宝来利来（831827）

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划
1.商业模式：
本公司是饲料添加剂领域的供应商和技术方案服务商，主营业务为微生态制剂、饲料的研发、生产和销售，公司拥有丰富的菌种资源及知识产权专利，在营养微生态、抗感染微生态、免疫微生态、环境微生态方面，不断的进行技术创新和产品开发，推出适用于各类动物、植物、环境改良的微生态制剂产品，并采用“以销定产”的模式组织生产，为饲料企业、养殖企业、种植企业以及终端用户，提供安全、无污染、无残留的生物产品。公司通过经销、直销等渠道拓展业务，收入来源主要是微生态制剂产品的销售。
报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。报告期末至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。
2.经营计划
（1）经营成果
报告期内，公司实现营业收入120,638,610.23元，同比减少18,107,422.30元，减幅13.05%；营业成本56,086,321.28元，同比减少9,297,912.56元，减幅14.22%；归属于挂牌公司股东的净利润3,537,216.98元，同比减少10,700,549.11元，减幅75.16%。主要原因，受下游养殖业低迷影响，公司动物微生态制剂产品销售下降；昆仑利来产业园处于试运营期，相关固定成本增加。
公司将通过对核心菌种功能的开发，产品创新和改进，优化产品结构、客户结构，提高产品附加值，实现降本增效，提高盈利能力。
（2）财务状况
2023年6月30日，公司资产总额649,253,114.54元，较上年期末566,697,135.21元，增加了82,555,979.33元，增幅14.57%；负债总额329,984,098.57元，较上年期末250,978,892.80元，增加了79,005,205.77元，增幅31.48%；归属于挂牌公司股东的净资产319,255,459.39元，较上年期末315,718,242.41元，增加了3,537,216.98元，增幅1.12%。
（3）现金流量情况：本期公司现金及现金等价物净减少14,742,972.52元。
①经营活动产生的现金流量净额为18,778,107.41元，较上年同期增加3,380,355.93元，
增幅21.95%。
②投资活动产生的现金流量净流出72,510,436.54元，较上年同期增加净流出30,217,607.54元
③筹资活动产生的现金流量净额为38,989,356.61元，较上年同期增加2,500,691.87元。
（二）行业情况
微生态制剂广泛应用于饲料、养殖、农业等多个领域，公司微生态制剂产品分为动物微生态制剂（水产、猪、禽、反刍动物、宠物等）、植物微生态制剂、环境改良微生态制剂。未来微生态制剂技术不断完善和成熟，对其使用量将持续增长，市场规模也将持续攀升。
微生态制剂行业稳步发展，相关“减抗”、“替抗”政策和规划的出台以及新饲料添加剂的申报也为微生物饲料添加剂等“替抗”产品的发展带来了更为广阔的空间。《全国兽用抗菌药使用减量化行动方案（2021-2025）》限制抗生素类饲料添加剂的使用，支持兽用抗菌药替代产品的应用。农业农村部印发《2023年饲料质量安全监管工作方案》（农办牧(2023)1号），加强饲料质量安全监管，促进了微生态制剂的推广和使用。
随着微生态制剂理论研究与应用研究的不断深入、全面，动物微生态制剂的功能逐步细分，营养、免疫、抗感染、环境等，都表现出广阔的应用前景，适用动物品种也从传统的家畜、家禽、水产，逐步延伸至特种经济动物、宠物等，大大拓宽了微生态制剂的应用范围。
动物微生态制剂是目前养殖业主要投入品之一，也是决定畜产品质量安全的关键环节。具有维持肠道菌群平衡、无毒副作用和无有害物质残留等特点，属于绿色饲料添加剂。下游养殖业因动物生长周期、养殖量、饲料成本、假期消费需求等因素，长期持续存在周期性波动。微生态制剂行业受综合因素影响，周期变化不明显。

　　二、公司面临的重大风险分析
1．重大疫情及自然灾害的风险
公司产品下游为饲料业，终端用于养殖业、种植业。报告期内，养殖业行情低迷，对公司生产经营的稳定性产生不利影响。采取措施：公司微生态制剂产品种类齐全，适当调整产品结构，提高水产微生态、畜禽微生态产品的销售利润，调整客户结构，积极开展科技合作，提高公司盈利能力。
2．新产品开发风险
报告期内，公司扩充菌种资源，继续筛选功能型菌株，进行免疫微生态产品开发和升级，研发过程中涉及多个流程和环节，对实验结果的不可控性，可能导致产品推出滞后，或者投放市场后产生的经济效益与预期差距较大，将给公司带来不利影响。采取措施：公司对产品研发流程的各环节进行评估，根据市场变化及时调整方案，开发符合市场需求的差异化产品。同时，广泛开展科研合作、联合开发，提升成果转化能力。
3.市场竞争风险
市场上的微生态制剂品类繁多、质量参差不齐，导致用户选择困难。报告期内，公司面临技术与产品的全面竞争，如果不能帮助用户掌握正确的产品使用方法，将影响微生态制剂使用效果，可能因竞争加剧导致业绩下滑。采取措施：公司指导用户正确使用产品，为其提供养殖方案，并及时了解同类产品情况，保持差异化产品的供应，增强终端掌握力，降低该风险的发生。
4.业绩下滑风险
报告期内，受下游养殖业低迷影响，养殖收益低，采购意愿不强，公司营业收入较上年同期减少18,107,422.30元，归属于挂牌公司股东的净利润减少10,700,549.11元，微生态制剂产品销量减少，新产业园运营成本升高，导致利润下降。采取措施：公司加大新产品研发和市场开发，适时调整产品结构，完善营销渠道布局，优化技术方案，提高畜禽微生态制剂销售利润，降低业绩下滑带来的风险。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　本公司是饲料添加剂领域的供应商和技术解决方案服务商，是专注于微生态制剂研发、生产和销售的国家高新技术企业，主要产品为微生态制剂、饲料等，公司拥有丰富的菌种资源、专利技术、以及专业的研发团队和营销团队，为饲料企业、养殖企业、种植企业以及终端用户，提供安全、无残留、无污染的生物产品。公司通过经销、直销、线上销售等渠道开拓业务，收入来源主要是微生态制剂产品的销售。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司主营业务为微生态制剂和饲料的研发、生产和销售，收入主要来源是微生态制剂产品的销售。
　　1．财务状况
　　2022年12月31日，公司资产总额566,697,135.21元，比上年期末的498,947,943.97元增长了13.58%，主要系公司基建投入增加，导致在建工程余额增长所致。负债总额250,978,892.80元，比上年期末的224,551,753.94元增长了11.77%，主要系本期融资规模增加，向银行贷款及与远东国际融资租赁有限公司开展融资租赁业务借款等较上年期末增加42,333,049.65元所致；其他应付款减少16,922,402.83元，主要系与新疆昆仑凤凰生物科技有限公司合建项目已完工并完成资产转让所致。
　　公司净资产总额为315,718,242.41元，比上年期末的274,396,190.03元增长了15.06%，主要系公司本期经营活动带来未分配利润的增加等因素影响所致。
　　2．经营成果
　　报告期内，公司营业收入283,280,468.08元，较上年同期335,539,161.26元，减少52,258,693.18元，减幅15.57%；营业成本130,033,411.32元，较上年同期144,878,130.70元，减少14,844,719.38元，减幅10.25%；净利润41,322,052.38元，比上年同期53,961,731.86元，减少12,639,679.48元，减幅23.42%。主要系疫情防控、养殖行情低迷、饲料原料涨价等因素，导致营业成本升高，新客户开发也受到较大影响，公司业绩下滑，盈利变化趋势与下游行业及同行业一致。
　　公司拟继续做好产品研发工作，以产业园建设为契机，将打造生物制品、微生态兽药、发酵中药生产平台及服务平台。
　　3．现金流量情况
　　2022年，公司现金及现金等价物净增加22,008,221.36元。其中：
　　（1）经营活动产生的现金流量净额：本期比上期减少45,753,762.05元，减幅45.22%，主要原因有①销售商品、提供劳务收到的现金本期发生额较上年同期减少71,035,730.98元，减幅20.16%，主要系本期公司营业收入的减少所致；收到的政府补助、租赁款和往来款增加，收到其他与经营活动有关的现金较上期增加4,008,515.99元，增幅22.05%；②购买商品、接受劳务支付的现金本年发生额较上年同期减少1,670,940.69元，减幅1.56%，主要系随销售额减少，原材料等采购金额随之减少。③因销售收入减少，考核奖励随之减少，使得支付给职工以及为职工支付的现金减少9,567,943.94元，减幅10.05%。④因销售和利润减少，支付的各项税费随之减少3,096,947.17元，减幅16.58%。
　　报告期内，公司净利润41,322,052.38元，与经营活动产生的现金流量金额差异的原因有：①非付现成本17,443,704.44元，非付现成本影响当期净利润，而不影响经营性现金流。非付现成本主要是资产减值损失计提、非流动资产摊销和折旧的计提和投资损失等构成；②计入非经营活动现金流的利息支出6,018,975.28元，减少当期净利润，而不影响经营性现金流；③递延所得税资产增加及递延所得税负债增加影响合计1,050,895.96元，影响当期净利润，而不影响经营性现金流；④经营性应收、应付项目及存货余额的减少10,413,485.65元，该数值影响经营性现金流，而不影响当期净利润。
　　（2）投资活动产生的现金流量净额：本期比上期净流出减少77,367,273.98元，主要原因：①处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额较上年同期减少14,647,940.54元。②产业园建设使购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少92,015,214.52元。
　　（3）筹资活动产生的现金流量净额:本期比上期净流入增加60,469,424.04元，主要原因：①增加银行借款34,450,000.00元；②收到其他与筹资活动有关的现金增加7,236,050.50元；③偿还债务支付的现金减少50,540,511.10元；④支付其他与筹资活动有关的现金增加31,683,333.31元。
　　(二)行业情况
　　微生态制剂行业受宏观政策影响较大。报告期内，农业农村部《全国兽用抗菌药使用减量化行动方案（2021-2025）》要求，推进兽用抗菌药使用减量化，规范饲料和饲料添加剂生产使用。2022年1月，农业农村部修订了《饲料和饲料添加剂生产许可管理办法》、《新饲料和新饲料添加剂管理办法》、《肥料登记管理办法》，进一步加强行业管理，保障养殖动物产品质量安全；2022年5月，国家发改委印发《“十四五”生物经济发展规划》，提出开发农业废弃物生物制剂、土壤改良生物制品，推动饲用抗生素替代品、生物兽药、植物免疫调节剂等技术的创制与产业化，发展微生物制剂、发酵饲料等相关内容，对公司产品创新研发和技术推广产生了积极的影响，为微生态制剂提供了良好的发展环境。
　　动物微生态产品主要用于猪、禽、水产、反刍动物、宠物及特种动物，植物微生态产品主要用于植物、土壤改良。动物和植物存在一定的周期性，不同动物的生长周期不同，对微生态产品的需求不同。微生态制剂行业受综合因素影响，呈周期性波动，但不明显。
　　报告期内，受疫情影响，国内多地采取了防控措施，公司的营销和物流运输受到一定影响；下游养殖行情低迷，对动物微生态产品需求减少。2022年12月，随着疫情封控的解除，公司生产经营将逐步恢复常态化。

　　三、持续经营评价
　　公司持续经营能力主要表现在以下方面：
　　政策支持：2022年2月，国务院发布《“十四五”推进农业农村现代化规划》，推进兽用抗菌药使用减量化，规范饲料和饲料添加剂生产使用。2022年5月，国家发展和改革委员会印发《“十四五”生物经济发展规划》，内容涉及开发农业废弃物生物制剂、土壤改良生物制品，推动饲用抗生素替代品、生物兽药、植物免疫调节剂等技术的创制与产业化，发展微生物制剂、发酵饲料等；2022年10月，国家卫健委等十三部门联合发布《遏制微生物耐药国家行动计划（2022-2025）》（国卫医函(2022)185号）提出“预防为主、防治结合，综合施策”原则，直接或间接地促进了微生态制剂行业的发展，为公司的生产经营创造了良好环境。
　　技术创新：公司拥有丰富的菌种资源和专利技术，在核心菌种、关键技术方面具有相对优势，有着较强的自主研发能力。
　　报告期内，公司不断扩充菌种资源，通过对微生物菌株选育、评价，获得适用于生产的优良菌株，利用复配技术，开发出新产品或对原有产品进行升级，获得3项国家发明专利的授权，受让7项发明专利。
　　本期研发支出21,814,265.25元，较上年同期减少2,688,842.65元，公司持续不断地推出新技术创新项目，在行业中保持领先地位。
　　产品创新：公司对免疫微生态类产品进行了全面升级，提升了产品附加值。报告期内，根据市场环境调整产品结构，强化检测服务，重点推广了反刍动物微生态、植物微生态、环境改良微生态等产品，2022年，“宝来利来牌混合型饲料添加剂”被认定为2022年山东优质品牌；公司的T4产品被评为创新型饲料添加剂；第三代N9获2022年中国水产行业十大杰出成果奖。
　　市场优势：公司拥有动物细分市场的专用产品、稳定的客户群体、专业化的营销团队，为客户提供技术解决方案，公司产品有着较高的知名度和美誉度。报告期内，公司通过质量管理体体系认证、食品安全管理体系认证的复审，通过职业健康安全管理体系认证、以及FAMI-QS体系的认证。公司参与了农业行业标准《饲料添加剂丁酸梭菌》的制定，在行业内具有一定影响力。
　　治理完善：公司进一步完善公司治理结构，制定了《内幕信息知情人登记管理制度》，以及上市后适用的各项制度，促进公司规范运作，为公司可持续经营能力提供了保障。
　　公司具有独立开展经营活动的资产、人员、资质，以及技术创新、产品开发能力，具有独立面向市场持续经营的能力。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1．重大疫情及自然灾害的风险：
　　公司产品下游终端行业为养殖业、种植业。报告期内，养殖行情低迷、饲料原料涨价，产品利润空间缩窄，叠加新冠疫情持续导致部分区域封控，原料采购与产品销售运输不畅等因素，对公司生产经营的稳定性产生不利影响。
　　应对措施：公司的微生态制剂产品种类齐全。报告期内，公司适当调整产品结构，提高水产动物、反刍动物微生态产品销售，推广植物微生态制剂、环境改良微生态制剂，向非管控区域推广消毒类、脱霉类产品，保障公司盈利能力。
　　2.新产品开发风险：
　　报告期内，公司对免疫微生态、抗感染微生态产品进行配方改良，涉及多个流程和环节，在技术应用过程中，对实验结果的不可控性，可能导致新产品推出滞后，或者投放市场后产生的经济效益与预期差距较大，将给公司带来不利影响。
　　应对措施：公司对产品研发流程的各环节进行评估，根据市场变化及时调整方案，开发符合市场需求的差异化产品。
　　3.市场竞争风险：
　　市场上的微生态制剂品类繁多，且质量参差不齐，导致用户选择困难。报告期内，公司面临技术与产品的全面竞争，如果不能帮助用户掌握正确的产品使用方法，将影响微生态制剂使用效果，可能因竞争加剧导致业绩下滑。
　　应对措施：公司指导用户正确使用产品，为其提供养殖方案，并及时了解同类产品情况，保持差异化产品的供应，增强终端掌握力，降低该风险的发生。
　　4.核心技术泄密和技术人员流失风险：
　　技术人员在专业领域有着丰富的实践经验，是公司核心竞争力的重要组成部分，如果技术人员流失或核心技术失窃，将削弱公司的技术优势和研发能力。
　　应对措施：公司对技术人员依据分工使其分别掌握不同技术环节，避免单个技术人员掌握全部关键技术。公司有完善创新研发机制、人才晋升机制和薪酬体系，并持续适应市场变化，保持核心技术人员的稳定性与积极性，降低技术人员流失风险。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　1.业绩下滑风险
　　报告期内，受下游养殖业行情低迷、部分原料价格持续高位、新冠疫情防控等多种因素影响，市场需求减弱，公司营业收入较上年同期减少52,258,693.18元，净利润减少12,639,679.48元，畜禽微生态产品利润空间缩窄，毛利率下降，业绩下滑。
　　应对措施：畜禽微生态制剂销售下降，公司适时调整产品结构，培育新客户，加大力度推广植物微生态、环境改良微生态制剂，弥补畜禽微生态业务下滑带来的风险。
　　2．新冠疫情风险
　　报告期内，受国内疫情防控影响，公司采购、销售、物流运输不畅，给生产经营带来不利影响，收入减少，利润下滑。2022年12月，疫情封控解除，企业和员工短期内受到负面冲击。
　　应对措施：公司拓展供货渠道，保障原料货源充足，适当加大库存，延长采购周期；加大线上营销力度，向非管控区域推广产品；员工在线办公，稳定岗位。2022年12月，随着各地解除疫情管控，公司积极落实防疫政策，各项工作逐步得到恢复。
　　3．折旧摊销增加和新建产能消化不达预期的风险
　　报告期内，公司持续投入项目建设，目前公司在建宝来利来产业园、宁阳产业园、昆仑利来产业园三个项目。其中，公司产业园、宁阳产业园预期在2023年以后建成、投产。昆仑利来产业园已建成，涉及厂房和购置设备逐步投入使用，将增加折旧和经营租赁成本，或者产品推广不达预期，导致公司新增产能不被及时消化的风险。
　　应对措施：项目符合该地区投资规划，获得当地政府政策支持，公司提前做好投产准备。微生态产品主要面向新疆周边市场，适用于当地农作物种植，下游市场需求量大。项目的投产能够降低运输成本，提高公司收益。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　商业模式
　　公司是饲料添加剂领域的微生态制剂供应商和技术解决方案服务商，是专注于微生态制剂研发、生产和销售的国家高新技术企业，主要产品为微生态制剂、饲料等。公司拥有丰富的菌种资源、专利技术，以及专业的研发团队和营销团队，通过经销、直销、线上销售等渠道开展业务，为饲料企业、养殖企业、大牧场以及终端养殖户，提供安全、无污染、无残留的生物产品。收入来源主要是微生态制剂的销售。
　　报告期内，公司商业模式较上年度未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生较大变化。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　报告期内，公司诚信经营，依法纳税；通过完善质量、环境、职业健康安全三标体系认证，达到人员安全、质量保证、环境保护、客户满意的管理理念。公司向青岛、潍坊、泰安等地捐赠消毒剂产品，支援多地疫情防控工作。

　　三、评价持续经营能力
　　政策支持：公司所处的行业是国家战略新兴产业，报告期内，国家继续推进兽用抗菌药使用减量化行动，规范饲料和饲料添加剂生产使用。2022年5月，国家发展和改革委员会印发《“十四五”生物经济发展规划》，内容涉及开发农业废弃物生物制剂、土壤改良生物制品，推动饲用抗生素替代品、生物兽药、植物免疫调节剂等技术的创制与产业化，发展微生物制剂、发酵饲料等，为公司产品的生产经营创造了良好环境。
　　技术创新：公司拥有丰富的菌种资源和专利技术，有较强的自主研发能力。报告期内，公司进行免疫微生态与新药研究，构建了免疫微生态乳酸菌株，涵盖猪、禽、猫、兔等动物品类；进行营养及代谢调控微生态的研究、菌种资源开发与利用的研究等。
　　产品创新：公司对免疫微生态类产品进行了全面升级，提升了附加值。重点推广了反刍动物微生态、植物微生态、环境改良微生态等产品。2022年4月，公司水产微生态制剂N9（第三代）产品获2022年中国水产行业十大杰出成果奖。
　　市场优势：公司拥有动物细分市场的专用产品、稳定的客户群体、专业的技术团队，能够为客户提供产品最佳使用方案，产品在市场上有着较好的知名度和美誉度。报告期内，公司通过质量管理体体系认证、食品安全管理体系认证的复审，通过职业健康安全管理体系认证、以及FAMI-QS体系的认证。
　　治理完善：公司进一步完善公司治理结构，报告期内，制定了《内幕信息知情人登记管理制度》，以及上市后适用的各项制度，促进公司规范运作，为公司可持续经营能力提供了保障。
　　报告期内，公司受下游养殖行情、新冠疫情防控等因素影响，导致营业成本增加，利润被压缩，畜禽微生态销售业绩下滑，但植物微生态制剂、环境改良微生态制剂的销售呈增长趋势，公司具有较强的研发创新能力和可持续经营能力。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1．重大疫情及自然灾害的风险
　　饲料添加剂销售受下游饲料业和养殖业影响较大。报告期内，养殖行情低迷、饲料原料涨价；新冠疫情持续导致部分区域交通管控，原料采购与产品销售运输不畅；因暴雨导致的养殖场灾情等，都对公司生产经营的稳定性产生不利影响。
　　应对措施：公司的微生态制剂应用领域广泛，动物微生态产品种类齐全。报告期内，公司适当调整产品结构，提高反刍动物微生态产品销售，推广植物微生态制剂、环境改良微生态制剂，向非管控区域推广消毒类、脱霉类产品，提高公司盈利能力。
　　2．新产品开发风险
　　公司具有较强的研发实力，微生态制剂的研发、生产与应用过程，涉及多个流程和环节，每个环节都关系到新产品开发的成败。报告期内，公司对免疫微生态、抗感染微生态产品进行配方改良，在技术应用过程中，对实验结果的不可控性，可能导致新产品推出滞后，或者投放市场后产生的经济效益与预期差距较大，将给公司带来不利影响。
　　应对措施：公司对产品研发流程的各环节进行评估，根据市场变化及时调整方案，开发符合市场需求的差异化产品。
　　3．市场竞争风险
　　随着国家政策持续利好，市场上的微生态制剂数量呈上升趋势，品类繁多，且质量参差不齐，导致用户选择困难。如果用户不能掌握正确的产品使用方法，将影响微生态制剂使用效果，公司面临技术与产品的全面竞争，可能因竞争加剧导致业绩下滑。
　　应对措施：公司指导用户正确使用产品，为其提供养殖方案，并及时了解同类产品情况，保持差异化产品的供应，增强终端掌握力，降低该风险的发生。
　　4．核心技术泄密和技术人员流失风险
　　技术人员在专业领域有着丰富的实践经验，是公司核心竞争力的重要组成部分，如果技术人员流失或核心技术失窃，将削弱公司的技术优势和研发能力。
　　应对措施：公司对技术人员依据分工使其分别掌握不同技术环节，避免单个技术人员掌握全部关键技术。公司有完善创新研发机制、人才晋升机制和薪酬体系，并持续适应市场变化，保持核心技术人员的稳定性与积极性，降低技术人员流失风险。
　　5．业绩下滑风险
　　报告期内，受下游养殖业行情低迷、部分原料价格持续高位、新冠疫情防控等多种因素影响，市场需求减弱，公司营业收入较上年同期减少20,056,033.54元，净利润减少7,967,507.46元，畜禽微生态产品利润空间缩窄，毛利率下降，业绩下滑。
　　应对措施：畜禽微生态制剂销售下降，公司适时调整产品结构，培育客户，加大力度推广植物微生态、环境改良微生态制剂，弥补畜禽微生态业务下滑带来的风险。
　　6．生产经营资质无法续期、维持或办理风险
　　微生态制剂、饲料等产品需有相关的生产许可证、并取得批准文号或办理产品备案后方可经营，上述资质均有一定有效期，有效期满后，公司按相关规定和条件重新评审、延续。如国家相关法规对产品经营资质提出新的条件，公司将面临资质失效的风险，无法持续生产相关产品。
　　应对措施：公司密切关注行业法规对相关资质的要求，对即将到期、或需要换发证书的，提前做好换证准备工作，以保证资质的连续和延展。2022年1月公司宁阳分公司取得饲料添加剂生产许可证，产品类别为混合型饲料添加剂，有效期至2027年1月18日。2022年6月16日碧蓝生物取得《肥料登记证》，证号：微生物肥（2022）准字（11498）号，有效期至2027年6月；2022年7月27日取得《肥料登记证》，证号：微生物肥（2022）准字（11642）号、（11643）号，有效期至2027年7月。
　　7．新冠疫情风险
　　报告期内，国内多地出现新冠疫情反弹，防控形势依然严峻，部分区域物流、人员、生产被管控，导致公司采购端、销售端运输不畅，对公司现场销售和技术服务带来不利影响。
　　应对措施：公司拓展供货渠道，确保原料货源充足，适当加大库存，延长采购周期；关注原料行情，加大线上营销力度，向非管控区域推广产品。
　　8．知识产权和商业秘密保护的风险
　　公司经过长期研发，取得了多项专利权，并建立了涵盖研发和生产的专有核心技术体系，如果核心技术泄密，将对公司的技术创新、产品竞争带来不利影响。
　　应对措施：公司技术人员相对稳定，并签有保密协议。同时公司加强专利保护，降低该风险的发生，2022年1月31日，通过了动物微生态制剂的研发、生产、销售以上述过程相关采购的知识产权管理认证，换发了《知识产权管理体系认证证书》（编号18122IP0061R1M），有效期至2025年01月30日。
　　9．折旧摊销增加的风险
　　报告期内，公司持续投入项目建设，目前公司在建的昆仑利来产业园、宁阳产业园及募投项目三个产业项目，建设资金得到保证及建设顺利的情况下，上述项目2022年末或
　　2023年初开始陆续建成、投产。随着资产规模的扩大，带来固定资产折旧摊销也较多。公司如果不能有效消化新增产能覆盖折旧摊销成本，将给公司经营业绩带来不利影响。
　　应对措施：公司加快推进项目建设，进一步丰富公司产品线，提高市场竞争力和占有率，加快项目建设有助于公司降低成本、提高产品毛利率，降低折旧摊销增加的风险。
　　10．新建产能消化和不达预期的风险
　　（1）募投项目。公司年产2000万支口服特异性免疫微生态制剂项目预计固定资产投入约3.6亿元，建设周期31个月，项目建成后将新增年折旧额约2500万元。如果公司未来项目建成后，产品市场推广不达预期或者项目资产无法有效利用，将带来公司净利润下滑、资产收益率降低等风险。
　　应对措施：募投项目符合国家产业政策和行业发展趋势，具有良好的技术积累和市场基础，公司随时关注行业政策、市场需求和竞争形势，该项目正在建设中，公司提升研发创新能力，不断适应市场变化，降低此风险的发生。
　　（2）和田昆仑利来生物制药产业园建设项目。该项目预计投资额度6500万元，预计建成期为2022年12月31日，新增动植物微生态制剂产能约6万吨/年，主要面向新疆周边市场，预计项目建成后，将新增固定资产折旧300万元/年，经营租赁成本300万元/年。如果公司未来项目建成后，产品市场推广不达预期或者项目资产无法有效利用，将带来公司净利润下滑、资产收益率降低等风险。
　　应对措施：该项目符合该地区投资规划，上述植物微生态制剂产品适用于农作物种植，主要供应新疆周边市场，降低了运输成本，公司获得当地政府和政策支持，下游市场需求增长不断提升。
　　（3）山东巴夫绿色循环农业与生物产业示范园项目。该项目预计投资额度为5000万元，新增植物微生态制剂产能约3万吨/年。如果公司未来项目建成后，产品市场推广不达预期或者资产无法有效利用，将带来公司净利润下滑、资产收益率降低等风险。
　　应对措施：公司的植物微生态制剂在种植业中已得到用户认可，有着良好的市场基础，公司不断将技术运用于产品的开发和升级，持续保持产品竞争力，该项目正在建设中，未来项目建成后，将加大力度推广，提高经营业绩。
　　（4）建设资金筹措风险：
　　公司建设项目投资金额较大，如果公司无法足额筹措所需建设资金和项目建成后的铺底运营资金，将带来项目建成和投产延期以及达产率不达预期风险，并且可能因项目达产
　　延后而带来项目实际效益不达预期的风险。
　　应对措施：公司通过银行贷款、融资租赁等方式进行筹资，投入资金在短期得到供应，公司加强与金融机构之间的合作，稳定筹资渠道，逐步把短期贷款变为稳定的长期贷款。此外，公司合理规划资金使用，保障整个工程项目的实施，在资金来源上得到充足的保障。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　本公司是处于微生态制剂和饲料领域的供应商和技术解决方案服务商，是专注于微生态制剂研发、生产和销售的国家高新技术企业，主要产品是动物微生态制剂、植物微生态制剂、环境改良微生态制剂和饲料类产品等，公司拥有丰富的菌种资源（约13000株）、专利技术、专业的研发团队和营销团队，为饲料企业、养殖企业、大牧场以及终端种/养殖户等提供安全、无污染、无激素、无抗生素、无残留的生物产品，并通过经销、贸易商、直销、线上等销售渠道开展业务，将产品销往全国各地。收入来源主要是微生态制剂系列产品的销售。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司主营业务为微生态制剂产品的研发、生产和销售，收入主要来源是微态制剂产品的销售。
　　1.财务状况
　　2021年12月31日，公司资产总额498,947,943.97元，比期初的438,825,526.05元，增长了13.70%，主要系公司基建投入增加，导致在建工程余额增长所致；负债总额224,551,753.94元，比期初的218,391,067.88元增长了2.82%，主要系本期公司优化贷款结构减少银行借款55,502,655.49元所致；应付账款增加37,478,754.37元，主要系宝来利来产业园工程、昆仑利来车间研发楼工程建设投入增加所致；其他应付款增加34,755,116.77元，主要系本期从山东香慈商贸有限公司拆入合作建设款所致。归属于母公司的净资产总额为274,396,190.03元，比期初的220,434,458.17元增长了24.48%，主要系公司本期经营活动带来未分配利润的增加等因素影响所致。
　　2.经营成果
　　报告期内，公司营业收入335,539,161.26元，比上年同期的305,826,858.68元，增长了
　　9.72%；营业成本144,878,130.70元，比上年同期的118,486,514.27元，增长了22.27%；归属于公司的净利润53,961,731.86元，比上年同期的51,013,481.55元，增长了5.78%。
　　受国家“减抗”政策的带动，公司“替抗”产品及配套方案得到深度推广。微生态制剂销售较上年增加23,485,079.15元，增长了9.44%；饲料销售较上年增加4,588,510.23元，增长9.73%。
　　3.现金流量情况
　　2021年，公司现金及现金等价物减少70,074,714.61元。其中：
　　（1）经营活动产生的现金流量净额101,555,904.46元，比上年同期的68,095,830.21元相比，增加了33,460,074.25元，主要系：①随着公司营业收入的增长以及对销售回款的加强催收，导致销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加49,549,258.88元；②随着销售额增加，支付给职工以及为职工支付的现金随之增加，较上年同期增加17,155,095.98元。
　　报告期内公司实现净利润53,961,731.86元，与经营活动产生的现金流量金额差异的原因有：
　　①非付现成本18,247,547.87元，非付现成本影响当期净利润，而不影响经营性现金流。非付现成本主要是资产减值损失计提、非流动资产摊销和折旧的计提和投资损失构成；
　　②计入非经营活动现金流的利息支出及投资损失5,752,886.71元，减少当期净利润，而不影响经营性现金流；
　　③递延所得税资产及负债增加3,546,914.84元，影响当期净利润，而不影响经营性现金流；
　　④经营性应收、应付项目及存货余额的增加20,046,823.18元，该数值影响经营性现金流，而不影响当期净利润。
　　（2）投资活动产生的现金流净额-142,521,452.68元，与上年同期的-23,535,436.07元相比，净流出额增加了118,986,016.61元，主要系公司2021年度公司年产2000万支口服特异性免疫微生态制剂项目、子公司和田昆仑利来基建投入增加所致。
　　（3）筹资活动产生的现金流量净额-29,109,166.39元，较上年同期的-14,674,203.88元相比，净流出额增加了14,434,962.51元，主要原因：①去年收到投资款40,349,317.25元，今年无此类款项流入；②本期减少银行借款55,540,511.10元，上期增加银行借款32,470,000.00元；③分配股利及利息支付5,682,604.79元，上期分配股利及利息支付71,233,521.13元，主要原因为上期向股东分配红利63,805,000.00元，本期无此类款项支出。
　　(二)行业情况
　　2021年是“十四五”开局之年，国家出台一系列法规和规划，加强动物疫病防控、保障养殖投入品供应高效安全，为动物微生态制剂推广创造了良好发展环境。
　　报告期内，国家出台一系列监管措施，继续推动养殖环节规范合理用药。2021年1月6日，农业农村部第384号公告制订了兽药制剂中非法添加磺胺类及喹诺酮类25种化合物检查方法；随后制定了《2021年兽药质量监督检和风险监测计划》、《2021年动物及动物产品兽药残留监控计划》和《2021年动物源细菌耐药性监测计划》；自2021年1月1日起，长江“十年禁渔”全面启动；2021年1月7日发布“关于加强水产养殖用投入品监管的通知”（农渔发【2021)1号），试行白名单制度。3月8日发布《2021年饲料质量安全监管工作方案》，3月29日发布《2021年国家产地水产品兽药残留监控计划》（农渔发【2021)8号），4月20日发布《关于实施水产绿色健康养殖技术推广“五大行动”的通知》（农办渔[2021]6号）等，加强水产养殖用兽药及其他投入品使用监督管理，强化饲料质量安全监管，规范饲料生产、经营和使用行为。
　　动物微生态制剂主要受下游饲料业和养殖业影响，周期性不明显，饲料需求最终取决于居民肉类消费结构，动物微生态行业与养殖行情有一定相关性，但周期波动以饲料供需为主导，变化不明显。
　　随着药物饲料添加剂的全部退出，饲用抗生素替代品市场空间进一步释放，微生物添加剂生产厂家不断增多，行业监管越来越严格。公司将在国家推动绿色发展、打造生态环境的背景下蓬勃发展。

　　三、持续经营评价
　　公司持续经营能力主要表现在以下方面：
　　政策支持：动物微生态行业符合国家产业政策，国家出台一系列法规和规划，为动物微生态制剂推广创造了良好发展环境。农业农村部2021年10月21日制定了《全国兽用抗菌药使用减量化行动方案（2021-2025年）》，继续推动养殖环节规范合理用药。
　　报告期内，行业监管力度不断加强，农业农村部2021年1月制订了兽药制剂中非法添加磺胺类及喹诺酮类25种化合物检查方法，随后制定了《2021年兽药质量监督抽检和风险监测计划》、《2021年动物及动物产品兽药残留监控计划》和《2021年动物源细菌耐药性监测计划》；发布了“关于加强水产养殖用投入品监管的通知”（农渔发(2021)1号），试行白名单制度等，进一步释放了饲用抗生素替代品的市场空间。
　　技术创新：公司拥有丰富的菌种资源和专利技术，有较强的自主研发能力。报告期内，公司通过研发项目，筛选出性能较好的菌株、建立了相关发酵工艺，开发出复合微生态制剂，为有效替代饲用抗生素、动物疾病防控等，提供了有效的技术和方法。公司获得5项国家发明专利的授权，制定企业标准多项。
　　本期研发支出24,503,107.90元，较上年同期减少48,188.28元，公司持续不断地推出新技术创新项目，在行业中保持领先地位。
　　产品创新：公司根据研发情况适时对原有产品进行升级，结合市场环境及时调整产品结构。报告期内，公司对动物微生态、植物微生态、生物饲料等产品均有不同程度的升级和创新。2021年9月公司与国内高校共同开展转基因微生物中间试验（农基安办报告字(2021)第2584号），拟进行数据的收集和分析，为未来产品创新提供有力的技术保障。
　　市场优势：公司的技术和产品具有较好的市场优势。公司拥有专业的营销团队和稳定的客户群体，产品在市场上具有较高的知名度和美誉度。报告期内，公司的“T4（微生态制剂）”、子公司碧蓝生物的“P2激活（益生菌）”产品荣获“2021年度创新型饲料添加剂”称号。2021年12月，公司的“宝来利来混合型饲料添加剂”被认定为“2021年度山东优质品牌产品”、“2021年山东知名品牌”。公司承担国家标准《饲用微生物制剂中产朊假丝酵母测定20213333-T-469》的制定工作、参与行业标准《饲料添加剂丁酸梭菌NYB21101》的制定工作等，在行业内具有一定影响力。
　　治理完善：报告期内，公司有较为完善的法人治理结构、稳定的管理层团队，保证了公司的可持续经营能力。
　　2021年，公司实现营业收入335,539,161.26元，比上年同期的305,826,858.68元，增长了9.72%；归属于母公司所有者的净利润53,961,731.86元，比上年同期的51,013,481.55元，增长了5.78%。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1．重大疫情及自然灾害的风险：
　　饲料添加剂市场需求状况受下游饲料业和养殖业的影响较大。报告期内，受台风和暴雨洪涝灾害等影响，饲料原料涨价、猪价持续下行，影响了饲料需求，对动物微生态企业的生产经营稳定性也有一定影响。
　　应对措施：公司优化产品体系，调整业务结构，加大网络推广力度、重点推广反刍微生态产品。
　　2.新产品开发风险：
　　公司具有较强的研发实力，不断推出新产品或对原有产品进行升级换代。报告期内，公司对免疫微生态进行升级，在技术应用过程中，对实验结果的不可控性，可能导致新产品推出滞后，或者投放市场后产生的经济效益与预期差距较大，将给公司生产经营带来不利影响。
　　应对措施：公司对产品研发的各环节进行评估，根据市场变化适时调整方案，开发符合市场趋势的差异化产品。
　　3.市场竞争风险：
　　市场上饲用抗生素替代品繁多，质量参差不齐，微生态制剂是替抗种类之一，导致用户选择困难，或者不能掌握正确的使用方法，将影响微生态制剂的使用效果；公司面临产品及技术全面竞争，如不及时了解同类产品情况，可能面临竞争加剧导致业绩下滑风险。
　　应对措施：指导客户合理正确添加微生态制剂产品，为客户提供有效的养殖方案；及时了解同类产品的市场销售情况，根据市场变化及时调整公司产品结构，保持差异化竞争，增强终端客户掌控力，降低该风险的发生。
　　4.核心技术泄密和技术人员流失风险：
　　公司核心技术人员在专业领域有着丰富的实践经验，是公司核心竞争力的重要组成部分，如果公司核心技术失窃或技术人员流失，将削弱公司的技术优势和研发能力。
　　应对措施：公司对技术人员依据分工使其分别掌握不同技术环节，避免单个技术人员掌握全部关键技术。公司依据保密度与技术人员签订了长期劳动合同及保密协议，并有完善的晋升机制和薪酬体系，对技术人员进行考核和激励。
　　5解除控股子公司租赁经营场地的风险：
　　公司控股子公司泰安巴夫巴夫农业科技有限公司主要从事畜禽养殖与加工，其生产经营使用的主要场地均为向当地村委会租赁集体土地取得，且租期较长，该地上建筑物及其附属设施，目前已办理了设施农用地备案登记，不存在租赁场地的风险。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　无。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　报告期内，公司主要业务为动物微生态制剂的研发、生产和销售，主营产品为饲用微生态制剂、畜禽微生态制剂、水产微生态制剂、反刍微生态制剂、宠物和特养动物微生态制剂、植物微生态制剂、发酵饲料、生物制品等。公司拥有丰富的菌种资源、专利技术、以及专业的研发团队和营销团队，采用技术创新、以销定产的经营模式，通过经销、直销、代理、网络等销售渠道开展业务，将产品销往全国各地，为大型饲料企业、养殖一条龙企业、大牧场以及终端养殖户，提供安全、无污染、无残留的产品和技术服务。公司收入来源主要是微生态制剂产品的销售。
　　报告期内，公司商业模式较上年度未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生较大变化。
　　（一）、经营情况
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司主营业务为微生态制剂产品的研发、生产和销售，收入主要来源于动物微生态制剂产品的销售。
　　1.财务状况
　　2021年6月30日，公司资产总额为476,035,568.57元，比期初的476,593,274.42元减少557,705.85元，减幅0.12%，主要科目增减分析：本期货币资金较本期期初减少48,927,813.14元，减幅53%，主要系本期宝来利来产业园工程、昆仑利来车间研发楼工程等固定资产投入41,374,607.87元，本期归还银行借款净额18,590,000.00元所致；其他应收款较本期期初增加11,953,973.14元，增幅954.27%，主要系本期转让子公司泰安巴夫巴夫农业科技有限公司资产给山东巴夫巴夫食品科技有限公司转让款12,437,308.62元期末未收回所致；在建工程较本期期初增加26,726,196.47元，增幅262.04%，主要系因为本期宝来利来产业园、昆仑利来车间研发楼等工程投入增加；长期待摊费用较本期期初减少9,856,674.72元，减幅32.68%，主要系本期转让子公司泰安巴夫巴夫农业科技有限公司资产给山东巴夫巴夫食品科技有限公司所致。
　　公司负债总额为191,083,740.71元，与期初216,703,138.31元相比，减少25,619,397.60元，减幅11.82%，主要是本期贷款规模，银行贷款较期初减少18,590,000.00元所致。
　　归属于挂牌公司股东的净资产为280,484,995.29元，较期初259,890,136.11元，增加
　　20,594,859.18元，增幅7.92%，主要原因是本期实现归属于母公司所有者的净利润20,594,859.18元所致。
　　2.经营成果
　　报告期内，公司营业收入160,571,439.02元，比上年同期的135,203,764.16元，增长了18.76%。主要原因是，公司在全面减抗、禁抗的市场环境下，大力推广抗感染微生态、免疫微生态等替抗产品，以及为用户提供养殖解决方案所致。畜禽微生态制剂收入比上年同期增加20,130,189.95元，增长了29.86%；水产微生态制剂销售比上年同期增加1,490,029.42元，增幅3.59%；植物微生态制剂因新产品推广导致收入比上年同期增加1,210,529.25元，增幅94.18%；饲料业务收入比上年同期增3,681,536.37元，增幅17.20%；养殖业务因猪价持续下跌导致收入比上年同期减少1,416,378.80元，降幅41.82%。
　　公司营业成本65,854,988.09元，比上年同期的48,782,232.43元，增长了35.00%。主要原因（1）公司业务规模的提升带动了营业成本的同步提升；（2）主要原料豆粕、麸皮、葡萄糖等价格上涨及用工成本增加导致营业成本的增加。
　　归属于挂牌公司股东的净利润20,594,859.18元，比上年同期的21,478,280.22元，减少了4.11%，主要系本期公司业务规模有所增长，导致职工绩效薪酬有所增加及上期享受疫情补贴政策，对社保、公积金等进行了减免，本期无优惠政策。
　　公司继续做好研发创新工作，以产业园建设为契机，将打造生物制品、微生态兽药、发酵中药生产平台及服务平台。
　　3.现金流量情况
　　本期公司现金及现金等价物净减少48,927,813.14元。
　　（1）经营活动产生的现金流量净额：本期比上期减少3,979,770.87元，主要原因有①销售商品、提供劳务收到的现金本期发生额较上年同期增加28,094,953.16元，增长23.12%，主要系公司营业收入的增长以及加强了对销售回款的催收所致；因收到的政府补助、租赁款和往来款减少，收到其他与经营活动有关的现金较上期减少4,017,264.67元；②购买商品、接受劳务支付的现金本年发生额较上年同期增加19,670,696.08元，增长46.01%，主要系随销售额增加，原材料等采购金额增加，同时公司为享受供应商给予的销售折扣、降低采购成本，提前支付采购款项所致；③因人员增加且销售收入增长,考核奖励随之增加,使得支付给职工以及为职工支付的现金增加5,512,563.96元。
　　报告期内，公司实现净利润20,561,691.75元，与经营活动产生的现金流量金额差异的
　　原因有：①非付现成本17,964,211.20元，非付现成本影响当期净利润，而不影响经营性现金流。非付现成本主要是资产减值损失计提、非流动资产摊销和折旧的计提和投资损失等构成；②计入非经营活动现金流的利息支出2,807,144.54元，减少当期净利润，而不影响经营性现金流；③递延所得税资产增加及递延所得税负债增加影响合计761,683.44元，影响当期净利润，而不影响经营性现金流；④经营性应收、应付项目及存货余额的增加34,302,722.30元，该数值影响经营性现金流，而不影响当期净利润。
　　（2）投资活动产生的现金流量净额：本期比上期净流出增加37,114,581.52元，主要是受下述原因影响所致：①本期固定资产及在建工程支付现金41,374,607.87元，较上年同期增加34,206,029.65元，增幅477.17%，主要系主本期宝来利来产业园工程、昆仑利来车间研发楼工程等固定资产投入增加所致。②本期收回山东巴夫巴夫食品有限公司支付的控股子公司泰安巴夫巴夫农业科技有限公司资产转让款3,000,000.00元；③本期处置固定资产及收回投资收到现金85,109.26元，较上期增加6,331.56元。
　　（3）筹资活动产生的现金流量净额:本期比上期净流出减少11,186,652.36元，主要是受下述原因影响所致：①吸收投资收到的现金减少8,645,000.00元，主要系上期收到股票发行资金13,145,000.00元所致；②本期公司取得借款收到的现金减少20,500,000.00元；③上期公司进行利润分配，支付股利38,805,000.00元,本期无此类款项流出。
　　（二）行业情况
　　随着药物饲料添加剂的全部退出，饲用抗生素替代品市场空间进一步释放，微生物添加剂生产厂家不断增多，行业监管越来越严格。报告期内，国家出台一系列监管措施，继续推动养殖环节规范合理用药，为动物微生态制剂产品推广创造了良好的发展环境。
　　2021年1月6日，农业农村部第384号公告制订了兽药制剂中非法添加磺胺类及喹诺酮类25种化合物检查方法。随后，制定了《2021年兽药质量监督抽检和风险监测计划》、《2021年动物及动物产品兽药残留监控计划》和《2021年动物源细菌耐药性监测计划》,有效保障养殖业生产安全和动物产品质量安全，促进了动物微生态制剂稳定发展。
　　农业农村部于2021年1月7日发布农渔发(2021)1号文件“关于加强水产养殖用投入品监管的通知”，并试行白名单制度。市场各方对“水产养殖投入品”的专业属性和产品归类有不同的理解与解读，对进一步规范厘清行业类别起到积极促进作用。
　　2021年3月29日，农业农村部发布《2021年国家产地水产品兽药残留监控计划》（农渔发「2021」8号）加强水产养殖用兽药及其他投入品使用监督管理，2021年4月20日农业农村部办公厅发布《关于实施水产绿色健康养殖技术推广“五大行动”的通知》（农办渔[2021]6号），决定在“十四五”期间组织实施水产绿色健康养殖技术推广行动。
　　2021年3月8日，农业农村部发布《2021年饲料质量安全监管工作方案》通知，强化饲料质量安全监管，规范饲料生产、经营和使用行为。5月15日起施行新版《兽用生物制品经营管理办法》。
　　动物微生态行业周期波动以饲料供需为主导，变化不明显。报告期内，动物微生态行业下游产业形势良好，饲料总产量大幅增长，猪产能逐渐恢复，非瘟疫情反弹、猪禽价格下跌，猪料增长、禽料下降，水产和反刍料需求增加，养殖成本上升。受多因素影响，公司根据市场变化，合理调整产品结构，确保公司生产经营稳步发展。
　　动物微生态行业将在国家推动绿色发展、打造生态环境的背景下蓬勃发展。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　报告期内，公司诚信经营，依法纳税，积极承担社会责任；公司举办健康知识讲座，开展义诊活动，关爱员工、发放福利，提高员工身体素质和生活质量。
　　报告期至报告披露日，公司积极向河南受灾地区援助消毒类物资。

　　三、评价持续经营能力
　　公司持续经营能力主要表现在以下方面：
　　政策支持：动物微生态行业符合国家产业政策。报告期内，在全面“禁抗、减抗”的环境下，国家出台一系列监管措施，发布《2021年兽药质量监督抽检和风险监测计划》、《2021年动物及动物产品兽药残留监控计划》和《2021年动物源细菌耐药性监测计划》、农渔发(2021)1号文件“关于加强水产养殖用投入品监管的通知”、《2021年饲料质量安全监管工作方案》、新版《兽用生物制品经营管理办法》等，继续推动养殖过程规范合理用药，为动物微生态制剂的推广创造了良好的发展环境。
　　技术创新：公司拥有丰富的菌种资源和专利技术。报告期内，公司取得4项国家发明专利，公司在禽、奶牛、水产等动物疾病防御、改善环境、中药制剂研制、检测方法的研究等方面，研发投入不断加大，本期开发支出期末结余金额14,569,085.55元，较期初增加6,044,039.42元，增幅70.90%，公司科研实力进一步增强，创新水平不断提高，在市场竞争中保持领先地位。
　　2021年3月，公司生物研究院院长谷巍被聘为全国饲料工业标准化技术委员会微生物及酶制剂标准化工作组（SAC/TC76/SWG1）委员（有效期至2026年3月22日）。
　　产品创新：公司结合市场环境，对公司产品结构进行调整，对原有产品进行升级，提高客户服务质量。报告期内，公司在动物环境改良产品上进行了升级和创新，重点推广反刍微生态制剂、水产微生态制剂、植物微生态制剂，保持销售稳定增长。
　　市场优势：公司拥有专业的营销团队和稳定的客户群体，拥有动物细分市场的专用产品，并能为客户提供最佳使用方案，销售渠道稳定。“宝来利来及图”商标为国家驰名商标，产品在市场上具有较好的知名度和美誉度，具有较强的市场优势。
　　治理完善：公司具有完善的法人治理结构、稳定的管理团队，为公司可持续经营能力提供了保障。
　　2021年上半年，公司实现营业收入160,571,439.02元，比上年同期135,203,764.16元，增长了18.76%，归属于挂牌公司股东的净利润20,594,859.18元，比上年同期的21,478,280.22元，降低4.11%，主要系本期公司业务规模有所增长，导致职工薪酬有所增加及上期享受疫情补贴政策，对社保、公积金等进行了减免，本期无优惠政策，导致营业总成本增加。公司具备持续的盈利能力。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1.重大疫情及自然灾害的风险
　　下游养殖业出现重大疫情及自然灾害，产业链条的上游行业将受到一定影响。报告期内，生猪产能恢复，非瘟疫情反弹，猪价下跌，影响了饲料需求，对动物微生态企业经营的稳定性也有一定影响。
　　应对措施：公司调整产品配制方案，为客户制定提高畜禽免疫力的养殖方案；调整产品结构，加大反刍动物微生态产品的推广力度。
　　2.新产品开发风险
　　公司具有较强的研发实力，不断推出新产品或对原有产品进行升级换代。在新技术应用过程中，对实验结果的不可控性，可能导致新产品推出滞后，或者产品投放市场后产生的经济效益与预期差距较大，将给公司生产经营带来不利影响。
　　应对措施：公司对产品研究阶段和开发阶段的各环节进行评估，根据市场变化适时调整方案，开发符合市场趋势的差异化产品
　　3.市场竞争风险
　　市场上微生态制剂类产品繁多，质量参差不齐，导致养殖户选择困难，或者不能掌握正确的使用方法，将影响微生态制剂的使用效果，公司如不能为客户提供有效的养殖方案，或不能及时了解同类产品的技术和服务情况，可能面临竞争加剧导致业绩下降滑的风险。
　　应对措施：指导客户合理正确添加微生态制剂产品，及时了解同类产品的市场销售情况，根据市场变化及时调整公司产品结构，保持差异化竞争，增强终端客户掌控力，降低该风险的发生。
　　4.核心技术泄密和技术人员流失风险
　　核心技术人员在专业领域有着丰富的实践经验，是公司核心竞争力的重要组成部分，如果公司核心技术失窃或技术人员流失，将削弱公司的技术优势和研发能力。
　　应对措施：公司对技术人员依据分工使其分别掌握不同技术环节，避免单个技术人员掌握全部关键技术。公司依据保密度与技术人员签订了长期劳动合同及保密协议，并有完善的晋升机制和薪酬体系，对技术人员进行考核激励和约束。
　　5.解除控股子公司租赁经营场地的风险
　　公司子公司泰安巴夫巴夫农业科技有限公司生产经营使用的主要场地，为向当地村委会租赁集体土地取得，且租期较长。本期公司已将巴夫农业部分相关资产转让，减少土地租金，提高了子公司经营场地的稳定性。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　本公司是处于兽用药品制造业的供应商和技术解决方案服务商，是专注于微生态制剂研发、生产和销售的国家高新技术企业，主营产品为动物微生态制剂（饲用微生态制剂、畜禽微生态制剂、水产微生态制剂、反刍微生态制剂、宠物微生态制剂等）、植物微生态制剂、生物发酵饲料、生物制品等。公司拥有丰富的菌种资源（约12000株）、专利技术、专业的研发团队和营销团队，为大型饲料企业、养殖一条龙企业、大牧场以及终端养殖户，提供安全、无污染、无残留的产品和技术服务，并通过经销、直销、代理、网络等销售渠道开展业务，将产品销往全国各地。公司收入来源主要是动物微生态制剂系列产品的销售。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司主营业务为微生态制剂产品的研发、生产和销售，收入主要来源于动物微生态制剂产品的销售。
　　1.财务状况
　　2020年12月31日，公司资产总额476,593,274.42元，比期初的441,105,769.04元增长了8.05%，主要系随着公司业务规模的增长，货币资金、应收账款、存货等流动资产期末余额的增长所致；负债总额216,703,138.31元，比期初的193,747,151.70元增长了11.85%，主要系本期公司新增短期借款30,730,511.10元所致；归属于母公司的净资产总额为259,890,136.11元，比期初的241,019,804.32元增长了7.83%，主要系公司本年度增发股票、进行权益分派以及经营活动的开展带来未分配利润的增加综合因素影响所致。
　　2.经营成果
　　报告期内，公司营业收入304,337,543.00元，比上年同期的267,173,901.94元，增长了13.91%；营业成本119,700,062.45元，比上年同期的94,101,532.01元，增长了27.20%；归属于母公司的净利润47,823,370.24元，比上年同期的50,996,558.72元，减少了6.22%。
　　受行业政策影响，饲料中促生长类药物添加剂全面退出，对幼龄动物生长影响较大。公司深度推广微生态制剂产品在幼龄动物上的替抗技术和方案，畜禽微生态制剂销售较上年增加14,939,952.31元，增长9.77%；在国家“水产养殖用药减量行动方案”推行下，中央一号文件明确“推进水产绿色健康养殖“，利于水产微生态产品销售，公司水产微生态制剂（含水质改良剂）销售较上年增加13,906,802.05元，增长23.28%；受化肥减量政策影响，公司植物微生态制剂销售较上年增加503,404.28元,增长21.05%；饲料销售较上年增加5,588,274.53元,增长12.30%；养殖业务销售较上年增加2,277,220.28元,增长36.48%。
　　3.现金流量情况
　　2020年，公司现金及现金等价物增加29,886,190.26元。其中：
　　（1）经营活动产生的现金流量净额70,120,638.96元，比上年同期的70,191,042.31元相比，减少了70,403.35元，主要系：①随着公司营业收入的增长以及对销售回款的加强催收，导致销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加19,378,668.93元；②随销售额增加，原材料等采购金额增加，导致购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增加11,086,447.72元，因业务规模的提升，支付的税费较上期增加8,191,525.62元。
　　报告期内公司实现净利润47,343,201.52元，与经营活动产生的现金流量金额差异的原因有：
　　①非付现成本24,097,560.48元，非付现成本影响当期净利润，而不影响经营性现金流。非付现成本主要是资产减值损失计提、非流动资产摊销和折旧的计提和投资损失构成；
　　②计入非经营活动现金流的利息支出及投资损失8,306,975.42元，减少当期净利润，而不影响经营性现金流；
　　③递延所得税资产及负债减少328,305.89元，影响当期净利润，而不影响经营性现金流；
　　④经营性应收、应付项目及存货余额的减少8,668,724.19元，该数值影响经营性现金流，而不影响当期净利润。
　　（2）投资活动产生的现金流净额-24,733,439.68元，与上年同期的-48,983,256.52元相比，净流出额减少了24,249,816.84元，主要系公司2019年度发生新增购置土地支付现金33,347,795.20元，本期未发生该类似支出所致。
　　（3）筹资活动产生的现金流量净额-15,501,009.02元，较上年同期的-21,065,770.13元相比，净流出额减少了5,564,761.11元，主要原因系：（1）收到投资款40,349,317.25元；（2）本期新增加短期借款30,730,511.10元；（3）分配股利及利息支付71,675,665.99元，上期分配股利及利息支付26,885,770.13元。
　　(二)行业情况
　　报告期内，随着促生长药物饲料添加剂全部退出，动物微生态制剂作为一种新型替代产品，市场需求显著增加。但年初突发的“新冠疫情”，对微生态行业带来一定程度的影响。
　　动物微生态制剂主要受下游饲料业和养殖业的影响，周期性不明显。饲料需求直接受养殖业影响，最终取决于居民肉类消费结构，不具有明显的周期性，动物微生态行业与养殖行情有一定相关性，但周期波动以饲料供需为主导，变化不明显。
　　动物微生态制剂在饲料端“禁抗”、养殖端“减抗、限抗”的大背景下，成为替代饲用抗生素的首选产品，国家出台的一系列政策和措施利于微生态行业快速发展。
　　农业农村部第194号公告，2020年1月1日起，退出除中药外的所有促生长类药物饲料添加剂品种。自2020年7月1日起，饲料生产企业停止生产含有促生长类药物饲料添加剂（中药类除外）的商品饲料。此前已生产的商品饲料可流通使用至2020年12月31日。
　　农业农村部第246号公告，自2020年1月1日起，废止仅有促生长用途的药物饲料添加剂等品种质量标准；注销相关兽药产品批准文号和进口兽药注册证书。
　　自2020年7月1日，原农业部公告第168号《饲料药物添加剂使用规范》及相关公告第220号将废止。文中收载的33种药物饲料添加剂，其中6种早已禁用；14种抗球虫药和2种中兽药，均由“兽药添字”改为“兽药字”，可继续使用；11种促生长类抗生素完全禁止使用。
　　2020年9月7日，农业农村部第330号公告调整宠物用品注册资料要求。
　　2020年国家出台一系列措施加强水产动保领域的相关监管。2020年3月11日，农业农村部公布《2020年水产养殖用兽药及其他投入品安全隐患排查计划》；3月19日，农业农村部渔业渔政管理局发布“依法应按兽药管理的水产养殖用物质类型清单的公告（征求意见稿）”，集中整治水产养殖用兽药。
　　2020年4月21日，农业农村部公布《兽药生产质量管理规范（2020年修订）》（2020年第3号）全文,自2020年6月1日起施行。5月6日农业农村部发布293号公告确定具体实施安排，要求所有兽药生产企业均应在2022年6月1日前达到新版兽药GMP要求。
　　另外，2020年因突发新冠肺炎疫情，肠道微生态调节剂被纳入《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案》（试行第四版）（国卫办医函【2020)77号），诊疗方案的后续版本继续沿用相关方案，含有微生态的功能性食品正被消费者接受，对微生态行业发展也起到了积极的推动作用。

　　三、持续经营评价
　　公司持续经营能力主要表现在以下方面：
　　政策支持：动物微生态行业符合国家产业政策，农业农村部发布194号公告，自2020年1月1日起，退出除中药外的所有促生长类药物饲料添加剂品种；自2020年7月1日起，饲料生产企业停止生产含有促生长类药物饲料添加剂（中药类除外）的商品饲料。农业农村部第246号公告，自2020年1月1日起，废止仅有促生长用途的药物饲料添加剂等品种质量标准；注销相关兽药产品批准文号和进口兽药注册证书（有15类共计561个药物饲料添加剂被注销）。
　　国家的“减抗”政策，为动物微生态制剂发展创造了发展机会。
　　技术创新：公司拥有丰富的菌种资源和专利技术，2020年获5项国家发明专利，公司加大研发投入，本期较上年同期相比，研发支出金额增加3,759,868.31元，增长19.16%，公司持续不断地推出新的技术创新项目，在行业中保持领先地位。
　　2020年3月，公司被列入“2019年山东专利创新企业百强榜单第一梯队”（山东专利创新企业百强（2019）报告）；5月份，公司的省级企业技术中心通过“2019年度山东省企业技术中心”评价（鲁发改高技(2020)678号）；7月份，公司被山东省工业和信息化厅认定为2020年山东省技术创新示范企业（鲁工信技(2020)102号）；同时，公司的“一株具有较强抑菌作用的枯草芽孢杆菌及其应用”获第三届山东省专利二等奖（鲁政字(2020)129号）；10月份,公司申报的“防控禽流感免疫微生态制剂关键技术研究及应用”被山东省发展和改革委员会列入2020年度省新旧动能转换重大工程重大课题攻关项目计划（鲁发改动能办(2020)1220号）；12月份，公司被工业和信息化部确定为第二批专精特新“小巨人”企
　　业。（工信部企业函(2020)335号）
　　产品创新：公司根据研发情况适时对原有产品进行升级，并结合市场环境及时调整产品结构。报告期内，公司重点推广营养类、抗感染类、免疫类微生态产品，产品经理将业务需求转化为产品方案，提升客户服务质量，保持销售稳定增长。2020年12月31日公司的“混合型饲料添加剂微生物制剂”被确定为“第四批山东省制造业单项冠军企业（鲁工信产”(2020)237号）。
　　市场优势：公司的技术和产品具有较好的市场优势。公司拥有专业的营销团队和稳定的客户群体，产品在市场上具有较高的知名度和美誉度。报告期内，公司的“普度”“T3”产品、子公司碧蓝生物的“微特威V7”产品被山东省质量评价协会认定为2020年度山东优质品牌产品（鲁质协字(2020)14号）；公司的水产微生态制剂N9产品获2020中国水产行业十大杰出成果奖、“海洋红酵母”获2020中国北方养虾业最具创新力产品，
　　在新冠疫情下，微生态调节剂被纳入新冠肺炎诊疗方案（试行第四版），后续修订版本继续沿用相关方案，对动物微生态制剂的推广也起到积极的作用。
　　治理完善：报告期内，公司根据股转系统新规，对内部制度进行了全面的修订和制定，进一步加强制度体系建设，提高管理水平。公司有较为完善的法人治理结构、稳定的管理层团队，保证了公司的可持续经营能力。
　　2020年，公司实现营业收入304,337,543.00元，比上年同期的267,173,901.94元，增长了13.91%；归属于挂牌公司股东的净利润47,823,370.24元，比上年同期的50,996,558.72元，减少了6.22%。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1．重大疫情及自然灾害的风险：
　　畜禽养殖业的重大疫情和自然灾害不仅给养殖业造成直接经济损失、也会影响上游饲料添加剂企业的生产经营。报告期内，非洲猪瘟疫情防控仍然严峻，加之人类新冠肺炎疫情，导致饲料原料价格上涨、运输受限，畜禽无法正常产销，直接影响到公司生产经营稳定性。
　　应对措施：员工居家在线办公，公司根据上级文件精神积极复工复产，搭建直播平台，提高线上服务质量，根据市场情况调整产品结构，重点推广饲用微生态、水产微生态、反刍微生态产品，保持公司市场业务稳中有升。
　　2.新产品开发风险：
　　公司拥有丰富的菌种资源，具有较强的研发实力，不断推出新产品或对老产品进行升级换代，由于在实验过程中或应用新技术过程中，对试验结果的不可控性因素，可能导致新产品推出滞后。若新产品新技术投放市场后产生的经济效益与预期差距较大，也会给公司生产经营带来不利影响。
　　应对措施：公司对产品开发过程的每个环节进行评估和监控，并根据市场变化情况，适时调整方案，开发符合市场趋势的差异化产品，以降低此类风险发生。报告期内，公司持续丰富菌种资源，优选稳定优良的生产用菌株，优化发酵工艺，提升发酵液活菌数量，为公司持续技术创新与产品开发奠定坚实基础。
　　3.市场竞争风险：
　　饲料中促生长类药物饲料添加剂的全部退出，初期可能会造成养殖现场治疗用抗生素的增加，从而影响微生态制剂的使用效果。市场上微生态制剂类产品较多，竞争较为激烈，若公司不能指导客户合理正确使用产品、不能及时了解同类产品技术和服务情况，公司将面临竞争加剧导致业务下滑风险。
　　应对措施：指导客户合理正确添加微生态制剂产品，提高自身服务水平，及时了解同类产品及市场销售情况，并调整公司产品结构，增强终端客户掌控力，降低该风险的发生。
　　4.核心技术泄密和技术人员流失风险：
　　公司核心技术人员在专业领域有着丰富的实践经验，是公司核心竞争力的重要组成部分，如果公司核心技术失窃或技术人员流失，将削弱公司的技术优势和研发能力。
　　应对措施：公司对技术人员依据分工使其分别掌握不同技术环节，避免单个技术人员掌握全部关键技术。公司依据保密度与技术人员签订了长期劳动合同及保密协议，并有完善的晋升机制和薪酬体系，对技术人员进行考核和激励。
　　5.控股子公司租赁经营场地的风险：
　　公司控股子公司泰安巴夫巴夫农业科技有限公司主要从事畜禽养殖与加工，其生产经营使用的主要场地均为向当地村委会租赁集体土地取得，且租期较长。该地上建筑物及其附属设施无法办理房产证，仍存在出租方违约等可能性，对公司子公司经营场地的稳定性形成一定的影响。
　　应对措施：公司与当地政府和村委会保持着良好的互动关系，帮助解决失地农民就业问题，赢得他们长期支持，避免相关风险发生。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　无。 收起▲

　　一、经营情况回顾
报告期内,公司主要业务为动物微生态制剂的研发、生产和销售。主营产品为动物微生态制剂（饲用微生态制剂、畜禽微生态制剂、水产微生态制剂、反刍微生态制剂等）、生物发酵饲料、生物制品、植物微生态制剂等。公司拥有丰富的菌种资源（约10000株）、专利技术、专业的研发团队和营销团队，通过经销、直销、代理、网络等销售渠道开展业务，将产品销往全国各地，为大型饲料企业、养殖一条龙企业、大牧场以及终端养殖户，提供安全、无污染、无残留的产品和技术服务。公司收入来源主要是动物微生态制剂系列产品的销售。
报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生较大变化。
（一）经营计划
报告期内，公司主营业务为动物微生态制剂产品的研发、生产和销售，收入主要来源于动物微生态制剂产品的销售。
1.财务状况
2020年6月30日，公司资产总额为436,865,845.28元，比上年末的441,105,769.04元减少了0.96%，资产总额的减少主要系本期公司进行利润分配，支付股利38,805,000.00元、收到股票发行资金13,145,000.00元及收回山东巴夫巴夫食品有限公司支付的控股子公司泰安巴夫巴夫农业科技有限公司49%股权转让款5,096,000.00元等原因导致货币资金减少所致；负债总额194,569,116.44元，比上年末的193,747,151.70元增长了0.42%，负债总额的增长主要系公司长期借款增加1,960,000.00元，本期公司以票据形式支付往来款项减少，导致应付票据减少4,250,000.00元，其他应付款增加5,418,486.21元,主要系本期未支付山东普度药业有限公司转让泰安普惠生物科技有限公司股权款5,700,000.00元所致；归属于母公司的净资产总额为236,438,084.54元，比上年末的241,019,804.32元减少了1.90%，主要是本年公司进行利润分配，支付股利38,805,000.00元；收到股票发行资金13,145,000.00元；经营产生的归属于母公司的净利润增加21,478,280.22元综合影响所致。
2.经营成果
报告期内，公司营业收入135,203,764.16元，比上年同期的119,755,625.56元，增长了12.90%；营业成本48,782,232.43元，比上年同期的47,417,898.10元，增长了2.88%；归属于挂牌公司股东的净利润21,478,280.22元，比上年同期的16,238,735.52元，增长了32.27%。
主要原因：（1）受行业政策影响（农业农村部公告第194号），公司在全面减抗环境下，选择动物微生态为替抗产品，深度推广促生长抗生素减量替代方案。（2）人类新冠肺炎疫情的暴发，导致饲料及原料涨价，养殖成本增加，公司调整产品结构，畜禽微生态制剂销售额的增加7,839,529.78元；在国家“水产养殖用药减量行动方案”的推行下，今年中央一号文件明确“推进水产绿色健康养殖”，利于水产微生态产品的销售，公司水产微生态制剂（含水质改良剂）较上年同期增加5,954,207.93元；受化肥减量政策影响，公司植物微生态制剂的销售较上年同期增加1,285,385.93元；另外，饲料销售收入较上年同期减少1,140,218.23元，养殖业务收入比上年同期增加1,491,464.92元。
收入结构的变动导致营业成本与营业收入的变动出现不匹配，主要原因系收入结构的变化：毛利率较高的微生态制剂类产品较去年同期增加15,079,123.64元；毛利率较低的饲料业务较去年同期减少1,140,218.23元
报告期内，公司净利润与公司业务构成的变化及业务规模的增长相匹配。
3.现金流量情况
本期公司现金及现金等价物净减少19,020,113.11元。
（1）经营活动产生的现金流量净额：本期比上期增加3,408,987.41元，主要原因有①销售商品、提供劳务收到的现金本期发生额为121,513,947.80元，较上年同期增加22,625,853.67元，增幅22.88%，主要系公司营业收入的增长以及加强了对销售回款的催收所致；因收到的政府补助、租赁款和往来款增加，收到其他与经营活动有关的现金较上期增加97,667.84元；
②购买商品、接受劳务支付的现金本年发生额为42,755,710.40元，较上年同期增加1,661,705.04元，增幅4.04%，主要系随销售额增加，原材料等采购金额增加，同时公司为享受供应商给予的销售折扣、降低采购成本，提前支付采购款项所致；
③因人员增加且销售收入增长,考核奖励随之增加,使得支付给职工以及为职工支付的现金增加11,542,420.58元。
报告期内，公司实现净利润20,998,111.50元，与经营活动产生的现金流量金额差异的原因有：
①非付现成本15,789,712.96元，非付现成本影响当期净利润，而不影响经营性现金流。
非付现成本主要是资产减值损失计提、非流动资产摊销和折旧的计提和投资损失等构成。
②计入非经营活动现金流的利息支出3,993,608.64元，减少当期净利润，而不影响经营性现金流。
③递延所得税资产增加及负债减少合计680,689.12元，影响当期净利润，而不影响经营性现金流；
④经营性应收、应付项目及存货余额的增加29,852,331.36元，该数值影响经营性现金流，而不影响当期净利润。
（2）投资活动产生的现金流量净额：本期比上期净流出减少36,551,881.51元，主要是受下述原因影响所致：
①上年同期购置土地支付现金33,347,795.20元，本期无此类资金流出。
②本期固定资产及在建工程投入较去年同期增加3,725,469.64元。
③本期收回山东巴夫巴夫食品有限公司支付的控股子公司泰安巴夫巴夫农业科技有限公司49%股权转让款5,096,000.00元。
④本期处置固定资产及收回投资收到现金78,777.70元，较上期增加78,722.79元。
（3）筹资活动产生的现金流量净额:本期比上期净流出增加16,088,046.45元，主要是受下述原因影响所致：
①本期公司业务规模出现较大幅度的增加，公司新借入银行长期借款1,960,000.00元，以充盈流动资金。
②本期公司进行利润分配，支付股利38,805,000.00元，上期支付股利20,178,600.00元。
③本期收到股票发行资金13,145,000.00元，上期无。
④上年度收到向泰安泰岳旅游科技有限公司借款10,000,000.00元，本期无此类款项流入。
（二）行业情况
报告期内，人类新冠肺炎疫情的暴发，对动物微生态行业的直接影响，原料涨价、产品售价不变的情况下，利润空间缩小，下游饲料业和养殖业运输困难，大宗原料普涨、运费上涨、饲料原料上涨、成品饲料陆续上涨，因延迟复工、交通管制、饲料企业缺料难生产，饲养畜禽“断粮”风险普遍存在。另外非洲猪瘟疫情风险仍然存在。上述因素对动物微生态
行业产生一定影响,短期波动,长期利好。
在国家政策的影响下，动物微生态行业迎来发展机会。2019年12月26日，农业农村部组织制定《2020年国家动物疫病强制免疫计划》实施；农业农村部第194号公告,2020年1月1日退出除中药外的所有促生长类药物饲料添加剂品种。7月1日起，饲料生产企业停止生产此类饲料。因此,饲料中减抗、替抗是未来发展趋势。动物微生态制剂以其功能特点成为替抗首选产品之一，前景广阔。
此外，国家推进化肥减量增效，利于植物微生态的推广和应用；在新冠肺炎疫情下，微生态调节剂被纳入新冠肺炎诊疗方案（试行第四版），功能性食品将成为未来主流食品，对微生态行业发展产生积极作用。

二、企业社会责任
报告期内，（1）人类新冠肺炎疫情的暴发，公司向湖北武汉、黄冈、孝感疾控中心、山东济南、泰安疾控中心和定点医院捐献物资过百万。（2）公司组织了大型互联网公益活动，在线直播“中国农牧业行领袖网上论坛暨跨年演讲”，探讨疫情下的畜牧行业发展之路，观看量突破百万人次。
2020年6月，山东省饲料行业协会授予公司“抗击新冠肺炎疫情积极奉献单位”。

三、评价持续经营能力
公司持续经营能力主要表现在以下方面：
政策支持：动物微生态行业符合国家产业政策，农业农村部发布194号公告，自2020年1月1日起，退出除中药外的所有促生长类药物饲料添加剂品种；自2020年7月1日起，饲料生产企业停止生产含有促生长类药物饲料添加剂（中药类除外）的商品饲料。国家的减抗政策，为动物微生态制剂发展创造了发展机会。
技术创新：公司拥有丰富的菌种资源和专利技术，2020年上半年获2项国家发明专利，公司加大研发投入，本期较上年同期相比，增加1,693,762.13元，增长43.17%，公司持续不断地推出新技术，在行业中保持领先地位。2020年3月，公司被列入“2019年山东专利创新企业百强榜单第一梯队。
产品创新：公司根据市场情况及时调整产品结构。报告期内，受人类新冠肺炎疫情影响，公司重点推广营养型和抗感染型类别产品，并对相关产品进行升级，保持销售增长。
市场优势：公司的技术和产品具有较好的市场优势,得到用户普遍认可,在新冠疫情下,
微生态调节剂被纳入新冠肺炎诊疗方案（试行第四版），对动物微生态制剂的推广也起到积极的作用。
治理完善：报告期内，公司根据全国中小企业股份转让系统要求，对内部制度相进行了全面的修订和制定，进一步加强制度体系建设，提高管理水平。公司有较为完善的法人治理结构、稳定的管理层团队，保证了公司的可持续经营能力。
2020年上半年，公司实现营业收入135,203,764.16元，比上年同期的119,755,625.56元，增长了12.90%；归属于挂牌公司股东的净利润21,478,280.22元，比上年同期的16,238,735.52元，增长了32.27%。公司具备持续的盈利能力。

四、公司面临的风险和应对措施
1．重大疫情及自然灾害的风险：
报告期内，非洲猪瘟疫情风险仍然存在，人类“新冠肺炎疫情”的暴发，导致运输受限、饲料原料价格上涨、饲养畜禽“断粮”、活禽市场关闭，销售困难，需求不足，直接影响到公司生产经营的稳定性。
应对措施：公司申请提前复工得到当地政府的支持，为养殖场(户)提供所需产品，通过网上开办行业论坛直播方式，推广微生态应用及动物疾病防治措施，带动微生态制剂的销售。
2.新产品开发风险：
公司拥有丰富的菌种资源，具有较强的研发实力，不断推出新产品或对老产品进行升级换代，由于在实验过程中或应用新技术过程中，对试验结果的不可控性因素，可能导致新产品推出滞后。若新产品新技术投放市场后产生的经济效益与预期差距较大，也会给公司生产经营带来不利影响。
应对措施：公司对产品开发过程的每个环节进行评估和监控，并根据市场变化情况，适时调整方案，开发符合市场趋势的差异化产品，以降低此类风险发生。
3.市场竞争风险：
公司同类产品较多，竞争较激烈，如果不能及时了解同行的技术创新、服务创新等信息，提高自身市场技术服务水平和竞争力，将使企业面临因市场竞争导致业绩下滑的风险。
应对措施：公司积极参与线上或线下的行业会议或论坛，了解行业前沿技术及同业产品和市场销售情况，及时调整公司产品结构，增强终端客户掌控力，提高区域市场占有率，
降低该风险的发生。
4.核心技术泄密和技术人员流失风险：
公司核心技术人员在专业领域有着丰富的实践经验，是公司核心竞争力的重要组成部分，如果公司核心技术失窃或技术人员流失，将削弱公司的技术优势和研发能力。
应对措施：公司对技术人员依据分工使其分别掌握不同技术环节，避免单个技术人员掌握全部关键技术。公司依据保密度与技术人员签订了长期劳动合同及保密协议，并有完善的晋升机制和薪酬体系，对技术人员进行考核和激励。报告期内公司提高研发人员奖励，导致职工薪酬增加 945,090.65 元。
5.控股子公司租赁经营场地的风险：
公司控股子公司泰安巴夫巴夫农业科技有限公司主要从事畜禽养殖与加工，其生产经营使用的主要场地均为向当地村委会租赁集体土地取得，且租期较长。该地上建筑物及其附属设施无法办理房产证，仍存在出租方违约等可能性，对公司子公司经营场地的稳定性形成一定的影响。
应对措施：公司与当地政府和村委会保持着良好的互动关系，帮助解决失地农民就业问题，赢得他们长期支持，避免相关风险发生。 收起▲