泉欣新材（833519）

　　一、经营情况回顾
(一)业务概要
商业模式
公司是一家新型高科技特种面料、服装研发和销售的企业。拥有自己的技术研发、销售团队，公司积极投入研发，深入高弹特种面料领域的研究，逐步形成了相应的自主知识产权创新产品与销售系统等服务。公司从2008年开始，积极研发创新产品，并且不断往产业链的前端挺进。公司设立子公司，坚持自主设计，建立自主品牌，在此基础上不断打通产业链的各个关节。此外，在设计端公司从面料研发入手，研发新型工艺，创新性生产新的面料。公司是秉着生产出创新、唯一的产品为宗旨，将设计研发与销售推广紧密结合来应对市场的需求和变化。
一、采购模式：跟据研发与生产的需要，制定采购计划，面向市场独立采购，主要采购模式如下：（1）比价采购模式：对于纱线，成品面料，成品辅料等原材料，公司采用比价采购方式，即在合格供应商范围内，公司根据价格、质量、服务等采取货比三家的办法确定供应商。
（2）定向采购模式：为保证产品质量、确保产品工期，公司与部分核心供应商及加工厂家长期合作，保证采购产品的品质、价格、供货期和售后服务。
二、生产模式：公司生产采取自主生产的模式。公司控股子公司苏州泉欣纺织有限公司，负责纱线的研制与面料的生产。全资子公司上海泉欣实业有限公司，负责3D打印增层加工特种纺织品的研发与生产。同时公司与部分面料加工、服装生产等厂家长期进行合作，完成服装生产。
三、营销模式：公司不断调整销售渠道的整合。采取直销+代理商销售的模式。公司采取统一市场销售价格。同时不断加大推广宣传力度，目前已建立完备健康，高效的销售渠道。通过公司创新性，革命性产品的不断推出，引领市场风格，占领设计和渠道的最高点，同时利用销售渠道的影响力，不断强化和巩固自有品牌的市场占有率，利用自有品牌直销，取得较高的利润回报，为公司的良性发展奠定坚实的财务基础。近8年来，公司从大量自主研发特种高弹面料，发展高弹3D打印面料，3D打印气凝胶面料等特种高科技新型纺织材料。公司立足自主创新，运用新科技工艺，不断提升面料的特殊性能，改善客户穿着舒适体验。公司结合强大的销售网络，立刻使这些产品进入国内以及日本消费市场，取得较高的市场评价。同时公司不断扩大中国市场销售渠道的拓展和建设，逐步增加中国销售市场的份额，增加新的销售利润增长点。
四、盈利模式公司利润主要来自于高科技特种面料、服装和口罩等纺织品的销售业务。今年更在3D打印羽绒面料的研发基础上，开发了3D打印抗新冠口罩，畅销海内外。

　　二、持续经营评价
1、公司治理方面。公司在挂牌上市后，公司治理严格遵守各项规章制度，财务管理严谨有效。各子公司职能明确，配合紧密。公司高管，各司其职，有效展开日常经营工作。
2、经营销售方面。由于公司具有一定的技术优势，在稳固日本市场的同时，积极扩大中国市场份额，拓展公司销售渠道，继续不断深化对市场的影响力。
3、新产品开发方面。公司于报告期内以自主研发的3d打印羽绒面料取得比较热烈的市场反响，更在2020年，一举推出具有革命性的3d打印口罩，对公司销售，带来较大的增长拉动。
4、业务模式方面。公司逐步缩小常规产品的销售规模和占比，积极扩大新技术产能，增加新科技产品的比重，销售毛利有所增加，这将在未来不断提升公司的盈利能力。
5、市场需求方面。由于公司产品主要针对日本市场。日本经济的景气程度，会对公司经营业绩带来较为明显的影响。最近一年，由于日本市场的销售景气度一直下降以及新冠疫情的肆虐，日本市场在传统面料成衣方面的销售一直在不断下降。另一方面，公司面对整体环境的不佳，坚持以创新带动销售的道路，继续努力提高公司产品的竞争能力，在2020年，一举推出具有革命性的3d打印口罩。迅速打开日本市场以及国内市场。赢得了较高的市场反响和销售业绩。同时公司将进一步积极拓宽国内销售，预计2021年度开始，国内销售比重将逐步提高至整体销售额的50~60%，公司将逐步降低对日本单一市场的依赖。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司是一家从事新材料纺织品及服装研发、设计、生产和销售的企业。拥有自己的技术研发、销售团队，公司积极投入研发，深入高弹特种面料领域的研究，逐步形成了相应的自主知识产权创新产品与销售系统等服务。2018年公司研发出了3D羽绒面料，该面料是全球首创应用3D科技实现集多功能型于一身并实现经济量产的轻薄化羽绒面料，运用3D打印技术的创新手法，在普通面料厚度的结构中打印形成0.5mm羽绒结构，有机结合保暖蓄热、轻薄柔软、四面弹力、防风、耐水、防污，透气透湿等多重功能，带来新型的干爽暖感穿着体验，满足了消费者对生活品质追求极致体验的理念与需求。公司已研发出了3D打印气凝胶面料，其保暖蓄热等功能进一步增强。2020年公司自主研发了抗病毒环保口罩，使用DEOCELL抗菌纱线，面料中间层内叠层加入抗菌抗病毒材料，并采用高温纳米加工新技术合成，可多次水洗，根据具有资质的第三方检测机构依照国家标准或国际标准测定的检测报告，具有较强的抗菌功能、抗病毒功能、防水防飞沫功能、抗菌性耐水性功能、防紫外线功能、高透气性能和接触瞬间凉感性能等。该产品通过公司自有品牌直接销售，也与尤尼克斯（YONEX）、罗森（LAWSON）、永旺
　　（AEON）等大型品牌合作由其贴牌销售。
　　公司积极研发创新产品，并且不断往产业链的前端挺进。公司设立子公司，坚持自主设计，建立自主品牌，在此基础上不断打通产业链的各个关节。此外，在设计端公司从面料研发入手，研发新型工艺，创新性生产新的面料。公司是秉着生产出创新、唯一的产品为宗旨，将设计研发与销售推广紧密结合来应对市场的需求和变化。
　　（一）采购模式公司根据研发与生产的需要，制定采购计划，面向市场独立采购，主要采购模式如下：（1）比价采购模式：对于纱线，成品面料，成品辅料等原材料，公司采用比价采购方式，即在合格供应商范围内，公司根据价格、质量、服务等采取货比三家的办法确定供应商。（2）定向采购模式：为保证产品质量、确保产品工期，公司与部分核心供应商及加工厂家长期合作，保证采购产品的品质、价格、供货期和售后服务。
　　（二）生产模式公司生产主要有苏州泉欣和泉欣实业两条产线。公司于2016年成立苏州泉欣纺织有限公司，负责纱线的研制与面料的生产，大部分面料由苏州泉欣自主研发并生产。同时公司与部分面料加工、服装生产等厂家长期进行合作，完成服装生产。公司在2018年上半年，开设成立上海泉欣实业有限公司，专门从事纺织品3D打印加工，目前已建成一条3D打印面料产线，能够生产3D打印羽绒面料、3D打印气溶胶面料等产品。
　　（三）营销模式公司销售主要分为日本市场以及国内市场。公司深耕日本市场已久，此前已专门收购日本全信作为公司在日本市场的销售平台，通过该渠道可以使得公司产品在日本能够本土化销售，降低了营销成本。公司并逐步利用新产品差异化竞争手法，逐步推广品牌直销。公司采取统一市场销售价格，防止销售方出现内部压价事件。同时不断加大推广宣传力度，目前已建
　　立完备健康，高效的销售渠道。并利用销售渠道的独占性，结合公司创新性，革命性产品的不断推出，引领市场风格，占据更多市场，同时利用销售渠道的影响力，不断强化和巩固自有品牌的市场占有率，利用自有品牌直销，取得较高的利润回报，为公司的良性发展奠定坚实的财务基础。
　　公司产品在日本高端服饰市场确立了较为稳固的地位。在国内市场，公司的销售模式在不断研究拓展中，目前公司已开始与线上各平台合作，同时聘请了专注国内市场的销售顾问，线下与一些大的服装品牌展开合作，将搭建起多组合的销售体系。
　　报告期内及报告期末至本报告披露日，公司商业模式未发生重大变化，2020年在新冠疫情影响下，公司自主研发推出了抗病毒环保口罩，拓展了公司的产品市场，为公司带来了业绩上的较大增幅。未来公司在巩固原有口罩市场的基础上，将着重于拓展公司3D打印羽绒云产品及气溶胶产品的市场，保障公司业绩的稳步发展。
　　（二）经营情况回顾
　　报告期内公司业务稳步发展，客户资源不断拓展，产业布局呈现多样化，公司继续致力于产业升级，不断提升盈利能力。公司推出的3D打印羽绒面料系列产品，对公司的业绩增长产生了积极的推动作用。
　　报告期末，公司资产总额为96,063,944.99元，较期初增长54.16%，主要是由于公司本期业绩良好，销售规模增长较快，回款及备货情况有较大提高，使得货币资金及存货有较大幅度的提升。负债总额为36,047,387.74元，较期初增长96.25%，主要系本期销售增长导致材料采购和加工费增长，应付账款和应交税费相应增长。归属于母公司所有者权益总额为57,108,798.18元，较期初增长36.98%，主要系未分配利润增长。
　　报告期内，公司实现营业收入44,668,304.17元，较上年同期上升112.63%，本期归属于挂牌公司股东的净利润为15,471,102.55元,较上年同期增长1,755.99%。报告期内营业收入和净利润与上年同期相比大幅上升的主要原因系报告期内公司自主研发的抗病毒环保口罩成功拓展市场，使得公司业绩大幅提升。
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流净额为11,803,659.09元，较上年同期增长371.21%，主要系今年上半年销售业绩大幅上升使得销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期大幅增加；投资活动产生的现金流净额为-122,215.95元，较上年同期增长85.32%，主要系本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期有所减少；筹资活动产生的现金流为-326,981.57元，较上年同期增长91.46%，主要系上年同期进行了股利分配和偿还借款，本期未分配股利和偿还借款。
　　报告期内，公司立足创新，不断研制和推出创新概念性产品，有力抢占市场份额，保持销售局面的整体稳定。
　　公司大力推动内销事业部的建设，以网络销售为依托，积极进行线上渠道销售，已取得一定成效，公司将不断积累经验，稳步提高日本及国内特种纺织品面料及服饰的市场份额。公司根据自主研发的3D打印羽绒面料，进一步研制出3D打印羽绒云及气溶胶面料，这些将是公司未来的重点产品。2020
　　年在新冠疫情影响下，公司自主研发推出了抗病毒环保口罩，拓展了公司的产品市场，为公司带来了业绩上的较大增幅。未来公司在巩固原有口罩市场的基础上，将着重于拓展公司3D打印羽绒云产品及气溶胶产品的市场，保障公司业绩的稳步增长。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司承担的社会责任：
　　1、响应国家产业政策，积极开展科技创新，将传统生产制造向智能制造逐步升级转型。
　　2、公司在经营管理过程中遵纪守法，依法纳税。 收起▲

　　一、业务概要
商业模式
公司是一家从事新材料纺织品及服装研发、设计、生产和销售的企业。拥有自己的技术研发、销售团队，公司积极投入研发，深入高弹特种面料领域的研究，逐步形成了相应的自主知识产权创新产品与销售系统等服务。2018年公司研发出了3D羽绒面料，该面料是全球首创应用3D科技实现集多功能型于一身并实现经济量产的轻薄化羽绒面料，运用3D打印技术的创新手法，在普通面料厚度的结构中打印形成0.5mm羽绒结构，有机结合保暖蓄热、轻薄柔软、四面弹力、防风、耐水、防污，透气透湿等多重功能，带来新型的干爽暖感穿着体验，满足了消费者对生活品质追求极致体验的理念与需求。目前，公司已研发出了3D打印气凝胶面料，其保暖蓄热等功能进一步增强。
公司积极研发创新产品，并且不断往产业链的前端挺进。公司设立子公司，坚持自主设计，建立自主品牌，在此基础上不断打通产业链的各个关节。此外，在设计端公司从面料研发入手，研发新型工艺，创新性生产新的面料。公司是秉着生产出创新、唯一的产品为宗旨，将设计研发与销售推广紧密结合来应对市场的需求和变化。
（一）采购模式
公司根据研发与生产的需要，制定采购计划，面向市场独立采购，主要采购模式如下：（1）比价采购模式：对于纱线，成品面料，成品辅料等原材料，公司采用比价采购方式，即在合格供应商范围内，公司根据价格、质量、服务等采取货比三家的办法确定供应商。（2）定向采购模式：为保证产品质量、确保产品工期，公司与部分核心供应商及加工厂家长期合作，保证采购产品的品质、价格、供货期和售后服务。
（二）生产模式
公司生产主要有苏州泉欣和泉欣实业两条产线。公司于2016年成立苏州泉欣纺织有限公司，负责纱线的研制与面料的生产，大部分面料由苏州泉欣自主研发并生产。同时公司与部分面料加工、服装生产等厂家长期进行合作，完成服装生产。公司在2018年上半年，开设成立上海泉欣实业有限公司，专门从事纺织品3D打印加工，目前已建成一条3D打印面料产线，能够生产3D打印羽绒面料、3D打印气溶胶面料等产品。
（三）营销模式
公司销售主要分为日本市场以及国内市场。公司深耕日本市场已久，此前已专门收购日本全信作为公司在日本市场的销售平台，通过该渠道可以使得公司产品在日本能够本土化销售，降低了营销成本。
公司并逐步利用新产品差异化竞争手法，逐步推广品牌直销。公司采取统一市场销售价格，防止销售方出现内部压价踩踏事件。同时不断加大推广宣传力度，目前已建立完备健康，高效的销售渠道。并利用销售渠道的独占性，结合公司创新性，革命性产品的不断推出，引领市场风格，占据更多市场，同时利用销售渠道的影响力，不断强化和巩固自有品牌的市场占有率，利用自有品牌直销，取得较高的利润回报，为公司的良性发展奠定坚实的财务基础。公司产品在日本高端女装市场，确立了较为稳固的地位。
在国内市场，公司的销售模式处于起步阶段尚未完全成型，此前仍在不断研究探索，目前公司已在发掘一些适合公司的销售模式，比如今年已开始与线上各平台合作，公司也新聘请专注国内市场的销售总监，线下也已与一些大的服装品牌展开合作，将搭建起多组合的销售体系。
报告期内及报告期末至本报告披露日，公司商业模式未发生重大变化，公司在原有服装设计销售基础上引入了3D增层打印面料技术，使得公司在新材料纺织品领域有了拓展，能够生产3D打印羽绒面料、3D打印气溶胶面料等前沿产品，给公司带来较大的发展空间。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
报告期内，公司主营业务基本稳定，营业收入略有下降，降幅为6.45%。主要是由于去年暖冬的天气对我公司冬季服装销售有一定的影响。报告期净利润较上年下降44.72%，主要是由于原材料，人工成本上涨以及相关费用小幅上涨，2019年末总资产62,314,503.49元，较上年末增长1.75%。归属于母公司净资产41,689,919.77元，较上年末增长4.77%。公司在保持日本市场原有销售份额的情况下，积极开拓国内市场，不断试水，力争早日回归本土市场。

　　三、持续经营评价
1、公司治理方面。公司在挂牌上市后，公司治理严格遵守各项规章制度，财务管理严谨有效。各子公司职能明确，配合紧密。公司高管，各司其职，有效展开日常经营工作。
2、经营销售方面。由于公司具有一定的技术优势，故公司产品在日本高端高弹市场的占有率继续提高。
外汇汇率的波动，也向有利于出口企业的方向正在转化。公司销售渠道管控有效，继续不断深化对市场的影响力。日本全信，不断开拓销售市场，销售收入不断上升，相信在未来一年内，仍会保持较明显的销售增长。
3、新产品开发方面。公司于报告期内发布全球首创3D打印羽绒面料。并取得较大市场反响。预计2018年，3D打印羽绒面料，将会对公司销售，带来较大的增长拉动。
4、业务模式方面。由于公司子公司日本全信正由批发销售逐步转向为品牌直销，公司销售毛利有所增加，这将在未来不断提升公司的盈利能力。
5、市场需求方面。公司产品此前主要针对日本市场，日本经济的景气程度，会对公司经营业绩带来较
为明显的影响。最近数年，日本市场的销售景气程度一直在不断下降。面对整体环境的不佳，公司坚持以创新带动销售的道路，继续努力提高公司产品的竞争能力。同时公司已经积极展开国内销售，预计2018年度开始，国内销售比重逐步提高至整体销售额的30~50%，公司已逐步降低对日本单一市场的依赖。

　　四、风险因素
（一）公司治理风险公司是传统的家族型企业，股份公司设立前，公司的法人治理结构不完善，内部控制欠缺。股份公司成立后，公司建立了由股东大会、董事会、监事会和高级管理层组成的公司治理结构，制定了较为完备的《公司章程》、“三会”议事规则、《关联交易制度》等规章制度，明确了“三会”的职责划分。但股份公司成立时间较短，公司股东会、董事会成员之间均为亲属关系。公司股份在全国中小企业股份转让系统挂牌后，将对公司治理提出了更高的要求，而公司管理层对相关制度的完全理解和全面执行有一个过程。因此，短期内公司治理仍存在不规范的风险。
针对上述风险，公司管理层将严格按照《公司章程》、“三会”议事规则、《关联交易制度》等规章制度执行。公司还将通过加强对管理层培训、引进外部独立董事等方式提高公司治理水平，防范公司治理风险。
（二）日本市场政策变动风险报告期内，公司的产品部分外销日本，一旦日本市场政策变动，公司对日本的出口业务可能出现停滞，公司的持续经营能力将受到很大影响。同时，日本消费税的变动也会影响公司产品在日本的销量，从而最终影响公司净利润。因此公司存在因日本市场政策变动带来的风险。
针对上述风险，公司一方面认真研究国家的出口政策和日本的税收政策。另一方面，公司将积极开拓日本市场以外的新市场，将公司产品逐步打入国内市场和欧美市场，逐渐降低在日本市场的销售比重。
此外，公司还收购了日本全信作为公司在日本的销售平台，日本全信是日本法人的企业，日本全信的销售对日本属于国内销售，规避两国贸易对立风险。
（三）货币汇率的变化风险作为出口型企业，汇率的波动将会一定程度上影响公司产品的市场销售价格以及销售策略，对公司发展带来不利的影响。公司的客户大部分为日本的客户，与客户的款项以美元结算。汇兑损益会随着国际上货币汇率的波动而波动，同时对日本全信进行合并报表后，也会产生外币财务报表折算差额影响公司的综合收益。报告期内公司的汇兑损益与外币报表折算差额给公司的盈利能力带来一定的波动，随着公司的业务的进一步扩张，可能会产生更多的外汇。公司面临货币汇率的变化风险。
针对上述风险，公司将采取以下应对方案：①积极谋求成本控制，在可控的范围内，保证市场销售正常。②如出现较大汇率波动倾向，将采取汇率市场对冲手段。③如出现极端汇率波动事件，将考虑销售渠道重建，用自有品牌销售取代现有的代理商销售渠道，减少销售环节。
（四）服装流行趋势预判失误风险公司主营业务包括服装设计与销售，公司每年度都会对下一年度日本服装的流行趋势进行预判，然后设计出样。公司下一年度的产品走向都是根据预先设计的式样而生产。所以，万一公司预判失误，所设计生产出来的产品有可能会滞销，在极端情况下，公司不得不以低于成本价的价格抛售，降低公司盈利能力。
针对上述风险，公司已在积极推动公司品牌直销市场的进一步发展，进一步占领日本市场份额，避免因代理商变化对公司造成不利影响。公司收购了日本全信，作为其在日本的品牌直销平台。日本全信是日本法人企业，向日本市场推广自己品牌的产品，未来将逐步取代代理商的智能，目前，公司为避免代理商之间的恶意竞争，只与信誉度较高的代理商进行合作
（五）核心技术流失风险公司的多个生产环节均是由少数外包加工商加工生产。因此，在外包生产的形式下，对各环节中公司所掌握的核心技术均需由外包加工商实施。虽然公司的外包加工商多为长期合作，具有共同的利益，但若外包加工商不能保守公司的核心技术，则公司核心技术存在流失风险。
针对上述风险，公司设立了全资子公司泉欣贸易作为采购平台来管理把控上游各个生产环节。面料开发技术，面料织造设计，后加工管理技术，印花管理，均有泉欣贸易采购平台内部人员掌握。经过多年的尝试实践，公司也淘汰了一批供应商，剩下的都是与公司有着良好合作基础并相互信任的供应商，并与之建立长期稳定的合作关系，互惠互利，共同进退。此外，外包供应商的相对集中也是出于质量控制和工艺秘密保守的初衷。 收起▲