跨境通（002640）

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、全球跨境电商行业进入“增长放缓新常态”，新兴市场持续增速
　　2023年受宏观经济、通货膨胀、区域性政治动荡等因素影响，各国家地区消费信心不足，全球电商发展被催化的同时竞争亦日趋激烈，增长放缓已成为新常态。欧美及日韩目前仍是排名前列的市场，为跨境电商的主要阵地。除此之外，新兴市场仍保持着不俗的表现，2023年零售电子商务销售额增长前十的国家/地区于大多位于东南亚及拉美，一方面，这些新兴地区的电商的渗透率快速提升，目前正吸引越来越多的国际资本争相布局。另一方面，受巨大的人口红利及强劲的消费需求，将会成为商家寻找增量、挖掘机会的新赛道，而快速发展的基础设施也为后续的高速增长铺平了道路。据eMarketer数据，《2023年全球零售电商预测报告》前十的国家中，东南亚地区占据了近一半，分别为排名第二的菲律宾（24.1%）、第三的马来西亚（18%），排名第七的印度尼西亚（14.4%）和第八的越南（12.5%），夺魁的则是拉丁美洲的阿根廷（29.9%）。2023年，东南亚电商市场规模增速全球排名第一，东南亚也连续3年成为全球电商规模增长最快的地区。
　　2、行业迈向精细化发展阶段，多重机遇下催化新气象
　　近年来，全球经济发展承受下行压力，2023全球跨境电商市场整体增速变缓，但得益于我国稳定的经济政治环境、完备的产业结构和政策支持的不断推进，我国跨境电商有望迎来新的发展机遇。从政策方面，伴随着“一带一路”发展策略的持续推进，国际关系的缓和以及RCEP的逐步完善，我国跨境电商领域人才有望在新兴市场有所发展。从行业竞争方面，随着国内流量红利的逐步减弱，叠加海外消费需求的常态化发展，我国跨境电商发展进入行业调整阶段，目前跨境电商经营需要一定时间的资金投入和营运累积，具备产品定价能力以及强运营能力的卖家依然是稀缺资源，我国具有“价格力”的产品具备较强的竞争力。从科技方面，随着跨境电商发展进入成熟阶段，跨境电商物流、跨境支付、SaaS服务、数字营销等围绕着跨境电商领域的服务型企业竞相出现。依托于大数据、云计算、人工智能等数字技术的发展，社交电商、直播电商等新模式的产生，跨境电商产业链进一步得到完善，支撑着行业向着数字化、智能化等领域持续成长，极大地提升了行业发展的速度，有利于行业的资源分配和企业效率的优化。据海关总署数据，2023年，我国跨境电商进出口总额2.38万亿元，增长15.6%。其中，出口1.83万亿元，增长19.6%；进口5,483亿元，增长3.9%。根据网经社的报告预计，2023全年市场规模将达17.48万亿元。
　　3、公司行业地位
　　随着全球线上商品零售额渗透率的逐步提升，大量资本的入局以及新兴巨头的涌现，跨境电商行业竞争加剧的同时，也带动了行业的进一步发展。随着行业的合规化发展，为了降低运营风险及促进业务增长，多渠道、多种模式布局正成为越来越多跨境电商企业的共识。我国跨境电商行业发展也从传统铺货模式逐渐转向品牌化发展模式，以独立站为代表的DTC模式结合具有更大商品溢价的品牌产品越来越体现出其强大的发展潜力。作为国内跨境电商行业最早进入资本市场的企业之一，跨境通展现出了其前瞻性，多年以前即布局了自营网站平台，凭借规范标准的流程作业体系，和具有多年丰富经验的营销、运营、客服团队，公司积极引进国外优质的品牌产品，结合自有品牌的口碑和优秀的国际品牌代运营能力，公司始终占据着国内跨境电商行业重要的一席之地。跨境通旗下品牌ZAFUL已连续多年入选各大榜单中国出海品牌价值50强，在欧美拥有忠实消费群体。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司业务概述
　　1、公司简况
　　跨境通是注册在中国的跨境电商零售企业，报告期内跨境通实现总营业收入661,641.19万元。其中跨境电商进口业务实现营业收入610,020.32万元，占跨境通营业收入的92.20%；跨境出口业务实现营业收入46,116.52万元，占跨境通营业收入的6.97%。
　　2、公司业务
　　（1）主要业务与模式
　　公司主营业务包括跨境出口电商业务、跨境进口电商业务两大类，业务模式如示：
　　跨境通助力中国优质产品通过电商渠道输出到海外市场，同时将海外的优质产品进口到中国市场，主要产品品类为服装类、家居类、母婴类以及保健品、美妆品类等。
　　（2）业务布局
　　跨境电商行业市场空间较大，世界各地消费者购物需求巨大，且具有很大的差异性。公司深耕跨境进出口电商业务，以精细化运营为宗旨，跨境进口电商业务抓住国内消费升级趋势，围绕客单价合适、快递成本合理且具有重复购买力的母婴、美妆个护、保健品三大品类，开拓更多品牌合作，打造成为“电商中的分销商，分销商中的电商”；跨境出口方面围绕品牌化深耕，打造有核心竞争力的自有品牌产品，提升市占率和用户口碑，助力中国优质商品走向全球消费者。
　　（二）跨境进出口电商零售业务
　　1、跨境进口电商业务
　　报告期内，公司跨境进口电商业务实现营业收入610,020.32万元，占总营业收入的92.20%，2022年度跨境进口电商业务实现营业收入670,620.85万元，同比下降9.04%，该部分业务收入来自优壹电商。
　　2、跨境出口电商业务
　　报告期内，公司跨境出口电商业务实现营业收入46,116.52万元，占总营业收入的6.97%，2022年度跨境出口实现营业收入49,100.13万元，同比下降6.08%。该部分营业收入主要来自飒腾、百圆。
　　其中自营网站（含移动端）实现营业收入 15,958.43万元，去年同期实现营业收入 26,783.22万元，同比下降40.42%；第三方平台实现营业收入30,158.09万元，去年同期实现营业收入22,316.91万元，同比上升35.14%。
　　（三）核心经营质量概览
　　1、商品采购
　　截止2023年末，公司向前五大供应商采购金额为71.07亿元，占报告期采购总额的96.05%。
　　2、仓储物流
　　（1）仓储
　　截止2023年末，公司各子公司建立国内仓14个，仓储面积约3.19万平方米，公司未建立海外仓。仓储物流费用支出3,527.05万元，占营业收入的0.53%。
　　（2）物流
　　公司重视物流服务的时效性与物流成本优化。跨境物流涉及流程长、环节多，自建物流投入较大且涉及跨区域、跨部门协作，为了专注于业务发展公司在物流模式上主要是与第三方物流服务商合作为主，通过航空小包和海运、铁运的方式将货物及时送达消费者手中。跨境进口方面主要是通过快递和陆运的物流模式，实现货物的高效配送。
　　3、库存管理
　　公司重视存货的日常管理，从财务端和业务端分别进行管控，从产品收货入库到仓库发货全流程建立了完善的存货管理体系，针对存货不同的产生路径建立不同的存货管理制度，如存货保管制度、存货盘点制度等，对存货的日常维护、调动、出入库数据的追踪、存货盘点等进行了详细规定，明确呆滞品及滞销品的界定及处理规则。公司存货管理主要依赖于信息系统，基于信息系统建立实时监控库存状况的体系和机制，及时处理潜在的库存呆滞风险。同时公司利用仓储管理系统的电子化数据记录，为公司采购决策、仓储管理等工作提供了科学的决策依据，降低存货对资金的占用并有效提升公司存货周转率。
　　4、经营性现金流情况
　　公司持续关注经营性现金流管理，加强自身造血能力，通过优化供应商账期管理，优化备货算法，提升现金管理效率，经营性现金流持续优化。截止2023年末，优壹电商经营活动产生的现金流量净额为-1,526.66万元，飒腾经营活动产生的现金流量净额为-4,943.23万元，百圆经营活动产生的现金流量净额为-359.89万元。
　　5、实体店业务经营情况
　　截止本报告期末，“百圆裤业”线下实体店铺402家，其中直营店9家，加盟店393家，实现营业收入4,969.79万元，占营业收入0.75%。
　　6、区域营收结构
　　7、分品类收入情况
　　报告期内，公司收入主要分布在母婴用品等类和服装家居类，各品类营业收入情况如下：
　　母婴用品等类产品
　　公司母婴用品等类收入来源主要为优壹电商， 产品主要以婴幼儿配方奶粉为主，个护美妆及保健品产品为辅。截至2023年 12月 31日，公司母婴用品等类产品实现营业收入 610,179.76万元，同比下降 8.85%，占营业总收入比例为92.22%。
　　服装家居类产品
　　公司经营服装类产品收入来源为跨境出口业务模块和境内线下实体模块，品类结构以泳装、裙装、裤装等为主，家居、配饰等时尚衍生商品为辅，截至2023年12月31日，公司服装类产品实现营业收入50,990.14万元，同比下降7.68%，占营业总收入比例为7.71%。
　　8、分渠道收入情况
　　报告期内，公司业务采用“线上+线下”渠道运营，继续拓展销售渠道，完善多渠道、多层次的销售体系，向全球消费者提供优质产品。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌化打造与运作能力
　　公司围绕渠道品牌和产品品牌两大维度深入打造公司品牌化运作能力。渠道品牌端，公司旗下拥有自营电商网站平台ZAFUL。在产品品牌端，公司以打造全球居民消费领域的一流自主产品品牌为发展目标，融入自主研发及知识产权，公司拥有国内外商标482项，著作权（含软件著作权及图案著作权）102项。围绕自有品牌基础建设，迅速搭建起了自有品牌体系。目前公司旗下拥有的主要自有产品品牌有ZAFUL等。
　　2、运营推广能力
　　在互联网电商零售时代，公司围绕“人、货、场”进行大数据化运营，一方面通过打造自动化运营管理能力以及运营工具，建立自动选品、自动调价、自主流量分发、产品自动上架等自动化运营体系，提升铺货效率同时实时动态优化产品的生命周期；另一方面公司建立一套成熟的产品运营策略，通过设计选品、首单试销、数据监控、翻单备货、营销策略、生命周期管理等，凸显公司的运营竞争能力。通过互联网大数据等技术与全网营销方法的运用，构建多元化的线上营销能力。
　　3、全方位供应链打造能力
　　为了充分挖掘和满足客户需求，公司打造了进出口双向驱动的贸易链条。针对跨境出口业务，公司内部建立了专业性的产品研发流程和体系，并优化供应商梯队，形成以核心供应商+外延式供应商搭配的生产体系，以消费者需求作为导向进行产品开发，包括市场调研、概念评估、可行性评估、产品研发设计、试产验证、量产；同时针对出海产品搭建了高标准的质量管理体系，将产品质量的监督管控贯穿产品的全部生命周期，包括从产品研发的设计验证、到供应商的管控、到质检验收的每个环节，有效地避免设计缺陷或者质量问题的发生。对于跨境进口业务，公司建立了从渠道拓展、进出口报关到系统化的仓储物流等全方位供应链体系，和跨境进口品牌商通过长期合作形成了互利共赢的深度合作模式。针对跨境进口品牌诉求，公司提供从招商采购到集货往国内保税仓备货、电商平台布局和基本运营等环节的一体化跨境电商服务，同时利用多年的行业深耕，打通清关快递等在途环节，极大提升了业务的周转效率。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内公司实现营业收入661,641.19万元。公司目前跨境出口以快时尚品类为主，致力于打造一个全球快时尚购物品牌和潮流聚集地，业务主体主要为跨境通旗下公司飒腾、云玺。依托于公司自有网站（www.zaful.com）及海外第三方平台Amazon、Walmart、eBay等开展业务，直接面向终端消费者，销售其自有品牌zaful的产品，为广大海外消费者提供来自于中国的优质商品；跨境进口电商业务以优壹电商为主要经营主体，积极布局国内市场，重点拓展国内线上渠道，利用其与国际优质品牌的合作优势，为国内消费者以及主要电商平台提供优质的海外产品。
　　优壹电商
　　“优选全球+一站式解决方案”是优壹电商设立至今一直躬耕的业务方向，契合国内消费升级趋势，以国内中高端家庭消费圈的需求偏好为导向，以母婴数字消费者为市场切入点，依托公司自身在运营管理、渠道管理、供应链服务、整合数字营销、以及大数据应用等方面的核心能力，精心挑选在全球享有高美誉度、在国内具有市场潜力的优质品牌产品并与国际知名品牌商开展深度合作，覆盖旗舰店运营、阿里分销、电商平台运营、垂直化精选线下渠道等“线上+线下”全渠道销售。
　　报告期内，优壹电商实现营业收入615,878.40万元，净利润14,868.28万元。在后续的发展中，优壹电商将加强全网全渠道关系维护，增加渠道合作方对优壹电商的认可，提升双方合作粘性；同时，优壹电商将与现有核心品牌商构建长期合作关系，保证现有业务市场份额，优化产品品类结构。
　　飒腾业务目前主要由公司全资子公司飒芙承接，飒芙业务主要依托于公司自有品牌 ZAFUL，致力于将自身打造成为全球快时尚购物品牌和潮流聚集地。目前飒芙业务主要通过自有网站和第三方外部平台开展。通过多年深耕，飒芙以品质快时尚服饰为核心，成功构建了全球领先的多元化线上时尚品牌综合体。截至目前，飒芙已经积累了包括泳装、女装、男装等为主，家居、配饰等时尚衍生商品在内的众多优势品类，业务遍及欧洲、美洲、中东、东南亚等各大经济体市场。
　　报告期内，ZAFUL自营网站注册用户数5,747.87万人，月均活跃用户数147.17万人，在线SKU数2.85万，平均客单价70.33美元。 报告期内，飒芙打造以ZAFUL为主的服装品牌矩阵，后续将会根据自身情况采取更独立、更灵活的经营方式。报告期内飒腾实现营业收入20,516.35万元，净利润-8,726.02万元。
　　百圆裤业
　　报告期内百圆裤业采用“线上+线下”渠道运营，线下运营以裤装为主，时尚穿搭为辅的服装类产品。线上以下属公司云玺通过海外第三方平台，协助国内服装企业将各类服饰产品销往海外。目前云玺主要业务开展平台为 Amazon、Walmart、EBAY等，涉及泳装、裙装、男装等品类。
　　报告期内，百圆裤业实现营业收入30,457.14万元，净利润-2,786.84万元。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　1、持续增强公司财务体系的稳健性和可持续性，优化现金流管理
　　公司将持续加强公司业务经营和财务状况的稳健性和可持续性，通过聚焦核心品类、优化SKU结构、备货算法优化、库存管理流程优化、供应商账期优化、现金流管理等多项措施，实现库存、现金流等核心财务指标的持续改善，进一步提升公司经营质量和业务发展过程中的综合抗风险能力。
　　2、坚持自有品牌建设路线，逐步提升品牌形象
　　未来公司计划进一步加强自有品牌的建设，加大对品牌形象、渠道拓展、产品质量等持续投入，对外提升公司综合溢价能力，对内提升公司内部资源匹配效率，优化品牌梯队，延长品牌的生命力周期，被世界更多国家的消费者认可。
　　自有品牌路线一方面可以提升公司整体利润率水平，另一方面也让出海的中国制造更加具有市场竞争力，增加海外市场对中国品牌的认可度，从而形成品牌形象提升-消费者认可度提高-品牌生命力增强-品牌形象提升的良性循环。
　　3、聚焦核心业务，出口、进口业务齐头并进
　　经过近年的业务战略调整，公司将战略重点从规模扩张转变为盈利能力及盈利质量的夯实，聚焦核心主业。以ZAFUL为代表的全球快时尚品牌矩阵持续深耕社群圈层，紧抓网红营销趋势，抢占服装快时尚市场，拓展第三方开放平台业务，利用海外营销优势和流量资源，助力品牌出海；优壹电商坚持围绕品牌做好一站式全产业链服务，为各大品牌提供服务、渠道等多维度覆盖的服务。优壹电商也与多名国内头部网红保持密切合作，利用直播带货模式持续进行营销推广，向国内消费者市场输入优质的海外产品。
　　4、顺应跨境电商的政策机遇，积极探索新业务增长机会
　　海外通胀加剧居民收入增长放缓的情况下，我国以具备竞争力的商品价格为优势，进一步增强了其市场竞争力。国内跨境电商通过多年的海外深耕，中国品牌、中国产品、中国制造以前所未有的形象展现给全球，在未来一段相当长的时间内，都是中国跨境电商的红利期。随着整体政策的向好，公司将顺应此机遇，继续优化服务，不断地探索新的营销渠道、营销模式，持续开拓新的国家及区域市场，挖掘海外消费者的潜在需求。
　　（二）上一年度计划完成情况
　　1、积极拥抱变化，探索业务层面新技术、新模式的发展
　　2023年，公司积极探索自身业务和各项新技术的有效结合。当下最炙手可热的AI应用技术的落地更加智能化的推动优化了公司部分运营服务。报告期内，公司广泛采用生成式AI技术来改进产品描述，从而提升产品描述的生动性、全面性和准确性。此外，生成式AI还被用于辅助服装图案花型的设计，从提高设计效率、增加创意多样性等方面有了显著提升。另外，公司技术创建了AI模特的落地应用，提升了产品展示和购物体验的真实性和个性化，为产品展示提供了强有力的支持。
　　2、坚持品牌化发展，提升品牌影响力
　　2023年公司重视品牌力的建设，深知建立品牌形象是吸引消费者、保持用户粘性的关键。出口方面，公司关注行业变化趋势，注重品牌的视觉识别和传播，围绕品牌营销、品牌传播、增加品牌曝光度来提升品牌影响力。品牌营销方面，以专人专项的方式指定运营团队按照地区分类进行深度研究分析，快速洞察用户行为及需求变化趋势，针对性扩展品牌影响力、产品适应性及创新性转化；品牌传播及增加品牌曝光度方面，构建以品牌为中心的私域流量，在多个社交媒体创建品牌用户池和粉丝社区，对现有用户做深度运营和交互，加深用户粘性及品牌口碑构建。进口方面，优壹电商实现了直播业务常态化，在主流电商渠道直播业务广泛覆盖的基础上，公司的直播核心战略聚焦在天猫和京东两大KA平台，致力于精细化运营，深耕母婴行业。2023年公司在品牌直播业务方面取得了显著的成绩，同时，在达人合作直播战略上也收获颇丰。公司与超过百余位达人深度合作，合作对象涵盖了全母婴领域的知名KOL以及明星达人。利用直播平台的优势、丰富的品牌运营和拓展经验，使品牌与观众建立更紧密的联系，提升品牌形象和影响力，促进品牌的长期发展。
　　3、全方位拓展业务可能性，专注优势品类发展
　　2023年公司持续调研、分析、探索了业务可能性，进一步增加了市场份额和用户基础。出口方面，公司在巩固原有业务范围的基础上调研并拓展了中东等新兴市场，根据地区目标客户喜好风格和产品调性设计的鞋包、家居配饰等产品的销售份额在报告期内保持上涨趋势。在上一年的业务发展中，公司扩大了目标客户的范围，保留原有的18-25岁的核心用户群体，增加拓展26-35岁的用户群体，报告期内，30岁以上客户的比例在出口业务的用户结构中呈现增长的态势。进口方面，公司与天猫、京东、拼多多等知名电商平台的业务往来稳步增长，专注核心业务、深耕奶粉品牌，优壹电商代运营的奶粉品牌在京东平台618和双11活动都占据进口母婴品类榜首；同时，在抖音开设的旗舰店在2023年抖音电商排行榜及抖音全球购排行榜均在奶粉行业销售名列前茅。
　　（三）下一年度经营计划
　　1、经营以“稳步发展”为核心，重视公司综合抗风险能力
　　通过深入市场研究和分析，公司将确定战略方向和重点领域，以确保业务的可持续增长。同时公司将会加强风险管理和综合抗风险能力、注重产品和服务的质量与创新、优化财务管理和风险管理体系，公司将保持稳健的经营态势，提升公司整体抗风险能力和竞争力。公司将关注核心业务的优化和拓展，通过稳步发展的战略实现平衡风险和回报，保持稳定增长的动力。出口方面，公司将会把重心放在深耕多年、有更大用户群体、更有竞争优势的欧美市场。做到稳步发展，在保证优势的情况下进行创新。同时通过柔性供应链改造，以提高供应链的灵活性和响应速度。柔性供应链改造将有助于更好地满足市场需求，缩短产品上市时间，并提高整体的库存周转效率。进口方面，公司仍会保持初心，深耕现有奶粉品牌，注重品牌推广和市场份额增长，利用多年累计的有效运营经验巩固现有奶粉品牌首屈一指的地位，为公司的长期发展奠定坚实基础。
　　2、运营模式再创新，提高规范化运营效率
　　2024年，公司将以提升企业整体的竞争力和业务效益为目标，公司计划对现有运营流程和业务模式进行全面审视和评估，识别出存在的瓶颈和问题，并设计出更加高效、灵活和规范的运营模式。其次，公司将着重提高规范化运营效率，制定和推行一系列规范化的运营标准和流程，确保各个环节的操作都符合最佳实践和行业标准。在出口方面，公司将发力中高端产品线，开拓更高利润空间。进口方面，为了提升用户满意度，实现系统化管理，聚焦核心业务打造垂直化运营模式以实现业务的持续增长，2024年公司将进一步扶持增值服务运营的发展，整合各模块优势，打造多元化团队，做到优质内容宣传及精准的人群触达。
　　3、打造品牌建设正循环，提升产品品质把控力
　　作为打造全球品牌化的从业领先探索者，公司将持续加强和优化品牌建设，从紧跟时代的传播趋势、品牌区域化、本地化以及特定化的设计及营销手段等多个维度提升品牌投入的精准度，以提升品牌形象和市场认可度，增加用户粘性，达到品牌化的正循环。同时为了提升产品的品质和竞争力，我们将加强对供应链的管理和控制。出口方面，公司将加强对于供应商及原材料的的管理能力，做从源头把控产品质量，同时指定专人发货前进行品控检查，加大对于成品的品质监督与把控。进口方面，公司将通过积极地市场营销、直击消费痛点的推广活动，利用优质的产品和卓越的客服服务来持续赢得消费者的信任和忠诚度。
　　（四）公司面临的风险和应对措施
　　1、国际环境不稳定带来的波动性风险
　　近年来，进出口贸易受到经济下行、供应链危机、国际局势不稳定等多重因素影响承压，给我国跨境电商企业的发展环境带来了不稳定因素，主要体现在各国税收政策、汇率波动、合规性监管政策等经营规则的变动风险。由于跨境电商离不开各国贸易监管规则体系和海外跨境电商平台企业运营监管规则体系，如各国政府部门依据现行规则体系加强监管执法，海外跨境电商平台企业的运营规则体系发生变化，可能对中国跨境电商企业业绩造成较大的影响。综上所述，跨境电商企业的经营业绩可能存在短期波动风险。
　　应对策略：宏观层面，国家密集发布针对跨境电商发展的相关海关政策、税务政策，不断完善政策制度；同时中国的国家形象和国际地位得到进一步提升，积极参与跨境电商相关国际规则制定，我国跨境电商企业的国际运营环境得到持续改善。公司层面，积极配合各国监管政策，采取合法合规的措施开展业务。同时，大力发展自营跨境电商网站和其它第三方平台业务，拓宽公司的营业收入渠道，为公司的长期稳健发展建立多层次的创收机制，实现业务的稳定与长远进步。
　　2、人才流失的风险
　　由于全球政治经济水平发展不平衡，不同国家和地区市场的仓储物流、海关、税收、品质检验、法律法规、语言文化等都各不相同，跨境电商业务需要了解、掌握并适应各个国家和地区的行业规则、政策法规、法律体系等。公司高度重视人才梯队建设，而随着跨境电商行业的快速发展，相关人才的需求日趋旺盛，针对行业人才的争夺也日益加剧，部分关键岗位可能出现人才流失的风险。
　　应对措施：报告期间，公司进一步加大团队的建设和管理升级，建立科学合理的激励制度，对管理体系和管理流程进行重新梳理，辅助公司业务进一步做大做强，营造和谐友爱的办公氛围，打造年轻有活力的企业文化，增强员工对企业的归属感，促进企业和员工的共同成长。
　　3、行业竞争加剧的风险
　　近年来，跨境电商吸引了一大批从业者，各参与方携资源和资金涌入跨境电商领域，行业竞争格局逐渐发生变化。同时，国家政策对跨境电商领域的持续支持鼓励了更多的参与者加入，公司面临的行业竞争日渐加剧，整体业绩承担了一定的压力。
　　应对措施：行业的蓬勃发展不仅带来了更多的从业者也促进了行业的发展，跨境电商整体规模也同步壮大，随着越来越多企业走向海外，行业发展空间也被进一步打开。后续公司将集中资源于自身的传统优势业务，加强渠道端发展，积极拓展新的业务渠道。同时加大自有品牌的建设，提升自有产品的研发能力，把握行业发展趋势，为公司后续发展找到新的业绩增长点。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务1、全球跨境电商挑战和机遇并存，巨头成增长主力2023年上半年以来，随着海外物流及人工费用的上涨，跨境电商相关费用增加，叠加经济衰退、消费萎缩等预期因素，抑制了部分海外需求，与此同时，各大巨头依然在跨境电商领域攻城略地，以拼多多跨境TEMU、TikTok等平台为代表的跨境新势力强势崛起，速卖通、Shopee、Lazada等多个跨境电商平台也在积极探索跨境电商新模式，跨境电商正进入全球越来越多的国家和地区，跨境电商市场挑战和机遇并存。
　　随着新兴市场供应链各方面配套的完善，全球电商渗透率有望进一步提升，各大巨头在专注于传统销售群体的同时，也开始更多地将目光投向了下沉市场，高性价比的商品将成为主流，平台化发展也为更多中小跨境电商提供了新的增量市场。
　　2、我国跨境电商行业进入稳定发展阶段，行业洗牌加速受全球经济疲软等影响，我国2023年上半年跨境电商行业发展热度有所下降，根据网经社融资数据显示今年上半年电商各领域资本活动明显减少，上半年全国电子商务融资事件为77起，较去年同期下降42.96%；融资金额88.1亿元，同比去年下降19.03%，金额、融资数均创近五年新低。其中跨境电商融资11起，同比去年同期16起下降68.75%；融资总额15.1亿元人民币，同比去年同期35亿元人民币下降56.86%。
　　经历了过去几年的合规化发展，我国跨境电商卖家建立了更强的风险意识，一方面加强自身经营的管理，提升了企业的运营能力，另一方面为了更好的防范业务风险，各大跨境电商开始采用多平台、多渠道、多区域发展路线，在拓展第三方业务销售平台的同时建立品牌的自营网站，积极拓展新兴国家销售市场，这也对新入局的跨境电商玩家提出了更高的要求，行业资源正向头部企业不断聚拢，一些抗风险能力较弱，核心竞争力不稳固企业也将面临被洗牌出局。我国跨境电商卖家纷纷抓住机遇走出了自己的差异化路线，行业发展日趋稳定。与此同时，我国对跨境电商行业发展的支持政策不断加码，也将继续激励新的卖家加入，从而持续扩大行业整体规模。
　　3、公司行业地位随着全球线上商品零售额渗透率的逐步提升，大量资本的入局以及新兴巨头的涌现，跨境电商行业竞争加剧的同时，也带动了行业的进一步发展。随着行业的合规化发展，为了降低运营风险及促进业务增长，多渠道、多种模式布局正成为越来越多跨境电商企业的共识。我国跨境电商行业发展也从传统铺货模式逐渐转向品牌化发展模式，以独立站为代表的DTC模式结合具有更大商品溢价的品牌产品越来越体现出其强大的发展潜力。作为国内跨境电商行业最早进入资本市场的企业之一，跨境通展现出了其前瞻性，多年以前即布局了自营网站平台，结合自有品牌的口碑和优秀的国际品牌代运营能力，建立了供应链服务、运营等覆盖“线上+线下”全链路的销售渠道，公司始终占据着国内跨境电商行业重要的一席之地。与此同时，跨境通旗下品牌ZAFUL已连续多年入选各大榜单中国出海品牌价值50强，根据飞书深诺与艾瑞咨询联合发布《MeetBrands中国出海品牌价值榜单报告》显示，2022年ZAFUL再次入围消费品行业中国出海品牌价值50强榜单。报告期内公司荣获2023财年天猫国际挚爱拍档供应商奖、2023年京东大商超最佳合作伙伴奖。
　　（一）公司业务概述1、公司简况跨境通是注册在中国的跨境电商零售企业，报告期内跨境通主要收入情况：跨境通实现总营业收入348,053.40万元，其中进口业务实现营业收入320,608.88万元，占跨境通营业收入的92.11%；跨境出口业务实现营业收入25,151.93万元，占跨境通营业收入的7.23%。
　　2、公司业务（1）主要业务与模式公司主营业务包括跨境出口电商业务、跨境进口电商业务两大类。
　　跨境通助力中国优质产品通过电商渠道输出到海外市场，同时将海外的优质产品进口到中国市场，主要产品品类为服装类、家居类、母婴类以及保健品、美妆品类等。
　　（2）业务布局跨境电商行业市场空间较大，世界各地消费者购物需求巨大，且具有很大的差异性。公司深耕跨境进出口电商业务，以精细化运营为宗旨，跨境进口电商业务抓住国内消费升级趋势，围绕客单价合适、快递成本合理且具有重复购买力的母婴、美妆个护、保健品三大品类，开拓更多品牌合作，打造成为“电商中的分销商，分销商中的电商”；跨境出口方面围绕品牌化深耕，打造有核心竞争力的自有品牌产品，提升市占率和用户口碑，助力中国优质商品走向全球消费者。
　　（二）跨境进出口电商零售业务1、跨境进口电商业务报告期内，公司跨境进口电商业务实现营业收入320,608.88万元，占总营业收入的92.11%，2022年半年度跨境进口电商业务实现营业收入311,320.59万元，同比增长2.98%，该部分业务收入来自优壹电商。
　　2、跨境出口电商业务报告期内，公司跨境出口电商业务实现营业收入25,151.93万元，占总营业收入的7.23%，2022年半年度跨境出口实现营业收入24,796.18万元，同比增长1.43%，该部分业务收入主要来自于飒腾。
　　其中自营网站（含移动端）实现营业收入11,846.05万元，去年同期实现营业收入13,304.45万元，同比下降10.96%；第三方平台实现营业收入13,305.88万元，去年同期实现营业收入10,962.08万元，同比上升21.38%。
　　（三）核心经营质量概览1、商品采购截止2023年6月30日，公司向前五大供应商采购金额为38.17亿元，占报告期采购总额的95.43%。
　　2、仓储物流（1）仓储截止2023年6月30日，公司各子公司建立国内仓13个，仓储面积约8.42万平方米，公司未建立海外仓。仓储物流费用支出1,145.49万元，占营业收入的0.33%。
　　（2）物流公司重视物流服务的时效性与物流成本优化。跨境物流涉及流程长、环节多，自建物流投入较大且涉及跨区域、跨部门协作，为了专注于业务发展公司在物流模式上主要是与第三方物流服务商合作为主，通过航空小包和海运、铁运的方式将货物及时送达消费者手中。跨境进口方面主要是通过快递和陆运的物流模式，实现货物的高效配送。
　　3、存货管理公司重视存货的日常管理，从财务端和业务端分别进行管控，从产品收货入库到仓库发货全流程建立了完善的存货管理体系，针对存货不同的产生路径建立不同的存货管理制度，如存货保管制度、存货盘点制度等，对存货的日常维护、调动、出入库数据的追踪、存货盘点等进行了详细规定，明确呆滞品及滞销品的界定及处理规则。公司存货管理主要依赖于信息系统，基于信息系统建立实时监控库存状况的体系和机制，及时处理潜在的库存呆滞风险。同时公司利用仓储管理系统的电子化数据记录，为公司采购决策、仓储管理等工作提供了科学的决策依据，降低存货对资金的占用并有效提升公司存货周转率。
　　4、经营性现金流情况公司持续关注经营性现金流管理，加强自身造血能力，通过优化供应商账期管理，优化备货算法，提升现金管理效率，经营性现金流持续优化。截止2023年6月30日，优壹电商经营活动产生的现金流量净额为-14,677.92万元，飒腾经营活动产生的现金流量净额为-1,542.75万元。
　　5、实体店业务经营情况截止本报告期末，“百圆裤业”线下实体店铺404家，其中直营店9家，加盟店395家，实现营业收入1,906.96万元，占营业收入0.55%。
　　6、区域营收结构报告期内，按市场区域划分，7、分品类收入情况报告期内，公司收入主要分布在母婴用品等类和服装家居类，各品类营业收入情况如下：
　　母婴用品等类产品公司母婴用品等类收入来源主要为优壹电商，产品主要以婴幼儿配方奶粉为主，个护美妆及保健品产品为辅。截至2023年6月30日，公司母婴用品等类产品实现营业收入320,845.54万元，同比增长3.16%，占营业总收入比例为92.18%。
　　服装家居类产品公司经营服装类产品收入来源为跨境出口业务模块和境内线下实体模块，品类结构以泳装、裙装、裤装等为主，家居、配饰等时尚衍生商品为辅。截至2023年6月30日，公司服装类产品实现营业收入26,878.90万元，同比下降2.88%，占营业总收入比例为7.72%。
　　8、分渠道收入情况报告期内，公司业务采用“线上+线下”渠道运营，继续拓展销售渠道，完善多渠道、多层次的销售体系，向全球消费者提供优质产品。

　　二、核心竞争力分析1、品牌化打造与运作能力公司围绕渠道品牌和产品品牌两大维度深入打造公司品牌化运作能力。渠道品牌端，公司旗下拥有自营电商网站平台ZAFUL。在产品品牌端，公司以打造全球居民消费领域的一流自主产品品牌为发展目标，融入自主研发及知识产权，公司拥有国内外商标541项，著作权（含软件著作权及图案著作权）102项。围绕自有品牌基础建设，迅速搭建起了自有品牌体系。目前公司旗下拥有的主要自有产品品牌有ZAFUL等。ZAFUL已连续多年入选各大榜单中国出海品牌价值50强，根据飞书深诺与艾瑞咨询联合发布《MeetBrands中国出海品牌价值榜单报告》显示，2022年ZAFUL再次入围消费品行业中国出海品牌价值50强榜单。
　　2、运营推广能力在互联网电商零售时代，公司围绕“人、货、场”进行大数据化运营，一方面通过打造自动化运营管理能力以及运营工具化，建立自动选品、自动调价、自主流量分发、产品自动上架等自动化运营体系，提升铺货效率同时实时动态优化产品的生命周期；另一方面公司建立一套成熟的产品运营策略，通过设计选品、首单试销、数据监控、翻单备货、营销策略、生命周期管理等，凸显公司的运营竞争能力。通过互联网大数据等技术与全网营销方法的运用，构建多元化的线上营销能力。
　　3、全方位供应链打造能力为了充分挖掘和满足客户需求，公司打造了进出口双向驱动的贸易链条。对于跨境进口业务，公司建立了从渠道拓展、进出口报关到系统化的仓储物流等全方位供应链体系，和跨境进口品牌商通过长期合作形成了互利共赢的深度合作模式。针对跨境进口品牌诉求，公司提供从招商采购到集货往国内保税仓备货、电商平台布局和基本运营等环节的一体化跨境电商服务，同时利用多年的行业深耕，打通清关快递等在途环节，极大提升了业务的周转效率。针对跨境出口业务，公司内部建立了专业性的产品研发流程和体系，并优化供应商梯队，形成以核心供应商+外延式供应商搭配的生产体系，以消费者需求作为导向进行产品开发，包括市场调研、概念评估、可行性评估、产品研发设计、试产验证、量产；同时针对出海产品搭建了高标准的质量管理体系，将产品质量的监督管控贯穿产品的全部生命周期，包括从产品研发的设计验证、到供应商的管控、到质检验收的每个环节，有效地避免设计缺陷或者质量问题的发生。

　　三、公司面临的风险和应对措施1、国际环境不稳定带来的波动性风险近年来，欧美国家与中国的贸易摩擦不断，给我国跨境电商企业的发展环境带来了不稳定因素，主要体现在各国税收政策、汇率波动、合规性监管政策等经营规则的变动风险。由于跨境电商离不开各国贸易监管规则体系和海外跨境电商平台企业运营监管规则体系，如各国政府部门依据现行规则体系加强监管执法，海外跨境电商平台企业的运营规则体系发生变化，可能对中国跨境电商企业业绩造成较大的影响。综上所述，跨境电商企业的经营业绩可能存在短期波动风险。
　　应对策略：宏观层面，国家密集发布针对跨境电商发展的相关海关政策、税务政策，不断完善政策制度；同时中国的国家形象和国际地位得到进一步提升，积极参与跨境电商相关国际规则制定，我国跨境电商企业的国际运营环境得到持续改善。公司层面，积极配合各国监管政策，采取合法合规的措施开展业务。同时，大力发展自营跨境电商网站和其它第三方平台业务，拓宽公司的营业收入渠道，为公司的长期稳健发展建立多层次的创收机制，实现业务的稳定与长远进步。
　　2、人才流失的风险由于全球政治经济水平发展不平衡，不同国家和地区市场的仓储物流、海关、税收、品质检验、法律法规、语言文化等都各不相同，跨境电商业务需要了解、掌握并适应各个国家和地区的行业规则、政策法规、法律体系等。公司高度重视人才梯队建设，而随着跨境电商行业的快速发展，相关人才的需求日趋旺盛，针对行业人才的争夺也日益加剧，部分关键岗位可能出现人才流失的风险。
　　应对措施：报告期间，公司进一步加大团队的建设和管理升级，建立科学合理的激励制度，对管理体系和管理流程进行重新梳理，辅助公司业务进一步做大做强，营造和谐友爱的办公氛围，打造年轻有活力的企业文化，增强员工对企业的归属感，促进企业和员工的共同成长。
　　3、行业竞争加剧的风险近年来，跨境电商吸引了一大批从业者，各参与方携资源和资金涌入跨境电商领域，行业竞争格局逐渐发生变化。同时，国家政策对跨境电商领域的持续支持鼓励了更多的参与者加入，公司面临的行业竞争日渐加剧，整体业绩承担了一定的压力。
　　应对措施：行业的蓬勃发展不仅带来了更多的从业者也促进了行业的发展，跨境电商整体规模也同步壮大，随着越来越多企业走向海外，行业发展空间也被进一步打开。后续公司将集中资源于自身的传统优势业务，加强渠道端发展，积极拓展新的业务渠道。同时加大自有品牌的建设，提升自有产品的研发能力，把握行业发展趋势，为公司后续发展找到新的业绩增长点。

　　四、主营业务分析公司目前跨境进口电商业务以优壹电商为主要经营主体，积极布局国内市场，重点拓展国内线上渠道，利用其与国际优质品牌的合作优势，为国内消费者以及主要电商平台提供优质的海外产品；跨境出口以快时尚品类为主，致力于打造一个全球快时尚购物品牌和潮流聚集地，业务主体主要为跨境通旗下公司飒腾。飒腾业务主要依托于其自有网站（www.zaful.com）销售自有品牌zaful的产品，同时拓展自有品牌第三方平台销售业务，直接面向终端消费者，为广大海外消费者提供来自于中国的优质商品。
　　优壹电商“优选全球+一站式解决方案”是优壹电商设立至今一直躬耕的业务方向，契合国内消费升级趋势，以国内中高端家庭消费圈的需求偏好为导向，以母婴数字消费者为市场切入点，依托公司自身在运营管理、渠道管理、供应链服务、整合数字营销、以及大数据应用等方面的核心能力，精心挑选在全球享有高美誉度、在国内具有市场潜力的优质品牌产品并与国际知名品牌商开展深度合作，覆盖旗舰店运营、阿里分销、电商平台运营、垂直化精选线下渠道等“线上+线下”全渠道销售。
　　报告期内，优壹电商实现营业收入323,510.70万元，净利润7,971.68万元。在后续的发展中，优壹电商将加强全网全渠道关系维护，增加渠道合作方对优壹电商的认可，提升双方合作粘性；同时，优壹电商将与现有核心品牌商构建长期合作关系，保证现有业务市场份额，优化产品品类结构。2023年优壹电商将继续拓展美妆、保健等品类，促进业务增长。
　　飒腾业务目前主要由全资子公司飒芙承接，飒芙业务主要依托于公司自有品牌ZAFUL，致力于将自身打造成为全球快时尚购物品牌和潮流聚集地。目前飒芙业务主要通过自有网站和第三方外部平台开展。通过多年深耕，飒芙以品质快时尚服饰为核心，成功构建了全球领先的多元化线上时尚品牌综合体。截至目前，飒芙已经积累了包括泳装、女装、男装等为主，家居、配饰等时尚衍生商品在内的众多优势品类，业务遍及欧洲、美洲、中东、东南亚等各大经济体市场。
　　截至2023年6月30日，ZAFUL自营网站注册用户数5,698.50万人，月均活跃用户数481.99万人，在线SKU数10.68万，平均客单价69.74美元。
　　报告期内，飒芙打造以ZAFUL为主的服装品牌矩阵，后续将会根据自身情况采取更独立、更灵活的经营方式。报告期内飒腾实现营业收入24,894.66万元，净利润-1,560.78万元。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、全球跨境电商行业整体增速变缓，新兴市场表现突出
　　2022年全球跨境电商市场整体保持增长，但区域发展速度有所分化。欧美及日韩作为成熟市场，电商零售起步早、渗透率高、基建完善、用户消费力强，表现出了不俗的发展潜力和活力，目前仍为跨境电商的主要阵地，但增速逐渐放缓，基本已经成为存量市场。除此之外，新兴市场表现更为抢眼，据数据机构Statista给出的数据显示，2022年零售电子商务销售额增长前十的国家/地区大多位于东南亚及拉美。一方面，这些新兴地区的电商的渗透率快速提升，目前正吸引越来越多的国际资本争相布局；另一方面庞大的人口基数和不俗的经济表现也意味着待开发的市场巨大，而快速发展的基础设施也为后续的高速增长铺平了道路。据eMarketer数据预测，2022年全球电商增速排名前十的国家中，东南亚地区占据一半，分别为排名前三的新加坡（36%）、印尼（34%）和菲律宾（25.9%），排名第七的马来西亚（18.3%）和第八的泰国（18%）。
　　2、我国跨境电商出海百花齐放，科技应用助力产业链发展
　　背靠着中国完善的供应链体系和过去几年精细化运营积累下的丰富经验，我国跨境电商领域迅速成长起来一批各具特色的跨境电商企业。其中有专注于特定强势品类或品牌的中小型企业，凭借其优质的产品质量和逐渐建立起来的品牌口碑成就了国外多个主流平台的优质卖家，也有依托自身雄厚实力的全品类平台型企业，例如2022年以来，拼多多、阿里、字节跳动等国内互联网巨头动作不断，不断加码海外电商布局，引起了业内的广泛关注。但随着国内流量红利的逐步减弱，叠加海外消费需求的常态化发展，我国跨境电商发展进入行业调整阶段，国内电商卖家纷纷开始开辟新的业务市场。根据网经社《2022中国跨境电商市场数据报告》显示，2022年中国跨境电商市场规模15.7万亿元，较2021年的14.2万亿元同比增长10.56%，增速较上一年进一步放缓。
　　随着跨境电商发展进入成熟阶段，跨境电商物流、跨境支付、SaaS服务、数字营销等围绕着跨境电商领域的服务型企业竞相出现。依托于大数据、云计算、人工智能等数字技术的发展，社交电商、直播电商等新模式的产生，跨境电商产业链进一步得到完善，支撑着行业向着数字化、智能化等领域持续成长，极大地提升了行业发展的速度，有利于行业的资源分配和企业效率的优化。
　　3、公司行业地位
　　随着全球线上商品零售额渗透率的逐步提升，大量资本的入局以及新兴巨头的涌现，跨境电商行业竞争加剧的同时，也带动了行业的进一步发展。随着行业的合规化发展，为了降低运营风险及促进业务增长，多渠道、多种模式布局正成为越来越多跨境电商企业的共识。我国跨境电商行业发展也从传统铺货模式逐渐转向品牌化发展模式，以独立站为代表的DTC模式结合具有更大商品溢价的品牌产品越来越体现出其强大的发展潜力。作为国内跨境电商行业最早进入资本市场的企业之一，跨境通展现出了其前瞻性，多年以前即布局了自营网站平台，结合自有品牌的口碑和优秀的国际品牌代运营能力，公司始终占据着国内跨境电商行业重要的一席之地。与此同时，跨境通旗下品牌ZAFUL已连续多年入选各大榜单中国出海品牌价值50强，根据飞书深诺与艾瑞咨询联合发布《MeetBrands中国出海品牌价值榜单报告》显示，2022年ZAFUL再次入围消费品行业中国出海品牌价值50强榜单。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司业务概述
　　1、公司简况
　　跨境通是注册在中国的跨境电商零售企业，报告期内跨境通主要收入情况：跨境通实现总营业收入725,449.29万元，其中进口业务实现营业收入670,620.85万元，占跨境通营业收入的92.44%；跨境出口业务实现营业收入49,100.13万元，占跨境通营业收入的6.77%。
　　2、公司业务
　　（1）主要业务与模式
　　公司主营业务包括跨境出口电商业务、跨境进口电商业务两大类。
　　跨境通助力中国优质产品通过电商渠道输出到海外市场，同时将海外的优质产品进口到中国市场，主要产品品类为服装类、家居类、母婴类以及保健品、美妆品类等。
　　（2）业务布局
　　跨境电商行业市场空间较大，世界各地消费者购物需求巨大，且具有很大的差异性。公司深耕跨境进出口电商业务，以精细化运营为宗旨，跨境进口电商业务抓住国内消费升级趋势，围绕客单价合适、快递成本合理且具有重复购买力的母婴、美妆个护、保健品三大品类，开拓更多品牌合作，打造成为“电商中的分销商，分销商中的电商”；跨境出口方面围绕品牌化深耕，打造有核心竞争力的自有品牌产品，提升市占率和用户口碑，助力中国优质商品走向全球消费者。
　　（二）跨境进出口电商零售业务
　　1、跨境进口电商业务
　　报告期内，公司跨境进口电商业务实现营业收入670,620.85万元，占总营业收入的92.44%，2021年度跨境进口电商业务实现营业收入612,202.90万元，同比增长9.54%，该部分业务收入来自优壹电商。
　　2、跨境出口电商业务
　　报告期内，公司跨境出口电商业务实现营业收入49,100.13万元，占总营业收入的6.77%，2021年度跨境出口实现营业收入267,950.38万元，同比下降81.68%，该部分业务收入主要来自于飒腾。
　　其中自营网站（含移动端）实现营业收入26,783.22万元，去年同期实现营业收入60,916.94万元，同比下降56.03%；第三方平台实现营业收入22,316.91万元，去年同期实现营业收入207,033.44万元，同比下降89.22%。变动较大原因为去年同期合并环球易购1-11月份和帕拓逊1-4月份数据导致。
　　（三）核心经营质量概览
　　1、商品采购
　　截止2022年末，公司向前五大供应商采购金额为73.87亿元，占报告期采购总额的96.80%。
　　2、仓储物流
　　（1）仓储
　　截止2022年末，公司各子公司建立国内仓13个，仓储面积约8.42万平方米，公司未建立海外仓。仓储物流费用支出4,839.42万元，占营业收入的0.67%。
　　（2）物流
　　公司重视物流服务的时效性与物流成本优化。跨境物流涉及流程长、环节多，自建物流投入较大且涉及跨区域、跨部门协作，为了专注于业务发展公司在物流模式上主要是与第三方物流服务商合作为主，通过航空小包和海运、铁运的方式将货物及时送达消费者手中。跨境进口方面主要是通过快递和陆运的物流模式，实现货物的高效配送。
　　3、存货管理
　　公司重视存货的日常管理，从财务端和业务端分别进行管控，从产品收货入库到仓库发货全流程建立了完善的存货管理体系，针对存货不同的产生路径建立不同的存货管理制度，如存货保管制度、存货盘点制度等，对存货的日常维护、调动、出入库数据的追踪、存货盘点等进行了详细规定，明确呆滞品及滞销品的界定及处理规则。公司存货管理主要依赖于信息系统，基于信息系统建立实时监控库存状况的体系和机制，及时处理潜在的库存呆滞风险。同时公司利用仓储管理系统的电子化数据记录，为公司采购决策、仓储管理等工作提供了科学的决策依据，降低存货对资金的占用并有效提升公司存货周转率。
　　4、经营性现金流情况
　　公司持续关注经营性现金流管理，加强自身造血能力，通过优化供应商账期管理，优化备货算法，提升现金管理效率，经营性现金流持续优化。截止2022年末，公司主要子公司优壹电商经营活动产生的现金流量净额为5,737.03万元，飒腾经营活动产生的现金流量净额为-7,968.55万元。
　　5、实体店业务经营情况
　　截止本报告期末，“百圆裤业”线下实体店铺415家，其中直营店9家，加盟店406家，实现营业收入3,756.72万元，占总营业收入0.52%。
　　6、区域营收结构
　　7、分品类收入情况
　　报告期内，公司收入主要分布在母婴用品等类和服装家居类，各品类营业收入情况如下：
　　母婴用品等类产品公司母婴用品等类收入来源主要为优壹电商，产品主要以婴幼儿配方奶粉为主，个护美妆及保健品产品为辅。截至2022年12月31日，公司母婴用品等类产品实现营业收入669,458.5万元，同比增长9.27%，占营业总收入比例为92.29%。
　　服装家居类产品公司经营服装类产品收入来源为跨境出口业务模块和境内线下实体模块，品类结构以泳装、裙装、裤装等为主，家居、配饰等时尚衍生商品为辅。截至2022年12月31日，公司服装类产品实现营业收入55,231.19万元，同比下降36.27%，占营业总收入比例为7.61%。
　　8、分渠道收入情况
　　报告期内，公司业务采用“线上+线下”渠道运营，继续拓展销售渠道，完善多渠道、多层次的销售体系，向全球消费者提供优质产品。

　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌化打造与运作能力
　　公司围绕渠道品牌和产品品牌两大维度深入打造公司品牌化运作能力。渠道品牌端，公司旗下拥有自营电商网站平台ZAFUL。在产品品牌端，公司以打造全球居民消费领域的一流自主产品品牌为发展目标，融入自主研发及知识产权，公司拥有国内外商标635项，著作权（含软件著作权及图案著作权）102项。围绕自有品牌基础建设，迅速搭建起了自有品牌体系。目前公司旗下拥有的主要自有产品品牌有ZAFUL等，ZAFUL已连续多年入选各大榜单中国出海品牌价值50强，根据飞书深诺与艾瑞咨询联合发布《MeetBrands中国出海品牌价值榜单报告》显示，2022年ZAFUL再次入围消费品行业中国出海品牌价值50强榜单。
　　2、运营推广能力
　　在互联网电商零售时代，公司围绕“人、货、场”进行大数据化运营，一方面通过打造自动化运营管理能力以及运营工具，建立自动选品、自动调价、自主流量分发、产品自动上架等自动化运营体系，提升铺货效率同时实时动态优化产品的生命周期；另一方面公司建立一套成熟的产品运营策略，通过设计选品、首单试销、数据监控、翻单备货、营销策略、生命周期管理等，凸显公司的运营竞争能力。通过互联网大数据等技术与全网营销方法的运用，构建多元化的线上营销能力。
　　3、全方位供应链打造能力
　　为了充分挖掘和满足客户需求，公司打造了进出口双向驱动的贸易链条。对于跨境进口业务，公司建立了从渠道拓展、进出口报关到系统化的仓储物流等全方位供应链体系，和跨境进口品牌商通过长期合作形成了互利共赢的深度合作模式。针对跨境进口品牌诉求，公司提供从招商采购到集货往国内保税仓备货、电商平台布局和基本运营等环节的一体化跨境电商服务，同时利用多年的行业深耕，打通清关快递等在途环节，极大提升了业务的周转效率。针对跨境出口业务，公司内部建立了专业性的产品研发流程和体系，并优化供应商梯队，形成以核心供应商+外延式供应商搭配的生产体系，以消费者需求作为导向进行产品开发，包括市场调研、概念评估、可行性评估、产品研发设计、试产验证、量产；同时针对出海产品搭建了高标准的质量管理体系，将产品质量的监督管控贯穿产品的全部生命周期，包括从产品研发的设计验证、到供应商的管控、到质检验收的每个环节，有效地避免设计缺陷或者质量问题的发生。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　公司目前跨境进口电商业务以优壹电商为主要经营主体，积极布局国内市场，重点拓展国内线上渠道，利用其与国际优质品牌的合作优势，为国内消费者以及主要电商平台提供优质的海外产品；跨境出口以快时尚品类为主，致力于打造一个全球快时尚购物品牌和潮流聚集地，业务主体主要为跨境通旗下公司飒腾。飒腾业务主要依托于公司自有网站（www.zaful.com）销售其自有品牌zaful的产品，同时公司拓展自有品牌第三方平台销售业务，云玺作为承载主体主要通过海外第三方平台Amazon、Walmart、EBAY等开展业务，直接面向终端消费者，为广大海外消费者提供来自于中国的优质商品。
　　优壹电商“优选全球+一站式解决方案”是优壹电商设立至今一直躬耕的业务方向，契合国内消费升级趋势，以国内中高端家庭消费圈的需求偏好为导向，以母婴数字消费者为市场切入点，依托公司自身在运营管理、渠道管理、供应链服务、整合数字营销、以及大数据应用等方面的核心能力，精心挑选在全球享有高美誉度、在国内具有市场潜力的优质品牌产品并与国际知名品牌商开展深度合作，覆盖旗舰店运营、阿里分销、电商平台运营、垂直化精选线下渠道等“线上+线下”全渠道销售。
　　报告期内，优壹电商实现营业收入673,869.15万元，净利润16,365.24万元。在后续的发展中，优壹电商将加强全网全渠道关系维护，增加渠道合作方对优壹电商的认可，提升双方合作粘性；同时，优壹电商将与现有核心品牌商构建长期合作关系，保证现有业务市场份额，优化产品品类结构。2023年优壹电商将继续拓展美妆、保健等品类，促进业务增长。
　　飒腾业务目前主要由全资子公司飒芙承接，飒芙业务主要依托于公司自有品牌ZAFUL，致力于将自身打造成为全球快时尚购物品牌和潮流聚集地。目前飒芙业务主要通过自有网站和第三方外部平台开展，自营网站业务主体为飒芙，第三方外部平台业务主体为飒芙子公司云玺。通过多年深耕，飒芙以品质快时尚服饰为核心，成功构建了全球领先的多元化线上时尚品牌综合体。截至目前，飒芙已经积累了包括泳装、女装、男装等为主，家居、配饰等时尚衍生商品在内的众多优势品类，业务遍及欧洲、美洲、中东、东南亚等各大经济体市场。
　　截至报告期末，ZAFUL自营网站注册用户数5,619.2万人，月均活跃用户数667.7万人，在线SKU数11.6万，平均客单价64.5美元。报告期内，飒芙打造以ZAFUL为主的服装品牌矩阵，后续将会根据自身情况采取更独立、更灵活的经营方式。报告期内飒腾实现营业收入46,568.13万元，净利润-8,162.18万元。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　1、持续增强公司财务体系的稳健性和可持续性，优化现金流管理
　　公司将持续加强公司业务经营和财务状况的稳健性和可持续性，通过聚焦核心品类、优化SKU结构、备货算法优化、库存管理流程优化、供应商账期优化、现金流管理等多项措施，实现库存、现金流等核心财务指标的持续改善，进一步提升公司经营质量和业务发展过程中的综合抗风险能力。
　　2、坚持自有品牌建设路线，逐步提升品牌形象
　　未来公司计划进一步加强自有品牌的建设，加大对品牌形象、渠道拓展、产品质量等持续投入，对外提升公司综合溢价能力，对内提升公司内部资源匹配效率，优化品牌梯队，延长品牌的生命力周期，被世界更多国家的消费者认可。自有品牌路线一方面可以提升公司整体利润率水平，另一方面也让出海的中国制造更加具有市场竞争力，增加海外市场对中国品牌的认可度，从而形成品牌形象提升-消费者认可度提高-品牌生命力增强-品牌形象提升的良性循环。
　　3、聚焦核心业务，出口、进口业务齐头并进
　　经过近年的业务战略调整，公司将战略重点从规模扩张转变为盈利能力及盈利质量的夯实，聚焦核心主业。以ZAFUL为代表的全球快时尚品牌矩阵持续深耕社群圈层，紧抓网红营销趋势，抢占服装快时尚市场，拓展第三方开放平台业务，利用海外营销优势和流量资源，助力品牌出海；优壹电商坚持围绕品牌做好一站式全产业链服务，为各大品牌提供服务、渠道等多维度覆盖的服务。优壹电商也与多名国内头部网红保持密切合作，利用直播带货模式持续进行营销推广，向国内消费者市场输入优质的海外产品。
　　4、顺应跨境电商的政策机遇，积极探索新业务增长机会
　　国内跨境电商通过多年的海外深耕，中国品牌、中国产品、中国制造以前所未有的形象展现给全球，在未来一段相当长的时间内，都是中国跨境电商的红利期。公司将顺应此机遇，不断地探索新的营销渠道、营销模式，持续开拓新的国家及区域市场，挖掘海外消费者的潜在需求。
　　（二）上一年度计划完成情况
　　1、建立完善的团队激励机制，提升业务活力
　　2022年公司通过对过往历史问题的梳理，结合不断优化的各项制度，贯彻执行了精准灵活的多项激励措施。针对业务层面，从宏观的行业前景到具体的产品品类、业务发展平台、竞品对照等各维度，公司进行了全面复盘，对于后续发展前景综合评估后不符合公司战略发展规划的项目进行了淘汰。人员层面，激活了各项激励机制，根据多种业务指标的表现来执行不同维度的考核，奖惩分明，优化业务板块，保持了团队活力与潜力。
　　2、推动内控体系的建设和升级，杜绝潜在经营管理风险的发生
　　2022年以来公司从多个维度出发，搭建了涵盖各层面的管理体系。子公司管理层面，由审计部对母公司及子公司各项内控制度进行梳理，结合发现的问题和会计师事务所的建议，查漏补缺，编制了覆盖基本规范到专项管理的各类管控守则。同时由母公司及各子公司针对各自的实际情况进行适配度修订，确保制度的防范风险能力和企业的发展相匹配，配合母公司对子公司的日常各项监督和检查，带动内控体系的有效运行，推动了公司内控的建设和升级。
　　3、专注于主营业务的发展，提升企业核心竞争力
　　公司专注于主营业务的发展，2022年以来出口进口两手抓，深耕跨境电商领域。出口方面，公司针对主要品牌ZAFUL进行了品牌升级，从产品的面料、版型、工艺、logo等方面做了全方位的调整，确保zaful的核心品类泳装在同价位的竞品中处于第一梯队。同时，拓展了第三方销售渠道，在多个平台开设自有品牌店铺，既有利于业务的业绩增长也符合公司的品牌化发展战略。
　　进口方面，从合作平台角度，公司与天猫、京东、拼多多等知名电商平台的业务往来稳步增长，同时积极拥抱新业态，入驻抖音平台，店铺销售额首月破千万。获得2022年度京东优质合作伙伴奖、2022天猫国际母婴直营优秀供应商、2022财年天猫国际挚爱拍档（服务商）、2022年江苏婴知岛战略合作奖等多个奖项。其中达能品牌业务在618和双十一期间连续蝉联品牌第一。针对品牌及品类拓展，公司引进保健品品牌白兰氏，深度挖掘如丝塔芙等以往合作优质品牌，结合自身丰富的电商运营经验，使其在天猫国际、京东直营等渠道的业务持续为公司贡献业绩。
　　（三）下一年度经营计划
　　1、积极拥抱变化，探索业务层面新技术、新模式的发展
　　随着新技术的迅猛发展，传统各业务模块可能迎来重大变化，为了更好的促进业务增长，提升公司运营效率，2023年公司将会积极探索自身业务和各项新技术的有效结合，尝试数字技术等各项科技对业务的多维度支持，基于市场和用户的需求，不断更新迭代，拓宽新技术、新模式的应用场景，助力企业走上更健康、持续的发展道路。
　　2、坚持品牌化发展，提升品牌影响力
　　针对跨境进口和出口的不同业务形态，2023年公司将继续坚持品牌化发展战略。出口方面，围绕自有品牌ZAFUL，公司持续优化全域品牌营销推广形态，关注信息传播路径变化趋势，打造出更符合品牌形象的产品品质和品牌特点，保持跨境出口快时尚购物品牌和潮流聚集地的定位不动摇。进口方面，公司专注于引进国外优质的产品品牌，利用公司丰富的品牌运营和拓展经验，从多渠道、多环节为各大品牌方提供品牌发展的一站式解决方案，帮助更多品牌提升品牌影响力，实现品牌方和公司的双向进步。
　　3、全方位拓展业务可能性，专注优势品类发展
　　公司充分利用自身积累的有效经验，专注于提升优势品类的影响力。出口方面，2023年公司计划在巩固原有业务范围的基础上继续拓展中东、东欧和南美等市场，并针对产品调性成立鞋包、家居配饰等项目组，引进更多鞋包和家居配饰的供应商资源；同时在原先18-25岁的主打年龄群体用户之外，拓展26-35岁的用户群体，覆盖更加全面的优势品类，建立更深的业务护城河。进口方面，2023年子公司优壹电商将在保持与原有品牌友好合作的情况下，加大与各知名电商平台的合作力度。持续深耕母婴、保健品、美妆三大优势品类，并继续尝试开拓更多的新品牌或新赛道，扩大业务发展市场，增强品牌竞争力的同时促进公司经营业绩的快速增长。
　　（四）公司面临的风险和应对措施
　　1、国际环境不稳定带来的波动性风险
　　近年来，欧美国家与中国的贸易摩擦不断，给我国跨境电商企业的发展环境带来了不稳定因素，主要体现在各国税收政策、汇率波动、合规性监管政策等经营规则的变动风险。由于跨境电商离不开各国贸易监管规则体系和海外跨境电商平台企业运营监管规则体系，如各国政府部门依据现行规则体系加强监管执法，海外跨境电商平台企业的运营规则体系发生变化，可能对中国跨境电商企业业绩造成较大的影响。综上所述，跨境电商企业的经营业绩可能存在短期波动风险。
　　应对策略：宏观层面，国家密集发布针对跨境电商发展的相关海关政策、税务政策，不断完善政策制度；同时中国的国家形象和国际地位得到进一步提升，积极参与跨境电商相关国际规则制定，我国跨境电商企业的国际运营环境得到持续改善。公司层面，积极配合各国监管政策，采取合法合规的措施开展业务。同时，大力发展自营跨境电商网站和其它第三方平台业务，拓宽公司的营业收入渠道，为公司的长期稳健发展建立多层次的创收机制，实现业务的稳定与长远进步。
　　2、人才流失的风险
　　由于全球政治经济水平发展不平衡，不同国家和地区市场的仓储物流、海关、税收、品质检验、法律法规、语言文化等都各不相同，跨境电商业务需要了解、掌握并适应各个国家和地区的行业规则、政策法规、法律体系等。公司高度重视人才梯队建设，而随着跨境电商行业的快速发展，相关人才的需求日趋旺盛，针对行业人才的争夺也日益加剧，部分关键岗位可能出现人才流失的风险。
　　应对措施：报告期间，公司进一步加大团队的建设和管理升级，建立科学合理的激励制度，对管理体系和管理流程进行重新梳理，辅助公司业务进一步做大做强，营造和谐友爱的办公氛围，打造年轻有活力的企业文化，增强员工对企业的归属感，促进企业和员工的共同成长。
　　3、行业竞争加剧的风险
　　近年来，跨境电商吸引了一大批从业者，各参与方携资源和资金涌入跨境电商领域，行业竞争格局逐渐发生变化。同时，国家政策对跨境电商领域的持续支持鼓励了更多的参与者加入，公司面临的行业竞争日渐加剧，整体业绩承担了一定的压力。
　　应对措施：行业的蓬勃发展不仅带来了更多的从业者也促进了行业的发展，跨境电商整体规模也同步壮大，随着越来越多企业走向海外，行业发展空间也被进一步打开。后续公司将集中资源于自身的传统优势业务，加强渠道端发展，积极拓展新的业务渠道。同时加大自有品牌的建设，提升自有产品的开发能力，把握行业发展趋势，为公司后续发展找到新的业绩增长点。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）跨境电商行业发展
　　1、全球跨境电商行业延续增长，新兴市场接力高速增长
　　2022年上半年以来，全球跨境电商行业延续增长趋势，美国欧洲等发达地区市场电商渗透率进一步提升。而受通胀影响，国外对跨境电商产品需求略有下降，随着多年发展，传统跨境电商市场已进入相对成熟阶段，增速开始逐步放缓。与此同时，伴随着“一带一路”倡议的推进实施，东南亚、南美、中东等新兴国家和地区跨境电商行业展现出了巨大的发展潜力，eMarketer数据显示，2022年，东南亚电商销售总额预估将达到896.7亿美元，同比增加153.1亿美元，增速20.6%为全球最高，预计2023年该地区将突破1000亿美元大关，远高于2019年的372.2亿美元，而拉丁美洲也展现出了同样的发展态势，预计2023年将延续跨境电商行业的高增长。
　　2、中国跨境电商迎来新的增长机遇，行业迎来精细化发展趋势
　　对于中国跨境电商而言，《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）的正式生效也给国内跨境电商行业的发展带来了新机会，对于企业来说，自贸规则与国家政策带来的双重红利促使行业更繁荣的发展。但是今年以来，企业出海的压力有增无减，一方面海外需求有所下降，需求端小幅收缩，另一方面越来越多的资本和企业涌入跨境电商行业，供给端竞争加剧。平台流量及物流成本日渐高企，大量卖家涌入带来同质化竞争，跨境电商行业迎来更长的流量回报期，经历了前期的爆发式增长，中国跨境电商已步入转型发展的新阶段，各大企业开始从供应链端、营销端、运营端进行整体调整和改造，精细化运营正成为行业发展的共识。据网经社《2021中国跨境电商市场数据报告》显示，2021年中国跨境电商市场规模14.2万亿元，较2020年的12.5万亿元同比增长13.6%，增速较上一年下降5.44个百分点。
近年来，跨境电商行业中独立站和品牌化赛道人气居高不下，面对多重挑战，告别粗放型增长的中国跨境电商企业积极探索实践，寻求高质量增长。经过数年的发展迭代，行业形成了诸如SHEIN、PatPat等为代表的独立站模式，以及以细分行业或细分品类为主的品牌化模式，此类公司以某个具体品类或品牌为载体，深入挖掘行业用户需求，打造品牌护城河，以品质化产品和精细化运营能力为抓手迅速抢占细分市场，已成为跨境电商行业不可忽视的新生力量。而这也为我国对外贸易的发展树立了更好的形象，中国制造有了更优质的对外名片。
　　3、公司行业地位
　　随着全球线上商品零售额渗透率的逐步提升，大量资本的入局以及新兴巨头的涌现，跨境电商行业竞争加剧的同时，也带动了行业的进一步发展。根据亿邦智库《2021跨境电商金融服务报告》显示，我国跨境电商行业发展显现出从铺货模式转向精品模式的明确特征，以独立站为代表的DTC模式结合具有更大商品溢价的品牌产品越来越体现出其强大的发展潜力。作为国内跨境电商行业最早进入资本市场的企业之一，跨境通展现出了其前瞻性，多年以前即布局了自营网站平台，结合自有品牌的口碑和优秀的国际品牌代运营能力，公司始终占据着国内跨境电商重要的一席之地。
　　（一）公司业务概述
　　1、公司简况
　　跨境通是注册在中国的跨境电商零售企业，报告期内跨境通主要收入情况：跨境进口电商业务实现营业收入311,320.59万元，占跨境通营业收入的91.72%；跨境出口业务实现营业收入24,796.18万元，占跨境通营业收入的7.30%。
　　2、公司业务
　　（1）主要业务与模式
　　公司主营业务包括跨境出口电商业务、跨境进口电商业务两大类，业务模式如下示：
　　跨境通助力中国优质产品通过电商渠道输出到海外市场，同时将海外的优质产品进口到中国市场，主要产品品类为服装类、家居类、母婴类以及保健品、美妆品类等。
　　（2）业务布局
　　跨境电商行业市场空间较大，世界各地消费者购物需求巨大，且具有很大的差异性。欧美市场倾向于质量好、服务优的高性价比产品，新兴国家市场倾向于便宜、质量合适、款式功能新颖的产品，中国国内市场倾向于进口的高质量、高端的品牌产品等。由此，公司深耕跨境进出口电商业务，以精细化运营为宗旨，跨境进口电商业务围绕消费升级趋势，围绕客单价合适、快递成本合理且具有重复购买力的母婴、美妆个护、保健品三大品类，开拓更多品牌合作，打造成为“电商中的分销商，分销商中的电商”；跨境出口方面围绕品牌化深耕，打造有核心竞争力的自有品牌产品，提升市占率和用户口碑，助力中国优质商品走向全球消费者。
　　（二）跨境进出口电商零售业务
　　1、跨境出口电商业务
　　报告期内，公司跨境出口电商业务实现营业收入24,796.18万元，同比下降39.69%。该部分营业收入来自飒腾、字母表、百圆。
　　其中自营网站（含移动端）实现营业收入13,304.45万元，去年同期实现营业收入54,613.10万元，同比下降75.64%；第三方平台实现营业收入10,962.08万元，去年同期实现营业收入183,093.11万元，同比变动下降94.01%。变动较大原因为本报告期未合并帕拓逊与深圳环球数据。
　　2、跨境进口电商业务
　　报告期内，公司跨境进口电商业务实现营业收入311,320.59万元，去年同期实现营业收入288,056.66万元，同比增长8.08%，该部分业务收入主要来自优壹电商。
　　（三）核心经营质量概览
　　1、商品采购
　　截至2022年6月30日，公司向前五大供应商采购金额为33.35亿元，占报告期采购总额的96.81%。
　　2、仓储物流
　　（1）仓储
　　截至2022年6月30日，公司各子公司建立国内仓12个，仓储面积约7.79万平方米，公司未建立海外仓。
　　（2）物流
　　公司重视物流服务的时效性与物流成本优化。跨境物流涉及流程长、环节多，报告期内受疫情影响，公司在物流模式上主要是与第三方物流服务商合作为主，通过小包和海运、铁运的方式将货物及时送达消费者手中。跨境进口方面主要是通过快递和陆运的物流模式，实现货物的高效配送。
　　3、存货管理
　　公司目前针对存货制定了完善的存货管理体系，针对存货不同的产生路径建立不同的存货管理制度，如存货保管制度、存货盘点制度等，对存货的日常维护、调动、出入库数据的追踪、存货盘点等进行了详细规定。公司存货管理主要依赖于信息系统，基于信息系统建立实时监控库存状况的体系和机制，及时处理潜在的库存呆滞风险。同时公司利用仓储管理系统的电子化数据记录，为公司采购决策、仓储管理等工作提供了科学的决策依据，降低存货对资金的占用并有效提升公司存货周转率。
　　4、经营性现金流情况
　　公司持续关注经营性现金流管理，加强自身造血能力，通过优化供应商账期管理，优化备货算法，提升现金管理效率，经营性现金流持续优化。截至2022年6月30日，优壹电商经营活动产生的现金流量净额为-11,017.07万元，飒腾经营活动产生的现金流量净额为-5,866.73万元，百圆裤业经营活动产生的现金流量净额为-2,593.51万元，字母表经营活动产生的现金流量净额为-500.50万元。
　　5、自有品牌发展
　　公司围绕“品牌化”战略，持续加强ZAFUL重点渠道品牌建设，ZAFUL作为新兴崛起的全球线上快时尚服装品牌，新增运动服装、男装、美妆等品类，大幅拓宽产品线，重点开展20个国家站的本地化运营，针对不同市场区域，开展系列线下体验式品牌活动，全面加强自有产品品牌的打造能力及品牌运营能力。
　　报告期内公司旗下运营自有品牌6个，自有品牌营业收入为18,071.22万元，占整体营业收入的5.32%。
　　6、实体店业务经营情况
　　截止本报告期末，“百圆裤业”线下实体店铺436家，其中直营店13家，加盟店423家，实现营业收入2,697.58万元，占营业收入0.79%。
　　7、区域营收结构
　　报告期内，按市场区域划分，公司营业收入结构如下：
　　8、分品类收入情况
　　报告期内，公司收入主要分布在母婴用品等类和服装家居类，各品类营业收入情况如下：
　　母婴用品等类产品
　　公司母婴用品等类收入来源主要为优壹电商，产品主要为婴幼儿配方奶粉，洗面奶、润肤霜、沐浴露等个护美妆产品，以及维生素、营养复合片、营养钙片等营养保健品，截至2022年6月30日，公司母婴用品等类产品实现营业收入311,023.01万元，同比增加7.77%，占营业总收入比例为91.63%。
　　服装家居类产品
　　公司经营服装类产品收入来源为跨境出口业务模块和境内线下实体模块，品类结构以泳装、大码女装、裙装、裤装等为主，家居、配饰等时尚衍生商品为辅，截至2022年6月30日，公司服装类产品实现营业收入27,676.21万元，同比下降37.08%，占营业总收入比例为8.15%。
　　9、分渠道收入情况
　　报告期内，公司业务采用“线上+线下”渠道运营，继续拓展销售渠道，完善多渠道、多层次的销售体系，向全球消费者提供优质产品。

　　二、核心竞争力分析
1、品牌化打造与运作能力
公司围绕渠道品牌和产品品牌两大维度深入打造公司品牌化运作能力。渠道品牌端，公司旗下拥有自营电商网站平台ZAFUL。在产品品牌端，公司以打造全球居民消费领域的一流自主产品品牌为发展目标，融入自主研发及知识产权，公司拥有国内外商标655项，著作权（含软件著作权及图案著作权）128项。围绕自有品牌基础建设，迅速搭建起了自有品牌体系。目前公司旗下拥有的主要自有产品品牌有ZAFUL等。
2、运营推广能力
在互联网电商零售时代，公司围绕“人、货、场”进行大数据化运营，一方面通过打造自动化运营管理能力以及运营工具化，建立自动选品、自动调价、自主流量分发、产品自动上架等自动化运营体系，提升铺货效率同时实时动态优化产品的生命周期；另一方面公司建立一套成熟的产品运营策略，通过设计选品、首单试销、数据监控、翻单备货、营销策略、生命周期管理等，凸显公司的运营竞争能力。通过互联网大数据等技术与全网营销方法的运用，构建多元化的线上营销能力。
3、全方位供应链打造能力
为了充分挖掘和满足客户需求，实现货程，公司打造了进出口双向驱动的贸易链条。针对跨境出口业务，公司内部建立了专业性的产品研发流程和体系，并优化供应商梯队，形成以核心供应商+外延式供应商搭配的生产体系，以消费者需求作为导向进行产品开发，包括市场调研、概念评估、可行性评估、产品研发设计、试产验证、量产；同时针对出海产品搭建了高标准的质量管理体系，将产品质量的监督管控贯穿产品的全部生命周期，包括从产品研发的设计验证、到供应商的管控、到质检验收的每个环节，有效地避免设计缺陷或者质量问题的发生。对于跨境进口业务，公司建立了从渠道拓展、进出口报关到系统化的仓储物流等全方位供应链体系，和跨境进口品牌商通过长期合作形成了互利共赢的深度合作模式。针对跨境进口品牌诉求，公司提供从招商采购到集货往国内保税仓备货、电商平台布局和基本运营等环节的一体化跨境电商服务，同时利用多年的行业深耕，打通清关快递等在途环节，极大提升了业务的周转效率。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、国际环境不稳定带来的波动性风险
近年来，欧美国家与中国的贸易摩擦不断，给我国跨境电商企业的发展环境带来了不稳定因素，主要体现在各国税收政策、汇率波动、合规性监管政策等经营规则的变动风险。一方面，由于跨境电商作为一种新的业务模式，离不开各国贸易监管规则体系和海外跨境电商平台企业运营监管规则体系，如各国政府部门依据现行规则体系加强监管执法，海外跨境电商平台企业的运营规则体系发生变化，中国跨境电商企业运营可能面临较大的调整。另一方面，由于亚马逊等海外跨境电商巨头在部分主流国家消费者群体中拥有优势地位，我国跨境电商企业普遍有在上述平台开立线上店铺，如对方针对中国企业出台或更改了系列运营规则，将对中国跨境电商企业造成较大的影响。综上所述，跨境电商企业的经营业绩可能存在短期波动风险。
应对策略：宏观层面，国家密集发布针对跨境电商发展的相关海关政策、外汇政策、税务政策，不断完善政策制度和创新商业模式；同时中国的国家形象和国际地位得到进一步提升，积极参与跨境电商相关国际规则制定，我国跨境电商企业的国际运营环境得到持续改善。公司层面，积极配合各国监管政策落地，采取合法合规的措施开展业务。同时，大力发展自营跨境电商平台，拓宽公司的营业收入渠道，为公司业务的长期稳健发展建立多层次的创收机制，实现业务的稳定与长远发展。
2、人才流失的风险
由于全球政治经济水平发展不平衡，不同国家和地区市场的仓储物流、海关、税收、品质检验、法律法规、语言文化等都各不相同，跨境电商业务需要了解、掌握并适应各个国家和地区的行业规则、政策法规、法律体系等。公司高度重视人才梯队建设，而随着跨境电商行业的快速发展，相关人才的需求日趋旺盛，针对行业人才的争夺也日益加剧，部分关键岗位可能出现人才流失的风险。
应对措施：报告期间，公司进一步加大团队的建设和管理升级，建立科学合理的激励制度，对管理体系和管理流程进行重新梳理，辅助公司业务进一步做大做强，营造和谐友爱的办公氛围，打造年轻有活力的企业文化，增强员工对企业的归属感，促进企业和员工的共同成长。
3、行业竞争加剧的风险
近年来，随着供应链体系的发展，叠加疫情的催化，跨境电商吸引了一大批行业各板块的从业者，各参与方携资源和资金涌入跨境电商领域，行业竞争格局逐渐发生变化。同时，国家政策对跨境电商领域的持续支持鼓励了更多的参与者的加入，行业竞争更加激烈，公司面临的行业竞争日渐加剧，整体业绩承担了一定的压力。应对措施：行业的蓬勃发展不仅带来了更多的从业者也促进了行业的发展，跨境电商整体规模也同步壮大，随着越来越多企业走向海外，行业发展空间也被进一步打开。后续公司将集中资源于自身的传统优势业务，加强渠道端发展，积极拓展新的业务渠道。同时加大自有品牌的建设，提升自有产品的研发能力，把握行业发展趋势，为公司后续发展找到新的业绩增长点。
4、公司存在终止上市的风险
公司于2021年4月30日披露了《关于公司股票交易被实施退市风险警示、其他风险警示暨停牌的公告》（公告编号：2021-048），公司股票自2021年5月7起被实施“退市风险警示”和“其他风险警示”特别处理。若公司2021年度出现《深圳证券交易所股票上市规则（2020年修订）》第14.3.11规定六个情形之一的，公司股票存在终止上市的风险。
应对措施：根据《股票上市规则》的相关规定，公司已向深圳证券交易所申请撤销对公司股票交易实施的退市风险警示和其他风险警示，申请最终能否获得深圳证券交易所核准尚具有不确定性。

　　四、主营业务分析
　　概述
　　报告期内公司实现营业总收入339,441.71万元。公司跨境进口电商业务以优壹电商为主要经营主体，积极布局国内市场，重点拓展国内线上渠道，利用其与国际优质品牌的合作优势，为国内消费者以及主要电商平台提供优质的海外产品；公司目前跨境出口以快时尚品类为主，致力于打造一个全球快时尚购物品牌和潮流聚集地，业务主体为跨境通旗下公司飒芙和云玺。飒芙业务主要依托于公司自有网站（www.zaful.com）销售其自有品牌ZAFUL的产品，同时2022年公司拓展自有品牌第三方平台销售业务，云玺作为承载主体主要通过海外第三方平台Amazon、Walmart、eBay等开展业务，直接面向终端消费者，为广大海外消费者提供来自于中国的优质商品。
　　优壹电商
　　“优选全球+一站式解决方案”是优壹电商设立至今一直躬耕的业务方向，契合国内消费升级趋势，以国内中高端家庭消费圈的需求偏好为导向，以母婴数字消费者为市场切入点，依托公司自身在运营管理、渠道管理、供应链服务、整合数字营销、以及大数据应用等方面的核心能力，精心挑选在全球享有高美誉度、在国内具有市场潜力的优质品牌产品并与国际知名品牌商开展深度合作，覆盖旗舰店运营、阿里分销、电商平台运营、垂直化精选线下渠道等“线上+线下”全渠道销售。
　　报告期内，优壹电商实现营业收入312,712.63万元，净利润8,217.23万元。在后续的发展中，优壹电商将加强全网全渠道关系维护，增加渠道合作方对优壹电商的认可，提升双方合作粘性；同时，优壹电商将与现有核心品牌商构建长期合作关系，保证现有业务市场份额，优化产品品类结构。
　　飒腾
　　飒腾全资子公司飒芙依托于ZAFUL服装类垂直网站，致力于将自身打造成为全球快时尚购物品牌和潮流聚集地。通过多年深耕，飒芙以品质快时尚服饰为核心，成功构建了全球领先的多元化线上时尚品牌综合体。截至目前，飒芙已经积累了包括泳装、大码女装、男装等为主，家居、配饰等时尚衍生商品在内的众多优势品类，业务遍及欧洲、美洲、中亚、东南亚等各大经济体市场。
　　截至2022年6月30日，ZAFUL自营网站注册用户数5532.32万人，月均活跃用户数771.03万人，在线SKU数8.69万，平均客单价66.17美元。
　　报告期内，飒芙打造以ZAFUL为主的服装品牌矩阵，后续将会根据自身情况采取更独立、更灵活的经营方式。报告期内飒腾实现营业收入17,225.62万元，净利润-3,589.09万元。
　　百圆裤业
　　报告期内百圆裤业采用“线上+线下”渠道运营，线下运营以裤装为主，时尚穿搭为辅的服装类产品。线上以控股下属公司云玺通过海外第三方平台，协助国内服装企业将各类服饰产品销往海外。目前云玺主要代运营的优势平台有Amazon、Walmart、eBay等，通过品牌精细化运营，开展跨境电商出口业务。目前代运营的优势品牌有ZAFUL、Rosegal等，涉及泳装、裙装、男装、3C电子等品类。
　　报告期内百圆裤业实现营业收入11,170.69万元，净利润-61.71万元。
　　字母表
　　字母表主要代运营的优势平台有Amazon、Walmart、eBay等，通过品牌精细化运营，开展跨境电商出口业务。目前代运营的优势品牌有ZAFUL、Rosegal等，涉及泳装、裙装、男装、3C电子等品类。
　　报告期内字母表实现营业收入1,659.40万元，净利润-677.05万元。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求
　　1、全球行业竞争加剧，新兴市场发展迅速，全球跨境电商保持高景气度。
　　2021年，除了北美、欧洲等成熟市场外，亚洲、中东、拉美等新兴目标市场也迎来了跨境电商行业的快速发展。而随着我国RCEP协议的推进和逐步落地，东南亚地区的电商表现尤为亮眼。经过近几年的探索深耕，全球出现多个新兴的跨境电商巨头如Shopee 、Lazada等，同时如韩国的Coupang、俄罗斯的Joom等多国本土化电商发展迅速，打破了原有主要以亚马逊、eBay、Wish等为首的跨境电商行业格局。
　　多平台的兴起以及资本的持续布局使得全球跨境电商行业继续保持高景气度，根据eMarketer估算，2021年全球网络零售增长率达到14.3%，预计2022年全球网络零售额将达到5.4万亿美元，在全球消费品零售总额中占比达到20.4%，全球网络零售进入了持续发展阶段。
　　2、产业链进一步升级完善，政策支持推动我国跨境电商延续高增长。
　　2021年，我国跨境电商行业面临多项挑战，行业各端口面临不同程度的调整。一方面多项原材料价格上涨，物流成本不断增加，另一方面经贸摩擦日益增多，平台“封号”、欧盟VAT新规等重重变化都在考验着行业上下的应对能力。我国跨境电商行业经过多年发展，面对日趋复杂的国际形势，目前整体的商业模式步入稳定成长期，行业在规范化基础上酝酿出了产业链各环节的成长机会，衍生出了跨境物流、跨境支付、跨境营销、SaaS等一批实力强劲的跨境电商服务商企业，也吸引了大量资本对行业的关注。根据网经社电子商务研究中心与网经社跨境电商台共同发布的《2021年中国跨境电商投融资数据报告》显示，2021年中国跨境电商融资事件数 77 起，同比增长133.33%，融资总金额207亿元，比去年同期70.9亿元上升191.96%。而其发布的《2021年中国跨境电商服务商融资数据榜》显示，2021年中国跨境电商服务商领域共发生融资事件共50起，融资金额总计超71.5亿元。多样化业态的发展为行业带来高速成长的机遇。
　　国家政策的支持，同样为跨境电商行业发展持续注入新动能。2021年以来《“十四五”电子商务发展规划》、《关于加快发展外贸新业态新模式的意见》、《关于做好跨周期调节进一步稳外贸的意见》等重磅政策轮番出台，政策层面对跨境电商的支持力度不断增强。据我国海关统计数据显示，2021年我国跨境电商进出口额达1.98万亿元，增长15%。其中，出口1.44万亿元，增长24.5%。我国跨境电商行业正处在数字化逐渐成型的发展阶段，依托我国完善的供应链优势，配合一系列推动跨境电商发展的政策，行业发展有望延续高速增长。
　　3、公司行业地位
　　随着全球线上商品零售额渗透率的逐步提升，大量资本的入局以及新兴巨头的涌现，跨境电商行业竞争加剧的同时，也带动了行业的进一步发展。根据亿邦智库《2021跨境电商金融服务报告》显示，我国跨境电商行业发展显现出从铺货模式转向精品模式的明确特征，以独立站为代表的DTC模式结合具有更大商品溢价的品牌产品越来越体现出其强大的发展潜力。作为国内跨境电商行业最早进入资本市场的企业之一，跨境通展现出了其前瞻性，多年以前即布局了自营网站平台，结合自有品牌的口碑和优秀的国际品牌代运营能力，公司始终占据着国内跨境电商重要的一席之地。2021年5月10日，全球最大的传播集团WPP联合Google正式发布《2021年BrandZ中国全球化品牌50强》报告。跨境通旗下ZAFUL和Gearbest再次登榜，分别位列第43位和44位。其中，ZAFUL在线上快时尚领域排名第二，仅次于SHEIN；Gearbest在电子商务领域排名第二，仅次于阿里巴巴，超越京东。ZAFUL和Gearbest至今已创下分别连续四年和五年蝉联该榜单的战绩。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司业务概述
　　1、公司简况
　　跨境通是注册在中国的跨境电商零售企业，报告期内跨境通主要子公司收入情况：优壹电商实现营业收入612,202.90万元，占跨境通营业收入的69.43%；飒腾实现营业收入60,814万元，占跨境通营业收入的6.90%；帕拓逊实现营业收入165,869.13万元，其中帕拓逊数据统计周期为2021年1-4月且后续营收不再计入跨境通，占跨境通营业收入的18.81%；环球易购实现营业收入41,267.25万元，占跨境通营业收入的4.68%，环球易购数据统计周期为2021年1-11月，由于环球易购已被管理人接管实施破产清算，后续营收不再计入跨境通。
　　2、公司业务
　　（1）主要业务与模式
　　公司主营业务包括跨境出口电商业务、跨境进口电商业务两大类，业务模式如下所示：
　　跨境通助力中国优质产品通过电商渠道输出到海外市场，同时将海外的优质产品进口到中国市场，主要产品品类为服装类、家居类、母婴类以及保健品、美妆品类等。
　　（2）业务布局
　　跨境电商行业市场空间较大，世界各地消费者购物需求巨大，且具有很大的差异性。欧美市场倾向于质量好、服务优的高性价比产品，新兴国家市场倾向于便宜、质量合适、款式功能新颖的产品，中国国内市场倾向于进口的高质量、高端的品牌产品等。由此，公司深耕跨境进出口电商业务，以精细化运营为宗旨，跨境进口电商业务围绕消费升级趋势，围绕客单价合适、快递成本合理且具有重复购买力的母婴、美妆个护、保健品三大品类，开拓更多品牌合作，打造成为“电商中的分销商，分销商中的电商”；跨境出口方面围绕品牌化深耕，打造有核心竞争力的自有品牌产品，提升市占率和用户口碑，助力中国优质商品走向全球消费者。
　　（二）跨境进出口电商零售业务
　　1、跨境出口电商业务
　　报告期内，公司跨境出口电商业务实现营业收入267,950.38万元，2020年度跨境出口实现营业收入1,007,860.13万元，同比下降73.41%。该部分营业收入来自飒腾、环球易购（数据统计周期为2021年1-11月）、帕拓逊（数据统计周期为2021年1-4月）。
　　其中自营网站（含移动端）实现营业收入60,916.94万元，去年同期实现营业收入405,836.71万元，同比下降84.99%；第三方平台实现营业收入207,033.44万元，去年同期实现营业收入602,023.42万元，同比下降65.61%。主要原因为深圳环球业务基本停滞及帕拓逊出表所致。
　　2、跨境进口电商业务
　　报告期内，公司跨境进口电商业务实现营业收入612,202.90万元，2020年度跨境进口电商业务实现营业收入628,490.02万元，同比下降2.59%，该部分业务收入主要来自优壹电商。
　　（三）核心经营质量概览
　　1、商品采购
　　截止2021年末，公司向前五大供应商采购金额为61.36亿元，占报告期采购总额的87.09%。
　　2、仓储物流
　　（1）仓储
　　截止2021年末，公司各子公司与第三方托管模式建立国内仓9个，仓储面积约11.54万平方米，公司目前未建立海外仓。
　　（2）物流
　　公司重视物流服务的时效性与物流成本优化。跨境物流涉及流程长、环节多，报告期内受疫情影响，公司在物流模式上主要是与第三方物流服务商合作为主，通过小包和海运、铁运的方式将货物及时送达消费者手中。跨境进口方面主要是通过快递和陆运的物流模式，实现货物的高效配送。
　　3、存货管理
　　公司目前针对存货制定了完善的存货管理体系，针对存货不同的产生路径建立不同的存货管理制度，如存货保管制度、存货盘点制度等，对存货的日常维护、调动、出入库数据的追踪、存货盘点等进行了详细规定。公司存货管理主要依赖于信息系统，基于信息系统建立实时监控库存状况的体系和机制，及时处理潜在的库存呆滞风险。同时公司利用仓储管理系统的电子化数据记录，为公司采购决策、仓储管理等工作提供了科学的决策依据，降低存货对资金的占用并有效提升公司存货周转率。
　　4、经营性现金流情况
　　公司持续关注经营性现金流管理，加强自身造血能力，通过优化供应商账期管理，优化备货算法，提升现金管理效率，经营性现金流持续优化。截止2021年末，优壹电商经营活动产生的现金流量净额为56,457.40万元，飒腾经营活动产生的现金流量净额为-22,320.88万元。
　　5、自有品牌发展
　　公司围绕“品牌化”战略，一方面持续加强ZAFUL、Rosegal等重点渠道品牌建设，ZAFUL作为新兴崛起的全球线上快时尚服装品牌，新增运动服装、男装、美妆等品类，大幅拓宽产品线，重点开展20个国家站的本地化运营，针对不同市场区域，开展系列线下体验式品牌活动；另一方面公司全面加强自有产品品牌的打造能力及品牌运营能力。
　　报告期内公司旗下运营自有品牌44个，自有品牌营业收入为218,236.55万元，占整体营业收入的24.75%。
　　6、实体店业务经营情况
　　截止本报告期末，“百圆裤业”线下实体店铺450家，其中直营店9家，加盟店441家，实现营业收入2,638.29万元，占营业收入0.30%。
　　7、区域营收结构
　　8、分品类收入情况
　　报告期内，公司收入主要分布在服装家居类、电子产品类、母婴用品等类三大品类，各品类营业收入情况如下：服装家居类产品
　　公司经营服装类产品收入来源为跨境出口业务模块和境内线下实体模块，品类结构以泳装、大码女装、裙装、裤装等为主，家居、配饰等时尚衍生商品为辅，报告期内，公司服装类产品实现营业收入86,670.91万元，同比下降83.65%，占营业总收入比例为9.83%。
　　电子类产品
　　公司经营电子类产品主要是3C电子产品，报告期内，经营主体主要为深圳环球与帕拓逊，电子类产品实现营业收入182,439.52万元，同比下降62.22%，占营业总收入比例为20.69%。
　　母婴用品等类产品
　　公司母婴用品类收入来源主要为优壹电商，产品主要为婴幼儿配方奶粉，洗面奶、润肤霜、沐浴露等个护美妆产品，以及维生素、营养复合片、营养钙片等营养保健品，报告期内，公司母婴用品类产品实现营业收入612,662.65万元，同比下降2.67%，占营业总收入比例为69.48%。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌化打造与运作能力
　　公司围绕渠道品牌和产品品牌两大维度深入打造公司品牌化运作能力。渠道品牌端，公司旗下拥有优秀的、在多个国家和地区排名靠前的自营电商网站平台ZAFUL、Gearbest。根据《2021年BrandZ中国全球化品牌50强》榜单显示，跨境通旗下ZAFUL和Gearbest再次登榜，分别位列第43位和44位。其中，ZAFUL在线上快时尚领域排名第二，仅次于SHEIN；Gearbest在电子商务领域排名第二，仅次于阿里巴巴，超越京东。ZAFUL和Gearbest至今已创下分别连续四年和五年蝉联该榜单的战绩。在产品品牌端，公司以打造全球居民消费领域的一流自主产品品牌为发展目标，融入自主研发及知识产权，公司拥有国内外商标438项，著作权（含软件著作权及图案著作权）111项。围绕自有品牌基础建设，迅速搭建起了领先于行业的自有品牌体系。目前公司旗下拥有优秀的自有产品品牌如ZAFUL、Rosegal等。
　　2、运营推广能力
　　在互联网电商零售时代，公司围绕“人、货、场”进行大数据化运营，一方面通过打造自动化运营管理能力以及运营工具化，建立自动选品、自动调价、自主流量分发、产品自动上架等自动化运营体系，提升铺货效率同时实时动态优化产品的生命周期；另一方面公司建立一套成熟的产品运营策略，通过设计/选品、首单试销、数据监控、翻单备货、营销策略、生命周期管理等，结合国家站的本地化采销、服务本地化、仓储物流本地化，从而凸显公司的运营竞争能力。通过互联网大数据等技术的应用与全网营销方法的运用，构建多元化的线上营销能力。
　　3、全方位供应链打造能力
　　为了充分挖掘和满足客户需求，实现货程，公司打造了进出口双向驱动的贸易链条。针对跨境出口业务，公司内部建立了整套一体化、专业性的产品研发流程和体系，并优化供应商梯队，形成以核心供应商+外延式供应商搭配的生产体系，以消费者需求作为导向进行产品开发，包括市场调研、概念评估、可行性评估、产品研发设计、试产验证、量产；同时，针对出海产品搭建了高标准的质量管理体系，将产品质量的监督管控贯穿产品的全部生命周期，包括从产品研发的设计验证、到供应商的管控、到质检验收的每个环节，有效地避免设计缺陷或者质量问题的发生。对于跨境进口业务，公司建立了从渠道拓展、进出口报关到系统化的仓储物流等全方位供应链体系，和跨境进口品牌商通过长期合作形成了互利共赢的深度合作模式。针对跨境进口品牌诉求，公司提供从招商采购到集货往国内保税仓备货、电商平台布局和基本运营等环节的一体化跨境电商服务，同时利用多年的行业深耕，打通清关快递等在途环节，极大提升了业务的周转效率。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内公司实现营业总收入881,773.09万元，其中跨境出口电商业务实现营业收入267,950.38万元，占总营业收入的30.39%。跨境出口电商业务以飒腾、环球易购（数据统计周期为2021年1-11月）、帕拓逊（数据统计周期为2021年1-4月）为经营主体，重点运营公司线上自营渠道（ZAFUL等），同时基于第三方渠道，直接面向终端消费者，为广大海外消费者提供来自于中国的优质商品；跨境进口电商业务实现营业收入612,202.90万元，占总营业收入的69.43%。跨境进口电商业务以优壹电商为主要经营主体，布局国内市场，重点拓展国内线上渠道，利用其与国际优质品牌的合作优势，通过主要电商平台为国内消费者提供优质的海外产品。
　　优壹电商
　　“优选全球+一站式解决方案”是优壹电商设立至今一直躬耕的业务方向，契合国内消费升级趋势，以国内中高端家庭消费圈的需求偏好为导向，以母婴数字消费者为市场切入点，依托公司自身在运营管理、渠道管理、供应链服务、整合数字营销、以及大数据应用等方面的核心能力，精心挑选在全球享有高美誉度、在国内具有市场潜力的优质品牌产品并与国际知名品牌商开展深度合作，覆盖旗舰店运营、阿里分销、电商平台运营、垂直化精选线下渠道等“线上+线下”全渠道销售。同时为品牌商和渠道商提供包括分销服务，整体营销服务和供应链服务等在内的整合性电子商务服务。
　　报告期内，优壹电商实现营业收入612,202.90万元，同比增加5.79%，净利润-8,936.13万元，同比下降158.59%，主要原因为计提深圳环球坏账减值准备约3.34亿元。在后续的发展中，优壹电商将加强全网全渠道关系维护，增加渠道合作方对优壹电商的认可，提升双方合作粘性；同时，优壹电商将与现有核心品牌商构建长期合作关系，保证现有业务市场份额，优化产品品类结构，2022年优壹电商继续积极拓展美妆、保健等品类，促进业务更快增长。
　　飒腾全资子公司飒芙依托于ZAFUL、Rosegal等服装类垂直网站，致力于将自身打造成为全球快时尚购物品牌和潮流聚集地。通过多年深耕，以品质快时尚服饰为核心，成功构建了全球领先的多元化线上时尚品牌综合体。截至目前，已经积累了包括泳装、大码女装、裙装等为主，家居、配饰等时尚衍生商品在内的众多优势品类，业务遍及欧洲、美洲、 中亚、东南亚等各大经济体市场。
　　报告期内，飒芙打造以ZAFUL为主的服装品牌矩阵，后续将会根据自身情况采取更独立、更灵活的经营方式。报告期内飒腾实现营业收入60,814万元，净利润-42,891.83万元，其中计提深圳环球坏账减值准备约2.72亿元。
　　环球易购
　　报告期内，环球易购实现营业收入41,267.25万元，同比下降92.67%。主要原因是环球易购近年资金链紧张，业务人才大量流失，公司业务经营必须的商品采购、物流仓储等各方费用欠款巨大，公司主力销售的独立站和第三方平台业务开展所必须的营销等费用匮乏，导致环球易购业务大幅下滑，业务基本处于停滞状态。另外，太原中院于11月30日裁定受理了债权人对深圳环球的破产申请，深圳环球已进入破产程序，公司已丧失对其控制权，深圳环球自2021年12月起已不再纳入公司合并报表范围。
　　帕拓逊
　　由于帕拓逊已经出售，数据统计周期为2021年1-4月且后续营收不再计入跨境通。报告期帕拓逊实现营业收入165,869.13万元。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　1、持续增强公司财务体系的稳健性和可持续性，优化现金流管理
　　公司将持续加强公司业务经营和财务状况的稳健性和可持续性，通过出售资产、聚焦核心品类、优化SKU结构、备货算法优化、库存管理流程优化、供应商账期优化、现金流管理等多项措施，实现库存、现金流等核心财务指标的持续改善，进一步提升公司经营质量和业务发展过程中的综合抗风险能力。
　　2、坚持自有品牌建设路线，逐步提升品牌形象
　　未来公司计划进一步加强自有品牌的建设，加大对品牌形象、渠道拓展、产品质量等持续投入，对外提升公司综合溢价能力，对内提升公司内部资源匹配效率，优化品牌梯队，延长品牌的生命力周期，被世界更多国家的消费者认可，一方面可以提升公司整体利润率水平，另一方面也让出海的中国制造更加具有市场竞争力，让海外市场对中国品牌更加具有认可度，从而形成品牌形象提升-消费者认可度提高-品牌生命力增强-品牌形象提升的良性循环。
　　3、聚焦核心业务，出口、进口业务齐头并进
　　经过近年的业务战略调整，公司将战略重点从规模扩张转变为盈利能力及盈利质量的夯实，聚焦核心主业。以ZAFUL为代表的全球快时尚品牌矩阵持续深耕社群圈层，紧抓网红营销趋势，抢占服装快时尚市场，拓展第三方开放平台业务，利用海外营销优势和流量资源，为更多的中国出海品牌提供服务；优壹电商坚持围绕品牌做好一站式全产业链服务，为各大品牌提供服务全覆盖、渠道全覆盖、多维度覆盖等全方位服务。优壹电商也与多名国内头部网红保持密切合作，利用直播带货模式持续进行营销推广，向国内消费者市场输入优质的海外产品。
　　4、顺应跨境电商的政策机遇，积极探索新业务增长机会
　　全球疫情的扩散给国内跨境电商提供了加速的催化剂，中国品牌、中国产品、中国制造以前所未有的形象展现给全球，在未来一段相当长的时间内，都是中国跨境电商的红利期。公司将顺应此机遇，不断地探索新的营销渠道、营销模式，持续开拓新的国家区域市场，挖掘海外消费者的潜在需求。
　　（二）上一年度计划完成情况
　　1、以精细化运营为核心，促进业务持续健康发展
　　2021年，公司延续精细化运营方针，优化人员配置，打造核心供应商体系，做好从前端销售到后端备货的高度协同，提升库存管理的同时加快资金的周转效率。抓取各项数据，广泛的收集用户反馈，精确把控自有品牌产品的版型、面料和元素等多方面细节，将产品不断迭代升级以顺应并契合市场发展趋势，持续提升消费者的用户体验，增加品牌价值以培养一批粘性较强的用户群体。同期品牌独立站迎来发展红利期，海外消费者不断提高在公司自营平台的消费比例，受困于历史问题的影响，公司进行了全面的业务调整，保证公司核心业务持续健康发展的基础上集中资源对公司进行品牌力建设，为后续公司稳步发展打下了关键的基础。进口方面，维持母婴、保健、个护三大快消品类的经营拓展，2021年GMV同比2020年增长20%以上，保持母婴品类进口婴幼儿奶粉市场销量的领先地位。
　　2、以“稳健经营”为核心，聚焦公司主业，提升公司财务健康度
　　2021年公司跨境电商出口业务端子公司飒腾专注于打造以ZAFUL为主的服装品牌矩阵，以快时尚品质女装独立站为核心，聚焦公司原有快时尚品类，持续打造多元化时尚电商综合体。公司跨境电商进口业务端专注于母婴、美妆、个护等过往优势品类，深耕母婴数字消费市场，稳步发展原有主类业务。同时，公司在公司治理、内部控制、信息披露、财务核算等方面加强管理，吸取过往经验，建立了更加完善的管控体系，形成了多方位的监督管理制度。例如定期对董监高及财务审计等相关人员的培训、加强对财务核算各环节的审核、强化对各子公司的运营情况及资产、财务状况的跟踪和了解等等。确保公司后续财务核算的准确性及合规性。
　　3、打造公司品牌矩阵，助力更多品牌走向国内外消费者
　　报告期内，公司重视品牌力的建设，关注行业变化新趋势，结合新技术的应用，拓展品牌传播渠道。出口方面，ZAFUL实现了直播业务常态化，在Ins，Tiktok和ZAFULAPP等多平台实现常态化直播业务。进口方面，2021年的直播业务及流程逐渐走上正轨，打造专业的直播间并组建了专职的主播团队，直播数据、品牌管理、粉丝互动等各个方面都有所收获，得到市场和品牌的认可。另一方面，优壹电商在加强品牌力建设的同时，通过各大平台深度挖掘消费者需求，致力于与消费者建立更紧密的情感联系，2021年间优壹电商获得京东双11大促优秀商家奖、天猫优秀运营商家奖、天猫国际供应商奖、天猫国际最佳服务奖、菜鸟国际卓越合作伙伴奖等多个奖项，给消费者带来更加细致的购物体验。
　　（三）下一年度经营计划
　　1、建立完善的团队激励机制，提升业务活力
　　跨境电商经过多年的发展，吸引了大量的资金和人才，但行业鱼龙混杂，从业人员良莠不齐。为了后续的可持续发展，巩固业务发展的基础，公司针对各个层级，建立了从细分业务领域到综合管理考核的激励制度，力争打造出一支行业领先的优秀队伍。2022年，公司计划延续项目制考核的形式，同时完善从库存管控、动销比率等业务指标到管理人效等经营指标，并就目前的宏观环境结合公司的实际情况建立更加科学、合理的激励机制，严格管控业务经营发展的同时以人为本，用更灵活的方式进行团队建设，不断创新，全面激活公司业务活力。
　　2、推动内控体系的建设和升级，杜绝潜在经营管理风险的发生。
　　2021年以来，公司经历了诸多重大变化，暴露出过去经营管理中的多项潜在风险。面对问题，公司积极应对，聘请第三方团队对公司进行全面复盘的同时积极自查，对公司整体情况进行梳理且拆分细节，将过往的差错逐项更正和整改，并建立了从子公司管理制度、内部问责制度、财务管理制度、内幕信息知情人登记管理制度等涵盖了公司各方面的内控体系，极大地提升了公司经营管理的效率。2022年公司将会继续推动内控体系的建设和升级，认真履行作为上市公司的责任和义务，确保公司披露信息的真实、准确、完整。同时加强对子公司的监督和管理，定期对相关工作人员进行审核和培训，并和各合作方建立更加和谐的合作关系，为公司后续发展铺平道路，杜绝潜在经营管理风险的发生。
　　3、专注于主营业务的发展，提升企业核心竞争力
　　2022年公司专注于主营业务的发展，聚焦以往优势品类，把握发展趋势并结合新技术拓展业务渠道，结合市场变化控制业务成本，提高资金运用效率，关注业务发展收益。出口方面，坚持自有网站+第三方的业务模式，定位传统业务销售区域，大力发展强势品牌，扩大既有优势。同时，助力品牌积极拓展新的业务渠道，深耕服装及非成衣品类，在大类基础上研发细分业务品类，稳扎稳打，深化出口业务根基。进口方面，公司旗下子公司优壹电商多年来一直业绩稳定，专注于进口跨境电商领域，2022年公司将继续以母婴数字消费者为市场切入点，积极迎合用户多元化的消费习惯，把握电商领域的消费趋势，拓展与国内各大社交平台的密切合作，加强全网全渠道关系维护，继续加大直播业务的发展，保证现有业务基本盘的同时积极优化产品品类结构，促进业务健康匀速增长。
　　（四）可能面对的风险
　　1、国际环境不稳定带来的波动性风险
　　近年来，欧美国家与中国的贸易摩擦不断，给我国跨境电商企业的发展环境带来了不稳定因素，主要体现在各国税收政策、汇率波动、合规性监管政策等经营规则的变动风险。一方面，由于跨境电商作为一种新的业务模式，离不开各国贸易监管规则体系和海外跨境电商平台企业运营监管规则体系，如各国政府部门依据现行规则体系加强监管执法，海外跨境电商平台企业的运营规则体系发生变化，中国跨境电商企业运营可能面临较大的调整。另一方面，由于亚马逊、eBay等海外跨境电商巨头在部分主流国家消费者群体中拥有优势地位，我国跨境电商企业普遍有在上述平台开立线上店铺，如对方针对中国企业出台或更改了系列运营规则，将对中国跨境电商企业造成较大的影响。综上所述，跨境电商企业的经营业绩可能存在短期波动风险。
　　应对策略：宏观层面，国家密集发布针对跨境电商发展的相关海关政策、外汇政策、税务政策，不断完善政策制度和创新商业模式；同时中国的国家形象和国际地位得到进一步提升，积极参与跨境电商相关国际规则制定，我国跨境电商企业的国际运营环境得到持续改善。公司层面，积极配合各国监管政策落地，采取合法合规的措施开展业务；与中国派驻各国的外交机构和各国政府部门积极沟通，在适应各国监管政策的基础上，积极推动有关跨境电商的支持政策落地。同时，大力发展自营跨境电商平台，拓宽公司的营业收入渠道，为公司业务的长期稳健发展建立多层次的创收机制，实现业务的稳定与长远发展。
　　2、人才流失的风险
　　由于全球政治经济水平发展不平衡，不同国家和地区市场的仓储物流、海关、税收、品质检验、法律法规、语言文化等都各不相同，跨境电商业务需要了解、掌握并适应各个国家和地区的行业规则、政策法规、法律体系等。公司高度重视人才梯队建设，而随着跨境电商行业的快速发展，相关人才的需求日趋旺盛，针对行业人才的争夺也日益加剧，部分关键岗位可能出现人才流失的风险。
　　应对措施：报告期间，公司进一步加大团队的建设和管理升级，建立科学合理的激励制度，对管理体系和管理流程进行重新梳理，辅助公司业务进一步做大做强，营造和谐友爱的办公氛围，打造年轻有活力的企业文化，增强员工对企业的归属感，促进企业和员工的共同成长。
　　3、行业竞争加剧的风险
　　近年来，随着供应链体系的发展，叠加疫情的催化，跨境电商吸引了一大批行业各板块的从业者，各参与方携资源和资金涌入跨境电商领域，行业竞争格局逐渐发生变化。同时，国家政策对跨境电商领域的持续支持鼓励了更多的参与者的加入，行业竞争更加激烈，公司面临的行业竞争日渐加剧，整体业绩承担了一定的压力。
　　应对措施：行业的蓬勃发展不仅带来了更多的从业者也促进了行业的发展，跨境电商整体规模也同步壮大，随着越来越多企业走向海外，行业发展空间也被进一步打开。后续公司将集中资源于自身的传统优势业务，加强渠道端发展，积极拓展新的业务渠道。同时加大自有品牌的建设，提升自有产品的研发能力，把握行业发展趋势，为公司后续发展找到新的业绩增长点。
　　4、公司存在终止上市的风险
　　公司于2021年4月30日披露了《关于公司股票交易被实施退市风险警示、其他风险警示暨停牌的公告》（公告编号：2021-048），公司股票自2021年5月7起被实施“退市风险警示”和“其他风险警示”特别处理。若公司2021年度出现《深圳证券交易所股票上市规则（2020年修订）》第14.3.11规定六个情形之一的，公司股票存在终止上市的风险。
　　应对措施：根据《股票上市规则》的相关规定，公司已向深圳证券交易所申请撤销对公司股票交易实施的退市风险警示和其他风险警示，申请最终能否获得深圳证券交易所核准尚具有不确定性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）跨境电商行业发展
　　1、全球新冠疫情反复，跨境电商加速发展窗口期进一步延长
　　2021上半年，除中国外全球疫情反复，线上消费趋势不改。国内凭借着完善的防控全面复工复产，利用优秀的供应链生产能力弥补全球物资消耗缺口，跨境电商由于其线上消费属性继续保持高速增长。据海关总署发布的统计数据显示，2021上半年跨境电商进出口8867亿元，同比增长28.6%，高于同期中国货物贸易进出口增速。其中，出口6036亿元，增长44.1%；进口2831亿元，增长4.6%。
　　根据网经社电子商务研究中心发布的《2020年度中国跨境电商市场数据报告》显示，2018-2020年中国跨境电商市场规模从9万亿人民币增长到12.5万亿人民币，年化复合增长率为17.85%。由于疫情影响，线下消费受到抑制，为线上消费带来了全球性的机遇，我国由于对疫情的有效控制，跨境电商抓住了发展风口，2020年中国跨境电商市场规模达12.5万亿元，同比增长19.04%。
　　2、行业变化不断，我国跨境电商加速资本化趋势
　　近年来，我国跨境电商发展规模进一步增长，网经社《2020年度中国跨境电商市场数据报告》显示，我国跨境电商交易总额占进出口总值占比稳步提升，2020年中国跨境电商交易额占我国货物贸易进出口总值的38.86%，相比2019年33.29%提升5.57%。其中中国出口跨境电商市场规模9.7万亿元，较2019年的8.03万亿元同比增长20.79%，进口跨境电商市场规模为2.8万亿元，较2019年的2.47万亿元同比增长13.36%。在此基础上，行业也迎来不断地规范化调整，今年以来，国际跨境电商头部平台亚马逊加强了对平台店铺的运营和监管，国内部分商家因为各类原因导致正常经营受到影响，而具有自营平台的商家由于其经营壁垒更高且盈利渠道更丰富，在后续的行业发展中有更大优势。
　　过去三年，国家从各个层面出台跨境电商相关法律法规对行业发展进行规范和支持，相关条款涵盖行业发展的方方面面，从货物通关流程的简化到跨境电商进出口试点范围的增加等无一不体现国家对跨境电商行业的鼓励与支持，仅过去一年国家就对跨境电商行业数次发布相关规划文件。同时，越来越多的国内跨境电商相关企业开始在国内冲击IPO，进行资本化运作。随着越来越多资本的涌入，配合国家政策的支持，一方面有利于行业的加速发展，另一方面也有利于行业更规范化运作。
　　3、公司行业地位
　　随着跨境电商行业的壮大，越来越多的力量涌入各大国际主流跨境电商平台，竞争加剧的同时，也带动了行业的进一步发展。作为国内跨境电商行业最早进入资本市场的企业之一，跨境通在国际平台开展业务的基础上，最早布局了自营网站平台，结合自有品牌的口碑和优秀的国际品牌代运营能力，公司占据着国内跨境电商重要的一席之地。目前，跨境通围绕跨境出口电商和跨境进口电商业务展开经营，致力于打造自有跨境电商渠道和第三方跨境电商渠道相辅相成的跨境电商零售企业，依托以大数据、精准营销、精细化运营为基础的互联网技术，公司打造出了一批跨境电商行业知名的渠道品牌和产品品牌。根据2020年度“BRANDZ中国出海品牌50强”榜单显示，跨境通旗下自有品牌ZAFUL位列中国出海品牌综合排名第38名，线上快时尚类第2名；Gearbest位列中国出海品牌综合排名第47名，电子商务类排名第3位。
　　（二）公司业务概述
　　1、公司简况
　　跨境通是注册在中国的跨境电商零售企业，报告期内公司实现总营业收559,877.55万元，其中主要下属公司收入情况：优壹电商实现营业收入318,524.58万元，占跨境通营业收入的56.89%；环球易购实现营业收入25,065.04万元，占跨境通营业收入的4.48%；飒腾实现营业收入41,117.44万元，占跨境通营业收入的7.34%；帕拓逊实现营业收入171,746.69万元，其中帕拓逊数据统计周期为2021年1-4月且后续营业收入不再计入跨境通，占跨境通营业收入的30.68%。
　　2、公司业务
　　（1）主要业务与模式
　　公司主营业务包括跨境出口电商业务、跨境进口电商业务两大类。
　　跨境通助力中国优质产品通过电商渠道输出到海外市场，同时将海外的优质产品进口到中国市场，主要产品品类为服装类、3C类、母婴类等。
　　（2）经营简况
　　报告期内公司实现营业总收入559,877.55万元，其中跨境出口电商业务实现营业收入237,706.21万元，占总营业收入的42.46%。跨境出口电商业务以环球易购、飒腾、帕拓逊（数据统计周期为2021年1-4月）为经营主体，重点运营公司线上自营渠道（ZAFUL等），同时基于Amazon、eBay、AliExpress、Wish等第三方渠道，直接面向终端消费者，为广大海外消费者提供来自于中国的优质商品；跨境进口电商业务实现营业收入318,524.58万元，占总营业收入的56.89%。跨境进口电商业务以优壹电商为主要经营主体，积极布局国内市场，重点拓展国内线上渠道，利用其与国际优质品牌的合作优势，为国内消费者以及主要电商平台提供优质的海外产品。
　　优壹电商
　　“优选全球+一站式解决方案”是优壹电商设立至今一直躬耕的业务方向，契合国内消费升级趋势，以国内中高端家庭消费圈的需求偏好为导向，以母婴数字消费者为市场切入点，依托公司自身在运营管理、渠道管理、供应链服务、整合数字营销、以及大数据应用等方面的核心能力，精心挑选在全球享有高美誉度、在国内具有市场潜力的优质品牌产品并与国际知名品牌商开展深度合作，覆盖旗舰店运营、阿里分销、电商平台运营、垂直化精选线下渠道等“线上+线下”全渠道销售。报告期内，优壹电商实现营业收入318,524.58万元，同比增加4.40%，净利润7,790.47万元，同比下降23.02%。在后续的发展中，优壹电商将加强全网全渠道关系维护，增加渠道合作方对优壹电商的认可，提升双方合作粘性；同时，优壹电商将与现有核心品牌商构建长期合作关系，保证现有业务市场份额，优化产品品类结构，2021年优壹电商继续积极拓展美妆、保健等品类，促进业务更快增长。
　　环球易购
　　环球易购以自营渠道运营为主，第三方渠道运营为重要补充，为中国制造和中国品牌开辟了直接面对海外客户的新通路。报告期内，环球易购实现营业收入25,065.04万元，同比下降93.70%；净利润-13,844.90万元，同比下降242.97%，主要原因是环球易购近年资金链紧张，业务人才大量流失，公司业务经营必须的商品采购、物流仓储等各方费用欠款巨大，公司主力销售的独立站和第三方平台业务开展所必须的营销等费用匮乏，导致环球易购业务大幅下滑。
　　飒腾
　　飒腾全资子公司飒芙依托于Zaful、Rosegal和Dresslily等服装类垂直网站，致力于将自身打造成为全球快时尚购物品牌和潮流聚集地。通过多年深耕，飒芙以品质快时尚服饰为核心，成功构建了全球领先的多元化线上时尚品牌综合体。截至目前，飒芙已经积累了包括泳装、大码女装、裙装等为主，家居、配饰等时尚衍生商品在内的众多优势品类，业务遍及欧洲、美洲、中亚、东南亚等各大经济体市场。
　　报告期内，飒芙打造以zaful为主的服装品牌矩阵，后续将会根据自身情况采取更独立、更灵活的经营方式。报告期内飒腾实现营业收入41,117.44万元，净利润-185.75万元。
　　帕拓逊
　　帕拓逊是一家集产品设计、研发、销售于一体的新型跨境电商零售企业，同时是国内跨境电商行业消费电子产品业态的领军企业。其拥有5个知名品牌，分属20个产品细类。旗下MPOW品牌更持续多年成为北美、欧洲地区3C产品优质品牌，获得全球超过2.6亿用户的选择和青睐，AmazonBestseller累计超过800个。其业务已遍及北美、欧洲、澳洲、亚太、东南亚等各大经济实体，物流渠道覆盖各个国家，致力于打造世界级的中国品牌，让中国创造的高价值产品惠及全球用户。帕拓逊由于已经出售，数据统计周期为2021年1-4月且后续营收不再计入跨境通。报告期帕拓逊实现营业收入171,746.69万元，净利润8,184.58万元。
　　（3）业务布局
　　跨境电商行业市场空间较大，世界各地消费者购物需求巨大，且具有很大的差异性。欧美市场倾向于质量好、服务优的高性价比产品，新兴国家市场倾向于便宜、质量合适、款式功能新颖的产品，中国国内市场倾向于进口的高质量、高端的品牌产品等。由此，公司深耕跨境进出口电商业务，以精细化运营为宗旨，跨境进口电商业务围绕消费升级趋势，围绕客单价合适、快递成本合理且具有重复购买力的母婴、美妆个护、保健品三大品类，开拓更多品牌合作，打造成为“电商中的分销商，分销商中的电商”；跨境出口方面围绕品牌化深耕，打造有核心竞争力的自有品牌产品，提升市占率和用户口碑，助力中国优质商品走向全球消费者。
　　（一）跨境进出口电商零售业务
　　1、跨境出口电商业务
　　报告期内，公司跨境出口电商业务实现营业收入237,706.21万元，同比下降58.27%。
　　其中自营网站（含移动端）实现营业收入54,613.10万元，同比下降81.00%；第三方平台实现营业收入183,093.11元，同比下降35.10%。
　　2、跨境进口电商业务
　　报告期内，公司跨境进口电商业务实现营业收入318,524.58万元，同比下降5.74%。
　　（二）核心经营质量概览
　　1、商品采购
　　通过IT技术的使用，公司实现了从产品采购订单到产品上架的全流程供应链管理的信息化、流程化、精准化、体系化操作。
　　2、仓储物流
　　（1）仓储
　　截至2021年半年末，公司仓储面积达到21.59万平方米，其中，国内仓10个，仓储面积达到18.99万平方米；通过与第三方合作的模式在5个国家(或地区）建立了5个海外仓，仓储面积达到1.4万平方米，另外通过与第三方托管的海外仓储面积达到1.2万平方米。
　　目前全资子公司环球易购华南区域相关仓储物流业务全部整合至肇庆的环球易购跨境电商产业园，肇庆跨境电商产业园的启用逐步体现出规模效应带来的仓储成本优势，实现智能输送、集货及包裹的自动分拣。
　　（2）物流
　　公司重视物流服务的时效性与物流成本优化。跨境物流涉及流程长、环节多，报告期内受疫情影响，公司在物流模式上主要是与第三方物流服务商合作为主，通过小包和海运、铁运的方式将货物及时送达消费者手中。跨境进口方面主要是通过快递和陆运的物流模式，实现货物的高效配送。
　　3、库存管理
　　公司目前采购模式以买断式为主，关注存货的动销情况与生命周期管理，主要根据历史销售数据、产品生命周期以及大数据模型等进行备货。公司通过各业务环节获取运营数据，进行不同流程环节的配套算法模型开发，对存货和滞销品进行管理。截止2021年6月底，公司存货余额为94,360.50万元，相比2020年末存货余额167,622.48万元变动-43.71%，其中优壹电商存货余额为60,783.29万元，相比2020年末存货余额66,574.76万元变动-8.70%。环球易购存货余额为19,819.86万元，相比2020年末存货余额30,371.75万元变动-34.74%。飒腾存货余额为3,265.05万元。
　　4、经营性现金流情况
　　公司持续关注经营性现金流管理，加强自身造血能力，通过优化供应商账期管理，优化备货算法，提升现金管理效率，经营性现金流持续优化。截止2021年6月底，优壹电商经营活动产生的现金流量净额为-34,909.48万元,环球易购经营活动产生的现金流量净额为-39,076.99万元，飒腾经营活动产生的现金流量净额为-13,817.00万元。
　　5、自有品牌发展
　　公司围绕“品牌化”战略，一方面持续加强ZAFUL、Rosegal等重点渠道品牌建设，ZAFUL作为新兴崛起的全球线上快时尚服装品牌，新增运动服装、男装、美妆等品类，大幅拓宽产品线，重点开展20个国家站的本地化运营，针对不同市场区域，开展系列线下体验式品牌活动；另一方面公司全面加强自有产品品牌的打造能力及品牌运营能力。
　　公司旗下运营自有品牌133个，自有品牌营业收入达60,438.65万元，占整体营业收入的比例为10.79%。
　　6、技术研发水平
　　截至2021年6月底公司拥有国内外观设计专利23项，国外专利91项，商标714项，著作权（含软件著作权及图案著作权）141项。
　　7、实体店业务经营情况
　　截止本报告期末，“百圆裤业”线下实体店铺473家，其中直营店16家，加盟店457家，实现营业收入3,147.65万元，占营业收入0.56%。

　　二、核心竞争力分析
1、品牌化打造与运作能力
公司围绕渠道品牌和产品品牌两大维度深入打造公司品牌化运作能力。渠道品牌端，公司旗下拥有优秀的、在多个国家和地区排名靠前的自营电商网站平台ZAFUL、Gearbest。根据2020年度“BRANDZ中国出海品牌50强”榜单显示，ZAFUL位列中国出海品牌综合排名第38名，线上快时尚类第2名；Gearbest位列中国出海品牌综合排名第47名，电子商务类排名第3位。在产品品牌端，公司以打造全球居民消费领域的一流自主产品品牌为发展目标，融入自主研发及知识产权，公司拥有国内外观设计专利23项，国外专利91项，商标714项，著作权（含软件著作权及图案著作权）141项。围绕自有品牌基础建设，迅速搭建起了领先于行业的自有品牌体系。目前公司旗下拥有优秀的自有产品品牌如ZAFUL、Rosegal等。
2、运营推广能力
在互联网电商零售时代，公司围绕“人、货、场”进行大数据化运营，一方面通过打造自动化运营管理能力以及运营工具化，建立自动选品、自动调价、自主流量分发、产品自动上架等自动化运营体系，提升铺货效率同时实时动态优化产品的生命周期；另一方面公司建立一套成熟的产品运营策略，通过设计/选品、首单试销、数据监控、翻单备货、营销策略、生命周期管理等，结合国家站的本地化采销、服务本地化、仓储物流本地化，从而凸显公司的运营竞争能力。通过互联网大数据等技术的应用与全网营销方法的运用，构建多元化的线上营销能力。
3、全方位供应链打造能力
为了充分挖掘和满足客户需求，实现货程，公司打造了进出口双向驱动的贸易链条。针对跨境出口业务，公司内部建立了整套一体化、专业性的产品研发流程和体系，并优化供应商梯队，形成以核心供应商+外延式供应商搭配的生产体系，以消费者需求作为导向进行产品开发，包括市场调研、概念评估、可行性评估、产品研发设计、试产验证、量产；同时，针对出海产品搭建了高标准的质量管理体系，将产品质量的监督管控贯穿产品的全部生命周期，包括从产品研发的设计验证、到供应商的管控、到质检验收的每个环节，有效地避免设计缺陷或者质量问题的发生。对于跨境进口业务，公司建立了从渠道拓展、进出口报关到系统化的仓储物流等全方位供应链体系，和跨境进口品牌商通过长期合作形成了互利共赢的深度合作模式。针对跨境进口品牌诉求，公司提供从招商采购到集货往国内保税仓备货、电商平台布局和基本运营等环节的一体化跨境电商服务，同时利用多年的行业深耕，打通清关快递等在途环节，极大提升了业务的周转效率。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、国际环境不稳定带来的波动性风险
近年来，欧美国家与中国的贸易摩擦不断，给我国跨境电商企业的发展环境带来了不稳定因素，主要体现在各国税收政策、汇率波动、合规性监管政策等经营规则的变动风险。一方面，由于跨境电商作为一种新的业务模式，离不开各国贸易监管规则体系和海外跨境电商平台企业运营监管规则体系，如各国政府部门依据现行规则体系加强监管执法，海外跨境电商平台企业的运营规则体系发生变化，中国跨境电商企业运营可能面临较大的调整。另一方面，由于亚马逊、eBay等海外跨境电商巨头在部分主流国家消费者群体中拥有优势地位，我国跨境电商企业普遍有在上述平台开立线上店铺，如对方针对中国企业出台或更改了系列运营规则，将对中国跨境电商企业造成较大的影响。综上所述，跨境电商企业的经营业绩可能存在短期波动风险。
应对策略：宏观层面，国家密集发布针对跨境电商发展的相关海关政策、外汇政策、税务政策，不断完善政策制度和创新商业模式；同时中国的国家形象和国际地位得到进一步提升，积极参与跨境电商相关国际规则制定，我国跨境电商企业的国际运营环境得到持续改善。公司层面，积极配合各国监管政策落地，采取合法合规的措施开展业务；与中国派驻各国的外交机构和各国政府部门积极沟通，在适应各国监管政策的基础上，积极推动有关跨境电商的支持政策落地。同时，大力发展自营跨境电商平台，拓宽公司的营业收入渠道，为公司业务的长期稳健发展建立多层次的创收机制，实现业务的稳定与长远发展。
2、经营业绩不达预期的风险
我国跨境电商从业主体众多，拥有资源优势、规模优势的国内电商巨头介入跨境电商市场带来的竞争压力，将可能导致公司生存空间受到挤压，行业竞争将进一步加剧，将可能导致公司生存空间受到挤压，公司的发展将受到市场竞争考验；报告期公司持续追求经营的稳健性及健康度，持续加大力度对历史库存、现金流进行管理，但跨境电商企业在经营中需要针对公司经营规划、公司销售周期等进行提前备货，储备大量优质畅销商品或主推商品，需要持续稳定的现金流进行补充，而公司现金流较为紧张，以上因素均会对公司业绩增长造成影响，从而导致公司经营业绩可能出现不达预期的风险。应对策略：公司将围绕自营跨境电商平台的建设，在不同的区域市场采取差异化市场竞争策略。在电商行业发展快速、人口体量相对较小的国家和地区，通过运维本地化等一系列有效措施获得稳定的市场空间；在电商行业发展较为成熟的欧美市场，公司以自营垂直电商网站切入主流用户群体，同时积极拓展欧美发达国家的第三方电商平台渠道，分享第三方电商平台渠道的发展红利。公司通过系统来把控产品生命周期，针对即将过季产品提前预警，以打折促销或转换销售目的地等方式对出现滞销风险的库存产品进行处理；持续优化内部管理体系建设及业务流程系统建设，拓展公司融资渠道，提高经营质量，提高公司综合管理水平，增加公司抗风险能力。
3、人才流失的风险
由于全球政治经济水平发展不平衡，不同国家和地区市场的仓储物流、海关、税收、品质检验、法律法规、语言文化等都各不相同，跨境电商业务需要了解、掌握并适应各个国家和地区的行业规则、政策法规、法律体系等。公司高度重视人才梯队建设，而随着跨境电商行业的快速发展，相关人才的的需求日趋旺盛，针对行业人才的争夺也日益加剧，部分关键岗位可能出现人才流失的风险。
应对措施：报告期间，公司进一步加大团队的建设和管理升级，对管理体系和管理流程进行重新梳理，辅助公司业务进一步做大做强，营造和谐友爱的办公氛围，打造年轻有活力的企业文化，增强员工对企业的归属感，促进企业和员工的共同成长。
4、公司存在终止上市的风险
公司于2021年4月30日披露了《关于公司股票交易被实施退市风险警示、其他风险警示暨停牌的公告》（公告编号：2021-048），公司股票自2021年5月7起被实施“退市风险警示”和“其他风险警示”特别处理。若公司2021年度出现《深圳证券交易所股票上市规则（2020年修订）》第14.3.11规定六个情形之一的，公司股票存在终止上市的风险。
应对措施：公司实际控制权发生变更后，公司积极增补董事会成员，加强管理层团队建设，优化公司资产结构，提高公司治理水平，加强公司内控、财务管理，整合现有的资产、业务，稳定公司各项经营管理，以最大程度消除公司存在的历史遗留问题。
5、对全资子公司失去控制权的风险
债权人中国工商银行股份有限公司深圳南山支行向广东省深圳市中级人民法院申请对深圳环球进行破产清算，上述申请是否被法院裁定受理，以及深圳环球是否进入破产清算程序尚存在重大不确定性。若广东省深圳市中级人民法院受理上述破产申请，深圳环球将进入破产程序，进入破产程序后，公司将丧失对其控制权，深圳环球将不再纳入公司合并报表范围。应对措施：公司及子公司已积极与债权人、法院沟通相关事宜，截至本报告日，公司未收到法院相关法律文书。 收起▲

　　一、概述
　　跨境通围绕跨境进出口电商零售业务，助力中国优质产品通过电商渠道输出到海外市场，同时将海外的优质产品进口到中国市场，从而满足全球消费者丰富多样的日常生活需求，铸就跨境通进出口双核驱动的跨境贸易商业链条。
　　（一）跨境进出口电商零售业务
　　1、跨境出口电商业务
　　报告期内，公司跨境出口电商业务实现营业收入1,007,860.13万元，同比下降11.72%。该部分营业收入来自环球易购和帕拓逊，具体情况如下：
　　其中自营网站（含移动端）实现营业收入405,836.71万元，去年同期实现营业收入516,097.75万元，同比下降21.36%；第三方平台实现营业收入602,023.41万元，去年同期实现营业收入625,554.72万元，同比下降3.76%。
　　截至2020年12月31日，公司主要自营网站的运营数据如下：
　　注：以上月均指2020年1月至2020年12月每月数值的平均值，月均活跃用户数中包括注册用户和非注册用户。
　　2、跨境进口电商业务
　　报告期内，公司跨境进口电商业务实现营业收入688,229.69万元，2019年度跨境进口电商业务实现营业收入639,906.22万元，同比上升7.55%。该部分业务收入来自优壹电商和环球易购进口业务，具体情况如下：
　　（二）核心经营质量概览
　　1、商品采购
　　通过IT技术的使用，公司实现了从产品采购订单到产品上架的全流程供应链管理的信息化、流程化、精准化、体系化操作。截止2020年末，公司向前五大供应商采购金额为68.92亿元，占报告期采购总额的51.60%。
　　2、仓储物流
　　（1）仓储
　　截止2020年末，公司仓储面积达到23.44万平方米，其中，国内仓15个，仓储面积达到18.84万平方米，海外仓44个，海外仓的仓储面积达到4.6万平方米。目前全资子公司环球易购华南区域相关仓储物流业务全部整合至肇庆的环球易购跨境电商产业园，肇庆跨境电商产业园的启用逐步体现出规模效应带来的仓储成本优势，实现智能输送、集货及包裹的自动分拣。
　　（2）物流
　　公司重视物流服务的时效性与物流成本优化。跨境物流涉及流程长、环节多，报告期内受疫情影响，公司在物流模式上主要是与第三方物流服务商合作为主，通过小包和海运、铁运的方式将货物及时送达消费者手中。跨境进口方面主要是通过快递和陆运的物流模式，实现货物的高效配送。
　　3、库存管理
　　公司目前采购模式以买断式为主，关注存货的动销情况与生命周期管理，主要根据历史销售数据、产品生命周期以及大数据模型等进行备货。公司通过各业务环节获取运营数据，进行不同流程环节的配套算法模型开发，对存货和滞销品进行管理。截至报告期末，公司存货余额为167,622.48万元，相比2019年末公司存货余额303,648.61万元下降44.80%，其中环球易购存货余额为30,371.75万元，相比2019年末存货余额147,272.59万元下降79.38%。帕拓逊存货余额为62,546.32万元，相比2019年末存货余额47,004.84万元增加33.06%。优壹电商存货余额为66,574.76万元，相比2019年末存货余额102,077.51万元下降34.78%。
　　4、经营性现金流情况
　　公司持续关注经营性现金流管理，加强自身造血能力。截止2020年末，环球易购经营活动产生的现金流量净额为-15,152.92万元，帕拓逊经营活动产生的现金流量净额为33,717.48万元，优壹电商经营活动产生的现金流量净额为-11,764.76万元。
　　5、自有品牌发展
　　公司围绕“品牌化”战略，一方面持续加强ZAFUL、Rosegal等重点渠道品牌建设，ZAFUL作为新兴崛起的全球线上快时尚服装品牌，新增运动服装、男装、美妆等品类，大幅拓宽产品线，针对不同市场区域，开展系列线下体验式品牌活动；另一方面公司全面加强自有产品品牌的打造能力及品牌运营能力。
　　公司旗下运营含战略品牌、核心品牌以及扶持品牌212个，其中自有品牌201个，报告期内公司自有品牌营业收入达到495,361.14万元，占整体营业收入的29.10%。截至报告期末，公司拥有870项专利、959项商标、124项软件著作权。
　　6、技术研发水平
　　技术团队搭建方面，不断引进高端技术人才加入，提高技术研发及应用能力，增强技术在业务流程环节中的运用，提高管理效率；系统搭建方面，投入重点项目为Gearbest重构、供应商直上等，在支撑业务多元化和快速扩张的同时，为实现公司长期战略提供良好基础。
　　2020年度公司研发投入为8,998.09万元。
　　7、区域营收结构
　　报告期内，按市场区域划分，公司营业收入结构如下：
　　8、实体店业务经营情况
　　截止本报告期末，“百圆裤业”线下实体店铺488家，其中直营店20家，加盟店468家，实现营业收入5,429.37万元，占营业收入0.32%。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌化打造与运作能力
　　公司围绕渠道品牌和产品品牌两大维度深入打造公司品牌化运作能力。渠道品牌端，公司旗下拥有优秀的、在多个国家和地区排名靠前的自营电商网站平台ZAFUL、Gearbest。根据2020年度“BRANDZ中国出海品牌50强”榜单显示，ZAFUL位列中国出海品牌综合排名第38名，线上快时尚类第2名；Gearbest位列中国出海品牌综合排名第47名，电子商务类排名第3位，仅次于阿里巴巴和京东。在产品品牌端，公司以打造全球居民消费领域的一流自主产品品牌为发展目标，将公司已有产品品类结合国际市场调研，以数据为导向测试品牌与品类的匹配程度及市场接受程度，逐步融入自主研发及知识产权，截至报告期末，公司拥有870项专利、959项商标、124项软件著作权。围绕自有品牌基础建设，迅速搭建起了领先于行业的自有品牌体系。目前公司旗下拥有优秀的自有产品品牌如帕拓逊的MPOW、环球易购的ZAFUL等，部分品牌常年在Amazon、eBay、Wish、WALMART等平台占据前五位。
　　2、运营推广能力
　　在互联网电商零售时代，公司围绕“人、货、场”进行大数据化运营，一方面通过打造自动化运营管理能力以及运营工具化，建立自动选品、自动调价、自主流量分发、产品自动上架等自动化运营体系，提升铺货效率同时实时动态优化产品的生命周期；另一方面公司建立一套成熟的产品运营策略，通过设计/选品、首单试销、数据监控、翻单备货、营销策略、生命周期管理等，结合国家站的本地化采销、服务本地化、仓储物流本地化，从而凸显公司的运营竞争能力。通过互联网大数据等技术的应用与全网营销方法的运用，报告期内，公司服装站ZAFUL与10万+全球网红合作，1500万+社交渠道粉丝建立合作，站内Z-Me社群，提供赋予灵感的潮流穿搭指南，紧跟潮流的第一手趋势分析，红人视频、买家秀分享每日上新，为用户派发福利的流行社区，大量时尚Lookbook抢先看，社区活跃用户超80w，热门贴超86w；在IP合作方面，与迪士尼等世界知名IP合作，极大提升ZAFUL品牌曝光和销量，其中蜘蛛侠联名系列已于2020年6月上线，收到粉丝热烈追捧。同时，公司实现了广告的自动化投放，在面对多种多样的场景、复杂多样化的消费诉求以及多样化的推广渠道等，能自动根据预期的广告效果进行差异化自动投放评估以及精准投放，达到不依赖单一广告渠道的效果，使公司的流量结构更健康。
　　3、全方位供应链打造能力
　　为了充分挖掘和满足客户需求，实现货通天下的新征程，公司打造了进出口双向驱动的贸易链条。针对跨境出口业务，公司内部建立了整套一体化、专业性的产品研发流程和体系，依托强大的供应链体系支持，以消费者需求作为导向进行产品开发，包括市场调研、概念评估、可行性评估、产品研发设计、试产验证、量产；同时，针对出海产品搭建了高标准的质量管理体系，将产品质量的监督管控贯穿产品的全部生命周期，包括从产品研发的设计验证、到供应商的管控、到质检验收的每个环节，有效地避免设计缺陷或者质量问题的发生。对于跨境进口业务，公司建立了从渠道拓展、进出口报关到系统化的仓储物流等全方位供应链体系，和跨境进口品牌商通过长期合作形成了互利共赢的深度合作模式。针对跨境进口品牌诉求，公司提供从招商采购到集货往国内保税仓备货、电商平台布局和基本运营等环节的一体化跨境电商服务，同时利用多年的行业深耕，打通清关快递等在途环节，极大提升了业务的周转效率。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　1、持续增强公司财务体系的稳健性和可持续性，优化现金流管理
　　公司将持续加强公司业务经营和财务状况的稳健性和可持续性，通过出售资产，聚焦核心品类、优化SKU结构、备货算法优化、库存管理流程优化、供应商账期优化、现金流管理等多项措施，实现库存、现金流等核心财务指标的持续改善，进一步提升公司经营质量和业务发展过程中的综合抗风险能力。
　　2、坚持自有品牌建设路线，逐步提升品牌形象
　　未来公司计划进一步加强自有品牌的建设，加大对品牌形象、渠道拓展、产品质量等持续投入，对外提升公司综合溢价能力，对内提升公司内部资源匹配效率，优化品牌梯队，延长品牌的生命力周期，被世界更多国家的消费者认可，一方面可以提升公司整体利润率水平，另一方面也让出海的中国制造更加具有市场竞争力，让海外市场对中国品牌更加具有认可度，从而形成品牌形象提升-消费者认可度提高-品牌生命力增强-品牌形象提升的良性循环。
　　3、聚焦核心业务，出口、进口业务齐头并进
　　经过近年的业务战略调整，公司将战略重点从规模扩张转变为盈利能力及盈利质量的夯实，聚焦核心主业。以ZAFUL为代表的全球快时尚品牌矩阵持续深耕社群圈层，紧抓网红营销趋势，抢占服装快时尚市场；跨境出口自营综合平台Gearbest打造多维度推广矩阵，以消费者和市场监测的大数据库为依托，对消费市场分人群及区域进行精准营销，并拓展了第三方开放平台业务，利用海外营销优势和流量资源，为更多的中国出海品牌提供服务；优壹电商坚持围绕品牌做好一站式全产业链服务，为各大品牌提供服务全覆盖、渠道全覆盖、多维度覆盖等全方位服务。优壹电商也与多名国内头部网红保持密切合作，利用直播带货模式持续进行营销推广，向国内消费者市场输入优质的海外产品。
　　4、顺应跨境电商的政策机遇，积极探索新业务增长机会
　　2020年的全球疫情，给国内跨境电商提供了加速的催化剂，中国品牌、中国产品、中国制造以前所未有的形象展现给全球，在未来一段相当长的时间内，都是中国跨境电商的红利期。公司将顺应此机遇，不断地探索新的营销渠道、营销模式，持续开拓新的国家区域市场，挖掘海外消费者的潜在需求。
　　（二）可能面临的风险及应对措施
　　1、国际环境不稳定带来的波动性风险
　　近年来，欧美国家与中国的贸易摩擦不断，给我国跨境电商企业的发展环境带来了不稳定因素，主要体现在各国税收政策、汇率波动、合规性监管政策等经营规则的变动风险。一方面，由于跨境电商作为一种新的业务模式，离不开各国贸易监管规则体系和海外跨境电商平台企业运营监管规则体系，如各国政府部门依据现行规则体系加强监管执法，海外跨境电商平台企业的运营规则体系发生变化，中国跨境电商企业运营可能面临较大的调整。另一方面，由于亚马逊、eBay等海外跨境电商巨头在部分主流国家消费者群体中拥有优势地位，我国跨境电商企业普遍有在上述平台开立线上店铺，如对方针对中国企业出台或更改了系列运营规则，将对中国跨境电商企业造成较大的影响。综上所述，跨境电商企业的经营业绩可能存在短期波动风险。
　　应对策略：宏观层面，国家密集发布针对跨境电商发展的相关海关政策、外汇政策、税务政策，不断完善政策制度和创新商业模式；同时中国的国家形象和国际地位得到进一步提升，积极参与跨境电商相关国际规则制定，我国跨境电商企业的国际运营环境得到持续改善。公司层面，积极配合各国监管政策落地，采取合法合规的措施开展业务；与中国派驻各国的外交机构和各国政府部门积极沟通，在适应各国监管政策的基础上，积极推动有关跨境电商的支持政策落地，为公司业务的长期稳健发展建立多层次的沟通机制，实现业务的稳定与长远发展。
　　2、经营业绩不达预期的风险
　　我国跨境电商从业主体众多，拥有资源优势、规模优势的国内电商巨头介入跨境电商市场带来的竞争压力，将可能导致公司生存空间受到挤压，行业竞争将进一步加剧，公司的发展将受到市场竞争考验；报告期公司持续追求经营的稳健性及健康度，持续加大力度对历史库存、现金流进行管理，但跨境电商企业在经营中需要针对公司经营规划、公司销售周期等进行提前备货，储备大量优质畅销商品或主推商品，进而导致存货出现滞销、资金遭到占用的风险。以上因素均会对公司业绩增长造成影响，从而导致公司经营业绩可能出现不达预期的风险。
　　应对策略：公司将围绕自营跨境电商平台的建设，在不同的区域市场采取差异化市场竞争策略。在电商行业发展快速、人口体量相对较小的国家和地区，通过运维本地化等一系列有效措施获得稳定的市场空间；在电商行业发展较为成熟的欧美市场，公司以自营垂直电商网站切入主流用户群体，同时积极拓展欧美发达国家的第三方电商平台渠道，分享第三方电商平台渠道的发展红利。公司通过系统来把控产品生命周期，针对即将过季产品提前预警，以打折促销或转换销售目的地等方式对出现滞销风险的库存产品进行处理；持续优化内部管理体系建设及业务流程系统建设，提高经营质量，提高公司综合管理水平，增加公司抗风险能力。
　　3、人才流失的风险
　　由于全球政治经济水平发展不平衡，不同国家和地区市场的仓储物流、海关、税收、品质检验、法律法规、语言文化等都各不相同，跨境电商业务需要了解、掌握并适应各个国家和地区的行业规则、政策法规、法律体系等。公司高度重视人才梯队建设，而随着跨境电商行业的快速发展，相关人才的的需求日趋旺盛，针对行业人才的争夺也日益加剧，部分关键岗位可能出现人才流失的风险。
　　应对措施：报告期间，公司进一步加大团队的建设和管理升级，对管理体系和管理流程进行重新梳理，辅助公司业务进一步做大做强，营造和谐友爱的办公氛围，打造年轻有活力的企业文化，增强员工对企业的归属感，促进企业和员工的共同成长。
　　（三）上一年度计划完成情况
　　1、聚焦公司主业，以精细化运营为核心，促进业务持续健康发展
　　2020年公司继续开展精细化运营，将战略重点从规模扩张转变为盈利能力及盈利质量的夯实，聚焦核心主业，公司经营效率得到进一步优化。业务方面围绕以zaful为主的服装品类和以MPOW为主的消费电子及母婴保健、美妆个护等各项生活场景的业务深挖，不断深化主营业务的竞争力；营销方面公司依托自建的智能广告投放系统，打通Google、Facebook等媒体渠道，建立自动化创建和优化广告的能力，打造自有素材资源库，极大提升精准获取流量的能力，显著降低流量成本；供应链方面，通过自建板房，增加新款自主设计比例，优化供应商梯队，形成以核心供应商+外延式供应商搭配的生产体系，实现大规模上新，小规模备货。
　　2、重点发力打造自有品牌，提升公司产品口碑和用户满意度
　　报告期内公司继续发力自有品牌建设，持续加大主品牌的建设投入，围绕品牌营销、品牌传播、品牌拓展，打造以ZAFUL、MPOW为标杆的“一大多强”品牌格局，并将品牌运营模式复制到多个潜力品牌，打造公司品牌生态圈。品牌营销方面，在各市场区域建立本土运营的营销团队，快速洞察用户行为及需求变化趋势，针对性扩展品牌影响力、产品适应性及创新性转化；品牌传播方面，构建以品牌为中心的私域流量，以KOL为传播基点，创建品牌用户池和粉丝社区，对现有用户做深度运营和交互，加深用户粘性及品牌口碑构建；品牌拓展方面，在持续深化线上第三方平台的基础上，加大线下商超拓展，并深化自有DTC品牌官网运营，覆盖主要销售区域及用户人群。通过逐步发展，以渠道品牌运营为导向，借助IT系统管理能力、供应链管理体系等能力，公司正形成集自主运营、成本可控、高互动、强关联等优势于一身的品牌运营体系。
　　3、拓展新品类、新市场，加大垂直领域的业务布局，挖掘新的增长点
　　报告期内，公司深化原有品类发展，并在聚焦原有优势品类的基础上积极拓展新品类和新兴市场，有效增加公司客户流量与盈利能力。2020年优壹电商整体比2019年度的经营略有提升，京东平台达能整体业务突破20亿，同比增长35%；保健品GNC项目营收破2亿，同比增长35%；淘宝天猫渠道围绕母婴、保健、个护三大快销品类深耕细作，重点挖掘综合营销服务能力，整体GMV超13亿人民币，同比2019年增长34%，斩获阿里各项服务奖项。品类方面，ZAFUL逐渐在女装，男装，大码服饰等方面建立起优势品类，同时抓住海外疫情严重的市场红利，在家居类服饰销售方面取得较好成绩。其中男装品类增长明显，取得超过200%的年度环比增幅；女装方面，成功完成从度假风格到休闲风格的转化拓展，极大的拓宽了人群覆盖范围。区域方面，夯实主打的欧美市场，在东南亚，中东欧等新兴经济体市场继续拓展，建立新兴市场粉丝客户体系和物流服务体系。
　　帕拓逊依靠在欧美市场的积累，2020年继续深入原有品类市场份额。话务耳机、游戏耳机等超过200%的增长，TWS逐渐打开市场，家居生活用品的核心品类清洁刷、制冰机、面包机等超过50%的增长。同时在地区方面，各个地区销售额持续上涨，亚马逊北美地区和欧洲地区实现超过45%的增长，东南亚地区的平台接近200%的增长。
　　4、关注行业新趋势、新技术等的发展，提升公司的业务活力
　　公司关注行业变化发现，积极推广新技术的应用，赋能业务发展。近年来，网红直播、短视频进入蓬勃发展阶段。2020年，ZAFUL在海外搭建直播基地，加大直播频率，持续迭代直播功能，打造网红池，引入头部KOL，培养素人，通过多维度发力，正在逐步实现打造跨境电商界的出海MCN机构，提供网红孵化管理、内容生产运营以及商品供应链的打通与运营服务。与此同时，ZAFUL通过自营站（PC、APP端）+官媒矩阵+邮件/Messege推送+ZAFUL自身社区Z-me的共同发力，形成了社交+APP站内+网红+社区为一体的直播矩阵，实现全面运营闭环，促进拉新，提升粉丝的复购率和转化率，延长了粉丝生命周期。2020年国内B2C业务端的直播业务流程及技能得到进一步完善，进口业务端成功直播Arla、丝塔芙、Mamaandkids等品牌，双十一期间直播渗透率达到14%，高于行业平均水平。同时在内容和直播品牌管理上，关注细节、精益求精，主动提升工作交付标准，获得品牌的认同。公司同期关注行业趋势，对广告管理系统、排序算法、广告算法、数据模型等不断迭代，整合SNS、私域流量，智能调整投放方案和预算，优化流量结构，使得公司流量来源多元化，提高投放精准度，提升公司的业务活力。
　　5、优化公司的治理结构，提升管理能力
　　报告期内持续优化公司治理结构，结合公司实际情况完善已有公司规章制度建设，加强内控制度建设，不断完善风险防范机制，保障公司健康、稳定和可持续发展。
　　（四）下一年度经营计划
　　1、以精细化运营为核心，促进业务持续健康发展
　　随着全球跨境电商购物日渐成为习惯，电商零售逐渐融入消费者日常生活，跨境电商行业在日益壮大的同时也吸引了来自各方的参与者，行业竞争日益加剧。为了公司后续业务的良性发展，使公司保持长远的竞争力，2021年公司延续精细化运营，从战略、业务布局、经营思路、核心竞争力、市场定位、市场竞争等维度，全方位自上而下打造标准化、规范化的运行机制，进一步提升业务发展效率。同时，对公司业务进行项目制改革，以严格的指标来进行项目测算，结合公司实际情况进行资源调配。形成优质项目快速成长，劣质项目快速淘汰的项目轮动机制，帮助公司实现资源利用最大化，促进采购、库存、业务周转等各项业务指标的持续优化，使得公司经营质量和业务综合抗风险能力得到显著提升。
　　2、以“稳健经营”为核心，聚焦公司主业，提升公司财务健康度
　　2021年公司聚焦核心业务，把握跨境电商进出口业务发展机遇，以优势项目为重点，带领业务实现自我突破，本着二次创业的精神再次出发，打造更可控的供应链体系，建立更精确的营销推广体系，降低库存成本，不断优化客户体验度、服务响应能力等。同时，以“稳健经营”为核心，夯实公司主业，注重业务盈利能力及盈利质量，将战略重点从规模扩张转变为盈利能力及盈利质量的夯实，稳扎稳打促进业务提升，关注公司业务经营和财务状况的稳健性和可持续性，加快资金的周转效率，尽快摆脱资金链压力，提升公司综合抗风险能力，助力公司长远的和持续发展。
　　3、打造公司品牌矩阵，助力更多品牌走向国内外消费者
　　2021年公司继续打造自有品牌和代理品牌结合的品牌矩阵，助力国内品牌走出去的同时，也积极的引进国外的优质品牌，不同品类产品互相补充，更好的服务于全球消费者。根植于国内完善的供应链之上，公司出口端主要集中于服装、消费电子和家居生活等国内优势品类，打造以ZAFUL和Gearbest为主的覆盖多个领域的自有渠道品牌。进口端品牌发展主要着眼于国际知名品牌的一站式全产业链服务，为海外各大品牌提供覆盖多渠道运营、分销、品牌管理等全方位的品牌服务。整体品牌发展在原有品牌的基础上，继续做大做强已有优势品牌，以快时尚品质女装独立站ZAFUL为核心，打造多元化时尚电商综合体，升级产业链体系的同时加大新品类和新兴市场的拓展；以电子业务为主的Gearbest继续自营网站+三方平台运营的模式，精致选品，进行轻资产运营，将存货风险外迁，逐步提升利润率；深化和国际知名名牌合作，同时积极拓展新的优质品牌，充分发挥全渠道解决方案能力，为公司增长发掘新的增长点。 收起▲

　　一、概述
　　跨境通围绕跨境进出口电商零售业务，助力中国优质产品通过电商渠道输出到海外市场，同时将海外的优质产品进口到中国市场，从而满足全球消费者丰富多样的日常生活需求，铸就跨境通进出口双核驱动的跨境贸易商业链条。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1、国际环境不稳定带来的波动性风险
近年来，欧美国家与中国的贸易摩擦不断，给我国跨境电商企业的发展环境带来了不稳定因素，主要体现在各国税收政策、汇率波动、合规性监管政策等经营规则的变动风险。
一方面，由于跨境电商作为一种新的业务模式，离不开各国贸易监管规则体系和海外跨境电商平台企业运营监管规则体系，如各国政府部门依据现行规则体系加强监管执法，海外跨境电商平台企业的运营规则体系发生变化，中国跨境电商企业运营可能面临较大的调整。另一方面，由于亚马逊、eBay等海外跨境电商巨头在部分主流国家消费者群体中拥有优势地位，我国跨境电商企业普遍有在上述平台开立线上店铺，如对方针对中国企业出台或更改了系列运营规则，将对中国跨境电商企业造成较大的影响。综上所述，跨境电商企业的经营业绩可能存在短期波动风险。
应对策略：
宏观层面，国家密集发布针对跨境电商发展的相关海关政策、外汇政策、税务政策，不断完善政策制度和创新商业模式；同时，中国的国家形象和国际地位得到进一步提升，积极参与跨境电商相关国际规则制定，我国跨境电商企业的国际运营环境得到持续改善。
公司层面，积极配合各国监管政策落地，采取合法合规的措施开展业务；与中国派驻各国的外交机构和各国政府部门积极沟通，在适应各国监管政策的基础上，积极推动有关跨境电商的支持政策落地，为公司业务的长期稳健发展建立多层次的沟通机制，实现业务的稳定与长远发展。
2、经营业绩不达预期的风险
我国跨境电商从业主体众多，拥有资源优势、规模优势的国内电商巨头介入跨境电商市场带来的竞争压力，将可能导致公司生存空间受到挤压，行业竞争将进一步加剧，将可能导致公司生存空间受到挤压，公司的发展将受到市场竞争考验；报告期公司持续追求经营的稳健性及健康度，持续加大力度对历史库存、现金流进行管理优化，但跨境电商企业在经营中需要针对公司经营规划、公司销售周期等进行提前备货，储备大量优质畅销商品或主推商品，进而导致存货出现滞销、资金遭到占用的风险。以上因素均会对公司业绩增长造成影响，从而导致公司经营业绩可能出现不达预期的风险。
应对策略：
公司将围绕自营跨境电商平台的建设，在不同的区域市场采取差异化市场竞争策略。在电商行业发展快速、人口体量相对较小的国家和地区，通过售后服务本地化、采购本地化、运维本地化等一系列有效措施获得稳定的市场空间；
在电商行业发展较为成熟的欧美市场，公司以自营垂直电商网站切入主流用户群体，同时积极拓展欧美发达国家的第三方电商平台渠道，分享第三方电商平台渠道的发展红利。
公司充分利用大数据进行智能选品、备货，同时通过系统来把控产品生命周期，针对即将过季产品提前预警，以打折促销或转换销售目的地等方式对出现滞销风险的库存产品进行处理；持续优化内部管理体系建设及业务流程系统建设，在巩固现有市场份额的基础上提高经营质量，提高公司综合管理水平，增加公司抗风险能力。
3、人才流失的风险
由于全球政治经济水平发展不平衡，不同国家和地区市场的仓储物流、海关、税收、品质检验、法律法规、语言文化等都各不相同，跨境电商业务需要了解、掌握并适应各个国家和地区的行业规则、政策法规、法律体系等。公司高度重视人才梯队建设，通过多年的发展，培养起了一批包括品牌运营团队、技术研发团队、设计团队、线上线下广告传媒运作团队等专业技能扎实的核心技术人员和管理能力突出的管理人员，其中多数也曾于其它知名企业担任要职，拥有行业前沿的管理理念和专业能力，在各个部门都充当着不可或缺的角色。而随着跨境电商行业的快速发展，相关人才的的需求日趋旺盛，针对行业人才的争夺也日益加剧，部分关键岗位可能出现人才流失的风险。
应对措施：
报告期间，公司进一步加大团队的建设和管理升级，一方面引进高层管理人员，对管理体系和管理流程进行重新梳理，持续打造能够支撑、牵引公司战略发展的人才梯队，辅助公司业务进一步做大做强；另一方面，对公司原有优秀人才和团队从职级提升、薪酬调整、团队支持等各方面建立完善的激励计划，营造和谐友爱的办公氛围，打造年轻有活力的企业文化，增强员工对企业的归属感，促进企业和员工的共同成长。

　　三、核心竞争力分析
1、品牌化打造与运作能力
公司围绕渠道品牌和产品品牌两大维度深入打造公司品牌化运作能力。
渠道品牌端，公司旗下拥有优秀的、在多个国家和地区排名靠前的自营电商网站平台ZAFUL、Gearbest。根据2020年度“BRANDZ中国出海品牌50强”榜单显示，ZAFUL位列中国出海品牌综合排名第38名，线上快时尚类第2名；Gearbest位列中国出海品牌综合排名第47名，电子商务类排名第3位，仅次于阿里巴巴和京东。
在产品品牌端，公司以打造全球居民消费领域的一流自主产品品牌为发展目标，基于自有品牌运维建立了涵盖品牌经理、广告推广、市场与运营、产品开发、数据分析与系统维护、供应链管理、售后客服等岗位的专业化团队；将公司已有产品品类结合国际市场调研，以数据为导向测试品牌与品类的匹配程度及市场接受程度，逐步融入自主研发及知识产权，累计申请实用新型专利、外观设计专利等达百余项，并在专利与市场销售转化方面超过80%；围绕自有品牌基础建设，迅速搭建起了领先于行业的自有品牌体系，包括《品牌商标注册申请流程》及系统、《产品开发流程》《供应商选品流程》《产品研发流程》《自有品牌推广流程》《自有品牌AI维权识别系统》等。
目前公司旗下拥有优秀的自有产品品牌如帕拓逊的MPOW、环球易购的ZAFUL、LANGRIA、FLOUREON、SUAOKI等，部分品牌常年在Amazon、eBay、Wish、WALMART等平台占据前五位。
2、运营推广能力
在互联网电商零售时代，公司围绕“人、货、场”进行大数据化运营，一方面通过打造自动化运营管理能力以及运营工具化，建立自动选品、自动调价、自主流量分发、产品自动上架等自动化运营体系，提升铺货效率同时实时动态优化产品的生命周期；另一方面公司建立一套成熟的产品运营策略，通过设计/选品、首单试销、数据监控、翻单备货、营销策略、生命周期管理等，结合国家站的本地化采销、服务本地化、仓储物流本地化，从而凸显公司的运营竞争能力。
通过互联网大数据等技术的应用与全网营销方法的运用，报告期内，公司服装站ZAFUL与10万+全球网红合作，1500万+社交渠道粉丝建立合作，站内Z-Me社群，提供赋予灵感的潮流穿搭指南，紧跟潮流的第一手趋势分析，红人视频、买家秀分享每日上心，为用户派发福利的流行社区，大量时尚Lookbook抢先看，社区活跃用户超80w，热门贴超86w；在IP合作方面，与迪士尼、NASA等世界知名IP合作，极大提升ZAFUL品牌曝光和销量，其中蜘蛛侠联名系列已于2020年6月上线，收到粉丝热烈追捧。同时，公司实现了广告的自动化投放，在面对多种多样的场景、复杂多样化的消费诉求以及多样化的推广渠道等，能自动根据预期的广告效果进行差异化自动投放评估以及精准投放，达到不依赖单一广告渠道的效果，使公司的流量结构更健康。
3、全方位供应链打造能力
为了充分挖掘和满足客户需求，实现货通天下的新征程，公司打造了进出口双向驱动的贸易链条。
针对跨境出口业务，公司内部建立了整套一体化、专业性的产品研发流程和体系，依托强大的供应链体系支持，以消费者需求作为导向进行产品开发，包括市场调研、概念评估、可行性评估、产品研发设计、试产验证、量产；同时，针对出海产品搭建了高标准的质量管理体系，将产品质量的监督管控贯穿产品的全部生命周期，包括从产品研发的设计验证、到供应商的管控、到质检验收的每个环节，有效地避免设计缺陷或者质量问题的发生。
对于跨境进口业务，公司建立了从渠道拓展、进出口报关到系统化的仓储物流等全方位供应链体系，和跨境进口品牌商通过长期合作形成了互利共赢的深度合作模式。针对跨境进口品牌诉求，公司提供从招商采购到集货往国内保税仓备货、电商平台布局和基本运营等环节的一体化跨境电商服务，同时利用多年的行业深耕，打通清关快递等在途环节，极大提升了业务的周转效率。 收起▲