美邦服饰（002269）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司采用产品自主设计、生产外包、直营与加盟销售相结合的经营模式，致力于品牌建设与推广、营销网络建设和供应链管理，组织旗下Metersbonwe、ME＆CITY、Moomoo、ME＆CITYKIDS品牌时尚休闲服饰产品的设计和销售，并通过线下店铺渠道和互联网电子商务平台开展自有品牌的推广和相关时尚休闲商品的销售。
　　服装行业主要分为服装设计研发、生产制造、品牌推广、终端销售等环节，公司涉及其中的设计研发、品牌推广以及终端销售环节。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），本公司属于“C制造业”大类下的“C18纺织服装、服饰业”。
　　中国服装消费将保持持续增长，随着消费细分，尤其是年轻消费者的消费需求变化日益加快，体验场景消费日益突出，消费者消费方式、消费习惯不断发生变化，消费者对生活方式，文化层面的价值需求越来越强烈。随着Z世代成为主力年轻消费者，线上零售及消费占比在不断提升，社交电商成为新的重要赛道。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　本公司紧密地围绕Metersbonwe、MECITY、Moomoo、MECITYKIDS品牌的定位、价值与个性，通过产品设计、产品陈列、店铺设计、广告投放、签约代言和各类营销活动塑造品牌特性，借助目标消费群体所关注的国内外各类公众、时尚事件，进行高频率、多层次的整合营销活动，不断提升各品牌的品牌形象，Metersbonwe品牌不仅在市场调研结果中名列前茅，也同时获得了国内及国际各类权威机构的认可，并于2006年3月获得了国家商标局颁发的“中国驰名商标”称号。同时，本公司实现Metersbonwe品牌升级裂变，全面向风格化及品质化推进。
　　2、产品设计开发优势
　　公司的设计团队多年来始终坚持国际化与本土化相结合，以自主培养设计师为主的原则组建设计团队。设计团队自建设伊始一直保持了很好的稳定性，设计人员年龄结构分布均匀，使得设计团队在保持年轻活力的同时也令国际化资深设计师经验得到了有效传承。公司产品设计的最大特点在于保持了感性与理性的平衡，不仅从国际、国内的流行时尚情况、对自有品牌定位、国内不同区域消费者对服装款式的不同需求、竞争对手的产品设计和过往公司各类产品的销售情况出发，也综合考虑了供应链下游各加盟商所处的各地市场和其店铺情况的独特性，以及对供应链上游供应商的生产成本控制的要求。
　　3、营销网络优势
　　（1）营销网络布局优势
　　本公司直营店与加盟店营销网络遍布全国，其中直营店在公司营销网络布局战略中发挥着重要的作用。公司通过在重点一线城市建立销售子公司并开设直营店的方式，有效地提升品牌的影响力和知名度，并能够更加深入的推动管理创新和品牌升级，从而对一线城市周边和二、三线市场产生有力的辐射作用。公司品牌和产品形象的提升吸引了更多优质加盟商的加入，使得公司可以借助加盟商的人力、物力和财力进行迅速的市场拓展与渗透。通过在直营店和加盟店数量和销售面积上的合理配比，满足市场消费者的差异化需求的同时达到了提升销售业绩与拓展销售渠道的有效平衡；通过直营店和加盟店在时间和空间上的战略性布局，覆盖了全国大部分重点省市，并在某些地区占据了市场主导地位，为未来进一步扩大市场份额打下了坚实的基础。
　　（2）营销网络管理能力优势
　　借助多年来营销网络建设和管理经验，公司已发展出一套针对由直营店和加盟店所组成的混合营销网络的成熟管理方法，有力地支持了公司营销网络的拓展与维护。在终端管理方面，直营和加盟渠道开始全面实施的终端形象升级、店铺管理标准化、精细化、促销管理精细化已经取得了显著成效。通过店铺形象升级、新渠道的开发、标准店铺模块化管理、授权店经理负责制等举措，店铺更时尚精致，店铺运作与消费者需求紧密结合。在加盟商管理方面，公司在店铺开设、日常运营、信息系统运用、销售培训、信用支持、物流运输等方面给予加盟商全方位的支持，着力培育有潜力的加盟商，全力激发加盟商的网络拓展热情，注重长期战略伙伴关系的建立。公司通过覆盖所有直营和加盟店铺的信息管理系统及时获取并分析销售终端的情况，形成了公司优秀的营销网络管理能力。
　　4、供应链管理能力优势
　　经过近年努力，公司始终不断探索并建立一条能充分适应国内休闲服装业情况以及公司业务现状与未来发展方向的供应链和相应的供应链管理方法，构筑起强大的供应链管理能力。公司的供应链基本实现了商务流、信息流、物流和资金流的结合与同步，不断把国际化管理的标准引入到我们供应链管理中去，加快整合供应链资源，建立从源头到终端一致性、标准化的管理体系。通过对直营和加盟店的差异化管理，以及各方在硬件和软件上的标准化，正逐步构建起一条能适应休闲服装零售业特征的，具备对客户需求快速反应的敏捷型供应链。
　　5、信息管理系统优势
　　一直以来，本公司的信息化战略与企业的发展保持着高度的融合，信息技术的运用以及信息化战略的制定与执行均与公司的业务深度结合。公司持续对信息系统进行投入和改进，紧密围绕公司核心业务，优化和完善公司在全国的营销网络；同时改进公司信息管理系统，对日益增长的业务起到有效支持和推进作用。
　　公司目前使用的同时具备标准化和针对供应链各方差异化的信息管理系统，建立在休闲服装零售业整条供应链的基础之上，在数据库和软件应用底层完全整合；大幅度提升了公司的运营效率，增强了持续发展能力，核心竞争力亦获得到进一步提高。
　　6、较强的风险管控能力
　　公司深刻认识到风险管控对于企业长远发展的重要意义，并能针对经营过程中面临的各种风险采取相应的应对措施，体现了较强的风险管控能力。公司针对可能的财务风险，一直保持稳健谨慎的财务策略，努力提升资产质量、丰富融资渠道，在银行间市场及合作的商业银行均建立良好的信誉。
　　经营风险方面，公司针对注重时尚活力的年轻消费者群体以大众化的价格不断挖掘该细分市场的不同需求。目前Metersbonwe、MECITY、Moomoo、MECITYKIDS品牌清晰的市场定位使公司从产品开发、设计到生产、销售都紧紧围绕目标消费群的需求。同时，针对服装行业经营业绩季节性波动的风险，公司主动采取了稳健经营的策略，采取深度款挖掘、精选畅销款式以及有效降低服饰成本等方式降低经营风险，并根据南北方温差情况适度灵活调配货品的货量供应及上市节奏。
　　管理风险方面，对于直营体系，由各自分属的销售子公司负责管理。为充分发挥直营店在提升公司形象和支持市场拓展战略方面的作用，公司针对直营店制定了全方位的管理体系；对于加盟渠道，针对加盟建立与直营一样的高效管理团队，在充分借鉴直营管理经验的基础上，帮助加盟商与直营一样持续提高管理能力，实现可持续的发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）宏观经济波动风险及应对措施
　　本公司所在的休闲服饰行业受宏观经济影响较显著。近几年国内宏观经济存在诸多不确定性，公司的主营业务发展和盈利能力面临因国内宏观经济波动所带来的风险。公司通过持续提升品牌竞争力和影响力，应对经济波动可能带来的风险。
　　（2）行业竞争风险及应对措施
　　本公司所在的休闲服行业竞争激烈，随着市场的不断细分，来自国内外品牌的竞争压力仍将持续甚至加大。公司通过品牌矩阵的完善、营销创新与资源配置聚焦，致力于进一步强化公司核心品牌的影响力与竞争力，持续推动品牌升级与产品升级。
　　（3）流行趋势把控风险及应对措施
　　伴随数字化与新零售业务模式的兴起，公司目标年龄段消费群体的时尚偏好快速变化。若公司对目标消费群体的流行趋势研判未能跟上实际变化，将可能导致公司品牌产品与目标消费群体的时尚偏好产生较大差异，从而对公司业绩造成负面影响。公司一方面将持续引入优秀设计师，打造时尚嗅觉敏锐的设计师团队；另一方面利用大数据对消费者行为和喜好进行分析，精准开发目标消费群体适销产品。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求
　　中国服装消费将保持持续增长，随着消费细分，尤其是年轻消费者的消费需求变化日益加快，体验场景消费日益突出，消费者消费方式、消费习惯不断发生变化，消费者对生活方式，文化层面的价值需求越来越强烈。随着Z世代成为主力年轻消费者，线上零售及消费占比在不断提升，社交电商成为新的重要赛道。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求
　　公司采用产品自主设计、生产外包、直营与加盟销售相结合的经营模式，致力于品牌建设与推广、营销网络建设和供应链管理，组织旗下Metersbonwe、ME＆CITY、Moomoo、ME＆CITY KIDS品牌时尚休闲服饰产品的设计和销售，并通过线下店铺渠道和互联网电子商务平台开展自有品牌的推广和相关时尚休闲商品的销售。
　　服装行业主要分为服装设计研发、生产制造、品牌推广、终端销售等环节，公司涉及其中的设计研发、品牌推广以及终端销售环节。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），本公司属于“C制造业”大类下的“C18纺织服装、服饰业”。
　　1、业务模式
　　公司采用产品自主设计、生产外包、直营与加盟销售相结合的经营模式，致力于品牌建设与推广、营销网络建设和供应链管理，组织旗下Metersbonwe、MECITY、MECITY KIDS、Moomoo品牌时尚休闲服饰产品的设计和销售，并通过线下店铺渠道和互联网电子商务平台开展自有品牌的推广和相关时尚休闲商品的销售。
　　2、风险及应对措施
　　（1）宏观经济波动风险及应对措施
　　本公司所在的休闲服饰行业受宏观经济影响较显著。近几年国内宏观经济存在诸多不确定性，公司的主营业务发展和盈利能力面临因国内宏观经济波动所带来的风险。公司通过持续提升品牌竞争力和影响力，应对经济波动可能带来的风险。
　　（2） 行业竞争风险及应对措施
　　本公司所在的休闲服行业竞争激烈，随着市场的不断细分，来自国内外品牌的竞争压力仍将持续甚至加大。公司通过品牌矩阵的完善、营销创新与资源配置聚焦，致力于进一步强化公司核心品牌的影响力与竞争力，持续推动品牌升级与产品升级。
　　（3）流行趋势把控风险及应对措施
　　伴随数字化与新零售业务模式的兴起，公司目标年龄段消费群体的时尚偏好快速变化。若公司对目标消费群体的流行趋势研判未能跟上实际变化，将可能导致公司品牌产品与目标消费群体的时尚偏好产生较大差异，从而对公司业绩造成负面影响。公司一方面将持续引入优秀设计师，打造时尚嗅觉敏锐的设计师团队；另一方面利用大数据对消费者行为和喜好进行分析，精准开发目标消费群体适销产品。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　本公司紧密地围绕Metersbonwe、MECITY、Moomoo、MECITY KIDS品牌的定位、价值与个性，通过产品设计、产品陈列、店铺设计、广告投放、签约代言和各类营销活动塑造品牌特性，借助目标消费群体所关注的国内外各类公众、
　　时尚事件，进行高频率、多层次的整合营销活动，不断提升各品牌的品牌形象，Metersbonwe品牌不仅在市场调研结果中名列前茅，也同时获得了国内及国际各类权威机构的认可，并于2006年3月获得了国家商标局颁发的“中国驰名商标”称号。同时，本公司实现Metersbonwe品牌升级裂变，全面向风格化及品质化推进。
　　2、产品设计开发优势
　　公司的设计团队多年来始终坚持国际化与本土化相结合，以自主培养设计师为主的原则组建设计团队。设计团队自建设伊始一直保持了很好的稳定性，设计人员年龄结构分布均匀，使得设计团队在保持年轻活力的同时也令国际化资深设计师经验得到了有效传承。公司产品设计的最大特点在于保持了感性与理性的平衡，不仅从国际、国内的流行时尚情况、对自有品牌定位、国内不同区域消费者对服装款式的不同需求、竞争对手的产品设计和过往公司各类产品的销售情况出发，也综合考虑了供应链下游各加盟商所处的各地市场和其店铺情况的独特性，以及对供应链上游供应商的生产成本控制的要求。
　　3、营销网络优势
　　（1）营销网络布局优势
　　本公司直营店与加盟店营销网络遍布全国，其中直营店在公司营销网络布局战略中发挥着重要的作用。公司通过在重点一线城市建立销售子公司并开设直营店的方式，有效地提升品牌的影响力和知名度，并能够更加深入的推动管理创新和品牌升级，从而对一线城市周边和二、三线市场产生有力的辐射作用。公司品牌和产品形象的提升吸引了更多优质加盟商的加入，使得公司可以借助加盟商的人力、物力和财力进行迅速的市场拓展与渗透。通过在直营店和加盟店数量和销售面积上的合理配比，满足市场消费者的差异化需求的同时达到了提升销售业绩与拓展销售渠道的有效平衡；通过直营店和加盟店在时间和空间上的战略性布局，覆盖了全国大部分重点省市，并在某些地区占据了市场主导地位，为未来进一步扩大市场份额打下了坚实的基础。
　　（2）营销网络管理能力优势
　　借助多年来营销网络建设和管理经验，公司已发展出一套针对由直营店和加盟店所组成的混合营销网络的成熟管理方法，有力地支持了公司营销网络的拓展与维护。在终端管理方面，直营和加盟渠道开始全面实施的终端形象升级、店铺管理标准化、精细化、促销管理精细化已经取得了显著成效。通过店铺形象升级、新渠道的开发、标准店铺模块化管理、授权店经理负责制等举措，店铺更时尚精致，店铺运作与消费者需求紧密结合。在加盟商管理方面，公司在店铺开设、日常运营、信息系统运用、销售培训、信用支持、物流运输等方面给予加盟商全方位的支持，着力培育有潜力的加盟商，全力激发加盟商的网络拓展热情，注重长期战略伙伴关系的建立。公司通过覆盖所有直营和加盟店铺的信息管理系统及时获取并分析销售终端的情况，形成了公司优秀的营销网络管理能力。
　　4、供应链管理能力优势
　　经过近年努力，公司始终不断探索并建立一条能充分适应国内休闲服装业情况以及公司业务现状与未来发展方向的供应链和相应的供应链管理方法，构筑起强大的供应链管理能力。公司的供应链基本实现了商务流、信息流、物流和资金流的结合与同步，不断把国际化管理的标准引入到我们供应链管理中去，加快整合供应链资源，建立从源头到终端一致性、标准化的管理体系。通过对直营和加盟店的差异化管理，以及各方在硬件和软件上的标准化，正逐步构建起一条能适应休闲服装零售业特征的，具备对客户需求快速反应的敏捷型供应链。
　　5、信息管理系统优势
　　一直以来，本公司的信息化战略与企业的发展保持着高度的融合，信息技术的运用以及信息化战略的制定与执行均与公司的业务深度结合。公司持续对信息系统进行投入和改进，紧密围绕公司核心业务，优化和完善公司在全国的营销网络；同时改进公司信息管理系统，对日益增长的业务起到有效支持和推进作用。
　　公司目前使用的同时具备标准化和针对供应链各方差异化的信息管理系统，建立在休闲服装零售业整条供应链的基础之上，在数据库和软件应用底层完全整合；大幅度提升了公司的运营效率，增强了持续发展能力，核心竞争力亦获得到进一步提高。
　　6、较强的风险管控能力
　　公司深刻认识到风险管控对于企业长远发展的重要意义，并能针对经营过程中面临的各种风险采取相应的应对措施，体现了较强的风险管控能力。公司针对可能的财务风险，一直保持稳健谨慎的财务策略，努力提升资产质量、丰富融资渠道，在银行间市场及合作的商业银行均建立良好的信誉。
　　经营风险方面，公司针对注重时尚活力的年轻消费者群体以大众化的价格不断挖掘该细分市场的不同需求。目前Metersbonwe、MECITY、Moomoo、MECITY KIDS品牌清晰的市场定位使公司从产品开发、设计到生产、销售都紧紧围绕目标消费群的需求。同时，针对服装行业经营业绩季节性波动的风险，公司主动采取了稳健经营的策略，采取深度款挖掘、精选畅销款式以及有效降低服饰成本等方式降低经营风险，并根据南北方温差情况适度灵活调配货品的货量供应及上市节奏。
　　管理风险方面，对于直营体系，由各自分属的销售子公司负责管理。为充分发挥直营店在提升公司形象和支持市场拓展战略方面的作用，公司针对直营店制定了全方位的管理体系；对于加盟渠道，针对加盟建立与直营一样的高效管理团队，在充分借鉴直营管理经验的基础上，帮助加盟商与直营一样持续提高管理能力，实现可持续的发展。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　公司总部及全国唯一物流中心均设立在上海浦东，2022年上半年因公司物流无法正常发货，对公司销售收入带来较大的负面影响。公司员工干部坚定创业者精神，聚焦资源进一步调整市场规模，应对市场带来的挑战。
　　1、 公司全面深度调整线下渠道，关闭大量传统商圈亏损店铺，收入与销售费用均大幅下降。
　　2、 公司集中经营资源重点围绕三至五线市场发展加盟渠道，整合发展电商渠道业务。
　　3、 深入优化组织结构与资源配置，合力形成以绩效考核、价值创造为导向的组织文化。
　　4、 持续加大存货处理力度，降低库存占用。截至2022年末，公司服饰存货账面价值为7.36亿元，较上年末下降34.38%，存货结构良好。

　　五、公司未来发展的展望
　　2023年，公司将不断完善经营策略，深入组织模式升级与绩效策略变革，推进各业务单位独立核算，自负盈亏，充分激发各绩效组织的潜能，形成良性内部竞争机制和氛围。另一方面公司持续优化品牌和产品升级策略，围绕潮流学院、潮流通勤挖掘市场精准匹配需求，做好核心品类产品品质性价比竞争力机会。随着市场的逐渐复苏，公司直营将聚焦线上渠道发力，稳定线上平台发展布局抖生态、微生态矩阵，打通线上线下门店潜能。同时公司将寻求机遇布局优质线下体验门店，打造互动场景，为年轻消费者提供更好的穿着体验的同时感受品牌文化。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司采用产品自主设计、生产外包、直营与加盟销售相结合的经营模式，致力于品牌建设与推广、营销网络建设和供应链管理，组织旗下Metersbonwe、MECITY、MECITYKIDS、Moomoo品牌时尚休闲服饰产品的设计和销售，并通过线下店铺渠道和互联网电子商务平台开展自有品牌的推广和相关时尚休闲商品的销售。
　　后疫情时代国内服装市场结构出现松动，消费者们对于价格亲民，款式更迭迅速的服饰需求仍是巨大的。Z世代的年轻群体崛起，逐渐成为市场的主力消费人群。线上线下流量的来源变化更带来零售价值链的重塑，当年轻人无法抵抗互联网呈现的物质欲望时，时装与时装精神反而成为了最后的阵地，当下的年轻人追求设计个性化表达和高性价比的同时，也更追求品牌情感认可。
　　从全行业的市场竞争格局来看，在中国市场“新国潮”的风潮下，公司以先锋文化所引领的“甜酷女孩，潮酷男孩”潮流已经是Z世代消费者备受关注的风格趋势。“甜酷”、“潮酷”兼顾当代审美和Z世代消费者心态，以先锋精神突破创新显得更加重要。
　　1、业务模式
　　公司采用产品自主设计、生产外包、直营与加盟销售相结合的经营模式，致力于品牌建设与推广、营销网络建设和供应链管理，组织旗下Metersbonwe、MECITY、MECITYKIDS、Moomoo品牌时尚休闲服饰产品的设计和销售，并通过线下店铺渠道和互联网电子商务平台开展自有品牌的推广和相关时尚休闲商品的销售。
　　2、风险及应对措施
　　（1）宏观经济波动风险及应对措施
　　本公司所在的休闲服饰行业受宏观经济影响较显著。近几年疫情反复对国民经济造成较大负面影响，也给国内宏观经济带来了诸多不确定性，公司的主营业务发展和盈利能力面临因国内宏观经济波动所带来的风险。公司通过持续提升品牌竞争力和影响力，应对经济波动可能带来的风险。
　　（2）行业竞争风险及应对措施
　　本公司所在的休闲服行业竞争激烈，随着市场的不断细分，来自国内外品牌的竞争压力仍将持续甚至加大。公司通过品牌矩阵的完善、营销创新与资源配置聚焦，致力于进一步强化公司核心品牌的影响力与竞争力，持续推动品牌升级与产品升级。
　　（3）流行趋势把控风险及应对措施
　　伴随数字化与新零售业务模式的兴起，公司目标年龄段消费群体的时尚偏好快速变化。若公司对目标消费群体的流行趋势研判未能跟上实际变化，将可能导致公司品牌产品与目标消费群体的时尚偏好产生较大差异，从而对公司业绩造成负面影响。公司一方面将持续引入优秀设计师，打造时尚嗅觉敏锐的设计师团队；另一方面利用大数据对消费者行为和喜好进行分析，精准开发目标消费群体适销产品。

　　二、核心竞争力分析
1、品牌优势
本公司紧密地围绕Metersbonwe、MECITY、Moomoo、MECITYKIDS品牌的定位、价值与个性，通过产品设计、产品陈列、店铺设计、广告投放、签约代言和各类营销活动塑造品牌特性，借助目标消费群体所关注的国内外各类公众、时尚事件，进行高频率、多层次的整合营销活动，不断提升各品牌的品牌形象，Metersbonwe品牌不仅在市场调研结果中名列前茅，也同时获得了国内及国际各类权威机构的认可，并于2006年3月获得了国家商标局颁发的“中国驰名商标”称号。同时，本公司实现Metersbonwe品牌升级裂变，全面向风格化及品质化推进。
2、产品设计开发优势
公司的设计团队多年来始终坚持国际化与本土化相结合，以自主培养设计师为主的原则组建设计团队。设计团队自建设伊始一直保持了很好的稳定性，设计人员年龄结构分布均匀，使得设计团队在保持年轻活力的同时也令国际化资深设计师经验得到了有效传承。公司产品设计的最大特点在于保持了感性与理性的平衡，不仅从国际、国内的流行时尚情况、对自有品牌定位、国内不同区域消费者对服装款式的不同需求、竞争对手的产品设计和过往公司各类产品的销售情况出发，也综合考虑了供应链下游各加盟商所处的各地市场和其店铺情况的独特性，以及对供应链上游供应商的生产成本控制的要求。
3、营销网络优势
（1）营销网络布局优势
本公司直营店与加盟店营销网络遍布全国，其中直营店在公司营销网络布局战略中发挥着重要的作用。公司通过在重点一线城市建立销售子公司并开设直营店的方式，有效地提升品牌的影响力和知名度，并能够更加深入的推动管理创新和品牌升级，从而对一线城市周边和二、三线市场产生有力的辐射作用。公司品牌和产品形象的提升吸引了更多优质加盟商的加入，使得公司可以借助加盟商的人力、物力和财力进行迅速的市场拓展与渗透。通过在直营店和加盟店数量和销售面积上的合理配比，满足市场消费者的差异化需求的同时达到了提升销售业绩与拓展销售渠道的有效平衡；通过直营店和加盟店在时间和空间上的战略性布局，覆盖了全国大部分重点省市，并在某些地区占据了市场主导地位，为未来进一步扩大市场份额打下了坚实的基础。
（2）营销网络管理能力优势
借助多年来营销网络建设和管理经验，公司已发展出一套针对由直营店和加盟店所组成的混合营销网络的成熟管理方法，有力地支持了公司营销网络的拓展与维护。在终端管理方面，直营和加盟渠道开始全面实施的终端形象升级、店铺管理标准化、精细化、促销管理精细化已经取得了显著成效。通过店铺形象升级、新渠道的开发、标准店铺模块化管理、授权店经理负责制等举措，店铺更时尚精致，店铺运作与消费者需求紧密结合。在加盟商管理方面，公司在店铺开设、日常运营、信息系统运用、销售培训、信用支持、物流运输等方面给予加盟商全方位的支持，着力培育有潜力的加盟商，全力激发加盟商的网络拓展热情，注重长期战略伙伴关系的建立。公司通过覆盖所有直营和加盟店铺的信息管理系统及时获取并分析销售终端的情况，形成了公司优秀的营销网络管理能力。
4、供应链管理能力优势
经过近年努力，公司始终不断探索并建立一条能充分适应国内休闲服装业情况以及公司业务现状与未来发展方向的供应链和相应的供应链管理方法，构筑起强大的供应链管理能力。公司的供应链基本实现了商务流、信息流、物流和资金流的结合与同步，不断把国际化管理的标准引入到我们供应链管理中去，加快整合供应链资源，建立从源头到终端一致性、标准化的管理体系。通过对直营和加盟店的差异化管理，以及各方在硬件和软件上的标准化，正逐步构建起一条能适应休闲服装零售业特征的，具备对客户需求快速反应的敏捷型供应链。
5、信息管理系统优势
一直以来，本公司的信息化战略与企业的发展保持着高度的融合，信息技术的运用以及信息化战略的制定与执行均与公司的业务深度结合。公司持续对信息系统进行投入和改进，紧密围绕公司核心业务，优化和完善公司在全国的营销网络；同时改进公司信息管理系统，对日益增长的业务起到有效支持和推进作用。
公司目前使用的同时具备标准化和针对供应链各方差异化的信息管理系统，建立在休闲服装零售业整条供应链的基础之上，在数据库和软件应用底层完全整合；大幅度提升了公司的运营效率，增强了持续发展能力，核心竞争力亦获得到进一步提高。
6、较强的风险管控能力
公司深刻认识到风险管控对于企业长远发展的重要意义，并能针对经营过程中面临的各种风险采取相应的应对措施，体现了较强的风险管控能力。公司针对可能的财务风险，一直保持稳健谨慎的财务策略，努力提升资产质量、丰富融资渠道，在银行间市场及合作的商业银行均建立良好的信誉。
经营风险方面，公司针对注重时尚活力的年轻消费者群体以大众化的价格不断挖掘该细分市场的不同需求。目前Metersbonwe、MECITY、Moomoo、MECITYKIDS品牌清晰的市场定位使公司从产品开发、设计到生产、销售都紧紧围绕目标消费群的需求。同时，针对服装行业经营业绩季节性波动的风险，公司主动采取了稳健经营的策略，采取深度款挖掘、精选畅销款式以及有效降低服饰成本等方式降低经营风险，并根据南北方温差情况适度灵活调配货品的货量供应及上市节奏。
管理风险方面，对于直营体系，由各自分属的销售子公司负责管理。为充分发挥直营店在提升公司形象和支持市场拓展战略方面的作用，公司针对直营店制定了全方位的管理体系；对于加盟渠道，针对加盟建立与直营一样的高效管理团队，在充分借鉴直营管理经验的基础上，帮助加盟商与直营一样持续提高管理能力，实现可持续的发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险及应对措施
本公司所在的休闲服饰行业受宏观经济影响较显著。近几年疫情反复对国民经济造成较大负面影响，也给国内宏观经济带来了诸多不确定性，公司的主营业务发展和盈利能力面临因国内宏观经济波动所带来的风险。公司通过持续提升品牌竞争力和影响力，应对经济波动可能带来的风险。
2、行业竞争风险及应对措施
本公司所在的休闲服行业竞争激烈，随着市场的不断细分，来自国内外品牌的竞争压力仍将持续甚至加大。公司通过品牌矩阵的完善、营销创新与资源配置聚焦，致力于进一步强化公司核心品牌的影响力与竞争力，持续推动品牌升级与产品升级。
3、流行趋势把控风险及应对措施
伴随数字化与新零售业务模式的兴起，公司目标年龄段消费群体的时尚偏好快速变化。若公司对目标消费群体的流行趋势研判未能跟上实际变化，将可能导致公司品牌产品与目标消费群体的时尚偏好产生较大差异，从而对公司业绩造成负面影响。公司一方面将持续引入优秀设计师，打造时尚嗅觉敏锐的设计师团队；另一方面利用大数据对消费者行为和喜好进行分析，精准开发目标消费群体适销产品。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求
　　后疫情时代国内服装市场结构出现松动，消费者们对于价格亲民，款式更迭迅速的服饰需求仍是巨大的。Z世代的年轻群体崛起，逐渐成为市场的主力消费人群。线上线下流量的来源变化更带来零售价值链的重塑，当年轻人无法抵抗互联网呈现的物质欲望时，时装与时装精神反而成为了最后的阵地，当下的年轻人追求设计个性化表达和高性价比的同时，也更追求品牌情感认可。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求
　　1、业务模式
　　公司采用产品自主设计、生产外包、直营与加盟销售相结合的经营模式，致力于品牌建设与推广、营销网络建设和供应链管理，组织旗下Metersbonwe、MECITY、MECITY KIDS、Moomoo品牌时尚休闲服饰产品的设计和销售，并通过线下店铺渠道和互联网电子商务平台开展自有品牌的推广和相关时尚休闲商品的销售。
　　2、风险及应对措施
　　（1）宏观经济波动风险及应对措施
　　本公司所在的休闲服饰行业受宏观经济影响较显著。近几年疫情反复对国民经济造成较大负面影响，也给国内宏观经济带来了诸多不确定性，公司的主营业务发展和盈利能力面临因国内宏观经济波动所带来的风险。公司通过持续提升品牌竞争力和影响力，应对经济波动可能带来的风险。
　　（2） 行业竞争风险及应对措施
　　本公司所在的休闲服行业竞争激烈，随着市场的不断细分，来自国内外品牌的竞争压力仍将持续甚至加大。公司通过品牌矩阵的完善、营销创新与资源配置聚焦，致力于进一步强化公司核心品牌的影响力与竞争力，持续推动品牌升级与产品升级。
　　（3）流行趋势把控风险及应对措施
　　伴随数字化与新零售业务模式的兴起，公司目标年龄段消费群体的时尚偏好快速变化。若公司对目标消费群体的流行趋势研判未能跟上实际变化，将可能导致公司品牌产品与目标消费群体的时尚偏好产生较大差异，从而对公司业绩造成负面影响。公司一方面将持续引入优秀设计师，打造时尚嗅觉敏锐的设计师团队；另一方面利用大数据对消费者行为和喜好进行分析，精准开发目标消费群体适销产品。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　本公司紧密地围绕Metersbonwe、MECITY、Moomoo、MECITY KIDS品牌的定位、价值与个性，通过产品设计、产品陈列、店铺设计、广告投放、签约代言和各类营销活动塑造品牌特性，借助目标消费群体所关注的国内外各类公众、时尚事件，进行高频率、多层次的整合营销活动，不断提升各品牌的品牌形象，Metersbonwe品牌不仅在市场调研结果中名列前茅，也同时获得了国内及国际各类权威机构的认可，并于2006年3月获得了国家商标局颁发的“中国驰名商标”称号。同时，本公司实现Metersbonwe品牌升级裂变，全面向风格化及品质化推进。
　　2、产品设计开发优势
　　公司的设计团队多年来始终坚持国际化与本土化相结合，以自主培养设计师为主的原则组建设计团队。设计团队自建设伊始一直保持了很好的稳定性，设计人员年龄结构分布均匀，使得设计团队在保持年轻活力的同时也令国际化资深设计师经验得到了有效传承。公司产品设计的最大特点在于保持了感性与理性的平衡，不仅从国际、国内的流行时尚情况、对自有品牌定位、国内不同区域消费者对服装款式的不同需求、竞争对手的产品设计和过往公司各类产品的销售情况出发，也综合考虑了供应链下游各加盟商所处的各地市场和其店铺情况的独特性，以及对供应链上游供应商的生产成本控制的要求。
　　3、营销网络优势
　　（1）营销网络布局优势
　　本公司直营店与加盟店营销网络遍布全国，其中直营店在公司营销网络布局战略中发挥着重要的作用。公司通过在重点一线城市建立销售子公司并开设直营店的方式，有效地提升品牌的影响力和知名度，并能够更加深入的推动管理创新和品牌升级，从而对一线城市周边和二、三线市场产生有力的辐射作用。公司品牌和产品形象的提升吸引了更多优质加盟商的加入，使得公司可以借助加盟商的人力、物力和财力进行迅速的市场拓展与渗透。通过在直营店和加盟店数量和销售面积上的合理配比，满足市场消费者的差异化需求的同时达到了提升销售业绩与拓展销售渠道的有效平衡；通过直营店和加盟店在时间和空间上的战略性布局，覆盖了全国大部分重点省市，并在某些地区占据了市场主导地位，为未来进一步扩大市场份额打下了坚实的基础。
　　（2）营销网络管理能力优势
　　借助多年来营销网络建设和管理经验，公司已发展出一套针对由直营店和加盟店所组成的混合营销网络的成熟管理方法，有力地支持了公司营销网络的拓展与维护。在终端管理方面，直营和加盟渠道开始全面实施的终端形象升级、店铺管理标准化、精细化、促销管理精细化已经取得了显著成效。通过店铺形象升级、新渠道的开发、标准店铺模块化管理、授权店经理负责制等举措，店铺更时尚精致，店铺运作与消费者需求紧密结合。在加盟商管理方面，公司在店铺开设、日常运营、信息系统运用、销售培训、信用支持、物流运输等方面给予加盟商全方位的支持，着力培育有潜力的加盟商，全力激发加盟商的网络拓展热情，注重长期战略伙伴关系的建立。公司通过覆盖所有直营和加盟店铺的信息管理系统及时获取并分析销售终端的情况，形成了公司优秀的营销网络管理能力。
　　4、供应链管理能力优势
　　经过近年努力，公司始终不断探索并建立一条能充分适应国内休闲服装业情况以及公司业务现状与未来发展方向的供应链和相应的供应链管理方法，构筑起强大的供应链管理能力。公司的供应链基本实现了商务流、信息流、物流和资金流的结合与同步，不断把国际化管理的标准引入到我们供应链管理中去，加快整合供应链资源，建立从源头到终端一致性、标准化的管理体系。通过对直营和加盟店的差异化管理，以及各方在硬件和软件上的标准化，正逐步构建起一条能适应休闲服装零售业特征的，具备对客户需求快速反应的敏捷型供应链。
　　5、信息管理系统优势
　　一直以来，本公司的信息化战略与企业的发展保持着高度的融合，信息技术的运用以及信息化战略的制定与执行均与公司的业务深度结合。公司持续对信息系统进行投入和改进，紧密围绕公司核心业务，优化和完善公司在全国的营销网络；同时改进公司信息管理系统，对日益增长的业务起到有效支持和推进作用。
　　公司目前使用的同时具备标准化和针对供应链各方差异化的信息管理系统，建立在休闲服装零售业整条供应链的基础之上，在数据库和软件应用底层完全整合；大幅度提升了公司的运营效率，增强了持续发展能力，核心竞争力亦获得到进一步提高。
　　6、较强的风险管控能力
　　公司深刻认识到风险管控对于企业长远发展的重要意义，并能针对经营过程中面临的各种风险采取相应的应对措施，体现了较强的风险管控能力。公司针对可能的财务风险，一直保持稳健谨慎的财务策略，努力提升资产质量、丰富融资渠道，在银行间市场及合作的商业银行均建立良好的信誉。
　　经营风险方面，公司针对注重时尚活力的年轻消费者群体以大众化的价格不断挖掘该细分市场的不同需求。目前Metersbonwe、MECITY、Moomoo、MECITY KIDS品牌清晰的市场定位使公司从产品开发、设计到生产、销售都紧紧围绕目标消费群的需求。同时，针对服装行业经营业绩季节性波动的风险，公司主动采取了稳健经营的策略，采取深度款挖掘、精选畅销款式以及有效降低服饰成本等方式降低经营风险，并根据南北方温差情况适度灵活调配货品的货量供应及上市节奏。
　　管理风险方面，对于直营体系，由各自分属的销售子公司负责管理。为充分发挥直营店在提升公司形象和支持市场拓展战略方面的作用，公司针对直营店制定了全方位的管理体系；对于加盟渠道，针对加盟建立与直营一样的高效管理团队，在充分借鉴直营管理经验的基础上，帮助加盟商与直营一样持续提高管理能力，实现可持续的发展。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内公司始终坚持品牌升级策略，以改善财务损益结果为第一使命目标。过去几年经历疫情反复的挑战背景下，公司始终坚持深入市场研究，坚持以年轻世代消费者需求出发不断完善产品定位风格策略，以不断加强与消费者沟通策略，购买场景策略的优化完善工作。以此重塑品牌竞争力，重塑市场信心。但在短期内会做市场规模深度收缩策略调整，为实现企业早日扭亏为盈的财务损益使命目标做营运执行。
　　1、深度调整直营渠道，积极深化一二线市场发展，并且进一步加强三五线市场发展。
　　2、优化组织结构与资源配置，将有限的资源投入到价值最大化的业务上。
　　3、加大存货处理力度，降低库存占用。截至2021年末，公司服饰存货账面价值为11.21亿元，较上年末下降29.10%，存货结构良好。

　　五、公司未来发展的展望
　　2022年一季度新型冠状病毒疫情再次出现反复，公司总部所在地上海，受到一定影响，预计将对公司阶段性负面影响。公司积极配合政府相关规定实行封闭式管理，员工干部连夜逆行奔赴总部进入战时状态，坚定创业者精神，迎接疫情带来的挑战。
　　2022年公司将围绕新零售时代的人货场精准逻辑，基于精准人群分类，通过“四个精准”手段做精准量化管理的同时公司还将深入优化渠道布局，持续重点聚焦加盟发展。以创业者的奋斗精神力，重塑专业职业者文化，通过符合新时代节奏的企业文化和价值观提升培训，打造一支与时俱进的职业化专业化铁军，有效提升公司经营效益。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展概况
　　新冠疫情给服装零售行带来了巨大影响，受益于国内疫情防控得力，行业销售逐季恢复。同时疫情带来的冲击也加速了零售场景迭代，服装行业格局正面临新一轮竞争与洗牌。当下年轻人追求设计个性化表达和高性价比的同时也更追求品牌情感认可，消费者对高品质生活的追求增强，年轻一代消费习惯不断改变，都为优质服装品牌提供了新机遇，更为国产时尚品牌的崛起提供了前所未有的机会。
　　（二）业务模式
　　公司采用产品自主设计、生产外包、直营与加盟销售相结合的经营模式，致力于品牌建设与推广、营销网络建设和供应链管理，组织旗下Metersbonwe、MECITY、Moomoo、MECITYKIDS、CH'IN祺等品牌时尚休闲服饰产品的设计和销售，并通过线下店铺渠道和互联网电子商务平台开展自有品牌的推广和相关时尚休闲商品的销售。
　　服装行业主要分为服装设计研发、生产制造、品牌推广、终端销售等环节，公司涉及其中的设计研发、品牌推广以及终端销售环节。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），本公司属于“C制造业”大类下的“C18纺织服装、服饰业”。
　　（三）风险及应对措施
　　1、宏观经济波动风险及应对措施
　　本公司所在的休闲服饰行业受宏观经济影响较显著，新型冠状病毒疫情对国民经济造成较大负面影响，也给国内宏观经济带来了诸多不确定性，公司的主营业务发展和盈利能力面临因国内宏观经济波动所带来的风险。公司通过提升品牌竞争力，更好应对经济波动可能带来的风险。
　　2、行业竞争风险及应对措施
　　本公司所在的休闲服行业竞争激烈，虽然本公司目前在国内休闲服零售业内拥有较强的市场地位，但随着市场的不断细分，来自国内外品牌的竞争压力仍将持续甚至加大，可能导致本公司的产品售价降低或销量减少，从而影响本公司的财务状况和经营业绩。公司通过品牌矩阵的完善、营销创新与资源配置聚焦，致力于进一步强化公司核心品牌的影响力与竞争力，推动品牌升级与产品升级。
　　3、流行趋势把控风险及应对措施
　　伴随数字化的发展与新零售业务模式的兴起，公司目标年龄段消费群体的时尚偏好快速变化。若公司对目标消费群体的流行趋势研判未能跟上实际变化，将可能导致公司品牌产品与目标消费群体的时尚偏好产生较大差异，从而对公司业绩造成负面影响。公司一方面将持续引入优秀设计师，打造时尚嗅觉敏锐的设计师团队；另一方面利用大数据对消费者行为和喜好进行分析，精准开发目标消费群体适销产品。

　　二、核心竞争力分析
1、品牌优势
本公司紧密地围绕Metersbonwe、MECITY、Moomoo、MECITYKIDS品牌的定位、价值与个性，通过产品设计、产品陈列、店铺设计、广告投放、签约代言和各类营销活动塑造品牌特性，借助目标消费群体所关注的国内外各类公众、时尚事件，进行高频率、多层次的整合营销活动，不断提升五大品牌的品牌形象，Metersbonwe品牌不仅在市场调研结果中名列前
茅，也同时获得了国内及国际各类权威机构的认可，并于2006年3月获得了国家商标局颁发的“中国驰名商标”称号。同时，本公司实现Metersbonwe品牌升级裂变，全面向风格化及品质化推进。
2、产品设计开发优势
公司的设计团队多年来始终坚持国际化与本土化相结合，以自主培养设计师为主的原则组建设计团队。设计团队自建设伊始一直保持了很好的稳定性，设计人员年龄结构分布均匀，使得设计团队在保持年轻活力的同时也令国际化资深设计师经验得到了有效传承。公司产品设计的最大特点在于保持了感性与理性的平衡，不仅从国际、国内的流行时尚情况、对自有品牌定位、国内不同区域消费者对服装款式的不同需求、竞争对手的产品设计和过往公司各类产品的销售情况出发，也综合考虑了供应链下游各加盟商所处的各地市场和其店铺情况的独特性，以及对供应链上游供应商的生产成本控制的要求。
3、营销网络优势
（1）营销网络布局优势
本公司直营店与加盟店营销网络遍布全国，其中直营店在公司营销网络布局战略中发挥着重要的作用。公司通过在重点一线城市建立销售子公司并开设直营店的方式，有效地提升品牌的影响力和知名度，并能够更加深入的推动管理创新和品牌升级，从而对一线城市周边和二、三线市场产生有力的辐射作用。公司品牌和产品形象的提升吸引了更多优质加盟商的加入，使得公司可以借助加盟商的人力、物力和财力进行迅速的市场拓展与渗透。通过在直营店和加盟店数量和销售面积上的合理配比，满足市场消费者的差异化需求的同时达到了提升销售业绩与拓展销售渠道的有效平衡；通过直营店和加盟店在时间和空间上的战略性布局，覆盖了全国大部分重点省市，并在某些地区占据了市场主导地位，为未来进一步扩大市场份额打下了坚实的基础。
（2）营销网络管理能力优势
借助多年来营销网络建设和管理经验，公司已发展出一套针对由直营店和加盟店所组成的混合营销网络的成熟管理方法，有力地支持了公司营销网络的拓展与维护。在终端管理方面，直营和加盟渠道开始全面实施的终端形象升级、店铺管理标准化、精细化、促销管理精细化已经取得了显著成效。通过店铺形象升级、新渠道的开发、标准店铺模块化管理、授权店经理负责制等举措，店铺更时尚精致，店铺运作与消费者需求紧密结合。在加盟商管理方面，公司在店铺开设、日常运营、信息系统运用、销售培训、信用支持、物流运输等方面给予加盟商全方位的支持，着力培育有潜力的加盟商，全力激发加盟商的网络拓展热情，注重长期战略伙伴关系的建立。公司通过覆盖所有直营和加盟店铺的信息管理系统及时获取并分析销售终端的情况，形成了公司优秀的营销网络管理能力。
4、供应链管理能力优势
经过近年努力，公司始终不断探索并建立一条能充分适应国内休闲服装业情况以及公司业务现状与未来发展方向的供应链和相应的供应链管理方法，构筑起强大的供应链管理能力。公司的供应链基本实现了商务流、信息流、物流和资金流的结合与同步，不断把国际化管理的标准引入到我们供应链管理中去，加快整合供应链资源，建立从源头到终端一致性、标准化的管理体系。通过对直营和加盟店的差异化管理，以及各方在硬件和软件上的标准化，正逐步构建起一条能适应休闲服装零售业特征的，具备对客户需求快速反应的敏捷型供应链。
5、信息管理系统优势
一直以来，本公司的信息化战略与企业的发展保持着高度的融合，信息技术的运用以及信息化战略的制定与执行均与公司的业务深度结合。公司持续对信息系统进行投入和改进，紧密围绕公司核心业务，优化和完善公司在全国的营销网络；同时改进公司信息管理系统，对日益增长的业务起到有效支持和推进作用。
公司目前使用的同时具备标准化和针对供应链各方差异化的信息管理系统，建立在休闲服装零售业整条供应链的基础之上，在数据库和软件应用底层完全整合；大幅度提升了公司的运营效率，增强了持续发展能力，核心竞争力亦获得到进一步提高。
6、较强的风险管控能力
公司深刻认识到风险管控对于企业长远发展的重要意义，并能针对经营过程中面临的各种风险采取相应的应对措施，体现了较强的风险管控能力。公司针对可能的财务风险，一直保持稳健谨慎的财务策略，努力提升资产质量、丰富融资渠道，在银行间市场及合作的商业银行均建立良好的信誉。
经营风险方面，公司针对注重时尚活力的年轻消费者群体以大众化的价格不断挖掘该细分市场的不同需求。目前Metersbonwe、MECITY、Moomoo、MECITYKIDS、CH'IN祺品牌清晰的市场定位使公司从产品开发、设计到生产、销售都
紧紧围绕目标消费群的需求。同时，针对服装行业经营业绩季节性波动的风险，公司主动采取了稳健经营的策略，采取深度款挖掘、精选畅销款式以及有效降低服饰成本等方式降低经营风险，并根据南北方温差情况适度灵活调配货品的货量供应及上市节奏。
管理风险方面，对于直营体系，由各自分属的销售子公司负责管理。为充分发挥直营店在提升公司形象和支持市场拓展战略方面的作用，公司针对直营店制定了全方位的管理体系；对于加盟渠道，针对加盟建立与直营一样的高效管理团队，在充分借鉴直营管理经验的基础上，帮助加盟商与直营一样持续提高管理能力，实现可持续的发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险及应对措施
本公司所在的休闲服饰行业受宏观经济影响较显著，新型冠状病毒疫情对国民经济造成较大负面影响，也给国内宏观经济带来了诸多不确定性，公司的主营业务发展和盈利能力面临因国内宏观经济波动所带来的风险。公司通过提升品牌竞争力，更好应对经济波动可能带来的风险。
2、行业竞争风险及应对措施
本公司所在的休闲服行业竞争激烈，虽然本公司目前在国内休闲服零售业内拥有较强的市场地位，但随着市场的不断细分，来自国内外品牌的竞争压力仍将持续甚至加大，可能导致本公司的产品售价降低或销量减少，从而影响本公司的财务状况和经营业绩。公司通过品牌矩阵的完善、营销创新与资源配置聚焦，致力于进一步强化公司核心品牌的影响力与竞争力，推动品牌升级与产品升级。
3、流行趋势把控风险及应对措施
伴随数字化的发展与新零售业务模式的兴起，公司目标年龄段消费群体的时尚偏好快速变化。若公司对目标消费群体的流行趋势研判未能跟上实际变化，将可能导致公司品牌产品与目标消费群体的时尚偏好产生较大差异，从而对公司业绩造成负面影响。公司一方面将持续引入优秀设计师，打造时尚嗅觉敏锐的设计师团队；另一方面利用大数据对消费者行为和喜好进行分析，精准开发目标消费群体适销产品。 收起▲

　　一、概述
　　2020年突发新冠病毒疫情，对服装零售行业产生较大冲击，我国采取有力措施，基本控制了国内疫情蔓延，消费市场进入了逐季复苏的修复期。与此同时，疫情期间的种种“新常态”也加速了消费行为、消费场景的变化。
　　1、品牌升级，重构品牌竞争力
　　公司着眼于年轻人的文化及社交属性的粘性，通过产品匹配渠道、设计匹配产品、营销匹配品牌等一系列资源共享模式，针对不同平台渠道的内容和呈现形式，进行深度研发和内容孵化，让消费者能够在不同平台，多个渠道，通过多元化的产品进行符合他们“真我”的服饰选择，彰显年轻人独特的个性与生活态度，生成年轻人对服饰元素的专属表达。
　　2、优化供应模式，提高供应效率
　　结合全渠道市场差异化需求，持续对供应资源深度整合，形成多元供应方式，并实现供应链各环节的价值最大化；产品开发源头，对面辅料进行集成度管理；针对生产供应商合作伙伴，通过产能年度的规划和锁定，为分波段多批次的下单做保障，尤其持续深化柔性供应链快速反应机制的改革，提升产品售罄率的同时，快速满足全渠道市场的供应。
　　3、开启数字化新时代，加强新零售能力建设
　　报告期内，公司以客户需求为导向，以提高质量和效率为目标，以整合资源为手段，通过结合大数据以及对消费者的深刻洞察，来重塑零售业态中的“人”，“货”，“场”。依托新零售工具为现有存量店铺增值，为消费者提供更好的购物体验。
　　4、优化组织结构与资源配置，实现资源整合与业务聚焦
　　基于业务策略，做小核算单元、强化单模块独立结算机制，促进团队以自我担当，全面推进以绩效创造进行分享的薪酬机制。把有限的资源投入到价值最大化的业务上。
　　公司优化整合物流资源配置，将分散在全国的七个区域物流中心撤并集中到上海物流中心，将分散沉淀在各区域的商品资源统一在上海进行整合，提升商品整合能力，为线上销售提供更丰富的商品选择和购物体验。
　　5、加大存货处理力度，降低库存占用
　　公司2020年加大力度消化存量货品，通过整合多种销售渠道，合理匹配商品资源，提升销售效率。截至2020年末，公司存货账面价值为15.9亿元，较上年末下降22.52%；存货结构有所改善，一年以上存货占比下降5个百分点。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　本公司紧密地围绕Metersbonwe、ME&CITY、Moomoo、ME&CITYKIDS品牌的定位、价值与个性，通过产品设计、产品陈列、店铺设计、广告投放、签约代言和各类营销活动塑造品牌特性，借助目标消费群体所关注的国内外各类公众、时尚事件，进行高频率、多层次的整合营销活动，不断提升五大品牌的品牌形象，Metersbonwe品牌不仅在市场调研结果中名列前茅，也同时获得了国内及国际各类权威机构的认可，并于2006年3月获得了国家商标局颁发的“中国驰名商标”称号。同时，本公司实现Metersbonwe品牌升级裂变，全面向风格化及品质化推进。
　　2、产品设计开发优势
　　公司的设计团队多年来始终坚持国际化与本土化相结合，以自主培养设计师为主的原则组建设计团队。设计团队自建设伊始一直保持了很好的稳定性，设计人员年龄结构分布均匀，使得设计团队在保持年轻活力的同时也令国际化资深设计师经验得到了有效传承。公司产品设计的最大特点在于保持了感性与理性的平衡，不仅从国际、国内的流行时尚情况、对自有品牌定位、国内不同区域消费者对服装款式的不同需求、竞争对手的产品设计和过往公司各类产品的销售情况出发，也综合考虑了供应链下游各加盟商所处的各地市场和其店铺情况的独特性，以及对供应链上游供应商的生产成本控制的要求。
　　3、营销网络优势
　　（1）营销网络布局优势
　　本公司直营店与加盟店营销网络遍布全国，其中直营店在公司营销网络布局战略中发挥着重要的作用。公司通过在重点一线城市建立销售子公司并开设直营店的方式，有效地提升品牌的影响力和知名度，并能够更加深入的推动管理创新和品牌升级，从而对一线城市周边和二、三线市场产生有力的辐射作用。公司品牌和产品形象的提升吸引了更多优质加盟商的加入，使得公司可以借助加盟商的人力、物力和财力进行迅速的市场拓展与渗透。通过在直营店和加盟店数量和销售面积上的合理配比，满足市场消费者的差异化需求的同时达到了提升销售业绩与拓展销售渠道的有效平衡；通过直营店和加盟店在时间和空间上的战略性布局，覆盖了全国大部分重点省市，并在某些地区占据了市场主导地位，为未来进一步扩大市场份额打下了坚实的基础。
　　（2）营销网络管理能力优势
　　借助多年来营销网络建设和管理经验，公司已发展出一套针对由直营店和加盟店所组成的混合营销网络的成熟管理方法，有力地支持了公司营销网络的拓展与维护。在终端管理方面，直营和加盟渠道开始全面实施的终端形象升级、店铺管理标准化、精细化、促销管理精细化已经取得了显著成效。通过店铺形象升级、新渠道的开发、标准店铺模块化管理、授权店经理负责制等举措，店铺更时尚精致，店铺运作与消费者需求紧密结合。在加盟商管理方面，公司在店铺开设、日常运营、信息系统运用、销售培训、信用支持、物流运输等方面给予加盟商全方位的支持，着力培育有潜力的加盟商，全力激发加盟商的网络拓展热情，注重长期战略伙伴关系的建立。公司通过覆盖所有直营和加盟店铺的信息管理系统及时获取并分析销售终端的情况，形成了公司优秀的营销网络管理能力。
　　4、供应链管理能力优势
　　经过近年努力，公司始终不断探索并建立一条能充分适应国内休闲服装业情况以及公司业务现状与未来发展方向的供应链和相应的供应链管理方法，构筑起强大的供应链管理能力。公司的供应链基本实现了商务流、信息流、物流和资金流的结合与同步，不断把国际化管理的标准引入到我们供应链管理中去，加快整合供应链资源，建立从源头到终端一致性、标准化的管理体系。通过对直营和加盟店的差异化管理，以及各方在硬件和软件上的标准化，正逐步构建起一条能适应休闲服装零售业特征的，具备对客户需求快速反应的敏捷型供应链。
　　5、信息管理系统优势
　　一直以来，本公司的信息化战略与企业的发展保持着高度的融合，信息技术的运用以及信息化战略的制定与执行均与公司的业务深度结合。公司持续对信息系统进行投入和改进，紧密围绕公司核心业务，优化和完善公司在全国的营销网络；同时改进公司信息管理系统，对日益增长的业务起到有效支持和推进作用。
　　公司目前使用的同时具备标准化和针对供应链各方差异化的信息管理系统，建立在休闲服装零售业整条供应链的基础之上，在数据库和软件应用底层完全整合；大幅度提升了公司的运营效率，增强了持续发展能力，核心竞争力亦获得到进一步提高。
　　6、较强的风险管控能力
　　公司深刻认识到风险管控对于企业长远发展的重要意义，并能针对经营过程中面临的各种风险采取相应的应对措施，体现了较强的风险管控能力。公司针对可能的财务风险，一直保持稳健谨慎的财务策略，努力提升资产质量、丰富融资渠道，在银行间市场及合作的商业银行均建立良好的信誉。
　　经营风险方面，公司针对注重时尚活力的年轻消费者群体以大众化的价格不断挖掘该细分市场的不同需求。目前Metersbonwe、ME&CITY、Moomoo、ME&CITYKIDS、CH'IN祺品牌清晰的市场定位使公司从产品开发、设计到生产、销售都紧紧围绕目标消费群的需求。同时，针对服装行业经营业绩季节性波动的风险，公司主动采取了稳健经营的策略，采取深度款挖掘、精选畅销款式以及有效降低服饰成本等方式降低经营风险，并根据南北方温差情况适度灵活调配货品的货量供应及上市节奏。
　　管理风险方面，对于直营体系，由各自分属的销售子公司负责管理。为充分发挥直营店在提升公司形象和支持市场拓展战略方面的作用，公司针对直营店制定了全方位的管理体系；对于加盟渠道，针对加盟建立与直营一样的高效管理团队，在充分借鉴直营管理经验的基础上，帮助加盟商与直营一样持续提高管理能力，实现可持续的发展。

　　三、公司未来发展的展望
　　后疫情时代，公司积极地拥抱新时代的消费市场需求，以数字化能力驱动产品及品牌升级，全面重构渠道布局，加强组织建设和效率提升，实现公司经营业绩的可持续增长。
　　1、重塑品牌信仰，匠心成就匠艺
　　美特斯邦威将继续秉持“匠心”，巩固品牌策略的升级和深度调整，致力于打造消费者对“美特斯邦威”品牌的高度信仰和追求，基于公司数字化能力进行消费圈层的重新定位，匹配旗下各品牌差异化的分群选择，精心打磨好每一件产品的时尚趋势变化、款式、面料、辅料、版型、一针一线的工艺制作以及渠道匹配、营销推广等全业务产品的品牌提升，力求为目标消费者带来极致的消费体验，成就更具高附加值的品牌竞争力。
　　2、深化柔性供应链快速反应机制变革
　　公司计划通过资金流、物流、信息流等产业链要素升级，实现对供应链更有力地掌控，推动产业链向更柔性、敏捷的方向改革。按产品类别差异化做供应资源深度整合，聚焦面辅料及成衣优质供应资源做全价值链合作，尤其在产能规划、前瞻性面辅料开发、加工工艺及版型技术方面做重点持续升级；深化柔性快反机制上做流程深度改革，从面辅料及成衣产能规划、通用性面辅料集成度的提升、生产供应资源的匹配以及工厂直发店铺的快速流通模式，更快满足适销产品的市场需求。
　　3、深化渠道布局，推动产业链再造
　　随着国内疫情逐渐得到缓解，零售行业线下业务得以逐渐恢复。而在疫情带来新需求的市场变化下，原有的零售场景逐渐迭代。公司在渠道调整优化方面的步伐并未放缓，将开启渠道布局的新篇章，一方面有序关闭部分因商圈的转移而不符合品牌定位的店铺，同时在全国范围内着力拓展加盟店铺，抓住后疫情时代逐渐涌现出来的优质渠道店铺，充分占据线下零售市场的空间，加快渠道的布局，积极致力于打造健康可持续的服装产业价值链。
　　4、组织和人才发展
　　公司将继续聚焦产品、品牌、营运各项能力的提升，深化推动组织升级和人才升级的人力资源发展战略。通过打造柔性供应链组织，打通零售的线上线下组织、推动全域零售营运管理，职能单元加强专业化和效率优先的原则，提升组织整体管理效率；以结果为导向，落实绩效考核激励机制，让员工的价值创造有更加明确的回报，充分激发员工的积极性和创造性，提升组织活力；持续以高素质人才标准引进和培养人才，推动高潜人才培养机制，形成有持续造血能力的人才发展体系。 收起▲

　　一、概述
　　报告期内，公司实现营业收入160,219.42万元，较上年同期下降40.64%；实现归属于上市公司股东的净利润-47,786.92万元，同比下降246.56%。截至2020年6月30日，公司总资产为571,696.63万元，归属于上市公司股东的净资产为156,172.32万元。由于受新型冠状病毒肺炎疫情影响，公司报告期内主营业收入及利润较去年同期有所下降。
　　受新冠肺炎疫情影响，服饰消费市场正发生深刻变化。一方面短期内市场遭受巨大负面冲击，企业经营受到较大影响；另一方面疫情也推动了行业变革，众多品牌重回新的起跑线上。这给公司带来了重构品牌、渠道、营运管理的契机。2020年上半年公司重点推动以下工作：
　　1）品牌升级与产品升级
　　后疫情时代消费者对品牌敏感度进一步提升，对高附加值品牌产品的追求热情日益高涨，公司加快品牌策略和形象升级，匹配品牌定位及分类消费需求，精准开发适应潮流购物趋势的产品系列，推动全业务场景的品牌价值提升。旗下“中华美邦”国潮系列产品、夏季裙装、抗菌面料服饰等产品，投放市场后引发市场追捧。公司持续拓展IP资源库，陆续推出并不断丰富“迪士尼”、“漫威”、“全职高手”、“国漫”等IP系列产品。
　　2）深化全域渠道布局
　　受疫情影响，消费者的购买方式已发生变化，原有的零售场景逐渐迭代，公司立即主动调整渠道策略：大幅度调整因商圈转移无法盈利及低效店铺，同时在持续布局有发展潜力的优质渠道，报告期内关闭店铺504家，同时新开店铺105家。并且积极拓展并发掘包括社交零售在内的全域渠道价值，做好品牌营销精准推广。报告期内，公司推出全新的虚拟偶像直播模式，全职高手IP系列部分产品创下“618”峰值4倍的销售佳绩。
　　3）提升营运管理精细化水平
　　报告期内，公司以整体运营效率、效益提升为基础，深化数字化运营转型和管理重构，同时着力构建与数字化运营相匹配的组织架构及绩效评价机制，以人才及机制保障为企业数字化转型提供不竭动力。

　　二、公司面临的风险和应对措施
公司在日常经营中依然面临宏观经济波动、行业竞争及经营模式转型等潜在风险，具体如下：
1、目前国内疫情基本得到控制，但世界范围内疫情仍在持续，疫情防控压力不减，对公司经营的负面影响仍会持续相当时间，影响程度取决于疫情防控的进展情况、持续时间以各地防控政策实施情况为准。
2、宏观经济波动风险：本公司所在的休闲服饰行业受宏观经济影响较显著。近年来我国宏观经济运行平稳，GDP总量和增长率均保持稳定，居民可支配收入不断提升、以及消费升级趋势给休闲服装行业带来了前所未有的机遇和挑战；然而国际政治经济环境的不确定因素仍然较多，也给国内宏观经济带来了诸多不确定性，公司的主营业务发展和盈利能力面临因国内宏观经济波动所带来的风险。
3、行业竞争的风险：本公司所在的休闲服行业竞争激烈，虽然本公司目前在国内休闲服零售业内拥有较强的市场地位，但随着市场的不断细分，来自国内外竞争品牌的竞争压力仍将持续甚至加大，可能导致本公司的产品售价降低或销量减少，从而影响本公司的财务状况和经营业绩。
4、经营模式转型风险：伴随电子商务的发展、网络终端的普及，人们的服装消费习惯在逐渐改变，公司大力推进业务创新、积极探索新型业务模式，随着转型的持续进行，公司将整合供应链各端资源，品牌的筛选与供应链体系的运营等多方面对公司提出了更高的要求，创新的业务模式会给公司带来经营上的不确定性，存在一定的经营模式风险。

　　三、核心竞争力分析
1、品牌优势
本公司紧密地围绕Metersbonwe、ME
CITY、Moomoo、ME
CITYKIDS、CH'IN祺这五大品牌的定位、价值与个性，通过产品设计、产品陈列、店铺设计、广告投放、签约代言和各类营销活动塑造品牌特性，借助目标消费群体所关注的国内外各类公众、时尚事件，进行高频率、多层次的整合营销活动，不断提升五大品牌的品牌形象，Metersbonwe品牌不仅在市场调研结果中名列前茅，也同时获得了国内及国际各类权威机构的认可，并于2006年3月获得了国家商标局颁发的“中国驰名商标”称号。同时，本公司实现Metersbonwe品牌升级裂变，全面向风格化及品质化推进。
2、产品设计开发优势
公司的设计团队多年来始终坚持国际化与本土化相结合，以自主培养设计师为主的原则组建设计团队。设计团队自建设伊始一直保持了很好的稳定性，设计人员年龄结构分布均匀，使得设计团队在保持年轻活力的同时也令国际化资深设计师经验得到了有效传承。公司产品设计的最大特点在于保持了感性与理性的平衡，不仅从国际、国内的流行时尚情况、对自有品牌定位、国内不同区域消费者对服装款式的不同需求、竞争对手的产品设计和过往公司各类产品的销售情况出发，也综合考虑了供应链下游各加盟商所处的各地市场和其店铺情况的独特性，以及对供应链上游供应商的生产成本控制的要求。
3、营销网络优势
（1）营销网络布局优势
本公司直营店与加盟店营销网络遍布全国，其中直营店在公司营销网络布局战略中发挥着重要的作用。公司通过在重点一线城市建立销售子公司并开设直营店的方式，有效地提升品牌的影响力和知名度，并能够更加深入的推动管理创新和品牌升级，从而对一线城市周边和二、三线市场产生有力的辐射作用。公司品牌和产品形象的提升吸引了更多优质加盟商的加入，使得公司可以借助加盟商的人力、物力和财力进行迅速的市场拓展与渗透。通过在直营店和加盟店数量和销售面积上的合理配比，满足市场消费者的差异化需求的同时达到了提升销售业绩与拓展销售渠道的有效平衡；通过直营店和加盟店在时间和空间上的战略性布局，覆盖了全国大部分重点省市，并在某些地区占据了市场主导地位，为未来进一步扩大市场份额打下了坚实的基础。
（2）营销网络管理能力优势
借助多年来营销网络建设和管理经验，公司已发展出一套针对由直营店和加盟店所组成的混合营销网络的成熟管理方法，有力地支持了公司营销网络的拓展与维护。在终端管理方面，直营和加盟渠道开始全面实施的终端形象升级、店铺管理标准化、精细化、促销管理精细化已经取得了显著成效。通过店铺形象升级、新渠道的开发、标准店铺模块化管理、授权店经理负责制等举措，店铺更时尚精致，店铺运作与消费者需求紧密结合。在加盟商管理方面，公司在店铺开设、日常运营、信息系统运用、销售培训、信用支持、物流运输等方面给予加盟商全方位的支持，着力培育有潜力的加盟商，全力激发加盟商的网络拓展热情，注重长期战略伙伴关系的建立。公司通过覆盖所有直营和加盟店铺的信息管理系统及时获取并分析销售终端的情况，形成了公司优秀的营销网络管理能力。
4、供应链管理能力优势
经过近年努力，公司始终不断探索并建立一条能充分适应国内休闲服装业情况以及公司业务现状与未来发展方向的供应链和相应的供应链管理方法，构筑起强大的供应链管理能力。公司的供应链基本实现了商务流、信息流、物流和资金流的结合与同步，不断把国际化管理的标准引入到我们供应链管理中去，加快整合供应链资源，建立从源头到终端一致性、标准化的管理体系。通过对直营和加盟店的差异化管理，以及各方在硬件和软件上的标准化，正逐步构建起一条能适应休闲服装零售业特征的，具备对客户需求快速反应的敏捷型供应链。
5、信息管理系统优势
一直以来，本公司的信息化战略与企业的发展保持着高度的融合，信息技术的运用以及信息化战略的制定与执行均与公司的业务深度结合。公司持续对信息系统进行投入和改进，紧密围绕公司核心业务，优化和完善公司在全国的营销网络；同时改进公司信息管理系统，对日益增长的业务起到有效支持和推进作用。
公司目前使用的同时具备标准化和针对供应链各方差异化的信息管理系统，建立在休闲服装零售业整条供应链的基础之上，在数据库和软件应用底层完全整合；大幅度提升了公司的运营效率，增强了持续发展能力，核心竞争力亦获得到进一步提高。
6、物流系统优势
公司目前拥有8大区域物流中心：上海、温州、沈阳、东莞、西安、成都、天津和武汉，主要负责所辖区域内货物的存放和配送，形成运行高效的三级配送体系：从工厂运送至区域物流中心，然后分拣配送至分公司仓库，最后配送至各店铺。
上海六灶物流中心日均可达到50万件服饰产品的物流处理能力，大大提高了交叉转运的运作能力，实摘果拣选模式和播种拣选模式的兼容转换，大幅度的提升了供应链物流的快速流通能力和效率，有效支持了企业的战略发展。
7、较强的风险管控能力
公司深刻认识到风险管控对于企业长远发展的重要意义，并能针对经营过程中面临的各种风险采取相应的应对措施，体现了较强的风险管控能力。公司针对可能的财务风险，一直保持稳健谨慎的财务策略，努力提升资产质量、丰富融资渠道，在银行间市场及合作的商业银行均建立良好的信誉。
经营风险方面，公司针对注重时尚活力的年轻消费者群体以大众化的价格不断挖掘该细分市场的不同需求。目前Metersbonwe、ME
CITY、Moomoo、ME
CITYKIDS、CH'IN祺品牌清晰的市场定位使公司从产品开发、设计到生产、销售都紧紧围绕目标消费群的需求。同时，针对服装行业经营业绩季节性波动的风险，公司主动采取了稳健经营的策略，采取深度款挖掘、精选畅销款式以及有效降低服饰成本等方式降低经营风险，并根据南北方温差情况适度灵活调配货品的货量供应及上市节奏。
管理风险方面，对于直营体系，由各自分属的销售子公司负责管理。为充分发挥直营店在提升公司形象和支持市场拓展战略方面的作用，公司针对直营店制定了全方位的管理体系；对于加盟渠道，针对加盟建立与直营一样的高效管理团队，在充分借鉴直营管理经验的基础上，帮助加盟商与直营一样持续提高管理能力，实现可持续的发展。 收起▲