天颖环境（831058）

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　本公司提供包括沼气工程、生物质热解、生物质成型、生物质供热等在内的生物质能源化利用工程，浅层地热、CNG/LNG、太阳能、风能等清洁能源利用工程，污水处理、大气治理等在内的环境治理工程等领域的工程设计、施工及进行相关的技术服务，以及从事碳排放权交易，是高新技术企业。本公司依托自主研发的独立专利技术，及在经营领域内的技术、市场优势，通过采取EPC、施工总承包、BOT、BT、PPP模式及与项目总包商合作获得分包的模式开拓业务，收入来源主要是生物质能源化利用工程及环境治理工程施工与设备安装等相关服务。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。
　　（二）经营情况回顾
　　、财务运营状况
　　1、报告期内，公司营业收入51.76万元，同比下降79.56%；净利润-51.46万元，同比下降357.57%，其中：扣除非经常性损益后净利润-56.96万元，同比下降367.62%；本报告期末，公司总资产为4692.14万元，同比下降2.26%；净资产为2129.57万元，同比下降2.36%。
　　报告期内，公司经营活动产生现金流量-224.01万元，主要原因去年销售收入的减少和及支付相关工程款的导致现金净流量的养活。未产生投资活动产生的现金净流量，产生筹资活动的现金流量220万元，筹资活动产生的净流量大幅增加的主要原因是前期公司对外借款部分收回的。
　　２、业务运营状况
　　（1）业务拓展情况
　　公司近年来一直致力于主营业务的调整与拓展，在生物质热解技术的开发与应用方面投入大量的人力和物力。公司于2012年3月与华中科技大学签订的项目名为秸秆炭气联产集中供应关键技术与系统集成的《技术开发合同》，由公司提供项目研究经费，委托华中科技大学进行关键技术研发，该技术主要用于公司秸秆气化项目之一湖北省鄂州峒山村生物质热解联产联供示范工程。公司已在2014年初步完成鄂州峒山村生物质热解联产联供示范工程的配套设备工艺技术攻坚，基本完成该示范工程的一期项目；2015年对一期热解技术设备完善升级并同时启动二期热解系统开发建设，并且继续开拓生物质锅炉集中供热市场，承担建设了武汉九峰生物城生物质清洁供热项目；2016年完成了鄂州项目第二期热解系统开发建设，并启动热解产品深加工研究开发；同时依托此项目技术承接了团风、罗田等热解项目建设；另外启动了国内碳排放交易CCER项目，着重对湖北市场进行了初步开发；2017年完成了鄂州项目第三期热解系统开发建设，形成了热解系列深加工产品，启动了通山、房县等热解项目建设。2018年下半年全面启动了罗田、房县、通山的生物质热解工程的项目建设。2019年底基本完成房县热解项目建设，启动
　　热解成套设备的调试工作。
　　（２）研发情况
　　报告期内，公司根据市场需求，结合业务实践经验，继续加大研发费用的投入，进一步加大核心技术生物质热解多联产技术的研发，包括净化系统的完善、产物深加工研究、热解核心设备的升级，在炭气油多联产技术工艺的基础上，逐步拓展升级形成炭气热联产、炭热联产等多种工艺技术模式。进一步增强公司在生物质能源方面的技术创新能力，在取得了良好的市场经济效益同时不断提高公司的竞争力。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司秉承“还世界一片碧海蓝天”的历史使命，以人为本，以科技为依托，以品质为核心，为客户提供全方位的环保及新能源解决方案。通过全面实施品优工程，为推动可再生能源事业的发展、保护生态环境努力奋斗。 收起▲

　　一、业务概要
商业模式
本公司提供包括沼气工程、生物质热解、生物质成型、生物质供热等在内的生物质能源化利用工程，浅层地热、CNG/LNG、太阳能、风能等清洁能源利用工程，污水处理、大气治理等在内的环境治理工程等领域的工程设计、施工及进行相关的技术服务，以及从事碳排放权交易，是高新技术企业。本公司依托自主研发的独立专利技术，及在经营领域内的技术、市场优势，通过采取EPC、施工总承包、BOT、BT、PPP模式及与项目总包商合作获得分包的模式开拓业务，收入来源主要是生物质能源化利用工程及环境治理工程施工与设备安装等相关服务。
报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
1、财务运营状况
报告期内，公司营业收入1299.36万元，同比上升69.28%；净利润198.93万元，同比上升158.40%，其中：扣除非经常性损益后净利润182.55万元，同比上升146.29%；本报告期末，公司总资产为4800.43万元，同比上升12.39%；净资产为2181.03万元，同比上升9.56%。
报告期内，公司经营活动产生的现金净流量1410.76万元，主要原因去年销售收入的增长所带来现金净流量的增加。未产生投资活动产生的现金净流量，产生筹资活动的现金流量-1300万元。筹资活动产生的净流量大幅减少的主要原因是公司对外借款所产生的。
２、业务运营状况
（1）业务拓展情况
公司近年来一直致力于主营业务的调整与拓展，在生物质热解技术的开发与应用方面投入大量的人力和物力。公司于2012年3月与华中科技大学签订的项目名为秸秆炭气联产集中供应关键技术与系统集成的《技术开发合同》，由公司提供项目研究经费，委托华中科技大学进行关键技术研发，该技术主要用于公司秸秆气化项目之一湖北省鄂州峒山村生物质热解联产联供示范工程。公司已在2014年初步完成鄂州峒山村生物质热解联产联供示范工程的配套设备工艺技术攻坚，基本完成该示范工程的一期项目；2015年对一期热解技术设备完善升级并同时启动二期热解系统开发建设，并且继续开拓生物质锅炉集中
供热市场，承担建设了武汉九峰生物城生物质清洁供热项目；2016年完成了鄂州项目第二期热解系统开发建设，并启动热解产品深加工研究开发；同时依托此项目技术承接了团风、罗田等热解项目建设；另外启动了国内碳排放交易CCER项目，着重对湖北市场进行了初步开发；2017年完成了鄂州项目第三期热解系统开发建设，形成了热解系列深加工产品，启动了通山、房县等热解项目建设。2018年下半年全面启动了罗田、房县、通山的生物质热解工程的项目建设。2019年底基本完成房县热解项目建设，启动热解成套设备的调试工作。
（２）研发情况
报告期内，公司根据市场需求，结合业务实践经验，继续加大研发费用的投入，进一步加大核心技术生物质热解多联产技术的研发，包括净化系统的完善、产物深加工研究、热解核心设备的升级，在炭气油多联产技术工艺的基础上，逐步拓展升级形成炭气热联产、炭热联产等多种工艺技术模式。进一步增强公司在生物质能源方面的技术创新能力，在取得了良好的市场经济效益同时不断提高公司的竞争力。

　　三、持续经营评价
低碳循环，节能环保是中国经济转型升级的重点方向，公司外有系列利好政策支持，内部技术、人才、市场优势明显，并拥有完善的治理机制与独立经营所需的资源，所属行业属于国家重点发展及支持的新能源及环保行业，发展前景良好。本年度公司市场占有率稳定、经营业绩稳定，资产负债结构合理，公司具备持续经营能力，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。并且较上一个年度有新的业务增长点，产品格局更加优化。

　　四、风险因素
１、示范工程未形成产业化的风险
公司建设的鄂州生物质热解示范工程，截止目前已初步完成了工程建设，工艺已经打通，技术设备基本完善，产物、产率等技术指标达到设计要求。正进行产品深加工研究，以形成符合市场需求的产品，实现效益模式，打造效益链条，以便在国家新能源项目中大范围复制推广。产品与效益模式的打造仍需一段时间，一定程度上影响着该技术与项目的推广。
为此，公司计划在2019年加快罗田、房县、通山生物质热解示范项目建设、鄂州生物质热解示范项目商业化步伐。一是着力产品深加工，提升产品价值。将新增生物炭后成型深加工设备，从而将初始炭加工为高品质燃料炭与吸附炭，提高销售价格；与高校、科研机构合作开展醋液提质为生物农药及水质改良剂的研究试验，争取快速量产；二是扩大供户规模，提升项目效益；三是加快成套装备推广，通过装备销售大幅提升利润。
２、公司经营成果单一化的-风险
2019年公司经营成果主要内容是工程的设计及咨询服务，为了进一步提升公司经营业绩，公司计划在2020年利用国家环保新能源支持政策，争取政府补贴的同时，进一步加大市场开发，加快项目建设，提升项目运营效率，尤其是EPC总承包方面巩固原有新能源项目同时，扩大生物质供热工程、污水处理工程业务承接；扩展碳排放交易业务，借助全国碳交易市场启动的契机，增加碳减排量储备，并扩大交易
规模，打造为另一新的业绩增长点；加快电力承包、电力运营项目的开发，奠定行业基础。
３、公司治理及实际控制人不当控制风险
公司在有限公司阶段，由于规模较小，管理层规范治理意识相对薄弱，公司治理存在一定的瑕疵，曾存在如股东与公司关联往来未履行决策批准程序、监事未能发挥切实监督作用等不规范的情况。股份公司成立后，公司逐步完善了法人治理结构。但股份公司成立时间较短，公司管理层对新三会制度的了解、熟悉有个过程，公司的规范运作仍待进一步考察和提高。同时，公司控股股东及实际控制人熊建直接持有公司87.54%的股份，为绝对控股。熊建为公司创始人，且常年担任公司总经理，对公司多年来的生产经营决策有实质性的影响。其有可能凭借其控股地位对公司生产经营、财务分配、高管人员任免等施加影响，从而对本公司的生产经营和小股东权益带来不利影响。
针对此风险，公司计划在2019年健全完善法人治理结构，建设科学化、规范化的企业组织制度和管理制度。严格公司法人治理结构事权划分，合理界定股东会、董事会和总经理层、监事会的职责范围，根据《公司法》和公司章程规定，完善法人治理结构的工作制度，严格制订各种会议的议事规则，根据事权划分明晰决策程序。 收起▲

　　一、商业模式
　　本公司提供包括沼气工程、生物质热解、生物质成型、生物质供热等在内的生物质能源化利用工程，浅层地热、CNG/LNG、太阳能、风能等清洁能源利用工程，污水处理、大气治理等在内的环境治理工程等领域的工程设计、施工及进行相关的技术服务，以及从事碳排放权交易，是高新技术企业。本公司依托自主研发的独立专利技术，及在经营领域内的技术、市场优势，通过采取EPC、施工总承包、BOT、BT、PPP模式及与项目总包商合作获得分包的模式开拓业务，收入来源主要是生物质能源化利用工程及环境治理工程施工与设备安装等相关服务。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　1、财务运营状况
报告期内，公司营业收入254.33万元，同比减少36.36%；净利润-11.25万元，同比亏损减少82.02%，其中：扣除非经常性损益后净利润-12.18万元，同比亏损减少80.78%；本报告期末，公司总资产为4,204.82万元，同比下降1.56%；净资产为1,970.85万元，同比下降0.57%报告期内，公司经营活动产生的现金净流量141.53万元，未产生投资活动产生的现金净流量，未产生筹资活动的现金流量。经营活动产生的净流量大幅增加的主要原因是本年度收回应收账款回款情况良好。
　　２、业务运营状况
　　（1）业务拓展情况公司近年来一直致力于主营业务的调整与拓展，在生物质热解技术的开发与应用方面投入大量的人力和物力。公司于2012年3月与华中科技大学签订的项目名为秸秆炭气联产集中供应关键技术与系统集成的《技术开发合同》，由公司提供项目研究经费，委托华中科技大学进行关键技术研发，该技术主要用于公司秸秆气化项目之一湖北省鄂州峒山村生物质热解联产联供示范工程。公司已在2014年初步完成鄂州峒山村生物质热解联产联供示范工程的配套设备工艺技术攻坚，基本完成该示范工程的一期项目；2015年对一期热解技术设备完善升级并同时启动二期热解系统开发建设，并且继续开拓生物质锅炉集中供热市场，承担建设了武汉九峰生物城生物质清洁供热项目；2016年完成了鄂州项目第二期热解系统开发建设，并启动热解产品深加工研究开发；同时依托此项目技术承接了团风、罗田等热解项目建设；另外启动了国内碳排放交易CCER项目，着重对湖北市场进行了初步开发；2017年完成了鄂州项目第三期热解系统开发建设，形成了热解系列深加工产品，启动了通山、房县等热解项目建设。2018年下半年全面启动了罗田、房县、通山的生物质热解工程的项目建设。2019年上半年罗田、房县、通山的生物质热解工程的工程项目主体工程建设已在部分完成。
　　（2）研发情况报告期内，公司根据市场需求，结合业务实践经验，继续加大研发费用的投入，进一步加大核心技术生物质热解多联产技术的研发，包括净化系统的完善、产物深加工研究、热解核心设备的升级。进一步增强公司在生物质能源方面的技术创新能力，在取得了良好的市场经济效益同时不断提高公司的竞争力。

　　三、风险与价值
　　（一）示范工程未形成产业化的风险
公司建设的鄂州生物质热解示范工程，截止目前已全面完成了工程建设，工艺已经打通，技术设备基本完善，产物、产率等技术指标达到设计要求。正进行产品深加工研究，以形成符合市场需求的产品，实现效益模式，打造效益链条，以便在国家绿色能源示范县项目中以及新能源项目中大范围复制推广。
　　产品与效益模式的打造仍需一段时间，一定程度上影响着该技术与项目的推广。为此，公司计划在2019年下半年加快鄂州生物质热解示范项目产业化、商业化步伐。一是着力产品深加工，提升产品价值。将新增生物炭后成型深加工设备，从而将初始炭加工为高品质燃料炭与吸附炭，提高销售价格；与高校、科研机构合作开展醋液提质为生物农药及水质改良剂的研究试验，争取快速量产；二是扩大供户规模，提升项目效益；三是加快成套装备推广，通过装备销售大幅提升利润
（二）公司治理及实际控制人不当控制风险
公司在有限公司阶段，由于规模较小，管理层规范治理意识相对薄弱，公司治理存在一定的瑕疵，曾存在如股东与公司关联往来未履行决策批准程序、监事未能发挥切实监督作用等不规范的情况。股份公司成立后，公司逐步完善了法人治理结构。同时，公司控股股东及实际控制人熊建直接持有公司87.54%的股份，为绝对控股。熊建为公司创始人，且常年担任公司总经理，对公司多年来的生产经营决策有实质性的影响。其有可能凭借其控股地位对公司生产经营、财务分配、高管人员任免等施加影响，从而对本公司的生产经营和小股东权益带来不利影响。针对此风险，公司计划在2019年下半年健全完善法人治理结构，建设科学化、规范化的企业组织制度和管理制度。严格公司法人治理结构事权划分，合理界定股东会、董事会和总经理层、监事会的职责范围，根据《公司法》和公司章程规定，完善法人治理结构的工作制度，严格制订各种会议的议事规则，根据事权划分明晰决策程序。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　公司秉承“还世界一片碧海蓝天”的历史使命，以人为本，以科技为依托，以品质为核心，为客户提供全方位的环保及新能源解决方案。通过全面实施品优工程，为推动可再生能源事业的发展、保护生态环境努力奋斗。 收起▲