九阳股份（002242）

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2023年，面对复杂严峻且充满挑战的国内外环境，国民经济实现了回升向好，高质量发展扎实推进，国内生产总值(GDP)实现了5.2%的增长，在世界主要经济体中名列前茅。[注]
　　整体消费行业需求呈现K型分化，高端占比增速放缓，中高端向中低端转移加重，促使行业呈现较明显的消费分级。随着国内消费品行业不断创新,结构调整、市场细分等策略深入推进，从业企业主动适应消费环境变化，展现出国内消费市场强大的韧性和发展潜力。
　　据奥维云网（AVC）2023年全渠道推总数据显示，国内小家电行业线上销售占比已超75%，比重进一步增大，电商平台已然成为小家电产品的主要销售渠道。厨房小家电整体零售额 549.3亿元，同比下降9.6%；线上零售额 422亿元，同比下降10.7%；线下零售额127亿元，同比下降6.0%；但抖音渠道仍然保持较强韧性。因消费者对高品质生活质量的需求提升，推动了家居清洁电器和个人护理电器等细分品类的增长。据奥维云网（AVC）推总数据显示，2023年家居清洁电器零售额344亿元，同比增长6.8%；个人护理电器电吹风、电动牙刷、电动剃须刀三品类规模均实现了增长，分别实现了29.9%、4.2%、11.2%的增速。
　　虽然小家电行业竞争不断加剧，但头部品牌市场集中度依然较高，与此同时新兴品牌凭借创新技术和互联网营销也快速崭露头角，一起推动行业迭代与变革。消费者也对小家电产品的高品质、高颜值、高性价比和健康养生功能的需求不断提升，强调个性化、智能化和环保节能等特性，并愿意为此支付合理的溢价。但是，消费者的购物决策链路日趋理性，不仅更注重刚需产品，而且需要货比三家之后才做最终决策。在这样的背景之下，小家电产品从供给端出发，品牌方“推高卖新”刺激、引导更新迭代的需求或将成为必经之路。
　　公司作为国内小家电行业的龙头企业，将继续聚焦小家电主业，坚持以用户为中心，以零售为导向，掌握自主知识产权，不断创新突破，抢抓市场新趋势新机遇。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司继续从事小家电系列产品的研发、生产和销售。公司的主要经营模式为自主研发、设计、销售及自有品牌运营。
　　报告期内，公司从事的主要业务未发生重大变化。公司发展阶段处于成熟期，不存在明显的周期性特点，公司主要产品均位列行业前三。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　公司不断引领行业发展方向，30年来始终专注小家电产品的研发、生产和销售，积累了丰富的行业内优秀供应商、零售商和经销商资源，以及雄厚的研发实力和优良的行业口碑，树立了公司良好的品牌形象。
　　公司始终坚持“悦享健康”的品牌理念，努力推动品牌年轻化发展，通过各种原创智能科技让产品走进年轻人的生活。目前，九阳品牌主要涵盖豆浆机、破壁机、电饭煲、空气炸锅、净水机、洗地机、高速吹风机等产品，其中部分核心优势产品在行业内持续保持领先。
　　1998年，Shark（鲨客）创立于美国波士顿，作为美国科技清洁品类销售额第一的品牌，自 2018年初进入中国市场。公司全资子公司——尚科宁家（中国）公司主要负责 Shark（鲨客）品牌在中国的品牌推广与市场营销，以及产品的本地化开发与落地等业务，致力于为中国家庭本地化研发全品类的家居清洁小家电产品，目前旗下产品包括洗烘一体履带洗地机、可折叠多功能吸尘器、扫地机器人、电动拖把、随手吸等。
　　2、渠道优势
　　公司在小家电行业深耕 30年，主要采取自营与经销相结合的销售模式，营销网络和客户资源遍布全国。公司以零售为导向，为更好的接触用户、服务消费者、顺应市场发展趋势，报告期内，公司着重发展直营团队、自营店铺的建设，这不仅可以拉近公司与消费者、用户、粉丝的距离，还可助力公司长期可持续的高质量发展。
　　2023年，国内零售渠道日新月异，各类渠道千变万化。公司协调发展货架电商与内容电商、ShoppingMall、新零售与下沉市场，继续积极布局和拓展新兴渠道，重点发展抖音、小红书等内容电商平台，组建用户研究、数据分析、内容创作、视频直播、编导摄制等专业团队与部门，搭建完成了以自播为主的直播矩阵和“种草——购买——分享”的闭环。在提升品牌 NPS（客户满意度） 值的同时，也为品牌积累了更多新用户、新客群。
　　与此同时，公司重点加强零售终端、导购员队伍的建设，指导有经验的终端门店和导购员，开展场景化演示、直播带货，依托自建的数字中台网络，搭建完善更全面、更高效、更精准的 O2O 数字化全域营销运营体系，发掘各类新兴市场渠道机会，在注重销售结果的同时，也越来越重视销售全链路的用户体验与评价反馈，全面提升零售动销能力。
　　3、产品优势
　　随着居民对美好生活的向往，生活品质、消费能力和用户需求也都在不断的提高，这也催生了人们对高品质、高颜值、集成化、套系化、智能化多功能小家电产品需求的增加，智能化的产品可以提高用户的使用便捷度和舒适感。面对不同人群和场景的需求，公司推出了品质过硬、用户愿意晒图并乐意推荐的好产品，进而实现产品和品牌价值的双提升，努力实现了零售市场占有率的稳步提升。
　　报告期内，公司主打太空系列 2.0 产品，重点布局在厨房小家电的中高端产品线，引领行业全新发展方向，推出了0涂层不粘电饭煲、速嫩烤空气炸锅、变频轻音破壁机等众多新品；在清洁电器业务板块，公司产品逐渐全系列布局防缠绕功能，并在洗烘一体洗地机、洗拖一体扫地机器人等主流产品上，创新使用履带滚刷活水洗地技术和四维立体热风快烘技术，真正实现全链路的抑菌除味。
　　公司致力于为用户提供全屋一站式从吃得健康到居住得健康的高品质小家电解决方案，这不仅仅是品类拓展和技术创新，更是“健康、创新”的品牌基因和公司价值的传承，更可以提升品牌影响力和科技感，不断满足人民群众对美好生活向往的需求。
　　4、运营优势
　　2023年，公司发挥自建的数字中台网络优势，积极挖掘大数据价值，不断完善数字化经营，主动适应线上线下高速融合的发展趋势。为了更好地推动数字化转型，主动适应信息碎片化时代，公司在服务好私域流量用户的同时，也吸引更多公域流量用户的关注，搭建完成了内容种草、线下体验、线上下单、就近配送、上门服务等丰富的新零售O2O购物体验闭环，为未来深度挖掘数字经济价值积累了宝贵经验。
　　然而，互联网带来的变革不仅在营销端，更需要在产品和供应端的智能化与一体化方面体现。公司通过推行QMS等管理系统助力开创智能制造管理时代，数字化管理辅助精益生产、着重产品全生命周期内的质量管理，注重每一环节的过程控制，致力于降低产品不良率，提高直通率，实现智能制造。在不断推出引领行业发展趋势的创新型技术产品同时，也加大了创新技术在入门级价位段的投入，以实现差异化竞争，努力提高公司品牌 NPS 值、市场占有率、品类渗透率、产品普及率等。
　　公司通过运行多个数字化管理平台，实现了软硬件的智能生态集成。如SRM系统可实现所有与供应商相关业务的在线管理与数据分析，MES系统可实时查看供应商的制造过程，结合运用WMS仓储管理等一系列现代化信息系统，并与公司内部的品质管理系统、研发管理系统、招标管理系统等实现数据互联互通。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，公司实现营业收入961,278.88万元，较上年同期下降5.54%；各主要传统品类均实现了高质量的发展，新兴细分品类快速成长，公司收入结构不断优化。
　　2023年，公司营业成本712,656.75万元，同比下降1.25%。公司毛利率同比下降3.22个百分点。
　　2023年，公司销售费用142,613.58万元，同比下降10.45%，销售费用率14.84%，同比下降0.81个百分点；管理费用 38,102.69万元，同比上升 1.28%，管理费用率 3.96%，同比上升 0.27个百分点，研发投入38,891.12万元，同比下降0.31%。
　　报告期内，公司新增专利申请权 1,653项（其中发明申请 186项，实用新型 1,269项，外观设计申请198项），截至报告期末，公司共拥有专利技术13,181项（其中发明专利737项，实用新型10,856项，外观专利1,588项）。
　　2023年，公司实现利润总额 43,091.21万元，同比下降 26.14%；实现归属于上市公司股东的净利润38,904.62万元，同比下降26.58%。
　　2023年，公司实现经营活动产生的现金流量净额76,332.06万元，同比上升25.04%，主要系公司精细化运营管理所致。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1. 公司所面临的外部环境分析
　　国家产业政策大力支持 促进家电消费提质升级
　　近年来，国家各主要领导部委纷纷出台支持家电产业升级发展的政策与指导意见，鼓励家电为代表的传统消费品以旧换新，从循环经济角度出发，推动家电消费更新换代。这体现了国家对家电消费市场的高度重视和积极引导，旨在通过各种有效措施拉动内需，推动家电产业高质量发展。
　　我国作为全球第二大经济体，经济环境积极向好，拥有世界上最具规模和消费潜力的市场，预计消费者信心也会逐渐增强，行业发展就更需要契合人民群众品质化的消费升级趋势，以强化需求侧的牵引作用。但是，促进消费不能只简单地依靠推销产品来活跃市场，更需要以提高人民群众生活质量为目标来加快产品升级，以满足人们对低碳、绿色、智能、时尚家电消费升级的需求，拉动家电及上下游关联产业高质量发展。
　　通过开展新的营销模式，如打造沉浸式、体验式、一站式家电消费新场景，以及推动整体解决方案的销售，更好服务构建家电消费新发展格局。公司将积极发挥更加主动的市场洞察能力、产品研发能力、市场营销能力等核心竞争力，以捕捉需求更大、潜力更大的市场空间，进而实现持续引领行业发展。
　　2. 公司未来发展战略及经营计划
　　未来已来，变革加速。在快速变化且充满不确定的环境下，公司经营层将敢于变革，用各种新的方式方法应对复杂严峻的变化；与此同时，公司经营层将勇于尝先，主动捕捉新品类、新渠道、新领域的发展机会；进一步加强用户洞察、产品运营、渠道营销等能力的建设与发展，尤其是精细化管理能力的提升，实现公司全面的提质增效。
　　变革的时代不仅带来了挑战，也充满着机遇。随着人民群众收入水平的持续提升，消费行业将进入品质消费新阶段，小家电行业也将步入高质量发展新周期。消费者对小家电产品的需求也已趋向高品质、高颜值、高性价比和健康养生等功能，强调个性化、智能化和环保节能等特性。
　　公司作为国内小家电行业领导品牌，将继续坚持聚焦小家电主业，以用户需求为中心，挖掘刚需品类发展机遇。通过深入的消费者洞察来提升产品创新的成功率，以技术创新为驱动力，以更高更好的产品质量和用户口碑为目标；最大化发挥公司线上线下全渠道营销网络优势，运用社群营销、视频直播、内容创作、下沉渠道服务等多样化的营销方式，为用户提供更优的长期高粘性服务，努力提高公司品牌NPS 值。
　　未来，公司将继续做大做强 “家庭厨房”+“公益厨房”+“太空厨房”的品牌资产价值，坚持发展厨房小家电、水家电、清洁小家电、个人护理小家电和炊具等产品线，持续挖掘并放大九阳（Joyoung）品牌和 Shark（鲨客）品牌的协同化价值，致力于将公司打造成为全品类的高品质小家电领导企业，为公司、为股东持续创造价值。
　　3. 公司面临的风险和应对措施
　　1）行业风险
　　小家电产品，特别是中高端小家电产品的普及程度与居民可支配收入水平直接相关。近年来，中国经济已从高速增长阶段转向高质量增长阶段，居民可支配收入不断提高，人民群众对美好生活的向往需求日益增高，为国内小家电行业的发展提供了强有力的支撑。
　　中国小家电市场空间巨大，部分新厂商也在试图进入该领域，随着新的竞争对手加入，市场竞争将日益加剧，可能导致公司产品的利润率下降。同时，小家电行业内也存在不正当竞争情况，如产品仿制、专利、商标或企业名称等。虽然公司在国内厨房小家电行业名列前茅，但随着行业的发展，公司面临市场竞争不断加大的风险，并可能对公司的市场规模产生一定的影响。
　　针对上述风险，公司将继续加大技术创新、加强知识产权保护、坚持价值登高、坚持走品牌之路、以用户需求为导向，主动推出更多迎合新时代消费者需求的产品。
　　2）经营风险
　　i. 原材料价格波动的风险
　　公司对外采购的原材料主要包括铁、不锈钢、铝、铜、塑料等，对外采购零部件主要包括电机、面板、集成电路等。所需原材料和零部件型号众多，用量需求分散，不存在原材料过于集中于单一品种或单一类别的情况，但是上述原材料的价格上涨以及物流、包材等成本的攀升，都会对公司的盈利能力产生影响。公司将采取科学调节供应链网络，优化产品设计，整合采购原料，综合降低生产成本，提高盈利能力。
　　ii. 产品多元化所带来的管理风险
　　公司已实现了“九阳=豆浆机”向“九阳=品质生活小家电”的战略与品牌提升转型，形成了多元化的产品布局，以探索更广阔的市场空间。但与此同时，产品的多元化将对公司的内部管理、品质管控、市场营销、技术开发、人力资源等方面都提出了更高的要求。若公司不能及时完善相应制度、未能恰当配备相关专业人才，将给公司运营带来一定风险。
　　针对上述风险，公司将通过运用智能化的信息管理系统、制定科学可行的管理制度、引进培养更多专业人才、完善内部奖惩机制、以提高运营管理质量。
　　iii. 产品发生质量问题的风险
　　由于家电类产品的使用与人身安全息息相关，尤其公司的主要产品又直接影响着消费者的饮食安全和健康家居环境，因此对于小家电产品的质量要求会更加严格。
　　经过多年来的积累，公司已在质量控制上建立了一套完整、严格的内控流程，对于在生产过程中可能出现的潜在质量问题也进行有效的防范。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　根据国家统计局数据，2023年上半年，国内生产总值（GDP）为59.3万亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%；其中，二季度同比增长6.3%。目前，国民经济持续恢复、总体回升向好，高质量发展扎实推进，正处在经济恢复和产业升级的关键期，结构性问题、周期性矛盾交织叠加，国内外环境复杂多变，世界百年未有之大变局加速演进，国际大宗商品价格和汇率的波动仍然较大，对企业的经营效益产生了较大压力和影响。
　　党中央、国务院及相关部委已纷纷强调，要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用。家电行业已逐渐成为工业稳增长、促消费的重要引擎，推广智能家电、集成家电、功能化家具等产品，提升家居智能化绿色化水平，满足人民群众对美好生活向往的需求。
　　太空科技品质科技新生活
　　上半年，公司主打太空系列2.0产品，重点布局中高端产品线，引领行业全新发展方向，重磅推出了0涂层不粘电饭煲N1S、速嫩烤空气炸锅V1Fast、变频轻音破壁机B1等新品。
　　0涂层不粘电饭煲N1S的内胆采用食品级不锈钢材质，是真正的0涂层内胆，根源上解决了涂层脱落的隐患，不用担心涂层脱落带来的健康危害；叠加九阳原创风冷精准控温的太空技术，可精准控制每一段核心温度，带来更好的米饭口感，又依靠风冷降温，让水蒸汽在内胆壁上形成一层厚度均匀的水润膜，处在米饭和内胆之间，将二者隔离开，以达到不粘锅的效果；再加上“点阵微坑”的应用，使得水润膜的结构更加稳定，进一步提升米饭持久不粘锅的效果。这一原创技术的电饭煲产品，实现了公司在主流刚需品类上的发展突破。
　　公司将太空厨房的“立体热风加热循环技术”创新应用至空气炸锅产品上，实现了在整个烹饪过程中食物不需要翻面，就可烘烤出香酥带汁的口感。此次速嫩烤空气炸锅V1Fast还增加了九阳特有的6重密封锁水系统，其可以在空气炸锅内部形成一个240度高温85%以上饱和蒸汽环境，一键完成嫩烤、脆烤两种口感的切换，为用户带来8分钟一锅爆汁鸡翅的美好体验。
　　公司坚持进行用户洞察，发现噪音是消费者在使用破壁机过程中反应最大的痛点。对此，公司推出了载有变频无刷电机的变频轻音破壁机B1，以实现根源性降噪，配合一系列公司独有的降噪专利技术，实现整机制浆最大噪音降至37分贝。且该新型电机不仅动力提升一倍，转速也更为稳定，使用寿命更是延长了10倍，公司还为这款电机提供了“终身包换”的售后服务承诺。与此同时，转速和方向可调的变频直流无刷电机也可以实现破壁机的口感粗细可调，更好地满足各类消费人群不同的需求。
　　“健康”和“创新”不仅是九阳品牌的DNA，更是公司价值的传承，通过持续的技术与产品创新、高效的数字化用户沟通与产品落地、快速且精准的营销策略，及时捕捉市场新需求并能迅速做出反应，以满足用户对高品质小家电产品的需求。
　　顺势而为内容场景新标配
　　随着Z世代年轻人逐渐成为新时代主流消费群体，公司的品牌定位、传播方式、体验场景等也越来越年轻化，主动精准高效的全链路传播方式可触达更多目标群体，并以此提升链路上的转化率，令原创智能科技产品走进更多家庭。
　　据国家统计局数据显示，上半年，社会消费品零售总额227,588亿元，同比增长8.2%。其中，家用电器和音像器材类同比增长1.0%；实物商品网上零售额增长10.8%。社会经济环境日渐趋暖，消费者需求逐渐从“有没有”向“好不好”升级，进而对小家电产品提出了更高要求。
　　国内零售渠道日新月异，线上线下的渠道千变万化。公司继续积极布局和拓展新兴渠道，协调发展货架电商与内容电商、ShoppingMall新零售与下沉市场，把握内容电商发展机遇，重点发展小红书、抖音等内容电商平台，组建用户研究、数据分析、内容创作、视频直播、编导摄制等专业团队与部门，逐渐完成了较为完整的直播矩阵和“种草——购买——分享”的闭环。在提升品牌NPS值的同时，也为品牌积累了更多新用户、新客群。
　　与此同时，公司也加强了零售终端、导购队伍的建设，指导有经验的终端门店和导购员，开展场景化演示、直播带货，依托自建的数字中台网络，搭建完善更全面、更高效、更精准的O2O数字化全域营销运营体系，发掘各类新兴市场渠道机会，全面提升零售动销能力。
　　为更好的接触用户、服务消费者、顺应市场发展趋势，报告期内，公司着重发展直营团队、自营店铺的建设，这不仅可以拉近公司与消费者、用户、粉丝的距离，还可助力公司长期可持续高质量发展。
　　主动思变提质增效新发展
　　国际局势复杂多变、消费环境逐渐回暖、生产成本逐级攀升、行业竞争日趋激烈、经营风险与发展机遇并行，企业的竞争优势也从过去的单一优势向供应链优势、产品创新优势、经营效率优势等升级转变。公司通过平台化生产、柔性化交付、产销节奏联动等提质增效的举措，实现了各业务板块都以零售终端为导向驱动，服务好每一位用户为核心，抢抓每一次市场机会。
　　九阳作为国内小家电行业领导品牌，公司对未来发展前景充满信心，努力提升专业高效、与时俱进的运营能力。上半年，在不断推出引领行业发展趋势的创新型技术产品同时，也加大了创新技术在入门级价位段的投入，以实现差异化竞争，努力提高公司品牌NPS值、市场占有率、品类渗透率、产品普及率等。
　　未来，公司将继续做大做强“家庭厨房”+“公益厨房”+“太空厨房”的品牌资产价值，积极拥抱变革的市场环境，持续发挥洞察消费者需求及快速满足需求的优势，坚持以零售动销驱动，全面发展新兴渠道，致力于将公司打造成为全品类的高品质小家电领导企业。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。公司拥有“家庭厨房”+“公益厨房”+“太空厨房”的三大品牌资产：有数亿级的产品在为用户的“家庭厨房”提供生活便利，有上千所“公益厨房”每天受益师生52余万人，有航天技术打造的“太空厨房”在中国空间站为航天员改善太空饮食饮水品质。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业风险
　　小家电产品的普及程度与居民可支配收入水平密切相关。近年来，中国经济已从高速增长阶段转向高质量发展阶段，居民可支配收入稳步提升，人民群众对美好生活的向往需求也日益增强，这为国内小家电行业的发展提供了强有力的支撑和较好发展空间。
　　中国小家电市场空间仍然较大，导致部分小家电厂商也纷纷试图进入该领域，随着新的竞争对手加入，市场竞争或将日益加剧，可能导致公司产品利润率的下降，以及行业均价的波动。虽然公司在国内厨房小家电领域名列前茅，但随着行业竞争格局的演变和消费需求的变幻加速，公司或将面临竞争环境不断加大的风险。
　　针对上述风险，公司将继续加大技术创新、加强知识产权保护、全面布局中腰部产品线、以用户需求为核心、以需求为导向，主动推出更多迎合新时代消费者需求的产品。
　　2、经营风险
　　1）原材料价格波动的风险
　　公司对外采购的原材料主要包括铁、不锈钢、铝、铜、塑料等，对外采购零部件主要包括电机、面板、集成电路等。所需原材料和零部件型号众多，用量需求分散，不存在原材料过于集中于单一品种或单一类别的情况，但是上述原材料的价格上涨以及物流、包材等成本的攀升，都会对公司的盈利能力产生不利影响。公司将采取科学调整优化供应链网络，推动平台化研发生产，整合采购原材料，综合全面稳定生产成本，努力提高盈利能力。
　　2）汇率风险
　　汇率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。目前，公司出口业务占比逐年稳步提升，但整体占比较低，故公司所承担的外汇变动市场风险不重大。公司已密切关注汇率变动给公司带来的影响，管理汇率波动所带来的不利影响与风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2022年，国内经济发展受到国内外多重不可控因素影响下，国内生产总值(GDP)依然实现了3%的增长，在全球主要经济体中唯一实现了经济正增长，国内生产总值也迈上了120万亿元的新台阶。
　　2022年是党和国家历史上极为重要的一年。党的二十大胜利召开，描绘了全面建设社会主义现代化国家的宏伟蓝图。面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，在以习近平总书记为核心的党中央坚强领导下，全国各族人民顽强拼搏，实现了经济平稳运行，我国改革开放和社会主义现代化建设又取得新的重大进展。
　　在国内国际双循环的良性互动推进下，小家电行业也在进行着一场包含发展理念、生产技术、销售渠道和品牌文化在内的全流程升级与变革。据奥维云网（AVC）传统渠道推总数据显示，2022年厨房小家电（电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、煎烤机、养生壶、电蒸炖锅、台式单功能烤箱、空气炸锅）共计 13个品类零售额 520.3亿元，同比下降6.7%；零售量22049万台，同比下降12.7%。其中，线上市场零售额386.0亿元，同比下降2.9%；线下市场零售额134.3亿元，同比下降16.0%，但线上线下的零售均价分别提升了4.5%和9.7%。
　　由此可见，消费者需求已经从过去的从“0”到“1”，转变为从“1”到“N”的转变，且开始愿意为更高品质、高颜值、使用便捷的商品支付合理的溢价。消费大环境正在逐渐回暖，从供给端出发品牌“推高卖新”刺激、引导更新迭代的需求或将成为必经之路。
　　2022年，国际大宗商品价格依然处于高位，给行业内的公司带来了生产成本居高不下的压力。厨房小家电行业处于发展成熟期，2022年，线下市场逐渐恢复、线上市场变革加速、渠道流量碎片化已成趋势，行业的快速变革给公司2022年的发展带来了较大压力和困难。
　　公司作为国内小家电行业的龙头企业，将继续坚持聚焦主业，坚定既定战略，掌握自主知识产权，不断创新突破，方能勇立潮头、走在前列。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司继续从事小家电系列产品的研发、生产和销售。公司的主要经营模式为自主研发、设计、销售及自有品牌运营。随着人们对美好生活的向往，对品质生活的追求，以及消费升级的深入推进，催生了消费者对精致、便捷、高品质小家电产品需求的增加。
　　报告期内，公司从事的主要业务未发生重大变化。公司发展阶段处于成熟期，不存在明显的周期性特点，公司主要产品均位列行业前三。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　公司不断引领行业发展方向，29年来始终专注健康饮食电器的研发、生产和销售，积累了丰富的行业内优秀供应商和经销商资源、雄厚的研发实力和优良的行业口碑，树立了公司在业内外良好的品牌形象。
　　公司始终坚持“悦享健康”的品牌理念，公司努力推动品牌年轻化，通过各种原创智能科技让产品走进新时代年轻人的生活。目前，九阳品牌主要涵盖豆浆机、破壁机、电饭煲、空气炸锅、炊具、净水机、电蒸锅、开水煲、面条机等产品，其中部分核心优势产品在行业内持续保持领先。
　　1998年，Shark（鲨客）创立于美国波士顿，作为美国科技清洁品类销售额第一的品牌，自2018年初进入中国市场。公司全资子公司——尚科宁家（中国）公司主要负责 Shark（鲨客）品牌在中国的品牌推广与市场营销，以及产品的本地化开发与落地等业务，致力于为中国家庭量身定制多品类的家居清洁小家电产品解决方案，目前旗下产品包括洗地机、可折叠吸尘器、扫地机器人、蒸汽除菌拖把、电动拖把、随手吸等。
　　2、渠道优势
　　公司在小家电行业深耕多年，主要采取经销商制，经销网络和客户资源遍布全国。公司坚持以用户为中心，以需求为导向，为其提供良好的场景化体验，不论在线下终端还是在线上直播间，都努力将产品和美食“零距离”的展现在消费者眼前，为用户提供美好的场景化体验。
　　2022年，国内电商平台格局加速演变。公司货架电商业务实现了稳健发展，以抖音为代表的内容电商渠道高速增长，其通过短视频、直播种草等方式营销，有效提升了厨房小家电产品的使用和购买频率。这些新兴的传播与销售渠道的出现，可以更好的将小家电产品的高颜值外观、高科技功能、良好的使用体验感等传递给消费者，并为公司线上线下业务的协同发展提供更适宜的载体，同时也提出了更高要求与目标。
　　面对内容电商的高速发展，公司进一步加大了对抖音、小红书、微博、微信等媒介平台的关注与投入，并根据不同品类、不同渠道、不同客群，布局拓展相应的线上品牌旗舰店和直播间，坚持进行多平台、多时段、高频次的线上直播，致力于实现最短链路的销售闭环。
　　公司线下业务在原有的全国数万个销售终端基础上，不断完善优化销售网络，持续探索新零售业务模式，持续推进Shopping Mall为代表的太空科技样板终端建设，通过与高频次、多样化、多平台的线上直播、线下体验、数字化运营等方式相结合，实现了 O2O融合发展与消费者的高价值转换，并以立体化、多层级的销售网络实现对不同圈层消费人群的精准覆盖。
　　3、产品优势
　　随着居民对美好生活的向往，生活品质和消费能力也不断提升，催生了对高品质、高颜值、集成化、套系化、智能化多功能小家电产品的需求增加，智能化的产品可以提高用户的使用便捷度和舒适感。面对不同人群和场景的需求，推出品质过硬、用户愿意晒图并乐意推荐的好产品，进而实现产品和品牌的价值提升，努力保持市场占有率稳步提升。
　　报告期内，公司主打太空系列产品，如使用氧化锌抗菌技术的破壁机、拥有立体热风循环加热技术的不翻面空气炸锅、水润膜技术的 0涂层电饭煲、抑菌净热一体的净水器、大磨王耐磨不粘炒锅等新产品，较好的提升了品牌影响力和产品科技感。
　　小家电的自清洁功能已成为产品优化升级的必备选项，从厨房到全屋，从“不用手洗”的破壁机，到“一键自清洁”的洗地机，公司积极发挥消费者洞察优势，把握洗地机迭代的主流方向——杀菌抗菌防臭，增加了自动烘干和电解自来水除菌等多功能洗地机。
　　从厨房小家电到清洁小家电，从让消费者吃得健康到居住得健康，这不仅是品类拓展和技术创新，更是“健康、创新”的品牌基因和公司价值的传承，以满足人民群众对美好生活向往需求。
　　公司通过持续的技术与产品创新、高效的数字化用户沟通与产品落地、快速且精准的营销策略，实现了及时捕捉市场新需求并能迅速做出反应，持续引领行业发展方向。
　　4、运营优势
　　2022年，公司发挥自建的数字中台网络优势，不断完善数字化经营，主动适应线上线下高速融合发展的趋势，搭建完成了内容种草、线下体验、线上下单、就近配送、上门服务等丰富的新零售 O2O购物体验闭环，拉近与消费者、用户、粉丝的距离，为未来深度挖掘数字经济价值积累了宝贵的大数据基础。
　　为了更好地推动数字化转型，挖掘大数据价值，公司通过抖音、小红书、微博、微信、销售终端、售后网点等渠道集合了 2500余万名的用户粉丝，以适应在这个信息碎片化的时代背景下，更加精准的全链路传播，并在服务好私域流量用户的同时，也吸引更多公域流量用户的关注，这将是一个巨大的机遇。
　　然而，互联网带来的变革不仅在营销端，更需要在产品和供应端的智能化与一体化方面体现。公司通过推行QMS等管理系统助力开创智能制造管理时代，数字化管理辅助精益生产、着重产品全生命周期内的质量管理，注重每一环节的过程控制，致力于降低产品不良率，提高直通率，实现智能制造。与此同时，通过运行供应商管理数字化平台 SRM系统可实现所有与供应商相关业务的在线管理与数据分析，MES系统可实时查看供应商的制造过程，结合运用WMS仓储管理等一系列现代化信息系统，并与公司内部的品质管理系统、研发管理系统、招标管理系统等实现数据互联互通，实现软硬件的智能生态集成。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年，公司实现营业收入1,017,668.78万元，较上年同期下降3.45%；其中，西式电器类、营养煲类中产品取得较好增长，食品加工机类产品和其他产品保持着较平稳的发展，公司收入结构不断优化。
　　2022年，公司营业成本721,667.87万元，同比下降5.19%。公司毛利率同比上升1.3个百分点。
　　2022年，公司销售费用159,259.41万元，同比上升0.78%，销售费用率15.65%，同比上升0.66个百分点；管理费用 37,622.07万元，同比上升 7.26%，管理费用率 3.70%，同比上升 0.37个百分点，研发投入39,013.05万元，同比增长9.2%。报告期内，公司新增专利申请权1,797项（其中发明申请216项，实用新型1,375项，外观设计申请206项），截至报告期末，公司共拥有专利技术11,648项（其中发明专利651项，实用新型9,518项，外观专利1,479项）。
　　2022年，公司实现利润总额 58,341.61万元，同比下降 26.2%；实现归属于上市公司股东的净利润52,950.14万元，同比下降28.98%。
　　2022年，公司实现经营活动产生的现金流量净额 61,044.26万元，同比上升1854.71%，主要系本期收回的货款增加所致。

　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司所面临的外部环境分析
　　国家产业政策大力支持促进家电消费提质升级
　　报告期内，商务部等13部委印发了《关于促进绿色智能家电消费的若干措施》，为贯彻落实党中央、国务院决策部署，补齐家电市场短板弱项，打通家电消费堵点，满足人民群众对低碳、绿色、智能、时尚家电消费升级需求，拉动家电及上下游关联产业发展，助力稳定宏观经济大盘，更好服务构建新发展格局。
　　统筹举办家电消费季、家电网购节等各类消费促进活动。推动实体商业与电商平台全渠道融合，开展家电新品首发首秀体验活动，打造沉浸式、体验式、一站式家电消费新场景。完善绿色智能家电标准，推行绿色家电、智能家电、物联网等高端品质认证，为绿色智能家电消费提供指引。
　　作为全球第二大经济体，拥有世界上最具规模和消费潜力的市场，但是短期内会面临市场的不确定性，需要发挥公司的市场洞察力、产品研发能力、市场营销能力等核心竞争力，或将捕捉到需求更大、潜力更大的市场空间，进而实现持续引领行业发展。
　　2、公司未来发展战略及经营计划
　　借鉴发达国家家电消费的变迁史，可以看到随着收入水平的提升，家电消费将进入品质消费阶段，预计未来小家电行业将稳定向好，且发展空间仍然较大。
　　作为国内小家电行业领导品牌，公司将继续坚持聚焦小家电主业，以用户需求为中心，深度挖掘刚需产品发展机会。通过更深入的消费者洞察来提升产品创新的成功率，以技术创新为驱动力，以更高的产品质量稳定性，为用户提供更优的长期高粘性服务。
　　2023年，在快速变化且充满不确定的环境下，虽然消费环境正在积极变暖，但是将会面对的竞争和挑战仍然有增无减。公司将更加关注运营能力、销售能力、盈利能力的发展，尤其是精细化经营能力的提升。坚持发展厨房小家电、清洁小家电、水家电和炊具的产品线组合，持续挖掘放大九阳（Joyoung）品牌和Shark（鲨客）品牌的协同化价值。
　　报告期内，公司有数亿级的产品在为用户的“家庭厨房”提供生活便利，有上千所“公益厨房”每天为超五十万乡村孩童解决就餐，有航天技术打造的“太空厨房”在中国空间站为航天员改善太空饮食饮水品质。未来，公司将继续做大做强“家庭厨房”+“公益厨房”+“太空厨房”的品牌资产价值，为公司、为股东持续创造价值。
　　3、公司面临的风险和应对措施
　　1）行业风险
　　小家电产品，特别是中高端小家电产品的普及程度与居民可支配收入水平直接相关。近年来，中国经济已从高速增长阶段转向高质量增长阶段，居民可支配收入不断提高，人民群众对美好生活的向往需求日益增高，为国内小家电行业的发展提供了强有力的支撑。
　　中国小家电市场空间巨大，部分新厂商也在试图进入该领域，随着新的竞争对手加入，市场竞争将日益加剧，可能导致公司产品的利润率下降。同时，小家电行业内也存在不正当竞争情况，如产品仿制、专利、商标或企业名称等。虽然公司在国内厨房小家电行业名列前茅，但随着行业的发展，公司面临市场竞争不断加大的风险，并可能对公司的市场规模产生一定的影响。
　　针对上述风险，公司将继续加大技术创新、加强知识产权保护、坚持价值登高、坚持走品牌之路、以用户需求为核心、以需求为导向，主动推出更多迎合新时代消费者需求的产品。
　　2）经营风险
　　i.原材料价格波动的风险
　　公司对外采购的原材料主要包括铁、不锈钢、铝、铜、塑料等，对外采购零部件主要包括电机、面板、集成电路等。所需原材料和零部件型号众多，用量需求分散，不存在原材料过于集中于单一品种或单一类别的情况，但是上述原材料的价格上涨以及物流、包材等成本的攀升，都会对公司的盈利能力产生影响。公司将采取科学调节供应链网络，优化产品设计，整合采购原料，综合降低生产成本，提高盈利能力。
　　ii.产品多元化所带来的管理风险
　　公司已实现了“九阳=豆浆机”向“九阳=品质生活小家电”的战略与品牌提升转型，形成了多元化的产品布局，以探索更广阔的市场空间。但与此同时，产品的多元化将对公司的内部管理、品质管控、市场营销、技术开发、人力资源等方面都提出了更高的要求。若公司不能及时完善相应制度、未能恰当配备相关专业人才，将给公司运营带来一定风险。
　　针对上述风险，公司将通过运用智能化的信息管理系统、制定科学可行的管理制度、引进培养更多专业人才、完善内部奖惩机制、以提高运营管理质量。
　　iii.产品发生质量问题的风险
　　由于家电类产品的使用与人身安全息息相关，尤其公司的主要产品又直接影响着消费者的饮食安全和健康家居环境，因此对于小家电产品的质量要求会更加严格。
　　经过多年来的积累，公司已在质量控制上建立了一套完整、严格的内控流程，对于在生产过程中可能出现的潜在质量问题也进行有效的防范。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　今年上半年，国内生产总值（GDP）为56.26万亿元，按不变价格计算，同比增长2.5%；其中，二季度国内生产总值（GDP）为29.25万亿元，同比增长0.4%[注]。在党和政府的坚强领导下，各地区各部门高效统筹疫情防控和经济社会发展，随着一系列稳增长促消费政策落地，消费总体延续恢复态势。
　　当前全球疫情仍在持续演变，外部环境复杂严峻，美国和欧元区CPI持续上涨，尤其是近期涨幅不断扩大、屡创新高。面对国际大宗商品价格持续高位，对企业的经营效益产生了较大压力和影响。
　　太空科技品质生活小家电
　　上半年，公司主打太空系列，全面布局中高端产品线，重点推出了使用氧化锌抗菌技术的破壁机、拥有立体热风循环加热技术的不翻面空气炸锅、水润膜技术的0涂层电饭煲、抑菌净热一体的净水器、大磨王耐磨不粘炒锅等新产品，较好的提升了品牌影响力和产品科技感。
　　小家电的自清洁功能已成为产品优化升级的必备选项，从厨房到全屋，从“不用手洗”的破壁机，到“一键自清洁”的九阳品牌洗地机，公司积极发挥消费者洞察优势，把握住了洗地机迭代的主流方向——杀菌抗菌防臭，增加了自动烘干和电解自来水除菌功能。
　　从厨房小家电到清洁小家电，从让消费者吃得健康到居住得健康，这不仅是品类拓展和技术创新，更是“健康、创新”的品牌基因和公司价值的传承，不断满足人民群众对美好生活的向往。
　　公司通过持续的技术与产品创新、高效的数字化用户沟通与产品落地、快速且精准的营销策略，实现了及时捕捉市场新需求并能迅速做出反应，持续引领行业发展方向。
　　悦享健康渠道跨界深融合
　　公司坚持“悦享健康”的品牌理念，持续大力推动品牌年轻化发展。随着Z世代年轻人逐渐成为新时代主流消费群体，公司的品牌定位和传播方式也越来越年轻化，主动精准全链路的传播方式可触达更多目标群体，并以此提升链路上的转化率，令原创智能科技产品走进更多年轻消费人群生活。
　　上半年，公司继续积极布局和拓展线上线下新渠道，协调发展传统电商与内容电商、O2O新零售与下沉市场，把握内容电商发展机遇，重点发展抖音、快手等直播平台，搭建了行业内较为完整的直播矩阵；与此同时，积极投建太空科技样板终端建设，加大对销售团队的动销考核与激励，鼓励更多有经验的门店和导购，开展直播带货，致力于构建更全面、更灵活、更精准的O2O数字化全域营销运营体系，挖掘在线下高成本、高流量、高价值渠道中的经营之道，全面提升主力消费群体对品牌的认知度、忠诚度、
　　[注]来源：国家统计局和中国经济网
　　影响力和购买意愿。
　　依托公司自建的数字中台网络，逐渐完善数字化经营，主动适应线上线下全渠道发展的大趋势，最大程度的探索线上线下融合发展，淡化模糊传统渠道的定义与分工，构建全渠道发展策略，搭建完成了新零售O2O购物体验闭环，拉近了与消费者、用户、粉丝的距离，努力实现业务的全面数字化转型。
　　以变应变倾力进入新赛道
　　国际局势复杂多变，疫情防控进入常态化，企业生产成本逐级攀升，行业竞争格局依然激烈，但所有的阴霾终将散去，所有的美好也将如期而至。这不仅需要积极的发展信心，更需要专业精细化与时俱进的经营能力提升，在数字经济深入发展的大背景下，企业的竞争优势也将从过去的单一优势转换为产业链优势、产品创新优势、经营效率优势等。
　　公司作为国内小家电行业领导品牌，研发创新更多适应市场需求的新产品，并将其定位于中腰部。报告期内，公司九阳品牌正式进入清洁小家电领域，实现了小家电领域的全品类覆盖。
　　公司将继续做大做强“家庭厨房”+“公益厨房”+“太空厨房”的品牌资产价值，积极拥抱变革的市场环境，发挥洞察消费者需求的优势，坚持以动销驱动，全力发展新渠道，致力于将公司打造成为全品类的高品质小家电领导企业。

　　二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。公司拥有“家庭厨房”+“公益厨房”+“太空厨房”的三大品牌资产：有数亿级的产品在为用户的“家庭厨房”提供生活便利，有上千所“公益厨房”每天为超五十万乡村孩童解决就餐，有航天技术打造的“太空厨房”在中国空间站为航天员改善太空饮食饮水品质。
公司积极发挥消费者洞察优势，聚焦核心主流品类创新，全面布局中腰部产品线，及时捕捉市场新需求并能迅速做出反应，持续引领行业发展方向；遍布全国的线上线下销售网络，尤其是以ShoppingMall、太空科技样板终端为代表的线下新零售渠道，以及抖音、快手为代表的内容电商渠道，实现了O2O融合发展与用户的高价值转换，并以立体化多层级的销售网络实现对不同圈层消费人群的精准化覆盖；运用公司自建的数字中台网络，不断强化完善数字化经营优势，为未来深度挖掘数字经济价值积累了宝贵的大数据基础，为公司、为股东持续创造价值。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、行业风险
小家电产品的普及程度与居民可支配收入水平密切相关。近年来，中国经济已从高速增长阶段转向高质量发展阶段，居民可支配收入稳步提升，人民群众对美好生活的向往需求也日益增强，这为国内小家电行业的发展提供了强有力的支撑和较好发展空间。
中国小家电市场空间仍然较大，导致部分小家电厂商也纷纷试图进入该领域，随着新的竞争对手加入，市场竞争或将日益加剧，可能导致公司产品利润率的下降，以及行业均价的波动。虽然公司在国内厨房小家电领域名列前茅，但随着行业竞争格局的演变和消费需求的变幻加速，公司或将面临竞争环境不断加大的风险。
针对上述风险，公司将继续加大技术创新、加强知识产权保护、全面布局中腰部产品线、以用户需求为核心、以需求为导向，主动推出更多迎合新时代消费者需求的产品。
2、经营风险
1）原材料价格波动的风险
公司对外采购的原材料主要包括铁、不锈钢、铝、铜、塑料等，对外采购零部件主要包括电机、面板、集成电路等。所需原材料和零部件型号众多，用量需求分散，不存在原材料过于集中于单一品种或单一类别的情况，但是上述原材料的价格上涨以及物流、包材等成本的攀升，都会对公司的盈利能力产生不利影响。公司将采取科学调整优化供应链网络，推动平台化研发生产，整合采购原材料，综合全面稳定生产成本，努力提高盈利能力。
2）汇率风险
汇率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。目前，公司出口业务占比逐年稳步提升，但整体占比较低，故公司所承担的外汇变动市场风险不重大。公司已密切关注汇率变动给公司带来的影响，并通过外汇套期保值业务等方式，来管理汇率波动所带来的不利影响与风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　2021年，面对严峻复杂的外部环境，中国国内生产总值(GDP)依然实现了8.1%的增长，两年平均增长5.1%，经济规模突破110万亿元，达到114.4万亿元。
　　习近平总书记强调，"共同富裕是社会主义的本质要求，是中国式现代化的重要特征"。到2035年我国基本实现社会主义现代化，届时，人均国内生产总值将达到中等发达国家水平，中等收入群体显著扩大，家电行业的高端化需求也正在全渠道展开，以满足居民对高品质美好生活的追求与向往。
　　在国内国际双循环的良性互动推动下，小家电行业也在进行着一场包含发展理念、生产技术、销售渠道和品牌文化在内的全流程升级。日新月异的小家电产品“抢占”了家居生活的多个场景，凭借高品质、高颜值、使用便捷等卖点，逐渐成为很多人生活中的必需品。公司的主要产品面向以Z世代为代表的年轻人，以宝妈为代表的中产家庭，以及注重健康养生为代表的中老年人等消费群体。
　　2021年，国际大宗商品价格较去年持续上涨，给行业内的公司带来了生产成本不断高企的压力。厨房小家电行业处于发展成熟期，2021年，线下市场恢复较慢、线上市场变革加速、渠道流量碎片化已成趋势，这些不利因素都给2021年的发展带来了较大压力和困难。
　　公司作为国内小家电行业的龙头企业，将继续坚持聚焦主业，坚定既定战略，掌握自主知识产权，不断创新突破，方能勇立潮头走在前列，在新时代迎接更好的收益。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司继续从事小家电系列产品的研发、生产和销售。公司的主要经营模式为自主研发、设计、销售及自有品牌运营。随着人们对美好生活的向往，对品质生活的追求，以及消费升级的深入推进，催生了消费者对精致、便捷、高品质小家电产品需求的增加。
　　报告期内，公司从事的主要业务未发生重大变化。公司发展阶段处于成熟期，不存在明显的周期性特点，公司主要产品均位列行业前三。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　公司不断引领行业发展方向，28年来始终专注健康饮食电器的研发、生产和销售，积累了丰富的行业内优秀供应商和经销商资源、雄厚的研发实力和优良的行业口碑，树立了公司在业内外良好的品牌形象。
　　公司始终坚持“悦享健康”的品牌理念，2021年公司大力推动品牌年轻化，通过各种原创智能科技让产品走进新时代年轻人的生活，让年轻人享受到营养最大化、动手最小化、体验享受化的厨房生活。
　　目前，九阳品牌主要涵盖豆浆机、破壁机、电饭煲、空气炸锅、炊具、净水机、炒菜机、电压力煲、电炖锅、开水煲、面条机、原汁机、烤箱、洗碗机等产品，其中豆浆机、破壁机、空气炸锅、面条机、榨汁机等优势品类牢牢占据市场第一的位置，其他大部分品类也位列行业前三。
　　1998年，Shark（鲨客）创立于美国波士顿，作为美国科技清洁品类销售额第一的品牌，自2018年初进入中国市场。尚科宁家（中国）公司主要负责Shark（鲨客）品牌在中国的品牌推广和市场营销业务，并为中国家庭量身定制不同品类的家居清洁小家电产品，目前其旗下产品包括洗地机、折叠吸尘器、蒸汽除菌拖把、电动拖把、随手吸、扫地机器人等。
　　2、渠道优势
　　公司在小家电行业深耕多年，主要采取经销商制，经销网络和客户资源遍布全国，以用户为核心，为其提供良好的场景化体验，不论在线下终端还是在线上直播间，都努力将产品和美食“零距离”的展现在消费者面前，为消费者提供美好的场景化体验。
　　2021年，国内电商渠道加速变革，给公司的线上业务发展提出了更高要求与目标。针对内容电商的快速成长，公司根据不同品类、不同渠道、不同客群，布局拓展了相对应的线上品牌旗舰店和直播间，并快速推进多平台、多时段、高频次的线上直播。
　　公司线下业务在原有的全国数万个销售终端基础上，仍不断完善优化销售网络，持续探索新零售业务模式，新开Shopping Mal品牌店百余家。与此同时，还通过高频次、多样化的线上直播、线下终端体验、数据化运营等方式结合，实现了O2O融合发展与用户的高价值转换，并以立体化多层级的销售网络实现对不同圈层消费人群的精准化覆盖。
　　3、产品优势
　　随着居民对美好生活的向往，生活品质和消费能力也不断提高，催生了对高品质、高颜值、集成化、套系化、智能化小家电产品需求的增加，智能化的产品可以提高用户的使用便捷度和舒适感，提升用户使用过程中的便利性、愉悦感与成就感。从不同的人群和场景需求出发，推出品质过硬、用户愿意晒图并乐意推荐的好产品，进而实现产品和品牌的价值提升，努力保持市场占有率的稳步提升。
　　报告期内，公司继续聚焦核心主流品类，通过洞察消费者需求，结合自建的三级研发体系不断推出解决用户生活中“痛点”的产品。重点推出了鸿蒙智联免手洗破壁机Y521、可视化的蒸汽空气炸锅SF系列、智能炭钢釜电饭煲F921、大磨王耐磨不粘炒锅、热小净RO反渗透净热一体机等；Shark（鲨客）品牌也首推了行业爆品——洗地机产品（Shark洗地机ED200）、蒸汽电动拖把T21、吸拖一体洗地机V5等，致力于满足人民群众对美好生活的向往，以及对品质生活的追求。
　　公司通过持续的技术与产品创新、高效的数字化用户沟通与产品落地、快速且精准的营销策略，实现了及时捕捉市场新需求并能迅速做出反应，持续引领行业发展方向。
　　4、运营优势
　　2021年，公司依托自建的数字中台网络，不断完善数字化经营，主动适应线上线下全渠道碎片化的发展趋势，最大程度的探索线上线下深度融合，淡化模糊传统渠道的定义与分工，构建全渠道发展策略，搭建完成了内容种草、线下体验、线上下单、就近配送、上门服务等丰富的新零售O2O购物体验闭环，拉近了与消费者、用户、粉丝的距离，为未来深度挖掘数字经济价值积累了宝贵的大数据基础。
　　为了更好地推动数字化转型，挖掘大数据价值，公司通过微信、微博、抖音、快手、销售终端、售后网点等渠道集合了2500余万名的用户粉丝，在这个信息碎片化的时代下，需要更加精准的全链路传播，以服务好现有的私域流量用户并吸引更多公域流量用户的关注是一个巨大的机遇。
　　然而，互联网带来的变化不仅在消费端，更需要推进在产品和供应端的智能化与一体化。公司通过运用PTS产品质量追溯、WMS仓储管理等现代化信息系统，开发全新的网络运维支持平台，实现软硬件的智能生态集成。并集成设备管理、远程控制、信息采集、故障诊断、信息推送等功能，实现具有图像功能的实时专家交互帮助、售前与售后服务。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2021年，公司实现营业收入1,054,047.39万元，较上年同期下降6.09%；其中，营养煲类、炊具类产品取得较好增长，食品加工机类产品、西式电器类产品和其他产品保持着平稳发展，公司产品结构不断优化。
　　2021年，公司营业成本761,165.71万元，同比下降0.19%。公司毛利率同比下降4.27个百分点。
　　2021年，公司销售费用158,032.63万元，同比下降15.39%，销售费用率14.99%，同比下降1.65个百分点；管理费用35,077.13万元，同比下降11.89%，管理费用率3.33%，同比下降0.22个百分点，研发投入35,727.87万元，同比增长3.31%。报告期内，公司新增专利申请权2,068项（其中发明申请206项，实用新型1,654项，外观设计申请208项），截至报告期末，公司共拥有专利技术10,129项（其中发明专利543项，实用新型8,277项，外观专利1,309项）。
　　2021年，公司实现利润总额79,049.91万元，同比下降25.63%；实现归属于上市公司股东的净利润74,560.15万元，同比下降20.69%。
　　2021年，公司实现经营活动产生的现金流量净额-3,478.87万元，同比下降101.73%，主要系主要系本期支付上期原材料款所致。

　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司所面临的外部环境分析
　　2021年，面对复杂严峻的国内外形势和诸多风险挑战，在以习总书记为核心的党中央坚强领导下，如期打赢脱贫攻坚战，开启全面建设社会主义现代化国家、向第二个百年奋斗目标进军新征程。
　　作为全球第二大经济体，拥有世界上最具规模和消费潜力的市场，虽然短期面临市场结构分布不均，但市场对家电产品的需求仍在，需发挥公司的市场洞察力、产品研发能力、市场营销能力等核心竞争力，或将捕捉到需求较大、潜力较大的新市场空间，进而实现持续引领行业发展。
　　2、公司未来发展战略及经营计划
　　借鉴发达国家家电消费的变迁史，可以看到随着收入水平的提升，家电消费将从功能消费的大家电阶段进入品质消费的小家电阶段，预计未来小家电行业还将稳定向好，且发展提升空间仍然较大。
　　公司作为国内小家电行业领导品牌，将坚持聚焦核心业务主航道，以用户需求为中心，技术创新为驱动力，积极把握增长机会。坚定发展厨房小家电、炊具、清洁小家电和水家电的产品线组合，通过精准的内容传播和匹配的渠道承载，令中腰部定位的产品精准送达到目标群体，且努力收获用户的“点赞”，放大九阳（Joyoung）品牌和Shark（鲨客）品牌的协同化价值。
　　报告期内，公司有数亿级的产品在为用户的“家庭厨房”提供生活便利，有上千所“公益厨房”每天为超五十万乡村孩童解决就餐，有航天技术打造的“太空厨房”在中国空间站为航天员改善太空饮食饮水品质。未来，公司将继续做大做强“家庭厨房”+“公益厨房”+“太空厨房”的品牌资产价值，为公司、为股东持续创造价值。
　　3、公司面临的风险和应对措施
　　1）行业风险
　　小家电产品，特别是中高端小家电产品的普及程度与居民可支配收入水平直接相关。近年来，中国经济已从高速增长阶段转向高质量增长阶段，居民可支配收入不断提高，人民群众对美好生活的向往需求日益增高，为国内小家电行业的发展提供了强有力的支撑。
　　中国小家电市场空间巨大，部分小家电厂商也在试图进入该领域，随着新的竞争对手加入，市场竞争将日益加剧，可能导致公司产品的利润率下降。同时，小家电行业内也存在不正当竞争情况，如产品仿制、专利、商标或企业名称等。虽然公司在国内厨房小家电行业名列前茅，但随着行业的发展，公司面临市场竞争不断加大的风险。
　　针对上述风险，公司将继续加大技术创新、加强知识产权保护、坚持价值登高、坚持走品牌之路、以用户需求为核心、以需求为导向，主动推出更多迎合新时代消费者需求的产品。
　　2）经营风险
　　i.原材料价格波动的风险
　　公司对外采购的原材料主要包括铁、不锈钢、铝、铜、塑料等，对外采购零部件主要包括电机、面板、集成电路等。所需原材料和零部件型号众多，用量需求分散，不存在原材料过于集中于单一品种或单一类别的情况，但是上述原材料的价格上涨以及物流、包材等成本的攀升，都会对公司的盈利能力产生影响。公司将采取科学调节供应链网络，优化产品设计，整合采购原料，综合降低生产成本，提高盈利能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　今年上半年，国内生产总值（GDP）为53.22万亿元，按可比价格计算，同比增长12.7%，两年平均增长5.3%。在党和政府的坚强领导下，统筹推进疫情防控和经济社会发展，国内经济持续稳定恢复、稳中向好，高质量发展取得新成效。然而，当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡，加之今年以来国际大宗商品价格出现快速上涨态势，对企业的经营效益产生了较大压力和影响。
　　研发智造领先聚焦主流品类
　　上半年，公司继续坚持“以用户为中心、以需求为导向”，创新落地主流产品和刚需品类，努力保持内销产品毛利率的稳定发展。
　　九阳品牌定位品质小家电领域，重点推出了鸿蒙智联免手洗破壁机Y521、智能炭钢釜电饭煲F921、晶钻耐磨不粘锅、热小净RO反渗透净热一体机等；Shark（鲨客）品牌定位家居清洁领域，创新推出了Shark吸拖一体洗地机V5、Shark蒸汽电动拖把T21等，致力于满足人民群众对美好生活的向往，以及对品质生活的追求。
　　通过持续的技术与产品创新、高效的数字化用户沟通与产品落地、快速且精准的营销策略，实现了及时捕捉市场新需求并能迅速做出反应，持续引领行业发展方向。
　　品牌精准传播渠道跨界融合
　　公司努力实现业务的全面数字化转型，在社交电商、在线直播、新零售等不同领域实现跨界运营，让品牌、产品、用户无缝联接。随着Z世代年轻人逐渐成为新时代主流消费群体，公司的品牌定位和传播方式也越来越年轻化，主动精准全链路的传播方式触达目标群体，并以此努力提升链路上的转化率。
　　上半年，公司继续积极布局和拓展线上线下新渠道，协调发展传统电商与内容电商、O2O新零售与下沉市场，把握直播风口，着力发展抖音、快手等新兴平台，搭建了行业内较快的强大自播矩阵。线下以终端门店为核心，新开ShoppingMall高端门店近200家，致力于构建更全面、更灵活、更精准的O2O数字化全域营销运营体系，挖掘在线下高成本、高流量、高价值渠道中的经营之道，全面提升主力消费群体对品牌的认知度、忠诚度、影响力和购买意愿。
　　依托公司自建的数字中台网络，逐渐完善数字化经营，主动适应线上线下全渠道发展的大趋势，最大程度的探索线上线下融合发展，淡化模糊传统渠道的定义与分工，构建全渠道发展策略，搭建完成了内容种草、线下体验、线上下单、就近配送、上门服务等丰富的新零售O2O购物体验闭环，拉近了与消费者、用户、粉丝的距离，为未来深度挖掘数字经济价值积累了宝贵的大数据基础。
　　疫情防控常态化倾力进入新蓝海
　　疫情虽然还在全球范围内传播，相信随着疫苗接种的普及，以及个人防护意识的增强，疫情的阴霾终将散去，所有的美好都将如期而至。在“双循环”经济趋势下，国内小家电创新将继续引领全球市场，在数字经济升级影响下，企业的竞争优势将从过去的成本优势转换为产业链优势、产品优势、效率优势等。
　　借鉴发达国家家电消费的变迁史，可以看到随着收入水平的提升，家电消费将从功能消费的大家电阶段进入品质消费的小家电阶段，预计未来小家电行业还将稳定向好，且发展提升空间仍然较大。公司作为国内小家电行业领导品牌，将继续坚持创新，积极把握增长趋势，研发创新更多适应市场需求的新品类，倾力进入清洁小家电等新领域，致力于将公司打造成为全品类的高品质小家电领导企业。

　　二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。本公司的核心竞争力主要体现在定位中高端全品类多品牌的优势；遍布全国的线上线下销售网络，尤其是以ShoppingMall为代表的新零售渠道和内容电商的运营优势；洞察消费者需求，聚焦核心主流品类创新的产品优势；运用数字中台挖掘大数据价值，强化数字化运营优势；具体可参见2020年报。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、行业风险
小家电产品，特别是中高端小家电产品的普及程度与居民可支配收入水平直接相关。近年来，中国经济已从高速增长阶段转向高质量增长阶段，居民可支配收入不断提高，人民群众对美好生活的向往需求日益增高，为国内小家电行业的发展提供了强有力的支撑。
中国小家电市场空间巨大，部分小家电厂商也在试图进入该领域，随着新的竞争对手加入，市场竞争将日益加剧，可能导致公司产品的利润率下降。同时，小家电行业内也存在不正当竞争情况，如产品仿制、专利、商标或企业名称等。虽然公司在国内厨房小家电行业名列前茅，但随着行业的发展，公司面临市场竞争不断加大的风险，并可能对公司的市场规模产生一定的影响。
针对上述风险，公司将继续加大技术创新、加强知识产权保护、坚持价值登高、坚持走品牌之路、以用户需求为核心、以需求为导向，主动推出更多迎合新时代消费者需求的产品。
2、经营风险
1）原材料价格波动的风险
公司对外采购的原材料主要包括铁、不锈钢、铝、铜、塑料等，对外采购零部件主要包括电机、面板、集成电路等。所需原材料和零部件型号众多，用量需求分散，不存在原材料过于集中于单一品种或单一类别的情况，但是上述原材料的价格上涨以及物流、包材等成本的攀升，都会对公司的盈利能力产生影响。公司将采取科学调节供应链网络，优化产品设计，整合采购原料，综合降低生产成本，提高盈利能力。
2）产品多元化所带来的管理风险
随着破壁机、电饭煲、西式烘焙等产品的稳步增长，公司对豆浆机品类的依赖度已经下降，同时又涉足净水器、炊具、家居清洁电器等品类，形成了多元化的产品布局，以探索更广阔的市场空间。但与此同时，产品的多元化将对公司的内部管理、品质管控、市场营销、技术开发、人力资源等方面都提出了更高的要求。若公司不能及时完善相应制度、未能恰当配备相关专业人才，将给公司运营带来一定风险。
针对上述风险，公司将通过运用智能化的信息管理系统、制定科学可行的管理制度、引进培养更多专业人才、完善内部奖惩机制、以提高运营管理质量。
3）产品发生质量问题的风险
由于家电类产品的使用与人身安全息息相关，尤其公司的主要产品又直接影响着消费者的饮食安全和健康家居环境，因此对于小家电产品的质量要求会更加严格。一旦出现质量问题可能对使用者产生伤害，不仅面临相关经济赔偿责任，还将对公司多年来打造树立的品牌形象和市场口碑造成较大冲击，从而对生产经营产生不利影响。
经过多年来的积累，公司已在质量控制上建立了一套完整、严格的内控流程，对于在生产过程中可能出现的潜在质量问题也进行有效的防范。 收起▲

　　一、概述
　　面对严峻复杂的国内外环境特别是新冠肺炎疫情的严重冲击，2020年中国国内生产总值依然实现了2.3%的正增长，并首次突破100万亿元大关，中国经济站上了新的台阶，并进入了全新发展阶段。在国内国际双循环的良性互动推动下，小家电行业异军突起成为了中国制造转型升级的一个“缩影”，并在进行着一场包含发展理念、生产技术、销售渠道和品牌文化在内的全流程升级。
　　随着居民生活水平的提高，传统的“三大件”早已走入千家万户，对个性化、差异化、品质健康生活需求的满足将成为“标配”。在此背景下，破壁机、空气炸锅、早餐机为“厨房小白”实现了便捷下厨的可能，吸尘器、电动拖把升级了人们传统的清洁方式。新产品“抢占”了家居生活的多个场景，凭借高颜值、高品质、使用便捷等卖点，逐渐成为更多人生活中的必需品。公司的主要产品面向以Z世代为代表的年轻人，以宝妈为代表的中产家庭，以及注重健康养生为代表的中老年人等消费群体。
　　公司作为国内小家电行业的龙头企业，或将迎来较好的发展机遇。
　　二、主营业务分析
　　1、概述
　　目前，95、00后已成为新时代主流消费群体，而年轻人主要依赖网络购物，并对新事物、新渠道、新生活方式的接受速度较快，同时也要求更高，公司积极探索新品类、新渠道、新媒介等，最大程度的探索线上线下的融合发展，以满足千禧一代消费群体的新需求。
　　2020年，公司实现营业收入1,122,374.76万元，较上年同期上升20.02%；其中，西式电器类产品取得较好增长，食品加工机类产品、营养煲类产品和其他产品保持着平稳发展，公司产品结构不断优化。
　　2020年，公司营业成本762,633.04万元，同比上升20.86%。公司毛利率同比下降0.47个百分点。
　　2020年，公司销售费用186,775.84万元，同比上升26.50%，销售费用率16.64%，同比上升0.85个百分点；管理费用39,810.49万元，同比上升2.37%，管理费用率3.55%，同比下降0.61个百分点，研发投入34,584.19万元，同比增长4.68%。
　　2020年，公司实现利润总额106,286.88万元，同比上升13.08%；实现归属于上市公司股东的净利润94,008.00万元，同比上升14.07%。
　　2020年，公司实现经营活动产生的现金流量净额200,929.81万元，同比上升60.36%，主要系本年营业收入增长且回款较好所致。
　　报告期内，公司继续专注于小家电行业，努力实现业务的全面数字化转型，在社交电商、在线直播、O2O新零售等不同领域实现跨界运营，让品牌、产品、用户无缝联接。
　　研发智造领先聚焦主流品类
　　公司自成立以来，一直非常重视技术研发的储备与产出工作。2020年，公司继续加大研发投入，探索研发具有前瞻性的创新型技术、聚焦主流刚需品类、完善研发体系和制度、引进高端研发人才，切实推动技术进步与创新。报告期内，公司新增专利申请权2,227项（其中发明申请307项，实用新型1,710项，外观设计申请210项），截至报告期末，公司共拥有专利技术8,378项（其中发明专利427项，实用新型6,846项，外观专利1,105项），这为公司未来能够持续创造具有核心优势的领先产品奠定了坚实基础。
　　科技驱动产品力，设计提升产品力，供应保障产品力，选择市场需要的“新赛道”是长期发展之道，这需要技术、设计和工匠精神的融合统一。公司自建的三级研发体系，以满足消费者对高品质生活小家电产品需求为目标，并及时捕捉市场的新需求且做出迅速反应，持续引领行业发展方向。
　　2020年，公司继续集中力量聚焦不用手洗的破壁机和豆浆机以及无涂层的蒸汽饭煲等主流刚需品类，并努力将上述优势产品系列化，丰富其在不同价位尤其是主销价位段的布局。与此同时，公司还尝试与高流量萌潮品牌IP跨界合作，推出了以LINE FRIENDS、可口可乐为代表的潮流新品，吸引了众多Z世代年轻用户的关注与购买，通过此类品牌IP合作可以吸引更多年轻群体进一步关注国民健康品牌——九阳。
　　品牌精准传播渠道跨界融合
　　近年来，公司的品牌定位和传播方式也越来越年轻化，主动精准化全链路的传播方式触达目标群体，并以此努力提升链路上的转化率。当直播短视频成为“标配”，内容和创意就尤为重要，主动迎合5G移动互联发展新趋势，统筹运用各种途径，高频高质的与粉丝、用户、消费者进行高效互动沟通，不断提高品牌影响力，提升新时代主力消费群体对品牌的认知度、忠诚度和购买意愿。
　　为适应新经济发展趋势，公司积极与各大主流直播平台进行合作，及时抓住了在线直播的机会，搭建完成了系统化的公司直播体系，主要由明星网红、KOL（意见领袖）、KOC（意见消费者）和店铺导购自播组成。
　　2020年，公司积极布局和拓展线下新零售渠道，推进Shopping Mall为代表的高端品牌店建设，探索出了在线下高成本、高客流、高价值渠道的运营之道，数字化经营也在逐步完善中，主动适应线上线下全渠道发展趋势，逐渐淡化模糊传统渠道的定义与分工，构建全渠道发展策略，搭建完成了内容种草、线下体验、线上下单、就近配送、上门服务等丰富的新零售O2O购物体验闭环，拉近了与消费者、用户、粉丝的距离，为未来深度挖掘数字经济价值积累了宝贵的大数据基础。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　公司不断引领行业发展方向，27年来始终专注健康饮食电器的研发、生产和销售，积累了丰富的行业内优秀供应商和经销商资源、雄厚的研发实力和优良的行业口碑，树立了公司在业内外良好的品牌形象，逐渐实现了“九阳=豆浆机”向“九阳=品质生活小家电”的战略与品牌提升转型。
　　目前，九阳品牌主要涵盖豆浆机、破壁机、电饭煲、空气炸锅、烤箱、净水机、电压力煲、电炖锅、开水煲、面条机、原汁机、电磁炉、洗碗机、炒菜机等产品，其中豆浆机、破壁机、面条机、榨汁机等优势品类牢牢占据市场第一的位置，其他大部分品类也位列行业前三。
　　1998年，Shark（鲨客）创立于美国波士顿，作为美国科技清洁品类销售额第一的品牌，自2018年初进入中国市场，为中国家庭量身定制了不同品类的家居清洁电器产品，旗下产品包括折叠吸尘器、蒸汽除菌拖把、电动拖把、随手吸、扫地机器人等。
　　2、渠道优势
　　公司在小家电行业深耕多年，主要采取经销商制，经销网络和客户资源遍布全国，以用户为核心，为其提供良好的场景化体验，不论在线下终端还是在线上直播间，都努力将产品和美食“零距离”的展现在消费者面前，为消费者提供美好的场景化体验。
　　公司线上业务继续保持较好增长，电商优势不断放大，现已发展成为营收的主要组成部分。为了更好地触达年轻消费群体，提高消费者对品牌和产品的了解与认识，增加品牌与消费者更精准、顺畅、高效的沟通互动，公司根据不同产品品类，已布局拓展相应品类的线上品类旗舰店，并快速推进多平台、多时段、高频次的线上直播。
　　公司线下业务在原有的全国数万个销售终端基础上，仍不断完善优化销售网络，持续探索新零售业务模式，新开ShoppingMall品牌店数百家。与此同时，还通过高频次、多样化的线上直播和线下终端体验，以及数据化运营等方式结合，实现了O2O融合发展与用户的高价值转换，并以立体化多层级的销售网络实现对不同圈层消费人群的精准化覆盖。
　　3、产品优势
　　随着居民对美好生活的向往，生活品质和消费能力也不断提高，催生了对高品质、高颜值、集成化、智能化小家电产品需求的增加，智能化的产品可以提高用户的使用便捷度和舒适感，提升用户使用过程中的便利性、愉悦感与成就感。从不同的人群和场景需求出发，推出品质过硬、用户愿意晒图并乐意推荐的好产品，进而实现产品和品牌的价值提升，努力保持市场占有率的稳步提升。
　　报告期内，公司继续聚焦核心主流品类，通过洞察消费者需求，结合自建的三级研发体系不断推出解决用户生活中“痛点”的产品。创新推出的不用手洗破壁机和豆浆机引领品类进入冠军地位、无涂层的蒸汽饭煲也在“红海市场”实现了高价值发展，众多创新产品赢得了消费者的青睐，通过技术创新和供应链升级，上述产品已成功进入主销价位段，满足了不同圈层消费者的需求。
　　Shark（鲨客）始终坚持“以用户体验为核心而创新”的理念，运用其多项核心技术，稳居国内电动拖把和蒸汽拖把品类的行业第一，重视消费者的体验，深度洞察中国用户的需求，发挥中美团队在研发领域的协同性优势，为中国家庭量身定制创新型产品，并已推出上市了较多本土化、轻量化、系列化产品。
　　4、运营优势
　　2020年，公司加强数字化的运营能力，抓住直播短视频的风口机会，以用户为核心，以需求为导向，打造基于渠道、产品、品牌和用户的互动场景业务模式，并将主要资源聚焦于主流品类，以实现高质量的增长，提升品牌影响力。
　　为了更好地推动数字化转型，挖掘大数据价值，公司通过微信、微博、抖音、快手、销售终端、售后网点等渠道集合了2000多万名的用户粉丝，在这个信息粉尘化的时代下，需要更加精准的全链路传播，以服务好现有的私域流量用户并吸引更多公域流量用户的关注是一个巨大的机遇。
　　为了实现业务在线、用户在线、场景在线，公司已在新零售和在线直播等领域展开了系列探索与实践，致力于为消费者打造一站式全品类、可视化、交互式的购物场景，实现数据监测与共享、粉丝会员管理、顾客引流、扫码付款与发货等系列化智能便捷的消费体验。
　　然而互联网带来的变化不仅在消费端，更需要推进在产品和供应端的智能化与一体化。公司通过运用PTS产品质量追溯、WMS仓储管理等现代化信息系统，开发全新的网络运维支持平台，实现软硬件的智能生态集成。并集成设备管理、远程控制、信息采集、故障诊断、信息推送等功能，实现具有图像功能的实时专家交互帮助、售前与售后服务。

　　三、公司未来发展的展望
　　1、公司所面临的外部环境分析
　　2020年是极不平凡的一年，面对突如其来的新冠肺炎疫情、世界经济严重衰退等多重冲击，在以习总书记为核心的党中央坚强领导下，全国人民顽强拼搏，疫情防控取得重大战略成果，在全球主要经济体中唯一实现全年经济正增长，齐心协力，开拓进取，为“十四五”开局起好步打下坚实基础。
　　新冠肺炎疫情仍在全球蔓延，国际形势中不稳定不确定因素较多，世界经济形势依然复杂严峻。在“双循环”经济趋势下，国内小家电创新将继续引领全球市场，在数字经济升级影响下，企业的竞争优势将从过去的成本优势转换为产业链优势、产品优势、效率优势等。
　　借鉴发达国家家电消费的变迁史，可以看到随着收入水平的提升，家电消费将从功能消费的大家电阶段进入品质消费的小家电阶段，预计未来小家电行业还将稳定向好，且发展提升空间仍然较大。公司作为国内小家电行业领导品牌，将继续坚持创新，积极把握增长趋势，研发更多适应市场需求的高品质产品。
　　2、公司未来发展战略及经营计划
　　5G全面商用已经到来，或将成为社会经济发展过程中的“新基础设施”，全面实行移动互联数字化转型，扎实推进数字化和新零售。产品是品牌的载体、是经营的基础、是和用户连接的桥梁，需要抓住品牌店、内容电商、下沉市场的渠道新机会，公司将继续紧握产品和渠道两大主引擎，坚持以用户需求为出发点，把握新品类专业融合的机会，实现高质量发展。
　　公司将继续专注小家电主业，以用户为中心，以需求为导向，创新落地主流产品和刚需品类。九阳品牌将定位品质小家电领域；Shark（鲨客）品牌将定位家居清洁领域，继续布局未来新经济和直播短视频带来的商业机会，主动迎合满足消费者的新习惯和新要求，全力培养新用户、吸引新粉丝、建立新渠道，完善强化适合公司自身发展的新零售运营模式。
　　未来，公司还将继续探索外延式发展，在全球范围内寻找合适的拓展机会，为公司长足发展进行品牌、资源、产品、技术、渠道、人才等多方面的战略储备。 收起▲

　　一、概述
　　今年新冠肺炎疫情带来了前所未有的冲击，给社会经济按下了“暂停键”，上半年国内GDP下降1.6%，全球经济也陷入严重衰退。在一系列政策作用下，上半年中国经济运行先降后升、稳步复苏。中国经济已从高速增长阶段转向高质量发展阶段，经济结构将持续优化，消费逐渐成为拉动经济增长的主引擎。
　　面对新冠肺炎疫情带来的严峻考验，公司及时调整销售策略，在满足疫情防控要求的前提下，积极组织复工复产，克服了线下门店停业、春节档线下营销推广活动取消、线上销售物流效率放缓等诸多不利因素，通过数据化运营、业务在线化、大力推进线上直播营销等方式，努力降低负面影响，实现了内销业务的较快增长。
　　2020年上半年公司实现营业收入455,853.00万元，较上年同期上升8.87%；营业成本307,176.08万元，同比上升8.42%；公司综合毛利率32.62%，同比上涨0.29个百分点；销售费用69,856.91万元，同比增长12.64%，销售费用率15.32%；管理费用14,845.03万元，同比下降6.95%，管理费用率3.26%；研发费用14,792.93万元，同比增长3.41%；实现利润总额48,686.85万元，较上年同期上升3.98%；实现归属于上市公司股东的净利润41,776.71万元，较上年同期上升2.90%；实现经营活动产生的现金流量净额52,679.09万元，较上年同期上升197.94%。
　　研发智造领先聚焦主流品类
　　公司自成立以来，一直非常重视技术研发的储备与产出工作。2020年，公司继续加大研发投入，探索研发具有前瞻性的创新型技术、聚焦主流刚需品类、完善研发体系和制度、引进高端研发人才，切实推动技术进步与创新。通过自建的三级研发体系，以满足消费者对高品质生活小家电产品需求为目标，并及时对市场需求做出迅速反应，持续引领行业发展方向。公司对研发的高投入、持续的创新动能，精益求精匠造精品，坚持价值登高，提升品牌价值，努力让用户感知到九阳是一个不断创新、有活力、有价值感的品牌，更是一个健康可信赖的品牌，这将有助于公司的稳健发展。
　　新冠肺炎疫情的特殊时期，催生了大量宅家自主烹饪与深度清洁的刚性需求，消费者也对家电产品的健康属性越来越关注，“除菌消毒”、“提升免疫力”成为爆款产品的必备标签。报告期内，九阳品牌推出了一系列具备蒸汽杀菌功能的厨房小家电产品，如高温蒸汽除菌的不用手洗豆浆机和破壁机、无涂层的蒸汽电饭煲以及与高流量萌潮品牌IP跨界合作的产品，如三明治机、便携式原汁机、养生壶、面条机、Mini烤箱等主动迎合年轻消费群体的主流刚需产品；Shark（鲨客）品牌主打的蒸汽除菌拖把、吸尘器等清洁电器产品也受到了消费者的追捧，其部分主打产品在天猫、京东等电商平台销售榜上均名列前茅。
　　品牌传播升级渠道跨界融合
　　“健康”一直以来是公司的DNA。近年来，公司的品牌定位和传播方式也越来越年轻化，同时也加大了对新媒体、社交媒体、垂直媒体等媒介渠道的推广力度，主动运用5G移动互联新技术，精准触达目标群体，统筹运用短视频、在线直播、内容种草、深度体验等新兴传播途径，高频高质的与粉丝、用户、消费者进行高效互动沟通，不断提高品牌影响力，提升新时代主力消费群体对品牌的认知度、忠诚度和选购意愿。
　　为适应新经济发展趋势，公司积极与各大主流直播平台进行合作，及时抓住了在线直播的营销风口机会，拓展了更为宽广的传播渠道，搭建完成了系统化的公司直播体系，主要由明星网红、KOL（意见领袖）、KOC（意见消费者）组成。在此次居家防疫期间，公司组织的“宅居免疫大挑战”活动中，通过线上线下店铺的直播、导购员自播等各种形式，创造了亿级以上的自媒体传播影响力。
　　今年公司还将继续推出更多适合新时代主力消费群体的新产品，紧握产品和渠道两大主引擎，布局新经济和电商直播所带来的商业机会，主动迎合并满足消费者的新习惯和新要求，扎实推进数字化和裂变式新零售，全力培养新用户、吸引新粉丝、建立新渠道，努力实现全面数字化转型，在社交电商、在线直播、O2O新零售等不同领域实现跨界运营，让品牌、产品、用户无缝联接。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1、行业风险
小家电产品，特别是中高端小家电产品的普及程度与居民可支配收入水平直接相关。近年来，中国经济已从高速增长阶段转向高质量增长阶段，居民可支配收入不断提高，人民群众对美好生活的向往需求日益增高，为国内小家电行业的发展提供了强有力的支撑。
中国小家电市场空间巨大，部分小家电厂商也在试图进入该领域，随着新的竞争对手加入，市场竞争将日益加剧，可能导致公司产品的利润率下降。同时，小家电行业内也存在不正当竞争情况，如产品仿制、专利、商标或企业名称等。虽然公司在国内厨房小家电行业名列前茅，但随着行业的发展，公司面临市场竞争不断加大的风险，并可能对公司的市场规模产生一定的影响。
针对上述风险，公司将继续加大技术创新、加强知识产权保护、坚持价值登高、坚持走品牌之路、以用户需求为核心、以需求为导向，主动推出更多迎合新时代消费者需求的产品。
2、经营风险
1）原材料价格波动的风险
公司对外采购的原材料主要包括铁、不锈钢、铝、铜、塑料等，对外采购零部件主要包括电机、面板、集成电路等。所需原材料和零部件型号众多，用量需求分散，不存在原材料过于集中于单一品种或单一类别的情况，但是上述原材料的价格上涨以及物流、包材等成本的攀升，都会对公司的盈利能力产生影响。
公司将采取科学调节供应链网络，优化产品设计，整合采购原料，综合降低生产成本，提高盈利能力。
2）产品多元化所带来的管理风险
随着破壁机、电饭煲、西式烘焙等产品的稳步增长，公司对豆浆机品类的依赖度已经下降，同时又涉足净水器、炊具、家居清洁电器等品类，形成了多元化的产品布局，以探索更广阔的市场空间。但与此同时，产品的多元化将对公司的内部管理、品质管控、市场营销、技术开发、人力资源等方面都提出了更高的要求。若公司不能及时完善相应制度、未能恰当配备相关专业人才，将给公司运营带来一定风险。
针对上述风险，公司将通过运用智能化的信息管理系统、制定科学可行的管理制度、引进培养更多专业人才、完善内部奖惩机制、以提高运营管理质量。
3）产品发生质量问题的风险
由于家电类产品的使用与人身安全息息相关，尤其公司的主要产品又直接影响着消费者的饮食安全和健康家居环境，因此对于小家电产品的质量要求会更加严格。一旦出现质量问题可能对使用者产生伤害，不仅面临相关经济赔偿责任，还将对公司多年来打造树立的品牌形象和市场口碑造成较大冲击，从而对生产经营产生不利影响。
经过多年来的积累，公司已在质量控制上建立了一套完整、严格的内控流程，对于在生产过程中可能出现的潜在质量问题也进行有效的防范。

　　三、核心竞争力分析
1、品牌优势
九阳作为国民健康品牌，公司不断引领行业发展方向，26年来始终专注健康饮食电器的研发、生产和销售，积累了丰富的行业内优秀供应商和经销商资源、雄厚的研发实力和优良的行业口碑，树立了公司在业内外良好的品牌形象，逐渐实现了“九阳=豆浆机”向“九阳=品质生活小家电”的战略与品牌提升转型。
目前，公司主要产品涵盖豆浆机、破壁机、电饭煲、电压力煲、电炖锅、开水煲、面条机、原汁机、电磁炉、净水机、洗碗机、炒菜机器人、空气炸锅、烤箱等产品，其中豆浆机、破壁机、榨汁机、面条机等优势品类牢牢占据市场第一的位置，其他大部分品类也位列行业前三。
1998年，Shark（鲨客）创立于美国波士顿，作为美国科技清洁品类销售额第一的品牌，自2018年初进入中国市场，为中国家庭量身定制了不同品类的家居清洁电器产品，旗下产品包括折叠吸尘器、蒸汽除菌拖把、随手吸、扫地机器人、电动扫帚等。
2、渠道优势
公司在小家电行业深耕多年，主要采取经销商制，经销网络和客户资源遍布全国，以用户为核心，为其提供良好的场景化体验，不论在线下终端还是在线上直播间，都努力将产品和美食“零距离”的展现在消费者面前，为消费者提供美好的场景化体验。
线下业务在原有的全国4万余个销售终端的基础上，不断完善优化销售网络，持续探索新零售业务模式，积极开拓新兴市场渠道，在克服外围环境不利因素影响下，新开ShoppingMal品牌旗舰店数十家。与此同时，还通过线上全民直播，提高曝光频次、线下终端体验、数据化运营等方式，实现了O2O融合发展与高价值的转换，并以立体化多层级的销售网络实现对不同圈层消费人群的覆盖。
公司线上业务继续保持较快增长，现已发展成为重要的营收组成部分。为了更好地触达年轻消费群体，提高消费者对品牌和产品的了解与认识，增加品牌与消费者更精准、顺畅、高效的沟通互动，公司根据不同产品品类，布局拓展相应品类的旗舰店，并快速推进多平台、多时段、高频次的线上直播。
3、产品优势
随着居民对美好生活的向往，生活品质和消费能力的不断提升，催生了对高品质、高颜值、智能化小家电产品需求的激增。智能化的产品可以提高用户的使用便捷度和舒适感，减少用户使用的精力、体力、时间等成本，提升用户使用过程中的愉悦度、便利性与成就感，从而实现产品和品牌的价值提升。公司通过推出不同品牌、不同市场定位的产品，以满足不同消费人群的个性化需求，深度挖掘市场容量，保持公司市场占有率的稳步提升。
报告期内，公司继续聚焦核心主流品类，通过洞察消费者需求，结合自建的三级研发体系不断推出解决用户生活中“痛点”的产品。创新推出的SKY系列产品（K系列不用手洗破壁豆浆机、Y系列不用手洗破壁机、S系列无涂层蒸汽饭煲）获得了较好的市场反馈，并通过技术和供应链的升级，上述产品已成功进入主销价位段，满足了不同圈层更多消费者的需求，这也有助于公司的核心优势产品占领主流蓝海市场，引领行业发展。
Shark（鲨客）始终坚持“以用户体验为核心而创新”的理念，运用其MultiFLEX折叠臂技术、DuoClean双刷头技术、STEAM-BLASTER大蒸汽喷射技术、Zero-M自清洁滚刷、IQ-Navigation路线规划、V-SLAM视觉导航等核心优势专利技术，深度洞察中国用户的需求，发挥中美团队在研发领域的协同性优势，为中国家庭量身定制创新型产品，并已推出上市了较多本土化、轻量化、系列化产品。
4、运营优势
上半年，公司继续坚持价值登高、价值营销，以用户为核心，以需求为导向，打造基于产品、品牌和用户场景相结合的业务模式，并将主要资源聚焦于主流产品线，实现了消费品领域内高质量的增长，较好的提升了品牌影响力。
5G时代已然到来，为了更好地推动数字化转型，挖掘大数据的价值，公司通过微信、微博、抖音、快手、销售终端、售后网点等渠道集合了2000多万名的用户粉丝，如何服务好现有的私域流量用户并吸引更多公域流量用户的关注是一个巨大的机遇。
为了实现业务在线、用户在线、场景在线，公司已在新零售和在线直播等领域展开了系列探索与实践，致力于为消费者打造一站式全品类、可视化、交互式的购物场景，实现数据监测与共享、粉丝会员管理、顾客引流、扫码付款与发货等系列化智能便捷的消费体验。
公司还通过运用PTS产品质量追溯、WMS仓储管理等现代化信息系统，开发全新的网络运维支持平台，实现软硬件的智能生态集成。实现了设备管理、远程控制、信息采集、故障诊断、信息推送等功能，实现具有图像功能的实时专家交互帮助、售前与售后服务。 收起▲