东进农牧（831253）

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划
公司所处的行业为畜牧业和制造业之农副产品加工业，是集种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工、肉类产品销售的产业化运营的企业。种猪繁育、生猪养殖归属于：A“农、林、牧、渔业”之A03“畜牧业”、A031“牲畜饲养”A0313“猪的饲养”。生猪屠宰及肉制品加工归属于：C“制造业”之C13“农副食品加工业”、C135“屠宰及肉类加工”之C1351“牲畜屠宰”。
公司重视生猪产业化的发展，在生猪养殖、屠宰分割和猪肉深加工领域积累了丰富的经验。公司是农业产业化国家重点龙头企业，子公司赣州市东进农牧有限公司依托公司多年的技术管理优势，被认定为省级农业产业化龙头企业。2021年公司被广东省农业农村厅认定为畜禽养殖标准化示范场，公司和子公司赣州市东进农牧有限公司饲养场均已获得出境动物养殖企业注册证，并通过了GAP认证。公司目前有四家下属公司拥有生猪屠宰资质，分别是惠东县东进保鲜肉类有限公司、惠东县西拓食品有限公司、赣州市南康区东进食品有限公司及大余东进食品有限公司，其中惠东县东进保鲜肉类有限公司是惠州市首家供港冰鲜猪肉加工企业，是国内首批向香港供应冰鲜猪肉、小包装冰鲜猪肉的企业，其产品冰鲜猪肉荣获2020年“广东名猪”荣誉称号。惠东县东进保鲜肉类有限公司、大余东进食品有限公司均已通过HACCP体系认证。惠东县西拓食品有限公司主要生产的是特色客家风味腊肠、腊肉产品，已荣获“惠州名优产品”称号。
公司的生猪产品主要通过公司及下属公司赣州市东进农牧有限公司、荆州市东进农牧有限公司、公安县家乡东进农牧有限公司对外销售。公司的猪肉类产品在境内主要通过子公司惠东县东进保鲜肉类有限公司、大余东进食品有限公司、赣州市南康区东进食品有限公司及惠州市家乡食品有限公司对外销售。子公司惠东县西拓食品有限公司负责猪肉深加工产品销售及本地生猪的集中屠宰业务，子公司惠州市家乡食品有限公司以销售猪肉、多祝品牌腊肠腊肉、猪小治品牌肉制品等业务为主，香港子公司家乡食品有限公司主要负责拓展香港猪肉市场。
公司立足于粤港澳大湾区，面向全国市场，通过向客户提供优质的生猪及肉类产品获取收入，是地区内大型连锁超市及食品加工企业的供应商。
报告期内至报告披露日，公司的主要业务和商业模式没有发生变化。
2023年上半年，公司围绕降本增效开展工作。报告期内，南康食品已部分投产，提升了公司屠宰加工产能，并拓宽了猪肉产品销售渠道；上半年，公司通过完善屠宰加工板块的信息化建设，进一步提升了精细化管理水平。
报告期内，公司实现营业收入58,843.36万元，同比增加23.69%，归属于挂牌公司股东的净利润为-7,787.41万元，同比下降29.34%。营业收入增加主要是大余食品、南康食品的产能释放，猪肉销售收入增加所致。公司净利润较上年同期下降，主要是由于上半年国内生猪市场供应总体宽松，生猪价格持续在低位运行所致。
2023下半年，将继续根据年初制订的计划，积极推进各项工作，不断提升公司盈利水平。
（二）行业情况
1、标准化规模养殖水平不断提高
我国生猪养殖企业正处于规模化的加速期，2021年11月，国务院印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》，提出健全生猪产业平稳有序发展长效机制，推进标准化规模养殖的方针。未来几年，行业集中度和养殖规模化的快速提升将成为行业发展趋势，规模化养殖企业将拥有更广阔的发展空间。
2、生猪产能较高,生猪供应出现阶段性过剩
猪肉是我国居民肉类供给的主体，猪肉消费占肉类消费比重较大。根据国家统计局资料，2023年上半年，猪牛羊禽肉产量4682万吨，同比增长3.6%，其中猪肉、牛肉、羊肉、禽肉产量分别增长3.2%、4.5%、5.1%、4.3%；上半年生猪出栏37548万头，增长2.6%，二季度末，生猪存栏43517万头，同比增长1.1%。
3、环保政策趋严
国家对养猪行业的环保要求不断提高，先后出台了《畜禽规模养殖污染防治条例》《畜禽养殖禁养区划定技术指南》等政策，明确规定了畜禽的禁养区范围、畜禽排泄物的处理标准，要求在全国范围内依法关闭或搬迁禁养区内的畜禽养殖场（小区）和养殖专业户。在环保高压下，生猪养殖成本及技术要求随之提升，养猪行业门槛提高。
4、生猪市场价格呈现周期性波动
生猪养殖行业集中度较低，叠加生猪生长周期、动物疾病等多重因素影响，导致生猪价格呈周期性波动。生猪价格一般3-5年为一个周期，近十年来我国猪肉价格经历了多轮价格周期。
5、非洲猪瘟疫情影响
非洲猪瘟疫情的爆发对中国生猪养殖行业产生重大的影响，2018-2019年受非洲猪瘟疫情的影响，国内生猪产能大幅下降。在各方努力下，生猪存栏持续较快恢复。目前没有出现区域性暴发流行，整个疫情形势总体平稳。
6、动物疫病分区防控试点工作稳步推进
农业农村部印发《非洲猪瘟等重大动物疫病分区防控工作方案（试行）》，将全国划分为5个大区开展分区防控工作，自2021年5月1日起在全国实施分区防控。分区防控策略促使生猪养殖业向规模化、高效化方向发展，并加速养殖企业优化区域产业链的布局。
7、政策支持力度较大
2023年2月，中共中央、国务院发布《关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》，意见就2023年全面推进乡村振兴工作作出详细部署。2023年6月，农业农村部会同国务院有关部门联合印发《全国现代设施农业建设规划（2023—2030年）》，对未来一个时期现代设施农业发展作出全面部署安排。
8、国家推进生猪期货交易
2020年4月24日，中国证监会发布公告，正式批准大连商品交易所开展生猪期货交易，截止目前，生猪期货已形成了比较完备的业务规则体系。生猪期货功能的充分发挥，对于完善生猪价格形成机制、提升市场主体风险管理能力和促进生猪产能稳定和产业健康发展，具有积极的促进作用。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、食品安全风险
公司所处行业为生猪养殖行业和生猪屠宰及肉制品加工行业，公司的产品为消费者直接接触的日常必需品。随着国家对食品安全的日趋重视，消费者食品安全意识以及权益保护意识也日益增强，产品质量、食品安全控制已经成为食品企业经营的重中之重。稍有疏忽将可能导致产品质量和食品安全问题或事故，致使公司品牌声誉受到较大影响，亦可能引起相关投诉及诉讼甚至受到相关监管部门的行政处罚，上述事项均会对公司业绩及发展造成不利影响。应对措施：公司始终把猪肉产品的安全性放在第一位，从饲料原料的采购、生猪养殖场的选址、猪舍建设、种猪引进、生猪的养殖管理、兽药使用、疫病防治、屠宰工艺、品质检验检测等各个环节坚持标准化、科学化、程序系统化的管理，确保产品质量安全。
2、动物疫病集中发生风险
动物疫病是严重影响畜牧行业发展的因素之一。生猪养殖过程中发生的疫病主要有蓝耳病、口蹄疫、猪伪狂犬病、猪流行性腹泻、猪圆环病毒、非洲猪瘟病毒等。生猪疫病集中发生带来的风险包括两类：一是，疫病的发生将导致生猪的死亡，直接导致生猪产量的降低；二是，疫病的集中爆发与流行，易影响消费者心理，导致市场需求萎缩，从而对公司经营造成不利影响。虽然公司在疫病防控方面采取了有效的措施，但如果发生全国性或区域性的大规模疫情，仍可能会对公司的生产经营造成不利影响。因此，公司面临生猪疫病集中发生所引致的产量下降、盈利下降甚至出现亏损等风险。应对措施：生物安全及净化疾病科学化是公司一贯的目标，公司养殖基地规模较大，管理比较规范，针对各类疫情采取了严密的疫情预防措施，主要应对措施包括疫情报告制度、早期诊断、封闭戒严、采取隔离消毒、注射疫苗、开展病猪治疗护理以及病猪无害化处理等。另外，猪舍内部采取通风透气设计防止疫病，采用环境控制和生产设备自动化，使用水帘降温、机械通风等设备，以减少疫病发生。公司一旦发生疫情将按照预案，针对不同的实际情况，采取适当的处理措施，控制并扑灭疫情。
3、生猪价格的周期性波动风险
生猪价格受生猪生长周期、存栏量、饲料价格、市场供求等多重因素影响，生猪价格的周期性波动易对公司的销售收入、毛利率以及盈利水平等方面产生影响。公司产品销售价格变动与生猪价格变动呈现正相关性，但受到定价政策、消费者承受能力、竞争环境等因素影响，公司肉制品的销售价格调整相对滞后于生猪价格变动：当生猪价格持续上涨时，会导致公司肉制品毛利率下降；当生猪价格持续下跌时，将导致养殖环节盈利下滑，若下跌幅度过大将可能出现亏损。因此，如果生猪价格出现大幅波动，而公司不能及时适度调整肉制品价格并保持合理存货规模，公司将面临主营业务毛利率波动的风险，从而影响经营业绩稳定性。应对措施：公司业务覆盖了生猪产业从种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工到肉类产品销售的完整产业链，拥有纵向一体化经营优势。纵向一体化经营实现了价格互补，有利于公司的利润平衡。在猪价快速上涨和下跌时，由于屠宰报价的滞后性，屠宰销售毛利呈反向趋势，即猪价上涨利润提高、屠宰销售价格不变利润减少；猪价下跌利润降低、屠宰销售价格不变利润增加。这种内部互调机制可以有力的保障公司经营的健康发展，保障公司营业利润的相对稳定。
4、未来经营业绩下滑风险
公司是农业产业化国家重点龙头企业，目前业务已覆盖了从种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工到肉类产品销售的完整生猪产业链。虽然公司全产业链一体化经营的模式有利于改善企业整体盈利能力，有利于降低业绩波动的风险，但受行业周期波动、行业环境和市场环境的不断变化以及政府突发事件应对措施、居民消费习惯变化、不可抗力风险等不同因素的影响，公司未来仍存在经营业绩下滑的风险。应对措施：公司将扩大生产规模，充分发挥规模效应；通过进一步提高自动化养殖水平、改良饲料配方、提高养殖水平、改进采购方式等多种方式控制成本，力求成本领先，达到提高经营业绩的目的。
5、自然人供应商、客户可能造成的风
报告期内，公司供应商和客户中均存在自然人。一般情况
险
下，自然人供应商、客户与机构相比较而言，在经营规模、经营拓展能力和自身业务管理水平等方面存在不确定性和局限性。虽然公司已建立完善的供应商选择机制，通过加强营销网络建设不断优化客户结构，但仍不排除因自然人供应商、客户在经营能力、业务水平等方面存在的不确定性和局限性可能给公司经营带来风险；虽然公司已建立完善的资金内控制度，但仍不排除自然人供应商、客户可能对公司财务规范性造成不利影响。应对措施：针对供应商、客户为自然人时可能涉及的现金交易，公司建立了严格的收付款流程和制度。公司采购主要原材料时，需采用银行转账的方式完成资金支付，公司向主要客户销售时，需采用银行转账或OS机等方式完成收款。
6、原材料价格上涨风险
玉米、豆粕等是生猪养殖业饲料的主要原材料，农产品价格主要受当年的种植面积、气候条件、市场供求、国际贸易关系以及国际期货市场价格等因素的影响。如果原材料价格上涨，而生猪价格保持不变，公司生猪养殖环节毛利率将会下降，从而对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：公司积极通过统一采购、改进配方、实现精细化管理等措施降低采购成本，以减少原材料价格波动给公司造成的损失。
7、应收账款回收风险
随着公司经营规模持续增长，应收账款也可能继续增加。如果未来行业出现重大不利波动或者公司主要客户的生产经营发生重大不利变化，则公司应收款项发生坏账的风险将会增加，从而使公司经营成果受到不良影响。应对措施：公司与主要客户建立了稳定的长期合作关系，并制定了严格的应收账款管理制度，对应收账款客户实施必要的授信管理程序，以防范应收账款回收风险。
8、非经常性损益占净利润的比例较大的风险
近年来，非经常性损益在公司净利润中均占一定比重，公司不排除因各种因素可能导致公司经营性利润下滑或增长速度减慢，而非经常性损益在净利润中的比例增大进而降低公司盈利质量。应对措施：未来公司将继续大力开拓主营业务，扩大销售规模，提高经营业绩，努力提高经营性利润占净利润的比例，降低非经常性损益占净利润的比例。
9、短期偿债能力下降的风险
未来，公司生产经营规模将持续扩大，营运资金需求将随发展需要不断上升，短期借款余额将可能维持在比较高的水平，公司可能面临一定的短期偿债风险。应对措施：公司根据生产经营需求制订长短期融资计划，调整借款结构，合理控制融资规模；另一方面，对于各种方式的融资，须履行必要的决策程序，以防范偿债风险。
10、税收优惠政策变化风险
公司主要从事种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工及肉类产品销售，属于国家重点扶持的基础性农业产业，享有多方面税收优惠政策。根据税法规定，公司从事牲畜、家禽的饲养和农产品初加工的所得，可以免征企业所得税，公司销售的生猪等自产农产品免征增值税。若税收优惠政策发生变化或国家新增税种，公司将面临利润下降的风险。应对措施：公司将持续关注国家税收政策的变化情况，适时调整经营策略，以减少税收政策变化可能造成的风险。
11、土地流转风险
公司作为规模养殖企业，需要租用大量农村土地实施养殖。公司大部分生产经营使用的土地是租赁的农村集体土地，该等租赁土地均已按照有关法律法规履行必要的手续。虽然近年来国家出台各种政策保障生猪养殖用地的使用，但公司仍面临国家土地政策对公司土地租赁产生政策变化的风险，另一方面随着地区经济发展以及周边土地用途的改变或出租方变更出租意愿，存在出租方违约的风险。一旦出租方违约，将会对公司的生产经营造成不利影响。应对措施：公司将依法依规签署相关流转合同并办妥相关审批或备案手续，紧跟法律及政策的导向，积极主动处理好所占用土地的相邻关系，维护好与出租方的关系。
12、环保风险
规模化养殖企业集约化、机械化的生产模式，对环境造成了一定的压力。生猪养殖企业的环保问题已越加受到政府及广大群众的重视，未来畜牧行业的环保监管将更加严格，生态环境保护情况也必将受到社会及行政机关的重点关注。若公司不能紧跟时代发展的要求，做好环保工作，则存在遭受处罚或索赔的风险。应对措施：公司将加大对环保的投入力度，严格按照环保法规的监管要求及标准运行环保设施，采用成熟的新技术、新工艺持续更新相关环保设施。
13、人力资源风险
“招工难、用工难”已成为各个企业需要面对的普遍问题，公司所处的养殖行业、生猪屠宰及肉制品加工行业更显突出，由于养殖区域大多处于不发达地区，且养殖行业对专业能力要求较高、长期处于封闭式管理，将造成对优秀人才的吸引下降，人员流动性较大已然成为整个行业需要面对的现实问题。应对措施：公司将进一步完善公司人力资源政策，扩大新员工招聘渠道、拓宽员工晋升空间，切实做到多劳多得，留住人才。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　公司所处的行业为畜牧业和制造业之农副产品加工业，是集种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工、肉类产品销售的产业化运营的企业。种猪繁育、生猪养殖归属于：A“农、林、牧、渔业”之A03“畜牧业”、A031“牲畜饲养”A0313“猪的饲养”。生猪屠宰及肉制品加工归属于：C“制造业”之C13“农副食品加工业”、C135“屠宰及肉类加工”之C1351“牲畜屠宰”。
　　公司重视生猪产业化的发展，在生猪养殖、屠宰分割和猪肉深加工领域积累了丰富的经验。公司是农业产业化国家重点龙头企业，子公司赣州市东进农牧有限公司依托公司多年的技术管理优势，被认定为省级农业产业化龙头企业。2021年公司被广东省农业农村厅认定为畜禽养殖标准化示范场，公司和子公司赣州市东进农牧有限公司饲养场均已获得出境动物养殖企业注册证，并通过了GAP认证。
　　公司目前有三家下属公司拥有生猪屠宰资质，分别是惠东县东进保鲜肉类有限公司、惠东县西拓食品有限公司及大余东进食品有限公司，其中惠东县东进保鲜肉类有限公司是惠州市首家供港冰鲜猪肉加工企业，是国内首批向香港供应冰鲜猪肉、小包装冰鲜猪肉的企业，其产品冰鲜猪肉荣获2020年“广东名猪”荣誉称号。惠东县东进保鲜肉类有限公司、大余东进食品有限公司均已通过HACCP体系认证。惠东县西拓食品有限公司主要生产的是特色客家风味腊肠、腊肉产品，已荣获“惠州名优产品”称号。
　　公司的生猪产品主要通过公司及下属公司赣州市东进农牧有限公司、荆州市东进农牧有限公司、公安县家乡东进农牧有限公司对外销售。公司的猪肉类产品在境内主要通过子公司惠东县东进保鲜肉类有限公司、大余东进食品有限公司及惠州市家乡食品有限公司对外销售。子公司惠东县西拓食品有限公司负责猪肉深加工产品销售及本地生猪的集中屠宰业务，子公司惠州市家乡食品有限公司以销售猪肉、多祝品牌腊肠腊肉、猪小治品牌肉制品等业务为主，香港子公司家乡食品有限公司主要负责拓展香港猪肉市场。
　　公司立足于粤港澳大湾区，面向全国市场，通过向客户提供优质的生猪及肉类产品获取收入，是地区内大型连锁超市及食品加工企业的供应商。
　　报告期内至报告披露日，公司的主要业务和商业模式没有发生变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2022年，公司积极克服原材料涨价、上半年生猪价格低迷等不利因素，管理层积极采取多种措施降本增效，努力提升管理水平；同时，依托公司屠宰加工技术和品牌优势，不断开拓终端市场。报告期内，荆州养殖基地的逐步投产和惠东第一生产线育肥场（二部）的建成提升了公司生猪养殖产能；报告期内，大余食品加工基地竣工和顺利投产，进一步增强了公司生猪全产业链优势，并使公司在屠宰加工产能方面实现跨越式增长。
　　2022年度，公司实现营业收入143,903.70万元，同比增加146.92%，归属于挂牌公司股东的净利润为3,193.73万元，同比上升7.67%。营业收入增加主要是荆州养殖基地的产能释放、东进保鲜和大余食品大力开拓猪肉初加工和销售业务，相关商品猪和猪肉销售收入增加所致。
　　报告期内经营活动产生的现金流量净额为16,097.96万元，同比增加197.42%2023年，公司将继续推进各养殖基地降本增效工作，加强公司销售队伍建设，开拓猪肉制品销售渠道，提升公司盈利水平；持续推进公司信息化建设，以科技赋能企业精细化管理；加快推进南康食品项目和西拓食品迁建项目建设，进一步巩固区域产业链布局，增强全产业链优势。
　　(二)行业情况
　　1、标准化规模养殖水平不断提高
　　我国生猪养殖企业正处于规模化的加速期，2021年11月，国务院印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》，提出健全生猪产业平稳有序发展长效机制，推进标准化规模养殖的方针。未来几年，行业集中度和养殖规模化的快速提升将成为行业发展趋势，规模化养殖企业将拥有更广阔的发展空间。
　　2、生猪产能回归合理区间
　　猪肉是我国居民肉类供给的主体，猪肉消费占肉类消费比重较大。根据国家统计局资料，2022年国内全年猪牛羊禽肉产量9,227万吨，比上年增长3.8%。其中，猪肉产量5,541万吨，增长4.6%。2022年末生猪存栏45,256万头，比上年末增长0.7%；全年生猪出栏69,995万头，比上年增长4.3%。全年生猪供给稳定。
　　3、环保政策趋严
　　国家对养猪行业的环保要求不断提高，先后出台了《畜禽规模养殖污染防治条例》《畜禽养殖禁养区划定技术指南》等政策，明确规定了畜禽的禁养区范围、畜禽排泄物的处理标准，要求在全国范围内依法关闭或搬迁禁养区内的畜禽养殖场（小区）和养殖专业户。在环保高压下，生猪养殖成本及技术要求随之提升，养猪行业门槛提高。
　　4、生猪市场价格呈现周期性波动
　　生猪养殖行业集中度较低，叠加生猪生长周期、动物疾病等多重因素影响，导致生猪价格呈周期性波动。生猪价格一般3-5年为一个周期，近十年来我国猪肉价格经历了多轮价格周期。
　　5、非洲猪瘟疫情影响
　　非洲猪瘟疫情的爆发对中国生猪养殖行业产生重大的影响，2018-2019年受非洲猪瘟疫情的影响，国内生猪产能大幅下降。2020年期间在各方努力下，生猪存栏持续较快恢复。目前没有出现区域性暴发流行，整个疫情形势总体平稳。
　　6、动物疫病分区防控试点工作稳步推进
　　农业农村部印发《非洲猪瘟等重大动物疫病分区防控工作方案（试行）》，将全国划分为5个大区开展分区防控工作，自2021年5月1日起在全国实施分区防控。分区防控策略促使生猪养殖业向规模化、高效化方向发展，并加速养殖企业优化区域产业链的布局。
　　7、政策支持力度加大
　　2022年2月，中共中央、国务院发布《关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》，意见要求稳定生猪生产长效性支持政策，稳定基础产能，防止生产大起大落。2022年6月23日，农业农村部召开常务会议，会议审议并原则通过《生猪产能调控工作考核方案》，强调要把生猪产能调控工作考核作为稳定生猪生产的关键措施，从严从实建立奖优罚劣机制，发挥好考核指挥棒作用。会同相关部门督促落实好支持生猪生产的金融、环保、用地等政策，切实稳定生猪生产。结合考核有针对性地改进完善生猪产能调控机制，确保长期持续发挥作用。
　　8、国家推进生猪期货交易
　　2020年4月24日，中国证监会发布公告，正式批准大连商品交易所开展生猪期货交易。证监会表示，生猪期货功能的充分发挥，对于完善生猪价格形成机制、提升市场主体风险管理能力和促进生猪产能稳定和产业健康发展，具有积极的促进作用。截止目前，在大连商品交易所的积极推动下，生猪期货已形成了比较完备的业务规则体系。

　　三、持续经营评价
　　公司主营业务为种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工及肉类产品销售。公司专注于生猪全产业链，是农业产业化国家重点龙头企业。
　　公司业务立足大湾区，并已逐步扩张到华东、华中地区。报告期内，公司主要生产经营资质齐备，不存在债券违约、债务无法按期偿还的情况；实际控制人及高级管理人员均能够正常履行职责；不存在拖欠员工工资及无法支付供应商货款的情况；公司业务发展目标与现有主营业务一致，2020-2022年度，公司实现的营业收入分别为72,129.71万元、58,278.40万元、143,903.70万元，公司实现归属于挂牌公司股东的净利润为29,068.23万元、2,966.20万元、3,193.73万元。
　　综上所述，公司业务明确，在行业中颇有竞争力，具备持续经营能力。

　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　随着中国城乡差距的进一步缩小，肉类消费在相当长一段时间内仍然会有广阔的市场前景。我国生猪养殖业将持续完善生猪养殖的各个环节，并且利用机械化和信息化等技术来促进生猪养殖的现代化发展。
　　一、政策支持生猪养殖产业发展
　　我国拥有庞大的猪肉消费市场，猪肉一直是居民肉类消费的主体。基于我国旺盛的猪肉需求，近年来，国务院及下属部委、各地政府陆续出台了一系列稳定生猪生产供给、促进生猪产业发展的政策性文件，从土地、环保、融资等多个方面系统支持生猪产业的转型升级和发展，将生猪产业发展提升到更高的战略性地位。
　　二、生猪规模化养殖发展趋势
　　随着大量的生猪养殖散户的退出，生猪养殖规模化程度不断提升，近年来，各级畜牧兽医部门围绕畜牧业发展“保供给、保安全、保生态”三大目标任务，把发展规模养殖作为加快传统畜牧业向现代畜牧业转变的一项重点工作，畜禽标准化规模养殖迎来了难得的发展黄金期，呈现出强劲的发展势头，取得了显著成效。未来养殖业将持续朝着规模化、集约化的方向发展，规模化养殖企业将拥有更广阔的发展空间。
　　三、畜禽屠宰加工行业整体水平不断提高
　　国家持续推进生猪屠宰行业转型升级，鼓励地方新建改建大型屠宰自营企业，加快小型屠宰场点撤停并转。开展生猪屠宰标准化示范创建，实施生猪屠宰企业分级管理。鼓励大型畜禽养殖企业、屠宰加工企业开展养殖、屠宰、加工、配送、销售一体化经营，提高肉品精深加工和副产品综合利用水平。
　　四、调整优化生猪产业布局，畜禽产品冷链加工配送体系加快健全
　　国家及各地区加强生猪从养殖生产、运输流通、屠宰加工、肉品销售等环节的全程有效监管，把握猪肉产品的质量安全隐患，确保食品安全。国家引导畜禽屠宰加工企业向养殖主产区转移，推动畜禽就地屠宰，减少活畜禽长距离运输。鼓励屠宰加工企业建设冷却库、低温分割车间等冷藏加工设施，配置冷链运输设备。推动物流配送企业完善冷链配送体系，拓展销售网络，促进运活畜禽向运肉转变。规范活畜禽跨区域调运管理，完善“点对点”调运制度。倡导畜禽产品安全健康消费，逐步提高冷鲜肉品消费比重。
　　(二)公司发展战略
　　经过多年的发展，公司已逐步形成种猪繁育、生猪饲养、屠宰分割，肉制品深加工及销售一体化协同发展格局。未来，公司将进一步完善产业链，提升养殖水平，科学调整产业布局，增强公司抗风险能力，进一步提高盈利水平。
　　(三)经营计划或目标
　　2023年，公司将继续推进各养殖基地降本增效工作，开拓猪肉制品销售渠道，加强肉制品销售队伍建设，提升公司盈利水平；持续推进公司信息化建设，以科技赋能企业精细化管理；加快推进南康食品项目和西拓食品迁建项目建设，进一步巩固区域产业链布局，增强全产业链优势。
　　(四)不确定性因素
　　非洲猪瘟疫情对国内生猪养殖行业产生了重大影响，对生猪养殖场的生物安全防护体系提出了更高的要求。如果公司养殖场发生疫情，将可能面临因生猪发生疫病所引起的产量下降、盈利下降、甚至亏损等风险。

　　五、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、食品安全风险
　　公司所处行业为生猪养殖行业和生猪屠宰及肉制品加工行业，公司的产品为消费者直接接触的日常必需品。随着国家对食品安全的日趋重视，消费者食品安全意识以及权益保护意识也日益增强，产品质量、食品安全控制已经成为食品企业经营的重中之重。稍有疏忽将可能导致产品质量和食品安全问题或事故，致使公司品牌声誉受到较大影响，亦可能引起相关投诉及诉讼甚至受到相关监管部门的行政处罚，上述事项均会对公司业绩及发展造成不利影响。
　　应对措施：公司始终把猪肉产品的安全性放在第一位，从饲料原料的采购、生猪养殖场的选址、猪舍建设、种猪引进、生猪的养殖管理、兽药使用、疫病防治、屠宰工艺、品质检验检测等各个环节坚持标准化、科学化、程序系统化的管理，确保产品质量安全。
　　2、动物集中发生疫病的风险
　　动物疫病是严重影响畜牧行业发展的因素之一。生猪养殖过程中发生的疫病主要有蓝耳病、口蹄疫、猪伪狂犬病、猪流行性腹泻、猪圆环病毒、非洲猪瘟病毒等。生猪疫病集中发生带来的风险包括两类：一是，疫病的发生将导致生猪的死亡，直接导致生猪产量的降低；二是，疫病的集中爆发与流行，易影响消费者心理，导致市场需求萎缩，从而对公司经营造成不利影响。虽然公司在疫病防控方面采取了有效的措施，但如果发生全国性或区域性的大规模疫情，仍可能会对公司的生产经营造成不利影响。因此，公司面临生猪疫病集中发生所引致的产量下降、盈利下降甚至出现亏损等风险。
　　应对措施：生物安全及净化疾病科学化是公司一贯的目标，公司养殖基地规模较大，管理比较规范，针对各类疫情采取了严密的疫情联防措施，主要应对措施包括疫情报告制度、早期诊断、封闭戒严、采取隔离消毒、注射疫苗、开展病猪治疗护理以及病猪无害化处理等。另外，猪舍内部采取通风透气设计防止疫病，采用环境控制和生产设备自动化，使用水帘降温、机械通风等设备，以减少疫病发生。公司一旦发生疫情将按照已制定的预案，针对不同的实际情况，采取适当的处理措施，控制并扑灭疫情。
　　3、生猪价格的周期性波动风险
　　生猪价格受生猪生长周期、存栏量、饲料价格、市场供求等多重因素影响，生猪价格的周期性波动易对公司的销售收入、毛利率以及盈利水平等方面产生影响。公司产品销售价格变动与生猪价格变动呈现正相关性，但受到定价政策、消费者承受能力、竞争环境等因素影响，公司肉制品的销售价格调整相对滞后于生猪价格变动：当生猪价格持续上涨时，会导致公司肉制品毛利率下降；当生猪价格持续下跌时，将导致养殖环节盈利下滑，若下跌幅度过大将可能出现亏损。因此，如果生猪价格出现大幅波动，而公司不能及时适度调整肉制品价格并保持合理存货规模，公司将面临主营业务毛利率波动的风险，从而影响经营业绩稳定性。
　　应对措施：公司业务覆盖了生猪产业从种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工到肉类产品销售的完整产业链，拥有纵向一体化经营优势。纵向一体化经营实现了价格互补，有利于公司的利润平衡。在猪价快速上涨和下跌时，由于屠宰报价的滞后性，屠宰销售毛利呈反向趋势，即猪价上涨利润提高、屠宰销售价格不变利润减少；猪价下跌利润降低、屠宰销售价格不变利润增加。这种内部互调机制可以有力的保障公司经营的健康发展，保障公司营业利润的相对稳定。
　　4、未来经营业绩下滑风险
　　公司是农业产业化国家重点龙头企业，目前业务已覆盖了从种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工到肉类产品销售的完整生猪产业链。虽然公司全产业链一体化经营的模式有利于改善企业整体盈利能力，有利于降低业绩波动的风险，但受行业周期波动、行业环境和市场环境的不断变化以及政府突发事件应对措施、居民消费习惯变化、不可抗力风险等不同因素的影响，公司未来仍存在经营业绩下滑的风险。
　　应对措施：公司将继续扩大生产规模，充分发挥规模效应；通过进一步提高自动化养殖水平、改良饲料配方、提高养殖水平、改进采购方式等多种方式控制成本，力求成本领先，达到提高经营业绩的目的。
　　5、自然人供应商、客户可能造成的风险
　　报告期内，公司供应商和客户中均存在自然人。一般情况下，自然人供应商、客户与机构相比较而言，在经营规模、经营拓展能力和自身业务管理水平等方面存在不确定性和局限性。虽然公司已建立完善的供应商选择机制，通过加强营销网络建设不断优化客户结构，但仍不排除因自然人供应商、客户在经营能力、业务水平等方面存在的不确定性和局限性可能给公司经营带来风险；虽然公司已建立完善的资金内控制度，但仍不排除自然人供应商、客户可能对公司财务规范性造成不利影响。
　　应对措施：针对供应商、客户为自然人时可能涉及的现金交易，公司建立了严格的收付款流程和制度。公司采购主要原材料时，需采用银行转账或汇款的方式完成资金支付，公司向主要客户销售时，需采用银行转账或POS机刷卡等方式完成收款。
　　6、原材料价格上涨风险
　　玉米、豆粕等是生猪养殖业饲料的主要原材料，农产品价格主要受当年的种植面积、气候条件、市场供求、国际贸易关系以及国际期货市场价格等因素的影响。如果原材料价格上涨，而生猪价格保持不变，公司生猪养殖环节毛利率将会下降，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司积极通过统一采购、改进配方、实现精细化管理等措施降低采购成本，以减少原材料价格波动给公司造成的损失。
　　7、应收账款回收风险
　　随着公司经营规模持续增长，应收账款也可能继续增加。如果未来行业出现重大不利波动或者公司主要客户的生产经营发生重大不利变化，则公司应收款项发生坏账的风险将会增加，从而使公司经营成果受到不良影响。
　　应对措施：公司与主要客户建立了稳定的长期合作关系，并制定了严格的应收账款管理制度，对应收账款客户实施必要的授信管理程序，以防范应收账款回收风险。
　　8、非经常性损益占净利润的比例较大的风险
　　近年来，非经常性损益在公司净利润中均占一定比重，公司不排除因各种因素可能导致公司经营性利润下滑或增长速度减慢，而非经常性损益在净利润中的比例增大进而降低公司盈利质量。
　　应对措施：未来公司将继续大力开拓主营业务，扩大销售规模，提高经营业绩，努力提高经营性利润占净利润的比例，降低非经常性损益占净利润的比例。
　　9、短期偿债能力下降的风险
　　未来，公司生产经营规模将持续扩大，营运资金需求将随发展需要不断上升，短期借款余额将可能维持在比较高的水平，公司可能面临一定的短期偿债风险。
　　应对措施：公司根据生产经营需求制订长短期融资计划，调整借款结构，合理控制融资规模；另一方面，对于各种方式的融资，须履行必要的决策程序,以防范偿债风险。
　　10、税收优惠政策变化风险
　　公司主要从事种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工及肉类产品销售，属于国家重点扶持的基础性农业产业，享有多方面税收优惠政策。根据税法规定，公司从事牲畜、家禽的饲养和农产品初加工的所得，可以免征企业所得税，公司销售的生猪等自产农产品免征增值税。若税收优惠政策发生变化或国家新增税种，公司将面临利润下降的风险。
　　应对措施：公司将持续关注国家税收政策的变化情况，适时调整经营策略，以减少税收政策变化可能造成的风险。
　　11、土地流转风险
　　公司作为规模养殖企业，需要租用大量农村土地实施养殖。公司大部分生产经营使用的土地是租赁的农村集体土地，该等租赁土地均已按照有关法律法规履行必要的手续。虽然近年来国家出台各种政策保障生猪养殖用地的使用，但公司仍面临国家土地政策对公司土地租赁产生政策变化的风险，另一方面随着地区经济发展以及周边土地用途的改变或出租方变更出租意愿，存在出租方违约的风险。一旦出租方违约，将会对公司的生产经营造成不利影响。
　　应对措施：公司将依法依规签署完善相关流转合同并办理好相关审批或备案手续，紧跟法律及政策的导向，积极主动处理好所占用土地的相邻关系，维护好与出租方的关系。
　　12、环保风险
　　规模化养殖企业集约化、机械化的生产模式，对环境造成了一定的压力。生猪养殖企业的环保问题已越加受到政府及广大群众的重视，未来畜牧行业的环保监管将更加严格，生态环境保护情况也必将受到社会及行政机关的重点关注。若公司不能紧跟时代发展的要求，做好环保工作，则存在遭受处罚或索赔的风险。
　　应对措施：公司将加大对环保的投入力度，严格按照环保法规的监管要求及标准运行环保设施，采用成熟的新技术、新工艺持续更新相关环保设施。
　　13、人力资源风险
　　“招工难、用工难”已成为各个企业需要面对的普遍问题，公司所处的养殖行业、生猪屠宰及肉制品加工行业更显突出，由于养殖区域大多处于不发达地区，且养殖行业对专业能力要求较高、长期处于封闭式管理，将造成对优秀人才的吸引下降，人员流动性较大已然成为整个行业需要面对的现实问题。
　　应对措施：公司将进一步完善公司人力资源政策，扩大新员工招聘渠道、拓宽员工晋升空间，切实做到多劳多得，留住人才。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　无。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　商业模式
　　公司所处的行业为畜牧业和制造业之农副产品加工业，是集种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工、肉类产品销售的产业化运营的企业。种猪繁育、生猪养殖归属于：A“农、木、牧、渔业”之A03“畜牧业”、A031“牲畜饲养”A0313“猪的饲养”。生猪屠宰及肉制品加工归属于：C“制造业”之C13“农副食品加工业”、C135“屠宰及肉类加工”之C1351“牲畜屠宰”。
　　公司作为农业产业化国家重点龙头企业，重视生猪产业化的发展，子公司赣州市东进农牧有限公司依托公司多年的技术管理优势，被认定为省级农业产业化龙头企业。公司对生猪养殖、屠宰分割和猪肉深加工领域经验及技术积累获得市场认可，公司将严格遵照国家食品安全的法律法规生产经营。2021年公司被广东省农业农村厅认定为畜禽养殖标准化示范场，公司和子公司赣州市东进农牧有限公司饲养场均已获得出境动物养殖企业注册证，并通过了GAP认证（良好农业规范）。
　　公司目前有三家下属公司拥有屠宰资质，分别是惠东县东进保鲜肉类有限公司、惠东县西拓食品有限公司、大余东进食品有限公司，其中惠东县东进保鲜肉类有限公司是惠州市首家供港冰鲜猪肉加工企业，该子公司已通过HACCP体系认证，是国内首批具备向香港供应冰鲜猪肉、小包装冰鲜猪肉的企业，其产品冰鲜猪肉荣获2020年“广东名猪”荣誉称号。惠东县西拓食品有限公司主要生产的是特色客家风味腊肠、腊肉产品，已荣获“惠州名优产品”称号。
　　公司的生猪产品主要通过公司及下属公司赣州市东进农牧有限公司、荆州市东进农牧有限公司对外销售；子公司赣州市东进农牧有限公司向生猪养殖企业及养殖户提供优质猪苗。公司的猪肉类产品主要通过子公司东进保鲜、大余食品及惠州家乡对外销售，子公司惠东县西拓食品有限公司负责销售猪肉深加工产品及本地生猪的集中屠宰业务，子公司惠州家乡以销售公司猪肉、多祝品牌腊肠腊肉、猪小治品牌肉制品等业务为主，香港子公司家乡食品有限公司主要负责拓展香港猪肉市场。
　　公司立足于粤港澳大湾区，面向全国市场，通过向客户提供优质的生猪及肉类产品获取收入，是地区内大型连锁超市及食品加工企业的供应商。
　　报告期内至报告披露日，公司的主要业务和商业模式没有发生变化。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　公司在发展、生产经营、安全环保等方面取得长足进展的同时，积极履行企业责任，突出产业优势，制定了详细且可持续的实施策略。公司主要以“龙头企业+专业合作社”的运营发展模式，通过种养结合的环保处理方式和资源化循环利用带动区域发展。结合公司加农业专业合作社模式的特点，因地制宜地开展符合当地市场的产业项目。
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司在发展、生产经营、安全环保等方面取得长足进展的同时，积极履行企业责任，突出产业优势，制定了详细且可持续的实施策略，以自身产业带动区域发展。公司在发展自身经济的同时，主动履行社会责任和义务，积极缴纳各项税费，为员工提供合理的薪酬，及时支付供应商货款，支持国家与地方经济的发展，积极参与国家生态文明建设。在实现经济效益的同时，兼顾社会效益和生态效益。

　　三、评价持续经营能力
　　公司主营业务为种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工及肉类产品销售。公司专注于生猪全产业链，是农业产业化国家重点龙头企业。公司业务立足大湾区，并已逐步扩张到华东、华中地区。报告期内，公司主要生产经营资质齐备，不存在债券违约、债务无法按期偿还的情况；实际控制人及高级管理人员均能够正常履行职责；无拖欠员工工资及供应商货款的情况；公司业务发展目标与现有主营业务一致，2019-2021年度，公司实现的营业收入分别为49,618.75万元、72,129.71万元、58,278.40万元，公司实现归属于挂牌公司股东的净利润为6,996.77万元、29,068.23万元、2,966.20万元。综上所述，公司业务明确，在行业中颇有竞争力，具备持续经营能力。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1、食品安全风险
　　公司所处行业为生猪养殖行业和生猪屠宰及肉制品加工行业，公司的产品为消费者直接接触的日常必需品。随着国家对食品安全的日趋重视，消费者食品安全意识以及权益保护意识也日益增强，产品质量、食品安全控制已经成为食品企业经营的重中之重。稍有疏忽将可能导致产品质量和食品安全问题或事故，致使公司品牌声誉受到较大影响，亦可能引起相关投诉及诉讼甚至受到相关监管部门的行政处罚，上述事项均会对公司业绩及发展造成不利影响。
　　应对措施：公司始终把猪肉产品的安全性放在第一位，从饲料原料的采购、生猪养殖场的选址、猪舍建设、种猪引进、生猪的养殖管理、兽药使用、疫病防治、屠宰工艺、品质检验检测等各个环节坚持标准化、科学化、程序系统化的管理，确保产品质量安全。
　　2、动物集中发生疫病的风险
　　动物疫病是严重影响畜牧行业发展的因素之一。生猪养殖过程中发生的疫病主要有蓝耳病、口蹄疫、猪伪狂犬病、猪流行性腹泻、猪圆环病毒、非洲猪瘟病毒等。生猪疫病集中发生带来的风险包括两类：一是，疫病的发生将导致生猪的死亡，直接导致生猪产量的降低；二是，疫病的集中爆发与流行，易影响消费者心理，导致市场需求萎缩，从而对公司经营造成不利影响。虽然公司在疫病防控方面采取了有效的措施，但如果发生全国性或区域性的大规模疫情，仍可能会对公司的生产经营造成不利影响。因此，公司面临生猪疫病集中发生所引致的产量下降、盈利下降甚至出现亏损等风险。
　　应对措施：生物安全及净化疾病科学化是公司一贯的目标，公司养殖基地规模较大，管理比较规范，针对各类疫情采取了严密的疫情联防措施，主要应对措施包括疫情报告制度、早期诊断、封闭戒严、采取隔离消毒、注射疫苗、开展病猪治疗护理以及病猪无害化处理等。另外，猪舍内部采取通风透气设计防止疫病，采用环境控制和生产设备自动化，使用水帘降温、机械通风等设备，以减少疫病发生。公司一旦发生疫情将按照已制定的预案，针对不同的实际情况，采取适当的处理措施，控制并扑灭疫情。
　　3、生猪价格的周期性波动风险
　　生猪价格受生猪生长周期、存栏量、饲料价格、市场供求等多重因素影响，生猪价格的周期性波动易对公司的销售收入、毛利率以及盈利水平等方面产生影响。公司产品销售价格变动与生猪价格变动呈现正相关性，但受到定价政策、消费者承受能力、竞争环境等因素影响，公司肉制品的销售价格调整相对滞后于生猪价格变动：当生猪价格持续上涨时，会导致公司肉制品毛利率下降；当生猪价格持续下跌时，将导致养殖环节盈利下滑，若下跌幅度过大将可能出现亏损。因此，如果生猪价格出现大幅波动，而公司不能及时适度调整肉制品价格并保持合理存货规模，公司将面临主营业务毛利率波动的风险，从而影响经营业绩稳定性。
　　应对措施：公司业务覆盖了生猪产业从种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工到肉类产品销售的完整产业链，拥有纵向一体化经营优势。纵向一体化经营实现了价格互补，有利于公司的利润平衡。在猪价快速上涨和下跌时，由于屠宰报价的滞后性，屠宰销售毛利呈反向趋势，即猪价上涨利润提高、屠宰销售价格不变利润减少；猪价下跌利润降低、屠宰销售价格不变利润增加。这种内部互调机制可以有力的保障公司经营的健康发展，保障公司营业利润的相对稳定。
　　4、未来经营业绩下滑风险
　　未来经营业绩下滑风险应对措施：公司将继续扩大生产规模，充分发挥规模效应；通过进一步提高自动化养殖水平、改良饲料配方、提高养殖水平、改进采购方式等多种方式控制成本，力求成本领先，达到提高经营业绩的目的。
　　5、自然人供应商、客户可能造成的风险
　　报告期内，公司供应商和客户中均存在自然人。一般情况下，自然人供应商、客户与机构相比较而言，在经营规模、经营拓展能力和自身业务管理水平等方面存在不确定性和局限性。虽然公司已建立完善的供应商选择机制，通过加大营销网络建设不断优化客户结构，但仍不排除因自然人供应商、客户在经营能力、业务水平等方面存在的不确定性和局限性可能给公司经营带来风险；虽然公司已建立完善的资金内控制度，但仍不排除自然人供应商、客户可能对公司财务规范性造成不利影响。
　　应对措施：针对供应商、客户为自然人时可能涉及的现金交易，公司建立了严格的收付款流程和制度。公司采购主要原材料时，需采用银行转账或汇款的方式完成资金支付，公司向主要客户销售时，需采用银行转账或POS机刷卡等方式完成收款。
　　6、原材料价格上涨风险
　　玉米、豆粕等是生猪养殖业饲料的主要原材料，农产品价格主要受当年的种植面积、气候条件、市场供求、国际贸易关系以及国际期货市场价格等因素的影响。如果原材料价格上涨，而生猪价格保持不变，公司生猪养殖环节毛利率将会下降，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司积极通过统一采购、改进配方、实现精细化管理等措施降低采购成本，以减少原材料价格波动给公司造成的损失。
　　7、应收账款回收风险
　　随着公司经营规模持续增长，应收账款也可能继续增加。如果未来行业出现重大不利波动或者公司主要客户的生产经营发生重大不利变化，则公司应收款项发生坏账的风险将会增加，从而使公司经营成果受到不良影响。
　　应对措施：公司与主要客户建立了稳定的长期合作关系，并制定了严格的应收账款管理制度，对应收账款客户实施必要的授信管理程序，以防范应收账款回收风险。
　　8、非经常性损益占净利润的比例较大的风险
　　近年来，非经常性损益在公司净利润中均占一定比重，公司不排除因各种因素可能导致公司经营性利润下滑或增长速度减慢，而非经常性损益在净利润中的比例增大进而降低公司盈利质量。
　　应对措施：未来公司将继续大力开拓主营业务，扩大销售规模，提高经营业绩，努力提高经营性利润占净利润的比例，降低非经常性损益占净利润的比例。
　　9、短期偿债能力下降的风险
　　未来，公司生产经营规模将持续扩大，营运资金需求将随发展需要不断上升，短期借款余额将可
　　能维持在比较高的水平，公司可能面临一定的短期偿债风险。
　　应对措施：公司根据生产经营需求制订长短期融资计划，调整借款结构，合理控制融资规模；另一方面，对于各种方式的融资，须履行必要的决策程序,以防范偿债风险。
　　10、税收优惠政策变化风险
　　公司主要从事种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工及肉类产品销售，属于国家重点扶持的基础性农业产业，享有多方面税收优惠政策。根据税法规定，公司从事牲畜、家禽的饲养和农产品初加工的所得，可以免征企业所得税，公司销售的生猪等自产农产品免征增值税。若税收优惠政策发生变化或国家新增税种，将使公司面临利润下降的风险。
　　应对措施：公司将持续关注国家税收政策的变化情况，适时调整经营策略，以减少税收政策变化可能造成的风险。
　　11、土地流转风险
　　公司作为规模养殖企业，需要租用大量农村土地实施养殖。公司大部分生产经营使用的土地主要来自对农村集体土地的租赁，该等租赁土地均已按照有关法律法规履行所有必要手续。虽然近年来国家出台各种政策保障畜牧养殖企业农村土地的使用，但公司仍面临国家土地政策对公司土地租赁产生政策变化的风险，另一方面随着地区经济发展以及周边土地用途的改变或出租方变更出租意愿，存在出租方违约的风险。一旦出租方违约，将会对公司的生产经营造成不利影响。
　　应对措施：公司将依法依规签署完善相关流转合同并办理好相关审批或备案手续，紧跟法律及政策的导向，积极主动处理好所占用土地的相邻关系，维护好与出租方的关系。
　　12、环保风险
　　规模化养殖企业集约化、机械化的生产模式，对环境造成了一定的压力。畜牧养殖企业的环保问题已越加受到政府及广大群众的重视，未来畜牧行业的环保监管将更加严格，生态环境保护情况也必将受到社会及行政机关的重点关注。若公司不能紧跟时代发展的要求，做好环保的工作，则存在遭受处罚或索赔的风险。
　　应对措施：公司将加大对环保的投入力度，严格按照环保法规的监管要求及标准运行环保设施，采用成熟的新技术、新工艺持续更新相关环保设施。
　　13、人力资源风险
　　“招工难、用工难”已成为各个企业需要面对的普遍问题，公司所处的养殖行业、生猪屠宰及肉制品加工行业更显突出，由于养殖区域常处于不发达地区且对专业能力要求较高、长期处于封闭式管理，将造成对优秀人才的吸引下降，人员流动性已然成为整个行业需要面对的现实问题。
　　应对措施：公司将进一步完善公司人力资源政策，扩大新员工招聘渠道、拓宽员工晋升空间，切实做到多劳多得，留住人才。
　　14、人类疫情风险
　　受新冠疫情影响，公司对外运输的道路途径、销售渠道，以及社会对产品的认知与消费习惯，可能发生中断或变化，导致公司原材料采购或产品销售受阻，进而对公司生产经营造成不利影响。
　　应对措施：面对这一风险，我公司高度重视，采取了一系列的紧急措施和部署。在满足疫情防控需求的前提下，调整生产及调度节奏，积极同防控主体展开建设性沟通，进一步优化区域产业链布局，实现公司生产经营效益与疫情防控、民生供应的有序落实。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　公司所处的行业为畜牧业和制造业之农副产品加工业，是集种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工、肉类产品销售的产业化运营的企业。种猪繁育、生猪养殖归属于：A“农、木、牧、渔业”之A03“畜牧业”、A031“牲畜饲养”A0313“猪的饲养”。生猪屠宰及肉制品加工归属于：C“制造业”之C13“农副食品加工业”、C135“屠宰及肉类加工”之C1351“牲畜屠宰”。
　　公司作为农业产业化国家重点龙头企业，重视生猪产业化的发展，子公司赣州市东进农牧有限公司依托公司多年的技术管理优势，被认定为省级农业产业化龙头企业。公司对生猪养殖、屠宰分割和猪肉深加工领域经验及技术积累获得市场认可，公司将严格遵照国家食品安全的法律法规生产经营。2021年公司被广东省农业农村厅认定为畜禽养殖标准化示范场，公司和子公司赣州市东进农牧有限公司饲养场均已获得出境动物养殖企业注册证，并通过了GAP认证（良好农业规范）。
　　公司目前有两家子公司拥有屠宰资质，分别是惠东县东进保鲜肉类有限公司和惠东县西拓食品有限公司，其中惠东县保鲜肉类有限公司是惠州市首家供港冰鲜猪肉加工企业，是国内首批具备向香港供应冰鲜猪肉、小包装冰鲜猪肉的企业，已通过HACCP和ISO9000质量标准体系认证，“冰鲜猪肉初始菌数控制技术的研究项目”已通过广东省科技厅验收，其产品冰鲜猪肉荣获2020年“广东名猪”荣誉称号。惠东县西拓食品有限公司主要生产的是特色客家风味腊肠、腊肉产品，已荣获“惠州名优产品”称号。
　　公司的生猪产品主要通过公司及下属公司赣州市东进农牧有限公司、荆州市东进农牧有限公司对外销售；子公司赣州市东进农牧有限公司向生猪养殖企业及养殖户提供优质猪苗。公司的猪肉类产品主要通过子公司东进保鲜及惠州家乡负责销售，子公司惠东县西拓食品有限公司负责销售猪肉深加工产品及本地生猪的集中屠宰业务，子公司惠州家乡以销售公司猪肉、多祝品牌腊肠腊肉、猪小治品牌肉制品等业务为主，香港子公司家乡食品有限公司主要负责拓展香港猪肉市场。
　　公司立足于粤港澳大湾区市场，面向华东、华中，通过向客户提供优质的生猪及肉类产品获取收入，是地区内大型连锁超市及食品加工企业的供应商。报告期内至报告披露日，公司的主要业务和商业模式没有发生变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2021年，公司加快了对生猪养殖业务及屠宰加工业务的产能布局，进一步夯实公司业务发展基础。报告期内，荆州养殖基地已逐步按计划投产,惠东养殖基地进行了现代化改造升级，大余东进食品有限公司食品加工基地建设已进入验收及调试阶段。
　　报告期内，公司全年实现营业收入58,278.40万元，同比下降19.20%，归属于挂牌公司股东的净利润为2,966.20万元，同比下降89.80%。营业收入及净利润下降的原因主要是生猪价格下跌所致。报告期内经营活动产生的现金流量净额为5,412.58万元，同比下降84.35%。
　　2022年，公司将继续推进各养殖基地降本增效工作，加快大余食品、南康食品、西拓食品各加工基地的建设，协调养殖与屠宰加工业务均衡发展，进一步巩固区域产业链布局，放大行业周期下的全产业链优势。
　　(二)行业情况
　　1、标准化规模养殖水平不断提高
　　我国生猪养殖企业正处于规模化的加速期，2021年11月，国务院印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》，提出健全生猪产业平稳有序发展长效机制，推进标准化规模养殖的方针。当前非洲猪瘟疫情客观上推动了我国生猪养规模化程度,但从行业整体水平来看，我国生猪养殖行业整体规模化程度仍处于较低水平。
　　2、猪肉产量恢复、价格逐渐回落
　　猪肉是我国居民肉类供给的主体，猪肉消费占肉类消费比重较大。据国家统计局统计，2021年猪肉产量5296万吨，增长28.8%；生猪存栏44922万头，同比增长10.5%，全年生猪出栏量67128万头，比上年增长27.4%，能繁母猪存栏量比上年增长4.0%。随着非洲猪瘟影响减弱，以及国家政策的强力出台，我国生猪养殖业的经营情况已经恢复到了猪瘟之前水平，生猪存栏量、出栏量以及猪肉产量都快速恢复，生猪供给稳定。
　　3、环保政策趋严
　　国家对养猪行业的环保要求不断提高，先后出台了《畜禽规模养殖污染防治条例》、《畜禽养殖禁养区划定技术指南》等政策，明确规定了畜禽的禁养区范围、畜禽排泄物的处理标准，要求在全国范围内依法关闭或搬迁禁养区内的畜禽养殖场（小区）和养殖专业户。在环保高压下，生猪养殖成本及技术要求随之提升，养猪行业门槛提高。
　　4、生猪市场价格呈现周期性波动
　　我国商品猪价格的周期性波动特征较明显，一般3-5年为一个波动周期。本轮周期从2015年开始上涨，经历了2016年的价格高点之后，2017年猪价总体出现回落，2018年季节性反弹后再度进入下跌。2019年受“猪周期”、非洲猪瘟疫情等因素叠加影响，生猪出栏下降，猪价呈现前低后高的走势，全年均价同比涨幅较大。进入2020年，行业产能呈现逐步恢复趋势，生猪价格呈现高位回落态势。2021年猪肉供给由阶段性供给偏紧进入宽松状态，生猪和猪肉价格持续下跌。
　　5、非洲猪瘟疫情影响
　　非洲猪瘟疫情的爆发对中国生猪养殖行业产生重大的影响，2018-2019年受非洲猪瘟疫情的影响，国内生猪产能大幅下降。2020年期间在各方努力下，生猪存栏持续较快恢复，出栏降幅明显收窄。目前没有出现区域性暴发流行，整个疫情形势总体平稳。
　　6、动物疫病分区防控试点工作稳步推进
　　农业农村部印发《非洲猪瘟等重大动物疫病分区防控工作方案（试行）》，将全国划分为5个大区开展分区防控工作，自2021年5月1日起在全国实施分区防控。推进“运猪”向“运肉”转变。这意味着，原先“北猪南运”的局面，将伴随着分区防控的推进，而逐渐向“北肉南运”转变。分区防控策略促使生猪养殖业向规模化、高效化方向发展，并加速养殖企业优化区域产业链的布局。
　　7、政策支持力度加大
　　2021年2月，中央一号文件《中共中央、国务院关于抓好“三农”领域重点工作确保如期实现全面小康的意见》发布，意见要求：加快构建现代养殖体系，保护生猪基础产能，健全生猪产业平稳有序发展长效机制。
　　2021年8月，农业农村部、国家发展改革委、财政部、生态环境部、商务部、银保监会联合发布《关于促进生猪产业持续健康发展的意见》，意见明确了生猪产业发展的指导思想、工作原则、发展目标，突出生猪产能调控的关键措施。
　　8、国家推进生猪期货交易
　　2020年4月24日，中国证监会发布公告，正式批准大连商品交易所开展生猪期货交易。证监会表示，生猪期货功能的充分发挥，对于完善生猪价格形成机制、提升市场主体风险管理能力和助力生猪产业发展具有积极的促进作用。

　　三、持续经营评价
　　公司主营业务为种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工及肉类产品销售。公司专注于生猪全产业链，是农业产业化国家重点龙头企业。公司业务立足大湾区，并已逐步扩张到华东、华中地区。报告期内，公司主要生产、经营资质齐备，不存在债券违约、债务无法按期偿还的情况；实际控制人及高级管理人员均能够正常履行职责；无拖欠员工工资及供应商货款的情况；公司业务发展目标与现有主营业务一致，2019-2021年度，公司实现的营业收入分别为49,618.75万元、72,129.71万元、58,278.40万元，公司实现归属于挂牌公司股东的净利润为6,996.77万元、29,068.23万元、2,966.20万元。
　　综上所述，公司业务明确，在行业中颇有竞争力，具备持续经营能力，不存在可能对公司持续经营能力产生重大影响的事项。

　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　随着中国城乡差距的进一步缩小，肉类消费在相当长一段时间内仍然会有广阔的市场前景。我国生猪养殖业将持续完善生猪养殖的各个环节，并且利用机械化和信息化等技术来促进生猪养殖的现代化发展。
　　一、政策支持生猪养殖产业发展
　　当前生猪价格持续走低，同时叠加玉米、豆粕等饲料原粮价格持续上涨的影响，养殖行业进入亏损周期，为生猪养殖产业的发展带来了较大的影响。近年来，国务院及下属部委、各地政府陆续出台了一系列稳定生猪生产供给、促进生猪产业发展的政策性文件，从土地、环保、融资等多个方面系统支持生猪产业的转型升级和发展，将生猪产业发展提升到更高的战略性地位。
　　二、生猪规模化生态养殖发展趋势
　　随着大量的生猪养殖散户的退出，生猪养殖规模化程度不断提升，近年来，各级畜牧兽医部门围绕畜牧业发展“保供给、保安全、保生态”三大目标任务，把发展规模养殖作为加快传统畜牧业向现代畜牧业转变的一项重点工作，畜禽标准化规模养殖迎来了难得的发展黄金期，呈现出强劲的发展势头，取得了显著成效。未来养殖业将持续朝着规模化、集约化的方向发展。
　　三、向养殖屠宰加工一体化方向发展，冷鲜肉及深加工肉制品供给将加大
　　由于非洲猪瘟对行业的侵袭，农业部制定了在全国内采取“分区防控”的政策。未来生猪的跨省调运可能受到严格管控，猪肉市场的格局可能发生较大改变。“分区防控”的政策促使生猪养殖业向规模化、高效化方向发展，并加速养殖企业优化区域产业链布局。“调猪向调肉”政策的执行，猪肉消费者对热鲜肉的偏好可能受到影响，大型养殖企业将增加冷鲜肉及深加工肉制品的市场供给。
　　四、生态健康养殖兴起促进生猪养殖业可持续发展
　　伴随着环保政策出台，加大对环境保护的力度，对于生猪养殖行业来说，环保的处理更为重要。驱使我国生猪饲养方式加快转变的步伐，养殖绿色化、集约化趋势明显，规模化、集约化和标准化的程度越来越高，必然要坚定不移的朝着兼顾生态效益、经济效益和社会效益协调的可持续发展方向发展，生态环境保护和生态文明建设，是我国持续发展的重要基础。
　　五、调整优化生猪产业布局，加强肉品冷链物流安全
　　当今社会经济水平的迅速提升，推动了生活质量的提高，对生猪产品的要求和需求量也逐步上升，为强化肉品卫生质量安全监管，确保肉产品质量安全，养殖产能和屠宰产能布局将进一步优化调整。国家及各地区加强生猪从养殖生产、运输流通、屠宰加工、肉品销售等环节的全程有效监管，把握猪肉产品的质量安全隐患，确保舌尖上的安全；支持屠宰加工企业建设冷链仓储配送设施，减少活畜禽跨区流动；鼓励企业延伸产业链，通过自建、联建、订单、协议等方式，建立稳定的养殖、屠宰加工、冷链配送、产品销售联结机制，产销一体化发展将促使生猪养殖业走向成熟。
　　六、生猪期货上市
　　2020年4月24日，中国证监会批准大连商品交易所开展生猪期货交易，并于2021年1月8日在大商所正式挂牌交易上市。生猪期货上市有助于生猪产业链企业通过期货工具进行套期保值,有助于生猪产业的规范化、标准化、规模化发展。
　　(二)公司发展战略
　　随着行业趋势变化，公司借助区域及技术优势不断发展生猪养殖，逐步形成种猪繁育、生猪饲养、屠宰分割，肉制品深加工及销售一体化协同发展。公司进一步完善产业体系，提升养殖技术水平，科学配套产业布局，增强公司抗风险能力。公司将积极统筹社会及行业资源，继续推进养殖、屠宰加工及销售的协同发展格局。
　　(三)经营计划或目标
　　2022年，公司将继续推进各养殖基地降本增效工作，加快大余食品、南康食品、西拓食品各加工基地的建设，协调养殖与屠宰加工业务均衡发展，进一步巩固区域产业链布局，放大行业周期下的全产业链优势。
　　(四)不确定性因素
　　非洲猪瘟疫情对国内生猪养殖行业产生了重大影响，对生猪养殖场的生物安全防护体系提出了更高的要求。如果公司养殖场发生疫情，将可能面临因生猪发生疫病所引起的产量下降、盈利下降、甚至亏损等风险。

　　五、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、食品安全风险
　　公司所处行业为生猪养殖行业和生猪屠宰及肉制品加工行业，公司的产品为消费者直接接触的日常必需品。随着国家对食品安全的日趋重视，消费者食品安全意识以及权益保护意识也日益增强，产品质量、食品安全控制已经成为食品企业经营的重中之重。稍有疏忽将可能导致产品质量和食品安全问题或事故，致使公司品牌声誉受到较大影响，亦可能引起相关投诉及诉讼甚至受到相关监管部门的行政处罚，上述事项均会对公司业绩及发展造成不利影响。
　　应对措施：公司始终把猪肉产品的安全性放在第一位，从饲料原料的采购、生猪养殖场的选址、猪舍建设、种猪引进、生猪的养殖管理、兽药使用、疫病防治、屠宰工艺、品质检验检测等各个环节坚持标准化、科学化、程序系统化的管理，确保产品质量安全。
　　2、动物集中发生疫病的风险
　　动物疫病是严重影响畜牧行业发展的因素之一。生猪养殖过程中发生的疫病主要有蓝耳病、口蹄疫、猪伪狂犬病、猪流行性腹泻、猪圆环病毒、非洲猪瘟病毒等。生猪疫病集中发生带来的风险包括两类：一是，疫病的发生将导致生猪的死亡，直接导致生猪产量的降低；二是，疫病的集中爆发与流行，易影响消费者心理，导致市场需求萎缩，从而对公司经营造成不利影响。虽然公司在疫病防控方面采取了有效的措施，但如果发生全国性或区域性的大规模疫情，仍可能会对公司的生产经营造成不利影响。因此，公司面临生猪疫病集中发生所引致的产量下降、盈利下降甚至出现亏损等风险。
　　应对措施：生物安全及净化疾病科学化是公司一贯的目标，公司养殖基地规模较大，管理比较规范，针对各类疫情采取了严密的疫情联防措施，主要应对措施包括疫情报告制度、早期诊断、封闭戒严、采取隔离消毒、注射疫苗、开展病猪治疗护理以及病猪无害化处理等。另外，猪舍内部采取通风透气设计防止疫病，采用环境控制和生产设备自动化，使用水帘降温、机械通风等设备，以减少疫病发生。公司一旦发生疫情将按照已制定的预案，针对不同的实际情况，采取适当的处理措施，控制并扑灭疫情。
　　3、生猪价格的周期性波动风险
　　生猪价格受生猪生长周期、存栏量、饲料价格、市场供求等多重因素影响，生猪价格的周期性波动易对公司的销售收入、毛利率以及盈利水平等方面产生影响。公司产品销售价格变动与生猪价格变动呈现正相关性，但受到定价政策、消费者承受能力、竞争环境等因素影响，公司肉制品的销售价格
　　调整相对滞后于生猪价格变动：当生猪价格持续上涨时，会导致公司肉制品毛利率下降；当生猪价格持续下跌时，将导致养殖环节盈利下滑，若下跌幅度过大将可能出现亏损。因此，如果生猪价格出现大幅波动，而公司不能及时适度调整肉制品价格并保持合理存货规模，公司将面临主营业务毛利率波动的风险，从而影响经营业绩稳定性。
　　应对措施：公司业务覆盖了生猪产业从种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工到肉类产品销售的完整产业链，拥有纵向一体化经营优势。纵向一体化经营实现了价格互补，有利于公司的利润平衡。在猪价快速上涨和下跌时，由于屠宰报价的滞后性，屠宰销售毛利呈反向趋势，即猪价上涨利润提高、屠宰销售价格不变利润减少；猪价下跌利润降低、屠宰销售价格不变利润增加。这种内部互调机制可以有力的保障公司经营的健康发展，保障公司营业利润的相对稳定。
　　4、未来经营业绩下滑风险
　　未来经营业绩下滑风险应对措施：公司将继续扩大生产规模，充分发挥规模效应；通过进一步提高自动化养殖水平、改良饲料配方、提高养殖水平、改进采购方式等多种方式控制成本，力求成本领先，达到提高经营业绩的目的。
　　5、自然人供应商、客户可能造成的风险
　　报告期内，公司供应商和客户中均存在自然人。一般情况下，自然人供应商、客户与机构相比较而言，在经营规模、经营拓展能力和自身业务管理水平等方面存在不确定性和局限性。虽然公司已建立完善的供应商选择机制，通过加大营销网络建设不断优化客户结构，但仍不排除因自然人供应商、客户在经营能力、业务水平等方面存在的不确定性和局限性可能给公司经营带来风险；虽然公司已建立完善的资金内控制度，但仍不排除自然人供应商、客户可能对公司财务规范性造成不利影响。
　　应对措施：针对供应商、客户为自然人时可能涉及的现金交易，公司建立了严格的收付款流程和制度。公司采购主要原材料时，需采用银行转账或汇款的方式完成资金支付，公司向主要客户销售时，需采用银行转账或POS机刷卡等方式完成收款。
　　6、原材料价格上涨风险
　　玉米、豆粕等是生猪养殖业饲料的主要原材料，农产品价格主要受当年的种植面积、气候条件、市场供求、国际贸易关系以及国际期货市场价格等因素的影响。如果原材料价格上涨，而生猪价格保持不变，公司生猪养殖环节毛利率将会下降，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司积极通过统一采购、改进配方、实现精细化管理等措施降低采购成本，以减少原材料价格波动给公司造成的损失。
　　7、应收账款回收风险
　　随着公司经营规模持续增长，应收账款也可能继续增加。如果未来行业出现重大不利波动或者公司主要客户的生产经营发生重大不利变化，则公司应收款项发生坏账的风险将会增加，从而使公司经营成果受到不良影响。
　　应对措施：公司与主要客户建立了稳定的长期合作关系，并制定了严格的应收账款管理制度，对应收账款客户实施必要的授信管理程序，以防范应收账款回收风险。
　　8、非经常性损益占净利润的比例较大的风险
　　近年来，非经常性损益在公司净利润中均占一定比重，公司不排除因各种因素可能导致公司经营性利润下滑或增长速度减慢，而非经常性损益在净利润中的比例增大进而降低公司盈利质量。
　　应对措施：未来公司将继续大力开拓主营业务，扩大销售规模，提高经营业绩，努力提高经营性利润占净利润的比例，降低非经常性损益占净利润的比例。
　　9、短期偿债能力下降的风险
　　未来，公司生产经营规模将持续扩大，营运资金需求将随发展需要不断上升，短期借款余额将可能维持在比较高的水平，公司可能面临一定的短期偿债风险。
　　应对措施：公司根据生产经营需求制订长短期融资计划，调整借款结构，合理控制融资规模；另一方面，对于所有银行借款，须履行必要的决策程序,以防范偿债风险。
　　10、税收优惠政策变化风险
　　公司主要从事种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工及肉类产品销售，属于国家重点扶持的基础性农业产业，享有多方面税收优惠政策。根据税法规定，公司从事牲畜、家禽的饲养和农产品初加工的所得，可以免征企业所得税，公司销售的生猪等自产农产品免征增值税。若税收优惠政策发生变化或国家新增税种，将使公司面临利润下降的风险。
　　应对措施：公司将持续关注国家税收政策的变化情况，适时调整经营策略，以减少税收政策变化可能造成的风险。
　　11、土地流转风险
　　公司作为规模养殖企业，需要租用大量农村土地实施养殖。公司大部分生产经营使用的土地主要来自对农村集体土地的租赁，该等租赁土地均已按照有关法律法规履行所有必要手续。虽然近年来国家出台各种政策保障畜牧养殖企业农村土地的使用，但公司仍面临国家土地政策对公司土地租赁产生政策变化的风险，另一方面随着地区经济发展以及周边土地用途的改变或出租方变更出租意愿，存在出租方违约的风险。一旦出租方违约，将会对公司的生产经营造成不利影响。
　　应对措施：公司将依法依规签署完善相关流转合同并办理好相关审批或备案手续，紧跟法律及政策的导向，积极主动处理好所占用土地的相邻关系，维护好与出租方的关系。
　　12、环保风险
　　规模化养殖企业集约化、机械化的生产模式，对环境造成了一定的压力。畜牧养殖企业的环保问题已越加受到政府及广大群众的重视，未来畜牧行业的环保监管将更加严格，生态环境保护情况也必将受到社会及行政机关的重点关注。若公司不能紧跟时代发展的要求，做好环保的工作，则存在遭受处罚或索赔的风险。
　　应对措施：公司将加大对环保的投入力度，严格按照环保法规的监管要求及标准运行环保设施，采用成熟的新技术、新工艺持续更新相关环保设施。
　　13、人力资源风险
　　“招工难、用工难”已成为各个企业需要面对的普遍问题，公司所处的养殖行业、生猪屠宰及肉制品加工行业更显突出，由于养殖区域常处于不发达地区且对专业能力要求较高、长期处于封闭式管理，将造成对优秀人才的吸引下降，人员流动性已然成为整个行业需要面对的现实问题。
　　应对措施：公司将进一步完善公司人力资源体制，扩大新员工招录渠道、拓宽员工晋升空间，切实做到多劳多得，留住人才。
　　14、人类疫情风险
　　受新冠疫情影响，公司对外运输的道路途径、销售渠道，以及社会对产品的认知与消费习惯，可能发生中断或变化，导致公司原材料采购或产品销售受阻，进而对公司生产经营造成不利影响。
　　应对措施：面对这一风险，我公司高度重视，采取了一系列的紧急措施和部署。在满足疫情防控需求的前提下，调整生产及调度节奏，积极同防控主体展开建设性沟通，实现公司生产经营效益与疫情防控、民生供应的有序落实。另外，从长远考虑，公司将加紧优化区域产业链布局。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　无。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　公司所处的行业为畜牧业和制造业之农副产品加工业，是集种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工、肉类产品销售的产业化运营的企业。种猪繁育、生猪养殖归属于：A“农、木、牧、渔业”之A03“畜牧业”、A031“牲畜饲养”A0313“猪的饲养”。生猪屠宰及肉制品加工归属于：C“制造业”之C13“农副食品加工业”、C135“屠宰及肉类加工”之C1351“牲畜屠宰”。
　　公司作为农业产业化国家重点龙头企业重视生猪产业化的发展，子公司赣州市东进农牧有限公司依托公司多年的技术管理优势，亦获得省级农业产业化龙头企业。公司对生猪养殖、屠宰分割和猪肉深加工领域经验及技术积累获取市场认可，公司将严格遵照国家食品安全的法律法规生产经营。公司和子公司赣州市东进农牧有限公司饲养场均已获得出境动物养殖企业注册证，并通过了GAP认证（良好农业规范）。公司目前有两家子公司拥有屠宰资质，分别是惠东县东进保鲜肉类有限公司和惠东县西拓食品有限公司，其中惠东县保鲜肉类有限公司是惠州市首家供港冰鲜猪肉加工企业，是国内首批具备向香港供应冰鲜猪肉、小包装冰鲜猪肉的企业，已通过HACCP和ISO9000质量标准体系认证，“冰鲜猪肉初始菌数控制技术的研究项目”已通过广东省科技厅验收，其产品冰鲜猪肉荣获2020年“广东名猪”荣誉称号。惠东县西拓食品有限公司主要生产的是特色客家风味腊肠、腊肉产品，已荣获“惠州名优产品”称号。
　　公司的生猪产品主要通过公司及子公司赣州市东进农牧有限公司、荆州市东进农牧有限公司对外销售；子公司赣州市东进农牧有限公司向生猪养殖企业及养殖户提供优质猪苗。公司的猪肉类产品主要通过子公司东进保鲜及惠州家乡负责销售，子公司惠东县西拓食品有限公司负责销售猪肉深加工产品及本地生猪的集中屠宰业务，子公司惠州家乡以销售公司猪肉、多祝品牌腊肠腊肉、猪小治品牌肉制品等业务为主，香港子公司家乡食品有限公司主要负责拓展香港猪肉市场。
　　公司立足于粤港澳大湾区市场，面向华东、华中，通过向客户提供优质的生猪及肉类产品获取收入，是地区内大型连锁超市及食品加工企业的供应商。报告期内至报告披露日，公司的主要业务和商业模式没有发生变化。
　　（一）、经营情况
　　（一）经营计划
　　2021年上半年，公司加快了生猪养殖产能的扩张速度，荆州基地已按计划逐步投产。报告期内，公司全年实现营业收入29,872.85万元，同比下降17.87%，归属于挂牌公司股东的净利润为5,208.92万元，同比下降68.47%。营业收入及净利润下降的原因主要是生猪价格下跌所致。报告期内经营活动产生的现金流量净额为8,293.89万元，同比下降50.61%。2021年下半年，公司将继续推动各养殖基地现代化建设及改造；加快大余东进食品有限公司建设，优化区域产业链布局，放大行业周期下的产业链优势，增强公司的竞争力。
　　（二）行业情况
　　1、标准化规模养殖水平不断提高
　　我国生猪养殖企业正处于规模化的加速期，据2017年农业部发布的生猪生产“十三五”规划，明确提出2020年出栏500头以上的规模养殖比例要从2014年的42%提升至52%。当前非洲猪瘟疫情客观上推动了我国生猪养规模化程度,但从行业整体水平来看，我国生猪养殖行业整体规模化程度仍处于较低水平。
　　2、猪肉产量恢复、价格逐渐回落
　　猪肉是我国居民肉类供给的主体，猪肉消费占肉类消费比重较大。据国家统计局统计，2021年6月末全国能繁母猪存栏4564万头，生猪存栏4.39亿头,生猪存栏已恢复到2017年年末的99.4%。上半年猪肉产量2715万吨、同比增加35.9%，供求形势持续改善。
　　3、环保政策趋严
　　国家对养猪行业的环保要求不断提高，先后出台了《畜禽规模养殖污染防治条例》、《畜禽养殖禁养区划定技术指南》等政策，明确规定了畜禽的禁养区范围、畜禽排泄物的处理标准，要求在全国范围内依法关闭或搬迁禁养区内的畜禽养殖场（小区）和养殖专业户。在环保高压下，生猪养殖成本及技术要求随之提升，养猪行业门槛提高。
　　4、生猪市场价格呈现周期性波动
　　我国商品猪价格的周期性波动特征较明显，一般3-5年为一个波动周期。本轮周期从2015年开始上涨，经历了2016年的价格高点之后，2017年猪价总体出现回落，2018年季节性反弹后再度进入下跌。2019年受“猪周期”、非洲猪瘟疫情等因素叠加影响，生猪出栏下降，猪价呈现前低后高的走势，全年均价同比涨幅较大。进入2020年，行业产能呈现逐步恢复趋势，生猪价格呈现高位回落态势。
　　5、非洲猪瘟疫情影响
　　非洲猪瘟疫情的爆发对中国生猪养殖行业产生重大的影响，2018-2019年受非洲猪瘟疫情的影响，国内生猪产能大幅下降。2020年期间在各方努力下，生猪存栏持续较快恢复，出栏降幅明显收窄。2021年上半年，全国一共报告发生非洲猪瘟疫情11起，涉及8个省份，扑杀生猪2216头。目前没有出现区域性暴发流行，整个疫情形势总体平稳。
　　6、动物疫病分区防控试点工作稳步推进
　　农业农村部印发《非洲猪瘟等重大动物疫病分区防控工作方案（试行）》，将全国划分为5个大区开展分区防控工作，自2021年5月1日起在全国实施分区防控。推进“运猪”向“运肉”转变。这意味着，原先“北猪南运”的局面，将伴随着分区防控的推进，而逐渐向“北肉南运”转变。分区防控策略促使生猪养殖业向规模化、高效化方向发展，并加速养殖企业优化区域产业链的布局。
　　7、政策支持力度加大
　　根据2020年中央一号文件《中共中央、国务院关于抓好“三农”领域重点工作确保如期实现全面小康的意见》，意见要求：加快恢复生猪生产，确保2020年年底前生猪产能基本恢复到接近正常年份水平。落实“省负总责”，压实“菜篮子”市长负责制，强化县级抓落实责任，保障猪肉供给。坚持补栏增养和疫病防控相结合，推动生猪标准化规模养殖。纠正随意扩大限养禁养区和搞“无猪市”、“无猪县”问题。
　　围绕稳定恢复生猪生产，着力保障市场供应，国务院办公厅印发了《国务院办公厅关于促进畜牧业高质量发展的意见》，意见要求畜牧业整体竞争力稳步提高，动物疫病防控能力明显增强，绿色发展水平显著提高，畜禽产品供应安全保障能力大幅提升。
　　8、国家推进生猪期货交易
　　2020年4月24日，中国证监会发布公告，正式批准大连商品交易所开展生猪期货交易。证监会表示，生猪期货功能的充分发挥，对于完善生猪价格形成机制、提升市场主体风险管理能力和助力生猪产业发展具有积极的促进作用。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　公司积极响应国家精准扶贫政策的号召，积聚力量，精准发力，突出产业扶贫，制定了详细且可持续的扶贫策略，主要以“龙头企业+专业合作社”的运营发展模式，通过种养结合的环保处理方式和资源化循环利用带动发展种养产业，带领贫困村脱贫致富，履行企业社会责任。依据当地的实际情况，结合公司加专业合作社的模式，公司加快推动村集体和贫困户共同设立专业合作社。通过合作社带动了当地村民的收入，为当地农户脱贫致富提供了有力的渠道和帮助。
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司在发展自身经济的同时，主动履行社会责任和义务，积极缴纳各项税费，支持国家与地方经济的发展，积极参与国家生态文明建设。在实现经济效益的同时，实现社会效益和生态效益。积极参与环境保护建设、爱心助学等公益活动，注重社会价值的创造，自觉履行社会责任义务，努力创造和谐公共关系，为当地的经济和社会发作出了自己的贡献。

　　三、评价持续经营能力
　　公司主营业务为种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工及肉类产品销售。公司专注于生猪全产业链，是农业产业化国家重点龙头企业。公司业务立足大湾区，并已逐步扩张到华东、华中地区。
　　报告期内，公司主要生产、经营资质齐备，不存在债券违约、债务无法按期偿还的情况；实际控制人及高级管理人员均能够正常履行职责；无拖欠员工工资及供应商货款的情况；公司业务发展目标与现有主营业务一致，2018-2020年度，公司实现的营业收入分别为46,539.82万元、49,618.75万元、72,129.71万元。2020年，公司实现归属于挂牌公司股东的净利润为29,068.23万元。2021年上半年，公司实现营业收入29,872.85万元、归属于挂牌公司股东的净利润为5,208.92万元。
　　综上所述，公司业务明确，在行业中颇有竞争力，具备持续经营能力，不存在可能对公司持续经营能力产生重大影响的事项。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1、食品安全风险
　　公司所处行业为生猪养殖行业和生猪屠宰及肉制品加工行业，公司的产品为消费者直接接触的日常必需品。随着国家对食品安全的日趋重视，消费者食品安全意识以及权益保护意识也日益增强，产品质量、食品安全控制已经成为食品企业经营的重中之重。稍有疏忽将导致产品质量和食品安全问题或事故，将致使公司品牌声誉受到较大影响，亦可引起相关投诉及诉讼并受到相关监管部门的行政处罚，上述事项均会对公司业绩及发展造成不利影响。
　　应对措施：公司始终把猪肉产品的安全性放在第一位，从饲料原料的采购、生猪养殖场的选址、猪舍建设、种猪引进、生猪的养殖管理、兽药使用、疫病防治、屠宰工艺、品质检验检测等各个环节坚持标准化、科学化、程序系统化的管理，确保产品质量安全。
　　2、动物集中发生疫病的风险
　　动物疫病是严重威胁畜牧行业发展的因素之一。生猪养殖过程中发生的疫病主要有蓝耳病、口蹄疫、猪伪狂犬病、猪流行性腹泻、猪圆环病毒、非洲猪瘟病毒等。生猪疫病集中发生带来的风险包括两类：一是，疫病的发生将导致生猪的死亡，直接导致生猪产量的突然降低；二是，疫病的集中爆发与流行，易影响消费者心理，导致市场需求萎缩，从而对公司经营造成不利影响。虽然公司在疫病防控方面采取了有效的措施，但全国性或区域性的大规模疫情，仍然会对公司的生产经营造成不利影响。因此，公司存在面临生猪疫病集中发生所引致产量下降、盈利下降、甚至亏损的风险。
　　应对措施：生物安全及净化疾病科学化是公司一贯的目标，公司养殖基地规模较大，管理比较规范，针对各类疫情采取了严密的疫情联防措施，主要应对措施包括疫情报告制度、早期诊断、封闭戒严、采取隔离消毒、注射疫苗、开展病猪治疗护理以及病猪无害化处理等。另外，猪舍内部采取通风透气设计防止疫病，采用环境控制和生产设备自动化，使用水帘降温、机械通风等设备，以减少疫病发生。公司一旦发生疫情将按照已制定的预案，针对不同的实际情况，采取适当的处理措施，控制并扑灭疫情。
　　3、生猪价格的周期性波动风险
　　生猪价格受生猪生长周期、存栏量、饲料价格、市场供求等多种因素影响，生猪价格的周期性波动易对公司的销售收入、毛利率以及盈利水平等方面产生影响。公司产品销售价格变动与生猪价格变动呈现正相关性，但受到定价政策、消费者承受能力、竞争环境等因素影响，公司肉制品的销售价格调整相对滞后于生猪价格变动：当生猪价格持续上涨时，会导致公司肉制品毛利率下降；当生猪价格持续下跌时，将导致养殖环节盈利下滑，下跌幅度过大将出现亏损。因此，生猪价格出现大幅波动，如公司不能及时适度调整肉制品价格并保持合理存货规模，公司存在主营业务毛利率波动的风险，从而影响经营业绩稳定性。应对措施：公司业务覆盖了生猪产业从种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工到肉类产品销售的完整产业链，拥有纵向一体化经营优势。纵向一体化经营实现了价格互补，有利于公司的利润平衡。在猪价快速上涨和下跌时，由于屠宰报价的滞后性，屠宰销售毛利呈反向趋势，即猪价上涨利润提高、屠宰销售价格不变利润减少；猪价下跌利润降
　　低、屠宰销售价格不变利润增加。这种内部互调机制可以有力的保障公司经营的健康发展，保障公司营业利润的相对稳定。
　　4、未来经营业绩下滑风险公司是农业产业化国家重点龙头企业，目前业务已覆盖了生猪产业从种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工到肉类产品销售的完整产业链。虽然公司全产业链一体化经营的模式有利于改善企业整体盈利能力，有利于降低业绩波动的风险，但受行业周期波动、行业环境和市场环境的不断变化以及政府突发事件应对措施、居民消费习惯变化、不可抗力风险等不同因素的影响，公司仍存在未来经营业绩下滑的风险。
　　应对措施：公司将继续扩大生产规模，充分发挥规模效应；通过进一步提高自动化养殖水平、改良饲料配方、提高养殖水平、改进采购方式等多种方式控制成本，力求成本领先，达到提高经营业绩的目的。
　　5、自然人供应商、客户可能造成的风险公司报告期内供应商和客户中均存在自然人。一般情况下，自然人供应商、客户与机构相比较而言，在经营规模、经营拓展能力和自身业务管理水平等方面存在不确定性和局限性。虽然公司已建立完善的供应商选择机制，通过加大营销网络建设不断优化客户结构，但仍不排除因自然人供应商、客户在经营能力、业务水平等方面存在的不确定性和局限性可能给公司经营带来风险。虽然公司已建立完善的资金内控制度，但仍不排除供应商、客户为自然人时可能对公司财务规范性造成不利影响。
　　应对措施：针对供应商、客户为自然人时可能涉及的现金交易，公司建立了严格的收付款流程和制度。公司采购主要原材料时，需采用银行转账或汇款的方式完成资金支付，公司向主要客户销售时，需采用银行转账或POS机刷卡等方式完成收款。
　　6、原材料价格上涨风险玉米、豆粕等是生猪养殖业饲料的主要原材料，农产品价格主要受当年的种植面积、气候条件、市场供求、国际贸易关系以及国际期货市场价格等因素的影响。如果原材料价格上涨，而生猪价格保持不变，公司生猪养殖环节毛利率将会下降，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司积极通过统一采购、改进配方、实现精细化管理等措施降低采购成本，以减少原材料价格波动给公司造成的损失。
　　7、应收账款回收风险随着公司经营规模持续增长，应收账款也可能继续增加。如果未来行业出现重大不利波动或者公司主要客户的生产经营发生重大不利变化，则公司应收款项发生坏账的风险将会增加，从而使公司经营成果受到不良影响。
　　应对措施：公司与主要客户建立了稳定的长期合作关系，并制定了严格的应收账款管理制度，对应收账款客户实施必要的授信管理程序，以防范应收账款回收风险。
　　8、非经常性损益占净利润的比例较大的风险近年来，非经常性损益在公司净利润中均占一定比重，公司不排除因各种因素导致公司经营性利润下滑或增长不快，非经常性损益在净利润中的比例增大，公司盈利质量下降的可能。
　　应对措施：未来公司将继续大力开拓主营业务，扩大销售规模，提高经营业绩，努力提高经营性利润占净利润的比例，降低非经常性损益占净利润的比例。
　　9、短期偿债能力下降的风险未来，公司生产经营规模将持续扩大，营运资金需求将随发展需要不断上升，短期借款余额将可能维持在比较高的水平，公司可能面临一定的短期偿债风险。应对措施：公司根据生产经营需求制订长短期融资计划，合理控制融资规模；另一方面，对于所有银行借款，须履行必要的决策程序,以防范偿债风险。
　　应对措施：公司根据生产经营需求制订长短期融资计划，调整借款结构，合理控制融资规模；另一方面，对于所有银行借款，须履行必要的决策程序,以防范偿债风险。
　　10、税收优惠政策变化风险
　　公司主要从事种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工及肉类产品销售，属于国家重点扶持的基础性农业产业，享有多方面税收优惠政策。根据税法规定，公司从事牲畜、家禽的饲养和农产品初加工的所得，可以免征企业所得税，公司销售的生猪等自产农产品免征增值税。若税收优惠政策发生变化或国家新增税种，将使公司面临利润下降的风险。应对措施：公司将持续关注国家税收政策的变化情况，适时调整经营策略，以减少税收政策变化可能造成的风险。
　　11、土地流转风险
　　公司作为规模养殖企业，需要租用大量农村土地实施养殖。公司大部分生产经营使用的土地主要来自对农村集体土地的租赁，该等租赁土地均已按照有关法律法规履行所有必要手续。虽然近年来国家出台各种政策保障畜牧养殖企业农村土地的使用，但公司仍面临国家土地政策对公司土地租赁产生政策变化的风险，另一方面随着地区经济发展以及周边土地用途的改变或出租方变更出租意愿，存在出租方违约的风险。一旦出租方违约，会对公司的生产经营造成不利影响。
　　应对措施：公司将依法依规签署完善相关流转合同并办理好相关审批或备案手续，紧跟法律及政策的导向，积极主动处理好所占用土地的相邻关系，维护好与出租方的关系。
　　12、环保风险
　　规模化养殖企业集约化、机械化的生产模式，对环境造成了一定的压力。畜牧养殖企业的环保问题已越加受到政府及广大群众的重视，未来畜牧行业的环保监管将更加严格，环保管控情况也必将受到社会及行政机关的重点关注。若公司不能紧跟时代发展的要求，做好环保的工作，则存在遭受处罚或索赔的风险。
　　应对措施：公司将加大对环保的投入力度，严格按照环保法规的监管要求及标准运行环保设施，采用成熟的新技术、新工艺持续更新相关环保设施。
　　13、人力资源风险
　　“招工难、用工难”已成为各个企业需要面对的普遍问题，公司所处的养殖行业、生猪屠宰及肉制品加工行业更显突出，由于养殖区域常处于不发达地区且对专业能力要求较高、长期处于封闭式管理，将造成对优秀人才的吸引下降，人员流动性已然成为整个行业需要面对的现实问题。
　　应对措施：公司将进一步完善公司人力资源体制，扩大新员工招录渠道、拓宽员工晋升空间，切实做到多劳多得，留住人才。
　　14、人类疫情风险
　　受新冠疫情防控的影响，公司对外运输的道路途径、销售途径或渠道、社会对产品的认知及消费习惯，可能因疫情防控发生中断或变化，导致公司原材料采购或产品销售受阻，造成公司生产经营产生不确定性。
　　应对措施：面对这一风险，我公司高度重视，采取了一系列的紧急措施和部署。在满足疫情防控需求的前提下，调整生产及调度节奏，积极同防控主体展开建设性沟通，实现公司生产经营效益与疫情防控、民生供应的有序落实。另外，从长远考虑，公司将加紧优化区域产业链布局。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　公司所处的行业为畜牧业和制造业之农副产品加工业，是集种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工、肉类产品销售的产业化运营的企业。种猪繁育、生猪养殖归属于：A“农、木、牧、渔业”之A03“畜牧业”、A031“牲畜饲养”A0313“猪的饲养”。生猪屠宰及肉制品加工归属于：C“制造业”之C13“农副食品加工业”、C135“屠宰及肉类加工”之C1351“牲畜屠宰”。
　　公司作为农业产业化国家重点龙头企业重视生猪产业化发展，子公司赣州市东进农牧有限公司依托公司多年的技术管理优势，亦获得省级农业产业化龙头企业。公司对生猪养殖、屠宰分割和猪肉深加工领域经验及技术积累获取市场认可，公司将继续严格遵照国家食品安全的法律法规生产经营。公司和子公司赣州市东进农牧有限公司饲养场目前均已获得出境动物养殖企业注册证，并均已通过了GAP认证（良好农业规范）。公司目前有两家子公司拥有屠宰资质，分别是惠东县东进保鲜肉类有限公司和惠东县西拓食品有限公司，其中惠东县保鲜肉类有限公司是惠州市首家供港冰鲜猪肉加工企业，是国内首批具备向香港供应冰鲜猪肉、小包装冰鲜猪肉的企业，已通过HACCP和ISO9000质量标准体系认证，并在“冰鲜猪肉初始菌数控制技术的研究项目”中通过广东省科技厅验收。公司生产的特色客家风味腊肠、腊肉产品，已荣获“惠州名优产品”称号。
　　公司的生猪产品主要通过公司及子公司赣州市东进农牧有限公司、荆州市东进农牧有限公司对外销售；子公司赣州市东进农牧有限公司向生猪养殖企业及养殖户提供优质猪苗。
　　公司的猪肉类产品主要通过子公司惠东县东进保鲜肉类有限公司及惠州家乡负责销售，子公司惠东县西拓食品有限公司负责销售猪肉深加工产品及本地生猪的集中屠宰业务，子公司惠州家乡以销售公司猪肉、多祝品牌腊肠腊肉、猪小治品牌肉制品等业务为主，香港子公司家乡食品有限公司主要负责拓展香港猪肉市场。公司立足于粤港澳大湾区市场，面向华东、华中，通过向客户提供优质的生猪及肉类产品获取收入，是地区内大型连锁超市及食品加工企业的供应商。
　　报告期内至报告披露日，公司的主要业务和商业模式没有发生变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2020年以来，在市场拉动和政策激励双重作用下，全国生猪生产持续加快恢复，产能快速提升，生猪市场供应持续改善，但由于生猪市场仍然存在一定的供需缺口，2020年生猪价格持续在高位运行。报告期内，公司通过各种措施，不断提升生物安全防控水平，并利用盈利带来的现金流快速扩大生猪养殖产能，通过建设大余食品加工基地，完善区域产业链。在公司的正确决策下，公司全年营业收入及利润指标均获得大幅增长。2020年公司实现营业收入72,129.71万元，同比增长45.37%，归属于挂牌公司股东的净利润为29,068.23万元，同比上升315.45%。
　　报告期内经营活动产生的现金流量净额为34,586.25万元，同比增长145.88%。
　　2021年，公司将继续推动荆州养殖基地、惠东养殖基地、赣州养殖基地生猪产能释放，加快大余东进食品有限公司、赣州市南康区东进食品有限公司的建设，完善区域产业链布局。
　　(二)行业情况
　　1、标准化规模养殖水平不断提高
　　我国生猪养殖企业正处于规模化的加速期，截止到2015年，我国年出栏500头以上规模化养殖场生猪出栏占比44%，生猪养殖的规模化程度不断加深。而据2017年农业部发布的生猪生产“十三五”规划，明确提出2020年出栏500头以上的规模养殖比例要从2014年的42%提升至52%。当前非洲猪瘟疫情客观上推动了我国生猪养规模化程度,但从行业整体水平来看，我国生猪养殖行业整体规模化程度仍处于较低水平。
　　2、猪肉产量下滑、价格上涨
　　猪肉是我国居民肉类供给的主体，猪肉消费占肉类消费比重的64%左右。受“猪周期”下行、非洲猪瘟疫情冲击影响下，我国生猪产能快速下滑，根据国家统计局的数据，2020年全国猪肉产量4,113万吨，比上年减少142万吨，下降3.3%。
　　3、环保政策趋严
　　国家对养猪行业的环保要求不断提高，先后出台了《畜禽规模养殖污染防治条例》、《畜禽养殖禁养区划定技术指南》等政策，明确规定了畜禽的禁养区范围、畜禽排泄物的处理标准，要求在全国范围内依法关闭或搬迁禁养区内的畜禽养殖场（小区）和养殖专业户。在环保高压下，生猪养殖成本及技术要求随之提升，养猪行业门槛提高。
　　4、生猪市场价格呈现周期性波动
　　我国商品猪价格的周期性波动特征较明显，一般3-5年为一个波动周期。本轮周期从2015年开始上涨，经历了2016年的价格高点之后，2017年猪价总体出现回落，2018年季节性反弹后再度进入下跌。2019年受非洲猪瘟疫情叠加影响，生猪价格上涨并持续处于高位。
　　5、非洲猪瘟疫情影响
　　非洲猪瘟疫情的爆发，对于中国生猪养殖行业产生重大的影响，受非洲猪瘟疫情的影响，2018-2019年国内生猪产能大幅下降。在各方努力下，2020年生猪存栏持续较快恢复，出栏降幅明显收窄。据国家统计局数据统计，2020年末全国生猪存栏40,650万头，比上年末增加9,610万头，同比增长31.0%，恢复到2017年末的92.1%。但是，生猪市场目前仍然存在一定的供需缺口。
　　6、动物疫病分区防控试点工作稳步推进
　　2019年2月18日，农业农村部办公厅关于征求《全国非洲猪瘟等重大动物疫病区域化防控方案(征求意见稿)》和《全国非洲猪瘟防控工作方案(2019年)》（征求意见稿）意见的函。函中提到分区以地理相邻，集中连片。联防联控，降低风险。产销互补，供需平衡。依法科学，动态调整为原则，全国分为5个大区。2019年初以来，广东、福建、江西、湖南、广西和海南等中南六省(区)开展了分区防控试点工作，重点是变革传统生猪调运方式，推进“调猪”向“运肉”转变。分区防控策略促使生猪养殖业向规模化、高效化方向发展，并加速养殖企业优化区域产业链布局。
　　7、政策支持力度加大
　　2020年，中央一号文件《中共中央、国务院关于抓好“三农”领域重点工作确保如期实现全面小康的意见》，意见要求：加快恢复生猪生产，确保2020年年底前生猪产能基本恢复到接近正常年份水平。落实“省负总责”，压实“菜篮子”市长负责制，强化县级抓落实责任，保障猪肉供给。坚持补栏增养和疫病防控相结合，推动生猪标准化规模养殖。纠正随意扩大限养禁养区和搞“无猪市”、“无猪县”问题。严格执行非洲猪瘟疫情报告制度和防控措施，加快疫苗研发进程。加强动物防疫体系建设，落实防疫人员和经费保障，在生猪大县实施乡镇动物防疫特聘计划。引导生猪屠宰加工向养殖集中区转移，逐步减少活猪长距离调运，推进“运猪”向“运肉”转变。
　　围绕稳定恢复生猪生产，着力保障市场供应，国务院办公厅印发了《国务院办公厅关于促进畜牧业高质量发展的意见》，意见要求畜牧业整体竞争力稳步提高，动物疫病防控能力明显增强，绿色发展水平显著提高，畜禽产品供应安全保障能力大幅提升。猪肉自给率保持在95%左右。
　　8、国家推进生猪期货交易
　　2020年4月24日，中国证监会发布公告，正式批准大连商品交易所开展生猪期货交易。证监会表示，生猪期货功能的充分发挥，对于完善生猪价格形成机制、提升市场主体风险管理能力和助力生猪产业发展具有积极的促进作用。

　　三、持续经营评价
　　公司主营业务为种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工及肉类产品销售。公司专注于生猪全产业链，是农业产业化国家重点龙头企业。公司业务立足大湾区，并已逐步扩张到华东、华中地区。报告期内，公司主要生产、经营资质齐备，不存在债券违约、债务无法按期偿还的情况；实际控制人及高级管理人员均能够正常履行职责；无拖欠员工工资及供应商货款的情况；公司业务发展目标与现有主营业务一致，2018-2020年度，公司实现的营业收入分别为46,539.82万元、49,618.75万元、72,129.71万元。2020年，公司实现归属于挂牌公司股东的净利润为29,068.23万元。
　　综上所述，公司业务明确，在行业中颇有竞争力，具备持续经营能力，不存在可能对公司持续经营
　　能力产生重大影响的事项。

　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　2020年以来，在市场拉动和政策激励双重作用下，全国生猪生产持续加快恢复，产能快速提升，生猪市场供应持续改善，但由于生猪市场仍然存在一定的供需缺口，2020年生猪价格持续在高位运行。随着中国城乡差距的进一步缩小，肉类消费在相当长一段时间内仍然会有广阔的市场前景。我国生猪养殖业将持续完善生猪养殖的各个环节，并且利用机械化和信息化等技术来促进生猪养殖的现代化发展。
　　一、政策支持生猪养殖产业发展
　　受“非洲猪瘟”疫情发生的影响，我国生猪及能繁母猪存栏量大幅下降，为生猪养殖产业的发展带来了较大的影响。国务院及下属部委、各地政府陆续出台了一系列稳定生猪生产供给、促进生猪产业发展的政策性文件，从土地、环保、融资、补贴等多个方面系统支持生猪产业的转型升级和发展，将生猪产业发展提升到更高的战略性地位。
　　二、生猪规模化生态养殖发展趋势
　　长期以来，我国生猪养殖行业以散养为主，规模化程度较低。但近年来随着外出务工等机会成本的增加以及环保监管等因素的影响，散养户退出明显，国内生猪养殖规模化的程度正在明显提升。目前一些大型的以“公司+农户”为主要养殖模式的企业已经将合作养殖户的标准提高到500头以上，规模化养殖将是生猪养殖行业的主要趋势。生猪养殖的标准化势必带来对精细化的更高要求，精细化主要体现在人员管理、饲养管理、猪场规划建设、疫病防控及生物安全管控等环节。不过在养殖规模化、标准化发展的同时，需格外重视可能爆发的疫情灾害，养殖规模化密度高，疫情爆发所造成的经济危害加大，行业未来需要持续提高疫情的防控能力。
　　三、向养殖屠宰加工一体化方向发展，冷鲜肉及深加工肉制品供给将加大
　　由于“非洲猪瘟”疫情的出现，冲击着国内生猪养殖行业，农业部制定了“调猪向调肉”转变、在全国内采取“分区防控”的政策。未来生猪的跨省调运可能受到严格管控，猪肉市场的格局可能发生较大改变。“分区防控”的政策促使生猪养殖业向规模化、高效化方向发展，并加速养殖企业优化区域产业链布局。“调猪向调肉”政策的执行，猪肉消费者对热鲜肉的偏好可能受到影响，大型养殖企业将增加冷鲜肉及深加工肉制品的市场供给。
　　四、生态健康养殖兴起促进生猪养殖业可持续发展
　　伴随着环保政策出台，加大对环境保护的力度，对于生猪养殖行业来说，环保的处理更为重要。驱使我国生猪饲养方式加快转变的步伐，养殖绿色化、集约化趋势明显，规模化、集约化和标准化的程度越来越高，必然要坚定不移的朝着兼顾生态效益、经济效益和社会效益协调的可持续发展方向发展，生态环境保护和生态文明建设，是我国持续发展的重要基础。但当前生猪养殖业在促进农村经济发展、增加农民收入的同时，也同步呈现污染处理能力弱、生态环境影响大、可持续发展能力不强等诸多问题。因此，逐步解决当前生猪养殖业生产存在的问题，促进健康养殖，保障生态环境和产品质量安全，提升可持续发展能力是今后生猪养殖业发展的重点和方向。
　　五、调整优化生猪产业布局，加强肉品冷链物流安全
　　当今社会经济水平的迅速提升，推动了生活质量的提高，对生猪产品的要求和需求量也逐步上升，为强化肉品卫生质量安全监管，确保肉产品质量安全，养殖产能和屠宰产能布局将进一步优化调整。国家及各地区加强生猪从养殖生产、运输流通、屠宰加工、肉品销售等环节的全程有效监管，把握猪肉产
　　品的质量安全隐患，确保舌尖上的安全；支持屠宰加工企业建设冷链仓储配送设施，减少活畜禽跨区流动；鼓励企业延伸产业链，通过自建、联建、订单、协议等方式，建立稳定的养殖、屠宰加工、冷链配送、产品销售联结机制，产销一体化发展将促使生猪养殖业走向成熟。
　　六、生猪期货上市
　　2020年4月24日，中国证监会批准大连商品交易所开展生猪期货交易，并于2021年1月8日在大商所正式挂牌交易上市。生猪期货上市有助于生猪产业链企业通过期货工具进行套期保值,有助于生猪产业的规范化、标准化、规模化发展。
　　七、疫情呈常态化，生物安全提升仍是主流
　　2020年，我国生猪生产呈现良好的恢复和产能上升势头，进一步扩大生猪产能仍然是2021年生猪产业的首要任务。由于养殖地区环境污染、传染源与污染源尚未彻底消除，非洲猪瘟病毒污染环节和传播环节多样化，同时面临着非洲猪瘟病毒基因缺失毒株这一新的传染源，非洲猪瘟疫情形势仍然十分严峻。非洲猪瘟防控也加速了生猪产业转型升级的步伐，生物安全措施提升及综合防控能力加强，再次大规模爆发非洲猪瘟可能性显著降低，但其延续性影响仍不可小视，消灭传染源和消除污染源对于非洲猪瘟防控至关重要。
　　我国生猪养殖业在猪病的防控上，仍然过分依赖疫苗免疫，而不重视生物安全体系建设和完善，疫苗的不科学使用依旧是普通现象。尽管非洲猪瘟疫苗研发成为热点和关注焦点，但仍停留在实验研究阶段。进一步完善与强化规模化猪场生物安全体系建设仍是行业的重点工作。同时，随着生物安全措施的提升，猪繁殖与呼吸综合征、猪伪狂犬病、猪流行性腹泻以及猪瘟的流行将进一步得到有效控制，部分传统主要猪病净化将迎来良好契机。
　　(二)公司发展战略
　　随着行业趋势变化，公司借助区域及技术优势不断发展生猪养殖，逐步形成生猪养殖、肉制品加工和销售产业链一体化的区域布局。
　　公司建立了完善的种猪育种体系，拥有一套精准营养、疫病防控、繁殖育种、设施设备环境控制的养殖技术体系，通过与高校进行产学研合作、育种项目研究，积极推广使用各项新技术落地。
　　公司将本着实事求是的精神制订发展规划，一方面继续重视对生物安全体系建设，升级改造猪场软硬件设施；另一方面，加紧推动对江西、湖北等地生猪养殖、肉制品加工基地的建设进度，尽快形成产能释放。
　　(三)经营计划或目标
　　2021年，公司将继续推动荆州养殖基地、惠东养殖基地、赣州养殖基地生猪产能释放，加快大余东进食品有限公司、赣州市南康区东进食品有限公司的建设，完善区域产业链布局。
　　(四)不确定性因素
　　非洲猪瘟疫情对国内生猪养殖行业产生了重大影响，对生猪养殖场的生物安全防护体系提出了更高的要求。如果公司养殖场发生疫情，将可能面临因生猪发生疫病所引起的产量下降、盈利下降、甚至亏损等风险。

　　五、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、食品安全风险
　　随着国家对食品安全的日趋重视，消费者食品安全意识以及权益保护意识也日益增强，产品质量、食品安全控制已经成为食品企业经营的重中之重。虽然公司严格按照国家的相关产品标准组织生产，建立了完善的食品安全控制体系，但公司一旦发生食品安全问题，会直接影响到公司的生产经营和盈利能力，稍有疏忽将导致产品质量和食品安全问题或事故，将致使公司品牌声誉受到较大影响，亦可引起相关投诉及诉讼并受到相关监管部门的行政处罚，上述事项均会对公司业绩及发展造成不利影响。
　　应对措施：公司始终把猪肉产品的安全性放在第一位，从饲料原料的采购、生猪养殖场的选址、猪舍建设、种猪引进、生猪的养殖管理、兽药使用、疫病防治、屠宰工艺、品质检验检测等各个环节坚持标准化、科学化、程序系统化的管理，确保产品质量安全。
　　2、动物集中发生疫病的风险
　　生猪养殖过程中发生的疫病，主要有蓝耳病、猪瘟、非洲猪瘟、猪呼吸道病、猪流行性腹泻、猪伪狂犬病等，也会给公司带来重大经营风险。一是疫病的发生将导致生猪的死亡，直接导致生猪产量的降低；二是疫病的大规模发生与流行，易影响消费者心理，导致市场需求萎缩、产品价格下降，对生猪销售产生不利影响。
　　应对措施：生物安全及净化疾病科学化是公司一贯的目标，公司养殖基地规模较大，管理比较规范，针对各类疫情采取了严密的疫情联防措施，主要应对措施包括疫情报告制度、早期诊断、封闭戒严、采取隔离消毒、注射疫苗、开展病猪治疗护理以及病猪无害化处理等。另外，猪舍内部采取通风透气设计防止疫病，采用环境控制和生产设备自动化，使用水帘降温、机械通风等设备，以减少疫病发生。公司一旦发生疫情将按照已制定的预案，针对不同的实际情况，采取适当的处理措施，控制并扑灭疫情。
　　3、生猪价格的周期性波动风险
　　生猪价格受生猪生长周期、存栏量、饲料价格、市场供求等多种因素影响，生猪价格的周期性波动易对公司的销售收入、毛利率以及盈利水平等方面产生影响。公司产品销售价格变动与生猪价格变动呈现正相关性，但受到定价政策、消费者承受能力、竞争环境等因素影响，公司肉制品的销售价格调整相对滞后于生猪价格变动：当生猪价格持续上涨时，会导致公司肉制品毛利率下降；当生猪价格持续下跌时，将导致养殖环节盈利下滑，下跌幅度过大将出现亏损。因此，生猪价格出现大幅波动，如公司不能及时适度调整肉制品价格并保持合理存货规模，公司存在主营业务毛利率波动的风险，从而影响经营业绩稳定性。
　　应对措施：公司业务覆盖了生猪产业从种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工到肉类产品销售的完整产业链，拥有纵向一体化经营优势。纵向一体化经营实现了价格互补，有利于公司的利润平衡。在猪价快速上涨和下跌时，由于屠宰报价的滞后性，屠宰销售毛利呈反向趋势，即猪价上涨利润提高、屠宰销售价格不变利润减少；猪价下跌利润降低、屠宰销售价格不变利润增加。这种内部互调机制可以有力的保障公司经营的健康发展，保障公司营业利润的相对稳定。
　　4、未来经营业绩下滑风险
　　公司是农业产业化国家重点龙头企业，目前业务已覆盖了生猪产业从种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工到肉类产品销售的完整产业链。虽然公司全产业链一体化经营的模式有利于改善企业整体盈利能力，有利于降低业绩波动的风险，但受行业周期波动、行业环境和市场环境的不断变化以及政府突发事件应对措施、居民消费习惯变化、不可抗力风险等不同因素的影响，公司仍存在未来经营业绩下滑的风险。
　　应对措施：公司将继续扩大生产规模，充分发挥规模效应；通过进一步提高自动化养殖水平、改良饲料配方、提高养殖水平、改进采购方式等多种方式控制成本，力求成本领先，达到提高经营业绩的目的。
　　5、自然人供应商、客户可能造成的风险
　　公司报告期内供应商和客户中均存在自然人。一般情况下，自然人供应商、客户与机构相比较而言，在经营规模、经营拓展能力和自身业务管理水平等方面存在不确定性和局限性。虽然公司已建立完善的供应商选择机制，通过加大营销网络建设不断优化客户结构，但仍不排除因自然人供应商、客户在经营能力、业务水平等方面存在的不确定性和局限性可能给公司经营带来风险。虽然公司已建立完善的资金内控制度，但仍不排除供应商、客户为自然人时可能对公司财务规范性造成不利影响。
　　应对措施：针对供应商、客户为自然人时可能涉及的现金交易，公司建立了严格的收付款流程和制度。公司采购主要原材料时，需采用银行转账或汇款的方式完成资金支付，公司向主要客户销售时，需采用银行转账或POS机刷卡等方式完成收款。
　　6、原材料价格上涨风险
　　玉米、豆粕等是生猪养殖业饲料的主要原材料，农产品价格主要受当年的种植面积、气候条件、市场供求、国际贸易关系以及国际期货市场价格等因素的影响。如果原材料价格上涨，而生猪价格保持不变，公司生猪养殖环节毛利率将会下降，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司积极通过统一采购、改进配方、实现精细化管理等措施降低采购成本，以减少原材料价格波动给公司造成的损失。
　　7、应收账款回收风险
　　随着公司经营规模持续增长，应收账款也可能继续增加。如果未来行业出现重大不利波动或者公司主要客户的生产经营发生重大不利变化，则公司应收款项发生坏账的风险将会增加，从而使公司经营成果受到不良影响。
　　应对措施：公司与主要客户建立了稳定的长期合作关系，并制定了严格的应收账款管理制度，对应收账款客户实施必要的授信管理程序，以防范应收账款回收风险。
　　8、非经常性损益占净利润的比例较大的风险
　　近年来，非经常性损益在公司净利润中均占一定比重，公司不排除因各种因素导致公司经营性利润下滑或增长不快，非经常性损益在净利润中的比例增大，公司盈利质量下降的可能。
　　应对措施：未来公司将继续大力开拓主营业务，扩大销售规模，提高经营业绩，努力提高经营性利润占净利润的比例，降低非经常性损益占净利润的比例。
　　9、短期偿债能力下降的风险
　　未来，公司生产经营规模将持续扩大，营运资金需求将随发展需要不断上升，短期借款余额将可能维持在比较高的水平，公司可能面临一定的短期偿债风险。应对措施：公司根据生产经营需求制订长短期融资计划，合理控制融资规模；另一方面，对于所有银行借款，须履行必要的决策程序,以防范偿债风险。
　　应对措施：公司根据生产经营需求制订长短期融资计划，调整借款结构，合理控制融资规模；另一方面，对于所有银行借款，须履行必要的决策程序,以防范偿债风险。
　　10、税收优惠政策变化风险
　　公司主要从事种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工及肉类产品销售，属于国家重点扶持的基础性农业产业，享有多方面税收优惠政策。根据税法规定，公司从事牲畜、家禽的饲养和农产品初加工的所得，可以免征企业所得税，公司销售的生猪等自产农产品免征增值税。若税收优惠政策发生变化或国家新增税种，将使公司面临利润下降的风险。
　　应对措施：公司将持续关注国家税收政策的变化情况，适时调整经营策略，以减少税收政策变化可能造成的风险。
　　11、土地流转风险
　　公司作为规模养殖企业，需要租用大量农村土地实施养殖。公司大部分生产经营使用的土地主要来自对农村集体土地的租赁，该等租赁土地均已按照有关法律法规履行所有必要手续。虽然近年来国家出台各种政策保障畜牧养殖企业农村土地的使用，但公司仍面临国家土地政策对公司土地租赁产生政策变化的风险，另一方面随着地区经济发展以及周边土地用途的改变或出租方变更出租意愿，存在出租方违约的风险。一旦出租方违约，会对公司的生产经营造成不利影响。
　　应对措施：公司将依法依规签署完善相关流转合同并办理好相关审批或备案手续，紧跟法律及政策的导向，积极主动处理好所占用土地的相邻关系，维护好与出租方的关系。
　　12、环保风险
　　规模化养殖企业集约化、机械化的生产模式，对环境造成了一定的压力。畜牧养殖企业的环保问题已越加受到政府及广大群众的重视，未来畜牧行业的环保监管将更加严格，环保管控情况也必将受到社会及行政机关的重点关注。若公司不能紧跟时代发展的要求，做好环保的工作，则存在遭受处罚或索赔的风险。
　　应对措施：公司将加大对环保的投入力度，严格按照环保法规的监管要求及标准运行环保设施，采用成熟的新技术、新工艺持续更新相关环保设施。
　　13、人力资源风险
　　“招工难、用工难”已成为各个企业需要面对的普遍问题，公司所处的养殖行业、生猪屠宰及肉制品加工行业更显突出，由于养殖区域常处于不发达地区且对专业能力要求较高、长期处于封闭式管理，将造成对优秀人才的吸引下降，人员流动性已然成为整个行业需要面对的现实问题。
　　应对措施：公司将进一步完善公司人力资源体制，扩大新员工招录渠道、拓宽员工晋升空间，切实做到多劳多得，留住人才。
　　14、人类疫情风险
　　受新冠疫情防控的影响，公司对外运输的道路途径、销售途径或渠道、社会对产品的认知及消费习惯，可能因疫情防控发生中断或变化，导致公司原材料采购或产品销售受阻，造成公司生产经营产生不确定性。
　　应对措施：面对这一风险，我公司高度重视，采取了一系列的紧急措施和部署。在满足疫情防控需求的前提下，调整生产及调度节奏，积极同防控主体展开建设性沟通，实现公司生产经营效益与疫情防控、民生供应的有序落实。另外，从长远考虑，公司将加紧优化区域产业链布局。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　报表期内，新增人类疫情风险。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　公司所处的行业为畜牧业和制造业之农副产品加工业，是集种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工、肉类产品销售的产业化运营的企业。种猪繁育、生猪养殖归属于：A“农、木、牧、渔业”之A03“畜牧业”、A031“牲畜饲养”A0313“猪的饲养”。生猪屠宰及肉制品加工归属于：C“制造业”之C13“农副食品加工业”、C135“屠宰及肉类加工”之C1351“牲畜屠宰”。
　　公司作为农业产业化国家重点龙头企业，拥有生猪养殖、屠宰分割和猪肉深加工领域的团队及技术
　　经验，并严格遵照国家食品安全的法律规定进行运营。公司和子公司赣州市东进农牧有限公司饲养场目前均已获得出境动物养殖企业注册证，并均已通过了GAP认证（良好农业规范）。公司目前有两间子公司拥有屠宰资质，分别是惠东县东进保鲜肉类有限公司和惠东县西拓食品有限公司，其中惠东县保鲜肉类有限公司是惠州市首家供港冰鲜猪肉加工企业，是国内首批具备向香港供应冰鲜猪肉、小包装冰鲜猪肉的企业，已通过HACCP和ISO9000质量标准体系认证，并在“冰鲜猪肉初始菌数控制技术的研究项目”中通过广东省科技厅验收。公司生产的特色客家风味腊肠、腊肉产品，已荣获“惠州名优产品”称号。
　　公司的生猪产品主要通过公司及子公司赣州市东进农牧有限公司、荆州市东进农牧有限公司对外销售，是区域内优质猪苗供应商。
　　公司的猪肉类产品主要通过子公司惠东县东进保鲜肉类有限公司及惠州家乡负责销售，子公司惠东县西拓食品有限公司负责销售猪肉深加工产品及本地生猪的集中屠宰业务，子公司惠州家乡以贸易经营为主，香港子公司家乡食品有限公司主要负责拓展香港猪肉市场。公司立足于粤港澳大湾区市场面向华东、华中，通过向客户提供优质的生猪及肉类产品获取收入，是地区内大型连锁超市及食品加工企业的供应商。
　　报告期内至报告披露日，公司的主要业务和商业模式没有发生变化。
　　一、经营情况
　　（一）经营计划
　　上半年，全国生猪生产好于预期，重大动物疫情保持平稳。但由于生猪市场仍然存在一定的供需缺口，生猪价格持续在高位运行。报告期内，公司充分发挥生猪全产业链一体化优势和品牌优势，在种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品初加工各环节均取得佳绩。2020年1-6月份，公司实现营业收入36,374.16万元，同比增长77.54%，归属于挂牌公司股东的净利润为16,518.27万元，同比上升1,717.71%。净利润的大幅提高，主要原因是公司养殖板块产出稳定、生猪价格持续在高位运行。
　　报告期内经营活动产生的现金流量净额为16,794.31万元，期末资产负债率为23.23%。
　　2020年下半年，公司将继续优化区域产业链布局，重点加快荆州养殖基地和大余东进食品有限公司的建设以及惠东养殖基地改造。同时，稳步推动赣州养殖基地产能的增加。
　　（二）行业情况
　　1、标准化规模养殖水平不断提高
　　我国生猪养殖企业正处于规模化的加速期，截止到2015年，我国年出栏500头以上规模化养殖场生猪出栏占比44%，生猪养殖的规模化程度不断加深。而据2017年农业部发布的生猪生产“十三五”规划，明确提出2020年出栏500头以上的规模养殖比例要从2014年的42%提升至52%。当前非洲猪瘟疫情客观上推动了我国生猪养规模化程度,但从行业整体水平来看，我国生猪养殖行业整体规模化程度仍处于较低水平。
　　2、猪肉产量下滑、价格上涨
　　猪肉是我国居民肉类供给的主体，猪肉消费占肉类消费比重的64%左右。受“猪周期”下行、非洲猪瘟疫情冲击影响下，我国生猪产能持续下滑，2019年猪肉供应相对偏紧，价格上涨较快。根据国家统计局的数据，2019年全年猪肉产量4255万吨，同比下降21.3%,2020年上半年全国猪肉产量1998万吨，2020年6月份猪肉批发均价每公斤42.1元，环比上涨4.1%。
　　3、环保政策趋严
　　国家对养猪行业的环保要求不断提高，先后出台了《畜禽规模养殖污染防治条例》、《畜禽养殖禁养区划定技术指南》等政策，明确规定了畜禽的禁养区范围、畜禽排泄物的处理标准，要求在全国范围
　　内依法关闭或搬迁禁养区内的畜禽养殖场（小区）和养殖专业户。在环保高压下，生猪养殖成本及技术要求随之提升，养猪行业门槛提高。
　　4、生猪市场价格呈现周期性波动
　　我国商品猪价格的周期性波动特征较明显，一般3-5年为一个波动周期。本轮周期从2015年开始上涨，经历了2016年的价格高点之后，2017年猪价总体出现回落，2018年季节性反弹后再度进入下跌。2019年受非洲猪瘟疫情叠加影响，生猪价格上涨并持续处于高位。
　　5、非洲猪瘟疫情影响
　　非洲猪瘟疫情对于中国生猪养殖行业的影响在2019年进一步凸显，受非洲猪瘟疫情的影响，国内生猪产能大幅下降。据国家统计局数据统计，2019年末全国生猪存栏31041万头，同比下降27.5%。2020年6月末全国能繁母猪存栏3629万头，同比首次由负转正，比去年底增加549万头，已恢复到2017年年末的81.2%。
　　6、动物疫病分区防控试点工作稳步推进
　　2019年2月18日，农业农村部办公厅关于征求《全国非洲猪瘟等重大动物疫病区域化防控方案(征求意见稿)》和《全国非洲猪瘟防控工作方案(2019年)》（征求意见稿）意见的函。函中提到分区以地理相邻，集中连片。联防联控，降低风险。产销互补，供需平衡。依法科学，动态调整为原则，全国分为5个大区。2019年初以来，广东、福建、江西、湖南、广西和海南等中南六省(区)开展了分区防控试点工作，重点是变革传统生猪调运方式，推进“调猪”向“运肉”转变。分区防控策略促使生猪养殖业向规模化、高效化方向发展，并加速养殖企业优化区域产业链布局。
　　7、政策支持力度加大
　　围绕稳定恢复生猪生产，着力保障市场供应，国务院办公厅印发了《关于稳定生猪生产促进转型升级的意见》，该意见既立足当前，提出了促进生产加快恢复，规范禁养区划定和管理，保障种猪、仔猪及生猪产品有序调运，持续加强非洲猪瘟防控，加强生猪产销监测，完善市场调控机制等六方面具体政策措施；又着眼长远，围绕加快生猪产业转型升级，提高综合生产能力，提出了加快构建现代养殖体系、完善疫病防控体系和健全现代生猪流通体系三大体系，从加大金融政策支持、保障生猪养殖用地、强化法治保障三个方面提供政策保障。
　　8、国家推进生猪期货交易
　　2020年4月24日，中国证监会发布公告，正式批准大连商品交易所开展生猪期货交易。证监会表示，生猪期货功能的充分发挥，对于完善生猪价格形成机制、提升市场主体风险管理能力和助力生猪产业发展具有积极的促进作用。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　公司积极承担社会责任，响应国家精准扶贫政策的号召，制定了详细且可持续的扶贫策略，利用“公司加合作社”的模式科学有效带动了公司所在地的农户经济收入。并依据当地的实际情况，结合公司加专业合作社的模式，公司推动村集体和贫困户共同设立专业合作社。通过合作社带动当地村民的收入，为当地农户脱贫致富提供了有力的渠道和帮助。2020年6月，公司荣获广东省惠州市扶贫开发办颁发的《2019年度惠州慈善贡献奖》。
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司在发展自身经济的同时，主动履行社会责任和义务，积极缴纳各项税费，支持国家与地方经济的发展。同时，公司积极参与慈善募捐活动、环境保护建设、爱心助学等公益活动，注重社会价值的创造，自觉履行社会责任义务，努力创造和谐公共关系，为当地的经济和社会发作出了自己的贡献。2020年上半年，公司及子公司陆续向相关机构捐助资金，用于抗击新冠肺炎疫情。

　　三、评价持续经营能力
　　公司主营业务为种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工及肉类产品销售。公司专注于生猪全产业链，是农业产业化国家重点龙头企业。公司业务立足大湾区，逐步扩张到华东、华中地区。报告期内，公司主要生产、经营资质齐备，不存在债券违约、债务无法按期偿还的情况；实际控制人及高级管理人员均能够正常履行职责；无拖欠员工工资及供应商货款的情况；公司业务发展目标与现有主营业务一致，2017-2019年度，公司实现的营业收入分别为58,349.17万元、46,539.82万元、49,618.75万元。2020年1-6月份，公司实现营业收入36,374.16万元，同比增长77.54%，归属于挂牌公司股东的净利润为16,518.27万元。
　　综上所述，公司业务明确，在行业中颇有竞争力，具备持续经营能力，不存在可能对公司持续经营能力产生重大影响的事项。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1、食品安全风险
　　公司所处行业为生猪养殖行业和生猪屠宰及肉制品加工行业，公司的产品为消费者直接接触的日常必需品。近年来，食品安全已成为国家和消费者重点关注的话题，食品质量安全控制已成为公司的工作重点。稍有疏忽将导致产品质量和食品安全问题或事故，将致使公司品牌声誉受到较大影响，亦可引起相关投诉及诉讼并受到相关监管部门的行政处罚，上述事项均会对公司业绩及发展造成不利影响。应对措施：公司始终把猪肉产品的安全性放在第一位，从饲料原料的采购、生猪养殖场的选址、猪舍建设、种猪引进、生猪的养殖管理、兽药使用、疫病防治、屠宰工艺、品质检验检测等各个环节坚持标准化、科学化、程序系统化的管理，确保产品质量安全。
　　2、动物疫病集中发生风险
　　动物疫病是严重威胁畜牧行业发展的因素之一。生猪养殖过程中发生的疫病主要有蓝耳病、口蹄疫、猪伪狂犬病、猪流行性腹泻、猪圆环病毒、非洲猪瘟病毒等。生猪疫病集中发生带来的风险包括两类：一是，疫病的发生将导致生猪的死亡，直接导致生猪产量的突然降低；二是，疫病的集中爆发与流行，易影响消费者心理，导致市场需求萎缩，从而对公司经营造成不利影响。虽然公司在疫病防控方面采取了有效的措施，但全国性或区域性的大规模疫情，仍然会对公司的生产经营造成不利影响。因此，公司存在面临生猪疫病集中发生所引致产量下降、盈利下降、甚至亏损的风险。
　　应对措施：生物安全及净化疾病科学化是公司一贯的目标，公司养殖基地规模较大，管理比较规范，针对各类疫情采取了严密的疫情联防措施，主要应对措施包括疫情报告制度、早期诊断、封闭戒严、采取隔离消毒、注射疫苗、开展病猪治疗护理以及病猪无害化处理等。另外，猪舍内部采取通风透气设计防止疫病，采用环境控制和生产设备自动化，使用水帘降温、机械通风等设备，以减少疫病发生。公司一旦发生疫情将按照已制定的预案，针对不同的实际情况，采取适当的处理措施，控制并扑灭疫情。
　　3、生猪价格的周期性波动风险
　　生猪价格受生猪生长周期、存栏量、饲料价格、市场供求等多种因素影响，生猪价格的周期性波动易对公司的销售收入、毛利率以及盈利水平等方面产生影响。公司产品销售价格变动与生猪价格变动呈现正相关性，但受到定价政策、消费者承受能力、竞争环境等因素影响，公司肉制品的销售价格调整相对滞后于生猪价格变动：当生猪价格持续上涨时，会导致公司肉制品毛利率下降；当生猪价格持续下跌时，将导致养殖环节盈利下滑，下跌幅度过大将出现亏损。因此，生猪价格出现大幅波动，如公司不能及时适度调整肉制品价格并保持合理存货规模，公司存在主营业务毛利率波动的风险，从而影响经营业绩稳定性。
　　应对措施：公司业务覆盖了生猪产业从种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工到肉类产品销售的完整产业链，拥有纵向一体化经营优势。纵向一体化经营实现了价格互补，有利于公司的利润平衡。在猪价快速上涨和下跌时，由于屠宰报价的滞后性，屠宰销售毛利呈反向趋势，即猪价上涨利润提高、屠宰销售价格不变利润减少；猪价下跌利润降低、屠宰销售价格不变利润增加。这种内部互调机制可以有力的保障公司经营的健康发展，保障公司营业利润的相对稳定。
　　4、未来经营业绩下滑风险
　　公司是农业产业化国家重点龙头企业，目前业务已覆盖了生猪产业从种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工到肉类产品销售的完整产业链。虽然公司全产业链一体化经营的模式有利于改善企业整体盈利能力，有利于降低业绩波动的风险，但受行业周期波动、行业环境和市场环境的不断变化以及政府突发事件应对措施、居民消费习惯变化、不可抗力风险等不同因素的影响，公司仍存在未来经营业绩下滑的风险。
　　应对措施：公司将继续扩大生产规模，充分发挥规模效应；通过进一步提高自动化养殖水平、改良饲料配方、提高养殖水平、改进采购方式等多种方式控制成本，力求成本领先，达到提高经营业绩的目的。
　　5、自然人供应商、客户可能造成的风险
　　公司报告期内供应商和客户中均存在自然人。一般情况下，自然人供应商、客户与机构相比较而言，在经营规模、经营拓展能力和自身业务管理水平等方面存在不确定性和局限性。虽然公司已建立完善的供应商选择机制，通过加大营销网络建设不断优化客户结构，但仍不排除因自然人供应商、客户在经营能力、业务水平等方面存在的不确定性和局限性可能给公司经营带来风险。虽然公司已建立完善的资金内控制度，但仍不排除供应商、客户为自然人时可能对公司财务规范性造成不利影响。
　　应对措施：针对供应商、客户为自然人时可能涉及的现金交易，公司建立了严格的收付款流程和制度。公司采购主要原材料时，需采用银行转账或汇款的方式完成资金支付，公司向主要客户销售时，需采用银行转账或POS机刷卡等方式完成收款。
　　6、原材料价格上涨风险
　　玉米、豆粕等是生猪养殖业饲料的主要原材料，农产品价格主要受当年的种植面积、气候条件、市
　　场供求、国际贸易关系以及国际期货市场价格等因素的影响。如果原材料价格上涨，而生猪价格保持不变，公司生猪养殖环节毛利率将会下降，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司积极通过统一采购、改进配方、实现精细化管理等措施降低采购成本，以减少原材料价格波动给公司造成的损失。
　　7、应收账款回收风险
　　随着公司经营规模持续增长，应收账款也可能继续增加。如果未来行业出现重大不利波动或者公司主要客户的生产经营发生重大不利变化，则公司应收款项发生坏账的风险将会增加，从而使公司经营成果受到不良影响。
　　应对措施：公司与主要客户建立了稳定的长期合作关系，并制定了严格的应收账款管理制度，对应收账款客户实施必要的授信管理程序，以防范应收账款回收风险。
　　8、非经常性损益占净利润的比例较大的风险
　　近年来，非经常性损益在公司净利润中均占一定比重，公司不排除因各种因素导致公司经营性利润下滑或增长不快，非经常性损益在净利润中的比例增大，公司盈利质量下降的可能。
　　应对措施：未来公司将继续大力开拓主营业务，扩大销售规模，提高经营业绩，努力提高经营性利润占净利润的比例，降低非经常性损益占净利润的比例。
　　9、短期偿债能力下降的风险
　　未来，公司生产经营规模将持续扩大，营运资金需求将随发展需要不断上升，短期借款余额将可能维持在比较高的水平，公司可能面临一定的短期偿债风险。
　　应对措施：公司根据生产经营需求制订长短期融资计划，调整借款结构，合理控制融资规模；另一方面，对于所有银行借款，须履行必要的决策程序,以防范偿债风险。
　　10、税收优惠政策变化风险
　　公司主要从事种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工及肉类产品销售，属于国家重点扶持的基础性农业产业，享有多方面税收优惠政策。根据《中华人民共和国企业所得税法》、《中华人民共和国企业所得税法实施条例》等法律法规的规定，公司从事牲畜、家禽的饲养和农产品初加工的所得，可以免征企业所得税。根据《中华人民共和国增值税暂行条例》及《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》的规定，公司销售的生猪等自产农产品免征增值税。若税收优惠政策发生变化或国家新增税种，将使公司面临利润下降的风险。
　　应对措施：公司将持续关注国家税收政策的变化情况，适时调整经营策略，以减少税收政策变化可能造成的风险。
　　11、土地流转风险
　　公司作为规模养殖企业，需要租用大量农村土地实施养殖。公司大部分生产经营使用的土地主要来自对农村集体土地的租赁，该等租赁土地均已按照有关法律法规履行所有必要手续。虽然近年来国家出台各种政策保障畜牧养殖企业农村土地的使用，但公司仍面临国家土地政策对公司土地租赁产生政策变化的风险，另一方面随着地区经济发展以及周边土地用途的改变或出租方变更出租意愿，存在出租方违约的风险。一旦出租方违约，会对公司的生产经营造成不利影响。
　　应对措施：公司将依法依规签署完善相关流转合同并办理好相关审批或备案手续，紧跟法律及政策的导向，积极主动处理好所占用土地的相邻关系。
　　12、环保风险
　　规模化养殖企业集约化、机械化的生产模式，对环境造成了一定的压力。畜牧养殖企业的环保问题已越加受到政府及广大群众的重视，未来畜牧行业的环保监管将更加严格，环保管控情况也必将受到社会及行政机关的重点关注。若公司不能紧跟时代发展的要求，做好环保的工作，则存在遭受处罚或索赔的风险。
　　应对措施：公司将加大对环保的投入力度，严格按照环保法规的监管要求及标准运行环保设施，采用成熟的新技术、新工艺持续更新相关环保设施。
　　13、人力资源风险
　　“招工难、用工难”已成为各个企业需要面对的普遍问题，公司所处的养殖行业、生猪屠宰及肉制品加工行业更显突出，由于养殖区域常处于不发达地区且对专业能力要求较高、长期处于封闭式管理，将造成对优秀人才的吸引下降，人员流动性已然成为整个行业需要面对的现实问题。
　　应对措施：公司将进一步完善公司人力资源体制，扩大新员工招录渠道、拓宽员工晋升空间，切实做到多劳多得，留住人才。
　　14、人类疫情风险
　　受疫情防控的影响，公司对外运输的道路途径、销售途径或渠道、社会对产品的认知及消费习惯，可能因疫情防控发生中断或变化，导致公司原材料采购或产品销售受阻，造成公司生产经营产生不确定性。
　　面对这一风险，我公司高度重视，采取了一系列的紧急措施和部署。在满足疫情防控需求的前提下，调整生产及调度节奏，积极同防控主体展开建设性沟通，实现公司生产经营效益与疫情防控、民生供应的有序落实。另外，从长远考虑，公司将加紧优化区域产业链布局。 收起▲