粤开证券（830899）

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1.商业模式
　　公司立足于粤港澳大湾区，以优质金融服务助推科技型创新型中小企业做大做强，以金融“活水”推动实体经济高质量发展。公司拥有证券经纪，证券投资基金代销，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券资产管理，证券自营，代销金融产品业务，融资融券，证券承销与保荐等业务资格。公司坚持“合规、诚信、专业、稳健”的行业核心价值观，致力于在传统业务中创新，促进业务发展达到同业领先水平，向一流精品特色券商迈进。
　　2.经营计划实现情况
　　2023年度，受经济承压、资本市场整体波动下行等影响，公司实现营业收入6.85亿元，同比降幅14.67%；归属于挂牌公司股东的净利润0.34亿元，同比增幅9.83%；截至2023年末，公司总资产205.18亿元，较年初增幅8.22%，归属于挂牌公司股东的净资产55.15亿元，较年初增幅9.31%；净资产收益率0.65%，与2022年同期基本持平。
　　公司坚持党建引领，在董事会的领导下，公司上下协同发力，优化业务结构，深化金融科技赋能，加强人才队伍建设，强化风控合规，推动经营方式转型，提升综合服务能力，奋力开创公司高质量发展新局面。
　　（1）坚持党建引领，把牢高质量发展“方向盘”
　　坚持以党的政治建设为统领，充分发挥党委在“把方向、管大局、保落实”的作用，努力把党建优势转化为创新发展优势，“以经营成果检验党建成效”成为公司上下统一共识。2023年，公司党委紧扣金融赋能，组织与优质企业开展“红联共建”活动，扩大党建与业务合作“朋友圈”，在企业服务落地方面取得成效。同时，推行“1313”引领带动工作模式，构建“铁三角”网状攻坚力量，推动重点项目任务有效落地。
　　强化党的核心领导作用，完成党委换届选举，优化调整党支部；加强学习教育与思想引领，积极开展二十大精神、“精神谱系”学习宣贯，组织延安专题培训及“党建+”专题学习培训21次。及时总结党建成果，公司党建案例论文《粤开证券“五同五聚”行动促企业高质量发展》成功入选2023年度全国企业党建创新优秀案例，《高质量党建引领中小券商高质量人才建设研究》课题获广东证券期货业协会重点研究课题三等奖。
　　（2）深化智库模式，擦亮粤开研究“金招牌”
　　发挥智库优势，粤开研究院多次受邀参加国家发改委、财政部、工信部、国家税务总局、全国工商联等国家部委经济形势座谈会，就经济金融运行及宏观政策提出建议对策；9月，受邀参加由广东省省长主持的专家座谈会，就广东高质量发展提出对策建议；受广东省政府、湖北省财政厅、市委财经办等单位邀请作专题讲座。
　　深耕专业领域，出版《粤港澳大湾区：新格局与大战略》《行走财税中国：省市县财政全景》两本研究书籍，获得广泛关注与赞誉；与全国工商联、广东省政府发展研究中心等开展10余项课题合作，通过提供内参、专题报告等方式，为实体经济高质量发展提供有力支持；与中国首席经济学家论坛联合发布《大湾区新格局，开发区新趋势：黄埔高质量发展报告2023》、与广州市地方金融监督管理局联合发布《广州市加快推进企业上市高质量发展“领头羊”行动计划白皮书》；接受央视新闻、央视财经等权威媒体采访，借助新财富、首席经济学家等重大活动，发出“粤开声音”，提升品牌影响力。
　　（3）打造“粤管家”财富品牌，夯实业务营收“压舱石”
　　财富线抓好财富转型“五项重点工作”，明确“聚焦核心区域、聚焦核心业务”两大聚焦、“做大互联网客群，做好中高端客群，做精机构客群”三大客群战略，新增有效户、两融、资产、高净值客户等关键数据均实现正增长。调结构，优布局，推动“特区、高地、精品”旗舰分支机构崛起，以买方投顾促进财富转型，高净值客户存续资产占比提升至近70%；抓开户，扩两融，通过“两融风暴”等专项营销活动，构建两融业务营销支持服务六维体系，新开两融客户同比增长近一倍；创品牌，提服务，发布“粤管家”品牌，累计举办60多场“私享会”活动，公司私募50产品远超同期中证500市场表现；搭渠道，建平台，引入战略股东为线上业务赋能，挖掘互联网流量价值，推出“艾可说经济”短视频节目，吸金长尾效应；跑私募，走企业，举办第二届私募大赛，参赛机构超1000家，发力机构业务客群，机构经纪交易量同比增长约50%。
　　资管线积极响应“粤管家”品牌战略，推动产品设立，提升受托管理规模。主动投资业绩优异，公司管理的产品业绩排名位于行业同策略的前列；资管产品锦盛安盈斩获“2023年中国证券业固收+资管计划君鼎奖”。
　　（4）聚焦优势赛道，深挖价值投资“护城河”
　　为更高效服务区内实体经济，为企业提供全产业链条的金融服务，公司组织各业务线形成联合工作小组。同时，出台三投协同工作方案，加强内外部资源整合，促进研究价值转化，建立协同工作机制，充分发挥公司产业投资优势，延伸金融服务链条。
　　投行业务股债齐发，业绩创历史新高，股权业务行业排名大幅提升。先后落地信息发展以及兴化股份股权再融资项目，实现公司股权竞价类再融资项目的突破；克服政策和市场困难，发行天津武清私募债，获得发行人赞誉；联合开拓广东本地联主项目，实现广东地区债券项目破冰突围。荣获第16届“新财富最佳投行业务精英团队”公司债项目奖和“君鼎奖-新锐投行奖”。
　　2023年，投行线累计完成45个项目立项，已申报在审1个债券发行项目；完成2个股权再融资项目发行，完成各类债券主承销23只。
　　粤开资本锚定新能源、生物医药、智能制造等领域，开拓挖掘区域产业及控股股东优势的产业投资突围之路。推动产业基金募集，加快拓展Pre-REITs项目储备及投资布局，落地国内券商私募子首单QDLP基金；荣登“中国成长型投资机构TOP30”“2022年大湾区投资机构募资竞争力TOP10”等投资机构荣誉榜单。
　　（5）强化主动管理，开拓固收权益“新蓝海”
　　公司固定收益部建立投研一体化投资团队，通过深度研究和专业化覆盖，进一步提升投研及风险识别能力。自营投资收益率远超同期纯债公募基金收益率前10%分位数水平及中债全价指数，销售交易业务人均业绩指标位居市场前列。
　　另外，权益投资业务开展个股策略投资、期权套保、基金及ETF投资、北交所策略研究，丰富投资策略，构建策略投研环境；提升基金做市能力，多次获得交易所AA级评级；制定新三板处置方案，推动项目风险化解。
　　（6）提升管理效能，鼓足干事创业“精气神”
　　引育用留链条提升。梳理专业委员会机制运行，压实责任，提升决策效率与质量；强化人才梯队建设，重点业务线中层补齐，中后台部门实现“用一备一”干部储备；严格落实“两个不高于”“三个不低于”要求，人才结构逐步优化，开展人才盘点分析、薪酬检视等，建立绩效考核闭环，市场化、专业化、年轻化的用人导向更加凸显；组织首届清华大学研修班，开展首期内训师培训活动，推动人才发展；组织开展首届“悦动青春，粤向未来”大型运动会，组建青年舞蹈队及合唱团，组织节日慰问1500多人次，提升员工归属感、向心力。
　　文化建设再上台阶。公司文化建设实践案例入选《2022年证券行业文化建设年报》文化建设实践案例名单，公司文化建设成果入选《中国证券业高质量发展论文集》、“中国金融业党的建设与思想文化建设调研成果库”等；公司发布《粤开证券文化品牌建设方案》，多层次打造符合行业标准且特色鲜明的粤开文化品牌符号。
　　融资结构有效优化。积极丰富融资渠道，完成定增工作，补充公司资本金，发挥股东协同效应，促进业务发展；顺利发行15亿元公司债，加权利率3.52%；通过收益凭证、转融资等工具降低资金成本。公司融资结构优化，融资成本稳步下降。
　　科技赋能作用强化。顺利完成行业全面注册制改造任务，全年核心交易系统安全运行无事故；推进金融科技创新，完成智能投研平台、券结机构柜台等重要系统上线，累计完成110项项目开发、粤开证券APP8次迭代升级，提升业务能力和客户满意度；推动IT降本增效，完成资管自营系统切换上线，推动项目自研转化，为公司节省运营成本。
　　（7）坚持稳健经营，彰显国资企业“新担当”
　　合规全面提升，实现重点突破。编制监管检查迎检工作指引，强化问题整改落实；启动制度全面优化工作，推动粤开特色制度体系建设；改革合规人员管理方式，保障主动履职，建设专业担当的合规队伍；优化法务案件处理模式，成立合规联合工作组，建立公司律师库，提升法务处理的效率；严肃问责纪律，建立三级责任追究决策体系，编制及宣导合规口诀，让合规理念更加深入人心。
　　强化内控管理，防范业务风险。加强风险管控，守住不发生重大业务风险的底线，强化“准入环节、持续监控”两个环节，推动风险项目兑付；构建“法律法规、市场情况、公司风险偏好”三个维度视角，健全风险管理体系。稽核审计方面，推行以公司利益为视角的风险导向型实质审计，发挥审计监督作用，解决多项潜在业务风险；加强审计结果运用，对审计普遍性问题进行汇总分析，开展典型案例培训，传递审计风控理念，提升公司经营效益。
　　践行企业责任，彰显国资担当。公司新增江西于都帮扶点，积极推动帮扶地区的捐资助学、组织共建、消费帮扶、公益帮扶等乡村振兴帮扶活动12项；继续深化投教工作，先后开展多项主题投教宣传超2000场，活动总参与超120万人次，在省级投教基地2022-2023年度考核中获得“优秀”等级，荣获“2023年中国证券业投资者教育君鼎奖”“广东辖区优秀投教活动及投教产品评选二等奖”、证券时报“优秀策划创意奖”等行业大奖。
　　(二)行业情况
　　2023年中国经济总体处于疫后恢复期，GDP全年增长5.2%，实现“5%左右”的增速目标，其中服务业生产指数、高技术制造业投资和广义基建投资增速较高。从经济运行节奏看，2023年中国经济是一波三折的恢复，总体是波浪式发展、曲折式前进，一季度开门红、二季度有下行压力、三季度逐步恢复、四季度动能略有放缓。
　　股票市场方面，2023年A股行情整体低迷，上证指数呈“倒V型”走势，主要受微观主体信心偏弱、外围地缘政治冲突以及美联储加息等因素影响。具体来看，报告期内A股市场主要指数均下跌，上证指数、深证成指、沪深300指数2023年跌幅分别为3.7%、13.5%、11.4%；分行业来看，2023年以通信和传媒为代表的TMT板块涨幅较大，而商贸零售和房地产板块跌幅居前。
　　受A股市场低迷和行业监管趋严等影响，上市券商业绩在2022年低基数情况下，2023年前三季度仅实现小幅增长，经纪、投行、信用业务承压。2023年前三季度，沪深43家上市券商（不含主营业务不限于证券业务的公司）实现营收3819亿元，同比增长2%，实现归母净利润1100亿元，同比增长7%。
　　分业务板块来看，2023年前三季度上市券商经纪业务受市场成交回落、佣金率下调等影响，收入同比降低12%；投行业务受IPO、再融资规模下降等影响，收入同比降低18%；信用业务受股票质押规模下降、两融业务费率下行等影响，收入同比降低22%；自营业务受市场走势同比改善、低基数等影响，收入同比增长70%，是行业盈利修复的主要驱动力。

　　二、未来展望
　　（一）行业发展趋势
　　2024年，中国经济仍将延续恢复态势，从动能看相对确定的是服务业、高端制造和基建投资，房地产在政策作用下预计将逐步筑底，但恢复力度取决于政策的进一步加码。
　　资本市场方面，国内稳增长政策持续发力促进经济企稳，叠加美联储货币政策转向，外资有望加速回流中国资本市场，加大对中国资产的配置力度，从而提振市场情绪。
　　2024年活跃资本市场政策有望进一步加码，长期资金有望积极入市。2023年12月6日，财政部联合人力资源社会保障部起草了《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》，明确社保基金股票类、股权类资产最大投资比例分别可达40%和30%。此外，证监会正在研究制定《资本市场投资端改革行动方案》，未来A股机构化进程将稳步提速。
　　证券行业方面，2023年10月中央金融工作会议提出“培育一流投资银行和投资机构”，未来行业并购或将加速，行业格局面临重塑，中小机构可结合股东背景、区域优势等资源禀赋和专业能力做精做细，实现特色化、差异化发展。
　　一是财富管理业务转型发展持续推进。2023年基金投顾业务从试点转为常规业务，基金投顾牌照有望扩容，证券公司可积极展业实现规模提升。另外资管子公司设立提速，券商打造资管品牌布局公募赛道大有可为。
　　二是投行业务专业化、特色化发展有望提速。注册制下新经济业态不断涌现，证券公司可以依托股东资源背景，做好区域特色产业梳理，结合地方特色、行业特点和企业需求提供定制化服务，持续提升服务精准性、专业性、便利性。
　　三是金融科技赋能全产业链，助力金融机构降本增效。证券公司利用数字化渠道构筑平台化、体系化的财富管理服务新模式，同时借助大数据分析挖掘客户需求和匹配业务机会，丰富的数字化实践有利于证券行业实现降本增效、客户群延展、客户体验提升等效果。
　　（二）公司发展战略
　　发展愿景：立足广州，以金融科技赋能，为科创企业和财富客户提供及时周到的金融服务，致力于打造粤港澳大湾区开放包容的一流精品特色券商。
　　发展使命：资本赋能科创实业。以金融资本服务为实体经济赋能是公司的根本使命，推动科技创新型实体业务的发展是公司聚焦的核心价值。
　　发展思路：公司将聚焦“一条主线，两个依托，三大引擎，四化发展，五维护航”发展思路，以加快打造粤港澳大湾区一流精品特色券商为主线，在股东支持和区域优势两大依托的助力下，发动三大动力引擎，即以投资为引领、投研投行特色发展的“三投协同引擎”，以流量矩阵为基础、提升客户获得感的“财富管理引擎”，及利用大数据、智能化提升客户价值的“金融科技引擎”，坚持专业化运营、市场化导向、资本化开拓、品牌化提升，发挥党建引领、人才战略、文化赋能、合规风控、协同增效五维护航体系的作用，期待通过不懈的奋斗与拼搏，实现公司综合实力进入行业腰部、特色业务位居行业领先、迈向公司上市的战略目标。
　　公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，加强党建引领业务发展，紧紧围绕公司高质量转型发展，贯彻落实“投资+投行+投研”三投结合以及财富管理转型的双线战略，聚焦主业特色，做精做强优势赛道，深入改革创新，加快转型攻坚，全力推动公司高质量转型发展，为打造粤港澳大湾区一流精品特色券商而努力拼搏。
　　（三）经营计划或目标
　　2024年，公司将聚焦赛道，提升投资、交易等重资本业务收益，聚焦专业，提升财富管理、投资银行等综合服务能力，促进公司特色化、差异化发展，守牢合规风控底线，促进经营业绩稳步增长，实现公司高质量发展目标。
　　1.业绩提升举措
　　（1）加速财富转型，打造业务增长“新曲线”
　　①财富线以业绩为导向，推动财富业务转型与二次创业。
　　一是抓住核心区域为发展重心，打造分支机构旗舰店；加强中高端客户服务和两融业务，做大有效客户数和托管资产规模；推动财富管理业务转型，构建“粤管家”产品、营销、服务体系，打造财富品牌核心竞争力；加强互联网投顾业务，打造“引流、转化、服务”的互联网流量运营体系；大力拓展机构业务，构建“政府、企业、金融机构”三位一体的机构服务生态圈。
　　二是推行“德才兼备，有为有位”人才理念，打造一支“高素质、高水平、高绩效”的财富管理明星团队。加快分支机构负责人的考核与调整，强化业务人员的引进与考核，推动总部和分支机构中后台员工的转型。
　　三是深耕区域市场，要对接好区域资源，加强区域内政府部门、企事业单位的联络与服务，开展全方位营销；要对接好大湾区资源，提升大湾区分支机构的经营能力和服务水平。
　　四是坚定落实数字化、智能化的发展方向，打造一流的客户端理财平台、员工端展业平台、企业级数据分析平台，借助金融科技力量赋能财富管理转型。
　　②资管线要发展具有特色的资管产品，拓展委外及代销业务。要打造“大资管”，精耕细作“固收+FOF”模式，布局“固收＋”、量化权益及衍生品工具赛道。要打造“强团队”，补强市场渠道、资产证券化业务方面的骨干人员，紧抓业务发展重点；要深耕“大湾区”，联动长三角、京津冀及周边区域，落地银行理财子委外合作及第三方代销准入、落地长三角委外业务。
　　（2）坚持战略定力，深耕精品特色“主赛道”①投资板块
　　粤开资本要拓宽项目来源，加强与战略伙伴合作，赋能内循环；与内资券商及外资投行合作交流，扩展项目资源池。立足核心区域，挖掘发达地区政府、省市区国企等产业资源，以新能源、生物医药、智能制造等重点新兴产业为着力点，组建各地区产业基金、并购基金及Pre-Reits基金等，扩大基金管理规模。
　　固定收益部要加强大类资产配置，丰富投资品种和投资策略，降低融资成本，提高收益和利润的安全性。权益投资与做市部要精进投资策略，提升基金做市盈利，稳步回笼股转资金，加强风险管控。②投研板块
　　研究院要强化智库品牌打造，积极建言献策，为中国经济高质量发展提供决策支持；持续推进区域经济产业研究及与省市政府机构、外部其他企业的课题研究。要聚焦优势赛道，保持发声频率。加强城投、财税研究，围绕重大政策、会议、经济数据等及时解读提高专业度及传播率；策略研究下沉至行业，挖掘专题研究深度报告；产业研究加强一二级联动，关注行业政策，撰写生物医药、新能源产业专题系列报告。要加强公司三投联动，构建“研究先行+业务跟进”的模式，为公司业务提供研究决策支持及成果分享。
　　③投行板块
　　投行线一是要深耕区域，打通“三投”协同发展脉络，分层分阶段跟进对接服务、积累客户和项目资源；提高服务质量、提升客户黏性，稳定和增厚北交所承销保荐等机构业务的基本盘。二是要聚焦赛道，依托北京、上海产业中心资源，聚焦生物医药、新能源、高端制造行业赛道，挖掘政府融资平台转型过程中固定资产证券化业务机会，提升覆盖范围和参与深度，以业务量和专业度形成品牌。三是创新突破，探索Reits和产业债方面可落地的执行路径，向行业鼓励的产品品种和投资方向转型；推动种子基金、并购基金设立，聚焦产业类债权融资项目，扩大广东地区债券业务成果。
　　2.其他重点工作
　　坚持党建引领，打造“四张名片”。推进三项专题学习（“每周一学”专题学习、“学习聚力薪火相传”专题学习、“思想动能粤开课堂”专题学习），擦亮“粤开课堂”学习教育名片；推进三项专题活动（品牌创建活动、主题实践活动、专题培训活动），擦亮“一支部一品牌”特色名片；推进三项提效举措（“红联共建”活动、党员列席经营会议、“1313”引领带动），擦亮“党建赋能”服务名片；推进三项暖心行动（青年公益成长行动、职工暖心服务行动、乡村结对帮扶行动），擦亮“粤开公益”服务名片。
　　强化战略督导，提升治理能力。持续推进对战略规划落地进展情况的督导工作，制定公司发展、内部管理及业务开拓的升级实现路径，完善督导机制，推动公司战略落地。强化“三会”的统筹组织工作，提前部署、规划年度“三会”会议。根据监管要求，对公司治理各环节、全流程进行持续梳理优化，在确保合规的基础上，提升公司治理水平。
　　提升科技赋能，推动数智转型。加强安全运维保障，确保全年核心交易系统安全运行率100%。协同打造财富引擎和三投引擎，加强业务与科技融合，不断深化及拓宽金融科技应用场景。落地稳固高效的IT基础设施底座，完成新数据中心建设前期各项准备工作，落实公司关于IT治理工作要求。根据监管部门要求，制定公司信创建设方案和执行路径，确保系统的稳健运行。
　　夯实人才队伍，激发创业热情。要优化人才引进渠道，形成更为高效的合作模式，推进雇主品牌建设；做好人员编制和人才引进工作，为业务发展提供人才保障。持续构建强绩效文化，做好业绩跟踪分析，加强人才盘点及结果运用，形成人才盘点、编制管理、绩效追踪、效能分析、人才培养等工作的有效链接，实现人力资源的高效投入和有效资源配置。
　　绷紧合规之弦，强化风险管控。要推动合规系统全面升级改造，优化系统架构，提高系统监测性能；持续强化反洗钱管理，开展洗钱风险自评估，完善洗钱风险管理政策、控制措施和程序。要持续完善风险预警指标，做好各项业务风险管理工作，推动一线风险专员业务审核标准化。要加强分支机构审计有效性，强化审计结果运用，建立标准化审计整改沟通机制，提高审计典型案例培训频率；打造专业审计团队，提升行业视角，探索打造研究型审计团队。
　　完善文化体系，提升发展软实力。要压实文化建设主体责任，督促从业人员践行行业荣辱观，推动行业文化品牌建设，进一步促进文化认同。要加强文化宣传，强化文化宣传的阵地建设，做好文化特色项目打造工作，提升业务赋能，将文化建设工作做出亮点、做出实效。持续提升文化建设的内生动力，不断增强文化自信，让文化“软实力”成为公司发展的“硬支撑”。

　　三、公司面临的重大风险分析
　　1.市场风险
　　因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格等）的不利变动而使公司表内和表外业务发生损失的风险。
　　2.信用风险
　　因借款人或交易对手未按照约定履行义务从而使公司业务发生损失的风险。
　　3.流动性风险
　　公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
　　4.操作风险
　　由不完善或有问题的内部程序、员工和信息科技系统，以及外部事件所造成损失的风险。
　　5.声誉风险
　　由于公司行为或外部事件、及其工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
　　6.合规风险
　　因公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或准则而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。
　　7.法律风险
　　公司因未能遵循法律法规规定及要求，致使公司面临诉讼纠纷、赔偿、罚款导致公司受损失的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　（一）商业模式与经营计划
　　1.商业模式
　　公司立足于粤港澳大湾区，为科技型创新型中小企业创造更优质的金融环境，推动区域经济高质量发展。公司拥有证券经纪，证券投资基金代销，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券资产管理，证券自营，代销金融产品业务，融资融券，证券承销与保荐等业务资格。公司坚持“合规、诚信、专业、稳健”的行业核心价值观，致力于在传统业务中创新，促进业务发展达到同业领先水平，向一流精品特色券商迈进。
　　2.经营计划
　　2023年上半年，面对复杂多变的环境，粤开证券以党建为引领，保持战略定力，坚持经营转型、风险化解及提质增效“三管齐下”的工作主基调，多措并举稳规模、拓增量、抓突破，推动核心业务“上档升级”，提升综合服务能力，奋力开创公司高质量发展新局面。报告期内，公司实现营业收入3.64亿元，同比减少11.56%；实现归属于挂牌股东的净利润0.53亿元，同比增长175.08%，主要因公司深入贯彻高质量发展的指导方针，本期营业支出同比减少。截至报告期末，公司资产总额200.46亿元，较去年末增长5.73%；归属于挂牌公司股东的净资产51.65亿元，较去年末增长2.36%。
　　（1）上半年主要工作情况
　　①坚持党建引领，深耕区域资源有新成效
　　公司党委紧扣金融赋能，组织与区内企业开展“红联共建”活动，扩大党建工作“朋友圈”、拓展科技金融“生态圈”。建立项目定期跟进和督办机制，在推动业务落地方面取得成效。其中，与杰创智能、兴业银行广州分行等建立了业务合作，并推动与渤海银行广州分行相关合作事宜。
　　依托区域优势，公司组成专项小组开展“早春惊雷”行动，为区内企业提供总部级、一站式服务；成功承办“把握全面注册制改革机遇，助推企业上市高质量发展”交流会，现场到访企业超过170家，为企业抢抓注册制机遇提供助力。
　　②坚持财富转型，综合金融服务有新升级
　　面向中高净值客户和企业客户，公司正式发布以“陪伴式”服务为特色的“粤管家”财富管理品牌。通过“粤私享”定制服务体系、“粤星选”精选产品体系、“粤投顾”专业服务体系，为客户提供包含财富管理、投资银行、企业融资、股权激励、研究咨询在内的一站式综合金融服务。
　　其中，“粤星选”产品精选体系方面，制定产品配置提供精选方案，调整优化客户产品配置结构，丰富产品线，实现业务效率最大化；“粤私享”定制服务体系方面，专注于一站式私人财富配置，全国多家分支机构举办多场“粤管家”私享会、财富沙龙，提升了与合作机构及高净值客户的粘度；“粤投顾”咨询服务体系方面，搭建数字金融中心，已建立投顾投教内容体系，打造投顾IP，形成高端投顾收费业务模式。
　　针对分支机构管理，公司强化营销动员、全面优化竞赛指标，通过组织“百日决战”“赢在开局”“夏日筑梦”等营销竞赛活动，充分挖掘各分支机构基础业务指标潜力。
　　资管业务线围绕客户需求，积极创设主动管理型资管产品，推进投研一体化体系建设，在有效控制风险的前提下追求绝对收益，多个产品实现赶超同行业绩排名。
　　③坚持“三投协同”，构建业务优势有新突破
　　投行条线稳打稳扎，多渠道拓展业务来源。一是股权项目取得重大突破。成功发行了信息发展项目，该项目成为公司落地实施的首单股权竞价类再融资项目，为公司自主保荐承销、股权发行工作开展积累宝贵经验；二是债权项目颗粒归仓，完成主承销债券项目发行工作；三是拓展项目储备，形成较完善的债权项目梯队，为持续创收形成安全垫。
　　投资线坚持绝对收益，保障风险与收益平衡。粤开资本储备多个重点投资项目，发挥双Q试点资格的优势，推动设立QDLP基金及QFLP基金，打通境内外资本流通。同时，积极开拓市场化募资工作，成立市场化Reits战略配售基金，提升市场化资金出资比例。
　　粤开固收业务线通过优化投资组合，丰富交易对手和融资方式，提升保障优质资产的流动性与安全性，实现了公司高等级债券持仓占比提升；粤开权益投资业务线推行打新策略、ETF策略等，及时处置REITs持仓，有效规避了市场下行风险。
　　投研强化智库优势，提升品牌及市场影响力。一是提升研究层次，服务中央部委及省市相关部门，深入开展课题研究，获得省市领导同志批示和肯定，与市相关政府部门联合编制、联合发布白皮书；参加国家发改委、财政部、国家税务总局等部委的经济形势专家座谈会，受邀出席中国首席经济学家论坛、清华金融五道口（广州峰会）等多项重大活动，扩大政策影响力；二是深耕湾区研究，正式出版《粤港澳大湾区：新格局与大战略》并获广泛关注；三是提升研究深度，发布多篇高质量研究报告，形成并发布“财税中国”系列专题研究，获政府部门领导批示和肯定，于7月下旬正式出版《行走财税中国：省市县财政全景》。
　　④坚持降本增效，提升管理效能有新进展
　　一是大力推动定增落地。持续优化尽调资料库，针对性接洽重点投资者，及时响应决策需求，推动投资者落地；积极拓宽投资者引入渠道，举行合作伙伴交流会、同业调研座谈会等活动，开展线下路演，积极调动内外部资源推动定增落地。
　　二是成功发行首期公司债。完成公募债发行，公司资金结构得到优化，净稳定资金率指标水平得到改善。
　　三是提升信息技术效能。根据行业全面注册制改革相关要求，顺利完成20余套系统140多个业务功能点改造。同时，梳理公司业务系统建设情况，压降系统建设成本。
　　四是夯实组织发展基础。推动人员效能提升，推行分支机构业务人员管理办法落地，完善职级套改及薪酬调整方案，优化相关人员绩效管理考核；推动人才队伍建设，推行“金粤计划”“青粤计划”招聘，改善公司人才结构；举办首届中高层·清华大学研修班，开展财富业务发展专题研讨，凝聚发展共识；完成经营管理层下设的各专业委员会相关制度及人员优化，压实委员责任，组织效率得到明显提升。
　　⑤坚持合规经营，品牌文化建设有新进步
　　一是筑牢合规风控底线。合规管理方面，完善合规问责机制，加大典型案例总结和通报力度；针对分支机构合规管控重点领域，加强合规管控力度，确保合规管理体系运行通畅。风险管理方面，完成风险控制指标、私募基金代销等制度的制定和修订，对各业务线内控审核流程存在风险隐患提出优化建议。稽核审计方面，更加关注业务实质，从机制端防控业务风险，为公司稳健经营提供保障。
　　二是提升内部凝聚力。粤开证券在2022年度文化建设行业考评中成功突围，晋级为B类B级，体现了公司文化建设所取得的成果；与此同时，公司文化建设研究成果入选“中国金融业党的建设与思想文化建设调研成果库”。为激发员工队伍活力，圆满举办了“悦动青春粤向未来”大型趣味运动会，提高了团队的协同作战能力，增强员工文化认同感。
　　三是积极履行社会责任。公司积极组织开展以全面注册制改革、“防非”等为主题的投教宣传。其中，成功联合主办第八届防非健康跑广州站活动，获得投资者广泛参与。同时，荣获多个行业荣誉：公司互联网投资者教育基地在省级投教基地考核中成功首次获评“优秀”等级；公司投教作品荣获广东辖区优秀投教活动二等奖、优秀投教产品防范非法证券期货活动类二等奖等。在乡村振兴工作方面，以江西余干李梅小学为试点，积极推进“星粤公益计划”，关爱少年儿童成长，智助乡村振兴。
　　（2）下半年工作计划
　　①推动定增工作落地
　　关注股票定向发行工作的时间要求，持续做好与投资者、股东的交流工作，及时响应投资者诉求，全力配合投资者的决策程序要求，稳步推进股票发行工作。
　　②加速财富业务转型，提升整体创收水平
　　围绕“粤管家”品牌，完善高净值客户服务体系，提升客户服务体验，实现零售、机构双轮驱动。其中，零售业务方面，完善存量客户的资产监测机制，提高客户异动敏锐度，增强客户粘性；针对投顾业务，完成业务团队搭建，完善客户服务体系，结合产出分析加大人员投入及科技投入，以有效实现业务目标。机构业务方面，继续提升企业客户服务、深化私募客户合作，组织开展第二届私募实盘交易大赛，完善“私募会”私募交流体系，推动产品配置结构升级、人员转型升级、获客渠道升级等。
　　旗舰店建设方面，落地旗舰店业务部实施细则，加强重点区域分支机构的政策及资源支持，促进旗舰店快速成长，加快实现重点区域市场的有效突破。
　　资管业务线要协同财富线推出“粤管家”系列产品，加强与银行理财子公司委外业务合作，积极开拓第三方代销渠道，稳步推进信托机构“TOF”业务合作。
　　③推动“三投”协同融合，优化金融价值链条
　　1)投资板块
　　粤开资本要重点发力新能源及生物医药产业投资，集中资源，重点投资，加大市场化基金募集力度，推动双Q基金落地运行，持续落实境外资金的募集，发挥区内重点招商政策，招投联动，为新兴产业投资奠定服务基础和投资基础。
　　固收业务要深入分析市场形势，采取有效投资策略，解决优质资产配置问题，努力提高收益，进一步规范销售交易业务管理。做市业务要合理调整新三板做市业务规模，同时开展REITs相关做市业务服务。
　　2)投研板块
　　研究院要不断强化研究能力、研究质量、研究成果运用及研究管理工作，为公司提供更强有力的投研支持。一方面，推进框架性系列化研究，完成区域产业经济及重大课题相关研究，加强对省政府、监管机构的智库支持，打造财税研究品牌。另一方面，策略研究继续下沉至行业，充实策略产业专题报告；提高产业研究能力，加强对生物医药、新能源产业政策研究，持续推出高质量专题研究报告。
　　3)投行板块
　　投行线要将“两个依托”落到实处，以项目为中心，挖掘区域资源，研究成立以培育投行等机构客户为战略目标的种子基金。持续跟进“早春惊雷”行动客户拜访及项目协同，推动实现项目落地；建立持续稳步发展的项目梯队，推动营收规模不断稳步增长。
　　④强化科技金融赋能，打造差异化竞争力
　　信息技术中心要统筹管理公司IT项目需求，做好业务系统建设支持。持续跟进公司各业务心及中后台系统项目实施事宜，按期完成全年建设任务；要构建“简前台、大中台、稳后台”的财富管理系统，提升财富管理系统自主研发占比；要构建“三投协同”业务平台，完成投研、投行、资管等年度项目建设工作，助力公司“三投协同”战略落地。
　　⑤其他重要工作举措
　　一是点燃党建引擎，凝聚发展合力。持续在“党建+”学习教育、主题实践、双融双促、初心使命四个“党建+”上聚焦，为公司高质量发展提供支撑。以推动三年发展行动规划、公司中心工作落地为目标，纵深推进13个党建重点服务项目，常态化推进落实“红联共建”业务项目，实现党建引领作用。
　　二是开拓融资渠道，加强费用管理。持续扩充银行同业授信资源，加大市场化融资规模，进一步降低公司综合融资成本；继续推动公司费用类相关制度的修订优化工作，实现费用有效的事前管控，使费用支出管理更加清晰、高效。
　　三是推进人才建设，打造学习型组织。着力搭建内部培训体系，营造学习氛围；开展“青粤计划”培养项目，做好财富业务专项人才培养，着力打造一批“生在粤开、长在粤开”的财富业务专项人才；加大人才引入力度，进一步完善公司人才梯队。
　　四是夯实合规基础，防范化解风险。合规方面，夯实公司合规经营基础，争取公司分类评价提升；制定合规岗工作改革方案，优化一线合规人员管理；风控方面，持续修订和完善风险管理制度，强化风险计量工作，加强日常风险监控工作，让风控理念深入人心，筑牢可持续发展根基；稽核审计方面，要继续推动实质性审计工作优化，把审计整改作为日常监督的重要抓手，加强审计结果的运用。
　　五是加强文化建设，提升品牌宣传。做好文化建设扬长补短工作，在2022年度文化考核取得良好成绩的基础上，发挥优势，再接再厉，保持良好评级；加强对外宣传渠道的管理，准确把握对外发声节奏，做好正面事件传播，提升公司品牌价值，擦亮“一流精品券商”名片。
　　（二）行业情况
　　2023年是中国经济从疫情状态切换到正常市场经济的一年，也是动能从外需向内需切换的一年。一方面，去年底疫情防控措施优化、随后疫情快速“达峰”并“过峰”，疫情对国内生产、消费等的限制迅速解除，经济开启持续恢复进程；另一方面，各项稳增长稳就业政策举措靠前发力，地方政府“开年即开跑、起步即冲刺”，基建投资和重大项目建设承担起“挑大梁”的重任。一季度GDP同比增长4.5%，二季度GDP同比增长6.3%，预计下半年GDP同比增速在4.5%~5.0%，全年增速在5.3%左右。实际经济增速仍取决于出口的回落幅度、房地产市场能否企稳回暖、促消费扩投资的政策刺激力度等。
　　当前我国正处于新一轮科技革命、产业变革和经济发展方式转型的历史交汇期，加快实现高水平科技自立自强对于中国式现代化发挥着重要支撑作用，资本市场高度契合科技创新企业的“迭代快、风险高、轻资产”等特征，能够有效促进创新资本形成，赋能科技成果转化，在畅通“科技-产业-金融”良性循环等方面发挥关键作用。
　　2023年以来，资本市场改革持续深化，监管层从优化基础制度、丰富产品供给、加快双向开放等多方面持续引导市场生态完善，多项政策有效落地，市场环境得到优化，助力经济和金融良性循环。一是持续优化基础制度，全面注册制正式实施，2023年4月沪深交易所主板注册制首批企业上市，全面注册制改革把选择权交给市场，强化市场约束和法治约束，提高了投融资的便利性。二是丰富产品供给，2023年5月证监会启动科创50ETF期权上市，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，多层次资本市场产品体系逐步健全，资本市场风险管理工具进一步丰富。三是加快双向开放，推出“港币-人民币双柜台模式”，促进人民币国际化发展进程，加强与香港市场务实合作，拓展优化与境外市场的互联互通机制，加快构建高水平制度型双向开放格局。
　　股票市场方面，在内外环境扰动影响下，2023年上半年A股市场出现一定波动，整体呈现小“M”字走势，行业分化特征显著。具体来看，报告期内A股市场宽幅震荡，主要指数表现分化，上证指数、深证成指、创业板指上半年年分别上涨3.65%、上涨0.10%、下跌5.61%。分行业来看，2023年上半年以通信和传媒为代表的TMT板块涨幅较大，而商贸零售和房地产板块跌幅居前。展望下半年，在经济“N”型走势的判断下，叠加外部流动性预期拐点，预计四季度有望见到市场更好的表现。
　　证券行业方面，受益于2023年初资本市场回暖，自营业务扭亏为盈带动行业盈利回升。
　　市场成交方面，报告期内A股市场总成交111.2万亿元，同比下降2.6%，但二季度市场交投明显回暖，4月份日均成交额重回万亿元，二季度两市总成交额59.4万亿元，较一季度环比上升14.6%。北向资金持续涌入A股，上半年累计净流入达1833.2亿元，同比上涨155.3%，其中沪股通合计净买入947.6亿元，深股通合计净买入885.7亿元。报告期内两融交易活跃，截至报告期末A股两融余额15885.0亿元，较年初上涨3.1%，报告期内两融交易规模9.1万亿元，同比上升8.9%。
　　综合来看，报告期内国内宏观经济持续复苏，资本市场回暖带动证券行业上行。在资本市场深化改革持续推进以及目前国内居民财富管理需求不断增长的大背景下，券商板块基本面长期向好。随着全面注册制正式落地，A股市场进入改革发展新阶段，上市公司投融资生态逐步改善，资本市场对实体经济特别是科技创新的服务功能大幅提升，市场活力和市场韧性明显增强，证券行业未来市场规模还将继续稳步扩张。另外随着国内资本市场双向开放进程不断提速，A股机构投资者参与度越来越高，市场投资者结构逐步丰富，证券公司机构业务也将迎来重大发展机遇。
　　报告期内，公司根据行业法律法规等的变动结合公司实际经营情况，及时更新相关业务内控管理制度，确保各项业务依法合规开展。
　　（三）公司面临的重大风险分析
　　1.市场风险
　　因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格等）的不利变动而使公司表内和表外业务发生损失的风险。
　　2.信用风险因借款人或交易对手未按照约定履行义务从而使公司业务发生损失的
　　风险。
　　3.流动性风险
　　公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
　　4.操作风险
　　由不完善或有问题的内部程序、员工和信息科技系统，以及外部事件所造成损失的风险。
　　5.声誉风险
　　由于公司行为或外部事件、及其工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
　　6.合规风险
　　因公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或准则而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。
　　7.法律风险
　　公司因未能遵循法律法规规定及要求，致使公司面临诉讼纠纷、赔偿、罚款导致公司受损失的风险。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　公司立足于粤港澳大湾区，为科技型创新型中小企业创造更优质的金融环境，推动区域经济高质量发展。公司拥有证券经纪，证券投资基金代销，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券资产管理，证券自营，代销金融产品业务，融资融券，证券承销与保荐等业务资格。坚持“合规、诚信、专业、稳健”的行业核心价值观，致力于在传统业务中创新，促进业务发展达到同业领先水平，向一流精品特色券商迈进。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司实现营业收入8.02亿元，同比下降33.34%；公司实现归属于挂牌公司股东的净利润0.31亿元，同比下降70.50%。截至报告期末，公司总资产189.59亿元，较年初下降3.30%；归属于挂牌公司股东的净资产50.46亿元，较年初下降0.59%；加权平均净资产收益率0.62%。
　　2022年，面对疫情反复、经济承压以及行业波动等困难挑战，公司坚定信心，咬定目标、深化改革、优化布局，围绕经营业绩及管理效能提升，在逆境中拼搏，在挑战中前行，夯实业务基础，加快转型步伐，全力推动公司高质量发展突围。
　　1.以三年规划为蓝图，瞄定高质量发展目标方向
　　2022年，公司正式发布《三年发展行动规划（2022-2024）》，擘画了“一二三四五”的战略蓝图和实施路径。公司将聚焦“一条主线，两个依托，三大引擎，四化发展，五维护航”发展思路，努力实现公司综合实力进入行业腰部、特色业务位居行业领先、迈向公司上市的战略目标。为推动规划落实，公司组织各部门制定了分解落地计划，致力于将“规划图”变为“施工图”，努力将蓝图变为现实。
　　为加快战略规划落地，公司积极推进增资扩股工作并取得了关键进展。11月底，公司定增项目正式获得证监会的核准批复。公司正积极调动资源，推动投资者引入工作，加快推动增资扩股工作落地。
　　2.以财富转型为重点，加快新增长曲线布局打造
　　一是深化分支机构管理。不断加大重点地区投入，针对重点区域拟定授权经营方案，加强资源整合，打造品牌旗舰标杆；优化网点布局，推动分支机构优化撤并及多家分支机构升级的工作，加快网点向高质量精品化转型；加强营销支持，组织各季度营销竞赛，提升重点营销指标。
　　二是细化客户分类服务。加快财富业务转型，创设“粤管家”品牌，打造私人管家式的综合财富服务。
　　同时，公司持续开发高净值客户，成效逐步显现，公司客户结构及交易量构成得到较大改善。公司财富业务领域表现获得行业机构及投资者认可，2022年荣获了“君鼎奖”“英华奖”“金牛奖”等多个行业奖项。
　　三是优化产品结构体系。资管线重点以固收、FOF类拳头产品作为突破口，创设近十支资管产品，完成首支公募化资管产品改造并上线，成为公司开展公募业务的“试验田”。财富线不断完善产品矩阵，新增多支代销产品，筛选重点持营产品推动销量增长，实现席位收入同比增长。
　　3.以“三投协同”为抓手，构建一体化专业服务链条
　　投资环节，粤开资本成功获批QDLP及QFLP试点资格，成为广州市首家获得双Q试点资格的私募股权投资机构；深耕新能源及智能制造领域，投资的项目广州立景、鸿基创能获“2022年广州独角兽创新企业”；全年投资生物医药赛道项目合计近2亿元，实现生物医药赛道布局新开端。公司自营线维持稳健的投资策略，同步开拓销交业务，扩大不同区域及类型客户的覆盖，在大行的债销合作方面有实质性突破；新三板投资充分把握北交所政策红利，提前布局潜在优质标的。
　　投研环节，研究院以政策研究为主题，外发多篇高质量报告，其中推出财税中国系列报告，获得社会各界赞誉；以粤港澳大湾区研究为主题，完成广州市委委托的4项课题，获广州市委领导肯定和批示；以市场研究为主题，多次受邀参加财政部、发改委、工信部、国家税务总局、国务院参事室等部门组织的经济形势座谈会。同时，研究院加强内部协同，充分发挥了投研对公司业务拓展的支持作用。
　　投行环节，投行线明确了“三个核心、两个梯队”战略发展思路，梳理区域重点企业名单，跟进核心区域客户。年内完成诺诚健华IPO联合承销，为公司实践“三投协同”模式再添成功案例；同步梳理资本市场通道业务，开展公司协同分销，建立公司可持续销售网络。
　　4.以专业特色为依托，打造细分业务领域品牌形象
　　一是资管线扩大优势，打造细分领域标杆。资管线发挥细分领域的项目承做优势，在知识产权ABS发行规模及发行支数继续跻身券商前三，并开创多个项目首单纪录，包括：首单“支民”创新型知识产权ABS、首支单SPV水务类REITs、首单“数字经济”主题ABS等，其中“数字经济”主题ABS被深交所作为示范融资案例。2022年，公司荣获“ABS前沿奖年度杰出类REITs奖”“ABS团队君鼎奖”“金桂奖—最受投资者欢迎中介机构奖”等奖项，两个项目分别荣获“金桂奖”—“最具行业影响产品奖”及“最受投资者欢迎产品奖”。
　　二是自营线提升稳健获利能力，提升投资收益与风险平衡。固收自营投资业务抓住有利市场机会，灵活运用有效的投资策略，在不利的市场行情下维持了较好收益率水平。做市业务继续深耕，股转做市团队服务质量、市场成交量占比稳居市场前列。同时，严控风险，深化固收线投资、信评、风控、交易相互独立与制衡的管理架构，主动压降中低评级债券风险敞口。
　　5.以提质增效为切入，强化公司内部协同协作机制
　　一是提升科技效能。公司组建开发团队，完成了智慧党建、投行管理系统的研发工作，同时，聚焦资源投向财富管理、三投协同等重点业务，支持业务发展。公司财富平台得到进一步完善，数据处理时间大大降低，运营管理更加精细，科技应用水平进一步提升，金融科技赋能作用逐步得到发挥。
　　二是提升组织效能。明确“强化管理责任、完善激励与约束机制”导向，修订及完善多项人力资源管理办法，完成投行、财富业务线组织架构调整，修订财富线分支机构系列激励考核办法，优化分支机构运营管理体系；推进人员提质增效，根据考核及人才盘点结果，开展人员调整及安排；组织开展“青粤计划”“飞粤英才”“金粤计划”等人才培养项目，完善公司人才梯队建设，不断引入人才活水，筑好人才“蓄水池”。
　　三是提升资金效能。公司积极推动业财转型，优化管理报表维度、细化数据分析维度；坚持以利润为导向，以提高公司ROE为目标，细化业务线预算管理。公司债发行已获得证监会的批准注册，将助力增强资金实力，同时通过转融资、同业拆借等方式，实现综合融资成本降低。
　　四是提升执行效能。公司启动重点工作督办机制，找准关键任务，年内推进增资扩股、打造旗舰店、高净值客户开发等重要督办事项，细化责任分工及计划安排，及时掌握工作进度，形成了以督办工作为抓手促进执行力提升的工作机制。
　　6.以党建融合为引领，为企业高质量发展保驾护航
　　一是深化强基铸魂工程。公司组织开展“二十大”会议精神、“精神谱系”学习宣贯，结合公司战略规划落实，促二十大精神、红色革命精神在公司见行见效；紧扣金融赋能主题，开展“红联共建”，实现党建与业务深度融合，拓展了科技金融“朋友圈”；开展首届“粤开先锋”评选与宣传，积极营造干事创业、奋发向上的浓厚氛围；夯实党建根基堡垒，提升党组织规范化管理。
　　二是打造粤开特色文化。公司对内融入“家文化”“奋斗文化”等元素，开展原创文化台历、文化歌曲制作等项目，组织企业文化培训，多方面展示粤开文化特色；对外组织参与“新财富最佳分析师年会”，联合承办“中国首席经济学家论坛”、资产管理高峰论坛等大型活动，结合重大活动及事件在权威媒体进行报道，讲好“粤开故事”，展现“粤开品牌”。
　　三是强化合规风险管控。公司加强风险源头控制，开展业务准入事项调整；组织各业务线开展工作底稿自查，堵塞业务风险漏洞；提升全员风险管理意识，研究课题获广东证券期货业协会三等奖；加强分支机构及子公司合规管控，提升合规的精细化、差异化管理。
　　四是履行企业责任担当。在抗疫关键时期，公司多次组建党员先锋队，派出支援队伍赴一线社区、街道，开展防控支援服务。投教工作扎实推进，组织中证协“防非健康跑”活动，并在行业评选活动中，荣获广东辖区投教活动二等奖、金智“杰出投资者教育奖”“优秀组织奖”等奖项，多项原创投教作品荣获“受欢迎的防非宣传作品”“最佳动画奖”等多个奖项。
　　(二)行业情况
　　回顾2022年，我国经济发展面临更加复杂严峻的内外部环境，稳增长政策持续托底，总体上中国经济在波折中恢复。一是受新冠疫情反复和房地产风险的影响，我国2022年经济整体呈现出W型走势。二是物价总体稳定，在全球主要经济体面临高通胀的背景下难能可贵。三是高质量发展卓有成效，经济结构调整有新的亮点，新能源、生物医药、新一代信息技术发展势头较好。
　　在复杂的形势下，中央审时度势，陆续推出了一系列稳定宏观经济大盘的政策。其中，积极的财政政策持续发力，基建投资保持高增长，稳定总需求。资本市场改革持续深化，服务实体经济功能进一步提升，为稳定宏观经济大盘贡献了积极力量。一是抓住注册制改革“龙头”，一揽子推进交易、退市、再融资和并购重组等基础制度改革。科创板股票做市交易业务正式启动，引入做市商制度有助于提升投资标的流动性、吸引更多中长期价值投资资金参与，为券商提供了新的业绩增长点。二是聚焦支持科技创新关键点，加快完善多层次市场体系建设。北交所债券市场建设提速，拓宽中小企业融资渠道的同时，也为券商业务打开空间。财政部在北交所顺利发行国债揭开北交所债券市场发展新篇章，未来北交所生态功能将日益完善，也为专注服务北交所的券商提供新的机遇。三是资本市场法治建设取得突破性进展，带动整个资本市场生态系统改善。多项重大制度相继落地，期货和衍生品法等发布实施，证券执法司法体制机制不断健全，市场生态全面优化，市场活力和韧性显著增强。
　　证券市场方面，受到地缘政治事件、美联储加息、国内疫情反复等多重因素影响，2022年A股市场震荡下行，行业数据明显下滑，证券公司整体业绩承压。
　　其一，受宏观经济环境的影响，2022年证券行业市场数据明显下滑。经纪业务方面，2022年A股股基日均成交额9251.81亿元，同比下滑12.58%；换手率674.45%，同比下降2.32个百分点。投行业务方面，2022年券商股权承销收入合计335.89亿元，同比下滑5.38%。自营投资方面，2022年上证指数全年跌幅为15.13%，深证成指全年下跌25.85%，创业板指跌幅达到29.37%，中证综合债指数全年上涨3.32%。
　　其二，2022年资本市场震荡下行，证券公司整体业绩承压。根据中国证券业协会发布数据，140家证券公司2022年前三季度实现营业收入3042.42亿元，同比下滑16.95%，净利润1167.63亿元，同比下滑18.90%。自营投资成为主要拖累项，投行业务表现相对稳健。
　　报告期内，公司及时根据监管政策及监管规定的变化修订相关内控制度，行业法律法规的变动未对公司经营造成重大影响。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司法人治理结构健全，经营管理层稳定，公司经营业务未发生重大变化，业务有序开展，经营状况持续稳定，且不存在导致对公司未来持续经营产生重大影响的事项或情况。

　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　2023年是贯彻党的二十大精神的开局之年，中国经济呈现恢复态势。2023年是中国经济动能切换的一年，也是经济重回正常运行轨道的一年，稳增长将上升到更加重要的位置。
　　资本市场作为我国新型举国体制的重要组成部分，在服务国家战略、加速产业转型升级、支持中小微企业科技创新和满足居民日益增长的财富管理需求等方面将发挥更多作用，其制度建设也将进一步提速。
　　一是全面注册制正式实施，开启资本市场高质量发展新征程。全面实行注册制是涉及资本市场全局的重大改革，标志着“中国特色”注册制改革迈入新阶段，我国以板块为载体的多层次资本市场体系愈发完善，有助于打通企业全生命周期融资服务体系。全面注册制改革本质是“监管放权市场”，改革重点是沪深主板，改革特色是“板块差异、错位竞争”，改革未来方向是市场进口出口“双向畅通”。当前我国证券化率相较发达资本市场仍处于低位，直接融资比重与较发达经济体相比仍然偏低，未来具备较大拓展空间。全面注册制正式实施将带来证券监管与行业格局演变，预计2023年IPO规模大概率延续增长态势，有望推动机构客户服务需求综合化，共同提升投行业务拓展空间。
　　二是财富管理转型持续推进，在居民财富转移的趋势下，财富管理业务整体发展空间广阔。传统经纪业务面临竞争白热化、佣金率持续下行趋势，财富管理转型是证券行业共同选择。2022年，居民消费场景减少、理财货基收益率下降和地产销售不佳三重因素叠加，共同导致了居民储蓄快速增长，股市“蓄水池”持续积累。预计2023年外部环境加息预期有望放缓和逆转，伴随国内经济持续改善，股市情绪有望得以提振，财富管理业务整体发展空间广阔。
　　三是金融科技赋能全业务链，内部科技投入与外部研发合作齐头并进，助力金融机构降本增效。其一，金融科技正在重塑证券行业生态，积极推进科技赋能业务、数字化转型的券商有望获得竞争优势。其二，证券公司对于科技创新的投入不断增加，利用数字化渠道构筑平台化、体系化的财富管理服务新模式，同时借助大数据分析挖掘客户需求和匹配业务机会，丰富的数字化实践有利于财富管理行业实现降本增效、客户群延展、升级客户体验和控制风险等效果。其三，随着全面注册制正式实施，对现有交易、风控、行情、估值等系统模块提出新的需求，持续的系统改革项目为证券公司带来更多IT业务发展机会。
　　四是资本市场高水平开放开创新局面，不仅加强了行业竞争格局，更将提升行业整体服务水平。二十大报告指出，要稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放。一方面，监管层积极支持我国证券基金期货经营机构“走出去”，拓展跨境业务范围，我国金融机构参与国际竞争的能力不断增强。另一方面，外资金融机构将全球资产管理模式和投资理念带入中国，对丰富我国资本市场格局起到重要作用，有利于提升证券行业整体服务水平。
　　(二)公司发展战略
　　发展愿景：立足广州，以金融科技赋能，为科创企业和财富客户提供及时周到的金融服务，致力于打造粤港澳大湾区开放包容的一流精品特色券商。
　　发展使命：资本赋能科创实业。以金融资本服务为实体经济赋能是公司的根本使命，推动科技创新型实体业务的发展是公司聚焦的核心价值。
　　发展思路：公司将聚焦“一条主线，两个依托，三大引擎，四化发展，五维护航”发展思路，以加快打造粤港澳大湾区一流精品特色券商为主线，在股东支持和区域优势两大依托的助力下，发动三大动力引擎，即以投资为引领、投研投行特色发展的“三投协同引擎”，以流量矩阵为基础、提升客户获得感的“财富管理引擎”，及利用大数据、智能化提升客户价值的“金融科技引擎”，坚持专业化运营、市场化导向、资本化开拓、品牌化提升，发挥党建引领、人才战略、文化赋能、合规风控、协同增效五维护航体系的作用，期待通过不懈的奋斗与拼搏，实现公司综合实力进入行业腰部、特色业务位居行业领先、迈向公司上市的战略目标。
　　公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，加强党建引领业务发展，紧紧围绕公司高质量转型发展，贯彻落实“投资+投行+投研”三投结合以及财富管理转型的双线战略，聚焦主业特色，做精做强优势赛道，深入改革创新，加快转型攻坚，全力推动公司高质量转型发展，为打造粤港澳大湾区一流精品特色券商而努力拼搏。
　　(三)经营计划或目标
　　2023年，粤开证券将以党的二十大精神为总揽，以三年发展行动规划为目标，坚持“稳财富、强投资、立投行、控风险”的发展思路，在“围绕中心、聚焦区域、抓牢核心、提升效能”上下功夫，戮力同心、踔厉奋发、勇毅前行，不断推动公司实现高质量发展。
　　1.围绕中心，推动增资扩股工作落地
　　推进投资者引入与发行工作，全面调动公司内外部资源，加大力度深入拓展与潜在投资者的沟通，积极配合投资者需求，推动增资扩股工作落地。
　　2.聚焦区域，借助“两个依托”着力构建新优势
　　立足粤港澳大湾区、长三角及京津冀发达地区，充分发挥开发区资源作用，借助控股股东及区域优势，落实资源协同，要通过投资、投研、投行协同联动，跟踪重点目标客户需求，着力做好区内优质上市公司研究，开展再融资、减持等业务需求的上市企业业务合作，落实做好资管产品专业服务，提升对区域内企业的服务水平与质量。私募股权业务要挖掘发达地区政府、国企等产业合作资源，全面拓宽在产业央企、湾区地方政府、产业核心企业的朋友圈，构建“募资”闭环链条，以新能源、生物医药、智能制造、新一代信息技术等湾区重点新兴产业为着力点，挖掘产业投资新高地。
　　3.抓牢核心，打造“三大引擎”提升公司经营业绩
　　（1）打造财富管理引擎
　　要坚持推动财富管理转型，零售业务方面，加强对分支机构的营销督导支持，赋能分支机构营销管理；完善营销队伍私域流量转化的服务体系，推动企业微信营销升级，提高产品销售的转化率，为客户激活转化提供有效的运营支持平台。机构业务方面，持续打造多样化产品体系，形成优质资管机构合作生态；继续提升高净值服务，完成券结机构柜台项目落地。分支机构管理方面，加强分支机构考核激励与业绩督导，加强费用收支管理；针对重点区域实施个性化政策，推动重点区域突破，树立品牌旗舰。要深化资管业务优势，打造特色化品牌。要持续增强投研能力，丰富主动管理产品体系，做大客户规模，结合粤管家品牌打造，创设“安享”“优享”“悦享”等系列多元化产品；发展细分领域资产证券化业务，扩大市场影响力；推动设立公募基金子公司，助力资管业务实现跨越式发展。
　　（2）打造三投协同引擎
　　“投资”方面，私募股权业务要锚定新能源、生物医药、智能制造等重点产业领域，以QDLP及QFLP为切入点，推动内外部双向循环，为新兴产业投资奠定服务基础及投资基础；固收业务线要深化债券自营与销售交易的双轮驱动发展，强化投资决策管理，形成长久稳定的盈利业务模式。
　　“投研”方面，要强化研究策划、研究技术和研究管理，打造宏观经济、财税研究、大湾区研究和产业研究高地，完成政府部门委托的课题；策略研究逐渐下沉，产业研究兼顾产业实体经济及金融市场。同时，加强研究协同的作用，为业务发展提供全方位的研究支持。
　　“投行”方面，要深耕目标领域，打造标杆项目。股权业务要加强核心客户积累，发力IPO联合主承及再融资，进一步拓宽业务领域边界；债权业务要聚焦主承销优质项目，大力积累3A主体评级客户，加大创新债权融资品种开展力度，保持营收规模持续、稳步增长。
　　（3）打造金融科技引擎
　　要着力提升公司“数智化”运营能力。一方面，不断深化及拓宽金融科技的应用场景，打造财富管理数字化平台，助力“三投”业务拓展及业务运营效率提升，构建客户价值管理体系及分级服务体系支撑系统；另一方面，借鉴行业先进经验优化公司运维体系，提升基础信息保障，启动公司新两地三中心建设，开展公司私有云建设，确保完成安全运维保障基本任务，提升科技应用水平。
　　4.提升效能，持续加强中后台建设
　　一是强化党建引领。进一步把党的领导融入公司治理各环节，提升党建引领业务发展水平；丰富党建活动形式，通过“党建+”、开展党建专题培训等，助推业务融合的实现；开展党建项目服务，扎实推进服务型党组织建设，充分发挥支部在公司发展建设中的中坚作用。
　　二是强化人力资源管理。人才发展方面，要不断完善公司人才体系，构建满足公司业务发展需要的用人支持；同时，加强人才培养，提升员工的专业能力，构建多层次、多样化的人才培养体系。薪酬激励方面，形成员工工资与经济效益同向联动的管理机制。
　　三是强化合规风控建设。要推进全面风险管理体系建设，实现业务全流程实质风险管控；加强资金流动性风险指标监测，提升资金管理水平；扩大合规管控的业务、流程覆盖范围，及时检视合规管控成效；夯实合规经营基础，紧抓分类评价目标，把握提升方向，为公司业务发展保驾护航。
　　四是强化品牌文化建设。以行业“合规、诚信、专业、稳健”的文化理念为标杆，丰富文化底蕴，增强文化自信，开展主题鲜明、具有特色的企业文化主题活动；积极参与品牌文化交流活动，提升公司品牌价值；落实企业文化考核，层层分解公司文化理念，提升公司内部向心力、凝聚力。
　　(四)不确定性因素
　　无。

　　五、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1.公司面临的主要风险
　　公司经营期内面临的主要风险主要有:市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、声誉风险、洗钱风险、合规风险、法律风险、信息技术风险、廉洁从业风险。
　　（1）市场风险。市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格等）的不利变动而使公司表内和表外业务发生损失的风险。公司承受的市场风险主要来自于公司自有资金投资的权益类标的、固定收益类标的及场内、场外衍生品标的价格波动。
　　（2）信用风险。信用风险是指因借款人或交易对手未按照约定履行义务从而使公司业务发生损失的风险。公司的信用风险主要来自资金拆借、债券投资、融资融券、股票质押式回购、债权投资、代理买卖证券和场外金融衍生品投资等业务。受到国内债券市场违约日趋常态化、特定领域风险集中爆发和部分行业景气度下滑等因素影响，公司承担的各类信用风险也日趋复杂，信用风险日益增大，对公司信用风险管理提出了更大的挑战。
　　（3）流动性风险。流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。若公司对自有资金流动性缺乏统一规划和安排，发生投资银行业务大额包销、自营业务投资规模过大、待偿还负债金额较大等事项，又不能及时获得足额融资款项，将会给公司带来流动性风险。
　　（4）操作风险。操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、员工和信息科技系统，以及外部事件所造成损失的风险。操作风险具有贯穿于公司各部门及业务条线，具有覆盖面广、种类多样的特点。公司虽然积极优化公司内部控制制度和业务流程，加强员工培训，完善信息系统建设和安全防范措施，但仍面临一定的操作风险。
　　（5）声誉风险。声誉风险是指由于公司行为或外部事件、及其工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。近年来证券市场声誉事件逐渐增多，随着互联网快速发展，新闻和信息传播方式发生巨大变化，舆情信息更加多元化，隐蔽性、不可控性、交互性均显著增强，对公司声誉风险管理工作提出了新的挑战。
　　（6）洗钱风险。洗钱风险是指任何洗钱风险事件或案件的发生都可能带来严重的声誉风险和法律风险，并造成客户流失、业务损失和财务损失等方面的不利影响。根据《反洗钱法》、《金融机构反洗钱监督管理办法（试行）》等反洗钱法律法规和监管政策的规定，证券公司应当依法采取预防、监控措施，建立健全客户身份识别制度、客户身份资料和交易记录保存制度、大额交易和可疑交易报告制度，履行反洗钱义务。在近年来持续“强监管”的基础上，人民银行加大执法检查的统筹力度，公司因履行反洗钱义务不充分导致的监管风险愈加明显。
　　（7）合规风险。合规风险是指因公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或准则而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。根据《证券法》、《证券公司监督管理条例》等法律、法规和监管政策规定，证券公司在开展证券经纪、保荐与承销、自营业务、资产管理等业务时都要受到中国证监会及其派出机构、人民银行及其派出机构等监管机构的监管措施。如公司在经营中违反有关的法律、法规和监管政策，可能会受到罚款、暂停或取消业务资格等方面的行政监管措施或行政处罚，也可能因业务经营违法、违规等引起民事诉讼并导致承担民事赔偿责任。随着监管要求趋严，行业合规风险越显突出。
　　（8）法律风险。法律风险是指公司因未能遵循法律法规规定及要求，致使公司面临诉讼纠纷、赔偿、罚款，导致公司受损失的风险。如公司在开展证券经纪、保荐与承销、自营业务、资产管理等业务过程中，违反有关的法律、法规和监管政策，可能会受到罚款、暂停或取消业务资格等方面的行政监管措施或行政处罚，也可能因业务经营违法、违规等引起民事诉讼并导致承担民事赔偿责任。
　　（9）信息技术风险。信息技术风险是指内、外部原因造成公司信息系统发生各类技术故障或数据泄漏，导致信息系统在业务实现、响应速度、处理能力、数据加密等方面不能保障交易与业务管理稳定、高效、安全地进行，从而造成损失的风险。随着信息技术在证券行业的广泛应用和证券公司对信息技术的高度依赖，信息技术系统已经成为证券公司业务发展的基础，而信息技术所带来的风险也是日趋严重,公司需持续通过建立信息技术风险的识别、评估、审查、监督、检查、报告的工作机制，防范和处置信息系统开发、采购、使用等过程中的信息技术风险及隐患。
　　（10）廉洁从业风险。廉洁从业风险是指公司及其工作人员在开展业务及相关活动中，未严格遵守法律法规、社会公德、商业道德、职业道德和行为规范等，直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益，给公司带来危害或负面影响的风险。自证监会《廉洁从业规定》实施以来，公司认真落实廉洁从业要求，从完善制度建设、加强培训教育、加大监督检查力度等多方面加强廉洁从业管理，以确保公司业务开展及员工执业符合廉洁从业要求。
　　2.针对上述风险，公司采取了以下风险控制措施
　　（1）完善治理结构，建立全面风险管理组织架构体系
　　公司已建立组织健全、职责边界清晰的全面风险管理组织架构体系，形成多层次、相互衔接、有效制衡的运行机制。全面风险管理组织架构体系由董事会及下设的风险控制委员会、监事会、经营管理层及下设的各专业委员会、风险管理部门（风险管理部及其他各类专业风险管理部门）、其他各部门、分支机构及子公司等组成。公司董事长、总裁对公司全面风险管理的有效性承担主要责任。报告期内，公司持续提升业务嵌入式风险管理能力，强化业务风险管理与职能风险管理矩阵式管理。
　　（2）落实监管要求，建立全业务全流程风险管理体系
　　公司对市场、信用、流动性、操作、声誉等各类风险实施分类集中统一管理，风险管理工作贯彻风险收益匹配、内部制衡与效率兼顾、风险分散、定量与定性结合、动态适应性调整等，建立了业务风险识别、评估、监控预警、应对的风险管理体系。运用风险控制指标敏感性分析和压力测试，借助信息技术系统，针对业务的主要风险点和风险性质，进行量化分析。对公司所开展业务的合规性、健全性进行集中、持续监控，通过预警、报告、评估、处理等方法，及时规避与化解风险。
　　公司结合对业务风险管理“保驾护航-查漏补缺-督导扶正-主动支持”四个职能，构建了业务全流程嵌入式风险管理框架，通过逐步落实三年战略规划和合规风控专题会要求，为公司定增到位后更有效的业务风险管控理顺了管理模式。
　　公司通过持续完善风险识别、评估标准以及风险控制流程，对各类风险进行动态的评估和管理，为保障合规管理制度有效运作及实施，建立和完善违规惩戒机制，对一切违反法律法规、行业准则以及公司章程、内部制度、道德规范等行为进行责任追究。报告期内完成了业务准入的全面更新和制度优化，推动了各业务部门强化底稿管理工作；强化了风险指标系统化督导工作和提升IT风险事件的应对处置机制；及时开展风险检查排查和风险提示并敦促整改；通过风险问责和风险考核机制提升业务人员风险管理意识；通过制度修订和流程优化，规范业务流程和管控，发挥风险管理嵌入式管理作用。
　　公司建立具体、明确、合理的授权体系，明确界定各委员会、各部门及分支机构的目标、职责和权限，确保其在授权范围内行使经营管理职能。不相容的岗位严格分开，审批、使用权限适当分离，相互牵制。
　　（3）利用信息技术手段，加强风险监控
　　公司一直重视信息系统的建设，强调通过技术手段实现前、中、后台有效的风险控制，目前公司已实现交易集中、清算集中和财务集中，实施了客户资金第三方独立存管系统。公司建立了集中监控系统，对各分支机构资金划转、证券转移、交易活动进行监控，对异常资金转移、异常证券转移、异常交易及违规行为实时预警。
　　报告期内，公司全面风险管理系统和风险数据集市等信息技术项目上线试运行，并集成了舆情监控、业务监控、内评结果等其他涉及风险管理的系统。随着系统的应用，公司落实市场、信用等风险的计量与管理，风险限额的监控和预警等风险控制能力将得到一定的提高。同时，公司对内评系统进行升级，完善信用评级模型，提升对信用风险的识别能力，有利于提升公司信用风险管控的能力和水平。
　　（4）建立信息沟通与处置机制，确保信息及时流通
　　公司建立畅通、高效的信息交流渠道，通过完善日报、周报、月报的报告内容和机制，以及优化内部员工和客户的信息反馈机制，确保信息准确传递，确保董事会、监事会、经理人员及监督检查部门及时了解公司的经营和风险状况，确保各类投诉、可疑事件和内控缺陷得到妥善处理。
　　（5）培育风险文化，提升风险管理意识
　　公司持续推动风险文化建设，通过培训、检查、问责、考核等持续加强对员工的风险意识培育和道德教育，提高员工的综合素质以及对各类风险的识别、评估和防范能力，引导员工树立对风险管理的认同感和对业务的风险意识，推动“人人都是风险官”的风险管理目标和“稳中求进”价值观的逐步实现。
　　3.风险管理效果
　　2022年公司董事会、监事会、经营管理层及其授权机构、风险管理部和合规管理部、财务部资金中心团队等职能部门、各业务部门、分支机构及子公司各司其职，勤勉尽责，积极有效地管理经营过程中面临的各类风险，确保了公司各项业务整体风险可测、可控、可承受。
　　六、专门信息披露
　　(一)基金管理人资质及业务的合规性
　　粤开资本投资有限公司（以下简称“粤开资本”）系公司全资私募基金子公司，具备私募基金管理人资格，粤开资本已在中国证券投资基金业协会登记为私募基金管理人，会员编码：GC2600011702。粤开资本严格按照《私募投资基金监督管理暂行办法》《证券公司私募基金子公司管理规范》《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》及粤开资本内部规章制度等规定，在法律法规规范性文件框架内合规展业。
　　截至本报告期末，粤开资本管理的存续基金均为有限合伙制基金，粤开资本担任基金管理人的同时担任该等有限合伙基金的普通合伙人。根据《合伙企业法》规定及合伙协议约定，普通合伙人对基金债务承担无限连带责任。在法律层面上，公司存在着因从事基金管理业务而对合伙企业债务承担无限连带责任，但公司签署的合伙协议或相关文件均设置了“禁止基金对外举债或对外提供担保”等条款，从而禁止了基金对外承担债务的风险。粤开资本在基金中担任普通合伙人对公司财务没有不良影响，也不会对公司的持续经营造成影响。
　　(二)基金设立与日常管理情况
　　(1)存续基金综述
　　粤开资本设立并完成备案的私募股权投资基金产品合计8支，分别为北京联讯北玻投资管理合伙企业（有限合伙）、惠州联讯德威投资合伙企业（有限合伙）、合肥粤开兴泰汽车产业股权投资合伙企业（有限合伙）、惠州讯威股权投资合伙企业（有限合伙）、广州粤凯智动产业股权投资合伙企业（有限合伙）、广州粤凯医健股权投资合伙企业（有限合伙）、广州粤开科金股权投资合伙企业（有限合伙）、广州粤凯专精特新股权投资合伙企业（有限合伙）（上述简称为北玻基金、德威基金、合肥基金、讯威基金、粤凯智动基金、粤凯医健基金、粤开科金基金、粤凯专精特新基金），报告期内清算基金一支。认缴金额与实缴金额存在差异的原因是，在管基金均为合伙制基金，依据与客户签署的基金合同，采用分期出资方式。公司在管基金系根据投资进度、投资项目需要由基金管理人向投资人发出后续缴款通知。
　　粤开资本于2022年11月、2022年12月分别成立广州粤凯新能产业股权投资合伙企业（有限合伙）、广州粤凯寰球产业股权投资合伙企业（有限合伙）、广州粤开园建产业投资合伙企业（有限合伙）、广州粤开乾和园发产业投资合伙企业（有限合伙）四只基金，报告期内上述基金暂未完成备案。
　　报告期内粤开资本在管基金未出现投资人首次或后续出资违约情形。如未来发生投资人违约出资情形，公司将积极与投资人沟通，依据与投资人签署的合伙协议采取措施，维护包括公司在内的所有投资人的合法权益。投资人后续出资违约有可能造成基金不能按原有投资计划执行而错失投资机会，不会对公司财务造成较大风险，不会影响公司的持续经营。
　　公司所管理基金采用的收益分配机制为：先依据实缴出资比例向全体投资人分配投资本金；如有余额，再依据实缴出资比例向全体投资人分配基金门槛收益；完成上述分配后如仍有余额，依据各基金合同实际约定的分配比例向全体投资人分配超额收益。关于各基金管理费用的收取对象、收取年限、收取标准、收取方式、收取金额的情况及管理人出资额及投资收益情况如下：
　　1.北京联讯北玻投资管理合伙企业（有限合伙），基金管理人实缴出资217.85万元，报告期内无投对应投资收益，基金管理费在基金存续期内收取，每年为实缴出资额的2%，实缴出资到位，且合伙企业财产投资于投资项目后，执行事务合伙人有权收取。报告期内累计收取管理费金额为0万元（含税）。
　　2.惠州联讯德威投资合伙企业（有限合伙），基金管理人实缴出资1,500万元，报告期内无投对应投资收益，基金管理费在基金存续期内收取，每年为实缴出资额的1%，实缴出资到位，且合伙企业财产投资于投资项目后，执行事务合伙人有权收取。报告期内累计收取管理费金额为84.49999万元（含税）。
　　3.惠州讯威股权投资合伙企业（有限合伙），基金管理人实缴出资20,000万元，报告期内无投对应投资收益，基金管理费在基金存续期内收取，投资期为实缴出资额的2%、退出期为实缴出资额的1%，实缴出资到位，且合伙企业财产投资于投资项目后，执行事务合伙人有权收取。报告期内累计收取管理费金额为255.9999万元（含税）。
　　4.合肥粤开兴泰汽车产业股权投资合伙企业（有限合伙），基金管理人实缴出资1,500万元，报告期内无投对应投资收益，基金管理费在基金存续期内收取，每年为实缴出资额的2%，实缴出资到位，且合伙企业财产投资于投资项目后，执行事务合伙人有权收取。报告期内累计收取管理费金额为190万元（含税）。
　　5.广州粤凯智动产业股权投资合伙企业（有限合伙），基金管理人实缴出资20,000万元，报告期内无投对应投资收益，基金管理费在基金存续期内收取，每年为实缴出资额的1%，实缴出资到位，且合伙企业财产投资于投资项目后，执行事务合伙人有权收取。报告期内累计收取管理费金额为783.33万元（含税）。
　　6.广州粤开科金股权投资合伙企业（有限合伙），基金管理人实缴出资2,000万元，报告期内无投对应投资收益，基金管理费在基金存续期内收取，每年为实缴出资额的1.3%，实缴出资到位，且合伙企业财产投资于投资项目后，执行事务合伙人有权收取。报告期内累计收取管理费金额为130万元（含税）。
　　7.广州粤凯医健股权投资合伙企业（有限合伙），基金管理人实缴出资20,000万元，报告期内无投对应投资收益，基金管理费在基金存续期内收取，每年为实缴出资额的1%，实缴出资到位，且合伙企业财产投资于投资项目后，执行事务合伙人有权收取。报告期内累计收取管理费金额为416.67万元（含税）。
　　8.广州粤凯专精特新股权投资合伙企业（有限合伙），基金管理人实缴出资20,000万元，报告期内无投对应投资收益，基金管理费在基金存续期内收取，每年为实缴出资额的1%，实缴出资到位，且合伙企业财产投资于投资项目后，执行事务合伙人有权收取。报告期内累计收取管理费金额为416.67万元（含税）。
　　(2)资产负债表日仍存续的且未进行清算的全部基金基本情况
　　(3)重点基金情况
　　(4)结构化基金产品
　　(5)基金募集推介方式
　　报告期内，公司设立的基金全部为自行销售。
　　公司在向投资者销售非公开募集的创业投资基金产品时，严格按照《私募投资基金监督管理暂行办法》《证券期货投资者适当性管理办法》《基金募集机构投资者适当性管理实施指引（试行）》等法律、行政法规、自律规则及其他有关规定，勤勉尽责，审慎履责，全面了解投资者情况，深入调查分析基金产品信息，有效评估基金产品风险，并充分揭示风险，基于投资者的风险承受能力以及基金产品的风险等级等因素，提出明确的适当性匹配意见，将适当的产品销售给适合的投资者。公司在向特定对象宣传推介私募基金前，通过投资者书面填写《投资者基本信息表》等方式，履行特定对象确定程序；通过采取问卷调查等方式，对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估，履行投资者的适当性匹配程序；然后向合格的投资者进行私募基金推介，并通过告知风险且由投资者签字确认风险揭示书，履行风险揭示程序；通过核查投资者提供的资产证明文件，由投资者书面承诺符合合格投资者条件，履行合格投资者确认程序；并设置投资冷静期以及回访确认程序。报告期内，公司合格投资者制度执行情况良好。
　　(6)对当期收入贡献最大的前五支基金
　　(7)基金备案情况
　　粤开资本所管理的基金产品合计8只，均已在中国证券投资基金业协会提供的备案系统完成备案。
　　(三)基金投资情况
　　(1)基金投资的项目基本情况
　　(2)重点项目基本情况
　　(四)报告期内清算基金的情况
　　报告期内清算基金1支，惠州德开股权投资合伙企业（有限合伙），清算原因为投资者提前退出。
　　(五)以自有资产投资的情况
　　1.目前公司管理基金有8只，分别为北京联讯北玻投资管理合伙企业（有限合伙）、惠州联讯德威投资合伙企业（有限合伙）、合肥粤开兴泰汽车产业股权投资合伙企业（有限合伙）、惠州讯威股权投资合伙企业（有限合伙）、广州粤凯智动产业股权投资合伙企业（有限合伙）、广州粤凯医健股权投资合伙企业（有限合伙）、广州粤开科金股权投资合伙企业（有限合伙）、广州粤凯专精特新股权投资合伙企业（有限合伙），（上述简称为北玻基金、德威基金、合肥基金、讯威基金、粤凯智动基金、粤凯医健基金、粤开科金基金、粤凯专精特新基金），报告期内，公司以自有资金投资于自身所管理的基金份额情况分别为：德威基金自有资金出资占比为15%；合肥基金自有资金出资占比为15.79%；讯威基金自有资金出资占比为15%；北玻基金自有资金出资占比为9.8%；粤凯智动基金自有资金出资占比为20%；粤凯医健基金自有资金出资占比为20%；粤开科金基金自有资金出资占比为20%；粤凯专精特新基金自有资金出资占比为20%。
　　2.自有资产与受托资产投资运作方式相同。
　　3.公司建立了完善的管控、隔离等规章制度，防范利益输送与利益冲突的机制，强化公司流程控制，定期举行合规培训等方式，不断强化从业人员的合规意识，有效控制道德风险。
　　4.公司所投项目均为财务型投资。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　1.整体经营情况
　　2022年上半年，面对疫情反复、经济承压以及行业波动等困难挑战，在董事会的正确领导下，公司明确目标，找准方向，树立信心，稳步推进组织变革，持续深化资源整合，大力推进数字转型，不断提升核心竞争力，努力在逆境中前行，在挑战中奋进，以实干、苦干推动公司突围发展，以实绩、实效夯实公司转型发展的基础。
　　报告期内，公司实现营业收入4.11亿元，同比下降19.61%；实现净利润0.19亿元，同比下降85.78%，主要因本期证券投资收益同比大幅下降，营业收入下降。截至报告期末，公司资产总额210.39亿元，较去年末增长7.31%；归属于挂牌公司股东的净资产为50.91亿元，较去年末增长0.30%；加权平均净资产收益率为0.38%。
　　2.2022年上半年主要工作情况
　　（1）以客户为中心，推动财富管理转型
　　一是策划营销竞赛，针对有效户、信用账户、资产、产品销售等指标设置专项激励，激发营销活力；协同内外部资源，举办多期业务服务技能系列培训，联合外部平台，启动“粤开投顾组合大赛”，组织具备投顾资格人员参加比赛，有效提升一线服务人员展业能力。
　　二是提升产品销售，满足多元化投资需求，上半年积极引入重点代销产品，开展高净值客户的产品定制服务；多举措推动私募基金相关业务开展，新增多家私募类产品管理人及私募产品。面对行情波动加剧、募集难度加大的现状，推出产品专项研究报告，提升产品投研综合服务；制定财富管理转型及高净值客户开发服务方案，与超千家私募管理人建立常态化合作，深入挖掘机构经纪业务机会。
　　三是完善业务布局体系，针对中心旗舰店建设，通过内部分类分级授权、打造敏捷型组织，实施扁平化管理的方式，整合内部资源，加快打造旗舰特色业务中心；严格进行绩效考核，优化分支机构布局。为适应财富管理转型趋势、形成新的业务驱动力，改革并发布了系列营销制度，梳理并调整分支机构人员的岗位体系，努力构建前中后台分工明确，能快速响应业务变化的一线队伍。
　　四是加强外部互联网平台的新增客户引流，部分中小规模线上合作初见成效。丰富视频号运营，结合市场需求新增短视频栏目；着手打造明星投顾IP，提升公司品牌知名度和投顾影响力，为客户提供更丰富的内容服务。同时，结合热门节假日，着眼于业务指标提升，策划线上营销活动，获得客户积极响应。
　　（2）以专业为根基，提升投行、资管业务竞争力
　　投行业务线多渠道拓展业务。股权业务抢抓契机，推动在手再融资项目，新增多家创业板IPO项目储备；挖掘上市公司产业并购、退市辅导的需求，完善公司多层次股权资本市场服务的框架，储备北交所IPO项目。债券业务积极转型，债券团队通过“产业基金+招商引资+债券合作+当地营业部零售介入”四位一体的营销方式承揽债券项目，不断提高承揽项目的主体评级，深入挖掘政策支持的债券品种。资管业务线提升产品创设效率。遵循“客户导向、投研驱动、品牌先行”的策略，以固收+、FOF类资管产品为突破口，逐步重塑资管业务的产品体系。推动设立“卓越1号”FOF类产品、“稳行5号”FOF类产品、“粤合共赢”固收类产品等多只集合资产管理计划，并推动卓越系列、粤牛系列、高净值客户定制的单一资管计划粤享系列等产品成立。另外，“现金惠”大集合公募化改造获得证监会的正式批复，成为公司践行资管业务公募化改造、提升资管业务主动管理规模的拳头产品。
　　（3）以特色为杠杆，撬动自营业务创新发展
　　公司通过粤开资本开展私募股权投资，充分发挥“三投”协同业务优势，聚焦碳中和、生物医药及新一代信息技术赛道，布局产业链投资；探索搭建各类产业基金，推动各类母基金、产业基金、专项基金等基金设立；申报QDLP、QFLP试点资格，同时加快吸收境外资金投向粤港澳大湾区项目，支持区域
　　产业和实体经济发展；聚焦Pre-Reits基金合作模式，抢占市场产品份额，提升市场知名度，同时为风险投资搭建资金垫。
　　固收自营业务实施杠杆策略，加大配置力度，新增投资以中高等级信用债为主，持仓债券规模明显增长；投资过程中，有效把控信用债的久期和资质，新增配置信用债评级以AA+及AAA为主，获得良好收益。销售交易团队启动与银行利率及CD分销协议，开局良好。
　　权益投资业务持续发挥衍生金融工具的风险对冲功能，结合市场趋势，研发连板指数做空策略、可转债隐含波动率策略，平滑收益波动。新三板做市业务持续出清业绩下滑项目，重点布局低估值高股息版块，有力提升投资业绩。上半年，公司取得上交所基金做市业务主做市商资格，上线期权做市业务系统，推动深交所期权主做市商资格申请事宜。
　　（4）以精品为标准，打造研究品牌名片
　　一是持续发出专业声音，积极引导社会预期。研究院在两会期间接受央视新闻、央视财经等权威媒体采访，以专业视角解读预算报告；就中央出台的稳经济政策接受新华社、人民网、央广等权威媒体采访；在新财富分析师年会、清华金融五道口金融论坛广州峰会、中国人民大学宏观经济论坛发表主题演讲解读中国经济与湾区发展形势，传递理性、专业声音。
　　二是发布多篇重磅宏观、策略研究报告，相关研究观点见诸中央人民政府网站和财政部网站等。上半年研究院覆盖了国内经济、地缘政治局势、财税形势等相关领域，其中，《谁在养活中国？“六省一市养全国”的表象与真相》《特别国债或可重出江湖》等引发市场正面热议。
　　三是为资本市场助力区域经济发展献计献策，粤港澳大湾区相关研究获得省市领批示和导肯定。研究院在推动公司“自转”的同时履行国企担当实现“公转”，积极参与部委和省市委托课题，参加部委形势与政策座谈会，建言粤港澳大湾区实现区域一体化发展，建言广州加快发展战略性产业的实施路径。四是持续推进重大课题的研究，在财政部主管期刊《中国财政》、协会主管期刊《中国证券》、央行主管期刊《金融博览》等期刊就注册制、财政稳增长、构建全国统一大市场等问题发表文章。
　　五是推进公司“投研+投资+投行”三投联动发展。研究院作为重要支撑点，为机构客户、财富管理、零售业务提供多篇专项研究报告，助力高净值客户的开发。协同投资与投行业务部门，为客户提供全方位、多层次、全生命周期的优质服务，充分展现研究价值，将研究转化为现实生产力。
　　（5）以战略为导向，构建精简高效运行机制
　　一是为促进公司长期发展，公司制定并发布了“一二三四五”三年发展行动规划。未来三年，公司将以加快打造粤港澳大湾区一流、精品、特色券商为主线，在股东支持和区域优势两大依托的助力下，发动三大动力引擎（以投资为引领、投研投行特色发展的“三投协同引擎”；以流量矩阵为基础、提升客户获得感的“财富管理引擎”；利用大数据、智能化提升客户价值的“金融科技引擎”），坚持专业化运营、市场化导向、资本化开拓、品牌化提升等四个化发展，发挥党建引领、人才战略、文化赋能、合规风控、协同增效等五大护航体系的作用，实现公司综合实力进入行业腰部，特色业务位居行业领先的目标。
　　二是开展人员提质增效工作，坚持绩效导向，推进人才结构优化、职级套改工作，促进人员效能提升。搭建公司人才梯队，开展投行业务等专项人才招聘工作，完成2022届校园招聘；打造“飞粤英才”后备干部培养项目，持续跟进“金粤计划”管理培训生培养，完善培养流程及体系。通过一系列培优计划，储备优秀的后备力量，保障公司在发展过程中充足的人力储备。
　　三是强化大中台服务引擎建设，开展中后台部门调整，将资金中心并入财务部，将党群工作部与人力资源部合署办公，将董事会办公室调整为董事会办公室（战略发展部）。整合优化业务资源，开展业务线架构调整，根据实际经营需求调整各大业务线，提升内部运作效率，助推业务发展。
　　（6）以协同为抓手，提升业务服务支撑力
　　一是推动平台数智化升级，完成粤开证券APP、CRM系统、同花顺PC、通达信PC、投顾平台、企业微信、非现场开户、理财商城等多个业务系统的产品开发及上线工作；开展财富营销助手全员推广，在投顾平台搭建直播体系，实现投顾平台多维度覆盖，提高客户触达效率。
　　二是加强风险管理，完善业务准入标准，开展标准修订；完善风险管理，做好风险监测、风险评估、风险提示和风险报告等工作，强化内部管控；加强分支机构管控，梳理公司治理、内部控制、业务开展及合规情况等，落实合规自查工作，坚守合规审慎经营底线。健全稽核审计的工作机制，形成稽核审计工作良性循环。
　　三是推进督办工作制度化，根据公司战略部署梳理形成重要督办事项，并细化责任分工，明确事项内容、任务指标、节点计划与完成时限，保障公司重要决策有效落地。督办过程中，通过多样化手段，及时抓好督办，并对进度滞后的项目开展重点督办，进行原因分析并督促整改；同时及时更新督办事项，提升督办工作效率及督办质量。
　　四是加强财务精细化管理，强化经营数据分析，稳步推进经营业绩分析多维度和精细化，结合月度滚动经营预测数据，推动业财结合的经营分析助力业务发展。实现了全部机构费用报销工作的总部集中审核，较好地实现了统一审核标准、审核付款时效稳定、费用列支风险可控的初步管理目标。
　　（7）以党建为引领，融合开展文化品牌建设
　　一是结合业务发展布局，优化梳理支部架构，加强支部标准化建设，并指导各支部开展换届选举，筑牢动能转换“红色底盘”；开展首届“粤开先锋”评选宣传活动，通过通报表彰、内外宣传等形式，用楷模力量提升士气；启动庆“七一”诵读比赛活动，构建聚焦协同、开拓创新的党建文化，红心铸魂、初心筑梦、匠心远航。
　　二是打造粤开文化特色与文化自信，对内加强新闻宣传，引导正面舆论，激发奋进力量；通过参加行业文化考评，以考促进、以评促优，加强文化建设与企业发展。对外参与“新财富最佳分析师年会暨黄埔区广州开发区资本市场高端峰会”“第十一届中国（广州）国际金融交易-博览会”，联合主办“中国首席经济学家论坛”等，积极发出粤开声音，展现公司品牌形象，扩大品牌影响力。
　　三是组织开展股民学校、防非宣传线上健康跑、抖音短视频大赛等形式多样的投教活动，共计1100余场，上半年投教宣传覆盖超1500万人次。积极响应地方号召，组建党员突击队，与医务、社区人员战疫一线。积极履行社会责任担当，以村企联动为抓手，以投教扶贫为重点，参与教育扶贫、消费扶贫等各类公益行动，不断推动乡村振兴与“我为群众办实事”走深走实。
　　3.2022年下半年工作计划
　　（1）全力保障定增工作落地
　　为增强公司的综合竞争力，公司将持续推动定增工作落地，结合市场情况和公司实际需求，优化调整定增融资方案，并于2022年7月28日召开第四届董事会第二次会议，审议通过了2022年定向增发相关议案。公司将全力推动本次定向增发的相关工作，积极开展投资者引入相关工作，增强投资者信心，落实增资扩股目标。
　　（2）打造以流量矩阵为基础、提升客户获得感的“财富管理引擎”
　　一是优化产品配置，以产品为核心满足客户财富管理需求。联合研究院力量，围绕客户的实际需求，为客户提供高品质、个性化的资产配置服务。二是大力发展主动管理业务，创设标杆性资管产品，布局供应链金融、不动产ABS、知识产权ABS、公募Reits等领域，加快项目落地；拓展资管市场渠道，以点及面带动合作深入。三是提升高净值客户服务，优化客户分层服务体系，完善机构交易系统建设，为不同类型产品提供覆盖全面的机构经纪服务；同时，深入开展投资者教育保护工作，借助投教工作提升对客户的服务质量。四是推进数字化管理运营，提升线上的获客与运营能力，加强与线上平台的业务合作，提高营销展业工作效率，为财富业务数字化转型赋能。
　　（3）打造以投资为引领，投研、投行特色发展的“三投协同引擎”
　　①投资板块
　　在私募股权投资方面，将聚焦核心地区产融合作，构建闭环的“募资”链条，设立湾区产业基金；以类Reits为切入点，打造产业风险投资合作模式。围绕通过核心企业开展战略合作，以产业生态赋能的模式实现企业产业价值提升。
　　在二级市场投资方面，固收业务将深化投研，提升杠杆运用效率，多策略并举提升组合收益，增强客户粘性。权益业务将优化期权组合策略，稳定场内业务整体收益，实现低波动下的持续稳定收益。做市业务将优化交易手法，提高交易量市场占有率，完善做市策略，稳定投资收益。
　　②投研板块
　　研究院将持续提升研究质量，做好国内经济、财政品牌系列、粤港澳大湾区和海外经济研究以及大势研判、金股分析等系列策略研究，继续拓展政府及媒体关系，提升研究的市场影响力。同时，发挥研究驱动作用，充分发挥新能源、生物医药和新一代信息技术行业研究的价值，积极探索投资、投行和研究闭环联动中宏观与策略研究的支持作用，全力支持公司业务发展。
　　③投行板块
　　投行条线坚持股债并举，补齐股权创收短板，确保短期和长期效益平衡。股权项目方面，发力重点项目，集中优势力量，推动北交所IPO项目，力争年内完成申报工作目标；债权融资方面，推动已获批文的债券项目发行工作，保证核心业务团队及人员稳定，确保项目质量及项目进度。
　　④打造利用大数据、智能化提升客户价值的“金融科技引擎”
　　一方面，加强业务系统建设，深化及拓宽金融科技的应用场景，搭建差异化的“三投”业务平台，增强金融科技实力，持续打造差异化竞争能力。另一方面，提升自主研发能力，完善科技应用能力，从云计算、微服务框架、devops体系构建等方面启动构建研发技术中台，推动相关项目的自主研发或合作开发，实现技术与业务的融合。
　　⑤增强风控合规保障能力
　　一是完善制度守住底线，落实风险管理要求，强化项目事前合规风险把控，做好公司风险偏好和容忍度、重大风险控制指标的监控和重检工作，完善风险处置及应急机制，保障收益稳定及业务可持续发展。二是健全合规管控机制，优化合规管控模式，深入挖掘合规管理风险点，加强事前的预警、预判、防范与化解，加强合规考核，完善合规考核方式及应用，形成自我评估、自我完善的正向循环。
　　⑥提升人员组织、财务资金管理效能
　　一是执行“严格考核、优胜劣汰”的原则，优化薪酬调节手段，完善内部淘汰机制，提高人员绩效。二是优化人才引进渠道，加大对行业领军人物的引进力度，构建多层次、多样化培养体系，为员工提供更广阔的职业发展空间。三是积极搭建市场化融资平台，推动公司债券发行，降低公司综合债务融资成本；四是配合“降本增效”工作，细化预算管理，严控费用支出，提升管理效能。
　　⑦推动党建与文化融合
　　坚持党建引领，持续开展党支部规范化建设，依托自研系统及其他线上平台，加强党务规范化管理；搭建党建线上展馆，展现党建工作风采，使党建宣传“活”起来、“潮”起来；开展“红联共建”活动，将党建与公司发展进一步融合，推动党建与业务双融合、双促进、双提升，实现发展共创、互促共赢；结合党建业务双融双促与新三年行动规划落实，开展二十大会议精神学习宣贯，聚焦核心、奋楫争先。以党建文化作为企业文化的基础和底色，以证券行业“合规、诚信、专业、稳健”文化理念为标杆，通过企业文化与发展战略、行业文化、人才建设、品牌宣传、合规风控、社会责任“六个结合”，持续推进企业文化建设，以文化的力量助推公司高质量发展。
　　（二）行业情况
　　2022年上半年，在疫情超预期反复及海外地缘冲突等因素的影响之下，我国经济的需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然存在，但在稳增长政策逐步发力、疫情形势好转之下，国内经济逐步走出至暗时刻，迎来曙光和希望。展望下半年，预计在稳增长政策密集落地显效、地缘冲突钝化等内外因素影响之下，国内经济趋势向好，第三、四季度GDP同比增长有望逐步重回5%左右的水平。
　　2022年以来，资本市场改革持续深化，对实体经济的服务力度不断加强，多项政策有效落地，市场环境得到优化，助力经济和金融良性循环。一是继续完善多层次资本市场建设，加强北交所服务创新创业中小企业的力度，发布《关于北京证券交易所上市公司转板的指导意见》，通过调整北交所转板规则，
　　深化新三板市场改革。二是通过引入做市商机制，提高科创板流动性，更好地发挥科创板价值发现功能，优化交易制度巩固科创板注册制成果，发布了《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》等制度。三是推动债券市场健康发展，引导债券发行向市场化、法治化发展，推进公司债券发行注册制改革任务，修订《公司债券上市规则》、发布《公司债券发行上市审核规则》等。四是通过继续扩大对外开放，深化互联互通机制，提高行业整体服务水平，《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》进一步深化内地与香港股票市场互联互通机制，促进两地资本市场共同高质量发展。五是资管新规正式实施，重塑资管市场格局，督促行业回归本源，金融机构的理财产品净值化对券商的主动管理能力提出更高的要求。
　　2022年上半年，受到国内经济承压、美联储加息预期不断强化、人民币短期贬值压力加大、俄乌冲突持续升级、中概股“退市”风险加剧等多方面因素影响，资本市场呈现震荡下行走势。行业数据方面，2022年上半年A股成交金额合计114万亿元，同比增长6.47%。直接融资规模同比上行，2022年上半年新股首发募集资金3119.37亿元，同比增长45.77%，超过半数新股出现超募情形，但再融资规模同比下滑。截至报告期末，A股两融余额1.6万亿元，较年初下降12.49%，其中，融资余额1.51万亿元，融券余额935.62亿元。另外随着国内资本市场开放程度进一步加大，外资持续流入A股市场，2022年上半年北上资金累计净流入718亿元。
　　外资加速进入国内市场，一方面在于中国作为世界第二大经济体，经济活力和资本市场对外资的吸引力不断增强；另一方面是由于国内的金融开放政策持续优化，金融营商环境不断改善，如取消证券公司外资股的比例限制，放开合资券商的业务范围等。未来我国金融开放的程度将不断扩大，国内金融企业要坚定不移地走出去，与此同时外资也会不断进入国内市场，这是我国经济金融发展阶段的必然。二级市场方面，在内外环境扰动影响下，2022年上半年A股市场出现一定波动，整体呈现“V”形反转走势，行业分化特征显著。报告期内，上证指数、深证成指、创业板指上半年分别下跌6.6%、13.2%、15.4%，但以4月27日低点计算，三大指数均已反弹上涨15%以上，在外围市场普遍表现不佳的背景下走出独立行情，体现出A股市场较强的韧性。展望下半年，当前A股估值已接近历史底部，下半年随着稳增长政策加速落地，企业复工复产加速，经济企稳回升有望助力A股全面进入上行通道。
　　综合来看，报告期内多层次资本市场建设持续完善，继续扩大对外开放以及外资持续流入，推动了证券行业的持续增长。在资本市场深化改革持续推进以及目前国内居民财富管理需求不断增长的大背景下，券商板块基本面长期向好。随着金融供给侧结构性改革逐步深化，资本市场基础制度日趋成熟，实现了核准制向注册制的跨越，发行市场化程度和审核注册效率大幅提升，交易和退市等关键制度得到体系化改善，证券行业进入高质量发展阶段，未来发展空间广阔。
　　报告期内，公司及时根据行业法律法规等的变动，结合自身实际经营情况，更新相关业务内控管理机制，确保公司各项业务依法合规开展。
　　（三）商业模式
　　公司立足于粤港澳大湾区，为科技型创新型中小企业创造更优质的金融环境，推动区域经济高质量发展。公司拥有证券经纪，证券投资基金代销，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券资产管理，证券自营，代销金融产品业务，融资融券，证券承销与保荐等业务资格，坚持“合规、诚信、专业、稳健”的行业核心价值观，致力于在传统业务中创新，促进业务发展达到同业领先水平，向一流精品特色券商迈进。
　　（四）经营情况回顾
　　报告期内，公司实现营业收入4.11亿元，同比下降19.61%；实现净利润0.19亿元，同比下降85.78%，主要因本期证券投资收益同比大幅下降，从而导致营业收入下降。截至报告期末，公司资产总额210.39亿元，较去年末增长7.31%；归属于挂牌公司股东的净资产为50.91亿元，较去年末增长0.30%。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　2022年，公司全面统筹部署结对帮扶工作，研究审议结对帮扶重大事项，并整合公司内外资源、谋划帮扶举措路径，分别派遣九江、贵州等分支机构的党员干部与业务骨干奔赴江西余干县、贵州威宁县等结对帮扶县开展投教公益活动，不断绘就乡村振兴“实景图”。
　　2022年4月，公司贵州分公司积极开展“教育扶贫助力一起成长”公益活动，捐赠威宁县黑石头镇四营小学教学工具、校服、课桌椅以及学生食堂相关物资。2022年5月，公司九江市长虹大道营业部开展“投教助力一起成长”公益活动，捐赠小池镇滨江华府幼儿园体育用品，开展“投教助力六一儿童节”公益活动，捐赠洪家嘴乡中心小学课桌椅，以智助力，以教兴县。
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　1.发挥金融专业优势，展现社会责任担当
　　由公司设立发行的“粤开证券-中小担小贷-知识产权1-10期资产支持专项计划”项目，由深圳市中小担小额贷款有限公司作为原始权益人，深圳市深担增信融资担保有限公司担任差额支付承诺人，储架规模20亿元。上半年，公司成功发行“粤开证券-中小担小贷-知识产权4期资产支持专项计划（龙华数字经济专场）”规模为2.159亿元，为数字经济新兴领域。该系列项目有效盘活了民营企业无形资产，并在一定程度上拓宽了民营企业的融资渠道，降低民营企业融资成本，契合了国家和地方创新驱动战略，并有效促进了知识产权和金融资本的融合发展，助推新兴行业民营企业高质量发展。
　　2.深入开展投教工作，成绩屡获外界认可
　　公司积极贯彻落实中国证监会、广东证监局关于加强投资者教育的要求，始终将证券知识普及、风险防范意识提升与打击非法证券活动相结合，多层次深入开展投资者教育保护工作与适当性管理工作，为优化资本市场发展环境、塑造健康行业文化贡献力量。
　　投教活动方面，公司依托互联网投资者教育基地，充分利用基地网站、交易终端、微信公众号、新华号、微博、南方号、抖音号、分支机构营业网点、新闻媒体等多种渠道，制作并发布短视频、微电影、图文、实物等各类原创投教产品112种，组织开展形式多样、特色鲜明的投教活动1,100余场。通过积极开展防非健康跑活动、专题讲座、知识竞赛、线上直播、宣讲会、股民学校、沙龙交流会等各类投资者教育活动，上半年公司投教宣传覆盖超1,500万人次。尤其是在中国证券业协会、中国田径协会、广
　　东证券期货业协会等多家单位指导下，公司于5月29日启动“跑遍中国-中国证券业防范非法证券宣传线上健康跑”第三站公益活动，历时21天，引起了公众的热烈反响，收到了来自社会各界的支持与肯定。
　　在2022年广东辖区优秀投教活动、投教产品评选中，公司“投教助力脱贫地区乡村振兴”投教活动从52项活动中脱颖而出，荣获二等奖；公司投教基地的原创投教产品《“1元退市”来了》从156件产品中突围，荣获二等奖。
　　3.严格落实防控要求，积极参与志愿服务
　　根据疫情防控形势，公司严格落实常态化疫情防控工作要求，积极履行本单位疫情防控主体责任，压紧压实疫情防控责任，保障员工、客户安全，确保业务正常开展，与社会各界共同构建疫情防控防线。
　　公司密切关注本单位员工健康状况，定期组织员工开展常规核酸检测，倡导员工减少非必要流动，不前往中高风险地区和疫情重点地区出差，做好员工思想交流，自觉抵制不实信息，确保疫情期间员工队伍整体稳定。同时，及时更新公司《疫情防控应急预案》，加强预案管理，做好疫情应急准备，确保公司信息系统、经营管理平稳运行。
　　在疫情防控的关键时期，公司动员各地分支机构响应地方政府号召，火速集结党员干部、职工群众下沉社区，参在社区核酸检测志愿服务；派出青年员工持续支援地方机场入境人员转运工作；同时，建立了一支50余人的职工志愿者后备队伍，随时支援地区疫情防控，同心聚力齐抗疫，奏响支援服务最强音。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.公司面临的主要风险
　　公司经营期内面临的主要风险有:市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、声誉风险、洗钱风险、合规风险、法律风险、信息技术风险、廉洁从业风险。
　　（1）市场风险。市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格等）的不利变动而使公司表内和表外业务发生损失的风险。公司承受的市场风险主要来自于公司自有资金投资的权益类标的、固定收益类标的及场内、场外衍生品标的价格波动。
　　（2）信用风险。信用风险是指因借款人或交易对手未按照约定履行义务从而使公司业务发生损失的风险。公司的信用风险主要来自资金拆借、债券投资、融资融券、股票质押式回购、债权投资、代理买卖证券和场外金融衍生品投资等业务。受到国内债券市场违约日趋常态化、特定领域风险集中爆发和部分行业景气度下滑等因素影响，公司承担信用风险的业务种类日趋复杂，信用风险管理难度日益增大，对公司信用风险管理提出了更大的挑战。
　　（3）流动性风险。流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。若公司对自有资金流动性缺乏统一规划和安排，发生投资银行业务大额包销、自营业务投资杠杆过大、待偿还负债金额较大等事项，且不能及时获得足额融资款项或进行资产变现，将会给公司带来流动性风险。
　　（4）操作风险。操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、员工和信息科技系统，以及外部事件所造成损失的风险。操作风险具有贯穿于公司各部门及业务条线，具有覆盖面广、种类多样的特点。公司虽然积极优化公司内部控制制度和业务流程，加强员工培训，完善信息系统建设和安全防范措施，但由于操作风险涉及面广，管理难度持续增大。
　　（5）声誉风险。声誉风险是指由于公司行为或外部事件、及其工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。近年来证券市场声誉事件逐渐增多，随着互联网快速发展，新闻和信息传播方式发生巨大变化，舆情信
　　息更加多元化，隐蔽性、不可控性、交互性均显著增强，对公司声誉风险管理工作提出了新的挑战。
　　（6）洗钱风险。洗钱风险是指任何洗钱风险事件或案件的发生都可能带来严重的声誉风险和法律风险，并造成客户流失、业务损失和财务损失等方面的不利影响。根据《反洗钱法》《金融机构反洗钱监督管理办法（试行）》等反洗钱法律法规和监管政策的规定，证券公司应当依法采取预防、监控措施，建立健全客户身份识别制度、客户身份资料和交易记录保存制度、大额交易和可疑交易报告制度，履行反洗钱义务。在近年来持续“强监管”的基础上，人民银行加大执法检查的统筹力度，公司因履行反洗钱义务不充分的导致的监管风险愈加明显。
　　（7）合规风险。合规风险是指因公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或准则而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。根据《证券法》《证券公司监督管理条例》等法律、法规和监管政策规定，证券公司在开展证券经纪、保荐与承销、自营业务、资产管理等业务时都要受到中国证监会及其派出机构、人民银行及其派出机构等监管机构的监管措施。如公司在经营中违反有关的法律、法规和监管政策，可能会受到罚款、暂停或取消业务资格等方面的行政监管措施或行政处罚，也可能因业务经营违法、违规等引起民事诉讼并导致承担民事赔偿责任。随着监管要求趋严，行业合规风险越显突出。
　　（8）法律风险。法律风险是指公司因未能遵循法律法规规定及要求，致使公司面临诉讼纠纷、赔偿、罚款，导致公司受损失的风险。如公司在开展证券经纪、保荐与承销、自营业务、资产管理等业务过程中，违反有关的法律、法规和监管政策，可能会受到罚款、暂停或取消业务资格等方面的行政监管措施或行政处罚，也可能因业务经营违法、违规等引起民事诉讼并导致承担民事赔偿责任。
　　（9）信息技术风险。信息技术风险是指内、外部原因造成公司信息系统发生各类技术故障或数据泄漏，导致信息系统在业务实现、响应速度、处理能力、数据加密等方面不能保障交易与业务管理稳定、高效、安全地进行，从而造成损失的风险。随着信息技术在证券行业的广泛应用和证券公司对信息技术的高度依赖，信息技术系统已经成为证券公司业务发展的基础，而信息技术所带来的风险也是日趋严重,公司将持续通过建立信息技术风险的识别、评估、审查、监督、检查、报告的工作机制，防范和处置信息系统开发、采购、使用等过程中的信息技术风险及隐患。
　　（10）廉洁从业风险。廉洁从业风险是指公司及其工作人员在开展业务及相关活动中，未严格遵守法律法规、社会公德、商业道德、职业道德和行为规范等，直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益，给公司带来危害或负面影响的风险。自证监会《廉洁从业规定》实施以来，公司认真落实廉洁从业要求，从完善制度建设、加强培训教育、加大监督检查力度等多方面加强廉洁从业管理，以确保公司业务开展及员工执业符合廉洁从业要求。
　　2.针对上述风险，公司采取了以下风险控制措施
　　（1）完善治理结构，建立全面风险管理组织架构体系
　　公司已建立组织健全、职责边界清晰的全面风险管理组织架构体系，形成多层次、相互衔接、有效制衡的运行机制。全面风险管理组织架构体系由董事会及下设的风险控制委员会、监事会、经营管理层及下设的各专业委员会、风险管理部门（风险管理部及其他各类专业风险管理部门）、其他各部门、分支机构及子公司等组成。公司董事长、总裁对公司全面风险管理的有效性承担主要责任。报告期内，风险管理部持续落实监管要求，继续提升业务风险管理能力，规范业务事项须经风险审核，强化业务风险管理与职能风险管理矩阵式管理。
　　（2）落实监管要求，建立全业务全流程风险管理体系
　　公司对市场、信用、流动性、操作、声誉等各类风险实施分类集中统一管理，风险管理工作贯彻风险收益匹配、内部制衡与效率兼顾、风险分散、定量与定性结合、动态适应性调整等，建立了业务风险识别、评估、监控预警、应对的风险管理体系。运用风险控制指标敏感性分析和压力测试，借助信息技术系统，针对业务的主要风险点和风险性质，进行量化分析。对公司所开展业务的合规性、规范性、健全性进行集中、持续监控，通过预警、报告、评估、处理等方法，及时规避与化解风险。
　　公司通过制定有效的风险识别、评估标准以及风险控制流程，对各类风险进行动态评估和嵌入式管
　　理，为保障合规及风险管理制度有效运作及实施，建立和完善违规惩戒机制，对一切违反法律法规、行业准则以及公司章程、内部制度、道德规范等行为进行责任追究。报告期内，公司已经梳理和完善业务流程，调整和规范业务准入标准以适应业务发展需要，规避部分由于操作不规范、不标准所导致的操作风险。
　　公司建立具体、明确、合理的授权体系，明确界定各委员会、各部门及分支机构的目标、职责和权限，确保其在授权范围内行使经营管理职能。不相容的岗位严格分开，审批、使用权限适当分离，相互牵制。
　　（3）利用信息技术手段，加强风险监控
　　公司一直重视信息系统的建设，强调通过技术手段实现前、中、后台有效的风险控制，目前公司已实现交易集中、清算集中和财务集中，实施了客户资金第三方独立存管系统。公司建立了集中监控系统，对各分支机构资金划转、证券转移、交易活动进行监控，对异常资金转移、异常证券转移、异常交易及违规行为实时预警。
　　报告期内，公司严格按照监管要求落实每日监控和报告；及时根据监管要求开展全面风险管理系统升级和建设风险数据集市等信息技术项目，完成了操作风险模块开发；并通过舆情及时和预警信息的及时推送，提高风险应对的时效，有效进行风险监控。
　　（4）建立信息沟通与处置机制，确保信息及时流通
　　公司建立畅通、高效的信息交流渠道，以及内部员工和客户的信息反馈机制，确保信息准确传递，确保董事会、监事会、经营管理层及监督检查部门及时了解公司的经营和风险状况，确保各类投诉、可疑事件和内控缺陷得到妥善处理。
　　（5）培育风险文化，提升风险管理意识
　　公司以风险文化建设工作为公司文化建设的重点工作之一，通过各种方式加强对员工的风险意识培育和道德教育，培育和宣传“稳健”的风险管理文化，建立健全员工持续教育制度，加强对员工的法律法规、风险制度及业务培训，提高员工的综合素质以及对各类风险的识别、评估和防范能力，引导员工树立对风险管理的认同感和对业务的风险意识。
　　3.风险管理效果
　　2022年上半年公司董事会、监事会、经营管理层及其授权机构、风险管理部和合规管理部、财务部等职能部门、各业务部门、分支机构及子公司各司其职，勤勉尽责，积极有效地管理经营过程中面临的各类风险，确保了公司各项业务整体风险可测、可控、可承受。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　公司立足于粤港澳大湾区，为科技型创新型中小企业创造更优质的金融环境，推动区域经济高质量发展。公司拥有证券经纪，证券投资基金代销，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券资产管理，证券自营，代销金融产品业务，融资融券，证券承销与保荐等业务资格。坚持“合规、诚信、专业、稳健”的行业核心价值观，致力于在传统业务中创新，促进业务发展达到同业领先水平，向一流精品特色券商迈进。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司实现营业收入12.04亿元，同比上升26.84%；公司归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2.52亿元，同比上升59.59%。截至报告期末，公司总资产196.06亿元，较年初上升26.78%；归属于挂牌公司股东的净资产50.76亿元，较年初上升2.26%；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率5.02%，比2020年同期上升1.80个百分点。
　　1.坚持增长与转型并重，业务竞争力有新提升
　　（1）财富条线通过机制改革和业务思路调整，推动业务转型取得成效，主要业务指标保持快速增长。一是营销能力大幅提升。有序开展“早春亮剑”“两融风暴”“燃冬冲刺”等系列营销活动，有效夯实客户、资产等基础；组织多期营销训练营，招募“金牌讲师”，打造高素质营销人才；融入金融科技手段，为业务提升赋能。2021年全年新开有效户数、新增资产及“两融”余额等均实现同比大幅提升。二是客户结构得到优化。努力改善客户结构，提升机构客户、高净值客户占比，促进业务转型。公司新增机构客户资产同比大幅增长。同时，聚焦私募基金管理行业，举办公司首届私募实盘交易大赛，吸引了超过1200家管理人、2200只私募产品参赛，提升了市场影响力，增量业务得到拓展。三是财富管理持续转型。积极推进以产品为中心的财富管理服务转型。2021年全年首发产品近200个，持营产品过千只，产品的平均年化收益率超越市场平均水平，满足了客户多元化、高品质的产品服务需求。公司单只基金产品销售业务屡创新高，全年产品销售创下公司近五年来的最好销售业绩。四是网点效能得到提升。进一步优化布局、聚焦优势地区、提高资
　　源利用效率，打造北上广深一线城市业务中心，落实总部区域发展战略，实行惠州地区“三足鼎立”赛马机制，发起省会分支机构新设或升级改造计划，迅速打造旗舰标杆，实现带动示范效用；同时，加强分支机构日常管理，定期组织考核追踪、月度例会、“回头看”等工作，提升网点建设质量以及运营效率。
　　（2）投行业务抢抓创业板注册制改革和北交所成立的历史契机，发挥区域资源协同，推进“股权+债权”融资双轮驱动发展。股权融资方面，努力组建股权团队，开展业务储备，股权融资项目类型有所扩大，融资规模有所提升。完成了重大资产重组、上市公司股权转让财务顾问等多个类型项目；新增3个IPO项目已完成辅导备案，兴化股份再融资项目已报证监会审核，是公司开展的首单深交所主板上市公司再融资项目。债券融资方面，公司作为主承销商完成12只债券发行。公司立足开发区，进一步扩大对接区内企业的成果，包括：为高新区投资集团发行疫情防控债、为凯云发展挂牌提供咨询服务，与区内挂牌公司达成转督导意向、与多家企业接洽资本运作意向等。为调动各业务条线的积极性，组织债券分销竞赛活动。公司地方政府债承销业务增长迅速，参团省市地区13个，承销规模达42.5亿元。
　　（3）资管业务着力提升主动管理能力，加速调整及优化业务规模与结构，推动业务体系重塑。逐步构建资管产品体系，组建专业化的投研团队，重点打造固收类和固收+系列产品，推进9个产品的创设。打造差异化的资产证券化业务，推进12个项目，其中成功发行3期知识产权ABS计划，为粤港澳大湾区知识产权建设进行了有益的探索。同时，持续打造客户分层营销体系，已实现90%以上广州地区的银行渠道覆盖，与第三方销售机构紧密联系，为打开产品外部代销渠道夯实基础。另外，按照监管要求，推进“现金惠”大集合公募化改造，已获得监管的无异议函，此产品将成为公司主动管理转型的战略性产品。
　　（4）自营条线初步构建多资产、多策略的投资框架，形成稳健的投资风格。一是固收业务条线完善了信评、风控、交易的独立管理架构，持续降低信用风险，以市场研究为基础，不断优化投资策略，债券自营投资收益率大幅提升，大幅超越市场基准指数收益率；可转债、国债期货投资等新业务开局顺利，债券交易销售业务增长迅速，全年营收同比增长超100%。二是权益投资业务条线完善了多条投资线架构，重新铺排了以量化对冲为主的稳健投资策略，已初显成效；设计期权组合策略，组合资产实现逆势稳步增长，相较大盘指数实现了较好的超额收益；落地定增及融券套利策略，年化收益率可观；同时，开展场外衍生品等新业务，实现业务零突破，成功加入创新业务大潮。三是做市业务条线充分把握北交所成立机遇，提前布局潜在优质标的，通过深度研究及价值挖掘获得高确定性收益，有效盘活公司在新三板投资中的沉没成本。全年实际资金收益率远超同期三板指数涨幅。同时，成功培育出首家境外上市企业，投资3家企业转板IPO；筹备REITs基金做市等新业务，为业务稳健发展打下基础。
　　（5）公司旗下子公司粤开资本聚焦核心赛道，协同广开控股开展业务战略布局，定位头部，实现战略全面升级。一是严选投资项目，以“聚焦行业，投研一体”为导向，锁定行业发展红利。完成投资项目在科创板上市，为首个实现成功上市的投资案例；另外完成首单定增并成功退出的投资项目。二是初步搭建多层次核心投资生态圈，积累多地政府联合专项产业基金储备，与多家核心企业达成合作意向，提升多层次产业协同，努力实现投后赋能精准化、前置化。目前，粤开资本在管主动管理型基金数量7只，管理规模超过30亿元。根据基金业协会统计数据，粤开资本年度新增设立基金数量及规模排名，均位列券商私募子公司前列。
　　2.坚持发展与规范并重，改革推动力有新保障
　　一是明确战略目标规划。锚定“打造一流精品特色券商”的愿景，制定了公司“十四
　　五”规划，明确了十四五期间“坚定推动增资扩股及IPO上市、强化行业产业聚焦、强化区内业务开拓”等七大核心工作任务，构建全新业务发展格局，明确了“党建引领、资本支撑、技术赋能、业务协同”等七大战略落地保障措施，提出了打造具有差异化竞争力、具有粤开特色的商业模式，实现公司收入结构不断优化、业务规模和盈利能力的可持续增长目标。
　　二是推动定增工作落地。公司始终将定增工作列为公司的首要任务。目前正积极推动定增工作重启，推进定增审核工作，尽早实现公司本轮增资目标。
　　三是加强合规风险管控。公司强调树立合规与风控是发展“生命线”的意识，筑牢公司发展底线。开展大风控体系建设，强化业务实质风控，将风控嵌入业务全流程；构建风险文化体系，大力宣导“人人都是风险官”理念；根据广东证监局现场检查结果，完成合规问题整改；加大自身合规检查的频度深度，加强业务规范管理。同时积极应对诉讼案件，尽力减少公司损失，维护公司的正当权益。
　　3.坚持效率与效益并重，协同创新力有新体现
　　公司各职能部门以业务为导向，采取各种有力措施，提升对一线业务的服务支持，增强公司业务的竞争优势。
　　一是强化数字技术应用。以数字化转型助力公司换道超车。围绕客户服务提升，逐步完善APP内容及功能，APP日活跃用户同比提升16.2%；引入并完善行业主流机构交易平台，满足机构客户个性化需求，机构客户股基交易量同比大幅增长。围绕业务能力提升，上线微信财富营销助手、多个自营交易系统、极速行情系统等，提升业务效率。围绕内部管理提升，开展了财务、人力、风控等52个系统项目建设，推动内部运营降本增效，并凭借创新项目荣获财联社“金融创新价值奖”。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司法人治理结构健全，经营管理层稳定，公司经营业务未发生重大变化，业务有序开展，经营状况持续稳定，且不存在导致对公司未来持续经营产生重大影响的事项或情况。

　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　2022年，中国经济将稳字当头，稳中求进，财政、货币等政策相对宽松。金融助推实体经济的要求依然迫切，资本市场和证券行业的发展至关重要。
　　“于变局中开新局”，在金融体系的新要求、资本市场的新变化面前，证券行业也迎来了新的发展机遇，证券行业发展将与国家发展蓝图更加深度融合。
　　一是在共同富裕目标下，“房住不炒”基调下，居民储蓄“搬家”促进券商财富、投顾业务加速发展。房地产调控持续加码，地方政府积极落实长效调控机制，推进限购、限贷、限售等政策，投机性购房需求下降，挤出的居民财富不断流向资本市场。与此同时，居民财产性收入不断增长，财富管理需求升温。供需两旺推动财富管理行业蓬勃发展，为券商财富管理及投顾业务带来增量业务空间。万亿成交常态化，有助于券商经纪业务提升，同时也会倒逼部分券商加速向财富管理转型。良好的市场活跃度将增加整个行业的经纪收入，但由于传统经纪业务同质化竞争激烈，也会倒逼部分缺乏竞争优势的券商加快布局财富管理业务，拓展其他业务模式。
　　二是随着全面注册制改革逐步深化，资本市场基础制度的完善，势必会拓宽证券行业的业务范围。一方面，注册制推行显著提高了发行审核效率，发行上市门槛大幅降低，大量初创企业和未盈利企业上市，上市公司体量激增，直接增加了对发行承销相关业务的需求。与此同时，注册制改革也带来可观增量两融标的。与主板不同，科创板相关细则规定所有股票自上市首日起可作为融资融券标的，未来我国融券业务发展空间广阔。另一方面，做市制度等基础制度完善，衍生品类的丰富，进一步促进了证券行业的业务多元化。相比于自营业务，做市商业务更加强调券商的询价定价能力，受系统性风险影响较小，为券商带来的收益也相对稳定。以此同时，场内期权的丰富、个股期权的推出将更好满足资金的对冲需求，降低投资组合的市场风险敞口，在增厚业绩的同时也将有效平滑券商的业绩波动，提高券商业绩的稳定性与持续成长性。
　　三是北交所的开市运营以及制度完善，将为证券行业带来新的业务增长点，有利于中小券商“换道超车”。一方面，北交所的上市门槛相对较低，市场纵深规模大，将形成独立生态，包括针对北交所的做市商、研究分析人员、意见领袖、专业投资者、券商营业部等等，不仅增加了证券行业就业，还为布局较早的中小券商提供了“换道超车”的机会。北交所集聚了一批产业链条完善、辐射带动力强的“小而美”的优质公司，其中不乏新一代通信技术、5G和移动互联网、人工智能、生命信息与生物医药、高端装备制造等重点行业的企业。中小券商有望通过构建强大的研究能力覆盖、引领投资等业务板块,形成北交所细分产业有特色、有声音的研究力量,打造细分产业有成就、有能力的投资力量,进而进一步引领、辐射其他业务条线。另一方面，北交所持续释放的制度红利、不断完善的制度机制，将带来创新业务机会，提供新的增长点，包括中小企业可转债、可交债、场内质押等等。
　　四是区域经济协调发展、“双碳”政策等为证券行业发展带来新契机。粤港澳大湾区的建设和发展将为券商带来大量业务机会。广州近年来加快国际金融中心建设进程，致力发展新经济，培育新动能，设立广州期货交易所，对证券行业而言是树立价值定位、助力产业发展的重要机遇。深圳的战略定位从“经济特区”升级为“先行示范区”，金融科技领跑全国，既为金融业提供了展业资源，又有助于传统金融科技化。香港作为全球领先的国际金融中心，是券商国际化经营的重要平台，与内地更紧密的合作将给券商带来新机
　　遇。中小券商可依托区位优势，充分研究境内外业务互联互通机制，“锐意进取”抢占跨境业务新赛道，围绕特色金融产业和境内外市场互联互通，发掘跨境财富管理、跨境债券、跨境股权投资等业务机会。澳门经济偏重消费产业，横琴方案的落地和细化为券商发展带来新机遇。此外，“双碳”政策下绿色经济相关的绿色债、ESG投资、碳排放交易都为证券行业提供了新的发展机会。
　　五是金融科技赋能，证券公司数字化转型将加速。第一，金融科技正在重塑证券行业生态，积极推进科技赋能业务、数字化转型的券商有望获得竞争优势。更重要的是，金融科技有助于中小券商缩短与大型券商的技术差距，如借助云计算弹性扩容的优势开发行情系统能保证数据传输速度和稳定性，避免了巨额资金用于设备建设和维护。第二，随着注册制深化、交易制度加速改革，将对现有交易、风控、行情、估值等系统模块提出新的需求，持续性系统改革项目为证券公司带来更多IT业务发展机会。第三，证券公司对于科技创新的投入不断增加，利用数字化渠道构筑平台化、体系化的财富管理服务新模式，同时借助大数据分析挖掘客户需求和匹配业务机会，丰富的数字化实践有利于财富管理行业实现降本增效、客户群延展、升级客户体验和控制风险等效果，助力券商财富管理转型。
　　(二)公司发展战略
　　公司使命：践行金融机构服务实体经济的天职，为中国资本市场建设和科技创新发展贡献积极力量，朝着打造一流精品特色券商的目标不断奋进。
　　发展愿景：大格局、强担当、善作为，坚定变革突围，打造一流精品特色券商。
　　战略举措：公司以“一流精品特色券商”为战略定位，深耕大湾区、辐射新一线，打造大湾区旗舰市场，同时将成功模式向其他一线及新一线城市复制。在特色细分业务领域做精做深做专，成为特色领域最顶尖的金融服务提供商。
　　公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，加强党建引领业务发展，紧紧围绕公司高质量转型发展，贯彻落实“投资+投行+投研”三投结合以及财富管理转型的双线战略，聚焦主业特色，做精做强优势赛道，深入改革创新，加快转型攻坚，全力推动公司高质量转型发展，为打造粤港澳大湾区一流精品特色券商而努力拼搏。
　　(三)经营计划或目标
　　1.增强资本实力，落地战略规划
　　公司全力落实增资扩股工作，积极保持与监管部门的沟通，尽快完成本轮增资扩股，早日完成本轮增资目标，并视情况启动下一轮增资扩股工作。同时，公司计划通过发行公司债券的方式募集资金，合理利用财务杠杆，在不影响资产流动性的同时，充实资金并创造更好的效益。
　　公司按照公司“十四五”战略规划，持续完善机制，组织各业务条线、责任单位对规划进行贯彻实施，保障战略目标落地。要加强对行业的标杆企业的跟踪分析，研究并制定公司发展、内部管理及业务开拓的措施方案，细化公司战略规划目标落实举措。
　　2.完善业务发展布局，全力提升经营业绩
　　一方面，全面加强财富、资管、投资三大牌照业务，夯实公司发展的根基。另一方面，以“研究、投行、私募股权投资”作为战略引领业务，实现跨越式发展。
　　财富业务要加快财富转型布局，构建更加完善的产品格局，建立分级服务模式，提升客户服务体验；提升科技赋能，对标头部公司完善APP功能，强化渠道合作，开拓创新业
　　务，促进线上投顾收入规模化；改善客户结构，聚焦成长型私募，提升量化交易客户规模，实现客户+产品+资金的正向循环。
　　资管业务要继续推动主动管理转型，加大产品研发力度，稳步提升产品规模。定位于公司产品服务中心，通过固收、权益、各类创新产品为公司财富管理转型提供多样化的产品支撑，实现内部管理平台的协同升级；布局创新类ABS业务，打造差异化优势，开拓新增业务收入。
　　自营投资业务在宏观经济面及资本市场发生重大转变的背景下，固收条线要进行持续调整和优化，结合市场及公司风险偏好，做前瞻性布局；要积极化解历史潜在风险，严格把控增量业务风险。权益投资与做市业务要引导团队快速成长，聚焦投研能力提升，以追求稳健的投资回报为核心，审慎投资，并适时升级投资策略，保持收益平稳增长。
　　粤开研究要持续提升公司品牌，形成宏观、策略与产业研究三大特色。宏观研究要强化海外经济、粤港澳大湾区系列研究，巩固财税品牌、经济数据点评与政策解读，继续拓展政府和媒体关系；策略研究要保持市场热度，持续发声，加强碳中和绿色金融、北交所相关研究，形成传播广度与深度；产业研究要实现一二级投研联动，为投行、投资提供建议和支持，注重提高研究的价值转化能力。
　　投行业务要着力打造“大投行”体系，实现全产业链协同和价值延伸。要推动“股、债”齐头并进，提高股权收入占比；要针对北交所业务，以园区为挖掘重点，从中寻找业务资源对接的突破口，争夺潜在项目资源；要以债券业务为重点创收方向，做好债券项目储备，持续发力，争取实现承销收入翻倍。
　　私募股权基金业务要聚焦特定行业，协同广开控股投资板块主攻赛道，重点发力碳中和与新能源、医药行业、新一代信息技术行业等区域优势产业；探索与政府产业基金合作、与市场化投资机构合作进行跟投等发展路径。要着力开展战略投资布局，提升管理规模。
　　3.优化经营管理，提升发展保障
　　一是坚持党的领导核心。要规范党支部建设，指导支部进行换届选举；突出党支部政治功能，组织开展“粤开故事”“感动瞬间”图文视频征集遴选，营造创先争优、比学赶超的良好氛围；要组织开展二十大精神宣贯、建党101周年庆祝等，让党旗扬熠生辉；要组建公司团委，充分发挥好党委的助手和后备军作用，发挥好青年职工朝气蓬勃的向心力。
　　二是推进企业文化建设。要通过“两手坚持”“三大保障”以及“六个结合”，确保文化建设的“方向正确”“执行到位”“落地见效”，从视觉、传播、管理等多个维度，持续开展具有特色的文化建设工作，做出特色、做出亮点；要结合文化建设，不断充实公司的品牌内涵，提升公司品牌的美誉度及社会影响力，促进品牌文化这一无形资产转化为公司的生产力。
　　三是坚持科技战略布局。要驱动业务与技术的高度融合，通过大数据、云计算、人工智能等技术对各业务条线的科技赋能，提升自主研发能力，对外挖掘业务机会、提升客户体验，增强综合金融服务能力。在业务领域的赋能之外，要对内深入推进数字化人力资源管理、财务信息化建设、风险数字治理等，以技术变革推动业务发展。
　　四是打造高战斗力团队。要持续加强人才引进，深化人才渠道建设，优化人才培养机制，完善人才梯队建设；加强内部环境建设，打造风清气正的干事创业氛围。同时，要探索匹配市场、精准激励的薪酬机制，促进组织效能提升，推动业务良性循坏发展，让更多员工共享公司发展成果。
　　五是强化合规风险管控。要紧紧抓住风险控制不动摇，强化业务实质的风险和合规管理工作，落实全业务、全流程风险管理，守好公司的红线和底线；要加强对全体员工的合规风险意识教育，落实培训宣导、监督检查、绩效问责等长效合规风险文化建设措施；要
　　提升稽核审计的质量和效率，强化合规和风险管理的深度、提升业务管理的质量。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　1.整体经营情况
　　2021年上半年，公司在董事会的正确领导下，砥砺奋进，变革突围，紧密围绕经营指标任务，有效应对外部环境的不断变化，以增强竞争实力作为出发点，深入贯彻“创新、聚焦、协同”的发展理念，内筑文化，外谋发展，经营形势总体向好。
　　随着公司在粤港澳大湾区核心腹地站稳脚跟，公司各项战略布局已初具雏形，其中，增资扩股工作不断推进；财富管理转型效果开始显现，投行业务稳步推进，资管业务体系重塑，投资业务资产配置结构优化；粤开资本厚积薄发，业务取得重大突破；中后台部门中，研究院已初步形成了公司品牌
　　在市场的影响力，有望率先实现行业内细分赛道的准头部位置目标。总体上看，公司改革与转型发展取得成效，各项经营指标保持增长势头，收入结构持续改善。
　　报告期内，公司实现营业收入5.12亿元，同比增长0.92%；实现净利润1.35亿元，同比增长3.06%。截至报告期末，公司资产总额184.70亿元，较年初增长20.51%；归属于挂牌公司股东的净资产为51.03亿元，较年初增长2.81%；加权平均净资产收益率2.67%，与2020年同期基本持平。
　　2.2021年上半年主要工作情况
　　（1）聚焦增资扩股，推动公司战略目标落地
　　2021年为增资扩股工作的关键之年，公司按照计划的完成时限倒排各项工作节点，有效地推动增资扩股工作。4月15日，公司召开董事会、监事会，审议通过公司股票定向发行相关议案；5月19日，公司控股股东完成本次定增方案在国资局的备案工作；6月10日，公司召开2020年年度股东大会，审议通过公司股票定向发行相关议案；6月25日，公司向股转公司报送股票定向发行申请文件，并于6月29日取得了股转公司出具的《受理通知书》；7月29日，公司收到股转公司出具的《关于粤开证券股份有限公司股票定向发行自律监管意见的函》，经审查，股转公司对公司本次股票定向发行无异议；8月11日，公司本次股票定向发行申请获得中国证监会受理。
　　（2）聚焦核心优势，打造业务增长新引擎
　　财富条线聚焦客户，加速推进业务转型升级。财富管理业务坚持客户开发与业务深掘结合发展，增强业务布局的广度与深度。坚持“两手抓”推动发展起好步。一是抓阶段性营销活动，重点发力新增有效户、新增资产及存量客户服务，夯实零售业务基础。其中，通过“两融风暴”活动新增信用客户、融资余额涨幅显著。截至6月底，本年新增信用账户数同比增长75.81%；日均信用余额较上年末增长约36.02%。二是抓大型交易赛事，大力开拓机构客户，启动粤开证券首届私募实盘交易大赛，总报名私募机构数量突破1100家，带动PB项目落地数量较去年同期增加显著；加强与公募头部合作，紧密贴合市场热度，引入创新产品REITS，市场火热超配。截至6月底，代销金融产品规模同比增长70.79%。在分支机构管理方面，一方面，以全国总部经济、金融基础设施集中分布地、粤港澳大湾区核心城市着眼点，完成了北上广三大业务中心布局。其中，广州黄埔分公司、北京业务中心分别于1月和5月正式开业启用；另一方面，加强对分支机构的考核管理与日常督导，努力打造一流营销队伍。截至6月底，客户总数同比增长24.61%；累计新增资产同比增长约236.64%；新开有效户同比增长44.88%。
　　投行条线聚焦专业，“股、债”并行扩大创收规模。投行条线以传统债券业务为基础，以股权业务为突破口，发挥专业优势，扩大创收规模。在股权业务方面，不断丰富股权业务类型，业务拓展及创收取得较大突破，在专业程度、发行规模和创收水平等方面显著提升。在债券业务方面，逐步提高承揽项目主体评级，扎实做好项目申报工作，在不断收紧的信用市场大环境中奋力推进销售。公司牵头主承销的广州高新区投资集团有限公司2021年第一期非公开发行公司债券成功发行，为广州开发区内重点企业参与疫情防控提供了有力的资金保障，充分发挥了金融对抗疫工作和实体经济的支持作
　　用。
　　资管条线聚焦特色，重塑业务与营销体系初见成效。一是重塑资管业务体系。根据资管新规要求，不断推进存量资管产品整改；积极探索资管创新模式，加强增量资管产品创设，推进项目及产品合作30多个，共出具项目及产品方案建议超过50份。二是打造差异化的资产证券化业务。立足于开发区，逐步扩展客户范围至粤港澳大湾区，助力企业资产证券化创新融资，重点布局知识产权、碳中和（绿色）、城投供应链以及非标转标等创新类ABS项目。三是持续打造客户分层营销体系。截至6月底，已实现广州地区90%以上银行渠道覆盖，与广州同业客户建立合作网络，并与第三方销售机构建立紧密联系，为打开资管产品外部代销渠道夯实基础。
　　自营条线聚焦收益，加快主动管理转型步伐。债券自营业务方面，逐步完善了信用风险控制体系，持续提高信用风险控制的精细化、数量化、规范化程度和专业性。在信评体系的支持下，自营业务主动管理加快转型，债券信用资质持续提高。上半年，在不利的市场行情下，机构客户资源储备和业务合作深度不断扩大，债券交易业务实现大幅增长，同比增长55.08%。权益投资业务方面，一是推进衍生品投资，其中，通过打新策略，完成资金投放及资产配置，在市场震荡行情中保持平稳增长；启动收益互换业务，完成公司首单收益互换交易；二是重启基金做市业务，完成根网ETF做市交易系统上海中心、深圳中心的部署上线工作，基金做市业务在上交所做市商评级中获评A级；三是优化交易系统建设，成功上线O32系统模块技术，建成上海自营交易室、做市灾备交易室。
　　子公司粤开资本聚焦协同，“以投促募”积极拓展合作。一是背靠股东资源，加大与成员企业交流与互动，储备并推动多只基金筹建工作；二是加强存量主动型基金管理，推动后续基金的募集和设立，努力实现基金募投管退的正向滚动循环。5月11日，粤开资本培育的PCB制造企业深圳市迅捷兴科技股份有限公司在科创板成功上市，是其直投业务投资、培育的首个成功上市案例；完成了首个定增项目的盈利退出，为股东和投资人取得优异的收益，年化收益率近60%，子公司自有资金收益年化达到80%。报告期内，粤开资本共完成三支基金设立，规模合计17亿元，设立基金数量在137家券商私募子公司及下设二级平台中排名行业前25%。
　　（3）聚焦文化内核，有效提升粤开品牌影响力
　　宣贯与执行并重，推动文化建设贯彻实施。粤开证券企业文化重塑项目自去年启动，历经前期中高层访谈及全员问卷调研，在借鉴“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化基础上，结合自身发展实际，充分提炼文化精髓，于今年4月较好完成了企业文化理念重塑并正式发布。同时，围绕传播宣贯、管理融合、业务渗透等着力点，迅速完成文化落地系列动作：5月，通过组织首期“粤力量跃未来”企业文化大型宣贯活动，以寓教于乐方式，高质量推动文化宣导，取得了令人鼓舞的效果；通过更新VI应用手册、通讯稿件管理规范，加强了对标准化、规范化视觉形象的统一输出管理；通过组织各部门学习易会满主席关于文化建设讲话内容，产出16份高质量学习报告；着眼业务渗透，结合监管要求，形成公司“风险管理十大禁令”等风险文化建设内容，推动风险文化深入人心。
　　广度与深度兼备，打造粤开特色研究新名片。粤开证券以打造大湾区“湾顶明珠”的“顶级智库”为目标，重点研究宏观经济、国际形势、国家政策背景下的湾区金融与产业发展，秉承“立足中
　　国，放眼全球”、“宏大叙事，微观基础”的研究理念，立足金融机构视角，做强粤港澳大湾区深度研究，打造科创行业和大湾区研究的风向标，为湾区经济提供更有力的投研支持，为湾区产业创新提供优质政策建议。传播广度方面，公司在品牌宣传、媒体发声方面多点开花，有效地提升了公司品牌影响力。公司受新华社、人民日报、光明日报、ChinaDaily和央视新闻频道等中央权威媒体邀请发表专业解读，面向全国各级政府机关、各级新闻媒体、各类金融机构和人民群众传播粤开证券的研究成果。粤开证券十大金股受到广泛关注，报告期内，组合的超额收益率位于50家参评券商的前列。传播深度方面，紧跟政策与经济热点，积极向中央和广东省建言献策，研究成果被相关部委高度肯定。其中，抓住绿色金融热点，4月获得广州碳排放权交易所颁发的碳中和证书，成为全国首家实现碳中和的持牌金融机构；成功申报中国证券业协会2021年重点课题《粤港澳大湾区证券业助力区域经济发展》。承接广东省发展研究中心《广东金融助力乡村振兴的实践与路径》、黄埔区《黄埔区开发区稳外贸稳外资的方式》等课题研究，成果获相关部委充分肯定。
　　（4）聚焦规范管理，提升公司运营效能
　　增强基础系统建设，提升智能化管理水平。一是启动公司管理协同平台建设，包括对财务系统、人力系统等系统的升级改造，提升在集中支付、集中报销审核、合并报表以及员工绩效考核等方面的工作效率，实现资金管理、人员管理、财务管理平台化。二是开展自营全业务平台建设，为公司提供细分赛道的技术平台，更为后续建设自营全业务平台，实现投研、自营一体化做好基础系统建设。三是开展信息技术制度梳理，提升信息技术业务流程规范，加强信息技术管控。
　　调整优化组织架构，提升人力资源管理水平。一是以合规为底线，兼顾业务发展，调整部分业务部门组织架构，厘清部分业务线及各部门职能。二是梳理部门职责以及员工岗位，形成流程顺畅、职责分明的组织架构体系。三是完善制度建设，修订多项管理制度，修订完成业务激励管理办法及业务条线激励实施细则，强化业务协同，有效激励业务人员业务拓展。
　　加强合规风控工作，实现业务全流程管控。对合规制度和合规管理流程进行全面梳理排查，不断完善公司合规管理组织架构、制度体系，提升合规管理人员专业能力；优化调整合规人员管控模式，探索专业化合规管理的新路径；加大合规检查的频率和深度，针对所发现的问题督导相关部门进行完善整改，规范公司业务开展。推进公司全面风险管理体系优化，重塑公司风险偏好与容忍度体系，对公司全面风险管理规范进行逐条检视，形成规范对比工作底稿；强化业务实质风控，提出业务事项需经风险审核的要求，预判业务风险隐患，合理进行风险应对；规范各业务条线业务开展，完善风控指标、提出风险评估建议，加强内评系统的培训及应用，稳步提升风控能力，实现业务健康发展。
　　加强费用管控，推动经营目标落地。推进年度预算滚动管理，根据各业务线年度预算执行情况，滚动调整各业务单位可用预算额度，提升年度经营预测数据的准确性；协同各业务线细化预算管控需求，严控费用支出，保障业务收支配比关系。同时，根据年度总体经营计划和目标，继续做好预算的分析、分解和落地工作，及时分析经营预算完成情况和原因，推进全面预算和全员预算管理，对公司经营与发展发挥了重大推动作用。
　　3.2021年下半年工作计划
　　（1）全面推动增资扩股落地，助力实现“一流精品特色券商”的战略目标
　　在2021年上半年工作成果基础上，公司将继续按照计划的时间表落实各项工作节点，一方面公司将结合自身发展规划和建立战略合作伙伴或利益共同体的需要，综合考虑潜在投资者对公司价值的认可、整体资金实力、资源协同能力等情况后，择优确定具体的发行对象；另一方面公司将积极与相关监管部门沟通，高效推进增资扩股中的程序性工作，为完成增资扩股奠定基础。本次增资扩股将为公司持续经营提供更强的资金保障，提高公司的整体经营能力，进而带动公司整体盈利能力水平和综合实力的提升，助力公司实现“一流精品特色券商”的战略目标。
　　（2）财富业务线将继续加大业务拓展力度，进一步强化分支机构管控
　　业务拓展方面，一是加强营销与督导工作，助力客户结构转化，提升高净值客户占比，通过营销激励、业务督导、展业培训、过程管控等营销支持，巩固和强化公司客户基础；二是实现去渠道单一化，根据制定的2021年渠道营销指导意见，鼓励各分支机构从事市场开发、渠道拓展、营销模式创新等，提升线上线下获客能力，打开渠道拓展新局面；三是创新线上运营模式，推动“涨中宝”产品推广，挖掘潜在优质投顾，提升公司开户率以及有效户的转化。分支机构管控方面，一是在去年增员的情况下，加强培训，并对营销人员严格考核，优胜劣汰，提升营销人员业务能力，打造一支召之即来、来之能战、战之必胜的营销队伍；二是树立典型，加强宣传推广优秀分支机构的成功经验。
　　（3）投行业务线将积极增强业务储备，进一步提升营收规模
　　股权业务方面，投行业务团队将按计划推进重点项目，以再融资和并购重组业务为短期着力点，丰富股权业务类型，同时继续挖掘潜在IPO项目，力争近两年在IPO业务方面实现突破；债券业务方面，将全力拓展企业债、金融债、证券化产品等债券业务，同时通过公司债券分销竞赛活动加大债券承销业务开展的力度，扩大地方政府债券的参团和中标规模，抵消市场不利因素对债券主承销项目的不利影响。
　　（4）资管业务条线将提升创设能力，逐步推动历史遗留风险出清
　　一是深耕渠道，重新建立各方信任关系，对内加强与财富条线的沟通，制定发行规划，实现以点击破、以点带面，对外重点放在合作意愿较强的渠道，建立连锁示范效应；二是加强投研能力，提升资管计划的创设能力，把握市场需求，创设“粤安”“粤享”“粤选”“粤盈”等多系列小集合产品线，打造有特色的资管产品；三是全力完成“现金惠”大集合公募化改造工作；四是全面梳理内部管理制度，加强业务风险管控，着手防范化解相关风险，妥善处置历史遗留的风险事项，维护公司及投资者的合法利益。
　　（5）债券自营业务将着重进行仓位结构调整，权益投资业务将持续推进场外收益互换业务
　　债券自营业务方面，将着重进行仓位结构调整，主要配置高评级信用债和利率债，提高流动性管理的精细化程度；根据市场行情择机提升利率债波段交易的规模，增强债券自营业务的盈利能力；逐步提升新开展的可转债与国债期货投资规模，实现业务收入规模稳步增长和盈利水平保持稳定。权益投资业务方面，将持续推进场外收益互换业务，开发多样化收益互换产品，同时拓展定增业务，构建类可转债组合，稳步提升投资收益；新三板做市业务将维持现有资金规模，加强行业及个股投资研究，寻找低估值股票进行布局，把握转板的制度红利。
　　（6）粤开资本将结合“精品私募基金管理公司”的定位，开辟业务发展快赛道，树立投资业务品牌口碑，实现经营业绩与管理规模的双提升
　　一是搭建开放的投融资服务平台，发挥协同效应，加强产品设计，以客户为中心，承接各业务条线客户的股权投融资需求，提升产品、服务能力；二是加强基金投后管理和投资者关系维护，提升对已投项目的管理以及业务资源对接，通过投资业绩吸引优质投资人，形成以业绩为核心拉动基金规模增长的正向滚动循环发展模式；三是聚焦重点行业、深挖产业链，围绕已投项目上下游挖掘优质PreIPO项目，以点带面做生态链投资，形成产业特色和生态优势。
　　（二）行业情况
　　2021年是“十四五规划”开局之年，今年政府工作报告对资本市场发展尤为重视，提出稳步推进注册制改革，完善常态化退市机制，加强债券市场建设，更好发挥多层次资本市场作用，拓展市场主体融资渠道。
　　2021年上半年，证券行业改革持续推进，金融体系强化支持实体经济。市场端改革举措包括IPO发行常态化、优化退市制度等；投资端包括全面对外开放、公募REITs试点落地等；机构端包括推出券商白名单制度、分类评价制度优化等。一系列改革举措有利于完善资本市场制度，促进证券行业高质量发展。
　　2021年上半年A股市场先扬后抑，总体走势在震荡中上行。上半年A股主要股指悉数上涨，其中“双创”领跑市场，创业板和科创板分别大涨17%和14%，上证指数涨3.4%。风格板块方面，周期风格成为市场的主线，上半年上涨14%。
　　证券行业数据整体上行，2021上半年证券交易量和活跃度持续增加，投资者情绪提升，A股成交额107.6万亿元，同比增长21%；A股首发企业244家，同比增长105%；首发募集资金2101亿元，同比增长51%；截至2021年6月30日，A股两融余额17842亿元，同比增长53%。
　　当前我国宏观经济持续复苏，二季度GDP当年同比增速回落至7.9%，但两年平均增速上升到5.5%。2021下半年，总需求将重回内生增长轨道，扰动市场的因素仍存不确定性，经济增速可能放缓；通胀方面，PPI或将于年底现拐点，CPI与PPI剪刀差将收窄；消费的复苏态势延续，但不确定性仍存；出口的分歧在于疫情演化和全球生产修复速度；投资端，地产投资韧中微降，制造业投资修复中面临挑战；海外方面，关注海外流动性边际变化以及美元美债汇率联动的边际影响。在全球经济复苏背景下，经济出现结构性的修复，预计下半年我国政策的基调仍然以“稳字当头”，财政、货币政策预计将继续逐步回归常态化。
　　金融科技助推证券行业财富管理转型。随着现代信息技术与金融业的融合日益加深，金融科技正
　　在快速创新、应用和推广。近年来证券行业逐步向智能化数字化发展，财富管理和公募基金投顾等新兴业务均对券商信息系统提出更高要求，证券公司对于科技创新的投入不断增加，利用数字化渠道构筑平台化、体系化的财富管理服务新模式，同时借助大数据分析挖掘客户需求和匹配业务机会，丰富的数字化实践有利于财富管理行业实现降本增效、客户群延展、升级客户体验和控制风险等效果。国际领先金融机构的发展也表明，充分运用金融科技手段推动业务转型是证券公司业务发展最为重要的战略选择之一。
　　目前证券行业业务模式处于转型升级初期，金融科技助推财富管理转型加速，全面注册制下投行业务将更加注重专业定价能力，资管业务主动管理转型初见成效，信用业务规模激增未来还有发展空间。监管层多次提出要提升直接融资比例，保持新股发行常态化，进一步优化并购重组、再融资、分拆上市等制度，充分激发市场活力；债券融资方面，积极推动公司信用类债券发行准入和信息披露标准统一，促进债券市场互联互通。提高直接融资比例有助于优化金融结构，有效促进新经济行业发展。近年来，我国直接融资比例逐步提升，未来还有上升空间，将直接利好资本市场发展。
　　总体而言，证券行业正处于从“通道”价值向“顾问”、“资本”价值过渡的关键时期，券商业务面临全面转型升级。在资本市场深化改革持续和证券公司业务转型升级内外双轮驱动之下，证券行业未来发展空间广阔。
　　报告期内，公司及时根据监管政策及监管规定的变化修订相关内控制度，行业法律法规的变动未对公司经营造成重大影响。
　　（三）商业模式
　　公司立足于粤港澳大湾区，为科技型创新型中小企业创造更优质的金融环境，推动区域经济高质量发展。公司拥有证券经纪，证券投资基金代销，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券资产管理，证券自营，代销金融产品业务，融资融券，证券承销与保荐等业务资格。坚持“合规、诚信、专业、稳健”的行业核心价值观，致力于在传统业务中创新，促进业务发展达到同业领先水平，向一流精品特色券商迈进。
　　粤港澳大湾区国家级战略联合强大的控股股东背景，为公司发展提供了“天时地利人和”的历史机遇。公司控股股东开发区控股坚持“科技金融、和合共赢”的使命与理念，整合科技金融服务、科技战略投资和科技价值园区三大板块，以超千亿资产、超400万平方在建运营园区物业，朝着粤港澳大湾区湾顶明珠科技金融旗舰公司的目标大步迈进。作为开发区控股打造全链条科技金融生态闭环中的一块重要拼图，赶上粤港澳大湾区战略发展的“天时”；又身处广州这一珠三角、大湾区的中心、广州开发区这一科技创新的沃土，坐拥全国首屈一指的开发区优质资源的“地利”；同时控股股东开发区控股几经磨砺，几度转身，及时抓住了转型时机，发展成为拥有国内最高“AAA”信用评级和穆迪“Baa1”、惠誉“BBB+”国际信用评级的国有大型综合性企业集团，为资源整合带来助力的“人和”。
　　自控股股东开发区控股入主以来，公司不断探索与实践新的业务及运营模式，在行业内率先提出并践行“大中台”运营架构，以更加科学合理的组织架构协同各项业务高效运营，为满足精品特色化服务提供优质的技术支持，实现公司整体业务水平的提升。作为广州开发区首家国资控股的全国性金融机构，公司精准定位细分赛道，结合现有资源，聚焦区域优势，在能够发挥区位优势的投行业务、资管业务、财富管理业务上奋力突破，以专业化精品服务，形成投资、投行、研究的闭环联动，以金融服务科技创新、服务实体经济，力求拿下细分市场头部席位，打造“粤开模式”，为资本市场的发展贡献一种新的模式和新的可能。
　　（四）经营情况回顾
　　报告期内，公司各项业务有序开展，经营业绩稳步提升。报告期内公司实现营业收入51,154.44万元，同比上升0.92%，实现归属母公司所有者的净利润13,460.19万元，同比上升3.06%。截至报告期末，公司总资产184.70亿元，较年初上升20.51%；归属于挂牌公司股东的净资产51.03亿元，较年初上升2.81%。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　1.积极开展投教活动，助力脱贫地区乡村振兴
　　为贯彻落实《党中央、国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》精神及落实投教纳入国民教育体系工作部署，充分发挥证券行业专业优势，2021年3月11日-12日，粤开证券南昌营业部、九江营业部、云南分公司、贵州分公司分别前往结对帮扶的江西余干县、云南镇雄县及贵州威宁县开展“投教助力脱贫地区乡村振兴”专题活动，将投资者教育与助力脱贫地区乡村振兴工作相结合，实现“以智助力，以教兴县”的目的。为提升金融普惠性，活动除对低保户、生活困难户、孤寡老人进行慰问，为村民捐助粮油、对小学生发放读书用品外，还包括对村民的金融知识普及，对重点人群进行防诈骗宣传，对小学生进行财商教育等。本次活动参与人数约700余人，受众涵盖儿童、青少年、老人等多个群体，有效地帮助了当地人民增强守法意识和风险防范意识，认识自我价值，培养责任担当，激发其理性投资意识与创新脱贫的内生动力。
　　未来，粤开证券将继续在日常经济生活中切实履行证券公司的社会职责，履行脱贫攻坚社会责任，保持帮扶定力和帮扶力度，巩固拓展脱贫攻坚成果，聚焦可持续发展，探索更好发挥资本市场作用，助力乡村振兴。
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　1.荣获碳中和证书，成为全国首家实现碳中和的持牌金融机构
　　为更有效地契合党中央提出的碳中和目标要求，粤开证券主动倡导并践行绿色低碳发展战略，积极响应国家加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系相关政策，将碳中和确立为碳排放管理的目标，迅速与广州碳排放权交易所洽谈开展碳排放合作事宜。粤开证券碳中和经由第三方核查机构进行认证，由广州碳排放权交易所监督确认，并颁发碳中和证书，成为全国首家实现碳中和的持牌金融机构。
　　2.发挥专业优势投身抗疫，凸显国有控股企业的责任担当
　　6月18日，由粤开证券牵头主承销的广州高新区投资集团有限公司2021年第一期非公开发行公司债券(21穗高债)（疫情防控债）成功发行，发行规模为10亿元，期限5年，票面利率3.8%，主体评级AA+。本期疫情防控债的成功发行，为广州开发区内重点企业参与疫情防控提供了优质的金融服务和有力的资金保障，充分发挥了金融对抗疫工作和实体经济的支持作用，体现了粤开证券作为国有控股企业所应有的责任担当。
　　此外，在广州疫情防控的关键时期，粤开证券火速集结党员职工参加开发区控股志愿者服务队，迅速投身疫情防控一线，为协助政府取得抗疫的最终胜利作出积极贡献。
　　3.深入开展投教工作，成绩屡获外界认可
　　公司作为证券市场的重要参与者，秉承“合规诚信、创新发展、开放协同、专业聚焦”理念，贯彻落实中国证监会、广东证监局关于加强投资者教育的要求。2021年上半年，投资者教育工作始终将投资者风险防范意识与打击非法证券活动相结合，深入开展投资者教育保护工作，根据业务变化及时修订投教及适当性内部制度指引，积极组织开展投教活动，创作各类投教产品。正确引导投资者理性参与证券市场投资并落实适当性管理工作。
　　系统建设方面，为充分发挥公司互联网投教基地宣传教育作用，公司完成官网投教基地升级改版，同时进一步扩展了微信公众号、新华号、视频号等宣传渠道，同步发布各类投教信息，实现多平台联动，不断提高投资者教育服务水平。
　　投教活动方面，2021年上半年，公司依托互联网投资者教育基地，充分利用投资者教育基地、交易终端、微信公众号、新华号、微博、电话短信、分支机构营业网点、新闻媒体等多种渠道，积极开展专题讲座、策略报告会、知识竞赛、线上直播、宣讲会、股民学校、沙龙交流会等形式多样、特色鲜明的各类投资者教育活动200余场，参与人数超3万人次，切实有效帮助投资者提升自我保护意识，树立正确的投资理念。在2020年4月1日至2021年3月31日的辖区省级证券期货投资者教育基地考核中，公司互联网投资者教育基地评级为“良好”。
　　同时，公司积极组织推动参与2021年《股东来了》活动，注册量完成比率为145.14%，答题量完成比率为281.98%，在辖区法人机构券商排名靠前。因组织工作得力、宣传推广积极、活动成效显著，公司被广东证券期货业协会通报表彰，荣获“卓越贡献奖”、“最佳组织奖”、“最佳宣传推广奖”三项奖项。
　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）公司面临的主要风险
　　公司经营期内面临的主要风险主要有:市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、声誉风险、洗钱风险、合规风险、法律风险、信息技术风险、廉洁从业风险。
　　1．市场风险。市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格等）的不利变动而使公司表内和表外业务发生损失的风险。
　　2．信用风险。信用风险是指因借款人或交易对手未按照约定履行义务从而使公司业务发生损失的风险。
　　3．流动性风险。流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
　　4．操作风险。操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、员工和信息科技系统，以及外部事件所造成损失的风险。
　　5．声誉风险。声誉风险是指由公司经营管理及其他行为或外部事件导致公司股东、员工、客户、第三方合作机构、监管机构等对公司负面评价的风险。
　　6．洗钱风险。洗钱风险是指任何洗钱风险事件或案件的发生都可能带来严重的声誉风险和法律风险，并造成客户流失、业务损失和财务损失等方面的不利影响。
　　7．合规风险。合规风险是指因公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或准则而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。
　　8．法律风险。法律风险是指公司因未能遵循法律法规规定及要求，致使公司面临诉讼纠纷、赔偿、罚款，导致公司受损失的风险。
　　9．信息技术风险。信息技术风险是指内、外部原因造成公司信息系统发生各类技术故障或数据泄漏，导致信息系统在业务实现、响应速度、处理能力、数据加密等方面不能保障交易与业务管理稳定、高效、安全地进行，从而造成损失的风险。
　　10．廉洁从业风险。廉洁从业风险是指公司及其工作人员在开展业务及相关活动中，未严格遵守法律法规、社会公德、商业道德、职业道德和行为规范等，直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益，给公司带来危害或负面影响的风险。
　　（二）针对上述风险，公司采取了以下风险控制措施
　　1．完善治理结构，建立全面风险管理组织架构体系
　　公司已建立组织健全、职责边界清晰的全面风险管理组织架构体系，形成多层次、相互衔接、有效制衡的运行机制。全面风险管理组织架构体系由董事会及下设的风险控制委员会、监事会、经营管理层及下设的各专业委员会、风险管理部门（风险管理部及其他各类专业风险管理部门）、其他各部门、分支机构及子公司等组成。报告期内，风险管理部继续提升业务风险管理能力，规范业务事项须经风险审核，强化业务风险管理与职能风险管理矩阵式管理。
　　2．落实监管要求，建立全业务全流程风险管理体系
　　公司对市场、信用、流动性、操作、声誉等各类风险实施分类集中统一管理，风险管理工作贯彻风险收益匹配、内部制衡与效率兼顾、风险分散、定量与定性结合、动态适应性调整等，建立了业务风险识别、评估、监控预警、应对的风险管理体系。运用风险控制指标敏感性分析和压力测试，借助信息技术系统，针对业务的主要风险点和风险性质，进行量化分析。对公司所开展业务的合规性、健全性进行集中、持续监控，通过预警、报告、评估、处理等方法，及时规避与化解风险。
　　公司通过制定有效的风险识别、评估标准以及风险控制流程，对各类风险进行动态的评估和管理，为保障合规管理制度有效运作及实施，建立和完善违规惩戒机制，对一切违反法律法规、行业准则以及公司章程、内部制度、道德规范等行为进行责任追究。报告期内，公司继续梳理和完善业务流程，调整和规范业务准入标准以适应业务发展的需要，规避部分由于操作不规范、不标准所导致的操作风险。
　　公司建立具体、明确、合理的授权体系，明确界定各委员会、各部门及分支机构的目标、职责和权限，确保其在授权范围内行使经营管理职能。不相容的岗位严格分开，审批、使用权限适当分离，相互牵制。
　　3．利用信息技术手段，加强风险监控
　　公司一直重视信息系统的建设，强调通过技术手段实现前、中、后台有效的风险控制，目前公司
　　已实现交易集中、清算集中和财务集中，实施了客户资金第三方独立存管系统。公司建立了集中监控系统，对各分支机构资金划转、证券转移、交易活动进行监控，对异常资金转移、异常证券转移、异常交易及违规行为实时预警。
　　报告期内，公司严格按照监管要求落实每日风险监控和报告；根据监管要求和风险管理需要，启动风险管理系统升级与新建工作；公司继续优化信用风险内评系统，加强债券投资的评级准入和白名单管理的审核，并通过舆情和预警信息的及时推送，提高风险应对的时效，有效管理信用风险。
　　4．建立信息沟通与处置机制，确保信息及时流通
　　公司建立畅通、高效的信息交流渠道，以及内部员工和客户的信息反馈机制，确保信息准确传递，确保董事会、监事会、经理人员及监督检查部门及时了解公司的经营和风险状况，确保各类投诉、可疑事件和内控缺陷得到妥善处理。
　　5．培育风险文化，提升风险管理意识
　　公司将风险文化建设工作作为公司文化建设的重点工作之一，通过各种方式加强对员工的风险意识培育和道德教育，培育和宣传“稳健”的风险管理文化，建立健全员工持续教育制度，加强对员工的法律法规、风险制度及业务培训，提高员工的综合素质以及对各类风险的识别、评估和防范能力，引导员工树立对风险管理的认同感和对业务的风险意识。
　　（三）风险管理效果
　　2021年上半年，公司董事会、监事会、经营管理层及其授权机构、风险管理部和合规管理部、资金中心等职能部门、各业务部门、分支机构及子公司各司其职，勤勉尽责，积极有效地管理经营过程中面临的各类风险，确保了公司各项业务整体风险可测、可控、可承受。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　公司立足于粤港澳大湾区，为科技型创新型中小企业创造更优质的金融环境，推动区域经济高质量发展。公司拥有证券经纪，证券投资基金代销，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券资产管理，证券自营，代销金融产品业务，融资融券，证券承销与保荐等业务资格。坚持“合规、诚信、专业、稳健”的行业核心价值观，致力于在传统业务中创新，促进业务发展达到同业领先水平，向一流精品特色券商迈进。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　（一）整体经营情况
　　报告期内，公司各项业务有序开展，经营业绩有一定程度的提升。报告期内公司实现营业收入94,890.99万元，同比上升13.87%；公司实现归属母公司所有者的净利润15,272.58万元，同比上升33.56%。截至报告期末，公司总资产153.26亿元，较年初上升1.70%；归属于挂牌公司股东的净资产49.64亿元，较年初上升2.16%。
　　（二）2020年主要工作情况
　　1.粤开证券“回归广州、融入集团”，立足开发区开拓业务取得初步成效
　　一是顺利完成总部搬迁及工商迁址。2020年3月底公司正式进驻开发区控股中心，实现了公司总部由惠州到广州的跨越。广州总部定位为粤开的指挥中心，打造公司管理中心和业务中心融合的强总部，保障公司发展战略全面落地。随后，公司先后完成了注册地和税务关系变更。公司迁址是粤开发展历史上具有里程碑意义的事件，标志着粤开证券翻开“打造一流精品特色券商”的崭新一页。二是深耕广州开发区，不断扩展业务平台。公司不断拓展朋友圈，与区国资局、投促局、财政局、金融局等加强联系，抓住开发区资源优势推动业务真正落地，成为广州开发区企业上市和新三板发展促进会会长单位，并借助这一平台累计开展20场投融资对接会、业务推介会，实现多单投融资意向。三是与区内和股东的协同业务取得新突破。公司迁址后，坚持发挥国资国企资源优势，加强与大股东协同，开展了一系列业务拓展工作：与12家国有商业银行和股份制银行的省市分行全面展开业务、渠道、资金合作；积极对接开发区企业金融需求，拓展项目来源，为开发区其他国企和集团子企业提供发行债券、市值管理、市值打新、新三板挂牌、委外资金等业务；研究投资业务聚焦生物医药、新一代信息技术、高端显示、人工智能等重点行业，打造行业一流的一、二级联动投资体系。
　　2.不断深化公司组织结构和人力资源体系变革，以客户为中心再造业务流程
　　一是落实顶层设计，启动组织变革，完成组织架构搭建。公司全面管理咨询战略规划项目成功结题，开展组织变革，共设置21个一级部门，取消所有二级部门设置，以构建多业务单元运作模式，细化最小损益单元，实现了牌照集中运营，组织扁平化及机构精简，组织效率提升。二是围绕“变革、协同、聚焦”，重塑人力资源管理体系。为高质量推动组织变革落地，完成员工薪酬套改兑现，陆续出台人力资源管理制度、薪酬福利管理办法、绩效考核管理办法等十余项制度，并组织财富管理、资管、投行、自营等业务条线制定相应的实施细则，有效激发组织活力、提升人力效能。三是以客户为中心，加强业务协同，落实前中后台组织架构。建设客户分析服务引擎、投资能力引擎、高效运营引擎三大引擎，组建六大专业委员会并明确各委员会议事规则及委员设置。通过委员会集中决策，加强业务协同和融合，共同推动公司业务开展。
　　3.各业务条线抓重点求突破，开拓创新发展新机遇
　　财富业务条线推动分支机构改革，加快财富管理转型。组建广州、黄埔、番禺、花都、天河五家分公司，在广州地区率先探索赛马机制，引进有冲劲、想干事、有资源的人才，为2021年业务快速发展打下坚实基础；在深圳地区试点营业部孵化机制，已有2个团队进入孵化器，目前营业部孵化机制已逐步推广；开拓线上业务，探索微信小程序等轻量化平台，提升网上引流效率；加大投资顾问培育力度，通过APP直播、定向服务等方式，培育金牌投顾；搭建新制度框架，以公司战略发展、考核激励为方向，制定更加科学的人员管理、业务管理及绩效考核办法，为分支机构发展赋能；开展分支机构增员行动，启动分支机构增员方案，扩大营销团队规模，为2021年业务大发展做好充分准备；以LOL联赛和两融业务竞赛为抓手，牢牢抓住经纪业务根本点，2020年新增普通用户29.5万，两融用户2428户，两融余额近40亿，同比上升68.77%；狠抓销售能力建设，推动交易与产品并重的业务结构成型，代销广发创及中融创产品销售金额均位居基金渠道第一，为公司赢得行业口碑；建设行业内最快的极速交易系统，为开拓机构客户提供交易工具，努力改善目前个人客户为主的单一客户结构，初具成效。
　　投行业务条线积极开拓市场，实现多项业务突破。克服疫情冲击等不利因素影响，投行业务条线着手挖掘拓展再融资、IPO等股权类业务，扎实做稳做好公司债、企业债等债券类业务，努力实现投行业务平稳发展，并实现粤开证券多个细分项目“第一次”：成功发行公司首单股权保荐承销项目——“仟源医药”，也是深交所创业板注册制改革后获批并发行的第一单以简易程序向特定对象发行股票项目；成功发行50亿元开发区控股“疫情防控债”，为广东省首单私募疫情防控债；成功发行首单资产证券化项目及首只CMBS产品——滨江集团ABS项目；成功发行单个主体（非关联方）最大发行规模的独立主承销债券项目——四川纳兴公司债项目，也是发行人同地区同级别2020年公司债累计发行规模最大的项目。
　　资管业务条线努力化解风险，补短板，夯实业务基础。设立锦盛安盈单一资产管理计划，成为首单集团委外混合类产品，规模达10亿元；资产证券化业务持续增长，自2020年9月成功发行首单资产证券化项目滨江集团ABS项目，2021年1月开发区金融生物医药ABS成功发行，另现有多项ABS业务已成功立项，正在推进过程中；努力化解资管业务历史遗留的存量项目风险，取得积极成效，多个重大风险项目有望彻底化解；梳理完善资管条线制度体系，共形成71项制度，为资管业务顺利开展提供制度保障。
　　固收业务基本盘稳定，重构权益自营策略。在宽幅震荡的低利率市场环境及证监会要求我司降杠杆的情况下，固收业务准确研判，执行合适的投资策略，固收业务业绩良好，2020年年化收益率15.65%；优化债券自营仓位，在信用事件频发、信用冲击严重的宏观经济形势下，固收自营持仓未发生信用风险事件；新开展债券借贷业务，完成国债期货及可转债业务前期准备工作，丰富了业务品种及交易手段；权益投资通过多策略业务模式，进行中性风险偏好组合投资，以实现确定性大、波动低的投资目标；有序推进期权做市业务资格申请，新三板累计做市企业数行业排名13。权益投资业务重构后，投资组合年化收益率11.91%，年化波动率控制在3%以内，表现出稳健获取收益的能力。
　　研究咨询业务做强大湾区研究，提升品牌影响力。粤开研究院发力大湾区特色研究，积极打造重点行业，走精品化、特色化之路，打响研究品牌；完成多篇粤港澳大湾区相关系列研究，为监管、政府、金融局等机构工作提供相关研究支持；拟与高新科控合作成立产业研究院；成功申报新三板广州服务基地关于“华南新三板市场深度研究报告”课题，为大湾区的政策研究、经济发展研究提供支持。
　　4.不断优化经营管理机制，建立厚积薄发的长效机制
　　一是加强人才梯队建设，储备业务发展力量。公司启动中高级管理人员内部竞聘、外部选拔、人才挖潜等项目，外部引进高管人员、分支机构负责人，中层干部通过竞聘重新走上领导岗位，启动“启航计划”选拔优秀人员，开展“新粤计划”校园招聘第一、二期管理培训生，公司的人才力量得到进一步充实。二是规范决策运行流程，规范经营管理。针对审批流程，公司分阶段建立规范流程类别，梳理及定制流程表单，设置通用类流程表单，涵盖各类业务及管理事项；将散落在各地的档案回收至总部进行统一管理，并出台印章管理、非IT采购、督办管理、业务用车管理、会议管理、公文管理等多项制度，内部管理得以进一步规范。三是加强合规风险管控，为经营发展保驾护航。合规风控部门全力协助资管、自营，信用交易等业务部门合力处置风险事项，组织投行业务存续期项目的风险排查工作；申报反洗钱课题荣获广东期货业协会重点课题研究三等奖；风险管理部初步完成大风控管理体系设计，构建基于风控指标的公司资源配置机制、考核和激励管理机制方案。
　　5.切实履行社会责任，提升品牌影响力，刷新粤开形象
　　一是助力抗击新冠肺炎疫情。在抗击疫情的关键时期，公司捐赠500万元用于支持抗击新冠肺炎疫情防控工作；响应黄埔区委区政府“暖企8条”政策，结合公司实际，迅速推出粤开“暖企十条”措施，全面提升服务保障，助力中小企业复工复产，展现国有控股金融企业的担当和责任。二是举办、承办大型活动，对外深植粤开新形象。2020年，公司成功举办910业务推介发布会，精彩亮相金交会，成为2020中国网球巡回赛白金赞助商，承办广州开发区资本市场高端峰会，这些活动得到社会各界广泛关注，引发了强烈反响，公司品牌形象得到全新诠释和提升。三是成立智慧金融联合实验室，公司金融技术影响力提高。公司与中山大学、华南理工大学、恒生电子成立联合实验室，开展金融科技业务创新、监管创新等核心技术和应用的研究。在承担地方重大专项等科研项目上，成功申请了2021年度广州市“智慧金融”项目；在重点研发课题上，荣获了广东证券协会2020年度重点课题研究报告“二等奖”。
　　2020年公司在中国证监会分类评价中取得BBB的评级，比上年上升三级，为公司品牌提升、市场准入、业务资格申请等打下坚实基础。
　　(二)行业情况
　　2020年，受公共卫生事件冲击和逆全球化的影响，全球经济负增长。由于中国率先控制住疫情，迅速实现复工复产，生产生活秩序持续恢复，在财政、货币和就业等政策的支持下，国内经济走出“V型”反弹，成为全球主要经济体中唯一正增长的国家。
　　政策方面，党中央、国务院高度重视并支持资本市场健康发展，“深改12条”明确了我国资本市场改革任务。在政策的指引下，资本市场不断创新，创业板注册制、新三板精选层、退市新规等一系列改革措施应运而生。改革赋能市场活力，资本市场的优化资源配置和鼓励创新的功能进一步完善。资本市场蓬勃发展，市场生态持续优化。
　　市场方面，报告期内A股整体上行，中小创表现更为突出。创业板指年内涨幅64.96%，沪深300年内涨幅27.21%，上证综指年内涨幅13.87%。风格方面，板块轮动以及行业风格较为明显，A股实现了估值的结构性修复，估值整体抬升，带动证券行业盈利修复。
　　2020年沪、深两市A股成交金额合计206.02万亿，同比增长62.37%，交投氛围较2019年明显改善。直接融资比例进一步提升，2020年新股首发募集资金4699.63亿元，同比增长85.57%，在充分考虑市场承受能力的基础上，实现新股常态化发行；增发募资8341.37亿元，同比增长21.11%。2020年底两融余额1.62万亿元，同比增长58.82%。
　　国内资本市场开放程度进一步加大，机构力量逐渐占主导地位，行业内部竞争加剧。2020年北上资金成交总额为21.09万亿元人民币，较2019年实现翻番，活跃度大幅提升。基金也成为2020年投资的关键词之一，截至2020年年底，全市场剔除ETF联接基金，共计7384只基金，较2019年增加1296只，资产净值合计20.02万亿，同比增长36.56%。伴随着证券行业的加速开放以及机构力量的崛起，行业内部竞争压力有所增加，在我国证券市场加快发展的利好因素和监管政策的鼓励与支持下，部分证券公司加快抢占市场份额，证券公司头部化趋势进一步加速。与此同时，部分证券公司抓住地域优势，专攻某项业务，开展特色化经营，致力于成为某细分领域或某区域内的特色证券公司，证券行业头部化与特色化经营的分化愈发明显。
　　综合来看，报告期内经济基本面持续修复、监管层政策红利以及资本市场情绪高涨，为证券行业发展营造了良好氛围，有助于带动证券公司的业绩改善，同时行业内部竞争格局的变化也对证券公司制定发展战略与塑造核心竞争力提出了更高的要求。
　　报告期内，修订后《中华人民共和国证券法》正式实施，部分监管规定亦有调整，公司及时根据监管政策及监管规定的变化修订相关内控制度，行业法律法规的变动未对公司经营造成重大影响。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司法人治理结构健全，经营管理层稳定，公司经营业务未发生重大变化，业务有序开展，经营状况持续稳定，且不存在导致对公司未来持续经营产生重大影响的事项或情况。

　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　2021年是“十四五”规划开局之年，国际国内形势总体上有利于证券行业迎来新的重大发展。宏观经济形势持续改善，证券行业改革开放力度不断扩大，多层次的资本市场建设正积极展开，行业的创新与发展有坚实的基础。
　　一是宏观经济持续恢复。全球经济在疫苗研发和接种取得重大进展的背景下重启，国内经济延续恢复趋势，房地产投资和出口保持较强韧性，制造业投资和消费等内生增长动能有望持续修复，在内外需共振下，经济增长将逐渐回归内生增长轨道，2021年中国经济将在合理区间有序运行。
　　二是监管政策仍鼓励资本市场健康发展，着力提高上市公司质量，支持实体经济发展和经济结构改善。资本市场改革将持续推进，直接融资比例提升利好资本市场，全面实施注册制和完善退市制度将显著提升上市公司质量，多层次资本市场建设逐步完善，有望提升市场热度和投资者的风险偏好，推动市场上行。
　　三是流动性总体合理适度，货币政策不急转弯。2021年将是居民财富结构变化以及海外资金持续流入的一年，考虑到外资流入的大趋势以及社会财富的配置重心从房地产向金融资产转移，流动性环境不会出现大幅收紧，股市流动性有望在供需紧平衡的基础上边际改善。
　　综上，证券行业整体环境向好，为粤开证券继续奋楫扬帆、勇毅笃行创造机遇。粤开证券的大本营
　　广东省，2020年全省GDP超11万亿元，连续32年位于全国第一，良好的经济发展韧性与实力为金融业务创造了肥沃的土壤，“天时、地利、人和”将助力公司业务进一步开展。2021年，粤开证券将继续坚持“立足广东，继往开来”的使命，践行金融机构服务实体经济的职责，为中国资本市场建设和科技创新发展贡献积极力量，朝着打造一流精品特色券商的目标不断奋进。
　　随着证券行业改革加速，整个证券行业的转型和升级成为必然选择，粤开证券迎来了历史性的换道超车的机会。对于中小券商而言，适应行业竞争格局变化，将发力点放在具备比较优势的领域，提供个性化、差异化服务的优质服务将成为换道超车的必由之路。2020年，粤开证券乘粤港澳大湾区改革东风，立足开发区，业务开拓取得初步成效，塑造粤开新形象，品牌影响力全面提升；对内进行业务革新，发力开发区园区金融服务，建立厚积薄发的长效机制，为立足粤港澳大湾区、打造一流精品特色券商的战略目标打下基础。2021年，粤开证券将继续以“财富管理、大投资、大投行、大资管”一基三大为基础，以大中台为支撑，以体制机制优化为动力，承接粤开高质量发展的战略落地。
　　财富管理业务方面，随着市场的交投气氛进一步活跃，财富管理业务收入占比有望逐渐提升。粤港澳大湾区的历史发展机遇，将助力粤开证券成为大湾区精品财富管理专家，在区域发展上，将重磅打造广州和深圳营业网点，成为粤开营业网点的标杆和旗舰，并持续对惠州营业网点深耕细作，形成大湾区广深惠业务三极。以金融产品代销为重点，全面提升一线营销团队的高净值客户服务能力，实现财富转型，走岀粵开精品特色之路。
　　大投行业务方面，监管对于提升直接融资比例的引导，以及多层次资本市场持续深化改革、全面推行注册制等改革措施，将助力投行业务需求迸发。粤开证券依托广州开发区电子、汽车、化工三大千亿级产业集群，有望为大投行提供再融资、上市保荐、IPO跟投、并购重组等海量业务机会。
　　大资管业务方面，资管业务去杠杆仍将持续，并继续向主动管理发力。2018年资管新规发布之后，发展净值型主动管理已是大势所趋。公司顺应趋势，积极进行主动管理尝试。通过强化投研团队及配套设施的建设，着力提升投资专业能力，为客户创造价值。
　　大投资业务方面，在外资持续流入以及全面推行注册制的大背景下，投资端处于改善周期，为大投资业务的开展提供良好的市场环境。大投资业务包括自营投资及私募股权投资，风格上将坚持长期稳健配置投资，加大对私募基金子公司、另类投资子公司的投资力度，将私募基金子公司及另类投资子公司定位为重要的协同板块，服务大湾区新兴产业成长。在2021年整体向好环境下，大投资业务预计成为公司内部稳健、持续的盈利补充。
　　(二)公司发展战略
　　公司使命：
　　践行金融机构服务实体经济的天职，为中国资本市场建设和科技创新发展贡献积极力量，朝着打造一流精品特色券商的目标不断奋进。
　　发展愿景：
　　大格局、强担当、善作为，坚定变革突围，打造一流精品特色券商。
　　战略举措：
　　公司以“一流精品特色券商”为战略定位，深耕大湾区、辐射新一线，打造大湾区旗舰市场，同时将成功模式向其他一线及新一线城市复制。在特色细分业务领域做精做深做专，成为特色领域最顶尖的金融服务提供商。
　　公司将深入推进“1345战略”：抓住一个中心，即大格局、强担当、善作为，坚定变革突围，为打造一流精品特色券商而接续奋斗；培育三种力量，即培育领导力、组织力与执行力，要发挥好领导干部头雁领航作用，在培训学习与实践中磨练领导力，做好组织统筹与谋划，强化执行力；把握四个重点，即把握好方向时势、专业能力、文化建设与风险合规，要及时洞察政治经济大势，建立大格局分析思维，形成先进服务意识、提升学习及渠道资源获取能力，对标证券行业文化建设要求推动文化建设入脑入心，形成行动自觉，要平衡好短、中期风险与收益问题，推动企业长期发展；建立五个体系，即业务模式体系、文化品格体系、奖励奖惩体系、责任服务体系、人才培养体系。公司将着力打造三大引擎以形成特色核心竞争力：第一大引擎为客户服务引擎，即建立科学的客户分层体系，推出差异化客户服务，提升客户服务精准度；第二大引擎为投资业务引擎，即建立卓越的资产组合配置能力，稳健提升公司投资业务的综合收益率；第三大引擎为高效运营引擎，即搭建“大中台”运营架构，建立运营大中台，协同各项业务高效运营，实现公司整体业务水平显著提升。
　　公司将在各个板块打造特色细分业务：1、从一般财富管理向财富中心管理转型，树立大湾区精品财富管理专家的品牌形象；2、大投资业务定位为粤开证券内部稳健、持续的盈利补充；3、大投行业务要实现战略性突破，打造为推动粤开证券高质量发展的核心引擎之一；4、大资管业务将通过内培外引，打造明星团队，推出明星资管计划。打造具有粤开特色的商业模式，实现差异化经营，夯实业务发展基础，以优势业务引领其他业务发展。
　　公司将以研究擦亮品牌，加强粤开研究的投研能力，形成投资、投行、研究的闭环联动：投行业务将利用开发区的区域优势，与头部券商联合保荐，抓住明星项目机会，打造粤开口碑；财富业务坚持“互联网+”策略，加强金融科技应用，拓展机构客户开发、融资融券业务；资管业务着力提升投研能力，增强主动管理能力，丰富产品线，实现业务和产品的多元化；自营投资积极吸引高端投资人才，全面开展债券和股票投资业务，建立专业直投基金团队，开展一级股权投资。
　　公司将强化站位意识，根植地方经济，主动融入国家发展战略、融入广州发展战略，加大对区域实体经济的服务力度，持续发力产业转型、国企混改，在助力粤港澳大湾区经济发展的同时，增强区域竞争优势并进一步提升市场影响力。未来五年，公司将加快业务转型，加强资源整合，依托大股东广州开发区控股集团优势，着力打造粤开证券差异化竞争力，推动公司高质量发展，实现公司收入结构不断优化以及业务规模和收入的可持续增长。
　　公司作为先进经济腹地的全牌照综合券商，立足广州市，辐射大湾区，未来将充分依托粤港澳大湾区的强大区位优势，利用黄埔区广州开发区的优质产业、企业资源，打造一流精品特色券商。
　　(三)经营计划或目标
　　1、落实增资扩股工作
　　2021年为增资扩股工作的关键之年，将按照计划的完成时限倒排各项工作节点，筛选能与集团及公司形成业务协同的优质战略投资人，有效地推进并完成公司增资扩股工作。优先关注区域内国企核心投资者，争取大资金进入形成示范作用，吸引后续投资者参与。全面推动增资扩股工作落地，为公司后续发展打下坚实基础。
　　2、形成与集团协作机制，承接战略规划
　　2021年，粤开将完成与集团协作机制的梳理，全面承接集团赋予公司的战略规划工作，建立资源调动机制，推进协同的论证、实施和调配资源共同推进，组织各部门完成相应的工作任务，保障项目顺利开展。
　　3、推进大中台体系建设，加强业务协同
　　中台体系建设作为公司重要的改革方向，将继续推进公司大中台委员会对公司大中台规划的各项工作：完成大中台体系建设，推动大中台委员会相关决议的落实；完成公司大中台体系的制度梳理、资料收集、流程调整、系统建设等，推动大中台体系落到实处。信息技术方面，启动大中台系统一期建设，覆盖业务中台、数据中台、技术中台三个层面，构建权益中心和客户中心等。
　　4、业绩提升工作举措
　　（1）财富管理
　　2021年，财富线将继续深耕经纪业务，狠抓创新业务，双轮驱动。一是积极拓展分公司发展模式，以分公司为基点启动区域战略；二是加快完成财富管理、金融科技、用户转化等团队配置，完善零售业务绩效考核和激励制度，夯实人员和制度基础；三是以客户为中心，细分市场，深挖需求，持续加强金融产品代销和投顾服务，探索成立机构客户服务种子基金，推进基金投顾业务合作，为客户提供专业化的服务；四是围绕客户多元化服务需求，积极推进机制、模式等方面的创新，与公募基金探索公募结算模式，创新产品设计和业务创收模式，推广创新业务普及化、模式化；五是继续加强外围系统平台建设，线上线下结合，金融科技赋能分支机构，做好营业部支持和用户服务与转化工作。
　　（2）投行业务
　　2021年，投行业务线将动员全体业务人员积极增强业务储备，推进项目落地，进一步提升债务融资业务及股权业务的营收规模，丰富股权业务类型、提高投行业务线收入。股权业务方面，将积极拓展再融资业务、并购重组业务、财务顾问业务等股权类业务，积极培育并寻求IPO业务突破口，加大科创板、创业板IPO项目开发及储备力度，力争近两年在IPO业务方面实现突破，并计划2021年落地新三板精选层项目。债券业务方面，一是适当扩张债券团队，完善业务团队人员架构和承做能力，进一步释放业务团队承做能力；二是继续提高债券业务承揽质量和项目储量，密切跟踪、积极推进已立项的债券项目，力争早日实现项目收入。
　　（3）资管业务
　　资管业务条线将着力推动四大重点工作任务：一是产品体系建设，加大产品研发，提供具备竞争力的产品；二是投研体系建设，加强从固定收益到大类资产配置能力的建设，最后形成以主动管理为核心，提供完整的解决方案，致力于打造全品类、全市场、全天候的资产配置专业机构；三是销售体系建设，通过全市场的快速积累，增加销售渠道覆盖面的广度，同时，建立长效的沟通机制，保证每一个渠道客户的服务深度；四是协同机制建设，建立顺畅、有效的资管前中后台、与公司其他条线、集团各单位及其他合作伙伴的协同机制。
　　（4）自营投资
　　固收业务一是要丰富自营投资品种，将开展可转债投资、国债期货等业务品种，拓展利率债投资策略，降低利率债投资的市场风险，有效提高收益水平；二是要提高自营持仓信用资质，逐步提高债券自营投资的持仓品种信用资质；三是要扩大交易业务市场覆盖，加大市场开发力度，力争实现全市场80%以上机构的覆盖，并开展深层次合作，提升业务资源使用效率。
　　权益投资业务一是要稳步推进新业务，适时调整业务结构，不断完善内部风控体系建设；二是对组合投资、量化投资、做市等现有业务进行整合优化，积极参与部门间合作，推动互换等业务协同；三是加强量化投资的研发工作，推动成熟策略上线，探索通过场外衍生品等形式进行投资。与此同时，搭建自研系统，升级现有系统、优化交易链路、改善交易设备等方式，提升交易速度。
　　5、其他重点工作
　　（1）打造高端粤港澳产业顾问研究院
　　研究院整装再出发，围绕公司的战略布局方向，以优质的投研能力促进公司业务发展，为集团公司、园区产业发展及公司各个业务板块贡献研究力量。一是提高研究工作的深度和广度，形成市场认可并接受的粤开高端、精品研究品牌定位；二是对标头部研究机构，及时回应市场和政府对重大、基础、热点问题的关切，以最快的速度通过多方媒体积极发出高水平的粤开声音，提高影响力；三是发挥粤开研究的宏观深度研究及产业研究这两大亮点，落地赋能公司业务及大股东资源整合，形成策略团队优势新突破。
　　（2）加强人力资源对业务支持力度
　　一是支持明年公司各业务线的经营绩效，加强核心人才引进，对现有人才结构调整，不断加强业务竞争力，继续充实公司储备人才库，优化公司学历结构，提升公司软实力；二是搭建多层次培训体系，建立学习型组织，根据业务需要，挖掘业务培训需求，建立高层、中层、基层多层次的培训体系，提升员工专业知识、专业技能，为业务赋能；三是建立人力资源业务伙伴（HRBP）制度，通过设立人力资源BP队伍，做好员工发展、人才发掘、能力培养等方面的工作。帮助用人部门负责人推动落实人才管理工作，提升业务部门的人力资源管理能力。
　　（3）推动数智化转型，建设智慧金融项目
　　在保证系统稳定的基础上，做好公司数智化转型系统升级：推动基础系统升级，提升信息技术服务响应度；推进建设智慧金融项目，该项目已获2021年度广州重点领域研发计划立项，下一步将开发面向金融行业应用的信息安全及风险防控人工智能决策平台；提升大数据基础建设及应用，建立用户画像，进行用户行为分析和用户画像，并进行实时类分析应用，保障大数据平台服务能力，提升数据应用。（4）搭建财务共享中心，打造高效、透明运行机制
　　根据未来增资扩股以及主板上市等一系列战略布局，财务条线积极行动，打破原有传统财务模式，着手构建现代化财务管理体系，确保满足公司发展要求。力争在2021年内组织架构和信息化程度基本达到行业中上游水平，主要措施在以下两方面：一是变革部门组织架构，以工作属性划分团队，形成一个集核算、报销、支付等财务功能于一体的财务共享团队；二是依托财务共享模式，升级改造财务相关信息化系统，满足共享模式下财务工作模式调整。
　　（5）关注重点业务，落实合规风控体系建设
　　合规部门继续协助业务部门合力处置风险事项，对相关责任进行梳理、调查，规范业务问责，加大对合规风险高的分支机构督导、检查力度，加强对资管业务、投行业务的合规审查，督导落实检查发现问题的整改工作，与内核、风控共同履行好第三条防线的职责。风控部门将继续落实大风控体系建设，落实基于风险评价的考核和激励管理架构以及资源配置机制，优化风险管理制度和业务风险管理；完善内核管理工作，落实“内核前置”要求，努力实现前期专业支持、前期风控支持、项目承做环节重点问题介入、持续督导环节风险排查与预警等目标举措，并落实对投行项目的全周期风险控制。
　　(四)不确定性因素
　　无。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司拥有证券经纪，证券投资基金代销，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券资产管理，证券自营，代销金融产品业务，融资融券，证券承销与保荐等业务资格，为产业发展提供以证券业务平台为核心，以“实业-投资-投行”为主线的全面金融服务，打造“粤港澳大湾区一流特色精品券商”。
　　粤港澳大湾区国家级战略联合强大的控股股东背景，为公司发展提供了“天时地利人和”的历史机
　　遇。公司控股股东开发区金控坚持“科技金融、和合共赢”的使命与理念，整合科技金融服务、科技战略投资和科技价值园区三大板块，以超900亿资产、超400万平方在建运营园区物业，朝着粤港澳大湾区湾顶明珠科技金融旗舰公司的目标大步迈进。作为开发区金控打造全链条科技金融生态闭环中的一块重要拼图，赶上粤港澳大湾区战略发展的“天时”；又身处广州这一珠三角、大湾区的中心、广州开发区这一科技创新的沃土，坐拥全国首屈一指的开发区优质资源的“地利”；同时控股股东开发区金控几经磨砺，几度转身，及时抓住了转型时机，发展成为拥有国内最高“AAA”信用评级和穆迪“Baa1”、惠誉“BBB+”国际信用评级的区域综合性金融控股龙头企业，为资源整合带来助力的“人和”。
　　自控股股东开发区金控入主以来，公司不断探索与实践新的业务及运营模式，在行业内率先提出并践行“大中台”运营架构，以更加科学合理的组织架构协同各项业务高效运营，为满足精品特色化服务提供优质的技术支持，实现公司整体业务水平的提升。作为广州开发区首家国资控股全国性金融机构，公司精准定位细分赛道，结合现有资源，聚焦区域优势，在能够发挥区位优势的投行业务、资管业务、财富管理业务上奋力突破，力求拿下细分市场头部席位，打造“粤开模式”，为资本市场的发展贡献一种新的模式和新的可能。
　　（二）经营情况回顾
　　经营回顾与经营计划：
　　2020年上半年，公司正式“回归广州，融入金控”，带着“立足广东，继往开来”的全新使命，开启了崭新航程。公司抓住“聚焦、变革、协同”三大关键词，坚持打造“粤港澳大湾区一流精品特色券商”的战略定位，拼搏进取、锐意改革，开展组织机构变革，加快业务转型，拓展盈利模式，整合内外资源，致力于向园区企业提供一站式投融资综合服务，公司围绕“三大引擎”打造核心竞争力：第一大引擎是客户服务引擎，构建以客户为中心的业务体系，全面提升核心竞争力；第二个引擎是投资能力引擎，建立卓越的资产组合配置，稳健提升投资业务的综合收益率；第三个引擎是高效运营引擎，搭建行业领先的“大中台”运营架构，推进经营管理水平再上新台阶。
　　报告期内，公司各项业务有序开展，经营业绩稳步提升。报告期内公司实现营业收入50,690.44万元，同比上升8.33%；实现净利润13,060.98万元，同比上升8.34%。截至报告期末，公司总资产158.97亿元，较年初上升5.48%；归属于挂牌公司股东的净资产49.60亿元，较年初上升2.07%。
　　1、立足开发区，深耕粤港澳大湾区，打造一流精品特色券商
　　今年公司办公新址自2020年3月30日起正式启用，这是粤开证券发展史上具有开创意义的又一座里程碑，寓意着粤开证券将以崭新的形象扬帆起航。作为粤开证券的指挥中心，广州总部将成为管理中
　　心和业务中心融合的强总部，有力保障公司发展战略全面落地。
　　公司深入融入开发区金控，积极发挥大股东科技金融服务、科技战略投资和科技价值园区板块优势，提高业务协同效益。上半年，公司与开发区内的各银行渠道合作已经铺开：零售业务、研究院、财富中心与银行、合作渠道等联合举办理财系列讲座、炒股大赛；投行业务为开发区内的多家企业提供债券承销、IPO服务、财务顾问服务；资管业务为开发区企业提供多项资产证券化服务等。
　　面向未来，在诸多发展机遇之下，公司将充分发挥位居湾区核心、全牌照证券公司和全国布局的优势，抢抓科技金融和创新金融先机，完善金融服务链条，以专业能力助力实体经济和创新驱动发展，更好地服务于广州开发区的产业转型升级、资产证券化、投融资便利等，更好地推动粤港澳大湾区的高质量发展，实现公司转型和跨越式发展。
　　2、研究擦亮品牌，打造大湾区新兴产业研究风向标
　　公司发力大湾区特色研究，积极打造重点行业，走精品化、特色化之路，打响研究品牌。公司上半年完成了粤港澳大湾区研究书籍初稿，拟于下半年出版，作为第一本从金融机构视角对粤港澳大湾区做深入研究的专著，该书兼顾学术价值及现实意义；成功申报证券业协会2020年重点课题申报《资本市场助力粤港澳大湾区建设研究》；公司积极参与政府课题研究，对广州黄埔区、广州开发区推进绿色金融工作提供反馈与建议，为粤港澳大湾区的发展提供研究支持。粤开证券十大金股屡屡“霸屏”媒体圈，报告期内，组合的超额收益率位于新浪财经等平台中参评券商的前列。
　　公司致力于打造大湾区研究及科创行业的风向标。公司将背靠开发区金控资源优势，继续深耕大湾区，迅捷洞察大湾区政策前沿及产业变革。同时，公司将依托开发区及大湾区深厚的科创基础，进一步加大对生物医药及新一代信息技术等战略性新兴产业的研究力度。
　　3、四大业务齐头并进，股东协同后劲十足
　　（1）金融科技赋能，支持财富管理转型
　　大零售业务定位为大湾区精品财富管理专家。个人业务实现全面的财富管理转型；机构业务发力中小机构客户以实现差异化突破。报告期内，公司大零售业务全方位、多角度强化协同效应，狠抓经营，积极展业；始终强调以客户开发与业务深掘相结合，加快金融产品投顾体系建设，从投资能力、客户服务和平台工具三方面为投顾赋能。
　　报告期内，公司通过“自身+合作伙伴”的方式布局“线上+线下”的大零售业务。公司围绕开发客户、引进新增资产、开拓两融业务和推广新三板业务，组织开展系列营销活动。同业合作开展项目稳步进行，公司与工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行、兴业银行等建立全面合作伙伴关系，纵深服务能力得到提升。同时，私募等高净值客户的拓展取得突破，在全国分支机构征询优质私募
　　公司，与私募公司建立业务联系，为公司引进高净值机构客户、提升市场占有率做好准备。报告期内，公司A股证券账户数在行业排名上升12名，托管证券市值在行业排名上升5名。截至2020年6月底，粤开证券新三板合格投资者开户率为46.2%，排名行业第7位。
　　在线下网点布局方面，公司围绕打造标杆、扶优限劣的原则进行科学布局，拟在粤港澳大湾区打造旗舰营业部，更好地承接股东资源，发挥区域资源优势，形成粤开精品特色的物理载体；在线上渠道方面，以“粤开金融”APP为主要载体，夯实智能交易和服务功能，加强线上金融产品和投顾服务，依托金融科技赋能财富管理业务。报告期内，粤开证券APP进行了5次大版本迭代，同时推进小程序线上引流活动开发，截止6月30日，粤开证券APP注册用户38.84万，开户和线上业务办理占比将近100%。
　　2020年1月粤开证券APP参与评选的新浪财经APP评选项目荣获“最佳用户服务APP”、“最佳运营团队奖”和“最受用户喜爱APP”三项大奖。在自建线上渠道的同时，发挥互联网公司的优势互补，加强与互联网平台各个层次的合作，拓展客户群体。
　　2020年下半年发展展望
　　2020年下半年，大零售业务将依托广州开发区金控集团的资本实力、资源整合能力，成立园区、银行渠道客户开发小组，建立日常协调对接机制，从点到面，利用两融交易佣金的策略、银行渠道优势逐步推进零售业务的开发，参与集团组织的各项活动，以金融超市、知识产权证券化、同业深入合作为切入点开展业务拓展活动，充分融入、整合资源，探索广州业务模式的发展布局。
　　公司将加大金融科技投入，加强业务系统建设，提升运营效率和服务质量。继续提高平台开发能力，加强包括CRM系统、粤开APP、PC客户端、投顾平台、期权等系统建设及其他外围软件，基于大数据丰富用户画像，推进用户分层服务和精准营销，提高客户服务满意度和有效转化率。
　　（2）投行业务积极开拓市场，对接开发区企业实现业务突破
　　报告期内，投行业务加大项目储备力度，在债券方面，作为主承销商投行完成8只公司债发行，发行总规模85亿元。同时，建立了业务培训机制，由业务骨干或业内专业人士对部门人员进行业务培训及业务案例分享，提升专业能力，为后期项目拓展提供支持。
　　投行业务积极主动对接开发区企业金融需求，实现业务新突破。由公司主承销的开发区金控第一期20亿元非公开发行公司债券（疫情防控债），已于4月13日成功发行，为广东省首单私募疫情防控债，创3年期定价期限私募公司债券发行利率历史新低。4月30日，牵头主承销第二期10亿元疫情防控债，在广州抗击疫情的战役中展现出应有的使命担当。
　　2020年下半年发展展望
　　债销业务继续积极发挥主力作用，积极推动疫情防控债及扶贫债项目，夯实人员队伍建设，满足境
　　内外客户多方面需求。公司投行业务要实现战略性突破，将其打造为粤开证券的引擎业务之一。股权融资业务将依托广州开发区现有高新科技企业资源，开发园区高新科技企业科创板、创业板IPO业务，为园区现有上市企业提供再融资、并购重组等配套金融服务，着力投行业务及其他机构业务发展。
　　（3）资管业务主动管理能力突出，产品体系不断丰富
　　资管业务主动管理转型成功，主动管理规模、资管业务收入同比上升。固收类主动管理产品业绩远超市场表现，业绩排名市场前百分之十。同时，为满足不同层次投资者多元化的投资偏好，公司搭建了以固收产品为重点，权益、FOF等产品为辅助的产品体系。在固收产品方面，形成了现金管理、集合资产管理计划、定制产品等三大品类产品。4月8日成立公司第一只FOF产品，下半年拟发行数支FOF及MOM产品，为满足各类投资者投资需求奠定基础。
　　私募基金管理方面，子公司粤开资本在管基金所投项目克服疫情影响，逆势取得高增长，上半年1个项目申报上海主板获受理，2个项目IPO辅导进入收尾阶段，拟下半年申报上海科创板。得益于在管基金取得的良好业绩，粤开资本投资能力获得投资人高度认可，在募资环境恶劣的情况下，3月份新备案一只私募股权投资基金，重点布局先进制造、新一代信息技术和大消费等领域。下半年，粤开资本将继续丰富股权投资产品线，打造精品私募基金管理人，助力实体经济发展，为股东和投资人创造丰厚的投资收益。
　　2020年下半年发展展望
　　2020年下半年，公司资管部将立足于精品券商，发挥资管的牌照属性，为公司搭建起一套以受托资产为资本的业务体系。以提升主动管理能力为核心，提高产品收益率，推进投研一体化。坚持产品驱动战略，抓住市场机遇，大力发展各类主动管理业务，固收业务加强内部信用评价体系建设，提高投资能力，提高收益率。根据市场机会，酌情发展权益类产品。大力发展ABS业务，加大项目开发力度。不断拓宽各方机构业务渠道，利用保险受托资格，开拓保险行业资源。公司将积极发挥好子公司粤开资本私募基金牌照的优势，聚焦大湾区，协同集团基金投资板块，积极承接和拓展开发区业务，同时将沿着产业链对先进制造、新一代信息技术、生物医药等领域进行重点投资，打造科创投资系列私募基金明星产品。
　　（4）自营业务调整策略，增厚收益奠定业绩稳定基石
　　债券自营业务在市场整体收益率较低的不利市场下，整体维持了底仓稳定收息，利率债波段交易收益良好，较好地执行了预定的投资策略和计划。同时，筹备国债期货、可转债、票据业务等新业务开展，相关制度、系统等准备工作正有序推进。
　　投资业务对投资理念和策略进行了纠偏，开始了量化私募投资，加深私募策略研究，打造投资“组
　　合拳”，逆转了营收。
　　完善做市业务，拟在精选层布局，对投资策略开展大规模调整，从分散投资调整为集中增持，发挥资金密集优势，尽力获取优质标的的超市场表现收益。
　　2020年下半年发展展望
　　短期借助相对有利的外部形势，提升投资规模，稳健地获取高于行业平均的投资收益。公司将坚持以固定收益类为主的资产配置组合，根据资金实力和风险承受能力，逐步推进品种多元化；引入多个优秀团队，形成良性竞争机制；设立合理的激励指标。权益投资专注于无风险套利、对冲和量化策略，降低资产波动率以规避极端行情，来获取稳健的低风险收益。引入市场上优秀投资交易团队，多策略的组合优化平衡市场波动，专注于绝对收益，使国有资产保值增值。
　　4、铆足干劲练内功，火力全开求变革
　　（1）全面完成战略及人力资源管理咨询，推动公司组织结构改革
　　公司邀请国际著名咨询公司对公司战略、人力、财务及风控四大项目进行了全方位的诊断和咨询，协助公司正确定位并落地公司战略。4月30日，战略模块咨询项目顺利结题；6月3日，公司召开战略与人力资源规划全员宣贯会，对公司战略及人力资源规划进行了讲解，详细介绍了公司战略定位所蕴含的未来发展核心要旨，阐述了业务的未来定位和发展方向，介绍公司新的组织架构、薪酬变革方案，宣贯会有效统一员工思想认识，鼓励员工在变革中充当参与者、建设者，为公司未来发展构建持续成长的动力源泉。
　　公司新的组织架构设计原则包括：设立委员会管理模式，加强业务的融合与协作效率；以客户为中心，加强业务协同；牌照集中运营，构建多业务单元运作模式，细化最小损益单元；建立大中台三大能力引擎，赋能前台业务换档超车；资源整合，控制风险、提升中后台人效；组织扁平化，精简机构，提升组织效率。
　　（2）推进完善体制建设，开启人才选拔竞聘工作
　　人力资源部从职能支持中心向价值创造中心和利润服务中心转变，以人力资源管理中心构建为抓手，以制度建设、组织架构优化、全员绩效考核和人才梯队建设等维度为着力点，紧贴开发区金控“金融、科技、园区”三大板块，切实将人力资源打造为支撑公司推动市场化改革，实现高质量发展的核心动力。
　　根据公司战略布局，重新修订人力资源管理制度，规范提出人力资源规划要求、人才招聘及录用的标准和流程，体现权责对等，为员工提供更好的职业发展路径；压实经营责任，组织绩效指标制定，进一步明确分管领导经营责任；采取市场化激励机制，加强优胜劣汰，立足全新的战略导向和组织架构设
　　计，围绕“奖励与部门整体经营绩效适度挂钩”、“激励约束，收益与风险相匹配”两项原则，对财富、自营、资管、投行等业务的激励制度进行修订及发布。
　　结合公司组织架构优化方案，激活组织活力，选拔优秀中高级管理人才，公司同步组织内部竞聘和外部选拔招聘活动，在上海证券报、中国证券报、证券时报同步刊登公司中高级人才招聘信息，为公司储备优秀的智力支持。
　　（3）围绕科技金融，推进智能化、信息化建设
　　2020年上半年，公司引入工具并逐步优化基础环境，提高信息系统效率。大数据研发方面，核心交易柜台数据取得明显进展和成果。公司自主研发完成数据中心恒生核心交易柜台数据切换模型建设及质量保障，进一步扩充经纪业务指标建设，提升大数据团队数据处理能力。信息系统效率方面，部署实时同步软件，将客户数据同步至大数据平台，为后续提供精准营销、实时营销、金融科技、小程序客户推送等提供基础。资讯、行情优化方面，为客户提供与头部券商同等快的行情速度，进一步优化行情资讯站点在全国的布局，提升用户使用体验。
　　（4）“大中台”协同各项业务高效运营，提升公司整体业务水平
　　公司“大中台”建设主要从工作理念、人员组织架构、技术系统架构等层面推进：转变思想，树立“主动服务、高效协同、中台创造价值”的工作理念；建立更加科学合理的组织架构，前、中、后台各部门职责明确，协同高效；重点建设“大中台”的信息技术系统，以服务为中心，构建数据闭环运转的运营体系，协同各项业务高效运营，为高频多变的业务提供支撑，为不同受众用户提供多端访问渠道，为满足精品特色化服务提供优质的技术支持，实现公司整体业务水平的提升。
　　5、助力疫情防控，全力保障金融服务
　　在新冠疫情爆发初期，公司500万元用于支持抗击新冠肺炎疫情防控工作，同时响应黄埔区委区政府“暖企8条”政策，结合公司金融主业优势，迅速推出粤开“暖企十条”措施，全面提升服务保障，及时响应需求，为受疫情影响严重的小微企业与客户提供政策支持，助力中小企业复工复产。4月，公司牵头主承销开发区金控疫情防控债成功发行了第一期、第二期，两期合计30亿元。另外，云南分公司红河发展集团有限公司疫情防控债项目已申报交易所，预计发行规模10亿元，将能有效保障红河州疫情防控的物资采购和医疗项目建设，提高红河州疫情防控能力。
　　公司在防控中加强以客户为中心，加强服务意识，支持线下展业转向线上，保障APP、PC客户端、非现场开户、投顾服务平台、CRM和展业APP等各外围平台平稳运行，加强线上产品培训，开展投顾直播服务。3月份，公司股基成交量、APP日均活跃用户数、线上开户等各项指标都创出近年新高。
　　行业情况：
　　2020年上半年，受新冠肺炎疫情影响，经济先抑后扬，金融市场波动加大，证券行业出现一系列新的变化。上半年中国证券市场走势与监管层政策红利为证券行业发展营造了良好的外部环境，有利于证券公司的业绩改善，但内部行业竞争格局相对激烈，对证券公司的发展战略与综合竞争力提出了更高的要求。根据中国证券业协会统计，证券公司2020年上半年未经审计财务报表显示，134家证券公司实现营业收入2,134.04亿元，同比增长19.26%；实现净利润831.47亿元，同比增长24.73%。
　　上半年资本市场深化改革持续推进，新三板转板规则落地，转入板块的范围、转板上市条件、程序等关键制度进一步明确，精选层的推进节奏亦超出预期，被市场寄予厚望，新三板迎来新的发展机会。
　　创业板改革进程也在加快。在借鉴科创板改革经验的基础上，创业板首先试点注册制，同步推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础性制度改革，增强对创新创业企业的服务能力，给创业板带来了二次生机。
　　2020年上半年，证券市场呈现震荡上涨行情，证券交易量和活跃度持续增加，上半年A股成交额同比增长27.96%，投资者情绪提升，证券行业经营业绩好于去年同期。公司积极抢抓市场机遇，紧紧围绕经营战略目标，加强风险管理，经营业绩同比实现增长。债券市场方面，以10年期国债到期收益率为标的基准来看，呈V型走势，公司总体把握住了债券牛熊转换的时点，受债券下跌的影响可控，在债券自营领域实现了正收益。同时，信用债发行放量，无论是低评级还是高评级信用主体，净融资额均出现改善，公司的债券承揽、承做与承销业务从中有所受益。
　　下半年宏观调控的主基调是继续稳增长，加强财政发力，中国经济复苏的趋势将延续下去。证券行业处于宽松创新周期，创业板注册制落地和交易涨跌幅放宽增添市场活力，新三板精选层推出进一步完善多层次资本市场建设，金融业进一步扩大对外开放力度。监管层面鼓励要提升直接融资比例，推进证券行业做大做强，中国证券行业正处于从“通道”价值向“顾问”“资本”价值过渡的关键时期。公司将牢牢把握证券行业改革发展的黄金窗口期，落实“股东引领、科技筑底、协同共进”三大战略目标。
　　道虽远，行则必至，粤开证券必将旧貌变新颜，奋力打造“粤港澳大湾区一流精品特色券商”战略目标，为服务实体经济和创新驱动做出更大的贡献。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　1、捐赠500万元用于抗击新型冠状病毒肺炎疫情
　　2020年1月31日，公司在控股股东广州开发区金融控股集团和其他全体股东的大力支持下，切实履行国有证券公司的社会责任，捐赠500万元用于支持抗击新型冠状病毒感染的肺炎疫情工作。其中，向武汉市慈善总会捐赠300万元，用于武汉市抗击新型冠状病毒感染的肺炎疫情；向广东省慈善总会捐赠200万元，用于广东省抗击新型冠状病毒感染的肺炎疫情，为打好疫情攻坚战贡献自身力量。
　　为进一步强化金融支持和服务保障，支持企业复工复产，汇聚抗击疫情的强大合力。针对受疫情影响严重的广大小微企业和尊贵的客户，我司推出“暖企十条”。同时，公司及时成立疫情防控工作领导小组，负责落实国家有关部门就疫情防控的相关要求，确保疫情防控工作过程中的业务经营正常开展、信息系统安全运营。
　　2、投资者适当性管理工作
　　2020年上半年度，公司深入落实投资者适当性管理工作，在制度流程和技术体系等方面不断优化健全，修订完善了投资者适当性管理相关业务指引，建立起系统、全面的投资者适当性管理模式。同时，为推进新三板改革、创业板改革等业务开展，公司修订完善了新三板、创业板业务相关制度规程，积极组织分支机构落实新三板、创业板改革投资者适当性管理工作，引导投资者理性参与投资。此外，公司全面开展投资者适当性管理自查自纠工作，及时发现问题并整改，不断完善公司内部风险控制机制。
　　3、投资者教育工作
　　2020年度上半年受新型冠状病毒疫情影响，公司充分利用互联网投资者教育基地、微信公众号等线上媒体资源，围绕新三板改革、新《证券法》、创业板改革等资本市场改革热点，结合“3.15金融消费者权益日”、“5.15全国投资者保护宣传日”等重要时点开展系列主题鲜明的投教宣传活动，影响效果显著。同时，粤开证券投教团队荣获中国区投资者教育团队君鼎奖。经统计，2020上半年，公司累计通过互联网投教基地、微信公众号投放的原创投教宣传作品12种，通过短信平台累计向30万余名投资者发送投教宣传信息，组织开展相关培训工作11场次，转发或发布作品点击量达5万余次。

　　三、评价持续经营能力
　　报告期内，公司法人治理结构健全，经营管理层稳定，公司经营业务未发生重大变化，业务有序开展，经营状况持续稳定，且不存在导致对公司未来持续经营产生重大影响的事项或情况。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　（一）公司面临的主要风险
　　公司经营期内面临的主要风险分为七类:市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、合规风险、法律风险及系统性风险。
　　1、市场风险。市场风险是指公司持有的金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动的风险，包括利率风险、证券价格风险、其他价格风险。公司面临的市场风险主要来源于固定收益自营、权益及衍生品自营业务和新三板做市业务。
　　2、信用风险。信用风险是指在结算、交易等过程中，因合同一方不能或不愿履行承诺而使公司遭受损失的可能性。公司面临的信用风险主要来源于固定收益自营及撮合业务和信用交易业务，其中信用交易业务包括融资融券业务和股票质押式回购交易业务。这些业务的信用风险表现形式为债券发行人、债务人或交易对手未能及时偿还债务本息而违约的风险。
　　3、流动性风险。流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。公司通过持有充足的现金及银行存款等具有较强流动性的资产，满足在到期日的融资承诺或资金提取的需求。公司可以通过卖出回购或新增其他形式的债务融资来应对流动性需求，公司持有充足的现金及现金等价物来满足其对未来期间内的经营计划所作的承诺。
　　4、操作风险。操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、员工和信息科技系统，以及外部事件所造成损失的风险。包括:人员不胜任及道德风险、流程不完善风险、越权风险、结算风险、信息技术风险等。公司通过关注政府监管、市场趋势、客户需求结构、竞争者策略的变化对整体业务的影响，以全面反映业务面临风险的种类和风险水平，并且通过持续的检查和识别跟踪风险的变化情况。同时，公司还将风险管理工作的重心前移，在新业务开展或新产品开发初期应即介入产品和流程设计及合同、协议审核，全面评估业务整体风险。
　　5、合规风险。合规风险是指因公司或工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或准则而使公司受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损失的风险。
　　6、法律风险。法律风险是指因合同协议本身的非法性或合约对手无权签订合同协议而使公司遭受
　　损失的可能性。
　　7、系统性风险。系统性风险是指某种情况下整个金融市场产生连锁效应，机构相继倒闭、投资者信心危机，使公司遭受损失的可能性。
　　（二）针对上述风险，公司采取了以下风险控制措施
　　1、完善治理结构，建立风险控制体系
　　公司不断完善治理结构体系，股东大会、董事会和监事会根据《公司法》、《证券法》和《公司章程》履行职权，对公司的经营进行监督管理。公司整体风险管理的组织架构体系主要由五个层次构成，分别为:董事会的风险战略制定，监事会的监督检查，公司经营管理层的风险管理日常决策，风险管理部、合规管理部、财务部等中、后台管理职能部门的牵制监督，业务管理部门的直接风险管理。公司经营层面的风险管理主要实行“公司经营管理层—公司中后台管理职能部门—各级业务管理部门责任人”的三级风险管理组织体系。
　　公司建立具体、明确、合理的授权制度，明确界定部门及分支机构的目标、职责和权限，确保其在授权范围内行使经营管理职能。各级组织和人员须在授权范围内履行合规与风险管理的职责，超过权限须报上一级合规与风险管理组织和人员决策。公司经营班子根据规定或授权对公司经营业务中的重大风险和合规性进行评估和决策。合规管理部负责对合规风险进行管理，风险管理部则负责推动公司全面风险管理工作，通过协调各级风控组织有效运作，对公司业务和管理中的市场风险、信用风险、操作风险等进行全过程的识别、评估、监控、应对和管理，并与财务部分工合作，对流动性风险进行管理。公司财务部、人力资源部、信息技术中心等职能部门对财务资金风险、人力资源风险、信息技术风险等履行风险管理职能。公司各级业务和管理部门根据公司各项风险管理制度规定履行直接的合规与风险管理职责。
　　2、对各类业务、各类风险实施分类管理
　　公司对市场、信用、流动性、操作等各类风险实施分类管理，风险管理工作贯彻全面、合理、牵制、独立、有效、透明等原则，建立了业务风险识别、评估和控制的风险管理体系，通过制定有效的风险识别、评估标准以及风险控制流程，对各类风险进行动态的评估和管理。借助信息技术系统，进行量化分析，识别和防范市场风险和信用风险；运用风险控制指标敏感性分析和压力测试规避可能发生的流动性风险；各部门对现有流程规范不断进行梳理和完善，制定或修订对应的规章制度，以适应业务发展的需要，规避部分由于操作不规范、不标准所导致的操作风险。
　　公司对各业务风险实施分类管理，风险管理部对公司各项业务均安排专人负责业务的风险管理工作，针对各业务的主要风险点和风险性质，进行专门的评估和分析，对公司所开展的业务通过风险系统、
　　舆情监测等手段进行集中、持续监控，通过预警、报告、评估、处理等方法，及时规避与化解风险。
　　3、利用信息技术手段进行风险监控
　　公司一直重视信息系统的建设，强调通过技术手段实现前、中、后台有效的风险控制，目前公司已实现交易集中、清算集中和财务集中，实施了客户资金第三方独立存管系统。公司建立了集中监控系统，对各分支机构资金划转、证券转移、交易活动进行监控，对异常资金转移、异常证券转移、异常交易及违规行为实时预警。公司建立风控指标管理系统，能有效地支持公司对以净资本和流动性为核心的各项风险控制指标进行监测和管控。公司建立全面风险管理系统，能实现区分风险种类对市场风险、信用风险和操作风险分别进行管理。公司业务风险监控系统，能实现区分业务种类对重要业务的风险进行实时和盘后的监控。
　　4、建立高效的信息沟通机制
　　公司建立畅通、高效的信息交流渠道，以及内部员工和客户的信息反馈机制，确保信息准确传递，确保董事会、监事会、经理人员及监督检查部门及时了解公司的经营和风险状况。风险管理部通过风控系统、舆情监测等手段对各业务进行监控，相关的监控人员将监控过程中发现的指标预警情况或潜在风险事项，及时与相关部门沟通，了解、核实、查清问题的性质、原因，对发现的风险进行分析和报告，确保上层能够及时采取措施，为公司更好地防范风险、化解风险打下坚实的基础。
　　5、风险文化建设和业务培训
　　公司通过各种方式加强对员工的风险道德教育，培育和宣传“稳健”的风险管理文化，建立健全员工持续教育制度，加强对员工的法规及业务风险培训，提高员工的综合素质以及对各类风险的识别和防范能力，提升员工的风险管理意识。
　　（三）风险管理效果
　　2020年上半年公司董事会、监事会、经营管理层及其授权机构、风险管理部和财务部等职能部门、各业务部门、分支机构及子公司各司其职，勤勉尽责，积极有效地管理经营过程中面临的各类风险，确保了公司各项业务整体风险可测、可控、可承受。
　　十一、专门信息披露
　　1、存续基金概况：
　　单位：元
　　2、对当期收入贡献最大的前五支基金
　　单位：元
　　报告期内，管理基金估值方法，对未上市公司股权项目采用市场乘数法（市盈率法）计算公允价值，估值确认符合企业会计准则的相关规定。
　　3、新设立基金情况
　　（1）新设基金情况
　　单位：元或年
　　（2）新增结构化基金产品
　　（3）新设立基金募集推介方式
　　新设立基金募集方式是粤开资本自行销售，未委托第三方机构销售。投资者为合格专业投资者。
　　4、报告期内清算基金的情况
　　5、新增合作设立并运营投资基金共同担任基金管理人的基金情况
　　6、以自有资产投资的情况
　　（1）目前公司管理基金有四只，分别为惠州联讯德威投资合伙企业（有限合伙）、合肥联讯兴泰汽车产业股权投资合伙企业（有限合伙）、惠州讯威股权投资合伙企业（有限合伙）、北京联讯北玻投资管理合伙企业（有限合伙），（上述简称为德威基金、合肥基金、讯威基金、北玻基金），报告期内，公司以自有资金投资于自身所管理的基金份额情况分别为：德威基金自有资金出资占比为15%；合肥基金自有资金出资占比为15.79%；讯威基金自有资金出资占比为15%；北玻基金自有资金出资占比为9.8%。
　　（2）自有资产与受托资产投资运作方式相同，暂无退出情况。
　　（3）公司建立了完善管控、隔离等规章制度，防范利益输送与利益冲突的机制，强化公司流程控制，定期举行合规培训等方式，不断强化从业人员的合规意识，有效控制道德风险。
　　（4）公司所投项目均为财务型投资。 收起▲