资管理有限公司-荆州善达产业投资基金往来款6,000.00万元，湖北荆州长江长证产业基金合伙企业（有限合伙）可转股债权的形式往来款1,000.00万元。
　　（二）经营计划公司年度内全方面引进先进人才，增强融资能力，加大研发投入增加研发新品，不断开拓国际国内市场，半年度计划已超额完成。

　　三、风险与价值
　　(一)风险
1.毛茶供应及质量的风险
公司产品的主要原材料为毛茶，毛茶的质量直接决定了公司产品的品质，对公司生产经营产生重大影响。公司存在原材料主要依赖于外购而不能直接控制原材料供应的质量和数量的风险。若出现自然灾害、需求扩大等情况导致毛茶供需不平衡，可能会造成公司原材料短缺，制约公司销售规模的扩张，还可能会提高公司采购成本，降低公司毛利率，影响公司盈利能力。
　　解决对策：为保证毛茶供应的质量，公安县章庄铺镇新港村村民委员会与公司全资子公司-美灵宝（湖北）生态茶业发展有限公司签订《新港村茶叶用地经营权流转框架协议》，购买茶叶用地发展茶叶种植，从而保障高质量原材料的稳定供应。同时，公司内部制定了严格的采购制度，要求所有毛茶均需经过采购部严格的检测。然而，受限于检测方式及执行力度等因素，仍存在部分毛茶采购质量不稳定的可能，从而影响公司最终产品的品质，给公司经营带来一定风险。
　　2.毛茶价格波动的风险
公司生产经营所需的原材料主要为毛茶，毛茶收购价格根据市场行情而定，若价格发生大幅度波动会对利润总额产生较大影响。随着国民经济的高速发展，人民生活水平的不断提高，广大消费者对茶叶特别是高品质、高档次茶叶的需求显著增长，而茶树从生长、培育到采摘需要一定年限，短期内原材料的供给量相对稳定，但可能存在由于天灾、市场竞争等因素，导致原料供求关系变化引起毛茶采购价格波动，若原材料价格出现持续大幅波动，且产品销售价格调整滞后，则对公司的经营产生不利影响。
　　解决对策：公司已经投资成立美灵宝（湖北）生态茶业发展有限公司，未来该公司将积极向原料茶种植与采购上游延伸，从而形成整体的产业链，抵御原材料价格波动风险。
　　3.自然灾害风险
农业生产通常受地震、旱、涝、冰雹、霜冻、森林火灾、病虫害等自然灾害影响较大。由于公司茶叶原材料的种植和生产加工基地均主要位于湖北省荆州市公安县及附近地区，可能遭受旱涝等季节性自然灾害，在未来生产经营活动中，若旱涝等自然灾害爆发可能会对本公司正常生产经营活动产生较大影响。由于茶叶原料属于农副产品，受气候和病虫害影响较大，因此如果气候发生异常变化或发生大面积病虫害，将大幅度降低产量和导致品质下降，存在所需求的原料供应难的问题，对公司经营业绩产生一定影响。
　　解决对策：公司已经投资成立美灵宝（湖北）生态茶叶发展有限公司，未来该公司将积极向原料茶种植与采购上游延伸，从而形成整体的产业链，抵御原材料价格波动风险和农业周期性风险。
　　4.食品质量安全控制风险
随着社会公众及政府不断加大对食品安全的重视程度，《食品安全法》、《食品生产加工企业质量安全监督管理实施细则(试行)》等一系列法律法规的实施，食品生产企业的经营受到日益严格的监管。
　　一旦公司出现因生产质量控制措施未严格执行或生产加工程序操作不当而导致食品安全事件发生，将对公司的产品品牌及销售造成影响。
　　解决对策：公司在其供应商准入体系里建立了一套高标准的质量管控体系，并始终高度注重食品安全。目前，公司已获得了ISO9001质量管理体系认证证书及HACCP食品安全管理体系认证证书，公司设立至今未发生食品安全事故。
　　5.经济增速放缓带来的消费需求下降风险
报告期内，公司的主营业务收入包括内销和外销，公司的经营状况颇受我国经济发展和政策的影响。过去很长一段时间，我国经济大幅增长，人均消费水平显著提升，公司业务也得到了快速发展。但近年我国经济增速放缓，经济发展处于调整阶段的“新常态”，将导致消费者对茶叶的需求，尤其是对高端茶叶需求的下降。同时，全国各个区域的经济增长并不均衡，市场需求也不尽相同，公司在部分地区的销售业绩并不代表未来公司能够在其他区域取得同样的业绩。
　　解决对策：公司将积极耕耘国内精制茶市场，通过较高的毛利率及经营业绩来抵御经济下行风险。
　　6.客户集中度较高的风险
2019年向国外客户鑫福隆香港國際貿易有限公司的销售额是30,409,348.86元，占主营业务收入的36.25%，向国内圣穆迪（湖北）商贸有限公司的销售额是24,704,490.06元，占主营业务收入的29.45%，向香港鑫農贸易有限公司的销售金额是16,214,239.24元，占主营业务收入的19.33%。前五大客户销售收入合计占比为91.53%，客户集中度相对较高，对大客户具有一定的依赖性。公司自2017年起开始着力开拓海外市场，目前公司的国外客户主要为从事大宗商品贸易为主的贸易公司，公司产品通过其销往东南亚国家市场、欧洲市场等。虽然公司与主要客户保持了良好的合作关系，但如果主要客户需求量发生变动或经营业绩下滑，将会对公司的销售收入产生不利影响。
　　解决对策：公司通过调整产品结构来进一步发掘市场需求。一方面，顺应政策引导，完善公司研发团队建设，强化公司自身的竞争力。另一方面，公司将进一步发掘和开拓茶叶的周边产品，提高产品附加值。随着公司外贸产品的成熟和对外参加展会的增加，公司将着力提高市场范围和客户数量，因此泰昂国际有限公司所占销售总额的比例将会得以减少，降低公司对单一客户的依赖。
　　7.经营扩张导致的管理风险
近年来公司业务发展迅速，规模不断壮大，实现了各项业务的较快发展。根据公司发展战略，在未来3年内仍将保持较快的发展速度，公司资产、业务、人员规模将进一步增大，对公司现有的制度建设、市场开拓、运营管理、资金管理、内部控制等环节的运行效率提出了新的考验。如果未来公司的管理能力跟不上经营规模扩大的步伐，不能及时建立和执行完善的管理体系和内部控制制度并保持较高的管理效率，公司将面临经营管理风险。解决对策：公司将不断规范市场经营，优化管理模式，强化公司治理，制定长期发展战略，合理计划使用融资资金。
　　8.税收优惠政策变化风险
2018年11月30日，我公司通过高新技术企业认定，证书编号：GR201842002387，有效期三年，2018年度、2019年度及2020年度企业所得税减免15%的优惠税率征收。上述税收优惠政策对公司的发展、经营业绩起到重要的促进作用。
　　解决对策：加大科研产品的研发投入，并积极开拓新的市场渠道与产品种类，以提升和加强规模化销售取得高收益率。
　　(二)价值
1.不断创新新产品，加大研发投入
公司通过调整产品结构来进一步发掘市场需求。一方面，顺应政策引导，完善公司研发团队的建设，强化公司自身的竞争力。另一方面，公司将进一步发掘和开拓茶叶的周边产品，提高产品附加值。
　　创新产品和新的茶叶衍生品，将进一步满足不断分化的消费需求。茶叶企业加强了对创新关注度，截至去年，涉茶专利数量已近1万6千多个。这些专利的申请单位多数为茶叶企业，专利涵盖产品成产流程、配方、包装、消费等多个领域，全方位推动产品创新与多元化发展。
　　2.引进先进人才，增强融资能力
随着公司的发展，加大研发投入作进一步技术升级迫在眉睫。但仅仅有资金投入是不够的，公司还将大力引进相关方面的技术人才，提供行业内有竞争力的薪酬、成长机制等待遇。以不断更新的人才血液带动整个公司产品、技术甚至公司管理的不断创新。
　　公司经营所需的原料、设备以及技术开发需要在项目前期投入大量的资金，随着公司规模的扩大，产能的提升，公司获取现金流的能力势必会不断提高。公司希望通过在新三板挂牌，借助资本市场增强公司的商业信用以及融资的能力。
　　3.扩大公司规模
公司经过发展，已在各个方面积累了大量的经验，拥有核心竞争力并初具规模。公司计划通过并购同类其他企业，使公司的资产规模、产销规模以及人员规模得到快速发展，实现公司扩张。
　　4.与产业链上下游战略合作
一方面，公司对产品线进行了梳理，根据市场形势的变化优化产品结构，针对大众消费者的需求特点，既有“方便茶”、“袋泡茶”、“花草茶”、“礼品茶”等不同定位和功能的品种，也有根据客户需求的个性化定制产品，打开了自饮茶品更广阔的市场空间。另一方面，公司主动调整和完善营销体系，停止与经营业绩欠佳且缺乏战略发展潜力的加盟门店续签合同，关闭部分盈利能力较弱的直营门店，以降低管理成本提升单店盈利能力；同时针对大众消费者日益年轻化的趋势，公司加大对线上渠道的投入力度，着重发展电商平台、电视购物等新媒体渠道，突破传统线下渠道的地域限制，实现线上线下联动发展。
　　5.以健康作为卖点
随着生活节奏的不断加快，越来越多的人对健康的关注度日益增加。以健康为卖点的即饮茶在市场上的占有率将不断扩大。
　　6.品牌内涵日益凸显未来，茶行业品牌内涵将变得更加重要，符合消费者感知且独具特色的品牌将崭露头角。
茶行业“品类强，品牌弱”的局面还会长期存在，其中一个重要因素就在于高度品质化和简单粗放的品牌建设思维。在对消费者的调研中，“品牌”成为消费者选购茶叶的首要关注因素。消费者对于知名茶企的品牌溢价接受度远超过我们的预期。
　　7.分工日益显著多样化的渠道构成拓宽了茶企销售的宽度。
茶企意识到渠道多元化对于提高营销效率的重要作用，纷纷在渠道多元化方面下功夫，拓宽现有渠道；如通过直营连锁、特许经营、现代通路、旅游营销、VIP客户开发、网络营销、B2B、现货交易等多渠道齐头并进的复合营销模式，以增加与消费者的接触点，提升整体营销效率。
　　8.资本助力产业一体化资本助力茶叶企业由传统产业向现代化产业转型，走上规模化发展的快车道。
通过兼并、收购、参股、控股等方式，向上控制茶叶生产基地，种植园，横向整合其他中小企业，向下布局营销渠道和零售网点，实现产业链的贯通。资本助力茶企引进先进的种植、生产、加工、包装技术、提高管理信息化水平，实现企业整体提升。
　　上述产品结构及营销体系的调整需要一定的市场适应期，虽然会牺牲一定的短期利益，但从长期来看，有利于公司进入更为广阔的市场空间，实现未来长期发展及提升持续盈利能力。公司未来将继续推进该项战略转型的实施落地。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　公司本着低碳环保的理念，倡导绿色健康生活，用高质的产品和优异的服务，努力履行着作为企业的社会责任。公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到发展实践中，积极承担社会责任，支持地区经济发展和社会共享企业发展成果。 收起▲