摘牌赢鼎（833173）

　　一、商业模式
　　根据证监会2012年发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）公司目前所处行业属于P82教育大类。公司经营范围是：技术开发、技术咨询、技术服务；教育咨询；组织文化艺术交流活动（不含演出）；承办展览展示活动；企业策划、设计；设计、制作、代理、发布广告；计算机技术培训（不得面向企业招生）；销售电子产品；自费出国留学中介服务；广播电视节目制作。
　　公司目标客户群为全国高中生、家长及高中，专注于高考提分及高考报考为主的高中教育领域。公司主要业务为：
　　1、研发、制作、销售高考提分产品一点马高考名师机器人；
　　2、研发、制作、销售《高考报考俱乐部》课程产品及服务，帮助高中生填报志愿、确定选考科目。
　　公司从2018年上半年开始录制面向小学、初中学生、家长及学校的一点马课程内容，积极进入整个K12教育领域。
　　公司主要产品为人工智能教学设备一点马高考名师机器人，形成了以精良制作的名师教学内容为核心、先进人工智能产品为载体、全国性销售服务渠道为依托三位一体的商业模式。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生较大变化，公司的产品升级不构成商业模式的变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生较大变化。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，公司实现营业收入104,845,757.38元，同比增长3383.03%；净利润为32,117,744.85元。
　　截止2018年6月30日，公司总资产为152,935,713.23元，净资产为117,684,348.19元，总资产较上年同期增长9.94%，净资产较上年同期增长36.95%。报告期内公司营业收入同比变动较大，主要是由于公司加大对一点马高考名师机器人的市场投入，产品销售良好。
　　报告期内，经营活动产生的现金流量净额为-3995040.90元，较去年同期增长94.62%，主要原因是本期公司营业收入增长，现金流入增加所致。同时，报告期内公司加大了对产品的研发及广告宣传力度。
　　公司在报告期内无产品或服务重大变化与调整，主打产品一点马高考名师机器人经过两年多的研制开发已经初步成熟，形成了以精良制作的名师教学内容为核心、先进人工智能产品为载体、全国性销售服务渠道为依托三位一体的商业模式。
　　1、一点马高考名师机器人拥有名师主讲、精良制作的内容资源。
　　公司独家签约了覆盖高中三年、九大学科的名师，名师团队以各学科知识点为基础、结合当前高考命题的新趋势，为学生编写出更具针对性的学习资料，满足高中学习及复习的需求。
　　公司自建高标准的专业录课室，为精心遴选的名师录制视频，确保课程质量。录制完成后由专业剪辑团队进行后期制作，平均1.5~2小时的视频才能剪辑成1小时的课程，制成的课程比名师面授更加严谨紧凑。
　　公司在课程研发上的持续投入,课程容量近2000G。
　　下半年公司将进一步加大对课程研发的投入并开始录制初中课程，预计到年底将签约35位名师，形成包括170本教材、12000道习题、4400小时课程、4000G大小的初、高中学习内容。
　　2、一点马高考名师机器人利用先进技术打造超高学习效率人工智能教育设备。
　　一点马高考名师机器人产品主要包括智能教材、智能PAD、智能盒子、智能笔、智能笔记本、智能尺子、智能书包七大智能硬件。一点马作为学习内容的载体为学生提供了一种更为高效的学习方式。
　　一点马高考名师机器人是赢鼎教育应用先进的人工智能技术，结合优质的教学内容，打造的智能学习系统。相比传统的教学方式，一点马高考名师机器人有以下优势：
　　1.超高的学习效率：一点马高考名师机器人以纸质书为载体，学生可任意翻阅，碰到不懂的内容时只需用笔在纸上一点，平板电脑在2秒内就会开始播放名师对这一内容的讲解，实现学习效率最大化。根据专家测试，高中三年20000个知识点，平均每个知识点可为学生节省10分钟时间，共帮学生省下3300个小时。按每天自主学习5小时计算，可以省下660天，做到三年课程一年学完。作为对照，传统面授方式需要学生往来固定授课地点，且一对多教学时老师无法为每个学生定制个性化学习进度，学生浪费大量时间在自己听不懂或已经会的内容上。传统在线教育则需要学生在大量的在线课程文件中搜索，拖动进度条寻找教学内容，学习效率较低。
　　2.顶尖级的名师、最优质的内容：一点马高考名师机器人独家签约了覆盖高中三年、九大学科的名师，师资团队中包括高考命题改革研究组核心成员、高考试题评价组核心成员、全国优质课评比一等奖获得者、各科教材编写者、学科带头人、国家特级教师、北京市各学科状元名师、国家奥林匹克理科竞赛金牌教练等顶尖级名师。由名师根据各科高考全部考点精心设计的课程和习题覆盖高中三年九大学科的2万个知识点，确保一点马高考名师机器人所有的用户均能享受赢鼎教育名师全程讲解的优质课程。
　　符合人性的学习场景：在高考的考试场景下，学生须采用纸笔来完成学习与测验，因此只有采取纸笔互动的产品才最能适应高考应试的要求。一点马高考名师机器人通过智能PAD、智能笔、智能盒子、智能尺子、智能课本、智能笔记本、智能书包七大基础硬件，以智能笔作为连接路径，学生全程以纸笔互动的方式获得智能设备中的优质课程内容，无需改变学习习惯，学习效果大大优3.个性化学习方案：学生使用一点马高考名师机器人时可以根据自己的学习进度、薄弱点随时自主选择听哪里、听几遍，不懂的地方可无限次重听，已经掌握的地方直接跳过，完全个性化定制学习方案，学习时间最优化，学习效果最大化。而在传统的教育方式下学生随堂走，会的地方跟着听浪费大量时间，不会的地方老师讲太快没听懂，学习效果不佳。
　　4.不受干扰的学习环境：家长使用在线及电脑教学时最担心的是学生上网、打游戏，学习目的没达到不说，还浪费大量时间。一点马高考名师机器人自带2T容量加密硬盘，所有课程内容都储存在里面，学生的使用过程中不需要网络，确保学生在封闭、专注的环境中学习，不受任何影响。
　　5.可以随时随地学习：由于一点马高考名师机器人是移动设备且无需依赖网络，学生可以利用碎片时间随时随地学习，学习效果更好。传统的教学方法是根据学校及老师的安排在固定时间段授课，学习时间死板难调整，学习效率难提高。
　　6.综合学习成本最低：在家长高度重视高考、高中课外辅导价格高涨的市场环境下，学生参加补习班每节课成本在两三百元以上，六科补习成本很高。使用一点马高考名师机器人六科补习每天只需27元，综合学习成本最低，效果最好。
　　3、一点马高考名师机器人快速建立起覆盖全国的渠道。
　　一点马高考名师机器人于2017年推向市场，面向全国3000万高中生。终端平均零售价约为25000元，市场容量达7500亿元，市场前景广阔。
　　由于一点马高考名师机器人为国内首创，提分效果显著且市场上无同类竞争产品，所面对的高中教育是巨大的刚需市场，因此各地经销商加盟踊跃。一点马高考名师机器人正式上线后，2017年8月初随着广告登陆央视，公司业绩持续走高，当月产品销售收入1145万元。截至报告期末，公司招商会单场成交最高超过1000万元，单月收入已超过2000万元。
　　截至报告披露日，公司已拥有612家代理商，并以每个月60~100家的速度增长，建成了全国性的教育产品销售渠道。
　　经销商加盟后，为经销商提供全部产品、技术、营销及设计支持，与经销商协作建立一点马高考名师机器人学习中心。学习中心位于当地学校附近或中心地段，设有产品展示销售区和学生学习区，销售区可以接待学生、家长的咨询，提供产品试用、销售、售后服务，学习区可供学生利用一点马高效学习，同时可以宣传一点马品牌，提升产品知名度及口碑。
　　一点马高考名师机器人学习中心的设立使公司的渠道深入全国最基层的区县，成为广泛而极具价值的教育产品分销服务网络。学习中心解决了培训机构的几个痛点：
　　1、高水平名师极度稀缺，各培训学校教师水平良莠不齐，授课质量无保障。
　　2、培训机构扩张需要不断增加教师数量，招聘管理难度大，规模化标准化经营难度极高。
　　3、课程收费有限而教师课酬不断攀升，大部分收入用于支付课时费，导致机构难盈利。
　　4、传统在线教育虽然部分解决了上述问题，但所有学习互动均在计算机设备上完成，而高考采用纸笔方式，学习方式有冲突，学生难适应，且易造成提笔忘字、书写能力下降等问题。
　　一点马学习中心完美解决了培训机构面临的问题。学习中心设有学习教室，学生用一点马高考名师机器人接受名师授课，个性化高效学习，授课质量有保障。学习中心配备了各科答疑老师，这些老师不负责授课，只负责随时解答学生疑问，协助学习，对老师的要求大大降低，招聘管理难度和课酬也大幅度下降，学习中心盈利能力增加，规模化标准化扩张容易，经销商积极性强。一点马采用纸笔互动的方式，符合学生学习及考试习惯，学生容易适应，学习效果好。
　　赢鼎教育的学习中心兼具产品销售及学习服务功能，提分效果好，对学生及家长的吸引力大，盈利能力强。以山东临沂代理商为例，其半年内帮助30余位学生提高成绩，学生平均提高超过30分，其中一名同学年级排名上升超600名。代理商销售火爆，山西晋中代理商单月销售一点马产品31套、江苏宿迁代理商单周销售一点马产品11套、四川成都代理商半年累计销售一点马产品超过80套。良好的回报促使潜在合作伙伴踊跃加盟，预计下半年公司代理商数量仍将快速增长。
　　4、一点马高考名师机器人获得强有力的资源支持。
　　鉴于一点马高考名师机器人试销火爆，赢鼎教育加大了对一点马产品的市场投入。公司聘请国内最知名的营销策划专家叶茂中先生为一点马高考名师机器人进行全面策划，对产品的名称、外观、市场定位、广告文案、广告投放方案等进行全新设计，大大提升了产品的市场竞争力。同时公司邀请著名演员张嘉译先生为产品代言，提升一点马高考名师机器人的品牌形象。
　　公司的产品广告于2017年8月初在央视一套黄金时段的黄金剧场播出，此外公司的平面广告也于2017年8月初登陆中国民航、中国之翼等主流航空杂志。2018年，赢鼎教育携一点马高考名师机器人产品独家冠名央视一套明星栏目《开讲啦》，进一步扩大公司及产品的影响力。
　　报告期内，公司已与香港科技大学合作建立人工智能教育实验室，借助香港科技大学一流的科研水平为产品研发持续提供前沿技术保障。
　　除了在技术层面对产品持续优化外，公司聘请美国顶尖设计机构设计第二代一点马高考名师机器人产品，以“一本书”为设计理念，将现有产品中的智能盒子与智能平板等组件集成为一体，便携性极大提升。
　　除一点马高考名师机器人外，公司的传统优势业务高考报考学院在年费化后仍为公司带来了稳定的收入，上半年收入949万。
　　公司作为高考报考理论的创始企业、中国生涯规划教育的先行者，通过对数十万份高中生样本数据的收集和分析，耗费数年总结了高考报考的规律及方法，并率先出版了《高考报考学》一书，为广大学生科学报考提供强大的理论指导。高考报考学研究高考报考的过程、方法、工具，是系统研究高考报考活动基本规律和一般方法的科学。
　　公司高考报考产品——高考报考学院是基于高考报考学理论开发的服务体系，高考报考产品包含公司多年累积的数据信息和专业化服务：一是多维度兴趣性格测评工具、200多小时网络课程、100位名校博士解析专业；二是各省、各校各专业的历年高考报考数据，并可实现多维度、定制化查询；三是2000余万字的高校资料、专业介绍等；四是高考报考相关书籍及杂志；五是近千名专/兼职经公司认证的高考报考辅导老师提供咨询，公司已在高考报考领域成为第一品牌。
　　鉴于公司高考报考业务的行业领先地位及良好发展势头，预计下半年该业务将持续稳定增长。
　　三、风险与价值
　　1、公司治理风险持续原因及对公司影响：有限公司阶段及股份公司设立初期，公司的法人治理结构不完善，内部控制存在缺陷。股份公司成立后，公司设立了股东大会、董事会、监事会，并建立了三会议事规则、关联交易管理办法等制度规范公司治理中存在的问题，但股份公司成立时间较短，公司管理层执行意识不足，短期内公司治理存在风险。
　　应对措施：组织相关人员参加学习与培训，继续根据公司的实际情况完善议事规则与各类制度，努力提升管理层执行意识。
　　2、个人代理商风险持续原因及对公司影响：报告期内，公司通过代理商销售产品，目前公司有覆盖全国主要城市和地区的代理商，其中大部分是个人代理。个人代理虽然可以给终端用户提供更具订制特性的服务，但是其支付能力依旧逊色于企业，因此公司目前只能通过预收货款的模式控制个人代理商支付能力的风险。
　　应对措施：严格审核新增代理商资质，通过预收货款的模式控制代理商支付能力的风险。
　　3、产品被模仿、盈利模式被复制的风险持续原因及对公司影响：高考报考及一点马高考名师机器人产品具有独特性和高技术含量，是公司多年研发投入和技术积累的成果，短期内难以被仿制，但是长远来看，公司仍然存在产品被模仿的风险，公司的商业模式和盈利模式也存在被行业内其他企业模仿的风险。
　　应对措施：加强品牌建设，积极推进与院校合作力度，完善产品结构和服务，加强知识产权维权意识。
　　4、国家政策变动风险持续原因及对公司影响：教育行业是政府行政指导程度较高的行业，行业政策敏感度高，受国家政策影响比较大，一旦政府出台了对公司经营不利的政策，将对公司的业务产生重大影响，公司具有较大的政策风险。
　　应对措施：积极关注国家政策导向，完善公司业务结构，及时根据行业动向调整战略规划及布局，与时俱进。
　　5、产品升级构成的风险：公司商业模式完成迭代式升级，高考报考产品年费化后，一点马高考名师机器人成为公司的主导产品，虽然一点马产品在报告年度内实现了销售收入快速增长，但是其收入能否持续增长存在不确定性风险。
　　应对措施：在商业模式迭代升级已初步完成的情况下，进一步扩大销售渠道，加大一点马产品的销售力度，使企业收入可持续性增长。

　　四、企业社会责任
　　报告期内，公司诚信经营、按时纳税、积极吸纳就业和保障员工合法权益，立足本职尽到了一个企业对社会的企业责任。公司高度重视企业的社会责任，定期举办公司集体活动、发放员工福利，维护员工的合法权益，诚心对待客户和供应商。公司通过承担社会责任，不断为社会建设贡献自己的力量，不断提升公司的品牌影响力。 收起▲

　　一、业务概要商业模式
　　根据证监会2012年发布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订)公司目前所处行业属于P82教育大类。公司经营范围是：技术开发、技术咨询、技术服务；教育咨询；组织文化艺术交流活动(不含演出);承办展览展示活动；企业策划、设计；设计、制作、代理、发布广告；计算机技术培训(不得面向企业招生);销售电子产品；自费出国留学中介服务；广播电视节目制作。
　　公司以终端高中生为导向，专注于高考提分及高考报考为主的高中教育领域。2015年度公司通过在线教育和线下咨询相结合的方式，推出系列《高考报考俱乐部》课程产品及服务解决方案，为高考生全方位解决专业选择的难题。2016年公司以高考报考为入口，研发了高考提分产品(《赢鼎高考高中》)业务，为高中生提供志愿选择、成绩提高整体解决方案。2017年公司通过高考报考服务带来的巨大流量，趁势推出整合了原高考提分产品的一点马﹒高考名师机器人，帮助高考生快速提升高考成绩。
　　公司主要业务为研发、制作、销售新产品一点马﹒高考名师机器人。
　　公司通过建设多方共赢的生态系统实现盈利的商业模式包含以下三个阶段：第一阶段：建立B-B-T-C的商业模式，开拓服务网络、完善服务能力，成为高考报考领域的第一品牌。B-B-T-C的商业模式即建立覆盖全国的由公司---加盟商---专业咨询师---学生及家长组成的服务链条，为学生及家长提供优质的服务。此阶段公司重点开展：
　　1、渠道拓展。公司采用招商方式选择代理商、设立专业团队维护代理商，并建设直接对T和C的推广团队。公司已经拥有覆盖全国主要城市和地区的独家教育产品销售及服务加盟商；
　　2、打造专业化产品及全方位会员服务。公司打造的产品包含大量的数据信息和服务：一是多维度兴趣性格测评工具、200多小时网络课程、100位名校博士解析专业；二是各省、各校各专业的历年高考报考数据，并可实现多维度、定制化查询；三是2000余万字的高校资料、专业介绍等；四是高考报考相关书籍及杂志；五是近千名专/兼职经公司认证的高考报考辅导老师提供咨询。
　　3、建立平台。一是建设互联网平台：以高考报考为入口，以会员终身教育、终身成长为主题的会员社区；二是建设微博、微信群、公众号等第三方平台；三是建设互联网社区维护及推广团队；四是建设互联网销售平台---高考报考学院。
　　第二阶段：以学生需求为中心开发教育产品，不断丰富产品线。2015年度公司的全国销售网络已经初具规模，高考报考俱乐部及互联网平台聚集了大量学生及家长，公司品牌在学生及家长中初具影响力，公司已经具备较强团队及管理能力。基于现有的品牌、渠道、数据优势，公司围绕学校、家长、学生的需求积极开发新的教育产品线。公司于报告期内重点开发及发展的产品线包括：
　　一、一点马﹒高考名师机器人产品。一点马﹒高考名师机器人是赢鼎教育应用先进的人工智能技术，结合优质的教学内容，打造的智能学习生态，开创了智能多对一的教育方式。在新浪2016中国教育盛典中，赢鼎教育该项名师机器人产品被授予"2016教育行业人工智能创新突破应用奖"。该产品已经于2016年研发完成并于2017年投放市场。
　　二、高考提分产品(《赢鼎高考高中》)。教育部正在大力推广使用高考全国卷，2016年全国有26个省份使用全国卷，这将导致全国统一的高考提分辅导市场的形成。赢鼎教育利用自身优势，积极跟踪这一趋势，组建了全国知名的高考名师团队。公司围绕高考的9门核心课程设立了9个教研室，由包括全国知名教师在内的名师团队组成。目前高考提分产品已升级并入一点马﹒高考名师机器人产品。
　　三、高考金榜。在高考新政下，学生未来的录取以专业为核心，学生从高一就开始选择未来专业，因此同一专业全省报名数量及排名将成为学生在高中三年的学习中重要的决策依据。赢鼎教育利用全国性的渠道及会员优势，通过帮助学员填报志愿及与学校合作采集数据，从高一开始汇集整理各省考生填报各志愿的人数及排名，并向会员公开。本产品将帮助考生确定报考方向、明确自己在省内的排名，并激发学习热情。
　　四、留学咨询服务。随着中国经济的发展，留学市场快速增长。但留学业务具有客单价高、学员分布相对分散等特点，随着竞争的日趋激烈，如何建设深入二三线城市甚至县城的招生渠道、低成本获取学员成为竞争的焦点。赢鼎教育利用遍布全国的网点，将获得独特的竞争优势。报告期内公司已经组建了实力雄厚的留学服务团队，核心成员均来自国内顶级留学机构。赢鼎教育目前是北京市留学服务行业协会成员单位，公司已经获得《北京市自费出国留学中介服务机构资格认定书》资质。
　　第三阶段：公司围绕高考相关产业持续拓展，在规模、产品、品牌等方面均占据教育行业领先地位，建成业内领先的大高考服务平台。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生较大变化，公司的产品升级不构成商业模式的变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生较大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司实现营业收入29,004,645.08元，较上年同期减少84.10%;营业利润-218,652,768.41元，较上年同期下降了285.48%;报告期内归属于挂牌公司股东的净利润-219,380,074.56元，较上年同期下降了315.30%。报告期内公司营业收入、营业利润及归属于挂牌公司股东的净利润之所以有较大幅度的下降，主要是因为：
　　a、公司完成商业模式的迭代升级，高考报考产品免费化，应收账款确认为了资产减值损失；
　　b、一点马刚刚上市广告宣传费、推广服务费较上一年度有了大幅度的增加；
　　c、公司依谨慎性原则将研发投入全部费用化。
　　(二)行业情况
　　2014年9月，随着高考新政的出台，学生在高一就要确定选考科目，并制定相应的学习计划，导致高考报考的复杂性增强，高考报考要从高一开始，使得高考报考及专业的选择辅导成为刚需。高考报考行业受益于新政的颁布，而赢鼎作为行业领军企业获益明显。
　　高考全国统一命题渐成主流。2016年除了上海、北京、天津、江苏、浙江等省市高考继续自主命题外，有26个省市自治区的高考由全国统一命题。而目前各省使用的高中教材并不统一，这将有利于成熟的K12教学模式及内容进行异地复制。一点马﹒名师高考机器人就完美做到了将优质统一命题课程进行无限复制的模式，能够抓住市场红利。
　　多地实行"3+3"的高考新模式，教学多样化，高考辅导需求增长。2017年是我国高考改革全面推行的一年。在高考新方案中，文理不分科已成各地高考改革趋势，多地实行"3+3"的高考新模式。
　　"3+3"模式是指，报考普通本科院校的考生，其高考成绩将由语文、数学、外语3门统一高考成绩和考生选考的3门普通高中学业水平考试等级性考试科目成绩构成。学生不再分文理科，可以自主选择选考科目。一点马﹒高考名师机器人由名师根据各科高考全部考点精心设计覆盖高中三年九大学科的2万个知识点和习题，学生可以根据所选专业自主学习相对应的学科。赢鼎的高考报考产品和一点马﹒高考名师机器人更好的解决了教学组合众多，学习方式、复习策略繁复和志愿选择的组合问题。
　　三、持续经营评价
　　公司自2009年成立至今，逐步发展成为行业内具备规模优势的一家成熟企业，公司拥有自己的理论体系和成熟的产品，是高考报考在线教育领域的创始机构，细分行业内的领军企业，同时公司独家签约了覆盖高中三年、九大学科的国家级名师，师资团队中包括高考命题改革研究组核心成员、高考试题评价组核心成员、全国优质课评比一等奖获得者、各科教材编写者、学科带头人、国家特级教师、北京市各学科状元名师、国家奥林匹克理科竞赛金牌教练等顶尖级名师，使得一点马名师机器人业务增长迅速。
　　高考对于中国广大家庭来讲是最重要的事件之一，每年参加高考的学生超过900万，该市场规模巨大且非常稳定。教育行业及高考报考辅导子领域具有极强的刚需性，受经济周期等外在因素的影响很小，有利于保证持续经营。高考新政的影响逐渐渗透全国，引起高考辅导、报考市场爆发式增长。
　　公司营业收入增长较快，不存在其他可能对公司持续经营能力产生重大影响的事项。
　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　1、市场巨大：中国三千万高中生，按每人3000-6000元咨询费，市场容量高达900亿至1800亿；每人都用一台"一点马",按终端平均零售价25000元，市场容量达到7500亿元。高考报考产品及一点马﹒高考名师机器人的市场前景广阔。
　　2、刚需市场：高中教育辅导及高考报考辅导是目前中国最为刚需的教育品类。2014年9月高考新政的实施使专业选择及高考报考的科学指导成为所有学生都需要的刚需产品。此次高考改革中，"3+3"模式的改变对考生的影响最大。全国统一高考的语文、数学、外语3个科目的成绩，150分的分值不变。另一部分是高中学业水平考试成绩。考生根据报考高校提前发布的招生报考要求和自身特长，从思想政治、历史、地理、物理、化学、生物六科中自主选择3个科目的成绩，计入高考总分。
　　这使得考生要在高一就要确定所学的大学专业，确定自己的选考科目，重点复习。因此，在高一阶段全面了解各专业的详细情况同时对自己适合学习什么专业有一个正确、系统的评估成为全国考生迫切需要解决的问题。2016年除了上海、北京、天津、江苏、浙江等省市高考继续自主命题外，有26个省市自治区的高考由全国统一命题。而目前各省使用的高中教材并不统一，这将有利于成熟的K12教学模式及内容进行异地复制。一点马﹒高考名师机器人就完美做到了将优质统一命题课程进行无限复制的模式，抓住了市场红利。
　　3、行业急需高科技、正规化企业：目前，高三毕业生所获得的高考报考指导主要来自于本学校的老师及招办组织的集体咨询大会。学校老师虽然能够为高中学生提供相当数量的报考信息，但针对性不强，无法解决高考报考中的很多关键性问题。并且，高中生所获得高考辅导基本上都是来源于课堂上的知识传送和线上教育学习。但课堂辅导缺少对针对性，线上教育缺乏自觉性，二者都很难做到让高中生有针对的自主的学习想学的知识点。市场亟待有科技含量的企业为考生提供科学、系统、全面的服务。综上，高考报考及高考辅导具有良好的发展趋势，未来具有广阔的市场空间。
　　(二)公司发展战略
　　公司以高考报考为引流入口，基于现有的品牌、渠道、数据优势，围绕学校、家长、学生的需求积极开发新的教育产品线。不断对所开发高考提分、留学咨询、艺考培训等相关业务及产品进行升级，积极打造业内领先的大高考服务平台，为高中生提供学习及升学整体解决方案。公司发展战略包括以下几个层面：
　　1、打造高考报考第一品牌，并以此为依托组建优秀的教育行业管理团队及覆盖全国的教育产品分销网络。这一目标已经初步实现。
　　2、以高考报考为引流入口，不断开发高考提分、留学咨询、艺考培训等相关业务，积极打造业内领先的大高考服务平台。这一目标正在积极推进，已研发出一点马名师智能机器人产品，预计未来几年其将成为公司持续快速发展的动力。
　　3、围绕高考相关产业持续拓展，在规模、产品、品牌等方面均占据教育行业领先地位，建成业内领先的大高考服务平台。
　　(三)经营计划或目标
　　2018年公司将进一步发挥竞争优势，继续充实和完善高考报考在线产品，搭建高考大数据平台；布局一点马在全国的营销渠道；通过独家冠名等方式，加强公司品牌宣传。同时围绕新高考，打造以高考为核心的高考提分产品、游学产品、留学产品等大高考产品组合。
　　为达成经营计划或目标，公司将根据资金需求在适当时机通过定向发行股票的方式募集资金。
　　该经营计划并不构成对投资者的业绩承诺，投资者应对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　(四)不确定性因素教育行业是政府行政指导程度较高的行业，行业政策敏感度高，受国家政策影响比较大，一旦政府出台了对公司经营不利的政策，将对公司的业务产生重大影响，公司具有较大的政策风险。
　　五、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、公司治理风险持续原因及对公司影响：有限公司阶段及股份公司设立初期，公司的法人治理结
　　构不完善，内部控制存在缺陷。股份公司成立后，公司设立了股东大会、董事会、监事会，并建立了三会议事规则、关联交易管理办法等制度规范公司治理中存在的问题，但股份公司成立时间较短，公司管理层执行意识不足，短期内公司治理存在风险。
　　应对措施：组织相关人员参加学习与培训，继续根据公司的实际情况完善议事规则与各类制度，努力提升管理层执行意识。
　　2、个人代理商风险持续原因及对公司影响：报告期内，公司通过代理商销售产品，目前公司有覆盖全国主要城市和地区的代理商，其中绝大部分是个人代理。个人代理虽然可以给终端用户提供更具订制特性的服务，但是其支付能力依旧逊色于企业，因此公司目前只能通过预收货款的模式控制个人代理商支付能力的风险。
　　应对措施：严格审核新增代理商资质，通过预收货款的模式控制代理商支付能力的风险。
　　3、产品被模仿、盈利模式被复制的风险持续原因及对公司影响：高考报考及一点马名师机器人产品具有独特性和高技术含量，是公司多年研发投入和技术积累的成果，短期内难以被仿制，但是长远来看，公司仍然存在产品被模仿的风险，公司的商业模式和盈利模式也存在被行业内其他企业模仿的风险。
　　应对措施：加强品牌建设，积极推进与院校合作力度，完善产品结构和服务，加强知识产权维权意识。
　　4、国家政策变动风险持续原因及对公司影响：教育行业是政府行政指导程度较高的行业，行业政策敏感度高，受国家政策影响比较大，一旦政府出台了对公司经营不利的政策，将对公司的业务产生
　　重大影响，公司具有较大的政策风险。
　　应对措施：积极关注国家政策导向，完善公司业务结构，及时根据行业动向调整战略规划及布局，与时俱进。 收起▲

　　一、商业模式
　　根据证监会2012年发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）公司目前所处行业属于P82教育大类。公司经营范围是：技术开发、技术咨询、技术服务；教育咨询；组织文化艺术交流活动（不含演出）；承办展览展示活动；企业策划、设计；设计、制作、代理、发布广告；计算机技术培训（不得面向企业招生）；销售电子产品；自费出国留学中介服务。
　　公司专注于高考提分及高考报考为主的高中教育领域，终端客户为高中生。报告期内，公司主要业务为研发、制作、销售新产品一点马﹒高考名师机器人，以及《高考报考俱乐部》、《赢鼎高考高中》系列产品的销售、升级。
　　公司通过建设多方共赢的生态系统实现盈利的商业模式包含以下三个阶段：第一阶段：建立B-B-T-C的商业模式，开拓服务网络、完善服务能力，成为高考报考领域的第一品牌。B-B-T-C的商业模式即建立覆盖全国的由公司---加盟商---专业咨询师---学生及家长组成的服务链条，为学生及家长提供优质的服务。此阶段公司重点开展：
　　1、渠道拓展。公司采用招商方式选择代理商、设立专业团队维护代理商，并建设直接对T和C的推广团队。公司已经拥有覆盖全国主要城市和地区的独家教育产品销售及服务加盟商；
　　2、打造专业化产品及全方位会员服务。公司打造的产品包含大量的数据信息和服务：一是多维度兴趣性格测评工具、200多小时网络课程、100位名校博士解析专业；二是各省、各校各专业的历年高考报考数据，并可实现多维度、定制化查询；三是2000余万字的高校资料、专业介绍等；四是高考报考相关书籍及杂志；五是近千名专/兼职经公司认证的高考报考辅导老师提供咨询。
　　3、建立平台。一是建设互联网平台：以高考报考为入口，以会员终身教育、终身成长为主题的会员社区；二是建设微博、微信群、公众号等第三方平台；三是建设互联网社区维护及推广团队；四是建设互联网销售平台---高考报考学院。
　　第二阶段：以学生需求为中心开发教育产品，不断丰富产品线。2015年度公司的全国销售网络已经初具规模，高考报考俱乐部及互联网平台聚集了大量学生及家长，公司品牌在学生及家长中初具影响力，公司已经具备较强团队及管理能力。基于现有的品牌、渠道、数据优势，公司围绕学校、家长、学生的需求积极开发新的教育产品线。公司于报告期内重点开发及发展的产品线包括：
　　一、一点马﹒高考名师机器人产品。一点马﹒高考名师机器人是赢鼎教育应用先进的人工智能技术，结合优质的教学内容，打造的智能学习生态，开创了智能多对一的教育方式。在新浪2016中国教育盛典中，赢鼎教育该项名师机器人产品被授予“2016教育行业人工智能创新突破应用奖”。该产品已经于2016年研发完成并于2017年投放市场。
　　二、高考提分产品（《赢鼎高考高中》）。教育部正在大力推广使用高考全国卷，2016年全国有26个省份使用全国卷，这将导致全国统一的高考提分辅导市场的形成。赢鼎教育利用自身优势，积极跟踪这一趋势，组建了全国知名的高考名师团队。公司围绕高考的9门核心课程设立了9个教研室，由包括全国知名教师在内的名师团队组成。目前高考提分产品已升级并入一点马﹒高考名师机器人产品。
　　三、高考金榜。在高考新政下，学生未来的录取以专业为核心，学生从高一就开始选择未来专业，因此同一专业全省报名数量及排名将成为学生在高中三年的学习中重要的决策依据。赢鼎教育利用全国性的渠道及会员优势，通过帮助学员填报志愿及与学校合作采集数据，从高一开始汇集整理各省考生填报各志愿的人数及排名，并向会员公开。本产品将帮助考生确定报考方向、明确自己在省内的排名，并激发学习热情。
　　四、留学咨询服务。随着中国经济的发展，留学市场快速增长。但留学业务具有客单价高、学员分布相对分散等特点，随着竞争的日趋激烈，如何建设深入二三线城市甚至县城的招生渠道、低成本获取学员成为竞争的焦点。赢鼎教育利用遍布全国的网点，将获得独特的竞争优势。报告期内公司已经组建了实力雄厚的留学服务团队，核心成员均来自国内顶级留学机构。赢鼎教育目前是北京市留学服务行业协会成员单位，公司已经获得《北京市自费出国留学中介服务机构资格认定书》资质。第三阶段：公司围绕高考相关产业持续拓展，在规模、产品、品牌等方面均占据教育行业领先地位，建成业内领先的大高考服务平台。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生较大变化，公司的产品升级不构成商业模式的变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生较大变化。

　　二、经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入3,010,186.55元，同比减少95.96%；利润总额和净利润分别为-31,858,157.47元和-31,858,157.47元，分别同比增长-165.71%和-176.75%。截止2017年6月30日，公司总资产为296,269,604.06元，净资产为273,312,083.11元，总资产较上年同期减少0.41%，净资产较上年同期增长64.33%。报告期内公司营业收入同比变动较大，主要是由于公司进行产品升级，暂停高考报考学产品和高考提分产品的市场开拓，高考提分产品并入升级后的一点马高考名师机器人产品，将公司主营业务转为推广一点马高考名师机器人产品。
　　经营活动产生的现金净额为-74,238,634.54元，同比变动27.68%，因公司一点马产品于2017年上线，形成存货9,796,475.87元，并且公司对一点马品牌广告策划有较大投入，宣传费支出10,512,378.02元，此外公司一点马产品上线后持续升级，公司支付研发费用5,666,390.90元，较去年同期大幅增长，致使公司经营活动现金情况较去年同期出现较大变动。报告期末公司货币资金合计83,883,136.20元，同时短期借款、应付账款等总额较小，报告期内经营活动现金净额的变动不会对公司经营产生影响；投资活动产生的现金流量净额为-6,147,100.30元，同比变动-80.30%；筹资活动产生的现金流量净额为-2,843,839.15元，同比变动-102.55%。
　　公司收入和利润出现大幅下滑，主要原因是报告期内公司进行了产品升级，由主营高考报考学产品和高考提分产品转为主营升级后的一点马高考名师机器人产品。
　　一点马高考名师机器人是赢鼎教育应用先进的人工智能技术，结合优质的教学内容，打造的智能学习系统。相比传统的教学方式，一点马高考名师机器人有以下优势：
顶尖级的名师、最优质的内容：一点马高考名师机器人独家签约了覆盖高中三年、九大学科的国家级名师，师资团队中包括高考命题改革研究组核心成员、高考试题评价组核心成员、全国优质课评比一等奖获得者、各科教材编写者、学科带头人、国家特级教师、北京市各学科状元名师、国家奥林匹克理科竞赛金牌教练等顶尖级名师。由名师根据各科高考全部考点精心设计覆盖高中三年九大学科的2万个知识点和习题，确保一点马高考名师机器人所有的用户均能享受赢鼎教育国家级名师全程讲解的优质课程。
　　符合人性的学习场景：在高考的考试场景下，学生须采用纸笔来完成学习与测验，因此只有采取纸笔互动的产品才最能适应高考应试的要求。一点马高考名师机器人通过智能PAD、智能笔、智能盒子、智能尺子、智能课本、智能笔记本、智能书包七大基础硬件，以智能笔作为连接路径，学生全程以纸笔互动的方式获得智能设备中的优质课程内容，无需改变学习习惯，学习效果大大优于以鼠标或触摸屏作为互动方式的传统学习设备。
　　最高的学习效率：一点马高考名师机器人以纸质书为载体，学生可任意翻阅，碰到不懂的内容时只需用笔在纸上一点，平板电脑在2秒内就会开始播放名师对这一内容的讲解，马上点、马上讲、马上学、马上就提分，实现学习效率最大化。根据专家测试，高中三年20000个知识点，平均每个知识点可为学生节省10分钟时间，共帮学生省下3300个小时。按每天自主学习5小时计算，可以省下660天，做到三年课程一年学完。作为对照，传统面授方式需要学生往来固定授课地点，且一对多教学时老师无法为每个学生定制个性化学习进度，学生浪费大量时间在自己听不懂或已经会的内容上。传统在线教育则需要学生在大量的在线课程文件中搜索，拖动进度条寻找教学内容，学习效率较低。
　　个性化学习方案：学生使用一点马高考名师机器人时可以根据自己的学习进度、薄弱点随时自主选择听哪里、听几遍，不懂的地方可无限次重听，已经掌握的地方直接跳过，完全个性化定制学习方案，学习时间最优化，学习效果最大化。而在传统的教育方式下学生随堂走，会的地方跟着听浪费大量时间，不会的地方老师讲太快没听懂，学习效果不佳。
　　不受干扰的学习环境：家长使用在线及电脑教学时最担心的是学生上网、打游戏，学习目的没达到不说，还浪费大量时间。一点马高考名师机器人自带2T容量加密硬盘，所有课程内容都储存在里面，学生的使用过程中不需要网络，确保学生在封闭、专注的环境中学习，不受任何影响。
　　可以随时随地学习：由于一点马高考名师机器人是移动设备且无需依赖网络，学生可以利用碎片时间随时随地学习，学习效果更好。传统的教学方法是根据学校及老师的安排在固定时间段授课，学习时间死板难调整，学习效率难提高。
　　综合学习成本最低：在家长高度重视高考、高中课外辅导价格高涨的市场环境下，学生参加补习班每节课成本在两三百元以上，六科补习成本很高。使用一点马高考名师机器人六科补习每天只需27元，综合学习成本最低，效果最好。
　　一点马高考名师机器人于2017年推向市场，面向全国3000万高中生。终端平均零售价约为25000元，市场容量达7500亿元，市场前景广阔。
　　由于一点马高考名师机器人为国内首创，提分效果显著且市场上无同类竞争产品，所面对的高中教育是巨大的刚需市场，因此各地经销商加盟踊跃。一点马高考名师机器人正式上线后，在初期推广阶段，公司尚未对一点马产品进行市场投入时，截至2017年6月底仅凭借产品自身的优势便取得近10家经销商的签约，已取得超过300万元的预付款。8月初随着广告登陆央视，公司业绩继续走高，截至半年报发布之日，公司单月销售签约达760.5万元，预计整个8月有望实现单月销售签约千万元。
　　在2017年高考结束后，公司派出高考领域专家组相继在吉林市、沈阳市、运城市开展高考公益讲座及一点马高考名师机器人推广活动，为当地的高中学生及家长提供高考报考、高考提分等公益咨询，每场活动均受到学生与家长的热烈欢迎。大批学生及家长纷纷表达对一点马高考名师机器人产品的喜爱、认可，并在现场踊跃购买一点马高考名师机器人产品。
　　此外，赢鼎教育与经销商协作建立起部分地区的一点马高考名师机器人学习中心。赢鼎教育具备完善的培训体系，为经销商提供全部产品、技术、营销及设计支持，帮助经销商快速建立一点马高考名师机器人学习中心，以品牌统一化、运营标准化的形式帮助经销商在各地区进行一点马品牌宣传及产品推广，并通过学习中心对终端客户进行区域辐射。公司计划通过学习中心的形式打造一系列样板市场，以实现对高考名师机器人终端客户的销售。目前公司在部分样本市场已开始尝试对终端客户销售。一点马高考名师机器人学习中心是赢鼎教育率先在高中教育市场推出的全方位教育服务形式。一方面，传统培训机构基于教师的面授课程，仅仅为高中学生解决了课外辅导需求的初级层次，但受到培训机构教研能力、教师个人能力、培训机构环境等诸多因素的限制，学生难以通过培训机构获得高水平、高效率的教育服务。另一方面，在线教育虽然对传统培训机构的部分限制因素取得了一定突破，但其学习方式背离高中学生的常规学习场景，并且由于网络环境等因素的制约，往往给学生带来额外的干扰，降低了学习效率。而赢鼎教育推出一点马高考名师机器人学习中心，试图通过“产品+服务”的方式解决高中教育难题。
　　一点马产品的终端用户均可以在当地的一点马高考名师机器人学习中心获得教育服务。学习中心内配有经验丰富的辅导教师，学生可以自带或使用学习中心内配备的一点马产品进行学习，在学习过程中出现的问题能够取得即时的一对一解答。由赢鼎教育的国家级名师对各学习中心的各科辅导教师进行统一培训，帮助辅导教师提高教研及教学能力，为学生提供基于完整教学体系的个性化辅导服务。受益于一点马产品的无网使用特点，学生在学习中心的学习过程完全不受网络干扰，为学生提供高效率的学习环境，帮助家长排忧解难。
　　此外，作为一点马品牌宣传的重要组成部分，学习中心还兼具一点马产品体验、销售、售后服务等多项功能，在一定区域内形成品牌辐射，推动一点马产品的市场拓展。基于学习中心的建立，赢鼎教育积极通过样板市场获取一点马产品的市场反馈，并不断完善一点马高考名师机器人。样板市场以赢鼎教育原有渠道资源为基础，按照可覆盖的高中学生规模对市场进行划分。目前样板市场的一点马产品销售刚刚开启，一点马高考名师机器人取得了高中学生、家长以及经销商的肯定，一点马产品品牌、口碑正逐步建立，处于市场渗透初期，随着公司市场推广策略的推进、市场渗透率的不断提升，一点马高考名师机器人将成为高中教育市场的明星产品。
　　鉴于一点马高考名师机器人的初步推广效果显著，赢鼎教育加大了对一点马产品的市场投入。公司聘请国内最知名的营销策划专家叶茂中先生为一点马高考名师机器人进行全面策划，对产品的名称、外观、市场定位、广告文案、广告投放方案等进行全新设计，大大提升了产品的市场竞争力。同时公司邀请著名演员张嘉译先生为产品代言，提升一点马高考名师机器人的品牌形象。公司的广告于2017年8月初在央视一套黄金时段的黄金剧场播出，此外公司的平面广告也于8月初登陆中国民航、中国之翼等主流航空杂志。公司天猫旗舰店及京东旗舰店也于8月初正式开放。这一系列市场活动迅速提高了公司及产品的品牌形象，引起热烈的市场反响。随着市场活动的全面开展及经销网络的不断加强，我们预计一点马高考名师机器人在下半年将取得很好的销售业绩。
　　为配合一点马高考名师机器人等全新产品的上市销售，公司也对老产品进行了相应调整。赢鼎教育2015及2016年收入主要来自于高考报考学产品和高考提分产品。赢鼎教育是高考报考学创始机构，董事长王海涛先生是中国学业规划行业联盟主席，业内最知名的高考报考专家，公司的高考报考产品市场占有率居市场第一位，已拥有数十万会员。但几年的经营后公司也面临一些新的市场及经营变化：
市场竞争加剧：在赢鼎教育推出高考报考学理论框架及高考报考产品前，高考报考辅导市场呈现开发程度低、高度分散的特点，有实力的竞争对手较少。赢鼎教育产品的上市及持续热销刺激竞争者进入，市场竞争逐年加剧，公司面临越来越大的竞争及价格压力。
　　新产品投放市场：一点马高考名师机器人研发成功投放市场，新的产品市场规模7500亿元，是原有产品市场的十倍，且技术及用户体验更先进完善。
　　公司产品线逐渐丰富，为促进全线产品销售，需要百万甚至千万级别的引流产品：继高考报考和高考提分产品后，一点马高考名师机器人、留学服务等产品陆续上市，公司已经具备为全国高中生提供全方位服务的能力。为了尽快促进新产品的销售，打造国内最大的高考教育平台，公司需要百万甚至千万级别的引流产品。而高考报考服务恰好是全国绝大部分高中生都需要的，高中生通过志愿选择进入不同的地区、院校、专业，因此高考报考是中国职业人才的分类入口，是最理想的引流产品。
　　公司尝试高考报考服务免费直播获得巨大成功。6月至7月高招录取期间，赢鼎教育高考报考学创始团队在国内最大的直播平台一直播开展高考报考公益直播，引起轰动。十余天内观看突破一亿人次，创造了高考报考行业的奇迹。免费直播的巨大成功使公司团队更加坚信高考报考是最好的引流产品，免费的高考报考服务将带来巨大的流量，而这将极大促进公司后继产品的销售并将公司打造成全国最大的高考教育平台。是最好的引流产品，免费的高考报考服务将带来巨大的流量，而这将极大促进公司后继产品的销售并将公司打造成全国最大的高考教育平台。
　　基于以上原因，经过慎重考虑，公司进行产品体系调整，暂停了高考报考收费产品的市场开拓，转向免费提供高考报考产品以迅速扩大会员数量，拉动一点马高考名师机器人等单价更高、技术更先进的新产品快速上量，打造全国最大的会员制高考教育平台。
　　公司的高考提分产品以在线课堂的方式提供全国知名老师的精品课程，随着一点马高考名师机器人的推出，我们把这些课程放入一点马高考名师机器人的硬盘中，实现教学方式及教学效果的突破式提升，相当于实现了高考提分产品的换代升级，与此同时老的高考提分产品停止销售。
　　基于以上产品线调整，我们与经销商的合作也发生变化。随着高考报考产品免费化及高考提分产品被一点马高考名师机器人升级取代，我们与这两个产品的经销商的合作基础亦随之改变。经友好协商，我们与这两个产品的现有经销商停止合作，合同终止，已销售给经销商但未销售至终端的产品收回关闭，经销商尚未缴纳的尾款不再履行。此次调整将带来公司与经销商的合同在报告期后陆续终止，由此将对公司本年度利润造成一定损失，预计损失为报告期末应收账款账面价值共计11001万元，相关变动信息将由公司股东大会讨论并做出决议。对于结束合作的经销商，公司正在洽谈让他们优先代理一点马产品，具体的洽谈结果我们将在后继的公告中视需要及时披露。这一变化将带来业绩暂时的波动，但我们相信赢鼎教育拥有更好的产品、更大的流量入口、更完善的市场支持，产品升级的阵痛将换来中长期更快的业务增长和更广阔的发展空间，我们将把赢鼎教育建设成全国最大的人工智能教育平台。

　　三、风险与价值
　　1、公司治理风险持续原因及对公司影响：有限公司阶段及股份公司设立初期，公司的法人治理结构不完善，内部控制存在缺陷。股份公司成立后，公司设立了股东大会、董事会、监事会，并建立了三会议事规则、关联交易管理办法等制度规范公司治理中存在的问题。但股份公司成立时间较短，短期内公司治理存在风险。应对措施及风险管理效果：一方面，公司严格贯彻执行《公司章程》、“三会”议事规则等公司治理制度，以制度规范控股股东、实际控制人的决策行为。报告期内，公司按照相关制度召集、召开三会，及时履行信息披露义务，建立包括电子邮件、电话等良好的沟通渠道接受投资者咨询，防止控股股东、实际控制人对公司和其他股东的权益进行侵害；另一方面，公司还通过加强对管理层培训等方式，不断增强控股股东及管理层的诚信和规范意识，主办券商定期、不定期组织管理层进行业务培训。报告期内不存在实际控制人占用公司资金的情况，未出现实际控制人利用其控制权损害公司利益、侵害其他股东利益的情形。
　　2、个人代理商风险持续原因及对公司影响：报告期内，公司通过代理商销售产品，目前公司有覆盖全国主要城市和地区的代理商，其中绝大部分是个人代理。个人代理的模式具有一定的风险。应对措施：严格审核新增代理商资质，谨慎使用信用政策，针对提前预付款代理商给予一定的政策优惠，引导代理商形成良好的合作机制。
　　3、产品被模仿、盈利模式被复制的风险持续原因及对公司影响：高考报考俱乐部产品具有独特性和高技术含量，是公司多年研发投入和技术积累的成果，短期内难以被仿制，但是来看，公司仍然存在产品被模仿的风险，公司的商业模式和盈利模式也存在被行业内其他企业模仿的风险。应对措施：加强品牌建设，积极推进与院校合作力度，完善产品结构和服务，加强知识产权维权意识。
　　4、国家政策变动风险持续原因及对公司影响：教育行业是政府行政指导程度较高的行业，行业政策敏感度高，受国家政策影响比较大，一旦政府出台了对公司经营不利的政策，将对公司的业务产生重大影响，公司具有较大的政策风险。应对措施：积极关注国家政策导向，完善公司业务结构，及时根据行业动向调整战略规划及布局，与时俱进。
　　5、应收账款坏账风险：2017年6月30日，公司应收账款余额是115,800,000.00元。应收账款的形成，将占用公司营运资金，对公司资产周转效率产生不利影响。如果应收账款回收不力，将对公司经营利润产生负面影响。应对措施：此次调整将对公司本年度利润造成一定损失，经股东大会讨论并做出决议后公司将及时披露应收账款处理事项；公司将加大对一点马产品的市场投入，以产品升级的阵痛换取中长期更快的业务增长和更广阔的发展空间。
　　6、实际控制人股票质押风险：根据公司于2016年11月8日披露的《股权质押公告》（2016-062），以及公司于2016年12月26日披露的《股权质押公告》（2016-070），公司控股股东、实际控制人、董事长兼总经理王海涛先生质押39,884,383股，占公司总股本38.31%，用于为其向国民信托有限公司的融资提供担保。目前相关股份尚处于质押状态。应对措施：王海涛先生个人资信状况良好，具备履行质押协议的相应能力及资金偿还能力，本次质押风险在可控范围之内。 收起▲