老板电器（002508）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2023年上半年，随着国家宏观经济政策的逐步落地，房地产行业景气度有序回升，厨电行业整体呈现温和反弹态势。零售渠道，根据奥维线下零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线下报告”）显示，厨房电器主要品类吸油烟机、燃气灶零售额较去年同期增长7.6%、2.2%。电商渠道，根据奥维线上零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线上报告”）显示，厨电套餐零售额较去年同期增长14.6%。工程渠道，根据《奥维云网（AVC）地产大数据》（以下简称“奥维地产报告”）显示，受新房销售不振影响，上半年精装修新开盘37.58万套，同比下跌45.1%；精装修项目渗透率为37.7%，较去年全年下降2.4个百分点。吸油烟机、燃气灶配置率分别为96.4%、96.3%，基本较去年同期持平；洗碗机渗透率38.5%，较去年同期增长7.1个百分点。2023年上半年，得益于“保交楼”政策的落地实施，商品住宅竣工面积24603.6万平方米，同比增长18.5%，预计2023年成为市场交房大年。
　　公司行业龙头地位稳固，根据奥维线下报告显示，老板品牌吸油烟机零售额、零售量市场占有率为31.0%、25.8%；老板品牌燃气灶零售额、零售量市场占有率为30.4%、23.1%；根据奥维线上报告显示，老板品牌厨电套餐零售额、零售量市场占有率为32.0%、24.6%；均位于行业第一。2023年上半年，公司紧紧围绕“筑梦远行、创变取胜-开启数字厨电新未来”的年度经营理念，实现营业收入49.35亿元，同比增长11.04%；实现归属于上市公司所有者净利润8.30亿元，同比增长14.67%，均优于行业平均水平。
　　截止2023年6月30日，根据奥维地产报告显示，“老板”吸油烟机在精装修渠道市场份额为34.8%，位居行业第一。
　　2023年上半年，技术板块坚持引领行业创新，推动烹饪变革。发布数字厨电AI烹饪新旗舰创造者i7，在明火自动烹饪、用户交互、自动化体验等方面全面提升，并携手中国家用电器研究院发布了《健康家居数字烹饪标准》，进一步推动数字厨电健康有序发展。截止2023年6月30日，共累计授权专利3858项，其中发明专利119项；共累计参与标准制定136项，其中主导制定35项。此外，技术创新能力不断被行业认可，荣获2023中国轻工业联合会科学技术进步一等奖和二等奖，吸油烟机(CG51X2)荣获中国专利外观设计优秀奖。
　　2023年上半年，营销板块坚持品牌高端定位，以用户为中心，满足客户多维度需求，多品牌多渠道相互赋能、协同发展。零售渠道，传统零售流量回暖，专卖店体系稳健发展，下沉渠道高速增长，创新渠道蓄势待发；从用户侧发力，推广无忧厨改，服务体验升级。电商渠道，深入挖掘用户价值，充分利用流量资源，通过多品类相互协同提升渠道效率。工程渠道，“保交楼”拉动增长，严控渠道风险，优化客户结构，现金流大幅改善。海外渠道，全球布局与品牌国际化进程稳步推进。此外，老板品牌全面助力名气品牌，在组织资源、品牌势能、产品创新、渠道拓展等方面全面升级，探索名气品牌新零售发展之路；并与金帝、大厨、ROKI数字厨电等子品牌共同构建新型品牌矩阵，实现多样性融合，共创发展之路。
　　2023年上半年，生产板块以“精耕细作，创变引领”为核心，围绕品类端、供应商端、制造端及市场端做深做细，力争打造中国制造业综合竞争力最强的制造标杆之一，荣获由中国质量协会颁发的“2022年全国质量标杆”奖项。通过聚焦用户，打造差异化制造供应能力、提升品质控制和产品交付能力；聚焦资源，推动全链路库存管理、构建具有综合竞争优势的成本管控体系；进化革新，建设端到端一体化供应链和数字透明未来工厂。茅山智能制造科创园项目已正式投入使用，进一步达成降本增效，实现生产效率与生产效益的持续提升。
　　2023年上半年，品牌板块持续打造最懂中式烹饪的中国高端厨房电器品牌形象，举办“让烹饪想象自由生长暨数字厨电科技新品发布会”，灵犀全自动烟灶、光焱洗消一体机、数字厨电创造者系列、高性能集成灶等多款产品亮相AWE2023中国家电及消费电子博览会。洗碗机S1plus、蒸烤一体机CQ928、数字厨电创造者i1分获AWE艾普兰奖优秀产品奖、设计奖和智能科技奖奖项。此外，举办国潮家宴、首届中国烹饪大赛、第三届洗碗机节等系列活动，冠名《听说很好吃3》、登上《央视财经》等节目，并联手王一博发起“宠爱你的双手”主题活动，助力洗碗机品类的人群破圈与加速普及，实现品牌曝光度与影响力的持续提升。作为杭州亚运会官方家用厨电独家供应商，以创新科技实力为亚运赋能，进一步支持杭州亚运会的推广，助力杭州亚运生态建设，为打造一届“中国风范、浙江特色、杭州韵味、共建共享”的体育文化盛会而努力。
　　2023年上半年，公司在公司治理、信息披露、股东回报等方面持续获得资本市场认可，连续九年在深圳证券交易所上市公司信息披露考核中获评A级（优秀），同时，基于在公司治理与员工福利项目方面的提升和优秀表现，MSCIESG获评A级，在全球同行（家庭耐用品）公司中排名靠前。为践行共同富裕，建设常态化激励机制，公司推出《2023年股票期权激励计划》，针对公司中层核心业务、技术骨干进行股票期权激励，夯实公司长期发展基础。2023年是公司新三年战略的开局之年，公司将持续聚焦烹饪，打造以“科技+人文”为基础的新核心竞争力，实现长期稳定高质量发展。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）房地产市场波动的风险
　　公司扎根厨房，提供涵盖吸油烟机、燃气灶、洗碗机、蒸烤一体机、消毒柜、集成灶等厨房电器品类。其需求与厨房装修环节紧密相关，具备一定的“装修”与“家具”属性。目前主要产品需求受房地产市场仍有较大关联，公司凭借其市场龙头地位，具备较强的抗波动能力，但房地产市场的波动，仍将对公司经营业绩产生一定影响。
　　（2）原材料价格波动的风险
　　公司主要原材料为不锈钢、冷轧板、铜、玻璃等，其价格波动将会直接影响公司产品成本，从而影响公司盈利能力。
　　（3）市场竞争加剧的风险
　　近年来，由于厨电行业整体宏观环境趋紧、行业集中度的不断提升、综合性品牌纷纷加大对厨电市场的投入以及互联网品牌的加入，厨电行业存在着市场竞争加剧的风险，市场竞争的加剧将对公司经营业绩产生一定影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2022年，市场需求严重疲软，房屋住宅的销售竣工同步下滑严重，抑制了市场的新增需求，对厨电市场造成巨大冲击。奥维云网（AVC）推总数据显示，本年度厨卫大家电（烟、灶、消、洗、嵌、集、热、净）零售额规模 1586亿元，同比下滑9.6%。从厨房功能场景看，烹饪类专业厨电（油烟机、燃气灶、嵌入式微蒸烤）合计规模537亿元，同比下滑10.9%；净洗类（洗碗机、燃气热水器、净水器）合计规模534亿元，同比下滑11.4%，存储类（冰箱、消毒柜）合计规模962亿元，同比下滑4.8%。
　　厨电行业集中度持续提升，品牌的高度和厚度所带来的“红利”越发明显，两极分化加剧，头部品牌虹吸效果明显，长尾品牌越发艰难。同时，厨电行业渠道变革仍在延续，从家电连锁卖场到电商的崛起和迅速壮大，到线上线下的双线融合，再到渠道下沉以及前装、网批、直播电商的崛起，渠道的碎片化、多元化、细分化已然成为趋势。此外，以油烟机、燃气灶为代表的厨电产品依旧是当下厨房电器行业最大的刚需品类，洗碗机、一体机等新兴厨电产品为行业带来了产品拓展的机遇与红利。厨房电器行业的竞争将转向“产品”维度，各厨电产品延展空间巨大，未来厨房电器行业的竞争将聚焦于产品创新，中长期来看，集成化、智能化技术将应用到更多厨房电器产品以及烹饪场景。
　　根据国家统计局发布的《2022年国民经济和社会发展统计公报》显示，2022年年末全国常住人口城镇化率为65.22%，比上年末提高0.50个百分点。相较于发达国家80%以上的城镇化率，厨房电器行业发展空间前景广阔并长期向好。我国正处于城镇化发展中期水平，新增市场及存量市场将共同支撑厨电行业未来的发展空间。而城镇化也将迈向高质量发展之路，中国厨房品类扩充及产品升级趋势必将持续。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司深耕精耕厨房领域，专注于厨房电器产品的研发、生产、销售和综合服务的拓建，提供包括吸油烟机、燃气灶、蒸烤一体机、洗碗机、集成灶等家用厨房电器套系解决方案，致力于为千万家庭创造更加“便捷、健康、有趣”的厨房生活。经过40余年的发展与壮大，老板电器现已成为中国厨房电器行业发展历史最悠久、市场份额最高、生产规模最大的企业。
　　根据产品属性及烹饪方式，将公司产品主要分为三大品类。第一品类指以烟机为代表的烟灶消产品群。第二品类指以蒸烤一体机、蒸箱、烤箱为代表的电气化烹饪产品群。第三品类指以洗碗机、燃气热水器、净水器为代表的水厨电产品群。此外，还包含以集成灶、集成油烟机等为代表的集成类产品群以及冰箱等品类，为消费者提供全套厨房电器解决方案。
　　公司渠道布局完整，形成线下零售、线上电商、精装修工程为主的三大渠道以及海外渠道。
　　1）线下零售渠道：主要以老板全国代理商模式为主，主要渠道分为专卖店（代理商专卖店、红星美凯龙、居然之家等）、KA（苏宁、国美、五星及地方连锁渠道）、创新渠道（全屋定制公司、家装公司以及燃气公司）、下沉渠道（京东专卖店、天猫优品、苏宁零售云、国美新零售、五星万镇通等）及地方百货等。
　　3）精装修工程渠道：战略工程客户（头部房地产企业）以及区域工程客户。
　　4）海外渠道：北美、澳大利亚、马来西亚、柬埔寨等东南亚地区为主。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。本公司的核心竞争力主要体现在高端定位的品牌能力、持续创新的研发能力、全面高效的运营能力。
　　1、高端定位的品牌能力
　　“老板”品牌始创于1988年，持续深化“大吸力”定位、打造高端品牌体验，“大吸力”已经成为了“高端吸油烟机”的代名词，“老板”品牌已成为国内知名度最高、最受消费者喜爱的专业化高端厨房电器品牌之一。从1991年至今，“老板”牌吸油烟机先后获得厨电行业内唯一“中华人民共和国质量银奖”、“中国名牌产品”、“国家免检产品”；“老板”商标被认定为“中国驰名商标”；“老板”品牌荣获“中国厨电行业最具影响力品牌”、“中国500最具价值品牌”。此外，老板电器连续 7年入围“Brandz最具价值中国品牌100强”、连续15年荣膺“亚洲品牌500强”。2018年，老板电器提出“创造中国新厨房”的全新品牌理念。老板电器成为 CCTV全球领先民族品牌，并荣获中国家电商业协会颁发的2019-2020年度高端品牌奖。2015-2022年，老板大吸力油烟机、嵌入式灶具连续8年全球销量领先。
　　2、持续创新的研发能力
　　公司在秉持“产品领先”的基础上，不断追求“技术领先”。公司拥有国家级技术中心、国家级实验室、国家级工业设计中心、加州创新研究院、深圳创新研究院、清华大学院士工作站。凭借行业领先的国家级工业设计、智能制造工艺、优异的产品品质，老板电器现已成为市场销售的领先者、行业标准的倡导者、社会责任的先行者。2020年荣获浙江省科学技术进步二等奖，2021年荣获中国轻工业科技百强企业。同时，研发投入持续增长，在研发队伍、研发专利、标准制定等方面，均处于行业领先水平。2008年至今，老板电器荣获60余项产品设计大奖，涵盖德国IF、德国红点、中国红星等国内外权威奖项，引领厨电产品设计风向。公司共累计授权3000余项专利，涵盖厨房生态各大品类，用精湛科技助力轻松烹饪。
　　3、全面高效的运营能力
　　公司拥有行业领先的营销能力：采用行业内唯一的代理制营销模式，通过强有力的管控、股权激励与事实上的事业合伙人制度，打造了行业内最全面高效、反应迅速的营销体系。深化智能制造、精细运营，2020年荣获“全国百佳质量检验诚信标杆”与“全国优秀质量信用优秀企业”。放眼全球制造，力争成为中国一流制造标杆，2021年荣获浙江省经济和信息化厅颁发的“未来工厂”奖牌。此外，公司加快数字化、信息化融合步伐，围绕数据、技术、业务流程、组织结构的互动创新和持续优化，不断提升信息化环境下的新型能力，提高在国内外市场上的可持续竞争力。同时，公司也是省级工业互联网平台并成为杭州市首批鲲鹏企业。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年度，面对房地产行业景气度持续低迷及企业综合成本上升等重大不利因素，厨电行业需求受到压制，整体出现负增长。零售渠道，根据奥维线下零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线下报告”）显示，厨房电器主要品类吸油烟机、燃气灶零售额较去年同期分别下滑 26.2%、22.8%。电商渠道，根据奥维线上零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线上报告”）显示，厨电产品线上零售额较去年同期下滑 3.6%。工程渠道，根据奥维云网（AVC）《2022年中国房地产商品住宅精装修市场厨电年报》（以下简称“奥维地产报告”）显示，2022年烟灶精装修市场规模为141万套，同比下滑48%，配置率96.7%；洗碗机精装修市场规模为45.83万套，同比下滑15.4%，配置率31.4%，同比增长12.5%。
　　公司作为行业龙头，紧紧围绕“乘势而上，筑梦远行”的年度经营理念，各品类市场占有率保持领先地位，市场集中度仍在提升。根据奥维线下报告显示，老板品牌吸油烟机零售额、零售量市场占有率为31.7%、25.8%，分别较去年同期提升1.2、1.5个百分点。根据奥维线上报告显示，老板品牌厨电套餐零售额、零售量市场占有率为30.5%、24.0%，较去年同期基本持平。面对诸多不利因素的影响，公司全年实现营业收入102.72亿元，同比增长1.22%，归属于上市公司股东的净利润15.72亿元，同比增长18.07%，均大幅优于行业平均水平。
　　截止2022年12月31日，根据奥维地产报告显示，“老板”品牌在精装修渠道市场份额为33.1%，位居行业第二。
　　2022年度，技术板块聚焦科技与厨电，提升产品硬科技，数字厨电全新启航，推动行业变革创新。行业首个 ROKI数字厨电产品“创造者i1”荣膺“2022中国高端家电及消费电子红顶奖”大奖。此外，联合中国家用电器研究院共同颁布了《高性能集成灶技术规范》，引领集成灶产业迈入高性能时代。本年度，共申请专利1351项，其中发明专利401项；
　　截止2022年12月31日，共累计授权专利3457项，其中发明专利91项。本年度，主持标准制定10项并参与标准制定20项，其中主持制定行业标准《蒸烤一体机》成功入选浙江制造标准申报项目。此外，技术创新能力不断被行业认可，荣获2022中国轻工业联合会科学技术进步一等奖和二等奖，且烟机项目已经连续四届荣获一等奖。
　　2022年度，营销板块深化品牌高端定位，产品矩阵不断丰富，进军集成灶赛道，开启厨电数字化时代，提供全方位厨房电器综合解决方案。零售渠道，筑牢品牌高端优势，充分发挥专卖店效能，通过创新渠道开拓市场前端流量并加快下沉渠道建设，优化渠道效率。同时，围绕用户侧发力，升级无忧厨改服务，持续为用户创造价值。电商渠道，强化品牌定位，新老媒体相互协作，高效挖掘流量价值，盘活存量市场潜力。工程渠道，优化客户结构并强化风险管理意识，保持老品类市场优势，带动新品类渗透率提升。海外渠道，稳步推进全球布局与品牌国际化进程。
　　2022年度，生产板块围绕“稳定生产强化组织、保产保供提质增效、巩固基础寻求质变”工作重点，致力于成为中国制造业综合竞争力最强的制造标杆之一。持续推进品质提升与工艺创新，着眼差异化、精细化制造能力建设，确保各厨电品类高质量交付，本年度荣获由中国质量协会颁发的“2022年全国质量标杆”奖项。同时，通过端到端的一体化供应链建设，打造具有综合竞争优势的成本管控体系，持续达成降本增效。无人工厂将深化数字化建设与运用，未来进一步打造成数字透明未来工厂。茅山智能制造科创园项目已开始陆续投入使用，生产效率与生产效益持续提升。
　　2022年度，品牌板块持续打造最懂中式烹饪的中国高端厨房电器第一品牌形象，以科技赋能厨电，让科技厨房的起点更高点。举办2022中国新厨房科技新品发布会，发布全新一代高性能集成灶等多个厨电新品；此外，举办ROKI数字厨电全球发布会，推出首套数字厨电产品“创造者i1”，全新上线行业内首个数字人 ROKI先生。举办国潮家宴、首届中国烹饪大赛、第二届洗碗机节、育食体系活动等系列活动，冠名《听说很好吃2》、登上《焦点访谈》、《天赐的声音3》等节目，品牌曝光度与影响力持续提升。此外，公司作为2022年杭州亚运会官方家用厨电独家供应商，助力中式烹饪文化传播，助推亚运城市建设。
　　2022年度，名气品牌，传承优秀厨电基因，以专业厨电作为发展基石，集成厨电作为增长动力，探索新零售发展之路。名气通过与老板品牌借力互补，在组织资源、品牌势能、产品创新、渠道拓展等方面全面升级，为用户提供极致体验。金帝品牌，夯实基础、变革转型，进一步深化高端战略，开拓定制赛道。大厨品牌，定位专业级多功能台式烹饪电器。公司将进一步构建新型品牌矩阵，实现多样性融合。
　　2022年度，公司在公司治理、内部管理、股东回报等方面持续获得资本市场认可。公司成为中国上市公司协会理事单位。在深圳证券交易所上市公司2021年度信息披露考核中获评A（优秀）级别，连续九年获此殊荣。同时，基于在公司治理与员工福利项目方面的提升和优秀表现，MSCI ESG评级提升至A级，在全球同行（家庭耐用品）公司中排名靠前。为践行共同富裕，建设常态化激励机制，公司推出《2022年股票期权激励计划》，针对公司中层核心业务、技术骨干进行股票期权激励，夯实公司长期发展基础。公司一直坚持规范运作，深耕厨房领域，助力价值投资，推动公司高质量发展。

五、未来发展的展望
　　1、公司发展战略（2020-2022）专注烹饪，聚焦吸油烟机，扩大第一品类优势、领先第二品类，稳步推进第三品类。秉持艰苦奋斗的老虎钳创业精神，以产品和用户为核心，打造企业竞争优势。持续为用户打造更加“便捷、健康、有趣”的厨房生活，铸全球品牌，树百年企业。
　　一、总体目标：铸世界品牌，树百年企业。
　　成为引领烹饪生活变革的世界级百年企业。
　　二、业务目标：专注烹饪，聚焦吸油烟机，扩大第一品类优势、领先第二品类、稳步推进第三品类。
　　第一品类指以烟机为代表的烟灶消产品群。第二品类指以蒸烤一体机为代表的电气化烹饪产品群。第三品类指以洗碗机为代表的水厨电产品群。
　　三、核心工作：以产品和用户为核心，打造企业竞争优势，持续为用户打造更加“便捷、健康、有趣”的厨房生活。
　　产品，核心聚焦在产品技术的领先；用户，指购买使用厨电产品的消费者。目前厨电行业逐渐步入存量博弈时代，行业整合加速，产品和用户体验将会越来越重要。通过技术创新，扩大产品竞争优势，产品驱动市场份额提升，关注用户烹饪过程和烹饪环境，以提升用户烹饪体验为出发点，将产品和用户体验打造成公司的竞争优势，持续为用户创造更加“便捷、健康、有趣”的厨房生活。
　　2、公司使命、愿景、价值观
使命：创造人类对厨房生活的一切美好向往。
愿景：成为引领烹饪生活变革的世界级百年企业。
价值观：艰苦奋斗的老虎钳创业精神。
　　3、2023年公司工作方针为“筑梦远行，创变取胜”，继续保持传统品类的竞争优势，大力发展洗碗机、一体机、集成灶等新品类，拉动业务规模增长。瞄准数字厨电提升创新能力，打造技术创新核心竞争力，开启数字厨电新时代。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2022年上半年，面对新冠疫情反复、房地产行业景气度大幅下行及企业综合成本上升等重大不利因素，厨电行业整体低迷，但行业集中度持续提升。零售渠道，根据奥维线下零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线下报告”）显示，厨房电器主要品类吸油烟机、燃气灶零售额较去年同期分别下滑23.5%、18.5%。电商渠道，根据奥维线上零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线上报告”）显示，厨电套餐零售额较去年同期增长1.1%。工程渠道，根据《奥维云网（AVC）地产大数据》（以下简称“奥维地产报告”）显示，标配的烟灶配置率保持在95%以上，消毒柜因洗碗机具有消毒功能而取代部分市场，配置率持续下降，洗碗机、一体机作为厨电的新兴品类配置率逐渐上升，2022年1-5月洗碗机配置率26.5%，同比上升9.6个百分点；一体机配置率2.8%，同比上升0.7个百分点。自6月份以来疫情基本得到控制，加上国家推出的一系列刺激政策，厨房电器产品具有家用电器耐消品属性，需求不因疫情扰动而消失，预计下半年会逐渐释放。
　　公司作为行业龙头，紧紧围绕“乘势而上，筑梦远行-全面引领行业发展”的年度经营理念，以厨电品类创新为原动力，各品类市场占有率均明显提升。根据奥维线下报告显示，老板品牌吸油烟机零售额、零售量市场占有率为31.7%、25.6%，分别较去年同期提升1.1、1.5个百分点。根据奥维线上报告显示，老板品牌厨电套餐零售额、零售量市场占有率为31.7%、25.1%，分别较去年同期提升3.1、3.8个百分点；嵌入式洗碗机零售额市场占有率由去年同期的6.8%大幅提升至12.8%。面对上半年的诸多不利因素的影响，公司实现营业收入44.44亿元，同比增长2.73%，优于行业平均水平。
　　截止2022年6月30日，根据奥维地产报告显示，“老板”吸油烟机在精装修渠道市场份额为29.2%，位居行业第二。
　　2022年上半年，技术板块坚持产品创新，将科技与厨电深度结合，从产品硬件创新到数字化烹饪生态的构建，持续推动烹饪变革。硬件端，厨电科技迭代升级，全面引领行业发展。“劲薄科技”——开启油烟机领域新形态，实现超薄风道与超大风压的技术突破；“混动科技”——打破蒸烤界限，实现蒸烤炸多段组合烹饪技术联动；“光焱科技”——打破功能壁垒，实现洗碗机“洗、消、烘、存”多功能一体化；“集成科技”——以集成灶为切入点，迈出进入集成厨房领域的第一步；“冷烹科技”——推出冷烹饪冰箱，实现厨房电器品类全布局。软件端，建立全球最大的中式AI烹饪曲线研究库，科技助力还原中国厨房味道，提升厨电产品软实力。2022年上半年，共申请专利754项，其中发明专利223项；共参与标准制订12项，其中主导制定5项。截止2022年6月30日，共累计授权专利2658项，其中发明专利78项；共累计参与国际、国家、行业及团体标准制定108项，其中主导制定28项。技术创新能力不断被行业认可，“吸油烟机噪声声品质提升技术研发及产业化”项目荣获2021年度中国轻工业联合会科技进步一等奖。
　　2022年上半年，营销板块继续深化品牌高端定位，厨电新老品类优势叠加，激发多元渠道活力，以客户为中心，提供全方位厨房电器综合解决方案。零售渠道，以高端为优势，产品为抓手，服务为保障，推动营销数字化建设，加快下沉渠道建设，优化渠道效率。电商渠道，通过新老媒体矩阵协作，优质产品与流量资源相互赋能，筑牢品牌地位，提升渠道效率。创新渠道，精准定位与深度挖掘存量市场资源，携手全屋定制公司以及家装公司头部企业，撬动前端流量，丰富消费场景。工程渠道，提高风控意识，优化客户结构，老品类优势带动新品类渗透率持续提升，为精装修住宅提供厨电产品套系化解决方案。海外渠道，稳步推进全球布局与品牌国际化进程。
　　2022年上半年，生产板块围绕“强组织、谋发展、促变革”工作主题，全面落地“精准交付、精品制造、数据驱动”三大核心战略，持续打造中国制造业综合竞争力最强的制造标杆之一。通过全链路生产数字化建设，实现科学、精准的产品需求预测，全国10余个地区顺利完成直配送改革，用户订单满足度持续提升。同时，不断完善供应链管理体系，实行精细化生产管理，创新工艺技术应用，确保公司新老厨电品类高质量交付。作为中国厨电行业首个智慧未来工厂，老板电器未来工厂率先引领行业数字化产业全面升级，该项目入选浙江省首批“未来工厂”。此外，茅山智能制造科创园项目已开始陆续投入使用，智能制造升级将进一步提升生产效率，夯实公司长期发展基础。
　　2022年上半年，品牌板块以“坚守高端品牌、建设烹饪心智、争夺用户喜欢”为品牌营销主题，打造最懂中式烹饪的中国高端厨房电器第一品牌。举办2022中国新厨房科技新品发布会，以“让科技厨房的起点更高点”为主题，重磅发布老板电器超薄近吸油烟机焕彩系列、大容量蒸烤炸一体机、光焱系列洗碗机、全新一代高性能集成灶、创造者套系、冰箱等多款新品，围绕烹饪的各个环节，全面提升科技厨房的起点。举办国潮家宴、首届中国烹饪大赛、第二届洗碗机节等系列活动，同时，出镜《焦点访谈》、冠名《听说很好吃2》、跨界《天赐的声音3》，积极拓宽观众圈层，增添品牌新形象。此外，作为2022年杭州亚运会官方家用厨电独家供应商，助力中式烹饪文化传播，助推亚运城市建设。
　　2022年上半年，名气公司推进多元渠道融合，向一站式、成套化的厨房电器提供商转型。金帝公司推出双腔集成灶和集成水槽系列，专业产品，专注客户，智能集成厨房生态产业化项目建成后将进一步提升集成化厨电产品的研发与制造能力。
　　2022年上半年，公司在公司治理、内部管理、股东回报等方面持续获得资本市场认可。公司成为中国上市公司协会理事单位，在深圳证券交易所上市公司2021年度信息披露考核中获评A（优秀）级别，连续九年获此殊荣。公司在投资者关系领域获得证券时报第十三届中国主板上市公司投资者关系天马奖“中国上市公司最佳投资者关系奖”、“中国上市公司投资者关系最佳董事会奖”、公司董事会秘书荣获“主板上市公司投资者关系最佳董秘”、公司荣获第十五届中国上市公司价值评选“中国主板上市公司百强”。
　　为践行共同富裕，建设常态化激励机制，公司推出《2022年股票期权激励计划》，针对公司中层核心业务、技术骨干进行股票期权激励，夯实公司长期发展基础。公司一直坚持规范运作，深耕厨房领域，助力价值投资，推动公司高质量发展。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。本公司的核心竞争力主要体现在高端定位的品牌能力、持续创新的研发能力、全面高效的运营能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）房地产市场波动的风险
　　公司扎根厨房，提供涵盖吸油烟机、燃气灶、蒸烤一体机、洗碗机、集成灶等厨房电器品类。其需求与厨房装修环节紧密相关，具备一定的“装修”与“家具”属性。目前主要市场以新房需求为主，更新需求占比逐步上升，产品需求受房地产市场波动影响较大。公司凭借其市场龙头地位，具备较强的抗波动能力，但房地产市场的波动，仍将对公司经营业绩产生一定影响。此外，部分民营房地产企业因流动性问题出现商票债务违约等情况，可能造成公司工程业务应收款项无法收回的情况。
　　（2）原材料价格波动的风险
　　公司主要原材料为不锈钢、冷轧板、铜、玻璃等，其价格波动将会直接影响公司产品成本，从而影响公司盈利能力。
　　（3）市场竞争加剧的风险近年来，由于厨电行业整体宏观环境趋紧、行业集中度的不断提升、综合性品牌纷纷加大对厨电市场的投入以及互联网品牌的加入，厨电行业存在着市场竞争加剧的风险，市场竞争的加剧将对公司经营业绩产生一定影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　根据国家统计局发布《2021年国民经济和社会发展统计公报》显示，2021年末全国常住人口城镇化率为64.72%，比上年末提高0.83个百分点。我国正处于城镇化发展中期水平，相比于发达国家80%城镇化率的平均水平，长期来看，我国城镇化率仍将有较大的成长空间。得益于城镇化率及城镇化发展质量阶段的不断提升，厨房电器行业发展长期向好，中国厨房品类扩充及品类升级趋势显著。相较于过去二十年房地产行业带来的厨电增量市场渐渐放缓，以更新需求为主的存量市场正在逐步打开，新增市场及存量市场将共同支撑厨电行业未来的发展空间。
　　由于中国传统厨电品类与新兴厨电品类存在时间性差异，目前发展呈现不同特点。
　　传统厨电品类：1）从产品规模上，零售量略有下滑，零售额仍有提升。据奥维云网（AVC）推总数据显示，2021年，油烟机整体规模2150万台、333亿元，零售量同比下滑6%，零售额同比增长4%。2021年，燃气灶整体规模2543万台、191亿元，零售量同比下滑9%，零售额同比增长2%。2）从均价上，产品结构升级带动均价增长。2021年油烟机线上均价1550元，同比提升156元，线下均价3733元，同比提升313元。3）从消费场景上，产品套系化销售趋势明显。家电厂商高端化、智能化发展大势所趋。4)从竞争格局上，线上线下市场龙头份额提升。2021年线上市场老板/方太销售额市占率分别同比+1.5pct/+1.51pct；线下市场老板/方太销售额市占率分别同比+2.71pct/+2.26pct。
　　新兴厨电品类：洗碗机与嵌入式蒸烤品类，带动厨电市场规模增长。据奥维云网（AVC）推总数据显示，1）从产品规模上，零售额总量增长。2021年全年洗碗机市场零售额为99.6亿元，同比增长14.4%，零售量195.2万台，同比增长1.7%。2021年嵌入式蒸烤一体机整体规模95万台、56亿元，零售量同比增长22%，零售额同比增长26%。同比2019年零售量增长98%，零售额同比增长104%。2）从产品类型来看，产品功能趋向集成化、高端化。新老厨电品类创新不断，产品迭代加快。3）从渠道结构来看，新品类在精装房及前装市场份额持续提升。新兴厨电品类增长势头强劲，中国厨房迈入品类扩充新时代。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司深耕精耕厨房领域，专注于厨房电器产品的研发、生产、销售和综合服务的拓建，提供包括吸油烟机、燃气灶、蒸烤一体机、洗碗机、集成灶等家用厨房电器套系解决方案，致力于为千万家庭创造更加“便捷、健康、有趣”的厨房生活。经过40余年的发展与壮大，老板电器现已成为中国厨房电器行业发展历史最悠久、市场份额最高、生产规模最大的企业。公司取得了吸油烟机24年国内销量第一、连续七年全球销量第一的佳绩。
　　根据产品属性及烹饪方式，将公司产品主要分为三大品类及集成品类。第一品类指以烟机为代表的烟灶消产品群。第二品类指以蒸烤一体机、蒸箱、烤箱为代表的电气化烹饪产品群。第三品类指以洗碗机、燃气热水器、净水器为代表的水厨电产品群。此外，还有以集成灶、集成油烟机等为代表的集成类产品群。
　　公司渠道布局完整，形成线下零售、线上电商、精装修工程为主的三大渠道以及海外渠道。
　　1）线下零售渠道：主要以老板全国代理商模式为主，主要渠道分为专卖店（代理商专卖店、红星美凯龙、居然之家等）、KA（国美、苏宁、五星及地方连锁渠道）、创新渠道（全屋定制公司、家装公司以及燃气公司）、下沉渠道（京东专卖店、天猫优品、苏宁零售云、国美新零售、五星万镇通等）及地方百货等。
　　3）精装修工程渠道：战略工程客户（头部房地产企业）以及区域工程客户。
　　4）海外渠道：北美、澳大利亚、马来西亚、柬埔寨等东南亚地区为主。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。本公司的核心竞争力主要体现在高端定位的品牌能力、持续创新的研发能力、全面高效的运营能力。
　　1、高端定位的品牌能力
　　“老板”品牌始创于1988年，已在厨电行业内确立了显著的品牌优势。从1991年至今，“老板”牌吸油烟机先后获得厨电行业内唯一“中华人民共和国质量银奖”、“中国名牌产品”、“国家免检产品”；“老板”商标被认定为“中国驰名商标”；“老板”品牌荣获“中国厨电行业最具影响力品牌”、“中国500最具价值品牌”此外，老板电器连续7年入围“Brandz最具价值中国品牌100强”、连续15年荣膺“亚洲品牌500强”。经过四十余年的精耕细作，持续深化“大吸力”定位、打造高端品牌体验，“大吸力”已经成为了“高端吸油烟机”的代名词，“老板”品牌已成为国内知名度最高、最受消费者喜爱的专业化高端厨房电器品牌之一。2015年，“老板”品牌代表中国高端制造登陆米兰世博会，2016年登陆德国IFA展，提升了“老板”品牌的高端形象和国际影响力。2018年，老板电器提出“创造中国新厨房”全新品牌理念。根据世界权威市场调查机构欧睿国际发布调查数据显示，老板电器吸油烟机2015-2021年连续七年蝉联全球吸油烟机自有品牌市场份额第一。
　　2、持续创新的研发能力
　　公司的使命是创造人类对厨房生活的一切美好向往。通过不断钻研技术，改善现有的烹饪环境，为用户带来健康轻松的烹饪生活，享受烹饪乐趣。为此，公司在秉持“产品领先”的基础上，不断追求“技术领先”。公司拥有国家级技术中心、国家级实验室、国家级工业设计中心、加州创新研究院、深圳创新研究院、清华大学院士工作站。引进高层次技术人才，实行精细化管理，完善技术人才梯队建设。注重研发质量与研发效率，持续优化产品开发周期并提升产品上市成功率，储备智能化、集成化核心技术。硬件端，秉持精益求精的匠人精神，推动一二三品类群全方位多维度提升；软件端，探索AI-IoT智能物联平台开发，聚焦AI智能烹饪曲线应用，提升厨电产品软实力。
　　3、全面高效的运营能力
　　公司拥有行业领先的营销能力：公司采用行业内唯一的代理制营销模式，通过强有力的管控、股权激励与事实上的事业合伙人制度，打造了行业内最全面高效、反应迅速的营销体系。深化智能制造、精益运营和技术驱动，全面打造行业第一供应链系统。放眼全球制造，以数据驱动业务的九天中枢数字平台正式投入使用，力争成为中国一流制造标杆。此外，加快数字化、信息化融合步伐，围绕数据、技术、业务流程、组织结构的互动创新和持续优化，不断打造信息化环境下的新型能力，提高在国内外市场上的可持续竞争力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2021年度，面对国家地产宏观政策收紧、原材料以及人力成本上涨等不利因素，厨电行业整体竞争更为激烈，行业集中度持续提升。零售渠道，根据奥维线下零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线下报告”）显示，厨房电器主要品类吸油烟机、燃气灶零售额较去年同期分别下滑-0.05%、-1.9%。电商渠道，根据奥维线上零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线上报告”）显示，厨电套餐零售额较去年同期增长5.4%。工程渠道，根据《奥维2021年中国房地产精装修市场总结》报告显示，精装修市场厨电新开盘项目3378个，同比下滑7.5%，厨电规模278.85万套，同比下滑12.2%。
　　公司作为行业龙头，公司紧紧围绕“筑梦远行，激流勇进”的年度经营理念，牢牢抓住行业集中度提升红利，新老厨电品类共同发力，各渠道均大幅优于行业水平，实现营业收入101.48元，同比增长24.84%，收入端首次突破百亿规模，这是公司发展历史上重要的里程碑。
　　截止2021年12月31日，根据奥维精装修报告显示，“老板”吸油烟机在精装修渠道市场份额为36.2%，稳居行业第一。
　　2021年度，技术板块以产品为核心，以人才为基石，以创新为驱动，推动产品升级，引领行业发展。注重研发人才培养，完善研发体系建设，加大与高校合作，深化产学研一体化。坚守匠人精神，坚持管理创新，加快各品类软硬件迭代升级，提升用户体验。吸油烟机8235S，荣获AWE2021“艾普兰金奖”及2021年德国IF设计奖，吸油烟机CG68A0荣获2021年德国红点设计奖，老板电器创造者系列摘取“2021中国高端家电及消费电子红顶奖”。本年度，共申请专利1093项，其中发明专利274项；截止2021年末，累计共授权专利2010项，其中发明专利65项。此外，2021年度共主导标准制定9项，其中行业标准1项、团体标准6项、浙江制造标准2项；参与标准制定21项，其中国家标准9项、行业标准3项、团体标准9项。技术创新能力不断被行业认可，荣获浙江省科技进步奖二等奖、中国质量协会质量技术奖二等奖等奖项。
　　2021年度，营销板块深化品牌高端定位，新老品类共同发力，多元渠道协同发展，品类与渠道相互赋能，为消费者提供优质的厨房电器综合解决方案。零售渠道，引领行业套系化、高端化发展趋势，以“老板四件套”为切入点，打造“中国新厨房”消费场景；推动营销扁平化建设，推行营销数字化改革，优化渠道效率。创新渠道，与全屋定制公司以及家装公司头部企业深入合作，抢占前端流量入口，积极挖掘存量市场资源，快速提升二三品类配套率。电商渠道，新老媒体平台相互引流，内容化营销深挖新老用户价值；各品类迭代升级加速，产品优势渠道共享，提升渠道效率。工程渠道，调整客户结构，产品结构升级，新品渗透率提升，推广精装修住宅厨电产品套系化解决方案，同时进一步普及中央吸油烟机。海外渠道，持续优化全球布局，稳步推进品牌国际化进程。
　　2021年度，生产板块致力于开辟中国高端厨电制造转型升级新路径，聚焦“精准交付、精品制造、数据驱动”三大核心战略，以“强供应、促变革、拓新品、精业务”四大经营重点，打造中国制造业综合竞争力最强的制造标杆之一。通过精细化成本控制、工艺革新新型技术应用、科学高效的品质管理保证公司厨电新老品类交付能力，持续达成采购降本，实现生产效率以及规模效应的提升。强化总部需求预测职能，运用库存模型、科学极致补货，全国10余个地区顺利实现直配送改革，用户订单满足度达97%以上。老板电器未来工厂是中国厨电行业首个智慧无人工厂，该项目为浙江省首批“未来工厂”之一。此外，茅山智能制造科创园项目已开始陆续投入使用，将推动产品迭代、制造智能能力升级，夯实公司长期发展基础。
　　2021年度，品牌板块致力于打造最懂中式烹饪的中国高端厨房电器第一品牌，持续推动“中国新厨房”计划落地实施。21年AWE上成功举办以科技激发烹饪创造力为主题品牌展，并在沉浸式发布会「你好，创造者」首发老板电器创造者系列产品，强化品牌高度。邀请央视、院士、达人走进老板，全网共同见证公司产品更新迭代。举办中国洗碗机节，联合中国家用电器研究院发布《适合中国厨房的洗碗机白皮书》，提升品牌势能。聘请许凯担任老板电器新厨房代言人，各渠道开展国潮夜宴、创造桃花宴、向往厨房节等活动，并独家冠名《听说很好吃》、担任《念念桃花源》美食创造官，诠释品牌价值。此外，作为2022年杭州亚运会官方家用厨电独家供应商，助力中式烹饪文化传播，助推亚运城市建设。
　　2021年度，名气公司围绕集成品类升级，探索集成厨房发展方向，线上线下渠道合力，打造新零售模式，迈向全新发展。金帝公司，丰富集成灶产品矩阵，守护品牌阵地。智能集成厨房生态产业化项目建成后将进一步提升集成化厨电产品的研发与制造能力。
　　2021年度，公司在公司治理、内部管理、股东回报等方面持续获得资本市场认可。在深圳证券交易所上市公司2020年度信息披露考核中获评A（优秀）级别，连续八年获此殊荣；公司在投资者关系领域获得证券时报第十二届中国主板上市公司投资者关系天马奖最佳董事会奖、第十二届中国上市公司最佳投资者关系奖、主板上市公司价值100强等奖项；公司董事会秘书荣获第十二届中国主板上市公司投资者关系最佳董秘等奖项。公司一直坚持规范运作，深耕厨房领域，助力价值投资。
　　2021年度，作为公司共同富裕计划的一部分，也为进一步建立健全公司长期有效的激励机制，充分调动公司中高层核心力量积极性，相继推出《事业合伙人持股计划》以及《2021年股票期权激励计划》，针对公司高层管理团队及中层核心业务、技术骨干进行差异化激励，夯实公司长期发展基础，推动公司高质量发展。

　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司发展战略（2020-2022）
　　专注烹饪，聚焦吸油烟机，扩大第一品类优势、领先第二品类，稳步推进第三品类。秉持艰苦奋斗的老虎钳创业精神，以产品和用户为核心，打造企业竞争优势。持续为用户打造更加“便捷、健康、有趣”的厨房生活，铸全球品牌，树百年企业。
　　一、总体目标：铸世界品牌，树百年企业。
　　成为引领烹饪生活变革的世界级百年企业。
　　二、业务目标：专注烹饪，聚焦吸油烟机，扩大第一品类优势、领先第二品类、稳步推进第三品类。
　　第一品类指以烟机为代表的烟灶消产品群。第二品类指以蒸烤一体机为代表的电气化烹饪产品群。第三品类指以洗碗机为代表的水厨电产品群。
　　三、核心工作：以产品和用户为核心，打造企业竞争优势，持续为用户打造更加“便捷、健康、有趣”的厨房生活。产品，核心聚焦在产品技术的领先；用户，指购买使用厨电产品的消费者。目前厨电行业逐渐入存量博弈时代，行业整合加速，产品和用户体验将会越来越重要。通过技术创新，扩大产品竞争优势，产品驱动市场份额提升，关注用户烹饪过程和烹饪环境，以提升用户烹饪体验为发点，将产品和用户体验打造成公司的竞争优势，持续为用户创造更加“便捷、健康、有趣”的厨房生活。
　　2、公司使命、愿景、价值观
　　使命：创造人类对厨房生活的一切美好向往。
　　愿景：成为引领烹饪生活变革的世界级百年企业。
　　价值观：艰苦奋斗的老虎钳创业精神。
　　3、2022年公司工作方针为“筑梦远行，乘势而上”，稳固传统品类龙头地位，实现二三品类全面突破，并加速新品类布局，全面引领行业发展。
　　4、风险因素
　　（1）房地产市场波动的风险
　　公司扎根厨房，提供涵盖吸油烟机、燃气灶、蒸烤一体机、洗碗机、集成灶等厨房电器品类。其需求与厨房装修环节紧密相关，具备一定的“装修”与“家具”属性。目前主要市场以新房需求为主，更新需求占比逐步上升，产品需求受房地产市场波动影响较大。公司凭借其市场龙头地位，具备较强的抗波动能力，但房地产市场的波动，仍将对公司经营业绩产生一定影响。此外，部分民营房地产企业因流动性问题出现商票债务违约等情况，可能造成公司工程业务应收款项无法收回的情况。
　　（2）原材料价格波动的风险
　　公司主要原材料为不锈钢、冷轧板、铜、玻璃等，其价格波动将会直接影响公司产品成本，从而影响公司盈利能力。2021年主要原材料价格大幅上涨，对公司经营业绩产生一定压力。
　　（3）市场竞争加剧的风险
　　近年来，由于厨电行业整体宏观环境趋紧、行业集中度的不断提升、综合性品牌纷纷加大对厨电市场的投入以及互联网品牌的加入，厨电行业存在着市场竞争加剧的风险，市场竞争的加剧将对公司经营业绩产生一定影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2021年上半年，厨房电器行业延续良好的复苏态势，各渠道均实现快速增长。零售渠道，消费者线下消费意愿明显提升，根据奥维线下零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线下报告”）显示，厨房电器主要品类吸油烟机、燃气灶零售额较去年同期增长率分别为19.4%、12.2%，扭转连续三年大比例下滑趋势，实现两位数增长。电商渠道，线上消费习惯延续，推动线上消费高增长，根据奥维线上零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线上报告”）显示，厨电套餐零售额较去年同期增长率为24.3%。工程渠道，根据奥维2021年H1中国烟灶市场总结报告（以下简称“奥维精装修报告”）显示，2021年1-6月份精装修房套数占比为32%，烟灶配套率分别为97.3%、95.9%；嵌入式一体机、嵌入式洗碗机配套率分别为2.5%、17.6%，较去年同期分别提升1.7、8.1个百分点，精装修渗透率及套系化率持续提高，未来空间较大。
　　公司作为行业龙头，紧紧围绕“筑梦远行，激流勇进”的年度经营理念，牢牢抓住行业集中度提升红利，传统厨电品类份额稳步提升，新兴厨电品类快速突破。公司2021年上半年实现营业收入43.26亿元，同比增长34.72%，实现归属于上市公司股东的净利润7.90亿元，同比增长29.08%，均明显优于行业平均水平。
　　截止2021年5月31日，根据奥维精装修报告显示，“老板”吸油烟机在精装修渠道市场份额为36.5%，稳居行业第一。
　　2021年上半年，技术板块研发投入不断加大，各品类群产品性能与外观持续升级，“创造中国新厨房”计划全面落地。发布第五代大吸力油烟机标准，从智判、双拢、直吸、变频、免洗五大维度全面升级，推出老板双腔大吸力油烟机家族系列，推动中国厨房正式迈向第五代大吸力油烟机时代。发布燃气灶优质火焰行业标准，采用行业革新的双向双内焰燃烧结构与双层锁温聚焰盘，推出老板紫焰大火燃气灶9B515。嵌入式一体机系列产
　　品全新升级，推出老板蒸烤炸一体机CQ926，蒸烤炸功能三合一，搭载澎湃大蒸汽系统，实现蒸烤多段组合式烹饪。发布《中国厨房洗碗机技术规范》标准，推出老板强力洗洗碗机WB755,更贴合中国橱柜高度，适合中式餐具摆放，采用四层三叉喷淋科技，克服重油重污洗净难题，洗消烘存多环节一步到位。2021年上半年，共申请专利287项，其中发明专利48项，专利授权254项，其中发明专利6项。此外，主导《吸油烟机噪声品质评价等级》、
　　《蒸烤一体机》等标准制定4项；参与《吸油烟机》、《洗碗机的抗菌、除菌功能技术要求及试验方法》等标准制定11项。荣获中国轻工联科学技术进步一等奖、浙江省科技进步奖二等奖、中国质量协会质量技术奖二等奖等奖项。
　　2021年上半年，营销板块深化品牌高端定位，依托丰富的产品矩阵，发挥多元渠道优势，为消费者提供专业的厨房电器解决方案。零售渠道，强化“老板四件套”套系化销售策略，以吸油烟机规模占有率提升为核心，赋能二三品类；加强KA及专卖店体系扁平化建设，推行营销数字化改革，实现效率提升。电商渠道，通过新品持续更迭，巩固主流电商平台优势；开拓新媒体平台，内容化营销绑定客户粘性；营销与服务相结合，抢占存量市场。工程渠道，持续优化客户与产品结构，推广精装修住宅厨电产品套系化解决方案，并进一步普及中央吸油烟机。创新渠道，与全屋定制公司以及家装公司头部企业合作升级，扩大长尾客户规模，抢占前端流量入口，全面提升转化率与配套率。海外渠道，加强全球布局，积极应对海外疫情风险，稳步推进品牌国际化进程。
　　2021年上半年，生产板块致力于探索中国高端厨电制造转型升级新路径，打造中国制造业综合竞争力最强的制造标杆之一。以数据驱动业务的老板电器九天中枢数字平台，把制造与用户紧密连接，实现了工业互联网与消费互联网系统融合；以中式烹饪曲线为核心的老板电器数字烹饪链，收集烹饪场景及用户数据，实现研发与用户零距离、制造与用户零距离；以“零排放、零库存、零距离”为愿景的老板电器零点制造体系，以数据为核心，驱动人与设备，实现资源配置效率的极致优化。老板电器未来工厂是中国厨电行业首个智慧无人工厂，该项目为浙江省首批“未来工厂”之一。此外，茅山智能制造科创园项目顺利建设中，建成后将推动产品迭代、制造智能能力升级，夯实公司长期发展基础。
　　2021年上半年，品牌板块立足“创造中国新厨房”理念，打造最懂中式烹饪的中国高端厨房电器第一品牌。硬件端，强化“中国新厨房，老板4件套”的标配解决方案，吸油烟机、燃气灶、蒸烤一体机、洗碗机等产品矩阵不断迭代升级；软件端，建立全球最大的中式AI烹饪曲线研究库，携手中国家用电器研究院成立烹饪数字化联合实验室，用数字化来创造、分享、记录、还原属于中国厨房的味道，提升厨电产品软实力。活动端，成功举办AWE品牌展以及中国洗碗机节，全国落地中国新厨房计划发布会。聘请许凯担任老板电器新厨房代言人，打造央视、院士、达人走进老板品牌大事件，赋能各渠道开展国潮夜宴、创造桃花宴、AI私宴等活动，并深化老板家宴、向往厨房节等主题活动IP。此外，独家冠名《听说很好吃》、担任《念念桃花源》美食创造官，深度诠释烹饪创造力的品牌价值；并作为2022年杭州亚运会官方家用厨电独家供应商，助推城市亚运、品牌亚运建设，助力中式烹饪文化传播。
　　2021年上半年，名气公司围绕集成品类与集成厨房，积极探索新零售模式，力争实现线上、线下双向赋能，打造新零售运营阵地。金帝公司，聚焦产品创新，推出双腔集成灶系列产品，满足更多烹饪需求。智能集成厨房生态产业化项目建成后将进一步提升集成化厨电产品的研发与制造能力。
　　2021年上半年，公司在公司治理、内部管理、股东回报等方面持续获得资本市场认可，荣获证券时报第十二届中国上市公司投资者关系天马奖“主板最佳董事会奖”、“主板最佳投资者关系奖”、“主板最佳董秘”奖项。此外，公司2020年度信息披露考核再次获得A级（优秀），这是公司连续8年荣获深交所信息披露考核最高评级。公司一直坚持规范运作，深耕厨房领域，助力价值投资。

　　二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。本公司的核心竞争力主要体现在高端定位的品牌能力、持续创新的研发能力、全面高效的运营能力，具体参见2020年报。

　　三、公司面临的风险和应对措施
（1）房地产市场波动的风险
公司扎根厨房，提供涵盖吸油烟机、燃气灶、消毒柜、蒸烤一体机、烤箱、蒸箱、洗碗机、净水器、集成灶、净化水槽等嵌入式厨房电器整体解决方案。其需求产生于房屋购置后的厨房装修环节，具备一定的“装修”与“家具”属性，目前主要需求还是来源于新增而非更新需求，因此其需求受房地产市场波动影响较大。公司凭借其市场领导地位，具备一定的抗波动能力，但房地产市场的波动，仍将对公司经营业绩产生一定影响。
（2）原材料价格波动的风险
公司主要原材料为不锈钢、冷轧板、铜、玻璃等，其价格波动将会直接影响公司产品成本，从而影响公司盈利能力。自2020年四季度至2021年上半年，主要原材料价格均大幅上涨，对公司经营业绩产生一定压力。若2021年下半年主要原材料价格持续处于高位或继续上涨，将对公司经营业绩产生更大的影响。
（3）市场竞争加剧的风险
近年来，由于房地产调控导致的需求下降、综合性家电品牌、互联网品牌等公司的加入，厨电行业市场竞争日益激烈，市场竞争的加剧将对公司经营业绩产生一定影响。 收起▲

　　一、概述
　　2020年度，受新冠肺炎疫情影响，厨房电器行业上半年受冲击较大，下半年恢复显著，同时，各渠道表现明显分化。零售渠道，因疫情导致线下消费受限，下滑明显，根据奥维线下零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线下报告”）显示，厨房电器主要品类吸油烟机、燃气灶零售额较去年同期增长率分别为-16.7%、-18.1%，已连续三年大比例下滑。电商渠道，由于消费者线上购物意愿明显提升，整体呈现上升趋势，根据奥维线上零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线上报告”）显示，厨电套餐零售额较去年同期增长率为9.1%。工程渠道，根据奥维2020年中国房地产精装修市场厨电产品年度报告（以下简称“奥维精装修报告”）显示，2020年精装修市场总规模同比下滑0.2%，总体保持平稳。
　　公司作为行业龙头，紧紧围绕“勤练内功跨周期，稳中求进促增长-强产品抢市场”的年度经营理念，紧抓疫情防控并积极推动各品类群产品迭代，市场占有率不断提升。公司2020年度实现营业收入81.29亿元，同比增长4.74%，归母净利润16.61亿元，同比增长4.46%，均明显好于行业平均水平。
　　截止2020年12月31日，根据奥维精装修报告显示，“老板”品牌在精装修渠道市场份额为35.0%，稳居行业第一。
　　2020年度，技术板块在新品拓展、人才培养、技术专利、标准制定等方面取得了显著成果，凭借匠人精神的坚持，收获技术驱动的成果。通过项目管理，产品管理，品质管理，推动产品硬件性能、外观形态、用户体验等多维度提升，推出行业创新产品双腔吸油烟机8235S；极致性能新品蒸烤一体机CQ975；更符合中式烹饪清洗的洗碗机775A、776X等新品。集成吸油烟机5908S+90B8Z、双腔烤箱RQ035、洗碗机W735荣获AWE2020艾普兰优秀产品奖。同时，探索AI-IoT智能物联平台开发，聚焦AI智能烹饪曲线应用，提升厨电产品软实力。此外，不断引进高层次技术人才，实行精细化管理，完善技术人才梯队建设。注重研发质量与研发效率，持续优化产品开发周期并提升产品上市成功率，储备智能化、集成化核心技术，2020年共申请专利744项，其中发明专利161项，专利授权418项，其中发明专利14项。此外，主导标准制定7项，其中行业标准2项，团体标准4项，浙江制造标准1项，参与标准制定16项。研发创新能力不断被行业认可，荣获中国轻工联科学技术奖、浙江省科技进步奖、中国质量协会质量技术奖二等奖等奖项。
　　2020年度，营销板块坚持品牌高端定位，以用户为出发点，以产品为抓手，持续推动由渠道驱动到产品驱动的转变，构建产品矩阵，协同渠道资源。零售渠道，主打“老板四件套”套系化产品销售策略，二三品类群配套率快速提升，并进一步优化KA布局及专卖店扁平化体系建设，提升运营效率。电商渠道，围绕“深度品类运营，重构用户价值，强化品牌建设”思路，发挥第一品类群优势，赋能二三品类群增长，挖掘存量价值，提升运营效率。工程渠道，丰富客户梯队，优化客户结构，调整产品结构，逐步提升各品类渗透率，进一步推广普及中央油烟机CCS。创新渠道，与全屋定制公司以及家装公司头部企业合作全面开展，直达消费前沿，助力新老品类快速推广。海外渠道，积极应对疫情带来的巨大挑战，强化“全球高端厨电领导者”定位，品牌国际化进程稳步推进，品牌全球影响力逐渐扩大。
　　2020年度，生产板块以自动化和信息化为载体深化智能制造，全面实现数字在线化，成为中国制造业综合竞争力最强的制造标杆之一。供应链方面，持续提升全流程高效物流体系和供应商生态体系建设，实现采购降本，精准交付；制造能力方面，以价值驱动为主线，强化精益制造系统管理，实现全价值链高效运营，致力于打造行业智能标杆工厂；新品开发能力方面，通过新品供应链联动，减少开发周期，确保新品及时交付；组织运营方面，贯彻企业文化构建组织人才体系建设。以“未来烹饪，数字智造”为主题的老板电器九天中枢数字平台及零点制造成功发布标志着无人工厂正式投入使用。从2012年打造行业机器换人典范，到2015年建成行业首个数字化智能制造基地，再到2020年11月建成行业首个无人工厂，公司经历从局部机器换人逐步迈向深度“两化”融合，先后入选国家工信部“2016年智能制造试点示范项目”、“2018年制造业与互联网融合发展试点示范项目”、浙江省首批“未来工厂。此外，茅山智能制造科创园项目也在顺利建设中，建成后将推动产品迭代升级、制造智能升级，夯实公司长期发展基础。
　　2020年度，品牌板块以“创造中国新厨房”理念为本，从产品、渠道、活动等多维度开展品牌体系建设，打造最懂中式烹饪的中国高端厨房电器第一品牌。产品端，以“更强性能、更优空间、更多功能”为硬件门槛，以全球最大的中式烹饪AI曲线数据库为软件支持，打造“中国新厨房老板四件套”品牌势能。渠道端，多元渠道合力推动品牌建设，线下门店新视觉形象全覆盖，线上店铺电子场景应用手册2.0版全新上线；强化品牌终端形象。活动端，成功举办“中国新厨房消费趋势发布会暨老板电器中式烹饪新品上市发布会”，隆重发布了《中国新厨房2020版白皮书》，旨在通过对中国家庭、中式烹饪方式的研究，建立起中国新厨房的标准，并探讨中国新厨房的消费趋势。同时，成功举办中国洗碗机节并打造构建家宴、向往厨房节、厨房狂欢季、全面烹饪日等主题活动。此外，担任《向往的生活4》和《中餐厅4》美食创造官，诠释中式烹饪，传递中国味道；成为2022年杭州亚运会官方家用厨电独家供应商，支持亚运宣传推广工作，助力品牌亚运建设。
　　2020年度，名气公司聚焦转型与变革，完善厨房产品布局，满足用户多元化需求。新建新零售模式，线上线下融合发展，优化消费体验。金帝公司疫情之下实现逆势增长，智能集成厨房生态产业化项目进展顺利，建成后将进一步提升集成化系列产品研发与生产能力。
　　2020年度，公司在公司治理、内部管理、股东回报等方面持续获得资本市场认可，荣获证券时报第十一届中国上市公司投资者关系天马奖“中小板最佳董事会奖”、“中小板最佳新媒体运营奖”、“最佳投关公司大奖”、“中小板最佳董秘奖”；第十四届中国上市公司价值评选“中小板上市公司价值五十强”、“中小板上市公司十佳管理团队”、“上市公司信息披露杰出董秘奖”等奖项。公司一直坚持深耕厨房领域，助力长期价值投资。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。本公司的核心竞争力主要体现在高端定位的品牌能力、持续创新的研发能力、全面高效的运营能力。
　　1、高端定位的品牌能力
　　“老板”品牌始创于1988年，已在厨电行业内确立了显著的品牌优势。从1991年至今，“老板”牌吸油烟机先后获得厨电行业内唯一“中华人民共和国质量银奖”、“中国名牌产品”、“国家免检产品”；“老板”商标被认定为“中国驰名商标”；“老板”品牌荣获“中国厨电行业最具影响力品牌”、“中国500最具价值品牌”。经过四十余年的精耕细作，持续深化“大吸力”定位、打造高端品牌体验，“大吸力”已经成为了“高端吸油烟机”的代名词，“老板”品牌已成为国内知名度最高、最受消费者喜爱的专业化高端厨房电器品牌之一。2015年，“老板”品牌代表中国高端制造登陆米兰世博会，2016年登陆德国IFA展，提升了“老板”品牌的高端形象和国际影响力。2018年，老板电器提出“创造中国新厨房”全新品牌理念。根据世界权威市场调查机构欧睿国际发布调查数据显示，老板电器吸油烟机2015-2020年连续六年蝉联全球吸油烟机自有品牌市场份额第一。2020年度，老板电器连续7年入围“Brandz最具价值中国品牌100强”，以9.48亿美元品牌价值位居厨电行业第一名。此外，老板电器连续15年荣膺“亚洲品牌500强”。
　　2、持续创新的研发能力
　　公司的使命是创造人类对厨房生活的一切美好向往。通过不断钻研技术，改善现有的烹饪环境，为用户带来健康轻松的烹饪生活，享受烹饪乐趣。为此，公司在秉持“产品领先”的基础上，不断追求“技术领先”。公司拥有国家级技术中心、国家级实验室、国家级工业设计中心、加州创新研究院、深圳创新研究院、清华大学院士工作站。目前研发团队700余人，主导制定多项重要行业标准，研发投入每年持续增加，2020年共申请专利744项，其中发明专利161项，专利授权418项，其中发明专利14项。硬件端，秉持精益求精的匠人精神，推动一二三品类群全方位多维度提升；软件端，探索AI-IoT智能物联平台开发，聚焦AI智能烹饪曲线应用，提升厨电产品软实力。
　　3、全面高效的运营能力
　　公司拥有行业领先的营销能力：公司采用行业内唯一的代理制营销模式，通过强有力的管控、股权激励与事实上的事业合伙人制度，打造了行业内最全面高效、反应迅速的营销体系。深化智能制造、精益运营和技术驱动，全面打造行业第一供应链系统。放眼全球制造，成为中国一流制造标杆。此外，信息化作为公司“两化深度融合”推进的主体，围绕数据、技术、业务流程、组织结构的互动创新和持续优化，不断打造信息化环境下的新型能力，提高在国内外市场上的可持续竞争力。

　　三、公司未来发展的展望
　　1、公司发展战略（2020-2022）
　　专注烹饪，聚焦吸油烟机，扩大第一品类优势、领先第二品类，稳步推进第三品类。秉持艰苦奋斗的老虎钳创业精神，以产品和用户为核心，打造企业竞争优势。持续为用户打造更加“便捷、健康、有趣”的厨房生活，铸全球品牌，树百年企业。
　　一、总体目标：铸世界品牌，树百年企业。
　　成为引领烹饪生活变革的世界级百年企业。
　　二、业务目标：专注烹饪，聚焦吸油烟机，扩大第一品类优势、领先第二品类、稳步推进第三品类。
　　第一品类指以烟机为代表的烟灶消产品群。第二品类指以蒸箱一体机为代表的电气化烹饪产品群。第三品类指以洗碗机为代表的水厨电产品群。
　　三、核心工作：以产品和用户为核心，打造企业竞争优势，持续为用户打造更加“便捷、健康、有趣”的厨房生活。
　　产品，核心聚焦在产品技术的领先；用户，指购买使用厨电产品的消费者。目前厨电行业逐渐入存量博弈时代，行业整合加速，产品和用户体验将会越来越重要。通过技术创新，扩大产品竞争优势，产品驱动市场份额提升，关注用户烹饪过程和烹饪环境，以提升用户烹饪体验为发点，将产品和用户体验打造成公司的竞争优势，持续为用户创造更加“便捷、健康、有趣”的厨房生活。
　　2、公司使命、愿景、价值观
　　使命：创造人类对厨房生活的一切美好向往。
　　愿景：成为引领烹饪生活变革的世界级百年企业。
　　价值观：艰苦奋斗的老虎钳创业精神。
　　3、2021年公司工作方针为“筑梦远行，激流勇进”。公司将全面重塑公司奋斗文化，突出公司硬实力；做厚做实烹饪文化，塑造企业软实力；数字化驱动转型，打造公司巧实力。
　　4、风险因素
　　（1）房地产市场波动的风险
　　公司扎根厨房，提供涵盖吸油烟机、燃气灶、消毒柜、蒸烤一体机、烤箱、蒸箱、洗碗机、净水器、集成灶、净化水槽等嵌入式厨房电器整体解决方案。其需求产生于房屋购置后的厨房装修环节，具备一定的“装修”与“家具”属性，加上目前主要需求还是来源于新增而非更新需求，因此其需求受房地产市场波动影响较大。虽然公司凭借其市场领导地位，具备一定的抗波动能力，但房地产市场的波动，仍将对公司经营业绩产生一定影响。
　　（2）原材料价格波动的风险
　　公司主要原材料为不锈钢、冷轧板、铜、玻璃等，其价格波动将会直接影响公司产品成本，从而影响公司盈利能力。2020年四季度开始主要原材料价格大幅上涨，对公司经营业绩产生一定压力。
　　（3）市场竞争加剧的风险
　　近年来，由于房地产调控导致的需求下降、行业集中度的不断提升、综合性品牌纷纷加大对厨电市场的投入以及互联网品牌的强势加入，厨电行业存在着市场竞争加剧的风险，市场竞争的加剧将对公司经营业绩产生一定影响。 收起▲

　　一、概述
　　2020年上半年，新冠病毒疫情对企业生产经营和居民消费造成严重冲击，厨房电器行业受到较大影响，整体大幅度下滑。零售渠道，根据奥维线下零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线下报告”）显示，厨房电器主要品类吸油烟机、燃气灶、消毒柜零售额较去年同期增长率分别为-28.0%、-27.1%、-31.1%，因疫情抑制线下消费导致大幅下滑。线上渠道，根据奥维线上零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线上报告”）显示，厨电套餐、吸油烟机、燃气灶零售额较去年同期增长率分别为-6.0%、7.2%、11.4%，线上成交模式使其受疫情冲击相对较小。工程渠道，根据奥维房地产精装修商品住宅市场半年监测数据分析报告（以下简称“奥维精装修报告”）显示，精装修市场烟机配套项目规模同比减少33.4%，因疫情无法施工导致大幅下滑。
　　疫情同样给公司带来了较大冲击与挑战，作为行业龙头，公司紧抓疫情防控工作并积极推动高效复工复产，贯彻“勤练内功跨周期，稳中求进促增长”-强产品，抢市场的年度经营理念，二季度起各渠道表现同比均有大幅改善，公司2020年上半年实现营业收入3,211,172,335.79元，同比下降8.97%；实现归属于上市公司股东的净利润612,317,249.29元，同比下降8.66%，均明显好于行业平均水平。
　　截止2020年6月30日，根据奥维精装修报告显示，“老板”品牌在精装修渠道市场份额为34.8%，稳居行业第一。
　　2020年上半年，营销板块深化品牌高端定位，以客户为中心，以产品为核心，以市场为导向，各渠道相互赋能，协同发展。零售渠道，坚持KA作为主推品牌阵地，完善产品体系搭建；加强专卖店直营、扁平化运营体系建设，提高运营效率；开展新营销能力建设，打造社区运营、存量运营管理体系，进一步挖掘市场潜力。电商渠道，围绕“深度品类运营，重构用户价值，强化品牌建设”思路，持续提升运营效率。优化第一品类结构，提升二三品类配套率；关注新老用户体验，挖掘顾客价值；提升品牌自然搜索，强化品牌定位。工程渠道，与头部地产商深度合作，不断优化产品与客户结构，实现各品类渗透率逐步提升，并进一步推广普及中央油烟机CCS。创新渠道，与全屋定制公司以及家装公司头部企业全面合作，抢占流量平台，把握设计师团队，通过产品、内容、活动持续赋能，挖掘渠道红利，抢占存量市场。海外渠道，积极应对疫情带来的巨大挑战，强化“全球高端厨电领导者”定位，品牌国际化进程稳步提升，品牌全球影响力逐渐扩大。
　　2020年上半年，技术板块将工匠精神运用到创新之中，在新品拓展、人才培养、技术专利、标准制定等方面取得了显著成果。自主研发多款产品，丰富各品类产品梯队，不断优化各品类的外观设计、性能指标及用户体验度，如推出三面拢吸大吸力油烟机5915S、双腔吸油烟机60X2；配备50道自动菜谱的48L黄金容量蒸烤一体机CQ975；更符合中式烹饪清洗的洗碗机775A、776X等新品。集成吸油烟机5908S+90B8Z、双腔烤箱RQ035、洗碗机W735荣获AWE2020艾普兰优秀产品奖。此外，不断引进高层次技术人才，加速内部团队培养，完善技术人才梯队建设。注重研发质量与研发效率，持续优化产品开发周期并提升产品上市成功率，储备智能化、集成化核心技术，上半年共申请专利397项，其中发明专利122项，专利授权157项，其中发明专利8项。同时，主导《绿色设计产品评价技术规范家用洗碗机》标准制定，并参与《吸油烟机》、《燃气燃烧器具安全技术条件》2项国家标准；《智慧厨房》、《领跑者标准家用燃气快速热水器》等6项团体标准以及《吸油烟机》浙江制造标准制定。荣获“知识产权示范企业”、中国轻工业联合会评定的科学技术进步奖二等奖。
　　2020年上半年，生产板块专注厨电多品类制造能力提升，围绕“精品制造、精准交付、数据驱动”三大业务核心。首先，深化智能制造建设与技术驱动，以自动化和信息化为载体深化智能制造，均衡产能布局，稳步推进各品类产能建设，柔性满足市场多样化需求。其次，建立具有综合竞争优势的成本管理机制，不断优化各生产模块，追求质量零缺陷，强化过程质量提升，降低制造成本；通过整合供应链资源，推进供应链生态建设实现采购降本规模提升。此外，打造敏捷的供应链管理系统和基于数据驱动的精益运营体系。持续提升生产端自动化与信息化融合程度，实现项目端、采购端与供应商端的信息交互在线化，优化资源分配机制。茅山智能制造科创园项目以及无人黑灯工厂生产车间改造项目顺利开展，建成后将推动产品迭代升级、制造智能升级，夯实公司长期发展基础。
　　2020年上半年，品牌板块全面升级“创造中国新厨房”理念，做最懂中式烹饪的中国高端厨房电器第一品牌。从产品、渠道、文化、活动等多维度开展品牌体系建设，以“烟、灶、蒸、洗”四件套定义中国新厨房，通过线上线下多重渠道传播推动中式烹饪生活变革；升级渠道品牌形象体系，提高终端门店新视觉形象覆盖率，升级电商店铺视觉、电子场景手册2.0版；发布中式烹饪学院并邀请宋威龙担任代言人，构建家宴、向往厨房节、厨房狂欢季、全面烹饪日主题活动，打造老板中式烹饪曲线，与八大菜系烹饪大师、城市餐厅等携手合作将经典菜谱植入产品菜谱。持续与消费者互动，搭建用户全触点四大满意度体系，形成专项用户研究报告。担任《向往的生活4》和《中餐厅4》美食创造官，诠释中式烹饪，打造中国味道；成为2022年杭州亚运会官方家用厨电独家供应商，支持亚运宣传推广工作，助力品牌亚运建设。
　　2020年上半年，名气公司加大转型升级力度，对线下渠道进行分级管理，优化驱动效率，大力扩展线上渠道，丰富渠道营销手段以及产品品类推广方式。金帝公司坚持品牌高端形象，聚焦渠道建设、门店运营、能力提升，智能集成厨房生态产业化项目进展顺利，建成后将进一步提升集成化系列产品研发与生产能力。
　　2020年上半年，公司在公司治理、内部管理、股东回报等方面持续获得资本市场认可，荣获证券时报第十一届中国上市公司投资者关系天马奖“中小板最佳董事会奖”、“中小板最佳新媒体运营奖”、“最佳投关公司大奖”、“中小板最佳董秘奖”；第十四届中国上市公司价值评选“中小板上市公司价值五十强”、“中小板上市公司十佳管理团队”、“上市公司信息披露杰出董秘奖”等奖项。公司将不断深耕厨房领域，助力长期价值投资。

　　二、公司面临的风险和应对措施
无

　　三、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。 收起▲