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研究报告
海澜之家（600398）
主营介绍
| 产品类型： | 服装 |
| 产品名称： | 裤子 、 T恤衫 、 羽绒服 、 茄克衫 、 衬衫 、 西服 、 鞋子 、 针织衫 |
| 经营范围： | 毛纺新技术、新产品、新材料、通讯产品的研发、销售，环保高新技术产品的开发及投资，精纺呢绒、毛纱、服装（包含执法服、制服）、针织品、衬衫、领带、袜子、纺织原料、服饰、皮革、毛皮、羽毛及其制品、鞋子、服装辅料、防静电工作服、阻燃工作服、防酸工作服的制造、加工、销售，安全帽、塑料橡胶帽的销售，自营和代理各类商品及技术的进出口业务；自有房屋的租赁服务；物业管理（凭有效资质证书经营）；服装设计。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）一般项目：互联网销售（除销售需要许可的商品）；品牌管理；企业管理咨询；专业设计服务；信息系统运行维护服务；信息系统集成服务；软件开发；信息技术咨询服务；互联网数据服务；数据处理和存储支持服务；软件销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；会议及展览服务；以自有资金从事投资活动；股权投资；日用百货销售；户外用品销售；办公用品销售；文具用品零售；母婴用品销售；家用电器销售；体育用品及器材零售；化妆品零售；五金产品零售；第一类医疗器械销售；服饰研发；服装、服饰检验、整理服务；大数据服务；计算机系统服务；企业管理；供应链管理服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） |
运营业务数据
- 累计值
- 期末值
| 业务名称 | 2025-09-30 | 2025-06-30 | 2025-03-31 | 2024-12-31 | 2024-09-30 | 2024-06-30 | 2024-03-31 | 2023-09-30 | 2023-03-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 | 2020-12-31 | 2019-12-31 | 2018-12-31 | 2017-12-31 | 2016-12-31 |
| 直营店营业成本同比增长率(%) | 13.75 | - | 9.13 | - | 5.41 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 门店数量:关闭门店(家) | 618.00 | 382.00 | 122.00 | 802.00 | 537.00 | 308.00 | 102.00 | 2070.00 | 206.00 | - | - | - | - | -- | -- | -- |
| 其他品牌营业收入同比增长率(%) | 37.19 | - | 100.22 | - | 19.59 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 门店数量:关闭门店:海澜之家系列:加盟店及其他(家) | 311.00 | 202.00 | 71.00 | 431.00 | 287.00 | 165.00 | 53.00 | 212.00 | 45.00 | - | - | - | - | -- | -- | -- |
| 海澜团购定制系列毛利率(%) | 40.56 | - | 40.31 | - | 47.21 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 销量:针织衫(件) | - | - | - | 461.69万 | - | - | - | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 加盟店及其他营业收入同比增长率(%) | -3.94 | - | -7.37 | - | -4.30 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 线上销售毛利率(%) | 48.15 | - | 44.17 | - | 48.37 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 其他品牌毛利率(%) | 44.26 | - | 42.16 | - | 53.27 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 海澜团购定制系列营业收入(元) | 18.82亿 | - | 6.46亿 | - | 14.62亿 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 其他品牌营业成本(元) | 13.45亿 | - | 4.30亿 | - | 8.22亿 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 门店数量:新开门店(家) | 681.00 | - | 120.00 | 1103.00 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 其他品牌营业收入(元) | 24.13亿 | 15.00亿 | 7.43亿 | 26.68亿 | 17.59亿 | 9.06亿 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 门店数量:新增门店:其他:加盟店及其他(家) | - | 151.00 | - | - | 373.00 | 161.00 | 13.00 | 286.00 | 25.00 | - | - | - | - | -- | -- | -- |
| 海澜之家系列营业成本(元) | 56.76亿 | - | 23.56亿 | - | 61.77亿 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 销量:羽绒服(件) | - | - | - | 570.57万 | - | - | - | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 直营店营业成本(元) | 14.40亿 | - | 5.65亿 | - | 12.66亿 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 产量:茄克衫(件) | - | - | - | 831.16万 | - | - | - | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 销量:其他(件) | - | - | - | 3849.72万 | - | - | - | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 销量:裤子(件) | - | - | - | 2336.33万 | - | - | - | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 加盟店及其他毛利率同比增长率(%) | -0.79 | - | -0.28 | - | 0.79 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 产量:羽绒服(件) | - | - | - | 756.91万 | - | - | - | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 门店数量:新增门店:其他:直营店(家) | - | 125.00 | - | - | 144.00 | 75.00 | 9.00 | 87.00 | 15.00 | - | - | - | - | -- | -- | -- |
| 产量:T恤衫(件) | - | - | - | 4519.14万 | - | - | - | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 加盟店及其他营业成本同比增长率(%) | -2.65 | - | -6.91 | - | -5.57 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 海澜之家系列营业收入同比增长率(%) | -3.99 | - | -9.52 | - | -4.95 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 海澜团购定制业务营业收入(元) | - | 13.43亿 | - | 22.24亿 | - | 10.86亿 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 海澜之家系列毛利率(%) | 47.68 | - | 49.25 | - | 45.33 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 海外地区营业收入同比增长率(%) | - | - | - | 30.75 | - | 25.44 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 产量:衬衫(件) | - | - | - | 1674.71万 | - | - | - | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 销量:茄克衫(件) | - | - | - | 574.42万 | - | - | - | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 加盟店及其他营业成本(元) | 55.81亿 | - | 22.20亿 | - | 57.33亿 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 门店数量:新开门店:其他:直营店(家) | 240.00 | - | 35.00 | 187.00 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 直营店营业收入(元) | 39.15亿 | - | 15.92亿 | - | 33.28亿 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 门店数量:新开门店:海澜之家系列:加盟店及其他(家) | 47.00 | - | 8.00 | 72.00 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 海澜之家系列业务营业收入(元) | - | - | - | 152.70亿 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 直营店毛利率同比增长率(%) | 1.26 | - | 1.31 | - | -0.41 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 产量:鞋子(件) | - | - | - | 965.24万 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 销量:衬衫(件) | - | - | - | 1383.27万 | - | - | - | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 海澜之家系列营业收入(元) | 108.49亿 | 83.95亿 | 46.42亿 | - | 113.00亿 | 89.17亿 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 其他品牌营业成本同比增长率(%) | 63.64 | - | 180.41 | - | 22.87 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 门店数量:新增门店:海澜之家系列:加盟店及其他(家) | - | 28.00 | - | - | 56.00 | 35.00 | 16.00 | 146.00 | 34.00 | - | - | - | - | -- | -- | -- |
| 门店数量:关闭门店:海澜之家系列:直营店(家) | 71.00 | 45.00 | 9.00 | 125.00 | 89.00 | 55.00 | 18.00 | 46.00 | 8.00 | - | - | - | - | -- | -- | -- |
| 直营店毛利率(%) | 63.22 | - | 64.50 | - | 61.96 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 海澜之家系列营业成本同比增长率(%) | -8.11 | - | -14.33 | - | -6.45 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 门店数量:新增门店(家) | - | 413.00 | - | - | 789.00 | 388.00 | 71.00 | 735.00 | 108.00 | - | - | - | - | -- | -- | -- |
| 产量:针织衫(件) | - | - | - | 537.70万 | - | - | - | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 门店数量:关闭门店:其他:直营店(家) | 107.00 | 62.00 | 24.00 | 114.00 | 85.00 | 47.00 | 19.00 | 186.00 | 15.00 | - | - | - | - | -- | -- | -- |
| 产量:西服(件) | - | - | - | 462.73万 | - | - | - | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 加盟店及其他营业收入(元) | 93.48亿 | - | 37.93亿 | - | 97.31亿 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 门店数量:新增门店:海澜之家系列:直营店(家) | - | 109.00 | - | - | 216.00 | 117.00 | 33.00 | 216.00 | 34.00 | - | - | - | - | -- | -- | -- |
| 销量:鞋子(件) | - | - | - | 509.89万 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 销量:T恤衫(件) | - | - | - | 3986.67万 | - | - | - | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 海澜团购定制系列毛利率同比增长率(%) | -6.65 | - | -7.95 | - | -0.84 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 门店数量:关闭门店:其他:加盟店及其他(家) | 129.00 | 73.00 | 18.00 | 132.00 | 76.00 | 41.00 | 12.00 | 1626.00 | 138.00 | - | - | - | - | -- | -- | -- |
| 海澜之家系列毛利率同比增长率(%) | 2.35 | - | 2.85 | - | 0.87 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 销量:西服(件) | - | - | - | 386.48万 | - | - | - | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 线下销售营业收入(元) | 120.52亿 | - | 50.17亿 | - | 113.22亿 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 门店数量:新开门店:海澜之家系列:直营店(家) | 186.00 | - | 51.00 | 341.00 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 门店数量:新开门店:其他:加盟店及其他(家) | 208.00 | - | 26.00 | 503.00 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 产量:裤子(件) | - | - | - | 2821.31万 | - | - | - | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 产量:其他(件) | - | - | - | 4361.48万 | - | - | - | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 海澜团购定制系列营业成本(元) | 11.19亿 | - | 3.86亿 | - | 7.72亿 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 其他品牌毛利率同比增长率(%) | -9.01 | - | -16.54 | - | -1.25 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 海澜团购定制系列营业收入同比增长率(%) | 28.75 | - | 17.58 | - | -13.55 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 海澜团购定制系列营业成本同比增长率(%) | 44.97 | - | 35.63 | - | -12.14 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 线下销售毛利率(%) | 45.76 | - | 48.08 | - | 45.95 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 海外地区营业收入(元) | - | - | - | 3.55亿 | - | 1.61亿 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 线上销售营业收入(元) | 30.93亿 | - | 10.14亿 | - | 31.98亿 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 加盟店及其他毛利率(%) | 40.29 | - | 41.46 | - | 41.08 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 直营店营业收入同比增长率(%) | 17.64 | - | 13.15 | - | 4.28 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 线上渠道营业收入同比增长率(%) | -- | -- | -- | -- | -- | 47.00 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 线上渠道营业收入(元) | -- | -- | -- | -- | -- | 22.12亿 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 针织衫产量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 488.86万 | 820.42万 | 783.15万 | 456.68万 | 846.55万 | 1067.62万 | 816.13万 |
| 其他销量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 4098.85万 | 4322.27万 | 4701.02万 | 4140.61万 | - | - | - |
| 裤子产量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 3242.51万 | 3138.87万 | 2946.93万 | 2964.12万 | 2978.78万 | 3170.13万 | 2739.10万 |
| 针织衫销量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 555.74万 | 726.86万 | 732.17万 | 760.44万 | 841.95万 | 894.15万 | 708.88万 |
| T恤衫销量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 4188.87万 | 3767.65万 | 3910.67万 | 3989.94万 | 3729.85万 | 3539.47万 | 3221.55万 |
| 茄克衫产量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 512.23万 | 692.80万 | 472.02万 | 583.11万 | 746.63万 | 615.73万 | 565.32万 |
| 羽绒服销量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 542.53万 | 665.13万 | 653.54万 | 708.74万 | 760.03万 | 740.67万 | 596.59万 |
| 其他产量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 3874.99万 | 4260.21万 | 3932.60万 | 5191.02万 | - | - | - |
| 羽绒服产量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 464.28万 | 635.43万 | 566.96万 | 755.68万 | 925.40万 | 656.38万 | 558.80万 |
| 裤子销量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 2619.11万 | 2996.07万 | 2948.60万 | 3244.65万 | 3172.99万 | 3128.66万 | 2855.92万 |
| 西服产量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 428.46万 | 555.79万 | 395.51万 | 617.05万 | 554.94万 | 588.48万 | 694.82万 |
| 衬衫产量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 1467.55万 | 1863.52万 | 1427.78万 | 1919.62万 | 2181.06万 | 1682.06万 | 1969.00万 |
| 茄克衫销量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 482.87万 | 633.98万 | 551.18万 | 684.87万 | 638.92万 | 646.39万 | 547.98万 |
| 西服销量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 401.66万 | 532.20万 | 492.87万 | 626.80万 | 591.62万 | 609.44万 | 637.15万 |
| T恤衫产量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 4170.15万 | 4086.47万 | 3301.56万 | 4821.51万 | 4433.32万 | 3397.39万 | 2603.96万 |
| 衬衫销量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 1509.54万 | 1824.25万 | 1758.58万 | 2090.29万 | 2131.14万 | 2123.66万 | 2056.99万 |
| 其他服饰销量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 2174.83万 | 1891.85万 |
| 其他服饰产量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 2615.75万 | 1741.72万 |
| 其他销售产量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 272.56万 | - |
| 其他销售销量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 12.67万 | - |
| 业务名称 | 2025-09-30 | 2025-06-30 | 2025-03-31 | 2024-12-31 | 2024-09-30 | 2024-06-30 | 2024-03-31 | 2023-12-31 | 2023-09-30 | 2023-03-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 | 2020-12-31 | 2019-12-31 | 2018-12-31 | 2017-12-31 | 2016-12-31 |
| 门店数量:海澜之家系列:加盟店及其他(家) | 4101.00 | 4191.00 | 4302.00 | 4365.00 | 4493.00 | 4594.00 | 4687.00 | - | 4822.00 | 4877.00 | - | - | - | - | -- | -- | -- |
| 门店数量:其他:加盟店及其他(家) | 920.00 | 919.00 | 849.00 | 841.00 | 767.00 | 590.00 | 471.00 | - | 413.00 | 1640.00 | - | - | - | - | -- | -- | -- |
| 门店数量:直营店(家) | - | 2099.00 | - | - | - | 1773.00 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 存货(元) | - | - | - | 119.87亿 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 库存量:衬衫(件) | - | - | - | 1149.82万 | - | - | - | 858.38万 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 库存量:针织衫(件) | - | - | - | 558.20万 | - | - | - | 482.19万 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 库存量:西服(件) | - | - | - | 391.74万 | - | - | - | 315.48万 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 门店数量:境外(家) | - | 111.00 | - | - | - | 68.00 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 存货周转天数(天) | - | - | - | 330.00 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 门店数量:海澜之家系列:直营店(家) | 1583.00 | 1532.00 | 1510.00 | 1468.00 | 1379.00 | 1314.00 | 1267.00 | - | 1224.00 | 1080.00 | - | - | - | - | -- | -- | -- |
| 库存量:鞋子(件) | - | - | - | 773.16万 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 库存量:羽绒服(件) | - | - | - | 720.50万 | - | - | - | 534.16万 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 门店数量:其他:直营店(家) | 637.00 | 567.00 | 515.00 | 504.00 | 490.00 | 459.00 | 421.00 | - | 425.00 | 524.00 | - | - | - | - | -- | -- | -- |
| 库存量:T恤衫(件) | - | - | - | 3330.04万 | - | - | - | 2797.58万 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 库存量:茄克衫(件) | - | - | - | 697.42万 | - | - | - | 440.68万 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 库存量:裤子(件) | - | - | - | 2659.57万 | - | - | - | 2174.59万 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 库存量:其他(件) | - | - | - | 2621.68万 | - | - | - | 2427.71万 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 门店数量(家) | 7241.00 | 7209.00 | 7176.00 | 7178.00 | 6877.00 | 6957.00 | 6846.00 | - | 6884.00 | 8121.00 | - | - | - | - | -- | -- | -- |
| 衬衫库存量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 791.58万 | 833.57万 | 794.30万 | 1125.10万 | 1346.28万 | 1296.36万 | 1737.96万 |
| 茄克衫库存量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 444.40万 | 415.04万 | 356.22万 | 435.38万 | 561.88万 | 454.16万 | 484.81万 |
| 其他库存量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 3363.47万 | 3587.33万 | 3649.39万 | 4417.81万 | - | - | - |
| 针织衫库存量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 613.08万 | 679.96万 | 586.40万 | 535.42万 | 976.07万 | 971.48万 | 798.01万 |
| 西服库存量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 376.65万 | 349.84万 | 326.25万 | 423.61万 | 445.22万 | 481.90万 | 502.86万 |
| T恤衫库存量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 2638.88万 | 2657.61万 | 2338.79万 | 2947.90万 | 2170.36万 | 1466.90万 | 1608.98万 |
| 羽绒服库存量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 657.83万 | 736.08万 | 765.78万 | 852.36万 | 877.24万 | 711.88万 | 796.17万 |
| 裤子库存量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 2321.17万 | 1697.77万 | 1554.97万 | 1556.63万 | 1977.73万 | 2171.95万 | 2130.48万 |
| 其他销售库存量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 259.90万 | - |
| 其他服饰库存量(件) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 1848.37万 | 1407.44万 |