摘牌玺利（832737）

　　一、经营情况回顾
　　商业模式
　　本公司所处行业为钻石珠宝首饰行业，自创立以来，始终以“追求极致、不断创新”的精神从事设计、销售各种高品质珠宝，经过十余年的快速发展，已成为中国珠宝行业的领军企业。公司以自主设计、外包生产、自营和加盟销售相结合的经营模式进行钻石珠宝首饰的销售，销售网络已基本覆盖全国一线城市、省会、直辖市及经济发达城市。
　　公司一直坚持建立细分市场领导品牌的战略导向，从企业管理、人才储备到内外资源的整合均围绕着品牌战略进行规划；公司在产品研发、渠道拓展、娱乐营销等方面，拥有较强的核心竞争力；公司建立了线上线下协同发展的渠道布局，主要通过销售珠宝首饰产品获得收入。
　　报告期内，以及报告期后至本报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。

　　二、企业社会责任
　　（一）乡村振兴社会责任履行情况
　　（1）脱贫巩固
　　西藏那曲市申扎县塔尔玛乡杂日村，2020年已全部脱贫，现有脱贫巩固对象33户205人。全村平均海拔4800米，冬季降雪频繁，异常严寒，2022年2月I Do基金会捐赠的冬装在春节前到位发放给了村民，帮助村民抵御寒冬。
　　（2）乡村教育振兴
　　贵州遵义绥阳县特殊教育学校和凤冈县特殊教育学校，学生主要为智力障碍儿童，大多数来自贵州边远乡镇的留守儿童家庭。I Do基金会在收到学校的求助信息后，联合爱心企业为两所学校的孩子们捐助了崭新的校服。以实际行动弘扬仁爱之心、关爱之情，让孩子们感受到社会大家庭的温暖。
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　在2022年第72个六一国际儿童节之际，本着守望节日、品味人情、传承文化的理念，I Do基金会与《中国听力语言康复科学杂志》社共同发起“阅读心愿计划”公益项目，I Do基金会出资，由《中国听力语言康复科学杂志》社采购图书绘本，圆90名听障儿童的阅读心愿。旨在更好地鼓励听障儿童阅读，坚持并享受阅读带来的乐趣和成就感，助力听障儿童更好地实现全面康复。
　　在上海、北京疫情期间，恒信积极响应政府号召，动员企业员工参与当地抗疫志愿工作，为打赢抗疫攻坚战贡献力量！
　　上海疫情期间，上海徐汇区员工王欢自学了防疫消毒、穿脱防护服等知识，去所在社区居委会报名做了志愿者，配合外来支援的医护人员做全员核酸检测，给居民派发物资，以及协助孤寡老人物资供给等。
　　北京疫情期间，全市开展多轮全员核酸检测。为缓解一线防疫人员的工作压力，恒信组织动员10名企业员工和朝阳区委统战部组织的其他志愿者一起，经过志愿服务培训后，连续四天奔赴朝阳区核酸检测一线，按照分工认真负责地助力开展核酸采样等工作。

　　三、评价持续经营能力
　　公司根据《公司法》《证券法》《治理规则》以及全国中小企股份转份让系统有关规范性文件的要求及其他相关法律、法规的要求，不断完善法人治理结构，建立行之有效的内控管理体系，确保公司规范运作。报告期内，公司加强市场拓展和渠道建设，进行持续的品牌优化和升级，加大研发设计工作力度，不断开发新产品，保持公司核心竞争优势。珠宝首饰行业具有广阔的发展空间，市场潜力巨大，公司具有较强的核心竞争能力，公司的业务规模不断扩大，拥有良好的持续经营能力。
　　报告期内，未发生对持续经营能力产生重大不利影响的事项。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　公司面临的风险没有较大变化，作为珠宝连锁零售企业，公司当前面临的风险主要集中于以下几点：
　　1、市场竞争风险
　　伴随着消费升级的浪潮,日常消费将成为珠宝消费的重要突破口。珠宝首饰市场规模不断扩大的同时,同业在品牌打造、价格策略、宣传推广、销售渠道等诸多方面激烈竞争，提升市场占有率。与此同时，部分品牌登录资本市场后开启整合道路，轻资产品牌则加速扩张，抢先布局三四线城市，占据先发优势，这些均促使行业快速发展。行业趋于向品牌价值高、资金雄厚、发展潜力高的公司集中。同业公司不断构建自身的“护城河”，赢得消费者认同度。以上因素构成了公司的市场竞争风险。应对措施：公司紧密跟踪行业趋势，认真把握消费市场需求，采取店面形象升级、顾客体验升级、产品能力升级等举措，结合品牌价值宣传，并不断进行渠道开拓，在牢牢把握现有及潜在消费者需求基础上，推动销售能力和市场份额的持续提升，有效应对市场竞争。
　　2、经济环境风险
　　珠宝行业整体消费水平与经济环境的发展息息相关。近年来，我国经济保持了总体平稳、稳中有进的发展态势。但是，国际上，贸易保护主义加大了外部经济环境的不确定性；国内宏观经济增速放缓，社会消费品零售总额增速放缓，对可选类消费增速造成影响。国内外宏观经济状况构成了影响消费者支付意愿的重要因素,这些都会对公司的业务发展构成一定的影响。
　　应对措施：从珠宝人均消费量上看，我国人均珠宝消费额低于世界其他主要国家，发展空间巨大。从消费端的角度来看，每年有1,000余万对新婚的刚需，各种传统节庆和纪念日的需求，以及个性化生活的需要，构成了珠宝行业非常稳健的消费需求；千禧一代（1982-2000年出生人口）已成为消费的主力军，崛起的年轻群体对钻石等镶嵌类产品更加偏好，钻石珠宝不仅满足传统婚庆需要，还是亲情，友情，爱情，以及自我奖励等情感诉求的表达。公司将持续加强在品牌建设、研发设计、市场拓展、渠道拓展等方面的投入力度，把握消费者需求，以应对宏观经济环境对公司经营带来的影响。
　　3、销售渠道变化风险
　　公司的直营店主要采用租赁商业地产形式，若出现租赁到期或出租方中途不能将房产租赁给恒信玺利，而恒信玺利又未能及时重新选择经营场所的情形，将对本公司销售产生不利影响。同时，受互联网零售冲击，部分百货可能出现渠道或布局调整，这也为公司终端销售渠道增加了变化风险。
　　应对措施：对于连锁品牌珠宝来讲，需要租赁商业地产进行店面开设，为应对此种风险，公司在店面选址过程中，综合考虑了出租方所处地段、当地市场状况、所有权合法性等因素，同时，公司采取与优质百货渠道建立战略合作关系的方式，有效规避销售渠道变化的风险。
　　4、规模扩张带来的管理风险
　　公司目前主要采用“自营+加盟”销售模式，随着公司店面数量不断增加，经营规模不断扩大，公司资产规模、营业收入、员工及门店数量有较快的增长。若公司现有的连锁经营标准化管理体系无法适应规模的扩张，则可能出现部分店面管理不善，影响本公司整体连锁经营体系，对品牌形象和经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司打造了营运管理系统、品牌管理系统、培训管理系统、监察系统、信息管理系统，以上构成了公司较为完善的连锁经营体系，为公司业务提升带来有力的保障；通过对营运的精细化、标准化、信息化管理实现了店面经营管理的高度统一，能够有效应对业务规模扩张带来的连锁经营管理风险。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　本公司所处行业为钻石珠宝首饰行业，自创立以来，始终以“追求极致、不断创新”的精神从事设计、销售各种高品质珠宝，经过十余年的快速发展，已成为中国珠宝行业的领军企业。公司以自主设计、外包生产、自营和加盟销售相结合的经营模式进行钻石珠宝首饰的销售，销售网络已基本覆盖全国一线城市、省会、直辖市及经济发达城市。
　　公司一直坚持建立细分市场领导品牌的战略导向，从企业管理、人才储备到内外资源的整合均围绕着品牌战略进行规划；公司在产品研发、渠道拓展、娱乐营销等方面，拥有较强的核心竞争力；公司建立了线上线下协同发展的渠道布局，主要通过销售珠宝首饰产品获得收入。
　　报告期内，以及报告期后至本报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　1、公司总体经营情况回顾：
　　报告期内，公司实现营业收入226,136.14万元，比上年同期增长28.73%；实现净利润11,294.73万元，比上年同期增长6.13%。截止2021年12月31日，公司总资产416,716.02万元，净资产256,478.64万元。
　　2、2021年，公司经营计划的实现情况：
　　市场运营方面：
　　2021年疫情持续波动的情况下，整体零售业都面临着冲击。公司通过针对市场环境及内部大数据的缜密分析，洞察消费趋势变化，并主动快速向全国推行“克拉战略”项目，为抢占珠宝市场克拉领域的蓝海。
　　“克拉战略”项目公司无论在现货克拉供应链上给予专项支持，同时为了快速响应市场，在设计、工艺、培训、营运系统等经营环节上全部升级支持。为快速响应市场的需求，不断缩短供应链时间、十心十美定制克拉服务不断升级，逐渐成为顾客认品牌，购买产品的核心理由。
　　同时为支持公司战略，直指一线，为一线提供丰富专业的克拉培训，并打造了一批优秀的克拉销售精英。这也成为品牌在克拉业务线上强有力的核心资产。年度业绩上克拉产品也创造了突破历史的销售同比增长200%以上的成绩。
　　在疫情持续的特殊时期，公司加速对“数智化”经营管理的建设。公司全面推行落实数智化营运的智能经营网络，借助数智化工具赋能全国。通过以点带面的方式，在疫情期间客流持续下滑的前提下，我们实现部分疫情区域客流同比3倍的增长，并实现销售同比20%以上的增长。现公司持续打造完善数智化的经营系统，未来能更智能和高效的服务于经营。
　　研发设计方面：
　　2021年，公司在产品维度强势做出诸多变革与创新。
　　商品规划维度，除持续加强精细化管理、商品生命周期管理、价格PDCA管理之余，更积极布局包含婚嫁珠宝、高级珠宝、定制珠宝、时尚饰品的全生态珠宝构成体系，更拓展了I Do自研黄金产品线，正式开启对黄金市场的进军与试水。
　　研发与制作维度，根据商品策略与规划，重新进行了设计师团队的优化重组，推行设计师的产品经理培养模式，制作团队在新工艺新材料新技术上持续研讨创新，开发多项专利。包括设计师、3D师、版师在内的研发部，在全年内实现了包括黄金产品自研线、全生命周期定制产品线、新零售国潮配饰线等多项I Do十余年里的首创突破。
　　商品营销维度，强势建立商品价值体系，发力聚焦在商品的内容制造与传播推广。同时包装营销、颜值经济等泛商品影响力因素也被囊括进商品价值体系，持续打造商品的多维影响力。更着手拉通商品的数智化建设，结合PLM系统的选型与研讨为商品的全面智能化管理体系与数据对研发的反哺赋能打下坚实基础。
　　品牌传播方面：
　　2021年，公司I Do品牌聚焦核心战略，以持续营销创新的形式，实现了品牌全方位升级，打造全球婚戒大师的品牌定位，全方位构建数智化城池。I Do定位不同人群，针对成为珠宝消费主力的年轻化消费群体，着力年轻人市场，联合明星及头部主播，推出了全新满足年轻人需求的产品线，并以新概念打造品效销全面升级；针对高净值人群，为高端消费品和更好的服务体验支付溢价的背景下，推出全新高端克拉定制线。
　　同时，精准把握钻石消费新趋势跨界艺术，I Do通过与国内外知名艺术家深度合作，设计珠宝产品、打造“网红式”珠宝艺术空间、联名或赞助艺术展览等多种方式，提升产品的独特感、艺术感，赋能线下空间体验感的提升，实现了艺术升级品牌的目的。同时，I Do充分利用互联网优势，协同进行数字化引流，扩充了品牌私域流量，推进了“品效销合一”的发展模式。
　　(二)行业情况
　　1、珠宝首饰行业发展特点及市场规模
　　我国珠宝首饰行业起步于20世纪80年代初。经过多年的发展，我国珠宝首饰的加工能力日趋完善，竞争亦日趋激烈。更多的珠宝企业开始由“制造型”向“设计创造型”转型，通过建立自有品牌和渠道向产业链的下游发展，参与珠宝零售市场的竞争。
　　我国是当前世界上最重要的珠宝首饰生产国和消费国之一。在我国经济持续快速增长和人均收入水平不断提高的背景下，人们在满足基本生活需要的基础上，逐渐增加了对高档消费品的消费，兼具保值属性和彰显个性的珠宝首饰，成为中国居民的消费热点。
　　伴随年轻消费者和新兴中产阶级的崛起，个人消费提质的需求逐步升级，年轻一代的珠宝消费习惯更趋于日常化，能够在多种情景下提高珠宝产品的复购率，为珠宝行业的发展提供了更大的发展空间。
　　2021年中国珠宝首饰市场总规模一举跃上了7200亿元新台阶,同比2020年的6100亿元增幅达18%。2020年珠宝首饰行业市场规模受疫情影响下滑明显。
　　2、钻石镶嵌饰品市场发展情况
　　钻石市场方面，据中宝协统计，2021年，我国钻石产品市场规模约为1000亿元，同比增长25%。据上海钻石交易所统计，2021年，钻交所钻石交易量累计为771.79万克拉，较2020年同比增长90.2%；钻石交易金额累计为70.76亿美元，较2020年同比增长81.3%。剔除以前上海钻交所曾有过的量大价低的工业用钻石粉末交易因素，2021年上海钻交所钻石交易量和交易额双双创历史新高。一般贸易项下成品钻进口总量278.70万克拉，较2020年同比增长95.5%；一般贸易项下成品钻进口总额29.24亿美元，较2020年同比增长105.3%，较2019年同比增长58.0%，创钻交所成立以来历史新高。

　　三、持续经营评价
　　公司根据《公司法》、《证券法》、《治理规则》以及全国中小企股份转份让系统有关规范性文件的要求及其他相关法律、法规的要求，不断完善法人治理结构，建立行之有效的内控管理体系，确保公司规范运作。报告期内，公司加强市场拓展和渠道建设，进行持续的品牌优化和升级，加大研发设计工作力度，不断开发新产品，保持公司核心竞争优势。珠宝首饰行业具有广阔的发展空间，市场潜力巨大，公司具有较强的核心竞争能力，公司的业务规模不断扩大，拥有良好的持续经营能力。
　　报告期内，未发生对持续经营能力产生重大不利影响的事项。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　公司面临的风险没有较大变化，做为珠宝连锁零售企业，公司当前面临的风险主要集中于以下几点：
　　1、市场竞争风险
　　伴随着消费升级的浪潮,日常消费将成为珠宝消费的重要突破口。珠宝首饰市场规模不断扩大的同时,同业在品牌打造、价格策略、宣传推广、销售渠道等诸多方面激烈竞争，提升市场占有率。与此同时，部分品牌登录资本市场后开启整合道路，轻资产品牌则加速扩张，抢先布局三四线城市，占据先发优势，这些均促使行业快速发展。行业趋于向品牌价值高、资金雄厚、发展潜力高的公司集中。同业公司不断构建自身的“护城河”，赢得消费者认同度。以上因素构成了公司的市场竞争风险。应对措施：公司紧密跟踪行业趋势，认真把握消费市场需求，采取店面形象升级、顾客体验升级、产品能力升级等举措，结合品牌价值宣传，并不断进行渠道开拓，在牢牢把握现有及潜在消费者需求基础上，推动销售能力和市场份额的持续提升，有效应对市场竞争。
　　2、经济环境风险
　　珠宝行业整体消费水平与经济环境的发展息息相关。近年来，我国经济保持了总体平稳、稳中有进的发展态势。但是，国际上，贸易保护主义加大了外部经济环境的不确定性；国内宏观经济增速放缓，社会消费品零售总额增速放缓，对可选类消费增速造成影响。国内外宏观经济状况构成了影响消费者支付意愿的重要因素,这些都会对公司的业务发展构成一定的影响。
　　应对措施：从珠宝人均消费量上看，我国人均珠宝消费额低于世界其他主要国家，发展空间巨大。从消费端的角度来看，每年有1,000余万对新婚的刚需，各种传统节庆和纪念日的需求，以及个性化生活的需要，构成了珠宝行业非常稳健的消费需求；千禧一代（1982-2000年出生人口）已成为消费的主力军，崛起的年轻群体对钻石等镶嵌类产品更加偏好，钻石珠宝不仅满足传统婚庆需要，还是亲情，友情，爱情，以及自我奖励等情感诉求的表达。公司将持续加强在品牌建设、研发设计、市场拓展、渠道拓展等方面的投入力度，把握消费者需求，以应对宏观经济环境对公司经营带来的影响。
　　3、销售渠道变化风险
　　公司的直营店主要采用租赁商业地产形式，若出现租赁到期或出租方中途不能将房产租赁给恒信玺利，而恒信玺利又未能及时重新选择经营场所的情形，将对本公司销售产生不利影响。同时，受互联网零售冲击，部分百货可能出现渠道或布局调整，这也为公司终端销售渠道增加了变化风险。
　　应对措施：对于连锁品牌珠宝来讲，需要租赁商业地产进行店面开设，为应对此种风险，公司在店面选址过程中，综合考虑了出租方所处地段、当地市场状况、所有权合法性等因素，同时，公司采取与优质百货渠道建立战略合作关系的方式，有效规避销售渠道变化的风险。
　　4、规模扩张带来的管理风险
　　公司目前主要采用“自营+加盟”销售模式，随着公司店面数量不断增加，经营规模不断扩大，公司资产规模、营业收入、员工及门店数量有较快的增长。若公司现有的连锁经营标准化管理体系无法适应规模的扩张，则可能出现部分店面管理不善，影响本公司整体连锁经营体系，对品牌形象和经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司打造了营运管理系统、品牌管理系统、培训管理系统、监察系统、信息管理系统，以上构成了公司较为完善的连锁经营体系，为公司业务提升带来有力的保障；通过对营运的精细化、标准化、信息化管理实现了店面经营管理的高度统一，能够有效应对业务规模扩张带来的连锁经营管理风险。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　无。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　本公司所处行业为钻石珠宝首饰行业，自创立以来，始终以“追求极致、不断创新”的精神从事设计、销售各种高品质珠宝，经过十余年的快速发展，已成为中国珠宝行业的领军企业。公司以自主设计、外包生产、自营和加盟销售相结合的经营模式进行钻石珠宝首饰的销售，销售网络已基本覆盖全国一线城市、省会、直辖市及经济发达城市。
　　公司一直坚持建立细分市场领导品牌的战略导向，从企业管理、人才储备到内外资源的整合均围绕着品牌战略进行规划；公司在产品研发、渠道拓展、娱乐营销等方面，拥有较强的核心竞争力；公司建立了线上线下协同发展的渠道布局，主要通过销售珠宝首饰产品获得收入。
　　报告期内，以及报告期后至本报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。
　　（一）经营计划
　　1、公司总体经营情况回顾
　　2021年上半年，公司经营受疫情影响逐渐消除，收入及利润均出现较大幅度的增长；终端门店数量有所增加，截止2021年6月30日，公司拥有终端门店数717家。
　　2021年1-6月，公司实现营业收入108,262.87万元，比上年同期增加117.88%；实现净利润6,189.98万元，比上年同期增加5257.64%。截止2021年6月30日，公司总资产394,327.56万元，净资产251,373.89万元。
　　2、经营情况
　　（1）市场运营情况
　　2021年上半年，公司重新梳理核心业务，因应市场的变化，公司提出“克拉战略”、“年轻线品牌战略”、“数智化战略”，在新的战略方针指导下，持续提升品牌市场声量。自下而上，从一线门店和一线销售员工的服务标准，从理性的标准和流程进阶，始终以消费者感受和体验为优先，着力打造更为优质的沉侵式体验式服务。同时，公司建立并推行统一的终端管理系统，以销售及营运管理为核心，将培训、营销、商品多维度整合，全面推行精细化管理理念和系统，大幅度提升业务运转效率，降低时间和管理成本。将公司创建的明星加盟商俱乐部机制持续优化，形成品牌和合作伙伴间的战略阵线联盟；2021年上半年公司启动打造“明星员工俱乐部”“克拉会员俱乐部”，让公司从员工、顾客到合作伙伴全面进行打造及升级，形成品牌核心资产。
　　（2）研发设计情况
　　2021年，公司在产品维度强势做出诸多变革与创新。商品规划维度，除持续加强精细化管理、商品生命周期管理、价格PDCA管理之余，更积极布局包含婚嫁珠宝、高级珠宝、定制珠宝、时尚饰品的全生态珠宝构成体系。研发与制作维度，根据商品策略与规划，重新进行了设计师团队的优化重组，推行设计师的产品经理培养模式，制作团队在新工艺新材料新技术上持续研讨创新，开发多项专利。更强势建立商品营销体系，发力聚焦在商品的内容制造与传播推广。同时包装营销、颜值经济等泛商品影响力因素也被囊括进商品价值体系，持续打造商品的多维影响力。更着手拉通商品的数智化建设，结合PLM系统的选型与研讨为商品的全面智能化管理体系与数据对研发的反哺赋能打下坚实基础。
　　（二）行业情况
　　（1）珠宝首饰市场整体情况
　　我国珠宝首饰行业起步于20世纪80年代初。经过多年的发展，我国已成为当前世界上最重要的珠宝首饰生产国和消费国之一。在我国经济持续快速增长和人均收入水平不断提高的背景下，人们在满足基本生活需要的基础上，逐渐增加了对高档消费品的消费，兼具保值属性和彰显个性的珠宝首饰，成为中国居民的消费热点。根据相关市场研究机构统计数据，中国黄金珠宝销售市场稳步扩大，量价齐升推动2019年销售额超7千亿。2019年中国大陆黄金珠宝市场总销售额达到7072.29亿元。伴随年轻消费者和新兴中产阶级的崛起，个人消费提质的需求逐步升级，年轻一代的珠宝消费习惯更趋于日常化，能够在多种情景下提高珠宝产品的复购率，为珠宝行业的发展提供了更大的发展空间。
　　（2）钻石镶嵌饰品市场发展情况
　　据中信建投研究报告，2019年我国钻石珠宝行业终端规模1206亿，其中婚恋/非婚恋需求分别约为700亿/500亿。行业格局极其分散，未来头部企业市占率仍有大幅提升空间。人均钻石珠宝消费金额方面，2019年中国人均消费12.8美元，日本35.2美元，美国70+美元，渗透率方面，2017年中国钻石订婚戒指渗透率为47%，而同期美国、日本的渗透率分别为70%、60%。对标日本我国钻石珠宝行业空间约为3000亿元，其中婚恋场景下有望达到1500亿规模。随着中产阶级消费者群体以及年轻消费群体对钻石镶嵌珠宝的高需求，发展空间广阔。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　2021年上半年I Do基金会西藏特殊儿童“WILL”艺术展在北京798艺术区开幕并持续展出至7月，整个公益特展的内容是源于近三年基金会进入拉萨特殊教育学校进行艺术支教过程中产生的作品，基金会希望通过公益展的形式，让更多的社会公众了解到、关注到藏区特殊儿童的艺术教育，希望通过教育扶贫，支持特殊儿童发挥自己的强项，提高自我生存能力。除此以外，基金会还帮助西藏特殊儿童走出雪山，来到北京，开启艺术圆梦之旅，开拓他们的眼界，助力他们实现艺术梦想赋能他们成长。
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　2021年上半年，公司为I Do基金会捐赠善款,I Do基金会为拉萨特殊教育学校捐赠油画套装、粘土套装等，为北京圆网慈善基金会捐赠工作服装。

　　三、评价持续经营能力
　　公司根据《公司法》、《证券法》、《治理规则》以及全国中小企股份转份让系统有关规范性文件的要求及其他相关法律、法规的要求，不断完善法人治理结构，建立行之有效的内控管理体系，确保公司规范运作。报告期内，公司加强市场拓展和渠道建设，进行持续的品牌优化和升级，加大研发设计工作力度，不断开发新产品，保持公司核心竞争优势。珠宝首饰行业具有广阔的发展空间，市场潜力巨大，公司具有较强的核心竞争能力，公司的业务规模不断扩大，拥有良好的持续经营能力。
　　报告期内，未发生对持续经营能力产生重大不利影响的事项。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　公司面临的风险没有较大变化，做为珠宝连锁零售企业，公司当前面临的风险主要集中于以下几点：
　　1、市场竞争风险
　　伴随着消费升级的浪潮,日常消费将成为珠宝消费的重要突破口。珠宝首饰市场规模不断扩大的同时,同业在品牌打造、价格策略、宣传推广、销售渠道等诸多方面激烈竞争，提升市场占有率。与此同时，部分品牌登录资本市场后开启整合道路，轻资产品牌则加速扩张，抢先布局三四线城市，占据先发优势，这些均促使行业快速发展。行业趋于向品牌价值高、资金雄厚、发展潜力高的公司集中。同业公司不断构建自身的“护城河”，赢得消费者认同度。以上因素构成了公司的市场竞争风险。应对措施：公司紧密跟踪行业趋势，认真把握消费市场需求，采取店面形象升级、顾客体验升级、产品能力升级等举措，结合品牌价值宣传，并不断进行渠道开拓，在牢牢把握现有及潜在消费者需求基础上，推动销售能力和市场份额的持续提升，有效应对市场竞争。
　　2、经济环境风险
　　珠宝行业整体消费水平与经济环境的发展息息相关。近年来，我国经济保持了总体平稳、稳中有进的发展态势。但是，国际上，贸易保护主义加大了外部经济环境的不确定性；国内宏观经济增速放缓，社会消费品零售总额增速放缓，对可选类消费增速造成影响。国内外宏观经济状况构成了影响消费者支付意愿的重要因素,这些都会对公司的业务发展构成一定的影响。
　　应对措施：从珠宝人均消费量上看，我国人均珠宝消费额低于世界其他主要国家，发展空间巨大。从消费端的角度来看，每年有1,000余万对新婚的刚需，各种传统节庆和纪念日的需求，以及个性化生活的需要，构成了珠宝行业非常稳健的消费需求；千禧一代（1982-2000年出生人口）已成为消费的主力军，崛起的年轻群体对钻石等镶嵌类产品更加偏好，钻石珠宝不仅满足传统婚庆需要，还是亲情，友情，爱情，以及自我奖励等情感诉求的表达。公司将持续加强在品牌建设、研发设计、市场拓展、渠道拓展等方面的投入力度，把握消费者需求，以应对宏观经济环境对公司经营带来的影响。
　　3、销售渠道变化风险
　　公司的直营店主要采用租赁商业地产形式，若出现租赁到期或出租方中途不能将房产租赁给恒信玺利，而恒信玺利又未能及时重新选择经营场所的情形，将对本公司销售产生不利影响。同时，受互联网零售冲击，部分百货可能出现渠道或布局调整，这也为公司终端销售渠道增加了变化风险。
　　应对措施：对于连锁品牌珠宝来讲，需要租赁商业地产进行店面开设，为应对此种风险，公司在店面选址过程中，综合考虑了出租方所处地段、当地市场状况、所有权合法性等因素，同时，公司采取与优质百货渠道建立战略合作关系的方式，有效规避销售渠道变化的风险。
　　4、规模扩张带来的管理风险
　　公司目前主要采用“自营+加盟”销售模式，随着公司店面数量不断增加，经营规模不断扩大，公司资产规模、营业收入、员工及门店数量有较快的增长。若公司现有的连锁经营标准化管理体系无法适应规模的扩张，则可能出现部分店面管理不善，影响本公司整体连锁经营体系，对品牌形象和经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司打造了营运管理系统、品牌管理系统、培训管理系统、监察系统、信息管理系统，以上构成了公司较为完善的连锁经营体系，为公司业务提升带来有力的保障；通过对营运的精细化、标准化、信息化管理实现了店面经营管理的高度统一，能够有效应对业务规模扩张带来的连锁经营管理风险。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　本公司所处行业为钻石珠宝首饰行业，自创立以来，始终以“追求极致、不断创新”的精神从事设计、销售各种高品质珠宝，经过十余年的快速发展，已成为中国珠宝行业的领军企业。公司以自主设计、外包生产、自营和加盟销售相结合的经营模式进行钻石珠宝首饰的销售，销售网络已基本覆盖全国一线城市、省会、直辖市及经济发达城市。
　　公司一直坚持建立细分市场领导品牌的战略导向，从企业管理、人才储备到内外资源的整合均围绕着品牌战略进行规划；公司在产品研发、渠道拓展、娱乐营销等方面，拥有较强的核心竞争力；公司建立了线上线下协同发展的渠道布局，主要通过销售珠宝首饰产品获得收入。
　　报告期内，以及报告期后至本报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　1、公司总体经营情况回顾
　　报告期内，公司实现营业收入175,661.48万元，比上年同期减少4.99%；实现净利润10,642.66万元，比上年同期减少38.75%。截止2020年12月31日，公司总资产384,431.25万元，净资产245,183.91万元。
　　2、2020年，公司经营计划的实现情况：
　　（1）市场运营情况
　　2020年，公司在打造国内“精品牌战略”、“精细化运营战略”的指导下，深度梳理业务、持续优化管理。并针对线下业务进行了渠道分级、终端形象分级、产品分级和营销分级等多维度的管理细分，疫情期，公司更是快速布局线上，结合线上及线下整合，全面提升I Do品牌的市场核心竞争力。
　　（2）品牌传播情况
　　2020年，公司I Do品牌以持续跨界创新的形式，实现了品牌形象提升，扩展了销售渠道，抢占了新的市场份额。在90后、95后消费群体逐渐成为珠宝消费主力的背景下，2020年，I Do着力年轻人市场，推出了全新满足年轻人需求的产品线，并以新概念、新材料、新营销新来服务这一战略。同时，聚焦一线，跨界艺术，I Do通过与国内外知名艺术家深度合作，设计珠宝产品、打造“网红式”珠宝艺术空间、联名或赞助艺术展览等多种方式，提升产品的独特感、艺术感，赋能线下空间体验感的提升，实现了艺术升级品牌的目的。同时，I Do充分利用互联网优势，协同进行媒介化引流，扩充了品牌私域流量，推进了“品效销合一”的发展模式。
　　（3）娱乐营销情况
　　2020年娱乐营销战略重点围绕新零售年轻线爆款产品打造以及品牌DNA大爱升华展开，强化利用娱乐资源引爆品牌声量兼顾营销效果和销量转化。
　　520BOOM瓷系列全新年轻系列上市，人气偶像小鬼和直播女王薇娅限时组合。新产品、新渠道、新价格、新链路占据疫情后第一个营销战场，新品线上云首发助力天猫超品打造爆款，并且为线下门店有效引流，实现品效销合一；人民日报百对抗疫英雄云婚礼，娱乐联动情感营销再升级，联合权威官媒打造中国百对抗疫新人集体云婚礼，数十位艺人助力深化品牌形象与誓言情感价值。
　　（4）研发设计情况
　　2020年，公司着力于更加精细的商品规划与管理，并且完成诸多新命题的研发探索与实践。公司不断优化商品结构，深耕用户需求，通过“二八原则”优化商品宽度，以渠道分级为基础，对产品进行分级以适配不同的渠道用户需求，优化款式分布，提高单品产出贡献度。全面加强商品数据分析与系统化建设，以用户需求分类及市场占有率情况对商品进行大数据多元化分类，建立商品标签体系，用更多维度交叉分析，全面快速分析用户、渠道及商品的相关性，更加准确便捷提供可视化分析结果，提高工作精准度及效率。
　　（5）互联网运营与信息运维升级情况
　　2020年公司从互联网运营及信息运维两方面持续建设公司信息系统。疫情下，互联网运营方面逆势进入了发展的快车道，持续增强各平台渠道合作，进一步加强运营活动体系及类社区活动体系建设，推进全渠道业务、营销数字化和运营数字化的发展。信息化运维方面着力提升店面基础设施，提升总部办公网络环境，完成本地数据中心基础设施升级改造。
　　（6）人力资源提升情况
　　2020年，首先在组织变革上，根据企业核心战略和业务定位，对组织架构进行重新梳理。邀请专业的专业团队对公司进行组织共创大会，助力公司组织变革发展落地。在人力资源体系方面，全面建立高效、多维度的绩效考核机制，拉动员工的自驱力并助力公司达成经营目标，实现“共赢”。运用不同的绩效考核方式，建立科学、客观、高效的绩效管理，为人才评估及职业发展提供有效依据。在人才培养方面，以“人”为原点，从个人能力、工作业绩、未来潜力三个维度，进行全方位人才盘点。HRBP深入业务部门，为业务部门服务的同时，也引进更符合公司当前战略发展的优秀人才。在培训方面，以领导力、业务力、新生力、文化力四个能力模型，多维度培养恒信各层级员工。运用当下社群运营模式，开创性以创新为核心的“董事长大学堂项目”线上学习模式，为公司培养培养出精通产品、销售、品牌、互联网的复合业务人才。
　　(二)行业情况
　　（1）珠宝首饰市场整体情况
　　珠宝首饰业内一般将珠宝首饰定义为使用贵金属材料、天然玉石珠宝以及人工玉石珠宝加工而成的，有一定价值并以装饰为主要目的的首饰和工艺品。珠宝首饰种类主要有黄金首饰、铂金首饰、钻石首饰、玉石首饰等。
　　我国珠宝首饰行业起步于20世纪80年代初。当时，世界珠宝首饰产业逐步向亚洲地区转移，香港的珠宝制造业迅速崛起，在世界珠宝业中占据重要地位，而中国大陆低廉的人工成本和巨大的市场潜力，吸引了世界发达国家和地区的知名珠宝商纷纷进入中国。特别是毗邻香港的深圳通过承接香港的珠宝加工业务逐渐成为了我国重要的珠宝首饰加工制造中心。经过多年的发展，我国珠宝首饰的加工能力日趋完善，竞争亦日趋激烈。更多的珠宝企业开始由“制造型”向“设计创造型”转型，通过建立自有品牌和渠道向产业链的下游发展，参与珠宝零售市场的竞争。
　　我国是当前世界上最重要的珠宝首饰生产国和消费国之一。在我国经济持续快速增长和人均收入水平不断提高的背景下，人们在满足基本生活需要的基础上，逐渐增加了对高档消费品的消费，兼具保值属性和彰显个性的珠宝首饰，成为中国居民的消费热点。
　　伴随年轻消费者和新兴中产阶级的崛起，个人消费提质的需求逐步升级，年轻一代的珠宝消费习惯更
　　趋于日常化，能够在多种情景下提高珠宝产品的复购率，为珠宝行业的发展提供了更大的发展空间。
　　（2）钻石镶嵌饰品市场发展情况
　　随着中国经济的发展，年轻消费者逐渐掌握消费自主权，钻石镶嵌首饰成为其最喜爱的珠宝品类之一。据De Beers统计，2017年我国钻石镶嵌首饰市场规模超过660亿元。自2009年以来，我国稳居全球第二大钻石消费市场。
　　据上海钻石交易所统计数据显示，2016年，上海钻石交易所钻石交易量累计为30,922.44万克拉，钻石交易金额累计为44.5亿美元，较上年同期同比增长7.38%。2017年，上海钻石交易所钻石交易量累计为49,258.77万克拉，较上年同比增长59.30%，钻石交易金额累计为53.44亿美元，较上年同比增长19.96%。2018年，上海钻石交易所交易总金额累计为57.84亿美元，较上年同比增长8.23%。随着中产阶级消费者群体以及年轻消费群体对钻石镶嵌珠宝的高需求，发展空间广阔。

　　三、持续经营评价
　　公司根据《公司法》、《证券法》、《治理规则》以及全国中小企股份转份让系统有关规范性文件的要求及其他相关法律、法规的要求，不断完善法人治理结构，建立行之有效的内控管理体系，确保公司规范运作。报告期内，公司加强市场拓展和渠道建设，进行持续的品牌优化和升级，加大研发设计工作力度，不断开发新产品，保持公司核心竞争优势。珠宝首饰行业具有广阔的发展空间，市场潜力巨大，公司具有较强的核心竞争能力，公司的业务规模不断扩大，拥有良好的持续经营能力。
　　报告期内，未发生对持续经营能力产生重大不利影响的事项。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　公司面临的风险没有较大变化，做为珠宝连锁零售企业，公司当前面临的风险主要集中于以下几点：
　　1、市场竞争风险
　　伴随着消费升级的浪潮,日常消费将成为珠宝消费的重要突破口。珠宝首饰市场规模不断扩大的同时,同业在品牌打造、价格策略、宣传推广、销售渠道等诸多方面激烈竞争，提升市场占有率。与此同时，部分品牌登录资本市场后开启整合道路，轻资产品牌则加速扩张，抢先布局三四线城市，占据先发优势，这些均促使行业快速发展。行业趋于向品牌价值高、资金雄厚、发展潜力高的公司集中。同业公司不断构建自身的“护城河”，赢得消费者认同度。以上因素构成了公司的市场竞争风险。
　　应对措施：公司紧密跟踪行业趋势，认真把握消费市场需求，采取店面形象升级、顾客体验升级、产品能力升级等举措，结合品牌价值宣传，并不断进行渠道开拓，在牢牢把握现有及潜在消费者需求基础上，推动销售能力和市场份额的持续提升，有效应对市场竞争。
　　2、经济环境风险
　　珠宝行业整体消费水平与经济环境的发展息息相关。近年来，我国经济保持了总体平稳、稳中有进的发展态势。但是，国际上，贸易保护主义加大了外部经济环境的不确定性；国内宏观经济增速放缓，社会消费品零售总额增速放缓，对可选类消费增速造成影响。国内外宏观经济状况构成了影响消费者支付意愿的重要因素,这些都会对公司的业务发展构成一定的影响。
　　应对措施：从珠宝人均消费量上看，我国人均珠宝消费额低于世界其他主要国家，发展空间巨大。从消费端的角度来看，每年有1,000余万对新婚的刚需，各种传统节庆和纪念日的需求，以及个性化生活的需要，构成了珠宝行业非常稳健的消费需求；千禧一代（1982-2000年出生人口）已成为消费的主力军，崛起的年轻群体对钻石等镶嵌类产品更加偏好，钻石珠宝不仅满足传统婚庆需要，还是亲情，友情，爱情，以及自我奖励等情感诉求的表达。公司将持续加强在品牌建设、研发设计、市场拓展、渠道拓展等方面的投入力度，把握消费者需求，以应对宏观经济环境对公司经营带来的影响。
　　3、销售渠道变化风险
　　公司的直营店主要采用租赁商业地产形式，若出现租赁到期或出租方中途不能将房产租赁给恒信玺利，而恒信玺利又未能及时重新选择经营场所的情形，将对本公司销售产生不利影响。同时，受互联网零售冲击，部分百货可能出现渠道或布局调整，这也为公司终端销售渠道增加了变化风险。
　　应对措施：对于连锁品牌珠宝来讲，需要租赁商业地产进行店面开设，为应对此种风险，公司在店面选址过程中，综合考虑了出租方所处地段、当地市场状况、所有权合法性等因素，同时，公司采取与优质百货渠道建立战略合作关系的方式，有效规避销售渠道变化的风险。
　　4、规模扩张带来的管理风险
　　公司目前主要采用“自营+加盟”销售模式，随着公司店面数量不断增加，经营规模不断扩大，公司资产规模、营业收入、员工及门店数量有较快的增长。若公司现有的连锁经营标准化管理体系无法适应规模的扩张，则可能出现部分店面管理不善，影响本公司整体连锁经营体系，对品牌形象和经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司打造了营运管理系统、品牌管理系统、培训管理系统、监察系统、信息管理系统，以上构成了公司较为完善的连锁经营体系，为公司业务提升带来有力的保障；通过对营运的精细化、标准化、信息化管理实现了店面经营管理的高度统一，能够有效应对业务规模扩张带来的连锁经营管理风险。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　本公司所处行业为钻石珠宝首饰行业，自创立以来，始终以“追求极致、不断创新”的精神从事设计、销售各种高品质珠宝，经过十余年的快速发展，已成为中国珠宝行业的领军企业。公司以自主设计、外包生产、自营和加盟销售相结合的经营模式进行钻石珠宝首饰的销售，销售网络已基本覆盖全国一线城市、省会、直辖市及经济发达城市。
　　公司一直坚持建立细分市场领导品牌的战略导向，从企业管理、人才储备到内外资源的整合均围绕着品牌战略进行规划；公司在产品研发、渠道拓展、娱乐营销等方面，拥有较强的核心竞争力；公司建立了线上线下协同发展的渠道布局，主要通过销售珠宝首饰产品获得收入。
　　报告期内，以及报告期后至本报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。
　　一、经营情况
　　（一）经营计划
　　1、公司总体经营情况回顾
　　2020年上半年，公司经营受疫情影响较大，收入及利润均出现较大幅度的下滑；终端门店数量有所减少，截止2020年6月30日，公司拥有终端门店数687家。
　　2020年1-6月，公司实现营业收入49,689.67万元，比上年同期减少40.93%；实现净利润115.54万元，比上年同期减少99.01%。截止2020年6月30日，公司总资产363,825.12万元，净资产234,656.78万元。
　　2、经营情况
　　（1）市场运营情况
　　2020年上半年，公司在“精品品牌”的企业战略指导下，继续深度梳理业务、持续优化管理服务，全面提升IDo品牌的市场核心竞争力。公司积极应对新冠肺炎疫情，在持续提升门店服务的基础上，加强互联网线上销售，通过网络直播增加销售，加强公司线上线下整体运营生态布局。
　　（2）研发设计情况
　　2020年上半年，公司加大产品研发力度，加强畅销产品的迭代更新升级设计，在设计师资源开发方面，广纳国际、国内优秀设计人才。公司更为关注适合年轻一代产品的研发，同时将先进的珠宝设计理
　　念和加工工艺不断应用在公司的研发中。公司不断挖掘设计师潜力，保持设计水平与国际同步。
　　（3）市场营销情况
　　2020年上半年，公司市场营销主要侧重于互联网线上，2020年1月13日，IDo开启天猫品牌直播间首秀，并邀请主持人郭涛担任IDo直播间主播。2020年2月24日，借助淘宝直播风口，IDoRound系列钻石项链首次进驻薇娅直播间，取得卓越销售战绩。2020年5月20日，IDo支持人民日报“百对战疫新人云集体婚礼”，以IDo对戒致敬最美抗疫天使，同时，最大化扩展线上品牌情感营销，传递品牌核心价值观。2020年520期间，IDo携手头部主播薇娅viya及流量偶像小鬼-王琳凯，开启IDoBOOM瓷产品云发布，线上线下联动，以全新视角邀请年轻人，创造概念、创造价格、创造社交卖场及娱乐方式，打造属于年轻人自己的520礼物。
　　（二）行业情况
　　2020年初突如其来的新冠疫情给零售业市场带来巨大的冲击，对各个业态，各品类的影响不尽相同。
　　对珠宝企业来说，短期影响主要体现在：隔离措施导致线下零售客流量大幅减少；对于疫情的恐惧和焦虑情绪降低了对珠宝的消费需求。从中长期来看，就婚庆市场而言，钻石珠宝首饰消费仍然是刚需，预计这部分消费需求会递延至疫情结束，逐渐释放。对于珠宝消费市场还存在另一种可能，即作为受疫情压抑情绪影响，在疫情结束之后产生的宣泄式消费冲动。
　　面对疫情，各大珠宝品牌商不断寻求增加营收的各种方案。部分珠宝企业开始转战“线上”业务，形成企业全员网络营销策略。对于珠宝产品来讲，线上业务珠宝首饰客单价相对较低，款式更新快，资金占用少；对于高货值的珠宝首饰而言，仍然以线下渠道为主，珠宝零售企业逐步推进线上引流、线上线下打通的O2O模式。
　　受国内外宏观经济及其新冠肺炎疫情影响，珠宝行业销售总量有所下降，根据国家统计局公布数据，2020年1－6月，限额以上单位金银珠宝类商品零售值累计同比下降23.6%。为应对新冠疫情，我国出台诸多项减税降费政策，同时各地也在纷纷推出刺激消费的政策，预计在后疫情时代，珠宝首饰消费将迎来全面反弹。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　公司积极履行社会责任，以“为了爱，我愿意”为理念，投身社会公益事业，深入精准扶贫事业。
　　2008年汶川地震后，公司董事长李厚霖先生个人出资成立“中华慈善总会I Do基金”。
　　2019年，恒信玺利及I Do基金会邀请了知名当代艺术家沈敬东、范学宜、高孝午、刘子宁、张永旭、尤勇、陈彧凡、陈彧君、肖江、王波等前往西藏参与“艺术点亮梦想”艺术支教活动。通过去西藏采风、I Do公益学校支教，指导西藏特殊儿童创作品，并升级为“用艺术点亮梦想”艺术梦想计划。
　　2019年7月，恒信玺利参与了中国妇女发展基金会与I Do基金会共同开展的“与她同行-2019贵州黔东南公益探访”活动，带领设计师团队、有影响力嘉宾、爱心企业家等一起，联动丰富公益资源，考察了4个工坊并建立订单扶持合作，打造成熟的绣娘工坊。未来将从提供产能保障、保护文化多样性、支持后期产品孵化及订单支持等方面进行公益守护，将公益西部行升级为非遗保护与文化扶贫、传统与时尚融合、民艺与世界对话的强势公益IP。
　　2019年10月，恒信玺利与I Do基金会共同举办“西藏特殊儿童公益画展”及发布会。画展展出了拉萨市特殊教育学校特殊儿童在艺术家支教期间，与艺术家共同创作的画作。400余件西藏特殊儿童的作品现场展出，十二位西藏师生代表受邀进京游学。开幕当天，著名的表演艺术家蔡明老师和著名歌手杨坤等多位明星亲临现场，100多家媒体记者现场报道。整个展期，有五万多各界群众甚至国际友人前来参观，关注西藏特殊孩子们的学习和生活，看到他们身上蕴含的正能量。
　　十二年来，基金会已行程百万公里，先后对5万多名儿童实施了包括助学、医疗、心理、艺术、成长等方面的帮助。开展各类慈善公益项目三十余个，组织公益活动近百场，打造出“爱心西藏行”、“最美校服”、“爱惜行动”等一批具有影响力的公益项目，如今形成了“梦想守护、生命守护、文化守护、
　　家园守护”四大公益版块。未来，将积极发挥公益基金会的自身优势，在公众倡导、资源调动、方法创新等领域探索新思路，深入精准扶贫事业，在履行社会责任方面做出更多努力和贡献。
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　2020年，新冠疫情来袭，恒信玺利及I Do基金会全面开展公益行动，第一时间向湖北省慈善总会捐款百万元，指定用于黄冈市战疫一线医疗防护物资购买。为帮助因疫致困的家庭以及个人，2月14日，携手著名表演艺术家蔡明老师全面启动了“为爱加冕”公益计划。该计划自启动以来，持续“为爱加冕”，不断捐赠现金、物资，为需要帮助的人们送去温暖。
　　2020年3月5日，在武汉“封城”的第42天，恒信玺利及I Do基金会携手湖北卫视共同开展“为爱加冕”公益计划之一的“社区送温暖”，通过联系社区，筛选整理出120户需要帮扶的家庭，收集了他们面临的生活、医疗等实际困难，将所需物资逐一送到受困家庭中。
　　同时，密切关注战疫中的情侣，恒信玺利旗下品牌I Do与众多相关媒体合作了解抗疫情侣信息，并携手人民日报，为爱支持“百对战疫新人云婚礼”活动，向因疫情而推迟婚期的抗疫一线新人致敬。
　　2020年5月20日，“百对战疫新人云婚礼”在人民日报新媒体直播间举行，吸引了数百万人在线观看，共同见证战疫新人的幸福时刻。I Do为参与抗疫的百对新人送上最衷心的祝福——铭刻2020520的I Do专属婚戒，共同守护他们的美好爱情。从品牌到基金，从小爱到大爱，恒信玺利持续推动企业社会责任，为爱赋能，传递社会正能量。

　　三、评价持续经营能力
　　公司根据《公司法》、《证券法》、《挂牌公司治理规则》以及全国中小企股份转份让系统有关规范性文件的要求及其他相关法律、法规的要求，不断完善法人治理结构，建立行之有效的内控管理体系，确保公司规范运作。报告期内，公司加强市场拓展和渠道建设，进行持续的品牌优化和升级，加大研发设计工作力度，不断开发新产品，保持公司核心竞争优势。珠宝首饰行业具有广阔的发展空间，市场潜力巨大，公司具有较强的核心竞争能力，公司的业务规模不断扩大，拥有良好的持续经营能力。
　　报告期内，未发生对持续经营能力产生重大不利影响的事项。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　公司面临的风险没有较大变化，做为珠宝连锁零售企业，公司当前面临的风险主要集中于以下几点：
　　1、市场竞争风险
　　伴随着消费升级的浪潮，日常消费将成为珠宝消费的重要突破口。当前中国珠宝首饰行业已经呈现出差异化竞争局面，行业内优秀企业通过深度挖掘特定群体的消费偏好，在某一细分领域形成竞争优势。
　　市场竞争逐步从价格竞争转为品牌、商业模式、营销渠道、产品设计和质量的综合竞争，竞争趋于激烈。
　　行业趋于向品牌价值高、资金雄厚、发展潜力高的公司集中。同业公司不断构建自身的“护城河”，赢得消费者认同度。以上因素构成了公司的市场竞争风险。
　　应对措施：公司紧密跟踪行业趋势，认真把握消费市场需求，采取店面形象升级、顾客体验升级、产品能力升级等举措，结合品牌价值宣传，并不断进行渠道开拓；公司在市场营销方面，持续创新，充分利用互联网优势，协同进行媒介化引流，继续加强现有业务的扩张、升级和优化；在牢牢把握现有及潜在消费者需求基础上，推动销售能力和市场份额的持续提升，有效应对市场竞争。
　　2、经济环境风险
　　珠宝行业整体消费水平与经济环境的发展息息相关。近年来，我国经济保持了总体平稳、稳中有进
　　的发展态势。但是，国际上，贸易保护主义加大了外部经济环境的不确定性，中美贸易战为宏观经济发展添加了很多不确定性因素；国内消费品零售市场受新冠肺炎疫情影响，居民消费意愿有一定程度的降低，总额增速放缓。国内外宏观经济状况构成了影响消费者支付意愿的重要因素,这些都会对公司的业务发展构成一定的影响。
　　应对措施：从珠宝人均消费量上看，我国人均珠宝消费额低于世界其他主要国家，发展空间巨大。
　　从消费端的角度来看，每年有1,000余万对新婚的刚需，各种传统节庆和纪念日的需求，以及个性化生活的需要，构成了珠宝行业非常稳健的消费需求；尽管新冠肺炎疫情短时间内对珠宝销售造成一定影响，但我国年轻人结婚钻戒仍然是刚需，市场空间依然巨大；千禧一代（1982-2000年出生人口）已成为消费的主力军，崛起的年轻群体对钻石等镶嵌类产品更加偏好，钻石珠宝不仅满足传统婚庆需要，还是亲情，友情，爱情，以及自我奖励等情感诉求的表达。公司将持续加强在品牌建设、研发设计、市场拓展、渠道拓展等方面的投入力度，把握消费者需求；同时，公司加大网络销售力度，通过线上引流，线上线下协同发展，促进销售，以应对宏观经济环境对公司经营带来的影响。
　　3、销售渠道变化风险
　　公司的线下直营店主要采用租赁商业地产形式，若出现租赁到期或出租方中途不能将房产租赁给恒信玺利，而恒信玺利又未能及时重新选择经营场所的情形，将对本公司销售产生不利影响。同时，受互联网零售冲击，部分百货可能出现渠道或布局调整，这也为公司终端销售渠道增加了变化风险。
　　应对措施：对于连锁品牌珠宝来讲，需要租赁商业地产进行店面开设，为应对此种风险，公司在店面选址过程中，综合考虑了出租方所处地段、当地市场状况、所有权合法性等因素，同时，公司采取与优质百货渠道建立战略合作关系的方式，有效规避销售渠道变化的风险。
　　4、规模扩张带来的管理风险
　　公司目前主要采用“自营+加盟”销售模式，随着公司店面数量不断增加，经营规模不断扩大，公司资产规模、营业收入、员工及门店数量有较快的增长。若公司现有的连锁经营标准化管理体系无法适应规模的扩张，则可能出现部分店面管理不善，影响本公司整体连锁经营体系，对品牌形象和经营业绩造成不利影响。若出现加盟商的经营活动有悖于公司的品牌经营宗旨，同时公司无法对加盟商进行及时管控的情形，将对公司的品牌形象和未来发展造成不利影响。
　　应对措施：公司打造了营运管理系统、品牌管理系统、培训管理系统、监察系统、信息管理系统，以上构成了公司较为完善的连锁经营体系，为公司业务提升带来有力的保障；通过对营运的精细化、标准化、信息化管理实现了店面经营管理的高度统一，能够有效应对业务规模扩张带来的连锁经营管理风险。公司与加盟商签订特许经营合同，授权加盟商在规定的区域，按照统一的管理制度开设加盟店，公司在品牌形象、产品品质、服务流程、营销策略、价格体系等进行统一指导，并通过巡查、抽查、暗访等方式，以确保加盟店规范经营。 收起▲