欢瑞世纪（000892）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司实现营业收入95,699,483.06元，比上年同期减少73.31%。其中，艺人经纪收入为42,238,325.44元，比上年同期减少0.16%；受项目周期影响，影视剧及衍生品收入为38,155,542.14元，比上年同期减少87.61%，主要为影视剧多轮发行；电商收入为15,305,615.48元，比上年同期增加83.63%。报告期内，公司营业利润为-19,945,180.61元，比上年同期减少137.82%；归属于上市公司股东的净利润为-43,399,288.32元，比上年同期减少246.32%。
　　报告期内，公司坚持以人民为中心的创作导向，坚持新时代党对文艺工作的要求、始终保持高度的社会责任感、始终坚持以弘扬传播社会主义核心价值观和新时代中华文化精神为己任。公司坚持深耕影视文化产业，围绕打造百年IP、建设制作服务管理平台和艺人服务管理平台，稳步推进专业化、数字化、平台化的战略布局。
　　1、公司主要业务经营情况
　　（1）坚持打造优质内容，加强制作体系建设
　　报告期内，公司继续深耕主业，在行业降本增效及科技高速发展的趋势下，坚定战略方向、拥抱产业变革。公司持续推进制作服务管理平台建设，建立与主创良好的合作机制，搭建数字化、工业化的内容制作体系，保证持续产出高品质项目。截至本报告披露日，在平台实现首播的影视剧包括《莲花楼》《我们的日子》等；取得发行许可证的影视剧为《十年一品温如言》《莲花楼》等。具体情况如下：
　　报告期内取得发行许可证的影视剧：
　　截至本报告披露日，实现首轮播出的影视剧：
　　（2）打造专业化的艺人服务管理平台
　　报告期内，公司持续深化艺人经纪产业布局，打造艺人经纪服务管理平台。公司加强对艺人经纪服务团队的持续优化；同时，注重对艺人专业素养、道德品质的培养及提升。公司不断优化艺人管理服务平台，标准化整合资源及服务流程，提升运营效率及业务数字化。同时，公司持续推进欢瑞新生计划，加强对于优秀新人演员的培养。截至本报告披露日，公司拥有任嘉伦、成毅、张予曦、侯梦瑶、张睿、刘学义、何中华等二十余位签约艺人。
　　（3）打造自有IP体系，深化IP运营
　　公司深化打造自有IP体系，围绕核心IP进行立体化开发，推出优秀作者的IP共建计划，与业内知名作者、编剧建立长期合作。报告期内，公司拥有对《十州三境》《捕星司》《枭臣》《千香引》《佳偶天成》《凤倾天阑》《谪仙》《周瑜传》《万古修罗》《齐天至圣》《镜花缘传奇》《天香》和《蝮蛇行动》等40余部剧本和小说的影视剧改编权等权益。
　　（4）完善公司治理体系，强化专业化、数字化、平台化建设
　　报告期内，进一步完善公司“三会一层+独立董事”的治理结构，强化总裁办公会的运作机制，建立适应现代企业制度要求的决策、运营和人力机制。同时，逐步完善对高级管理人员及员工的激励和约束机制，提升企业经营效率、加强人才储备。公司加强精细化管理，搭建流程化、数字化的制作服务管理平台，对项目进行全流程管理，实现降本增效。同时，艺人业务也加强了线上平台服务，打造专业化、标准化的体系。
　　2、行业发展情况
　　2022年2月，国家广播电视总局发布了《“十四五”中国电视剧发展规划》，锚定2035年我国建成文化强国远景目标，为行业未来五年的内容创作创新与监管、完善市场体系、加强国际传播、改善行业风气等方面确定了方向。围绕着推进新时代电视剧精品创作，提出加强创作规划布局、提升原创力和创新能力、提高作品质量、推动电视剧制作提质升级、健全优秀作品传播机制、完善电视剧综合评价体系。在建设高标准电视剧市场体系方面，规划明确，提高要素资源配置效率，激发电视剧市场主体活力，规范电视剧市场秩序，持续优化市场环境。
　　影视行业进入了提质减量的新周期，影视公司更加聚焦于优质内容和坚持长期主义，正在打造出更为健康的行业生态，并引导各生产环节进入正向循环。根据国家广电总局的数据，2023年上半年获得发行许可证的剧目为70部、2106集，较去年同期分别下降1.41%、15.66%。根据艺恩咨询《2023H1国产剧市场及趋势研究报告》的数据，2023年上半年长视频平台共上线国产剧136部，同比下降4.9%，从播出方式来看，长视频平台独播剧占比为83%，同比提升10个百分点；2023上半年剧集市场向高质量发展迈进，剧集市场整体及播映指数TOP20好评度均值，同比分别提升5.7%和8.3%。
　　随着行业政策落地、市场环境优化，将加速影视行业规范化、数字化的进程，另一方面行业更加注重精品内容和优质IP的打造，有利于降低内容投资的风险，影视公司共同寻求内容价值的最大化，充分发挥IP价值。

　　二、核心竞争力分析
1、领先的精品内容制作能力，着力打造自有IP体系，拥有丰富的优质内容矩阵储备。公司历年投资制作的影视剧《大唐荣耀》《锦衣之下》《秋蝉》《琉璃》《山河月明》《沉香如屑》《莲花楼》等多部剧集先后登陆各大平台，获得了良好的口碑和收视；公司的剧集引领了影视剧行业模式及内容题材的创新，在制作与发行方面占据领先地位。截至本报告披露日，公司拥有对《十州三境》《捕星司》《枭臣》《千香引》《佳偶天成》《凤倾天阑》《谪仙》《周瑜传》《万古修罗》《齐天至圣》《镜花缘传奇》《天香》和《蝮蛇行动》等40余部剧本和小说的影视剧改编权等权益。
2、建立了完善的艺人培养体系，规范化的艺人服务管理平台。公司加强对艺人经纪服务团队的建设，持续深化艺人服务管理平台建设，持续探索艺人服务专业化、标准化的管理体系。公司搭建了艺人管理服务线上平台，标准化整合资源及服务流程，提升运营效率及业务数字化。公司历年来培养、服务了诸多优秀艺人。
3、拥有具备丰富行业经验的管理层和专业人才，与优秀主创有良好的合作机制。公司的管理团队具有丰富的影视剧制片管理经验和企业管理经验、具备多年行业从业经历。近年来，基于战略调整及核心价值观，公司大力启用了靠谱、专业的管理人才及行业人才，持续团队优化。凭借较强的影视剧制作能力和良好的机制，公司拥有良好的外部人才资源聚集能力，与业内诸多知名编剧、导演、演员均保持了良好的长期合作关系。
4、搭建了完善的内部管理及中后台体系及数字化的运营平台。公司建立了细化的业务管理制度体系，包括项目委员会制度、供应商管理制度等，对制作流程进行精细化管理，实现降本增效，为内容制作提供良好的支持。同时，公司建立了线上的艺人经纪服务平台，标准化整合资源及服务流程，提升运营效率及业务标准化。
5、明确战略方向，始终坚持以深耕产业的心态经营主业。公司以打造百年IP为核心，围绕建设制作服务管理和艺人服务管理平台，稳步推进相关业务。公司围绕着主营业务，将积极探索新科技、新消费赋能产业，不断优化公司资产质量及盈利能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、电视剧行业（包括网络剧）
电视剧行业属于具有意识形态特殊属性的行业，受到国家新闻出版广电总局等部门对题材和主创人员等方面较为严格的监督和管理，对电视剧业务的策划、制作、发行、播放等各个环节构成重要影响。
影视剧是一种文化产品，检验影视剧质量的方式为市场的接受程度，体现为影视剧发行后的美誉度、收视率、点击播放率或分账收入。市场的接受程度与观众的主观喜好和价值判断紧密相关，观众会根据自己的生活经验、自身偏好选择影视剧，并且观众自身的生活经验与自身偏好也处于不断变动的过程中。因此，影视剧制作企业需要更加精准的对市场变化做出判断，才能确保影视剧作品得到市场的认可。
影视剧行业的侵权盗版现象主要体现为网络侵权播放以及盗播电视剧。由于从事盗版业务能牟取高额利润，且消费者能以低廉的价格、方便的渠道获取盗版产品，因此侵权盗版现象一直屡禁不止。侵权盗版产品分流了电视剧观众，影响了电视剧尤其是精品剧的收视率和网络点击播放率，进而影响制作企业的播映权转让收入和分账收入。
影视剧拍摄制作过程中不可避免地会使用他人的智力成果，比如将他人小说改编为剧本、使用他人创作的音乐作为影视剧插曲等。为了避免出现第三方主张权利的纠纷，公司已尽可能获得相应知识产权所有者的许可或者与相关合作单位或个人就相应知识产权的归属进行了明确约定，但如果原权利人自身的权利存在瑕疵，公司即使获得了其许可或进行了约定，也仍然存在侵犯第三方知识产权的潜在风险。
2、艺人经纪行业
艺人工作具有高压力、高强度的特点，部分艺人对自身行为约束不足，可能存在违反公序良俗的情形。公司一直重视对签约艺人品质的考察和对艺人日常行为的约束，但若公司未及时发现并纠正旗下艺人未来可能发生的过失行为，将对该艺人的经纪业务的发展产生不利影响。
艺人经纪代理合同通常约定了一个固定的期限，在合同期内，艺人有可能提出解约。若公司不同意，艺人仍可通过仲裁调解或法院诉讼的方式提出其主张，其结果存在不确定性，可能对公司造成一定损失。
3、应收账款余额较大的风险
公司影视剧主要集中在每年下半年特别是四季度进行发行，而下游客户一般在影视剧播出完毕一段时间后才支付大部分款项，造成公司年末应收账款余额较大。影视剧发行和收款时点的时间差，会导致应收账款余额的波动，使得公司资金管理的难度加大，资金短缺风险增加。虽然公司一直重视应收账款的风险管理与排查工作，但公司整体应收账款余额较大，如果出现未能及时收回或无法收回的情况，将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。
公司将进一步加强应收账款的催收管理力度、加快资金回笼，以及尽量多地通过预收款等方式来平滑应收账款变化带来的资金波动。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业的情况
　　2022年 2月，国家广播电视总局发布了《“十四五”中国电视剧发展规划》，锚定2035年我国建成文化强国远景目标，为行业未来五年的内容创作创新与监管、完善市场体系、加强国际传播、改善行业风气等方面确定了方向。围绕着推进新时代电视剧精品创作，提出加强创作规划布局、提升原创力和创新能力、提高作品质量、推动电视剧制作提质升级、健全优秀作品传播机制、完善电视剧综合评价体系。在建设高标准电视剧市场体系方面，规划明确，提高要素资源配置效率，激发电视剧市场主体活力，规范电视剧市场秩序，持续优化市场环境。
　　根据国家广电总局的数据，2022年获得发行许可证的剧目为 160部、5283集，较去年同期分别下降 17.53%、21.41%。根据艺恩咨询的数据，2022年长视频平台共上线国产剧301部，同比去年总量减少18部；电视剧平均播映指数同比提升15.9%，网剧平均播映指数同比上涨20.7%，影视剧整体播出热度明显回暖。目前影视行业进入了提质减量的新周期，影视公司更加聚焦于优质内容和坚持长期主义，正在打造出更为健康的行业生态，并引导各生产环节进入正向循环。

　　随着行业政策落地、市场环境优化，将加速影视行业规范化、数字化的进程，另一方面行业更加注重精品内容和优质IP的打造，有利于降低内容投资的风险，影视公司共同寻求内容价值的最大化，充分发挥IP价值。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　本报告期内，公司实现营业收入59,619.88万元，比上年同期增加53.73%。其中，影视剧销售收入比上年同期增加69.73%，与去年同期相比，影视剧确认收入的剧集数量有所增加；艺人经纪服务收入比上年同期减少27.20%；电商收入比上年同期增加296.67%。本报告期内，公司净利润为765.75万元，归属于上市公司股东的净利润为1,795.06万元，相比去年同期实现扭亏为盈。
　　报告期内，公司深入学习和贯彻党的二十大报告，坚持以人民为中心的创作导向，坚持新时代党对文艺工作的要求、始终保持高度的社会责任感、始终坚持以弘扬传播社会主义核心价值观和新时代中华文化精神为己任。公司坚持深耕影视文化产业，围绕打造百年IP、建设制作服务管理平台和艺人服务管理平台，稳步推进专业化、数字化、平台化的战略布局。
　　1、坚持打造优质内容，加强制作体系建设，落实降本增效策略
　　报告期内，公司管理团队坚定推进战略落地，贯彻降本增效，落实流程体系化、精细化管理，初见成效。同时，公司持续推进库存项目的销售，积极推进影视剧项目的播出和回款工作，强化供应商管理及制作体系的搭建，提升运营效率。公司在现实、软科幻、青春谍战、仙侠、探险等题材上积极探索内容的系列化，坚持精品化策略，强化了与各大平台的合作关系。截至本报告披露日，在平台实现首播的影视剧包括《山河月明》《沉香如屑》《沉香重华》《赤脚大仙》《猛龙过沟》《我们的日子》等，参与联合投资的电影《长津湖之水门桥》《熊出没-重返地球》《十年一品温如言》上映，综艺项目《今天你真好看》在腾讯视频上线播出。截至本报告披露日，公司取得发行许可证或上线备案号的影视剧为《山河月明》《沉香如屑》《沉香重华》《千秋令》《十年一品温如言》《我们的日子》，主要在创作中的影视剧包括《莲花楼》《千香引》等。
　　重大历史题材影视剧《山河月明》于2022年4月6日起在北京卫视首播，并在优酷视频同步播出。《山河月明》为弘扬传统文化，树立文化自信做出的努力获得了光明日报等重要媒体的报道和肯定；播出期间也获得了广大观众的好评，酷云收视、优酷上新榜、优酷历史榜、豆瓣实时热门电视榜等多平台榜单位居榜首。
　　影视剧《沉香如屑》于2022年7月20日起在优酷视频开播，该剧传递了重人情、崇大爱、兼济天下的文化风骨与侠义精神，兼具思想性和艺术性。《沉香如屑》在仙侠精品大剧的基础上，深挖中华文化中蕴藏的侠义风骨，并将现代观众审美与中国优秀传统文化进行结合，展现出了仙侠剧的另一种打开方式，为剧集传播铸造了坚实的根魂，也让仙侠成为中华文化走向世界的载体。剧集播出49小时热度值优酷站内突破10000，为优酷首个灯塔指数破百万的剧集，灯塔网剧正片播放市占率2022年全网TOP1。《沉香如屑》在海外播出期间也收获了良好的热度和好评，在泰国TrueID平台播放量排名同期节目第一，体现了公司讲好中国故事，弘扬和输出中国传统文化所做出的努力。
　　2、打造专业化的艺人服务管理平台
　　报告期内，公司持续深化艺人经纪产业布局，打造艺人经纪服务管理平台。公司加强对艺人经纪服务团队的持续优化；同时，注重对艺人专业素养、道德品质的培养及提升。持续深化艺人服务管理平台建设，持续探索艺人服务专业化、标准化的管理体系。公司搭建了艺人管理服务线上平台，标准化整合资源及服务流程，提升运营效率及业务数字化。截至本报告披露日，公司拥有任嘉伦、成毅、张予曦、刘学义、何中华等二十余位签约艺人。
　　3、打造自有IP体系，深化IP运营
　　公司围绕制作优势，积极搭建自有IP体系，形成系列化、多样化的内容创作、衍生品开发等完整链条。报告期内，公司拥有对《十州三境》《捕星司》《千香引》《佳偶天成》《凤倾天阑》《谪仙》《喜欢你》《周瑜传》《万古修罗》《齐天至圣》《镜花缘传奇》《天香》和《蝮蛇行动》等40余部剧本和小说的影视剧改编权等权益。《沉香如屑》播出期间，公司自主及联合开发盲盒、手办、原版服装复刻、香氛等衍生品，同款服饰复刻和数字藏品短时间内售罄。同时，公司与上海豫园举办线下联动，开启还原“沉香世界”的“仙界游园会”。
　　4、完善公司治理体系，强化专业化、数字化、平台化建设
　　报告期内，公司不断完善“三会+独立董事”的治理结构，强化总裁办公会的运作机制，优化业务流程，加强专业化人才梯队建设，力争打造中国领先的文娱企业。公司加强精细化管理，搭建流程化、数字化的制作服务管理平台，对项目进行全流程管理，实现降本增效。同时，艺人业务也加强了线上平台服务，打造专业化、标准化的体系。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、领先的精品内容制作能力，着力打造自有IP体系，拥有丰富的优质内容矩阵储备。公司历年投资制作的影视剧《大唐荣耀》《锦衣之下》《秋蝉》《琉璃》《山河月明》《沉香如屑》等多部剧集先后登陆各大平台，获得了良好的口碑和收视；公司的剧集引领了影视剧行业模式及内容题材的创新，在制作与发行方面占据领先地位。截至本报告披露日，公司拥有对《十州三境》《捕星司》《千香引》《佳偶天成》《凤倾天阑》《谪仙》《喜欢你》《周瑜传》《万古修罗》《齐天至圣》《镜花缘传奇》《天香》和《蝮蛇行动》等40余部剧本和小说的影视剧改编权等权益。
　　2、建立了完善的艺人培养体系，规范化的艺人服务管理平台。公司加强对艺人经纪服务团队的建设，持续深化艺人服务管理平台建设，持续探索艺人服务专业化、标准化的管理体系。公司搭建了艺人管理服务线上平台，标准化整合资源及服务流程，提升运营效率及业务数字化。公司历年来培养、服务了诸多优秀艺人。
　　3、拥有具备丰富行业经验的管理层和专业人才，与优秀主创有良好的合作机制。公司的管理团队具有丰富的影视剧制片管理经验和企业管理经验、具备多年行业从业经历。近年来，基于战略调整及核心价值观，公司大力启用了靠谱、专业的管理人才及行业人才，持续团队优化。凭借较强的影视剧制作能力和良好的机制，公司拥有良好的外部人才资源聚集能力，与业内诸多知名编剧、导演、演员均保持了良好的长期合作关系。
　　4、搭建了完善的内部管理及中后台体系及数字化的运营平台。公司建立了细化的业务管理制度体系，包括项目委员会制度、供应商管理制度等，对制作流程进行精细化管理，实现降本增效，为内容制作提供良好的支持。同时，公司建立了线上的艺人经纪服务平台，标准化整合资源及服务流程，提升运营效率及业务标准化。
　　5、明确战略方向，始终坚持以深耕产业的心态经营主业。公司以打造百年IP为核心，围绕建设制作服务管理和艺人服务管理平台，稳步推进相关业务。公司围绕着主营业务，将积极探索新科技、新消费赋能产业，不断优化公司资产质量及盈利能力。

　　四、公司未来发展的展望
　　1、行业格局和趋势
　　（1）提质减量促进内容精品化。平台降本增效本质上是提升优质内容和运营效率，优质内容的持续产出是提升用户粘性、会员增长基础；另一方面，精细化运营效率的提升为平台增效加速，已经取得初步成果。行业将更多的精力聚焦头部内容，放大精品内容的价值、最小化低效内容，实现健康发展。行业持续深化精品化策略，提质减量成为行业长期共同的目标，影视行业将走向理性、健康、规范化、数字化的新阶段，优质IP的开发和储备将成为行业的核心资源。（2）行业格局优化，影视公司探索业务多样化。近年来，受多重因素影响，影视制作公司经历了漫长的出清过程，剧集市场的集中度进一步提升。头部制作公司基于丰富的IP储备、成熟的制作体系和持续出品精品剧集的能力，逐渐与长视频平台形成了共生的合作关系，以版权采购、定制、联合摄制等形式开展长期合作。随着视频平台与影视公司合作的深入，C端分成等模式将降低项目制作带来的风险，提升影视公司生产优质内容的收入空间。同时，影视公司也积极探索基于优质内容的多样化变现，探索行业新的增长点。
　　（3）科技高速发展提升生产效率，加快工业化进程。近年来，科技高速发展，将赋能产业的各个生产环节，改善生产模式和变现手段，推动影视产业的效率提升。通过技术手段推动影视工业化发展，既能为影视项目节省成本，也从根本上带动行业实现内容升级。
　　2、公司发展战略
　　公司持续深化搭建自有IP运营体系，打造制作服务管理平台及艺人服务管理平台，全面推进专业化、数字化、平台化建设。（1）公司持续提升治理水平，完善内部体系建设，建立符合现代企业发展的配套制度体系，打造专业化的中后台，为各项业务发展提供良好的保障。（2）建立自有IP运营体系，打造具有行业影响力的自有IP，进行IP的立体化开发。（3）打造国内领先的制作服务管理平台，建设数字化、工业化的内容制作体系，持续推出精品影视剧项目，建立行业内良好的合作模式。（4）深化艺人经纪产业布局，不断增强艺人培养和服务能力，打造数字化的艺人服务管理平台。（5）围绕核心主业，积极探索新科技、新消费赋能产业，不断优化公司资产质量及盈利能力。
　　3、经营计划
　　公司将继续深耕主业，在行业降本增效及科技高速发展的趋势下，坚定战略方向、拥抱产业变革，为此公司制定如下经营计划：
　　（1）深化打造自有IP体系，围绕核心IP进行立体化开发。公司将继续推进核心IP的创作，围绕系列化IP进行剧集、动漫、游戏、衍生品开发，打造IP的全周期运营。同时，公司将推出优秀作者的IP共建计划，与业内知名作者、编剧建立长期合作，保证公司优质内容的持续产出。
　　（2）推进制作服务管理平台建设，建立与主创良好的合作机制，搭建数字化、工业化的内容制作体系，保证持续产出高品质项目。同时，公司将加强与播放平台的合作，尝试多样化的商业模式。完善内部项目评估体系，进行精细化的项目流程把控，提升项目投资回报率，进一步实现降本增效。公司预计在2023年起将陆续成片或播出的影视剧包括《莲花楼》《南风知我意》《千秋令》《十年一品温如言》《深潜》等，计划开机的影视剧包括《千香引》等。（具体投资拍摄进度，公司将根据项目筹备进度和市场情况进行合理安排。）
　　（3）深化艺人服务管理平台建设，建立专业化、数字化的服务平台。公司加强对艺人经纪服务团队的专业化建设，提升对艺人的全面赋能，打造优质艺人矩阵，深化艺人服务线上平台建设，完善艺人数据化服务体系。
　　（4）结合自身优势审慎布局，强化变现能力，着重关注新消费、新科技给文化行业带来的机遇。公司将围绕主业在产业链上持续探索布局，不断优化公司资产质量及盈利能力。
　　（5）进一步完善公司“三会+独立董事”的治理结构，强化总裁办公会的运作机制，建立适应现代企业制度要求的决策、运营和人力机制。同时，逐步完善对高级管理人员及核心员工的激励和约束机制，提升企业经营效率、加强人才储备。同时，公司在稳健经营的同时，将不断加强财务体系建设，积极拓展多元化的融资渠道和融资方式，保证公司良好的现金流及资金储备。
　　4、可能面对的风险
　　（1）电视剧行业（包括网络剧）
　　电视剧行业属于具有意识形态特殊属性的行业，受到国家新闻出版广电总局等部门对题材和主创人员等方面较为严格的监督和管理，对电视剧业务的策划、制作、发行、播放等各个环节构成重要影响。
　　经过多年的迅猛发展，电视剧行业的市场化程度已经很高，市场竞争较为激烈。电视剧投拍量和供应量迅速增加，电视剧市场整体呈现“供过于求”的局面。细分市场供求的不平衡将进一步加剧市场竞争，行业集中度将进一步提升。影视剧是一种文化产品，检验影视剧质量的方式为市场的接受程度，体现为影视剧发行后的美誉度、收视率、点击播放率或分账收入。市场的接受程度与观众的主观喜好和价值判断紧密相关，观众会根据自己的生活经验、自身偏好选择影视剧，并且观众自身的生活经验与自身偏好也处于不断变动的过程中。因此，影视剧制作企业需要更加精准的对市场变化做出判断，才能确保影视剧作品得到市场的认可。
　　影视剧行业的侵权盗版现象主要体现为网络侵权播放以及盗播电视剧。由于从事盗版业务能牟取高额利润，且消费者能以低廉的价格、方便的渠道获取盗版产品，因此侵权盗版现象一直屡禁不止。侵权盗版产品分流了电视剧观众，影响了电视剧尤其是精品剧的收视率和网络点击播放率，进而影响制作企业的播映权转让收入和分账收入。
　　影视剧拍摄制作过程中不可避免地会使用他人的智力成果，比如将他人小说改编为剧本、使用他人创作的音乐作为影视剧插曲等。为了避免出现第三方主张权利的纠纷，公司已尽可能获得相应知识产权所有者的许可或者与相关合作单位或个人就相应知识产权的归属进行了明确约定，但如果原权利人自身的权利存在瑕疵，公司即使获得了其许可或进行了约定，也仍然存在侵犯第三方知识产权的潜在风险。
　　（2）艺人经纪行业
　　艺人工作具有高压力、高强度的特点，部分艺人对自身行为约束不足，可能存在违反公序良俗的情形。公司一直重视对签约艺人品质的考察和对艺人日常行为的约束，但若公司未及时发现并纠正旗下艺人未来可能发生的过失行为，将对该艺人的经纪业务的发展产生不利影响。
　　艺人经纪代理合同通常约定了一个固定的期限，在合同期内，艺人有可能提出解约。若公司不同意，艺人仍可通过仲裁调解或法院诉讼的方式提出其主张，其结果存在不确定性，可能对公司造成一定损失。
　　（3）应收账款余额较大的风险
　　公司影视剧主要集中在每年下半年特别是四季度进行发行，而下游客户一般在影视剧播出完毕一段时间后才支付大部分款项，造成公司年末应收账款余额较大。影视剧发行和收款时点的时间差，会导致应收账款余额的波动，使得公司资金管理的难度加大，资金短缺风险增加。虽然公司一直重视应收账款的风险管理与排查工作，但公司整体应收账款余额较大，如果出现未能及时收回或无法收回的情况，将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。
　　公司将进一步加强应收账款的催收管理力度、加快资金回笼，以及尽量多地通过预收款等方式来平滑应收账款变化带来的资金波动。
　　（4）诉讼风险
　　本公司自2020年开始陆续收到重庆市第三中级人民法院（以下或称“重庆三中院”）和成渝金融法院送达的证券虚假陈述责任纠纷案件的诉讼材料，截至资产负债表日，公司共计收到893名原告以本公司虚假陈述导致其投资损失为由，向重庆三中院和成渝金融法院提起诉讼，要求本公司对其投资损失承担民事赔偿责任，涉诉金额共计17,021.58万元。截至2023年4月19日，其中561案已和解、二审判决，3案撤诉，剩余329案尚在审理过程之中，尚未判决。本公司在资产负债表日预计负债余额为4,141.89万元。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　本报告期内，公司实现营业收入358,562,665.47元，比上年同期增加481.64%。其中，影视剧销售收入比上年同期增加3,848.09%，主要系影视剧确认收入的部集数量增加所致。本报告期内，公司营业利润为52,735,476.53元，比上年同期增加442.15%；归属于上市公司股东的净利润29,660,673.60元，比上年同期增加161.31%。经营活动产生的现金流量净额为66,102,774.69元，比上年同期现金净流入增加218.43%。
　　本报告期内，公司继续以推出更多展现新时代精神气象的优秀作品为己任，坚定文化自信、传承中华文明，不断加强数字化、规范化建设，围绕着打造内容制作和艺人经纪服务平台，持续深化布局。同时，公司在文旅、MCN、服装衍生品、数字艺人、数字资产等业务方向积极探索与布局，各项业务稳步推进。
　　（一）公司主要业务经营情况
　　报告期内，公司项目预售的模式提升了业绩的稳定性，有利于改善现金流。同时，公司积极推进影视剧项目的播出和回款工作，持续推进库存项目的销售，提升运营效率。公司在现实题材、软科幻题材、青春谍战、仙侠、探险等题材上积极探索内容的系列化，强化了与各大平台的合作关系。截至本报告披露日，在平台实现首播的影视剧包括《山河月明》《沉香如屑》《赤脚大仙》等，参与联合投资的电影《长津湖之水门桥》《熊出没-重返地球》《十年一品温如言》上映。公司主要在创作中的影视剧（含非执行制片剧）包括《十年一品温如言》《瑶象传奇》《千秋令》《吉祥纹莲花楼》等；报告期内取得发行许可证的影视剧为《山河月明》《沉香如屑》。具体情况如下：
　　报告期内取得发行许可证的影视剧：
　　截至本报告披露日，主要在创作中的影视剧：
　　截至本报告披露日，实现首轮播出的影视剧及参与联合投资上映的电影：
　　重大历史题材影视剧《山河月明》于2022年4月6日起在北京卫视首播，并在优酷视频同步播出。《山河月明》为弘扬传统文化，树立文化自信所作出的努力获得了光明日报等重要媒体的报道和肯定；播出期间也获得了广大观众的热烈反应，网络热度全面开花，酷云收视稳居TOP1，优酷上新榜、优酷历史榜、豆瓣实时热门电视榜等多平台榜单位居榜首，微博主话题＃山河月明＃阅读量近13亿。
　　影视剧《沉香如屑》于2022年7月20日起在优酷视频开播，迅速成为兼具播放量与讨论热度的现象级仙侠剧。该剧用温暖底色衬托细腻情感，传递了重人情、崇大爱、兼济天下的文化风骨与侠义精神，兼具思想性和艺术性。《沉香如屑》在仙侠精品大剧的基础上，深挖中华文化中蕴藏的侠义风骨，并将现代观众审美与中国优秀传统文化进行结合，展现出了仙侠剧的另一种打开方式，为剧集传播铸造了坚实的根魂，也让仙侠成为中华文化走向世界的载体。《沉香如屑》播出三天热度值优酷站内突破10000，刷新了优酷热度最快破万记录。
　　报告期内，公司持续深化艺人经纪产业布局，打造艺人经纪服务管理平台。公司已经从培养艺人，提升到“选、育、服、留”全产业链的打造，既注重艺人的选拔，也加强艺人梯队的持续的优化，已明显降低了对于单个艺人的依赖度。同时，注重对艺人专业素养、道德品质的培养及提升。持续深化艺人服务管理平台建设，持续探索艺人服务专业化、信息化、标准化的管理体系。截至本报告披露日，公司拥有任嘉伦、成毅、李小冉、张予曦等二十余位签约艺人。
　　报告期内，公司不断完善公司治理体系，优化内部控制，加强人才梯队建设，提升各个部门的协作能力，力争打造中国现代化的文娱企业。在优化中后台建设的同时不断细化各项业务管理制度，包括项目委员会制度、供应商管理制度等精细化管理模式。公司搭建了小程序平台，探索数字化、平台化的运营，提升业务运行效率，力求打造标准化、透明化的管理模式。
　　（二）行业发展情况
　　1、长视频平台调整经营策略，探索多样化运营策略，向内容精品化及商业模式创新发展
　　根据各长视频平台已公布的2021年财报情况，平台的精细化运营，将带来从注重内容数量到把控质量的转变。2022年上半年，剧集上线数量较去年同期有较大程度的下滑。根据艺恩咨询《2022年上半年剧集市场研究》，2022年上半年主流视频平台共上线剧集163部，同比去年减少17部，下滑9.4%。同时，长期网络行为使用户养成较为稳定的使用习惯，长视频平台格局趋于稳定，但平台间竞争也日趋激烈，各平台依据自身特色，推出会员分层、垂类内容拓展等多样化的运营策略，在稳固会员基数的基础上，多维度拓展用户喜好，探索更多的收入增长方式。
　　影视行业政策、规则及格局的优化调整，有利于产业长期可持续的发展。随着行业相关制度的完善、产业规范程度的提升、去产能和泡沫出清，以及5G等新技术的普及，行业将向内容精品化以及商业模式的创新发展。
　　2、头部影视制作公司同视频平台的合作趋于稳定
　　近年来，行业调整期，影视制作公司经历了漫长的出清过程。头部制作公司基于丰富的IP储备、成熟的制作体系和持续出品精品剧集的能力，逐渐与长视频平台形成了共生的合作关系，以版权采购、定制、联合摄制等形式开展长期合作。

　　二、核心竞争力分析
1、行业地位
公司历年投资制作的影视剧《古剑奇谭》《青云志》《盗墓笔记》《麻雀》《大唐荣耀》《盛夏晚晴天》《锦衣之下》《秋蝉》《琉璃》《山河月明》《沉香如屑》等多部剧集先后登陆各大平台，获得了良好的口碑和收视；《盗墓笔记》引领和开创了视频网站会员付费时代，公司在影视剧的制作与发行方面占据领先地位。同时，公司打造了全流程的艺人经纪业务体系，培养了一大批优质艺人。
《琉璃》于2020年8月6日在优酷、芒果TV网络播出，播出期间刷新优酷热度记录，成为优酷站内现象级的作品。之后，《琉璃》于2021年2月19日江苏卫视上星播出。在重新掀起观剧热潮的同时，实现了用户圈层壁垒的突破，从新兴的网络受众到传统的电视观众，《琉璃》迈入从“破圈网剧”到“现象级剧作”的转化。
2、竞争优势
（1）拥有具备丰富制片管理及行业经验的管理层和专业人才
公司的管理团队具有丰富的影视剧制片管理经验和企业管理经验、具备多年影视文化行业及金融行业从业经历。经营团队成员在影视剧行业均从业多年，担任过多部知名电视剧和电影的制片人、监制、制片主任或策划等。丰富的影视剧制片管理经验使上述人员对于行业内编剧、导演和演员的风格和特点非常熟悉，能根据影视剧题材类型和目标受众配备合适的编剧、导演和演员等主创人员，进而提升影视剧作品的适销性。
（2）凭借较强的影视剧制作能力和良好的机制，拥有良好的外部人才资源聚集能力
公司根据外部编剧的特长，选择适合其操作的不同题材进行长期合作，公司与董哲、刘芳、白一骢、周萌、王莹菲、李晶凌、沈亿丽、胡娜等编剧，保持了良好的、持续稳定的合作关系。
公司在确定投拍某部电视剧、筹建剧组时，通常会根据拟投拍题材确定导演风格，与高希希、尹涛、刘国辉、麦贯之、李昂、刘国楠、黄精甫等导演进行了长期的合作。
（3）拥有较强的发行能力和优质的客户资源
公司的发行渠道涵盖电视台、影视剧发行企业和网络视频服务企业等新媒体。在长期的业务发展过程中，公司与湖南电视台、江苏电视台、北京电视台、安徽电视台等国内多家电视台，深圳市腾讯计算机系统有限公司、北京爱奇艺科技有限公司、优酷信息技术（北京）有限公司、湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司等网络视频服务企业建立了良好的业务合作关系。
（4）成熟的艺人培养体系
公司在深化艺人经纪产业布局，打造艺人经纪服务平台方面取得了长足进步。公司已经从培养艺人，提升到“选、育、服、留”全产业链的打造，既注重艺人的选拨，也加强艺人梯队的持续的优化，已明显降低了对于单个艺人的依赖度。同时，注重对艺人专业素养、道德品质的培养及提升。持续深化艺人服务管理平台建设，持续探索艺人服务专业化、信息化、标准化的管理体系。公司拥有任嘉伦、成毅、李小冉、张予曦等二十余位签约艺人。
3、公司拥有丰富的著作权储备
截至本报告披露日，公司拥有对《千香引》《谪仙》《凤倾天阑》《天香》《佳偶天成》《喜欢你》《蝮蛇行动》《周瑜传》《万古修罗》《齐天至圣》《镜花缘传奇》等40余部剧本和小说的影视剧改编权。

　　三、公司面临的风险和应对措施
（1）电视剧行业（包括网络剧）
电视剧行业属于具有意识形态特殊属性的行业，受到国家广播电视总局等部门对题材和主创人员等方面较为严格的监督和管理，对电视剧业务的策划、制作、发行、播放等各个环节构成重要影响。
经过多年的迅猛发展，电视剧行业的市场化程度已经很高，市场竞争较为激烈。电视剧投拍量和供应量迅速增加，电视剧市场整体呈现“供过于求”的局面。在此过程中，各制作机构为保持并扩大自己的市场份额，掌控更多的行业资源，会进行更加激烈的市场争夺。细分市场供求的不平衡将进一步加剧市场竞争，行业集中度将进一步提升。
影视剧是一种文化产品，检验影视剧质量的方式为市场的接受程度，体现为影视剧发行后的美誉度、收视率、点击播放率或分账收入。市场的接受程度与观众的主观喜好和价值判断紧密相关，观众会根据自己的生活经验、自身偏好选择影视剧，并且观众自身的生活经验与自身偏好也处于不断变动的过程中。因此，影视剧制作企业需要更加精准的对市场变化做出判断，才能确保影视剧作品得到市场的认可。
影视剧行业的侵权盗版现象主要体现为网络侵权播放以及盗播电视剧。由于从事盗版业务能牟取高额利润，且消费者能以低廉的价格、方便的渠道获取盗版产品，因此侵权盗版现象一直屡禁不止。侵权盗版产品分流了电视剧观众，影响了电视剧尤其是精品剧的收视率和网络点击播放率，进而影响制作企业的播映权转让收入和分账收入。
影视剧拍摄制作过程中不可避免地会使用他人的智力成果，比如将他人小说改编为剧本、使用他人创作的音乐作为影视剧插曲等。为了避免出现第三方主张权利的纠纷，公司已尽可能获得相应知识产权所有者的许可或者与相关合作单位或个人就相应知识产权的归属进行了明确约定，但如果原权利人自身的权利存在瑕疵，公司即使获得了其许可或进行了约定，也仍然存在侵犯第三方知识产权的潜在风险。
（2）艺人经纪行业
艺人工作具有高压力、高强度的特点，部分艺人对自身行为约束不足，可能存在违反公序良俗的情形。公司一直重视对签约艺人品质的考察和对艺人日常行为的约束，但若公司未及时发现并纠正旗下艺人未来可能发生的过失行为，将对该艺人的经纪业务的发展产生不利影响。
艺人经纪代理合同通常约定了一个固定的期限，在合同期内，艺人有可能提出解约。若公司不同意，艺人仍可通过仲裁调解或法院诉讼的方式提出其主张，其结果存在不确定性，可能对公司造成一定损失。
（3）应收账款余额较大的风险
公司影视剧主要集中在每年下半年特别是四季度进行发行，而下游客户一般在影视剧播出完毕一段时间后才支付大部分款项，造成公司年末应收账款余额较大。影视剧发行和收款时点的时间差，会导致应收账款余额的波动，使得公司资金管理的难度加大，资金短缺风险增加。虽然公司一直重视应收账款的风险管理与排查工作，但公司整体应收账款余额较大，如果出现未能及时收回或无法收回的情况，将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。
公司将进一步加强应收账款的催收管理力度、加快资金回笼，以及尽量多地通过预收款等方式来平滑应收账款变化带来的资金波动。
（4）诉讼风险
本公司自2020年开始陆续收到重庆市第三中级人民法院（以下或称“重庆三中院”）送达的证券虚假陈述责任纠纷案件的诉讼材料，截至2022年6月30日，公司共计收到704名原告以本公司虚假陈述导致其投资损失为由，向重庆三中院提起诉讼，要求本公司对其投资损失承担民事赔偿责任，涉诉金额共计14,673.09万元。截至2022年7月26日，其中453案已和解、二审判决，剩余251案尚在审理过程之中，尚未判决。本公司在资产负债表日已对该未决诉讼确认预计负债5,641.04万元。
截至2022年7月26日，重庆三中院新增受理投资者提起的诉讼65件（不含截止2022年6月30日尚未和解和完结的诉讼），索赔金额共计348.61万元。公司对预计负债情况进行了评估，预计赔付金额为209.17万元。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　1、影视剧供应提质减量，精品化趋势将持续
　　随着短视频平台涵盖内容形式的日益多样化，短视频平台用户时长进一步提升，对用户时长的争夺，进一步推动长视频平台对精品剧集内容的需求。同时，受疫情和政策影响，剧集的制作和投资更加谨慎，剧集精品化趋势明显。根据艺恩咨询《2021年国产剧集市场研究报告》2021年全年上线的国产剧集341部，同比下降16.6%；上线233部网络剧，同比下降21.5%；同时，根据国家广电总局的数据，2021年电视剧备案数及取得发行许可证的剧集数量分别为498部、194部，分别同比下降25.67%、3.96%。
　　2、艺人经纪行业迈向专业化，打造多领域合作
　　艺人经纪及相关服务本质上是一种代理服务，艺人经纪公司通过为艺人提供专业服务，从其参与的商业活动中取得一定的报酬。艺人经纪公司依托其资源、专业服务、运营管理等方面的优势，为艺人提供包括专业培训、发展规划、宣传推广，安排演艺及商务工作，法务、财务、行政顾问或代理等全方位的经纪服务。艺人经纪行业与内容制作行业相辅相成，对于推动和促进文化产业繁荣发展具有重要作用。目前国内艺人经纪公司主要包含内容制作与艺人经纪一体化经纪公司、专业化服务经纪公司、偶像组合经纪公司、垂直创新型经纪公司等类型。
　　随着行业进一步的规范化，艺人经纪公司对艺人的影响力在逐步增强。通过标准的选拔机制、全面的培养和服务体系、精准的策划营销，艺人的成长路径将变得越来越明确。艺人经纪拥抱新媒体、新技术，多平台商业化变现、虚拟偶像等，将进一步提升艺人IP价值。随着产业规范化、行业自律提升，艺人经纪业务也将规模化、多元化、平台化发展。在互联网造星和新媒体快速发展的时代，艺人经纪也将进入全产业链发展的转型期。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　本报告期内，公司实现营业收入387,819,385.11元，比上年同期增加109.71%。其中，影视剧销售收入比上年同期增加323.35%，与去年同期相比，影视剧确认收入的剧集数量有所增加；艺人经纪服务收入比上年同期增加9.84%。本报告期内，公司营业利润为-380,698,628.28元，利润总额-325,419,071.69元，归属于上市公司股东的净利润-333,682,036.56元，相比去年同期亏损大幅减少。
　　在本报告期，面对行业中短期困境，公司始终坚持以深耕产业的心态经营主业，专注于内容制作和艺人经纪业务，继续优化战略方向、强化规范化管理和风险控制、提升各项业务商业化变现能力。公司始终坚持新时代党对文艺工作的要求、始终保持高度的社会责任感、始终坚持弘扬传播社会主义核心价值观和新时代中华文化精神为己任，围绕内容制作和艺人服务管理平台，稳步推进相关业务，在AI虚拟艺人、新媒体、电商、综艺、文旅、衍生品等业务方向积极探索与布局。
　　1、持续投资与制作符合社会主义新时代主流价值观的精品影视剧，努力践行中国文娱企业传递青春正能量的责任，积极推动内容题材多样化、类型化
　　包括《十年一品温如言》《瑶象传奇》《沉香如屑》《千秋令》等；取得发行许可证或上线备案号的影视剧为《与君歌》《权与利》《云顶天宫》《南风知我意》《山河月明》。具体情况如下：
　　截至本报告披露日，取得发行许可证的电视剧及成片网络剧：
　　截至本报告披露日，主要在创作中的影视剧：
　　截至本报告披露日，公司影视剧项目共计7部分别在卫视和视频平台实现首轮播出，包括《云顶天宫》《不说再见》《与君歌》《天目危机》《山河月明》《岁月忽已暮》《御龙修仙传2》等，参与联合投资的电影《革命者》《长津湖》《长津湖之水门桥》《熊出没-重返地球》《十年一品温如言》上映。
　　影视剧《与君歌》于2021年8月8日在湖南卫视首播，并在芒果TV同步播出。该剧剧情发展设定打破常规套路，以棋局为特色基调，将十足的悬念感留到最后，性格鲜明的人物刻画，蕴藏在剧中的成长、亲情、爱情、家国情怀令人难忘。收获了全国网平均收视率2.14%，平均市场份额8.84%，芒果tv电视剧榜top1的佳绩。
　　软科幻悬疑短剧《天目危机》于2021年8月25日在芒果TV季风剧场播出。作为悬疑软科幻题材，短短12集却包含了巨大的信息量，成功的将软科幻、悬疑、推理探案等多重元素完美融合，称得上是一部兼具创新性与前瞻性突破的特色剧集。影视剧《云顶天宫》于2021年7月11日在腾讯视频播出。该剧承自南派三叔小说《盗墓笔记》超级IP，剧集播出期热度居高不下，站内站外均保持着较高的曝光，播放量稳步上涨。播出首周即斩获微博热搜20+，多平台开花，后期收获单集1600万+播放佳绩。
　　重大历史题材电视剧《山河月明》于2022年4月6日起在北京卫视首播，并在优酷视频同步播出。该剧以大气的拍摄手法将明朝的恢弘之气展现于观众视野之中，在宏伟背景中又不乏描绘柔情细节，为观众展开了一幅别开生面的明初画卷；剧中深度还原的场景、细节的生动展示，老艺术家的精湛出演，都为《山河月明》这个故事填上了浓墨重彩的一笔。《山河月明》为弘扬传统文化，树立文化自信所作出的努力获得了光明日报等重要媒体的报道和肯定；播出期间也获得了广大观众的热烈反应，首周播出热度全面开花，全网斩获热搜120+，其中微博热搜60+，优酷上新榜、优酷历史榜、豆瓣实时热门电视榜等多平台榜单位居TOP1。
　　2、艺人经纪业务建立了特色化、平台化的模式，优秀艺人的队伍不断发展壮大并形成梯队化
　　公司在深化艺人经纪产业布局，打造艺人经纪服务平台方面取得了长足进步。公司已经从培养艺人，提升到“选、育、服”全产业链的打造，既注重艺人的选拔，也加强艺人梯队的持续的优化，已明显降低了对于单个艺人的依赖度。同时，注重对艺人专业素养、道德品质的培养及提升。持续深化艺人服务管理平台建设，持续探索艺人服务专业化、信息化、标准化的管理体系。截至本报告披露日，公司拥有任嘉伦、成毅、李小冉、张予曦、颖儿、侯梦瑶、袁冰妍、张睿、刘学义、何中华等二十余位签约艺人。
　　3、打造自有版权体系，拥有丰富的著作权储备
　　公司围绕创作优势，积极搭建自有IP体系，形成系列化、多样化的内容创作、衍生品开发等完整链条。截至本报告披露日，公司拥有对《千香引》《吉祥纹莲花楼》《喜欢你》《蝮蛇行动》《佳偶天成》《周瑜传》《万古修罗》《齐天至圣》《镜花缘传奇》《天香》和《凤倾天阑》等40余部剧本和小说的影视剧改编权。
　　4、完善公司治理体系，强化数字化、平台化建设
　　报告期内，公司不断完善公司治理体系，优化内部控制，加强人才梯队建设，提升各个部门的协作能力，力争打造中国现代化的文娱企业。在优化中后台建设的同时细化各项业务管理制度，包括项目委员会制度、供应商管理制度等精细化管理模式。
　　公司搭建了对内和对外的小程序平台，探索新的业务模式，提升业务运行效率，力求打造标准化、透明化的管理模式。对外平台包括公司剧集及艺人动态、演员招募、商务合作等；对内平台包括合同管理、物料管理、版权管理等。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、行业地位
　　公司历年投资制作的影视剧《古剑奇谭》《青云志》《麻雀》《大唐荣耀》《盛夏晚晴天》《锦衣之下》《秋蝉》《琉璃》《山河月明》等多部剧集先后登陆湖南卫视、江苏卫视、北京卫视、安徽卫视等一线卫视，获得了良好的口碑和收视；《盗墓笔记》引领和开创了视频网站会员付费时代，公司在影视剧的制作与发行方面占据领先地位。同时，公司打造了全流程的艺人经纪业务体系，培养了一大批优质艺人。
　　《琉璃》于2020年8月6日在优酷、芒果TV网络播出，播出期间刷新优酷热度记录，成为优酷站内现象级的作品。之后，《琉璃》于2021年2月19日江苏卫视上星播出。在重新掀起观剧热潮的同时，实现了用户圈层壁垒的突破，从新兴的网络受众到传统的电视观众，《琉璃》迈入从“破圈网剧”到“现象级剧作”的转化。
　　2、竞争优势
　　（1）拥有具备丰富制片管理及行业经验的管理层和专业人才
　　公司的管理团队具有丰富的影视剧制片管理经验和企业管理经验、具备多年影视文化行业及金融行业从业经历。经营团队成员在影视剧行业均从业多年，担任过多部知名电视剧和电影的制片人、监制、制片主任或策划等。丰富的影视剧制片管理经验使上述人员对于行业内编剧、导演和演员的风格和特点非常熟悉，能根据影视剧题材类型和目标受众配备合适的编剧、导演和演员等主创人员，进而提升影视剧作品的适销性。
　　（2）凭借较强的影视剧制作能力和良好的机制，拥有良好的外部人才资源聚集能力
　　公司根据外部编剧的特长，选择适合其操作的不同题材进行长期合作，公司与董哲、刘芳、白一骢、周萌、王莹菲、李晶凌、沈亿丽、胡娜等编剧，保持了良好的、持续稳定的合作关系。
　　公司在确定投拍某部电视剧、筹建剧组时，通常会根据拟投拍题材确定导演风格，与高希希、尹涛、刘国辉、麦贯之、李昂、刘国楠、黄精甫等导演进行了长期的合作。
　　（3）拥有较强的发行能力和优质的客户资源
　　公司的发行渠道涵盖电视台、影视剧发行企业和网络视频服务企业等新媒体。在长期的业务发展过程中，公司与湖南电视台、江苏电视台、北京电视台、安徽电视台等国内多家电视台，深圳市腾讯计算机系统有限公司、北京爱奇艺科技有限公司、优酷信息技术（北京）有限公司、湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司等网络视频服务企业建立了良好的业务合作关系。
　　（4）成熟的艺人培养体系
　　公司在深化艺人经纪产业布局，打造艺人经纪服务平台方面取得了长足进步。公司已经从培养艺人，提升到“选、育、服”全产业链的打造，既注重艺人的选拨，也加强艺人梯队的持续的优化，已明显降低了对于单个艺人的依赖度。同时，注重对艺人专业素养、道德品质的培养及提升。持续深化艺人服务管理平台建设，持续探索艺人服务专业化、信息化、标准化的管理体系。截至本报告披露日，公司拥有任嘉伦、成毅、李小冉、张予曦、颖儿、侯梦瑶、袁冰妍、张睿、刘学义、何中华等二十余位签约艺人。
　　3、公司拥有丰富的著作权储备
　　截至本报告披露日，公司拥有对《千香引》《吉祥纹莲花楼》《喜欢你》《蝮蛇行动》《佳偶天成》《周瑜传》《万古修罗》《齐天至圣》《镜花缘传奇》《天香》和《凤倾天阑》等40余部剧本和小说的影视剧改编权。

　　四、公司未来发展的展望
　　1、行业格局和趋势
　　（1）长视频平台调整经营策略，探索多样化运营策略
　　根据各长视频平台已公布的2021年财报情况，“收窄亏损”成为长视频平台行业下一阶段的重点目标。平台的精细化运营，将带来从注重内容数量到把控质量的转变。同时，长期网络行为使用户养成较为稳定的使用习惯，长视频平台格局趋于稳定，但平台间竞争也日趋激烈，各平台依据自身特色，推出会员分层、超前点映、付费点播、垂类内容拓展等多样化的运营策略，在稳固会员基数的基础上，多维度拓展用户喜好，探索更多的收入增长方式。
　　（2）影视内容制作行业回归理性，向内容精品化及商业模式创新发展
　　随着短视频平台涵盖内容形式的日益多样化，短视频平台用户时长进一步提升，对用户时长的争夺，进一步推动长视频平台对精品剧集内容的需求。同时，受疫情和政策影响，剧集的制作和投资更加谨慎，剧集精品化趋势明显。根据艺恩咨询《2021年国产剧集市场研究报告》2021年全年上线的国产剧集341部，同比下降16.6%；上线233部网络剧，同比下降21.5%；同时，根据国家广电总局的数据，2021年电视剧备案数及取得发行许可证的剧集数量分别为498部、194部，分别同比下降25.67%、3.96%。影视行业政策、规则及格局的优化调整，有利于产业长期可持续的发展。随着行业相关制度的完善、产业规范程度的提升、去产能和泡沫出清，以及5G等新技术的普及，行业将向内容精品化以及商业模式的创新发展。
　　（3）头部影视制作公司同视频平台的合作趋于稳定
　　近年来，受税收风波、疫情以及行业规范的影响，影视制作公司经历了漫长的出清过程。头部制作公司基于丰富的IP储备、成熟的制作体系和持续出品精品剧集的能力，逐渐与长视频平台形成了共生的合作关系，以版权采购、定制、联合摄制等形式开展长期合作。
　　（4）影视艺人商业化运营方兴未艾
　　短视频、直播电商的兴起，带动对内容、KOL（关键意见领袖，KeyOpinionLeader）的巨大需求。影视艺人因其表演能力和影视作品积累的人气，是天然的KOL人选。今年以来，影视艺人加速投入短视频和直播电商领域，极大拓展了影视艺人的商业化领域，提高了影视艺人的商业价值。
　　2、公司发展战略
　　公司将继续专注主业，以剧集制作和艺人经纪为核心，强化竞争优势和业务布局。首先，明确战略规划，审慎探索在文化娱乐领域符合公司发展、现金流良好的业务方向。进一步提升治理水平，完善内部体系建设，建立符合现代企业发展的配套制度体系和与战略方向相匹配的中后台。公司将继续产出符合社会主义新时代主流价值观的精品影视剧，探索系列化的内容题材和多样化的商业模式；逐步深化艺人经纪产业布局，增强艺人培养和服务的能力，打造规范化、专业化的艺人经纪业务。
　　3、经营计划
　　公司将继续以剧集制作和艺人经纪业务为核心，针对行业近年来的变化，明确战略布局，加强精细化生产，为此公司制定如下经营计划：
　　（1）优化影视剧生产，实现剧集制作的规范化、精品化、系列化。公司将不断巩固精品剧的制作能力，进一步完善业务流程，打造工业化、流程化的生产制作体系。同时，公司将加强与播放平台的合作，尝试多样化的商业模式。完善内部项目评估体系，进行流程把控，提升项目投资回报率。公司将继续以社会主义新时代正能量价值观的传播者和承载者为愿景，以为广大人民群众提供更美好的精神文化产品为己任，主动承担传播和弘扬中国梦的光荣使命，制作符合社会主义主旋律的高品质剧作。公司预计在2022年起将陆续成片或播出的影视剧包括《南风知我意》《十年一品温如言》《瑶象传奇》《沉香如屑》《千秋令》等。具体投资拍摄进度，公司将根据项目筹备进度和市场情况进行合理安排。
　　（2）打造国内领先的艺人经纪服务平台，建立专业化、信息化、标准化、透明化的艺人服务体系。公司已经从培养艺人，提升到“选、育、服”全产业链的打造，既注重艺人的选拨，也加强艺人梯队的持续的优化，已明显降低了对于单个艺人的依赖度。同时，注重对艺人专业素养、道德品质的培养及提升。持续深化艺人服务管理平台建设，持续探索艺人服务专业化、信息化、标准化的管理体系。
　　（3）进一步完善公司“三会+独立董事”的治理结构，建立适应现代企业制度要求的决策、运营和人力机制。公司还将强化总裁办公会的运作机制，逐步完善对高级管理人员及核心员工的激励和约束机制，提升企业经营效率、加强人才储备。
　　加强线上管理平台和信息化系统的建设，包括剧组管理软件、艺人管理软件等，提升管理效率。
　　（4）优化财务结构，增加融资渠道，改善现金流。公司在稳健经营的同时，将加强财务体系建设，提升项目预售模式的占比，加大对于应收账款的催收力度；同时，积极拓展多元化的融资渠道和融资方式，保证公司良好的现金流及资金储备。（5）结合文化娱乐行业新的趋势及挑战，逐步完善产业布局。近年来，文化娱乐行业在下游渠道、政策、技术等方面均发生了较大的变化。公司也将结合自身优势审慎布局，强化变现能力，着重关注新消费、新媒体给文化行业带来的机遇，在AI虚拟艺人、新媒体、电商、综艺、文旅、衍生品等方向持续探索布局，提升公司抗风险能力和经营实力。
　　4、可能面对的风险
　　（1）电视剧行业（包括网络剧）
　　电视剧行业属于具有意识形态特殊属性的行业，受到国家新闻出版广电总局等部门对题材和主创人员等方面较为严格的监督和管理，对电视剧业务的策划、制作、发行、播放等各个环节构成重要影响。
　　经过多年的迅猛发展，电视剧行业的市场化程度已经很高，市场竞争较为激烈。电视剧投拍量和供应量迅速增加，电视剧市场整体呈现“供过于求”的局面。在此过程中，各制作机构为保持并扩大自己的市场份额，掌控更多的行业资源，会进行更加激烈的市场争夺。细分市场供求的不平衡将进一步加剧市场竞争，行业集中度将进一步提升。影视剧是一种文化产品，检验影视剧质量的方式为市场的接受程度，体现为影视剧发行后的美誉度、收视率、点击播放率或分账收入。市场的接受程度与观众的主观喜好和价值判断紧密相关，观众会根据自己的生活经验、自身偏好选择影视剧，并且观众自身的生活经验与自身偏好也处于不断变动的过程中。因此，影视剧制作企业需要更加精准的对市场变化做出判断，才能确保影视剧作品得到市场的认可。
　　影视剧行业的侵权盗版现象主要体现为网络侵权播放以及盗播电视剧。由于从事盗版业务能牟取高额利润，且消费者能以低廉的价格、方便的渠道获取盗版产品，因此侵权盗版现象一直屡禁不止。侵权盗版产品分流了电视剧观众，影响了电视剧尤其是精品剧的收视率和网络点击播放率，进而影响制作企业的播映权转让收入和分账收入。影视剧拍摄制作过程中不可避免地会使用他人的智力成果，比如将他人小说改编为剧本、使用他人创作的音乐作为影视剧插曲等。为了避免出现第三方主张权利的纠纷，公司已尽可能获得相应知识产权所有者的许可或者与相关合作单位或个人就相应知识产权的归属进行了明确约定，但如果原权利人自身的权利存在瑕疵，公司即使获得了其许可或进行了约定，也仍然存在侵犯第三方知识产权的潜在风险。
　　（2）艺人经纪行业
　　艺人工作具有高压力、高强度的特点，部分艺人对自身行为约束不足，可能存在违反公序良俗的情形。公司一直重视对签约艺人品质的考察和对艺人日常行为的约束，但若公司未及时发现并纠正旗下艺人未来可能发生的过失行为，将对该艺人的经纪业务的发展产生不利影响。
　　艺人经纪代理合同通常约定了一个固定的期限，在合同期内，艺人有可能提出解约。若公司不同意，艺人仍可通过仲裁调解或法院诉讼的方式提出其主张，其结果存在不确定性，可能对公司造成一定损失。
　　（3）应收账款余额较大的风险
　　公司影视剧主要集中在每年下半年特别是四季度进行发行，而下游客户一般在影视剧播出完毕一段时间后才支付大部分款项，造成公司年末应收账款余额较大。影视剧发行和收款时点的时间差，会导致应收账款余额的波动，使得公司资金管理的难度加大，资金短缺风险增加。虽然公司一直重视应收账款的风险管理与排查工作，但公司整体应收账款余额较大，如果出现未能及时收回或无法收回的情况，将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。
　　公司将进一步加强应收账款的催收管理力度、加快资金回笼，以及尽量多地通过预收款等方式来平滑应收账款变化带来的资金波动。
　　（4）诉讼风险
　　本公司自2020年开始陆续收到重庆市第三中级人民法院（以下或称“重庆三中院”）送达的证券虚假陈述责任纠纷案件的诉讼材料，截至2021年12月31日，公司共计收到257名原告以本公司虚假陈述导致其投资损失为由，向重庆三中院提起诉讼，要求本公司对其投资损失承担民事赔偿责任，涉诉金额共计4,317.01万元。截至2022年4月28日，其中252案已和解、判决，剩余5案尚在二审过程之中。公司已于2020年确认预计负债1,461.37万元，于2021年确认预计负债1,187.20万元。截至2022年3月31日，重庆三中院新增受理投资者提起的诉讼427件（不含截止2021年12月31日尚未和解和完结的诉讼），索赔金额共计9627.68万元。公司对预计负债情况进行了评估，预计赔付金额为4544.26万元。同时，公司对诉讼费按标的金额进行了估算，估算金额约为104.11万元，总体计提预计负债金额合计为4648.38万元。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　本报告期内，公司实现营业收入61,646,354.78元，比上年同期增加143.29%。其中，影视剧销售收入比上年同期增加219.09%，与去年同期相比，影视剧确认收入的部集数量有所增加；艺人经纪服务收入比上年同期增加68.86%。本报告期内，公司营业利润为9,727,076.68元，利润总额10,759,257.75元，归属于上市公司股东的净利润11,350,800.42元，相比去年同期都实现扭亏为盈。经营活动产生的现金流量净额为-55,814,261.26元，比上年同期现金净流出增加212.27%。
　　在本报告期，随着疫情好转，影视剧开机和拍摄进度逐步恢复正常，影视剧销售收入和艺人经纪服务收入同比增加。面对行业中短期困境，公司始终坚持以深耕产业的心态经营主业，专注于内容制作和艺人经纪业务。公司继续优化战略方向、强化规范化管理和风险控制、提升各项业务商业化变现能力。
　　（一）公司主要业务经营情况
　　1、持续投资与制作符合社会主义新时代主流价值观的精品影视剧，努力践行中国文娱企业传递青春正能量的责任，积极推动内容题材多样化、类型化。
　　公司积极推进影视剧项目的销售、播出和回款工作，销售款回收成果得到进一步的改善。截至本报告披露日，在平台实现首播的影视剧包括《云顶天宫》《不说再见》《与君歌》《天目危机》等，参与联合投资的电影《革命者》上映。公司主要在创作中的影视剧（含非执行制片剧）包括《十年一品温如言》《南风知我意》《瑶象传奇》《沉香如屑》等；取得发行许可证或上线备案号的影视剧为《与君歌》《权与利》《云顶天宫》。公司致力于制作符合社会主义新时代主流价值观的精品影视剧，在仙侠、青春谍战、探险等题材上积极探索系列化的内容，打造品牌优势、强化了与各大平台的良好合作。具体情况如下：
　　报告期内取得发行许可证的电视剧及成片网络剧：
　　截至本报告披露日，主要在创作中的影视剧：
　　截至本报告披露日，公司影视剧项目共计6部分别在卫视和视频平台实现首轮播出，包括《云顶天宫》《不说再见》《与君歌》《天目危机》，参与联合投资的电影《革命者》上映。具体情况如下：
　　2、艺人经纪业务建立了特色化、平台化的模式，优秀艺人的队伍不断发展壮大并形成梯队化
　　公司持续深化艺人经纪服务平台建设，依托自身的影视资源和专业管理经验，为艺人提供全方位的经纪服务。报告期内，公司拥有杨紫、任嘉伦、成毅、张予曦、颖儿、侯梦瑶、韩栋、袁冰妍、张睿、刘学义、赵樱子、何中华、刘欢、李曼、张天阳、杨肸子、孙泽源、傅方俊、梁婧娴、彭禺厶等39位签约艺人。同时，公司在深化艺人经纪产业布局，打造艺人经纪服务平台方面取得了进步。
　　3、公司拥有丰富的著作权储备
　　截至2021年6月30日，公司拥有对《沉香如屑》《千香引》《吉祥纹莲花楼》《喜欢你》《蝮蛇行动》《佳偶天成》《周瑜传》《万古修罗》《齐天至圣》《千秋令》《镜花缘传奇》等44个剧本和小说的影视剧改编权。
　　4、完善公司治理体系
　　报告期内，公司不断完善公司治理体系，优化内部控制，加强人才梯队建设，提升各个部门的协作能力，力争打造中国现代化的文娱企业。在优化中后台建设的同时细化各项业务管理制度，包括项目委员会制度、供应商管理制度等精细化管理模式。同时，公司围绕着力争打造国内领先的艺人经纪服务和内容制作平台的战略方向强化布局，加强了各业务线的人才储备和培养。
　　（二）行业发展情况
　　1、长视频平台收入稳步提升，探索多样化运营策略
　　根据各长视频平台已公布的2021年半年报，长视频平台今年上半年收入较去年同期稳步增长。长期网络行为使用户养成较为稳定的使用习惯，长视频平台格局趋于稳定，但平台间竞争也日趋激烈，各平台依据自身特色，推出会员分层、超前点映、付费点播、垂类内容拓展等多样化的运营策略，在稳固会员基数的基础上，多维度拓展用户喜好，探索更多的收入增长方式。
　　2、影视剧供应提质减量，IP改编渐成市场主流
　　随着短视频平台涵盖内容形式的日益多样化，短视频平台用户时长进一步提升，对用户时长的争夺，进一步推动长视频平台对精品剧集内容的需求。艺恩《2021上半年剧集市场研究报告》显示，2021年上半年电视剧备案量大幅下滑，较去年下降34%，同期网络剧备案数上涨50%；同时，单剧集数得到压缩，2021上半年电视剧单剧均集缩减至33集，同比减短3.2集；1-5月网络剧单剧均集缩短至21.8集，同比减少2.2集。上半年上线播出的剧集中，IP改编剧72部，占上线剧集总数的39%，同比去年增长4.3%；上半年用户热度前十剧集均为IP改编剧。IP改编已成为得到市场广泛认可的剧集创作方式。
　　3、头部影视制作公司同视频平台的合作趋于稳定
　　近年来，受税收风波、疫情以及行业规范的影响，影视制作公司经历了漫长的出清过程。头部制作公司基于丰富的IP储备、成熟的制作体系和持续出品精品剧集的能力，逐渐与长视频平台形成了共生的合作关系，以版权采购、定制、联合摄制等形式开展长期合作。
　　4、影视艺人商业化运营方兴未艾
　　短视频、直播电商的兴起，带动对内容、KOL（关键意见领袖，KeyOpinionLeader）的巨大需求。影视艺人因其表演能力和影视作品积累的人气，是天然的KOL人选。今年以来，影视艺人加速投入短视频和直播电商领域，极大拓展了影视艺人的商业化领域，提高了影视艺人的商业价值。

　　二、核心竞争力分析
1、行业地位
公司历年投资制作的影视剧《古剑奇谭》《青云志》《麻雀》《大唐荣耀》《盛夏晚晴天》《锦衣之下》《秋蝉》《琉璃》等多部剧集先后登陆湖南卫视、江苏卫视、北京卫视、安徽卫视等一线卫视，获得了良好的口碑和收视；《盗墓笔记》引领和开创了视频网站会员付费时代，公司在影视剧的制作与发行方面占据领先地位。同时，公司打造了全流程的艺人经纪业务体系，培养了一大批优质艺人。
2、竞争优势
（1）拥有具备丰富制片管理及行业经验的管理层和专业人才
公司的管理团队具有丰富的影视剧制片管理经验和企业管理经验、具备多年影视文化行业及金融行业从业经历。经营团队成员在影视剧行业均从业多年，担任过多部知名电视剧和电影的制片人、监制、制片主任或策划等。丰富的影视剧制片管理经验使上述人员对于行业内编剧、导演和演员的风格和特点非常熟悉，能根据影视剧题材类型和目标受众配备合适的编剧、导演和演员等主创人员，进而提升影视剧作品的适销性。
（2）凭借较强的影视剧制作能力和良好的机制，拥有良好的外部人才资源聚集能力
公司根据外部编剧的特长，选择适合其操作的不同题材进行长期合作，公司与董哲、刘芳、白一骢、周萌、王莹菲、李晶凌、沈亿丽、胡娜等编剧，保持了良好的、持续稳定的合作关系。
公司在确定投拍某部电视剧、筹建剧组时，通常会根据拟投拍题材和导演风格，与高希希、尹涛、刘国辉、麦贯之、李昂、刘国楠、黄精甫等导演进行了长期的合作。
（3）拥有较强的发行能力和优质的客户资源
公司的发行渠道涵盖电视台、影视剧发行企业和网络视频服务企业等新媒体。在长期的业务发展过程中，公司与湖南电视台、江苏电视台、北京电视台、安徽电视台等国内多家电视台，深圳市腾讯计算机系统有限公司、北京爱奇艺科技有限公司、优酷信息技术（北京）有限公司、湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司等网络视频服务企业建立了良好的业务合作关系。
（4）成熟的艺人培养体系
公司持续深化艺人经纪服务平台建设，依托自身的影视资源和专业管理经验，为艺人提供全方位的经纪服务。报告期内，公司拥有杨紫、任嘉伦、成毅、张予曦、颖儿、侯梦瑶、韩栋、袁冰妍、张睿、刘学义、赵樱子、何中华、刘欢、李曼、张天阳、杨肸子、孙泽源、傅方俊、梁婧娴、彭禺厶等39位签约艺人。同时，公司在深化艺人经纪产业布局，打造艺人经纪服务平台方面取得了进步。
3、公司拥有丰富的著作权储备
截至2021年6月30日，公司拥有对《沉香如屑》《千香引》《吉祥纹莲花楼》《喜欢你》《蝮蛇行动》《佳偶天成》《周瑜传》《万古修罗》《齐天至圣》《千秋令》《镜花缘传奇》等44个剧本和小说的影视剧改编权。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、电视剧行业（包括网络剧）
电视剧行业属于具有意识形态特殊属性的行业，受到国家新闻出版广电总局等部门对题材和主创人员等方面较为严格的监督和管理，对电视剧业务的策划、制作、发行、播放等各个环节构成重要影响。
经过多年的迅猛发展，电视剧行业的市场化程度已经很高。市场竞争较为激烈。电视剧投拍量和供应量迅速增加，电视剧市场整体呈现“供过于求”的局面。在此过程中，各制作机构为保持并扩大自己的市场份额，掌控更多的行业资源，会进行更加激烈的市场争夺。细分市场供求的不平衡将进一步加剧市场竞争，行业集中度将进一步提升。
影视剧是一种文化产品，检验影视剧质量的方式为市场的接受程度，体现为影视剧发行后的美誉度、收视率、点击播放率或分账收入。市场的接受程度与观众的主观喜好与价值判断紧密相关，观众会根据自己的生活经验、自身偏好选择影视剧，并且观众自身的生活经验与自身偏好也处于不断变动的过程中。因此，影视剧制作企业需要更加精准的对市场变化做出判断，才能确保影视剧作品得到市场的认可。
影视剧行业的侵权盗版现象主要体现为网络侵权播放以及盗播电视剧。由于从事盗版业务能牟取高额利润，且消费者能以低廉的价格、方便的渠道获取盗版产品，因此侵权盗版现象一直屡禁不止。侵权盗版产品分流了电视剧观众，影响了电视剧尤其是精品剧的收视率和网络点击播放率，进而影响制作企业的播映权转让收入和分账收入。
影视剧拍摄制作过程中不可避免地会使用他人的智力成果，比如将他人小说改编为剧本、使用他人创作的音乐作为影视剧插曲等。为了避免出现第三方主张权利的纠纷，公司已尽可能获得相应知识产权所有者的许可或者与相关合作单位或个人就相应知识产权的归属进行了明确约定，但如果存在原权利人自身的权利存在瑕疵，公司即使获得了其许可或进行了约定，也仍然存在侵犯第三方知识产权的潜在风险。
2、艺人经纪行业
艺人工作具有高压力、高强度的特点，部分艺人对自身行为约束不足，可能存在违反公序良俗的情形。公司一直重视对签约艺人品质的考察和对艺人日常行为的约束，但若公司未及时发现并纠正旗下艺人未来可能发生的过失行为，将对该艺人的经纪业务的发展产生不利影响。
艺人经纪代理合同通常约定了一个固定的期限，在合同期内，艺人有可能提出解约。若公司不同意，艺人仍可通过仲裁调解或法院诉讼的方式提出其主张，其结果存在不确定性，可能对公司造成一定损失。
3、诉讼风险
2020年3月16日、6月30日、9月11日本公司收到重庆市第三中级人民法院（下称“重庆三中院”）送达的13个、4个和10个证券虚假陈述责任纠纷案件（下称“本案”）的诉讼材料，27名原告以本公司虚假陈述导致其投资损失为由，向重庆三中院提起诉讼，要求本公司对其投资损失承担民事赔偿责任，涉诉金额共计2452.44万元。截至本报告披露日，公司已收到上述案件中17案的一审判决书，判决公司赔偿17名原告投资差额损失、印花税损失和利息共计人民币2,117,655.88元。上海新文化传媒集团股份有限公司于2020年6月17日对欢瑞影视就履行《电视剧〈封神之天启〉联合投资摄制合同书》产生的纠纷向上海市杨浦区人民法院提起诉讼，金额为14,678万元。欢瑞影视于2020年8月19日向上海市杨浦区人民法院提起反诉申请，金额为14,372万元。公司于2020年11月27日收到上海市杨浦区人民法院的传票与应诉通知获悉，新文化将本公司追加为该案的共同被告。现该案处于一审审理阶段，公司尚无法预计该诉讼事项对期后利润的影响。 收起▲

　　一、概述
　　2020年度，公司实现营业收入184,935,603.34元，比上年同期减少65.76%；营业利润-739,556,095.97元，比上年同期亏损增加26.42%；利润总额-798,004,726.81元，比上年同期亏损增加29.52%；归属于上市公司股东的净利润-784,855,283.01元，比上年同期亏损增加42.40%；经营活动产生的现金流量净额276,500,167.82元，比上年同期增加2,811.77%。营业收入主要来源于影视剧制作发行收入、艺人经纪收入等。
　　2020年受疫情影响，影视行业在经过近几年的调整期后，仍然面临极大的挑战。根据国家广电出版总局的数据显示，2020年，全国拍摄制作备案电视剧共670部2.35万集，比2019年的905部3.44万集分别下降26%、31.7%，而剧集的备案数据已连续四年同比下降。近几年，行业的产能出清以及上下游较大的调整，对影视公司经营生产带来极大的压力，公司业绩受到一定程度的影响。在行业寒冬期，公司始终坚持强化治理、夯实主业，保证良好的现金流，为长远发展做好储备。长期来看，随着行业政策的完善以及平台对内容品质要求的提升，行业的工业化水平和集中度逐步提升，影视行业已经进入专业化、精细化生产的阶段。
　　（一）持续产出符合社会主义新时代主流价值观的精品影视剧，践行中国文娱企业传递青春正能量的责任，推动内容题材多样化、类型化。
　　报告期内，公司积极推进影视剧项目的播出和回款工作，公司经营性现金流得到进一步的改善。报告期内，在平台实现首播的影视剧包括《琉璃》《秋蝉》《长安诺》等，参与联合投资的电影《金刚川》上映。公司主要开机拍摄的影视剧（含非执行制片剧）包括《十年一品温如言》《南风知我意》《瑶象传奇》《梦醒长安》等；取得发行许可证或上线备案号的影视剧为《深潜》《天目危机》。公司致力于制作符合社会主义新时代主流价值观的精品影视剧，在仙侠、青春谍战、探险等题材上积极探索系列化的内容，打造品牌优势、强化了与各大平台的良好合作。具体情况如下：
　　报告期内取得发行许可证的电视剧及成片网络剧：
　　截至本报告披露日，主要在创作中的影视剧：
　　报告期内，公司影视剧项目共计3部164集分别在卫视和视频平台实现首轮播出，包括《琉璃》《秋蝉》《长安诺》，参与联合投资的电影《金刚川》上映。具体情况如下：
　　《锦衣之下》于2020年2月收官，自上线以来就收获了众多观众的喜爱，品质也得到了观众的认可，获得豆瓣7.6分的评分。疫情期间，在广电总局组织的“湖北人民免费看活动”中，《锦衣之下》作为精品网络视听节目之一参加了展播活动，进一步丰富了湖北地区人民群众的精神文化生活。
　　《秋蝉》于2020年5月4日，在浙江卫视和江苏卫视双台播出，在腾讯视频、芒果TV、爱奇艺、优酷同步网络播出。播出期间，CSM59城收视率双台收视率曾位居前二。青春热血正能量的题材引发光明日报、CCTV8等媒体报道，以较高的热度和良好的口碑圆满收官。剧集以偶像元素带动新时代正能量的传播，引起了青少年观众对老一辈革命先烈抛头颅洒热血的奉献精神的共鸣和认同，更具有现实意义。
　　《琉璃》于2020年8月6日在优酷、芒果TV网络播出，播出期间刷新优酷热度记录，成为优酷站内现象级的作品。《琉璃》也走出国门，登陆韩国、泰国、越南、日本等海外平台播出，为弘扬和输出中国传统文化做出了贡献。同时，《琉璃》于2021年2月19日上星播出，江苏卫视黄金档，浙江卫视日播。开播以来，《琉璃》在江苏卫视的收视率多次问鼎同时段收视第1并连续4天CSM59城收视率破3。在重新掀起观剧热潮的同时，实现了用户圈层壁垒的突破，从新兴的网络受众到传统的电视观众，《琉璃》迈入从“破圈网剧”到“现象级剧作”的转化。此外《琉璃》服化道出圈，紧跟这一趋势，3月9日，公司联合江苏卫视将剧中拍摄服饰进行拍卖，所筹款项17万余元全部用于壹基金的留守儿童公益事业项目，为观众输出优质内容的同时，也在携手承担社会责任，传播企业正能量。
　　《长安诺》于2020年9月10日在腾讯视频独播以来，剧集以较高的热度和良好的口碑获得业内好评。保家卫国的高燃热血，扣人心弦的剧情，更是弘扬了真善美的价值取向，具有社会正向意义。
　　（二）艺人经纪业务建立了特色化、平台化的模式，优秀艺人的队伍不断发展壮大并形成梯队化
　　公司持续深化艺人经纪服务平台建设，依托自身的影视资源和专业管理经验，为艺人提供全方位的经纪服务。报告期内，公司拥有杨紫、任嘉伦、成毅、张予曦、颖儿、侯梦瑶、韩栋、袁冰妍、张睿、刘学义、赵樱子、何中华、刘欢、李曼、张天阳、杨肸子、孙泽源、傅方俊、梁婧娴等40余位签约艺人。同时，公司在深化艺人经纪产业布局，打造艺人经纪服务平台方面取得了进步。
　　本报告期内，公司艺人在电视剧、电影、综艺等领域均崭露头角，其中杨紫拍摄多部剧集均为热度超高的品质剧集，任嘉伦、张予曦凭借各自剧集的热播，获得了观众的好评。成毅、袁冰妍、刘学义、张予曦等则凭借《琉璃》收获较高的关注度，成毅更是成为实力和热度兼具的一线艺人。
　　公司充分发挥自身企业优势，凭借公司和艺人影响力积极投身到公益实践。2020年11月4日，在新华社办公厅、新华社扶贫办和河北省扶贫办大力支持下，新华网、新河县、欢瑞世纪携手推出了扶贫爱心消费网上云直播。公司艺人参与云直播为新河县扶贫特产进行宣传、带货。
　　（三）加强优质IP的储备和开发，提升影视内容质量
　　公司继续扩大IP储备。截至2020年12月31日，公司拥有对《沉香如屑》《千香引》《吉祥纹莲花楼》《喜欢你》《蝮蛇行动》《佳偶天成》《周瑜传》《万古修罗》《齐天至圣》《千秋令》《镜花缘传奇》等剧本和小说的影视剧改编权。
　　（四）完善公司治理体系和人才储备
　　报告期内，公司不断完善公司治理体系，优化内部控制，加强人才梯队建设，提升各个部门的协作能力，力争打造中国现代化的文娱企业。在优化中后台建设的同时细化各项业务管理制度，包括项目委员会制度、供应商管理制度等实现精细化管理。同时，公司围绕着力争打造国内领先的艺人经纪服务和内容制作平台的战略方向强化布局，加强了各业务线的人才储备。
　　（五）主要获奖情况（截至本报告披露日）

　　二、核心竞争力分析
　　1、行业地位
　　公司历年投资制作的影视剧《古剑奇谭》《青云志》《麻雀》《大唐荣耀》《盛夏晚晴天》《锦衣之下》《秋蝉》《琉璃》等多部剧集先后登陆湖南卫视、江苏卫视、北京卫视、安徽卫视等一线卫视，获得了良好的口碑和收视；《盗墓笔记》引领和开创了视频网站会员付费时代，公司在影视剧的制作与发行方面占据领先地位。同时，公司打造了全流程的艺人经纪业务体系，培养了一批优质艺人。
　　2、竞争优势
　　（1）拥有具备丰富制片管理及行业经验的管理层和专业人才
　　公司的管理团队具有丰富的影视剧制片管理经验和企业管理经验、具备多年影视文化行业及金融行业从业经历。经营团队成员在影视剧行业均从业多年，担任过多部知名电视剧和电影的制片人、监制、制片主任或策划等。丰富的影视剧制片管理经验使上述人员对于行业内编剧、导演和演员的风格和特点非常熟悉，能根据影视剧题材类型和目标受众配备合适的编剧、导演和演员等主创人员，进而提升影视剧作品的适销性。
　　（2）凭借较强的影视剧制作能力和良好的机制，拥有良好的外部人才资源聚集能力
　　公司根据外部编剧的特长，选择适合其操作的不同题材进行长期合作，公司与杨哲、周萌、王莹菲、董哲、李晶凌、温豪杰、刘芳、白一骢等编剧，保持了良好的、持续稳定的合作关系。
　　公司在确定投拍某部电视剧、筹建剧组时，通常会根据拟投拍题材和导演风格，与高希希、李昂、尹涛、黄精甫、连奕名、刘国楠、朱锐斌等导演进行了长期的合作。
　　（3）拥有较强的发行能力和优质的客户资源
　　公司的发行渠道涵盖电视台、影视剧发行企业和网络视频服务企业等新媒体。在长期的业务发展过程中，公司与湖南电视台、江苏电视台、北京电视台、安徽电视台等国内多家电视台，深圳市腾讯计算机系统有限公司、北京爱奇艺科技有限公司、优酷信息技术（北京）有限公司、湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司等网络视频服务企业建立了良好的业务合作关系。
　　（4）成熟的艺人培养体系
　　公司持续深化艺人经纪服务平台建设，依托自身的影视资源和专业管理经验，为艺人提供全方位的经纪服务。报告期内，公司拥有杨紫、任嘉伦、成毅、张予曦、颖儿、侯梦瑶、韩栋、袁冰妍、张睿、刘学义、赵樱子、何中华、刘欢、李曼、张天阳、杨肸子、孙泽源、傅方俊、梁婧娴等40余位签约艺人。同时，公司在深化艺人经纪产业布局，打造艺人经纪服务平台方面取得了进步。
　　3、公司拥有丰富的著作权储备
　　公司不断完善优秀选题项目储备库建设。截至2020年12月31日，公司拥有对《沉香如屑》《千香引》《吉祥纹莲花楼》《喜欢你》《蝮蛇行动》《佳偶天成》《周瑜传》《万古修罗》《齐天至圣》《千秋令》《镜花缘传奇》等剧本和小说的影视剧改编权。

　　三、公司未来发展的展望
　　1、行业格局和趋势
　　（1）用户娱乐方式多样化，长视频、短视频等平台的发展促进内容形式多样化
　　用户在视频娱乐消费习惯上趋向多元化，促使内容变现形式的多样化。根据QuestMobile的数据显示，截至2020年12月，短视频用户渗透率75.2%，在线视频用户渗透率75.1%；短视频月人均使用时长42.6小时，在线视频人均使用时长13.8小时。
　　各视频平台不断拓展新的内容细分品类，更加注重内容的针对性和专业度。
　　（2）影视内容制作行业进入调整期，回归理性；向内容精品化及商业模式创新发展
　　影视内容制作行业上游，演员、编剧、导演等作为核心生产要素具有很强的议价权。同时，核心生产要素人员的配置极度分散；生产要素人员大部分处于自由个人的状态，市场需要规模化、全面化、专业化的公司，对核心生产要素人员统一分配管理。对于下游平台，电视剧制作公司议价能力较弱，一定程度上受到上下游挤压。
　　同时，由于播出环境及市场需求发生了新的变化，影视剧备案部集数均出现了下滑。根据国家广电出版总局的数据显示，2020年，全国拍摄制作备案电视剧共670部2.35万集，比2019年的905部3.44万集分别下降26%、31.7%，而剧集的备案数据已连续四年同比下降。同时受政策影响剧集平均集数呈现逐年下降的趋势，2020年平均集数已经降至35集。
　　受到行业调整期的影响，市场已开始淘汰机制，具备持续高产能的公司在减少。2019年取得甲级电视剧制作许可证的公司为73家，较2018年减少40家。影视行业政策、规则及格局的优化调整，有利于产业长期可持续的发展。随着行业相关制度的完善、产业规范程度的提升、去产能和泡沫出清，以及5G等新技术的普及，行业将向内容精品化以及商业模式的创新发展。
　　（3）艺人经纪行业迈向专业化，打造多领域合作。
　　艺人经纪及相关服务本质上是一种代理服务，艺人经纪公司通过为艺人提供专业服务，从其参与的商业活动中取得一定的报酬。艺人经纪公司依托其资源、专业服务、运营管理等方面的优势，为艺人提供包括专业培训、发展规划、宣传推广，安排演艺及商务工作，法务、财务、行政顾问或代理等全方位的经纪服务。艺人经纪行业与内容制作行业相辅相成，对于推动和促进文化产业繁荣发展具有重要作用。目前国内艺人经纪公司主要包含内容制作与艺人经纪一体化经纪公司、专业化服务经纪公司、偶像组合经纪公司、垂直创新型经纪公司等类型。
　　随着行业的规范化，艺人经纪公司对艺人的影响力在逐步增强。通过标准的选拔机制、全面的培养和服务体系、精准的策划营销，艺人的成长路径将变得越来越明确。艺人经纪拥抱新媒体、新技术，多平台商业化变现、虚拟偶像等，将进一步提升艺人IP价值。随着产业规范化、行业自律提升，艺人经纪业务也将规模化、多元化、平台化发展。在互联网造星和新媒体快速发展的时代，艺人经纪也将进入全产业链发展的转型期。
　　2、公司发展战略
　　公司将继续专注主业，以剧集制作和艺人经纪为核心，强化竞争优势和业务布局。首先，明确战略规划，审慎探索在文化娱乐领域符合公司发展、现金流良好的业务方向。进一步提升治理水平，完善内部体系建设，建立符合现代企业发展的配套制度体系和与战略方向相匹配的中后台。公司将继续产出符合社会主义新时代主流价值观的精品影视剧，探索系列化的内容题材和多样化的商业模式；逐步深化艺人经纪产业布局，增强艺人培养和服务的能力，打造规范化、专业化的艺人经纪业务。
　　3、经营计划
　　公司将继续以剧集制作和艺人经纪业务为核心，针对行业近年来的变化，明确战略布局，加强精细化生产，为此公司制定如下经营计划：
　　1、优化影视剧生产，实现剧集制作的规范化、精品化、系列化。公司将不断巩固精品剧的制作能力，进一步完善业务流程，打造工业化、流程化的生产制作体系。同时，公司将加强与播放平台的合作，尝试多样化的商业模式。完善内部项目评估体系，进行流程把控，提升项目投资回报率。公司将继续以社会主义新时代正能量价值观的传播者和承载者为愿景，以为广大人民群众提供更美好的精神文化产品为己任，主动承担传播和弘扬中国梦的光荣使命，制作符合社会主义主旋律的高品质剧作。公司预计在2021年起将陆续成片或取得发行许可证的影视剧包括《盗墓笔记之云顶天宫》《鬼吹灯》《权与利》《山河月明》《梦醒长安》《南风知我意》《十年一品温如言》《瑶象传奇》等。计划投资拍摄的影视剧包括：《沉香如屑》《千秋令》等。具体投资拍摄进度，公司将根据项目筹备进度和市场情况进行合理安排。
　　2、打造国内领先的艺人经纪服务平台，建立专业化、信息化、标准化、透明化的艺人服务体系。公司将继续稳固既有艺人力量，制定长线艺人签约和培养机制，持续深化艺人服务团队建设和激励机制。公司将推动艺人经纪服务管理平台的线上建设，为艺人提供更优质的经纪、宣传、商务、新媒体等服务。在剧集资源优势的基础上，加强在短视频、直播电商等方面的业务布局，完善艺人经纪产业链。同时，公司将更加注重艺人规范化的选拔和培养，加强选角团队建设，打造线上选角平台，一方面挖掘更多有潜力的艺人，同时也为艺人提供公平、开放的演出机会。
　　3、进一步完善公司的治理结构，建立适应现代企业制度要求的决策、运营和人力机制。公司还将强化总裁办公会的运作机制，逐步完善对高级管理人员及核心员工的激励和约束机制，提升企业经营效率、加强人才储备。加强线上管理平台和信息化系统的建设，包括剧组管理软件、艺人管理软件等，提升管理效率。
　　4、优化财务结构，增加融资渠道，改善现金流。公司在稳健经营的同时，将加强财务体系建设，提升项目预售模式的占比，加大对于应收账款的催收力度；同时，积极拓展多元化的融资渠道和融资方式，保证公司良好的现金流及资金储备。
　　5、结合文化娱乐行业新的趋势及挑战，逐步完善产业布局。近年来，文化娱乐行业在下游渠道、政策、技术等方面均发生了较大的变化。公司也将结合自身优势审慎布局，强化变现能力，着重关注新消费、新媒体给文化行业带来的机遇，提升公司抗风险能力和经营实力。
　　4、可能面对的风险
　　（1）电视剧行业（包括网络剧）
　　电视剧行业属于具有意识形态特殊属性的行业，受到国家新闻出版广电总局等部门对题材和主创人员等方面较为严格的监督和管理，对电视剧业务的策划、制作、发行、播放等各个环节构成重要影响。
　　经过多年的发展，电视剧行业的市场化程度已经很高。市场竞争较为激烈。电视剧投拍量和供应量迅速增加，电视剧市场整体呈现“供过于求”的局面。在此过程中，各制作机构为保持并扩大自己的市场份额，掌控更多的行业资源，会进行更加激烈的市场争夺。细分市场供求的不平衡将进一步加剧市场竞争，行业集中度将进一步提升。
　　影视剧是一种文化产品，检验影视剧质量的方式为市场的接受程度，体现为影视剧发行后的美誉度、收视率、点击播放率或分账收入。市场的接受程度与观众的主观喜好与价值判断紧密相关，观众会根据自己的生活经验、自身偏好选择影视剧，并且观众自身的生活经验与自身偏好也处于不断变动的过程中。因此，影视剧制作企业需要更加精准的对市场变化做出判断，才能确保影视剧作品得到市场的认可。
　　影视剧行业的侵权盗版现象主要体现为网络侵权播放以及盗播电视剧。由于从事盗版业务能牟取高额利润，且消费者能以低廉的价格、方便的渠道获取盗版产品，因此侵权盗版现象一直屡禁不止。侵权盗版产品分流了电视剧观众，影响了电视剧尤其是精品剧的收视率和网络点击播放率，进而影响制作企业的播映权转让收入和分账收入。
　　影视剧拍摄制作过程中不可避免地会使用他人的智力成果，比如将他人小说改编为剧本、使用他人创作的音乐作为影视剧插曲等。为了避免出现第三方主张权利的纠纷，公司已尽可能获得相应知识产权所有者的许可或者与相关合作单位或个人就相应知识产权的归属进行了明确约定，但如果存在原权利人自身的权利存在瑕疵，公司即使获得了其许可或进行了约定，也仍然存在侵犯第三方知识产权的潜在风险。尽管公司未发生因知识产权纠纷引起的诉讼，但仍然不排除未来公司在投资制作电视剧过程中因知识产权产生纠纷并引起法律诉讼等情形的可能。
　　（2）艺人经纪行业
　　艺人经纪代理合同通常约定了一个固定的期限，在合同期内，艺人有可能提出解约。若公司不同意，艺人仍可通过仲裁调解或法院诉讼的方式提出其主张，其结果存在不确定性，可能对公司造成一定损失。
　　艺人工作具有高压力、高强度的特点，部分艺人对自身行为约束不足，可能存在违反公序良俗的情形。公司一直重视对签约艺人品质的考察和对艺人日常行为的约束，但若公司未及时发现并纠正旗下艺人未来可能发生的过失行为，将对该艺人的经纪业务的发展产生不利影响。
　　（3）应收账款余额较大的风险
　　公司影视剧主要集中在每年下半年特别是四季度进行发行，而下游客户一般在影视剧播出完毕一段时间后才支付大部分款项，造成公司年末应收账款余额较大。影视剧发行和收款时点的时间差，会导致应收账款余额的波动，使得公司资金管理的难度加大，资金短缺风险增加。虽然公司一直重视应收账款的风险管理与排查工作，但公司整体应收账款余额较大，如果出现未能及时收回或无法收回的情况，将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。
　　公司将进一步加强应收账款的催收管理力度、加快资金回笼，以及尽量多地通过预收款等方式来平滑应收账款变化带来的资金波动。
　　（4）诉讼风险
　　2020年3月16日、6月30日、9月11日本公司收到重庆市第三中级人民法院（下称“重庆三中院”）送达的13个、4个和10个证券虚假陈述责任纠纷案件（下称“本案”）的诉讼材料，27名原告以本公司虚假陈述导致其投资损失为由，向重庆三中院提起诉讼，要求本公司对其投资损失承担民事赔偿责任，涉诉金额共计2452.44万元。截至2020年12月31日，本案处于一审审理阶段，公司尚无法预计后续新增诉讼事项对期后利润的影响。
　　上海新文化传媒集团股份有限公司于2020年6月17日对欢瑞影视就履行《电视剧〈封神之天启〉联合投资摄制合同书》产生的纠纷向上海市杨浦区人民法院提起诉讼，金额为14,678万元。欢瑞影视于2020年8月19日向上海市杨浦区人民法院提起反诉申请，金额为14,372万元。公司于2020年11月27日收到上海市杨浦区人民法院的传票与应诉通知获悉，新文化将本公司追加为该案的共同被告。现该案处于一审审理阶段,公司尚无法预计该诉讼事项对期后利润的影响。 收起▲

　　一、概述
　　本报告期内，公司实现营业收入2,533.89万元，比上年同期下降76.80%。其中，影视剧销售收入比上年同期下降119.41%，与去年同期相比，影视剧确认收入的部集数量大幅减少；艺人经纪服务收入比上年同期减少57.74%。本报告期内，公司营业利润为-12,087.57万元，比上年同期下降457.24%；利润总额-15,702.73万元，比上年同期下降631.98%；归属于上市公司股东的净利润-12,323.96万元，比上年同期下降775.72%。经营活动产生的现金流量净额为4,971.49万元，比上年同期现金净流出减少133.32%。
　　2020年上半年，受疫情影响，部分影视剧开机和拍摄进度推迟，影视行业外部挑战持续。面对行业中短期困境，公司始终坚持以深耕产业的心态经营主业，专注于内容制作和艺人经纪业务。公司继续优化战略方向、强化规范化管理和风险控制、提升各项业务商业化变现能力。
　　1、强化艺人经纪的商业变现，打造艺人经纪业务服务平台
　　公司艺人经纪业务在经纪、时尚、宣传、商务业务模块基础上，加强艺人商务变现和新媒体部门建设。报告期内，公司拥有杨紫、任嘉伦、秦俊杰、成毅、颖儿、侯梦瑶、袁冰妍、张睿、韩栋、刘学义、白澍、刘欢、张予曦、赵樱子、彭禺厶、李曼、宣璐、张天阳、梁婧娴等46位签约艺人，公司艺人中包括优秀的青年演员，也不乏实力派艺人加盟，形成了完整的艺人梯队。公司持续完善艺人经纪业务布局，纵向延伸产业链，横向覆盖更广的服务群体，致力于打造国内领先的艺人经纪服务平台。公司将通过强化内部团队建设和外部合作，建立市场化、标准化、数字化的服务体系。
　　2、推进内容制作的精细化生产，提升项目品质、控制项目风险
　　公司持续加强与播出平台及其他优质内容制作公司的合作，合理安排主投与参投项目、不同题材项目的比例。同时，公司也将积极探索剧集定制、预售、付费分成等商业模式，探索多样化的内容表现形式。公司持续加强对于影视项目的全流程管控，不断提升内容制作业务的规范化，包括加强项目立项、预算、审计管理，对项目生产及发行周期进行合理规划。报告期内，公司影视剧项目《锦衣之下》《秋蝉》《我在北京等你》等实现播出。其中，影视剧项目《秋蝉》于2020年5月4日在江苏卫视、浙江卫视首播，并在爱奇艺、腾讯视频、优酷和芒果TV同步播出。截至报告披露日，影视剧项目《琉璃》（原名：《琉璃美人煞》、《青云之琉璃》）于2020年8月6日在优酷、芒果TV播出。本报告期内，公司已完成影视剧《迷局破之深潜》的拍摄、《天目危机》的后期制作，推进《山河月明》《盗墓笔记之云顶天宫（下）》《鬼吹灯》《权与利》《迷局破之深潜》等剧集的后期制作和相关剧集的发行工作。公司将持续产出符合社会主义新时代主流价值观的精品影视剧，践行中国文娱企业传递青春正能量的责任，推动内容题材多样化、类型化。
　　3、完善中后台建设，打造规范化、信息化、高效专业的文化企业
　　公司进一步优化组织架构，加强和规范各部门的职能建设，建立完善的人才培养机制。本报告期内，公司进一步强化专业人才储备，加强中后台建设。
　　4、报告期内，公司开机拍摄的影视剧项目如下：
　　5、报告期后，公司拟拍摄的影视剧（含执行制片剧与非执行制片剧）有：

　　二、公司面临的风险和应对措施
1、电视剧行业（包括网络剧）
电视剧行业属于具有意识形态特殊属性的行业，受到国家新闻出版广电总局等部门对题材和主创人员等方面较为严格的监督和管理，对电视剧业务的策划、制作、发行、播放等各个环节构成重要影响。
经过多年的迅猛发展，电视剧行业的市场化程度已经很高。市场竞争较为激烈。电视剧投拍量和供应量迅速增加，电视剧市场整体呈现“供过于求”的局面。在此过程中，各制作机构为保持并扩大自己的市场份额，掌控更多的行业资源，会进行更加激烈的市场争夺。细分市场供求的不平衡将进一步加剧市场竞争，行业集中度将进一步提升。
影视剧是一种文化产品，检验影视剧质量的方式为市场的接受程度，体现为影视剧发行后的美誉度、收视率、点击播放率或分账收入。市场的接受程度与观众的主观喜好与价值判断紧密相关，观众会根据自己的生活经验、自身偏好选择影视剧，并且观众自身的生活经验与自身偏好也处于不断变动的过程中。因此，影视剧制作企业需要更加精准的对市场变化做出判断，才能确保影视剧作品得到市场的认可。
影视剧行业的侵权盗版现象主要体现为网络侵权播放以及盗播电视剧。由于从事盗版业务能牟取高额利润，且消费者能以低廉的价格、方便的渠道获取盗版产品，因此侵权盗版现象一直屡禁不止。侵权盗版产品分流了电视剧观众，影响了电视剧尤其是精品剧的收视率和网络点击播放率，进而影响制作企业的播映权转让收入和分账收入。
影视剧拍摄制作过程中不可避免地会使用他人的智力成果，比如将他人小说改编为剧本、使用他人创作的音乐作为影视剧插曲等。为了避免出现第三方主张权利的纠纷，公司已尽可能获得相应知识产权所有者的许可或者与相关合作单位或个人就相应知识产权的归属进行了明确约定，但如果存在原权利人自身的权利存在瑕疵，公司即使获得了其许可或进行了约定，也仍然存在侵犯第三方知识产权的潜在风险。尽管公司未发生因知识产权纠纷引起的诉讼，但仍然不排除未来公司在投资制作电视剧过程中因知识产权产生纠纷并引起法律诉讼等情形的可能。
2、艺人经纪行业
艺人经纪代理合同通常约定了一个固定的期限，在合同期内，艺人有可能提出解约。若公司不同意，艺人仍可通过仲裁调解或法院诉讼的方式提出其主张，其结果存在不确定性，可能对公司造成一定损失。
艺人工作具有高压力、高强度的特点，部分艺人对自身行为约束不足，可能存在违反公序良俗的情形。公司一直重视对签约艺人品质的考察和对艺人日常行为的约束，但若公司未及时发现并纠正旗下艺人未来可能发生的过失行为，将对该艺人的经纪业务的发展产生不利影响。
3、应收账款余额较大的风险
公司影视剧主要集中在每年下半年特别是四季度进行发行，而下游客户一般在影视剧播出完毕一段时间后才支付大部分款项，造成公司年末应收账款余额较大。影视剧发行和收款时点的时间差，会导致应收账款余额的波动，使得公司资金管理的难度加大，资金短缺风险增加。虽然公司一直重视应收账款的风险管理与排查工作，但公司整体应收账款余额较大，如果出现未能及时收回或无法收回的情况，将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。
公司将进一步加强应收账款的催收管理力度、加快资金回笼，以及尽量多地通过预收款等方式来平滑应收账款变化带来资金波动。

　　三、核心竞争力分析
1、行业地位
公司历年投资制作的影视剧《古剑奇谭》《青云志》《麻雀》《大唐荣耀》《盛夏晚晴天》《锦衣之下》《琉璃》等多部剧集先后登陆湖南卫视、江苏卫视、北京卫视、安徽卫视等一线卫视及视频平台，获得了良好的口碑和收视；《盗墓笔记》引领和开创了视频网站会员付费时代，公司在影视剧的制作与发行方面占据领先地位。同时，公司打造了全流程的艺人经纪业务体系，培养了一批优质艺人。
2、竞争优势
（1）拥有具备丰富制片管理及行业经验的管理层和专业人才
公司的管理团队具有丰富的影视剧制片管理经验和企业管理经验、具备多年影视文化行业及金融行业从业经历。经营团队成员在影视剧行业均从业多年，担任过多部知名电视剧和电影的制片人、监制、制片主任或策划等。丰富的影视剧制片管理经验使上述人员对于行业内编剧、导演和演员的风格和特点非常熟悉，能根据影视剧题材类型和目标受众配备合适的编剧、导演和演员等主创人员，进而提升影视剧作品的适销性。
（2）凭借较强的影视剧制作能力和良好的机制，拥有良好的外部人才资源聚集能力
公司根据外部编剧的特长，选择适合其操作的不同题材进行长期合作，公司与杨哲、周萌、王莹菲、董哲、李晶凌、温豪杰、刘芳、白一骢等编剧，保持了良好的、持续稳定的合作关系。
公司在确定投拍某部电视剧、筹建剧组时，通常会根据拟投拍题材和导演风格，与高希希、李昂、尹涛、黄精甫、连奕名、刘国楠、朱锐斌等导演进行了长期的合作。
（3）拥有较强的发行能力和优质的客户资源
公司的发行渠道涵盖电视台、影视剧发行企业和网络视频服务企业等新媒体。在长期的业务发展过程中，公司与湖南电视台、江苏电视台、北京电视台、安徽电视台等国内多家电视台，深圳市腾讯计算机系统有限公司、北京爱奇艺科技有限公司、优酷信息技术（北京）有限公司、湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司等网络视频服务企业建立了良好的业务合作关系。
（4）成熟的艺人培养体系
公司依托自身的影视资源和专业管理经验，为影视演艺人员提供全方位的经纪代理服务。报告期内，公司拥有杨紫、任嘉伦、秦俊杰、成毅、颖儿、侯梦瑶、袁冰妍、张睿、韩栋、刘学义、白澍、刘欢、张予曦、赵樱子、彭禺厶、李曼、宣璐、张天阳、梁婧娴等46位签约艺人，公司已构造了“以剧造星、以星辅剧”的业务闭环。
3、公司拥有丰富的著作权储备
公司不断完善优秀选题项目储备库建设。截至2020年6月30日，公司拥有对《喜欢你》《十年一品温如言》《南风知我意》《永不瞑目》《蝮蛇行动》《沉香如屑》《佳偶天成》等剧本和小说的影视剧改编权。 收起▲