金科环保（831516）

　　一、业务概要
（一）商业模式
本公司处于废弃资源综合利用行业的金属废料和碎屑加工处理，主要从事废弃电器电子产品回收拆解及资源综合利用。2010年公司取得湖北省家电以旧换新拆解处理资质，2012年获得废弃电器电子产品处理资质并进入国家首批废弃电子电器产品处理基金补贴企业名单。公司通过市场价格向回收企业采购废弃电器电子产品，按照国家生态环境部要求进行规范化、资源化拆解处理，将拆解产物金属类、塑料类、玻璃类、电子元器件类等销售给再生金属冶炼、塑料制造、玻璃加工企业等，实现再生资源的循环利用。同时公司将拆解得到的废旧塑料加工为改性塑料颗粒销售给家电、汽车零部件、丙纶化纤类生产企业、管道管材生产企业等，用于生产各种塑料制品；公司将拆解得到的废旧印刷电路板深加工提取金、银、铜等贵金属、有色金属，销售给金、银、铜等制品生产企业。此外，公司根据生态环境部核准的规范化拆解废弃电器电子产品数量，按每台定额标准享受财政部发放的废弃电器电子产品处理基金补贴，实现企业盈利。

　　二、公司面临的重大风险分析
废弃电器电子产品处理基金补贴被扣减的风险
生态环境部颁布的《废弃电器电子产品拆解处理情况审核工作指南（2019年版）》，进一步细化了废弃电器电子产品处理基金审核技术标准，加大了不规范拆解处理的惩罚性扣减。公司废弃电器电子产品处理基金补贴可能存在被监管部门扣减的风险，这将对公司的盈利水平产生较大的不利影响。2020年以来公司加大了废弃电器电子产品处理基金审核工作的投入，加强对废弃电器电子产品处理全过程的管控，有效降低了废弃电器电子产品处理基金补贴扣减的风险。
废弃电器电子产品处理基金补贴政策变动风险
公司应获得的废弃电器电子产品处理基金补贴金额占公司营业收入比例较高，补贴金额对公司的利润总额、净利润有较大影响。2016年1月、2021年4月国家部委两次下调了基金补贴标准，对公司的盈利水平产生较大的影响。公司已加快业务转型，逐步降低电子废弃物拆解业务占公司整体业务的比重，使公司的主营业务尽快摆脱对国家基金补贴的依赖。
废弃电器电子产品回收价格变动的风险
截止目前，我国纳入废弃电器电子产品处理基金补贴的处理企业为109家，覆盖全国29个省、直辖市及自治区。废弃电器电子产品处理企业之间的竞争，带来了废弃电器电子产品回收价格的波动。虽然国家基金补贴政策的下调会使废弃电器电子产品回收价格有一定下降，但回收价格下降的幅度会小于基金补贴下调的幅度，以上这些因素都将对公司的盈利水平产生较大的影响。为应对收购价格变动、主营业务成本增加、盈利能力减弱的风险，一是实行差异化的经营策略，实时调整回收产品结构，降低收购成本；二是扩大回收渠道网络布局，开拓更多的区域收购商，充分利用电子信息平台，与互联网+回收企业深度合作，持续获取价格稳定的废弃电器电子产品；三是直接参与企事业单位废弃电器电子产品产品的回收，降低回收价格。
材料销售价格变动的风险
公司将废弃电器电子产品拆解为金属类、塑料类、玻璃类、电子元器件类再生资源，作为原材料销售给金属冶炼厂、玻璃生产企业、电子元器件加工处理企业等，实现循环利用。拆解材料作为再生资源，其销售价格受原生资源价格影响较大，随市场供求关系波动明显。如果宏观经济下行，大宗商品市场价格持续走低，拆解材料销售价格随之下降，将对公司的盈利能力带来不利影响。为应对拆解材料价格下降的风险，公司一方面提升拆解材料分类分选的精细化操作水平，提高拆解深度，增加拆解材料的附加值；另一方面，对拆解材料进行高值化研发和生产，提高公司产品整体利润率。随着公司新投项目的投产，公司部分材料进行深加工处理，提高公司的利润水平。
经营活动产生的现金流量净额的风险
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-3,985,623.70万元，为应对经营活动产生的现金流量净额趋紧的风险，一方面积极调整产品结构，公司目前的拆解品种采购金额基本可以与销售金额持平，减少资金在基金里面的沉淀。另一方面公司重点发展资源化深加工，重点发展废旧塑料改性、电路板回收加工和贵金属提炼业务，逐步降低电子废弃物拆解业务占公司整体业务的比重。此外，公司可以通过银行借款、定向增发、发行中小企业私募债等多种方式筹资，满足公司营运资金需求
供应商集中度较高的风险
报告期内，公司前5大供应商的采购金额占比为85.30%，占公司总采购量的比重较大，集中度较高。公司的供应商主要是与公司长期合作的废弃电器电子产品专业回收公司及区域个体收购商。为节省运输成本，公司往往会向近距离的、回收能力强的优质回收商大规模收购，导致公司供应商集中度较高。为应对供应商集中度较高的风险，公司拟采取多种形式扩大回收规模，获取废弃电器电子产品回收的稳定来源。一是公司拟培育开发更多的区域回收商，以县、市级回收商为目标客户，增加有效供应商数量；二是调整供应商结构，规划大、中、小供应商数量，力争前5大供应商供货量占比下降；三是充分利用电子信息平台，与互联网+回收企业深度合作，开展线上交易、线下回收的方式直接服务终端客户，掌握回收主动权。四是加大对企事业单位报废产品回收的力度，采取多种合作方式增加回收量。
技术研发和产品升级的风险
废弃电器电子产品拆解处理业务方面，公司还需要提高拆解精细化程度，增加拆解材料的附加值。在拆解材料的再利用方面，公司目前虽已涉足废旧塑料的再利用、废旧五金再利用、废旧印刷电路板再利用领域，但公司的改性塑料以中低端产品为主，公司需要加大力度研发改性塑料的高端产品、贵金属提炼等其他高值化再生资源的循环利用；除此之外，公司需要在废弃电器电子产品拆解处理的基础上，开拓废旧汽车、废旧动力锂电池等其他拆解处理领域，完善循环经济产业链。但是目前公司高级研发人员较少、研发规模较小，公司存在未能及时准确地把握行业变化趋势、研发投入不足，导致拆解技术与相关产品更新换代滞后的风险。为应对公司技术研发和产品升级的风险，公司一是与上海交通大学、湖北工业大学、中国电子工程设计院、中南大学、武汉科技大学等高校和科研院所加强合作，建立了长期稳定的合作关系；二是通过多种途径引进各专业的专家团队，快速提升公司研发实力；三是完善激励机制，推进产品项目研发，通过销售奖励及专利申报相关政策实施，鼓励技术人员创新，申报各种专利及技术成果，让技术人员享受公司快速发展的红利，推动各项目的研发、建设及投产；四是计划对管理人员和技术人员进行期权激励，留住人才。
市场拓展风险
公司目前已具有20万吨/年的废弃电器电子产品拆解处理能力、10万吨/年废旧五金拆解处理能力、20万吨/年的废旧塑料分拣破碎处理能力、3万吨/年的改性塑料生产能力、1万吨/年的生态清水建筑模板或木塑建材的生产能力。此外公司《贵金属提炼项目》已逐步投产，公司正投资建设金科环保循环经济产业园，达产后再生资源年处理加工规模将达到64.5万吨。虽然再生资源的市场需求旺盛，但公司仍面临产能增加较大，市场开拓不力而出现的新增产能短期内无法消化的风险，以及废弃电器电子产品回收不足，拆解处理产能不能被充分利用的风险。为应对市场拓展的风险，一是公司拟加强与国内各大再生资源园区的合作，拓展拆解材料的销售市场；二是加快废弃电器电子产品回收网络建设，创新回收模式，为公司的业务发展提供持续稳定的废弃电器电子产品来源；三是提高再生资源高值化利用水平，提高公司产品的技术含量，增加产品附加值，增强产品的竞争力。
资产抵押、质押风险
截至报告期未,公司用于抵押的资产账面净值为78,667,857.53万元，其中固定资产账面净值为62,559,564.42万元，无形资产账面净值为16,108,293.11万元。另外，上述资产抵押、质押事项符合国家法律、法规的规定，且目前未影响公司的生产经营及其对相关资产的使用。若公司不能及时偿还借款，抵押权人有权依法请求对抵押物进行处置。届时，公司将失去被处置部分的资产的所有权或使用权，其正常生产经营将因此受到一定的影响。为应对资产抵押、质押的风险，公司拟加快业务转型，通过危废处置及贵金属提炼业务扩大销售规模，提高产品的利润率，改善经营性现金流状况。同时通过银行借款、定向增发、发行中小企业私募债等多种方式提高筹资能力。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　本公司处于废弃资源综合利用行业的金属废料和碎屑加工处理，主要从事废弃电器电子产品回收拆解及资源综合利用。2010年公司取得湖北省家电以旧换新拆解处理资质，2012年获得废弃电器电子产品处理资质并进入国家首批废弃电子电器产品处理基金补贴企业名单。公司通过市场价格向回收企业采购废弃电器电子产品，按照国家生态环境部要求进行规范化、资源化拆解处理，将拆解产物金属类、塑料类、玻璃类、电子元器件类等销售给再生金属冶炼、塑料制造、玻璃加工企业等，实现再生资源的循环利用。同时公司将拆解得到的废旧塑料加工为改性塑料颗粒销售给家电、汽车零部件、丙纶化纤类生产企业、管道管材生产企业等，用于生产各种塑料制品；公司将拆解得到的废旧印刷电路板深加工提取金、银、铜等贵金属、有色金属，销售给金、银、铜等制品生产企业。此外，公司根据生态环境部核准的规范化拆解废弃电器电子产品数量，按每台定额标准享受财政部发放的废弃电器电子产品处理基金补贴，实现企业盈利。

　　二、持续经营评价
　　公司2017-2019年被生态环境部暂停了废弃电器电子产品处理基金的审核和补贴发放，2020年开始恢复基金审核和补贴发放，公司主营业务恢复正常；且在基金补贴被暂停审核之前，公司新项目的基础建设已开始投入。受此两个因素的影响，近几年资金非常紧张，公司从各方面筹集资金，保证正常经营和项目持续投资。近三年来，尽管主营业务逐年增长，但公司因规模大、固定费用高以及资金紧张等的影响，导致营业成本高、费用大，但是亏损额在逐年下降。为了摆脱单一业务对公司的影响，公司拟加快业务转型，通过危废处置及贵金属提炼业务扩大销售规模，提高产品的利润率，改善经营性现金流状况。同时通过银行借款、定向增发、发行中小企业私募债等多种方式提高筹资能力，公司的业务均保持正常经营。2022年，公司主营业务运营正常，新建项目已全部完工并开始投产，业务转型初显成效，公司持续经营能力会进一步增强。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）业务概要
　　商业模式
　　本公司处于废弃资源综合利用行业的金属废料和碎屑加工处理，主要从事废弃电器电子产品回收拆解。2010年取得湖北省家电以旧换新拆解处理资质，2012年获得废弃电器电子产品处理资质并进入国家首批废弃电子电器产品处理基金补贴企业名单。公司通过市场价格回收废弃电器电子产品，按照国家生态环境部要求进行规范化、资源化拆解处理，将拆解产物金属类、塑料类、玻璃类、电子元器件类等销售给再生金属冶炼、塑料制造、玻璃加工企业等，实现再生资源的循环利用。同时公司将拆解得到的废旧塑料加工为改性塑料颗粒销售给家电、汽车零部件、丙纶化纤类生产企业、管道管材生产企业等，用于生产各种塑料制品；公司将拆解得到的废旧印刷电路板深加工提取金、银、铜等贵金属、有色金属，销售给金、银、铜等制品生产企业。此外，公司根据生态环境部核准的规范化拆解废弃电器电子产品数量，按每台定额标准享受财政部发放的废弃电器电子产品处理基金补贴，实现企业盈利。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　本公司处于废弃资源综合利用行业的金属废料和碎屑加工处理，主要从事废弃电器电子产品回收拆解。2010年取得湖北省家电以旧换新拆解处理资质，2012年获得废弃电器电子产品处理资质并进入国家首批废弃电子电器产品处理基金补贴企业名单。公司通过市场价格回收废弃电器电子产品，按照国家生态环境部要求进行规范化、资源化拆解处理，将拆解产物金属类、塑料类、玻璃类、电子元器件类等销售给再生金属冶炼、塑料制造、玻璃加工企业等，实现再生资源的循环利用。同时公司将拆解得到的废旧塑料加工为改性塑料颗粒销售给家电、汽车零部件、丙纶化纤类生产企业、管道管材生产企业等，用于生产各种塑料制品；公司将拆解得到的废旧印刷电路板深加工提取金、银、铜等贵金属、有色金属，销售给金、银、铜等制品生产企业。此外，公司根据生态环境部核准的规范化拆解废弃电器电子产品数量，按每台定额标准享受财政部发放的废弃电器电子产品处理基金补贴，实现企业盈利。

　　二、持续经营评价
　　公司2017-2019年被生态环境部暂停了废弃电器电子产品处理基金的审核和补贴发放，2020年开始恢复基金审核和补贴发放，公司主营业务恢复正常；且在基金补贴被暂停审核之前，公司新项目的基础建设已开始投入。受此两个因素的影响，近几年资金非常紧张，公司从各方面筹集资金，保证正常经营和项目持续投资。近三年来，尽管主营业务逐年增长，但公司因规模大、固定费用高以及资金紧张等的影响，导致营业成本高、费用大，但是亏损额在逐年下降。
　　为了摆脱单一业务对公司的影响，公司拟加快业务转型，通过危废处置及贵金属提炼业务扩大销售规模，提高产品的利润率，改善经营性现金流状况。同时通过银行借款、定向增发、发行中小企业私募债等多种方式提高筹资能力，公司的业务均保持正常经营。对公司持续经营没有造成重大影响。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　本公司处于制造业中的废弃资源综合利用业，2012年获得废弃电器电子产品处理资质并进入国家首批废弃电子电器产品处理基金补贴企业名单。公司通过市场价格回收废弃电器电子产品，按照国家生态环境部要求进行规范化、资源化拆解处理，将拆解产物金属类、塑料类、玻璃类、电子元器件类等以销售给再生金属冶炼企业、塑料制造企业、玻璃加工企业等，实现再生资源的循环利用。同时公司将拆解得到的废旧塑料加工为改性塑料颗粒销售给家电配套企业、汽车零部件配套企业、丙纶化纤类生产企业、石油天然气钢管生产企业、市政管道管材生产企业等，用于生产各种塑料制品；公司将拆解得到的废旧印刷电路板深加工提取金、银、铜等贵金属、有色金属，销售给金、银、铜等制品生产企业。此外，公司根据生态环境部核准的规范化拆解废弃电器电子产品数量，按每台定额标准享受财政部发放的废弃电器电子产品处理基金补贴，实现企业盈利。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　本公司处于废弃资源综合利用行业的金属废料和碎屑加工处理，主要从事废弃电器电子产品回收拆解。2010年取得湖北省家电以旧换新拆解处理资质，2012年获得废弃电器电子产品处理资质并进入国家首批废弃电子电器产品处理基金补贴企业名单。公司通过市场价格回收废弃电器电子产品，按照国家生态环境部要求进行规范化、资源化拆解处理，将拆解产物金属类、塑料类、玻璃类、电子元器件类等销售给再生金属冶炼、塑料制造、玻璃加工企业等，实现再生资源的循环利用。同时公司将拆解得到的废旧塑料加工为改性塑料颗粒销售给家电、汽车零部件、丙纶化纤类生产企业、管道管材生产企业等，用于生产各种塑料制品；公司将拆解得到的废旧印刷电路板深加工提取金、银、铜等贵金属、有色金属，销售给金、银、铜等制品生产企业。此外，公司根据生态环境部核准的规范化拆解废弃电器电子产品数量，按每台定额标准享受财政部发放的废弃电器电子产品处理基金补贴，实现企业盈利。

　　二、持续经营评价
　　公司2020年2月21日收到废弃电器电子产品处理基金补贴款，相关主管部门已开始恢复公司废弃电器电子产品种类和数量的审核工作。2020年12月，公司取得了废旧电路板处置的危险废物经营许可证，现已投产，公司所面临的困难将会逐步解决，公司的经营已恢复正常。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　本公司处于制造业中的废弃资源综合利用业，2012年获得废弃电器电子产品处理资质并进入国家首批废弃电子电器产品处理基金补贴企业名单。公司通过市场价格回收废弃电器电子产品，按照国家生态环境部要求进行规范化、资源化拆解处理，将拆解产物金属类、塑料类、玻璃类、电子元器件类等以销售给再生金属冶炼企业、塑料制造企业、玻璃加工企业等，实现再生资源的循环利用。同时公司将拆解得到的废旧塑料加工为改性塑料颗粒销售给家电配套企业、汽车零部件配套企业、丙纶化纤类生产企业、石油天然气钢管生产企业、市政管道管材生产企业等，用于生产各种塑料制品；公司将拆解得到的废旧印刷电路板深加工提取金、银、铜等贵金属、有色金属，销售给金、银、铜等制品生产企业。此外，公司根据生态环境部核准的规范化拆解废弃电器电子产品数量，按每台定额标准享受财政部发放的废弃电器电子产品处理基金补贴，实现企业盈利。
　　（二）经营情况回顾
　　生态环境部对公司逐步恢复审核及发放基金补贴，但公司的资金仍然处于紧张的状态，截止报告期末，公司资金面仍未得到有效改善。面对公司流动资金不足给公司带来的不利影响，公司管理层紧紧围绕“调整结构转型升级”的经营策略，坚定不移调整经营结构，发展深加工项目，公司采取系列开源节流措施，降低运营成本，推行精细化管理，持续提高运行效率。
　　本报告期末余额，公司总资产376,039,903.29元，较上年度末增长0.36%；净资产129,609,952.50元，较上年度末下降3.00%。报告期内实现营业收入34,551,365.59元，较上年同期增长92.76%，实现净利润-4,008,241.66元，较上年同期减亏13.01%；经营性现金流量净额33,605,989.56元，较上年同期增加33,406,925.65元。报告期内，公司加大了旧家电回收处理量，尽管营业收入较上年同期大幅增长，但公司财务费用等固定成本高，减亏的幅度远低于营业收入的增长幅度。公司经营情况逐渐好转，以及资金情况的逐步改善，增强了公司持续经营能力。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。 收起▲