德奥退（002260）

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　(一)小家电行业仍具备广阔发展前景
　　随着消费升级步伐不断加快以及互联网电子商务平台的蓬勃发展，小家电市场体量不断扩张，国内小家电市场正处于稳健增长期。随着居民生活水平的进一步提高，消费者对小家电的更新换代有内在的、确定的需求，小家电市场仍具备较大增长潜力。
　　1、发展趋势
　　随着国内人们收入水平的不断提高，消费者对生活品质的追求提升，小家电作为享受型需求电器，近年来人们对于舒适度、时尚化的需求不断涌现，日益茁壮增长的消费市场不断推动家电企业加紧产品升级换代，消费档次逐步提升，消费周期不断缩短。消费升级步伐不断加快，消费层次、品质、方式和行为等方面均呈现出明显的趋势性变化。
　　(1)智能化趋势。随着消费者对于小家电产品的需求不断增加和变化，小家电产品也进一步细分，产品结构升级趋势明显，高端、智能和健康的小家电产品市场占有率提升，成为拉动市场增长的主要动力。此外，伴随着互联网成长起来的年轻一代逐渐成为小家电市场消费主力军，这类消费群体更加追求时尚，对于产品选择更倾向于健康类型，使得时尚与健康成为了小家电发展的新趋势。叠加疫情影响，可见未来健康、营养、无接触逐渐会成为厨房小家电的主旋律。
　　(2)小家电产业加速市场洗牌，产品价值与质量成为核心竞争力。长期以来，国内小家电的在设计、制造方面的低门槛、低壁垒，通过资本注入，新入局者也能很快累积优势，但正是由于进入门槛低，部份企业在产品研发和质量方面缺少技术实力加持，低质低价、粗制滥造的产品比比皆是，甚至一些小工厂、小作坊仅依靠简单拼装生产大量劣质小家电产品，导致小家电市场同质化严重、产品实用性低、产品质量差。但当前外部需求环境的疲软和产业内部转型升级，尤其是随着高端化小家电的衍化，小家电市场必迎来更激烈的市场竞争，小家电产业将加速市场大洗牌。随着品牌度集中度加大，市场将会呈现二八原则，小家电企业会将技术研发提到了全新的高度，企业之间的竞争焦点将集中于产品价值与质量，粗制滥造的企业将会被市场筛选过滤。
　　(3)线上销售快速发展。新冠疫情对线上销售产生了意想不到的积极影响，由于疫情出现之后，人们不愿出来走动，也减少了到实体门店挑选产品的频率，更加喜欢在线上渠道消费，这给了平时销售就很倾向于线上渠道的小家电厂商一个很好的机会。同时，小家电厂商不但加强了线上渠道的营销力度，也在大力开展直播带货等形式的新营销，进一步刺激了小家电的消费需求。
　　(4)新兴产品频出。因应小家电产品自身特性，其品类远多于大家电，一方面是由于小家电产品承担了用户更多更细化的使用需求，如厨房烹饪所需的炒、煮、蒸、炖、炸、搅拌等；另一方面技术、功能、外观等的设计创新也进一步丰富了小家电品类和形态。近年在供给侧结构性改革的大背景下，产品转型升级以及消费升级持续，小家电企业逐步注重设计创新、技术研发和制造实力，打造自有品牌，加大对国内市场的重视及投入力度。新兴品牌主要以较小型创新细分小家电为主要研究对象，品类一般非刚需，出于好奇、冲动购物，符合直播以及社交电商的购物属性，容易在新兴渠道流行，市场竞争格局容易发生改变。
　　2、竞争格局
　　国内小家电企业通过贴牌生产的方式较早参与国际竞争，属于市场化程度较高的行业，主要集中于珠三角以及长三角地区。国内小家电生产企业参与的竞争可分为面对国际市场的竞争与面对国内市场的竞争。
　　(1)面对国际市场的小家电企业竞争
　　从事OEM/ODM业务的中国小家电生产企业，面对较为稳定品牌商或零售商客户，竞争格局较国内终端零售市场有序。国内具有一定规模的小家电制造企业与客户经过多年合作，已形成较为稳定的盈利模式。行业中规模较小的企业通常无稳定的客户，在争取国际订单的过程中，以低价格和长结算期为主要竞争手段，相互间竞争激烈。
　　(2)面对国内市场的小家电企业竞争
　　目前中国小家电行业正处于稳健增长阶段，市场潜力仍巨大。因小家电市场固有的不均衡性，表现在产品细分市场不均衡、区域市场不均衡、企业间竞争不均衡等三方面，市场原有参与者及新晋参与者通过差异化方式开拓市场，使小家电国内终端市场竞争日趋激烈。
　　(3)内外销市场的差异
　　由于内外销市场竞争格局的不一致，造成内外销市场的差异较大。
　　国际小家电市场发展多年，已较为成熟。OEM/ODM企业在国际市场直接面对的客户较为集中，无须涉及市场营销费用、通道费用以及售后服务费用，中间费用较少，竞争较为有序，盈利模式稳定，毛利率一般较内销业务低。在近两年原材料涨价、人民币升值等不利因素的影响下，国内OEM/ODM小家电生产商正处于在加速整合的阶段，订单已趋向集中在一批具有综合能力强、有规模优势的厂商。
　　国内市场起步较晚，企业以自主品牌实施内销时需要大量的人力、物力、财力及维持费用，除建立品牌所需的营销费用外，面对各级经销商、零售卖场需要支付较高的通道费用以及售后服务费用，毛利率一般高于面对国际市场的产品。
　　(二)公司发展战略
　　公司小家电业务经过二十多年的发展，已经形成了生产、研发、检测、售后等一系列环节完整的体系，具备较高的生产规模和技术水平。在产业结构调整和产业升级、市场激烈竞争大洗牌的背景下，目前公司不仅系关注行业内的共性技术研究及创新性技术突破，在产品的研发和生产过程中能够站在用户的角度，贴近生活，解决用户的需求，公司把创新作为突破口，着力打造技术领先型高端小家电产品，立足高端的战略定位。除此外公司坚持“与众不同”的产品研发战略，顺应国家节能环保的政策，加大技术开发力度和提高自主创新能力，占领差异化细分市场，公司研发的电磁灶、电磁蒸柜、打饭机等零排放智能商用厨房设备，成功打造了企业的差异化竞争优势。
　　公司于2020年6月重整成功。重整完成后，公司的原有债务获得清偿、资金得到充实，持续经营能力得到保障。在此情况下，公司立足于自身的能力，计划在未来的几年内，对现有电器设备制造基地的生产厂房、设备进行升级改造，对原有落后的信息系统进行更新升级，补充研发人员，加强产品设计和工业设计力量，紧跟国家双循环战略，依托所掌握的小家电核心技术，继续坚持以“健康、节能、智能、环保”作为产品未来的发展方向，顺应时代发展潮流，推进产品的智能化、科技化、数据化、娱乐化，通过技术创新及拳头产品再开发，通过管理效率、制造效率的提升，逐步建立自有品牌的影响力，提升公司的核心竞争能力。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　(一)主要业务
　　公司是一家从事电饭煲、电烤炉、电压力锅等厨房家用小电器产品及电磁灶、电磁蒸饭柜等零排放智能商用厨房设备的研发、生产和营销服务的企业，其中小家电业务主要产品有七大系列：电饭煲系列、电烤炉系列、电煎板系列、电磁炉系列、空气改善器系列、蒸汽熨斗系列、电压力锅系列。
　　公司坚持“营销参与、技术创新、顾客增值、共同提高”的经营策略，在国际市场采用OEM/ODM/MDM模式，为国际知名品牌商提供专业的营销、研发和生产一体化服务；在国内市场采用ESA模式授权代理品牌商产品，并以自主品牌“伊立浦”进行销售。
　　(二)主要产品系列
　　(三)经营模式
　　1、采购模式
　　公司生产所需原材料主要有电子元件、钢板、铝锭、不锈钢板、塑料等。按原材料采购地划分，公司的原材料约70%从国内采购，约30%从国外进口。公司自主采购原材料，采购方式包括大宗采购、按单采购、零星采购。
　　2、生产模式
　　公司的生产模式主要为订单式生产，由品牌商直接下订单给公司。
　　3、销售模式
　　(1)面对国际市场的销售
　　公司国际市场的销售模式主要是OEM/ODM/MDM模式，与国外小家电品牌商进行合作，进行小家电的设计、研发、生产，并最终直接销售给品牌商。
　　(2)面对国内市场的销售
　　“伊立浦”品牌产品主要通过经销商代理模式进行销售。公司通过与代理商、零售商的及电商渠道合作，提高市场有效网点覆盖率及单店销售能力，从而提高产品销售额及市场占有率。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　经过多年发展，公司已成为国内最具规模实力与发展潜力的家用电器及商用设备企业之一，公司的优势及核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　(一)自主研发优势
　　在电器设备产业链整合的过程中，制造商之间的竞争焦点正在从价格向技术创新能力转移，技术创新能力体现在企业的产品战略以及技术驱动战略的实施上。公司一直坚持技术路线，具备家用电器及商用设备的系统开发能力和大规模集中开发能力，掌握了电器设备领域核心技术，产品的技术含量属于行业内前列。而在近几年来，公司先后开发出国内第一台“商用自动打饭机”，与小米公司合作开发的“小米电饭煲”，均取得了很不错的效益和市场反响，这些都得益于公司对于技术的执著。公司具备家用电器及商用设备的系统开发能力和大规模集中开发能力，掌握了电器设备领域核心技术，依托“广东省家用电热器具工程技术研究开发中心”、“广东省省级企业技术中心”强大的研发能力，把握“低碳经济”的潮流，逐步实施自主创新产品战略，以“健康、节能、智能、环保”作为产品未来的发展方向，立志成为国内外电器设备细分市场的领导者。同时，在原有自主产品技术、自主制造技术的基础上，持续往自主营销技术的方向发展。
　　(二)优秀的研发团队及人才队伍
　　坚持创新是公司技术前进的推动力，公司始终坚持自主研发和创新，凝聚了一大批在行业具有相当影响力的研发人才及优秀员工，公司不断探索、建立和健全长效激励机制，充分调动核心人员的积极性，不断吸引优秀人才加入，为公司未来的发展奠定了坚实的产品和技术储备基础，优化企业运营的人才体系和人才结构。同时，公司充分把握行业发展趋势，在产品研发上，始终以市场需求为导向组织产品研发工作，积极研发更加适应市场需求的新型产品，极大增强了公司的竞争力。近年来，公司研发团队实力不断增强，专利数量持续增长，2021年新增专利申请共36项，其中发明3项、实用新型25项、外观设计8项；新增专利授权共46项，其中发明0项、实用新型26项、外观设计20项。
　　(三)工艺和质量控制优势
　　公司继续贯彻落实全面质量管理思想，公司产品根据市场及客户需要通过了3C、UL、GS/CE、EMC、SAA、PSB等多项产品认证，公司产品不仅满足国内高端客户的要求，而且大部分产品能够与国际标准接轨，能够跻身于国际市场竞争中。在日常生产中，公司严格按照ISO9001质量管理体系要求，不间断组织对质量管理体系的合理性、有效性进行管理评审。不断完善产品的研发、生产、检验、客户服务等流程。通过5S培训、检查，及专项的质量培训，培养基层员工的质量意识，强调对原材料、半成品、成品及生产环节的质量检验。以上一系列的内部控制环节保证了公司产品质量的稳定性，成功通过了客户对公司的各项检查。
　　(四)专业稳定的管理团队
　　公司关注治理架构、企业管控的建设，辅以事业部制运作，通过充分放权和以业绩为导向的考评、激励机制，公司已形成了较为成熟的职业经理人管理体制，公司的现代经营管理体制已基本稳定与完善。公司现任管理团队具有十多年的电器设备行业经验和管理经验的成员，对全球及中国电器设备产业的理解非常深刻，对产业运营环境及企业运营管理有较为精准的把握。
　　(五)优质的客户资源
　　公司十分注重与客户的长期战略合作关系，努力成为其供应链中不可或缺的一环，从而提升客户粘性。目前，公司业务范围包括OEM,ODM和OBM三部分。海外业务主要服务于欧、美、日客户，是Newell Brands、De'Longhi、Hamilton Beach、Conair、SEB, Sharp、科博、海尔、小米等国内外著名品牌的主要供应商和战略合作伙伴，与客户一直保持在技术创新、产品研发、制造技术、管理技术、营销技术等方面的深度合作，公司定期派遣商务和技术人员赴欧洲、美国、日本开展学习交流活动。公司为每一个主要客户均提供了即时、共享的信息沟通平台，使客户与公司能够及时共享信息，使价值链融为一体，提高客户的满意度。目前公司正加大对欧、美、日以外的市场，包括东南亚、中东、俄罗斯、巴西等新兴市场、以及国内市场的开拓力度，寻求更大的发展空间。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2021年，虽然国内疫情得到有效控制，其所带来的冲击有所降低，但公司仍面对着复杂而多变的环境，如原材料价格大幅上涨、因国际海运运力紧张导致的物流成本高企等诸多不利因素。因此，公司基于战略方向，开展组织结构变革、战略调整和产品线升级。公司管理团队坚持实事求是、因势变化的原则，围绕“恢复上市”和“稳健发展”两个重要方面开展工作，重点维持公司的生产经营、持续改善资金环境、保障员工队伍的稳定，目的是全力以赴地维护公司总体营运秩序的基本平稳，为恢复上市打下基础。总体而言，今年经营情况对比去年取得了一定的成绩，但仍存在着以下几方面不利条件：一是疫情对日常经营的冲击在减退，但受公司重大诉讼的影响，部分供应商与客户对公司的合作态度存在不确定性，导致客户下单、供应商承接业务等受到一定程度的限制，同时国际海运港口与货柜的周转速度大幅下降，国际海运运力紧张，国际海运费处于历史高位；二是各种大宗原材料价格持续快速增长，抬高公司的生产成本，影响了当期效益；三是人民币汇率的升值，2021年，在国际环境复杂多变的大背景下，人民币对美元汇率在双向波动中延续强势，全年人民币兑美元的即期汇率总体小幅升值2.6%。人民币升值在一定程度上影响产品的销售价格，削弱产品的市场竞争。同时，受广州农商行金融纠纷案件一审判决影响，依据审慎原则，公司计提了531,215,072.56元的预计负债。
　　2021年度，公司实现营业收入61,516.70万元，同比去年增长22.37%，利润总额-61,005.01万元，比上年减少3,294.77%；归属于母公司所有者的净利润62,460.66万元，同比上年降低3,071.90%。
　　1、电器设备业务
　　报告期内，电器设备业务得到了一定程度的恢复，同时加大清理库存，尽快回笼资金。管理层一方面针对重要头部客户进行紧密沟通、重点攻关，另一方面保障相关技术改进项目的推进实施，以达到降本增效，持续优化的效果，同时，加大对各在研项目的市场论证以寻找新的市场切入点。
　　2、工贸业务
　　公司控股子公司云南伊立浦工贸有限公司的工业产品贸易业务继续有序开展，增加了营业收入的规模，实现了销售收入约3.06亿元。

　　五、公司未来发展的展望
　　(一)行业竞争格局、趋势
　　随着国内人们收入水平的不断提高，消费者对生活品质的追求提升，小家电作为享受型需求电器，近年来人们对于舒适度、时尚化的需求不断涌现，日益茁壮增长的消费市场不断推动家电企业加紧产品升级换代，消费档次逐步提升，消费周期不断缩短。消费升级步伐不断加快，消费层次、品质、方式和行为等方面均呈现出明显的趋势性变化。借鉴发达国家家电消费的变迁史，可以看到随着收入水平的提升，家电消费将从功能消费的大家电阶段进入品质消费的小家电阶段，预计未来小家电行业还将稳定向好，且发展提升空间仍然较大。
　　1、智能化趋势。智能家电产品发展经历三个阶段，第一是单品智能化，第二是家电系统智能化，第三是融入。随着智能化水平的提升，智能家电市场规模迅速增长。数据显示，2016-2020年我国智能家电市场规模不断增长，2020年我国智能家电市场规模达5155亿元。2021年我国智能家电市场规模进一步增长，市场规模突破5500亿元。随着消费者对于小家电产品的需求不断增加和变化，小家电产品也进一步细分，产品结构升级趋势明显，高端、智能和健康的小家电产品市场占有率提升，成为拉动市场增长的主要动力。此外，伴随着互联网成长起来的年轻一代逐渐成为小家电市场消费主力军，这类消费群体更加追求时尚，对于产品选择更倾向于健康类型，使得时尚与健康成为了小家电发展的新趋势。
　　2、线上销售快速发展。2020年的新冠疫情对线上销售产生了意想不到的积极影响，由于疫情出现之后，人们不愿出来走动，也减少了到实体门店挑选产品的频率，更加喜欢在线上渠道消费，这给了平时销售就很倾向于线上渠道的小家电厂商一个很好的机会。同时，小家电厂商不但加强了线上渠道的营销力度，也在大力开展直播带货等形式的新营销，进一步刺激了小家电的消费需求。
　　3、新兴产品频出。近年在供给侧结构性改革的大背景下，价格竞争的日益白热化已经促进了家电企业不断增强技术研发，以产品的技术含量提高和产品技术结构的日益升级保持和提升企业的竞争能力和盈利水平，家电产品结果的技术升级趋势将不断加快，为行业保持稳定的增长提供动力。产品转型升级以及消费升级持续，小家电企业逐步注重设计创新、技术研发和制造实力，打造自有品牌，加大对国内市场的重视及投入力度。新兴品牌主要以较小型创新细分小家电为主要研究对象，品类一般非刚需，出于好奇、冲动购物，符合直播以及社交电商的购物属性，容易在新兴渠道流行，市场竞争格局容易发生改变。
　　(二)公司发展战略
　　公司小家电业务经过二十多年的发展，已经形成了生产、研发、检测、售后等一系列环节完整的体系，具备较高的生产规模和技术水平。在产业结构调整和产业升级、市场激烈竞争大洗牌的背景下，目前公司不仅系关注行业内的共性技术研究及创新性技术突破，在产品的研发和生产过程中能够站在用户的角度，贴近生活，解决用户的需求，公司把创新作为突破口，着力打造技术领先型高端小家电产品，立足高端的战略定位。除此外公司坚持“与众不同”的产品研发战略，顺应国家节能环保的政策，加大技术开发力度和提高自主创新能力，占领差异化细分市场，公司研发的电磁灶、电磁蒸柜、打饭机等零排放智能商用厨房设备，成功打造了企业的差异化竞争优势。
　　公司于2020年6月重整成功。重整完成后，公司的原有债务获得清偿、资金得到充实，持续经营能力得到保障。在此情况下，公司立足于自身的能力，计划在未来的几年内，对现有电器设备制造基地的生产厂房、设备进行升级改造，对原有落后的信息系统进行更新升级，补充研发人员，加强产品设计和工业设计力量，紧跟国家双循环战略，依托所掌握的小家电核心技术，继续坚持以“健康、节能、智能、环保”作为产品未来的发展方向，顺应时代发展潮流，推进产品的智能化、科技化、数据化、娱乐化，通过技术创新及拳头产品再开发，通过管理效率、制造效率的提升，逐步建立自有品牌的影响力，提升公司的核心
　　竞争能力。
　　公司将继续保持小家电业务稳健经营，同时积极开拓新的业务领域，后续拟引入市场前景广阔、具有较高科技含量、成长性良好、且能促进公司现有要业务提升的新的产业，进一步提升公司营业收入和利润水平。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司业绩主要依赖电器设备业务提供支撑，包括家用电器和商用电器设备。另外，公司控股子公司云南伊立浦工贸有限公司的工业产品贸易业务继续取得不错效益，为公司业绩提供了支持。
　　1、主要产品及经营模式
　　公司电器设备业务主要产品有七大系列，分别是电饭煲系列、电烤炉系列、电煎板系列、电磁炉系列、空气改善器系列、蒸汽熨斗系列、电压力锅系列。公司以OEM/ODM/MDM模式为小家电品牌商提供模具制造、产品研发、生产及营销服务，立足为客户提供专业的营销、研发和生产一体化的产品解决方案。同时公司利用多年的生产和业务经验，以ESA/OBM模式开拓国内市场，授权代理品牌商产品，并以自主品牌“伊立浦”进行销售，向全球客户提供电饭煲、电烤炉、电煎板、电压力锅、多用锅、电烤箱等厨房小家电产品以及电磁灶、电磁蒸柜等零排放智能商用厨房设备等。由创立之初到目前，公司已有25年的技术沉淀，凭借着强大的研发和生产能力，电器设备业务所在的南海工厂已发展成为国内最具规模的小家电设备生产基地之一，公司产品销往全球30多个国家和地区，主要合作客户均为国际知名的小家电品牌商。公司工贸业务主要通过控股子公司云南伊立浦工贸有限公司开展，贸易产品主要包括钢材和橡胶等，主要目标客户为西南地区的具有规模和实力的相关制品加工厂商，相关业务开展有序推进。
　　2、行业格局与发展趋势
　　(1)市场增长速度放缓，催生结构化调整
　　随着我国经济的不断发展，物质生活水平的提高，小家电市场迅速成长，消费升级正在成为小家电行业增长的内驱动力。十九大报告也指出中国社会的主要矛盾已转化为“人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾”，由过去满足单一的基本生活需求，逐渐转变为改善型、功能型需求的小家电，更注重品质、个性及多元化。2020年，新冠疫情所引致的全球经贸往来活动大幅度下降，经济社会出现衰退迹象，国内经济增速亦不可避免受到冲击而大幅度回落。小家电传统品类如电磁炉、一般型电饭煲、电水壶、电压力锅等，增长动力明显不足，但以破壁料理机、蒸烤箱为代表的新兴品类以及以IH电饭煲为代表的升级产品则成为了市场增长的主要驱动力。借鉴发达国家家电消费的变迁史，随着国内人们收入水平的提升，预期未来小家电行业还将持续向好，且发展提升空间仍然较大。
　　(2)小家电创新趋势明显
　　在消费需求方面，场景将进一步细分化，新品类不断涌现，年轻化用户热度不减，预计未来具有高颜值，小容积等特点的小家电品类将层出不穷。消费者更加追求时尚，更倾向于消费健康类型产品，使得小家电产品设计逐渐融入了时尚、健康等元素，产品结构得到进一步改善。另一方面，小家电正在朝着更加人性化、智能化的创新趋势发展，功能集成化将成行业努力的方向，厂商和消费者将共同探索现代和时尚“轻厨房”生活方式，品类高端化趋势初现端倪。
　　(3)小家电线上销售快速发展
　　肇始于2019年底的新冠疫情及相应的防控措施，使人们减少了外出走动，也减少了到实体门店挑选产品的频率，驱使人们更偏向于在线上渠道消费，这给了平时销售就很倾向于线上渠道的小家电厂商一个很好的机会。同时，小家电厂商不但加强了线上渠道的营销力度，也在大力开展直播带货等形式的新营销，进一步刺激了小家电的消费需求。
　　公司将依托所掌握的小家电核心技术，坚持“健康、节能、智能、环保”作为产品未来的发展方向，顺应时代发展潮流，推进智能化、科技化、数据化、娱乐化的互联网家电转型，通过技术创新及拳头产品再开发，通过管理效率、制造效率的提升，致力整合先进技术与低成本，打造新竞争优势。

　　二、核心竞争力分析
经过多年发展，公司已成为国内最具规模实力与发展潜力的家用电器及商用设备企业之一，公司的优势及核心竞争力主要体现在以下几个方面：
(一)自主研发优势
在电器设备产业链整合的过程中，制造商之间的竞争焦点正在从价格向技术创新能力转移，技术创新能力体现在企业的产品战略以及技术驱动战略的实施上。公司一直坚持技术路线，具备家用电器及商用设备的系统开发能力和大规模集中开发能力，掌握了电器设备领域核心技术，产品的技术含量属于行业内前列。而在近几年来，公司先后开发出国内第一台“商用自动打饭机”，与小米公司合作开发的“小米电饭煲”，均取得了很不错的效益和市场反响，这些都得益于公司对于技术的执著。公司具备家用电器及商用设备的系统开发能力和大规模集中开发能力，掌握了电器设备领域核心技术，依托“广东省家用电热器具工程技术研究开发中心”、“广东省省级企业技术中心”强大的研发能力，把握“低碳经济”的潮流，逐步实施自主创新产品战略，以“健康、节能、智能、环保”作为产品未来的发展方向，立志成为国内外电器设备细分市场的领导者。同时，在原有自主产品技术、自主制造技术的基础上，持续往自主营销技术的方向发展。
(二)优秀的研发团队及人才队伍
坚持创新是公司技术前进的推动力，公司始终坚持自主研发和创新，凝聚了一大批在行业具有相当影响力的研发人才及优秀员工，公司不断探索、建立和健全长效激励机制，充分调动核心人员的积极性，不断吸引优秀人才加入，为公司未来的发展奠定了坚实的产品和技术储备基础，优化企业运营的人才体系和人才结构。
同时，公司充分把握行业发展趋势，在产品研发上，始终以市场需求为导向组织产品研发工作，积极研发更加适应市场需求的新型产品，极大增强了公司的竞争力。近年来，公司研发团队实力不断增强，专利数量持续增长，2021年上半年新增专利申请共18项，其中实用新型11项、外观设计7项；新增专利授权共25项，其中实用新型13项、外观设计12项。
(三)工艺和质量控制优势
公司继续贯彻落实全面质量管理思想，公司产品根据市场及客户需要通过了3C、UL、GS/CE、EMC、SAA、PSB等多项产品认证，公司产品不仅满足国内高端客户的要求，而且大部分产品能够与国际标准接轨，能够跻身于国际市场竞争中。在日常生产中，公司严格按照ISO9001质量管理体系要求，不间断组织对质量管理体系的合理性、有效性进行管理评审。不断完善产品的研发、生产、检验、客户服务等流程。通过5S培训、检查，及专项的质量培训，培养基层员工的质量意识，强调对原材料、半成品、成品及生产环节的质量检验。以上一系列的内部控制环节保证了公司产品质量的稳定性，成功通过了客户对公司的各项检查。
(四)专业稳定的管理团队
公司关注治理架构、企业管控的建设，辅以事业部制运作，通过充分放权和以业绩为导向的考评、激励机制，公司已形成了较为成熟的职业经理人管理体制，公司的现代经营管理体制已基本稳定与完善。公司现任管理团队具有十多年的电器设备行业经验和管理经验的成员，对全球及中国电器设备产业的理解非常深刻，对产业运营环境及企业运营管理有较为精准的把握。
(五)优质的客户资源
公司十分注重与客户的长期战略合作关系，努力成为其供应链中重要一环，从而提升客户忠诚度。目前，公司是NewellBrands、De'Longhi、HamiltonBeachBrands、Conair、Sharp、海尔、小米等国内外著名品牌的主要供应商、战略合作伙伴，与客户一直保持在开发技术、制造技术、管理技术、营销技术等方面的深度合作，公司定期派遣技术人员赴美国、日本开展学习交流活动。公司为每一个主要客户均提供了即时、共享的信息沟通平台，使客户与公司能够及时共享信息，使价值链融为一体，提高客户的满意度。目前公司正加大对美国及日本以外的市场，包括俄罗斯、巴西等新兴市场、国内市场的开拓力度，寻求更大的市场空间。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、终止上市风险
目前公司股票已被深交所实施暂停上市措施，公司已于2020年7月6日向深圳证券交易所(以下简称“深交所”)提出公司股票恢复上市的申请并获得深交所受理，目前正处于审核阶段。公司股票能否恢复上市尚存在不确定性，公司股票仍存在可能终止上市的风险，最终以深交所作出的是否同意公司股票恢复上市的决定为准。
2、疫情风险
目前国内的疫情已得到有效控制，国内消费需求和生产得到了很大程度的恢复，但海外地区的疫情近期又重现不断加剧的态势，预计海外疫情影响的持续时间会持续相当时间，这可能会对公司2021年的经营发展带来挑战，影响程度取决于疫情防控进展情况和持续时间。
应对措施：疫情当前，公司面临挑战与机遇并存，公司将继续高度关注疫情发展，对疫情进行密切跟踪和评估，根据疫情发展情况及时调整生产经营各项安排。
3、宏观经济波动风险
作为准快速消费类的家用电器产品，其市场需求受经济形势和宏观调控的影响较大，政策调整、宏观经济波动均可能对消费者的收入预期、购买力和购买意愿产生一定影响，如果宏观经济或消费者需求增长出现放缓趋势，将对公司家电电器产品销售造成负面影响。
应对措施：公司将密切关注家电行业相关的国家产业政策和市场变化，适时调整生产经营计划；明确未来增长的核心动力是经营效率的提升，在“市场开拓、降本增效、研发创新、管理提升”等方面加大工作力度，降低宏观经济波动对公司带来的影响。
4、依赖海外市场的风险
经过多年发展，公司已在全球多个国家或地区建立了小家电销售网络，其中对美国和日本地区出口比例达到50%以上，是公司小家电产品主要出口地。假若美国和日本等主要消费国家或地区政治环境、经济景气度、购买力水平、对华贸易政策、关
税及非关税壁垒以及行业标准等因素发生变化，将对公司的产品出口带来风险。
应对措施：紧抓国家大力发展“内循环”的历史机遇，加速布局拓展国内业务，打造新的业务增长点。
5、产品持续创新的风险
通过持续的产品创新及时满足客户需求，是公司不断发展壮大的基础，为此公司必须保持高比例的研发投入。虽然公司拥有较为强大的自主研发和技术创新实力，但如果公司不能准确判断市场发展趋势以把握产品创新的研发方向，或者不能持续更新具有市场竞争力的产品，将会削弱公司的竞争优势，对公司的持续盈利能力造成不利影响。应对措施：公司建立以研发中心为主要载体的技术创新体系，提高研发创新体系管理水平。同时实行积极有效的研发激励机制，提高研发技术人员的工作积极性、主动性和创造性，实现提高产品研发效率、提高产品的质量可靠性。
6、人力资源管理风险
根据公司的中长期发展战略及市场变化，公司对技术研发及市场销售人员的需求进一步加大，给公司的运营管理带来了新的挑战，如果人才队伍不能稳定甚至严重流失和人才梯队建设不到位，将对公司的运营扩张产生制约。应对措施：打造学习型组织、培训平台和工具体系，给予员工发展空间，逐步建立适应家电企业的人力资源管理模式，发掘和提高员工的价值创造能力，为公司目标完成提供人才保证。
7、生产要素成本价格波动的风险
公司外购用于制造电器设备的主要原材料为各种规格的铜材、钢材、铝材和塑料等，铜材、钢材等原材料约占到其总成本50%，近年来原材料价格波动较大，其影响已向电器设备的零部件及整机制造等下游行业延伸。此外，宏观经济环境变化和政策调整也使得劳动力、水电、土地等生产要素成本出现不同程度的波动。如果上述原材料等生产要素的采购价格发生重大不利变动，公司的生产成本及毛利率将受影响。
应对措施：公司将密切关注原材料价格波动，对钢板卷材、铜铝等大宗材料采取预订、锁单及套期保值等措施，保障采购材料的价格基本稳定，减少行情波动带来的风险。另一方面，通过工艺流程优化、使用替代原料等方式，提高现有材料的利用效率，控制并有效降低生产成本。
8、汇率波动的风险
公司产品外销比例大，公司进出口业务主要采用美元结算，因此受人民币汇率波动的影响较为明显。
应对措施：公司将密切关注人民币对美元汇率的变化走势，完善汇率风险预警及管理机制，同时积极运用金融工具做好保值工作、结算方式，加强对金融专业人才的引进和培养等措施来有效应对和规避汇率变动可能带来的不利影响。 收起▲

　　一、概述
　　2020年，突如其来的新冠疫情使公司管理团队面临着一边组织生产、一边抗击疫情的综合难题。公司坚持实事求是、因势变化的原则，围绕“司法重整”和“恢复上市”两个重要方面开展工作，重点维持公司的生产经营、持续改善资金环境、保障员工队伍的稳定，目的是全力以赴地维护公司总体营运秩序的基本平稳，为后续恢复上市打下基础。总体而言，今年经营情况对比去年取得了一定的成绩，但仍存在着以下几方面不利条件：一是受新冠肺炎疫情的严重冲击，客户订单存在延期甚至取消的情况，同时国际海运港口与货柜的周转速度大幅下降，国际海运运力紧张，国际海运费处于历史高位；二是各种原材料价格持续快速增长，抬高公司的生产成本，影响了当期效益；三是司法重整前，重整结果不确定性影响部分供应商与客户对公司的合作态度，导致客户下单、供应商承接业务等受到一定程度的限制，直至2020年6月法院裁定公司破产重整计划执行完毕及重整资金到位，客户和供应商的信心开始逐渐恢复，客户的产品立项和订单情况才逐渐好转。2020年度，公司实现营业收入50,269.92万元，同比去年增长7.47%，实现利润总额1,911.35万元，比上年增长24.83%；实现归属于母公司所有者的净利润2,101.71万元，同比上年降低28.22%。
　　1、电器设备业务
　　报告期内，电器设备业务得到了一定程度的恢复，同时加大清理库存，尽快回笼资金。管理层一方面针对重要头部客户进行紧密沟通、重点攻关，另一方面保障相关技术改进项目的推进实施，以达到降本增效，持续优化的效果，同时，加大对各在研项目的市场论证以寻找新的市场切入点。
　　2、工贸业务
　　公司控股子公司云南伊立浦工贸有限公司的工业产品贸易业务进一步有序开展，增加了营业收入的规模，实现了销售收入约2.07亿元。

　　二、核心竞争力分析
　　经过多年发展，公司已成为国内最具规模实力与发展潜力的家用电器及商用设备企业之一，公司的优势及核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　(一)自主研发优势
　　在电器设备产业链整合的过程中，制造商之间的竞争焦点正在从价格向技术创新能力转移，技术创新能力体现在企业的产品战略以及技术驱动战略的实施上。公司一直坚持技术路线，具备家用电器及商用设备的系统开发能力和大规模集中开发能力，掌握了电器设备领域核心技术，产品的技术含量属于行业内前列。而在近几年来，公司先后开发出国内第一台“商用自动打饭机”，与小米公司合作开发的“小米电饭煲”，均取得了很不错的效益和市场反响，这些都得益于公司对于技术的执著。公司具备家用电器及商用设备的系统开发能力和大规模集中开发能力，掌握了电器设备领域核心技术，依托“广东省家用电热器具工程技术研究开发中心”、“广东省省级企业技术中心”强大的研发能力，把握“低碳经济”的潮流，逐步实施自主创新产品战略，以“健康、节能、智能、环保”作为产品未来的发展方向，立志成为国内外电器设备细分市场的领导者。同时，在原有自主产品技术、自主制造技术的基础上，持续往自主营销技术的方向发展。
　　(二)优秀的研发团队及人才队伍
　　坚持创新是公司技术前进的推动力，公司始终坚持自主研发和创新，凝聚了一大批在行业具有相当影响力的研发人才及优秀员工，公司不断探索、建立和健全长效激励机制，充分调动核心人员的积极性，不断吸引优秀人才加入，为公司未来的发展奠定了坚实的产品和技术储备基础，优化企业运营的人才体系和人才结构。
　　同时，公司充分把握行业发展趋势，在产品研发上，始终以市场需求为导向组织产品研发工作，积极研发更加适应市场需求的新型产品，极大增强了公司的竞争力。近年来，公司研发团队实力不断增强，专利数量持续增长，2020年新增专利申请共58项，其中发明11项、实用新型31项、外观设计16项；新增专利授权共50项，其中发明2项、实用新型42项、外观设计6项。
　　(三)工艺和质量控制优势
　　公司继续贯彻落实全面质量管理思想，公司产品根据市场及客户需要通过了3C、UL、GS/CE、EMC、SAA、PSB等多项产品认证，公司产品不仅满足国内高端客户的要求，而且大部分产品能够与国际标准接轨，能够跻身于国际市场竞争中。在日常生产中，公司严格按照ISO9001质量管理体系要求，不间断组织对质量管理体系的合理性、有效性进行管理评审。不断完善产品的研发、生产、检验、客户服务等流程。通过5S培训、检查，及专项的质量培训，培养基层员工的质量意识，强调对原材料、半成品、成品及生产环节的质量检验。以上一系列的内部控制环节保证了公司产品质量的稳定性，成功通过了客户对公司的各项检查。
　　(四)专业稳定的管理团队
　　公司关注治理架构、企业管控的建设，辅以事业部制运作，通过充分放权和以业绩为导向的考评、激励机制，公司已形成了较为成熟的职业经理人管理体制，公司的现代经营管理体制已基本稳定与完善。公司现任管理团队具有十多年的电器设备行业经验和管理经验的成员，对全球及中国电器设备产业的理解非常深刻，对产业运营环境及企业运营管理有较为精准的把握。
　　(五)优质的客户资源
　　公司十分注重与客户的长期战略合作关系，努力成为其供应链中重要一环，从而提升客户忠诚度。目前，公司是NewellBrands、
　　De'Longhi、HamiltonBeachBrands、Conair、Sharp、海尔、小米等国内外著名品牌的主要供应商、战略合作伙伴，与客户一直保持在开发技术、制造技术、管理技术、营销技术等方面的深度合作，公司定期派遣技术人员赴美国、日本开展学习交流活动。公司为每一个主要客户均提供了即时、共享的信息沟通平台，使客户与公司能够及时共享信息，使价值链融为一体，提高客户的满意度。目前公司正加大对美国及日本以外的市场，包括俄罗斯、巴西等新兴市场、国内市场的开拓力度，寻求更大的市场空间。

　　三、公司未来发展的展望
　　(一)行业竞争格局、趋势
　　随着国内人们收入水平的不断提高，消费者对生活品质的追求提升，小家电作为享受型需求电器，近年来人们对于舒适度、时尚化的需求不断涌现，日益茁壮增长的消费市场不断推动家电企业加紧产品升级换代，消费档次逐步提升，消费周期不断缩短。消费升级步伐不断加快，消费层次、品质、方式和行为等方面均呈现出明显的趋势性变化。
　　(1)智能化趋势。随着消费者对于小家电产品的需求不断增加和变化，小家电产品也进一步细分，产品结构升级趋势明显，高端、智能和健康的小家电产品市场占有率提升，成为拉动市场增长的主要动力。此外，伴随着互联网成长起来的年轻一代逐渐成为小家电市场消费主力军，这类消费群体更加追求时尚，对于产品选择更倾向于健康类型，使得时尚与健康成为了小家电发展的新趋势。叠加2020年的疫情影响，可见未来健康、营养、无接触逐渐会成为厨房小家电的主旋律。
　　(2)小家电产业加速市场洗牌，产品价值与质量成为核心竞争力。长期以来，国内小家电的在设计、制造方面的低门槛、低壁垒，通过资本注入，新入局者也能很快累积优势，但正是由于进入门槛低，部份企业在产品研发和质量方面缺少技术实力加持，低质低价、粗制滥造的产品比比皆是，甚至一些小工厂、小作坊仅依靠简单拼装生产大量劣质小家电产品，导致小家电市场同质化严重、产品实用性低、产品质量差。但当前外部需求环境的疲软和产业内部转型升级，尤其是随着高端化小家电的衍化，小家电市场必迎来更激烈的市场竞争，小家电产业将加速市场大洗牌。随着品牌度集中度加大，市场将会呈现二八原则，小家电企业会将技术研发提到了全新的高度，企业之间的竞争焦点将集中于产品价值与质量，粗制滥造的企业将会被市场筛选过滤。
　　(3)线上销售快速发展。2020年的新冠疫情对线上销售产生了意想不到的积极影响，由于疫情出现之后，人们不愿出来走动，也减少了到实体门店挑选产品的频率，更加喜欢在线上渠道消费，这给了平时销售就很倾向于线上渠道的小家电厂商一个很好的机会。同时，小家电厂商不但加强了线上渠道的营销力度，也在大力开展直播带货等形式的新营销，进一步刺激了小家电的消费需求。
　　(4)新兴产品频出。因应小家电产品自身特性，其品类远多于大家电，一方面是由于小家电产品承担了用户更多更细化的使用需求，如厨房烹饪所需的炒、煮、蒸、炖、炸、搅拌等；另一方面技术、功能、外观等的设计创新也进一步丰富了小家电品类和形态。近年在供给侧结构性改革的大背景下，产品转型升级以及消费升级持续，小家电企业逐步注重设计创新、技术研发和制造实力，打造自有品牌，加大对国内市场的重视及投入力度。新兴品牌主要以较小型创新细分小家电为主要研究对象，品类一般非刚需，出于好奇、冲动购物，符合直播以及社交电商的购物属性，容易在新兴渠道流行，市场竞争格局容易发生改变。
　　(二)公司发展战略
　　公司小家电业务经过二十多年的发展，已经形成了生产、研发、检测、售后等一系列环节完整的体系，具备较高的生产规模和技术水平。在产业结构调整和产业升级、市场激烈竞争大洗牌的背景下，目前公司不仅系关注行业内的共性技术研究及创新性技术突破，在产品的研发和生产过程中能够站在用户的角度，贴近生活，解决用户的需求，公司把创新作为突破口，着力打造技术领先型高端小家电产品，立足高端的战略定位。除此外公司坚持“与众不同”的产品研发战略，顺应国家节能环保
　　的政策，加大技术开发力度和提高自主创新能力，占领差异化细分市场，公司研发的电磁灶、电磁蒸柜、打饭机等零排放智能商用厨房设备，成功打造了企业的差异化竞争优势。
　　公司于2020年6月重整成功。重整完成后，公司的原有债务获得清偿、资金得到充实，持续经营能力得到保障。在此情况下，公司立足于自身的能力，计划在未来的几年内，对现有电器设备制造基地的生产厂房、设备进行升级改造，对原有落后的信息系统进行更新升级，补充研发人员，加强产品设计和工业设计力量，紧跟国家双循环战略，依托所掌握的小家电核心技术，继续坚持以“健康、节能、智能、环保”作为产品未来的发展方向，顺应时代发展潮流，推进产品的智能化、科技化、数据化、娱乐化，通过技术创新及拳头产品再开发，通过管理效率、制造效率的提升，逐步建立自有品牌的影响力，提升公司的核心竞争能力。
　　公司将继续保持小家电业务稳健经营，同时积极开拓新的业务领域，后续拟引入市场前景广阔、具有较高科技含量、成长性良好、且能促进公司现有要业务提升的新的产业，进一步提升公司营业收入和利润水平。
　　(三)2021年公司经营重点及计划
　　1、尽最大努力推进公司恢复上市工作
　　虽公司顺利完成了司法重整工作，但最终的目标是公司恢复上市。目前恢复上市事项仍处于交易所审核阶段，有部分主要客户及供应商仍对公司恢复上市与否所引致的经营发展不确定表示了极大的关切，业务开展受到了不同程度的限制。目前，公司及重整投资人正协同政府及相关部门与交易所进行沟通协调，促进深交所尽快启动公司恢复交易审核工作，加快推进公司恢复交易进程。
　　2、控成本减损耗保效益
　　公司把控成本、减损耗作为重点，继续深度挖潜、降本节支。一是落实经营预案；二是细化财务预算，强化成本控制与核算；三是以效益为中心，抓增收节支；四是开源创新，多协作实帮助同面对，努力实现业务增长。
　　3、推进科技创新，加快科技赋能步伐
　　公司将在目前已掌握的小家电核心技术基础上，进一步加大小家电领域科技创新力度，加强技术改造，以客户需求为导向，深入研究小家电“爆品”市场，在厨房小家电、商用设备等既有领域进行深入开拓，由点及面，在产品开发方面实现新突破。
　　4、推进内部信息化建设
　　公司将不断推进内部信息化建设工作，建立高效的信息化管理平台，高效控制公司现金流、物流、信息流等并将其有效利用、分配和管理，深入推进各项工作的规范化、制度化、标准化，提高公司整体的经营管理效率，降低管理成本，提高工作效率，从而提升公司整体效益。
　　5、充分发挥总部管理职能
　　公司总部负责战略规划、投资融资及规范运作等；业务子公司专注、深耕所处细分领域，不断巩固行业领先地位，提升盈利能力。
　　(四)公司面临的主要风险
　　1、终止上市风险
　　(1)目前公司股票已被深交所实施暂停上市措施，公司已于2020年7月6日向深圳证券交易所(以下简称“深交所”)提出公司股票恢复上市的申请并获得深交所受理，目前正处于审核阶段。公司股票能否恢复上市尚存在不确定性，公司股票仍存在可能终止上市的风险，最终以深交所作出的是否同意公司股票恢复上市的决定为准。
　　2、疫情风险
　　目前国内的疫情已得到有效控制，国内消费需求和生产得到了很大程度的恢复，但海外地区的疫情近期又重现不断加剧的态势，预计海外疫情影响的持续时间会持续相当时间，这可能会对公司2021年的经营发展带来挑战。
　　3、宏观经济波动风险
　　作为准快速消费类的家用电器产品，其市场需求受经济形势和宏观调控的影响较大，政策调整、宏观经济波动均可能对消费者的收入预期、购买力和购买意愿产生一定影响，如果宏观经济或消费者需求增长出现放缓趋势，将对公司家电电器产品销售造成负面影响。
　　4、依赖海外市场的风险
　　经过多年发展，公司已在全球多个国家或地区建立了小家电销售网络，其中对美国和日本地区出口比例达到50%以上，是公司小家电产品主要出口地。假若美国和日本等主要消费国家或地区政治环境、经济景气度、购买力水平、对华贸易政策、关
　　税及非关税壁垒以及行业标准等因素发生变化，将对公司的产品出口带来风险。
　　5、海外市场拓展风险
　　预计未来公司的小家电产品国外市场销售所占比重仍较大。因此，未来公司拓展海外市场时仍可能面临当地政治经济局势是否稳定、法律体系和监管制度是否发生重大变化、市场需求是否受全球金融危机影响而显著萎缩等无法预期的风险，将对公司的经营情况带来不利影响。
　　6、生产要素成本价格波动的风险
　　公司外购用于制造电器设备的主要原材料为各种规格的铜材、钢材、铝材和塑料等，铜材、钢材等原材料约占到其总成本50%，近年来原材料价格波动较大，其影响已向电器设备的零部件及整机制造等下游行业延伸。此外，宏观经济环境变化和政策调整也使得劳动力、水电、土地等生产要素成本出现不同程度的波动。如果上述原材料等生产要素的采购价格发生重大不利变动，公司的生产成本及毛利率将受影响。
　　7、汇率波动的风险
　　公司产品外销比例大，公司进出口业务主要采用美元结算，因此受人民币汇率波动的影响较为明显。 收起▲

　　一、概述
　　近两年来的债务危机对公司的流动性及日常运营产生了较大影响，使业务发展陷入困境。报告期内，公司积极配合法院、管理人在公司重整上的工作，尽最大努力物色、协调并确认了重整投资人，顺利完成了《重整计划》的表决、执行等一系列关键环节，确保了公司恢复上市的必要条件。同时，在2019年2月董、监事会及管理层完成换届选举后，为配合梳理主营业务研发、运营、销售各个环节，确保公司业务正常运作，公司进一步推动实施了各项控本降费的措施，为公司克服困境提供了有力的支撑。通过以上举措，加之重整投资人后续资金的注入，公司经营性现金流持续紧张的局面将得以消除，使员工、客户、供应商信心得以恢复，并向外界传达自身的经营状况在稳步恢复。
　　报告期内，受国内外疫情的全球传播及相关政府防控疫情政策的影响，公司的业务收到一定程度的影响。美国、欧洲、日本为公司小家电业务的主要销售市场，其需求出现较大波动，国际物流受到较大冲击。报告期内，公司实现营业收入12,401.29万元，比上年同期减少30.89%；实现归属于上市公司股东的净利润2,306.63万元，比上年同期767.46%。
　　1、家电业务
　　报告期内，家电业务主要定位在稳定客户的基础上有突破，同时清理库存，尽快回笼资金。管理层一方面迅速梳理了公司的重要头部客户，另一方面对包括在产、已立项但未实质启动在内的项目进行工艺改进、优化成本，并进行全面的市场论证以寻找新的市场切入点。
　　2、通航业务
　　出于“物尽其用，盘活资产”的经营要求，公司对通航业务进行了更细致的资产梳理、分类，在不增加公司负担的情况下，与相关合作方开展业务合作，尽可能盘活资产，提高使用效率，并建立了通航业务渠道，报告期内与合作方一起对部分工作进行了适度的开展。
　　3、工贸业务
　　公司控股子公司云南伊立浦工贸有限公司的工业产品贸易业务继续按照工作计划进行推进，实现了销售收入约1,633.99万元。

　　二、公司面临的风险和应对措施
公司面临的主要风险
1、终止上市风险
目前公司股票已被深交所实施暂停上市措施，如公司恢复上市申请未被深交所审核同意，根据《深圳证券交易所股票上市规则(2018年修订)》第14.4.1条规定，公司股票将面临被终止上市的风险。
2、疫情风险
受2020年初新冠肺炎疫情的影响，导致国内消费和生产在短期内都受到一定影响，自今年2月底开始，海外地区的疫情也呈现不断加剧的态势，如本次新冠肺炎疫情的影响的持续时间较长，则可能会对公司2020年的经营发展带来挑战。
3、宏观经济波动风险
作为准快速消费类的家用电器产品，其市场需求受经济形势和宏观调控的影响较大，政策调整、宏观经济波动均可能对消费者的收入预期、购买力和购买意愿产生一定影响，如果宏观经济或消费者需求增长出现放缓趋势，将对公司家电电器产品销售造成负面影响。
4、依赖海外市场的风险
经过多年发展，公司已在全球多个国家或地区建立了小家电销售网络，其中对美国和日本地区出口比例达到50%以上，是公司小家电产品主要出口地。假若美国和日本等主要消费国家或地区政治环境、经济景气度、购买力水平、对华贸易政策、关税及非关税壁垒以及行业标准等因素发生变化，将对公司的产品出口带来风险。
5、海外市场拓展风险
预计未来公司的小家电产品国外市场销售所占比重仍较大。因此，未来公司拓展海外市场时仍可能面临当地政治经济局势是否稳定、法律体系和监管制度是否发生重大变化、市场需求是否受全球金融危机影响而显著萎缩等无法预期的风险，将对公司的经营情况带来不利影响。
6、生产要素成本价格波动的风险
公司外购用于制造电器设备的主要原材料为各种规格的铜材、钢材、铝材和塑料等，铜材、钢材等原材料约占到其总成本50%，近年来原材料价格波动较大，其影响已向电器设备的零部件及整机制造等下游行业延伸。此外，宏观经济环境变化和政策调整也使得劳动力、水电、土地等生产要素成本出现不同程度的波动。如果上述原材料等生产要素的采购价格发生重大不利变动，公司的生产成本及毛利率将受影响。
7、汇率波动的风险
公司产品外销比例大，公司进出口业务主要采用美元结算，因此受人民币汇率波动的影响较为明显。

　　三、核心竞争力分析
经过多年发展，公司已成为国内最具规模实力与发展潜力的家用电器及商用设备企业之一，公司的优势及核心竞争力主要体现在以下几个方面：
(一)自主研发优势
在电器设备产业链整合的过程中，制造商之间的竞争焦点正在从价格向技术创新能力转移，技术创新能力体现在企业的产品战略以及技术驱动战略的实施上。公司一直坚持技术路线，具备家用电器及商用设备的系统开发能力和大规模集中开发能力，掌握了电器设备领域核心技术，产品的技术含量属于行业内前列。而在近几年来，公司先后开发出国内第一台“商用自动打饭机”，与小米公司合作开发的“小米电饭煲”，均取得了很不错的效益和市场反响，这些都得益于公司对于技术的执著。
公司具备家用电器及商用设备的系统开发能力和大规模集中开发能力，掌握了电器设备领域核心技术，依托“广东省家用电热器具工程技术研究开发中心”、“广东省省级企业技术中心”强大的研发能力，把握“低碳经济”的潮流，逐步实施自主创新产品战略，以“健康、节能、智能、环保”作为产品未来的发展方向，立志成为国内外电器设备细分市场的领导者。同时，在原有自主产品技术、自主制造技术的基础上，持续往自主营销技术的方向发展。
(二)优秀的研发团队及人才队伍
坚持创新是公司技术前进的推动力，公司始终坚持自主研发和创新，凝聚了一大批在行业具有相当影响力的研发人才及优秀员工，公司不断探索、建立和健全长效激励机制，充分调动核心人员的积极性，不断吸引优秀人才加入，为公司未来的发展奠定了坚实的产品和技术储备基础，优化企业运营的人才体系和人才结构。
同时，公司充分把握行业发展趋势，在产品研发上，始终以市场需求为导向组织产品研发工作，积极研发更加适应市场需求的新型产品，极大增强了公司的竞争力。近年来，公司研发团队实力不断增强，专利数量持续增长。
(三)工艺和质量控制优势
公司继续贯彻落实全面质量管理思想，公司产品根据市场及客户需要通过了3C、UL、GS/CE、EMC、SAA、PSB等多项产品认证，公司产品不仅满足国内高端客户的要求，而且大部分产品能够与国际标准接轨，能够跻身于国际市场竞争中。在日常生产中，公司严格按照ISO9001质量管理体系要求，不间断组织对质量管理体系的合理性、有效性进行管理评审。不断完善产品的研发、生产、检验、客户服务等流程。通过5S培训、检查，及专项的质量培训，培养基层员工的质量意识，强调对原材料、半成品、成品及生产环节的质量检验。以上一系列的内部控制环节保证了公司产品质量的稳定性，成功通过了客户对公司的各项检查。
(四)专业稳定的管理团队
公司关注治理架构、企业管控的建设，辅以事业部制运作，通过充分放权和以业绩为导向的考评、激励机制，公司已形成了较为成熟的职业经理人管理体制，公司的现代经营管理体制已基本稳定与完善。公司现任管理团队具有十多年的电器设备行业经验和管理经验的成员，对全球及中国电器设备产业的理解非常深刻，对产业运营环境及企业运营管理有较为精准的把握。
(五)优质的客户资源
公司十分注重与客户的长期战略合作关系，努力成为其供应链中重要一环，从而提升客户忠诚度。目前，公司是NewellBrands、Conair、Sharp等国际著名品牌的主要供应商、战略合作伙伴，与客户一直保持在开发技术、制造技术、管理技术、营销技术等方面的深度合作，公司定期派遣技术人员赴美国、日本开展学习交流活动。公司为每一个主要客户均提供了即时、共享的信息沟通平台，使客户与公司能够及时共享信息，使价值链融为一体，提高客户的满意度。目前公司正加大对美国及日本以外的市场，包括俄罗斯、巴西等新兴市场、国内市场的开拓力度，寻求更大的市场空间。 收起▲