摘牌美人（831443）

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　本公司处于食品行业中的精制茶制造业，拥有4项专利（其中发明专利1项），主营茶叶的研发、生产、加工和销售。公司生产的“黑美人”牌安化黑茶产品，通过“直销+经销、线上+线下”相结合的销售模式，通过直营店销售、网络直销、集团直销、经销商销售及贴牌加工等销售渠道，向客户销售，从而获取收入、利润及现金流。报告期内，公司的商业模式较上年度在销售渠道、收入来源等方面未发生变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式在销售渠道、收入来源等方面未发生变化。
　　（二）经营情况回顾
　　报告期内，公司营业收入3,825,632.25元，销售与上年同期相比上升32.56%；公司净利润232,649.24元，与上年同期相比上升318.22%（销售上升,短期内影响了利润总额）；公司毛利率45.54%，相对于去年同期58%下降21.48%(低利润销售增加)。
　　2020年上半年，公司总资产71,823,968.56元，相对于本年期初74,418,231.18元下降3.49%；归属于挂牌公司股东的净利润232,649.24元，较上年同期上升318.22%，归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-667,890.76元，较上年同期下降478.61%（主要是本年销售低利润产品增加所致）。
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额3,614,942.96元，相对上期3,403,799.03元上升6.2%，主要系本期预付毛茶款减少所致。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度在销售渠道、收入来源等方面未发生较大的变化。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司诚信经营、照章纳税，认真做好每一项对社会有益的工作，尽全力做到对社会负责，对公司全体股东和第一位员工负责。公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到发展实践中，积极承担社会责任，支持地区经济发展。 收起▲

　　一、业务概要
商业模式
本公司处于食品行业中的精制茶制造业，拥有4项专利（其中发明专利1项），主营茶叶的研发、生产、加工和销售。公司生产的“黑美人”牌安化黑茶产品，通过“直销+经销、线上+线下”相结合的销售模式，通过直营店销售、网络直销、集团直销、经销商销售及贴牌加工等销售渠道，向客户销售，从而获取收入、利润及现金流。报告期内，公司的商业模式较上年度在销售渠道、收入来源等方面未发生变化。
报告期后至报告披露日，公司的商业模式在销售渠道、收入来源等方面未发生变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
报告期内，公司营业收入8,298,764.83元，销售与上年同期相比下降33.75%；公司净利润-1,313,585.50元，与上年同期相比下降144.66%；公司毛利率47.04%，相对于去年同期43.79%上升7.42%，主要是本期毛利率偏高的陈茶类占比较大。
2019年，公司总资产74,418,231.18元，相对于去年同期79,840,552.50元下降6.79%；归属于挂牌公司股东的净利润-1,313,585.50元，较上年同期下降144.66%，归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-1,498,347.25元，较上年同期下降25.97%。
报告期内，公司的商业模式较上年度在销售渠道、收入来源等方面未发生较大的变化。

　　三、持续经营评价
报告期内，在全国经济下行的大环境下经营，公司本年收入减少、净利润为负数，但其他各指标正常，持续经营能力不成问题。

　　四、风险因素
一、毛茶供应、品质控制及价格波动的风险
公司产品的主要原材料为毛茶，占报告期内主营业务成本的80%左右。毛茶的供应数量与品质直接决定了公司产品的生产规模和产品品质，对公司生产经营具有重大影响。存在原材料主要依赖于外购而不能直接控制原材料供应的质量和数量的风险。毛茶收购的价格随行就市，存在一定的波动性。若出现自然灾害、需求扩大等情况导致毛茶供需不平衡，可能会造成公司原材料短缺，制约公司销售规模的扩张，还可能会提高公司采购成本，降低公司毛利率，影响公司盈利能力。
目前，公司毛茶的供应渠道包括向下属茶园的茶农收购、向毛茶供应商采购。其中，以向毛茶供应商采购为主，向下属茶园的茶农收购为辅。公司将加大对下属茶园的投入，控制其品质、增加产量，相应降低品质、价格波动的风险。
二、存货余额较大的风险
2017年12月末、2018年12月末及2019年12月末,公司存货账面价值分别为6072.32万元、6048.35万元及5489.09万元,占相应期末总资产的比例分别为76.58%、75.76%及73.76构成中占比较高。与其他行业相比，公司存货数量大、周转较慢与黑茶行业生产特点有关。新生产的产成品一般经过一段时间的陈藏后会具有一个更好的市场价格，其次，存有一定量的陈年黑茶符合行业发展的特点，也是本公司生产经营和可持续发展的需要。但如果公司不能合理控制存货总量，则会降低公司资产的流动性，增加公司的资金压力。
公司产品的主要原材料为毛茶，占报告期内主营业务成本的80%左右。毛茶的供应数量与品质直接决定了公司产品的生产规模和产品品质。毛茶收购的价格随行就市，存在一定的波动性。若出现自然灾害、需求扩大等情况导致毛茶供需不平衡，可能会造成公司原材料短缺，制约公司销售规模的扩张，还可能会提高公司采购成本，降低公司毛利率，影响公司盈利能力。
目前，公司已降低毛茶收购数量，加大存货出库。
三、品牌风险
公司使用自持的“黑美人”注册商标，又同时使用“安化黑茶”注册商标。“安化黑茶”既是证明商标，又是地理标志，目前公司已获得证明商标的使用资格。“安化黑茶”证明商标注册人为安化县茶叶协会，目前安化县茶叶协会已授权近百家企业使用该证明商标。但如果行业内其他企业出现侵权行为，
或发生食品安全事故，将会导致下游市场对安化黑茶这一证明商标和地理标志的不信任，进而导致市场需求降低，给公司销售带来不利影响。
目前，公司已获得证明商标的使用资格，加大了品牌风险控制。
四、食品安全风险
公司产品制造各业务环节均按照国家标准进行严格的质量把控，实行清洁化、标准化生产。但若公司出现质量监控不严，加工操作不当等情况，导致发生食品安全事件，将对本公司的产品销售与品牌造成不利影响。
目前，公司已按照国家标准进行严格的质量把控，实行清洁化、标准化生产。 收起▲

　　一、商业模式
　　本公司处于食品行业中的精制茶制造业，拥有4项专利（其中发明专利1项），主营茶叶的研发、生产、加工和销售。公司生产的“黑美人”牌安化黑茶产品，通过“直销+经销、线上+线下”相结合的销售模式，通过直营店销售、网络直销、集团直销、经销商销售及贴牌加工等销售渠道，向客户销售，从而获取收入、利润及现金流。报告期内，公司的商业模式较上年度在销售渠道、收入来源等方面未发生变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式在销售渠道、收入来源等方面未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，公司营业收入2,885,939.52元，销售与上年同期相比下降57.56%（线上产品销售下滑）；公司净利润-106,612.34元，与上年同期相比下降109.35%（销售下降，短期内影响了利润总额）；公司毛利率58%，相对于去年同期43%上升34.88%(低利润线上销售减少)。2019年上半年，公司总资产74,012,452.99元，相对于本年期初79,840,552.50元下降7.30%；归属于挂牌公司股东的净利润-106,612.34元，较上年同期下降109.35%，归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-115,429.27元，较上年同期下降130.08%（主要是本年销售减少所致）。
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额3,403,799.03元，相对上期-8,068,144.60元上升142.19%,主要系本期预付毛茶款减少所致。报告期内，公司的商业模式较上年度在销售渠道、收入来源等方面未发生较大的变化。

　　三、风险与价值
　　一、毛茶供应、品质控制及价格波动的风险公司产品的主要原材料为毛茶，占报告期内主营业务成本的80%左右。毛茶的供应数量与品质直接决定了公司产品的生产规模和产品品质，对公司生产经营具有重大影响。存在原材料主要依赖于外购而不能直接控制原材料供应的质量和数量的风险。毛茶收购的价格随行就市，存在一定的波动性。若出现自然灾害、需求扩大等情况导致毛茶供需不平衡，可能会造成公司原材料短缺，制约公司销售规模的扩张，还可能会提高公司采购成本，降低公司毛利率，影响公司盈利能力。
　　目前，公司毛茶的供应渠道包括向下属茶园的茶农收购、向毛茶供应商采购。其中，以向毛茶供应商采购为主，向下属茶园的茶农收购为辅。公司将加大对下属茶园的投入，控制其品质、增加产量，相应降低品质、价格波动的风险。
　　二、存货余额较大的风险2017年12月末、2018年12月末及2019年6月末，公司存货账面价值分别为6,072.32万元、6,048.35万元及5,926.91万元，占相应期末总资产的比例分别为76.58%、75.76%及80.08%,呈逐年递增趋势，且在资产构成中占比较高。与其他行业相比，公司存货数量大、周转较慢与黑茶行业生产特点有关。新生产的产成品一般经过一段时间的陈藏后会具有一个更好的市场价格，其次，存有一定量的陈年黑茶符合行业发展的特点，也是本公司生产经营和可持续发展的需要。但如果公司不能合理控制存货总量，则会降低公司资产的流动性，增加公司的资金压力。公司产品的主要原材料为毛茶，占报告期内主营业务成本的80%左右。毛茶的供应数量与品质直接决定了公司产品的生产规模和产品品质。毛茶收购的价格随行就市，存在一定的波动性。若出现自然灾害、需求扩大等情况导致毛茶供需不平衡，可能会造成公司原材料短缺，制约公司销售规模的扩张，还可能会提高公司采购成本，降低公司毛利率，影响公司盈利能力。目前，公司已降低毛茶收购数量，加大存货出库。
　　三、品牌风险公司使用自持的“黑美人”注册商标，又同时使用“安化黑茶”注册商标。“安化黑茶”既是证明商标，又是地理标志，目前公司已获得证明商标的使用资格。“安化黑茶”证明商标注册人为安化县茶叶协会，目前安化县茶叶协会已授权近百家企业使用该证明商标。但如果行业内其他企业出现侵权行为，或发生食品安全事故，将会导致下游市场对安化黑茶这一证明商标和地理标志的不信任，进而导致市场需求降低，给公司销售带来不利影响。目前，公司已获得证明商标的使用资格，加大了品牌风险控制。
　　四、食品安全风险公司产品制造各业务环节均按照国家标准进行严格的质量把控，实行清洁化、标准化生产。但若公司出现质量监控不严，加工操作不当等情况，导致发生食品安全事件，将对本公司的产品销售与品牌造成不利影响。
　　目前，公司已按照国家标准进行严格的质量把控，实行清洁化、标准化生产。
　　(二)其他社会责任履行情况
　　公司诚信经营、照章纳税，认真做好每一项对社会有益的工作，尽全力做到对社会负责，对公司全体股东和第一位员工负责。公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到发展实践中，积极承担社会责任，支持地区经济发展。 收起▲