汇洲智能（002122）

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）高端装备制造业务
　　机床被喻为“工业母机”，是国家基础性、战略性产业，是一个国家装备制造水平提升的基础，直接关系到经济发展和国家安全。我国机床行业经过几十年的发展，已经形成较完备的产业体系，虽然我国生产的数控机床数量以中低端产品为主，但国家重点行业需要的高端数控机床生产制造能力不断增强，市场销售占比也逐步提高。由于我国部分高端产品及核心零部件仍然依赖进口，在高端数控机床制造技术及能力上受到一定限制，满足国内市场需求必须做出更大的努力。目前，国家提出推进新型工业化，加快发展新质生产力，这是对装备制造业提出的新发展要求，充分表明我国工业化升级正在从满足市场产量的需要上升到把高质量发展作为首要任务。因此，对机床的加工精度、效率、稳定性等精细化指标要求不断提升。高端数控机床的低国产化率制约我国精密制造产业产能发展、影响我国核心领域的供应链安全情况正在逐步改变。当前，发达国家对高端数控机床进行严格出口管制，国产替代势在必行，国内机床行业必将迎来难得的发展机遇。
　　中国是全球最大的机床生产及消费国，市场空间广阔，齐重数控产品属于机床行业分类中的金属切削品类。根据国统局公布的规模以上企业统计数据显示，2023年我国金属切削机床产量61.3万台，同比增长6.4%，金属切削机床生产额1,135亿元，同比下降6.7%。全年金属切削机床出口额同比增长27.6%，达到55.3亿美元。随着国家经济结构调整和产业转型升级，数控机床产业近年来获得国务院、国家发改委、工信部等各层级的政策支持，政府鼓励发展技术含量高、附加值高、推动国家经济建设发展和保障国家安全的高端装备制造业，并出台了一系列扶持政策，对机床行业健康发展及高端机床国产替代进程起到了重要作用，公司所服务的新能源、工程机械等行业正在迎来创新发展机遇期。
　　2022年党的二十大报告提出到 2035年基本实现新型工业化，强调坚持把发展的着力点放在实体经济上，加快建设制造强国。2023年9月，全国新型工业化推进大会在北京召开，习近平总书记作出重要指示，新时代新征程，以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业，实现新型工业化是关键任务。2023年 12月召开的中央经济工作会议指出，要以科技创新引领现代化产业体系建设，大力推进新型工业化。民营企业占规模以上工业企业数量的七成以上，是推进新型工业化的重要力量。2024年《政府工作报告》在部署 2024年政府工作任务时提出，要“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。充分发挥创新主导作用，以科技创新推动产业创新，加快推进新型工业化”。国务院近期出台了推动大规模设备更新和消费以旧换新行动的政策，将会进一步拉动数控机床的市场需求。
　　根据国家统计局2023年中国经济运行数据显示，2023年我国经济回升向好，供给需求稳步改善，转型升级积极推进，就业物价总体稳定，民生保障有力有效，高质量发展扎实推进，主要预期目标圆满实现。2023年制造业技改投资增长3.8%，高技术产业投资增长 10.3%，快于全部固定资产投资增速。我国持续推动形成创新驱动发展的新局面，经济在加快培育新质生产力中不断发展壮大。2023年世界经济低迷，外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升；国内周期性、结构性矛盾比较多，自然灾害频发。在这种复杂情况下，取得这样的发展成绩更显得难能可贵。
　　展望2024年，尽管存在诸多困难，机床工具行业也将迎来更多的发展机遇。宏观层面大力支持工业母机产业发展，税收、研发和人才培养等方面各项利好政策密集落地，必将有力推动机床工具行业实现高质量发展。各用户领域以智能化、绿色化为主要标志的转型升级，以及带来的设备更新、改造需求等，也将给行业带来新的市场机会。企业仍将从“低成本战略”向“科技化战略”转型，向智能化和自动化要“技术红利”已成为企业发展的趋势。另一方面行业竞争更加激烈，缺乏创新能力、核心竞争力以及运营机制不合理的企业将被淘汰，而优势企业将会在加快发展新质生产力中取得更多的市场份额，不断发展壮大。
　　（二）创投服务与资产管理
　　自2014年中国证券投资基金业协会发布一系列自律规则以来，我国股权投资行业出现爆发式增长，并发展成为全球第二大股权投资市场，有效促进了实体经济的发展。2018年国家出台资管新规后，监管限制了各类资金的入场通道，禁止银行理财资金期限错配、层层嵌套，部分掐断了传统的银行募资通道。2019年以来，在行业募资难、整体经济下行和其他客观环境等多重因素叠加影响下，股权投资行业进入了调整期。2023年，国内股权投资市场整体延续下行态势，投融资规模较上年均有所下滑。清科研究中心数据显示，募资方面，2023年国内股权投资市场新募集基金数量6,980只，同比下降1.1%，总规模人民币 18,244.71亿元，同比下降15.5%。投资方面，2023年国内股权投资市场共发生案例数9,388笔，同比下降11.8%；披露投资金额人民币6,928.26亿元，同比下降23.7%。其中，国有背景投资机构保持较高活跃度，引导市场资金注入半导体、新能源、汽车等领域。
　　国内股权投资行业近十年来得到快速发展，管理规模不断增长，但随着行业的不断成熟以及市场的变化，一级市场与二级市场估值及价差将进一步缩小，纯财务投资赚取超额回报的时代已经成为过去。投后管理价值创造的重要性已越发受到基金管理人的重视，各机构纷纷加强产业属性，将资金和资源向优质项目集中，聚焦主业，强化创新，提质增效，帮助企业在更早的时期对接行业资源并赋能其快速发展，深度参与被投企业的经营业务。与此同时，投资机构更加重视生态圈的建设，与产业资本深度结合，涉足的业务也更加宽泛，除了更好的向被投企业赋能以外，财务顾问或投资咨询等业务也能帮助投资机构取得更多的业务机会。
　　（三）其他业务
　　其他业务主要包括互联网信息技术服务和传媒业务。
　　1、互联网信息技术服务
　　随着国家对网络安全的重视程度以及网络安全政策法规的逐步完善，中国网络安全市场规模逐渐增长，由于政策推动的高景气环境，我国网络信息安全行业将迎来发展的黄金时期。同时，信息技术服务业是关系国民经济和社会发展全局的基础性、战略性、先导性产业，具有技术更新快、产品附加值高、应用领域广、渗透能力强、资源消耗低、人力资源利用充分等突出特点，对经济社会发展具有重要的支撑和引领作用。
　　随着网络安全市场规模的增长以及政策驱动因素，国内各大互联网公司对内容审核环节进一步重视，不断加大自行审核比重，同时国资背景的第三方服务公司陆续加入竞争，导致行业竞争进一步加剧。
　　2、传媒业务
　　根据开卷信息，2015年至2019年中国图书零售市场保持10%以上增速，2020年首次出现负增长，码洋规模为970.8亿元。2021年国内图书零售市场有所恢复，码洋规模为 986.8亿元，同比上升 1.65%，但和 2019年相比仍然下降了3.51%，行业受到经济增速放缓等不利因素的影响，线下渠道复苏困难，线上渠道增速放缓。2022年受大环境影响，图书零售市场较2021年同比下降了11.77%，其中实体店渠道零售图书市场同比下降了37.22%。2023年全国图书零售市场码洋同比增长4.72%，但实洋同比下降7.04%，零售折扣率进一步下降，线下实体店零售形势愈发严峻。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）高端装备制造业务
　　1、主要业务及经营模式
　　报告期内，公司从事高端装备制造业务的主要经营主体为控股子公司齐重数控。
　　齐重数控始建于1950年，是国家机床行业“十八罗汉”之一，为我国机床行业大型重点骨干企业和行业排头兵。齐重数控以研发、生产及销售数控重型立式机床、数控重型卧式机床为主，同时拥有重型深孔钻镗床、轧辊车床、立式磨床、立式铣齿机床等10 大类、26个系列、600多个品种的机床产品，广泛应用于交通、能源、冶金、机械、船舶等行业，部分高端产品出口到欧美、日本和韩国等30多个国家和地区。齐重数控是国家级重点高新技术企业，国家专精特新“小巨人”企业。齐重数控拥有国家级企业技术中心，是国家一级计量企业，建有国家级技术研发中心和博士后工作站,其技术力量雄厚，拥有以享受国务院特殊津贴专家、国内机床行业学科带头人为核心成员的科研开发队伍。齐重数控生产的五轴铣车超声复合机床荣获2023年度中国机床工具工业协会“自主创新十佳”称号，2023年荣获国家工业和信息化部授予的“服务型制造示范企业”、“工业产品绿色设计示范企业”、“2023年度智能制造标准应用试点”、“2023年度智能制造优秀场景”等四项国家级殊荣。2024年 3月被国家认定为第八批制造业单项冠军企业。齐重数控经过74年的建设和发展已经形成了完整的高端数控机床新产品技术研发、生产制造、综合管理体系，成为国内一流的数控重型机床生产制造现代化企业。齐重数控持续推动高端数控产品创新研发，不断推出技术含量高、竞争优势突出的新产品，持续满足国内外新兴市场需求。齐重数控机床产品采取直销和经销相结合的销售模式，拥有完备的销售团队和营销网络，为用户提供一体化解决方案，其在全国主要城市均设有直营办事处，负责开拓市场，了解市场变化及需求，增强与客户沟通和交流；同时，在各地发展经销商，根据经销商的信用状况、规模能力和资质等要素对其进行授权经营，以便更好地贴近当地市场，服务客户。为了更好的拓展国际市场，齐重数控专门设置了进出口部门，负责高端数控机床产品的出口销售。除齐齐哈尔外，齐重数控在江苏常州和泰兴设立了生产基地，扩大了公司新型高端数控机床市场占有率。另外，齐重数控于2023年末成功收购青海青一100%股权，为公司新增了卧式加工中心等优势品种，进一步提升了企业核心竞争力。
　　2、公司面临的市场格局
　　数控机床是所有工业产品生产制造的基本工具，机床行业是高端装备制造业的重要组成部分，是最具基础性、战略性的产业，被喻为“工业母机”，是世界工业强国必争之地，直接决定了一个国家的制造业发展水平，更关系到装备制造产业发展水平和国家安全问题。当前，数控机床的先进水平已成为一个国家综合竞争力的重要指标。我国作为世界第一机床消费大国，市场规模庞大，但国产数控机床仍以中、低端产品为主，在技术要求相对较高的高端数控机床应用领域，国内主要生产制造企业仍未攻克数控系统、滚珠丝杠、轴承等零部件的关键核心技术，国内大部分高端数控机床市场被国外高端产品占据，国内企业自给率偏低，产业链不完整，供应链不健全，与欧美等机床制造大国相比仍然存在较大差距。尤其是当前，单边保护主义盛行，高端数控机床产业已经成为制约国内产业升级的重要瓶颈，因此大力发展高端数控机床行业已成为了国家战略。近年来，国家加大对数控机床行业的政策支持，推进新型工业化建设，国内数控机床制造企业正面临着加快发展的重要机遇期。在打造品牌、技术创新、控制成本、市场销售和售后服务等方面有着竞争优势的企业，将有机会在未来新兴市场需求竞争中，占据一定的优势地位。
　　我国数控机床行业的进步与我国制造业的创新发展密切相关。2023年，金属切削机床行业整体面临较大压力，市场不确定性有所增加，订单获取相对困难，行业内多数企业经营压力加大，较多企业的收入或利润也出现下滑趋势。但整体来看，高端数控机床市场占比不断提高，新兴行业带动力较强，以新能源风电为代表的行业市场需求不断攀升。齐重数控所属数控重型机床领域受益于下游的持续需求和公司的精细化管理，整体表现较好，2023年营业收入和利润水平均实现较大比例增长。齐重数控多年来持续加大研发投入，推进高端产品科技创新步伐，实施系列产品技术升级，不断培育新的利润增长点；有序加快生产组织方式，保证产品生产周期；推进精细化管理，提高经营运行质量；积极拓展市场，建立市场售后服务新机制，增强市场运转新动能。在全力保持市场竞争优势的同时，齐重数控以高端产品抢占风电产品的市场先机，彰显了市场竞争实力，为加快发展新质生产力打下坚实基础。
　　（二）创投服务与资产管理
　　1、主要业务及经营模式
　　创投服务与资产管理，是指向创业企业进行股权投资，通过提供资金和经验、知识、管理、信息网络等方面的援助和分享，促进创业公司更好的发展，以期所投资企业未来在上市或股权转让时，企业获得资本增值收益的投资方式。公司创投服务与资产管理业务主要专注于高端装备制造、半导体、信息技术应用创新、新能源等领域。
　　公司致力于成为行业内优秀的创投服务与资产管理机构，为此建立了严谨规范的投资管理体系、风险控制体系和投后管理体系，确立了科学的投资理念和经营模式，拥有独立专业的投资团队，投资了部分成长性好、科技含量高、有一定行业地位的企业。
　　创投服务与资产管理业务拥有不同于一般实体企业和其他类型金融企业的商业模式。公司的商业模式可以总结为“募、投、管、退”四个主要阶段，即募资、投资、投后管理、退出四个阶段。公司通过以自有资金出资，及向第三人募集资金设立创投基金，将自有及募集的资金投资于企业，通过企业自身成长及为创投企业提供经验、管理、融资咨询等方面的服务，带来被投资企业价值提升，最终通过股权增值为创投基金带来投资收益。
　　2、公司面临的市场格局
　　2023年，在全球经济增长放缓的大背景下，中国经济持续承压，私募股权行业经历了较大的考验。2023年国内股权投资市场整体延续下行态势，投融资规模较上年均有所下滑。如前所述，2023年国内股权投资市场整体规模有所下降，但国有背景投资机构保持较高活跃度，引导市场资金注入半导体、新能源、汽车等领域。外部环境变化对投资机构造成深刻影响，我国股权投资市场正处于调整阶段。在此周期下，机构投资节奏同步趋缓，市场总案例数和金额均有所减少，国资机构引导作用显著。行业方面，科技创新仍是布局主线，半导体及电子设备领域稳居榜首，机械制造、新能源、新材料相关产业案例数逆势上涨，智能化、高端化与绿色化方向的市场关注度持续提升，机械制造行业案例数及金额分别同比增加25.2%、15.6%；地域方面，区域集聚特征显著，江、北、上、浙、深五地集中度近七成，同时安徽及陕西案例数增幅明显。整体来看，近年来股权投资市场风险与不确定性增加，机构审慎开展投资活动，且投资策略逐渐从追求高风险、高成长性转向以退出为导向的高确定性。而长远来看，在股权投资市场新一轮周期下，机构将持续聚焦科技驱动创新，重点关注前瞻性战略性新兴产业，推进现代化产业体系建设；与此同时，监管体系的不断完善和 LP诉求的不断升级也将促使机构围绕募投管退全方位提升与修炼自身能力，加速构建投资生态圈。公司也在根据市场情况和自身的资源禀赋积极调整战略，聚焦部分核心行业，与产业深度结合并相互协同，与地方政府或同行业深度合作，不断打造自己的竞争优势。
　　（三）其他业务
　　1、互联网信息技术服务
　　公司互联网信息技术服务业务由控股子公司热热文化负责开展。
　　热热文化在技术体系的支撑下，为客户提供互联网内容审核以及技术服务业务。其中，互联网内容审核主要针对互联网媒体的内容体系进行分级审核处理，针对涉黄、涉赌、涉毒、涉枪、涉恐、涉爆、涉政以及违规内容等进行不同程度的筛选并反馈至客户乃至公安机关，净化网络环境，及时发现并防范网络社会中不符合公序良俗、违反法律法规的现象和事件。业务范围涵盖图文、音乐、网络文学、动漫、音频、视频、游戏、广告等。此外，热热文化还为客户提供、收集包括文本、图片、语音等等进行整理与标注的服务。技术服务主要利用平台及团队技术能力，以受托或协作方式为各类企事业单位提供技术支持、软件开发，以及提供软硬件项目的运营维护等工作。
　　2、传媒业务
　　公司传媒业务由控股子公司中科华世负责开展。
　　中科华世的主营业务为图书发行和内容研发，其主要面对国内中小学生及学前幼儿师生的教育市场，研发策划中外名著、国学、历史、幼儿绘本等图书，通过民营渠道、网络渠道、直销渠道等方式进行营销活动，并提供针对项目配套的培训及售后服务。少儿图书市场作为一个具有较大发展空间的细分市场，对比欧美国家少年儿童图书占总体图书市场的比率为20%，而我国仅为12%，我国少年儿童的阅读市场还有着广阔的成长空间，未来发展潜力较大。
　　图书出版行业市场化程度较高，参与主体主要包括国有出版集团和民营公司。总体来看，国有出版集团凭借规模和资源优势占据主导地位，民营图书公司体量相对较小。特别是最近两三年内国家推出多项强力教育改革政策以来，国有出版集团优势日渐明显，其市场渗透力和竞争力不断提高，在图书市场占据了越来越重要的地位，民营企业占比逐渐下降。数据显示，我国出版行业集团度仍然较低，2019年前十大出版社码洋份额合计占比不足20%，而前十大民营图书公司码洋份额合计占比不足10%。根据北京开卷发布的图书零售市场分析报告，2023年图书零售市场码洋同比增长率由负转正，同比上升4.72%，恢复增长态势，但零售折扣率进一步下降，导致实洋同比下降7.04%。2023年短视频电商依然呈现高速增长态势，同比增长70.1%，成为带动整体零售市场增长的主要动力，但实体店渠道依然呈现负增长，同比下降了18.24%，形势愈发严峻，以线下发行为主的中科华世面临着较大的经营压力。另受台风影响，自2023年 7月末起，华北部分地区遭遇强降雨，坐落于河北涿州的北京西南物流中心是此次强降雨中受损最严重的区域，中科华世图书库房位于涿州市，此次未能幸免，部分图书遭受损失。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）高端装备制造业务
　　1、行业地位突出
　　齐重数控具有74年的机床制造发展历史，是我国重型高端数控机床的重要生产基地，许多产品被誉为“共和国的当家装备”，曾受国务院嘉奖，多位国家领导人到企业视察和调研，对齐重数控的发展都给予了高度关注和肯定。面对当前我国推进新型工业化建设，把高质量发展作为首任务的新形势下，齐重数控在新时代征程中勇于抢抓机遇，加快数字化转型和技术改造升级，不断推出新产品适应市场竞争新需求，高端数控产品市场占有率不断提高。公司研制的风电系列产品市场占有率达到国内首位，产品精度高、可靠性好，得到用户的肯定，已建立良好的市场信誉。
　　2、具有较强的研发实力和自主创新能力
　　随着国家高度关注制造业实体经济的发展，企业发挥科技创新的主体作用。齐重数控在科技研发中，发挥强大的创新优势，支撑企业高质量发展，其构建了“4+3+N”的科研创新体系，即：搭建 4个科技创新平台，培育3个科技创新团队，引进N家科研院所及企业，共同突破创新制造领域技术研发难题：
　　搭建4个科技创新平台，即：国家级企业技术中心，黑龙江省重型数控机床工程技术研究中心，黑龙江省数控重型智能机床制造技术重点实验室，黑龙江智能机床研究院；
　　培育3个科技创新团队，即黑龙江省头雁团队，黑龙江省“机械设计制造及其自动化”学科领军人才梯队，中国科学院科学家工作室；
　　引进多家科研院所及企业开展广泛的技术合作，如清华大学、上海交大、广州数控、华中数控、德国IFD公司等，并为优秀团队、优秀人才建立工作站或工作室。
　　另外，齐重数控是数控重型卧式车床、重型深孔钻镗床、数控重型立式车床的国家检验标准制定单位，目前企业主持和参与制修定国家标准、行业标准、团体标准累计78项。企业累计获专利授权318项，其中发明专利43项，实用新型274项，外观设计1项。荣获国家、省市级奖励百余项。
　　3、产品规格齐全，掌握多项关键核心技术，解决高端产品“卡脖子”问题
　　齐重数控主导产品为数控重型立式车床、数控重型卧式车床、重型深孔钻镗床等10大类、26个系列、600多个品种。在向大规格、大承载、高性能方向发展的基础上，不断向小规格、高精度、复合化、智能化、绿色环保方向延伸，取得了十分突出的业绩，实现产品规格全范围覆盖。数控立式车床产品规格涵盖了从加工直径 0.5米到填补国际空白的加工直径25米；数控卧式车床则从加工直径1米到现在填补国际空白的加工直径6.3米。目前企业已有一大批产品已经达到了国内领先和世界先进水平，400多项产品填补国内空白，并且全部拥有自主知识产权。多项关键核心技术和装备打破国外垄断，有力支撑和保障了国家安全。近几年来企业承担国家重大科技专项10项，为国家重点急需项目提供了大量技术装备。
　　4、“齐一”品牌竞争优势突出
　　齐重数控生产的“齐一”牌数控机床被认定为中国名牌产品和驰名商标，多次荣获中国行业十大影响力品牌、中国最具市场竞争力品牌、中国金属切削机床10大著名品牌等称号，尤其数控重型立式车床、数控重型卧式车床为中国第一品牌，多年来一直得到用户的认可和信赖。齐重数控以较强的品牌竞争优势，为能源、机械、航空、交通等行业的建设提供了大量专利技术及成套设备，数控重型车床市场占有率达40%—50%，重型深孔钻镗床市场占有率达100%；企业研制的高精数控立式车床以其高端性能满足新兴市场需要，持续在国内高端市场竞争中保持竞争优势。在拓展国际市场方面，齐重数控强化科技创新，实施数字化转型发展，持续研制高端机床新产品，提高产品核心竞争优势，努力开拓国际机床市场，研发适合市场需求的高端数控机床产品，目前产品已全面打入欧美、日本、韩国等30多个国家和地区，使中国装备走向世界。
　　（二）创投服务与资产管理
　　1、完善的投资管理体系
　　经过长时间的探索、实践和积累，公司已经形成了关于募资、投资、管理、退出等整套规范严谨的流程，对项目接收、立项、尽职调查、投资建议书内核、投资决策委员会审查、法律文件核定、投后管理、企业赋能、创业支持、项目退出等各个环节都制定了详细完善的工作规程和实施细则。
　　（1）寻找标的：公司拥有完善的获取标的资料的网络，包括外部财务顾问推荐、地方政府及金融机构推荐、已投项目产业链挖掘及推荐、研究挖掘及专家推荐等方式，确保公司有足够多的优质项目来源。
　　（2）尽职调查：公司根据对投资行业的深刻理解，并吸取了行业优秀公司的经验，形成了自己全面且独特的项目尽职调查规范流程。同时，公司重点专注于半导体及信息技术应用创新领域，以及云服务、大数据、人工智能、新材料、新能源、新零售等产业互联网领域，重点突破，积累了丰富的行业知识和投资经验，打造专业化投资团队。
　　（3）风险控制：公司高度重视风险，视风险控制为生命线，建立了完整的风险控制流程和机制，对投资项目的事前、事中、事后进行全流程风险管控，一定程度上控制项目的投资风险。
　　（4）投后管理：公司建立了系统的投后管理体系，持续跟踪投资后项目，为已投企业提供包括人才引进和介绍专家网络、完善组织架构和公司治理、协助建立绩效考核体系、帮助企业制定完善战略规划、协助拓展业务、促进各已投企业之间业务及资源协同合作、协助已投企业开展投融资和并购整合等增值服务，有效控制投后风险，系统提升企业价值。
　　2、专业的投资管理队伍
　　公司培养和引进了一支专业的投资管理队伍，部分员工经历了近十年中国创投行业高速发展的时期，体会了资本市场的多轮峰谷波动，投资团队都深入考察了众多企业，期间积累了丰富的经验，也培养了不断精进的选项目、投项目、管项目的专业能力。团队成员多数来源于产业或专业服务机构，拥有丰富的实践经验和理论基础，经过多年的磨合，已很好的融入公司，认可并共同创建公司文化，成为公司最核心的“资产”。
　　3、合理的产业规划布局
　　公司创投服务与资产管理业务聚焦在高端装备制造、半导体、信息技术应用创新、新能源等领域，这些是未来极具发展前景的领域，也是国家大力鼓励发展的方向。公司通过直接投资、设立基金投资等方式，累计投资企业数量近百家，积累了较为丰富的行业经验和人才网络，此先发优势将进一步巩固公司在此领域的地位和影响力。
　　（三）其他业务
　　1、互联网信息技术服务
　　成熟稳定的团队：热热文化管理架构清晰高效，经营团队稳定，业务团队专业，经营策略持续。对各业务条线进行了深入学习和实践，积累了丰富的经验。
　　健全的管理体制：公司实行班组式管理，责任到岗，责任到人，及时发现和解决问题。
　　强大的市场拓展能力：热热文化2017年进入互联网内容审核业务领域，过往在与互联网大厂的合作中积累了丰富的内容审核的经验。基于此，公司不断开拓更多客户，业务渗透至更多的应用场景，从互联网内容安全审核渗透扩展至网络信息标注等其他互联网内容服务业务。
　　完善的内部培训体系：定期培训，及时辅导，由经验丰富的讲师进行培训讲解，根据国家政策变化随时更新培训内容。
　　技术创新：通过对现有的产品、技术资源进行整合，以应用服务的方式，创新产品，为各合作伙伴提供信息技术服务。通过线上任务分派平台为中小型客户进行便捷、低廉的内容审核、标注服务；通过自研人工智能审核系统，增加人员审核效率和准确率，为客户进一步节省在内容安全方面的支出成本。公司也逐步搭建起了一支具备一定规模的产品研发团队，在为客户提供人力服务的同时，研发服务能力也较此前有了大幅度的提高。公司已经具备为客户提供从前期可行性调研、产品设计，中期研发和交付，后期驻场或远程培训、运维的全流程技术服务能力。
　　2、传媒业务
　　完整的产业链：集策划、创作、组稿、编辑、发行为一体，组成一个完整的文化出版体系。
　　拥有丰富的著作权：公司目前拥有的著作权一共17项（1,087个书目）。
　　人才优势：聘请了业内知名人士作为公司总编或顾问，提高了行业知名度。
　　国际合作：自2011年开始引进外版图书，现在售近300种，主要来自韩国、中国台湾地区。
　　渠道多元化：现有直销、网络销售、系统销售、图书馆备、全国民营市场等多种销售渠道。
　　价格优势：全产业链经营，成本较低，具有价格优势。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　公司已经形成了以高端装备制造为主业方向，以创投服务与资产管理为重要驱动，其他业务作为补充的行业布局定位。在做到主业聚焦的同时，最大限度规避单一业务依赖可能产生的经营风险，保障公司整体业绩的持续增长，使得公司形成了较强的抵御风险能力。报告期内，公司实现营业总收入80,138.14万元，较上年同期增长14.05%；期末总资产为373,372.66万元，较上年年末增长 6.07%；归属于上市公司股东的净资产为 226,791.06万元，较上年年末增加7.6%；归属于上市公司股东的净利润为14,079.04万元，较上年同期增加65.43%。目前主要业务情况如下 ：
　　1、高端装备制造业务
　　高端装备制造是公司最核心的业务板块，公司从事高端装备制造业务的主要经营主体为控股子公司齐重数控。2023年是齐重数控发展史上极不寻常的一年，面对投资放缓和市场变局，公司统筹谋划企业发展战略，应对市场出现的新趋势，加快经营模式转型，不断寻求新的突破，确保实现持续高质量发展的奋斗目标。
　　齐重数控坚持以技术创新、智能制造、绿色发展为驱动，改变传统制造业模式，向数字化、智能化、绿色化和服务化转型升级，从实现销售中低端机床到热销中高端产品，从技术研发、售后服务、高端品质方面开始全面转型、全面升级。为满足陆、海风电行业市场需求，齐重数控快速瞄准和抢抓机遇，针对风电主轴、法兰、回转支承等开发了数控专用卧车、定梁立车、硬车和滚齿机等一系列产品，并成功签署大批订单。2023年，针对国内高端数控机床市场新需求，齐重数控开发了适用于航空航天、船舶、能源等行业的高精度、高效率、高稳定性的立式、卧式系列机床产品。全年公司研发投入3500余万元，完成新产品设计28台，技术准备186项，电气设计210项，工艺设计192项，具有代表性的新产品包括单面卧镗定梁龙门镗铣复合加工中心、高精密数控卧式车镗磨床等。公司对标国际中高端机床产品，全力打造齐重数控自主品牌，研发的10米高精度、高性能立车及相关系列产品和新型1.6米单柱立式车削加工中心得到了用户的高度认可，研制的数控定梁龙门移动镗铣床荣获中国机械工业科学技术奖三等奖，旋风刀盘静压导轨油膜厚度的控制方法获得黑龙江省专利优秀奖，五轴数控加工设备、数控双柱立式车削加工中心、数控双柱定梁立式车铣床获黑龙江省首台套产品奖励。另外，齐重数控针对航天复合材料领域开发了七轴加工中心，为拓展产品品种开发了重型龙门铣车加工中心，针对高精齿轮加工领域开发了高端车削中心，这些都使得公司从传统产品稳步向高端方向迈进，也为新产品进入市场奠定了基础。
　　齐重数控在推进新型工业化建设中，努力加快市场化经营模式战略转型新布局，形成南北融合发展的高端机床研发制造新基地。紧紧围绕年度经营目标，科学分析行业发展大势，制定合理的经营计划，调整产品结构，使产品不断向高附加值、高端化、智能化、复合化、绿色化的方向发展。公司在制造服务业务板块持续做大，挖掘市场潜能取得新进展，为齐重数控带来新的利润增长点。公司以提升产品品质为核心，不断淘汰落后产能，购置高端把关设备，保证产品的质量和可靠性；不断优化管理流程，加强内部考核和经营责任制落实，生产效率大幅提高，全年工业总产值同比增长19.86%；坚持预算管理，严格控制成本，结合生产经营工作合理优化人员，成本和费用大幅下降。在业务层面进行策略调整，销售端重质量轻规模，调整市场营销策略，挖掘潜在新兴市场需求，生产端精细管理，厉行节约。上述实践取得明显成效，2023年度齐重数控在销售市场萎缩的情况下，仍实现合同签约额保持高水平，多数合同在账期、毛利率等方面较上年度均有所改善。2023年齐重数控实现营业收入同比增长17.51%，各项财务及经营指标均达到预期。
　　2、创投服务与资产管理业务
　　创投服务与资产管理是公司的主业之一，目前公司已经建立了完整的业务团队，覆盖存量管理、创业投资、资本市场等各个领域。截至报告期末，公司创投服务与资产管理业务管理的资产账面价值约14.77亿元，比上年末增加0.99亿元。虽然2023年国内股权投资市场整体延续下行态势，投融资规模较上年均有所下滑，但公司历史投资项目多为技术驱动型或具备国产替代属性，市场竞争力较强，总体受影响较小。同时由于公司投后管理团队发挥其专业和资源优势，为被投企业提供管理经验分享、信息和网络资源分享、人才招募、治理和组织体系完善、绩效考核体系建设、完善战略规划等，协助被投企业更好的经营企业，提升业绩。
　　在国家强有力措施的保障下，国内经济迅速起稳，2023年国内生产总值较上年增长5.2%。部分行业和企业或在业绩上实现大幅增长，或在政策上迎来利好，未来向好趋势清晰明确，出现了难得的投资机会。公司依托专业管理团队，参与投资一级市场优质标的，并积极布局资本市场业务，取得了较好的成绩。另外公司参与投资的中数智汇、环球雅途、宁波基金等项目实现了全部或部分退出，退出回报达到了管理预期。
　　3、其他业务
　　（1）互联网信息技术服务
　　热热文化成立于2016年10月，公司于2019年4月通过收购徐州长华100%股权，取得了对热热文化的控制权，将其纳入公司合并报表范围。热热文化的主营业务为互联网安全审核及信息技术服务，属于技术密集、人力密集型企业。在第三方内容审核领域，市场参与者与日俱增，尤其在人工智能算法审核方面竞争较为激烈。热热文化凭借多年的积累，在技术方面拥有大量储备。并入上市公司后，更加重视管理效率的提升和人工智能发挥的作用，通过日常业务及外购等各种方式不断积累平台数据，提升内容审核效率，降低人工成本占比。同时，大力拓展新的业务领域，依托专业的业务团队及客户资源，陆续发展了软件技术服务等信息化服务内容。自2021年起，公司服务的大客户调整审核策略，增加自行审核的比例，加之国资背景的第三方服务公司陆续加入竞争，公司审核业务面临较大经营压力，导致2022年业绩出现较大比例的下滑。2023年，热热文化采取了多种措施应对大客户流失给带来的影响，开源节流，强化内部管理，2023年全年实现营业收入2,752.89万元，较上年下降10.2%。
　　（2）传媒业务
　　中科华世自2009年成立至今，一直从事国内教育市场相关的图书发行工作，不仅拥有专业的管理团队和稳定的供销渠道，还拥有不断推出新产品的能力，公司策划、编辑、发行能力突出，能够根据市场变化灵活调整产品结构，适应客户需求。经过多年的积累沉淀，中科华世已逐步由单纯的图书发行企业转变为图书研发与知识产权授权使用并举的内容创造型企业，目前拥有的著作权一共17项，涉及1000多个书目，在此基础上每年仍投入大量研发资金推出新品。
　　2019年4月，公司收购徐州长华100%股权，取得了对中科华世的控制权，将其纳入公司合并报表范围。收购完成后，公司在资金和资源上给予了中科华世全方位的支持，帮助中科华世扩展业务规模，增加研发投入，对接行业资源，不断开拓新的业务领域，同时理顺管理和决策机制，完善内控制度，收入规模和利润水平连续多年持续增长。2023年，在线书市场持续下行、流动资金紧张的不利情况下，公司苦练内功，持续研发投入，不断推出新产品，并加强对大客户的开发合作，全年实现营业收入5,394.85万元，较上年下降8.04%，降幅明显收窄。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　公司已全面进入以业务为核心的全面高质量发展阶段。未来将立足于主业，充分发挥投资业务的引领与协同优势，抓住高端装备制造产业机遇，积极孵化拓展新的高质量业务，实现公司健康可持续发展。
　　在高端装备制造产业方面，继续巩固齐重数控在重型机床领域领先地位的同时，研究拓展在其他相关细分领域的布局，通过扩产、自身孵化、企业间合作、参控股等方式，增加机床产品品类或在上下游产业链中寻找新机会。加大研发投入力度，突破技术难关，不断提升产品品质，与同行业公司一起努力解决高端数控机床“卡脖子”问题。
　　在创投服务与资产管理方面，充分利用各方资源，坚持专业化道路和合作共赢理念，聚焦擅长的行业，与地方政府深度合作，产投结合，实现资本增值的同时为高端装备产业发展做好服务。发挥信息优势，资源优势，以资金为重要纽带，协助高端装备产业各项拓展业务的落地，推动和孵化新的、可持续发展的高质量业务。
　　（二）下一年度的经营计划
　　1、经营回顾与总结
　　2023年，公司各业务板块总体运行平稳。数控机床业务在行业整体产销下滑的情况下，营收和利润均取得了较大增长，重型立卧车产品市场地位进一步稳固，子公司齐重数控于2023年12月成功并购青海青一，高端装备制造板块迈出多品牌矩阵、多产品经营的重要一步；创投服务与资产管理各项工作稳步推进，投后管理工作得到进一步加强，适时退出了部分存量项目，确保投出资金保值增值；互联网信息技术服务和传媒业务总体平稳，受经济下行压力及公司战略聚焦等因素影响未能盈利，由于其规模在公司层面占比不大，因此对公司整体经营影响有限。
　　2、经营目标
　　2024年，公司管理层会继续聚焦主业。不断提升业务质量，提高盈利能力，进一步加强管理和内部控制建设，调动全员积极性，积极拓展新的、可持续发展的高质量业务。首先，保持机床业务持续稳定发展，通过技术引进或技改等方式，提升优势产品品质，加大对铸造等上游瓶颈环节的投入，持续提高产品市场竞争力；投入资金和各项资源，优化青一数控生产经营体系，逐步恢复青一数控产品市场地位。在2023年机床业务持续盈利的基础上，继续做好增收节支工作，确保利润和现金流水平持续改善。其次，继续提高创投服务和资产管理业务的管理能力，适时退出已投项目，依托专业团队和平台优势，一方面做好与高端装备制造产业的协同工作，另一方面积极拓展新的高质量业务。
　　3、公司的具体业务计划主要包括:
　　（1）高端装备制造业务
　　公司将继续以技术创新为驱动，坚定不移提高产品品质，紧跟市场需求研发新产品，使产品向高精密超精密方向发展，拓展高端产品市场，继续推进产业数字化转型升级，扩大再制造服务和精密功能部件板块业务，从而提高企业的核心竞争优势和盈利能力。2024年，公司计划在技术引进及设备技改方面投入更多精力，同步加大铸造等上游薄弱环节的投资力度，整合传统优势产品与青一数控产品的市场渠道，推动青一数控生产经营恢复健康。
　　继续坚持以经济效益为中心，采取精细化管理，千方百计提质增效，压缩非生产性资金支出；通过购进国内外高精尖把关设备和推进新工艺、新刀具的使用，解决产品关键大件精度问题，进一步提升产品品质和可靠性，缩短产品生产制造周期；坚持销售订单质量优先原则，继续增收节支，确保毛利率不断提升，持续实现盈利。
　　（2）创投服务与资产管理
　　创投服务与资产管理整体延续上年经营思路，作为公司发展的重要驱动力量，除通过存量管理和增量布局确保资本保值增值外，还要重点做好与公司主业的协同工作，包括已投企业与齐重数控、青一数控可能的业务协同，以及研究拓展在高端装备制造领域的布局，通过不限于扩产、自身孵化、企业间合作、参控股等方式，在上下游产业链中寻找新机会。另外，发挥专业优势和信息优势，不断挖掘新的产业方向，布局有持续发展潜力的行业赛道。
　　存量方面，以公司权益最大化为根本原则对已投项目进行管理和退出。存量投资项目是公司资产重要组成部分，公司将继续加强对已投项目的管理，尤其是公司投资金额较大或持股比例较高的资产，加强与各方的沟通，及时掌握资产运营状况，协助其解决存在的重大问题或对接金融机构，助力被投企业价值提升，在机会合适时及时完成退出。投后管理中兼顾成本效益原则，实施分类管理，突出重点和关键项目，对已经丧失持续经营能力且账面价值极低的项目进行清理。
　　增量方面，不追求规模增长，坚持高质量前提下的聚焦和合作。秉承行业聚焦、赛道聚焦、头部项目聚焦逻辑，以全产业链协同布局的打法，重点布局符合国家长期战略的硬核科技领域。广泛开展对外合作，更加重视加强与公司已有合作的地方政府、金融机构和同行业的合作，通过成立合资公司、业务联合体等形式为纽带，在资金、项目等方面进行更多的协同。
　　（3）其他业务
　　2024年公司将进一步加强对互联网信息技术服务和传媒业务的内部管理，继续完善内部控制，谨慎资金投入，加强与存量合作伙伴的沟通协作，以平稳有序作为年度工作目标。同时，充分利用平台和资源优势，按照高质量和可持续为原则，拓展孵化新的业务方向。
　　（三）公司可能面对的风险
　　1、市场环境变化的风险
　　受经济下行压力及2023年一系列不利因素影响，公司互联网信息技术服务和传媒业务受到较大冲击，业务在短期内恢复存在一定困难，整体看2024年仍然面临较大经营压力，业务规模下滑趋势可能延续。
　　公司将进一步加强对子公司战略管理，明确目标和责任制，帮助下属公司做好与金融机构以及大客户的沟通工作，尽最大努力将各项业务恢复正常。
　　创投服务与资产管理行业受国家宏观经济发展，特别受资本市场的影响较大。国内资本市场经历了将近三十年的发展历程，取得了长足的进步。但近些年来，国内资本市场受宏观经济、市场供需、监管政策等因素的影响，发生了较大的变化，国内金融市场持续去杠杆，投资者出资积极性不高，机构募资难，募资贵。经济下行压力叠加部分行业或产品产能过剩，出口受阻，中小企业生存发展状况存在较多不确定性因素，对创投服务行业形成了一定的影响。
　　立足于目前的市场环境下，公司将采取多种措施，积极化解当下风险，提高项目收益率，主要方式包括如下：进一步加强风控意识和风控管理，深入研究行业、优化尽职调查流程，项目投资时做到优中选优，从源头上控制风险；加强对已投项目的投后管理，包括协助企业提升业绩、进行后续融资，时机合适时通过各种方式退出，以及时实现投资收益。
　　2、管理风险
　　随着公司规模的不断扩大，公司员工的增长速度也不断加快，培养共同价值观、信念、态度和行为准则需要较长的时间， 这也对公司管理团队的管理和协调能力提出了更高的要求，此外，具有较高管理水平和较强专业能力的人才的扩充使得公司的运营成本不断提升，人力成本的不断抬高持续提升公司的费用。
　　未来公司将加强管理队伍建设，完善公司治理的经营管理机制，形成更加科学有效的决策机制，使公司的经营模式和管理机制能够更加符合公司发展需要。
　　3、投资项目退出风险和流动性风险
　　国内多层次资本市场体系的建设是我国创投行业健康发展的基石。只有根据创业投资在各阶段的不同特点，建立起创投机构间的交易市场、战略投资人的并购市场、柜台交易市场、创业板市场与主板市场等共同构成的多层次的资本市场体系， 才能实现创投资本的良性循环。我国目前能够在场内市场挂牌交易的只能是少数成熟的大企业，公司投资的项目可能存在退出风险。
　　公司也积极考虑各项目的退出路径，为各项目制定个性化的退出战略及具体实施策略，包括但不限于独立上市、股权转让、企业整体并购退出等多种退出途径，专人负责实施，定期汇报跟进，及时实现投资收益。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）高端装备制造业务
　　1、主要业务及经营模式
　　报告期内，公司从事高端装备制造业务的主要经营主体为控股子公司齐重数控。
　　齐重数控始建于1950年，是国家一五时期重点建设的156个项目之一，为我国机床行业大型重点骨干企业和行业排头兵。齐重数控以生产及销售立式重型机床、卧式重型机床为主，同时拥有重型深孔钻镗床、轧辊车床、立式磨床、立式铣齿机床等10大类、26个系列、600多个品种的机床产品，广泛应用于交通、能源、冶金、机械、船舶、航空航天等行业，部分高端产品出口到欧美、日本和韩国等30多个国家和地区。齐重数控是国家级重点高新技术企业，国家专精特新“小巨人”企业，公司拥有国家级企业技术中心，是国家一级计量企业，建有国家级技术中心和博士后工作站。公司技术力量雄厚，拥有以享受国务院特殊津贴专家、国内机床行业学科带头人为核心成员的科研开发队伍。齐重数控生产的4米双柱立式车削加工中心荣获2022年度中国机床工具工业协会“自主创新十佳”称号，公司荣获黑龙江省单项冠军企业和数字化标杆示范企业。
　　齐重数控在齐齐哈尔等地拥有数控机床生产基地，占地面积38万平方米。经过73年的建设和发展已经形成了完整的高端数控机床新产品技术研发、生产加工制造、综合管理体系，成为国内一流的重型数控机床生产制造现代化企业。公司持续产品创新，不断推出有技术含量、有竞争优势的新产品，满足国内外新兴市场需求。齐重数控在国内国际机床业务的销售模式采取直销和经销相结合，拥有完善的销售团队和营销网络，为用户提供一体化解决方案。公司在全国主要城市均设有直营办事处，负责开拓市场，以及沟通重点客户；同时，在各地发展经销商，根据经销商的信用状况、规模能力和资质等要素对其进行授权经营，以便更好地贴近当地市场，服务客户。为了拓展国际市场，齐重数控还专设进出口部门，负责产品出口销售。齐重数控在江苏常州和泰州设立的生产基地，目前已经进入规范化运营阶段，实现了预期成果。
　　2、公司面临的市场格局
　　数控机床是所有工业产品生产制造的基本工具，机床行业是高端装备制造业的重要组成部分，是最具基础性、战略性的产业，被喻为“工业母机”，是世界工业强国必争之地，直接决定了一个国家的制造业发展水平，更关系到诸如军工产业发展水平和国家安全问题。数控机床的先进水平已成为一国工业现代化程度和国家综合竞争力的重要指标。我国作为世界第一机床消费大国，市场规模庞大，2022年机床行业生产总值超过1,800亿元。但国产数控机床还以中、低端产品为主，在技术要求相对较高的中高端数控机床领域，国内企业仍尚未攻克数控系统、滚珠丝杠、轴承等相关核心技术，大部分市场被国外产品占据，国内企业自给率偏低，与欧美等机床制造大国相比仍然存在较大差距。尤其是当前全球贸易摩擦加剧，保护主义盛行，数控机床产业已经成为制约国内产业升级的重要瓶颈，因此大力发展机床行业已成为国家战略。国内各级政府曾多次发文加大对机床行业的政策支持，推进国内机床制造业的发展，国内机床制造企业面临着发展机遇期。在品牌、技术、成本、销售渠道和服务等方面存在竞争优势的企业，将有机会在未来市场竞争中占据一定的优势地位。
　　我国机床行业的发展与我国制造业的蓬勃发展密切相关。2001年中国加入世界贸易组织，制造业得到了快速发展，机床消费也呈现出爆发式增长，这一期间金属切削机床产量年均复合增速达到12%，2011年达到历史顶点89万台；2012年至2019年，全球制造业开始新一轮转移，中低端制造业开始向东南亚、南美洲等地区转移，高端制造业向欧美等工业先进国家回流，中国机床市场开始进入下行调整通道，2019年我国金属切削机床产量仅为41.60万台；2020年起，受益于我国制造业复苏强劲、机床行业设备更新需求托底以及机床国产化替代等多重有利条件，我国机床行业开始回暖，2020年我国金属切削机床产量为44.60万台，2021年金属切削机床产量为60.20万台，同比增长34.98%；2022年，受经济下行压力增大以及大环境影响，机床工具行业企业生产经营普遍受到冲击，全年金属切削机床累计产量为57.2万台，较上年有所下滑。
　　进入2023年，金属切削机床行业整体面临较大压力，市场不确定性有所增加，订单获取相对困难，行业内多数企业经营压力加大，较多企业的收入或利润也出现下滑趋势。根据国家统计局公布数据，1-5月全国规模以上企业金切机床产量24.4万台，同比下降2.0%；金属成形机床产量7.5万台，同比下降9.6%。然而，齐重数控所属重型机床领域受益于下游的持续需求和公司的精细化管理，整体表现较好，2023年上半年营业收入和利润水平均实现较大比例增长。齐重数控多年来持续加大研发投入，推进产品科技创新步伐，实施系列产品技术升级，不断培育新的利润增长点；有序加快生产组织方式，保证产品生产周期；推进精细化管理，提高经营运行质量；积极拓展市场，建立市场售后服务新机制，增强市场运转新动能。在全力保持市场竞争优势的同时，齐重数控以高端产品抢占风电产品的市场先机，彰显了市场竞争实力。
　　（二）创投服务与资产管理
　　1、主要业务及经营模式
　　创投服务与资产管理，是指向创业企业进行股权投资，通过提供资金和经验、知识、管理、信息网络等方面的援助和分享，促进创业公司更好的发展，以期所投资企业未来在上市或股权转让时，企业获得资本增值收益的投资方式。公司创投服务与资产管理业务主要专注于高端装备制造、半导体、信息技术应用创新、新能源等领域。
　　公司致力于成为行业内优秀的创投服务与资产管理机构，为此建立了严谨规范的投资管理体系、风险控制体系和投后管理体系，确立了科学的投资理念和经营模式，拥有独立专业的投资团队，投资了部分成长性好、科技含量高、有一定行业地位的企业。
　　创投服务与资产管理业务拥有不同于一般实体企业和其他类型金融企业的商业模式。公司的商业模式可以总结为“募、投、管、退”四个主要阶段，即募资、投资、投后管理、退出四个阶段。公司通过以自有资金出资，及向第三人募集资金设立创投基金，将自有及募集的资金投资于企业，通过企业自身成长及为创投企业提供经验、管理、融资咨询等方面的服务，带来被投资企业价值提升，最终通过股权增值为创投基金带来投资收益。
　　2、公司面临的市场格局
　　2023年上半年，在全球经济增长放缓的大背景下，中国经济持续承压，私募股权行业经历了较大的考验。根据清科研究中心发布的中国股权投资市场统计数据，2023年上半年新募集基金数量3289只，募资规模7341.45亿元，同比分别下滑0.3%和23.5%，人民币私募股权与创投基金募资难已经成为行业的新常态；投资端持续低迷，投资案例数和金额分别达到3638起和2929.65亿元，同比下降37.5%和42.0%，科技创新仍是投资主题，专精特新企业获得投资机构深度支持；2023年上半年股权投资市场共发生1326笔退出案例，同比下降32.6%。
　　从整个行业看，投资机构也在持续分化，呈现较明显的马太效应。大量资金持续流向头部机构，加码优质价值项目和更确定的投资机会，头部机构和头部项目集聚效应不断加剧。行业方面，高端装备制造、生物医药、半导体及电子设备等领域受到资本的青睐，投融资数量明显增加。而在教育、互联网、大数据等相关赛道，由于政策的趋严以及市场避险的情绪影响，股权投资金额和数量急转直下，行业内的企业受到了较大影响。在投资端，被投企业的估值分化也愈加明显，基于盈利和现金流等基本面的投资逻辑重回主导，并享受市场给予的高估值，自身盈利能力弱或通过大量“烧钱”扩张的企业融资变的越来越困难。
　　退出方面，国内多层次资本市场的逐步建立为投资机构提供了更多样化的退出渠道，市场整体对退出策略有了更多思考与调整。未来一段时间，在A股全面注册制推行、私募股权基金实物分配试点实施以及港股改革扩容等多重利好因素带动下，中国股权投资市场退出环境有望进一步优化。国家大力支持鼓励创投风投，要通过培养创投风投行业中的高质量GP、LP为手段，建立国家经济转型中的投融资重要组成部分，并以资本有序且合理的扩张作为最终目的。2023年对创投企业及资本市场而言，既面临风险，又是难得的发展机会。部分机构抓住了时机，积极根据当前市场情况调整战略，寻找差异化的经营模式，打造自己的竞争优势。对于公司而言，由于经营模式调整需要时间，短期内会遇到一定的经营压力。但长期看，公司也在根据市场情况和自身的资源禀赋积极调整战略，聚焦部分核心行业，与产业深度结合并相互协同，与地方政府或同行业深度合作，不断打造自己的竞争优势。
　　（三）其他业务
　　1、人工智能与互联网信息技术服务
　　公司人工智能与互联网信息技术服务业务由控股子公司热热文化负责开展。
　　热热文化在技术体系的支撑下，为客户提供互联网内容审核以及技术服务业务。其中，互联网内容审核主要针对互联网媒体的内容体系进行分级审核处理，针对涉黄、涉赌、涉毒、涉枪、涉恐、涉爆、涉政以及违规内容等进行不同程度的筛选并反馈至客户乃至公安机关，净化网络环境，及时发现并防范网络社会中不符合公序良俗、违反法律法规的现象和事件。业务范围涵盖图文、音乐、网络文学、动漫、音频、视频、游戏、广告等。此外，热热文化还为客户提供、收集包括文本、图片、语音等等进行整理与标注的服务。技术服务主要利用平台及团队技术能力，以受托或协作方式为各类企事业单位提供技术支持、软件开发，以及提供软硬件项目的运营维护等工作。
　　2023年4月，公司与人民中科（北京）智能技术有限公司等公司签署《投资合作协议》，共同出资设立合资公司，开展人工智能审核业务以及标注业务等领域的技术研发和应用。2023年5月，合资公司北京中科汇洲数商技术有限公司（简称“中科汇洲”）正式成立。借助热热文化的人工智能数据标注与审核团队和业务基础，以及股东在跨模态大模型的技术先发优势，中科汇洲将进一步促进公司深耕泛互联网音视频领域的标注智能化。
　　2、传媒业务
　　公司传媒业务由控股子公司中科华世负责开展。
　　中科华世的主营业务为图书发行和内容研发，其主要面对国内中小学生及学前幼儿师生的教育市场，研发策划中外名著、国学、历史、幼儿绘本等图书，通过民营渠道、网络渠道、直销渠道等方式进行营销活动，并提供针对项目配套的培训及售后服务。少儿图书市场作为一个具有较大发展空间的细分市场，对比欧美国家少年儿童图书占总体图书市场的比率为20%，而我国仅为12%，我国少年儿童的阅读市场还有着广阔的成长空间，未来发展潜力较大。
　　图书出版行业市场化程度较高，参与主体主要包括国有出版集团和民营公司。总体来看，国有出版集团凭借规模和资源优势占据主导地位，民营图书公司体量相对较小。特别是最近两三年内国家推出多项强力教育改革政策以来，国有出版集团优势日渐明显，其市场渗透力和竞争力不断提高，在图书市场占据了越来越重要的地位，民营企业占比逐渐下降。数据显示，我国出版行业集团度仍然较低，2019年前十大出版社码洋份额合计占比不足20%，而前十大民营图书公司码洋份额合计占比不足10%。根据北京开卷发布的图书零售市场分析报告，2022年受大环境影响，图书零售市场较2021年同比下降了11.77%，其中实体店渠道零售图书市场同比下降了37.22%；2023上半年图书零售市场同比下降2.41%，其中实体店渠道零售图书市场同比下降23.55%。实体店零售形势持续严峻，以线下发行为主的中科华世面临着较大的经营压力。另受台风影响，自2023年7月末起，华北部分地区遭遇强降雨，坐落于河北涿州的北京西南物流中心是此次强降雨中受损最严重的区域,中科华世图书库房位于涿州市，此次未能幸免，部分图书遭受损失。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）高端装备制造业务
　　1、行业地位突出
　　齐重数控具有73年的机床制造发展历史，是我国重型高端数控机床的重要生产基地，许多产品被誉为“共和国的当家装备”，曾受国务院嘉奖，多位国家领导人对齐重数控都给予了高度关注和肯定。面对当前实施高质量发展的市场竞争新形势，齐重数控抢抓机遇，加快转型和技术升级，不断推出新产品适应市场需求，市场占有率不断提高。公司研制的风电系列产品市场占有率达到国内首位，产品精度高可靠性好，得到用户的肯定，已建立良好的市场口碑。
　　2、企业具有较强的研发实力和自主创新能力
　　齐重数控构建了“4+3+N”的科研创新体系，即：搭建4个科技创新平台，培育3个科技创新团队，引进N家科研院所及企业，共同突破创新制造领域技术研发难题。
　　公司建设4个科技创新平台，即：国家级企业技术中心，黑龙江省重型数控机床工程技术研究中心，黑龙江省数控重型智能机床制造技术重点实验室，黑龙江智能机床研究院。
　　公司培育3个科技创新团队，即黑龙江省头雁团队，黑龙江省“机械设计制造及其自动化”学科领军人才梯队，中国科学院科学家工作室。
　　公司引进多家科研院所及企业开展广泛的技术合作，如清华大学、上海交大、广州数控、华中数控、德国IFD公司等，并为优秀团队、优秀人才建立工作站或工作室。
　　公司是重型卧式车床、重型深孔钻镗床、重型立式车床的国家检验标准制定单位，目前企业主持和参与制修定国家标准、行业标准、团体标准累计77项。企业累计获专利授权302项，其中发明专利37项，实用新型264项，外观设计1项。荣获国家、省市级奖励百余项。
　　3、产品规格齐全，掌握多项核心技术解决高端产品“卡脖子”问题
　　齐重数控主导产品为重型数控立式车床、重型数控卧式车床、重型深孔钻镗床等10大类、26个系列、600多个品种。在向大规格、大承载方向发展的基础上，不断向小规格、高精度、复合化、智能化、绿色环保方向发展，实现产品规格全范围覆盖。数控立式车床产品规格涵盖了从加工直径0.5米到填补国际空白的加工直径25米；数控卧式车床则从加工直径1米到现在填补国际空白的加工直径6.3米。目前企业已有一大批产品已经达到了国内领先和世界先进水平，400多项产品填补国内空白，并且全部拥有自主知识产权。多项关键核心技术和装备打破国外垄断，有力支撑和保障了国家安全。近几年来企业承担国家重大专项10项，为国家重点急需项目提供了大量装备。
　　4、“齐一品牌”竞争优势突出
　　“齐一”牌数控机床被认定为中国名牌产品和驰名商标，多次荣获中国行业十大影响力品牌、中国最具市场竞争力品牌、中国金属切削机床10大著名品牌等称号。尤其重型数控立式车床、重型数控卧式车床为中国第一品牌，多年来一直得到用户的认可和信赖。齐重数控以较强的品牌竞争优势，为能源、机械、航空、国防、交通等行业的建设，提供了大量专利技术及成套设备，重型数控车床市场占有率达40%—50%，重型深孔钻镗床市场占有率达100%。在国际市场方面，齐重数控强化科技创新，实施数字化转型发展，持续研制高端机床新产品，提高产品核心竞争优势，努力开拓国际市场，开发适合市场需求的高端数控机床产品，目前产品已全面打入欧美、日本、韩国等30多个国家和地区，使中国装备走向世界。
　　（二）创投服务与资产管理
　　1、完善的投资管理体系
　　经过长时间的探索、实践和积累，公司已经形成了关于募资、投资、管理、退出等整套规范严谨的流程，对项目接收、立项、尽职调查、投资建议书内核、投资决策委员会审查、法律文件核定、投后管理、企业赋能、创业支持、项目退出等各个环节都制定了详细完善的工作规程和实施细则。
　　（1）寻找标的：公司拥有完善的获取标的资料的网络，包括外部财务顾问推荐、地方政府及金融机构推荐、已投项目产业链挖掘及推荐、研究挖掘及专家推荐等方式，确保公司有足够多的优质项目来源。
　　（2）尽职调查：公司根据对投资行业的深刻理解，并吸取了行业优秀公司的经验，形成了自己全面且独特的项目尽职调查规范流程。同时，公司重点专注于半导体及信息技术应用创新领域，以及云服务、大数据、人工智能、新材料、新能源、新零售等产业互联网领域，重点突破，积累了丰富的行业知识和投资经验，打造专业化投资团队。
　　（3）风险控制：公司高度重视风险，视风险控制为生命线，建立了完整的风险控制流程和机制，对投资项目的事前、事中、事后进行全流程风险管控，一定程度上控制项目的投资风险。
　　（4）投后管理：公司建立了系统的投后管理体系，持续跟踪投资后项目，为已投企业提供包括人才引进和介绍专家网络、完善组织架构和公司治理、协助建立绩效考核体系、帮助企业制定完善战略规划、协助拓展业务、促进各已投企业之间业务及资源协同合作、协助已投企业开展投融资和并购整合等增值服务，有效控制投后风险，系统提升企业价值。
　　2、专业的投资管理队伍
　　公司培养和引进了一支专业的投资管理队伍，部分员工经历了近十年中国创投行业高速发展的时期，体会了资本市场的多轮峰谷波动，投资团队都深入考察了众多企业，期间积累了丰富的经验，也培养了不断精进的选项目、投项目、管项目的专业能力。团队成员多数来源于产业或专业服务机构，拥有丰富的实践经验和理论基础，经过多年的磨合，已很好的融入公司，认可并共同创建公司文化，成为公司最核心的“资产”。
　　3、合理的产业规划布局
　　公司创投服务与资产管理业务聚焦在高端装备制造、半导体、信息技术应用创新、新能源等领域，这些是未来极具发展前景的领域，也是国家大力鼓励发展的方向。公司通过直接投资、设立基金投资等方式，累计投资企业数量近百家，积累了较为丰富的行业经验和人才网络，此先发优势将进一步巩固公司在此领域的地位和影响力。
　　（三）其他业务
　　1、互联网信息技术服务业务
　　成熟稳定的团队：热热文化管理架构清晰高效，经营团队稳定，业务团队专业，经营策略持续。对各业务条线进行了深入学习和实践，积累了丰富的经验。
　　健全的管理体制：公司实行班组式管理，责任到岗，责任到人，及时发现和解决问题。
　　强大的市场拓展能力：热热文化2017年进入互联网内容审核业务领域，过往在与互联网大厂的合作中积累了丰富的内容审核的经验。基于此，公司不断开拓更多客户，业务渗透至更多的应用场景，从互联网内容安全审核渗透扩展至网络信息标注等其他互联网内容服务业务。
　　完善的内部培训体系：定期培训，及时辅导，由经验丰富的讲师进行培训讲解，根据国家政策变化随时更新培训内容。
　　技术创新：通过对现有的产品、技术资源进行整合，以应用服务的方式，创新产品，为各合作伙伴提供信息技术服务。通过线上任务分派平台为中小型客户进行便捷、低廉的内容审核、标注服务；通过自研人工智能审核系统，增加人员审核效率和准确率，为客户进一步节省在内容安全方面的支出成本。公司也逐步搭建起了一支具备一定规模的产品研发团队，在为客户提供人力服务的同时，研发服务能力也较此前有了大幅度的提高。公司已经具备为客户提供从前期可行性调研、产品设计，中期研发和交付，后期驻场或远程培训、运维的全流程技术服务能力。
　　2、传媒业务
　　完整的产业链：集策划、创作、组稿、编辑、发行为一体，组成一个完整的文化出版体系。
　　拥有丰富的著作权：公司目前拥有的著作权一共17项（1,087个书目）。
　　人才优势：聘请了业内知名人士作为公司总编或顾问，提高了行业知名度。
　　国际合作：自2011年开始引进外版图书，现在售近300种，主要来自韩国、中国台湾地区。
　　渠道多元化：现有直销、网络销售、系统销售、图书馆备、全国民营市场等多种销售渠道。
　　价格优势：全产业链经营，成本较低，具有价格优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场环境变化的风险
　　受经济下行压力等一系列不利因素影响，公司互联网信息技术服务和传媒业务受到较大冲击，业务在短期内恢复存在一定困难，整体看未来仍然面临较大经营压力，业务规模下滑趋势可能延续。
　　公司将进一步加强对子公司战略管理，明确目标和责任制，帮助下属公司做好与金融机构以及大客户的沟通工作，尽最大努力将各项业务恢复正常。
　　创投服务与资产管理行业受国家宏观经济发展，特别受资本市场的影响较大。国内资本市场经历了将近三十年的发展历程，取得了长足的进步。但近些年来，国内资本市场受宏观经济、市场供需、监管政策等因素的影响，发生了较大的变化，国内金融市场持续去杠杆，投资者出资积极性不高，机构募资难，募资贵。另外，各国争相量化宽松，货币供应增加，经济下行及大环境对处于供应链环节中的各个节点都将产生持续性影响，中小企业生存发展状况存在较多不确定性因素，对创投服务行业形成了一定的影响。
　　立足于目前的市场环境下，公司采取多种措施，积极化解当下风险，提高项目收益率，主要方式包括如下：继续夯实各项业务基础，包括行业研究、尽职调查流程等，项目投资时做到优中选优，力争投出最优质项目，从源头上控制风险；公司加强对已投项目的投后管理，包括协助企业提升业绩、进行后续融资，时机合适时通过各种方式退出，以及时实现投资收益；公司建设专业的投后管理团队，以及系统的投后管理制度，为被投企业提供管理经验分享、信息和网络资源分享、人才招募、治理和组织体系完善、绩效考核体系建设、完善战略规划等，协助管理团队更好的经营企业，提升业绩；加大融资力度，尝试多元融资路径，拓展长期投资的战略机构出资人。公司积极优化资金来源渠道，尝试多元化融资路径，寻找一批认同公司发展理念、愿意长期共同发展的出资人，继续加大对机构资金客户的开发力度，同时创新融资产品和渠道，力争在关键客户的募资方面取得突破。
　　2、管理风险
　　随着公司规模的不断扩大，公司员工的增长速度也不断加快，培养共同价值观、信念、态度和行为准则需要较长的时间，这也对公司管理团队的管理和协调能力提出了更高的要求，此外，具有较高管理水平和较强专业能力的人才的扩充使得公司的运营成本不断提升，人力成本的不断抬高持续提升公司的费用。
　　未来公司将加强管理队伍建设，完善公司治理的经营管理机制，形成更加科学有效的决策机制，使公司的经营模式和管理机制能够更加符合公司发展需要。
　　3、投资项目退出风险和流动性风险
　　国内多层次资本市场体系的建设是我国创投行业健康发展的基石。只有根据创业投资在各阶段的不同特点，建立起创投机构间的交易市场、战略投资人的并购市场、柜台交易市场、创业板市场与主板市场等共同构成的多层次的资本市场体系，才能实现创投资本的良性循环。我国目前能够在场内市场挂牌交易的只能是少数成熟的大企业，公司投资的项目可能存在退出风险。
　　公司也积极考虑各项目的退出路径，为各项目制定个性化的退出战略及具体实施策略，包括但不限于独立上市、股权转让、企业整体并购退出等多种退出途径，专人负责实施，定期汇报跟进，及时实现投资收益。
　　4、面临中小股东诉讼索赔的风险
　　截至2023年6月30日，相关法院已就91起中小投资者对公司的证券虚假陈述索赔纠纷予以立案，涉及金额合计约3.16亿元。该91起案件中的48起案件已达成调解，5起案件已取得生效判决，剩余38起案件尚未取得生效判决或达成调解。除前述案件外，大量中小投资者已向中国投资者网在线调解平台提交索赔及调解申请或直接向公司管理人申报债权。截至本报告披露日，在中证资本市场法律服务中心浙江工作站和/或浙江证券业协会及公司重整管理人的组织下，有共计1108名中小投资者与公司达成了调解，并签署调解/询问笔录，和/或签署《调解协议》；此外，尚有数百名中小投资者已向公司管理人申报债权但暂不同意与公司达成调解，若后续法院出具生效司法裁判且判决公司败诉，公司将面临大额的中小股东诉讼赔偿。
　　针对此风险，公司已聘请专业的外部律师团队积极应诉，公司法务部门亦从多角度多维度积极主张我方权利，以最大努力争取案件胜诉或赔偿责任的减小，最大限度维护公司的合法权益。同时，公司将根据案件的实际情况，争取与更多中小投资者达成调解，以减少公司的赔偿支出。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）高端装备制造业务
　　机床被喻为“工业母机”，是国家基础性、战略性产业，是一个国家装备制造水平提升的基础，直接关系到经济发展和国家安全。我国机床行业经过几十年的发展，已经形成较完备的产业体系，但国产数控机床还以中、低端产品为主，高端产品及核心零部件仍然依赖进口。根据前瞻研究院数据，2018年我国低端机床国产化率约82%，中档机床国产化率约65%，高档机床国产化率仅为6%左右。我国工业化升级正在经历从高速发展到高质量发展阶段，对机床的加工精度、效率、稳定性等精细化指标要求不断提升。高端数控机床的低国产化率制约了我国精密制造产业产能的发展，影响我国核心领域的供应链安全。近些年来，西方多个国家对高端数控机床进行严格出口管制，国产替代势在必行，国内机床行业也迎来了难得的发展机遇。
　　中国是全球最大的机床生产及消费国，市场空间广阔。根据德国机床制造商协会数据，2021 年我国机床生产及消费金额分别为1,664 亿元和1,800 亿元，在全球占比分别为 31%和34%。公司产品属于机床行业分类中的金属切削品类，根据国家统计局统计数据，2020年至2022年，全国金属切削机床产量分别为44.6万台、60.2万台、57.2万台。机床工具行业在2022年年初延续了上年增长态势，实现了两位数增长。但3月下旬开始，受经济下行压力增大以及大环境影响，机床工具行业企业的生产经营普遍受到冲击。根据中国机床工具工业协会测算，2022年我国金属加工机床生产额 1,823.0亿元人民币，同比增长5.1%，其中金属切削机床生产额 1,158.4亿元人民币，同比增长 3.3%。2022年我国金属加工机床消费额1843.6亿元人民币，同比降低1.9%，其中金属切削机床消费额1,240.3亿元人民币，同比降低4.3%。
　　随着国家经济结构调整和产业转型升级，政府鼓励发展技术含量高、附加值高的高端装备制造业，并出台了一系列扶持政策，对机床行业健康发展及高端机床国产替代进程起到了重要作用，公司所服务的新能源、工程机械等行业在未来几年也会迎来发展机遇期。2022年6月28日，习近平总书记在武汉考察时特别指出：高端制造是经济高质量发展的重要支撑，推动我国制造业转型升级，建设制造强国，必须加强技术研发，提高国产化替代率，把科技的命脉牢牢掌握在自己手中，国家才能真正强大起来。国家“十四五”规划重点提到，要推动制造业优化升级，推动高端数控机床等产业发展，多个省市针对当地情况出台了数控机床产业发展政策。2021年8月国资委扩大会议强调，针对工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等领域加强关键核心技术攻关。2022年的二十大报告中，明确提出加快建设制造强国，支持专精特新企业发展，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。
　　2022年国家经济社会发展锚定“稳中求进工作总基调”，积极的财政政策会着眼于提升效能，注重精准、可持续；稳健的货币政策会灵活适度，保持流动性合理充裕。政策层面会持续加大减税降费力度，推动制造业升级和新兴产业发展。这将有利于传统制造业优化升级，有利于先进制造业和战略性产业的发展。未来，一方面随着劳动力成本的持续上涨，劳动密集型企业的“人口红利”正在逐年消失，企业将从“低成本战略”向“科技化战略”转型，向智能化和自动化要“技术红利”已成为企业发展的趋势。另一方面行业竞争更加激烈，缺乏创新能力、核心竞争力以及运营机制不合理的企业将被淘汰，而优势企业将会取得更多的市场份额，不断做大做强。
　　（二）创投服务与资产管理
　　自2014年中国证券投资基金业协会发布一系列自律规则以来，我国股权投资行业出现爆发式增长，并发展成为全球第二大股权投资市场，有效促进了实体经济的发展。2018年国家出台资管新规后，监管限制了各类资金的入场通道，禁止银行理财资金期限错配、层层嵌套，部分掐断了传统的银行募资通道。2019年以来，在行业募资难、整体经济下行和其他客观环境等多重因素叠加影响下，股权投资行业进入了调整期。2022年，在复杂严峻的国际形势和经济下行压力增大等因素影响下，国内创投市场活跃度有所下降，募资规模走低，投资步伐显著放缓，无论从投资数量还是投资金额方面都呈现下滑态势。根据清科研究中心统计，2022年中国股权投资市场共发生10,650起投资案例，同比下降 13.6%；投资总金额共9,076.79亿元人民币，同比减少36.2%。行业方面，硬科技领域成为焦点，半导体、新能源、汽车等多个行业逆势上涨，国有资本深入参与发挥导向作用。2022年投资市场热度集中于科创行业，IT、半导体及电子设备、生物技术/医疗健康和机械制造四大产业共发生投资事件7,681起，占市场总投资案例数的72.1%，较2021年上升5.6个百分点。
　　国内股权投资行业近十年来得到快速发展，管理规模不断增长，但随着行业的不断成熟以及市场的变化，一级市场与二级市场估值及价差将进一步缩小，纯财务投资赚取超额回报的时代已经成为过去。投后管理价值创造的重要性已越发受到基金管理人的重视，各机构纷纷加强产业属性，将资金和资源向优质项目集中，聚焦主业，强化创新，提质增效，帮助企业在更早的时期对接行业资源并赋能其快速发展，深度参与被投企业的经营业务。与此同时，投资机构更加重视生态圈的建设，与产业资本深度结合，涉足的业务也更加宽泛，除了更好的向被投企业赋能以外，财务顾问或投资咨询等业务也能帮助投资机构取得更多的业务机会。
　　2022年是“十四五”开局的第二年，虽然受到经济下行压力及需求收缩等多重不利因素冲击，中国经济仍承压而上，实现超预期恢复性增长，全年国内生产总值较上年增长3%。中国经济能够总体稳定，延续恢复态势，构成对外资强大的吸引力。根据商务部发布数据显示，2022年全国实际使用外资金额12,326.8亿元人民币，按可比口径同比增长6.3%，保持稳定增长。中国人民银行公布的数据显示，2022年全年人民币贷款新增21.3万亿元，同比增速为11.1%，这反映出金融继续加大对实体经济的支持，信贷增量稳步增长，助力宏观经济大盘稳定。2023年经济工作仍要坚持稳字当头、稳中求进的总基调。未来，随着供应链压力降低、投资者信心回升，股权投资市场有望迎来恢复性增长。
　　（三）其他业务
　　其他业务主要包括互联网信息技术服务和传媒业务。
　　互联网信息技术服务：随着国家对网络安全的重视程度以及网络安全政策法规的逐步完善，中国网络安全市场规模逐渐增长，由于政策推动的高景气环境，我国网络信息安全行业将迎来发展的黄金时期。同时，信息技术服务业是关系国民经济和社会发展全局的基础性、战略性、先导性产业，具有技术更新快、产品附加值高、应用领域广、渗透能力强、资源消耗低、人力资源利用充分等突出特点，对经济社会发展具有重要的支撑和引领作用。另一方面，随着网络安全市场规模的增长以及政策驱动因素，国内各大互联网公司对重视内容审核环节进一步重视，不断加大自行审核比重，同时国资背景的第三方服务公司陆续加入竞争，导致行业竞争进一步加剧。
　　传媒业务：根据开卷信息，2015年至2019年中国图书零售市场保持10%以上增速，2020年首次出现负增长，码洋规模为970.8亿元。2021年国内图书零售市场有所恢复，码洋规模为986.8亿元，同比上升1.65%，但和2019年相比仍然下降了3.51%，行业受到经济增速放缓等不利因素的影响，线下渠道复苏困难，线上渠道增速放缓。2022年受大环境影响，图书零售市场较2021年同比下降了11.77%，其中实体店渠道零售图书市场同比下降了37.22%，和2019年相比，同比下降了56.7%，实体店零售形势依然比较严峻。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）高端装备制造业务
　　1、主要业务及经营模式
　　报告期内，公司从事高端装备制造业务的主要经营主体为控股子公司齐重数控。
　　齐重数控始建于1950年，是国家一五时期重点建设的156个项目之一，为我国机床行业大型重点骨干企业和行业排头兵。齐重数控以生产及销售立式重型机床、卧式重型机床为主，同时拥有重型深孔钻镗床、轧辊车床、立式磨床、立式铣齿机床等10 大类、26个系列、600多个品种的机床产品，广泛应用于交通、能源、冶金、机械、船舶、航空航天等行业，部分高端产品出口到欧美、日本和韩国等 30多个国家和地区。齐重数控是国家级重点高新技术企业，国家专精特新“小巨人”企业，公司拥有国家级企业技术中心，是国家一级计量企业，建有国家级技术中心和博士后工作站。公司技术力量雄厚，拥有以享受国务院特殊津贴专家、国内机床行业学科带头人为核心成员的科研开发队伍。齐重数控生产的 4米双柱立式车削加工中心荣获2022年度中国机床工具工业协会“自主创新十佳”称号，公司荣获黑龙江省单项冠军企业和数字化标杆示范企业。
　　齐重数控在齐齐哈尔等地拥有数控机床生产基地，占地面积38万平方米。经过 73年的建设和发展已经形成了完整的高端数控机床新产品技术研发、生产加工制造、综合管理体系，成为国内一流的重型数控机床生产制造现代化企业。公司持续产品创新，不断推出有技术含量、有竞争优势的新产品，满足国内外新兴市场需求。齐重数控在国内国际机床业务的销售模式采取直销和经销相结合，拥有完善的销售团队和营销网络，为用户提供一体化解决方案。公司在全国主要城市均设有直营办事处，负责开拓市场，以及沟通重点客户；同时，在各地发展经销商，根据经销商的信用状况、规模能力和资质等要素对其进行授权经营，以便更好地贴近当地市场，服务客户。为了拓展国际市场，齐重数控还专设进出口部门，负责产品出口销售。齐重数控在江苏常州和泰州设立的分公司，2022年已经进入规范化运营阶段，实现了预期成果。
　　2、公司面临的市场格局
　　数控机床是所有工业产品生产制造的基本工具，机床行业是高端装备制造业的重要组成部分，是最具基础性、战略性的产业，被喻为“工业母机”，是世界工业强国必争之地，直接决定了一个国家的制造业发展水平，更关系到诸如军工产业发展水平和国家安全问题。数控机床的先进水平已成为一国工业现代化程度和国家综合竞争力的重要指标。我国作为世界第一机床消费大国，市场规模庞大，2022年机床行业生产总值超过1,800亿元。但国产数控机床还以中、低端产品为主，在技术要求相对较高的中高端数控机床领域，国内企业仍尚未攻克数控系统、滚珠丝杠、轴承等相关核心技术，大部分市场被国外产品占据，国内企业自给率偏低，与欧美等机床制造大国相比仍然存在较大差距。尤其是当前全球贸易摩擦加剧，保护主义盛行，数控机床产业已经成为制约国内产业升级的重要瓶颈，因此大力发展机床行业已成为国家战略。国内各级政府曾多次发文加大对机床行业的政策支持，推进国内机床制造业的发展，国内机床制造企业面临着发展机遇期。在品牌、技术、成本、销售渠道和服务等方面存在竞争优势的企业，将有机会在未来市场竞争中占据一定的优势地位。
　　我国机床行业的发展与我国制造业的蓬勃发展密切相关。2001年中国加入世界贸易组织，制造业得到了快速发展，机床消费也呈现出爆发式增长，这一期间金属切削机床产量年均复合增速达到 12%，2011 年达到历史顶点 89 万台；2012年至 2019 年，全球制造业开始新一轮转移，中低端制造业开始向东南亚、南美洲等地区转移，高端制造业向欧美等工业先进国家回流，中国机床市场开始进入下行调整通道，2019 年我国金属切削机床产量仅为 41.60 万台；2020 年起，受益于我国制造业复苏强劲、机床行业设备更新需求托底以及机床国产化替代等多重有利条件，我国机床行业开始回暖，2020 年我国金属切削机床产量为 44.60 万台，2021 年金属切削机床产量为 60.20万台，同比增长 34.98%。机床工具行业在2022年年初延续了上年增长态势，实现了两位数增长。但3月下旬开始，受经济下行压力增大以及大环境影响，机床工具行业企业的生产经营普遍受到冲击。根据国家统计局数据显示，2022年中国金属切削机床累计产量为 57.2万台，较上年有所下滑。行业内的企业承受着较大的经营压力，较多企业的收入或利润也和行业呈现相同的变动趋势。
　　根据中国机床工具工业协会发布的重点联系企业数据，2022年金属切削机床营业收入同比下降5.6%。齐重数控所属重型机床领域受益于下游的持续需求和公司的精细化管理，整体表现较好。齐重数控全年营业收入和利润实现较大比例增长，各项指标在行业协会公开数据中均名列前茅。齐重数控多年来持续加大研发投入，推进产品科技创新步伐，实施系列产品技术升级，不断培育新的利润增长点；有序加快生产组织方式，保证产品生产周期；推进精细化管理，提高经营运行质量；积极拓展市场，建立市场售后服务新机制，增强市场运转新动能。在全力保持市场竞争优势的同时，齐重数控以高端产品抢占风电产品的市场先机，彰显了市场竞争实力。
　　（二）创投服务与资产管理
　　1、主要业务及经营模式
　　创投服务与资产管理，是指向创业企业进行股权投资，通过提供资金和经验、知识、管理、信息网络等方面的援助和分享，促进创业公司更好的发展，以期所投资企业未来在上市或股权转让时，企业获得资本增值收益的投资方式。公司创投服务与资产管理业务主要专注于高端装备制造、半导体、信息技术应用创新、新能源等领域。
　　公司致力于成为行业内优秀的创投服务与资产管理机构，为此建立了严谨规范的投资管理体系、风险控制体系和投后管理体系，确立了科学的投资理念和经营模式，拥有独立专业的投资团队，投资了部分成长性好、科技含量高、有一定行业地位的企业。
　　创投服务与资产管理业务拥有不同于一般实体企业和其他类型金融企业的商业模式。公司的商业模式可以总结为“募、投、管、退”四个主要阶段，即募资、投资、投后管理、退出四个阶段。公司通过以自有资金出资，及向第三人募集资金设立创投基金，将自有及募集的资金投资于企业，通过企业自身成长及为创投企业提供经验、管理、融资咨询等方面的服务，带来被投资企业价值提升，最终通过股权增值为创投基金带来投资收益。
　　2、公司面临的市场格局
　　2022年股权投资市场热度有所下降。根据清科研究中心统计，2022年中国股权投资市场共发生10,650起投资案例，同比下降13.6%；投资总金额共9,076.79亿元人民币，同比减少36.2%。募资总量虽然保持稳定，但结构两级分化趋势延续发展。国有资本股权投资参与度加深、新基建加速布局的背景下，大型政策性基金、基础设施投资基金集中设立，推动募资市场规模维持高位。产业结构升级背景下国有资本赋能硬科技产业发展，半导体、清洁技术、汽车等领域获大量资金注入，2022年投资市场热度集中于科创行业，主要包括IT、半导体及电子设备、生物技术/医疗健康和机械制造四大产业。
　　从整个行业看，投资机构也在持续分化，呈现较明显的马太效应。大量资金持续流向头部机构，加码优质价值项目和更确定的投资机会，头部机构和头部项目集聚效应不断加剧。行业方面，高端装备制造、半导体、新能源等领域受到资本的青睐，投融资数量明显增加。而在教育、互联网、大数据等相关赛道，由于政策的趋严以及市场避险的情绪影响，股权投资金额和数量急转直下，行业内的企业受到了较大影响。在投资端，被投企业的估值分化也愈加明显，基于盈利和现金流等基本面的投资逻辑重回主导，并享受市场给予的高估值，自身盈利能力弱或通过大量“烧钱”扩张的企业融资变的越来越困难。
　　退出方面，国内多层次资本市场的逐步建立为投资机构提供了更多样化的退出渠道，市场整体对退出策略有了更多思考与调整。未来一段时间，在A股全面注册制推行、私募股权基金实物分配试点实施以及港股改革扩容等多重利好因素带动下，中国股权投资市场退出环境有望进一步优化。国家大力支持鼓励创投风投，要通过培养创投风投行业中的高质量 GP、LP为手段，建立国家经济转型中的投融资重要组成部分，并以资本有序且合理的扩张作为最终目的。2023年对创投企业及资本市场而言，既面临风险，又是难得的发展机会。部分机构抓住了时机，积极根据当前市场情况调整战略，寻找差异化的经营模式，打造自己的竞争优势。对于公司而言，由于经营模式调整需要时间，短期内会遇到一定的经营压力。但长期看，公司也在根据市场情况和自身的资源禀赋积极调整战略，聚焦部分核心行业，与产业深度结合并相互协同，与地方政府或同行业深度合作，不断打造自己的竞争优势。
　　（三）其他业务
　　1、互联网信息技术服务
　　公司互联网信息技术服务业务由控股子公司热热文化负责开展。
　　热热文化在技术体系的支撑下，为客户提供互联网内容审核以及技术服务业务。其中，互联网内容审核主要针对互联网媒体的内容体系进行分级审核处理，针对涉黄、涉赌、涉毒、涉枪、涉恐、涉爆、涉政以及违规内容等进行不同程度的筛选并反馈至客户乃至公安机关，净化网络环境，及时发现并防范网络社会中不符合公序良俗、违反法律法规的现象和事件。业务范围涵盖图文、音乐、网络文学、动漫、音频、视频、游戏、广告等。此外，热热文化还为客户提供、收集包括文本、图片、语音等等进行整理与标注的服务。技术服务主要利用平台及团队技术能力，以受托或协作方式为各类企事业单位提供技术支持、软件开发，以及提供软硬件项目的运营维护等工作。
　　面对不断增加的互联网内容及其灵活多样的表现形式，监管机构也逐渐提出更高的审核要求，国内各大互联网公司出于社会责任及合规的考虑，使其更重视内容审核环节，不断加大在此领域的投入。一方面部分互联网公司面临着较严峻的业务经营压力，业务下滑，持续裁员，同时也调整审核策略，加大自行审核比重；另一方面，部分有文化央企背景的新华网、人民网、中国网、中国电子集团等内容审核公司，因拥有国有背景及资金等优势而发展较快，从而加剧了市场竞争，增加了民营企业开拓新市场和新客户的难度。整体上，民营内容审核企业面临着较大的不对称市场竞争，竞争压力较大，市场份额逐步下降，竞争优势下降。在此背景下，公司服务多年的百度集团于2021年度做出审核策略调整，增加自行审核的比例，大幅度压缩从热热文化购买审核服务的比重，热热文化自2021年7月起未再取得百度集团的订单，对公司审核业务造成了一定程度的不利影响。面对此剧烈的市场变化，公司一方面调整客户结构，努力拓展新客户，增加客户多样性，降低大客户依赖风险，另一方面加大技术研发力度，增加新产品。但对于 B端市场而言，新客户拓展往往需要较长的时间才能取得一定成果，而新技术投入和新产品研发更是需要较长时间才能见到成效，热热文化开拓新市场和新客户均面临巨大的压力和挑战，一定时期内热热文化面临着较大的业绩压力。
　　2、传媒业务
　　公司传媒业务由控股子公司中科华世负责开展。
　　中科华世的主营业务为图书发行和内容研发，其主要面对国内中小学生及学前幼儿师生的教育市场，研发策划中外名著、国学、历史、幼儿绘本等图书，通过民营渠道、网络渠道、直销渠道等方式进行营销活动，并提供针对项目配套的培训及售后服务。少儿图书市场作为一个具有较大发展空间的细分市场，对比欧美国家少年儿童图书占总体图书市场的比率为20%，而我国仅为12%，我国少年儿童的阅读市场还有着广阔的成长空间，未来发展潜力较大。
　　图书出版行业市场化程度较高，参与主体主要包括国有出版集团和民营公司。总体来看，国有出版集团凭借规模和资源优势占据主导地位，民营图书公司体量相对较小。特别是最近两三年内国家推出多项强力教育改革政策以来，国有出版集团优势日渐明显，其市场渗透力和竞争力不断提高，在图书市场占据了越来越重要的地位，民营企业占比逐渐下降。数据显示，我国出版行业集团度仍然较低。2019年前十大出版社码洋份额合计占比不足20%，而前十大民营图书公司码洋份额合计占比不足10%。2022年，受大环境影响，图书零售市场较2021年同比下降了11.77%，其中实体店渠道零售图书市场同比下降了37.22%，和2019年相比，同比下降了56.7%，实体店零售形势依然比较严峻，以线下发行为主的中科华世在2022年面临着较大的经营压力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）高端装备制造业务
　　1、行业地位突出
　　齐重数控具有73年的机床制造发展历史，是我国重型高端数控机床的重要生产基地，许多产品被誉为“共和国的当家装备”，曾受国务院嘉奖，多位国家领导人对齐重数控都给予了高度关注和肯定。面对当前实施高质量发展的市场竞争新形势，齐重数控抢抓机遇，加快转型和技术升级，不断推出新产品适应市场需求，市场占有率不断提高。公司研制的风电系列产品市场占有率达到国内首位，产品精度高可靠性好，得到用户的肯定，已建立良好的市场口碑。
　　2、企业具有较强的研发实力和自主创新能力
　　齐重数控构建了“4+3+N”的科研创新体系，即：搭建 4个科技创新平台，培育 3个科技创新团队，引进N家科研院所及企业，共同突破创新制造领域技术研发难题。
　　公司建设4个科技创新平台，即：国家级企业技术中心，黑龙江省重型数控机床工程技术研究中心，黑龙江省数控重型智能机床制造技术重点实验室，黑龙江智能机床研究院。
　　公司培育3个科技创新团队，即黑龙江省头雁团队，黑龙江省“机械设计制造及其自动化”学科领军人才梯队，中国科学院科学家工作室。
　　公司引进多家科研院所及企业开展广泛的技术合作，如清华大学、上海交大、广州数控、华中数控、德国 IFD公司等，并为优秀团队、优秀人才建立工作站或工作室。
　　公司是重型卧式车床、重型深孔钻镗床、重型立式车床的国家检验标准制定单位，目前企业主持和参与制修定国家标准、行业标准、团体标准累计77项。企业累计获专利授权302项，其中发明专利37项，实用新型264项，外观设计1项。荣获国家、省市级奖励百余项。
　　3、产品规格齐全，掌握多项核心技术解决高端产品“卡脖子”问题
　　齐重数控主导产品为重型数控立式车床、重型数控卧式车床、重型深孔钻镗床等10大类、26个系列、600多个品种。在向大规格、大承载方向发展的基础上，不断向小规格、高精度、复合化、智能化、绿色环保方向发展，实现产品规格全范围覆盖。数控立式车床产品规格涵盖了从加工直径0.5米到填补国际空白的加工直径25米；数控卧式车床则从加工直径1米到现在填补国际空白的加工直径6.3米。目前企业已有一大批产品已经达到了国内领先和世界先进水平，400多项产品填补国内空白，并且全部拥有自主知识产权。多项关键核心技术和装备打破国外垄断，有力支撑和保障了国家安全。近几年来企业承担国家重大专项10项，为国家重点急需项目提供了大量装备。
　　4、“齐一品牌”竞争优势突出
　　“齐一”牌数控机床被认定为中国名牌产品和驰名商标，多次荣获中国行业十大影响力品牌、中国最具市场竞争力品牌、中国金属切削机床10大著名品牌等称号。尤其重型数控立式车床、重型数控卧式车床为中国第一品牌，多年来一直得到用户的认可和信赖。齐重数控以较强的品牌竞争优势，为能源、机械、航空、国防、交通等行业的建设，提供了大量专利技术及成套设备，重型数控车床市场占有率达40%—50%，重型深孔钻镗床市场占有率达100%。在国际市场方面，齐重数控强化科技创新，实施数字化转型发展，持续研制高端机床新产品，提高产品核心竞争优势，努力开拓国际市场，开发适合市场需求的高端数控机床产品，目前产品已全面打入欧美、日本、韩国等30多个国家和地区，使中国装备走向世界。
　　（二）创投服务与资产管理
　　1、完善的投资管理体系
　　经过长时间的探索、实践和积累，公司已经形成了关于募资、投资、管理、退出等整套规范严谨的流程，对项目接收、立项、尽职调查、投资建议书内核、投资决策委员会审查、法律文件核定、投后管理、企业赋能、创业支持、项目退出等各个环节都制定了详细完善的工作规程和实施细则。
　　（1）寻找标的：公司拥有完善的获取标的资料的网络，包括外部财务顾问推荐、地方政府及金融机构推荐、已投项目产业链挖掘及推荐、研究挖掘及专家推荐等方式，确保公司有足够多的优质项目来源。
　　（2）尽职调查：公司根据对投资行业的深刻理解，并吸取了行业优秀公司的经验，形成了自己全面且独特的项目尽职调查规范流程。同时，公司重点专注于半导体及信息技术应用创新领域，以及云服务、大数据、人工智能、新材料、新能源、新零售等产业互联网领域，重点突破，积累了丰富的行业知识和投资经验，打造专业化投资团队。
　　（3）风险控制：公司高度重视风险，视风险控制为生命线，建立了完整的风险控制流程和机制，对投资项目的事前、事中、事后进行全流程风险管控，一定程度上控制项目的投资风险。
　　（4）投后管理：公司建立了系统的投后管理体系，持续跟踪投资后项目，为已投企业提供包括人才引进和介绍专家网络、完善组织架构和公司治理、协助建立绩效考核体系、帮助企业制定完善战略规划、协助拓展业务、促进各已投企业之间业务及资源协同合作、协助已投企业开展投融资和并购整合等增值服务，有效控制投后风险，系统提升企业价值。
　　2、专业的投资管理队伍
　　公司培养和引进了一支专业的投资管理队伍，部分员工经历了近十年中国创投行业高速发展的时期，体会了资本市场的多轮峰谷波动，投资团队都深入考察了众多企业，期间积累了丰富的经验，也培养了不断精进的选项目、投项目、管项目的专业能力。团队成员多数来源于产业或专业服务机构，拥有丰富的实践经验和理论基础，经过多年的磨合，已很好的融入公司，认可并共同创建公司文化，成为公司最核心的“资产”。
　　3、合理的产业规划布局
　　公司创投服务与资产管理业务聚焦在高端装备制造、半导体、信息技术应用创新、新能源等领域，这些是未来极具发展前景的领域，也是国家大力鼓励发展的方向。公司通过直接投资、设立基金投资等方式，累计投资企业数量近百家，积累了较为丰富的行业经验和人才网络，此先发优势将进一步巩固公司在此领域的地位和影响力。
　　（三）其他业务
　　1、互联网信息技术服务业务
　　成熟稳定的团队：热热文化管理架构清晰高效，经营团队稳定，业务团队专业，经营策略持续。对各业务条线进行了深入学习和实践，积累了丰富的经验。
　　健全的管理体制：公司实行班组式管理，责任到岗，责任到人，及时发现和解决问题。
　　强大的市场拓展能力：热热文化2017年进入互联网内容审核业务领域，过往在与互联网大厂的合作中积累了丰富的内容审核的经验。基于此，公司不断开拓更多客户，业务渗透至更多的应用场景，从互联网内容安全审核渗透扩展至网络信息标注等其他互联网内容服务业务。
　　完善的内部培训体系：定期培训，及时辅导，由经验丰富的讲师进行培训讲解，根据国家政策变化随时更新培训内容。技术创新：通过对现有的产品、技术资源进行整合，以应用服务的方式，创新产品，为各合作伙伴提供信息技术服务。通过线上任务分派平台为中小型客户进行便捷、低廉的内容审核、标注服务；通过自研人工智能审核系统，增加人员审核效率和准确率，为客户进一步节省在内容安全方面的支出成本。公司也逐步搭建起了一支具备一定规模的产品研发团队，在为客户提供人力服务的同时，研发服务能力也较此前有了大幅度的提高。公司已经具备为客户提供从前期可行性调研、产品设计，中期研发和交付，后期驻场或远程培训、运维的全流程技术服务能力。
　　2、传媒业务
　　完整的产业链：集策划、创作、组稿、编辑、发行为一体，组成一个完整的文化出版体系。
　　拥有丰富的著作权：公司目前拥有的著作权一共17项（1,087个书目）。
　　人才优势：聘请了业内知名人士作为公司总编或顾问，提高了行业知名度。
　　国际合作：自2011年开始引进外版图书，现在售近300种，主要来自韩国、中国台湾地区。
　　渠道多元化：现有直销、网络销售、系统销售、图书馆备、全国民营市场等多种销售渠道。
　　价格优势：全产业链经营，成本较低，具有价格优势。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　公司已经形成了以高端装备制造为主业方向，以创投服务与资产管理为重要驱动，其他业务作为补充的行业布局定位。能够做到主业聚焦的同时，最大限度规避单一业务依赖可能产生的经营风险，保障公司整体业绩的持续增长，使得公司形成了较强的抵御风险能力。报告期内，公司实现营业总收入 70,266.33万元，较上年同期下降 16.12%；期末总资产为351,992.53万元，较上年年末减少14.78%；归属于上市公司股东的净资产为210,766.64万元，较上年年末增加186.70%；归属于上市公司股东的净利润为8,510.46万元。目前主要业务情况现状如下：
　　1、高端装备制造业务
　　高端装备制造是公司最核心的业务板块，公司从事高端装备制造业务的主要经营主体为控股子公司齐重数控。2022年是齐重数控发展史上极不寻常的一年，面对投资放缓和市场变局，公司统筹谋划企业战略发展布局，适应市场发展新趋势，加快经营模式转型，不断寻求新的突破，实现了持续高质量发展的奋斗目标。
　　齐重数控坚持以技术创新、智能制造、绿色发展为驱动，改变传统制造业模式，向数字化、智能化和服务化转型升级，从实现销售中低端机床到热销中高端产品，从技术研发、售后服务、高端品质方面开始全面转型、全面升级。为满足陆、海风电行业市场需求，齐重数控快速瞄准和抢抓机遇，针对风电主轴、法兰、回转支承等开发了数控专用卧车、定梁立车、硬车和滚齿机等一系列产品，并成功签署大批订单，风电行业相关产品占全年新增合同额的60%以上。2022年，针对国内机床市场高端需求，齐重数控开发了适用于航空航天、船舶、能源等行业的高精度、高效率、高稳定性的系列机床产品。全年公司研发投入4900余万元，完成新产品设计26台，技术准备147项，电气设计190项，工艺设计221项，具有代表性的新产品包括单面卧镗定梁龙门镗铣复合加工中心、轴承环钻孔专机、双山滑动导轨小卧车等。公司对标国际中高端机床产品，全力打造齐重数控自主品牌，研发的10米高精度、高性能立车及相关系列产品和新型1.6米单柱立式车削加工中心得到了用户的高度认可，研制的数控定梁龙门移动镗铣床荣获中国机械工业科学技术奖三等奖，旋风刀盘静压导轨油膜厚度的控制方法获得黑龙江省专利优秀奖，五轴数控加工设备、数控双柱立式车削加工中心、数控双柱定梁立式车铣床获黑龙江省首台套产品奖励。另外，齐重数控针对航天复合材料领域开发了七轴加工中心，为拓展产品品种开发了重型龙门铣车加工中心，针对高精齿轮加工领域开发了高端车削中心，这些都使得公司从传统产品稳步向高端方向迈进，也为新产品进入市场奠定了基础。2022年公司获得授权专利45项，其中发明专利2项，实用新型43项；同时新申请获得授理专利45项，其中发明专利10项，实用新型35项。
　　齐重数控加快市场化经营模式战略转型新布局，形成南北融合发展的高端机床研发制造新基地。紧紧围绕年度经营目标，科学分析行业发展大势，制定合理的经营计划，调整产品结构，使产品不断向高附加值、高端化、智能化、复合化、绿色化的方向发展。全年再制造服务业务板块取得较好成绩，为齐重数控带来新的利润增长点。公司以提升产品品质为核心，不断淘汰落后产能，购置高端把关设备，保证产品的质量和可靠性。公司不断优化管理流程，加强内部考核和经营责任制落实，生产效率大幅提高，全年工业总产值同比增长26.88%。公司坚持预算管理，严格控制成本，降本增效，结合生产经营工作合理优化人员，成本和费用大幅下降。同时在业务层面进行策略调整，销售端重质量轻规模，不再接受回款条件差、毛利低的订单，生产端精细管理，厉行节约。上述实践取得明显成效，2022年度齐重数控实现合同签约额较上年增长38%，多数合同在账期、毛利率等方面较以前年度有大幅改善。2022年，齐重数控实现营业收入61,244.71万元，同比增长27.68%，各项财务及经营指标均达到预期。
　　2、创投服务与资产管理业务
　　创投服务与资产管理是公司的主业之一，目前公司已经建立了完整的业务团队，覆盖存量管理、创业投资、资本市场等各个领域。截至报告期末，公司管理的股权资产和债权资产账面价值约13.78亿元，比上年末降低1.95亿元。自2018年以来， 随着经济增速放缓及去杠杆等一系列政策的实施，创投服务行业受到较大冲击。2022年受大环境影响，实体经济受到冲击，资金募集的脚步放缓，项目获取资金的难度提升。对于初创企业而言，在现金流、经营成本、上游资源、下游市场等方方面面，均面临着较大挑战。但风险和机遇总是共存的，在国家强有力措施的保障下，国内经济迅速起稳，2022年国内生产总值较上年增长3%。部分行业和企业或在业绩上实现大幅增长，或在政策上迎来利好，未来向好趋势清晰明确，出现了难得的投资机会。对公司创业服务与资产管理业务而言，一方面历史投资项目多数具有互联网属性，大环境变化对其业务既有负面影响，也有正面影响，总体看程度有限；另一方面，公司重视增量业务，依托专业管理团队，参与投资一级市场优质标的，并积极布局资本市场业务，取得了较好的成绩。公司参与投资的信公股份、中芯国际、圣尧无人机等项目实现了全部或部分退出，取得了较好的投资回报。
　　3、其他业务
　　（1）互联网信息技术服务业务
　　热热文化成立于2016年10月，公司于2019年4月通过收购徐州长华100%股权，取得了对热热文化的控制权，将其纳入公司合并报表范围。热热文化的主营业务为互联网安全审核及信息技术服务，属于技术密集、人力密集型企业。在第三方内容审核领域，市场参与者与日俱增，尤其在人工智能算法审核方面竞争较为激烈。热热文化凭借多年的积累，在技术方面拥有大量储备。并入上市公司后，更加重视管理效率的提升和人工智能发挥的作用，通过日常业务及外购等各种方式不断积累平台数据，提升内容审核效率，降低人工成本占比。同时，大力拓展新的业务领域，依托专业的业务团队及客户资源，陆续发展了软件技术服务等信息化服务内容。自2021年起，公司服务的大客户调整审核策略，增加自行审核的比例，加之国资背景的第三方服务公司陆续加入竞争，公司审核业务面临较大经营压力。2022年，热热文化采取了多种措施以应对百度客户流失给公司带来的影响，但受经济下行、高温限电、市场需求下降等多重不利因素叠加的影响，热热文化在开拓新市场和新客户上均遭受了重大困难和挑战，对热热文化经营业绩形成较大压力。热热文化2022年全年实现营业收入3,065.72万元，较上年下降80.78%。
　　（2）传媒业务
　　中科华世自2009年成立至今，一直从事国内教育市场相关的图书发行工作，不仅拥有专业的管理团队和稳定的供销渠道，还拥有不断推出新产品的能力，公司策划、编辑、发行能力突出，能够根据市场变化灵活调整产品结构，适应客户需求。经过多年的积累沉淀，中科华世已逐步由单纯的图书发行企业转变为图书研发与知识产权授权使用并举的内容创造型企业，目前拥有的著作权一共17项，涉及1000多个书目，在此基础上每年仍投入大量研发资金推出新品。
　　2019年4月，公司收购徐州长华100%股权，取得了对中科华世的控制权，将其纳入公司合并报表范围。收购完成后，公司在资金和资源上给予了中科华世全方位的支持，帮助中科华世扩展业务规模，增加研发投入，对接行业资源，不断开拓新的业务领域，同时理顺管理和决策机制，完善内控制度，收入规模和利润水平连续多年持续增长。2022年，受大环境影响，国内图书市场需求疲软，线下发行渠道不畅，给中科华世等众多民营图书发行企业带来巨大经营压力。全国多地出现学校未正常开学的情况，民营渠道和直销渠道受到很大影响，严重影响了中科华世向终端消费客户的营销推广。另外，由于上市公司重整事项及公司本身业务下滑因素影响，中科华世银行流动资金贷款陆续到期而无法续贷，导致公司流动资金极其紧张。部分合作伙伴对公司存有疑虑，选择减少甚至停止合作。中科华世2022年全年实现营业收入5,866.33万元，较上年下降70.44%。

　　五、公司未来发展的展望
　　当前，国际政治经济形势复杂。世界经济增长动力明显不足，增速大幅下降，同时伴随着巨大的通胀压力、高企的债务水平和金融市场的动荡加剧，保护主义依然盛行，国际制裁升级，国际贸易投资增长面临更大的制约。国内经济发展面临的需求收缩、供给冲击、预期转弱压力延续，根据政府工作报告精神，2023年国内经济工作仍然坚持稳字当头、稳中求进的总体思路，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把高质量发展作为全面建设社会主义现代化国家的首要任务。制造业作为国民经济的支柱产业，是国家创造力、竞争力和综合国力的重要体现。近日，中共中央、国务院印发《质量强国建设纲要》提出，深入实施质量强国战略，加快传统制造业技术迭代和质量升级，推动工业品质量迈向中高端。这不仅体现出国家对质量强国建设的高度重视，也反映出国家推动制造业高质量发展的信心和决心。公司高端装备制造产业肩负责任的同时迎来重要发展机遇。
　　（一）公司未来发展战略
　　2023年起，公司全面进入以业务为核心的全面高质量发展阶段。立足于主业，发挥投资领域的协同优势，抓住高端装备制造产业机遇，实现公司健康可持续发展。
　　在高端装备制造产业方面，继续巩固齐重数控在重型机床领域领先地位的同时，研究拓展在其他相关细分领域的布局，通过扩产、自身孵化、企业间合作、参控股等方式，增加机床产品品类或在上下游产业链中寻找新机会。加大研发投入力度，突破技术难关，不断提升产品品质，与同行业公司一起努力解决高端数控机床“卡脖子”问题。
　　在创投服务与资产管理方面，充分利用各方资源，坚持专业化道路和合作共赢理念，聚焦擅长的行业，与地方政府深度合作，产投结合，实现资本增值的同时为高端装备产业发展做好服务。发挥信息优势，资源优势，以资金为重要纽带，协助高端装备产业各项拓展业务的落地。
　　（二）下一年度的经营计划
　　1、经营回顾与总结
　　（1）完成了公司重整
　　2022年10月30日，衢州中院裁定受理债权人对公司的重整申请，并于同日指定浙江京衡律师事务所担任管理人。2022年12月5日，公司第一次债权人会议表决通过了《天马轴承集团股份有限公司重整计划草案》；同日，公司出资人组会议表决通过了《天马轴承集团股份有限公司重整计划草案之出资人权益调整方案》。2022年12月6日，衢州中院裁定批准《重整计划》，并终止公司重整程序。公司于2022年12月29日收到衢州中院送达的《民事裁定书》（（2022）浙08破6号之二），确认公司《重整计划》已执行完毕。
　　公司进入重整程序后，通过在重整程序中实施出资人权益调整，引入重整投资人提供资金支持等措施，有效化解了公司债务危机，改善公司基本面，有利于逐步恢复持续经营能力和盈利能力，重回良性发展轨道。本次重整对公司2022年度的净资产和净利润均产生了积极影响。
　　（2）各业务板块情况
　　2022年，公司各业务板块总体运行平稳。数控机床业务在行业生产和销售整体下滑的情况下，取得营业收入和利润较大比例增长。公司推行精细化管理，不断提高运营效率，提升产品品质，高端装备制造业务自2020年成功扭转多年连续亏损的局面后持续盈利。创投服务与资产管理各项工作稳步推进，投后管理工作得到进一步加强，适时退出了部分存量项目，确保投出资金保值增值。互联网信息技术服务和传媒业务，受大环境及上市公司因重整事项导致合作伙伴减少合作、金融机构不再续贷资金等多重不利因素影响，全年收入和利润规模大幅下降，由于其规模在公司层面占比不大，因此对公司整体经营影响有限。
　　2、经营目标
　　2023年，公司管理层会继续强化和夯实主营业务，提升业务质量，提高盈利能力，进一步加强管理和内部控制建设，调动全员积极性，挖掘或培育各业务条线内新的利润增长点。首先，保持机床业务持续稳定发展，在2022年机床业务持续盈利的基础上，继续做好增收节支工作，确保利润和现金流水平持续改善。进一步加大对江苏分公司的投入，充分利用当地配套和人才优势，开发有市场前景的产品线。提高创投服务和资产管理业务的管理能力，本着权益最大化的原则适时退出已投项目，依托专业团队和平台优势，抓住机遇，做好与高端装备制造产业的协同工作。与此同时，围绕互联网信息技术服务和图书发行业务，公司将继续进一步加强管理，完善内部控制。
　　3、公司的具体业务计划主要包括:
　　（1）高端装备制造业务
　　高端装备制造业务是国家装备工业的核心部分，承担着为国民经济各部门提供工作母机、带动相关产业发展的重任，它是工业的心脏和国民经济的生命线，是国家重点支持的战略产业，是支撑国家综合国力的重要基石。公司将继续加快产业数字化转型升级，以技术创新为驱动，坚定不移提高产品品质，紧跟市场需求研发新产品，使产品向高精密超精密方向发展，拓展高端产品市场，扩大再制造服务和精密功能部件板块业务，从而提高企业的核心竞争优势和盈利能力。公司坚持以经济效益为中心，采取精细化管理，千方百计提质增效，压缩非生产性资金支出。通过购进多台国内外高精尖把关设备和推进新工艺、新刀具的使用，解决产品关键大件精度问题，进一步提升产品品质和可靠性，缩短产品生产制造周期。坚持销售订单质量优先原则，继续增收节支，确保毛利率不断提升，持续实现盈利。做好与当地政府沟的沟通协调工作，处理好齐重数控改制遗留事项，按协议约定收回土地收储款。公司将数字化转型作为改造提升传统动能、培育发展新动能的重要手段，不断夯实数字化生产制造基础，加强产品智能化转型，打造全方位的数字化服务体系。坚持推进产品创新数字化、生产运营智能化、用户服务远程化。建立以机床云平台为核心的远程运维服务系统，采用网络远程监控系统，推进企业网络化管理高效运行。齐重数控将继续坚持以技术创新为驱动，努力改变传统制造业模式，全面实施向智能化和服务化转型升级，推动企业持续实现高质量发展新目标。
　　（2）创投服务与资产管理
　　创投服务与资产管理是业务公司发展的重要驱动力量，除通过存量管理和增量布局确保资本保值增值外，还要重点做好与公司主业的协同工作，包括已投企业与齐重数控可能的业务协同，以及研究拓展在高端装备制造领域的布局，通过不限于扩产、自身孵化、企业间合作、参控股等方式，增加机床产品品类或在上下游产业链中寻找新机会。
　　存量方面，以公司权益最大化为根本原则对已投项目进行管理和退出。存量投资项目是公司资产重要组成部分，公司将继续加强对已投项目的管理，尤其是公司投资金额较大或持股比例较高的资产，加强与各方的沟通，及时掌握资产运营状况，协助其解决存在的重大问题或对接金融机构，尽最大可能帮助企业渡过难关，或者助力提升被投企业价值，在机会合适时及时完成退出。投后管理中兼顾成本效益原则，实施分类管理，突出重点和关键项目，对已经丧失持续经营能力且账面价值极低的项目进行清理。全面清理无效资产，减轻公司经营负担并优化投资结构和业务布局，满足公司发展战略需要，提升公司整体竞争力。
　　增量方面，坚持聚焦和合作。秉承行业聚焦、赛道聚焦、头部项目聚焦逻辑，以全产业链协同布局的打法，重点布局符合国家长期战略的硬核科技领域，包括高端装备制造、半导体、信息技术应用创新、新能源等相关行业。广泛开展对外合作，更加重视加强与公司已有合作的地方政府、金融机构和同行业的合作，通过成立合资公司、业务联合体等形式为纽带，在资金、项目等方面进行更多的协同。
　　（3）其他业务
　　经济下行及大环境对互联网信息技术服务和传媒业务的影响是持续的，市场恢复需要较长时间。2023年，公司将进一步加强内部管理，继续完善内部控制，谨慎资金投入，加强与存量合作伙伴的沟通协作，以平稳有序作为年度工作目标。
　　（三）公司可能面对的风险
　　1、市场环境变化的风险受经济下行压力及2022年一系列不利因素影响，公司互联网信息技术服务和传媒业务受到较大冲击，业务在短期内恢复存在一定困难，整体看2023年仍然面临较大经营压力，业务规模下滑趋势可能延续。
　　公司将进一步加强对子公司战略管理，明确目标和责任制，帮助下属公司做好与金融机构以及大客户的沟通工作，尽最大努力将各项业务恢复正常。
　　创投服务与资产管理行业受国家宏观经济发展，特别受资本市场的影响较大。国内资本市场经历了将近三十年的发展历程，取得了长足的进步。但近些年来，国内资本市场受宏观经济、市场供需、监管政策等因素的影响，发生了较大的变化，国内金融市场持续去杠杆，投资者出资积极性不高，机构募资难，募资贵。另外，各国争相量化宽松，货币供应增加，经济下行及大环境对处于供应链环节中的各个节点都将产生持续性影响，中小企业生存发展状况存在较多不确定性因素，对创投服务行业形成了一定的影响。
　　立足于目前的市场环境下，公司采取多种措施，积极化解当下风险，提高项目收益率，主要方式包括如下：继续夯实各项业务基础，包括行业研究、尽职调查流程等，项目投资时做到优中选优，力争投出最优质项目，从源头上控制风险；公司加强对已投项目的投后管理，包括协助企业提升业绩、进行后续融资，时机合适时通过各种方式退出，以及时实现投资收益；公司建设专业的投后管理团队，以及系统的投后管理制度，为被投企业提供管理经验分享、信息和网络资源分享、人才招募、治理和组织体系完善、绩效考核体系建设、完善战略规划等，协助管理团队更好的经营企业，提升业绩；加大融资力度，尝试多元融资路径，拓展长期投资的战略机构出资人。公司积极优化资金来源渠道，尝试多元化融资路径，寻找一批认同公司发展理念、愿意长期共同发展的出资人，继续加大对机构资金客户的开发力度，同时创新融资产品和渠道，力争在关键客户的募资方面取得突破。
　　2、管理风险
　　随着公司规模的不断扩大，公司员工的增长速度也不断加快，培养共同价值观、信念、态度和行为准则需要较长的时间，这也对公司管理团队的管理和协调能力提出了更高的要求，此外，具有较高管理水平和较强专业能力的人才的扩充使得公司的运营成本不断提升，人力成本的不断抬高持续提升公司的费用。
　　未来公司将加强管理队伍建设，完善公司治理的经营管理机制，形成更加科学有效的决策机制，使公司的经营模式和管理机制能够更加符合公司发展需要。
　　3、投资项目退出风险和流动性风险
　　国内多层次资本市场体系的建设是我国创投行业健康发展的基石。只有根据创业投资在各阶段的不同特点，建立起创投机构间的交易市场、战略投资人的并购市场、柜台交易市场、创业板市场与主板市场等共同构成的多层次的资本市场体系，才能实现创投资本的良性循环。我国目前能够在场内市场挂牌交易的只能是少数成熟的大企业，公司投资的项目可能存在退出风险。
　　公司也积极考虑各项目的退出路径，为各项目制定个性化的退出战略及具体实施策略，包括但不限于独立上市、股权转让、企业整体并购退出等多种退出途径，专人负责实施，定期汇报跟进，及时实现投资收益。
　　4、面临中小股东诉讼索赔的风险
　　截至2022年12月31日，相关法院已就33起中小投资者对公司的证券虚假陈述索赔纠纷予以立案，涉及金额合计约2.9亿元。该33起案件中的24起案件已达成调解，5起案件已取得生效判决，剩余4起案件尚未取得生效判决或达成调解。除前述案件外，大量中小投资者已向中国投资者网在线调解平台提交索赔及调解申请或直接向公司管理人申报债权，截至本报告披露日，在中证资本市场法律服务中心浙江工作站和/或浙江证券业协会及公司重整管理人的组织下，有共计993名中小投资者与公司达成了调解，并签署调解/询问笔录，和/或签署《调解协议》。此外，尚有数百名中小投资者已向公司管理人申报债权但暂不同意与公司达成调解，若后续法院出具生效司法裁判且判决公司败诉，公司将面临大额的中小股东诉讼赔偿。
　　针对此风险，公司已聘请专业的外部律师团队积极应诉，公司法务部门亦从多角度多维度积极主张我方权利，以最大努力争取案件胜诉或赔偿责任的减小，最大限度维护公司的合法权益。同时，公司将根据案件的实际情况，争取与更多中小投资者达成调解，以减少公司的赔偿支出。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）高端装备制造业务
　　1、主要业务及经营模式
　　报告期内，公司从事高端装备制造业务的主要经营主体为控股子公司齐重数控。
　　齐重数控始建于1950年，是国家一五时期重点建设的156个项目之一，为我国机床行业大型重点骨干企业和行业排头兵。齐重数控主要生产及销售立、卧式重型机床、重型深孔钻镗床、铁路车床、轧辊车床、落地铣镗床、立式铣齿机床、滚齿机床等十大类、26个系列、600多个品种的机床产品，广泛应用于交通、能源、冶金、机械、船舶、航空航天、军工等行业，部分高端产品出口到欧美、日本和韩国等30多个国家和地区。齐重数控是国家级重点高新技术企业，国家专精特新“小巨人”企业，建有国家级技术中心和博士后工作站。公司技术力量雄厚，拥有以享受国务院特殊津贴专家、国内机床行业学科带头人为核心成员的科研开发队伍。
　　齐重数控在齐齐哈尔等地拥有数控机床生产基地，占地面积38万平方米。经过70多年发展和积累，已经形成了完整的产品体系，并持续研发创新，不断推出有技术含量、有竞争优势的新产品，满足市场需求。齐重数控采购铸铁、精密件等原材料，在生产基地自行组织生产，同时寻找下游各类应用客户，实现销售，并提供售后服务以提高用户满意度。公司国内国际机床业务的销售模式采取直销和经销相结合，拥有完善的销售团队和营销网络，为用户提供一体化解决方案。齐重数控在全国主要城市均设有直营办事处，负责开拓市场，以及沟通重点客户；同时，也在各地发展经销商，根据经销商的信用状况、规模能力和资质等要素对其进行授权经营，以便更好地贴近当地市场，服务客户。为了拓展国际市场，齐重数控还专设进出口部门，负责产品出口销售。2021年齐重数控在江苏常州和泰州设立了分公司，进一步扩大了产能和经营规模。
　　2、公司面临的市场格局
　　数控机床是所有工业产品生产制造的基本工具，机床行业是高端装备制造业的重要组成部分，是最具基础性、战略性的产业，被喻为“工作母机”，是世界工业强国必争之地，直接决定了一个国家的制造业发展水平，更关系到诸如军工产业发展水平和国家安全问题。数控机床的先进水平已成为一国工业现代化程度和国家综合竞争力的重要指标。我国作为世界第一机床消费大国，市场规模庞大，2021年机床行业生产总值超过1600亿元。但国产数控机床还以中、低端产品为主，在技术要求相对较高的中高端数控机床领域，国内企业仍尚未攻克数控系统、滚珠丝杠、轴承等相关核心技术，大部分市场被国外产品占据，国内企业自给率偏低，与欧美等机床制造大国相比仍然存在较大差距。尤其是当前全球贸易摩擦加剧，保护主义盛行，数控机床产业已经成为制约国内产业升级的重要瓶颈，因此大力发展机床行业已成为国家战略。国内各级政府曾多次发文加大对机床行业的政策支持，推进国内机床制造业的发展，国内机床制造企业面临着发展机遇期。在品牌、技术、成本、销售渠道和服务等方面存在竞争优势的企业，将有机会在未来市场竞争中占据一定的优势地位。机床行业作为基础产业，和宏观经济发展密切相关，因而具有一定周期性。上一轮机床上行周期是中国制造业产业转移、产业升级和需求升级的发展进程。但2022年以来，随着宏观经济的走弱，产业链下游的新能源风电、矿山机械、航空、军工等行业扩产进入尾声以及调控影响等，市场需求整体走弱。2022年上半年受疫情影响严重，面临关键零部件短缺、主要生产原材料价格持续上涨的和物流中断的严重挑战，机床行业受到较大的影响。根据国家统计局数据显示，2022年1-5月中国金属切削机床累计产量为23.2万台，累计下降8.7%，其中2022年5月产量为5万台，同比下降18%，行业内的企业承受着较大的经营压力，较多企业的收入或利润也和行业呈现相同的变动趋势，财务指标下降，或者陷于“增收不增利”的怪圈。
　　在此多种不利因素影响下，齐重数控持续加大研发投入，推进产品科技创新步伐，实施系列产品技术升级，形成新的经济增长点；有序加快生产组织方式，保证产品生产周期；推进精细化管理，提高经营运行质量；积极拓展市场，建立市场售后服务新机制，增强市场运转新动能。在全力保持公司市场竞争优势的同时，齐重数控以高端产品抢占风电产品的市场先机，彰显了市场竞争实力。2022年上半年，齐重数控克服了各种不利因素，收入和净利润实现双增长。
　　（二）互联网信息技术服务
　　1、主要业务及经营模式
　　公司互联网信息技术服务业务由控股子公司热热文化负责开展。
　　热热文化在技术体系的支撑下，为客户提供互联网内容审核以及技术服务业务。其中，互联网内容审核主要针对互联网媒体的内容体系进行分级审核处理，针对涉黄、涉赌、涉毒、涉枪、涉恐、涉爆、涉政以及违规内容等进行不同程度的筛选并反馈至客户乃至公安机关，净化网络环境，及时发现并防范网络社会中不符合公序良俗、违反法律法规的现象和事件。业务范围涵盖图文、音乐、网络文学、动漫、音频、视频、游戏、广告等。此外，热热文化还为客户提供、收集包括文本、图片、语音等等进行整理与标注的服务。技术服务主要利用平台及团队技术能力，以受托或协作方式为各类企事业单位提供技术支持、软件开发，以及提供软硬件项目的运营维护等工作。
　　2、公司面临的市场格局
　　热热文化2017年进入互联网内容审核业务领域，通过其先进的技术、优质的服务和卓越的营销能力进入了国内最大的搜索引擎平台百度集团的集中采购供应商名单，成为“百度贴吧”内容审核的主要服务提供商。热热文化进而成为国内名列前茅的互联网内容审核商。
　　面对不断增加的互联网内容及其灵活多样的表现形式，监管机构也逐渐提出更高的审核要求，国内各大互联网公司出于社会责任及合规的考虑，使其更重视内容审核环节，不断加大在此领域的投入。一方面部分互联网公司面临着较严峻的业务经营压力，业务下滑，持续裁员，同时也调整审核策略，加大自行审核比重；另一方面，部分有文化央企背景的新华网、人民网、中国网、中国电子集团等内容审核公司，因拥有国有背景及资金等优势而发展较快，从而加剧了市场竞争，增加了民营企业开拓新市场和新客户的难度。整体上，民营内容审核企业面临着较大的不对称市场竞争，竞争压力较大，市场份额逐步下降，竞争优势下降。在此背景下，公司服务多年的百度集团于2021年度做出审核策略调整，增加自行审核的比例，大幅度压缩从热热文化购买审核服务的比重，热热文化自2021年7月起未再取得百度集团的订单，对公司审核业务造成了一定程度的不利影响。面对此剧烈的市场变化，公司一方面调整客户结构，努力拓展新客户，增加客户多样性，降低大客户依赖风险，另一方面加大技术研发力度，增加新产品。但对于B端市场而言，新客户拓展往往需要较长的时间才能取得一定成果，而新技术投入和新产品研发更是需要较长时间才能见到成效，热热文化开拓新市场和新客户均面临巨大的压力和挑战，一定时期内热热文化面临着较大的业绩压力。
　　（三）传媒业务
　　1、主要业务及经营模式
　　公司传媒业务由控股子公司中科华世负责开展。
　　中科华世的主营业务为图书发行和内容研发，其主要面对国内中小学生及学前幼儿师生的教育市场，研发策划中外名著、国学、历史、幼儿绘本等图书，通过民营渠道、网络渠道、直销渠道等方式进行营销活动，并提供针对项目配套的培训及售后服务。少儿图书市场作为一个具有较大发展空间的细分市场，对比欧美国家少年儿童图书占总体图书市场的比率为20%，而我国仅为12%，我国少年儿童的阅读市场还有着广阔的成长空间，未来发展潜力较大。自2019年4月并入上市公司后，中科华世在资金、管理等诸多方面得到上市公司的支持，市场竞争力得以提升，品牌形象进一步提升。
　　2、公司面临的市场格局
　　图书出版行业市场化程度较高，参与主体主要包括国有出版集团和民营公司。总体来看，国有出版集团凭借规模和资源优势占据主导地位，民营图书公司体量相对较小。特别是最近两三年内国家推出多项强力教育改革政策以来，国有出版集团优势日渐明显，其市场渗透力和竞争力不断提高，在图书市场占据了越来越重要的地位，民营企业占比逐渐下降。数据显示，2019年全国出版社数量为585家，其中中央级出版社数量为218家，地方出版社数量为367家。前十大出版社码洋份额合计占比不足20%，而前十大民营图书公司码洋份额合计占比不足10%。此外，2022年因为疫情、教改及线上销售等因素影响，整体出版市场也呈下降态势。根据开卷信息统计，2015年至2019年中国图书零售市场保持10%以上增速，2020年受到疫情影响首次出现负增长。2021年国内图书零售市场码洋规模为986.8亿元，虽同比上升1.65%，但和2019年相比仍然下降了3.51%。2022年上半年，受疫情以及流量饱和状态下消费疲软等因素影响，图书零售市场仍表现为负增长，同比下降了13.8%。中科华世在2022年也面临着较大的经营压力，不仅面临市场需求低迷的问题，更有国有出版集团的强大竞争压力，中科华世面临着巨大的压力和挑战。
　　（四）创投服务与资产管理
　　1、主要业务及经营模式
　　创投服务与资产管理，是指向创业企业进行股权投资，通过提供资金和经验、知识、管理、信息网络等方面的援助和分享，促进创业公司更好的发展，以期所投资企业未来在上市或股权转让时，企业获得资本增值收益的投资方式。公司创投服务与资产管理业务主要专注于半导体、信息技术应用创新、大消费、人工智能以及新能源等领域。
　　公司致力于成为行业内优秀的创投服务与资产管理机构，为此建立了严谨规范的投资管理体系、风险控制体系和投后管理体系，确立了科学的投资理念和经营模式，拥有三十余人的专业投资团队，投资了部分成长性好、科技含量高、有一定行业地位的企业。
　　创投服务与资产管理业务拥有不同于一般实体企业和其他类型金融企业的商业模式。公司的商业模式可以总结为“募、投、管、退”四个主要阶段，即募资、投资、投后管理、退出四个阶段。公司通过以自有资金出资，及向第三人募集资金设立创投基金，将自有及募集的资金投资于企业，通过企业自身成长及为创投企业提供经验、管理、融资咨询等方面的服务，带来被投资企业价值提升，最终通过股权增值为创投基金带来投资收益。
　　2、公司面临的市场格局
　　2022年是股权投资行业空前冷清的一年，2022年第一季度创投市场的融资金额更是创造了2015年Q1以来的新低。疫情对制造业和消费服务等实业的严重冲击、互联网行业持续裁员缩减、国内A股和中概股持续大跌等种种迹象，造就了最冷清创投圈。其深层次原因，主要为中美地缘政治等原因导致中国科技公司美国上市盈利的模式遭受较大打击、上一波互联网公司业务及资本都发展到瓶颈需要寻求新的突破、二级市场股价低迷对一级市场的传导。根据清科研究中心数据，2022年上半年，中国股权投资基金新募集数量和金额分别同比下滑7.2%、10.3%。股权投资市场投资步伐受疫情影响显著放缓，投资总量及金额分别同比下滑31.9%、54.9%，尤以互联网、连锁及零售、食品及饮料领域投资下滑较为明显，而汽车、新能源等投资热度逆势增长。退出案例总量同比下滑五成，其中被投企业IPO受美股上市监管趋严影响，同比下滑38.8%。
　　一方面，创投市场未来将会更加艰难，且将成为常态。退出难度较大、退出收益较低，也会影响投资人的心态。而对未来不确定性看法、二级市场传导及投资机构同质化，也会导致募资难、投资难。投资行业和之前发生了较大的变化，募、投、管、退各环节都会和以前有所不同，必须积极调整自身以适应新的变化。另一方面，投资机构也在持续分化，呈现较明显的马太效应，大量资金持续流向头部机构，加码优质价值项目和更确定的投资机会，头部机构和头部项目集聚效应不断加剧。行业方面，医疗健康、半导体、新能源等领域受到资本的青睐，投融资数量明显增加。而在教育、互联网、大数据等相关赛道，由于政策的趋严以及市场避险的情绪影响，股权投资金额和数量急转直下，行业内的企业受到了较大影响。在投资端，被投企业的估值分化也愈加明显，基于盈利和现金流等基本面的投资逻辑重回主导，并享受市场给予的高估值，自身盈利能力弱或通过大量“烧钱”扩张的企业融资变的越来越困难。此市场变化，对于所有投资机构都是一个较大的挑战，部分机构抓住了时机，积极根据当前市场情况迅速调整战略，寻找差异化的经营模式，打造自己的竞争优势，也可以迅速崛起。所以在此环境下，对于投资机构而言，是挑战更是机遇。对于公司而言，由于经营模式调整需要时间过程，短期内遭遇一定的经营压力。但长期看，公司也在根据市场情况和自身的资源禀赋，积极调整战略，打造自己的竞争优势，以寻求进一步的突破。

　　二、核心竞争力分析
（一）高端装备制造业务
1、行业地位突出
齐重数控具有七十多年的发展历史，是我国大型机床的重要生产基地，许多产品被誉为“共和国的当家装备”，曾受国务院嘉奖，多位国家领导人对齐重数控都给予了高度关注和肯定。面对当前的市场形势，齐重数控抢抓机遇，加快转型和技术升级，不断推出新产品适应市场需求，市场占有率不断提高。公司研制的风电系列产品市场占有率达到国内首位，产品精度高可靠性好，得到用户的肯定，已建立良好的市场口碑。
2、企业具有较强的研发实力和自主创新能力
齐重数控构建了“4+3+N”的科研创新体系，即：搭建4个科技创新平台，培育3个科技创新团队，引进N家科研院所及企业，共同突破创新制造领域技术研发难题。
建设4个科技创新平台，即：国家级企业技术中心，黑龙江省重型数控机床工程技术研究中心，黑龙江省数控重型智能机床制造技术重点实验室，黑龙江智能机床研究院。
培育3个科技创新团队，即黑龙江省头雁团队，黑龙江省“机械设计制造及其自动化”学科领军人才梯队，中国科学院科学家工作室。
引进多家科研院所及企业开展广泛的技术合作，如清华大学、上海交大、哈工大、哈工程、广州数控、德国IFD公司等，并为优秀团队、优秀人才建立工作站或工作室。
企业是重型卧式车床、重型深孔钻镗床、重型立式车床的国家检验标准制定单位，目前企业主持和参与制定国家、行业标准、团体标准74项。企业具有专利授权302项，其中发明专利35项，实用新型181项，外观设计1项。荣获国家、省级奖励百余项。“十三五”期间研发新产品35项，其中达到国际领先和先进水平21项。
3、产品规格齐全，掌握多项核心技术解决国家“卡脖子”问题
齐重数控主导产品为重型立车、卧车、重型深孔钻镗床等10大类、26个系列、600多个品种。在向大规格、大承载方向发展的基础上，不断向小规格、高精度、复合化、智能化、绿色环保方向发展，实现产品规格全范围覆盖。立式车床产品规格涵盖了从加工直径0.5米到填补国际空白的25米，卧式车床则从1米，到现在填补国际空白的6.3米。目前企业已有一大批产品已经达到了国内领先和世界先进水平，400多项产品填补国内空白，并且全部拥有自主知识产权。多项关键核心技术和装备打破国外垄断，有力支撑和保障了国家安全。近几年来企业承担国家重大专项10项，为国家重点急需项目提供了大量装备。
4、“齐一品牌”竞争优势突出
“齐一”牌数控机床被认定为中国名牌产品和驰名商标，多次荣获中国行业十大影响力品牌、中国最具市场竞争力品牌、中国金属切削机床10大著名品牌等称号。尤其重型立式、卧式车床为中国第一品牌，多年来一直得到用户的认可和信赖。齐重数控以较强的品牌竞争优势，为国防、交通、能源等行业的生产加工提供了大量专利技术及成套设备，重型车床市场占有率达40%—50%，重型深孔钻镗床市场占有率达100%。在国际市场方面，齐重数控不断提高产品核心竞争优势，努力开拓国际市场，开发适合市场需求的高端产品，目前产品已全面打入欧美、日本、韩国等30多个国家和地区，使中国装备走出国门。
（二）互联网信息技术服务业务
1、成熟稳定的团队：热热文化管理架构清晰高效，经营团队稳定，业务团队专业，经营策略持续。对各业务条线进行了深入学习和实践，积累了丰富的经验。
2、健全的管理体制：公司实行班组式管理，责任到岗，责任到人，及时发现和解决问题。
3、强大的市场拓展能力：热热文化2017年进入互联网内容审核业务领域，过往在与互联网大厂的合作中积累了丰富的内容审核的经验。基于此，公司不断开拓更多客户，业务渗透至更多的应用场景，从互联网内容安全审核渗透扩展至网络信息标注等其他互联网内容服务业务。
4、完善的内部培训体系：定期培训，及时辅导，由经验丰富的讲师进行培训讲解，根据国家政策变化随时更新培训内容。
5、技术创新：通过对现有的产品、技术资源进行整合，以应用服务的方式，创新产品，为各合作伙伴提供信息技术服务。通过线上任务分派平台为中小型客户进行便捷、低廉的内容审核、标注服务；通过自研人工智能审核系统，增加人员审核效率和准确率，为客户进一步节省在内容安全方面的支出成本。公司也逐步搭建起了一支具备一定规模的产品研发团队，在为客户提供人力服务的同时，研发服务能力也较此前有了大幅度的提高。公司已经具备为客户提供从前期可行性调研、产品设计，中期研发和交付，后期驻场或远程培训、运维的全流程技术服务能力。
（三）传媒业务
1、完整的产业链：集策划、创作、组稿、编辑、发行为一体，组成一个完整的文化出版体系。
2、拥有丰富的著作权：公司目前拥有的著作权一共17项（1,087个书目）。
3、人才优势：聘请了业内知名人士作为公司总编或顾问，提高了行业知名度。
4、国际合作：自2011年开始引进外版图书，现在售近300种，主要来自韩国、中国台湾地区。
5、渠道多元化：现有直销、网络销售、系统销售、图书馆备、全国民营市场等多种销售渠道。
6、价格优势：全产业链经营，成本较低，具有价格优势。
（四）创投服务与资产管理
1、完善的投资管理体系
经过长时间的探索、实践和积累，公司已经形成了关于募资、投资、管理、退出等整套规范严谨的流程，对项目接收、立项、尽职调查、投资建议书内核、投资决策委员会审查、法律文件核定、投后管理、企业赋能、创业支持、项目退出等各个环节都制定了详细完善的工作规程和实施细则。
（1）寻找标的：公司拥有完善的获取标的资料的网络，包括外部财务顾问推荐、地方政府及金融机构推荐、已投项目产业链挖掘及推荐、研究挖掘及专家推荐等方式，确保公司有足够多的优质项目来源。
（2）尽职调查：公司根据对投资行业的深刻理解，并吸取了行业优秀公司的经验，形成了自己全面且独特的项目尽职调查规范流程。同时，公司重点专注于半导体及信息技术应用创新领域，以及云服务、大数据、人工智能、新材料、新能源、新零售等产业互联网领域，重点突破，积累了丰富的行业知识和投资经验，打造专业化投资团队。
（3）风险控制：公司高度重视风险，视风险控制为生命线，建立了完整的风险控制流程和机制，对投资项目的事前、事中、事后进行全流程风险管控，一定程度上控制项目的投资风险。
（4）投后管理：公司建立了系统的投后管理体系，持续跟踪投资后项目，为已投企业提供包括人才引进和介绍专家网络、完善组织架构和公司治理、协助建立绩效考核体系、帮助企业制定完善战略规划、协助拓展业务、促进各已投企业之间业务及资源协同合作、协助已投企业开展投融资和并购整合等增值服务，有效控制投后风险，系统提升企业价值。
2、专业的投资管理队伍
公司培养和引进了一支专业的投资管理队伍，部分员工经历了近十年中国创投行业高速发展的时期，体会了资本市场的多轮峰谷波动，投资团队都深入考察了众多企业，期间积累了丰富的经验，也培养了不断精进的选项目、投项目、管项目的专业能力。团队成员多数来源于产业或专业服务机构，拥有丰富的实践经验和理论基础，经过多年的磨合，已很好的融入公司，认可并共同创建公司文化，成为公司最核心的“资产”。
3、合理的产业规划布局
公司创投服务与资产管理业务聚焦在半导体、信息技术应用创新、高端装备制造、产业互联网等行业，这些是未来极具发展前景的领域，也是国家大力鼓励发展的方向。公司通过直接投资、设立基金投资等方式，累计投资企业数量近百家，积累了较为丰富的行业经验和人才网络，此先发优势将进一步巩固公司在此领域的地位和影响力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、公司是否顺利进入重整程序存在不确定性
目前徐州允智向衢州中院提交了重整申请，公司尚未收到法院关于上述重整申请的裁定书，该申请能否被衢州中院裁定受理以及公司后续是否进入重整程序尚存在不确定性。公司将密切关注相关情况并根据进展情况及时履行信息披露义务。
公司董事会将以增强公司盈利能力、减轻公司债务负担为出发点，在有关法律法规及相关政策的框架下，采取多种措施支持公司重整工作；针对现存债务，积极和债权人沟通，推进公司的重整事项，尽力引入重整投资人，争取早日解决债务问题、摆脱经营困境，恢复公司的再融资能力，切实维护和增进公司和广大投资者的合法权益。
2、公司股票可能被实施退市风险警示、终止上市的风险
如果衢州中院裁定受理对公司的重整申请，公司将依法配合衢州中院及管理人开展相关重整工作，并依法履行债务人的法定义务，根据《股票上市规则》第9.4.1条第（七）项的规定，公司股票交易将被实施退市风险警示。如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，将有利于优化公司资产负债结构，提升公司的持续经营及盈利能力；若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，根据《股票上市规则》第9.4.17条第（六）项的规定，公司股票将面临被终止上市的风险。
3、市场环境变化的风险
创投服务与资产管理行业受国家宏观经济发展，特别受资本市场的影响较大。国内资本市场经历了将近三十年的发展历程，取得了长足的进步。但近些年来，国内资本市场受宏观经济、市场供需、监管政策等因素的影响，发生了较大的变化，国内金融市场持续去杠杆，投资者出资积极性不高，机构募资难，募资贵。另外，爆发于2020年初的对实体经济冲击较大，目前疫情仍在全球范围内蔓延，各国争相量化宽松，货币供应增加，疫情对处于供应链环节中的各个节点都将产生影响，中小企业生存发展状况存在较多不确定性因素，对创投服务行业形成了一定的影响。
立足于目前的市场环境下，公司采取多种措施，积极化解当下风险，提高项目收益率，主要方式包括如下：继续夯实各项业务基础，包括行业研究、尽职调查流程等，项目投资时做到优中选优，力争投出最优质项目，从源头上控制风险；公司加强对已投项目的投后管理，包括协助企业提升业绩、进行后续融资，时机合适时通过各种方式退出，以及时实现投资收益；公司建设专业的投后管理团队，以及系统的投后管理制度，为被投企业提供管理经验分享、信息和网络资源分享、人才招募、治理和组织体系完善、绩效考核体系建设、完善战略规划等，协助管理团队更好的经营企业，提升业绩；加大融资力度，尝试多元融资路径，拓展长期投资的战略机构出资人。公司积极优化资金来源渠道，尝试多元化融资路径，寻找一批认同公司发展理念、愿意长期共同发展的出资人，继续加大对机构资金客户的开发力度，同时创新融资产品和渠道，力争在关键客户的募资方面取得突破。
4、投资项目退出风险和流动性风险
国内多层次资本市场体系的建设是我国创投行业健康发展的基石。只有根据创业投资在各阶段的不同特点，建立起创投机构间的交易市场、战略投资人的并购市场、柜台交易市场、创业板市场与主板市场等共同构成的多层次的资本市场体系，才能实现创投资本的良性循环。我国目前能够在场内市场挂牌交易的只能是少数成熟的大企业，公司投资的项目可能存在退出风险。
公司也积极考虑各项目的退出路径，为各项目制定个性化的退出战略及具体实施策略，包括但不限于独立上市、股权转让、企业整体并购退出等多种退出途径，专人负责实施，定期汇报跟进，及时实现投资收益。
5、面临中小股东诉讼索赔的风险
目前公司存在32起中小股东诉讼案件，涉案金额合计逾2.9亿元。其中，一起案件取得二审胜诉生效判决（涉案金额约2.46亿元），公司无需承担责任，两起案件取得二审生效判决，公司需承担赔偿金额963.92万元，剩余29起案件均尚未取得生效判决，若后续法院出具生效司法裁判且判决公司败诉，公司将面临大额的中小股东诉讼赔偿。
针对此风险，公司已聘请专业的外部律师团队积极应诉，公司法务部门亦从多角度多维度积极主张我方权利，以最大努力争取案件胜诉或赔偿责任的减小，最大限度维护公司的合法权益。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　（一）高端装备制造业务
　　机床工具被喻为“工业母机”和“工业牙齿”、国之重器，是基础性、战略性产业，是世界工业强国必争之地，直接关系到经济发展和国家安全。我国机床产业经过几十年的发展，已经形成较完备的产业体系，但国产数控机床还以中、低端产品占据主力，高端产品仍是短板，而高端数控机床是航空航天、汽车、船舶、能源、海洋工程装备等领域的必需，是产业升级必备。齐重数控从事的机床生产和销售，属于精密机械制造和高端装备制造行业。随着国家经济结构调整和产业转型升级，国家鼓励发展技术含量高、附加值高的高端装备制造业，并出台了一系列鼓励的政策，公司所服务的新能源、工程机械等行业在未来几年会迎来发展机遇期。我国机床的数控化率在最近几年不断提高，产品已基本满足中低端市场需求，但与欧美等机床制造大国相比仍然存在较大差距，贴近用户需求以及产品的持续升级应当是企业未来的优先方向。
　　2022年国家经济社会发展锚定“稳中求进工作总基调”，积极的财政政策会着眼于提升效能，注重精准、可持续；稳健的货币政策会灵活适度，保持流动性合理充裕。政策层面会持续加大减税降费力度，推动制造业升级和新兴产业发展。这将有利于传统制造业优化升级，有利于先进制造业和战略性产业的发展。未来，一方面随着劳动力成本的持续上涨，劳动密集型企业的“人口红利”正在逐年消失，企业将从“低成本战略”向“科技化战略”转型，向智能化和自动化要“技术红利”已成为企业发展的趋势。另一方面行业竞争更加激烈，缺乏创新能力、核心竞争力以及运营机制不合理的企业将被淘汰，而优势企业将会抢占更多的市场，并进行收购兼并从而做大做强，市场份额也将进一步向优势企业集中。
　　（二）互联网信息技术服务
　　随着国家对网络安全的重视程度以及网络安全政策法规的逐步完善，中国网络安全市场规模逐渐增长，由于政策推动的高景气环境，我国网络信息安全行业将迎来发展的黄金时期。同时，信息技术服务业是关系国民经济和社会发展全局的基础性、战略性、先导性产业，具有技术更新快、产品附加值高、应用领域广、渗透能力强、资源消耗低、人力资源利用充分等突出特点，对经济社会发展具有重要的支撑和引领作用。热热文化依托互联网内容审核资源的优势，以应用服务的方式，为合作客户提供特定场景下的网络信息技术服务。随着商业模式逐步成熟，应用场景会得到更为广阔地拓展。
　　（三）传媒业务
　　根据开卷信息，2015年至2019年中国图书零售市场保持10%以上增速，2020年受到疫情影响首次出现负增长。2021年国内图书零售市场码洋规模为986.8亿元，同比上升1.65%，但和2019年相比仍然下降了3.51%。行业受到疫情及经济增速放缓等不利因素的影响，线下渠道复苏困难，线上渠道增速放缓。2022年第一季度，图书零售市场再度转为负增长，同比增长率为-13.28%，网店渠道首次出现负增长。
　　（四）创投服务与资产管理
　　总体来看，国内股权投资行业近十年来得到快速发展，管理规模不断增长，但随着行业的不断成熟以及市场的变化，一级市场与二级市场估值及价差将进一步缩小，纯财务投资赚取超额回报的时代已经成为过去。投后管理价值创造的重要性已越发受到基金管理人的重视，各机构纷纷加强产业属性，偏向早期项目，帮助企业在更早的时期对接行业资源并赋能其快速发展，深度参与被投企业的经营业务。与此同时，投资机构更加重视生态圈的建设，与产业资本深度结合，涉足的业务也更加宽泛，除了更好的向被投企业赋能以外，财务顾问或投资咨询等业务也能帮助投资机构取得更多的业务机会。
　　从2021年整个年度来看，受疫情影响，2021年一季度中国股权投资市场一度被冻结，但随着疫情得到有效控制，股权投资市场也逐渐回归常态。经济复苏预期推动投资案例数和总投资金额快速增长，股权投资市场明显回暖，投资案例数和金额分别同比上升26.0%和50.3%。智能制造、医疗健康、半导体及电子设备等行业保持高投资热度。但随着2021年国家及相关部门颁布多个义务教育双减政策、数据安全监管政策、互联网整治等诸多政策，对教育、互联网、大数据领域相关资产造成重大政策不确定性影响，相关领域的股权投资转入寒冬。
　　政策市场及融资环境的变化对公司之前布局的教育、互联网、大数据相关企业冲击较大，生存压力明显增加。经过这两年的积极转型，公司目前投资项目更偏向于硬科技、国产替代、人工智能、高端装备制造等相关领域，极大程度的避免了国家相关领域政策的影响。
　　与此同时，世界局势的动荡以及疫情在全球范围内持续扩散，也给资本市场整体带来了较大波动，各种不确定性因素叠加，使得一些高成长的热门赛道估值中枢出现了回调。但是短期扰动不会影响长期价值，从长期来看，疫情终将过去，世界格局也将在动态博弈中实现平衡，热门赛道估值中枢的适当回落更有利于行业的持久健康发展。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）高端装备制造业务
　　1、主要业务及经营模式
　　报告期内，公司从事高端装备制造业务的主要经营主体为控股子公司齐重数控。
　　齐重数控始建于1950年，是国家一五时期重点建设的156个项目之一，为我国机床行业大型重点骨干企业和行业排头兵。齐重数控主要生产及销售立、卧式重型机床、重型深孔钻镗床、铁路车床、轧辊车床、落地铣镗床、立式铣齿机床、滚齿机床等十大类、26个系列、600多个品种的机床产品，广泛应用于交通、能源、冶金、机械、船舶、航空航天、军工等行业，部分高端产品出口到欧美、日本和韩国等30多个国家和地区。齐重数控是国家级重点高新技术企业，国家专精特新“小巨人”企业，建有国家级技术中心和博士后工作站。公司技术力量雄厚，拥有以享受国务院特殊津贴专家、国内机床行业学科带头人为核心成员的科研开发队伍。
　　齐重数控在齐齐哈尔等地拥有数控机床生产基地，占地面积38万平方米。经过70多年发展和积累，已经形成了完整的产品体系，并持续研发创新，不断推出有技术含量、有竞争优势的新产品，满足市场需求。齐重数控采购铸铁、精密件等原材料，在生产基地自行组织生产，同时寻找下游各类应用客户，实现销售，并提供售后服务以提高用户满意度。公司国内国际机床业务的销售模式采取直销和经销相结合，拥有完善的销售团队和营销网络，为用户提供一体化解决方案。齐重数控在全国主要城市均设有直营办事处，负责开拓市场，以及沟通重点客户；同时，也在各地发展经销商，根据经销商的信用状况、规模能力和资质等要素对其进行授权经营，以便更好地贴近当地市场，服务客户。为了拓展国际市场，齐重数控还专设进出口部门，负责产品出口销售。
　　2、公司面临的市场格局
　　自2021年以来，随着我国统筹推进疫情防控和经济社会发展，经济保持稳步恢复，发展质量进一步提高。机床行业整体运行保持稳定增长，运行效益持续提升。全年总体呈现前高后低，增速逐月回落，运行压力逐步显现。2021年全社会固定资产投资同比增长 4.9%，比2019年增长8.0%，两年平均增长3.9%。其中，制造业投资同比增长13.5%，两年平均增长4.8%。但与机床工具行业高度相关的汽车制造业投资同比下降3.7%，设备工器具购置固定资产投资同比下降2.6%。总体来看，2021年各项主要指标的整体增速虽继续回落，但都保持在较高水平。新增订单和在手订单的增速回落进一步加快，行业利润增速降至低于收入增速，下游相关行业投资转弱、原材料价格居高不下等不利因素，都给整体运行带来了一定压力。
　　数控机床是高端装备制造业的“工作母机”。当今世界数控机床的先进水平和保有量，已成为一国制造业水平、工业现代化程度和国家综合竞争力的重要指标。我国作为世界第一机床消费大国，中高端数控机床产业的自给率严重偏低，受制于国外。尤其是当前世界贸易摩擦加剧，保护主义盛行，大力发展机床行业已成为国家战略需要。国家将继续加大对机床行业的政策支持，国内机床制造企业面临着发展机遇期，在成本、技术、销售渠道和服务等方面存在差异化竞争优势的企业，有机会在未来趋于激烈的市场竞争中占据优势地位，高端产品和精密超精密智能制造发展定位将成为企业参与新一轮竞争的重要优势。深度融合新一代信息技术，发展智能制造，帮助客户提高生产效率，保障产品质量，将成为下一轮制造技术市场竞争的制高点。
　　2021年中央经济工作会议指出：“我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”，外部环境“更趋复杂严峻和不确定”。稳增长将是2022年的突出任务。要求财政提高支出强度、加快支出进度，适度超前开展基础设施投资。要求各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。 2022年是“十四五”规划实施第二年，并将召开党的二十大。可以预期政策层面推动经济增长的力度将超过常年，这也将有力拉动机床工具的市场需求。预计2022年我国机床工具行业运行继续呈恢复调整态势。行业全年营业收入等主要指标可能与2021年持平或略有增长。
　　（二）互联网信息技术服务
　　1、主要业务及经营模式
　　公司互联网信息技术服务业务由控股子公司热热文化负责开展。
　　热热文化在技术体系的支撑下，为客户提供互联网内容审核以及技术服务业务。其中，互联网内容审核主要针对互联网媒体的内容体系进行分级审核处理，针对涉黄、涉赌、涉毒、涉枪、涉恐、涉爆、涉政以及违规内容等进行不同程度的筛选并反馈至客户乃至公安机关，净化网络环境，及时发现并防范网络社会中不符合公序良俗、违反法律法规的现象和事件。业务范围涵盖图文、音乐、网络文学、动漫、音频、视频、游戏、广告等。此外，热热文化还为客户提供、收集包括文本、图片、语音等等进行整理与标注的服务。技术服务主要利用平台及团队技术能力，以受托或协作方式为各类企事业单位提供技术支持、软件开发，以及提供软硬件项目的运营维护等工作。
　　2、公司面临的市场格局
　　热热文化2017年进入互联网内容审核业务领域，通过其先进的技术、优质的服务和卓越的营销能力进入了百度集团的集中采购大名单，成为“百度贴吧”内容审核的主要服务提供商。同时凭借多年的经验累积和客户口碑，进一步拓展内容审核市场以及信息技术服务领域，不断签约服务新的客户。
　　面对不断增加的互联网内容及其灵活多样的表现形式，国内各大互联网公司出于社会责任及合规的考虑，高度重视内容审核环节，不断加大在此领域的投入，同时也会根据公司自身情况调整审核策略，如调整自行审核与购买第三方服务比重，集中或分散供应商等等。公司服务的百度集团于近期做出审核策略调整，增加自行审核的比例，大幅度压缩从热热文化购买审核服务的比重，热热文化自2021年7月起未再取得百度集团的订单，对公司审核业务造成了一定程度的不利影响。但得益于热热文化已经具备的体系化业务拓展和实施能力，依托成熟的团队以及行业内良好的口碑，热热文化迅速调整了客户结构，增加了客户多样性，降低了大客户风险。上述变化预计不会对热热文化的持续经营造成重大不利影响。
　　（三）传媒业务
　　1、主要业务及经营模式
　　公司传媒业务由控股子公司中科华世负责开展。
　　中科华世的主营业务为图书发行和内容研发，其主要面对国内中小学生及学前幼儿师生的教育市场，研发策划中外名著、国学、历史、幼儿绘本等图书，通过民营渠道、网络渠道、直销渠道等方式进行营销活动，并提供针对项目配套的培训及售后服务。在上市公司的支持下，中科华世积极拓展新的业务领域，销售规模不断扩大。
　　2、公司面临的市场格局
　　图书出版行业市场化程度较高，参与主体主要包括国有出版集团和民营公司。总体来看，国有出版集团凭借规模和资源优势占据主导地位，民营图书公司体量较小，但凭借机制灵活和服务能力强等特点，在策划和发行上具有一定优势，市场渗透力和竞争力不断提高，在图书市场占据了越来越重要的地位。与国外欧美等发达国家相比，我国图书出版行业集中度较低。数据显示，2019年全国出版社数量为585家，其中中央级出版社数量为218家，地方出版社数量为367家。前十大出版社码洋份额合计占比不足20%，前十大民营图书公司码洋份额合计占比不足10%。根据开卷信息，2015年至2019年中国图书零售市场保持10%以上增速，2020年受到疫情影响首次出现负增长。2021年国内图书零售市场码洋规模为986.8亿元，同比上升1.65%，但和2019年相比仍然下降了3.51%。
　　中科华世是一家集策划、创作、组稿、编辑、发行为一体的文化出版发行公司，其主要经营面向中小学生社科阅读类图书和学前教育读物，少儿图书市场作为一个具有较大发展空间的细分市场（欧美国家少年儿童图书占总体图书市场的比率为20%，而我国仅为12%，我国少年儿童的阅读市场还有着广阔的成长空间），未来发展潜力较大。自2019年4月并入上市公司后，中科华世在资金、管理等诸多方面得到上市公司的支持，业务规模不断扩大，品牌形象进一步提升。但是，受到疫情及经济增速放缓等不利因素的影响，当前市场线下渠道复苏困难，线上渠道增速放缓。
　　（四）创投服务与资产管理
　　1、主要业务及经营模式
　　创投服务与资产管理，是指向创业企业进行股权投资，通过提供资金和经验、知识、管理、信息网络等方面的援助和分享，促进创业公司更好的发展，以期所投资企业未来在上市或股权转让时，企业获得资本增值收益的投资方式。公司创投服务与资产管理业务主要专注于半导体、信息技术应用创新、大消费、人工智能以及新能源等领域。
　　公司致力于成为行业内优秀的创投服务与资产管理机构，为此建立了严谨规范的投资管理体系、风险控制体系和投后管理体系，确立了科学的投资理念和经营模式，拥有三十余人的专业投资团队，投资了部分成长性好、科技含量高、有一定行业地位的企业。
　　创投服务与资产管理业务拥有不同于一般实体企业和其他类型金融企业的商业模式。公司的商业模式可以总结为“募、投、管、退”四个主要阶段，即募资、投资、投后管理、退出四个阶段。公司通过以自有资金出资，及向第三人募集资金设立创投基金，将自有及募集的资金投资于企业，通过企业自身成长及为创投企业提供经验、管理、融资咨询等方面的服务，带来被投资企业价值提升，最终通过股权增值为创投基金带来投资收益。公司参与投资的信公股份、小派科技等多个项目于2021年完成了新一轮融资。公司参与投资的运去哪、湖州泰元等项目实现了退出，取得了较高的投资回报。
　　2、公司面临的市场格局
　　2021年上半年国内情况稳定后，全国生产生活、各种商业活动恢复迅速，加之资本市场深化改革的信息给整个经济环境注入一管强心剂。下半年创投市场投资活跃度回暖，围绕科技兴国、进口替代、新能源、半导体、医药健康等主题的投资热度高涨。
　　2021年我国疫情防控常态化，经济持续稳定恢复，监管层出台多项政策引导股权投资市场规范化发展，鼓励提升直接融资比例，在此背景下，募资市场显著回暖，全年新募得22,085.19亿元，同比上升84.5%，新募基金6,979支，同比上升100.7%。中国股权投资在2020年下滑后，2021年快速反弹，投资数量及投资金额均有较大的同比增长；从整体趋势来看，各季度投资节奏均保持高频。
　　创投市场持续分化，大量资金持续加码优质价值项目和更确定的投资机会，头部项目集聚效应不断加剧，持续推高项目估值，后期阶段的项目在总体一级市场项目中占比增加。行业方面，医疗健康、半导体、新能源等领域受到资本的青睐，投融资数量明显增加。而在教育、互联网、大数据等相关赛道，由于政策的趋严以及市场避险的情绪影响，股权投资金额和数量急转直下，行业内的企业受到了较大影响。在投资端，被投企业的估值分化也愈加明显，基于盈利和现金流等基本面的投资逻辑重回主导，并享受市场给予的高估值，自身盈利能力弱或通过大量“烧钱”扩张的企业融资变的越来越困难。受融资困难、自身经营不善等多种因素的影响，部分初创企业出现了业绩下降、裁员、资金链断裂等情况。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）高端装备制造业务
　　1、行业地位突出
　　齐重数控具有七十多年的发展历史，是我国大型机床的重要生产基地，许多产品被誉为“共和国的当家装备”，曾受国务院嘉奖，多位国家领导人对齐重数控都给予了高度关注和肯定。面对当前的市场形势，齐重数控抢抓机遇，加快转型和技术升级，不断推出新产品适应市场需求，市场占有率不断提高。公司研制的风电系列产品市场占有率达到国内首位，产品精度高可靠性好，得到用户的肯定，已建立良好的市场口碑。
　　2、企业具有较强的研发实力和自主创新能力
　　齐重数控构建了“4+3+N”的科研创新体系，即：搭建4个科技创新平台，培育3个科技创新团队，引进N家科研院所及企业，共同突破创新制造领域技术研发难题。
　　建设4个科技创新平台，即：国家级企业技术中心，黑龙江省重型数控机床工程技术研究中心，黑龙江省数控重型智能机床制造技术重点实验室，黑龙江智能机床研究院。
　　培育3个科技创新团队，即黑龙江省头雁团队，黑龙江省“机械设计制造及其自动化”学科领军人才梯队，中国科学院科学家工作室。
　　引进多家科研院所及企业开展广泛的技术合作，如清华大学、上海交大、哈工大、哈工程、广州数控、德国IFD公司等，并为优秀团队、优秀人才建立工作站或工作室。
　　企业是重型卧式车床、重型深孔钻镗床、重型立式车床的国家检验标准制定单位，目前企业主持和参与制定国家、行业标准、团体标准74项。企业具有专利授权302项，其中发明专利35项，实用新型181项，外观设计1项。荣获国家、省级奖励百余项。“十三五”期间研发新产品35项，其中达到国际领先和先进水平21项。
　　3、产品规格齐全，掌握多项核心技术解决国家“卡脖子”问题
　　齐重数控主导产品为重型立车、卧车、重型深孔钻镗床等10大类、26个系列、600多个品种。在向大规格、大承载方向发展的基础上，不断向小规格、高精度、复合化、智能化、绿色环保方向发展，实现产品规格全范围覆盖。立式车床产品规格涵盖了从加工直径0.5米到填补国际空白的25米，卧式车床则从1米，到现在填补国际空白的6.3米。目前企业已有一大批产品已经达到了国内领先和世界先进水平，400多项产品填补国内空白，并且全部拥有自主知识产权。多项关键核心技术和装备打破国外垄断，有力支撑和保障了国家安全。近几年来企业承担国家重大专项10项，为国家重点急需项目提供了大量装备。
　　4、“齐一品牌”竞争优势突出
　　“齐一”牌数控机床被认定为中国名牌产品和驰名商标，多次荣获中国行业十大影响力品牌、中国最具市场竞争力品牌、中国金属切削机床10大著名品牌等称号。尤其重型立式、卧式车床为中国第一品牌，多年来一直得到用户的认可和信赖。齐重数控以较强的品牌竞争优势，为国防、交通、能源等行业的生产加工提供了大量专利技术及成套设备，重型车床市场占有率达40%—50%，重型深孔钻镗床市场占有率达100%。在国际市场方面，齐重数控不断提高产品核心竞争优势，努力开拓国际市场，开发适合市场需求的高端产品，目前产品已全面打入欧美、日本、韩国等30多个国家和地区，使中国装备走出国门。
　　（二）互联网信息技术服务业务
　　1、成熟稳定的团队：热热文化管理架构清晰高效，经营团队稳定，业务团队专业，经营策略持续。对各业务条线进行了深入学习和实践，积累了丰富的经验。
　　2、健全的管理体制：公司实行班组式管理，责任到岗，责任到人，及时发现和解决问题。
　　3、强大的市场拓展能力：热热文化2017年进入互联网内容审核业务领域，过往在与互联网大厂的合作中积累了丰富的内容审核的经验。基于此，公司不断开拓更多客户，业务渗透至更多的应用场景，从互联网内容安全审核渗透扩展至网络信息标注等其他互联网内容服务业务。
　　4、完善的内部培训体系：定期培训，及时辅导，由经验丰富的讲师进行培训讲解，根据国家政策变化随时更新培训内容。
　　5、技术创新：通过对现有的产品、技术资源进行整合，以应用服务的方式，创新产品，为各合作伙伴提供信息技术服务。通过线上任务分派平台为中小型客户进行便捷、低廉的内容审核、标注服务；通过自研人工智能审核系统，增加人员审核效率和准确率，为客户进一步节省在内容安全方面的支出成本。公司也逐步搭建起了一支具备一定规模的产品研发团队，在为客户提供人力服务的同时，研发服务能力也较此前有了大幅度的提高。公司已经具备为客户提供从前期可行性调研、产品设计，中期研发和交付，后期驻场或远程培训、运维的全流程技术服务能力。
　　（三）传媒业务
　　1、完整的产业链：集策划、创作、组稿、编辑、发行为一体，组成一个完整的文化出版体系。
　　2、拥有丰富的著作权：公司目前拥有的著作权一共17项（1,087个书目）。
　　3、人才优势：聘请了业内知名人士作为公司总编或顾问，提高了行业知名度。
　　4、国际合作：自2011年开始引进外版图书，现在售455种，主要来自韩国、中国台湾地区。
　　5、渠道多元化：现有直销、网络销售、系统销售、图书馆备、全国民营市场等多种销售渠道。
　　6、价格优势：全产业链经营，成本较低，具有价格优势。
　　（四）创投服务与资产管理
　　1、完善的投资管理体系
　　经过长时间的探索、实践和积累，公司已经形成了关于募资、投资、管理、退出等整套规范严谨的流程，对项目接收、立项、尽职调查、投资建议书内核、投资决策委员会审查、法律文件核定、投后管理、企业赋能、创业支持、项目退出等各个环节都制定了详细完善的工作规程和实施细则。
　　（1）寻找标的：公司拥有完善的获取标的资料的网络，包括外部财务顾问推荐、地方政府及金融机构推荐、已投项目产业链挖掘及推荐、研究挖掘及专家推荐等方式，确保公司有足够多的优质项目来源。
　　（2）尽职调查：公司根据对投资行业的深刻理解，并吸取了行业优秀公司的经验，形成了自己全面且独特的项目尽职调查规范流程。同时，公司重点专注于半导体及信息技术应用创新领域，以及云服务、大数据、人工智能、新材料、新能源、新零售等产业互联网领域，重点突破，积累了丰富的行业知识和投资经验，打造专业化投资团队。
　　（3）风险控制：公司高度重视风险，视风险控制为生命线，建立了完整的风险控制流程和机制，对投资项目的事前、事中、事后进行全流程风险管控，一定程度上控制项目的投资风险。
　　（4）投后管理：公司建立了系统的投后管理体系，持续跟踪投资后项目，为已投企业提供包括人才引进和介绍专家网络、完善组织架构和公司治理、协助建立绩效考核体系、帮助企业制定完善战略规划、协助拓展业务、促进各已投企业之间业务及资源协同合作、协助已投企业开展投融资和并购整合等增值服务，有效控制投后风险，系统提升企业价值。
　　2、专业的投资管理队伍
　　公司培养和引进了一支专业的投资管理队伍，部分员工经历了近十年中国创投行业高速发展的时期，体会了资本市场的多轮峰谷波动，投资团队都深入考察了众多企业，期间积累了丰富的经验，也培养了不断精进的选项目、投项目、管项目的专业能力。团队成员多数来源于产业或专业服务机构，拥有丰富的实践经验和理论基础，经过多年的磨合，已很好的融入公司，认可并共同创建公司文化，成为公司最核心的“资产”。
　　3、合理的产业规划布局
　　公司创投服务与资产管理业务聚焦在半导体、信息技术应用创新、高端装备制造、产业互联网等行业，这些是未来极具发展前景的领域，也是国家大力鼓励发展的方向。公司通过直接投资、设立基金投资等方式，累计投资企业数量近百家，积累了较为丰富的行业经验和人才网络，此先发优势将进一步巩固公司在此领域的地位和影响力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业总收入83,765.25万元，较上年同期增加16.06%；期末总资产为413,023.13万元，较上年年末减少7.03%；归属于上市公司股东的净资产为73,515.39万元，较上年年末减少54.08%；归属于上市公司股东的净亏损为72,749.48万元。公司报告期亏损主要为公司存在部分债务未按原和解协议执行的违约情况，按照违约条款计提利息及违约金合计84,781.26万元所致，未来并不具有持续性。除上述引起公司亏损的重大事项以外，公司及子公司的经营业务整体正常。目前主要业务情况现状如下：
　　1、高端装备制造业务
　　高端装备制造业务是公司的主要业务板块之一。2021年面对国内外疫情不断变化和原材料的上涨趋势的影响，齐重数控统筹谋划企业战略发展布局，适应市场发展新趋势，经营模式快速转型，不断寻求新的突破，实现了持续高质量发展的奋斗目标。
　　齐重数控坚持以技术创新、智能转型、绿色发展为驱动，改变传统制造业模式，向智能化和服务化转型升级，从实现销售中低端机床到卖中高端产品、卖技术、卖服务、卖品质的全面转型、全面升级。为满足风电行业市场需求，齐重数控快速瞄准和抢抓机遇，针对风电主轴、法兰、回转支承等开发了数控专用卧车、定梁立车、硬车和滚齿机等一系列产品，并成功签署大批订单，风电行业相关产品占全年新增合同额的60%以上。2021年齐重数控共完成产品技术准备193项。具有代表性的新产品有单面卧镗定梁龙门镗铣复合加工中心、轴承环钻孔专机、双山滑动导轨小卧车等产品。另外，齐重数控针对航天复合材料开发了七轴加工中心；为拓展产品品种，开发了重型龙门铣车加工中心；针对高精齿轮加工开发了高端车削中心，使得公司从传统产品稳步向高端方向迈进，也为新产品进入市场奠定了基础。
　　齐重数控加快战略转型新布局，形成南北融合发展的高端机床研发制造新基地。紧紧围绕年度经营目标，科学严谨地分析行业发展趋势，制定合理的经营计划，调整产品结构，使产品不断向高附加值、高端化、智能化、复合化、绿色化的方向发展，全年再制造服务业务板块取得较好成绩，为齐重数控带来新的利润增长点。公司以提升产品品质为核心，不断淘汰落后产能，购置了高端把关设备，保证了产品的质量和可靠性。公司不断优化管理流程，加强内部考核和经营责任制落实，生产效率大幅提高，全年工业总产值同比增长36.45%。公司坚持预算管理，严格控制成本，降本增效，根据生产经营情况合理优化人员，成本和费用大幅下降。同时在业务层面进行策略调整，销售端重质量轻规模，不再接受回款条件差、毛利低的订单，生产端厉行节约。上述努力取得明显成效，2021年度齐重数控实现合同签约额7.1亿元，较上年增长27%。多数合同在账期、毛利率等方面较以前年度有大幅改善。2021年，齐重数控实现营业收入47,968.06万元，实现净利润1,750.90万元，各项财务及经营指标均达到预期。
　　2、互联网信息技术服务业务
　　热热文化成立于2016年10月，公司于2019年4月通过收购徐州长华100%股权，取得了对热热文化的控制权，将其纳入公司合并报表范围。热热文化的主营业务为互联网安全审核及信息技术服务，属于技术密集、人力密集型企业。在第三方内容审核领域，市场参与者与日俱增，尤其在人工智能算法审核方面竞争较为激烈。热热文化凭借多年的积累，在技术方面拥有大量储备。并入上市公司后，更加重视管理效率的提升和人工智能发挥的作用，通过日常业务及外购等各种方式不断积累平台数据，提升内容审核效率，降低人工成本占比。同时，大力拓展新的业务领域，依托专业的业务团队及客户资源，陆续发展了软件技术服务等信息化服务内容。2021年，热热文化实现营业收入15,956.46万元 ，实现净利润6,320.54万元，各项财务及经营指标均达到预期。
　　3、传媒业务
　　中科华世自2009年成立至今，一直从事国内教育市场相关的图书发行工作，不仅拥有专业的管理团队和稳定的供销渠道，还拥有不断推出新产品的能力，公司策划、编辑、发行能力突出，能够根据市场变化灵活调整产品结构，适应客户需求。经过多年的积累沉淀，中科华世已逐步由单纯的图书发行企业转变为图书研发与知识产权授权使用并举的内容创造型企业，目前拥有的著作权一共17项，涉及1000多个书目，在此基础上每年仍投入大量研发资金推出新品。
　　2019年4月，公司收购徐州长华100%股权，取得了对中科华世的控制权，将其纳入公司合并报表范围。收购完成后，公司在资金和资源上给予了中科华世全方位的支持，帮助中科华世扩展业务规模，增加研发投入，对接行业资源，不断开拓新的业务领域，同时理顺管理和决策机制，完善内控制度。在公司的大力支持下，2021年，中科华世实现营业收入19,842.86万元 ，实现净利润3,875.05万元，各项财务及经营指标均达到预期。
　　4、创投服务与资产管理业务
　　创投服务与资产管理是公司的主业之一，目前公司已经建立了完整的业务团队，覆盖存量管理、创业投资、资本市场等各个领域。截至报告期末，公司管理的股权资产和债权资产账面价值约15.73亿元，比上年末增加4.04亿元。自2018年以来，随着经济增速放缓及去杠杆等一系列政策的实施，创投服务行业受到较大冲击。2021年受疫情影响，实体经济受到冲击，资金募集的脚步放缓，项目获取资金的难度提升。对于初创企业而言，在现金流、经营成本、上游资源、下游市场等方方面面，均面临着诸多挑战。但风险和机遇总是共存的，在国家强有力措施的保障下，疫情得到迅速控制，部分行业和企业或在业绩上实现逆势增长，或在政策上迎来利好，未来向好趋势清晰明确，出现了难得的投资机会。对公司创业服务与资产管理业务而言，一方面历史投资项目多数具有互联网属性，疫情对其业务既有负面影响，也有正面影响，总体看程度有限；另一方面，公司重视增量业务，依托专业管理团队，参与投资一级市场优质标的，并积极布局资本市场业务，取得了较好的成绩。公司参与投资的信公股份、小派科技等多个项目于2021年完成了新一轮融资。公司参与资的运去哪、湖州泰元等项目实现了退出，取得了较高的投资回报。
　　综上所述，上市公司已经形成了创投服务与资产管理、互联网信息技术服务、传媒及高端装备制造几大主业并举、多轮驱动的发展格局，能够有效规避依赖单一业务的经营风险，保障公司整体业绩的持续增长，多主业发展使得公司形成了较强的抵御风险能力。同时，由于公司各个产业均能够独立运营，均有完整独立的机构、人员、资金等，能够满足上述产业发展的需求，未来还将保持各板块业务原有管理体系和人员体系不发生变化，因此不会产生资源配置上的不正当竞争。同时，公司将以整体利益出发，协调发展各个业务板块，为进一步保障股东利益提供业务支撑。

　　五、公司未来发展的展望
　　当前，国际政治经济形势复杂，疫情持续蔓延，国内经济运行总体平稳，经济结构持续优化，但仍然面临金融领域风险突出，就业压力大，居民消费受制约等一系列问题。2022年国家经济社会发展坚持“稳中求进工作总基调”，积极的财政政策会着眼于提升效能，注重精准、可持续；稳健的货币政策会灵活适度，保持流动性合理充裕。政策层面会持续加大减税降费力度，提升发展质量，优化经济区域布局，继续推进供给侧结构性改革，加强企业科技创新，促进消费和其他产业升级，提高实体经济回报率。
　　(一)公司未来发展战略
　　在全体员工的共同努力下，公司生产经营状况不断好转，历史遗留问题不断得到解决，子公司生产经营进入正常发展轨道。但是，因公司已投资项目退出以及融资进展不及预期，2021年年底公司面临巨大的现金流压力，公司无法如约偿还恒天融泽等债权人的债务。公司与各债权人进行了多次的协商谈判，但鉴于债务金额较大，公司债权人徐州允智网络科技有限公司于2022年4月2日以公司“不能清偿到期债务且已经明显缺乏清偿能力，但仍具备重整价值”为由向公司注册地法院提出了对公司进行预重整的申请。2022年4月19日，公司收到法院送达的（2022）浙08民诉前调1号之一《通知书》，同意公司启动预重整工作。
　　2022年，公司将积极配合法院以及管理人以彻底解决违规担保、减轻上市公司债务负担为出发点，在有关法律法规及相关政策的框架下，采取多种措施支持公司预重整及重整工作。利用预重整以及重整的时机积极与债权人、控股股东进行沟通，在保护和平衡债权人、股东以及公司各方利益的前提下，促进公司尽快完成有关预重整和重整工作，化解公司财务危机。未来公司希望通过重整优化公司资产负债结构，从根本上摆脱债务和经营困境，推动公司回归健康、可持续发展轨道。2022年，公司管理层除积极化解财务危机外，还会继续强化和夯实主营业务，提升业务质量，提高盈利能力，进一步加强管理和内部控制建设，调动全员积极性，挖掘或培育各业务条线内新的利润增长点。首先，保持机床业务持续稳定发展，在2021年机床业务持续盈利的基础上，继续做好增收节支工作，确保利润和现金流水平持续改善。提高创投服务和资产管理业务的管理能力，本着权益最大化的原则适时退出已投项目，依托专业团队和平台优势，抓住机遇，更积极的参与早期和资本市场业务。与此同时，围绕2019年并购的互联网信息技术服务和图书发行业务，公司将继续提供管理和资金支持，并帮助其完善内部控制，优化管理体制，支持其持续扩大经营规模，不断拓展新的业务领域，为股东创造更大价值。
　　(二)下一年度的经营计划
　　1、公司回顾总结前期披露的发展战略和经营计划在报告期内的进展情况
　　2021年公司各业务板块总体运行平稳，均达到或超出年初设定的经营和财务计划。公司大力发展数控机床业务，不断提高管理能力，提高运营效率，推行精细化管理，实现业务的平稳发展，高端装备业务自2020年成功扭转多年连续亏损的局面后持续盈利。深耕创投基金资产的保值增值，加强投后管理工作，向被投企业赋能，并择机退出部分存量项目。互联网内容审核因热热文化大客户业务的转型等问题，公司发展面临较大的挑战。但是在热热文化管理层的努力下，努力拓展新的客户，目前新客户拓展顺利。公司传媒业务2021年发展平稳，但受“双减”政策影响以及疫情引起的物流影响，图书发行业务的进一步增长面临较大挑战。
　　2、经营目标
　　2022年公司将积极配合法院、管理人及其他各方开展公司预重整相关工作，依法履行债务人法定义务。在平衡保护各方合法权益前提下，积极与各方共同论证债务化解方案，争取法院等有关部门支持，实现预重整工作顺利推进。如后续法院正式受理对公司的重整申请且重整计划能够顺利通过并执行完毕，将有利于优化公司资产负债结构，从根本上摆脱债务和经营困境，推动公司回归健康、可持续发展轨道。同时，公司会通过优化资源配置、加大研发力度以提升核心竞争力；通过开源节流、降本增效来提升公司持续盈利能力。
　　3、公司的具体业务计划主要包括:
　　(1)高端装备制造业务
　　高端装备制造业务是国家重点支持的战略产业，公司将继续加快产业转型升级，以技术创新为驱动，坚定不移提高产品品质，紧跟市场需求研发新产品，使产品向精密超精密方向发展，拓展高端产品市场，扩大再制造服务和精密功能部件板块业务，从而提高企业的核心竞争优势和盈利能力。公司坚持以经济效益为中心，采取精细化管理，千方百计降本增效，压缩非生产性资金支出。通过购进多台国内外高精尖把关设备和推进新工艺、新刀具的使用，解决产品关键大件精度问题，进一步提升产品品质和可靠性，缩短产品生产制造周期。坚持销售订单质量优先原则，继续增收节支，确保毛利率不断提升，持续实现盈利。做好与当地政府沟的沟通协调工作，处理好齐重数控改制遗留事项，按协议约定收回土地收储款。公司将数字化转型作为改造提升传统动能、培育发展新动能的重要手段，不断夯实数字化生产制造基础，加强产品智能化转型，打造全方位的数字化服务体系。坚持推进产品创新数字化、生产运营智能化、用户服务远程化。建立以机床云平台为核心的远程运维服务系统，采用了网络远程监控系统，推进企业网络化管理高效运行。产品端实施三个一战略，即三分之一产品达到国际高端，三分之一产品做好国内现有订单，三分之一产品做好再制造服务，坚持以技术创新、智能转型、绿色发展为驱动，努力改变传统制造业模式，向智能化和服务化转型升级，推动企业跨越式发展。
　　(2)创投服务与资产管理
　　公司已经建立了完整的业务团队，覆盖存量管理、创业投资、资本市场业务等各个领域。
　　存量方面，以公司权益最大化为根本原则对已投项目进行管理和退出。存量投资项目是公司资产重要组成部分，公司将继续加强对已投项目的管理，尤其是公司投资金额较大或持股比例较高的资产，加强与各方的沟通，及时掌握资产运营状况，协助其解决存在的重大问题或对接金融机构，尽最大可能帮助企业渡过难关，或者助力提升被投企业价值，在机会合适时及时完成退出。投后管理中兼顾成本效益原则，实施分类管理，突出重点和关键项目，对已经丧失持续经营能力且账面价值极低的项目进行清理。全面清理无效资产，减轻公司经营负担并优化投资结构和业务布局，满足公司发展战略需要，提升公司整体竞争力。
　　增量方面，疫情已进入常态化管理阶段，对外贸易依然具有较大不确定性因素，但国内政策清晰且可持续，国家支持创新和重点技术突破，注重民生和就业，积极的财政政策和稳健的货币政策预计能够持续。综合各个因素来看，2022年对创投企业及资本市场而言，既面临风险，又是难得的发展机会。2022年，业务团队将继续深入开展各类股权投资领域的研究工作，包括但不限于未上市公司股权以及资本市场业务，聚焦部分核心行业，选择龙头或被低估的标的进行投资。
　　(3)互联网信息技术服务及传媒业务
　　热热文化和中科华世于2019年4月纳入公司合并报表，两个公司原控股股东已就收购热热文化和中科华世未来三年的盈利做出业绩承诺和业绩补偿承诺，两公司2019年度实现净利润（扣除非经常性损益）不低于7,400万元；2019年度-2020年度两年累计实现净利润（扣除非经常性损益）不低于16,100万元；2019年度-2021年度三年累计实现净利润（扣除非经常性损益）不低于26,600万元。截至报告期末，热热文化和中科华世已完成前述业绩承诺。纳入上市公司体系后，热热文化虽面临丢失第一大客户等挑战，但管理层努力拓展其他客户，并不断拓展新的业务品类，积极发展各类信息化服务内容，通过自身积累和外购等方式，充实公司底层数据内容，不断加大自身平台的建设和维护，使热热文化业绩能够逐年稳步提升。中科华世将在传统儿童教育图书领域继续深耕，利用资金和平台优势，引入优质图书资源，吸纳行业高端人才，不断优化产品结构，聚焦核心渠道，将疫情和行业下行等不利影响降到最低程度。
　　(三)公司可能面对的风险
　　1、市场环境变化的风险
　　创投服务与资产管理行业受国家宏观经济发展，特别受资本市场的影响较大。国内资本市场经历了将近三十年的发展历程，取得了长足的进步。但近些年来，国内资本市场受宏观经济、市场供需、监管政策等因素的影响，发生了较大的变化，国内金融市场持续去杠杆，投资者出资积极性不高，机构募资难，募资贵。另外，爆发于2020年初的对实体经济冲击较大，目前疫情仍在全球范围内蔓延，各国争相量化宽松，货币供应增加，疫情对处于供应链环节中的各个节点都将产生影响，中小企业生存发展状况存在较多不确定性因素，对创投服务行业形成了一定的影响。
　　立足于目前的市场环境下，公司采取多种措施，积极化解当下风险，提高项目收益率，主要方式包括如下：继续夯实各项业务基础，包括行业研究、尽职调查流程等，项目投资时做到优中选优，力争投出最优质项目，从源头上控制风险；公司加强对已投项目的投后管理，包括协助企业提升业绩、进行后续融资，时机合适时通过各种方式退出，以及时实现投资收益；公司建设专业的投后管理团队，以及系统的投后管理制度，为被投企业提供管理经验分享、信息和网络资源分享、人才招募、治理和组织体系完善、绩效考核体系建设、完善战略规划等，协助管理团队更好的经营企业，提升业绩；加大融资力度，尝试多元融资路径，拓展长期投资的战略机构出资人。公司积极优化资金来源渠道，尝试多元化融资路径，寻找一批认同公司发展理念、愿意长期共同发展的出资人，继续加大对机构资金客户的开发力度，同时创新融资产品和渠道，力争在关键客户的募资方面取得突破。
　　2、管理风险
　　随着公司规模的不断扩大，公司员工的增长速度也不断加快，培养共同价值观、信念、态度和行为准则需要较长的时间，这也对公司管理团队的管理和协调能力提出了更高的要求，此外，具有较高管理水平和较强专业能力的人才的扩充使得公司的运营成本不断提升，人力成本的不断抬高持续提升公司的费用。
　　未来公司将加强管理队伍建设，完善公司治理的经营管理机制，形成更加科学有效的决策机制，使公司的经营模式和管理机制能够更加符合公司发展需要。
　　3、投资项目退出风险和流动性风险
　　国内多层次资本市场体系的建设是我国创投行业健康发展的基石。只有根据创业投资在各阶段的不同特点，建立起创投机构间的交易市场、战略投资人的并购市场、柜台交易市场、创业板市场与主板市场等共同构成的多层次的资本市场体系，才能实现创投资本的良性循环。我国目前能够在场内市场挂牌交易的只能是少数成熟的大企业，公司投资的项目可能存在退出风险。
　　公司也积极考虑各项目的退出路径，为各项目制定个性化的退出战略及具体实施策略，包括但不限于独立上市、股权转让、企业整体并购退出等多种退出途径，专人负责实施，定期汇报跟进，及时实现投资收益。
　　4、公司股票交易被实施其他风险警示
　　由于公司目前还存在主要银行账户被冻结、违规对外担保等情形，公司股票触及《深圳证券交易所股票上市规则（2022年修订）》中有关其他风险警示的情形，仍被继续实施“其他风险警示”。
　　针对此风险，公司管理层将继续积极消除主要银行账户被冻结、违规对外提供担保等情形。同时公司将继续深耕高端制造装备业务、创投服务与资产管理业务、互联网信息技术服务和图书发行业务；开源节流，合理降低管理费用，多措施多渠道增加公司收益，以不断增强公司的综合竞争力。
　　5、承诺不能按时履行的风险
　　喀什星河及徐茂栋在担任公司控股股东及实际控制人期间，在未经过公司内部审批流程及决策程序的情况下，进行了违规借款、违规担保及资金占用。就此，喀什星河及徐茂栋以及徐州睦德共同向公司出具一系列承诺函，承诺就消除原控股股东和实际控制人在控制公司期间给公司造成的损害或潜在损害共同对公司履行足额补偿之义务，虽然此前承诺人已按期履行相关补偿义务，但目前承诺人仍有部分补偿义务，未来存在不按期履行承诺的风险。针对此风险，公司将继续积极与承诺人沟通并督促承诺人履行足额偿还义务，公司也将按照后续进展情况及时履行信息披露义务。
　　6、面临中小股东诉讼索赔的风险
　　目前公司存在17起中小股东诉讼案件，涉案金额合计逾2.76亿元。其中，一起案件已取得生效判决（涉案金额约2.46亿元，公司胜诉无需承担责任），剩余16起案件均尚未取得生效判决，若后续法院出具生效司法裁判且判决公司败诉，公司将面临大额的中小股东诉讼赔偿。
　　针对此风险，公司已聘请专业的外部律师团队积极应诉，公司法务部门亦从多角度多维度积极主张我方权利，以最大努力争取案件胜诉或赔偿责任的减小，最大限度维护公司的合法权益。
　　7、公司大额负债不能如期偿还面临承担大额违约金的风险
　　报告期内，由于公司未能按照与恒天融泽、天诺财富等债权人签署的有关和解协议及借款协议等如期偿还债务，导致公司可能面临相关资产被债权人申请强制执行并须支付大额违约金的风险。
　　一方面，公司将积极推进已投项目退出、拓展融资渠道等多种方式以筹措资金。另一方面，公司将继续积极与债权人保持密切沟通，制定切实可行的清偿方案，以早日化解公司债务问题，化解大额违约金的偿付风险。
　　8、公司是否进入重整程序及重整是否成功存在重大不确定性
　　2022年4月2日，债权人徐州允智网络科技有限公司以公司不能清偿到期债务且已经明显缺乏清偿能力但仍具备重整价值为由，向衢州中院申请对公司进行预重整。截至本报告出具日，公司已收到衢州中院对预重整申请的受理文件，公司后续是否进入重整程序及重整是否成功均存在重大不确定性。
　　公司董事会将以增强公司盈利能力、减轻公司债务负担为出发点，在有关法律法规及相关政策的框架下，采取多种措施支持公司预重整及重整工作；针对现存债务，积极和债权人沟通，推进公司的重整事项，尽力引入重整投资人，争取早日解决债务问题、摆脱经营困境，恢复公司的再融资能力，切实维护和增进公司和广大投资者的合法权益。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）创投服务与资产管理
　　1、主要业务
　　创投服务与资产管理，是指向创业企业进行股权投资，通过提供资金和经验、知识、管理、信息网络等方面的援助和分享，促进创业公司更好的发展，以期所投资企业未来在上市或股权转让时，企业获得资本增值收益的投资方式。公司创投服务与资产管理业务主要专注于半导体、信息技术应用创新、大消费、人工智能以及新能源等领域。公司致力于成为行业内优秀的创投服务与资产管理机构，为此建立了严谨规范的投资管理体系、风险控制体系和投后管理体系，确立了科学的投资理念和经营模式，拥有三十余人的专业投资团队，投资了部分成长性好、科技含量高、有一定行业地位的企业。
　　2、经营模式
　　创投服务与资产管理业务拥有不同于一般实体企业和其他类型金融企业的商业模式。公司的商业模式可以总结为“募、投、管、退”四个主要阶段，即募资、投资、投后管理、退出四个阶段。公司通过以自有资金出资，及向第三人募集资金设立创投基金，将自有及募集的资金投资于企业，通过企业自身成长及为创投企业提供经验、管理、融资咨询等方面的服务，带来被投资企业价值提升，最终通过股权增值为创投基金带来投资收益。公司参股投资的威沃数据等多个项目于2021年上半年完成了新一轮融资。公司参股投资的运去哪等项目实现了退出，取得了较高的投资回报。
　　3、公司面临的市场格局
　　2021年上半年国内情况稳定后，全国生产生活、各种商业活动恢复迅速，加之资本市场深化改革的信息给整个经济环境注入一管强心剂。下半年创投市场投资活跃度回暖，围绕“科技兴国”、“进口替代”、“消费刚需”、“医药健康”、“企业服务”等主题的投资热度高涨。
　　据投融界研究院统计，2021年上半年，创投市场公开披露融资事件2,227起，其中一季度融资1,114起，二季度融资1,113起。融资总额超过4,507.68亿元，环比增长6.01%。一季度融资2,627.27亿元，二季度融资1,880.41亿元。融资轮次方面，战略投资在融资数量和融资金额上占比最多，上半年获得战略投资的融资事件已公开的有536起，融资金额867.80亿元。融资行业分布上，大健康产业保持了其一贯的优势，在融资事件数量和融资金额上双榜登顶，大健康产业上半年成功融资429起，融资金额918.55亿元。规模上，融资5,000万元以内的企业数量占比最多，而融资总额中超过50%的金额来自融资8亿元以上的企业的贡献。
　　创投市场持续分化，大量资金持续加码优质价值项目和更确定的投资机会，头部项目集聚效应不断加剧，持续推高项目估值，后期阶段的项目在总体一级市场项目中占比增加。行业方面，医疗健康、半导体、消费品牌、新能源等领域受到资本的青睐，投融资数量明显增加。资金募集方面，由于市场监管趋严叠加宏观经济增速放缓以及中美贸易战等因素影响，流入股权投资行业的资金收窄，新设创业投资基金无论数量和规模持续下降。在投资端，被投企业的估值分化也愈加明显，基于盈利和现金流等基本面的投资逻辑重回主导，并享受市场给予的高估值，自身盈利能力弱或通过大量“烧钱”扩张的企业融资变的越来越困难。受融资困难、自身经营不善等多种因素的影响，部分初创企业出现了业绩下降、裁员、资金链断裂、破产清算等情况。
　　今年是“十四五”开局之年，我国将加快构建双循环新发展格局，坚持扩大内需，不断释放国内市场潜力，加快建设现代化经济体系，构建新发展格局。外贸市场将更加多元化，对经济增长形成稳定支撑。上半年的融资舞台已收官，下半年的创投市场将会保持持续的热度。
　　4、公司所处行业的发展趋势
　　总体来看，国内股权投资行业近十年来得到快速发展，管理规模不断增长，但随着行业的不断成熟以及市场的变化，一级市场与二级市场估值及价差将进一步缩小，纯财务投资赚取超额回报的时代已经成为过去。投后管理价值创造的重要性已越发受到基金管理人的重视，各机构纷纷加强产业属性，偏向早期项目，帮助企业在更早的时期对接行业资源并赋能其快速发展，深度参与被投企业的经营业务。与此同时，投资机构更加重视生态圈的建设，与产业资本深度结合，涉足的业务也更加宽泛，除了更好的向被投企业赋能以外，财务顾问或投资咨询等业务也能帮助投资机构取得更多的业务机会。中国率先控制住局势的发展，发布多项支持企业复工复产方面的优惠政策，给中国经济恢复并且持续稳定发展提供了保障。市场及融资环境的变化对现金流周转较为依赖的中小企业冲击更大，生存压力明显增加。但与此同时，危中亦有机，部分企业在特殊逆流而上，尤其是线上或有供应链优势的企业，业务量迎来爆发，新基建、医药、线上办公、电动汽车等领域都出现了较好投资机会。中国的数字化进程将围绕新基建展开，并且成为推动未来科技和经济发展的重要依托，以5G为核心的数字化创新技术将推动整个创投市场的蓬勃发展。总体而言，在经济考验、政治动荡和全球抗疫的多重压力下，不确定性将成为整个创投行业的常态，各个行业会加剧洗牌，很多行业会出现分水岭，头部优质企业会进一步发展，能够经受住考验的企业将更具备投资价值。
　　国内多层次资本市场的建立已成为各方面的共识，科创板的推出、创业板注册制和新三板精选层的深化改革，为股权类资产退出提供了更为多元化的渠道。公司目前投资项目更偏向于硬科技、国产替代、互联网及大数据、云服务、人工智能、高端装备制造等相关领域。2020年以来，公司着力加强了投后管理工作和项目服务，以专业团队为依托，与被投企业深入沟通交流，了解企业发展关键及困难所在，通过各种形式向被投企业赋能。公司将积极关注并参与资本市场相关业务，加强团队建设，进一步完善投资管理体系，持续提升公司的核心竞争优势。
　　（二）高端装备制造业务
　　1、主要业务
　　报告期内，公司从事高端装备制造业务的主要经营主体为控股子公司齐重数控。
　　齐重数控始建于1950年，是国家一五时期重点建设的156个项目之一，为我国机床行业大型重点骨干企业和行业排头兵。齐重数控主要生产及销售立、卧式重型机床、重型深孔钻镗床、铁路车床、轧辊车床、落地铣镗床、立式铣齿机床、滚齿机床等十大类、26个系列、600多个品种的机床产品，广泛应用于交通、能源、冶金、机械、船舶、航空航天、军工等行业，部分高端产品出口到欧美、日本和韩国等30多个国家和地区。齐重数控是国家级重点高新技术企业，国家专精特新“小巨人”企业，建有国家级技术中心和博士后工作站。公司技术力量雄厚，拥有以享受国务院特殊津贴专家、国内机床行业学科带头人为核心成员的科研开发队伍。
　　2、经营模式
　　齐重数控在齐齐哈尔等地拥有数控机床生产基地，占地面积38万平方米。经过70年发展和积累，已经形成了完整的产品体系，并持续研发创新，不断推出有技术含量、有竞争优势的新产品，满足市场需求。齐重数控采购铸铁、精密件等原材料，在生产基地自行组织生产，同时寻找下游各类应用客户，实现销售，并提供售后服务以提高用户满意度。公司国内国际机床业务的销售模式采取直销和经销相结合，拥有完善的销售团队和营销网络，为用户提供一体化解决方案。齐重数控在全国主要城市均设有直营办事处，负责开拓市场，以及沟通重点客户；同时，也在各地发展经销商，根据经销商的信用状况、规模能力和资质等要素对其进行授权经营，以便更好地贴近当地市场，服务客户。为了拓展国际市场，齐重数控还专设进出口部门，负责产品出口销售。
　　3、公司面临的市场格局
　　自2012年以来，受国际及国内经济形势和发展动力的显著变化，我国机床行业整体呈现波动下行趋势，在行业发展上遇到前所未有的困难。机床行业自主创新和高质量发展的能力明显不足，中高端产品与国际先进水平的差距不断扩大，低端产品产能相对过剩。近几年随着国内外经济形势的不断变化和各行业产业结构的不断调整，目前机床市场需求端出现结构性升级调整特征，加速了行业分化，部分企业加大研发方面投入，聚焦主业和客户核心需求，市场份额得到提升，实现了逆势增长。部分企业资金紧张，亏损扩大，出现更为严重的经营困难。国内机床和国外同行在技术、产品、服务等方面都存在一定的差距，在市场竞争中处于劣势，在目前市场低迷的情况下多数企业很难有能力投入足够资金进行新产品研发，产品升级困难，迫切需要体制和机制的突破以推动行业健康发展。自2020年以来，国家密集出台了多项拉动市场需求、减轻企业负担等促进经济社会发展的政策措施，强有力地保证了企业复工复产。2021年上半年行业整体保持稳定增长，各项主要经济指标对比上年同期和2019年同期实现大幅增长，但金属切削机床新增订单的同比增速明显回落，原材料价格持续快速上涨，企业成本压力较大，下游相关行业投资下降，行业发展仍面临着多方压力。
　　数控机床是高端装备制造业的“工作母机”。当今世界数控机床的先进水平和保有量，已成为一国制造业水平、工业现代化程度和国家综合竞争力的重要指标。作为世界第一机床消费大国，我国的中高端数控机床产业的自给率严重偏低，受制于国外。尤其是当前世界贸易摩擦加剧，保护主义盛行，大力发展机床行业已成为国家战略需要。国家将继续加大对机床行业的政策支持，国内机床制造企业面临着发展机遇期，在成本、技术、销售渠道和服务等方面存在差异化竞争优势的企业，有机会在未来趋于激烈的市场竞争中占据优势地位，高端产品和精密超精密智能制造发展定位将成为企业参与新一轮竞争的重要优势。深度融合新一代信息技术，发展智能制造，帮助客户提高生产效率，保障产品质量，将成为下一轮制造技术市场竞争的制高点。
　　4、公司所处行业的发展趋势
　　我国机床产业经过几十年的发展，已经形成较完备的产业体系，但国产数控机床还以中、低端产品占据主力，高端产品仍是短板，而高端数控机床是航空航天、汽车、船舶、能源、海洋工程装备等领域的必需，是产业升级的必备。公司从事的机床的生产和销售，属于精密机械制造和高端装备制造行业。随着国家经济结构调整和产业转型升级的要求，国家鼓励大力发展技术含量高、附加值高的高端装备制造业，并出台了系列鼓励的政策，公司所服务的新能源、工程机械等行业在未来几年会迎来发展机遇期。我国机床的数控化率在最近几年不断提高，产品已基本满足中低端市场需求，但与欧美等机床制造大国相比仍然存在较大差距，贴近用户需求以及产品的持续升级应当是企业未来的优先方向。
　　国家财政政策仍然会保持积极，强调“提质”和“增效”，货币政策延续稳健，强调“灵活”和“精准”，政策层面会持续加大减税降费力度，推动制造业升级和新兴产业发展。这将有利于传统制造业优化升级，有利于先进制造业和战略性产业的发展。未来，一方面随着劳动力成本的持续上涨，劳动密集型企业的“人口红利”正在逐年消失，企业将从“低成本战略”向“科技化战略”转型，向智能化和自动化要“技术红利”已成为企业发展的趋势。另一方面行业竞争更加激烈，缺乏创新能力、核心竞争力以及运营机制不合理的企业将被淘汰，而优势企业将会抢占更多的市场，并进行收购兼并从而做大做强，市场份额也将进一步向优势企业集中。
　　（三）互联网信息技术服务
　　1、主要业务及经营模式
　　公司互联网信息技术服务业务由控股子公司热热文化负责开展。
　　热热文化在技术体系的支撑下，为客户提供互联网内容审核以及技术服务业务。其中，互联网内容审核主要针对互联网媒体的内容体系进行分级审核处理，针对涉黄、涉赌、涉毒、涉枪、涉恐、涉爆、涉政以及违规内容等进行不同程度的筛选并反馈至客户乃至公安机关，净化网络环境，及时发现并防范网络社会中不符合公俗良序、违反法律法规的现象和事件。业务范围涵盖图文、音乐、网络文学、动漫、音频、视频、游戏、广告等。此外，热热文化还为客户提供、收集的数据包括文本、图片、语音等等进行整理与标注的服务。技术服务主要利用平台及团队技术能力，以受托或协作方式为各类企事业单位提供技术支持、软件开发，以及提供软硬件项目的运营维护等工作。
　　2、公司面临的市场格局及所处行业的发展趋势
　　热热文化2017年进入互联网内容审核业务领域，通过其先进的技术、优质的服务和卓越的营销能力进入了百度集团的集中采购大名单，成为“百度贴吧”内容审核的主要服务提供商。同时凭借多年的经验累积和客户口碑，进一步拓展内容审核市场以及信息技术服务领域，不断签约服务新的客户。
　　随着国家对网络安全的重视程度以及网络安全政策法规的逐步完善，中国网络安全市场规模逐渐增长，由于政策推动的高景气环境，我国网络信息安全行业将迎来发展的黄金时期。同时，信息技术服务业是关系国民经济和社会发展全局的基础性、战略性、先导性产业，具有技术更新快、产品附加值高、应用领域广、渗透能力强、资源消耗低、人力资源利用充分等突出特点，对经济社会发展具有重要的支撑和引领作用。热热文化依托互联网内容审核资源的优势，以应用服务的方式，为合作客户提供特定场景下的网络信息技术服务。随着商业模式逐步成熟，应用场景会得到更为广阔地拓展。
　　面对不断增加的互联网内容及其灵活多样的表现形式，国内各大互联网公司出于社会责任及合规的考虑，高度重视内容审核环节，不断加大在此领域的投入，同时也会根据公司自身情况调整审核策略，如调整自行审核与购买第三方服务比重，集中或分散供应商等等。公司服务的百度集团于近期做出审核策略调整，增加自行审核的比例，大幅度压缩从热热文化购买审核服务的比重，热热文化自2021年7月起未再取得百度集团的订单，若百度集团下半年完全停止购买公司的服务，将对热热文化的业务造成一定不利的影响。但是由于热热文化具备体系化的业务拓展及实施能力，上述变化预计不会对热热文化的持续经营造成重大不利影响。
　　（四）传媒业务
　　1、主要业务及经营模式
　　公司传媒业务由控股子公司中科华世负责开展。
　　中科华世的主营业务为图书发行和内容研发，其主要面对国内中小学生及学前幼儿师生的教育市场，研发策划中外名著、国学、历史、幼儿绘本等图书，通过民营渠道、网络渠道、直销渠道等方式进行营销活动，并提供针对项目配套的培训及售后服务。在上市公司的支持下，中科华世不断拓展新的业务领域，于2020年开发的主渠道业务，即通过新华书店体系向中小学提供教辅用书，目前已经成为公司重要的业务增长点。
　　2、公司面临的市场格局及所处行业的发展趋势
　　2015年至2019年，中国图书零售市场保持10%以上增速，2020年受国内形势影响，中国图书零售市场码洋规模为970.8亿元，同比下降5.08%，这是自2001年以来我国图书零售市场规模首次出现负增长。在抗疫取得初步成果、政府加强知识产权保护以及居民文化消费意愿不断加强的背景下，预计2021年国内图书零售市场码洋规模将超过千亿元，达到甚至超过2019年规模水平。中科华世是一家集策划、创作、组稿、编辑、发行为一体的文化出版发行公司，其主要经营面向中小学生社科阅读类图书和学前教育读物，少儿图书市场作为一个具有较大发展空间的细分市场（欧美国家少年儿童图书占总体图书市场的比率为20%，而我国仅为12%，我国少年儿童的阅读市场还有着广阔的成长空间），未来发展潜力较大。自2019年4月并入上市公司后，中科华世在资金、管理等诸多方面得到上市公司的支持，业务规模不断扩大，品牌形象进一步提升，在2019年、2020年迅速扩张市场销售的基础上，中科华世于2021年进一步引进高水平人才，加大市场开拓力度，不断丰富自身产品线，预计全年销售规模及经营业绩将进一步提升。

　　二、核心竞争力分析
（一）创投服务与资产管理
1、完善的投资管理体系
经过长时间的探索、实践和积累，公司已经形成了关于募资、投资、管理、退出等整套规范严谨的流程，对项目接收、立项、尽职调查、投资建议书内核、投资决策委员会审查、法律文件核定、投后管理、企业赋能、创业支持、项目退出等各个环节都制定了详细完善的工作规程和实施细则。
（1）寻找标的：公司拥有完善的获取标的资料的网络，包括外部财务顾问推荐、地方政府及金融机构推荐、已投项目产业链挖掘及推荐、研究挖掘及专家推荐等方式，确保公司有足够多的优质项目来源。
（2）尽职调查：公司根据对投资行业的深刻理解，并吸取了行业优秀公司的经验，形成了自己全面且独特的项目尽职调查规范流程。同时，公司重点专注于半导体及信息技术应用创新领域，以及云服务、大数据、人工智能、新材料、新能源、新零售等产业互联网领域，重点突破，积累了丰富的行业知识和投资经验，打造专业化投资团队。
（3）风险控制：公司高度重视风险，视风险控制为生命线，建立了完整的风险控制流程和机制，对投资项目的事前、事中、事后进行全流程风险管控，一定程度上控制项目的投资风险。
（4）投后管理：公司建立了系统的投后管理体系，持续跟踪投资后项目，为已投企业提供包括人才引进和介绍专家网络、完善组织架构和公司治理、协助建立绩效考核体系、帮助企业制定完善战略规划、协助拓展业务、促进各已投企业之间业务及资源协同合作、协助已投企业开展投融资和并购整合等增值服务，有效控制投后风险，系统提升企业价值。
2、专业的投资管理队伍
公司培养和引进了一支专业的投资管理队伍，部分员工经历了近十年中国创投行业高速发展的时期，体会了资本市场的多轮峰谷波动，投资团队都深入考察了众多企业，期间积累了丰富的经验，也培养了不断精进的选项目、投项目、管项目的专业能力。团队成员多数来源于产业或专业服务机构，拥有丰富的实践经验和理论基础，经过多年的磨合，已很好的融入公司，认可并共同创建公司文化，成为公司最核心的“资产”。
3、合理的产业规划布局
公司创投服务与资产管理业务聚焦在半导体、信息技术应用创新、高端装备制造、产业互联网等行业，这些是未来极具发展前景的领域，也是国家大力鼓励发展的方向。公司通过直接投资、设立基金投资等方式，累计投资企业数量近百家，积累了较为丰富的行业经验和人才网络，此先发优势将进一步巩固公司在此领域的地位和影响力。
（二）高端装备制造业务
1、行业地位突出
齐重数控具有七十多年的发展历史，是我国大型机床的重要生产基地，许多产品被誉为“共和国的当家装备”，曾受国务院嘉奖，多位国家领导人对齐重数控都给予了高度关注和肯定。面对当前的市场形势，齐重数控抢抓机遇，加快转型和技术升级，不断推出新产品适应市场需求，市场占有率不断提高。公司的风电系列产品质量好，性价比高，得到用户的肯定，已建立良好的市场口碑。
2、拥有一流的科研团队和研发平台
齐重数控技术力量雄厚，拥有强大的研发平台和科研团队。企业建有国家级技术中心、科学家工作室、博士后工作站、黑龙江省智能研究院、黑龙江省“头雁”工作站、黑龙江省高端智能机床装备制造协同创新中心、黑龙江省技术创新中心等多个研发平台。拥有以国务院特殊津贴专家、国内机床行业学科带头人、德国知名企业技术专家顾问为代表的科研队伍。企业与清华大学、哈工大、哈工程等10多所院校形成紧密的科研联合体。企业是重型卧式车床、重型深孔钻镗床、重型立式车床的国家检验标准制定单位，目前企业主持和参与制定国家、行业标准、团体标准74项。企业具有专利授权232项，其中发明专利35项，荣获国家、省级奖励百余项。
3、产品规格各类齐全，掌握多项核心技术解决国家“卡脖子”问题
齐重数控主导产品为重型立车、卧车、重型深孔钻镗床等10大类、26个系列、600多个品种。在向大规格、大承载方向发展的基础上，不断向小规格、高精度、复合化、智能化、绿色环保方向发展，实现产品规格全范围覆盖。立式车床产品规格涵盖了从加工直径0.5米到填补国际空白的25米，卧式车床则从1米，到现在填补国际空白的6.3米。目前企业已有一大批产品已经达到了国内领先和世界先进水平，400多项产品填补国内空白，并且全部拥有自主知识产权。多项关键核心技术和装备打破国外垄断，有力支撑和保障了国家安全。近几年来企业承担国家重大专项10项，为国家重点急需项目提供了大量装备。
4、“齐一品牌”竞争优势突出
“齐一”牌数控机床被认定为中国名牌产品和驰名商标，多次荣获中国行业十大影响力品牌、中国最具市场竞争力品牌、中国金属切削机床10大著名品牌等称号。尤其重型立式、卧式车床为中国第一品牌，多年来一直得到用户的认可和信赖。齐重数控以较强的品牌竞争优势，为国防、交通、能源等行业的生产加工提供了大量专利技术及成套设备，重型车床市场占有率达40%—50%，重型深孔钻镗床市场占有率达100%。在国际市场方面，齐重数控不断提高产品核心竞争优势，努力开拓国际市场，开发适合市场需求的高端产品，目前产品已全面打入欧美、日本、韩国等30多个国家和地区，使中国装备走出国门。
（三）互联网信息技术服务业务
1、成熟稳定的团队：热热文化管理架构清晰高效，经营团队稳定，业务团队专业，经营策略持续。对各业务条线进行了深入学习和实践，积累了丰富的经验。
2、健全的管理体制：公司实行班组式管理，责任到岗，责任到人，及时发现和解决问题。
3、强大的市场拓展能力：在与北京百度网讯科技有限公司的合作中，热热文化在内容审核领域积累了丰富的经验。基于此，公司积极开拓了更多客户，业务渗透至更多的应用场景，从互联网内容安全审核渗透扩展至网络信息标注等其他互联网内容服务业务。
4、完善的内部培训体系：定期培训，及时辅导，由经验丰富的讲师进行培训讲解，根据国家政策变化随时更新培训内容。
5、技术创新：通过对现有的产品、技术资源进行整合，以应用服务的方式，创新产品，为各合作伙伴提供信息技术服务。通过线上任务分派平台为中小型客户进行便捷、低廉的内容审核、标注服务；通过自研人工智能审核系统，增加人员审核效率和准确率，为客户进一步节省在内容安全方面的支出成本。公司也逐步搭建起了一支具备一定规模的产品研发团队，在为客户提供人力服务的同时，研发服务能力也较此前有了大幅度的提高。公司已经具备为客户提供从前期可行性调研、产品设计；中期研发和交付；后期驻场或远程培训、运维的全流程技术服务能力。
（四）传媒业务
1、完整的产业链：集策划、创作、组稿、编辑、发行为一体，组成一个完整的文化出版体系。
2、拥有丰富的著作权：公司目前拥有的著作权一共17项（1,087个书目）。
3、人才优势：聘请了业内知名人士作为公司总编或顾问，提高了行业知名度。
4、国际合作：自2011年开始引进外版图书，现在售455种，主要来自韩国、中国台湾地区。
5、渠道多元化：现有直销、网络销售、系统销售、图书馆备、全国民营市场等多种销售渠道。
6、价格优势：全产业链经营，成本较低，具有价格优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、市场环境变化的风险
创投服务与资产管理行业受国家宏观经济发展，特别受资本市场的影响较大。国内资本市场经历了将近三十年的发展历程，取得了长足的进步。但近些年来，国内资本市场受宏观经济、市场供需、监管政策等因素的影响，发生了较大的变化，国内金融市场持续去杠杆，投资者出资积极性不高，机构募资难，募资贵。另外，全球各个国家仍面临抗疫的挑战，各国争相量化宽松，货币供应增加，中小企业生存发展状况存在较多不确定性因素，对创投服务行业形成了一定的影响。立足于目前的市场环境下，公司采取多种措施，积极化解当下风险，提高项目收益率，主要方式包括如下：
1）继续夯实各项业务基础，包括行业研究、尽职调查流程等，项目投资时做到优中选优，力争投出最优质项目，从源头上控制风险。
2）公司加强对已投项目的投后管理，包括协助企业提升业绩、进行后续融资，时机合适时通过各种方式退出，以及时实现投资收益。公司建设专业的投后管理团队，以及系统的投后管理制度，为被投企业提供管理经验分享、信息和网络资源分享、人才招募、治理和组织体系完善、绩效考核体系建设、完善战略规划等，协助管理团队更好的经营企业，提升业绩。同时，也积极帮助企业进行资本运作，包括后续融资及规划上市等登陆资本市场路径。
3）公司也积极考虑各项目的退出路径，为各项目制定个性化的退出战略及具体实施策略，包括但不限于独立上市、股权转让、企业整体并购退出等多种退出途径，专人负责实施，定期汇报跟进，及时实现投资收益。
4）加大融资力度，尝试多元融资路径，拓展长期投资的战略机构出资人。公司积极优化资金来源渠道，尝试多元化融资路径，寻找一批认同公司发展理念、愿意长期共同发展的出资人，继续加大对机构资金客户的开发力度，同时创新融资产品和渠道，力争在关键客户的募资方面取得突破。
2、管理风险
随着公司规模的不断扩大，公司员工的增长速度也不断加快，培养共同价值观、信念、态度和行为准则需要较长的时间，这也对公司管理团队的管理和协调能力提出了更高的要求，此外，具有较高管理水平和较强专业能力的人才的扩充使得公司的运营成本不断提升，人力成本的不断抬高持续提升公司的费用。
未来公司将加强管理队伍建设，完善公司治理的经营管理机制，形成更加科学有效的决策机制，使公司的经营模式和管理机制能够更加符合公司发展需要。
3、投资项目退出风险和流动性风险
国内多层次资本市场体系的建设是我国创投行业健康发展的基石。只有根据创业投资在各阶段的不同特点，建立起创投机构间的交易市场、战略投资人的并购市场、柜台交易市场、创业板市场与主板市场等共同构成的多层次的资本市场体系，才能实现创投资本的良性循环。我国目前能够在场内市场挂牌交易的只能是少数成熟的大企业，公司投资的项目可能存在退出风险。若公司投资项目未按照预期实现退出，将对公司流动性造成一定风险。
公司也积极考虑各项目的退出路径，为各项目制定个性化的退出战略及具体实施策略，包括但不限于独立上市、股权转让、企业整体并购退出等多种退出途径，专人负责实施，定期汇报跟进，及时实现投资收益。报告期内，被投企业运去哪等项目实现了退出。
4、承诺不能按时履行的风险
喀什星河及徐茂栋在担任公司控股股东及实际控制人期间，在未经过公司内部审批流程及决策程序的情况下，进行了违规借款、违规担保及资金占用。就此，喀什星河及徐茂栋以及徐州睦德共同向公司出具一系列承诺函，承诺就消除原控股股东和实际控制人在控制公司期间给公司造成的损害或潜在损害共同对公司履行足额补偿之义务，虽然此前承诺人已按期履行相关补偿义务，但目前承诺人仍有部分补偿义务，未来存在不按期履行承诺的风险。针对此风险，公司将继续积极与承诺人沟通并督促承诺人履行足额偿还义务，公司也将按照后续进展情况及时履行信息披露义务。
5、面临中小股东诉讼索赔的风险
目前公司存在16起中小股东诉讼案件，涉案金额合计逾2.7亿元，均未取得生效司法判决，若后续法院出具生效司法裁判且判决公司败诉，公司将面临大额的中小股东诉讼赔偿。针对此风险，公司已聘请专业的外部律师团队积极应诉，公司法务部门亦从多角度多维度积极主张我方权利，以最大努力争取案件胜诉或赔偿责任的减小，最大限度维护公司的合法权益。
6、子公司热热文化与百度合作难以持续的风险
子公司热热文化的主营业务之一为提供互联网内容安全审核，百度集团为其主要客户之一，2020年度热热文化的收入中来自百度集团的收入占比为35%左右。因百度集团的业务策略调整，热热文化自2021年7月起未再取得百度集团的订单，未来热热文化与百度集团很可能无法继续就互联网内容安全审核进行合作。
热热文化管理团队一直努力拓展、储备新客户、新业务，以减少对百度集团过度的业务依赖，热热文化的主营业务在此前单一的互联网内容审核基础上，逐步增加了网络信息标注服务及其他技术服务，来自于除百度集团以外的其他客户的收入也在逐步增加。上述变化预计不会对热热文化的持续经营造成重大不利影响。
7、公司大额负债不能如期偿还的风险
根据公司与恒天融泽、天诺财富、永康市冬阳散热器制造厂等债权人签署的有关和解协议及借款协议等，公司于2021年12月31前应偿还的到期债务约2.6亿元，公司存在不能如期偿还上述债务的风险。若公司不能按照协议的相关约定如期偿还债务，公司将可能面临相关资产被债权人申请强制执行并须支付大额违约金的风险。公司一直与债权人保持积极沟通，并采取包括但不限于加快推进已投项目退出、拓展其他融资渠道等方式筹措资金，以按期偿还债务，并力争将该风险降到最低。 收起▲

　　一、概述
　　报告期内，公司实现营业总收入72,174.33万元，较上年同期减少38.80%；公司实现归属于上市公司股东的净利润为15,996.49万元，实现扭亏为盈；期末总资产为444,276.85万元，较上年年末减少3.99%；归属于上市公司股东的净资产为160,096.36万元，较上年年末增加2.98%。公司报告期盈利较上年同期大幅增加主要是由于齐重数控、热热文化及中科华世三家子公司盈利增加、公司投资的权益类资产增值以及与诉讼相关的预计损失减少等原因导致。公司主要业务情况现状如下：
　　1、创投服务与资产管理业务
　　创投服务与资产管理是公司的主业之一，目前公司已经建立了完整的业务团队，覆盖存量管理、创业投资、资本市场等各个领域。截至报告期末，公司管理的股权资产和债权资产账面价值约11.69亿元，比上年末增加3.36亿元。自2018年以来，随着经济增速放缓及去杠杆等一系列政策的实施，创投服务行业受到较大冲击。2020年受新冠疫情影响，实体经济受到冲击，资金募集的脚步放缓，项目获取资金的难度提升。对于初创企业而言，在现金流、经营成本、上游资源、下游市场等方方面面，均面临着诸多挑战。但风险和机遇总是共存的，在国家强有力措施的保障下，疫情得到迅速控制，部分行业和企业或在业绩上实现逆势增长，或在政策上迎来利好，未来向好趋势清晰明确，出现了难得的投资机会。同时，在全球量化宽松及国内积极财政政策和稳健货币政策的影响下，资本市场出现大幅上涨，多数参与机构获利丰厚。对公司创业服务与资产管理业务而言，一方面历史投资项目多数具有互联网属性，疫情对其业务既有负面影响，也有正面影响，总体看程度有限；另一方面，公司重视增量业务，依托专业管理团队，参与投资一级市场优质标的，并积极布局资本市场业务，取得了较好的成绩。报告期内，公司出资24,046.00万元收购了徐工机械、世纪金光、索引教育、厦门象形、新锐移动等公司的少数股东权益以及繁星投资管理系统平台的全部知识产权；出资3,000万元设立私募股权投资基金，主要用于投资国产操作系统领域优质未上市企业的股权；出资4,500万元购买了证券类投资基金份额或资产管理计划，主要用于参与二级市场交易机会；出资2,000万元投资私募基金管理人上海翎贲资产管理有限公司。上述资产有助于优化公司的投资组合，进一步加强底层资产之间的业务协同。
　　2020年，公司参股投资的信公股份、环球雅途、小派科技、星闪世图等多家单位完成了新一轮融资；公司投资的杭州有才信息技术有限公司、易言科技、嘉兴玻尔等项目实现退出；公司参股投资的中数智汇已经申报科创板IPO并成功过会，未来退出收益可期。
　　2、互联网信息技术服务业务
　　热热文化成立于2016年10月，公司于2019年4月通过收购徐州长华100%股权，取得了对热热文化的控制权，将其纳入公司合并报表范围。热热文化的主营业务为互联网安全审核及信息技术服务，属于技术密集、人力密集型企业。在第三方内容审核领域，市场参与者与日俱增，尤其在人工智能算法审核方面竞争较为激烈。热热文化凭借多年的积累，在技术方面拥有大量储备。并入上市公司后，更加重视管理效率的提升和人工智能发挥的作用，通过日常业务及外购等各种方式不断积累平台数据，提升内容审核效率，降低人工成本占比。同时，大力拓展新的业务领域，依托专业的业务团队及客户资源，陆续发展了软件技术服务等信息化服务内容。2020年，热热文化实现营业收入20,551.01万元，实现净利润8,017.74万元，各项财务及经营指标均达到预期。
　　3、传媒业务
　　中科华世自2009年成立至今，一直从事国内教育市场相关的图书发行工作，不仅拥有专业的管理团队和稳定的供销渠道，还拥有不断推出新产品的能力，公司策划、编辑、发行能力突出，能够根据市场变化灵活调整产品结构，适应客户需求。经过多年的积累沉淀，中科华世已逐步由单纯的图书发行企业转变为图书研发与知识产权授权使用并举的内容创造型企业，目前拥有的著作权一共17项，涉及1000多个书目，在此基础上每年仍投入大量研发资金推出新品。
　　2019年4月，公司收购徐州长华100%股权，取得了对中科华世的控制权，将其纳入公司合并报表范围。收购完成后，公司在资金和资源上给予了中科华世全方位的支持，帮助中科华世扩展业务规模，增加研发投入，对接行业资源，不断开拓新的业务领域，同时理顺管理和决策机制，完善内控制度。在公司的大力支持下，中科华世2020年实现营业收入17,949.11万元，实现净利润2,922.44万元，各项财务及经营指标均达到或超出预期。
　　4、高端装备制造业务
　　2020年是我国机床行业极为特殊的一年，在行业持续多年下行的不利情况下，年初又突发新冠疫情，使国家经济和社会活动受到严重影响，机床工具行业也遭遇到前所未有的冲击和压力。危机之下，国家及时采取有力措施，统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，疫情迅速得到控制，企业复工复产，生产经营逐步走上正轨。在此期间，机床行业的主要经济指标一季度大幅下滑，进入下半年后则呈现出加速回升态势。根据国家统计局规模以上企业统计数据，2020年，我国机床工具行业完成营业收入7,082亿元，同比降低0.5%，实现利润总额475.6亿元，同比增长20.6%。受新冠疫情和中美贸易摩擦影响，2020年机床行业进出口同比均大幅下降，金属切削机床行业亏损面达到19.3%。
　　面对机床行业持续下滑和国内外疫情不断变化的影响，公司逆势而上，不断寻求新的突破，坚持高质量发展和三个一战略，即三分之一产品达到国际高端，三分之一产品做好国内现有产品，三分之一产品做好再制造服务，推动企业跨越式发展。坚持以技术创新、智能转型、绿色发展为驱动，改变传统制造业模式，向智能化和服务化转型升级，从实现销售中低端机床到卖中高端产品、卖技术、卖服务、卖品质的全面转型、全面升级。为满足风电行业市场需求，公司快速瞄准和抢抓机遇，针对风电主轴、法兰、回转支承等开发了数控专用卧车、定梁立车、硬车和滚齿机等一系列产品，并成功签署大批订单，风电行业相关产品占全年新增合同额的60%以上。另外，齐重数控针对航天复合材料开发了七轴加工中心；为拓展产品品种，开发了重型龙门铣车加工中心；针对高精齿轮加工开发了高端车削中心，使得公司从传统产品稳步向高端方向迈进，也为新产品进入市场奠定了基础。公司管理层勤勉、忠实地履行自身职责，贯彻执行董事会、股东大会决议，围绕年度经营目标，科学严谨地分析行业发展趋势，制定合理的经营计划，调整产品结构，使产品不断向高附加值、高端化、智能化、复合化、绿色化的方向发展，全年再制造服务业务板块取得较好成绩，为公司带来新的利润增长点。公司以提升产品品质为核心，不断淘汰落后产能，购置了高端把关设备，相应处置了一批生产设备和积压存货，保证了产品的质量和可靠性。公司不断优化管理流程，加强内部考核和经营责任制落实，生产效率大幅提高，全年机床产值同比增长33%。公司坚持预算管理，严格控制成本，降本增效，根据生产经营情况合理优化人员，成本和费用大幅下降。同时在业务层面进行策略调整，销售端重质量轻规模，不再接受回款条件差、毛利低的订单，生产端厉行节约，产品毛利率有较大幅度提升。上述努力取得明显成效，齐重数控全年实现合同签约额5.6亿元，较上年增长67%。多数合同在账期、毛利率等方面较以前年度有大幅改善。上述措施使齐重数控扭转了连续多年亏损的局面，全年实现净利润6,183.85万元（含投资收益2,463.39万元）。
　　综上所述，上市公司已经形成了创投服务与资产管理、互联网信息技术服务、传媒及高端装备制造几大主业并举、多轮驱动的发展格局，能够有效规避依赖单一业务的经营风险，保障公司整体业绩的持续增长，多主业发展使得公司形成了较强的抵御风险能力。同时，由于公司各个产业均能够独立运营，均有完整独立的机构、人员、资金等，能够满足上述产业发展的需求，未来还将保持各板块业务原有管理体系和人员体系不发生变化，因此不会产生资源配置上的不正当竞争。同时，公司将以整体利益出发，协调发展各个业务板块，为进一步保障股东利益提供业务支撑。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）创投服务与资产管理
　　1、完善的投资管理体系
　　经过长时间的探索、实践和积累，公司已经形成了关于募资、投资、管理、退出等整套规范严谨的流程，对项目接收、立项、尽职调查、投资建议书内核、投资决策委员会审查、法律文件核定、投后管理、企业赋能、创业支持、项目退出等各个环节都制定了详细完善的工作规程和实施细则。
　　（1）寻找标的：公司拥有完善的获取标的资料的网络，包括外部财务顾问推荐、地方政府及金融机构推荐、已投项目产业链挖掘及推荐、研究挖掘及专家推荐等方式，确保公司有足够多的优质项目来源。
　　（2）尽职调查：公司根据对投资行业的深刻理解，并吸取了行业优秀公司的经验，形成了自己全面且独特的项目尽职调查规范流程。同时，公司重点专注于半导体及信息技术应用创新领域，以及云服务、大数据、人工智能、新零售等产业互联网领域，重点突破，积累了丰富的行业知识和投资经验，打造专业化投资团队。
　　（3）风险控制：公司高度重视风险，视风险控制为生命线，建立了完整的风险控制流程和机制，对投资项目的事前、事中、事后进行全流程风险管控，一定程度上控制项目的投资风险。
　　（4）投后管理：公司建立了系统的投后管理体系，持续跟踪投资后项目，为已投企业提供包括人才引进和介绍专家网络、完善组织架构和公司治理、协助建立绩效考核体系、帮助企业制定完善战略规划、协助拓展业务、促进各已投企业之间业务及资源协同合作、协助已投企业开展投融资和并购整合等增值服务，有效控制投后风险，系统提升企业价值。
　　2、专业的投资管理队伍
　　公司培养和引进了一支专业的投资管理队伍，部分员工经历了近十年中国创投行业高速发展的时期，体会了资本市场的多轮峰谷波动，投资团队都深入考察了众多企业，期间积累了丰富的经验，也培养了不断精进的选项目、投项目、管项目的专业能力。团队成员多数来源于产业或专业服务机构，拥有丰富的实践经验和理论基础，经过多年的磨合，已很好的融入公司，认可并共同创建公司文化，成为公司最核心的“资产”。
　　3、合理的产业规划布局
　　公司创投服务与资产管理业务聚焦在半导体、信息技术应用创新、高端装备制造、产业互联网等行业，这些是未来极具发展前景的领域，也是国家大力鼓励发展的方向。公司通过直接投资、设立基金投资等方式，累计投资企业数量近百家，积累了较为丰富的行业经验和人才网络，此先发优势将进一步巩固公司在此领域的地位和影响力。
　　（二）互联网信息技术服务业务
　　1、成熟稳定的团队：热热文化现有员工700余人，管理架构清晰高效，经营团队稳定，业务团队专业，经营策略持续，人员流动率约为10%左右，远低于同行业。
　　2、健全的管理体制：公司实行班组式管理，责任到岗，责任到人，及时发现和解决问题。
　　3、强大的市场拓展能力：在与北京百度网讯科技有限公司的合作中，热热文化在内容审核领域积累了丰富的经验。基于此，公司与百度达成更深度的合作，开拓了更多大中型客户，业务渗透至更多的应用场景。
　　4、完善的内部培训体系：定期培训，及时辅导，由经验丰富的讲师进行培训讲解，根据国家政策变化随时更新培训内容。
　　5、技术创新：通过对现有的产品、技术资源进行整合，以应用服务的方式，创新产品，为百度等合作伙伴提供信息技术服务，通过增加搭建应用场景，来增加用户粘性，通过电商平台、游戏分发、广告平台实现商业变现。目前商业模式逐步成熟，应用场景也在逐步拓展。
　　（三）传媒业务
　　1、完整的产业链：集策划、创作、组稿、编辑、发行为一体，组成一个完整的文化出版体系。
　　2、拥有丰富的著作权：公司目前拥有的著作权一共17项（1,087个书目）。
　　3、人才优势：聘请了业内知名人士作为公司总编或顾问，提高了行业知名度。
　　4、国际合作；自2011年开始引进外版图书，现在售455种，主要来自韩国、中国台湾地区。
　　5、渠道多元化：现有直销、网络销售、系统销售、图书馆备、全国民营市场等多种销售渠道。
　　6、价格优势：全产业链经营，成本较低，具有价格优势。
　　（四）高端装备制造业务
　　齐重数控具有七十年的发展历史，许多产品被誉为“共和国的当家装备”，曾受国务院嘉奖，多位国家领导人对齐重数控都给予了高度关注和肯定。齐重数控于2020年被列为国家龙头企业重点联系单位。
　　1、拥有自主创新的关键核心技术和一流的技术团队
　　齐重数控是国家高新技术企业和国家一级计量企业，拥有国家级技术中心、科学家工作室、博士后工作站、黑龙江省智能研究院、黑龙江省“头雁”工作站、黑龙江省高端智能机床装备制造协同创新中心、黑龙江省技术创新中心等多个研发平台。拥有以国务院特殊津贴专家、国内机床行业学科带头人、德国知名企业技术专家顾问为代表的科研队伍。企业是重型卧式车床、重型深孔钻镗床、重型立式车床的国家检验标准制定单位，目前企业主持和参与制定国家、行业标准69项。企业具有专利授权232项，荣获国家、省级奖励百余项。
　　2、产品规格各类齐全，多项技术解决“卡脖子”问题
　　齐重数控主导产品为重型立车、卧车、重型深孔钻镗床等10大类、26个系列、600多个品种。在向大规格、大承载方向发展的基础上，不断向小规格、高精度、复合化、智能化、绿色环保方向发展，实现产品规格全范围覆盖。立式车床产品规格涵盖了从加工直径0.5米到填补国际空白的25米，卧式车床则从1米，到现在填补国际空白的6.3米。目前企业已有一大批产品已经达到了国内领先和世界先进水平，400多项产品填补国内空白，并且全部拥有自主知识产权。多项关键核心技术和装备打破国外垄断，有力支撑和保障了国家安全。近几年来企业承担国家重大专项10项，为国家重点急需项目提供了大量装备。
　　3、“齐一品牌”竞争优势突出
　　“齐一”牌数控机床被认定为中国名牌产品和驰名商标，多次荣获中国行业十大影响力品牌、中国最具市场竞争力品牌、中国金属切削机床10大著名品牌等称号。尤其重型立式、卧式车床为中国第一品牌，多年来一直得到用户的认可和信赖。齐重数控以较强的品牌竞争优势，为国防、交通、能源等行业的生产加工提供了大量专利技术及成套设备，重型车床市场占有率达40%—50%，重型深孔钻镗床市场占有率达100%。在国际市场方面，齐重数控不断提高产品核心竞争优势，努力开拓国际市场，开发适合市场需求的高端产品，目前产品已全面打入欧美、日本、韩国等30多个国家和地区，使中国装备走出国门。

　　三、公司未来发展的展望
　　2021是国家"十四五"规划的开局之年，无论是国家还是企业，都站在新征程，新起点之上。当前，国际经济形势复杂，新冠肺炎疫情持续蔓延，世界范围已开启新一轮量化宽松，经济面临低利率、低回报、高负债风险，欧美国家深陷经济泥潭。国内经济运行总体平稳，经济结构持续优化，但仍然面临金融领域风险突出，就业压力大，居民消费受制约等一系列问题。2021年，国家财政政策仍然会保持积极，强调“提质”和“增效”，货币政策延续稳健，强调“灵活”和“精准”，政策层面会持续加大减税降费力度，提升发展质量，优化经济区域布局，继续推进供给侧结构性改革，加强企业科技创新，促进消费和其他产业升级，提高实体经济回报率。
　　(一)公司未来发展战略
　　在全体员工的共同努力下，公司生产经营状况不断好转，历史遗留问题不断得到解决，公司已全面进入正常发展轨道。
　　2021年，公司会继续强化和夯实主营业务，提升业务质量，提高盈利能力，进一步加强管理和内部控制建设，妥善处理各项未完结的诉讼事项，调动全员积极性，挖掘或培育各业务条线内新的利润增长点。首先，保持机床业务持续稳定发展，在2020年扭亏为盈的基础上，继续做好增收节支工作，确保利润和现金流水平持续改善。继续加大创投服务和资产管理业务在管理和资金方面的投入，本着权益最大化的原则适时退出已投项目，依托专业团队和平台优势，抓住机遇，更积极的参与早期和资本市场业务。与此同时，围绕2019年并购的互联网信息技术服务和图书发行业务，公司将继续提供管理和资金支持，并帮助其完善内部控制，优化管理体制，支持其持续扩大经营规模，不断拓展新的业务领域，为股东创造更大价值。
　　(二)下一年度的经营计划
　　1、公司回顾总结前期披露的发展战略和经营计划在报告期内的进展情况
　　2020年公司各业务板块总体运行平稳，均达到或超出年初设定的经营和财务计划，全年实现营业收入72,174.33万元，实现归属于上市公司股东的净利润为15,996.49万元。公司大力发展数控机床业务，不断提高管理能力，提高运营效率，推行精细化管理，实现业务的平稳发展，高端装备业务成功扭转多年连续亏损的局面。深耕创投基金资产的保值增值，加强投后管理工作，向被投企业赋能，并择机退出部分存量项目。互联网内容审核和图书发行业务发展顺利，在上市公司资金和资源的支持下，业务规模较上年得到显著提升。年内进一步完善了公司组织体系，加强了内部控制建设，各项工作平稳推进。
　　2、经营目标
　　2021年，公司高端装备制造、创投服务和资产管理、互联网信息技术服务和传媒几项主营业务全面盈利，并保持经营性现金流的健康。以主营业务为依托，通过合作或孵化形式不断开拓新的业务领域。公司会继续加强管理和内部控制建设，全面落实预算管理，进一步夯实主营业务，稳固公司持续经营能力，积极寻找新的利润增长点。管理层将继续推进诉讼事项的法律进程，积极与相关方达成和解，处理好股东资金占用款项的收回工作。
　　3、公司的具体业务计划主要包括
　　（1）高端装备制造业务
　　高端装备制造业务将坚持以经济效益为中心，千方百计降本增效，举全员之力保生产周期，坚定不移提高产品品质，紧跟市场需求研发新产品，进一步拓展高端产品市场，扩大再制造服务和精密功能部件板块业务，加强与同行业横向或与科研院所的合作，贴近市场需求，实现产品向精密超精密方向发展。进一步盘活存量资产，加大应收账款回收力度，继续处理使用率低的机器设备以及长期积压或调整产线结构的各项存货。坚持销售订单质量优先原则，继续增收节支，确保毛利率不断提升，持续实现盈利。做好与当地政府沟的沟通协调工作，处理好齐重数控改制遗留事项，按协议约定收回土地收储款。产品端实施三个一战略，即三分之一产品达到国际高端，三分之一产品做好国内现有订单，三分之一产品做好再制造服务，坚持以技术创新、智能转型、绿色发展为驱动，努力改变传统制造业模式，向智能化和服务化转型升级，推动企业跨越式发展。
　　（2）创投服务与资产管理
　　公司已经建立了完整的业务团队，覆盖存量管理、创业投资、资本市场业务等各个领域。
　　存量方面，以公司权益最大化为根本原则对已投项目进行管理和退出。存量投资项目是公司资产重要组成部分，截至2020年末，公司存量投资资产账面价值约11.69亿元，投资企业数量近百家。公司将继续加强对已投项目的管理，尤其是公司投资金额较大或持股比例较高的资产，加强与各方的沟通，及时掌握资产运营状况，协助其解决存在的重大问题或对接金融机构，尽最大可能帮助企业渡过难关，或者助力提升被投企业价值，在机会合适时及时完成退出。投后管理中兼顾成本效益原则，实施分类管理，突出重点和关键项目，对已经丧失持续经营能力且账面价值极低的项目进行清理。
　　增量方面，新冠肺炎疫情已进入常态化管理阶段，对外贸易依然具有较大不确定性因素，但国内政策清晰且可持续，国家支持创新和重点技术突破，注重民生和就业，积极的财政政策和稳健的货币政策预计能够持续。综合各个因素来看，2021年对创投企业及资本市场而言，既面临风险，又是难得的发展机会。2021年，业务团队将继续深入开展各类股权投资领域的研究工作，包括但不限于未上市公司股权以及资本市场业务，聚焦部分核心行业，选择龙头或被低估的标的进行投资。
　　（3）稳步发展互联网信息技术服务及传媒业务
　　热热文化和中科华世于2019年4月纳入公司合并报表，两个公司原控股股东已就收购热热文化和中科华世未来三年的盈利做出业绩承诺和业绩补偿承诺，两公司2019年度实现净利润（扣除非经常性损益）不低于7,400万元；2019年度-2020年度两年累计实现净利润（扣除非经常性损益）不低于16,100万元；2019年度-2021年度三年累计实现净利润（扣除非经常性损益）不低于26,600万元。纳入上市公司体系后，热热文化将进一步稳定其审核领域业务，努力使客户结构由单一转向多元，不断拓展新的业务品类，积极发展各类信息化服务内容，通过自身积累和外购等方式，充实公司底层数据内容，不断加大自身平台的建设和维护，使热热文化业绩能够逐年稳步提升。中科华世将在传统儿童教育图书领域继续深耕，利用资金和平台优势，引进各项优质图书资源，引入行业高端人才，不断拓展或加深各个业务条线的经营，加大主渠道资源投入，增加教辅营收占比，使中科华世2021年经营规模和业绩得到持续增长。
　　(三)公司可能面对的风险
　　1、市场环境变化的风险
　　创投服务与资产管理行业受国家宏观经济发展，特别受资本市场的影响较大。国内资本市场经历了将近三十年的发展历程，取得了长足的进步。但近些年来，国内资本市场受宏观经济、市场供需、监管政策等因素的影响，发生了较大的变化，国内金融市场持续去杠杆，投资者出资积极性不高，机构募资难，募资贵。另外，爆发于年初的新冠肺炎对实体经济冲击较大，目前疫情仍在全球范围内蔓延，各国争相量化宽松，货币供应增加，疫情对处于供应链环节中的各个节点都将产生影响，中小企业生存发展状况存在较多不确定性因素，对创投服务行业形成了一定的影响。
　　立足于目前的市场环境下，公司采取多种措施，积极化解当下风险，提高项目收益率，主要方式包括如下：
　　1）继续夯实各项业务基础，包括行业研究、尽职调查流程等，项目投资时做到优中选优，力争投出最优质项目，从源头上控制风险。
　　2）公司加强对已投项目的投后管理，包括协助企业提升业绩、进行后续融资，时机合适时通过各种方式退出，以及时实现投资收益。公司建设专业的投后管理团队，以及系统的投后管理制度，为被投企业提供管理经验分享、信息和网络资源分享、人才招募、治理和组织体系完善、绩效考核体系建设、完善战略规划等，协助管理团队更好的经营企业，提升业绩。同时，也积极帮助企业进行资本运作，包括后续融资及规划上市等登陆资本市场路径。
　　3）公司也积极考虑各项目的退出路径，为各项目制定个性化的退出战略及具体实施策略，包括但不限于独立上市、股权转让、企业整体并购退出等多种退出途径，专人负责实施，定期汇报跟进，及时实现投资收益。
　　4）加大融资力度，尝试多元融资路径，拓展长期投资的战略机构出资人。公司积极优化资金来源渠道，尝试多元化融资路径，寻找一批认同公司发展理念、愿意长期共同发展的出资人，继续加大对机构资金客户的开发力度，同时创新融资产品和渠道，力争在关键客户的募资方面取得突破。
　　2、管理风险
　　随着公司规模的不断扩大，公司员工的增长速度也不断加快，培养共同价值观、信念、态度和行为准则需要较长的时间，这也对公司管理团队的管理和协调能力提出了更高的要求，此外，具有较高管理水平和较强专业能力的人才的扩充使得公司的运营成本不断提升，人力成本的不断抬高持续提升公司的费用。
　　未来公司将加强管理队伍建设，完善公司治理的经营管理机制，形成更加科学有效的决策机制，使公司的经营模式和管理机制能够更加符合公司发展需要。
　　3、投资项目退出风险和流动性风险
　　国内多层次资本市场体系的建设是我国创投行业健康发展的基石。只有根据创业投资在各阶段的不同特点，建立起创投机构间的交易市场、战略投资人的并购市场、柜台交易市场、创业板市场与主板市场等共同构成的多层次的资本市场体系，才能实现创投资本的良性循环。我国目前能够在场内市场挂牌交易的只能是少数成熟的大企业，公司投资的项目可能存在退出风险。
　　公司也积极考虑各项目的退出路径，为各项目制定个性化的退出战略及具体实施策略，包括但不限于独立上市、股权转让、企业整体并购退出等多种退出途径，专人负责实施，定期汇报跟进，及时实现投资收益。
　　4、公司股票交易被实施其他风险警示
　　公司股票目前仍被深圳证券交易所实施“退市风险警示”；同时由于公司目前还存在主要银行账户被冻结、违规对外担保等情形，公司股票触及《深圳证券交易所股票上市规则（2020年修订）》中有关其他风险警示的情形，仍将可能被继续实施“其他风险警示”。后续有关风险警示的撤销尚存不确定性。
　　针对此风险，公司管理层将继续积极消除主要银行账户被冻结、违规对外提供担保等情形。同时公司将在2021年度继续深耕创投服务与资产管理业务、互联网信息技术服务和图书发行；开源节流，合理降低管理费用，多措施多渠道增加公司收益，以不断增强公司的综合竞争力。 收起▲

　　一、概述
　　报告期内，公司实现营业总收入33,891.57万元，较上年同期减少49.06%；总资产为457,566.03万元，较上年年末减少1.12%；归属于上市公司股东的净资产为163,056.78万元，较上年年末增加4.88%；归属于上市公司股东的净利润为7,793.34万元，较上年同期增加37,931.53万元，实现扭亏为盈。报告期盈利较上年同期大幅增加主要是由于各下属子公司盈利同比增加、以前年度计提诉讼违约金转回以及债务偿还导致利息减少等原因。公司主营业务转型后发展良好，盈利能力和内部管理水平不断提高，遗留问题也逐步得到解决，目前主要业务情况现状如下：
　　1、创投服务与资产管理业务
　　创投服务与资产管理是公司的主业之一，目前公司已经建立了完整的业务团队，覆盖存量管理、创业投资、资本市场等各个领域。截至报告期末，公司管理的股权资产和债权资产账面价值约11.25亿元，比上年末增加2.92亿元。自2018年以来，随着经济增速放缓及去杠杆等一系列政策的实施，创投服务行业受到较大冲击，募资难、募资贵的状况仍然持续，大批创业公司面临资金断裂风险，公司账面部分投资项目面临较大的减值压力。公司已投资项目多偏重于大数据、云服务、人工智能、新零售等领域，且多数属于早期阶段，报告期内较多项目发展不及预期，业绩明显下滑，部分项目由于资金问题出现裁员、业务停滞甚至破产清算的情况。公司管理层高度重视投资项目的管理，组建了专业的投后团队，在了解被投企业业务的基础上，协助其制订战略或资本市场规划，对接各种资源进行业务协同，尽最大努力保障公司权益。
　　2020年上半年，公司投资的I背调、易言科技、嘉兴玻尔等项目实现退出，取得投资收益258万元；收到中数智汇等被投资单位的投资分红款147.41万元，而中数智汇目前已经申报IPO，未来发展前景可期。另外，公司通过附属企业出资3,000万元认购了嘉兴翎贲宸桠股权投资合伙企业（有限合伙）的基金份额，资金主要用于投资国产操作系统领域优质未上市企业的股权；并通过附属企业出资2,000万元认购了由农银汇理资产管理有限公司设立并管理的单一资产管理计划，不断拓展新的投资业务条线。
　　2、互联网信息技术服务业务
　　2019年4月，公司收购徐州长华100%股权，取得了对热热文化的控制权，将其纳入公司合并报表范围，热热文化的主营业务为互联网安全审核及信息技术服务；2019年7月热热文化通过资本公积转增方式，将注册资本600万元人民币变更为10,000万元人民币。2020年上半年实现并表收入13,365.05万元，并表净利润2,423.90万元。
　　3、传媒业务
　　2019年4月，公司收购徐州长华100%股权，取得了对中科华世的控制权，将其纳入公司合并报表范围，中科华世的主营业务为图书发行和内容研发，2020年上半年实现并表收入5,891.44万元，并表净利润959.91万元。
　　经过多年的积累沉淀，中科华世已逐步由单纯的图书发行企业转变为图书研发与知识产权授权使用并举的内容创造型企业，公司申报并获注册的著作权不断增加，每年著作权授权使用收入亦不断增加。
　　4、高端装备制造业务
　　2020年上半年，新冠肺炎疫情对我国经济发展造成一定的冲击，2020年1-6月，全国规模以上工业企业利润下降12.8%。
　　一季度国内生产总值下滑，消费、投资增速出现下跌，随着我国对疫情的有效防控，二季度大部分地区实现复工复产，消费、投资、工业企业利润等指标的降幅均出现不同程度收窄，经济呈修复企稳态势。机床行业受行业下行和新冠肺炎疫情的双重影响，总体运行形势不容乐观，主要经济指标同比均大幅下降，上半年行业营业收入同比下降11.5%，利润总额同比降低31.7%。随着国家各项政策的扶持和积极推动，下行幅度持续收窄，总体行业运行处于持续改善状态。在复杂严峻的内外部形势下，公司所属的金属切削机床领域尤其明显。机床市场需求端出现结构性升级调整特征，加速了行业分化。部分企业加大研发方面投入，聚焦主业和客户核心需求，市场份额得到提升，部分企业资金紧张，亏损扩大，出现更为严重的经营困难。
　　国内机床和国外同行在技术、产品、服务等方面都存在一定的差距，在市场竞争处于劣势，在目前市场低迷的情况下多数企业很难有能力投入足够资金进行产品研发，产品升级困难。但是，2020年行业也出现了一些积极因素，我国拥有超大市场规模和内部潜力，经济长期向好的基本面没有改变。另外国家密集实施系列经济振兴政策，尤其加大对装备制造业的支持力度，这将形成新一轮的市场拉动，特别是风力发电、军工、航天航空等行业的快速发展，为高档数控机床制造带来了难得的发展机遇。
　　面对机床行业持续下滑和国内外疫情不断变化的影响，公司逆势而上，不断寻求新的突破，坚持高质量发展和三个一战略，即三分之一产品达到国际高端，三分之一产品做好国内现有产品，三分之一产品做好再制造服务，推动企业跨越式发展。
　　公司坚持以技术创新、智能转型、绿色发展为驱动，改变传统制造业模式，向智能化和服务化转型升级，从实现销售中低端机床到卖中高端产品、卖技术、卖服务、卖品质的全面转型、全面升级。公司管理层勤勉、忠实地履行自身职责，贯彻执行董事会、股东大会决议，围绕年度经营目标，科学严谨地分析行业发展趋势，制定合理的经营计划，调整产品结构，使产品不断向高附加值、高端化、智能化、复合化、绿色化的方向发展，上半年再制造服务业务板块取得较好成绩，为公司带来新的利润增长点。公司以提升产品品质为核心，不断淘汰落后产能，购置了高端把关设备，相应处置了一批生产设备和积压存货，保证了产品的质量和可靠性。公司不断优化管理流程，加强内部考核和经营责任制落实，生产效率大幅提高，上半年机床产值同比增长51%。公司坚持预算管理，严格控制成本，降本增效，根据生产经营情况合理优化人员，成本和费用大幅下降。同时在业务层面进行策略调整，销售端重质量轻规模，不再接受回款条件差、毛利低的订单，生产端厉行节约，产品毛利率有较大幅度提升。上述努力取得明显成效，齐重数控上半年实现合同签约额2.36亿元，较去年同期增长77%。多数合同在账期、毛利率等方面较以前年度有大幅改善。上述措施使公司上半年扭转了亏损的局面，实现盈利2,647万元。
　　综上所述，上市公司已经形成了创投服务与资产管理、互联网信息技术服务及传媒、高端装备制造几大主业并举、多轮驱动的发展格局，能够有效规避依赖单一业务的经营风险，保障公司整体业绩的持续增长，多主业发展使得公司形成了较强的抵御风险能力。同时，由于公司各个产业均能够独立运营，均有完整独立的机构、人员、资金等，能够满足上述产业发展的需求，未来还将保持各板块业务原有的管理体系和人员体系不发生变化，因此不会产生资源配置上的不正当竞争。同时，公司将以整体利益出发，协调发展各个业务板块，为进一步保障股东利益提供业务支撑。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1、市场环境变化的风险
创投服务与资产管理行业受国家宏观经济发展，特别受资本市场的影响较大。国内资本市场经历了将近三十年的发展历程，取得了长足的进步。但近些年来，国内资本市场受宏观经济、市场供需、监管政策等因素的影响，发生了较大的变化，国内金融市场持续去杠杆，投资者出资积极性不高，机构募资难，募资贵。另外，爆发于年初的新冠肺炎对实体经济冲击较大，目前疫情仍在全球范围内蔓延，各国争相量化宽松，货币供应增加，疫情对处于供应链环节中的各个节点都将产生影响，中小企业生存发展状况存在较多不确定性因素，对创投服务行业形成了一定的影响。
立足于目前的市场环境下，公司采取多种措施，积极化解当下风险，提高项目收益率，主要方式包括如下：
1）继续夯实各项业务基础，包括行业研究、尽职调查流程等，项目投资时做到优中选优，力争投出最优质项目，从源头上控制风险。
2）公司加强对已投项目的投后管理，包括协助企业提升业绩、进行后续融资，时机合适时通过各种方式退出，以及时实现投资收益。公司建设专业的投后管理团队，以及系统的投后管理制度，为被投企业提供管理经验分享、信息和网络资源分享、人才招募、治理和组织体系完善、绩效考核体系建设、完善战略规划等，协助管理团队更好的经营企业，提升业绩。
同时，也积极帮助企业进行资本运作，包括后续融资及规划上市等登陆资本市场路径。
3）公司也积极考虑各项目的退出路径，为各项目制定个性化的退出战略及具体实施策略，包括但不限于独立上市、股权转让、企业整体并购退出等多种退出途径，专人负责实施，定期汇报跟进，及时实现投资收益。
4）加大融资力度，尝试多元融资路径，拓展长期投资的战略机构出资人。公司积极优化资金来源渠道，尝试多元化融资路径，寻找一批认同公司发展理念、愿意长期共同发展的出资人，继续加大对机构资金客户的开发力度，同时创新融资产品和渠道，力争在关键客户的募资方面取得突破。
2、管理风险
随着公司规模的不断扩大，公司员工的增长速度也不断加快，培养共同价值观、信念、态度和行为准则需要较长的时间，这也对公司管理团队的管理和协调能力提出了更高的要求，此外，具有较高管理水平和较强专业能力的人才的扩充使得公司的运营成本不断提升，人力成本的不断抬高持续提升公司的费用。
未来公司将加强管理队伍建设，完善公司治理的经营管理机制，形成更加科学有效的决策机制，使公司的经营模式和管理机制能够更加符合公司发展需要。
3、投资项目退出风险和流动性风险
国内多层次资本市场体系的建设是我国创投行业健康发展的基石。只有根据创业投资在各阶段的不同特点，建立起创投机构间的交易市场、战略投资人的并购市场、柜台交易市场、创业板市场与主板市场等共同构成的多层次的资本市场体系，才能实现创投资本的良性循环。我国目前能够在场内市场挂牌交易的只能是少数成熟的大企业，公司投资的项目可能存在退出风险。
公司也积极考虑各项目的退出路径，为各项目制定个性化的退出战略及具体实施策略，包括但不限于独立上市、股权转让、企业整体并购退出等多种退出途径，专人负责实施，定期汇报跟进，及时实现投资收益。报告期内，被投企业I背调、易言科技、嘉兴玻尔等一批项目实现了退出。
4、承诺不能按时履行的风险
喀什星河及徐茂栋在担任公司控股股东及实际控制人期间，在未经过公司内部审批流程及决策程序的情况下，进行了违规借款、违规担保及资金占用。就此，喀什星河及徐茂栋以及徐州睦德共同向公司出具一系列承诺函，承诺就消除原控股股东和实际控制人在控制公司期间给公司造成的损害或潜在损害共同对公司履行足额补偿之义务，但承诺人存在不按期履行承诺的风险。针对此风险，公司将继续积极与承诺人沟通并督促承诺人履行足额偿还义务，公司也将按照后续进展情况及时履行信息披露义务。

　　三、核心竞争力分析
（一）创投服务与资产管理
1、完善的投资管理体系
经过长时间的探索、实践和积累，公司已经形成了关于募资、投资、管理、退出等整套规范严谨的流程，对项目接收、立项、尽职调查、投资建议书内核、投资决策委员会审查、法律文件核定、投后管理、企业赋能、创业支持、项目退出等各个环节都制定了详细完善的工作规程和实施细则。
（1）寻找标的：公司拥有完善的获取标的资料的网络，包括外部财务顾问推荐、地方政府及金融机构推荐、已投项目产业链挖掘及推荐、研究挖掘及专家推荐等方式，确保公司有足够多的优质项目来源。
（2）尽职调查：公司根据对投资行业的深刻理解，并吸取了行业优秀公司的经验，形成了自己全面且独特的项目尽职调查规范流程。同时，公司重点专注于云服务、大数据、人工智能、新零售等产业互联网领域，重点突破，积累了丰富的行业知识和投资经验，打造专业化投资团队。
（3）风险控制：公司高度重视风险，视风险控制为生命线，建立了完整的风险控制流程和机制，对投资项目的事前、事中、事后进行全流程风险管控，一定程度上控制项目的投资风险。
（4）投后管理：公司建立了系统的投后管理体系，持续跟踪投资后项目，为已投企业提供包括人才引进和介绍专家网络、完善组织架构和公司治理、协助建立绩效考核体系、帮助企业制定完善战略规划、协助拓展业务、促进各已投企业之间业务及资源协同合作、协助已投企业开展投融资和并购整合等增值服务，有效控制投后风险，系统提升企业价值。
2、专业的投资管理队伍
公司培养和引进了一支专业的投资管理队伍，部分员工经历了近十年中国创投行业高速发展的时期，体会了资本市场的多轮峰谷波动，投资团队都深入考察了众多企业，期间积累了丰富的经验，也培养了不断精进的选项目、投项目、管项目的专业能力。团队成员多数来源于产业或专业服务机构，拥有丰富的实践经验和理论基础，经过多年的磨合，已很好的融入公司，认可并共同创建公司文化，成为公司最核心的“资产”。
3、合理的产业规划布局
公司创投服务与资产管理业务聚焦在半导体、信息技术应用创新、高端装备制造、基础设施建设等行业，已拥有互联网及大数据、云服务、人工智能、新零售等产业互联网领域为主的投资布局。这是未来最具发展前景的领域之一，也是国家大力鼓励发展的方向。公司通过直接投资、设立基金投资等方式，累计投资企业数量近百家，积累了较为丰富的行业经验和人才网络，此先发优势将进一步巩固公司在此领域的地位和影响力。公司参股投资的数字联盟、小派科技、星闪世图、云问等多家公司于2020年上半年完成了新一轮融资。
（二）互联网信息技术服务业务
（1）成熟稳定的团队：热热文化现有员工700余人，管理架构清晰高效，经营团队稳定，业务团队专业，经营策略持续，人员流动率约为10%左右，低于同行业20%的比例。
（2）健全的管理体制：公司实行班组式管理，责任到岗，责任到人，及时发现和解决问题。
（3）强大的市场拓展能力：在与北京百度网讯科技有限公司的合作中，热热文化在内容审核领域积累了丰富的经验。
基于此，公司与百度达成更深度的合作，开拓了更多家大中型客户，业务渗透更多的应用场景。
（4）完善的内部培训体系：定期培训，及时辅导，由经验丰富的讲师进行培训讲解，根据国家政策变化随时更新培训内容。
（5）技术创新：通过对现有的产品、技术资源进行整合，以应用服务的方式，创新产品，为百度等合作伙伴提供信息技术服务，通过增加搭建应用场景，来增加用户粘性，通过电商平台、游戏分发、广告平台实现商业变现。目前商业模式地逐步成熟，应用场景也在逐步拓展。
（三）传媒业务
（1）完整的产业链：集策划、创作、组稿、编辑、发行为一体，组成一个完整的文化出版体系。
（2）拥有丰富的著作权：公司目前拥有的著作权一共17项（1,087个书目）。
（3）人才优势：聘请了业内知名人士作为公司总编或顾问，提高了行业知名度。
（4）国际合作；自2011年开始引进外版图书，现在售的有455种，主要来自韩国、中国台湾地区，与日本公司正在洽谈的图书37种。
（5）渠道多元化：现有直销、网络销售、系统销售、图书馆备、全国民营市场等多种销售渠道。
（6）价格优势：全产业链经营，成本较低，具有价格优势。
（四）高端装备制造业务
齐重数控具有七十年的发展历史，许多产品被誉为“共和国的当家装备”，曾受国务院嘉奖，多位国家领导人对齐重数控都给予了高度关注和肯定。
1、拥有自主创新的关键核心技术和一流的技术团队
齐重数控是国家高新技术企业和国家一级计量企业，拥有国家级技术中心、院士工作站、博士后工作站、黑龙江省智能研究院、黑龙江省“头雁”工作站。拥有以国务院特殊津贴专家、国内机床行业学科带头人、德国知名企业技术专家顾问为代表的科研队伍。企业是重型卧式车床、重型深孔钻镗床、重型立式车床的国家检验标准制定单位，目前企业主持制定国家标准47项，参与制定标准20项，企业标准20项。企业具有专利授权163项，荣获国家、省级奖励百余项。
2、产品规格各类齐全，不断填补国内空白
齐重数控主导产品为重型立车、卧车、重型深孔钻镗床等10大类、26个系列、600多个品种。在向大规格、大承载方向发展的基础上，不断向小规格、高精度、复合化、智能化、绿色环保方向发展，实现产品规格全范围覆盖。立式车床产品规格涵盖了从加工直径0.5米到填补国际空白的25米，卧式车床则从1米，到现在填补国际空白的6.3米。目前企业已有一大批产品已经达到了国内领先和世界先进水平，400多项产品填补国内空白，并且全部拥有自主知识产权。多项关键核心技术和装备打破国外垄断，有力支撑和保障了国家安全。近几年来企业承担国家重大专项10项，为国家重点急需项目提供了大量装备。
3、“齐一品牌”竞争优势突出
“齐一”牌数控机床被认定为中国名牌产品和驰名商标，多次荣获中国行业十大影响力品牌、中国最具市场竞争力品牌、中国金属切削机床10大著名品牌等称号。尤其重型立式、卧式车床为中国第一品牌，多年来一直得到用户的认可和信赖。齐重数控以较强的品牌竞争优势，为国防、交通、能源等行业的生产加工提供了大量专利技术及成套设备，重型车床市场占有率达40%—50%，重型深孔钻镗床市场占有率达100%。在国际市场方面，齐重数控不断提高产品核心竞争优势，努力开拓国际市场，开发适合市场需求的高端产品，目前产品已全面打入欧美、日本、韩国等40多个国家和地区，使中国装备走出国门。 收起▲