天加新材（830853）

　　一、商业模式
　　公司属于橡塑包装行业，专业、专注于包装材料的提供。具体产品为多层共挤高阻隔热收缩鲜肉包装材料，公司是独立肉食品（禽畜、海鲜、肉制品等）领域需要高阻隔功能包掌握设备关键技术、各种高阻隔包装薄膜工艺配方及高品质产品规模化生产的国家高新技术企业，拥有自主知识产权的多项发明专利和实用新型专利。
　　公司客户集中在禽畜类鲜肉屠宰、海产品加工包装生产和销售企业。高阻隔热收缩包装材料以其卓越的高阻隔性为目标客户提供产品保鲜、延长仓储和扩大销售半径等市场竞争手段，最大限度地提升客户产品综合品质。公司和国内牛羊肉、猪肉、家禽及水产等行业龙头企业保持长期合作关系，同时依托高品质成功进入美洲、欧洲、澳洲、东南亚市场。
　　目前公司产品主要通过直销大宗终端客户、为中小客户提供完整的冷鲜肉包装解决方案以及委托部分经销商代理销售小微客户，同时通过和包装设备制造商合作相互延伸销售等方式拓展业务，主要收入来源是高阻隔鲜肉包装材料销售，同时代理销售部分鲜肉包装设备及辅料等产生收入。
　　报告期内，公司商业模式没有发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　1、报告期内公司克服新冠疫情带来的不利影响，化危为机，在销售业务拓展中积极宣贯公司产品
　　对新冠疫情防控的作用（无菌化分装后到客户终端全过程无污染）及健康生活品质的提升；公司生产运营中在确保疫情防控基础上，充分调动员工积极性，尽可能的保证客户订单的提前交付，得到客户持续下单的支持。在上述两个方向的努力下，公司继续保持较快发展，上半年实现营业收入4478.03万元，比上年同期增长了26.71%；特别是公司国际业务方面，充分利用互联网技术，强化和客户的沟通和互动，确保订单不流失而且快速增长，报告期内比去年同期增长一倍以上。
　　2、公司上半年实现净利润135.17万元、比上年同期增长了53.22%；总资产13268.91万元，
　　比上年末增加了0.14%；净资产6742.55万元，比上年末增长了2.04%；经营活动产生的现金流量净额1021.17万元，比上年同期增长472.66%。

　　三、财务分析
　　1、资产负债结构分析
　　1、报告期货币资金比上年期末减少33.27%，主要是报告期支付安徽天加土地竞买保证金567万元；
　　2、报告期应收帐款比上年期末减少12.55%，主要是报告期加强对应收帐款的催收；
　　3、报告期存货比上年期末增加12.15%，主要是增加进口原材料的备货；
　　4、报告期短期借款比上年期末增长30%，主要是报告期内浦发银行为我公司提供了500万元流动资金贷款；
　　5、报告期长期借款比上年期末减少35.29%，主要是一部份长期借款已转至一年内到期的流动负债科目。
　　2、营业情况分析
　　1、报告期营业收入比上年同期增长26.71%，主要是报告期出口销售收入较上年同期增长超过1000万元。
　　2、报告期营业成本比上年同期增长41.05%，主要营业收入同期增长26.71%，汇率波动导致原料成本
　　上升。
　　3、报告期销售费用比上年同期减少11.92%，主要是由于销售人员调整，销售人员工资总额降低，疫
　　情期间，享受政府社保减免政府，销售人员的差旅费、业务招待费、办公费等支出下降。
　　4、报告期研发费用比上年同期减少23.77%，主要是研发人员调整，工资减少。
　　3、现金流量状况
　　1、报告期经营活动产生的现金流量净额比上期金额增加472.66%，主要是报告期回笼货款较上年同期增加1000多万元。
　　2、报告期投资活动产生的现金流量净额比上期金额减少317.96%，主要是报告期购买固定资产支出增加和支付安徽天加土地款。
　　3、报告期筹活动产生的现金流量净额比上期金额增加93.73%，主要是报告期增加流动资金货款。

　　四、企业社会责任
　　公司主要产品是用于牛羊及畜禽宰杀精细分割后高阻隔包装，能最大化延长包装后的肉食品保鲜周期，为绿色健康的高品质肉制品扩大市场销售半径。由公司提供的这种高品质包装方式对牛羊家禽等主要产地在北方和西部较偏僻的屠宰企业无疑是最好的选择，公司在加强同大型规模企业的服务合作的同时，也非常关注处于创业期和成长型的小微企业发展，采用特殊的付款方式、设备租赁、试品免费、运费减免等措施，扶持这部分小微企业快速走向市场，将生态环保的高品质产品推广到发达地区。
　　公司将持之以恒的履行对上述边远贫困地区的小微企业帮扶责任，实现共同发展的美好梦想。 收起▲

一、商业模式
公司属于橡塑包装行业，专业、专注于肉食品（禽畜、海鲜、肉制品等）领域需要高阻隔功能包装材料的提供。具体产品为多层共挤高阻隔热收缩鲜肉包装材料，公司是独立掌握设备关键技术、各种高阻隔包装薄膜工艺配方及高品质产品规模化生产的国家高新技术企业，拥有自主知识产权的多项发明专利和实用新型专利。
公司客户集中在禽畜类鲜肉屠宰、海产品加工包装生产和销售企业。高阻隔热收缩包装材料以其卓越的高阻隔性为目标客户提供产品保鲜、延长仓储和扩大销售半径等市场竞争手段，最大限度地提升客户产品综合品质。公司和国内牛羊肉、猪肉、家禽及水产等行业龙头企业保持长期合作关系，同时依托高品质成功进入美洲、欧洲、澳洲、东南亚市场。
目前公司产品主要通过直销大宗终端客户、为中小客户提供完整的冷鲜肉包装解决方案以及委托部分经销商代理销售小微客户，同时通过和包装设备制造商合作相互延伸销售等方式拓展业务，主要收入来源是高阻隔鲜肉包装材料销售，同时代理销售部分鲜肉包装设备及辅料等产生收入。
报告期内，公司商业模式没有发生变化。

二、经营情况回顾
(一)经营计划
1、报告期内公司实现营业收入8523.54万元，比上年同期增长了25.00%；归属于挂牌公司股东的净利润346.84万元、比上年同期增加了208.41%；总资产13250.75万元，比上年末增加了0.09%；净资产6614.31万元，比上年末增加了5.65%；
2、2019年5月将园区工厂设备产线全部集中到汾湖工厂，提高管理效率，降低运营费用效果明显；3、公司全年度外销业务相比去年同期增长254.76%，在未来几年国外市场将继续保持强劲增长

三、持续经营评价
公司2019年全年实现销售收入8523.54万，相比2018年度增长了25.00%，比全年预算目标差3.7%，
基本完成年初预算目标。
公司全年国际业务超预算完成，与公司在2018年底调整国际业务销售模式密切相关，一方面主动寻求有实力有长期合作意愿的区域经销商，同时通过展会加强对目标终端客户的跟进和拜访，陆续吸引国外多家规模屠宰养殖企业到公司考察洽谈合作事宜，通过实地验厂及充分交流沟通，最终实现超预算目标12%的销售成绩。国内业务未能实现年度预算增长目标，主要由于市场竞争加剧，2019年国内两家竞争对手通过冻品包装袋产品开始冲击公司个别客户，导致公司部分国内客户订单流失。针对这一情况，公司一方面优化内部流程，在确保产品品质基础上，利用ERP系统实现快速响应，满足客户订单快速交付的需求，另一方面公司技术团队加强同终端客户的服务跟踪，将不同客户的共性需求提炼出来并形成企业内部标准引导客户选购，有效降低库存并实现规模化生产降低生产成本，提高市场竞争力。
自2019下半年开始，公司规模效益开始显现，盈利能力将不断增强，随着盈利能力增强可以反哺公司新产品研发水平提升，市场占有率将持续增高，通过如此良性循环，公司将在高阻隔鲜肉包装领域取得更好成绩。2020年爆发百年不遇的新冠疫情，在确保安全前提下，公司2月11日第一时间复工生产，为肉食品屠宰加工企业提供高品质的包装材料，保障疫情期间老百姓的餐桌需求。通过这次疫情，国家层面也意识到高阻隔热收缩鲜肉包装材料的重要性，在2020年2月7日的国家发改委颁发的技术改造专项支持指南中明确指出大力支持高阻隔热收缩鲜肉包装材料的研发及产业化。为此公司也拟定了公司未来五年的战略发展规划，提出保持年均50%的复合快速增长，通过五年时间实现2万吨产能的大幅跨越。

四、风险因素
1、国内市场竞争持续加剧
随着高阻隔热收缩鲜肉包装材料逐渐在肉食品包装领域得到认同，逐鹿市场的国内企业开始增加，加之公司产品市场占有率逐渐提高，国内产品市场竞争将持续加剧。
中国作为全球最大的肉食品生产、消费大国，与之紧密配套的高阻隔热收缩鲜肉包装材料必将产生巨大的市场容量，所以当前出现竞争对手是市场发展的必然选择，也是将高阻隔热收缩鲜肉包装材料推向市场最有效的方式之一。针对这一短期出现的竞争风险，公司将充分发挥独有的掌握设备核心技术优势，利用设备国产化进一步降低成本，提高产品竞争力；同时通过强有力的营销团队加大市场拓展力度，努力抢占市场份额，扩大销量，通过产量的大幅提升，销售费用、管理费用的合理控制，提高公司产品市场竞争力。
2、国外市场快速发展能否实现
公司2019年度外销业务相比去年同期增长254.76%，主要原因是汾湖新厂产能开始发挥作用，能够快速满足订单交付的需求，加之业务队伍适时调整，销售能力提升明显。2020年国际市场预算销售目标将保持较高比例增长，是否能够如期完成，一方面对公司的产品质量要求更高，同时对公司国外市场拓展能力也是巨大的考验。
2020年汾湖新工厂将在19年全面投产基础上实现稳产，下半年再增加部分产能，进口印刷设备通过一年左右实际运行已经达到最佳生产状态，因印刷产能影响国外订单的情况将彻底改变；另一方面不断加强国外市场业务部的整体拓展能力，同时增补有丰富国外市场营销经验的市场经理，通过各种国际展会、关键客户拜访及接待计划，将目标任务逐层分解并落实追踪，确保2020年国外市场全年度目标实现。
3、高级管理、技术人才相对缺乏
随着公司经营规模的逐渐扩张，公司面临较高层次的销售人才、技术服务人才、管理人才的不足。
针对人才风险，公司将进一步完善人才保障的常态化机制，通过提供畅通的晋升渠道、有竞争力的薪酬条件、推行有效的绩效考核与多元激励机制等措施，来满足公司业务跨越式发展对人才的需求。
4、固定资产投入加大导致营运成本增高
汾湖新工厂由于固定资产投入较大，固定资产折旧以及融资的财务费用显著提升，直接影响2019年营业利润，全年净利润率为4.03%。2020年这部分的成本仍然存在，只有通过快速提高公司销售收入来分摊掉，才能确保全年经营利润的较好实现。
针对这一问题，公司最主要的对策是强有力地进行市场拓展，确保汾湖工厂产能在2020年得到充分释放，最大限度地通过产量快速提升即增大分母数来分摊固定资产折旧。公司年初已经制定明确的经营方针，特别是针对国际市场，进一步巩固去年形成稳定订单的国外客户，同时利用已经形成的销售渠道进行延伸，为下一步拓宽细分市场打下坚实基础。汾湖工厂将利用设备产线增多的有利条件下，优化排产流程、节约过程周转费用（充分发挥进口印刷设备效力），最大程度降低生产过程中的无效成本，实现管理增效。 收起▲

　　一、商业模式
　　公司属于橡塑包装行业，专业、专注于肉食品（禽畜、海鲜、肉制品等）领域需要高阻隔功能包装材料的提供。具体产品为PVDC、EVA等材质的多层共挤热收缩薄膜及包装袋，公司是独立掌握设备关键技术、各种高阻隔包装薄膜工艺配方及高品质热收缩薄膜（袋）产品规模化生产的国家高新技术企业，拥有自主知识产权的多项发明专利和实用新型专利。
　　公司客户集中在禽畜类鲜肉屠宰、海产品加工包装生产和销售企业。以PVDC、EVA等材质为主导的多层共挤热收缩薄膜及包装袋以其卓越的高阻隔性为目标客户提供产品保鲜、延长仓储和扩大销售半径等市场竞争手段，最大限度地提升客户产品综合品质。公司和国内牛羊肉、猪肉、家禽及水产等行业龙头企业保持长期合作关系，同时依托高品质成功进入美洲、欧洲、澳洲、东南亚市场。
　　目前公司产品主要通过直销大宗终端客户、为中小客户提供完整的冷鲜食品包装解决方案以及委托部分经销商代理销售小微客户，同时通过和包装设备制造商合作相互延伸销售等方式拓展业务，主要收入来源是多层共挤热收缩薄膜（袋）产品销售，同时代理销售部分包装设备、关联包装材料等产生收入。
　　报告期内，公司商业模式没有发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　1、报告期内公司实现营业收入3534.17万元，比上年同期增长了17.36%；净利润88.22万元、改变了上年同期亏损局面；总资产13040.05万元，比上年末减少了1.51%；净资产6349.10万元，比上年末增长了1.41%；经营活动产生的现金流量净额176.75万元，比上年同期有所增长。
　　2、通过2018下半年国外市场的努力拓展，2019年上半年国际业务取得明显进步，完成销售收入相比去年同期增长一倍以上；国内市场由于竞争对手增多，市场容量尚未显著增长，竞争激烈，国内四个片区销售收入基本与去年持平。

　　三、风险与价值
　　1、国内市场竞争持续加剧
　　随着PVDC热收缩产品逐渐得到国内认可，逐鹿市场的国内企业开始增加，加之公司产品市场占用率逐渐提高，国内产品市场竞争持续加剧。高阻隔热收缩包装膜（袋）这种较高技术含量且原来非常冷门的产品开始被诸多塑料薄膜制造企业所看好，逐鹿市场的企业开始增加。当前公司前有综合实力强大的外资企业垄断全球市场，后有国内几家企业快步紧跟，面对面地竞争可能使得部分产品利润逐步下降的风险。中国作为全球最大的肉食品生产、消费大国，与之紧密配套的高阻隔热收缩包装膜（袋）这种安全高品质包装材料也必将产生巨大的市场容量，所以当前出现竞争对手是市场发展的必然选择，也是将高阻隔热收缩包装膜（袋）推向市场最有效的方式之一。
　　针对这一短期出现的竞争风险，公司将充分发挥独有的掌握设备核心技术优势，进一步降低成本，提高产品竞争力；同时通过强有力的营销团队加大市场拓展力度，努力抢占市场份额，扩大销量，通过产量的大幅提升，销售费用、管理费用的合理控制，提高公司产品市场竞争力。
　　2、国外市场快速发展能否实现
　　2019年公司国外市场销售预计占公司整体销售收入约30%，虽然国外市场非常成熟且年度目标总量不是很大，但是对公司的产品质量和国外市场拓展能力也是严峻考验。
　　针对这一市场目标，公司一方面根据国外订单特点提前做好产能规划，在2019年5月将产能提升至1.5亿元以上，满足国外订单集中且交期短的需求；另一方面不断加强国外市场业务部的团队能力，招募了年轻、有较为丰富的国外市场营销经验的市场经理，由公司主要领导直接主管，通过各种国际展会、关键客户拜访及接待计划，将目标任务逐层分解并落实追踪，确保国外市场全年度目标实现。
　　3、高级管理、技术人才相对缺乏
　　随着公司经营规模的逐渐扩张，公司面临较高层次的销售人才、技术服务人才、管理人才的不足。
　　针对人才风险，公司将进一步完善人才保障的常态化机制，通过提供畅通的晋升渠道、有竞争力的薪酬条件、推行有效的绩效考核与多元激励机制等措施，来满足公司业务跨越式发展对人才的需求。
　　4、固定资产投入加大导致营运成本增高
　　截止2019年5月公司汾湖工厂实际完成固定资产投入超过8000万，公司产能提高至1.5亿以上。
　　考虑到新增加的固定资产投入与实际产出的相对滞后，新投入的固定资产摊销成本及银行融资的财务费用，将导致实际运营成本增高。
　　针对这一问题，公司最主要的对策是强有力地进行市场拓展，确保新增产能在下半年得到充分释放，最大限度地通过产量快速提升即增大分母数来分摊固定资产折旧。公司年初已经制定明确的国际和国内业务方针，通过主动出击，赢得市场先机，同时利用设备产线增多的有利条件下，优化排产流程、节约过程周转费用（充分发挥进口印刷设备效力），最大程度降低生产过程中的无效成本。通过严格管控成本，上半年成功实现扭亏，完成利润88万，相比去年同期亏损220万，进步十分明显。

　　四、企业社会责任
　　（一）其他社会责任履行情况
　　公司主要产品是用于牛羊及畜禽宰杀精细分割后高阻隔包装，能最大化延长包装后的肉食品保鲜周期，为绿色健康的高品质肉制品扩大市场销售半径。由公司提供的这种高品质包装方式对牛羊主要产地在北方和西部较偏僻的屠宰企业无疑是最好的选择，公司在加强同大型规模企业的服务合作的同时，也非常关注处于创业期和成长型的小微企业发展，采用特殊的付款方式、设备租赁、试品免费、运费减免等措施，扶持这部分小微企业快速走向市场，将生态环保的高品质产品推广到发达地区。公司将持之以恒的履行对上述边远贫困地区的小微企业帮扶责任，实现共同发展的美好梦想。 收起▲