ST广足（834338）

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　（一）采购模式
　　1、球员采购
　　球员资源是公司目前最大的采购项目。公司主要采用与目标球员或其所在俱乐部谈判并签订合同的模式进行采购。在每个赛季转会期开始前，根据球队战略需要，俱乐部主教练会提出当年购买球员的详细要求或具体人选清单。俱乐部专门部门则负责按照上述清单，通过经纪人网络，与需购买球员的经纪人及球员所在的俱乐部取得联系，然后与球员所在的俱乐部单独洽谈转会费及与球员经纪人洽谈球员待遇，谈判如达成一致，则直接签订相关的转会合同及聘用合同，引进相应的球员资源。
　　2、球迷周边产品采购
　　球迷周边产品主要通过供应商模式进行采购。公司一定时期内会固定与几家供应商或赞助商签订协议。
　　在各赛季初根据球队当季比赛装备款式，结合现时市场需求及上一年度销售情况，制定出需要购买的球迷产品种类和数量，下单给上述供应商如耐克等专门负责销售的部门进行采购。
　　3、其他产品采购
　　其他产品，如球队后勤商品、广告产品等，均是根据相应的决策人，如主教练、广告客户等提出的具体要求，形成购买清单，由公司专门的采购部门按照市场价格进行集中购买。
　　（二）业务模式和盈利模式
　　公司的主要业务模式和盈利模式是：投入资金运营职业足球队，参与各种职业比赛，通过良好的竞技成绩，持续维护公共关系，获得海量的球迷及受众，提升俱乐部的品牌价值，形成可持续的商业生态平台。基于上述商业生态平台，公司通过向球迷销售比赛门票、球迷周边商品等获得销售收入，并帮助广告主向目标受众群体投放广告获得广告收入或其他授权收入。由于公司运营成本相对较固定，随着公司商业价值不断被发掘，各项收入持续增长，当公司总收入超过各项成本和费用时，公司即能获得持续盈利。
　　（三）销售模式
　　1、比赛门票的销售模式
　　比赛门票分为套票和单场票。套票在赛季初通过公司官网向球迷进行发售，套票可观看球队当赛季中超联赛、足协杯及亚冠小组赛全部主场比赛。单场票则是在比赛前5-7天进行销售，销售渠道包括网络售票及现场售票。现场售票一般安排在比赛当日或前1-2天，如全部门票已在网上全部销售完成，则取消比赛日现场售票。俱乐部比赛门票销售包括官网销售及现场售票两种形式，涉及直销及代销两种模式。
　　公司的官网售票系统委托代理公司负责运营；现场售票通过公司位于天河体育场的自营门店进行。
　　2、周边产品的销售模式
　　俱乐部周边产品均通过直销的模式进行，主要销售渠道包括实体店、天猫旗舰店及团购等。实体店
　　和天猫旗舰店价格基本一致，同时根据赛事流程及重要节日制定不同的销售策略和产品优惠措施。俱乐部针对团购客户也制定了相应的团购价格，以满足不同消费者群体的需求。
　　3、广告及授权服务的销售模式
　　俱乐部广告及授权服务销售也通过直销的模式进行。俱乐部每年年初会根据自身的广告资源情况及可提供的授权类别，制定符合市场及与俱乐部品牌价值相符的广告资源及授权服务刊例价，并在随后召开俱乐部新赛季广告资源推荐会，向有意向的广告客户进行推荐，对于合作意愿强烈的客户，俱乐部会安排专人进行重点跟进，直至达成合作。公司建有专门的客户资源管理系统，会根据不同的客户需求，为其个性化定制广告资源及授权服务。
　　（二）经营情况回顾
　　俱乐部2020年上半年实现总收入1,461.65万元，其中主营业务收入1,013.38万元，资产处置等其他收入448.27万元，收入大幅下降主要是受新冠疫情影响上半年没有举行赛事活动。2020年上半年，公司总成本106,674.58万元，其中营业总成本108,784.93万元，前期计提减值损失本期收回2556.79万元，营业外支出446.43万元。公司2020年上半年亏损105,212.93万元。由于球员薪酬、转会成本仍居高不下，公司营业成本仍处于较高水平，导致公司目前仍处于亏损状态。
　　公司通过持续投入，十年来，共获得中超、亚冠、足协杯、超级杯、中甲联赛等重要比赛17项冠军，并两度荣获亚洲俱乐部最高荣誉“亚足联最佳俱乐部奖”，创造了中国足球新历史，书写了亚洲足球新篇章，是目前亚洲最为成功、最具影响力的职业足球俱乐部之一。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　俱乐部一直秉承高度社会责任感，积极组织球员参与公益活动，如2020年4月7日，俱乐部一线队队长郑智写信慰问广东援助武汉抗疫郭护士一家，信中代表俱乐部向广州援鄂医疗队致以最崇高的敬意并送上祝福。同时，俱乐部也积极组织球员参与公益活动，如2020年6月26日，俱乐部球员廖力生受邀参加天河区626国际禁毒日宣推活动，并被评为禁毒宣传大使，向社会传递正能量。
　　俱乐部将继续努力承担更多社会责任，一如既往通过公益事业为社会创造更多正能量，并积极投身到校园足球发展中，不遗余力为培养青少年人才贡献自己的一份力量。 收起▲

　　一、业务概要
商业模式
（一）采购模式
1、球员采购
球员资源是公司目前最大的采购项目。公司主要采用与目标球员或其所在俱乐部谈判并签订合同的模式进行采购。在每个赛季转会期开始前，根据球队战略需要，俱乐部主教练会提出当年购买球员的详细要求或具体人选清单。俱乐部专门部门则负责按照上述清单，通过经纪人网络，与需购买球员的经纪人及球员所在的俱乐部取得联系，然后与球员所在的俱乐部单独洽谈转会费及与球员经纪人洽谈球员待遇，谈判如达成一致，则直接签订相关的转会合同及聘用合同，引进相应的球员资源。
2、球迷周边产品采购
球迷周边产品主要通过供应商模式进行采购。公司一定时期内会固定与几家供应商或赞助商签订协议。在各赛季初根据球队当季比赛装备款式，结合现时市场需求及上一年度销售情况，制定出需要购买的球迷产品种类和数量，下单给上述供应商如耐克等专门负责销售的部门进行采购。
3、其他产品采购
其他产品，如球队后勤商品、广告产品等，均是根据相应的决策人，如主教练、广告客户等提出的具体要求，形成购买清单，由公司专门的采购部门按照市场价格进行集中购买。
（二）业务模式和盈利模式
公司的主要业务模式和盈利模式是：投入资金运营职业足球队，参与各种职业比赛，通过良好的竞技成绩，持续维护公共关系，获得海量的球迷及受众，提升俱乐部的品牌价值，形成可持续的商业生态平台。基于上述商业生态平台，公司通过向球迷销售比赛门票、球迷周边商品等获得销售收入，并帮助广告主向目标受众群体投放广告获得广告收入或其他授权收入。由于公司运营成本相对较固定，随着公司商业价值不断被发掘，各项收入持续增长，当公司总收入超过各项成本和费用时，公司即能获得持续盈利。
（三）销售模式
1、比赛门票的销售模式
比赛门票分为套票和单场票。套票在赛季初通过公司官网向球迷进行发售，套票可观看球队当赛季中超联赛、足协杯及亚冠小组赛全部主场比赛。单场票则是在比赛前5-7天进行销售，销售渠道包括网络售票及现场售票。现场售票一般安排在比赛当日或前1-2天，如全部门票已在网上全部销售完成，则取消比赛日现场售票。
俱乐部比赛门票销售包括官网销售及现场售票两种形式，涉及直销及代销两种模式。
公司的官网售票系统委托代理公司负责运营；现场售票通过公司位于天河体育场的自营门店进行。
2、周边产品的销售模式
俱乐部周边产品均通过直销的模式进行，主要销售渠道包括实体店、天猫旗舰店及团购等。实体店和天猫旗舰店价格基本一致，同时根据赛事流程及重要节日制定不同的销售策略和产品优惠措施。
俱乐部针对团购客户也制定了相应的团购价格，以满足不同消费者群体的需求。
3、广告及授权服务的销售模式
俱乐部广告及授权服务销售也通过直销的模式进行。俱乐部每年年初会根据自身的广告资源情况
及可提供的授权类别，制定符合市场及与俱乐部品牌价值相符的广告资源及授权服务刊例价，并在随后召开俱乐部新赛季广告资源推荐会，向有意向的广告客户进行推荐，对于合作意愿强烈的客户，俱乐部会安排专人进行重点跟进，直至达成合作。公司建有专门的客户资源管理系统，会根据不同的客户需求，为其个性化定制广告资源及授权服务。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
俱乐部2019年实现总收入94,897.23万元，其中主营业务收入78,282.17万元，资产处置等其他收入16,615.06万元，这主要得益于俱乐部极具前瞻性的商业运作模式。2019年，公司总成本费用289,189.48万元，其中主营业务成本240,592.21万元，期间费用2,987.82万元，其他支出
45,609.45万元，公司2019年亏损194,292.24万元。俱乐部良好的品牌效应使得2019年收入稳定增长，但是由于球员薪酬、转会成本仍居高不下，公司营业成本仍处于较高水平，导致公司目前仍处于亏损状态。
公司通过持续投入，2019赛季再夺中超冠军，实现史无前例的中超八冠王。十年来，共获得中超、亚冠、足协杯、超级杯、中甲联赛等重要比赛17项冠军，并两度荣获亚洲俱乐部最高荣誉“亚足联最佳俱乐部奖”，创造了中国足球新历史，书写了亚洲足球新篇章，是目前亚洲最为成功、最具影响力的职业足球俱乐部之一。
公司各项收入构成及变化情况如下：
广告收入：公司在2019年采取精准营销的广告招商服务策略，为恒大集团和其关联企业，以及其他战略伙伴提供更好更专注的服务。2019年广告收入较2018年增长22.36%，随着联赛整体水平的大幅提高和转播权价值的迅速增长，公司在2020年的广告业务预计仍将持续增长。
门票收入：2019年公司取得中超冠军，门票收入同比增长38.89%。2020年俱乐部将进一步提升球队凝聚力与战斗力，提高球队成绩，带动球票收入增长。
球迷商品收入：2019年公司球迷商品销售火爆，收入同比2018年增长69.80%。公司将加大对球迷商品的销售推广力度，开发更多符合球迷需求的产品，并在现有实体店及天猫旗舰店两大销售渠道基础上扩展更多销售渠道，制定出更有针对性，更加符合市场需要的销售策略，提升球迷商品收入。
主营业务成本：2019年公司主营业务成本同比2018年略有下降，主要是2018年球员租借成本较高。
2019年公司各项收入均较上年大幅增长，但由于薪酬成本仍居高不下，导致公司目前仍处于亏损状态。2020年公司将按足协财务监管指导意见，严格控制成本支出，降低亏损。

　　三、持续经营评价
财务方面：公司不存在无法偿还的到期债务，不存在大额逾期未缴的税金，不存在大股东占用资金情况。
经营方面：公司管理团队是中国足球职业化至今最具市场化运作经验的管理团队之一，球队方面，公司极为重视球员人才培养，已建立了中国领先的球探体系，并与世界专业的球探团队建立了长期的合作关系，九年来持续引进高超球技和高性价比的世界级潜力球星，创造了中超俱乐部引进外援的最成功模式和样本。近年来世界级球星的加入，确保了俱乐部的良好战绩，并可通过成熟的转会体系获得收入。
公司主营业务为足球俱乐部的运营。受行业特点所限，为保持在国内和国际职业足球联赛的战绩，行业内公司往往需要持续投入以引入高水平的球员和教练团队，并通过提供高额的工作合同以保持球队阵容的稳定性和竞争力，营业成本始终处于较高水平。2019年，由于球员变动较大，工资薪酬也有所增加，公司总成本达289,189.48万元，较2018年增加39,438.39万元，导致公司仍处于亏损状况。
2020年公司将按足协财务监管指导意见，严格控制成本支出，同时增加广告及产品销售收入，以降低亏损。公司所处行业发展前景良好，关联方恒大集团出具说明，将在必要时结合财务安排对公司继续提供财务支持。

　　四、风险因素
1、行业受宏观经济下行影响的风险宏观经济波动、居民收入下降等因素将直接影响公司票房收入和周边产品销售；长期经济低迷亦可能会使得广告赞助商削减其广告投放预算，会造成公司最重要的
广告收入下滑，最终会对公司业务造成不利影响。针对上述风险，公司将继续采取精准营销的广告招商服务策略，为恒大集团和其关联企业，以及其他战略伙伴提供更好更专注的服务；同时利用庞大的球迷基础，借助深厚的股东背景，寻求大数据精准营销并提升广告招商力度以有效应对风险。
2、行业可能会面临球员工资和转会费整体上升的风险。公司的业务性质决定了其需要吸引并留住联赛中最优秀的球员和教练团队，需要向球员和教练团队支付高额的薪酬和转会费，球员薪酬和转会费支出是公司最大的成本。如果行业整体薪酬和转会费提升，而公司的收入不能同步增长，公司业绩将遭受不利影响。针对上述风险，公司将进一步优化自身管理，开源节流；同时完善俱乐部商务开发及服务体系，提升俱乐部球迷产品开发运营能力，从而提高俱乐部盈利能力。
3、中国足协或中超联赛规则变化可能对公司业务造成负面影响的风险。未来中国足协或中超联赛的规则发生变化有可能对公司运营或业绩造成负面影响，如比赛规则或赛程变化、转会费或薪酬限制、外籍球员限制、转播权及广告收入分成比例变化等。针对上述风险，公司将积极配合中国足协及中超联赛的规定，推动中国足球的发展。
4、球队战绩波动风险公司的业务主要建立在其庞大的球迷基础和高端的品牌价值之上。公司球队的比赛成绩是公司业务的核心。如果赛季内球队成绩产生波动或是关键比赛结果不佳，未能达到球迷的预期，则可能导致球队门票收入下滑、周边产品销售减少以及球迷关注度下降，甚至降低对广告赞助商的吸引力，最终对公司的业绩产生不利影响。针对上述风险，公司将进一步从严管理，实施严字当头、管字为先的长效机制，最大程度去保持球队竞技状态、确保球队良好精神风貌。
5、公司运营成本较高的风险。2019年，得益于球队的品牌影响力，公司采取精准营销的广告招商服务策略，获得优异比赛成绩来提升门票、参赛费、球迷衍生产品等收入，使得2019年度总收入达94,897.23万元，但球队运营成本较高。针对上述风险，公司将进一步加大年轻球员培养，优化引援成本，降低薪酬成本，同时大力发掘品牌的商业价值提升收入。 收起▲

　　一、商业模式
　　（一）采购模式1、球员采购球员资源是公司目前最大的采购项目。公司主要采用与目标球员或其所在俱乐部谈判并签订合同的模式进行采购。在每个赛季转会期开始前，根据球队战略需要，俱乐部主教练会提出当年购买球员的详细要求或具体人选清单。俱乐部专门部门则负责按照上述清单，通过经纪人网络，与需购买球员的经纪人及球员所在的俱乐部取得联系，然后与球员所在的俱乐部单独洽谈转会费及与球员经纪人洽谈球员待遇，谈判如达成一致，则直接签订相关的转会合同及聘用合同，引进相应的球员资源。
　　2、球迷周边产品采购球迷周边产品主要通过供应商模式进行采购。公司一定时期内会固定与几家供应商或赞助商签订协议。在各赛季初根据球队当季比赛装备款式，结合现时市场需求及上一年度销售情况，制定出需要购买的球迷产品种类和数量，下单给上述供应商如耐克等专门负责销售的部门进行采购。
　　3、其他产品采购其他产品，如球队后勤商品、广告产品等，均是根据相应的决策人，如主教练、广告客户等提出的具体要求，形成购买清单，由公司专门的采购部门按照市场价格进行集中购买。
　　（二）业务模式和盈利模式公司的主要业务模式和盈利模式是：投入资金运营职业足球队，参与各种职业比赛，通过良好的竞技成绩，持续维护公共关系，获得海量的球迷及受众，提升俱乐部的品牌价值，形成可持续的商业生态平台。基于上述商业生态平台，公司通过向球迷销售比赛门票、球迷周边商品等获得销售收入，并帮助广告主向目标受众群体投放广告获得广告收入或其他授权收入。由于公司运营成本相对较固定，随着公司商业价值不断被发掘，各项收入持续增长，当公司总收入超过各项成本和费用时，公司即能获得持续盈利。
　　（三）销售模式
1、比赛门票的销售模式
　　比赛门票分为套票和单场票。套票在赛季初通过公司官网向球迷进行发售，套票可观看球队当赛季中超联赛、足协杯及亚冠小组赛全部主场比赛。单场票则是在比赛前5-7天进行销售，销售渠道包括网络售票及现场售票。现场售票一般安排在比赛当日或前1-2天，如全部门票已在网上全部销售完成，则取消比赛日现场售票。
　　俱乐部比赛门票销售包括官网销售及现场售票两种形式，涉及直销及代销两种模式。
　　公司的官网售票系统委托代理公司负责运营；现场售票通过公司位于天河体育场的自营门店进行。
　　2、周边产品的销售模式
俱乐部周边产品均通过直销的模式进行，主要销售渠道包括实体店、天猫旗舰店及团购等。实体店和天猫旗舰店价格基本一致，同时根据赛事流程及重要节日制定不同的销售策略和产品优惠措施。俱乐部针对团购客户也制定了相应的团购价格，以满足不同消费者群体的需求。
　　3、广告及授权服务的销售模式
俱乐部广告及授权服务销售也通过直销的模式进行。俱乐部每年年初会根据自身的广告资源情况及可提供的授权类别，制定符合市场及与俱乐部品牌价值相符的广告资源及授权服务刊例价，并在随后召开俱乐部新赛季广告资源推荐会，向有意向的广告客户进行推荐，对于合作意愿强烈的客户，俱乐部会安排专人进行重点跟进，直至达成合作。公司建有专门的客户资源管理系统，会根据不同的客户需求，为其个性化定制广告资源及授权服务。
　　(四)互联网模式
公司已成立专门的互联网事业部，负责公司业务的互联网推广运营以及开发与公司主营业务相关的互联网产品，包括移动客户端APP、O2O系统等。互联网事业部拟利用公司股东阿里巴巴丰富的互联网渠道及技术资源的支持，积极探讨和研究推出足球互联网金融产品及其他相关产品，结合海量的球迷受众基础，通过互联网模式产生盈利。

　　二、经营情况回顾
　　足球俱乐部2019年1-6月总收入为4.26亿元，较上年同期增加1.52亿元，主要是球员转会收入及广告收入均有所增加。其中上半年广告收入2.44亿元，转会收入0.71亿元，门票收入0.26亿元，商品销售等其他收入0.85亿元。2019年1-6月总成本费用11.38亿元，其中营业总成本11.36亿元，营业外成本0.01亿元。2019年上半年亏损7.12亿元，较上年同期增加亏损0.82亿元。上半年亏损主要原因是引进球员的薪酬及转会成本仍处于较高水平，导致公司目前仍处于亏损状态。2019赛季自3月1日揭幕，战至6月30日已战罢14轮，俱乐部球队在中超联赛积分榜稳居前两位，下半赛季将全力冲击中超第八冠。球队出色的战绩和星光闪耀的阵容为球队凝聚了海内外庞大的球迷，俱乐部将进一步探索盈利模式，充分利用球迷资源。

　　三、风险与价值
　　1、行业受宏观经济下行影响的风险
宏观经济波动、居民收入下降等因素将直接影响公司票房收入和周边产品销售；长期经济低迷亦可能会使得广告赞助商削减其广告投放预算，会造成公司最重要的广告收入下滑，最终会对公司业务造成不利影响。针对上述风险，公司将继续采取精准营销的广告招商服务策略，为恒大集团和其关联企业，以及其他战略伙伴提供更好更专注的服务；同时利用庞大的球迷基础，借助深厚的股东背景，寻求大数据精准营销并提升广告招商力度以有效应对风险。
　　2、行业可能会面临球员工资和转会费整体上升的风险
公司的业务性质决定了其需要吸引并留住联赛中最优秀的球员和教练团队。公司需要向球员和教练团队支付高额的薪酬和转会费，球员薪酬和转会费支出是公司最大的成本。如果行业整体薪酬和转会费提升，而公司的收入不能同步增长，公司业绩将遭受不利影响。针对上述风险，由于公司的业务性质决定了公司必须要在球员和教练团队身上有较高的投入，因此公司将进一步优化自身管理，开源节流；同时完善俱乐部商务开发及服务体系，提升俱乐部球迷产品开发运营能力，从而提高俱乐部盈利能力。
　　3、中国足协或中超联赛规则变化可能对公司业务造成负面影响的风险
　　未来中国足协或中超联赛的规则发生变化有可能对公司运营或业绩造成负面影响，如比赛规则或赛程变化、转会费或薪酬限制、外籍球员限制、转播权及广告收入分成比例变化等。针对上述风险，公司将积极配合中国足协及中超联赛的规定，推动中国足球的发展。
　　4、球队战绩波动风险
公司的业务主要建立在其庞大的球迷基础和高端的品牌价值之上。公司球队的比赛成绩是公司业务的核心。如果赛季内球队成绩产生波动或是关键比赛结果不佳，未能达到球迷的预期，则可能导致球队门票收入下滑、周边产品销售减少以及球迷关注度下降，甚至降低对广告赞助商的吸引力，最终对公司的业绩产生不利影响。针对上述风险，公司将进一步从严管理，实施严字当头、管字为先的长效机制，最大程度去保持球队竞技状态、确保球队良好精神风貌。
　　5、公司仍然处于亏损状态的风险
2019年上半年，得益于球队的品牌影响力，公司采取以精准营销的广告招商服务策略，重点为恒大集团提供广告服务，使得2019上半年总收入达4.26亿元，但由于球队运营成本较高，仍处于亏损状态。针对上述风险，随着球队品牌影响力的持续扩大、精准的营销策略以及内部管理的持续优化，公司会进一步控制运营成本同时持续增加收入。

　　四、企业社会责任
　　(一)精准扶贫工作情况
　　(二)其他社会责任履行情况
　　公司成立至今，积极配合国家队征召，组织海内外球迷为国家队比赛助威，球员奋勇拼搏，展现了积极向上的精神面貌。今后公司将一如既往地做好国脚后勤保障工作，解决球员的后顾之忧，让球员没有包袱和压力、不怕受伤、为国家队的比赛顽强拼搏。俱乐部一直秉承高度社会责任感，积极组织球员参与公益活动，如2019年3月21日，俱乐部在训练基地与广州市禁毒委员会办公室联合举行了“广州禁毒”微信留言提建议和有奖阅读活动颁奖仪式，郑智等球星作为广州禁毒宣传形象大使，来到现场与粉丝们进行互动。2019年7月，球员韦世豪到广东友好医院参加“中超头牌”公益活动，号召大家关注阿尔茨海默症老人群体。
　　俱乐部将继续努力承担更多社会责任，一如既往通过公益事业为社会创造更多正能量，并积极投身到校园足球发展中，不遗余力为培养青少年人才贡献自己的一份力量。 收起▲