江扬环境（430320）

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划
公司所属行业分类为N7721水污染治理业（《国民经济行业分类》GB/T4754-2017）、N77生态保护和环境治理业（《上市公司行业分类指引》2012年版）。本公司是水污染治理、生态保护和环境治理行业系统性水处理的服务提供商，定位于为具有寡占竞争格局的石油化工、煤化工、电力等下游行业提供工业水处理服务。主要客户包括石油化工、煤化工、电力行业的大型国企业。
除工业水处理服务外，公司近年来在水环境治理、市政用水处理领域也在积极探索。随着市政用水标准的提高，越来越多的市政用水项目开始逐步普及膜系统，此类项目市场空间巨大，而膜系统水处理方案正是公司非常熟悉的技术领域，公司具备将更高技术难度的工业水处理服务方案向市政用水处理项目移植的能力，为此，今后公司将加大在市政用水项目方面的拓展，积极提高公司营收规模。
经过多年在水处理领域的经验积累和实际应用技术研究，公司在相关方面积累了丰富的技术经验。公司的研发团队及技术人员在水处理领域长期服务和开发实践过程中形成了多项关键技术，并形成多项专利。在水处理系统工程运营及在线维护服务方面，公司具备完备的检测、施工、安装、调试、维护等一体的技术服务能力。
公司营销模式为传统直销模式，公司销售渠道为销售部人员收集市场信息，对客户进行评估，经评审后，根据客户需求，提供技术方案及参加技术方案的投标，待技术方案中标后再参与商务标段的投标工作。中标后即开始签订商务合同，进行项目准备及实施阶段。公司采用集研发、生产、销售于一体的商业模式，通过核心技术团队为客户量身定制综合性水处理方案，并利用自主研发的核心技术和自主培养的技术工人，通过自主采购原辅材料，自主生产制造，以及提供相应工程施工、安装调试、运营管理和技术维护等服务，向下游行业大型工业项目、市政用水项目等提供水处理产品和服务。
公司于2017年年初制定了“1十X十N”的市场战略，谋求由单一的工业市场业务转变为工业和市政两个市场业务并重的新格局，进而实现盈利模式的转变。2023年是新战略制定的第6年，公司已成功探索出“与央企协同合作+专业分工”（即央企作为项目总承包方，公司作为专业水处理服务提供方承接专业分包部分）的业务模式。尽管公司自身资产及资金规模有限，公司仍可通过与协同方式，归避资信规模门槛问题，逐步积攒业绩和资信能力，为今后公司独立承接工业用水、市政用水市场中投资规模很大的总包类项目打下坚实基础。
报告期内，公司的商业模式较上年度无较大的变化。报告期后至报告披露日，公司商业模式无较大变化。
（二）行业情况
近年政府出台了一系列涉及水环境治理的法律法规与政策，提出“打好碧水保卫战”作为落实“生态文明建设”等“五位一体”总体布局、赢得“污染防治攻坚战”“建设美丽中国”重点规划的任务，对水环境治理行业的发展起到了良好的指导与促进作用。
2015年1月，国务院发布《关于推行环境污染第三方治理的意见》，明确提出到2020年工业园区等重点领域第三方治理取得显著进展，污染治理效率和专业化水平明显提高。同年4月，国务院发布《水污染防治行动计划》（“水十条”），提出“加强工业水循环利用，鼓励钢铁、纺织印染、造纸、石油石化、化工、制革等高耗水企业废水深度处理回用”，“以缺水及水污染严重地区城市为重点，完善再生水利用设施，工业生产等用水，要优先使用再生水。具备使用再生水条件但未充分利用的钢铁、火电、化工、制浆造纸、印染等项目，不得批准其新增取水许可”。首次从国家层面对工业水处理进行强力监管并问责。自2016年起将定期公布环保“黄牌”“红牌”企业名单，所有排污单位必须依法实现全面达标排放。上述助力工业废水市场迎来发展的黄金期。我国的工业废水处理行业才刚刚步入快速成长期，市场规模将保持较高增速发展。
2021年1月4日，国家发改委、科技部、财政部等十部门联合发布《关于推进污水资源化利用的指导意见》，对全面推进污水资源化利用进行了部署，提出到2025年全国地级及以上城市再生水利用率到25%以上，京津冀地区达到35%以上，工业用水重复利用、畜禽粪污和渔业养殖尾水资源化利用水平显著提升，污水资源化利用政策体系和市场机制基本建立；到2035年，形成系统、安全、环保、经济的污水资源化利用格局。此外，《指导意见》还指出，着力推动污水资源化主要为三大方向：加快推动城镇生活污水资源化利用，积极推动工业废水资源化利用，稳妥推进农业农村污水资源化利用。对工业废水循环利用、污水近零排放提出了要求。
2021年12月24日，工业和信息化部、国家发展改革委、科技部、生态环境部、住房城乡建设部、水利部联合印发《工业废水循环利用实施方案》，提出到2025年力争规模以上工业用水重复利用率达到94%左右，钢铁、石化化工、有色等行业规模以上工业用水重复利用率进一步提升，纺织、造纸、食品等行业规模以上工业用水重复利用率较2020年提升5个百分点以上，工业用市政再生水量大幅提高，工业增加值用水量较2020年下降16%，基本形成主要用水行业废水高效循环利用新格局。“十四五”开局之年，以实现碳达峰、碳中和目标为导向，我国生态文明建设进入了以降碳为重点战略方向、推动减污降碳协同增效、促进经济社会发展全面绿色转型、实现生态环境质量改善由量变到质变的关键时期。为全面加速构建绿色低碳循环发展的经济体系，需要大力发展绿色低碳的新技术、新产业和新业态，构建绿色低碳技术产业支撑经济体系向高质量可持续发展迈进。在此背景下，环保产业集中度较高的水环境治理、固体废物处理处置与资源化利用等细分领域，市场空间将迅速释放，产业领域将不断拓展，相关产业将迎来更大发展机遇。
国家发改委、住建部于2021年6月印发《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》，要求到2025年，全国城市生活污水集中收集率力争达到70%以上；城市和县城污水处理能力基本满足经济社会发展需要，县城污水处理率达到95%以上；水环境敏感地区污水处理基本达到一级A排放标准；全国地级及以上缺水城市再生水利用率达到25%以上，京津冀地区达到35%以上，黄河流域中下游地级及以上缺水城市力争达到30%；城市和县城污泥无害化、资源化利用水平进一步提升，城市污泥无害化处置率达到90%以上。该规划坚持问题导向、补短板强弱项，关注污水收集处理和资源化利用整体效能并重，为“十四五”时期城镇污水收集处理、资源化利用和污泥无害化资源化处理处置设施建设与运行提出了清晰的时间表、任务书和路线图，为环保行业企业指明了“十四五”期间的发展方向。报告期内，本公司所处的环保行业水污染治理领域同时也存在以下一些影响：
1．行业高度竞争态势叠加后疫情时代影响，公司抗风险能力持续承受考验。近年来，伴随着国家层面对环保产业的重视，相当规模具有充分实力的企业进入环保市场，行业并购、整合不断，资源配置逐渐重构、产业新格局逐渐显现。环保行业水污染治理细分领域现已呈现以国资、头部企业利用资本市场快速扩张抢占市场，中小型企业专注细分领域进行差异化竞争的发展格局。行业内的竞争程度较之前更为强烈。
2．疫情对经济影响的后果已在中小型企业上显现。行业上游供应商受宏观经济影响，不同程度地存在提高售价、收紧账期的情况，进而会影响企业利润。行业下游包括政府方、企业等的项目投资进度、采购进度也不同程度受到经济环境的影响。此外，行业内卷导致业内存在一些不良价格竞争行为，对企业获取新订单、拓展市场有一定影响。

　　二、公司面临的重大风险分析
宏观经济形势风险及行业竞争加剧的风险
公司致力于大型石油化工、煤化工等工业企业的水系统整体设计、采购、生产、施工、调试、运营全过程服务，主要下游客户为石油化工、煤化工等行业，石油化工、煤化工行业易受国家宏观经济发展和调控、国际燃油价格波动等因素影响，易造成公司下游客户的市场波动。随着国家政策对多项环保法规和政策的发布，在污水治理领域提供更广阔的政策支持，可能会激发水处理行业的投资增加，致使市场竞争主体增多，行业竞争将进一步加剧。应对措施：公司积极了解调研市场的现状，选取实力强的企业作为公司的客户，规避可能面临的工程款结算风险，同时，积极探求市场扩展的领域，多方位措施保证公司经营的稳定。
营业收入波动风险
由于水处理系统业务系为客户主体工程做配套工程，开工时间受客户主体工程主导，工程进度受其影响较大。因此公司工程收入根据工程进度情况在不同会计年度、不同会计期间的体现不均匀，由此造成收入波动迹象，使公司面临营业收入波动风险。应对措施：公司为降低收入波动带来的风险，一方面在原有业务范围内不断加强业务拓展，争取不同区域不同行业的客户以规避单一领域或单一行业客户的风险影响，另一方面积极拓宽市场领域，从工业污水处理领域拓展的市政用水处理领域，从而提升公司经营业务的稳定性。
拓展新业务领域的风险
公司战略规划未来将在确保原有业务稳定发展的基础上，不断拓展新的业务领域，包括市政污水处理、垃圾渗透液处理、大气治理等业务，努力成为综合型的环保服务平台企业，在业务拓展过程中可能会受政策环境、竞争对手情况以及公司本身等多种因素影响，导致存在业务拓展无法达到预期的风险。应对措施：注重人才引进、技术引进，在市政污水处理、垃圾渗透液处理、大气治理等领域的业务开展采取逐步深入的方式，及时总结适时调整，争取提供比竞争对方更优质的服务以取得市场份额。
技术风险及核心技术人员流失风险
技术升级换代形势下，部分传统技术被新技术逐渐替代是不变的规律，现有竞争者或潜在竞争者也可能因高技术投入而在技术研发上取得长足的进步。同时，随着行业的快速发展和竞争的加剧，对核心技术人才的需求将增加，人力资源的竞争将加剧，公司面临核心技术人员不足甚至流失的风险。应对措施：公司在新技术、新工艺等方面加大研发力度，不断引进中高端技术人才、引进新技术以防范该风险。核心技术人员是公司产品创新的基础，公司将提供有市场竞争力的薪酬待遇，建立规范的绩效管理体系和激励措施，提高员工积极性。公司也会帮助员工发展成才，提升工作的成就感。建立自己的企业文化，增强员工对企业的归属感和认同感。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　公司所属行业分类为N7721水污染治理业（《国民经济行业分类》GB/T4754-2017）、N77生态保护和环境治理业（《上市公司行业分类指引》2012年版）。本公司是水污染治理、生态保护和环境治理行业系统性水处理的服务提供商，定位于为具有寡占竞争格局的石油化工、煤化工、电力等下游行业提供工业水处理服务。主要客户包括石油化工、煤化工、电力行业的大型国企业。
　　经过多年在水处理领域的经验积累和实际应用技术研究，公司在相关方面积累了丰富的技术经验。公司的研发团队及技术人员在水处理领域长期服务和开发实践过程中形成了多项关键技术，并形成多项专利。在水处理系统工程运营及在线维护服务方面，公司具备完备的检测、施工、安装、调试、维护等一体的技术服务能力。
　　公司营销模式为传统直销模式，公司销售渠道为销售部人员收集市场信息，对客户进行评估，经评审后，根据客户需求，提供技术方案及参加技术方案的投标，待技术方案中标后再参与商务标段的投标工作。中标后即开始签订商务合同，进行项目准备及实施阶段。公司采用集研发、生产、销售于一体的商业模式，通过核心技术团队为客户量身定制综合性水处理方案，并利用自主研发的核心技术和自主培养的技术工人，通过自主采购原辅材料，自主生产制造，以及提供相应工程施工、安装调试、运营管理和技术维护等服务，向下游行业大型工业项目提供水处理产品和服务。
　　公司于2017年年初制定了“1十X十N”的市场战略，谋求由单一的工业市场业务转变为工业和市政两个市场业务并重的新格局，进而实现盈利模式的转变。公司苦苦摸索了两年，尽管很难，但始终没有放弃。一方面公司借助央企的投资实力和信誉盯住PPP项目，协同央企拿PPP大项目后再做项目的分包业务；另一方面盯住央企市政业务的对外分包业务，做央企的合格分包商和供应商，以此来归避门槛问题及投资能力问题，逐步积攒业绩和资信能力，为今后公司能独立进军市政市场业务打下基础。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度无较大的变化。报告期后至报告披露日，公司商业模式无较大变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　公司坚定发展战略不动摇，专注于水处理设备研发、制造、安装及水环境工程。依托系统的优势，整合战略股东、市场资源股东，在水污染处理的工业领域，以传统直销方式和技术服务方式，开展国内新建项目、已有项目的提标改造，以及新老项目的运营；在市政领域，以央企合作的模式作复制，开展城市黑臭水体治理，共同做大体量规模。以市场订单拉动，作产能整合。同时以技术和管理优势作同行赋能，让生产管理环节从“直营+外协”延伸为“直营+联营+加盟”的方式。一是保障项目的品质，二是减缓项目的压力，三是为未来做大市值做并购标的孵化。公司依托模式与系统，强化技术研究，借力股东基因，作一带一路市场拓展、农村污染治理市场；同时从“水污染处理”向价值链“固体废物治理”做延伸。做大江扬环境市值增长，构建行业竞争壁垒。
　　报告期内，公司实现主营业务收入115,094,757.83元，与上年度相比下降了52.43%，归属于挂牌公司股东的净利润为-10,342,412.54元，比上年度下降了134.42%。截至2022年末，公司总资产为343,542,920.98元，比上年度下降了1.52%，归属于挂牌公司股东的净资产为203,424,381.95元，比上年度下降了4.81%。经营活动产生的现金净流量为-63,648,413.43元，较上年同期下降了575.95%。
　　报告期内，受新冠肺炎疫情影响，公司销售订单减少，营业收入下滑，同时报告期收款较上年同期减少，导致经营活动产生的现金净流量为负。2023年，公司将加强市场营销管理，加强营销团队的建设，招聘新的营销人员，开拓市场、增加销售订单，同时，公司新设商务部门，制定项目成本预算并监督项目执行部门严格施行，从而提高项目毛利，以获得更高利润。
　　(二)行业情况
　　1、工业废水行业情况：政策出台、监管趋严，支撑市场发展。工业废水成分复杂、浓度高、危害大，为此国家不断提高排放标准，工业废水市场政策相继出台。2015年1月，国务院发布《关于推行环境污染第三方治理的意见》，明确提出到2020年工业园区等重点领域第三方治理取得显著进展，污染治理效率和专业化水平明显提高。同年4月，国务院发布《水污染防治行动计划》（“水十条”），首次从国家层面对工业水处理进行强力监管并问责。自2016年起将定期公布环保“黄牌”“红牌”企业名单，所有排污单位必须依法实现全面达标排放。随着2019年部分指标考核临近，工业废水市场需求将加速释放。同时，工业废水的排放标准趋严、监管力度不断加大。2016年7月起，中央环保督察组对全国范围内的工业企业进行了4次严格审查，众多非法排污企业遭到责改、重罚甚至关停，工业废水处理领域诸多问题仍待解决和完善。从2019年起，生态环境部开启第二轮环保督察，新一轮督察风暴将大大刺激污水处理设备以及运维市场的需求，助力工业废水市场迎来发展的黄金期。我国的工业废水处理行业才刚刚步入快速成长期，市场规模将保持较高增速发展。
　　2、城市污水、黑臭水体治理行业情况：2022年1月，国家发改委等部分印发《关于加快推进城镇环境基础设施建设指导意见的通知》，明确到2025年，城镇环境基础设施供给能力和水平显著提升，要构建集污水、垃圾、固体废物、危险废物、医疗废物处理处置设施与监测监管能力于一体的环境基础设施体系，到2030年，基本建立系统完备、高效实用、智能绿色、安全可靠的现代化环境基础设施体系等。
　　2022年上半年，国家发布了《关于加快推进城镇环境基础设施建设的指导意见》、《农业农村污染治理攻坚战行动方案（2021—2025年）》、《“十四五”重点流域水环境综合治理规划》等文件，
　　在污水处理行业方面，国家政策支持力度不减，2022年中央预算内投资70亿元，支持各地污水处理、污水资源化利用、城镇生活垃圾分类和处理、危险废物处置、园区环境基础设施、海水淡化等项目建设。当前中国污水处理行业已经进入市场化改革阶段，国内污水处理市场化成效明显，但这也意味着优质污水处理项目资源有所减少。近年来国内污水处理市场并购重组加剧，项目也趋于小型化，污水处理行业固有的地域分割等不利于市场化改革的因素依然存在，为公司业务的拓展带来新的挑战和阻力。
　　报告期内，环保行业水污染治理领域的宏观发展情况对公司经营主要有以下方面影响：
　　1、行业高度竞争态势叠加后疫情时代影响，公司抗风险能力持续承受考验。近年来，伴随着国家层面对环保产业的重视，相当规模具有充分实力的企业进入环保市场，行业并购、整合不断，资源配置逐渐重构、产业新格局逐渐显现。环保行业水污染治理细分领域现已呈现以国资、头部企业利用资本市场快速扩张抢占市场，中小型企业专注细分领域进行差异化竞争的发展格局。
　　2、疫情对经济影响的后果已在中小型企业上显现。行业上游供应商受宏观经济影响，提高了产品的销售价格，如水处理药剂、泵阀等标准设备、钢材水泥等建筑材料价格普遍上涨。以水处理常用的几类药剂为例，报告期内硫酸、硫酸亚铁价格同比上涨超过50%，行业上游的产品价格将直接影响污水处理设施建设，进而影响企业利润。行业下游包括政府方及企业等，受行业竞争态势的影响，通常中小型企业的议价能力比较有限。同时，疫情的发生也直接影响各地政府项目投资进度、采购进度及物流等，对企业获取新订单的市场拓展工作产生了一定的不利影响。因此，企业经营明显感受到压力。
　　3、2022年上半年，受新冠肺炎疫情及市场融资大环境影响，公司订单量减少，在建项目数量与规模有所下降，再加上部分项目被迫暂停或延迟开展，工程进度放缓，最终导致报告期营业收入下降。由于营收下降导致毛利减少，导致报告期公司亏损。

　　三、持续经营评价
　　公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持有良好的公司独立自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心业务人员队伍稳定，公司拥有良好的持续经营能力。
　　公司持续经营能力主要体现在以下几个方面：
　　（一）政策层面持续利好行业发展
　　报告期内，多项国家宏观层面的行业政策相继出台，持续利好环保行业发展，为公司提供了广阔的市场空间。如国家发改委、住建部联合印发《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》，从城镇污水收集处理比例以及排放标准升级、加强水资源循环利用等角度，提出要加快形成城镇污水收集处理及资源化利用新格局，改善水生态环境质量；相关政策的发布将从宏观层面对公司主营业务产生积极影响。
　　（二）公司主要经营生产要素齐备
　　报告期内，公司持续保持研发投入，鼓励将项目实践经验总结形成专利技术。公司持续完善、发展具有自主知识产权的核心技术体系。
　　报告期内，公司主营业务相关资质、证照维持正常，不存在被吊销或到期无法续期的风险。
　　报告期内，公司对生产经营相关的办公设备、场地、商标、专利等享有完整、独立、无瑕疵的所有权。公司主要生产、经营要素完整独立。
　　（三）公司整体经营运转保持稳定
　　报告期内，面对全国各地频发新冠疫情，公司管理层勤勉尽责、积极采取合理应对措施，使公司整体经营运转保持稳定，实现整体经营业绩、经营活动产生的现金流量净额持续为正。截至本报告披露之日，公司人员保持整体稳定。
　　（四）公司治理结构健全
　　报告期内，公司根据《公司法》、《证券法》、《管理办法》、《治理规则》及公司治理现状，不断修订完善相关治理制度，完善法人治理结构，健全公司内部管理和控制制度，规范运作、提高治理水平。报告期内，公司未出现重大违法违规行为，不存在实际控制人失联情形，公司董事、监事和高级管理人员勤勉尽责地履行了应尽的职责和义务。
　　综上所述，公司具备合规治理运作基础，生产经营活动能够保持稳定运转，具有持续经营能力。

　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　近年来我国出台多项水资源保护及污水处理相关政策，加强水环境治理和水资源保障是实现碳中和目标的重要手段。政策背景下，我国污水政策产业持续向好“十三五”期间全国城镇污水处理率已达到95%以上，但管网一直是我国污水处理中的短板，管网覆盖不足、漏损、客水挤占管网、错接混接、溢流等问题普遍存在，这也正是我国污水处理率高但污水收集处理率仍比较低，黑臭水体频发的主要原因。我国是水资源极度紧缺的国家。随着我国城市建设快速发展，城市水污染问题日益突出，水资源紧缺的矛盾日益加剧，城市污水集中处理成为水污染治理的首要任务。改革开发以来，我国城市污水处理行业取得了蓬勃的发展。全国涌现出了一大批从事污水处理设施建设、运营管理、污水设备成套提供及污水技术开发的专业人才。总之，城市污水处理产业化的市场需求已经产生，产业化所必需的人力、财力、物力条件已经具备，产业化所依赖的产业链已经初步形成，产业化已成为城市污水处理行业改革发展的主要方向。我国城市污水处理行业改革处于不断探索和深化的过程中。国家明确提出了对公用事业进行开放，允许社会资本进入公共行业;同时，要求在垄断行业放宽市场准入，引入竞争机制。这为城市污水处理产业化发展带来了契机。不同地区的社会、经济发展水平不同，城市污水处理产业化发展的程度有所区别，总体而言，可以分为三大类：第一类是以北京、上海、深圳等经济发达城市为代表。在大量投资建设的拉动下，该类城市的污水处理已进入产业化逐步完善期。管理部门对市场化的理解逐步深刻，不仅关注引资因素，更关注效率的核心目标;产业化相关政策陆续出台，政府监管已经基本到位;传统国营企业主体完成改制，企业竞争力明显提高。第二类是江苏、浙江、广东等沿海地区具有一定经济基础的城市，大都出台了一些城市污水处理产业化、市场化发展的促进性政策，明确了发展方向，收费体系逐步建立和完善，政府资产和行业监管的角色正逐步理顺;呈现较好的竞争态势，逐渐成为投资的热点区域。第三类是内地省市在国债等国家财政支持政策的促进下，在国家污水处理产业化政策的要求下，被动或主动地都以文件的形式确认了产业化的发展方向，积极开展了引资为主要目标的产业化探索；污水收费初步建立。公司未来发展前景可观。
　　(二)公司发展战略
　　公司坚定发展战略不动摇，专注于水处理设备研发、制造、安装及水环境工程。依托系统的优势，整合战略股东、市场资源股东，在水污染处理的工业领域，以传统直销方式和技术服务方式，开展国内新建项目、已有项目的提标改造，以及新老项目的运营；在市政领域，以央企合作的模式作复制，开展城市黑臭水体治理，共同做大体量规模。以市场订单拉动，作产能整合。同时以技术和管理优势作同行赋能，让生产管理环节从“直营+外协”延伸为“直营+联营+加盟”的方式。一是保障项目的品质，二是减缓项目的压力，三是为未来做大市值做并购标的孵化。公司依托模式与系统，强化技术研究，借力股东基因，作一带一路市场拓展、农村污染治理市场；同时从“水污染处理”向价值链“固体废物治理”做延伸。做大江扬环境市值增长，构建行业竞争壁垒。
　　(三)经营计划或目标
　　2023年，随着疫情防控的全面放开和国家拉动经济的各项举措出台，公司又将迎来新的发展机遇。2023年第一季度，公司已签定合同总额达11500万元，己超2022年全年总和，2023年公司经营状况有望恢复到2022年以前的水平。公司将继续推动在北交所的IP0工作。
　　(四)不确定性因素
　　公司目前不存在有重大影响的不确定因素。

　　五、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1.宏观经济形势风险及行业竞争加剧的风险
　　公司致力于大型石油化工、煤化工等工业企业的水系统整体设计、采购、生产、施工、调试、运营全过程服务，主要下游客户为石油化工、煤化工等行业，石油化工、煤化工行业易受国家宏观经济发展和调控、国际燃油价格波动等因素影响，易造成公司下游客户的市场波动。随着国家政策对多项环保法规和政策的发布，在污水治理领域提供更广阔的政策支持，可能会激发水处理行业的投资增加，致使市场竞争主体增多，行业竞争将进一步加剧。
　　应对措施：公司积极了解调研市场的现状，选取实力强的企业作为公司的客户，规避工程款结算可能面临的风险，同时，积极探求市场扩展的领域，多方位措施保证公司经营的稳定。
　　2、营业收入波动风险
　　由于水处理系统业务系为客户主体工程做配套工程，开工时间受客户主体工程主导，工程进度受其影响较大。因此公司工程收入根据工程进度情况在不同会计年度、不同会计期间的体现不均匀，由此造成收入波动迹象，使公司面临营业收入波动风险。
　　应对措施：公司为降低收入波动带来的风险，一方面在原有业务范围内不断加强业务拓展，争取不同区域不同行业的客户以规避单一领域或单一行业客户的风险影响，另一方面积极拓宽市场领域，从而提升公司经营业务的稳定性。
　　3、拓展新业务领域的风险
　　公司战略规划未来将在确保原有业务稳定发展的基础上，不断拓展新的业务领域，包括市政污水处理、垃圾渗透液处理、大气治理等业务，努力成为综合型的环保服务平台企业，在业务拓展过程中可能会受政策环境、竞争对手情况以及公司本身等多种因素影响，导致存在业务拓展无法达到预期的
　　风险。
　　应对措施：注重人才引进、技术引进，在市政污水处理、垃圾渗透液处理、大气治理等领域的业务开展采取逐步深入的方式，及时总结适时调整，争取提供比竞争对方更优质的服务以取得市场份额。
　　4、技术风险及核心技术人员流失风险
　　技术升级换代形势下，部分传统技术被新技术逐渐替代是不变的规律，现有竞争者或潜在竞争者也可能因高技术投入而在技术研发上取得长足的进步。同时，随着行业的快速发展和竞争的加剧，对核心技术人才的需求将增加，人力资源的竞争将加剧，公司面临核心技术人员不足甚至流失的风险。
　　应对措施：公司在新技术、新工艺等方面加大研发力度，不断引进中高端技术人才、引进新技术以防范该风险。核心技术人员是公司产品创新的基础，公司将提供有市场竞争力的薪酬待遇，建立规范的绩效管理体系和激励措施，提高员工积极性。公司也会帮助员工发展成才，提升工作的成就感。建立自己的企业文化，增强员工对企业的归属感和认同感。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　无。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　商业模式
　　公司所属行业分类为N7721水污染治理业（《国民经济行业分类》GB/T4754-2017）、N77生态保护和环境治理业（《上市公司行业分类指引》2012年版）。本公司是水污染治理、生态保护和环境治理行业系统性水处理的服务提供商，定位于为具有寡占竞争格局
　　的石油化工、煤化工、电力等下游行业提供工业水处理服务。主要客户包括石油化工、煤化工、电力行业的大型国企业。
　　经过多年在水处理领域的经验积累和实际应用技术研究，公司在相关方面积累了丰富的技术经验。公司的研发团队及技术人员在水处理领域长期服务和开发实践过程中形成了多项关键技术，并形成多项专利。在水处理系统工程运营及在线维护服务方面，公司具备完备的检测、施工、安装、调试、维护等一体的技术服务能力。
　　公司营销模式为传统直销模式，公司销售渠道为销售部人员收集市场信息，对客户进行评估，经评审后，根据客户需求，提供技术方案及参加技术方案的投标，待技术方案中标后再参与商务标段的投标工作。中标后即开始签订商务合同，进行项目准备及实施阶段。公司采用集研发、生产、销售于一体的商业模式，通过核心技术团队为客户量身定制综合性水处理方案，并利用自主研发的核心技术和自主培养的技术工人，通过自主采购原辅材料，自主生产制造，以及提供相应工程施工、安装调试、运营管理和技术维护等服务，向下游行业大型工业项目提供水处理产品和服务。
　　公司于2017年年初制定了“1十X十N”的市场战略，谋求由单一的工业市场业务转变为工业和市政两个市场业务并重的新格局，进而实现盈利模式的转变。公司苦苦摸索了两年，尽管很难，但始终没有放弃。一方面公司借助央企的投资实力和信誉盯住PPP项目，协同央企拿PPP大项目后再做项目的分包业务；另一方面盯住央企市政业务的对外分包业务，做央企的合格分包商和供应商，以此来归避门槛问题及投资能力问题，逐步积攒业绩和资信能力，为今后公司能独立进军市政市场业务打下基础。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度无较大的变化。报告期后至报告披露日，公司商业模式无较大变化。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　2022年上半年，全国疫情依然呈现多点散发特点。对此，公司上下高度重视，积极响应防疫政策，保障企业防疫物资，保护员工的安全和健康，确保公司稳定经营，并且积极与主管机构沟通，切实履行社会责任。报告期内，公司运营项目运营平稳，员工安全健康。
　　报告期内，公司高度重视企业的社会责任，始终贯彻可持续发展理念，诚信经营，依法纳税，切实履行了企业作为社会人、纳税人的社会责任维护员工合法权益。公司依法缴纳员工养老、医疗、失业、工伤、生育等各项社会保险和住房公积金，并为员工缴纳重大疾病及意外伤害等商业保险，改进员工的薪酬结构，不断提高员工的福利待遇。

　　三、评价持续经营能力
　　公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持有良好的公司独立自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心业务人员队伍稳定，公司拥有良好的持续经营能力。
　　公司持续经营能力主要体现在以下几个方面：
　　（一）政策层面持续利好行业发展
　　报告期内，多项国家宏观层面的行业政策相继出台，持续利好环保行业发展，为公司提供了广阔的市场空间。
　　（二）公司主要经营生产要素齐备
　　报告期内，公司持续保持研发投入，鼓励将项目实践经验总结形成专利技术。公司持续完善、发展具有自主知识产权的核心技术体系。
　　报告期内，公司主营业务相关资质、证照维持正常，不存在被吊销或到期无法续期的风险。
　　报告期内，公司对生产经营相关的办公设备、场地、商标、专利等享有完整、独立、无瑕疵的所有权。公司主要生产、经营要素完整独立。
　　（三）公司整体经营运转保持稳定
　　报告期内，面对全国各地频发新冠疫情，公司管理层勤勉尽责、积极采取合理应对措施，使公司整体经营运转保持稳定，实现整体经营业绩、经营活动产生的现金流量净额持续为正。截至本报告披露之日，公司人员保持整体稳定。
　　（四）公司治理结构健全
　　报告期内，公司根据《公司法》、《证券法》、《管理办法》、《治理规则》及公司治理现状，不断修订完善相关治理制度，完善法人治理结构，健全公司内部管理和控制制度，规范运作、提高治理水平。报告期内，公司未出现重大违法违规行为，不存在实际控制人失联情形，公司董事、监事和高级管理人员勤勉尽责地履行了应尽的职责和义务。
　　综上所述，公司具备合规治理运作基础，生产经营活动能够保持稳定运转，具有持续经营能力。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济形势风险及行业竞争加剧的风险
　　公司致力于大型石油化工、煤化工等工业企业的水系统整体设计、采购、生产、施工、调试、运营全过程服务，主要下游客户为石油化工、煤化工等行业，石油化工、煤化工行业易受国家宏观经济发展和调控、国际燃油价格波动等因素影响，易造成公司下游客户的市场波动。随着国家政策对多项环保法规和政策的发布，在污水治理领域提供更广阔的政策支持，可能会激发水处理行业的投资增加，致使市场竞争主体增多，行业竞争将进一步加剧。
　　应对措施：公司积极了解调研市场的现状，选取实力强的企业作为公司的客户，规避工程款结算可能面临的风险，同时，积极探求市场扩展的领域，多方位措施保证公司经营的稳定。
　　2、营业收入波动风险
　　由于水处理系统业务系为客户主体工程做配套工程，开工时间受客户主体工程主导，工程进度受其影响较大。因此公司工程收入根据工程进度情况在不同会计年度、不同会计期间的体现不均匀，由此造成收入波动迹象，使公司面临营业收入波动风险。
　　应对措施：公司为降低收入波动带来的风险，一方面在原有业务范围内不断加强业务拓展，争取不同区域不同行业的客户以规避单一领域或单一行业客户的风险影响，另一方面积极拓宽市场领域，从而提升公司经营业务的稳定性。
　　3、拓展新业务领域的风险
　　公司战略规划未来将在确保原有业务稳定发展的基础上，不断拓展新的业务领域，包括市政污水处理、垃圾渗透液处理、大气治理等业务，努力成为综合型的环保服务平台企业，在业务拓展过程中可能会受政策环境、竞争对手情况以及公司本身等多种因素影响，导致存在业务拓展无法达到预期的风险。
　　应对措施：注重人才引进、技术引进，在市政污水处理、垃圾渗透液处理、大气治理等领域的业务开展采取逐步深入的方式，及时总结适时调整，争取提供比竞争对方更优质的服务以取得市场份额。
　　4、技术风险及核心技术人员流失风险
　　技术升级换代形势下，部分传统技术被新技术逐渐替代是不变的规律，现有竞争者或潜在竞争者也可能因高技术投入而在技术研发上取得长足的进步。同时，随着行业的快速发展和竞争的加剧，对核心技术人才的需求将增加，人力资源的竞争将加剧，公司面临核心技术人员不足甚至流失的风险。
　　应对措施：公司在新技术、新工艺等方面加大研发力度，不断引进中高端技术人才、引进新技术以防范该风险。核心技术人员是公司产品创新的基础，公司将提供有市场竞争力的薪酬待遇，建立规范的绩效管理体系和激励措施，提高员工积极性。公司也会帮助员工发展成才，提升工作的成就感。建立自己的企业文化，增强员工对企业的归属感和认同感。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　公司所属行业分类为N7721水污染治理业（《国民经济行业分类》GB/T4754-2017）、N77生态保护和环境治理业（《上市公司行业分类指引》2012年版）。本公司是水污染治理、生态保护和环境治理行业系统性水处理的服务提供商，定位于为具有寡占竞争格局的石油化工、煤化工、电力等下游行业提供工业水处理服务。主要客户包括石油化工、煤化工、电力行业的大型国企业。
　　经过多年在水处理领域的经验积累和实际应用技术研究，公司在相关方面积累了丰富的技术经验。公司的研发团队及技术人员在水处理领域长期服务和开发实践过程中形成了多项关键技术，并形成多项专利。在水处理系统工程运营及在线维护服务方面，公司具备完备的检测、施工、安装、调试、维护等一体的技术服务能力。
　　公司营销模式为传统直销模式，公司销售渠道为销售部人员收集市场信息，对客户进行评估，经评审后，根据客户需求，提供技术方案及参加技术方案的投标，待技术方案中标后再参与商务标段的投标工作。中标后即开始签订商务合同，进行项目准备及实施阶段。公司采用集研发、生产、销售于一体的商业模式，通过核心技术团队为客户量身定制综合性水处理方案，并利用自主研发的核心技术和自主培养的技术工人，通过自主采购原辅材料，自主生产制造，以及提供相应工程施工、安装调试、运营管理和技术维护等服务，向下游行业大型工业项目提供水处理产品和服务。
　　公司于2017年年初制定了“1十X十N”的市场战略，谋求由单一的工业市场业务转变为工业和市政两个市场业务并重的新格局，进而实现盈利模式的转变。公司苦苦摸索了两年，尽管很难，但始终没有放弃。一方面公司借助央企的投资实力和信誉盯住PPP项目，协同央企拿PPP大项目后再做项目的分包业务；另一方面盯住央企市政业务的对外分包业务，做央企的合格分包商和供应商，以此来归避门槛问题及投资能力问题，逐步积攒业绩和资信能力，为今后公司能独立进军市政市场业务打下基础。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度无较大的变化。报告期后至报告披露日，公司商业模式无较大变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　公司坚定发展战略不动摇，专注于水处理设备研发、制造、安装及水环境工程。依托系统的优势，整合战略股东、市场资源股东，在水污染处理的工业领域，以传统直销方式和技术服务方式，开展国内新建项目、已有项目的提标改造，以及新老项目的运营；在市政领域，以央企合作的模式作复制，开展城市黑臭水体治理，共同做大体量规模。以市场订单拉动，作产能整合。同时以技术和管理优势作同行赋能，让生产管理环节从“直营+外协”延伸为“直营+联营+加盟”的方式。一是保障项目的品质，二是减缓项目的压力，三是为未来做大市值做并购标的孵化。公司依托模式与系统，强化技术研究，借力股东基因，作一带一路市场拓展、农村污染治理市场；同时从“水污染处理”向价值链“固体废物治理”做延伸。做大江扬环境市值增长，构建行业竞争壁垒。
　　报告期内，公司实现主营业务收入241,957,708.77元，与上年度相比增长了13.28%，归属于挂牌公司股东的净利润为30,049,444.13元，比上年度增长81.70%。截至2021年末，公司总资产为348,852,310.82元，比上年度增长13.22%，归属于挂牌公司股东的净资产为213,711,835.21元，比上年度增长16.36%。经营活动产生的现金净流量为13,372,868.38元，较上年同期增幅129.70%。
　　(二)行业情况
　　1、工业废水行业情况：政策出台、监管趋严，支撑市场发展。工业废水成分复杂、浓度高、危害大，为此国家不断提高排放标准，工业废水市场政策相继出台。2015年1月，国务院发布《关于推行环境污染第三方治理的意见》，明确提出到2020年工业园区等重点领域第三方治理取得显著进展，污染治理效率和专业化水平明显提高。同年4月，国务院发布《水污染防治行动计划》（“水十条”），首次从国家层面对工业水处理进行强力监管并问责。自2016年起将定期公布环保“黄牌”“红牌”企业名单，所有排污单位必须依法实现全面达标排放。随着2019年部分指标考核临近，工业废水市场需求将加速释放。同时，工业废水的排放标准趋严、监管力度不断加大。2016年7月起，中央环保督察组对全国范围内的工业企业进行了4次严格审查，众多非法排污企业遭到责改、重罚甚至关停，工业废水处理领域诸多问题仍待解决和完善。从2019年起，生态环境部开启第二轮环保督察，新一轮督察风暴将大大刺激污水处理设备以及运维市场的需求，助力工业废水市场迎来发展的黄金期。我国的工业废水处理行业才刚刚步入快速成长期，市场规模将保持较高增速发展。
　　2、城市污水、黑臭水体治理行业情况：报告期内，作为“十四五”开局之年，各类纲要性、前瞻性的环保政策持续发布。国家发改委、住建部于2021年6月印发《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》，要求到2025年，全国城市生活污水集中收集率力争达到70%以上；城市和县城污水处理能力基本满足经济社会发展需要，县城污水处理率达到95%以上；水环境敏感地区污水处理基本达到一级A排放标准；全国地级及以上缺水城市再生水利用率达到25%以上，京津冀地区达到35%以上，黄河流域中下游地级及以上缺水城市力争达到30%；城市和县城污泥无害化、资源化利用水平进一步提升，城市污泥无害化处置率达到90%以上。该规划坚持问题导向、补短板强弱项，关注污水收集处理和资源化利用整体效能并重，为“十四五”时期城镇污水收集处理、资源化利用和污泥无害化资源化处理处置设施建设与运行提出了清晰的时间表、任务书和路线图，为环保行业企业指明了“十四五”期间的发展方向。
　　报告期内，环保行业水污染治理领域的宏观发展情况对公司经营主要有以下方面影响：
　　1、行业高度竞争态势叠加后疫情时代影响，公司抗风险能力持续承受考验。近年来，伴随着国家层面对环保产业的重视，相当规模具有充分实力的企业进入环保市场，行业并购、整合不断，资源配置逐渐重构、产业新格局逐渐显现。环保行业水污染治理细分领域现已呈现以国资、头部企业利用资本市场快速扩张抢占市场，中小型企业专注细分领域进行差异化竞争的发展格局。
　　2、疫情对经济影响的后果已在中小型企业上显现。行业上游供应商受宏观经济影响，提高了产品的销售价格，如水处理药剂、泵阀等标准设备、钢材水泥等建筑材料价格普遍上涨。以水处理常用的几类药剂为例，报告期内硫酸、硫酸亚铁价格同比上涨超过50%，行业上游的产品价格将直接影响污水处理设施建设，进而影响企业利润。行业下游包括政府方及企业等，受行业竞争态势的影响，通常中小型企业的议价能力比较有限。同时，疫情的发生也直接影响各地政府项目投资进度、采购进度及物流等，对企业获取新订单的市场拓展工作产生了一定的不利影响。因此，企业经营明显感受到压力。

　　三、持续经营评价
　　公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持有良好的公司独立自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心业务人员队伍稳定，公司拥有良好的持续经营能力。
　　公司持续经营能力主要体现在以下几个方面：
　　（一）政策层面持续利好行业发展
　　报告期内，多项国家宏观层面的行业政策相继出台，持续利好环保行业发展，为公司提供了广阔的市场空间。如国家发改委、住建部联合印发《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》，从城镇污水收集处理比例以及排放标准升级、加强水资源循环利用等角度，提出要加快形成城镇污水收集处理及资源化利用新格局，改善水生态环境质量；相关政策的发布将从宏观层面对公司主营业务产生积极影响。
　　（二）公司主要经营生产要素齐备
　　报告期内，公司持续保持研发投入，鼓励将项目实践经验总结形成专利技术。公司持续完善、发展具有自主知识产权的核心技术体系。
　　报告期内，公司主营业务相关资质、证照维持正常，不存在被吊销或到期无法续期的风险。
　　报告期内，公司对生产经营相关的办公设备、场地、商标、专利等享有完整、独立、无瑕疵的所有权。公司主要生产、经营要素完整独立。
　　（三）公司整体经营运转保持稳定
　　报告期内，面对全国各地频发新冠疫情，公司管理层勤勉尽责、积极采取合理应对措施，使公司整体经营运转保持稳定，实现整体经营业绩、经营活动产生的现金流量净额持续为正。截至本报告披露之日，公司人员保持整体稳定。
　　（四）公司治理结构健全
　　报告期内，公司根据《公司法》、《证券法》、《管理办法》、《治理规则》及公司治理现状，不断修订完善相关治理制度，完善法人治理结构，健全公司内部管理和控制制度，规范运作、提高治理水平。报告期内，公司未出现重大违法违规行为，不存在实际控制人失联情形，公司董事、监事和高级管理人员勤勉尽责地履行了应尽的职责和义务。
　　综上所述，公司具备合规治理运作基础，生产经营活动能够保持稳定运转，具有持续经营能力。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、宏观经济形势风险及行业竞争加剧的风险
　　公司致力于大型石油化工、煤化工等工业企业的水系统整体设计、采购、生产、施工、调试、运营全过程服务，主要下游客户为石油化工、煤化工等行业，石油化工、煤化工行业易受国家宏观经济发展和调控、国际燃油价格波动等因素影响，易造成公司下游客户的市场波动。随着国家政策对多项环保法规和政策的发布，在污水治理领域提供更广阔的政策支持，可能会激发水处理行业的投资增加，致使市场竞争主体增多，行业竞争将进一步加剧。
　　应对措施：公司积极了解调研市场的现状，选取实力强的企业作为公司的客户，规避工程款结算可能面临的风险，同时，积极探求市场扩展的领域，多方位措施保证公司经营的稳定。
　　2、营业收入波动风险
　　由于水处理系统业务系为客户主体工程做配套工程，开工时间受客户主体工程主导，工程进度受其影响较大。因此公司工程收入根据工程进度情况在不同会计年度、不同会计期间的体现不均匀，由此造成收入波动迹象，使公司面临营业收入波动风险。
　　应对措施：公司为降低收入波动带来的风险，一方面在原有业务范围内不断加强业务拓展，争取不同区域不同行业的客户以规避单一领域或单一行业客户的风险影响，另一方面积极拓宽市场领域，从而提升公司经营业务的稳定性。
　　3、拓展新业务领域的风险
　　公司战略规划未来将在确保原有业务稳定发展的基础上，不断拓展新的业务领域，包括市政污水处理、垃圾渗透液处理、大气治理等业务，努力成为综合型的环保服务平台企业，在业务拓展过程中可能会受政策环境、竞争对手情况以及公司本身等多种因素影响，导致存在业务拓展无法达到预期的风险。
　　应对措施：注重人才引进、技术引进，在市政污水处理、垃圾渗透液处理、大气治理等领域的业务开展采取逐步深入的方式，及时总结适时调整，争取提供比竞争对方更优质的服务以取得市场份额。
　　4、技术风险及核心技术人员流失风险
　　技术升级换代形势下，部分传统技术被新技术逐渐替代是不变的规律，现有竞争者或潜在竞争者
　　也可能因高技术投入而在技术研发上取得长足的进步。同时，随着行业的快速发展和竞争的加剧，对核心技术人才的需求将增加，人力资源的竞争将加剧，公司面临核心技术人员不足甚至流失的风险。
　　应对措施：公司在新技术、新工艺等方面加大研发力度，不断引进中高端技术人才、引进新技术以防范该风险。核心技术人员是公司产品创新的基础，公司将提供有市场竞争力的薪酬待遇，建立规范的绩效管理体系和激励措施，提高员工积极性。公司也会帮助员工发展成才，提升工作的成就感。建立自己的企业文化，增强员工对企业的归属感和认同感。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　无。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　公司所属行业分类为N7721水污染治理业（《国民经济行业分类》GB/T4754-2011）、N77生态保护和环境治理业（《上市公司行业分类指引》2012年版）。本公司是水污染治理、生态保护和环境治理行业系统性水处理的服务提供商，定位于为具有寡占竞争格局的石油化工、煤化工、电力等下游行业提供工业水处理服务。主要客户包括石油化工、煤化工、电力行业的大型国企业。
　　经过多年在水处理领域的经验积累和实际应用技术研究，公司在相关方面积累了丰富的技术经验。公司的研发团队及技术人员在水处理领域长期服务和开发实践过程中形成了多项关键技术，并形成多项专利。在水处理系统工程运营及在线维护服务方面，公司具备完备的检测、施工、安装、调试、维护等一体的技术服务能力。
　　公司营销模式为传统直销模式，公司销售渠道为销售部人员收集市场信息，对客户进行评估，经评审后，根据客户需求，提供技术方案及参加技术方案的投标，待技术方案中标后再参与商务标段的投标工作。中标后即开始签订商务合同，进行项目准备及实施阶段。公司采用集研发、生产、销售于一体的商业模式，通过核心技术团队为客户量身定制综合性水处理方案，并利用自主研发的核心技术和自主培养的技术工人，通过自主采购原辅材料，自主生产制造，以及提供相应工程施工、安装调试、运营管理和技术维护等服务，向下游行业大型工业项目提供水处理产品和服务。
　　公司于2017年年初制定了“1十X十N”的市场战略，谋求由单一的工业市场业务转变为工业和市政两个市场业务并重的新格局，进而实现盈利模式的转变。公司苦苦摸索了两年，尽管很难，但始终没有放弃。一方面公司借助央企的投资实力和信誉盯住PPP项目，协同央企拿PPP大项目后再做项目的分包业务；另一方面盯住央企市政业务的对外分包业务，做央企的合格分包商和供应商，以此来归避门坎问题及投资能力问题，逐步积攒业绩和资信能力，为今后公司能独立进军市政市场业务打下基础。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度无较大的变化。报告期后至报告披露日，公司商业模式无较大变化。
　　（一）、经营情况
　　（一）经营计划
　　1、公司资产负债情况
　　截至报告期末，公司资产总额为287,378,651.00元，较本期初降幅6.73%；负债总额为100,342,785.13元，较本期初降幅19.38%；净资产总额为187,035,865.87元，较本期初增长了1.83%。
　　2、公司经营成果
　　报告期内，公司营业收入60,727,042.82元，较上年同期增长11.48%；营业成本39,355,260.09元，较上年同期增长了0.17%；净利润为3,364,303.45元，较上年同期增长了18.36%。营业收入和净利润
　　增长，主要是因报告期内水处理设备项目实现营业收入3,440.47万元，占累计收入的56.65%，毛利率35.81%。
　　3、公司现金流量情况
　　报告期内，经营活动产生的现金净流量为-15,030,742.94元，较上年同期降幅6113.13%，主要是上半年水环境工程项目投入资金较大，支付工程款项较上年同期增加1990万所致。
　　4、经营分析
　　公司坚定发展战略不动摇，专注于水处理设备研发、制造、安装及水环境工程。依托系统的优势，整合战略股东、市场资源股东，在水污染处理的工业领域，以传统直销方式和技术服务方式，开展国内新建项目、已有项目的提标改造，以及新老项目的运营；在市政领域，以央企合作的模式作复制，开展城市黑臭水体治理，共同做大体量规模。以市场订单拉动，作产能整合。同时以技术和管理优势作同行赋能，让生产管理环节从“直营+外协”延伸为“直营+联营+加盟”的方式。一是保障项目的品质，二是减缓项目的压力，三是为未来做大市值做并购标的孵化。公司依托模式与系统，强化技术研究，借力股东基因，作一带一路市场拓展、农村污染治理市场；同时从“水污染处理”向价值链“固体废物治理”做延伸。做大江扬环境市值增长，构建行业竞争壁垒。
　　（二）行业情况
　　1、工业废水行业情况：政策出台、监管趋严，支撑市场发展。工业废水成分复杂、浓度高、危害大，为此国家不断提高排放标准，工业废水市场政策相继出台。2015年1月，国务院发布《关于推行环境污染第三方治理的意见》，明确提出到2020年工业园区等重点领域第三方治理取得显著进展，污染治理效率和专业化水平明显提高。
　　同年4月，国务院发布《水污染防治行动计划》（“水十条”），首次从国家层面对工业水处理进行强力监管并问责。自2016年起将定期公布环保“黄牌”“红牌”企业名单，所有排污单位必须依法实现全面达标排放。随着2019年部分指标考核临近，工业废水市场需求将加速释放。同时，工业废水的排放标准趋严、监管力度不断加大。2016年7月起，中央环保督察组对全国范围内的工业企业进行了4次严格审查，众多非法排污企业遭到责改、重罚甚至关停，工业废水处理领域诸多问题仍待解决和完善。从2019年起，生态环境部开启第二轮环保督察，新一轮督察风暴将大大刺激污水处理设备以及运维市场的需求，助力工业废水市场迎来发展的黄金期。我国的工业废水处理行业才刚刚步入快速成长期，市场规模将保持较高增速发展。根据前瞻产业研究院预测，预计到“十三五”末，我国工业废水市场规模可突破1,500亿元，到2024年，我国工业废水市场规模有望突破3,500亿元大关。
　　2、城镇污水行业情况：为加快补齐城镇污水收集和处理设施短板，尽快实现污水管网全覆盖、全收集、全处理，住建部、生态环境部和发展改革委于2019年4月29日印发《城镇污水处理提质增效三年行动方案(2019-2021年)》。为紧跟国家整体要求，区域性的污水处理提质增效实施方案陆续印发。由此，打开新一轮国内市政污水处理投资需求。最近两年，在实施乡村振兴和落实农村人居环境整治行动过程中，农村污水治理需求不断提升。我国69万个行政村落，近2万个镇，由此带来的管网铺设、污水处理设施以及小型污水处理设备需求广阔。
　　自2011年来，中国生活污水排放量持续增长，由2011年的428亿吨增长到2015年的544亿吨，年均复合增长率为6.2%。由于城镇化的继续，中国生活污水的排放量还将继续增长，预计到2021年将会达到718亿吨，2016-2021年的年均复合增长率将达5.9%。
　　2021年1月11日，国家发展改革委等10部门联合发布了《关于推进污水资源化利用的指导意见》（以下简称《意见》），明确发展目标：到2025年，全国污水收集效能显著提升，县城及城市污水处理能力基本满足当地经济社会发展需要，水环境敏感地区污水处理基本实现提标升级；全国地级及以上缺水城市再生水利用率达到25%以上，京津冀地区达到35%以上；工业用水重复利用、畜禽粪污和渔业养殖尾水资源化利用水平显著提升；污水资源化利用政策体系和市场机制基本建立。到2035年，形成系统、安全、环保、经济的污水资源化利用格局。
　　根据住建部统计数据，2017-2019年我国城市市政污水再生利用率分别为14.49%、16.40%、20.93%，呈现了一个稳步提升态势，但距离2025年25%以上的目标还是存在一定差距。截至目前来看，污水资源化利用有很大提升空间，随着污水资源化加速推进，未来水处理产业空间有望逐步被释放。
　　3、农村污水处理行业情况：党中央提出要深入实施水污染防治行动计划，扎实推进河长制湖长制，坚持污染减排和生态扩容两手发力，加快工业、农业、生活污染源和水生态系统整治，保障饮用水安全，消除城市黑臭水体，减少污染严重水体和不达标水体。以建设美丽宜居村庄为导向，持续开展农村人居环境整治行动，实现全国行政村环境整治全覆盖。
　　4、城市黑臭水体治理行业情况：城市黑臭水体治理部分：根据“十三五”规划，全国需要整治的城市黑臭水体个数为2032个，总长度为5882公里，其中地级及以上城市黑臭水体治中控源截污涉及的设施建设投资约为1700亿元，未来的投资空间有待进一步释放。
　　5、固废行业情况：从我国固废行业近年来出台的相关政策来看，行业的总体方向围绕固废管理的“三化”原则，即减量化、资源化和无害化，同时市场化进程快速推进。政策内容涵盖固废各个子行业，包括垃圾焚烧发电、危废处置环卫、土壤修复、再生资源处置，涉及市场准入规范、收费制度改革、特许经营环境保护和“无废城市”建设等方方面面。随着国家对环保产业的高度重视和民众环保意识的增强,固废行业作为环保领域核心行业之一，加之固废每年产量巨大、处理设施能严重不足的现实情况，近年来我国密集出台了一系列法律法规和相关政策，加对固废治理的扶持力度，规范行业发展。
　　6、土壤修复行业情况：2016年5月，国务院印发《土壤污染防治行动计划》（“土十条”），要求到2020年，重度污染耕地种植结构调整或退耕还林还草面积力争达到2000万亩，实现受污染耕地安全利用率达到90%左右、污染地块安全利用率90%以上；到2030年，实现受污染耕地、污染地块安全利用率均达到95%以上。
　　未来土壤修复市场广阔，容量超五万亿元土壤修复可以分为工业污染场地修复、农业耕地修复、矿山修复三大细分领域。目前全国的工业污染场地大约为30-50万块，以当前平均每块场地的处理成本300万元估算，工业污染场地修复潜在市场容量约为0.9-1.5万亿。全国耕地污染总面积约为3.9亿亩，假设每亩耕地的处理成本为1-2万元，则农业耕地修复市场容量约为3.9-7.8万亿元。全国损毁且未有效治理的矿山土地约为220万公顷，每公顷治理成本约为10万元，则市场容量约为2200亿元。因此，我国土壤修复的市场理论上总市场容约量为5.02-9.52万亿元。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　报告期内，公司诚信经营、按时纳税、积极吸纳就业和保障员工合法权益，始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到发展实践中，以科技创新支持绿色制造和环境保护，积极承担社会责任，支持地区经济发展和社会共享企业发展成果。

　　三、评价持续经营能力
　　报告期内，公司不存在营业收入低于100万元的情形；不存在净资产为负的情形；不存在连续三个会计年度亏损且亏损额逐年扩大的情形；不存在债券违约、债务无法按期偿还的情况；不存在实际控制人失联或高级管理人员无法履职的情况；不存在拖欠员工工资或者无法支付供应商货款的情况；不存在主要生产经营资质缺失或者无法续期、无法获得主要生产经营要素（人员、土地、设备、原材料）的情形。公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持有良好的公司独立自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心业务人员队伍稳定，公司拥有良好的持续经营能力。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济形势风险及行业竞争加剧的风险：公司致力于大型石油化工、煤化工等工业企业的水系统整体设计、采购、生产、施工、调试、运营全过程服务，主要下游客户为石油化工、煤化工等行业，石油化工、煤化工行业易受国家宏观经济发展和调控、国际燃油价格波动等因素影响，易造成公司下游客户的市场波动。随着国家政策对多项环保法规和政策的发布，在污水治理领域提供更广阔的政策支持，可能会激发水处理行业的投资增加，致使市场竞争主体增多，行业竞争将进一步加剧。
　　应对措施：公司积极了解调研市场的现状，选取实力强的企业作为公司的客户，规避工程款结算可能面临的风险，同时，积极探求市场扩展的领域，多方位措施保证公司经营的稳定。
　　2、营业收入波动风险：由于水处理系统业务系为客户主体工程做配套工程，开工时间受客户主体工程主导，工程进度受其影响较大。因此公司工程收入根据工程进度情况在不同会计年度、不同会计期间的体现不均匀，由此造成收入波动迹象，使公司面临营业收入波动风险。
　　应对措施：公司为降低收入波动带来的风险，一方面在原有业务范围内不断加强业务拓展，争取不同区域不同行业的客户以规避单一领域或单一行业客户的风险影响，另一方面积极拓宽市场领域，从而提升公司经营业务的稳定性。
　　3、拓展新业务领域的风险：公司战略规划未来将在确保原有业务稳定发展的基础上，不断拓展新的业务领域，包括市政污水处理、垃圾渗透液处理、大气治理等业务，努力成为综合型的环保服务平台企业，在业务拓展过程中可能会受政策环境、竞争对手情况以及公司本身等多种因素影响，导致存在业务拓展无法达到预期的风险。
　　应对措施：注重人才引进、技术引进，在市政污水处理、垃圾渗透液处理、大气治理等领域的业务开展采取逐步深入的方式，及时总结适时调整，争取提供比竞争对方更优质的服务以取得市场份额。
　　4、技术风险及核心技术人员流失风险：技术升级换代形势下，部分传统技术被新技术逐渐替代是不变的规律，现有竞争者或潜在竞争者也可能因高技术投入而在技术研发上取得长足的进步。同时，随着行业的快速发展和竞争的加剧，对核心技术人才的需求将增加，人力资源的竞争将加剧，公司面临核心技术人员不足甚至流失的风险。
　　应对措施：公司在新技术、新工艺等方面加大研发力度，不断引进中高端技术人才、引进新技术以防范该风险。核心技术人员是公司产品创新的基础，公司将提供有市场竞争力的薪酬待遇，建立规范的绩效管理体系和激励措施，提高员工积极性。公司也会帮助员工发展成才，提升工作的成就感。建立自己的企业文化，增强员工对企业的归属感和认同感。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司所属行业分类为N7721水污染治理业（《国民经济行业分类》GB/T4754-2011）、N77生态保护和环境治理业（《上市公司行业分类指引》2012年版）。本公司是水污染治理、生态保护和环境治理行业系统性水处理的服务提供商，定位于为具有寡占竞争格局的石油化工、煤化工、电力等下游行业提供工业水处理服务。主要客户包括石油化工、煤化工、电力行业的大型国企业。
　　经过多年在水处理领域的经验积累和实际应用技术研究，公司在相关方面积累了丰富的技术经验。公司的研发团队及技术人员在水处理领域长期服务和开发实践过程中形成了多项关键技术，并形成多项专利。在水处理系统工程运营及在线维护服务方面，公司具备完备的检测、施工、安装、调试、维护等一体的技术服务能力。
　　公司营销模式为传统直销模式，公司销售渠道为销售部人员收集市场信息，对客户进行评估，经评审后，根据客户需求，提供技术方案及参加技术方案的投标，待技术方案中标后再参与商务标段的投标工作。中标后即开始签订商务合同，进行项目准备及实施阶段。公司采用集研发、生产、销售于一体的商业模式，通过核心技术团队为客户量身定制综合性水处理方案，并利用自主研发的核心技术和自主培养的技术工人，通过自主采购原辅材料，自主生产制造，以及提供相应工程施工、安装调试、运营管理和技术维护等服务，向下游行业大型工业项目提供水处理产品和服务。
　　公司于2017年年初制定了“1十X十N”的市场战略，谋求由单一的工业市场业务转变为工业和市政两个市场业务并重的新格局，进而实现盈利模式的转变。公司苦苦摸索了两年，尽管很难，但始终没有放弃。一方面公司借助央企的投资实力和信誉盯住PPP项目，协同央企拿PPP大项目后再做项目的分包业务；另一方面盯住央企市政业务的对外分包业务，做央企的合格分包商和供应商，以此来归避门坎问题及投资能力问题，逐步积攒业绩和资信能力，为今后公司能独立进军市政市场业务打下基础。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度无较大的变化。报告期后至报告披露日，公司商业模式无较大变化。

　　二、持续经营评价
　　报告期内，公司不存在营业收入低于100万元的情形；不存在净资产为负的情形；不存在连续三个会计年度亏损且亏损额逐年扩大的情形；不存在债券违约、债务无法按期偿还的情况；不存在实际控制人失联或高级管理人员无法履职的情况；不存在拖欠员工工资或者无法支付供应商货款的情况；不存在主要生产经营资质缺失或者无法续期、无法获得主要生产经营要素（人员、土地、设备、原材料）的情形。公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持有良好的公司独立自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心业务人员队伍稳定，公司拥有良好的持续经营能力。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司所属行业分类为N7721水污染治理业（《国民经济行业分类》GB/T4754-2011）、N77生态保护和环境治理业（《上市公司行业分类指引》2012年版）。本公司是水污染治理、生态保护和环境治理行业系统性水处理的服务提供商，定位于为具有寡占竞争格局的石油化工、煤化工、电力等下游行业提供工业水处理服务。主要客户包括石油化工、煤化工、电力行业的大型国企业。
　　经过多年在水处理领域的经验积累和实际应用技术研究，公司在相关方面积累了丰富的技术经验。公司的研发团队及技术人员在水处理领域长期服务和开发实践过程中形成了多项关键技术，并形成多项专利。在水处理系统工程运营及在线维护服务方面，公司具备完备的检测、施工、安装、调试、维护等一体的技术服务能力。
　　公司营销模式为传统直销模式，公司销售渠道为销售部人员收集市场信息，对客户进行评估，经评审后，根据客户需求，提供技术方案及参加技术方案的投标，待技术方案中标后再参与商务标段的投标工作。中标后即开始签订商务合同，进行项目准备及实施阶段。公司采用集研发、生产、销售于一体的商业模式，通过核心技术团队为客户量身定制综合性水处理方案，并利用自主研发的核心技术和自主培养的技术工人，通过自主采购原辅材料，自主生产制造，以及提供相应工程施工、安装调试、运营管理和技术维护等服务，向下游行业大型工业项目提供水处理产品和服务。
　　公司于2017年年初制定了“1十X十N”的市场战略，谋求由单一的工业市场业务转变为工业和市政两个市场业务并重的新格局，进而实现盈利模式的转变。公司苦苦摸索了两年，尽管很难，但始终没有放弃。一方面公司借助央企的投资实力和信誉盯住PPP项目，
　　协同央企拿PPP大项目后再做项目的分包业务；另一方面盯住央企市政业务的对外分包业务，做央企的合格分包商和供应商，以此来归避门坎问题及投资能力问题，逐步积攒业绩和资信能力，为今后公司能独立进军市政市场业务打下基础。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度无较大的变化。报告期后至报告披露日，公司商业模式无较大变化。
　　（二）经营情况回顾
　　2020年上半年，由于受到新冠肺炎疫情的严重影响，武汉地区直至4月8日才解封，公司采取一切方法进行自救及疫后业务恢复，保证了公司各项业务正常经营。
　　2020年上半年，全国各地疫情防控措施使得公司销售人员离开武汉受限和前往客户单位受阻，进而对项目投标和销售收款结算造成了影响。报告期内，公司累计签订工业项目合同金额1,508.67万元，比上年同期减少2,875.62万元，降幅65.59%；累计销售收款9,259万元，比上年同期减少3,847.32万元，降幅29.13%。在市政项目方面，公司与中交上海航道局有限公司江苏分公司合作的盐城项目在2019年下半年开始施行，在阜阳项目部的基础上又组织筹建了盐城项目部，保证了市政项目的落实和健康发展。2020年上半年盐城项目施工正常运作。
　　2020年上半年，公司实现营业收入5,447.46万元，较上年同期减少4,208.19万元，降幅43.58%，系上半年受新冠肺炎疫情影响公司复工晚所致。2020年上半年，公司毛利率27.87%，较去年同期的22.30%有所增长，主要原因系当期主要执行的市政项目-阜阳工程项目上半年实现销售收入2,624.42万元，占销售收入的48.18%。该项目毛利率为33.78%。
　　2020年上半年，公司销售费用、管理费用、财务费用合计发生金额577.67万元，占营业收入的10.60%，该三项费用发生额较上年同期1,135.13万元减少557.45万元，降幅49.11%。主要系公司2-3月份受新冠肺炎疫情影响未正常复工，各项费用开支减少所致。
　　2020年上半年，公司实现净利润284.25万元，较去年同期减少488.88万元，降幅63.23%，主要原因系2020年上半年受新冠肺炎影响，公司复工较晚，完成销售收入较去年同期减少了4,208.19万元，降幅43.58%。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　报告期内，公司诚信经营、按时纳税、积极吸纳就业和保障员工合法权益，始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到发展实践中，以科技创新支持绿色制造和环境保护，积极承担社会责任，支持地区经济发展和社会共享企业发展成果。 收起▲