湖南黄金（002155）

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）宏观经济走势及下游需求
　　2023年，面对世界经济复苏乏力、地缘政治冲突加剧等异常复杂的国际环境，我国加大宏观调控力度，推动经济运行持续好转，全年经济运行呈现前低中高后稳态势。
　　黄金行业：报告期内，在全球经济不确定性和地缘政治风险的背景下，黄金价格在高位波动。伦敦现货黄金年终价格为2,062.40美元/盎司，较2023年初开盘价1,835.05美元/盎司上涨12.39%，年度均价1,940.54美元/盎司，较上一年1,800.09美元/盎司上涨7.80%。上海黄金交易所Au9999年终收盘价479.59元/克，较2023年初开盘价上涨16.69%，全年加权平均价格为449.05元/克，较上一年上涨14.97%。报告期内，国内原料黄金产量为375.155吨，同比增长0.84%，其中，黄金矿产金完成297.258吨，有色副产金完成77.897吨。进口原料产金144.134吨，同比增长14.59%，总计全国共生产黄金519.289吨，同比增长4.31%。全国黄金消费量1,089.69吨，与2022年同期相比增长8.78%，其中：黄金首饰706.48吨，同比增长7.97%；金条及金币299.60吨，同比增长15.70%；工业及其他用金83.61吨，同比下降5.50%。世界黄金协会公布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2023年全球黄金总供应量同比增长3%，其中，金矿产量同比增长1%，达3,644吨；2023年全球黄金需求（含场外交易及其他来源）为4,899吨，同比增长3%。
　　锑钨行业：报告期内，受原料供应偏紧支撑，锑市场全年价格高位运行。2023年国内锑锭（99.65%）平均报价为81,469元/吨，同比增长3.0%；三氧化二锑（99.5%）平均报价为71,548元/吨，同比增长2.9%。据海关统计数据显示，全年锑品出口量为47,062.1吨，同比下降11.9%。其中，全年氧化锑出口量为35,794.6吨，同比下降11.1%，主要销往美国、印度、韩国、日本等国家和中国台湾地区。从锑下游领域生产统计数据来看，2023年化学纤维、合成纤维、合成橡胶、塑料制品产量有所上升，家用电冰箱产量同比增长14.5%，房间空调产量同比增长13.5%，太阳能光伏电池产量同比增长54%。
　　报告期内，国内钨市场价格小幅上涨。2023年，国内65%黑钨精矿平均价格11.96万元/吨，同比上涨5.11%，最高价格12.3万元/吨，最低价格11.4万元/吨；仲钨酸铵（APT）平均价格17.91万元/吨，同比上涨3.28%，最高价格18.3万元/吨，最低价格17.3万元/吨。据海关数据统计，2023年累计出口钨品18,681吨，同比下降24.66%，钨出口大幅下降。
　　（二）行业政策
　　根据《自然资源部关于下达2023年度稀土矿钨矿开采总量控制指标的通知》（自然资发〔2023〕183号），2023年度全国钨精矿（三氧化钨含量65%）开采总量控制指标为111,000吨。钨矿开采总量控制指标不再区分主采指标和综合利用指标。对采矿许可证登记开采主矿种为其他矿种、共伴生钨矿的矿山，查明钨资源量为大中型的，继续下达开采总量控制指标，并在分配上予以倾斜。对共伴生钨资源量为小型的，不再下达开采总量控制指标，由矿山企业向所在地省级自然资源主管部门报备钨精矿产量。
　　（三）报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点及公司所处的行业地位
　　公司所属行业为贵金属黄金行业和锑钨小金属行业，均处于行业发展的平稳期。
　　黄金行业：黄金是重要的战略资源，兼具商品和货币属性，主要应用于金融储备、珠宝首饰、电子信息等重要领域，在满足人民生活需要、保障国家金融和经济安全等方面具有重要作用。近年来，我国大型黄金企业境内矿山的产量集中度进一步提升。根据中国黄金协会统计数据，2023年，大型黄金企业（集团）境内矿山矿产金产量142.323吨，占全国矿产金的47.88%。其中，紫金矿业、山东黄金和赤峰黄金等企业境外矿山实现矿产金产量60.378吨，同比增长18.28%。近几年我国黄金资源量逐年稳定增长，根据自然资源部发布的2022年全国矿产资源储量统计表，截至2022年底，我国金矿储量为3,127.46吨，首次突破3000吨，同比增长5.5%。
　　锑钨行业：锑被称为“工业味精”，是现代工业生产不可或缺的重要原材料之一，对保障人民生命安全和国民经济发展起着极其重要的作用。世界锑矿资源分布不均匀，分地区来看，据USGS数据显示，2022年全球锑资源储量中，排名前三的地区分别为中国、俄罗斯和玻利维亚。我国是锑产业大国，锑矿储量和产量均居世界首位，是世界上重要的锑供应国，但目前我国锑产业链高端产品占比不高，国内锑企业主要产品以锑金属、锑的氧化物等初级加工产品为主，在下游深加工领域与发达国家尚存在较大差距。随着近年来我国锑行业的快速发展，锑深加工产品特别是高纯氧化锑在内的深加工产品的比重逐渐提高，锑品结构继续向深加工方向延伸。据中国有色金属工业协会锑业分会统计数据显示，2023年锑原料（锑精矿及其他）产量为40,879吨（金属量），同比增长7%；锑锭产量为66,179吨，同比下降3.8%；三氧化二锑产量为96,287吨，同比增长1.1%。在全球锑资源供应没有出现大幅度增长的前提下，供应偏紧预计将成为新常态。
　　钨被称为“工业的牙齿”，是一种重要的战略性资源。钨及其合金作为功能材料广泛应用于机械加工、兵器工业、航天航空、信息产业等各个领域，在现代工业、国防及高新技术应用中极为重要。根据自然资源部发布的2022年全国矿产资源储量统计表，截至2022年底，我国钨矿储量为299.56万吨，主要集中在江西、湖南和河南。我国钨产业链不完善，产品附加值较低，缺乏核心竞争力。据安泰科纳入统计的17家主要钨矿山企业数据，2023年累计生产钨精矿3.68万吨，同比下降5.2%，再加上未统计的产量，估计2023年全国钨精矿产量折合金属量6.7万吨，同比下降1.5%。
　　公司为全国十大产金企业之一，全球锑矿开发龙头企业，国内重要钨矿企业。子公司辰州矿业是上海黄金交易所首批综合类会员、中国有色金属工业协会锑业分会副会长单位、中国钨业协会主席团单位。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要从事黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼及加工，黄金、精锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务等。
　　（二）主要产品及其用途
　　公司主要产品为标准金锭、精锑、氧化锑、乙二醇锑、塑料阻燃母粒和仲钨酸铵等，还有部分金精矿和含量锑直接对外销售。
　　黄金主要用途为国家货币的储备金、个人资产投资和保值的工具、工业、医疗领域的原材料等；精锑作为合金的硬化剂主要用于冶金、蓄电池及军工等工业，也是生产氧化锑的原料；氧化锑作为阻燃剂主要用于塑料、橡胶、油漆、纺织、化纤等工业，还用于玻璃、电子、陶瓷、荧光粉等行业；乙二醇锑是应用于聚酯缩聚反应最为新颖的一种催化剂；塑料阻燃母粒是塑料及橡胶等树脂中表现最优良的阻燃产品之一，逐步成为阻燃剂粉料的有效替代品；仲钨酸铵属于钨工业的中间产品，是生产硬质合金的主要原料。
　　（三）公司经营模式
　　公司属于有色金属矿采选行业，拥有完整的产业链和产供销体系，并拥有锑钨制品出口供货资格。公司坚持瞄准世界一流、打造国内领先矿业企业的战略定位，坚持“矿业为主、资源为重、安全为基、效益为上”的经营理念。主要经营模式为：
　　1.生产
　　（1）矿山开采业务：开采资源主要以金锑（钨）伴生矿、金矿、锑矿、钨矿为主，开采方式为井下开采，选矿方式为部分重选+浮选。采选环节的产品包括合质金、锑（金）块矿、精矿产品（包括锑金精矿、金精矿、锑精矿及钨精矿）。合质金主要是通过重选分离矿石中单独游离的颗粒金得到。块矿是在采矿过程中得到的高品位矿石，不需要进行选矿。
　　（2）冶炼加工业务：冶炼加工业务确保公司能够为市场提供合格的黄金和锑、钨产品，增强公司业务的独立性和市场竞争能力，并获取必要的利润增值。公司主要有以下冶炼加工业务：
　　金锑冶炼方面：公司拥有自主开发的全球领先的金锑（钨）伴生资源核心分离技术，对自产锑金原料及国内外采购的锑金原料进行冶炼处理。锑金精矿经一系列火法（湿法）工艺处理后，将锑和金进行有效分离，生产出精锑（阴极锑）和合质金（金精矿）。
　　锑冶炼方面：锑精（块）矿经一系列火法工艺处理，产出精锑或含量锑；复杂含锑物料经湿法工艺处理，直接生产氧化锑后对外销售。
　　钨冶炼方面：钨精矿经湿法工艺处理，产出仲钨酸铵（APT）。
　　合质金精炼方面：自产及外购合质金通过精炼提纯后产出标准金锭。
　　（3）深加工业务：公司对黄金、锑产品进行深加工，不断满足客户需要。黄金深加工主要是加工成金条、黄金饰品后直接面向终端客户进行销售，主要采取代加工模式。精锑除直接销售外还可以加工成氧化锑作为阻燃产品使用，乙二醇锑和塑料阻燃母粒是以氧化锑为主要原料进行生产。
　　2.销售：公司标准黄金产品直接通过上海黄金交易所（以下简称金交所）网上交易平台进行销售，销售价格即为当天金交所的市场价格，交易的结算与交收均由金交所处理。公司选冶环节生产的金精矿直接对外销售。公司的锑制品主要销售给氧化锑生产企业、中间贸易商，冶炼环节生产的含量锑部分对外销售。钨制品主要销售给国内硬质合金和钨粉、钨条生产企业。国外销售方面锑制品和钨制品主要通过子公司中南锑钨销往国外，销售价格主要由供需双方参考市场价格议价确定。辰州矿业在本部开设辰州金铺，创建“辰州福1875”品牌，对外销售金条、黄金饰品等，所生产商品的黄金原料来源于金交所，委托外部加工企业代加工。
　　3.采购：公司外购原料主要包括锑精矿、锑金精矿、金精矿、合质金等，通过国内和国外两个渠道采购。公司注重原料采购的稳定性，以能稳定供货的大供应商为主要采购来源，以小量供货单位作为有力补充，国外原料主要通过子公司中南锑钨采购，国内原料以稳定供应客户为主要采购对象，定价主要以产品市场公开成交价为依据确定。对于生产辅助材料、大宗材料及重要设备，采用招标采购、集中采购、综合评比、竞争谈判、竞价采购、询比采购、战略合作性采购等方式完成定商定价。
　　4.进出口贸易业务：公司进出口贸易业务主要通过子公司中南锑钨开展，每年从国外进口一定数量的高品质的锑金原料，作为公司冶炼原料的重要补充，向欧盟、美国、日本等发达国家出口高质量的锑钨制品，与国外客户建立了长期合作共赢的商业伙伴关系。
　　（四）报告期内进行的矿产勘探活动
　　报告期内，公司积极开展探矿增储工作，共发生掘进支出41,230.93万元，其中，资本化14,112.72万元，费用化27,118.21万元。截至报告期末，共完成开拓进尺20,940米，探矿进尺11,061米，生探进尺21,896米。截至报告期末，公司保有资源储量矿石量6,800万吨，金属量：金141,756千克，锑307,324吨，钨99,568吨。

　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
　　产品优势：公司产品的多样性和独特的金锑钨产品组合，增强了公司抵御单一产品价格波动风险的能力。
　　技术优势：公司长期专注于黄金、锑和钨三种金属的矿山开采和深加工，拥有集矿山勘探、开采、选矿、冶炼、精炼、深加工及销售于一体的完整产业链，在该领域形成了独特的生产技术和丰富的管理经验。截至报告期末，公司拥有发明专利36项，实用新型专利152项。
　　规模优势：公司拥有规模化的生产线，拥有100吨/年黄金生产线、2.5万吨/年精锑冶炼生产线、4万吨/年多品种锑产品生产线、3000吨/年仲钨酸铵生产线。
　　销售优势：公司子公司辰州矿业是上海黄金交易所综合类会员，黄金产品直接通过上海黄金交易所进行销售，公司子公司中南锑钨是长期从事锑和钨进出口的外贸企业，拥有丰富的锑钨进出口经验。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）总体经营情况概述
　　报告期内，公司共生产黄金47,696千克，同比减少0.75%，其中生产标准金45,011千克，含量金2,685千克。生产锑品31,124吨，同比增加1.33%，其中精锑6,328吨，氧化锑15,213吨，含量锑6,544吨，乙二醇锑2,635吨，氧化锑母粒404吨；生产钨品941标吨，同比减少53.71%。
　　其中，黄金自产3,947千克，同比减少14.38%；锑自产17,543吨，同比减少5.77%；钨精矿自产552标吨，同比减少65.59%。
　　报告期内，公司实现销售收入2,330,287.50万元，同比增长10.75%；实现利润总额58,694.61万元，同比增长20.01%；实现归属于母公司股东净利润48,910.34万元，同比增长11.20%；实现每股收益0.41元。
　　（二）主要工作开展情况
　　1.全力以赴抓生产，多措并举增效益。
　　紧紧围绕全年经营目标，以“深化成本管控年”为抓手，牢牢把握市场机遇，严格执行生产计划目标管控，强化生产组织，持续开展劳动竞赛，推进日清日结，全面推进成本管控，落实全面预算管理，严控投资成本，深度挖潜增效，生产经营稳中有升、稳中向好。
　　2.扎实推进安全环保，坚守安全环保底线。
　　牢固树立“生命至上、安全第一、预防为主”“生态矿区、绿色相伴”安全环保理念，持续筑牢安全环保红线意识。建立健全横向到边、纵向到底全员安全责任体系，深入推进安全环保主体责任落实；持续推进“三大法宝”“十严禁”“十务必”安全措施，大力开展安全环保培训，提升全员安全环保意识；加强安全标准化和双重预防机制建设，系统开展风险辨识并建立清单，建立完善隐患排查治理制度和数据库，夯实安全环保基础；加大现场管理力度，持续推进“机械化换人、自动化减人、智能化无人”工作，提升本质安全水平。
　　3.狠抓探矿增储，夯实资源保障基础。
　　紧盯资源储量“生命线”，坚持资源为本，切实落实老矿山深边部找矿三年（2021-2023）行动，加大探矿增储力度，增强资源保障能力。集中力量做好矿权办理工作，完成龙山金锑矿采矿权深部扩界并取得变更后的采矿许可证，甘肃加鑫获得以地南铜金矿和下看木仓金矿采矿许可证。截至报告期末，公司拥有和控制矿业权34个，其中探矿权21个、采矿权13个。
　　4.强力推进改革创新，增强发展动力活力。
　　持续推进国企改革向纵深发展，紧紧围绕“能力提升年”工作主线，增强内生活力与发展动力。稳步推进井下用工改革，加大机械化应用，加强井下采掘队伍建设，提高劳动效力。扎实推进三项制度改革，严格执行全员绩效考核，坚持“凭本事吃饭、用能力竞岗、靠业绩取酬”导向，狠抓管理人员“能上就能下”、薪酬“能增就能减”、员工“能进就能出”，持续激发全员创新活力。加大低效资产、无效资产处置，新邵辰鑫完成挂牌转让，东安新龙、欣源矿业完成清算注销。
　　5.强化党建引领，深度融合促发展。
　　持之以恒全面加强党对国有企业的全面领导，聚焦政治引领和基层党建，狠抓党建强基赋能，以高质量党建引领公司高质量发展。扎实开展主题教育，深化“一月一课一片一实践”主题党日活动，强化党的创新理论武装，筑牢思想根基。持续推动党建与业务的深度融合，持续深化“一支部一品牌”创建，持续开展“书记联项目”，创建“党员先锋岗”、责任区、突击队等，充分发挥基层党组织战斗堡垒作用和党员先锋模范作用。
　　（三）主营业务概述
　　报告期内，公司主营业务构成未发生变化，公司产品黄金、锑品和钨品销售及市场占有率未发生明显变化。
　　报告期内，公司实现营业收入2,330,287.50万元，同比增加10.75%；营业成本2,164,449.42万元，同比增加11.35%；销售费用2,254.25万元，同比增加14.46%；管理费用58,661.45万元，同比减少10.77%；财务费用109.72万元，同比增加7.88%；研发费用34,560.95万元，同比增加14.57%；实现营业利润59,679.91万元，同比增加20.19%；实现利润总额58,694.61万元，同比增加20.01%；实现归属于母公司股东的净利润48,910.34万元，同比增加11.20%；经营活动产生的现金流量净额99,658.94万元，同比减少19.38%；投资活动产生的现金流量净额-46,613.50万元，同比增加2.13%；筹资活动产生的现金流量净额-36,063.82万元，同比增加38.37%。
　　产品黄金、锑品、钨品占营业收入的比例略有变化：黄金销售收入占营业收入的90.65%，上年同期为88.65%，增加2个百分点；锑品销售收入占营业收入的8.49%，上年同期为9.56%，减少1.07个百分点；钨品销售收入占营业收入的0.57%，上年同期为1.5%，减少0.93个百分点。具体情况说明如下：
　　（1）黄金销售收入2,112,382.97万元，同比增长13.25%，主要原因是产品价格上涨及外购非标金业务同比增加。
　　（2）锑品销售收入197,932.84万元，同比减少1.59%，主要原因是销量减少。
　　（3）钨品销售收入13,248.34万元，同比减少58.10%，主要原因是销量减少。
　　黄金、锑品、钨品毛利率有一定变化：黄金毛利率增加0.17个百分点，精锑毛利率减少8.96个百分点，含量锑毛利率增加6.93个百分点，氧化锑毛利率增加3.49个百分点，乙二醇锑毛利率减少0.59个百分点，钨品毛利率减少23.33个百分点。
　　总毛利率减少0.50个百分点，主要原因是外购业务比重增加。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司“十四五”战略规划
　　坚持瞄准世界一流、打造省内矿业核心平台，黄金为支柱、锑为特色国内领先矿业企业的战略定位；坚持“矿业为主、资源为重、安全为基、效益为上”的经营理念；强化改革和创新两个驱动；坚持战略导向、选人用人导向和考核导向；建设绿色、安全、智慧、效益四型矿山；打造更高质量的党建、更高质量的公司治理体系、更高质量的资源和资产、更高质量的市场化运营和更高质量的干部人才队伍；坚持做实资本、做实资产、做实效益，实现黄金做优做大，有色做优做强，实现公司高质量发展。
　　（二）2024年工作总体思路
　　以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中全会精神，深入领会学习中央经济工作会议和省委十二届五次全会精神，围绕“十四五”战略目标，以“自我加压、奋发图强”为工作主线，增强战略主动性，掌握发展主动权，突破思维惯性，加快建设崇高的受人尊敬的企业，为实现湖南“三高四新”美好蓝图贡献力量。
　　（三）公司经营计划
　　1.前期经营计划回顾
　　提出2023年生产经营计划：产品产量：黄金47,027千克，锑品41,372吨，钨品2,000标吨。
　　销售收入：210亿元人民币报告期内，公司共生产黄金47,696千克，完成年计划101.42%；生产锑品31,124吨，完成年计划75.23%；生产钨品941标吨，完成年计划47.05%（子公司湘安钨业停产导致）。实现销售收入233亿元，完成年计划110.95%。
　　2.2024年经营计划
　　产品产量：黄金49,700千克，锑品36,000吨，钨品1,800标吨。
　　销售收入：253亿元人民币上述财务预算、经营计划、经营目标并不代表公司对2024年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。
　　（四）发展规划资金来源及使用计划
　　公司将结合自身发展状况和长远发展战略，制定切实可行的资金需求及使用计划，通过申请银行贷款、黄金租赁等方式筹措公司发展所需资金。
　　（五）主要风险因素及应对措施
　　1.政策风险：公司的业务按照国家对行业的相关法律、法规及政策的规定和要求开展。如果相关产业政策调整，将给公司生产经营带来政策风险。若公司控制的矿产资源无法及时获得采矿权或矿业权证到期未及时办理变更、延续，可能对公司生产经营产生一定影响。
　　应对措施：加强对国家、地区政策的把握与研究，加强与政府部门的沟通衔接，及时办理矿业权证及矿业权证的延续及更新，确保矿山开采的依法合规。
　　2.对外投资风险：矿山投资周期长，资源储量不确定性大，风险较高，影响公司当期及长远的盈利能力。
　　应对措施：加强投资管理制度的执行力度，确保对投资决策、投资实施监督、投资退出、投资后评估等重要环节建立有效的控制活动，加强前期论证和可行性研究。
　　3.战略管理风险：战略规划定位、战略调整及战略执行过程中的偏差，可能导致公司战略目标无法实现，影响公司长远发展。
　　应对措施：明确职责权限及议事规则，保证企业战略的制定有据可循，科学全面、客观可行并得到合理审批。合理分解战略目标，确保战略落地。加强对公司战略实施的动态监控和评价。
　　4.公司治理风险：公司组织机构、职能部门及子公司管控交叉或缺失，影响公司持续健康发展。
　　应对措施：不断完善法人治理结构，加强对子公司的管控，定期组织对组织机构设置进行评估，加强企业文化建设。
　　5.安全环保风险：随着国家对安全生产、环境保护要求不断提高，有关安全环保的法律法规趋严，公司安全生产和环保治理投入不断增加。
　　应对措施：按照国家的要求，加强生产安全管理，加强安全隐患排查和整改，实行严管重罚措施，大力推进矿山机械化、自动化，减少安全隐患，杜绝安全事故发生；加强环境风险管理，持续推进技术进步，进一步提高环保与节能减排降耗的技术水平，大力推进节能设备的应用，通过精细化操作提高单位能耗利用效率，加强废水治理，严格控制污染物的排放，杜绝环保事故的发生。
　　6.资源储量风险：公司资源储量规模小，小型矿山和新开发矿山较多，探矿增储压力大，影响公司规模扩张。
　　应对措施：加大地质勘探力度，加大“以矿找矿、探边扫盲”力度，多渠道拓展资源储量，合理收购矿山，努力实现探矿增储工作新突破。
　　7.市场价格风险：公司主要产品金锑钨价格及主要原材料、能源价格波动将显著影响公司年度利润目标的实现。
　　应对措施：加强精细化管理，加强生产及采购成本费用控制，控制存货量，适时合理套保。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要从事黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼及加工，黄金、精锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务等。
　　（二）主要产品及其用途
　　公司主要产品为标准金锭、精锑、氧化锑、乙二醇锑、塑料阻燃母粒和仲钨酸铵等，还有部分金精矿和含量锑直接对外销售。
　　黄金主要用途为国家货币的储备金、个人资产投资和保值的工具、工业、医疗领域的原材料等；
　　精锑作为合金的硬化剂主要用于冶金、蓄电池及军工等工业，也是生产氧化锑的原料；
　　氧化锑作为阻燃剂主要用于塑料、橡胶、油漆、纺织、化纤等工业，还用于玻璃、电子、陶瓷、荧光粉等行业；
　　乙二醇锑是应用于聚酯缩聚反应最为新颖的一种催化剂；
　　塑料阻燃母粒是塑料及橡胶等树脂中表现最优良的阻燃产品之一，逐步成为阻燃剂粉料的有效替代品；
　　仲钨酸铵属于钨工业的中间产品，是生产硬质合金的主要原料。
　　（三）公司经营模式
　　公司属于有色金属矿采选行业，拥有完整的产业链和产供销体系，并拥有锑钨制品出口供货资格。公司坚持瞄准世界一流、打造国内领先矿业企业的战略定位，坚持“矿业为主、资源为重、安全为基、效益为上”的经营理念。主要经营模式为：
　　1.生产
　　（1）矿山开采业务：开采资源主要以金锑（钨）伴生矿、金矿、锑矿、钨矿为主，开采方式为井下开采，选矿方式为部分重选+浮选。采选环节的产品包括合质金、锑（金）块矿、精矿产品（包括锑金精矿、金精矿、锑精矿及钨精矿）。合质金主要是通过重选分离矿石中单独游离的颗粒金得到。块矿是在采矿过程中得到的高品位矿石，不需要进行选矿。
　　（2）冶炼加工业务：冶炼加工业务确保公司能够为市场提供合格的黄金和锑、钨产品，增强公司业务的独立性和市场竞争能力，并获取必要的利润增值。
　　公司主要有以下冶炼加工业务：
　　金锑冶炼方面：公司拥有自主开发的全球领先的金锑（钨）伴生资源核心分离技术，对自产锑金原料及国内外采购的锑金原料进行冶炼处理。锑金精矿经一系列火法（湿法）工艺处理后，将锑和金进行有效分离，生产出精锑（阴极锑）和合质金（金精矿）。
　　锑冶炼方面：锑精（块）矿经一系列火法工艺处理，产出精锑或含量锑；复杂含锑物料经湿法工艺处理，直接生产氧化锑后对外销售。
　　钨冶炼方面：钨精矿经湿法工艺处理，产出仲钨酸铵（APT）。
　　合质金精炼方面：自产及外购合质金通过精炼公司精炼提纯后产出标准金锭。
　　（3）深加工业务：公司对黄金、锑产品进行深加工，不断满足客户需要。黄金深加工主要是加工成金条、黄金饰品后直接面向终端客户进行销售，目前是采取代加工模式。精锑除直接销售外还可以加工成氧化锑作为阻燃产品使用，乙二醇锑和塑料阻燃母粒是以氧化锑为主要原料进行生产。
　　2.销售：公司标准黄金产品直接通过上海黄金交易所（以下简称金交所）网上交易平台进行销售，销售价格即为当天金交所的市场价格，交易的结算与交收均由金交所处理。公司选冶环节生产的金精矿直接对外销售。公司的锑制品主要销售给氧化锑生产企业、中间贸易商，冶炼环节生产的含量锑部分对外销售。钨制品主要销售给国内硬质合金和钨粉、钨条生产企业。国外销售方面锑制品和钨制品主要通过子公司中南锑钨销往国外，销售价格主要由供需双方参考市场价格议价确定。辰州矿业在本部开设辰州金铺，创建“辰州福1875”品牌，对外销售金条、黄金饰品等，所生产商品的黄金原料来源于金交所，委托外部加工企业代加工。
　　3.采购：公司外购原料主要包括锑精矿、锑金精矿、金精矿、合质金等，通过国内和国外两个渠道采购。公司注重原料采购的稳定性，以能稳定供货的大供应商为主要采购来源，以小量供货单位作为有力补充，国外原料主要通过子公司中南锑钨采购，国内原料以稳定供应客户为主要采购对象，定价主要以产品市场公开成交价为依据确定。对于生产辅助材料，公司实施集中采购、招标（竞价）采购、厂家采购、网络采购等模式。对于大宗材料及重要设备，公司采取招标、竞争性谈判、议标和比价采购等形式，以市场价格为基础进行定价。
　　4.进出口贸易业务：公司进出口贸易业务主要通过旗下中南锑钨开展，每年从国外进口一定数量的高品质的锑金原料，作为公司冶炼原料的重要补充，向欧盟、美国、日本等发达国家出口高质量的锑钨制品，与国外客户建立了长期合作共赢的商业伙伴关系。
　　（四）公司所属行业发展状况、市场地位
　　公司属于贵金属黄金行业和小金属锑钨行业，均处于行业发展的平稳期。
　　黄金是重要的战略资源，兼具商品和货币属性，在满足人民生活需要、保障国家金融和经济安全等方面具有重要作用。报告期内，美国银行业危机及美国政府债务上限危机引发的避险情绪推动投资者涌入黄金市场，国际黄金价格大幅上扬。六月底，伦敦现货黄金定盘价为1,912.25美元/盎司，较年初上涨3.74%，上半年均价1,930.82美元/盎司，较上一年同期上涨3.03%。上海黄金交易所Au9999黄金6月底收盘价448.47元/克，较年初上涨9.12%，上半年加权平均价格为432.09元/克，较上一年同期上涨10.91%。据中国黄金协会统计数据显示，2023年上半年，国内原料黄金产量为178.598吨，同比增长2.24%，其中，黄金矿产金完成139.971吨。大型黄金企业（集团）境内矿山上半年实现矿产金产量70.861吨，占全国的比重达50.63%。
　　锑被称为“工业味精”，广泛用于阻燃剂、蓄电池及铅合金、玻璃、陶瓷、化学制品、催化剂等工业及军事领域。报告期内，锑市场价格先涨后跌。据安泰科统计数据显示，上半年，国内锑锭（99.65%）平均价为81,208-83,040元/吨，同比上升2%；三氧化二锑（99.5%）平均价为71,429-73,143元/吨，同比上升3.2%。中国有色金属工业协会锑业分会对40家会员企业主要锑产品的产量统计显示，2023年上半年锑锭产量为30,544吨，同比下降18%；三氧化二锑产量为46,996吨，同比下降13.4%；乙二醇锑产量为5,959吨，同比下降8.6%。
　　钨是国民经济和现代国防不可替代的基础材料和战略资源。报告期内，钨产品价格同比小幅上涨。据安泰科统计数据显示，上半年，国内市场仲钨酸铵（APT）平均价格17.87万元/吨，同比上涨1.78%，最高价格18.3万元/吨，最低价格17.3万元/吨；国内17家主要钨矿山企业上半年生产钨精矿（65%氧化钨）3.62万吨，同比下降5.4%。在采矿控制指标约束下，国内钨矿生产平稳，加上未统计的产量，估计上半年钨精矿产量折合金属3.5万吨，同比下降4%。
　　公司为全国十大产金企业之一，全球锑矿开发龙头企业，国内重要钨矿企业。子公司辰州矿业是上海黄金交易所首批综合类会员、中国有色金属工业协会锑业分会副会长单位、中国钨业协会主席团单位。
　　（五）报告期内主要工作开展情况
　　报告期内，公司共生产黄金27,873千克，同比增长15.2%；生产锑品14,297吨，同比减少20.62%，其中锑锭2,497吨，氧化锑7,380吨，含量锑2,858吨，乙二醇锑1,362吨，氧化锑母粒200吨；生产钨品623标吨，同比减少51.55%。
　　其中，黄金自产2,268千克，同比减少7.97%；锑品自产8,880吨，同比减少19.46%；钨精矿自产245标吨，同比减少76.49%。
　　报告期内，公司实现销售收入1,297,896.82万元，同比增长17.77%；实现利润总额31,730.23万元，同比增长2.51%；实现归属于母公司股东净利润27,954.21万元，同比增长4.82%；实现每股收益0.23元。
　　1.紧盯目标狠抓落实，统筹推进生产经营。
　　紧盯全年生产经营目标，以“深化成本管控年”为抓手，坚决贯彻部署要求，科学组织生产，优化经营管控，狠抓各项措施落实，加强全员、全成本、全流程成本管控，多措并举，继续深挖内部潜力，扎实有力推进生产经营各项工作，主要生产经营指标保持稳定。
　　2.强化安全环保意识，夯实安全环保基础。
　　坚持“生命至上、安全第一、预防为主”和“生态矿区、绿色相伴”安全环保理念，夯实安全环保基础。完善健全考核机制，坚决落实企业安全环保主体责任。持续开展“严管重罚”“无支护不作业”“消灭违章作业”“安全生产月”等专项活动，扎实开展环境污染防治，加大隐患排查整治力度。加强安全标准化和双重预防机制建设，提高安全管理水平。稳步推进“机械化换人、自动化减人、智能化无人”科技强安工作，提升本质安全水平和全员安全意识。
　　3.持续加大探矿增储，增强资源保障能力。
　　加大探矿增储力度，持续推进老矿山深边部找矿三年（2021-2023）行动，延长矿山服务年限，确保资源持续供应。集中力量做好矿权办理工作，重点推进甘肃加鑫探转采工作，完成龙山金锑矿采矿权深部扩界并取得变更后的采矿许可证。截止报告期末，公司拥有和控制矿业权36个，其中探矿权24个、采矿权12个。
　　4.持续深化改革创新，激发高质量发展新动能。
　　扎实有序开展“能力提升年”，激活员工潜能。持续推进井下用工改革，提高劳动生产效率。持续深化三项制度改革，严格执行全员绩效考核，把“凭本事吃饭、用能力竞岗、靠业绩取酬”落到实处。全面落实劳动用工改革，完善薪酬分配机制，持续激发全员活力和内生动力。加大低效资产、无效资产处置，新邵辰鑫完成挂牌转让，东安新龙、欣源矿业完成清算注销。
　　5.党建引领聚合力，深度融合促发展。
　　深入学习贯彻落实党的二十大精神，坚持和加强党对国有企业的全面领导，持续强化党建引领、党建融合、党建赋能，以高质量党建引领公司高质量发展。持续巩固“五化”建设和“强基提能”专项活动成果，深入开展党员队伍争当先锋行动。推进党建工作与生产经营双融双促，持续开展“书记联项目”“支部聚力降成本”“党员身边无事故”等特色活动，充分发挥党小组在班组建设中的先锋模范作用。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
　　产品优势：公司产品的多样性和独特的金锑钨产品组合，增强了公司抵御单一产品价格波动风险的能力。
　　技术优势：公司长期专注于黄金、锑和钨三种金属的矿山开采和深加工，拥有集矿山勘探、开采、选矿、冶炼、精炼、深加工及销售于一体的完整产业链，在该领域形成了独特的生产技术和丰富的管理经验。截至报告期末，公司拥有发明专利37项，实用新型专利121项。
　　规模优势：公司拥有规模化的生产线，拥有100吨/年黄金生产线、2.5万吨/年精锑冶炼生产线、4万吨/年多品种锑产品生产线、3000吨/年仲钨酸铵生产线。
　　销售优势：公司子公司辰州矿业是上海黄金交易所综合类会员，黄金产品直接通过上海黄金交易所进行销售，公司三级控股子公司湖南省中南锑钨工业贸易有限公司是长期从事锑和钨进出口的外贸企业，拥有丰富的锑钨进出口经验。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.政策风险：公司的业务按照国家对行业的相关法律、法规及政策的规定和要求开展。若相关产业政策调整，将给公司生产经营带来政策风险。政府关于矿权的政策要求，及实行自然保护区或禁止采矿区区划后，一些处于保护区内的矿权给公司带来开采矿山的政策风险。可能会导致公司控制的矿产资源的矿业权证无法及时变更或延续，给公司带来生产经营政策风险。截至本报告期末，子公司甘肃加鑫尚未取得采矿权。公司高度关注并持续推进甘肃加鑫采矿权证办理工作，目前，甘肃加鑫拥有的4个探矿权已完成矿产资源储量评审备案工作；以地南铜金矿矿区和下看木仓金矿矿区已取得划定矿区范围批复，环评报告已完成政府部门预审、现场核实、评审会，编制单位已根据复核会意见完成修改；“三合一”报告已完成专家复核签字。
　　应对措施：加强对国家、地区政策的把握与研究，加强与政府部门的沟通衔接，及时办理矿业权证及矿业权证的延续及更新，确保矿山开采的依法合规。
　　2.对外投资风险：矿山投资周期长，资源储量不确定性大，风险较高，影响公司当期及长远的盈利能力。
　　应对措施：加强投资管理制度的执行力度，确保对投资决策、投资实施监督、投资退出、投资后评估等重要环节建立有效的控制活动，加强前期论证和可行性研究。
　　3.战略管理风险：战略规划定位、战略调整及战略执行过程中的偏差，可能导致公司战略目标无法实现，影响公司长远发展。
　　应对措施：明确职责权限及议事规则，保证企业战略的制定有据可循，科学全面、客观可行并得到合理审批。合理分解战略目标，确保战略落地。加强对公司战略实施的动态监控和评价。
　　4.公司治理风险：公司组织机构、职能部门及子公司管控交叉或缺失，影响公司持续健康发展。
　　应对措施：不断完善法人治理结构，加强对子公司的管控，定期组织对组织机构设置进行评估，加强企业文化建设。5.安全环保风险：随着国家对安全生产、环境保护要求不断提高，有关安全环保的法律法规趋严，公司安全生产和环保治理投入不断增加。2022年9月17日，子公司湘安钨业发生矿震，全面停产。截至本报告披露日，湘安钨业委托长沙矿山研究院编制了《湘安钨业大溶溪白钨矿采空区治理方案》，委托湖南劳保院编制了《湘安钨业地下开采现状评价报告》，相关监管机构已对上述报告进行了初步审查。下一步，湘安钨业将按照审查意见修改完善报告，启动采空区综合治理工作。
　　应对措施：按照国家的要求，加强生产安全管理，加强安全隐患排查和整改，实行严管重罚措施，大力推进矿山机械化、自动化，减少安全隐患，杜绝安全事故发生；加强环境风险管理，持续推进技术进步，进一步提高环保与节能减排降耗的技术水平，大力推进节能设备的应用，通过精细化操作提高单位能耗利用效率，加强废水治理，严格控制污染物的排放，杜绝环保事故的发生。
　　6.资源储量风险：公司资源储量规模小，小型矿山和新开发矿山较多，探矿增储压力大，影响公司规模扩张。
　　应对措施：加大地质勘探力度，加大“以矿找矿、探边扫盲”力度，多渠道拓展资源储量，合理收购矿山，努力实现探矿增储工作新突破。
　　7.市场价格风险：公司主要产品金锑钨价格及主要原材料、能源价格波动将显著影响公司年度利润目标的实现。
　　应对措施：加强精细化管理，加强生产及采购成本费用控制，控制存货量，适时合理套保。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司主营业务构成未发生变化，公司产品黄金、锑品和钨品销售及市场占有率未发生明显变化。
　　报告期内，公司实现营业收入1,297,896.82万元，同比增加17.77%；营业成本1,215,319.89万元，同比增加19.74%；销售费用876.19万元，同比减少18.25%；管理费用31,652.46万元，同比减少5.68%；财务费用80.57万元，同比减少93.04%；研发费用12,416.34万元，同比减少12.77%；实现营业利润31,722.48万元，同比增加2.11%；实现利润总额31,730.23万元，同比增加2.51%；实现归属于母公司股东的净利润27,954.21万元，同比增加4.82%；经营活动产生的现金流量净额25,791.17万元，同比减少50.10%；投资活动产生的现金流量净额-15,395.99万元，同比增加28.15%；筹资活动产生的现金流量净额-34,361.46万元，同比减少8.76%。
　　产品黄金、锑品、钨品占营业收入的比例略有变化：黄金销售收入占营业收入的92.21%，上年同期为84.58%，增加7.63个百分点；锑品销售收入占营业收入的6.73%，上年同期为13.12%，减少6.39个百分点；钨品销售收入占营业收入的0.76%，上年同期为1.64%，减少0.88个百分点。具体情况说明如下：
　　（1）黄金销售收入1,196,843.09万元，同比增长28.39%，主要原因是外购非标金业务收入同比增加、销价上涨。
　　（2）锑品销售收入87,328.41万元，同比减少39.60%，主要原因是销量减少。
　　（3）钨品销售收入9,886.37万元，同比减少45.24%，主要原因是销量减少。
　　黄金、锑品、钨品毛利率有一定变化：黄金毛利率减少0.06个百分点，精锑毛利率增加6.23个百分点，含量锑毛利率减少3.28个百分点，氧化锑毛利率增加13.12个百分点，乙二醇锑毛利率增加21.09个百分点，钨品毛利率减少7.64个百分点。
　　总毛利率减少1.55个百分点，主要原因是外购非标金业务增加。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
　　2022年我国努力克服复杂严峻的国际形势、自然灾害等超预期因素的冲击，保持了宏观经济大盘总体稳定，国民经济顶住压力再上新台阶。
　　黄金行业：报告期内，在地缘政治危机、世界经济放缓、通货膨胀加剧等因素支撑下，黄金价格处于历史较高水平，伦敦现货黄金年平均价格为1,800.09美元/盎司，较2021年同期的1,798.61美元/盎司上升0.08%，基本持平。上海黄金交易所Au9999黄金全年加权平均价格为390.58元/克，较2021年同期的373.66元/克上升4.53%。2022年，我国黄金产量稳步提升，消费量同比下降。国内原料黄金产量为372.048吨，与2021年同期相比增产43.065吨，同比增长13.09%，其中，黄金矿产金完成295.423吨，有色副产金完成76.625吨。进口原料产金125.784吨，同比增长9.78%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金497.832吨，同比增长12.24%。全国黄金消费量1,001.74吨，与2021年同期相比下降10.63%，其中：黄金首饰654.32吨，同比下降8.01%；金条及金币258.94吨，同比下降17.23%；工业及其他用金88.48吨，同比下降8.55%。世界黄金协会公布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2022年全球黄金年度总供应量增加2%，达到4,755吨；2022年全球黄金需求（不含场外交易）同比增长18%，达到4,741吨，创下自2011年以来最高年度总需求量。其中各国央行的大力度购金和持续走强的零售黄金投资是主要的驱动因素，央行年度购金需求达到 1,136吨，创下55年来的新高，全球科技用金需求量下滑7%。
　　锑钨行业：报告期内，受地缘政治及原料供应偏紧支撑，锑市场价格总体呈现快速上涨后逐渐回落的运行态势。2022年国内锑锭（99.65%）平均报价为79,110元/吨，同比上升21.87%；三氧化二锑（99.5%）平均报价为69,514元/吨，同比上升19.02%。据海关统计数据显示，全年锑品出口量为53,394.2吨，同比下降10.9%。其中，全年氧化锑出口量为40,277.1吨，同比下降15.9%，主要销往美国、印度、韩国、日本等国家和中国台湾地区。从锑下游领域生产统计数据来看，2022年化学纤维、合成纤维、合成橡胶、塑料制品产量小幅下降，家用电冰箱产量同比下降3.6%，房间空调产量同比增长1.8%，太阳能光伏电池产量同比增长47.8%。
　　报告期内，钨国外需求小幅增长，供应减少推动钨市场价格小幅上涨。2022年，国内65%黑钨精矿平均价格11.38万元/吨，同比上涨10.93%，最高价格12.2万元/吨，最低价格10.7万元/吨；仲钨酸铵（APT）平均价格17.34万元/吨，同比上涨12.3%，最高价格18.4万元/吨，最低价格16.4万元/吨。据海关数据统计，2022年累计出口钨品24,794吨，同比增长3.15%，增幅进一步收窄。
　　（二）行业政策
　　根据《自然资源部关于下达2022年度稀土矿钨矿开采总量控制指标的通知》（自然资发〔2022〕138号），2022年度全国钨精矿（三氧化钨含量65%）开采总量控制指标为109,000吨，其中主采指标81,170吨，综合利用指标27,830吨。
　　（三）报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点及公司所处的行业地位
　　公司所属行业为贵金属黄金行业和锑钨小金属行业，均处于行业发展的平稳期。
　　黄金行业：我国黄金生产、加工、消费量均位居全球之首，已经形成了包括勘探、开采、选冶、设计、加工、消费、投资交易在内的完整黄金产业体系和大型黄金集团主导的行业发展格局。近年来，黄金行业资源整合并购竞争激烈，优势资源进一步向大型黄金企业集中。根据中国黄金协会统计数据，2022年，大型黄金企业（集团）境内矿山矿产金产量148.066吨，占全国的比重为 50.12%。2022年，大型黄金企业（集团）充分发挥自身优势，强强联合，积极在境内外推进兼并重组和资源并购。紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金和灵宝黄金等企业境外矿山实现矿产金产量51.048吨，同比增长32.14%。
　　根据中国黄金协会发布的《黄金行业“十四五”发展规划》，“十四五”期间，黄金行业建立起灵活的资源管理机制，国内以实现资源可持续发展为重点，国外以提升资源全球控制力为重点，资源安全保障能力全面提高；产业结构调整取得明显进展，产业集中度进一步提升；行业协同创新体系更加高效完善，关键核心技术和共性基础技术取得突破，行业清洁生产、本质安全水平大幅提升；黄金精深加工及珠宝首饰业实现由生产型制造向服务型制造转变，黄金交易市场国际影响力进一步提升。到2025年，基本形成高端化、智能化、低碳化黄金产业体系。“十四五”期间规划新增黄金资源量4,500-5,000吨，扣除黄金生产消耗3,500-4,000吨，到2025年全国黄金资源量为15,500-16,000吨，比“十三五”末增长5%以上。“十四五”末期，黄金开采企业数量由“十三五”末期的365家减少到300家左右，“十四五”期间黄金勘查开发基地由“十三五”期间的7个增加至12个，黄金重点矿区由17个增加至22个，形成3个80吨级、1个60吨级的黄金企业集团，实现 4家黄金企业进入全球黄金矿业公司20强。2025年，重点黄金企业集团产量达到300吨；大中型黄金矿山的黄金产量占全国的80%以上。
　　锑钨行业：锑是现代工业生产不可或缺的重要原材料之一，对保障人民生命安全和国民经济发展起着极其重要的作用。全球锑矿资源分布不均匀，主要的锑矿公司集中在中国、俄罗斯、澳大利亚、塔吉克斯坦等国家。我国是世界上重要的锑供应国，锑企业主要产品以锑金属、锑的氧化物等初加工产品为主，在下游深加工领域与发达国家尚存在较大差距。2022年国内矿山和冶炼产量呈现恢复性增长，国内锑矿原料供应和冶炼产量逐渐趋于平稳。据中国有色金属工业协会锑业分会统计数据显示，2022年锑业分会会员企业自产锑原料 38,198吨，同比增长6.7%；锑锭产量为68,769吨，同比增长4.7%；三氧化二锑产量为95,202吨，同比下降9.0%。锑用途广泛，在阻燃剂、铅酸蓄电池核心领域用量长期稳定，随着光伏等新兴领域成为锑新的需求增长点，预计全球锑需求将有所增加。
　　钨是稀有金属，也是一种重要的战略性资源。钨及其合金作为功能材料广泛应用于机械加工、兵器工业、航天航空、信息产业等各个领域，在现代工业、国防及高新技术应用中极为重要，被誉为“工业牙齿”。全球钨产业结构不均衡，发展中国家处于钨产业链的前端，以提供钨精矿及钨初级冶炼产品为主，发达国家处于钨产业链的下游，以提供钨终端制品和应用解决方案为主。据安泰科纳入统计的17家主要钨矿山企业数据，2022年累计生产钨精矿3.8万吨，同比下降4.2%，再加上未纳入统计范畴的小规模钨矿产量，估计2022年全国钨精矿产量折合金属量6.8万吨，同比下降4%。目前，我国严格管控钨开采，在开采指标的限制下，钨供应增量有限。
　　公司为全国十大产金企业之一，全球锑矿开发龙头企业，国内重要钨矿企业。子公司辰州矿业是上海黄金交易所首批综合类会员、中国有色金属工业协会锑业分会副会长单位、中国钨业协会主席团单位。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要从事黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼及加工，黄金、精锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务等。
　　（二）主要产品及其用途
　　公司主要产品为标准金锭、精锑、氧化锑、乙二醇锑、塑料阻燃母粒和仲钨酸铵，还有部分金精矿和含量锑直接对外销售。
　　黄金主要用途为国家货币的储备金、个人资产投资和保值的工具、工业、医疗领域的原材料等；
　　精锑作为合金的硬化剂主要用于冶金、蓄电池及军工等工业，也是生产氧化锑的原料；
　　氧化锑作为阻燃剂主要用于塑料、橡胶、油漆、纺织、化纤、玻璃等工业，还用于电子、陶瓷、荧光粉等行业；乙二醇锑是应用于聚酯缩聚反应最为新颖的一种催化剂；
　　塑料阻燃母粒是塑料及橡胶等树脂中表现最优良的阻燃产品之一，逐步成为阻燃剂粉料的有效替代品；
　　仲钨酸铵属于钨工业的中间产品，是生产硬质合金的主要原料。
　　（三）公司经营模式
　　公司属于有色金属矿采选行业，拥有完整的产业链和产供销体系，并拥有锑钨制品出口供货资格。公司坚持瞄准世界一流、打造国内领先矿业企业的战略定位，坚持“矿业为主、资源为重、安全为基、效益为上”的经营理念。主要经营模式为：
　　1.生产
　　（1）矿山开采业务：开采资源主要以金锑（钨）伴生矿、金矿、锑矿、钨矿为主，开采方式为井下开采，选矿方式为部分重选+浮选。采选环节的产品包括合质金、锑（金）块矿、精矿产品（包括锑金精矿、金精矿、锑精矿及钨精
　　合质金主要是通过重选分离矿石中单独游离的颗粒金得到。块矿是在采矿过程中得到的高品位矿石，不需要进行选矿。
　　（2）冶炼加工业务：冶炼加工业务确保公司能够为市场提供合格的黄金和锑、钨产品，增强公司业务的独立性和市场竞争能力，并获取必要的利润增值。
　　公司主要有以下冶炼加工业务：
　　金锑冶炼方面：公司拥有自主开发的全球领先的金锑（钨）伴生资源核心分离技术，对自产锑金原料及国内外采购的锑金原料进行冶炼处理。锑金精矿经一系列火法（湿法）工艺处理后，将锑和金进行有效分离，生产出精锑（阴极锑）和合质金（金精矿）。
　　锑冶炼方面：锑精（块）矿经一系列火法工艺处理，产出精锑或含量锑；复杂含锑物料经湿法工艺处理，直接生产氧化锑后对外销售。
　　钨冶炼方面：钨精矿经湿法工艺处理，产出仲钨酸铵（APT）。
　　合质金精炼方面：自产及外购合质金通过精炼公司精炼提纯后产出标准金锭。
　　（3）深加工业务：公司对黄金、锑产品进行深加工，不断满足客户需要。黄金深加工主要是加工成金条、黄金饰品后直接面向终端客户进行销售，目前是采取代加工模式。精锑除直接销售外还可以加工成氧化锑作为阻燃产品使用，乙二醇锑和塑料阻燃母粒是以氧化锑为主要原料进行生产。
　　2.销售：公司标准黄金产品直接通过上海黄金交易所（以下简称“金交所”）网上交易平台进行销售，销售价格即为当天金交所的市场价格，交易的结算与交收均由金交所处理。公司选冶环节生产的金精矿直接对外销售。公司的锑制品主要销售给氧化锑生产企业、中间贸易商，冶炼环节生产的含量锑部分对外销售。钨制品主要销售给国内硬质合金和钨粉、钨条生产企业。国外销售方面锑制品和钨制品主要通过子公司中南锑钨销往国外，销售价格主要由供需双方参考市场价格议价确定。辰州矿业在本部开设辰州金铺，创建“辰州福1875”品牌，对外销售金条、黄金饰品等，所生产商品的黄金原料来源于金交所，委托外部加工企业代加工。
　　3.采购：公司外购原料主要包括锑精矿、锑金精矿、金精矿、合质金等，通过国内和国外两个渠道采购。公司注重原料采购的稳定性，以能稳定供货的大供应商为主要采购来源，以小量供货单位作为有力补充，国外原料主要通过子公司中南锑钨采购，国内原料以稳定供应客户为主要采购对象，定价主要以产品市场公开成交价为依据确定。对于生产辅助材料，公司实施集中采购、招标（竞价）采购、厂家采购、网络采购等模式。对于大宗材料及重要设备，公司采取招标、竞争性谈判、议标和比价采购等形式，以市场价格为基础进行定价。
　　4.进出口贸易业务：公司进出口贸易业务主要通过旗下中南锑钨开展，每年从国外进口一定数量的高品质的锑金原料，作为公司冶炼原料的重要补充，向欧盟、美国、日本等发达国家出口高质量的锑钨制品，与国外客户建立了长期合作共赢的商业伙伴关系。
　　（四）报告期内进行的矿产勘探活动
　　报告期内，公司积极开展探矿增储工作，共发生掘进支出51,940.67万元，其中，资本化14,807.74万元，费用化37,132.93万元。截至报告期末，共完成开拓进尺27,048米，探矿进尺14,694米，生探进尺25,554米。截至报告期末，公司保有资源储量矿石量6,874万吨，金属量：金144,902千克，锑304,253吨，钨99,741吨。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
　　产品优势：公司产品的多样性和独特的金锑钨产品组合，增强了公司抵御单一产品价格波动风险的能力。
　　技术优势：公司长期专注于黄金、锑和钨三种金属的矿山开采和深加工，拥有集矿山勘探、开采、选矿、冶炼、精炼、深加工及销售于一体的完整产业链，在该领域形成了独特的生产技术和丰富的管理经验。截至报告期末，公司拥有发明专利31项，实用新型专利126项。
　　规模优势：公司拥有规模化的生产线，拥有100吨/年黄金生产线、2.5万吨/年精锑冶炼生产线、4万吨/年多品种锑产品生产线、3000吨/年仲钨酸铵生产线。
　　销售优势：公司子公司辰州矿业是上海黄金交易所综合类会员，黄金产品直接通过上海黄金交易所进行销售，公司下属子公司湖南省中南锑钨工业贸易有限公司是长期从事锑和钨进出口的外贸企业，拥有丰富的锑钨进出口经验。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）总体经营情况概述
　　报告期内，公司共生产黄金48,058千克，同比增长1.12%，其中生产标准金44,879千克，含量金3,179千克；生产锑品30,715吨，同比减少21.86%，其中精锑7,736吨，氧化锑13,396吨，含量锑7,083吨，乙二醇锑2,098吨，氧化锑母粒402吨；生产钨品2,033标吨，同比增长20.80%。
　　其中，黄金自产4,610千克，同比减少10.68%；锑自产18,618吨，同比增长5.88%；钨精矿自产1,604标吨，同比减少12.40%。
　　报告期内，公司实现销售收入2,104,083.19万元，同比增长6.02%；实现利润总额48,906.60万元，同比增长30.32%；实现归属于母公司股东净利润 43,735.71 万元，同比增长20.38%；实现每股收益0.36元。
　　（二）主要工作开展情况
　　1. 狠抓工作落实，生产经营持续向好。
　　紧紧锚定全年工作目标，牢牢把握生产经营主动权，坚持问题导向、目标导向、结果导向和市场导向，以“成本管控年”为抓手，优化生产组织，狠抓工作落实，大力开展劳动竞赛，持续推进日清日结，全面推进成本管控，加大降本增效力度，较好完成年度各项目标任务。
　　2. 扎实做好安全环保工作，全力筑牢安全环保防线。
　　始终坚持“生命至上、安全第一”和“绿水青山就是金山银山”的发展理念，坚持预防为主，强化风险管控，全面落实安全生产主体责任。全面推进安全风险分级管控与隐患排查治理双重预防机制建设，扎实开展安全环保专项检查、“安全生产专项整治三年行动”“严管重罚”“无支护不作业”“违章作业歼灭战”等专项活动，提升本质安全水平。加快推进矿山智能化建设，积极实施“机械化换人、自动化减人、智能化无人”，辰州矿业沃溪坑口16平无人运输系统改造全面完成，进一步提升科技强安能力。持续深化现场安全教育培训，进一步增强全员安全意识。持续推进绿色矿山建设，加大矿山治理力度，建立健全环保治理运行管控体系，环保治理能力明显提升。
　　3.加大探矿增储力度，增强可持续发展能力。
　　牢固树立“资源储量是矿山生命线”的理念，全力开展探矿增储工作，强力推进老矿山深边部找矿三年（2021-2023）行动，持续开展矿山深边部接替资源勘查。统筹谋划推进重点矿权办理工作，完成龙山金锑矿采矿许可证短期延续，全力推进甘肃加鑫探转采工作。持续提高资源储备，取得平江县曲溪矿区金矿普查探矿权。截止报告期末，公司拥有和控制矿业权36个，其中探矿权24个、采矿权12个。
　　4. 全力推进改革创新，着力推动高质量发展。
　　高效完成国企改革三年行动任务，以改革推动公司高质量发展。健全市场化经营机制，深化三项制度改革，严格执行经理层成员任期制和契约化管理，实现管理人员“能上能下”；以效益为导向，强化薪酬激励与约束，做到收入“能增能减”；实行全员绩效考核，健全市场化用工管理，人员“能进能出”；推动组织提效，实现了机构设置精简专业高效；加大低效无效资产处置力度，洪江辰州、溆浦辰州、枨冲矿业完成清算注销。
　　5.党建引领强基础，凝心聚力促发展。
　　严格落实“第一议题”和理论中心组学习制度，以学习宣传贯彻党的二十大精神为首要政治任务，督促“上下同题”抓落实。持续强化党委“把方向、管大局、保落实”作用，深入推进党建工作与生产经营深度融合，实施“一支部一品牌”活动，大力开展“书记联项目”，抓实支部“五化”建设，创建“党员示范岗”和“党建品牌”，充分激发党员队伍的先锋模范作用和支部的战斗堡垒作用，凝聚发展力量。
　　（三）主营业务概述
　　报告期内，公司主营业务构成未发生变化，公司产品黄金、锑品和钨品销售及市场占有率未发生明显变化。
　　报告期内，公司实现营业收入2,104,083.19万元，同比增加6.02%；营业成本1,943,778.06万元，同比增加5.65%；销售费用1,969.49万元，同比增加7.16%；管理费用65,739万元，同比增加5.46%；财务费用101.71万元，同比减少96.22%；研发费用30,166.72万元，同比增加2.98%；实现营业利润49,655.62万元，同比增加31.08%；实现利润总额48,906.60万元，同比增加30.32%；实现归属于母公司股东的净利润43,735.71万元，同比增加20.38%；经营活动产生的现金流量净额123,611.82万元，同比增加101.37%；投资活动产生的现金流量净额-47,630.39万元，同比增加33.00%；筹资活动产生的现金流量净额-58,512.53万元，同比减少515.69%。
　　产品黄金、锑品、钨品占营业收入的比例略有变化：黄金销售收入占营业收入的88.65%，上年同期为89.11%，减少0.46个百分点；锑品销售收入占营业收入的9.56%，上年同期为9.37%，增加0.19个百分点；钨品销售收入占营业收入的1.5%，上年同期为1.13%，增加0.37个百分点。具体情况说明如下：
　　（1）黄金销售收入1,865,246.47万元，同比增长5.48%，主要原因是外购非标金业务收入同比增加。
　　（2）锑品销售收入201,140.55万元，同比增加8.14%，主要原因是销价上涨。
　　（3）钨品销售收入31,619.12万元，同比增加41.47%，主要原因是销量增加、销价上涨。
　　黄金、锑品、钨品毛利率有一定变化：黄金毛利率减少1.13个百分点，精锑毛利率增加10.05个百分点，含量锑毛利率减少1.40个百分点，氧化锑毛利率增加17.03个百分点，乙二醇锑毛利率增加21.39个百分点，钨品毛利率减少4.18个百分点。
　　总毛利率增加0.32个百分点，主要原因是产品金、锑、钨价格上涨。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司“十四五”战略规划
　　坚持瞄准世界一流、打造省内矿业核心平台，黄金为支柱、锑为特色国内领先矿业企业的战略定位；坚持“矿业为主、资源为重、安全为基、效益为上”的经营理念；聚焦“一个目标”，即到2025年，力争达到全国黄金行业第五、锑品行业第一，自产黄金10吨，利润10亿元的战略目标；强化改革和创新两个驱动；坚持战略导向、选人用人导向和考核导向；建设绿色、安全、智慧、效益四型矿山；打造更高质量的党建、更高质量的公司治理体系、更高质量的资源和资产、更高质量的市场化运营和更高质量的干部人才队伍；坚持做实资本、做实资产、做实效益，实现黄金做优做大，有色做优做强，实现公司高质量发展。
　　（二）2023年工作总体思路
　　以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面学习、全面贯彻、全面落实党的二十大精神，认真落实省委十二届三次全会、省委经济工作会议和省国资委各项安排部署，围绕“十四五”战略规划年度目标，以“能力提升年”为契机、深化“成本管控年”为抓手，进一步深化改革、强化管理、持续创新，切实推动公司高质量发展迈出新步伐。
　　（三）公司经营计划
　　1.前期经营计划回顾
　　公司在《2021年年度报告》中提出2022年生产经营计划：
　　产品产量：黄金68,465千克，锑品35,422吨，钨品2,000标吨。
　　销售收入：271亿元人民币
　　报告期内，公司共生产黄金48,058千克，完成年计划70.19%（外购非标金减少导致）；生产锑品30,715吨，完成年计划86.71%；生产钨品2,033标吨，完成年计划101.65%。实现销售收入210亿元，完成年计划77.49%。
　　2.2023年经营计划
　　产品产量：黄金47,027千克，锑品41,372吨，钨品2,000标吨。
　　销售收入：210亿元人民币
　　上述财务预算、经营计划、经营目标并不代表公司对2023年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。
　　（四）发展规划资金来源及使用计划
　　公司将结合自身发展状况和长远发展战略，制定切实可行的资金需求及使用计划，通过申请银行贷款、黄金租赁等方式筹措公司发展所需资金。
　　（五）主要风险因素及应对措施
　　1.政策风险：公司的业务按照国家对行业的相关法律、法规及政策的规定和要求开展。若相关产业政策调整，将给公司生产经营带来政策风险。政府关于矿权的政策要求，及实行自然保护区或禁止采矿区区划后，一些处于保护区内的矿权给公司带来开采矿山的政策风险。可能会导致公司控制的矿产资源的矿业权证无法及时变更或延续，给公司带来生产经营政策风险。截至本报告期末，子公司甘肃加鑫尚未取得采矿权。公司高度关注并持续推进甘肃加鑫采矿权证办理工作，目前，甘肃加鑫拥有的4个探矿权已完成矿产资源储量评审备案工作；以地南铜金矿矿区和下看木仓金矿矿区按要求完成了环境恢复治理并通过州市政府验收，绿色矿山建设规划已完成并通过评审，“三合一”报告、安评、环评均已委托第三方编制单位并开展了前期工作，初步设计已完成初稿。下一步甘肃加鑫将继续推进以地南铜金矿和下看木仓金矿矿区划定和安评、环评及权益金评估等报告的编制和评审工作。
　　应对措施：加强对国家、地区政策的把握与研究，加强与政府部门的沟通衔接，及时办理矿业权证及矿业权证的延续及更新，确保矿山开采的依法合规。
　　2.对外投资风险：矿山投资周期长，资源储量不确定性大，风险较高，影响公司当期及长远的盈利能力。
　　应对措施：加强投资管理制度的执行力度，确保对投资决策、投资实施监督、投资退出、投资后评估等重要环节建立有效的控制活动，加强前期论证和可行性研究。
　　3.战略管理风险：战略规划定位、战略调整及战略执行过程中的偏差，可能导致公司战略目标无法实现，影响公司长远发展。
　　应对措施：明确职责权限及议事规则，保证企业战略的制定有据可循，科学全面、客观可行并得到合理审批。合理分解战略目标，确保战略落地。加强对公司战略实施的动态监控和评价。
　　4.公司治理风险：公司组织机构、职能部门及子公司管控交叉或缺失，影响公司持续健康发展。
　　应对措施：不断完善法人治理结构，加强对子公司的管控，定期组织对组织机构设置进行评估，加强企业文化建设。
　　5.安全环保风险：随着国家对安全生产、环境保护要求不断提高，有关安全环保的法律法规趋严，公司安全生产和环保治理投入不断增加。
　　应对措施：按照国家的要求，加强生产安全管理，加强安全隐患排查和整改，实行严管重罚措施，大力推进矿山机械化、自动化，减少安全隐患，杜绝安全事故发生；加强环境风险管理，持续推进技术进步，进一步提高环保与节能减排降耗的技术水平，大力推进节能设备的应用，通过精细化操作提高单位能耗利用效率，加强废水治理，严格控制污染物的排放，杜绝环保事故的发生。
　　6.资源储量风险：公司资源储量规模小，小型矿山和新开发矿山较多，探矿增储压力大，影响公司规模扩张。
　　应对措施：加大地质勘探力度，加大“以矿找矿、探边扫盲”力度，多渠道拓展资源储量，合理收购矿山，努力实现探矿增储工作新突破。
　　7.市场价格风险：公司主要产品金锑钨价格及主要原材料、能源价格波动将显著影响公司年度利润目标的实现。
　　应对措施：加强精细化管理，加强生产及采购成本费用控制，控制存货量，适时合理套保。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要从事黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼及加工，黄金、精锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务等。
　　（二）主要产品及其用途
　　公司主要产品为标准金锭、精锑、氧化锑、乙二醇锑、塑料阻燃母粒和仲钨酸铵，还有部分金精矿和含量锑直接对外销售。
　　黄金主要用途为国家货币的储备金、个人资产投资和保值的工具、工业、医疗领域的原材料等；
　　精锑作为合金的硬化剂主要用于冶金、蓄电池及军工等工业，也是生产氧化锑的原料；
　　氧化锑作为阻燃剂主要用于塑料、橡胶、油漆、纺织、化纤等工业，还用于玻璃、电子、陶瓷、荧光粉等行业；
　　乙二醇锑是应用于聚酯缩聚反应最为新颖的一种催化剂；
　　塑料阻燃母粒是塑料及橡胶等树脂中表现最优良的阻燃产品之一，逐步成为阻燃剂粉料的有效替代品；
　　仲钨酸铵属于钨工业的中间产品，是生产硬质合金的主要原料。
　　（三）公司经营模式
　　公司属于有色金属矿采选行业，拥有完整的产业链和产供销体系，并拥有锑钨制品出口供货资格。公司坚持瞄准世界一流、打造国内领先矿业企业的战略定位，坚持“矿业为主、资源为重、安全为基、效益为上”的经营理念。主要经营模式为：
　　1.生产
　　（1）矿山开采业务：开采资源主要以金锑（钨）伴生矿、金矿、锑矿、钨矿为主，开采方式为井下开采，选矿方式为部分重选+浮选。采选环节的产品包括合质金、锑（金）块矿、精矿产品（包括锑金精矿、金精矿、锑精矿及钨精矿）。合质金主要是通过重选分离矿石中单独游离的颗粒金得到。块矿是在采矿过程中得到的高品位矿石，不需要进行选矿。
　　（2）冶炼加工业务：冶炼加工业务确保公司能够为市场提供合格的黄金和锑、钨产品，增强公司业务的独立性和市场竞争能力，并获取必要的利润增值。
　　公司主要有以下冶炼加工业务：
　　金锑冶炼方面：公司拥有自主开发的全球领先的金锑（钨）伴生资源核心分离技术，对自产锑金原料及国内外采购的锑金原料进行冶炼处理。锑金精矿经一系列火法（湿法）工艺处理后，将锑和金进行有效分离，生产出精锑（阴极锑）和合质金（金精矿）。
　　锑冶炼方面：锑精（块）矿经一系列火法工艺处理，产出精锑或含量锑；复杂含锑物料经湿法工艺处理，直接生产氧化锑后对外销售。
　　钨冶炼方面：钨精矿经湿法工艺处理，产出仲钨酸铵（APT）。
　　合质金精炼方面：自产及外购合质金通过精炼公司精炼提纯后产出标准金锭。
　　（3）深加工业务：公司对黄金、锑产品进行深加工，不断满足客户需要。黄金深加工主要是加工成金条、黄金饰品后直接面向终端客户进行销售，目前是采取代加工模式。精锑除直接销售外还可以加工成氧化锑作为阻燃产品使用，乙二醇锑和塑料阻燃母粒是以氧化锑为主要原料进行生产。
　　2.销售：公司标准黄金产品直接通过上海黄金交易所（以下简称“金交所”）网上交易平台进行销售，销售价格即为当天金交所的市场价格，交易的结算与交收均由金交所处理。公司选冶环节生产的金精矿直接对外销售。公司的锑制品主要销售给氧化锑生产企业、中间贸易商，冶炼环节生产的含量锑部分对外销售。钨制品主要销售给国内硬质合金和钨粉、钨条生产企业。国外销售方面锑制品和钨制品主要通过子公司中南锑钨销往国外，销售价格主要由供需双方参考市场价格议价确定。辰州矿业在本部开设辰州金铺，创建“辰州福1875”品牌，对外销售金条、黄金饰品等，所生产商品的黄金原料来源于金交所，委托外部加工企业代加工。
　　3.采购：公司外购原料主要包括锑精矿、锑金精矿、金精矿、合质金等，通过国内和国外两个渠道采购。公司注重原料采购的稳定性，以能稳定供货的大供应商为主要采购来源，以小量供货单位作为有力补充，国外原料主要通过子公司中南锑钨采购，国内原料以稳定供应客户为主要采购对象，定价主要以产品市场公开成交价为依据确定。对于生产辅助材料，公司实施集中采购、招标（竞价）采购、厂家采购、网络采购等模式。对于大宗材料及重要设备，公司采取招标、竞争性谈判、议标和比价采购等形式，以市场价格为基础进行定价。
　　4.进出口贸易业务：公司进出口贸易业务主要通过旗下中南锑钨开展，每年从国外进口一定数量的高品质的锑金原料，作为公司冶炼原料的重要补充，向欧盟、美国、日本等发达国家出口高质量的锑钨制品，与国外客户建立了长期合作共赢的商业伙伴关系。
　　（四）公司所属行业发展状况、市场地位
　　公司属于贵金属黄金行业和小金属锑钨行业，均处于行业发展的平稳期。
　　黄金是重要的战略资源，兼具商品和货币属性，在满足人民生活需要、保障国家金融和经济安全等方面具有重要作用。报告期内，在地缘政治危机、全球疫情持续、世界经济放缓、通货膨胀加剧等因素支撑下，金价仍处于历史较高水平。六月底，伦敦现货黄金定盘价为1,817美元/盎司，较年初上涨0.31%。上海黄金交易所Au9999黄金以373元/克开盘，六月底收于391.70元/克，较年初上涨5.01%，上半年加权平均价格为389.58元/克，较上一年同期上涨3.44%。据中国黄金协会统计数据显示，2022年上半年，国内原料黄金产量为174.687吨，同比上升14.36%，其中，黄金矿产金完成139.154吨。大型黄金企业（集团）境内矿山上半年实现矿产金产量73.546吨，占全国的比重达52.85%，较2021年同期增加3.54个百分点。
　　锑被称为“工业味精”，广泛用于阻燃剂、蓄电池及铅合金、玻璃陶瓷、化学制品、催化剂等工业及军事领域。报告期内，因锑精矿短缺，锑锭供应比较紧张，全球通货膨胀及新冠疫情等因素影响，锑价小幅上涨后高位振荡。上半年，国内锑锭（99.65%）平均报价为7.96万元/吨，同比增长35.3%；三氧化二锑（99.5%）平均报价为7.01万元/吨，同比增长30.8%。据中国有色金属工业协会锑业分会会员企业统计数据显示，2022年上半年锑锭产量为37,241吨，同比增长7.1%；三氧化二锑产量为54,286吨，同比增长3.7%；乙二醇锑产量为6,517吨，同比减少13.6%。
　　钨是国民经济和现代国防不可替代的基础材料和战略资源。目前，硬质合金领域是钨行业最主要的终端需求来源，国内钨初级终端产品59%主要应用于生产硬质合金，较国外仍有差距，国内的硬质合金产品和国外相比，主要产品还是集中在中低端产品，高端产品领域目前仍被欧美等发达国家所垄断。报告期内，钨市场价格先涨后跌。上半年，国内市场仲钨酸铵（APT）平均价格17.56万元/吨，同比上涨23.28%，最高价格18.4万元/吨，最低价格16.5万元/吨。据安泰科统计数据显示，国内17家主要钨矿山企业2022年上半年生产钨精矿（65%氧化钨）3.78万吨，同比减少1.72%，加上未统计的产量，估计上半年钨精矿产量折合金属3.6万吨，同比下降2.7%。
　　公司为全国十大产金企业之一，全球锑矿开发龙头企业，国内重要钨矿企业。子公司辰州矿业是上海黄金交易所首批综合类会员、中国有色金属工业协会锑业分会副会长单位、中国钨业协会主席团成员。
　　（五）报告期内主要工作开展情况
　　报告期内，公司共生产黄金24,195千克，同比增长16.13%；生产锑品18,010吨，同比减少4.57%，其中锑锭5,315吨，氧化锑7,288吨，含量锑4,032吨，乙二醇锑1,165吨，氧化锑母粒210吨；生产钨品1,286标吨，同比增长81.97%。其中，黄金自产2,464千克，同比减少6.5%；锑品自产11,026吨，同比增长10.06%；钨精矿自产1,043标吨，同比增长16.53%。
　　报告期内，公司实现销售收入1,102,090.57万元，同比增长27.54%；实现利润总额30,952.36万元，同比增长45.61%；实现归属于上市公司股东的净利润26,668.85万元，同比增长47.02%；实现每股收益0.22元。
　　1.优化生产组织，努力实现增产增效。
　　公司聚焦全年生产经营目标，贯彻落实“管理提升年”、“成本管控年”工作主线要求，以开战即决战之势，提前谋划、科学部署、快速启动，牢牢把握生产经营主动权。子公司广泛开展“劳动竞赛”，持续提升技术指标，进一步加大集采力度，严控可控费用，多措并举降本增效，主要生产经营指标持续向好。
　　2.持续压实责任，守牢安全环保底线。
　　公司始终坚持“生命至上、安全第一”、“绿色发展”的安全环保理念，严抓安全环保，持续筑牢安全环保底线。持续完善安全环保责任体系，压实安全环保主体责任；扎实开展安全环保专项检查，持续推进“安全生产专项整治三年行动”、“严管重罚”、“无支护不作业”、“违章作业歼灭战”、“环保精细化管理”等专项活动，强化风险管控及隐患排查治理，切实筑牢安全生产防线；大力推进安全环保培训，增强风险意识，提升安全环保管理水平；大力推进“机械化换人、自动化减人、智能化无人”和智慧矿山建设，依靠科技提升本质安全。
　　3.有序推进探矿增储，提升资源保障能力。
　　公司将资源储量作为生存与发展的生命线，持续推进老矿山深边部找矿三年（2021-2023）行动，增加矿山接替资源；统筹推进重点矿权办理工作，完成龙山金锑矿采矿许可证短期延续，全力推进甘肃加鑫探转采工作；持续提高资源储备，取得平江县曲溪矿区金矿普查探矿权。截止报告期末，公司拥有和控制矿业权39个，其中探矿权24个、采矿权15个。4.加快推进深化改革，激发高质量发展活力。
　　公司坚决贯彻落实国企改革三年行动的决策部署，坚定不移全力推进各项工作，助力推动公司高质量发展。持续构建中国特色现代企业制度，重要子公司董事会应建尽建，不断完善内部制度，提升公司治理能力；持续深化三项制度改革，全面实行经理层任期制契约化管理，不断完善工作总额管理办法与分配制度，严格执行全员绩效考核，推动落实员工优化调整，建立健全市场化经营机制，激发企业内生动力；加快低效资产、无效资产清理工作进度，洪江辰州、溆浦辰州、枨冲矿业完成注销。
　　5.强化党建引领，融合赋能促发展。
　　公司认真落实新时代党建工作要求，不断推动党建工作与业务工作高度融合、深度契合，发挥党建工作引领和带动效应。严格落实“第一议题”，各级子公司100%建立“第一议题”制度，构建践行“不忘初心、牢记使命”长效机制。创建“基层党建工作示范点”、“五化达标示范点”、“书记项目带头人工作室”、“模范党员示范岗（责任区）”，扎实推进“一支部一品牌”建设，激发基层党组织的活力，提升积极性和凝聚力。

　　二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
产品优势：公司产品的多样性和独特的金锑钨产品组合，增强了公司抵御单一产品价格波动风险的能力。
技术优势：公司长期专注于黄金、锑和钨三种金属的矿山开采和深加工，拥有集矿山勘探、开采、选矿、冶炼、精炼、深加工及销售于一体的完整产业链，在该领域形成了独特的生产技术和丰富的管理经验。截至报告期末，公司拥有发明专利30项，实用新型专利235项。
规模优势：公司拥有规模化的生产线，拥有80吨/年黄金生产线、3万吨/年精锑冶炼生产线、3.2万吨/年多品种氧化锑生产线、3000吨/年仲钨酸铵生产线。
销售优势：公司子公司辰州矿业是上海黄金交易所综合类会员，黄金产品直接通过上海黄金交易所进行销售，公司三级控股子公司湖南省中南锑钨工业贸易有限公司是长期从事锑和钨进出口的外贸企业，拥有丰富的锑钨进出口经验。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1.政策风险：公司的业务按照国家对行业的相关法律、法规及政策的规定和要求开展。若相关产业政策调整，将给公司生产经营带来政策风险。政府关于矿权的政策要求，及实行自然保护区或禁止采矿区区划后，一些处于保护区内的矿权给公司带来开采矿山的政策风险。可能会导致公司控制的矿产资源的矿业权证无法及时变更或延续，给公司带来生产经营政策风险。截至本报告期末，子公司甘肃加鑫尚未取得采矿权。公司高度关注并持续推进甘肃加鑫采矿权证办理工作，目前，甘肃加鑫拥有的4个探矿权已完成矿产资源储量评审备案工作；以地南铜金矿矿区和下看木仓金矿矿区按要求完成了环境恢复治理并通过州市政府验收，绿色矿山建设规划已完成并通过评审，“三合一”报告、安评、环评均已委托第三方编制单位并开展了前期工作，初步设计已完成初稿。下一步甘肃加鑫将继续全力推进采矿权证办理工作。
应对措施：加强对国家、地区政策的把握与研究，加强与政府部门的沟通衔接，及时办理矿业权证及矿业权证的延续及更新，确保矿山开采的依法合规。
2.对外投资风险：矿山投资周期长，资源储量不确定性大，风险较高，影响公司当期及长远的盈利能力。
应对措施：加强投资管理制度的执行力度，确保对投资决策、投资实施监督、投资退出、投资后评估等重要环节建立有效的控制活动，加强前期论证和可行性研究。
3.战略管理风险：战略规划定位、战略调整及战略执行过程中的偏差，可能导致公司战略目标无法实现，影响公司长远发展。
应对措施：明确职责权限及议事规则，保证企业战略的制定有据可循，科学全面、客观可行并得到合理审批。合理分解战略目标，确保战略落地。加强对公司战略实施的动态监控和评价。
4.公司治理风险：公司组织机构、职能部门及子公司管控交叉或缺失，影响公司持续健康发展。
应对措施：不断完善法人治理结构，加强对子公司的管控，定期组织对组织机构设置进行评估，加强企业文化建设。5.安全环保风险：随着国家对安全生产、环境保护要求不断提高，有关安全环保的法律法规趋严，公司安全生产和环保治理成本和投入不断增加。
应对措施：按照国家的要求，加强生产安全管理，加强安全隐患排查和整改，实行严管重罚措施，大力推进矿山机械化、自动化，减少安全隐患，杜绝安全事故发生；加强环境风险管理，持续推进技术进步，进一步提高环保与节能减排降耗的技术水平，大力推进节能设备的应用，通过精细化操作提高单位能耗利用效率，加强废水治理，严格控制污染物的排放，杜绝环保事故的发生。
6.资源储量风险：公司资源储量规模小，小型矿山和新开发矿山较多，探矿增储压力大，影响公司规模扩张。
应对措施：加大地质勘探力度，加大“以矿找矿、探边扫盲”力度，多渠道拓展资源储量，合理收购矿山，努力实现探矿增储工作新突破。
7.市场价格风险：公司主要产品金锑钨价格及主要原材料、能源价格波动将显著影响公司年度利润目标的实现。应对措施：加强精细化管理，加强生产及采购成本费用控制，控制存货量，适时合理套保。

　　四、主营业务分析
　　概述
　　报告期内，公司主营业务构成未发生变化，公司产品黄金、锑品和钨品销售及市场占有率未发生明显变化。
　　报告期内，公司实现营业收入1,102,090.57万元，同比增加27.54%；营业成本1,014,961.48万元，同比增加27.60%；销售费用1,071.77万元，同比增加32.12%；管理费用33,558.97万元，同比增加16.39%；财务费用1,158.33万元，同比减少17.85%；研发费用14,233.95万元，同比增加21.49%；实现营业利润31,066.75万元，同比增加45.31%；实现利润总额30,952.36万元，同比增加45.61%；实现归属于母公司股东的净利润26,668.85万元，同比增加47.02%；经营活动产生的现金流量净额51,685.14万元，同比增加252.49%；投资活动产生的现金流量净额-21,427.87万元，同比增加46.95%；筹资活动产生的现金流量净额-31,592.46万元，同比减少702.37%。
　　产品黄金、锑品、钨品占营业收入的比例略有变化：黄金销售收入占营业收入的84.58%，上年同期为89.85%，减少5.27个百分点；锑品销售收入占营业收入的13.12%，上年同期为8.56%，增加4.56个百分点；钨品销售收入占营业收入的1.64%，上年同期为0.99%，增加0.65个百分点。具体情况说明如下：
　　（1）黄金销售收入932,173.77万元，同比增加20.06%，主要原因是外购非标金业务收入同比增加。
　　（2）锑品销售收入144,581.30万元，同比增加95.45%，主要原因是销量增加、销价上涨。
　　（3）钨品销售收入18,053.96万元，同比增加111.42%，主要原因是销量增加、销价上涨。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　（一）宏观经济走势及下游需求
　　2021年，面对复杂严峻的国内外形势和诸多风险挑战，我国统筹疫情防控和经济社会发展，经济运行总体平稳。
　　黄金行业：2021年，我国黄金行业总体运行平稳，产量同比下降，消费大幅增长。据中国黄金协会统计数据显示，2021年，国内原料黄金产量为328.98吨，比2020年减产36.36吨，同比下降9.95%，其中，黄金矿产金完成258.09吨，有色副产金完成70.89吨。另外，2021年进口原料产金114.58吨，同比上升0.37%，加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金443.56吨，同比下降7.50%。2021年，我国黄金实际消费量1,120.90吨，与2020年同期相比增长36.53%，较疫情前2019年同期增长11.78%。其中：黄金首饰711.29吨，较2020年同期增长44.99%，较2019年同期增长5.18%；金条及金币312.86吨，较2020年同期增长26.87%，较2019年同期增长38.56%；工业及其他用金96.75吨，同比增长15.44%。世界黄金协会公布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2021年全球黄金需求量（不含场外交易）增至4,021吨，较2020年同比增长9.91%，已从2020年新冠肺炎疫情带来的冲击中逐步恢复；2021年全球金条和金币年需求同比增长31%，达到1,180吨的八年高点；2021年全球金饰需求复苏基本与疫情前2019年的2,124吨总量持平；2021年各国央行总计增持黄金463吨，较2020年增长82%，来自新兴市场和发达市场的多国央行均增加了黄金储备，使全球央行黄金储备总量达到近30年来的最高水平；2021年全球科技用金需求增长了9%，达到330吨的三年最高点。
　　锑钨行业：据海关统计数据显示，全年锑品出口量为59,904.5吨，同比增长22.9%。其中，全年氧化锑出口量为47,876.5吨，同比增长27.8%，主要销往美国、中国台湾、韩国、日本、印度、马来西亚等国家和地区。从锑下游领域生产统计数据来看，2021年化学纤维、合成纤维、合成橡胶、塑料制品产量小幅增长。2021年，全球经济复苏，钨国外需求增加。据海关统计数据显示，全年出口钨品量为24,038吨，同比增长55.16%。
　　（二）行业政策
　　根据《自然资源部关于下达2021年度稀土矿钨矿开采总量控制指标的通知》（自然资发〔2021〕120号），2021年全国钨精矿（三氧化钨含量65%，下同）开采总量控制指标108,000吨，其中主采指标80,820吨，综合利用指标27,180吨。
　　（三）报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点及公司所处的行业地位
　　公司所属行业为贵金属黄金行业和锑钨小金属行业，均处于行业发展的平稳期。
　　黄金行业：报告期内，我国黄金行业持续改革创新，推动转型发展，切实落实“双碳”工作目标，积极融入“双循环”新发展格局，行业发展已经进入了创新驱动、转型发展的重要战略机遇期。报告期内，受大宗商品巨幅波动和美联储货币紧缩预期的影响，黄金价格在经历高位盘整后暂时出现小幅回调，但主权债务危机阴影依旧笼罩全球，新冠疫情仍在全球范围普遍存在，同时，地缘政治紧张局势加剧，黄金避险保值作用进一步增强，全球各国央行黄金储备总量维持净买入，这些因素都为黄金价格提供了强有力的支撑。2021年12月底，伦敦现货黄金定盘价为1,820.10美元/盎司，较2020年同期的1,891.10美元/盎司下降3.75%。上海黄金交易所Au9999黄金以397.48元/克开盘，年末收于373.85元/克，较上年末下跌4.14%，全年加权平均价格为373.66元/克，同比下跌3.73%。
　　锑钨行业：我国是锑产业大国，锑矿储量和产量均居世界首位。我国锑深加工产品特别是高纯氧化锑在内的深加工产品的比重逐渐提高，锑品结构继续向深加工方向延伸。报告期内，在宏观面货币宽松政策和锑市场基本面利好因素影响下，锑价振荡上升。2021年国内锑锭（99.65%）平均报价为64,914元/吨，同比上升69.1%；三氧化二锑（99.5%）平均报价为58,406元/吨，同比上升63.6%。据中国有色金属工业协会锑业分会统计数据显示，2021年40家会员企业锑锭产量为65,661吨，同比下降16.0%；自产锑原料产量为35,802吨，同比下降15.1%；三氧化二锑产量为104,626吨，同比增长12.5%。
　　钨行业上游以黑白钨矿勘探采选为主，中游主要是"钨精矿-仲钨酸铵（APT）-钨粉"冶炼，下游包括钨材、钨丝、硬质合金等材料加工。从价值链来看，我国钨行业呈现"两头高、中间低"的特点：上游钨矿采选和下游高端硬质合金（特别是高精度、高性能刀具）利润水平高，而冶炼、制粉、中低档硬质合金及钨钢钨材利润率水平较低。报告期内，钨产品需求明显改善，出口量增长，钨产品价格震荡上行。2021年，国内钨精矿平均价格10.25万元/吨，同比上涨20.95%，最高价格11.4万元/吨，最低价格8.6万元/吨；仲钨酸铵（APT）平均价格15.44万元/吨，同比上涨21.06%，最高价格17.4万元/吨，最低价格13万元/吨。据安泰科统计数据显示，17家主要钨矿山企业，2021年累计生产钨精矿3.93万吨，加上未统计的产量，预计2021年国内钨精矿产量折合金属量约7.1万吨；2021年累计生产APT11.5万吨，同比增长9.65%。
　　公司为全国十大产金企业之一，全球锑矿开发龙头企业，国内重要钨矿企业。子公司辰州矿业是上海黄金交易所首批综合类会员、中国有色金属工业协会锑业分会副会长单位、中国钨业协会主席团成员。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要从事黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼及加工，黄金、精锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务等。
　　（二）主要产品及其用途
　　公司主要产品为标准金锭、精锑、氧化锑、乙二醇锑、塑料阻燃母粒和仲钨酸铵，还有部分金精矿和含量锑直接对外销售。
　　黄金主要用途为国家货币的储备金、个人资产投资和保值的工具、工业、医疗领域的原材料等；
　　精锑作为合金的硬化剂主要用于冶金、蓄电池及军工等工业，也是生产氧化锑的原料；
　　氧化锑作为阻燃剂主要用于塑料、橡胶、油漆、纺织、化纤等工业，还用于玻璃、电子、陶瓷、荧光粉等行业；
　　乙二醇锑是应用于聚酯缩聚反应最为新颖的一种催化剂；
　　塑料阻燃母粒是塑料及橡胶等树脂中表现最优良的阻燃产品之一，逐步成为阻燃剂粉料的有效替代品；
　　仲钨酸铵属于钨工业的中间产品，是生产硬质合金的主要原料。
　　（三）公司经营模式
　　公司属于有色金属矿采选行业，拥有完整的产业链和产供销体系，并拥有锑钨制品出口供货资格。公司坚持瞄准世界一流、打造国内领先矿业企业的战略定位，坚持“矿业为主、资源为重、安全为基、效益为上”的经营理念。主要经营模式为：
　　1.生产
　　（1）矿山开采业务：开采资源主要以金锑（钨）伴生矿、金矿、锑矿、钨矿为主，开采方式为井下开采，选矿方式为部分重选+浮选。采选环节的产品包括合质金、锑（金）块矿、精矿产品（包括锑金精矿、金精矿、锑精矿及钨精矿）。合质金主要是通过重选分离矿石中单独游离的颗粒金得到。块矿是在采矿过程中得到的高品位矿石，不需要进行选矿。
　　（2）冶炼加工业务：冶炼加工业务确保公司能够为市场提供合格的黄金和锑、钨产品，增强公司业务的独立性和市场竞争能力，并获取必要的利润增值。
　　公司主要有以下冶炼加工业务：
　　金锑冶炼方面：公司拥有自主开发的全球领先的金锑（钨）伴生资源核心分离技术，对自产锑金原料及国内外采购的锑金原料进行冶炼处理。锑金精矿经一系列火法（湿法）工艺处理后，将锑和金进行有效分离，生产出精锑（阴极锑）和合质金（金精矿）。
　　锑冶炼方面：锑精（块）矿经一系列火法工艺处理，产出精锑或含量锑；复杂含锑物料经湿法工艺处理，直接生产氧化锑后对外销售。
　　钨冶炼方面：钨精矿经湿法工艺处理，产出仲钨酸铵（APT）。
　　合质金精炼方面：自产及外购合质金通过精炼公司精炼提纯后产出标准金锭。
　　（3）深加工业务：公司对黄金、锑产品进行深加工，不断满足客户需要。黄金深加工主要是加工成金条、黄金饰品后直接面向终端客户进行销售，目前是采取代加工模式。精锑除直接销售外还可以加工成氧化锑作为阻燃产品使用，乙二醇锑和塑料阻燃母粒是以氧化锑为主要原料进行生产。
　　2.销售：公司标准黄金产品直接通过上海黄金交易所（以下简称“金交所”）网上交易平台进行销售，销售价格即为当天金交所的市场价格，交易的结算与交收均由金交所处理。公司选冶环节生产的金精矿直接对外销售。公司的锑制品主要销售给氧化锑生产企业、中间贸易商，冶炼环节生产的含量锑部分对外销售。钨制品主要销售给国内硬质合金和钨粉、钨条生产企业。国外销售方面锑制品和钨制品主要通过子公司中南锑钨销往国外，销售价格主要由供需双方参考市场价格议价确定。辰州矿业在本部开设辰州金铺，创建“辰州福1875”品牌，对外销售金条、黄金饰品等，所生产商品的黄金原料来源于金交所，委托外部加工企业代加工。
　　3.采购：公司外购原料主要包括锑精矿、锑金精矿、金精矿、合质金等，通过国内和国外两个渠道采购。公司注重原料采购的稳定性，以能稳定供货的大供应商为主要采购来源，以小量供货单位作为有力补充，国外原料主要通过子公司中南锑钨采购，国内原料以稳定供应客户为主要采购对象，定价主要以产品市场公开成交价为依据确定。对于生产辅助材料，公司实施集中采购、招标（竞价）采购、厂家采购、网络采购等模式。对于大宗材料及重要设备，公司采取招标、竞争性谈判、议标和比价采购等形式，以市场价格为基础进行定价。
　　4.进出口贸易业务：公司进出口贸易业务主要通过旗下中南锑钨开展，每年从国外进口一定数量的高品质的锑金原料，作为公司冶炼原料的重要补充，向欧盟、美国、日本等发达国家出口高质量的锑钨制品，与国外客户建立了长期合作共赢的商业伙伴关系。
　　（四）报告期内进行的矿产勘探活动
　　报告期内，公司积极开展探矿增储工作，共发生掘进支出53,462.40万元，其中，资本化22,066.71万元，费用化31,395.69万元。截至报告期末，共完成开拓进尺35,280米，探矿进尺21,880米，生探进尺19,710米。截至报告期末，公司保有资源储量矿石量6,768.1万吨，金属量：金144,005千克，锑292,735吨，钨100,087吨。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
　　产品优势：公司产品的多样性和独特的金锑钨产品组合，增强了公司抵御单一产品价格波动风险的能力。
　　技术优势：公司长期专注于黄金、锑和钨三种金属的矿山开采和深加工，拥有集矿山勘探、开采、选矿、冶炼、精炼、深加工及销售于一体的完整产业链，在该领域形成了独特的生产技术和丰富的管理经验。截至报告期末，公司拥有发明专利30项，实用新型专利128项。
　　规模优势：公司拥有规模化的生产线，拥有80吨/年黄金生产线、2.5万吨/年精锑冶炼生产线、4万吨/年多品种氧化锑生产线、3000吨/年仲钨酸铵生产线。
　　销售优势：公司子公司辰州矿业是上海黄金交易所综合类会员，黄金产品直接通过上海黄金交易所进行销售，公司下属子公司湖南省中南锑钨工业贸易有限公司是长期从事锑和钨进出口的外贸企业，拥有丰富的锑钨进出口经验。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）总体经营情况概述
　　报告期内，公司共生产黄金47,527千克，同比增长31.13%，其中生产标准金44,231千克，含量金3,296千克；生产锑品39,310吨，同比增长12.42%，其中精锑10,112吨，氧化锑20,359吨，含量锑6,698吨，乙二醇锑2,017吨，氧化锑母粒124吨；生产钨品1,683标吨，同比减少22.83%。
　　其中，黄金自产5,161千克，同比增长8.45%；锑自产17,584吨，同比减少12.60%；钨精矿自产1,831标吨，同比减少13.39%。报告期内，公司实现销售收入1,984,582.69万元，同比增长32.19%；实现利润总额37,527.60万元，同比增长42.08%；实现归属于母公司股东净利润36,331.16万元，同比增长61.28%；实现每股收益0.30元。
　　（二）主要工作开展情况
　　1. 集中精力抓落实，稳步提升经营效益。
　　按照“十四五”规划部署，以高质量、可持续发展为主题，以生产经营为主线，围绕年度任务目标，狠抓措施落地，通过全面开展劳动竞赛，积极推进“日清日结”，持续开展“降本增效”等专项活动，深挖生产潜力，力促增产增效，基本完成全年产量目标和利润目标。
　　2. 全力以赴抓安环，筑牢安全环保底线。
　　始终坚持“生命至上、安全第一”“绿色发展”的安全环保理念，不断强化安全环保红线意识。扎实推进“安全生产专项整治三年行动”，扎实开展“打响违章作业歼灭战，全面提升一线员工安全意识”安全生产专项行动。持续查隐患抓整改，强教育抓培训，严格落实“严管重罚”“重奖重罚”。不断加大安全投入，借力信息化，启动“2+4”数字化转型智慧矿山示范项目建设，加快推进“机械化换人、自动化减人、智能化无人”的转型升级，提升本质安全；贯彻“碳达峰、碳中和”要求，扎实开展环境污染治理，持续推进绿色矿山建设，建成“国家矿山公园”1座，“国家级绿色矿山”6座；辰州锑业替代原火法冶炼矿浆电解新工艺制备精锑项目于2021年2月27日竣工投产，有效解决了锑、砷选择性分离难题与传统火法工艺的“三废”污染问题，实现了清洁环保生产。
　　3. 聚焦主业谋发展，增强资源保障能力。
　　紧盯资源储量这条“生命线”，把资源增储放在首要位置。积极开展老矿山深边部找矿三年（2021-2023）行动，推进矿山深边部接替资源勘查工作，全力推进权证办理。完成龙山金锑矿采矿许可证短期延续，积极协调甘肃加鑫探转采工作。与控股股东签订《行业培育协议书》，拥有平江县黄金矿产资源合作开发项目优先购买权。截止报告期末，公司拥有和控制矿业权38个，其中探矿权23个、采矿权15个。
　　4. 扎实推进深化改革，夯实高质量发展根基。
　　认真贯彻执行国企改革三年行动的决策部署，全力推进各项改革工作，增强企业发展活力和内生动力。强化子公司治理结构，完成经理层任期制和契约化管理，完善中国特色现代企业制度；强力推进对标对表管理提升活动，推动公司管理规范化、制度化、标准化；清理低效、无效资产，提高资产运营质量，启动枨冲矿业、洪江辰州和溆浦辰州清算注销及新邵辰鑫挂牌转让；深化三项制度改革，树立“凭本事吃饭、用能力竞岗、靠业绩取酬”鲜明导向，完善薪酬分配机制，建立多层次薪酬福利体系，全员绩效考核覆盖率100%，进一步增强企业的活力和市场竞争力。
　　5. 凝心聚力强党建，深度融合促发展。
　　始终坚持党的全面领导，切实发挥党委“把方向、管大局、促落实”的重要作用，持续推动党建工作与生产经营深度融合。全面落实“第一议题”制度，抓紧抓实党史学习教育，完善党的领导融入公司治理。落细落实党建强基提能“五项重点任务”，大力推进党支部“五化”建设提质，深化“国企千名书记联项目”和“国企万名党员先锋行”活动，建立党员先锋岗，成立党员突击队，充分发挥党员模范先锋示范作用，以高质量党建推动公司高质量发展。子公司辰州矿业党委荣获“全国先进基层党组织”称号。
　　（三）主营业务概述
　　报告期内，公司主营业务构成未发生变化，公司产品黄金、锑品和钨品销售及市场占有率未发生明显变化。
　　报告期内，公司实现营业收入1,984,582.69万元，同比增加32.19%；营业成本1,839,752.26万元，同比增加34.13%；销售费用1,837.98万元，同比增加71.24%；管理费用62,337.68万元，同比增加6.4%；财务费用2,690.04万元，同比减少24%；研发费用29,294.33万元，同比增加29.82%；实现营业利润37,882.90万元，同比增加43.10%；实现利润总额37,527.60万元，同比增加42.08%；实现归属于母公司股东的净利润36,331.16万元，同比增加61.28%；经营活动产生的现金流量净额61,386.22万元，同比减少37.07%；投资活动产生的现金流量净额-71,087.91万元，同比减少21.65%；筹资活动产生的现金流量净额14,076万元，同比增加140.47%。
　　产品黄金、锑品、钨品占营业收入的比例略有变化：黄金销售收入占营业收入的89.11%，上年同期为91.04%，减少1.93个百分点；锑品销售收入占营业收入的9.37%，上年同期为6.94%，增加2.43个百分点；钨品销售收入占营业收入的1.13%，上年同期为1.6%，减少0.47个百分点。具体情况说明如下：
　　（1）黄金销售收入1,768,376.95万元，同比增长29.39%，主要原因是外购非标金业务收入同比增加。
　　（2）锑品销售收入186,001.21万元，同比增加78.53%，主要原因是销量增加、销价上涨。
　　（3）钨品销售收入22,349.99万元，同比减少6.88%，主要原因是销量减少。
　　黄金、锑品、钨品毛利率有一定变化：黄金毛利率降低2.14个百分点，精锑毛利率增加2.29个百分点，含量锑毛利率增加14.21个百分点，氧化锑毛利率降低3.36个百分点，乙二醇锑毛利率减少3.96个百分点，钨品毛利率增加7.52个百分点。总毛利率降低1.34个百分点，主要原因是毛利微薄的外购非标金业务比重增加。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业竞争格局和发展趋势
　　黄金行业：黄金是重要的战略资源，具有商品和货币的双重属性，在保障国家金融和经济安全等方面具有重要作用。从行业集中度总体来看，我国黄金行业的市场集中度呈不断提升的趋势。根据中国黄金协会统计数据，2021年，大型黄金企业（集团）境内矿山矿产金产量121.68吨，占全国的比重为47.14%。在“双循环”新发展格局背景下，大型黄金企业（集团）积极开发海外矿山资源，取得良好成绩。2021年，紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金和灵宝股份等企业境外矿山实现矿产金产量38.63吨，同比上升19.86%。我国是全球最大的黄金生产国，然而与澳大利亚、俄罗斯、南非等黄金储量大国相比，储量偏低，预计未来，大型黄金企业除深度利用我国已有矿产资源外，将加快布局海外金矿矿产资源，提升企业竞争力。锑钨行业：锑在国民经济中的战略地位对于国家资源安全、民生改善具有不可替代的重要意义。我国是全球最大的锑品供应国，承担着全球80%的锑品供应。我国锑品一直以初级加工品为主，多是资源的输出，精锑及氧化锑占锑品出口总量比例较高，在下游的应用和开拓方面与发达国家尚存在较大差距。锑的应用主要集中于阻燃剂、铅酸蓄电池、半导体元件和军工、化工等领域。随着新能源电池、光伏等行业的发展，锑的用量预计会有所增加。
　　钨是我国重要的战略稀缺资源，我国钨供应占全球钨供应的80%.钨被誉为“工业的牙齿”，具有高熔点、高比重、高硬度的物理特性，广泛应用于航天、原子能、船舶、汽车工业、电气工业、电子工业、化学工业等重要领域。我国钨产业中低端加工产能过剩，高端应用的高附加值产品比重偏小，产品竞争力和盈利能力偏低，产业集中度和产能利用率不高，行业整体竞争力有待进一步提升。为保护和合理开发优势矿产资源，按照保护性开采特定矿种管理相关规定，自然资源部下达2021年度稀土矿、钨矿开采总量指标。受限于采矿配额，预计未来几年钨精况产量变化不大。钨的需求和制造业密切相关，经济增长速度将影响钨的需求。
　　（二）2022年工作总体思路
　　坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，持续做好强党建、促改革、聚活力，提指标、降成本、增利润，保安全、抓环保、防风险各项工作，推动公司高质量、可持续发展。
　　（三）公司经营计划
　　1.前期经营计划回顾
　　产品产量：黄金45,683千克，锑品36,378吨，钨品2,500标吨。
　　报告期内，公司共生产黄金47,527千克，完成年计划104.04%；生产锑品39,310吨，完成年计划108.06%；生产钨品1,683标吨，完成年计划67.32%（外购原料不足导致）。实现销售收入198亿元，完成年计划102.59%。
　　2.2022年经营计划
　　产品产量：黄金68,465千克，锑品35,422吨，钨品2,000标吨。
　　上述财务预算、经营计划、经营目标并不代表公司对2022年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。
　　（四）发展规划资金来源及使用计划
　　公司将结合自身发展状况和长远发展战略，制定切实可行的资金需求及使用计划，通过申请银行贷款、黄金租赁等方式筹措公司发展所需资金。
　　（五）主要风险因素及应对措施
　　1.政策风险：政府关于矿权的政策要求，及实行自然保护区或禁止采矿区区划后，一些处于保护区内的矿权给公司带来开采矿山的政策风险。可能会导致公司控制的矿产资源的矿业权证无法及时变更或延续，给公司带来生产经营政策风险。截至本报告期末，子公司甘肃加鑫采矿权证尚在办理中。公司高度关注并积极推动甘肃加鑫采矿权证办理工作，目前，甘肃加鑫拥有的4个探矿权已完成矿产资源储量评审备案工作；以地南铜金矿矿区和下看木仓金矿矿区按要求完成了环境恢复治理并通过州市政府验收，绿色矿山建设规划也已完成并通过评审。下一步甘肃加鑫将继续推进以地南铜金矿和下看木仓金矿划定矿区范围、相关安评、环评、权益金评估等报告的编制和评审工作。
　　应对措施：加强对国家、地区政策的把握与研究，加强与政府部门的沟通衔接，及时办理矿业权证及矿业权证的延续及更新，确保矿山开采的依法合规。
　　2.对外投资风险：矿山投资周期长，资源储量不确定性大，风险较高，影响公司当期及长远的盈利能力。
　　应对措施：加强投资管理制度的执行力度，确保对投资决策、投资实施监督、投资退出、投资后评估等重要环节建立有效的控制活动，加强前期论证和可行性研究。
　　3.战略管理风险：战略规划定位、战略调整及战略执行过程中的偏差，可能导致公司战略目标无法实现，影响公司长远发展。
　　应对措施：对公司发展战略进行统一谋划，明确职责权限及议事规则，保证企业战略的制定有据可循，科学全面、客观可行并得到合理审批。合理分解战略目标，确保战略落地。加强对公司战略实施的动态监控和评价。
　　4.安全环保风险：随着国家对安全生产、环境保护要求不断提高，有关安全环保的法律法规趋严，公司安全生产和环保治理成本和投入不断增加。
　　应对措施：按照国家的要求，加强生产安全管理，加强安全隐患排查和整改，实行严管重罚措施，大力推进矿山机械化、自动化，减少安全隐患，杜绝安全事故发生；加强环境风险管理，持续推进技术进步，进一步提高环保与节能减排降耗的技术水平，大力推进节能设备的应用，通过精细化操作提高单位能耗利用效率，加强废水治理，严格控制污染物的排放，杜绝环保事故的发生。
　　5.资源储量风险：公司资源储量规模小，小型矿山和新开发矿山较多，探矿增储压力大，影响公司规模扩张。
　　应对措施：加大地质勘探力度，加大“以矿找矿、探边扫盲”力度，多渠道拓展资源储量，合理收购矿山，努力实现探矿增储工作新突破。
　　6.市场价格风险：公司主要产品金锑钨价格及主要原材料、能源价格波动将显著影响公司年度利润目标的实现。应对措施：加强成本管控，加强生产及采购成本费用控制，控制存货量，根据市场价格的变化，适时合理套保。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要从事黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼及加工，黄金、精锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务等。
　　（二）主要产品及用途
　　公司主要产品为标准金锭、精锑、氧化锑、乙二醇锑、塑料阻燃母粒和仲钨酸铵，还有部分金精矿和含量锑直接对外销售。
　　黄金主要用途为国家货币的储备金、个人资产投资和保值的工具、工业、医疗领域的原材料等；
　　精锑作为合金的硬化剂主要用于冶金、蓄电池及军工等工业，也是生产氧化锑的原料；
　　氧化锑作为阻燃剂主要用于塑料、橡胶、油漆、纺织、化纤等工业，还用于玻璃、电子、陶瓷、荧光粉等行业；
　　乙二醇锑是应用于聚酯缩聚反应最为新颖的一种催化剂；
　　塑料阻燃母粒是塑料及橡胶等树脂中表现最优良的阻燃产品之一，逐步成为阻燃剂粉料的有效替代品；
　　仲钨酸铵属于钨工业的中间产品，是生产硬质合金的主要原料。
　　（三）经营模式
　　公司属于有色金属矿采选行业，拥有完整的产业链和产供销体系，并拥有锑钨制品出口供货资格。公司坚持瞄准世界一流、打造国内领先矿业企业的战略定位，坚持“矿业为主、资源为重、安全为基、效益为上”的经营理念。主要经营模式为：
　　1.生产
　　（1）矿山开采业务：开采资源主要以金锑（钨）伴生矿、金矿、锑矿、钨矿为主，开采方式为井下开采，选矿方式为部分重选+浮选。采选环节的产品包括合质金、锑（金）块矿、精矿产品（包括锑金精矿、金精矿、锑精矿及钨精矿）。合质金主要是通过重选分离矿石中单独游离的颗粒金得到。块矿是在采矿过程中得到的高品位矿石，不需要进行选矿。
　　（2）冶炼加工业务：冶炼加工业务确保公司能够为市场提供合格的黄金和锑、钨产品，增强公司业务的独立性和市场竞争能力，并获取必要的利润增值。
　　公司主要有以下冶炼加工业务：
　　金锑冶炼方面：公司拥有自主开发的全球领先的金锑（钨）伴生资源核心分离技术，对自产锑金原料及国内外采购的锑金原料进行冶炼处理。锑金精矿经一系列火法（湿法）工艺处理后，将锑和金进行有效分离，生产出精锑（含量锑）和合质金（金精矿）。
　　锑冶炼方面：锑精（块）矿经一系列火法工艺处理，产出精锑或含量锑；复杂含锑物料经湿法工艺处理，直接生产氧化锑后对外销售。
　　钨冶炼方面：钨精矿经湿法工艺处理，产出仲钨酸铵（APT）。
　　合质金精炼方面：自产及外购合质金通过精炼公司精炼提纯后产出标准金锭。
　　（3）深加工业务：公司对黄金、锑产品进行深加工，不断满足客户需要。黄金深加工主要是加工成金条、黄金饰品后直接面向终端客户进行销售，目前是采取代加工模式。精锑除直接销售外还可以加工成氧化锑作为阻燃产品使用，乙二醇锑和塑料阻燃母粒是以氧化锑为主要原料进行生产。
　　2.销售：公司标准黄金产品直接通过上海黄金交易所（以下简称“金交所”）网上交易平台进行销售，销售价格即为当天金交所的市场价格，交易的结算与交收均由金交所处理。公司选冶环节生产的金精矿直接对外销售。国内锑制品主要销售给常德锑品生产氧化锑及国内其它氧化锑生产企业、中间贸易商，冶炼环节生产的含量锑部分对外销售。钨制品主要销售给国内硬质合金和钨粉、钨条生产企业。国外销售方面锑制品和钨制品主要通过子公司中南锑钨销往国外，销售价格主要由供需双方参考市场价格议价确定。辰州矿业在本部开设辰州金铺，创建“辰州福1875”品牌，对外销售金条、黄金饰品等，所生产商品的黄金原料来源于金交所，委托外部加工企业代加工。
　　3.采购：公司外购原料主要包括锑精矿、锑金精矿、合质金等，通过国内和国外两个渠道采购。公司注重原料采购的稳定性，以能稳定供货的大供应商为主要采购来源，以小量供货单位作为有力补充，国外原料主要通过子公司中南锑钨采购，国内原料以稳定供应客户为主要采购对象，定价主要以产品市场公开成交价为依据确定。对于生产辅助材料，公司实施集中采购，通过招标（竞价）采购、厂家采购、网络采购等方式进行采购。对于大宗材料及重要设备，公司采取招标、议标和比价采购等形式，以市场价格为基础进行定价。
　　4.进出口贸易业务：公司进出口贸易业务主要通过旗下中南锑钨开展，每年从国外进口一定数量的高品质的锑金原料，作为公司冶炼原料的重要补充，向欧盟、美国、日本等发达国家出口高质量的锑钨制品，与国外客户建立了长期合作共赢的商业伙伴关系。
　　（四）报告期内公司所属行业发展情况、市场地位
　　公司属于贵金属黄金行业和小金属锑钨行业，均处于行业发展的平稳期。
　　黄金是重要的战略资源，兼具商品和货币属性，在满足人民生活需要、保障国家金融和经济安全等方面具有重要作用。报告期内，疫情防护进入常态化，世界经济逐步复苏，黄金价格震荡回调。六月底伦敦现货黄金定盘价为1,763.15美元/盎司，较年初下降9.27%。上海黄金交易所Au9999黄金以397.48元/克开盘，六月底收于365.82元/克，较年初下降7.97%，上半年加权平均价格为376.62元/克，较上一年同期增长2.07%。据中国黄金协会最新统计数据显示，2021年上半年，国内原料黄金产量为152.75吨，同比下降10.18%，其中，黄金矿产金完成122.72吨。中国黄金、山东黄金、紫金矿业和山东招金等大型黄金企业（集团）境内矿山上半年实现矿产金产量60.51吨，占全国的比重达49.31%，占比与2020年同期基本持平。锑被称为“工业味精”，广泛用于阻燃剂、蓄电池及铅合金、玻璃陶瓷、化学制品、催化剂等工业及军事领域。报告期内，锑市场总体价格呈现前期强势上涨、中期回落后止跌回升的运行态势。上半年，国内锑锭（99.65%）平均报价为5.73万元/吨，同比增长56%；三氧化二锑（99.5%）平均报价为5.32万元/吨，同比增长57%。据中国有色金属工业协会统计数据显示，2021年上半年锑锭产量为34,757吨，同比下降5.2%；三氧化二锑产量为52,368吨，同比增长23.0%；乙二醇锑产量为7,542吨，同比增长10.3%。
　　钨是国民经济和现代国防不可替代的基础材料和战略资源。国内钨制品企业在钨资源、中间冶炼环节占有优势，但在硬质合金深加工产品方面，与海外先进厂商还有很大差距，高性能、高精度的高档硬质合金仍依赖国外进口，“生产以中低端冶炼为主，出口以初中级制品为主”的结构性矛盾依然存在。报告期内，钨市场价格保持持续上涨趋势。上半年，国内市场仲钨酸铵（APT）平均价格14.23万元/吨，同比上涨10%。据中国有色金属工业协会统计数据显示，2021年上半年国内生产钨精矿（65%）66,666吨，同比增长0.25%。
　　公司为全国十大产金企业之一，全球锑矿开发龙头企业，国内重要钨矿企业。子公司辰州矿业是上海黄金交易所首批综合类会员，是中国有色金属工业协会锑业分会副会长单位，是中国有色金属工业协会钨业分会主席团成员。
　　（五）报告期内主要工作开展情况
　　报告期内，公司共生产黄金20,833千克，同比增长9.1%；共生产锑品18,872吨，同比增长10.36%；共生产钨品707标吨，受外购原料不足影响，同比减少37.93%。其中，黄金自产2,635千克，同比增长19.99%；锑品自产10,018吨，同比增长2.71%；钨精矿自产889标吨，同比减少21.81%。
　　报告期内，公司实现销售收入864,089.30万元，同比增长14.58%；实现利润总额21,256.46万元，同比增长94.16%；实现归属于上市公司股东的净利润18,139.90万元，同比增长97.66%；实现每股收益0.15元。
　　1.加强生产组织，助力增产增效。
　　公司紧紧围绕全年目标，以“开局即冲锋”的姿态，提前谋划，提早部署，狠抓落实，全力打好生产经营主动仗。子公司通过深入开展“劳动竞赛”、全面推行“日清日结”、持续开展“降本增效”等专项活动，高效组织生产，基本完成半年度产量目标和利润目标。
　　2.强化责任落实，严控安全环保风险。
　　公司牢固树立安全发展、绿色发展理念，积极践行国家“碳达峰、碳中和”倡议，节能减排。扎实开展“安全生产月”、“安全生产专项整治三年行动”等专项活动，强化隐患排查整治；狠抓安全生产主体责任落实，强化安全教育培训，强化严管重罚、重奖重罚，加大事前严管重罚力度，提升安全环保责任意识；加快推进“机械化换人、自动化减人、智能化无人”智慧型矿山建设，提升本质安全；持续推进绿色矿山建设，改善矿区生态环境，辰州矿业本部被评为“国家级绿色矿山”，还有6家子公司被评为“省级绿色矿山”；辰州锑业替代原火法冶炼矿浆电解新工艺制备精锑项目于2021年2月27日竣工投产，有效解决了锑、砷选择性分离难题与传统火法工艺的“三废”污染问题，实现了清洁环保生产。
　　3.加大探矿增储力度，增强资源保障能力。
　　公司集中力量探矿增储，多点发力增强资源保障能力。启动老矿山深边部找矿三年（2021-2023）行动，与湖南省地质院建立了合作关系，获得找矿技术支撑，强化棕地勘探力度，保障现有矿山资源接续。持续推进权证办理，完成龙山金锑矿采矿许可证短期延续，积极协调甘肃加鑫探转采工作。与控股股东签订《行业培育协议书》，拥有平江县黄金矿产资源合作开发项目优先购买权。截止报告期末，公司拥有和控制矿业权40个，其中探矿权25个、采矿权15个，探矿权面积299.34平方公里、采矿权面积48.4137平方公里。
　　4.全面推进深化改革，激发企业内在活力。
　　公司认真贯彻执行国企改革三年行动的决策部署，强力推进各项改革工作，以实效激发活力。全面开展对标对表管理提升活动，找差距、补短板、强弱项；重点推进低效资产、无效资产清理工作，启动枨冲矿业清算注销；按期完成经理层任期制和契约化管理，积极打造更高质量的现代化公司治理体系；推进三项制度改革，树立“凭本事吃饭、用能力竞岗、靠业绩取酬”鲜明导向；总部机关化治理卓有成效，企管模式更加高效。
　　5.发挥党建引领作用，助推公司高质量发展。
　　公司始终坚持党的全面领导，切实发挥党委“把方向、管大局、促落实”的重要作用，将党建工作贯彻到生产经营的全过程中。子公司将党史学习教育与主题劳动竞赛相结合，重点推进“书记联项目”“党员先锋行”“党员示范岗”等专项活动，发挥党员模范先锋作用，推动公司高质量发展。辰州矿业党委荣获“全国先进基层党组织”称号。

　　二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
产品优势：公司产品的多样性和独特的金锑钨产品组合，增强了公司抵御单一产品价格波动风险的能力。
技术优势：公司长期专注于黄金、锑和钨三种金属的矿山开采和深加工，拥有集矿山勘探、开采、选矿、冶炼、精炼、深加工及销售于一体的完整产业链，在该领域形成了独特的生产技术和丰富的管理经验。截至报告期末，公司拥有发明专利33项，实用新型专利117项。
规模优势：公司拥有规模化的生产线，拥有80吨/年黄金生产线、3万吨/年精锑冶炼生产线、3.2万吨/年多品种氧化锑生产线、3000吨/年仲钨酸铵生产线。
销售优势：公司子公司辰州矿业是上海黄金交易所综合类会员，黄金产品直接通过上海黄金交易所进行销售，公司三级控股子公司湖南省中南锑钨工业贸易有限公司是长期从事锑和钨进出口的外贸企业，拥有丰富的锑钨进出口经验。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1.政策风险：政府实行自然保护区或禁止采矿区区划后，一些处于保护区内的矿权给公司带来开采矿山的政策风险。公司控制的矿产资源无法及时获得采矿权或矿业权证到期未及时办理变更、延续，给公司带来生产经营活动政策风险。截至本报告期末，子公司甘肃加鑫尚未取得采矿权。
应对措施：加强对国家、地区政策的把握与研究，加强与政府部门的沟通衔接，及时办理矿业权证及矿业权证的延续及更新，确保矿山开采的依法合规。
2.对外投资风险：矿山投资周期长，资源储量不确定性大，风险较高，影响公司当期及长远的盈利能力。
应对措施：加强投资管理制度的执行力度，确保对投资决策、投资实施监督、投资退出、投资后评估等重要环节建立有效的控制活动，加强前期论证和可行性研究。
3.战略管理风险：战略规划定位、战略调整及战略执行过程中的偏差，可能导致公司战略目标无法实现，影响公司长远发展。
应对措施：明确职责权限及议事规则，保证企业战略的制定有据可循，科学全面、客观可行并得到合理审批。合理分解战略目标，确保战略落地。加强对公司战略实施的动态监控和评价。
4.公司治理风险：公司组织机构、职能部门及子公司管控交叉或缺失，影响公司持续健康发展。
应对措施：不断完善法人治理结构，加强对子公司的管控，定期组织对组织机构设置进行评估，加强企业文化建设。5.安全环保风险：随着国家对安全生产、环境保护要求不断提高，有关安全环保的法律法规趋严，公司安全生产和环保治理成本和投入不断增加。
应对措施：按照国家的要求，加强生产安全管理，加强安全隐患排查和整改，实行严管重罚措施，大力推进矿山机械化、自动化，减少安全隐患，杜绝安全事故发生；加强环境风险管理，持续推进技术进步，进一步提高环保与节能减排降耗的技术水平，大力推进节能设备的应用，通过精细化操作提高单位能耗利用效率，加强废水治理，严格控制污染物的排放，杜绝环保事故的发生。
6.资源储量风险：公司资源储量规模小，小型矿山和新开发矿山较多，探矿增储压力大，影响公司规模扩张。
应对措施：加大地质勘探力度，加大“以矿找矿、探边扫盲”力度，多渠道拓展资源储量，合理收购矿山，努力实现探矿增储工作新突破。
7.市场价格风险：公司主要产品金锑钨价格及主要原材料、能源价格波动将显著影响公司年度利润目标的实现。应对措施：加强精细化管理，加强生产及采购成本费用控制，控制存货量，适时合理套保。

　　四、主营业务分析
　　概述
　　报告期内，公司主营业务构成未发生变化，公司产品黄金、锑品和钨品销售及市场占有率未发生明显变化。
　　报告期内，公司实现营业收入864,089.30万元，同比增加14.58%；营业成本795,445.64万元，同比增加13.25%；销售费用811.19万元，同比减少44.77%；管理费用28,833.33万元，同比增加15.26%；财务费用1,410.02万元，同比减少12.36%；研发费用11,715.86万元，同比增加16.36%；实现营业利润21,379.42万元，同比增加95.25%；实现利润总额21,256.46万元，同比增加94.16%；实现归属于母公司股东的净利润18,139.90万元，同比增加97.66%；经营活动产生的现金流量净额14,663.07万元，同比减少65.82%；投资活动产生的现金流量净额-40,395.28万元，同比减少74.61%；筹资活动产生的现金流量净额5,244.69万元，同比增加167.86%。
　　产品黄金、锑品、钨品占营业收入的比例略有变化：黄金销售收入占营业收入的89.85%，上年同期为91.65%，减少1.80
　　个百分点；锑品销售收入占营业收入的8.56%，上年同期为6.3%，增加2.26个百分点；钨品销售收入占营业收入的0.99%，上年同期为1.6%，减少0.61个百分点。具体情况说明如下：
　　（1）黄金销售收入776,421.34万元，同比增加12.34%，主要原因是外购非标金业务收入同比增加。
　　（2）锑品销售收入73,974.46万元，同比增加55.67%，主要原因是销量增加、销价上涨。
　　（3）钨品销售收入8,539.56万元，同比减少29.35%，主要原因是销量减少。
　　黄金、锑品、钨品毛利率有一定变化：黄金毛利率降低0.17个百分点，精锑毛利率提高11.81个百分点，含量锑毛利率提高6.54个百分点，氧化锑毛利率提高5.63个百分点，乙二醇锑毛利率提高6.19个百分点，钨品毛利率提高7.41个百分点。
　　总毛利率提高1.08个百分点，主要是产品金、锑、钨价格上升所致。 收起▲

　　一、概述
　　（一）总体经营情况概述
　　报告期内，公司共生产黄金36,245千克，同比减少12.13%，其中生产标准金33,320千克，含量金2,925千克；生产锑品34,967吨，同比减少1.07%，其中精锑10,848吨，氧化锑16,405吨，含量锑5,330吨，乙二醇锑2,384吨；生产钨品2,181标吨，同比减少8.82%。
　　其中，黄金自产4,759千克，同比减少2.2%；锑自产20,119吨，同比减少1.85%；钨精矿自产2,114标吨，同比增长10.51%。报告期内，公司实现销售收入1,501,265.21万元，同比增长8.56%；实现利润总额26,413.59万元，同比增长35.61%，实现归属于公司股东净利润22,526.55万元，同比增长40.98%；实现每股收益0.19元。
　　（二）主要工作开展情况
　　1.积极应对疫情，生产经营保持稳定。
　　2020年，面对突如其来的新冠肺炎疫情，公司按照“目标不变、任务不减、指标不降”的要求，牢牢把握生产经营主动权，疫情防控、生产经营两手抓、两不误，各子公司在生产滞后且一季度亏损的情况下，通过开展劳动竞赛、日清日结等专项活动，多措并举抓生产，基本实现了年度产量目标和利润目标。
　　2.坚持严管重罚，筑牢安全环保防线。
　　公司始终坚持“生命至上、安全第一”和“绿水青山就是金山银山”的发展理念，深入贯彻落实“不惜一切代价保安全、保环保”的工作要求。牢固树立“安全发展、绿色发展”理念，不断强化安全生产红线意识，构建安全生产工作体系，压实责任，筑牢安全生产防线。扎实开展“安全生产月”“安全生产专项整治三年行动”等专项活动，深入排查安全风险隐患，扎实推进问题整改，不断固化和提高安全环保工作水平。加大安全环保投入，推进绿色化、智慧化、数字化矿山建设和安全标准化建设，提升科技强安和环保管控能力。辰州矿业本部被评为“国家级绿色矿山”，还有六家被评为“省级绿色矿山”。
　　3.大力探矿增储，增强资源保障能力。
　　公司紧紧围绕矿产资源这条生命线，强力推进探矿增储工作。坚持“探采平衡”政策，加大对现有矿权进行生产区探边扫盲、老窿区资源回收利用、深边部接替资源勘查和探矿权找矿勘查。持续推进权证办理，积极协调甘肃加鑫探转采工作。截至报告期末，公司保有资源储量矿石量同比增加388.32万吨，金属量：金同比增加5,558千克，锑同比增加42,266吨，钨同比减少417吨。
　　4.推动项目建设，着力提升保障能力。
　　公司紧紧围绕“精细精准、创新创效”工作主线，集中精力推进各项重点工程建设。报告期内，共完成投资51,076万元。辰州锑业替代原火法冶炼矿浆电解新工艺制备精锑项目于2021年2月27日竣工投产，进入调试运行阶段，有效解决了锑、砷选择性分离难题与传统火法工艺的“三废”污染问题，实现了清洁环保生产。100t黄金精炼深加工、加工贸易项目一期工程已经完工，基本实现连续稳定生产。黄金洞矿业井下采废充尾与全尾膏体胶结充填系统建设工程已经进入调试阶段。
　　5.推进科技提效，提升企业竞争实力。
　　公司贯彻“科技引领，技术支撑”的理念，推动公司数字化转型工作，主要矿山类子公司已启动井下数字化矿山建设。大力推广采掘机械化、辅助系统自动化工作，全面推广耙岩机出渣工艺，子公司掘进出渣机械化普及率实现100%。全面推广空压机、主通风机远程控制，子公司全面实现了排水自动化。辰州矿业、黄金洞矿业、安化渣滓溪、湘安钨业、隆回金杏等公司已经建立尾砂充填系统。
　　6.党建引领发展，党建生产深度融合。
　　公司坚持两个“一以贯之”，落实党委会前置审议程序，建立“第一议题”工作机制，坚持把党的建设相关要求融入公司治理各环节，把党组织内嵌于公司治理结构之中。深化“书记联项目”“党员先锋行”活动，推进重点项目达产达效。加强宣传思想文化建设，发挥党员先锋模范作用，涌现了一大批全国、全省和全国黄金行业的先进集体、先进个人，为公司增光添彩。
　　（一）宏观经济走势及下游需求
　　受新冠肺炎疫情全球大流行影响，2020年世界经济陷入大萧条以来最严重衰退，国内疫情防控取得重大战略成果，经济恢复好于预期，我国成为世界上主要经济体中唯一实现正增长的国家。
　　黄金行业需求：2020年，我国黄金消费连续8年保持全球第一，全国黄金实际消费量820.98吨，与2019年同期相比下降18.13%。其中：黄金首饰490.58吨，同比下降27.45%；金条及金币246.59吨，同比增长9.21%；工业及其他用金83.81吨，同比下降16.81%。世界黄金协会公布的《2020年黄金需求趋势报告》显示，新冠肺炎疫情及其深远影响给黄金需求造成的冲击贯穿2020年全年，致使全球黄金年度需求下降14%至3,759.6吨，是自2009年以来黄金需求首次低于4,000吨的年份；金饰全年总需求为1,411.6吨，较2019年下降34%，创下历史新低；全球金币金条年需求升至896.1吨。锑钨行业需求：2020年，锑钨市场需求受疫情影响严重收缩，锑钨出口量下降。据海关统计数据显示，全年锑品出口量为48,761.3吨，同比下降16.4%。其中氧化锑累计出口量为37,456.8吨，同比下降11.1%，主要销往美国、中国台湾、韩国、日本、马来西亚、印度等国家和地区。海外疫情对钨生产影响较大，国外消费商倾向于直接进口粉末产品，减少中间加工环节，因此APT等冶炼产品下降较大。据海关统计数据显示，全年出口钨品15,492吨，同比减少24.77%。从出口市场看，日本、欧盟和美国出口量下降较多。
　　（二）行业政策
　　根据《自然资源部工业和信息化部关于下达2020年度稀土矿钨矿开采总量控制指标的通知》（自然资发〔2020〕108号），2020年继续对钨矿实行开采总量控制，全国钨精矿（三氧化钨含量65%，下同）开采总量控制指标105,000吨，其中主采指标78,150吨，综合利用指标16,110吨。
　　二、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司主营业务构成未发生变化，公司产品黄金、锑品和钨品销售及市场占有率未发生明显变化。
　　报告期内，公司实现营业收入1,501,265.21万元，同比增加8.56%；营业成本1,371,604.31万元，同比增加8.17%；销售费用1,073.31万元，同比减少71.49%；管理费用58,590.44万元，同比增加15.67%；财务费用3,539.39万元，同比减少34.26%；研发费用22,564.71万元，同比减少2.32%；实现营业利润26,473.26万元，同比增加33.79%；实现利润总额26,413.59万元，同比增加35.61%；实现归属于母公司股东的净利润22,526.55万元，同比增加40.98%；经营活动产生的现金流量净额97,551.63万元，同比增加17.42%；投资活动产生的现金流量净额-58,437.41万元，同比增加5.31%；筹资活动产生的现金流量净额-34,785.40万元，同比减少21.44%。
　　产品黄金、锑品、钨品占营业收入的比例略有变化：黄金销售收入占营业收入的91.04%，上年同期为88.67%，增加2.37个百分点；锑品销售收入占营业收入的6.94%，上年同期为8.44%，减少1.5个百分点；钨品销售收入占营业收入的1.6%，上年同期为2.11%，减少0.51个百分点。具体情况说明如下：
　　（1）黄金销售收入1,366,698.93万元，同比增长11.46%，主要原因是黄金价格上涨。
　　（2）锑品销售收入104,187.17万元，同比减少10.75%，主要原因是销量减少和销价下降。
　　（3）钨品销售收入24,000.40万元，同比减少17.76%，主要原因是销量减少和销价下降。
　　黄金、锑品、钨品毛利率有一定变化：黄金毛利率提高0.91个百分点，精锑毛利率降低1.79个百分点，含量锑毛利率降低12.77个百分点，氧化锑毛利率降低2.74个百分点，乙二醇锑毛利率减少5.69个百分点，钨品毛利率增加3.58个百分点。
　　总毛利率增加0.33个百分点，主要原因是产品金价格上升。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
　　产品优势：公司产品的多样性和独特的金锑钨产品组合，增强了公司抵御单一产品价格波动风险的能力。
　　技术优势：公司长期专注于黄金、锑和钨三种金属的矿山开采和深加工，拥有集矿山勘探、开采、选矿、冶炼、精炼、深加工及销售于一体的完整产业链，在该领域形成了独特的生产技术和丰富的管理经验。截至报告期末，公司拥有发明专利33项，实用新型专利175项。
　　规模优势：公司拥有规模化的生产线，拥有80吨/年黄金生产线、3万吨/年精锑冶炼生产线、3.2万吨/年多品种氧化锑生产线、3000吨/年仲钨酸铵生产线。
　　销售优势：公司子公司辰州矿业是上海黄金交易所综合类会员，黄金产品直接通过上海黄金交易所进行销售，公司下属孙公司湖南省中南锑钨工业贸易有限公司是长期从事锑和钨进出口的外贸企业，拥有丰富的锑钨进出口经验。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）行业竞争格局和发展趋势
　　黄金行业：黄金是重要的战略资源，具有商品和货币的双重属性，在保障国家金融和经济安全等方面具有重要作用。我国作为第一产金国，企业竞争力不断提升，大型企业主导行业发展的格局初步形成。根据中国黄金协会统计数据，2020年，国内原料黄金产量为365.34吨（其中，黄金矿产金完成301.69吨），与2019年相比，减产14.88吨，同比下降3.91%，但仍连续14年保持全球第一，大型黄金企业（集团）矿产金产量占全国的比重达48.81%，与2019年同期持平（增长0.04%），黄金企业“向高质量发展转变”初显成效。在黄金行业今后的发展中，生态环保及资源压力依然突出，我国将继续推进黄金行业转型升级，整合资源，优化结构，做大做优做强黄金企业，集中精力开展重大科技攻关，积极参与“一带一路”建设，建设绿色、高效、智能的黄金矿山，进一步强化我国黄金市场的国际影响力和话语权。
　　锑钨行业：锑钨是我国优势金属矿产资源，具有极高的战略价值。我国是全球第一锑矿储量大国，也是最大的锑品生产国，国内锑冶炼企业主要集中在资源丰富的湖南、贵州、云南和广西四个省份。我国的锑行业多是资源的输出，在下游的应用和开拓方面不及很多发达国家。我国锑产业消费仍具备一定增长潜力，虽然在最大应用的阻燃剂领域有部分替代品出现，但作为安全保障类金属，随着社会发展水平和人民安全需求意识的提高，锑在阻燃剂领域的需求总体保持增长趋势，而且锑在合金、半导体领域等其他应用方面将不断开拓创新。
　　我国钨行业发展面临许多问题和挑战，硬质合金起步较晚，基础较弱，中低端产能过剩，产业结构性矛盾依然突出；创新能力不足，行业发展质量和产品附加值还不高，高端钨制品仍主要从国外进口；产业集中度偏低，行业整体竞争力不强。欧美、日韩在钨产业高端领域长期保持领先的技术优势，处于高端市场的垄断地位，未来高技术含量、高附加值的高端钨产品市场竞争将更加激烈。
　　（二）2021年工作总体思路
　　以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，以省委“三高四新”战略为指引，贯彻落实省国资委工作部署，按照集团第三次党代会工作安排和“十四五”战略规划，坚持稳中求进工作总基调，脚踏实地，务实创新，确保生产经营持续向好、盈利能力持续增强、安全环保持续稳定、深化改革持续推进、作风建设持续改进，推动公司治理现代化和高质量发展。
　　（三）公司经营计划
　　1.前期经营计划回顾
　　公司在《2019年年度报告》中提出2020年生产经营计划：
　　产品产量：黄金47,400千克，锑品35,430吨，钨品2,500标吨。
　　销售收入：155亿元人民币
　　报告期内，公司共生产黄金36,245千克，完成年计划76.47%；生产锑品34,967吨，完成年计划98.69%；生产钨品2,181标吨，完成年计划87.24%。实现销售收入150亿元，完成年计划96.77%。
　　2.2021年经营计划
　　产品产量：黄金45,683千克，锑品36,378吨，钨品2,500标吨。
　　销售收入：193亿元人民币
　　上述财务预算、经营计划、经营目标并不代表公司对2021年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。
　　（四）发展规划资金来源及使用计划
　　公司将结合自身发展状况和长远发展战略，制定切实可行的资金需求及使用计划，通过申请银行贷款、黄金租赁等方式筹措公司发展所需资金。
　　（五）主要风险因素及应对措施
　　1.政策风险：政府实行自然保护区或禁止采矿区区划后，一些处于保护区内的矿权给公司带来开采矿山的政策风险。公司控制的矿产资源无法及时获得采矿权或矿业权证到期未及时办理变更、延续，给公司带来生产经营活动政策风险。截至本报告期末，子公司甘肃加鑫尚未取得采矿权，仍处于探矿阶段。
　　应对措施：加强对国家、地区政策的把握与研究，加强与政府部门的沟通衔接，及时办理矿业权证及矿业权证的延续及更新，确保矿山开采的依法合规。
　　2.对外投资风险：矿山投资周期长，资源储量不确定性大，风险较高，影响公司当期及长远的盈利能力。
　　应对措施：加强投资管理制度的执行力度，确保对投资决策、投资实施监督、投资退出、投资后评估等重要环节建立有效的控制活动，加强前期论证和可行性研究。
　　3.战略管理风险：战略规划定位、战略调整及战略执行过程中的偏差，可能导致公司战略目标无法实现，影响公司长远发展。
　　应对措施：明确职责权限及议事规则，保证企业战略的制定有据可循，科学全面、客观可行并得到合理审批。合理分解战略目标，确保战略落地。加强对公司战略实施的动态监控和评价。
　　4.公司治理风险：公司组织机构、职能部门及子公司管控交叉或缺失，影响公司持续健康发展。
　　应对措施：不断完善法人治理结构，加强对子公司的管控，定期组织对组织机构设置进行评估，加强企业文化建设。
　　5.安全环保风险：随着国家对安全生产、环境保护要求不断提高，有关安全环保的法律法规趋严，公司安全生产和环保治理成本和投入不断增加。
　　应对措施：按照国家的要求，加强生产安全管理，加强安全隐患排查和整改，实行严管重罚措施，大力推进矿山机械化、自动化，减少安全隐患，杜绝安全事故发生；加强环境风险管理，持续推进技术进步，进一步提高环保与节能减排降耗的技术水平，大力推进节能设备的应用，通过精细化操作提高单位能耗利用效率，加强废水治理，严格控制污染物的排放，杜绝环保事故的发生。
　　6.资源储量风险：公司资源储量规模小，小型矿山和新开发矿山较多，探矿增储压力大，影响公司规模扩张。
　　应对措施：加大地质勘探力度，加大“以矿找矿、探边扫盲”力度，多渠道拓展资源储量，合理收购矿山，努力实现探矿增储工作新突破。
　　7.市场价格风险：公司主要产品金锑钨价格及主要原材料、能源价格波动将显著影响公司年度利润目标的实现。应对措施：加强精细化管理，加强生产及采购成本费用控制，控制存货量，适时合理套保。 收起▲

　　一、概述
　　（一）总体经营情况概述
　　报告期内，公司共生产黄金19,096千克，同比下降29.36%，其中标准金18,043千克，含量金1,053千克；生产锑品17,100吨，同比下降12.43%，其中锑锭6,994吨，氧化锑7,234吨，含量锑1,428吨，乙二醇锑1,365吨，塑料母粒79吨；生产钨品1,139标吨，同比下降3.88%。
　　其中，黄金自产2,196千克，同比下降4.06%；锑自产9,754吨，同比下降2.9%；钨精矿自产1,137标吨，同比增长19.77%。
　　报告期内，公司实现销售收754,105.68万元，同比减少9.96%；实现利润总额10,947.63万元，同比增加12.42%；实现归属于母公司股东的净利润9,177.51万元，同比增加9.20%；实现每股收益0.08元。
　　（二）主要工作开展情况
　　1.党建引领，疫情防控、复工复产取得成效
　　公司加强党建引领，在上半年疫情防控和“复工复产、达产达效”工作中带领广大干部员工扎实开展各项工作，充分发挥各基层党支部的战斗堡垒作用和党员干部的先锋模范作用，实现了疫情防控“双零”目标，即：确诊病例为零，疑似病例为零。
　　公司通过开展劳动竞赛、“日清日结”、“六好”班组竞赛、“百名干部下车间”等专项活动，弥补疫情造成的损失，扭转一季度净利润亏损局面。
　　2.严管重罚，安全环保底线思维深入人心
　　公司始终将安全生产放在首位，持续开展“安全生产专项整治三年行动”、“珍爱生命”三年行动督查等专项活动，坚持严管重罚和责任追究并行，全面落实企业安全生产主体责任。公司严格执行“无支护，不作业”铁律，持续推进“机械化换人、自动化减人”专项工作，提升本质安全。公司牢固树立新发展理念，持续开展环境污染治理工作，扎实开展环保管理工作，确保污染防治设施正常运行，污染物达标排放。上半年，公司安全环保形势整体稳定，未发生环境污染事故，未受到环保行政处罚。
　　3.精细管理，财务、技术指标不断优化
　　公司坚持以“精细精准，创新创效”为工作主线，加强成本管控。通过积极开展“两金”压降专项行动，加大应收款项催收，加强物资管理，减少库存资金占用；持续深入推进“全流程精细化”成本管控，严控四项费用开支；加强资金管理，优化资金调度，控减财务费用；充分调动专业学组、工程技术人员和操作人员的积极性，提升经济技术指标，实现效益最大化。
　　4.精准发力，重点项目建设稳步推进
　　报告期内，共完成投资25,331.46万元。重点工程进展如下：
　　黄金洞矿业金塘3#脉盲竖井工程正在进行竖井井筒掘砌；黄金洞矿业井下采废充尾与全尾膏体胶结充填系统建设工程完成工勘施工、“三通一平”工程施工和浓密池基础工程；黄金洞矿业选矿厂改造工程于4月初投产运行，生产成本进一步降低；大万矿业盲竖井工程完成安全设备设计变更评审、主要提升设备招投标、预算及预算单位招标等工作；大万矿业尾砂胶结充填工程处于选址、勘察、立项阶段；辰州锑业替代原火法冶炼矿浆电解新工艺制备精锑项目完成主体工程建设、行车安装和设备招投标等工作。
　　5.统一部署，深化改革工作协调推进
　　公司按照《湖南省国资委关于推动省属监管企业深化内部三项制度改革工作指引（试行）的通知》，建立了三项制度改革工作标准，对照“三能”、“四效”工作标准，查找差距与不足，制定改革方案，预计在2020年底前全面完成三项制度改革工作任务。报告期内，子公司修订了负责人综合绩效考核管理办法；各子公司严格执行“效益增、工资增，效益降、工资降”的工资体系，工资总额能增能减；有序推进“三供一业”分离和国有企业退休人员社会化管理工作，取得积极成效。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1.政策风险：政府实行自然保护区或禁止采矿区区划后，一些处于保护区内的矿权给公司带来开采矿山的政策风险。公司控制的矿产资源无法及时获得采矿权或矿业权证到期未及时办理变更、延续，给公司带来生产经营活动政策风险。截至本报告期末，子公司甘肃加鑫尚未取得采矿权，仍处于探矿阶段。
应对措施：加强对国家、地区政策的把握与研究，加强与政府部门的沟通衔接，及时办理矿业权证及矿业权证的延续及更新，确保矿山开采的依法合规。
2.对外投资风险：矿山投资周期长，资源储量不确定性大，风险较高，影响公司当期及长远的盈利能力。
应对措施：加强投资管理制度的执行力度，确保对投资决策、投资实施监督、投资退出、投资后评估等重要环节建立有效的控制活动，加强前期论证和可行性研究。
3.战略管理风险：战略规划定位、战略调整及战略执行过程中的偏差，可能导致公司战略目标无法实现，影响公司长远发展。
应对措施：明确职责权限及议事规则，保证企业战略的制定有据可循，科学全面、客观可行并得到合理审批。合理分解战略目标，确保战略落地。加强对公司战略实施的动态监控和评价。
4.公司治理风险：公司组织机构、职能部门及子公司管控交叉或缺失，影响公司持续健康发展。
应对措施：不断完善法人治理结构，加强对子公司的管控，定期组织对组织机构设置进行评估，加强企业文化建设。
5.安全环保风险：随着国家对安全生产、环境保护要求不断提高，有关安全环保的法律法规趋严，公司安全生产和环保治理成本和投入不断增加。
应对措施：按照国家的要求，加强生产安全管理，加强安全隐患排查和整改，实行严管重罚措施，大力推进矿山机械化、自动化，减少安全隐患，杜绝安全事故发生；加强环境风险管理，持续推进技术进步，进一步提高环保与节能减排降耗的技术水平，大力推进节能设备的应用，通过精细化操作提高单位能耗利用效率，加强废水治理，严格控制污染物的排放，杜绝环保事故的发生。
6.资源储量风险：公司资源储量规模小，小型矿山和新开发矿山较多，探矿增储压力大，影响公司规模扩张。
应对措施：加大地质勘探力度，加大“以矿找矿、探边扫盲”力度，多渠道拓展资源储量，合理收购矿山，努力实现探矿增储工作新突破。
7.市场价格风险：公司主要产品金锑钨价格及主要原材料、能源价格波动将显著影响公司年度利润目标的实现。
应对措施：加强精细化管理，加强生产及采购成本费用控制，控制存货量，适时合理套保。

　　三、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
产品优势：公司产品的多样性和独特的金锑钨产品组合，增强了公司抵御单一产品价格波动风险的能力。
技术优势：公司长期专注于黄金、锑和钨三种金属的矿山开采和深加工，拥有集矿山勘探、开采、选矿、冶炼、精炼、深加工及销售于一体的完整产业链，在该领域形成了独特的生产技术和丰富的管理经验。截至报告期末，公司拥有发明专利30项，实用新型专利144项。
规模优势：公司拥有规模化的生产线，拥有50吨/年黄金生产线、3万吨/年精锑冶炼生产线、3.2万吨/年多品种氧化锑生产线、3000吨/年仲钨酸铵生产线。
销售优势：公司子公司辰州矿业是上海黄金交易所综合类会员，黄金产品直接通过上海黄金交易所进行销售，公司下属孙公司湖南省中南锑钨工业贸易有限公司是长期从事锑和钨进出口的外贸企业，拥有丰富的锑钨进出口经验。 收起▲