爹地宝贝（834683）

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司产品按销售区域分为内销和外销，其中内销通过经销商、直销店铺、电商渠道和OEM方式进行；外销则由公司直接出口销售。
（1）国内销售
国内销售主要分为经销商、直销、电子商务和OEM等四种形式：一是公司通过经销商分销到商超、连锁母婴店等终端，再由其最终出售给消费者的经销模式。二是公司通过直营店铺、去经销环节的直销方式，这种销售模式可以给客户带来利益最大化需求。例如：北京物美商业集团股份有限公司和江西国光等大型商超和婴童店。三是公司利用线上渠道“天猫”（http://www.tmall.com/）、“淘宝网”（http://www.taobao.com/）、“京东商城”（http://www.jd.com）等B2C网上交易平台，通过开设直营网店或授权淘宝店、天猫商户经销的电商模式。四是公司以OEM方式生产，为出口贸易商和电商品牌提供贴牌产品，前者以其市场的客户品牌出口韩国、加纳等亚非国家，后者以其自有品牌通过电商渠道销售。
（2）国外销售
除了为出口贸易商提供的贴牌产品由其出口销售之外，公司自主品牌“爹地宝贝”随着消费者的认可，有少量产品销往日本、越南等亚非国家。

　　二、公司面临的重大风险分析
行业竞争加剧的风险
目前国内纸尿裤市场渗透率不高,且近年来市场需求一直保持萎缩状态,一线城市中高端产品的市场份额大部分被恒安、宝洁、花王、金佰利、尤妮佳等国际知名品牌所占据,其他本土企业的进入门槛较高；而二、三、四线城市的中低端纸尿裤产品生产企业数量较多,品牌集中度较低,价格竞争激烈。此外,随着一些国际知名品牌向中低端市场渗透,公司若不能进一步提高产品性价比和品牌认可度,将面临更大的竞争风险。
原材料价格波动风险
公司主营业务婴儿纸尿裤(片)的生产、销售。主要原材料包括高分子材料、膨化吸水纸、无纺布和毛绒浆等。这些原材料成本占营业成本的比例较大,如果主要原材料的供求发生较大变化或价格有异常波动,将可能会对公司的经营产生不利影响。因此,公司存在主要原材料价格波动风险。
偿债风险
报告期内,公司的资产负债率较高,流动比率较低,目前公司主要的还款资金来源为经营积累的现金流,渠道较为单一。虽然公司在不断加快自身规模发展,提高盈利能力,但是一旦市场环境发生变化,资金回笼速度变慢,公司将面临短期偿债风险。
资产抵押的风险
为获取经营发展所需资金,公司将部分资产用于融资租赁和抵押贷款。如未来公司出现资金周转困难,未能在规定期限内支付融资租赁利息或偿还借款,融资租赁公司或银行将可能采取强制措施对抵押资产进行处置,从而对公司正常生产经营造成不利影响。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司产品按销售区域分为内销和外销，其中内销通过经销商、直销店铺、电商渠道和OEM方式进行；外销则由公司直接出口销售。
　　（1）国内销售
　　国内销售主要分为经销商、直销、电子商务和OEM等四种形式：一是公司通过经销商分销到商超、连锁母婴店等终端，再由其最终出售给消费者的经销模式。二是公司通过直营店铺、去经销环节的直销方式，这种销售模式可以给客户带来利益最大化需求。例如：北京物美商业集团股份有限公司和江西国光等大型商超和婴童店。三是公司利用线上渠道“天猫”（http://www.tma.com/）、“淘宝网”（http://www.taobao.com/）、“京东商城”（http://www.jd.com）等B2C网上交易平台，通过开设直营网店或授权淘宝店、天猫商户经销的电商模式。四是公司以OEM方式生产，为出口贸易商和电商品牌提供贴牌产品，前者以其市场的客户品牌出口韩国、加纳等亚非国家，后者以其自有品牌通过电商渠道销售。
　　（2）国外销售
　　除了为出口贸易商提供的贴牌产品由其出口销售之外，公司自主品牌“爹地宝贝”随着消费者的认可，有少量产品销往日本、越南等亚非国家。

　　二、持续经营评价
　　爹地宝贝按照《公司法》、《证券法》及全国股份转让系统和相关法律法规以及规范文件的要求规范运营，生产和销售等经营活动有序进行，人员稳定，公司稳步发展，公司拥有强而有力持续经营能力。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）业务概要
　　商业模式
　　公司产品按销售区域分为内销和外销，其中内销通过经销商、直销店铺、电商渠道和OEM方式进行；外销则由公司直接出口销售。
　　（1）国内销售
　　国内销售主要分为经销商、直销、电子商务和OEM等四种形式：一是公司通过经销商分销到商超、连锁母婴店等终端，再由其最终出售给消费者的经销模式。二是公司通过直营店铺、去经销环节的直销方式，这种销售模式可以给客户带来利益最大化需求。例如：北京物美商业集团股份有限公司和江西国光等大型商超和婴童店。三是公司利用线上渠道“天猫”（http://www.tmall.com/）、“淘宝网”（http://www.taobao.com/）、“京东商城”（http://www.jd.com）等B2C网上交易平台，通过开设直营网店或授权淘宝店、天猫商户经销的电商模式。四是公司以OEM方式生产，为出口贸易商和电商品牌提供贴牌产品，前者以其市场的客户品牌出口韩国、加纳等亚非国家，后者以其自有品牌通过电商渠道销售。
　　（2）国外销售
　　除了为出口贸易商提供的贴牌产品由其出口销售之外，公司自主品牌“爹地宝贝”随着消费者的认可，有少量产品销往日本、越南等亚非国家。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司产品按销售区域分为内销和外销，其中内销通过经销商、直销店铺、电商渠道和OEM方式进行；外销则由公司直接出口销售。
　　（1）国内销售
　　国内销售主要分为经销商、直销、电子商务和OEM等四种形式：一是公司通过经销商分销到商超、连锁母婴店等终端，再由其最终出售给消费者的经销模式。二是公司通过直营店铺、去经销环节的直销方式，这种销售模式可以给客户带来利益最大化需求。例如：北京物美商业集团股份有限公司和江西国光等大型商超和婴童店。三是公司利用线上渠道“天猫”（http://www.tma.com/）、“淘宝网”（http://www.taobao.com/）、“京东商城”（http://www.jd.com）等B2C网上交易平台，通过开设直营网店或授权淘宝店、天猫商户经销的电商模式。四是公司以OEM方式生产，为出口贸易商和电商品牌提供贴牌产品，前者以其市场的客户品牌出口韩国、加纳等亚非国家，后者以其自有品牌通过电商渠道销售。
　　（2）国外销售
　　除了为出口贸易商提供的贴牌产品由其出口销售之外，公司自主品牌“爹地宝贝”随着消费者的认可，有少量产品销往日本、越南等亚非国家。

　　二、持续经营评价
　　爹地宝贝按照《公司法》、《证券法》及全国股转系统要求和相关的法律法规规范运营，生产和销售等经营活动有序进行，人员稳定，公司稳步发展，公司拥有强而有力持续经营能力。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司产品按销售区域分为内销和外销，其中内销通过经销商、直销店铺、电商渠道和OEM方式进行；外销则由公司直接出口销售。
　　（1）国内销售
　　国内销售主要分为经销商、直销、电子商务和OEM等四种形式：一是公司通过经销商分销到达商超、连锁母婴店等终端，再由其最终出售给消费者的经销模式。二是公司通过直营店铺、去经销环节的直销方式，这种销售模式可以给客户带来利益最大化需求。例如：北京物美商业集团股份有限公司和江西国光等大型商超和婴童店。三是公司利用线上渠道“天猫”（http://www.tmall.com/）、“淘宝网”（http://www.taobao.com/）、“京东商城”（http://www.jd.com）等B2C网上交易平台，通过开设直营网店或授权淘宝店、天猫商户经销的电商模式。四是公司以OEM方式生产，为出口贸易商和电商品牌提供贴牌产品，前者以其市场的客户品牌出口韩国、加纳等亚非国家，后者以其自有品牌通过电商渠道销售。
　　（2）国外销售
　　除了为出口贸易商提供的贴牌产品由其出口销售之外，公司自主品牌“爹地宝贝”随着消费者的认可，产品开始增量销往韩国，同时公司自有品牌有少量产品销往巴基斯坦、尼日利亚等亚非国家。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司产品按销售区域分为内销和外销，其中内销通过经销商、直销店铺、电商渠道和OEM方式进行；外销则由公司直接出口销售。
　　（1）国内销售
　　国内销售主要分为经销商、直销、电子商务和OEM等四种形式：一是公司通过经销商分销到达商超、连锁母婴店等终端，再由其最终出售给消费者的经销模式。二是公司通过直营店铺、去经销环节的直销方式，这种销售模式可以给客户带来利益最大化需求。例如：北京物美商业集团股份有限公司和江西国光等大型商超和婴童店。三是公司利用线上渠道“天猫”（http://www.tma.com/）、“淘宝网”（htt p://www.taobao.com/）、“京东商城”（http://www.jd.com）等B2C网上交易平台，通过开设直营网店或授权淘宝店、天猫商户经销的电商模式。四是公司以OEM方式生产，为出口贸易商和电商品牌提供贴牌产品，前者以其市场的客户品牌出口韩国、加纳等亚非国家，后者以其自有品牌通过电商渠道销售。
　　（2）国外销售
　　除了为出口贸易商提供的贴牌产品由其出口销售之外，公司自主品牌“爹地宝贝”随着消费者的认可，产品开始增量销往韩国，同时公司自有品牌有少量产品销往巴基斯坦、尼日利亚等亚非国家。

　　二、持续经营评价
　　爹地宝贝按照《公司法》、《证券法》及全国股转系统要求和相关的法律法规规范运营，生产和销售等经营活动有序进行，人员稳定，公司稳步发展，公司拥有强而有力持续经营能力。 收起▲

　　一、业务概要
　　公司产品的销售模式分为内销、直销和外销，其中内销通过经销商、电商渠道和OEM方式进行；外销则由公司直接出口销售；直销是由公司直接供货给客户。
　　（1）国内销售
　　国内销售主要分为经销商、电子商务和OEM三种形式：一是公司通过经销商分销到达商超、上海卜峰莲花点、连锁母婴店等终端，再由其最终出售给消费者的经销模式。二是公司通过简化、去经销环节的直销方式，这种销售模式可以给客户带来利益最大化需求。例如：北京物美商业集团股份有限公司和福州爱婴室婴童用品有限公司等大型商超和婴童店。三是公司利用线上渠道“天猫”（http://www.tmall.com/）、“淘宝网”（http://www.taobao.com/）、“京东商城”（http://www.jd.com）等B2C网上交易平台，通过开设直营网店或授权淘宝店、天猫商户经销的电商模式。四是公司以OEM方式生产，为出口贸易商和电商品牌提供贴牌产品，前者以其市场的客户品牌出口韩国、加纳等亚非国家，后者以其自有品牌通过电商渠道销售。
　　（2）国外销售
　　除了为出口贸易商提供的贴牌产品由其出口销售之外，公司自主品牌“爹地宝贝”随着消费者的认可，产品开始增量销往韩国，同时公司自有品牌有少量产品销往巴基斯坦、尼日利亚等亚非国家。
　　随着公司品牌的提升，公司直接与大型商超和婴童店建立良好的合作关系，因此公司的销售模式由原来的经销商为主，转变为直销、经销和电商模式相结合。
　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　持续以工业智能化4.0为基础，以研发创新为动力，以品牌文化为内涵，致力于“为全球天使的健康生活，贡献高品质母婴护理用品”。加大互联网的接入，加强服务意识，精耕线下市场，打造爆款，淘汰低毛利产品，打通线上线下渠道，集中发力。踏实做质，踏实做事，强化公司内部管理流程，规范公司的运营。力争3-5年进入行业全品牌前3名，坚持将企业打造成“中国的、世界的领军民族品牌”作为企业愿景，一路砥砺前行，开拓进取。
　　（二）行业情况
　　随着国家二胎政策的放开，在疫情时期果断转型服务营销。对2020年也有新的期待，并随之做出了一些新的战略和调整。国内企业及时调整营销模式效果显著，未来三年国货崛起，国产纸尿裤定会成为主导品牌。

　　三、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。

　　四、评价持续经营能力
　　爹地宝贝按照《公司法》、《证券法》及全国股转系统要求和相关的法律法规规范运营，生产和销售等经营活动有序进行，人员稳定，公司稳步发展，公司拥有强而有力持续经营能力。

　　五、公司面临的风险和应对措施
　　一、行业竞争加剧的风险
　　虽然目前国内纸尿裤市场渗透率不高，且近年来市场需求一直保持增长态势，但一线城市中高端产品的市场份额大部分被恒安、宝洁、花王、金佰利、尤妮佳等国际知名品牌所占据，其他本土企业的进入门槛较高；而二、三、四线城市的中低端纸尿裤产品生产企业数量较多，品牌集中度较低，价格竞争激烈。此外，随着一些国际知名品牌向中低端市场渗透，公司若不能进一步提高产品性价比和品牌认可度，将面临更大的竞争风险。
　　风险应对措施：公司将坚持不懈的贯彻“质量第一，服务至上”的原则，力求打造有市场竞争力的产品，同时大力开拓市场和渠道，特别是大力开拓电商业务，努力树立品牌形象，给消费者更好的品牌和质量体验。
　　二、原材料价格波动风险
　　公司主营业务婴儿纸尿裤(片)的生产、销售。主要原材料包括高分子材料、膨化吸水纸、无纺布和毛绒浆等。这些原材料成本占营业成本的比例较大，如果主要原材料的供求发生较大变化或价格有异常波动，将可能会对公司的生产经营产生不利影响。因此，公司存在主要原材料价格波动风险。
　　风险应对措施：面对原材料市场的波动，公司通过灵活的销售政策，引导消费者接受技术含量更高的产品，来调整公司产品结构，同时对毛利下降明显的产品适当调整销售价格，力求把原材料价格波动风险降到最小。
　　三、偿债风险
　　报告期内，公司的资产负债率较高，流动比率较低，目前公司主要的还款资金来源为经营积累的现金流,渠道较为单一。虽然公司在不断加快自身规模发展,提高盈利能力,但是一旦市场环境发生变化,资金回笼速度变慢,公司将面临短期偿债风险。
　　风险应对措施：公司除了通过增产增效来提高经营性现金流，还计划通过权益性融资来降低企业的负债率。
　　四、资产抵押的风险
　　为获取经营发展所需资金，公司将部分资产用于融资租赁和抵押贷款。如未来公司出现资金周转困难，未能在规定期限内支付融资租赁利息或偿还借款，融资租赁公司或银行将可能采取强制措施对抵押资产进行处置，从而对公司正常生产经营造成不利影响。
　　风险应对措施：公司将合理安排资金以及开拓各种融资渠道，加强资金使用的计划性，按时支付各项融资租赁费和各类贷款。 收起▲