永继电气（430422）

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划
公司属于配电开关控制设备制造业，主要生产小型断路器、漏电断路器、隔离开关、塑壳断路器、智能继电器、新能源汽配等低压电器产品。公司在采购环节实行集中式管理，压缩大宗采购决策层次，减少采购中间环节，决策的集中提升了采购效率并增强了议价能力；在生产环节通过将各道工序标准化、模块化，提升工人和机器工作效率，针对公司订单小、批量多的特点，公司总结出了一整套生产安排经验，减少不同批次产品间转换的停顿时间，保证生产线整体运行的连贯性和生产效率，降低成本耗费；公司凭借先进的生产设备和严格质量控制标准保证了产品的质量。
公司凭借多年建立起的成本控制体系、技术研发优势、生产设备优势以及卓越的质量管理优势，为韩国LSELECTRICCo，LTD、意大利GewissSPA、ABBELETRIFICACAOLTDA等国际知名低压电器企业低压电器产品提供OEM/ODM服务的商业模式。
通过OEM/ODM及自主品牌销售的商业模式，公司专业化生产能力不断提升，并培养了一批核心技术人员，提升了公司的管理水平。通过提供OEM/ODM服务及自主品牌销售，公司形成了稳定的持续经营能力。
报告期内，公司进一步加强市场推广及品牌建设，加强新领域市场开拓，在加快技术升级和新产品研发的同时，不断打造提升组织管理能力，推动组织架构和人员使用的变革，升级信息化管理手段，提升内部运营管理效率进行了产业整合，进一步完善人员组织架构，精减一批冗余的生产管理人员，加强了人力资源管理成本控制。
（二）行业情况
国内低压电器行业经过50多年的发展，目前已经形成完整的产业体系，其产品用途广泛，市场潜力巨大。目前，国产中、低档低压电器基本上占据了国内绝大部分市场，但国产高档低压电器除个别产品可与国外同类产品平分秋色外，大部分国产产品的国内市场占有率仍然很低，国内市场对高档低压电器的需求仍然依靠进口。
随着低压电器行业相关新技术、新材料、新标准的不断发展，我国第一代产品将面临全面淘汰，第二代产品将成低档产品，第三代产品降为中档产品，为此，从产品发展和不同层次市场需求考虑，有必要发展第四代低压电器产品。第四代低压电器产品除了继承第三代产品的特性外，还深化了智能的特性，此外还具有高性能、多功能、小型化、高可靠、绿色环保、节能与节材等显著特点。公司也正在进行技术攻关，第四代产品已有量产。目前，公司处于第三代产品和第四代产品共存的阶段。
低压电器属于竞争相对充分的成熟行业，成本控制水平在很大程度上决定了公司的发展空间和抵抗风险的能力。公司将成本控制能力视为公司发展的基石，从工艺技术、采购和生产运作等多环节入手，建立起一套立体的成本控制体系。
随着物联网及人工智能的不断发展，适应时代变化的智能产品应运而生，成为未来产品发展的一大主要趋势。新能源汽车保有量持续上升，市场处于较快发展阶段。中国新能源汽车行业在过去几年内经历了飞速的发展，正在从萌芽期向成长期迈进，其保有量在5年间增长了9倍有余。由于我国坚持的纯电驱动战略取向，纯电动汽车在保有量当中占有较大比重，2022年纯电动汽车保有量将突破1000万，占比81.27%。当前，由于科技和产业变革，新能源汽车已经成为汽车产业转型升级的中坚力量，新能源汽车行业也迎来了前所未有的发展机遇。新设新能源子公司所生产的产品是新能源汽车充电桩不可或缺的电池零配件，所以新能源汽车的现状与未来决定着新能源子公司未来的发展前景。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、行业风险
在中国低压电器市场持续快速增长和产业升级的驱使下，本土企业将不断通过技术创新、专业化以提升市场竞争力，而跨国公司将携技术与管理优势继续大力扩张，竞争主体将愈加多元、竞争也将更趋激烈。若公司在此竞争环境下不能提供更为优惠的价格或提升售后服务的响应能力，可能会对本公司现有市场份额构成影响。应对措施：公司将继续加大在研发，加强国内市场拓展等方面的投入，提高核心竞争力，通过扩大产能实现规模效益。
2、经营风险
（1）原材料价格变动风险。公司生产所需原材料主要为铜、银、钢材、塑料及电子元件，报告期公司原材料采购成本占产品营业成本比重超过72%。原材料价格的波动会直接影响到公司业务经营成本和经营收益。应对措施：公司凭借规模优势、议价能力，并通过与供方建立稳定的供货关系，积极规避原材料价格波动带来的风险。（2）人力成本风险。由于公司主要生产基地位于长三角地区的浙江和上海，人力成本相对较高，而且近几年该地区的劳动力成本呈不断上升趋势。截至2023年6月30日，公司及子公司拥有在职员工合计837人，虽然公司一直致力于提高劳动效率，但员工薪酬和福利待遇在同行业中处于较高水平，且随着员工福利待遇进一步提高，公司的生产成本面临一定的上升风险。应对措施：伴随着企业不断发展，公司积极进行技术改造，逐步实施信息化和自动化生产，进一步精减冗余的生产管理人员。（3）市场风险。近年随着公司国际业务的稳步推进，海外市场销售地域分布日趋广泛。报告期内，公司直接的外销收入占公司主营业务收入的74.28%左右，现有客户集中在欧洲、中东、东南亚等国际市场，这些市场的稳定性将是影响公司产品销售的主要因素。国际间政治、经济和其他条件的复杂性，包括进入壁垒、贸易规则的差异等，都可能加大公司国际业务拓展及经营的风险。应对措施：公司会通过新产品的不断开发，包括但不限于适合当前市场经济下的新能源新产业所需配套产品，进一步拓展国内外市场，提升销售空间；凭借规模优势、良好的议价能力，与供方建立稳定的供货关系；通过技术手段谋求材料的最优化配置，积极规避原材料价格波动带来的风险。
3、政策风险
随着欧盟新环保指令WEEE《废旧电子电气设备回收指令》和EU《生态设计指令》以及我国《电子信息产品污染控制管理办法》的正式实施，政府通过规范市场准入，不符合环保规定的电子产品将无法上市。这一举措使有毒有害物质在电子信息产品中被逐步替代，这对保护环境、节约资源等具有重要作用。作为电子配套产品的主要或者关键装备部件，低压电器产品也将面临全行业以及上游行业生产制造水平的巨大挑战。国家对企业出口的政策保障和支持，也将是公司政策风险之一（如退税率）。应对措施：公司将继续密切关注国内外的政策走向，能够及时采取正确的应急管理措施，同时通过技术开发提升产品环保功能，提高市场知名度和竞争力。
4、财务风险
（1）客户较为集中的风险。2021年、2022年和2023年1-6月公司向前5大客户销售金额占公司营业收入的比重分别为68.63%、65.37%和67.88%。尽管公司依靠自身的研发能力及产品的高可靠性、高稳定性已经与该等客户建立了稳定合作关系，但不排除上述大客户终止与公司合作或减少对公司产品的采购可能导致公司业绩下滑的风险。应对措施：针对所有客户尤其是大客户增加产品种类，持续改进产品质量和服务水平，提高客户满意度和忠诚度，确保订单的稳定。同时，公司持续提高产品的竞争优势，避免大客户更换供应商。另一方面，挖掘和开发具有潜力的新客户，改善客户占比结构，降低大客户依赖的风险。（2）应收账款账期较长导致公司现金流短缺。公司产品主要应用于电信、建筑、电力等行业，面对的客户基本都是国内外实力雄厚、信誉良好的大中型企业。基于公司与这些客户的长期、稳定的合作关系，公司应收账款的回收有所保障，但是受公司销售模式和信用政策的双重影响，回款速度较慢。2021年、2022年和2023年1-6月公司应收账款周转率为2.05、1.92、2.32（半年），平均周转天数分别为87.80天、93.75天、77.59天。销售端回款速度放缓可能引致公司周转资金短缺的风险。应对措施：公司与客户保持密切互动，时刻关注客户财务状况，及时应对和消除发生坏账的潜在风险；在一定情况下，公司视客户的信用，增加公司应收账款的保险业务。（3）汇率波动风险。公司目前海外贸易多以美元或非美元货币结算，而生产的出口产品从原材料采购到生产加工都需在国内完成，成本以人民币计价。因此汇率的波动特别是人民币升值将直接影响公司出口业务的盈利能力，而人民币汇率可能会因政府政策转变及国际政治及经济发展而有所改变。公司出口业务比例较大，出口业务的增长及盈利能力将面临因汇率波动带来的相关风险。应对措施：针对此风险，公司也采取了一定的规避风险的方式:1）与部分海外客户达成协议，直接采用人民币结算方式，并已经开始执行。2）采用其他汇率保障方式，最大限度保障收汇的稳定性。
5、投资风险
浙江瓦力智能设备有限公司由于成立后业绩没有达到控股投资方东莞市瓦力智能科技有限公司的承诺金额等原因，本公司已于2016年1月14日向上海市金山区人民法院提起诉讼，要求东莞市瓦力智能科技有限公司予以赔付。2016年12月6日经上海市金山区人民法院一审判决，东莞市瓦力智能科技有限公司应支付公司2,090万元。截至本报告报出日，东莞市瓦力智能科技有限公司未提起上述，且本公司已收到上海市金山区法院转入的浙江瓦力追讨执行款合计219,135.76元。浙江瓦力智能设备有限公司已停业，剩余股权回购款存在不能收回的风险。应对措施：公司已聘请律师密切关注资产状况，以便及时采取应对措施。为适应经济发展需要，公司拓展了新的市场领域，于2022年12月28日成立了控股子公司浙江永继新能源科技有限公司，持股比例为51%，子公司经营范围：新能源汽车电池零配件研发生产销售。该公司的成立将为公司带来新的利润增长点。应对措施：经营伊始公司积极引进OA、ER、BI等先进理念与管理手段，以期新公司快速成长。
6、存货风险
公司2022年及2023年6月底结存的存货价值较大，分别为120,308,583.33元以及118,067,813.44元。公司生产模式为“订单式生产、维持库存”的模式，为了满足客户及时提货的需要，公司一般按客户需求预先生产一定量的存货。有可能造成存货积压，对公司未来的运营产生不利影响。应对措施：建立完善的流程和体系来管理库存，实现ER、永继电气数字化管理决策系统（BI）、产品生命周期管理系统（LM）和办公自动化系统（OA）系统相结合，从前端的销售预测、销售需求，到中间的生产、组装，到后端的采购，都需要进行严格的流程管理和控制，而且必须在公司内部自上而下地、持续地贯彻和实施。完善需求和库存管理体系；实施精益库存管理项目，对每个物料建立跟踪体系，来识别和减少不必要的浪费，可以有效降低库存数量。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　公司属于配电开关控制设备制造业，主要生产小型断路器、漏电断路器、隔离开关、塑壳断路器、智能继电器等低压电器产品。公司在采购环节实行集中式管理，压缩大宗采购决策层次，减少采购中间环节，决策的集中提升了采购效率并增强了议价能力；在生产环节通过将各道工序标准化、模块化，提升工人和机器工作效率，针对公司订单小、批量多的特点，公司总结出了一整套生产安排经验，减少不同批次产品间转换的停顿时间，保证生产线整体运行的连贯性和生产效率，降低成本耗费；公司凭借先进的生产设备和严格质量控制标准保证了产品的质量。
　　公司凭借多年建立起的立体的成本控制体系、技术研发优势、生产设备优势以及卓越的质量管理优势，为韩国LSELECTRICCo.,LTD、意大利GewissSPA、ABBELETRIFICACAOLTDA等国际知名低压电器企业低压电器产品提供OEM/ODM服务的商业模式。
　　通过OEM/ODM及自主品牌销售的商业模式，公司专业化生产能力不断提升，并培养了一批核心技术人员，提升了公司的管理水平。通过提供OEM/ODM服务及自主品牌销售，公司形成了稳定的持续经营能力。
　　公司的商业模式较上年度未发生较大的变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2022年度，公司进一步加强市场推广及品牌建设，加快技术升级和新产品研发，不断打造提升组织管理能力，推动组织架构和人员使用的变革，升级信息化管理手段，提升内部运营管理效率进行了产业整合，进一步完善人员组织架构，精减一批冗余的生产管理人员，加强了人力资源管理成本控制。公司根据客户和业务发展需求，对现有的产品进行了相应的改良及升级。JVM65系列产品项目产品已通过LS客户测试和CB认证，JVM65Nd小型断路器已经量产800万极库存，预计年销售额5000万；JVM16-63-B、MCB/JVL29-63漏电断路器实现量产，2022年销售额约20万，预计2023年增加销售额200万。
　　2022年公司进一步深化信息化项目建设，完成了昉洲电气报表建设及集团法人表并表工作，对基地管理报表进行调整，同时对BI报表算法进行优化更新，对BOM零部件无单价进行跟进处理，成本分析加入了期限及最近成本。完善OA流程中销售订单的评审优化，实现软件控制提醒并自动传递。
　　(二)行业情况
　　国内低压电器行业经过50多年的发展，目前已经形成完整的产业体系，其产品用途广泛，市场潜力巨大。目前，国产中、低档低压电器基本上占据了国内绝大部分市场，但国产高档低压电器除个别产品可与国外同类产品平分秋色外，大部分国产产品的国内市场占有率仍然很低，国内市场对高档低压电器的需求仍然依靠进口。
　　随着低压电器行业相关新技术、新材料、新标准的不断发展，我国第一代产品将面临全面淘汰，第二代产品将成低档产品，第三代产品降为中档产品，为此，从产品发展和不同层次市场需求考虑，有必要发展第四代低压电器产品。第四代低压电器产品除了继承第三代产品的特性外，还深化了智能的特性，此外还具有高性能、多功能、小型化、高可靠、绿色环保、节能与节材等显著特点。公司也正在进行技术攻关，第四代产品已有量产。目前，公司处于第三代产品和第四代产品共存的阶段。低压电器属于竞争相对充分的成熟行业，成本控制水平在很大程度上决定了公司的发展空间和抵抗风险的能力。公司将成本控制能力视为公司发展的基石，从工艺技术、采购和生产运作等多环节入手，建立起一套立体的成本控制体系。
　　随着物联网及人工智能的不断发展，适应时代变化的智能产品应运而生，成为未来产品发展的一大主要趋势。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司治理机制规范，三会运作情况良好。在业务、资产、人员、财务、机构等方面完全独立，能够保持良好的公司经营的独立性。公司在会计核算、财务管理、风险控制等方面的重大内部控制体系运行良好。同时，公司经营管理层、核心业务人员队伍稳定，公司经过近20年的经营发展，逐渐形成了较为稳定的研发模式、销售模式、采购模式、盈利模式。因此，公司拥有良好的持续经营能力。
　　公司主要产品符合国家产业发展方向，是国家重点支持和鼓励发展的高新技术领域产品。公司未来将围绕已经明确的发展战略，同时根据产业发展的方向及主要客户的需求，加大产品的研发和生产，拓展新的市场领域和需求空间，进一步加强与上下游企业的合作，扩大企业规模，增强市场竞争力。通过以需求为导向的产品研发、生产和持续的高品质服务，为客户创造价值，保持公司持续、快速发展。报告期内不存在影响持续经营能力的重大不利风险。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、行业风险
　　在中国低压电器市场持续快速增长和产业升级的驱使下,本土企业将不断通过技术创新、专业化以提升市场竞争力,而跨国公司将携技术与管理优势继续大力扩张,竞争主体将愈加多元、竞争也将更趋激烈。若公司在此竞争环境下不能提供更为优惠的价格或提升售后服务的响应能力,可能会对本公司现有市场份额构成影响。
　　应对措施：公司将继续加大在研发、国内外市场拓展等方面的投入，通过扩大销售和产能实现规模化效益的提升。
　　2、经营风险
　　（1）原材料价格变动风险。公司生产所需原材料主要为铜、银、钢材、塑料及电子元件,报告期公司原材料采购成本占产品营业成本比重超过75%。原材料价格的波动会直接影响到公司业务经营成本和经营收益。
　　应对措施：公司凭借规模优势、议价能力,并通过与供方建立稳定的供货关系,积极规避原材料价格波动带来的风险。
　　（2）人力成本风险。由于公司主要生产基地位于长三角地区的浙江和上海,人力成本相对较高,而且近几年该地区的劳动力成本呈不断上升趋势。截至2022年12月31日,公司及子公司拥有在职员工合计787人,虽然公司一直致力于提高劳动效率,但员工薪酬和福利待遇在同行业中处于较高水平,且随着员工福利待遇进一步提高,公司的生产成本面临一定的上升风险。
　　应对措施：伴随着企业不断发展，公司积极进行技术改造，逐步实施信息化和自动化生产，进一步精减冗余的生产管理人员。
　　（3）市场风险。近年随着公司国际业务的稳步推进,海外市场销售地域分布日趋广泛。报告期内,公司直接的外销收入占公司主营业务收入的76.07%左右,现有客户集中在欧洲、中东、东南亚等国际市场,这些市场的稳定性将是影响公司产品销售的主要因素。国际间政治、经济和其他条件的复杂性,包括进入壁垒、贸易规则的差异等,都可能加大公司国际业务拓展及经营的风险。
　　应对措施：公司会通过新产品的不断开发，包括但不限于适合当前市场经济下的新能源新产业所需配套产品，进一步拓展国内外市场，提升销售空间；凭借规模优势、良好的议价能力，与供方建立稳定的供货关系；通过技术手段谋求材料的最优化配置，积极规避原材料价格波动带来的风险。
　　3、政策风险
　　随着欧盟新环保指令WEEE《废旧电子电气设备回收指令》和EUP《生态设计指令》以及我国《电子信息产品污染控制管理办法》的正式实施,政府通过规范市场准入,不符合环保规定的电子产品将无法上市。这一举措使有毒有害物质在电子信息产品中被逐步替代,这对保护环境,节约资源等具有重要作用。作为电子配套产品的主要或者关键装备部件,低压电器产品也将面临全行业以及上游行业生产制造水平的巨大挑战。国家对企业出口的政策保障和支持,也将是公司政策风险之一（如退税率）。
　　应对措施：公司将继续密切关注国内外的政策走向，能够及时采取正确的应急管理措施，同时通过技术开发提升产品环保功能，提高市场知名度和竞争力。
　　4、财务风险
　　（1）客户较为集中的风险。2020年、2021年和2022年公司向前5大客户销售金额占公司营业收入的比重分别为66.46%、68.63%和65.37%。尽管公司依靠自身的研发能力及产品的高可靠性、高稳定性已经与该等客户建立了稳定合作关系,但不排除上述大客户终止与公司合作或减少对公司产品的采购可能导致公司业绩下滑的风险。
　　应对措施：针对所有客户尤其是大客户增加产品种类，持续改进产品质量和服务水平，提高客户满意度和忠诚度，确保订单的稳定。同时，公司持续提高产品的竞争优势，避免大客户更换供应商。另一方面，挖掘和开发具有潜力的新客户，改善客户占比结构，降低大客户依赖的风险。
　　（2）应收账款账期较长会导致公司现金流短缺。公司产品主要应用于电信、建筑、电力等行业,面对的客户基本都是国内外实力雄厚、信誉良好的大中型企业。基于公司与这些客户的长期、稳定的合作关系,公司应收账款的回收有所保障,但是受公司销售模式和信用政策的双重影响,回款速度较慢。2020年、2021年和2022年公司应收账款周转率为3.48、4.07、4.02，平均周转天数分别为103.44天、88.24天、89.55天。销售端回款速度放缓可能引致公司周转资金短缺的风险。
　　应对措施：公司与客户保持密切互动，时刻关注客户财务状况，及时应对和消除发生坏账的潜在风险；在一定情况下，公司视客户的信用，增加公司应收账款的保险业务。
　　（3）汇率波动风险。公司目前海外贸易多以美元或非美元货币结算,而生产的出口产品从原材料采购到生产加工都需在国内完成,成本以人民币计价。因此汇率的波动特别是人民币升值将直接影响公司出口业务的盈利能力,而人民币汇率可能会因政府政策转变及国际政治及经济发展而有所改变。公司出口业务比例较大,出口业务的增长及盈利能力将面临因汇率波动带来的相关风险。
　　应对措施：针对此风险,公司也采取了一定的规避风险的方式:1）与部分海外客户达成协议,直接采用人民币结算方式,并已经在2014年开始执行。2）采用其他汇率保障方式,最大限度保障收汇的稳定性。
　　5、投资风险
　　浙江瓦力智能设备有限公司由于成立后业绩没有达到控股投资方东莞市瓦力智能科技有限公司的承诺金额等原因，本公司已于2016年1月14日向上海市金山区人民法院提起诉讼，要求东莞市瓦力智能科技有限公司予以赔付。2016年12月6日经上海市金山区人民法院判决，东莞市瓦力智能科技有限公司应支付公司2,090万元。截至本报告报出日，东莞市瓦力智能科技有限公司未提起上诉，且本公司已收到上海市金山区法院转入的浙江瓦力追讨执行款合计219,135.76元。浙江瓦力智能设备有限公司已停业，剩余股权回购款存在不能收回的风险。
　　应对措施：公司已聘请律师密切关注控被投方控股股东的资产状况，以便及时采取应对措施。为适应经济发展需要，公司拓展了新的市场领域，于2022年12月28日成立了控股子公司浙江永继新能源科技有限公司，持股比例为51%，子公司经营范围：新能源汽车电池零配件研发生产销售。该公司的成立将为公司带来新的利润增长点。
　　应对措施：经营伊始公司积极引进OA、ERP、BI等先进理念与管理手段，以期新公司快速成长。
　　6、存货的风险
　　公司2021年及2022年结存的存货价值较大，分别为110,921,242.67元以及120,308,583.33元。公司生产模式为“订单式生产、维持库存”的模式，为了满足客户及时提货的需要，公司一般按客户需求预先生产一定量的存货。有可能造成存货积压，对公司未来的运营产生不利影响。
　　应对措施：建立完善的流程和体系来管理库存，实现ERP、永继电气数字化管理决策系统（BI）、PLM和OA系统相结合，从前端的销售预测、销售需求，到中间的生产、组装，到后端的采购，都需要进行严格的流程管理和控制，而且必须在公司内部自上而下地、持续地贯彻和实施。完善需求和库存管理体系；实施精益库存管理项目，对每个物料建立跟踪体系，来识别和减少不必要的浪费，对可以有效降低库存数量。
　　7、疫情风险
　　新冠肺炎疫情爆发以来，全国各行各业均受到极大冲击，对公司所处产业供应链及生产销售存在负面影响，该情形有可能对公司的经营业绩造成影响。
　　应对措施：公司将密切关注全球新冠疫情的最新发展，及时制定相关预案，以快速调整公司发展策略；储备必要关键原材料，调整公司供应链布局，保障供应链安全；加强应收账款管理，控制库存，保证企业经营性现金流稳健，确保公司能应对因新冠疫情可能导致的全球经济下行风险。同时公司生产基地分布全国不同地区，从一定程度上分散了风险.
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　不适用。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　商业模式
　　公司属于配电开关控制设备制造业，主要生产小型断路器、漏电断路器、隔离开关、塑壳断路器、智能继电器等低压电器产品。公司在采购环节实行集中式管理，压缩大宗采购决策层次，减少采购中间环节，决策的集中提升了采购效率并增强了议价能力；在生产环节通过将各道工序标准化、模块化，提升工人和机器工作效率，针对公司订单小、批量多的特点，公司总结出了一整套生产安排经验，减少不同批次产品间转换的停顿时间，保证生产线整体运行的连贯性和生产效率，降低成本耗费；公司凭借先进的生产设备和严格质量控制标准保证了产品的质量。
　　公司凭借多年建立起的立体的成本控制体系、技术研发优势、生产设备优势以及卓越的质量管理优势，为韩国LSELECTRICCo.,LTD、意大利GewissSPA、ABBELETRIFICACAOLTDA等国际知名低压电器企业低压电器产品提供OEM/ODM服务的商业模式。
　　通过OEM/ODM及自主品牌销售的商业模式，公司专业化生产能力不断提升，并培养了一批核心技术人员，提升了公司的管理水平。通过提供OEM/ODM服务及自主品牌销售，公司形成了稳定的持续经营能力。
　　公司的商业模式较上年度未发生较大的变化。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　1、公司治理、股东保护方面：
　　公司根据《公司法》、《证券法》等法律法规，建立了以《公司章程》为中心的内控制度体系，形成了以股东大会、董事会、监事会、独立董事及经营管理层为主体结构的决策经营体系，不断完善公司治理结构，规范公司运作，持续提高公司治理的运行质量，为公司的规范发展提供良好的管理决策环境和保障。
　　在股东的分红回报方面，公司将实行持续、稳定的股利分配政策，在公司盈利及公司正常经营和长期发展的前提下，将积极采取以现金分红为主的股利分配方式。
　　2、生态环境保护方面：
　　公司通过了质量管理体系认证、环境管理体系及职业健康和安全管理体系认证，形成了质量、环境、职业健康安全等一体化管理体系，编制了一体化的管理手册和程序文件，确保研发、供应链、生产和销售各个过程都能严格按照规定执行，确保公司体系的合规性、符合性、有效性并不断提升运营效率。
　　3、职工权益保护方面
　　公司自成立以来，一直提倡并贯彻“诚信、谦逊、创新、致远”的价值观，高度重视员工合法权益的保护，签订了《集体合同》和《工资专项集体合同》，努力提升员工的自身价值和培养员工的凝聚力，增强员工的归属感。公司严格遵守《劳动法》，严格执行社会保障制度，按规定为员工缴纳养老保险、基本医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险和住房公积金等。公司倡导建立学习型组织，鼓励在职学习，不断提升员工素质。工作之余，公司会不定期组织各项文体活动，丰富员工业余文化生活。
　　公司历来注重社会责任，诚信经营，依法纳税，对公司全体股东和每一位员工负责。公司每年聘用来自贫困及边远地区的员工，并为员工提供持续培训及职业上升通道。

　　三、评价持续经营能力
　　报告期内，公司治理机制规范，三会运作情况良好。在业务、资产、人员、财务、机构等方面完全独立，能够保持良好的公司经营的独立性。公司在会计核算、财务管理、风险控制等方面的重大内部控制体系运行良好。同时，公司经营管理层、核心业务人员队伍稳定，公司经过近20年的经营发展，逐渐形成了较为稳定的研发模式、销售模式、采购模式、盈利模式。因此，公司拥有良好的持续经营能力。公司主要产品符合国家产业发展方向，是国家重点支持和鼓励发展的高新技术领域产品。公司未来将围绕已经明确的发展战略，同时根据产业发展的方向及主要客户的需求，加大产品的研发和生产，拓展新的市场领域和需求空间，进一步加强与上下游企业的合作，扩大企业规模，增强市场竞争力。通过以需求为导向的产品研发、生产和持续的高品质服务，为客户创造价值，保持公司持续、快速发展。报告期内不存在影响持续经营能力的重大不利风险。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业风险
　　在中国低压电器市场持续快速增长和产业升级的驱使下,本土企业将不断通过技术创新、专业化以提升市场竞争力,而跨国公司将携技术与管理优势继续大力扩张,竞争主体将愈加多元、竞争也将更趋激烈。若公司在此竞争环境下不能提供更为优惠的价格或提升售后服务的响应能力,可能会对本公司现有市场份额构成影响。
　　应对措施：公司将继续加大在研发、国内外市场拓展等方面的投入，通过扩大销售和产能实现规模化效益的提升。
　　2、经营风险
　　（1）原材料价格变动风险。公司生产所需原材料主要为铜、银、钢材、塑料及电子元件,报告期公司原材料采购成本占产品营业成本比重超过82%。原材料价格的波动会直接影响到公司业务经营成本和经营收益。
　　应对措施：公司凭借规模优势、议价能力,并通过与供方建立稳定的供货关系,积极规避原材料价格波动带来的风险。
　　（2）人力成本风险。由于公司主要生产基地位于长三角地区的浙江和上海,人力成本相对较高,而且近几年该地区的劳动力成本呈不断上升趋势。截至2022年6月30日,公司及子公司拥有在职员工合计893人,虽然公司一直致力于提高劳动效率,但员工薪酬和福利待遇在同行业中处于较高水平,且随着员工福利待遇进一步提高,公司的生产成本面临一定的上升风险。
　　应对措施：伴随着企业不断发展，公司积极进行技术改造，逐步实施信息化和自动化生产，进一步
　　精减冗余的生产管理人员。
　　（3）市场风险。近年随着公司国际业务的稳步推进,海外市场销售地域分布日趋广泛。报告期内,公司直接的外销收入占公司主营业务收入的75.40%左右,现有客户集中在欧洲、中东、东南亚等国际市场,这些市场的稳定性将是影响公司产品销售的主要因素。国际间政治、经济和其他条件的复杂性,包括进入壁垒、贸易规则的差异等,都可能加大公司国际业务拓展及经营的风险。
　　应对措施：通过新产品开发，进一步拓展国内外市场，提升销售空间；凭借规模优势、良好的议价能力，与供方建立稳定的供货关系；通过技术手段谋求材料的最优化配置，积极规避原材料价格波动带来的风险。
　　3、政策风险
　　随着欧盟新环保指令WEEE《废旧电子电气设备回收指令》和EUP《生态设计指令》以及我国《电子信息产品污染控制管理办法》的正式实施,政府通过规范市场准入,不符合环保规定的电子产品将无法上市。这一举措使有毒有害物质在电子信息产品中被逐步替代,这对保护环境,节约资源等具有重要作用。作为电子配套产品的主要或者关键装备部件,低压电器产品也将面临全行业以及上游行业生产制造水平的巨大挑战。国家对企业出口的政策保障和支持,也将是公司政策风险之一（如退税率）。
　　应对措施：公司将继续密切关注国内外的政策走向，能够及时采取正确的应急管理措施，同时通过技术开发提升产品环保功能，提高市场知名度和竞争力。
　　4、财务风险
　　（1）客户较为集中的风险。2020年、2021年和2022年上半年公司向前5大客户销售金额占公司营业收入的比重分别为60.72%、68.62%和67.79%。尽管公司依靠自身的研发能力及产品的高可靠性、高稳定性已经与该等客户建立了稳定合作关系,但不排除上述大客户终止与公司合作或减少对公司产品的采购可能导致公司业绩下滑的风险。
　　应对措施：针对所有客户尤其是大客户增加产品种类，持续改进产品质量和服务水平，提高客户满意度和忠诚度，确保订单的稳定。同时，公司持续提高产品的竞争优势，避免大客户更换供应商。另一方面，挖掘和开发具有潜力的新客户，改善客户占比结构，降低大客户依赖的风险。
　　（2）应收账款账期较长会导致公司现金流短缺。公司产品主要应用于电信、建筑、电力等行业,面对的客户基本都是国内外实力雄厚、信誉良好的大中型企业。基于公司与这些客户的长期、稳定的合作关系,公司应收账款的回收有所保障,但是受公司销售模式和信用政策的双重影响,回款速度较慢。2020年、2021年和2022年1-6月公司应收账款周转率为3.48、2.05、1.92（半年）,平均周转天数分别为51.72天、87.80天、93.75天。销售端回款速度放缓可能引致公司周转资金短缺的风险。
　　应对措施：公司与客户保持密切互动，时刻关注客户财务状况，及时应对和消除发生坏账的潜在风险；在一定情况下，公司视客户的信用，增加公司应收账款的保险业务。
　　（3）汇率波动风险。公司目前海外贸易多以美元或非美元货币结算,而生产的出口产品从原材料采购到生产加工都需在国内完成,成本以人民币计价。因此汇率的波动特别是人民币升值将直接影响公司出口业务的盈利能力,而人民币汇率可能会因政府政策转变及国际政治及经济发展而有所改变。公司出口业务比例较大,出口业务的增长及盈利能力将面临因汇率波动带来的相关风险。
　　应对措施：针对此风险,公司也采取了一定的规避风险的方式:1）与部分海外客户达成协议,直接采用人民币结算方式,并已经在2014年开始执行。2）采用其他汇率保障方式,最大限度保障收汇的稳定性。
　　5、投资风险
　　浙江瓦力智能设备有限公司由于成立后业绩没有达到控股投资方东莞市瓦力智能科技有限公司的承诺金额等原因，本公司已于2016年1月14日向上海市金山区人民法院提起诉讼，要求东莞市瓦力智能科技有限公司予以赔付。2016年12月6日经上海市金山区人民法院判决，东莞市瓦力智能科技有限公司应支付公司2,090万元。截至本报告报出日，东莞市瓦力智能科技有限公司未提起上诉，且本公司已收到上海市金山区法院转入的浙江瓦力追讨执行款合计219,135.76元。浙江瓦力智能设备有限公司已停业，剩余股权回购款存在不能收回的风险。
　　应对措施：公司已聘请律师密切关注资产状况，以便及时采取应对措施。
　　6、存货的风险
　　公司2021年末及2022年6月底结存的存货余额较大，分别为110,921,242.67元以及126,596,634.35元。公司生产模式为“订单式生产、维持库存”的模式，为了满足客户及时提货的需要，公司一般按客户需求预先生产一定量的存货。有可能造成存货积压，对公司未来的运营产生不利影响。
　　应对措施：建立完善的流程和体系来管理库存，实现ERP、永继电气数字化管理决策系统（BI）、PLM和OA系统相结合，从前端的销售预测、销售需求，到中间的生产、组装，到后端的采购，都需要进行严格的流程管理和控制，而且必须在公司内部自上而下地、持续地贯彻和实施。完善需求和库存管理体系；实施精益库存管理项目，对每个物料建立跟踪体系，来识别和减少不必要的浪费，对可以有效降低库存数量。
　　7、疫情风险
　　新冠肺炎疫情爆发以来，全国各行各业均受到极大冲击，对公司所处产业供应链及生产销售存在负面影响，该情形有可能对公司全年的经营业绩造成影响。
　　应对措施：目前公司会按照防疫要求，在安全生产的情况下进行生产销售，打通供产销链条，把疫情对生产的风险降到最低；同时公司生产基地分布全国不同地区，从一定程度上分散了风险。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　公司属于配电开关控制设备制造业，主要生产小型断路器、漏电断路器、隔离开关、塑壳断路器、智能继电器等低压电器产品。公司在采购环节实行集中式管理，压缩大宗采购决策层次，减少采购中间环节，决策的集中提升了采购效率并增强了议价能力；在生产环节通过将各道工序标准化、模块化，提升工人和机器工作效率，针对公司订单小、批量多的特点，公司总结出了一整套生产安排经验，减少不同批次产品间转换的停顿时间，保证生产线整体运行的连贯性和生产效率，降低成本耗费；公司凭借先进的生产设备和严格质量控制标准保证了产品的质量。
　　公司凭借多年建立起的立体的成本控制体系、技术研发优势、生产设备优势以及卓越的质量管理优势，为韩国LSELECTRICCo.,LTD、意大利GewissSPA、ABBELETRIFICACAOLTDA等国际知名低压电器企业低压电器产品提供OEM/ODM服务的商业模式。
　　通过OEM/ODM及自主品牌销售的商业模式，公司专业化生产能力不断提升，并培养了一批核心技术人员，提升了公司的管理水平。通过提供OEM/ODM服务及自主品牌销售，公司形成了稳定的持续经营能力。
　　公司的商业模式较上年度未发生较大的变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2021年度，公司进一步加强市场推广及品牌建设，加快技术升级和新产品研发，不断打造提升组织管理能力，推动组织架构和人员使用的变革，升级信息化管理手段，提升内部运营管理效率进行了产业整合，进一步完善人员组织架构，精减一批冗余的生产管理人员，加强了人力资源管理成本控制。公司根据客户和业务发展需求，对现有的产品进行了相应的改良及升级。JVM65系列产品项目产品已通过韩国LS ELECTRIC Co.,LTD客户测试和CB认证（国际电工产品安全认证），JVM65Nd小型断路器已经量产70万极库存，预计年销售60万极，增加约400万元销售额。
　　2021年公司对质量管理部扁平式横向管理顺利完成，使各生产基地品质人员质量管理能力大幅度提升。公司进一步深化信息化项目建设，完成慧格公司ERP上线以及17张BI报表及集团法人报表并表工作。完善了OA流程中应收款后续管理流程建设，流程自动发起应收账款督促业务员跟进。
　　(二)行业情况
　　国内低压电器行业经过50多年的发展，目前已经形成完整的产业体系，其产品用途广泛，市场潜力巨大。目前，国产中、低档低压电器基本上占据了国内绝大部分市场，但国产高档低压电器除个别产品可与国外同类产品平分秋色外，大部分国产产品的国内市场占有率仍然很低，国内市场对高档低压电器的需求仍然依靠进口。
　　随着低压电器行业相关新技术、新材料、新标准的不断发展，我国第一代产品将面临全面淘汰，第二代产品将成低档产品，第三代产品降为中档产品，为此，从产品发展和不同层次市场需求考虑，有必要发展第四代低压电器产品。第四代低压电器产品除了继承第三代产品的特性外，还深化了智能的特性，此外还具有高性能、多功能、小型化、高可靠、绿色环保、节能与节材等显著特点。公司也正在进行技术攻关，第四代产品已有量产。目前，公司处于第三代产品和第四代产品共存的阶段。低压电器属于竞争相对充分的成熟行业，成本控制水平在很大程度上决定了公司的发展空间和抵抗风险的能力。公司将成本控制能力视为公司发展的基石，从工艺技术、采购和生产运作等多环节入手，建立起一套立体的成本控制体系。
　　随着物联网及人工智能的不断发展，适应时代变化的智能产品应运而生，成为未来产品发展的一大主要趋势。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司治理机制规范，三会运作情况良好。在业务、资产、人员、财务、机构等方面完全独立，能够保持良好的公司经营的独立性。公司在会计核算、财务管理、风险控制等方面的重大内部控制体系运行良好。同时，公司经营管理层、核心业务人员队伍稳定，公司经过近20年的经营发展，逐渐形成了较为稳定的研发模式、销售模式、采购模式、盈利模式。因此，公司拥有良好的持续经营能力。
　　公司主要产品符合国家产业发展方向，是国家重点支持和鼓励发展的高新技术领域产品。公司未来将围绕已经明确的发展战略，同时根据产业发展的方向及主要客户的需求，加大产品的研发和生产，拓展新的市场领域和需求空间，进一步加强与上下游企业的合作，扩大企业规模，增强市场竞争力。通过以需求为导向的产品研发、生产和持续的高品质服务，为客户创造价值，保持公司持续、快速发展。报告期内不存在影响持续经营能力的重大不利风险。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、行业风险
　　在中国低压电器市场持续快速增长和产业升级的驱使下,本土企业将不断通过技术创新、专业化以提升市场竞争力,而跨国公司将携技术与管理优势继续大力扩张,竞争主体将愈加多元、竞争也将更
　　趋激烈。若公司在此竞争环境下不能提供更为优惠的价格或提升售后服务的响应能力,可能会对本公司现有市场份额构成影响。
　　应对措施：公司将继续加大在研发、国内外市场拓展等方面的投入，通过扩大销售和产能实现规模化效益的提升。
　　2、经营风险
　　（1）原材料价格变动风险。公司生产所需原材料主要为铜、银、钢材、塑料及电子元件,报告期公司原材料采购成本占产品营业成本比重超过82%。原材料价格的波动会直接影响到公司业务经营成本和经营收益。
　　应对措施：公司凭借规模优势、议价能力,并通过与供方建立稳定的供货关系,积极规避原材料价格波动带来的风险。
　　（2）人力成本风险。由于公司主要生产基地位于长三角地区的浙江和上海,人力成本相对较高,而且近几年该地区的劳动力成本呈不断上升趋势。截至2021年12月31日,公司及子公司拥有在职员工合计830人,虽然公司一直致力于提高劳动效率,但员工薪酬和福利待遇在同行业中处于较高水平,且随着员工福利待遇进一步提高,公司的生产成本面临一定的上升风险。
　　应对措施：伴随着企业不断发展，公司积极进行技术改造，逐步实施信息化和自动化生产，进一步精减冗余的生产管理人员。
　　（3）市场风险。近年随着公司国际业务的稳步推进,海外市场销售地域分布日趋广泛。报告期内,公司直接的外销收入占公司主营业务收入的63.37%左右,现有客户集中在欧洲、中东、东南亚等国际市场,这些市场的稳定性将是影响公司产品销售的主要因素。国际间政治、经济和其他条件的复杂性,包括进入壁垒、贸易规则的差异等,都可能加大公司国际业务拓展及经营的风险。
　　应对措施：通过新产品开发，进一步拓展国内外市场，提升销售空间；凭借规模优势、良好的议价能力，与供方建立稳定的供货关系；通过技术手段谋求材料的最优化配置，积极规避原材料价格波动带来的风险。
　　3、政策风险
　　随着欧盟新环保指令WEEE《废旧电子电气设备回收指令》和EUP《生态设计指令》以及我国《电子信息产品污染控制管理办法》的正式实施,政府通过规范市场准入,不符合环保规定的电子产品将无法上市。这一举措使有毒有害物质在电子信息产品中被逐步替代,这对保护环境,节约资源等具有重要作用。作为电子配套产品的主要或者关键装备部件,低压电器产品也将面临全行业以及上游行业生产制造水平的巨大挑战。国家对企业出口的政策保障和支持,也将是公司政策风险之一（如退税率）。
　　应对措施：公司将继续密切关注国内外的政策走向，能够及时采取正确的应急管理措施，同时通过技术开发提升产品环保功能，提高市场知名度和竞争力。
　　4、财务风险
　　（1）客户较为集中的风险。2019年、2020年和2021年公司向前5大客户销售金额占公司营业收入的比重分别为63.25%、60.72%和68.62%。尽管公司依靠自身的研发能力及产品的高可靠性、高稳定性已经与该等客户建立了稳定合作关系,但不排除上述大客户终止与公司合作或减少对公司产品的采购可能导致公司业绩下滑的风险。
　　应对措施：针对所有客户尤其是大客户增加产品种类，持续改进产品质量和服务水平，提高客户满意度和忠诚度，确保订单的稳定。同时，公司持续提高产品的竞争优势，避免大客户更换供应商。另一方面，挖掘和开发具有潜力的新客户，改善客户占比结构，降低大客户依赖的风险。
　　（2）应收账款账期较长会导致公司现金流短缺。公司产品主要应用于电信、建筑、电力等行业,面对的客户基本都是国内外实力雄厚、信誉良好的大中型企业。基于公司与这些客户的长期、稳定的合作关系,公司应收账款的回收有所保障,但是受公司销售模式和信用政策的双重影响,回款速度较慢。2019年、2020年和2021年公司应收账款周转率为4.15、3.48、4.07，平均周转天数分别为86.75天、103.44天、88.45天。销售端回款速度放缓可能引致公司周转资金短缺的风险。
　　应对措施：公司与客户保持密切互动，时刻关注客户财务状况，及时应对和消除发生坏账的潜在风险；在一定情况下，公司视客户的信用，增加公司应收账款的保险业务。
　　（3）汇率波动风险。公司目前海外贸易多以美元或非美元货币结算,而生产的出口产品从原材料采购到生产加工都需在国内完成,成本以人民币计价。因此汇率的波动特别是人民币升值将直接影响公司出口业务的盈利能力,而人民币汇率可能会因政府政策转变及国际政治及经济发展而有所改变。公司出口业务比例较大,出口业务的增长及盈利能力将面临因汇率波动带来的相关风险。
　　应对措施：针对此风险,公司也采取了一定的规避风险的方式:1）与部分海外客户达成协议,直接采用人民币结算方式,并已经在2014年开始执行。2）采用其他汇率保障方式,最大限度保障收汇的稳定性。
　　5、投资风险
　　浙江瓦力智能设备有限公司由于成立后业绩没有达到控股投资方东莞市瓦力智能科技有限公司的承诺金额等原因，本公司已于2016年1月14日向上海市金山区人民法院提起诉讼，要求东莞市瓦力智能科技有限公司予以赔付。2016年12月6日经上海市金山区人民法院判决，东莞市瓦力智能科技有限公司应支付公司2,090万元。截至本报告报出日，东莞市瓦力智能科技有限公司未提起上诉，且本公司已收到上海市金山区法院转入的浙江瓦力追讨执行款合计219,135.76元。浙江瓦力智能设备有限公司已停业，剩余股权回购款存在不能收回的风险。
　　应对措施：公司已聘请律师密切关注控被投方控股股东的资产状况，以便及时采取应对措施。
　　6、存货的风险
　　公司2020年及2021年结存的存货余额较大，分别为95,585,114.23元以及114,568,369.53元。公司生产模式为“订单式生产、维持库存”的模式，为了满足客户及时提货的需要，公司一般按客户需求预先生产一定量的存货。有可能造成存货积压，对公司未来的运营产生不利影响。
　　应对措施：建立完善的流程和体系来管理库存，实现ERP、永继电气数字化管理决策系统（BI）、PLM和OA系统相结合，从前端的销售预测、销售需求，到中间的生产、组装，到后端的采购，都需要进行严格的流程管理和控制，而且必须在公司内部自上而下地、持续地贯彻和实施。完善需求和库存管理体系；实施精益库存管理项目，对每个物料建立跟踪体系，来识别和减少不必要的浪费，对可以有效降低库存数量。
　　7、疫情风险
　　新冠肺炎疫情爆发以来，全国各行各业均受到极大冲击，对公司所处产业供应链及生产销售存在负面影响，该情形有可能对公司全年的经营业绩造成影响。
　　应对措施：目前公司会按照防疫要求，在安全生产的情况下逐步恢复生产销售，努力打通供产销链条，把疫情对生产的风险降到最低；同时公司生产基地分布全国不同地区，从一定程度上分散了风险。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　疫情导致的生产和销售不确定性。
　　应对措施：在政策许可条件下，积极组织复工复产生产自救，努力打通供产销链条，把疫情对生产的风险降到最低；同时公司生产基地分布全国不同地区，从一定程度上分散了风险。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　公司属于配电开关控制设备制造业，主要生产小型断路器、漏电断路器、隔离开关、塑壳断路器、磁保持继电器等低压电器产品。公司在采购环节实行集中式管理，压缩大宗采购决策层次，减少采购中间环节，决策的集中提升了采购效率并增强了议价能力；在生产环节通过将各道工序标准化、模块化，提升工人和机器工作效率，针对公司订单小、批量多的特点，公司总结出了一整套生产安排经验，减少不同批次产品间转换的停顿时间，保证生产线整体运行的连贯性和生产效率，降低成本耗费；公司凭借先进的生产设备和严格质量控制标准保证了产品的质量。
　　公司凭借多年建立起的立体的成本控制体系、技术研发优势、生产设备优势以及卓越的质量管理优势，为韩国LS、意大利Gewiss、Honeywell等国际知名低压电器企业低压电器产品提供OEM/ODM服务的商业模式。
　　通过OEM/ODM及自主品牌销售的商业模式，公司专业化生产能力不断提升，并培养了一批核心技术人员，提升了公司的管理水平。通过提供OEM/ODM服务及自主品牌销售，公司形成了稳定的持续经营能力。
　　公司的商业模式较上年度未发生较大的变化。
　　（一）、经营情况
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司进一步加强市场推广及品牌建设，加快技术升级和新产品研发，不断打造提升组织管理能力，推动组织架构和人员使用的变革，升级信息化管理手段，提升内部运营管理效率进行了产业整合，进一步完善人员组织架构，精减一批冗余的生产管理人员，加强了人力资源管理成本控制。
　　（二）行业情况
　　国内低压电器行业经过50多年的发展，目前已经形成完整的产业体系，其产品用途广泛，市场潜力巨大。目前，国产中、低档低压电器基本上占据了国内绝大部分市场，但国产高档低压电器除个别产品可与国外同类产品平分秋色外，大部分国产产品的国内市场占有率仍然很低，国内市场对高档低压电器的需求仍然依靠进口。
　　随着低压电器行业相关新技术、新材料、新标准的不断发展，我国第一代产品将面临全面淘汰，第二代产品将成低档产品，第三代产品降为中档产品，为此，从产品发展和不同层次市场需求考虑，有必要发展第四代低压电器产品。第四代低压电器产品除了继承第三代产品的特性外，还深化了智能的特性，此外还具有高性能、多功能、小型化、高可靠、绿色环保、节能与节材等显著特点。公司也正在进行技术攻关，第四代产品已有量产。目前，公司处于第三代产品和第四代产品共存的阶段。
　　低压电器属于竞争相对充分的成熟行业，成本控制水平在很大程度上决定了公司的发展空间和抵抗风险的能力。公司将成本控制能力视为公司发展的基石，从工艺技术、采购和生产运作等多环节入手，建立起一套立体的成本控制体系。
　　随着物联网及人工智能的不断发展，适应时代变化的智能产品应运而生，成为未来产品发展的一大主要趋势。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。

　　三、评价持续经营能力
　　报告期内，公司治理机制规范，三会运作情况良好。在业务、资产、人员、财务、机构等方面完全独立，能够保持良好的公司经营的独立性。公司在会计核算、财务管理、风险控制等方面的重大内部控制体系运行良好。同时，公司经营管理层、核心业务人员队伍稳定，公司经过近20年的经营发展，逐渐形成了较为稳定的研发模式、销售模式、采购模式、盈利模式。因此，公司拥有良好的持续经营能力。公司主要产品符合国家产业发展方向，是国家重点支持和鼓励发展的高新技术领域产品。公司未来将围绕已经明确的发展战略，同时根据产业发展的方向及主要客户的需求，加大产品的研发和生产，拓展新的市场领域和需求空间，进一步加强与上下游企业的合作，扩大企业规模，增强市场竞争力。通过以需求为导向的产品研发、生产和持续的高品质服务，为客户创造价值，保持公司持续、快速发展。报告期内不存在影响持续经营能力的重大不利风险。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业风险
　　在中国低压电器市场持续快速增长和产业升级的驱使下,本土企业将不断通过技术创新、提高专业化程度以增强市场竞争力,而跨国公司将携技术与管理优势继续大力扩张,竞争主体将愈加多元、竞争也将更趋激烈。若公司在此竞争环境下不能提供更为优惠的价格或提升售后服务的响应能力,可能会对本公司现有市场份额构成不利影响。
　　应对措施：公司将继续加大在研发、国内市场拓展等方面的投入，提高核心竞争力，通过扩大产能实现规模效益。
　　2、经营风险
　　（1）原材料价格变动风险。公司生产所需原材料主要为铜、银、钢材、塑料及电子元件,报告期公司原材料采购成本占产品营业成本比重超过66.7%。原材料价格的波动会直接影响到公司业务经营成本和经营效益。
　　应对措施：公司通过与供方建立稳定的供货关系,积极规避原材料价格波动带来的风险。
　　（2）人力成本风险。由于公司主要生产基地位于长三角地区的浙江和上海,人力成本相对较高,而且近几年该地区的劳动力成本呈不断上升趋势。报告期内,直接人工费用占营业成本比例为重超过7.47%。截至2021年6月30日,公司及子公司拥有在职员工合计961人,虽然公司一直致力于提高劳动效率,但员工薪酬和福利待遇在同行业中处于较高水平,且随着员工福利待遇进一步提高,公司的生产成本面临一定的上升风险。
　　应对措施：伴随着企业不断发展，公司积极进行技术改造，逐步实施信息化和自动化生产，进一步精减冗余的生产管理人员。
　　（3）市场风险。近年随着公司国际业务的稳步推进,海外市场销售地域分布日趋广泛。报告期内,公司直接的外销收入占公司主营业务收入的63.14%,现有客户集中在欧洲、中东、东南亚等国际市场,这些市场的稳定性将是影响公司产品销售的主要因素。国际间政治、经济和其他条件的复杂性,包括进入壁垒、贸易规则的差异等,都可能加大公司国际业务拓展及经营的风险。新冠肺炎疫情爆发以来，全国各行各业均受到极大冲击，对公司所处产业供应链及生产销售存在负面影响，该情形有可能对公司全年的经营业绩造成影响。
　　应对措施：目前疫情已得到有效控制，生产销售逐步恢复，通过新产品开发，进一步拓展国内外市场，提升销售空间；此外，公司通过与供方建立稳定的供货关系、技术改造、优化人员配置等手段，实现更高效的成本控制。
　　3、政策风险
　　随着欧盟新环保指令WEEE《废旧电子电气设备回收指令》和EUP《生态设计指令》以及我国《电子信息产品污染控制管理办法》的正式实施,政府通过规范市场准入,不符合环保规定的电子产品将无法上市。这一举措使有毒有害物质在电子信息产品中被逐步替代,这对保护环境,节约资源等具有重要作用。作为电子配套产品的主要或者关键装备部件,低压电器产品也将面临全行业以及上游行业生产制造水平的巨大挑战。国家对企业出口的政策保障和支持,也将是公司政策风险之一（如退税率）。
　　应对措施：公司将继续密切关注国内外的政策走向，能够及时采取正确的应急管理措施，同时通过技术开发提升产品环保功能，提高市场知名度和竞争力。
　　4、财务风险
　　（1）客户较为集中的风险。2019年、2020年和2021年1-6月公司向前5大客户销售金额占公司营业收入的比重分别为60.72%、66.46%和74.80%。尽管公司依靠自身的研发能力及产品的高可靠性、高稳定性已经与该等客户建立了稳定合作关系,但不排除上述大客户终止与公司合作或减少对公司产品的采购可能导致公司业绩下滑的风险。
　　应对措施：针对所有客户尤其是大客户增加产品种类，持续改进产品质量和服务水平，提高客户满意度和忠诚度，确保订单的稳定。同时，公司持续提高产品的竞争优势，避免大客户更换供应商。另
　　一方面，挖掘和开发具有潜力的新客户，改善客户占比结构，降低大客户依赖的风险。
　　（2）应收账款账期较长会导致公司现金流短缺。公司产品主要应用于电信、建筑、电力等行业,面对的客户基本都是国内外实力雄厚、信誉良好的大中型企业。基于公司与这些客户的长期、稳定的合作关系,公司应收账款的回收有所保障,但是受公司销售模式和信用政策的双重影响,回款速度较慢。2019年、2020年和2021年1-6月公司应收账款周转率为4.15、3.48、2.05（半年）,平均周转天数分别为86.75天、103.44天、87.80天（半年）。销售端回款速度放缓可能引致公司周转资金短缺的风险。
　　应对措施：公司与客户保持密切互动，时刻关注客户财务状况，及时应对和消除发生坏账的潜在风险；在一定情况下，公司视客户的信用，增加公司应收账款的保险业务。
　　（3）汇率波动风险。公司目前海外贸易多以美元或非美元货币结算,而生产的出口产品从原材料采购到生产加工都需在国内完成,成本以人民币计价。因此汇率的波动特别是人民币升值将直接影响公司出口业务的盈利能力,而人民币汇率可能会因政府政策转变及国际政治及经济发展而有所改变。公司出口业务比例较大,出口业务的增长及盈利能力将面临因汇率波动带来的相关风险。
　　应对措施：针对此风险,公司也采取了一定规避风险的方式:1）与部分海外客户达成协议,直接采用人民币结算方式,并已经在2014年开始执行。2）采用其他汇率保障方式,最大限度保障收汇的稳定性。
　　5、投资风险
　　浙江瓦力智能设备有限公司由于成立后业绩没有达到控股投资方东莞市瓦力智能科技有限公司的承诺金额等原因，本公司已于2016年1月14日向上海市金山区人民法院提起诉讼，要求东莞市瓦力智能科技有限公司予以赔付。2016年12月6日经上海市金山区人民法院一审判决，东莞市瓦力智能科技有限公司应支付公司2,090万元。截至本报告报出日，东莞市瓦力智能科技有限公司未提起上述，且本公司已收到上海市金山区法院转入的浙江瓦力追讨执行款合计219,135.76元。浙江瓦力智能设备有限公司已停业，剩余股权回购款存在不能收回的风险。
　　应对措施：公司已聘请律师密切关注资产状况，以便及时采取应对措施。
　　6、存货风险
　　公司2020年及2021年上半年结存的存货余额较大，分别为73,598,909.65元以及106,188,064.51元。公司生产模式为“订单式生产、维持库存”的模式，为了满足客户及时提货的需要，公司一般按客户需求预先生产一定量的存货。有可能造成存货积压，对公司未来的运营产生不利影响。
　　应对措施：建立完善的流程和体系来管理库存，实现ERP、永继电气数字化管理决策系统（BI）、PLM和OA系统相结合，从前端的销售预测、销售需求，到中端的生产、组装，到后端的采购，都需要进行严格的流程管理和控制，而且必须在公司内部自上而下地、持续地贯彻和实施。完善需求和库存管理体系；实施精益库存管理项目，对每个物料建立跟踪体系，来识别和减少不必要的浪费，对可以有效降低库存数量。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　公司属于配电开关控制设备制造业，主要生产小型断路器、漏电断路器、隔离开关、塑壳断路器、磁保持继电器等低压电器产品。公司在采购环节实行集中式管理，压缩大宗采购决策层次，减少采购中间环节，决策的集中提升了采购效率并增强了议价能力；在生产环节通过将各道工序标准化、模块化，提升工人和机器工作效率，针对公司订单小、批量多的特点，公司总结出了一整套生产安排经验，减少不同批次产品间转换的停顿时间，保证生产线整体运行的连贯性和生产效率，降低成本耗费；公司凭借先进的生产设备和严格质量控制标准保证了产品的质量。
　　公司凭借多年建立起的立体的成本控制体系、技术研发优势、生产设备优势以及卓越的质量管理优势，为韩国LS、意大利Gewiss、Honeywe等国际知名低压电器企业低压电器产品提供OEM/ODM服务的商业模式。
　　通过OEM/ODM及自主品牌销售的商业模式，公司专业化生产能力不断提升，并培养了一批核心技术人员，提升了公司的管理水平。通过提供OEM/ODM服务及自主品牌销售，公司形成了稳定的持续经营能力。
　　为了优化战略布局，降低管理成本，提高管理效率和运营效率，报告期内，公司新设立了对外控股子公司上海慧格科技有限公司主要生产高性能磁保持继电器等系列产品，开拓新产品的国内外电力市场。公司的商业模式较上年度未发生较大的变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2020年度，公司进一步加强市场推广及品牌建设，加快技术升级和新产品研发，不断打造提升组织管理能力，推动组织架构和人员使用的变革，升级信息化管理手段，提升内部运营管理效率进行了产业整合，进一步完善人员组织架构，精减一批冗余的生产管理人员，加强了人力资源管理成本控制。
　　公司JVM65系列产品项目产品已完成整体研发，投入市场小规模使用后，根据客户的使用反馈意见，对产品进行了相应的改良及升级。项目得到LS产电、Gewiss严格测试，并在丽水子公司投入量产，正式进入市场销售。
　　2020年度公司进一步深化信息化项目建设，丰富了BI（数字化报表管理系统）中的薪酬管理、人事管理和生产技术管理，实施上线了丽水公司的条码功能和PLM功能，以及慧格公司的ERP。
　　2020年公司对质量管理部扁平式横向管理顺利完成，使各生产基地品质人员质量管理能力大幅度提升，投诉比例同比下降60.54%。
　　(二)行业情况
　　国内低压电器行业经过50多年的发展，目前已经形成完整的产业体系，其产品用途广泛，市场潜力巨大。目前，国产中、低档低压电器基本上占据了国内绝大部分市场，但国产高档低压电器除个别产品可与国外同类产品平分秋色外，大部分国产产品的国内市场占有率仍然很低，国内市场对高档低压电器的需求仍然依靠进口。
　　随着低压电器行业相关新技术、新材料、新标准的不断发展，我国第一代产品将面临全面淘汰，第二代产品将成低档产品，第三代产品降为中档产品，为此，从产品发展和不同层次市场需求考虑，有必要发展第四代低压电器产品。第四代低压电器产品除了继承第三代产品的特性外，还深化了智能的特性，此外还具有高性能、多功能、小型化、高可靠、绿色环保、节能与节材等显著特点。公司也正在进行技术攻关，第四代产品已有量产。目前，公司处于第三代产品和第四代产品共存的阶段。
　　低压电器属于竞争相对充分的成熟行业，成本控制水平在很大程度上决定了公司的发展空间和抵抗风险的能力。公司将成本控制能力视为公司发展的基石，从工艺技术、采购和生产运作等多环节入手，建立起一套立体的成本控制体系。
　　随着物联网及人工智能的不断发展，适应时代变化的智能产品应运而生，成为未来产品发展的一大主要趋势。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司治理机制规范，三会运作情况良好。在业务、资产、人员、财务、机构等方面完全独立，能够保持良好的公司经营的独立性。公司在会计核算、财务管理、风险控制等方面的重大内部控制体系运行良好。同时，公司经营管理层、核心业务人员队伍稳定，公司经过近20年的经营发展，逐渐形成了较为稳定的研发模式、销售模式、采购模式、盈利模式。因此，公司拥有良好的持续经营能力。
　　公司主要产品符合国家产业发展方向，是国家重点支持和鼓励发展的高新技术领域产品。公司未来将围绕已经明确的发展战略，同时根据产业发展的方向及主要客户的需求，加大产品的研发和生产，拓展新的市场领域和需求空间，进一步加强与上下游企业的合作，扩大企业规模，增强市场竞争力。通过以需求为导向的产品研发、生产和持续的高品质服务，为客户创造价值，保持公司持续、快速发展。报告期内不存在影响持续经营能力的重大不利风险。

　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　低压电器是一种能根据外界的信号和要求，手动或自动地接通、断开电路，以实现对电路或非电对象的切换、控制、保护、检测、变换和调节的元件或设备。我国有低压电器生产企业1500家左右，规模以上企业100多家，行业内企业主要以中小型企业为主。国内低压电器生产商普遍规模较小，创新能力不足，产品主要集中在中低端市场，造成该市场产品同质化严重，竞争异常激烈。近年来，国际领先企业纷纷进驻中国，如ABB、西门子、通用电气、施耐德电气等，这些企业通过兼并重组的方式纷纷设立子公司，凭借其先进的技术水平和管理等优势占据高端低压电器市场。
　　2020年，低压电器市场产值突破千亿。随着未来5G基站、新能源和电网改造的迅速发展，整个低压电器市场将会在2021-2023持续扩张。目前，国内低压电器市场处于充分竞争状态，形成了实力较强的跨国公司与本土优势企业共存的竞争格局，且在逐步的走向行业整合。伴随人均GDP的逐步提高以及工业自动化的加速渗透，预计居民生活用电量将保持快速增长，全社会用电量也将持续稳步上升。
　　国产高端品牌与外资差距缩小，进口替代渐启。外资品牌通过技术+品牌口碑+销售资源构筑了高端市场的进入壁垒。国产高端品牌通过持续的高研发投入，在产品技术上已基本追平外资品牌；在品牌认可度上，通过参与行业标杆项目和加大对外宣传，品牌口碑在持续提高；在销售资源分配上，通过借鉴外资较为成功的销售架构和运作模式，在项目型市场的参与度快速提升。
　　行业加速整合，行业集中度逐步提高。具有较强研发实力且规模效应明显的低压电器企业继续坚守低压电器主营产品，不断丰富品种规格，打造专业化的低压电器系统解决方案提供商，不断地整合其供应链以提升其技术、质量管理能力，一部分小企业则转为代工。有一定生产特长的中小企业转向并聚焦于特定市场，提供差异化的产品，行业集中度会进一步提高。(节选自中国产业调研网《2021-2027年中国低压电器行业现状研究分析及市场前景预测报告》)
　　(二)公司发展战略
　　1.
　　定位
　　市场定位：成为国际中高端品牌运营商的（OEM/ODM）供应商，同时推进国内自主品牌（OBM）营销。
　　生产模式：从劳动密集型逐步升级为数字化生产模式。
　　2、战略概述
　　巩固"高质量，低成本，快速响应"为轴心的核心竞争力,以集团化运作能力构建、供应链管理体系优化、技术研发能力提升、战略性人力资源体系建设为重点保障，充分借助公司融资平台优势，走产业经营和资本经营互动发展之路，快速实现转型升级。
　　(三)经营计划或目标
　　未来二年经营目标和计划（2021-2023年）
　　1、持续研发项目，推动新产品开发；2、持续精益化生产管理（自动化投入；非生产人员精减；通过技术手段和市场供应商降低生产成本，提升产品质量）；3、进一步提升公司管理水平和管理效益（信息化管理）。
　　(四)不确定性因素
　　报告期内，全球疫情反复，未来对世界经济造成的影响暂时无法预测，公司经营业绩受疫情影响存在一定不确定性。

　　五、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、行业风险
　　在中国低压电器市场持续快速增长和产业升级的驱使下,本土企业将不断通过技术创新、专业化以提升市场竞争力,而跨国公司将携技术与管理优势继续大力扩张,竞争主体将愈加多元、竞争也将更趋激烈。若公司在此竞争环境下不能提供更为优惠的价格或提升售后服务的响应能力,可能会对本公司现有市场份额构成影响。
　　应对措施：公司将继续加大在研发、国内外市场拓展等方面的投入，通过扩大销售和产能实现规模化效益的提升。
　　2、经营风险
　　（1）原材料价格变动风险。公司生产所需原材料主要为铜、银、钢材、塑料及电子元件,报告期公司原材料采购成本占产品营业成本比重超过65%。原材料价格的波动会直接影响到公司业务经营成本和经营收益。
　　应对措施：公司凭借规模优势、议价能力,并通过与供方建立稳定的供货关系,积极规避原材料价格波动带来的风险。
　　（2）人力成本风险。由于公司主要生产基地位于长三角地区的浙江和上海,人力成本相对较高,而且近几年该地区的劳动力成本呈不断上升趋势。报告期内,直接人工费用占营业成本比例为6.62%。截至2020年12月31日,公司及子公司拥有在职员工合计864人,虽然公司一直致力于提高劳动效率,但员工薪酬和福利待遇在同行业中处于较高水平,且随着员工福利待遇进一步提高,公司的生产成本面临一定的上升风险。
　　应对措施：伴随着企业不断发展，公司积极进行技术改造，逐步实施信息化和自动化生产，进一步精减冗余的生产管理人员。
　　（3）市场风险。近年随着公司国际业务的稳步推进,海外市场销售地域分布日趋广泛。报告期内,公司直接的外销收入占公司主营业务收入的62.01%左右,现有客户集中在欧洲、中东、东南亚等国际市场,这些市场的稳定性将是影响公司产品销售的主要因素。国际间政治、经济和其他条件的复杂性,包括进入壁垒、贸易规则的差异等,都可能加大公司国际业务拓展及经营的风险。新冠肺炎疫情爆发以来，全国各行各业均受到极大冲击，对公司所处产业供应链及生产销售存在负面影响，该情形有可能对公司全年的经营业绩造成影响。
　　应对措施：目前疫情已得到有效控制，生产销售逐步恢复，通过新产品开发，进一步拓展国内外市场，提升销售空间；凭借规模优势、良好的议价能力，与供方建立稳定的供货关系；通过技术手段谋求材料的最优化配置，积极规避原材料价格波动带来的风险。
　　3、政策风险
　　随着欧盟新环保指令WEEE《废旧电子电气设备回收指令》和EUP《生态设计指令》以及我国《电子信息产品污染控制管理办法》的正式实施,政府通过规范市场准入,不符合环保规定的电子产品将无法上市。这一举措使有毒有害物质在电子信息产品中被逐步替代,这对保护环境,节约资源等具有重要作用。作为电子配套产品的主要或者关键装备部件,低压电器产品也将面临全行业以及上游行业生产制造水平的巨大挑战。国家对企业出口的政策保障和支持,也将是公司政策风险之一（如退税率）。
　　应对措施：公司将继续密切关注国内外的政策走向，能够及时采取正确的应急管理措施，同时通过技术开发提升产品环保功能，提高市场知名度和竞争力。
　　4、财务风险
　　（1）客户较为集中的风险。2018年、2019年和2020年公司向前5大客户销售金额占公司营业收入的比重分别为63.25%、60.72%和66.46%。尽管公司依靠自身的研发能力及产品的高可靠性、高稳定性已经与该等客户建立了稳定合作关系,但不排除上述大客户终止与公司合作或减少对公司产品的采购可能导致公司业绩下滑的风险。
　　应对措施：针对所有客户尤其是大客户增加产品种类，持续改进产品质量和服务水平，提高客户满意度和忠诚度，确保订单的稳定。同时，公司持续提高产品的竞争优势，避免大客户更换供应商。另一方面，挖掘和开发具有潜力的新客户，改善客户占比结构，降低大客户依赖的风险。
　　（2）应收账款账期较长会导致公司现金流短缺。公司产品主要应用于电信、建筑、电力等行业,面对的客户基本都是国内外实力雄厚、信誉良好的大中型企业。基于公司与这些客户的长期、稳定的合作关系,公司应收账款的回收有所保障,但是受公司销售模式和信用政策的双重影响,回款速度较慢。2018年、2019年和2020年公司应收账款周转率为4.06、4.15、3.48,平均周转天数分别为88.67天、86.75天、103.44天。销售端回款速度放缓可能引致公司周转资金短缺的风险。
　　应对措施：公司与客户保持密切互动，时刻关注客户财务状况，及时应对和消除发生坏账的潜在风险；在一定情况下，公司视客户的信用，增加公司应收账款的保险业务。
　　（3）汇率波动风险。公司目前海外贸易多以美元或非美元货币结算,而生产的出口产品从原材料采购到生产加工都需在国内完成,成本以人民币计价。因此汇率的波动特别是人民币升值将直接影响公司出口业务的盈利能力,而人民币汇率可能会因政府政策转变及国际政治及经济发展而有所改变。公司出口业务比例较大,出口业务的增长及盈利能力将面临因汇率波动带来的相关风险。
　　应对措施：针对此风险,公司也采取了一定的规避风险的方式:1）与部分海外客户达成协议,直接采用人民币结算方式,并已经在2014年开始执行。2）采用其他汇率保障方式,最大限度保障收汇的稳定性。
　　5、投资风险
　　浙江瓦力智能设备有限公司由于成立后业绩没有达到控股投资方东莞市瓦力智能科技有限公司的承诺金额等原因，本公司已于2016年1月14日向上海市金山区人民法院提起诉讼，要求东莞市瓦力智能科技有限公司予以赔付。2016年12月6日经上海市金山区人民法院判决，东莞市瓦力智能科技有限公司应支付公司2,090万元。截至本报告报出日，本公司已收到上海市金山区法院转入的浙江瓦力追讨执行款合计219,135.76元。浙江瓦力智能设备有限公司已停业，剩余股权回购款存在不能收回的风险。
　　应对措施：公司已聘请律师密切关注控被投方控股股东的资产状况，以便及时采取应对措施。
　　6、存货的风险
　　公司2019年及2020年结存的存货余额较大，分别为80,926,007.56元以及95,585,114.23元。公司生产模式为“订单式生产、维持库存”的模式，为了满足客户及时提货的需要，公司一般按客户需求预先生产一定量的存货。有可能造成存货积压，对公司未来的运营产生不利影响。
　　应对措施：建立完善的流程和体系来管理库存，实现ERP、永继电气数字化管理决策系统（BI）、PLM和OA系统相结合，从前端的销售预测、销售需求，到中间的生产、组装，到后端的采购，都需要进行严格的流程管理和控制，而且必须在公司内部自上而下地、持续地贯彻和实施。完善需求和库存管理体系；实施精益库存管理项目，对每个物料建立跟踪体系，来识别和减少不必要的浪费，对可以有效降低库存数量。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　疫情导致的生产和销售不确定性。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　公司属于配电开关控制设备制造业，主要生产小型断路器、漏电断路器、隔离开关、塑壳断路器、磁保持继电器等低压电器产品。公司在采购环节实行集中式管理，压缩大宗采购决策层次，减少采购中间环节，决策的集中提升了采购效率并增强了议价能力；在生产环节通过将各道工序标准化、模块化，提升工人和机器工作效率，针对公司订单小、批量多的特点，公司总结出了一整套生产安排经验，减少不同批次产品间转换的停顿时间，保证生产线整体运行的连贯性和生产效率，降低成本耗费；公司凭借先进的生产设备和严格质量控制标准保证了产品的质量。
　　公司凭借多年建立起的立体的成本控制体系、技术研发优势、生产设备优势以及卓越的质量管理优势，为韩国Ls、意大利Gewiss、Honeywell等国际知名低压电器企业低压电器产品提供OEM/ODM服务的商业模式。
　　通过OEM/ODM及自主品牌销售的商业模式，公司专业化生产能力不断提升，并培养了一批核心技术人员，提升了公司的管理水平。通过提供OEM/ODM服务及自主品牌销售，公司形成了稳定的持续经营能力。
　　为了优化战略布局，降低管理成本，提高管理效率和运营效率，公司设立了对外控股子公司上海慧格科技有限公司主要生产智能继电器产品，通过自主研发设计，开拓新产品的国内外电力市场。
　　公司的商业模式较上年度未发生较大的变化。
　　一、经营情况
　　（一）经营计划
　　报告期内：公司实现营业收入148,471,476.08元，较上年同期下降5.61%；利润总额8,633,162.24元、净利润7,568,918.63元，分别较上年同期上升了152.15%和441.65%。
　　1、报告期内公司财务状况分析
　　报告期末公司总资产为382,753,625.51元，较上年期末下降了4.69%，负债总计148,841,107.15元，较上年期末下降了15.08%，资产负债率为38.89%，公司资产负债率相较去年略有下降，主要原因为报告期内，股利分配。
　　2、报告期内经营成果分析
　　（1）公司实现营业收入148,471,476.08元，较上年同期下降5.61%，净利润为7,568,918.63元，较上年同期上升441.65%，公司净利润上升的原因主要为（1）公司产品主要销往海外，受人民币贬值影响，公司汇兑收益增加；（2）公司进行了产线优化调整，提升了生产效率，以及主要原材料价格下降致生产成本下降；（3）疫情期间社保政策影响。
　　3、报告期内现金流量分析
　　经营活动产生的现金流量净额为43,447,538.16元，相较去年增加了51.86%，主要原因是报告期内，支付给职工及为职工支付的现金减少以及支付的各项税费减少；
　　4、其他财务数据分析
　　2020年上半年，公司每股基本收益为0.084元，相比上年同期上升460.00%,主要为（1）公司产品主要销往海外，受人民币贬值影响，公司汇兑收益增加；（2）公司进行了产线优化调整，提升了生产效率，以及主要原材料价格下降致生产成本下降；（3）疫情期间社保政策影响。
　　5、业务情况
　　公司专注于为国外知名的断路器品牌商或贸易商提供OEM和ODM和自主品牌销售服务，以中长期销售协议确定各自承担的责任、义务与风险。通过制定大客户维护管理方案和实施，与核心客户建立战略联盟关系，巩固合作关系。近年来，公司陆续新增了控股子公司慧格科技和昉洲电气，通过自主研发设计智能继电器和防雷产品，开拓新产品的国内外电力市场。
　　6、管理情况
　　公司专注于低压电器产业，坚持以质量为核心、以“绿色智能电器生活”为使命，坚持以系统的管理模式、严格的质量控制措施，为客户提供优质、高效的产品；公司紧紧围绕管理层制订的战略目标，通过不断的优化内部管理体系，拓展业务渠道，增强自身的竞争力，提高在低压电器业务领域的市场竞争力。
　　（二）行业情况
　　国内低压电器行业经过50多年的发展，目前已经形成完整的产业体系，其产品用途广泛，市场潜力巨大。目前，国产中、低档低压电器基本上占据了国内绝大部分市场，但国产高档低压电器除个别产品可与国外同类产品平分秋色外，大部分国产产品的国内市场占有率仍然很低，国内市场对高档低压电器的需求仍然依靠进口。
　　随着低压电器行业相关新技术、新材料、新标准的不断发展，我国第一代产品将面临全面淘汰，第二代产品将成低档产品，第三代产品降为中档产品，为此，从产品发展和不同层次市场需求考虑，有必要发展第四代低压电器产品。第四代低压电器产品除了继承第三代产品的特性外，还深化了智能的特性，此外还具有高性能、多功能、小型化、高可靠、绿色环保、节能与节材等显著特点。公司也正在进行技术攻关，第四代产品已有量产。目前，公司处于第三代产品和第四代产品共存的阶段。
　　低压电器属于竞争相对充分的成熟行业，成本控制水平在很大程度上决定了公司的发展空间和抵抗风险的能力。公司将成本控制能力视为公司发展的基石，从工艺技术、采购和生产运作等多环节入手，建立起一套立体的成本控制体系。
　　随着物联网及人工智能的不断发展，适应时代变化的智能产品应运而生，成为未来产品发展的一大主要趋势。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　1、公司治理、股东保护方面：
　　公司根据《公司法》、《证券法》等法律法规，建立了以《公司章程》为中心的内控制度体系，形成了以股东大会、董事会、监事会、独立董事及经营管理层为主体结构的决策经营体系，不断完善公司治理结构，规范公司运作，持续提高公司治理的运行质量，为公司的规范发展提供良好的管理决策环境和保障。
　　在股东的分红回报方面，公司将实行持续、稳定的股利分配政策，在公司盈利及公司正常经营和长期发展的前提下，将积极采取以现金分红为主的股利分配方式。
　　2、生态环境保护方面：
　　公司通过了ISO9001质量管理体系认证，ISO14001环境管理体系及职业健康和安全管理体系认证，形成了质量、环境、职业健康安全等一体化管理体系，编制了一体化的管理手册和程序文件，确保研发、供应链、生产和销售各个过程都能严格按照规定执行，确保公司体系的合规性、符合性、有效性并不断提升运营效率。
　　3、履行共建结对社会责任情况
　　报告期内，全体员工奋力拼搏、积极进取，在推动公司发展的同时，积极回馈社会，承担社会责任，公司深入开展企村结对共建活动，党支部书记每年亲自慰问钱圩居委会老党员干部。
　　4、职工权益保护方面
　　公司自成立以来，一直提倡并贯彻“诚信、谦逊、创新、致远”的价值观，高度重视员工合法权益的保护，签订了《集体合同》和《工资专项集体合同》，努力提升员工的自身价值和培养员工的凝聚力，增强员工的归属感。公司严格遵守《劳动法》，严格执行社会保障制度，按规定为员工缴纳养老保险、基本医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险和住房公积金等。公司倡导建立学习型组织，鼓励在职学习，不断提升员工素质。工作之余，公司会不定期组织各项文体活动，丰富员工业余文化生活。
　　5、承担社会责任
　　新冠肺炎疫情发生以来，国家机关在全力投入疫情防控狙击战的同时，永继公司及子公司为红十字会捐款共计4万元、党员缴纳特殊党费3,910元，大家用实际行动传递“国家有难，匹夫有责”的担当与情怀。
　　公司历来注重社会责任，诚信经营，依法纳税，对公司全体股东和每一位员工负责。公司每年聘用来自贫困及边远地区的员工，并为员工提供持续培训及职业上升通道。

　　三、评价持续经营能力
　　公司主要产品符合国家产业发展方向，是国家重点支持和鼓励发展的高新技术领域产品。公司未来将围绕已经明确的发展战略，同时根据产业发展的方向及主要客户的需求，加大产品的研发和生产，拓展新的市场领域和需求空间，进一步加强与上下游企业的合作，扩大企业规模，增强市场竞争力。
　　通过以需求为导向的产品研发、生产和持续的高品质服务，为客户创造价值，保持公司持续、快速发展。公司的会计核算、财务管理、风险控制等内部控制体系运行良好，经营管理团队和核心业务人员稳定，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1.行业风险
　　在中国低压电器市场持续快速增长和产业升级的驱使下,本土企业将不断通过技术创新、专业化以提升市场竞争力,而跨国公司将携技术与管理优势继续大力扩张,竞争主体将愈加多元、竞争也将更趋激烈。若公司在此竞争环境下不能提供更为优惠的价格或提升售后服务的响应能力,可能会对本公司现有市场份额构成影响。
　　应对措施：公司不断增加研发投入，并设立了控股子公司慧格科技公司，加快对新一代智能低压电器产品的开发力度，增长公司的技术竞争实力，并不断加强对产品质量的控制和市场响应能力，提升公司的核心竞争力。
　　2.经营风险
　　（1）原材料价格变动风险。公司生产所需原材料主要为铜、银、钢材、塑料及电子元件，报告期内公司原材料采购成本占产品总成本的比重超过65%以上。原材料价格的波动会直接影响到公司业务经营成本和经营收益。公司凭借规模优势、议价能力，并通过与供方建立稳定的供货关系，积极规避原材料价格波动带来的风险。
　　应对措施：公司在低压电器行业运营逾15年，对原材料的采购渠道有一定的沉淀，具有比较稳健的风险把控能力。同时公司将密切关注市场动向，及时调整应对措施。公司通过多种渠道锁定原材料成本，与供应商建立稳定的合作关系，并及时根据市场预期和生产需要调整原材料的采购计划。
　　（2）人力成本风险。由于公司主要生产基地位于长三角地区的浙江和上海,人力成本相对较高,而且近几年该地区的劳动力成本已呈不断上升趋势。报告期内,直接人工费用占营业成本比例为10.20%。
　　截止2020年6月30日,公司及子公司拥有在职员工合计962人,虽然公司一直致力于提高劳动效率,在同行业保持较高的员工薪酬和福利待遇,但随着员工福利待遇进一步提高,公司的生产成本仍面临一定的上升风险。
　　应对措施：伴随着企业不断发展，公司积极进行技术改造，逐步实施信息化和自动化生产，进一步精减冗余的生产管理人员。
　　（3）市场风险。近年随着公司国际业务的稳步推进，海外市场销售地域分布日趋广泛。报告期内，公司直接外销收入占公司主营业务收入的69.95%左右，现有客户集中在欧洲、中东等国际市场，欧债危机、中东战争等国际事件对公司产品销售造成一定影响。国际间政治、经济和其他条件的复杂性，包括进入壁垒、贸易规则的差异等，都可能加大公司国际业务拓展及经营的风险。
　　应对措施：公司将继续加大市场拓展力度，在维护好现有客户的基础上，积极培育新的市场，拓展新的客户。同时关注客户所在地的法律和风俗民情，深入了解当地市场，减少公司国际业务拓展的市场风险。
　　3.政策风险
　　随着欧盟两项新环保指令WEEE和RoHS以及我国《电子信息产品污染控制管理办法》的正式实施,政府通过规范市场准入,不符合环保规定的电子产品将无法上市。这一举措使有毒有害物质在电子信息产品中被逐步替代,这对保护环境,节约资源等具有重要作用。作为电子配套产品的主要和关键装备部件,低压电器产品也将面临全行业以及上游行业生产制造水平的巨大挑战。国家对企业出口的政策保障和支持,也将是公司风险的一大因素（如退税率）。
　　应对措施：公司将继续密切关注国内外的政策走向，能够及时采取正确的应急管理措施，同时通过技术开发提升产品环保功能，提高市场知名度和竞争力。
　　4.财务风险
　　（1）客户较为集中的风险。2018年、2019年和2020年1-6月公司向前5大客户销售金额占公司营业收入的比重分别为63.25%、60.72%和62.73%。尽管公司依靠自身的研发能力及产品的高可靠性、高稳定性已经与该等客户建立了稳定合作关系，但不排除上述大客户终止与公司合作或减少对公司产品的采购可能导致公司业绩下滑的风险。
　　应对措施：公司产品主要面向国外进行销售，产品销售地主要集中在中东、欧洲等地。公司将继续拓展海外市场和拓宽业务渠道，尤其是东南亚等地的市场，不断提升核心客户的数量，减少对单一客户的依赖。
　　（2）应收账款回款风险。应收账款账期较长会导致公司现金流短缺。公司产品主要应用于电信、建筑、电力等行业，面对的客户基本都是国内外实力雄厚、信誉良好的大中型企业。基于公司与这些客户的长期、稳定的合作关系，公司应收账款的回收有所保障，但是受公司销售模式和信用政策的双重影响，回款速度较慢。2018年、2019年及2020年1-6月公司应收账款周转率为4.06、4.15和1.69（半年），平均周转天数分别为88.67天、86.75天和106.51天。销售端回款速度放缓可能引致公司周转资金短缺的风险。
　　应对措施：公司正逐步建立良好的应收账款管理流程，包括前期信用调查、定期应收账款报告、到期催款责任分配、问题账款的处理等；公司将持续关注客户的回款情况，及时向客户进行催款，同时建立销售业绩与客户回款挂钩的制度，通过多种渠道保证客户回款速度。
　　（3）汇率波动风险。公司目前海外贸易多以美元或非美元货币结算，而生产的出口产品从原材料采购到生产加工都需在国内完成，成本以人民币计价。因此汇率的波动特别是人民币升值将直接影响公司出口业务的盈利能力，而人民币汇率可能会因政府政策转变及国际政治及经济发展而有所改变。
　　公司出口业务比例较大，出口业务的增长及盈利能力将面临因汇率波动带来的相关风险。
　　应对措施：针对此风险，公司已采取了规避风险的方式：与部分海外客户达成协议，采用人民币结算方式，并已经在2014年开始执行。
　　5.投资风险
　　浙江瓦力智能设备有限公司由于成立后业绩没有达到控股投资方东莞市瓦力智能科技有限公司的承诺金额等原因，本公司已于2016年1月14日向上海市金山区人民法院提起诉讼，要求东莞市瓦力智能科技有限公司予以赔付。2016年12月6日经上海市金山区人民法院判决，东莞市瓦力智能科技有限公司应支付公司2,090万元。至本报告报出日，本公司已收到上海市金山区法院转入的浙江瓦力追讨执行款合计219,135.76元。浙江瓦力智能设备有限公司已停业，剩余股权回购款存在不能收回的风险。
　　应对措施：公司已聘请律师密切关注被投方控股股东的资产状况，以便及时采取应对措施。
　　6.存货的风险
　　公司2019年及2020年上半年结存的存货余额较大，分别为77,390,319.67元以及73,598,909.65元。
　　公司生产模式为“订单式生产、维持库存”的模式，为了满足客户及时提货的需要，公司一般按客户需求预先生产一定量的存货。有可能造成存货积压，对公司未来的运营产生不利影响。
　　应对措施：建立完善的流程和体系来管理库存，实现ERP、永继电气数字化管理决策系统（BI）、PLM和OA系统相结合，从前端的销售预测、销售需求，到中间的生产、组装，到后端的采购，都需要进行严格的流程管理和控制，而且必须在公司内部自上而下地、持续地贯彻和实施。完善需求和库存管理体系；实施精益库存管理项目，对每个物料建立跟踪体系，来识别和减少不必要的浪费，对可以有效降低库存数量。 收起▲