吉林碳谷（836077）

　　一、业务概要
　　公司主要从事聚丙烯腈基碳纤维原丝的研发、生产和销售，经过多年的经营和发展，逐渐形成了稳定的采购模式、生产模式、销售模式、盈利模式、研发模式。2023年4月27日，公司被授予“全国五一劳动奖状”。公司产品覆盖了从碳纤维原丝小丝束到大丝束的全系列产品，全系列产品都能稳定大规模生产，部分产品实现了高品质的稳定规模生产。公司产品已广泛应用于军工、航天航空、风电、高端装备、汽车、新能源、体育休闲用品及建筑材料等领域。
　　公司是国务院国有资产监督管理委员会认定的国有管理标杆企业，所属行业是国家重点支持发展的战略新兴产业中的碳纤维行业，也是省市政府重点扶持的企业，公司致力于成为国内领先、国际具有竞争力的碳纤维原丝供应商。2023年3月，“吉林碳谷”品牌50k碳纤维原丝入围2023/2024中国纤维流行趋势。
　　公司的技术、技能、管理和规模化在国内碳纤维原丝领域竞争中处于领先水平。公司秉承着大丝束领域推进“高品质”、“通用化”、小丝束领域推进“高性能”、“专业化”的原则，实现在碳纤维原丝领域全牌号及全规格的发展方向。
　　公司持续加大研发投入，专利、技术受国家高度认可，2022年10月被评为国家级专精特新“小巨人”企业。公司拥有碳纤维原丝核心技术，随着公司技术和产品质量的持续提升，下游应用领域的拓宽，不断探索不同应用领域，针对客户对碳纤维不同特性的需求，强化了定制化研发与生产；同时公司采用多品种、多规格批量的生产方式，以市场为导向，预生产和订单式相结合的以销定产模式，充分考虑新增客户和成熟客户的不同需求。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　2023年，碳纤维行业受益于下游应用领域的多维发展与渗透率提升，需求稳步增长，行业整体持续发展。报告期内，公司在诸多因素叠加的重要机遇期和风险挑战下，找准市场定位，把握市场机遇，强化优势能力，努力补足短板，不断提高管理效率，通过精细化管理和成本控制等有效措施，整体规模、研制、生产能力及技术水平都得到进一步提升，产品品质和稳定性进一步提高；公司秉承着“大小丝束齐发展”，在碳纤维原丝领域实现全牌号及全规格的发展方向。在保证军工领域需求的前提下，主要目标放在了工业用和民用方面，市场应用开拓成效持续显现，国内应用领域逐步拓宽，为公司未来持续发展打下了坚实的基础。
　　报告期内，公司实现营业收入120,321万元，较去年同期108,787万元，增长11,534万元，增长主要原因为：公司持续专攻主业，持续提高产品品质、优化产品成本；随着大丝束民用、工业用产品市场开拓，应用领域横向和纵向都得到拓宽。
　　（二）行业情况
　　碳纤维是一种集结构材料与功能材料于一身、具有多种优异性能并拥有广泛应用前景的基础性新材料。高比强度、高比模量、低比重的性能特点使碳纤维以及以碳纤维为增强体的复合材料具有出色的增强、减重效果，耐腐蚀、耐高温、低膨胀系数、导电等良好的化学稳定性、热稳定性和电性能特点使其可以在诸如高压、高温、高湿、高寒、高腐蚀性等恶劣工况环境中代替金属材料实现结构功能一体化效果，碳纤维因此成为国防工业发展的关键材料之一，是各类军、民用装备重要的材料选择，在航空航天、风力发电、氢能光伏、建筑工程、轨道交通、体育休闲等领域具有较大的发展空间，并随着行业技术的进步、社会经济水平的提高，成为发展国防军工与国民经济日益重要的战略物资。
　　我国自进入新世纪重新启动碳纤维国产化进程近二十年以来，随着持续的创新和投入，许多涉及产业发展的关键技术水平进一步提高，并初步形成了系列化的工业产品体系。随着低成本和高效生产技术的逐步成熟，以及碳纤维品种的丰富和质量的不断提高，碳纤维生产及应用成本在不断下降，推动着碳纤维及其复合材料行业的快速发展，也带动应用领域由航空航天、体育休闲等逐步延伸到风力发电、压力容器、轨道交通、建筑补强、输电电缆、碳/碳复材、汽车等一般工业领域。
　　《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》等长期统筹规划的出台，明确了碳纤维的重要战略地位和发展方针，为碳纤维行业的发展提供了长期驱动力。特别是习近平总书记在联合国大会上已经提出了“30-60”碳达峰、碳中和的国家战略发展目标，在这一战略目标的引领下，我国绿色能源发展将进入一个全新时代，作为轻质、高强的碳纤维材料具有出色的轻量化、减排、环保功能，是碳达峰、碳中和进程中重要的材料选项之一，在绿色能源发展如风电领域的叶片制造、太阳能领域硅片生产的热场材料、氢能领域的储运装备等应用领域有着明显的技术性能优势和良好的发展前景。
　　随着“双碳”政策的推出，国内风电、光伏、氢能等行业高速发展，带动风电叶片、碳/碳复材、压力容器等领域碳纤维需求快速提升；同时碳纤维作为军民两用战略物资，在航空航天、体育休闲、建筑补强等领域需求持续增长，良好的政策支持及应用场景的拓展将进一步加速碳纤维国产替代的进程。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　客户集中的风险
　　重大风险事项描述:由于国内碳纤维产业主要聚集于吉林、浙江、江苏等地区，公司存在对吉林地区、浙江、江苏地区销售占比较高的情况。公司所处行业的发展现状、竞争格局及下游应用领域的特点决定了客户集中度较高，如果公司主要客户的生产经营发生重大不利变化或财务状况出现恶化，将会对公司的生产经营产生不利影响。应对措施:公司将通过持续关注现有客户需求，在客户需求早期介入，与客户需要紧密结合，巩固客户粘性；全面掌握行业新客户信息和动态，及时介入，以自身对原丝长期理解为客户提供建设性意见，促成新客户的获得；积极推动碳纤维在新的领域的应用，提早布局。
　　原材料价格波动风险
　　重大风险事项描述:公司碳纤维原丝的主要原材料为丙烯腈，丙烯腈为石油化工产品，采购价格受国际石油价格波动、供需关系等因素影响。未来如果丙烯腈价格大幅上涨，可能会对公司经营业绩产生负面影响。应对措施:公司密切关注丙烯腈价格走向，及时调整原料库存与采购量，降低丙烯腈价格异常上涨对公司经营业绩的负面影响。
　　国内碳纤维下游产品应用增长低于预期的风险
　　重大风险事项描述:碳纤维是具有低密度、高比强度、高比模量、耐高温、抗化学腐蚀、耐疲劳、抗蠕动、低电阻、高热导、低热膨胀、耐化学辐射等电学、热力学和力学性能的高新复合材料。碳纤维特性决定了其可以广泛运用于航天航空、军工、汽车、先进装备制造业、大型工程建设、高端休闲产品等领域，近年来国内碳纤维下游产品应用不断增长。如果未来国内碳纤维下游产品应用的增长低于预期，将会影响公司销售规模的扩大，影响公司经营业绩的提升。应对措施:为了防范上述未来风险，公司在增加产品产量、丰富品种类型、提升产品质量的同时，加大开发国际碳纤维原丝市场。
　　产业政策风险
　　重大风险事项描述:公司所处的碳纤维制造行业属于新兴高科技领域，对国家航空航天、重大装备制造等相关产业具有战略意义，国家产业政策对碳纤维行业的发展起到了积极的引导作用。中央及地方政府出台了多项鼓励和扶持碳纤维相关产业发展的优惠政策，如果上述优惠政策发生变化，会对公司经营业绩造成影响。应对措施:为防范行业政策风险，公司紧密关注行业政策和行业市场环境，及时做出控制风险，规避风险、转换风险等行为。
　　市场竞争加剧的风险
　　重大风险事项描述:碳纤维行业属于国家战略性新兴产业，在轻量化市场具有广阔的发展前景，在国防安全、航空航天等板块具有不可替代的优势。由于碳纤维的用途以及客户的敏感性，发达技术国家持续对国内碳纤维行业进行严格的技术封锁，包括实施高端进口设备限制、价格打压等，试图压制国内碳纤维行业的发展。公司多年积累，打破国际技术垄断，已经引来竞争对手的关注。公司北交所上市以来，公司的很多商业机密受到各竞争对手进一步的关注，技术发达国家可能在产品、价格、技术、装备等方面进行更有针对性的封锁、打压，进而影响公司的竞争能力。同时，随着碳纤维行业产品需求旺盛，行业盈利情况改善，市场进入者可能会因此增加，公司可能面临市场竞争加剧的风险。应对措施:公司将加大研发、技术攻关、综合产能扩大等措施，不断做大做优原丝产品，持续降低原丝产品成本，尤其是大丝束原丝产品，不断扩大公司在碳纤维产业链的比较优势，持续增加竞争壁垒。
　　毛利率波动的风险
　　重大风险事项描述:公司自设立以来一直致力于碳纤维原丝的研发工作，在此期间公司投入了大量的人力、物力和财力。公司不断地研发和产业化不同规格的产品，对不同品种产品、设备进行带量调试，逐步完成不同产品的定型，随着主流大丝束产品的定型、产能逐步释放，公司产品规模效应逐步凸显。在此过程中，行业发展状况、产能利用率、新产品适用、整体产品销售结构等各项因素影响，毛利率可能会出现波动，将对公司经营业绩带来阶段性影响。应对措施:一方面加强产品质量把控，提升产品产能，实现产品的规模效应；另一方面加强原材料市场价格波动管控机制，减弱原材料波动对毛利率的过度影响。
　　新增产能消化风险
　　重大风险事项描述:公司按照“50K”产品设计的年产15万吨碳纤维原丝项目建成后，公司碳纤维原丝产能将逐步增加，虽然碳纤维行业属于国家战略性新兴产业，具有广阔的发展前景，且公司具有较高的市场占有率，但新增产能相对公司现有产能增加较大，如果下游未来市场规模增速低于预期或公司市场销售拓展不力，可能导致公司面临产能闲置或无法消化的风险。应对措施:公司将聚焦主业，找准市场定位，把握市场机遇，强化优势能力，努力补足短板，不断提高管理效率，通过精细化管理和成本控制等有效措施，进一步提升公司整体规模、研制、生产能力及技术水平，进一步提高产品品质和稳定性。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　公司是国务院国有资产监督管理委员会认定的国有管理标杆企业，所属行业是国家重点支持发展的战略新兴产业中的碳纤维行业，也是省市政府重点扶持的企业,公司致力于成为国内领先、国际具有竞争力的碳纤维原丝供应商。2022年3月，“吉林碳谷”品牌25k碳纤维原丝入围2022/2023中国纤维流行趋势。
　　公司的技术、技能、管理和规模化在国内碳纤维原丝领域竞争中处于领先水平。公司秉承着大丝束领域推进“高品质”、“通用化”；小丝束领域推进“高性能”、“专业化”，实现在碳纤维原丝领域全牌号及全规格的发展方向。
　　公司持续加大研发投入，专利、技术受国家高度认可，2022年10月被评为国家级专精特新“小巨人”企业。公司拥有碳纤维原丝核心技术，随着公司技术和产品质量的持续提升，下游应用领域的拓宽，不断探索不同应用领域，对于碳纤维不同特性的需求，强化定制化研发与生产，避免性能过剩；同时公司采用多品种、多规格批量的生产方式，以市场为导向，预生产和订单式相结合的以销定产模式，充分考虑新增客户和成熟客户的不同需求。
　　公司主要从事聚丙烯腈基碳纤维原丝的研发、生产和销售，经过多年的经营和发展，逐渐形成了稳定的采购模式、生产模式、销售模式、盈利模式、研发模式。目前，公司产品覆盖了从碳纤维原丝小丝束到大丝束的全系列产品，全系列产品都能稳定大规模生产，部分产品实现了高品质的稳定规模生产。公司产品已广泛应用于军工、航天航空、风电、高端装备、汽车、新能源、体育休闲用品及建筑材料等领域。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
　　专精特新等认定情况

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2022年，碳纤维行业受益于下游应用领域的多维发展与渗透率提升，需求稳步增长，行业整体发展呈良好态势。报告期内，公司在诸多因素叠加的重要机遇期和风险挑战下，积极把握市场机遇，不断提高管理效率，通过精细化管理和成本控制等有效措施，整体规模、研制、生产能力及技术水平都得到进一步提升，产品品质和稳定性进一步提高；公司秉承着“大小丝束齐发展”，在碳纤维原丝领域实现全牌号及全规格的发展方向。在保证军工领域需求的前提下，主要目标放在了工业用和民用方面，市场开拓成效明显，国内应用领域逐步拓宽，为公司未来业绩增长打下了坚实的基础。
　　报告期内，公司实现营业收入208,368万元，较去年同期120,946万元，增长87,422万元，增长72.28%，增长主要原因为：公司通过各种创新和攻关手段，提高了产品的良品率和均一稳定性；随着大丝束民用、工业用产品市场迅速开拓，应用领域横向和纵向都得到拓宽，随着大丝束民用、工业用产品市场迅速开拓，应用领域横向和纵向都得到拓宽，公司产能有序释放，主要产品碳纤维原丝销售持续放大。
　　报告期内，公司实现净利润62,957万元，比上年同期增加了31,476万元，增长比例为99.99%，盈利的主要原因为：公司产品碳纤维原丝在国内市场的竞争力不断提高，市场需求持续放大，产能有序释放，营业收入呈现持续增长势头。
　　(二)行业情况
　　碳纤维是一种集结构材料与功能材料于一身、具有多种优异性能并拥有广泛应用前景的基础性新材料。高比强度、高比模量、低比重的性能特点使碳纤维以及以碳纤维为增强体的复合材料具有出色的增强、减重效果，耐腐蚀、耐高温、低膨胀系数、导电等良好的化学稳定性、热稳定性和电性能特点使其可以在诸如高压、高温、高湿、高寒、高腐蚀性等恶劣工况环境中代替金属材料实现结构功能一体化效果，碳纤维因此成为国防工业发展的关键材料之一，是各类军、民用装备重要的材料选择，在航空航天、风力发电、氢能光伏、建筑工程、轨道交通、体育休闲等领域具有较大的发展空间，并随着行业技术的进步、社会经济水平的提高，成为发展国防军工与国民经济日益重要的战略物资。
　　我国自进入新世纪重新启动碳纤维国产化进程近二十年以来，随着持续的创新和投入，许多涉及产业发展的关键技术水平进一步提高，并初步形成了系列化的工业产品体系。随着低成本和高效生产技术的逐步成熟，以及碳纤维品种的丰富和质量的不断提高，碳纤维生产及应用成本在不断下降，推动着碳纤维及其复合材料行业的快速发展，也带动应用领域由航空航天、体育休闲等逐步延伸到风力发电、压力容器、轨道交通、建筑补强、输电电缆、碳碳复材、汽车等一般工业领域。
　　《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》等长期统筹规划的出台，明确了碳纤维的重要战略地位和发展方针，为碳纤维行业的发展提供了长期驱动力。特别是习近平总书记在联合国大会上已经提出了“30-60”碳达峰、碳中和的国家战略发展目标，在这一战略目标的引领下，我国绿色能源发展将进入一个全新时代，作为轻质、高强的碳纤维材料具有出色的轻量化、减排、环保功能，是碳达峰、碳中和进程中重要的材料选项之一，在绿色能源发展如风电领域的叶片制造、太阳能领域硅片生产的热场材料、氢能领域的储运装备等应用领域有着明显的技术性能优势和良好的发展前景。
　　随着“双碳”政策的推出，国内风电、光伏、氢能等行业高速发展，带动风电叶片、碳/碳复材、压力容器等领域碳纤维需求快速提升；同时碳纤维作为军民两用战略物资，在航空航天、体育休闲、建筑补强等领域需求持续增长，良好的政策支持及应用场景的拓展将进一步加速碳纤维国产替代的进程。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　1、碳纤维行业发展历程
　　20世纪60年代，开始PAN碳纤维国产化技术研发，建立了硝酸法、硫氰酸钠法、二甲基亚砜法等多种原丝制备工艺，由于工艺基础薄弱、装备技术落后等原因，生产的碳纤维质量低下、性能稳定性差，国产化技术长期徘徊在低水平状态；20世纪90年代，开发了复合溶剂原丝制备工艺，也因工程化实施困难等因素而放弃。
　　20世纪90年代后期，北京化工大学在原化学工业部和科技部立项支持下，开展有机溶剂体系制备高强碳纤维原丝技术研究，以间歇溶液聚合、纺丝多道梯度凝固、热水多道洗涤、蒸汽定型等技术为核心的原丝工艺技术，实现了有机溶剂体系制备具有圆形截面高强碳纤维原丝技术的突破，原有的硝酸法技术被替代，国产PAN碳纤维制备技术成功实施转型。
　　21世纪初，基于“九五”的科研成果，科技部在“863”计划内设立专项，开展高强碳纤维的工程化研究，工信部、发改委等部委也先后立项支持工程化、产业化技术研究，逐渐建立起国产高强碳纤维的产学研用研发生产与应用体系，形成了以有机溶剂法一步法湿法纺丝工艺为主体、其它溶剂体系一步法或二步法湿法纺丝工艺并存的高强碳纤维原丝制备国产化技术体系，突破了过去30多年来国产碳纤维性能不稳定、离散度偏高、勾结强度低等顽疾，高强碳纤维国产化确立了正确的技术方向。经过近十余年的协同攻关，基本解决了国产高性能纤维制备与应用的瓶颈问题，国产碳纤维原丝的元素含量、共聚组成等具有自主特色，产品质量不断提高。并初步建立起以重大工程领域应用为牵引，也建设起千吨以上产能规模；另有若干个企业建设起不同规模的原丝或碳纤维生产装置。有效缓解了重大工程对国产高性能碳纤维的迫切需求，国产高强碳纤维进入快速发展阶段。
　　2、碳纤维行业发展趋势
　　我国碳纤维行业经过长期自主研发，打破了国外技术装备封锁，碳纤维产业化取得初步成果。
　　自2007年发展到2015年大小碳纤维企业近40家，产量从200吨增加到3,700吨，实际产量不足设计产能的20%，产能释放能力低的问题非常突出。2015年，碳纤维产品方面，T300级基本达标，T700级年产百吨线试制，T800级在实验室突破关键技术，主体产品为12K及以下的小丝束PAN基碳纤维。多年来，在政府对碳纤维行业的发展的大力支持下，我国碳纤维行业得到较大发展，行业整体达到了T400的技术能力，部分企业实现了T700碳纤维规模化生产，T800及以上已经进入了小批量试验生产。
　　碳纤维行业属于国家战略性新兴产业，在轻量化市场具有广阔的发展前景，在国防安全、航空航天等板块具有不可替代的优势。全球碳纤维需求长期处于持续增长状态，根据广州赛奥《2022全球碳纤维复合材料市场报告》，2022年全球碳纤维需求总量为13.50万吨，较2021年增长14.40%，继续保持稳定增长态势，其预计2025年全球需求总量达到18.84万吨，2030年达到34.17万吨。2022年，碳纤维行业得益于新能源、航空航天、体育用品等终端应用行业的高需求，全球碳纤维市场整体供需相对稳定。从国内市场来看，当前我国碳纤维行业供需仍存在较大缺口，国产碳纤维产能扩张，行业利用率快速提升，企业加快供给。伴随，未来几年龙头企业的快速产能投放，预计供需缺口逐渐缓解，进口部分有望实现国产化。
　　从行业政策来看，近年来，国家及地方政府出台了一系列关于碳纤维及碳纤维复合材料的产业支持政策，推动了碳纤维行业蓬勃发展，持续引导并进一步提升碳纤维材料重点品种的关键生产和应用技术，促进碳纤维及其复合材料的开发，提升行业产业化水平，推进产能的提升，进一步拓展碳纤维材料的应用领域。
　　(二)公司发展战略
　　2023年-2025年，公司将继续以打破“国际技术垄断”、“降低产业链成本”，推进碳纤维的“国产替代”、“扩大应用领域”为己任并“参与国际竞争”，努力将公司建成为全球知名的碳纤维领域优质企业，向世界一流碳纤维企业看齐。
　　公司力争在保持、提高碳纤维原丝性能的前提下，推动碳纤维原丝成本无限向“腈纶”成本接近，并推动国内碳纤维产业链各领域的整合与合作，解决国内碳纤维产业链中的痛点，实现碳纤维应用领域持续快速扩大。基于“碳纤维正从满足特殊领域需求演进到满足普通大众日常需求的快速发展阶段”的行业发展状况，普通大众的日常需求及增长将远大于特殊领域需求，因此，公司秉承着大丝束领域推进“高品质”、“通用化”；小丝束领域推进“高性能”、“专业化”，实现在碳纤维原丝领域全牌号及全规格的发展方向。根据下游不同的领域来定制不同产品质量的原丝，全力推动公司大小丝束产品系列化，不断提升品质。
　　不断提高客户粘度、扩大客户群体，通过持续关注现有客户需求，在客户需求早期介入，与客户需要紧密结合，巩固客户粘性；全面掌握行业新客户信息和动态，及时介入，以自身对原丝长期理解为客户提供建设性意见，促成新客户的获得；积极推动碳纤维在新的领域的应用，提早布局。
　　持续提升公司治理水平、不断改善公司资本结构，公司将不断加强内部管理体系，严格按照相关法律法规要求不断提升治理水平，降低运行成本，公司充分发挥国有企业的艰苦奋斗精神，不忘初心，不断挖掘公司成本潜力，推动公司大丝束生产成本的优化；随着公司经营业绩的改善，公司将不断丰富融资渠道，有效增强公司资本实力，提升公司资本竞争力。
　　公司技术、技能、管理、规模等原丝核心领域在国内碳纤维行业中处于绝对领先水平，产品成本方面具有绝对优势，产品品质不断提升。未来几年，公司秉承着“大小丝束齐发展”，在碳纤维原丝领域实现全牌号及全规格的发展方向，持续增强企业可持续发展能力，推动国内碳纤维产业链各领域的整合与合作，将自身竞争标杆定位于比肩国际一流公司，打造具有全球竞争力的世界一流碳纤维企业，为实现我国碳纤维领域高水平科技自立自强贡献更大力量、创造新的辉煌！
　　(三)经营计划或目标
　　2022年，公司克服影响，在高质量发展道路上攻坚克难、砥砺前行；一方面持续加大研发投入，专利、技术受国家高度认可，2022年10月被评为国家级专精特新“小巨人”企业。同时，为紧抓碳纤维行业发展机遇，满足市场需求和生产经营需要，公司不断优化产品品质，持续推进公司项目建设及产能释放，产量和销量持续增长。另一方面，公司不断提高管理效率，通过精细化管理和成本控制等有效措施，从而保证公司经营业绩增长，整体盈利能力进一步增强，资产经营效率持续提升，公司继续保持了健康稳定的发展态势。
　　2023年是学习贯彻党的二十大精神的开局之年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为引领，深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的二十大精神，全面落实中央、省、市经济工作会议精神，以习近平总书记视察吉林重要讲话重要指示精神为统领，以加快构建国内大循环及国内国际双循环相互促进的高质量发展新格局为主题，紧紧围绕创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念，紧扣规划目标，全力提升核心创新能力和可持续发展能力。
　　2023年-2025年，公司将继续以打破“国际技术垄断”、“降低产业链成本”，推进碳纤维的“国产替代”、“扩大应用领域”为己任并积极“参与国际竞争”，努力将公司建成为全球知名的碳纤维领域优质企业，向世界一流碳纤维企业看齐。公司力争在保持、提高碳纤维原丝性能的前提下，推动碳纤维原丝成本无限向“腈纶”成本接近，并推动国内碳纤维产业链各领域的整合与合作，解决国内碳纤维产业链中的痛点，实现碳纤维应用领域持续快速扩大。
　　公司秉承着大丝束领域推进“高品质”、“通用化”；小丝束领域推进“高性能”、“专业化”，实现在碳纤维原丝领域全牌号及全规格的发展方向。根据下游不同的领域来定制不同产品质量的原丝，全力推动公司大小丝束产品系列化，不断提升品质。通过未来几年的发展，不断做大做优原丝产品，扩大公司在碳纤维产业链的优势，增加竞争壁垒。全面超越国际主要竞争对手，以推动国内碳纤维的进口替代，促进国内碳纤维产业各环节的跨越式发展。具体措施包括：
　　1、持续推动研发、技术攻关，全力推动公司大丝束产品系列化，目前公司已经实现定型的大丝束原丝品种包括24K、25K、35K、48K、50K和75K；未来公司将陆续推出更大丝束产品，在大丝束领域做到“人无我有”；
　　2、持续推动研发、技术攻关，提升产品在品质、客户体验感，生产效率、降低成本等方面的技术壁垒，进一步降低公司现有丝束产品的成本，形成成本优势，进一步提升产品对客户设备的通过性、适应性，巩固客户粘性；实现大丝束50K、35K产品碳化后突破T700，并实现公司其他部分产品碳化后可以达到T800、T1000水平，力争在现有产品方面做到“人有我优”；
　　3、2022年年末，公司在建设的“15万吨原丝项目”有半数生产线陆续建成投产，实现装备国产化，从而提升综合产能、降低单位成本、不断提升产品品质，继续扩大公司在原丝领域的竞争力，根据市场需求情况，公司计划未来1-2年时间，实现20万吨左右的原丝设计产能。
　　4、未来几年，公司将充分发挥在国内原丝领域的竞争优势，推动碳纤维产业链各环节的整合与合作，解决碳纤维领域应用端的痛点，持续扩大碳纤维的应用领域与场景。
　　(四)不确定性因素
　　报告期内，公司不存在不确定因素。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、客户集中的风险
　　由于国内碳纤维产业主要聚集于吉林、浙江、江苏等地区，公司存在对吉林地区、浙江、江苏地区销售占比较高的情况。公司所处行业的发展现状、竞争格局及下游应用领域的特点决定了客户集中度较高，如果公司主要客户的生产经营发生重大不利变化或财务状况出现恶化，将会对公司的生产经营产生不利影响。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司碳纤维原丝的主要原材料为丙烯腈，丙烯腈为石油化工产品，采购价格受国际石油价格波动、供需关系等因素影响。未来如果丙烯腈价格大幅上涨，可能会对公司经营业绩产生负面影响。
　　3、国内碳纤维下游产品应用增长低于预期的风险
　　碳纤维是具有低密度、高比强度、高比模量、耐高温、抗化学腐蚀、耐疲劳、抗蠕动、低电阻、高热导、低热膨胀、耐化学辐射等电学、热力学和力学性能的高新复合材料。碳纤维特性决定了其可以广泛运用于航天航空、军工、汽车、先进装备制造业、大型工程建设、高端休闲产品等领域，近年来国内碳纤维下游产品应用不断增长。如果未来国内碳纤维下游产品应用的增长低于预期，将会影响公司销售规模的扩大，影响公司经营业绩的提升。
　　4、市场竞争加剧的风险
　　碳纤维行业属于国家战略性新兴产业，在轻量化市场具有广阔的发展前景，在国防安全、航空航天等板块具有不可替代的优势。由于碳纤维的用途以及客户的敏感性，发达技术国家持续对国内碳纤维行业进行严格的技术封锁，包括实施高端进口设备限制、价格打压等，试图压制国内碳纤维行业的发展。公司多年积累，打破国际技术垄断，已经引来竞争对手的关注。
　　公司北交所上市以来，公司的很多商业机密受到各竞争对手进一步的关注，技术发达国家可能在产品、价格、技术、装备等方面进行更有针对性的封锁、打压，进而影响公司的竞争能力。同时，随着碳纤维行业产品需求旺盛，行业盈利情况改善，市场进入者可能会因此增加，公司可能面临市场竞争加剧的风险。
　　5、毛利率波动的风险
　　公司自设立以来一直致力于碳纤维原丝的研发工作，在此期间公司投入了大量的人力、物力和财力。公司不断地研发和产业化不同规格的产品，对不同品种产品、设备进行带量调试，逐步完成不同产品的定型，随着主流大丝束产品的定型、产能逐步释放，公司产品规模效应逐步凸显。在此过程中，行业发展状况、产能利用率、新产品适用、整体产品销售结构等各项因素影响，毛利率可能会出现波动，将对公司经营业绩带来阶段性影响。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　1、产业政策风险
　　公司所处的碳纤维制造行业属于新兴高科技领域，对国家航空航天、重大装备制造等相关产业具有战略意义，国家产业政策对碳纤维行业的发展起到了积极的引导作用。中央及地方政府出台了多项鼓励和扶持碳纤维相关产业发展的优惠政策，如果上述优惠政策发生变化，会对公司经营业绩造成影响。
　　2、新增产能消化风险
　　公司按照“50K”产品设计的年产15万吨碳纤维原丝项目建成后，公司碳纤维原丝产能将逐步增加，虽然碳纤维行业属于国家战略性新兴产业，具有广阔的发展前景，且公司具有较高的市场占有率，但新增产能相对公司现有产能增加较大，如果下游未来市场规模增速低于预期或公司市场销售拓展不力，可能导致公司面临产能闲置或无法消化的风险。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　2022年上半年，公司碳纤维原丝整体规模、研制、生产能力及技术水平得到进一步提升，产品品质和稳定性有所提升；公司发展主方向大丝束不变，在保证小丝束领域份额的前提下，主要目标放在了工业用和民用方面，市场进一步拓展，国内应用领域逐步拓宽，为公司未来业绩增长打下了坚实的基础。
　　报告期内，公司实现营业收入108,787万元，较去年同期44,580万元，增加64,207万元，增加144.03%，增长主要原因为：随着工业用和民用产品市场迅速开拓，应用领域横向和纵向都得到拓宽，碳纤维原丝产品销售量快速放大、主要产品售价同比上涨。
　　报告期内，公司实现净利润33,504万元，比上年同期增盈了22,512万元，增长比例为204.81%，盈利快速增长的主要原因为：公司产品碳纤维原丝获得市场广泛认同，市场需求旺盛；主要产品综合产能有序释放、主要产品售价同比上涨；在大丝束产品占比提升的情况下，保持了综合毛利率的稳定；综合实力和核心竞争力持续明显提升。
　　（二）行业情况
　　2020年以来中国碳纤维行业呈现持续繁荣的景象。2020年中，中央政府提出了“国内大循环为主的双循环发展格局”，碳纤维行业具备军民两用特性，相关的技术及装备多年来在国际往来中一直有严格的限制。发展自主的技术、装备、产业及应用生态，无论是从其敏感性、还是企业的国际竞争优势，都是必要的。同时，体育用品、风电叶片市场是比较典型的两头在外“外循环”模式，反映了该领域中国的制造优势与国际材料、品牌运营、应用创新及消费能力等优势结合的现有平衡生态。如果在材料（碳纤维）与应用两环有所突破，整个产业及产业链就可实现“国内大循环为主的双循环发展格局”。
　　2020年以来国家提出的“碳达峰、碳中和”的战略，对碳纤维产业将有深远的影响：新的能源战略将极大刺激风电、光伏、氢能等再生或新能源的发展。无论是风电、光伏或氢能，对碳纤维产业均有举足轻重的影响。这个战略除了能源的供给改变，对其存储、运输及使用也会有新的节能减排综合要求，这不仅会激发对轻量化结构的需求，也会刺激诸多功能性的需求。
　　2020年以来的全球市场，体育器材、汽车、建筑补强、模塑混配等市场稳步发展，风电、军工航天市场需求较为旺盛，成为驱动整个市场的重要引擎。
　　碳纤维及其复合材料是我国政策重要支持行业，政府多次发文鼓励、支持行业的发展。2020年1月，发改委发布《产业结构调整指导目录（2019年本）》，将“高性能纤维及制品的开发、生产、应用”列为鼓励类项目。
　　风电领航，下游多元应用市场蓬勃发展助力碳纤维需求高增。我国碳纤维行业下游风电叶片领域发展势头强劲，航空航天产品附加值最高，需求因疫情好转将稳步恢复。随着体育产业的蓬勃发展，体育休闲领域对碳纤维的需求还将稳步上升。汽车车体轻量化有助于节能减排，电池轻量化能够提升汽车的动力性能和续航里程，未来汽车用碳纤维需求有望大幅提振。氢能行业快速发展，氢燃料电池汽车的高速发展有望大幅提振储氢罐用碳纤维需求。
　　目前乃至今后几年，是中国碳纤维产业的大发展时期，也是“坚持新发展理念深入实施东北振兴战略，加快推动新时代吉林全面振兴全方位振兴”的时代，吉林碳谷将依据自主研发、政策支持实现新的发展，在行业发展中突出自身价值。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　公司所属行业是国家重点支持发展的战略新兴产业中的碳纤维行业，也是省市政府重点扶持的企业,公司致力于成为国内领先、国际具有竞争力的碳纤维原丝供应商。公司拥有碳纤维原丝核心技术，随着公司技术和产品质量的提升，下游应用领域的拓宽，公司采用多品种、多规格批量的生产方式，以市场为导向，预生产和订单式相结合的以销定产模式，充分考虑新增客户和成熟客户的不同需求。
　　目前，公司产品覆盖了从碳纤维原丝小丝束到大丝束的全系列产品，全系列产品都能稳定大规模生产，部分产品实现了高品质的稳定规模生产。公司产品已广泛应用于军工、航天航空、风电、高端装备、汽车、新能源、体育休闲用品及建筑材料等领域。
　　公司销售的主要产品是碳纤维原丝。公司采取自行销售的直销模式，通过这种直接销售方式来降低产品的流通环节中产生的各项成本，从而满足顾客利益最大化需求。
　　公司致力于“大丝束、高品质、通用化”的发展方向，并兼顾“小丝束产品的高性能专业化”，打造了符合自身企业文化的研发体系，研发模式主要采用实验室研发与带量试验的模式，形成了高效的研发流程。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化；报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2021年，公司碳纤维原丝整体规模、研制、生产能力及技术水平都得到进一步提升，产品品质和稳定性进一步提高；公司发展主方向大丝束不变，在保证军工领域份额的前提下，主要目标放在了工业用和民用方面，市场开拓成效明显，国内应用领域逐步拓宽，为公司未来业绩增长打下了坚实的基础。
　　报告期内，公司实现营业收入120,946万元，较去年同期110,240万元，增长10,706万元，增长9.71%，增长主要原因为：随着大丝束民用、工业用产品市场迅速开拓，应用领域横向和纵向都得到拓宽，公司产能有序释放，主要产品碳纤维原丝销售快速放大，主营业务收入较2020年增长104.14%，同时2021年公司未开展贸易业务，其他业务收入大幅下降。
　　报告期内，公司实现净利润31,481万元，比上年同期增盈了17,557万元，增长比例为126.09%，盈利的主要原因为：公司产品碳纤维原丝获得市场广泛认同，市场需求旺盛，产能有序释放，主营业务收入呈现持续增长势头，同时公司主要产品售价上涨，综合产能提升，综合毛利率稳步上升。
　　(二)行业情况
　　2020年以来中国碳纤维行业呈现持续繁荣的景象。2020年中，中央政府提出了“国内大循环为主的双循环发展格局”，碳纤维行业具备军民两用特性，相关的技术及装备多年来在国际往来中一直有严格的限制。发展自主的技术、装备、产业及应用生态，无论是从其敏感性、还是企业的国际竞争优势，都是必要的。同时，体育用品、风电叶片市场是比较典型的两头在外“外循环”模式，反映了该领域中国的制造优势与国际材料、品牌运营、应用创新及消费能力等优势结合的现有平衡生态。如果在材料（碳纤维）与应用两环有所突破，整个产业及产业链就可实现“国内大循环为主的双循环发展格局”。
　　2020年底国家提出的“碳达峰、碳中和”的战略，对碳纤维产业将有深远的影响：新的能源战略将极大刺激风电、光伏、氢能等再生或新能源的发展。无论是风电、光伏或氢能，对碳纤维产业均有举足轻重的影响。这个战略除了能源的供给改变，对其存储、运输及使用也会有新的节能减排综合要求，这不仅会激发对轻量化结构的需求，也会刺激诸多功能性的需求。
　　2020年的全球市场，体育器材、汽车、建筑补强、模塑混配等市场稳步发展，风电、军工航天市场需求较为旺盛，成为驱动整个市场的重要引擎。
　　战略复合材料是我国政策重要支持行业，政府多次发文鼓励、支持行业的发展。2020年1月，发改委发布《产业结构调整指导目录（2019年本）》，将“高性能纤维及制品的开发、生产、应用”列为鼓励类项目。
　　随着我国碳纤维生产技术的不断突破，碳纤维国产替代驶入快车道。2020年中国碳纤维的总需求为48,851吨，对比2019年的37,840吨，同比增长了29%，占全球总需求量的45.7%。需求增速远高于全球碳纤维需求3%的增速。我国碳纤维的对外依存度较高，2020年我国碳纤维进口量为3.04万吨，约占总需求的62.2%，同比增长17.5%，国产量为1.85万吨，同比增长53.8%。随着下游各应用领域的不断发展壮大，我国碳纤维需求有望进一步增长。据预测，到2025年，我国碳纤维需求总量将达到14.95万吨，五年CAGR高达25.1%。
　　风电领航，下游多元应用市场蓬勃发展助力碳纤维需求高增。我国碳纤维行业下游风电叶片领域发展势头强劲，预计2025年我国风电领域碳纤维的需求量将达6.06万吨。碳/碳复材受益于光伏行业景气度提升，预计2025年我国新增光伏装机量将对应新增0.74万吨碳/碳复材需求量。航空航天产品附加值最高，需求因疫情好转将稳步恢复。随着体育产业的蓬勃发展，体育休闲领域对碳纤维的需求还将稳步上升。汽车车体轻量化有助于节能减排，电池轻量化能够提升汽车的动力性能和续航里程，未来汽车用碳纤维需求有望大幅提振。氢能行业快速发展，氢燃料电池汽车的高速发展有望大幅提振储氢罐用碳纤维需求。
　　目前乃至今后3-5年，是中国碳纤维产业的大发展时期，也是“坚持新发展理念深入实施东北振兴战略，加快推动新时代吉林全面振兴全方位振兴”的时代，吉林碳谷将依据自主研发、政策支持实现新的发展，在行业发展中突出自身价值。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　1、碳纤维行业发展历程
　　20世纪60年代，开始PAN碳纤维国产化技术研发，建立了硝酸法、硫氰酸钠法、二甲基亚砜法等多种原丝制备工艺，由于工艺基础薄弱、装备技术落后等原因，生产的碳纤维质量低下、性能稳定性差，国产化技术长期徘徊在低水平状态；20世纪90年代，开发了复合溶剂原丝制备工艺，也因工程化实施困难等因素而放弃。20世纪90年代后期，北京化工大学在原化学工业部和科技部立项支持下，开展有机溶剂体系制备高强碳纤维原丝技术研究，以间歇溶液聚合、纺丝多道梯度凝固、热水多道洗涤、蒸汽定型等技术为核心的原丝工艺技术，实现了有机溶剂体系制备具有圆形截面高强碳纤维原丝技术的突破，原有的硝酸法技术被替代，国产PAN碳纤维制备技术成功实施转型；21世纪初，基于“九五”的科研成果，科技部在“863”计划内设立专项，开展高强碳纤维的工程化研究，工信部、发改委等部委也先后立项支持工程化、产业化技术研究，逐渐建立起国产高强碳纤维的产学研用研发生产与应用体系，形成了以有机溶剂法一步法湿法纺丝工艺为主体、其它溶剂体系一步法或二步法湿法纺丝工艺并存的高强碳纤维原丝制备国产化技术体系，突破了过去30多年来国产碳纤维性能不稳定、离散度偏高、勾结强度低等顽疾，高强碳纤维国产化确立了正确的技术方向。经过近十余年的协同攻关，基本解决了国产高性能纤维制备与应用的瓶颈问题，国产碳纤维原丝的元素含量、共聚组成等具有自主特色，产品质量不断提高。并初步建立起以重大工程领域应用为牵引，也建设起千吨以上产能规模；另有若干个企业建设起不同规模的原丝或碳纤维生产装置。有效缓解了重大工程对国产高性能碳纤维的迫切需求，国产高强碳纤维进入快速发展阶段。
　　2、碳纤维行业发展趋势
　　我国碳纤维行业经过长期自主研发，打破了国外技术装备封锁，碳纤维产业化取得初步成果。
　　自2007年发展到2015年大小碳纤维企业近40家，产量从200吨增加到3,700吨，实际产量不足设计产能的20%，产能释放能力低的问题非常突出。2015年，碳纤维产品方面，T300级基本达标，T700级年产百吨线试制，T800级在实验室突破关键技术，主体产品为12K及以下的小丝束PAN基碳纤维。多年来，在政府对碳纤维行业的发展的大力支持下，我国碳纤维行业得到较大发展，行业整体达到了T400的技术能力，部分企业实现了T700碳纤维规模化生产，T800及以上已经进入了小批量试验生产。碳纤维行业专家林刚认为：中国碳纤维产业基本解决了“从无到有”，但普遍存在工业规模生产条件下的性能品质的稳定性差、成本高的问题。未来需要实现“从有到优”，具体路径就是稳质降本，低成本生产技术是大小丝束共同需要的基础技术。
　　长期以来，国内的碳纤维市场以进口碳纤维为主。2020年以来受全球新冠疫情的影响，国外碳纤维出口至国内的难度加大，我国碳纤维市场处于供不应求的态势。2020年中国碳纤维总需求量为4.89万吨，而2020年我国碳纤维销量仅为1.85万吨，其余均依赖于进口，未来国产替代空间较大。
　　从碳纤维应用领域来看，风电叶片领域碳纤维需求的快速增长，国产碳纤维需求量大幅上升。未来，国产碳纤维在航空航天、碳/碳复材、体育休闲、汽车、储氢瓶等领域的应用前景广阔。
　　(二)公司发展战略
　　2021年-2025年，公司将继续以打破“国际技术垄断”、“降低产业链成本”，推进碳纤维的“国产替代”、“扩大应用领域”为己任，努力将公司建成为全球知名的碳纤维原丝供应商，并适度向下游延伸。
　　公司根据资源禀赋将自身定位于全力发展“碳纤维产业链上具有优势的原丝领域”，而不是将主要资源投入耗用资金量较大的碳化领域、以及销售难度大的类型众多碳纤维应用领域。基于“碳纤维正从满足特殊领域需求演进到满足普通大众日常需求的快速发展阶段”的行业发展状况，普通大众的日常需求及增长将远大于特殊领域需求，公司将抓住上述大丝束碳纤维的巨大市场机遇，全力推动公司大丝束产品系列化，不断提升品质。通过3-5年的发展，不断做大做优原丝产品，尤其是大丝束原丝产品、扩大公司在碳纤维产业链的优势，增加竞争壁垒。
　　不断提高客户粘度、扩大客户群体，通过持续关注现有客户需求，在客户需求早期介入，与客户需要紧密结合，巩固客户粘性；全面掌握行业新客户信息和动态，及时介入，以自身对原丝长期理解为客户提供建设性意见，促成新客户的获得；积极推动碳纤维在新的领域的应用，提早布局。
　　持续提升公司治理水平、不断改善公司资本结构，公司将不断加强内部管理体系，严格按照相关法律法规要求不断提升治理水平，降低运行成本，公司充分发挥国有企业的艰苦奋斗精神，不忘初心，不断挖掘公司成本潜力，推动公司大丝束生产成本的优化；随着公司经营业绩的改善，公司将不断丰富融资渠道，有效增强公司资本实力，提升公司资本竞争力。
　　(三)经营计划或目标
　　公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为引领，深入贯彻党的十九大及十九届系列全会精神，全面落实中央、省、市经济工作会议精神，以习近平总书记视察吉林重要讲话重要指示精神为统领，以加快构建国内大循环及国内国际双循环相互促进的高质量发展新格局为主题，紧紧围绕创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念，紧扣规划目标，全力提升核心创新能力和可持续发展能力。
　　2021-2025年期间，公司将继续以打破“国际技术垄断”、“降低产业链成本”，推进碳纤维的“国产替代”、“扩大应用领域”为己任，努力将公司建成为全球知名的碳纤维原丝供应商，并适度向下游延伸。
　　基于“碳纤维正从满足特殊领域需求演进到满足普通大众日常需求的快速发展阶段”的行业发展状况，普通大众的日常需求及增长将远大于特殊领域需求，公司将抓住上述大丝束碳纤维的巨大市场机遇，不断做大做优原丝产品，持续降低原丝产品成本，尤其是大丝束原丝产品，不断扩大公司在碳纤维产业链的优势，持续增加竞争壁垒。通过3-5年的发展，公司力争在民用、工业用碳纤维原丝领域全面超越国际主要竞争对手，以推动国内碳纤维的进口替代，促进国内碳纤维产业各环节的跨越式发展。具体措施包括：
　　1、持续推动研发、技术攻关，全力推动公司大丝束产品系列化，目前公司已经实现定型的大丝束原丝品种包括24K、25K、35K、48K和50K；未来公司将陆续推出更大丝束产品，在大丝束领域做到“人无我有”；
　　2、持续推动研发、技术攻关，提升产品在品质、客户体验感，生产效率、降低成本等方面的技术壁垒，进一步降低公司现有大丝束产品的成本，形成成本优势，进一步提升产品对客户设备的通过性、适应性，巩固客户粘性；实现大丝束产品突破T700，力争在现有产品方面做到“人有我优”；
　　3、2022年年初，公司原先建设的“4万吨原丝项目”的所有生产线已经全部陆续建成投产，逐步实现装备国产化；为了进一步满足市场需求、提升综合产能、降低单位成本、不断提升产品品质，继续扩大公司在原丝领域的竞争力，根据市场调研情况，公司计划未来2-3年时间，新增15-20万吨左右的原丝产能。
　　(四)不确定性因素
　　报告期内，公司不存在不确定因素。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、客户集中的风险
　　国内碳纤维产业主要聚集于吉林、华东（浙江、江苏、山东）等地区，公司存在对吉林地区、华东地区销售占比较高的情况。公司所处行业的发展现状、竞争格局及下游应用领域的特点决定了客户集中度较高，可能给公司经营带来一定风险。如果公司主要客户的生产经营发生重大不利变化或财务状况出现恶化，将会对公司的生产经营产生不利影响。随着公司技术、管理、规模和市场效应的体现，公司销售区域集中、关联方占比较高的情况将有所改善。但是，如果公司与主要销售地区客户合作关系出现重大不利变化，将对公司经营产生较大风险。
　　应对措施：公司将通过持续关注现有客户需求，在客户需求早期介入，与客户需要紧密结合，巩固客户粘性；全面掌握行业新客户信息和动态，及时介入，以自身对原丝长期理解为客户提供建设性意见，促成新客户的获得；积极推动碳纤维在新的领域的应用，提早布局。
　　2、国内碳纤维下游产品应用增长低于预期的风险
　　碳纤维是具有低密度、高强度、高模量、耐高温、抗化学腐蚀、耐疲劳、抗蠕动、低电阻、高热导、低热膨胀、耐化学辐射等电学、热力学和力学性能的高新复合材料。碳纤维特性决定了其可以广泛运用于航天航空、军工、汽车、风电、先进装备制造业、大型工程建设、高端休闲产品等领域，近年来国内碳纤维下游产品应用不断增长。如果未来国内碳纤维下游产品应用的增长低于预期，将会影响公司销售规模的扩大，影响公司经营业绩。
　　应对措施：为了防范上述未来风险，公司在增加产品产量、丰富品种类型、提升产品质量的同时，加大开发国际碳纤维原丝市场。
　　3、新产品开发的风险
　　碳纤维市场属于高度集中寡占型市场，复杂的工艺流程、高额的研发投入以及较长的研发、产业化周期，使得国际上真正具有研发和生产能力的公司屈指可数。公司生产的主要是碳纤维原丝产品，相对于国外先进的碳纤维复合材料生产商，国内碳纤维产业化技术人员、生产工艺和设备装置跟国际水平相比存在一定差距，存在一定新产品开发及升级风险。
　　应对措施：为了防范上述风险，公司加大技术人才的引进及培养，聘请高技术研究员进行讲课，丰富技术人才的理论知识，同时组织人员在生产线实战研发。与高校联合，加快新产品研发。
　　4、原材料价格波动风险及单一供应商风险
　　公司碳纤维原丝的主要原材料为丙烯腈，丙烯腈为石油化工产品，采购价格受国内丙烯腈供需关系、国际石油价格波动等多种因素影响。目前，公司是国内主要碳纤维原丝供应商，产品竞争力较强，需求旺盛。但是如果丙烯腈价格异常大幅上涨，仍然可能会对公司经营业绩产生负面影响。公司毗邻吉林石化，以往丙烯腈主要从吉林石化采购，存在供应商单一风险。
　　应对措施：公司密切关注丙烯腈价格走向，及时调整原料库存与采购量，降低丙烯腈价格异常上涨对公司经营业绩的负面影响。为了避免单一供应商风险，公司积极拓展其他丙烯腈供应渠道。
　　5、毛利率波动的风险
　　公司自设立以来一直致力于碳纤维原丝的研发工作，在此期间公司投入了大量的人力、物力和财力。公司不断地研发和产业化不同规格的产品，对不同品种产品、设备进行带量调试，逐步完成不同产品的定型、产量逐步扩大，同时报告期内公司的主要原材料丙烯腈价格波动较大，导致报告期内公司毛利率波动较大。随着主流大丝束产品的定型、产能逐步释放，公司产品规模效应逐步凸显，毛利率的变化也会显现。在此过程中，行业发展状况、产能利用率、新产品适用等各项因素影响，毛利率可能会出现波动，将对公司经营业绩带来阶段性影响。
　　应对措施：一方面加强产品质量把控，提升产品产能，实现产品的规模效应；另一方面加强原材料市场价格波动管控机制，减弱原材料波动对毛利率的过度影响。
　　6、核心技术失密的风险
　　公司连续聚合稳定运行技术在国内属于首创，并获得国家发明专利，公司亦在国内是首家采用三元水相悬浮聚合两步法生产碳纤维聚合物，DMAC为溶剂湿法生产碳纤维原丝，为避免申请国家专利中因技术公示而产生较大范围的技术泄密，公司只是针对部分生产工艺和部分产品配方所涉及的专有技术申请专利，大部分的技术仍以非专利形式的专有技术存在。尽管公司建立完善的保密组织机构、保密人员架构、保密工作制度、保密责任制度和信息披露审查制度等措施防止核心技术及信息数据对外泄露，但若个别员工离开公司，私自或在无意识状态下泄漏了重要机密，仍可能给公司带来直接或间接的损失。
　　应对措施：公司严格执行相关保密法律法规，建立了完善的保密组织机构、保密工作制度、保密责任制度和信息披露审查制度。同时，公司将进一步完善保密管理制度，通过加强培训教育，学习与观看视频等方式，进一步提高涉密人员的防范意识，掌握防范技巧。定期组织对薄弱环节进行重点检查。
　　7、新冠疫情风险
　　自2020初以来，新冠疫情在国内外发展，公司高度关注疫情形势的发展，形成了疫情防控的一整套日常管控操作规程，且执行良好，并制定了应急预案，以保障公司持续稳定生产、发货与回款。目前，公司上述措施与预案在整个疫情防控过程中，取得了良好效果，经营稳定有序且良好。但如果后续国内外疫情变化，对公司上下游供应商、客户造成影响，依然可能会对公司产生短期不利影响。
　　应对措施：严格执行疫情防控措施和应急预案，持续关注国内外疫情的变化，及时应对。
　　8、市场竞争加剧的风险
　　碳纤维行业属于国家战略性新兴产业，在轻量化市场具有广阔的发展前景，在国防安全、航空航天等板块具有不可替代的优势。由于碳纤维的用途以及客户的敏感性，技术发达国家持续对国内碳纤维行业进行严格的技术封锁，公司多年积累，打破国际技术垄断，已经引来竞争对手的关注。同时，碳纤维作为发展较快的新材料，正在从满足特殊领域需求演变到满足普通大众日常需求的快速发展阶段，市场空间巨大。国内多家投资主体宣布投资碳纤维行业，且投资规模较大，未来可能会因为行业进入者众多，可能会加剧市场竞争，导致公司市场地位、经营业绩受到冲击的风险。随着公司在北交所上市，进一步公开公司的产品及技术情况，公司的很多商业机密将受到各竞争对手进一步的关注，技术发达国家可能在技术、产品、装备等方面进行更有针对性的封锁、打压，进而影响公司的竞争能力。综上，公司可能面临市场竞争加剧的风险。
　　应对措施：公司将加大研发、技术攻关、综合产能扩大等措施，不断做大做优原丝产品，持续降低原丝产品成本，尤其是大丝束原丝产品，不断扩大公司在碳纤维产业链的比较优势，持续增加竞争壁垒。通过3-5年的发展，公司力争在民用、工业用碳纤维原丝领域超越国际主要竞争对手。
　　9、人员流失的风险
　　公司地处吉林省，人员人均薪酬与当地水平相当，相对比山东、江苏等地同行业公众公司的薪酬水平低，虽然具有地区合理性，但不能避免员工可能跨地区流失的风险。同时，能否吸引、培养、留住高层次的技术型和管理型人才，是决定企业能否快速发展的重要因素。随着新产品的开发和业务的不断发展，公司需要补充大量的技术型和管理型人才。如果公司不能为未来发展吸引及培养充足的技术型人才和管理型人才，并在人才培养和激励方面持续进行机制创新，公司将在发展过程中面临人才短缺的风险。
　　应对措施：公司将进一步优化绩效管理方案，及时调研、掌握上述人才的职业需求，制订科学的职业规划，加强公司文化宣传，增强员工归属感、为留住人才，让员工分享企业发展和经营的成果，增强员工主人翁意识。此外，公司不断健全人才培养机制，为公司未来发展储备更多的高端人才。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　无。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　2021年上半年，公司碳纤维原丝整体规模、研制、生产能力及技术水平都得到进一步提升，产品品质和稳定性大幅提高；公司发展主方向大丝束不变，在保持军工领域份额的前提下，主要目标放在了民用方面，市场开拓成效明显，国内应用领域逐步拓宽，为公司未来业绩增长打下了坚实的基础。
　　（一）、经营情况
　　（一）经营计划
　　2021年，公司碳纤维原丝整体规模、研制、生产能力及技术水平都得到进一步提升，产品品质和稳定性大幅提高；公司发展主方向大丝束不变，在保持军工领域份额的前提下，主要目标放在了民用方面，市场开拓成效明显，国内应用领域逐步拓宽，为公司未来业绩增长打下了坚实的基础。
　　公司坚持主业，2021年未再发生丙烯腈贸易业务。报告期内，公司实现营业收入44,579.55万元，较去年同期72,331.48万元减少27,751.92万元，减少38.37%，主要是本期无贸易业务所致；主营业务收入44,578.07万元，较去年同期21,338万元增长23,240.06万元，增长108.91%。主营增长主要原因为：随着民用产品市场迅速开拓，应用领域横向和纵向都得到拓宽，碳纤维原丝产品销售快速放大，公司实现原丝销量13,629.84吨，其中大丝束产品销量占比83.70%。
　　公司坚持以打破“国际技术垄断”、“降低产业链成本”，推进碳纤维的“国产替代”、“扩大应用领域”为己任，持续通过技术研发、攻关来实现公司使命。报告期内，公司主要研发项目包括35/50K产业化项目、大丝束T700项目、25K碳纤维缠绕气瓶关键技术研发及产业化项目、腰子型3K碳纤维项目以及干喷湿法制备T700产品等，本期研发投入1,184.02万元，原进入研发费用的带量试制品销售冲减后的公司账面研发费用为666.90万元。除前述研发以外，公司报告期内生产线技术攻关也取得了显著成效：公司产品满筒一级品率从2020年末的93.15%增长到2021年6月的95.19%；公司基础纺速从2020年末的100米/分钟增长到2021年6月末部分生产线可以实现115米/分。为了实现高性能碳纤维原丝的研发，公司2020年开始建设一条300吨高性能碳纤维碳化生产线，该项目已于2021年6月正式投产，将为公司实现高尖端碳纤维产业化在原丝方面的突破做出贡献。
　　报告期内，公司实现净利润10,991.75万元，比上年同期增盈了7,249.06万元，盈利增长比例为193.68%，公司盈利的主要原因为随着大丝束碳纤维原丝系列产品完成定型，产品品质不断优化，一级品率、满筒率稳步提升，产品获得市场所认可，产销两旺，平均销售价格得到提升，产品毛利率随之提升，提升了公司业绩。
　　（二）行业情况
　　2020年，全球碳纤维经历了60年的努力，把碳纤维的需求连续做到10万吨以上。这是碳纤维复合材料产业链的复杂性决定的。当绝大部分核心技术被业内人士掌握之后，下一个10万吨的增长，时间会急剧缩短，预测2025年就会进入20万吨，2030年会进入40-50万吨。2020年全球碳纤维需求量10.686万吨，较2019年增长3%，在民用航空受到疫情重挫的情况下其他市场能强劲补充，尤其是风电市场2020年依然保持了20%的强劲增长，压力容器行业也保持了20%的增长，充分展示了碳纤维产业的勃勃生机。
　　2020年的中国碳纤维行业亦呈现一片繁荣的景象，市场强劲增长。2020年中国碳纤维的需求数据48,851吨，占了45.7%；对比2019年的37,840吨，同比增长了29%；其中，进口量为30,351吨（占总需求的62.13%），国产纤维供应量为18,500吨（占总需求的37.87%，2019年为31.71%），进口替代效应明显。
　　2020年的全球市场，体育器材、汽车、建筑补强、模塑混配等市场稳步发展，新能源、军工航天市场需求较为旺盛，成为驱动整个市场的重要引擎。
　　战略复合材料是我国政策重要支持行业，政府多次发文鼓励、支持行业的发展。2020年1月，发改委发布《产业结构调整指导目录（2019年本）》，将“高性能纤维及制品的开发、生产、应用”列为鼓励类项目。
　　2020年3月16日，“第六届中国能源发展与创新论坛”在京召开，国家能源局新能源司副司长任育之在主题演讲中指出，截至2020年底，我国可再生能源发电装机达到9.34亿千瓦，占全国电源总装机容量比例超过40%，利用水平持续提升。为深入落实“碳达峰、碳中和”目标任务，“十四五”及今后一段时期，我国可再生能源将以更大规模、更高比例发展，步入高质量跃升发展新阶段，进入大规模、高比例、低成本、市场化发展新时代。
　　碳中和政策下，助力风电行业发展。2020年9月，中国在联合国大会承诺将力争2030年前实现碳排放达峰，2060年前实现碳中和。不仅是中国，包括美国、欧洲和日本等国亦纷纷提出碳中和目标，并肩走向全球低碳的长远战略。2021年3月15日下午习近平总书记主持召开中央财经委员会第九次会议，研究促进平台经济健康发展问题和实现碳达峰、碳中和的基本思路和主要举措。习近平在会上发表重要讲话强调，我国平台经济发展正处在关键时期，要着眼长远、兼顾当前，补齐短板、强化弱
　　项，营造创新环境，解决突出矛盾和问题，推动平台经济规范健康持续发展；实现碳达峰、碳中和是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革，要把碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局，拿出抓铁有痕的劲头，如期实现2030年前碳达峰、2060年前碳中和的目标。
　　2020年至今后3-5年，是中国碳纤维产业的大发展时期，也是“坚持新发展理念深入实施东北振兴战略，加快推动新时代吉林全面振兴全方位振兴”的时代，吉林碳谷将依据自主研发、政策支持实现新的发展，在行业发展中突出自己价值。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司是国有控股企业，长期以来秉承可持续健康发展的理念，在注重经济效益的同时，自觉履行社会责任，在实现国有资产保值增值、落实国家宏观调控政策、完成节能减排任务、维护职工合法权益、加强安全生产、参与社会公益活动等方面不懈努力，在履行社会责任方面做出表率，树立负责任的社会形象。同时，公司不断完善产品质量管理，为客户提供高质量产品和服务，满足客户合理要求，提高客户满意度，保护股东利益，实现公司与社会的协调发展。加强职工教育培训，提高职工技术技能，增强职工就业能力和发展能力。始终贯彻“安全第一，预防为主”的方针，强化应急预案的演练，有效提升员工的应急处理能力和自我保护能力。合理确定公司薪酬水平，解决好职工最关心最直接最现实的利益问题，健全扶贫帮困机制，切实解决职工生产生活困难。关心员工生活，积极开展丰富多彩的文化体育活动，组织员工座谈，不断增进与员工间的沟通、交流，坚持以职工为本，发挥职工的主力军作用。健全职工代表大会、厂务公开、职工监事等企业民主管理制度，不断丰富职工参与企业民主管理和监督的形式，保障职工的知情权、参与权、表达权、监督权。加大安全生产投入，健全企业安全生产组织体系，不断提高安全生产水平，遏制重特大安全事故的发生。同时，公司不断完善产品质量管理，致力于为客户提供高质量产品和服务，满足客户合理要求，提高客户满意度，保护股东利益，实现公司与社会的协调、和谐发展。

　　三、评价持续经营能力
　　2020年公司发展能力持续向好，得益于国家政策的支持、稳定高效的管理团队、拼搏进取的企业文化、优质的核心研发人员、严谨的生产质量体系。公司未来发展方向也与行业发展相呼应，在完善现有产品体系的同时，以现有市场资源为支撑，打造合理、有竞争力的产业结构，为企业可持续发展奠定基础。碳纤维作为新型材料，尤其关键战略性基础材料，产品从研制成功到技术成熟应用并投向市场均需要经历较长时间的周期，如今碳纤维正在被大规模应用，已经在航空、航天、风力发电、新能源、体育休闲等领域得到成熟应用，一些新的领域还在不断被发掘，销售收入连年递增。报告期内，主营业务收入44,578.07万元，较去年同期21,338万元增长23,240.06万元，增长108.91%；实现净利润10,991.75万元，盈利增长比例为193.69%；公司本期实现的经营活动现金净流量净额为12,465.84万元，较上期增加6,009.90万元，得益于产品销售旺盛、回款良好。
　　公司建立了较为完善的公司治理结构，拥有完整的研发、采购、生产和销售系统，具有独立完整的业务体系和面向市场的自主经营能力。公司在业务、资产、人员、机构、财务方面与股东完全分离、相互独立。同时，公司进一步加强管理，降本增效，积极通过多渠道改善现金流状况，为公司打造良性发展的根基。
　　基于碳纤维行业特点，公司近些年在碳纤维原丝领域的投资较大，尤其是在碳纤维原丝核心技术与工艺、配套材料体系开发、低成本大丝束等方面进行了大量战略性投入；公司正在建设40,000吨碳纤维原丝项目，包括8条生产线，公司主要根据产品市场应用发展、客户需求发展决定投资进度，截至目前已经投产了4条生产线、2万吨设计产能，另外3条生产线计划于本年下半年投产，项目实现规模化应用需要一个循序渐进的过程，当公司产能释放，产量逐年增加，营业收入持续增长，盈利水平会逐年递增。公司目前生产线已实现柔性化升级，可以根据产品市场和客户的具体需求进行生产计划调整。
　　为了保持公司产品技术的长期先进性，公司持续进行技术研发和生产工艺攻关，根据公司各阶段规划进行研发投入，按照公司现有研发规划，2021年公司主要在全力推动35K、50K带量试制以及其他大丝束产品试验，同时逐步开展大丝束T700的性能优化试验，并且在25K碳纤维缠绕气瓶关键技术研发及产业化项目、腰子型3K碳纤维项目以及干喷湿法制备T700产品等方面也投入了较多精力。
　　公司加大销售力度，在服务老客户、挖掘新客户上取得突破，客户数量持续增长，公司整体经营状况呈现良好的发展态势，不存在影响持续经营能力的重大不利影响的事项。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1、客户集中的风险
　　由于国内碳纤维产业主要聚集于吉林、华东（浙江、江苏、山东）等地区，公司存在对吉林地区、华东地区销售占比较高的情况。公司所处行业的发展现状、竞争格局及下游应用领域的特点决定了客户集中度较高，上半年，公司向前五名主要客户的销售额占主营业务收入比例在83%以上，可能给公司经营带来一定风险。如果公司主要客户的生产经营发生重大不利变化或财务状况出现恶化，将会对公司的生产经营产生不利影响。
　　随着公司技术、管理、规模和市场效应的体现，公司销售区域集中、关联方占比较高的情况将有所改善。但是，如果公司与主要销售地区客户合作关系出现重大不利变化，将对公司经营产生较大风险。
　　应对措施：公司将通过丰富产品品类、积极开发新客户等方式，降低客户集中度。
　　2、国内碳纤维下游产品应用增长低于预期的风险
　　碳纤维是具有低密度、高强度、高模量、耐高温、抗化学腐蚀、耐疲劳、抗蠕动、低电阻、高热导、低热膨胀、耐化学辐射等电学、热力学和力学性能的高新复合材料。碳纤维特性决定了其可以广泛运用于航天航空、军工、汽车、先进装备制造业、大型工程建设、高端休闲产品等领域，近年来国内碳纤维下游产品应用不断增长。如果未来国内碳纤维下游产品应用的增长低于预期，将会影响公司销售规模的扩大，影响公司经营业绩。
　　应对措施：为了防范上述未来风险，公司在增加产品产量、丰富品种类型、提升产品质量的同时，加大开发国际碳纤维原丝市场。
　　3、新产品开发的风险
　　碳纤维市场属于高度集中寡占型市场，复杂的工艺流程、高额的研发投入以及很长的研发、产业化周期，使得国际上真正具有研发和生产能力的公司屈指可数。公司生产的主要是碳纤维原丝产品，相对于国外先进的碳纤维复合材料生产商，国内碳纤维产业化技术人员、生产工艺和设备装置跟国际水平相比存在一定差距，存在一定新产品开发风险。
　　应对措施：为了防范上述风险，公司加大技术人才的引进及培养，聘请高技术研究员进行讲课，丰富技术人才的理论知识，同时组织人员在生产线实战研发、与高校联合研发，加快新产品研发。
　　4、原材料价格波动风险及单一供应商风险
　　公司碳纤维原丝的主要原材料为丙烯腈，丙烯腈为石油化工产品，采购价格受国际石油价格波动影响。石油为大宗商品，其价格受供需关系、世界经济政治环境等多重因素影响，价格波动较大，未来如果石油价格大幅上涨，可能会对公司经营业绩产生负面影响。
　　由于毗邻吉林石化，为了降低采购成本，公司丙烯腈主要从吉林石化采购，存在供应商单一风险。应对措施：公司密切关注国际石油价格走向，及时调整原料库存，降低对公司经营业绩的负面影响。为了避免单一供应商风险，公司目前正在积极增加与丙烯腈供应代理商的洽谈。
　　5、毛利率波动的风险
　　公司自设立以来一直致力于碳纤维原丝的研发工作，在此期间公司投入了大量的人力、物力和财力。公司不断地研发和产业化不同规格的产品，对不同品种产品、设备进行带量调试，逐步完成不同产品的定型、产量逐步扩大，同时报告期内公司的主要原材料丙烯腈价格波动较大，导致报告期内公司毛利率波动较大。随着主流大丝束产品的定型、产能逐步释放，单位固定成本降低，公司产品规模效应逐步凸显，毛利率上升。在此过程中，行业发展状况、产能利用率、新产品适用等各项因素影响，毛利率可能会出现波动，将对公司经营业绩带来阶段性影响。
　　应对措施：公司不断加强对原材料采购成本、产品销售价格的管控，随着公司产品定型及产销量逐步扩大，公司毛利率将趋于稳定。
　　6、核心技术失密的风险
　　公司连续聚合稳定运行技术在国内属于首创，并获得国家发明专利，公司亦在国内是首家采用三元水相悬浮聚合两步法生产碳纤维聚合物，DMAC为溶剂湿法生产碳纤维原丝，为避免申请国家专利中因技术公示而产生较大范围的技术泄密，公司只是针对部分生产工艺和部分产品配方所涉及的专有技术申请专利，大部分的技术仍以非专利形式的专有技术存在。尽管公司采取了建立完善的保密组织机构、保密人员架构、保密工作制度、保密责任制度和信息披露审查制度等措施防止核心技术及信息数据对外泄露，但若个别技术员工离开公司，私自或在无意识状态下泄漏了重要机密，仍可能给公司带来直接或间接的损失。
　　应对措施：公司严格执行相关保密法律法规，建立了完善的保密组织机构、保密工作制度、保密责任制度和信息披露审查制度。同时，公司将进一步完善保密管理制度，通过加强培训教育，学习与观看视频等方式，进一步提高涉密人员的防范意识，掌握防范技巧。定期组织对薄弱环节进行重点检
　　查。
　　7、产业政策风险
　　公司所处的碳纤维制造行业属于新兴高科技领域，对国家航空航天、重大装备制造等相关产业具有战略意义，国家产业政策对碳纤维行业的发展起到了积极的引导作用。中央及地方政府出台了多项鼓励和扶持碳纤维相关产业发展的优惠政策，如果上述优惠政策发生变化，会对公司经营业绩造成影响。
　　应对措施：公司将积极跟进碳纤维产业相关的政策走势，熟悉国家层面相关法律法规，做好政策变动的应急方案，提升公司市场竞争力。
　　8、新冠疫情风险
　　2020年初以来，我国及世界范围内发生新型冠状病毒引起的肺炎疫情，国内外对新冠病毒疫情的防控工作正在持续进行。受人员隔离、地方交通管制等防疫管控措施的影响，发行人的采购、生产和销售等工作在短期内受到了不同程度的不利影响。
　　虽然当前国内疫情趋于稳定，各行业稳定推进复工复产，发行人的采购、生产、国内销售逐步恢复正常；若全球范围内的疫情无法在短期内得到控制，则制造业需求可能面临疲弱的不利影响，将对发行人下游客户造成冲击，从而对发行人经营状况带来不利影响。
　　应对措施：公司加强员工及来访人员的防疫管控措施，督促员工进行新型冠状病毒疫苗接种，降低新冠疫情对公司经营状况的不利影响。
　　9、市场竞争加剧的风险
　　碳纤维行业属于国家战略性新兴产业，在轻量化市场具有广阔的发展前景，在国防安全、航空航天等板块具有不可替代的优势。由于碳纤维的用途以及客户的敏感性，发达技术国家持续对国内碳纤维行业进行严格的技术封锁，包括实施高端进口设备限制、价格打压等，试图压制国内碳纤维行业的发展。发行人多年积累，打破国际技术垄断，主要目标在于进口替代，已经引来竞争对手的关注。
　　同时，碳纤维作为发展较快的新材料，正在从满足特殊领域需求演进到满足普通大众日常需求的快速发展阶段，市场空间巨大。国内多家投资主体宣布投资碳纤维行业，且投资规模较大，如2021年1月4日，总投资达35亿元的中国石化上海石化股份公司“2.4万吨/年原丝、1.2万吨/年48K大丝束碳纤维”项目正式开工建设，未来可能会因为行业进入者众多，可能会加剧市场竞争，导致发行人市场
　　地位、经营业绩受到冲击的风险。该项目计划至2024年全部完成，产品进入市场参与竞争。
　　随着发行人挂牌精选层，进一步公开公司的产品及技术情况，公司的很多商业机密将受到各竞争对手进一步的关注，发达技术国家可能在技术、产品、装备等方面进行更有针对性的封锁、打压，进而影响发行人的竞争能力。同时，随着碳纤维行业2019年以来产品需求旺盛，行业盈利情况改善，市场进入者可能会因此增加。
　　综上，公司可能面临市场竞争加剧的风险。
　　应对措施：公司将积极开发新产品、新技术，进一步加强产品品质及生产技术的提升，积极应对可能存在的市场竞争加剧风险。
　　10、产能消化的风险
　　碳纤维行业在2019年以来增长较快，特别2020年碳纤维行业持续保持高增长，碳纤维行业新增投资较多，公司基于此也不断增加产能以应对下游扩张的新增产品需求。
　　公司正在建设的4万吨碳纤维原丝生产线已经逐步投产，截至2020年末已投产产能为2万吨，尚在建设中产能为2万吨，随着分批建设投产公司产能将随之增加。
　　公司碳纤维原丝在国内市场占有率已经相对较高，随着公司不断扩张产能，如果下游未来市场规模增速低于预期、新的竞争者加入市场竞争，或者公司市场销售拓展不力等，前述因素均存在公司产能不能被及时消化而导致的设备闲置的风险。
　　同时，国内多家投资主体宣布投资碳纤维行业，且投资规模较大，未来行业可能会新增较多产能，可能会出现产能过剩，对公司产能消化产生风险。
　　应对措施：一方面公司紧抓市场动态，逐步实施新增产能建设；另一方面，公司积极开发新产品、拓展新客户、提升产品品质，占据市场竞争优势，降低产能消化风险。
　　11、人员流失的风险
　　发行人地处吉林省，人员人均薪酬与当地水平相当，相对比较山东、江苏等地同行业公众公司的薪酬水平低，虽然具有地区合理性，但不能避免员工可能跨地区流失的风险。
　　同时，能否吸引、培养、留住高层次的技术型和管理型人才，是决定企业能否快速发展的重要因素。随着新产品的开发和业务的不断发展，公司需要补充大量的技术型和管理型人才。如公司不能为未来发展吸引及培养充足的技术型人才和管理型人才，并在人才培养和激励方面持续进行机制创新，公司将在发展过程中面临人才短缺的风险。
　　应对措施：公司通过不断扩大生产经营规模，提升企业知名度，积极开展员工培养计划、企业文化建设，留住人才、降低人员流失风险。 收起▲

一、业务概要
商业模式:
公司所属行业是国家重点支持发展的战略新兴产业中的碳纤维行业,公司致力于成为国内领先、国际一流的碳纤维原丝供应商。本公司拥有碳纤维原丝专利技术,随着公司技术和产品质量的提升,下游应用领域的拓宽,公司采用多品种、多规格批量的生产方式,以市场为导向的预生产和订单式的以销定产相结合的模式,充分考虑新增客户和成熟客户的不同需求。
目前,公司产品覆盖了1K、3K、6K、12K、12KK、12S、24K、25K、48K等碳纤维原丝系列产品,全部产品碳化后均可以达到T400的稳定大规模生产,部分产品亦实现了碳化后T700的稳定规模生产。公司产品经过下游加工,已广泛应用于军工、航天航空、高端装备、汽车、新能源、体育休闲用品及建筑材料等领域。
公司销售的主要产品是碳纤维原丝。公司采取自行销售的直销模式,通过这种直接销售的方式来降低产品的流通环节中产生的各项成本,从而满足顾客利益最大化需求。
公司致力于“大丝束、高品质、通用化”的发展方向,打造了符合自身企业文化的吉林碳谷研发体系,研发模式主要采用实验室研发与带量试验的模式,形成了高效的研发流程。
报告期内,公司的商业模式较上年度未发生重大变化;报告期后至报告披露日,公司的商业模式未发生重大变化。

二、经营情况回顾
(一)经营计划
2020年,公司碳纤维原丝整体规模、研制、生产能力及技术水平都得到进一步提升,产品品质和稳定性大幅提高;公司发展主方向大丝束不变,在保持军工领域份额的前提下,主要目标放在了民用方面,市场开拓成效明显,国内应用领域逐步拓宽,为公司未来业绩增长打下了坚实的基础。
报告期内,公司实现营业收入110,240.14万元,较去年同期106,285.00万元,增长3,955.14万元,增长3.72%,其中:主营业务收入59,244.98万元,较去年同期入30,961.98万元,增长91.35%;主营增长主要原因为:随着大丝束民用产品市场迅速开拓,应用领域横向和纵向都得到拓宽,碳纤维原丝产品销售快速放大同时产品成本降低;其他业务收入主要是公司经营丙烯腈贸易。
报告期内,公司实现净利润14,414.68万元,比上年同期增盈了16,067.65万元,盈利增长比例为972.05%,公司盈利的主要原因为随着大丝束碳纤维原丝系列产品完成定型,一级品率、满筒率稳步提升,产品获得市场所认可。公司产品产销两旺,平均销售价格、单耗下降以及主要原材料价格回落,使得公司主要产品毛利率稳步上升。

三、持续经营评价
2020年公司发展能力持续向好,得益于国家政策的支持、稳定高效的管理团队、拼搏进取的企业文化、优质的核心研发人员、严谨的生产质量体系。公司未来发展方向也与行业发展相呼应,在完善现有产品体系的同时,以现有市场资源为支撑,打造合理、有竞争力的产业结构,为企业可持续发展奠定基础。碳纤维作为新型材料,尤其关键战略性基础材料,产品从研制成功到技术成熟应用并投向市场均需要经历较长时间的周期,如今碳纤维正在被大规模应用,已经在航空、航天、风力发电、新能源、体育休闲等领域得到成熟应用,一些新的领域还在不断被发掘,销售收入连年递增。报告期内,公司实现营业收入110,240.14万元,较去年同期106,285.00万元,增长3,955.13万元,增长3.72%;实现净利润14,414.68万元,盈利增长比例为972.05%;公司本年度实现的经营活动现金净流量净额为15,123.61万元,较上年增加8,663.83万元。公司建立了较为完善的公司治理结构,拥有完整的研发、采购、生产和销售系统,具有独立完整的业务体系和面向市场的自主经营能力。公司在业务、资产、人员、机构、财务方面与股东完全分离、相互独立。同时,公司进一步加强管理,降本增效,积极通过多渠道改善现金流状况,为公司打造良性发展的根基。基于碳纤维行业特点,公司近些年在碳纤维原丝领域的投资较大,尤其是在碳纤维原丝核心技术与工艺、配套材料体系开发、低成本大丝束等方面进行了大量战略性投入;公司正在建设40,000吨碳纤维原丝项目,项目实现规模化应用需要一个循序渐进的过程,当公司产能释放,产量逐年增加,营业收入持续增长,盈利水平会逐年递增。公司加大销售力度,在服务老客户、挖掘新客户上取得突破,客户数量增长较大,公司整体经营状况呈现良好的发展态势,不存在影响持续经营能力的重大不利影响的事项。

四、风险因素
(一)持续到本年度的风险因素
1、国内碳纤维下游产品应用增长低于预期的风险
碳纤维是具有低密度、高强度、高模量、耐高温、抗化学腐蚀、耐疲劳、抗蠕动、低电阻、高热导、低热膨胀、耐化学辐射等电学、热力学和力学性能的高新复合材料。碳纤维特性决定了其可以广泛运用于航天航空、军工、汽车、先进装备制造业、大型工程建设、高端休闲产品等领域,近年来国内碳纤维下游产品应用不断增长。如果未来国内碳纤维下游产品应用的增长低于预期,将会影响公司销售规模的扩大,影响公司经营业绩。应对措施:为了防范上述未来风险,公司在增加产品产量、丰富品种类型、提升产品质量的同时,加大开发国际碳纤维原丝市场。
2新产品开发的风险公司生产的主要是碳纤维原丝产品,国内碳纤维产业化技术人员、生产工艺和设备装置跟国际水平相比存在一定差距,存在一定新产品开发风险。碳纤维市场属于高度集中寡占型市场,复杂的工艺流程、高昂的研发费用以及很长的研发周期,使得国际上真正具有研发和生产能力的公司屈指可数。
应对措施:为了防范上述风险,公司加大技术人才的引进及培养,聘请高技术研究员进行讲课,丰富技术人才的理论知识,同时组织人员在生产线实战研发。与高校联合,加快新产品研发。
3、核心技术失密的风险
公司连续聚合稳定运行技术在国内属于首创,并获得国家发明专利,公司在国内亦是首家采用三元水相悬浮聚合两步法生产碳纤维聚合物,DMAC为溶剂湿法生产碳纤维原丝,为避免申请国家专利中因技术公示而产生较大范围的技术泄密,公司只是针对部分生产工艺和部分产品配方所涉及的专有技术申请专利,大部分的技术仍以非专利形式的专有技术存在。尽管公司采取了建立完善的保密组织机构、保密人员架构、保密工作制度、保密责任制度和信息披露审查制度等措施防止核心技术及信息数据对外泄露,但若个别技术员工离开公司,私自或在无意识状态下泄漏了重要机密,仍可能给公司带来直接或间接的损失。应对措施:公司严格执行相关保密法律法规,建立了完善的保密组织机构、保密工作制度、保密责任制度和信息披露审查制度。同时,公司将进一步完善保密管理制度,通过加强培训教育,学习与观看视频等方式,进一步提高涉密人员的防范意识,掌握防范技巧。定期组织对薄弱环节进行重点检查。
4、原材料价格波动风险
公司碳纤维原丝的主要原材料为丙烯腈,丙烯腈为石油化工产品,采购价格受国际石油价格波动影响。石油为大宗商品,其价格受供需关系、世界经济政治环境等多重因素影响,价格波动较大,未来如果石油价格大幅上涨,可能会对公司经营业绩产生负面影响。应对措施:公司密切关注国际石油价格走向,及时调整原料库存,降低对公司经营业绩的负面影响。为了避免单一供应商风险,公司目前正在积极增加与丙烯腈供应代理商的洽谈。
5、产业政策风险
公司所处的碳纤维制造行业属于新兴高科技领域,对国家航空航天、重大装备制造等相关产业具有战略意义,国家产业政策对碳纤维行业的发展起到了积极的引导作用。中央及地方政府出台了多项鼓励和扶持碳纤维相关产业发展的优惠政策,如果上述优惠政策发生变化,会在对公司经营业绩造成影响。应对措施:公司将积极跟进碳纤维产业相关的政策走势,熟悉国家层面相关法律法规,做好政策变动的应急方案,提升公司市场竞争力。
6、经营亏损风险
2020年度公司实现盈利,但受未来公司可能支出较多的新产品研发,同时为了维护下游市场稳定产品销售价格未同比例上涨影响,因此还有再次出现亏损的风险。应对措施:公司密切关注原料价格走向,及时调整原料库存,降低对公司经营业绩的负面影响。随着公司产品质量的提升,后期销售价格逐渐提高、扩大产量,提升内部管理,降本增效,提高公司盈利能力。 收起▲

　　一、经营情况回顾
公司所属行业是国家重点支持发展的战略新兴产业中的碳纤维行业，公司致力于成为国内领先、
国际一流的碳纤维原丝供应商。本公司拥有碳纤维原丝专利技术，随着公司技术和产品质量的提升，下游应用领域的拓宽，公司采用多品种、多规格批量的生产方式，对即将开拓的市场及新增的客户，有针对性的预先生产一部分产品，对常年合作的客户，采取产品稳定供应，并及时反馈信息。随着客户群的稳定，公司逐步采用以市场为导向的预生产和订单式的以销定产相结合的模式，充分考虑新增客户和成熟客户的不同需求。
报告期内，公司通过进一步的技术攻关、新生产线的建设，实现大丝束产品稳定大规模生产，产品结构已经从军工级别小丝束产品为主，发展到工业民用级别大丝束产品为主，小丝束、中小丝束产品共同发展的新局面。目前，公司产品覆盖了1K、3K、6K、12K、12KK、12S、24K、25K、48K等碳纤维原丝系列产品，全部产品碳化后均可以达到T400的稳定大规模生产，部分产品亦实现了碳化后T700的稳定规模生产。公司产品经过下游加工，已广泛应用于军工、航天航空、高端装备、汽车、新能源、体育休闲用品及建筑材料等领域。
公司销售的主要产品是碳纤维原丝。公司采取自行销售的直销模式，通过这种直接销售的方式来降低产品的流通环节中产生的各项成本，从而满足顾客利益最大化需求。
公司致力于“大丝束、高品质、通用化”的发展方向，打造了符合自身企业文化的吉林碳谷研发体系，研发模式主要采用实验室研发与带量试验的模式，形成了高效的研发流程。
报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化；报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
（一）经营计划
2020年上半年，公司碳纤维原丝整体规模、研制、生产能力及技术水平都得到进一步提升，产品品质和稳定性大幅提高；公司发展主方向大丝束不变，在保持军工领域份额的前提下，主要目标放在了民用方面，市场开拓成效明显，国内应用领域逐步拓宽，为公司未来业绩增长打下了坚实的基础。
报告期内，公司实现营业收入72,343万元，较去年同期19,183万元增长53,160万元，增长277.12%，其中：主营业务收入21,349万元，较去年同期13,505万元增长7,844万元，增长58.08%；主营增长主要原因为：随着民用产品市场迅速开拓，应用领域横向和纵向都得到拓宽，碳纤维原丝产品销售快速放大同时产品成本降低；其他业务收入增加主要是公司经营丙烯腈所致。
报告期内，公司实现净利润3,403万元，比上年同期-495万元增盈了3,898万元，盈利增长比例为788.03%，公司盈利的主要原因为随着产品完成定型，大丝束产品放量，公司主要产品毛利率稳步上升。
报告期内，公司综合毛利率为9.89%，较去年的-8.13%出现大幅上涨，其中：主营业务毛利率为30.71%，较去年的-11.24%上涨非常显著，主要原因为：（1）2019年上半年公司部分产品刚完成定型，为加快资金周转低价处置了部分试制品、调试品、试用品，而2020年上半年该种情况较少；（2）上年度主要原料丙烯腈价格波动幅度较大，影响了当期毛利，本年度主要原料丙烯腈价格开始快速回落，至今已经回归到正常水平以下；（3）公司大丝束产品进一步放量，规模效应逐步显现。因此公司盈利能力得到提升。
（二）行业情况
2019年的全球碳纤维需求增长率12%，总需求量为103,700吨。航空航天（包含军工）：2019的数据比去年增加12%；风电叶片：风电市场的碳纤维需求强劲，对比2018年增长了16%；体育休闲：每年按照4-5%的中速稳定增长。2019年的全球市场，除了如航空航天、体育器材、汽车、建筑补强、模塑混配等静电分市场的稳步发展之外，风电、压力容器市场增长迅速，这是驱动整个市场的重要引擎。
2019年，全球碳纤维经历了60年的努力，把碳纤维的需求第一次做到10万吨以上。这是碳纤维复合材料产业链的复杂性决定的。当绝大部分核心技术被人类掌握之后，下一个10万吨的增长，时间会急剧缩短，预测2025年就会进入20万吨，2030年会进入40-50万吨。
2019年中国碳纤维的需求数据37,840吨，占了36.4%；对比2018年的31,000吨，同比增长了22%；其中，进口量为25,840吨（占总需求的68%，比2018增长了17.5%），国产纤维供应量为12,000吨（占总需求的32%）。
战略复合材料是我国政策重要支持行业，政府多次发文鼓励、支持行业的发展。2020年1月，发改委发布《产业结构调整指导目录（2019年本）》，将“高性能纤维及制品的开发、生产、应用”列为鼓励类项目。
2020年至今后3-5年，是中国碳纤维产业的大发展时期，也是“坚持新发展理念深入实施东北振兴战略，加快推动新时代吉林全面振兴全方位振兴”的时代，吉林碳谷将依据自主研发、政策支持实现新的发展。

二、企业社会责任
公司是国有控股企业，长期以来秉承可持续健康发展的理念，在注重经济效益的同时，自觉履行社会责任，在实现国有资产保值增值、落实国家宏观调控政策、完成节能减排任务、维护职工合法权益、加强安全生产、参与社会公益活动等方面不懈努力，在履行社会责任方面做出表率，树立负责任的社会形象。同时，公司不断完善产品质量管理，为客户提供高质量产品和服务，满足客户合理要求，提高客户满意度，保护股东利益，实现公司与社会的协调发展。报告期内，公司规范执行国家各项劳动法律法规，落实党中央关于改善民生的政策，规范用工，大力发展和谐劳动关系，实现劳动合同全覆盖。畅通职工表达合理诉求渠道，及时回应职工诉求，有效化解劳动关系矛盾，保持职工队伍稳定。加强职工教育培训，提高职工技术技能，增强职工就业能力和发展能力。始终贯彻“安全第一，预防为主”的方针，强化应急预案的演练，有效提升员工的应急处理能力和自我保护能力。合理确定公司薪酬水平，解决好职工最关心最直接最现实的利益问题，健全扶贫帮困机制，切实解决职工生产生活困难。关心员工生活，积极开展丰富多彩的文化体育活动，组织员工座谈，不断增进与员工间的沟通、交流，坚持以职工为本，发挥职工的主力军作用。健全职工代表大会、厂务公开、职工监事等企业民主管理制度，不断丰富职工参与企业民主管理和监督的形式，保障职工的知情权、参与权、表达权、监督权。加大安全生产投入，健全企业安全生产组织体系，不断提高安全生产水平，遏制重特大安全事故的发生。同时，公司不断完善产品质量管理，致力于为客户提供高质量产品和服务，满足客户合理要求，提高客户满意度，保护股东利益，实现公司与社会的协调、和谐发展。

三、评价持续经营能力
2020年上半年公司发展能力持续向好，得益于国家政策的支持、稳定高效的管理团队、拼搏进取的企业文化、优质的核心研发人员、严谨的生产质量体系。公司未来发展方向也与行业发展相呼应，在完善现有产品体系的同时，以现有市场资源为支撑，打造合理、有竞争力的产业结构，为企业可持续发展奠定基础。碳纤维作为新型材料，尤其关键战略性基础材料，产品从研制成功到技术成熟应用并投向市场均需要经历较长时间的周期，如今碳纤维正在被大规模应用，已经在航空、航天、风力发电、新能源、体育休闲等领域得到成熟应用，一些新的领域还在不断被发掘，销售收入连年递增。
报告期内，公司实现营业收入72,343万元，较去年同期增长277.12%；实现净利润3,403万元，较去年同期变动788.03%；经营活动产生的现金流量净额6,395万元，较去年变动了1979.96%。公司建立了较为完善的公司治理结构，拥有完整的研发、采购、生产和销售系统，具有独立完整的业务体系和面向市场的自主经营能力。公司在业务、资产、人员、机构、财务方面与股东完全分离、相互独立。同时，公司进一步加强管理，降本增效，积极通过多渠道改善现金流状况，为公司打造良性发展的根基。基于碳纤维行业特点，公司近两年在碳纤维原丝领域的投资较大，尤其是在碳纤维原丝核心技术与工艺、配套材料体系开发、低成本大丝束等方面进行了大量战略性投入；公司正在建设40,000吨碳纤维原丝项目，项目实现规模化应用需要一个循序渐进的过程，当公司产能释放，产量逐年增加，营业收入持续增长，盈利水平会逐年递增。公司加大销售力度，在服务老客户、挖掘新客户上取得突破，客户数量增长较大，公司整体经营状况呈现良好的发展态势，不存在影响持续经营能力的重大不利影响的事项。

四、公司面临的风险和应对措施
1、国内碳纤维下游产品应用增长低于预期的风险
碳纤维是具有低密度、高强度、高模量、耐高温、抗化学腐蚀、耐疲劳、抗蠕动、低电阻、高热导、低热膨胀、耐化学辐射等电学、热力学和力学性能的高新复合材料。碳纤维特性决定了其可以广泛运用于航天航空、军工、汽车、先进装备制造业、大型工程建设、高端休闲产品等领域，近年来国内碳纤维下游产品应用不断增长。如果未来国内碳纤维下游产品应用的增长低于预期，将会影响公司销售规模的扩大，影响公司经营业绩。
应对措施：为了防范上述未来风险，公司在增加产品产量、丰富品种类型、提升产品质量的同时，加大开发国际碳纤维原丝市场。
2 新产品开发的风险
公司生产的主要是碳纤维原丝产品，国内碳纤维产业化技术人员、生产工艺和设备装置跟国际水平相比存在一定差距，存在一定新产品开发风险。碳纤维市场属于高度集中寡占型市场，复杂的工艺流程、高昂的研发费用以及很长的研发周期，使得国际上真正具有研发和生产能力的公司屈指可数。
应对措施：为了防范上述风险，公司加大技术人才的引进及培养，聘请高技术研究员进行讲课，丰富技术人才的理论知识，同时组织人员在生产线实战研发。与高校联合，加快新产品研发。
3、核心技术失密的风险
公司连续聚合稳定运行技术在国内属于首创，并获得国家发明专利，公司在国内亦是首家采用三元水相悬浮聚合两步法生产碳纤维聚合物，DMAC 为溶剂湿法生产碳纤维原丝，为避免申请国家专利中因技术公示而产生较大范围的技术泄密，公司只是针对部分生产工艺和部分产品配方所涉及的专有技术申请专利，大部分的技术仍以非专利形式的专有技术存在。尽管公司采取了建立完善的保密组织机构、保密人员架构、保密工作制度、保密责任制度和信息披露审查制度等措施防止核心技术及信息数据对外泄露，但若个别技术员工离开公司，私自或在无意识状态下泄漏了重要机密，仍可能给公司带来直接或间接的损失。
应对措施：公司严格执行相关保密法律法规，建立了完善的保密组织机构、保密工作制度、保密责任制度和信息披露审查制度。同时，公司将进一步完善保密管理制度，通过加强培训教育，学习与观看视频等方式，进一步提高涉密人员的防范意识，掌握防范技巧。定期组织对薄弱环节进行重点检查。
4、原材料价格波动风险
公司碳纤维原丝的主要原材料为丙烯腈，丙烯腈为石油化工产品，采购价格受国际石油价格波动影响。石油为大宗商品，其价格受供需关系、世界经济政治环境等多重因素影响，价格波动较大，未来如果石油价格大幅上涨，可能会对公司经营业绩产生负面影响。
应对措施：公司密切关注国际石油价格走向，及时调整原料库存，降低对公司经营业绩的负面影响。为了避免单一供应商风险，公司目前正在积极增加与丙烯腈供应代理商的洽谈。
5、产业政策风险
公司所处的碳纤维制造行业属于新兴高科技领域，对国家航空航天、重大装备制造等相关产业具有战略意义，国家产业政策对碳纤维行业的发展起到了积极的引导作用。中央及地方政府出台了多项鼓励和扶持碳纤维相关产业发展的优惠政策，如果上述优惠政策发生变化，会在对公司经营业绩造成影响。
应对措施：公司将积极跟进碳纤维产业相关的政策走势，熟悉国家层面相关法律法规，做好政策
变动的应急方案，提升公司市场竞争力。
6、经营亏损风险
2020 年上半年公司实现盈利，但受未来公司可能支出较多的新产品研发，同时为了维护下游市场稳定产品销售价格未同比例上涨影响，因此还有再次出现亏损的风险。
应对措施：公司密切关注原料价格走向，及时调整原料库存，降低对公司经营业绩的负面影响。
随着公司产品质量的提升，后期销售价格逐渐提高、扩大产量，提升内部管理，降本增效，提高公司盈利能力。
7、股权质押风险
2018 年 9 月，九富公司再次将其持有的公司 33.15%股权质押给吉林九台农村商业银行股份有限公司高新支行。如发生任何违约事件，吉林九台农村商业银行股份有限公司高新支行有权依法采取直接拍卖、变卖、折价等方式处分质押股权。
应对措施：本次股权质押不会对公司的控制权造成影响，另外，公司制定了完备的风险应对措施，明确股权质押的处置方式和流程。 收起▲