摘牌和韵（836358）

　　一、商业模式。
　　1.本公司采取“承包—经营—销售”的业务模式，拥有经营武当太极剧场的《梦幻武当》演出服务获得收益。公司经营的武当太极剧场地处道教圣地武当山。剧场上演的太极功夫秀《梦幻武当》以山、水、人、拳、道等武当文化元素贯穿始终，展现了武当恢弘建筑、秀丽山水以及武当太极的神韵。为武当山游客及全球道教武术爱好者提供高科技、低成本、便利性的演出服务。公司通过经营销售开拓业务，公司的收入主要为演出门票收入。
　　2.报告期内，2016年5月份，公司对剧场剧目开始进行改编和排练，改编期间，公司与政府间的剧场承包经营协议中止，具体经营管理权由政府承担。公司剧目改编期间，公司无营业收入，公司正在积极推进剧目改编以及旅游开发项目的开发以保证公司的持续经营能力，请广大投资者注意投资风险。
　　3.报告期后至报告披露日，公司仍处于剧目改编阶段，公司的旅游开发项目也处于积极推进过程中，期间未取得营业收入，请广大投资者注意投资风险。
　　4、报告期内，公司的商业模式为武当剧场的经营，但2016年5月后，公司剧场进行剧目改编，剧场经营中止，未来公司的商业模式将会变更为剧场演出以及剧场周边旅游项目开发，但公司商业模式的变更仍存在着不确定性，请广大投资者注意投资风险。

　　二、经营情况。
　　报告期内，截至2016年6月，公司财务情况如下：
　　1、实现销售收入1,439,196.00元，较上年同期下降75%。主要因为公司经营的太极剧场，从2016年5月开始对剧目进行改造，改编期间，公司与政府间的剧场承包经营协议中止，具体经营管理权由政府承担。公司剧目改编期间，公司无营业收入。公司正在积极推动剧目改编工作，以保障公司与政府签订的剧场承包协议的正常履行。
　　2、利润总额-716873.46元，比上年同期的179215.93元下降了400%，主要原因是营业收入大幅降低，导致经营亏损。
　　3、货币资金16040.29元，比年初的99121796.28元降低了99.98%，主要原因是：
　　2016年3月份，公司将暂时闲置的资金99000000.00元有偿借给十堰和韵置业有限公司使用，以增加公司收益。该款已于2016年7月31日前全部归还。
　　4、其他应收款103783196.42元，比年初的29019.60元增加了357631%，主要原因是：2016年3月份，公司将暂时闲置的资金99000000.00元有偿借给十堰和韵置业有限公司使用，以增加公司收益。该款已于2016年7月31日前全部归还。
　　5、其他应付款4401889.00元，比年初的98977.96元增加了4447%，主要原因是：
　　重庆红灯笼网络科技有限公司向公司投资3000000.00元，章柏林等人投资1300000.00元，由于未履行相应法律程序，公司将会退还相应款项，其中，重庆红灯笼网络科技有限公司向公司投资的3000000.00元已于8月8日归还。
　　6、经营活动产生的现金流量净额为-98,386,990.64元，是由于2016年3月20日公司与和韵置业签订了《借款协议》，协议约定，公司将借款额度1亿元以内的资金以年息4.75%的利率拆借给和韵置业，借款期限为2016年3月22日至2017年9月21日。
　　截至2016年6月30日，公司对和韵置业的其他应收款余额为9,949.78万元。截至2016年7月31日，公司已经全部收回了对和韵置业的拆借款项。
　　报告期内，受我国气候和节假日等因素的影响，公司收入具有明显的季节性特征。
　　每年的12月至次年4月为旅游淡季，公司的经营业绩低于全年水平。且因报告期内公司对剧场剧目开始进行改编和排练，改编期间具体经营管理权由政府承担，公司无营业收入。两者原因导致收入大幅下滑。

　　三、风险与价值。
　　1、原关联方资金拆借履行法定程序的风险。
　　十堰和韵置业有限公司（以下简称“和韵置业”）原为公司实际控制人徐和贵100%持股的公司，2016年1月13日，徐和贵将其持有和韵置业100%的股权转让给了周忠云并办理了工商变更登记。2016年2月18日公司取得同意挂牌函，2016年3月20日公司与和韵置业签订了《借款协议》，协议约定，公司将借款额度1亿元以内的资金以年息4.75%的利率拆借给和韵置业，借款期限为2016年3月22日至2017年9月21日。截至2016年6月30日，公司对和韵置业的其他应收款余额为9,949.78万元。截至2016年7月31日，公司已经全部收回了对和韵置业的拆借款项。该份《借款协议》的签订及执行，未按照公司制度规定的法定程序召开董事会、股东大会，未及时通知及报备予主办券商，亦未履行信息披露义务。上述行为违反了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则（试行）》的相关规定。
　　管理措施：通过本次资金拆借事件的发生，公司的董事、监事、高级管理人员充分认识到了完善公司内部控制和信息披露的重要性。公司董事会将就公司资金拆借事项展开讨论与分析，并就资金拆借问题作出相应承诺，同时及时召开董事会、股东大会对公司资金拆借事项进行追认审议。公司将加强培训学习，持续完善公司治理机制，认真履行信息披露义务，确保类似事项不再发生，切实保障投资者利益。
　　2、增资程序及增资对象违法违规。
　　2016年3月24日至2016年6月30日期间，公司收到了重庆红灯笼网络科技有限公司300万元、章柏林等8人260万元。公司与重庆红灯笼网络科技有限公司、章柏林等8人未签订正式协议，但相互约定此款项为认购公司新增股份的款项。该事项公司未及时通知主办券商，公司亦未就该增资事项召开董事会及股东大会，违反了《公司法》、《公司章程》、《全国中小企业股份转让系统股票发行业务细则（试行）》及《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则（试行）》等相关规定。同时，此次认购公司股份的认购对象不符合《非上市公众公司监督管理办法》、《投资者适当性管理细则》等关于投资者适当性的要求。截至2016年8月8日，公司已经归还了重庆红灯笼网络科技有限公司300万元的投资款项，章柏林等8人的投资款项尚未归还。
　　管理措施：公司将加强相关规章制度学习，严格按照《公司法》、《公司章程》、《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则（试行）》及《全国中小企业股份转让系统股票发行业务细则（试行）》的相关规定进行增资程序，同时保证投资人符合《非上市公众公司监督管理办法》、《投资者适当性管理细则》等关于投资者适当性的要求。
　　3、公司由于剧目改编与政府签订的剧场承包协议中止的风险。
　　报告期内，2016年5月份，公司对剧场剧目开始进行改编和排练，改编期间，公司与政府间的剧场承包经营协议中止，具体经营管理权由政府承担。公司剧目改编期间，公司无营业收入。若公司与政府签订的剧场承包协议无法继续履行，则会对公司经营造成影响。因此，公司由于剧目改编与政府签订的剧场承包协议中止的风险。
　　管理措施：尽早与政府协商剧场承包事宜，避免剧场承包协议中止对公司经营造成的风险。同时，公司正在积极推动剧目改编工作，以保障公司与政府签订的剧场承包协议的正常履行，进一步降低上述风险。
　　4、公司剧目改编以及旅游开发项目不确定性的风险。
　　报告期内因公司剧目改编，剧场承包经营权现由政府承担，剧目改编期间公司无营业收入，因此公司未来对剧场的承包经营权存在不确定性。同时，公司拟开发的其他旅游项目现未启动，未来项目工作的实施同样存在不确定性。
　　管理措施：公司已召开董事会对公司整体发展规划进行探讨，并制定公司发展目标及具体实施方案。将全面加强公司内部治理与公司外部沟通，保障公司正常运营及投资者利益。
　　5、公司持续经营能力存在不确定性的风险。
　　报告期内，公司2016年1-6月收入仅为143.92万元，出现了大幅下滑。若公司未来无法取得剧场承包经营权，且公司拟开发的其他旅游项目无法推进，将会对公司持续经营能力造成影响。因此，公司持续经营能力存在不确定性的风险。
　　管理措施：积极推进与政府的协商工作，同时加大其他项目的开发力度，以保障公司的持续经营能力。
　　6、公司治理不规范的风险。
　　报告期内，公司的治理机制和内控体系不够完善，存在运作不规范的现象，公司治理结构不健全。公司管理层对公司治理规则的理解和执行尚需要在公司运营过程中不断完善，公司存在公司治理不规范的风险。
　　管理措施：加强公司管理层对公司治理相关制度的学习和理解，提高规范运作意识，不断完善公司内控管理体系，健全公司法人治理结构，提高公司治理水平、规范公司运作。 收起▲

　　一、经营分析。
　　(一)商业模式。
　　公司采取“承包—经营—销售”的业务模式，通过经营武当太极剧场的《梦幻武当》演出服务获得收益。公司经营的武当太极剧场地处道教圣地武当山。剧场上演的太极功夫秀《梦幻武当》以山、水、人、拳、道等武当文化元素贯穿始终，展现了武当恢弘建筑、秀丽山水以及武当太极的神韵。公司的收入主要为演出门票收入。
　　（一）承包模式。
　　2014年6月30日，公司与武当太极剧场产权的合法持有人旅发公司及持有旅发公司100%股权的武当山特区管委会签订《武当太极剧场承包经营协议》。旅发公司将太极剧场的经营权承包给公司，包括但不限于门票销售、演出安排等方面的经营管理。公司享有承包武当太极剧场经营权的期限为2014年7月1日至2023年7月31日，共计九年。期限届满，各方均未书面终止本协议的，协议的内容及效力对各方自动顺延十年，无需另行签订协议；期限届满，对协议承包经营条款变动，公司在同等条件下有优先承包经营权。承包经营权内容包括票务决定权和演出决定权，公司承包经营费用为600万元/年，由旅发承担武当太极剧场运营费、设备维护、维修费用、演职及其他工作人员工资、福利以及水电费用等在内的一切开支。
　　（二）经营模式。
　　公司在合法拥有武当太极剧场承包经营权的前提下，通过公司销售渠道资源、营销策划能力、票务销售管理能力推广武当太极剧场演出，同时公司在太极剧场门票承包期间，会根据观众观剧感想、市场反映、季节性及假日性人流波动等多方面因素对剧场的运营重新进行调整，对剧目演出内容进行调整或改编，对演出及工作人员进行安排或调整，包括但不限于演出场次、演出时间、演出票价、演出人员的调配、外聘人员等与演出相关经营事项。
　　（三）销售模式。
　　公司太极剧场的消费群体主要分为团体游客和散客游客。针对不同类别的游客公司制定了不同的营销模式。对于团体游客，公司会根据营销战略规划，通过对潜在旅行社、景区酒店或其他门票代销机构网点规模、导游数量、旅游线路等方面进行评估，对于符合条件的合作方，公司将与之建立互利共赢合作关系。公司会根据公司价格政策给予合作机构一定价格折扣门票，合作机构通过自身营销手段自行对外销售。对于散客游客，公司通过景区广告牌、景区宣传车、酒店宣传单、销售人员营销等宣传方式，直接对接散客游客进行门票销售。
　　(二)报告期内经营情况回顾。
　　公司的主营业务为武当太极剧场的经营管理，公司对于武当太极剧场的经营管理包括：
　　一、票务决定。
　　公司在承包期间，公司会根据市场调研情况对太极剧场演出的票务营销、推广方案、票价制定等一切与票务相关的事项统筹规划，制定经营管理方案。
　　票务营销包括票务销售渠道选择（线上销售、线下销售）、票务销售合作（票务代理销售、机构票务合作等）、票务销售激励制度设置等营销管理方式。推广方案为公司对于武当太极剧场的对外宣传方式，包括剧场广告宣传、太极剧场活动策划、武当太极文化宣传等。票价制定为公司会根据旅游淡旺季、假日人流量、策划活动等情况统筹安排票价。
　　二、演出决定。
　　公司在太极剧场门票承包期间，会根据观众观剧感想、市场反映、季节性及假日性人流波动等多方面因素对剧场的运营重新进行调整，对剧目演出内容进行调整或改编，对演出及工作人员进行安排或调整，包括但不限于演出场次、演出时间、演出票价、演出人员的调配、外聘人员等与演出相关经营事项。
　　本年度内，为了充分利用武当山旅游资源，吸引武当山旅游人气，充分推广太极剧场以及配套的文化宣传，以及为未来公司太极剧场配套武当古镇项目奠定基础，公司采取了下调太极剧场门票价格的营销方案。
　　同时，公司大力着手武当古镇项目的推进，目前，公司已经完成了旅游开发建设项目的规划及可行性分析，取得了土地使用权补充出让合同，补缴了土地变性的出让金，并已经获得了武当山旅游经济特区规划建设局颁布的地字2016002号建设用地规划许可证，公司正在积极办理变性后的土地使用权证以及项目建设所需的建设工程规划许可证、建筑工程施工许可证等相关手续。待项目建设所需证件齐备后，公司将大力推进公司旅游项目建设，增强公司的持续经营能力。
　　(三)外部环境的分析。
　　宏观经济：宏观经济水平对演艺行业有一定的影响，当经济上行时，消费者对精神层次的文化娱乐消费需求增加，能够用于消费的支出也增加；当宏观经济不好时，演艺行业将受到直接的影响，如旅游演艺会因旅游行业不景气而导致收入降低，话剧、儿童剧、音乐剧等也会因经济下行导致消费者能够用于消费的支出减少。
　　安全运营：近年来，随着国内演出市场的日渐繁荣，演出安全事故屡见不鲜。已经发生的事故如舞台坍塌、操作失误、火灾等。演出活动日益复杂而协作机制相对滞后、有关人员安全意识不到位、缺乏成熟完善的安全管理体系等，是造成当前舞台安全事件多发、频发的重要原因。尽管公司高度重视上述风险控制，已制定了严格的剧场设备、道具的检测、检修及事故报警与应急处理机制，且迄今为止公司并未发生过重大运营故障或事故风险，但并不排除将来发生运营故障或事故而影响公司经营的可能性。
　　季节性波动：公司剧场演出业绩呈明显的季节性特征。受旅游淡旺季、演出市场整体情况的变化、演出计划安排等因素的影响，每年一季度是公司剧场演出的传统淡季，从而使公司上半年的营业收入明显低于下半年。同时，公司剧场演出的营业成本通常在一年的期限内按月均衡分摊。不均衡的营业收入和相对均衡的成本支出使得公司每年下半年剧场演出业务的经营业绩显著高于上半年，经营业绩的季节性波动特征较为明显。
　　(四)竞争优势分析。
　　（1）文化优势。
　　道教是我国土生土长的宗教，它在中国文明史中起着重要的作用。武当山道教是中国道教的一个重要组成部分，其发展得到历史统治者的棒持和推崇，明朝时代达到鼎盛。
　　中国传统的太极拳，就是道教文化的一种“现实形态”。它产生于道教，用拳术的形式完美阐释着醇厚的道教文化。《梦幻武当》整个故事以武当山景点为序，以武当功夫为主要表现内容，来展示太极文化的博大精深。
　　（2）地理位置优势。
　　武当山，著名的道教圣地，以其独特的人文风光和自然景观文明世界，作为国家重点风景名胜区、国家5A级旅游风景区、全国武术之乡、全国八大避暑胜地之一，其古建筑群被列入联合国《世界文化遗产名录》，并先后荣获“全国文明风景名胜区”称号和“全国文明风景旅游区示范点”称号。2009年，武当山入选中国世界纪录协会中国道教第一山。武当山太极大剧场，正位于武当山脚下，是一个现代化的大剧场，可以让游客充分感受到武当山的人文美，与武当山奇特绚丽的自然景观相结合，实现了自然美与人文美高度和谐的统一。独特的地理位置对公司具体项目的开展以及对外营销都起着不可低估的作用。
　　(五)持续经营评价。
　　公司产权明晰，治理结构健全，资产、财务、机构、人员完全独立，管理层、核心技术人员队伍稳定，所处行业的外部环境未发生重大变化，本年度内未发生对公司持续经营能力有重大不利影响的事项。

　　二、未来展望（自愿披露）。
　　(一)行业发展趋势。
　　文化旅游行业现处于扶摇直上的快速发展趋势，是推动我国经济快速增长的朝阳行业，现各级政府均出台相关政策给予支持。公司将以武当山景区自然景观和人文景观为载体，以武当太极剧场太极文化演艺为窗口，弘扬武当精神和太极文化。整合周边地区文化旅游资源，开辟导游、导娱、导购等多样化服务，带动与文化旅游相伴生的其他服务业的发展，成为十堰市文化旅游产业的辐射中心。
　　(二)公司发展战略。
　　根据公司业务发展计划，公司末来将收购武当太极剧场并围绕剧场建设配套项目。公司与十堰武当山旅游发展有限公司、武当山旅游经济特区管理委员会签订了《武当太极剧场购买框架协议》。根据协议，在2023年7月31日之前，公司将按照国有产权转让相关规定购买武当太极剧场，且截止2013年10月公司已支付了6,460万元购买太极剧场预付款。公司已经购买了98,417.32㎡土地准备用于建设太极剧场配套项目。
　　(三)经营计划或目标。
　　公司规划依托太极剧场而建的“武当古镇”配套项目包括仿古商业街、武当文化影院、配套旅游酒店等。仿古商业街包括“两仪客栈”、“三清坊”、“四象坊”、“十绝坊”、“百工坊”、“千味坊”、“万品坊”等业态，将仿制恢复明朝全盛时期武当古市井文化，展示全国非物质文化遗产和武当山区域人文民俗，集特色观光、美食、购物、娱乐功能为一体，打造古典风情体验式商业街。让游客在游览武当山景区的同时还能娱乐购物，摆脱目前游客下山后没有其他休闲项目的局面，留住游客于武当城区，拉动本地旅游经济发展。武当文化影院为“武当古镇”里娱乐项目，影院主要播放以武当、太极、道教、中华武术等为主题的文化电影，时长约半小时，主要让游客在古镇观光旅游之际充分体验武当文化，使旅游观光与文化传播充分结合，让游客享受一次武当文化之旅。
　　配套旅游酒店将以“星级酒店服务、连锁酒店价格”的标准进行打造，主要是为在“武当古镇”及太极剧场消费的游客提供居住、餐饮等配套服务。
　　(四)不确定性因素。
　　目前不存在对公司发展战略或经营计划有重大影响的不确定性因素。

　　三、风险因素。
　　(一)持续到本年度的风险因素。
　　一、实际控制人持股比例较低的风险。
　　截止2015年12月31日，公司第一大股东、实际控制人徐和贵先生持有公司25.89%股权。实际控制人持股比例相对较低，公司股权较分散，有可能成为被收购对象。如果公司实际控制人发生变化，可能会给公司业务或经营管理等带来一定影响。
　　二、公司治理机制不能有效发挥作用的风险。
　　在2015年之前，公司的治理机制和内控体系不够完善，存在运作不规范的现象。从2015年起治理机制开始逐步完善，初步建立了适应公司现状的内部控制体系，但各项管理、控制制度的执行尚未经过一个完整经营周期的实践检验。随着公司申请在全国中小企业股份转让系统挂牌、成为非上市公众公司，公司治理机制需要相应地在更大的范围发挥更有效的作用。同时，上述情况也对公司的信息披露工作提出了更高的要求。如果公司不能使其治理机制迅速实现科学化、高效化和制度化，或不能做到信息披露的客观、及时，将会在一定程度上影响公司的生产运营和投资者的利益。公司将严格按照公司法以及其他法律法规规定的规章制度执行，保证公司治理机制健全。
　　三、安全运营的风险。
　　近年来，随着国内演出市场的日渐繁荣，演出安全事故屡见不鲜。已经发生的事故如舞台坍塌、操作失误、火灾等。演出活动日益复杂而协作机制相对滞后、有关人员安全意识不到位、缺乏成熟完善的安全管理体系等，是造成当前舞台安全事件多发、频发的重要原因。公司高度重视上述风险控制，已制定了严格的剧场设备、道具的检测、检修及事故报警与应急处理机制，且迄今为止公司并未发生过重大运营故障或事故风险。
　　四、季节性波动风险。
公司剧场演出业绩呈明显的季节性特征。受旅游淡旺季、演出市场整体情况的变化、演出计划安排等因素的影响，每年一季度是公司剧场演出的传统淡季，从而使公司上半年的营业收入明显低于下半年。同时，公司剧场演出的营业成本通常在一年的期限内按月均衡分摊。不均衡的营业收入和相对均衡的成本支出使得公司每年下半年剧场演出业务的经营业绩显著高于上半年，经营业绩的季节性波动特征较为明显。公司将通过营销手段，充分利用剧场承包效率，相对降低经营业绩的波动。
　　五、承包经营协议到期后无法续约的风险。
公司的主营业务为武当太极剧场的经营管理。本年度内，公司营业收入主要来自于武当太极剧场的门票销售。公司对武当太极剧场的经营主要是依据公司与十堰武当山旅游发展有限公司、武当山旅游经济特区管理委员会签订的《武当太极剧场承包经营协议》及《武当太极剧场购买框架协议》。根据协议，公司享受承包太极剧场经营权期限自2014年7月1日起至2023年7月31日止，共九年。上述期限届满，各方均未书面终止本协议的，本协议的内容及效力对各方自动顺延，无需另行签订协议。在2023年7月31日之前，公司将按照国有产权转让相关规定购买武当太极剧场，且公司已支付了6,110万元购买太极剧场预付款。但若在2023年7月31日前，公司没有完全取得武当太极剧场的产权或在承包经营协议到期后无法续约，公司可能会失去对武当太极剧场的承包经营权，可能会对公司的经营造成影响。
　　(二)报告期内新增的风险因素。
　　报告期内无新增风险因素。 收起▲

　　（一）财务状况分析。
　　1、资产结构分析。
　　公司2014年末资产总额较2013年末增加6,657.06万元，增幅54.57%，主要系股东投入股本增加引起。2014年公司股本增加7,200.00万元。报告期内公司资产主要为流动资产，各期末流动资产占总资产的比例均在80%以上。
　　2015年7月末公司流动资产较2014年末减少1,525.20万元，减幅8.81%，主要系2015年1-7月公司因土地性质由住宅用地变更为商业用地补交土地出让金1,509.99万元；2015年7月末货币资金大幅增加、其他应收款大幅减少主要系2015年1-7月公司收回了应收关联方和韵置业往来款9,000万元。
　　2014年末流动资产较2013年末增加6,550.85万元，增幅60.84%，主要系2014年公司收到股东投资款7,200万元。2014年末货币资金较2013年末增加450.99万元，增幅874.01%，主要系2014年收入增加导致收到的现金增加；2014年末其他应收款较2013年末增加6,140.86万元，增幅145.73%，主要系应收关联方往来款项的增加。
　　2015年7月末非流动资产较2014年末增加了1,492.26万元，增幅97.01%，主要系公司将土地性质由住宅用地变更为商业用地补交土地出让金1,509.99万元导致无形资产金额增加。
　　2、负债结构分析。
　　2014年末流动负债较2013年末减少了2,187.39万元，减幅96.83%，主要系2014年11月公司处置了子公司和韵置业和合巨恒通的全部股权，该两个公司不再纳入合并范围导致其他应付款减少2,100余万元。
　　（二）盈利能力分析。
　　1、毛利率变动分析。
　　报告期内公司毛利率的变动主要系营业收入变动引起。2013年公司主营业务为《梦幻武当》剧目演出门票代理销售。2013年10-12月本公司之子公司合巨恒通与武当山特区武术局签订门票代销协议，以225元/张的价格从武当山特区武术局购买演出门票并以250元/张的价格对外销售，从中获取门票销售价差，故毛利率约为10%；2014年公司主营业务为《梦幻武当》剧目演出门票自营销售。2014年7月起本公司与武当山特区管委会签订门票包销协议，对太极剧场的演艺门票进行自营销售并每年向武当山特区管委会缴纳600万元的承包费用。
　　公司每月的营业成本固定为50万元承包费及职工薪酬、门票印制费等，毛利率主要随营业收入而变动。2015年1-7月毛利率较2014年大幅降低，主要系7-10月为传统的旅游旺季，《梦幻武当》剧目演出场次及观众数量均大于1-6月，此外公司自2015年5月起调低了门票价格造成游客人均门票价格降低，故2014年毛利率明显高于2015年1-7月。
　　2、净利润变动分析。
　　报告期内公司营业成本及期间费用相对固定，净利润主要随营业收入而变动。
　　（1）2015年1-7月净利润较2014年大幅减少，主要系公司2015年1-7月营业收入随旅游淡旺季呈季节性波动，营业收入主要集中在后半年，同时公司商业模式转变为自营销售后，为了扩大剧场影响力以及增加观影人数，采取了下调票价的营销方式，另外，公司2014年处置了全资子公司产生了2,105,746.01元投资收益，固导致2015年1-7月净利润较2014年大幅减少。
　　（2）2014年净利润较2013年大幅增加，主要系2014年公司业务由门票代理转变为自营销售，公司对剧场宣传力度投入加大，导致剧场知名度以及人气的提升而使得门票自营销售毛利率及营业收入均较2013年均有明显增加，同时公司2014年处置了全资子公司产生了2,105,746.01元投资收益，从而导致公司净利润的增加。
　　3、净资产收益率变动分析。
　　报告期内公司净资产收益率的变动主要系各期加权平均净资产及净利润的变动引起。由于公司尚处于业务发展初期，加权平均净资产及净利润变动较大，因此报告期内净资产收益率变动较大。
　　4、每股收益变动分析。
　　报告期内公司每股收益的变动主要系各期普通股加权平均数及净利润的变动引起。由于公司尚处于业务发展初期，普通股加权平均数及净利润变动较大，因此报告期内每股收益变动较大。
　　（三）偿债能力分析。
　　1、资产负债率变动分析。
　　报告期内公司资产负债率较低，长期偿债能力较强。公司资产负债率较低主要系公司自有资金充足同时处于业务发展初期，未进行大规模举债经营。2014年末资产负债率较2013年末大幅降低，主要系2014年末公司股本较2013年末大幅增加了7,200.00万元，引起资产总额大幅增加。
　　2、流动比率变动分析报告期内公司流动比率较高，短期偿债能力较强。公司流动比率较高主要系流动资产充足且金额明显大于流动负债，报告期内流动资产占总资产的比例均在80%以上。
　　（1）2015年7月31日流动比率较2014年末大幅增加，主要系2015年公司支付了税费导致流动负债大幅减少。
　　（2）2014年末流动比率较2013年末大幅增加，主要系2014年11月公司处置了子公司和韵置业、合巨恒通等子公司，导致其他应付款大幅减少2,000余万元。
　　3、速动比率分析。
　　报告期内公司速动比率较高，短期偿债能力较强。公司非速动资产为预付账款，报告期内公司预付账款相对稳定，速动比率随流动比率变动而变动。
　　（四）营运能力分析。
　　报告期内公司营业收入主要来自于《梦幻武当》剧目演出门票的自营销售和代理销售。公司业务主要采用现金销售方式，报告期各期末应收账款无余额；公司2013年主营业务为门票代理销售，营业成本主要为购买门票成本。2014年、2015年1-7月主营业务为门票自营销售，营业成本主要为剧场租赁成本。各期期末存货无余额，营业成本与存货之间无必然联系。公司整体运营效率较高。
　　（五）现金获取能力分析。
　　经营活动产生的现金流量的变动主要系营业收入及收到的经营性往来款的变动引起。2015年1-7月经营活动现金流入大幅增加主要系公司收回了关联方和韵置业欠款9,000万元。
　　（2）经营活动现金流出分析报告期内经营活动产生的现金流出变动主要系经营性往来款的变动引起。
　　2014年经营活动产生的现金流出大幅增加主要系2014年支付给和韵置业及徐和贵的往来款大幅增加引起。
　　3、投资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量主要为公司处置子公司股权收回的现金。2014年11月公司处置了其持有的和韵置业、合巨恒通的股权，共计收到现金2,000万元。
　　4、筹资活动产生的现金流量分析筹资活动产生的现金流入主要为收到的股东增资款和银行借款；筹资活动产生的现金流出主要为支付的银行借款利息。 收起▲