天佑铁道（430673）

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司属于制造业中的铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，主营业务范围为城市轨道交通车辆（以下简称“城轨车辆”）核心零部件的研发、制造、销售、检修和售后，处于城市轨道交通车辆相关行业上游。公司通过不断提升自身技术和制造优势，为城轨整车生产制造厂提供核心零备件，为城轨车辆零部件提供后期维护和保养，以及进口零备件供应等。报告期内，公司已经形成以产品新造、检修和关键零部件代理销售的三大主营业务模式。针对国内地铁用制动盘紧固件，已取得德国专业紧固件厂家的独家代理，并与国内地铁业主落实了具体实施项目；针对城轨车辆用的钢簧与国内中车知名企业达成合作意向，独家推广其钢簧产品；针对目前自用、外购和地铁车辆定期维修需要的橡胶件，公司聘请了专业技术人员，完成相关橡胶产品的三向刚度试验专用设备制造，为后续产品的试制和验证提供基础。
公司自创立以来，一直定位于整车厂转向架抗侧滚扭杆组成及其零部件，消音环的研发、生产和销售；公司产品覆盖中车集团下辖城轨车辆整机企业，以及其他城轨车辆整机企业，主要为中车株洲电力机车有限公司、中车长春轨道客车股份有限公司、南京中车浦镇城轨车辆有限责任公司、中车唐山机车车辆有限公司、中车青岛四方机车车辆股份有限公司、长春长客-庞巴迪轨道车辆有限公司、京车轨道交通车辆有限公司等整车厂的国内外城轨车辆的新造项目配套这些产品。目前公司产品抗侧滚扭杆组成已在整车中应用的项目有：广州地铁、深圳地铁、上海地铁、昆明地铁、武汉地铁、南昌地铁、杭州地铁、宁波地铁、苏州地铁、南宁地铁、长沙地铁、南昌地铁、北京地铁、哈尔滨地铁、长春地铁、郑州地铁、马其顿动车组、土耳其安卡拉轻轨、土耳其伊兹密尔轻轨、印度古尔冈轻轨、马来西亚城际动车组、马来西亚ETS动车组等。
同时，公司为上海地铁、北京地铁、广州地铁、深圳地铁、宁波地铁、武汉地铁、南昌地铁等城轨车辆用户提供车辆零部件，特别是进口件的替代和检修服务。公司拥有抗侧滚扭杆组成及其零部件、预紧消音环全部的设计、试验和生产能力，还拥有地铁A型车自动车钩、半自动车钩、半永久车钩的计算、设计和生产能力，可以为地铁用户检修车钩缓冲器。
公司主要通过销售部，并在技术部的配合下开拓业务；收入来源主要是抗侧滚扭杆组成、消音环的销售以及自制转向架零部件、进口零部件的销售，另有城轨车辆零部件的检修服务和对整车厂、地铁用户的专用试验设备和组装设备、制造收入和技术咨询服务等其他收入。
公司销售模式为：通过参与整车厂招投标等方式销售公司生产的城市轨道车辆核心零部件及获得城市轨道交通车辆相关维修业务。
报告期内，公司主营业务未发生显著变化，主要商业模式亦未发生重大变化。
报告期后至报告披露日，公司主营业务未发生变化，主要商业模式亦未发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
1.产业政策变动风险
现代城市轨道交通主要以地铁和轻轨为代表，具有大容量、高效率、低污染、集约化特点。2018年及后续若干年，随着中国经济和城市化的快速发展，城市客运量大幅增长，为改善城市交通结构、缓解交通拥堵状况，各大中城市一直会持续积极发展以城市轨道交通为主的城市公共交通体系，我们判断，这个发展趋势近几年内不会明显改变。2015年1月12日，国家发展改革委的发改基础[2015]49号《国家发展改革委关于加强城市轨道交通规划建设管理的通知》、《关于城市轨道交通设备国产化的实施意见》以及各地城市关于城市轨道交通建设的规划，十三五期间，我国城市轨道交通建设相对于其它行业，已进入快速发展时期。若国家宏观经济政策及相关产业政策发生较大的调整，可能导致公司的市场环境和发展空间发生变化，给公司的生产经营造成一定的影响。国家对个别城市地铁项目的调控，未对我公司的业务有实际影响。
2.主要客户集中的影响
公司属于城市轨道交通装备制造产业链中的城轨地铁车辆核心零部件供应商，系城轨地铁整车制造行业的上游企业。目前公司主要客户是中车集团下属的整车制造企业，公司主要产品抗侧滚扭杆和车辆降噪环均进入株电、长客、浦镇、唐车、通号、北京京车、四方等整车制造企业的配套项目合格供应商名录，公司经审计后的财务数据体现为2020年、2021年、2022年公司对前五大客户的销售收入分别占公司当期销售收入64.81、71.71、81%。但与上述主要客户近年来的合作中，建立了长期合作伙伴关系，有效的降低了上述风险。与此同时，公司也在开拓其他新的客户，并继续与地铁车辆运营公司和维修基地合作。公司计划将继续扩展其他整车厂客户，进一步完善客户结构，以使风险降到最低。在我国城轨地铁整车制造行业格局不变的情况下，预计公司客户集中度短期内仍将处于较高水平。
3.技术更新风险
公司多年来专注于城轨车辆主要零部件的设计、开发及技术服务，拥有多项城轨车辆相关的核心技术。但随着城市轨道交通装备技术和制造工艺的更新换代，如果公司不能持续优化创新体系，加大对高级技术和质量管理人才的培养和引进力度，保持和增强公司的技术能力、制造工艺及其产能，将可能对公司未来生产经营产生不利影响。根据上述情况，公司研发改进了既有的业务产品，并积极开拓城轨车辆中新的业务领域，比如车钩缓冲器和转向架其它零部件制造和进口件代理，有效的降低了相关风险系数，也为公司开拓新的业务建立了良好基础。
4.实际控制人不当控制风险
公司控股股东及实际控制人SHENXU(中文名：沈旭)、沈虹共同直接持有天佑铁道55.31%的股份，SHENXU经董事会推选为公司董事长，对公司经营决策可施予重大影响。虽然公司目前严格按照《公司法》、《证券法》、《非上市公众公司监管指引》等法律法规和规范性文件的规定，建立了比较完善的公司治理结构并得到有效的规范运行。但若公司控股股东利用其对公司的实际控制权，对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司经营和其他权益股东带来风险。
5.售后质保费用支出增加的风险
公司生产的城轨核心零部件，自2014年开始大量投入装车后，难免会出现售后质保问题，有关售后费用会相应增加，售后人员相关差旅费，处理及零部件更换等费用将会增加。若公司对售后的相关费用不加以控制，后续将会对公司产生不利影响。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司属于制造业中的铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，主营业务范围为城市轨道交通车辆（以下简称“城轨车辆”）核心零部件的研发、制造、销售、检修和售后，处于城市轨道交通车辆相关行业上游。公司通过不断提升自身技术和制造优势，为城轨整车生产制造厂提供核心零备件，为城轨车辆零部件提供后期维护和保养，以及进口零备件供应等。报告期内，公司已经形成以产品新造、检修和关键零部件代理销售的三大主营业务模式。针对国内地铁用制动盘紧固件，已取得德国专业紧固件厂家的独家代理，并与国内地铁业主落实了具体实施项目；针对城轨车辆用的钢簧与国内中车知名企业达成合作意向，独家推广其钢簧产品；针对目前自用、外购和地铁车辆定期维修需要的橡胶件，公司聘请了专业技术人员，完成相关橡胶产品的三向刚度试验专用设备制造，为后续产品的试制和验证提供基础。
　　公司自创立以来，一直定位于整车厂转向架抗侧滚扭杆组成及其零部件，消音环的研发、生产和销售；公司产品覆盖中车集团下辖城轨车辆整机企业，以及其他城轨车辆整机企业，主要为中车株洲电力机车有限公司、中车长春轨道客车股份有限公司、南京中车浦镇城轨车辆有限责任公司、中车唐山机车车辆有限公司、中车青岛四方机车车辆股份有限公司、长春长客-庞巴迪轨道车辆有限公司、京车轨道交通车辆有限公司等整车厂的国内外城轨车辆的新造项目配套这些产品。目前公司产品抗侧滚扭杆组成已在整车中应用的项目有：广州地铁、深圳地铁、上海地铁、昆明地铁、武汉地铁、南昌地铁、杭州地铁、宁波地铁、苏州地铁、南宁地铁、长沙地铁、南昌地铁、北京地铁、哈尔滨地铁、长春地铁、郑州地铁、马其顿动车组、土耳其安卡拉轻轨、土耳其伊兹密尔轻轨、印度古尔冈轻轨、马来西亚城际动车组、马来西亚ETS动车组等。
　　同时，公司为上海地铁、北京地铁、广州地铁、深圳地铁、宁波地铁、武汉地铁、南昌地铁等城轨车辆用户提供车辆零部件，特别是进口件的替代和检修服务。公司拥有抗侧滚扭杆组成及其零部件、预紧消音环全部的设计、试验和生产能力，还拥有地铁A型车自动车钩、半自动车钩、半永久车钩的计算、设计和生产能力，可以为地铁用户检修车钩缓冲器。
　　公司主要通过销售部，并在技术部的配合下开拓业务；收入来源主要是抗侧滚扭杆组成、消音环的销售以及自制转向架零部件、进口零部件的销售，另有城轨车辆零部件的检修服务和对整车厂、地铁用户的专用试验设备和组装设备、制造收入和技术咨询服务等其他收入。
　　公司销售模式为：通过参与整车厂招投标等方式销售公司生产的城市轨道车辆核心零部件及获得城市轨道交通车辆相关维修业务。
　　报告期内，公司主营业务未发生显著变化，主要商业模式亦未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司主营业务未发生变化，主要商业模式亦未发生重大变化。

　　二、持续经营评价
　　1.公司主营业务产品主机厂份额稳中有升，检修市场业务量快速扩大。公司在保持原有主要客户中车株洲电力机车、中车长客股份、中车浦镇公司的基础上，在中车四方股份的项目订单数量急剧增加，并取得了中车唐山公司和京车装备的大部分市场订单；公司另外一项主产品车轮用降噪环同样在各主机厂获得大批量交付的订单，同时在检修市场业务增量大幅增加，这些订单都有效的助推了公司的快速发展。2022年受疫情影响主产品交付节奏有所放缓，但2022年全年新签订单额创出历史新高，这些订单将会在2023年集中释放，这将会有效支撑公司2023年业绩大幅改善。
　　2．公司持续强化内部管理，开展提质增效降本等一系列活动和举措，提升企业综合竞争力。公司针对内部各部门之间的协作，简化和优化流程，采取强矩阵的项目管理模式，促进地铁项目性质工作的快速反应和落地；从技术、工艺、采购和生产全产业链条进行梳理，分析，制定措施，解决瓶颈问题，提高生产效率，降低产品的原材料和生产成本，增加企业的价格优势；并且公司从对环境和员工的职业健康，满足客户的要求出发，建立并获得了安全、职业健康管理体系的认证。
　　3．公司持续加强技术和试验验证能力建设，确保产品的技术优势和可靠。在产品的设计仿真方面，不断引进新的计算软件和方法，为产品的设计和满足客户要求提供保障，并且在技术人员队伍建设方面投入更多财力，引进技术人员，提升了公司整体的设计能力。同时，公司在产品过程检验和最终验证方面，不断投入新的检测量器具以及产品疲劳试验台，这些都为公司的产品设计和验证工作提供更强有力的保障。
　　4.生产基地搬迁至马鞍山，质量和产能进一步提高，满足不断增加的市场需求。为进一步响应市场订单的需求，公司内部通过效率提升和产能扩大措施，以及供应链的进一步优化和开发，加上搬迁了新的生产基地（占地5000平米，已投产运营），使得扭杆新造和检修产能大幅提升，同时产品质量也得到了有效提升。
　　5.新产业发展方向明确，为公司持续发展注入新活力。公司在轨道交通高强度紧固件应用市场方面做了大量的研究工作，并且已经取得了某城市地铁制动盘用高强度紧固件的具体项目订单，同时还针对国内其他城市的地铁制动盘用紧固件进行了替代装车；另外公司在海外品牌弹性车轮国产化替换方面，与国内老牌地铁城市进行了合作，签订了相应的开发协议，本项目已顺利通过装车考核，并取得了批量订单，未来也将成为公司新的经济增长点；独立开发的国内首套大型铸钢件打磨装备已经完成客户端调试，即将往全行业推广，这也是未来增长的重要力量。
　　6.公司在新品研发和工艺开发上取得突破。
　　（1）开发了适应市域动车组的抗侧滚扭杆产品，并且已经获得具体的项目，后续能够向高铁动车组领域推广。
　　（2）研究了适应于国内轻轨车用的车轮，实现了进口产品的国产化替代。
　　（3）研发了国内首套大型铸钢件打磨装备，并在客户端成功应用，该产品具有很广泛的市场和较大的推广价值。
　　（4）深入研究了抗侧滚扭杆花键的实现工艺，改进后的产品能够完全实现互换装配，提高了产品的生产效率和质量。
　　（5）在抗侧滚扭杆用关键部件-球铰设计和工艺研究方面，优化关键部件球头和球窝的密封结构、加工工艺和表面处理工艺，提升了产品的可靠性，减少了漏油和异响的发生。
　　除上述事项外，报告期内，公司人员、财务、业务、资产、机构等完全独立，保持了独立自主的经营能力；财务管理、会计核算、项目管理、风险控制等各项重大内部控制体系不断完善且运行良好；主要财务、业务等各项经营指标良好；经营管理层、核心研发、业务人员队伍稳定且得到优势补充。公司本年度将继续加强内部管理优化、产品研发和技术创新、质量控制和降本增效，以及强化服务理念，在行业内继续保持和提升竞争优势。
　　报告期内未发生对公司持续经营能力产生重大影响的事项，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）业务概要
　　商业模式
　　公司属于制造业中的铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，主营业务范围为城市轨道交通车辆（以下简称“城轨车辆”）核心零部件的研发、制造、销售、检修和售后，处于城市轨道交通车辆相关行业上游。公司通过不断提升自身技术和制造优势，为城轨整车生产制造厂提供核心零备件，为城轨车辆零部件提供后期维护和保养，以及进口零备件供应等。报告期内，公司已经形成以产品新造、检修和关键零部件代理销售的三大主营业务模式。针对国内地铁用制动盘紧固件，已取得德国专业紧固件厂家的独家代理，并与国内地铁业主落实了具体实施项目；针对城轨车辆用的钢簧与国内中车知名企业达成合作意向，独家推广其钢簧产品；针对目前自用、外购和地铁车辆定期维修需要的橡胶件，公司聘请了专业技术人员，完成相关橡胶产品的三向刚度试验专用设备制造，为后续产品的试制和验证提供基础。
　　公司自创立以来，一直定位于整车厂转向架抗侧滚扭杆组成及其零部件，消音环的研发、生产和销售；公司产品覆盖中车集团下辖城轨车辆整机企业，以及其他城轨车辆整机企业，主要为中车株洲电力机车有限公司、中车长春轨道客车股份有限公司、南京中车浦镇城轨车辆有限责任公司、中车唐山机车车辆有限公司、中车青岛四方机车车辆股份有限公司、长春长客-庞巴迪轨道车辆有限公司、京车轨道交通车辆有限公司等整车厂的国内外城轨车辆的新造项目配套这些产品。目前公司产品抗侧滚扭杆组成已在整车中应用的项目有：广州地铁、深圳地铁、上海地铁、昆明地铁、武汉地铁、南昌地铁、杭州地铁、宁波地铁、苏州地铁、南宁地铁、长沙地铁、南昌地铁、北京地铁、哈尔滨地铁、长春地铁、郑州地铁、马其顿动车组、土耳其安卡拉轻轨、土耳其伊兹密尔轻轨、印度古尔冈轻轨、马来西亚城际动车组、马来西亚ETS动车组等。
　　同时，公司为上海地铁、北京地铁、广州地铁、深圳地铁、宁波地铁、武汉地铁、南昌地铁等城轨车辆用户提供车辆零部件，特别是进口件的替代和检修服务。公司拥有抗侧滚扭杆组成及其零部件、预紧消音环全部的设计、试验和生产能力，还拥有地铁A型车自动车钩、半自动车钩、半永久车钩的计算、设计和生产能力，可以为地铁用户检修车钩缓冲器。
　　公司主要通过销售部，并在技术部的配合下开拓业务；收入来源主要是抗侧滚扭杆组成、消音环的销售以及自制转向架零部件、进口零部件的销售，另有城轨车辆零部件的检修服务和对整车厂、地铁用户的专用试验设备和组装设备、制造收入和技术咨询服务等其他收入。
　　公司销售模式为：通过参与整车厂招投标等方式销售公司生产的城市轨道车辆核心零部件及获得城市轨道交通车辆相关维修业务。
　　报告期内，公司主营业务未发生显著变化，主要商业模式亦未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司主营业务未发生变化，主要商业模式亦未发生重大变化。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司属于制造业中的铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，主营业务范围为城市轨道交通车辆（以下简称“城轨车辆”）核心零部件的研发、制造、销售、检修和售后，处于城市轨道交通车辆相关行业上游。公司通过不断提升自身技术和制造优势，为城轨整车生产制造厂提供核心零备件，为城轨车辆零部件提供后期维护和保养，以及进口零备件供应等。报告期内，公司已经形成以产品新造、检修和关键零部件代理销售的三大主营业务模式。针对国内地铁用制动盘紧固件，已取得德国专业紧固件厂家的独家代理，并与国内地铁业主落实了具体实施项目；针对城轨车辆用的钢簧与国内中车知名企业达成合作意向，独家推广其钢簧产品；针对目前自用、外购和地铁车辆定期维修需要的橡胶件，公司聘请了专业技术人员，完成相关橡胶产品的三向刚度试验专用设备制造，为后续产品的试制和验证提供基础。
　　公司自创立以来，一直定位于整车厂转向架抗侧滚扭杆组成及其零部件，消音环的研发、生产和销售；公司产品覆盖中车集团下辖城轨车辆整机企业，以及其他城轨车辆整机企业，主要为中车株洲电力机车有限公司、中车长春轨道客车股份有限公司、南京中车浦镇城轨车辆有限责任公司、中车唐山机车车辆有限公司、中车青岛四方机车车辆股份有限公司、长春长客-庞巴迪轨道车辆有限公司、京车轨道交通车辆有限公司等整车厂的国内外城轨车辆的新造项目配套这些产品。目前公司产品抗侧滚扭杆组成已在整车中应用的项目有：广州地铁、深圳地铁、上海地铁、昆明地铁、武汉地铁、南昌地铁、杭州地铁、宁波地铁、苏州地铁、南宁地铁、长沙地铁、南昌地铁、北京地铁、哈尔滨地铁、长春地铁、郑州地铁、马其顿动车组、土耳其安卡拉轻轨、土耳其伊兹密尔轻轨、印度古尔冈轻轨、马来西亚城际动车组、马来西亚ETS动车组等。
　　同时，公司为上海地铁、北京地铁、广州地铁、深圳地铁、宁波地铁、武汉地铁、南昌地铁等城轨车辆用户提供车辆零部件，特别是进口件的替代和检修服务。公司拥有抗侧滚扭杆组成及其零部件、预紧消音环全部的设计、试验和生产能力，还拥有地铁A型车自动车钩、半自动车钩、半永久车钩的计算、设计和生产能力，可以为地铁用户检修车钩缓冲器。
　　公司主要通过销售部，并在技术部的配合下开拓业务；收入来源主要是抗侧滚扭杆组成、消音环的销售以及自制转向架零部件、进口零部件的销售，另有城轨车辆零部件的检修服务和对整车厂、地铁用户的专用试验设备和组装设备、制造收入和技术咨询服务等其他收入。
　　公司销售模式为：通过参与整车厂招投标等方式销售公司生产的城市轨道车辆核心零部件及获得城市轨道交通车辆相关维修业务。
　　报告期内，公司主营业务未发生显著变化，主要商业模式亦未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司主营业务未发生变化，主要商业模式亦未发生重大变化。

　　二、持续经营评价
　　1.公司在市场新客户的开拓上取得了巨大突破。
　　公司主营业务产品抗侧滚扭杆的销售增长明显。公司在保持原有主要客户中车株洲电力机车、中车长客股份、中车浦镇公司的基础上，在中车四方股份的项目订单数量不断增加，在中车唐山公司也获得其将近一半的订单，在京车装备的抗侧滚扭杆市场是其独家供方；公司另外一项主产品车轮用降噪环同样在各主机厂获得大批量交付的订单这些订单都有效的助推了公司的快速发展。同时，公司在分析轨道交通产业市场的情况下，重点加强尾端检修市场的开发，在南宁、宁波等城市的检修业务不断实现突破。
　　2．公司持续强化内部管理，开展提质增效降本等一系列活动和举措，提升企业综合竞争力。公司针对内部各部门之间的协作，简化和优化流程，采取强矩阵的项目管理模式，促进地铁项目性质工作的快速反应和落地；从技术、工艺、采购和生产全产业链条进行梳理，分析，制定措施，解决瓶颈问题，提高生产效率，降低产品的原材料和生产成本，增加企业的价格优势；并且公司从对环境和员工的职业健康，满足客户的要求出发，建立并获得了安全、职业健康管理体系的认证。
　　3．公司持续加强技术和试验验证能力建设，确保产品的技术优势和可靠。在产品的设计仿真方面，不断引进新的计算软件和方法，为产品的设计和满足客户要求提供保障，并且在技术人员队伍建设方面投入更多财力，引进技术人员，提升了公司整体的设计能力。同时，公司在产品过程检验和最终验证方面，不断投入新的检测量器具以及产品疲劳试验台，这些都为公司的产品设计和验证工作提供更强有力的保障。
　　4.公司和供应量产能进一步提高，满足不断增加的市场需求。为进一步响应市场订单的需求，公司内部通过效率提升和产能扩大措施，以及供应链的进一步优化和开发，使得扭杆新造和检修产能从原有的600套/月，提高到650套/月，降噪环产能从原有的2000根/月，提升到2500根/月。
　　5.新产业发展方向明确，为公司持续发展注入新活力。公司在轨道交通高强度紧固件应用市场方面做了大量的研究工作，并且已经取得了某城市地铁制动盘用高强度紧固件的具体项目订单，同时，还针对国内其他城市的地铁制动盘用紧固件进行业务的联系，初步取得进展；另外，公司在轨道交通车辆用车轮国产化替换方面，与国内老牌地铁城市进行了合作，签订了相应的开发协议，本项目的成功实施，将成为公司在轨道交通方面又一重大的产品，批量交付后也将成为公司新的经济增长点。
　　6.公司在新品研发和工艺开发上取得突破。
　　（1）开发了适应市域动车组的抗侧滚扭杆产品，并且已经获得具体的项目，后续能够向高铁动车组领域推广。
　　（2）研究了适应于国内轻轨车用的车轮，实现了进口产品的国产化替代。
　　（3）深入研究了抗侧滚扭杆花键的实现工艺，改进后的产品能够完全实现互换装配，提高了产品
　　的生产效率和质量。
　　（4）在抗侧滚扭杆用关键部件-球铰设计和工艺研究方面，优化关键部件球头和球窝的密封结构、加工工艺和表面处理工艺，提升了产品的可靠性，减少了漏油和异响的发生。
　　除上述事项外，报告期内，公司人员、财务、业务、资产、机构等完全独立，保持了独立自主的经营能力；财务管理、会计核算、项目管理、风险控制等各项重大内部控制体系不断完善且运行良好；主要财务、业务等各项经营指标良好；经营管理层、核心研发、业务人员队伍稳定且得到优势补充。公司本年度将继续加强内部管理优化、产品研发和技术创新、质量控制和降本增效，以及强化服务理念，在行业内继续保持和提升竞争优势。
　　报告期内未发生对公司持续经营能力产生重大影响的事项，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司属于制造业中的铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，主营业务范围为城市轨道交通车辆（以下简称“城轨车辆”）核心零部件的研发、制造、销售、检修和售后，处于城市轨道交通车辆相关行业上游。公司通过不断提升自身技术和制造优势，为城轨整车生产制造厂提供核心零备件，为城轨车辆零部件提供后期维护和保养，以及进口零备件供应等。报告期内，公司已经形成以产品新造、检修和关键零部件代理销售的三大主营业务模式。针对国内地铁用制动盘紧固件，已取得德国专业紧固件厂家的独家代理，并与国内地铁业主落实了具体实施项目；针对城轨车辆用的钢簧与国内中车知名企业达成合作意向，独家推广其钢簧产品；针对目前自用、外购和地铁车辆定期维修需要的橡胶件，公司聘请了专业技术人员，完成相关橡胶产品的三向刚度试验专用设备制造，为后续产品的试制和验证提供基础。
　　公司自创立以来，一直定位于整车厂转向架抗侧滚扭杆组成及其零部件，消音环的研发、生产和销售；公司产品覆盖中车集团下辖城轨车辆整机企业，以及其他城轨车辆整机企业，主要为中车株洲电力机车有限公司、中车长春轨道客车股份有限公司、南京中车浦镇城轨车辆有限责任公司、中车唐山机车车辆有限公司、等整车厂的国内外城轨车辆的新造项目配套这些产品；报告期内，公司又新增了中车青岛四方机车车辆股份有限公司、长春长客-庞巴迪轨道车辆有限公司、京车轨道交通车辆有限公司等主机企业客户。目前公司产品抗侧滚扭杆组成已在整车中应用的项目有：广州地铁、深圳地铁、上海地铁、昆明地铁、武汉地铁、南昌地铁、杭州地铁、宁波地铁、苏州地铁、南宁地铁、长沙地铁、南昌地铁、北京地铁、哈尔滨地铁、长春地铁、郑州地铁、马其顿动车组、土耳其安卡拉轻轨、土耳其伊兹密尔轻轨、印度古尔冈轻轨、马来西亚城际动车组、马来西亚ETS动车组等。
　　同时，公司为上海地铁、北京地铁、广州地铁、深圳地铁、宁波地铁、武汉地铁、南昌地铁等城轨车辆用户提供车辆零部件，特别是进口件的替代和检修服务。公司拥有抗侧滚扭杆组成及其零部件、预紧消音环全部的设计、试验和生产能力，还拥有地铁A型车自动车钩、半自动车钩、半永久车钩的计算、设计和生产能力，可以为地铁用户检修车钩缓冲器。
　　公司主要通过销售部，并在技术部的配合下开拓业务；收入来源主要是抗侧滚扭杆组成、消音环的销售以及自制转向架零部件、进口零部件的销售，另有城轨车辆零部件的检修服务和对整车厂、地铁用户的专用试验设备和组装设备、制造收入和技术咨询服务等其他收入。
　　公司销售模式为：通过参与整车厂招投标等方式销售公司生产的城市轨道车辆核心零部件及获得城市轨道交通车辆相关维修业务。
　　报告期内，公司主营业务未发生显著变化，主要商业模式亦未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司主营业务未发生变化，主要商业模式亦未发生重大变化。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司属于制造业中的铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，主营业务范围为城市轨道交通车辆（以下简称“城轨车辆”）核心零部件的研发、制造、销售、检修和售后，处于城市轨道交通车辆相关行业上游。公司通过不断提升自身技术和制造优势，为城轨整车生产制造厂提供核心零备件，为城轨车辆零部件提供后期维护和保养，以及进口零备件供应等。报告期内，公司已经形成以产品新造、检修和关键零部件代理销售的三大主营业务模式。针对国内地铁用制动盘紧固件，已取得德国专业紧固件厂家的独家代理，并与国内地铁业主落实了具体实施项目；针对城轨车辆用的钢簧与国内中车知名企业达成合作意向，独家推广其钢簧产品；针对目前自用、外购和地铁车辆定期维修需要的橡胶件，公司聘请了专业技术人员，完成相关橡胶产品的三向刚度试验专用设备制造，为后续产品的试制和验证提供基础。
　　公司自创立以来，一直定位于整车厂转向架抗侧滚扭杆组成及其零部件，消音环的研发、生产和销售；公司产品覆盖中车集团下辖城轨车辆整机企业，以及其他城轨车辆整机企业，主要为中车株洲电力机车有限公司、中车长春轨道客车股份有限公司、南京中车浦镇城轨车辆有限责任公司、中车唐山机车车辆有限公司、等整车厂的国内外城轨车辆的新造项目配套这些产品；报告期内，公司又新增了中车青岛四方机车车辆股份有限公司、长春长客-庞巴迪轨道车辆有限公司、京车轨道交通车辆有限公司等主机企业客户。目前公司产品抗侧滚扭杆组成已在整车中应用的项目有：广州地铁、深圳地铁、上海地铁、昆明地铁、武汉地铁、南昌地铁、杭州地铁、宁波地铁、苏州地铁、南宁地铁、长沙地铁、南昌地铁、北京地铁、哈尔滨地铁、长春地铁、郑州地铁、马其顿动车组、土耳其安卡拉轻轨、土耳其伊兹密尔轻轨、印度古尔冈轻轨、马来西亚城际动车组、马来西亚ETS动车组等。
　　同时，公司为上海地铁、北京地铁、广州地铁、深圳地铁、宁波地铁、武汉地铁、南昌地铁等城轨车辆用户提供车辆零部件，特别是进口件的替代和检修服务。公司拥有抗侧滚扭杆组成及其零部件、预紧消音环全部的设计、试验和生产能力，还拥有地铁A型车自动车钩、半自动车钩、半永久车钩的计算、设计和生产能力，可以为地铁用户检修车钩缓冲器。
　　公司主要通过销售部，并在技术部的配合下开拓业务；收入来源主要是抗侧滚扭杆组成、消音环的销售以及自制转向架零部件、进口零部件的销售，另有城轨车辆零部件的检修服务和对整车厂、地铁用户的专用试验设备和组装设备、制造收入和技术咨询服务等其他收入。
　　公司销售模式为：通过参与整车厂招投标等方式销售公司生产的城市轨道车辆核心零部件及获得城市轨道交通车辆相关维修业务。
　　报告期内，公司主营业务未发生显著变化，主要商业模式亦未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司主营业务未发生变化，主要商业模式亦未发生重大变化。

　　二、持续经营评价
　　1.公司在市场新客户的开拓上取得了巨大突破。
　　公司主营业务产品抗侧滚扭杆的销售增长明显。公司在保持原有主要客户株电和长客的基础上，增加了浦镇的订单数量，销售保持大幅增长，同时，新增了四方股份和长春长客庞巴迪客户，并取得了相应的订单，有效助推了公司的发展。同时，公司加强对检修业务的营销重视程度和能力，实现了武汉和长沙新的检修业务的突破。
　　2．公司持续强化内部管理，引进专业管理人才，提升企业综合竞争力。公司与南京旭智咨询公司合作，对公司整体的管控进行评估，梳理了风险项并有针对性的在体系运营上建立和完善相应的管控机制，提高公司的风险规避能力；同时，公司引进技术、采购和质量专业管理人才，加强各业务的管控能力，为公司的高速高质量发展提供保障，提升公司在行业内的综合竞争力。
　　3．公司加强技术和试验验证能力建设，确保产品的技术优势和可靠。公司为适应客户越来越高的产品技术含量和质量要求，为公司产品后续能够进入高铁市场，不断强化对技术团队在产品设计和仿真计算方面培训，同时，公司新研制了橡胶件用三项疲劳试验台，弹性接头疲劳试验台，关节轴承试验台，转向架钢簧试验台等验证设备。这些举措都为公司产品技术含量的提高和可靠性提高提供了坚实的基础。
　　4.公司产能进一步提高，满足不断增加的市场需求。为进一步响应市场订单的需求，公司通过扩大厂房面积，添置先进装备，招聘技术工人，组建技术团队，优化产品制造工艺，扭杆新造产能从原有的500套/月，提高到600套/月，降噪环产能从原有的1000根/月，提升到2000根/月。
　　5.新产业发展方向明确，为公司持续发展注入新活力。公司在轨道交通高强度紧固件应用市场方面做了大量的调研工作，并且已经取得了某城市地铁制动盘用高强度紧固件的具体项目，同时，公司与同济大学在研项目-智能螺栓研究，可实现螺栓应用过程中的状态监控，提高产品的应用安全性；在智能制造持续火热的情况下，公司也在相关领域有了意向的合作方。
　　6.公司在新品研发和工艺开发上取得突破。
　　（1）公司完成了聚甲醛球套产品的研发，考核，综合评估其使用对对偶件的使用寿命有了大幅提高；此产品已进入批量运用，并且在不断扩大市场容量。
　　（2）针对地铁车辆轮缘润滑研制了一套润滑装置，在车辆运行过程中通过轮缘润滑装置对轮缘施加润滑剂，能够有效提高车轮的使用寿命。
　　（3）为提高抗侧滚扭杆产品的机械性能保障使用性能，公司技术针对关键工艺-热处理和花键加工进行了相应的研究；同时，在车钩缓冲装置检修上也进行了大量的工艺改进，为公司获得更多的检修项目和降低成本提供了基础。
　　除上述事项外，报告期内，公司人员、财务、业务、资产、机构等完全独立，保持了独立自主的经营能力；财务管理、会计核算、项目管理、风险控制等各项重大内部控制体系不断完善且运行良好；主要财务、业务等各项经营指标良好；经营管理层、核心研发、业务人员队伍稳定且得到优势补充。公司本年度将继续加强内部管理优化、产品研发和技术创新、质量控制，以及强化服务理念，在行业内继续保持竞争优势。
　　报告期内未发生对公司持续经营能力产生重大影响的事项，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。 收起▲

一、商业模式
公司属于制造业中的铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，主营业务范围为城市轨道交通车辆（以下简称“城轨车辆”）核心零部件的研发、制造、销售、检修和售后，处于城市轨道交通车辆相关行业上游。公司通过不断提升自身技术和制造优势，为城轨整车生产制造厂提供核心零备件，为城轨车辆零部件提供后期维护和保养，以及进口零备件供应等。报告期内，公司已经形成以产品新造、检修和关键零部件代理销售的三大主营业务模式。针对国内地铁用制动盘紧固件，已取得德国专业紧固件厂家的独家代理，并与国内地铁业主落实了具体实施项目；针对城轨车辆用的钢簧与国内中车知名企业达成合作意向，独家推广其钢簧产品；针对目前自用、外购和地铁车辆定期维修需要的橡胶件，公司聘请了专业技术人员，完成相关橡胶产品的三向刚度试验专用设备制造，为后续产品的试制和验证提供基础。
公司自创立以来，一直定位于整车厂转向架抗侧滚扭杆组成及其零部件，消音环的研发、生产和销售；公司产品覆盖中车集团下辖城轨车辆整机企业，以及其他城轨车辆整机企业，主要为中车株洲电力机车有限公司、中车长春轨道客车股份有限公司、南京中车浦镇城轨车辆有限责任公司、中车唐山机车车辆有限公司、等整车厂的国内外城轨车辆的新造项目配套这些产品；报告期内，公司又新增了中车青岛四方机车车辆股份有限公司、长春长客-庞巴迪轨道车辆有限公司、京车轨道交通车辆有限公司等主机企业客户。目前公司产品抗侧滚扭杆组成已在整车中应用的项目有：广州地铁、深圳地铁、上海地铁、昆明地铁、武汉地铁、南昌地铁、杭州地铁、宁波地铁、苏州地铁、南宁地铁、长沙地铁、南昌地铁、北京地铁、哈尔滨地铁、长春地铁、郑州地铁、马其顿动车组、土耳其安卡拉轻轨、土耳其伊兹密尔轻轨、印度古尔冈轻轨、马来西亚城际动车组、马来西亚ETS动车组等。
同时，公司为上海地铁、北京地铁、广州地铁、深圳地铁、宁波地铁、武汉地铁、南昌地铁等城轨车辆用户提供车辆零部件，特别是进口件的替代和检修服务。公司拥有抗侧滚扭杆组成及其零部件、预紧消音环全部的设计、试验和生产能力，还拥有地铁A型车自动车钩、半自动车钩、半永久车钩的计算、设计和生产能力，可以为地铁用户检修车钩缓冲器。
公司主要通过销售部，并在技术部的配合下开拓业务；收入来源主要是抗侧滚扭杆组成、消音环的销售以及自制转向架零部件、进口零部件的销售，另有城轨车辆零部件的检修服务和对整车厂、地铁用户的专用试验设备和组装设备、制造收入和技术咨询服务等其他收入。
公司销售模式为：通过参与整车厂招投标等方式销售公司生产的城市轨道车辆核心零部件及获得城市轨道交通车辆相关维修业务。
报告期内，公司主营业务未发生显著变化，主要商业模式亦未发生重大变化。
报告期后至报告披露日，公司主营业务未发生变化，主要商业模式亦未发生重大变化。

二、经营情况回顾
　　1.报告期内财务状况
　　2020年6月30日，公司资产总计66,835,680.25元，较上年末增长0.80%；负债总计30,836,037.04元，较上年末增长0.77%；归属于挂牌公司股东的净资产为35,999,643.21元，较上年末增长0.83%
　　（1）货币现金
　　报告期期末货币现金较期初减少13,019,091.79元，降幅78.36%，主要原因是本期归还了短期借款4,500,000.00元和应收账款增加。
　　（2）应收票据
　　报告期期末应收票据余额较期初减少1,521,046.10元，降幅100%，主要原因是本期应收票据到期已承兑。
　　（3）应收账款
　　报告期期末应收账款余额较期初增长8,715,719.75元，增幅28.95%，主要原因是二季度客户销售增加，从而应收账款余额本期增加。
　　（4）预付账款
　　报告期期末预付账款余额较期初增长1,047,265.13元，增幅127.50%，主要原因是本期预付进口货款和预付钢材锻件材料增加。
　　（5）存货
　　报告期期末存货余额较期初增长4,049,386.24元，增幅33.26%，主要原因是本期为下半年销售增加了采购备货的存货。
　　（6）短期借款
　　报告期期末短期借款较期初减少4,500,000.00元，降幅47.37%，主要原因是本期归还了短期借款4,500,000.00元
　　（7）应付账款
　　报告期期末应付账款余额较期初增长4,885,825.18元，增幅32.46%，主要原因是本期增加了采购量所致。
　　2.报告期内的经营成果：
　　报告期内公司实现主营业务收入25,258,152.06元，较上年同期减少3.23%；报告期内营业成本17,127,103.65元，增长1.17%；公司产品毛利率32.19%，较上年同期的35.14%，毛利率降低2.95%，主要是本期受疫情影响，复工后客户需求有改变，导致上半年发货产品均是毛利率比较低的，造成总的毛利率下降。
　　报告期内归属于母公司所有者的净利润为219,125.25元，较上年同期减少85.67%，主要原因为本期受疫情影响，复工后客户需求有改变，导致上半年发货产品均是毛利率比较低的产品，造成净利润下降。
　　（1）销售费用
　　报告期销售费用较上年同期增加273,327.14元，增幅19.82%，主要原因本期营销费用增加。
　　（2）管理费用
　　报告期管理费用较上年同期增加200,832.31元，增幅4.75%，主要是本期有新的管理人员增加。
　　（3）营业外收入
　　报告期营业外收入较上年同期减少177,271.23元，降幅69.14%,主要是本期政府补助项目减少。
　　3.报告期内的现金流量：
　　报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为-7,583,621.23元，本期比上期减少360.76%，主要是二季度应收账款增加和采购备货增加。
　　报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为-695,731.16元，主要是本期固定资产的投入。
　　报告期内公司筹资活动产生的现金流量净额为-4,739,739.40元，主要原因是本期归还了短期借款4,500,000.00元。

　　三、企业社会责任
　　报告期内，公司依法合规经营，按时足额支付员工工资，缴纳社会保险，切实维护员工利益；注重产品质量，履行合同，切实保障了客户及供应商的合法权益；公司经营良好，信息披露及时，保障股东的利益不受损害。 收起▲