浔兴股份（002098）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1.公司主要业务情况
　　目前，公司主要业务包括拉链业务、跨境出口电商业务两大板块。报告期内，公司两大业务的经营模式未发生显著变化。
　　-拉链业务
　　公司专业从事拉链、精密模具、金属和塑料冲压铸件的研发、生产和销售；主营金属、尼龙、塑钢三大系列的各种码装和成品拉链，各种规格型号的拉头和拉链配件等产品。公司条装拉链主要采取订单式生产模式，公司根据客户订单进行打样，经客户确认后安排生产；码装拉链的生产主要依据年初制定的生产计划进行，且每季度根据市场情况进行调节；纽扣主要采用外购方式，公司负责一部分模具的设计和质量控制。一般情况下，公司会根据市场预测、生产能力和库存状况生产少量常规产品作为库存，以提高交货速度，并充分发挥生产能力，提高设备利用率。公司产品以中高档拉链为主，主要销售对象为服装、箱包、体育用品生产商等企业。产品通过直销模式销售给全球服装、箱包等终端客户。
　　-跨境出口电商业务
　　公司跨境出口电商业务通过控股子公司深圳价之链开展。深圳价之链主要通过亚马逊等第三方平台，通过精品化、品牌化的产品运营路线，将3C电子产品、家居产品、汽车周边产品等高性价比的中国制造商品销售给境外终端消费者。
　　2、公司报告期主要经营情况概述
　　2023年上半年，全球经济下行压力加大，地缘政治冲突持续扩大，极端灾害天气频发，外部环境的不确定性显著提升。全球主要经济体高通胀、高利率等不利因素影响，导致消费需求复苏缓慢，行业竞争加剧。面对错综复杂的经济形势，公司管理层直面挑战，持续推行精益化管理；深化三大营销策略，聚焦目标客户开发，持续加大拓展市场力度；优化完善客户服务，增强客户粘性等多项举措，最大程度降低各种不利因素对公司经营的影响。
　　报告期内，公司实现营业收入9.17亿元，同比下降15.95%；归属于母公司所有者净利润6,096.49万元，同比下降2%。其中，拉链业务实现营业收入7.88亿元，同比下降11.44%；归属于母公司所有者净利润6,328.07万元,同比下降25.64%；跨境出口电商业务实现营业收入1.28亿元，同比下降35.95%；归属于母公司所有者净利润-231.58万元，同比亏损明显收窄。
　　综上，报告期内，公司的经营利润主要源自拉链业务。
　　1、行业情况
　　随着互联网的加速渗透，国家政策的扶持及配套生态的完善，跨境电商行业市场规模持续增长。作为外贸新业态，近年来我国跨境电商持续快速增长，据海关统计，我国跨境电商进出口5年增长近10倍。2022年，我国跨境电商进出口总额2.11万亿元，同比增长9.8%。其中，出口1.55万亿元，同比增长11.7%。2023年上半年，我国跨境电商进出口总额1.1万亿元，同比增长16%，其中，出口8210亿元，增长19.9%。但同时，国际地缘格局动荡、通胀压力持续高企、经济发展不确定性持续增加，主要出口地区居民消费信心和需求受到影响，给跨境电商企业带来新的挑战。
　　2、行业地位
　　目前，整体行业集中度仍然较低，企业平均规模偏小，在亚马逊平台垄断压力下之前优势龙头企业受到挑战。相较于国内Anker等一批具备较强实力的品牌电商企业，深圳价之链相对完善的跨境出口电商综合服务体系优势有所削弱。
　　3、经营模式
　　（1）销售情况
　　深圳价之链电商业务无自建销售平台，主要通过亚马逊、Shopify独立站等第三方平台实现出口B2C销售，2023年上半年通过第三方销售平台实现线上销售收入11,919.29万元,占全年电商业务销售总额的92.56%。
　　深圳价之链电商业务所售产品均为自有品牌，2023年上半年自有品牌商品销售收入为11,919.29万元,相比2022年上半年同比下降37.51%。自有品牌商品类别涵盖家居生活用品、保健美容产品、3C电子产品、汽车周边产品、其他产品等多个领域，2023年上半年以上五大品类收入分别为5,381.60万元、1,849.10万元、3,253.68万元、659.96万元、774.95万元，分别占全年电商业务收入总额的45.15%、15.51%、27.30%、5.54%、6.50%。
　　（2）采购情况
　　深圳价之链供应链采购部，主要负责在销商品、包装材料的采购、采购货款的支付、供应商关系的维护，保证价之链采购产品按时顺利的完成。深圳价之链采购呈现小批量多批次的特点，根据市场情况提前备货。
　　深圳价之链通过大数据收集海量信息进行数据挖掘，发掘畅销产品。基于SAPHANA系统，价之链建立动态自修复销售预测模型和库存调配模型，不断提升库存周转效率。深圳价之链主要采购商品为家居产品和电子产品，采购模式主要分为计划性采购、新产品采购和零星采购。其中计划性采购主要是针对平台热卖品，采购部根据产品历史销售情况、用户点击量进行采购需求分析和备货；新产品采购由大数据精准定位选品，新产品部门对新产品进行调研，并由供应商配合进行产品的优化定制；零星采购则在用户下达销售订单后，向供应商针对性采购。
　　（3）仓储及物流情况
　　深圳价之链设立独立部门进行库存管理：计划部门负责配货计划与采购需求管理，物流部门负责库存运输管理，仓库部门负责库存管理。深圳价之链以SAP系统MRP及库存管理功能为基础，借助IT手段实现了订单管理、库存管理与销售平台的实时对接，从产品的采购需求直至销售到终端客户，可完整地对存货流转全过程实施监控。日常经营过程中，圳价之链实施精细化配货策略，严格依据产品可维持天数进行补货，对销售不达预期的产品，深圳价之链有单独的产品生命周期管理制度与流程进行处理，在整改期结束时仍不能达到预期目标的情况下，会提前结束该产品生命周期，以降价手段快速清理该产品的库存，有效避免出现过期产品的情况。
　　深圳价之链主要使用亚马逊平台提供的仓储和运输服务：首先，深圳价之链将商品通过一般贸易出口报关后，由指定物流服务商通过海运或空运运输到亚马逊海外仓库（FBA），一般海运周期为40-60天、空运周期为5-21天；客户在亚马逊平台下达订单支付后，由亚马逊仓储中心负责取件派送到终端客户，一般2-5天可以完成派送。这种物流模式能够维持较低运输成本的同时，通过比国内直发更快的派送，实现客户满意度的提升。
　　价之链无自有物流，商品头程运输（从供应商至亚马逊FBA仓库和自有仓库）采用第三方物流公司运输模式。二程运输是从亚马逊FBA仓库和自有仓配送至客户。FBA仓库发货，通过亚马逊自有物流派送模式；自有仓发货，采用第三方物流公司运输。2023年上半年共发生头程及二程物流支出712.40万元。
　　深圳价之链价值64.33%以上存货存放于亚马逊FBA仓，主要分布在美国、英国、日本等地区，亚马逊对在库的商品收取标准：月度存储费和长期存储费；另有价值35.67%的存货存放于公司在美国、英国、日本租用的临时周转仓，按实际存放的商品体积和寄存天数支付仓储费。2023年上半年共发生仓储费用401.18万元。
　　1、行业情况
　　拉链行业作为纺织服装行业的配套子行业，发展受制于服装业，依赖于经济特别是消费景气度的回升。2023年上半年，全球经济下行压力加大，地缘政治冲突持续扩大，极端灾害天气频发，外部环境的不确定性显著提升。全球主要经济体高通胀、高利率等不利因素影响，导致消费需求复苏缓慢，行业竞争加剧。根据国家统计局数据，2023年上半年全国3.7万户规模以上纺织企业营业收入和利润总额同比分别减少5.1%和21.3%。根据海关总署数据，2023年1-6月，纺织服装累计出口9832.2亿元，同比下降1.9%，其中纺织品出口4662.8亿元，同比下降4.5%。
　　2、行业地位
　　作为国内拉链行业的头部企业，公司是全国五金制品标准化技术委员会拉链分技术委员会秘书处承担单位；是中国拉链国家标准及行业标准制定的组长单位；是国家级高新技术企业、首批国家知识产权示范单位、国家认定的企业技术中心、国家级企业专利工作交流站、全国知识产权示范创建单位，建有国家级实验室、博士后工作站、拉链学院等多级机构。公司拥有福建、上海、天津、成都、东莞五大生产基地，是国内规模最大、品种最多、规格最齐全的拉链制造企业；“SBS”品牌在业内享有盛誉，公司产品远销欧美、中东、非洲、东南亚的70多个国家和地区，与众多国内外知名品牌建立了长期稳定的合作关系。

　　二、核心竞争力分析
　　公司拉链业务核心竞争力主要体现在技术、品牌、产品设计、营销网络、产业集成、管理团队等方面，坚持创新驱动，注重研发投入和成果转化为公司发展注入活力；跨境电商出口业务核心竞争力主要体现在“品牌电商+电商软件+电商社区”协同、电商社区服务、“精品化、品牌化”的产品运营、先进的IT管理系统等方面。报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　公司一直努力识别各类风险，积极采取应对措施，规避和降低风险。公司提醒投资者谨慎关注包含但不限于以下列示的公司面临的风险。
　　1、公司控制权变更的风险
　　截至本报告期末，控股股东天津汇泽丰持有公司股份8,950万股，占公司总股本的25%，已全部被司法冻结。未来，若控股股东天津汇泽丰所持有的公司股份被司法处置，存在公司控制权的变动风险。
　　应对措施：公司将持续密切关注上述事项的进展情况，严格按照交易所的相关规定及时履行信息披露义务；并将持续督促、配合相关股东及实际控制人履行相关报告和公告义务。
　　2、立案调查结果不确定性影响的风险
　　公司于2018年10月25日收到中国证监会《调查通知书》（深专调查通字20181076号）。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对公司立案调查。如果公司存在重大违法强制退市情形,公司股票可能被深圳证券交易所实施退市风险警示。　　应对措施：在调查期间，公司积极配合中国证监会的调查工作，及时履行信息披露义务，保障公司各项生产经营活动正常。
　　3、业绩补偿款无法足额收回风险
　　经过三年的不懈努力，公司赢得了业绩承诺补偿仲裁的全面胜诉，维护了公司和全体股东的利益。但由于甘情操、朱玲夫妻隐匿财产、避居境外，拒不执行生效裁决；除已执行的1.29亿银行存款、正在执行的质押给公司的31.337%价之链股权、甘情操持有的2126036股公司股票等三项资产外，公司不掌握业绩补偿方其他财产信息，对进一步执行构成障碍。
　　应对措施：公司董事会专门成立追款小组，委托专业律师，积极查找甘情操、朱铃夫妻的财产。
　　4、宏观经济波动风险
　　当前，受地缘政治冲突加剧，国际贸易摩擦等影响，全球经济面临极大挑战，大宗商品高位运行，全球贸易和经济修复不确定性增强，给公司经营带来风险与挑战；另一方面，我国经济发展面临供需收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，市场竞争明显加强，企业面临巨大考验。
　　应对措施：公司将加强对宏观经济形势和行业发展趋势的研判，及时优化调整经营策略，稳定经营基本面。
　　5、原材料价格波动风险
　　公司生产用原材料主要为为聚酯切片、涤纶丝、锌合金、铜丝等。原材料市场价格受大宗商品、市场供需等因素影响较大。由于原材料成本在公司产品成本中所占比重较大，原材料价格波动将直接影响公司的生产成本，进而对公司的经营业绩产生影响。
　　应对措施：为规避原材料价格波动风险，公司一方面通过合理调配采购和库存等方式，减少价格波动和库存风险；一方面致力于标准化建设，提升一次性合格率，提高利用效率，严格控制生产成本。除上述基本避险措施外，公司还通过开展期货套期保值业务，提前锁定主要原材料的相对有利价格，减少因原材料价格波动造成的产品成本波动，保证产品成本的相对稳定。
　　6、人力资源成本上升的风险
　　公司是典型的劳动密集型企业。受人力资源成本的影响较大，不可避免地面临人力资源成本上升带来的经营压力增大的风险。
　　应对措施：公司将通过持续推行精益化管理，提高效率，降低对“人工”的过度依赖，消化人力资源成本上升的压力。
　　7、平台依赖风险
　　公司跨境电商业务主要通过亚马逊、速卖通、shopify、EBay等第三方平台实现出口B2C销售。其中，亚马逊是最主要的电商销售平台。公司跨境电商业务在一定程度上存在对亚马逊等第三方电子商务平台的依赖。如果第三方平台销售政策、销售及流量分配原则等发生较大变化，未能及时调整经营策略，将会给公司跨境电商业务经营产生不利影响。应对措施：针对上述风险，公司将探索新的平台及业务模式，降低平台依赖风险。
　　8、汇率风险
　　公司跨境电商业务，主要以美元等外汇进行结算、美国市场占比较高。汇率随着国内外政治、经济形势的变化而波动，具有较大的不确定性，存在对公司经营业绩造成不利影响的风险。
　　应对措施：公司将密切关注汇率变动趋势，建立汇率风险防范机制，灵活运用结算方式进行换汇支付货款；未来需要时可能将择机采用外汇期货套期保值、外汇期权交易等外汇市场交易的衍生金融工具对冲汇率风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求
　　（一）行业情况
　　公司控股子公司深圳价之链所属行业为跨境电商行业。随着互联网的加速渗透，国家政策的扶持及配套生态的完善，跨境电商行业市场规模持续增长。据网经社《2022年度中国跨境电商市场数据报告》显示，2022年中国跨境电商市场规模达15.7万亿元，较2021年的14.2万亿元，同比增长10.56%。作为外贸新业态，近年来我国跨境电商持续快速增长，据海关统计，我国跨境电商进出口5年增长近10倍。2022年我国跨境电商进出口总额2.11万亿元，同比增长9.8%。其中，出口1.55万亿元，同比增长11.7%。但同时，国际地缘格局动荡、通胀压力持续高企、经济发展不确定性持续增加，主要出口地区居民消费信心和需求受到影响，特别是平台规则的变化，给跨境电商业带来新的挑战。
　　（二）行业地位
　　目前，整体行业集中度仍然较低，企业平均规模偏小，在亚马逊平台垄断压力下之前优势龙头企业受到挑战。相较于国内Anker等一批具备较强实力的品牌电商企业，深圳价之链相对完善的跨境出口电商综合服务体系优势有所削弱。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求
　　（一）行业情况
　　拉链行业作为纺织服装行业的配套子行业，发展受制于服装业，依赖于经济特别是消费景气度的回升。2022年，在国内外市场需求疲弱、原材料成本高企、外贸环境更加错综复杂等风险因素的影响下，我国服装行业经济运行压力显著加大，总体呈现了持续放缓的发展态势。根据国家统计局数据，2022年全国3.6万户规模以上纺织企业营业收入和利润总额同比分别减少0.9%和24.8%，营业收入利润率为3.9%；2022年全国限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比减少6.5%，自3月以来增速持续为负；网上穿类商品零售额同比增长3.5%，增速较2021年放缓4.8个百分点。在宏观经济疲软、地缘政治冲突等复杂多变的外部环境下，我国服装行业在2021年恢复反弹后，于2022年再次面临较大压力。
　　报告期，公司经营受到一定程度影响，业绩有所下滑，但仍优于同行业大部分企业。
　　（二）行业地位
　　作为国内拉链行业的头部企业，公司是全国五金制品标准化技术委员会拉链分技术委员会秘书处承担单位；是中国拉链国家标准及行业标准制定的组长单位；是国家级高新技术企业、首批国家知识产权示范单位、国家认定的企业技术中心、国家级企业专利工作交流站、全国知识产权示范创建单位，建有国家级实验室、博士后工作站、拉链学院等多级机构。公司拥有福建、上海、天津、成都、东莞五大生产基地，是国内规模最大、品种最多、规格最齐全的拉链制造企业；“SBS”品牌在业内享有盛誉，公司产品远销欧美、中东、非洲、东南亚的70多个国家和地区，与众多国内外知名品牌建立了长期稳定的合作关系。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）跨境电商业务情况
　　1、销售情况
　　价之链电商业务无自建销售平台，主要通过亚马逊、Shopify独立站等第三方平台实现出口B2C销售，2022年通过第三方销售平台实现线上销售收入39,288.86万元，相比2021年电商品牌贸易收入52,081.71万元，同比下降24.56%。
　　2、采购情况
　　价之链供应链采购部，主要负责在销商品、包装材料的采购、采购货款的支付、供应商关系的维护，保证价之链采购产品按时顺利的完成。价之链采购呈现小批量多批次的特点，根据市场情况提前备货。
　　价之链通过大数据收集海量信息进行数据挖掘，发掘畅销产品。基于SAP HANA系统，价之链建立动态自修复销售预测模型和库存调配模型，不断提升库存周转效率。价之链主要采购商品为家居产品和电子产品，采购模式主要分为计划性采购、新产品采购和零星采购。其中计划性采购主要是针对平台热卖品，采购部根据产品历史销售情况、用户点击量进行采购需求分析和备货；新产品采购由大数据精准定位选品，新产品部门对新产品进行调研，并由供应商配合进行产品的优化定制；零星采购则在用户下达销售订单后，向供应商针对性采购。
　　3、仓储及物流情况
　　公司设立独立部门进行库存管理：计划部门负责配货计划与采购需求管理，物流部门负责库存运输管理，仓库部门负责库存管理。公司以SAP系统MRP及库存管理功能为基础，借助IT手段实现了订单管理、库存管理与销售平台的实时对接，从产品的采购需求直至销售到终端客户，可完整地对存货流转全过程实施监控。日常经营过程中，公司实施精细化配货策略，严格依据产品可维持天数进行补货，对销售不达预期的产品，公司有单独的产品生命周期管理制度与流程进行处理，在整改期结束时仍不能达到预期目标的情况下，会提前结束该产品生命周期，以降价手段快速清理该产品的库存，有效避免出现过期产品的情况。
　　价之链主要使用亚马逊平台提供的仓储和运输服务：首先，价之链将商品通过一般贸易出口报关后，由指定物流服务商通过海运或空运运输到亚马逊海外仓库（FBA），一般海运周期为40-60天、空运周期为5-21天；客户在亚马逊平台下达订单支付后，由亚马逊仓储中心负责取件派送到终端客户，一般2-5天可以完成派送。这种物流模式能够维持较低运输成本的同时，通过比国内直发更快的派送，实现客户满意度的提升。
　　价之链无自有物流，商品头程运输（从供应商至亚马逊FBA仓库和自有仓库）采用第三方物流公司运输模式。二程运输是从亚马逊FBA仓库和自有仓配送至客户。FBA仓库发货，通过亚马逊自有物流派送模式；自有仓发货，采用第三方物流公司运输。2022年共发生头程及二程物流支出4,660.05万元。
　　公司价值53%以上存货存放于亚马逊FBA仓，主要分布在美国、欧洲、日本等地区，亚马逊对在库的商品收取较低的仓储费；另有价值47%的存货存放于公司在英国、美国、日本租用的临时周转仓，按实际存放的商品体积和寄存天数支付仓储费。2022年共发生仓储费用1,092.89万元。
　　4、自有品牌销售
　　价之链电商业务所售产品均为自有品牌，2022年自有品牌商品销售收入为39,288.86万元，相比2021年同比下降24.56%。自有品牌商品类别涵盖家居生活用品、保健美容产品、3C电子产品、汽车周边产品、其他产品等多个领域，2022年以上五大品类收入分别为9,161.36万元、13,773.98万元、12,543.31万元、2,102.7万元、1,707.5万元，分别占全年电商业务收入总额的23.32%、35.06%、31.93%、5.35%、4.35%。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求
　　（二）拉链业务情况
　　公司专业从事拉链、精密模具、金属和塑料冲压铸件的研发、生产和销售；主营金属、尼龙、塑钢三大系列的各种码装和成品拉链，各种规格型号的拉头和拉链配件等产品。公司条装拉链主要采取订单式生产模式，公司根据客户订单进行打样，经客户确认后安排生产；码装拉链的生产主要依据年初制定的生产计划进行，且每季度根据市场情况进行调节；纽扣主要采用外购方式，公司负责一部分模具的设计和质量控制。一般情况下，公司会根据市场预测、生产能力和库存状况生产少量常规产品作为库存，以提高交货速度，并充分发挥生产能力，提高设备利用率。公司产品以中高档拉链为主，主要销售对象为服装、箱包、体育用品生产商等企业。产品通过直销模式销售给全球服装、箱包等终端客户。

　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。拉链业务核心竞争力主要体现在技术、品牌、产品设计、营销网络、产业集成、管理团队等方面，坚持创新驱动，注重研发投入和成果转化为公司发展注入活力；跨境电商出口业务核心竞争力主要体现在“品牌电商+电商软件+电商社区”协同、电商社区服务、“精品化、品牌化”的产品运营、先进的IT管理系统等方面。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年，受国际政治环境和经济波动影响，国内市场需求疲弱，原材料成本高企，行业竞争加剧。面对市场需求和经营环境等诸多不确定因素，公司在董事会的领导下，直面挑战，不断强化精益化管理措施，夯实内部基础，提升内部管理水平和效率。但受外部环境冲击，报告期公司业绩仍受较大影响。
　　报告期，公司实现营业收入21.12亿元，同比下降6.6%，其中：拉链业务实现营业收入17亿元，同比下降0.71%，跨境电商业务实现营业收入4.12亿元，同比下降24.91%；公司实现利润总额5,690.16万元，同比下降58.55%，其中：拉链业务实现利润总额1.25亿元，同比下降14.82%，跨境电商业务本期利润总额-6,847.02万元，同比下降592.38%。2022年度实现归属于母公司所有者的净利润8,159.58万元，同比下降35.31%。

　　五、公司未来发展的展望
　　一、行业格局和趋势
　　二、2023年经营计划
　　2023年，面对内外不确定因素，挑战与机遇并存，公司将持续强化精益化管理，加强信息化建设，实现资源优化配置，夯实内部管理基础；深化落地实施三大营销战略等举措。公司计划拉链业务实现营业收入增长8%；跨境电商业务实现扭亏为盈。
　　三、可能面对的风险
　　公司一直努力识别各类风险，积极采取应对措施，规避和降低风险。公司提醒投资者谨慎关注包含但不限于以下列示的公司面临的风险。
　　1、公司控制权变更的风险
　　截至本报告期末，控股股东天津汇泽丰持有公司股份8,950万股，占公司总股本的25%，已全部被司法冻结。未来，若控股股东天津汇泽丰所持有的公司股份被司法处置，存在公司控制权的变动风险。
　　应对措施：公司将持续密切关注上述事项的进展情况，严格按照交易所的相关规定及时履行信息披露义务；并将持续督促、配合相关股东及实际控制人履行相关报告和公告义务。
　　2、立案调查结果不确定性影响的风险
　　公司于2018年10月25日收到中国证监会《调查通知书》（深专调查通字20181076号）。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对公司立案调查。如果公司存在重大违法强制退市情形，公司股票可能被深圳证券交易所实施退市风险警示。截至本报告披露日，与调查相关联的实际控制人的刑事案件已有结论，中国证监会调查工作仍在进行中，公司尚未收到中国证监会就上述立案调查事项的结论性意见或决定。
　　应对措施：在调查期间，公司积极配合中国证监会的调查工作，及时履行信息披露义务，保障公司各项生产经营活动正常。
　　3、业绩补偿款无法足额收回风险
　　经过三年的不懈努力，公司赢得了业绩承诺补偿仲裁的全面胜诉，维护了公司和全体股东的利益。但由于甘情操、朱玲夫妻隐匿财产、避居境外，拒不执行生效裁决；除已执行的1.29亿银行存款、正在执行的质押给公司的31.337%价之链股权、甘情操持有的2126036股公司股票为重庆公安局查封冻结三项资产外，公司不掌握业绩补偿方其他财产信息，对进一步执行构成障碍。
　　应对措施：公司董事会专门成立追款小组，委托专业律师，积极查找甘情操、朱铃夫妻的财产。
　　4、宏观经济波动风险
　　随着美国对外贸易政策的调整，以及中美贸易的不确定性，加之局部冲突延续，全球经济复苏仍然面临巨大的挑战；从国内市场看，经济形势依然复杂严峻，经济下行压力仍然较大。宏观经济的波动可能会给公司未来的经营带来一定的不利影响。
　　应对措施：公司将加强对宏观经济形势和行业发展趋势的研判，及时优化调整经营策略，稳定经营基本面。
　　5、原材料价格波动风险
　　公司生产用原材料主要为为聚酯切片、涤纶丝、锌合金、铜丝等，受大宗商品、汇率等因素影响，价格波动比较大。如果原材料价格上涨，将导致公司生产制造成本上升，并有可能降低公司的产品销售毛利水平。应对措施：为规避原材料价格波动风险，公司一方面通过合理调配采购和库存等方式，减少价格波动和库存风险；一方面致力于标准化建设，提升一次性合格率，提高利用效率，严格控制生产成本。除上述基本避险措施外，公司还通过开展期货套期保值业务，提前锁定主要原材料的相对有利价格，减少因原材料价格波动造成的产品成本波动，保证产品成本的相对稳定。
　　6、人力资源成本上升的风险
　　公司是典型的劳动密集型企业。受人力资源成本的影响较大，不可避免地面临人力资源成本上升带来的经营压力增大的风险。
　　应对措施：公司将通过持续推行精益化管理，提高效率，降低对“人工”的过度依赖，消化人力资源成本上升的压力。
　　7、平台依赖风险
　　公司跨境电商业务主要通过亚马逊、速卖通、shopify、EBay等第三方平台实现出口B2C销售。其中，亚马逊是最主要的电商销售平台。公司跨境电商业务在一定程度上存在对亚马逊等第三方电子商务平台的依赖。如果第三方平台销售政策、销售及流量分配原则等发生较大变化，未能及时调整经营策略，将会给公司跨境电商业务经营产生不利影响。
　　应对措施：针对上述风险，公司将探索新的平台及业务模式，降低平台依赖风险。
　　8、汇率风险
　　公司跨境电商业务，主要以美元等外汇进行结算、美国市场占比较高。未来若人民币持续升值，特别是人民币兑美元的升值，将产生汇兑损失。
　　应对措施：公司将密切关注汇率变动趋势，建立汇率风险防范机制，灵活运用结算方式进行换汇支付货款；未来需要时可能将择机采用外汇期货套期保值、外汇期权交易等外汇市场交易的衍生金融工具对冲汇率风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）业务概述
　　报告期内，公司拥有拉链业务与跨境电商业务并行的双主业。2022年上半年，面对疫情扩散、原材料价格上涨、汇率急剧波动以及地缘局势动荡等严峻复杂形式，公司采取积极有效应对措施，稳步开展各项工作。报告期，公司实现营业收入10.91亿元，同比增长12.16%；归属于母公司所有者净利润6220.78万元，同比下降14.82%。
　　拉链业务方面，公司通过全面推行OPEX卓越运行体系，持续推进精益管理，提升效能；围绕战略目标，深化“大客户”“国际化”“差异化”营销策略，实现了营业收入8.9亿元，同比增长14.68%；归属于母公司所有者净利润（扣除并购利息、业绩补偿影响）1.03亿元，同比增长35.62%。
　　跨境电商业务方面，报告期内持续强化品控、优化流程、重塑团队，实现营业收入2.01亿元，同比增长2.22%；但高企的产品推广、物流、仓储费用吞蚀了利润，报告期归属于母公司所有者净利润-2,288.93万元，同比减少689.01%。
　　综上，报告期内，公司的经营利润主要来源于拉链业务。
　　（二）公司主要业务、经营模式
　　报告期内，公司业务包括拉链、跨境电商出口两大业务板块。报告期内，公司从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素等未发生重大变化。
　　（一）行业情况
　　受益于欧美消费复苏和国家加大对跨境电商的政策支持力度，跨境电商呈现持续高速发展的态势。根据中商产业研究院统计，中国跨境电商市场规模由2014年的4.2万亿增长至2020年的12.5万亿元，年均复合增长率19.93%，预计2022年将进一步增长至15,7万亿元，2020-2022年均复合增长率12.07%。跨境电商是我国对外贸易进入新发展阶段、贯彻新发展理念的创新实践，是当前发展速度最快、潜力最大、带动作用最强的一种外贸新业态，是稳外贸、促发展的重要力量。但疫情造成的海运空运成本持续居于高位、亚马逊等平台政策变化对跨境出口电商行业构成冲击。
　　相较于2021年同期，2022上半年，跨境出口电商行业面临的外部环境整体有所改善，例如：亚马逊放宽库容，海运价格回暖，行业去库存接近尾声等。
　　（二）行业地位
　　目前，跨境出口电商市场尚未形成优势龙头企业，行业集中度较低，企业平均规模偏小，在亚马逊平台垄断压力下行业仍在变局，但国内已逐渐形成一批具备较强实力的品牌电商企业，价之链继续保持相对完善的跨境出口电商综合服务体系优势。
　　（三）报告期经营情况
　　1、销售情况
　　价之链电商业务无自建销售平台，主要通过亚马逊、Shopify独立站等第三方平台实现出口B2C销售，2022年上半年通过第三方销售平台实现线上销售收入19,075万元，相比2021年1-6月电商品牌贸易收入18,161万元同比上涨5.03%，占全年电商业务销售总额的94.88%。
　　价之链电商业务所售产品均为自有品牌，品类涵盖家居生活用品、3C电子产品、保健美容产品、汽车周边产品、其他产品等多个领域，2022年上半年以上五大品类收入分别为9,04007.68万元、4,910.68万元、2,916.53万元、1,067.94万元、1,135.64万元，分别占上半年电商业务收入总额的44.97%、24.43%、14.51%、5.31%、5.65%。
　　2、采购情况
　　价之链通过大数据收集海量信息进行数据挖掘，发掘畅销产品。基于SAPHANA系统，价之链建立动态自修复销售预测模型和库存调配模型，不断提升库存周转效率。价之链主要采购商品为家居产品和电子产品，采购模式主要分为计划性采购、新产品采购和零星采购。其中计划性采购主要是针对平台热卖品，采购部根据产品历史销售情况、用户点击量进行采购需求分析和备货；新产品采购由大数据精准定位选品，新产品部门对新产品进行调研，并由供应商配合进行产品的优化定制；零星采购则在用户下达销售订单后，向供应商针对性采购。
　　报告期内，主要供应商
　　3、仓储情况
　　公司价值48%以上存货存放于亚马逊FBA仓，主要分布在美国、欧洲、日本等地区，亚马逊对在库的商品收取较低的仓储费；另有价值不到5%的存货存放于公司在英国、美国、捷克、日本租用的临时周转仓，按实际存放的商品体积和寄存天数支付仓储费。2022年上半年共发生仓储费用593万元。
　　4、物流情况
　　价之链无自有物流，商品头程运输（从供应商至亚马逊FBA仓库和自有仓库）采用第三方物流公司运输模式。二程运输是从亚马逊FBA仓库和自有仓配送至客户。FBA仓库发货，通过亚马逊自有物流派送模式；自有仓发货，采用第三方物流公司运输。2022年上半年共发生头程及二程物流支出2,764.93万元。
　　（一）行业情况
　　拉链行业作为纺织服装行业的配套子行业，发展受制于服装业，依赖于经济特别是消费景气度的回升。2022年上半年虽风险因素增多，但受益于欧美经济复苏，国际市场相对平稳，总体市场需求没有下滑。在稳增长等政策的积极推动下，国内生产保证供给充足，为出口增长提供有力支撑。根据海关总署统计，2022年上半年全国纺织品服装出口1,564.9亿美元，同比增长11.70%，其中纺织品出口763.2亿美元，同比增长11.3%；服装出口801.7亿美元，同比增长12%。在纺织服装行业增长带动下，拉链行业市场需求亦相应扩大。根据中国五金制品协会拉链分会相关统计：2022年1-6月，中国拉链行业出口总额为8.9亿美元，同比增长28.09%。
　　报告期，公司拉链业务实现营收8.9亿元，同比增长14.68%，经营情况与行业总体趋势一致。
　　（二）行业地位
　　作为国内拉链行业的头部企业，公司是全国五金制品标准化技术委员会拉链分技术委员会秘书处承担单位；是中国拉链国家标准及行业标准制定的组长单位；是国家级高新技术企业、首批国家知识产权示范单位、国家认定的企业技术中心、国家级企业专利工作交流站、全国知识产权示范创建单位，建有国家级实验室、博士后工作站、拉链学院等多级机构。公司拥有福建、上海、天津、成都、东莞五大生产基地，是国内规模最大、品种最多、规格最齐全的拉链制造企业；“SBS”品牌在业内享有盛誉，公司产品远销欧美、中东、非洲、东南亚的70多个国家和地区，与众多国内外知名品牌建立了长期稳定的合作关系。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。拉链业务核心竞争力主要体现在技术、品牌、产品设计、营销网络、产业集成、管理团队等方面，坚持创新驱动，注重研发投入和成果转化为公司发展注入活力；跨境电商出口业务核心竞争力主要体现在“品牌电商+电商软件+电商社区”协同、电商社区服务、“精品化、品牌化”的产品运营、先进的IT管理系统等方面。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　报告期内，公司面临的风险无重大变化。公司一直努力识别各类风险，积极采取应对措施，规避和降低风险。公司提醒投资者谨慎关注包含但不限于以下列示的公司面临的风险。
　　1、公司控制权变更的风险
　　截至本报告期末，控股股东天津汇泽丰持有公司股份8,950万股，占公司总股本的25%，已全部被司法冻结。未来，若控股股东天津汇泽丰所持有的公司股份被司法处置，存在公司控制权的变动风险。
　　应对措施：公司将持续密切关注上述事项的进展情况，严格按照交易所的相关规定及时履行信息披露义务；并将持续督促、配合相关股东及实际控制人履行相关报告和公告义务。
　　2、立案调查结果不确定性影响的风险
　　公司于2018年10月25日收到中国证监会《调查通知书》（深专调查通字20181076号）。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对公司立案调查。如果公司存在重大违法强制退市情形，公司股票可能被深圳证券交易所实施退市风险警示。截至本报告披露日，与调查相关联的实际控制人的刑事案件已有结论（公司2022-012号公告）中国证监会调查工作仍在进行中，公司尚未收到中国证监会就上述立案调查事项的结论性意见或决定。
　　应对措施：在调查期间，公司积极配合中国证监会的调查工作，及时履行信息披露义务，保障公司各项生产经营活动正常。
　　3、业绩补偿款无法足额收回风险
　　经过三年的不懈努力，公司赢得了业绩承诺补偿仲裁的全面胜诉，维护了公司和全体股东的利益。但由于甘情操、朱玲夫妻隐匿财产、避居境外，拒不执行生效裁决；除已执行的1.29亿银行存款、正在执行的质押给公司的31.337%价之链股权、甘情操持有的2126036股公司股票为重庆公安局查封冻结三项资产外，公司不掌握业绩补偿方其他财产信息，对进一步执行构成障碍。
　　应对措施：公司董事会专门成立追款小组，委托专业律师，积极查找甘情操、朱铃夫妻的财产。
　　4、宏观经济波动风险
　　经济景气度直接影响着服装、箱包等消费品市场的消费需求。全球经济复苏疲弱、逆全球化的贸易保护主义盛行、美国主导的全球产业链再造对中国制造的冲击、美元加息与俄乌冲突引发全球金融市场及大宗商品市场动荡、地区摩擦乃至对抗等不确定性加剧使得2022年成为不确定之年。在严峻复杂、变化莫测的形势下，公司面临的发展环境更为复杂，这将给公司业务带来一定的影响。经济增长动能不足对消费信心的冲击，必然影响服装、箱包等行业的下游需求，将可能导致拉链市场需求减少，从而使公司面临经营业绩下降的风险。
　　应对措施：公司将加强对宏观经济形势和行业发展趋势的研判，及时优化调整经营策略，稳定经营基本面。
　　5、新冠疫情影响的风险
　　新冠病毒疫情给中国和全球经济社会发展带来了深远而严重的影响。新冠疫情虽有所缓和，各国经济持续复苏，但预计较长时间内疫情仍将时有反复。疫情对消费心理的影响还将持续存在，可能对公司的经营业绩带来不利影响。
　　应对措施：公司将持续关注疫情防控进展，在努力做好自身防控工作的同时力保生产经营不受少受影响，及时调整相关经营策略，降低新冠肺炎疫情对公司经营的不利影响
　　6、原材料价格波动风险
　　公司生产用原材料主要为为聚酯切片、涤纶丝、锌合金、铜丝等，受大宗商品、汇率等因素影响，价格波动比较大。如果原材料价格上涨，将导致公司生产制造成本上升，并有可能降低公司的产品销售毛利水平。
　　应对措施：为规避原材料价格波动风险，公司一方面通过合理调配采购和库存等方式，减少价格波动和库存风险；一方面致力于标准化建设，提升一次性合格率，提高利用效率，严格控制生产成本。除上述基本避险措施外，公司还通过开展期货套期保值业务，提前锁定主要原材料的相对有利价格，减少因原材料价格波动造成的产品成本波动，保证产品成本的相对稳定。
　　7、人力资源成本上升的风险
　　公司是典型的劳动密集型企业。受人力资源成本的影响较大，不可避免地面临人力资源成本上升带来的经营压力增大的风险。
　　应对措施：公司将通过加大智能制造设备投入和持续推行精益化管理，提高效率，降低对“人工”的过度依赖，消化人力资源成本上升的压力。
　　8、平台依赖风险
　　公司跨境电商业务主要通过亚马逊、速卖通、EBay等第三方平台实现出口B2C销售。其中，亚马逊是最主要的电商销售平台。公司跨境电商业务在一定程度上存在对亚马逊等第三方电子商务平台的依赖。如果第三方平台销售政策、销售及流量分配原则等发生较大变化，未能及时调整经营策略，将会给公司跨境电商业务经营产生不利影响。
　　应对措施：针对上述风险，公司将探索新的平台及业务模式，降低平台依赖风险。
　　9、汇率风险
　　公司跨境电商业务，主要以美元等外汇进行结算、美国市场占比较高。未来若人民币持续升值，特别是人民币兑美元的升值，将产生汇兑损失。
　　应对措施：公司将密切关注汇率变动趋势，建立汇率风险防范机制，灵活运用结算方式进行换汇支付货款；未来需要时可能将择机采用外汇期货套期保值、外汇期权交易等外汇市场交易的衍生金融工具对冲汇率风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求
　　一、行业发展状况
　　受益于国家对跨境电商行业支持政策的不断加码，跨境电商呈现高速发展的态势。海关统计数据显示， 2021 年我国跨境电商进出口规模达到 1.98 万亿元，同比增长 15%；其中出口规模 1.44 万亿元， 同比增长 24.5%。 跨境电商是我国对外贸易进入新发展阶段、贯彻新发展理念的创新实践，是当前发展速度最快、潜力最大、带动作用最强的一种外贸新业态，是稳外贸、促发展的重要力量。但报告期内人民币持续升值，疫情造成的海运空运成本持续居于高位对跨境出口行业构成冲击
　　二、行业地位
　　目前，跨境出口电商市场尚未形成优势龙头企业，行业集中度较低，企业平均规模偏小，在亚马逊平台垄断压力下行业仍在变局，但国内已逐渐形成一批具备较强实力的品牌电商企业，价之链继续保持相对完善的跨境出口电商综合服务体系优势。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求
　　（一）行业情况
　　拉链行业作为纺织服装行业的配套子行业，发展受制于服装业，依赖于经济特别是消费景气度的回升。根据国家统计局数据，2021年度我国服装行业规模以上企业工业增加值同比增长8.5%，增速同比2020年提高17.5个百分点；规模以上企业完成服装产量 235.41 亿件，同比增长 8.38%；限额（500万）以上单位服装类商品零售额累计9,974.6亿元，同比增长14.2%。随着欧美疫情受控外需恢复和东南亚订单回流等利好因素，2021 年我国服装出口保持较快增长。根据中国海关统计，2021 年度我国服装（含衣着附件）出口 1,758.3 亿美元，同比增长 24.4%，再次突破 1,700 亿美元大关。从上述数据来看，服装行业景气度逐渐回升，从而带动了拉链行业的经济复苏。根据中国五金制品协会拉链分会相关统计：中国拉链行业相比2020年增长25-30%，较2019年增长5%。
　　报告期，公司经营情况优于行业总体趋势。
　　（二）行业地位
　　作为国内拉链行业的头部企业，公司是全国五金制品标准化技术委员会拉链分技术委员会秘书处承担单位；是中国拉链国家标准及行业标准制定的组长单位；是国家级高新技术企业、首批国家知识产权示范单位、国家认定的企业技术中心、国家级企业专利工作交流站、全国知识产权示范创建单位，建有国家级实验室、博士后工作站、拉链学院等多级机构。公司拥有福建、上海、天津、成都、东莞五大生产基地，是国内规模最大、品种最多、规格最齐全的拉链制造企业；“SBS”品牌在业内享有盛誉，公司产品远销欧美、中东、非洲、东南亚的70多个国家和地区，与众多国内外知名品牌建立了长期稳定的合作关系。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　一、跨境电商业务情况
　　1、销售情况
　　价之链电商业务无自建销售平台，主要通过亚马逊、Shopify独立站等第三方平台实现出口B2C销售，2021年通过第三方销售平台实现线上销售收入52,081.71万元,相比2020年电商品牌贸易收入35,002.00万元同比上涨49.80%，占全年电商业务销售总额的94.74%。
　　2、采购情况
　　价之链设有供应链采购部，主要负责在销商品、包装材料的采购、采购货款的支付、供应商关系的维护，保证价之链采购产品按时顺利的完成。价之链采购呈现小批量多批次的特点，根据市场情况提前备货。
　　价之链通过大数据收集海量信息进行数据挖掘，发掘畅销产品。基于SAP HANA系统，价之链建立动态自修复销售预测模型和库存调配模型，不断提升库存周转效率。价之链主要采购商品为家居产品和电子产品，采购模式主要分为计划性采购、新产品采购和零星采购。其中计划性采购主要是针对平台热卖品，采购部根据产品历史销售情况、用户点击量进行采购需求分析和备货；新产品采购由大数据精准定位选品，新产品部门对新产品进行调研，并由供应商配合进行产品的优化定制；零星采购则在用户下达销售订单后，向供应商针对性采购。
　　3、仓储及物流情况
　　公司设立独立部门进行库存管理：计划部门负责配货计划与采购需求管理，物流部门负责库存运输管理，仓库部门负责库存管理。公司以SAP系统MRP及库存管理功能为基础，借助IT手段实现了订单管理、库存管理与销售平台的实时对接，从产品的采购需求直至销售到终端客户，可完整地对存货流转全过程实施监控。日常经营过程中，公司实施精细化配货策略，严格依据产品可维持天数进行补货，对销售不达预期的产品，公司有单独的产品生命周期管理制度与流程进行处理，在整改期结束时仍不能达到预期目标的情况下，会提前结束该产品生命周期，以降价手段快速清理该产品的库存，有效避免出现过期产品的情况。
　　价之链主要使用亚马逊平台提供的仓储和运输服务：商品通过一般贸易出口报关后，由指定物流服务商通过海运或空运运输到亚马逊海外仓库（FBA），一般海运周期为40-60天、空运周期为5-21天；客户在亚马逊平台下达订单支付后，由亚马逊仓储中心负责取件派送到终端客户，一般2-5天可以完成派送。这种物流模式能够维持较低运输成本的同时，通过比国内直发更快的派送，实现客户满意度的提升。
　　价之链无自有物流，商品头程运输（从供应商至亚马逊FBA仓库和自有仓库）采用第三方物流公司运输模式。二程运输是从亚马逊FBA仓库和自有仓配送至客户。FBA仓库发货，通过亚马逊自有物流派送模式；自有仓发货，采用第三方物流公司运输。2021年共发生头程及二程物流支出6,584.92万元。
　　公司价值30%以上存货存放于亚马逊FBA仓，主要分布在美国、欧洲、日本等地区，亚马逊对在库的商品收取较低的仓储费；另有价值70%的存货存放于公司在英国、美国、日本租用的临时周转仓，按实际存放的商品体积和寄存天数支付仓储费。2021年共发生仓储费用1,241.58万元。
　　4、自有品牌销售
　　价之链电商业务所售产品均为自有品牌，2021年自有品牌商品销售收入为52,081.17万元,相比2020年同比增长49.80%。自有品牌商品类别涵盖家居生活用品、保健美容产品、3C电子产品、汽车周边产品、其他产品等多个领域，2021年以上五大品类收入分别为10,528万元、16,841.49万元、17,080.84万元、5,501.91万元、2,128.93万元，分别占全年电商业务收入总额的20.21%、32.34%、32.8%、10.56%、4.09%。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求二、拉链业务情况
　　公司专业从事拉链、精密模具、金属和塑料冲压铸件的研发、生产和销售；主营金属、尼龙、塑钢三大系列的各种码装和成品拉链，各种规格型号的拉头和拉链配件等产品。公司条装拉链主要采取订单式生产模式，公司根据客户订单进行打样，经客户确认后安排生产；码装拉链的生产主要依据年初制定的生产计划进行，且每季度根据市场情况进行调节；纽扣主要采用外购方式，公司负责一部分模具的设计和质量控制。一般情况下，公司会根据市场预测、生产能力和库存状况生产少量常规产品作为库存，以提高交货速度，并充分发挥生产能力，提高设备利用率。公司产品以中高档拉链为主，主要销售对象为服装、箱包、体育用品生产商等企业。产品通过直销模式销售给全球服装、箱包等终端客户。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。拉链业务核心竞争力主要体现在技术、品牌、产品设计、营销网络、产业集成、管理团队等方面，坚持创新驱动，注重研发投入和成果转化为公司发展注入活力；跨境电商出口业务核心竞争力主要体现在“品牌电商+电商软件+电商社区”协同、电商社区服务、“精品化、品牌化”的产品运营、先进的IT管理系统等方面。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司拥有拉链业务与跨境电商业务并行的双主业。2021年，面对新冠疫情、原材料价格波动、人民币汇率持续升值等诸多不利因素影响，公司管理层在董事会的带领下，积极围绕年度经营目标，统筹安排，扎实开展各项工作。拉链业务引入OPEX卓越运营体系，通过“持续推进精益管理“，打造“柔性生产、极速交付”能力，助力“稳深优拓”优化客户结构；跨境电商业务通过“渠道拓展、强化品控、重塑管理团队、优化评优机制”，公司营收较上年度有大幅提升。2021年度，公司实现营业收入22.62亿元，同比增长42.25%，其中：拉链业务实现营业收入17.12亿元，同比增长40.95%，跨境电商业务实现营业收入5.5亿元，同比增长46.48%；实现利润总额13729.33万元，同比下降42.52%，其中：拉链业务实现利润总额1.47亿元，同比下降47.15%，跨境电商业务实现利润总额-988.91万元，同比减亏74.98%；实现归属于母公司所有者的净利润12,613.14万元，由于2020年确认了收购价之链的业绩补偿款1.92亿元，致使归属于母公司所有者的净利润同比下降37.05%。
　　综上所述，报告期内，公司的经营利润主要来源于拉链业务。

　　五、公司未来发展的展望
　　一、行业格局和趋势
　　二、2022年经营计划
　　2022年，面对内外不确定因素，挑战与机遇并存，公司将以打破产能瓶颈的厂房设备更新改造、互通互联的信息化建设、环保革命的无水染色技术创新为契机向管理要效率，持续优化产品结构、客户结构，努力实现营业收入、净利润双增长。公司计划拉链业务实现营业收入增长10%；跨境电商业务实现营业收入6亿元。
　　三、可能面对的风险
　　公司一直努力识别各类风险，积极采取应对措施，规避和降低风险。公司提醒投资者谨慎关注包含但不限于以下列示的公司面临的风险。
　　1、公司控制权变更的风险
　　截至本报告期末，控股股东天津汇泽丰持有公司股份8,950万股，占公司总股本的25%，已全部被司法冻结。未来，若控股股东天津汇泽丰所持有的公司股份被司法处置，存在公司控制权的变动风险。
　　应对措施：公司将持续密切关注上述事项的进展情况，严格按照交易所的相关规定及时履行信息披露义务；并将持续督促、配合相关股东及实际控制人履行相关报告和公告义务。
　　2、立案调查结果不确定性影响的风险
　　公司于2018年10月25日收到中国证监会《调查通知书》（深专调查通字20181076号）。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对公司立案调查。如果公司存在重大违法强制退市情形,公司股票可能被深圳证券交易所实施退市风险警示。截至本报告披露日，与调查相关联的实际控制人的刑事案件已有结论中国证监会调查工作仍在进行中，公司尚未收到中国证监会就上述立案调查事项的结论性意见或决定。
　　应对措施：在调查期间，公司积极配合中国证监会的调查工作，及时履行信息披露义务，保障公司各项生产经营活动正常。
　　3、业绩补偿款无法足额收回风险
　　经过三年的不懈努力，公司赢得了业绩承诺补偿仲裁的全面胜诉，维护了公司和全体股东的利益。但由于甘情操、朱玲夫妻隐匿财产、避居境外，拒不执行生效裁决；除已执行的1.29亿银行存款、正在执行的质押给公司的31.337%价之链股权、甘情操持有的2126036股公司股票为重庆公安局查封冻结三项资产外，公司不掌握业绩补偿方其他财产信息，对进一步执行构成障碍。
　　应对措施：公司董事会专门成立追款小组，委托专业律师，积极查找甘情操、朱铃夫妻的财产。
　　4、宏观经济波动风险
　　经济景气度直接影响着服装、箱包等消费品市场的消费需求。全球经济复苏疲弱、逆全球化的贸易保护主义盛行、美国主导的全球产业链再造对中国制造的冲击、美元加息与俄乌冲突引发全球金融市场及大宗商品市场动荡、地区摩擦乃至对抗等不确定性加剧使得2022年成为不确定之年。在严峻复杂、变化莫测的形势下，公司面临的发展环境更为复杂，这将给公司业务带来一定的影响。宏观经济不稳定因素对消费信心的冲击，必然影响服装、箱包等行业的下游需求，将可能导致拉链市场需求减少，从而使公司面临经营业绩下降的风险。
　　应对措施：公司将加强对宏观经济形势和行业发展趋势的研判，及时优化调整经营策略，稳定经营基本面。
　　5、新冠疫情影响的风险
　　新冠病毒疫情给中国和全球经济社会发展带来了深远而严重的影响。新冠疫情虽有所缓和，各国经济持续复苏，但预计较长时间内疫情仍将时有反复。疫情影响还将持续存在，可能对公司的经营业绩带来不利影响。
　　应对措施：公司将持续关注疫情防控进展，在努力做好自身防控工作的同时力保生产经营不受少受影响，及时调整相关经营策略，降低新冠肺炎疫情对公司经营的不利影响
　　6、原材料价格波动风险及应对措施
　　公司生产用原材料主要为为聚酯切片、涤纶丝、锌合金、铜丝等，受大宗商品、汇率等因素影响，价格波动比较大。如果原材料价格上涨，将导致公司生产制造成本上升，并有可能降低公司的产品销售毛利水平。
　　应对措施：为规避原材料价格波动风险，公司一方面通过合理调配采购和库存等方式，减少价格波动和库存风险；一方面致力于标准化建设，提升一次性合格率，提高利用效率，严格控制生产成本。除上述基本避险措施外，公司还通过开展期货套期保值业务，提前锁定主要原材料的相对有利价格，减少因原材料价格波动造成的产品成本波动，保证产品成本的相对稳定。
　　7、人力资源成本上升的风险
　　公司是典型的劳动密集型企业。受人力资源成本的影响较大，不可避免地面临人力资源成本上升带来的经营压力增大的风险。
　　应对措施：公司将通过持续推行精益化管理，提高效率，降低对“人工”的过度依赖，消化人力资源成本上升的压力。
　　8、平台依赖风险
　　公司跨境电商业务主要通过亚马逊、速卖通、EBay等第三方平台实现出口B2C销售。其中，亚马逊是最主要的电商销售平台。公司跨境电商业务在一定程度上存在对亚马逊等第三方电子商务平台的依赖。如果第三方平台销售政策、销售及流量分配原则等发生较大变化，未能及时调整经营策略，将会给公司跨境电商业务经营产生不利影响。
　　应对措施：针对上述风险，公司将探索新的平台及业务模式，降低平台依赖风险。
　　9、汇率风险
　　公司跨境电商业务，主要以美元等外汇进行结算、美国市场占比较高。未来若人民币持续升值，特别是人民币兑美元的升值，将产生汇兑损失。
　　应对措施：公司将密切关注汇率变动趋势，建立汇率风险防范机制，灵活运用结算方式进行换汇支付货款；未来需要时可能将择机采用外汇期货套期保值、外汇期权交易等外汇市场交易的衍生金融工具对冲汇率风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）业务概述
　　报告期内，公司拥有拉链业务与跨境电商业务并行的双主业。2021年上半年，面对新冠疫情、原材料价格波动、人民币汇率持续升值等诸多不利因素影响，公司管理层在董事会的带领下，积极围绕年度经营目标，统筹安排，扎实开展各项工作。拉链业务引入OPEX卓越运营体系，通过“持续推进精益管理”，打造“柔性生产、极速交付”能力，助力“稳深优拓”优化客户结构；跨境电商业务通过“渠道拓展、强化品控、重塑管理团队、优化评优机制”，取得营收呈现恢复性增长。报告期内，公司实现营业收入9.73亿元，较上年同期增长了30.23%；实现营业利润8523.15万元，较上年同期增长了81.27%；归属于母公司所有者的净利润7303.27万元，较上年同期增长了98.97%。
　　（二）公司主要业务、经营模式
　　报告期内，公司业务包括拉链、跨境电商出口两大业务板块。报告期内，公司从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素等未发生重大变化。
　　（一）行业情况
　　疫情催生线上消费导致跨境电商渗透率持续走高，跨境电商交易规模整体呈高速增长的态势。2021年上半年，我国跨境电商进出口8867亿元，同比增长28.6%。其中，出口6036亿元，增长44.1%;进口2831亿元，增长4.6%。跨境电商发展前景广阔。
　　（二）行业地位
　　目前，跨境出口电商市场尚未形成优势龙头企业，行业集中度较低，企业平均规模偏小，在亚马逊平台垄断压力下行业仍在变局，但国内已逐渐形成一批具备较强实力的品牌电商企业，价之链继续保持相对完善的跨境出口电商综合服务体系优势。
　　（三）报告期内经营情况
　　1、销售情况
　　价之链主要分电商品牌和电商服务两个销售业务。（1）电商品牌销售业务无自建销售平台，主要通过亚马逊、Shopify独立站等第三方平台实现出口B2C销售，2021年上半年通过第三方销售平台实现线上销售收入18,161万元,同比下降17.92%，占上半年业务销售总额的92%。（2）电商服务业务利用自己开发的软件：AMZTracker，Vipon，CashCowPro，UnicornSmasherPro，TrackerM为亚马逊卖家提供相关的软件服务。2021年上半年电商服务收入1503万元，同比上涨32.54%，占上半年业务销售总额的8%。
　　2、采购情况
　　价之链供应链采购部，主要负责在销商品、包装材料的采购、采购货款的支付、供应商关系的维护，保证价之链采购产品按时顺利的完成。价之链采购呈现小批量多批次的特点，根据市场情况提前备货。
　　价之链通过大数据收集海量信息进行数据挖掘，发掘畅销产品。基于SAPHANA系统，价之链建立动态自修复销售预测模型和库存调配模型，不断提升库存周转效率。价之链主要采购商品为家居产品和电子产品，采购模式主要分为计划性采购、新产品采购和零星采购。其中计划性采购主要是针对平台热卖品，采购部根据产品历史销售情况、用户点击量进行采购需求分析和备货；新产品采购由大数据精准定位选品，新产品部门对新产品进行调研，并由供应商配合进行产品的优化定制；零星采购则在用户下达销售订单后，向供应商针对性采购。
　　主要供应商
　　3、仓储及物流情况
　　公司设立独立部门进行库存管理：计划部门负责配货计划与采购需求管理，物流部门负责库存运输管理，仓库部门负责库存管理。公司以SAP系统MRP及库存管理功能为基础，借助IT手段实现了订单管理、库存管理与销售平台的实时对接，从产品的采购需求直至销售到终端客户，可完整地对存货流转全过程实施监控。日常经营过程中，公司实施精细化配货策略，严格依据产品可维持天数进行补货，对销售不达预期的产品，公司有单独的产品生命周期管理制度与流程进行处理，在整改期结束时仍不能达到预期目标的情况下，会提前结束该产品生命周期，以降价手段快速清理该产品的库存，有效避免出现过期产品的情况。
　　价之链主要使用亚马逊平台提供的仓储和运输服务：首先，价之链将商品通过一般贸易出口报关后，由指定物流服务商通过海运或空运运输到亚马逊海外仓库（FBA），一般海运周期为40-60天、空运周期为5-21天；客户在亚马逊平台下达订单支付后，由亚马逊仓储中心负责取件派送到终端客户，一般2-5天可以完成派送。这种物流模式能够维持较低运输成本的同时，通过比国内直发更快的派送，实现客户满意度的提升。
　　价之链无自有物流，商品头程运输（从供应商至亚马逊FBA仓库和自有仓库）采用第三方物流公司运输模式。二程运输是从亚马逊FBA仓库和自有仓配送至客户。FBA仓库发货，通过亚马逊自有物流派送模式；自有仓发货，采用第三方物流公司运输。2021年上半年共发生头程及二程物流支出1,596.82万元。
　　公司59%的存货存放于亚马逊FBA仓，41%存放于自有仓，主要分布在美国、欧洲、日本等地区，亚马逊对在库的商品收取较低的仓储费；另有41%的存货存放于公司在英国、美国、捷克、日本租用的临时周转仓，按实际存放的商品体积和寄存天数支付仓储费。2021年上半年共发生仓储费用613万元
　　4、自有品牌销售情况
　　价之链电商业务所售产品均为自有品牌，2021年上半年自有品牌商品类别涵盖家居生活用品、保健美容产品、3C电子产品、汽车周边产品、其他产品等多个领域，2021年上半年以上五大品类收入分别为7,041.16万元、4,053.15万元、4,208.55万元、2,598.61万元、235.01万元，分别占上半年电商品牌业务收入总额的38.77%、22.32%、23.18%、14.31%、1.30%。
　　（一）行业情况
　　拉链行业作为纺织服装行业的配套子行业，其发展受制于服装业，依赖于经济与消费景气度的回升。随着我国新冠疫情控制取得良好成绩，国内服装行业整体复苏明显。根据海关总署统计，2021年上半年全国纺织品服装出口1400.86亿美元，同比增长12.06%，其中服装出口715.28亿美元，同比增长40.3%。根据国家统计局统计，2021年上半年全国实物商品网上零售额50263亿元，同比增长18.7%，其中穿着类商品网上零售额同比增长24.1%。根据上述数据来看，服装行业景气度逐渐回升，从而带动了拉链行业的经济复苏。
　　（二）行业地位
　　公司作为国内拉链行业的龙头企业，是全国五金制品标准化技术委员会拉链分技术委员会秘书处承担单位；是中国拉链国家标准及行业标准制定的组长单位；是国家级高新技术企业、首批国家知识产权示范单位、国家认定的企业技术中心、国家级企业专利工作交流站、全国知识产权示范创建单位，建有国家级实验室、博士后工作站、拉链学院等多级机构。公司拥有福建、上海、天津、成都、东莞五大生产基地，是国内规模最大、品种最多、规格最齐全的拉链制造企业；“SBS”品牌在业内享有盛誉，公司产品远销欧美、中东、非洲、东南亚的70多个国家和地区，与众多国内外知名品牌建立了长期稳定的合作关系。
　　（三）经营环境分析
　　拉链行业作为纺织服装行业的配套子行业，其发展受制于服装业。虽然随着国内外市场需求回暖，我国服装行业经济
　　运行延续稳定复苏态势，呈现效益状况逐步改善的特征。但是，当前世界形势仍然错综复杂，疫情常态化，再加上人民币升值和大宗原材料价格波动我国服装行业仍面临着较大压力和不确定因素。公司将加强对宏观经济形势和行业发展趋势的研判，及时优化调整经营策略，以应对市场可能的不利变化。

　　二、核心竞争力分析
报告期内公司的核心竞争力未发生重大变化，具体可参见2020年年报。

　　三、公司面临的风险和应对措施
公司一直努力识别各类风险，积极采取应对措施，规避和降低风险。公司提醒投资者谨慎关注包含但不限于以下列示的公司面临的风险。
1、公司控制权变更的风险
截至本报告期末，控股股东天津汇泽丰持有公司股份8,950万股，占公司总股本的25%，已全部被司法冻结。未来，若控股股东天津汇泽丰所持有的公司股份被司法处置，存在公司控制权的变动风险。
应对措施：公司将持续密切关注上述事项的进展情况，严格按照交易所的相关规定及时履行信息披露义务；并将持续督促、配合相关股东及实际控制人履行相关报告和公告义务。
2、立案调查结果不确定性影响的风险
公司于2018年10月25日收到中国证监会《调查通知书》（深专调查通字20181076号）。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对公司立案调查。如果公司存在重大违法强制退市情形,公司股票可能被深圳证券交易所实施退市风险警示。截至本报告披露日，中国证监会调查工作仍在进行中，公司尚未收到中国证监会就上述立案调查事项的结论性意见或决定。
应对措施：在调查期间，公司积极配合中国证监会的调查工作，及时履行信息披露义务，保障公司各项生产经营活动正常。
3、业绩补偿款无法足额收回风险
经过三年的不懈努力，公司赢得了业绩承诺补偿仲裁的胜诉，维护了公司和全体股东的利益。但由于甘情操、朱玲夫妻避居境外、隐匿财产，拒不执行裁决；除泉州市中级人民法院冻结的1.29亿银行存款、质押给公司的31.337%价之链股权等两项资产可供执行外，公司不掌握业绩补偿方其他财产信息，对进一步执行构成障碍。
应对措施：公司董事会专门成立追款小组，委托专业律师，积极查找甘情操、朱铃夫妻的财产。
4、宏观经济波动风险
经济景气度直接影响着服装、箱包等消费品市场的消费需求。全球经济复苏疲弱、新冠疫情仍然持续、金融市场及大宗商品市场动荡、中美贸易摩擦等因素依旧存在，在严峻复杂、变化莫测的形势下，从而使得公司所处的发展环境更为复杂，给处于服饰辅料行业的公司业务带来一定的影响。宏观经济出现不稳定因素，则可能影响服装、箱包等行业的下游需求，将导致拉链市场需求减少，从而使公司面临经营业绩下降的风险。
应对措施：公司将加强对宏观经济形势和行业发展趋势的研判，及时优化调整经营策略。
5、新冠疫情影响的风险
新冠病毒疫情给中国和全球经济社会发展带来了深远而严重的影响。新冠疫情虽有所缓和，各国经济持续复苏，但预计较长时间内疫情仍将时有反复。疫情影响还将持续存在，可能对公司的经营业绩带来不利影响。
应对措施：公司将持续关注疫情防控进展，在努力做好自身防控工作的同时，及时调整相关经营策略，降低新冠肺炎疫情对公司经营的不利影响。
6、原材料价格波动风险及应对措施
公司生产用原材料主要为为聚酯切片、涤纶丝、锌合金、铜丝等，受大宗商品、汇率等因素影响，价格波动比较大。如果原材料价格上涨，将导致公司生产制造成本上升，并有可能降低公司的产品销售毛利水平。
应对措施：为规避原材料价格波动风险，公司一方面通过合理调配采购和库存等方式，减少价格波动和库存风险；一方面致力于标准化建设，提升一次性合格率，提高利用效率，严格控制生产成本。除上述基本避险措施外，公司还通过开展期货套期保值业务，提前锁定主要原材料的相对有利价格，减少因原材料价格波动造成的产品成本波动，保证产品成本的相对稳定。
7、人力资源成本上升的风险
公司是典型的劳动密集型企业。受人力资源成本的影响较大，不可避免地面临人力资源成本上升带来的经营压力增大的风险。
应对措施：公司将通过持续推行精益化管理，提高效率，降低对“人工”的过度依赖，消化人力资源成本上升的压力。
8、平台依赖风险
公司跨境电商业务主要通过亚马逊、速卖通、EBay等第三方平台实现出口B2C销售。其中，亚马逊是最主要的电商销售平台。公司跨境电商业务在一定程度上存在对亚马逊等第三方电子商务平台的依赖。如果第三方平台销售政策、销售及流量分配原则等发生较大变化，未能及时调整经营策略，将会给公司跨境电商业务经营产生不利影响。
应对措施：针对上述风险，公司将探索新的平台及业务模式，降低平台依赖风险。
9、汇率风险
公司跨境电商业务，主要以美元等外汇进行结算。未来若人民币升值，特别是人民币兑美元的升值，将产生汇兑损失。应对措施：公司将密切关注汇率变动趋势，建立汇率风险防范机制，灵活运用结算方式进行换汇支付货款；未来需要时可能将择机采用外汇期货套期保值、外汇期权交易等外汇市场交易的衍生金融工具对冲汇率风险。 收起▲

　　一、概述
　　2020年，受新冠疫情影响全球经济活动停滞，经济增长严重下滑。面对新冠疫情带来的复杂多变的国内外环境，在董事会的坚强领导下，公司全力统筹做好疫情防控和企业复工复产工作，通过进一步优化内部管理，持续推进降本增，采取灵活销售策略、稳定客户占比等举措，最大限度降低了各种因素对公司的不利影响。随着业绩对赌期限届满、业绩承诺补偿仲裁的举证质证完成，2020年下半年公司启动全面接管价之链工作，克服价之链原控制人设置障碍，主动挽留核心人员稳住了员工士气，积极招揽业内人才组建了新的经营团队，重塑业务和品牌，经过半年努力将价之链经营恢复到正常状态。经过三年的不懈努力，公司赢得业绩承诺补偿仲裁的胜诉，维护了公司与全体股东的利益。
　　报告期内，公司实现营业收入15.89亿元，较上年同期下降了17.15%；实现归属于母公司所有者的净利润20,038.08万元，较上年同期增长267.67%。其中，拉链业务实现营业收入12.15亿元、实现归属于母公司所有者的净利润22,478.02万元；跨境电商业务实现营业收入3.75亿元、实现归属于母公司所有者的净利润-2439.94万元。
　　综上所述，报告期内，公司的经营利润主要来源于拉链业务。
　　价之链电商业务无自建销售平台，主要通过亚马逊、Ebay、Shopify独立站等第三方平台实现出口B2C销售，2020年度通过第三方销售平台实现线上销售收入35,002.00万元,同比下降21.08%，占全年电商业务销售总额的100.00%。
　　价之链供应链采购部，主要负责在销商品、包装材料的采购、采购货款的支付、供应商关系的维护，保证价之链采购产品按时顺利的完成。价之链采购呈现小批量多批次的特点，根据市场情况提前备货。
　　价之链通过大数据收集海量信息进行数据挖掘，发掘畅销产品。基于SAP HANA系统，价之链建立动态自修复销售预测模型和库存调配模型，不断提升库存周转效率。价之链主要采购商品为电子产品，采购模式主要分为计划性采购、新产品采购和零星采购。其中计划性采购主要是针对平台热卖品，采购部根据产品历史销售情况、用户点击量进行采购需求分析和备货；新产品采购由大数据精准定位选品，新产品部门对新产品进行调研，并由供应商配合进行产品的优化定制；零星采购则在用户下达销售订单后，向供应商针对性采购。
　　公司设立独立部门进行库存管理：计划部门负责配货计划与采购需求管理，物流部门负责库存运输管理，仓库部门负责库存管理。公司以SAP系统MRP及库存管理功能为基础，借助IT手段实现了订单管理、库存管理与销售平台的实时对接，从产品的采购需求直至销售到终端客户，可完整地对存货流转全过程实施监控。日常经营过程中，公司实施精细化配货策略，严格依据产品可维持天数进行补货，对销售不达预期的产品，公司有单独的产品生命周期管理制度与流程进行处理，在整改期结束时仍不能达到预期目标的情况下，会提前结束该产品生命周期，以降价手段快速清理该产品的库存，有效避免出现过期产品的情况。
　　价之链主要使用亚马逊平台提供的仓储和运输服务：首先，价之链将商品通过一般贸易出口报关后，由指定物流服务商通过海运或空运运输到亚马逊海外仓库（FBA），一般海运周期为40-60天、空运周期为5-21天；客户在亚马逊平台下达订单支付后，由亚马逊仓储中心负责取件派送到终端客户，一般2-5天可以完成派送。这种物流模式能够维持较低运输成本的同时，通过比国内直发更快的派送，实现客户满意度的提升。
　　价之链无自有物流，商品头程运输（从供应商至亚马逊FBA仓库和自有仓库）采用第三方物流公司运输模式。二程运输是从亚马逊FBA仓库和自有仓配送至客户。FBA仓库发货，通过亚马逊自有物流派送模式；自有仓发货，采用第三方物流公司运输。2020年度共发生头程及二程物流支出1,948.75万元。
　　公司价值95%以上存货存放于亚马逊FBA仓，主要分布在美国、欧洲、日本等地区，亚马逊对在库的商品收取较低的仓储费，2020年共发生仓储费用587.63万元；另有价值不到5%的存货存放于公司在英国、美国、捷克、日本租用的临时周转仓，按实际存放的商品体积和寄存天数支付仓储费。
　　价之链电商业务所售产品均为自有品牌，2020年自有品牌商品销售收入为35,002.00万元,同比下降21.08%。自有品牌商品类别涵盖家居生活用品、保健美容产品、3C电子产品、汽车周边产品、其他产品等多个领域，2020年以上五大品类收入分别为12,764.28万元、7,829.59万元、6,401.01万元、5,185.05万元、2,822.06万元，分别占全年电商业务收入总额的36.47%、22.37%、18.29%、14.81%,8.06%。

　　二、核心竞争力分析
　　(一）拉链业务
　　经过二十多年的发展，公司业已成为国内拉链行业的龙头企业，在技术、品牌、产品设计、营销网络、产业链集成和管理团队等方面形成了较强的综合竞争优势。具体体现在：
　　1、技术优势
　　公司拥有近二十多年的拉链制造历史，具有领先的研发创新能力和丰富的技术经验积累。公司是国家级高新技术企业、首批国家知识产权示范单位、国家认定的企业技术中心、国家级企业专利工作交流站、全国知识产权示范创建单位、福建省创新型企业，建有国家级实验室、博士后工作站、拉链学院等多级机构，是中国拉链国家标准和行业标准的秘书处承担单位。
　　截止本报告期末，公司拥有拉链相关发明、实用新型、外观设计专利共计700多项，是国内技术研发积淀最雄厚的拉链制造企业之一，这标志着公司初步建立起了与跨国拉链企业YKK相抗衡的自主知识产权体系。
　　2、品牌优势
　　公司商标“SBS”在2002年已成为我国拉链行业首个被国家工商总局授予的中国驰名商标，在业界享有盛誉。公司持续通过中国男子篮球职业联赛（CBA）、时尚发布会、传媒广告等多种媒介和手段立体化营造品牌优势。通过技术和品牌的提升，不断传播公司产品质量和品牌的美誉度，用高品质产品赢得客户，用服务和信誉汇聚品牌力量，不断提升产品结构和客户档次，提高品牌资源的创利功能，进一步提升品牌的附加值。
　　3、产品设计优势
　　为稳固产品设计优势，公司设有专门的产品设计部门，与国内外多所院校、机构深度合作，紧贴客户需求，结合经典与时尚，提供专业的一体化产品设计方案，定期举办新品推介会和发布会，每年推出数百款风格各异的系列设计产品供客户选择，引领拉链流行潮流。
　　4、营销网络优势
　　公司在国内主要省市均设有销售办事处或代理商，同时拥有福建、上海、天津、成都、东莞五大生产基地，为客户就近提供快捷便利的供货服务；在纺织服装集中区的欧美、拉美、西亚、东南亚多个国家、地区设有直销和代理机构，初步建成“全国布局，全球渗透”的营销网络。目前，公司产品远销欧美、中东、非洲、东南亚的70多个国家和地区，与众多国内外知名品牌建立了长期稳定的合作关系。
　　5、产业集成优势
　　公司是国内最大的拉链生产企业，生产工序全流程配备，拥有从模具、拉头、单丝、码装、条装等完整的产业链生产线，机械化程度高，具备柔性化生产基础。公司拥有拉链相关的产品设计、开发、制造、仓储等完善的生产经营体系和工艺装备，并通过陆续引进和改造技术装备及生产线优化生产效率，产品品类品种齐全，还可提供拉头、布带、码装等半成品，产销量长期稳居国内第一。
　　6、管理团队优势
　　公司拥有一支务实高效、忠诚敬业的管理和技术团队，团队成员拥有丰富的管理经验和长期的技术积淀，具备“爱拼敢赢”的优秀品质。多年来，公司管理团队与客户、员工一起成长，是公司长期可持续发展的有力保障。
　　（二）跨境电商出口业务
　　控股子公司深圳价之链是一家以“品牌电商+电商软件+电商社区”为主营业务的跨境出口电商企业，其核心优势在于细分领域的行业经验；品牌营销的软件技术及大数据分析积累、拥有一支高素质、深厚专业背景、丰富市场经验的管理团队。
　　具体体现在：
　　1、“品牌电商+电商软件+电商社区”的协同发展优势
　　价之链长期专注B2C跨境出口业务，是业内少有的覆盖品牌运营和软件服务的综合性跨境电商企业。“品牌电商+电商软件+电商社”三位一体的业务模式具有协同发展优势，价之链品牌电商可以为电商软件和社区服务业务提供经验和行业洞察力，提升用户体验；电商软件和社区服务不仅能提升品牌电商的运营效率，聚集行业资源，也将成为标的公司新的利润增长点，三大业务互相促进，能有效提升价之链的持久竞争力。
　　2、精选品、创精品、品牌化的产品运营优势
　　价之链拥有多年的亚马逊平台运营经验，产品主要通过亚马逊平台销往美国、欧洲、日本等地。凭借产品实用性﹑安全性﹑创新性﹑可靠性优势获得电商消费者青睐。价之链曾荣获亚马逊等主流平台“亚太销售铜奖”、“全国交易标兵”、“TopHolidaySeller”等标杆性大奖。自有品牌知名度日益上升，部分成为欧美主要发达国家有一定影响力的线上品牌。
　　价之链在长期产品运营过程中，逐渐形成了精品化、品牌化的产品经营路线，目前所有产品均为自有品牌，通过对消费者需求的分析和平台销售数据挖掘，打造了标准化、软件化、可复制的选品流程，通过精选产品，提高单品的销量和平台排名、知名度，降低运营和管理成本的同时，提高品牌溢价。
　　3、先进的IT管理系统，大幅提升了经营效率
　　2014年8月，价之链成功上线基于HANA内存数据库的SAPERPECC6.0，HANA在运行速度、大数据挖掘和商务智能方面具有显著优势。强大的IT系统，提升了公司的运营效率、运营能力，降低了运营成本。目前价之链在全球顶尖的SAPHANA数据库基础上再造的销售预测模型，将帮助公司进一步提升运算效率和精确度，库存和资金使用效率也将进一步提升，从而推动利润率上升。SAPHANA数据库提供了强大的可扩展性，能够支撑价之链业务规模的几何级增长。
　　4、领先的电商软件及电商社区服务优势
　　价之链为中小卖家提供选品、数据分析、搜索优化、推广营销、店铺运营管理等全方位、一站式的店铺管理和运营服务，服务的客户群体数量处于同类领先水平。
　　Amztracker软件为业内领先的亚马逊平台关键词追踪、排名查询、销量查询及营销推广软件，客户包括国内外众多知名品牌、大型跨境电商企业及广大中小卖家。价之链通过对Amztracker软件的持续开发和整合，扩展分析营销、二次营销、邮件营销、销售管理等功能，不断提升注册用户数量。2011年研发完成的全球交易助手，具有产品管理、订单管理、跨平台互通等功能，当前注册用户达到10万人。适用于aliexpress、eBay、wish、敦煌网等跨境电商平台。公司多款软件功能相互补充，注册用户不断增长，有力的推动了电商服务业务的发展。
　　原AMZTracker旗下的微胖社区（vipon.com）实现了独立运营，目前注册的全球用户数达到30万人（除中国客户）,并从单一的工具类软件产品裂变成工具类软件+互联网平台的复合商业模式。此外，价之链通过领导设立百佬汇跨境电商联盟、千人峰会、会员俱乐部等组织，加强行业交流，并集合卖家优势，整合流量、物流、支付、营销等服务资源，获取优质资源进一步降低运营成本，同时，借助这些活动，推广公司电商服务软件，提升软件曝光率与转化率，提升专业运营能力。
　　5、团队优势
　　价之链是国内从事跨境电商业务最早公司之一，通过多年发展，积累了一支高素质、专业背景深厚、市场经验丰富的经营管理团队，对行业、技术、市场需求的发展有前瞻性的把握。价之链一直将人力资源作为核心资源进行储备和发展，充分发挥人才优势。价之链领先的团队优势，为其业务持续发展奠定了坚实基础。

　　三、公司未来发展的展望
　　1、宏观经济风险
　　经济景气度直接影响着服装、箱包等消费品市场的消费需求。目前世界经济复苏缓慢，国际贸易保护主义有所抬头，国际贸易争端日益加剧，影响经济未来发展的不确定性因素仍较多，从而使得未来公司所处的发展环境更为复杂，给处于服饰辅料行业的公司业务带来一定的影响。宏观经济出现不稳定因素，则可能影响服装、箱包等行业的下游需求，将导致拉链市场需求减少，从而使公司面临经营业绩下降的风险。
　　公司将加强对宏观经济形势和行业发展趋势的研判，及时优化调整经营策略。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司生产用原材料主要为为聚酯切片、涤纶丝、锌合金、铜丝等，受大宗商品、汇率等因素影响，价格波动比较大。如果原材料价格上涨，将导致公司生产制造成本上升，并有可能降低公司的产品销售毛利水平。为规避原材料价格波动风险，公司一方面通过合理调配采购和库存等方式，减少价格波动和库存风险；一方面致力于标准化建设，提升一次性合格率，提高利用效率，严格控制生产成本。除上述基本避险措施外，公司还通过开展期货套期保值业务，提前锁定主要原材料的相对有利价格，减少因原材料价格波动造成的产品成本波动，保证产品成本的相对稳定。
　　3、新冠肺炎疫情影响的风险
　　2020年初，新冠病毒疫情给中国和全球经济社会发展带来了深远而严重的影响。上半年，新冠疫情不同程度地导致一些企业面对客户需求萎缩、订单取消或延期等困难。公司预计未来一段时间，新冠肺炎疫情影响还将持续，将影响公司营收和利润。公司将持续关注疫情防控进展，在努力做好自身防控工作的同时，及时调整相关经营策略，降低新冠肺炎疫情对公司经营的不利影响。
　　4、人力资源成本上升的风险
　　公司是典型的劳动密集型企业。受人力资源成本的影响较大，不可避免地面临人力资源成本上升带来的经营压力增大的风险。公司将通过持续推行精益化管理，提高效率，降低对“人工”的过度依赖，消化人力资源成本上升的压力。
　　5、平台依赖风险
　　公司跨境电商业务主要通过亚马逊、速卖通、EBay等第三方平台实现出口B2C销售。其中，亚马逊是最主要的电商销售平台。公司跨境电商业务在一定程度上存在对亚马逊等第三方电子商务平台的依赖。如果第三方平台销售政策、销售及流量分配原则等发生较大变化，未能及时调整经营策略，将会给公司跨境电商业务经营产生不利影响.
　　针对上述风险，公司将探索新的平台及业务模式，降低平台依赖风险。
　　6、汇率风险
　　公司跨境电商业务，主要以美元等外汇进行结算。未来若人民币升值，特别是人民币兑美元的升值，将产生汇兑损失。公司将密切关注汇率变动趋势，建立汇率风险防范机制，灵活运用结算方式进行换汇支付货款；未来需要时可能将择机采用外汇期货套期保值、外汇期权交易等外汇市场交易的衍生金融工具对冲汇率风险。
　　7、立案调查结果不确定性影响的风险
　　公司于2018年10月25日收到中国证监会《调查通知书》（深专调查通字20181076号）。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中国人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对公司立案调查。如果公司存在重大违法强制退市情形,公司股票可能被深圳证券交易所实施退市风险警示并暂停上市。截至本报告披露日，中国证监会调查工作仍在进行中，公司尚未收到中国证监会就上述立案调查事项的结论性意见或决定。在调查期间，公司积极配合中国证监会的调查工作，及时履行信息披露义务，保障公司各项生产经营活动正常.
　　9、公司控制权可能发生变更的风险
　　公司控股股东天津汇泽丰质押的股份已触及平仓线，可能存在平仓风险。针对出现的触及平仓线的股票质押情况，天津汇泽丰积极与质权人进行沟通，并拟通过筹措资金、追加保证金或抵押物等相关措施防范平仓风险。截至本报告披露日，上述风险并未得到消除，可能导致公司控制权发生变更。
　　公司将持续密切关注上述事项的进展情况，按照深圳证券交易所的相关规定及时履行信息披露义务。 收起▲

　　一、概述
　　2020年上半年，受新冠疫情影响全球经济持续下行，外部宏观经济环境形势严峻。面对新冠疫情带来的复杂多变的国内外环境，在董事会的坚强领导下，公司全力统筹做好疫情防控和企业复工复产工作，通过进一步优化内部管理，降本增效持续推进；灵活销售策略、稳定客户占比等举措，最大限度降低了各种因素对公司的不利影响。
　　报告期内，公司实现营业收入7.47亿元，较上年同期下降了15.79%；实现归属于母公司所有者的净利润3,670.49万元，较上年同期下降18.69%。其中，拉链业务实现营业收入5.14亿元、实现归属于母公司所有者的净利润2,857.25万元；跨境电商业务实现营业收入2.33亿元、实现归属于母公司所有者的净利润813.24万元。
　　综上所述，报告期内，公司的利润主要来源于拉链业务。
　　报告期内，跨境电商业务实现营业收入2.33亿元，占公司营业收入的31.19%。公司跨境电商业务收入主要来自控股子公司价之链。价之链是一家以外贸B2C电子商务运营为核心业务的跨境电商行业企业，主要通过海外网购平台将高质量、高性价比的产品销往欧美等发达地区，产品主要涵盖3C电子产品、家居生活用品、汽车周边产品及其他产品等多个领域。
　　价之链电商贸易主要业务流程为：产品开发、配货、采购、发货到海外仓、品牌推广、线上销售、收款、客户服务。
　　其中：
　　（1）产品开发：价之链设有产品项目小组，通过产品与销售的结合，独立自主完成产品的引进工作，引进方式主要为OEM或ODM。
　　（2）采购模式：价之链设有供应链采购部，主要负责在销商品、包装材料的采购、采购货款的支付、供应商关系的维护，保证价之链采购产品按时顺利的完成。价之链供应商相对集中，采购呈现小批量多批次的特点，根据市场情况提前备货。
　　（3）销售模式：价之链以产品为品牌推广的载体，在Amazon站内和其他站外渠道综合进行品牌宣传推广。通过在Amazon、eBay、aliexpress等第三方电商平台注册的卖方账号（网店）向境外消费者售卖商品，价之链与平台采用平台代理销售模式，双方的收益分成则是平台根据销售情况扣除佣金及相关平台费用，双方的合作期限则是店铺的存续运营期间。
　　（4）结算模式：买家将货款支付给第三方销售平台，平台扣除手续费、运费等平台费用后，在固定结算期内将款项支付给公司网店所关联的第三方支付平台。其中，亚马逊每14天结算一次；eBay冻结5%-8%的保证金45天-60天，其余货款即时支付；aliexpress为交易结束后即支付。
　　（5）收款模式：公司主要通过全资子公司共同梦想公司（HK）进行收款，将共同梦想（HK）汇丰银行账户与第三方支付平台绑定，具有唯一性。在固定的结算周期内将款项提取绑定的香港子公司银行账户，一般亚马逊款项每14天转入一次；PayPal款项每半月转入一次；速卖通三个月转入公司账户一次。
　　（6）海外收入汇回：价之链与香港子公司签订出口销售合同，香港子公司提交购销及报关资料后进行结汇，再将款项（人民币）转入公司一般账户。
　　（7）物流模式：价之链主要使用亚马逊平台提供的仓储和运输服务：首先，价之链将商品通过一般贸易出口报关后，由指定物流服务商通过海运或空运运输到亚马逊海外仓库（FBA）；客户在亚马逊平台下达订单支付后，由亚马逊仓储中心负责取件派送到终端客户，一般2-5天可以完成派送。这种物流模式能够维持较低运输成本的同时，通过比国内直发更快的派送，实现客户满意度的提升。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济风险
经济景气度直接影响着服装、箱包等消费品市场的消费需求。目前世界经济复苏缓慢，国际贸易保护主义有所抬头，国际贸易争端日益加剧，影响经济未来发展的不确定性因素仍较多，从而使得未来公司所处的发展环境更为复杂，给处于服饰辅料行业的公司业务带来一定的影响。宏观经济出现不稳定因素，则可能影响服装、箱包等行业的下游需求，将导致拉链市场需求减少，从而使公司面临经营业绩下降的风险。
公司将加强对宏观经济形势和行业发展趋势的研判，及时优化调整经营策略。
2、应收账款回收风险
截止到2020年6月30日，公司应收账款账面价值29,892.79万元，占报告期期末流动资产的25.98%，占报告期期末总资产比例为13.48%。虽然公司与主要客户合作时间较长、合作关系较为稳定，应收账款发生大额坏账损失的可能性较低。但若宏观经济环境、客户经营状况等发生急剧变化，导致应收账款不能按合同规定及时收回或发生坏账，则可能使公司资金周转速度与运营效率较低，存在流动性风险或坏账风险。
对此，公司实施了提质增效的运营策略，强化了对应收账款的管控力度；加强了对到期货款的催收力度，有效控制了应收账款回收风险。
3、原材料价格波动风险
公司生产用原材料主要为为聚酯切片、涤纶丝、锌合金、铜丝等，受大宗商品、汇率等因素影响，价格波动比较大。如果原材料价格上涨，将导致公司生产制造成本上升，并有可能降低公司的产品销售毛利水平。
为规避原材料价格波动风险，公司一方面通过合理调配采购和库存等方式，减少价格波动和库存风险；一方面致力于标准化建设，提升一次性合格率，提高利用效率，严格控制生产成本。除上述基本避险措施外，公司还通过开展期货套期保值业务，提前锁定主要原材料的相对有利价格，减少因原材料价格波动造成的产品成本波动，保证产品成本的相对稳定。
4、新冠肺炎疫情影响的风险
2020年初，新冠病毒疫情给中国和全球经济社会发展带来了深远而严重的影响。上半年，新冠疫情不同程度地导致一些企业面对客户需求萎缩、订单取消或延期等困难。公司预计未来一段时间，新冠肺炎疫情影响还将持续，将影响公司营收和利润。
公司将持续关注疫情防控进展，在努力做好自身防控工作的同时，及时调整相关经营策略，降低新冠肺炎疫情对公司经营的不利影响。
5、人力资源成本上升的风险
公司是典型的劳动密集型企业。受人力资源成本的影响较大，不可避免地面临人力资源成本上升带来的经营压力增大的风险。
公司将通过持续推行精益化管理，提高效率，降低对“人工”的过度依赖，消化人力资源成本上升的压力。
6、平台依赖风险
公司跨境电商业务主要通过亚马逊、速卖通、EBay等第三方平台实现出口B2C销售。其中，亚马逊是最主要的电商销售平台。公司跨境电商业务在一定程度上存在对亚马逊等第三方电子商务平台的依赖。如果第三方平台销售政策、销售及流量分配原则等发生较大变化，未能及时调整经营策略，将会给公司跨境电商业务经营产生不利影响
针对上述风险，公司将探索新的平台及业务模式，降低平台依赖风险。
7、汇率风险
公司跨境电商业务，主要以美元等外汇为主进行结算。未来若人民币升值，特别是人民币兑美元的升值，将产生汇兑损失。
公司将密切关注汇率变动趋势，建立汇率风险防范机制，灵活运用结算方式进行换汇支付货款；未来需要时可能将择机采用外汇期货套期保值、外汇期权交易等外汇市场交易的衍生金融工具对冲汇率风险。
8、立案调查结果不确定性影响的风险
公司于2018年10月25日收到中国证监会《调查通知书》（深专调查通字20181076号）。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中国人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对公司立案调查。如果公司存在重大违法强制退市情形,公司股票可能被深圳证券交易所实施退市风险警示并暂停上市。截至本报告披露日，中国证监会调查工作仍在进行中，公司尚未收到中国证监会就上述立案调查事项的结论性意见或决定。在调查期间，公司积极配合中国证监会的调查工作，及时履行信息披露义务，保障公司各项生产经营活动正常
9、公司控制权可能发生变更的风险
公司控股股东天津汇泽丰质押的股份已触及平仓线，可能存在平仓风险。针对出现的触及平仓线的股票质押情况，天津汇泽丰积极与质权人进行沟通，并拟通过筹措资金、追加保证金或抵押物等相关措施防范平仓风险。截至本报告披露日，上述风险并未得到消除，可能导致公司控制权发生变更。
公司将持续密切关注上述事项的进展情况，按照深圳证券交易所的相关规定及时履行信息披露义务。
10、业绩补偿款回收的风险
华兴会计师（特殊普通合伙）事务所出具《福建浔兴拉链科技股份有限公司关于收购深圳价之链跨境电商有限公司65%股权之2017-2019年度业绩承诺完成情况的专项审核报告》，价之链2017年至2019年扣除非经常性损益归属于母公司的净利润-4,112.43万元，低于累积承诺净利润数（即人民币51,000.00万元），未完成业绩承诺。根据《盈利补偿协议》约定，甘情操、朱铃、深圳市共同梦想科技企业（有限合伙）应对公司进行补偿。补偿总金额为101,399.00万元。甘情操、朱玲夫妻携幼子避居海外缺乏履约诚意，业绩承诺补偿履约能力可执行性受到影响，具有不确定性。
公司已运用法律手段，要求并督促补偿义务人履行补偿责任，最大程度地维护公司及全体股东的利益。

　　三、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化。 收起▲