国盛金控（002670）

　　一、 报告期内公司所处的主要行业情况
　　我国证券公司的盈利状况与证券市场行情走势相关性较强，证券公司的证券经纪、投资银行、自营投资和资产管理等主要业务均受市场行情影响。我国证券市场行情又受到国民经济发展状况、宏观经济政策、行业发展状况以及国际证券市场行情等诸多因素影响，具有典型的波动性、周期性特征。
　　2023年，世界经济复苏乏力，地缘政治冲突加剧，保护主义、单边主义上升。国际货币基金组织（IMF）10月发布的《世界经济展望报告》预计，全球经济增速将从2022年的3.5%放缓至2023年的3.0%和2024年的2.9%。2000年至2019年的20年间，全球经济的平均增速为3.8%，2023年的经济增长率或将达到20多年来除全球金融危机和新冠时期外的最低水平。多重困难挑战交织叠加，我国经济波浪式发展、曲折式前进，成绩来之不易。经济恢复发展本身有不少难题，长期积累的深层次矛盾加速显现，很多新情况新问题又接踵而至。外需下滑和内需不足碰头，周期性和结构性问题并存，一些地方的房地产、地方债务、中小金融机构等风险隐患凸显，部分地区遭受洪涝、台风、地震等严重自然灾害。
　　在党中央的坚强领导下，在党的二十大和二十届二中全会精神指引下，2023年我国顶住外部压力、克服内部困难，国民经济回升向好，高质量发展扎实推进，主要预期目标圆满实现，全面建设社会主义现代化国家迈出坚实步伐。根据国家统计局公布的数据，2023年我国GDP超过126万亿元，增长5.2%，增速比2022年加快2.2个百分点。按照可比价计算，2023年经济增量超过6万亿元，相当于一个中等国家一年的经济总量。我国统筹稳增长和增后劲，突出固本培元，注重精准施策，把握宏观调控时、度、效，加强逆周期调节，不搞“大水漫灌”和短期强刺激，更多在推动高质量发展上用力，全年经济运行呈现前低中高后稳态势。2024年中国经济将持续回升向好。
　　报告期内，证券行业经营主要呈现以下三个特点：
　　（1）证券行业改革持续深化，服务实体经济效能增强。2023年度，中国特色现代资本市场建设进一步提速，全面深化改革纵深推进。2023年2月全面实行股票发行注册制改革正式启动，进一步提升资本市场的包容性，营造良好的市场生态，进一步提升资本市场服务实体经济的能力。7月中共中央政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，证监会确定了活跃资本市场、提振投资者信心的一揽子政策措施。10月中央金融工作会议首次提出“金融强国”建设目标，会议强调要更好发挥资本市场枢纽功能，活跃资本市场，更好支持内需。报告期内，沪深交易所首次公开发行上市A股236只，筹资3418亿元，北京证券交易所公开发行股票77只，筹资146亿元。
　　（2）证券行业承受周期性波动影响，市场活跃度下降。沪深两市成交额同比减少5.5%，A股市场各指数分别出现了不同程度的下跌，沪指累计跌3.7%，深成指累计跌13.54%，创业板指累计跌19.41%；上证50指数跌11.73%，科创50指数跌11.24%；沪深300指数跌11.38%，中证1000指数跌6.28%；北证50指数一枝独秀，上涨14.92%。
　　（3）证券行业全新格局塑造，市场竞争加剧。2023年度，严监管与分类监管思路进一步明确，证监会重提支持头部券商通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行，头部券商竞争优势还将继续提升。同时，券商传统经纪业务向财富管理转型，投行业务向综合金融服务转型，方向性自营投资也向衍生品、做市等资本中介业务转型，对证券公司资本实力、客户资源、专业素质等综合实力要求更高。中小型证券公司需要在差异化竞争中找到自己的生存空间和发展方向。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司以证券业务为主，同时开展投资、金融科技业务。
　　1、证券业务
　　公司证券业务运营实体为全资子公司国盛证券及其下属企业国盛期货、国盛资管、国盛弘远。公司证券业务类型涉及经纪与财富管理、投资银行、投资与交易、资产管理、资本中介等，其中：
　　经纪及财富管理业务，为个人和机构客户提供证券经纪和期货经纪服务，推广和销售证券及金融产品，通过报告、路演、策略会、调研和电话会议等多种形式提供专业化研究和咨询等服务，赚取手续费、佣金及相关收入。
　　投资银行业务，为机构客户提供包括股票承销保荐、债券承销、并购重组财务顾问、新三板推荐等金融服务，赚取承销费、保荐费、财务顾问费及相关收入。
　　投资与交易业务，从事权益类、固定收益类、直接投资类、衍生类产品及其他金融产品的交易和做市业务，赚取投资收益。
　　资产管理业务，根据客户需求开发资产管理产品并提供相关服务，包括单一资产管理计划、集合资产管理计划、资产支持专项计划及基于资产管理业务牌照的延伸为资产管理产品（非公开发行）提供投资顾问业务等，赚取管理费、业绩报酬及相关收入。
　　资本中介业务，为客户提供融资融券、股票质押式回购、约定购回、行权融资等资本中介服务，赚取利息及相关收入。
　　报告期，公司证券业务的业务类型和经营模式没有发生重大变化。
　　2、投资业务
　　公司投资业务指的是公司内除证券业务板块外各主体对外部企业的股权投资及投资管理业务。投资领域包括新一代信息技术、医疗健康等，投资区域涵盖境内、境外。开展投资业务的目的，一是取得股权投资收益或者投资管理收益，二是从被投资单位以及合作投资单位之间寻求协同效应，为以外延方式将公司建设成为综合性金融服务平台创造条件。公司全资子公司深圳投资是境内股权投资平台，全资子公司香港投资、国盛环球是境外投资平台。
　　3、金融科技业务
　　公司金融科技业务紧密围绕公司各主体特别是证券业务板块的业务需求，支持公司金融科技格局的规划、搭建与发展，提升公司信息化水平。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、公司转为国资序列开启新篇章
　　2022年7月，江西交投牵头收购了国盛金控股份并取得了控股权，目前公司是江西省属国资控股的上市企业，江西国资相关股东在收购后多方支持国盛金控发展。公司控股股东江西交投系江西省大型国有全资企业，是全国一流的综合交通基础设施国有资本投资运营平台，资本实力雄厚，在江西省内有丰富的产业、业务资源，与公司有较大业务合作前景，2022年9月控股股东向公司提供了26.79亿股东借款用以偿还到期债务，2023年8月控股股东为公司提供5年期、不超过人民币20亿元的融资担保，以进一步支持公司发展，2023年12月经与控股股东协商，将上述借款中第三期至第五期还款共计14.99亿元分别展期36个月。公司其他主要股东方均为江西省内国资企业，深厚股东背景有望为公司发展尤其是省内业务提供支撑。
　　2、证券业务具有全国性布局和区域网点优势
　　截至本报告批准报出之日，国盛证券共设立24家分公司，151家营业网点，在全国27个省级行政区设有分支机构，分支机构数量在行业中居于较前位次。在北京、上海、深圳等全国重点城市设立业务总部，在江西省内设有96家分支机构，覆盖江西所有市级行政区，省内分支机构数排名第一，基本形成“立足江西，服务全国”的业务格局，全国性服务与营销渠道基础良好。
　　3、金融科技具备后发优势
　　公司坚持实践“以金融科技图强”的经营理念，立足自身资源禀赋，采取跟随策略，通过科技手段赋能业务和管理，全方位提升了整体竞争力。报告期内，国盛证券上海机房极速交易平台网络优化，较好地提升客户交易体验。2023年5月，中国证券业协会等组织的金融信息服务领域企业标准“领跑者”评选结果出炉，国盛证券成为九家获“领跑者”称号的证券公司之一，已连续三年荣获该称号。
　　4、证券投研业务良好的品牌口碑
　　证券研究业务是公司现在和未来的重点战略业务，研究所研究范围覆盖总量、科技、消费、中游制造、大宗商品、基建地产六大类38个研究领域，研究方向健全，国盛研究在市场中已具有较强的影响力。在同行业评比中多次获得奖项，除获得多个集体奖项外，多名分析师及团队囊括了包括新财富、水晶球、新浪金麒麟等多类重要奖项，并多次获得第一名。国盛证券研究所在第 21届新财富最佳分析师评选中取得历史最好成绩，获本土最佳研究团队第六名，比上年提升1位。国盛研究所多次举办资本论坛、峰会，报告期内分别在南昌、长沙召开两次大型会议，云集行业权威专家、上市公司代表、机构投资者超千人，不断提升国盛证券的品牌知名度。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，是公司转为省属国资的启航之年。公司坚持稳中求进，克服市场行情波动影响，稳住经纪业务基本盘，自营及投行业务增量突破，报告期内本公司实现营业总收入18.74亿元，同比减少1.08%；实现归属上市公司股东的净利润-0.30亿元，同比增长93.13%；营业总成本20.71亿元，同比减少3.29%；实现投资收益2.05亿元，同比增加10.75%；公允价值变动损益0.15亿元，同比增加114.61%。报告期，公司证券业务的经营情况总结如下：
　　（1）经纪及财富管理业务
　　2023年度，A股市场总体缩量下行，沪深两市成交额同比减少5.5%。国盛证券积极应对市场下行的影响，坚持全面增量策略，打造国盛财富新媒体IP矩阵，积极发力线上获客，逆市不断提振股基市占率，其中2023年11月股基市占率创2022年以来新高。2023年度，国盛证券经纪业务条线股基市占率3.9382‰，比上年提升1.76%，期末托管客户资产1,649亿元，同比增长15.19%，全面增量策略比较有效地应对了市场下行的影响。
　　国盛证券坚持稳存量、扩增量的同时，零售条线业务收入结构不断优化。推进“资产配置+机构证券”联动发展，收入结构正在由通道型向价值型结构转变，价值型收入占比已接近17%。金融产品销售额及保有规模均实现同比增长，全年销售金额同比增长达18%。
　　（2）投资银行业务
　　经过三年潜心布局培育，国盛证券股权类投资银行业务在2023年实现质的突破，2单IPO项目均通过交易所审核。再融资项目发展势头较好，并完成首个军工项目申报。国盛证券固定收益业务承销发行债券12只，承销规模为69.5亿元，较去年增长78%；承销业务排名提升，固收类投行业务实现扭亏为盈。
　　（3）证券自营业务
　　国盛证券坚守稳健经营、控制风险战略，近年来持续保持较低的风险敞口，合理把握自营业务规模。通过精确择时、精选债券，把握住报告期内债市行情，固收类自营业务实现较好收益，年化收益率达11.11%，收益率大幅超过同类债券指数走势。权益类自营业务保持相对较低规模，平稳应对报告期内市场波动，权益投资业务风险可控。
　　（4）信用业务
　　2023年度，国盛证券积极活跃资本市场，第一时间完成了系统升级，迅速满足客户融资需求。2023年末两融规模较年初增长15.79%，规模增长高于行业7.17%的平均增幅。两融服务客群持续扩大，新增开户数同比翻倍；重启股票质押业务，全年新增项目3个，结束了依靠存量项目创收的时期，股质业务规模有望持续恢复。
　　（5）投资研究业务
　　2023年度，国盛证券投研业务席位分仓佣金在沪深两市占比、排名均同比提升，外资机构签约客户数量及佣金收入稳步增长。国盛证券研究所在第 21届新财富最佳分析师评选中取得历史最好成绩，获本土最佳研究团队第六名，比上年提升1位；建筑工程、计算机、能源开采行业位列第1名；通信、宏观经济、食品饮料、环保、金融工程、国防军工也名列前茅。
　　国盛证券于2023年3月在南昌承办江西（南昌）资本市场高峰论坛，6月在长沙举办2023年中期资本市场峰会，均吸引超过千名机构投资者及众多上市公司、权威专家参加，获得参会者高度评价。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司以证券业务为主，同时开展投资、金融科技业务。
　　（一）证券业务
　　1、行业情况
　　我国证券公司的盈利状况与证券市场行情走势相关性较强，证券公司的证券经纪、信用业务、自营投资和资产管理等主要业务均受市场行情影响。我国证券市场行情又受到国民经济发展状况、宏观经济政策、财政政策、货币政策、行业发展状况以及国际政治经济局势、国际金融市场行情等诸多因素影响，具有典型的波动性、周期性特征。
　　2023年上半年，国内经济实现恢复性增长的同时，中国特色现代资本市场建设进一步提速。一方面，全面深化改革纵深推进。特别是2023年2月全面注册制改革的正式启动，资本市场高质量发展翻开崭新篇章。年初以来，证监会等相关部门已全面统筹推进了加大股债融资制度供给、提高上市公司质量、建设具有中国特色的估值体系、完善常态化退市机制、鼓励基金行业健康规范发展、健全证券执法司法机制体制和投资者保护体系等资本市场全要素、全链条改革。另一方面，制度型双向开放稳步扩大。今年上半年，沪深港通迎来最大规模双向扩容、沪深港通交易日历优化安排落地、GDR交易规则不断完善、上交所与新加坡交易所签署ETF产品互通合作谅解备忘录、北交所与港交所签署合作谅解备忘录，一系列举措推动资本市场双向开放持续走深走实。
　　行业在渐趋规范健全、开放包容的制度环境中迎来高质量发展机遇，呈现更加平稳健康的发展态势。报告期内上证指数上涨3.65%，深证成指上涨0.10%，创业板指下跌5.61%，A股总成交额同比下降2.59%。截至上半年末，A股市场共有5235家上市公司，上半年共新增173家企业首发上市，募集资金总额2,088.34亿元。2023年上半年，债券市场整体走强，中证全债指数上半年上涨2.98%，债市总体呈现先抑后扬态势。年初面对经济强复苏预期，债市大幅调整；随着“强预期、弱现实”逐渐形成共识，利率下行，资金面宽松，债市随之走牛。2023年上半年，中国内地债券市场总存量达146.84万亿元，较年初增加5.53万亿元。中国内地债券发行较往年稳步增长，上半年各类债券发行合计34.5万亿元，同比增长约9%。
　　2、业务类型及经营模式
　　公司证券业务运营实体为全资子公司国盛证券及其下属企业国盛期货、国盛资管、国盛弘远。公司证券业务类型涉及经纪与财富管理、投资银行、投资与交易、资产管理、资本中介等。
　　经纪及财富管理业务，为个人和机构客户提供证券经纪和期货经纪服务，推广和销售证券及金融产品，提供专业化研究和咨询等服务，赚取手续费、佣金及相关收入。
　　投资银行业务，为机构客户提供包括股票承销保荐、债券承销、并购重组财务顾问、新三板推荐等金融服务，赚取承销费、保荐费、财务顾问费及相关收入。
　　投资与交易业务，从事权益类、固定收益类、直接投资类、衍生类产品及其他金融产品的交易和做市业务，赚取投资收益。
　　资产管理业务，根据客户需求开发资产管理产品并提供相关服务，包括单一资产管理计划、集合资产管理计划、资产支持专项计划及基于资产管理业务牌照的延伸为资产管理产品（非公开发行）提供投资顾问业务等，赚取管理费、业绩报酬及相关收入。
　　资本中介业务，为客户提供融资融券、股票质押式回购、约定购回、行权融资等资本中介服务，赚取利息及相关收入。
　　报告期内，公司证券业务的业务类型和经营模式没有发生重大变化。
　　（二）投资业务
　　公司投资业务指的是公司内除证券业务板块外各主体对外部企业的股权投资及投资管理业务。投资领域包括新一代信息技术、智能制造、新能源、医疗健康、消费升级等，投资区域涵盖境内、境外。开展投资业务的目的，一是取得股权投资收益或者投资管理收益，二是从被投资单位以及合作投资单位之间寻求协同效应，扩展公司资本、服务以及创新能力的延伸与覆盖范围，为以外延方式将公司建设成为综合性金融服务平台创造条件。公司全资子公司深圳投资是境内股权投资平台，全资子公司香港投资、国盛环球是境外投资平台。
　　（三）金融科技业务
　　公司金融科技业务紧密围绕公司各主体特别是证券业务板块的业务需求，支持公司金融科技格局的规划、搭建与发展，提升公司信息化水平。

　　二、核心竞争力分析
　　1、公司回归国资序列开启新篇章
　　2022年7月，江西交投牵头收购了国盛金控股份并取得了控股权，目前公司是江西省属国资控股的上市企业，江西国资相关股东在收购后多方支持国盛金控发展。公司控股股东江西交投系江西省大型国有全资企业，是全国一流的综合交通基础设施国有资本投资运营平台，资本实力雄厚，在江西省内有丰富的产业、业务资源，与公司有较大业务合作前景，2022年9月控股股东向公司提供了26.79亿股东借款用以偿还到期债务；2023年8月控股股东为公司提供5年期、不超过人民币20亿元的融资担保，以进一步支持公司发展。公司其他主要股东方均为江西省内国资企业，深厚股东背景有望为公司发展尤其是省内业务提供支撑。
　　2、证券业务具有全国性布局和区域网点优势
　　截至报告期末，国盛证券共设立24家分公司，157家营业网点，在全国29个省级行政区设有分支机构，分支机构数量在行业中居于较前位次。在北京、上海、深圳等全国重点城市设立业务总部，在江西省内设有96家分支机构，覆盖江西所有县级行政区，省内分支机构数排名第一，区域竞争优势明显，全国性服务与营销渠道基础良好。
　　3、金融科技优势
　　公司坚持在金融科技领域的探索和实践，立足自身资源禀赋，通过科技手段赋能业务和管理各条线和环节，尤其是在为客户提升服务能力方面着重发力，全方位提升整体竞争力。报告期内，国盛证券上海机房极速交易平台网络优化，较好地提升客户交易体验。2023年5月，中国证券业协会等组织的金融信息服务领域企业标准“领跑者”评选结果出炉，国盛证券成为九家获“领跑者”称号的证券公司之一，已连续三年荣获该称号。
　　4、证券投研业务良好的品牌口碑
　　证券研究业务是公司现在和未来的重点战略业务，国盛研究所研究范围覆盖总量、科技、消费、中游制造、大宗商品、基建地产六大类38个研究领域，研究方向健全，国盛研究在市场中已具有较强的影响力。在同行业评比中多次获得奖项，除获得多个集体奖项外，多名分析师及团队囊括了包括新财富、水晶球、新浪金麒麟等多类重要奖项，并多次获得第一名。国盛研究所多次举办资本论坛、峰会，报告期内分别在南昌、长沙召开两次大型会议，云集行业权威专家、上市公司代表、机构投资者超千人，不断提升国盛证券的品牌知名度。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）公司面临的风险
　　公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险因素主要包括政策风险、经营风险、操作风险、人才流失风险、流动性风险等，主要表现在以下方面：
　　1、政策风险
　　公司经营受国家相关法律、法规及规范性文件的规制，涉及证券、投资行业的法律、法规及政策发生变化时，可能会引起证券市场的波动和证券、投资行业发展环境的变化，继而对公司业务范围、业务运作模式、运营成本等方面造成不同程度影响；如未能对法律法规和监管条例及时跟进，有可能遭受法律制裁或监管处罚、重大财务损失或声誉损失的合规风险。
　　2、经营风险
　　公司证券业务涉及证券经纪、投资银行、自营投资、资产管理等，经营状况与宏观经济及资本市场发展状况关系紧密。国家的宏观经济调控政策的调整或将直接影响金融行业发展形势，并可能引起公司主营业务盈利能力波动。
　　3、操作风险
　　操作风险包括因公司内部流程缺陷、信息系统故障、人为失误或不当行为、交易故障等原因而导致的风险。公司规模扩大、新业务新产品推出、复杂的业务流程、内部及外部环境变化、当事人认知程度不够、执行人不严格执行制度、从业人员操作不当、从业人员主观故意、突发事件等原因，可能会使内部控制机制的作用受到限制甚至失去效用，从而对公司财务上与声誉上造成损失。
　　4、人才流失风险
　　金融行业为知识及人才密集型行业，需要大量高素质的专业人才。面对行业未来日趋激烈的竞争，不排除在特定环境和条件下存在优秀人才流失的可能，从而对本公司的经营管理和业务发展产生不利影响。同时，同行业间的激烈竞争、行业创新业务快速发展也在一定程度上加剧了对相关行业专业人才的争夺，公司面临人才流失的风险。
　　5、流动性风险
　　流动性风险是指无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。公司经营过程中易受宏观政策、市场变化、经营状况、客户信用等因素影响，并可能因资产负债结构不匹配而引发流动性风险。
　　（二）风险应对措施
　　针对上述风险，本公司已（拟）采取的风险防范对策和措施如下：
　　公司将严格按照相关法律法规和政策规定开展业务，积极跟踪和研究行业相关政策及变化，根据最新政策及时做出反应并进行相应调整，将政策性风险对本公司各项业务经营活动的影响降至最低范围内。同时，公司将持续加强落实主动合规意识和全面风险管理工作，深化全员合规理念，不断完善全面风险管理体系与风险管理机制，保障公司合规风险管控能力与业务发展相适应，建立健全全面风险管理体系框架，支持各项业务稳步发展。公司将进一步健全和完善各项管理制度、优化业务流程、加强各项业务的实时风险监控工作；重视内部审计、稽核监察，做好事前防范、事后纠偏，同时公司将加强信息技术系统的建设和管理维护，确保各系统的安全稳定运行得到保障，有效控制管理风险、防范操作风险。
　　公司将持续完善薪酬、培训及激励机制，优化组织架构，明确职责分工，帮助员工规划职业发展路径。通过开展企业文化建设、制度建设以及信息化建设，以提高员工忠诚度、企业凝聚力、管理有效性、作业标准性，降低人才流失率，增加核心人才储备，吸引广泛优秀人才的加入。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司各项业务经营稳定，实现营业总收入8.98亿，较上年同期下降8.49%；实现归属于上市公司股东的净利润0.99亿元，较上年同期增长245.67%。报告期内公司归属于上市公司股东的净利润增长的主要原因是公司自营业务投资收益、公允价值变动收益增加，以及远期回购业务质押标的物价格变动转回前期计提的信用减值损失所致。报告期本集团重点开展证券业务，各业务条线经营情况总结如下：
　　（1）经纪及财富管理业务
　　2023年上半年，A股市场总成交111.2万亿元，同比下降2.63%，国盛证券经纪业务受市场影响，收入同比微幅下滑，但利润实现同比增长。报告期内国盛证券经纪及财富管理业务条线收入2.94亿元，同比下降1.34%；创利0.96亿元，同比增长5.49%。
　　国盛证券积极应对行业佣金率持续下滑的挑战，贯彻全面增量策略，努力抢占市场份额，报告期内国盛证券客户数、托管资产规模持续增长，股基交易市场份额基本保持逐月提升，2023年6月日均股基成交市场份额较1月提升11.97%。国盛证券不断推进传统经纪业务向财富管理转型，发力开拓机构经纪业务、金融产品销售业务，优化客户结构、资产结构和收入结构，提质增效，在交易量同比下降的市场中仍能提升利润水平。
　　（2）投资银行业务
　　2023年上半年，国盛证券股票承销、保荐净收入508.94万元。由于股票类投行项目申报和执行周期特征，部分项目收入未能在上半年确认。报告期内国盛证券过会2单IPO项目，2单定增项目、1单可转债项目在会审核。
　　2023年上半年，国盛证券成功发行5只债券，累计实现收入505.34万元，债券承销总规模55亿元，其中归属国盛证券承销规模27.5亿元，承销规模排名行业61名
　　，同比上升1位。截至报告期末，国盛证券已获批文尚未发行或部分发行的项目4单，储备项目14单，后续将有序推进项目的发行和审批落地工作。
　　2023年上半年，国盛证券财务顾问业务净收入418.37万元，同比减少59.06万元。
　　（3）证券自营业务
　　2023年上半年，国盛证券继续坚守稳健经营、控制风险的战略方向，保持较低的风险敞口，合理把握自营业务规模，国盛证券自营业务总收益（包括投资收益及公允价值变动损益）共计2.08亿元，同比增长397.57%，其中债券交易自营业务收益1.96亿元，股票交易自营业务收益0.04亿元，其他产品自营收益0.08亿元。
　　（4）信用业务
　　2023年上半年，国盛证券两融业务稳健发展，股票质押业务重新启动，实现信用业务收入1.55亿元，同比下降13.16%；其中两融业务收入1.54亿元，股质业务收入0.01亿元。
　　2023年上半年，国盛证券两融开户数同比增长近1.5倍，融资业务规模逐步恢复增长，6月末融资业务市占率由年初3.14‰增长至3.23‰，成为行业内首批获得北交所融资融券业务资格的券商；时隔四年，国盛证券股质业务重启，已成功落地项目2单，结束了依靠存量项目创收的时期，股质业务规模有望持续恢复。
　　（5）投资研究业务
　　2023年上半年，国盛证券研究所累计实现席位佣金收入2.12亿元，同比下降9.40%；实现私募佣金及研究服务费0.20亿元，同比增长5.26%。报告期内，国盛研究所在沪、深交易所市占比率分别为2.49%、2.15%，均同比下降，但环比上升。
　　2023年以来，证券公司投研业务呈现从严监管、竞争白热化趋势，行业佣金费率将出现下行。国盛证券积极通过对私募客户、外资机构提供优质服务，打造投研业务新的增长点，截至报告期末已覆盖外资机构108家，私募佣金相关收入呈现逆势增长。国盛证券于2023年3月在南昌承办江西（南昌）资本市场高峰论坛，6月在长沙举办2023年中期资本市场峰会，均吸引超过千名机构投资者及众多上市公司、权威专家参加，获得参会者高度评价。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　1、报告期内证券行业基本情况
　　我国证券公司的盈利状况与证券市场行情走势相关性较强，证券公司的证券经纪、投资银行、自营投资和资产管理等主要业务均受市场行情影响。我国证券市场行情又受到国民经济发展状况、宏观经济政策、行业发展状况以及国际证券市场行情等诸多因素影响，具有典型的波动性、周期性特征。
　　回顾2022年，世界宏观经济环境面临多重考验，地缘政治冲突、通胀高企等多重因素限制了国际贸易和世界经济的发展，根据国际货币基金组织（IMF）预测，2022年度世界经济增长率约为3.4%，低于2000-2019年3.8%的历史平均增长率。国内的经济环境面临着困境，产业链、供应链及第三产业受到较大冲击，投资、消费、贸易等均承受巨大下行压力。
　　在党中央的坚强领导下，在党的二十大精神指引下，我国宏观经济顶住国内外多重超预期因素的压力，经济总量持续扩大，新发展动能持续增强，物价水平保持稳定，中国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面依然不变。根据国家统计局公布的数据，2022年中国全年GDP达121万亿元，突破120万亿大关，按不变价格计算，比上年增长3.0%。按年平均汇率折算，我国GDP总量约为18.0万亿美元，稳居世界第二，稳中向好的经济形势给中国资本市场夯实了发展基础。同时在国家稳经济决策部署的推动下，财政、货币、产业、科技、社会等政策“组合拳”落实落细，新老政策能效叠加，国内消费和投资需求潜力将持续释放，经济增长内生动力将不断增强，预计2023年中国经济将持续回升、整体好转。
　　根据证券业协会2023年3月发布的未经审计的行业数据，证券行业2022年度实现营业收入3,949.73亿元；实现净利润1,423.01亿元。
　　根据中国证券业协会截至2022年第三季度末的统计数据，国盛证券（母公司单体，未经审计）营业收入排名第55位，净利润排名第78位，总资产排名第67位，净资产排名第60位。
　　2、报告期内证券行业/业务主要变化
　　报告期内，证券行业经营主要呈现以下三个特点：
　　（1）证券行业改革持续深化，服务实体经济效能增强。2022年度，我国资本市场改革开放持续深化，注册制股票发行启动实施，投资者保护制度不断完善，证券行业文化建设不断推进，证券行业保持健康良性发展，为实体经济服务，提升实体经济活力。报告期内，A股成功IPO超400家企业，A股上市公司数量突破5,000家，首发募集资金总额近6,000亿元，创历史新高。
　　（2）证券行业承受周期性波动影响，市场活跃度下降。2022年全年A股成交额同比下降12.94%，A股市场各指数分别出现了不同程度的下跌，其中创业板指跌幅29.37%，深证成指跌幅25.85%，上证指数跌幅15.13%，2022年年末全市场融资融券余额为1.4万亿元，较年初下降15.01%。A股整体呈现交投趋弱、预期下降的状态。2022年度，央行实施积极的财政政策和稳健的货币政策，通过降准、降息和公开市场操作维持债券市场流动性合理充裕。报告期内，利率债收益率总体呈现波动下行态势，主要信用债发行利率均有所下行，全年共发行各类债券61.9万亿元，同比基本持平。
　　（3）证券行业全新格局塑造，持续推进财富管理转型。2022年度，证券行业日渐改变单一经纪业务支撑模式，加快在财富管理、投资银行、资产管理等方面加速布局，加快推进各业务之间的协同发展，呈现出财富管理业务驱动力明显、投行业务向头部券商集中等特点。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司以证券业务为主，同时开展投资、金融科技业务。
　　1、证券业务
　　公司证券业务运营实体为全资子公司国盛证券及其下属企业国盛期货、国盛资管、国盛弘远。公司证券业务类型涉及经纪与财富管理、投资银行、投资与交易、资产管理、资本中介等，其中：经纪及财富管理业务，为个人和机构客户提供证券经纪和期货经纪服务，推广和销售证券及金融产品，通过报告、路演、策略会、调研和电话会议等多种形式提供专业化研究和咨询等服务，赚取手续费、佣金及相关收入。
　　投资银行业务，为机构客户提供包括股票承销保荐、债券承销、并购重组财务顾问、新三板推荐等金融服务，赚取承销费、保荐费、财务顾问费及相关收入。
　　投资与交易业务，从事权益类、固定收益类、直接投资类、衍生类产品及其他金融产品的交易和做市业务，赚取投资收益。
　　资产管理业务，根据客户需求开发资产管理产品并提供相关服务，包括单一资产管理计划、集合资产管理计划、资产支持专项计划及基于资产管理业务牌照的延伸为资产管理产品（非公开发行）提供投资顾问业务等，赚取管理费、业绩报酬及相关收入。
　　资本中介业务，为客户提供融资融券、股票质押式回购、约定购回、行权融资等资本中介服务，赚取利息及相关收入。
　　报告期，公司证券业务的业务类型和经营模式没有发生重大变化。
　　2、投资业务
　　公司投资业务指的是公司内除证券业务板块外各主体对外部企业的股权投资及投资管理业务。投资领域包括新一代信息技术、智能制造、新能源、医疗健康、消费升级等，投资区域涵盖境内、境外。开展投资业务的目的，一是取得股权投资收益或者投资管理收益，二是从被投资单位以及合作投资单位之间寻求协同效应，扩展公司资本、服务以及创新能力的延伸与覆盖范围，为以外延方式将公司建设成为综合性金融服务平台创造条件。公司全资子公司深圳投资是境内股权投资平台，全资子公司香港投资、国盛环球是境外投资平台。公司全资子公司弘大嘉豪为公司境内投资管理业务运营实体，负责管理其发行的基金产品。
　　3、金融科技业务
　　公司金融科技业务紧密围绕公司各主体特别是证券业务板块的业务需求，支持公司金融科技格局的规划、搭建与发展，提升公司信息化水平。

　　三、核心竞争力分析
　　1、公司回归国资序列开启新篇章
　　2022年7月，江西交投牵头收购了国盛金控股份并取得了控股权，目前公司是江西省属国资控股的上市企业，江西国资相关股东在收购后多方支持国盛金控发展。公司控股股东江西交投系江西省大型国有全资企业，是全国一流的综合交通基础设施国有资本投资运营平台，资本实力雄厚，在江西省内有丰富的产业、业务资源，与公司有较大业务合作前景，2022年9月控股股东向公司提供了26.79亿股东借款用以偿还到期债务；公司其他主要股东方均为江西省内国资企业，深厚股东背景有望为公司发展尤其是省内业务提供支撑。2022年末，中国证监会发布了核准子公司国盛证券恢复正常经营的批复，标志着经过持续不断的努力，公司在股权管理、公司治理、经营管理等各个方面完全满足监管要求，有望摆脱过去几年评级过低、业务合作受限、融资渠道受阻等困难局面，国盛金控迎来难得的发展契机。
　　2、证券业务具有布局和区域网点优势
　　截至报告期末，国盛证券共设立24家分公司，163家营业网点，在全国29个省级行政区设有分支机构，分支机构数量在行业中居于较前位次。在北京、上海、深圳等全国重点城市设立业务总部，在江西省内设有96家分支机构，覆盖江西所有县级行政区，省内分支机构数排名第一，基本形成“深耕江西，服务全国”的业务格局，全国性服务与营销渠道基础良好。
　　3、金融科技具备优势
　　公司坚持实践“以金融科技图强”的经营理念，立足自身资源禀赋，采取跟随策略，通过科技手段赋能业务和管理，全方位提升了整体竞争力。报告期内，公司继续建设和优化升级了系统平台及终端服务，持续丰富“三端一微”业务场景，加快行情展示和交易速度，提升客户体验；通过建设全渠道、智能化的客户服务系统，确立了矩阵式业务协同机制和后台集约管理，效率、客户体验和合规性有显著提升；核心交易部分已经基本达到行业一流标准，经受住了行情大幅波动的检验，保持了信息系统安全运维零事故。报告期内，国盛证券已连续三年获得江西省公安“护网”行动优秀防守单位，重点项目“国盛通APP”获得新浪财经主办的第七届券商APP风云榜“最佳专业智能服务APP”奖项，数智中台度分别在第二届“金信通”金融科技创新应用评选活动中被评为优秀案例、在“2022第十三届金融科技应用创新奖”评选活动中被评选为科技赋能业务创新突出贡献奖。
　　4、证券零售业务形成国盛特色
　　面对市场下行的严峻挑战，国盛证券零售业务围绕“财富管理+机构证券”的业务方向，聚焦“客户增长”、“涉足新业务领域开辟新市场”、“创新产品/服务/业务模式”三大增长动力源，继续实施全面增量策略。2022年新开户比上年增长22.5%，机构经纪产品户已站上千户大关，金融产品已突破5,500只，公募、私募基金合作机构突破百家。财富管理四大类9个业务品牌已渐成规模效应，形成了具有国盛特色的财富管理市场竞争模式。
　　5、证券投研业务良好的品牌口碑
　　证券研究业务是公司现在和未来的重点战略业务。国盛证券研究所从18年开始设立，现已拥有36个研究团队，目前投研业务已覆盖公募机构152家、保险资管40家、私募机构305家、外资机构103家，实现全行业覆盖，纯研究业务收入跻身行业前十位，连续三年综合研究实力排名行业第七位，成为行业内中小券商研究所“专业化、市场化”快速崛起的典范。2022年度，研究业务继续保持竞争力，对内发挥横向协同作用，为财富管理业务、投行业务提供有力支撑，对外全年发布研报近五千篇、路演/反路演二万余场，报告期内在杭州、长沙、成都举办三场峰会，均吸引大量机构和投资者参与，不断巩固和提升行业影响力。在第二十届“新财富最佳分析师评选”中，国盛证券综合实力蝉联本土最佳研究团队第7名，并获最佳产业研究团队奖项。杨涛所长荣获新财富史上首位“双钻石分析师”荣誉；行业奖项分别获得2个第1名、2个第2名、2个第4名、以及4个第5名。销售服务团队荣获上海区域第4名、全国最佳第7名。此外，在上证报最佳分析师评选、第四届新浪金麒麟最佳分析师评选中也取得多项大奖。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年，公司回归国资，坚持把“稳健经营、严控风险”作为首要任务，保障了经营工作的有序开展，基本实现了公司稳定发展的经营目标。报告期内本公司实现营业总收入18.94亿元，同比减少19.33%；实现归属上市公司股东的净利润-4.37亿元，同比减少668.02%；营业总成本21.42亿元，同比减少12.87%；实现投资收益1.85亿元，同比减少50.94%；公允价值变动损益-1.01亿元，同比减少0.46%。报告期，公司证券业务的经营情况总结如下：
　　（1）经纪及财富管理业务
　　2022年度，国盛证券分支机构累计收入5.56亿元，同比减少12.85%。由于2022年A股总体呈现下跌趋势，交易量大幅减少，上证指数累计下跌超过15%，深成指跌幅接近26%，创业板指跌幅超过29%，A股年度总成交额下降近13%；国盛证券经纪业务条线收入受整体交易缩量影响较大。
　　国盛证券积极应对市场下行的挑战，持续争取增量客户，2022年度新开户投资者同比增长超20%，保持连续三年高速增长；新增有效户同比增长约50%，保持连续三年高速增长；新开有效户率创5年新高，增量客户质量不断提升。机构经纪业务同样保持快速增长，机构产品户不断创新高；金融产品线建设在相对低迷的行情中大步迈进，为金融产品销售业务发展打下坚定基础；建设完成由四大类9个业务品牌构成的财富管理品牌矩阵，形成了更加完善的产品、服务、业务体系，为后续财富管理业务开展提供了更加有力的支持。
　　（2）投资银行业务
　　2022年度，国盛证券保荐净收入377.36万元。部分项目的申报时间有所延后，在审项目的审核周期相对较长，因此部分项目未能确认收入。截至2022年末，国盛证券在会审核IPO项目两单，定增项目两单，此外仍有多个IPO项目、再融资项目储备。
　　2022年度，国盛证券债券承销净收入3,468.32万元。2022年度共成功发行债券7只，包含国盛证券首单基金债，总承销规模149亿元，归属国盛证券承销规模共计39.8亿元，债券承销规模行业排名66名，较去年上升4位。
　　2022年度，国盛证券财务顾问业务净收入1,601.28万元。国盛证券积极布局融资类财务顾问业务，已在新能源、人工智能、智能制造、医药生物等行业签约为10余家企业的独家融资财务顾问。
　　（3）证券自营业务
　　2022年度，国盛证券继续坚守稳健经营、控制风险的战略方向，保持较低的自营业务规模，国盛证券证券自营业务总收益（包括投资收益及公允价值变动损益）共计0.60亿元。
　　（4）信用业务
　　2022年度，国盛证券推动两融业务稳健发展，继续压缩股质业务规模，保证信用业务维持较低风险。报告期内国盛证券信用业务收入3.40亿元，同比下降18.52%；其中两融业务保持稳定，在市场两融余额下降的背景下，两融日均规模及业务收入约下降10%，股票质押业务则继续主动收缩规模，规模和收入下降较大。
　　（5）投资研究业务
　　2022年度，国盛证券研究所累计实现席位佣金净收入4.26亿元，在激烈的行业竞争和剧烈波动的市场环境下，国盛研究仍能实现月均约3,500万的佣金分仓收入。2022年度，国盛研究所保住了深沪交易所的市占率排名，核心客户成绩稳定在第一梯队。报告期内研究所共举办了三场资本峰会，1月份在杭州举办2022年国盛证券资本市场峰会，9月份在长沙举办国盛证券2022年秋季资本市场峰会以及12月份在成都举办国盛证券2023年资本市场峰会，巩固和提升了研究所在行业内的影响力。

　　五、公司未来发展的展望
　　2023年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大精神和习近平总书记对金融工作重要指示要求，贯彻落实“稳定经营、防范风险”的工作总方针，以“稳中有进”为经营目标，坚持发展，求真务实。
　　第一，公司将继续深耕证券主业，保优势，抓发展。充分发挥稳居行业前列的研究业务优势，以点带面，实现业务协作、资源协同；进一步提升金融科技的供给能力，更好地赋能证券业务的发展；力争突破证券业务发展瓶颈，充分发挥江西省属国资企业优势，提高市场占有率。
　　第二，公司将坚持以“降本增效”为根本任务。根据改革发展和经营管理的需要，对公司组织架构、进行优化调整，理顺部门职能，细化部门职责，以高效运转的组织机构为公司做强做优做大保驾护航；加强考核评价，优化激励机制，激发广大员工的奋斗精神；严格监督落实工作目标，实现常态化检查督促；努力降本增效，提升企业内部精细化管理的水平，打造集约化经营机制，切实以节流增效益。
　　第三，公司将持续深化内控治理工作。建立健全与公司发展战略相适应的全面风险管理体系，推动内控管理水平的提升，强化内部监督检查作用，提升公司规范运作水平，完善上市公司及证券公司的治理体系，夯实公司高质量发展的基础。
　　第四，公司将正视困难，切实维护股东及投资者利益。依托股东方学习先进方法，实现管理升级；加快不良资产处置，强化风险研判，稳慎开展投资；继续推动债务偿付工作的开展，提高融资能力并通过多种形式筹措资金，最大程度维护股东及投资者利益，特别是中小股东的利益。
　　2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，机遇与挑战并存，公司将不断增强市场竞争力和可持续发展能力，进一步推动公司做强做优做大，充分发挥国有经济战略支撑作用和金融服务实体经济舒筋活血作用，促民生殷盛，助国力强盛。
　　（三）公司面临的风险
　　公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险因素主要包括政策风险、经营风险、操作风险、人才流失风险、流动性风险等，主要表现在以下方面：
　　1、政策风险
　　公司经营受国家相关法律、法规及规范性文件的规制，涉及证券、投资行业的法律、法规及政策发生变化时，可能会引起证券市场的波动和证券、投资行业发展环境的变化，继而对公司业务范围、业务运作模式、运营成本等方面造成不同程度影响；如未能对法律法规和监管条例及时跟进，有可能遭受法律制裁或监管处罚、重大财务损失或声誉损失的合规风险。
　　2、经营风险
　　公司证券业务涉及证券经纪、投资银行、自营投资、资产管理等，经营状况与宏观经济及资本市场发展状况关系紧密。国家的宏观经济调控政策的调整或将直接影响金融行业发展形势，并可能引起公司主营业务盈利能力波动。
　　3、操作风险
　　操作风险包括因公司内部流程缺陷、信息系统故障、人为失误或不当行为、交易故障等原因而导致的风险。公司规模扩大、新业务新产品推出、复杂的业务流程、内部及外部环境变化、当事人认知程度不够、执行人不严格执行制度、从业人员操作不当、从业人员主观故意、突发事件等原因，可能会使内部控制机制的作用受到限制甚至失去效用，从而对公司财务上与声誉上造成损失。
　　4、人才流失风险
　　金融行业为知识及人才密集型行业，需要大量高素质的专业人才。面对行业未来日趋激烈的竞争，不排除在特定环境和条件下存在优秀人才流失的可能，从而对本公司的经营管理和业务发展产生不利影响。
　　同时，同行业间的激烈竞争、行业创新业务快速发展也在一定程度上加剧了对相关行业专业人才的争夺，公司面临人才流失的风险。
　　5、流动性风险
　　流动性风险是指无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。公司经营过程中易受宏观政策、市场变化、经营状况、客户信用等因素影响，并可能因资产负债结构不匹配而引发流动性风险。
　　（三）风险应对措施
　　针对上述风险，本公司已（拟）采取的风险防范对策和措施如下：
　　公司将严格按照相关法律法规和政策规定开展业务，积极跟踪和研究行业相关政策及变化，根据最新政策及时做出反应并进行相应调整，将政策性风险对本公司各项业务经营活动的影响降至最低范围内。同时，公司将持续加强落实主动合规意识和全面风险管理工作，深化全员合规理念，不断完善全面风险管理体系与风险管理机制，保障公司合规风险管控能力与业务发展相适应，建立健全全面风险管理体系框架，支持各项业务稳步发展。公司将进一步健全和完善各项管理制度、优化业务流程、加强各项业务的实时风险监控工作；重视内部审计、稽核监察，做好事前防范、事后纠偏，同时公司将加强信息技术系统的建设和管理维护，确保各系统的安全稳定运行得到保障，有效控制管理风险、防范操作风险。
　　公司将持续完善薪酬、培训及激励机制，优化组织架构，明确职责分工，帮助员工规划职业发展路径。
　　通过开展企业文化建设、制度建设以及信息化建设，以提高员工忠诚度、企业凝聚力、管理有效性、作业标准性，降低人才流失率，增加核心人才储备，吸引广泛优秀人才的加入。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　本集团以证券业务为主，同时开展投资、金融科技业务。
　　（一）证券业务
　　1、行业情况
　　我国证券公司的盈利状况与证券市场行情走势相关性较强，证券公司的证券经纪、投资银行、自营投资和资产管理等主要业务均受市场行情影响。我国证券市场行情又受到国民经济发展状况、宏观经济政策、财政政策、货币政策、行业发展状况以及国际证券市场行情等诸多因素影响，具有典型的波动性、周期性特征。
　　2022年上半年，国内疫情多点暴发，产业链供应链受到较大冲击，投资、消费、贸易等均承受巨大下行压力。同时，国际上不稳定因素增多，疫情持续蔓延，俄乌冲突难解，全球通胀高企，美欧高通胀下持续加息可能将全球经济带入衰退。受此影响，上半年A股市场经历了一波较大回调，股市单日成交额一度跌破万亿水平。5月以来，随着疫情防控得当，物流逐渐恢复畅通，经济短期复苏迹象明显，A股市场也随之持续反弹，总体走出V字趋势，日成交额重回万亿。
　　2022年上半年，为稳定经济增长，我国下调资金利率中枢，央行货币政策偏向宽松，通过降息、降准、创设再贷款工具和持续向中央财政上缴结存利润，向市场不断投放流动性，资金成本随之降低。在此背景下，非金融企业债发行量和净供给仍出现下行趋势，企业融资需求较弱。而地方债则在一到四月发行量持续探底后，五六月发行规模猛增，呈现出“前慢后快”的趋势。
　　2、业务类型及经营模式
　　本集团证券业务运营实体为全资子公司国盛证券及其控制的企业国盛期货、国盛资管、国盛弘远。本集团证券业务类型涉及经纪与财富管理、投资银行、投资与交易、资产管理、资本中介等，其中：
　　（1）经纪及财富管理业务，为个人和机构客户提供证券经纪和期货经纪服务，推广和销售证券及金融产品，提供专业化研究和咨询等服务，赚取手续费、佣金及相关收入。
　　（2）投资银行业务，为机构客户提供包括股票承销保荐、债券承销、并购重组财务顾问、新三板推荐等金融服务，赚取承销费、保荐费、财务顾问费及相关收入。
　　（3）投资与交易业务，从事权益类、固定收益类、直接投资类、衍生类产品及其他金融产品的交易和做市业务，赚取投资收益。
　　（4）资产管理业务，根据客户需求开发资产管理产品并提供相关服务，包括单一资产管理计划、集合资产管理计划、资产支持专项计划及基于资产管理业务牌照的延伸为资产管理产品（非公开发行）提供投资顾问业务等，赚取管理费、业绩报酬及相关收入。
　　（5）资本中介业务，为客户提供融资融券、股票质押式回购、约定购回、行权融资等资本中介服务，赚取利息及相关收入。
　　报告期内，本集团证券业务的业务类型和经营模式没有发生重大变化。
　　（二）投资业务
　　本集团投资业务指的是集团内除证券业务板块外各主体对集团外企业的股权投资及投资管理业务。投资领域包括新一代信息技术、智能制造、新能源、医疗健康、消费升级等，投资区域涵盖境内、境外。开展投资业务的目的，一是取得股权投资收益或者投资管理收益，二是从被投资单位以及合作投资单位之间寻求协同效应，扩展本集团资本、服务以及创新能力的延伸与覆盖范围，为以外延方式将本集团建设成为综合性金融服务平台创造条件。公司全资子公司深圳投资是境内股权投资平台，全资子公司香港投资、国盛环球是境外投资平台。公司全资子公司弘大嘉豪于2019年登记为私募基金管理人，为公司境内投资管理业务运营实体，负责管理其发行的基金产品。
　　（三）金融科技业务
　　本集团金融科技业务紧密围绕集团各主体特别是证券业务板块的业务需求，支持集团金融科技格局的规划、搭建与发展，提升集团信息化水平。

　　二、核心竞争力分析
1、全国性布局和区域网点优势
截至报告期末，国盛证券共设立24家分公司、163家营业网点，在全国29个省级行政区设有分支机构，分支机构数量在行业中居于较前位次。在北京、上海、深圳等全国重点城市设立业务总部，基本形成“立足江西，辐射全国”的业务格局，全国性服务与营销渠道基础良好。
2、服务江西区域经济具有比较竞争优势
截至报告期末，国盛证券在江西省内设有96家分支机构，覆盖全省所有县级行政区，省内分支机构数排名第一，区域竞争优势明显。国盛证券以服务实体经济为己任，发挥研究优势，为省内各级政府提供了大量地方发展研究报告，提升省内实体经济发展水平。同时，国盛证券积极响应江西省“映山红”行动号召，制定并实施服务实体经济方案，通过设立江西投行部、委派专业投行人员在金融局挂职、开展省内企业宣讲、培训等多种方式，不断提升江西省内资本市场发展水平和企业治理能力，为后续省内企业更快地通过IPO、并购重组等方式走向资本市场打下了坚实的基础。国盛证券设立于赣州的投教基地成为省内首家国家级实体投教基地，切实履行投资者保护责任。
3、金融科技具备后发优势
当前，行业金融科技产品已经比较成熟，但技术壁垒仍未形成。相比其他较早开始金融科技升级的企业，国盛证券具有起点高、成本低、速度快的优势。2018年以来，国盛证券不断加大金融科技投入，抓住后发优势，短时间内完成了多个信息系统和金融科技产品的上线，达到了行业先进水平。报告期内，国盛证券完成资讯中心的搭建并实现智能资讯推荐，依托大数据和标签平台实现对APP各广告位的个性化智能推送，上线了30多个交易和选股工具，提升用户体验，向客户提供更及时有价值的服务。报告期内，国盛证券“国盛通APP”获得新浪财经主办的第七届券商APP风云榜“最佳专业智能服务APP”奖项。
4、证券研究业务良好的品牌口碑
证券研究业务是公司现在和未来的重点战略业务。国盛研究所自2018年组建以来，在同行业评比中多次获得奖项。除获得多个集体奖项外，多名分析师及团队囊括了包括新财富、水晶球、新浪金麒麟等多类重要奖项，并多次获得第一名。在2021年新财富评比中，研究所销售团队夺得全国及上海第一名，北京、广深第二名；研究团队中，建筑、计算机组获得第一，电子、通信组获得第二，医药、军工、纺织服装、宏观、环保、化工、建材组上榜，银行、食品饮料、煤炭组入围，充分体现了国盛证券研究业务的实力。研究业务不但为公司带来了较强的品牌影响力，且已成为国盛证券重要的收入来源，报告期内月均佣金分仓近4,000万元，位居行业前列。

　　三、公司面临的风险和应对措施
（一）公司面临的风险
本集团未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险因素主要包括政策风险、经营风险、操作风险、人才流失风险、流动性风险等，主要表现在以下方面：
1、政策风险
集团经营受国家相关法律、法规及规范性文件的规制，涉及证券、投资行业的法律、法规及政策发生变化时，可能会引起证券市场的波动和证券、投资行业发展环境的变化，继而对本集团业务范围、业务运作模式、运营成本等方面造成不同程度影响；如未能对法律法规和监管条例及时跟进，有可能遭受法律制裁或监管处罚、重大财务损失或声誉损失的合规风险。
2、经营风险
本集团证券业务涉及证券经纪、投资银行、自营投资、资产管理等，经营状况与宏观经济及资本市场发展状况关系紧密。国家的宏观经济调控政策的调整或将直接影响金融行业发展形势，并可能引起本集团主营业务盈利能力波动。
3、操作风险
操作风险包括因集团内部流程缺陷、信息系统故障、人为失误或不当行为、交易故障等原因而导致的风险。公司规模扩大、新业务新产品推出、复杂的业务流程、内部及外部环境变化、当事人认知程度不够、执行人不严格执行制度、从业人员操作不当、从业人员主观故意、突发事件等原因，可能会使内部控制机制的作用受到限制甚至失去效用，从而对公司财务上与声誉上造成损失。
4、人才流失风险
金融行业为知识及人才密集型行业，需要大量高素质的专业人才。面对行业未来日趋激烈的竞争，不排除在特定环境和条件下存在优秀人才流失的可能，从而对本集团的经营管理和业务发展产生不利影响。同时，同行业间的激烈竞争、行业创新业务快速发展也在一定程度上加剧了对相关行业专业人才的争夺，本集团面临人才流失的风险。
5、流动性风险
流动性风险是指无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。受核心子公司国盛证券被接管影响，公司主体和债项评级被连续下调，对外融资能力显著减弱，存在短期内可能无法通过有效的融资方式及时获得充足资金以偿付本年债券到期本息的流动性风险。
（二）风险应对措施
针对上述风险，本集团已（拟）采取的风险防范对策和措施如下：
公司将严格按照相关法律法规和政策规定开展业务，积极跟踪和研究行业相关政策及变化，根据最新政策及时做出反应并进行相应调整，将政策性风险对本集团各项业务经营活动的影响降至最低范围内。同时，公司将持续加强落实主动合规意识和全面风险管理工作，深化全员合规理念，不断完善全面风险管理体系与风险管理机制，保障集团合规风险管控能力与业务发展相适应，建立健全全面风险管理体系框架，支持各项业务稳步发展。公司将进一步健全和完善各项管理制度、优化业务流程、加强各项业务的实时风险监控工作；重视内部审计、稽核监察，做好事前防范、事后纠偏，同时集团将加强信息技术系统的建设和管理维护，确保各系统的安全稳定运行得到保障，有效控制管理风险、防范操作风险。
公司将持续完善薪酬、培训及激励机制，优化组织架构，明确职责分工，帮助员工规划职业发展路径。通过开展企业文化建设、制度建设以及信息化建设，以提高员工忠诚度、企业凝聚力、管理有效性、作业标准性，降低人才流失率，增加核心人才储备，吸引广泛优秀人才的加入。
公司高度重视债券偿付问题，持续做好债券偿付的相关准备工作。具体措施包括：制定切实可行的偿债方案，持续与债券持有人、受托管理人及相关部门沟通、通过多种渠道筹措偿债资金，包括但不限于自有资金、子公司分红、适时启动新债券等融资方式、加强资金管理，落实资金计划、持续夯实主业，提升盈利能力。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司各项业务经营稳定，实现营业总收入9.81亿，较上年同期下降3.56%；实现归属于上市公司股东的净利润-0.68亿元，较上年同期下降416.50%。报告期内公司归属于上市公司股东的净利润下降
　　的主要原因是受市场行情影响，证券业务净收入较上年同期有所下降。报告期本集团重点开展证券业务，各业务条线经营情况总结如下：
　　（1）经纪及财富管理业务
　　报告期内，国盛证券经纪及财富管理业务条线净收入2.86亿元，同比增长3.62%；创利0.81亿元，同比增长32.79%。报告期内，国盛证券日均股基交易量市占率为3.9137‰，同比增长3.78%。
　　国盛证券不断推进传统经纪业务向财富管理转型。报告期内，国盛证券财富管理与机构证券业务已跃升为经纪业务条线第二大收入来源，经纪业务加速向财富管理转型。国盛证券兼顾质量和数量，推进全面增量策略，报告期内新增有效户数同比增长41.5%；客户资产规模、金融产品保有量均抵御住剧烈波动的行情冲击保持稳定。国盛证券的“发现星私募”获市场和媒体关注，已覆盖私募近千家，形成了更加完整的业务品牌矩阵和产品线，丰富了产品配置，为客户提供更适合的财富管理服务，并在上半年市场剧烈波动中为客户提供了相对稳健的收益。
　　（2）投资银行业务
　　报告期内，国盛证券股票承销、保荐净收入28.30万元。受疫情影响，部分项目的申报时间有所延后，在审项目的审核周期相对较长，因此部分已申报项目上半年未能确认收入。截至报告期末，国盛证券在会审核IPO项目两单，已发布定增预案的再融资项目三单，另有两单项目计划于下半年申报。在会的IPO项目正在全力推进，争取在下半年完成上市工作，实现2012年以来IPO项目零的突破。
　　报告期内，国盛证券债券承销净收入2,566.60万元，同比上升38.87%。报告期内共成功发行债券5只，包含国盛证券首单基金债，总承销规模32亿元，归属国盛证券承销规模共计25亿元，债券承销规模行业排名62名，较去年上升8位。
　　报告期内，国盛证券财务顾问业务净收入472.48万元，同比减少115.07万元。国盛证券已设立并购融资部，积极布局融资类财务顾问业务，已在新能源、人工智能、智能制造、医药生物等行业签约为10家企业的独家融资财务顾问。
　　（3）证券自营业务
　　报告期内，国盛证券继续坚守稳健经营、控制风险的战略方向，保持较低的自营业务规模。国盛证券自营业务总收益（包括投资收益及公允价值变动损益）共计0.42亿元，同比下降45.45%。其中股权类自营业务净收益-0.44亿元，固定收益类自营业务净收益0.50亿元。
　　（4）信用业务
　　报告期内，国盛证券推动两融业务稳健发展，继续压缩股质业务规模，保证国盛证券信用业务维持较低风险。报告期内国盛证券信用业务收入1.78亿元，同比下降13.59%；其中两融业务保持稳定，在上半年市场两融余额下降的背景下，两融日均规模及业务收入分别下降1.72%和3.01%；股票质押业务则继续主动收缩规模，规模和收入下降较大。
　　（5）投资研究业务
　　报告期内，国盛证券研究所累计实现席位佣金净收入2.34亿元，同比下降4.88%。在激烈的行业竞争和剧烈波动的市场环境下，国盛研究所仍能实现月均近4,000万的佣金分仓收入。报告期内，国盛研究所在上海证券交易所市占比率2.74%，排名第14名，同比上升一位；在深圳证券交易所市占比率2.28%，排名第16名，同比上升三位。
　　截至报告期末，研究所已发展成拥有230名精英的高效团队，研究业务人员占比近70%，覆盖总量、科技、消费、中游制造、大宗商品、基建地产六大类38个研究领域，研究方向健全，并设有市场唯一的区块链研究院，国盛研究在市场中已具有较强的影响力。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的主要行业情况
　　1、报告期内证券行业基本情况
　　我国证券公司的盈利状况与证券市场行情走势相关性较强，证券公司的证券经纪、投资银行、自营投资和资产管理等主要业务均受市场行情影响。我国证券市场行情又受到国民经济发展状况、宏观经济政策、行业发展状况以及国际证券市场行情等诸多因素影响，具有典型的波动性、周期性特征。
　　2021年，中国全年GDP达到114万亿元，同比增长8.1%，经济规模稳居世界第二，实现了“十四五”良好开局。稳中向好的中国经济为资本市场提供了稳健发展最坚实的底气和保障。
　　受益于良好的经济形势，同期中国A股市场主要指数均上涨，上证指数、深证成指、创业板指全年分别上涨4.8%、2.67%、12.02%，均连涨三年。2021年度末，上市公司数量逼近4700家，年度总成交额达到257.2万亿元，创历史新高。
　　根据中国人民银行统计数据，2021年度中国债券市场共发行各类债券61.9万亿元，较2020年增长8.0%；中国银行间债券市场全年现券成交214.5万亿元，同比下降7.9%。2021年度，中国债市经历了“慢牛”行情，长期国债收益率整体上呈现震荡下行的态势，10年期收益率由年初的3.17%下行至年末的2.79%。全年资金面整体平稳，期限利差整体收窄，收益率曲线平坦化下移。随着后续政策倾向稳增长，信用收缩的压力或将减轻，从而带动金融周期复苏，助力经济企稳。
　　受益于股债发行量的持续增长及股票市场交投活跃，证券行业2021年度发展情况较好。根据证券业协会2022年2月发布的未经审计的行业数据，证券行业2021年度实现营业收入5,024.10亿元，相比去年发布的未审数据增长12.03%；实现净利润1,911.19亿元，相比去年发布的未审数据增长21.32%。
　　根据中国证券业协会统计数据，2021年度国盛证券（母公司单体，未经审计）营业收入排名59位，净利润排名71位，总资产排名66位，净资产排名58位。
　　2、报告期内证券行业/业务主要变化
　　报告期内，证券行业经营主要呈现以下四个特点：
　　（1）证券行业积极践行新发展理念，服务实体经济取得新成效。2021年证券公司共服务481家企业完成境内首发上市，融资金额达到5,351.46亿元，分别同比增加87家、增长13.87%。其中，在科创板首发上市的“硬科技”企业有162家，融资2,029.04亿元；在创业板首发上市的成长型创新创业企业有199家，融资1,475.11亿元。上述两板首发上市家数占全年IPO家数的75.05%，融资金额占全年IPO融资总额的65.48%，有效引导资本支持科技创新。2021年证券公司服务527家境内上市公司实现再融资，融资金额达到9,575.93亿元，分别同比增加132家、增长8.10%。证券公司承销债券15.23万亿元，同比增长12.53%。证券行业2021年实现投资银行业务净收入699.83亿元，同比增长4.12%。
　　（2）证券行业持续推进财富管理转型，服务居民财富管理能力不断提升。截至2021年末，证券行业为客户开立A股资金账户数为2.98亿个，同比增加14.89%，客户交易结算资金期末余额（含信用交易资金）1.90万亿元，较上年末增加14.66%，客户基础不断扩大。2021年末，证券行业资产管理业务规模为10.88万亿元，同比增加3.53%，尤其以主动管理为代表的集合资管规模大幅增长112.52%，达到3.28万亿元。全年实现资管业务净收入317.86亿元，同比增长6.10%。2021年证券行业代理销售金融产品净收入206.90亿元，同比增长53.96%，收入占经纪业务收入13.39%，占比提升3.02个百分点。2021年全行业实现投资咨询业务净收入54.57亿元，同比增长13.61%。
　　（3）证券行业有效防范金融风险，合规风控水平整体稳定。2021年末，证券行业净资本2.00万亿元，其中核心净资本1.72万亿元，行业平均风险覆盖率249.87%(监管标准≥100%)，平均资本杠杆率20.90%(监管标准≥8%)，平均流动性风险覆盖率233.95%(监管标准≥100%)，平均净稳定资金率149.64%(监管标准≥100%)，行业整体风控指标优于监管标准，合规风控水平整体稳定。
　　（4）证券行业积极践行社会责任，接续助力乡村振兴。2021年，证券行业深入贯彻党中央国务院关于乡村振兴的有关决策部署，传承伟大脱贫攻坚精神，发起“证券行业促进乡村振兴公益行动”，持续巩固拓展“一司一县”结对帮扶成果。截至2021年底，共有102家证券公司结对帮扶323个脱贫县，致力于践行创新、协调、绿色、开放、共享发展理念，助力提升发展的平衡性、协调性、包容性。已有60家证券公司参与“促进乡村振兴公益行动”，承诺出资3.4亿元，以巩固脱贫成果为重点，积极开展助学、助老、助残、助医、助困等公益行动，服务乡村振兴，促进共同富裕。已有21家证券公司发起设立公益基金会，通过公益平台广泛汇聚社会力量，积极参与第三次分配，动员员工发挥专业、投入时间，为促进共同富裕作出行业积极贡献。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　本集团以证券业务为主，同时开展投资、金融科技业务。
　　1、证券业务
　　本集团证券业务运营实体为全资子公司国盛证券及其下属企业国盛期货、国盛资管、国盛弘远。本集团证券业务类型涉及经纪与财富管理、投资银行、投资与交易、资产管理、资本中介等，其中：经纪及财富管理业务，为个人和机构客户提供证券经纪和期货经纪服务，推广和销售证券及金融产品，提供专业化研究和咨询等服务，赚取手续费、佣金及相关收入。
　　投资银行业务，为机构客户提供包括股票承销保荐、债券承销、并购重组财务顾问、新三板推荐等金融服务，赚取承销费、保荐费、财务顾问费及相关收入。
　　投资与交易业务，从事权益类、固定收益类、直接投资类、衍生类产品及其他金融产品的交易和做市业务，赚取投资收益。
　　资产管理业务，根据客户需求开发资产管理产品并提供相关服务，包括单一资产管理计划、集合资产管理计划、资产支持专项计划及基于资产管理业务牌照的延伸为资产管理产品（非公开发行）提供投资顾问业务等，赚取管理费、业绩报酬及相关收入。
　　资本中介业务，为客户提供融资融券、股票质押式回购、约定购回、行权融资等资本中介服务，赚取利息及相关收入。
　　报告期，本集团证券业务的业务类型和经营模式没有发生重大变化。
　　2、投资业务
　　本集团投资业务指的是集团内除证券业务板块外各主体对集团外企业的股权投资及投资管理业务。投资领域包括新一代信息技术、智能制造、新能源、医疗健康、消费升级等，投资区域涵盖境内、境外。开展投资业务的目的，一是取得股权投资收益或者投资管理收益，二是从被投资单位以及合作投资单位之间寻求协同效应，扩展本集团资本、服务以及创新能力的延伸与覆盖范围，为以外延方式将本集团建设成为综合性金融服务平台创造条件。公司全资子公司深圳投资是境内股权投资平台，全资子公司香港投资、国盛环球是境外投资平台。公司全资子公司弘大嘉豪为公司境内投资管理业务运营实体，负责管理其发行的基金产品。
　　3、金融科技业务
　　本集团金融科技业务紧密围绕集团各主体特别是证券业务板块的业务需求，支持集团金融科技格局的规划、搭建与发展，提升集团信息化水平。

　　三、核心竞争力分析
　　1、全国性布局和区域网点优势
　　截至报告期末，国盛证券共设立24家分公司，173家营业网点，在全国29个省级行政区设有分支机构，分支机构数量在行业中居于较前位次。在北京、上海、深圳等全国重点城市设立业务总部，基本形成“立足江西，辐射全国”的业务格局，全国性服务与营销渠道基础良好。
　　2、证券研究业务强势发展，品牌效应显现
　　国盛研究所拥有覆盖总量、科技、消费、中游制造、大宗商品、基建地产六大类38个研究领域的研究团队，致力于为客户提供高质量的研究服务。目前国盛研究所服务公募客户超过150家，保险资管客户接近30家，私募客户超过300家，外资机构客数近百家。
　　3、金融科技具备后发优势
　　国盛证券不断加大金融科技投入，抓住后发优势，完成多个信息系统和金融科技产品的上线。报告期内，国盛证券完成资讯中心的搭建并实现智能资讯推荐，依托大数据和标签平台实现对APP各广告位的个性化智能推送，上线了30多个交易和选股工具，提升用户体验，向客户提供更及时有价值的服务。
　　4、区域经济优势明显
　　截至报告期末，国盛证券在江西省内设有97家分支机构，覆盖江西所有县级行政区，省内分支机构数排名第一，区域竞争优势明显。公司以服务实体经济为己任，发挥研究优势，为江西省内各级政府提供了大量地方发展研究报告，提升省内实体经济发展水平。国盛证券设立于赣州的投教基地成为江西省内首家国家级投教基地，切实履行投资者保护责任。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2021年，公司继续以“稳定经营、防范风险”为首要任务，配合接管工作，保障经营工作的有序开展，基本实现了公司稳定发展的经营目标。报告期本集团实现营业总收入23.48亿，同比增长6.43%；实现归属于上市公司股东的净利润0.77亿元，同比增加121.01%；营业总成本24.58亿元，同比增长1.26%；实现投资收益3.77亿元，同比减少15.56%；公允价值变动损益-1.01亿元，同比增加60.41%；实现经营活动产生的现金流量净额29.88亿元，同比下降30.36%；投资活动产生的现金流量净额-0.95亿元，同比下降33.04%，筹资活动实现的现金流量净额-12.87亿元，同比下降24.46%。报告期，本集团证券业务的经营情况总结如下：
　　（1）证券经纪业务
　　2021年度，国盛证券经纪业务条线收入6.38亿元，同比增长4.76%；实现利润1.84亿元，同比增长4.55%。2021年度，公司日均股基交易量市占率为3.9247‰，较2020年日均市占率下降6.69%，但较2021年上半年增长4.07%。为克服客观困难，国盛证券不断推进传统经纪业务向财富管理转型，在提升资产规模、金融产品销售规模、扩大开户基数的基础上，努力提高高净值客户比例、提高机构业务比例、优化经纪业务收入结构。
　　（2）投资研究业务
　　2021年度，国盛证券投研业务收入持续保持高速增长，其中研究所累计实现席位佣金收入6.20亿元，同比增长42.53%。在行业竞争日趋激烈的大环境下，高速增长代表的是客户对国盛证券投研服务的认可与信赖。在2021年12月第十九届“新财富最佳分析师评选”中，国盛证券研究所取得良好名次并获得多个奖项。
　　（3）投资银行业务
　　2021年度，国盛证券股票承销、保荐净收入为3,265.28万元，股票承销业务扭亏为盈。国盛证券投资银行条线在权益类承销业务上奋力破局，完成5个项目的发行工作，实现近年来股票承销保荐业务零的突破。
　　2021年度，国盛证券债券承销净收入为3,483.34万元，同比下降63.78%。由于国盛证券评级受限等原因，发行人和投资者因其内部合规等因素继续观望，业务落地困难，导致国盛证券债券发行数量和发行规模同比下降。
　　（4）证券自营业务
　　2021年度，国盛证券坚守稳健经营、控制风险的战略方向，保持较低的自营业务规模，国盛证券证券自营业务总收益（包括投资收益及公允价值变动损益）共计2.00亿元，同比下降60.03%。其中股权类自营业务净收益0.38亿元，固定收益类自营业务净收益1.70亿元。
　　（5）信用中介业务
　　2021年度，国盛证券推动两融业务稳健发展，主动压缩股质业务规模，不再新增股票质押业务，保证公司信用业务维持较低风险。2021年度，国盛证券信用中介业务收入4.17亿元，同比下降17.26%；其中两融业务日均规模及净收入分别实现13.03%和10.29%的增长，股票质押业务则大幅压缩规模，净收入下降。
　　（6）国盛资管业务情况
　　2021年度，国盛资管累计实现营业收入2,246.51万元，其中：资管业务管理费净收入（含财务顾问费、咨询费）3,589.72万元、投资总收益-1,333.22万元；累计实现营业利润总额-6,702.36万元。由于压缩非标产品等原因，国盛资管收入及利润出现下滑。
　　（7）国盛期货业务情况
　　2021年度，国盛期货共实现收入4,597.53万元，同比增长43.69%；实现净利润-2,784.57万元，同比减少8.76%。2021年度国盛期货建设完善了运营体系和管理体系，但业务体系仍处于建设初期，收入尚无法覆盖运营成本。
　　五、公司未来发展展望
　　（一）公司2022年度工作展望
　　2022年，公司将继续贯彻落实“稳定经营、防范风险”的工作总方针，以“稳中有进”为经营目标，坚持发展，求真务实。
　　第一，公司将继续深耕证券主业，抓发展，保合规。公司将充分发挥稳居行业前列的研究业务优势，以点带面，实现业务协作、资源协同；进一步提升金融科技的供给能力，更好地赋能证券业务的发展；继续严守合规底线，将合规贯穿于全业务流程中，保证各项经营行为满足监管规则要求。
　　第二，公司将以“降本增效”为根本任务，优化组织架构，细分岗位职责，强化内部管理，整合经营资源，提高全员的执行力和工作效率。公司进一步改善资源配置，经营资源集中投向优质和关键领域，加强风险控制，提高经营效益。
　　第三，公司将持续深化内控治理工作，建立健全与公司发展战略相适应的全面风险管理体系，推动内控管理水平的提升，强化内部监督检查作用，提升公司规范运作水平，完善上市公司及证券公司的治理体系，夯实公司高质量发展的基础。
　　第四，公司将正视困难，坚定信心，继续推动债券偿付工作的开展，期待尽早恢复融资能力，通过多种形式筹措资金，从根本上解决公司债务压力，最大程度维护股东及投资者利益。
　　同时，公司将继续全面配合接管工作，争取早日解除接管状态，使公司恢复常态化运营。
　　2022年，公司有信心应对各种困难与挑战，以高昂的热情、务实的作风，贯彻落实公司发展战略，全力实现公司经营目标，保障公司健康稳定发展。
　　（二）公司面临的风险
　　本集团未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险因素主要包括政策风险、经营风险、操作风险、人才流失风险、流动性风险等，主要表现在以下方面：
　　1、政策风险
　　集团经营受国家相关法律、法规及规范性文件的规制，涉及证券、投资行业的法律、法规及政策发生变化时，可能会引起证券市场的波动和证券、投资行业发展环境的变化，继而对本集团业务范围、业务运作模式、运营成本等方面造成不同程度影响；如未能对法律法规和监管条例及时跟进，有可能遭受法律制裁或监管处罚、重大财务损失或声誉损失的合规风险。
　　2、经营风险
　　本集团证券业务涉及证券经纪、投资银行、自营投资、资产管理等，经营状况与宏观经济及资本市场发展状况关系紧密。国家的宏观经济调控政策的调整或将直接影响金融行业发展形势，并可能引起本集团主营业务盈利能力波动。
　　3、操作风险
　　操作风险包括因集团内部流程缺陷、信息系统故障、人为失误或不当行为、交易故障等原因而导致的风险。公司规模扩大、新业务新产品推出、复杂的业务流程、内部及外部环境变化、当事人认知程度不够、执行人不严格执行制度、从业人员操作不当、从业人员主观故意、突发事件等原因，可能会使内部控制机制的作用受到限制甚至失去效用，从而对公司财务上与声誉上造成损失。
　　4、人才流失风险
　　金融行业为知识及人才密集型行业，需要大量高素质的专业人才。面对行业未来日趋激烈的竞争，不排除在特定环境和条件下存在优秀人才流失的可能，从而对本集团的经营管理和业务发展产生不利影响。
　　同时，同行业间的激烈竞争、行业创新业务快速发展也在一定程度上加剧了对相关行业专业人才的争夺，本集团面临人才流失的风险。
　　5、流动性风险
　　流动性风险是指无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。受核心子公司国盛证券被接管影响，公司主体和债项评级被连续下调，对外融资能力显著减弱，存在短期内可能无法通过有效的融资方式及时获得充足资金以偿付本年债券到期本息的流动性风险。
　　（三）风险应对措施
　　针对上述风险，本集团已（拟）采取的风险防范对策和措施如下：
　　公司将严格按照相关法律法规和政策规定开展业务，积极跟踪和研究行业相关政策及变化，根据最新政策及时做出反应并进行相应调整，将政策性风险对本集团各项业务经营活动的影响降至最低范围内。同时，公司将持续加强落实主动合规意识和全面风险管理工作，深化全员合规理念，不断完善全面风险管理体系与风险管理机制，保障集团合规风险管控能力与业务发展相适应，建立健全全面风险管理体系框架，支持各项业务稳步发展。公司将进一步健全和完善各项管理制度、优化业务流程、加强各项业务的实时风险监控工作；重视内部审计、稽核监察，做好事前防范、事后纠偏，同时集团将加强信息技术系统的建设和管理维护，确保各系统的安全稳定运行得到保障，有效控制管理风险、防范操作风险。
　　公司将持续完善薪酬、培训及激励机制，优化组织架构，明确职责分工，帮助员工规划职业发展路径。
　　通过开展企业文化建设、制度建设以及信息化建设，以提高员工忠诚度、企业凝聚力、管理有效性、作业标准性，降低人才流失率，增加核心人才储备，吸引广泛优秀人才的加入。
　　结束对核心子公司国盛证券的接管状态使公司实现运营正常化，是恢复公司融资能力进而妥善化解公司债券偿付风险的前提及关键。公司将继续全面配合接管工作，争取早日解除接管，待融资能力恢复后通过新债发行、股权融资、引进战略投资人等多种形式筹措资金，从根本上解决公司债务问题。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　本集团以证券业务为主，同时开展投资、金融科技业务。报告期内，公司认真落实“稳中求进”的工作方针，坚持合规稳健经营，持续提升业务能力。
　　（一）证券业务
　　1、业务类型及经营模式
　　本集团证券业务运营实体为全资子公司国盛证券及其控制的企业国盛期货、国盛资管、国盛弘远。本集团证券业务类型涉及经纪与财富管理、投资银行、投资与交易、资产管理、资本中介等，其中：
　　（1）经纪与财富管理业务，即为个人和机构客户提供证券经纪和期货经纪服务，推广和销售证券及金融产品，提供专业化研究和咨询等服务，赚取手续费、佣金及相关收入；
　　（2）投资银行业务，即为机构客户提供包括股票承销保荐、债券承销、并购重组财务顾问、新三板推荐等金融服务，赚取承销费、保荐费、财务顾问费及相关收入；
　　（3）投资与交易业务，即从事权益类、固定收益类、直接投资类、衍生类产品及其他金融产品的交易和做市业务，赚取投资收益；
　　（4）资产管理业务，即根据客户需求开发资产管理产品并提供相关服务，包括单一资产管理计划、集合资产管理计划、资产支持专项计划及基于资产管理业务牌照的延伸为资产管理产品（非公开发行）提供投资顾问业务等，赚取管理费、业绩报酬及相关收入；
　　（5）资本中介业务，即为客户提供融资融券、股票质押式回购、约定购回、行权融资等资本中介服务，赚取利息及相关收入。
　　报告期，本集团证券业务的业务类型和经营模式没有发生重大变化。
　　2、主要业绩驱动因素
　　我国证券公司的盈利状况与证券市场行情走势相关性较强，证券公司的证券经纪、投资银行、自营投资和资产管理等主要业务均受市场行情影响。而我国证券市场行情又受到国民经济发展状况、宏观经济政策、财政政策、货币政策、行业发展状况以及国际证券市场行情等诸多因素影响，具有典型的波动性、周期性特征。
　　2021年上半年，新冠疫情在全球范围仍在延续，海外出现疫情反复爆发、病毒变异等情况，对海外经济复苏产生较大影响。我国受益于充分控制住疫情，经济率先恢复，2021年上半年GDP同比增长12.7%，经济持续向好发展。上半年，中国金融体系总量适度增长，流动性合理充裕，M2余额同比增长8.6%，社融余额同比增长11%。
　　受经济和宏观流动性等多重因素影响，上半年我国十年期国债收益率先高后低，债市在2月跌至低点后反弹收涨。上半年债券发行增势平稳，同比增长13%。上半年A股市场震荡走升，上证指数上涨3.35%，深成指数上涨4.45%，创业板指上涨16.79%，各板块成交额均同比增长10%以上。2021年上半年，国盛证券共实现（合并口径）营业收入8.79亿元，共实现（合并口径）净利润1.41亿元，同比增长12.39%。截至2021年6月末，国盛证券（合并口径）净资产97.67亿元，总资产276.47亿元，各项指标位于行业中游。
　　（二）投资业务
　　本集团投资业务指的是集团内除证券业务板块外各主体对集团外企业的股权投资及投资管理业务。投资领域包括新一代信息技术、智能制造、新能源、医疗健康、消费升级等，投资区域涵盖境内、境外。开展投资业务的目的，一是取得股权投资收益或者投资管理收益，二是从被投资单位以及合作投资单位之间寻求协同效应，扩展本集团资本、服务以及创新能力的延伸与覆盖范围，为以外延方式将本集团建设成为综合性金融服务平台创造条件。公司全资子公司深圳投资是境内股权投资平台，全资子公司香港投资、国盛环球是境外投资平台。公司全资子公司弘大嘉豪于2019年登记为私募基金管理人，为公司境内投资管理业务运营实体，负责管理其发行的基金产品。
　　（三）金融科技业务
　　本集团金融科技业务紧密围绕集团各主体特别是证券业务板块的业务需求，支持集团金融科技格局的规划、搭建与发展，提升集团信息化水平。

　　二、核心竞争力分析
1、全国性布局和区域网点优势
截至报告期末，国盛证券共设立24家分公司，193家营业网点，在全国29个省级行政区设有分支机构，分支机构数量在行业中居于较前位次。在北京、上海、深圳等全国重点城市设立业务管理总部，基本形成“立足江西，辐射全国”的业务格局，全国性服务与营销渠道基础良好。
2、服务江西区域经济具有比较竞争优势
截至报告期末，国盛证券在江西省内设有97家分支机构，基本覆盖江西所有县级行政区，省内分支机构数排名第一，区域竞争优势明显。国盛证券以服务实体经济为己任，发挥研究优势，为江西各级政府提供了大量地方发展研究报告，提升江西实体经济发展水平。同时，公司积极响应江西省“映山红”行动号召，通过设立江西投行部、开展省内企业宣讲及培训等多种方式，不断提升江西省内资本市场发展水平和企业治理能力，为后续省内企业更快地通过IPO、并购重组等方式走向资本市场打下了坚实的基础，得到江西省内地方政府及企业客户的高度认可。
3、金融科技具备后发优势
相比其他较早开始金融科技升级的企业，公司具有起点高、成本低、速度快的优势。近年来，公司不断加大金融科技投入，抓住后发优势，短时间内完成了多个信息系统和金融科技产品的上线，达到了行业先进水平，并同步开展智慧网点和大数据、人工智能等业务领域的探索。报告期内公司“国盛通APP”获评新浪财经主办的券商APP风云榜“最佳数字化赋能APP”奖项。
4、证券研究业务良好的品牌口碑
证券研究业务是国盛证券现在和未来的重点战略业务。国盛证券研究所自2018年初成立以来，实现快速发展。2021年上半年，国盛研究所月均席位分仓佣金收入超4,000万元，同比增长30.07%，持续保持高速增长。国盛研究所研究方向实现全产业覆盖，致力于为客户提供优质专业服务，国盛研究品牌口碑得到业内的广泛认可。

　　三、公司面临的风险和应对措施
报告期，可能对本集团未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险因素主要包括政策风险、经营风险、管理风险、流动性风险、特殊事项等，主要表现在以下方面：
1、政策风险
集团经营受国家相关法律、法规及规范性文件的规制，涉及证券、投资行业的法律、法规及政策发生变化时，可能会引起证券市场的波动和证券、投资行业发展环境的变化，继而影响本集团业务的经营管理和业务开展。
2、经营风险
（1）宏观经济波动风险。本集团所从事的证券、投资等业务均与经济发展状况密切相关。在国民经济发展的不同时期，国家的宏观经济调控政策会不断进行调整，该类调整将直接影响本集团所处行业经济形势，并可能造成本集团主营业务盈利能力波动。
（2）证券业务经营风险。本集团证券业务涉及证券经纪、投资银行、自营投资、资产管理等，经营状况与宏观经济及资本市场发展状况关系紧密。市场波动和不利的金融或经济状况会对经纪业务产生不利影响，打击投资者投资信心，证券市场存在活跃程度持续低迷的可能。不利的金融或经济状况和证券市场政策调整会导致承销保荐及财务顾问业务在项目数量及规模上明显下降，进而影响投资银行业务收入。自营投资、资产管理业务存在市场研判、投资品种配置操作不当引致的风险，进而对本集团的经营业绩、财务状况及流动性造成不利影响。另外，随着资本市场改革的不断深入，本集团证券业务经营也面临挑战和压力，包括业务创新发展复杂化、产品多元化和经营国际化；行业头部集中态势持续发展、行业转型升级加速也给本集团证券业务经营带来压力。
（3）其他业务经营风险。股权投资存在投资退出和资金流动性风险。直接投资业务的投资周期较长，退出方式较为单一，这在一定程度增加了直接投资业务的经营风险。投资管理业务受私募投资市场融资端、投资端景气度双重影响。近年经济下行压力带来的不确定性导致私募股权市场出现募资困境，这也对本集团私募股权投资业务发展带来不利影响。金融科技行业具有研究开发时间长、前期投入成本大、技术更新迭代快等特点，如果研究成果不能及时转化成市场化的产品、无法持续对科技研发进行投入或未能及时跟随行业技术变化，将会给本集团金融科技业务带来不利影响。
3、管理风险
（1）操作风险。操作风险通常包括因集团内部流程缺陷、信息系统故障、人为失误或不当行为、交易故障等原因而导致的风险，也包括集团外部发生欺诈行为给集团造成损失的风险。尽管本集团在各业务领域均制定了较为完善的内部控制与风险管理制度，但任何内部控制制度均有其固有限制。公司规模扩大、新业务新产品推出、更加复杂的业务流程、内部及外部环境变化、当事人认知程度不够、执行人不严格执行制度、从业人员操作不当、从业人员主观故意、突发事件等原因，可能会使内部控制机制的作用受到限制甚至失去效用，产生财务上与声誉上的损失，从而造成操作风险。
（2）人才流失和人才储备不足的风险。金融机构的竞争主要表现为人才的竞争。同行业间的激烈竞争、行业创新业务快速发展在一定程度上加剧了对专业人才的争夺，使得本集团面临人才流失及人才储备不足的风险，从而对本集团的经营管理和业务发展产生不利影响。
4、流动性风险
流动性风险是指无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。本集团历来重视流动性管理，资产负债结构稳健，资产负债率低于行业均值。受核心子公司国盛证券被接管影响，公司对外融资能力明显减弱，短期内可能存在无法通过有效的融资方式及时获得充足资金以偿付本年债券到期本息的流动性风险。
（五）风险应对措施
针对上述风险，本集团已（拟）采取的风险防范对策和措施如下：
1、将一如既往地严格按照相关法律法规和政策规定开展业务。同时，亦将积极跟踪和研究行业相关政策及变化，根据最新政策及时做出反应并进行相应调整，将政策性风险对本集团各项业务经营活动的影响降至最低范围内。
2、将持续加强落实主动合规意识和全面风险管理工作，深化全员合规理念，不断完善全面风险管理体系与风险管理机制，保障集团合规风险管控能力与业务发展相适应。建立健全全面风险管理体系框架，包括但不限于良好的风险管理文化、健全的风险管理治理架构、可操作的风险管理制度、量化的风险指标体系、可靠的信息技术系统、专业的人才队伍、有效的风险应对机制，将风险控制在与本集团风险偏好相匹配的范围内，支持各项业务稳步发展。
3、将进一步健全和完善各项管理制度、优化业务流程、加强各项业务的实时风险监控工作；重视内部审计、稽核监察，做好事前防范、事后纠偏，同时集团将加强信息技术系统的建设和管理维护，确保各系统的安全稳定运行得到保障，有效控制管理风险、防范操作风险。
4、持续提升本集团治理水平，开展企业文化建设、制度建设以及信息化建设，提高企业凝聚力、管理有效性、作业标准性，降低人才流失率，增加核心人才储备。
5、全面配合接管安排，保持经营稳定；加强与监管部门、债权人、债券受托管理人和评级机构等单位和部门的沟通，争取妥善处理债券集中偿付问题。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司各项业务经营稳定，投资收益和公允价值变动收益增加、信用减值损失减少，净利润较上年同期实现扭亏为盈，实现营业总收入10.17亿，实现归属于上市公司股东的净利润0.21亿元，较上年同期增加116.21%。报告期本集团重点开展证券业务，经营情况总结如下：
　　（1）经纪与财富管理业务
　　2021年上半年，证券经纪业务条线收入2.76亿元，同比下降2.13%；创利0.61亿元，同比下降27.38%。受评级下降等因素影响，经纪业务市占率自2020年三季度开始下滑，单月市占率在2月触底后，已经开始恢复。报告期内，国盛证券日均股基交易量市占率为3.7713‰，较2020年日均市占率下降10.39%。为克服客观困难，国盛证券不断推进传统经纪业务向财富管理转型，在提升资产规模、金融产品销售规模、扩大开户基数的基础上，努力提高高净值客户比例、提高机构业务比例，优化经纪业务收入结构。报告期内，新开户客户数量、客户资产总额均创历史新高；机构经纪业务交易量占比提升至总交易量的近10%，同比近乎翻倍；大客户数量较年初增长12.7%，创历史新高。国盛证券已在经纪业务规模和结构上充分蓄力，向财富管理转型战略即将迎来收获期。
　　（2）投资银行业务
　　2021年上半年，证券债券投行业务净收入1,848.18万元，同比下降75.12%。成功发行债券共13只，承销规模65.49亿元。国盛证券债券承销规模排名行业68名。
　　2021年上半年，证券股票投行业务净收入1,293.58万元，上年同期为0元；财务顾问业务净收入587.55万元，同比下降71.41%。国盛证券上半年完成三单定增项目的发行，另有两单项目在会，实现近年股票承销项目零的突破。
　　（3）投资与交易业务
　　2021年上半年，公司坚守稳健经营、控制风险的战略方向，保持较低的自营业务规模，证券自营业务总收益（包括投资收益及公允价值变动损益）共计0.77亿元。
　　（4）资本中介业务
　　2021年上半年，证券资本中介业务收入2.06亿元，同比下降19.86%，日均总规模60.07亿元，较2020年度下降16.17%；其中股票质押日均规模8.44亿元，较2020年度下降69.49%，两融日均规模51.63亿元，较2020年度增长5.65%。报告期内，国盛证券推动两融业务稳健发展，加强股质业务风险处置及管理能力，未新增风险项目，并已结束2个风险项目，业务风险持续降低。
　　（5）投研业务情况
　　2021年上半年，国盛证券投研业务收入持续保持高速增长，研究所累计实现席位佣金收入24,565.60万元，同比增长30.07%。报告期内，国盛研究所服务的外资机构再增13家，已覆盖85家外资机构客户，为我国不断开放的资本市场做好服务。国盛研究所于2021年7月初在无锡举办2021年中期资本市场峰会，会议为期三天，共举办13个精品分论坛，吸引了600多家优质上市公司、60余位权威专家、2000多名投资者到场参会，参会企业数量再度创出新高，向外界展示了公司的投研品牌及机构服务能力，打造国盛良好的品牌口碑。
　　（6）期货业务
　　2021年上半年，国盛期货共实现净收入2,048.08万元，同比增长98.68%；实现净利润-1,184.22万元，同比减亏136.82万元。2021年上半年国盛期货继续保持营业收入大幅增长，市场份额已由去年同期的不足1‰，提升至2.1‰。随着营业收入逐渐增加，国盛期货亏损额逐月下降，经营指标不断改善。
　　（7）资产管理业务
　　2021年上半年，国盛资管累计实现营业净收入2,590.21万元，实现净利润-2,214.93万元。上半年国盛资管新发起设立专项产品1个，新设立专项产品新增规模4.25亿元；未新发起设立单一资产管理计划、集合资产管理计划。2021年上半年，公司新发起设立1个资产支持证券计划，新增规模4.25亿元；公司未新发起设立单一资产管理计划、集合资产管理计划。截至2021年6月末，公司单一资产管理计划存续规模为131.84亿元，较去年年末的153.07亿元下降13.87%；集合资产管理计划存续规模为19.46亿元，较去年年末的22.45亿元下降13.32%。部分产品提前结束、存续产品的赎回规模超过申购规模和新产品成立进度不及预期等原因，导致国盛资管管理产品规模和收入双降。 收起▲

　　一、概述
　　2020年，对公司来说是极不平凡的一年。首先，新冠肺炎疫情在全球范围迅速蔓延，对经济造成较大冲击，给公司经营发展带来诸多难题和挑战；其次，公司核心子公司国盛证券、国盛期货于7月17日被中国证监会接管，公司前景及稳定性备受关注；此外，公司主体和债项评级被下调，公司面临债券偿付压力。
　　面对前所未有的困难与挑战，公司管理层在董事会的坚强领导下，以“稳定经营、防范风险”为首要任务，根据实际情况及时在经营方针、业务结构、业务规模等方面进行了调整，夯实主营业务，积极配合接管及监管工作，有效化解债券到期偿付违约风险，保障了公司整体运营稳定。
　　截至期末本集团总资产313.19亿元，归属于上市公司股东的所有者权益112.95亿元，资产负债率63.93%，公司资产规模保持稳定增长，整体资产负债率保持在合理水平，本报告期实现营业总收入约22.06亿元、同比增长32.12%，但受业务发展产生的成本费用增加、计提减值准备增加和证券自营业务收益下降等因素的综合影响，实现归属于上市公司股东的净利润约-3.66亿元，同比下降573.14%。报告期本集团主要工作和经营情况总结如下：
　　（一）夯实主业，稳定经营
　　1、证券业务：整体保持稳定发展，多个业务领域实现突破
　　2020年末，国盛证券总资产269.66亿元、净资产96.24亿元。全年实现营业净收入19.04亿元，同比增长2.42%，净利润0.64亿元。
　　其中，经纪业务持续保持增长势头，股基交易金额日均达76.31亿元，较2019年全年日均（45.73亿元）增长66.87%，跑赢市场增幅（A股2020度年成交金额同比增长62.37%）。2020年度，国盛证券平均股基市场份额为4.2084‰，较2019年全年累计股基市场份额4.0649‰增长3.53%。截至2020年末，累计经纪业务托管资产总值较年初增长30.62%，创国盛证券历史新高。
　　投研业务收入持续保持高速增长，全年国盛研究所累计席位佣金收入50,660.18万元（沪深交易所统计口径），月均佣金分仓收入超4000万元，同比增长86.93%；国盛证券在沪深交易所的席位交易市占比率有所提升，2019年于上交所市占比率2.16%，排名第17名；于深交所市占比率2.41%，排名第18名；2020年上交所市占比率提升至2.70%，排名上升两位至第15名，深交所市占比率提升至2.57%，排名保持在第18名。
　　投资银行业务债券承销净收入0.96亿元，成功发行债券共30只，主承销债券数量同比翻倍；主承销规模达150.08亿元，同比增长35.63%；承销收入同比增长34.49%。2020年度，公司申报定增项目三单、精选层小IPO项目一单，项目申报数量实现飞跃；2020年保荐业务净收入787.55万元，较2019年实现零的突破。
　　资本中介业务日均总规模71.66亿元，较去年增长8.84%；其中股票质押日均规模22.79亿元，两融日均规模48.87亿元，两融日均规模同比上升56.58%。2020年度，信用业务利息收入共计5.05亿元，根据证券业协会统计的2020年度未经审计数据，股票质押利息收入市场排名31位（共91家），融资融券利息收入排名54位（共93家）。
　　从稳健经营、控制风险的角度出发，国盛证券降低了权益类自营业务的规模，证券自营业务总收益（包括投资收益及公允价值变动损益）共计2.40亿元，同比有所下降。
　　2、投资业务：搭平台稳基础，强化投后管理
　　2020年，受外部经济形势及接管事项的影响，募资难度加剧，公司以防范风险为首要宗旨，放缓投资节奏，工作重点一是搭建境内投资平台、储备优质项目为未来发展奠定基础，二是强化投后管理，实现部分项目投资收益。
　　子公司弘大嘉豪于2020年3月完成母基金弘大智合的产品备案。同月，弘大智合作为有限合伙人入伙嘉兴力鼎桢富股权投资合伙企业（有限合伙），拟在高端制造、新能源、大健康、消费升级等领域开展投资。
　　2020年，公司根据项目的变化和经营需求适时完成了比库科技、北京信链、微贷网等项目的退出。国盛互联网投资有限合伙（公司下属企业国盛互联网投资管理有限公司担任普通合伙人）投资的陆金所于2020年10月30日在美国纽交所正式挂牌上市。
　　3、金融科技业务：优化业务模式，聚焦重点项目
　　2020年，公司收缩金融科技业务规模，优化业务模式，聚焦集团信息化及国盛通APP、国盛证券研究所APP、大数据开发等重点项目的研发与建设，持续提升产品质量，确保产品上线后的稳定运行。
　　（二）积极配合监管部门，做好接管期内各项工作
　　公司全面配合中国证监会对子公司国盛证券、国盛期货的接管安排，维护正常经营稳定，最大限度保护中小股东利益，全面排查风险，依法履行信息披露义务，及时回应投资者、债权人以及社会各界的关切。
　　被接管后，国盛证券经营保持稳定，各项业务资质均未受影响。公司与国盛证券及其下属子公司正常开展日常沟通工作，包括但不限于交易事项、财务管理、信息披露、人事管理、公益活动等。公司始终与监管部门保持高度一致，共同维护公司稳定发展，争取早日解除接管状态，使公司回归正常发展轨道。
　　（三）积极面对债券集中偿付压力，妥善化解公司偿付风险
　　2020年，受接管事项影响，评级机构将公司主体和债项评级从AA+下调至AA-，债券受托管理人将公司债券列入风险类债券。在各方的审慎关注和负面展望下，公司面临“16国盛金”、“16国盛控”、“17国盛金”三只公司债券共计28.68亿的集中偿付压力。
　　公司积极与债权人、受托管理人逐一反复协商沟通，结合公司实际资金情况，寻求切实可行的偿付方案。在各方不懈努力下，公司完成了“16国盛金”债券的本息兑付、“16国盛控”债券的付息以及“17国盛金”债券的付息和回售支付日调整工作，妥善化解了公司2020年度债券偿付风险，确保了公司稳定发展。

　　二、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期公司实现营业总收入22.06亿，较上年增长32.12%；实现归属于上市公司股东的净利润-3.66亿元，较上年减少573.14%；营业总成本24.28亿元，同比增长6.17%；实现投资收益4.46亿元，同比减少26.81%；公允价值变动损益-2.55亿元，同比减少195.39%；实现经营活动产生的现金流量净额42.90亿元，同比增长77.16%；投资活动产生的现金流量净额-0.71亿元，同比下降105.84%，筹资活动实现的现金流量净额-10.34亿元，同比下降39.35%。
　　公司营业收入增长、归属于上市公司股东的净利润下降的主要原因：
　　（1）证券经纪业务、投研业务收入大幅增长，相应成本费用较上年同期有所增加；
　　（2）证券自营业务收益较上年同期大幅下降；
　　（3）本期计提减值准备较上年同期有所增加。

　　三、核心竞争力分析
　　（一）证券业务核心竞争力
　　1、零售业务条线夯实基础厚积薄发，向财富管理转型取得阶段性突破，业务指标与市场排名大幅提升。
　　2020年A股市场呈现结构性牛市，成交额屡创新高，股票市场交投氛围较好。经纪业务条线按照年初既定战略，稳扎稳打，抓住了这一波市场机遇，开展全领域营销活动，各项业务指标全面向好，以资产配置和产品创设能力为核心的财富管理能力快速提升，收入结构逐渐多元化，客户机构化特点初步显现，高净值客户数量迅速增加。经过前期不断夯实基础，证券业务向财富管理转型取得阶段性突破。
　　2020年度，累计经纪业务托管资产总值创历史新高，股基交易市场份额、两融规模、高净值客户开拓、金融产品销售等经纪业务各项业绩指标排名均有不同幅度的提升，经纪业务收入、交易单元席位租赁收入、融资融券业务利息收入等指标已进入行业前40。
　　期货公司业务经营迅猛发展，部分指标再创历史新高。全年保证金峰值达到15.78亿元，保证金规模、交易量都较2019年增长超过十余倍，在2020年期货公司分类评价中获得了B类、反洗钱评级BB级，充分体现出监管机构对期货公司经营质量的认可。
　　2、证券研究业务砥砺前行再创佳绩，强化与各业务条线协同联动，对外名片“含金量”显著提升2020年，国盛研究所继续保持高速发展势头，在行业竞争日趋激烈的大环境下，团队建设不断强化，投研体系日益完善，创造了稳定优异的成绩。研究所全年收入同比近乎翻倍，市场占有率、核心客户排名和客户覆盖数量均有大幅提升。全年公募客户覆盖数量超过100家，保险资管客户覆盖数量接近30家，私募客户覆盖数量接近300家，大多数核心客户排名均长期稳定在前五。2020年新增外资客户32家，截至目前已覆盖合作客户总数72家，与多家国际知名投资机构均已展开合作，充分体现了市场对国盛证券研究实力的认可，国盛证券对外名片“含金量”显著提升。
　　在第十八届新财富最佳分析师评比中，国盛证券研究所凭借各团队在各自研究领域的出色表现，共有14个研究团队和3个销售团队入围，荣获多项殊荣。其中，公司荣获“新财富最佳销售服务团队”“新财富最具影响力机构”“新财富最佳产业研究团队”等六项团体大奖；建筑和工程团队已连续11年蝉联行业第一、金融工程团队已连续6年蝉联行业第一。
　　3、投资银行业务迎难而上奋力破局，多项业务实现突破，储备优质项目为未来发展伏笔蓄势
　　2020年，投资银行条线在权益类承销业务上奋力破局，在精选层IPO和定增项目等多方面发力，申报项目种类更加丰富。截至2020年末，公司已储备未来三年内可申报IPO项目、定增重组等项目共计十余单，预计未来两年将迎来项目申报爆发期；固定收益类承销业务全年主承销规模达150.08亿元，同比增长35.63%；主承销收入同比增长34.49%，是公司投资银行业务的中坚力量。
　　4、合规风控体系流程再造全面升级，全员合规理念牢固树立，为公司经营发展保驾护航
　　2020年，国盛证券开展了覆盖29个部门、220家分支机构、3家子公司的全面风险排查活动。通过员工人人参与、条线交错并行的排查方式，对现有风控合规制度进行全面梳理，排查并整改4000余个风险点，全员的风险识别能力、风险控制能力和风险化解能力得到了切实提高。以此为契机，国盛证券对现有制度体系、岗位职责和业务流程进行进一步明确和优化，制作易于操作和参考的业务操作手册，既做到风险及时防范，又切实提升一线业务办理效率，提升客户满意度。
　　（二）投资业务核心竞争力
　　投资业务的管理团队具有丰富的股权投资和资产管理经验，积累了广泛的市场资源。目前本集团已搭建人民币、外币股权投资平台，在医疗、金融科技、新信息技术等领域完成多项投资，部分项目已实现投资回报。报告期内，本集团完成首只基金产品的备案，并设立母基金。投资业务依托投资管理团队专业化的投研能力并协同国盛证券研究所的研究实力，秉持价值投资理念，追求与优秀企业一同成长。
　　（三）金融科技业务核心竞争力
　　金融科技业务紧密围绕集团内证券、投资等各项业务需求，利用“金融＋科技”双轮驱动，推动金融发展提质增效。

　　四、公司未来发展的展望
　　（一）未来发展战略
　　2021年，面对错综复杂的外部市场环境，公司将继续贯彻“稳定经营、防控风险”的经营方针，力争做到“稳中有进”，以“稳”为基础和前提，以“进”为目标和方向，不断优化业务结构，推进降本增效，实现业务收益增长，确保公司健康可持续性发展。
　　相较上年度，公司发展战略和长期经营目标没有改变。
　　（二）2021年度工作规划
　　1、积极推进公司债券偿付风险的化解工作
　　2021年，公司面临的债券偿付压力依然十分严峻，公司将继续与相关方持续沟通，对外开拓融资渠道，对内统筹各类资源，共同推动公司债券偿付问题的解决，确保公司经营的基本面保持稳定。
　　2、做大做强自身优势，实现业务稳健增长
　　公司将继续贯彻以“证券为核心、投资为纽带、科技为支撑”的战略指引，充分发挥证券研究业务和各业务条线的协同带动能力，做大做强自身优势，提高经营水平。
　　2021年，证券业务将基于以下四点发展：一是做大客户总量，重点拓展高净值客户和机构客户，确保稳步提升市占率和盈利能力，继续推动向财富管理的转型；二是持续开发证券研究领域，增强公司内部横向协作，在投顾业务和引进头部基金产品业务方向持续发力；三是发挥江西本土优势，在江西省内全力提高经纪业务市占率，服务当地企业资本市场需求，发挥本土券商优势；四是利用多总部的布局优势，在长三角、珠三角、京津冀等沿海发达区域深耕细作，积极扩展市场份额。
　　2021年，公司将积极开拓股权基金融资渠道，寻求与优质企业合作。同时，公司将持续推动金融科技的发展，助力金融业务提升服务效率、盈利能力和风控水平。
　　3、提高风控水平，坚持合规经营
　　公司始终坚持合规经营作为发展业务的底线，提高全体人员的风险管控意识，做到风险控制关口前移，持续完善制度建设，优化业务流程，提高研究能力及分析判断能力，将各项业务做到稳扎稳打，专业高效。对于存量业务，公司将持续重视其后续管理和风险预警工作，提高风控水平，用最高的效率将风险控制在最低程度。
　　4、持续加强内部管理，合理配置经营资源
　　公司将以“抓利润，控成本”为目的加强内部管理，提高全员创新力、竞争力和执行力，建立有效薪酬考核制度，提升人均效能。同时，多维度全方面进行成本控制，推进公司整体的降费增效。
　　此外，公司将结合市场形势，确定经营资源的配置，对持续亏损、扭亏无望的业务团队和分支机构坚决整合，并对投资项目进行合理分析，设定相应退出机制。
　　2021年是我国“十四五”规划开局之年，机遇与挑战并存，双循环经济格局的转型是强国发展的必由之路，把握产业发展趋势，推动创新发展，亦是公司自身发展的迫切需求。公司将带领全体员工继续拼搏奋进、稳中求进，努力将公司建设成为“专业、创新、开放”具有核心竞争力的综合性金融服务平台！
　　（三）未来重点资本支出计划
　　2021年公司无重大基建扩能类项目投资计划。
　　（四）公司面临的风险
　　报告期，影响本集团业务经营活动的风险主要有政策风险、经营风险、管理风险、流动性风险、诉讼风险、特殊事项等，主要表现在以下方面：
　　1、政策风险
　　集团经营受国家相关法律、法规及规范性文件的规制，涉及证券、投资行业的法律、法规及政策发生变化时，可能会引起证券市场的波动和证券、投资行业发展环境的变化，继而影响本集团业务的经营管理和业务开展。
　　2、经营风险
　　（1）宏观经济波动风险。本集团所从事的证券、投资等业务均与经济发展状况密切相关。在国民经济发展的不同时期，国家的宏观经济调控政策会不断进行调整，该类调整将直接影响本集团所处行业经济形势，并可能造成本集团主营业务盈利能力波动。
　　（2）证券业务经营风险。本集团证券业务涉及证券经纪、投资银行、自营投资、资产管理等，经营状况与宏观经济及资本市场发展状况关系紧密。市场波动和不利的金融或经济状况会对经纪业务产生不利影响，打击投资者投资信心，证券市场存在活跃程度持续低迷的可能。不利的金融或经济状况和证券市场政策调整会导致承销保荐及财务顾问业务在项目数量及规模上明显下降，进而影响投资银行业务收入。自营投资、资产管理业务存在市场研判、投资品种配置操作不当引致的风险，进而对本集团的经营业绩、财务状况及流动性造成不利影响。另外，随着资本市场改革的不断深入，本集团证券业务经营也面临挑战和压力，包括业务创新发展复杂化、产品多元化和经营国际化；行业头部集中态势持续发展、行业转型升级加速也给本集团证券业务经营带来压力。
　　（3）投资业务经营风险。股权投资存在投资退出和资金流动性风险。直接投资业务的投资周期较长，退出方式较为单一，这在一定程度增加了直接投资业务的经营风险。投资管理业务受私募投资市场融资端、投资端景气度双重影响。近年经济下行压力带来的不确定性导致私募股权市场出现募资困境，这也对本集团私募股权投资业务发展带来不利影响。
　　（4）金融科技业务经营风险。金融科技行业具有研究开发时间长、前期投入成本大、技术更新迭代快等特点，如果研究成果不能及时转化成市场化的产品、无法持续对科技研发进行投入或未能及时跟随行业技术变化，将会给本集团金融科技业务带来不利影响。
　　3、管理风险
　　（1）操作风险。操作风险通常包括因集团内部流程缺陷、信息系统故障、人为失误或不当行为、交易故障等原因而导致的风险，也包括集团外部发生欺诈行为给集团造成损失的风险。尽管本集团在各业务领域均制定了较为完善的内部控制与风险管理制度，但任何内部控制制度均有其固有限制。公司规模扩大、新业务新产品推出、更加复杂的业务流程、内部及外部环境变化、当事人认知程度不够、执行人不严格执行制度、从业人员操作不当、从业人员主观故意、突发事件等原因，可能会使内部控制机制的作用受到限制甚至失去效用，产生财务上与声誉上的损失，从而造成操作风险。
　　（2）人才流失和人才储备不足的风险。金融机构的竞争主要表现为人才的竞争。同行业间的激烈竞争、行业创新业务快速发展在一定程度上加剧了对专业人才的争夺，使得本集团面临人才流失及人才储备不足的风险，从而对本集团的经营管理和业务发展产生不利影响。
　　4、流动性风险
　　流动性风险是指无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。本集团历来重视流动性管理，资产负债结构稳健，资产负债率低于行业均值。受子公司被接管影响，本集团可能面临一定的流动性风险。
　　5、特殊事项
　　子公司被接管使本集团未来经营面临一定程度的不确定性。
　　（五）风险应对措施
　　针对上述风险，本集团已（拟）采取的风险防范对策和措施如下：
　　1、集团将一如既往地严格按照相关法律法规和政策规定开展业务。同时，亦将积极跟踪和研究行业相关政策及变化，根据最新政策及时做出反应并进行相应调整，将政策性风险对本集团各项业务经营活动的影响降至最低范围内。
　　2、集团将持续加强落实主动合规意识和全面风险管理工作，深化全员合规理念，不断完善全面风险管理体系与风险管理机制，保障集团合规风险管控能力与业务发展相适应。建立健全全面风险管理体系框架，包括但不限于良好的风险管理文化、健全的风险管理治理架构、可操作的风险管理制度、量化的风险指标体系、可靠的信息技术系统、专业的人才队伍、有效的风险应对机制，将风险控制在与本集团风险偏好相匹配的范围内，支持各项业务稳步发展。
　　3、集团将进一步健全和完善各项管理制度、优化业务流程、加强各项业务的实时风险监控工作；重视内部审计、稽核监察，做好事前防范、事后纠偏，同时集团将加强信息技术系统的建设和管理维护，确保各系统的安全稳定运行得到保障，有效控制管理风险、防范操作风险。
　　4、通过制定《投资管理制度》、《投资管理细则》以及基金管理相关制度，从制度、流程、系统、人员等各层面；从募、投、管、退等各环节入手，不断提升投资业务的运营水平，不断提高投资决策的科学性、决策执行的规范性以及投后管理的有效性。
　　5、持续提升本集团治理水平，开展企业文化建设、制度建设以及信息化建设，提高企业凝聚力、管理有效性、作业标准性，降低人才流失率，增加核心人才储备。
　　6、全面配合接管安排，保持经营稳定，配合规范公司股权和治理结构；加强与证券监管部门、接管组、债权人、债券受托管理人和评级机构等单位和部门的沟通，妥善处理债券集中偿付问题。 收起▲

　　一、概述
　　报告期，新冠肺炎疫情全球大流行对世界经济产生巨大冲击；国内经济一季度大幅下滑，二季度企稳回升、由负转正，上半年国内生产总值下降1.6%；国内证券市场整体活跃度较前期提升。在此背景下，本集团报告期实现营业总收入约10.53亿元、同比增长36.78%，实现归属于上市公司股东的净利润约-1.33亿元、同比下降147.34%；期末总资产369.85亿元，总负债255.83亿元，归属于上市公司股东的所有者权益114.00亿元，资产负债率69.17%。报告期本集团重点开展证券业务，经营情况总结如下：
　　1、经纪与财富管理业务
　　报告期国盛证券调整经纪业务组织架构，优化营业部布局，提升营业部盈利能力。期内推出多种个性化营销方案，提高对存量客户、高净值客户的服务水平，新开有效户比率、托管资产质量、机构客户数量及占比、大客户数量、高净值人群等各项指标迅速提升，继续为向财富管理转型夯实基础。与此同时，报告期证券经纪业务收入总量上升，各项指标全线上扬。期内平均股基交易市场份额达到4.3696‰，在上年基础上进一步增加0.2839个千分点。根据中国证券业协会下发的证券公司经营数据排名（未经审计），报告期国盛证券经纪业务净收入、代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）行业排名分别为33位、31位，较上年分别提升7位、9位。
　　期货经纪方面，国盛期货继续加强团队建设，积极引入优秀业务团队，组建了上海、宁波分公司，加大技术投入、运营体系建设。经过2019年以来的持续投入和建设，2020年国盛期货业务稳步推进。期末，国盛期货客户资金达到8.79亿元，较上年末增长287.22%，上半年交易额535亿元，环比增长216.57%。
　　2、投资银行业务
　　报告期固定收益类投行业务抓住债券发行窗口期，成功发行15只债券，发行总规模及承销收入均同比增长。根据统计排名，公司债券承销规模市场排名57位，较上年上升4位。报告期固定收益类投行业务项目储备和销售能力均有大幅提升，债券类储备项目涵盖短期公司债、金融债、地产债、高等级城投债和产业债等，品种丰富。2020年7月，国盛证券担任联合主承销商的一家A股可转换公司债券成功发行，实现该品种投行业务零的突破。
　　截至报告期末权益类投行业务储备多个A股IPO、新三板精选层、再融资等类型项目。2020年7月完成一单创业板项目申报，实现投行项目申报零的突破。
　　3、投资与交易业务
　　报告期，权益类和固定收益类自营业务根据市场情况进行策略调整，投资规模均呈下降态势，期内实现投资收益和公允价值变动收益合计约0.65亿元。
　　4、资产管理业务
　　报告期，国盛资管继续落实资管新规，努力提升主动管理业务比重，持续降低非标通道业务规模，增加标准化集合产品规模，积极处置历史遗留违约项目。期内新发起设立11个集合资产管理计划，累计新增规模5.99亿元。截至期末，国盛资管累计存续单一资产管理业务41个，总规模226.17亿元，较上年末下降22.08%；累计存续集合资产管理业务29个，总规模35.06亿元，较上年末增长26.39%；累计存续专项资产管理业务1个，总规模2.95亿元，与上年末相同。
　　5、资本中介业务
　　截至期末公司信用业务总规模76.62亿元，较上年末上升10.90%，其中股票质押业务规模下降至24.13亿元，融资融券业务规模达到52.49亿元，较上年同期增长68.18%。截至2020年6月末，公司两融余额市场占有率为4.64‰，较上年末增长16.53%。
　　2020年上半年，公司信用业务利息收入共计2.57亿元，同比增长9.83%，排名行业41位。
　　6、投资研究业务
　　报告期国盛证券研究所持续为客户提供优质服务，获得前海人寿、泰康资产、天弘基金等多家基金公司给予研究服务第一的评分。国盛研究APP、数据月报、每月金股等明星产品有节奏地推出，签约近40家非公募基金客户，包括天风证券自营、国信证券自营、国金证券资管等知名同业，研究实力获得业内广泛认可。在助力公司打造品牌口碑的同时，研究所佣金分仓收入也逐渐成为公司一项重要收入来源，报告期月均收入已超三千万元，期内在沪深交易所席位交易市占率分别为2.88%、2.66%，分别同比增长48.45%、37.11%，排名14、18位。除此以外，报告期研究所充分发挥明星效应，帮助各个业务条线引入客户资源，实现企业内部横向协同，带动各项业务共同提升。
　　报告期，本集团继续推进投资和金融科技业务。受新冠肺炎疫情带来的国际国内经济金融环境变化影响，结合公司经营发展目标，本期集团投资业务重点开展股权投资项目投后管理。期内公司持续跟踪已投项目运行情况，完成投资项目BitZ和北京比库网络科技有限公司的退出，收回全部投资款并实现一定投资收益；参与对QD等联营企业决策，持续开展投后管理流程梳理，提升投后管理效率；期内弘大嘉豪首只私募股权投资基金在中国证券投资基金业协会备案。金融科技业务方面，结合集团业务发展情况，按照加强成本控制的原则，在全面梳理分类基础上，平稳推进极盛科技业务整合优化，即一方面继续发展已上线证券业务相关的金融科技产品，加强与证券业务合作的紧密性及技术支持的时效性，有序开展相关项目开发和运维保障工作，确保国盛通APP、研究所APP、行情大数据、微信平台、运营活动平台等系统平稳运行，另一方面对未见回报的创新性业务减少投入，本期完成华港智能投顾项目对外出售。
　　二、公司面临的风险和应对措施
　　可能对本集团未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险因素主要包括：政策风险、经营风险、管理风险、流动性风险、其他风险等。相关风险因素具体情况及对公司当期和未来经营业绩的影响分析如下：
　　1、政策风险
　　政府从保障相关行业健康发展出发，持续颁布了一系列法律、法规和政策。随着本集团所处行业的发展，国家相关法律、法规和监管政策也在不断调整、完善，并可能影响本集团业务的经营模式和竞争方式，导致本集团业务经营发展存在不确定性。随着资本市场改革的不断深入，本集团面临的国内和国际监管力度也在不断加大。
　　2、经营风险
　　（1）宏观经济波动风险。本集团所从事的业务与经济发展状况密切相关。2020年以来新冠肺炎疫情的
　　持续发展加剧了中国经济运行的内外风险，中国经济形势复杂严峻。经济形势发生的不利变化可能对本集团的主营业务和盈利水平造成一定影响。在国民经济发展的不同时期，国家的宏观经济调控政策也在不断调整，该类调整将直接影响本集团所处行业经济形势，并可能造成本集团主营业务盈利能力波动。
　　（2）证券业务经营风险。本集团证券业务经营状况与宏观经济及资本市场发展状况关系紧密。市场波
　　动和不利的经济金融状况可能导致市场活跃度持续低迷，降低投资者信心，并对经纪业务产生不利影响。
　　不利的经济金融状况和证券市场政策调整会导致承销保荐及财务顾问业务在项目数量与规模明显下降，进而影响投资银行业务收入。自营投资、资产管理业务存在市场研判、投资品种配置操作不当引致的风险，进而对本集团的经营业绩、财务状况及流动性造成不利影响。随着资本市场改革的不断深入，本集团证券业务经营也面临挑战和压力，包括业务创新发展复杂化、产品多元化、市场竞争的马太效应加剧等挑战。
　　（3）其他业务经营风险。股权投资业务存在投资退出和资金流动性风险；投资管理业务受私募投资市
　　场融资端、投资端景气度双重影响，近年经济下行压力带来的不确定性导致私募股权市场出现募资困境，给公司私募股权投资业务发展带来不利影响；金融科技业务面临研究成果不能及时转化成市场化的产品、无法持续对科技研发进行投入或未能及时跟随行业技术变化等带来的不利影响。
　　（4）公司2016年重大资产重组《业绩承诺补偿协议》涉及争议，导致业绩补偿承诺尚未履行完毕。
　　3、管理风险
　　（1）操作风险。操作风险包括因集团内部流程缺陷、信息系统故障、人为失误或不当行为，以及外部
　　因素等原因而给集团造成损失的风险。尽管本集团在各业务领域均制定了较为完善的内部控制与风险管理制度，但任何内部控制制度均有其固有限制，可能因公司规模扩大、新业务新产品推出、更加复杂的业务流程、内部及外部环境变化、当事人认知程度不够、执行人不严格执行制度、从业人员操作不当、从业人员主观故意、突发事件等，使内部控制机制的作用受到限制甚至失去效用，产生财务上与声誉上的损失，从而造成操作风险。
　　（2）人才流失的风险。本集团所从事业务属于知识及人才密集型行业，需要大量高素质的专业人才。
　　本集团通过较为完善的薪酬、培训及激励机制，培养了团队的凝聚力和忠诚度，在保持原有人才结构的基础上，广泛吸引业内优秀人才加盟，为集团稳定发展奠定了基础。行业竞争、行业创新业务快速发展也在一定程度上加剧了对行业专才的争夺。
　　4、流动性风险
　　流动性风险是指无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。本集团历来重视流动性管理，资产负债结构稳健，资产负债率低于行业均值。
　　受子公司被接管影响，本集团可能面临一定的流动性风险。
　　5、子公司被接管使本集团未来经营面临一定程度的不确定性。
　　针对上述风险，本集团已（拟）采取的风险防范对策和措施如下：
　　1、密切关注与公司业务有关的各类政策变化，根据最新政策及时做出反应并进行相应调整。本集团将
　　持续加强对新政策、新法规的解读能力和对行业动态及新业务、新品种、新模式的认知和追踪能力，努力将当前面临的政策性风险对本集团业务经营活动的影响降至最低范围内。
　　2、建立健全全面风险管理体系框架，包括但不限于良好的风险管理文化、健全的风险管理治理架构、可操作的风险管理制度、量化的风险指标体系、可靠的信息技术系统、专业的人才队伍、有效的风险应对
　　机制，将风险控制在与本集团风险偏好相匹配的范围内。
　　3、持续提升本集团治理水平，开展企业文化建设、制度建设以及信息化建设，提高企业凝聚力、管理
　　有效性、作业标准性，降低人才流失率和操作风险发生率，同时重视内部审计、稽核监察，做好事后纠偏，有效控制管理风险。
　　4、努力推动业绩承诺补偿争议解决，维护公司及投资者的合法权益。
　　5、全面配合接管安排，保持经营稳定，配合规范公司股权和治理结构；加强与证券监管部门、接管组、债权人、债券受托管理人和评级机构等单位和部门的沟通，妥善处理债券集中偿付问题。


　　三、核心竞争力分析
　　1、经营战略明晰，业务发展向好
　　本集团着力构建以“证券为核心，投资为纽带，科技为支撑”的多元化金融服务体系，打造“赋能实体经济、助力科技创新”的核心能力，将本集团建设成为专业、创新、开放的综合性金融服务平台。本集团证券业务确立向财富管理转型的经营策略和成为一家立足“全方位、全国性、全时性”资本市场服务平台公司的市场定位，经过四余年的持续投入和精耕细作，各项业务呈现向好发展势头，逐步形成差异化竞争优势。
　　2、拥有锐意进取的管理团队和业务团队
　　自2016年重大资产重组以来，本集团逐步建立起开放、包容、创新的企业文化，运营机制良好，经营管理团队和业务团队锐意进取。
　　3、证券研究业务拥有良好的品牌口碑
　　证券研究业务是国盛证券现在和未来的重点战略业务。自2018年初成立以来国盛研究所致力为客户提供优质专业服务，研究方向实现全产业覆盖。报告期投研业务租出席位交易市占率在沪深交易所分别位列14、18名，研究实力连年稳步提升。
　　4、服务江西区域经济具有明显的比较竞争优势
　　截至报告期末，国盛证券在江西省内设有98家分支机构，覆盖全省所有县级行政区，江西省内分支机构数排名第一，区域竞争优势明显。国盛证券以服务实体经济为己任，发挥研究优势，为省内各级政府提供了大量地方发展研究报告，助力省内实体经济发展水平提升；积极响应江西省“映山红”行动号召，通过设立江西投行部、委派专业投行人员在金融局挂职、开展省内企业宣讲与培训等多种方式，深度参与江西省内资本市场发展和企业治理能力建设，为后续省内企业更快地通过IPO、并购重组等方式走向资本市场打下坚实的基础，获得省内地方政府及企业客户的高度认可。
　　5、证券业务实现全国性布局并具有区域网点优势
　　截至报告期末，国盛证券共拥有24家分公司、202家营业网点，在全国29个省级行政区设有分支机构，分支机构数量在行业中居于较前位次。国盛证券在北京、上海、深圳等全国重点城市设立业务管理总部，基本形成“立足江西，辐射全国”的业务格局，全国性服务与营销渠道基础良好。
　　6、金融科技具备后发优势
　　当前，证券行业金融科技产品已经比较成熟，但技术壁垒还未形成。国盛证券通过持续加大金融科技投入，抓住后发优势，完成了多个信息系统和金融科技产品的上线，并同步开展智慧网点、大数据、人工智能等业务领域的探索。报告期“国盛通APP”在新财富最佳投资顾问评选中获“新财富最佳券商智慧金融实践奖”。 收起▲