利树股份（833300）

　　一、业务概要
（一）商业模式
1、盈利模式：作为一家专注于环保再生纸研发、生产和销售的企业，公司根据销售合同向客户提供相关产品，同时收取相应的产品销售款项，实现收入与盈利。公司结合市场需求及行业发展趋势，通过不断研发新产品、改进工艺，降低生产成本，提升产品品质，扩大市场份额，以实现盈利最大化。公司与客户建立了长期有效的供求关系，通过售后调查的客户反馈了解客户需求和市场行情，提高产品研发的准确性，从而保证产品更好满足市场需求。报告期内，公司的经营模式及其关键影响因素未发生重大变化。未来公司将保持现有的经营模式，实现快速发展。
2、采购模式：公司设立采购部，采取集中统一的自主采购模式，建立了包括采购合同签订制度、采购操作程序、原材料入库和出库制度，以及不合格品处理制度等在内的完善的采购管理制度。采购部会同材料使用部门从价格、质量、交货期和服务等多方面综合评定合格供应商，与优质供应商建立了良好合作关系，以保证原材料的充分及时供应。每年年末公司根据当年的生产销售情况制定下一年的生产经营计划，进而制定下一年的采购总量和使用计划，并细化到月度采购计划。每个月再根据生产需求、库存情况和价格趋势等进行一定的调整。
3、生产模式：总体来说，公司生产模式是“结合库存、以销定产”。具体而言，每月依据销售部提供的实际订单，结合市场预估和往年同期销售情况，合理制定月度生产计划，并向重点客户提供生产计划安排，再根据客户订单等反馈进一步及时调整生产计划。生产主管经批准后，将计划下发到供应、财务、仓库、质检、生产等相关部门。另外，公司也根据生产能力和库存状况，生产少量常规产品作为库存，以提高产品的交货速度。
4、销售模式：公司产品以直销为主，具体流程如下：获取客户信息→业务员上门洽谈→签订销售合同→获取订单→组织生产→产品完工并发货。产成品主要通过陆路运输的方式运送至客户所在地。目前，客户群体相对稳定，主要销售区域分布在福建、浙江、江苏和广东等地区。

　　二、公司面临的重大风险分析
公司内部控制的风险
公司通过多年的生产经营积累了丰富的管理经验，公司治理结构及各项机制不断完善，形成了有效的管理组织架构及内部控制机制。但随着公司业务规模不断扩大，公司需要对资源整合、市场开拓、采购管理、生产销售、质量管理、财务管理和内部控制等众多方面进行调整，各部门间的工作协调性、严密性、连续性至关重要。如果公司管理层管理水平的提升不能适应公司规模扩张的速度，组织管理模式和内部控制机制未能随着公司规模的扩大而进行及时调整和完善，公司将面临经营管理失控导致的内部控制风险。
公司内部控制的风险
应对措施：公司将继续通过完善公司“三会”体系的建设，提升规范管理，强化风控意识等方式，不断提高公司的治理及管理能力。
环境保护风险
造纸行业为高排放行业之一，国家对造纸企业的排放问题一直非常重视，制定了严格的环保标准和规范。公司作为资源综合利用型的再生纸生产企业，采取了很多措施降低污染物的排放量，并取得了较好的治理成效。随着社会的发展，环保要求亦会逐步提高，如果国家出台新的环保政策，持续提高造纸行业的环保要求，虽然将有利于公司这样的环保优秀企业的发展，但同时亦将增加公司的环保投入，提高公司经营成本，影响公司经营业绩。应对措施：公司将加大环保设施的投入及环保相关技术的自主研发，通过生产规模扩大促使环保投入分摊金额下降，减少对企业经营成本的影响。
核心技术人员流失风险
公司在经营过程中积累了丰富的核心技术和客户资源，由公司高级管理人员和核心技术人员掌握。虽然公司已制定了完善的设计开发机制以维持技术团队的稳定性，但公司仍无法完全规避核心技术人员流失给公司持续发展带来的风险；倘若这些人员离职，很可能导致技术的泄密、客户资源的流失，进而影响公司的经营发展。应对措施：为了保持公司核心技术人员的稳定性，对于现有核心技术人员在工资、福利等方面予以充分保障。同时，公司注重员工素质的培养，不断扩大核心技术人员队伍。
原材料价格波动风险
废纸为公司主要原材料之一。由于原材料废纸的价格波动与原纸产品价格并不完全同步，一般会存在一定的时间差，这将导致原材料价格波动的压力可能无法及时传导至下游行业。未来，若废纸价格大幅波动，而公司产品价格未能及时调整或调整幅度不够，变动的成本未及时向下游转移，将对公司生产经营造成一定的影响。应对措施：针对原材料价格波动风险，公司一方面将着重通过及时了解行情信息，筛选供应商，加强对废纸集中采购，保证原材料质量、降低原材料价格，减少行情波动给公司带来的风险；另一方面将继续提高现有原材料的利用效率，严格控制生产成本。
销售区域集中的风险
包装用纸单位价值较低，运输费用占比较大，存在一定的经济销售半径，包装用纸行业的竞争具有明显的区域性。报告期内，公司在浙江、福建地区的销售占销售总额占比较高，区域性显著。公司在该地区经营多年，产品质量较好，客户满意度较高，对客户具有一定的影响力，但如果未来区域经济环境或区域竞争生态发生重大不利变化，公司的生产经营将会受到一定的影响。应对措施：1、面对未来日趋激烈的市场竞争，本公司将加大研发投入，提高产品质量以及生产技术水平，通过提供高质量的产品以不断提高公司产品在区域市场占有率。同时公司将通过产业链延伸的方式，化解未来区域经济环境或区域竞争生态发生重大不利变化的影响。
公司治理风险
公司整体变更为股份公司后，制定了新的《公司章程》、三会议事规则、《关联交易管理办法》等制度，建立了内部控制体系，完善了法人治理结构，提高了管理层的规范化意识。但由于股份公司成立时间较短，特别是公司股份在全国股转系统公开转让后，对公司规范治理提出了更高的要求。公司管理层及员工对相关制度的理解和执行尚需要一个不断认识和提高的过程，因此公司治理存在规范风险。应对措施：公司将通过“三会”的有效运行，建立相关奖惩制度，限制和防范公司治理风险的发生。
实际控制人不当控制风险
公司的实际控制人诸建华持有发行人33.50%的股份，虽然公司通过制定了《关联交易回避表决制度》、《独立董事制度》等一系列规章制度，建立了较为完善的法人治理结构，但公司的实际控制人仍可凭借其实际控制人地位，通过行使表决权等方式对公司的发展战略、人事任免、生产和经营决策等进行不当控制，从而可能损害发行人及其中小股东的利益。应对措施：公司将通过“三会”的有效运行，限制和防范实际控制人不当控制行为的发生。
企业税收优惠政策变动的风险
2021年12月30日财政部、税务总局《关于完善资源综合利用增值税政策的公告》（公告2021年第40号）自2022年3月起开始实施，凡利用废纸、农作物秸秆符合4大条件的造纸企业都将享受50%增值税退税。同时，2022年12月，公司通过国家高新技术企业的认定，属于高新技术企业2022年公司高新复审通过（证书编号：GR202235000192，有效期至2025年12月），享受15%的所得税优惠税率。上述两项税收优惠，对公司的财务状况产生影响。如果未来国家税收优惠政策发生变化，或者公司无法继续获得高新技术企业的资质认定，公司的税收成本将会相应上升，对公司的盈利能力产生不利影响。应对措施：1、公司通过不断完善和提升管理水平，开拓销售渠道，加大研发投入提高产品质量，不断提升公司自身综合竞争力；2、公司将会密切关注相关税收优惠政策,合理利用税务优惠政策,促进企业经济发展方式转变和经济结构调整。
债务到期无法偿还的风险
本期末公司资产负债率为62.95%。流动比率为0.24，资产负债率比期初增长，流动比率下降幅度较大，公司面临一定的财务风险，报告期内公司发生到期债务偿还违约事项,主要是由于二期项目建设投入的部分资金是通过负债方式，由于大环境影响，公司经营业绩连年下降，且新增贷款为零，已投入的资金成为财务负担，而融资租赁还款压力开始显现，从而导致债务到期无法偿还的风险。应对措施：1、公司将加强与供应商沟通，通过双方友好协商，达成一致协议，延长付款期限，减少诉讼风险；同时，以重点诉讼为突破口，解除相关账户冻结及资产查封。2、公司成立了应收账款管理小组，加强应收账款回款力度，加快应收账款回笼，支付相关款项，解除诉讼风险，完成银行贷款的续期工作。3、公司不断优化企业内部管理，加强公司的规范运作和管理水平，完善公司各项管理制度，提升公司治理水平。4、拓展多种融资渠道，与融资公司进行合作，增强本公司的融资能力，以保证公司正常运转的现金流。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　1、盈利模式：作为一家专注于环保再生纸研发、生产和销售的企业，公司根据销售合同向客户提供相关产品，同时收取相应的产品销售款项，实现收入与盈利。公司结合市场需求及行业发展趋势，通过不断研发新产品、改进工艺，降低生产成本，提升产品品质，扩大市场份额，以实现盈利最大化。公司与客户建立了长期有效的供求关系，通过售后调查的客户反馈了解客户需求和市场行情，提高产品研发的准确性，从而保证产品更好满足市场需求。报告期内，公司的经营模式及其关键影响因素未发生重大变化。未来公司将保持现有的经营模式，实现快速发展。
　　2、采购模式：公司设立采购部，采取集中统一的自主采购模式，建立了包括采购合同签订制度、采购操作程序、原材料入库和出库制度，以及不合格品处理制度等在内的完善的采购管理制度。采购部会同材料使用部门从价格、质量、交货期和服务等多方面综合评定合格供应商，与优质供应商建立了良好合作关系，以保证原材料的充分及时供应。每年年末公司根据当年的生产销售情况制定下一年的生产经营计划，进而制定下一年的采购总量和使用计划，并细化到月度采购计划。每个月再根据生产需求、库存情况和价格趋势等进行一定的调整。
　　3、生产模式：总体来说，公司生产模式是“结合库存、以销定产”。具体而言，每月依据销售部提供的实际订单，结合市场预估和往年同期销售情况，合理制定月度生产计划，并向重点客户提供生产计划安排，再根据客户订单等反馈进一步及时调整生产计划。生产主管经批准后，将计划下发到供应、财务、仓库、质检、生产等相关部门。另外，公司也根据生产能力和库存状况，生产少量常规产品作为库存，以提高产品的交货速度。
　　4、销售模式：公司产品以直销为主，具体流程如下：获取客户信息业务员上门洽谈签订销售合同获取订单组织生产产品完工并发货。产成品主要通过陆路运输的方式运送至客户所在地。目前，客户群体相对稳定，主要销售区域分布在福建、浙江、江苏和广东等地区。

　　二、持续经营评价
　　本公司对报告期末起12个月的持续经营能力进行了评价，受宏观经济环境、行业环境、经营环境影响，资金持续紧张，主要债务纠纷已判决并处于执行或案件终本。截止2022年12月31日累计未能如期偿还主要债务本息余额26,461.20万元（其中：短期借款本息余额8,517.84万元，一年内到期的非流动负债本息余额13,725.55万元，政府帮扶资金款项账面本息余额4,217.81万元），债权人有权按照相关融资协议或法院判决书要求本公司偿还相关金融负债。截止2022年12月31日，本公司货币资金账面余额22.41万元（其中：受限制资金17.38万元），可用于偿还到期负债的货币资金严重不足。
　　上述情况表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。
　　鉴于上述情况，本公司董事会审核了管理层编制的公司2022年经营活动现金流量预测表，审慎考虑本公司日后的流动资金、经营状况以及可用的融资来源，以评估本公司是否拥有足够的营业资金以及融资来源以确保本公司于2022年12月31日后12月内能够清偿到期的债务并持续运营。
　　为了化解公司债务风险，加快促进公司有序经营，公司采取以下措施化解流动性及债务逾期风险：一是一期技改已完成，产能、良品率有了较大的提升，公司将充分盘活现有资源，尽可能提高产能和扩大销售，扭转公司业绩持续下滑的势头，修复市场对公司的信心，提升债权人的信心，为主债权的重组创造条件。
　　二是积极主动与债权人沟通，确保现有的未逾期的贷款不抽贷、不压贷、不断贷，对到期债务进行展期，尽量减缓公司短期借款现金偿还压力；
　　三是对于长期债务，争取债务重整，重新合理确定偿还期限。
　　四是通过提高资产运营效率、盘活存量资源、加速资产周转率、引入财务投资合作等多种措施，全力开展自救纾困和债务风险化解工作。
　　因此，本公司董事会认为采用持续经营基础编制本公司财务表是恰当的。
　　尽管如此，本公司管理层能否落实上述计划及措施仍存在重大不确定因素。本公司能否持续经营将取决于：
　　（1）本公司能否及时与主要债权人达成和解协议，取得新的还款安排；
　　（2）深化公司治理，提升公司的盈利能力和偿债能力，以偿还到期债务并满足未来运营及资本开支需求，并持续遵守或满足新的还款协议的还款要求；
　　如本公司未能持续经营，则须将本公司资产的账面价值调整为其可回收金额，该可能调整的影响并未反映在本财务报表中。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）业务概要
　　商业模式
　　1、盈利模式：作为一家专注于环保再生纸研发、生产和销售的企业，公司根据销售合同向客户提供相关产品，同时收取相应的产品销售款项，实现收入与盈利。公司结合市场需求及行业发展趋势，通过不断研发新产品、改进工艺，降低生产成本，提升产品品质，扩大市场份额，以实现盈利最大化。公司与客户建立了长期有效的供求关系，通过售后调查的客户反馈了解客户需求和市场行情，提高产品研发的准确性，从而保证产品更好满足市场需求。报告期内，公司的经营模式及其关键影响因素未发生重大变化。未来公司将保持现有的经营模式，实现快速发展。
　　2、采购模式：公司设立采购部，采取集中统一的自主采购模式，建立了包括采购合同签订制度、采购操作程序、原材料入库和出库制度，以及不合格品处理制度等在内的完善的采购管理制度。采购部会同材料使用部门从价格、质量、交货期和服务等多方面综合评定合格供应商，与优质供应商建立了良好合作关系，以保证原材料的充分及时供应。每年年末公司根据当年的生产销售情况制定下一年的生产经营计划，进而制定下一年的采购总量和使用计划，并细化到月度采购计划。每个月再根据生产需求、库存情况和价格趋势等进行一定的调整。
　　3、生产模式：总体来说，公司生产模式是“结合库存、以销定产”。具体而言，每月依据销售部提供的实际订单，结合市场预估和往年同期销售情况，合理制定月度生产计划，并向重点客户提供生产计划安排，再根据客户订单等反馈进一步及时调整生产计划。生产主管经批准后，将计划下发到供应、财务、仓库、质检、生产等相关部门。另外，公司也根据生产能力和库存状况，生产少量常规产品作为库存，以提高产品的交货速度。
　　4、销售模式：公司产品以直销为主，具体流程如下：获取客户信息业务员上门洽谈签订销售合同获取订单组织生产产品完工并发货。产成品主要通过陆路运输的方式运送至客户所在地。目前，客户群体相对稳定，主要销售区域分布在福建、浙江、江苏和广东等地区。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到发展实践中，积极承担社会责任，支持地区经济发展和社会共享企业发展成果。在追求效益的同时，公司依法纳税，认真履行作为企业应当履行的社会责任，做到对社会负责，对公司全体股东和每一位员工负责。
　　福建利树股份有限公司坚持五大发展理念，根据企业自身特点，采取发动贫困群众收集、拾取废旧纸箱、纸盒，并作为原材料予以收购的形式，帮助上千贫困户脱贫致富，获得中国光彩事业促进会颁发的“全国光彩事业重点项目”称号。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　1、盈利模式：作为一家专注于环保再生纸研发、生产和销售的企业，公司根据销售合同向客户提供相关产品，同时收取相应的产品销售款项，实现收入与盈利。公司结合市场需求及行业发展趋势，通过不断研发新产品、改进工艺，降低生产成本，提升产品品质，扩大市场份额，以实现盈利最大化。公司与客户建立了长期有效的供求关系，通过售后调查的客户反馈了解客户需求和市场行情，提高产品研发的准确性，从而保证产品更好满足市场需求。报告期内，公司的经营模式及其关键影响因素未发生重大变化。未来公司将保持现有的经营模式，实现快速发展。
　　2、采购模式：公司设立采购部，采取集中统一的自主采购模式，建立了包括采购合同签订制度、采购操作程序、原材料入库和出库制度，以及不合格品处理制度等在内的完善的采购管理制度。采购部会同材料使用部门从价格、质量、交货期和服务等多方面综合评定合格供应商，与优质供应商建立了良好合作关系，以保证原材料的充分及时供应。每年年末公司根据当年的生产销售情况制定下一年的生产经营计划，进而制定下一年的采购总量和使用计划，并细化到月度采购计划。每个月再根据生产需求、库存情况和价格趋势等进行一定的调整。
　　3、生产模式：总体来说，公司生产模式是“结合库存、以销定产”。具体而言，每月依据销售部提供的实际订单，结合市场预估和往年同期销售情况，合理制定月度生产计划，并向重点客户提供生产计划安排，再根据客户订单等反馈进一步及时调整生产计划。生产主管经批准后，将计划下发到供应、财务、仓库、质检、生产等相关部门。另外，公司也根据生产能力和库存状况，生产少量常规产品作为库存，以提高产品的交货速度。
　　4、销售模式：公司产品以直销为主，具体流程如下：获取客户信息业务员上门洽谈签订销售合同获取订单组织生产产品完工并发货。产成品主要通过陆路运输的方式运送至客户所在地。目前，客户群体相对稳定，主要销售区域分布在福建、浙江、江苏和广东等地区。

　　二、持续经营评价
　　报告期内，公司产权明晰、权责明确、运作规范，在业务、资产、机构、人员、财务方面均遵循了《公司法》、《证券法》及《公司章程》的要求规范运作，具有独立、完整的业务体系及面向市场自主经营的能力；
　　会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康，公司纳税记录完整，诚信合法经营，业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，具有良好的独立自主经营的能力；
　　公司经营管理层、客户经理等业务骨干队伍稳定；公司和全体员工没有发生违法、违规行为。
　　本公司对报告期末起12个月的持续经营能力进行了评价，受宏观经济环境、行业环境、经营环境影响，资金持续紧张，截止报告日2021年12月31日累计未能如期偿还主要债务本息合计26,667.30万元（其中：短期借款本息9,777.50万元，一年内到期的非流动负债本息13,630.31万元，政府帮扶资金款项账面本息余额3,259.49万元），主要债权纠纷已判决并进入执行阶段，债权人有权按照相关融资协议或法院判决书要求公司偿还相关金融负债。截止2021年12月31日，本公司货币资金账面余额913.95万元（其中：受限制资金909.61万元），可用于偿还到期负债的货币资金严重不足。
　　上述情况表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。
　　鉴于上述情况，本公司董事会审核了管理层编制的公司2021年经营活动现金流量预测表，审慎考虑本公司日后的流动资金、经营状况以及可用的融资来源，以评估本公司是否拥有足够的营业资金以及融资来源以确保本公司于2021年12月31日后12月内能够清偿到期的债务并持续运营。
　　为了化解公司债务风险，加快促进公司有序经营，公司积极争取地方政府支持，采取以下措施化解流动性及债务逾期风险：
　　一是积极配合地方政府开展好“六保”和“六稳”工作，加快制定综合性化解方案；
　　二是全力保证公司技改如期完成，保证公司拟定的2021年的经营计划完全达成，截止2022年3月20日公司技改已全面展开、各项技改工作按计划顺利推进；
　　三是深入开展债权人沟通，确保不抽贷、不压贷、不断贷，对到期债务进行展期，尽量减缓公司短期借款现金偿还压力；对于长期债务，争取债务重整，重新合理确定偿还期限。
　　四是公司向主要股东融资，有序完成一期技改项目后续投入；
　　五是通过提高资产运营效率、盘活存量资源、加速资产周转率、引入财务投资合作等多种措施，全力开展自救纾困和债务风险化解工作。
　　因此，本公司董事会认为采用持续经营基础编制本公司财务表是恰当的。
　　尽管如此，本公司管理层能否落实上述计划及措施仍存在重大不确定因素。本公司能否持续经营将取决于：
　　（1）本公司能否及时与主要债权人达成和解协议，取得新的还款安排，通过技改提升公司的盈利能力和偿债能力，以偿还到期债务并满足未来运营及资本开支需求，并持续遵守或满足新的还款协议的还款要求；
　　（2）公司向公司主要股东融资是否能落实，一期技改项目能否如期完成并投产。
　　如本公司未能持续经营，则须将本公司资产的账面价值调整为其可回收金额，该可能调整的影响并未反映在本财务报表中。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　1、盈利模式：作为一家专注于环保再生纸研发、生产和销售的企业，公司根据销售合同向客户提供相关产品，同时收取相应的产品销售款项，实现收入与盈利。公司结合市场需求及行业发展趋势，通过不断研发新产品、改进工艺，降低生产成本，提升产品品质，扩大市场份额，以实现盈利最大化。公司与客户建立了长期有效的供求关系，通过售后调查的客户反馈了解客户需求和市场行情，提高产品研发的准确性，从而保证产品更好满足市场需求。报告期内，公司的经营模式及其关键影响因素未发生重大变化。未来公司将保持现有的经营模式，实现快速发展。
　　2、采购模式：公司设立采购部，采取集中统一的自主采购模式，建立了包括采购合同签订制度、采购操作程序、原材料入库和出库制度，以及不合格品处理制度等在内的完善的采购管理制度。采购部会同材料使用部门从价格、质量、交货期和服务等多方面综合评定合格供应商，与优质供应商建立了良好合作关系，以保证原材料的充分及时供应。每年年末公司根据当年的生产销售情况制定下一年的生产经营计划，进而制定下一年的采购总量和使用计划，并细化到月度采购计划。每个月再根据生产需求、库存情况和价格趋势等进行一定的调整。
　　3、生产模式：总体来说，公司生产模式是“结合库存、以销定产”。具体而言，每月依据销售部提供的实际订单，结合市场预估和往年同期销售情况，合理制定月度生产计划，并向重点客户提供生产计划安排，再根据客户订单等反馈进一步及时调整生产计划。生产主管经批准后，将计划下发到供应、财务、仓库、质检、生产等相关部门。另外，公司也根据生产能力和库存状况，生产少量常规产品作为库存，以提高产品的交货速度。
　　4、销售模式：公司产品以直销为主，具体流程如下：获取客户信息业务员上门洽谈签订销售合同获取订单组织生产产品完工并发货。产成品主要通过陆路运输的方式运送至客户所在地。目前，客户群体相对稳定，主要销售区域分布在福建、浙江、江苏和广东等地区。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到发展实践中，积极承担社会责任，支持地区经济发展和社会共享企业发展成果。在追求效益的同时，公司依法纳税，认真履行作为企业应当履行的社会责任，做到对社会负责，对公司全体股东和每一位员工负责。
　　福建利树股份有限公司坚持五大发展理念，根据企业自身特点，采取发动贫困群众收集、拾取废旧纸箱、纸盒，并作为原材料予以收购的形式，帮助上千贫困户脱贫致富，获得中国光彩事业促进会颁发的“全国光彩事业重点项目”称号。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　1、盈利模式：作为一家专注于环保再生纸研发、生产和销售的企业，公司根据销售合同向客户提供相关产品，同时收取相应的产品销售款项，实现收入与盈利。公司结合市场需求及行业发展趋势，通过不断研发新产品、改进工艺，降低生产成本，提升产品品质，扩大市场份额，以实现盈利最大化。公司与客户建立了长期有效的供求关系，通过售后调查的客户反馈了解客户需求和市场行情，提高产品研发的准确性，从而保证产品更好满足市场需求。报告期内，公司的经营模式及其关键影响因素未发生重大变化。未来公司将保持现有的经营模式，实现快速发展。
　　2、采购模式：公司设立采购部，采取集中统一的自主采购模式，建立了包括采购合同签订制度、采购操作程序、原材料入库和出库制度，以及不合格品处理制度等在内的完善的采购管理制度。采购部会同材料使用部门从价格、质量、交货期和服务等多方面综合评定合格供应商，与优质供应商建立了良好合作关系，以保证原材料的充分及时供应。每年年末公司根据当年的生产销售情况制定下一年的生产经营计划，进而制定下一年的采购总量和使用计划，并细化到月度采购计划。每个月再根据生产需求、库存情况和价格趋势等进行一定的调整。
　　3、生产模式：总体来说，公司生产模式是“结合库存、以销定产”。具体而言，每月依据销售部提供的实际订单，结合市场预估和往年同期销售情况，合理制定月度生产计划，并向重点客户提供生产计划安排，再根据客户订单等反馈进一步及时调整生产计划。生产主管经批准后，将计划下发到供应、财务、仓库、质检、生产等相关部门。另外，公司也根据生产能力和库存状况，生产少量常规产品作为库存，以提高产品的交货速度。
　　4、销售模式：公司产品以直销为主，具体流程如下：获取客户信息业务员上门洽谈签订销售合同获取订单组织生产产品完工并发货。产成品主要通过陆路运输的方式运送至客户所在地。目前，客户群体相对稳定，主要销售区域分布在福建、浙江、江苏和广东等地区。

　　二、持续经营评价
　　报告期内，公司产权明晰、权责明确、运作规范，在业务、资产、机构、人员、财务方面均遵循了《公司法》、《证券法》及《公司章程》的要求规范运作，具有独立、完整的业务体系及面向市场自主经营的能力；
　　会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康，公司纳税记录完整，诚信合法经营，业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，具有良好的独立自主经营的能力；
　　公司经营管理层、客户经理等业务骨干队伍稳定；公司和全体员工没有发生违法、违规行为。
　　本公司对报告期末起12个月的持续经营能力进行了评价，受宏观经济环境、行业环境、信用环境影响，公司流动性出现阶段性紧张。
　　截止2020年12月31日，本公司货币资金账面余额802.71万元（其中：受限制资金704.30万元）；金融有息负债账面余额19,155.92万元（其中：短期借款7,177.50万元，一年内到期的非流动负债11,587.99万元，长期应付款390.43万元)；政府帮扶资金款项账面余额2,948.97万元（其中：借款本金1,867.19万元，逾期利息1,081.78万元）。截止报告日2020年12月31日累计未能如期偿还债务本息合计16,295.28万元，金融相关负债的债权人有权按照相关融资协议或法院判决书要求公司偿还相关金融负债。
　　上述情况表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。
　　鉴于上述情况，本公司董事会审核了管理层编制的公司2021年经营活动现金流量预测表，审慎考虑本公司日后的流动资金、经营状况以及可用的融资来源，以评估本公司是否拥有足够的营业资金以及融资来源以确保本公司于2020年12月31日后12月内能够清偿到期的债务并持续运营。
　　为了化解公司债务风险，加快促进公司有序经营，公司积极争取地方政府支持，采取以下措施化解流动性及债务逾期风险：
　　一是积极配合地方政府开展好“六保”和“六稳”工作，加快制定综合性化解方案；
　　二是全力保证公司正常生产经营，公司已经拟定2021年经营计划，有序开展经营，目前公司已全面复工、恢复销售回款；
　　三是深入开展债权人沟通，确保不抽贷、不压贷、不断贷，对到期债务进行展期，尽量减缓公司短期借款现金偿还压力；对于长期债务，争取债务重整，重新合理确定偿还期限。
　　四是公司向主要股东融资，有序完成二期项目后续投入，
　　五是通过提高资产运营效率、盘活存量资源、加速资产周转率、引入战略投资合作等多种措施，全力开展自救纾困和债务风险化解工作。
　　因此，本公司董事会认为采用持续经营基础编制本公司财务表是恰当的。
　　尽管如此，本公司管理层能否落实上述计划及措施仍存在重大不确定因素。本公司能否持续经营将取决于：
　　（1）本公司能否及时与主要债权人达成和解协议，取得新的融资安排，以偿还到期债务并满足未来运营及资本开支需求，并持续遵守或满足新的借款协议的还款要求；
　　（2）公司向公司主要股东融资是否能落实，二期项目能否如期完成并投产
　　如本公司未能持续经营，则须将本公司资产的账面价值调整为其可回收金额，该可能调整的影响并未反映在本财务报表中。 收起▲

　　一、经营情况回顾
（一）商业模式
　　1、盈利模式：作为一家专注于环保再生纸研发、生产和销售的企业，公司根据销售合同向客户提供相关产品，同时收取相应的产品销售款项，实现收入与盈利。公司结合市场需求及行业发展趋势，通过不断研发新产品、改进工艺，降低生产成本，提升产品品质，扩大市场份额，以实现盈利最大化。公司与客户建立了长期有效的供求关系，通过售后调查的客户反馈了解客户需求和市场行情，提高产品研发的准确性，从而保证产品更好满足市场需求。报告期内，公司的经营模式及其关键影响因素未发生重大变化。未来公司将保持现有的经营模式，实现快速发展。
　　2、采购模式：公司设立采购部，采取集中统一的自主采购模式，建立了包括采购合同签订制度、采购操作程序、原材料入库和出库制度，以及不合格品处理制度等在内的完善的采购管理制度。采购部会同材料使用部门从价格、质量、交货期和服务等多方面综合评定合格供应商，与优质供应商建立了良好合作关系，以保证原材料的充分及时供应。每年年末公司根据当年的生产销售情况制定下一年的生产经营计划，进而制定下一年的采购总量和使用计划，并细化到月度采购计划。每个月再根据生产需求、库存情况和价格趋势等进行一定的调整。
　　3、生产模式：总体来说，公司生产模式是“结合库存、以销定产”。具体而言，每月依据销售部提供的实际订单，结合市场预估和往年同期销售情况，合理制定月度生产计划，并向重点客户提供生产计划安排，再根据客户订单等反馈进一步及时调整生产计划。生产主管经批准后，将计划下发到供应、财务、仓库、质检、生产等相关部门。另外，公司也根据生产能力和库存状况，生产少量常规产品作为库存，以提高产品的交货速度。
　　4、销售模式：公司产品以直销为主，具体流程如下：获取客户信息—〉业务员上门洽谈—〉签订销售合同—〉获取订单—〉组织生产—〉产品完工并发货。产成品主要通过陆路运输的方式运送至客户所在地。目前，客户群体相对稳定，主要销售区域分布在福建、浙江等地区。
　　一、经营情况
　　（一）经营计划
　　报告期内，实现营业收入：10,696.74万元，较上年减少2,043.27万元，同比下降16.04%，归属于母公司净利润220.68万元，较上年减少641.91万元，同比减少74.42%。
　　报告期末公司资产总额：90,594.60万元，所有者权益：59,253.65万元。
　　瓦楞原纸1-6月产量1.40万吨，销量1.38万吨，产销率99.14%；箱板纸1-6月产量1.74万吨，销量
　　2.05万吨，产销率118.17%。
　　（二）行业情况
　　公司以废纸为原材料从事再生包装纸的研发、生产和销售，公司所处的纸包装材料行业横跨造纸业和包装业两大产业链。
　　造纸业的涵盖面宽广，按照用途可以分为生活用纸、文化用纸、包装用纸和办公用纸等，不同用途的纸品又各自对应不同的下游行业和终端用户，如包装用纸对应的下游行业是包装业，文化纸中的新闻纸对应的下游行业是出版印刷业，而办公用纸中的书写纸对应的下游行业是文具用品业等。
　　公司所生产和销售的瓦楞原纸和箱板纸属于包装用纸，其对应的下游行业纸包装行业是包装业中最重要的子行业之一（其他子行业还包括塑胶包装业、金属包装业、玻璃包装业等）。
　　纸包装行业的主要产品是纸包装容器，可分成运输包装容器和销售包装容器两大类，其中：运输包装容器指用于运输过程中保障产品安全、方便储运装卸等运输储运目的的包装容器，最常见的运输用纸包装容器包括瓦楞纸箱、纸盒等。公司所生产的箱板纸和瓦楞原纸即为瓦楞纸箱、纸盒制造所需的直接原材料；销售包装容器指直接接触商品、最终进入零售网点并流入消费者手中的包装容器，包括电子电器、农产品、食品饮料和药品等不同产品的销售包装容器。利树股份在建的二期生产线拟生产的白木浆挂面纸即为绿色农产品销售包装容器制造所需的直接原材料。
　　纸包装材料行业上承废纸等原材料的回收处理，下接纸包装容器（纸箱、纸盒等）的制造生产，直至食品饮料、农产品、电子电器等行业的终端客户，而终端客户使用后产生的废纸又回流至纸包装材料生产企业用于循环生产，形成了生态环保可持续的完整闭环。
　　综上所述，公司从事以废纸为原材料的再生包装纸的研发、生产和销售，公司所处的纸包装材料行业横跨造纸和包装两大产业，从产业上下游关联度看，纸包装材料行业受其下游纸包装行业的景气度影响非常高，而纸包装行业又受其下游食品饮料、农产品、电子电器等行业的景气度变化影响。
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司从事的行业属于C22造纸和纸制品业。根据《国民经济行业分类和代码表》（GB/T4754-2011），公司所属行业为“C22造纸和纸制品业”大类下的“C222造纸”种类，具体细分为“2221机制纸及纸板制造”。
　　包装行业已逐步完成了供给侧改革，中大型造纸企业规模竞争优势日益凸显，小型纸业终将退出历史舞台。根据《福建省人民政府关于全省石化等七类产业布局的指导意见》，除了“退城入园”的项目之外，环保部门将严格控制在闽江水口库区上游沿江两岸流域范围扩建增加水污染物排放总量的制浆造纸项目，
　　这意味着未来较长的时间内闽北区域将不可能有新的造纸项目落地。利树股份现有产能批文达54万吨，在闽北排名第一，福建省内前三，具有很高的隐性价值。
　　纸类包装具有可循环、可降解的优点，从废纸原材料到包装用纸，从包装用纸再到纸箱纸盒等包装，商品消费后包装回收又变回原材料废纸，周而复始永无止境，不消耗自然资源。另外，废纸再生造纸对环境影响也极小，符合社会发展方向和时代主题，国家给予再生纸工业增值税即征即退50%的鼓励政策，在可预见的未来不可能被其他包装材料所取代。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到发展实践中，积极承担社会责任，支持地区经济发展和社会共享企业发展成果。在追求效益的同时，公司依法纳税，认真履行作为企业应当履行的社会责任，做到对社会负责，对公司全体股东和每一位员工负责。
　　福建利树股份有限公司坚持五大发展理念，根据企业自身特点，采取发动贫困群众收集、拾取废旧纸箱、纸盒，并作为原材料予以收购的形式，帮助上千贫困户脱贫致富，获得中国光彩事业促进会颁发的“全国光彩事业重点项目”称号。

　　三、评价持续经营能力
　　报告期内，公司产权明晰、权责明确、运作规范，在业务、资产、机构、人员、财务方面均遵循了《公司法》、《证券法》及《公司章程》的要求规范运作，具有独立、完整的业务体系及面向市场自主经营的能力；

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　（一）公司内部控制的风险
　　公司通过多年的生产经营积累了丰富的管理经验，公司治理结构及各项机制不断完善，形成了有效的管理组织架构及内部控制机制。但随着公司业务规模不断扩大，公司需要对资源整合、市场开拓、采购管理、生产销售、质量管理、财务管理和内部控制等众多方面进行调整，各部门间的工作协调性、严密性、连续性至关重要。如果公司管理层管理水平的提升不能适应公司规模扩张的速度，组织管理模式和内部控制机制未能随着公司规模的扩大而进行及时调整和完善，公司将面临经营管理失控导致的内部
　　控制风险。
　　应对措施：公司将继续通过完善公司“三会”体系的建设，提升规范管理，强化风控意识等方式，不断提高公司的治理及管理能力。
　　（二）环境保护风险
　　造纸行业为高排放行业之一，国家对造纸企业的排放问题一直非常重视，制定了严格的环保标准和规范。公司作为资源综合利用型的再生纸生产企业，采取了很多措施降低污染物的排放量，并取得了较好的治理成效。随着社会的发展，环保要求亦会逐步提高，如果国家出台新的环保政策，持续提高造纸行业的环保要求，虽然将有利于公司这样的环保优秀企业的发展，但同时亦将增加公司的环保投入，提高公司经营成本，影响公司经营业绩。
　　应对措施：公司将加大环保设施的投入及环保相关技术的自主研发，通过生产规模扩大促使环保投入分摊金额下降，减少对企业经营成本的影响。
　　（三）核心技术人员流失风险
　　公司在经营过程中积累了丰富的核心技术和客户资源，由公司高级管理人员和核心技术人员掌握。
　　虽然公司已制定了完善的设计开发机制以维持技术团队的稳定性，但公司仍无法完全规避核心技术人员流失给公司持续发展带来的风险；倘若这些人员离职，很可能导致技术的泄密、客户资源的流失，进而影响公司的经营发展。
　　应对措施：为了保持公司核心技术人员的稳定性，对于现有核心技术人员在工资、福利等方面予以充分保障。同时，公司注重员工素质的培养，不断扩大核心技术人员队伍。
　　（四）原材料价格波动风险
　　废纸为公司主要原材料之一。由于原材料废纸的价格波动与原纸产品价格并不完全同步，一般会存在一定的时间差，这将导致原材料价格波动的压力可能无法及时传导至下游行业。未来，若废纸价格大幅波动，而公司产品价格未能及时调整或调整幅度不够，变动的成本未及时向下游转移，将对公司生产经营造成一定的影响。
　　应对措施：针对原材料价格波动风险，公司一方面将着重通过及时了解行情信息，筛选供应商，加强对废纸集中采购，保证原材料质量、降低原材料价格，减少行情波动给公司带来的风险；另一方面将继续提高现有原材料的利用效率，严格控制生产成本。同时公司也积极申请进口废纸的相关批文。
　　（五）区域市场竞争加剧的风险
　　包装用纸单位价值较低，运输费用占比较大，存在一定的经济销售半径，包装用纸行业的竞争具有明显的区域性。报告期内，公司在浙江、福建地区的销售占销售总额占比高，区域性显著。公司在该
　　地区经营多年，产品质量较好，客户满意度较高，对客户具有一定的影响力，但如果未来区域经济环境或区域竞争生态发生重大不利变化，公司的生产经营将会受到一定的影响。
　　应对措施：1、面对未来日趋激烈的市场竞争，本公司将加大研发投入，提高产品质量以及生产技术水平，通过提供高质量的产品以不断提高公司产品在区域市场占有率。同时公司将通过产业链延伸的方式，化解未来区域经济环境或区域竞争生态发生重大不利变化的影响。
　　（六）实际控制人不当控制风险
　　诸建华系股份公司控股股东、实际控制人。诸建华对公司的生产经营形成实际控制。如果实际控制人利用其实际控制权，对公司经营、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他股东带来不利影响。
　　应对措施：公司将通过“三会”的有效运行，限制和防范实际控制人不当控制行为的发生。
　　（七）企业税收优惠政策变动的风险
　　2015年7月，财政部、国家税务总局关于印发《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录》的通知(财税〔2015〕78号)，自2015年7月1日起，凡利用废纸、农作物秸秆符合4大条件的造纸企业都将享受50%增值税退税。公司自2015年7月起开始享受上述税收优惠政策，同时，2019年12月，公司通过国家高新技术企业复审的认定，高新技术企业证书编号：GR201935000188，2019年至2021年享受15%的所得税优惠税率。上述两项税收优惠，对公司的财务状况产生影响。如果未来国家税收优惠政策发生变化，或者公司无法继续获得高新技术企业的资质认定，公司的税收成本将会相应上升，对公司的盈利能力产生不利影响。
　　应对措施：1、公司通过不断完善和提升管理水平，开拓销售渠道，加大研发投入提高产品质量，不断提升公司自身综合竞争力；2、公司将会密切关注相关税收优惠政策,合理利用税务优惠政策,促进企业经济发展方式转变和经济结构调整。 收起▲