摘牌恒瑞（830807）

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司主要从事光伏电站投资运营、光伏电站工程EPC总包、光伏配套产品、电动汽车充电桩产品生产与销售、电动汽车租赁、充电场站建设、城乡公交一体化及相关PPP项目运营等。目前公司在光伏应用及电动汽车充电桩领域均处于行业前列，尤其光伏EPC总承包和充电桩技术研发水平为国内行业领先。
　　具体商业模式如下：
　　1、光伏应用板块：
　　（1）光伏电站投资运营：在公共建筑、大型耗能企业、大工业厂房屋顶建设分布式光伏电站，同企业签订合同能源管理协议，采用“自发自用、余电上网”模式，给予企业一定比例电价优惠，提供供电服务收取客户电费；在地面建设大型平价电站，与地方政府签订土地协议，申请光伏地面电站建设批文，勘察设计、建设验收并网，无需国家补贴。
　　（2）光伏电站工程EPC总承包：公司按合同约定，向业主单位提供设计、采购、施工等整体服务，并对工程的质量、安全、工期、造价等全面负责；也可按照合同约定，提供设计、采购、施工等项目中的一项或几项服务。
　　（3）光伏配套产品生产与销售：主要为光伏支架和组件边框的生产与销售,业务流程为与客户签订合同—公司采购原材料—生产装配—发货—结清费用。
　　2、充电桩板块：
　　（1）电动汽车充电桩生产与销售：主要生产直流系列充电桩、交流系列充电桩以及恒瑞云智能管理系统的客户开发，业务流程为与客户签订合同—公司采购零配件—装配生产—发货—安装调试—结清费用。
　　（2）充电桩场站建设工程EPC：公司按合同约定，向业主单位提供设计、采购、施工等整体服务，并对工程的质量、安全、工期、造价等全面负责；也可按照合同约定，提供设计、采购、施工等项目中的一项或几项服务。
　　（3）城乡公交一体化运营：业务流程为通过竞标—与政府签订购买服务合同—投资—采购车辆—建站运营—分期逐年收回投资成本—产生利润。
　　（4）电动汽车租赁以及相关PPP项目运营：业务流程为与政府签订电动汽车租赁合同—完成采购和配置—运营—逐年收回投资成本；政府PPP项目经营，通过竞标—取得经营权—运营—产生利润。
　　报告期内，公司的商业模式无重大变化。
　　（二）经营情况回顾
　　报告期内，公司主要经营项目是光伏应用和电动汽车充电桩应用两大板块。在光伏应用板块，重点以技术创新推进平价上网、承接大型项目的EPC总包、运维及光伏支架、组件边框等产品的销售。在充
　　电桩应用板块，公司不断加大研发力度，紧跟市场步伐，产品不断适应国内高、中、低端客户需求，不仅能和国内一流大型客车公司合作，还承担了部分政府交通基础设施充电站建设业务，重点打造城乡公交一体化运营的新商业模式。
　　面对新冠疫情影响和市场需求减少的新形势，公司管理层结合愿景目标及2020年的市场形势，动员全体员工2020年抓住市场发展机遇，抵御新冠疫情风险，同心同德、同甘共苦，推行全员营销模式，实现公司稳健发展。公司2020年上半年经营业绩较上年同期度有大幅提升，实现营业收入7124.67万元，同比增长58.62%，归属于股东的净利润为304.3万元，较去年同期扭亏为盈。
　　1、光伏应用板块：
　　（1）自持光伏电站运营：公司自持光伏电站6个，装机总容量约40MWp，上半年累计实现电费收入760万元（不含政府补贴部分）。
　　（2）光伏电站工程建设：2020年上半年，公司光伏电站相关工程建设项目合计2个，为江西抚州8万千瓦光伏项目开关站土建、围栏施工合同，合同金额5198.1万元；在建EPC项目1个，为马钢集团张庄矿20MWp分布式光伏发电项目，合同金额8125.15万元。
　　储备项目6个，为霍邱县华钦新能源冯井镇90MWp农光互补光伏发电项目、陕西延安200MWp山地光伏发电项目、淮北恒瑞新能源濉溪县南坪镇浍北60MWp光伏发电项目、宿州符离150MWp地面光伏发电项目、六安百盛置业有限公司5.98MWp分布式屋顶光伏发电项目、安徽恒瑞新能源股份有限公司东厂区4MWp分布式屋顶光伏发电项目。
　　2、充电桩板块
　　（1）公交运营：濉溪县城区公交和城乡客运一体化运营（城镇通、村村通）步入正轨，上半年实现收入2888.53万元。公司为当地百姓提供优质的民生服务，认真落实年度工作部署，以安全道路运营为中心、以运营公里为重点、以提高效益为目标，积极组织生产经营和安全服务，总体运营平稳有序。
　　（2）充电场站运营：公司运营的六安市区城乡公交一体化PPP项目，2020年上半年实现运营收入210.47万元。
　　（3）金安区集中示范园区充电桩场站分时租赁及共享汽车项目的推进：公司积极推进六安金安区集中示范园区充电桩场站分时租赁及共享汽车项目，不断扩大公司充电桩板块的衍生业务范畴。
　　（4）充电桩产品销售：2020年上半年签订合同金额1786.89万元，同期增长1100%，保障了充电桩板块的稳健发展。
　　3、研发管理
　　公司的濉溪公交场站13MWh光储能微电网示范项目被列入2020年工业和信息化部智能光伏试点示范项目名单。3月，公司成功研发HR-VDC-320移动补电车充电桩，该产品的推出主要解决当前电动汽车移动状态及特殊情况下充电难的问题，标志着大功率移动快速充电设备应用进入新的发展阶段。
　　4、公司治理
　　公司在业务不断发展的基础上，始终坚持以人为本，建章立制，建立销售管理、技术研发管理、人力资源管理、财务管理、供应链管理、生产制造与项目管理等多项制度，搭建OA系统协同管理平台，使得各项工作开展井然有序。一系列制度的制定和实施，使公司各项工作有章可循、有据可依，实现了公司管理的规范化和标准化。
　　（1）销售管理：制定两大板块销售计划及目标，完善销售人员的考核制度，统一销售发展方向，积极参加相关产业的展览会，取得了较好的社会效应，拓展了公司的知名度和客户渠道。
　　（2）技术研发管理：通过与高校、科研院合作，成立“博士后科研工作站”，推进产学研合作，助推公司转型升级。通过产品优化、结构调整，创新产品研发，增强产品的市场竞争力，总结以往项目中的技术成品，并参考行业内同行经验，创新出一批典型方案，包含支架、分布式屋面电站、大型公交场站充电站、MW级光储充一体站等，全面提高技术质量。
　　（3）人力资源管理：人才是引导企业发展的核心，加强人才队伍建设，提高员工整体素质，发挥员工聪明才智，才能推动企业持续稳定发展。公司高度重视企业经营管理人才培养和梯队建设，出台《后
　　备人才管理办法》，加大优秀年轻干部培养力度，坚持送出去培训、鼓励自学与岗位培养相结合，全年组织集中培训20余次，现有一级建造师2人、二级建造师8人、中级职称22人、初级职称40人等。
　　（4）财务管理：建立健全股份公司的财务制度及相关规定，财务管理体系得到进一步完善。财务总监负责并监督实施财务制度，严格管理财务人员。同时财务的信息化管理使得资金得到更合理的使用，用预算、决算手段从严、从紧控制各类非生产性支出，有效降低生产成本和费用，提高资金的使用效率，按时完成财务各项报表和依法纳税。
　　（5）供应链管理：建立统一的采购体系方案，由供应链部策划及督查各子公司采购情况，并为之提供合格供应商，在采购成本及采购周期方面得到了明显的改进。盘点公司的库存用量，提供相关信息与采购形成联动机制，将库存量提供给采购及业务部门，实行库存分类管理，做好物料的收、发、存工作，确保生产物料的顺利发放。同时，强化物料入库验收流程，保证物料入库的优良率。
　　（6）生产制造与项目管理
　　公司通过贯彻ISO9001质量管理体系和6S管理体系加强对产品质量的规范化管理，通过合理组织生产过程，引进更多的自动化设备等措施，大大提升生产效率；有效利用生产资源，经济合理地进行生产活动，达到预期的生产目标。在项目管理中，以工程项目管理为中心，不断提高项目质量管理，实现事前、事中控制，把激励、约束机制作为加强工程管理的保证，强化劳务管理，项目成本控制、核算及时准确，项目成本分析、考核细致到位，以保障项目的顺利完工。
　　5、党的建设
　　公司重视加强党建工作，围绕公司发展和提高员工素质，密切党建工作和生产活动的联系。在新型冠状病毒感染的疫情防控关键期，公司党员、志愿者积极参与疫情防控，主动加入到社区的疫情防控工作中，充分发挥党员的先锋模范作用和志愿者的奉献精神。濉溪恒瑞公交开通抗击疫情医护人员专线，党员驾驶员们纷纷向党支部递交请战书，要求到防控疫情一线战斗，为抗击疫情工作尽一份力。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　1、报告期内，结合公司经营需要，为社会提供更多的就业岗位。公司积极保护职工的合法权益，依法与职工签订劳动合同，为员工缴纳社会保险费，加强劳动保护，实现安全生产。
　　2、诚信经营，自觉履行纳税义务。
　　3、在疫情期间，为加强疫情防控，防止公交车成为病毒传播的途径，濉溪恒瑞公交快速反应，及时启动应急预案，全力为全县人民安全出行提供有力保障，并及时开通抗击疫情医护人员专线，为打赢疫情防控阻击战贡献力量。 收起▲

　　一、业务概要
商业模式
公司主要从事光伏电站投资运营、光伏电站工程EPC总包、光伏配套产品、电动汽车充电桩产品生产与销售、电动汽车租赁、充电场站建设、城乡公交一体化及相关PPP项目运营等。目前公司在光伏应用及电动汽车充电桩领域均处于行业前列，尤其光伏EPC总承包和充电桩技术研发水平为国内行业领先。
具体商业模式如下：
1、光伏应用板块：
（1）光伏电站投资运营：在公共建筑、大型耗能企业、大工业厂房屋顶建设分布式光伏电站，同企业签订合同能源管理协议，采用“自发自用、余电上网”模式，给予企业一定比例电价优惠，提供供电服务收取客户电费；在地面建设大型平价电站，与地方政府签订土地协议，申请光伏地面电站建设批文，勘察设计、建设验收并网，无需国家补贴。
（2）光伏电站工程EPC总承包：公司按合同约定，向业主单位提供设计、采购、施工等整体服务，并对工程的质量、安全、工期、造价等全面负责；也可按照合同约定，提供设计、采购、施工等项目中的一项或几项服务。
（3）光伏配套产品生产与销售：主要为光伏支架和组件边框的生产与销售,业务流程为与客户签订合同—公司采购原材料—生产装配—发货—结清费用。
2、充电桩板块：
（1）电动汽车充电桩生产与销售：主要生产直流系列充电桩、交流系列充电桩以及恒瑞云智能管理系统的客户开发，业务流程为与客户签订合同—公司采购零配件—装配生产—发货—安装调试—结清费用。
（2）充电桩场站建设工程EPC：公司按合同约定，向业主单位提供设计、采购、施工等整体服务，并对工程的质量、安全、工期、造价等全面负责；也可按照合同约定，提供设计、采购、施工等项目中的一项或几项服务。
（3）城乡公交一体化运营：业务流程为通过竞标—与政府签订购买服务合同—投资—采购车辆—建站运营—分期逐年收回投资成本—产生利润。
（4）电动汽车租赁以及相关PPP项目运营：业务流程为与政府签订电动汽车租赁合同—完成采购和配置—运营—逐年收回投资成本；政府PPP项目经营，通过竞标—取得经营权—运营—产生利润。
报告期内，公司的商业模式无重大变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
报告期内，公司主要经营项目是光伏应用和电动汽车充电桩应用两大板块。在光伏应用板块，重点进行大型项目的EPC总包、运维、政府光伏扶贫项目及光伏支架、组件边框销售。在充电桩应用板块，公司不断加大研发力度，紧跟市场步伐，产品不断适应国内高、中、低端客户需求，不仅能和国内一流大型客车公司合作，还承担了部分政府交通基础设施充电站建设业务，重点打造城乡公交一体化运营的新商业模式。
面对市场竞争异常激烈的新形势，全体员工围绕年初制定的经营目标，有效把控各类风险，同心同德、同甘共苦、艰苦创业，基本实现了稳健发展的预期目标。但是，受国家能源局“531”光伏新政和新能源汽车行业补贴退坡两大因素影响以及经济下行、出口受阻的国际大环境，公司2019年度营业收入及净利润情况较上年度出现较大变动，2019年度公司实现营业收入92,458,569.41元，同比下降14.82%，归属于股东的净利润为-38,052,150.16元，同比下降191.24%。
1、光伏板块
（1）自持光伏电站运营：
公司自持光伏电站6个，装机总容量约40MWp，当年累计实现电费收入2090.56万元（不含政府补贴部分）。
（2）光伏电站EPC开发建设：
2019年公司全面建成及在建项目合计7个，合同金额达到8675.87万元，总装机容量约54.13MWp，其中当年并网容量约34.13MWp，并网率达到63%以上。本年度并网项目6个，分别为浙江帅康电气股份有限公司2.7588MWp分布式光伏发电项目、江阴明阳玻璃彩钢瓦屋顶843.92KW屋顶项目（一期）、安徽大学艺术与传媒学院文忠路校区152KW光伏发电项目、云和包山30MWP林农光互补光伏项目、浙江欧露玛妮服饰有限公司0.3MWp分布式光伏发电项目、舒城县柏林乡双墩村61KW迁移光伏扶贫电站工程；本年度在建项目1个，为马钢集团张庄矿20MWp分布式光伏发电项目。
储备项目6个，为马钢集团南山矿40MWp市场化交易光伏发电项目、淮北恒瑞新能源濉溪县南坪镇浍北60MWp光伏发电项目、桐城丹凤电子5.98MW分布式光伏发电项目、六安百盛置业有限公司5.98MW分布式屋顶光伏发电项目、安徽恒瑞新能源股份有限公司东厂区4MW分布式屋顶光伏发电项目和山东魏桥集团光伏EPC项目分包。
（3）光伏配套产品销售：
保持与以往合作的客户紧密对接，同时积极开拓光伏配套产品的海外销售，于2019年与电建二公司签订越南项目支架购销合同。全年实现的光伏配套产品销售稳健发展，有效提升了公司光伏配套产品在海外市场的品牌影响力。
2、充电桩板块
（1）公交运营：
2019年起，公司承担濉溪县城区公交和城乡客运一体化运营（城镇通、村村通）步入正轨；全年新增公交线路22条，更新公交车辆40台，现车辆总数341台。公司为当地百姓提供优质的民生服务，认真落实年度工作部署，以安全道路运营为中心、以运营公里为重点、以提高效益为目标，积极组织生产经营和安全服务，总体运营平稳有序。
（2）充电场站运营：
公司于2019年8月23日与六安市惠民公共交通有限责任公司签订了《六安市区城乡公交一体化PPP项目充电场站运营项目合同》，根据合同约定，我方应向业主方按照每台车充电实际营运里程数核算支付运营服务费，并在每个季度节点，完成由市公交总公司组织的场站现场考评；结合项目的实际情况，完成编制《电动汽车充电场站运营管理质量保证体系方案》，配合惠民公交公司完成场站充电计划方案实施和调整，有力地保障了场站的顺利运营。
（3）金安区集中示范园区充电桩场站分时租赁及共享汽车项目的推进：
公司积极推进六安金安区集中示范园区充电桩场站分时租赁及共享汽车项目，完成了集中示范园区内3个充电站项目建设和调试试运行工作（恒瑞公司充电站、百盛金东城充电站、老示范园区充电站），不断扩大公司充电桩板块的衍生业务。
3、生产研发
2019年恒瑞能源与高校、研究院组成联合体，产学研相结合，取得两项安徽省科技成果。自主研发并生产的HR-VDC-300kw四枪直流充电桩经许昌开普检测研究院认证合格并获得型式试验报告；HR-VAC-14KW双枪交流充电桩经上海设备电器检测所抽检合格并获得合格检验报告；恒瑞云平台顺利接入安徽省充电联合会大数据云平台，实现互联互通。
4、公司治理
公司在业务不断发展的基础上，始终坚持以人为本，建章立制，建立财务管理、销售管理、采购管理、仓库管理、技术管理、人事管理、法务管理等多项制度，搭建OA系统协同管理平台，各项工作开展井然有序。一系列制度的制定和实施，使公司各项工作有章可循、有据可依，实现了公司管理的规范化和标准化。
（1）销售管理：
制定两大板块销售计划及目标，完善销售人员的考核制度，统一销售发展方向，积极参加相关产业的展览会，取得了较好的社会效应，拓展了公司的知名度和客户渠道。
（2）技术研发管理：
通过与高校、科研院合作，于2018年11月成立“博士后科研工作站”，推进产学研合作，助推公司转型升级。产品优化结构调整，创新产品研发，增强产品的市场竞争力，总结以往项目中的技术成品，并参考行业内同行经验，创新出一批典型方案，包含支架、分布式屋面电站、大型公交场站充电站、MW级光储充一体站等，全面提高技术质量。
（3）人力资源管理：
人才是引导企业发展的核心，加强人才队伍建设，提高员工整体素质，发挥员工的聪明才智，才能推动企业的持续稳定发展。公司高度重视企业经营管理人才培养和梯队建设，出台了《后备人才管理办法》，加大优秀年轻干部培养力度，坚持送出去培训、鼓励自学与岗位培养相结合，全年组织集中培训20余次，现有一级建造师2人、二级建造师8人、中级职称22人、初级职称40人等。
（4）财务管理：
建立健全股份公司的财务制度及相关规定，财务管理体系进一步完善，财务总监负责并监督实施，严格管理财务人员。同时财务的信息化管理使得资金得到更合理的使用，用预算、决算手段从严、从紧控制各类非生产性支出，有效降低生产成本和费用，提高资金的使用效率，按时完成财务各项报表和依法纳税。
（5）供应链管理：
建立统一的采购体系方案，以供应链部策划及督查各子公司采购情况，选择合格供应商，为集中各个子公司的采购做准备，提高采购的效率，便于集中与供应商沟通，在采购成本及采购周期方面得到了明显的改进。盘点公司的库存用量，提供相关信息与采购形成联动机制，将库存量提供给采购及业务部门，实行库存分类管理，做好物料的收、发、存工作，确保生产物料的顺利发放。同时强化物料入库验收流程，保证物料入库的优良率。
（6）法务管理：
规范合同文本，对合同起草、发起及审批流程，逐步走向标准化、规范化。
5、文化建设
公司通过全面宣扬企业核心价值观，打造全员执行文化，逐步形成了全体员工所认同、遵守、带有恒瑞能源特色的价值观念、经营准则、经营作风，形成了有自己特色的经营哲学，树立了员工的主人翁意识。
6、党的建设
公司重视加强党建工作，围绕公司发展和提高员工素质，密切党建工作和生产活动的联系。坚持做到企业生产和党建工作同部署、同检查、同考核，促进了党建工作和生产活动双向融合。公司党支部获表彰六安市金安区“先进基层党组织”、“双强六好非公企业党组织”。工会建设进一步规范，认真落实维权服务的基本职责，组织开展职工文体活动，提高了公司的凝聚力，荣获“省级工人先锋号”等荣誉称号。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司经营状况良好，资产负债结构合理。公司在资产、人员、业务、财务、机构等方面完全独立，具备完全独立自主的经营能力；会计核算、财务管理、风险控制、公司治理等各项重大的内部控制制度运行良好，体系逐步完善；公司的经营管理团队、核心技术和业务团队，人员稳定；公司和员工未发生违法、违规行为，公司也未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。
公司所属行业为我国新能源光伏与新能源汽车关联产业，是国家大力扶持和支持的高新技术产业，符合新能源产业的重要发展方向。根据对国内及国际新能源产业发展态势分析，公司所属行业符合国家长期发展战略，在未来拥有强有力的持续发展能力，且公司正在稳健发展，多方面都表明公司持续经营能力不会发生重大影响。报告期内，并未发生对公司持续经营能力产生重大影响的事项。

　　四、风险因素
1、行业及政策变动风险
公司现主营业务主要来自于光伏电站投资运营、光伏电站EPC工程总包和光伏配套产品以及充电桩板块产品、城乡一体化运营、充电场站的投资及运营。光伏板块因受到国家能源局“531”新政持续影响，报告期内部分中标的光伏EPC项目暂缓搁置，同时新能源汽车行业补贴退坡，间接导致充电桩产品销售
的下滑，在一定程度上将影响行业的发展和公司的盈利水平。
应对措施：公司加大对光伏支架等产品的销售，开发优质的平价上网光伏电站，利用自身的充电桩板块业务，积极开拓城乡一体化运营项目及充电场站的建设投资等新的业务增长点，减少政策波动对公司业绩的影响。
2、宏观经济波动风险
作为资金密集型产业，公司与宏观经济的周期波动具有较强相关性。同时，光伏与充电桩行业同为资本密集型产业，对宏观经济及货币政策变动较为敏感，盈利能力与经济周期高度相关，宏观经济波动必将严重影响产品销量。
应对措施：公司关注宏观经济动态，做好现金流管理，控制资产负债，评价客户信用等级，有效降低宏观经济波动对企业经营的影响。
3、原材料价格波动风险
光伏EPC及充电桩制造行业的原材料，因供求关系和宏观经济周期状况，价格易波动，对公司整体利润产生影响。
应对措施：公司采用竞价采购、控制库存、提高准时交货率等方法，切实控制原材料价格波动风险造成的影响。
4、市场竞争风险
光伏板块，由于企业过度参与，导致了利润过低，同时业主方回款困难、政府补贴不及时，造成了公司的财务成本过高，给公司带来了一定的竞争压力。充电桩板块，由于生产门槛过低，导致了众多民营和国营资本进入，给市场带来了压力。
应对措施：公司为保障自身的发展，在技术上加大投入力度，严格控制质量，用差异化的技术与服务，提高竞争力，抵御风险。
5、资金压力风险
由于光伏电站及充电站建设开发前期需要大量的自有资金投入，如果公司资金规模及资金使用计划与实际运营投资的节奏出现较大的差异，则进一步业务扩张可能为公司带来一定的资金压力，限制公司使用资金的用途和效率。
应对措施：为缓解资金压力，公司将继续加强与金融机构的合作增加授信，同时也可以通过非公开发行股票的形式募集资金。
6、经营管理风险
随着公司核心竞争能力的不断提升，公司业务不断发展，经营规模日益扩大，公司的组织结构、管理体系、内部控制体系也日趋复杂化，公司企业治理将存在一定的风险。
应对措施：针对上述风险，公司不断加强治理结构完善，规范内控制度建设。
7、经营业绩下滑风险
公司光伏板块业务受制于国家能源局“531”新政持续影响，引发业务总量缩减、部分中标的光伏EPC项目暂缓搁置，海外市场低靡。同时，公司充电桩板块业务新能源汽车行业补贴退坡,间接导致市场下滑。
应对措施：公司积极开发优质平价上网光伏电站项目及EPC工程施工，加快推进海外市场和订单落地，对公司未来经营业绩的提升贡献力量；在现有城乡一体化项目开通运营后，公司将进一步强化经营成本控制，按时申领运营服务收入,提升公司管理能力和盈利能力，提高抗风险能力，确保公司可持续性地发展。 收起▲

　　一、商业模式
　　公司主要从事光伏电站投资运营、光伏电站工程EPC总包、光伏配套产品、电动汽车充电桩产品生产与销售、电动汽车租赁、充电场站建设、城乡公交一体化及相关PPP项目运营等。目前公司在光伏应用及电动汽车充电桩领域均处于行业前列，尤其光伏EPC总承包和充电桩技术研发水平为国内行业领先。具体商业模式如下：
　　1、光伏应用板块：
　　（1）光伏电站投资运营：在公共建筑、大型耗能企业、大工业厂房屋顶建设分布式光伏电站，以电站发电量申请国家分布式光伏发电专项补贴资金，同时与相关单位签订电价优惠合同，提供供电服务收取客户电费；在地面建设电站，与地方政府签订土地协议，申请光伏地面电站建设批文，勘察设计、建设验收并网，收取国家电网和可再生能源费用。
　　（2）光伏电站工程EPC总承包：公司按合同约定，向业主单位提供设计、采购、施工等整体服务，并对工程的质量、安全、工期、造价等全面负责；也可按照合同约定，提供设计、采购、施工等项目中的一项或几项服务。
　　（3）光伏配套产品生产与销售：主要为光伏支架生产与销售，业务流程为与客户签订合同—公司采购原材料—生产装配—发货—结清费用。
　　2、充电桩板块：
　　（1）电动汽车充电桩生产与销售：主要生产直流系列充电桩、交流系列充电桩以及恒瑞云智能管理系统的客户开发，业务流程为与客户签订合同—公司采购零配件—装配生产—发货—安装调试—结清费用。
　　（2）充电桩场站建设工程EPC：公司按合同约定，向业主单位提供设计、采购、施工等整体服务，并对工程的质量、安全、工期、造价等全面负责；也可按照合同约定，提供设计、采购、施工等项目中的一项或几项服务。
　　（3）城乡公交一体化运营：业务流程为通过竞标—与政府签订购买服务合同—投资—采购车辆—建站运营—分期逐年收回投资成本—产生利润。
　　（4）电动汽车租赁以及相关PPP项目运营：业务流程为与政府签订电动汽车租赁合同—完成采购和配置—运营—逐年收回投资成本；政府PPP项目经营，通过竞标—取得经营权—运营—产生利润。报告期内，公司的商业模式无重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，公司主要经营项目是光伏应用和电动汽车充电桩应用两大板块。在光伏应用板块，重点进行大型项目的EPC总包、运维、政府光伏扶贫项目及光伏支架、组件边框销售。在充电桩应用板块，公司不断加大研发力度，紧跟市场步伐，产品不断适应国内高、中、低端客户需求，不仅能和国内一流大型客车公司合作，还承担了部分政府交通基础设施充电站建设业务，重点打造城乡公交一体化运营的新商业模式。公司2019年上半年经营业绩有所下滑，实现营业收入44,917,409.74元，同比增长7.68%，归属于股东的净利润为-10,714,424.18元。
　　1、光伏板块
　　(1)自持光伏电站运营：公司自持光伏电站7个，装机总容量约50 MWp,上半年累计实现电费收入约941.37万元。
　　(2)光伏电站EPC开发建设：
　　2019年上半年公司在建项目合计5个，总装机容量约53.75MWp，分别为马钢集团张庄矿20MWp分布式光伏发电项目、云和包山30MWP林农光互补光伏项目、安徽大学艺术与传媒学院文忠路校区152KW光伏光伏发电项目、浙江帅康电气股份有限公司2.7588MWp分布式光伏发电项目、江阴明阳玻璃彩钢瓦屋顶843.92KW项目。受国家能源局2018年“531”光伏新政影响，光伏电站EPC开发建设仍未见起色，但随着平价时代来临，下半年会有所好转。目前储备项目有6个，分别为马钢集团南山矿40MWp市场化交易光伏发电项目、淮北恒瑞新能源濉溪县南坪镇浍北60MWp光伏发电项目、桐城丹凤电子5.98MW分布式光伏发电项目、六安百盛置业有限公司5.98MW分布式屋顶光伏发电项目、安徽恒瑞新能源股份有限公司东厂区4MW分布式屋顶光伏发电项目和山东魏桥集团光伏EPC项目分包等。
　　（3）光伏配套产品销售：保持与以往合作的客户紧密对接，同时积极开拓光伏配套产品的海外销售，提升了公司光伏配套产品在海外市场的品牌影响力。
　　2、充电桩板块
（1）公交运营：公司经安徽省濉溪县公共资源交易中心公开招标，于2017年12月底与濉溪县交通运输局签订《濉溪县城乡公交一体化运营服务合同》，8年运营期，合同金额为3.2亿元。根据招标内容和《运营服务合同》要求，公司精心规划，积极做好车辆采购、充电场站建设、人员招聘等准备工作，确保顺利运营。
　　公司因受到当地政府回收农班线进度缓慢影响，导致项目实际开通运营时间由原定的2018年2月底推迟到2018年11月底。截止到2019年6月底，公司累计开通40条线路，达到341辆公交车在线运营状态，公司为当地百姓提供优质的民生服务，认真落实年度工作部署，以安全道路运营为中心、以运营公里为重点、以提高效益为目标，积极组织生产经营和安全服务。
　　（2）充电场站运营：公司于2018年12月底建成并投入运营六安市区城乡公交一体化PPP项目充电场站，运营期为8年，结合项目的实际情况，完成编制《项目运营方案》和《项目管理方案》，安排好各充电场站车辆充电计划，完善场站运维管理等制度，有力地保障了场站的顺利运营。
　　（3）分时租赁及共享汽车项目的推进：及时推进六安集中示范园区充电场站分时租赁及共享汽车项目，完成了场站建设等工作，精耕细作公司充电桩板块的衍生业务。
　　3、公司治理
（1）建章立制，搭建管理平台。
公司在业务不断发展的基础上，始终坚持以人为本，建章立制，建立人事管理、财务管理、技术管理、采购管理、生产管理、销售管理、员工管理等二十多项制度，搭建OA系统协同管理平台，各项工作开展井然有序。一系列制度的制定和实施，使公司各项工作有章可循、有据可依，实现了公司管理的规范化和标准化。
　　（2）加强人才培养引进，提升团队素质。
　　公司高度重视人才培养和梯队建设，出台了《后备人才管理办法》，加大优秀年轻干部培养力度，坚持送出去培训、鼓励自学与岗位培养相结合。公司现拥有一、二级建造师共14人，中高级职称19人，技术员工386人。员工综合能力普遍提高，团队整体素质全面提升，为公司下一步的快速发展提供了强有力的人才保障。
　　（3）强化创新、夯实技术研发。
报告期内，公司在产品研发、技术创新等方面做了大量工作。对于产品生产的技术难点，技术研发部门与中科大、合工大等科研院校产学研紧密合作，不断改进生产工艺和研发的新产品，研发产品的主要性能指标均达到了行业同类产品的技术水平，有效提升公司核心竞争力。
　　(4)完善"三位一体"营销模式，细分渠道市场。
　　公司进一步完善了总公司直销、区域代理及项目制客户解决方案的工程营销“三位一体”的营销模式，强化品牌定位、市场定位、产品定位、客户定位，不断开发集团客户及特色客户，扩大了销售网络。
　　（5）企业文化建设。
　　公司通过全面宣贯企业核心价值观，营造企业经营环境，在市场经济的实践中，打造全员执行文化，逐步形成了全体员工所认同、遵守、带有恒瑞能源特色的价值观念、经营准则、经营作风，形成了有自己特色的经营哲学，树立了员工的主人翁意识，公司工会组织获得安徽省"工人先锋号"荣誉称号。

　　三、风险与价值
　　1、行业及政策变动风险
公司现主营业务主要来自于光伏电站投资运营、光伏电站EPC工程总包和光伏配套产品以及充电桩板块产品、城乡一体化运营、充电场站的投资及运营。光伏板块因受到国家能源局“531”新政影响，报告期内部分中标的光伏EPC项目暂缓搁置，同时新能源汽车行业补贴退坡，间接导致充电桩产品销售的下滑，在一定程度上将影响行业的发展和公司的盈利水平。
　　应对措施：公司加大对光伏支架等产品的销售，开发优质的平价上网光伏电站，利用自身的充电桩板块业务，积极开拓城乡一体化运营项目及充电场站的建设投资等新的业务增长点，减少政策波动对公司业绩的影响。
　　2、宏观经济波动风险
作为资金密集型产业，公司与宏观经济的周期波动具有较强相关性。同时，光伏与充电桩行业同为资本密集型产业，对宏观经济及货币政策变动较为敏感，盈利能力与经济周期高度相关，宏观经济波动必将严重影响产品销量。
　　应对措施：公司关注宏观经济动态，做好现金流管理，控制资产负债，评价客户信用等级，有效降低宏观经济波动对企业经营的影响。
　　3、原材料价格波动风险
光伏EPC及充电桩制造行业的原材料，因供求关系和宏观经济周期状况，价格易波动，对公司整体利润产生影响。
　　应对措施：公司采用竞价采购、控制库存、提高准时交货率等方法，切实控制原材料价格波动风险造成的影响。
　　4、市场竞争风险
光伏板块，由于企业过度参与，导致了利润过低，同时政府的光伏扶贫由于回款不及时，造成了公司的财务成本过高，给公司带了一定的竞争压力。充电桩板块，由于生产门槛过低，导致了众多民营和国营资本进入，给市场带来了压力。应对措施：公司为保障自身的发展，在技术上加大投入力度，严格控制质量，用差异化的技术与服务，提高竞争力，抵御风险。
　　5、资金压力风险
由于光伏电站及充电站建设开发前期需要大量的自有资金投入，如果公司资金规模及资金使用计划与实际运营投资的节奏出现较大的差异，则进一步业务扩张可能为公司带来一定的资金压力，限制公司使用资金的用途和效率。
　　应对措施：为缓解资金压力，公司将继续加强与金融机构的合作增加授信，同时也可以通过非公开发行股票的形式募集资金。
　　6、经营管理风险
随着公司核心竞争能力的不断提升，公司业务不断发展，经营规模日益扩大，公司的组织结构、管理体系、内部控制体系也日趋复杂化，公司企业治理将存在一定的风险。
　　应对措施：针对上述风险，公司不断加强治理结构完善，规范内控制度建设。
　　7、经营业绩下滑风险
公司光伏板块业务受制于国家能源局“531”新政影响，引发业务总量缩减、部分中标的光伏EPC项目暂缓搁置。同时，公司充电桩板块业务中的城乡一体化项目因受到当地政府回收农班线进度缓慢影响，导致项目实际开通运营时间由原定的2018年2月底推迟到2018年11月底，而公司前期已经按照签订的《运营服务合同》及当地政府部门的要求，投入资金做好车辆采购、充电场站建设、人员招聘等工作，由于该项目的推迟运营，直接影响公司的运营服务收入减少，而固定资产折旧费用的增加、人工成本的增加等因素造成了公司收入和净利润大幅度下降。应对措施：公司积极开发优质平价上网光伏电站项目及EPC工程施工，加快推进海外市场和订单落地，对公司未来经营业绩的提升贡献力量；在现有城乡一体化项目开通运营后，公司将进一步强化经营成本控制，按时申领运营服务收入，提升公司管理能力和盈利能力，提高抗风险能力，确保公司可持续性地发展。

　　四、企业社会责任
　　(一)精其他社会责任履行情况
　　公司恪守合法诚信的经营理念，严格遵守各项法律法规，积极履行纳税义务和社会职责，连续多年荣获当地“十佳纳税企业”、“十佳工业企业”、“突出贡献企业”等荣誉称号，为当地经济建设发展贡献力量。随着公司不断发展壮大，提供近千人的就业岗位，解决当地就业问题，同时参与党群建设、职工慰问活动，先后多次开展扶贫慰问活动，捐款捐物，获得社会各界人士的广泛认可和高度赞扬。公司还积极参与光伏电站扶贫工程建设，为响应国家“精准扶贫”作出自身贡献。
　　报告期内，公司为社会、投资者创造了相对较高的财富价值，带动当地就业，同时依法纳税，切实履行了企业作为社会人、纳税人的社会责任。 收起▲