递家物流（832178）

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划
商业模式：
公司主营业务为第三方物流，为客户提供集运输、仓储、配送、信息服务、运输信息软件开发为一体的综合物流服务。本公司具体的业务模式如下：
1、采购模式
公司采购区分物资特性分别以下列三种模式进行采购：
1)外协车辆：公司根据客户装车需求及主要优势运输线路区分，为满足客户需求，统一采购其他物流公司外协车辆实施运输计划。
2)燃料采购：公司目前自有车辆60余台，燃料采购主要由车辆司机根据物资需求，择机在国家正规加油站以公司统一发放的油卡采购燃油。
3)固定资产、办公用品采购：公司综合部汇总各部门资产采购需求，在获取授权后，按照公司采购成本最优的原则统一采购。综合部根据所需物资性质分别采用询价、协议等方式确定采购定价完成采购。
2、客户服务模式第三方物流
公司在项目中标后，根据具体项目情况制定货物运输及仓储管理计划，为客户提供原材料巡回取货物流服务，基于客户生产计划、供应商生产周期、供应商物流位置、集货中心等方面的综合分析，制定专业巡回取货路线和计划，为生产流程、工艺过程中原材料采购物流环节提供专业的原材料巡回取货服务，保证生产原材料的供应。根据客户生产成品的仓储及运输管理计划，基于客户生产成品配送计划、成品库仓储、经销商销售周期、经销商物流位置及退货等方面综合分析，制定生产成品仓储入库方案，在公司物流信息系统的协助下，由专门人员对项目进行跟踪服务，根据客户的指令完成生产成品运输、卸货入库、库存控制、库龄管理、装车配送经销商及经销商退货的一体化物流服务。
3、销售模式
公司第三方物流业务针对客户专业化、差异化的需求，采取方案营销的模式，即在确立目标客户和项目机会后，客户经理和项目团队制定方案，参与项目的招投标。本公司推行国内外大型企业客户开发战略，将跨国公司及国内行业的领先企业作为目标客户，形成了一批有品牌影响力的核心客户群，为客户提供稳定的第三方物流服务。报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
3、经营计划：
报告期内由于疫情解除管控后，国内内需恢复缓慢，运输市场不景气,实现营业收入46,289,601.47元，较上年同期下降2.22%。公司净利润-2,916,791.71，较上年同期上升28.89%，公司总资产209,067,075.57元，较上年度期末下降2.89%。2023年1-6月物流业务（公路运输、仓储管理）实现收入39,228,501.29元，较上年同期下降3.46%。本期受全国疫情解除封控，国内内需回复缓慢影响。2023年1-6月沃达花园酒店收入7,061,100.18元，较上年同期增长5.26%。疫情解除管控后，酒店业务住宿，餐饮，会议恢复正常。
（二）行业情况
为深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，进一步做好国家综合货运枢纽补链强链工作，加快建设高质量国家综合立体交通网。2023年3月17日，《交通运输部办公厅财政部办公厅关于做好国家综合货运枢纽补链强链工作的通知》（以下称《通知》）正式发布。《通知》中重点部署了推动国家综合货运枢纽补链强链城市扩面提质，与首批支持城市连线成网、互相促进，分布更加平衡合理。聚焦国家综合立体交通网主骨架6条主轴和西部陆海走廊、大陆桥走廊、沿边通道及其辐射范围，拓展枢纽辐射空间和跨区域交通资源配置能力，加强对尚未覆盖区域的支持，促进区域协调发展，进一步增强南北互动、东西交融。鼓励产业关联度高、货运物流一体化运行需要明显、通道连接紧密的城市依托国家规划确定的城市群跨省联合申报，注重发挥城市各自比较优势、形成综合货运枢纽体系建设合力。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、客户集中度较高的风险
公司物流供应链服务的发展定位于服务高端客户,与几大客户保持了长期稳定的合作关系,导致营业收入较为集中于少数规模较大、信用良好的优质客户，客户集中度较高。如果公司主要客户的经营效益发生波动，或与公司的合作关系发生变化，将对公司的盈利和经营状况产生不利影响。
2、经营模式产生的风险
公司拥有近百台厢式挂车，同时也在持续购置车辆，但仍无法满足业务需求，为保证及时按照合同约定向客户提供服务，同时将自营车辆资源集中于高附加值的业务和项目，对公司的项目进行了合理的分解和分包，借用外协车辆优势扩大业务规模，提高运营效率，优化资源配置，提高核心竞争力，因此公司的外协车辆成本的占比较高，也增加了公司外协方履约不力(如装卸失职、货物丢失、货物损坏、延迟等)的风险。虽然公司采用购买保险、选用合规外协方、明确与外协方权利义务等方式降低公司由此遭受损失的风险，但仍可能因此影响公司的商业信誉，从而对经营业绩产生不利影响。
3、人力资源的风险
我国高质量物流行业人才紧缺的现状比较突出，专业人才对公司快速发展具有重要意义。目前公司已拥有了一支专业技能强、行业经验丰富、对公司文化认同度较高的稳定物流人才队伍，但公司的车辆驾驶员的流动性较高，存在着人员流失对公司运营造成不利影响的风险。
4、借款融资抵押物的风险
递家物流分公司沃达花园酒店建设之初的资金来源为自有资金及银行借款，长期资产的建设形成了对资金的长期占用，致使公司面临较大的短期偿债压力。公司以“沃达花园酒店”(含占用土地价值)为抵押担保物，向光大银行借款额为7,500万元，以自有车辆为抵押物，向仲津国际租赁有限公司以融资租赁方式筹措资金400万元，若公司不能及时偿还借款，借款银行和融资租赁公司很可能对抵押物采取强制措施要求公司归还借款，从而影响公司生产经营。
5、市场竞争的风险
我国物流行业的进入门槛较低，某些细分物流领域甚至不存在行业进入的限制性规定，市场化程度较高，为完全竞争市场。除了大型国有企业和国际知名物流企业外，民营物流企业数量极多，市场竞争十分激烈。在公司成立之初，公司就制定了“立足东北、面向全国”的发展战略，公司依靠东北独特的区位优势获得生存发展空间，在南方市场实施区域化战略，并获得了一些优质客户。但物流行业是一个开放的市场，在开展经营业务的过程中，公司必然会与同行业的其他企业发生竞争，若公司无法取得行业中的竞争优势，将对公司的经营业绩产生不利影响。
6、酒店运营影响公司的资金周转和利润情况的风险
递家物流的分公司沃达花园酒店投入运营后，公司账面增加大额的固定资产，每年的折旧费用相应大幅增加，若酒店运营收益未达预期，产生的营业收入无法覆盖经营成本及折旧费用，将对公司的利润情况产生不利响。
7、仓储租赁的风险
公司尚未建设自有仓库，由于公司目前自有资金不足，为客户提供仓储服务需要的仓储设施均为租赁取得。虽然公司采取与租赁方签订较长的租赁协议、对承接的仓储业务进行科学管理等措施以规避可能的租赁费上涨和租赁场地搬迁所带来的负面影响，但缺少自有仓库仍然对公司仓储业务的持续性造成了潜在不利影响。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　公司主营业务为第三方物流，为客户提供集运输、仓储、配送、信息服务、运输信息软件开发为一体的综合物流服务。本公司具体的业务模式如下：
　　1、采购模式
　　公司采购区分物资特性分别以下列三种模式进行采购：
　　1)外协车辆：公司根据客户装车需求及主要优势运输线路区分，为满足客户需求，统一采购其他物流公司外协车辆实施运输计划。
　　2)燃料采购：公司目前自有车辆60余台，燃料采购主要由车辆司机根据物资需求，择机在国家正规加油站以公司统一发放的油卡采购燃油。
　　3)固定资产、办公用品采购：公司综合部汇总各部门资产采购需求，在获取授权后，按照公司采购成本最优的原则统一采购。综合部根据所需物资性质分别采用询价、协议等方式确定采购定价完成采购。
　　2、客户服务模式第三方物流
　　公司在项目中标后，根据具体项目情况制定货物运输及仓储管理计划，为客户提供原材料巡回取货物流服务，基于客户生产计划、供应商生产周期、供应商物流位置、集货中心等方面的综合分析，制定专业巡回取货路线和计划，为生产流程、工艺过程中原材料采购物流环节提供专业的原材料巡回取货服务，保证生产原材料的供应。根据客户生产成品的仓储及运输管理计划，基于客户生产成品配送计划、成品库仓储、经销商销售周期、经销商物流位置及退货等方面综合分析，制定生产成品仓储入库方案，在公司物流信息系统的协助下，由专门人员对项目进行跟踪服务，根据客户的指令完成生产成品运输、卸货入库、库存控制、库龄管理、装车配送经销商及经销商退货的一体化物流服务。
　　3、销售模式
　　公司第三方物流业务针对客户专业化、差异化的需求，采取方案营销的模式，即在确立目标客户和项目机会后，客户经理和项目团队制定方案，参与项目的招投标。本公司推行国内外大型企业客户开发战略，将跨国公司及国内行业的领先企业作为目标客户，形成了一批有品牌影响力的核心客户群，为客户提供稳定的第三方物流服务。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内由于疫情管控，油价上涨等因素影响，成本上涨，收入有所下降。实现营业收入82,117,210.25元，较上年同期下降5.97%。公司净利润-13,951,338.85元，较上年同期上升8.42%，公司总资产215,492,502.81元，较上年度期末下降4.12%
　　2022年度物流业务（公路运输、仓储管理）实现收入69,608,449.62元，较上年同期下降6.50%。本期受疫情能源管控影响，货运量有所下降。
　　2022年度沃达花园酒店收入12,496,105.44元，较上年同期下降2.85%。本期受疫情能源管控影响，住房、用餐和会议需求有所减少。
　　(二)行业情况
　　1、2022年4月10日，《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》（以下称《意见》）正式发布，对加快建设全国统一大市场作出了顶层设计。《意见》提出要大力发展第三方物流，支持数字化第三方物流交付平台建设，推动第三方物流产业科技和商业模式创新，培育一批有全球影响力的数字化平台企业和供应链企业，促进全社会物流降本增效。
　　2、国务院总理李克强2022年4月27日主持召开国务院常务会议，会议指出，交通物流是市场经济的经脉。针对近期部分地区物流受阻，国务院建立了工作机制。要统筹疫情防控和物流畅通保供，畅通国际国内物流。一要保障交通骨干网络高效运行。督促收费站、服务区应开尽开，疏通机场、港口集疏运。二要打通物流微循环。推动因疫情关停的快递等网点恢复运营。保障农资农产品运输。三要强化重点区域、行业和企业物流保障，用好应急物资中转站，实行非接触式接驳。四要加强对货运经营者帮扶。5月1日至年底，对符合条件的快递收派收入免征增值税。尽快推出1000亿元再贷款支持物流仓储等企业融资。合理支持车贷延期还贷。五要确保车辆通行证快申快办、全国互认。
　　3、2022年9月19日，国家交通运输部下发了《交通运输智慧物流标准体系建设指南》，对于推动交通运输智慧物流发展，加快建设交通强国，促进经济高质量发展具有重要意义。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司严格按照《公司法》及《公司章程》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《股东大会议事规则》等一系列的基本规章制度执行，在制度执行中充分发挥股东大会、董事会和监事会之间的制衡作用，控制经营风险，保证公司治理的规范性。
　　面临物流行业的发展机遇，公司高管层有充分的行业背景和管理能力，对物流领域的最新动态有着充分的掌握，对物流市场具有敏锐的洞察力，丰富的市场经验，能够及时根据市场需求和公司的实际情况，准确把握商机，做出决策。公司坚持第三方物流服务高端客户的发展战略，稳定现有客户的合作关系，同时开拓新客户及高附加值业务，为公司发展提供可靠的收入保障；另外，进一步提高运营效率，控制费用支出。未发生对公司持续经营能力产生重大影响的事项。因此，公司具备持续经营能力。

　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　2022年5月17日国家交通运输部下发《“十四五”现代物流发展规划》，为现代物流如何在延伸产业链、提升价值链、打造供应链的重要支撑，在构建现代流通体系、促进形成强大国内市场、推动高质量发展、建设现代化经济体系中发挥先导性、基础性、战略性作用提供了行动指南。
　　(二)公司发展战略
　　未来公司将发展成为可满足客户不同运输方式需求，形成服务一体化、布局网络化、业务国际化、
　　管理智能化的综合性物流公司。坚持以服务优质大客户的国内道路运输、仓储业务为主，着力拓展专线快运、智慧物流研发等业务，继续深入物流互联网平台建设，逐步完善物流服务链条。把主要精力、资金、人才等集中在以上领域深耕细作，解决各业务线之间存在的问题。不断增加自有运力，提高服务能力，加强业务线之间协同作战能力，力争提升规模，形成一定的品牌影响力。
　　(三)经营计划或目标
　　1、提升服务标准，整合运输网络资源，继续增强自有运力，降低专线运营成本，进而为客户降低成本，
　　致力于成为全方位智慧物流服务商。
　　2、建设思想统一、专业能力突出的人才队伍，坚持“专心客户服务、专注客户需求”的服务理念，提升公司的核心竞争力。
　　(四)不确定性因素
　　无

　　五、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、客户集中度较高的风险
　　由于公司第三方物流服务的发展定位为利用现有资源服务高端客户，与几大客户保持了长期稳定的合作关系，导致营业收入集中于少数规模较大、信用良好的优质客户。2022年公司进行了业务优化，2022年、2021年和2020年，公司前五大客户的营业收入分别占营业收入总额的48.82%、43.94%、60.35%，2022年度所占比例有所增加，仍存在一定的大客户依赖风险，如果公司与主要客户的合作关系发生变化，将对公司的经营产生不利影响。
　　应对措施：公司在稳定现有客户合作关系的同时，持续开拓新客户及高附加值业务，为公司发展提供可靠的收入保障。报告期内，公司优化业务结构，前五大客户集中度有所上升。下一步公司将继续通过增加自有运力，提高服务质量，通过降低成本提高自身竞争力，减轻对客户的依赖度，从而有效降低客户集中度较高的风险。
　　2、经营模式产生的风险
　　报告期内，公司为解决自有车辆不足的限制，不断购置车辆，但仍无法满足业务需求，为保证及时按照合同约定向客户提供服务，同时将有限的自营车辆资源集中于高附加值的业务和项目，对公司的项目进行了合理的分解和分包，借用外协车辆优势扩大业务规模，提高运营效率，优化资源配置，提高核心竞争力，因此公司的外协车辆成本的占比较高。在2022年、2021年和2020年，分别占营业成本的42.58%、49.99%、49.24%，2022年所占比例有所减少。公司的外协业务在提高公司经营效率的同时，也增加了公司外协方履约不力(如装卸失职、货物丢失、货物损坏、延迟等)的风险。虽然公司采用购买保险、选用合规外协方、明确与外协方权利义务等方式降低公司由此遭受损失的风险，但仍可能因此影响公司的商业信誉，从而对经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：首先要充分利用所属自有车辆，提高运营效率。其次在资金充裕的情况下，公司将不断购入车辆，提升自有车辆运营比例。2022年公司新购置多台挂车，大大增加了自有运力。
　　3、人力资源的风险
　　我国高质量物流行业人才紧缺的现状比较突出，专业人才对公司快速发展具有重要意义。目前公司已拥有了一支专业技能强、行业经验丰富、对公司文化认同度较高的稳定物流人才队伍，但公司的车辆驾驶员的流动性较高，存在着人员流失对公司运营造成不利影响的风险。
　　应对措施：公司将从源头入手，新员工入职前需要认可公司缴纳社会保险的相关规定，否则公司将不予录用。
　　4、借款融资抵押物的风险
　　递家物流分公司沃达花园酒店建设之初的资金来源为自有资金及银行借款，长期资产的建设形成了对资金的长期占用，致使公司面临较大的短期偿债压力。截至2022年，公司以“沃达花园酒店”(含占用土地价值)为抵押担保物，向银行借款余额为8,700万元，抵押资产账面价值为120,853,518.84元，占资产总额的56.09%，以自有车辆为抵押物，向仲津国际租赁有限公司以融资租赁方式筹措资金6,500,000元，抵押资产账面价值为2,036,773.13元，占资产总额的0.95%，若公司不能及时偿还借款，借款银行和融资租赁公司很可能对抵押物采取强制措施要求公司归还借款，从而影响公司生产经营。
　　应对措施：报告期内，沃达花园酒店盈利后缓解了公司经营压力；同时，物流新多项业务。公司将持续拓展新业务，保障公司良性经营。
　　5、市场竞争的风险
　　我国物流行业的进入门槛较低，某些细分物流领域甚至不存在行业进入的限制性规定，市场化程度较高，为完全竞争市场。除了大型国有企业和国际知名物流企业外，民营物流企业数量极多，市场竞争十分激烈。在公司成立之初，公司就制定了“立足东北、面向全国”的发展战略，实施区域化战略，主要依靠东北独特的区位优势获得生存发展空间，避免与知名物流企业直接竞争。但物流行业是一个开放的市场，在开展经营业务的过程中，公司必然会与同行业的其他企业发生竞争，若公司无法取得行业中的竞争优势，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司挂牌“新三板”以来，各项管理进一步规范，品牌知名度得到很大提升。报告期内干线运输业务有所增加，服务方面得到新老客户的认可。未来公司将加强品牌管理，扩大市场占有率。
　　6、酒店运营影响公司的资金周转和利润情况的风险
　　递家物流的分公司沃达花园酒店投入运营后，公司账面增加大额的固定资产，每年的折旧费用相应大幅增加，若酒店运营收益未达预期，产生的营业收入无法覆盖经营成本及折旧费用，将对公司的利润情况产生不利影响。
　　应对措施：酒店通过市场营销、成本控制等有效措施，已进入盈利阶段。
　　7、仓储租赁的风险
　　公司尚未建设自有仓库，由于公司目前自有资金不足，为客户提供仓储服务需要的仓储设施均为租赁取得。虽然公司采取与租赁方签订较长的租赁协议、对承接的仓储业务进行科学管理等措施以规避可能的租赁费上涨和租赁场地搬迁所带来的负面影响，但缺少自有仓库仍然对公司仓储业务的持续性造成了潜在不利影响。
　　应对措施：为解决以上问题，公司将积极筹措资金，建立自有仓库；或与拥有土地资源的企业合建仓库等。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　无。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　商业模式
　　公司主营业务为第三方物流，为客户提供集运输、仓储、配送、信息服务、货运代理、运输信息软件开发为一体的综合物流服务。本公司具体的业务模式如下：
　　1、采购模式
　　公司采购区分物资特性分别以下列三种模式进行采购：
　　1)外协车辆：公司根据客户装车需求及主要优势运输线路区分，为满足客户需求，统一采购其他物流公司外协车辆实施运输计划。
　　2)燃料采购：公司目前自有车辆近百台，燃料采购主要由车辆司机根据物资需求，择机在国家正规加油站以公司统一发放的油卡采购燃油。
　　3)固定资产、办公用品采购：公司综合部汇总各部门资产采购需求，在获取授权后，按照公司采购成本最优的原则统一采购。综合部根据所需物资性质分别采用询价、协议等方式确定采购定价完成采购。
　　2、客户服务模式第三方物流
　　公司在项目中标后，根据具体项目情况制定货物运输及仓储管理计划，为客户提供原材料巡回取货物流服务，基于客户生产计划、供应商生产周期、供应商物流位置、集货中心等方面的综合分析，制定专业巡回取货路线和计划，为生产流程、工艺过程中原材料采购物流环节提供专业的原材料巡回取货服务，保证生产原材料的供应。根据客户生产成品的仓储及运输管理计划，基于客户生产成品配送计划、成品库仓储、经销商销售周期、经销商物流位置及退货等方面综合分析，制定生产成品仓储入库方案，在公司物流信息系统的协助下，由专门人员对项目进行跟踪服务，根据客户的指令完成生产成品运输、卸货入库、库存控制、库龄管理、装车配送经销商及经销商退货的一体化物流服务。
　　3、销售模式
　　公司第三方物流业务针对客户专业化、差异化的需求，采取方案营销的模式，即在确立目标客户和项目机会后，客户经理和项目团队制定方案，参与项目的招投标。本公司推行国内外大型企业客户开发战略，将跨国公司及国内行业的领先企业作为目标客户，形成了一批有品牌影响力的核心客户群，为客户提供稳定的第三方物流服务。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　2022年3月-5月，沃达花园酒店接待隔离人员650位，公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，积极承担社会责任。公司诚信经营，依法纳税，尽全力对社会负责，对公司全体股东和每一位员工负责。

　　三、评价持续经营能力
　　报告期内，公司严格按照《公司法》及《公司章程》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《股东大会议事规则》等一系列的基本规章制度执行，在制度执行中充分发挥股东大会、董事会和监事会之间的制衡作用，控制经营风险，保证公司治理的规范性。
　　面临物流行业的发展机遇，公司高管层有充分的行业背景和管理能力，对物流领域的最新动态有着充分的掌握，对物流市场具有敏锐的洞察力，丰富的市场经验，能够及时根据市场需求和公司的实际情况，准确把握商机，做出决策。公司坚持第三方物流服务高端客户的发展战略，稳定现有客户的合作关系，同时开拓新客户及高附加值业务，为公司发展提供可靠的收入保障；另外，进一步提高运营效率，控制费用支出。未发生对公司持续经营能力产生重大影响的事项。因此，公司具备持续经营能力。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1、客户集中度较高的风险
　　公司物流供应链服务的发展定位于服务高端客户,与几大客户保持了长期稳定的合作关系,导致营业收入较为集中于少数规模较大、信用良好的优质客户，客户集中度较高。如果公司主要客户的经营效益发生波动，或与公司的合作关系发生变化，将对公司的盈利和经营状况产生不利影响。
　　应对措施：公司在稳定现有客户合作关系的同时，持续开拓新客户及高附加值业务，为公司发展提供可靠的收入保障。报告期内，公司优化业务结构，前五大客户集中度有所下降。下一步公司将继续通过增加自有运力，提高服务质量，通过降低成本提高自身竞争力，减轻对客户的依赖度，从而有效降低客户集中度较高的风险。
　　2、经营模式产生的风险
　　公司拥有近百台厢式挂车，同时也在持续购置车辆，但仍无法满足业务需求，为保证及时按照合同约定向客户提供服务，同时将自营车辆资源集中于高附加值的业务和项目，对公司的项目进行了合理的分解和分包，借用外协车辆优势扩大业务规模，提高运营效率，优化资源配置，提高核心竞争力，因此公司的外协车辆成本的占比较高，也增加了公司外协方履约不力(如装卸失职、货物丢失、货物损坏、延迟等)的风险。虽然公司采用购买保险、选用合规外协方、明确与外协方权利义务等方式降低公司由此遭受损失的风险，但仍可能因此影响公司的商业信誉，从而对经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：首先要充分利用所属自有车辆，提高运营效率。其次在资金充裕的情况下，公司将不断购入车辆，提升自有车辆运营比例。
　　3、人力资源的风险
　　我国物流行业人才紧缺的现状比较突出，专业人才对公司快速发展具有重要意义。目前公司已拥
　　有了一支专业技能强、行业经验丰富、对公司文化认同度较高的稳定物流人才队伍，但公司的车辆驾驶员的流动性较高，存在着人员流失对公司运营造成不利影响的风险。
　　应对措施：组织培训、团建等活动增加员工归属感，针对驾驶员设置多种奖励制度。
　　4、借款融资抵押物的风险
　　递家物流分公司沃达花园酒店建设之初的资金来源为自有资金及银行借款，长期资产的建设形成了对资金的长期占用，致使公司面临较大的短期偿债压力。公司以“沃达花园酒店”(含占用土地价值)为抵押担保物，向光大银行借款额为7,850万元，向兴业银行借款额为1,000万元。以自有车辆为抵押物，向仲津国际租赁有限公司以融资租赁方式筹措资金650万元，若公司不能及时偿还借款，借款银行和融资租赁公司很可能对抵押物采取强制措施要求公司归还借款，从而影响公司生产经营。
　　应对措施：报告期内，沃达花园酒店盈利后缓解了公司经营压力；同时，物流新增多项业务。公司将持续拓展新业务，保障公司良性经营。
　　5、市场竞争的风险
　　我国物流行业的进入门槛较低，某些细分物流领域甚至不存在行业进入的限制性规定，市场化程度较高，为完全竞争市场。除了大型国有企业和国际知名物流企业外，民营物流企业数量极多，市场竞争十分激烈。在公司成立之初，公司就制定了“立足东北、面向全国”的发展战略，实施区域化战略，主要依靠东北独特的区位优势获得生存发展空间，避免与知名物流企业直接竞争。公司目前已在上海成立营销运营中心并筹建南方调度中心，稳固东北业务的基础上拓展南方市场。但物流行业是一个开放的市场，在开展经营业务的过程中，公司必然会与同行业的其他企业发生竞争，若公司无法取得行业中的竞争优势，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司挂牌“新三板”以来，各项管理进一步规范，品牌知名度得到很大提升。报告期内干线运输业务有所增加，服务方面得到新老客户的认可。未来公司将加强品牌管理，扩大市场占有率。
　　6、酒店运营影响公司的资金周转和利润情况的风险
　　递家物流的分公司沃达花园酒店投入运营后，公司账面增加大额的固定资产，每年的折旧费用相应大幅增加，若酒店运营收益未达预期，产生的营业收入无法覆盖经营成本及折旧费用，将对公司的利润情况产生不利影响。
　　应对措施：酒店通过市场营销、成本控制等有效措施，已进入盈利阶段。
　　7、仓储租赁的风险
　　公司尚未建设自有仓库，由于公司目前自有资金不足，为客户提供仓储服务需要的仓储设施均为租赁取得。虽然公司采取与租赁方签订较长的租赁协议、对承接的仓储业务进行科学管理等措施以规避可能的租赁费上涨和租赁场地搬迁所带来的负面影响，但缺少自有仓库仍然对公司仓储业务的持续性造成了潜在不利影响。
　　应对措施：为解决以上问题，公司将积极筹措资金，建立自有仓库；或与拥有土地资源的企业合建仓库等。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　公司主营业务为第三方物流，为客户提供集运输、仓储、配送、信息服务、货运代理、运输信息软件开发为一体的综合物流服务。本公司具体的业务模式如下：
　　1、采购模式
　　公司采购区分物资特性分别以下列三种模式进行采购：
　　1)外协车辆：公司根据客户装车需求及主要优势运输线路区分，为满足客户需求，统一采购其他物流公司外协车辆实施运输计划。
　　2)燃料采购：公司目前自有车辆60余台，燃料采购主要由车辆司机根据物资需求，择机在国家正规加油站以公司统一发放的油卡采购燃油。
　　3)固定资产、办公用品采购：公司综合部汇总各部门资产采购需求，在获取授权后，按照公司采购成本最优的原则统一采购。综合部根据所需物资性质分别采用询价、协议等方式确定采购定价完成采购。
　　2、客户服务模式第三方物流
　　公司在项目中标后，根据具体项目情况制定货物运输及仓储管理计划，为客户提供原材料巡回取货物流服务，基于客户生产计划、供应商生产周期、供应商物流位置、集货中心等方面的综合分析，制定专业巡回取货路线和计划，为生产流程、工艺过程中原材料采购物流环节提供专业的原材料巡回取货服务，保证生产原材料的供应。根据客户生产成品的仓储及运输管理计划，基于客户生产成品配送计划、成品库仓储、经销商销售周期、经销商物流位置及退货等方面综合分析，制定生产成品仓储入库方案，在公司物流信息系统的协助下，由专门人员对项目进行跟踪服务，根据客户的指令完成生产成品运输、卸货入库、库存控制、库龄管理、装车配送经销商及经销商退货的一体化物流服务。
　　3、销售模式
　　公司第三方物流业务针对客户专业化、差异化的需求，采取方案营销的模式，即在确立目标客户和项目机会后，客户经理和项目团队制定方案，参与项目的招投标。本公司推行国内外大型企业客户开发战略，将跨国公司及国内行业的领先企业作为目标客户，形成了一批有品牌影响力的核心客户群，为客户提供稳定的第三方物流服务。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内由于疫情能源管控，油价上涨等因素影响，成本上涨，收入有所下降。实现营业收入87,332,966.62元，较上年同期下降44.06%。公司净利润-15,234,600.91元，较上年同期下降201.06%，公司总资产224,751,112.73元，较上年度期末下降4.90%
　　2021年度物流业务（公路运输、仓储管理）实现收入74,443,579.27元，较上年同期下降35.66%。本期受疫情能源管控影响，货运量有所下降。
　　2021年度沃达花园酒店收入12,862,362.18元，较上年同期增长34.58%。酒店加大了营销力度，即同期往来业务有所增加，住房、用餐和会议需求有所增加。
　　(二)行业情况
　　1.2021年1月，交通运输部发布了《关于服务构建新发展格局的指导意见》（以下简称《意见》），提出了“现代交通物流体系加速完善”的发展目标，并聚焦根本问题提出了五大重点任务，对于形成强大国内市场、服务构建新发展格局具有非常重要现实意义和长远影响。
　　2.全年行业公路运输直接成本较同期明显上涨，主要体现在燃油成本，受年内国际大宗商品价格持续上涨的影响，原油价格不断攀高，导致国内柴油价格持续高位，零售价格较去年同期平均上涨约20.5%。因为燃油成本占运输直接成本比重较高，公路运输成本对燃油价格波动较敏感。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司严格按照《公司法》及《公司章程》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《股东大会议事规则》等一系列的基本规章制度执行，在制度执行中充分发挥股东大会、董事会和监事会之间的制衡作用，控制经营风险，保证公司治理的规范性。
　　面临物流行业的发展机遇，公司高管层有充分的行业背景和管理能力，对物流领域的最新动态有着充分的掌握，对物流市场具有敏锐的洞察力，丰富的市场经验，能够及时根据市场需求和公司的实际情况，准确把握商机，做出决策。公司坚持第三方物流服务高端客户的发展战略，稳定现有客户的合作关系，同时开拓新客户及高附加值业务，为公司发展提供可靠的收入保障；另外，进一步提高运营效率，控制费用支出。未发生对公司持续经营能力产生重大影响的事项。因此，公司具备持续经营能力。

　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　2022年4月10日，《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》（以下称《意见》）正式发布，对加快建设全国统一大市场作出了顶层设计。《意见》提出要大力发展第三方物流，支持数字化第三方物流交付平台建设，推动第三方物流产业科技和商业模式创新，培育一批有全球影响力的数字化平台企业和供应链企业，促进全社会物流降本增效。
　　(二)公司发展战略
　　未来公司将发展成为可满足客户不同运输方式需求，形成服务一体化、布局网络化、业务国际化、管理智能化的综合性物流公司。坚持以服务优质大客户的国内道路运输、仓储业务为主，着力拓展专线快运、平台电商等业务，继续深入物流互联网平台建设，逐步完善物流服务链条。把主要精力、资金、人才等集中在以上领域深耕细作，解决各业务线之间存在的问题。不断增加自有运力，提高服务能力，加强业务线之间协同作战能力，力争提升规模，形成一定的品牌影响力。
　　(三)经营计划或目标
　　1、提升服务标准，整合运输网络资源，继续增强自有运力，降低专线运营成本，进而为客户降低成本，致力于成为全方位智慧物流服务商。
　　2、建设思想统一、专业能力突出的人才队伍，坚持“专心客户服务、专注客户需求”的服务理念，提升公司的核心竞争力。
　　(四)不确定性因素
　　受疫情影响，部分客户未及时复工导致业务量减少，客户复工后公司业务逐渐趋于正常。

　　五、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、客户集中度较高的风险
　　由于公司第三方物流服务的发展定位为利用现有资源服务高端客户，与几大客户保持了长期稳定的合作关系，导致营业收入集中于少数规模较大、信用良好的优质客户。2021年公司进行了业务优化，2021年、2020年和2019年，公司前五大客户的营业收入分别占营业收入总额的43.94%、60.35%、52.09%，2021年度所占比例有所减少，仍存在一定的大客户依赖风险，如果公司与主要客户的合作关系发生变化，将对公司的经营产生不利影响。
　　应对措施：公司在稳定现有客户合作关系的同时，持续开拓新客户及高附加值业务，为公司发展提供可靠的收入保障。报告期内，公司优化业务结构，前五大客户集中度有所下降。下一步公司将继续通过增加自有运力，提高服务质量，通过降低成本提高自身竞争力，减轻对客户的依赖度，从而有效降低客户集中度较高的风险。
　　2、经营模式产生的风险
　　报告期内，公司为解决自有车辆不足的限制，不断购置车辆，但仍无法满足业务需求，为保证及
　　时按照合同约定向客户提供服务，同时将有限的自营车辆资源集中于高附加值的业务和项目，对公司的项目进行了合理的分解和分包，借用外协车辆优势扩大业务规模，提高运营效率，优化资源配置，提高核心竞争力，因此公司的外协车辆成本的占比较高。在2021年、2020年和2019年，分别占营业成本的49.99%、49.24%、25.08%，2021年所占比例有所增加。公司的外协业务在提高公司经营效率的同时，也增加了公司外协方履约不力(如装卸失职、货物丢失、货物损坏、延迟等)的风险。虽然公司采用购买保险、选用合规外协方、明确与外协方权利义务等方式降低公司由此遭受损失的风险，但仍可能因此影响公司的商业信誉，从而对经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：首先要充分利用所属自有车辆，提高运营效率。其次在资金充裕的情况下，公司将不断购入车辆，提升自有车辆运营比例。2021年公司新购置多台挂车，大大增加了自有运力。
　　3、人力资源的风险
　　我国物流行业人才紧缺的现状比较突出，专业人才对公司快速发展具有重要意义。目前公司已拥有了一支专业技能强、行业经验丰富、对公司文化认同度较高的稳定物流人才队伍，但公司的车辆驾驶员的流动性较高，存在着人员流失对公司运营造成不利影响的风险。
　　应对措施：公司将从源头入手，新员工入职前需要认可公司缴纳社会保险的相关规定，否则公司将不予录用。
　　4、借款融资抵押物的风险
　　递家物流分公司沃达花园酒店建设之初的资金来源为自有资金及银行借款，长期资产的建设形成了对资金的长期占用，致使公司面临较大的短期偿债压力。截至2021年，公司以“沃达花园酒店”(含占用土地价值)为抵押担保物，向银行借款余额为8,650万元，抵押资产账面价值为121,381,414.72元，占资产总额的54.01%，以自有车辆为抵押物，向仲津国际租赁有限公司以融资租赁方式筹措资金6,500,000元，抵押资产账面价值为2,036,773.13元，占资产总额的0.91%，若公司不能及时偿还借款，借款银行和融资租赁公司很可能对抵押物采取强制措施要求公司归还借款，从而影响公司生产经营。
　　应对措施：报告期内，沃达花园酒店盈利后缓解了公司经营压力；同时，物流新多项业务。公司将持续拓展新业务，保障公司良性经营。
　　5、市场竞争的风险
　　我国物流行业的进入门槛较低，某些细分物流领域甚至不存在行业进入的限制性规定，市场化程度较高，为完全竞争市场。除了大型国有企业和国际知名物流企业外，民营物流企业数量极多，市场竞争十分激烈。在公司成立之初，公司就制定了“立足东北、面向全国”的发展战略，实施区域化战略，主要依靠东北独特的区位优势获得生存发展空间，避免与知名物流企业直接竞争。但物流行业是一个开放的市场，在开展经营业务的过程中，公司必然会与同行业的其他企业发生竞争，若公司无法取得行业中的竞争优势，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司挂牌“新三板”以来，各项管理进一步规范，品牌知名度得到很大提升。报告期内干线运输业务有所增加，服务方面得到新老客户的认可。未来公司将加强品牌管理，扩大市场占有率。
　　6、酒店运营影响公司的资金周转和利润情况的风险
　　递家物流的分公司沃达花园酒店投入运营后，公司账面增加大额的固定资产，每年的折旧费用相应大幅增加，若酒店运营收益未达预期，产生的营业收入无法覆盖经营成本及折旧费用，将对公司的利润情况产生不利影响。
　　应对措施：酒店通过市场营销、成本控制等有效措施，已进入盈利阶段。
　　7、仓储租赁的风险
　　公司尚未建设自有仓库，由于公司目前自有资金不足，为客户提供仓储服务需要的仓储设施均为租赁取得。虽然公司采取与租赁方签订较长的租赁协议、对承接的仓储业务进行科学管理等措施以规避可能的租赁费上涨和租赁场地搬迁所带来的负面影响，但缺少自有仓库仍然对公司仓储业务的持续
　　性造成了潜在不利影响。
　　应对措施：为解决以上问题，公司将积极筹措资金，建立自有仓库；或与拥有土地资源的企业合建仓库等。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　无。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　公司是以合同物流为核心的综合供应链服务供应商，多年来专注从事合同物流、智慧物流研究及物流信息系统研发工作。公司高度重视客户服务质量，始终秉持“专心客户服务，专注客户需求”的理念为其提供个性化物流解决方案。公司现已成为东北地区行业领军者，未来将继续加强信息网络建设，完善供应链服务体系，致力成为服务一体化、布局网络化、业务国际化、管理智能化的综合性物流供应链供应商。
　　1.运力布局：目前公司自有大型集装箱挂车近百台，冷藏车辆数十台以满足客户不同需求，具有极强的运力整合能力。服务客户涵盖汽车配件、快消品、家居品、工业化工品、印刷品、医疗器械、药品、建筑材料等数十种行业。公司以北京、上海、沈阳为核心基地，并在长春、廊坊、成都、南京、苏州等全国多地设立办事处，可提供覆盖全国各区域的合同物流服务。公司放眼于未来，以上海为运营中心，链接加拿大递家国际公司从事海空运代理、国际快件、当地卡车收派等多项服务并与FedEx和OOCL等优质物流供应商达成战略合作，形成陆海空全产业链。
　　2.技术研发：公司拥有专业物流团队，高管层级具备同行业经验15年以上。公司十分重视技术研发，拥有自身稳定的研发团队，自主研发TMS信息系统，全部运营车辆均配备卫星定位系统，实现了对运输流程的全程监控，有效地将资源与运力进行无缝整合。经过多年的研发积累，公司逐步形成自身的技术优势。截至目前，公司已拥有15项专利著作权和3项发明专利。2019年我司与“传化智联”达成战略合作，进一步探究供应链信息系统，完善金融、保险、信息共享平台等多项服务体系，信息系统1.0版已投入使用。
　　3.资本市场：公司2015年在新三板挂牌登陆资本市场并于2018年进入创新层。进入资本市场以来，公司获得外部资本投入超5000万元。公司一直按照上市公司相关规定严格要求各项管理工作，未来公司将不断完善各项体制，向资本市场更高层级迈进。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
　　（一）、经营情况
　　（一）经营计划
　　报告期内公司按照既定经营战略、优化销售方式、强化市场营销力度，为实现公司经营目标进行了一系列布局并取得了一定的成效。实现营业收入62,808,717.89元，较上年同期下降31.62%。公司净利润1,469,954.39，较上年同期下降88.22%，公司总资产252,656,346.91元，较上年度期末增长6.90%。
　　2021年1-6月物流业务（公路运输、仓储管理）实现收入57,474,072.27元，较上年同期增长1.83%。本期新增了李尔汽车配件业务。
　　2020年1-6月沃达花园酒店收入5,334,645.62元，较上年同期增长111.53%。随着疫情的好转，酒店业务逐步恢复正常。
　　（二）行业情况
　　2020年10月28日，国家发展改革委、交通运输部联合发布《关于做好2020年国家物流枢纽建设工作的通知》(以下简称《通知》)，共有22个物流枢纽入选2020年国家物流枢纽建设名单。
　　《通知》指出，相关国家物流枢纽设施区位优势突出，空间布局、建设运行等基础条件较好，国家物流枢纽建设方案及推进国家物流枢纽落地的总体思路相对成熟；区域分布相对均衡，其中，东部地区8个、中部地区4个、西部地区9个、东北地区1个，覆盖了《国家物流枢纽布局和建设规划》确定的6种国家物流枢纽类型。2019-2020年，国家发展改革委、交通运输部共布局建设了45个国家物流枢纽，覆盖全国27个省(区、市)，为加快构建“通道+枢纽+网络”的现代物流运作体系，促进形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局提供了有力支撑。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，积极承担社会责任。公司诚信经营，依法纳税，尽全力对社会负责，对公司全体股东和每一位员工负责。

　　三、评价持续经营能力
　　报告期内，公司严格按照《公司法》及《公司章程》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《股东大会议事规则》等一系列的基本规章制度执行，在制度执行中充分发挥股东大会、董事会和监事会之间的制衡作用，控制经营风险，保证公司治理的规范性。
　　面临物流行业的发展机遇，公司高管层有充分的行业背景和管理能力，对物流领域的最新动态有着充分的掌握，对物流市场具有敏锐的洞察力，丰富的市场经验，能够及时根据市场需求和公司的实际情况，准确把握商机，做出决策。公司坚持第三方物流服务高端客户的发展战略，稳定现有客户的合作关系，同时开拓新客户及高附加值业务，为公司发展提供可靠的收入保障；另外，进一步提高运营效率，控制费用支出。未发生对公司持续经营能力产生重大影响的事项。因此，公司具备持续经营能力。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1、客户集中度较高的风险
　　由于公司第三方物流服务的发展定位为利用现有资源服务高端客户，与几大客户保持了长期稳定的合作关系，导致营业收入集中于少数规模较大、信用良好的优质客户。2020年公司新增聊城希杰饲料、合肥桌椅等业务，2021年、2020年和2019年，公司前五大客户的营业收入分别占营业收入总额的33.42%、60.35%、52.09%，2021年度所占比例有所减少，仍存在一定的大客户依赖风险，如果公司与主要客户的合作关系发生变化，将对公司的经营产生不利影响。
　　应对措施：公司在稳定现有客户合作关系的同时，持续开拓新客户及高附加值业务，为公司发展提供可靠的收入保障。报告期内，公司新增聊城希杰饲料、合肥桌椅等业务，前五大客户集中度有所下降。下一步公司将继续通过增加自有运力，提高服务质量，通过降低成本提高自身竞争力，减轻对客户的依赖度，从而有效降低客户集中度较高的风险。
　　2、经营模式产生的风险
　　报告期内，公司为解决自有车辆不足的限制，不断购置车辆，但仍无法满足业务需求，为保证及时按照合同约定向客户提供服务，同时将有限的自营车辆资源集中于高附加值的业务和项目，对公司的项目进行了合理的分解和分包，借用外协车辆优势扩大业务规模，提高运营效率，优化资源配置，提高核心竞争力，因此公司的外协车辆成本的占比较高。在2021年、2020年和2019年，分别占营业成本的27.96%、49.24%、25.08%，2021年所占比例有所较少。公司的外协业务在提高公司经营效率的同时，也增加了公司外协方履约不力(如装卸失职、货物丢失、货物损坏、延迟等)的风险。虽然公司采用购买保险、选用合规外协方、明确与外协方权利义务等方式降低公司由此遭受损失的风险，但仍可能因此影响公司的商业信誉，从而对经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：首先要充分利用所属自有车辆，提高运营效率。其次在资金充裕的情况下，公司将不断购入车辆，提升自有车辆运营比例。
　　3、人力资源的风险
　　我国物流行业人才紧缺的现状比较突出，专业人才对公司快速发展具有重要意义。目前公司已拥有了一支专业技能强、行业经验丰富、对公司文化认同度较高的稳定物流人才队伍，但公司的车辆驾驶员的流动性较高，存在着人员流失对公司运营造成不利影响的风险。
　　应对措施：公司将从源头入手，新员工入职前需要认可公司缴纳社会保险的相关规定，否则公司将不予录用。
　　4、借款融资抵押物的风险
　　递家物流分公司沃达花园酒店建设之初的资金来源为自有资金及银行借款，长期资产的建设形成了对资金的长期占用，致使公司面临较大的短期偿债压力。截至2021年6月，公司以“沃达花园酒店”(含占用土地价值)为抵押担保物，向光大银行借款余额为8,300万元，抵押资产账面价值为103,105,160.18元，占资产总额的40.81%，以自有车辆为抵押物，向仲津国际租赁有限公司和仲利国际租赁有限公司以融资租赁方式筹措资金6,500,000元和3,260,000元，抵押资产账面价值为1,620,122.26元，占资产总额的0.64%，若公司不能及时偿还借款，借款银行和融资租赁公司很可能对抵押物采取强制措施要求公司归还借款，从而影响公司生产经营。
　　应对措施：报告期内，沃达花园酒店盈利后缓解了公司经营压力；同时，物流新增聊城希杰饲料、合肥桌椅等业务。公司将持续拓展新业务，保障公司良性经营。
　　5、市场竞争的风险
　　我国物流行业的进入门槛较低，某些细分物流领域甚至不存在行业进入的限制性规定，市场化程度较高，为完全竞争市场。除了大型国有企业和国际知名物流企业外，民营物流企业数量极多，注册的物流企业数量多达数十万家，市场竞争十分激烈。在公司成立之初，公司就制定了“立足东北、面向全国”的发展战略，实施区域化战略，主要依靠东北独特的区位优势获得生存发展空间，避免与知名物流企业直接竞争。但物流行业是一个开放的市场，在开展经营业务的过程中，公司必然会与同行业的其他企业发生竞争，若公司无法取得行业中的竞争优势，将对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：公司挂牌“新三板”以来，各项管理进一步规范，品牌知名度得到很大提升。报告期内干线运输业务有所增加，服务方面得到新老客户的认可。未来公司将加强品牌管理，扩大市场占有率。
　　6、酒店运营影响公司的资金周转和利润情况的风险
　　递家物流的分公司沃达花园酒店投入运营后，公司账面增加大额的固定资产，每年的折旧费用相应大幅增加，若酒店运营收益未达预期，产生的营业收入无法覆盖经营成本及折旧费用，将对公司的利润情况产生不利影响。
　　应对措施：酒店通过市场营销、成本控制等有效措施，已进入盈利阶段。
　　报告期内，受疫情影响，公司整合资源，大力发展优质业务，经调整，取消仓库租赁。此次调整将不构成潜在的经营风险。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式
　　公司主营业务为第三方物流，为客户提供集运输、仓储、配送、信息服务、货运代理为一体的综合物流服务。本公司具体的业务模式如下：
　　1、采购模式
　　公司采购区分物资特性分别以下列三种模式进行采购：
　　1)外协车辆：公司根据客户装车需求及主要优势运输线路区分，为满足客户需求，统一采购其他物流公司外协车辆实施运输计划。
　　2)燃料采购：公司目前自有车辆60余台，燃料采购主要由车辆司机根据物资需求，择机在国家正规加油站以公司统一发放的油卡采购燃油。
　　3)固定资产、办公用品采购：公司行政部汇总各部门资产采购需求，在获取授权后，按照公司采购成本最优的原则统一采购。综合部根据所需物资性质分别采用询价、协议等方式确定采购定价完成采购。
　　2、客户服务模式1)第三方物流
　　公司在项目中标后，根据具体项目情况制定货物运输及仓储管理计划，为客户提供原材料巡回取货物流服务，基于客户生产计划、供应商生产周期、供应商物流位置、集货中心等方面的综合分析，制定专业巡回取货路线和计划，为生产流程、工艺过程中原材料采购物流环节提供专业的原材料巡回取货服务，保证生产原材料的供应。根据客户生产成品的仓储及运输管理计划，基于客户生产成品配送计划、成品库仓储、经销商销售周期、经销商物流位置及退货等方面综合分析，制定生产成品仓储入库方案，在公司物流信息系统的协助下，由专门人员对项目进行跟踪服务，根据客户的指令完成生产成品运输、卸货入库、库存控制、库龄管理、装车配送经销商及经销商退货的一体化物流服务。
　　2)货运代理
　　主要业务分为两部分，一是为货主提供直接代理服务，为货主企业代理订舱、报关、报检；代办保险、提货等业务；二是为承运人提供代理服务，代表承运人接受托运、签发提单、办理放货手续，办理船舶进出港口和水域的申报手续，安排引水、泊位等代理服务。代理服务模式主要通过赚取佣金获得盈利。
　　3、销售模式
　　1)公司第三方物流业务针对客户专业化、差异化的需求，采取方案营销的模式，即在确立目标客户和项目机会后，客户经理和项目团队制定方案，参与项目的招投标。本公司推行国内外大型企业客户开发战略，将跨国公司及国内行业的领先企业作为目标客户，形成了一批有品牌影响力的核心客户群，为客户提供稳定的第三方物流服务。
　　2)公司依托海外代理网络优势和运力采购成本优势，形成了具有竞争力的业务产品。公司的业务人员一方面向客户推介公司有竞争力的业务产品，一方面可以根据客户的具体需求提供最优的解决方案。公司依托国内网络优势及专业的操作队伍，为海外代理指定的客户提供国内的通关及运输服务，并以良好的服务赢得更多的海外客户。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内公司按照既定经营战略、优化销售方式、强化市场营销力度，为实现公司经营目标进行了一系列布局并取得了一定的成效。实现营业收入156,115,384.03元，较上年同期下降38.18%。公司净利润15,074,904.81，较上年同期增长1286.03%，公司总资产236,343,218.29元，较上年度期末下降20.21%。
　　2020年度物流业务（公路运输、仓储管理）实现收入115,696,375.44元，较上年同期增长9.59%。本期新增了奥利奥天津线、南京线，米其林轮胎业务，紫江包装业务，宿迁海天业务，京东大件业务，倍耐力轮胎业务等。
　　2020年度沃达花园酒店收入9,737,045.69元，较上年同期下降25.68%。由于全国疫情影响，造成销售量减少，即同期往来业务减少，住房、用餐和会议需求减少。
　　2020年优化整合公司资源，出售了北京瑞骐货运代理有限公司，只合并了1-3月报表，因此对公司整体收入情况产生一定影响。
　　(二)行业情况
　　2020年10月28日，国家发展改革委、交通运输部联合发布《关于做好2020年国家物流枢纽建设工作的通知》(以下简称《通知》)，共有22个物流枢纽入选2020年国家物流枢纽建设名单。
　　《通知》指出，相关国家物流枢纽设施区位优势突出，空间布局、建设运行等基础条件较好，国家物流枢纽建设方案及推进国家物流枢纽落地的总体思路相对成熟；区域分布相对均衡，其中，东部地区8个、中部地区4个、西部地区9个、东北地区1个，覆盖了《国家物流枢纽布局和建设规划》确定的6种国家物流枢纽类型。2019-2020年，国家发展改革委、交通运输部共布局建设了45个国家物流枢纽，覆盖全国27个省(区、市)，为加快构建“通道+枢纽+网络”的现代物流运作体系，促进形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局提供了有力支撑。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司严格按照《公司法》及《公司章程》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《股东大会议事规则》等一系列的基本规章制度执行，在制度执行中充分发挥股东大会、董事会和监事会之间的制衡作用，控制经营风险，保证公司治理的规范性。
　　面临物流行业的发展机遇，公司高管层有充分的行业背景和管理能力，对物流领域的最新动态有着充分的掌握，对物流市场具有敏锐的洞察力，丰富的市场经验，能够及时根据市场需求和公司的实际情况，准确把握商机，做出决策。公司坚持第三方物流服务高端客户的发展战略，稳定现有客户的合作关系，同时开拓新客户及高附加值业务，为公司发展提供可靠的收入保障；另外，进一步提高运营效率，控制费用支出。未发生对公司持续经营能力产生重大影响的事项。因此，公司具备持续经营能力。

　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　2020年10月28日，国家发展改革委、交通运输部联合发布《关于做好2020年国家物流枢纽建设工作的通知》(以下简称《通知》)，共有22个物流枢纽入选2020年国家物流枢纽建设名单。
　　《通知》指出，相关国家物流枢纽设施区位优势突出，空间布局、建设运行等基础条件较好，国家物流枢纽建设方案及推进国家物流枢纽落地的总体思路相对成熟；区域分布相对均衡，其中，东部地区8个、中部地区4个、西部地区9个、东北地区1个，覆盖了《国家物流枢纽布局和建设规划》确定的6种国家物流枢纽类型。2019-2020年，国家发展改革委、交通运输部共布局建设了45个国家物流枢纽，覆盖全国27个省(区、市)，为加快构建“通道+枢纽+网络”的现代物流运作体系，促进形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局提供了有力支撑。
　　本年度，物流业的发展得到了新的政策支持，政策强调了物流供应链体系建设的重要性，公司在此背景下，积极响应国家战略部署，加大业务开发力度，同时依托公司较为全面的业务范围，促进运输业务的发展。
　　(二)公司发展战略
　　未来公司将发展成为可满足客户不同运输方式需求，形成服务一体化、布局网络化、业务国际化、管理智能化的综合性物流公司。坚持以服务优质大客户的国内道路运输、仓储业务为主，着力拓展专线快运、平台电商等业务，继续深入物流互联网平台建设，逐步完善物流服务链条。把主要精力、资金、人才等集中在以上领域深耕细作，解决各业务线之间存在的问题。不断增加自有运力，提高服务能力，加强业务线之间协同作战能力，力争提升规模，形成一定的品牌影响力。
　　(三)经营计划或目标
　　1、提升服务标准，整合运输网络资源，继续增强自有运力，降低专线运营成本，进而为客户降低成本，打造全方位物流平台。
　　2、建设思想统一、专业能力突出的人才队伍，坚持“专心客户服务、专注客户需求”的服务理念，提升公司的核心竞争力。
　　(四)不确定性因素
　　受疫情影响，部分客户未及时复工导致业务量减少，客户复工后公司业务逐渐趋于正常。

　　五、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、客户集中度较高的风险
　　由于公司第三方物流服务的发展定位为利用现有资源服务高端客户，与几大客户保持了长期稳定的合作关系，导致营业收入集中于少数规模较大、信用良好的优质客户。2020年公司新增百草味、紫江包装、李尔等业务，2020年、2019年和2018年，公司前五大客户的营业收入分别占营业收入总额的60.35%、52.09%、52.35%，2020年度所占比例有所增加，仍存在一定的大客户依赖风险，如果公司与主要客户的合作关系发生变化，将对公司的经营产生不利影响。
　　应对措施：公司在稳定现有客户合作关系的同时，持续开拓新客户及高附加值业务，为公司发展提供可靠的收入保障。报告期内，公司新增百草味、紫江包装、李尔等业务，前五大客户集中度有所下降。下一步公司将继续通过增加自有运力，提高服务质量，通过降低成本提高自身竞争力，减轻对客户的依赖度，从而有效降低客户集中度较高的风险。
　　2、经营模式产生的风险
　　报告期内，公司为解决自有车辆不足的限制，不断购置车辆，但仍无法满足业务需求，为保证及时按照合同约定向客户提供服务，同时将有限的自营车辆资源集中于高附加值的业务和项目，对公司的项目进行了合理的分解和分包，借用外协车辆优势扩大业务规模，提高运营效率，优化资源配置，提高核心竞争力，因此公司的外协车辆成本的占比较高。在2020年、2019年和2018年，分别占营业成本的49.24%、25.08%、37.66%，2020年所占比例有所增加。公司的外协业务在提高公司经营效率的同时，也增加了公司外协方履约不力(如装卸失职、货物丢失、货物损坏、延迟等)的风险。虽然公司采用购买保险、选用合规外协方、明确与外协方权利义务等方式降低公司由此遭受损失的风险，但仍可能因此影响公司的商业信誉，从而对经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：首先要充分利用所属自有车辆，提高运营效率。其次在资金充裕的情况下，公司将不断购入车辆，提升自有车辆运营比例。2020年公司新购置多台挂车，大大增加了自有运力。
　　3、人力资源的风险
　　我国物流行业人才紧缺的现状比较突出，专业人才对公司快速发展具有重要意义。目前公司已拥有了一支专业技能强、行业经验丰富、对公司文化认同度较高的稳定物流人才队伍，但公司的车辆驾驶员的流动性较高，存在着人员流失对公司运营造成不利影响的风险。
　　应对措施：公司将从源头入手，新员工入职前需要认可公司缴纳社会保险的相关规定，否则公司将不予录用。
　　4、借款融资抵押物的风险
　　递家物流分公司沃达花园酒店建设之初的资金来源为自有资金及银行借款，长期资产的建设形成了对资金的长期占用，致使公司面临较大的短期偿债压力。截至2020年，公司以“沃达花园酒店”(含占用土地价值)为抵押担保物，向光大银行借款余额为8,500万元，抵押资产账面价值为121,960,102.15元，占资产总额的51.60%，以自有车辆为抵押物，向仲津国际租赁有限公司和仲利国际租赁有限公司以融资租赁方式筹措资金6,500,000元和3,260,000元，抵押资产账面价值为644,575.68元，占资产总额的1.00%，若公司不能及时偿还借款，借款银行和融资租赁公司很可能对抵押物采取强制措施要求公司归还借款，从而影响公司生产经营。
　　应对措施：报告期内，沃达花园酒店盈利后缓解了公司经营压力；同时，物流新增百草味、紫江包装、李尔等业务。公司将持续拓展新业务，保障公司良性经营。
　　5、市场竞争的风险
　　我国物流行业的进入门槛较低，某些细分物流领域甚至不存在行业进入的限制性规定，市场化程度较高，为完全竞争市场。除了大型国有企业和国际知名物流企业外，民营物流企业数量极多，注册的物流企业数量多达数十万家，市场竞争十分激烈。在公司成立之初，公司就制定了“立足东北、面向全国”的发展战略，实施区域化战略，主要依靠东北独特的区位优势获得生存发展空间，避免与知名物流企业直接竞争。但物流行业是一个开放的市场，在开展经营业务的过程中，公司必然会与同行业的其他企业发生竞争，若公司无法取得行业中的竞争优势，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司挂牌“新三板”以来，各项管理进一步规范，品牌知名度得到很大提升。报告期内干线运输业务有所增加，服务方面得到新老客户的认可。未来公司将加强品牌管理，扩大市场占有率。
　　6、酒店运营影响公司的资金周转和利润情况的风险
　　递家物流的分公司沃达花园酒店投入运营后，公司账面增加大额的固定资产，每年的折旧费用相应大幅增加，若酒店运营收益未达预期，产生的营业收入无法覆盖经营成本及折旧费用，将对公司的利润情况产生不利影响。
　　应对措施：酒店通过市场营销、成本控制等有效措施，已进入盈利阶段。
　　7、仓储租赁的风险
　　公司尚未建设自有仓库，由于公司目前自有资金不足，为客户提供仓储服务需要的仓储设施均为租赁取得。虽然公司采取与租赁方签订较长的租赁协议、对承接的仓储业务进行科学管理等措施以规避可能的租赁费上涨和租赁场地搬迁所带来的负面影响，但缺少自有仓库仍然对公司仓储业务的持续性造成了潜在不利影响。
　　应对措施：为解决以上问题，公司将积极筹措资金，建立自有仓库；或与拥有土地资源的企业合建仓库等。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　无。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　公司是以合同物流为核心的综合供应链服务供应商，多年来专注从事合同物流、智慧物流研究及物流信息系统研发工作。公司高度重视客户服务质量，始终秉持“专心客户服务，专注客户
　　需求”的理念为其提供个性化物流解决方案。公司现已成为东北地区行业领军者，未来将继续加强信息网络建设，完善供应链服务体系，致力成为服务一体化、布局网络化、业务国际化、管理智能化的综合性物流供应链供应商。
　　1.运力布局：目前公司自有大型集装箱挂车近百台，冷藏车辆数十台以满足客户不同需求，具有极强的运力整合能力。服务客户涵盖汽车配件、快消品、家居品、工业化工品、印刷品、医疗器械、药品、建筑材料等数十种行业。公司以北京、上海、沈阳为核心基地，并在长春、廊坊、成都、秦皇岛等全国多地设立办事处，可提供覆盖全国各区域的合同物流服务。公司放眼于未来，以上海为运营中心，链接加拿大递家国际公司从事海空运代理、国际快件、当地卡车收派等多项服务并与FedEx和OOCL等优质物流供应商达成战略合作，形成陆海空全产业链。
　　2.技术研发：公司拥有专业物流团队，高管层级具备同行业经验15年以上。公司十分重视技术研发，拥有自身稳定的研发团队，自主研发TMS信息系统，全部运营车辆均配备卫星定位系统，实现了对运输流程的全程监控，有效地将资源与运力进行无缝整合。经过多年的研发积累，公司逐步形成自身的技术优势。截至目前，公司已拥有15项专利著作权和3项发明专利。2019年我司与“传化智联”达成战略合作，进一步探究供应链信息系统，完善金融、保险、信息共享平台等多项服务体系，信息系统1.0版已投入使用。
　　3.资本市场：公司2015年在新三板挂牌登陆资本市场并于2018年进入创新层。进入资本市场以来，公司获得外部资本投入超5000万元。公司一直按照上市公司相关规定严格要求各项管理工作，未来公司将不断完善各项体制，向资本市场更高层级迈进。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
　　一、经营情况
　　（一）经营计划
　　公司将继续优化运营管理流程，加强管理的合规性与精细化，深刻理解客户需求提供定制化服务，在保持合同物流稳步增长的基础上，进一步加强供应链系统实施、数据协同及其他供应链配套延伸性服务，为公司收入带来新的增长点。
　　报告期内公司按照既定经营战略、优化销售方式、强化市场营销力度，为实现公司经营目标进行了一系列布局并取得了一定的成效。实现营业收入91,855,233.58元，较上年同期下降24.18%。公司净利润12,482,541.29元，较上年同期增长802.57%，公司总资产238,543,948.95元，较本年度期初下降19.46%。
　　2020年1-6月物流业务（公路运输、仓储管理）实现收入58,080,040.71元，较上年同期增长13.19%。本期新购置10台牵引头及20余个集装箱体，增加了自有运力同时提升了运力整合能力；加大营销力度，新增多家大客户；深入挖掘服务质量，得到客户认可，运费有所增长；疫情期间我司严格按照国家相关规定做好防控工作，积极复工复产，合理进行降本增效。
　　2020年1-6月沃达花园酒店收入2,521,905.97元，较上年同期下降59.17%。主要是受本年新冠疫情影响较大。
　　报告期内出售了北京瑞骐货运代理有限公司，因此本期只合并了1-3月收入。
　　（二）行业情况
　　新冠肺炎疫情发生以来，国家发展改革委及时会同有关部门，引导和支持物流企业在做好人员健康防护基础上，积极参与疫情防控，有力地保障了医疗物资和生活物资调运，为打赢疫情防控人民战争、总体战、阻击战提供了坚强保障。受疫情冲击，广大物流企业生产经营受到较大影响，社会物流成本出现阶段性上升。2020年，国内外经济发展或仍将处于逆境之下，但作为连通社会生产、消费的
　　基础产业，我们认为，物流行业将在新环境、新思路和新技术的驱动下变革与创新，价值持续凸显。
　　据中研研究院《2020-2025年中国供应链物流行业市场前瞻与未来投资战略分析报告》分析，供应链管理是一种模式创新，是移动互联网，大数据，云计算支撑下的模式创新。而模式创新在各种创新中，对传统模式最具颠覆性和最具冲击力。供应链管理的发展正在改变传统的商流、物流、信息流与资金流的运作模式。供应链物流能有效降低企业的管理成本，能使企业更加适应市场的变化，提高自身抵御市场风险的能力。供应链物流通过信息技术、计划预测能在很大程度上避免“商品过剩”的库存风险和“供给不足”的风险，是商业模式的发展趋势。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　报告期内，公司积极履行企业社会责任，处处体现对环境、人及社会的贡献。2020年3月公司向疫情严重地区企业捐赠价值10万元的口罩，为抗疫贡献力量！

　　三、评价持续经营能力
　　公司业务、资产、人员、财务等完全独立，保持有良好的公司独立自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心业务人员队伍稳定；公司未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。因此公司拥有良好的持续经营能力。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1.市场竞争风险
　　物流行业是国民经济的重要组成部分，有着敏锐的经济触角。公司在合同物流管理、供应链信息化领域具有一定先发优势，是国内为数不多的完整供应链服务供应商。虽然公司具备高效运营、资源整合及善于创新的优势，但面对大型国有供应链管理企业及跨国型外资供应链管理企业的竞争，公司仍存在市场竞争风险。
　　应对措施：公司将进一步优化升级业务结构，提高竞争壁垒高的业务比重；持续加大人才培养和引进力度；拓宽销售渠道，在稳定固有客户的同时，开发更多优质客户资源；持续提升智慧物流及信息技术的研发实力；加强客户个性化定制服务，努力提高客户供应链效率，加强客户粘合度。
　　2.经营模式风险
　　公司为解决自有车辆不足的限制，不断购置车辆，但仍无法满足业务需求，为保证及时按照合同约定向客户提供服务，同时将有限的自营车辆资源集中于高附加值的业务和项目，对公司的项目进行了合理的分解和分包，借用外协车辆优势扩大业务规模，提高运营效率，优化资源配置，提高核心竞争力，因此公司的外协车辆成本的占比较高，也增加了公司外协方履约不力(如装卸失职、货物丢失、货物损坏、延迟等)的风险。虽然公司采用购买保险、选用合规外协方、明确与外协方权利义务等方式降低公司由此遭受损失的风险，但仍可能因此影响公司的商业信誉，从而对经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：充分利用自营车辆，提高运营效率。在资金充裕的情况下，公司将不断购入车辆，提升自有车辆运营比例。报告期内公司新购置多台挂车，大大增加了自有运力。
　　3.客户集中度较高风险
　　公司物流供应链服务的发展定位于服务高端客户,与几大客户保持了长期稳定的合作关系,导致营业收入较为集中于少数规模较大、信用良好的优质客户，客户集中度较高。如果公司主要客户的经营效益发生波动，或与公司的合作关系发生变化，将对公司的盈利能力和经营状况产生不利影响。
　　应对措施：公司在稳定现有客户合作关系的同时，持续开拓新客户及高附加值业务，为公司发展提供可靠的收入保障。报告期内，公司新增多个大规模客户，前五大客户集中度有所下降。下一步公司将继续加强信息网络建设，通过信息化挖掘客户并通过增加自有运力，提高服务质量，降低经营成本提高自身竞争力，减轻对客户的依赖度，从而有效降低客户集中度较高的风险。
　　4.融资抵押物风险
　　物流供应链行业结款周期较长，日常运营需要大量流动资金，尤其是新项目启动，需要垫付大量资金，公司以“沃达花园酒店”(含占用土地价值)为抵押担保物，向光大银行借款8,500万元，以自有车辆为抵押物，向仲津国际租赁有限公司以融资租赁方式筹措资金650万元，若公司不能及时偿还借
　　款，借款银行和融资租赁公司很可能对抵押物采取强制措施要求公司归还借款，从而影响公司生产经营风险。
　　应对措施：公司将持续拓展新业务，增加营业收入，提高利润率，尽早清还借款，保障公司良性经营。
　　5.仓储租赁风险
　　公司尚未建设自有仓库，为客户提供仓储服务需要的仓储设施均为租赁取得。虽然公司采取与租赁方签订较长的租赁协议、对承接的仓储业务进行科学管理等措施以规避可能的租赁费上涨和租赁场地搬迁所带来的负面影响，但缺少自有仓库仍然对公司仓储业务的持续性造成了潜在不利影响。
　　应对措施：公司将积极建立自有仓库；或与拥有土地资源的企业合建仓库等。
　　6.人力资源风险
　　我国物流行业人才紧缺的现状比较突出，专业人才对公司快速发展具有重要意义。目前公司已拥有了一支专业技能强、行业经验丰富、对公司文化认同度较高的稳定物流人才队伍，但公司的车辆驾驶员的流动性较高，存在着人员流失对项目运营造成不利影响的风险。
　　应对措施：公司积极调整薪资标准，注重员工关怀，加强公司在行业内的竞争力。 收起▲